ASSA ABLOY

Earnings Release • Feb 5, 2015

5 februari 2015 nr 1/15

Stark avslutning på året

Fjärde kvartalet

• Omsättningen ökade med 20% i kvartalet, varav 3% organisk tillväxt, och uppgick till 15 847 MSEK (13 242).
• Stark tillväxt i Americas, Global Technologies och Entrance Systems.
• Stabil utveckling i EMEA samt negativ tillväxt i Asia Pacific.
• Tio förvärv genomförda i kvartalet, bland annat Digi Electronic Lock (Kina) och Silvana (Brasilien), med en förväntad årsomsättning på totalt 1 400 MSEK.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 2 681 MSEK (2 2021)), en ökning med 22%. Rörelsemarginalen uppgick till 16,9% (16,61)).
• Nettoresultatet uppgick till 1 889 MSEK (1 5102)).
• Vinst per aktie ökade med 25% och uppgick till 5,10 SEK (4,082)).
• Operativt kassaflöde ökade med 37% till 3 469 MSEK (2 541).

Helåret

• Omsättningen ökade med 17%, varav 3% organisk tillväxt, och uppgick till 56 843 MSEK (48 481).
• 20 förvärv har genomförts med en förväntad årsomsättning på totalt 2 600 MSEK.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 9 257 MSEK (7 9231)) motsvarande en ökning med 17%. Rörelsemarginalen uppgick till 16,3% (16,31)).
• Nettoresultatet uppgick till 6 436 MSEK (5 4962)).
• Vinst per aktie ökade med 17% och uppgick till 17,38 SEK (14,842)).
• Operativt kassaflöde ökade med 21% till 8 238 MSEK (6 803).
• Styrelsen föreslår en utdelning om 6,50 SEK per aktie (5,70).
• Styrelsen föreslår en aktiesplit 3:1.
• 1) Jämförelsestörande poster 2013 uppgående till -1 000 MSEK för kvartalet och helåret har exkluderats.
• 2) Jämförelsestörande poster efter skatt 2013 uppgående till -721 MSEK för kvartalet och helåret har exkluderats.

OMSÄTTNING OCH RESULTAT

		Fjärde kvartalet		Helår
			Föränd			Föränd
	2013	2014	ring	2013	2014	ring
Omsättning, MSEK	13 242	15 847	+20%	48 481	56 843	+17%
Varav:
Organisk tillväxt			+3%			+3%
Förvärv			+8%			+9%
Valutaeffekt	-134	+1 129	+9%	-1 156	+2 138	+5%
Rörelseresultat
(EBIT), MSEK	2 2021)	2 681	+22%	7 9231)	9 257	+17%
Rörelsemarginal (EBIT),
%	1) 16,6	16,9		1) 16,3	16,3
Resultat före skatt,
MSEK	2 0501)	2 552	+24%1)	1) 7 381	8 698	+18%1)
Nettoresultat, MSEK	1 5102)	1 889	+25%2)	5 4962)	6 436	+17%2)
Operativt kassaflöde,
MSEK	2 541	3 469	+37%	6 803	8 238	+21%
Vinst per aktie, SEK	4,082)	5,10	+25%2) 14,842)		17,38	+17%2)

1) Jämförelsestörande poster 2013 uppgående till -1 000 MSEK för kvartalet och helåret har exkluderats.

2) Jämförelsestörande poster efter skatt 2013 uppgående till -721 MSEK för kvartalet och helåret har exkluderats.

KOMMENTAR FRÅN VD OCH KONCERNCHEF

"Det fjärde kvartalet gav en stark avslutning på året för ASSA ABLOY, med en försäljningsökning med hela 20% och en förbättring av rörelseresultatet med 22%. Det var glädjande att se att tillväxten i Nordamerika fortsatte att accelerera, dock fortsatte trenden mot svagare tillväxt i tillväxtmarknaderna.

Den organiska tillväxten var i kvartalet 3%, drivet av en mycket stark utveckling i USA. Divisionerna Americas, Global Technologies och Entrance Systems visade en stark tillväxt samtidigt som EMEA fortsatte sin stabila men relativt låga tillväxt på 2%. Alla regioner i APAC hade stark tillväxt utom Kina. Den svaga marknaden i Kina, i kombination med att vi har infört en strikt kreditpolicy, gjorde att försäljningen minskade kraftigt.

Återigen kan jag konstatera att försäljningen av nya produkter var rekordhög och utgjorde 32% av omsättningen. Jag noterar särskilt att gruppen har haft en mycket gynnsam utveckling av elektromekaniska produkter. Ett annat område som gick starkt framåt under året var e-government, där ASSA ABLOY fick många nya order.

Förvärvstakten intensifierades under fjärde kvartalet, där många förvärv genomfördes i tillväxtmarknaderna. Särskilt strategiskt för gruppen är digitallåstillverkaren Digi Electronic

Lock i Kina, samt tre förvärv i Sydamerika. Totalt förvärvades hela 20 bolag under 2014, med en tillförd omsättning på cirka 5%.

Rörelseresultatet i kvartalet fortsatte att förbättras på ett mycket tillfredsställande sätt med hela 22%. Starkt bidragande var goda besparingar och effektivitetsvinster i produktion och administration, starka resultatbidrag från de förvärvade bolagen, samt även valutavinster.

Min bedömning är att den globala ekonomiska utvecklingen går sidledes, där Amerika har en positiv utveckling medan Europa och Tillväxtmarknaderna stagnerar. Vår strategi att expandera på tillväxtmarknaderna ligger dock fast, då de långsiktigt förväntas ha en mycket god ekonomisk tillväxt. Vi fortsätter dessutom med investeringar i nya produkter, särskilt inom tillväxtområdet elektromekanik," säger Johan Molin, VD och koncernchef.

FJÄRDE KVARTALET

Koncernens nettoomsättning uppgick till 15 847 MSEK (13 242), en ökning med 20% jämfört med fjärde kvartalet 2013. Den organiska tillväxten för jämförbara enheter var 3% (4). Förvärvade enheter bidrog med 8% (5). Valutaeffekter påverkade omsättningen med 1 129 MSEK (-134) motsvarande 9% (-1).

Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, uppgick till 2 990 MSEK (2 440). Motsvarande EBITDA-marginal uppgick till 18,9% (18,4). Koncernens rörelseresultat, EBIT, exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 2 681 MSEK (2 202), en ökning med 22%. Rörelsemarginalen exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 16,9% (16,6).

Finansnettot uppgick till -129 MSEK (-152). Koncernens resultat före skatt, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 2 552 MSEK (2 050), en förbättring med 24% jämfört med föregående år. Valutaeffekter påverkade koncernens resultat före skatt med 196 MSEK (-42). Vinstmarginalen, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 16,1% (15,5). Den effektiva skattesatsen på årsbasis uppgick till 26% (25). Vinst per aktie exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 5,10 (4,08) SEK, en ökning med 25%. Det operativa kassaflödet var 3 469 MSEK (2 541).

HELÅR

Nettoomsättningen för helåret 2014 uppgick till 56 843 MSEK (48 481) motsvarade en ökning med 17%. Den organiska tillväxten var 3% (2). Förvärvade enheter bidrog med 9% (4). Valutaeffekter påverkade omsättningen med 2 138 MSEK (-1 156), motsvarande 5% (-2), jämfört med 2013.

Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, exklusive jämförelsestörande poster, för helåret uppgick till 10 419 MSEK (8 917). Motsvarande marginal var 18,3% (18,4). Koncernens rörelseresultat, EBIT, exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 9 257 MSEK (7 923) vilket var en ökning med 17%. Motsvarande rörelsemarginal uppgick till 16,3% (16,3).

Vinst per aktie exklusive jämförelsestörande poster för helåret uppgick till 17,38 SEK (14,84), en ökning med 17%. Det operativa kassaflödet var 8 238 MSEK (6 803).

STRUKTURÅTGÄRDER

Utbetalningar relaterade till samtliga existerande strukturprogram uppgick till 119 MSEK i kvartalet och 453 MSEK för helåret. Strukturprogrammen fortskred enligt plan och ledde till en minskning av personalen i kvartalet med 459 personer och sedan projektstart med 9 414 personer.

Vid utgången av året fanns 941 MSEK avsatt i balansräkningen för genomförandet av programmen.

KOMMENTAR PER DIVISION

EMEA

Kvartalets försäljning i division EMEA uppgick till 3 979 MSEK (3 546) med 2% (1) organisk tillväxt. Marknaderna i Tyskland, Spanien, Afrika och Östeuropa visade en stark tillväxt. Skandinavien hade en god utveckling samtidigt som försäljningen var stabil i Storbritannien, Italien och Israel. Vidare var tillväxten negativ i Benelux, Frankrike och Finland. Förvärvad tillväxt uppgick till 6% (1). Rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 694 MSEK (631) och motsvarande rörelsemarginal var 17,5% (17,8). Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 22,2% (22,9). Det operativa kassaflödet före betald ränta uppgick till 1 011 MSEK (944).

AMERICAS

Kvartalets försäljning i division Americas uppgick till 3 283 MSEK (2 558) med 8% (6) organisk tillväxt. Försäljningsutvecklingen var stark för traditionella låsprodukter, dörrsegmentet, elektromekaniska produkter, privatbostadsmarknaden samt i Sydamerika. Högsäkerhetsprodukter samt Kanada och Mexiko hade en god tillväxt. Förvärvad tillväxt uppgick till 5% (6). Rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 690 MSEK (525) och motsvarande rörelsemarginal var 21,0% (20,5). Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 23,0% (22,3). Det operativa kassaflödet före betald ränta uppgick till 795 MSEK (656).

ASIA PACIFIC

Kvartalets försäljning i division Asia Pacific uppgick till 2 327 MSEK (2 066) med -7% (4) organisk tillväxt. Australien, Nya Zeeland, Sydostasien och Sydkorea visade en stark tillväxt. Kina visade en kraftigt negativ utveckling beroende på svag inhemsk efterfrågan och att ASSA ABLOY har infört en strikt kreditpolicy i Kina. Förvärvad tillväxt uppgick till 8% (0). Rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 340 MSEK (281) och motsvarande rörelsemarginal var 14,6% (13,6). Kvartalets avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 14,5% (14,8). Det operativa kassaflödet före betald ränta uppgick till 553 MSEK (450).

GLOBAL TECHNOLOGIES

Kvartalets försäljning i division Global Technologies uppgick till 2 076 MSEK (1 690), varav den organiska tillväxten uppgick till 5% (13). Inom HID Global hade Government ID, biometri och identifieringsteknologi (IDT) en stark utveckling. Passerkontroll och logisk access visade god tillväxt samtidigt som projektförsäljningen var stabil. Hospitality visade fortsatt stark tillväxt. Förvärvad tillväxt uppgick till 5% (0). Rörelseresultatet för divisionen exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 415 MSEK (312) och motsvarande rörelsemarginal var 20,0% (18,4). Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 21,2% (20,3). Det operativa kassaflödet före betald ränta uppgick till 554 MSEK (258).

ENTRANCE SYSTEMS

Kvartalets försäljning i division Entrance Systems uppgick till 4 440 MSEK (3 615), varav den organiska tillväxten uppgick till 4% (3). Tillväxten var stark för divisionens Amerikanska verksamheter samt inom segmenten dörrautomatik, dörrkomponenter och snabbportar. Europeiska industriportar, portar för privatbostadsmarknaden i Europa och Ditec hade negativ tillväxt. Förvärvad tillväxt uppgick till 12% (15). Rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 685 MSEK (587) och motsvarande rörelsemarginal var 15,4% (16,2%). Förvärvsutspädningen var 0,6 procentenheter. Avkastning på sysselsatt kapital blev 16,7% (16,3). Det operativa kassaflödet före betald ränta uppgick till 805 MSEK (594).

FÖRVÄRV

Under kvartalet konsoliderades ENOX (Indien), Jiawei (Kina), Digi Electronics (Kina) samt ytterligare sju mindre förvärv. Det sammanlagda förvärvspriset för de 20 verksamheter som förvärvats under helåret uppgick till 4 568 MSEK och preliminära förvärvsanalyser indikerar att goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämd livslängd uppgår till 4 151 MSEK. Förvärvspriset är justerat för förvärvad nettofordran och beräknade tilläggsköpeskillingar. Beräknade tilläggsköpeskillingar uppgick till 2 191 MSEK.

HÅLLBAR UTVECKLING

Effektivisering av energiförbrukningen i koncernens fabriker och säljbolag är ett prioriterat område för att uppnå en reducerad miljöpåverkan och minskade kostnader. Förbättringsarbetet drivs lokalt i koncernens enheter, ofta med stöd av kaizen-metodik för att identifiera och prioritera olika aktiviteter. I ett projekt identifieras ofta ett flertal olika aktiviteter som tillsammans ger betydande besparingar.

Som exempel kan nämnas ASSA ABLOYs fabrik i Bukarest där energimätare på olika ställen i fabriken indikerade var ytterligare förbättringar kunde uppnås. Underhålls- och uppstartsrutinerna för fabrikens ytbehandlingsanläggning har därefter optimerats och uppstartsprocessen har automatiserats, vilket minimerat outnyttjad tid när anläggningen är i drift. Utrustning har installerats för effektivare balansering av fabrikens energiförbrukning. Belysningsarmaturer har bytts ut mot moderna energieffektiva lösningar samtidigt som man försöker använda dagsljus för belysning så mycket som möjligt. Fixturer som används för att hålla produkterna under målningsprocessen har modifierats, så att de kan hålla fler produkter samtidigt. Dessa aktiviteter medförde en förbättrad energieffektivitet i fabriken med 9%.

Hållbarhetsredovisningen för 2014 kommer att finnas tillgänglig från den 27 mars 2015 på bolagets hemsida, www.assaabloy.com.

MODERBOLAGET

Övriga rörelseintäkter i moderbolaget ASSA ABLOY AB uppgick för helåret till 3 085 MSEK (2 261). Resultat före skatt uppgick till 5 553 MSEK (2 896). Investeringar i materiella och immateriella tillgångar uppgick till 11 MSEK (992). Likviditeten är god och soliditeten uppgick till 46,4% (45,1).

UTDELNING, AKTIESPLIT OCH ÅRSSTÄMMA

Styrelsen föreslår en utdelning om 6,50 SEK (5,70) per aktie för räkenskapsåret 2014. Vidare föreslår styrelsen en aktiesplit 3:1. Årsstämman kommer att hållas den 7 maj 2015. Årsredovisningen för 2014 kommer att finnas tillgänglig från den 27 mars 2015 på bolagets hemsida, www.assaabloy.com.

REDOVISNINGSPRINCIPER

ASSA ABLOY tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av den Europeiska Unionen. Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper återfinns på sidorna 90-95 i Årsredovisningen 2013.

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Transaktioner mellan ASSA ABLOY och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

ASSA ABLOY är som internationell koncern med stor geografisk spridning exponerad för ett antal såväl affärsmässiga som finansiella och skattemässiga risker. De affärsmässiga riskerna kan delas upp i strategiska, operationella och legala. De finansiella riskerna är bland annat hänförliga till valutor, räntor, likviditet, kreditgivning, råvaror samt finansiella instrument. Riskhanteringen i ASSA ABLOY syftar till att identifiera, kontrollera och reducera risker. Detta arbete sker utifrån en bedömning av riskernas sannolikhet och potentiella effekt för koncernen. En närmare beskrivning av ovannämnda risker och riskhantering återfinns i Årsredovisningen för 2013.

GRANSKNING

Bolagets revisorer har inte utfört någon granskning av rapporten för fjärde kvartalet 2014.

FRAMTIDSUTSIKTER*

Långsiktiga utsikter

Långsiktigt förväntar sig ASSA ABLOY att efterfrågan på säkerhet kommer att öka. Arbetet med att fokusera på kundnytta, innovationer och att utnyttja ASSA ABLOYs starka position kommer att påskynda tillväxten och förbättra lönsamheten.

Den organiska försäljningstillväxten förväntas vara god. Rörelsemarginalen (EBIT) och det operativa kassaflödet förväntas att utvecklas väl.

* Framtidsutsikter publicerade den 23 oktober 2014:

Långsiktiga utsikter

Långsiktigt förväntar sig ASSA ABLOY att efterfrågan på säkerhet kommer att öka. Arbetet med att fokusera på kundnytta, innovationer och att utnyttja ASSA ABLOYs starka position kommer att påskynda tillväxten och förbättra lönsamheten.

Den organiska försäljningstillväxten förväntas vara god. Rörelsemarginalen (EBIT) och det operativa kassaflödet förväntas att utvecklas väl.

Stockholm den 5 februari 2015

Johan Molin VD och koncernchef

EKONOMISK INFORMATION

Kvartalsrapport avseende första kvartalet publiceras den 28 april 2015. Årsstämma hålls den 7 maj 2015 på Moderna Museet i Stockholm.

MER INFORMATION LÄMNAS AV:

Johan Molin, VD och koncernchef, tel: 08-506 485 42 Carolina Dybeck Happe, Ekonomi- och finansdirektör, tel: 08-506 485 72

ASSA ABLOY håller en analytikerträff idag 10.00 på Operaterrassen i Stockholm. Analytikerträffen sänds även via Internet www.assaabloy.com. Det finns möjlighet att ställa frågor per telefon: 08-5055 6476, +44 203 364 5371 eller +1 877 679 2993.

Informationen är sådan som ASSA ABLOY ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 5 februari kl. 08.00.

FINANSIELL INFORMATION - KONCERNEN

RESULTATRÄKNING

				okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec
MSEK	2013	2014	2013	2014
Försäljningsintäkter				13 242 15 847 48 481 56 843
Kostnad för sålda varor	-8 826			-9 773 -30 082 -34 921
Bruttoresultat	4 416	6 074	18 399	21 922
Försäljnings-, administrations- och FoU-kostnader	-3 237			-3 425 -11 569 -12 797
Resultatandel i intressebolag	23	32	94	132
Rörelseresultat	1 202	2 681	6 924	9 257
Finansnetto	-152	-129	-542	-559
Resultat före skatt	1 050	2 552	6 381	8 698
Inkomstskatt	-262	-664	-1 595	-2 261
Resultat från avyttringsgrupp som innehas för försäljning
och avvecklade verksamheter	0	-	-11	-
Periodens resultat	788	1 889	4 775	6 436
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	788	1 889	4 772	6 436
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	2	0
Vinst per aktie
före utspädning, SEK	2,13	5,10	12,89	17,38
efter utspädning, SEK	2,13	5,10	12,89	17,38
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET
				okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec
MSEK	2013	2014	2013	2014
Periodens resultat	788	1 889	4 775	6 436
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser, netto efter skatt	-24	-364	225	-543
Summa	-24	-364	225	-543
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Andel av övrigt totalresultat i intressebolag	23	53	-18	105
Kassaflödessäkringar och säkring av nettoinvesteringar	-33	-131	9	-376
Omräkningsdifferenser	467	1 626	143	3 810
Summa	457	1 549	134	3 539
Totalresultat för perioden	1 222	3 073	5 133	9 433
Totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 222	3 073	5 129	9 432
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	4	0

FINANSIELL INFORMATION - KONCERNEN

BALANSRÄKNING

		31 dec 31 dec
MSEK	2013	2014
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	38 280	47 056
Materiella anläggningstillgångar	6 390	7 712
Andelar i intressebolag	1 675	1 861
Övriga finansiella tillgångar	86	76
Uppskjutna skattefordringar	1 677	1 555
Summa anläggningstillgångar	48 109	58 260
Omsättningstillgångar
Varulager	6 498	7 845
Kundfordringar	8 531	10 595
Övriga kortfristiga fordringar och placeringar	2 263	2 630
Likvida medel	362	667
Summa omsättningstillgångar	17 654	21 738
SUMMA TILLGÅNGAR	65 763	79 998
EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	28 812	36 096
Innehav utan bestämmande inflytande	0	2
Summa eget kapital	28 813	36 098
Långfristiga skulder
Långfristiga lån	13 329	15 362
Uppskjutna skatteskulder	1 416	1 462
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	5 364	7 693
Summa långfristiga skulder	20 109	24 517
Kortfristiga skulder
Kortfristiga lån	4 875	4 636
Leverantörsskulder	4 393	5 699
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar	7 574	9 047
Summa kortfristiga skulder	16 842	19 383
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	65 763	79 998

FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL		Eget kapital hänförligt till:
	Moder-	Innehav utan	Totalt
	bolagets	bestämmande	eget
MSEK	aktiägare	inflytande	kapital
Ingående balans 1 januari 2013	25 819	183	26 001
Periodens resultat	4 772	2	4 775
Övrigt totalresultat	357	2	359
Summa totalresultat	5 129	4	5 133
Utdelning	-1 888	-155	-2 044
Aktiesparplaner	-18	-	-18
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande	-229	-32	-260
Summa transaktioner med aktieägare	-2 135	-187	-2 322
Utgående balans 31 december 2013	28 812	0	28 813
Ingående balans 1 januari 2014	28 812	0	28 813
Periodens resultat	6 436	0	6 436
Övrigt totalresultat	2 996	0	2 996
Summa totalresultat	9 432	0	9 433
Utdelning	-2 110	-	-2 110
Aktiesparplaner	-38	-	-38
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande	-	2	2
Summa transaktioner med aktieägare	-2 149	2	-2 147
Utgående balans 31 december 2014	36 096	2	36 098

FINANSIELL INFORMATION - KONCERNEN

KASSAFLÖDESANALYS

MSEK LÖPANDE VERKSAMHETEN	2013	2014	2013	2014
Rörelseresultat	1 202	2 681	6 924	9 257
Avskrivningar	238	309	993	1 163
Återläggning av omstruktureringskostnader	1 000	-	1 000	-
Omstruktureringsbetalningar	-230	-119	-647	-453
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	86	-136	17	-150
Kassaflöde före räntor och skatt	2 296	2 735	8 286	9 816
Erlagd och erhållen ränta	-139	-103	-431	-457
Betald inkomstskatt	-271	-525	-1 134	-2 376
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	1 886	2 107	6 721	6 983
Förändring av rörelsekapital	615	1 064	-497	-303
Kassaflöde från löpande verksamheten	2 501	3 171	6 224	6 679
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella tillgångar	-461	-345	-1 202	-1 271
Investeringar i dotterbolag	-3 932	-1 213	-4 783	-2 454
Investeringar i intressebolag	-27	0	-131	- 1
Avyttringar av dotterbolag	-	21	85	201
Övriga investeringar och försäljningar	1	0	1	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-4 418	-1 537	-6 030	-3 524
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Utdelning	-29	-	-2 007	-2 110
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-2 155	-
Förändring upptagna lån, netto	1 680	-1 783	3 431	-798
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	1 650	-1 783	-731	-2 908
PERIODENS KASSAFLÖDE	-267	-150	-537	247
LIKVIDA MEDEL
Likvida medel vid periodens början	619	809	907	362
Periodens kassaflöde	-267	-150	-537	247
Omräkningsdifferens i likvida medel	9	8	- 9	58
Likvida medel vid periodens slut	362	667	362	667

NYCKELTAL		jan-dec jan-dec
	2013	2014
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive jämförelsestörande poster, %	17,1	16,9
Avkastning på sysselsatt kapital inklusive jämförelsestörande poster, %	14,9	16,9
Avkastning på eget kapital, %	17,5	19,8
Soliditet, %	43,8	45,1
Räntetäckningsgrad, ggr	13,5	17,4
Antal utestående aktier vid periodens slut, tusental		370 859 370 859
Vägt genomsnittligt antal aktier, tusental		370 259 370 259
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental		370 259 370 259
Medelantal anställda		42 556 44 269

FINANSIELL INFORMATION - MODERBOLAGET

RESULTATRÄKNING

		jan-dec jan-dec
MSEK	2013	2014
Rörelseresultat	826	1 298
Resultat före skatt	2 896	5 553
Periodens resultat	2 731	5 201

BALANSRÄKNING

		31 dec 31 dec
MSEK	2013	2014
Anläggningstillgångar		32 781 35 684
Omsättningstillgångar	5 695	7 561
Summa tillgångar	38 476	43 245
Eget kapital		17 365 20 044
Avsättningar	9	0
Långfristiga skulder	5 973	7 659
Kortfristiga skulder		15 129 15 542
Summa eget kapital och skulder	38 476	43 245

KVARTALSINFORMATION - KONCERNEN

KONCERNEN I SAMMANDRAG

	kv 1	kv 2	kv 3	kv 4	Helår	kv 1	kv 2	kv 3	kv 4	Helår
MSEK	2013	2013	2013	2013	2013	2014	2014	2014	2014	2014
Försäljningsintäkter	10 868	12 239	12 131	13 242	48 481	12 305	13 964	14 727	15 847	56 843
Organisk tillväxt 2)	-1%	3%	3%	4%	2%	4%	2%	4%	3%	3%
Bruttoresultat exklusive jämförelsestörande poster	4 358	4 786	4 839	5 176	19 159	4 791	5 368	5 689	6 074	21 922
Bruttomarginal	40,1%	39,1%	39,9%	39,1%	39,5%	38,9%	38,4%	38,6%	38,3%	38,6%
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)
exklusive jämförelsestörande poster	1 911	2 226	2 339	2 440	8 917	2 135	2 504	2 791	2 990	10 419
Rörelsemarginal (EBITDA)	17,6%	18,2%	19,3%	18,4%	18,4%	17,3%	17,9%	19,0%	18,9%	18,3%
Avskrivningar	-250	-256	-249	-238	-993	-278	-285	-292	-309	-1 163
Rörelseresultat (EBIT)
exklusive jämförelsestörande poster	1 662	1 970	2 090	2 202	7 923	1 857	2 219	2 499	2 681	9 257
Rörelsemarginal (EBIT)	15,3%	16,1%	17,2%	16,6%	16,3%	15,1%	15,9%	17,0%	16,9%	16,3%
Jämförelsestörande poster 3)	-	-		- -1 000	-1 000	-	-	-	-	-
Rörelseresultat (EBIT)	1 662	1 970	2 090	1 202	6 924	1 857	2 219	2 499	2 681	9 257
Rörelsemarginal (EBIT)	15,3%	16,1%	17,2%	9,1%	14,3%	15,1%	15,9%	17,0%	16,9%	16,3%
Finansnetto	-129	-138	-124	-152	-542	-148	-146	-136	-129	-559
Resultat före skatt	1 533	1 832	1 966	1 050	6 381	1 709	2 073	2 364	2 552	8 698
Vinstmarginal (EBT)	14,1%	15,0%	16,2%	7,9%	13,2%	13,9%	14,8%	16,0%	16,1%	15,3%
Inkomstskatt	-383	-458	-492	-262	-1 595	-444	-539	-614	-664	-2 261
Resultat från avyttringsgrupp som innehas för
försäljning och avvecklade verksamheter
	-11	-	-	-	-11	-	-	-	-	-
Periodens resultat	1 138	1 374	1 474	788	4 775	1 264	1 534	1 749	1 889	6 436
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 138	1 372	1 474	788	4 772	1 264	1 534	1 749	1 889	6 436
Innehav utan bestämmande inflytande	1	2	0	0	2	0	0	0	0	0
OPERATIVT KASSAFLÖDE
	kv 1	kv 2	kv 3	kv 4	Helår	kv 1	kv 2	kv 3	kv 4	Helår
MSEK	2013	2013	2013	2013	2013	2014	2014	2014	2014	2014
Rörelseresultat (EBIT)	1 662	1 970	2 090	1 202	6 924	1 857	2 219	2 499	2 681	9 257
Omstruktureringskostnader	-	-		- 1 000	1 000	-	-	-	-	-
Avskrivningar	250	256	249	238	993	278	285	292	309	1 163
Rörelsens nettoinvesteringar	-228	-233	-280	-461	-1 202	-266	-272	-388	-345	-1 271
Förändring av rörelsekapitalet	-1 110	-234	232	615	-497	-1 268	- 6	-93	1 064	-303
Erlagd och erhållen ränta	-73	-165	-53	-139	-431	-52	-201	-101	-103	-457
Ej kassaflödespåverkande poster	- 2	- 6	-63	86	17	8	-61	39	-136	-150
Operativt kassaflöde 4)	498	1 589	2 175	2 541	6 803	557	1 963	2 249	3 469	8 238
Operativt kassaflöde / Resultat före skatt 4)	0,33	0,87	1,11	1,24	0,92	0,33	0,95	0,95	1,36	0,95

KVARTALSINFORMATION - KONCERNEN

KONCERNEN I SAMMANDRAG

NETTOSKULDENS FÖRÄNDRING
	kv 1	kv 2	kv 3	kv 4		Helår kv 1	kv 2	kv 3	kv 4	Helår
MSEK	2013	2013	2013	2013	2013	2014	2014	2014	2014	2014
Nettoskuld vid periodens ingång	15 805	15 364	16 628	17 356	15 805	19 595	21 375	23 072	22 348	19 595
Operativt kassaflöde	-498	-1 589	-2 175	-2 541	-6 803	-557	-1 963	-2 249	-3 469	-8 238
Omstruktureringsbetalningar	190	109	118	230	647	87	140	107	119	453
Betald inkomstskatt	357	353	154	271	1 134	1 005	409	437	525	2 376
Nettoskuldseffekt av genomförda förvärv och avyttringar	-104	385	2 545	3 957	6 784	952	180	109	1 213	2 454
Utdelning		- 1 888	89	29	2 007		- 2 110	-		- 2 110
Omvärdering av nettopensionsförpliktelse	-300	-148	80	7	-361	97	71	73	455	695
Omräkningsdifferens m.m.	-86	265	-83	286	382	195	750	799	1 136	2 880
Nettoskuld vid periodens utgång	15 364	16 628	17 356	19 595	19 595	21 375	23 072	22 348	22 327	22 327
Nettoskuldsättning / Eget kapital	0,57	0,62	0,63	0,68	0,68	0,72	0,76	0,68	0,62	0,62
NETTOSKULD
	kv 1	kv 2	kv 3	kv 4		kv 1	kv 2	kv 3	kv 4
MSEK	2013	2013	2013	2013		2014	2014	2014	2014
Långfristiga räntebärande fordringar	-29	-24	-27	-27		-26	-28	-30	-28
Kortfristiga räntebärande placeringar inklusive derivat	-375	-384	-339	-342		-148	-153	-247	-174
Likvida medel	-870	-940	-619	-362		-498	-615	-809	-667
Pensionsavsättningar	1 972	1 908	1 941	2 015		2 110	2 242	2 400	2 946
Övriga långfristiga räntebärande skulder	12 265	11 262	11 045	13 329		14 627	14 209	14 272	15 362
Kortfristiga räntebärande skulder inklusive derivat	2 401	4 806	5 356	4 983		5 311	7 415	6 762	4 887
Totalt	15 364	16 628	17 356	19 595		21 375	23 072	22 348	22 327
SYSSELSATT KAPITAL OCH FINANSIERING
	kv 1	kv 2	kv 3	kv 4		kv 1	kv 2	kv 3	kv 4
MSEK	2013	2013	2013	2013		2014	2014	2014	2014
Sysselsatt kapital	42 170	43 433	44 884	48 408		51 141	53 282	55 359	58 425
- varav goodwill	28 742	29 446	28 841	31 817		32 930	34 052	35 423	39 778
- varav övriga immateriella och materiella anläggningstillgångar	10 937	11 302	11 094	12 854		12 941	13 383	14 055	14 990
- varav andelar i intressebolag	1 466	1 532	1 613	1 675		1 696	1 805	1 790	1 861
Nettoskuld	15 364	16 628	17 356	19 595		21 375	23 072	22 348	22 327
Innehav utan bestämmande inflytande	68	0	0	0		0	0	0	2
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	26 738	26 805	27 527	28 812		29 766	30 210	33 010	36 096
DATA PER AKTIE
	kv 1	kv 2	kv 3	kv 4		Helår kv 1	kv 2	kv 3	kv 4	Helår
SEK	2013	2013	2013	2013	2013	2014	2014	2014	2014	2014
Vinst per aktie efter skatt och före utspädning	3,07	3,71	3,98	2,13	12,89	3,41	4,14	4,72	5,10	17,38
Vinst per aktie efter skatt och utspädning	3,07	3,71	3,98	2,13	12,89	3,41	4,14	4,72	5,10	17,38
Vinst per aktie efter skatt och utspädning exklusive
jämförelsestörande poster 3) Eget kapital per aktie efter utspädning	3,07 72,21	3,71 72,39	3,98 74,35	4,08 77,83	14,84 77,83	3,41 80,39	4,14 81,59	4,72 89,15	5,10 97,49	17,38 97,49

RAPPORTERING PER DIVISION

Okt-dec respektive 31 dec

		EMEA		Americas	Asia Pacific		Global Technologies		Entrance Systems		Övrigt			Totalt
MSEK	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014
Försäljningsintäkter, externt	3 497	3 928	2 546	3 264	1 932	2 177	1 673	2 061	3 594	4 417	0	0	13 242	15 847
Försäljningsintäkter, internt	49	52	11	19	134	150	17	14	21	23	-232	-258	-	-
Försäljningsintäkter	3 546	3 979	2 558	3 283	2 066	2 327	1 690	2 076	3 615	4 440	-232	-258	13 242	15 847
Organisk tillväxt 2)	1%	2%	6%	8%	4%	-7%	13%	5%	3%	4%			4%	3%
Rörelseresultat (EBIT) Rörelsemarginal (EBIT)	631 17,8%	694 17,5%	525 20,5%	690 21,0%	281 13,6%	340 14,6%	312 18,4%	415 20,0%	587 16,2%	685 15,4%	-134	-143	2 202 16,6%	2 681 16,9%
Jämförelsestörande poster 3)	-300	-	-18	-	-183	-	-38	-	-313		- -149		- -1 000	-
Rörelseresultat (EBIT) inklusive jämförelsestörande poster	332	694	507	690	99	340	274	415	274	685	-283	-143	1 202	2 681
Sysselsatt kapital - varav goodwill - varav övriga immateriella och materiella anläggningstillgångar - varav andelar i intressebolag	10 499 6 395 2 703 8	12 299 7 247 3 051 9	10 475 7 319 2 384 -	12 909 9 000 2 982 -	7 436 4 311 2 481 371	9 810 7 931 3 137 414	6 114 4 511 1 338 -	8 239 5 984 1 711	14 592 9 282 3 850 - 1 296	16 245 9 615 4 021 1 438	-708 - 97 -	-1 077 87	48 408 - 31 817 12 854 - 1 675	58 425 39 778 14 990 1 861
Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat (EBIT) Omstruktureringskostnader Avskrivningar Rörelsens nettoinvesteringar Förändring av rörelsekapitalet Kassaflöde 4)	22,9% 332 300 79 -113 347 944	22,2% 694 - 89 -111 338 1 011	22,3% 507 18 48 -56 138 656	23,0% 690 - 65 -76 115 795	14,8% 99 183 41 -111 239 450	14,5% 340 - 49 -72 237 553	20,3% 274 38 40 -131 38 258	21,2% 415 - 47 -51 142 554	16,3% 274 313 31 -50 27 594	16,7% 685 - 58 -39 102 805	-283 149 0 0 -174 -307	-143 0 4 130 -10	18,2% 1 202 - 1 000 238 -461 615 2 594	18,5% 2 681 - 309 -345 1 064 3 708
Ej kassaflödespåverkande poster Erlagd och erhållen ränta Operativt kassaflöde 4)											86 -139	-136 -103	86 -139 2 541	-136 -103 3 469

Jan-dec respektive 31 dec

		EMEA		Americas	Asia Pacific		Global Technologies			Entrance Systems		Övrigt		Totalt
MSEK	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014
Försäljningsintäkter, externt	12 957	14 519	10 074	12 096	6 879	7 755	6 406	7 147	12 166	15 325	0	0	48 481	1) 56 843 1)
Försäljningsintäkter, internt	209	233	48	60	542	581	65	59	71	84	-935	-1 017	-	-
Omsättning	13 165	14 753	10 121	12 156	7 420	8 336	6 472	7 207	12 237	15 409	-935	-1 017	48 481	56 843
Organisk tillväxt 2)	-1%	3%	6%	4%	4%	1%	6%	1%	0%	4%			2%	3%
Rörelseresultat (EBIT)	2 197	2 432	2 140	2 613	1 032	1 187	1 184	1 368	1 733	2 054	-363	-398	7 923	9 257
Rörelsemarginal (EBIT)	16,7%	16,5%	21,1%	21,5%	13,9%	14,2%	18,3%	19,0%	14,2%	13,3%			16,3%	16,3%
Jämförelsestörande poster 3)	-300	-	-18	-	-183	-	-38	-	-313		- -149		- -1 000	-
Rörelseresultat (EBIT)
inklusive jämförelsestörande poster	1 897	2 432	2 121	2 613	850	1 187	1 146	1 368	1 420	2 054	-512	-398	6 924	9 257
Sysselsatt kapital	10 499	12 299	10 475	12 909	7 436	9 810	6 114	8 239	14 592	16 245	-708	-1 077	48 408	58 425
- varav goodwill	6 395	7 247	7 319	9 000	4 311	7 931	4 511	5 984	9 282	9 615	-		- 31 817	39 778
- varav övriga immateriella och
materiella anläggningstillgångar	2 703	3 051	2 384	2 982	2 481	3 137	1 338	1 711	3 850	4 021	97	87	12 854	14 990
- varav andelar i intressebolag	8	9		- -	371	414	-		- 1 296	1 438	-		- 1 675	1 861
Avkastning på sysselsatt kapital	20,7%	21,0%	22,7%	23,1%	16,3%	14,2%	19,7%	19,6%	12,1%	13,1%			17,1%	16,9%
Rörelseresultat (EBIT)	1 897	2 432	2 121	2 613	850	1 187	1 146	1 368	1 420	2 054	-512	-398	6 924	9 257
Omstruktureringskostnader	300	-	18	-	183	-	38	-	313	-	149		- 1 000	-
Avskrivningar	328	351	179	237	157	183	159	182	168	212	2	- 2	993	1 163
Rörelsens nettoinvesteringar	-337	-397	-182	-243	-200	-275	-375	-204	-106	-141	- 2	-11	-1 202	-1 271
Förändring av rörelsekapitalet	-104	-98	-154	31	-57	-164	-98	-63	- 2	-118	-82	109	-497	-303
Kassaflöde 4)	2 084	2 288	1 983	2 637	932	931	870	1 282	1 792	2 007	-445	-302	7 218	8 845
Ej kassaflödespåverkande poster											17	-150	17	-150
Erlagd och erhållen ränta											-431	-457	-431	-457
Operativt kassaflöde 4)													6 803	8 238
Medelantal anställda	10 089	10 678	6 726	7 193	14 243	13 439	3 136	3 331	8 191	9 420	171	208	42 556	44 269

Europa 21 111 23 242 4) Exklusive omstruktureringsbetalningar. Nordamerika 15 483 20 468 Central- och Sydamerika 957 1 150

1) Försäljning per världsdel, MSEK. jan-dec jan-dec 2) Organisk tillväxt avser jämförbara enheter efter justering för förvärv och ändrade valutakurser. 2013 2014 3) Jämförelsestörande poster består av omstruktureringskostnader.

Afrika 663 783 Asien 8 189 8 980 Oceanien 2 078 2 220

FINANSIELL INFORMATION - NOTER

NOT 1 RÖRELSEFÖRVÄRV

	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
MSEK	2013	2014	2013	2014
Förvärvspris
Erlagda köpeskillingar avseende årets förvärv	3 843	1 299	3 991	2 478
Innehållna och villkorade köpeskillingar avseende årets förvärv	528	1 636	607	2 191
Justering av förvärvspris avseende föregående års förvärv	0	-13	0	-42
Verkligt värde på innehav i intresseföretag före rörelseförvärv	0	-	45	-
Summa	4 371	2 921	4 643	4 627
Verkligt värde på förvärvade nettotillgångar
Immateriella tillgångar	822	2	914	156
Materiella anläggningstillgångar	561	188	579	289
Finansiella anläggningstillgångar	36	12	42	-15
Varulager	440	172	464	266
Kortfristiga fordringar och placeringar	472	220	499	323
Likvida medel	17	106	53	204
Innehav utan bestämmande inflytande	-	- 2	-	- 2
Långfristiga skulder	-231	-23	-280	25
Kortfristiga skulder	-269	-359	-311	-627
Summa	1 849	316	1 959	619
Förvärvad negativ goodwill - Intäktsförd	-	-	-	6
Goodwill	2 522	2 611	2 684	4 013
Förändring i koncernens likvida medel vid förvärv
Erlagda köpeskillingar avseende årets förvärv	3 843	1 299	3 991	2 478
Likvida medel i förvärvade dotterbolag	-17	-106	-53	-204
Erlagda/återförda köpeskillingar avseende förvärv genomförda tidigare år	106	20	845	180
Summa	3 932	1 213	4 783	2 454

I tabellen ingår justeringar av verkligt värde på förvärvade nettotillgångar från förvärv genomförda under tidigare perioder.

NOT 2 REDOVISAT OCH VERKLIGT VÄRDE FÖR FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER

31 december 2014			värderade till verkligt värde	Finansiella instrument
	Redovisat Verkligt
MSEK	värde	värde	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet	23	23		23
Finansiella tillgångar som kan säljas	5	5
Lånefordringar och andra fordringar	13 138	13 138
Derivatinstrument - säkringsredovisning	136	136		136
Finansiella skulder
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet	3 455	3 455		216	3 239
Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde	25 697	26 039
Derivatinstrument - säkringsredovisning	35	35		35

31 december 2013	Finansiella instrument värderade till verkligt värde
	Redovisat Verkligt
MSEK	värde	värde	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet	77	77		77
Finansiella tillgångar som kan säljas	4	4
Lånefordringar och andra fordringar	10 772	10 772
Derivatinstrument - säkringsredovisning	62	62		62
Finansiella skulder
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet	995	995		58	937
Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde	22 597	22 759
Derivatinstrument - säkringsredovisning	50	50		50