Atlas Copco — Interim / Quarterly Report 2012

Jul 17, 2012

17 juli 2012

Atlas Copco

Rapport för andra kvartalet 2012

God efterfrågan och rekordhöga intäkter och rörelseresultat

• Orderingången ökade med 5% till MSEK 23 263, ned 2% organiskt
• Intäkterna steg 17% till rekordhöga MSEK 23 437 (19 951), organisk tillväxt 9%
• Rörelseresultatet ökade med 20% till MSEK 5 019 (4 177)
• Rörelsemarginalen var 21.4% (20.9)
• Resultat före skatt uppgick till MSEK 4 839 (4 081)
• Periodens resultat var MSEK 3 617 (2 982)
• Resultat per aktie före utspädning var SEK 2.98 (2.46)
• Det operativa kassaflödet var MSEK 1 891 (567)

		april - juni		januari - juni
MSEK	2012	2011	%	2012	2011	%
Orderingång	23 263	22 202	+5	48 090	43 877	+10
Intäkter	23 437	19 951	+17	45 691	38 174	+20
Rörelseresultat	5 019	4 177	+20	9 623	8 164	+18
– i % av intäkterna	21.4	20.9		21.1	21.4
Resultat före skatt	4 839	4 081	+19	9 328	8 137	+15
– i % av intäkterna	20.6	20.5		20.4	21.3
Periodens resultat	3 617	2 982	+21	7 022	6 015	+17
Vinst per aktie före utspädning, SEK	2.98	2.46		5.78	4.94
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	2.97	2.45		5.76	4.92
Avkastning på sysselsatt kapital, %	38	34

Marknadsutsikter på kort sikt

Den totala efterfrågan på Atlas Copcos produkter och tjänster väntas ligga kvar på den nuvarande höga nivån.

Atlas Copco Group Center

Atlas Copco-gruppen

Halvårsresultat i sammandrag

Orderingången för första halvåret 2012 ökade 10% till MSEK 48 090 (43 877). Volymen för jämförbara enheter ökade 2%, prisökningar tillförde 2%, strukturförändringar 3% och den positiva valutaeffekten var 3%. Intäkterna uppgick till MSEK 45 691 (38 174), vilket motsvarar 14% i organisk tillväxt.

Rörelseresultatet steg 18% till MSEK 9 623 (8 164). Rörelsemarginalen var 21.1% (21.4). Den positiva effekten från valutakursförändringar uppgick till MSEK 630 för första halvåret.

Utvecklingen under andra kvartalet

Marknadsutveckling

Den totala efterfrågan på Atlas Copcos produkter och tjänster låg kvar på en hög nivå, vilket reflekterar god aktivitet inom de flesta branscher. Försäljningen av små och medelstora produkter var relativt stabil. Eftermarknaden utvecklades bra och en stark tillväxt uppnåddes. Jämfört med den höga orderingången under jämförelseperioderna så minskade dock ordervolymerna både jämfört med föregående år och sekventiellt (jämfört med föregående kvartal). Detta var framför allt relaterat till lägre ordervolymer för stora kompressorer och gruvutrustning.

I Nordamerika var efterfrågan från de flesta kundsegment fortsatt robust. Orderingången låg kvar på en hög nivå och var särskilt stark för industriverktyg och monteringssystem. Orderingången för bygg- och anläggningsutrustning ökade jämfört med föregående år, medan den var lägre för gruvutrustning jämfört med den starka orderingång som uppnåddes föregående år och föregående kvartal.

Orderingången i Sydamerika ökade för samtliga affärsområden jämfört med föregående år med den bästa utvecklingen för gruv-, byggoch anläggningsutrustning.

I Europa var orderingången i huvudsak oförändrad både jämfört med föregående år och sekventiellt. God ordertillväxt uppnåddes i Ryssland och Östeuropa, medan de flesta övriga europeiska marknader hade en oförändrad eller något negativ orderutveckling.

Resultat före skatt ökade 15% till MSEK 9 328 (8 137), vilket motsvarar en marginal på 20.4% (21.3). Periodens resultat uppgick till MSEK 7 022 (6 015). Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 5.79 (4.94) respektive 5.76 (4.92).

Det operativa kassaflödet före förvärv, avyttringar och utdelningar uppgick till MSEK 3 332 (2 593).

Orderingången i Afrika/Mellanöstern var på en hög nivå men minskade både jämfört med föregående år och sekventiellt, vilket huvudsakligen berodde på stark orderingång under jämförelseperioderna.

I Asien var efterfrågan fortsatt bra. Orderingången ökade något både jämfört med föregående år och sekventiellt. Gruv- och bergbrytningsutrustning hade en positiv utveckling jämfört med föregående år, medan order för både industrikompressorer samt byggoch anläggningsprodukter minskade. Ordervolymerna förbättrades sekventiellt i Kina, men nådde inte upp till föregående års höga nivåer.

Orderingången för gruvutrustning låg kvar på en hög nivå i Australien. Detta, i kombination med en stor order för kompressorer, bidrog till en god ordertillväxt jämfört med föregående år.

Försäljningsbrygga

	april - juni
MSEK	Orderingång	Intäkter
2011	22 202	19 951
Strukturförändring, %	+3	+3
Valuta, %	+4	+5
Pris, %	+2	+2
Volym, %	-4	+7
Totalt, %	+5	+17
2012	23 263	23 437

Geografisk fördelning av orderingång

%, senaste 12 mån.	Kompressor-	Industri-	Gruv- och berg-	Bygg- och anlägg-	Atlas Copco
t o m juni 2012	teknik	teknik	brytningsteknik	ningsteknik	gruppen
Nordamerika	18	25	20	15	19
Sydamerika	8	6	14	13	11
Europa	32	46	21	37	30
Afrika/Mellanöstern	9	1	17	12	11
Asien/Australien	33	22	28	23	29
	100	100	100	100	100

Resultat och lönsamhet

Rörelseresultatet ökade 20% till rekordhöga MSEK 5 019 (4 177), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 21.4% (20.9). Marginalen gynnades av högre volymer, prisökningar samt fördelaktiga valutakurser, medan ökade kostnader för marknadsföring och produktutveckling samt en ofördelaktig intäktsmix påverkade negativt. Valutaeffekten jämfört med föregående år var MSEK 430 (-915) och påverkade marginalen positivt med ungefär en procentenhet.

Finansnettot var MSEK -180 (-96). Föregående år inkluderade en realisationsvinst på MSEK 75 relaterat till försäljning av aktier i RSC Holdings Inc. Räntenettot ökade till MSEK -177 (-120), framför allt på grund av en högre nettoskuldsättning.

Resultat före skatt uppgick till MSEK 4 839 (4 081), vilket motsvarar en marginal på 20.6% (20.5).

Periodens resultat var MSEK 3 617 (2 982). Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 2.98 (2.46) respektive 2.97 (2.45).

Avkastning på sysselsatt kapital under de senaste 12 månaderna var 38% (34). Avkastning på eget kapital var 50% (44).

Gruppen använder för närvarande en sammanvägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) på 8.0% som minimikrav för investeringar och som övergripande jämförelsemått.

Operativt kassaflöde och investeringar

Kassamässigt rörelseöverskott ökade till MSEK 5 522 (4 817).

Rörelsekapitalet ökade med MSEK 401 (1 469) som ett resultat av ökad försäljning. Hyresmaskiner ökade, netto, med MSEK 193 (206).

Investeringar i materiella anläggningstillgångar var MSEK 456 (472).

Det operativa kassaflödet uppgick till MSEK 1 891 (567).

Utskiftning av kapital

Utbetald utdelning till aktieägarna uppgick till MSEK 6 069 (föregående år: 4 852 utdelning och MSEK 6 067 inlösen av aktier).

Nettoskuldsättning

Gruppens nettoskuld, justerad för verkligt värde på ränteswappar, uppgick till MSEK 17 621 (15 314), varav MSEK 1 492 (1 570) avser avsättning för ersättning efter avslutad anställning (pensioner). Ett obligationslån på MSEK 2 495 återbetalades under kvartalet och den genomsnittliga löptiden på räntebärande skulder var 4.2 år. Nettoskuld i förhållande till EBITDA var 0.8 (0.8). Skuldsättningsgraden var 60% (69).

Försäljning av finansiella tillgångar

En portfölj av fordringar och hyresutrustning relaterad till kundfinansieringsverksamheten som uppgår till ungefär MSEK 1 400 har omklassificerats till tillgångar som innehas för försäljning. Försäljningen av dessa tillgångar väntas genomföras under det tredje kvartalet.

Återköp och avyttring av egna aktier

Under kvartalet avyttrades 123 091 A-aktier och 137 000 B-aktier för ett nettobelopp på MSEK 38. Transaktionerna är i enlighet med av årsstämman godkända mandat och avser Gruppens långsiktiga incitamentsprogram.

Anställda

Den 30 juni 2012 var antalet anställda 39 332 (34 976). Antalet konsulter/extern arbetskraft var 2 225 (2 068). För jämförbara enheter ökade den totala arbetsstyrkan med 3 520 från den 30 juni 2011 och med 1 312 från den 31 december 2011.

Kompressorteknik

Affärsområdet Kompressorteknik består av sju divisioner och erbjuder industrikompressorer, gas- och processkompressorer och expansionsturbiner, utrustning för luft- och gasbehandling samt övervakningssystem för tryckluft. Affärsområdet har ett globalt servicenätverk och erbjuder specialiserad uthyrning av utrustning.

	april - juni			januari - juni
MSEK	2012	2011	%	2012	2011	%
Orderingång	9 041	8 997	+0	18 207	17 335	+5
Intäkter	8 692	7 676	+13	16 998	14 665	+16
Rörelseresultat	1 910	1 840	+4	3 743	3 541	+6
– i % av intäkterna	22.0	24.0		22.0	24.1
Avkastning på sysselsatt kapital, %	64	73

En god nivå på orderingången

• 22% rörelsemarginal, påverkad av investeringar inom marknadsföring och produktutveckling
• Avtal om att förvärva en turkisk kompressortillverkare

Försäljningsbrygga
	april - juni
MSEK	Orderingång	Intäkter
2011	8 997	7 676
Strukturförändring, %	+2	+3
Valuta, %	+5	+5
Pris, %	+1	+1
Volym, %	-8	+4
Totalt, %	+0	+13
2012	9 041	8 692

Industrikompressorer

Ordervolymerna för industrikompressorer låg kvar på en god nivå, men minskade jämfört med föregående år. Minskningen var tydligast för större utrustning. Däremot var orderingången i stort sett oförändrad jämfört med föregående kvartal, där återigen små och medelstora kompressorer hade en relativt bättre utveckling än större utrustning.

Orderingången ökade sekventiellt i Nordamerika, var stabil i Asien medan de flesta andra regioner noterade en minskning.

Gas- och processkompressorer

Orderingången på gas- och processkompressorer var lägre än den höga orderingången under föregående år och föregående kvartal.

Specialiserad uthyrning

Uthyrningsverksamheten ökade något jämfört med föregående år. Den bästa utvecklingen uppnåddes i Asien och i Afrika/Mellanöstern.

Eftermarknad

Försäljningen av service och reservdelar fortsatte att utvecklas väl. Alla större regioner visade en gynnsam tillväxt.

Innovation

I kvartalet utökade Atlas Copco produktutbudet genom lanseringen av en serie oljetätade vakuumpumpar med roterande skruvelement. En ny central kontrollenhet som kan kontrollera ett helt nätverk av kompressorer introducerades på marknaden. Den kan bidra till att spara i genomsnitt 10% energi. En ny serie vatteninsprutade oljefria skruvkompressorer med installerad motorkapacitet på 15-30kW och varvtalsstyrning (VSD) introducerades också.

Betydande händelser och strukturförändringar

I juni tecknade Atlas Copco ett avtal om att köpa Ekomak, en turkisk tillverkare av industriella skruvkompressorer. Förvärvet, som förväntas slutföras i det tredje kvartalet, kommer att stärka Atlas Copcos marknadsposition i regionen. Ekomak hade intäkter på ungefär MEUR 23 (MSEK 200) under de senaste tolv månaderna och cirka 160 anställda.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet var MSEK 1 910 (1 840), vilket motsvarar en marginal på 22.0% (24.0). Den positiva effekten på rörelsemarginalen från högre volymer, prisökningar och valutaeffekter motverkades mer än väl av högre kostnader för marknadsföring och produktutveckling, en negativ intäktsmix samt utspädning från förvärv.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 64% (73).

Industriteknik

Affärsområdet Industriteknik består av fyra divisioner och erbjuder industriverktyg, monteringssystem, produkter för kvalitetssäkring, mjukvaror och service genom ett globalt nätverk.

	april - juni			januari - juni
MSEK	2012	2011	%	2012	2011	%
Orderingång	2 465	2 111	+17	4 963	4 106	+21
Intäkter	2 420	1 800	+34	4 891	3 568	+37
Rörelseresultat	552	392	+41	1 144	793	+44
– i % av intäkterna	22.8	21.8		23.4	22.2
Avkastning på sysselsatt kapital, %	48	61

Robust orderingång med stöd av en stark efterfrågan på avancerade verktyg från fordonsindustrin

• Bra utveckling för eftermarknadsverksamheten
• Rörelsemarginalen förbättrades till 22.8%, stärkt av högre volymer

Försäljningsbrygga

	april - juni
MSEK	Orderingång	Intäkter
2011	2 111	1 800
Strukturförändring, %	+12	+14
Valuta, %	+4	+5
Pris, %	+1	+1
Volym, %	+0	+14
Totalt, %	+17	+34
2012	2 465	2 420

Verkstadsindustrin

Ordervolymerna för industriverktyg till verkstadsindustrin, såsom elektronik-, vitvaru-, flyg- och varvsindustrin fortsatte att vara bra, även om de minskade något jämfört med föregående år.

Orderingången ökade i Nordamerika, minskade i Europa och låg kvar på en hög nivå i Asien.

Fordonsindustrin

Efterfrågan på avancerade industriverktyg och monteringssystem till fordonsindustrin fortsatte att utvecklas bra.

Ordervolymerna ökade i samtliga större regioner jämfört med föregående år och den högsta tillväxten uppnåddes i Europa och Nordamerika.

Eftermarknad

Efterfrågan för eftermarknadsverksamheten fortsatte att utvecklas väl. Försäljningen ökade betydligt i Nord- och Sydamerika såväl som i Asien och en god tillväxt uppnåddes också i Europa.

Innovation

Under kvartalet lanserades ett avancerat åtdragningsverktyg för applikationer med höga vridmoment på utvalda marknader. En förbättrad produkt för att mäta vridmoment och testa monteringsverktyg introducerades. En ny serie slående verktyg, slagghackor och mejselhammare, såväl som ett antal nya tryckluftsdrivna slipmaskiner och mutterdragare lanserades också.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet ökade med 41% till MSEK 552 (392), vilket motsvarar en marginal på 22.8% (21.8). Marginalförbättringen var framför allt ett resultat av högre volymer.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 48% (61).

Gruv- och bergbrytningsteknik

Affärsområdet Gruv- och bergbrytningsteknik består av sju divisioner och erbjuder utrustning för borrning och bergbrytning, ett komplett sortiment av tillhörande förbrukningsvaror samt service genom ett globalt nätverk.

april - juni				januari - juni
MSEK	2012	2011	%	2012	2011	%
Orderingång	8 435	7 868	+7	18 168	15 717	+16
Intäkter	8 846	6 994	+26	17 280	13 510	+28
Rörelseresultat	2 191	1 641	+34	4 263	3 178	+34
– i % av intäkterna	24.8	23.5		24.7	23.5
Avkastning på sysselsatt kapital, %	65	61

Fortsatt hög aktivitet inom gruvindustrin

• Ordervolymerna för utrustning minskade något, medan eftermarknaden fortsatta att växa
• Rörelsemarginalen ökade till 24.8%, med stöd av volymtillväxt

Försäljningsbrygga
	april - juni
MSEK	Orderingång	Intäkter
2011	7 868	6 994
Strukturförändring, %	+1	+2
Valuta, %	+5	+5
Pris, %	+3	+3
Volym, %	-2	+16
Totalt, %	+7	+26
2012	8 435	8 846

Gruvindustrin

Aktiviteten inom gruvindustrin förblev hög och efterfrågan på ny utrustning var också på en god nivå. Orderingången minskade dock jämfört med föregående år och var betydligt lägre än föregående rekordkvartal.

Jämfört med de senaste kvartalen var orderingången lägre för prospekteringsutrustning och större utrustning för dagbrott, medan orderingången för underjordsutrustning förblev robust.

Infrastruktur

Efterfrågan på borrutrustning för infrastrukturprojekt ökade jämfört med föregående år, men var lägre än föregående kvartal.

Eftermarknad och förbrukningsvaror

Efterfrågan på service, reservdelar och förbrukningsvaror utvecklades starkt och återigen uppnåddes en hög försäljningstillväxt. Den främsta drivkraften för denna utveckling var en fortsatt hög aktivitet inom gruvindustrin.

Innovation

En ny borrigg för tunneldrivning med en mer kraftfull borrmaskin samt ett nytt kontrollsystem presenterades på utvalda marknader. Dessutom lanserades tre nya modeller ovanjordsborriggar och utbudet av jordborrningssystem utökades med ett system för stora borrhål.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet ökade med 34% till rekordhöga MSEK 2 191 (1 641), vilket motsvarar en marginal på 24.8% (23.5). Marginalökningen berodde främst på högre volymer och priser.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 65% (61).

Bygg- och anläggningsteknik

Affärsområdet Bygg- och anläggningsteknik består av fyra divisioner och erbjuder anläggnings- och lätt entreprenadutrustning, portabla kompressorer, pumpar, generatorer, ljustorn samt asfalterings- och kompakteringsutrustning. Affärsområdet tillhandahåller service genom ett globalt nätverk.

	april - juni			januari - juni
MSEK	2012	2011	%	2012	2011	%
Orderingång	3 498	3 319	+5	7 094	6 934	+2
Intäkter	3 697	3 599	+3	6 903	6 662	+4
Rörelseresultat	488	499	-2	830	948	-12
– i % av intäkterna	13.2	13.9		12.0	14.2
Avkastning på sysselsatt kapital, %	11	14

• Den sammantagna efterfrågan på bygg- och anläggningsutrustning var i stort sett oförändrad
• Orderingången ökade sekventiellt i Kina och Brasilien
• Rörelsemarginal på 13.2%

Försäljningsbrygga

	april - juni
MSEK	Orderingång	Intäkter
2011	3 319	3 599
Strukturförändring, %	+4	+3
Valuta, %	+3	+3
Pris, %	+2	+2
Volym, %	-4	-5
Totalt, %	+5	+3
2012	3 498	3 697

Bygg- och anläggningsutrustning

Orderingången ökade i Nord- och Sydamerika, i Afrika/Mellanöstern och i Australien men detta motverkades mer än väl av minskningen i Asien och Europa.

Ordervolymerna för väganläggningsutrustning fortsatte att vara svaga men var något bättre än under föregående år. Ordervolymerna för portabla kompressorer och anläggningsutrustning var dock lägre än under föregående år.

Jämfört med föregående kvartal minskade orderingången något, framförallt på grund av normala säsongseffekter. I Kina och Brasilien, däremot, ökade orderingången från den senaste tidens låga nivåer.

Eftermarknad

Efterfrågan på service och reservdelar utvecklades bra och en gynnsam tillväxt uppnåddes.

Innovation

En ny serie hydrauliska spett introducerades i kvartalet. Den nya serien fokuserar på det viktigaste: hög prestanda, låg vikt och viktiga funktioner och möter kraven från fler kundkategorier. En serie riggmonterade krosskopor för effektiv och ekonomisk återvinning av alla sorters avfallsmaterial på arbetsplatsen lanserades. Dessutom introducerades ett antal nya portabla kompressorer och generatorer som utvecklats för särskilda marknader.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet var MSEK 488 (499), vilket motsvarar en marginal på 13.2% (13.9). Rörelsemarginalen stöddes av valutaeffekter men påverkades negativt av lägre volymer, ökade kostnader för produkutveckling och etableringen av nya marknadsbolag.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 11% (14).

Tidigare marknadsutsikter på kort sikt

(Publicerades den 27 april 2012)

Den totala efterfrågan på Gruppens produkter och tjänster väntas ligga kvar på nuvarande höga nivå.

Redovisningsprinciper

Atlas Copcos koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som beskrivs i årsredovisningen 2011.

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper och metoder för uträkningar har följts för de finansiella rapporterna i delårsrapporten som för de finansiella rapporterna i den senaste årsredovisningen. Inga nya eller omarbetade IFRS som trätt i kraft 2012 hade någon betydande påverkan på Gruppen.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Marknadsrisker

Efterfrågan på Atlas Copcos produkter och tjänster påverkas av förändringar i kundernas investeringsplaner och produktionsnivåer. En utbredd finansiell kris och ekonomisk nedgång, som den under 2009, påverkar både Gruppens intäkter och lönsamhet negativt. Gruppens försäljning är dock väl spridd med kunder i många branscher och länder världen över, vilket begränsar risken.

Finansiella risker

Atlas Copco exponeras för valutarisker, ränterisker och andra finansiella risker. I enlighet med de övergripande målen i fråga om tillväxt, avkastning på kapital och skydd för långivare, har Atlas Copco antagit en policy för kontroll av de finansiella risker som Gruppen exponeras för. En kommitté för finansiell riskhantering sammanträder regelbundet för att hantera och följa upp finansiella risker i enlighet med policyn.

Produktionsrisker

Många komponenter köps in från underleverantörer. Tillgängligheten är beroende av underleverantörerna och om de skulle drabbas av driftstörningar eller ha otillräcklig kapacitet kan det påverka produktionen negativt. För att minimera dessa risker har Atlas Copco bildat ett globalt nätverk av underleverantörer. Det innebär att det i de flesta fall finns mer än en underleverantör som kan leverera en viss komponent.

Atlas Copco exponeras också direkt och indirekt mot råvarupriser. Kostnadsökningar för råvaror och komponenter sammanfaller ofta med en stark efterfrågan från slutkunder och kan delvis kompenseras av ökad försäljning till gruvkunder, och delvis av högre marknadspriser.

Förvärv

Atlas Copcos strategi är att växa inom alla sina affärsområden. Tillväxten ska framför allt vara organisk och kompletteras med utvalda förvärv. Det är svårt att integrera förvärvade verksamheter och det är inte säkert att varje integrering lyckas väl. Kostnader hänförliga till förvärv kan därför bli högre än förväntat och/eller synergier kan ta längre tid att realisera än förväntat.

För ytterligare information om riskfaktorer, se årsredovisningen 2011.

Koncernens resultaträkning

		3 månader t o m		6 månader t o m		12 månader t o m
	30 juni	30 juni	30 juni	30 juni	30 juni	30 juni	31 dec.
MSEK	2012	2011	2012	2011	2012	2011	2011
Intäkter	23 437	19 951	45 691	38 174	88 720	75 318	81 203
Kostnad för sålda varor	-14 584	-12 391	-28 250	-23 321	-54 980	-46 058	-50 051
Bruttoresultat	8 853	7 560	17 441	14 853	33 740	29 260	31 152
Marknadsföringskostnader	-2 240	-1 864	-4 376	-3 652	-8 349	-7 152	-7 625
Administrationskostnader	-1 209	-1 100	-2 517	-2 111	-4 740	-4 304	-4 334
Forsknings- och utvecklingskostnader	-560	-442	-1 061	-841	-2 025	-1 631	-1 805
Övriga rörelseintäkter och
rörelsekostnader	175	23	136	-85	393	-220	172
Rörelseresultat	5 019	4 177	9 623	8 164	19 019	15 953	17 560
- i % av intäkterna	21.4	20.9	21.1	21.4	21.4	21.2	21.6
Finansnetto	-180	-96	-295	-27	-552	-221	-284
Resultat före skatt	4 839	4 081	9 328	8 137	18 467	15 732	17 276
- i % av intäkterna	20.6	20.5	20.4	21.3	20.8	20.9	21.3
Inkomstskatt	-1 222	-1 099	-2 306	-2 122	-4 472	-4 151	-4 288
Periodens resultat	3 617	2 982	7 022	6 015	13 995	11 581	12 988
Resultat hänförligt till
- moderbolagets ägare	3 614	2 976	7 016	5 999	13 980	11 546	12 963
- innehav utan bestämmande inflytande	3	6	6	16	15	35	25
Vinst per aktie före utspädning, SEK	2.98	2.46	5.78	4.94	11.52	9.50	10.68
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	2.97	2.45	5.76	4.92	11.46	9.48	10.62
Genomsnittligt antal aktier
före utspädning, miljoner	1 213.9	1 213.4	1 213.1	1 215.3	1 213.2	1 215.8	1 214.3
Genomsnittligt antal aktier
efter utspädning, miljoner	1 215.8	1 216.0	1 215.4	1 218.7	1 215.4	1 218.3	1 217.3

Nyckeltal
Eget kapital per aktie, vid periodens slut, SEK	24	18	24
Avkastning på sysselsatt kapital, 12 mån. värde, %	38	34	37
Avkastning på eget kapital, 12 mån. värde, %	50	44	48
Skuldsättningsgrad, vid periodens slut, %	60	69	49
Andel eget kapital, vid periodens slut, %	38	34	38
Antal anställda, vid periodens slut	39 332	34 976	37 579

Koncernens rapport över totalresultat

	3 månader t o m 6 månader t o m			12 månader t o m
	30 juni	30 juni	30 juni	30 juni	30 juni	30 juni	31 dec.
MSEK	2012	2011	2012	2011	2012	2011	2011
Periodens resultat	3 617	2 982	7 022	6 015	13 995	11 581	12 988
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser utlands
verksamheter	40	761	-654	-271	-733	-2 490	-350
- realiserat och omklassificerat till
resultaträkningen	-	-	-	-	-2	-	-2
Säkring av nettoinvestering i
utlandsverksamheter	140	-322	334	-177	604	633	93
Kassaflödessäkringar	16	-26	13	-98	179	-193	68
Finansiella tillgångar som kan säljas	-	-67	-	101	10	303	111
- realiserat och omklassificerat till
resultaträkningen	-	-75	-	-226	-125	-308	-351
Skatt hänförlig till komponenter avseende
övrigt totalresultat	-103	269	-242	168	-484	-462	-74
Övrigt totalresultat för perioden,
netto efter skatt	93	540	-549	-503	-551	-2 517	-505
Periodens totalresultat	3 710	3 522	6 473	5 512	13 444	9 064	12 483
Totalresultat hänförligt till
- moderbolagets ägare	3 709	3 517	6 469	5 508	13 437	9 055	12 476
- innehav utan bestämmande inflytande	1	5	4	4	7	9	7

Koncernens balansräkning

MSEK	30 juni 2012	31 dec. 2011	30 juni 2011
Immateriella anläggningstillgångar	15 873	15 352	13 245
Hyresmaskiner	1 879 *	2 117	1 889
Övriga materiella anläggningstillgångar	6 855	6 538	5 856
Finansiella tillgångar och övriga fordringar	2 542 *	2 931	2 782
Uppskjutna skattefordringar	1 116	1 052	1 190
Summa anläggningstillgångar	28 265	27 990	24 962
Varulager	19 286	17 579	15 661
Kundfordringar och övriga fordringar	23 376	21 996	19 152
Övriga finansiella omsättningstillgångar	1 308 *	1 773	1 433
Likvida medel	4 160	5 716	4 481
Tillgångar som innehas för försäljning	1 484 *	55	51
Summa omsättningstillgångar	49 614	47 119	40 778
SUMMA TILLGÅNGAR	77 879	75 109	65 740
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	29 376	28 776	22 209
Innehav utan bestämmande inflytande	51	63	78
SUMMA EGET KAPITAL	29 427	28 839	22 287
Räntebärande skulder	21 079	17 013	16 634
Ersättningar efter avslutad anställning	1 492	1 504	1 570
Övriga skulder och avsättningar	951	1 039	1 043
Uppskjutna skatteskulder	1 543	1 390	758
Summa långfristiga skulder	25 065	20 946	20 005
Räntebärande skulder	767	3 422	3 351
Leverantörsskulder och övriga skulder	21 367	20 696	18 810
Avsättningar	1 253	1 206	1 287
Summa kortfristiga skulder	23 387	25 324	23 448
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	77 879	75 109	65 740

* En portfölj av fordringar och hyresutrustning relaterad till kundfinansieringsverksamheten som uppgår till ungefär MSEK 1 400 har omklassificerats till tillgångar som innehas för försäljning. Se även sidan 3.

Koncernens förändring av eget kapital

		Eget kapital hänförligt till
		innehav utan
	moderbolagets	bestämmande	Summa eget
MSEK	ägare	inflytande	kapital
Vid årets början, 1 januari 2012	28 776	63	28 839
Förändring av eget kapital för perioden
Periodens totalresultat	6 469	4	6 473
Utdelningar	-6 069	1	-6 068
Förändring av innehav utan
bestämmande inflytande	-88	-17	-105
Återköp och avyttring av egna aktier	394	-	394
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-106	-	-106
Vid periodens slut, 30 juni 2012	29 376	51	29 427

		Eget kapital hänförligt till
		innehav utan
	moderbolagets	bestämmande	Summa eget
	ägare	inflytande	kapital
Vid årets början, 1 januari 2011	29 141	180	29 321
Förändring av eget kapital för perioden
Periodens totalresultat	12 476	7	12 483
Utdelningar	-4 851	-2	-4 853
Inlösen av aktier	-6 067	-	-6 067
Förändring av innehav utan
bestämmande inflytande	-869	-122	-991
Återköp och avyttring av egna aktier	-1 005	-	-1 005
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-49	-	-49
Vid årets slut, 31 december 2011	28 776	63	28 839

		Eget kapital hänförligt till
		innehav utan
	moderbolagets	bestämmande	Summa eget
	ägare	inflytande	kapital
Vid årets början, 1 januari 2011	29 141	180	29 321
Förändring av eget kapital för perioden
Periodens totalresultat	5 508	4	5 512
Utdelningar	-4 851	-	-4 851
Inlösen av aktier	-6 067	-	-6 067
Förändring av innehav utan
bestämmande inflytande	-762	-106	-868
Återköp och avyttring av egna aktier	-725	-	-725
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-35	-	-35
Vid periodens slut, 30 juni 2011	22 209	78	22 287

Koncernens kassaflödesanalys

		april - juni		januari – juni
MSEK	2012	2011	2012	2011
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	5 019	4 177	9 623	8 164
Justering för av- och nedskrivningar (se nedan)	661	589	1 309	1 175
Justering för realisationsresultat m m	-158	51	-39	236
Kassamässigt rörelseöverskott	5 522	4 817	10 893	9 575
Finansnetto, erhållet/betalt	-819	-993	-447	-553
Betald skatt	-1 331	-982	-2 831	-1 733
Förändring av rörelsekapital	-401	-1 469	-2 428	-3 819
Ökning av hyresmaskiner	-385	-343	-752	-611
Försäljning av hyresmaskiner	192	137	365	279
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	2 778	1 167	4 800	3 138
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-456	-472	-869	-773
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	18	16	26	32
Investeringar i immateriella tillgångar	-271	-145	-443	-268
Försäljning av immateriella tillgångar	-1	2	2	10
Förvärv av dotterföretag	-139	-43	-700	-134
Övriga investeringar, netto	346	-1	-184	454
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	-503	-643	-2 168	-679
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning	-6 069	-4 852	-6 069	-4 851
Utbetald utdelning till innnehav utan bestämmande inflytande	-	-	1	-
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-76	-144	-105	-866
Inlösen av aktier	-	-6 067	-	-6 067
Återköp och avyttring av egna aktier	38	128	394	-725
Förändring av räntebärande skulder	-2 782	290	1 590	323
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	-8 889	-10 645	-4 189	-12 186
Periodens nettokassaflöde	-6 614	-10 121	-1 557	-9 727
Likvida medel vid periodens början	10 655	14 412	5 716	14 264
Valutakursdifferens i likvida medel	119	190	1	-56
Likvida medel vid periodens slut	4 160	4 481	4 160	4 481
Av- och nedskrivningar
Hyresmaskiner	186	175	365	339
Övriga materiella anläggningstillgångar	277	238	553	483
Immateriella tillgångar	198	176	391	353
Totalt	661	589	1 309	1 175
Beräkning av operativt kassaflöde
		april - juni		januari – juni
MSEK	2012	2011	2012	2011
Periodens nettokassaflöde	-6 614	-10 121	-1 557	-9 727
Återför:
Förändring av räntebärande skulder	2 782	-290	-1 590	-323
Återköp och avyttring av egna aktier	-38	-128	-394	725
Utbetald utdelning	6 069	4 852	6 069	4 851
Utbetald utdelning till innnehav utan bestämmande inflytande	-	-	-1	-
Inlösen av aktier	-	6 067	-	6 067
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	76	144	105	866
Förvärv och avyttringar	139	43	700	134
Investeringar av kassalikviditet		-	-	-
	-523

Intäkter per affärsområde

	2011				2012
MSEK (per kvartal)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2
Kompressorteknik	6 989	7 676	8 264	8 831	8 306	8 692
- varav externa	7 000	7 699	8 171	8 804	8 287	8 672
- varav interna	-11	-23	93	27	19	20
Industriteknik	1 768	1 800	1 816	2 437	2 471	2 420
- varav externa	1 763	1 792	1 807	2 429	2 464	2 414
- varav interna	5	8	9	8	7	6
Gruv- och
bergbrytningsteknik	6 516	6 994	7 642	8 204	8 434	8 846
- varav externa	6 485	6 987	7 609	8 183	8 418	8 807
- varav interna	31	7	33	21	16	39
Bygg- och anläggningsteknik	3 063	3 599	3 292	2 964	3 206	3 697
- varav externa	2 930	3 422	3 090	2 784	3 006	3 477
- varav interna	133	177	202	180	200	220
Gruppgemensamma funktioner/
Elimineringar	-113	-118	-275	-146	-163	-218
Atlas Copco-gruppen	18 223	19 951	20 739	22 290	22 254	23 437

Rörelseresultat per affärsområde

	2011				2012
MSEK (per kvartal)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2
Kompressorteknik	1 701	1 840	1 990	2 061	1 833	1 910
- i % av intäkterna	24.3	24.0	24.1	23.3	22.1	22.0
Industriteknik	401	392	398	576	592	552
- i % av intäkterna	22.7	21.8	21.9	23.6	24.0	22.8
Gruv- och bergbrytningsteknik	1 537	1 641	1 959	2 059	2 072	2 191
- i % av intäkterna	23.6	23.5	25.6	25.1	24.6	24.8
Bygg- och anläggningsteknik	449	499	390	122	342	488
- i % av intäkterna	14.7	13.9	11.8	4.1	10.7	13.2
Gruppgemensamma funktioner/
Elimineringar	-101	-195	63	-222	-235	-122
Rörelseresultat	3 987	4 177	4 800	4 596	4 604	5 019
- i % av intäkterna	21.9	20.9	23.1	20.6	20.7	21.4
Finansnetto	69	-96	-97	-160	-115	-180
Resultat före skatt	4 056	4 081	4 703	4 436	4 489	4 839
- i % av intäkterna	22.3	20.5	22.7	19.9	20.2	20.6

Förvärv och avyttringar

				Intäkter	Antal
Datum	Förvärv	Avyttringar	Affärsområde	MSEK*	anställda*
16 mar 2012	Guangzhou Linghein		Kompressorteknik	100	160
	Compressor Co.
13 feb 2012	Wuxi Shengda Air/Gas		Kompressorteknik	85	130
	Purity Equipment
31 jan 2012	Neumatica		Gruv- och		15
	distributör i Colombia		bergbrytningsteknik
31 jan 2012	GIA Industri		Gruv- och	230	113
			bergbrytningsteknik
12 jan 2012	Perfora S.p.A.		Gruv- och	90	43
			bergbrytningsteknik
4 jan 2012	Houston Service		Kompressorteknik	240	123
	Industries, Inc.
21 nov 2011	Seti-Tec S.A.S.		Industriteknik	40	14
1 nov 2011	Kalibrierdienst Stenger		Industriteknik	6	7
7 okt 2011		Självborrande	Gruv- och	100	45
		jordförankrings bultar	bergbrytningsteknik
7 okt 2011	SCA Schucker		Industriteknik	600	280
17 aug 2011	Penlon Medical Gas		Kompressorteknik	120	100
	Solutions
15 jul 2011	Gesan		Bygg- och	510	160
			anläggningsteknik
1 jul 2011	Sogimair S.A. och		Kompressorteknik	124	75
	Aircom S.A.
31 maj 2011	Tencarva		Kompressorteknik		37
	distributör i USA
1 apr 2011	ABAC Catalunya		Kompressorteknik		8
	distributör i Spanien
7 mar 2011	J.C. Carter		Kompressorteknik	175	70

* Årliga intäkter och antal anställda vid tiden för förvärvet/avyttringen. För tidigare Atlas Copco-distributörer anges inte intäkter. Då förvärven är relativt små specificeras inte dessa enligt IFRS 3 i denna rapport. Årsredovisningen 2012 kommer att inkludera specifikationer för förvärv som genomförts under 2012. Se årsredovisningen 2011 för redovisning av förvärv och avyttringar som gjordes 2011.

Moderbolaget

Resultaträkning

		april - juni	januari - juni
MSEK	2012	2011	2012	2011
Administrationskostnader	-91	-109	-217	-200
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	48	35	105	63
Rörelseresultat	-43	-74	-112	-137
Finansiella intäkter och kostnader	-23	4 317	-413	4 227
Resultat före skatt	-66	4 243	-525	4 090
Inkomstskatt	95	113	118	196
Periodens resultat	29	4 356	-407	4 286

Balansräkning

	30 juni	31 dec.	30 juni
MSEK	2012	2011	2011
Summa anläggningstillgångar	92 885	92 190	91 521
Summa omsättningstillgångar	4 746	12 025	5 931
SUMMA TILLGÅNGAR	97 631	104 215	97 452
Summa bundet eget kapital	5 785	5 785	5 785
Summa fritt eget kapital	31 737	37 510	33 394
SUMMA EGET KAPITAL	37 522	43 295	39 179
Summa avsättningar	1 092	977	917
Summa långfristiga skulder	53 318	49 578	52 457
Summa kortfristiga skulder	5 699	10 365	4 899
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	97 631	104 215	97 452
Ställda säkerheter	55	55	52
Eventualförpliktelser	354	410	394

Redovisningsprinciper

Atlas Copco AB är moderbolag i Atlas Copco-gruppen. Atlas Copco AB har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper och metoder för uträkningar har följts för de finansiella rapporterna i delårsrapporten som för de finansiella rapporterna i den senaste årsredovisningen. Se också redovisningsprinciper på sidan 8

Fördelning av aktiekapital

Aktiekapitalet vid periodens slut uppgick till MSEK 786 (786) fördelat enligt nedan:

Aktieslag	Aktier
A-aktier	839 394 096
B-aktier	390 219 008
Totalt	1 229 613 104
-varav A-aktier som
innehas av Atlas Copco	-14 586 720
-varav B-aktier som
innehas av Atlas Copco	-1 001 879
Totalt, netto efter aktier som
innehas av Atlas Copco	1 214 024 505

Personaloptionsprogram

Årsstämman 2012 beslutade om ett prestationsbaserat långsiktigt incitamentsprogram. För koncernledningen kräver deltagande i planen att ledningen gör egna investeringar i Atlas Copcoaktier. Avsikten är att Atlas Copcos åtaganden under planen ska täckas genom återköp av bolagets egna aktier.

Transaktioner i egna aktier

Atlas Copco har mandat att köpa och sälja egna aktier enligt nedan:

• Köp av maximalt 4 550 000 A-aktier, varav som mest 3 500 000 kan komma att överföras till optionsinnehavare inom den prestationsbaserade personaloptionsplanen för 2012.

• Köp av maximalt 70 000 A-aktier, som senare ska säljas på marknaden i samband med utbetalning till styrelsemedlemmar som har valt att få syntetiska aktier som del av sin ersättning.

• Försäljning av maximalt 15 000 A-aktier för att täcka kostnader för tidigare utgivna syntetiska aktier till styrelsemedlemmar.

• Försäljning av maximalt 4 700 000 serie A aktier för att täcka åtaganden enligt de prestationsbaserade personaloptionsplanerna 2008 och 2009 och försäljning av maximalt 1 200 000 serie B aktier för att täcka motsvarande kostnader för planen 2007.

Försäljning eller förvärv av aktier får endast ske på NASDAQ OMX Stockholm och till ett pris per aktie inom det vid var tid registrerade kursintervallet.

Under de första sex månaderna 2012 såldes netto, 2 100 910 A-aktier och 309 567 B-aktier i enlighet med beviljade mandat.

Bolagets totala innehav av egna aktier per den 30 juni 2012 framgår av tabellen till vänster.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Finansiella risker

Atlas Copco exponeras för valutarisker, ränterisker och andra finansiella risker. Atlas Copco har antagit en policy för kontroll av de finansiella risker som Atlas Copco AB och Gruppen exponeras för. En kommitté för finansiell riskhantering sammanträder regelbundet för att fatta beslut om hantering av finansiella risker.

För ytterligare information om riskfaktorer, se årsredovisningen 2011.

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett för Gruppen eller moderbolaget i relationer eller transaktioner med närstående, jämfört med det som beskrivits i årsredovisningen 2011.

Mål för hållbar, lönsam utveckling

Atlas Copco-gruppens vision är att vara First in Mind—First in Choice®, den som nuvarande och blivande kunder samt andra viktiga intressenter tänker på först och sedan väljer. Denna vision styr gruppens strategier och mål för verksamheten.

De finansiella målen är:

• Årlig försäljningstillväxt på 8% över en konjunkturcykel,
• bibehållen hög avkastning på sysselsatt kapital,
• alla förvärvade enheter ska bidra till värdeskapande och
• årlig utdelning på cirka 50% av resultat per aktie.

Detta resulterar i att aktieägarvärde skapas och ökar kontinuerligt. Atlas Copco står för hållbar produktivitet och strävar efter att vara ledande inom industrin på området. Detta tydliggörs i ambitiösa mål för den operativa verksamheten, produkter, tjänster och lösningar. Se årsredovisningen 2011 för en sammanfattning av Gruppens samtliga mål.

Framåtblickande uttalanden

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska händelser, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

Atlas Copco AB

Atlas Copco AB och dess dotterföretag benämns ibland Atlas Copco-gruppen, Gruppen eller Atlas Copco. Även Atlas Copco AB kallas ibland Atlas Copco. Med varje hänvisning till styrelsen menas styrelsen för Atlas Copco AB.

För ytterligare information

Atlas Copco AB 105 23 Stockholm Tel 08-743 8000, Fax 08-643 3718 Internet: www.atlascopco.com Organisationsnummer: 556014-2720

Analytiker och investerare

Mattias Olsson Chef Investerarrelationer Tel. 08-743 8295 eller 072-729 8295 ir@se.atlascopco.com

Media

Daniel Frykholm Presschef Tel. 08-743 8060 eller 070-865 8060 media@se.atlascopco.com

Telefonkonferens

En telefonkonferens för att kommentera resultatet kommer att hållas på engelska den 17 juli klockan 14:00.

Telefonnumret är 08-5052 0110 och behörighetskoden för att kunna medverka är: 918752.

För att underlätta att konferensen startar i rätt tid, vänligen ring in 5-10 minuter före utsatt starttid.

Telefonkonferensen sänds även på Internet i realtid. Besök vår hemsida för internetlänk, presentationsmaterial samt ytterligare information: www.atlascopco.com/ir.

Webbsändningen och den inspelade ljudpresentationen kommer att finnas på vår hemsida efter telefonkonferensen.

Rapport för tredje kvartalet 2012

Rapporten för tredje kvartalet 2012 publiceras den 24 oktober 2012.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Nacka den 17 juli 2012

Atlas Copco AB

Sune Carlsson Ordförande

Ronnie Leten Styrelseledamot VD och koncernchef

Ulla Litzén Styrelseledamot

Anders Ullberg Styrelseledamot

Staffan Bohman Styrelseledamot Margareth Øvrum Styrelseledamot

Johan Forssell Styrelseledamot Gunilla Nordström Styrelseledamot

Peter Wallenberg Jr Styrelseledamot

Bengt Lindgren Styrelseledamot Facklig representant

Mikael Bergstedt Styrelseledamot Facklig representant

Revisorns Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Atlas Copco AB för perioden 1 januari - 30 juni 2012. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410, Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga

granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Nacka den 17 juli 2012

Deloitte AB

Jan Berntsson Auktoriserad revisor