Ashtrom Group Ltd. — Investor Presentation 2026

Mar 25, 2026

קבוצת אשפוזים

העוצמה שלנו, המציאות שלכם

מצגת לשוק ההון

מרץ 2026

על בסיס דוחות כספיים 31 בדצמבר 2025

---

2

דיסקליימר

החיצוניים המשפיעים על פעילות החברה, אשר הינם בלתי ניתנים להערכה מראש ובאופיים אינם מצויים בשליטת החברה.

יובהר, כי הערכות החברה ובכלל זה הפעילות במגזרים השונים ושינויים בתזרים מפעילות שוטפת, מבוססים על הערכות החברה ומהווים מידע צופה פני עתיד. הערכות אלה עשויות שלא להתממש, כולן או חלקן, או להתממש באופן שונה מהותית מכפי שנצפה, בין היתר לאור העובדה שמדובר באירוע חריג ומתמשך אשר אינו בשליטת החברה.

המצגת עשויה לכלול מידע המוצג באופן שונה מן האופן בו הוצג בדיווחי החברה לציבור עד כה, היינו, עשויים להיכלל במצגת נתונים המוצגים באופן ו/או באיפיון ו/או בעריכה ו/או בפילוח שונים מאלו שהוצגו בדוחותיה ובדיווחי החברה בעבר. המצגת מציגה מכלול של נתונים (ובכלל זה נתונים אשר הוצגו במצגת וטרם נכלל בדיווחי החברה או שטרם הוצגו באופן המוצג במצגת האמורה, ושהינם נכונים למיטב הערכתה של החברה נכון למועד הצגתם). לעניין זה ראו שקפים 10, 14, 15, 18, 21, 25, 26, 29, 36.

כמו כן, תחזיות והערכות צופות פני עתיד מתבססות על נתונים ומידע המצויים בידי החברה במועד עריכת המצגת וליום 31.12.2025, והחברה אינה מחזיבת בעדכון או שינוי כל תחזית ו/או הערכה של מידע זה על מנת שישקפו אירועים או נסיבות שיחולו לאחר מועד עריכת המצגת.

מצגת זו אינה מהווה הצעה לרכישת ניירות הערך של החברה או הזמנה לקבלת הצעות כאמור, והיא נועדה אך ורק למסירת מידע למשקיעים.

האמור במצגת בכל הקשור לניתוח פעילות החברה הינו תמצית בלבד. על מנת לקבל תמונה מלאה של פעילות החברה ושל הסיכונים בפעילות עימם מתמודדת החברה יש לעיין בדוח התקופתי של החברה לשנת 2025 שפורסם ביום 25 במרץ 2026.

מצגת זו כוללת מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך תשכ"ח 1968. מידע כאמור כולל בין היתר, תחזיות, הערכות ואומדנים, לרבות מידע המובא של איורים, גרפים, סקירות, וכל מידע אחר המובא בכל דרך, של החברה, המתייחסים לאירועים או עניינים עתידיים, אשר התממשותם אינה וודאית ואינה בשליטת החברה ואשר עשויים להיות שונים באופן מהותי מהמוצג. מידע צופה פני עתיד אינו מהווה עובדה מוכחת והוא מבוסס רק על נקודת ראותה והערכתה הסובייקטיבית של הנהלת החברה, המתבססת בין השאר, על ניתוח מידע כללי, הידוע להנהלת החברה במועד עריכת מצגת זו, ובכלל זה נתונים סטטיסטיים שפרסמו גופים ורשויות שונות, פרסומים מקצועיים, פרסומים ציבוריים, מחקרים וסקרים אשר נכונותם לא נבחנה על ידי החברה באופן עצמאי.

מידע צופה פני עתיד מטבעו כפוף לסיכוני אי-התממשות משמעותיים, ומידע כאמור הינו בלתי וודאי, בלתי ניתן להערכה מראש ולעיתים אף אינו מצוי בשליטת החברה. התממשותו או אי התממשותו של המידע צופה פני עתיד תושפע, בין היתר, מגורמי הסיכון המאפיינים את פעילות החברה, וכן מההתפתחויות בסביבה הכללית ובגורמים

---

קבוצת אשטרום

העוצמה במספרים

דירוג A
עם אופק שלילי ע"י S&P מעלות

90 א"ח
נסחרת במדד

1963
שנת היווסדות

671
מיליוני ש"ח
EBITDA
2025

1,021
מיליוני ש"ח
רוח גולמי
2025

4,652
מיליוני ש"ח
הכנסות
2025

9,501
מיליוני ש"ח
צבר הזמנות
קבלנות ותעשיות
* 31.12.2025

5,546
מיליוני ש"ח
הון עצמי המיוחס
לבעלי המניות
31.12.2025

271
מיליוני ש"ח
רוח נקי המיוחס
לבעלי מניות
2025

• לא כולל עבודות מחברות הקבוצה בסך של כ-2 מיליארד ש"ח שעתידות להתקבל במהלך השנים 2026–2027

3

---

קבוצת אשטרום

מגזרי פעילות

שמונה מגזרי פעילות המאפשרים גמישות עסקית, איתנות פיננסית ופיזור סיכונים

אשטרום מגורים
יח"ד 18,244
יומות נדל"ן למגורים **

אשטרום נכסים
אלף מ"ר 1,053
נדל"ן מניב **
**

אשטרום תעשיות
מיליארד ₪ 1.2
צבר הומנות **

אשטרום קבלנות
8.3
מיליארד ₪
צבר הומנות **

אשטרום אינטרנשיונל
66 אלף מ"ר 1,531
נדל"ן מניב **
יומות למגורים **

אשטרום אנרגיה מתחדשת
1,536
אנרגיה מתחדשת **
אנרגיה זיכיינות
פרוייקטים וכיינים פעילים **

אשטרום זכיינות
6 פרוייקטים
פרוייקטים וכיינים פעילים **
3,280 יח"ד **
מגורים להשכרה **

• 2026–2027 שעות לולא כלול עבודות מחברות הקבוצה בסך של כ-2 מיליארד ₪ שעתידות להתקבל במהלך השנים (ביזמות למגורים נכללות יח"ד לשותפים ובעלי קרקע)

---

קבוצת אשטרום

סקירת פעילות רב שנתית מיליוני ₪

הכנסות

רווח גולמי

רווח תפעולי

רווח נקי המיוחס לבעלי מניות החברה

• הרווח התפעולי והרווח הנקי המיוחס לבעלי מניות החברה בשנת 2021 הינם בניכוי רווח חד פעמי של כ-500 מיליוני ₪ בגין ה-Buyback בפרוייקט הרכבת הקלה בירושלים

5

שטרום

---

קבוצת אושטרום

מקרת פעילות רב שנתית המשך

EBITDA

תורים מזומנים מפעילות שוטפת לפני השקעה בקרקעות

*ה- EBITDA – הפעילות הבינלאומית 2021 הינם בניכוי רווח ותקבולים חד פעמים בגין ה-Buyback בפרוייקט הרכבת הקלה בירושלים (EBITDA כ-500 מיליוני ₪, תורים מזומנים כ-895 מיליוני ₪)

---

קבוצת אשטוח

מיליוני ש"ח

עשור של צמיחה

התפתחות הון העצמי

גידול של למעלה מפי 4

בהון העצמי המיוחס לבעלי המניות

1,411

5,546

1,276

31.12.2014

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

31.12.2019

31.12.2020

31.12.2021

31.12.2022

31.12.2023

31.12.2024

31.12.2025

100

1,411

5,546

2015

2020

2021

2022

2023

31.12.2015

31.12.2016

31.12.2017

31.12.2018

31.12.2019

31.12.2020

31.12.2021

31.12.2022

7

---

קבוצת אשטרום

2025 אירועים עיקריים בשנת

| מכירה פרוייקט אנרגיה
אשטרום אנרגיה מתחדשת
Tierra Bonita בפרוייקט
₿ 36% מיליון $
למוסדיים, לפי שווי של כ-220 מיליון $ | הנפקת אגרות חוב
קבוצת אשטרום ואשטרום נכסים
הרחבת אגרות חוב בסך של
כ-968 מיליון ₪ ברוטו | הנפקת מניות
קבוצת אשטרום
הנפקת מניות בכ-600 מיליון ₪ ברוטו,
בהשתתפות של בעלי השליטה |
| --- | --- | --- |
| זכייה במכרז שיכון הרופאים
אשטרום מגורים להשכרה
זכייה במכרז להקמה 1,189 יח"ד
ושטחי מסחר ותעסוקה בתל השומר | רכישת נכסים מניבים בחו"ל
אשטרום נכסים
רכישת שני נכסים מניבים
באנגליה ובגרמניה | זכייה במכרז למחצבה
אשטרום תעשיות
זכייה של חברה כלולה במכרז להפעלת
מחצבה בסכום של כ-223 מיליון ₪ |
| הגדלת צבר עבודות
אשטרום קבלנות
קבלת עבודות בסך של כ-4.4 מיליארד ₪,
הגדלת צבר עבודות בכ-1.9 מיליארד ₪ | תחנת כוח
אשטרום אנרגיה מתחדשת
קבלת אישור ממשלה המסמיך שותפות
כלולה להכנת תוכנית להקמת תחנת כוח | PPA הסכם
אשטרום אנרגיה מתחדשת
חתימה על הסכם PPA למכירת חשמל
בפרוייקט
El Patrimonio |

8

---

9

אשטרום קבלנות

ביצוע מגוון פרוייקטים בתחומי הבנייה והתשתיות

70 כ-כ

פרוייקטים בביצוע

| רווח מגורי
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 108 | 90 |
| 4.5% | 3.5% |

4.4

מיליארד ₪

קבלת עבודות ב-2025

זכייה במגמה פרוייקטים

| רווח גולמי
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 243 | 230 |
| 10.1% | 9.1% |

8.3

מיליארד ₪

צבר הזמנות

* 31.12.2025

| הכנסות
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 2,407 | 2,544 |

שמירה על רווחיות נאותה | הגדלת צבר העבודות | עם הפנים קדימה

• לא כולל עבודות מחברות הקבוצה בסך של כ-2 מיליארד ₪ שעתידות להתקבל במהלך השנים 2026–2027

אשטרום קבלנות

---

אשטרום קבלנות | צבר הזמנות

• 31.12.2025 - מיליוני ש"ח צבר הזמנות ליום 8,294

לאחר 31.12.2025 התקבלו עבודות חדשות בסך של כ-492 מיליוני ש"ח, שאינן נכללות בגרף

• לא כולל עבודות מחברות הקבוצה בסך של כ-2 מיליארד ש"ח שעתידות להתקבל במהלך השנים 2026–2027

19

משטרום

---

11

אשטרום קבלנות | פרוייקטים נבחרים בהקמה ובתכנון

גינדי גליל ים
מיליון ש"ח היקף כספי 455 | ח"ד 505

כיכר המדינה תל אביב
מיליון ש"ח היקף כספי (חלקנון) 554 | ח"ד 453

מתחם האלף ראשל"צ
מיליון ש"ח היקף כספי 850 | ח"ד 190

שדה דב תל אביב
מיליון ש"ח היקף כספי 736 | ח"ד ומסחר 459

אקרו בשדרה תל אביב
מיליון ש"ח היקף כספי 435 | ח"ד 388

מתחם ייצמן הרצליה
מיליון ש"ח היקף כספי 395 | ח"ד 550

---

12

אשטרום תעשיות*

פיתוח, ייצור, ייבוא ושיווק של חומרי גלם ומוצרי גמר לתעשיות הבנייה

9 מפעלי בטון פעילים

8 חברות ייעודיות

1.2 מיליארד ₪ צבר הזמנות

| רווח מגורי
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 17 | 27 |
| 1.7% | 2.4% |
| רווח גולמי
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 150 | 159 |
| 14.9% | 14.3% |
| הכנסות
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 1,008 | 1,114 |

גידול בהיקף הפעילות וברווחיותה | הקמה והרחבה של מפעלים נוספים | הקמת מתקני קבע ל-2 מחצבות | קבע הפנים קדימה

• כולל איחוד יחסי של חברות כלולות

שטרום

---

13

אשטרום תעשיות | 8 חברות ייעודיות

---

14

אשטרום תעשיות | מחצבות

חלק החברה במחצבות: 37.5% | תחילת פעילות: H2 2026

מחצבת חנתון

מצטבר צפוי (20 שנה) EBITDA

מיליון ₪ חלק החברה: 250-

מיליון טון עתודות חציבה: 18-

מחצבת שורק

מצטבר צפוי (25 שנה) EBITDA

מיליון ₪ חלק החברה: 400-

מיליון טון עתודות חציבה: 50-

קרקע פרטית בבעלות 50% לשימושים שונים

ענן הפנים קדימה

שיפור יכולת הייצור והפריסה | העמקת הסינרגיה במגזר ובקבוצה | הגדלת הכנסות וגידול ברווחיות | העמקות

אשטרום

---

15

אשטרום נכסים*

ייזום, רכישה וניהול של נכסים מניבים בארץ ובעולם

| ## 177

מיליוני ₪

כ-50% תוספת NOI צפויה

מפרוייקטים בתכנון ובביצוע עד 2032 | ## 362

מיליוני ₪

2025 NOI | ## 2.8

מיליארד ₪

סך הון עצמי | ## 8

מיליארד ₪

שווי נדל"ן |
| --- | --- | --- | --- |
| רוח מגורי | |
| --- | --- |
| מיליוני ₪ | |
| 2024 | 2025 |
| 450 | 463 |
| עליית ערך | |
| --- | --- |
| מיליוני ₪ | |
| 2024 | 2025 |
| 202 | 208 |
| רוח גולמי | |
| --- | --- |
| מיליוני ₪ | |
| 2024 | 2025 |
| 340 | 370 |
| הכנסות | |
| --- | --- |
| מיליוני ₪ | |
| 2024 | 2025 |
| 475 | 522 |
| ## 1,053

אלף מ"ר

סה"כ שטח מניב צפוי | ## 337

אלף מ"ר

בקידום תב"ע וזכויות | ## 160

אלף מ"ר

בתכנון וביצוע

סיום משוער עד 2032 | ## 556

אלף מ"ר

31.12.2025 | ## עם הפנים קדימה |
| --- | --- | --- | --- | --- |

הנתונים על בסיס נתוני הדוח המאוחד כולל איחוד יחסי של חברות כלולות

שטח

---

16

אשטרום נכסים | התפלגות נכסי החברה*

| שיעור היוון
משוקלל | שווי מיוחס לזכויות והקמה
מיליוני ₪ | שווי מיוחס למניב
מיליוני ₪ | 2025 NOI
מיליוני ₪ | שיעור תפוסה | שטח
אלפי מ"ר | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 7.1% | 182 | 1,855 | 119 | 92% | 103 | מסחר |
| 7.0% | 737 | 669 | 38 | 86% | 52 | משרדים |
| 7.3% | 87 | 764 | 56 | 97% | 168 | תעשיה ולוגיסטיקה |
| – | 417 | 178 | 2 | – | – | עירוב שימושים ואחרים |
| 7.1% | 1,423 | 3,466 | 215 | 94% | 323 | ישראל |
| 5.0% | – | 1,787 | 70 | 91% | 154 | גרמניה |
| 8.5% | 241 | 1,044 | 77 | 84% | 79 | אנגליה |
| | 1,664 | 6,297 | 362 | 91% | 556 | סה"כ |

לאחר תאריך המאזן הושלמה עסקה לרכישת נכס מסחרי בשטח של כ-36 אלף מ"ר באזור העיר ניוקאסל שבאנגליה בתמורה לסך של כ-105 מיליון פאונד (כולל הוצאות עסקה)

• הנתונים על בסיס נתוני הדוח המאוחד כולל איחוד יחסי של חברות כלולות

אשטרום נכסים

---

אשטרום נכסים | פרויקטים מניבים נבחרים

362 מיליון ₪ NOI

556 אלף מ"ר

31.12.2025

LEEDS Central Square
תפוסה 95% | 82 מיליון ₪

MANCHESTER No8
תפוסה 70 מיליון ₪ | 100% מליוני 45 מיליון ₪

DUSSELDORF Fritz
תפוסה 69 מיליון ₪

LEONBERG
תפוסה 45 מיליון ₪ | 89% מליוני 45

חובות המפרץ חיפה
תפוסה 895 מיליון ₪ | 96% מליוני 96

קניון בת ים
תפוסה 451 מיליון ₪ | 98% מליוני 98

חלק החברה

אשטרום נכסים | פרויקטים

---

אשטרום נכסים

*אשטרום נכסים | פרויקטים בתכנון ובביצוע

160 אלף מ"ר בתכנון ובביצוע

מגדלי הוד השרון
23,600 מ"ר | 42.3% בעלות
---|---
30 | 79 | 106 | 226 | 326 | שווי
350 | 460 | 444 | 625 | 447 | סך עלות משוערת
26 | 37 | 30 | 54 | 30 | 30
7.4% | 8.0% | 6.8% | 8.7% | 6.8% | 2026-2031 | סיום משוער
2032 | 2031 | 2030 | 2027 | 2026-2031

בניין C בניק
44,500 מ"ר | 50% בעלות
---|---
79 | 106 | 226 | 326 | 326 | שווי
35,000 מ"ר | 100% בעלות | 22,300 מ"ר | 100% בעלות | סך עלות משוערת
106 | 226 | 326 | 447 | 447 | 30
444 | 625 | 447 | 30 | 30 | 6.8%
37 | 30 | 54 | 30 | 30 | 30
8.0% | 6.8% | 8.7% | 6.8% | 2027-2031 | 2026-2031

(1) קיימות זכויות נוספות בהיקף של כ-177 אלף מ"ר המתוכננים לשלב ב' שימושו בעתיד
* מוצג חלק החברה

18

אשטרום

---

19

אשטרום נכסים | פרויקטים בקידום תב"ע וזכויות

337 אלף מ"ר

בקידום תב"ע וזכויות

פתח תקווה / גבעת שמואל
43 אלף מ"ר * | 50% בעלות

הייטק פארק שלב ב' יבנה
61 אלף מ"ר * | 100% בעלות

נס ודגל נס ציונה
13 אלף מ"ר * | 33% בעלות

היצירה רמת גן
41 אלף מ"ר * | 80% בעלות

מתחם האורגים באר שבע
94 אלף מ"ר * | 100% בעלות

קריית המדע נס ציונה
29 אלף מ"ר * | 87% בעלות

גרשפלד באר שבע
56 אלף מ"ר * | 73% בעלות

• חלק החברה – שטח לשיווק עילי

שטח שטח

---

20
משטרום

אשטרום מגורים*

תכנון, ייזום ושיווק של פרוייקטים בתחום הנדל"ן למגורים והתחדשות עירונית

| 903 יח"ד
הצפון | 2,162 יח"ד
ירושלים | 5,452 יח"ד
השרון | 9,727 יח"ד
תל אביב והמרכז | 18,244 יח"ד
**בשלבים שונים |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| מכירת יח"ד
כולל שותפים | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 401 יח"ד | 350 |
| רווח מגזרי
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 123 | 105 |
| 15.5% | 12.5% |
| רווח גולמי
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 192 | 191 |
| 24.3% | 22.7% |
| הכנסות
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 789 | 840 |
| 9,659 יח"ד
בשלבי אישור תב"ע ** | 6,383 יח"ד
עם תב"ע מאושרת ** | 2,202 יח"ד
בהקמה ו/או בשיווק ** | עם הפנים קדימה |
| --- | --- | --- | --- |

• כולל איחוד יחסי של חברות כלולות
  ** כולל שותפים (לרבות בחברות ובשותפויות רשומות) ויח"ד לבעלי קרקע בעסקאות התחדשות עירונית ובעסקאות קומבינציה ושרותי בנייה

---

21

אשטרום מגורים | הכנסות ורווח גולמי שטרם הוכר

פרוייקטים בביצוע, פרוייקטים שהסתיימו ופרוייקטים שבנייתם צפויה להתחיל עד סוף 2029 חלקה של אשטרום מגורים, ללא שותפים ובעלי קרקע

2,635 מיליוני ₪

רווח גולמי צפוי שטרם הוכר

14,772 מיליוני ₪

הכנסות צפויות שטרם הוכרו

4,476 יחידות דיור לשיווק

| שנים 2028–2029
תחילת בנייה משוערת | שנת 2027
תחילת בנייה משוערת | שנת 2026
תחילת בנייה משוערת | בבנייה ו/או שיווק |
| --- | --- | --- | --- |
| 2031–2033
(21 נמכרו)
4,730
1,083 | 2029–2031
1,584
5,360
897 | 2029
178
776
159 | 2026–2029
(1,412 נמכרו)
3,906
496 |
| סיום בנייה משוער | שנת 2026–2029 |
| --- | --- |
| יחיד לשיווק | 1,412 (11 נמכרו) |
| הכנסות צפויות מיליוני ₪ | |
| רווח גולמי צפוי מיליוני ₪ | |

5,585 יחיד לשיווק בתהליכי אישור תביע

793 יחיד לשיווק

תביע מאושרת, בנייתם צפויה להתחיל מ-2030–2030

עם הפנים קדימה
(לא נכלל בנתונים לעיל)

אשטרום

---

22

אשטרום מגורים | פרוייקטים נבחרים בשיווק*

• כולל שותפים (לרבות בחברות ובשותפויות רשומות) ויחד לבעלי קרקע בעסקאות התחדשות עירונית, ככל שישנם
  ** מוחוק 50% על ידי אשטרום מגורים ו-50% במישרין על ידי קבוצת אשטרום

---

23

אשטרום מגורים להשכרה

ייזום, שיווק וניהול של מגורים להשכרה לטווח ארוך

2.4

מיליארד ₪
חוב פיננסי נטו ***

4.5

מיליארד ₪
שווי נכסי המגור

3,280

יחידות דיור להשכרה
בשלבים שונים *

רווח מגורי
מיליוני ₪
2024	2025
120	230
עליית ערך
---	---
מיליוני ₪
2024	2025
61	160
רווח גולמי
---	---
מיליוני ₪
2024	2025
83	95
הכנסות
---	---
מיליוני ₪
2024	2025
סה"כ 117	סה"כ 117
מכירות 30	מכירות 11
השכרה 87	השכרה 106

23

קראת אשטרום

---

24

אשטרום מגורים להשכרה | פרוייקטים בהפעלה

48%

מינוף ממוצע מגורים
ריבית ממוצעת: 2.77% צמוד

1,312 מיליוני ₪

עליית ערך מצטברת

1,832 מיליוני ₪

עלות

3,144 מיליוני ₪

שווי נכסים 31.12.2025 * 25% לוכאים במחיר מפוקח
תפוסה 100%

קריית היובל ירושלים

396 יח"ד ותעסוקה

2024
718
56% | 400
1,118
34

המשתלה תל אביב

176 יח"ד ומסחר

2023
466
35% | 165
631
18

הגדנ"ע תל אביב

370 יח"ד ותעסוקה ומשרדים

2021
485
111% | 537
1,022
29

נאות פרס חיפה

184 יח"ד

2018
163
129% | 210
373
10

מיליוני ₪

מועד אכלוס
עלות
עליית ערך מצטברת
שווי 31.12.2025
2025 NOI

• ניכיון מגורים: 6% הנבה ו-5% תום הנבה

אשטרום

---

25

אשטרום מגורים להשכרה | פרוייקטים בהקמה

| 371 מיליוני ₪
ירידת ערך מצטברת נטו | 1,406 מיליוני ₪
יתרת השקעה צפויה | 1,344 מיליוני ₪
שווי נכסים 31.12.2025 | 1,155 יח"ד |
| --- | --- | --- | --- |

באר יעקב
282 יח"ד

2028
170
407

תל השומר דרום
139 יח"ד ומסחר ותעסוקה

2028
214
197

לוד הרובע הבינלאומי
310 יח"ד ומסחר וציבורי

2028
188
431

בני ברק צפון
248 יח"ד ומסחר

2028
277
233

נווה איילון
176 יח"ד ומסחר

2026
495
138

מיליוני ₪

סיום משוער
שווי 31.12.2025
יתרת השקעה צפויה

• 160 יח"ד הושכרו נכון למרץ 2026

אשטרום

---

26

אשטרום מגורים להשכרה | פרוייקטים בתכנון

פרוייקט שיכון הרופאים תל השומר

23-כ-אלף מ"ר

מסחר ותעסוקה

190 יח"ד

למכירה

999 יח"ד

להשכרה

600 יח"ד לסגל הרפואי

יח"ד במתווה "דירה להשכיר"

2031-2032

סיום משוער

מיליארד ₪

השקעה צפויה

☑ לאחר תאריך המאזן נחתם הסכם מימון לרכישת הקרקע עם תאגיד בנקאי

קרקע בתכנון בתל אביב

עם הפנים קדימה

---

21

אשטרום אנרגיה מתחדשת

ייזום, הקמה והפעלה של פרוייקטים בתחום האנרגיה המתחדשת בארץ ובעולם

1,175 MWh צבר אגירה

1,536 MWdc צבר סולארי

EBITDA

מיליוני ₪
2024	2025 *
37	98

רווח מגזרי

מיליוני ₪
2024	2025 *
20	62

רווח גולמי

מיליוני ₪
2024	2025 *
19	34

הכנסות

מיליוני ₪
2024	2025 *
34	71

1,175 MWh אגירה

1,536 MWdc סולארי

293 MWdc בייזום

1,175 MWh אגירה בפיתוח

642 MWdc בפיתוח

199 MWdc בהקמה

402 MWdc בהפעלה

עם הפנים קדימה

Tierra Bonita - טקסס, ארה"ב

• התוצאות של שנת 2025 כוללות השבתה מתוכננת לתקופה של כחודש של רשת הולכת החשמל באזור פעילות פרוייקט Tierra Bonita

---

28

אשטרום אנרגיה מתחדשת | פרוייקטים בהפעלה ובהקמה

בהקמה

EL PATRIMONIO | טקסס, ארה"ב
צפי הפעלה מסחרית H2 2027

עלות הקמה צפויה	הספק סולארי
$ מיליון	MWdc 195
הספק סולארי	אגירה בפיתוח
---	---
MWdc 195	אגירה בפיתוח MWh 300
צפי הכנסה כוללת (40 שנה)	עלות הקמה
---	---
$ מיליון	MWdc 399

צפי הכנסה כוללת (20 שנה)

כ- $ מיליארד
הסכם מכירת חשמל (PPA) : * 70% מהיצור | 20 שנה
הסכם מכירת זיכוי מס (PTC) : * 135–140 מיליון | 10 שנים
ליווי פיננסי : נחתם לאחר תאריך המאזן בהיקף של 190–200 מיליון

צפי הכנסה כוללת (40 שנה)

כ- $ מיליארד
הסכם מכירת חשמל (PPA) : * 60% מהיצור | 20 שנה
הסכם מכירת זיכוי מס (PTC) : * 300 מיליון | 10 שנים

• מול CPS חברת החשמל של סן אנטוניו, דירוג Aa2 (מודי'ס) PTC | עם גוף מוסדי אמריקאי, דירוג Aa3 (מודי'ס)
  PPA

---

אשטרום אנרגיה מתחדשת | צבר גלובלי

ארה"ב

ישראל

סה"כ

• בהקמה: פרוייקטים אשר עומדים בתנאים המצטברים: 1. תכנית מאושרת 2. הסכם חיבור 3. הקמה שהחלה או שצפויה להתחיל ב-15 החודשים הקרובים
• בפיתוח: מערכת אשר בטווח של 15 החודשים הקרובים, צפויות: (א) להיות בעלות תכנית סטטוטורית מאושרת או אפשרות למימוש באמצעות מסלול ישיר להיתר בנייה (עבור פרוייקטים בחו"ל - המקבילה הרגולטורית); או (ב) לקבל תשובת מחלק החשמל שתאפשר חיבור והורמת חשמל לרשת; או (ג) להגיע למעמד של סגירה פיננסית מול גורם מממן לחוב בכיר

• ביום: מערכת אשר עשויות להבשיל לכדי מערכת בהקמה, שיש לחברה זכות בלעדית להתקשרות בהסכמי שימוש בקרקע, והיא פועלת לקבלת האישורים וההיתרים הדרושים לצורך הקמתן

• חלקנו 85 סולארי 1-242 MWh אגירה

29

אשטרום

---

30
אופוס
39

אשטרום אינטרנשיונל

קבלנות, יזמות ונדל"ן מניב בחו"ל

400

מיליוני ₪
שווי נכסי
נדל"ן מניב

383

מיליוני ₪
שווי קרקעות
ומלאי למכירה

1,531

יח"ד
פורטוגל, ארה"ב
וג'מייקה

| רווח מגורי
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 68 | 73 |
| 18.6% | 22.7% |
| רווח גולמי
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 112 | 116 |
| 30.9% | 36.3% |
| הכנסות
מיליוני ₪ | |
| --- | --- |
| 2024 | 2025 |
| 362 | 320 |

הרחבה הפעילות היזמית
באירופה ובארה"ב

עם הפנים קדימה

---

קבוצת אשטורם

תמצית דוח רווח והפסד | מאוחד

מיליוני ₪	2024	2025
הכנסות	4,459	4,652
רווח גולמי	994	1,021
שיעור רווח גולמי	22.3%	21.9%
עליית ערך נדל"ן להשקעה, נטו	170	301
רווח תפעולי	764	904
שיעור רווח תפעולי	17.1%	19.4%
עלויות מימון נטו	543	620
מיסים על הכנסה (הטבת מס)	20	(3)
רווח נקי	201	287
רווח נקי המיוחס לבעלי מניות החברה	170	271
EBITDA	633	671

31

משטרום

---

קבוצת אשטרום

תמצית המאזן ותזרים המוזמנים | מאוחד

מיליוני ₪	31.12.2024	31.12.2025
התחייבויות	16,697	17,167
הון עצמי	5,135	5,972
פך מאזן	21,832	23,139
מוזמנים והשקעות לזמן קצר	1,316	1,602
מסגרות אשראי לא מנוצלות	1,342	1,355
תזרים מוזמנים מפעילות שוטפת
לפני השקעה בקרקעות, נטו	2024	2025
מכירת (השקעות) קרקעות לבנייה, נטו	806	462
תזרים מוזמנים מפעילות שוטפת, נטו	28	(177)

32

---

קבוצת אשטרום

3,269 מיליוני ₪
חוב פיננסי נטו

5,546 מיליוני ₪
הון עצמי

739 מיליוני ₪
יתרת מסגרות
אשראי לניצול

320 מיליוני ₪
יתרת מזומנים
והשקעות לזמן קצר

37.1%
ייחס חוב נטו ל-CAP
יחס חוב נטו ל-CAP

56.3%
ייחס הון עצמי למאזן

פריסת החזרי אג"ח לא כולל ריבית מיליוני ₪

33

שטח אשטרום

---

קבוצת אשטרום

חוב פיננסי | ללא אשטרום נכסים מיליוני ₪

חוב פיננסי נטו

אשראי בניכוי מזומנים, שווי מזומנים, פיקדונות, השקעות לזמן קצר וארוך ואשראי בין מגורי
8,589 | 31.12.2024
מיליוני ₪ 31.12.2025

חוב פיננסי ברוטו

מיליוני ₪ 9,558 | 31.12.2025

2025 בדצמבר 34

לפרטים נוספים בדבר החוב הפיננסי של החברה, ראה טבלת חוב פיננסי בסעיף 5 לדוח הדירקטוריון מיום 31 בדצמבר 2025

---

קבוצת אשטרום

אסטרטגיה עסקית לשנים הבאות

הקמת נכסים מניבים בארץ ורכישת נכסים בחו"ל

פיתוח והרחבת תחום התעשיות

הגדלת צבר עבודות קבלנות והתארגנות למכרזי המטרו

השקעה בתחום האנרגיה והתמודדות במכרזי זכיינים

הקמת פרוייקטים בתחום המגורים להשכרה

הרחבת יזמות למגורים בארץ ובחו"ל

35

אשטרום

---

קבוצת אשטרום

ESG מחוייבים לקידום

סביבה עסקית אתית

☑ אכיפת תשתית אתית ושמירה על זכויות אדם
☑ פיתוח שרשרת אספקה אחראית – מקומית וסביבתית

סביבה קהילתית בריאה ובטוחה

☑ בנייה בטוחה ובריאה של נכסים וקהילות
☑ ניהול מערכתי ומובנה של בטיחות ובריאות העובדים
☑ חיזוק שוק התעסוקה המקומית

סביבה בת קיימא

☑ ייצור, תכנון, בנייה וניהול נכסים ומוצרים ברי קיימא
☑ מהלכים לצמצום השפעות סביבתיות ויישום כלכלה
מעגלית

2030 עד 2040
4% לפחות
עובדים עם מוגבלות
בכוח העבודה במטה
קבוצת אשטרום	30%
נשים בדרגי ניהול
(בכיר וביניים)
2030 עד 2040
---	---
75%
צריכת חשמל
מאנרגיה מתחדשת
בנכסים מניבים מהותיים
אשר בשליטתנו ובניהולנו	50%
הפחתה בפליטות
גזי חממה
2040 עד 2070
---	---
0%
הערכת ספקים
מהותיים ל-ESG	100%
הטמעת הקוד האתי
בקרב ספקים ושותפים
עסקיים מרכזיים
2070 עד 2050
---	---
0.5%
תרומה לקהילה
מהרווח הנקי לפני מס	100%
הסמכה ירוקה לנכסים
ולמוצרים משמעותיים
בארץ ובעולם

• אירועים מהותיים בסכום ובהיקף ההשפעה על פעילות קבוצת אשטרום והמוניטין שלה

36

---

קבוצת אשטרום

העוצמה שלנו, המציאות שלכם