Atlas Copco — Interim / Quarterly Report 2008

Feb 2, 2009

2 februari 2009

Atlas Copco

Rapport för fjärde kvartalet och sammandrag av helåret 2008 (ej särskilt granskad av bolagets revisorer)

Tuff avslutning på rekordår

• Organisk orderingång minskade 19% till följd av ett kraftigt fall i efterfrågan världen över.
• − 27% minskning inklusive annulleringar, främst inom gruvsegmentet.
• − Fortsatt tillväxt för eftermarknaden i alla affärsområden.
• Intäkterna steg 12% till MSEK 19 731 (17 549), organisk tillväxt 3%.
• Rörelseresultatet uppgick till MSEK 3 288 (3 361).
• − Kraftiga åtgärder för att minska kapacitet och kostnader; MSEK 258 i kostnader för personalminskningar bokade under kvartalet.
• − Justerad rörelsemarginal 18.0% (19.3).
• − MSEK 350 i positiv valutaeffekt jämfört med föregående år.
• Resultat före skatt var MSEK 3 508 (2 134).
• − Innefattar skattefri realisationsvinst om MSEK 939.
• Periodens resultat uppgick till MSEK 2 919 (1 376).
• Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 2.39 (1.12).
• Operativt kassaflöde var MSEK 2 401 (926).
• Styrelsen föreslår en utdelning på SEK 3.00 per aktie.

I rapporten används genomgående punkt "." för att markera decimaler.

	oktober – december				januari – december
MSEK	2008	2007	%	2008	2007	%
Orderingång	15 437	18 816	-18	73 572	69 059	+7
Intäkter	19 731	17 549	+12	74 177	63 355	+17
Rörelseresultat	3 288	3 361	-2	13 806	12 066	+14
– i % av intäkterna	16.7	19.2		18.6	19.0
Resultat före skatt	3 508	2 134	+64	13 112	10 534	+24
– i % av intäkterna	17.8	12.2		17.7	16.6
Periodens resultat från kvarvarande
verksamheter	2 919	1 376		10 006	7 416
Periodens resultat från avvecklade
verksamheter, netto efter skatt	-	-		184	53
Periodens resultat 1)	2 919	1 376	+112	10 190	7 469	+36
Vinst per aktie före utspädning,
kvarvarande verksamheter, SEK	2.39	1.12		8.18	6.05
Vinst per aktie före utspädning, SEK 1)	2.39	1.12		8.33	6.09
Vinst per aktie efter utspädning, SEK 1)	2.39	1.12		8.33	6.09

1) Inklusive avvecklade verksamheter.

Marknadsutsikter på kort sikt

Den nuvarande ekonomiska situationen gör marknadsutsikterna mycket osäkra men efterfrågan väntas vara fortsatt mycket svag i de flesta industrier och regioner.

Atlas Copco Group Center

Atlas Copco AB (publ)	Besöksadress:	Telefon:	+46 (0)8 743 8000		Org. Nr 556014-2720
SE-105 23 Stockholm	Sickla Industriväg 3	Telefax:	+46 (0)8 644 9045	Säte:	Nacka
Sverige	Nacka	www.atlascopco.com

Åtgärder för att anpassa kapacitet och kostnader

Det fjärde kvartalets åtgärder för att justera kapacitet och kostnader till det snabbt försämrade affärsklimatet resulterade i en personalminskning med totalt cirka 1 350 och MSEK 258 i kostnader. Ytterligare neddragningar som påverkar mer än 3 000 personer globalt kommer att genomföras. Kostnader för dessa personalminskningar förväntas uppgå till cirka MSEK 400 som till största delen kommer att påverka första kvartalet 2009. Totalt väntas minskningarna i arbetsstyrkan ge upphov till omkring MSEK 2 000 i årliga besparingar.

Atlas Copco-gruppen

År 2008 i sammandrag

Orderingången steg 7% under 2008 till MSEK 73 572 (69 059). Volymen för jämförbara enheter sjönk 1%, prisökningar bidrog positivt med 3% och strukturförändringar med 5%, medan valutaeffekten var neutral för helåret. Intäkterna steg 17% till MSEK 74 177 (63 355), vilket motsvarar 12% i organisk tillväxt.

Rörelseresultatet steg 14% till MSEK 13 806 (12 066), motsvarande en marginal på 18.6% (19.0). Valutakursförändringar jämfört med föregående år hade en negativ effekt på cirka MSEK 340. Resultat före skatt uppgick till MSEK 13 112 (10 534), upp 24% och motsvarade en marginal på 17.7% (16.6). Finansiella poster inkluderar en skattefri realisationsvinst på MSEK 939 samt en vinst på MSEK 33 från försäljningen av RSC-aktier. Föregående års finansiella poster inkluderar en realisationsvinst på MSEK 134 liksom en kostnad på MSEK 864 för nedskrivningen av rättigheter till skuldebrev. Periodens resultat uppgick till MSEK 10 190 (7 469), inklusive MSEK 184 (53) från avvecklade verksamheter. Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 8.33 (6.09). Vinst per aktie för kvarvarande verksamheter var SEK 8.18 (6.05).

Det operativa kassaflödet före förvärv, avyttringar och utdelningar uppgick till MSEK 4 751 (4 589).

Utdelning

Styrelsen föreslår till årsstämman att en utdelning om SEK 3.00 (3.00) per aktie betalas ut för verksamhetsåret 2008. Detta motsvarar totalt MSEK 3 648 (3 662), exklusive de aktier som för närvarande innehas av företaget.

Personaloptionsprogram

Styrelsen kommer att föreslå till årsstämman ett långsiktigt incitamentsprogram i form av en prestationsbaserad aktieoptionsplan. I allt väsentligt kommer planen att ha samma struktur som 2008 års plan.

Planen föreslås som tidigare täckas genom återköp av bolagets egna aktier.

Detaljerna i förslagen kommer att kommuniceras i samband med kallelsen till årsstämman.

Ny VD och koncernchef

Den 20 januari tillkännagav styrelsen att Ronnie Leten, nuvarande chef för affärsområdet Kompressorteknik, efterträder Gunnar Brock som VD och koncernchef för Atlas Copcogruppen från den 1 juni 2009. Gunnar Brock har önskat lämna sin position efter att ha varit chef för gruppen under sju år.

Utvecklingen under fjärde kvartalet Marknadsutveckling

En betydande nedgång i efterfrågan noterades i de flesta regioner under kvartalet då det globala affärsklimatet försämrades.

I Nordamerika var efterfrågan stabil på kompressorer för industriapplikationer, inklusive luftbehandlings- och eftermarknadsprodukter. Efterfrågan på gruvutrustning från både underjordsgruvor och dagbrott föll kraftigt och ett antal annulleringar av existerande order mottogs. Försäljningen av de flesta typer av utrustning till bygg- och anläggningsindustrin fortsatte försvagas jämfört med föregående år.

I Sydamerika visade efterfrågan från gruvsegmentet en liknande negativ utveckling. Tillverknings- och bygg- och anläggningsindustrierna påverkades också av det försämrade marknadsläget.

Efterfrågan från de flesta industrier i Europa sjönk i både Öst- och Västeuropa. Med få undantag försämrades efterfrågan på industrikompressorer och verktyg från tillverkningsindustrin. Försäljningen av byggoch anläggningsutrustning, inklusive portabla kompressorer, fortsatte att falla i Västeuropa där både uthyrningsföretag och andra kunder minskade sina investeringar ytterligare. En nedgång i efterfrågan noterades även från gruvindustrin i Östeuropa.

I hela Afrika/Mellanöstern var utvecklingen bättre än i de övriga regionerna, trots påverkan av den globala finanskrisen. Mellanöstern påverkades av ett fall i bygg- och anläggningsaktiviteten medan Sydafrika gick relativt bra, både för gruv- och industriutrustning.

I Asien försvagades efterfrågan i allmänhet, huvudsakligen på grund av negativ utveckling i tillverkningsindustrierna i de viktigaste länderna: Kina, Indien och Sydkorea. En positiv försäljningsutveckling uppnåddes för bygg- och anläggningsutrustning i Kina och för industriutrustning i Japan.

Efterfrågan från den viktiga gruvindustrin i Australien försvagades något men höll upp bättre än på andra gruvmarknader.

Försäljningsbrygga

	oktober – december
MSEK	Orderingång	Intäkter
2007	18 816	17 549
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	+9	+9
Pris, %	+3	+3
Annulleringar, %	-8	-
Volym, %	-22	0
Totalt, %	-18	+12
2008	15 437	19 731

Geografisk fördelning av orderingång
	Anläggnings- och		Atlas Copco
Kompressorteknik	gruvteknik	Industriteknik	gruppen
15	21	21	18
7	11	5	9
43	31	57	39
10	16	2	12
25	21	15	22
100	100	100	100

Resultat och lönsamhet

Rörelseresultatet uppgick till MSEK 3 288 (3 361) vilket motsvarar en marginal på 16.7% (19.2). Kostnader för personalminskningar på MSEK 258 belastade kvartalet. Justerat för engångsposter (MSEK -30 under 2007), var marginalen 18.0% (19.3). Minskningen av den justerade marginalen berodde främst på den plötsliga och kraftiga nedgången i orderingången vilket resulterade i lägre utnyttjande av fabriker och underabsorption av fasta kostnader. Prisökningar och en positiv valutaeffekt på MSEK 350, jämfört med föregående år, påverkade marginalen positivt.

Finansnettot uppgick till MSEK 220 inklusive en skattefri realisationsvinst på MSEK 939 hänförlig till överföring till Sverige av eurobaserat eget kapital. Vinsten var ett resultat av den betydligt starkare euro-kursen mot SEK. En realisationsvinst på MSEK 33 från försäljningen av en miljon RSC aktier är också inkluderad. Föregående års finansnetto på MSEK -1 227 inkluderar MSEK 864 för en nedskrivning av rättigheten till skuldebrev. Räntenettot ökade till MSEK -340 (-260) på grund av högre lån och ökade räntenivåer. Kvartalet inkluderar dessutom ungefär MSEK -400 från negativa

valutakursdifferenser och justeringar till verkligt värde på lån och finansiella derivatinstrument. Merparten av detta belopp kommer inte att bli en realiserad förlust såvida inte relaterade säkringstransaktioner avslutas i förtid.

Resultat före skatt uppgick till MSEK 3 508 (2 134), vilket motsvarar en marginal på 17.8% (12.2).

Periodens resultat uppgick till MSEK 2 919 (1 376). Den ovan nämnda realisationsvinsten sänkte skattenivån under kvartalet till 16.8%. Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 2.39 (1.12).

Avkastning på sysselsatt kapital under de senaste 12 månaderna var 34% (29) och 36% (31) exklusive kundfinansieringsverksamheten. Avkastning på eget kapital var 58% (35). Gruppen använder för närvarande en sammanvägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) på 7.4%, vilket motsvarar en kapitalkostnad före skatt på cirka 9.9%, som minimikrav för investeringar och som övergripande jämförelsemått.

Operativt kassaflöde och investeringar

Kassamässigt rörelseöverskott minskade till MSEK 3 759 (3 870). En minskning i rörelsekapitalet på MSEK 112 (ökning om MSEK 865) bidrog till kassaflödet, främst på grund av en minskning av lagret mot slutet av perioden.

Kassaflödet från finansnettot påverkades positivt av säkringstransaktioner av utländska dotterbolags kassa och eget kapital.

Kassaflödet från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av verksamheter, var MSEK -1 011 (-902).

Det operativa kassaflödet uppgick till MSEK 2 401 (926).

Nettoskuldsättning

Gruppens nettoskuld, justerad för verkligt värde på ränteswappar, uppgick till MSEK 21 686 (19 775), varav MSEK 1 922 (1 728) var ersättning efter avslutad anställning (pensioner). Gruppens finansieringssituation är förmånlig, med en genomsnittlig löptid på nästan sex år och inget större låneförfall de närmaste 12 månaderna. Nettoskuld/EBITDA, vilket visar Gruppens förmåga att betala räntor på sina lån, var 1.4 (1.4). Skuldsättningsgraden var 91% (135).

Anställda

Den 31 december 2008 var antalet anställda 34 043 (32 947). Under kvartalet reducerades antalet anställda med 1 037 i jämförbara enheter. Dessutom reducerades antalet heltidsanställda konsulter med 328 till 1 340.

Kompressorteknik

Affärsområdet Kompressorteknik består av sju divisioner inom produktområdena industrikompressorer, luftbehandlingsprodukter, portabla kompressorer och generatorer, gas- och processkompressorer och expandrar, service samt specialiserad uthyrning.

	oktober – december			januari – december
MSEK	2008	2007	%	2008	2007	%
Orderingång	8 302	8 638	-4	36 511	35 005	+4
Intäkter	9 866	8 676	+14	35 587	31 900	+12
Rörelseresultat	2 016*	1 886*	+7	7 291	6 749	+8
– i % av intäkterna	20.4*	21.7*		20.5	21.2
Avkastning på sysselsatt kapital, %	57	65

* Inkluderar MSEK 93 i kostnader för personalminskningar under 2008 och MSEK 37 i realisationsvinst under 2007. Justerade marginaler 21.4% för 2008 och 21.3% för 2007.

• 15% organiskt ordertapp efter kraftig nedgång i efterfrågan.
• Tillväxt i eftermarknadsintäkter.
• Jämförbar rörelsemarginal låg kvar på fortsatt hög nivå, 21.4%.

Försäljningsbrygga

	oktober – december
MSEK	Orderingång	Intäkter
2007	8 638	8 676
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	+11	+11
Pris, %	+2	+2
Annulleringar, %	-2	-
Volym, %	-15	+1
Totalt, %	-4	+14
2008	8 302	9 866

Industrikompressorer

Efterfrågan på stationära industrikompressorer och relaterade eftermarknadsprodukter sjönk för de flesta produktsegment och geografiska regioner. Den mest märkbara nedgången noterades i Europa och Asien, medan övriga regioner stod sig tämligen väl. De kemiska och petrokemiska industrierna var relativt starka kundsegment under kvartalet, medan efterfrågan från de flesta tillverkningsindustrier sjönk. Orderingången på luftbehandlingsprodukter såsom torkar, kylare och filter var också lägre än föregående år.

Gas- och processkompressorer

Försäljningen av stora gas- och processkompressorer, inklusive expandrar föll och trenden var likartad i de flesta geografiska regioner. Orderingången i Västeuropa överträffade dock föregående års nivåer. En betydande order vanns i Norge för turboexpander-kompressorer som kommer att användas i världens första fabrik till havs för kondensering av flytande naturgas. En positiv försäljningsutveckling noterades även i Afrika/Mellanöstern.

Portabla kompressorer, generatorer och uthyrning

Försäljningen av portabla kompressorer och generatorer föll kraftigt, både jämfört med föregående kvartal och jämfört med samma kvartal föregående år. Samtliga regioner noterade en liknande försäljningsnedgång. Efterfrågan från uthyrningsföretag var fortsatt väldigt låg.

Den specialiserade uthyrningsverksamheten, d.v.s. uthyrning av portabla kompressorer och generatorer, noterade stabil efterfrågan på de flesta marknader och noterade försäljning i nivå med föregående år för jämförbara enheter.

Eftermarknad

Försäljning av tjänster och reservdelar fortsatte att utvecklas positivt på de flesta marknader. Aktiviteter under kvartalet fokuserade på att öka penetrationen och utöka utbudet av eftermarknadsprodukter och tjänster.

Produktutveckling

En serie små industrikompressorer introducerades i kvartalet med nya integrerade torkar som förbättrar både energieffektiviteten och luftkvaliteten.

Strukturförändringar

I november tillkännagav affärsområdet förvärvet av den europeiska oljefria uthyrningsverksamheten för kompressorer från Aggreko plc. Avtalet är fortfarande föremål för godkännande av konkurrensmyndigheter i vissa länder.

Förvärvet av en distributör i Storbritannien tillkännagavs i januari.

Personalneddragningar genomfördes under kvartalet vilket resulterade i engångskostnader på MSEK 93.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet steg till MSEK 2 016 (1 886), inklusive kostnader för personalminskningar om MSEK 93. Justerat för dessa kostnader och föregående års realisationsvinst, uppgick den jämförbara rörelsemarginalen till 21.4% (21.3). Valutaförändringar påverkade marginalen positivt med 0.2 procentenhet. Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 57% (65).

Anläggnings- och gruvteknik

Affärsområdet Anläggnings- och gruvteknik består av åtta divisioner inom produktområdena bergborrningsutrustning, bergborrverktyg, last-, prospekterings- och entreprenadutrustning, samt utrustning för väg- och markarbeten.

	oktober – december			januari – december
MSEK	2008	2007	%	2008	2007	%
Orderingång	5 470	8 507	-36	30 129	27 447	+10
Intäkter	8 007	7 121	+12	31 660	25 140	+26
Rörelseresultat	1 280*	1 228	+4	5 602	4 384	+28
– i % av intäkterna	16.0*	17.2		17.7	17.4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	29	32

* Inkluderar MSEK -100 i kostnader för personalminskningar. Justerad marginal 17.2%.

• Kraftigt fall i efterfrågan på utrustning medan tillväxten fortsatte i eftermarknaden.
• Organiskt orderfall på 27% före annulleringar om mer än MSEK 1 300.
• Justerad rörelsemarginal 17.2% före kostnader för personalminskningar på MSEK 100.

Försäljningsbrygga

	oktober – december
MSEK	Orderingång	Intäkter
2007	8 507	7 121
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	+7	+7
Pris, %	+4	+4
Annulleringar, %	-16	-
Volym, %	-31	+1
Total, %	-36	+12
2008	5 470	8 007

Gruvindustrin

Efterfrågan från gruvindustrin försvagades avsevärt under kvartalet och kombinerat med betydande annulleringar av order, resulterade detta i kraftigt lägre orderingång jämfört med föregående år. Försäljning av borriggar och lastutrustning som används under jord sjönk i samtliga geografiska regioner. Orderingången på ovanjordsborriggar som används i dagbrott var svag på många marknader med undantag för Sydamerika och Afrika där försäljningen av stora rotations-borriggar ökade. Efterfrågan på prospekteringsutrustning sjönk avsevärt och speglade den kraftiga nedgången av de flesta metallpriser.

Bygg- och anläggningsindustrin

Efterfrågan på utrustning var lägre inom byggoch anläggningssegmentet och det förekom annulleringar av order även från kunder inom denna industri. Försäljningen av borriggar som används ovan jord, i stenbrott och vid vägbyggen, så väl som borriggar som används i infrastrukturprojekt under jord, såsom tunneloch vattenkraftverksbyggen, var lägre på alla marknader jämfört med föregående år. Ett undantag var försäljningen av ovanjordsborriggar i Sydamerika.

Totalt sett sjönk försäljningen av lätt entreprenadutrustning jämfört med föregående år men god tillväxt noterades i Sydamerika och

Asien. Efterfrågan på utrustning för väg- och markarbeten var betydligt lägre än under föregående år i alla regioner utom Asien.

Uthyrningsföretag är fortsatt motvilliga till att göra nya investeringar med anledning av det osäkra marknadsläget.

De statliga stimulanspaket som nyligen introducerats förväntas ge stöd åt efterfrågan för bygg- och anläggningsutrustning, men kommer troligtvis inte ge stor påverkan på kort sikt.

Eftermarknad och förbrukningsvaror

Orderingången på service och reservdelar fortsatte att öka tvåsiffrigt under kvartalet. Den högsta tillväxttakten noterades i Sydamerika och Asien. Försäljning av förbrukningsvaror, huvudsakligen borrkronor och borrstål, var lägre än föregående års nivå vilket speglar lägre borrningsaktivitet i både gruv- och bygg- och anläggningsapplikationer och att kunderna minskar sina lager av förbrukningsvaror.

Produktutveckling

Den första i en ny serie av mobila olje- och gasborriggar som används på land lanserades under kvartalet. Riggen har fördelarna att vara kompakt och energieffektiv.

Strukturförändringar

Ytterligare nedskärningar i arbetsstyrkan genomfördes på flera platser under kvartalet till följd av nedgången i efterfrågan. Kostnader relaterade till dessa nedskärningar uppgick till MSEK 100.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet steg 4% till MSEK 1 280 (1 228). Exklusive kostnader för personalminskningar på MSEK 100, var den justerade rörelsemarginalen oförändrad på 17.2%. Valuta påverkade marginalen positivt med ungefär två procentenheter.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 29% (32).

Industriteknik

Affärsområdet Industriteknik består av fem divisioner inom produktområdena industriverktyg och monteringssystem.

	oktober – december				januari – december
MSEK	2008	2007	%	2008	2007	%
Orderingång	1 732	1 826	-5	7 407	7 043	+5
Intäkter	2 001	1 920	+4	7 450	6 871	+8
Rörelseresultat	261*	426*	-39	1 328	1 539	-14
– i % av intäkterna	13.0*	22.2*		17.8	22.4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	43	58

* Inkluderar kostnader för personalminskningar på MSEK 59 under 2008 och MSEK 17 under 2007. Justerade marginaler 16.0% respektive 23.1%.

• Minskad efterfrågan, både från fordonsindustrin och verkstadsindustrin.
• Eftermarknadsverksamheten fortsatte att växa.
• Rörelsemarginalen drabbades av kostnader för personalminskningar, underabsorption och försäljningsmix.

Försäljningsbrygga

	oktober – december
MSEK	Orderingång	Intäkter
2007	1 826	1 920
Strukturförändring, %	+3	+3
Valuta, %	+12	+11
Pris, %	0	0
Annulleringar, %	0	-
Volym, %	-20	-10
Totalt, %	-5	+4
2008	1 732	2 001

Verkstadsindustrin

Det fjärde kvartalet noterade en tydlig nedgång i efterfrågan på industriverktyg från verkstadsindustrin, såsom vitvaru-, flyg- och varvsindustrin då den globala finanskrisen påverkade många kunder negativt. Både Europa och Nordamerika, de två stora regionerna, noterade försäljning till mycket lägre nivåer än samma kvartal föregående år.

Fordonsindustrin

Försäljningen av avancerade industriverktyg och monteringssystem till fordonsindustrin sjönk tvåsiffrigt jämfört med föregående år. Det fanns dock ett par ljuspunkter i orderingången. Östeuropa hade ett mycket starkt kvartal som delvis motverkades av mycket mer negativ utveckling i Västeuropa. Försäljningen i Nordamerika sjönk kraftigt till följd av den svaga situationen för nordamerikanska billtillverkare.

Fordonsservice

Verksamheten för fordonsservice, som erbjuder verktyg och annan utrustning till företag med stora fordonsflottor samt till specialiserade verkstäder, genomgick ett svårt kvartal med en försäljning långt under föregående års nivå. Den negativa utvecklingen noterades över hela världen.

Eftermarknad

Serviceverksamheten märkte av en dämpad efterfrågan men noterade trots det god tillväxt i de flesta regioner. Orderingången växte kraftigt på många tillväxtmarknader men från låga nivåer. Den bästa utvecklingen noterades i Asien.

Produktutveckling

Flervarumärkeserbjudandet stärktes genom lanseringen av en batteriskruvdragare med längre batterilivslängd, snabbare nedgängning och lägre vikt än tidigare versioner. Målgruppen för verktyget är kunder inom fordonsindustrin och vissa segment inom verkstadsindustrin.

Strukturella förändringar

Personalneddragningar tillkännagavs i Tierp och genomfördes också i ett flertal andra delar av organisationen för att justera kostnadsstrukturen till den nya efterfrågesituationen. Kostnader relaterade till dessa aktiviteter uppgick till MSEK 59 under kvartalet.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet var MSEK 261 (426, inklusive omstruktureringskostnader på MSEK 17), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 13.0%. Marginalen uppgick till 16.0% (23.1) exklusive kostnader relaterade till personalneddragningar. De lägre volymerna skapade underabsorption av fasta kostnader, vilket tillsammans med en negativ försäljningsmix, valuta och effektivitetsproblem från omstruktureringen av tillverkningen av tryckluftsverktyg, påverkade marginalen negativt.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 43% (58).

Tidigare marknadsutsikter på kort sikt

(Publicerades den 23 oktober 2008)

Sammantaget väntas efterfrågan på Atlas Copcos produkter och tjänster minska något jämfört med de senaste kvartalen. Efterfrågan från gruvindustrin förväntas minska från nuvarande höga nivå och bygg och anläggning i Nordamerika och Västeuropa kommer vara fortsatt svagt. Den senaste tidens starka tillväxt på utvecklingsmarknaderna väntas dämpas.

Redovisningsprinciper

Atlas Copcos koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som beskrivs i Årsredovisningen 2007.

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Interim Financial Reporting.

De nya eller reviderade IFRS-standarder eller IFRIC-tolkningar som trätt i kraft sedan 1 januari 2008 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens resultat- eller balansräkningar.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Finansiella risker

Atlas Copco genomförde ett upplåningsprogram i flera valutor under det andra kvartalet av 2007 för att få en mer effektiv kapitalstruktur. Den högre skuldsättningen ökar exponeringen mot ränteförändringar, medan upplåningen delvis skyddar valutaexponeringen av nettotillgångar i dotterföretag. Se även kommentarer på den nuvarande lånestrukturen på sid 3.

Förvärv

Atlas Copco's strategi är att växa både organiskt och genom förvärv. Även om Gruppen tidigare visat en förmåga att framgångsrikt integrera förvärvade verksamheter, innebär integration av nya enheter alltid vissa risker. Kostnader relaterade till förvärven kan bli högre än väntat.

För ytterligare information om riskfaktorer, vänligen se årsredovisningen 2007.

Stockholm den 2 februari 2009

Atlas Copco AB (publ)

Gunnar Brock VD och koncernchef

Koncernens resultaträkning

	3 månader t o m		12 månader t o m
	31 dec	31dec	31 dec	31 dec
MSEK	2008	2007	2008	2007
Intäkter	19 731	17 549	74 177	63 355
Kostnad för sålda varor	-13 011	-11 064	-47 786	-39 896
Bruttoresultat	6 720	6 485	26 391	23 459
Marknadsföringskostnader	-1 979	-1 780	-7 414	-6 549
Administrationskostnader	-1 087	-930	-3 914	-3 518
Forsknings- och utvecklingskostnader	-355	-350	-1 473	-1 286
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	-11	-64	216	-40
Rörelseresultat	3 288	3 361	13 806	12 066
- i % av intäkterna	16.7	19.2	18.6	19.0
Finansnetto	220	-1 227	-694	-1 532
Resultat före skatt	3 508	2 134	13 112	10 534
- i % av intäkterna	17.8	12.2	17.7	16.6
Inkomstskatt	-589	-758	-3 106	-3 118
Resultat från kvarvarande verksamheter	2 919	1 376	10 006	7 416
Resultat från avvecklade verksamheter,
netto efter skatt	-	-	184	53
Periodens resultat	2 919	1 376	10 190	7 469
- hänförligt till moderbolagets aktieägare	2 911	1 368	10 157	7 439
- hänförligt till minoritetsintressen	8	8	33	30
Vinst per aktie före utspädning, SEK	2.39	1.12	8.33	6.09
- varav kvarvarande verksamheter	2.39	1.12	8.18	6.05
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	2.39	1.12	8.33	6.09
Genomsnittligt antal aktier före utspädning,
miljoner	1 215.9	1 220.8	1 219.1	1 220.8
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning,
miljoner	1 216.3	1 221.9	1 219.8	1 222.3

20	12
34	29
58	35
91	135
32	26
34 043	32 947

MSEK	31 dec 2008	30 sep 2008	31 dec 2007
Immateriella anläggningstillgångar	12 916	12 177	11 665
Hyresmaskiner	2 282	1 992	1 906
Övriga materiella anläggningstillgångar	6 353	5 698	4 894
Finansiella tillgångar och övriga fordringar	5 287	3 957	3 413
Uppskjutna skattefordringar	2 690	840	832
Summa anläggningstillgångar	29 528	24 664	22 710
Varulager	17 106	16 371	12 725
Kundfordringar och övriga fordringar	21 603	19 770	16 627
Övriga finansiella omsättningstillgångar	1 659	1 531	1 124
Likvida medel	5 455	3 403	3 473
Tillgångar som innehas för försäljning	43	39	-
Summa omsättningstillgångar	45 866	41 114	33 949
SUMMA TILLGÅNGAR*	75 394	65 778	56 659
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	23 627	18 634	14 524
Minoritetsintressen	141	125	116
SUMMA EGET KAPITAL	23 768	18 759	14 640
Räntebärande skulder	26 997	23 648	19 926
Ersättningar efter avslutad anställning	1 922	1 749	1 728
Övriga skulder och avsättningar	660	755	568
Uppskjutna skatteskulder	155	101	823
Summa långfristiga skulder	29 734	26 253	23 045
Räntebärande skulder	1 485	2 297	2 743
Leverantörsskulder och övriga skulder	19 033	17 345	15 303
Avsättningar	1 374	1 124	928
Summa kortfristiga skulder	21 892	20 766	18 974
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	75 394	65 778	56 659

* Den stora ökningen i summa tillgångar förklaras delvis av valutaomräkningseffekter som har påverkat raden med cirka MSEK 4 000 sedan september och MSEK 5 400 sedan december 2007.

Koncernens balansräkning

Koncernens förändring av eget kapital

	Eget kapital hänförligt till
	Moder		Summa
	bolagets	Minoritets	eget
MSEK	aktieägare	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2007	32 616	92	32 708
Omräkningsdifferenser, förändringar under perioden	1 895	4	1 899
Säkring av nettoinvestering i utländska dotterföretag	-824	-	-824
Förändring i verkliga värden
– Kassaflödessäkringar, förändringar under perioden	-86	-	-86
– Tillgångar som kan säljas, förändringar under perioden	562	-	562
– Tillgångar som kan säljas, omklassificerat till resultaträkn.	-15	-	-15
Skatt på poster redovisade direkt i eget kapital	255	-	255
Intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital,
netto	1 787	4	1 791
Periodens resultat	7 439	30	7 469
Summa redovisade intäkter och kostnader för perioden,
exklusive transaktioner med bolagets ägare	9 226	34	9 260
Utdelningar	-2 899	-4	-2 903
Återköp av egna aktier	-25	-	-25
Inlösen av aktier	-24 416	-	-24 416
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	22	-	22
Förvärv av minoritetsägda aktier i dotterföretag	-	-6	-6
Vid årets slut, 31 december 2007	14 524	116	14 640

		Eget kapital hänförligt till
	Moder		Summa
	bolagets	Minoritets	eget
MSEK	aktieägare	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2008	14 524	116	14 640
Omräkningsdifferenser
– Förändringar under perioden, exkl. omklassificeringar	5 763	1	5 764
– Realiserat och omklassificerat till resultaträkningen	-850	-	-850
Säkring av nettoinvestering i utländska dotterföretag
– Förändringar under perioden, exkl. omklassificeringar	-3 432	-	-3 432
– Realiserat och omklassificerat till resultaträkningen	656	-	656
Förändring i verkliga värden
– Kassaflödessäkringar, förändringar under perioden	-392	-	-392
– Tillgångar som kan säljas, förändringar under perioden,
exkl. omklassificeringar	-281	-	-281
– Tillgångar som kan säljas, omklassificerat till resultaträkn.	-33	-	-33
Skatt på poster redovisade direkt i eget kapital	2 373	-	2 373
Skatt på poster omklassificerade från eget kapital till
resultaträkningen	-749	-	-749
Intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital,
netto	3 055	1	3 056
Periodens resultat	10 157	33	10 190
Summa redovisade intäkter och kostnader för perioden,
exklusive transaktioner med bolagets ägare	13 212	34	13 246
Utdelningar	-3 662	-5	-3 667
Återköp av egna aktier	-453	-	-453
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	5	-	5
Förvärv av minoritetsägda aktier i dotterföretag	1	-4	-3
Vid årets slut, 31 december 2008	23 627	141	23 768

	oktober – december
			januari – december
MSEK	2008	2007	2008	2007
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	3 288	3 361	13 806	12 066
Justering för av- och nedskrivningar	597	498	2 080	1 800
Justering för realisationsresultat m m	-126	11	-81	-136
Kassamässigt rörelseöverskott	3 759	3 870	15 805	13 730
Finansnetto, erhållet/betalt	1 127	-357	44	-379
Betald skatt	-1 149	-820	-3 975	-3 346
Förändring av rörelsekapital	112	-865	-2 991	-2 326
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	3 849	1 828	8 883	7 679
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i hyresmaskiner	-438	-247	-1 158	-1 028
Investeringar i övriga materiella
anläggningstillgångar	-453	-405	-1 741	-1 331
Försäljning av hyresmaskiner	124	126	419	586
Försäljning av övriga materiella
anläggningstillgångar	21	54	96	126
Investeringar i immateriella tillgångar	-225	-151	-646	-530
Försäljning av immateriella tillgångar	-	-5	1	3
Förvärv av dotterföretag	-55	-74	-370	-6 139
Avyttring av dotterföretag	-	49	92	-475
Övriga investeringar, netto	-40	-274	-1 086	-916
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	-1 066	-927	-4 393	-9 704
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utbetalda utdelning	-	-	-3 667	-2 903
Återköp av egna aktier	-	-25	-453	-25
Inlösen av aktier	-	-	-	-24 416
Förändring av räntebärande skulder	-825	-1 496	1 414	12 401
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	-825	-1 521	-2 706	-14 943
Periodens nettokassaflöde	1 958	-620	1 784	-16 968
Likvida medel vid periodens början	3 403	4 020	3 473	20 135
Valutakursdifferens i likvida medel	94	73	198	306

Koncernens kassaflödesanalys, inklusive avvecklade verksamheter

Beräkning av operativt kassaflöde

	oktober – december			januari – december
MSEK	2008	2007	2008	2007
Periodens nettokassaflöde	1 958	-620	1 784	-16 968
Återför
- Förändring av räntebärande skulder	825	1 496	-1 414	-12 401
- Återköp och inlösen av aktier	-	25	453	24 441
- Utbetald utdelning	-	-	3 667	2 903
- Förvärv och avyttringar	55	25	278	6 614
- Säkringar av eget kapital i finansnettot	-437	-	-17	-
Operativt kassaflöde	2 401	926	4 751	4 589

Likvida medel vid periodens slut 5 455 3 473 5 455 3 473

		oktober – december 2008			oktober – december 2007
	Kvarvarande	Avvecklade		Kvarvarande	Avvecklade
MSEK	verksamheter	verksamheter	Totalt	verksamheter	verksamheter	Totalt
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	3 849	-	3 849	1 828	-	1 828
investeringsverksamheten	- 1 066	-	-1 066	-870	-57*	-927
finansieringsverksamheten	-825	-	-825	-1 521	-	-1 521
Periodens nettokassaflöde	1 958		1 958	-563	-57	-620
Likvida medel, vid periodens början			3 403			4 020
Valutakursdifferens i likvida medel			94			73
Likvida medel,
vid periodens slut			5 455			3 473
Av- och nedskrivningar
Hyresmaskiner	186	-	186	145	-	145
Övriga materiella
anläggningstillgångar	251	-	251	206	-	206
Immateriella tillgångar	160	-	160	147	-	147

Kassaflöde från kvarvarande verksamheter och avvecklade verksamheter

* Inkluderar betald skatt och kostnader relaterade till avyttringen av maskinuthyrningsverksamheten.

	januari – december 2008				januari – december 2007
	Kvarvarande	Avvecklade		Kvarvarande	Avvecklade
MSEK	verksamheter	verksamheter	Totalt	verksamheter	verksamheter	Totalt
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	8 883	-	8 883	7 679	-	7 679
investeringsverksamheten	-4 352	-41*	-4 393	-8 808	-896*	-9 704
finansieringsverksamheten	-2 706	-	-2 706	-14 943	-	-14 943
Periodens nettokassaflöde	1 825	-41	1 784	-16 072	-896	-16 968
Likvida medel, vid periodens början			3 473			20 135
Valutakursdifferens i likvida medel			198			306
Likvida medel,
vid periodens slut			5 455			3 473
Av- och nedskrivningar
Hyresmaskiner	585	-	585	588	-	588
Övriga materiella
anläggningstillgångar	891	-	891	731	-	731
Immateriella tillgångar	604	-	604	481	-	481

* Inkluderar betald skatt, justering av köpeskillingen samt kostnader relaterade till avyttringen av maskinuthyrningsverksamheten.

Intäkter per affärsområde

				2007				2008
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1	2	3	4
Kompressorteknik	6 794	8 126	8 304	8 676	8 053	8 640	9 028	9 866
Anläggnings- och gruvteknik	5 093	6 292	6 634	7 121	7 344	8 567	7 742	8 007
Industriteknik	1 591	1 714	1 646	1 920	1 825	1 836	1 788	2 001
Elimineringar	-88	-147	-153	-168	-100	-159	-118	-143
Atlas Copco-gruppen	13 390	15 985	16 431	17 549	17 122	18 884	18 440	19 731

Rörelseresultat per affärsområde

				2007				2008
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1	2	3	4
Kompressorteknik	1 440	1 622	1 801	1 886	1 643	1 711	1 921	2 016
- i % av intäkterna	21.2	20.0	21.7	21.7	20.4	19.8	21.3	20.4
Anläggnings- och gruvteknik	912	1 125	1 119	1 228	1 252	1 615	1 455	1 280
- i % av intäkterna	17.9	17.9	16.9	17.2	17.0	18.9	18.8	16.0
Industriteknik	378	392	343	426	412	318	337	261
- i % av intäkterna	23.8	22.9	20.8	22.2	22.6	17.3	18.8	13.0
Gruppgemensamma
funktioner/ Elimineringar	-189	-102	-136	-179	-59	-14	-73	-269
Rörelseresultat	2 541	3 037	3 127	3 361	3 248	3 630	3 640	3 288
- i % av intäkterna	19.0	19.0	19.0	19.2	19.0	19.2	19.7	16.7
Finansnetto	-64	178	-419	-1 227	-222	-276	-416	220
Resultat före skatt	2 477	3 215	2 708	2 134	3 026	3 354	3 224	3 508
- i % av intäkterna	18.5	20.1	16.5	12.2	17.7	17.8	17.5	17.8

				Intäkter	Antal
Datum	Förvärv	Avyttringar	Affärsområde	MSEK*	anställda*
12 jan 2009	Compressor		Kompressorteknik	40	39
	Engineering -
	distributör i UK
20 nov 2008**	Aggreko		Kompressorteknik	91	25
	European Rental
8 aug 2008	Industrial		Industriteknik		61
	Power Sales –
	distributör
23 maj 2008	Två		Kompressorteknik		60
	distributörer i
	USA
2 maj 2008	Hurricane och		Kompressorteknik	146	90
30 apr 2008	Grimmer Fluidcon		Anläggnings- och	68	223
			gruvteknik
13 feb 2008		Guimera	Kompressorteknik	130	92
17 dec 2007		ABIRD	Kompressorteknik	94	31
12 dec 2007	KTS		Industriteknik	75	46
1 nov 2007	Shenyang		Anläggnings- och	100	700
	Ruifeng		gruvteknik
29 aug 2007		Prime	Kompressorteknik	112	52
		Industrial
		Rentals
1 aug 2007	Mafi-Trench		Kompressorteknik	360	120
31 maj 2007	Dynapac		Anläggnings- och	4 600	2 100
			gruvteknik
2 april 2007	ABAC		Kompressorteknik	1 700	650
15 mar 2007	Greenfield		Kompressorteknik	270	200
1 mar 2007	Rodcraft		Industriteknik	208	78

Förvärv och avyttringar 2007 – 2009

* Årliga intäkter och antal anställda vid tiden för förvärvet/avyttringen. För tidigare Atlas Copcodistributörer anges inte intäkter. Då förvärven är relativt små specificeras inte dessa enligt IFRS 3 i denna delårsrapport. Årsredovisningen 2008 inkluderar dessa för förvärv som genomförts under 2008. Se årsredovisningen 2007 för redovisning av förvärv och avyttringar som gjordes 2007.

** En del av förvärvet är fortfarande föremål för godkännande av konkurrensmyndigheter.

Moderbolaget

Resultaträkning

	oktober - december		januari – december
MSEK	2008	2007	2008	2007
Administrationskostnader	-89	-50	-287	-292
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	69	44	223	170
Rörelseresultat	-20	-6	-64	-122
Finansiella intäkter och kostnader	1 361	674	4 614	407
Resultat efter finansiella poster	1 341	668	4 550	285
Bokslutsdispositioner	864	98	1 178	393
Resultat före skatt	2 205	766	5 728	678
Inkomstskatt	-204	-278	353	-57
Periodens resultat	2 001	488	6 081	621

Balansräkning

	31 dec	31 dec
MSEK	2008	2007
Summa anläggningstillgångar	93 055	96 724
Summa omsättningstillgångar	15 654	8 724
SUMMA TILLGÅNGAR	108 709	105 448
Summa bundet eget kapital	5 785	5 785
Summa fritt eget kapital	27 474	28 725
SUMMA EGET KAPITAL	33 259	34 510
Obeskattade reserver	-	1 178
Summa avsättningar	95	138
Summa långfristiga skulder	52 287	43 661
Summa kortfristiga skulder	23 068	25 961
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	108 709	105 448

Redovisningsprinciper

Atlas Copco AB är moderbolag i Atlas Copcogruppen. Atlas Copco AB har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.1, Redovisning för juridiska personer, som redovisas i årsredovisningen 2007.

Nya redovisningsprinciper 2008 och omräkning av jämförelsesiffror 2007

Från och med räkenskapsåret 2008 tillämpas IFRIC 11, IFRS 2 – Transaktioner med egna aktier, även koncerninterna, som klargör hur klassificering ska göras av transaktioner reglerade med egetkapitalinstrument i det företag som erhåller tjänster av anställda. Tidigare

redovisades kostnader hänförliga till sådana transaktioner i moderbolagets resultaträkning. Vid tillämpningen av IFRIC 11 redovisas kostnaden hänförlig till när ett moderbolag ställer ut egetkapitalinstrument till anställda i dotterföretag som kapitalstillskott till dotterföretaget och som en ökning av andelar i dotterföretag. I och med den retroaktiva tillämpningen av detta tolkningsuttalande har administrationskostnaderna för perioderna oktober – december 2007 och januari – december 2007 omräknats med MSEK 74 respektive 87. Anläggningstillgångarna har ökats med motsvarande belopp för respektive period. En mindre justering har gjorts till de siffror för 2007 som visades i den tredje kvartalsrapporten 2008.

Moderbolaget

Fördelning av aktiekapital

Aktiekapitalet vid periodens slut uppgick till MSEK 786 (786) fördelat enligt nedan:

Aktieslag	Aktier
A-aktier	839 394 096
B-aktier	390 219 008
Totalt	1 229 613 104
-varav A-aktier som innehas
av Atlas Copco	-11 275 000
-varav B-aktier som innehas
av Atlas Copco	-2 428 400
Totalt, netto efter aktier som
innehas av Atlas Copco	1 215 909 704

Atlas Copco har för närvarande ett mandat att köpa tillbaka maximalt 10% av det totala antalet aktier utgivna av företaget på NASDAQ OMX Stockholm. Mandatet godkändes på årsstämman i april 2008 och gäller fram till årsstämman 2009. Under det tredje kvartalet gjordes aktieåterköp för det specifika syftet att täcka åtagandena för 2008 års personaloptionsprogram samt i samband med de syntetiska aktier som erbjuds som en del av styrelsearvodet. Inga

återköp gjordes under det fjärde kvartalet. Bolagets nuvarande totala innehav av egna aktier framgår av tabellen till vänster. A-aktierna innehas för möjlig utdelning för 2006, 2007 och 2008 års personaloptionsprogram. De B-aktier som innehas kan avyttras över tiden för att täcka kostnader relaterade till personaloptionsprogrammen.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Finansiella risker

Atlas Copco genomförde ett obligationsupplåningsprogram i flera valutor under andra kvartalet 2007, för att få en mer effektiv kapitalstruktur. Den högre skuldsättningen ökar exponeringen mot ränteförändringar, medan upplåningen delvis skyddar valutaexponeringen av nettotillgångar i utländska dotterföretag.

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett för Gruppen eller moderbolaget i relationer eller transaktioner med närstående, jämfört med det som beskrivits i årsredovisningen 2007.

Finansiella mål

Det övergripande målet för Atlas Copco-gruppen är att växa och uppnå en avkastning på sysselsatt kapital som alltid överstiger Gruppens genomsnittliga totala kapitalkostnad.

De finansiella målen är:

• att uppnå en årlig tillväxt på 8%,
• att uppnå en rörelsemarginal på 15% och
• att kontinuerligt öka rörelsekapitalets effektivitet när det gäller anläggningstillgångar, lager, kundfordringar och utnyttjande av hyresflotta.

Detta resulterar i att aktieägarvärde skapas och ökar kontinuerligt.

Framåtblickande uttalanden

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska risker, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

Atlas Copco AB

Atlas Copco AB och dess dotterföretag benämns ibland Atlas Copco-gruppen, Gruppen eller Atlas Copco. Även Atlas Copco AB kallas ibland Atlas Copco. Med varje hänvisning till styrelsen menas styrelsen för Atlas Copco AB.

För ytterligare information

Atlas Copco AB 105 23 Stockholm Tel 08-743 8000, Fax 08-643 3718 Internet: www.atlascopco.com Organisationsnummer: 556014-2720

Analytiker

Ingrid Andersson, Chef Investerarrelationer Tel 08-743 8290, mobil 070-497 8290 ir@se.atlascopco.com

Media

Daniel Frykholm, Presschef Tel 08-743 8060, mobil 070-865 8060 media@se.atlascopco.com

Presentation och telefonkonferens

En kombinerad presentation och telefonkonferens på engelska för att kommentera resultatet äger rum den 2 februari klockan 14.30. Presentationen kommer att äga rum på Operaterassen, Stockholm.

Ring in på +44 (0)20 7138 0825 och uppge kod 1664196.

För att underlätta att konferensen startar i rätt tid, vänligen ring in 5-10 minuter före utsatt starttid.

Telefonkonferensen sänds även på Internet i realtid. Besök vår hemsida för internetlänk, presentationsmaterial samt ytterligare information: www.atlascopco.com/ir

En inspelning av telefonkonferensen är tillgänglig under 2 dagar på +44 (0)20 7806 1970 med behörighetskod 1664196#.

Rapport för första kvartalet 2009

Rapporten för första kvartalet publiceras den 27 april 2009.

Årsredovisning

Årsredovisningen 2008 publiceras på hemsidan www.atlascopco.com den 26 mars. Den sänds även till de aktieägare som har begärt informationen.

Årsstämma

Årsstämman för Atlas Copco AB hålls måndagen den 27 april, 2009 kl 17.00 i Aula Magna, Stockholms Universitet, Frescativägen 6, Stockholm.