Atlas Copco — Interim / Quarterly Report 2011

Apr 20, 2011

20 april 2011

Atlas Copco

Rapport för första kvartalet 2011

(ej särskilt granskad av bolagets revisorer)

Väldigt stark orderingång och rekordmarginal

• Orderingången steg till rekordhöga MSEK 21 675, organisk tillväxt på 33%.
• Intäkterna ökade 27% organiskt till MSEK 18 223 (15 301).
• Rörelseresultatet ökade 52% till MSEK 3 987 (2 627).
• Rörelsemarginal på 21.9% (17.2).
• Resultat före skatt uppgick till MSEK 4 056 (2 497).
• − Varav realisationsvinst på MSEK 151 från försäljning av aktier i Rental Service.
• Periodens resultat var MSEK 3 033 (1 855).
• Resultat per aktie före utspädning var SEK 2.48 (1.53).
• Operativt kassaflöde på MSEK 2 026 (2 223).
• Ny affärsområdesstruktur från och med 1 juli.

I rapporten används genomgående punkt "." för att markera decimaler.

	januari – mars
MSEK	2011	2010	%
Orderingång	21 675	17 267	+26
Intäkter	18 223	15 301	+19
Rörelseresultat	3 987	2 627	+52
– i % av intäkterna	21.9	17.2
Resultat före skatt	4 056	2 497	+62
– i % av intäkterna	22.3	16.3
Periodens resultat	3 033	1 855	+64
Resultat per aktie före utspädning, SEK	2.48	1.53	+62
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	2.47	1.52	+63

Marknadsutsikter på kort sikt

Efterfrågan på Gruppens produkter och tjänster väntas, totalt sett, öka något. Efterfrågan från utvecklingsmarknaderna liksom från gruvindustrin förväntas vara fortsatt stark. De flesta övriga marknader, förutom södra Europa och norra Afrika, förväntas fortsätta utvecklas positivt.

Atlas Copco Group Center

Ny affärsområdesstruktur

Atlas Copco har beslutat att justera sin affärsområdesstruktur för att stärka fokuseringen på vissa produkter och kundsegment. Från och med den 1 juli kommer Gruppen att ha fyra affärsområden istället för tre. Divisioner för portabla kompressorer och generatorer, utrustning för vägarbeten samt lätt entreprenadutrustning kommer att gå samman i det nya affärsområdet Bygg- och anläggningsteknik. Divisioner med produkter för borrning ovan och under jord, krossning, last och transport, samt prospekteringsutrustning kommer att verka inom affärsområdet Gruv- och bergbrytningsteknik.

Båda dessa affärsområden kommer att skapa särskilda servicedivisioner. Kompressorteknik kommer att fokusera på stationär utrustning för luft och gas och relaterad service, medan Industriteknik inte förändras.

Bob Fassl har utnämnts som affärsområdeschef för Gruv- och bergbrytningsteknik. Rekryteringen av en chef för Bygg- och anläggningsteknik startar omedelbart.

Atlas Copco kommer att rapportera under den nya strukturen från och med det tredje kvartalet 2011. Proformasiffror för 2010 för de fyra affärsområdena är som följer:

	Kompressor	Industri	Gruv- och	Bygg- och
2010	teknik	teknik	bergbrytningsteknik	anläggningsteknik
Intäkter, BSEK	30.0	6.5	22.5	11.2
Rörelsemarginal	~25%	19.5%	~22%	~10%

Atlas Copco-gruppen

Utvecklingen under första kvartalet Marknadsutveckling

Den sammantagna efterfrågan på Gruppens produkter och tjänster förbättrades betydligt både sekventiellt, dvs. jämfört med föregående kvartal, och jämfört med föregående år. God tillväxt noterades i alla viktiga kundsegment.

I Nordamerika var orderingången för tryckluftsutrustning, industriverktyg och monteringssystem fortsatt stark. Gruvverksamheten noterade ett rekordkvartal med stöd av stark efterfrågan och en stor order i Mexiko. Efterfrågan på bygg- och anläggningsutrustning utvecklades gynnsamt.

Även orderingången i Sydamerika nådde ett nytt rekord, vilket återspeglar stark efterfrågan från samtliga kundsegment.

I Europa ökade orderingången för bygg- och anläggnings- och gruvutrustning samt för utrustning till tillverknings- och processindustrin sekventiellt och jämfört med föregående år i de flesta delar av regionen. Stabil tillväxt noterades för eftermarknadsverksamheten.

Försäljningen i Afrika/Mellanöstern var fortsatt stark trots en något negativ utveckling i norra Afrika och Mellanöstern på grund av

oroligheterna i en del länder. Efterfrågan var fortsatt stark i södra Afrika, särskilt för gruvutrustning.

Efterfrågan på alla typer av utrustning var mycket stark i Asien och betydande ordertillväxt noterades i många länder. Orderingången var särskilt stark i Kina, där ett nytt rekordkvartal noterades för alla affärsområden. Försäljningen i Indien återhämtade sig starkt från ett något lågt fjärde kvartal och försäljningen i Japan låg kvar på en stabil nivå trots de tragiska händelserna i landet.

I Australien var efterfrågan från den viktiga gruvindustrin fortsatt stark, vilket resulterade i ännu ett rekordkvartal för orderingången.

Försäljningsbrygga

	januari – mars
MSEK	Orderingång	Intäkter
2010	17 267	15 301
Strukturförändring, %	+3	+2
Valuta, %	-10	-10
Pris, %	+2	+2
Volym, %	+31	+25
Totalt, %	+26	+19
2011	21 675	18 223

	Geografisk fördelning av orderingång

%, senaste 12 månaderna		Anläggnings- och		Atlas Copco
t o m mars 2011	Kompressorteknik	gruvteknik	Industriteknik	gruppen
Nordamerika	16	19	25	18
Sydamerika	9	14	6	11
Europa	34	24	47	30
Afrika/Mellanöstern	9	15	1	11
Asien/Australien	32	28	21	30
	100	100	100	100

Resultat och lönsamhet

Rörelseresultatet ökade 52% till MSEK 3 987 (2 627), vilket motsvarar en rekordhög rörelsemarginal på 21.9% (17.2). Marginalen fick stöd av ökade volymer, pris och effektivitetsförbättringar, medan valutaeffekten var negativ. Valutaeffekten jämfört med föregående år var MSEK -545, delvis relaterat till en negativ effekt, netto, från omvärdering av kundfordringar och leverantörsskulder. Valutaeffekten påverkade rörelsemarginalen negativt med ungefär en procentenhet.

Finansnettot var MSEK 69 (-130), varav räntenetto MSEK -74 (-85). En realisationsvinst på MSEK 151 från försäljningen av aktier i RSC Holdings Inc, en strikt finansiell investering som härrör från försäljningen av affärsområdet Maskinuthyrning under 2006, redovisades i kvartalet.

Resultat före skatt uppgick till MSEK 4 056 (2 497), vilket motsvarar en marginal på 22.3% (16.3).

Periodens resultat var MSEK 3 033 (1 855). Resultat per aktie före och efter utspädning var SEK 2.48 (1.53) respektive 2.47 (1.52).

Avkastning på sysselsatt kapital under de senaste 12 månaderna var 32% (19) och 34% (20) exklusive kundfinansieringsverksamheten. Avkastning på eget kapital var 41% (27).

Gruppen använder för närvarande en sammanvägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) på 8.0% som minimikrav för investeringar och som övergripande jämförelsemått.

Operativt kassaflöde och investeringar

Kassamässigt rörelseöverskott uppgick till MSEK 4 758 (3 228).

Rörelsekapitalet ökade med MSEK 2 350 (minskade med 275) som ett resultat av starkt ökad försäljning. Hyresmaskiner ökade, netto, med MSEK 126 (63).

Investeringar i materiella anläggningstillgångar var MSEK 301 (177). Nettokassaflödet från övriga investeringsverksamheter, exklusive förvärv och avyttringar på MSEK -813 (-1 361), var MSEK +356 (-261). Det operativa kassaflödet uppgick till

MSEK 2 026 (2 223).

Återköp av egna aktier Under kvartalet gjordes återköp om, netto, 5 509 239 A-aktier medan 121 160 B-aktier avyttrades för ett nettobelopp på MSEK 853. Transaktionerna är i enlighet med mandat som gavs av årsstämman 2010 och avser Gruppens långsiktiga incitamentsprogram.

Köp av minoritetsaktier i Indien

I mars förvärvade Gruppen 8% av de utestående minoritetsaktierna i Atlas Copco (India) Ltd för MSEK 720. Gruppen äger nu 92% av aktierna och kommer under det andra kvartalet gå vidare för att avnotera det indiska dotterbolaget från aktiemarknader i Indien.

Nettoskuldsättning

Gruppens nettoskuld, justerad för verkligt värde på ränteswappar, uppgick till MSEK 5 137 (9 808), varav MSEK 1 548 (1 685) avser avsättning för ersättning efter avslutad anställning (pensioner). Nettoskuld i förhållande till EBITDA, var 0.3 (0.8). Nettoskuldsättningsgraden var 17% (37).

Anställda

Den 31 mars 2011 var antalet anställda 33 595 (30 492). Antalet konsulter/extern arbetskraft var 1 934 (1 103). För jämförbara enheter ökade den totala arbetsstyrkan med 3 206 från den 31 mars 2010.

Varumärkesutveckling

Chicago Pneumatic har vunnit det välrenommerade "Good Design Award" för sitt nya formspråk. Varumärket används för industriverktyg och verktyg för fordonsservice, entreprenadutrustning samt industri- och portabla kompressorer.

Kompressorteknik

Affärsområdet Kompressorteknik består av sju divisioner inom produktområdena industrikompressorer, luftbehandlings- och gasreningsprodukter, portabla kompressorer och generatorer, gas- och processkompressorer och expandrar, service samt specialiserad uthyrning.

	januari – mars
MSEK	2011	2010	%
Orderingång	9 877	7 968	+24
Intäkter	8 405	7 659	+10
Rörelseresultat	2 006	1 577	+27
– i % av intäkterna	23.9	20.6
Avkastning på sysselsatt kapital, %	72	49

• Fortsatt stark efterfrågan: 31% organisk ordertillväxt.

• Rörelsemarginal på 23.9%, positivt påverkad av volymer och högre priser.
• Utökat produkterbjudande genom förvärvet av J.C. Carter.

Försäljningsbrygga

	januari – mars
MSEK	Orderingång	Intäkter
2010	7 968	7 659
Strukturförändring, %	+4	+4
Valuta, %	-11	-10
Pris, %	+1	+1
Volym, %	+30	+15
Totalt, %	+24	+10
2011	9 877	8 405

Industrikompressorer

Stark orderingång noterades för stationära industrikompressorer och luftbehandlingsutrustning. Efterfrågan var god inom samtliga kundsegment och stora order vanns inom oljeoch gasindustrin och för kraftgenerering. Geografiskt noterades den bästa utvecklingen i Nordamerika, Asien och Östeuropa.

Gas- och processkompressorer

Försäljningen av gas- och processkompressorer var högre både jämfört med föregående år och föregående kvartal, främst tack vare en god utveckling i Asien.

Portabla kompressorer, generatorer och uthyrning

Efterfrågan på portabla kompressorer och generatorer var stark i samtliga geografiska regioner och klart högre än föregående år och föregående kvartal. Den specialiserade uthyrningsverksamheten, dvs. uthyrning av portabla kompressorer och generatorer, var oförändrad sekventiellt och växte måttligt jämfört med föregående år.

Eftermarknad

Efterfrågan på service och reservdelar var fortsatt stark och orderingången ökade ytterligare jämfört med tidigare kvartal. Den bästa utvecklingen jämfört med föregående år noterades i Asien.

Hållbar produktutveckling

En serie oljefria centrifugalblåsmaskiner med variabel varvtalsstyrning introducerades i kvartalet. Målgruppen för maskinerna är anläggningar för behandling av avloppsvatten. Denna nya serie energieffektiva blåsmaskiner hjälper till att kraftigt sänka driftskostnaderna i dessa anläggningar, som är i drift kontinuerligt.

Strukturförändringar

Förvärvet av J.C. Carter annonserades och slutfördes under kvartalet. Företaget som har sitt huvudkontor i Kalifornien, USA, tillverkar och säljer kryogeniska nedsänkta motorpumpar som har sina främsta användningsområden inom marknaden för naturgas.

Även förvärvet av ABAC Catalunya, en spansk distributör, annonserades.

I USA planerar affärsområdet att slå samman tre tillverkningsenheter till en.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet steg 27% till MSEK 2 006 (1 577), vilket motsvarar en marginal på 23.9% (20.6). Den högre marginalen berodde på högre volymer och prisökningar medan förändringar i valutakurser hade en negativ påverkan.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 72% (49).

Anläggnings- och gruvteknik

Affärsområdet Anläggnings- och gruvteknik består av åtta divisioner inom produktområdena bergborrningsutrustning, bergborrverktyg, mobila krossverk, last-, prospekterings- och entreprenadutrustning, samt utrustning för väg- och markarbeten.

	januari – mars
MSEK	2011	2010	%
Orderingång	9 925	7 817	+27
Intäkter	8 163	6 233	+31
Rörelseresultat	1 681	960	+75
– i % av intäkterna	20.6	15.4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	31	18

• 35% organisk ordertillväxt; stark efterfrågan från gruvindustrin.
• Rekordhög rörelsemarginal på 20.6%, negativt påverkad av valuta.
• Bob Fassl ny affärsområdeschef för Gruv- och bergbrytningsteknik.

Försäljningsbrygga

	januari – mars
MSEK	Orderingång	Intäkter
2010	7 817	6 233
Strukturförändring, %	+1	+1
Valuta, %	-9	-9
Pris, %	+2	+2
Volym, %	+33	+37
Totalt, %	+27	+31
2011	9 925	8 163

Gruvindustrin

Efterfrågan på gruvutrustning, både för gruvor och dagbrott, var fortsatt väldigt stark under kvartalet och orderingången översteg föregående kvartals nivåer. Den bästa utvecklingen jämfört med föregående år noterades i Nordamerika, Afrika och Asien. Stark tillväxt noterades också för prospekteringsutrustning, vilket indikerar ett starkt affärsklimat inom gruvindustrin. En av affärsområdets största order någonsin vanns i kvartalet. Ordern gällde gruvutrustning som ska användas i Fresnillo Silver Mine i Mexico, världens största silvergruva.

Bygg- och anläggningsindustrin

Försäljningen av bygg- och anläggningsutrustning förbättrades ytterligare jämfört med föregående kvartal. Även jämförelsen med föregående år var positiv för alla typer av utrustning i de flesta regioner. Tillväxten var särskilt god i Nordamerika och i Asien. En negativ utveckling noterades i Mellanöstern och norra Afrika där efterfrågan påverkades av den senaste tidens oroligheter.

Eftermarknad och förbrukningsvaror

Efterfrågan på service, reservdelar och förbrukningsvaror var i stort sett densamma som föregående kvartal och stabil försäljningstillväxt noterades jämfört med föregående år. Den bästa

utvecklingen noterades i Nord- och Sydamerika och i Afrika.

Hållbar produktutveckling

En ny kraftfull kärnborrningsrigg lanserades under kvartalet. Maskinen kan arbeta ned till 2 450 meter och används för prospektering inom gruvindustrin. Tre nya asfaltläggare introducerades också liksom en serie hydrauliska kompakteringsmaskiner.

Strukturförändringar

Ett nytt forsknings- och utvecklingscenter ska byggas i Kina. Det kommer att fokusera på att uppfylla behoven hos kunder inom den kinesiska gruv- och anläggningsindustrin. Investeringen uppgår till cirka MSEK 60. Forsknings- och utvecklingscentret planeras öppna i oktober 2011 och kommer att sysselsätta cirka 250 personer inom tre år efter färdigställandet.

Atlas Copco har beslutat att justera sin affärsområdesstruktur. Se sidan 2 för ytterligare information. Bob Fassl har utnämnts som affärsområdeschef för Gruv- och bergbrytningsteknik. Rekryteringen av en chef för affärsområdet Bygg- och anläggningsteknik startar omedelbart. Den nuvarande affärsområdeschefen för Anläggnings- och gruvteknik, Björn Rosengren, meddelade under kvartalet att han lämnar Atlas Copco för en position som VD och koncernchef för finska Wärtsilä Corporation.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet ökade 75% till MSEK 1 681 (960), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 20.6% (15.4). Rekordmarginalen fick stöd av effekterna av högre produktionsvolymer och prisökningar. Förändringar i valutakurser jämfört med föregående år påverkade marginalen negativt.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 31% (18).

Industriteknik

Affärsområdet Industriteknik består av fyra divisioner inom produktområdena industriverktyg och monteringssystem.

	januari – mars
MSEK	2011	2010	%
Orderingång	1 995	1 598	+25
Intäkter	1 768	1 483	+19
Rörelseresultat	401	243	+65
– i % av intäkterna	22.7	16.4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	57	16

• Stark orderingång: 33% organisk tillväxt.

• Stark efterfrågan från både verkstads- och fordonsindustrin.

• Rörelseresultatet upp 65% till en marginal på 22.7%.

Försäljningsbrygga

	januari – mars
MSEK	Orderingång	Intäkter
2010	1 598	1 483
Strukturförändring, %	+4	+3
Valuta, %	-12	-11
Pris, %	+1	+1
Volym, %	+32	+26
Totalt, %	+25	+19
2011	1 995	1 768

Verkstadsindustrin

God efterfrågan noterades för industriverktyg till verkstadsindustrin, såsom vitvaru-, flyg- och varvsindustrin. Orderingången ökade jämfört med föregående kvartal och hög tvåsiffrig tillväxt noterades jämfört med föregående år. Geografiskt hade Europa, Asien och Sydamerika den starkaste försäljningsökningen.

Fordonsindustrin

Försäljningen av avancerade industriverktyg och monteringssystem till fordonsindustrin ökade ytterligare och stark tillväxt noterades jämfört med föregående år. Alla viktiga regioner hade liknande tillväxtsiffror. Ett väldigt starkt kvartal noterades i Sydamerika.

Fordonsservice

Verksamheten för fordonsservice, som erbjuder verktyg och annan utrustning till företag med stora fordonsflottor samt till specialiserade verkstäder, ökade försäljningen både från föregående kvartal och från föregående år.

Eftermarknad

Eftermarknadsverksamheten utvecklades gynnsamt i alla viktiga regioner. Den starkaste försäljningstillväxten jämfört med föregående år noterades i Asien och Sydamerika.

Hållbar produktutveckling

Ett nytt pulsverktyg med ökad noggrannhet och uppföljning introducerades i kvartalet. En avancerad tryckluftsdriven borr som utvecklats i nära samarbete med flygindustrin, och som presenterades i slutet av föregående år, förevisades hos flera kunder.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet uppgick till MSEK 401 (243), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 22.7% (16.4). Den högre marginalen fick stöd av högre volymer och prisökningar.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 57% (16).

Tidigare marknadsutsikter på kort sikt

(Publicerades den 2 februari 2011) Efterfrågan på Gruppens produkter och tjänster väntas, totalt sett, öka något. Efterfrågan från utvecklingsmarknaderna liksom från gruvindustrin förväntas vara fortsatt stark. Den senaste tidens förbättring på vissa mogna marknader såsom Nordamerika förväntas fortsätta.

Redovisningsprinciper

Atlas Copcos koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som beskrivs i Årsredovisningen 2010 med undantag för nya och omarbetade standarder och tolkningar som antagits av EU och som trätt i kraft från och med 1 januari 2011 och som förklaras nedan.

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering.

Ändrade redovisningsprinciper

Under 2011 tillämpar koncernen följande förnyade standarder och tolkningar som IASB publicerat. Dessa ändringar har inte någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter.

Ändring i IAS 24 Upplysningar om närstående. Definitionen av närstående preciseras och krav på upplysningar i noter för vissa sammanslutningar bundna till offentliga myndigheter ändras.

Ändringen i IFRIC 14 Begränsningen av lägsta fonderingskrav, innebär att oavsiktliga följder vid redovisning av förskottsbetalningar i de fall där det finns ett lägsta fonderingskrav inte längre kan uppstå. Ändringen innebär att förskottsbetalningar av avgifter under vissa omständigheter redovisas som en tillgång istället för en kostnad. Den ska tillämpas på räkenskapsår som börjar den 1 januari 2011 eller senare, men får tillämpas tidigare. Den kommer bara att ha en begränsad påverkan på de konsoliderade finansiella rapporterna.

Övriga nya och ändrade IFRS-standarder och IFRIC-tolkningar

De övriga nya eller reviderade IFRS-standarder och IFRIC-tolkningar som har trätt i kraft sedan den 1 januari 2011 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Marknadsrisker

Efterfrågan på Atlas Copcos produkter och tjänster påverkas av förändringar i kundernas investeringsplaner och produktionsnivåer. En utbredd finansiell kris och ekonomisk nedgång, som den under 2009, påverkar både Gruppens intäkter och lönsamhet negativt. Gruppens försäljning är dock väl spridd med kunder i många branscher och länder världen över, vilket begränsar risken.

Finansiella risker

Atlas Copco exponeras för valutarisker, ränterisker och andra finansiella risker. I enlighet med de övergripande målen i fråga om tillväxt, avkastning på kapital och skydd för långivare, har Atlas Copco antagit en policy för kontroll av de finansiella risker som Gruppen exponeras för. En kommitté för finansiell riskhantering sammanträder regelbundet för att hantera och följa upp finansiella risker i enlighet med policyn.

Produktionsrisker

Många komponenter köps in från underleverantörer. Tillgängligheten är beroende av underleverantörerna och om de skulle drabbas av driftstörningar eller ha otillräcklig kapacitet kan det påverka produktionen negativt. För att minimera dessa risker har Atlas Copco bildat ett globalt nätverk av underleverantörer. Det innebär att det i de flesta fall finns mer än en underleverantör som kan leverera en viss komponent.

Atlas Copco exponeras också direkt och indirekt mot råvarupriser. Kostnadsökningar för råvaror och komponenter sammanfaller ofta med en stark efterfrågan från slutkunder och kan delvis kompenseras av ökad försäljning till gruvkunder, och delvis av högre marknadspriser.

Förvärv

Atlas Copco's strategi är att växa inom alla sina affärsområden. Tillväxten ska framför allt vara organisk och kompletteras med utvalda förvärv. Det är svårt att integrera förvärvade verksamheter och det är inte säkert att varje integrering lyckas väl. Kostnader hänförliga till förvärv kan därför bli högre än förväntat och/eller synergier kan ta längre tid att realisera än förväntat.

För ytterligare information om riskfaktorer, se årsredovisningen 2010.

Koncernens resultaträkning

		3 månader t o m			12 månader t o m
	31 mar	31 mar	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK	2011	2010	2011	2010	2010
Intäkter	18 223	15 301	72 797	62 486	69 875
Kostnad för sålda varor	-10 930	-9 748	-44 650	-41 244	-43 468
Bruttoresultat	7 293	5 553	28 147	21 242	26 407
Marknadsföringskostnader	-1 788	-1 650	-7 052	-6 606	-6 914
Administrationskostnader	-1 011	-960	-4 224	-3 800	-4 173
Forsknings- och utvecklingskostnader	-399	-357	-1 559	-1 395	-1 517
Övriga rörelseintäkter och
rörelsekostnader	-108	41	-37	104	112
Rörelseresultat	3 987	2 627	15 275	9 545	13 915
- i % av intäkterna	21.9	17.2	21.0	15.3	19.9
Finansnetto	69	-130	-221	-571	-420
Resultat före skatt	4 056	2 497	15 054	8 974	13 495
- i % av intäkterna	22.3	16.3	20.7	14.4	19.3
Inkomstskatt	-1 023	-642	-3 932	-2 221	-3 551
Periodens resultat	3 033	1 855	11 122	6 753	9 944
Resultat hänförligt till
- moderbolagets ägare	3 023	1 854	11 090	6 726	9 921
- innehav utan bestämmande inflytande	10	1	32	27	23
Resultat per aktie
före utspädning, SEK	2.48	1.53	9.12	5.53	8.16
Resultat per aktie
efter utspädning, SEK	2.47	1.52	9.10	5.53	8.15
Genomsnittligt antal aktier
före utspädning, miljoner	1 217.1	1 215.7	1 216.2	1 215.9	1 215.9
Genomsnittligt antal aktier
efter utspädning, miljoner	1 220.4	1 216.3	1 218.2	1 216.3	1 217.3
Nyckeltal
Eget kapital per aktie, vid periodens slut, SEK			25	22	24
Avkastning på sysselsatt kapital före skatt, 12 mån. värde, %			32	19	29
Avkastning på eget kapital efter skatt, 12 mån. värde, %			41	27	38
Skuldsättningsgrad, vid periodens slut, %			17	37	19
Andel eget kapital, vid periodens slut, %			41	39	41
Antal anställda, vid periodens slut			33 595	30 492	32 790

Koncernens rapport över totalresultat

		3 månader t o m	12 månader t o m
	31 mar	31 mar	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK	2011	2010	2011	2010	2010
Periodens resultat	3 033	1 855	11 122	6 753	9 944
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser
utlandsverksamheter	-1 032	-1 377	-3 074	-3 133	-3 419
Säkring av nettoinvestering i
utlandsverksamheter	145	923	1 254	1 937	2 032
Kassaflödessäkringar	-72	41	-162	203	-49
Finansiella tillgångar som kan säljas	168	110	275	227	217
- realiserat och omklassificerat till
resultaträkningen	-151	-	-233	-	-82
Skatt hänförlig till komponenter
avseende övrigt totalresultat	-101	-759	-992	-1 583	-1 650
Övrigt totalresultat för perioden,
netto efter skatt	-1 043	-1 062	-2 932	-2 349	-2 951
Periodens totalresultat	1 990	793	8 190	4 404	6 993
Totalresultat hänförligt till:
- moderbolagets ägare	1 991	786	8 176	4 380	6 971
- innehav utan bestämmande inflytande	-1	7	14	24	22

Koncernens balansräkning

MSEK	31 mar 2011	31 dec 2010	31 mar 2010
Immateriella anläggningstillgångar	13 154	13 464	13 607
Hyresmaskiner	1 774	1 843	1 981
Övriga materiella anläggningstillgångar	5 555	5 702	5 974
Finansiella tillgångar och övriga fordringar	2 809	2 814	4 503
Uppskjutna skattefordringar	1 271	1 309	1 178
Summa anläggningstillgångar	24 563	25 132	27 243
Varulager	13 969	12 939	11 632
Kundfordringar och övriga fordringar	17 586	17 474	15 896
Övriga finansiella omsättningstillgångar	1 369	1 734	1 632
Likvida medel	14 412	14 264	11 958
Tillgångar som innehas för försäljning	59	79	64
Summa omsättningstillgångar	47 395	46 490	41 182
SUMMA TILLGÅNGAR	71 958	71 622	68 425
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	29 638	29 141	26 215
Innehav utan bestämmande inflytande	92	180	169
SUMMA EGET KAPITAL	29 730	29 321	26 384
Räntebärande skulder	18 949	19 615	20 378
Ersättningar efter avslutad anställning	1 548	1 578	1 685
Övriga skulder och avsättningar	982	1 042	779
Uppskjutna skatteskulder	1 306	1 167	109
Summa långfristiga skulder	22 785	23 402	22 951
Räntebärande skulder	506	499	2 549
Leverantörsskulder och övriga skulder	17 655	17 125	15 298
Avsättningar	1 282	1 275	1 243
Summa kortfristiga skulder	19 443	18 899	19 090
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	71 958	71 622	68 425

Koncernens förändring av eget kapital

	Eget kapital hänförligt till
		innehav utan	Summa
	moderbolagets	bestämmande	eget
MSEK	ägare	inflytande	kapital
Vid årets början, 1 januari 2011	29 141	180	29 321
Förändring av eget kapital för perioden
Periodens totalresultat	1 991	-1	1 990
Utdelningar	1	-	1
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande	-635	-87	-722
Återköp och avyttring av egna aktier	-853	-	-853
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-7	-	-7
Vid periodens slut, 31 mars 2011	29 638	92	29 730

	Eget kapital hänförligt till
		innehav utan	Summa
	moderbolagets	bestämmande	eget
MSEK	ägare	inflytande	kapital
Vid årets början, 1 januari 2010	25 509	162	25 671
Förändring av eget kapital för perioden
Periodens totalresultat	6 971	22	6 993
Utdelningar	-3 646	-4	-3 650
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande	1	-	1
Återköp och avyttring av egna aktier	384	-	384
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-78		-78
Vid årets slut, 31 december 2010	29 141	180	29 321

		Eget kapital hänförligt till
		innehav utan	Summa
	moderbolagets	bestämmande	eget
MSEK	ägare	inflytande	kapital
Vid årets början, 1 januari 2010	25 509	162	25 671
Förändring av eget kapital för perioden
Periodens totalresultat	786	7	793
Återköp och avyttring av egna aktier	-80	-	-80
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-	-	-
Vid periodens slut, 31 mars 2010	26 215	169	26 384

Koncernens kassaflödesanalys

		januari – mars
MSEK	2011	2010
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	3 987	2 627
Justering för av- och nedskrivningar (se nedan)	586	574
Justering för realisationsresultat och andra icke
kassaflödespåverkande poster	185	27
Kassamässigt rörelseöverskott	4 758	3 228
Finansnetto, erhållet/betalt	440	-358
Betald skatt	-751	-421
Förändring av rörelsekapital	-2 350	275
Ökning av hyresmaskiner	-268	-191
Försäljning av hyresmaskiner	142	128
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	1 971	2 661
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i övriga materiella anläggningstillgångar	-301	-177
Försäljning av övriga materiella anläggningstillgångar	16	12
Investeringar i immateriella tillgångar	-123	-123
Försäljning av immateriella tillgångar	8	-
Förvärv av dotterföretag	-813	-1 361
Övriga investeringar, netto	455	-150
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	-758	-1 799
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning	1	-
Återköp och försäljning av egna aktier	-853	-80
Förändring av räntebärande skulder	33	-575
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	-819	-655
Periodens nettokassaflöde	394	207
Likvida medel vid periodens början	14 264	12 165
Valutakursdifferens i likvida medel	-246	-414
Likvida medel vid periodens slut	14 412	11 958
Av- och nedskrivningar
Hyresmaskiner	164	165
Övriga materiella anläggningstillgångar	245	242
Immateriella tillgångar	177	167
Totalt	586	574

Beräkning av operativt kassaflöde

		januari – mars
MSEK	2011	2010
Periodens nettokassaflöde	394	207
Återför
- Förändring av räntebärande skulder	-33	575
- Återköp och försäljning av egna aktier	853	80
- Utbetald utdelning	-1	-
- Förvärv och avyttringar	813	1 361
Operativt kassaflöde	2 026	2 223

Intäkter per segment

				2010	2011
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1
Kompressorteknik	7 659	8 615	8 877	9 451	8 405
- varav externa	7 593	8 519	8 807	9 327	8 308
- varav interna	66	96	70	124	97
Anläggnings- och gruvteknik	6 233	7 393	7 357	8 173	8 163
- varav externa	6 204	7 350	7 339	8 154	8 107
- varav interna	29	43	18	19	56
Industriteknik	1 483	1 535	1 569	1 885	1 768
- varav externa	1 473	1 529	1 564	1 880	1 763
- varav interna	10	6	5	5	5
Gruppgemensamma funktioner/
Elimineringar	-74	-113	-60	-108	-113
Atlas Copco-gruppen	15 301	17 430	17 743	19 401	18 223

Rörelseresultat per segment

				2010	2011
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1
Kompressorteknik	1 577	2 000	2 312	2 238	2 006
- i % av intäkterna	20.6	23.2	26.0	23.7	23.9
Anläggnings- och gruvteknik	960	1 331	1 312	1 640	1 681
- i % av intäkterna	15.4	18.0	17.8	20.1	20.6
Industriteknik	243	289	317	413	401
- i % av intäkterna	16.4	18.8	20.2	21.9	22.7
Gruppgemensamma funktioner/
Elimineringar	-153	-121	-159	-284	-101
Rörelseresultat	2 627	3 499	3 782	4 007	3 987
- i % av intäkterna	17.2	20.1	21.3	20.7	21.9
Finansnetto	-130	-96	-107	-87	69
Resultat före skatt	2 497	3 403	3 675	3 920	4 056
- i % av intäkterna	16.3	19.5	20.7	20.2	22.3

			Intäkter	Antal
Datum	Förvärv	Affärsområde	MSEK*	anställda*
1 apr 2011	ABAC Catalunya	Kompressorteknik		8
	– spansk distributör
7 mar 2011	J.C. Carter	Kompressorteknik	175	70
1 okt 2010	Cirmac International	Kompressorteknik	127	42
8 sep 2010	Kramer Air Tool	Industriteknik	125	50
	– distributör i USA
1 sep 2010	H&F Drilling Supplies	Anläggnings- och	59	20
		gruvteknik
31 aug 2010	Hartl Anlagenbau	Anläggnings- och	197	110
		gruvteknik
2 jun 2010	Tooling Technologies	Industriteknik		22
	– distributör i USA
28 maj 2010	American Air Products	Kompressorteknik		18
	– distributör i USA
1 mar 2010	Quincy Compressor	Kompressorteknik	900	400
18 jan 2010	Premier Equipment	Kompressorteknik		12
	– distributör i USA

Förvärv och avyttringar 2010 – 2011

* Årliga intäkter och antal anställda vid tiden för förvärvet/avyttringen. För tidigare Atlas Copcodistributörer anges inte intäkter. Då förvärven är relativt små specificeras inte dessa enligt IFRS 3 i denna rapport. Årsredovisningen 2011 kommer att inkludera dessa för förvärv som genomförts under 2011. Se årsredovisningen 2010 för redovisning av förvärv och avyttringar som gjordes 2010.

Moderbolaget

Resultaträkning

		januari – mars
MSEK	2011	2010
Administrationskostnader	-91	-72
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	28	32
Rörelseresultat	-63	-40
Finansiella intäkter och kostnader	-90	93
Resultat före skatt	-153	53
Inkomstskatt	83	-67
Periodens resultat	-70	-14

Balansräkning

	31 mar	31 dec	31 mar
MSEK	2011	2010	2010
Summa anläggningstillgångar	91 709	91 156	95 546
Summa omsättningstillgångar	13 741	17 635	15 117
SUMMA TILLGÅNGAR	105 540	108 791	110 663
Summa bundet eget kapital	5 785	5 785	5 785
Summa fritt eget kapital	40 377	41 122	36 847
SUMMA EGET KAPITAL	46 162	46 907	42 632
Summa avsättningar	1 098	1 034	223
Summa långfristiga skulder	53 249	48 389	60 070
Summa kortfristiga skulder	4 941	12 461	7 738
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	105 450	108 791	110 663
Ställda säkerheter	52	52	47
Eventualförpliktelser	400	525	244

Redovisningsprinciper

Atlas Copco AB är moderbolag i Atlas Copcogruppen. Atlas Copco AB har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer (december 2010) som redovisas i årsredovisningen 2010.

Moderbolaget

Fördelning av aktiekapital

Aktiekapitalet vid periodens slut uppgick till MSEK 786 (786) fördelat enligt nedan:

Aktieslag	Aktier
A-aktier	839 394 096
B-aktier	390 219 008
Totalt	1 229 613 104
-varav A-aktier som innehas
av Atlas Copco	-15 034 079
-varav B-aktier som innehas
av Atlas Copco	-1 590 873
Totalt, netto efter aktier som
innehas av Atlas Copco	1 212 988 152

Personaloptionsprogram

Årsstämman 2010 beslutade om ett prestationsbaserat långsiktigt incitamentsprogram. För koncernledningen kräver deltagande i planen att egna investeringar görs i Atlas Copco-aktier. Avsikten är att planen ska täckas genom återköp av bolagets egna aktier. För ytterligare information, se förslaget till årsstämman som publicerats på www.atlascopco.com.

Transaktioner i egna aktier

Atlas Copco har haft mandat att köpa och sälja egna aktier enligt nedan:

• Köp av maximalt 70 000 A-aktier, som senare ska säljas på marknaden i samband med utbetalning till styrelsemedlemmar som har valt att få syntetiska aktier som del av sin ersättning.
• Köp av maximalt 5 730 000 A-aktier, varav som mest 4 765 000 kommer att överföras till optionsinnehavare inom den prestationsbaserade personaloptionsplanen för 2010.
• Köp av maximalt 5% av utestående aktier, exklusive de aktier som innehas av bolaget

vid tidpunkten för årsstämman den 28 april 2010, men inklusive de aktier som bolaget köper i enlighet med mandat givna vid årsstämman.

• Försäljning av maximalt 2 525 000 A-aktier och maximalt 2 400 000 B-aktier som innehades av bolaget vid tiden för årsstämman 2010 med syftet att täcka kostnader för att uppfylla åtaganden för 2006-2008 års prestationsbaserade personaloptionsplaner.

Under första kvartalet 2011 köptes, netto, 5 509 239 A-aktier och 121 160 B-aktier såldes i enlighet med de beviljade mandaten.

Bolagets totala innehav av egna aktier per den 31 mars 2011, framgår av tabellen till vänster.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Finansiella risker

Atlas Copco exponeras för valutarisker, ränterisker och andra finansiella risker. Atlas Copco har antagit en policy för kontroll av de finansiella risker som Atlas Copco AB och Gruppen exponeras för. En kommitté för finansiell riskhantering sammanträder regelbundet för att fatta beslut om hantering av finansiella risker.

För ytterligare information om riskfaktorer, se årsredovisningen 2010.

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett för Gruppen eller moderbolaget i relationer eller transaktioner med närstående, jämfört med det som beskrivits i årsredovisningen 2010.

Nacka den 20 april 2011

Atlas Copco AB

Ronnie Leten VD och koncernchef

Mål för hållbar, lönsam utveckling

Atlas Copcos vision är att vara First in Mind— First in Choice® för sina intressenter. Denna vision styr gruppens strategier och mål för verksamheten.

De finansiella målen är:

• Årlig försäljningstillväxt på 8% över en konjunkturcykel,
• bibehållen hög avkastning på sysselsatt kapital,
• alla förvärvade enheter ska bidra till värdeskapande och
• årlig utdelning på cirka 50% av resultat per aktie.

Detta resulterar i att aktieägarvärde skapas och ökar kontinuerligt. Atlas Copco står för hållbar produktivitet och strävar efter att vara ledande inom industrin på området. Detta tydliggörs i ambitiösa mål för den operativa verksamheten, produkter, tjänster och lösningar. Se årsredovisningen 2010 för en sammanfattning av Gruppens samtliga mål.

Framåtblickande uttalanden

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska händelser, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

Atlas Copco AB

Atlas Copco AB och dess dotterföretag benämns ibland Atlas Copco-gruppen, Gruppen eller Atlas Copco. Även Atlas Copco AB kallas ibland Atlas Copco. Med varje hänvisning till styrelsen menas styrelsen för Atlas Copco AB.

För ytterligare information

Atlas Copco AB 105 23 Stockholm Tel 08-743 8000, Fax 08-643 3718 Internet: www.atlascopco.com Organisationsnummer: 556014-2720

Analytiker

Ingrid Andvaller, Chef Investerarrelationer Tel 08-743 8290, mobil 070-497 8290 ir@se.atlascopco.com

Media

Daniel Frykholm, Presschef Tel 08-743 8060, mobil 070 865 8060 media@se.atlascopco.com

Telefonkonferens

En telefonkonferens på engelska för att kommentera resultatet äger rum den 20 april klockan 15.00.

Ring in på 08-5052 0114 och uppge kod 891698.

För att underlätta att konferensen startar i rätt tid, vänligen ring in 5-10 minuter före utsatt starttid.

Telefonkonferensen sänds även på Internet i realtid. Besök vår hemsida för internetlänk, presentationsmaterial samt ytterligare information: www.atlascopco.com/ir

En inspelning av telefonkonferensen är tillgänglig till och med den 26 april på 08-5052 0333 med behörighetskod 891698.

Rapport för andra kvartalet 2011

Rapporten för andra kvartalet publiceras den 18 juli 2011.