ARMADA GIDA TİCARET SANAYİ A.Ş. — Audit Report / Information 2025

Mar 6, 2026

1 Ocak- 31 Aralık 2025 Tarihi İtibarıyla Hazırlanan Konsolide Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetçi Raporu

İçindekiler	Sayfa
Bağımsız denetçi raporu	1-5
Konsolide finansal durum tablosu (varlıklar)	6
Konsolide finansal durum tablosu (yükümlülükler)	7
Konsolide kar veya zarar tablosu	8
Konsolide özkaynak değişim tablosu	9
Konsolide nakit akış tablosu	10
Konsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar	11-54

Kilit Denetim Konusu	Kilit denetim konusunun denetimde nasıl ele alındığı
Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıklar
tablolarında konsolide finansal Grup'un 4.735.080.221 TL tutarı ile yer alan maddi ve maddi olmayan duran varlıklar, Grup'un aktif büyüklüğünün %32'sini oluşturmaktadır. Grup, arazi ve arsalar, yeraltı ve yerüstü düzenleri ve binaları konsolide finansal tablolarda gerçeğe uygun değerinden, müteakip birikmiş amortisman ve müteakip değer düşüklüğü zararlarının indirgenmesi suretiyle muhasebeleştirmekte ve her dönem söz konusu maddi duran varlıklarda değer düşüklüğü olup olmadığını değerlendirmektedir. Grup, amortismanlarını doğrusal amortisman yöntemi kullanarak ve maddi ve maddi olmayan duran varlıklar için bazı tahminler yaparak hesaplamakta ayrıca Grup yönetimi her dönem maddi duran varlıklarda değer düşüklüğü olup olmadığını gözlemlemektedir. Grup'un amortisman hesaplarken kullanmış olduğu muhasebe tahminleri ve bu tahminlere bağlı olarak hesaplamış olduğu amortisman hesaplamaları ve ayrıca değer düşüklüğü çalışmaları tarafımızca kilit denetim konusu olarak belirlenmiştir.	Denetim prosedürlerimiz maddi ve maddi olmayan duran varlıkların amortisman hesaplamalarını ve değer düşüklüğünü sorgulamak üzerine tasarlanmıştır. Grup'un değer düşüklüğü test etme modeli incelenmiştir, Grup'un maddi duran varlıkları için kullanmış olduğu tahminlerin önceki dönemlerle tutarlılığı değerlendirilmiştir, Grup'un amortisman hesaplama çalışmaları temin edilerek amortisman çalışması yeniden hesaplanarak değerlendirilmiştir, Maddi duran varlıklara ilişkin konsolide finansal tablo notlarında yer alan açıklamalar incelenmiş ve bu notlarda yer verilen bilgilerin yeterliliği değerlendirilmiştir.

Kilit Denetim Konusu	Kilit denetim konusunun denetimde nasıl ele alındığı
Hasılatın muhasebeleştirilmesi
Grup'un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla sona eren yıla ait konsolide kar veya zarar tablosunda Grup'un net satışları 12.155.054.722 TL olarak gerçekleşmiştir. Satışlar, ürünün teslimi, ürünle ilgili risk ve faydaların transferlerinin yapılmış olması, gelir tutarının güvenilir şekilde belirlenebilmesi ve işlemle ilgili ekonomik faydaların Grup'a akmasının muhtemel olması üzerine alınan ve alınabilecek bedelin gerçeğe uygun değeri üzerinden tahakkuk esasına göre kaydedilmektedir. Grup'un üretimi tamamlanarak faturası düzenlenmiş ancak ürünün kontrol devrinin ne zaman gerçekleşeceğine bağlı olarak hasılatın ilgili olduğu raporlama dönemine kaydedilmeme riski bulunmaktadır. Grup, yıl içerisinde uygulanan stratejinin sonuçlarının değerlendirilmesi, performans takibi açısından önemli bir ölçüm kriteri olması, satışların dönemselliği ilkesi gereği söz konusu ürünlerin hasılatının doğru döneme kaydedilip kaydedilmemesi ve doğası gereği hile ve hata kaynaklı riskler barındırması sebebiyle "hasılatın kaydedilmesi" hususu kilit denetim konusu olarak tespit edilmiştir. Hasılat ile ilgili muhasebe politikalarına ve tutarlarına ilişkin açıklamalar Dipnot 2.07 ve 17'de yer almaktadır.	Denetimimiz sırasında hasılatın muhasebeleştirilmesi ve dönemselliği denetimine ilişkin olarak aşağıdaki prosedürler uygulanmıştır. Grup'un hasılatın muhasebeleştirilmesi süreci anlaşılmış ve değerlendirilmiştir. Müşteri satış sözleşmeleri örneklem yoluyla incelenmis, hasılatın muhasebeleştirilmesi ve dönemselliğine iliskin sözlesme sartları değerlendirilmiştir. Satış işlemlerine ilişkin destekleyici satış faturaları, ürün sevkiyat ve teslim belgeleri ile müşterilerin satın alım siparişleri örneklem bazında test edilmiştir. Satışların dönemsellik ilkesi uyarınca doğru döneme kaydedildiğinin değerlendirilmesi ve örneklem bazında testleri detay gerçekleştirilmiştir. Ticari alacak bakiyeleri örneklem yoluyla ÷, doğrulama mektupları gönderilerek test edilmistir. Ticari alacaklar bakiyelerinin yaşlandırma tabloları analiz edilmiştir. Müteakip dönemde yapılan ticari alacaklardan tahsilatlar örneklem yoluyla test edilmiştir. Hasılatın muhasebeleştirilmesi ile ilgili olarak konsolide finansal tablo dipnotlarında yer alan açıklamaların TFRS 15'e uygunluğu ve yeterliliği değerlendirilmiştir.

Kilit Denetim Konusu	Kilit denetim konusunun denetimde nasıl ele alındığı
Enflasyon muhasebesinin uygulanması
2.02 numaralı dipnotta açıklandığı üzere, Grup'un fonksiyonel para biriminin (Türk Lirası) 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla yüksek enflasyonlu ekonomi para birimi olarak değerlendirilmesi sebebiyle Grup, "TMS 29 Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Yüksek Raporlama" standardını uygulamaya başlamıştır. TMS 29'a uygun olarak, finansal tablolar ve önceki dönemlere ait finansal bilgiler, Türk Lirası'nın genel satın alma gücündeki değişikliklerin yansıtılması için yeniden düzeltilmiş ve sonuç olarak, raporlama tarihine göre Türk Lirası'nın satın alma gücü cinsinden sunulmuştur.	Uygulanan denetim prosedürleri aşağıda açıklanmıştır; Finansal raporlamadan sorumlu yönetimle görüşüp, TMS 29'un uygulanması sırasında dikkate alınan prensipler, parasal olmayan hesapların belirlenmesi ve tasarlanan TMS 29 modelleri üzerinde yapılan testler hakkında incemeler yapılmıştır, Hesaplamaların tamlığı doğruluğunu ve sağlamak amacıyla kullanılan girisler ve endeksler test edilmiştir,
TMS 29'un yönergelerine uygun olarak, Grup, enflasyona duyarlı finansal tabloları hazırlamak için Türkiye tüketici fiyat endekslerini kullanmıştır. Enflasyon düzeltmesi için uygulanan prensipler, 2.02 numaralı dipnotta açıklanmıştır. TMS 29'nun Grup'un raporlanan sonuçları ve finansal durumu üzerindeki önemli etkisi göz önüne alındığında, yüksek enflasyon muhasebesi bir kilit denetim konusu olarak değerlendirilmiştir.	TMS 29 uyarınca yeniden düzenlenen finansal tablo ve ilgili finansal bilgiler kontrol edilmiştir, Enflasyon muhasebesi uygulanmış finansal tablolarda ve ilgili dipnot açıklamalarında verilen bilgilerin TMS 29 açısından yeterliliği değerlendirilmiştir.

Armada Gıda Ticaret Sanayi Anonim Şirketi ve Bağlı Ortaklıkları 1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Durum Tablosu (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

VARLIKLAR		Cari Dönem Bağımsız Denetimden Geçmiş 31 Aralık 2025	Geçmiş Dönem Bağımsız Denetimden Geçmiş 31 Aralık 2024
	Dipnot
Dönen varlıklar		9.950.320.237	9.352.236.881
Nakit ve nakit benzerleri	3	260.405.625	694.573.323
Finansal yatırımlar	3	1.409.392.207	-
Ticari alacaklar
- İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar	5	1.543.149.122	1.366.140.936
Diğer alacaklar
- İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	6	54.568.938	2.414.489.888
- İlişkili taraflardan diğer alacaklar	6, 25	-	501.679.101
Stoklar	7	5.961.569.521	4.038.453.802
Peşin ödenmiş giderler
- İlişkili olmayan taraflara peşin ödenmiş giderler	9	334.899.677	278.173.477
- İlişkili taraflara peşin ödenmiş giderler	9, 25	299.032.432	-
Diğer dönen varlıklar	15	87.302.715	58.726.354
Duran varlıklar		4.797.796.051	3.865.452.019
Diğer alacaklar
- İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	6	252.439	360.237
Kullanımhakkı varlıkları	8	12.084.582	12.545.536
Maddi duran varlıklar	10	4.727.950.772	3.846.281.976
Maddi olmayan duran varlıklar	11	7.129.449	6.264.270
Şerefiye	11	50.293.362	-
Peşin ödenmiş giderler
- İlişkili olmayan taraflara peşin ödenmiş giderler	9	85.447	-
Toplam varlıklar		14.748.116.288	13.217.688.900

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Durum Tablosu

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

KAYNAKLAR		Bağımsız Denetimden Geçmiş	Cari Dönem Geçmiş Dönem Bağımsız Denetimden Geçmiş
	Dipnot	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli yükümlülükler		6.845.869.737	6.005.464.839
Kısa vadeli borçlanmalar	4	5.348.130.996	4.036.934.236
Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları	4	569.967.141	433.140.520
Ticari borçlar
- İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	5	551.055.851	631.540.088
- İlişkili taraflara ticari borçlar	5, 25	68.930.758	-
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar	12	12.716.166	9.921.246
Diğer borçlar
- İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar	6	3.283.501	5.320.560
- İlişkili taraflara diğer borçlar	6, 25	22.722.503	65.377.307
Ertelenmiş gelirler
- İlişkili olmayan taraflardan ertelenmiş gelirler	9	211.379.876	775.609.668
Dönem karı vergi yükümlülüğü	24	32.425.754	23.967.423
Kısa vadeli karşılıklar
- Diğer kısa vadeli karşılıklar	13	16.787.561	12.978.667
- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar	13	8.469.630	10.675.124
Uzun vadeli yükümlülükler		1.894.418.353	1.709.252.439
Uzun vadeli borçlanmalar	4	1.447.645.752	1.514.705.275
Ertelenmiş gelirler	9	1.664.022	7.646.873
Uzun vadeli karşılıklar
- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar	14	9.810.607	3.244.563
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	24	435.297.972	183.655.728
Özkaynaklar		6.007.828.198	5.502.971.622
Ana ortaklığa ait özkaynaklar		6.004.341.573	5.499.327.264
Ödenmiş sermaye	16	263.980.843	263.980.843
Sermaye düzeltmesi farkları	16	1.023.695.357	1.023.695.357
Geri alınmış paylar		(4.421.164)	-
Paylara ilişkin primler		2.137.509.915	2.137.509.915
Kar veya zararda yeniden sınıflanmayacak diğer kapsamlı gelirler
- Maddi duran varlıklar değer artış fonu	16	765.979.208	765.979.208
- Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları	16	(1.957.425)	(1.746.605)
Kar veya zararda yeniden sınıflanacak diğer kapsamlı giderler
- Nakit akış riskinden korunma kayıpları	16	(717.230.821)	(541.068.194)
- Yabancı para çevrim farkları	16	(2.487.385)	1.290.348
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	16	4.479.952	58.788
Geçmiş yıllar karları Net dönem karı	16	1.845.206.440 689.586.653	791.206.142 1.058.421.462
Kontrol gücü olmayan paylar		3.486.625	3.644.358
Toplam kaynaklar		14.748.116.288 13.217.688.900

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Kar veya Zarar Tablosu (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

		Cari dönem Bağımsız Denetimden Geçmiş	Geçmiş dönem Bağımsız Denetimden Geçmiş
		1 Ocak –	1 Ocak –
Kar veya zarar kısmı	Dipnot	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Hasılat	17	12.155.054.722	9.889.037.617
Satışların maliyeti (-)	17	(9.986.151.893)	(8.178.915.015)
Brüt kar		2.168.902.829	1.710.122.602
Genel yönetim giderleri (-)	18, 19	(258.820.157)	(220.185.134)
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-) Esas faaliyetlerden diğer gelirler	18, 19 20	(651.596.002) 1.389.448.249	(686.697.522) 958.914.226
Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)	20	(1.227.294.782)	(646.208.863)
Esas faaliyet karı		1.420.640.137	1.115.945.309
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	21	267.168.652	1.395.863
Yatırım faaliyetlerinden giderler (-)	21	(18.253.431)	-
Finansman (gideri)/ geliri öncesi faaliyet karı		1.669.555.358	1.117.341.172
Finansman gelirleri	22	771.087.749	284.342.248
Finansman giderleri (-)	22	(1.590.495.473)	(1.428.710.997)
Parasal kazanç	23	266.615.933	1.359.949.050
Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kar		1.116.763.567	1.332.921.473
Sürdürülen faaliyetler vergi gideri - Dönem vergi gideri	24	(65.736.228)	(45.591.111)
- Ertelenmiş vergi gideri	24	(361.305.675)	(228.501.189)
Net dönem karı		689.721.664	1.058.829.173
Pay başına kazanç		2,61	4,01
Kontrol gücü olmayan paylar Ana ortaklık payları		135.011 689.586.653	407.711 1.058.421.462
Diğer kapsamlı gelir kısmı
Kâr veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı
giderler
- Maddi duran varlıklar yeniden değerleme artışları		-	198.942.842
- Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları - Vergi etkisi	14	(281.091) 70.271	(405.843) (39.824.789)
Kâr veya zararda yeniden sınıflandırılabilecek birikmiş diğer kapsamlı
giderler - Nakit akış riskinden korunma kayıpları		(234.883.509)	(277.515.043)
- Yabancı para çevrim farkları		(5.194.912)	774.011
- Vergi etkisi		58.720.882	62.978.548
Diğer kapsamlı gider		(181.568.359)	(55.050.274)
Toplam kapsamlı gelir		508.153.305	1.003.778.899
Kontrol gücü olmayan paylar		(1.282.168)	715.952
Ana ortaklık payları		509.435.473	1.003.062.947

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Özkaynak Değişim Tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası'nın ("TL") 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL cinsinden ifade edilmiştir.)

						Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler/ (giderler)		Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler/ (giderler)			Birikmiş karlar
	Notlar	Ödenmiş sermaye	Sermaye düzeltmesi farkları	Geri alınmış paylar	Paylara ilişkin primler	Maddi duran varlık yeniden ölçüm kazançları	Tanımlan mış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları	Nakit akış riskinden korunma kayıpları	Yabancı para çevrim farkları	Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler	Geçmiş yıllar karları	Net dönem karı	Ana ortaklık payları	Kontrol gücü olmayan paylar	Toplam
1 Ocak 2024 (Dönem başı)	16		219.984.000 1.010.103.708	-	-	606.946.486	(1.426.093)	(326.531.699)	824.578	58.788	423.952.217	367.253.925	2.301.165.910	2.928.406	2.304.094.316
Transferler		-	-	-		-	-	-	-	-	367.253.925	(367.253.925)	-	-	-
Pay ihraç primleri		43.996.843	13.591.649	-	2.137.509.915	-	-	-	-	-	-		- 2.195.098.407	-	2.195.098.407
Toplam kapsamlı gelir		-	-	-	-	159.032.722	(320.512)	(214.536.495)	465.770	-	-	1.058.421.462	1.003.062.947	715.952	1.003.778.899
- Net dönem karı		-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1.058.421.462	1.058.421.462	407.711	1.058.829.173
- Diğer kapsamlı gider		-	-	-	-	159.032.722	(320.512)	(214.536.495)	465.770	-	-	-	(55.358.515)	308.241	(55.050.274)
31 Aralık 2024 (Dönem sonu)	16		263.980.843 1.023.695.357	-	2.137.509.915	765.979.208	(1.746.605)	(541.068.194)	1.290.348	58.788	791.206.142	1.058.421.462	5.499.327.264	3.644.358	5.502.971.622
1 Ocak 2025 (Dönem başı)	16		263.980.843 1.023.695.357	-	2.137.509.915	765.979.208	(1.746.605)	(541.068.194)	1.290.348	58.788	791.206.142	1.058.421.462	5.499.327.264	3.644.358	5.502.971.622
Transferler		-	-	-	-	-	-	-	-	-		1.058.421.462 (1.058.421.462)	-	-	-
Payların geri alımı işlemi nedeniyle meydana gelen azalış		-	-	(4.421.164)	-	-	-	-	-	4.421.164	(4.421.164)	-	(4.421.164)	-	(4.421.164)
Bağlı ortaklık edinimi		-	-	-	-		-	-	-	-	-	-	-	1.124.435	1.124.435
Toplam kapsamlı gelir		-	-	-	-	-	(210.820)	(176.162.627)	(3.777.733)	-	-	689.586.653	509.435.473	(1.282.168)	508.153.305
- Net dönem karı		-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	689.586.653	689.586.653	135.011	689.721.664
- Diğer kapsamlı gider		-	-	-	-	-	(210.820)	(176.162.627)	(3.777.733)	-	-	-	(180.151.180)	(1.417.179)	(181.568.359)
31 Aralık 2025 (Dönem sonu)	16		263.980.843 1.023.695.357	(4.421.164)	2.137.509.915	765.979.208	(1.957.425)	(717.230.821)	(2.487.385)		4.479.952 1.845.206.440	689.586.653	6.004.341.573	3.486.625	6.007.828.198

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Nakit Akış Tablosu (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

	Dipnot	Cari dönem Bağımsız denetimden geçmiş 1 Ocak – 31 Aralık 2025	Geçmiş dönem Bağımsız denetimden geçmiş 1 Ocak – 31 Aralık 2024
A) İşletme faaliyetlerinden nakit akışları, net		(1.796.312.674)	(3.693.672.277)
Dönem karı		689.721.664	1.058.829.173
Sürdürülen faaliyetler dönem karı		689.721.664	1.058.829.173
Dönem net (zararı)/ karı ile ilgili düzeltmeler		(698.381.924)	100.607.044
Amortisman ve itfa gideri ile ilgili düzeltmeler	8, 10, 11	167.281.431	98.602.413
Değer düşüklüğü ile ilgili düzeltmeler
Alacaklarda değer düşüklüğü ile ilgili düzeltmeler	5	9.788.087	-
Karşılıklar ile ilgili düzeltmeler
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıkları ile ilgili düzeltmeler	13, 14	671.756	110.469
Dava ve/ veya ceza karşılıkları ile ilgili düzeltmeler	13	16.787.561	12.978.667
Faiz gelirleri ve giderleri ile ilgili düzeltmeler Faiz gelirleri ile ilgili düzeltmeler	22	(663.712.153)	(248.874.453)
Faiz giderleri ile ilgili düzeltmeler	22	629.341.332	779.585.881
Gerçekleşmemiş yabancı para çevrim farkları ile ilgili düzeltmeler		648.506.866	380.503.916
Vergi gelir giderine ilişkin düzeltmeler	24	427.041.903	274.092.300
Parasal kazançla ilgili düzeltmeler		(1.929.570.381)	(1.194.996.286)
Duran varlıkların elden çıkması kaynaklı kazançlar ile ilgili düzeltmeler Maddi duran varlıkların elden çıkarılmasından kaynaklanan kayıp/ (kazançlar) ile ilgili düzeltmeler	21	(4.518.326)	(1.395.863)
İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler		(1.715.176.350)	(4.805.780.130)
Ticari alacaklardaki değişim	5	(203.477.965)	(310.045.158)
Finansal yatırımlardaki değişim	3	(1.409.392.207)	-
Faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki değişim	6	2.861.707.847	(2.841.670.948)
Stoklardaki değişim	7	(1.923.115.719)	(1.245.777.084)
Peşin ödenmiş giderlerdeki değişim	9	(355.844.079)	38.736.562
İlişkili olmayan taraflara ticari borçlardaki değişim İlişkili taraflara ticari borçlardaki değişim	5 5	(112.016.863) 68.930.758	99.619.230 -
Faaliyetlerle ilgili diğer borçlardaki değişim	6	(44.691.864)	(423.953.580)
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlardaki değişim	12	2.794.920	(2.409.698)
Ertelenmiş gelirlerdeki değişim	9	(570.212.639)	(70.036.703)
İşletme sermayesinde gerçekleşen diğer değişimler	8, 15	(29.858.539)	(50.242.751)
Faaliyetlerden elde edilen nakit akışları Vergi ödemeleri	24	(1.723.836.610) (57.277.901)	(3.646.343.913) (35.295.922)
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında ödemeler	14	(15.198.163)	(12.032.442)
B) Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımından kaynaklı nakit çıkışları	10, 11	(831.788.048) (1.080.568.066)	(644.024.592) (647.641.696)
Maddi ve maddi olmayan duran varlık satışından kaynaklı nakit girişleri	10, 11	54.676.485	3.617.104
Bağlı ortaklık alımından kaynaklı nakit çıkışı	11	(50.293.362)	-
Serbest fonlardan alınan faiz	21	244.213.884	-
Para piyasası fonlarından alınan faiz	21	183.011	-
C) Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları		1.828.510.103	4.136.140.874
Borçlanmadan kaynaklanan nakit girişleri	4	11.114.607.020	9.419.643.123
Borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışları	4	(9.316.718.330)	(6.947.999.697)
Pay ve diğer özkaynağa dayalı araçların ihracından kaynaklanan nakit girişleri		-	2.195.098.407
İşletmenin kendi paylarını almasından kaynaklanan nakit çıkışları Ödenen faiz		(4.421.164) (628.669.576)	- (779.475.412)
Alınan faiz		663.712.153	248.874.453
Nakit ve nakit benzerlerindeki net değişim (A+B+C)		(799.590.619)	(201.555.995)
D) Dönem başı nakit ve nakit benzerleri	3	694.573.323	786.676.083
E) Nakit ve nakit benzerleri üzerindeki parasal kazanç		365.422.921	109.453.235
F) Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri	3	260.405.625	694.573.323

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

1 Şirket'in Organizasyonu ve Faaliyet Yapısı

Armada Gıda Tic. Ltd. Şti. unvanıyla 30 Temmuz 1993 tarihinde kurulan şirket, 27 Nisan 2012 tarih ve 8057 Sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde ilan edilen tür değişikliği ile Armada Gıda Ticaret Sanayi Anonim Şirketi ("Şirket") unvanını almıştır. Şirket, 3 tesisi ile konvansiyonel ve organik bakliyat, bulgur, pirinç, bakliyat unu ve yağlı tohumların ithalat, ihracat ve transit ticaret faaliyetlerini gerçekleştirmektedir.

Şirket'in kayıtlı merkez adresi: Toroslar Mahallesi, Atatürk_12 Bulvarı No: 91/1, Akdeniz, Mersin'dir.

Şirket'in şube ve adres bilgileri (Organik fabrika Tesisi): OBS Burhan Mah. 16. Cad. No: 9, Akdeniz, Mersin'dir. 31 Aralık 2025

tarihi itibarıyla Şirket'in İştirak ve Bağlı Ortaklıklarının detayı aşağıda gösterilmiştir.

Ortak unvanı	Bağlı ortaklık unvanı	Faaliyet alanı	Ülke	Pay oranı (%)
Armada Gıda Ticaret ve Sanayi A.Ş.	AC Agro LLP	Tarım emtialarının satın alınması, depolanması ve ihtiyaca göre inşa edilecek olan tesiste satış yapılması	Kazakistan	%70
Armada Gıda Ticaret ve Sanayi A.Ş.	TMS Organik	Organik, glutensiz ve vegan gıda ürünlerinin üretimi, paketlenmesi, depolanması ve satışının yapılması	Türkiye	%75

Konsolide finansal tablolarda ve dipnotlarda Armada Gıda ve konsolide edilmiş bağlı ortaklıkları "Grup" olarak adlandırılacaktır.

Grup'un dönem sonları itibarıyla sermaye ve ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025		31 Aralık 2024
Pay sahibi	Tutarı	Pay (%)	Tutarı	Pay (%)
Fethi Kalıpçı Sönmez	85.977.470	33	81.389.201	31
Sadettin Saygın Sönmez	88.240.306	33	82.549.018	31
Mehmet Hayri Sönmez	23.048.224	9	23.048.224	9
Armada Anadolu Gıda San. A.Ş.	21.998.400	8	21.998.400	8
Halka açık kısım (*)	44.716.443	17	54.996.000	21
Toplam	263.980.843	100	263.980.843	100

Grup'un sermayesi 4 Şubat 2025 tarihli 11264 numaralı Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan edilerek 219.984.000 TL'den 263.980.843 TL'ye çıkartılmıştır. Artırılan sermayenin 43.996.843 TL'si nominal değerli B grubu pay ve Şirket'in mevcut ortaklarının sahip olduğu 1.833.157 TL nominal değerli Bgrubu pay olmak üzere toplam 45.830.000 TL nominal değerli B grubu pay olan payın ve toplanan kesin talebin satışa sunulan pay miktarından fazla olması halinde ilave olarak mevcut ortaklara ait 9.166.000 TL nominal değerli B grubu payın ihracı kapsamında olmasına karar verildiği görülmüştür. Şirket 25-26-27 Aralık 2024 tarihlerinde talep toplamış olup 31 Aralık 2024 tarihinde MKK kayıtları yapılmış, payların dağıtılmış ve 3 Ocak 2025 tarihinde Şirket Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamıştır.

(*) Grup'un Ödenmiş sermayesini oluşturan 44.716.443 TL Halka açık kısmın 120.000 TL'sini geri alınan paylar oluşturmaktadır.

Grup'un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla bünyesinde istihdam edilen personel sayısı 280 kişidir (31 Aralık 2024: 382).

2 Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar

2.01 Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Grup'un konsolide finansal tabloları, Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan II-14.1 no'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" ("Tebliğ") hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup Tebliğin 5. maddesine göre Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumlar esas alınmıştır.

Konsolide Finansal tablolar, SPK tarafından yayımlanan Finansal Tablo Örnekleri ve Kullanım Rehberi'nde belirlenmiş olan formatlar ile KGK tarafından yayımlanan TMS Taksonomisi 'ne uygun olarak sunulmuştur.

Grup, muhasebe kayıtlarının tutulmasında ve kanuni finansal tablolarının hazırlanmasında, Türk Ticaret Kanunu ("TTK"), vergi mevzuatı ve Türkiye Cumhuriyeti Maliye Bakanlığı tarafından çıkarılan Tekdüzen Hesap Planını esas almaktadır. Finansal tablolar, gerçeğe uygun değerleri ile gösterilen finansal varlık ve yükümlülüklerin dışında, tarihi maliyet esası baz alınarak Türk Lirası olarak hazırlanmıştır. Konsolide finansal tablolar, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmış kanuni kayıtlara TFRS uyarınca doğru sunumun yapılması amacıyla gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzenlenmiştir.

1 Ocak – 31 Aralık 2025 hesap dönemine ait konsolide finansal tablolar, 4 Mart 2026 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında onaylanmıştır. Genel Kurul'un ve ilgili yasal kuruluşların yasal mevzuata göre düzenlenmiş finansal tabloları tashih etme hakkı vardır.

Kullanılan para birimi

i) Fonksiyonel ve raporlama para birimi

Grup'un konsolide finansal tablo kalemleri, söz konusu şirketin içinde bulunduğu ve operasyonlarını sürdürdüğü temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi cinsinden ölçülmüştür ("fonksiyonel para birimi"). konsolide finansal tablolar ana şirketin fonksiyonel para birimi olan Türk Lirası ("TL") cinsinden hazırlanmış ve sunulmuştur.

ii) İşlemler ve bakiyeler

Yabancı para cinsinden yapılan işlemler, işlemin yapıldığı günkü döviz kurlarından fonksiyonel para birimine çevrilmiştir. Bu işlemlerin gerçekleşmesinden ve yabancı para cinsinden olan parasal varlık ve yükümlülüklerin dönem sonu döviz kurlarından çevrilmesinden kaynaklanan kur farkı gelir ve giderleri kapsamlı gelir tablosuna dahil edilir.

2.02 Yüksek enflasyon dönemlerinde finansal tabloların düzeltilmesi

SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/ 1820 sayılı ve 8 Haziran 2024 tarih ve 9/ 221 sayılı kararları ile KGK tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan duyuru ve yayınlanan "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Hakkında Uygulama Rehberi'ne istinaden, Türkiye Muhasebe/ Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

Grup, söz konusu SPK kararı, KGK tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan duyuru ve yayımlanan "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Hakkında Uygulama Rehberi"ne istinaden 31 Aralık 2025 tarihli ve aynı tarihte sona eren döneme ilişkin konsolide finansal tablolarını TMS 29 Standardını uygulayarak hazırlamıştır.

Söz konusu standart uyarınca, yüksek enflasyonlu bir ekonomiye ait para birimi esas alınarak hazırlanan finansal tabloların, bu para biriminin bilanço tarihindeki satın alma gücünde hazırlanması ve önceki dönem finansal tabloların da raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden yeniden düzenlenmesi gerekmektedir. Grup bu nedenle, 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal tablolarını da, 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre sunmuştur.

TMS 29 uyarınca yapılan yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayımlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır. 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla, konsolide finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:

Tarih	Endeks	Düzeltme Katsayısı	Üç Yıllık Bileşik Enflasyon Oranı
31 Aralık 2023	1.859,38	1,88981	%268
31 Aralık 2024	2.684,55	1,30892	%291
31 Aralık 2025	3.513,87	1,00000	%211

Grup'un yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama amacıyla yaptığı düzeltme işleminin ana unsurları aşağıdaki gibidir:

• TL cinsinden hazırlanmış cari dönem finansal tablolar, paranın bilanço tarihinde geçerli olan satın alma gücü ile, önceki raporlama dönemlerine ait tutarlar da yine paranın en son bilanço tarihindeki satın alma gücüne göre düzeltilerek ifade edilmektedir.

• Parasal varlık ve yükümlülükler, hali hazırda, bilanço tarihindeki cari satın alma gücü ile ifade edildiğinden düzeltilmemektedir. Parasal olmayan kalemlerin enflasyona göre düzeltilmiş değerlerinin, geri kazanılabilir tutarı ya da net gerçekleşebilir değeri aştığı durumda, sırasıyla TMS 36 ve TMS 2 hükümleri uygulanmıştır.

• Bilanço tarihindeki cari satın alma gücüyle ifade edilmemiş olan parasal olmayan varlık ve yükümlülükler ile özkaynak kalemleri, ilgili düzeltme katsayıları kullanılarak düzeltilmiştir.

• Gelir tabloları ve diğer kapsamlı gelir tablolarında yer alan,satışların maliyeti, amortisman gideri, varlık satış karı/ zararı kalemleri dışındaki tüm kalemler, ilgili aylık düzeltme katsayıları kullanılarak düzeltilmiştir. Satışların maliyeti, amortisman gideri, varlık satış karı/ zararı kalemleri ise düzeltme katsayıları kullanılarak düzeltilmiş bilanço kalemleri temel alınarak yeniden hesaplanmıştır. - Nakit akış tablosundaki tüm kalemler, raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmektedir.

• Enflasyonun Grup'un cari dönemdeki net parasal varlık pozisyonu üzerindeki etkisi, gelir tablosunda net parasal pozisyon kaybı hesabına kaydedilmiştir.

Karşılaştırmalı Tutarlar

Önceki raporlama dönemine ait ilgili tutarlar, karşılaştırmalı mali tabloların raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden sunulması için genel fiyat endeksi uygulanarak yeniden düzenlenir. Daha önceki dönemlere ilişkin olarak açıklanan bilgiler de raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden sunulur.

2.03 Konsolidasyon Esasları

Şirket'in konsolidasyona tabi bağlı ortaklığı olan AC Agro LLP'ye %70 oranında sahiptir. AC Agro Kazakistan bölgesinde tarım emtialarının satın alınması, bu emtiaların Kazakistan'da depolanması ve ihtiyaca göre inşa edilecek olan tesiste işlenip satış yapan pazarlar için tedarik zincir yöntemi faaliyetleri projesini gerçekleştirmek maksadıyla Gap Pazarlama Anonim Şirketi.ile birlikte kurmuşlardır.

Şirket'in konsolidasyona tabi bağlı ortaklığı olan TMS Organik Gıda Turizm İthalat İhracat Sanayi ve Ticaret Ltd. Şti.' ye %75 oranında sahiptir. TMS Organik Türkiye'de organik, glutensiz ve vegan gıda ürünlerinin üretimi, paketlenmesi, depolanması ve yurt içi ile yurt dışı satışını gerçekleştirmek amacıyla kurulmuştur.

2.04 Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal tabloların Düzeltilmesi

Muhasebe tahminleri, güvenilir bilgilere ve makul tahmin yöntemlerine dayanılarak yapılır. Ancak, tahminin yapıldığı koşullarda değişiklik olması, yeni bir bilgi edinilmesi veya ilave gelişmelerin ortaya çıkması sonucunda tahminler gözden geçirilir.

Muhasebe tahminindeki değişikliğin etkisi, yalnızca bir döneme ilişkinse, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere de ilişkinse hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak, dönem karı veya zararının belirlenmesinde dikkate alınacak şekilde finansal tablolara yansıtılır.

Cari dönem faaliyet sonucuna bir etkisi olan veya sonraki dönemlere etkisi olması beklenen muhasebe tahminindeki bir değişikliğin niteliği ve tutarı finansal tablo dipnotlarında, gelecek dönemlere ilişkin etkinin tahmininin mümkün olmadığı haller dışında açıklanır.

Mali durum ve performans trendlerinin tespitine imkân vermek üzere, Grup'un konsolide finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır.

Gerektiği durumlarda cari dönem Finansal tablolarındaki sınıflandırma değişiklikleri, tutarlı olması açısından önceki dönem Finansal tablolarına da uygulanır.

Finansal durum ve performans trendlerinin tespitine imkân vermek üzere, Grup'un konsolide finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmıştır. Grup, 31 Aralık 2025 tarihli konsolide finansal durum tablosunu, 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal durum tabloları ile; 1 Ocak – 31 Aralık 2025 hesap dönemine ait konsolide kar veya zarar tablosu, konsolide diğer kapsamlı gelir tablosu, konsolide nakit akış ve konsolide özkaynaklar değişim tablosunu ise 1 Ocak –31 Aralık 2025 tarihli tablolara göre karşılıklı olarak düzenlemiştir.

2.04 Muhasebe Politikalarında Değişiklikler

Gerekli olması veya Grup'un finansal durumu, performansı veya nakit akımları üzerindeki işlemlerin ve olayların etkilerinin konsolide finansal tablolarda daha uygun ve güvenilir bir sunumu sonucunu doğuracak nitelikte ise muhasebe politikalarında değişiklik yapılır. Muhasebe politikalarında yapılan değişikliklerin önceki dönemleri etkilemesi durumunda, söz konusu politika hep kullanımdaymış gibi finansal tablolarda geriye dönük olarak da uygulanır. Muhasebe politikalarında değişiklik bulunmamaktadır.

Grup'un cari dönemde muhasebe politikalarında, değişiklik olmamıştır.

2.05 Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklikler ve Hatalar

Muhasebe tahminleri, güvenilir bilgilere ve makul tahmin yöntemlerine dayanılarak yapılır. Ancak, tahminin yapıldığı koşullarda değişiklik olması, yeni bir bilgi edinilmesi veya ilave gelişmelerin ortaya çıkması sonucunda tahminler gözden geçirilir.

Muhasebe tahminindeki değişikliğin etkisi, yalnızca bir döneme ilişkinse, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere de ilişkinse hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak, dönem karı veya zararının belirlenmesinde dikkate alınacak şekilde konsolide finansal tablolara yansıtılır.

Cari dönem faaliyet sonucuna bir etkisi olan veya sonraki dönemlere etkisi olması beklenen muhasebe tahminindeki bir değişikliğin niteliği ve tutarı konsolide finansal tablo dipnotlarında, gelecek dönemlere ilişkin etkinin tahmininin mümkün olmadığı haller dışında açıklanır. Muhasebe tahminlerinde değişiklik ve hata bulunmamaktadır.

2.06 Netleştirme/ Mahsup

Finansal varlıklar ve yükümlülükler, yasal olarak netleştirme hakkı var olması, net olarak ödenmesi veya tahsilin mümkün olması veya varlığın elde edilmesi ile yükümlülüğün yerine getirilmesinin eş zamanlı olarak gerçekleşebilmesi halinde, bilançoda net değerleri ile gösterilirler.

2.07 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Konsolide finansal tabloların hazırlanması sırasında uygulanan önemli muhasebe politikalarının özeti aşağıdaki gibidir:

2.07.01 Gelir Kaydedilmesi

Grup, ancak aşağıdaki şartların tamamının karşılanması durumunda, müşteriyle yapılan bir sözleşmeyi hasılat olarak muhasebeleştirir:

a) Sözleşmenin tarafları sözleşmeyi (yazılı, sözlü veya diğer ticari teamüllere uygun olarak) onaylamış ve kendi edimlerini yerine getirmeyi taahhüt etmiştir,

(b) Grup, devredilecek mal veya hizmetlerle ilgili her bir tarafın haklarını tanımlayabilmektedir,

(c) Grup, devredilecek mal veya hizmetler için yapılacak ödeme koşullarını tanımlayabilmektedir,

(d) Sözleşme özü itibarıyla ticari niteliktedir.

(e) Grup'un müşteriye devredilecek mal veya hizmetler karşılığında hak kazanacağı bedeli tahsil edecek olması muhtemeldir. Grup bir bedelin tahsil edilebilirliğinin muhtemel olup olmadığını değerlendirirken, sadece müşterinin bu bedeli vadesinde ödeme kabiliyetini ve niyetini dikkate alır. Grup'un tahsiline hak kazanacağı bedel, müşterisine bir fiyat avantajı teklif etmesi nedeniyle, sözleşmede belirtilen fiyattan düşük olabilir.

2.07.02 Stok Değerlemesi

Stoklar, maliyetin ya da net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenmektedir. Sabit ve değişken genel üretim giderlerinin bir kısmını da içeren maliyetler stokların bağlı bulunduğu sınıfa uygun olan ağırlıklı ortalama maliyet yöntemine göre değerlenir. Net gerçekleşebilir değer, olağan ticari faaliyet içerisinde oluşan tahmini satış fiyatından tahmini tamamlanma maliyeti ile satışı gerçekleştirmek için yüklenilmesi gereken tahmini maliyetlerin toplamının indirilmesiyle elde edilir. Stokların net gerçekleşebilir değeri maliyetinin altına düştüğünde, stoklar net gerçekleşebilir değerine indirgenir ve değer düşüklüğünün oluştuğu yılda konsolide kapsamlı kar veya zarar tablosuna gider olarak yansıtılır.

Daha önce stokların net gerçekleşebilir değere indirgenmesine neden olan koşulların geçerliliğini kaybetmesi veya değişen ekonomik koşullar nedeniyle net gerçekleşebilir değerde artış olduğu kanıtlandığı durumlarda, ayrılan değer düşüklüğü karşılığı iptal edilir. İptal edilen tutar önceden ayrılan değer düşüklüğü tutarı ile sınırlıdır. Grup'un dönemler itibarıyla stoklar üzerinde değer düşüklüğü bulunmamaktadır.

2.07.03 Maddi Duran Varlıklar

Arazi ve arsalar ile binalar dışındaki bütün maddi duran varlıklar 31 Aralık 2025 tarihindeki alım gücü ile ifade edilmiş maliyetlerinden bilanço tarihine kadar olan birikmiş amortismanları ve varsa değer düşüklüğünün indirilmesi sonrasında oluşan net değeri ile, arazi ve arsalar ile binalar ise gerçeğe uygun değerleri ile konsolide finansal tablolara yansıtılmaktadır.

Arazi ve arsalar ile binalar yeniden değerlemesinden kaynaklanan artış, özkaynaktaki yeniden değerleme fonuna kaydedilir. Yeniden değerleme sonucu oluşan değer artışı, maddi duran varlıkla ilgili daha önceden gelir tablosunda gösterilen bir değer düşüklüğünün olması durumunda öncelikle söz konusu değer düşüklüğü nispetinde konsolide gelir tablosuna kaydedilir.

Bahse konu arazi ve arsalar ile binaların yeniden değerlemesinden oluşan defter değerindeki azalış, söz konusu varlığın daha önceki yeniden değerlemesine ilişkin yeniden değerleme fonunda bulunan bakiyesini aşması durumunda konsolide gelir tablosuna kaydedilir.

Arazi ve yapılmakta olan yatırımlar dışında, maddi duran varlıkların, maliyet veya değerlenmiş tutarları, beklenen faydalı ömürlerine göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak amortismana tabi tutulur. Beklenen faydalı ömür, kalıntı değer ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkileri için her yıl gözden geçirilir ve tahminlerde bir değişiklik varsa ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.

Maddi duran varlıklarda değer düşüklüğü olduğuna işaret eden koşulların mevcut olması halinde, olası bir değer düşüklüğünün tespiti amacıyla inceleme yapılır ve bu inceleme sonunda maddi varlığın kayıtlı değeri, geri kazanılabilir değerinden fazla ise, karşılık ayrılmak suretiyle kayıtlı değeri geri kazanılabilir değerine indirilir. Geri kazanılabilir değer, ilgili maddi varlığın mevcut kullanımından gelecek net nakit akışları ile net satış fiyatından yüksek olanı olarak kabul edilir.

Maddi duran varlıkların elden çıkartılması dolayısıyla oluşan kar ve zararlar yatırım faaliyetlerinden gelirler ve giderler hesaplarına dahil edilirler. Yeniden değerlenmiş maddi duran varlığın elden çıkarılmasında, elden çıkarılan maddi duran varlıkla ilgili yeniden değerleme fonu geçmiş yıllar karlarına transfer edilir.

2.08.03 Maddi Duran Varlıklar (devamı)

Maddi duran varlıkların herhangi bir parçasını değiştirmekten doğan giderler bakım onarım maliyetleri ile birlikte varlığın gelecekteki ekonomik faydasını arttırıcı nitelikte ise aktifleştirilebilirler. Tüm diğer giderler oluştukça konsolide gelir tablosunda gider kalemleri içinde muhasebeleştirilir.

Arazi ve arsalar amortismana tabi tutulmazlar.

Maddi duran varlıkların faydalı ömürleri aşağıdaki gibidir:

Amortisman Uygulanan Varlıklar	Faydalı ömür (yıl)
Yer altı ve yerüstü düzenleri	5 - 20
Binalar	10 - 50
Makine ve tesisler	3 - 25
Taşıtlar	2 - 6
Demirbaşlar	1 - 50
Özel maliyetler	5

Maddi duran varlıkların satışı dolayısıyla oluşan kar ve zararlar net defter değerleriyle satış fiyatının karşılaştırılması sonucunda belirlenir ve faaliyet karına dahil edilir.

Bakım ve onarım giderleri gerçekleştiği tarihte gider yazılır. Eğer bakım ve onarım gideri ilgili aktifte genişleme veya gözle görünür bir gelişme sağlıyorsa aktifleştirilir.

2.08.04 Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Maddi olmayan varlıklar maliyet değerinden birikmişitfa ve tükenme payları ile kalıcı değer kayıpları düşülmüş olarak gösterilirler. Bu varlıklar beklenen faydalı ömürlerine göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak amortismana tabi tutulur.

Beklenen faydalı ömür ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.

Haklar ve yazılımlar, iktisap maliyeti üzerinden kaydedilir ve iktisap edildikleri tarihten sonra tahmini faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi ile amortismana tabi tutulur.

Maddi olmayan duran varlıkların faydalı ömürleri aşağıdaki gibidir:

Amortisman Uygulanan Varlıklar	Faydalı ömür (yıl)
Haklar	3 - 25
Diğer maddi olmayan duran varlıklar	3 - 5

2.08.05 Varlıklarda Değer Düşüklüğü

İtfaya tabi olan varlıklar için defter değerinin geri kazanılmasının mümkün olmadığı durum veya olayların ortaya çıkması halinde değer düşüklüğü testi uygulanır. Varlığın defter değerinin geri kazanılabilir tutarını aşması durumunda değer düşüklüğü karşılığı kaydedilir. Geri kazanılabilir tutar, satış maliyetleri düşüldükten sonra elde edilen gerçeğe uygun değer veya kullanımdaki değerin büyük olanıdır. Değer düşüklüğünün değerlendirilmesi için varlıklar ayrı tanımlanabilir nakit akımlarının olduğu en düşük seviyede gruplanır. Şerefiye haricinde değer düşüklüğüne tabi olan finansal olmayan varlıklar her raporlama tarihinde değer düşüklüğünün olası iptali için gözden geçirilir.

2.08.06 Borçlanma Maliyetleri

Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar söz konusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile doğrudan ilişkilendirilen borçlanma maliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dahil edilmekte ve aktifleştirilmektedirler. Bu tür borçlanma maliyetleri güvenilir bir biçimde ölçülebilmeleri ve işletmeye gelecekte ekonomik fayda sağlamalarının muhtemel olması durumunda, özellikli varlığın maliyetinin bir parçası olarak aktifleştirilir. Diğer tüm borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir.

Aktifleştirilen faiz tutarı, yatırım harcamalarına, harcamaların yapıldığı dönemlerdeki TL cinsinden ticari banka kredilerinin ağırlıklı ortalama faiz oranı kullanılmak suretiyle hesaplanmıştır.

Grup'un 31 Aralık 2025 tarihinde sona eren hesap döneminde aktifleştirdiği faiz tutarı bulunmamaktadır.

2.08.07 Finansal Araçlar

TFRS 9 Finansal Araçlar

TFRS 9, finansal varlıkların ve finansal yükümlülüklerin muhasebeleştirilmesine ve ölçümüne ilişkin hükümleri düzenlemektedir. Bu standart TMS 39 Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme standardının yerini almıştır.

Önemli yeni muhasebe politikalarının detayları ve önceki muhasebe politikalarındaki değişikliklerin etkisi ve niteliği aşağıda belirtilmiştir.

i.) Finansal varlık ve yükümlülüklerin sınıflanması TFRS 9, finansal yükümlülüklerin sınıflandırılması ve ölçümü için TMS 39'daki mevcut hükümleri büyük oranda korumaktadır. Ancak, vadeye kadar elde tutulacak finansal varlık, kredi ve alacaklar ile satılmaya hazır finansal varlıklar için önceki TMS 39 sınıflama kategorileri kaldırılmıştır.

TFRS 9'un uygulanmasının Grup'un finansal borçları ve türev finansal araçları ile ilgili muhasebe politikaları üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır. Grup'un TFRS 9'a göre finansal varlıklarının sınıflandırılması ve ölçümü aşağıdaki gibi detaylı açıklanmıştır.

TFRS 9 kapsamındaki finansal varlıkların sınıflandırılması, genellikle, finansal varlıkların yönetimi için işletmenin kullandığı iş modeli ve finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının özelliklerine dayanmaktadır. Standart kapsamında saklı türevlerin finansal varlıktan ayrılma zorunluluğu ortadan kaldırılmış olup bir hibrit sözleşmenin bir bütün olarak ne şekilde sınıflandırılacağı değerlendirilmelidir.

Bir finansal varlık, aşağıdaki her iki şartın birden sağlanması ve GUD farkı kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflandırılmaması durumunda itfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülür:

• Finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulması ve,

Finansal varlığa ilişkin sözleşme şartlarının, belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarına yol açması.

Bir borçlanma aracı, aşağıdaki her iki şartın birden sağlanması ve GUD farkı kapsamlı kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflanmaması durumunda GUD farkı kapsamlı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülür:

• Finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini ve finansal varlıkların satılmasını amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulması ve,

• Finansal varlığa ilişkin sözleşme şartlarının, belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarına yol açması.

Ticari amaçla elde tutulmayan özkaynak araçlarına yapılan yatırımların ilk defa konsolide finansal tablolara alınmasında, gerçeğe uygun değerindeki sonraki değişikliklerin diğer kapsamlı gelirde sunulması konusunda geri dönülemeyecek bir tercihte bulunulabilir. Bu tercihin seçimi her bir yatırım bazında yapılabilir.

Yukarıda belirtilen itfa edilmiş maliyeti üzerinden ya da GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülmeyen tüm finansal varlıklar GUD farkı kapsamlı kar veya zarara yansıtılarak ölçülür. Bunlar, tüm türev finansal varlıkları da içermektedir.

Finansal varlıkların ilk defa finansal tablolara alınması sırasında, finansal varlıkların farklı şekilde ölçümünden ve bunlara ilişkin kazanç veya kayıpların farklı şekilde finansal tablolara alınmasından kaynaklanacak bir muhasebe uyumsuzluğunu ortadan kaldırması veya önemli ölçüde azaltması şartıyla bir finansal varlığın geri dönülemez bir şekilde gerçeğe uygun değer değişimi kapsamlı kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak tanımlanabilir.

Gerçeğe uygun değer değişimleri kapsamlı kar veya zarara yansıtılanlar dışındaki finansal varlıkların (ilk defa finansal tablolara alınması sırasında işlem bedeli üzerinden ölçülen ve önemli bir finansman bileşenine sahip olmayan ticari alacaklar haricinde) ilk ölçümünde, bunların edinimiyle veya ihracıyla doğrudan ilişkilendirilebilen işlem maliyetleri de gerçeğe uygun değere ilave edilerek ölçülür.

2.08.07 Finansal Araçlar (devamı)

Aşağıdaki muhasebe politikaları finansal varlıkların sonraki ölçümlerinde geçerlidir.

GUD farkı kar/ zarara yansıtılarak ölçülen finansal varlıklar	Bu varlıklar sonraki ölçümlerinde gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülür. Herhangi bir faiz veya temettü geliri dahil olmak üzere, bunlarla ilgili net kazançlar ve kayıplar kar veya zararda muhasebeleştirilir.
İtfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen finansal varlıklar	Bu varlıklar sonraki ölçümlerinde etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyetinden ölçülür. İtfa edilmiş maliyetleri varsa değer düşüklüğü zararları tutarı kadar azaltılır. Faiz gelirleri, yabancı para kazanç ve kayıpları ve değer düşüklükleri kar veya zararda muhasebeleştirilir. Bunların finansal durum tablosu dışı bırakılmasından kaynaklı kazanç veya kayıplar kapsamlı kar veya zararda muhasebeleştirilir.
GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen borçlanma araçları	Bu varlıklar sonraki dönemlerde gerçeğe uygun değeri üzerinden ölçülür. Etkin faiz yöntemi kullanılarak hesaplanan faiz geliri, yabancı para kazanç ve kayıpları ve değer düşüklükleri kapsamlı kar veya zararda muhasebeleştirilir. Diğer kazanç ve kayıplar ise diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir. Finansal varlıklar finansal durum tablosu dışı bırakıldığında daha önceden kapsamlı diğer kapsamlı gelire yansıtılan toplam kazanç veya kayıplar kapsamlı kar veya zararda yeniden sınıflandırılır.
GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan özkaynak araçları	Bu varlıklar sonraki dönemlerde gerçeğe uygun değeri üzerinden ölçülür. Temettüler, açıkça yatırımın maliyetinin bir kısmının geri kazanılması niteliğinde olmadıkça kapsamlı kar veya zararda muhasebeleştirilir. Diğer net kazanç ve kayıplar diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir ve kapsamlı kar veya zararda yeniden sınıflandırılmazlar.

ii) Finansal varlıklarda değer düşüklüğü;

TFRS 9'un uygulanmasıyla birlikte, "Beklenen Kredi Zararı" (BKZ) modeli TMS 39'daki "Gerçekleşmiş Zarar" modelinin yerini almıştır. Yeni değer düşüklüğü modeli, itfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen finansal varlıklar, sözleşme varlıkları ve GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen borçlanma araçları için geçerli olmakla birlikte, özkaynak araçlarına yapılan yatırımlar için uygulanmamaktadır. TFRS 9 uyarınca kredi zararları TMS 39'a göre daha erken muhasebeleştirilmektedir.

İtfa edilmiş maliyetinden ölçülen finansal varlıklar, ticari alacaklar ve nakit ve nakit benzerlerinden oluşmaktadır.

TFRS 9 kapsamında, zarar karşılıkları aşağıdaki esasların herhangi biri ile ölçülür: İtfa edilmiş maliyetiyle ölçülen finansal varlıklar;

• Ömür boyu BKZ'ler: finansal aracın beklenen ömrü boyunca gerçekleşmesi muhtemel tüm temerrüt durumlarından kaynaklanan beklenen kredi zararlarıdır ve ilk muhasebeleştirmeden sonra kredi riski artmayan banka bakiyeler;

• 12 aylık BKZ'ler: raporlama tarihinden sonraki 12 ay içinde finansal araca ilişkin gerçekleşmesi muhtemel temerrüt durumlarından kaynaklanan beklenen kredi zararlarını temsil eden kısmıdır. Grup ticari alacaklarına ilişkin değer düşüklüğünün hesaplanmasında ömür boyu BKZ'leri seçmiştir.

Grup'un ihracatlara ilişkin sevkiyatlarla ilgili intaç süreci tamamlanarak konşimento oluştuktan sonra, ihracat müşterisine kesilmiş olan ve Ticari alacaklar hesabında yer alan fatura bedelinin %80'lik kısmı, ihraç edilen mallar müşteriye ulaşmadan faktöring şirketlerine temlik edilerek komisyon karşılığı bu orana karşılık gelen tutarlar faktoring şirketlerinden tahsil edilmektedir. Bu ihracatlara ilişkin malların henüz müşteriye teslimi gerçekleşmediği için faktoring şirketlerinden tahsil edilen bu tutarlar alınan avanslar hesabından muhasebeleştirilmektedir.

Bir finansal varlığın kredi riskinin ilk muhasebeleştirilmesinden itibaren önemli ölçüde artmış olup olmadığının belirlenmesinde ve BKZ'lerinin tahmin edilmesinde, Grup'u, beklenen erken ödemelerin etkileri dahil beklenen kredi zararlarının tahminiyle ilgili olan ve aşırı maliyet veya çabaya katlanılmadan elde edilebilen makul ve desteklenebilir bilgiyi dikkate alır.

2.08.07 Finansal Araçlar (devamı)

Bu bilgiler, Grup'un geçmiş kredi zararı tecrübelerini dayanan ve ileriye dönük bilgiler içeren nicel ve nitel bilgi ve analizleri içerir.

Grup, bir finansal varlığı aşağıdaki durumlarda temerrüde düşmüş olarak dikkate alır:

• Grup tarafından teminatın kullanılması (eğer varsa) gibi işlemlere başvurmaksızın borçlunun kredi yükümlülüğünü tam olarak yerine getirmemesi veya

• Finansal aracın vadesinin 360 gün geçmiş olması

Bir finansal aracın düşük kredi riskine sahip olup olmadığını belirlemek amacıyla düşük kredi riskinin küresel olarak kabul gören bir tanımıyla uyumlu olan ve değerlendirilen finansal araçların türünü ve risklerini dikkate alan diğer metodolojileri kullanabilir.

BKZ'lerinin ölçüleceği azami süre, Grup'un kredi riskine maruz kaldığı azami sözleşme süresidir. BKZ'lerin Ölçümü BKZ'ler finansal aracın beklenen ömrü boyunca kredi zararlarının olasılıklarına göre ağırlıklandırılmış bir tahminidir. Diğer bir ifadeyle tüm nakit açıklarının bugünkü değeri üzerinden ölçülen kredi zararlarıdır (örneğin, sözleşmeye istinaden işletmeye yapılan nakit girişleri ile işletmenin tahsil etmeyi beklediği nakit akışları arasındaki farktır).

Ticari alacaklar, diğer alacaklar, diğer varlıklar ve sözleşme varlıkları için Grup, beklenen kredi zararlarını karşılamak için basitleştirilmiş yaklaşımı uygular (TFRS 9, tüm ticari alacaklar için ömür boyu beklenen kredi zarar karşılığının kullanılmasını gerektirir). Beklenen kredi zararları, geçmiş yıllardaki gerçekleşmiş kredi zararı deneyimlerine dayanarak hesaplanmıştır.

Kredi değer düşüklüğüne uğramış finansal varlıklar;

Her raporlama dönemi sonunda, Grup itfa edilmiş maliyetinden ölçülen finansal varlıkların ve GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan borçlanma varlıkların değer düşüklüğüne uğrayıp uğramadığını değerlendirir. Bir finansal varlığın gelecekteki tahmini nakit akışlarını olumsuz şekilde etkileyen bir veya birden fazla olay gerçekleştiğinde söz konusu finansal varlık kredi değer düşüklüğüne uğramıştır.

Değer Düşüklüğünün Sunumu;

İtfa edilmiş maliyetinden ölçülen finansal varlıklara ilişkin zarar karşılıkları, varlıkların brüt defter değerinden düşülür. Gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen borçlanma araçları için oluşan zarar karşılığı, finansal varlığın finansal durum tablosundaki defter değerini azaltmak yerine diğer kapsamlı gelire yansıtılır.

Ticari Alacaklar

Aşağıdaki analiz, TFRS 9'un uygulanmaya başlamasıyla ticari alacaklarına ilişkin BKZ'lerinin hesaplanması ile ilgili daha ayrıntılı bilgi vermektedir. Grup'u, kullandığı modeli ve bu BKZ'lerin hesaplanmasında kullanılan varsayımların bir kısmını tahmin belirsizliğinin temel kaynakları olarak ele almaktadır. BKZ'leri son üç yılda gerçekleşen kredi zararları tecrübesine göre hesaplamıştır. Grup, BKZ oran hesaplamalarını satış yaptığı müşterileri için ayrı ayrı gerçekleştirmiştir. Her bir risk, kredi riski derecesi özellikleri esas alınarak satış yapılan müşteriler için, coğrafi bölge ve sektör gibi ortak kredi riskine göre sınıflandırılmıştır.

Finansal varlıklarda değer düşüklüğü

Grup Yönetimi finansal varlıklarda değer düşüklüğü değerlendirmesini yaparken ilgili varlıklara ilişkin temerrüt riski, beklenen kredi zarar oranı gibi varsayımlarda bulunmaktadır. Grup her raporlama dönemi itibarıyla bu varsayım ve yargılarda bulunurken, Grup'un geçmiş tecrübelerine dayanmakta, mevcut piyasa koşullarını ve piyasaya ilişkin gelecek beklentilerini göz önünde bulundurmaktadır.

2.08.08 Kur Değişiminin Etkileri

Grup konsolide finansal tabloları, faaliyette bulunduğu temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi ile sunulmuştur. Grup'un finansal durumu ve faaliyet sonuçları, Grup'un geçerli para birimi olan 'TL' cinsinden ifade edilmiştir. Grup'un konsolide finansal tablolarının hazırlanması sırasında yabancı para cinsinden gerçekleşen işlemler, işlem tarihindeki kurlar esas alınmak suretiyle kaydedilmektedir. Konsolide finansal durum tablosunda yer alan dövize endeksli parasal varlık ve yükümlülükler bilanço tarihinde geçerli olan kurlar kullanılarak Türk Lirası'na çevrilmektedir. Gerçeğe uygun değeriyle izlenmekte olan parasal olmayan kalemlerden yabancı para cinsinden kaydedilmiş olanlar, gerçeğe uygun değerin belirlendiği tarihteki kurlar esas alınmak suretiyle Türk Lirası'na çevrilmektedir. Tarihi maliyet cinsinden ölçülen yabancı para birimindeki parasal olmayan kalemler yeniden çevrilmeye tabi tutulmazlar. Kur farkları oluştukları dönemde, kapsamlı kar veya zarar olarak muhasebeleştirilirler.

2.08.09 Pay Başına Kar / Zarar

Pay Başına Kazanç/ (Kayıp), net karın ilgili dönem içinde mevcut payların ağırlıklı ortalama adedine bölünmesi ile tespit edilir. Türkiye'de şirketler, sermayelerini, ortaklarına geçmiş yıl karlarından dağıttıkları "bedelsiz pay" yolu ile arttırabilmektedirler. Pay başına kar hesaplanırken, bu bedelsiz pay ihracı çıkarılmış pay olarak sayılır. Dolayısıyla pay başına kar hesaplamasında kullanılan ağırlıklı pay adedi ortalaması, payların bedelsiz olarak çıkarılmasını geriye dönük olarak uygulamak suretiyle elde edilir.

2.08.10 Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar

Bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirme tarihi arasında, işletme lehine veya aleyhine ortaya çıkan olayları ifade eder. Bilanço tarihi itibarıyla söz konusu olayların var olduğuna ilişkin yeni deliller olması veya ilgili olayların bilanço tarihinden sonra ortaya çıkması durumunda, Grup söz konusu hususları ilgili dipnotlarında açıklamaktadır.

Grup; bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, konsolide finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir.

2.08.11 Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar

Grup'un, geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülüğünün bulunması, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynakların şirketten çıkmasının muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebiliyor olması durumunda ilgili yükümlülük, karşılık olarak konsolide finansal tablolara alınır. Şarta bağlı yükümlülükler, ekonomik fayda içeren kaynakların şirketten çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelip gelmediğinin tespiti amacıyla sürekli olarak değerlendirmeye tabi tutulur. Şarta bağlı yükümlülük olarak Grup tabi tutulan kalemler için gelecekte ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelmesi durumunda, bu şarta bağlı yükümlülük, güvenilir tahmin yapılmadığı durumlar hariç, olasılıktaki değişikliğin meydana geldiği dönemin konsolide finansal tablolarında karşılık olarak kayıtlara alınır.

Grup şarta bağlı yükümlülüklerin muhtemel hale geldiği ancak ekonomik fayda içeren kaynakların tutarı hakkında güvenilir tahminin yapılamaması durumunda ilgili yükümlülüğü dipnotlarda göstermektedir.

Geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti Grup'un tam olarak kontrolünde bulunmayan bir veya daha fazla kesin olmayan olayın gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilecek olan varlık, şarta bağlı varlık olarak değerlendirilir. Ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeye girme ihtimalinin yüksek bulunması durumunda şarta bağlı varlıklar dipnotlarda açıklanır.

Karşılık tutarının ödenmesi için kullanılan ekonomik faydaların tamamının ya da bir kısmının üçüncü taraflarca karşılanmasının beklendiği durumlarda tahsil edilecek olan tutar, bu tutarın geri ödenmesinin kesin olması ve tutarın güvenilir bir şekilde hesaplanması durumunda, bir varlık olarak muhasebeleştirilir.

2.08.12 İlişkili Taraflar

Bu konsolide finansal tabloların amacı doğrultusunda ortaklar, üst düzey yöneticiler ve Yönetim Kurulu üyeleri, aileleri ve onlar tarafından kontrol edilen veya onlara bağlı şirketler, iştirak ve ortaklıklar "ilişkili taraflar" olarak kabul ve ifade edilmişlerdir.

2.08.13 Devlet Teşvik ve Yardımları

Devlet teşvikleri, elde edilmesi için gerekli şartların Grup tarafından yerine getirileceğine ve teşviğin Grup tarafından elde edilebileceğine dair makul bir güvence oluştuğu durumlarda makul değerleri ile muhasebeleştirilir.

Devlet yardımları, karşılanması amaçlanan maliyetlerle ilişkilendirilerek, araştırma geliştirme giderlerinden düşülerek muhasebeleştirilirler.

Maddi olmayan duran varlıklar ile ilgili devlet teşvikleri ertelenmiş gelirler olarak kısa ve uzun vadeli yükümlülükler altında muhasebeleştirilir ve ilgili varlıkların ekonomik ömürleri boyunca doğrusal amortisman yöntemiyle gelir tablosuna kaydedilir.

2.08.14 Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler

Gelir vergisi gideri, cari vergi gideri ile ertelenmiş vergi giderinin (veya gelirinin) toplamından oluşur.

Cari Vergi

Cari yıl vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden hesaplanır. Vergiye tabi kar, diğer yıllarda vergilendirilebilen veya indirilebilen gelir veya gider kalemleri ile vergilendirilemeyen veya indirilemeyen kalemleri hariç tuttuğundan dolayı, gelir tablosunda belirtilen kardan farklılık gösterir. Grup cari vergi yükümlülüğü bilanço tarihi itibarıyla yasallaşmış ya da önemli ölçüde yasallaşmış vergi oranı kullanılarak hesaplanmıştır.

Borsa İstanbul Pay Piyasasında ilk defa işlem görmek üzere en az %20 oranında halka açılan kurumlarda Kurumlar Vergisi oranında beş yıl boyunca 2 puanlık indirim uygulanmaktadır. Bu sebeple Grup %25 olan Kurumlar Vergisini %23 olarak ödeyecektir.

Ertelenmiş Vergi

Ertelenen vergi yükümlülüğü veya varlığı, varlıkların ve yükümlülüklerin konsolide finansal tablolarda gösterilen tutarları ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin yasalaşmış vergi oranları dikkate alınarak hesaplanmasıyla belirlenmektedir. Ertelenen vergi yükümlülükleri vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanırken, indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenen vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle bu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır.

2.08.14 Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler (devamı)

Şerefiye veya işletme birleşmeleri dışında varlık veya yükümlülüklerin ilk defa finansal tablolara alınmasından dolayı oluşan ve hem ticari hem de kar veya zararı etkilemeyen geçici zamanlama farklarına ilişkin ertelenen vergi yükümlülüğü veya varlığı hesaplanmaz.

Ertelenen vergi yükümlülükleri, Grup'un geçici farklılıkların ortadan kalkmasını kontrol edebildiği ve yakın gelecekte bu farkın ortadan kalkma olasılığının düşük olduğu durumlar haricinde, bağlı ortaklık ve iştiraklerdeki yatırımlar ve iş ortaklıklarındaki paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanır. Bu tür yatırım ve paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farklardan kaynaklanan ertelenen vergi varlıkları, yakın gelecekte vergiye tabi yeterli kar elde etmek suretiyle bu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması ve gelecekte bu farkların ortadan kalkmasının muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır.

Ertelenen vergi varlığının kayıtlı değeri, her bir bilanço tarihi itibarıyla gözden geçirilir. Ertelenmiş vergi varlığının kayıtlı değeri, bir kısmının veya tamamının sağlayacağı faydanın elde edilmesine imkân verecek düzeyde finansal kar elde etmenin muhtemel olmadığı ölçüde azaltılır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri varlıkların gerçekleşeceği veya yükümlülüklerin yerine getirildiği dönemde geçerli olması beklenen ve bilanço tarihi itibarıyla kanunlaşmış veya önemli ölçüde kanunlaşmış vergi oranları (vergi düzenlemeleri) üzerinden hesaplanır. Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülüklerinin hesaplanması sırasında, Grup'un bilanço tarihi itibarıyla varlıklarının defter değerini geri kazanma ya da yükümlülüklerini yerine getirmesi için tahmin ettiği yöntemlerin vergi sonuçları dikkate alınır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri, cari vergi varlıklarıyla cari vergi yükümlülüklerini mahsup etme ile ilgili yasal bir hakkın olması veya söz konusu varlık ve yükümlülüklerin aynı vergi mercii tarafından toplanan gelir vergisiyle ilişkilendirilmesi ya da Grup'un cari vergi varlık ve yükümlülüklerini netleştirmek suretiyle ödeme niyetinin olması durumunda mahsup edilir.

Dönem Cari ve Ertelenmiş Vergisi

Doğrudan özkaynakta alacak ya da borç olarak muhasebeleştirilen kalemler (ki bu durumda ilgili kalemlere ilişkin ertelenmiş vergi de doğrudan özkaynakta muhasebeleştirilir) ile ilişkilendirilen ya da işletme birleşmelerinin ilk kayda alımından kaynaklananlar haricindeki cari vergi ile döneme ait ertelenmiş vergi, konsolide gelir tablosunda gider ya da gelir olarak muhasebeleştirilir. İşletme birleşmelerinde, şerefiye hesaplanmasında ya da satın alanın, satın alınan bağlı ortaklığın tanımlanabilen varlık, yükümlülük ve şarta bağlı borçlarının gerçeğe uygun değerinde elde ettiği payın satın alım maliyetini aşan kısmının belirlenmesinde vergi etkisi göz önünde bulundurulur.

Konsolide finansal tablolarda yer alan vergiler, cari dönem vergisi ile ertelenmiş vergilerdeki değişimi içermektedir. Grup, dönem sonuçları üzerinden cari ve ertelenmiş vergi hesaplamaktadır.

Vergi Varlık ve Yükümlülüklerinde Netleştirme

Ödenecek kurumlar vergisi tutarları, peşin ödenen kurumlar vergisi tutarlarıyla ilişkili olduğu için netleştirilmektedir. Ertelenmiş vergi aktif ve pasifi de aynı şekilde netleştirilmektedir.

2.08.15 Emeklilik ve Kıdem Tazminatı Karşılığı

Türkiye'de geçerli iş kanunları gereği emeklilik ve kıdem tazminatı provizyonları ilişikteki konsolide finansal tablolarda gerçekleştikçe provizyon olarak ayrılmaktadır. Güncellenmiş olan TMS 19 "Çalışanlara Sağlanan Faydalar Standardı" uyarınca söz konusu türdeki ödemeler tanımlanmış emeklilik fayda planları olarak nitelendirilir.

Ekli konsolide finansal tablolarda kıdem tazminatı yükümlülüğü, gelecek yıllarda ödenecek emeklilik tazminatının bilanço tarihindeki değerinin hesaplanması amacıyla enflasyon oranından arındırılmış uygun faiz oranı ile iskonto edilmesi ile bulunan tutar olarak konsolide finansal tablolara yansıtılmıştır.

2.08.16 Nakit Akış Tablosu

Nakit ve nakit benzeri değerler bilançoda maliyet değerleri ile yansıtılmaktadırlar. Konsolide nakit akış tablosu için dikkate alınan nakit ve nakit benzeri değerler eldeki nakit, banka mevduatları ve likiditesi yüksek yatırımları içermektedir. Konsolide nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akışları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır.

İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları, Grup'un esas faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarını gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Grup'un yatırım faaliyetlerinde (varlık yatırımları ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akışlarını gösterir.

Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akışları, Grup'un finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir.

2.08.17 Kiralama İşlemleri

Kiracı olarak Grup

1 Ocak 2019 öncesinde anlaşmaya varılan sözleşmeler için Grup, bir anlaşmanın kiralama işlemi olup olmadığını veya kiralama işlemi içerip içermediğini, ilgili anlaşmanın özüne dayandırıp;

(a) Anlaşmanın gerçekleşmesinin özel bir varlığın veya varlıkların kullanımına bağlı olup olmadığına ve

(b) Anlaşmanın ilgili varlığın kullanım hakkını devredip devretmediğine yönelik olarak bir değerlendirme yaparak belirlemiştir.

Grup daha önce TMS 17 "Kiralama İşlemleri" ve TFRS Yorum 4 "Bir Anlaşmanın Kiralama İşlemi İçerip İçermediğinin Belirlenmesi" uygulanarak kiralama olarak tanımlanmış sözleşmelere TFRS 16 "Kiralamalar" standardını uygulamıştır. Daha önce TMS 17 "Kiralama İşlemleri" ve TFRS Yorum 4 "Bir Anlaşmanın Kiralama İşlemi İçerip İçermediğinin Belirlenmesi" uygulanarak kiralama işlemi içermeyen olarak tanımlanan sözleşmelere TFRS 16 "Kiralamalar" standardı uygulanmamıştır. Bu nedenle geçmiş yıllara ait konsolide finansal tabloların yeniden düzenlenmesine gerek kalmamış, söz konusu konsolide finansal tablolar TMS 17 "Kiralama İşlemleri" ve TFRS Yorum 4 "Bir Anlaşmanın Kiralama İşlemi İçerip İçermediğinin Belirlenmesi 'ne uygun olarak sunulmuştur. Kiracı olarak Grup, daha önce kiraya konu olan varlığın sahipliğine ilişkin risk ve getirilerin Grup'a ait olduğu kiralama işlemlerini finansal kiralama olarak sınıflandırmıştır. Bunun dışında kalan kiralama işlemleri ise operasyonel kiralama olarak sınıflandırılmıştır. TFRS 16 "Kiralamalar" standardına geçiş tarihi olan 1 Ocak 2019 itibarıyla Grup kira yükümlülüğünü o tarihte ödenmemiş olan kira ödemelerinin bugünkü değeri üzerinden ölçmüştür.

Kira ödemeleri, faiz oranının kolaylıkla belirlenebilmesi durumunda, kiralamadaki zımnî faiz oranı kullanılarak, belirlenememesi durumunda, Grup'un alternatif borçlanma faiz oranını kullanılarak iskonto edilmiştir.

Grup kullanım hakkı varlıklarını, önceden ödenmiş veya tahakkuk etmiş kiralama ödemeleri düzeltilerek, kiralama yükümlülüğüne eşit olarak ölçmüştür. Grup, aşağıdaki kolaylaştırıcı uygulamaları kullanmayı tercih etmiştir:

• Grup, makul ölçüde benzer özelliklere sahip kiralamalarda oluşan bir portföye tek bir iskonto oranı uygulamıştır.

• Grup, değer düşüklüğünü gözden geçirmenin alternatifi olarak, kiralamaların ekonomik açıdan dezavantajlı olup olmadığına ilişkin değerlendirmesini, ilk uygulama tarihinden hemen önce TMS 37 Karşılıklar, Koşullu Borçlar ve Koşullu Varlıklar'ı uygulayarak yapmıştır.

• Kiralamayı uzatma veya sonlandırma opsiyonları içeren sözleşmeler için Grup, kiralama süresini belirlerken geçmiş tecrübelerini kullanmıştır.

Grup, kiralamanın fiilen başladığı tarihte konsolide Finansal tablolarına bir kullanım hakkı varlığı ve bir kira yükümlülüğü yansıtır. Kullanım hakkı varlığı ilk olarak maliyet yöntemiyle muhasebeleştirilir ve aşağıdakileri içerir:

(a) Kira yükümlülüğünün ilk ölçüm tutarı,

(b) Kiralamanın fiilen başladığı tarihte veya öncesinde yapılan tüm kira ödemelerinden alınan tüm kiralama teşviklerinin düşülmesiyle elde edilen tutar,

(c) Grup tarafından katlanılan tüm başlangıçtaki doğrudan maliyetler ve

(d) Dayanak varlığın sökülmesi ve taşınmasıyla, yerleştirildiği alanın restorasyonuyla ya da dayanak varlığın kiralama hüküm ve koşullarının gerektirdiği duruma getirilmesine ilişkin restorasyonuyla ilgili olarak Grup tarafından katlanılacak tahmini maliyetler. Grup kiralamanın fiilen başladığı tarihte ya da dayanak varlığı belirli bir süre kullanmasının sonucu olarak bu maliyetlere ilişkin yükümlülüğe katlanmaktadır.

Grup maliyet yöntemini uygularken, kullanım hakkı varlığını:

(a) Birikmiş amortisman ve birikmiş değer düşüklüğü zararları düşülmüş ve

(b) kira yükümlülüğünün yeniden ölçümüne göre düzeltilmiş maliyeti üzerinden ölçer.

Grup, kullanım hakkı varlığını amortismana tabi tutarken TMS 16 Maddi Duran Varlıklar 'da yer alan amortisman hükümlerini uygular. Tedarikçinin, kiralama süresinin sonunda dayanak varlığın mülkiyetini Grup'a devretmesi durumunda veya kullanım hakkı varlığı maliyetinin Grup'un bir satın alma opsiyonunu kullanacağını göstermesi durumunda, Grup kullanım hakkı varlığını kiralamanın fiilen başladığı tarihten dayanak varlığın faydalı ömrünün sonuna kadar amortismana tabi tutar. Diğer durumlarda, Grup kullanım hakkı varlığını, kiralamanın fiilen başladığı tarihten başlamak üzere söz konusu varlığın faydalı ömrü veya kiralama süresinden kısa olanına göre amortismana tabi tutar.

Grup kullanım hakkı varlığının değer düşüklüğüne uğramış olup olmadığını belirlemek ve belirlenen herhangi bir değer düşüklüğü zararını muhasebeleştirmek için TMS 36 Varlıklarda Değer Düşüklüğü 'nü uygular.

Kira yükümlülüğü kiralamanın fiilen başladığı tarihte, Grup kira yükümlülüğünü o tarihte ödenmemiş olan kira ödemelerinin bugünkü değeri üzerinden ölçer. Kira ödemeleri, bu oranın kolaylıkla belirlenebilmesi durumunda, kiralamadaki zımnî faiz oranı kullanılarak iskonto edilir. Grup, bu oranın kolaylıkla belirlenememesi durumunda, Grup'un alternatif borçlanma faiz oranını kullanır.

2.08.17 Kiralama İşlemleri (devamı)

Kiralamanın fiilen başladığı tarihte, kira yükümlülüğünün ölçümüne dâhil olan kira ödemeleri, dayanak varlığın kiralama süresi boyunca kullanım hakkı için yapılacak ve kiralamanın fiilen başladığı tarihte ödenmemiş olan aşağıdaki ödemelerden oluşur:

(a) Sabit ödemelerden her türlü kiralama teşvik alacaklarının düşülmesiyle elde edilen tutar,

(b) Bir endeks ya da orana bağlı olan, ilk ölçümü kiralamanın fiilen başladığı tarihte bir endeks veya oran kullanılarak yapılan değişken kira ödemeleri,

(c) Grup'un satın alma opsiyonunu kullanacağından makul ölçüde emin olması durumunda bu opsiyonun kullanım fiyatı ve (d) Kiralama süresinin Grup'un kiralamayı sonlandırmak için bir opsiyon kullanacağını göstermesi durumunda, kiralamanın sonlandırılmasına ilişkin ceza ödemeleri.

Kiralamanın fiilen başladığı tarihten sonra Grup, kira yükümlülüğünü aşağıdaki şekilde ölçer:

(a) Defter değerini, kira yükümlülüğündeki faizi yansıtacak şekilde artırır,

(b) Defter değerini, yapılmış olan kira ödemelerini yansıtacak şekilde azaltır ve

(c) Defter değerini yeniden değerlendirmeleri ve yeniden yapılandırmaları yansıtacak şekilde ya da revize edilmiş özü itibarıyla sabit olan kira ödemelerini yansıtacak şekilde yeniden ölçer.

Kiralama süresindeki her bir döneme ait kira yükümlülüğüne ilişkin faiz, kira yükümlülüğünün kalan bakiyesine sabit bir dönemsel faiz oranı uygulanarak bulunan tutardır. Dönemsel faiz oranı, kolaylıkla belirlenebilmesi durumunda, kiralamadaki zımnî faiz oranıdır. Grup, bu oranın kolaylıkla belirlenememesi durumunda, Grup'un alternatif borçlanma faiz oranını kullanır.

Kiralamanın fiilen başladığı tarihten sonra, Grup, kira yükümlülüğünü, kira ödemelerindeki değişiklikleri yansıtacak şekilde yeniden ölçer. Grup, kira yükümlülüğünün yeniden ölçüm tutarını, kullanım hakkı varlığında düzeltme olarak konsolide finansal tablolarına yansıtır.

Grup, aşağıdaki durumlardan birinin gerçekleşmesi halinde, kira yükümlülüğünü, revize edilmiş kira ödemelerini revize edilmiş bir iskonto oranı üzerinden indirgeyerek yeniden ölçer:

(a) Kiralama süresinde bir değişiklik olması. Grup, revize edilmiş kira ödemelerini revize edilmiş kiralama süresine dayalı olarak belirler.

(b) Dayanak varlığın satın alınmasına yönelik opsiyona ilişkin değerlendirmede değişiklik olması. Grup, revize edilmiş kira ödemelerini, satın alma opsiyonu kapsamında ödenecek tutarlardaki değişikliği yansıtacak şekilde belirler.

Grup, kiralama süresinin kalan kısmı için revize edilmiş iskonto oranını, kiralamadaki zımnî faiz oranının kolaylıkla belirlenebilmesi durumunda bu oran olarak; kolaylıkla belirlenememesi durumunda ise Grup'un yeniden değerlendirmenin yapıldığı tarihteki alternatif borçlanma faiz oranı olarak belirler.

Grup'un, aşağıdaki durumlardan birinin gerçekleşmesi halinde kira yükümlülüğünü, revize edilmiş kira ödemelerini indirgeyerek yeniden ölçer:

(a) Bir kalıntı değer taahhüdü kapsamında ödenmesi beklenen tutarlarda değişiklik olması. Grup, revize edilmiş kira ödemelerini, kalıntı değer taahhüdü kapsamında ödenmesi beklenen tutarlardaki değişikliği yansıtacak şekilde belirler.

(b) Gelecekteki kira ödemelerinin belirlenmesinde kullanılan bir endeks veya oranda meydana gelen bir değişimin sonucu olarak bu ödemelerde bir değişiklik olması. Grup, kira yükümlülüğünü söz konusu revize edilmiş kira ödemelerini yansıtmak için yalnızca nakit akışlarında bir değişiklik olduğunda yeniden ölçer.

Grup, kalan kiralama süresine ilişkin revize edilmiş kira ödemelerini, revize edilmiş sözleşmeye bağlı ödemelere göre belirler. Grup, bu durumda değiştirilmemiş bir iskonto oranı kullanır.

Grup, kiralamanın yeniden yapılandırılmasını, aşağıdaki koşulların her ikisinin sağlanması durumunda ayrı bir kiralama olarak muhasebeleştirir:

(a) Yeniden yapılandırmanın, bir veya daha fazla dayanak varlığın kullanım hakkını ilave ederek, kiralamanın kapsamını genişletmesi ve

(b) Kiralama bedelinin, kapsamdaki artışın tek başına fiyatı ve ilgili sözleşmenin koşullarını yansıtmak için söz konusu tek başına fiyatta yapılan uygun düzeltmeler kadar artması.

Grup'a kullanım hakkı veren varlıkları Not:8'de açıklanmıştır.

Kiraya Veren Olarak Grup

Grup, kiralamaların her birini operasyonel kiralama ya da finansal kiralama olarak sınıflandırır. Bir kiralama, dayanak varlığın mülkiyetinden kaynaklanan bütün risk ve getirilerin önemli ölçüde devredilmesi halinde finansal kiralama olarak sınıflandırılır. Bir kiralama, dayanak varlığın mülkiyetinden kaynaklanan tüm risk ve getirilerin önemli ölçüde devredilmemesi halinde, operasyonel kiralama olarak sınıflandırılır. Grup, bir kiralama bileşeniyle birlikte bir ya da daha fazla ilave kiralama niteliği taşıyan veya taşımayan bileşen içeren bir sözleşme için, sözleşmede yer alan bedeli, TFRS 15, "Müşterilerle yapılan sözleşmelerden doğan hasılat" standardını uygulayarak dağıtır.

2.08.18 Nakit Akış Riskinden Korunma Muhasebesi

Grup, etkin olarak nitelendirilen nakit akış finansal riskten korunma işlemlerine ilişkin kazanç ve kayıplarını özkaynaklarda "Nakit akış riskinden korunma fonu" olarak göstermektedir. Finansal riskten korunan taahhüdün veya gelecekteki muhtemel işlemin bir finansal olmayan varlık veya yükümlülük haline gelmesi durumunda özkaynak kalemleri arasında izlenen bu işlemlerle ilgili kazanç ya da kayıplar bu kalemlerden alınarak söz konusu varlık veya yükümlülüğün elde etme maliyetine veya defter değerine dahil edilmektedir. Aksi durumda, özkaynak kalemleri altında muhasebeleştirilmiş tutarlar, finansal riskten korunan gelecekteki muhtemel işlemin kar veya zarar tablosunu etkilediği dönemde kar veya zarar tablosuna transfer edilerek gelir veya gider olarak yansıtılır. Gelecekte gerçekleşmesi muhtemel işlemin, gerçekleşmesi artık beklenmiyorsa, önceden özkaynaklar altında muhasebeleştirilen birikmiş kazanç ve kayıplar kar veya zarar tablosuna transfer edilir. Finansal riskten korunma aracının, yerine belgelenmiş finansal riskten korunma stratejisine uygun olarak başka bir araç tanımlanmadan veya uzatılmadan, vadesinin dolması, satılması, sona erdirilmesi veya kullanılması veya finansal riskten korunma tanımının iptal edilmesi durumunda, önceden diğer kapsamlı gelir altında muhasebeleştirilmiş kazanç ve kayıplar, kesin taahhüt veya tahmini işlem kar veya zarar tablosunu etkileyene kadar özkaynaklar altında sınıflandırılmaya devam edilir. Nakit Akış Riskinden Korunma muhasebesine ilişkin detaylar Not 26'da açıklanmıştır.

2.09 Önemli Muhasebe Değerlendirme, Tahmin ve Varsayımları

Konsolide finansal tabloların hazırlanmasında Grup Yönetimi'nin, raporlanan varlık ve yükümlülük tutarlarını etkileyecek, bilanço tarihi itibari ile muhtemel yükümlülük ile taahhütleri ve raporlama dönemi itibarıyla gelir ve gider tutarlarını belirleyen varsayımlar ve tahminler yapması gerekmektedir.

Gerçekleşmiş sonuçlar tahminlerden farklı olabilmektedir. Tahminler düzenli olarak gözden geçirilmekte, gerekli düzeltmeler yapılmakta ve gerçekleştikleri dönemde konsolide gelir tablosuna yansıtılmaktadırlar.

Konsolide finansal tablolara yansıtılan tutarlar üzerinde önemli derecede etkisi olabilecek yorumlar ve bilanço tarihinde var olan veya ileride gerçekleşebilecek tahminlerin esas kaynakları göz önünde bulundurularak yapılan varsayımlar aşağıdadır:

• a) Kıdem tazminatı yükümlülüğü aktüeryal varsayımlar (iskonto oranları, gelecek maaş artışları ve çalışan ayrılma oranları) kullanılarak belirlenir (Not 14).
• b) Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar doğrusal amortisman metoduyla faydalı ömür esasına uygun bir şekilde amortismana tabi tutulmuştur. Beklenen faydalı ömür kalıntı değer ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkileri için her yıl gözden geçirilir ve tahminlerde bir değişiklik varsa ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir (Not:10,11).
• c) Grup Yönetimi Not 13'te yer alan dava tutarları ile ilgili olarak hukuk müşavirleri ve uzman görüşleri doğrultusunda en iyi tahminlerine dayanarak dava karşılığı ayırmaktadır.
• d) Ticari alacaklara ilişkin değer düşüklüğünün tespitinde borçluların kredibiliteleri, geçmiş ödeme performansları ve yeniden yapılandırma söz konusu olan durumlarda yeniden yapılandırma koşulları dikkate alınmıştır. TFRS 9'un uygulanmasıyla birlikte, "Beklenen Kredi Zararı" (BKZ) modeli TMS 39'daki "Gerçekleşmiş Zarar" modelinin yerini almıştır (Not 5).
• e) Grup, ertelenmiş vergi hesabını TFRS'ye uygun olarak yapmış ve konsolide finansal tablolara yansıtmıştır (Not 24).
• f) Grup, belirlemiş olduğu kur riski yönetim stratejisi kapsamında, gerçekleşme olasılığı yüksek tahmini işlem kur riski bileşenine yönelik nakit akış riskinden korunma amacıyla riskten korunma muhasebesi uygulamakta ve riskten korunan kalem ile riskten korunma aracı üzerinde oluşmuş ve henüz realize edilmemiş döviz kuru dalgalanmalarını netleyerek ve riskten korunma aracı olarak tanımlanan banka kredilerinin henüz gerçekleşmemiş kur dalgalanmalarını konsolide diğer kapsamlı gelir tablosu altında takip ederek, daha sağlıklı gelir tablosu sunumunu amaçlamaktadır (Not 26).

2.10 Sermaye ve Temettüler

Adi hisseler, özsermaye olarak sınıflandırılır. Adi hisseler üzerinden dağıtılan temettüler, beyan edildiği dönemde birikmiş kardan indirilerek kaydedilir.

2.11 İşletmenin Sürekliliği

Grup, konsolide finansal tablolarını işletmenin sürekliliği ilkesine göre hazırlamıştır.

2.12 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları

31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla geçerli olan yeni ve düzeltilmiş standart ve yorumlar;

31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır. Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.

2.12 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

a) 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar

TMS 21 (Değişiklikler) Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

Mayıs 2024'te KGK, TMS 21'e yönelik değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklikler bir para biriminin takas edilebilirliğinin olup olmadığının nasıl değerlendirileceği ile para biriminin takas edilebilirliğinin olmadığı durumda geçerli kurun ne şekilde tespit edileceğini belirlemektedir. Değişikliğe göre, bir para biriminin takas edilebilirliği olmadığı için geçerli kur tahmini yapıldığında, ilgili para biriminin diğer para birimiyle takas edilememesinin işletmenin performansı, finansal durumu ve nakit akışını nasıl etkilediğini ya da nasıl etkilemesinin beklendiğini finansal tablo kullanıcılarının anlamasını sağlayan bilgiler açıklanır. Değişiklikler uygulandığında, karşılaştırmalı bilgiler yeniden düzenlenmez.

b)Henüz yürürlüğe girmemiş standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar

Konsolide finansal tabloların onaylanma tarihi itibarıyla yayımlanmış fakat cari raporlama dönemi için henüz yürürlüğe girmemiş ve Grup tarafından erken uygulanmaya başlanmamış yeni standartlar, yorumlar ve değişiklikler aşağıdaki gibidir. Grup aksi belirtilmedikçe yeni standart ve yorumların yürürlüğe girmesinden sonra konsolide finansal tablolarını ve dipnotlarını etkileyecek gerekli değişiklikleri yapacaktır.

TFRS 10 ve TMS 28 Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

KGK, özkaynak yöntemi ile ilgili devam eden araştırma projesi çıktılarına bağlı olarak değiştirilmek üzere, Aralık 2017'de TFRS 10 ve TMS 28'de yapılan söz konusu değişikliklerin geçerlilik tarihini süresiz olarak ertelemiştir. Ancak, erken uygulamaya halen izin vermektedir.

TFRS 17 Yeni Sigorta Sözleşmeleri Standardı

KGK Şubat 2019'da sigorta sözleşmeleri için muhasebeleştirme ve ölçüm, sunum ve açıklamayı kapsayan kapsamlı yeni bir muhasebe standardı olan TFRS 17'yi yayımlamıştır. TFRS 17 hem sigorta sözleşmelerinden doğan yükümlülüklerin güncel bilanço değerleri ile ölçümünü hem de karın hizmetlerin sağlandığı dönem boyunca muhasebeleştirmesini sağlayan bir model getirmektedir. Gelecekteki nakit akış tahminlerinde ve risk düzeltmesinde meydana gelen bazı değişiklikler de hizmetlerin sağlandığı dönem boyunca muhasebeleştirilmektedir. İşletmeler, iskonto oranlarındaki değişikliklerin etkilerini kar veya zarar ya da diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirmeyi tercih edebilirler. Standart, katılım özelliklerine sahip sigorta sözleşmelerinin ölçüm ve sunumu için özel yönlendirme içermektedir. Ayrıca, KGK tarafından Aralık 2021'de yayımlanan değişikliklere göre, TFRS 17 ilk kez uygulandığında sunulan karşılaştırmalı bilgilerde yer alan finansal varlıklar ile sigorta sözleşmesi yükümlülükleri arasındaki muhtemel muhasebe uyumsuzluklarını gidermek amacıyla işletmeler "sınıflandırmanın örtüştürülmesi"ne yönelik geçiş opsiyonuna sahiptir.

KGK tarafından yapılan duyuruyla aşağıdaki işletmeler açısından Standardın zorunlu yürürlük tarihi 1 Ocak 2026 ya da sonrasında başlayan hesap dönemleri olarak ertelenmiştir:

• Sigorta, reasürans şirketleri ile emeklilik şirketleri.
• Sigorta, reasürans şirketleri ile emeklilik şirketlerinde ortaklıkları/ yatırımları bulunan bankalar.
• Sigorta, reasürans şirketleri ile emeklilik şirketlerinde ortaklıkları/ yatırımları bulunan diğer şirketler.

TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri – Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü

Ağustos 2025'te KGK, finansal araçların sınıflandırılmasına ve ölçümüne yönelik (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklik finansal yükümlülüklerin "sona erme tarihi"nde finansal tablo dışı bırakılacağını açıklığa kavuşturmuştur. Bununla birlikte değişiklikle, belirli koşulların sağlanması durumunda, elektronik ödeme sistemiyle yerine getirilen finansal yükümlülüklerin sona erme tarihinden önce finansal tablo dışı bırakılmasına yönelik muhasebe politikası tercihi getirilmektedir. Ayrıca yapılan değişiklik, Çevresel, Sosyal Yönetimsel (ESG) bağlantılı ya da koşula bağlı benzer diğer özellikler içeren finansal varlıkların sözleşmeye bağlı nakit akış özelliklerinin nasıl değerlendirileceği ile sınırsız sorumluluk doğurmayan varlıklar ve sözleşmeyle birbirine bağlı finansal araçlara yönelik uygulamalar hakkında açıklayıcı hükümler getirmektedir. Bunun yanı sıra bu değişiklik ile birlikte, koşullu bir olaya (ESG bağlantılı olanlar dahil) referans veren sözleşmesel hükümler içeren finansal varlık ve yükümlülükler ile gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynağa dayalı finansal araçlar için TFRS 7'ye ilave açıklamalar eklenmiştir. Söz konusu değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık raporlama döneminde yürürlüğe girecektir. İşletmelerin, finansal varlıkların sınıflandırılması ile bununla ilgili açıklamalara yönelik değişiklikleri erken uygulaması ve diğer değişiklikleri sonrasında uygulaması mümkündür. Yeni hükümler, geçmiş yıllar karları (zararları) kaleminin açılış bakiyesinde düzeltme yapılmak suretiyle geriye dönük olarak uygulanacaktır.

2.12 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler – Cilt 11

KGK tarafından,31 Aralık 2025'te "TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler - Cilt 11", aşağıda belirtilen değişiklikleri içerek şekilde yayınlanmıştır:

• TFRS 1 Türkiye Finansal Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması – TFRS'leri ilk kez uygulayan bir işletme tarafından gerçekleştirilen korunma muhasebesi: Değişiklik, TFRS 1'de yer alan ifadeler ile TFRS 9'daki korunma muhasebesine ilişkin hükümler arasındaki tutarsızlığın yaratacağı muhtemel karışıklığın ortadan kaldırılması amacıyla gerçekleştirilmiştir.
• TFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar – Finansal tablo dışı bırakmaya ilişkin kazanç ya da kayıplar: TFRS 7'de, gözlemlenemeyen girdilerin ifade edilişinde değişikliğe gidilmiş ve TFRS 13'e referans eklenmiştir.
• TFRS 9 Finansal Araçlar – Kira yükümlülüğünün kiracı tarafından finansal tablo dışı bırakılması ile işlem fiyatı: Kiracı açısından kira yükümlülüğü ortadan kalktığında, kiracının TFRS 9'daki finansal tablo dışı bırakma hükümlerini uygulaması gerekliliği ile birlikte ortaya çıkan kazanç ya da kaybın kar veya zararda muhasebeleştirileceğini açıklığa kavuşturmak amacıyla TFRS 9'da değişikliğe gidilmiştir. Ayrıca, "işlem bedeli"ne yapılan referansın kaldırılması amacıyla TFRS 9'da değişiklik gerçekleştirilmiştir.
• TFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar – "Fiili vekilin" belirlenmesi: TFRS 10 paragraflarındaki tutarsızlıkların giderilmesi amacıyla Standartta değişiklik yapılmıştır.
• TMS 7 Nakit Akış Tablosu – Maliyet yöntemi: Daha önceki değişikliklerle "maliyet yöntemi" ifadesinin kaldırılması sonrası Standartta geçen söz konusu ifade silinmiştir.

Değişiklikler 1 Ocak 2026 tarihi ya da sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemlerinde yürürlüğe girecek olup tüm değişiklikler için erken uygulama mümkündür.

TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri – Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler

KGK, Ağustos 2025'te "Doğaya Bağlı Elektriğe Dayanan Sözleşmeler" değişikliğini (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) yayımlamıştır. Değişiklik, "kendi için kullanım" istisnasına yönelik hükümlerin uygulanmasını açıklığa kavuşturmakta ve bu tür sözleşmelerin korunma aracı olarak kullanılması durumunda korunma muhasebesine izin vermektedir. Değişiklik ayrıca, bu sözleşmelerin işletmenin finansal performansı ve nakit akışları üzerindeki etkisinin yatırımcılar tarafından anlaşılmasını sağlamak amacıyla yeni açıklama hükümleri getirmektedir. Değişiklik, 1 Ocak 2026 tarihinde ya da sonrasında başlayan yıllık hesap dönemlerinde yürürlüğe girmektedir. Erken uygulamaya izin verilmekte olup erken uygulama durumunda bu husus dipnotlarda açıklanır. "Kendi için kullanım" hükümleriyle ilgili olarak yapılan açıklığa kavuşturmalar geriye dönük olarak uygulanır, ancak riskten korunma muhasebesine izin veren hükümler ilk uygulama tarihi ya da sonrasında tanımlanan yeni riskten korunma ilişkilerine ileriye yönelik uygulanır.

TFRS 18 – Yeni Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklama Standardı

KGK Mayıs 2025'te, TMS 1'in yerini alan TFRS 18 Standardını yayımlamıştır. TFRS 18 belirli toplam ve alt toplamların verilmesi dahil, kar veya zarar tablosunun sunumuna ilişkin yeni hükümler getirmektedir. TFRS 18 işletmelerin, kar veya zarar tablosunda yer verilen tüm gelir ve giderleri, esas faaliyetler, yatırım faaliyetleri, finansman faaliyetleri, gelir vergileri ve durdurulan faaliyetler olmak üzere beş kategoriden biri içerisinde sunmasını zorunlu kılmaktadır. Standart ayrıca yönetim tarafından belirlenmiş performans ölçütlerinin açıklanmasını gerektirmekte ve bunun yanı sıra asli finansal tablolar ile dipnotlar için tanımlanan işlevlere uygun şekilde finansal bilgilerin toplulaştırılmasına ya da ayrıştırılmasına yönelik yeni hükümler getirmektedir. TFRS 18'in yayımlanmasıyla beraber TMS 7, TMS 8 ve TMS 34 gibi diğer finansal raporlama standartlarında da belirli değişiklikler meydana gelmiştir. TFRS 18 ve ilgili değişiklikler 1 Ocak 2027 tarihinde ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girecektir. Bununla birlikte, erken uygulamaya izin verilmektedir. TFRS 18 geriye dönük olarak uygulanacaktır.

TFRS 19 – Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar Standardı

Ağustos 2025 tarihinde KGK, belirli işletmeler için, TFRS'lerdeki finansal tablolara alma, ölçüm ve sunum hükümlerini uygularken azaltılmış açıklamalar verilmesi opsiyonunu sunan TFRS 19'u yayımlamıştır.

Aksi belirtilmedikçe, TFRS 19'u uygulamayı seçen kapsam dahilindeki işletmelerin diğer TFRS'lerdeki açıklama hükümlerini uygulamasına gerek kalmayacaktır. Bağlı ortaklık niteliğinde olan, kamuya hesap verilebilirliği bulunmayan ve kamunun kullanımına açık şekilde TFRS'lerle uyumlu konsolide finansal tablolar hazırlayan ana ortaklığı (ara ya da nihai) bulunan bir işletme TFRS 19'u uygulamayı seçebilecektir. TFRS 19, 1 Ocak 2027 tarihi ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girmekle birlikte erken uygulamaya izin verilmektedir. Bu Standardın erken uygulanması tercih edildiğinde, bu husus dipnotlarda açıklanır. Bu Standardın ilk kez uygulandığı ilk raporlama döneminde (yıllık ya da ara dönem), karşılaştırmalı dönem için sunulan açıklamaların, TFRS 19 uyarınca cari dönemde yer verilen açıklamalar ile uyumlu hale getirilmesi gerekir.

Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

TFRS 19 – Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar Standardı

Ağustos 2025 tarihinde KGK, belirli işletmeler için, TFRS'lerdeki finansal tablolara alma, ölçüm ve sunum hükümlerini uygularken azaltılmış açıklamalar verilmesi opsiyonunu sunan TFRS 19'u yayımlamıştır.

Aksi belirtilmedikçe, TFRS 19'u uygulamayı seçen kapsam dahilindeki işletmelerin diğer TFRS'lerdeki açıklama hükümlerini uygulamasına gerek kalmayacaktır. Bağlı ortaklık niteliğinde olan, kamuya hesap verilebilirliği bulunmayan ve kamunun kullanımına açık şekilde TFRS'lerle uyumlu konsolide finansal tablolar hazırlayan ana ortaklığı (ara ya da nihai) bulunan bir işletme TFRS 19'u uygulamayı seçebilecektir. TFRS 19, 1 Ocak 2027 tarihi ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girmekle birlikte erken uygulamaya izin verilmektedir. Bu Standardın erken uygulanması tercih edildiğinde, bu husus dipnotlarda açıklanır. Bu Standardın ilk kez uygulandığı ilk raporlama döneminde (yıllık ya da ara dönem), karşılaştırmalı dönem için sunulan açıklamaların, TFRS 19 uyarınca cari dönemde yer verilen açıklamalar ile uyumlu hale getirilmesi gerekir.

Uluslararası Muhasebe Standartları Kurumu (UMSK) tarafından yayınlanmış fakat KGK tarafından yayınlanmamış değişiklikler

Aşağıda belirtilen UMS 21'e yönelik değişiklikler UMSK tarafından yayınlanmış ancak henüz KGK tarafından TFRS'ye uyarlanmamıştır/yayınlanmamıştır. Bu sebeple TFRS'nin bir parçasını oluşturmazlar. Grup konsolide finansal tablolarında ve dipnotlarda gerekli değişiklikleri bu değişiklikler TFRS'de yürürlüğe girdikten sonra yapacaktır.

UMS 21 Değişiklikleri – Yüksek Enflasyonlu Sunum Para Birimine Çevrim

Kasım 2025 tarihinden UMSK tarafından yayımlanan söz konusu değişiklikler, yüksek enflasyonlu olmayan bir fonksiyonel para biriminden yüksek enflasyonlu sunum para birimine çevrimde kapanış kurunun kullanımını zorunlu kılmıştır. Buna göre, fonksiyonel para birimi yüksek enflasyonlu olmayan bir ekonominin para birimi olmakla birlikte, sunum para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan bir işletme; faaliyet sonuçları ve finansal durumunun çevriminde, karşılaştırmalı tutarlar dahil ilgili tüm tutarları için (diğer bir ifadeyle, varlıklar, yükümlülükler, özkaynak kalemleri, gelir ve giderleri için), cari dönem sonundaki kapanış kurunu kullanır. Bununla birlikte, fonksiyonel para birimi ve sunum para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan bir işletme, fonksiyonel para birimi yüksek enflasyonlu olmayan bir ekonominin para birimi olan bir yurtdışı işletmesine ait karşılaştırmalı tutarları, UMS 29 uyarınca genel fiyat endeksi uygulamak suretiyle cari ölçüm biriminden ifade eder. Bu değişiklikler ayrıca belirli ilave açıklama yükümlülükleri de getirmektedir.

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

3 Nakit ve nakit benzerleri

Grup'un nakit ve nakit benzeri varlıkları aşağıda açıklanmıştır.

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kasa	210.198	279.569
Bankalar
- Vadesiz mevduat	192.416.619	265.307.279
- Vadeli mevduat	67.737.173	221.443.660
Diğer hazır değerler	41.635	207.542.815
Toplam	260.405.625	694.573.323

Grup'un kasa hesabının tamamı TL cinsinden oluşmaktadır.

Grup'un banka hesaplarına ilişkin yabancı para ve Türk Lirası dağılımı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024	31 Aralık 2024
Döviz cinsi	Döviz tutarı	TL karşılığı	Döviz tutarı	TL karşılığı
TL	-	83.254.129	-	385.741.744
AVRO	753.216	38.002.153	216.020	10.387.293
ABD Doları	3.240.552	138.897.511	1.962.380	90.621.150
GBP	-	-	13	752
Toplam		260.153.792		486.750.939

Grup'un dönem sonları itibarıyla vadeli mevduatlarının vadesi 0-90 gün olup (2024: 0-90 gün), yıllar itibarıyla ağırlıklı faiz oranı ve yabancı para ile Türk Lirası dağılımı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2025

		Ağırlıklı
	TL Tutarı	Faiz Oranı
Türk lirası vadeli mevduat	67.737.173	44,00%
Toplam	67.737.173

31 Aralık 2024

Türk lirası vadeli mevduat	221.443.660	58,40%
Toplam	221.443.660

Grup'un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla 6.763.168 TL bloke mevduatı bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 11.114.203 TL).

3.1 Finansal yatırımlar

Grup'un kısa vadeli finansal yatırımları aşağıda sunulmuştur.

	31.12.2025	31.12.2024
Kısa vadeli yatırımlar	1.409.392.207	-
Toplam	1.409.392.207	-
	31.12.2025	31.12.2024
Serbest fon (ABD Doları)	667.611.383	-
Serbest fon (TL)	348.426.049	-
Para piyasası fonu (TL)	393.354.775	-
Toplam	1.409.392.207	-

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

4 Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar ile uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları

Grup'un kısa vadeli finansal borçları aşağıda sunulmuştur.

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Banka kredileri	5.345.978.685	4.029.298.667
Kiralama borçları	-	6.364.001
Kredi kartı borçları	2.152.311	1.271.568
Toplam	5.348.130.996	4.036.934.236
Grup'un uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları aşağıda açıklanmıştır.
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Banka kredileri Kiralama borçları	444.381.415 125.585.726	397.594.195 35.546.325
Toplam	569.967.141	433.140.520
Grup'un uzun vadeli finansal borçları aşağıda açıklanmıştır.
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Banka kredileri	1.173.925.218	1.487.550.103
Kiralama borçları	273.720.534	27.155.172
Toplam	1.447.645.752	1.514.705.275
Grup'un finansal borçlarına ilişkin vadeler aşağıdaki gibidir:
Krediler	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
0-3 ay	2.667.816.831	2.746.131.805
4-12 ay	3.122.543.269	1.680.761.056
1-5 yıl	1.102.826.222	1.248.636.752
5 yıldan uzun	71.098.996	238.913.351
Toplam	6.964.285.318	5.914.442.964
Kiralama borçları	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
0-3 ay 4-12 ay	34.708.274 90.877.452	13.740.604 28.169.722
1-5 yıl	250.307.895	25.282.840
5 yıldan uzun	23.412.639	1.872.332
Toplam	399.306.260	69.065.498
Kredi kartı borçları	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
0-3 ay	2.152.311	1.271.569

Toplam 2.152.311 1.271.569

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

4 Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar ile uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları (devamı)

Grup'un kredi ve kiralama borçlarına ilişkin döviz dağılımı ve ağırlıklı etkin faiz oranları aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2025

			Ağırlıklı
Krediler	Döviz tutarı	TL tutarı	faiz oranı
Türk Lirası krediler	-	790.832.272	21,5%
ABD Doları krediler	139.050.364	5.960.018.406	8,3%
Avro krediler	4.230.349	213.434.640	6,9%
Toplam		6.964.285.318

			Ağırlıklı
Kiralama borçları	Döviz tutarı	TL tutarı	faiz oranı
Türk Lirası kiralama borçları	-	2.049.362	23,6%
ABD Doları kiralama borçları	9.160.471	397.256.898	9,1%
Toplam		399.306.260

31 Aralık 2024

			Ağırlıklı
Krediler	Döviz tutarı	TL tutarı	faiz oranı
Türk Lirası krediler	-	198.474.001	30,2%
ABD Doları krediler	117.174.248	5.420.752.876	11,2%
Avro krediler	6.128.436	295.216.087	7,7%
Toplam		5.914.442.964

Kiralama borçları	Döviz tutarı	TL tutarı	Ağırlıklı faiz oranı
Türk Lirası kiralama borçları	-	19.864.250	34,1%
ABD Doları kiralama borçları	1.138.314	49.201.248	7,6%
Toplam		69.065.498

Grup'un dönem sonları itibarıyla finansal borçlarına ilişkin hareket tablosu aşağıdaki gibidir.

1 Ocak - 31 Aralık 2025	1 Ocak - 31 Aralık 2024
5.984.780.030	3.930.782.853
11.114.607.020	9.419.643.123
61.383.603	43.709.216
(9.316.718.330)	(6.947.999.697)
	657.960.900
(1.365.611.554)	(1.119.316.365)
7.365.743.889	5.984.780.030
	887.303.120

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

5 Ticari alacaklar ve borçlar

Grup'un kısa vadeli ticari alacakları aşağıda yer almaktadır:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar
Alıcılar	1.395.518.471	1.229.028.895
Alacak senetleri	162.767.068	145.354.854
Alacak reeskontu (-)	(24.924.504)	(8.242.813)
Şüpheli alacaklar	9.788.087	-
Toplam	1.543.149.122	1.366.140.936

Grup'un ticari alacaklarının ortalama vadesi 37 gündür (31 Aralık 2024: 33 gün).

Grup'un ticari alacaklarının önemli bir kısmı alacak sigortası ve teyitli akreditif kapsamında yapılmaktadır. Bunun sonucu olarak Grup'un satışlarda oluşacak alacak riski en aza indirilerek, nakit akışındaki kayıpların önüne geçilmektedir.

Grup'un dönem sonları itibarıyla kısa vadeli ticari borçları aşağıda sunulmuştur:

31 Aralık 2025 31 Aralık 2024
502.344.212 580.340.236
55.070.993 59.091.832
(6.359.354) (7.891.980)
68.930.758 -
619.986.609 631.540.088

Grup'un ticari borçlarının ortalama vadesi 19 gündür (31 Aralık 2024: 21 gün).

6 Diğer alacaklar ve borçlar

Grup'un dönem sonları itibarıyla kısa vadeli diğer alacakları aşağıda açıklanmıştır:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Vergi dairesinden alacaklar (*)	34.048.281	110.950.200
Diğer alacaklar	20.520.657	2.303.539.688
İlişkili taraflardan diğer alacaklar (Not 25)	-	501.679.101
Toplam	54.568.938	2.916.168.989

(*) Grup'un vergi dairesi alacakları KDV iade alacaklarından oluşmaktadır.

Grup'un diğer alacaklarında bulunan 2.303.539.688 TL'lik halka arz kapsamında yapılan nakit girişlerden oluşmaktadır. Bu nakit girişleri TFRS Finansal Tablolarda halka arz giderleri ile netleştirilerek, özkaynaklar hesabı altında paylara ilişkin hisse senedi ihraç primleri hesabında aktifte ise diğer alacaklar hesabında muhasebeleştirilmiştir. İlgili tutar 3 Ocak 2025 tarihinde banka hesaplarına yatmıştır. 30.12.2024 tarihinde, Merkezi Kayıt Kuruluşunda işlem gerçekleşmiştir. Bu sebeple TFRS Finansal tablolara ilişkin kaydı yapılmıştır.

Grup'un dönem sonları itibarıyla uzun vadeli diğer alacakları aşağıda yer almaktadır.

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Verilen depozito ve teminatlar	252.439	360.237
Toplam	252.439	360.237

Grup'un dönem sonları itibarıyla kısa vadeli diğer borçları aşağıda açıklanmıştır:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar
Ödenecek vergi, harç ve diğer kesintiler	3.109.457	5.079.543
Diğer borçlar	174.044	241.017
İlişkili taraflara diğer borçlar (Not 25)	22.722.503	65.377.307
Toplam	26.006.004	70.697.867

Armada Gıda Ticaret Sanayi Anonim Şirketi ve Bağlı Ortaklıkları 1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

7 Stoklar

Grup'un dönem sonları itibarıyla stokları aşağıda sunulmuştur:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
İlk madde ve malzemeler	2.544.782.060	2.606.158.324
Mamuller	3.344.615.312	1.271.195.188
Ambalaj ve sarf malzemeleri	72.172.149	161.100.290
Toplam	5.961.569.521	4.038.453.802

8 Kullanım hakkı varlıkları

31 Aralık 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren yıllara ait kullanım hakkı varlıklarının hareket tabloları aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2025

Maliyet bedeli	1 Ocak 2025	Giriş	31 Aralık 2025
Binalar	-	-	-
İrtifak hakkı	13.377.780	-	13.377.780
Toplam	13.377.780	-	13.377.780
Birikmiş amortisman (-)
Binalar	-	-	-
İrtifak hakkı	(832.244)	(460.954)	(1.293.198)
Toplam	(832.244)	(460.954)	(1.293.198)
Net defter değeri	12.545.536		12.084.582

31 Aralık 2024

				31 Aralık
Maliyet bedeli	1 Ocak 2024	Giriş	Çıkış	2024
Binalar	11.671.556	-	(11.671.556)	-
İrtifak hakkı	13.377.780	-	-	13.377.780
Toplam	25.049.336	-	(11.671.556)	13.377.780
Birikmiş amortisman (-)
Binalar	(7.763.241)	(3.908.315)	11.671.556	-
İrtifak hakkı	(370.024)	(462.220)	-	(832.244)
Toplam	(8.133.265)	(4.370.535)	11.671.556	(832.244)
Net defter değeri	16.916.071			12.545.536

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

9 Peşin ödenmiş giderler ve ertelenmiş gelirler

Grup'un dönem sonları itibarıyla kısa vadeli peşin ödenmiş giderleri aşağıda açıklanmıştır:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
İlişkili olmayan taraflara peşin ödenmiş giderler
Gelecek aylara ait giderler	6.470.591	18.070.254
Verilen sipariş avansları (*)	328.429.086	260.103.223
Toplam	334.899.677	278.173.477

(*) Verilen sipariş avansları Grup'un stok ve duran varlık tedariklerine ilişkin verilen ön avanslardan oluşmaktadır.

Grup'un uzun vadeli peşin ödenmiş giderleri aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
İlişkili olmayan taraflara peşin ödenmiş giderler	85.447	-
Gelecek yıllara ait giderler	85.447	-
Toplam	85.447	-

Grup'un dönem sonları itibarıyla kısa vadeli ertelenmiş gelirleri aşağıda açıklanmıştır:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
İlişkili olmayan taraflardan ertelenmiş gelirler
Alınan sipariş avansları	67.617.960	455.057.656
Gelecek aylara ait gelirler	143.761.916	320.552.012
Toplam	211.379.876	775.609.668

Grup'un uzun vadeli ertelenmiş gelirleri aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Gelecek yıllara ait gelirler	1.664.022	7.646.873
Toplam	1.664.022	7.646.873

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

10 Maddi duran varlıklar

Grup'un aşağıdaki dönemler itibarıyla maddi duran varlıkları aşağıda açıklanmıştır:

31 Aralık 2025

Aktif değeri	1 Ocak 2025	Giriş	Çıkış	31 Aralık 2025
Arazi ve arsalar	1.613.987.488	644.252	-	1.614.631.740
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	4.389.817	30.392.128	-	34.781.945
Binalar	697.985.099	-	-	697.985.099
Tesis, makine ve cihazlar	955.715.405	462.810.376	(29.211.420)	1.389.314.361
Taşıtlar	157.690.508	16.003.016	(25.321.251)	148.372.273
Demirbaşlar	47.380.262	7.747.217	-	55.127.479
Diğer maddi duran varlıklar	340.928	281.403	-	622.331
Özel maliyetler	383.537	-	-	383.537
Yapılmakta olan yatırımlar	746.033.867	560.784.556	(143.814)	1.306.674.609
Toplam	4.223.906.911	1.078.662.948	(54.676.485)	5.247.893.374

Birikmiş amortisman (-)	1 Ocak 2025	Dönem amortismanı	Çıkış	31 Aralık 2025
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	(1.005.579)	(1.973.784)	-	(2.979.363)
Binalar	(54.727.840)	(15.493.582)	-	(70.221.422)
Tesis, makine ve cihazlar	(209.011.064)	(110.606.967)	4.780.432	(314.837.599)
Taşıtlar	(85.492.006)	(31.281.818)	18.682.439	(98.091.385)
Demirbaşlar	(26.836.418)	(6.424.387)	-	(33.260.805)
Diğer maddi duran varlıklar	(340.929)	-	-	(340.929)
Özel maliyetler	(211.099)	-	-	(211.099)
Toplam	(377.624.935)	(165.780.538)	23.462.871	(519.942.602)
Net defter değeri	3.846.281.976			4.727.950.772

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

10 Maddi duran varlıklar (devamı)

31 Aralık 2024

Aktif değeri

	1 Ocak 2024	Giriş	Değer artış/ azalışları	Çıkış	31 Aralık 2024
Arazi ve arsalar	1.388.651.541	68.126.522	157.209.425	-	1.613.987.488
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	4.389.817	-	-	-	4.389.817
Binalar	656.203.476	48.205	41.733.418	-	697.985.099
Tesis, makine ve cihazlar	887.002.316	69.606.978	-	(893.889)	955.715.405
Taşıtlar	147.050.228	13.363.495	-	(2.723.215)	157.690.508
Demirbaşlar	42.627.873	4.752.389	-	-	47.380.262
Diğer maddi duran varlıklar	340.929	-	-	-	340.929
Özel maliyetler	383.537	-	-	-	383.537
Yapılmakta olan yatırımlar	258.174.127	487.859.739	-	-	746.033.866
Toplam	3.384.823.844	643.757.328	198.942.843	(3.617.104)	4.223.906.911

1 Ocak 2024	Dönem Amortismanı	Değer artış/ azalışları	Çıkış	31 Aralık 2024
(227.749)	(777.830)	-	-	(1.005.579)
(38.244.942)	(16.482.898)	-	-	(54.727.840)
(169.205.299)	(39.830.257)	-	24.492	(209.011.064)
(57.262.730)	(29.615.062)	-	1.385.786	(85.492.006)
(20.692.963)	(6.143.455)	-	-	(26.836.418)
(340.929)	-	-	-	(340.929)
(191.870)	(19.229)	-	-	(211.099)
(286.166.482)	(92.868.731)	-	1.410.278	(377.624.935)
3.098.657.362				3.846.281.976

11 Maddi olmayan duran varlıklar

Grup'un aşağıdaki dönemler itibarıyla maddi olmayan duran varlıkları aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2025

Aktif değeri	1 Ocak 2025	Giriş	Çıkış	31 Aralık 2025
Haklar	8.031.227	1.905.118	-	9.936.345
Diğer maddi olmayan duran varlıklar	3.045.614	-	-	3.045.614
Toplam	11.076.841	1.905.118	-	12.981.959
Birikmiş amortisman (-)	1 Ocak 2025	Dönem amortismanı	Çıkış	31 Aralık 2025
Haklar	(1.784.369)	(1.023.394)	-	(2.807.763)
Diğer maddi olmayan duran varlıklar	(3.028.202)	(16.545)	-	(3.044.747)
Toplam	(4.812.571)	(1.039.939)	-	(5.852.510)
Net defter değeri	6.264.270			7.129.449

31 Aralık 2024

Aktif değeri	1 Ocak 2024	Giriş	Çıkış	31 Aralık 2024
Haklar	4.146.859	3.884.368	-	8.031.227
Diğer maddi olmayan duran varlıklar	3.045.614	-	-	3.045.614
Toplam	7.192.473	3.884.368	-	11.076.841
		Dönem
Birikmiş amortisman (-)	1 Ocak 2024	amortismanı	Çıkış	31 Aralık 2024
Haklar	(597.370)	(1.186.999)	-	(1.784.369)
Diğer maddi olmayan duran varlıklar	(2.852.054)	(176.148)	-	(3.028.202)
Toplam	(3.449.424)	(1.363.147)	-	(4.812.571)
Net defter değeri	3.743.049			6.264.270

Diğer Bilgiler

Maddi olmayan duran varlıkların amortisman gideri ve itfa paylarının gider yerlerine göre dağılımına Not 19'da yer verilmiştir.

11.1 Şerefiye

Şirket, 17 Kasım 2025 tarihi itibarıyla TMS Organik Gıda Turizm İthalat İhracat ve Ticaret Limited Şirketi'nin %75 hissesini satın almıştır. 17 Kasım 2025 tarihindeki edinilen net varlıkları üzerinden şerefiye hesaplanmıştır.

Alıma ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir:

	TMS Organik
Dönen varlıklar	32.307.546
-Nakit ve nakit benzerleri	806.002
-Ticari alacaklar	25.658.089
-Diğer dönen varlıklar	5.843.455
Duran varlıklar	9.222.622
-Maddi duran varlıklar	9.222.622
Kısa vadeli yükümlülükler	(12.511.728)
-Finansal borçlanmalar	(668.418)
-Ticari borçlar	(10.929.416)
-Diğer borçlar	(913.894)
Net varlıklar	29.018.440
Armada Gıda'nın hisse alım oranı	%75
Edinilen net varlıklar	21.763.830
Satın alma bedeli	8.000.000
Koşullu satın alma bedeli	64.057.192
Transfer edilen toplam bedel	72.057.192
Şerefiye	50.293.362

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

12 Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar

Grup'un çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçları aşağıda açıklanmıştır.

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri	5.663.511	6.353.424
Ödenecek vergi, harç ve diğer kesintiler	4.083.656	3.567.822
Ücret borçları	2.968.999	-
Toplam	12.716.166	9.921.246

13 Karşılıklar, koşullu varlık ve yükümlülükler

Kısa vadeli karşılıklar;

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar
-İzin karşılığı	8.469.630	10.675.124
Diğer kısa vadeli karşılıklar
-Dava karşılığı	16.787.561	12.978.667
Toplam	25.257.191	23.653.791

Dava ve izin karşılıklarına ilişkin hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2025

	Dava karşılığı	İzin karşılığı	Toplam
1 Ocak, dönem başı	12.978.667	10.675.124	23.653.791
Dönem gideri	4.487.667	313.977	4.801.644
Ödeme/ iptal(-)	(130.444)	-	(130.444)
Parasal kazanç	(548.329)	(2.519.471)	(3.067.800)
31 Aralık, dönemsonu	16.787.561	8.469.630	25.257.191

31 Aralık 2024

	Dava karşılığı	İzin karşılığı	Toplam
1 Ocak, dönem başı	13.847.047	6.315.124	20.162.171
Dönem gideri	6.455.227	10.675.124	17.130.351
Ödeme/ iptal(-)	(3.230.564)	(6.315.124)	(9.545.688)
Kur farkı	163.241	-	163.241
Parasal kazanç	(4.256.284)	-	(4.256.284)
31 Aralık, dönem sonu	12.978.667	10.675.124	23.653.791

Grup aleyhine açılmış ve sürmekte olan davaların önemli bir kısmı ayrılan personel tarafından tazminat veya işten çıkarmaya ilişkin tazminat taleplerinden ve haksız sözleşme fesihlerinden oluşturmaktadır. Davaların Grup aleyhine sonuçlanma ve işveren mali mesuliyet kapsamında olmayan tamamı için karşılık ayrılmıştır.

Armada Gıda Ticaret Sanayi Anonim Şirketi ve Bağlı Ortaklıkları 1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

14 Çalışanlara sağlanan faydalar

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kıdem tazminatı karşılığı	9.810.607	3.244.563
Toplam	9.810.607	3.244.563

Yürürlükteki İş Kanunu hükümleri uyarınca, çalışanlardan kıdem tazminatına hak kazanacak şekilde iş sözleşmesi sona erenlere, hak kazandıkları yasal kıdem tazminatlarının ödenmesi yükümlülüğü vardır. Bu tazminatlar, işten ayrılma veya çıkarılma tarihindeki ücret esas alınarak çalışılan her yıl için 30 günlük ücret üzerinden hesaplanmaktadır. 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla ödenecek kıdem tazminatı 53.919,68 TL tavanına tabidir (31 Aralık 2024: 46.655,43 TL).

Kıdem tazminatı yükümlülüğü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir.

Kıdem tazminatı yükümlülüğü, Grup'un çalışanlarının emekli olmasından doğan gelecekteki olası yükümlülüğün bugünkü değerinin tahminine göre hesaplanır. TMS 19 ("Çalışanlara Sağlanan Faydalar"), Grup'un yükümlülüklerini tanımlanmış fayda planları kapsamında aktüeryal değerleme yöntemleri kullanılarak geliştirilmesini öngörür. Buna uygun olarak, toplam yükümlülüklerin hesaplanmasında kullanılan aktüeryal varsayımlar aşağıda belirtilmiştir:

Esas varsayım, her hizmet yılı için olan azami yükümlülüğün enflasyona paralel olarak artmasıdır. Dolayısıyla, uygulanan iskonto oranı, gelecek enflasyon etkilerinin düzeltilmesinden sonraki beklenen reel oranı ifade eder.

Kıdem tazminatı karşılığının dönem içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
1 Ocak, dönem başı	3.244.563	4.435.771
Ödeme (-)	(15.198.163)	(12.032.442)
Faiz maliyeti	671.756	110.469
Cari hizmet maliyeti	21.577.121	11.844.612
Aktüeryal kayıp	281.091	405.843
Parasal kazanç	(765.760)	(1.519.690)
31 Aralık, dönem sonu	9.810.607	3.244.563

15 Diğer varlık ve yükümlülükler

Grup'un dönem sonları itibarıyla diğer dönen varlıkları aşağıda açıklanmıştır.

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Devreden KDV (*)	86.712.802	58.588.909
Personel avansları	589.913	137.445
Toplam	87.302.715	58.726.354

(*) Devreden KDV indirimli orana tabi satışlardan kaynaklanmakta olup, Grup 'un alımlarına ait KDV oranları genellik %1,%10 ve %20 olmak üzere üç farklı dilimde uygulanmakta olup, indirimli orana tabi satışları ihracatlardan dolayı %0 ve genel olarak %1 ve %10 KDV'li olarak gerçekleşmektedir. Bu nedenle Grup 'ta genel olarak devreden KDV doğmakta ve bu devreden KDV'ler iade olarak alınmaktadır.

16 Özkaynaklar

i) Sermaye / Karşılıklı İştirak Sermaye Düzeltmesi

Grup'un sermaye yapısı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025		31 Aralık 2024
Pay sahibi	Tutarı	Pay (% )	Tutarı	Pay (% )
Fethi Kalıpçı Sönmez	85.977.470	33	81.389.201	31
Sadettin Saygın Sönmez	88.240.306	33	82.549.018	31
Mehmet Hayri Sönmez	23.048.224	9	23.048.224	9
Armada Anadolu Gıda San. A.Ş.	21.998.400	8	21.998.400	8
Halka Açık Kısım	44.716.443	17	54.996.000	21
Toplam	263.980.843	100	263.980.843	100

Pay adedi ve hisse şirketleri ve imtiyazlar:

Grup'un sermayesini 4 Şubat 2025 tarihli 11264 numaralı Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan edildiği üzere 219.984.000 TL'den 263.980.843 TL'ye çıkartmıştır. Söz konusu kararda arttırılacak olan 43.996.843 TL'si nominal değerli B grubu pay ve Şirket'in mevcut ortaklarının sahip olduğu 1.833.157 TL nominal değerli B grubu pay olmak üzere toplam 45.830.000 TL nominal değerli B grubu pay olan payın ve toplanan kesin talebin satışa sunulan pay miktarından fazla olması halinde ilave olarak mevcut ortaklara ait 9.166.000 TL nominal değerli B grubu payın ihracı kapsamında olmasına karar verildiği görülmüştür. Şirket 25-26-27 Aralık 2024 tarihlerinde talep toplamış olup 31 Aralık 2024 tarihinde MKK kayıtları yapılmış, payların dağıtılmış ve 3 Aralık 2025 tarihinde Şirket Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamıştır.

16 Özkaynaklar (devamı)

ii) Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler

Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler, yasal yedeklerden oluşmaktadır. Türk Ticaret Kanunu'na göre, genel kanuni yedek akçe, şirketin ödenmiş sermayesinin %20'sine ulaşılıncaya kadar, yıllık karın %5'i olarak ayrılır. Bu sınıra ulaşıldıktan sonra da pay sahiplerine %5 oranında kâr payı ödendikten sonra, kârdan pay alacak kişilere dağıtılacak toplam tutarın %10'u genel kanuni yedek akçeye eklenir. Türk Ticaret Kanunu'na göre, genel kanuni yedek akçe sermayenin veya çıkarılmış sermayenin yarısını aşmadığı takdirde, sadece zararların kapatılmasına, işlerin iyi gitmediği zamanlarda işletmeyi devam ettirmeye veya işsizliğin önüne geçmeye ve sonuçlarını hafifletmeye elverişli önlemler alınması için kullanılabilir.

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	4.479.952	58.788
Toplam	4.479.952	58.788
Geçmiş yıllar karları	1.845.206.440	791.206.142
Toplam	1.845.206.440	791.206.142

Sermaye Piyasası Kurul Karar Organı'nın 7 Mart 2024 tarih ve 14/ 382 sayılı kararı uyarınca açıklandığı üzere ve;Vergi Usul Kanunu ile 31 Aralık 2023 tarihli ve 32415 (2. Mükerrer) sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan ilgili Tebliğ'e göre Vergi Usul Kanunu uyarınca hazırlanan 31 Aralık 2024 tarihli bilanço enflasyon muhasebesi uygulaması kapsamında Türkiye İstatistik Kurumunca yayımlanan Üretici Fiyatları Genel Endeksleri (ÜFE) kullanılmak suretiyle düzeltilmiştir. İlişikteki finansal tablolar ise TMS 29 uyarınca Türkiye İstatistik Kurumu tarafından yayımlanan Tüketici Fiyat Endeksleri (TÜFE) kullanılmak suretiyle enflasyon düzeltmesine tabi tutulmuş ve nihayetinde cari ve önceki raporlama dönemine ait tutarlar 31 Aralık 2024 tarihindekisatın alma gücü cinsinden ifade edilmiştir. Vergi Usul Kanunu ve TMS 29 enflasyon muhasebesi uygulamasında farklı endekslerin kullanılması ve TMS 29 uygulamasında önceki raporlama dönemlerine ait tutarların da düzeltilerek 31 Aralık 2024 satın alma gücüne getirilmesi nedeniyle; "Sermaye Düzeltme Farkları", "Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler" kalemlerine ilişkin Vergi Usul Kanunu'na göre hazırlanan bilançoda yer alan tutarlar ile TMS/ TFRS uyarınca hazırlanan finansal tablolarda yer alan tutarlar arasında farklar oluşmuştur.

Söz konusu farklara ayrıntılarıyla aşağıda yer verilmiştir:

31 Aralık 2025	Sermaye düzeltmesi farkları	Yasal yedekler
TMS/ TFRS finansal tablolara göre	1.023.695.357	4.479.952
Vergi usul kanunlarına göre	(634.748.052)	(55.681)
Toplam	388.947.305	4.424.271
31 Aralık 2024	Sermaye düzeltmesi farkları	Yasal yedekler
TMS/ TFRS finansal tablolara göre	1.023.695.357	58.788
Vergi usul kanunlarına göre	(572.003.192)	(55.681)
Toplam	451.692.165	3.107

iv) Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler

Özkaynaklar altında muhasebeleştirilen kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderlerine ilişkin detay aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2024
	952.299.287
	(2.328.803)
(185.667.611)	(185.737.881)
764.021.783	764.232.603
	31 Aralık 2025 952.299.288 (2.609.894)

16 Özkaynaklar (devamı)

vii) Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler

Özkaynaklar altında muhasebeleştirilen kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderlerine ilişkin detay aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025 31 Aralık 2024
Nakit akış riskinden korunma kayıpları	(956.307.765)	(721.424.259)
Yabancı para çevrim farkları	(2.487.382)	1.290.348
Ertelenmiş vergi etkisi (Not:23)	239.076.941	180.356.065
Kar veya zararda yeniden sınıflanmayacak -birikmiş diğer kapsamlı gider	(719.718.206)	(539.777.846)

v) Geri alınmış paylar

20 Mart 2025 tarihli yönetim kurulu kararı çerçevesinde ilgili düzenleme uyarınca üç yıllık süre ile uygulamaya konulan ve ilgili düzenlemelere uygun olarak yürütülen pay geri alım programı kapsamında, Grup sermayesinin %10'unu temsil eden toplam 26.398.084 TL nominal değerli pay geri alınmıştır.

17 Hasılat ve satışların maliyeti

Grup'un hasılat ve satışların maliyeti aşağıda açıklanmıştır:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Hasılat	12.155.054.722	9.889.037.617
Yurtiçi satışlar	6.137.619.975	4.246.724.538
Yurtdışı satışlar	6.483.423.637	6.447.098.834
Diğer satış gelirleri	34.717.067	4.089.763
Satıştan iadeler (-)	(266.473.447)	(640.837.172)
Satış indirimleri (-)	(234.232.510)	(168.038.346)
Satışların maliyeti (-)	(9.986.151.893)	(8.178.915.015)
Satılan mamul maliyeti	(9.706.502.043)	(7.931.444.315)
Amortisman giderleri	(121.778.210)	(60.454.932)
Personel giderleri	(140.130.820)	(175.145.326)
Kıdem ve izin karşılık giderleri	(17.740.820)	(11.870.442)
Brüt kar	2.168.902.829	1.710.122.602

18 Pazarlama satış ve dağıtım giderleri, genel yönetim giderleri, araştırma ve geliştirme giderleri

Grup'un faaliyet giderleri aşağıda açıklanmıştır:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-)	(651.596.002)	(686.697.522)
Genel yönetim giderleri (-)	(258.820.157)	(220.185.134)
Toplam	(910.416.159)	(906.882.656)

19 Niteliklerine göre giderler

Grup'un niteliklerine göre giderleri aşağıda açıklanmıştır:

	1 Ocak	1 Ocak
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-)	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Nakliye, navlun ve liman giderleri	(403.278.625)	(427.383.573)
Personel giderleri	(104.696.243)	(115.390.557)
Kira giderleri	(20.566.165)	(48.739.769)
Ürün satışlarına ilişkin komisyonlar	(13.868.611)	(13.338.652)
Fuar, reklam ve tanıtım giderleri	(12.001.320)	(12.838.938)
Amortisman giderleri	(11.505.704)	(8.088.705)
Sigorta giderleri	(9.717.938)	(4.655.546)
Analiz giderleri	(6.492.166)	(9.169.721)
Bakım onarım giderleri	(6.103.414)	(6.256.984)
Seyahat ve konaklama giderleri	(5.067.560)	(3.707.352)
Akaryakıt giderleri	(4.416.686)	(5.156.256)
Denetim ve danışmanlık giderleri	(2.626.031)	(4.075.644)
Kıdem ve izin karşılık giderleri	(2.713.301)	(1.375.530)
Diğer giderler	(48.542.238)	(26.520.295)
Toplam	(651.596.002)	(686.697.522)

Genel yönetim giderleri (-)	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Personel giderleri	(82.131.251)	(77.763.778)
Amortisman giderleri	(33.997.517)	(30.058.773)
İletişim ve yazılım giderleri	(20.127.026)	(15.958.365)
Denetim ve danışmanlık giderleri	(21.799.472)	(14.891.082)
Seyahat ve konaklama giderleri	(17.718.249)	(16.183.695)
Huzur hakkı giderleri	(17.228.019)	(10.126.287)
Kıdem ve izin karşılık giderleri	(9.678.860)	(2.317.369)
Ofisle ilgili çeşitli giderler	(4.975.129)	(7.214.248)
Elektrik, su doğalgaz giderleri	(4.119.287)	(2.338.059)
Servis ve taşıma giderleri	(3.644.984)	(5.361.592)
Bakım onarım giderleri	(2.776.458)	(2.697.801)
Vergi, resim ve harç giderleri	(3.423.509)	(6.169.250)
Sigorta giderleri	(2.814.928)	(4.005.526)
Temsil ve ağırlama giderleri	(2.267.553)	(1.513.343)
Akaryakıt giderleri	(1.796.244)	(2.722.711)
Diğer giderler	(30.321.671)	(20.863.255)
Toplam	(258.820.157)	(220.185.134)

19 Niteliklerine göre giderler (devamı)

Personel giderlerinin dağılımı aşağıda belirtilmiştir.

Personel giderleri

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Satışların maliyeti (-)	(140.130.820)	(175.145.326)
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-)	(104.696.243)	(115.390.557)
Genel yönetim giderleri (-)	(82.131.251)	(77.763.778)
Toplam	(326.958.314)	(368.299.661)

Amortisman giderleri ve itfa paylarının kar veya zarar tablosu hesaplarına kaydedildiği tutarlar aşağıda açıklanmıştır:

Amortisman giderleri

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Satışların maliyeti (-)	(121.778.210)	(60.454.932)
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-)	(11.505.704)	(8.088.705)
Genel yönetim giderleri (-)	(33.997.517)	(30.058.773)
Toplam	(167.281.431)	(98.602.410)

20 Esas faaliyetlerden diğer gelir/ (giderler)

Grup'un esas faaliyetlerden diğer gelir ve giderleri aşağıda açıklanmıştır.

	1 Ocak	1 Ocak
Esas faaliyetlerden diğer gelirler	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kur farkı gelirleri	1.203.108.201	813.686.651
Teşvik ve hizmet gelirleri	10.022.486	78.596.399
Sigorta tazminat geliri	9.852.539	3.128.943
Önceki dönem alacak reeskontu iptali	7.055.872	11.389.792
Reeskont geliri (Not 5)	6.359.354	7.891.980
Kira gelirleri	321.396	405.635
Konusu kalmayan dava karşılığı	-	3.230.564
Diğer gelirler	152.728.401	40.584.262
Toplam	1.389.448.249	958.914.226

	1 Ocak	1 Ocak
Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Kur farkı giderleri	(1.162.882.120)	(604.377.200)
Reeskont gideri	(24.924.505)	(8.242.811)
Şüpheli alacak karşılık gideri	(13.017.340)	-
Dava karşılığı gideri (Not 13)	(7.624.702)	(6.455.227)
Önceki dönem borç reeskontu iptali	(6.029.369)	(8.090.841)
Vergi, resimve harç giderleri	(4.858.371)	(1.941.988)
Diğer giderler	(11.095.410)	(17.100.796)
Toplam	(1.227.294.782)	(646.208.863)

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

21 Yatırım faaliyetlerinden gelirler/ (giderler)

Grup'un yatırım faaliyetlerinden gelirleri aşağıda açıklanmıştır:

	1 Ocak	1 Ocak
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	31 Aralık 2025	31 Aralık2024
Serbest fon gelirleri	244.213.884	-
Para piyasası fon gelirleri	183.011	-
Maddi duran varlık satış karı	22.771.757	1.395.863
Toplam	267.168.652	1.395.863

Grup'un yatırım faaliyetlerinden giderleri aşağıda açıklanmıştır:

	1 Ocak	1 Ocak
Yatırım faaliyetlerinden giderler	31 Aralık 2025	31 Aralık2024
Maddi duran varlık satış zararı	(18.253.431)	-
Toplam	(18.253.431)	-

22 Finansman gelir/ (giderleri)

Grup'un finansman gelirleri ve giderleri aşağıda sunulmuştur:

Finansman geliri	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Faiz gelirleri	663.712.153	248.874.453
Kur farkı gelirleri	107.375.596	35.467.795
Toplam	771.087.749	284.342.248
Finansman gideri (-)	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Faiz giderleri	(629.341.332)	(779.585.881)
Kur farkı giderleri	(934.123.200)	(637.299.483)
Banka komisyon ve masraf giderleri	(27.030.941)	(11.825.633)
Toplam	(1.590.495.473)	(1.428.710.997)

23 Net parasal pozisyon kazancı

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Finansal durum tablosu kalemleri	(48.772.245)	516.212.486
Stoklar	500.333.762	214.463.768
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar	905.702.508	530.771.931
Kullanım hakkı varlıkları	2.666.526	2.315.737
Peşin ödenmiş giderler	16.039.310	(9.696.187)
Ödenmiş sermaye	(608.219.206)	(130.542.380)
Hisse senedi ihraç primleri	(504.480.736)	-
Hisse senedi geri alım	703.562	-
Kar yedekleri	(4.435.037)	(1.895)
Geçmiş yıl karları	(281.831.899)	(94.616.742)
Özel fonlar	-	82.857.037
Maddi duran varlık değer artış fonu	(180.781.267)	(186.562.298)
Aktüeryal kazanç	412.221	454.479
Nakit akış riskinden korunma kazancı	105.118.011	106.769.036
Kar veya zarar tablosu	315.388.178	843.736.564
Hasılat	(1.089.568.607)	(987.174.909)
Satışların maliyeti	1.350.454.927	1.632.344.933
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri	64.342.791	72.323.167
Genel yönetim giderleri	22.908.570	25.385.528
Esas faaliyetlerden diğer gelirler/ (giderler)	(15.977.423)	(40.957.203)
Finansman gelirler/ (giderler)	9.246.650	141.865.699
Yatırım faaliyetlerinden gelirler/ (giderler)	(26.018.730)	(50.651)
Toplam parasal kazanç	266.615.933	1.359.949.050

24 Gelir vergileri

Grup'un vergi gideri cari dönem kurumlar vergisi gideri ile ertelenmiş vergi giderinden oluşmaktadır.

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Cari dönem yasal vergi karşılığı (-)	(65.736.228)	(45.591.111)
Ertelenmiş vergi gideri	(361.305.675)	(228.501.189)
Toplam	(427.041.903)	(274.092.300)

i) Cari dönem yasal vergi karşılığı

Grup, Türkiye'de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Grup cari dönem faaliyet sonuçlarına ilişkin tahmini vergi yükümlülükleri için ekli finansal tablolarda gerekli karşılıklar ayrılmıştır.

Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi, ticari kazancın tespitinde gider yazılan vergi matrahından indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve yurtiçinde yerleşik şirketlerden alınan temettüler, vergiye tabi olmayan gelirler ve kullanılan yatırım indirimleri düşüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır.

Grup'un dönem sonları itibarıyla dönem karı vergi yükümlülüğü aşağıda açıklanmıştır:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Cari dönem yasal vergi karşılığı	65.736.228	45.591.111
Peşin ödenen vergi ve fonlar	(33.310.474)	(21.623.688)
Cari dönem yasal vergi yükümlülüğü	32.425.754	23.967.423

Geçerli olan kurumlar vergisi oranları:

Türk vergi hukukuna göre, zararlar, gelecek yıllarda oluşacak vergilendirilebilir kardan düşülmek üzere, maksimum 5 yıl taşınabilir. Ancak oluşan zararlar geriye dönük olarak, önceki yıllarda oluşan karlardan düşülemez. Kurumlar Vergisi Kanunu'nun 20. maddesi uyarınca, kurumlar vergisi; mükellefin beyanı üzerine tarh olunur.

Türkiye'de vergi değerlendirmesiyle ilgili kesin ve kati bir mutabakatlaşma prosedürü bulunmamaktadır. Şirketler ilgili yılın hesap kapama dönemini takip eden yılın 30 Nisan tarihine kadar vergi beyannamelerini hazırlamaktadır. Vergi Dairesi tarafından bu beyannameler ve buna baz olan muhasebe kayıtları 5 yıl içerisinde incelenerek değiştirilebilirler.

Gelir Vergisi Stopajı:

Kurumlar vergisine ek olarak, dağıtılması durumunda kâr payı elde eden ve bu kar paylarını kurum kazancına dahil ederek beyan eden tam mükellef kurumlara ve yabancı şirketlerin Türkiye'deki şubelerine dağıtılanlar hariç olmak üzere kar payları üzerinden ayrıca gelir vergisi stopajı hesaplanması gerekmektedir. Gelir vergisi stopajı 24 Nisan 2003 – 22 Temmuz 2006 tarihleri arasında tüm şirketlerde %10 olarak uygulanmıştır. Bu oran, 22 Temmuz 2006 tarihinden itibaren, 2006/ 10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile %15 olarak uygulanmaktadır. Dağıtılmayıp sermayeye ilave edilen kar payları gelir vergisi stopajına tabi değildir.

ii) Ertelenmiş Vergi:

Grup vergiye esas yasal finansal tabloları ile TMS'ye göre hazırlanmış konsolide finansal tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama farkları için ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğünü muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas finansal tablolar ile TMS'ye göre hazırlanan konsolide finansal tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmakta olup aşağıda belirtilmektedir.

Türkiye'de, kurumlar vergisi oranı 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla %25'tir (31 Aralık 2024: %25) Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak safi kurum kazancına uygulanır.

24 Gelir vergileri (devamı)

Ertelenmiş vergi hareketleri aşağıda açıklanmıştır.

		Birikmiş geçici farklar	Ertelenmiş vergi yükümlülüğü
	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar	1.137.932.188	465.976.743	(284.483.047)	(107.174.651)
Maddi duran varlık değer artışları (arsalar)	398.249.148	566.606.070	(99.562.287)	(130.319.396)
Maddi duran varlık değer artışları (binalar)	172.262.502	245.085.217	(43.065.625)	(56.369.600)
Kredi etkin faiz karşılığı	(116.289.946)	(99.007.510)	29.072.487	22.771.727
Finansal kiralama etkin faiz karşılığı	(20.338.986)	(250.007)	5.084.747	57.502
Dava karşılığı	(16.787.561)	(12.978.667)	4.196.890	2.985.093
İzin karşılığı	(8.469.630)	(10.675.124)	2.117.408	2.455.279
Kıdem tazminatı karşılığı	(9.810.607)	(3.244.563)	2.452.652	746.249
TFRS 16-kullanım hakkı varlıkları	12.084.582	12.545.537	(3.021.145)	(3.136.384)
TFRS 16-kiralama borçları	(4.613.064)	(6.041.273)	1.153.266	1.389.493
Alacak reeskontu	(24.924.505)	(8.242.811)	6.231.126	1.895.846
Borç reeskontu	6.359.354	7.891.981	(1.589.839)	(1.815.156)
Stok düzeltmesi	210.131.218	(311.354.572)	(52.532.804)	71.611.551
Maaş promosyonları kıst düzeltmesi	(808.868)	(10.617.921)	202.217	2.442.122
Kur farkı	911.817	(36.403.031)	(227.954)	8.372.697
Beklenen kredi zararı	(9.788.087)	-	2.447.022	-
Diğer	15.092.335	(1.877.818)	(3.773.086)	431.900
Toplam ertelenmiş vergi varlığı yükümlülüğü	1.741.191.890	797.412.251	(435.297.972)	(183.655.728)

25 İlişkili taraf açıklamaları

i) İlişkili taraf bakiyeleri

	Verilen	Ticari	Diğer
31 Aralık 2025	Avanslar	Borçlar	Borçlar
Armada Anadolu (1)	-	68.930.758	-
Pente Organik (2)	299.032.432	-	-
Armada Agro (2)	-	-	22.722.503
Toplam	299.032.432	68.930.758	22.722.503

31 Aralık 2024	Diğer	Diğer
	Alacaklar	Borçlar
Armada Anadolu (1)	178.208.855	-
Pente Organik (2)	323.470.245	-
Armada Agro (2)	-	65.377.307
Toplam	501.679.101	65.377.307

(1) Hissedar

(2) Ana ortak tarafından kontrol edilen işletme

25 İlişkili taraf açıklamaları (devamı)

ii) İlişkili taraflarla yapılan işlemler

Alışlar

31 Aralık 2025		Mal ve
		hizmet	Faiz	Toplam
Armada Anadolu (1)		145.753.941	26.402.471	172.156.412
Pente Organik (2)		628.330.246	-	628.330.246
Armada Agro (2)			- 11.049.358	11.049.358
Toplam		774.084.187	37.451.829	811.536.016
31 Aralık 2024
		Faiz	Diğer	Toplam
Armada Anadolu (1)		178.208.857	-	178.208.857
Pente Organik (2)		323.470.244	-	323.470.244
Armada Agro (2)			- 65.377.307	65.377.307
Toplam		501.679.101	65.377.307	567.056.408
Satışlar
31 Aralık 2025		Mal ve
		Hizmet	Kira	Toplam
Armada Anadolu (1)		14.753.350	324.972	15.078.322
Pente Organik (2)		4.354.523	137.700	4.492.223
Armada Agro (2)		-	2.070.000	2.070.000
Toplam		19.107.873	2.532.672	21.640.545
31 Aralık 2024	Mal ve
	Hizmet	Faiz	Kira	Toplam
Armada Anadolu (1)	499.941.930	19.238.006	1.890.504	521.070.440
Pente Organik (2)	247.130.207	83.693.391	133.510	330.957.108
Armada Agro (2)	-	-	2.356.062	2.356.062
Toplam	747.072.137	102.931.397	4.380.076	854.383.610
			1 Ocak	1 Ocak
			31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Üst düzey yöneticilere sağlanan faydalar			14.245.775	10.404.495
Toplam			14.245.775	10.404.495

(1) Hissedar

(2) Ana ortak tarafından kontrol edilen işletme

26 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi

Sermaye risk yönetimi

Grup, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karlılığını artırmayı hedeflemektedir. Grup'un sermaye yapısı Not:4'te açıklanan kredileri de içeren borçlar, Not:3'te açıklanan nakit ve nakit benzerleri ve sırasıyla Not:16'da açıklanan çıkarılmış sermaye, sermaye yedekleri, kar yedekleri ve geçmiş yıl karlarını da içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır. Grup'un sermaye maliyeti ile birlikte her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilen riskler üst yönetim tarafından değerlendirilir. Üst yönetim değerlendirmelerine dayanarak, sermaye yapısını yeni borç edinilmesi veya mevcut olan borcun geri ödenmesiyle olduğu kadar, temettü ödemeleri, yeni hisse ihracı yoluyla dengede tutulması amaçlanmaktadır.

Grup sermayeyi borç/ toplam sermaye oranını kullanarak izler. Bu oran net borcun toplam sermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (konsolide finansal durum tablosunda gösterildiği gibi kredileri, finansal kiralama ve ticari borçları içerir) düşülmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, konsolide finansal durum tablosunda gösterildiği gibi öz sermaye ile net borcun toplanmasıyla hesaplanır. Grup'un özkaynaklara dayalı genel stratejisi önceki dönemden bir farklılık göstermemektedir. Grup risk yönetim politikası esas olarak mali piyasaların öngörülemezliğine ve değişkenliğine odaklanmakta olup uygulanan politikalarla olası olumsuz etkilerin en aza indirgenmesi amaçlanmıştır.

Grup'un yıllar itibarıyla net borç/ toplam sermaye oranı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2025	31 Aralık 2024
Toplam borçlar	8.740.288.090	7.714.717.278
Hazır değerler (-) (Dipnot:3)	(260.405.625)	(694.573.323)
Finansal yatırımlar (-) (Dipnot:3.1)	(1.409.392.207)	-
Net borç	7.070.490.258	7.020.143.955
Toplam özsermaye	6.007.828.198	5.502.971.622
Toplam sermaye	13.078.318.456	12.523.115.577
Net borç/ toplam sermaye oranı	0,54	0,56

Yabancı para pozisyonu

Grup, yabancı para cinsinden parasal varlık ve yükümlülüklerinin TL'ye çevrilmesinden dolayı kur değişiklerinden doğan döviz kuru riskine maruz kalmaktadır. Grup, kur riskini azaltabilmek için döviz pozisyonunu dengeleme amaçlı bir politika izlemektedir. Mevcut riskler Grup'un Yönetim Kurulu'nca yapılan düzenli toplantılarda izlenmekte ve Grup'un döviz pozisyonu yakından takip edilmektedir.

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

26 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Grup'un 31 Aralık 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla yabancı para pozisyonu detayları aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2025		Yabancı para pozisyonu tablosu
	TL	ABD		İngiliz
	karşılığı	Doları	Avro	Sterlini	Ruble
1. Ticari alacaklar	1.031.729.514	20.466.566	3.061.955	-	-
2a. Parasal finansal varlıklar (Kasa, banka hesapları dahil)	175.487.722	3.195.179	753.216	931	961.596
3. Diğer	77.380.622	1.690.385	30.615	58.500	-
4. Dönen varlıklar (1+2+3)	1.284.597.858	25.352.130	3.845.786	59.431	961.596
5. Ticari alacaklar	-	-	-	-	-
6a. Parasal finansal varlıklar	-	-	-	-	-
6b. Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-	-	-
7. Diğer	28.249.324	659.072	-	-	-
8. Duran varlıklar (5+6+7)	28.249.324	659.072	-	-	-
9. Toplam varlıklar (4+8)	1.312.847.182	26.011.202	3.845.786	59.431	961.596
10. Ticari borçlar	255.574.896	3.607.463	2.000.879	-	-
11. Finansal yükümlülükler	6.566.091.918	148.210.835	4.230.349	-	-
12a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-
12b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	37.174.127	713.334	130.794	-	-
13. Kısa vadeli yükümlülükler (10+11+12)	6.858.840.941	152.531.632	6.362.022	-
14. Ticari borçlar	-	-	-	-	-
15. Finansal yükümlülükler	392.638.872	9.160.471	-	-	-
16a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-
16b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-
17. Uzun vadeli yükümlülükler (14+15+16)	392.638.872	9.160.471	-	-	-
18. Toplam yükümlülükler (13+17)	7.251.479.813	161.692.103	6.362.022	-	-
19. Bilanço dışı türev araçların net varlık/
(yükümlülük) pozisyonu (19a-19b)	-	-	-	-	-
19a. Hedge edilen toplam varlık tutarı	-	-	-	-	-
19b. Hedge edilen toplam yükümlülük tutarı	-	-	-	-	-
20. Net yabancı para varlık/ (yükümlülük)
Pozisyonu (9-18+19)	(5.938.632.631)	(135.680.901)	(2.516.236)	59.431	961.596
21. Parasal kalemler net yabancı para varlık/
(yükümlülük) pozisyonu
(=1+2a+3+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)	(5.938.632.631)	(135.680.901)	(2.516.236)	59.431	961.596

31 Aralık 2024		Yabancı para pozisyonu tablosu
	TL	ABD		İngiliz
	karşılığı	Doları	Avro	Sterlini
1. Ticari alacaklar	1.068.186.014	19.345.152	3.636.118	-
2a. Parasal finansal varlıklar (Kasa, banka hesapları dahil)	315.222.589	6.255.989	528.425	15.843
4. Dönen Varlıklar (1+2+3)	1.383.408.603	25.601.141	4.164.543	15.843
5. Ticari alacaklar	-	-	-	-
6a. Parasal finansal varlıklar	-	-	-	-
6b. Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-	-
7. Diğer	-	-	-	-
8. Duran varlıklar (5+6+7)	-	-	-	-
9. Toplam varlıklar (4+8)	1.383.408.603	25.601.141	4.164.543	15.843
10. Ticari borçlar	369.564.844	7.892.059	92.583	-
11. Finansal yükümlülükler	4.264.873.628	85.807.571	6.128.436	-
12a. Parasal olan diğer yükümlülükler	168.330.574	1.284.263	2.261.037	-
12b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-
13. Kısa vadeli yükümlülükler (10+11+12)	4.802.769.046	94.983.893	8.482.056	-
14. Ticari borçlar	-	-	-
15. Finansal yükümlülükler	1.500.296.584	32.430.204	-	-
16a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-
16b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-	-
17. Uzun vadeli yükümlülükler (14+15+16)	1.500.296.584	32.430.204	-	-
18. Toplam yükümlülükler (13+17)	6.303.065.630	127.414.097	8.482.056	-
19. Bilanço dışı türev araçların net varlık/	-	-	-	-
(yükümlülük ) pozisyonu (19a-19b)	-	-	-	-
19a. Hedge edilen toplam varlık tutarı	-	-	-	-
19b. Hedge edilen toplam yükümlülük tutarı	-	-	-	-
20. Net yabancı para varlık/ (yükümlülük)	(4.919.657.027)	(101.812.956)	(4.317.513)	15.843
pozisyonu (9-18+19)
21. Parasal kalemler net yabancı para varlık/
(yükümlülük) pozisyonu	(4.919.657.027)	(101.812.956)	(4.317.513)	15.843
(=1+2a+3+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)

1 Ocak – 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar (Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

26.Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Döviz kuru duyarlılık analizi tablosu

31 Aralık 2025		Kar/Zarar
	Yabancı paranın	Yabancı paranın
	değer kazanması	değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %10 değişimi halinde:
1- ABD Doları net varlık / yükümlülüğü 2- ABD Doları riskinden korunan kısmı (-)	(581.559.550) -	581.559.550 -
3- ABD Doları net etki (1+2)	(581.559.550)	581.559.550
Avro'nun TL karşısında %10 değişimi halinde:
4- Avro net varlık / yükümlülüğü 5- Avro riskinden korunan kısım (-)	(12.695.216) -	12.695.216 -
6- Avro net etki (4+5)	(12.695.216)	12.695.216
İngiliz Sterlini'nin TL karşısında ortalama %10 değişimi halinde
7- İngiliz Sterlini net varlık / yükümlülüğü	343.606	(343.606)
8- İngiliz Sterlini riskinden korunan kısım (-)	-	-
9- İngiliz Sterlin net etki (7+8)	343.606	(343.606)
Ruble'nin TL karşısında %10 değişimi halinde:
10- Ruble net varlık / yükümlülüğü 11- Ruble riskinden korunan kısım (-)	47.897 -	(47.897) -
12- Ruble net etki (10+11)	47.897	(47.897)
Toplam (3+6+9+12)	(593.863.263)	593.863.263
31 Aralık 2024		Kar/Zarar
	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %10 değişimi halinde:
1- ABD Doları net varlık/ yükümlülüğü	(471.010.384)	471.010.384
2- ABD Doları riskinden korunan kısmı (-) 3- ABD Doları net etki (1+2)	- (471.010.384)	- 471.010.384
Avro'nun TL karşısında %10 değişimi halinde:
4- Avro net varlık / yükümlülüğü	(20.760.704)	20.760.704
5- Avro riskinden korunan kısım (-)	-	-
6- Avro net etki (4+5) İngiliz Sterlini'nin TL karşısında ortalama %10 değişimi halinde	(20.760.704)	20.760.704
7-İngiliz Sterlini net varlık / yükümlülüğü 8- İngiliz Sterlini riskinden korunan kısım (-)	91.674 -	(91.674) -
9- İngiliz Sterlin net etki (7+8)	91.674	(91.674)
Toplam (3+6+9)	(491.679.414)	491.679.414

Kredi riski yönetimi

Finansal araçları elinde bulundurmak, karşı tarafın anlaşmanın gereklerini yerine getirememe riskini de taşımaktadır. Grup'un tahsilat riski, esas olarak ticari alacaklarından doğmaktadır. Ticari alacaklar, Grup politikaları ve prosedürleri dikkate alınarak değerlendirilmekte ve bu doğrultuda şüpheli alacak karşılığı ayrıldıktan sonra bilançoda net olarak gösterilmektedir (Not 5).

1 Ocak - 31 Aralık 2025 Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tabloları Tamamlayıcı Notlar

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, Türk Lirası ("TL") olarak gösterilmiştir)

26 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Finansal araç türleri itibarıyla maruz kalınan kredi türleri

31 Aralık 2025	Ticari	Alacaklar	Diğer	Alacaklar	Verilen	avanslar		Banka
	İlişkili	Diğer	İlişkili	Diğer	İlişkili	Diğer	Dipnot	Mevduatı	Dipnot
Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E)	-	1.543.149.122		54.821.377	299.032.432	328.429.086	5-6-9	260.153.792	3
- Azami riskin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş ya da değer	-	-	-	-	-	-	-	-	-
-düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	-	1.543.149.122		54.821.377	299.032.432	328.429.086	5-6-9	260.153.792	3
B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya	-	-	-	-	-	-	-	-	-
değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Teminat vs. İle güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-	-	-	-
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	-	9.788.087	-	-	-	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	(9.788.087)	-	-	-	-	-	-	-
- Net değerin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Net değerin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-	-	-	-
E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar	-	-	-	-	-	-	-	-	-

31 Aralık 2024	Ticari Alacaklar		Diğer	Alacaklar		Verilen avanslar		Banka
	İlişkili	Diğer	İlişkili	Diğer	İlişkili	Diğer	Dipnot	Mevduatı	Dipnot
Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E)	-	1.366.140.936	501.679.101	2.414.850.125	-	260.103.223	5 -6- 9	486.750.939	3
- Azami riskin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş ya da değer	-	-	-	-	-	-	-	-	-
-düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	-	1.366.140.936	501.679.101	2.414.850.125	-	260.103.223	5 -6- 9	486.750.939	3
B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya	-	-	-	-	-	-	-	-	-
değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri	-	-	-	-	-	-	-	-	-
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-	-	-	-
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Net değerin teminat, vs. ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-	-	-	-
E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar	-	-	-	-	-	-	-	-	-

26 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Likidite riski ve yönetimi

Grup, nakit akımlarını düzenli olarak takip ederek finansal varlıkların ve yükümlülüklerin vadelerinin eşleştirilmesi yoluyla yeterli fonların ve borçlanma rezervinin devamını sağlayarak, likidite riskini yönetmeye çalışmaktadır.

Likidite riski tabloları

İhtiyatlı likidite riski yönetimi, yeterli ölçüde nakit tutmayı, yeterli miktarda kredi işlemleri ile fon kaynaklarının kullanılabilirliğini ve piyasa pozisyonlarını kapatabilme gücünü ifade eder. Mevcut ve ilerideki muhtemel borç gereksinimlerinin fonlanabilme riski, yeterli sayıda ve yüksek kalitedeki kredi sağlayıcılarının erişilebilirliğinin sürekli kılınması suretiyle yönetilmektedir.

Aşağıdaki tablo, sözleşme uyarınca gelecek dönemlerde nakit olarak ödenecek, Grup'un türev niteliğinde olan ve olmayan finansal yükümlülüklerinin TL bazında vade dağılımını göstermektedir:

		Sözleşme
31 Aralık 2025		uyarınca
Sözleşme vadeleri /	Defter	nakit çıkışlar	3 aydan	4-12 ay	1-5 yıl	5 yıldan
Beklenen vadeler	değeri	Toplamı	kısa	arası	arası	uzun
Türev olmayan
finansal yükümlülükler	8.022.300.357	8.423.911.934	3.201.070.029	3.437.818.442	1.632.300.191	152.723.272
Banka kredileri	6.964.285.318	7.321.610.292	2.531.246.577	3.344.283.694	1.321.576.162	124.503.859
Kiralama borçları	399.306.260	467.233.509	34.755.319	93.534.748	310.724.029	28.219.413
Ticari borçlar	619.986.609	626.345.963	626.345.963	-	-	-
Diğer borçlar	38.722.170	38.722.170	38.722.170	-	-	-
31 Aralık 2024		Sözleşme
Sözleşme vadeleri /		uyarınca
Beklenen vadeler	Defter	nakit çıkışlar	3 aydan	4-12 ay	1-5 yıl	5 yıldan
	Değeri	Toplamı	Kısa	arası	arası	Uzun
Türev olmayan
finansal yükümlülükler	6.653.012.859	7.306.123.615	3.415.620.403	1.820.826.293	1.653.749.561	415.927.358
Banka kredileri	5.914.442.964	6.516.651.583	2.682.846.088	1.790.039.875	1.627.838.262	415.927.358
Kiralama borçları	69.065.498	69.420.848	12.723.131	30.786.418	25.911.299	-
Ticari borçlar	631.540.088	639.432.071	639.432.071	-	-	-
Diğer borçlar	37.964.309	80.619.113	80.619.113	-	-	-

Rayiç değer, bir varlığın cari bir işlemde istekli taraflar arasında alım satımına konu olan fiyatını ifade eder.

Yabancı para cinsinden olan finansal varlıklar ve yükümlülükler bilanço tarihindeki piyasa fiyatlarına yaklaşan döviz kurlarından çevrilmiştir. Aşağıdaki metotlar ve varsayımlar rayiç değeri belirlemenin mümkün olduğu durumlarda her bir finansal aracın rayiç değerini tahmin etmekte kullanılmıştı

Finansal varlıklar

Kısa vadeli olmalarından ve önemsiz kredi riskine tabi olmalarından dolayı nakit ve nakit benzeri varlıklar ile tahakkuk etmiş faizleri ve diğer finansal varlıkların taşınan değerlerinin rayiç değerlerine yakın olduğu düşünülmektedir. Ticari alacakların şüpheli alacaklar karşılığı düşüldükten sonraki taşınan değerlerinin rayiç değerlerine yakın olduğu düşünülmektedir.

Finansal yükümlülükler

Ticari borçların ve diğer parasal yükümlülüklerin kısa vadeli olmaları nedeniyle rayiç değerlerinin taşıdıkları değere yaklaştığı düşünülmektedir. Banka kredileri iskonto edilmiş maliyet ile ifade edilir ve işlem maliyetleri kredilerin ilk maliyetine eklenir. Üzerindeki faiz oranları değişen piyasa koşulları dikkate alınarak güncellendiği için kredilerin rayiç değerlerinin taşıdıkları değeri ifade ettiği düşünülmektedir. Kısa vadeli olmaları sebebiyle ticari borçların rayiç değerlerinin taşıdıkları değere yakın olduğu öngörülmektedir.

26 Finansal araçlar (gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar)

Yüksek olasılıklı tahmini işlem kur riskine yönelik nakit akış riskinden korunma muhasebesi

Grup, yapmış olduğu anlaşmalar ve kurumsal bütçe kapsamında ileriki tarihlerde gerçekleştirmesi yüksek olasılıklı yabancı para satış tutarlarından kaynaklanan kur risklerine karşı aynı para biriminde borçlanarak bilanço üzerinde kur riskinden korunma sağlamaktadır.

Bu bağlamda, riskten korunma muhasebesine konu olan ve riskten korunma aracı olarak belirlenen yabancı para borçlanmaların geri ödemeleri, birbirine yakın tarihlerde gerçekleştirilecek ve riskten korunma muhasebesi kapsamında riskten korunan kalem olarak belirlenen yabancı para satış nakit akışlarıyla yapılmaktadır.

Grup, belirlemiş olduğu kur riski yönetim stratejisi kapsamında, gerçekleşme olasılığı yüksek tahmini işlem nakit akış riski kur riski bileşeninden korunma amacıyla riskten korunma muhasebesi uygulamakta ve riskten korunma aracı üzerinde oluşmuş, etkinliği matematiksel olarak TFRS 9 a uygun şekilde kanıtlanmış ve henüz realize edilmemiş döviz kuru dalgalanmalarını gelir tablosundan çekerek kapsamlı gelir tablosuna park etmekte ve daha sağlıklı gelir tablosu sunumunu amaçlamaktadır.

Yatırım maliyetleri ile ilgili yabancı para cinsinden uzun vadeli krediler (türev olmayan korunma aracı) ile ihracata konu ticari araçların gerçekleşen ve gelecekte beklenen satışlarından elde edilecek kuvvetle muhtemel yabancı para kazanımlar (korunmaya konu kalem) arasında kur riski açısından etkin bir nakit akış korunması ilişkisi bulunmaktadır.

Grup, kurmuş olduğu riskten korunma muhasebesi kapsamında %100 etrafında riskten korunma rasyosu ve %70 ile %130 arasında riskten korunma etkinliği sürdürmeye özen göstermekte olup, 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla riskten korunma rasyosu %105, riskten korunma etkinliği ise %94 olarak hesaplanmıştır (31 Aralık 2024 :%116).

31 Aralık 2025

ABD Doları	31 Aralık 2025
Riskten korunan kalem bugünkü değeri (cari kısım)	122.416.917
Riskten korunan kalem bugünkü değeri (cari olmayan kısım)	34.663.228
Riskten korunma aracı bugünkü değer (cari kısım)	118.156.854
Riskten korunma aracı bugünkü değer (cari olmayan kısım)	32.349.220
Avro	31 Aralık 2025
Riskten korunan kalem bugünkü değeri (cari kısım)	4.391.613
Riskten korunan kalem bugünkü değeri (cari olmayan kısım)	-
Riskten korunma aracı bugünkü değer (cari kısım)	4.244.927
Riskten korunma aracı bugünkü değer (cari olmayan kısım)	-
TRY	31 Aralık 2025
Riskten korunan kalem üzerindeki kümülatif kur farkı (cari kısım)	318.778.003
Riskten korunan kalem üzerindeki kümülatif kur farkı (cari olmayan kısım)	439.827.063
Riskten korunma aracı üzerindeki kümülatif kur farkı (cari kısım)	(304.468.263)
Riskten korunma aracı üzerindeki kümülatif kur farkı (cari olmayan kısım)	(407.437.582)
Riskten korunma etkinliği oranı	94%
Gelir tablosunda bırakılan etkinlik bandı içerisindeki etkinlik dışı tutar	-
TRY	31 Aralık 2025
Riskten korunulan kalemin gelecekteki nakit akışlarının toplam miktarı	7.614.370.350
Riskten koruma amaçlı kullanılan aracın gelecekteki nakit akışlarının toplam miktarı	7.233.331.306
Riskten Korunma Oranı	105%

26 Finansal araçlar (gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar) (devamı)

31 Aralık 2024

ABD Doları	31 Aralık 2024
Riskten korunan kalem bugünkü değeri (cari kısım)	105.095.187
Riskten korunan kalem bugünkü değeri (cari olmayan kısım)	71.616.263
Riskten korunma aracı bugünkü değer (cari kısım)	93.794.495
Riskten korunma aracı bugünkü değer (cari olmayan kısım)	60.353.790
TRY	31 Aralık 2024
Riskten korunan kalem üzerindeki kümülatif kur farkı (cari kısım)	238.676.544
Riskten korunan kalem üzerindeki kümülatif kur farkı (cari olmayan kısım)	345.574.093
Riskten korunma aracı üzerindeki kümülatif kur farkı (cari kısım) Riskten korunma aracı üzerindeki kümülatif kur farkı (cari olmayan kısım)	(216.492.395) (276.390.349)
Riskten korunma etkinliği oranı	84%

Gelir tablosunda bırakılan etkinlik bandı içerisindeki etkinlik dışı tutar -

TRY	31 Aralık 2024
Riskten korunulan kalemin gelecekteki nakit akışlarının toplam miktarı	7.192.284.224
Riskten koruma amaçlı kullanılan aracın gelecekteki nakit akışlarının toplam miktarı	6.203.494.675
Riskten Korunma Oranı	116%

Finansal risk yönetimindeki hedefler

Grup'un finansman bölümü finansal piyasalara erişimin düzenli bir şekilde sağlanmasından ve Grup'un faaliyetleri ile ilgili maruz kalınan finansal risklerin gözlemlenmesinden ve yönetilmesinden sorumludur. Söz konusu bu riskler; piyasa riski (döviz kuru riski, gerçeğe uygun faiz oranı riski ve fiyat riskini içerir), kredi riski, likidite riski ile nakit akım faiz oranı riskini kapsar. Grup bu risklerin etkilerini azaltmak ve bunlara karşı finansal riskten korunmak amacıyla türev ürün niteliğindeki finansal araçlarından vadeli döviz işlem sözleşmelerini kullanmaktadır.

Finansal araçların gerçeğe uygun değeri

Gerçeğe uygun değer, piyasa katılımcıları arasında ölçüm tarihinde olağan bir işlemde, bir varlığın satışından elde edilecek veya bir borcun devrinde ödenecek fiyat olarak tanımlanır. Finansal araçların tahmini gerçeğe uygun değerleri, Grup tarafından mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemleri kullanılarak tespit olunmuştur. Ancak, gerçeğe uygun değeri belirlemek için piyasa verilerinin yorumlanmasında tahminler gereklidir. Buna göre, burada sunulan tahminler, Grup'un bir güncel piyasa işleminde elde edebileceği tutarları göstermeyebilir. Aşağıdaki yöntem ve varsayımlar, finansal araçların gerçeğe uygun değerinin tahmininde kullanılmıştır:

Parasal varlıklar

Nakit ve nakit benzeri değerler dahil maliyet değerinden gösterilen finansal varlıkların kayıtlı değerlerinin, kısa vadeli olmaları nedeniyle gerçeğe uygun değerlerine eşit olduğu öngörülmektedir. Ticari alacakların kayıtlı değerlerinin, ilgili değer düşüklük karşılıklarıyla beraber gerçeğe uygun değeri yansıttığı öngörülmektedir.

Parasal borçlar

Kısa vadeli banka kredileri ve diğer parasal borçların gerçeğe uygun değerlerinin, kısa vadeli olmaları nedeniyle kayıtlı değerlerine yakın olduğu öngörülmektedir.

Rayiç değer, bilgili ve istekli taraflar arasında, piyasa koşullarına uygun olarak gerçekleşen işlemlerde, bir varlığın karşılığında el değiştirebileceği veya bir yükümlülüğün karşılanabileceği değerdir.

Grup, finansal araçların tahmini rayiç değerlerini halihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendirip rayiç değerleri tahmin edebilmek, yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarak burada sunulan tahminler, Grup'un cari bir işleminde elde edebileceği miktarların göstergesi olamaz.

26 Finansal araçlar (gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar) (devamı)

Finansal varlıklar

Nakit ve nakit benzeri değerlerle diğer finansal varlıklar dahil olmak üzere maliyet bedeli ile gösterilen finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek kayıtlı değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir.

Borçlanma senetlerinin ve pay senetlerinin gerçeğe uygun değerinin belirlenmesinde piyasa fiyatları esas alınır: Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değeri aşağıdaki gibi belirlenir:

Seviye 1: Finansal varlık ve yükümlülükler birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören borsa fiyatlarından değerlenmiştir.

Seviye 2: Finansal varlık ve yükümlülükler, ilgili varlık ya da yükümlülüğün 1. kategoride belirtilen borsa fiyatından başka direkt ya da endirekt olarak piyasada gözlemlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılan girdilerden değerlenmiştir.

Seviye 3: Finansal varlık ve yükümlülükler, varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılan piyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdilerden değerlenmiştir.

Finansal olmayan varlıklar

Finansal olmayan varlıklar Grup, yeniden değerleme modeline göre ölçmekte olduğu taşınmazların gerçeğe uygun değerlerinin tespitinde kullanılan gayrimenkul değerleme raporlarında bağımsız ve SPK lisanslı değerleme uzmanları tarafından takdir edilen değerler ağırlıklı olarak arsa ve araziler ile binalar için emsal karşılaştırma ve maliyet modeline göre belirlenmiştir.

Değerleme işlemi yapılacak gayrimenkulün uygun karşılaştırma kriterleri kullanılarak, yakın zamanda satılmış olan ve değerlenecek taşınmaza benzer özelliktekilerin satış fiyatları üzerinde yine bu kriterlere göre gerekli düzeltmelerin uygulanmasıyla değerinin belirlenmesi olarak tanımlanır. Söz konusu taşınmazla karşılaştırılabilir olanlar öncelik sırasıyla mülkiyet hakları, finansman, satış koşulları, satış sonrası harcamalar, piyasa koşulları, konum ve fiziksel özellikleri bağlamında karşılaştırılarak analiz edilmektedir. Yapılacak düzeltmelerde niceliksel ve niteliksel teknikler uygulanmaktadır. Yeterli ve güvenilir veri bulunması durumunda her tür taşınmazın değerlemesinde uygulanabilen ve veri olması durumunda değeri belirlemek için en uygun yaklaşım olarak kabul edilmektedir.

Finansal tablolarda yeniden değerleme modeli uyarınca gerçeğe uygun değeri ile ölçülen arsa ve araziler ile binaların gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde SPK tarafından yetkilendirilmiş gayrimenkul değerleme şirketi tarafından hazırlanan gayrimenkul değerleme raporları esas alınmıştır.

27 Bağımsız denetim kuruluşundan alınan hizmetlere ilişkin ücretler

Şirket'in, KGK'nın 30 Mart 2021 tarihinde mükerrer Resmî Gazete'de yayımlanan Kurul Kararına istinaden hazırladığı ve hazırlanma esasları 19 Ağustos 2021 tarihli KGK yazısını temel alan bağımsız denetim kuruluşlarınca verilen hizmetlerin ücretlerine ilişkin açıklamaya aşağıda yer verilmiştir.

Raporlama dönemine ait bağımsız denetim ücreti 5.080.466 TL'dir (31 Aralık 2024: 5.791.508 TL).

Bağımsız denetim kuruluşundan alınan denetim dışında bir hizmet yoktur.

28 Raporlama döneminden sonraki olaylar

Yoktur.