Atrys Health S.A.

Investor Presentation • Mar 28, 2025

Presentación de resultados ejercicio 2024 28 marzo 2025

Atrys, Servicios de Salud 360º

Somos un proveedor global de servicios de salud que ofrece soluciones innovadoras y personalizadas para cada paciente. En el ejercicio 2023 hemos realizado +9 millones de actos médicos (+18,5% vs 2023).

Principales cifras de actividad

Con nuestros más de 1.000 médicos especialistas, contribuimos a mejorar el acceso a la asistencia sanitaria ofreciendo una medicina innovadora y de precisión.

Oncología

• 4K Pacientes tratados en oncología

Diagnóstico Prevención

• 8,4M Diagnóstico online

• 480K

Estudios de Anatomía Patológica, Genética y Molecular

• 47K Diagnósticos medicina nuclear

• 570K Informes técnicos

• 375K Informes médicos

• 220K Formación a empleados

Cumplimiento del Guidance 2024

Evolución de la cifra de negocios Cifras en millones EUR.

Evolución EBITDA Ajustado (MAR) Cifras en millones EUR.

Ejercicios 2021/2022/2023 excluyen Conversia y Atrys Suiza. (MAR) Ver definiciones de las medidas alternativas de rendimiento en Anexo II.

Principales magnitudes financieras

Sólido crecimiento en las principales magnitudes financieras.

Cifras en millones de euros.

(MAR) Ver definiciones de las medidas alternativas de rendimiento en Anexo II.

Prevención

Incremento de los ingresos del 4,4%

• Aumento de la actividad sanitaria en más del 3%.
• Incremento del 11,8% en informes técnicos.
• Crecimiento del 9% en el ticket medio de cliente.
• Mejora de la tasa de renovación de clientes en un 2%.

Mejora en la productividad y eficiencia:

• Optimización red de centros: Reducción del 3,4% en el gasto de instalación y estructura.
• Implementación herramienta tesorería que automatiza el seguimiento y control.
• Automatización de la actividad técnica que impulsa el cross-selling.
• Nuevas herramientas para autogestión: Área cliente, autocitación y App trabajador.

Cifra de negocios Millones EUR

+570K

+48K

Clientes

Diagnóstico

Incremento de los ingresos FX constante del 9,2%

• Incremento de actividad de laboratorios en un 33%. Ramp up laboratorio de Madrid con niveles de actividad según lo previsto y fuerte incremento de actividad en genética en España y Portugal.
• Incremento del telediagnóstico +4,2%, sin efecto tipo de cambio +12.6%. Crecimiento de la actividad en España un +26,7%. Introducción nuevas líneas de negocios en Chile (gestión de listas de espera y patología).

Ensayos clínicos en medicina nuclear en enfermedades

neurodegenerativas y oncológicas.

Mejora productividad y eficiencia:

• Inversión en los laboratorios de genética y patología para incrementar competitividad y eficiencia.
• Implantación de medidas de ahorro y eficiencia en OPEX.
• Herramientas IA.

Cifra de negocios

Millones EUR

64,7 66,9 2023 2024 +3,5%

9,2% Cifra Negocios FX constante:

Margen Bruto 2024:

53,1%

Margen EBITDA Aj. 2024: 35,6%

Líder Telediagnóstico lengua

Diagnósticos online

castellana +8,4M

4 Centros medicina nuclear (ESP/PT)

+47K Diagnósticos medicina nuclear +480K Diagnósticos patología y molecular

5 Laboratorios propios (ESP/PT)

Oncología

Incremento de los ingresos del 9,5%

• Apertura dos centros en España y México (Viamed Santa Elena y Altavista).
• Ampliación de cartera actual e incremento de clientes en España, Portugal y México (60% del incremento de ingresos).
• Ensayos clínicos en fase de reclutamiento de pacientes en México y España.
• Apertura central de mezclas México.
• Nueva alianza con AXA Keralty en México. Un centro ya en funcionamiento y previsto apertura de dos más en 2025.
• Finalización del proceso de puesta en marcha de Unidad de radioterapia Hospital Valdebebas (inicio actividad junio 2025).

Mejora productividad y eficiencia:

Implementación de medidas de eficiencia y OPEX

Cifra de negocios

Millones EUR

Margen Bruto 2024: Margen EBITDA Aj. 2024: 39,7% 20,9%

Pacientes oncológicos Gestión servicios OM

46

+80K Actos médicos en oncología año

+4K

ESP/PT/MX Centros propios OM/RT en

Inicio actividad Braquiterapia en Portugal Tratamientos

Principales magnitudes del ejercicio 2024 (0,8)% (0,9)%

El cambio del peso de las áreas de negocio en el mix que compone el Margen Bruto explica que este se reduzca del 68,1% al 65,5% en el ejercicio 2024.

Aislando el efecto el impacto del cambio de peso de las áreas de negocio en la composición del Margen Bruto, este hubiese mejorado en 2024 en un +0,3% respecto 2023.

Como consecuencia, el margen bruto sobre la cifra de negocios pasa del 68,1% en el ejercicio 2023 al 65,8% en el ejercicio 2024.

Principales magnitudes del ejercicio 2024

Impactos extraordinarios en el resultado del ejercicio 2024

• Amortización acelerada I+D: Corresponde al deterioro del inmovilizado inmaterial por bajas de proyectos de I+D por importe de (11,85)M€ que se compensa parcialmente por el traspaso a resultado de las subvenciones asociadas a los proyectos dados de baja por importe de +5,1M€ con un impacto neto en PyG de (6,7)M €. 01
• Impairment Fondo Comercio: Atrys Portugal (5,6)M€ e IMOR (0,7)M € con un impacto agregado de (6,3)M€ 02
• Amortización corriente PPAs: Impacto en el ejercicio 2024 por importe de (12,4)M€. 03
• Impacto diferencias tipo de cambio: (1,2)M€ en el ejercicio 2024 principalmente por la devaluación del peso chileno. 04
• Gastos no recurrentes: Importe total de (7,3)M€ que corresponden: (4,4)M€ a ahorros en costes de personal e indemnizaciones; (0,7)M € ligados a operaciones de refinanciación; (2,2)M€ a medidas de ahorro implementadas a nivel de OPEX. 05

Bridge impactos extraordinarios en resultado consolidado 2024

Impacto extraordinario que no comporta una salida de caja

Impacto extraordinario comporta una salida de caja.

Posición deuda financiera

Se reduce el net leverage ratio de 3,60x en 2023 a 3,29x en el ejercicio 2024

Estructura financiera a diciembre 2024: Calendario amortización deuda:

		Net leverage ratio1 : 3,29x
TLB + Deuda Bancaria:	160,3M EUR
Prestamos I+D
y Bono Convertible	15M EUR	Deuda Bruta (MAR)
Otros:	16M EUR	191,3M EUR
Caja y equivalentes:	(31,6)M EUR		Deuda Neta (MAR) 159,7M EUR

(cifras en miles EUR)

Amortización deuda 2024: Incluye líneas de financiación de circulante renovables anualmente por importe de 20,1M€.

Amortización deuda 2026: Incluye 7,6M€ Bono Convertible.

Cifras en millones de euros.

(1) Net Leverage Ratio = Deuda Financiera Neta / EBITDA Ajustado. (MAR) Ver definiciones de las medidas alternativas de rendimiento en Anexo II.

La acción

Pº objetivos analistas:

	Precio Objetivo	Recomendación
Kepler:	6,1	Comprar
ODDO:	6,5	Comprar
Alantra:	5,6- 6,9	--
GVC:	6,5	Comprar
Renta 4:	7,3	Comprar
JB Capital Markets:	6,2	Comprar
Media	6,4

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Anexo I Principales magnitudes 2023

(miles EUR)		NIF UE	Var (%)
		2023	2024	2023/24
Citra de Negocios		201.569	212.743	5,5%
Margen Bruto (MAR)		137.239	140.030	2,0%
% Margen Bruto sobre cifra de negocios		68, 1%	65,8%
EBITDA (MAR)		35.585	41.181	15,7%
Gastos no recurrente		7.004	7.301	4.2%
EBITDA Ajustado (MAR)		42.589	48.482	13,8%
% EBITDA Ajustado sobre cifra de negocios		21,1%	22,8%
Resultado atribuible sociedad dominante		(45.897)	(31.774)	-30,8%
Total Capex (MAR)		13.149	13.138	-0.1%
Capex		8.779	7.451	-15,1%
Capex I+D		4.370	5.687	30,1%
Cash Flow Operativo (MAR)		22.436	28.043	25,0%
Cash Flow Operativo Ajustado (MAR)		29.440	35344	20,1%

Anexo I Consolidado PyG

Cuenta PYG Consolidada	2023	2024	Var (%)
Importe neto cifra de negocio	201.569	212.743	5,5%
Otros ingresos de explotación	479	1.079	125,3%
Trabajo realizados por la empresa para su activo	4.531	5354	18,2%
Aprovisionamientos	(64.330)	(72.713)	13,0%
Gastos de personal	(80.555)	(85.227)	5,8%
Otros gastos de explotación	(31.117)	(28.746)	-7,6%
Amortización del inmovilizado	(29.673)	(29.044)	-21%
Imputación de subvenciones del inmovilizado no financiero	421	5802	1278,1%
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado	(683)	(18.273)	25/5,4%
Otros resultados	(2.486)	(1.526)	-38,6%
Resultado de Explotacion	(1.844)	(10.551)	472,2%
Incresos financieros	627	469	-25,2%
Gastos financieros	(33.397)	(23.496)	-29,6%
Variación razonable en instrumentos financieros	0	1.340
Diferencias de cambio	(39)	(1.192)	2957,2%
Deterioro y rtdo por enajenaciones instrumentos financieros	957	(40)	-104.1%
Resul tado financiero	(31.852)	(22.919)	-28,0%
Resul tado antes de impuestos	(33.696)	(33.469)	-0,7%
Impuesto sobre beneficios	2941	1.624	-44,8%
Resultado del ejercicio de operaciones continuadas	(30.755)	(31.846)	3,5%
Resultados de las operaciones interrupidas	(15.142)	(160)	-98.9%
Resultado Consolidado del ejercicio	(45.897)	(32.006)	-30,3%
Resultado atribuible a la sociedad dominante	(45.590)	(31.774)	-30,3%
Intereses minoritarios	(307)	(232)	-24,4%

Anexo I Consolidado Balance

ACTIVO	2023	2024	Var (% )	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	2023	2024	Var (%
				PATRIMONIO NETO	289.882	253.241	-12.6%
ACTIVO NO CORRIENTE	528.131	495.014	-6,3%	PASIVO NO CORRIENTE	235.477	231.165	-1,8%
Inmovilizado intangible	450.485	424.091	-5,9%	Provisiones a largo plazo	2.698	1.044	-61,3%
Inmovilizado material	30.708	29.524	-3,9%	Deudas financieras no corrientes	148.355	151.789
Derecho de uso	31.771	28.643	-9,8%	Obligaciones por arrendamientos a largo plazo	26.963	25.523
Inversiones en empresas del grupo no consolidadas	13		-92,3%	Otros pasivos financieros no corrientes	14.371	18.620
Activos financieros no corrientes	5.315	3.184	-40,1%	Subvenciones pendientes de traspasar a resultado	6.662	1.224
				Pasivos por impuestos no corrientes y admon pública	977	472
Activos por impuesto diferido	9.839	9.577	-2,7%	Pasivos por impuesto diferido	35.451	32.493
ACTIVO CORRIENTE	100.870	89.180	-11,6%	PASIVO CORRIENTE	103.642	99.788
Activos no corrientes mantenidos para la venta	3.511	2.937	-16,3%	Provisiones a corto plazo	422	903	114,0%
Existencias	1.677	1.570	-6,4%	Deudas financieras corrientes	13.378	14.336
				Obligaciones por arrendamientos a corto plazo	6.442	5.819
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	44.847	51.381	14,6%	Otros pasivos financieros corrientes	51.793	45.829	-11,5%
Activos por impuestos corrientes y Admon. Pública	4.174	2.562	-38,6%	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	22.277	25.360
Activos financieros corrientes	3.589	8.925	148,7%	Pasivos por impuestos corrientes y admon pública	8.375	7.104	-15,2%
Periodificaciones	1243	1.440	15,8%	Subvenciones pendientes de traspasar a resultado	408	316	-22,5%
				Pasivos por operaciones discontinuadas	345	11
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	41.829	20.365	-51,3%	Periodificaciones a corto plazo	202	110	-45,5%
TOTAL ACTIVO	629 001	584 194	-7 1%	TO TAI PATRIMONIO NETO V PASIVO	629 001	584 194	-7 1%

Anexo I Desglose por segmentos de negocio 2024

	Información segmentada PYG
31.12.2024	Medicina Precisión		Medicina Estructura
(miles EUR)	Diagnóstico	Oncología	Prevención	Corporativa	Total
Cifra de Negocios	66.961	63.015	82.767	0	212.743
España	28.210	45 206	82767	0	156 183
Portugal	2505	12 510	0	0	15 015
l atam	36.246	5 299	0	0	41 545
Aprovisionamientos	(31.378)	(38.010)	(3.325)	0	(72.714)
Margen Bruto (MAR)	35.583	25.005	79.442	0	140.030
% Margen Bruto sobre cifra de negocios	53,1%	39.7%	96.0%		65,8%
Trabajos para el activo	4.426	472	456	0	5354
O tros ingresos e imputación subvenciones	5971	785	124	0	6 880
Salarios	(17.680)	(9.633)	(53.709)	(4.205)	(85.227)
O tros gastos de explotación	(6.487)	(5.291)	(13.117)	(3.851)	(28.746)
Provisiones (nota 16b/c)	339	61	2574	(86)	2888
EBITD A (MAR)	22.153	11.399	15.770	(8.142)	41.180
% EBITDA sobre cifra de negocios	33,1%	18,1%	19,1%		19,4%
Gastos no recurrentes (MAR)	1674	1 830	2 506	1 291	7 301
EBITD A Ajustado (MAR)	23.827	13.229	18.276	(6.850)	48.481
% EBITDA sobre cifra de negocios	35,6%	21,0%	22,1%		22,8%
Capex I+D (MAR)	(4.758)	(472)	(456)	0	(5.687)
Capex (MAR)	(1.800)	(2.029)	(3.622)	0	(7.451)
Flujo de caja operativo (MAR)	15.595	8.898	11.691	(8.142)	28.042
Flujo de caja operativo ajustado (MAR)	17.269	10.728	14.197	(6.850)	35.343

Anexo I Desglose por segmentos de negocio 2023

	Información segmentada PYG
31.12.2023	Medicina Precisión		Medicina	Estructura
(miles EUR)	Diagnostico	Oncologia	Prevención	Corporativa	Total
Cifra de Negocios	64.720	57.542	79.307	0	201.569
España	27301	43.574	79.307	0	150.182
Portugal	2.042	12.129	0	0	14.170
Latam	35.377	1.839	0	0	37216
Aprovisionamientos	(29.184)	(32.779)	(2.367)	0	(64.330)
Margen Bruto (MAR)	35.536	24.763	76.940	0	137.239
% Margen Bruto sobre cifra de negocios	54,9%	43,0%	97,0%		68,196
Trabajos para el activo	3.653	484	394	0	4.531
Otros ingresos e imputación subvenciones	589	155	155	0	900
Salarıos	(16.744)	(9.130)	(50.660)	(4.022)	(80.555)
Otros gastos de explotación	(4.548)	(7.832)	(14.591)	(4.146)	(31.117)
Provisiones (nota 16b/c)	596	56	3.935	0	4.587
EBITDA (MAR)	19.082	8.497	16.173	(8.167)	35.585
% EBITDA sobre cifra de negocios	29,5%	14,8%	20,4%		17,7%
Gastos no recurrentes (MAR)	3.299	1.497	1.163	1.044	7.004
EBITDA Ajustado (MAR)	22.381	9.994	17.336	(7.123)	42.589
% EBITDA sobre cifra de negocios	34,6%	17,4%	21,9%		21,1%
Capex I+D (MAR)	(3.492)	(484)	(394)	0	(4.370)
Capex (MAR)	(2.373)	(3.211)	(3.195)	0	(8.779)
Flujo de caja operativo (MAR)	13.217	4.802	12.585	(8.167)	22.436
Flujo de caja operativo ajustado (MAR)	16.516	6.299	13.748	(7.123)	29.440

Anexo I

Conciliación entre EBITDA (MAR) y EBITDA Ajustado (MAR) con Resultado de Explotación

Miles de euros	31.12.2023	31.12 2024	Var (%)
Resultado de Explotación	(1.844)	(10.551)	472,2%
Amortización del inmovilizado	29.673	29.044	-2.1%
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado	683	18.273	2575,4%
Otros resultados	2.486	1.526	-38,6%
Provisión vacaciones (nota 16b.)	67	34	-49,3%
Detenoro existencias (nota 16a)	0	128
Retribución instrumentos de patrimonio (nota 16b)	0	60
Pérdidas por deterioro y var. provisiones (nota 16c.)	4.520	2.666	-41,0%
EBITDA (MAR)	35,585	41.180	15,7%
% EBITDA sobre cifra de negocios	16,7%	20,4%
Total gastos no recurrentes:	7.004	7.301	4,2%
Personal - Indemnizaciones	2994	4.329	44,6%
Operaciones M&A	edd	376	-46,2%
Operaciones Financiación	79	383	384,8%
Otros	3.232	2.213	-31,5%
EBITDA Ajustado (MAR)	492589	48481	13,8%
% EBITDA sobre cifra de negocios	20,0%	24,1%

Anexo I Conciliación entre CAPEX (MAR) y CAPEX I+D (MAR)

		31.12.2023 31.12.2024	Var (%)
Altas Desarrollo y Propiedad Industrial (Nota 5)	4.369	5.687	30,2%
CAPEX I+D (MAR)	4.350	5.637	30,7%
Pago Inversiones Inm. Intangible (Estado Flujos Efectivo)	6.902	8.891	28,8%
Pago Inversiones Inm. Tangible (Estado Flujos Efectivo)	6.246	4.247	-32,0%
Altas Desarrollo y Propiedad Industrial (Nota 5)	(4.369)	(5.687)	30,2%
CAPEX (MAR)	8.779	7.451	-15,1%
TOTAL	13.129	13.138	0,07%

(miles EUR)		31.12.2023 31.12.2024	Var (%)
a) Deuda Financiera Bruta (MAR)	200.023	191.360	-4,3%
Deudas financieras no corrientes	148.355	151.789	2,3%
Deudas financieras corrientes	13.378	14.336	7,2%
Obligaciones y valores negociables no corrientes	20.474	7.625	-62,8%
Obligaciones y valores negociables corrientes	23.986	26.568	10,8%
Deuda financiera con terceros no corrientes	6.879	10.929	58,9%
Deuda financiera con terceros corrientes	7.457	12.809	71,8%
Ajuste Bono Convertible Contingente 2023	(13.048)	(26.568)
Pasivo novación TLB NIIF 9	(7.453)	(6.128)
b) Posición de efectivo (MAR)	46.516	31.686	-31,9%
Efectivo	41.829	20.365	-51,3%
Fianzas, depósitos e imposiciones	4.687	11.321	141,5%
a) - b)= Deuda financiera neta (MAR)	153.512	159.674	4,0%

Anexo II

Definiciones Medias Alternativas de Rendimiento (MAR)

MARGEN BRUTO (MAR)	El Margen Bruto (MAR) corresponde al importe neto de la cifra de negocio menos los aprovisionamientos. El Margen Bruto es considerado por el Grupo como una medida del rendimiento de su actividad, ya que proporciona información sobre las ventas netas, restando el coste incurrido para conseguir dichas ventas.
MARGEN BRUTO SOBRE EL IMPORTE DE LA CIFRA DE NEGOCIO (MAR)	El Margen Bruto (MAR) sobre el importe de la cifra de negocio corresponde al margen bruto (MAR) dividido por el importe de la cifra de negocio.
EBITDA (MAR)	El EBITDA (MAR) corresponde a la suma de las partidas "Margen bruto", "Trabajos realizados por el grupo para su activo", "Otros ingresos de explotación", "Imputación de subvenciones para inmovilizado no financiero y otras" y "Gastos de explotación" restando de otros gastos de explotación las provisiones de clientes correspondientes a ingresos generados en ejercicios anteriores y otras provisiones que no supongan una salida de caja.
EBITDA ajustado (MAR)	El EBITDA ajustado (MAR) corresponde al EBITDA(MAR) del ejercicio excluyendo los gastos no recurrentes (MAR) . Significa gastos no recurrentes "One Shot" los que provengan de operaciones en mercado de capitales y derivados de la actividad de M&A, indemnizaciones por despidos de personal en puestos de trabajo que resulten amortizados, o el impacto en los resultados de explotación derivados de planes de incentivos a empleados que puedan ser remunerados con acciones del Grupo, así como provisiones extraordinarias de carácter no recurrente y cualquier otro ajuste operativo y de optimización que impliquen un gasto inicial y puntual que se vea compensado durante los siguientes 12 meses. Así como el importe de planes de incentivos al equipo gestor del Grupo reconocidos en una cuenta de gasto que no supongan una salida de caja. Adicionalmente, computará como EBITDA recurrente del ejercicio las sinergias detectadas a 12 meses en el marco de un Plan específico de Ahorro de Costes.
EBITDA ajustado sobre el importe de la cifra de negocio (MAR)	El EBITDA ajustado (MAR) sobre el importe de la cifra de negocio (MAR) corresponde al EBITDA ajustado (MAR) del ejercicio dividido por el importe de la cifra de negocio.
EBITDA ajustado por acción (MAR)	EBITDA ajustado por acción (MAR): Corresponde al EBITDA (MAR) dividido por el número total de acciones emitidas.
CAPEX (MAR)	(MAR) corresponde a salidas de flujos de caja incurridas en relación con la capacidad productiva y la rentabilidad de los activos del Grupo y reflejado en las CAPEX Cuentas Anuales Consolidadas en el estado de flujos de efectivo de las actividades de inversión, excluyendo las adquisiciones de empresas (Unidad de negocio). Definimos CAPEX como los fondos utilizados por el Grupo para comprar, mejorar, mantener o desarrollar sus activos tangibles o intangibles, como edificios, maquinaria, tecnología o equipos.
CAPEX I+D (MAR)	CAPEX I+D (MAR) corresponde a la inversión en activos relacionados con el desarrollo de la actividad de I+D del Grupo. Es la suma de altas de Desarrollo y altas de la Propiedad Industrial en el Inmovilizado Intangible del Grupo.
CAPEX Crecimiento (MAR)	CAPEX I+D (MAR) corresponde aquella inversión en CAPEX ligada a proyectos que generarán ingresos futuros por nuevas actividades.

Anexo II Definiciones Medias Alternativas de Rendimiento (MAR)

FLUJO DE CAJA OPERATIVO (MAR)	El flujo de caja operativo (MAR) significa el EBITDA (MAR) del periodo menos el CAPEX (MAR) y CAPEX I+D (MAR)
FLUJO DE CAJA OPERATIVO AJUSTADO (MAR)	El flujo de caja operativo ajustado (MAR) significa el EBITDA ajustado (MAR) del periodo menos el CAPEX (MAR) y CAPEX I+D (MAR)
DEUDA FINANCIERA BRUTA (MAR)	DEUDA FINANCIERA BRUTA (MAR) La deuda financiera bruta es la suma de las siguientes partidas: "Deudas con entidades financieras", "deudas con entidades públicas", "Programa de Bonos MARF" , "Bono Convertibles" y préstamos relacionados con adquisiciones que deben ser pagados con caja.
DEUDA FINANCIERA NETA (MAR)	DEUDA FINANCIERA NETA (MAR) se entiende la Deuda financiera bruta, menos los epígrafes de Efectivo y otros activos líquidos equivalentes, fianzas y depósitos e imposiciones que cumplen con la condición de ser activos líquidos inmediatos o están intrínsecamente ligados como garantía de alguna de las partidas de deuda bruta.
FONDO DE MANIOBRA (MAR)	Fondo de Maniobra (MAR) Es el resultado de restar el activo corriente del pasivo corriente. El capital circulante o fondo de maniobra es un agregado financiero utilizado para medir el rendimiento de la actividad del grupo y proporciona un análisis de la liquidez, la eficiencia operativa y la salud financiera a corto plazo.
	Net debt leverage ratio: Deuda financiera neta (MAR) / EBITDA proforma ajustado (MAR)