Regulatory Filings • Sep 30, 2024
Regulatory Filings
Open in ViewerOpens in native device viewer
Bu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 nolu Pay Tebliği'nin "Fiyat Tespit Raporu ile Analist ve Değerlendirme Raporları" başlıklı 29. maddesinin 5. ķkrası uyarınca hazırlanmış olup, halka arz fiyaƨnın belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediği ve gerçekleşmediyse nedeni hakkında değerlendirmeleri içermektedir.
Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 nolu Pay Tebliği'nin 29. maddesinin 5. ķkrası uyarınca payları ilk kez halka arz edilen ortaklığın, paylarının borsada işlem görmeye başlamasından sonra iki yıl boyunca finansal tablolarının kamuya açıklanmasını müteakip on iş günü içerisinde, halka arz fiyaƨnın belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediği, gerçekleşmediyse nedeni hakkında değerlendirmeleri içeren bir rapor hazırlaması ve söz konusu raporun ortaklığın internet sitesinde ve Kamuyu Aydınlatma Plaƞormunda yayımlanması zorunludur.
ASCE Gayrimenkul Yaƨrım Ortaklığı A.Ş. (ASCE GYO) paylarının 2023 yılı Temmuz ayında gerçekleşen halka arzı öncesinde, halka arza aracılık yapan Halk Yaƨrım Menkul Değerler A.Ş. taraķndan 04.07.2023 tarihli fiyat tespit raporu hazırlanmışƨr. Söz konusu raporda halka arz fiyaƨnın belirlenmesinde net akƟf değer analizi ve piyasa çarpanları analizi (çarpan analizi) kullanılmışƨr.
| Yaklaşım Yöntemi | Baz Değer | Ağırlık (%) | Ağırlıklı Değer (TL) |
|---|---|---|---|
| Net AkƟf Değer (NAD) | 8.752.063.267 | 50% | 4.376.031.634 |
| Piyasa Yaklaşımı (PD /NAD) | 6.968.875.901 | 50% | 3.484.437.950 |
| Halka Arz Öncesi Özsermaye Değeri | 7.860.469.584 |
%50 - %50 ağırlıklandırma ile Şirket'in ortalama halka arz öncesi özsermaye değeri 7.860.469.584 TL olarak hesaplanmışƨr. Halka arz öncesi fiyaƩan hesaplanan iskonto oranı aşağıda hesaplanmışƨr.
| Sonuç | (TL) |
|---|---|
| Nominal Sermaye Tutarı | 560.000.000 |
| Halka Arz Öncesi Özsermaye Değeri | 7.860.469.584 |
| Halka Arz Öncesi Pay Başına Değer | 14,04 |
| Halka Arz İskontosu | %10,2 |
| Halka Arz İskontosu Sonrası Özsermaye Değeri | 7.056.000.000 |
| Halka Arz Pay Fiyatı | 12,60 |
Değerleme yöntemleri ile hesaplanan halka arz öncesi özsermaye değerleri dikkate alındığında, halka arz öncesi pay başına değer üzerinden halka arz iskonto oranı %10,2 olarak, Halka Arz Pay Fiyaƨ ise 12,60 TL olarak hesaplanmışƨr.
Fiyat tespit raporunda 31.03.2023 tarihli finansal tablo verilerine ve porƞöydeki gayrimenkullerin eksperƟz değerlerine göre hesaplanan ASCE GYO net akƟf değeri 8.752.063.267 TL'dir. Diğer yandan Şirket halka arzdan sermaye arƨrımı yoluyla halka arz giderleri düşüldükten sonra net 1.214.655.750,00-TL TL gelir elde etmiş, bu tutar net akƟf değerin büyümesine neden olmuştur. (aşağıdaki tabloda yer alan nakit ve benzerlerindeki %15366,3 arƨş halka arz geliri kaynaklıdır). Buna göre; fiyat tespit raporunda yer alan ASCE GYO net akƟf değeri ile 30.06.2024 tarihli finansal tablolara göre hesaplanan ASCE GYO net akƟf değerleri karşılaşƨrmalı olarak aşağıdaki gibidir:
| 31.03.2023 | 30.06.2024 | ||
|---|---|---|---|
| (TL) | Fiyat Tespit Raporu NAD | Gerçekleşen NAD | Fark (%) |
| A. Arsalar ve Araziler |
5.465.734.000 | 10.908.447.000 | 99,58% |
| Öncelikle Projelendirilmesi Planlanan Arsalar | 3.665.692.000 | 6.798.915.000 | 85,48% |
| Gaziantep İli Şahinbey İlçesi Küçükkızılhisar Mah. 9578 Ada 2 Parsel ** |
429.790.000 | 534.850.000 | 24,45% |
| Gaziantep İli Şahinbey İlçesi Küçükkızılhisar Mah. 9543 Ada 2 Parsel |
308.036.000 | 383.335.000 | 24,45% |
| Gaziantep İli Şehitkamil İlçesi 15 Temmuz Mah. 6427 Ada 2 Parsel ** |
780.476.000 | 1.129.635.000 | 44,74% |
| İstanbul İli Başakşehir İlçesi Tatarcık Mah. 113 Ada 1 Parsel |
2.147.390.000 | 4.751.095.000 | 121,25% |
| Diğer Arsalar ve Araziler | 1.800.042.000 | 4.109.532.000 | 128,30% |
| B. Binalar |
1.376.410.000 | 2.647.265.000 | 92,33% |
|---|---|---|---|
| Daire ve Dükkanlar | 1.376.410.000 | 2.647.265.000 | 92,33% |
| C. Gayrimenkul Projeleri |
1.990.645.500 | 2.946.260.000 | 48,00% |
| Gaziantep - Asce Zeugma 2 İş Merkezi Projesi *** | 48.924.500 | 99.925.000 | 104,24% |
| Gaziantep – Güvenevler 1 Projesi | 21.875.000 | 42.290.000 | 93,33% |
| Gaziantep - Asce Barak Konutları Projesi | 176.500.000 | 263.085.000 | 49,06% |
| Gaziantep - Asce Pancarlı Konutları Projesi | 98.655.000 | 288.640.000 | 192,58% |
| Ankara - Asce Kanyon 1 Projesi *** | 1.506.106.000 | 2.090.710.000 | 38,82% |
| Ankara İli Çankaya İlçesi Büyükesat Mah 29285 Ada 5 Parsel |
132.500.000 | 150.000.000 | 13,21% |
| Gaziantep – Güvenevler 2 Projesi | 6.085.000 | 11.610.000 | 90,81% |
| D. İştirakler |
0 | 0 | - |
| I. Toplam Gayrimenkul Portföy Değeri (A+B+C+D)* | 8.832.789.500 | 16.501.972.000 | 86,83% |
| Nakitler ve Nakit Benzerleri (+) | 8.734.681 | 1.350.932.158 | 15366,30% |
|---|---|---|---|
| Ticari Alacaklar (+) | 8.337.204 | 6.359.125 | -23,73% |
| Diğer Dönen Varlıklar (+) | 39.704.090 | 118.860.809 | 199,37% |
| Diğer Duran Varlıklar (+) | 32.459.923 | 66.637.077 | 105,29% |
| II. Aktif Toplamı | 8.922.025.398 | 18.044.761.169 | 102,25% |
| Finansal Borçlar (-) | 156.831.073 | 35.042 | -99,97% |
| Ticari Borçlar (-) | 5.513.386 | 11.069.889 | 100,78% |
| Diğer Borçlar (-) | 865.958 | 2.969.242 | 242,88% |
| Diğer KV+UV Yükümlülükler (-) | 6.751.714 | 9.996.553 | 48,06% |
| III. Pasif Toplamı | 169.962.131 | 24.070.726 | -85,84% |
| Net Aktif Değer (II - III) | 8.752.063.267 | 18.020.690.443 | 105,90% |
* Şirket merkezi olarak kullanılan ve maddi duran varlık altında sınıflanan gayrimenkuller hariçtir.
* *Gaziantep İli Şahinbey İlçesi Küçükkızılhisar Mah. ve Şehitkamil İlçesi 15 Temmuz Mah. (Asce Büyükkonak) arsaları yapım aşamasındaki projelere alınmıştır.
*** Zeugma 2 İş Merkezi Projesi ve Ankara Kanyon 1 Projesi tamamlanmıştır.
ASCE GYO'nun fiyat tespit raporunda 8.752.063.267 TL olarak hesaplanan net akƟf değeri 30.06.2024 iƟbari ile 18.020.690.433 TL'ye yükselerek %105.90 oranında artmışƨr. Fiyat tespit raporundaki değerler ile 30.06.2024 tarihinde gerçekleşen rakamlar karşılaşƨrıldığında temel farkların sebepleri aşağıdaki gibidir:
Fiyat tespit raporunda net akƟf değer yöntemine ilave ikinci yöntem olarak piyasa çarpanları analizi (çarpan analizi) kullanılmış ve buna göre benzer gayrimenkul yaƨrım ortaklıklarının Piyasa Değeri / Net AkƟf Değer (PD/NAD) çarpanları analiz edilmişƟr. Bu yöntem de yine net akƟf değere dayanmakta olup, ASCE GYO'nun 30.06.2024 tarihi iƟbarıyla gerçekleşen net akƟf değerinin fiyat tespit raporunda hesaplanan net akƟf değeri ile kıyaslaması yukarıda yer almaktadır.
| DeneƟm Komitesi | |
|---|---|
| Erdal Ata | M.Sadık Küçükkınacı |
| DeneƟm Komitesi Başkanı | DeneƟm Komitesi Üyesi |
| İmza | İmza |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.