Arjo

Interim / Quarterly Report • Jul 11, 2025

KVARTALSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025

Q2

April–juni 2025 i korthet

• Nettoomsättningen uppgick till 2 678 Mkr (2 810). Organiskt ökade nettoomsättningen med 3,0 %.

Fortsatt god

efterfrågan

• Bruttomarginalen uppgick till 43,4 % (43,6).
• Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 475 Mkr (496).
• Det justerade rörelseresultatet uppgick till 208 Mkr (232).
• Resultat efter finansiella poster uppgick till 126 Mkr (164).
• Resultat per aktie uppgick till 0,34 kr (0,44).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 205 Mkr (344), motsvarande en cash conversion om 46,6 % (69,7).
• Lansering av Sentego, en ny patientbår för akutvård.

Utsikter 2025

• Den organiska omsättningstillväxten för 2025 förväntas landa inom koncernens målsättning om 3–5 %.

"Vi växer i linje med vår målsättning med tvåsiffrig tillväxt i USA, samtidigt som vi stärker orderboken ytterligare. Parallellt ger vårt fokuserade arbete för kostnadseffektivitet resultat och justerat för valutaeffekter och amerikanska tullar utvecklas den underliggande lönsamheten positivt under kvartalet. Nu ser vi fram emot ett försäljningsmässigt starkt andra halvår 2025."

.

NICLAS SJÖSWÄRD TILLFÖRORDNAD VD

Finansiellt sammandrag

Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan-Jun 2025	Jan-Jun 2024	Rullande 12 mån	Helår 2024
Nettoomsättning	2 678	2 810	5 540	5 569	11 264	11 292
Bruttoresultat	1 162	1 224	2 412	2 424	4 895	4 907
Bruttomarginal, %	43,4	43,6	43,5	43,5	43,5	43,5
EBITDA, justerad1)	475	496	961	999	2 048	2 086
EBITDA-marginal, justerad, %1)	17,7	17,7	17,3	17,9	18,2	18,5
EBITA, justerad1)	270	293	540	602	1 202	1 263
EBITA-marginal, justerad, %1)	10,1	10,4	9,8	10,8	10,7	11,2
Rörelseresultat (EBIT)	174	229	342	448	787	893
Rörelseresultat (EBIT), justerat1)	208	232	417	481	955	1 019
Resultat efter finansiella poster	126	164	251	339	596	684
Periodens resultat	92	120	183	251	430	498
Antal aktier, tusental	272 370	272 370	272 370	272 370	272 370	272 370
Resultat per aktie, kronor	0,34	0,44	0,67	0,92	1,58	1,83
Kassaflöde från den löpande verksamheten	205	344	390	600	1 306	1 516
Cash conversion, %	46,6	69,7	44,0	62,1	68,8	76,7

1. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 18 och Definitioner på sidan 21.

Fortsatt god efterfrågan och stark utveckling i USA

Vi fortsätter vårt arbete för att skapa värde för patienter, vårdpersonal och vårdgivare. Efterfrågan på våra produkter och lösningar var god även under det andra kvartalet, med en försäljningstillväxt i linje med vår målsättning. Samtidigt bygger vi vidare på orderboken, med särskilt god orderingång inom patienthantering drivet av nya Maxi Move 5 samt taklyftssystem med planerade installationer under andra halvan av 2025 och inledningen av 2026.

Tvåsiffrig tillväxt i USA

Sett till den geografiska utvecklingen växer vi tvåsiffrigt i USA och även Kanada går bra under kvartalet. I Europa utvecklas flera större marknader väl, såväl när det gäller produktförsäljning som uthyrning och service. Däremot har vi haft en svagare försäljning i Storbritannien under kvartalet. I början av juli offentliggjorde NHS den sedan tidigare annonserade 10-årsplanen för hälso- och sjukvården i England. Planen innebär ett större fokus på förebyggande insatser och en fortsatt förflyttning mot klinisk och finansiell nytta genom hela vårdprocessen, vilket stämmer väl med Arjos ambitioner och lösningar.

Ökad kostnadseffektivitet

Bruttomarginalen håller uppe väl i kvartalet trots effekter från tullar och valutor, och vi fortsätter arbeta fokuserat med prisjusteringar för att kompensera för de högre kostnaderna.

Rörelseresultatet är lägre än i andra kvartalet föregående år men justerat för valutaeffekter och amerikanska tullar utvecklas den underliggande lönsamheten positivt. Vi har under kvartalet accelererat arbetet med att öka vår kostnadseffektivitet och ser att insatserna börjar ge resultat, något som väntas fortsätta under andra halvåret.

Kassaflödet utvecklades något svagare under årets två första kvartal men vår bedömning är att vi kommer se en förbättring under andra halvåret. Balansräkningen är fortsatt stark och ger oss goda möjligheter att fortsätta utveckla bolaget framåt. Under kvartalet gjorde vi en första emission under det nyetablerade MTN-programmet, med stort intresse från marknaden och snabb överteckning av transaktionen. Genom programmet kan vi bredda våra finansieringskällor och öka den finansiella flexibiliteten på både kort och lång sikt.

Mot ett starkt andra halvår

Våra nya produkter, patientlyften Maxi Move 5 och badsystemet Symbliss, har fått mycket positivt mottagande bland kunder globalt. Vi fortsätter arbetet med att utveckla portföljen och påbörjade under kvartalet lanseringen av Sentego, en ny patientbår anpassad för att användas i flera olika sjukhusmiljöer.

Trots osäkerheten i omvärlden förväntas satsningarna inom hälso- och sjukvården fortsätta. Investeringsbehovet är stort globalt och allt fler vårdgivare inser vikten av att öka det förebyggande arbetet för att skapa större värde och sänka vårdens totalkostnader. Det innebär goda tillväxtmöjligheter för oss.

Organisationen gör ett fortsatt bra jobb för att stärka våra positioner på marknaden. Med tillväxt i linje med vår målsättning och nuvarande storlek på orderboken ser vi, trots viss osäkerhet i omvärlden, med tillförsikt fram emot ett försäljningsmässigt starkt andra halvår.

NICLAS SJÖSWÄRD

TILLFÖRORDNAD VD

God tillväxt i USA och Kanada

+10,5 %

organisk tillväxt i Nordamerika under det andra kvartalet 2025

Koncernens utveckling

Nettoomsättning per segment

Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Organisk förändring	Jan–Jun 2025	Jan–Jun 2024	Organisk förändring	Rullande 12 mån	Helår 2024
Global Sales	1 534	1 649	–1,8%	3 110	3 197	–0,2%	6 394	6 481
Nordamerika	1 055	1 070	10,5%	2 230	2 175	8,4%	4 470	4 415
Övrigt	97	94	7,0%	212	202	4,4%	418	408
Elimineringar	–8	–3	—	–12	–5	—	–19	–12
Totalt	2 678	2 810	3,0%	5 540	5 569	3,2%	11 264	11 292

Nettoomsättning och resultat

Andra kvartalet 2025

Nettoomsättningen uppgick till 2 678 Mkr (2 810) i kvartalet, vilket motsvarar en organisk ökning om 3,0 %.

I Nordamerika ökade försäljningstillväxten med 10,5 % organiskt, med god utveckling inom såväl kapitalutrustning som uthyrning och service. USA utvecklades fortsatt väl med tvåsiffrig tillväxt och även Kanada hade en god försäljningsutveckling i kvartalet.

Inom Global Sales sjönk försäljningen med 1,8 % organiskt, främst på grund av en svagare utveckling i Storbritannien. Däremot utvecklades flera andra marknader inom Global Sales väl, med god tillväxt i bland annat Tyskland, Frankrike och Italien. Försäljningstillväxten var även god i Indien.

Bruttomarginalen uppgick till 43,4 % (43,6). Produktmix och geografisk mix bidrog positivt till utvecklingen samtidigt som USA-tullar och negativa valutaeffekter höll tillbaka bruttomarginalen något i kvartalet. Kostnaderna för amerikanska tullar ökade under kvartalet med 10 Mkr jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Rörelsekostnaderna minskade som ett resultat av de tidigare kommunicerade initiativen för att öka effektiviteten avseende koncernens omkostnader.

Jämförelsestörande poster om 34 Mkr avser främst den tidigare kommunicerade förändringen av koncernens försäljningsmodell i Kina samt omstruktureringsaktiviteter kopplat till försäljningsorganisationerna i Europa.

Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 475 Mkr (496) och den justerade EBITDA-marginalen var oförändrad om 17,7 % (17,7).

Kvartalets finansnetto uppgick till –48 Mkr (–65). Positiva valutakurseffekter i finansnettot uppgick till 4 Mkr (–4) i kvartalet.

Januari-juni 2025

Under perioden uppgick nettoomsättningen till 5 540 Mkr (5 569) motsvarande en organisk ökning om 3,2 %.

Nordamerika växte med 8,4 % organiskt i perioden, med god efterfrågan av kapitalutrustning, uthyrning och service i både USA och Kanada.

I Global Sales sjönk försäljningen tillbaka med 0,2 % på grund av viss osäkerhet kring statliga sjukvårdsbudgetar i exempelvis Frankrike under inledningen av perioden, samt en svagare utveckling i Storbritannien under andra delen av perioden. Försäljningsutvecklingen var positiv i flera andra europeiska marknader som Tyskland, Italien och Nederländerna. I övriga världen utvecklades Indien, Australien och afrikanska marknader väl.

Bruttomarginalen var oförändrad om 43,5 % (43,5). Gynnsamma mixeffekter, fortsatt arbete med prisjusteringar och god produktivitet i koncernens fabriker bidrog positivt, samtidigt som amerikanska tullar och negativa valutaeffekter höll tillbaka bruttomarginalen något i andra halvan av perioden.

Periodens rörelsekostnader ökade till 1 961 Mkr (1 945).

Det justerade EBITDA-resultatet för perioden uppgick till 961 Mkr (999). Den justerade EBITDA-marginalen uppgick 17,3 % (17,9).

Finansnettot uppgick till –91 Mkr (–109) i perioden. Positiva valutakurseffekter i finansnettot uppgick till 7 Mkr (13) i perioden.

Valutaeffekter

MSEK	Kvartal 2 2025	Jan–Jun 2025
Translationseffekt (vs 2024)
Försäljning	–212	–196
Kostnad för sålda varor	+135	+124
Bruttovinst	–76	–72
Rörelsekostnader	+59	+53
Omstrukturering och övriga rörelseintäkter/kostnader	+1	+1
Total translationseffekt, EBIT	–16	–18
Transaktionseffekt (vs 2024)
Kostnad för sålda varor	–21	–27
Bokförda omvärderingseffekter
Övriga rörelseintäkter/kostnader	–2	–36

I kvartalet uppgår translationseffekterna till –16 Mkr och transaktionseffekterna till –21 Mkr. Utöver det uppgår bokförda omvärderingseffekter av rörelsefordringar och skulder till –2 Mkr i kvartalet.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 205 Mkr (344) i kvartalet och kassaflödet från rörelsekapitalet var negativt –87 Mkr (+21 Mkr). Utvecklingen av rörelsekapitalet i kvartalet beror på ökad kapitalbindning i kortfristiga fordringar om 14 Mkr (–39), vilket förklaras med en tillfällig momsfordran om ca 50 Mkr i Nederländerna som förväntas bli återbetald under tredje kvartalet. En lageruppbyggnad om 28 Mkr (–5) i kvartalet bidrog också till ökad kapitalbindning. Uppbyggnaden beror på den växande orderboken samt lansering av nya produkter som i en övergångsperiod, tills tidigare produktvarianter fasats ut, ökar lagernivåer. Cash conversion uppgick till 46,6 % (69,7).

Nettoinvesteringarna för kvartalet uppgick till 169 Mkr (112) och fördelas på materiella anläggningstillgångar om 97 Mkr (36) respektive immateriella anläggningstillgångar om 72 Mkr (76). Investeringarna i materiella anläggningstillgångar inkluderar investeringar i uthyrningsflottan om 54 Mkr (32).

Koncernens likvida medel uppgick till 766 Mkr (740) och räntebärande nettoskuld uppgick till 4 673 Mkr (4 547). Arjo har avtalade outnyttjade kreditfaciliteter om 4 554 Mkr (4 827) tillgängliga för att refinansiera utestående företagscertifikat. Soliditeten uppgick till 48,7 % (50,0). Nettoskuld/justerad EBITDA uppgick till 2,3 (2,4). Justerad för den ovan nämnda tillfälliga momsfordran om 50 Mkr uppgick den till 2,2.

Forskning och utveckling

Arjos bruttokostnader för forskning och utveckling uppgick i kvartalet till 87 Mkr (83), varav 39 Mkr (40) har belastat rörelseresultatet. Bruttokostnaderna motsvarar 3,2 % (3,0) av koncernens nettoomsättning.

Utsikter 2025

Den organiska omsättningstillväxten för 2025 förväntas landa inom koncernens målsättning om 3–5 %.

Övriga händelser under kvartalet

Ny patientbår för akutvård

Under kvartalet har patientbåren Sentego lanserats på utvalda marknader i Amerika, Europa och Asien. Med en rad olika design- och tillvalsmöjligheter är Sentego anpassad för att användas i flera olika sjukhusmiljöer och därmed bidra till att möta de snabbt föränderliga behoven inom akutvården, med förlängda väntetider och brist på sängplatser som vanligt återkommande utmaningar. Båren kommer att erbjudas i tre varianter och är planerad att successivt ersätta produktlinjen Lifeguard, som varit en del av Arjos produktportfölj i över två decennier.

Arjo emitterar obligation under MTN-program

Arjo har genomfört en första emission om 1 miljard kronor under det medium-term note (MTN) program som etablerades under maj månad. Intresset från marknaden var stort och transaktionen blev snabbt övertecknad.

Arjo skuldfinansiering har hittills huvudsakligen bestått av banklån och företagscertifikat, och genom det nya programmet strävar Arjo efter att bredda sina finansieringskällor ytterligare. Obligationen emitteras med rörlig ränta och en löptid på 5 år, och noteras på Nasdaq Stockholm.

Årsstämma 2025

Arjo ABs årsstämma genomfördes den 29 april på Glasklart i Malmö. För aktieägare som inte önskade att delta fysiskt på stämman erbjöds möjlighet att utöva sin rösträtt genom att rösta på förhand via poströstning i enlighet med föreskrifterna i Arjos bolagsordning. Vid års stämman fattades följande huvudsakliga beslut:

• Till styrelseledamöter omvaldes Johan Malmquist (ordförande), Carl Bennet, Ulrika Dellby, Eva Elmstedt, Dan Frohm, Ulf Grunander och Carola Lemne.
• Styrelse- och revisorsarvoden beslutades enligt valberedningens förslag.
• Utdelning beslutades enligt styrelsens och verkställande direktörens förslag.
• Till ny revisor för bolaget valdes revisionsbolaget Ernst & Young AB för en mandatperiod om ett år. Revisionsbolaget har meddelat att Karoline Tedevall kommer att vara huvudansvarig revisor.
• I enlighet med styrelsens förslag beslutade årsstämman att bemyndiga styrelsen att under tiden fram till årsstämman 2026, vid ett eller flera tillfällen, besluta om förvärv av bolagets egna B-aktier.
• Årsstämman beslutade att godkänna styrelsens rapport över ersättningar enligt 8 kap. 53 a § aktiebolagslagen för räkenskapsåret 2024.

Mer information om årsstämman samt beslut finns tillgänglig via koncernens hemsida: https://www.arjo.com/sv-se/om-oss/bolagsstyrning/bolagsstamma/arsstamma-2025/

Övrig information

Riskhantering

Kunder och vårdens ersättningssystem

En betydande del av Arjos intäkter härrör från försäljning av produkter till enheter inom den offentliga sektorn. En särskild politisk diskussion som förs i en del länder handlar om tillåtandet för privata vårdaktörer att utföra offentligt finansierade sjukvårdstjänster. Det finns en risk att myndigheter i länder där Arjo bedriver verksamhet beslutar att offentlig finansiering av privat utförd sjukvård ska begränsas eller helt upphöra, vilket kan påverka etableringen av nya sjukhus och andra vårdinrättningar och deras inköp av sjukvårdsprodukter, såsom Arjos produkter inom akut- och långtidsvård. Försäljningen av koncernens produkter är även beroende av olika ersättningssystem på Arjos olika marknader. På flera av Arjos marknader, såsom i USA, är det i många fall exempelvis patientens försäkringsbolag som inom ramen för befintliga politiska ersättningssystem finansierar eller subventionerar inköp av produkter till patienten för bland annat akut- och långtidsvård. En del av framgången för försäljningen av Arjos produkter på dessa marknader är beroende av huruvida Arjos produkter kvalificerar sig för att ersättas genom dessa olika ersättningssystem. Genom att Arjo bedriver verksamhet i många olika länder och marknader begränsas ovan nämnda risker för koncernen som helhet. Som del av Arjos strategi satsar koncernen allt mer på att bevisa den kliniska och finansiella nyttan med koncernens produkter och lösningar, något som ytterligare begränsar ovan nämnda risker.

Forskning och utveckling

Arjos framtida tillväxt är även beroende av en fortsatt expansion genom nya produktområden och nya produkttyper inom befintliga produktområden, vilket är beroende av koncernens förmåga att påverka, förutse, identifiera och svara på förändrade kundpreferenser och behov. Arjo investerar i forskning och utveckling för att ta fram och lansera nya produkter men det finns inga garantier för att nya produkter kommer att uppnå samma grad av framgång som tidigare. Det är inte heller säkert att Arjo lyckas förutse eller identifiera trender i kundpreferenser och behov, eller att Arjo identifierar dem senare än vad konkurrenter gör. För att maximera avkastningen av forsknings- och utvecklingsansträngningarna har koncernen en mycket strukturerad urvals- och planeringsprocess för att säkerställa att koncernen prioriterar rätt i valet mellan potentiella projekt. Denna process omfattar noggranna analyser av marknad, teknikutveckling, cirkularitet, produktens livscykel, val av produktionsmetod och val av underleverantörer. Utvecklingsarbetet bedrivs på ett strukturerat sätt och varje enskilt projekt genomgår ett antal fasta kontrollpunkter. Arjo fokuserar på produkter och lösningar som leder till en effektivare vård där fler patienter kan behandlas, vilket förväntas driva efterfrågan från slutkunder och således tillväxten på marknaden. Produktutveckling som leder till breddning av produktsortimentet är ett medel för att öka den organiska tillväxten i den marknad Arjo är verksam inom.

Produktansvar och skadeståndskrav

Som leverantör av medicintekniska produkter kan Arjo, likt andra aktörer inom sjuk- och hälsovård, emellanåt bli föremål för anspråk avseende produktansvar och andra skadeståndskrav. Sådana anspråk kan röra stora belopp, leda till betydande juridiska kostnader och påverka bolagets anseende och kundrelationer negativt. Arjo begränsar risken för produktansvar och andra skadeståndskrav relaterade till produkterna och dess användning genom bolagets omfattande kvalitets- och säkerhetsarbete. För de ansvarsrisker (däribland produktansvar) som koncernen är utsatt för finns omfattande försäkringsprogram.

Skydd av immateriella rättigheter och hantering av immaterialrättsintrång

Arjo investerar betydande belopp i forskning och utveckling, och utvecklar kontinuerligt nya produkter och tekniska lösningar. För att säkra intäkterna från dessa investeringar är det av avgörande betydelse att nya produkter och ny teknik är skyddade från olovligt användande av konkurrenter. Om det är möjligt och lämpligt skyddar Arjo sina immateriella rättigheter genom patent, design- och varumärkesregistrering. Vidare är koncernen beroende av know-how och affärshemligheter som inte kan skyddas immaterialrättsligt.

Det finns tydliga anvisningar inom koncernen för hur man kan förebygga, utreda och hantera potentiella intrång. Därutöver finns rutiner för att säkerställa ett effektivt underhåll av den befintliga rättighetsportföljen.

Förändringar avseende allmänna ekonomiska och politiska förutsättningar

Arjo bedriver verksamhet i flera delar av världen och påverkas, i likhet med andra företag, av allmänna globala ekonomiska, finansiella och politiska förutsättningar. Efterfrågan på Arjos medicintekniska produkter och lösningar beror bland annat på allmänna makroekonomiska trender. Osäkerhet när det gäller framtida ekonomiska utsikter, inklusive politisk oro, kan ha en negativ inverkan på kunders inköp av Arjos produkter och lösningar, vilket skulle få en negativ inverkan på Arjos verksamhet, finansiella ställning och resultat. Vidare skulle förändringar i det politiska läget i en region eller i ett land, eller politiska beslut som påverkar en bransch eller ett land, också kunna få en väsentlig inverkan på försäljningen av Arjos produkter. Genom att Arjo bedriver verksamhet på ett stort antal geografiska marknader begränsas denna risk för koncernen som helhet.

Givet storleken på den amerikanska marknaden och osäkerheten kring tariffer på importvaror, kan utfallet komma att få inverkan på Arjos verksamhet. Bolaget följer därför utvecklingen noga och ut värderar löpande situationen och potentiella åtgärder för att begränsa effekterna av eventuella tullar.

Arjo följer även utvecklingen i andra delar av världen, exempelvis utvecklingen i Mellanösternregionen och Rysslands invasion av Ukraina. Sedan 2022 har Arjo stoppat alla leveranser och produktion av utrustning till Ryssland.

Risker i värdekedjan

Oförutsedda och plötsliga händelser kan medföra störningar i produktion eller leveranskedja, vilket kan leda till såväl ökade kostnader som försenade eller uteblivna leveranser till Arjos kunder. Detta kan i sin tur få en negativ påverkan på koncernens resultat.

Hållbarhetsrelaterade risker

Arjo arbetar aktivt med att monitorera och löpande utvärdera hållbarhetsrelaterade risker och dess påverkan på koncernens verksamhet eller resultat. Detta görs bland annat genom en återkommande dubbel väsentlighetsanalys, uppföljning av mål och åtaganden samt genom granskning av olika enheter i företaget såsom säkerhetsaspekter inom koncernens produktionsanläggningar eller stickprov för regelefterlevnad. Koncernen har en etablerad struktur för styrning som involverar både företagsledning och styrelse, och arbetar löpande med att förbättra företagets hållbarhetsarbete och minimera relaterade risker.

Myndigheter och kontrollorgan

Sjukvårdsmarknaden är starkt reglerad i samtliga länder där Arjo har verksamhet. Arjos produktsortiment omfattas av lagstiftning, såsom EU-direktiv och implementeringsakter om medicintekniska produkter, samt amerikanska FDA:s (Food and Drug Administration) regelverk och relaterade krav på kvalitetssystem, vilket även omfattar betydande utvärdering, kvalitetskontroll och dokumentation av produkter.

Arjo lägger ner betydande ansträngningar och resurser på att implementera och tillämpa riktlinjer för att säkerställa regelefterlevnad. Årligen görs revisioner av utsedda ackrediterade organ för att säkerställa efterlevnad för både fortsatt CE-märkning av Arjos produkter samt internationella lagstadgade krav som inkluderar FDA, MDSAP, EU MDR och UK MDR.

Samtliga av koncernens produktionsanläggningar är dessutom certifierade enligt den medicintekniska kvalitetsstandarden ISO 13485 och den allmänna kvalitetsstandarden ISO 9001 från BSI.

Finansiell riskhantering

Arjo är i sin verksamhet utsatt för en rad finansiella risker. Arjos riskhantering regleras av en policy som fastställts av styrelsen. Det övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker samt utveckla metoder och principer för att hantera dessa risker ligger inom koncernledningen och finansfunktionen. Koncernens finansiella risker består av valutarisker, ränterisker, kredit- och motpartsrisker samt skatterisker, där valutarisken är den mest väsentliga.

Risk för cyberattacker

Arjo är beroende av IT och den infrastruktur som omgärdar detta område och är därmed exponerad för risk för cyberattacker samt övriga former av intrång och datasäkerhet. För att motverka potentiella risker inom detta område finns en definierad styrande process på plats och man arbetar aktivt med riskbedömning avseende IT infrastrukturen och känslig data, samt testning av dessa områden. Detta inkluderar även definierade förebyggande processer och kontroller s.k. ITGC (IT General Control) för att skydda bolaget. Den interna kontrollmiljön utvärderas årligen, både av bolagets CISO samt av de externa revisorerna. Känslighetsanalyser samt penetrations- och återställandetest utförs löpande under året för att säkerställa tillräckliga säkerhetsnivåer på system, processer och data. Samtliga anställda genomgår utbildning inom området IT-säkerhet och för nyanställda ingår utbildningen som del i deras onboarding-process.

Transaktioner med närstående

Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen specificeras i not 10.

Framtidsinriktad information

Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som baseras på Arjos koncernlednings nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas för att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan faktiskt framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland annat förändrade förutsättningar avseende ekonomi, marknad och konkurrens, förändringar i lagkrav och regulatoriska krav samt andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser.

Rapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och koncernen står inför.

Malmö, 11 juli 2025

Johan Malmquist Styrelsens ordförande

Dan Frohm Styrelseledamot

Carl Bennet Styrelsens vice ordförande

Ulf Grunander Styrelseledamot

Madeléne Carlsson Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant

Ulrika Dellby Styrelseledamot

Carola Lemne Styrelseledamot

Eva Elmstedt Styrelseledamot

Niclas Sjöswärd Tillförordnad VD

Kajsa Haraldsson Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant

Koncernens finansiella rapporter

RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

Mkr	Not	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Nettoomsättning	2	2 678	2 810	5 540	5 569	11 292
Kostnad för sålda varor		-1 516	-1 586	-3 129	-3 145	-6 386
Bruttoresultat		1 162	1 224	2 412	2 424	4 907
Försäljningskostnader		-547	-562	-1 133	-1 117	-2 236
Administrationskostnader		-365	-382	-750	-749	-1 511
Forsknings- och utvecklingskostnader	4	-39	-40	-78	-79	-150
Jämförelsestörande poster	5	-34	-3	-75	-32	-126
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader		-3	-4	-34	8	18
Resultat från andelar i intresseföretag		-	-3	-	-6	-9
Rörelseresultat (EBIT)	3	174	229	342	448	893
Finansnetto		-48	-65	-91	-109	-209
Resultat efter finansiella poster		126	164	251	339	684
Skatt		-34	-44	-68	-88	-187
Periodens resultat		92	120	183	251	498
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare		92	120	183	251	498
Antal aktier, tusental		272 370	272 370	272 370	272 370	272 370
Resultat per aktie, kronor1)		0,34	0,44	0,67	0,92	1,83

1. Före och efter utspädning, för definition se sidan 21.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Periodens resultat	92	120	183	251	498
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan omföras till resultatet
Aktuariella vinster/förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner	-18	21	-12	3	20
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till resultatet	4	-5	25	-1	-8
Poster som vid senare tidpunkt kan omföras till resultatet
Omräkningsdifferenser	-81	-51	-827	434	585
Säkring av nettoinvesteringar	-41	20	57	-53	-62
Kassaflödessäkringar	-8	-	-6	-	-2
Skatt hänförlig till poster som kan omföras till resultatet	9	-1	36	-19	-28
Periodens övriga totalresultat netto efter skatt	-135	-17	-727	364	504
Summa totalresultat för perioden	-43	103	-543	616	1 002
Totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare	-43	103	-543	616	1 002

BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

Mkr Not	30 Jun 2025	30 Jun 2024	31 Dec 2024
Tillgångar
Immateriella tillgångar	7 341	7 530	7 651
Materiella anläggningstillgångar	1 582	1 723	1 695
Materiella leasingtillgångar	1 126	1 209	1 215
Finansiella anläggningstillgångar 7	815	828	862
Andelar i intresseföretag1)	-	142	-
Varulager	1 380	1 364	1 388
Kundfordringar	1 743	1 701	1 798
Kortfristiga finansiella fordringar 7	28	22	29
Övriga kortfristiga fordringar	556	633	603
Likvida medel 7	766	740	892
Tillgångar som innehas för försäljning1)	123	-	143
Summa tillgångar	15 460	15 891	16 276
Eget kapital och skulder
Eget kapital	7 536	7 952	8 338
Långfristiga finansiella skulder 7	3 194	2 114	2 163
Långfristiga leasingskulder 7	780	865	851
Avsättningar för pensioner, räntebärande 7	35	33	36
Övriga avsättningar	290	276	348
Kortfristiga finansiella skulder 7	1 329	2 197	1 976
Kortfristiga leasingskulder 7	406	402	428
Leverantörsskulder	555	630	607
Andra icke räntebärande skulder	1 334	1 422	1 530
Summa eget kapital och skulder	15 460	15 891	16 276

1. Från kvartal 4 2024 redovisas innehavet i intresseföretaget BBI som tillgångar som innehas för försäljning.

FÖRÄNDRING EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

Mkr	Aktie kapital	Reserver	Balanserad vinst	Summa eget kapital1)
Ingående balans per 1 januari 2024	91	1 315	6 176	7 582
Summa totalresultat för perioden	-	492	509	1 002
Utdelning	-	-	-245	-245
Utgående balans per 31 december 2024	91	1 807	6 440	8 338
Ingående balans per 1 januari 2025	91	1 807	6 440	8 338
Summa totalresultat för perioden	-	-739	196	-543
Utdelning	-	-	-259	-259
Utgående balans per 30 juni 2025	91	1 068	6 378	7 536

1. I sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

Mkr	Not	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT)		174	229	342	448	893
Återläggning av av- och nedskrivningar	3	266	264	544	518	1 084
Övriga icke kassaflödespåverkande poster		-35	-33	-31	-22	-41
Kostnadsförda jämförelsestörande poster1)		34	3	74	32	105
Utbetalda jämförelsestörande poster		-43	-12	-57	-34	-43
Finansiella poster		-50	-58	-101	-115	-217
Betald skatt		-54	-70	-114	-108	-192
Kassaflöde före förändringar av rörelsekapital		292	323	657	719	1 589
Förändringar i rörelsekapital
Varulager		-28	5	-82	-5	0
Kortfristiga fordringar		-14	39	-90	-52	-98
Kortfristiga skulder		-45	-23	-95	-62	25
Kassaflöde från den löpande verksamheten		205	344	390	600	1 516
Investeringsverksamheten
Förvärvade verksamheter	11	-2	-	-2	-	-55
Investeringar, netto		-169	-112	-383	-254	-581
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-171	-112	-386	-254	-635
Finansieringsverksamheten
Upptagande av lån		7 073	8 277	12 656	16 435	26 835
Återbetalning av finansiella skulder		-6 635	-8 226	-12 215	-16 546	-27 170
Återbetalning av leasingskulder		-105	-105	-222	-204	-431
Förändring av pensionstillgångar/skulder		-1	-2	-2	-3	-6
Förändring av räntebärande fordringar		30	3	39	3	13
Utdelning		-259	-245	-259	-245	-245
Realiserade derivat hänförliga till finansieringsverksamheten		17	14	-92	31	97
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		121	-283	-96	-528	-907
Periodens kassaflöde		156	-52	-92	-182	-26
Likvida medel vid periodens början		609	802	892	923	923
Omräkningsdifferenser		1	-10	-34	-1	-5
Likvida medel vid periodens slut		766	740	766	740	892

1. Exklusive nedskrivning av anläggningstillgångar.

1 Redovisningsprinciper

Koncernens delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Moderbolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av denna delårsrapport gäller för samtliga perioder och överensstämmer med de redovisningsprinciper som presenterats i årsredovisningen 2024, vilken finns publicerad på www.arjo.com. Ingen av de nya eller förändrade redovisningsstandarder som trätt i kraft 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på Arjo. Arjo har valt att inte förtidstillämpa nya

standarder, ändringar och tolkningar som har publicerats men inte träder ikraft förrän det räkenskapsår som börjar 1 januari 2026 eller senare.

Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska överensstämma med sin ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå på totalsumman.

Under kvartal fyra 2024 omklassificerades innehavet i intresseföretaget BBI till tillgångar som innehas för försäljning. Detta innebär att kapitalandelsmetoden inte längre tillämpas och därmed redovisas ingen resultatandel i resultaträkningen från och med kvartal fyra 2024.

2 Segmentsredovisning

	Kvartal 2 2025						Kvartal 2 2024
Mkr	Global sales	Nord amerika	Övrigt	Koncern funktioner	Elimi neringar	Arjo Koncern	Global sales	Nord amerika	Övrigt	Koncern funktioner	Elimi neringar	Arjo Koncern
Produktförsäljning	747	636	90	-	-8	1 464	856	626	88	-	-2	1 568
Service inklusive reservdelar	359	177	7	-	0	543	363	179	6	-	0	548
Uthyrning	428	242	-	-	-	670	431	264	-	-	-	695
Total nettoomsättning	1 534	1 055	97	-	-8	2 678	1 649	1 070	94	-	-3	2 810
Rörelseresultat	208	255	12	-300	-	174	273	242	6	-292	-	229
Finansnetto						-48						-65
Resultat efter finansiella poster						126						164
Skatt						-34						-44
Periodens resultat						92						120

	Jan - Jun 2025							Jan - Jun 2024
Mkr	Global sales	Nord amerika	Övrigt	Koncern funktioner	Elimi neringar	Arjo Koncern	Global sales	Nord amerika	Övrigt	Koncern funktioner	Elimi neringar	Arjo Koncern
Produktförsäljning	1 504	1 332	199	-	-12	3 023	1 626	1 292	190	-	-5	3 104
Service inklusive reservdelar	738	355	14	-	0	1 107	715	350	11	-	0	1 076
Uthyrning	868	543	-	-	-	1 411	856	533	-	-	-	1 389
Total nettoomsättning	3 110	2 230	212	-	-12	5 540	3 197	2 175	202	-	-5	5 569
Rörelseresultat	418	544	28	-647	-	342	515	498	17	-582	-	448
Finansnetto						-91						-109
Resultat efter finansiella poster						251						339
Skatt						-68						-88
Periodens resultat						183						251

	Helår 2024
Mkr	Global sales	Nord amerika	Övrigt	Koncern funktioner	Elimi neringar	Arjo Koncern
Produktförsäljning	3 269	2 621	385	-	-10	6 266
Service inklusive reservdelar	1 478	711	23	-	0	2 212
Uthyrning	1 733	1 082	-	-	-1	2 814
Total nettoomsättning	6 481	4 415	408	-	-12	11 292
Rörelseresultat	1 062	1 011	55	-1 235	-	893
Finansnetto						-209
Resultat efter finansiella poster						684
Skatt						-187
Periodens resultat						498

Arjo följer upp verksamheten på segmenten Global Sales, Nordamerika och Övrigt, i vilken Arjos verksamhet för Diagnostik redovisas. Arjo har betydande centrala koncernfunktioner inom områdena Supply Chain (produktförsörjning, lagerhållning och distribution), IT, Kvalitet, Forskning och Utveckling. Det är bara en viss del av Supply Chains kostnader som allokerats ut till respektive segment. Resterande del av kostnaderna för

koncernfunktionerna redovisas som koncernkostnader. Segmentsindelningen och sättet att mäta segmentens resultat är gjord på likartat sätt i denna kvartalsrapport som i 2024 årsredovisning. Ingen uppdelning av tillgångar och skulder sker per segment då inget sådant belopp regelbundet redovisas för den högste verkställande beslutsfattaren.

3 Av- och nedskrivningar

Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Immateriella tillgångar	-62	-61	-124	-121	-244
Varav hänförliga till förvärv	-17	-21	-35	-42	-82
Materiella anläggningstillgångar	-97	-97	-199	-189	-412
Materiella leasingtillgångar	-108	-106	-222	-208	-428
Totalt	-266	-264	-544	-518	-1 084
Varav nedskrivningar	0	-	0	-	-17

Av- och nedskrivningar per funktion, Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Kostnad för sålda varor	-177	-173	-362	-338	-699
Försäljningskostnader	-41	-41	-84	-82	-166
Administrationskostnader	-47	-48	-95	-94	-192
Forsknings- och utvecklingskostnader	-2	-2	-4	-4	-9
Övriga rörelsekostnader	-	-	-	-	0
Jämförelsestörande poster	0	-	0	-	-17
Totalt	-266	-264	-544	-518	-1 084
Varav nedskrivningar	0	-	0	-	-17

4 Aktiverade utvecklingskostnader

Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Utvecklingskostnader, brutto	-87	-83	-167	-161	-319
Aktiverade utvecklingskostnader	48	43	89	82	169
Utvecklingskostnader, netto	-39	-40	-78	-79	-150

5 Jämförelsestörande poster

Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Förvärvskostnader	-1	0	-1	0	-4
Realisationsförlust avyttring BBI-tillgångar	-	-	-	-	-54
Omstrukturerings- och integrationskostnader	-34	-3	-74	-32	-68
Totalt	-34	-3	-75	-32	-126

Jämförelsestörande poster per funktion, Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Kostnad för sålda varor	-24	-1	-31	-11	-21
Försäljningskostnader	-3	-4	-7	-9	-17
Administrationskostnader	-5	0	-34	-13	-34
Övriga rörelsekostnader	-2	1	-2	-1	-54
Totalt	-34	-3	-75	-32	-126

I tabellen ovan visas i vilken funktion posterna hade redovisats om de inte hade klassificerats som jämförelsestörande post.

6 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

30 Jun 2025, Mkr	Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen	Derivat som används för säkringsändamål	Summa
Övriga kortfristiga fordringar	18	-	18
Övriga finansiella anläggningstillgångar	98	-	98
Summa tillgångar	116	-	116
Övriga icke räntebärande skulder	6	9	14
Summa skulder	6	9	14

30 Jun 2024, Mkr	Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen	Derivat som används för säkringsändamål	Summa
Övriga kortfristiga fordringar	43	-	43
Övriga finansiella anläggningstillgångar	130	-	130
Summa tillgångar	174	-	174
Övriga icke räntebärande skulder	6	-	6
Summa skulder	6	-	6

Verkligt värde för derivatinstrumenten fastställs med hjälp av värderingstekniker, härvid används observerbar marknadsinformation. Samtliga derivat återfinns inom nivå 2 i värdehierarkin. Koncernen har innehav i onoterade bolag som återfinns inom nivå 3 i värdehierarkin. Innehavens bokförda värde överensstämmer med verkligt värde.

7 Koncernens räntebärande nettoskuld

Mkr	30 Jun 2025	30 Jun 2024	31 Dec 2024
Långfristiga finansiella skulder	3 194	2 114	2 163
Långfristiga leasingskulder	780	865	851
Kortfristiga finansiella skulder	1 329	2 197	1 976
Kortfristiga leasingskulder	406	402	428
Pensionsavsättningar	35	33	36
Räntebärande skulder	5 744	5 611	5 453
Avgår finansiella fordringar	-99	-123	-141
Avgår pensionstillgångar	-205	-200	-229
Avgår likvida medel	-766	-740	-892
Räntebärande nettoskuld	4 673	4 547	4 191

8 Koncernens nyckeltal

Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Försäljningsmått
Nettoomsättning	2 678	2 810	5 540	5 569	11 292
Nettoomsättningstillväxt, %	-4,7	4,6	-0,5	4,6	2,8
Organisk försäljningstillväxt, %	3,0	3,7	3,2	4,0	3,1
Kostnadsmått
Försäljningskostnader i procent av nettoomsättning, %	20,4	20,0	20,4	20,1	19,8
Administrationskostnader i procent av nettoomsättning, %	13,6	13,6	13,5	13,5	13,4
Forsknings- och utvecklingskostnader brutto i procent av nettoomsättningen, %	3,2	3,0	3,0	2,9	2,8
Resultatmått
EBITDA	441	493	886	966	1 977
EBITDA-tillväxt, %	-10,7	9,6	-8,3	6,3	1,6
EBITDA justerad1)	475	496	961	999	2 086
EBITA	236	290	466	569	1 137
EBITA justerad1)	270	293	540	602	1 263
Rörelseresultat (EBIT)	174	229	342	448	893
Rörelseresultat (EBIT) justerat1)	208	232	417	481	1 019
Resultat per aktie, kronor	0,34	0,44	0,67	0,92	1,83
Marginalmått
Bruttomarginal, %	43,4	43,6	43,5	43,5	43,5
EBITDA-marginal, %	16,5	17,6	16,0	17,4	17,5
EBITDA-marginal justerad, %1)	17,7	17,7	17,3	17,9	18,5
EBITA-marginal, %	8,8	10,3	8,4	10,2	10,1
EBITA-marginal justerad, %1)	10,1	10,4	9,8	10,8	11,2
Rörelsemarginal, %	6,5	8,2	6,2	8,0	7,9
Rörelsemarginal justerad, %1)	7,8	8,3	7,5	8,6	9,0
Kassaflödes- och avkastningsmått
Avkastning på eget kapital, %2)			5,5	6,6	6,3
Cash Conversion, %	46,6	69,7	44,0	62,1	76,7
Arbetande kapital			12 673	13 021	12 539
Avkastning på arbetande kapital, %2)			7,5	7,7	8,1
Kapitalstruktur
Räntebärande nettoskuld			4 673	4 547	4 191
Räntetäckningsgrad, ggr2)			4,4	3,8	4,2
Nettoskuldsättningsgrad, ggr			0,6	0,6	0,5
Nettoskuld / justerad EBITDA, ggr1, 2)			2,3	2,4	2,0
Soliditet, %			48,7	50,0	51,2
Eget kapital per aktie, kronor			27,7	29,2	30,6
Övrigt
Antal aktier, st			272 369 573	272 369 573	272 369 573
Antal anställda, medel			6 996	6 936	6 932

1. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 18 och definition på sidan 21.

2. Rullande 12 månader.

ALTERNATIVA NYCKELTAL

Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta analys av koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen ska inte betraktas som substitut utan snarare som komplement till den finansiella rapportering

som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i denna rapport kan skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. De alternativa nyckeltalen redovisade nedan är inte beräknade enligt IFRS men tillhandahålls då Arjo anser att de är viktiga i samband med investerares bedömning av Bolaget och Bolagets aktie.

	Kvartal 2	Kvartal 2	Jan - Jun	Jan - Jun	Helår
EBITDA/EBITA/EBIT justerad, Mkr	2025	2024	2025	2024	2024
EBITDA	441	493	886	966	1 977
Av- och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar	-204	-203	-421	-397	-840
EBITA	236	290	466	569	1 137
Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar	-62	-61	-124	-121	-244
Rörelseresultat (EBIT)	174	229	342	448	893
Jämförelsestörande poster1)	34	3	75	32	126
Återläggning av nedskrivningar av jämförelsestörande poster	0	-	0	-	-17
Justerad EBITDA	475	496	961	999	2 086
Justerad EBITA	270	293	540	602	1 263
Justerat Rörelseresultat (EBIT)	208	232	417	481	1 019

Cash conversion	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr	205	344	390	600	1 516
Rörelseresultat (EBIT), Mkr	174	229	342	448	893
Återläggning av av- och nedskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar, Mkr	266	264	544	518	1 084
EBITDA, Mkr	441	493	886	966	1 977
Cash Conversion, %	46,6	69,7	44,0	62,1	76,7

Nettoskuldsättningsgrad	30 Jun 2025	30 Jun 2024	31 Dec 2024
Räntebärande nettoskuld, Mkr	4 673	4 547	4 191
Eget kapital, Mkr	7 536	7 952	8 338
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,6	0,6	0,5

Beräkning av avkastning på arbetande kapital	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Balansomslutning vid periodens början, Mkr	15 891	16 379	15 444
Balansomslutning vid periodens slut, Mkr	15 460	15 891	16 276
Genomsnittlig balansomslutning, Mkr	15 676	16 135	15 860
Genomsnittlig balansomslutning, Mkr	15 676	16 135	15 860
Avgår genomsnittliga likvida medel, Mkr	-753	-904	-908
Avgår genomsnittliga övriga avsättningar, Mkr	-283	-270	-327
Avgår genomsnittliga andra icke räntebärande skulder, Mkr	-1 966	-1 941	-2 087
Genomsnittligt arbetande kapital, Mkr	12 673	13 021	12 539
Rörelseresultat (EBIT), Mkr2)	787	942	893
Återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr2)	168	66	126
EBIT efter återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr	955	1 008	1 019
Avkastning på arbetande kapital, %	7,5	7,7	8,1

1. Se not 5 Jämförelsestörande poster.

2. Rullande 12 månader.

9 Finansiell data per kvartal

Mkr	Kvartal 1 2024	Kvartal 2 2024	Kvartal 3 2024	Kvartal 4 2024	Kvartal 1 2025	Kvartal 2 2025
Nettoomsättning	2 759	2 810	2 734	2 989	2 863	2 678
Kostnad för sålda varor	-1 560	-1 586	-1 587	-1 653	-1 613	-1 516
Bruttoresultat	1 199	1 224	1 147	1 336	1 250	1 162
Rörelsekostnader	-960	-985	-970	-981	-1 010	-951
Jämförelsestörande poster	-29	-3	-5	-88	-40	-34
Övriga rörelseintäkter, rörelsekostnader och resultatandelar från intresseföretag	9	-7	-13	20	-32	-3
Rörelseresultat (EBIT)	219	229	158	287	168	174
Finansnetto	-44	-65	-59	-41	-43	-48
Resultat efter finansiella poster	175	164	100	245	125	126
Skatt	-44	-44	-27	-72	-34	-34
Periodens resultat	132	120	73	174	91	92
EBITDA justerad1)	502	496	434	653	486	475
EBITDA-marginal justerad, %1)	18,2	17,7	15,9	21,9	17,0	17,7

1. EBITDA före jämförelsestörande poster. Se not 5 Jämförelsestörande poster, Alternativa nyckeltal på sidan 18 och definitioner på sidan 21.

10 Transaktioner med närstående

Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Försäljning	6	8	14	13	22
Inköp av varor	-1	-2	-4	-4	-9
Kundfordringar	1	4	2	8	3
Leverantörsskulder	0	0	1	1	1

Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen specificeras i tabellen ovan. Utöver ovanstående har inga övriga väsentliga transaktioner med närstående ägt rum. Arjo använder Getinge som distributör på vissa marknader. Vid leverans av produkter och tjänster mellan koncernerna tillämpas affärsmässiga villkor och marknadsprissättning.

11 Förvärv

Förvärv 2024 av GerroMed Pflege- und Medizintechnik GmbH samt Tech Med SAS

Arjo förvärvade under det tredje kvartalet 2024 samtliga aktier i det tyska bolaget GerroMed Pflege- und Medizintechnik GmbH som bedriver uthyrningsverksamhet med inriktning på trycksårsprevention. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 30 Mkr.

Under det fjärde kvartalet 2024 förvärvades samtliga aktier i det franska bolaget Tech Med SAS som är en av Arjos distributörer av diagnostiklösningar. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 25 Mkr.

Köpeskillingen för båda förvärven uppgick 2024 till 70 Mkr inklusive tilläggsköpeskillingar. Under 2025 har justering av köpeskilling skett och ytterligare 2 Mkr erlagts.

Moderbolagets finansiella rapporter

RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG

Mkr	Kvartal 2 2025	Kvartal 2 2024	Jan - Jun 2025	Jan - Jun 2024	Helår 2024
Nettoomsättning	-	-	-	-	329
Administrationskostnader	-38	-45	-78	-94	-431
Jämförelsestörande poster1)	-3	0	-32	0	-3
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	0	0	0	-1	1
Rörelseresultat (EBIT)	-42	-45	-110	-95	-104
Resultat från andelar i koncernföretag	280	444	280	530	1 029
Finansnetto2)	-19	-30	-39	-55	-90
Resultat efter finansiella poster	218	369	131	379	835
Skatt	13	13	31	28	-6
Periodens resultat	231	382	161	408	830

1. Jämförelsestörande poster avser omstruktureringskostnader -32 Mkr (-), varav i kvartalet -3 Mkr (-) samt förvärvskostnader 0 Mkr (0), varav i kvartalet - Mkr (0), samt för helåret 2024 förvärvskostnader (-3).

2. Finansnetto innehåller ränteintäkter, räntekostnader, övriga finansiella kostnader samt valutakursvinster / -förluster hänförliga till omräkning av finansiella fordringar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs.

BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG

Mkr	30 Jun 2025	30 Jun 2024	31 Dec 2024
Tillgångar
Immateriella tillgångar	374	325	339
Materiella anläggningstillgångar	-	0	-
Finansiella anläggningstillgångar	6 038	6 077	6 041
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag	1 003	-	-
Övriga kortfristiga fordringar koncernföretag	183	174	284
Kortfristiga fordringar	34	66	36
Likvida medel	0	0	0
Summa tillgångar	7 632	6 643	6 700
Eget kapital och skulder
Eget kapital	4 461	4 136	4 558
Långfristiga finansiella skulder	1 000	-	-
Avsättningar	21	4	2
Kortfristiga finansiella skulder	1 305	2 178	1 936
Kortfristiga finansiella skulder koncernföretag	787	268	161
Övriga kortfristiga skulder koncernföretag	19	12	3
Andra icke räntebärande skulder	40	44	41
Summa eget kapital och skulder	7 632	6 643	6 700

Vid utgången av perioden uppgår bokfört värde till 5 932 Mkr (5 940) på aktier och andelar i dotterbolag. Periodens förändring är 0 Mkr och består av aktieägartillskott om 8 Mkr och nedskrivning om -8 Mkr. Moderbolagets företagscertifikatsprogram har ett rambelopp om 5 000 Mkr (5 000). Totalt emitterat belopp vid utgången av perioden uppgår till 1 313 Mkr (2 202). Under perioden har en obligation om 1 Mdkr emitterats under MTNprogrammet med en löptid på fem år, som redovisas som långfristig finansiell skuld. Immateriella tillgångar består av programvaror.

FINANSIELLA TERMER

Arbetande kapital

Genomsnittlig balansomslutning minskat med likvida medel, övriga avsättningar, leverantörsskulder och övriga icke räntebärande skulder.

Avkastning på arbetande kapital

Rullande tolv månaders rörelseresultat med återläggning av jämförelsestörande poster i förhållande till arbetande kapital.

Avkastning på eget kapital

Rullande tolv månaders resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Cash conversion

Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till EBITDA.

EBIT

Q2

Rörelseresultat.

EBIT/Rörelseresultat, justerat

Rörelseresultat med återläggning av jämförelsestörande poster.

EBITA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar.

EBITA, justerad EBITA med återläggning av jämförelsestörande poster.

EBITA-marginal EBITA i förhållande till nettoomsättning.

EBITA-marginal, justerad EBITA justerad i förhållande till nettoomsättning.

EBITDA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.

EBITDA, justerad

EBITDA med återläggning av jämförelsestörande poster.

EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till nettoomsättning.

EBITDA-marginal, justerad

EBITDA justerad i förhållande till nettoomsättning.

Jämförelsestörande poster Summan av förvärvs- och omstruktureringskostnader samt engångsposter av större karaktär.

Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital.

Nettoskuld/justerad EBITDA, ggr Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till rullande tolv månaders justerad EBITDA.

Organisk förändring

En finansiell förändring justerad för valutaförändringar, förvärv och avyttringar.

Resultat per aktie

Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Vid beräkning av periodens resultat per aktie har följande data använts: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 183 Mkr Antal aktier, tusental 272 370 Resultat per aktie 0,67 kr

Räntetäckningsgrad

Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader och återläggning av jämförelsestörande poster i förhållande till räntekostnader. Beräknas på rullande 12 månaders data.

Rörelsekostnader Försäljningskostnader, administrationskostnader och forskningsoch utvecklingskostnader.

Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.

Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning.

MEDICINSKA OCH ÖVRIGA TERMER

DVT (djup ventrombos)

Blodpropp i benens djupa vener.

Ergonomi

Läran om anpassning av arbete och miljö till människans förutsättningar för att förebygga ohälsa och olycksfall.

ESG

En förkortning för de engelska orden Environmental, Social och Governance vilka utgör områden för företagsanalys ur ett icke-finansiellt perspektiv.

FDA (US Food and Drug Administration)

Den amerikanska myndigheten ansvarig för att skydda och främja folkhälsan genom regelbundna inspektioner av bland annat medicintekniska produkter.

Kompressionsbehandling

Behandlingsteknik som innebär att man med hjälp av tryck utifrån med viss frekvens och under viss tid behandlar och förebygger venösa bensår.

MDR (EU Medical Device Regulation)

Ett regelverk skapat av EU för att säkerställa ett bättre skydd för folkhälsan och patientsäkerhet genom att inrätta en moderniserad och mer robust EU-lagstiftning. Alla medicintekniska tillverkare och distributörer måste följa de nya bestämmelserna.

Prevention

Förebyggande aktivitet/behandling.

Sekventiell VTE-prevention

En behandlingsform som syftar till att öka blodcirkulationen i benens djupliggande vener, vilket bidrar till att förhindra att så kallad djup ventrombos/DVT (blodpropp i benens djupa vener) bildas.

Trycksår

Sår som uppkommer på grund av blodflödet i huden begränsas av yttre tryck. Drabbar oftast patienter med nedsatt rörlighet.

VTE (venös tromboembolism)

Förkortningen VTE kommer från engelskans "venous thromboembolism" och innebär blodpropp i vensystemet, i likhet med DVT (se ovan).

Ödem

Svullnad på grund av ansamling av vätska i vävnaderna.

TELEFONKONFERENS

Fondförvaltare, analytiker och media bjuds in till telefonkonferens den 11 juli kl. 08:00 CEST.

Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. För att ta del av denna via webcast, vänligen klicka på följande länk: https://arjo.events.inderes.com/q2-report-2025

Deltagare som önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferensen behöver registrera sig via länken nedan. Efter registreringen erhålls ett telefonnummer och konferens-ID för att logga in till konferensen. Länk för registrering:

https://conference.inderes.com/teleconference/?id=50052057

Alternativt, använd följande länk för att ladda ned presentationen: https://www.arjo.com/sv-se/om-oss/investerare/rapporter--presentationer/2025/

En inspelning av konferensen finns tillgänglig i 3 år via följande länk: https://arjo.events.inderes.com/q2-report-2025

FINANSIELL INFORMATION

Uppdaterad information rörande exempelvis Arjos aktie och bolagsstyrning finns på www.arjo.com. Årsredovisning, bokslutskommuniké och kvartalsrapporter publiceras på svenska och engelska och finns tillgängliga för nedladdning på www.arjo.com

Följande finansiella rapporter kommer att publiceras under 2025/2026:

29 april 2026 Årsstämma 2026

22 oktober 2025 Delårsrapport jan-sep 2025 30 januari 2026 Bokslutskommuniké 2025 Mars-april 2026 Årsredovisning 2025 29 april 2026 Delårsrapport jan-mar 2026

På Arjo är vi övertygade om att goda förutsättningar för mobilitet i vårdmiljöer är en central del av att erbjuda vård av hög kvalitet. Våra produkter och lösningar för patientförflyttning, hygien, desinfektion, diagnostik, behandling av bensår, förebyggande av trycksår och ventrombos samt våra sjukvårdssängar, är utformade för att främja mobilitet, säkerhet och värdighet i alla vårdsituationer. Med över 65 års erfarenhet av att förbättra vardagen för patienter och vårdgivare, och ett globalt team på över 7 000 personer arbetar vi ständigt för att skapa bättre resultat för människor som möter utmaningar inom mobilitet.

Arjo AB · Org.Nr. 559092-8064 · Hans Michelsensgatan 10 · 211 20 Malmö · Sverige

www.arjo.com

KONTAKT

Maria Nilsson

EVP Communication & Public Relations +46 734 244 515 maria.nilsson@arjo.com

Erik Roslund

Investor Relations & Corporate Communications +46 768 996 303 erik.roslund@arjo.com

Denna information är sådan information som Arjo AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 11 juli 2025 kl. 07:00 CEST.

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 22