Atlas Copco — Interim / Quarterly Report 2016

Apr 26, 2016

Pressmeddelande från Atlas Copco-gruppen

26 april 2016

Atlas Copco Rapport för första kvartalet 2016

(ej särskilt granskad av bolagets revisorer)

Stabil orderingång – svagt inom gruv

• Orderingången blev MSEK 24 721 (25 470), oförändrad organiskt
• Tillväxt inom service i samtliga affärsområden, förutom i Gruv- och bergbrytningsteknik
• Orderingången för utrustning var något lägre
• Intäkterna minskade till MSEK 23 137 (24 745), en organisk minskning på 3%
• Rörelseresultatet var MSEK 4 170 (4 519), inklusive jämförelsestörande poster på MSEK +13 (-248). Justerad rörelsemarginal på 18.0% (19.3)
• Negativ valutaeffekt på MSEK 415 jämfört med första kvartalet 2015
• Resultat före skatt uppgick till MSEK 3 997 (4 287)
• Resultatet efter skatt var MSEK 2 908 (3 236)
• Resultat per aktie var SEK 2.39 (2.66)
• Operativt kassaflöde uppgick till MSEK 3 127 (3 498)

	januari - mars
MSEK	2016	2015	%
Orderingång	24 721	25 470	-3%
Intäkter	23 137	24 745	-6%
Rörelseresultat	4 170	4 519	-8%
– i % av intäkterna	18.0	18.3
Resultat före skatt	3 997	4 287	-7%
– i % av intäkterna	17.3	17.3
Periodens resultat	2 908	3 236	-10%
Vinst per aktie före utspädning, SEK	2.39	2.66
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	2.38	2.65
Avkastning på sysselsatt kapital, %	26	24

Marknadsutsikter på kort sikt

Den sammantagna efterfrågan för Gruppen förväntas ligga kvar på nuvarande nivå.

Tidigare marknadsutsikter på kort sikt (publicerades den 28 januari 2016): Den sammantagna efterfrågan för Gruppen förväntas ligga kvar på nuvarande nivå.

Informationen är sådan som Atlas Copco ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

Atlas Copco Group Center

Utveckling under första kvartalet Marknadsutveckling

Atlas Copcos serviceverksamhet var robust och fortsatte att växa, totalt sett, och i samtliga affärsområden, förutom Gruvoch bergbrytningsteknik. Det senare speglar ett utmanade affärsklimat inom gruvbrytning med flera gruvor som stängt eller minskat aktiviteten. Ordervolymerna på utrustning minskade något jämför med föregående år, med negativ jämförelse för gas- och processkompressorer, ovanjordsborriggar, bygg- och anläggningsutrustning samt för industriverktyg och monteringslösningar. Ordervolymerna ökade för vakuumlösningar och för bergbrytningsutrustning under jord. Orderingången på industrikompressorer var i stort sett oförändrad.

Geografiskt uppnåddes tillväxt i Asien, med en stark orderingång i Indien och Sydostasien och en positiv jämförelse med föregående år i Kina. Tillväxt uppnåddes också i Europa, huvudsakligen på grund av södra och östra Europa. Ordervolymerna var i stort sett oförändrade i Nordamerika, men lägre i Sydamerika och i Afrika/ Mellanöstern.

Geografisk fördelning av orderingång

		Atlas Copco-gruppen
%, jan- mars 2016	Orderingång	Förändring*
Nordamerika	24	-2
Sydamerika	6	-11
Europa	30	+6
Afrika/Mellanöstern	9	-12
Asien	28	+13
Australien	3	-5
	100	+2

* Förändring i orderingång jämfört med föregående år i lokal valuta, %.

Försäljningsbrygga

	januari - mars
MSEK	Orderingång	Intäkter
2015	25 470	24 745
Strukturförändring, %	+1	+1
Valuta, %	-4	-4
Pris, %	+0	+0
Volym, %	+0	-3
Totalt, %	-3	-6
2016	24 721	23 137

	Kompressor-	Industri-	Gruv- och berg-	Bygg- och anlägg-	Atlas Copco-
%, jan- mars 2016	teknik	teknik	brytningsteknik	ningsteknik	gruppen
Nordamerika	22	31	22	21	24
Sydamerika	4	3	13	6	6
Europa	29	42	23	38	30
Afrika/Mellanöstern	6	2	18	13	9
Asien/Australien	39	22	24	22	31
	100	100	100	100	100

Intäkter, resultat och avkastning

Intäkterna minskade 6% till MSEK 23 137 (24 745). Förvärv bidrog med 1%, medan volymerna minskade med 3%. Valutaomräkningseffekten var -4%.

Rörelseresultatet var MSEK 4 170 (4 519), motsvarande en marginal på 18.0% (18.3), och inkluderar en förändring i avsättningar för aktierelaterade långsiktiga incitamentsprogram som redovisas i gruppgemensamma funktioner på MSEK +13 (-248).

Det justerade rörelseresultatet minskade 13% till MSEK 4 157 (4 767), motsvarande en marginal på 18.0% (19.3). Det minskade resultatet berodde i huvudsak på ogynnsamma valutakurser. Nettoeffekten var MSEK -415, vilken också hade en negativ effekt på marginalen. Marginalen påverkades dessutom negativt av lägre intäktsvolymer.

Finansnettot var MSEK -173 (-232). Räntenettot var MSEK -161 (-197) och andra finansiella poster var MSEK -12 (-35), relaterade till valutakursdifferenser och omvärdering av finansiella derivat.

Resultat före skatt uppgick till MSEK 3 997 (4 287), motsvarande en marginal på 17.3% (17.3).

Periodens resultat uppgick till MSEK 2 908 (3 236) med en effektiv skattesats på 27.2% (24.5). Den ökade skattesatsen speglar beslutet om belgiska skatteöverenskommelser, se nedan. Resultat per aktie före och efter utspädning var SEK 2.39 (2.66) respektive SEK 2.38 (2.65).

Avkastning på sysselsatt kapital under de senaste 12 månaderna var 26% (24). Avkastning på eget kapital var 24% (27). Gruppen använder en sammanvägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) på 8.0% som minimikrav för investeringar och som övergripande jämförelsemått.

EU-kommissionens beslut om belgiska skatteöverenskommelser

Intäkter och rörelseresultat – brygga

Den 11 januari 2016 publicerade EU-kommissionen sitt beslut att de belgiska skatteöverenskommelserna avseende "skatt på övervinster" som beviljats multinationella bolag ska betraktas som olagligt statsstöd och att skatter som inte betalats till följd av detta ska återbetalas till den belgiska staten. Regeringen i Belgien har överklagat beslutet till EU-domstolen i Luxemburg, European Court of Justice (ECJ). Atlas Copco kommer också att överklaga till ECJ.

Till följd av EU-kommissionens beslut har Atlas Copco under fjärde kvartalet 2015 gjort en avsättning på MEUR 300 (MSEK 2 802). Beloppet är en uppskattning av det potentiella kravet för åren 2010-2015. Atlas Copco har ännu inte mottagit något krav eller information om hur den skatt som ska betalas ska beräknas.

Betalning av det uppskattade skattebeloppet kommer troligtvis att ske under 2016, Pengarna kommer att återbetalas om överklagan till ECJ är framgångsrik. Det kommer med sannolikhet ta flera år tills dess att slutligt beslut tas i frågan.

Operativt kassaflöde och investeringar

Kassamässigt rörelseöverskott uppgick till MSEK 5 278 (5 295). Kassaflöde från finansiella poster var MSEK +9 (-1 679). Den huvudsakliga förklaringen är positiva kassaflöden från valutasäkringar av lån på MSEK 177 (negativt 1 420), där motverkande kassaflöde sker i framtiden.

Rörelsekapitalet minskade med MSEK 113 (180). Nettoinvesteringar i hyresmaskiner var MSEK 113 (163). Nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 263 (371).

Totalt uppgick det operativa kassaflödet, justerat för valutasäkringar av lån, till MSEK 3 127 (3 498).

Nettoskuldsättning

Gruppens nettoskuld, justerad för verkligt värde på ränteswappar, uppgick till MSEK 12 655 (14 381), varav MSEK 2 404 (3 219) avser avsättning för ersättning efter avslutad anställning (pensioner). Gruppen har en genomsnittlig löptid på räntebärande skulder på 3.8 år. Nettoskuld i förhållande till EBITDA var 0.5 (0.7). Nettoskuldsättningsgraden var 25% (26).

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman att en ordinarie utdelning om SEK 6.30 (6.00) per aktie betalas ut för verksamhetsåret 2015. Utdelningen föreslås att betalas ut i två lika stora delar, den första med avstämningsdag den 28 april 2016 och den andra med avstämningsdag den 31 oktober 2016. Den föreslagna uppdelningen av utdelningen bidrar till en effektivare likviditetshantering.

Återköp och försäljning av egna aktier

Under kvartalet förvärvades 322 140 A-aktier för ett nettobelopp på MSEK 31. Transaktionerna är i enlighet med de mandat som gavs av årsstämman och avser säkring av Gruppens långsiktiga incitamentsprogram.

Anställda

Den 31 mars 2016 var antalet anställda 43 274 (43 866). Antalet konsulter/extern arbetskraft var 2 889 (3 140). För jämförbara enheter minskade den totala arbetsstyrkan med 1 339 från den 31 mars 2015.

Volym, pris, Engångsposter Aktierelaterade MSEK Kv 1 2016 mix och övrigt Valuta Förvärv incitamentsprogram Kv 1 2015 Atlas Copco-gruppen Intäkter 23 137 -798 -965 155 - 24 745 Rörelseresultat 4 170 -205 -415 10 261 4 519 % 18.0% 25.7% 18.3%

Kompressorteknik

MSEK	2016	2015	%
Orderingång	11 795	11 221	5%
Intäkter	10 692	11 049	-3%
Rörelseresultat	2 296	2 392	-4%
– i % av intäkterna	21.5	21.6
Avkastning på sysselsatt kapital, %	38	38

Organisk ordertillväxt med rekordhög orderingång för vakuumlösningar

• Stabil ordernivå för industrikompressorer – lägre för gas- och processkompressorer
• Solid tillväxt för kompressorservice

Försäljningsbrygga

	januari - mars
MSEK	Orderingång	Intäkter
2015	11 221	11 049
Strukturförändring, %	+1	+1
Valuta, %	-3	-2
Pris, %	+0	+0
Volym, %	+7	-2
Totalt, %	+5	-3
2016	11 795	10 692

Industrikompressorer

Orderingången för industrikompressorer var stabil jämfört med föregående år. Ordervolymerna ökade i både Europa och i Asien, trots en negativ utveckling i Kina. Orderingången var lägre i USA, Mellanöstern och Sydamerika. Sekventiellt var orderingångenen i stort sett oförändrad.

Kompressorservice

Serviceverksamheten för kompressorer fortsatte att uppnå organisk tillväxt på nästan alla marknader.

Gas- och processkompressorer

Orderingången var lägre jämfört med föregående år och oförändrad sekventiellt. Jämfört med föregående år minskade ordervolymerna i Asien, men de var högre i Europa.

Vakuumlösningar

Ordervolymerna för vakuumlösningar ökade både jämfört med föregående år och sekventiellt. Orderingången var rekordhög, framför allt på grund av stark orderingång från halvledarindustrin i Asien och USA.

Förvärv

I januari förvärvades Capitol Research Equipment Inc., en leverantör av reservdelar och service för vakuumpumpar i USA.

I mars förvärvade Atlas Copco FIAC, en tillverkare av kolvkompressorer och relaterad utrustning med ett globalt försäljningsnätverk. Företaget hade intäkter under 2014 på ca MSEK 640 och ungefär 400 anställda.

Air et Fluides Lyonnais, en fransk distributör av stationära kompressorer och relaterade produkter förvärvades i april.

Scales Industrial Technologies Inc., en amerikansk distributör av industrikompressorer och relaterade system, förvärvades också i april. Företaget har ungefär 180 anställda.

I november 2015 tecknades ett avtal om att förvärva Leybold Vacuum. Verksamheten har ungefär 1 600 anställda och hade intäkter under 2015 på ungefär MSEK 3 100. Förvärvet är föremål för godkännande av konkurrensmyndigheter och förväntas slutföras i det tredje kvartalet 2016.

Innovation

GHS VSD + sortimentet av skruvvakuumpumpar som introducerades i april 2015 har utökats till 1900 m³/h under kvartalet. Sortimentet erbjuder genomsnittliga energibesparingar på upp till 50% jämfört med alternativa teknologier.

Intäkter och lönsamhet

Intäkterna minskade till MSEK 10 692 (11 049), vilket motsvarar en organisk minskning på 2%.

Rörelseresultatet var MSEK 2 296 (2 392).

Rörelsemarginalen var 21.5% (21.6) och gynnades av valuta men utspäddes av förvärv. Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 38% (38).

Industriteknik

MSEK	2016	2015	%
Orderingång	3 512	3 732	-6%
Intäkter	3 417	3 394	1%
Rörelseresultat	737	770	-4%
– i % av intäkterna	21.6	22.7
Avkastning på sysselsatt kapital, %	31	34

Gynnsam efterfrågenivå, men färre stora projekt

• Robust tillväxt i serviceverksamheten
• Rörelsemarginal på 21.6%, negativt påverkad av valuta

Försäljningsbrygga

januari - mars
Orderingång	Intäkter
3 732	3 394
+0	+0
-2	-2
+0	+0
-4	+3
-6	+1
3 512	3 417

Fordonsindustrin

Orderingången på avancerade industriverktyg, monteringssystem och -lösningar från fordonsindustrin var något lägre jämfört med den starka orderingången under föregående år, framför allt på grund av lägre orderingång för stora projekt. Jämfört med föregående år uppnåddes tillväxt i Nordamerika, medan orderingången minskade i Europa och Asien.

Verkstadsindustrin

Ordervolymerna för industriverktyg till verkstadsindustrin var stabila jämfört med föregående år och sekventiellt. Efterfrågan från flyg- och elektronikindustrierna var fortsatt gynnsam. Geografiskt och jämfört med föregående år ökade orderingången i Europa, men minskade i Nordamerika.

Service

Serviceverksamheten, inklusive underhåll och kalibreringstjänster, fortsatte att växa på de flesta marknader med den bästa utvecklingen i Nordamerika och Europa.

Innovation

En mycket kompakt och lätt vinkelmutterdragare för fordonsservice introducerades. Mutterdragaren har ett ergonomiskt komposithandtag och motorn är placerad i verktygets huvud. Dessa funktioner ökar verktygets användbarhet och prestanda.

Intäkter och lönsamhet

Intäkterna uppgick till MSEK 3 417 (3 394), motsvarande en organisk ökning på 3%.

Rörelseresultatet var MSEK 737 (770), vilket motsvarar en marginal på 21.6% (22.7). Marginalen fick stöd av ökade volymer, men påverkades negativt av valuta. Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 31% (34).

Gruv- och bergbrytningsteknik

MSEK	2016	2015	%
Orderingång	5 729	6 540	-12%
Intäkter	5 736	6 756	-15%
Rörelseresultat	866	1 276	-32%
– i % av intäkterna	15.1	18.9
Avkastning på sysselsatt kapital, %	32	31

Fortsatt svag efterfrågan på utrustning

• Service och förbrukningsvaror påverkades negativt av att flera gruvor stängt eller minskat aktiviteten
• Rörelsemarginalen påverkades negativt av volymer och valuta

Försäljningsbrygga

	januari - mars
MSEK	Orderingång	Intäkter
2015	6 540	6 756
Strukturförändring, %	+0	+0
Valuta, %	-7	-7
Pris, %	+0	+0
Volym, %	-5	-8
Totalt, %	-12	-15
2016	5 729	5 736

Gruvutrustning

Efterfrågan på gruvutrustning var fortsatt svag. Ordervolymerna minskade något jämfört med föregående år men var något högre sekventiellt. Underjordsutrustning hade en ökad orderingång, medan order för ovanjordsborriggar minskade. Jämfört med föregående år ökade ordervolymerna i Asien och Europa, men minskade i Nordamerika, Sydamerika och Australien.

Infrastruktur

Orderingången på utrustning till infrastrukturprojekt ökade något jämfört med föregående år och var i stort sett oförändrad sekventiellt.

Service och förbrukningsvaror

Verksamheten för service och reservdelar påverkades negativt av lägre aktivitet både inom infrastrukturprojekt och gruvbrytning med den senare negativt påverkad av att flera gruvor stängt eller minskat aktiviteten.

Service och reservdelsverksamheten minskade något både jämfört med föregående år och sekventiellt. Jämfört med föregående år hade Nordamerika och Australien den största minskningen. Volymerna för förbrukningsvaror minskade jämfört med föregående år och sekventiellt. Volymerna minskade mest i Nordamerika.

Innovation

En serie betongsprutningsenheter för alla typer av medelstora till stora bygg- och gruvprojekt under jord lanserades. Enheterna har en förbättrad betongsprutningsprecision, de finns i helt automatiserade versioner och de möjliggör förbättrad datainsamling för att kontinuerligt uppgradera enheterna för ökad effektivitet.

Effektivitetsåtgärder

Affärsområdet fortsätter att identifiera och genomföra ytterligare effektivitetsåtgärder för att stärka verksamheten för framtiden. Detta inkluderar konsolidering av tillverkningen av förbrukningsvaror för gruvindustrin i USA vilken kommer att slutföras under 2017.

Intäkter och lönsamhet

Intäkterna minskade till MSEK 5 7s36 (6 756), vilket motsvarar en organisk minskning på 8%.

Rörelseresultatet minskade till MSEK 866 (1 276), motsvarande en marginal på 15.1% (18.9). Marginalen påverkades negativt av lägre volymer och valuta. Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 32% (31).

Bygg- och anläggningsteknik

MSEK	2016	2015	%
Orderingång	3 832	4 152	-8%
Intäkter	3 402	3 698	-8%
Rörelseresultat	408	450	-9%
– i % av intäkterna	12.0	12.2
Avkastning på sysselsatt kapital, %	12	12

Lägre orderingång för utrustning

• Stark tillväxt i Indien, men betydande minskning i Brasilien
• Service och specialiserad uthyrning ökade

Försäljningsbrygga

	januari - mars
MSEK	Orderingång	Intäkter
2015	4 152	3 698
Strukturförändring, %	+3	+2
Valuta, %	-4	-4
Pris, %	+1	+1
Volym, %	-8	-7
Totalt, %	-8	-8
2016	3 832	3 402

Bygg- och anläggningsutrustning

Efterfrågan på bygg- och anläggningsutrustning var fortsatt utmanande och ordervolymerna minskade jämfört med föregående år, dock endast moderat för portabla kompressorer och för entreprenad- och demoleringsverktyg. Odervolymerna minskade betydligt för väganläggningsutrustning.

Orderingången förbättrades i Asien, främst tack vare en stark tillväxt i Indien. Europa var något lägre, medan Brasilien var betydligt lägre. I USA påverkades orderingången negativt av lägre orderingång från uthyrningsföretag.

Jämfört med föregående kvartal och på grund av normala säsongsvariationer ökade orderingången för de flesta typer av utrustning.

Specialiserad uthyrning

Efterfrågan för specialiserad uthyrning var fortsatt gynnsam och orderingången ökade något jämfört med föregående år, men var något lägre sekventiellt. Jämfört med föregående år ökade orderingången i Nordamerika och Asien, var oförändrad i Europa och minskade i Mellanöstern.

Service

Serviceverksamheten ökade något jämfört med föregående år. Orderingången ökade i Asien och Europa, men minskade i Afrika/Mellanöstern och i Sydamerika.

Innovation

En serie portabla kompressorer som sätter en ny standard presenterades. Kompressorerna är lättare och mer bränsleeffektiva än jämförbara modeller. Den nya serien använder i genomsnitt 12% mindre bränsle än jämförbara modeller.

Förvärv

I januari 2016 förvärvade Atlas Copco Varisco, en italiensk pumptillverkare. Variscos högkvalitativa pumpar används av många olika typer av kunder, t ex för att avlägsna oönskat vatten eller andra vätskor i industrier som bygg- och anläggning, gruvor, olja och gas. De används också inom tillverkningsindustrin och för akuttjänster vid översvämningar. Företaget hade intäkter under 2014 på MSEK 270 och cirka 135 anställda.

Intäkter och lönsamhet

Intäkterna uppgick till MSEK 3 402 (3 698), vilket motsvarar en organisk minskning på 6%.

Rörelseresultatet var MSEK 408 (450), vilket motsvarar en marginal på 12.0% (12.2). Marginalen påverkades negativt av volym och valuta. Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 12% (12).

Redovisningsprinciper

Atlas Copcos koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som beskrivs i Årsredovisningen 2015. Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Marknadsrisker

Efterfrågan på Atlas Copcos utrustning och service påverkas av förändringar i kundernas investeringsplaner och produktionsnivåer. En utbredd finansiell kris och ekonomisk nedgång påverkar både Gruppens intäkter och lönsamhet negativt. Gruppens försäljning är dock väl spridd med kunder i många branscher och länder världen över, vilket begränsar risken.

Finansiella risker

Atlas Copco exponeras för valutarisker, ränterisker, skatterisker och andra finansiella risker. I enlighet med de övergripande målen i fråga om tillväxt, avkastning på kapital och skydd för långivare, har Atlas Copco antagit en policy för kontroll av de finansiella risker som Gruppen exponeras för. En kommitté för finansiell riskhantering sammanträder regelbundet för att hantera och följa upp finansiella risker i enlighet med policyn.

Produktionsrisker

Många komponenter köps in från underleverantörer. Tillgängligheten är beroende av underleverantörerna och om de skulle drabbas av driftstörningar eller ha otillräcklig kapacitet kan det påverka produktionen negativt. För att minimera dessa risker har Atlas Copco bildat ett globalt nätverk av underleverantörer. Det innebär att det i de flesta fall finns mer än en underleverantör som kan leverera en viss komponent.

Atlas Copco exponeras också direkt och indirekt mot råvarupriser. Kostnadsökningar för råvaror och komponenter sammanfaller ofta med en stark efterfrågan från slutkunder och kan delvis kompenseras av ökad försäljning till gruvkunder, och delvis av högre marknadspriser.

Förvärv

Atlas Copcos strategi är att växa inom alla sina affärsområden. Tillväxten ska framför allt vara organisk och kompletteras med utvalda förvärv. Det är svårt att integrera förvärvade verksamheter och det är inte säkert att varje integration lyckas väl. Kostnader hänförliga till förvärv kan därför bli högre än förväntat och/eller synergier kan ta längre tid att realisera än förväntat.

För ytterligare information, se årsredovisningen 2015.

Framåtblickande uttalanden

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska händelser, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella- och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

Atlas Copco AB

Atlas Copco AB och dess dotterföretag benämns ibland Atlas Copco-gruppen, Gruppen eller Atlas Copco. Även Atlas Copco AB kallas ibland Atlas Copco. Med varje hänvisning till styrelsen menas styrelsen för Atlas Copco AB.

Koncernens resultaträkning

		3 månader t o m	12 månader t o m
	31 mar	31 mar	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK	2016	2015	2016	2015	2015
Intäkter	23 137	24 745	100 553	97 043	102 161
Kostnad för sålda varor	-13 947	-15 298	-60 680	-60 647	-62 031
Bruttoresultat	9 190	9 447	39 873	36 396	40 130
Marknadsföringskostnader	-2 625	-2 719	-10 904	-10 242	-10 998
Administrationskostnader	-1 531	-1 810	-6 075	-6 148	-6 354
Forsknings- och utvecklingskostnader	-774	-775	-3 286	-3 033	-3 287
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	-90	376	-229	801	237
Rörelseresultat	4 170	4 519	19 379	17 774	19 728
- i % av intäkterna	18.0	18.3	19.3	18.3	19.3
Finansnetto	-173	-232	-846	-998	-905
Resultat före skatt	3 997	4 287	18 533	16 776	18 823
- i % av intäkterna	17.3	17.3	18.4	17.3	18.4
Inkomstskatt	-1 089	-1 051	-7 138	-4 120	-7 100
Periodens resultat	2 908	3 236	11 395	12 656	11 723
Resultat hänförligt till
- moderbolagets ägare	2 907	3 234	11 390	12 649	11 717
- innehav utan bestämmande inflytande	1	2	5	7	6
Vinst per aktie före utspädning, SEK	2.39	2.66	9.36	10.40	9.62
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	2.38	2.65	9.28	10.39	9.58
Genomsnittligt antal aktier
före utspädning, miljoner	1 215.4	1 217.5	1 216.9	1 216.5	1 217.4
Genomsnittligt antal aktier
efter utspädning, miljoner	1 215.5	1 218.5	1 217.5	1 217.1	1 218.7
Nyckeltal
Eget kapital per aktie, vid periodens slut, SEK			40	45	38
Avkastning på sysselsatt kapital, 12 mån. värde, %			26	24	27
Avkastning på eget kapital, 12 mån. värde, %			24	27	24
Skuldsättningsgrad, vid periodens slut, %			25	26	32
Andel eget kapital, vid periodens slut, %			46	49	45
Antal anställda, vid periodens slut			43 274	43 866	43 114

Koncernens rapport över totalresultat

		3 månader t o m	12 månader t o m
	31 dec	31 dec	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK	2016	2015	2016	2015	2015
Periodens resultat	2 908	3 236	11 395	12 656	11 723
Övrigt totalresultat
Poster som inte kommer att omföras till resultaträkningen
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner	-179	-641	1 124	-1 171	662
Skatt hänförlig till poster som inte kommer att omföras	45	147	-226	285	-124
	-134	-494	898	-886	538
Poster som senare kan omföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser utlandsverksamheter	-185	1 797	-3 352	7 862	-1 370
Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamheter	-186	421	74	-677	681
Kassaflödessäkringar	9	-91	168	-252	68
Skatt hänförlig till poster som kan omföras	118	-264	-75	479	-457
	-244	1 863	-3 185	7 412	-1 078
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-378	1 369	-2 287	6 526	-540
Periodens totalresultat	2 530	4 605	9 108	19 182	11 183
Totalresultat hänförligt till
- moderbolagets ägare	2 533	4 584	9 122	19 129	11 173
- innehav utan bestämmande inflytande	-3	21	-14	53	10

Koncernens balansräkning

MSEK	31 mar 2016	31 mar 2015	31 dec 2015
Immateriella anläggningstillgångar	33 522	34 878	33 520
Hyresmaskiner	2 960	3 201	3 076
Övriga materiella anläggningstillgångar	8 932	9 770	8 947
Finansiella tillgångar och övriga fordringar	2 134	2 048	2 305
Uppskjutna skattefordringar	1 808	1 776	1 823
Summa anläggningstillgångar	49 356	51 673	49 671
Varulager	17 711	19 805	16 906
Kundfordringar och övriga fordringar	25 979	27 121	25 985
Övriga finansiella omsättningstillgångar	1 639	2 156	1 576
Likvida medel	11 490	10 329	8 861
Tillgångar som innehas för försäljning	11	35	11
Summa omsättningstillgångar	56 830	59 446	53 339
SUMMA TILLGÅNGAR	106 186	111 119	103 010
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	49 092	54 796	46 591
Innehav utan bestämmande inflytande	144	199	159
SUMMA EGET KAPITAL	49 236	54 995	46 750
Räntebärande skulder	21 663	22 580	21 888
Ersättningar efter avslutad anställning	2 404	3 219	2 225
Övriga skulder och avsättningar	1 419	2 052	1 595
Uppskjutna skatteskulder	1 366	1 357	1 497
Summa långfristiga skulder	26 852	29 208	27 205
Räntebärande skulder	1 577	1 080	1 101
Leverantörsskulder och övriga skulder	27 068	24 285	26 481
Avsättningar	1 453	1 551	1 473
Summa kortfristiga skulder	30 098	26 916	29 055
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	106 186	111 119	103 010

Verkligt värde för derivat och räntebärande skulder

Redovisat och verkligt värde för Gruppens utestående derivat och räntebärande skulder visas i tabellerna nedan. Beräkningar av verkligt värde är baserade på nivå 1 för obligationer och nivå 2 för derivat och andra räntebärande skulder i hierarkin för verkligt värde. Jämfört med 2015 har inga förflyttningar skett mellan olika nivåer i hierarkin och inga betydande ändringar har gjorts vad avser värderingssätt, använd data eller antaganden.

Utestående derivatinstrument redovisade till verkligt värde

Anläggningstillgångar och långfristiga skulder
Tillgångar	2	102
Skulder	144	134
Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder
Tillgångar	417	324
Skulder	95	190

Redovisat värde och verkligt värde för räntebärande skulder

MSEK	31 mar 2016	31 mar 2016	31 dec 2015	31 dec 2015
	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde
Obligationslån	17 081	18 441	17 199	18 408
Övriga lån	6 159	6 285	5 790	5 920
	23 240	24 726	22 989	24 328

Koncernens förändring av eget kapital

	Eget kapital hänförligt till
		innehav utan
	moderbolagets	bestämmande	Summa eget
MSEK	ägare	inflytande	kapital
Vid årets början, 1 januari 2016	46 591	159	46 750
Förändring av eget kapital för perioden
Periodens totalresultat	2 533	-3	2 530
Utdelningar	-	-12	-12
Återköp och avyttring av egna aktier	-31	-	-31
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-1	-	-1
Vid periodens slut, 31 mars 2016	49 092	144	49 236

		Equity attributable to
	owners of the	non-controlling
MSEK	parent	interests	Total equity
Vid årets början, 1 januari 2015	50 575	178	50 753
Förändring av eget kapital för perioden
Periodens totalresultat	11 173	10	11 183
Utdelningar	-7 305	-29	-7 334
Inlösen av aktier	-7 305	-	-7 305
Återköp och avyttring av egna aktier	-453	-	-453
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-94	-	-94
Vid årets slut, 31 december 2015	46 591	159	46 750

	Eget kapital hänförligt till
MSEK	moderbolagets ägare	innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Vid årets början, 1 januari 2015	50 575	178	50 753
Förändring av eget kapital för perioden
Periodens totalresultat	4 584	21	4 605
Återköp och avyttring av egna aktier Aktierelaterade ersättningar, reglerade med	-249	-	-249
egetkapitalinstrument	-114	-	-114
Vid periodens slut, 31 mars 2015	54 796	199	54 995

Koncernens kassaflödesanalys

		januari - mars
MSEK	2016	2015
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	4 170	4 519
Justering för av- och nedskrivningar (se nedan)	1 035	1 035
Justering för realisationsresultat m m	73	-259
Kassamässigt rörelseöverskott	5 278	5 295
Finansnetto, erhållet/betalt	9	-1 679
Betald skatt	-1 390	-972
Tillskott till fonderade planer och betald ersättning till anställda
efter avslutad anställning	-1	23
Förändring av rörelsekapital	113	180
Investeringar i hyresmaskiner	-249	-291
Försäljning av hyresmaskiner	136	128
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	3 896	2 684
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-291	-390
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	28	19
Investeringar i immateriella tillgångar	-272	-252
Försäljning av immateriella tillgångar	2	-
Förvärv av dotterföretag och intresseföretag	-607	-1 635 *
Avyttring av dotterföretag	-	43
Övriga investeringar, netto	-59	17
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	-1 199	-2 198
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning till innnehav utan bestämmande inflytande	-12	-
Återköp och avyttring av egna aktier	-31	-249
Förändring av räntebärande skulder	169	316
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	126	67
Periodens nettokassaflöde	2 823	553
Likvida medel vid periodens början	8 861	9 404
Valutakursdifferens i likvida medel	-194	372
Likvida medel vid periodens slut	11 490	10 329
Av- och nedskrivningar
Hyresmaskiner	246	260
Övriga materiella anläggningstillgångar	393	417
Immateriella tillgångar	396	358
Totalt	1 035	1 035

*Inkluderar uppskjuten köpeskilling för förvärv som genomfördes 2014.

Beräkning av operativt kassaflöde

	januari - mars
MSEK	2016	2015
Periodens nettokassaflöde	2 823	553
Återför:
Förändring av räntebärande skulder	-169	-316
Återköp och avyttring av egna aktier	31	249
Utbetald utdelning till innnehav utan bestämmande inflytande	12	-
Förvärv och avyttringar	607	1 592
Valutasäkringar av lån	-177	1 420
Operativt kassaflöde	3 127	3 498

Intäkter per affärsområde

	2014				2015				2016
MSEK (per kvartal)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Kompressorteknik	9 409	10 353	10 718	11 685	11 049	11 462	11 875	11 851	10 692
- varav externa	9 361	10 307	10 682	11 653	10 951	11 378	11 806	11 793	10 611
- varav interna	48	46	36	32	98	84	69	58	81
Industriteknik	2 505	2 650	2 827	3 468	3 394	3 697	3 668	3 819	3 417
- varav externa	2 493	2 636	2 816	3 454	3 382	3 684	3 656	3 806	3 406
- varav interna	12	14	11	14	12	13	12	13	11
Gruv- och bergbrytningsteknik	6 251	6 396	6 449	6 622	6 756	6 870	6 481	6 558	5 736
- varav externa	6 237	6 373	6 398	6 618	6 724	6 856	6 451	6 527	5 723
- varav interna	14	23	51	4	32	14	30	31	13
Bygg- och anläggningsteknik	3 354	4 068	3 692	3 625	3 698	4 256	3 855	3 491	3 402
- varav externa	3 272	3 971	3 621	3 558	3 634	4 136	3 762	3 408	3 310
- varav interna	82	97	71	67	64	120	93	83	92
Gruppgemensamma funktioner/
Elimineringar	-96	-119	-96	-40	-152	-174	-156	-137	-110
Atlas Copco-gruppen	21 423	23 348	23 590	25 360	24 745	26 111	25 723	25 582	23 137

Rörelseresultat per affärsområde

2014				2015				2016
Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
1 915	2 219	2 369	2 471	2 392	2 603	2 709	2 620	2 296
20.4	21.4	22.1	21.1	21.6	22.7	22.8	22.1	21.5
543	595	636	783	770	865	866	854	737
21.7	22.5	22.5	22.6	22.7	23.4	23.6	22.4	21.6
1 071	1 155	856	1 225	1 276	1 258	1 296	1 163	866
17.1	18.1	13.3	18.5	18.9	18.3	20.0	17.7	15.1
406	545	422	395	450	457	538	394	408
12.1	13.4	11.4	10.9	12.2	10.7	14.0	11.3	12.0
-175	-175	-138	-103	-369	-111	-96	-207	-137
3 760	4 339	4 145	4 771	4 519	5 072	5 313	4 824	4 170
17.6	18.6	17.6	18.8	18.3	19.4	20.7	18.9	18.0
-158	-165	-266	-335	-232	-222	-271	-180	-173
3 602	4 174	3 879	4 436	4 287	4 850	5 042	4 644	3 997
16.8	17.9	16.4	17.5	17.3	18.6	19.6	18.2	17.3

Nyckeltal per kvartal

	2014				2015				2016
SEK	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv. 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Vinst per aktie före utspädning	2.27	2.64	2.37	2.74	2.66	3.00	3.12	0.85	2.39
Vinst per aktie efter utspädning	2.27	2.64	2.36	2.73	2.65	2.96	3.10	0.85	2.38
Eget kapital per aktie	35	33	37	42	45	35	38	38	40
Operativt kassaflöde per aktie	1.53	2.55	3.35	4.01	2.87	2.86	3.80	4.40	2.57
%
Avkastning på sysselsatt kapital,
12 mån. värde	26	25	25	24	24	25	27	27	26
Avkastning på eget kapital,
12 mån. värde	32	31	30	28	27	28	29	24	24
Skuldsättningsgrad,
vid periodens slut	37	51	44	30	26	48	34	32	25
Andel eget kapital,
vid periodens slut	45	43	45	48	49	41	44	45	46
Antal anställda, vid periodens slut	43 846	43 937	44 243	44 056	43 866	43 584	43 295	43 114	43 274

Förvärv och avyttringar

				Intäkter	Antal
Datum	Förvärv	Avyttringar	Affärsområde	MSEK*	anställda*
15 apr 2016	Scales Industrial Technologies Distributör i USA		Kompressorteknik		180
4 apr 2016	Air et Fluides Lyonnais Distributör i Frankrike		Kompressorteknik		6
2 mar 2016	FIAC		Kompressorteknik	640	400
12 jan 2016	Varisco		Bygg- och anläggningsteknik	270	135
5 jan 2016	Capitol Research Equipment		Kompressorteknik	22	15
15 dec 2015	Air Supply Systems och A1 Distributörer i USA		Kompressorteknik		37
4 dec 2015	Innovative Vacuum Solutions		Kompressorteknik	32	19
5 okt 2015	NJS Technologies		Industriteknik	9	7
9 sep 2015	Air Repair Sales and Services Limited Distributör i Kanada		Kompressorteknik		12
7 aug 2015	Applied Plasma Systems		Kompressorteknik		5
2 jul 2015	Mustang Services		Bygg- och anläggningsteknik	45
24 mar 2015		Ortman Fluid Power	Kompressorteknik	30	19
3 mar 2015	Kalibriercentrum Bayern		Industriteknik	28	27
9 feb 2015		J.C. Carter	Kompressorteknik		35
8 jan 2015	Maes Compressoren Distributör i Belgien		Kompressorteknik		30

* Årliga intäkter och antal anställda vid tiden för förvärvet/avyttringen. För tidigare Atlas Copco-distributörer anges inte intäkter. Eftersom förvärven och avyttringarna som gjorts under 2016 är relativt små ges inte en full redovisning i enlighet med IFRS 3 i denna kvartalsrapport. Redovisning kommer att ske i årsredovisningen 2016. Se årsredovisningen 2015 för redovisning av förvärv som gjordes 2015.

Moderbolaget

Resultaträkning

	januari - mars
MSEK	2016	2015
Administrationskostnader	-121	-196
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	34	34
Rörelseresultat	-87	-162
Finansiella intäkter och kostnader	85	-229
Resultat före skatt	-2	-391
Inkomstskatt	98	81
Periodens resultat	96	-310

Balansräkning

	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK	2016	2015	2015
Summa anläggningstillgångar	110 989	94 443	111 026
Summa omsättningstillgångar	9 578	7 077	7 331
SUMMA TILLGÅNGAR	120 567	101 520	118 357
Summa bundet eget kapital	5 785	5 785	5 785
Summa fritt eget kapital	34 518	37 502	34 469
SUMMA EGET KAPITAL	40 303	43 287	40 254
Summa avsättningar	229	622	267
Summa långfristiga skulder	54 148	44 135	49 197
Summa kortfristiga skulder	25 887	13 476	28 639
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	120 567	101 520	118 357
Ställda säkerheter	233	191	279
Eventualförpliktelser	7 879	7 861	7 846

Redovisningsprinciper

Atlas Copco AB är moderbolag i Atlas Copco-gruppen. Atlas Copco AB har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper och metoder för beräkningar följs i delårsrapporterna som i den senaste årsredovisningen. Se också redovisningsprinciper på sidan 8.

Moderbolaget

Fördelning av aktiekapital

Aktiekapitalet vid periodens slut uppgick till MSEK 786 (786) fördelat enligt nedan:

Aktieslag	Aktier
A-aktier	839 394 096
B-aktier	390 219 008
Totalt	1 229 613 104
-varav A-aktier som
innehas av Atlas Copco	-13 445 243
-varav B-aktier som
innehas av Atlas Copco	-393 879
Totalt, netto efter aktier som innehas
av Atlas Copco	1 215 773 982

Personaloptionsprogram

Årsstämman 2015 beslutade om ett prestationsbaserat långsiktigt incitamentsprogram. För koncernledningen kräver deltagande i planen att egna investeringar görs i Atlas Copcoaktier. Avsikten är att planen ska täckas genom återköp av bolagets egna aktier.

Styrelsen kommer att föreslå årsstämman 2016 ett liknande prestationsbaserat långsiktigt incitamentsprogram som under tidigare år. För ytterligare information, se www.atlascopcogroup.com/arsstamma.

Transaktioner i egna aktier

Atlas Copco har mandat att förvärva och sälja egna aktier enligt nedan:

• Förvärv av maximalt 3 800 000 A-aktier, varav som mest 3 500 000 kan komma att överföras till optionsinnehavare inom den prestationsbaserade personaloptionsplanen för 2015.

• Förvärv av maximalt 70 000 A-aktier för att kostnadssäkra bolagets åtaganden att betala ersättning till styrelseledamöter som valt att erhålla 50% av styrelsearvodet i form av syntetiska aktier.

• Försäljning av maximalt 30 000 A-aktier för att täcka kostnader för tidigare utgivna syntetiska aktier till styrelsemedlemmar.

• Försäljning av maximalt 8 100 000 serie A- och serie B aktier för att täcka åtaganden enligt de prestationsbaserade personaloptionsplanerna 2010, 2011 och 2012.
• Försäljning eller förvärv av aktier får endast ske på NASDAQ Stockholm och till ett pris per aktie inom det vid var tid registrerade kursintervallet.

Under första kvartalet 2016 förvärvades 322 140 A-aktier, netto. Dessa transaktioner sker i enlighet med beviljade mandat. Bolagets totala innehav vid slutet av perioden framgår av tabellen till vänster.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Finansiella risker

Atlas Copco exponeras för valutarisker, ränterisker, skatterisker och andra finansiella risker. I enlighet med de övergripande målen i fråga om tillväxt, avkastning på kapital och skydd för långivare, har Atlas Copco antagit en policy för kontroll av de finansiella risker som Atlas Copco AB och Gruppen exponeras för. En kommitté för finansiell riskhantering sammanträder regelbundet för att hantera och följa upp finansiella risker i enlighet med policyn.

För ytterligare information, se årsredovisningen 2015.

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett för Gruppen eller moderbolaget i relationer eller transaktioner med närstående, jämfört med det som beskrivits i årsredovisningen 2015.

Det här är Atlas Copco

Atlas Copco är en världsledande leverantör av hållbara produktivitetslösningar. Gruppen erbjuder kunder innovativa kompressorer, vakuumlösningar och luftbehandlingssystem, anläggnings- och gruvutrustning, industriverktyg och monteringssystem. Atlas Copco utvecklar produkter och service med fokus på produktivitet, energieffektivitet, säkerhet och ergonomi. Företaget grundades 1873, har huvudkontor i Stockholm och kunder i fler än 180 länder. Under 2015 hade Atlas Copco en omsättning på 102 miljarder kronor och fler än 43 000 anställda.

Affärsområden

Atlas Copco har fyra affärsområden. Varje affärsområde ansvarar för att utveckla sin respektive verksamhet genom att implementera och följa upp strategier och mål för att uppnå en hållbar, lönsam tillväxt.

Kompressorteknik erbjuder industrikompressorer, vakuumlösningar, gas- och processkompressorer och expansionsturbiner, utrustning för luft- och gasbehandling samt styrsystem för tryckluft. Affärsområdet har ett globalt servicenätverk och bedriver utveckling för hållbar produktivitet inom tillverknings-, olje-, gas- och processindustrierna. De viktigaste enheterna för produktutveckling och tillverkning ligger i Belgien, USA, Kina, Sydkorea, Tyskland, Italien och Storbritannien.

Industriteknik erbjuder industriverktyg, monteringssystem, produkter för kvalitetssäkring, mjukvaror och service genom ett globalt nätverk. Affärsområdet bedriver utveckling för hållbar produktivitet för kunder inom fordons- och verkstadsindustrierna, underhåll och fordonsservice. De viktigaste enheterna för produktutveckling och tillverkning ligger i Sverige, Tyskland, USA, Storbritannien, Frankrike och Japan.

Gruv- och bergbrytningsteknik erbjuder utrustning för borrning och bergbrytning, ett komplett sortiment av tillhörande förbrukningsvaror samt service genom ett globalt nätverk. Affärsområdet bedriver utveckling för hållbar produktivitet i gruvor ovan och under jord, infrastruktur, anläggningsarbeten, brunnsborrning samt markarbeten. De viktigaste enheterna för produktutveckling och tillverkning ligger i Sverige, USA, Kanada, Kina och Indien.

pBygg- och anläggningsteknik erbjuder entreprenadverktyg, portabla kompressorer, pumpar, generatorer, ljustorn samt asfalterings- och kompakteringsutrustning. Affärsområdet erbjuder specialiserad uthyrning av utrustning och tillhandahåller service genom ett globalt nätverk. Bygg- och anläggningsteknik bedriver utveckling för hållbar produktivitet inom infrastrukturprojekt, anläggningsarbeten, olja och gas, energi, borrning och vägbyggen. De viktigaste enheterna för produktutveckling och tillverkning ligger i Belgien, Tyskland, Sverige, USA, Kina, Indien och Brasilien.

Vision, uppdrag och strategi

Atlas Copco-gruppens vision är att vara First in Mind—First in Choice® för sina kunder och andra huvudsakliga intressenter. Uppdraget är att uppnå en hållbar, lönsam tillväxt. Hållbarhet spelar en central roll i Atlas Copcos vision och det är en viktig del av koncernens uppdrag. En integrerad hållbarhetsstrategi, med stöd av ambitiösa mål, hjälper företaget att leverera större värde till alla intressenter på ett sätt som är ekonomiskt, miljömässigt och socialt ansvarsfullt.

För ytterligare information

Analytiker och investerare Mattias Olsson, Chef Investerarrelationer Tel. 08-743 8295 eller 072-729 8295 ir@se.atlascopco.com

Media

Ola Kinnander, Presschef Tel. 08-743 8060 eller 070 347 2455 media@se.atlascopco.com

Telefonkonferens

En presentation för investerare, analytiker och media hålls kl. 14:00 den 26 april. Telefonnumret till konferensen är: 08 5664 2690

Presentationen sänds även på Internet i realtid. Besök vår hemsida: www.atlascopco.com/ir för länk och presentationsmaterial.

Webbsändningen och den inspelade presentationen kommer att finnas tillgängliga på hemsidan efter telefonkonferensen.

Årsstämma

Årsstämman för Atlas Copco AB hålls den 26 april 2016 kl. 16.00 i Aula Medica, Nobels väg 6, Solna.

Rapport för andra kvartalet 2016

Rapport för det andra kvartalet 2016 publiceras den 15 juli, 2016.

Kapitalmarknadsdag 2016

Atlas Copco anordnar sin årliga kapitalmarknadsdag den 15 november 2016 i Antwerpen, Belgien. Mer detaljerad information och instruktioner om hur man registrerar sig kommer att distribueras innan kapitalmarknadsdagen.