AI Terminal
Aton Green Storage
Earnings Release • Sep 30, 2021
4277_ir_2021-09-30_49ac0e05-5d5a-443f-80b4-1081c6e8af21.pdf
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
| Informazione Regolamentata n. 20216-6-2021 |
Data/Ora Ricezione 30 Settembre 2021 12:53:27 |
AIM -Italia/Mercato Alternativo del Capitale |
||
|---|---|---|---|---|
| Societa' | : | ATON GREEN STORAGE | ||
| Identificativo Informazione Regolamentata |
: | 152401 | ||
| Nome utilizzatore | : | ATONN02 - Mantegazza | ||
| Tipologia | : | 1.2 | ||
| Data/Ora Ricezione | : | 30 Settembre 2021 12:53:27 | ||
| Data/Ora Inizio Diffusione presunta |
: | 30 Settembre 2021 12:53:29 | ||
| Oggetto | : | ATON Green Storage S.p.A. - Il CdA approva la Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2021 |
||
| Testo del comunicato |
Vedi allegato.
Comunicato Stampa
IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI ATON GREEN STORAGE S.P.A. HA APPROVATO LA RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2021
RISULTATI SEMESTRALI ECCELLENTI GRAZIE ALLA FORTE CRESCITA DEL MERCATO DELL'ENERGIA GREEN
ATON GREEN STORAGE, PIONIERE NEL SETTORE DELL'ENERGIA SOLARE, E' INDUBBIAMENTE TRA I BENEFICIARI DEI PROCESSI DI TRANSIZIONE ENERGETICA
Risultati finanziari al 30 giugno 2021:
- Ricavi Netti a 7,9 milioni di Euro, +70% vs. 4,7 milioni di Euro al 30 giugno 2020, grazie al forte aumento della domanda nel settore B2B
- Margine Operativo Lordo (EBITDA) a €1,6 milioni di Euro vs. €0,2 milioni di Euro al 30 giugno 2020, trainato dall'incremento delle vendite e dal miglioramento dei margini
- Risultato Operativo (EBIT) in utile per 1,0 milioni di Euro vs. una perdita di 0,4 milioni di Euro nel primo semestre 2020
- Utile Netto a Euro 0,7 milioni di Euro vs. una perdita di 0,4 milioni di Euro al 30 giugno 2020
- Posizione Finanziaria Netta a -0,2 milioni di Euro, sostanzialmente in pareggio e in diminuzione da -6,4 milioni di Euro al 31 dicembre 2020 grazie ai proventi della quotazione in Borsa nel mese di giugno (10,0 milioni di Euro)
- Partite con successo le vendite B2C che offrono margini più elevati, i cui effetti sul fatturato si evidenzieranno nel secondo semestre dell'anno
Spilamberto (Modena), 30 settembre 2021 - Il Consiglio di Amministrazione di ATON Green Storage S.p.A (PMI Innovativa) ("ATON" o la "Società"), operante nel mercato dell'ingegnerizzazione e produzione di sistemi di accumulo di energia per impianti fotovoltaici, riunitosi in data odierna sotto la presidenza di Ettore Uguzzoni, ha approvato la relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2021, sottoposta a revisione contabile limitata.
Aldo Balugani, Fondatore e Azionista di maggioranza di Aton insieme al fratello Vittorio, ha così commentato: "Siamo lieti di presentare al mercato i nostri primi risultati semestrali da società quotata, che testimoniano la validità e la forza del modello di business di Aton Green Storage. I risultati del primo semestre 2021, approvati oggi, che ancora non riflettono gli effetti dell'aumento di capitale realizzato tramite l'IPO, conclusosi il 17 giugno 2021, sono stati superiori alle attese, grazie in particolar modo alla consolidata crescita del settore B2B.
Siamo certi che le prospettive del nostro business saranno ottime per i mesi e gli anni successivi. L'inarrestabile tendenza ad affidarsi a fonti energetiche rinnovabili sia da parte delle imprese che dei consumatori finali ci vede molto ben posizionati, con soluzioni e prodotti all'avanguardia, per sfruttare la crescita della domanda in Italia e sui mercati esteri.
In particolare, in quanto pioniere del settore dell'energia solare, Aton ha le carte in regola e vuole essere un protagonista assoluto nella transizione Green del nostro Paese, ancora in fase di decollo.
Da ultimo, vorrei ringraziare tutti gli azionisti che ci hanno dato fiducia e i nostri collaboratori che hanno permesso la concreta realizzazione di quella che solo pochi anni fa era una visione imprenditoriale".
COMMENTO AI PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI
Il seguente prospetto riassume i principali risultati economico-finanziari di Aton al 30 giugno 2021. I dati sono redatti in conformità ai Principi Contabili Italiani ed esposti con criteri omogenei rispetto a quanto indicato al capitolo 3 del Documento di Ammissione.
Il confronto tra i due esercizi è stato influenzato principalmente dalla pandemia da Covid-19 che ha comportato una decrescita dei ricavi e della marginalità nel 2020.
| € Milioni | 30 giugno 2021 | 30 giugno 2020 |
|---|---|---|
| Ricavi delle vendite | 7,9 | 4,7 |
| Valore della Produzione | 8,2 | 5,0 |
| EBITDA | 1,6 | 0,2 |
| EBIT | 1,0 | (0,4) |
| Reddito ante imposte | 0,9 | (0,5) |
| Utile Netto | 0,7 | (0,4) |
| € Milioni | 30 giugno 2021 | 31 dicembre 2020 |
| Capitale Investito Netto | 12,7 | 8,3 |
| Patrimonio Netto | 12,5 | 1,8 |
| Indebitamento Finanziario Netto |
0,2 | 6,4 |
TABELLA SINTESI RISULTATI SEMESTRALI
Il primo semestre 2021 chiude con Ricavi Netti pari a 7,9 milioni di Euro, con un incremento del 70% rispetto al dato di 4,7 milioni di Euro al 30 giugno 2020: il tasso di crescita è superiore al CAGR delle vendite nel periodo 2018-20 (+54%) e anche al CAGR atteso dagli analisti nel periodo 2020-23 (+58%). Il forte aumento della top line deriva dalla progressiva riduzione degli effetti della pandemia da Covid-19 che ha consolidato la ripresa dell'economia e in particolare dall'esplosione della domanda di energia solare soprattutto nel settore B2B dove Aton è market leader nella produzione di sistemi di accumulo per impianti fotovoltaici.
RIPARTIZIONE RICAVI PER LINEA DI BUSINESS
| Linea di Ricavo €/1.000 | 30/06/2021 | % | 30/06/2020 | % | Variazione | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Storage | 7.385 | 93% | 4.196 | 90% | 3.189 | +76% |
| Industriale | 559 | 7% | 477 | 10% | 82 | +17% |
| Efficientamento energetico | 0 | 0% | 0 | 0% | 0 | 0% |
| Totale Ricavi di vendita | 7.944 | 100% | 4.673 | 100% | 3.271 | 70% |
La linea "Storage", rivolta alle multiutilities e società di installazione, rappresenta il core business della Società (93% dei Ricavi a giugno 2021) e si basa sulla realizzazione di sistemi di accumulo per impianti fotovoltaici per utenze domestiche (abitazioni di piccole e medie dimensioni) e medie utenze (abitazioni fino a 6 kW, condomini o PMI da oltre 6 kW fino a 300 kW); comprende anche sistemi di ricarica per auto elettriche. Le Vendite Storage hanno registrato una crescita del 76% rispetto al primo semestre 2020.
La linea "Industriale" (pari al restante 7% dei Ricavi a giugno 2021), rivolta alla produzione e commercializzazione di schede elettroniche per gli impianti di climatizzazione dei treni e sistemi di telecontrollo delle batterie per carrelli elevatori, ha segnato un incremento del 17%.
A partire dal 2021, Aton opera in una terza linea di business "Impianti di Efficientamento energetico", rivolta ai privati e nata a seguito dell'introduzione del Superbonus 110% (Decreto Legge "Rilancio", 19 maggio 2020). In questo contesto, la Società si pone quale general contractor per la realizzazione di impianti di efficientamento energetico domestici, in cui siano inclusi sistemi di accumulo ATON.
RIPARTIZIONE RICAVI PER AREA GEOGRAFICA
| Ricavi per Area geografica €/1.000 | 30 Giugno 2021 |
30 Giugno 2020 |
|---|---|---|
| Italia | 7.508 | 4.076 |
| UE | 53 | 40 |
| Extra UE | 383 | 557 |
La pandemia, dovuta al Covid-19, non ha permesso alla Società di sviluppare il canale estero, come da premesse ante pandemia: per l'anno 2022 Aton si pone l'obiettivo di aumentare considerevolmente il fatturato UE ed Extra UE.
L'EBITDA del periodo si attesta a 1,6 milioni di Euro, rispetto a 0,2 milioni di Euro nel primo semestre 2020, beneficiando del boom delle vendite e delle azioni di efficientamento a livello di costi operativi. Su quest'ultimo fronte si segnalano in particolare:
- riorganizzazione produttiva con linee dedicate ai clienti primari (multiutilities);
- razionalizzazione della gestione del magazzino materie prime;
- interventi di cost saving sulla logistica tramite ri-negoziazione dei contratti.
L'incidenza dei costi delle materie prime sul Valore della produzione è pari al 63% nel primo semestre 2021, in diminuzione dal 71% nel corrispondente periodo dell'anno precedente. Il miglioramento è dovuto principalmente ad una riorganizzazione della produzione e ad una razionalizzazione del magazzino.
L'EBITDA Margin è balzato a 19,6% nel primo semestre 2021, da 4,4% a giugno 2020.
La leva operativa ha permesso al Risultato operativo del periodo (EBIT) di raggiungere l'utile per 1,0 milioni di Euro vs. una perdita di 0,4 milioni di Euro nel primo semestre 2020, testimoniando la validità del modello di business di Aton, pioniere nel proprio mercato di riferimento.
Parimenti il Risultato netto di periodo è in utile per 0,7 milioni di Euro vs. una perdita di 0,4 milioni di Euro al 30 giugno 2020, anch'esso un dato superiore al budget.
Nel primo semestre 2021, considerato il contesto pandemico, gli Investimenti in Ricerca & Sviluppo si sono attestati a 0,4 milioni di Euro, pari al 5% del fatturato. In particolare, Aton nel corso dell'esercizio 2021 sta sviluppando ben 13 progetti, di cui 6 relativi ad innovazione tecnologica, 4 relativi ad attività di ricerca e sviluppo e 3 progetti di innovazione tecnologica con obiettivi di innovazione digitale 4.0.
Il Capitale Circolante Netto è aumentato a 9,7 milioni di Euro al 30 giugno 2021 da 6,5 milion di Euro al 31 dicembre 2020, essenzialmente per effetto della crescita dei crediti commerciali (saliti a 5,0 milioni di Euro al 30 giugno 2021 da 1,6 milioni di Euro al 31 dicembre 2020), il cui incremento di valore è esclusivamente dovuto all'importante aumento del fatturato.
L'Indebitamento Finanziario Netto si è sostanzialmente azzerato, a 0,2 milioni di Euro vs. 6,4 milioni di Euro al 31 dicembre 2020 grazie ai proventi della quotazione in Borsa nel mese di giugno (10,0 milioni di Euro).
ANDAMENTO DEL MERCATO DI RIFERIMENTO
Il mercato dello storage di energia rinnovabile evidenza un forte trend di crescita, sia grazie alla maggiore sensibilità ambientale degli utenti finali, attivamente sostenuta dalle politiche di incentivazione governative italiane e comunitarie, che dalla percezione di un effettivo beneficio economico nel ricorso alle energie alternative autoprodotte.
Il mercato italiano dei sistemi di stoccaggio di energia è relativamente nuovo e con ampi margini di crescita, se si considera che al 2015 i sistemi installati in tutta la Penisola erano meno di 1000. Il Ministero dello Sviluppo Economico ha tracciato degli obiettivi di sviluppo del mercato nel suo "Piano Nazionale Integrato per l'Energia e il Clima", prevedendo l'installazione di 4.5 GW di batterie di piccola taglia per il 2030, considerando una situazione di partenza per il 2019 pari a 0.1 GW1 . Considerando anche i sistemi di grossa taglia, la potenza totale installata per il 2030 in sistemi di accumulo sale a 7.5 GW.
RICERCA & SVILUPPO
Fin dalla sua fondazione, Aton ha condotto progetti di Ricerca & Sviluppo. Il valore aggiunto degli accumulatori sviluppati e realizzati dall'Aton è il sistema EMS (Energy Management System - gestione totale dei flussi di energia) progettato internamente, sia dal punto di vista hardware, sia software. Si tratta di una scheda elettronica basata su un microcontrollore che si interfaccia con tutte le componenti del
1 Fonte: Politecnico di Milano "Electricity Market Report, Novembre 2020"
sistema di accumulo BESS (Battery Energy Storage System), ne monitorizza i dati e li gestisce sia via locale che tramite web. Storicizza inoltre tutte le informazioni sia per la visualizzazione sull'APP del cliente finale, sia per la gestione della manutenzione sul web da parte di personale specializzato.
Ad oggi, sono stati registrati 4 marchi e sono stati sviluppati 7 brevetti industriali, di cui 5 registrati e 2 in corso di registrazione, nonché 1 disegno industriale relativo a panelli statisolari.
CERTIFICAZIONI
Aton possiede la certificazione di PMI Innovativa e la certificazione del Sistema Qualità ISO 9001.
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI NEL PRIMO SEMESTRE 2021
Dal 17 giugno 2021 Aton Green Storage è quotata sul Mercato Alternativo del Capitale della Borsa di Milano – AIM Italia. La quotazione si è realizzata tramite il collocamento di una quota pari al 33% del capitale ad un prezzo di offerta di 4 Euro per azione, conseguente un aumento dedicato, accompagnato da sovrapprezzo, per un controvalore di 10 milioni di Euro. L'operazione rappresenta un punto di svolta per l'Azienda, che oggi si trova nelle migliori condizioni patrimoniali per poter perseguire i propri importanti piani di sviluppo.
FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO IL 30 GIUGNO 2021
Nel secondo semestre 2021 la Società ha terminato i primi impianti di Efficientamento energetico ed emesso le prime fatture riferite a questa nuova linea di business. Aton commercializza i prodotti e servizi alla propria clientela sia direttamente, sia indirettamente avvalendosi di partnership commerciali.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Come dichiarato in fase di quotazione, Aton si prefigge i seguenti obiettivi:
- Sviluppo volumi e fatturato sui prodotti Accumulatori e Schede elettroniche, inizio commercializzazione nuovi prodotti (impianto fotolvoltaico da balcone e accumulatore per condomini).
- Sviluppo mercato nazionale ed estero attraverso nuovi clienti e consolidamento degli esistenti.
- Sviluppo nuovo business riguardante gli impianti di efficientamento energetico.
- Investimenti per lo sviluppo di nuove tecnologie e brevetti per migliorare il parco prodotti.
- Investimenti per potenziare la funzione IT.
***
Aton incontrerà gli investitori istituzionali, italiani ed internazionali, in un Roadshow dedicato l'8 ottobre.
***
Il presente comunicato stampa e la Relazione Semestrale, comprensiva della Relazione della Società di Revisione, sono disponibili nella sezione Investor relations del sito www.atonstorage.com. Si rende altresì noto che, per la trasmissione e lo stoccaggio delle Informazioni Regolamentate, la Società si avvale del sistema di diffusione eMarket SDIR e del meccanismo di stoccaggio eMarket STORAGE disponibile all'indirizzo gestiti da Spafid Connect S.p.A., con sede in Foro Buonaparte 10, Milano.
***
About ATON Green Storage S.p.A.
Aton Green Storage S.p.A. è una PMI innovativa che opera nel mercato dell'ingegnerizzazione e produzione di sistemi di accumulo per impianti fotovoltaici - Battery Energy Storage System.
I sistemi Aton si adattano alle diverse esigenze di ciascun utente e ai requisiti delle reti elettriche. La flessibilità e la capacità di personalizzazione che contraddistingue la tecnologia Aton hanno consentito di accreditare l'azienda quale fornitore di sistemi di accumulo presso principali multiutility tra le quali Enel X e Sorgenia.
La Società opera attraverso due principali linee di business complementari e sinergiche:
1) Storage - settore residenziale: sistemi di accumulo per impianti fotovoltaici per utenze domestiche (abitazioni di piccole e medie dimensioni) e medie utenze (abitazioni fino a 6 kW, condomini o PMI da oltre 6 kW fino a 300 kW);
2) Storage - settore industriale: schede elettroniche per gli impianti di climatizzazione dei treni e sistemi di telecontrollo delle batterie per carrelli elevatori.
A queste si aggiunge una terza linea di business "Impianti di efficientamento energetico" costituita nel 2021 con l'obiettivo di offrire ai privati, in qualità di general contractor, un servizio di consulenza per la realizzazione degli impianti e fornire soluzioni chiavi in mano che comprendano i sistemi di storage ATON.
Il dipartimento di R&D interno riunisce un team di tecnici e ingegneri con un'esperienza consolidata nel settore dell'energy engineering, ha all'attivo numerosi brevetti ed è costantemente impegnato nell'innovazione del prodotto e nella progettazione e sviluppo delle migliori soluzioni tecnologiche.
***
Per ulteriori informazioni:
Nomad Alantra Capital Market S.V. S.A.U. – Italian Branch Milano, Via Borgonuovo 16 +39 3343903007 [email protected]
Investor Relations Davide Mantegazza [email protected] +39 3387131308
IR Advisor Paola Buratti [email protected] +39 335226561
CONTO ECONOMICO
(Principi contabili nazionali)
| (Dati in Euro/1000) | 30/06/2021 | 30/06/2020 |
|---|---|---|
| Ricavi netti | 7.944 | 4.673 |
| Variazione rimanenze | (215) | (31) |
| Incremento immobilizzazione lavori interni | 362 | 315 |
| Altri ricavi caratteristici | 137 | 79 |
| Valore della produzione | 8.228 | 5.036 |
| Consumi di materie prime e sussidiarie e Variazione rimanenze | (5.220) | (3.600) |
| Costi per servizi e costi per godimento beni di terzi | (711) | (577) |
| Altri costi | (58) | (85) |
| Valore aggiunto | 2.239 | 774 |
| Costo del personale | (685) | (570) |
| MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) | 1.554 | 204 |
| Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti | (595) | (578) |
| REDDITO OPERATIVO (EBIT) | 959 | (374) |
| Oneri e Proventi Finanziari | (97) | (85) |
| RISULTATO ANTE IMPOSTE | 862 | (459) |
| Imposte | (214) | 99 |
| UTILE/(PERDITA) DELL'ESERCIZIO | 648 | (360) |
STATO PATRIMONIALE
(Principi contabili nazionali)
| (Dati in Euro/000) | 30/06/2021 | 31/12/2020 |
|---|---|---|
| Immobilizzazioni immateriali | 2.969 | 1.740 |
| Immobilizzazioni materiali | 258 | 290 |
| Immobilizzazioni finanziarie | 3 | 29 |
| Attivo Fisso Netto | 3.230 | 2.059 |
| Rimanenze | 2.775 | 3.932 |
| Crediti commerciali | 4.979 | 1.640 |
| Debiti commerciali | -1.322 | -1.375 |
| Capitale Circolante Commerciale | 6.432 | 4.197 |
| Altri crediti | 3.067 | 1.721 |
| Altri debiti | -421 | -264 |
| Crediti e debiti tributari | 656 | 879 |
| Ratei e risconti netti | 14 | -25 |
| Capitale Circolante Netto | 9.748 | 6.508 |
| Fondi rischi ed oneri | -7 | -12 |
| Fondo TFR | -313 | -299 |
| Capitale Investito Netto | 12.658 | 8.256 |
| Debiti finanziari | 4.996 | 6.442 |
| Crediti finanziari | – | – |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | -4.811 | -7 |
| Posizione Finanziaria Netta | 185 | 6.435 |
| Capitale sociale | 819 | 547 |
| Riserve | 14.165 | 4.433 |
| Perdite portate a nuovo | -3.159 | -2.196 |
| Utile (perdita) d'esercizio | 648 | -963 |
| Patrimonio Netto (Mezzi propri) | 12.473 | 1.821 |
| Totale Fonti | 12.658 | 8.256 |
RENDICONTO FINANZIARIO
(Principi contabili nazionali)
| (Dati in Euro) | 30.06.2021 | 30.06.2020 |
|---|---|---|
| A. Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale (metodo indiretto) | ||
| Utile (perdita) dell'esercizio | 648.244 | (360.332) |
| Imposte sul reddito | 213.782 | (98.950) |
| Interessi passivi/(interessi attivi) | 98.268 | 85.524 |
| (Dividendi) | - | - |
| (Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività | - | - |
| 1. Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e | ||
| plus/minusvalenze da cessione | 960.294 | (373.758) |
| Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale | ||
| circolante netto | ||
| Accantonamenti ai fondi | 57.901 | 114.106 |
| Ammortamenti delle immobilizzazioni | 569.268 | 489.085 |
| Svalutazioni per perdite durevoli di valore | - | - |
| Altre rettifiche per elementi non monetari | - | - |
| 2. Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn | 627.169 | 603.191 |
| Variazioni del capitale circolante netto | ||
| Decremento/(incremento) delle rimanenze | 1.156.665 | (416.064) |
| Decremento/(incremento) dei crediti vs clienti | (3.364.559) | 2.155.526 |
| Incremento/(decremento) dei debiti verso fornitori | (52.263) | 313.364 |
| Decremento/(incremento) ratei e risconti attivi | (10.773) | 11.889 |
| Incremento/(decremento) ratei e risconti passivi | (27.224) | 13.782 |
| Altre variazioni del capitale circolante netto | (1.183.279) | 445.794 |
| 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del ccn | (3.481.433) | 2.524.291 |
| Altre rettifiche | ||
| Interessi incassati/(pagati) | (98.268) | (85.524) |
| Commissioni incassate/(pagate) | - | - |
| (Imposte sul reddito pagate) | - | - |
| Dividendi incassati | - | - |
| (Utilizzo dei fondi) | (18.704) | - |
| 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche | (116.972) | (85.524) |
| Flusso finanziario della gestione reddituale (A) | (2.010.942) | 2.668.200 |
| B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento | ||
| Immobilizzazioni materiali | ||
| (Investimenti) | (30.162) | (101.316) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti | - | - |
| Immobilizzazioni immateriali | - | - |
| (Investimenti) | (1.735.502) | (352.409) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti | - | - |
| Immobilizzazioni finanziarie | - | - |
| (Investimenti) | 28.014 | - |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti | - | - |
| Attività finanziarie non immobilizzate | - | - |
| (Investimenti) | - | - |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti | - | - |
| Acquisizione o cessione di società controllate o di rami d'azienda al netto | ||
| delle disponibilità liquide | - | - |
| Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) | (1.737.650) | (453.725) |
| C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento | ||
| Mezzi di terzi | ||
| Incremento (decremento) debiti a breve verso banche | (2.452.557) | (2.204.475) |
| Incremento (decremento) debiti a medio lungo verso banche | 1.568.412 | 416.053 |
| Accensione finanziamenti | - | - |
| Rimborso finanziamenti soci | (562.439) | (330.000) |
| (Rimborso) Finanziamento soci a medio lungo termine | - | - |
| Mezzi propri | - | - |
| Aumento di capitale a pagamento | 10.000.000 | - |
| Cessione (acquisto) di azioni proprie | - | - |
| Dividendi (e acconti su dividendi) pagati | - | - |
| Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) | 8.553.416 | (2.118.422) |
| Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) | 4.804.824 | 96.053 |
| Disponibilità liquide al 1° gennaio | 6.674 | 8.640 |
| Disponibilità liquide al 30 giugno | 4.811.498 | 104.693 |