Assystem — Earnings Release 2014

Sep 8, 2014

Résultats semestriels 2014

Performance en amélioration en France, contrastée à l'international

• Croissance organique de +1,2 %
• Activités stratégiques (Nucléaire et Aéronautique) durablement en croissance
• Résultat opérationnel impacté par l'Allemagne
• Croissance significative de la trésorerie nette qui devient positive

Paris, le 8 septembre 2014 à 17h35 – Le conseil d'administration d'Assystem S.A. (ISIN : FR0000074148 - ASY), l'un des principaux acteurs de l'ingénierie et du conseil en innovation, réuni le 5 septembre 2014, a examiné les états financiers du semestre clos le 30 juin 2014.

En millions d'euros	S1 2013 retraité*	S1 2014
Principaux éléments du compte de résultat
Chiffre d'affaires	433,2	438,7
Résultat opérationnel d'activité (1) en % du CA	26,3 6,1%	21,4 4,9%
Résultat opérationnel en % du CA	22,9 5,3%	19,0 4,3%
Résultat net part du Groupe Résultat net part du Groupe hors variation JV dérivé ORNANE (2)	15,0 13,8	8,1 10,5
Principaux éléments de flux de trésorerie
Flux net de trésorerie opérationnelle disponible (3)	(10,5)	(4,4)
Principaux éléments de bilan
Trésorerie nette / (Dette nette) (4)4	(25,6)	35,5
Données par action (€)
Bénéfice net par action non dilué Bénéfice net par action dilué (5)	0,81 0,65	0,41 0,52

* Le 1er semestre 2014 tient compte de la première application de la norme IFRS11 « Partenariats ». Les sociétés, MPH Yemen, Engage et n.triple.a sont désormais mises en équivalence. Les comptes 2013 ont été retraités de cet impact pour être comparables.

Les comptes consolidés ont fait l'objet d'un examen limité des commissaires aux comptes.

1. Le résultat opérationnel d'activité est le résultat opérationnel (ROP) hors charges liées aux actions gratuites et stock-options, aux coûts d'acquisition, aux plus ou moins-values de cession d'activités ainsi qu'aux produits et charges liés à des événements anormaux, inhabituels et peu fréquents.

^2. La variation de juste valeur du dérivé de l'ORNANE est une charge de 3,8 millions d'euros sur le semestre, soit 2,4 millions d'euros après impôt. Au S1 2013, la variation de juste valeur avait entraîné la comptabilisation d'un produit de 1,8 million d'euros, soit 1,2 million d'euros après impôt.

^3. Flux net de trésorerie généré par l'activité, diminué par les investissements relatifs au cycle d'exploitation, net des cessions, hors flux généré par les activités abandonnées, appelé aussi Free Cash Flow.

^4. Dettes financières long et court terme diminuées de la trésorerie et équivalents de trésorerie et de la juste valeur des produits dérivés de couverture de taux de change.

^5. A ce jour, aucune dilution liée à l'ORNANE n'est prise en compte au 30 juin 2014, étant donné l'objectif du Groupe de rembourser le nominal en numéraire et compte tenu du cours de l'action.

ANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT AU 30 JUIN 2014

• Chiffre d'affaires et taux de facturation

Assystem a enregistré au premier semestre 2014 une progression de son chiffre d'affaires de +1,2% en organique. En France, la croissance organique ressort à +4,0%, grâce à la bonne tenue des secteurs stratégiques, nucléaire et aéronautique, et à une amélioration dans l'automobile. A l'international, le chiffre d'affaires recule à périmètre constant de 3,0%, fortement pénalisé par une situation dégradée en Allemagne tant dans l'automobile que dans l'aéronautique.

Le taux de facturation opérationnelle du groupe est de 90,3% au premier semestre (contre 91,4% au 1er semestre 2013).

• Résultat opérationnel

A 19,0 millions d'euros, le résultat opérationnel (ROP) est en retrait par rapport au premier semestre 2013.

En millions d'euros	S1 2013*	En % du CA	S1 2014	En % du CA
France	15,6	6,0%	17,3	6,4%
International	7,3	4,2%	1,7	1,0%
Total	22,9	5,3%	19,0	4,3%

*Retraité de l'impact de la première application de la norme IFRS 11

Les performances en France s'améliorent : le résultat opérationnel progresse de +10% et s'établit à 6,4% du chiffre d'affaires.

L'international enregistre une forte baisse de sa rentabilité, imputable pour l'essentiel aux difficultés rencontrées en Allemagne. Le groupe y constate une perte opérationnelle importante (-3,4 M€). La pression concurrentielle restant forte, Assystem met en œuvre sur le second semestre un plan d'actions visant à dynamiser l'activité et à rétablir la rentabilité (réduction des effectifs et des coûts de structure) courant 2015.

Le taux de marge de Global Product Solutions⁶ baisse fortement à 3,8% (5,1% au S1 2013). Le secteur aéronautique continue d'afficher une rentabilité élevée (hors activités allemandes). L'automobile, malgré la reprise d'activité en France, pâtit d'une pression toujours forte sur les marges.

Le taux de marge d'Energy & Infrastructure⁷ ressort à 5,1% (5,5% au S1 2013) tiré par la performance dans le nucléaire, mais impacté par la baisse de charge dans les énergies conventionnelles.

• Résultat net part du Groupe

Hors variation de juste valeur du dérivé de l'Ornane, le résultat net part du Groupe ressort à 10,5 millions d'euros contre 13,8 millions au 30 juin 2013.

Sur le semestre, la variation de juste valeur du dérivé de l'Ornane entraîne la constatation d'une charge non-cash de 3,8 M€, contre un produit de 1,8 M€ un an plus tôt.

Le résultat net part du Groupe ressort à 8,1 millions d'euros contre 15,0 millions un an plus tôt.

⁶ Fusion des pôles Aerospace Engineering and Technology & Product Engineering

⁷ Anciennement Infrastructure Engineering & Operations

TRESORERIE NETTE

Le free cash flow du Groupe s'améliore à -4,4 millions d'euros au 30 juin (contre -10,5 millions d'euros au 30 juin 2013).

Assystem est passé d'un endettement net de 5,9 millions d'euros fin 2013 à une trésorerie nette de 35,5 millions d'euros au 30 juin 2014, sous le double effet de l'impact positif de 33,8 millions d'euros des actions d'autocontrôle apportées à l'OPA initiée par HDL Development et de l'augmentation du capital social de 31,1 millions d'euros consécutive à l'exercice des BSAAR en mai dernier.

PERSPECTIVES 2014

Assystem continue de dérouler son projet visant à faire du groupe un acteur mondial dans des secteurs stratégiques de l'ingénierie, le nucléaire et l'aéronautique.

Poursuivant son déploiement à l'international, le groupe a signé en mai l'acquisition de Radicon Gulf Consult, société d'ingénierie basée en Arabie Saoudite. Assystem est en attente des décisions administratives des autorités locales qui devraient intervenir dans les prochaines semaines.

Dans le contexte économique actuel, Assystem vise une légère croissance organique de son chiffre d'affaires.

Concernant la performance opérationnelle, la baisse du Crédit d'impôt recherche (CIR) liée à l'évolution de la doctrine administrative, et les mesures de restructuration, devraient peser sur le résultat opérationnel. Ces éléments récents ne peuvent être chiffrés avec précision à ce stade. Hors ces effets, le Groupe a pour objectif de maintenir le taux de marge opérationnelle au niveau atteint sur l'exercice 2013.

CALENDRIER FINANCIER

• 12 novembre 2014 : publication du chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2014

Assystem est un groupe international d'Ingénierie et de conseil en innovation. Au cœur de l'industrie depuis plus de quarante-cinq ans, le groupe accompagne ses clients dans le développement de leurs produits et dans la maîtrise de leurs investissements industriels tout au long du cycle de vie. Assystem emploie plus de 11 000 collaborateurs dans le monde et a réalisé un chiffre d'affaires de 871,4 M€ en 2013. Assystem est une société cotée sur Euronext Paris.

Plus d'informations sur www.assystem.com - Retrouvez Assystem sur Twitter : @anewpath2growth

CONTACTS

Gilbert Vidal Directeur financier Tél. : 01 55 65 03 10

Pauline Bucaille Directeur de la Communication & Relations Investisseurs Tél. : 01 55 65 03 08 – pbucaille@assystem.com

Nicolas Castex - Agnès Villeret - Lucie Larguier Citigate Dewe Rogerson Tél. : 01 53 32 78 95 – 01 53 32 84 75 agnes.villeret@citigate.fr / lucie.larguier@citigate.fr

ANNEXES

• CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ZONE GEOGRAPHIQUE

En millions d'euros	S1 2013 publié	S1 2013 retraité	S1 2014	Croissance totale	Croissance organique*
France	261,4	260,4	271,3	+ 3,8%	+ 4,0%
International	174,6	172,8	167,4	- 4,2%	- 3,0%

• CHIFFRE D'AFFAIRES PAR POLE D'ACTIVITE

En millions d'euros	S1 2013 publié	S1 2013 retraité	S1 2014	Poids	Croissance totale	Croissance organique*
Energy & Infrastructure1	181,8	179,0	182,1	42%	+ 0,1%	+ 1,7%
Global Product Solutions2	254,2	254,2	256,6	58%	+1,0%	+ 0,9%

* à taux de change courant

¹ Anciennement Infrastructure Engineering & Operations

²Fusion des pôles Aerospace Engineering and Technology & Product Engineering

• RESULTAT OPERATIONNEL PAR POLE D'ACTIVITE

En millions d'euros	S1 2013	% du CA	S1 2014	% du CA
Energy & Infrastructure1	9,8	5,5%	9,3	5,1%
Global Product Solutions2	13,1	4,9%	9,7	3,8%

¹ Anciennement Infrastructure Engineering & Operations

²Fusion des pôles Aerospace Engineering and Technology & Product Engineering

• INFORMATIONS SUR LE CAPITAL

Nombre de titres	AU 31/12/2013	AU 31/08/2014
Actions ordinaires émises	19 326 066	22 133 164
Actions d'auto détention	1 829 333	147 726
Nombre de BSAAR 2015 1 (Prix d'exercice : 11,10 €)	2 999 463	192 365
Actions gratuites en circulation	211 536	131 319
Nombre moyen pondéré d'actions	18 519 429	N/A
Nombre moyen pondéré d'actions diluées 2	19 808 048	N/A

¹Parité d'exercice : 1,0, Période d'exercice : jusqu'au 09/07/2015, forçage possible à partir du 9/07/2013 si le cours de l'action est > à 15,54€.

²Hors effet potentiel de dilution de l'ORNANE, l'objectif du Groupe étant de rembourser le nominal en numéraire compte tenu du cours de l'action.

• ACTIONNARIAT AU 31/08/2014

En pourcentage	Actions	Droits de vote
HDL Development	60,90	(au moins) 60,68
Public	38,43	39,32
Autocontrôle	0,67	0,0

• ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

En millions d'Euros
Actif	30/06/2014	31/12/2013 retraité*	30/06/2013 retraité*
Goodwill	124,4	119,7	119,7
Immobilisations incorporelles	4,9	5,0	4,6
Immobilisations corporelles	18,7	19,1	19,6
Immeubles de placement	1,4	1,4	1,4
Participations dans des entreprises associées	1,6	1,9	2,1
Actifs financiers disponibles à la vente	0,2	0,2	3,2
Autres actifs financiers	8,7	8,5	8,0
Impôts différés actifs	6,2	7,5	5,3
Actif non courant	166,1	163,3	163,9
Clients et comptes rattachés	283,5	272,0	280,1
Autres créances	47,6	42,5	38,8
Créances d'impôt sur les résultats	3,5	4,2	6,1
Autres actifs financiers		0,2	0,1
Trésorerie & Equivalents de trésorerie	161,7	131,5	133,2
Actif courant	496,3	450,4	458,3
TOTAL DE L'ACTIF	662,4	613,7	622,2
Passif	30/06/2014	31/12/2013 retraité*	30/06/2013 retraité*
Capital	22,1	19,3	19,2
Primes	79,4	51,1	50,0
Réserves consolidées	141,7	91,2	90,2
Résultat net	8,1	27,1	15,0
Capitaux propres part du groupe	251,3	188,7	174,4
Intérêts minoritaires	7,3	7,1	7,4
Capitaux propres de l'ensemble consolidé	258,6	195,8	181,8
Emprunts obligataires	82,8	84,5	83,3
Autres passifs financiers	12,4	7,8	46,0
Provisions Avantages du personnel	0,4 19,8	0,3 17,2	0,5 15,1
Autres passifs non courants	7,1	6,4	7,2
Impôts différés passifs	0,9	1,4	0,9
Passif non courant	123,4	117,6	153,0
Emprunts obligataires			24,3
Autres passifs financiers et dérivés courants	31,0	45,1	5,2
Provisions	4,9	5,2	7,1
Fournisseurs et comptes rattachés	36,7	39,4	39,3
Passifs d'impôt sur les résultats	1,6	2,6	4,0
Autres passifs courants	206,2	208,0	207,5
Passif courant	280,4	300,3	287,4
TOTAL DU PASSIF	662,4	613,7	622,2

* Les données publiées au titre du 31 décembre 2013 et du 30 juin 2013 ont été retraitées de l'impact lié à l'application rétrospective de la norme IFRS 11 "Partenariats".

• COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

En millions d'Euros	30/06/2014	30/06/2013 retraité*	30/06/2012
Chiffre d'affaires	438,7	433,2	427,1
Charges de personnel	(326,1)	(316,0)	(304,7)
Impôts et taxes	(0,9)	(0,9)	(1,0)
Dotations aux amortissements et provisions	(5,4)	(6,2)	(3,7)
Autres charges et produits d'exploitation	(84,9)	(83,8)	(89,5)
Résultat opérationnel d'activité	21,4	26,3	28,2
Charges liées aux actions gratuites/stock options	(0,4)	(0,6)	(0,5)
Coûts d'acquisition et plus ou moins-value de cession d'activités	(0,8)	(0,4)	(0,8)
Autres charges et produits d'exploitation non courants	(1,2)	(2,4)	0,0
Résultat opérationnel	19,0	22,9	26,9
Quote-part dans le résultat des entreprises associées	0,1	0,2	0,1
Coût de l'endettement financier net	(1,3)	(1,7)	(1,8)
Autres produits et charges financiers	(5,9)	(0,2)	(4,0)
Résultat avant impôt des activités poursuivies	11,9	21,2	21,2
Impôts sur les résultats	(3,6)	(5,8)	(6,2)
Résultat net des activités poursuivies	8,3	15,4	15,0
Résultat net des activités abandonnées	0,0	(0,1)	(0,1)
Résultat net de l'ensemble consolidé	8,3	15,3	14,9
Attribuable :
Aux actionnaires d'Assystem SA Aux intérêts minoritaires	8,1 0,2	15,0 0,3	14,6 0,3

* Les données publiées au titre du 30 juin 2013 ont été retraitées de l'impact lié à l'application rétrospective de la norme IFRS 11 "Partenariats".

• TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

En millions d'Euros	30/06/2014	30/06/2013 retraité*	30/06/2012
ACTIVITE
Résultat net des activités poursuivies	8,3	15,4	15,0
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité	16,8	15,3	15,7
Variation du besoin net en fonds de roulement	(22,5)	(26,5)	(15,4)
Impôts sur les sociétés décaissés	(2,7)	(9,9)	(9,2)
Flux net de trésorerie généré par les activités abandonnées		0,1
Flux net de trésorerie généré par l'activité	(0,1)	(5,6)	6,1
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'immobilisations	(4,3)	(4,7)	(6,3)
Cessions d'immobilisations			1,8
	(4,3)	(4,7)	(4,5)
Acquisitions de titres	(1,9)	(0,1)	(15,8)
Cessions de titres			0,1
	(1,9)	(0,1)	(15,7)
Prêts consentis aux sociétés classées en actifs disponibles à la vente			(0,3)
Prêts remboursés par les sociétés classées en actifs disponibles à la vente	0,2	0,3
Prêts consentis aux sociétés non consolidées		(0,5)
Dividendes reçus	0,4	0,4
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	(5,6)	(4,6)	(20,5)
OPERATIONS DE FINANCEMENT
Emissions d'emprunts et autres dettes financières		40,0	0,2
Remboursements d'emprunts	(18,5)	0,4	(0,5)
Intérêts payés	(4,9)	(4,8)	(2,9)
Dividendes versés aux actionnaires externes au Groupe	(10,0)		(8,4)
Augmentations de capital	31,1	0,6	3,2
Opérations sur actions propres	33,8	(28,9)	(0,2)
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement	31,5	7,3	(8,6)
Variation de la trésorerie nette	25,8	(2,9)	(23,0)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture	131,3	134,3	151,4
Incidences des éléments non monétaires et variation des cours des
devises	0,2	(0,3)	0,2
Variation de la trésorerie nette	25,8	(2,9)	(23,0)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture	157,3	131,1	128,6

* Les données publiées au titre du 30 juin 2013 ont été retraitées de l'impact lié à l'application rétrospective de la norme IFRS 11 "Partenariats".

• TRESORERIE NETTE

En millions d'euros
DETTE NETTE (31.12.2013)	(5,9)
Cash flow opérationnel	25,1
Variation du BFR opérationnel	(22,5)
IS décaissé	(2,7)
Capex	(4,3)
FREE CASH FLOW	(4,4)
Opérations sur capital	31,1	Opérations sur capital : impact positif de l'exercice des BSAR en mai 2014
Dividendes versés	(10,0)
Intérêts financiers	(4,6)
Actions propres	33,8	Actions propres : impact positif des actions propres apportées à l'OPA initiée par Dominique Louis au premier semestre
Autres	(4,5)
TRESORERIE NETTE (30.06.2014)	35,5

• BILANS FONCTIONNELS

En millions d'euros	Au 30 juin 2014	Au 31 décembre 2013
ACTIF	381,9	313,4
Actifs non courants	166,1	163,3
Dont Goodwill	124,4	119,8
BFR	85,1	63,7
Trésorerie nette courante	130,7	86,4
PASSIF	381,9	313,4
Capitaux propres	258,6	195,8
Dont groupe	251,3	188,7
Dont minoritaires	7,3	7,1
Passifs non courants	28,1	25,3
Dettes financières long terme	95,2	92,3

• ORNANE

Principales caractéristiques des ORNANE émises en juillet 2011 d'un montant nominal de 92 M€:

Montant total de l'émission	92 M€
Date d'émission	06 juillet 2011
Echéance	er janvier 2017 1
Nombre d'obligations émises	4 181 818
Prix d'émission unitaire (avec prime de 27,43%)	22 euros
Taux d'intérêt	4%
Nombre d'obligations au 30 juin 2014 suite au remboursement d'ORNANE en S1 2014	4 045 144
Valeur IFRS des ORNANE au 30 juin 2014	93,6 M€
Dont mark-to-market de la composante actions (dérivé)	10,8 M€

Au premier semestre 2014, le Groupe a remboursé 136 674 ORNANE pour un montant total de 3,0 M€.

La Société a procédé le 18 juillet 2014 au rachat de 2 292 445 ORNANE 2017 et le 25 juillet 2014 au rachat de 517 841 dans le cadre de la procédure de désintéressement à un prix unitaire de 25,75 euros. Le montant total d'ORNANE 2017 rachetées par la Société s'élève à environ 67,2% du nombre d'ORNANE 2017 initialement émises. En conséquence, 1 234 858 ORNANE 2017 restent en circulation.

• ODIRNANE

Par ailleurs, le 9 juillet 2014, elle a émis 5 602 240 obligations à durée indéterminée à option de remboursement en numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existantes (ODIRNANE) pour un montant total de 160 M€.

Montant total de l'émission	160 M€
Date d'émission	09/07/2014
Échéance	Indéterminée
Nombre d'obligations émises	5 602 240
Valeur nominale (avec une prime de 30%)*	28,56 €
Taux d'intérêt fixe jusqu'au 16/07/2021	4,5%

* Cours de référence de 21,97 €