Atlantic Sapphire — AGM Information 2019

Jun 20, 2019

Unofficial office translation -in case of discrepancy between the English and Norwegian version, the Norwegian version shall prevail.

MINUTES FROM

ORDINARY GENERAL MEETING

IN

ATLANTIC SAPPHIRE AS

(reg. no. 895 436 232)

(the "Company")

PROTOKOLL FOR

ORDINÆR GENERALFORSAMLING

ATLANTIC SAPPHIRE AS

(org. nr. 895 436 232)

("Selskapet")

held on 20 June 2019 in the Offices of Advokatfirmaet CLP, Sommerrogata 13-15, 0255 Oslo, Norway. avholdt 20. juni 2019 lokalene til Advokatfirmaet CLP, Sommerrogata 13-15, 0255 Oslo, Norge.

In accordance with the Board's notice to the ordinary general meeting the following was at the

henhold til styrets innkalling til ordinær generalforsamling forel slik

Agenda

• Opening of the meeting and recording of the participating and represented shareholders
• Election of chairman of the meeting and of one person to co-sign the minutes
• Approval of summoning of the meeting and the agenda
• Approval of the annual accounts and the directors' reportfor the financial year 2018
• Determination of remuneration to the Board of Directors
• Approval of the auditor's fee
• Election of board members
• Board authorization to increase the share capital general
• Board authorization to increase the share capital- option program

pning av generalforsamlingen ved styreleder og opptak avfortegnelse over møtende aksjeeiere

Dagsorden

• Valg av møteleder og person til medundertegne protokollen
• Godkjennelse av innkalling og dagsorden
• Godkjennelse av rsregnskap og rsberetning for 2018 -l
• Fastsettelse av honorar til styret
• Godkjennelse av revisors godtgjørelse
• Valg av styremedlemmer
• Styrefullmakt til Øke aksjekapitalen generell
• Styrefullmakt til øke aksjekapitalen opsjonsprogram

OPENING OF THE MEETING AND RECORDING OF THE PARTICIPATING AND REPRESENTED SHAREHOLDERS

The ordinary general meeting was opened by Johan Andreassen on behalf of the Board of Directors.

lt was taken attendance of the shareholders present. Present were the shareholders as set out in Appendix 1. Of the total share capital, 29,446,154 shares and votes were thus represented, equivalent to 41.31 of the total share capital.

ELECTION OF CHAIRMAN OF THE MEETING AND ONE PERSON TO CO-SIGN THE MINUTES

Johan Andreassen was unanimously elected as chairman of the meeting.

Henrik Krefting was unanimously elected to cosign the minutes.

APPROVAL OF SUMMONING OF THE MEETING AND THE AGENDA

The chairman of the meeting referred to the agenda in the notice. The notice and the proposed agenda were unanimously approved.

The chairman of the meeting thereafter declared the general meeting as Iawfully set.

APPROVAL OF THE ANNUAL ACCOUNTS AND THE DIRECTORS' REPORT FOR THE FINANCIAL YEAR 2018

The chairman of the meeting gave an account for the proposal.

The general meeting made the following resolution:

PNING AV GENERALFORSAMLING VED STYRELEDER OG OPPTAK AV FORTEGNELSE OVER MØTENDE AKSJEEIERE

Den ordinære generalforsamlingen ble pnet av Johan Andreassen vegne av styret.

Det ble opptatt en fortegnelse over møtende aksjeeiere, vedlagt denne protokollen som Vedlegg 1. Til sammen var 29,446,154 aksjer og stemmer representert, tilsvarende 41,31 av den samlede aksjekapital.

VALG AV MØTELEDER OG PERSON TIL MEDUNDERTEGNE PROTOKOLLEN

Johan Andreassen ble enstemmig valgt til møteleder.

Henrik Krefting ble enstemmig valgt til medundertegne generalforsamlingsprotokollen.

GODKJENNELSE AV INNKALLING OG DAGSORDEN

Møteleder refererte innkallingen med dagsorden. Innkallingen og forslag til dagsorden ble enstemmig godkjent.

Møteleder erklærte deretter generalforsamlingen for lovlig satt.

GODKJENNELSE AV RSREGNSKAP OG RSBERETNING FOR 2018

Møteleder redegjorde for forslaget.

Generalforsamlingen fattet deretter følgende vedtak:

rsregnskapet og rsberetningen, herunder konsernregnskapet, for regnskapsret 2018 godkjennes.

Beslutningen ble truffet med nødvendig flertall, jf. avstemningsresultatet inntatt som Vedlegg til protokollen.

DETERMINATION OF REMUNERATION TO THE BOARD OF DIRECTORS

The chairman of the meeting gave an account for the proposal.

The general meeting made the following resolution:

Remuneration to the members of the Board of Directors shall be paid as following:

• Johan Andreassen (chairman): NOK 75,000;
• Bjørn-Vegard Løvik: NOK 75,000;
• André Skarbø: NOK 75,000;
• Bjørn Myrseth: NOK 75, 000;
• Johan Henrik Krefting: NOK 75,000;
• Peter Allan Skou: NOK 75,000; og
• Alexander Reus: NOK 75,000.

Beslutningen ble truffet med nødvendig flertall, jf. avstemningsresultatet inntatt som Vedlegg til protokollen.

APPROVAL OF THE AUDITOR'S FEE

The chairman of the meeting gave an account for the proposal.

The general meeting made the following resolution:

The remuneration to the auditorfor 2018 of NOK 104,000 in auditorfees and NOK 34,000 in additional services is approved.

The resolution was passed with the required

The 2018 annual accounts and the annual report, including the group accounts, are approved.

The resolution was passed with the required majority, cf. the voting results set out in Aggendix to these minutes.

FASTSETTELSE AV HONORAR TIL STYRET

Møteleder redegjorde for forslaget.

Generalforsamlingen fattet deretter følgende vedtak:

Godtgjørelse til styrets medlemmer utbetales som følgende:

• Johan Andreassen (styreleder): NOK 75,000;
• Bjørn-Vegard Løvik: NOK 75,000;
• André Skarbø: NOK 75,000;
• Bjørn Myrseth: NOK 75,000;
• Johan Henrik Krefting: NOK 75,000
• Peter Allan Skou: NOK 75,000; og
• Alexander Reus: NOK 75,000.

The resolution was passed with the required majority, cf. the voting results set out in Aggendix to these minutes.

GODKJENNELSE AV REVISORS GODTGJØRELSE

Møteleder redegjorde for forslaget.

Generalforsamlingen fattet deretter følgende vedtak:

Godtgjørelse til revisorfor 2018 NOK 104 000 irevisjonshonorar og NOK 34 000 for øvrige tjenester godkjennes.

Beslutningen ble truffet med nødvendig flertall, jf. avstemningsresultatet inntatt som Vedlegg

majority, cf. the voting results set out in Appendix to these minutes.

ELECTION OF BOARD MEMBERS

The chairman of the meeting gave an account for the proposal.

The Board of Directors propose that new director is elected as replacement for Bjørn Myrseth who will resign from the Board of Directors. ln addition, it is proposed that the other directors are re-elected.

The Board of Directors' propose that Patrice Flanagan is elected as new director. She has been indicated remuneration of SZO 000 as director. Flanagan may also enter into consulting agreement with the Company.

The chairman of the meeting further noted that Henrik Krefting, who has previously represented Vatne Equity AS on the Board of Directors, will from now on be an independent director.

The general meeting made the following resolution:

The Board of Directors of the Company shall consist of:

• Johan Andreassen, chairman;
• Bjørn-Vegard Løvik;
• André Skarbø;
• Johan Henrik Krefting;
• Peter Allan Skau;
• Alexander Reus; and
• Patrice Flanagan.

The general meeting approved remuneration of USD 20,000 for Patrice Flanagan for the period until the next ordinary general meeting.

The directors are elected with term until the ordinary general meeting of 2020.

The resolution was passed with the required majority, cf. the voting results set out in Aggendix to these minutes.

til protokollen.

VALG AV STYREMEDLEMMER

Møteleder redegjorde for forslaget.

Styret foreslr at det velges et nytt styremedlem til erstatning for Bjørn Myrseth som fratrer fra styret. tillegg foresls det at øvrige styremedlemmer gjenvelges.

Styret foreslr at Patrice Flanagan velges som nytt styremedlem. Hun er blitt forespeilet et styrehonorar 320 000. tillegg vil Selskapet vurdere inng en konsulentavtale med Flanagan.

Møteleder redegjorde videre for at Henrik Krefting, som tidligere har representert Vatne Equity AS styret, fra av vil være et uavhengig styremedlem.

Generalforsamlingen fattet deretter følgende vedtak:

Selskapets styre skal best av:

• Johan Andreassen, styreleder;
• Bjørn-Vegard Løvik;
• André Skarbø;
• Johan Henrik Krefting;
• Peter Allan Skou;
• Alexander Reus; og
• Patrice Flanagan.

Generalforsamlingen godkjente godtgjørelse USD 20 000 for Patrice Flanagan for perioden frem til neste ordinære generalforsamling.

Styremedlemmene velges med en tjenesteperiode frem til den ordinære generalforsamlingen i2020.

Beslutningen ble truffet med nødvendig flertall, jf. avstemningsresultatet inntatt som Vedlegg til protokollen.

BOARD AUTHORIZATION TO INCREASE THE SHARE CAPITAL GENERAL

The chairman of the meeting gave an account for the proposal.

The general meeting made the following resolution:

• The Board of Directors is given the authority to increase the share capital with up to NOK 1,000,000 through the issuance of up to 10,000,000 new shares, with face value of NOK 0.10. Within this limit, the authorization may be used several times.
• The subscription price and other subscription terms shall be determined by the Board of Directors.
• The authorization shall include capital increases against contribution in kind or the right to subject the company to specific obligations and contribution through set-off, cf. the Norwegian Private Limited Liability Companies Act section 10-14 (2) no. 4.
• The Board of Directors may deviate from the existing shareholders preferential rights to subscribe for shares pursuant to the Norwegian Private Limited Liability Company Act Section 10-4.
• The authorization does not include authorization to resolve mergers, cf. the Norwegian Private Limited Liability Companies Act section 13-5.
• The board of directors is given authorization to change the articles of association regarding the size of share capital in accordance with such share capital increases as decided by the board of directors under this authorization.
• This authorization is validfor one year from the time of approva/ by the general meeting.

The resolution was passed with the required majority, cf. the voting results set out in

STYREFULLMAKT TIL ØKE AKSJEKAPITALEN GENERELL

Møteleder redegjorde for forslaget.

Generalforsamlingen fattet deretter følgende vedtak:

• Styret gis fullmakt til forhøye aksjekapitalen med opp til NOK 000 000 ved utstedelse av inntil 10 000 000 nye aksjer hver plydende NOK 0,10. Fu//makten kan benyttes flere ganger innenfor denne rammen.
• Tegningskurs og øvrige vilkr besluttes av styret.
• Fu//makten omfatter kapitalforhøyelse ved innskudd andre eiendeler enn penger eller rett til pdra Selskapet særlige plikter og innskudd ved motregning, jf. aksjeloven 10-14 (2) nr. 4.
• Styret kan fravike fortrinnsretten, jf. aksjeloven 10-4.
• Fullmakten omfatter ikke beslutning om fusjon, jf. aksjeloven 13-5.
• Styret gis fullmakt til endre vedtektenes angivelse av aksjekapitalens størrelse samsvar med de kapitalforhøyelser styret beslutter under denne fullmakten.
• Fullmakten gjelder fra generalforsamlingens vedtak.

Beslutningen ble truffet med nødvendig flertall, jf. avstemningsresultatet inntatt som Vedlegg

Appendix to these minutes.

BOARD AUTHORIZATION TO INCREASE THE SHARE CAPlTAL OPTION PROGRAM

The chairman of the meeting gave an account for the proposal.

The general meeting made the following resolution:

• The Board of Directors is given the authority to increase the share capital with up to NOK 160,000 through the issuance of up to 1, 600,000 new shares, with face value of NOK 0.10. Within this limit, the authorization may be used several times.
• The subscription price and other subscription terms shall be in accordance with the approved share option program and otherwise determined by the Board of Directors. Shares to be issued pursuant to the authorization may be subscribed by the company's employees, board members and consultants.
• The authorization shall not include capital increases against contribution in kind or the right to subject the company to specific obligations and contribution through set-off, cf. the Norwegian Private Limited Liability Companies Act section 10-14 (2) no. 4.
• The Board of Directors may deviate from the existing shareholders preferentia/ rights to subscribe for shares pursuant to the Norwegian Private Limited Liability Company Act Section 10-4.
• The authorization does not include authorization to reso/ve mergers, cf. the Norwegian Private Limited Liability Companies Act section 13-5.

til protokollen.

STYREFULLMAKT TIL ØKE AKSJEKAPITALEN OPSJONSPROGRAM

Møteleder redegjorde for forslaget.

Generalforsamlingen fattet deretter følgende vedtak:

• Styret gis fullmakt til forhøye aksjekapitalen med opp til NOK 160 000 ved utstede av inntil 600 000 nye aksjer hver plydende NOK 0,10. Fullmakten kan benyttes flere ganger innenfor denne rammen.
• Tegningskurs og øvrige vilkr fremgr av opsjonsprogrammet, og skalfor øvrig besluttes av styret. Aksjer som utstedes henhold til jul/makten kan tegnes av selskapets ansatte, styremedlemmer og konsulenter.
• Fullmakten omfatter ikke kapitalforhøyelse ved innskudd andre eiendeler enn penger eller rett til pdra Selskapet særlige plikter og innskudd ved motregning, jf. aksjeloven 10-14 (2) nr. 4.
• Styret kan fravike fortrinnsretten, jf. aksjeloven 10-4.
• Fullmakten omfatter ikke beslutning om fusjon, jf. aksjeloven 13-5.
• Styret gis fullmakt til endre vedtektenes angivelse av aksjekapitalens størrelse samsvar med de kapitalforhøyelser styret beslutter under denne fullmakten.

• Fullmakten gjelder fra generalforsamlingens vedtak.

• The board of directors is given authorization to change the articles of association regarding the size of share capital in accordance with such share capital increases as decided by the board of directors under this authorization.

• This authorization is valid in two years from the time of approval by the general meeting.

The resolution was passed with the required majority, cf. the voting results set out in Aggendix to these minutes.

Beslutningen ble truffet med nødvendig flertall, jf. avstemningsresultatet inntatt som Vedlegg til protokollen.

meetingyüas adjourned hevet.

Æ.Ø` ,f Ȯ //l/

Andreassen He/rik Kreüüqg airman of the meeting/ møteleder Co-signer/medundertegner

No other matters were at the agenda and the Ingen andre saker var agendaen og møtet ble

APPENDIX/ VEDLEGG LIST OF SHAREHOLDERS PRESENT lN PERSON OR BY PROXY FORTEGNELSE OVER MØTENDE AKSJEEIERE VED FREMMØTE ELLER FULLMAKT

of shares Total number	100,00 71 276	Total shares present	29 446 154
Total shares present in person	470 124	of shares present	41,31
present by Total shares proxy	976 030 19

Shareholder	of Number shares	Proxy	Percentage of outstanding<br>shares,<br>_	Perentage'ofvotes
Alsco AS	470 124		13,29	32,16
Interventure Equity Investment Ltd.	706 316	X, to chairman	0,44	1,08
Kon-Tiki Skagen	450 000	X, to chairman	7,65	18,51
Aksje-Norge KLP	541 580	X, to chairman	0,76	1,84
Kommunal Landspensjonkasse	361 000	X, to chairman	0,51	1,23
Global Opportunities Evermore Fund	161 640	X, to chairman	0,23	0,55
Evermore Global Value Fund	848 606	X, to chairman	3,66	8,85
SEI Institutional International Trust Inter Equity/ BlackCrane	840 640	X, to chairman	3,99	9,65
Arne Bjerke	10 500	X, to chairman	0,01	0,04
State Retirement Pensionsystem Maryland	506 555	X, to chairman	0,71	1,72
Lani Invest AS	280 903	X, to chairman	1,80	4,35
Jose Prado	010 275	X, to chairman	0,39	0,93
Verdipapirfondet DNB Norge (IV)	873 871	X, to chairman	1,23	2,97
Verdipapirfondet DNB Grønt Norden	112 509	X, to chairman	0,16	0,38
Selektiv Verdipapirfondet DNB Norge (Ill)	675 835	X, to chairman	2,35	5,69
Verdipapirfondet DNB SMB	758 747	X, to chairman	1,06	2,58
Verdipapirfondet DNB 2020	129	X, to chairman	0,00	0,00
Verdipapirfondet DNB Norge Pensjon	242 355	X, to chairman	0,34	0,82
Olaf Angell	200	X, to chairman	0,01	0,02
of The of Michigan Regents University	127 850,00	chairman X, to	1,58	3,83
Holdings Limited Partnership Karlin	329 385,00	X, to chairman	0,46	1,12
Sirius International Insurance Corp	497 767,00	X, to chairman	0,70	1,69
Total:	29 446 154

APPENDIX/ VEDLEGG VOTING OVERVIEW/ STEMMEOVERSIKT

Voting overview

ltemZ				Item3
		Against	Abstained	F_[		Against	Abstained'
	446 154 29				446 29 154
Itern4 | | | _: | Items. | | g. | y
		Against	Abstained	E_r		Against	Abstained
	446 154 29				446 29 154
Item6				ltem7		at
		Against	Abstained			Against	Abstained
	446 29 154				28 939 599	506 555
items				Items
	.`	Against	Abstained			Against	Abstained
	28 939 599	506 555			26 098 959	347 195

Against	Abstained			Against	Abstained'
446 154 29		F_[	446 29 154
Against 446 154 29	_: Abstained	Items. E_r	446 29 154	g. Against	y` Abstained
Against 446 29 154	Abstained		28 939 599	at Against 506 555	Abstained
Against 28 939 599 506	Abstained 555		26 098 959	Against 347 195	Abstained