Atlas Copco — Interim / Quarterly Report 2009

Feb 2, 2010

2 februari 2010

Atlas Copco

Rapport för fjärde kvartalet och sammandrag av helåret 2009 (ej särskilt granskad av bolagets revisorer)

Bra vinst, starkt kassaflöde och viss förbättring av efterfrågan i det fjärde kvartalet

• Organisk orderingång minskade 9% och uppgick till MSEK 15 276.
• Intäkterna minskade 19% till MSEK 15 942.
• Åter tillväxt för eftermarknaden.
• Rörelseresultatet uppgick till MSEK 2 450 (3 288).
• − Omstruktureringskostnader på MSEK 80 (258).
• − Justerad rörelsemarginal 15.9% (18.0)
• Resultat före skatt uppgick till MSEK 2 324 (3 508).
• − Föregående år innefattar en skattefri realisationsvinst om MSEK 939.
• Periodens resultat uppgick till MSEK 1 700 (2 919).
• Vinst per aktie före utspädning var SEK 1.39 (2.39).
• Starkt operativt kassaflöde på MSEK 3 672 (2 401).
• Styrelsen föreslår en utdelning på SEK 3.00 (3.00) per aktie samt ett aktieåterköpsprogram.

I rapporten används genomgående punkt "." för att markera decimaler.

	oktober – december		januari – december
MSEK	2009	2008	%	2009	2008	%
Orderingång	15 276	15 437	-1	58 451	73 572	-21
Intäkter	15 942	19 731	-19	63 762	74 177	-14
Rörelseresultat	2 450	3 288	-25	9 090	13 806	-34
– i % av intäkterna	15.4	16.7		14.3	18.6
Resultat före skatt	2 324	3 508	-34	8 271	13 112	-37
– i % av intäkterna	14.6	17.8		13.0	17.7
Periodens resultat från kvarvarande
verksamheter	1 700	2 919	-42	6 276	10 006	-37
Periodens resultat från avvecklade
verksamheter, netto efter skatt	-	-		-	184
Periodens resultat 1)	1 700	2 919	-42	6 276	10 190	-38
Vinst per aktie före utspädning,
kvarvarande verksamheter, SEK	1.39	2.39		5.14	8.18
Vinst per aktie före utspädning, SEK 1)	1.39	2.39		5.14	8.33
Vinst per aktie efter utspädning, SEK 1)	1.38	2.39		5.13	8.33

1) Inklusive avvecklade verksamheter.

Marknadsutsikter på kort sikt

Den sammantagna efterfrågan för Gruppens produkter och tjänster väntas förbättras något.

Många utvecklingsmarknader förutses ha en fortsatt gynnsam utveckling och efterfrågan från gruvindustrin väntas förbättras.

Atlas Copco Group Center

Atlas Copco AB (publ)	Besöksadress:	Telefon:	+46 (0)8 743 8000		Org. Nr 556014-2720
SE-105 23 Stockholm	Sickla Industriväg 3	Telefax:	+46 (0)8 644 9045	Säte:	Nacka
Sverige	Nacka	www.atlascopco.com

Atlas Copco-gruppen

År 2009 i sammandrag

Orderingången sjönk 21% under 2009 till MSEK 58 451 (73 572), motsvarande en organisk nedgång på 29%. Intäkterna sjönk 14% till 63 762 (74 177), vilket motsvarar 22% i organisk nedgång.

Försäljningsbrygga

	januari – december
MSEK	Orderingång	Intäkter
2008	73 572	74 177
Annulleringar, %	+1*	-
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	+7	+8
Pris, %	+1	+1
Volym, %	-30	-23
Totalt, %	-21	-14
2009	58 451	63 762

*Nettoeffekt av annulleringar under 2008 och 2009.

Rörelseresultatet sjönk 34% till MSEK 9 090 (13 806). Omstruktureringskostnader och andra jämförelsestörande poster uppgick till MSEK 569 (292). Justerad rörelsemarginal var 15.1% (19.0). Valutakursförändringar jämfört med föregående år hade en positiv effekt på cirka MSEK 960. Resultat före skatt uppgick till MSEK 8 271 (13 112), ner 37% och motsvarande en marginal på 13.0% (17.7). Finansiella poster från föregående år inkluderar en skattefri realisationsvinst på MSEK 939 samt en vinst på MSEK 33 från försäljningen av RSCaktier. Periodens resultat uppgick till MSEK 6 276 (10 190, inklusive MSEK 184 från avvecklade verksamheter). Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 5.14 (8.33)

respektive SEK 5.13 (8.33). Vinst per aktie för kvarvarande verksamheter var SEK 5.14 (8.18).

Det operativa kassaflödet före förvärv, avyttringar och utdelningar uppgick till MSEK 13 290 (4 751).

Utdelning

Styrelsen föreslår till årsstämman att en utdelning om SEK 3.00 (3.00) per aktie betalas ut för verksamhetsåret 2009. Detta motsvarar totalt MSEK 3 648 (3 648) om de aktier som för närvarande innehas av bolaget undantas.

Föreslaget mandat för återköp av aktier

Styrelsen föreslår att årsstämman godkänner ett mandat för återköp av maximalt 5% av det totala antalet aktier utgivna av bolaget.

Mandatet föreslås gälla under perioden till ordinarie årsstämma 2011.

Syftet med förslaget är att kontinuerligt kunna anpassa kapitalstrukturen till bolagets kapitalbehov, och därmed bidra till ökat värde för aktieägarna.

Personaloptionsprogram

Styrelsen kommer att föreslå årsstämman ett långsiktigt incitamentsprogram i form av en prestationsbaserad aktieoptionsplan. För koncernledningen kräver planen att egna investeringar görs i Atlas Copco-aktier.

Planen föreslås som tidigare täckas genom återköp av bolagets egna aktier.

Detaljerna i förslagen kommer att kommuniceras i samband med kallelsen till årsstämman.

Utvecklingen under fjärde kvartalet Marknadsutveckling

Efterfrågan på viss utrustning och inom de flesta eftermarknadsverksamheter förbättrades jämfört med tidigare kvartal, men den var fortfarande på en lägre nivå än föregående år.

I Nordamerika förbättrades den generella efterfrågan på industriutrustning och dess relaterade eftermarknadsprodukter något sekventiellt, d.v.s. jämfört med tidigare kvartal. Men detta var från låga nivåer och orderingången var betydligt lägre än under föregående år.

Försäljningen av utrustning till gruvindustrin förbättrades sekventiellt, medan efterfrågan på de flesta typer av bygg- och anläggningsutrustning var fortsatt svag. Efterfrågan på industriverktyg från fordonsindustrin var också fortsatt svag.

Efterfrågan på både gruv- och anläggningsutrustning förbättrades i Sydamerika. Även försäljningen av kompressorer och industriverktyg förbättrades jämfört med de senaste kvartalen.

Orderingången låg kvar på relativt låga nivåer på de flesta marknader i Europa. Viss förbättring noterades dock i Tyskland, i Norden samt inom Östeuropas gruvindustri. Eftermarknadsverksamheten var fortsatt stabil på en gynnsam nivå.

Den totala orderingången sjönk i Afrika/ Mellanösternregionen. Den huvudsakliga orsaken till detta var att försäljningen av stora gas- och processkompressorer sjönk. Södra Afrika hade ännu ett tufft kvartal, främst inom gruvindustrin.

Efterfrågan i Asien var fortsatt relativt gynnsam. Försäljningen förbättrades både sekventiellt och jämfört med föregående år i Kina, Indien och många andra marknader för de flesta typer av utrustning. Orderingången sjönk dock i Japan och Sydkorea.

I Australien förbättrades efterfrågan från gruvindustrin och de flesta andra sektorer något sekventiellt. Orderingången låg dock under föregående år.

Försäljningsbrygga

	oktober – december
MSEK	Orderingång	Intäkter
2008	15 437	19 731
Annulleringar, %	+9*	-
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	-1	-1
Pris, %	+1	+1
Volym, %	-10	-19
Totalt, %	-1	-19
2009	15 276	15 942

*Annulleringar i det fjärde kvartalet 2008

Tidigare marknadsutsikter på kort sikt

(Publicerades den 22 oktober 2009)

Den sammantagna efterfrågan väntas ligga kvar på nuvarande nivå. Efterfrågan på vissa utvecklingsmarknader, inklusive Kina och Indien, förväntas gradvis förbättras.

%, senaste 12 månaderna		Anläggnings- och		Atlas Copco
december 2009	Kompressorteknik	gruvteknik	Industriteknik	gruppen
Nordamerika	14	16	21	16
Sydamerika	8	13	5	10
Europa	39	29	54	36
Afrika/Mellanöstern	11	15	2	12
Asien/Australien	28	27	18	26
	100	100	100	100

Geografisk fördelning av orderingång

Resultat och lönsamhet

Rörelseresultatet uppgick till MSEK 2 450 (3 288), inklusive MSEK 80 i omstruktureringskostnader i affärsområdet Industriteknik (MSEK 258 i Gruppen under fjärde kvartalet 2008). Den justerade rörelsemarginalen på 15.9% (18.0) påverkades negativt av lägre produktionsvolymer och den resulterande underabsorptionen av fasta kostnader. En bättre försäljningsmix (mer eftermarknad) och den markanta kostnadsneddragningen som uppnåddes under 2009 kunde endast delvis kompensera den negativa

effekten på rörelsemarginalen. Nettovalutaeffekten var neutral jämfört med föregående år.

Finansnettot var MSEK -126 (+220). Föregående år inkluderade en skattefri realisationsvinst på MSEK 939 hänförlig till överföring av euro-baserat eget kapital till Sverige. Räntenettot sjönk till MSEK -166 (-340). Den minskade räntekostnaden återspeglar både en lägre räntebärande nettoskuld tack vare ett starkt kassaflöde samt lägre effektiva räntor.

Resultat före skatt uppgick till MSEK 2 324 (3 508), vilket motsvarar en marginal på 14.6% (17.8).

Periodens resultat uppgick till MSEK 1 700 (2 919). Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 1.39 (2.39), respektive 1.38 (2.39).

Avkastning på sysselsatt kapital under de senaste 12 månaderna var 18% (34) och 19% (36) exklusive kundfinansieringsverksamheten. Avkastning på eget kapital var 26% (58). Gruppen använder för närvarande en sammanvägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) på 7.4%, vilket motsvarar en kapitalkostnad före skatt på cirka 9.9%, som minimikrav för investeringar och som övergripande jämförelsemått.

Operativt kassaflöde och investeringar

Kassamässigt rörelseöverskott var MSEK 3 092 (3 759). En minskning i rörelsekapitalet på MSEK 1 597 (112) bidrog starkt till kassaflödet. De lägre försäljningsvolymerna och starkt fokus på hanteringen av lager och kundfordringar gav betydande minskningar av rörelsekapitalet.

Kassaflödet från finansnettot påverkades positivt av säkringstransaktioner av utländska dotterbolags kassa och eget kapital.

Kassaflödet från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av verksamheter, minskade betydligt till MSEK -172 (-1 011). Lägre investeringar i övriga materiella anläggningstillgångar och minskade volymer i kundfinansieringsverksamheten förklarar huvuddelen av minskningen.

Det operativa kassaflödet uppgick till MSEK 3 672 (2 401).

Nettoskuldsättning

Gruppens nettoskuld, justerad för verkligt värde på ränteswappar, uppgick till MSEK 10 906 (21 686), varav MSEK 1 768 (1 922) var ersättning efter avslutad anställning (pensioner). Gruppens finansieringssituation är förmånlig, med en genomsnittlig löptid på ungefär fem år. Nettoskuld/EBITDA, vilket visar Gruppens förmåga att betala räntor på sina lån, var 0.9 (1.4). Skuldsättningsgraden var 42% (91).

Anställda

Den 31 december 2009 var antalet anställda 29 802 (34 043). Antalet heltidsanställda konsulter/extern arbetskraft var 1 042 (1 340). För jämförbara enheter, reducerades antalet anställda med 4 708 från 31 december 2008.

Kompressorteknik

Affärsområdet Kompressorteknik består av sju divisioner inom produktområdena industrikompressorer, luftbehandlingsprodukter, portabla kompressorer och generatorer, gas- och processkompressorer och expandrar, service samt specialiserad uthyrning.

	oktober – december		januari – december
MSEK	2009	2008	%	2009	2008	%
Orderingång	7 231	8 302	-13	29 680	36 511	-19
Intäkter	8 144	9 866	-17	32 524	35 587	-9
Rörelseresultat	1 594	2 016*	-21	5 752*	7 291*	-21
– i % av intäkterna	19.6	20.4*		17.7*	20.5*
Avkastning på sysselsatt kapital, %	45	57

* Inkluderar jämförelsestörande poster på MSEK -93 i kvartal 4 2008 och MSEK -234 (-74) för helåret. Justerad marginal var 21.4% i kvartal 4 2008 och 18.4% (20.7) för helåret.

• Orderingång på industri- och portabla kompressorer förbättrades jämfört med föregående kvartal.
• Rörelsemarginal på 19.6% med stöd av positiv försäljningsmix och kostnadsbesparingar.
• Avtal att förvärva Quincy Compressor kommer att stärka närvaron i Nordamerika och Kina.

Försäljningsbrygga

	oktober – december
MSEK	Orderingång	Intäkter
2008	8 302	9 866
Annulleringar, %	+2*	-
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	-3	-1
Pris, %	+1	+1
Volym, %	-13	-17
Totalt, %	-13	-17
2009	7 231	8 144

*Annulleringar i det fjärde kvartalet 2008

Industrikompressorer

Efterfrågan på stationära industrikompressorer var fortsatt svag i de flesta utvecklade länder, men en viss sekventiell förbättring i orderingången noterades. Ordervolymerna ökade, jämfört med såväl föregående kvartal som föregående år i Kina, Indien och Brasilien. Försäljningen i Nordamerika förbättrades något jämfört med föregående kvartal, men var oförändrad i Europa. Efterfrågan på små och medelstora kompressorer var relativt bättre än den för stora maskiner. Inom vissa branscher såsom kemi, livsmedel, textil och fordon, noterades en sekventiell förbättring. Orderingången på luftbehandlingsprodukter såsom torkar, kylare och filter, var lägre än under föregående år men i stort sett oförändrad jämfört med det tredje kvartalet.

Gas- och processkompressorer

Orderingången på stora gas- och processkompressorer, inklusive expandrar, var markant lägre och ordervolymerna sjönk ungefär 50%.

Portabla kompressorer, generatorer och uthyrning

Efterfrågan på portabla kompressorer och generatorer var fortsatt svag men förbättrades något jämfört med det tredje kvartalet och var på ungefär samma nivå som i det fjärde kvartalet 2008. Sydamerika och flera utvecklingsmarknader i Asien hade en positiv utveckling.

Den specialiserade uthyrningsverksamheten, d.v.s. uthyrning av portabla kompressorer och generatorer, registrerade lägre intäkter i Nordamerika och Europa, delvis kompenserad av högre försäljning på utvecklingsmarknader.

Eftermarknad

Sekventiellt ökade försäljningen av service och reservdelar något och var på samma nivå som föregående år. Många utvecklingsmarknader presterade något bättre än genomsnittet.

Produktutveckling

En serie oljesmorda skruvkompressorer, vars torkar har ett mer miljövänligt kylmedel, introducerades. QAS-serien av generatorer utökades med en större modell 575 kVA.

Strukturförändringar

I december nåddes ett avtal att förvärva Quincy Compressor, med säte i USA. Quincy hade intäkter på MUSD 174 under 2008. Förvärvet stödjer Atlas Copcos lönsamma tillväxt i Nordamerika och Kina. Förvärvet förväntas avslutas under det första kvartalet 2010.

För att bättre kunna betjäna kunder i Asien påbörjades byggnation av en ny produktionsanläggning för gas- och processkompressorer i Kina. Investeringen uppgår till mer än MSEK 100 och färdigställs i slutet av 2010.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet sjönk till MSEK 1 594 (2 016), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 19.6% (20.4). Marginalen påverkades negativt av lägre volymer men fick stöd av en mer gynnsam försäljningsmix och av kontinuerliga kostnadsneddragningar. Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 45% (57).

Anläggnings- och gruvteknik

Affärsområdet Anläggnings- och gruvteknik består av åtta divisioner inom produktområdena bergborrningsutrustning, bergborrverktyg, last-, prospekterings- och entreprenadutrustning, samt utrustning för väg- och markarbeten.

	oktober – december		januari – december
MSEK	2009	2008	%	2009	2008	%
Orderingång	6 577	5 470	+20	23 500	30 129	-22
Intäkter	6 395	8 007	-20	25 909	31 660	-18
Rörelseresultat	904	1 280*	-29	3 470*	5 602*	-38
– i % av intäkterna	14.1	16.0*		13.4*	17.7*
Avkastning på sysselsatt kapital, %	17	29

* Inkluderar jämförelsestörande poster på MSEK -100 i kvartal 4 2008 och MSEK -143 (-110) för helåret. Justerad marginal var 17.2% i kvartal 4 2008 och 13.9% (18.0) för helåret.

• Orderingången förbättrades jämfört med föregående kvartal för utrustning som används i gruvor och för infrastruktur.
• Tillväxt för eftermarknad och förbrukningsvaror.
• Rörelsemarginal på 14.1%, negativt påverkad av lägre volymer.

Försäljningsbrygga

	oktober – december
MSEK	Orderingång	Intäkter
2008	5 470	8 007
Annulleringar, %	+24*	-
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	+1	0
Pris, %	0	+1
Volym, %	-5	-21
Totalt, %	+20	-20
2009	6 577	6 395

*Annulleringar i det fjärde kvartalet 2008

Gruvindustrin

Orderingången på gruvutrustning, inklusive prospekteringsutrustning förbättrades jämfört med föregående kvartal. Aktivitetsnivån och efterfrågan på maskiner påverkades positivt av en viss tilltro till hållbarheten i priser och efterfrågan på metaller, främst driven av Kina och andra utvecklingsmarknader. Justerat för annulleringarna i det fjärde kvartalet 2008, låg ordervolymerna för gruvutrustning fortfarande under föregående år.

Bygg- och anläggningsindustrin

Efterfrågan var fortsatt svag inom de flesta delar av bygg- och anläggningssegmentet och justerat för annulleringarna i det fjärde kvartalet 2008, var orderingången lägre än föregående år. Sekventiellt noterades högre orderingång för borriggar som används vid infrastrukturprojekt under jord, såsom tunnel- och vattenkraftverksbyggen.

Försäljningen av lätt entreprenadutrustning förbättrades också från mycket låga nivåer, främst som ett resultat av förbättrad efterfrågan från distributörer och uthyrningsbolag.

Försäljningen av borriggar som används ovan jord, i stenbrott och vid vägbyggen, låg kvar på en låg nivå.

Orderingången på utrustning för väg- och markarbeten förbättrades något jämfört med föregående kvartal.

Eftermarknad och förbrukningsvaror

Efterfrågan på service och reservdelar var fortsatt stabil och tillväxt noterades både sekventiellt och jämfört med föregående år. En viktig drivkraft för den här utvecklingen var ökad aktivitet i gruvindustrin. Försäljningen av förbrukningsvaror, huvudsakligen borrkronor och borrstål, förbättrades något. Den bästa utvecklingen noterades i Europa och Asien medan försäljningen sjönk i Nordamerika.

Strukturförändringar

Tillverkningen av asfaltläggare och -vältar konsoliderades till tillgängligt utrymme i fabriken i Garland, Texas, USA.

Produktutveckling

En ny asfaltläggare designad för den amerikanska marknaden introducerades. Dessutom lanserades två mindre borriggar för gruvapplikationer under jord och fyra nya ovanjordsborriggar.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet sjönk till MSEK 904 (1 280), en marginal på 14.1% (16.0). Marginalen påverkades negativt av lågt kapacitetsutnyttjande, medan en gynnsam försäljningsmix, pris och kostnadsneddragningar gav stöd till marginalen.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 17% (29).

Industriteknik

Affärsområdet Industriteknik består av fyra divisioner inom produktområdena industriverktyg och monteringssystem.

	oktober – december		januari – december
MSEK	2009	2008	%	2009	2008	%
Orderingång	1 505	1 732	-13	5 367	7 407	-28
Intäkter	1 455	2 001	-27	5 392	7 450	-28
Rörelseresultat	107*	261*	-59	253*	1 328*	-81
– i % av intäkterna	7.4*	13.0*		4.7*	17.8*
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9	43

* Inkluderar jämförelsestörande poster på MSEK -80 (-59) i kvartal 4 och MSEK -187 (-102) för helåret. Justerad marginal var 12.9% (16.0) i kvartal 4 och 8.2% (19.2) för helåret.

• Sekventiell förbättring i orderingång, men fortsatt svag efterfrågan. Orderingången sjönk 14% organiskt.
• Omstruktureringskostnader på MSEK 80.
• Justerad rörelsemarginal på 12.9%, en förbättring jämfört med föregående kvartal.

Försäljningsbrygga

	oktober – december
MSEK	Orderingång	Intäkter
2008	1 732	2 001
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	+1	0
Pris, %	0	0
Volym, %	-14	-27
Totalt, %	-13	-27
2009	1 505	1 455

Verkstadsindustrin

Orderingången på industriverktyg till verkstadsindustrin, såsom vitvaru-, flyg- och varvsindustrin förbättrades jämfört med föregående kvartal i alla stora regioner från relativt låga nivåer. Jämfört med det fjärde kvartalet 2008 ökade försäljningen i Asien, minskade måttligt i Nordamerika och sjönk markant i Europa.

Fordonsindustrin

Efterfrågan på avancerade industriverktyg och monteringssystem till fordonsindustrin var fortsatt låg i alla regioner, även om en viss sekventiell förbättring noterades. Jämfört med föregående år liknade den geografiska utvecklingen den i verkstadsindustrin, dvs. med tillväxt i Asien. Återhämtningen i bilproduktion från de mycket låga nivåerna i början av året har haft mycket begränsad effekt på investeringarna i monteringsverktyg.

Fordonsservice

Verksamheten för fordonsservice, som erbjuder verktyg och annan utrustning till företag med stora fordonsflottor samt till specialiserade verkstäder, hade en försäljning långt under föregående års nivåer i alla betydande regioner.

Eftermarknad

Serviceverksamheten fortsatte att växa på många utvecklingsmarknader. Den positiva trenden som noterades i Nordamerika föregående kvartal fortsatte, och även Europa utvecklades väl jämfört med föregående kvartal. Jämfört med föregående år sjönk orderingången trots det på de flesta utvecklade marknader.

Produktutveckling

En ny ergonomisk och kompakt skruvdragare som är optimerad för montering av elektronikprodukter lanserades under kvartalet. Dessutom introducerades ett batteridrivet instrument för analys av vridmoment. Det möjliggör för operatören att kontrollera vridmomentet med en mycket hög precision i tillämpningar som använder låga vridmoment, såsom elektronik- och klocktillverkning.

Strukturella förändringar

Omstruktureringskostnader på MSEK 80 redovisades i kvartalet, framför allt hänförliga till stängning av tillverkningsenheter i Tyskland och Japan.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet var MSEK 107 (261), inklusive omstruktureringskostnader på MSEK 80 (59). Exklusive dessa poster var rörelsemarginalen 12.9% (16.0). Underabsorption på grund av betydligt lägre produktionsnivåer än föregående år och valutaeffekter påverkade marginalen negativt.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 9% (43).

Redovisningsprinciper

Atlas Copcos koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som beskrivs i Årsredovisningen 2008 med undantag för nya eller omarbetade standarder och tolkningar som antagits av EU och som trätt i kraft från och med 1 januari 2009 och som förklaras nedan.

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering.

Ändrade redovisningsprinciper

Omarbetade IAS 1 Utformning av finansiella rapporter

Tillämpningen har för Gruppen inneburit att totalresultatet presenteras i en resultaträkning och i en separat rapport över totalresultatet. Rapporten över förändringar i eget kapital innehåller numera endast transaktioner med ägarna samt totalresultatet. Posterna i totalresultatet presenterades tidigare i rapporten över förändringar i eget kapital.

Ändrade IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar

Tillämpningen av den ändrade IFRS 7 medför huvudsakligen nya upplysningskrav om finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningen.

IFRS 8 Rörelsesegment

IFRS 8 ersätter IAS 14 Segmentrapportering och introducerar "företagsledningens synsätt" i segmentrapporteringen. Rörelsesegmenten identifieras utifrån den interna rapporteringen som regelbundet följs upp av Gruppens högste verkställande beslutsfattare. Gruppens VD har identifierats som dess högste verkställande beslutsfattare.

Tillämpningen av IFRS 8 har inte inneburit någon förändring i presentationen av segmenten eftersom rörelsesegmenten, som följs upp av Gruppens högste verkställande beslutsfattare, överensstämmer med de segment som tidigare utgjorde rörelsegrenar, dvs. affärsområdena. Omräkning av tidigare perioder har därför inte behövts göras.

De redovisningsprinciper som tillämpas för segmentrapporteringen överensstämmer med de principer som beskrivs i årsredovisningen för 2008. Omarbetad IAS 23 Låneutgifter Den omarbetade standarden kräver aktivering av låneutgifter direkt hänförliga till inköp, uppförande och produktion av s.k. kvalificerade tillgångar. Införandet medför byte av redovisningsprincip för Gruppen och är tillämplig på kvalificerade tillgångar för vilka aktivering av låneutgifter påbörjas per eller efter den 1 januari 2009. Bytet av princip har inte haft någon väsentlig effekt på koncernredovisningen Övriga nya och ändrade IFRS-standarder och

IFRIC-tolkningar De övriga nya eller reviderade IFRS-standarder och IFRIC-tolkningar som har trätt i kraft sedan den 1 januari 2009 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Marknadsrisker

Efterfrågan på Atlas Copcos produkter och tjänster påverkas av förändringar i kundernas investeringsplaner och produktionsnivåer. Försäljningsvolymer och rörelseresultat påverkas därför av kunders förmåga och vilja att investera. Även förändringar i kunders produktionsnivåer inverkar på försäljningen av eftermarknadsprodukter, som reservdelar, service och förbrukningsvaror. Dessa förändringar har dock historiskt varit förhållandevis små i jämförelse med förändringarna i maskininvesteringar. Finansiella risker

Atlas Copco exponeras för valutarisker, ränterisker och andra finansiella risker. Valutakursförändringar kan påverka Gruppen negativt. För att begränsa den risken bevakar och justerar Gruppens verksamheter kontinuerligt försäljningsprisnivåer och kostnadsstrukturer. Finansiella säkringar används normalt inte för transaktionsexponering, men lån och derivat används för att skydda Gruppens nettoinvesteringar i utländska valutor. Förändringar i marknadsräntor kan påverka nettoräntekostnader. Atlas Copco exponeras också mot kreditrisker från slutkunder. Ingen betydande koncentration av kreditrisker existerar och avsättningen för kundfordringar anses vara tillräcklig baserat på kända fall och avsättningar för förluster, vilka baseras på historiska förlustnivåer. Förvärv

Atlas Copco har som mål att växa inom alla sina affärsområden, framför allt genom organisk tillväxt kompletterad med utvalda förvärv. Det är en svår process att integrera förvärvade verksamheter och det är inte säkert att varje integrering lyckas väl. Kostnader hänförliga till förvärv kan därför bli högre än förväntat och/eller synergier kan ta längre tid att realisera än förväntat. Mot bakgrund av den rådande ekonomiska situationen bevakar ledningen noggrant det redovisade värdet av goodwill och immateriella tillgångar som hänförs till förvärvade verksamheter.

För ytterligare information om riskfaktorer, se årsredovisningen 2008.

Stockholm den 2 februari 2010 Atlas Copco AB (publ)

Ronnie Leten VD och koncernchef

Koncernens resultaträkning

		3 månader t o m		12 månader t o m
	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
MSEK	2009	2008	2009	2008
Intäkter	15 942	19 731	63 762	74 177
Kostnad för sålda varor	-10 593	-13 011	-42 631	-47 786
Bruttoresultat	5 349	6 720	21 131	26 391
Marknadsföringskostnader	-1 624	-1 979	-6 806	-7 414
Administrationskostnader	-963	-1 087	-3 845	-3 914
Forsknings- och utvecklingskostnader	-373	-355	-1 410	-1 473
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	61	-11	20	216
Rörelseresultat	2 450	3 288	9 090	13 806
- i % av intäkterna	15.4	16.7	14.3	18.6
Finansnetto	-126	220	-819	-694
Resultat före skatt	2 324	3 508	8 271	13 112
- i % av intäkterna	14.6	17.8	13.0	17.7
Inkomstskatt	-624	-589	-1 995	-3 106
Resultat från kvarvarande verksamheter	1 700	2 919	6 276	10 006
Resultat från avvecklade verksamheter,
netto efter skatt	-	-	-	184
Periodens resultat	1 700	2 919	6 276	10 190
- hänförligt till ägare till moderföretaget	1 690	2 911	6 244	10 157
- hänförligt till minoritetsintressen	10	8	32	33
Vinst per aktie före utspädning, SEK	1.39	2.39	5.14	8.33
- varav kvarvarande verksamheter	1.39	2.39	5.14	8.18
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	1.38	2.39	5.13	8.33
Genomsnittligt antal aktier före utspädning,
miljoner	1 215.9	1 215.9	1 215.9	1 219.1
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning,
miljoner	1 216.4	1 216.3	1 216.3	1 219.8
Nyckeltal, inklusive avvecklade verksamheter
Eget kapital per aktie, vid periodens slut, SEK	21	20
Avkastning på sysselsatt kapital före skatt, 12 mån. värde, %	18	34
Avkastning på eget kapital efter skatt, 12 mån. värde, %	26	58
Skuldsättningsgrad, vid periodens slut, %	42	91
Andel eget kapital, vid periodens slut, %	38	32
Antal anställda i kvarvarande verksamheter, vid periodens slut	29 802	34 043

Koncernens rapport över totalresultat

	3 månader t o m		12 månader t o m
	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
MSEK	2009	2008	2009	2008
Periodens resultat	1 700	2 919	6 276	10 190
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser utlands
verksamheter	614	4 190	-1 098	5 764
- realiserat och omklassificerat till
resultaträkningen	-	-847	-	-850
Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamheter - realiserat och omklassificerat till	-173	-2 394	951	-3 432
resultaträkningen	-	656	-	656
Kassaflödessäkringar	9	-230	410	-392
Finansiella tillgångar som kan säljas - realiserat och omklassificerat till	-8	-207	-128	-281
resultaträkningen	-	-33	-	-33
Skatt hänförlig till komponenter avseende övrigt
totalresultat	122	1 687	-845	2 373
Skatt hänförlig till komponenter avseende övrigt
totalresultat, omklassificerat till resultaträkningen	-	-749	-	-749
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	564	2 073	-710	3 056
Periodens totalresultat	2 264	4 992	5 566	13 246
Totalresultat hänförligt till
- ägare till moderföretaget	2 247	4 973	5 540	13 212
- minoritetsintressen	17	19	26	34

MSEK	31 dec 2009	31 dec 2008
Immateriella anläggningstillgångar	12 697	12 916
Hyresmaskiner	2 056	2 282
Övriga materiella anläggningstillgångar	5 993	6 353
Finansiella tillgångar och övriga fordringar	4 175	5 287
Uppskjutna skattefordringar	2 381	2 690
Summa anläggningstillgångar	27 302	29 528
Varulager	11 377	17 106
Kundfordringar och övriga fordringar	15 433	21 603
Övriga finansiella omsättningstillgångar	1 530	1 659
Likvida medel	12 165	5 455
Tillgångar som innehas för försäljning	67	43
Summa omsättningstillgångar	40 572	45 866
SUMMA TILLGÅNGAR	67 874	75 394
Eget kapital hänförligt till ägare till moderföretaget	25 509	23 627
Minoritetsintressen	162	141
SUMMA EGET KAPITAL	25 671	23 768
Räntebärande skulder	21 008	26 997
Ersättningar efter avslutad anställning	1 768	1 922
Övriga skulder och avsättningar	658	660
Uppskjutna skatteskulder	589	155
Summa långfristiga skulder	24 023	29 734
Räntebärande skulder	2 959	1 485
Leverantörsskulder och övriga skulder	13 936	19 033
Avsättningar	1 285	1 374
Summa kortfristiga skulder	18 180	21 892
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	67 874	75 394

Koncernens balansräkning

Koncernens förändring av eget kapital

	Eget kapital hänförligt till
	Ägare till		Summa
	moder	Minoritets	eget
MSEK	företaget	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2008	14 524	116	14 640
Förändring av eget kapital för perioden
Utdelningar	-3 662	-5	-3 667
Återköp av egna aktier	-453	-	-453
Förvärv av minoritetsägda aktier i dotterföretag	1	-4	-3
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	5	-	5
Periodens totalresultat	13 212	34	13 246
Vid årets slut, 31 december 2008	23 627	141	23 768

		Eget kapital hänförligt till
	Ägare till		Summa
	moder	Minoritets	eget
MSEK	företaget	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2009	23 627	141	23 768
Förändring av eget kapital för perioden
Utdelningar	-3 648	-6	-3 654
Förvärv av minoritetsägda aktier i dotterföretag	-	1	1
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-10	-	-10
Periodens totalresultat	5 540	26	5 566
Vid periodens slut, 31 december 2009	25 509	162	25 671

Koncernens kassaflödesanalys, inklusive avvecklade verksamheter

MSEK	2009	2008	2009	2008
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	2 450	3 288	9 090	13 806
Justering för av- och nedskrivningar	630	597	2 470	2 080
Justering för realisationsresultat m m	12	-126	-126	-81
Kassamässigt rörelseöverskott	3 092	3 759	11 434	15 805
Finansnetto, erhållet/betalt	-188	1 127	-1 575	44
Betald skatt	-199	-1 149	-1 759	-3 975
Förändring av rörelsekapital	1 597	112	6 715	-2 991
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	4 302	3 849	14 815	8 883
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i hyresmaskiner	-225	-438	-769	-1 158
Investeringar i övriga materiella anläggningstillgångar	-166	-453	-954	-1 741
Försäljning av hyresmaskiner	153	124	557	419
Försäljning av övriga materiella anläggningstillgångar	12	21	79	96
Investeringar i immateriella tillgångar	-172	-225	-657	-646
Försäljning av immateriella tillgångar	3	-	6	1
Förvärv av dotterföretag	-9	-55	-196	-370
Avyttring av dotterföretag	3	-	25	92
Övriga investeringar, netto	223	-40	683	-1 086
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	-178	-1 066	-1 226	-4 393*
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning	-	-	-3 652	-3 667
Återköp av egna aktier	-	-	-	-453
Förändring av räntebärande skulder	-1 970	-825	-3 152	1 414
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 970	-825	-6 804	-2 706
Periodens nettokassaflöde	2 154	1 958	6 785	1 784
Likvida medel vid periodens början	10 005	3 403	5 455	3 473
Valutakursdifferens i likvida medel	5	94	-76	198
Likvida medel vid periodens slut	12 164	5 455	12 164	5 455

* Inkluderar betald skatt och kostnader relaterade till avyttringen av maskinuthyrningsverksamheten på MSEK -41.

Av- och nedskrivningar
Hyresmaskiner	172	186	720	585
Övriga materiella anläggningstillgångar	265	251	1 026	891
Immateriella tillgångar	193	160	724	604
Totalt	630	597	2 470	2 080

Beräkning av operativt kassaflöde

	oktober – december			januari – december
MSEK	2009	2008	2009	2008
Periodens nettokassaflöde	2 154	1 958	6 785	1 784
Återför
- Förändring av räntebärande skulder	1 970	825	3 152	-1 414
- Inlösen och återköp av aktier	-	-	-	453
- Utbetald utdelning	-	-	3 652	3 667
- Förvärv och avyttringar	6	55	171	278
- Säkringar av eget kapital i finansnettot	-458	-437	-470	-17
Operativt kassaflöde	3 672	2 401	13 290	4 751

Intäkter per segment

				2008				2009
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1	2	3	4
Kompressorteknik	8 053	8 640	9 028	9 866	8 360	8 221	7 799	8 144
- varav externa	7 967	8 544	8 937	9 777	8 292	8 180	7 757	8 083
- varav interna	86	96	91	89	68	41	42	61
Anläggnings- och gruvteknik	7 344	8 567	7 742	8 007	6 816	6 722	5 976	6 395
- varav externa	7 304	8 474	7 681	7 917	6 785	6 712	5 968	6 375
- varav interna	40	93	61	90	31	10	8	20
Industriteknik	1 825	1 836	1 788	2 001	1 483	1 211	1 243	1 455
- varav externa	1 819	1 829	1 783	1 995	1 478	1 207	1 240	1 451
- varav interna	6	7	5	6	5	4	3	4
Gruppgemensamma
funktioner/ Elimineringar	-100	-159	-118	-143	-82	1	70	-52
Atlas Copco-gruppen	17 122	18 884	18 440	19 731	16 577	16 155	15 088	15 942

Rörelseresultat per segment

				2008				2009
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1	2	3	4
Kompressorteknik	1 643	1 711	1 921	2 016	1 384	1 323	1 451	1 594
- i % av intäkterna	20.4	19.8	21.3	20.4	16.6	16.1	18.6	19.6
Anläggnings- och gruvteknik	1 252	1 615	1 455	1 280	868	875	823	904
- i % av intäkterna	17.0	18.9	18.8	16.0	12.7	13.0	13.8	14.1
Industriteknik	412	318	337	261	76	-13	83	107
- i % av intäkterna	22.6	17.3	18.8	13.0	5.1	-1.1	6.7	7.4
Gruppgemensamma
funktioner/ Elimineringar	-59	-14	-73	-269	-156	-119	45	-155
Rörelseresultat	3 248	3 630	3 640	3 288	2 172	2 066	2 402	2 450
- i % av intäkterna	19.0	19.2	19.7	16.7	13.1	12.8	15.9	15.4
Finansnetto	-222	-276	-416	220	-378	-123	-192	-126
Resultat före skatt	3 026	3 354	3 224	3 508	1 794	1 943	2 210	2 324
- i % av intäkterna	17.7	17.8	17.5	17.8	10.8	12.0	14.6	14.6

				Intäkter	Antal
Datum	Förvärv	Avyttringar	Affärsområde	MSEK*	anställda*
8 sep 2009	Servis A.C. s.r.o.		Kompressorteknik	10	10
1 apr 2009	Focus och Prisma		Anläggnings- och gruvteknik	93	104
12 jan 2009	Compressor Engineering - distributör i Storbritannien		Kompressorteknik	40	39
20 nov 2008**	Aggreko European Rental		Kompressorteknik	91	25
8 aug 2008	Industrial Power Sales – distributör		Industriteknik		61
23 maj 2008	Två distributörer i USA		Kompressorteknik		60
2 maj 2008	Hurricane och Grimmer		Kompressorteknik	146	90
30 apr 2008	Fluidcon		Anläggnings- och gruvteknik	68	223
13 feb 2008		Guimera	Kompressorteknik	130	92

Förvärv och avyttringar 2008 – 2009

* Årliga intäkter och antal anställda vid tiden för förvärvet/avyttringen. För tidigare Atlas Copcodistributörer anges inte intäkter. Då förvärven är relativt små specificeras inte dessa enligt IFRS 3 i denna delårsrapport. Årsredovisningen 2009 kommer att inkludera dessa för förvärv som genomförts under 2009. Se årsredovisningen 2008 för redovisning av förvärv och avyttringar som gjordes 2008.

** Förvärvet slutfördes 1 mars 2009 efter godkännande av konkurrensmyndigheter i alla relevanta länder.

Moderbolaget

Resultaträkning

	oktober - december		januari – december
MSEK	2009	2008	2009	2008
Administrationskostnader	-104	-89	-330	-287
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	33	69	146	223
Rörelseresultat	-71	-20	-184	-64
Finansiella intäkter och kostnader	4 408	1 361	10 840	4 614
Resultat efter finansiella poster	4 337	1 341	10 656	4 550
Bokslutsdispositioner	-	864	-	1 178
Resultat före skatt	4 337	2 205	10 656	5 728
Inkomstskatt	-461	-204	-94	353
Periodens resultat	3 876	2 001	10 562	6 081

Balansräkning

	31 dec	31 dec
MSEK	2009	2008
Summa anläggningstillgångar	93 880	93 055
Summa omsättningstillgångar	14 657	15 654
SUMMA TILLGÅNGAR	108 537	108 709
Summa bundet eget kapital	5 785	5 785
Summa fritt eget kapital	35 483	27 475
SUMMA EGET KAPITAL	41 268	33 260
Summa avsättningar	202	95
Summa långfristiga skulder	53 059	52 287
Summa kortfristiga skulder	14 008	23 067
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	108 537	108 709
Ställda säkerheter	47	29
Eventualförpliktelser	248	411

Redovisningsprinciper

Atlas Copco AB är moderbolag i Atlas Copcogruppen. Atlas Copco AB har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell

rapporterings rekommendation RFR 2.2, Redovisning för juridiska personer, som redovisas i årsredovisningen 2008.

Moderbolaget

Fördelning av aktiekapital

Aktiekapitalet vid periodens slut uppgick till MSEK 786 (786) fördelat enligt nedan:

Aktieslag	Aktier
A-aktier	839 394 096
B-aktier	390 219 008
Totalt	1 229 613 104
-varav A-aktier som innehas
av Atlas Copco	-11 275 000
-varav B-aktier som innehas
av Atlas Copco	-2 428 400
Totalt, netto efter aktier som
innehas av Atlas Copco	1 215 909 704

Atlas Copco har för närvarande ett mandat att köpa tillbaka maximalt 5 570 000 A-aktier på NASDAQ OMX Stockholm för att täcka åtagandena för 2009 års prestationsbaserade personaloptionsplan och den del av styrelsearvodet som relaterar till syntetiska aktier. Mandatet gavs på årsstämman i april 2009 och är giltigt fram till årsstämman 2010. Inga återköp gjordes under det fjärde kvartalet 2009. Bolagets nuvarande totala innehav av egna aktier

framgår av tabellen ovan. A-aktierna innehas för möjlig utdelning för 2006, 2007 och 2008 års prestationsbaserade personaloptionsplaner. De Baktier som innehas kan avyttras över tiden för att täcka kostnader relaterade till personaloptionsplanerna. Det nuvarande mandatet täcker försäljningen av maximalt 1 445 000 B-aktier.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Finansiella risker

Atlas Copco är föremål för valutarisker, ränterisker och andra finansiella risker. Atlas Copco AB har säkrat långsiktiga lån och en garanterad långsiktig kreditfacilitet. En försämring av den finansiella marknadsfunktionen skulle kunna leda till ökade kostnader och svårigheter att möta framtida finansieringsbehov.

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett för Gruppen eller moderbolaget i relationer eller transaktioner med närstående, jämfört med det som beskrivits i årsredovisningen 2008.

Finansiella mål

Det övergripande målet för Atlas Copco-gruppen är att växa och uppnå en avkastning på sysselsatt kapital som alltid överstiger Gruppens genomsnittliga totala kapitalkostnad.

De finansiella målen är:

• att uppnå en årlig tillväxt på 8%,
• att uppnå en rörelsemarginal på 15% och
• att utmana och kontinuerligt öka rörelsekapitalets effektivitet, när det gäller anläggningstillgångar, lager, kundfordringar och hyresflotta.

Detta resulterar i att aktieägarvärde skapas och ökar kontinuerligt.

Framåtblickande uttalanden

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska händelser, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

Atlas Copco AB

Atlas Copco AB och dess dotterföretag benämns ibland Atlas Copco-gruppen, Gruppen eller Atlas Copco. Även Atlas Copco AB kallas ibland Atlas Copco. Med varje hänvisning till styrelsen menas styrelsen för Atlas Copco AB.

För ytterligare information

Atlas Copco AB 105 23 Stockholm Tel 08-743 8000, Fax 08-643 3718 Internet: www.atlascopco.com Organisationsnummer: 556014-2720

Analytiker

Mattias Olsson, Chef Investerarrelationer Tel 08-743 8290, mobil 070-497 8290 ir@se.atlascopco.com

Media

Daniel Frykholm, Presschef Tel 08-743 8060, mobil 070-865 8060 media@se.atlascopco.com

Telefonkonferens

En kombinerad presentation och telefonkonferens på engelska för att kommentera resultatet äger rum den 2 februari klockan 15.00. Presentationen kommer att äga rum på Operaterassen, Stockholm.

Ring in på +44 (0)20 7162 0077 eller +46 (0)8 5052 0110 och uppge kod 855647.

För att underlätta att konferensen startar i rätt tid, vänligen ring in 5-10 minuter före utsatt starttid.

Telefonkonferensen sänds även på Internet i realtid. Besök vår hemsida för internetlänk, presentationsmaterial samt ytterligare information: www.atlascopco.com/ir

En inspelning av telefonkonferensen är tillgänglig under 2 dagar på +44 (0)20 7031 4064 eller +46 (0)8 5052 0333 med behörighetskod 855647.

Rapport för första kvartalet 2010

Rapporten för första kvartalet publiceras den 28 april 2010.

Årsredovisning 2009

Årsredovisningen 2009 publiceras på hemsidan www.atlascopco.com den 26 mars. Den sänds även till de aktieägare som har begärt informationen.

Årsstämma

Årsstämman för Atlas Copco AB hålls onsdagen den 28 april, 2010 kl 17.00 i Aula Magna, Stockholms Universitet, Frescativägen 6, Stockholm.