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Arterra Bioscience — Earnings Release 2025
Mar 27, 2026
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Earnings Release
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ATERRA BIOSCIENCE
INFO GUARANZIA OSTE
Comunicato Stampa
IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE HA APPROVATO
IL PROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2025
- VALORE DELLA PRODUZIONE a Euro 6,1 milioni, (+ 16,12% YoY)
- EBITDA a Euro 2,2 milioni (EBITDA margin al 36,34%, +29,77% YoY)
- EBIT a Euro 2,1 milioni (EBIT margin al 34,89%, +25,28% YoY)
- Utile netto Euro 2,0 milioni (net profit margin al 32,81%, +50,09% YoY)
- Posizione Finanziaria Netta (PFN) pari a cassa per circa Euro 6,2 milioni
Napoli, 27 marzo 2026 – Il Consiglio di Amministrazione di Arterra Bioscience S.p.A. (“Società” o “Arterra”), azienda green biotech specializzata in ricerca e sviluppo nell’ambito delle biotecnologie quotato dal 2019 sul mercato dell’Euronext Growth Milan di Borsa Italiana S.p.A., ha esaminato e approvato il progetto di bilancio di esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, redatto in conformità ai principi contabili italiani. In particolare, il Consiglio di Amministrazione ha proposto:
- di destinare l’utile dell’esercizio dell’anno 2025 come segue:
- per Euro 977.053,95 per il riconoscimento agli Azionisti di un dividendo pari ad Euro 0,15 (al lordo delle ritenute di legge) per ciascuna azione ordinaria ad esclusione delle n. 144.800 azioni proprie detenute dalla Società;
- per la rimanente parte, pari ad Euro 1.029.228,12, a nuovo.
Il Consiglio di amministrazione ha proposto, inoltre che tale dividendo ordinario venga posto in pagamento il 6 maggio 2026, con data stacco del dividendo (ex date) il 4 maggio 2026 e data di legittimazione al pagamento (record date ai sensi dell’art. 83-terdecies del TUF) il 5 maggio 2026.
Maria Gabriella Colucci, Co-Founder, Presidente ed Amministratore Delegato di Arterra Bioscience S.p.A., ha commentato: “Il bilancio 2025 evidenzia un’evoluzione positiva per la società, confermando la solidità del modello di business e la capacità di cogliere le opportunità offerte da un settore in forte espansione come quello delle biotecnologie, con particolare riferimento alle applicazioni cosmetiche.
Nel corso dell’esercizio, l’azienda ha dimostrato una crescita sostenuta sia in termini di ricavi sia di marginalità, trainata dall’innovazione di prodotto e dal crescente interesse del mercato verso soluzioni ad alto contenuto scientifico, sostenibili e personalizzate. Le biotecnologie cosmetiche, in particolare, rappresentano un driver strategico fondamentale: la domanda di ingredienti bioattivi, processi produttivi eco-compatibili e formulazioni avanzate sta registrando un’accelerazione significativa a livello globale.
Gli investimenti in ricerca e sviluppo continuano a costituire un pilastro centrale della strategia aziendale, permettendo il rafforzamento del portafoglio brevetti e il consolidamento di partnership con operatori industriali e centri di ricerca. Questo approccio consente alla società di posizionarsi come player innovativo e affidabile, capace di anticipare i trend di mercato e di rispondere alle esigenze di un consumatore sempre più attento a efficacia, sicurezza e sostenibilità.
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Le prospettive per il 2026 e oltre rimangono favorevoli: il continuo sviluppo del segmento delle biotecnologie cosmetiche, unito all'espansione in nuovi mercati geografici e all'introduzione di soluzioni innovative, pone le basi per un'ulteriore crescita sostenibile nel medio-lungo periodo."
PRINCIPALI RISULTATI ECONOMICO-FINANZIARI AL 31 DICEMBRE 2025
CONTO ECONOMICO RICLASSIFICATO
| FY 2025 | FY 2024 | VAR % | |
|---|---|---|---|
| Ricavi di vendita | 4.649.465 | 4.172.863 | 11,42% |
| Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti | 125.361 | 35.031 | 257,86% |
| Altri ricavi e proventi | 1.340.197 | 1.058.300 | 26,64% |
| Valore della Produzione | 6.115.023 | 5.266.194 | 16,12% |
| Materie prime | 381.356 | 463.197 | -17,67% |
| Servizi | 1.511.050 | 1.330.792 | 13,55% |
| Godimento beni di terzi | 86.021 | 95.222 | -9,66% |
| Oneri di gestione | 60.105 | 66.329 | -9,38% |
| Totale Costi | 2.038.532 | 1.955.541 | 4,24% |
| VALORE AGGIUNTO | 4.076.491 | 3.310.653 | 23,13% |
| Costo del personale | 1.854.346 | 1.598.312 | 16,02% |
| EBITDA | 2.222.145 | 1.712.341 | 29,77% |
| Ammortamenti e svalutazioni | 290.187 | 339.250 | -14,46% |
| Proventi finanziari | 201.320 | 329.764 | -38,95% |
| EBIT | 2.133.279 | 1.702.856 | 25,28% |
| oneri finanziari | 887 | 1.365 | -35,04% |
| Oneri straordinari | 134.604 | 0 | 0,00% |
| EBT | 1.997.787 | 1.701.490 | 17,41% |
| Imposte | -8.495 | 364.784 | -102,33% |
| RISULTATO NETTO | 2.006.282 | 1.336.706 | 50,09% |
Il valore della produzione ha fatto registrare un aumento del 16,12% rispetto allo scorso anno passando da Euro 5,3 milioni a Euro 6,1 milioni. Tale incremento va imputato ad un significativo incremento delle vendite delle materie prime cosmetiche e ad un aumento degli altri ricavi per la parte relativa ai contributi sui progetti di R&S.
In merito ai costi della produzione, si è registrato, nell'esercizio 2025, un leggero aumento rispetto all'esercizio 2024 di Euro 289.962. Le uniche due voci che hanno registrato variazioni significative sono quella del personale e dei servizi; in particolare:
- i "Costi per il personale" sono aumentati di Euro 256.034; tale incremento registrato nel 2025 è dovuto al passaggio di livello di alcuni dipendenti e al bonus corrisposto a tutti i dipendenti a luglio 2025;
- i "Servizi" sono incrementati di Euro 180.258; tale incremento è dovuto principalmente ai contratti di R&S attivati sui progetti finanziati.
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L'incidenza degli oneri e dei proventi finanziari ha registrato una lieve diminuzione, principalmente a seguito della riduzione dei dividendi distribuiti dalla partecipata Vitalab (che sono passati da Euro 200.000 a Euro 144.236). Gli indici reddituali insieme all'incremento delle vendite hanno fatto registrare un miglioramento rispetto lo scorso esercizio.
Tali risultati hanno comportato anche un incremento rispetto al precedente esercizio degli indici di seguito riportati:
- il margine operativo lordo (EBITDA) realizzato nel 2025 è stato pari a Euro 2,2 milioni (EBITDA margin pari al 36,34%), registrando un incremento del 29,77% rispetto al 2024;
- il risultato operativo (EBIT) realizzato nel 2025 è positivo per Euro 2,1 milioni con un EBIT margin del 34,89% (32,34% nel 2024);
- il risultato netto del 2025 si attesta a Euro 2,0 milioni, pari al 32,81% del valore della produzione, con un incremento rispetto al 2024 del 50,09%.
- la posizione finanziaria netta risulta positiva (cassa) per Euro 6,2 milioni, rispetto ad Euro 5,4 milioni del 31 dicembre 2024. L'aumento della PFN va imputato principalmente all'aumento delle vendite ed agli incassi dei contributi sui progetti di R&S.;
- le disponibilità liquide al 31 dicembre 2025 ammontano a Euro 1,3 milioni rispetto ai € 3,3 milioni al 31 dicembre 2024. I debiti finanziari sono pari a Euro 0,3 milioni leggermente ridotti in valore assoluto rispetto al 31 dicembre 2024;
- il patrimonio netto al 31 dicembre 2025 risulta pari a Euro 12,6 milioni, in incremento rispetto ad Euro 11,4 milioni al 31 dicembre 2024.
PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO DEL PERIODO
Nel 2025 la ricerca è stata molto produttiva, soprattutto per lo sviluppo di nuovi prodotti innovativi, tra cui spicca il collagene vegano da lattuga, primo esempio ottenuto tramite molecular farming, dichiarabile non geneticamente modificato, rappresentando un'importante innovazione sostenibile nel settore cosmetico.
Sono stati lanciati 5 nuovi attivi cosmetici e pubblicati 7 articoli scientifici, oltre al deposito di 3 brevetti relativi a estratti vegetali e applicazioni biotecnologiche.
Tra gli attivi innovativi sviluppati, alcuni hanno attratto l'attenzione di operatori nel settore della medicina estetica. Su questo segmento di mercato riteniamo che Arterra abbia i prodotti giusti per diventare un attore di un certo rilievo nel prossimo anno.
Sul fronte dei progetti, sono stati conclusi alcuni programmi europei e nazionali, mentre altri sono proseguiti regolarmente, con focus su biotecnologie vegetali, peptidi bioattivi e utilizzo di lattobacilli come "cell factory". In particolare, il progetto PLANTFORM ha sviluppato una proteina utile per la gestione della celiachia.
La ricerca indipendente si è concentrata su:
- sistemi di delivery per cosmetica e nutraceutica
- ottimizzazione dell'isolamento di esosomi
- sviluppo di PDRN da fonti vegetali come alternativa sostenibile
Infine, è stato completato con successo uno studio clinico su un dispositivo medico per la dermatite
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atopica, aprendo opportunità di commercializzazione con partner farmaceutici.
Infine, sono proseguiti i progetti di ricerca finanziati da bandi pubblici competitivi e nuove proposte sono state presentate per accelerare l'innovazione in diversi settori industriali.
PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELL'ATTIVITÀ PER L'ESERCIZIO IN CORSO
I risultati conseguiti negli ultimi mesi del 2025, insieme all'andamento positivo registrato nei primi mesi del 2026, confermano la dinamica di crescita avviata a fine 2024. Le prospettive per l'esercizio in corso si mantengono favorevoli, sostenute dal continuo progresso delle attività di ricerca, che avanzano in coerenza con gli obiettivi strategici definiti.
CONVOCAZIONE DI ASSEMBLEA ORDINARIA
Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di convocare l'Assemblea, che si terrà presso la sede legale della Società, a Napoli, Via Benedetto Brin n. 69, per il giorno 29 aprile 2026, alle ore 11.00, in prima convocazione e, ove occorrendo, per il giorno 30 aprile 2026, stesso luogo e ora, in seconda convocazione, per discutere e deliberare sul seguente ordine del giorno:
- Esame ed approvazione del bilancio di esercizio di Arterra Bioscience S.p.A. chiuso al 31 dicembre 2025; destinazione del risultato di esercizio e distribuzione di un dividendo; delibere inerenti e conseguenti;
- conferma o nomina di un nuovo revisore legale per il periodo 2026-2028 e determinazione del relativo compenso. deliberazioni inerenti e conseguenti.
DEPOSITO DELLA DOCUMENTAZIONE
L'avviso di convocazione e la relativa documentazione prescritta dalla normativa applicabile, ivi inclusi il progetto di bilancio al 31 dicembre 2025, la relazione sulla gestione, la relazione degli amministratori sugli argomenti all'ordine del giorno dell'assemblea, la relazione del Collegio Sindacale, la relazione della società di revisione, nonché l'ulteriore documentazione inerente gli argomenti posti all'ordine del giorno, saranno a disposizione del pubblico, nei termini di legge, presso la sede sociale (via Benedetto Brin n. 69, 80142 Napoli) oltre che mediante pubblicazione sul sito istituzionale www.arterrabio.it, sezioni "Investor Relations".
Si rende noto che l'attività di revisione del progetto di bilancio non è ancora stata finalizzata e che la relazione della società di revisione verrà pertanto messa a disposizione entro i termini di legge. Si segnala infine che il conto economico e lo stato patrimoniale allegati rappresentano schemi riclassificati e come tali non oggetto di verifica da parte dei revisori.
Il presente comunicato stampa viene messo a disposizione sul sito internet della Società, alla pagina https://arterrabio.it/investor-relations/comunicati-stampa/
Per la trasmissione e lo stoccaggio delle Informazioni Regolamentate, Arterra Bioscience S.p.A. si avvale del & STORAGE, gestito da Computershare, avente sede in Via Lorenzo Mascheroni, 19, 20145 Milano e autorizzato da CONSOB. Il presente comunicato è disponibile nella sezione Investor Relations/Comunicati Stampa del sito www.arterrabio.it e su .
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Arterra Bioscience è una azienda italiana green biotech specializzata in ricerca e sviluppo nell'ambito delle biotecnologie, quotata dal 28 ottobre 2019 sul mercato Euronext Growth Milan di Borsa Italiana (ticker: ARBS; ticker warrant: WABS22). Fondata nel 2004 dall'Amministratore Delegato Gabriella Colucci, dopo una esperienza di ricerca decennale presso l'Università di San Diego in California e l'Arena Pharmaceuticals, la Società ha sede a Napoli. Mediante lo studio e l'utilizzo di organismi viventi quali batteri, lieviti, cellule vegetali e animali, Arterra sviluppa prodotti e processi che rappresentano vere e proprie tecnologie abilitanti e che trovano applicazione in svariati comparti industriali quali ad esempio la cosmetica, l'agricoltura e la nutraceutica. Arterra Bioscience, attiva nello sviluppo di tecnologie innovative, per tutti i settori industriali, e prodotti bio-sostenibili e negli anni ha siglato una serie di collaborazioni con aziende, università e istituti di ricerca in Italia e nel mondo. In particolare, Isagro SpA, azienda italiana attiva nell'ambito dell'agrochimica, collabora stabilmente con Arterra. Dal 2008 Arterra ha un contratto di ricerca con Intercos S.p.A., tra i leader global nel settore della cosmetica, e nel 2010 le due aziende hanno lanciato Vitalab, joint venture focalizzata sulla commercializzazione di prodotti innovativi per la cura della pelle, l'igiene personale e il "functional make up".
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Allegati gli schemi di Conto Economico, Stato Patrimoniale e Rendiconto Finanziario di Arterra Bioscience S.p.A. al 31 dicembre 2025
Conto Economico
| Voce | Esercizio 2025 | % | Esercizio 2024 | % | Variaz. assolute | Variaz. % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VALORE DELLA PRODUZIONE | 6.115.023 | 100,00 % | 5.266.193 | 100,00 % | 848.830 | 16,12 % |
| - Consumi di materie prime | 381.356 | 6,24 % | 463.197 | 8,80 % | (81.841) | (17,67) % |
| - Spese generali | 1.597.071 | 26,12 % | 1.426.014 | 27,08 % | 171.057 | 12,00 % |
| VALORE AGGIUNTO | 4.136.596 | 67,65 % | 3.376.982 | 64,13 % | 759.614 | 22,49 % |
| - Altri ricavi | 1.340.197 | 21,92 % | 1.058.299 | 20,10 % | 281.898 | 26,64 % |
| - Costo del personale | 1.854.346 | 30,32 % | 1.598.312 | 30,35 % | 256.034 | 16,02 % |
| - Accantonamenti | ||||||
| MARGINE OPERATIVO LORDO | 942.053 | 15,41 % | 720.371 | 13,68 % | 221.682 | 30,77 % |
| - Ammortamenti e svalutazioni | 290.187 | 4,75 % | 339.249 | 6,44 % | (49.062) | (14,46) % |
| RISULTATO OPERATIVO CARATTERISTICO (Margine Operativo Netto) | 651.866 | 10,66 % | 381.122 | 7,24 % | 270.744 | 71,04 % |
| + Altri ricavi e proventi | 1.340.197 | 21,92 % | 1.058.299 | 20,10 % | 281.898 | 26,64 % |
| - Oneri diversi di gestione | 60.105 | 0,98 % | 66.330 | 1,26 % | (6.225) | (9,38) % |
| REDDITO ANTE GESTIONE FINANZIARIA | 1.931.958 | 31,59 % | 1.373.091 | 26,07 % | 558.867 | 40,70 % |
| + Proventi finanziari | 201.320 | 3,29 % | 329.764 | 6,26 % | (128.444) | (38,95) % |
| + Utili e perdite su cambi | ||||||
| RISULTATO OPERATIVO (Margine Corrente ante oneri finanziari) | 2.133.278 | 34,89 % | 1.702.855 | 32,34 % | 430.423 | 25,28 % |
| + Oneri finanziari | (887) | (0,01) % | (1.365) | (0,03) % | 478 | 35,02 % |
| REDDITO ANTE GESTIONE STRAORDINARIA (Margine corrente) | 2.132.391 | 34,87 % | 1.701.490 | 32,31 % | 430.901 | 25,32 % |
| + Rettifiche di valore di attività finanziarie | (134.604) | (2,20) % | (134.604) | |||
| + Proventi e oneri straordinari | ||||||
| REDDITO ANTE IMPOSTE | 1.997.787 | 32,67 % | 1.701.490 | 32,31 % | 296.297 | 17,41 % |
| - Imposte sul reddito dell'esercizio | (8.495) | (0,14) % | 364.784 | 6,93 % | (373.279) | (102,33) % |
| REDDITO NETTO | 2.006.282 | 32,81 % | 1.336.706 | 25,38 % | 669.576 | 50,09 % |
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Stato Patrimoniale Attivo
| Voce | Esercizio 2025 | % | Esercizio 2024 | % | Variaz. assoluta | Variaz. % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CAPITALE CIRCOLANTE | 6.824.904 | 46,78 % | 8.231.424 | 61,42 % | (1.406.520) | (17,09) % |
| Liquidità immediate | 1.342.609 | 9,20 % | 3.343.244 | 24,95 % | (2.000.635) | (59,84) % |
| Disponibilità liquide | 1.342.609 | 9,20 % | 3.343.244 | 24,95 % | (2.000.635) | (59,84) % |
| Liquidità differite | 3.943.512 | 27,03 % | 3.557.721 | 26,55 % | 385.791 | 10,84 % |
| Crediti verso soci | ||||||
| Crediti dell'Attivo Circolante a breve termine | 3.857.387 | 26,44 % | 3.445.569 | 25,71 % | 411.818 | 11,95 % |
| Crediti immobilizzati a breve termine | ||||||
| Attività finanziarie | ||||||
| Ratei e risconti attivi | 86.125 | 0,59 % | 112.152 | 0,84 % | (26.027) | (23,21) % |
| Rimanenze | 1.538.783 | 10,55 % | 1.330.459 | 9,93 % | 208.324 | 15,66 % |
| IMMOBILIZZAZIONI | 7.763.025 | 53,22 % | 5.170.402 | 38,58 % | 2.592.623 | 50,14 % |
| Immobilizzazioni immateriali | 22.425 | 0,15 % | 35.727 | 0,27 % | (13.302) | (37,23) % |
| Immobilizzazioni materiali | 1.680.163 | 11,52 % | 1.508.180 | 11,25 % | 171.983 | 11,40 % |
| Immobilizzazioni finanziarie | 5.920.786 | 40,59 % | 3.454.178 | 25,77 % | 2.466.608 | 71,41 % |
| Crediti dell'Attivo Circolante a m/l termine | 139.651 | 0,96 % | 172.317 | 1,29 % | (32.666) | (18,96) % |
| TOTALE IMPIEGHI | 14.587.929 | 100,00 % | 13.401.826 | 100,00 % | 1.186.103 | 8,85 % |
Stato Patrimoniale Passivo
| Voce | Esercizio 2025 | % | Esercizio 2024 | % | Variaz. assolute | Variaz. % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CAPITALE DI TERZI | 2.005.660 | 13,75 % | 1.979.059 | 14,77 % | 26.601 | 1,34 % |
| Passività correnti | 882.120 | 6,05 % | 824.098 | 6,15 % | 58.022 | 7,04 % |
| Debiti a breve termine | 698.897 | 4,79 % | 780.062 | 5,82 % | (81.165) | (10,40) % |
| Ratei e risconti passivi | 183.223 | 1,26 % | 44.036 | 0,33 % | 139.187 | 316,08 % |
| Passività consolidate | 1.123.540 | 7,70 % | 1.154.961 | 8,62 % | (31.421) | (2,72) % |
| Debiti a m/l termine | 166.925 | 1,14 % | 260.085 | 1,94 % | (93.160) | (35,82) % |
| Fondi per rischi e oneri | 390.554 | 2,68 % | 378.490 | 2,82 % | 12.064 | 3,19 % |
| TFR | 566.061 | 3,88 % | 516.386 | 3,85 % | 49.675 | 9,62 % |
| CAPITALE PROPRIO | 12.582.269 | 86,25 % | 11.422.767 | 85,23 % | 1.159.502 | 10,15 % |
| Capitale sociale | 332.925 | 2,28 % | 332.925 | 2,48 % | ||
| Riserve | 4.979.481 | 34,13 % | 3.910.116 | 29,18 % | 1.069.365 | 27,35 % |
| Utili (perdite) portati a nuovo | 5.263.581 | 36,08 % | 5.843.020 | 43,60 % | (579.439) | (9,92) % |
| Utili (perdita) dell'esercizio | 2.006.282 | 13,75 % | 1.336.706 | 9,97 % | 669.576 | 50,09 % |
| TOTALE FONTI | 14.587.929 | 100,00 % | 13.401.826 | 100,00 % | 1.186.103 | 8,85 % |
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Rendiconto finanziario, metodo indiretto
| Importo al 31/12/2025 | Importo al 31/12/2024 | |
|---|---|---|
| A) Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa (metodo indiretto) | ||
| Utile (perdita) dell'esercizio | 2.006.282 | 1.336.706 |
| Imposte sul reddito | (8.495) | 364.784 |
| Interessi passivi/(attivi) | (56.197) | (128.399) |
| (Dividendi) | (144.236) | (200.000) |
| 1) Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione | 1.797.354 | 1.373.091 |
| Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto | ||
| Accantonamenti ai fondi | 101.621 | 95.563 |
| Ammortamenti delle immobilizzazioni | 290.187 | 339.250 |
| Svalutazioni per perdite durevoli di valore | 134.604 | |
| Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto | 526.412 | 434.813 |
| 2) Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto | 2.323.766 | 1.807.904 |
| Variazioni del capitale circolante netto | ||
| Decremento/(Incremento) delle rimanenze | (208.324) | 25.063 |
| Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti | (218.163) | 54.042 |
| Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori | (35.090) | 26.073 |
| Decremento/(Incremento) dei ratei e risconti attivi | 26.027 | (70.261) |
| Incremento/(Decremento) dei ratei e risconti passivi | 139.187 | (146.329) |
| Altri decrementi/(Altri Incrementi) del capitale circolante netto | (34.741) | (786.838) |
| Totale variazioni del capitale circolante netto | (331.104) | (898.250) |
| 3) Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto | 1.992.662 | 909.654 |
| Altre rettifiche | ||
| Interessi incassati/(pagati) | 56.197 | 128.399 |
| (Imposte sul reddito pagate) | (160.990) | (313.928) |
| Dividendi incassati | 144.236 | 200.000 |
| (Utilizzo dei fondi) | (39.882) | 139.983 |
| Totale altre rettifiche | (439) | 154.454 |
| Flusso finanziario dell'attività operativa (A) | 1.992.223 | 1.064.108 |
| B) Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento | ||
| Immobilizzazioni materiali | ||
| (Investimenti) | (453.293) | (640.548) |
| Disinvestimenti | 53.607 | |
| Immobilizzazioni immateriali |
ARBS EUROPEAN BROADCASTING
ArterraBioscience
| Importo al 31/12/2025 | Importo al 31/12/2024 | |
|---|---|---|
| (Investimenti) | (24.146) | |
| Disinvestimenti | 4.426 | |
| Immobilizzazioni finanziarie | ||
| (Investimenti) | (3.449.970) | (99.963) |
| Disinvestimenti | 848.756 | |
| Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) | (3.050.081) | (711.050) |
| C) Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento | ||
| Mezzi di terzi | ||
| Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche | 267 | 31.062 |
| (Rimborso finanziamenti) | (96.344) | (60.718) |
| Mezzi propri | ||
| (Dividendi e acconti su dividendi pagati) | (846.700) | (665.849) |
| Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) | (942.777) | (695.505) |
| Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) | (2.000.635) | (342.447) |
| Disponibilità liquide a inizio esercizio | ||
| Depositi bancari e postali | 3.341.569 | 3.683.543 |
| Danaro e valori in cassa | 1.675 | 2.148 |
| Totale disponibilità liquide a inizio esercizio | 3.343.244 | 3.685.691 |
| Disponibilità liquide a fine esercizio | ||
| Depositi bancari e postali | 1.338.506 | 3.341.569 |
| Danaro e valori in cassa | 4.103 | 1.675 |
| Totale disponibilità liquide a fine esercizio | 1.342.609 | 3.343.244 |
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