Audax Renovables S.A. — Audit Report / Information 2003

Jun 17, 2004

FERSA ENERGIAS RENOVABLES, S.A.

Cuentas Anuales Abreviadas (Con el Informe de los Auditores)

31 de diciembre de 2003

l

D

등록

I

l

l

B 1 1

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Abreviadas

Cuentas Anuales Abreviadas:

Balance de Situación

Cuenta de Pérdidas y Ganancias

Páginas

3

4

న్

Memoria

1

1

l

l

1988년

6 - 21

Carta de conformidad

22

MOORE STEPHENS & SANTACANA

AUDITORES Y CONSULTORES, S.A

Aribau, 153, entlo. 1" 08036 Barcelona

Tel .: 34 93 434 40 40 Fax: 34 93 434 40 41

Nº de Protocolo 12/04

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES ABREVIADAS

A los Accionistas de FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales abreviadas de FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2003, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria abreviadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó la auditoría de las cuentas anuales individuales del ejercicio 2003 de la sociedad participada Parque Eólico Altos del Voltoya, S.A., en la que la Sociedad participa en el porcentaje que se indica en la Nota 6 de la memoria adjunta y cuyo valor neto contable en el balance de situación adjunto es de 6.572 miles de euros. Las citadas cuentas anuales de la sociedad participada son auditadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales abreviadas de FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A., se basa, en lo referido a la participación en esta sociedad participada, unicamente en el informe de otros auditores.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2003. Con fecha 28 de marzo de 2003 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2002 en el que expresamos una opinión favorable.
• 1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de otros auditores, las cuentas anuales abreviadas adjuntas del ejercicio 2003 expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A. al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

19 de abril de 2004

COL I FGI DE CENSORS ICRAIS DF COMPTES DE CATALUMA

MOORE STEPHENS & SANTACANA AUDITORES Y CONSULTORES, S.A.

Membre exclusiv

MOORE STEPHENS & SANTACANA AUDITORES Y CONSULTORES, S.A. Any 2004 Núm. CC006655 IMPORT COL·LEGIAL: 67 € Aquest informe está subjecto a a taxa aplicarile establerta e a liei 44/2002 de 22 de novembre

C.IF A-08858201 Registro Mercantil de Barcelona Hoja B 77.352 Folio 129 Tomo 24.532 Inservación 20 ROAC - S 0799 Nº. Registro Instituto Censores Jurados de Cuentas - 76

Joan Siurana Tolrà Socio-Auditor de Cuentas

Miembro de Moore Stephens (niernational Limited grupo de firmas independientes con oficinus en las principales ciudades del mundo

4.587.776,79 L	572,69 150. 36.
0 322.487,2	8 1 53.742 ﺎ 4.
S 22,8	59.647,94
1.017,19 32	4.085.551,22
.447,25 -	8.543,02
	6.830.008,72
	117 1.000.144,2
	5.829.864.47
265.289,50 4. l	79 166.821 25.
100 million and the later of the large of the large of the large of the large of the large than and the first and the first and the first of the first and the first and the f 164.888.8	387.236,57
1 (6) 83	57 62.695,65 320, 17
831,69	ਟ t 80.016,
14.099.569,00	24.099.569,00 600.000,00
2.002	2.003

			Balances de Situación al 31de diciembre (Cifras expresadas en Euros)
ACTIVO	2.003	2.002	PASIVO
res financieras (Nota 6) blecimiento (Nota 5) 100	.683.311,00 1 480.197,5 25	t 8 61.523,1 4.469.101,1	8) (Nota FONDOS PROPIOS Prima de entisión Capital suscrito
			Resevas voluntarias eserva legal GSELVISS । ਵ N
Total inmovilizado	1 26.163.508,5	4.530.624,32	Pérdidas y gamancias
			Total fondos propios
			방) ACREEDORES A LARGO PLAZO (Nota esembolsos pendientes sobre acciones largo plazo Otras deudas a no exigidos I
			acreedores a largo plazo Total
CULANTE	13.316,19	15.650,93	01 ACREEDORES A CORTO PLAZO (Nota Acreedores comerciales
rupo y asociadas (Nota 12) S	788,63 .624,08 86		Administraciones públicas (Nota Otras deudas no comerciales
ancieras temporales (Nota 7) es Públicas (Nota II)	ﺎ 8 .968,5 903,4 T I 9.86 C	9.734.390,74 15.650,93
12) sas del grupo y asociadas (Nota res a corto plazo	724,51 9.604.244.04 57 C	8.408.638,06
rzas constituidas a corto plazo	11.779,44	1.325.752,68 307.110,80
Total activo circulante	8 9.987.064,1	0.057.152,47 1	acreedores a corto plazo l otal
TOTAL ACTIVO	36.150.572,69	14.587.776,79	TOTAL PASIVO

. . . . . .

FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A

100

Las notas 1 a 14 adjuntas forman parte integrante de estos balances de situación.

2.003 DEBE		2.002	IIABER	2.003	2.002
GASTOS:			INCRESOS:
para amortizaciones de immovilizado Dotaciones	87 28.092,45 261.232,	149.849,74 5.654.86	Importe neto de la cifra de negocios Otros ingresos		-
Otros gastos de explotación	r 289.325,3	5.504,60 5 L		289.325,34	155.504,60
Beneficios de explotación			Pérdidas de la explotación
Variación de las provisiones de inversiones Imanoleras Gastos financieros y asimilados	9,16 3,00 29.29 15.53	49,42	Ingresos de participaciones en capital Otros intereses e ingresos asimilados	63.183,10 212.583.93 g	212.500,00 136.370,11
	44.832,16	49,42		775.767,03	348.870,1
financieros positivos Resultados	730.934.87	348.820,69	Resultados financieros negativos
Beneficio de las actividades ordinarias	441.609,53	193.316,09	natios Pérdidas de las actividades ordi
			Ingresos extraordinarios		0,01
Gastos extraordinarios			Ingresos y beneficios de ejerc, anteriores		23,70
					23,71
extraordinarios posítivos Resultados		l 23,7	Resultados extraordinarios negativos
Beneficios antes de impuestos	441.609,53	193.339,80
Impuesto sobre Sociedades Beneficio del ejercicio	54.372,96 387.236,57	28.450,99 164.888,81	Pérdida del ejercicio

D

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FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A.

MEMORIA

EJERCICIO ANUAL TERMINADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2003

NOTA 1 - CONSTITUCIÓN, DOMICILIO Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

FERSA ENERGIAS RENOVABLES, S.A. (antes denominada FIBANC ENERGÍAS RENOVABLES, S.A.) se constituyó en Barcelona el 10 de julio de 2000 por tiempo indefinido.

Su domicilio social se encuentra en la calle Capitán Arenas, nº 1, de Barcelona.

Su objeto es la promoción en todo tipo de actividades relacionadas con la producción de energía eléctrica en régimen especial, a cuyo efecto podrá constituir, adquirir y detentar acciones, obligaciones, participaciones y derechos en Sociedades Mercantiles cuyo objeto social lo constituya la promoción, construcción y explotación de instalaciones de producción de energía eléctrica en régimen especial. de conformidad con lo previsto en la Ley 54/1997 de 27 de noviembre de Ordenación del Sistema Electrico Nacional.

Adicionalmente, podrá adquirir, tener, administrar y enajenar toda clase de títulos, valores, activos financieros, derechos, cuotas o participaciones en empresas individuales o sociales. todo ello por cuenta propia, excluyendo la intermediación y dejando a salvo la legislación propia del Mercado de Valores y de las Instituciones de Inversión Colectiva.

NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN

Bases de presentación

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad, habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con objeto de mostrar la imagen fiel del parrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

En virtud de las posibilidades contempladas en la normativa mercantil vigente. Las cuentas anuales han sido formuladas de forma abreviada.

NOTA 2 - BASES DE PRESENTACIÓN (CONTINUACIÓN)

De acuerdo con la legislación mercantil, se presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior.

Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 2003 serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones.

Imagen fiel

La Sociedad tiene participaciones mayoritarias y minoritarias, en diversas sociedades, las cuales se han contabilizado adecuadamente según las normas de valoración del Plan General de Contabilidad, según se indica en la nota 4 de la memoria adjunta. De acuerdo con la legislación mercantil vigente, la Sociedad está dispensada de presentar cuentas anuales consolidadas.

Presentación de cifras

Las cifras de esta memoria se expresan en euros, salvo indicación expresa.

NOTA 3 - DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO

La distribución del resultado del ejercicio 2003 que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas, se indica a continuación:

Base de reparto:

Pérdidas y ganancias

Distribución: A reserva legal A reserva voluntaria A dividendos

387.236,57

38.723,66 2,25 348.510,66

NOTA 4 - NORMAS DE VALORACIÓN

Los principios contables y normas de valoración más significativos aplicados por la Sociedad en la elaboración de las cuentas anuales son los siguientes:

Gastos de establecimiento

Corresponden a los gastos de constitución y de ampliación de capital que se registran por el valor de coste, deducida la correspondiente amortización. Dicho saneamiento se realiza, de

acuerdo con la normativa vigente, en un plazo máximo de cinco años.

Inmovilizaciones financieras

Los títulos valores incluidos en el epígrafe de inmovilizaciones financieras se valoran al menor entre el precio de adquisición a la suscripción o compra y el de mercado, considerando como parte del precio de adquisición todos los gastos en los que se incurra relacionados con la inversión. Dichos títulos se desvalorizan, mediante la correspondiente provisión, cuando el precio de mercado es inferior al precio de adquisición. El precio de mercado se calcula, al no estar admitidos los títulos a cotización oficial, de acuerdo con el valor teórico contable que corresponda a las participaciones, corregido por las posibles plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que aún subsistan.

Inversiones financieras temporales

Los valores y participaciones que integran este epígrafe se valoran al menor entre el precio de adquisición y el de mercado. Las minusvalías latentes se provisionan con cargo a la cuenta de "dotación a la provisión para valores negociables", de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Deudas a corto y largo plazo

Las deudas se contabilizan por su valor nominal distinguiendo entre el corto y largo plazo según que la fecha de vencimiento sea hasta o superior a 12 meses, respectivamente, desde la fecha de cierre del ejercicio.

Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se determinan en base al principio contable del devengo, esto es, se imputan en función de la corriente real de servicios que representan, con independencia de la cornente monetaria o financiera establecida.

NOTA 4 - NORMAS DE VALORACIÓN (CONTINUACIÓN)

Asesoramiento y gestión

La Sociedad otorgó un contrato de asesoramiento y gestión a Fibanc Inversiones, S.A., sociedad matriz del Grupo FIBANC. La remuneración establecida en el mismo es:

- > el 1,25% anual del patrimonio social valorado según balance cerrado al final de cada mes.

• el 5% anual de los beneficios netos de impuestos tras el cierre del ejercicio anual.

• el 4% sobre el valor de cada una de las inversiones puntuales que realice la Sociedad, como consecuencia de la labor de intermediación realizada por FIBANC. Este coste se registra en el activo del balance en el epígrafe de "Inmovilizaciones financieras".

Con fecha 29 de enero de 2004, por vencimiento del contrato anterior, se ha suscrito un nuevo contrato de gestión y administración con la compañía Fomento de Inversiones y Capital. S.L. (FOINCA) con el mismo alcance y condiciones económicas que el anterior, excepto por el cambio del porcentaje anual de remuneración sobre los beneficios netos de impuestos, que ha pasado al 4%.

Impuesto sobre Sociedades

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal (base imponible del impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o temporales a efectos de determinar el Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

Las diferencias entre el Impuesto sobre Sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como impuesto sobre beneficios diferido o anicipado, según corresponda. El beneficio fiscal correspondiente a las bonificaciones y deducción por inversiones se considera como un menor importe del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio.

NOTA 5 - GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El detalle y movimiento de las cuentas que integran este epígrafe durante el ejercicio 2003 ha sido el siguiente:

்

inicial	Adiciones	Amortización	inal
Saldo			Saldo

Gastos de ampliación de capital

NOTA 6 - INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El detalle y movimiento de este epígrafe es el siguiente:

	Saldo				Saldo
	inicial	Adiciones	Bajas	Traspasos	final
Participaciones en empresas del grupo	1.117.866.00	43.165.84		15.263.997.43 16.425.029,27
Participaciones en empresas asociadas		3.351.235.18 18.563.679.94		(15.263.997,43) 6.650.917,69

			4.469.101,18 18.606.845.78		23.075.946,96
Creditos a largo plazo empresas asociadas			2.661.990,68 (44.840,58)		2.617.150,10
Intereses a largo plazo de créditos a empresas Asociadas			19.506.94	1	19-506,94
	Nota 12		2.681.497.62 (44.840.58)		2.636.657,04
Total coste			4.469.101.18 21.288.343,40 (44.840,58)		25.712.604,00
Provisión depreciación		t	( 29.293,00)	=	29.293,00
			4.469.101.18 21.259.050.40 (44.840.58)		25.683.311,00

Las participaciones en empresas del grupo y asociadas corresponden a:

Sociedad	0/0 Particip.	Valor de coste	Capital Social	Prima de Emisión	Reservas	Resultados negativos ejercicios anteriores	Dividendo activo a cuenta	Resultado del ejercicio
Eolica del Pino. S.L.	73.338%	5.087.998.80	56.603.32	987.547.03		6.127.91)		4.346.25)	* )
Eolica el Pedregoso. S.L.	73.335%	10.175.998.63	109.620.00	1.975 880.00		5.881,76)		3.269.56)	(+)
Invetem Mediterranea, S.L.	70.83%	1.122.311.84	72.120.00	1.293.077,22	36.513,64		(110.000.00)	111-046,98
Empordavent, S.L.	60%	38.720-00	60.050.00			(18.153.71)		(13.315.61)	( * )
Parque Eólico Hinojal I, S.L	45%	79.083-44	23.006.00					(10.510,02)	(+)
Parque Eólico Altos del
Voltoya, S.A	30%	6.571.834.25	7,813.157,36		1.596.269.96			667.475,59
		23.075.946.96

(*) Sociedades que no habían iniciado su actividad al 31 de diciembre de 2003

Eólica del Pino, S.L.

Eólica Del Pino, S.L. se constituyó como sociedad de responsabilidad limitada con duración

indefinida el 28 de octubre de 1999. Su objeto social es la construcción y explotación de instalaciones dedicadas a la producción de energía en régimen especial según se recoge en el Real Decreto 2366/94.

10

El domicilio social se establece en Málaga, calle Arenal 21.

NOTA 6 - INMOVILIZACIONES FINANCIERAS (CONTINUACIÓN)

El capital Social de la Sociedad Eólica del Pino, S.L asciende a 56.603,32 euros, dividido en 9.418 participaciones sociales de 6,01 euros de valor nominal cada una, numeradas de la 1 a la 9.418.

Eólica El Pedregoso, S.L

Eólica El Pedregoso, S.L., se constituyó como sociedad de responsabilidad limitada con duración indefinida el 26 de marzo de 2001. Su objeto social es la construcción y explotación de instalaciones dedicadas a la producción de energía en régimen especial según se recoge en el Real Decreto 2366/94.

El domicilio social se establece en Málaga, calle Arenal 21.

El capital Social de la Sociedad Eólica El Pedregoso, S.L asciende a 109.620 euros, dividido en 10.962 participaciones sociales de 10 euros de valor nominal cada una, numeradas de la 1 a la 10.692.

El 5 de octubre de 2001, la Sociedad suscribió un contrato de opción de compra y prenda sobre las participaciones de Eólica el Pedregoso. S.L. y Eólica del Pino. S.L., sociedades que van a construir y explotar tres parques eólicos en la zona de Tarifa (Cádiz), adquiriendo a su vez el compromiso de obtener los fondos necesarios para financiar el desarrollo y construcción de los parques. Dichos parques se denominan "Parque eólico Pedregoso A", "Parque eólico Pedregoso B y "Parque eólico Pedregoso D", siendo la titularidad de los dos

primeros de Eólica el Pedregoso, S.L. y la del tercero de Eólica del Pino, S.L.

Con fecha 15 de febrero de 2002, la Sociedad v las partes firmantes del contrato de opción de compra y prenda sobre participaciones y acciones anterior, firmaron un contrato de novación del mismo por el que la Sociedad ha suscrito y ha desembolsado participaciones por el 22% en el capital de cada una de las sociedades Eólica el Pedregoso, S.L. y Eólica del Pino, S.L. y acordaron modificar la operativa establecida en el anterior contrato. En este nuevo contrato los vendedores concedieron a la Sociedad una opción irrevocable de compra de 5.627 y 4.835 participaciones en dichas sociedades que se ha hecho efectiva el día 9 de enero de 2003. Asimismo, la Sociedad se ha comprometido a ampliar su participación hasta el 80% del capital social de dichas sociedades. El importe inicialmente previsto por el total de la operación asciende a unos 18 millones de Euros.

Invetem Mediterranea, S.L.

Invetem Mediterránea. S.L., se constituyó como sociedad de responsabilidad limitada con duración indefinida el 30 de enero de 1998. Tiene por objeto social, entre otras actividades, la promoción de empresas para gestionar, comprar y vender instalaciones de eliminación y tratamento de toda clase de residuos y sus productos derivados como biogás, lixiviados, participando o no en las mismas.

NOTA 6 - INMOVILIZACIONES FINANCIERAS (CONTINUACIÓN)

Esta sociedad ha construido y está explotando desde octubre de 2001 uma planta de autogeneración eléctrica en Régimen Especial (biomasa) a partir del aprovechamento energético del gas del vertedero de la Baseta Blanca, ubicado en el término municipal de Ribarroja del Túria (Valencia).

El domicilio social se establece en Esplugues de Llobregat (Barcelona), Avenda Baix Llobregat 10.

Su capital Social asciende a 72.120 euros, dividido en 1.200 participaciones sociales de 60,10 euros de valor nominal cada una, numeradas de la 1 a la a la 1.200.

Empordavent, S.L.

Empordavent, S.L. se constituyó como sociedad de responsabilidad limitada con duración indefinida el 4 de mayo de 1999. Su objeto social es la realización de estudios técnicos, promoción, construcción, supervisión de obras, explotación y mantenimiento de centrales de producción de energía eléctrica. Asimismo, la Sociedad también puede dedicarse a la prestación de servicios técnicos y de ingeniería.

Esta sociedad, actualmente está realizando los estudios necesarios y ha presentado la documentación requerida por la Administración para la consecución de los permisos necesarios para la construcción y explotación de un parque eólico en la provincia de Lleida.

El domicilio social se establece en Barcelona, Avenida Diagonal 668-670.

El capital Social de Empordavent, S.L asciende a 60.050 euros, dividido en 60.050 participaciones sociales de 1 euro de valor nominal cada una, numeradas de la 1 a la 60.050.

Parque Eólico Hinojal I, S.L

Parque Eólico Hinojal I. S.L., se constituyó como sociedad de responsabilidad limitada con duración indefinida el 13 de noviembre de 2001. Su actividad principal consiste en la puesta en marcha y explotación de parques cólicos.

Su domicilio social se encuentra en Tarifa (Cádiz), Batalla del Salado, número 45.

El capital Social de Parque Eólico Hinojal I, S.L asciende a 23.006 euros, dividido en 23.006 participaciones sociales de 1 euro de valor nominal cada una, numeradas de la 1 a la a la 25.006.

Con la consecución de la autorización administrativa para la instalación de los parques eolicos "Hinojal II y Zarzuela II" en el término municipal de Tarifa (Cádiz), esta sociedad está iniciando la construcción de los mismos, para su posterior explotación.

NOTA 6 - INMOVILIZACIONES FINANCIERAS (CONTINUACIÓN)

Parque Eólico Altos del Voltoya, S.A

Parque Eólico Altos del Voltoya, S.A., se constituvo como sociedad anónima con duración indefinida el 21 de diciembre de 1998. Su actividad principal consiste en la producción, transporte y distribución de energía eólica, así como la prospección, promoción, construcción y explotación de parques eólicos y de todas sus obras e instalaciones complementarias a los mismos.

A la fecha actual la Sociedad explota los parques eólicos "Cruz de Hierro", "Ojos Albos", " Avila" y "Villacastín", con una potencia instalada de 55,44MW.

El 14 de abril de 2000, Parque Eólico Altos del Voltoya, S.A, firmó un contrato de compraventa de energía eléctrica con la compañía Unión Fenosa Distribución, S.A, por un periodo de cinco años a partir de 10 de marzo de 2000, prorrogable tácitamente por periodos adicionales de un año, salvo que se produzca denuncia por alguna de las partes.

El capital Social de Parque Eólico Altos del Voltova, S.A asciende a 7.813.157,36 euros, dividido en 1.300.000 acciones ordinarias de 6,010121 euros de valor nominal cada una, hallándose pendiente de desembolsar el 42.67% (ver Nota 9). Las acciones se encuentran pignoradas a favor de las entidades "Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid", "Instituto de Crédito Oficial" y "Caja España de Inversiones, Caja de Ahorros y Monte de Piedad", en garantía de las obligaciones asumidas por la sociedad "Parque Eólico Altos del Voltoya, S.A" frente a estas entidades, por un contrato de préstamo subordinado.

Según el contrato de adquisición de las acciones de Parque Eólico Altos del Voltoya, S.A., la Sociedad debería abonar al vendedor una compensación complementaria en función de la marcha del Proyecto de Ampliación del Parque Eólico de Cruz de Hierro. Si este proyecto llegase a obtener la autorización administrativa, la aprobación del proyecto y la licencia de obras correspondiente, dentro del plazo de dos años a contar desde el 13 de mayo de 2003, fecha de otorgamiento de la escritura pública de compra-venta de acciones, la Sociedad debería abonar al vendedor 200.000 euros, por cada MW propio de potencia instalada atribuible al porcentaje de participación adquirido.

Durante el mes de enero de 2004 se han empezado las obras de la Ampliación del Parque Eólico Cruz de Hierro, por lo que, según se establece en el contrato de adquisición de las acciones del Parque Eólico Altos del Voltova, S.A., la Sociedad deberá abonar al vendedor una compensación complementaria, y además deberá desembolsar su parte correspondiente de los recursos propios necesarios para la construcción de dicha ampliación. En total, la Sociedad deberá desembolsar por estos conceptos un importe adicional de 735.183 euros.

Igualmente, el precio de adquisición podría incrementarse en 423 miles de euros si la participada ejercitara la opción de compra que tiene sobre el 17% del capital de la sociedad Parque Eólico Monte de Navas, S.A., al valor teórico contable, condición que no se ha producido a la fecha.

NOTA 7 - INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

El detalle y movimiento de las cuentas que integran este epígrafe durante el ejercicio 2003 ha sido el siguiente:

	Saldo			Saldo
Tipo	ınıcıal	Adiciones	Bajas	rınal

Creditos con empresas del crimo y asociadas 757 774

ਾਦਕਸ਼ਨਾ ਨਹੀਂ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਾਨੀ ਦੇ ਸਾਨੀਆਂ 7 ਕੰਨਗਰਾਕਿਸਕਤ	1 + 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1		== 1 = 1 = 1 = 4 = 0 1
Deuda Repo		8.408.638.06 113.744.244,04 (112.548.638,06) 9.604.244,04
Fianzas y depósitos constituidos a corto plazo 1.325.752,68		1.325.752,68)

9.734.390,74 114.001.968,55 (113.874.390,74) 9.861.968,55

La cuenta "Deuda Repo" incluye 9.000.000 de euros que corresponden a la Deuda Pública adquirida con pacto de retrocesión al tipo de interés del 1,9% anual.

En la cuenta "Créditos con empresas del grupo y asociadas" se registra el principal de los créditos concedidos por la Sociedad a sociedades del grupo y asociadas e intereses devengados y pendientes de cobro de los mismos. (Ver Nota 12)

NOTA 8 - FONDOS PROPIOS

El detalle y movimiento de las cuentas que integran este epígrafe durante el ejercicio 2003 ha sido el siguiente:

		Saldo Aplicación del inicial resultado 2002	Ampliación de capital	Resultado del ejercicio	Saldo rınal
Capital	14.099.569.00		10.000.000.00		24.099.569.00
Prima de Emisión			600.000.00		600.000,00
Reserva legal	831,69	16.488.88			17.320.57
Reserva voluntaria		62.695.65			62.695.65
Resultados	164.888.81	(164.888.81)		387.236,57	387.236.57
Dividendos		85.704.28

] 4

NOTA 8 - FONDOS PROPIOS (CONTINUACIÓN)

Capital

El capital social está representado por 24.099.569 acciones, con un valor nominal unitario de l euro, que han sido íntegramente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de idénticos derechos políticos y económicos.

El detalle de los accionistas de la Sociedad que ostentan una participación superior al 10% al 31 de diciembre de 2003, es el siguiente:

Accionistas	Nominal	%
Seguros Catalana Occidente, S.A. de Seguros v Reaseguros	3.606.070.00	14.96%
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de las Baleares	2.932.247,00	12,17%
Mytaros BV	2.830.189.00	11,74%
Resto de accionistas	14.731.063,00	61,13%
	24.099.569.00	100,00%

Prima de emisión

La prima de emisión es de libre disposición. Esta cuenta únicamente puede verse afectada

Reserva legal

Las sociedades que obtengan beneficios en el ejercicio económico, vendrán obligadas a destinar un diez por ciento del mismo hasta constituir un fondo de reserva que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social. Esta reserva, mientras no supere el límite indicado, sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. Por otra parte, también podrá destinarse para aumentar el capital en la parte que exceda del 10 por 100 del capital ya aumentado.

Reserva voluntaria

La reserva voluntaria es de libre disposición. Esta cuenta únicamente puede verse afectada como resultado de acuerdos de la Junta General de Accionistas.

NOTA 9 - ACREEDORES A LARGO PLAZO

El desglose de este epígrafe es el siguiente:

Otras deudas a largo plazo Desembolsos pendientes sobre acciones de empresas asociadas no exigidos

5.829.864,47 1.000.144,25

6.830.008,72

El saldo de la cuenta "Otras deudas a largo plazo" corresponde a la deuda a largo plazo mantenida con los antiguos accionistas de las Sociedades Eólica del Pino, S.L y Eólica el Pedregos, S.L, por la adquisición de las participaciones de estas sociedades, reflejándose la deuda con vencimiento a corto plazo en la cuenta "Otras deudas no comerciales" del epígrafe de "Acreedores a corto plazo". (Ver Nota 10)

El saldo de la cuenta "Desembolsos pendientes sobre acciones de empresas asociadas no exigidos" corresponde al desembolso pendiente sobre las acciones de la sociedad Parque Eólico Altos del Voltoya, S.A. cuyo plazo para su desembolso es el 26 de junio de 2008.

NOTA 10 - ACREEDORES A CORTO PLAZO

El detalle de las cuentas que integran este epígrafe es el siguiente:

Deudas por compras y prestación de servicios Otras deudas no comerciales Administraciones Públicas (Nota 11)

8.543,02 4.085.551,22 59.647,94

4.153.742.18

El desglose de la cuenta "Otras deudas no comerciales" es el siguiente:

Acreedores por la adquisición de participaciones en empresas del grupo (Ver Nota 9) 3.497.918,73 582.735,27 Fibanc Inversiones, S.A. (Ver Nota 4) 4.897,22 Otros

4.085.551,22

NOTA 11 - ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y SITUACIÓN FISCAL

El detalle de los saldos que integran este epígrafe es el siguiente:

Impuesto sobre las retenciones de capital

PASIVO

25.903,48 59.647,94

ACTIVO

De acuerdo con la legislación tiscal vigente, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no havan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

La Sociedad tiene abiertos a inspección fiscal todos los impuestos que le son aplicables desde su constitución. En opinión de la Dirección de la Sociedad, no existen contingencias que pudieran derivarse de la revisión de los períodos impositivos abiertos a inspección.

NOTA 11 (CONTINUACIÓN)

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Aumentos Disminuciones Total 387.236,57

Resultado contable del ejercicio

Base imponible (Resultado fiscal)

Impuesto sobre Sociedades

54.372,96

54.372,96

Diferencias permanentes Diferencias temporales

29.293,00

470.902,53

Cuota íntegra:

Al 30% (los primeros 90.151,81 euros) Al 35%

27.045,54 133.262,75

Deducciones:

Deducciones por doble imposición

Retenciones y pagos a cuenta del ejercicio 2003

Impuesto sobre Sociedades a ingresar

La Sociedad se acoge al régimen especial de tributación como empresa de reducida dimensión. El tipo de gravamen aplicado a la base impomible fiscal hasta 90 miles de euros es del 30%.

FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A. Метопа 31 de diciembre de 2003

NOTA 12 - EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

El saldo deudor de 86.624,08 euros del epígrafe "Empresas del grupo y asociadas" corresponde a la sociedad participada Parque Eólico Altos del Voltoya, S.A.

El detalle de los saldos relativos a los créditos concedidos a empresas del grupo y asociadas, vigentes a 31 de diciembre de 2003, es el siguiente:

Saldo a Saldo a largo plazo corto plazo

Eólica del Pino, S.L Eólica el Pedregoso, S.L Parque Eólico Hinojal I, S.L Parque Eólico Altos del Voltova, S.A

Entidad

52.193,76 84.225,41 1.802.252,68 121.305,34 834.404,36 2.636.657,04 257.724,51

NOTA 13 - OTRA INFORMACION

Remuneraciones de consejeros

No se han satisfecho retribuciones de ningún tipo a los miembros del Consejo de Administración durante el ejercicio 2003. No existen préstamos, anticipos, obligaciones contraídas en materia de pensiones y seguros de vida ni garantías prestadas por cuenta de ningún miembro antiguo o actual del Consejo de Administración.

Información exigida por el Art. 127 de la Ley de Sociedades Anónimas.

Al 31 de diciembre de 2003. las participaciones, los cargos y /o las funciones de los administradores de la Sociedad en otras sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad (Véase Nota 1), son los siguientes:

Miembro del Consejo	Sociedad participada	% participación (directa v/o indirecta)	Cargo o funciones
D. Tomás Feliu Bassols	Hilos de Jose Bassols. S.A.	16.75%	Consejero Delegado
D. José Mª Roger Ezpeleta	Real Wind. S.L.	50 %	Administrador
Caja de Ahorros y Monte de Piedad
de las Baleares	Preneal S.A.	10%
D. Carlos Sumarroca Clavero)	Emte, S.A.	0.0247%	Conseiero Delegado

।

NOTA 13 - OTRA INFORMACIÓN (CONTINUACIÓN)

Remuneración de los auditores

Los honorarios percibidos durante el ejercicio 2003 por MOORE STEPHENS & SANTACANA, Auditores y Consultores, S.A. por servicios de auditoría, (únicos servicios prestados durante el ejercicio) han ascendido a 2000 euros.

NOTA 14 - CUADRO DE FINANCIACIÓN CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE

Variación del capital circulante

	2003		2002
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Deudores	97.665.26		15.650.93
Inversiones financieras temporales	127.577.81		6.236.500.30
l'esorería		295.331,36	288.177,08
Deudas con entidades de crédito			4.631.09
Acreedores comerciales		7.095.77	7.975.29
Otras deudas no comerciales		3.824.159,12		252.810,33

TOTAL

VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE

3.901.343,18 6.300.124,36

1

1

I

0

2009

1

C

0

1

1

1

1250

1

1

l

대표

ERGÍAS RENOVABLES, S.A. bre de 2003
CONTINUACIÓN) CUADRO DE	COR FINANCIACIÓN	RESPONDIENTE	TERMINADOS EJERCICIOS ANUALES LOS	DE I t EL	DICIEMBRE
	2.003	2.002	ORIGENES	2.003	2.002
vilizaciones financieras tos de establecimiento	1.288.343,40 446.766,82 85.704.28 ਟ	દ 8 4.469.101.1 L 6.003,	supuesto no han grupo que Amortización de gastos de establecimiento Partidas que modifican los resultados y Provisión participaciones empresas del movimiento de los fondos: Pérdidas y ganancias	293,00 236,57 092,45 387. 29. ഹ ದ	164.888,81 5.654.86
			RECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES	622,02 444.	170.543,67
			exigidos no Disminución de accionistas por desembolsos Aumento neto de acreedores a largo plazo Bajas de inmovilizaciones financieras Ampliaciones de capital	000,00 840,58 830.008,72 44. 0.600. 9 L	5.529.141.00 00 44 . 5.075.5
				849 30 7.474 L	10.604.685.00
TONES	21.820.814.50	4.475.104,31	TOTAL ORÍGENES	17.919.471,32	10.775.228,67
ÍGENES SOBRE		6.300.124,36	EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORÍGENES	343,18 901 రా
	21.820.814.50	10.775.228,67 =	TOTAL	814,50 .820. 21	10.775.228,67

... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

:

APLICACIONES

Adiciones de gasti Aumento de inmo Dividendos

TOTAL APLICACI

Exceso de ori

APLICACIONES

TOTAL

CARTA DE CONFORMIDAD

FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A.

Cuentas Anuales Abreviadas a 31 de diciembre de 2003

Damos nuestra conformidad al contenido de las Cuentas Anuales Abreviadas que comprenden el Balance de Situación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y la Memoria, de FERSA ENERGÍAS RENOVABLES, S.A., correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2003, contenidos en las páginas adjuntas con la numeración de la 22, inclusive.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

1

1

1

1

1

Fdo .: D. Tomás Feliu Bassols	Fdo .: D. José Mª Roger Ezpeleta
Presidente	Vicepresidente
Fdo.: D. Jordi Jofre Arajol	Fdo .: D. Ignacio Moreno Hernández

Caja de Ahorros y Modte de Piedad de las Baleares (Representada por D. Sebastia Ambrós Alberti) Vocal	Fdo .: D. Carlos Tusquets Trías de Bes Vocal
Grupo Catalana Oscalente, S.A. (Representada por D. Jorge Enrich Izard) Vocal	Fdo .: D. Jaime Palau Rafales Vocal /
Fdo .: D. Carlos Sumarroca Claverol	Mytaros B.V_
Vocal	(Representada por D. Juan José Yubero Esteban Vocal

Barcelona, 30 de marzo de 2004