Atlas Copco — Interim / Quarterly Report 2009

Oct 22, 2009

22 oktober 2009

Atlas Copco

Rapport för tredje kvartalet 2009

God lönsamhet och bra eftermarknad

• Organisk orderingång minskade 30%.
• − Efterfrågan på utrustning var fortsatt låg.
• − Eftermarknadsprodukter och service stod emot väl.
• Intäkterna sjönk 18% till MSEK 15 088 (18 440), organisk nedgång 25%.
• Rörelseresultatet uppgick till MSEK 2 402 (3 640), en marginal på 15.9% (19.7).
• − Positiv valutaeffekt på netto MSEK 60 jämfört med föregående år.
• − Årliga kostnadsbesparingar på över MSEK 2 000 har nu uppnåtts.
• Resultat före skatt uppgick till MSEK 2 210 (3 224).
• Periodens resultat var MSEK 1 730 (2 432).
• Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 1.42 (1.99).
• Starkt operativt kassaflöde på MSEK 4 275 (1 054).

I rapporten används genomgående punkt "." för att markera decimaler.

		juli – september	januari – september
MSEK	2009	2008	%	2009	2008	%
Orderingång	14 309	18 842	-24	43 175	58 135	-26
Intäkter	15 088	18 440	-18	47 820	54 446	-12
Rörelseresultat	2 402	3 640	-34	6 640	10 518	-37
– i % av intäkterna	15.9	19.7		13.9	19.3
Resultat före skatt	2 210	3 224	-31	5 947	9 604	-38
– i % av intäkterna	14.6	17.5		12.4	17.6
Periodens resultat	1 730	2 432	-29	4 576	7 2711)	-37
Vinst per aktie före och efter utspädning,
kvarvarande verksamheter, SEK	1.42	1.99	-29	3.75	5.79	-35
Vinst per aktie före utspädning, SEK	1.42	1.99		3.75	5.941)
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	1.42	1.99		3.75	5.931)

1) Inklusive MSEK 184 från avvecklade verksamheter.

Marknadsutsikter på kort sikt

Den sammantagna efterfrågan väntas ligga kvar på nuvarande nivå.

Efterfrågan på vissa utvecklingsmarknader, inklusive Kina och Indien, förväntas gradvis förbättras.

Atlas Copco Group Center

Atlas Copco-gruppen

Nio månader i sammandrag

Orderingången för de nio första månaderna av 2009 sjönk 26% till MSEK 43 175 (58 135). Volymen för jämförbara enheter sjönk 35%, medan prisökningar tillförde 1% och den positiva valutaeffekten uppgick till 9%. Annulleringar, alla från det första kvartalet, representerade -1%. Intäkterna sjönk 12% till MSEK 47 820 (54 446), vilket motsvarar 23% i organisk nedgång.

Rörelseresultatet sjönk 37% till MSEK 6 640 (10 518), vilket motsvarar en marginal på 13.9% (19.3). Den positiva påverkan från valutakursförändringar jämfört med föregående

Utvecklingen under tredje kvartalet Marknadsutveckling

Efterfrågan var fortsatt stabil men på en lägre nivå än föregående år i alla regioner och för de flesta typer av utrustning under hela det tredje kvartalet.

I Nordamerika låg efterfrågan från tillverkningsindustrin kvar på en låg nivå för de flesta sorters tryckluftsutrustning. En förbättring noterades för applikationer inom olja och gas samt energiåtervinning. Försäljningen av gruvutrustning till både gruvor och dagbrott var fortsatt svag. Efterfrågan på de flesta typer av bygg- och anläggningsutrustning var fortsatt låg och ännu inte märkbart påverkad av statliga stimulanspaket. Efterfrågan på industriverktyg från fordonsindustrin var svag.

Efterfrågan på både gruv- och anläggningsutrustning förbättrades i Sydamerika. Försäljningen av kompressorer och industriverktyg var relativt låg men något över de senaste kvartalens nivåer.

Efterfrågan låg kvar på en låg nivå i Europa. Försäljningen var svag för de flesta typer av utrustning i hela regionen inom gruv-, anläggnings- och industrisektorerna. Inga större ljusglimtar noterades även om utvecklingen var något bättre i Västeuropa än i de östra delarna, där Ryssland var fortsatt mycket svagt. Bland de större marknaderna presterade Frankrike bättre än genomsnittet i regionen.

år uppgick till cirka MSEK 960 för de nio första månaderna. Resultat före skatt sjönk 38% till MSEK 5 947 (9 604), vilket motsvarar en marginal på 12.4% (17.6). Periodens resultat uppgick till MSEK 4 576 (7 271, inklusive MSEK 184 från avvecklade verksamheter). Vinst per aktie före utspädning var SEK 3.75 (5.94) och vinst per aktie efter utspädning var SEK 3.75 (5.93).

Det operativa kassaflödet före förvärv, avyttringar och utdelningar uppgick till MSEK 9 618 (2 350).

Den totala orderingången var relativt stabil i Afrika/Mellanöstern. Efterfrågan var god inom olje- och gassektorn i Nordafrika och Mellanöstern, vilket främst påverkade försäljningen av stora gas- och processkompressorer. Sydafrika hade ett tufft kvartal, både för gruv- och industriutrustning.

Efterfrågan i Asien var bättre än i de flesta andra regioner. Gradvis noterades en högre försäljning jämfört med början av året, särskilt i Kina och Indien. Förbättringar noterades både för bygg- och anläggningsutrustning och för kompressorer. Även försäljning av gruvutrustning i Sydostasien var bra medan orderingången för industriverktyg var ganska låg i hela regionen.

I Australien var efterfrågan något svagare från både gruvindustrin och de flesta andra sektorer.

Försäljningsbrygga

	juli – september
MSEK	Orderingång	Intäkter
2008	18 842	18 440
Strukturförändring, %	0	+1
Valuta, %	+6	+6
Pris, %	+1	+1
Volym, %	-31	-26
Totalt, %	-24	-18
2009	14 309	15 088

%, senaste 12 månaderna		Anläggnings- och		Atlas Copco
t o m september 2009	Kompressorteknik	gruvteknik	Industriteknik	gruppen
Nordamerika	15	17	21	17
Sydamerika	7	13	5	9
Europa	39	28	55	36
Afrika/Mellanöstern	12	16	2	13
Asien/Australien	27	26	17	25
	100	100	100	100

Geografisk fördelning av orderingång

Resultat och lönsamhet

Rörelseresultatet uppgick till MSEK 2 402 (3 640), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 15.9% (19.7). De fortsatt låga produktionsvolymerna och den därmed följande underabsorptionen av fasta kostnader förklarade nedgången från föregående år. På samma gång bidrog betydande kostnadsneddragningar och en gynnsammare försäljningsmix (mer eftermarknad) till att mildra nedgången och till och med förbättra marginalen jämfört med det andra kvartalet. De tidigare annonserade åtgärderna för kapacitets- och kostnadsjusteringar nådde under kvartalet upp till målet på en årlig besparing på mer än MSEK 2 000 jämfört med situationen föregående år. Nettovalutaeffekten var MSEK +60 jämfört med föregående år. En negativ påverkan på affärsområdenas marginaler motverkades av positiva valutasäkringar på koncernnivå.

Finansnettot var MSEK -192 (-416), varav räntenettot MSEK -171 (-358). De minskade räntekostnaderna återspeglar både en lägre räntebärande nettoskuld, tack vare ett starkt kassaflöde samt lägre räntenivåer på lån med kort räntebindningstid.

Resultat före skatt uppgick till MSEK 2 210 (3 224), vilket motsvarar en marginal på 14.6% (17.5).

Periodens resultat uppgick till MSEK 1 730 (2 432). Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 1.42 (1.99).

Avkastning på sysselsatt kapital under de senaste 12 månaderna var 21% (32) och 23% (35) exklusive kundfinansieringsverksamheten. Avkastning på eget kapital var 33% (56). Gruppen använder för närvarande en sammanvägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) på 7.4%, vilket motsvarar en kapitalkostnad före skatt på cirka 9.9%, som minimikrav för investeringar och som övergripande jämförelsemått.

Operativt kassaflöde och investeringar

Kassamässigt rörelseöverskott sjönk till MSEK 3 157 (4 221), medan en minskning av rörelsekapitalet på MSEK 2 032 (ökning om 772) bidrog starkt till kassaflödet. De lägre försäljningsvolymerna och stort fokus på hanteringen av lager och kundfordringar gav betydande minskningar av rörelsekapitalet.

Kassaflödet från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av verksamheter, var MSEK -117 (-1 110). Lägre investeringar i övriga materiella anläggningstillgångar och minskade volymer i kundfinansieringsverksamheten förklarar huvuddelen av minskningen.

Det operativa kassaflödet ökade markant till MSEK 4 275 (1 054).

Nettoskuldsättning

Gruppens nettoskuld, justerad för verkligt värde på ränteswappar, uppgick till MSEK 14 624 (22 500), varav MSEK 1 776 (1 749) var ersättning efter avslutad anställning (pensioner). Gruppens finansieringssituation är förmånlig, med en genomsnittlig löptid på ungefär fem år. Nettoskuld/EBITDA, vilket visar Gruppens förmåga att betala räntor på sina lån, var 1.2 (1.4). Skuldsättningsgraden var 62% (120).

Anställda

Den 30 september 2009 var antalet anställda 29 892 (35 073). Under kvartalet reducerades antalet anställda med 676 i jämförbara enheter. Antalet heltidsanställda konsulter/extern arbetskraft reducerades med 12 till 897.

Kompressorteknik

Affärsområdet Kompressorteknik består av sju divisioner inom produktområdena industrikompressorer, luftbehandlingsprodukter, portabla kompressorer och generatorer, gas- och processkompressorer och expandrar, service samt specialiserad uthyrning.

	juli – september			januari – september
MSEK	2009	2008	%	2009	2008	%
Orderingång	7 405	9 305	-20	22 449	28 209	-20
Intäkter	7 799	9 028	-14	24 380	25 721	-5
Rörelseresultat	1 451	1 921	-24	4 158	5 275	-21
– i % av intäkterna	18.6	21.3		17.1	20.5
Avkastning på sysselsatt kapital, %	45	59

• Försäljningen av utrustning påverkad av lågt investeringsbehov; eftermarknad stod emot väl.

• Successiv förbättring från låga nivåer på de flesta utvecklingsmarknader.
• Rörelsemarginal på 18.6% bekräftar motståndskraftig affärsmodell.

Försäljningsbrygga

	juli – september
MSEK	Orderingång	Intäkter
2008	9 305	9 028
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	+7	+7
Pris, %	+1	+1
Volym, %	-28	-22
Totalt, %	-20	-14
2009	7 405	7 799

Industrikompressorer

Efterfrågan på stationära industrikompressorer var fortsatt svag och var markant lägre än föregående år på de flesta OECD-marknaderna. En successiv förbättring från den mycket låga nivån i början av året noterades på utvecklingsmarknader som Indien, Kina och Mellanöstern. Efterfrågan från den allmännyttiga tjänstesektorn var fortsatt något bättre än genomsnittet, medan den största delen av tillverkningsindustrin var fortsatt svag. Orderingången på luftbehandlingsprodukter såsom torkar, kylare och filter, låg kvar under föregående års nivåer.

Gas- och processkompressorer

Efterfrågan på stora gas- och processkompressorer, inklusive expandrar, låg kvar under föregående års höga nivå, även om en återhämtning noterades på några marknader. Några betydande order, främst för applikationer inom gashantering och energiåtervinning, vanns i Mellanöstern, Kina och USA.

Portabla kompressorer, generatorer och uthyrning

Försäljningen av portabla kompressorer och generatorer låg mycket under föregående års nivå i alla geografiska regioner förutom i Asien, där den var nästan oförändrad.

Den specialiserade uthyrningsverksamheten, d.v.s. uthyrning av portabla kompressorer och generatorer, höll upp väl i de flesta regioner men noterade lägre intäkter i Nordamerika och Östeuropa.

Eftermarknad

Sekventiellt var försäljningen av service och reservdelar stabil men var fortfarande något under föregående års nivå. De flesta regioner hade en liknande negativ utveckling jämfört med föregående år men många utvecklingsmarknader presterade något bättre än genomsnittet.

Produktutveckling

En ny oljefri scrollkompressor introducerades under kvartalet. Kompressorn riktar sig till känsliga tillämpningar som i sjukhus, laboratorier och bryggerier. Produktutbudet av lågtryckskompressorer utökades med nya modeller med luftkylning och varvtalsreglering. En portabel kompressor utan huv, avsedd för olje- och gasapplikationer i otillgängliga områden, lanserades också under kvartalet.

Strukturförändringar

I början av september förvärvade affärsområdet ett mindre företag för kompressorservice i Tjeckien.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet sjönk till MSEK 1 451 (1 921), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 18.6% (21.3). Marginalen ökade jämfört med föregående kvartal på grund av mindre underabsorption av fasta kostnader och fortsatta kostnadsneddragningar. Marginalen fick även stöd av en mer gynnsam försäljningsmix med en högre andel av eftermarknadsintäkter.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 45% (59).

Anläggnings- och gruvteknik

Affärsområdet Anläggnings- och gruvteknik består av åtta divisioner inom produktområdena bergborrningsutrustning, bergborrverktyg, last-, prospekterings- och entreprenadutrustning, samt utrustning för väg- och markarbeten.

	juli – september				januari – september
MSEK	2009	2008	%	2009	2008	%
Orderingång	5 653	7 884	-28	16 923	24 659	-31
Intäkter	5 976	7 742	-23	19 514	23 653	-17
Rörelseresultat	823	1 455	-43	2 566	4 322	-41
– i % av intäkterna	13.8	18.8		13.1	18.3
Avkastning på sysselsatt kapital, %	18	31

• Fortsatt låg ordernivå på utrustning men stabil eftermarknad: organisk ordernedgång på 34%.

• Aktivitetsnivån inom gruvindustrin återhämtade sig.
• Bra rörelsemarginal på 13.8% trots kraftigt intäktsfall och negativ valutaeffekt.

Försäljningsbrygga

	juli – september
MSEK	Orderingång	Intäkter
2008	7 884	7 742
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	+6	+5
Pris, %	+1	+2
Volym, %	-35	-30
Totalt, %	-28	-23
2009	5 653	5 976

Gruvindustrin

Många gruvkunder visade en högre aktivitetsnivå jämfört med för ett par månader sedan och antalet förfrågningar låg kvar på en relativt bra nivå genom kvartalet. Faktiska order för gruvutrustning låg emellertid kvar på en låg nivå vilket avspeglar de senaste årens stora kapacitetsinvesteringar. Följaktligen fortsatte jämförelsen mellan åren att vara påtagligt negativ för de flesta regioner och typer av utrustning. Efterfrågan i Sydamerika och Asien var relativt bättre än övriga regioner, både för under- och ovanjordsutrustning. Ryssland var fortsatt mycket svagt. Försäljningen av prospekteringsutrustning var fortsatt låg på de flesta marknader.

Bygg- och anläggningsindustrin

Efterfrågan var svag inom de flesta delar av bygg- och anläggningssegmentet och få länder noterade tydliga effekter av investeringar från statliga stimulanspaket. Försäljningen minskade kraftigt för borriggar som används ovan jord, i stenbrott och vid vägbyggen, i alla regioner utom Asien och Sydamerika. Orderingången på borriggar som används vid infrastrukturprojekt under jord, såsom tunnel- och vattenkraftverksbyggen, var fortsatt mycket låg.

Försäljningen av lätt entreprenadutrustning var fortsatt låg i alla regioner och långt under föregående års nivåer.

Efterfrågan på utrustning för väg- och markarbeten var relativt stark i Sydamerika och Asien och båda regionerna noterade bra tillväxt jämfört med föregående år. Försäljningen i Europa var i nivå med föregående år.

Eftermarknad och förbrukningsvaror

Efterfrågan på service och reservdelar var fortsatt stabil och tillväxt noterades på de flesta utvecklingsmarknader. Totalt sett sjönk dock försäljningen jämfört med föregående år. Försäljningen av förbrukningsvaror, huvudsakligen borrkronor och borrstål, fortsatte på en lägre nivå än föregående år även om skillnaden var mindre än i föregående kvartal. Tillväxt noterades dock i Sydamerika.

Produktutveckling

Två nya borriggar adderades till utbudet av radiostyrda ovanjordsborriggar. Ett nytt hydrauliskt spett med mer slagkraft och ökad produktivitet jämfört med dess föregångare lades till erbjudandet av medelstora spett. Sortimentet av förbrukningsvaror utökades med borrkronor för borrning i mjukt berg.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet sjönk till MSEK 823 (1 455), en marginal på 13.8% (18.8). Effekter av lågt kapacitetsutnyttjande fortsatte att påverka marginalen negativt, medan en mer gynnsam försäljningsmix, minskade funktionella kostnader och andra effektivitetsåtgärder gynnade marginalen. Valutan hade en negativ påverkan på rörelsemarginalen, främst orsakad av värdering av kundfordringar i balansräkningen till valutakurser vid periodens slut.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 18% (31).

Industriteknik

Affärsområdet Industriteknik består av fyra divisioner inom produktområdena industriverktyg och monteringssystem.

		juli – september		januari – september
MSEK	2009	2008	%	2009	2008	%
Orderingång	1 201	1 776	-32	3 861	5 675	-32
Intäkter	1 243	1 788	-30	3 937	5 449	-28
Rörelseresultat	83	337	-75	146	1 067	-86
– i % av intäkterna	6.7	18.8		3.7	19.6
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13	51

• Fortsatt svag efterfrågan; orderingången sjönk 38% organiskt.
• Rörelsemarginal på 6.7% fortfarande kraftigt påverkad av de låga volymerna.
• Fortsatt fokus på anpassning av verksamheten till rådande marknadssituation.

Försäljningsbrygga

	juli – september
MSEK	Orderingång	Intäkter
2008	1 776	1 788
Strukturförändring, %	0	0
Valuta, %	+6	+6
Pris, %	0	0
Volym, %	-38	-36
Totalt, %	-32	-30
2009	1 201	1 243

Verkstadsindustrin

Försäljningen av industriverktyg till verkstadsindustrin, såsom vitvaru-, flyg- och varvsindustrin var svag i de flesta delar av världen, till viss del påverkad av att vissa kunder hade sina fabriker stängda längre än normalt under sommaren. En liten förbättring noterades sekventiellt på några marknader men generellt var utvecklingen oförändrad. Jämfört med samma kvartal föregående år presterade Asien relativt väl medan försäljningen i både Nordamerika och Europa sjönk markant.

Fordonsindustrin

Efterfrågan på avancerade industriverktyg och monteringssystem till fordonsindustrin var fortsatt låg i alla regioner. Nedgången jämfört med föregående år var ungefär lika stor i alla regioner. Återhämtningen i bilproduktion från de mycket låga nivåerna i början av året har haft mycket begränsad eller ingen effekt på investeringarna i monteringsverktyg.

Fordonsservice

Verksamheten för fordonsservice, som erbjuder verktyg och annan utrustning till företag med

stora fordonsflottor samt till specialiserade verkstäder, noterade en försäljning långt under föregående års nivåer i alla betydande regioner.

Eftermarknad

Serviceverksamheten växte på många utvecklingsmarknader jämfört med föregående år. Försäljningen sjönk dock betydligt i de stora regionerna. En positiv trend noterades i Nordamerika jämfört med föregående kvartal.

Produktutveckling

Två nya slipmaskiner lades till utbudet av bearbetande verktyg. Produkterna är ergonomiskt designade för långtidsanvändning. Även en ny generation av mjukvara för processövervakning och analys lanserades. Mjukvaran gör det möjligt för kunder att kontinuerligt förbättra åtdragningsprocessen i monteringslinorna.

Strukturella förändringar

Ledningen lade fortsatt stor vikt vid åtgärder för att justera kapaciteten och kostnadsstrukturen, både inom tillverkning och inom säljorganisationen.

Resultat och avkastning

Rörelseresultatet var MSEK 83 (337), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 6.7% (18.8). Underabsorption på grund av lägre produktionsnivåer än föregående år fortsatte vara den främsta anledningen till den låga rörelsemarginalen. Kostnadsneddragningar hade dock en gradvis positiv effekt på den operativa lönsamheten.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 13% (51).

Tidigare marknadsutsikter på kort sikt

(Publicerades den 17 juli 2009)

Efterfrågan väntas vara fortsatt svag från de flesta industrier och regioner och ligga kvar på nuvarande nivå.

Redovisningsprinciper

Atlas Copcos koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som beskrivs i Årsredovisningen 2008 med undantag för nya eller omarbetade standarder och tolkningar som antagits av EU och som trätt i kraft från och med 1 januari 2009 och som förklaras nedan.

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering.

Ändrade redovisningsprinciper

Omarbetade IAS 1 Utformning av finansiella rapporter

Tillämpningen har för Gruppen inneburit att totalresultatet presenteras i en resultaträkning och i en separat rapport över totalresultatet. Rapporten över förändringar i eget kapital innehåller numera endast transaktioner med ägarna samt totalresultatet. Posterna i totalresultatet presenterades tidigare i rapporten över förändringar i eget kapital.

IFRS 8 Rörelsesegment

IFRS 8 ersätter IAS 14 Segmentrapportering och introducerar "företagsledningens synsätt" i segmentrapporteringen. Rörelsesegmenten identifieras utifrån den interna rapporteringen som regelbundet följs upp av Gruppens högste verkställande beslutsfattare. Gruppens VD har identifierats som dess högste verkställande beslutsfattare.

Tillämpningen av IFRS 8 har inte inneburit någon förändring i presentationen av segmenten eftersom rörelsesegmenten, som följs upp av Gruppens högste verkställande beslutsfattare, överensstämmer med de segment som tidigare utgjorde rörelsegrenar, dvs. affärsområdena. Omräkning av tidigare perioder har därför inte behövts göras.

De redovisningsprinciper som tillämpas för segmentrapporteringen överensstämmer med de principer som beskrivs i årsredovisningen för 2008.

Omarbetad IAS 23 Låneutgifter

Den omarbetade standarden kräver aktivering av låneutgifter direkt hänförliga till inköp, uppförande och produktion av s.k. kvalificerade tillgångar. Införandet medför byte av redovisningsprincip för Gruppen och är tillämplig på kvalificerade

tillgångar för vilka aktivering av låneutgifter påbörjas per eller efter den 1 januari 2009. Bytet av princip har inte haft någon väsentlig effekt på koncernredovisningen

Övriga nya och ändrade IFRS-standarder och IFRIC-tolkningar

De övriga nya eller reviderade IFRS-standarder och IFRIC-tolkningar som har trätt i kraft sedan den 1 januari 2009 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Marknadsrisker

Efterfrågan på Atlas Copcos produkter och tjänster påverkas av förändringar i kundernas investeringsplaner och produktionsnivåer. Försäljningsvolymer och rörelseresultat påverkas därför av kunders förmåga och vilja att investera. Även förändringar i kunders produktionsnivåer inverkar på försäljningen av eftermarknadsprodukter, som reservdelar, service och förbrukningsvaror. Dessa förändringar har dock historiskt varit förhållandevis små i jämförelse med förändringarna i maskininvesteringar.

Finansiella risker

Atlas Copco exponeras för valutarisker, ränterisker och andra finansiella risker. Den senaste tidens turbulens på finansmarknaderna har gjort det dyrare och svårare för låntagare i allmänhet att ta upp ny finansiering. Atlas Copco har visserligen redan säkrat långsiktiga lån och har en garanterad långsiktig kreditfacilitet, men en utdragen turbulens och vidare försämring av hur finansmarknaderna fungerar skulle kunna leda till ökade kostnader samt svårigheter med att hantera framtida finansieringsbehov. Se även kommentarer om nettoskuldsättning på sid 3.

Förvärv

Atlas Copco har som mål att växa inom alla sina affärsområden. Tillväxten ska framför allt vara organisk och kompletteras med utvalda förvärv. Det är svårt att integrera förvärvade verksamheter och det är inte säkert att varje integrering lyckas väl. Kostnader hänförliga till förvärv kan därför bli högre än förväntat och/eller synergier kan ta längre tid att realisera än förväntat. Mot bakgrund av den rådande ekonomiska situationen bevakar ledningen noggrant det redovisade värdet av goodwill och immateriella tillgångar som hänförs till förvärvade verksamheter.

För ytterligare information om riskfaktorer, se årsredovisningen 2008.

Stockholm den 22 oktober, 2009

Atlas Copco AB (publ)

Ronnie Leten VD och koncernchef

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Atlas Copco AB per den 30 september 2009 och den niomånadersperiod som slutade detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och Årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor, som är utgiven av FAR SRS. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga

granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och Årsredovisningslagen, samt för moderbolagets del i enlighet med Årsredovisningslagen.

Stockholm den 22 oktober 2009

KPMG AB

Thomas Thiel Auktoriserad revisor

Koncernens resultaträkning

	3 månader t o m		9 månader t o m			12 månader t o m
	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2008
Intäkter	15 088	18 440	47 820	54 446	67 551	71 995	74 177
Kostnad för sålda varor	-9 889	-11 852	-32 038	-34 775	-45 049	-45 839	-47 786
Bruttoresultat	5 199	6 588	15 782	19 671	22 502	26 156	26 391
Marknadsföringskostnader	-1 560	-1 836	-5 182	-5 435	-7 161	-7 215	-7 414
Administrationskostnader	-891	-927	-2 882	-2 827	-3 969	-3 757	-3 914
Forsknings- och
utvecklingskostnader	-306	-386	-1 037	-1 118	-1 392	-1 468	-1 473
Övriga rörelseintäkter och
rörelsekostnader	-40	201	-41	227	-52	163	216
Rörelseresultat	2 402	3 640	6 640	10 518	9 928	13 879	13 806
- i % av intäkterna	15.9	19.7	13.9	19.3	14.7	19.3	18.6
Finansnetto	-192	-416	-693	-914	-473	-2 141	-694
Resultat före skatt	2 210	3 224	5 947	9 604	9 455	11 738	13 112
- i % av intäkterna	14.6	17.5	12.4	17.6	14.0	16.3	17.7
Inkomstskatt	-480	-792	-1 371	-2 517	-1 960	-3 275	-3 106
Resultat från kvarvarande
verksamheter	1 730	2 432	4 576	7 087	7 495	8 463	10 006
Resultat från avvecklade
verksamheter, netto efter skatt	-	-	-	184	-	184	184
Periodens resultat	1 730	2 432	4 576	7 271	7 495	8 647	10 190
Periodens resultat hänförligt till
- ägare till moderföretaget	1 721	2 424	4 554	7 246	7 465	8 614	10 157
- minoritetsintressen	9	8	22	25	30	33	33

Vinst per aktie före utspädning,
SEK	1.42	1.99	3.75	5.94	6.14	7.06	8.33
- varav kvarvarande verksamheter	1.42	1.99	3.75	5.79	6.14	6.91	8.18
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	1.42	1.99	3.75	5.93	6.14	7.05	8.33
Genomsnittligt antal aktier
före utspädning, miljoner	1 215.9	1 218.9	1 215.9	1 220.1	1 215.9	1 220.3	1 219.1
Genomsnittligt antal aktier
efter utspädning, miljoner	1 216.5	1 219.4	1 216.3	1 220.9	1 216.1	1 221.1	1 219.8

Nyckeltal, inklusive avvecklade verksamheter
Eget kapital per aktie, vid periodens slut, SEK	19	15	20
Avkastning på sysselsatt kapital före skatt, 12 mån. värde, %	21	32	34
Avkastning på eget kapital efter skatt, 12 mån. värde, %	33	56	58
Skuldsättningsgrad, vid periodens slut, %	62	120	91
Andel eget kapital, vid periodens slut, %	35	29	32
Antal anställda, vid periodens slut	29 892	35 073	34 043

Koncernens rapport över totalresultat

		3 månader t o m		9 månader t o m			12 månader t o m
	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2009	2008	2009	2008	2009	2008	2008
Periodens resultat	1 730	2 432	4 576	7 271	7 495	8 647	10 190
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferenser utlands
verksamheter	-1 965	1 563	-1 712	1 574	2 478	2 491	5 764
- realiserat och omklassificerat till
resultaträkningen	-	-	-	-3	-847	-3	-850
Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamheter	942	-785	1 124	-1 038	-1 270	-1 532	-3 432
- realiserat och omklassificerat till
resultaträkningen	-	-	-	-	656	-	656
Kassaflödessäkringar	108	-13	401	-162	171	-248	-392
Finansiella tillgångar som kan
säljas	27	223	-120	-74	-327	-386	-281
- realiserat och omklassificerat till
resultaträkningen	-	-	-	-	-33	-15	-33
Skatt hänförlig till komponenter
avseende övrigt totalresultat	-786	555	-967	686	720	848	2 373
Skatt hänförlig till komponenter
avseende övrigt totalresultat, omklassificerat till
resultaträkningen	-	-	-	-	-749	-	-749
Övrigt totalresultat för perioden,
netto efter skatt	-1 674	1 543	-1 274	983	799	1 155	3 056
Periodens totalresultat	56	3 975	3 302	8 254	8 294	9 802	13 246
Totalresultat hänförligt till
- ägare till moderföretaget	60	3 961	3 293	8 239	8 266	9 779	13 212
- minoritetsintressen	-4	14	9	15	28	23	34

Koncernens balansräkning

MSEK	30 sep 2009	31 dec 2008	30 sep 2008
Immateriella anläggningstillgångar	12 593	12 916	12 177
Hyresmaskiner	2 048	2 282	1 992
Övriga materiella anläggningstillgångar	6 046	6 353	5 698
Finansiella tillgångar och övriga fordringar	4 295	5 287	3 957
Uppskjutna skattefordringar	1 765	2 690	840
Summa anläggningstillgångar	26 747	29 528	24 664
Varulager	12 623	17 106	16 371
Kundfordringar och övriga fordringar	15 883	21 603	19 770
Övriga finansiella omsättningstillgångar	1 598	1 659	1 531
Likvida medel	10 005	5 455	3 403
Tillgångar som innehas för försäljning	35	43	39
Summa omsättningstillgångar	40 144	45 866	41 114
SUMMA TILLGÅNGAR	66 891	75 394	65 778
Eget kapital hänförligt till ägare till moderföretaget	23 259	23 627	18 634
Minoritetsintressen	145	141	125
SUMMA EGET KAPITAL	23 404	23 768	18 759
Räntebärande skulder	23 061	26 997	23 648
Ersättningar efter avslutad anställning	1 776	1 922	1 749
Övriga skulder och avsättningar	644	660	755
Uppskjutna skatteskulder	103	155	101
Summa långfristiga skulder	25 584	29 734	26 253
Räntebärande skulder	2 661	1 485	2 297
Leverantörsskulder och övriga skulder	13 997	19 033	17 345
Avsättningar	1 245	1 374	1 124
Summa kortfristiga skulder	17 903	21 892	20 766
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	66 891	75 394	65 778

Koncernens förändring av eget kapital

		Eget kapital hänförligt till
	Ägare till		Summa
	moder	Minoritets	eget
MSEK	företaget	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2008	14 524	116	14 640
Förändring av eget kapital för perioden
Utdelningar	-3 662	-5	-3 667
Återköp av egna aktier	-453	-	-453
Förvärv av minoritetsägda aktier i dotterföretag	1	-4	-3
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	5	-	5
Periodens totalresultat	13 212	34	13 246
Vid årets slut, 31 december 2008	23 627	141	23 768

		Eget kapital hänförligt till
	Ägare till		Summa
	moder	Minoritets	eget
MSEK	företaget	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2009	23 627	141	23 768
Förändring av eget kapital för perioden
Utdelningar	-3 648	-6	-3 654
Förvärv av minoritetsägda aktier i dotterföretag	-	1	1
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-13	-	-13
Periodens totalresultat	3 293	9	3 302
Vid periodens slut, 30 september 2009	23 259	145	23 404

		Eget kapital hänförligt till
	Ägare till		Summa
	moder	Minoritets	eget
MSEK	företaget	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2008	14 524	116	14 640
Förändring av eget kapital för perioden
Utdelningar	-3 662	-5	-3 667
Förvärv av minoritetsägda aktier i dotterföretag	-	-1	-1
Återköp av egna aktier	-453	-	-453
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med
egetkapitalinstrument	-14	-	-14
Periodens totalresultat	8 239	15	8 254
Vid periodens slut, 30 september 2008	18 634	125	18 759

juli – september MSEK 2009 2008 2009 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 2 402 3 640 6 640 Justering för av- och nedskrivningar 661 524 1 840 Justering för realisationsresultat m m 94 57 -138 Kassamässigt rörelseöverskott 3 157 4 221 8 342 Finansnetto, erhållet/betalt -708 -191 -1 387 Betald skatt -378 -1 094 -1 560 Förändring av rörelsekapital 2 032 -772 5 118 Nettokassaflöde från den löpande verksamheten 4 103 2 164 10 513 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i hyresmaskiner -170 -189 -544 Investeringar i övriga materiella anläggningstillgångar -217 -519 -788 Försäljning av hyresmaskiner 135 67 Försäljning av övriga materiella anläggningstillgångar 29 59 Investeringar i immateriella tillgångar -104 -125 -485	januari – september 2008 10 518 1 483
	45
	12 046
	-1 083
	-2 826
	-3 103
	5 034
	-720
	-1 288
	404 295
	67 75
	-421
Försäljning av immateriella tillgångar -2 1	3 1
Förvärv av dotterföretag -10 -46 -187	-315
Avyttring av dotterföretag - 1	22 92
Övriga investeringar, netto 212 -404	460 -1 046
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten -127 -1 155 -1 048	-3 327*
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning 1 -1 -3 652	-3 667
Återköp av egna aktier - -432	- -453
Förändring av räntebärande skulder -564 -1 053 -1 182	2 239
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten -563 -1 486 -4 834	-1 881
Periodens nettokassaflöde 3 413 -477 4 631	-174
Likvida medel vid periodens början 6 727 3 755 5 455	3 473
Valutakursdifferens i likvida medel -135 125
Likvida medel vid periodens slut 10 005 3 403 10 005	-81 104

Koncernens kassaflödesanalys, inklusive avvecklade verksamheter

* Inkluderar betald skatt och kostnader relaterade till avyttringen av maskinuthyrningsverksamheten på -41.

Av- och nedskrivningar
Hyresmaskiner	231	117	548	399
Övriga materiella anläggningstillgångar	250	239	761	640
Immateriella tillgångar	180	168	531	444
Totalt	661	524	1 840	1 483

Beräkning av operativt kassaflöde

		juli – september		januari – september
MSEK	2009	2008	2009	2008
Periodens nettokassaflöde	3 413	-477	4 631	-174
Återför
- Förändring av räntebärande skulder	564	1 053	1 182	-2 239
- Inlösen och återköp av aktier	-	432	-	453
- Utbetald utdelning	-1	1	3 652	3 667
- Förvärv och avyttringar	10	45	165	223
- Säkringar av eget kapital i finansnettot	289	-	-12	420
Operativt kassaflöde	4 275	1 054	9 618	2 350

Intäkter per segment

				2008			2009
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1	2	3
Kompressorteknik	8 053	8 640	9 028	9 866	8 360	8 221	7 799
- varav externa	7 967	8 544	8 937	9 777	8 292	8180	7 757
- varav interna	86	96	91	89	68	41	42
Anläggnings- och gruvteknik	7 344	8 567	7 742	8 007	6 816	6 722	5 976
- varav externa	7 304	8 474	7 681	7 917	6 785	6 712	5 968
- varav interna	40	93	61	90	31	10	8
Industriteknik	1 825	1 836	1 788	2 001	1 483	1 211	1 243
- varav externa	1 819	1 829	1 783	1 995	1 478	1 207	1 240
- varav interna	6	7	5	6	5	4	3
Gruppgemensamma funktioner/
Elimineringar	-100	-159	-118	-143	-82	1	70
Atlas Copco-gruppen	17 122	18 884	18 440	19 731	16 577	16 155	15 088

Rörelseresultat per segment

				2008			2009
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1	2	3
Kompressorteknik	1 643	1 711	1 921	2 016	1 384	1 323	1 451
- i % av intäkterna	20.4	19.8	21.3	20.4	16.6	16.1	18.6
Anläggnings- och gruvteknik	1 252	1 615	1 455	1 280	868	875	823
- i % av intäkterna	17.0	18.9	18.8	16.0	12.7	13.0	13.8
Industriteknik	412	318	337	261	76	-13	83
- i % av intäkterna	22.6	17.3	18.8	13.0	5.1	-1.1	6.7
Gruppgemensamma funktioner/
Elimineringar	-59	-14	-73	-269	-156	-119	45
Rörelseresultat	3 248	3 630	3 640	3 288	2 172	2 066	2 402
- i % av intäkterna	19.0	19.2	19.7	16.7	13.1	12.8	15.9
Finansnetto	-222	-276	-416	220	-378	-123	-192
Resultat före skatt	3 026	3 354	3 224	3 508	1 794	1 943	2 210
- i % av intäkterna	17.7	17.8	17.5	17.8	10.8	12.0	14.6

				Intäkter	Antal
Datum	Förvärv	Avyttringar	Affärsområde	MSEK*	anställda*
8 sep 2009	Servis A.C. s.r.o.		Kompressorteknik	10	10
1 apr 2009	Focus och		Anläggnings- och	93	104
	Prisma		gruvteknik
12 jan 2009	Compressor		Kompressorteknik	40	39
	Engineering -
	distributör i UK
20 nov 2008**	Aggreko		Kompressorteknik	91	25
	European Rental
8 aug 2008	Industrial		Industriteknik		61
	Power Sales –
	distributör
23 maj 2008	Två		Kompressorteknik		60
	distributörer i
	USA
2 maj 2008	Hurricane och		Kompressorteknik	146	90
	Grimmer
30 apr 2008	Fluidcon		Anläggnings- och	68	223
			gruvteknik
13 feb 2008		Guimera	Kompressorteknik	130	92

Förvärv och avyttringar 2008 – 2009

* Årliga intäkter och antal anställda vid tiden för förvärvet/avyttringen. För tidigare Atlas Copcodistributörer anges inte intäkter. Då förvärven är relativt små specificeras inte dessa enligt IFRS 3 i denna delårsrapport. Årsredovisningen 2009 kommer att inkludera dessa för förvärv som genomförts under 2009. Se årsredovisningen 2008 för redovisning av förvärv och avyttringar som gjordes 2008.

** Förvärvet slutfördes 1 mars 2009 efter godkännande av konkurrensmyndigheter i alla relevanta länder.

Moderbolaget

Resultaträkning

	juli – september		januari – september
MSEK	2009	2008	2009	2008
Administrationskostnader	-75	-54	-226	-198
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	16	59	113	154
Rörelseresultat	-59	5	-113	-44
Finansiella intäkter och kostnader	-174	-111	6 432	3 253
Resultat efter finansiella poster	-233	-106	6 319	3 209
Bokslutsdispositioner	-	105	-	314
Resultat före skatt	-233	-1	6 319	3 523
Inkomstskatt	89	206	367	557
Periodens resultat	-144	205	6 686	4 080

Balansräkning

	30 sep	31 dec	30 sep
MSEK	2009	2008	2008
Summa anläggningstillgångar	91 140	93 055	104 103
Summa omsättningstillgångar	12 969	15 654	9 322
SUMMA TILLGÅNGAR	104 109	108 709	113 425
Summa bundet eget kapital	5 785	5 785	5 785
Summa fritt eget kapital	32 085	27 475	27 773
SUMMA EGET KAPITAL	37 870	33 260	33 558
Obeskattade reserver	-	-	863
Summa avsättningar	151	95	207
Summa långfristiga skulder	54 675	52 287	47 711
Summa kortfristiga skulder	11 413	23 067	31 086
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	104 109	108 709	113 425
Ställda säkerheter	39	29	29
Eventualförpliktelser	268	411	344

Redovisningsprinciper

Atlas Copco AB är moderbolag i Atlas Copcogruppen. Atlas Copco AB har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell

rapporterings rekommendation RFR 2.2, Redovisning för juridiska personer, som redovisas i årsredovisningen 2008.

Moderbolaget

Fördelning av aktiekapital

Aktiekapitalet vid periodens slut uppgick till MSEK 786 (786) fördelat enligt nedan:

Aktieslag	Aktier
A-aktier	839 394 096
B-aktier	390 219 008
Totalt	1 229 613 104
-varav A-aktier som innehas
av Atlas Copco	-11 275 000
-varav B-aktier som innehas
av Atlas Copco	-2 428 400
Totalt, netto efter aktier som
innehas av Atlas Copco	1 215 909 704

Atlas Copco har för närvarande ett mandat att köpa tillbaka maximalt 5 570 000 A-aktier på NASDAQ OMX Stockholm för att täcka åtagandena för 2009 års prestationsbaserade personaloptionsplan och den del av styrelsearvodet som relaterar till syntetiska aktier. Mandatet gavs på årsstämman i april 2009 och är giltigt fram till årsstämman 2010. Inga återköp gjordes under det tredje kvartalet 2009. Bolagets nuvarande totala innehav av egna aktier framgår av tabellen ovan. A-aktierna innehas för möjlig utdelning för 2006, 2007 och 2008 års

prestationsbaserade personaloptionsplaner. De Baktier som innehas kan avyttras över tiden för att täcka kostnader relaterade till personaloptionsplanerna. Det nuvarande mandatet täcker försäljningen av maximalt 1 445 000 B-aktier.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Finansiella risker

Atlas Copco är föremål för valutarisker, ränterisker och andra finansiella risker. Turbulensen som nyligen inträffade på den finansiella marknaden, har generellt gjort det dyrare och svårare att erhålla ny finansiering för låntagare. Även om Atlas Copco AB redan säkrat långsiktiga lån och en garanterad långsiktig kreditfacilitet, kan en förlängd turbulens och vidare försämring av den finansiella marknadsfunktionen leda till ökade kostnader och svårigheter att möta framtida finansieringsbehov.

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett för Gruppen eller moderbolaget i relationer eller transaktioner med närstående, jämfört med det som beskrivits i årsredovisningen 2008.

Finansiella mål

Det övergripande målet för Atlas Copco-gruppen är att växa och uppnå en avkastning på sysselsatt kapital som alltid överstiger Gruppens genomsnittliga totala kapitalkostnad.

De finansiella målen är:

• att uppnå en årlig tillväxt på 8%,
• att uppnå en rörelsemarginal på 15% och
• att utmana och kontinuerligt öka rörelsekapitalets effektivitet, när det gäller anläggningstillgångar, lager, kundfordringar och hyresflotta.

Detta resulterar i att aktieägarvärde skapas och ökar kontinuerligt.

Framåtblickande uttalanden

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska händelser, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

Atlas Copco AB

Atlas Copco AB och dess dotterföretag benämns ibland Atlas Copco-gruppen, Gruppen eller Atlas Copco. Även Atlas Copco AB kallas ibland Atlas Copco. Med varje hänvisning till styrelsen menas styrelsen för Atlas Copco AB.

För ytterligare information

Atlas Copco AB 105 23 Stockholm Tel 08-743 8000, Fax 08-643 3718 Internet: www.atlascopco.com Organisationsnummer: 556014-2720

Analytiker

Mattias Olsson, tf. Chef Investerarrelationer Tel 08-743 8290, mobil 070-497 8290 ir@se.atlascopco.com

Media

Daniel Frykholm, Presschef Tel 08-743 8060, mobil 070-865 8060 media@se.atlascopco.com

Telefonkonferens

En telefonkonferens på engelska för att kommentera resultatet äger rum den 22 oktober klockan 11.00.

Ring in på +44 (0)20 7806 1953 och uppge kod 1740827.

För att underlätta att konferensen startar i rätt tid, vänligen ring in 5-10 minuter före utsatt starttid.

Telefonkonferensen sänds även på Internet i realtid. Besök vår hemsida för internetlänk, presentationsmaterial samt ytterligare information: www.atlascopco.com/ir

En inspelning av telefonkonferensen är tillgänglig under 2 dagar på +44 (0)20 7111 1244 med behörighetskod 1740827#.

Rapport för fjärde kvartalet och sammandrag för helåret 2009

Rapport för fjärde kvartalet och sammandrag för helåret 2009 publiceras den 2 februari 2010.