Arise

Interim Report • Jul 18, 2025

Vi skapar förnybar energi

Delårsrapport 1 januari–30 juni 2025

Delårsrapport för perioden 1 januari-30 juni 2025

Andra kvartalet (1 april-30 juni 2025)

• Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 164 (101) mkr.
• Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 61 (53) mkr.
• Rörelseresultat (EBIT) uppgick till 39 (33) mkr.
• Resultat efter skatt uppgick till 28 (30) mkr och resultat per aktie, hänförligt till moderbolagets aktieägare, till 0,11 (0,76) kr.
• Det operativa kassaflödet uppgick till 80 (24) mkr och kassaflödet efter investeringar uppgick till -13 (-34) mkr.
• Production genererade 79 (69) GWh med en genomsnittlig intäkt om 352 (549) SEK/MWh.

▪ · Projekt i sen utvecklingsfas ökade med 400 MW medan den totala projektportföljen var
oförandrad under kvartalet.

	Kv2	Kv2	Kv2	Kv2	Kv2
Utvalda nyckeltal	2025	2024	2023	2022	2021
Nettoomsättning, mkr	164	101	110	ર્દિક	36
EBITDA, mkr	61	ટિંડ	69	25	12
Resultat per aktie, kr	0,11	0,76	0,85	-0,13	-0,16
Justerat eget kapital per aktie, kr	63	59	63	29	24
Soliditet, %	65	57	59	35	51
Projektportfölj, MW	-9 000	~7 900	~5 700	~2 350	~1 300

Första halvåret (1 januari-30 juni 2025)

• Nettoomsättningen under perioden uppgick till 249 (213) mkr.
• Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 85 (123) mkr.
• Rörelseresultat (EBIT) uppgick till 41 (87) mkr.
• Rapporterat resultat efter skatt uppgick till 9 (77) mkr och resultat per aktie till -0,28 (1,90) kr.
• Justerat för engångskostnader under första kvartalet om -19 mkr relaterade till bolagets refinansiering uppgick resultat efter skatt till 28 mkr och resultat per aktie till 0,18 kr.

• Det operativa kassaflödet uppgick till 106 (142) mkr och kassaflödet efter investeringar uppgick till -23 (20) mkr.
• Production genererade 169 (159) GWh med en genomsnittlig intäkt om 461 (661) SEK/MWh.
• Projektportföljen ökade med ca 140 MW under första halvåret.

Väsentliga händelser under första halvåret

• och ett revolverande grönt lån om EUR 40 miljoner samt meddelade att bolaget kommer att lösa in samtliga utestående gröna obligationer om EUR 50 miljoner. Den nya finansieringen innebär en väsentlig av bolagets finansieringskostnader. Obligationerna löstes in den 31 januari.
• årsstämman 2024 att återköpa bolagets egna aktier. Bolagets avsikt var att återköpa egna aktier för ett belopp om upp till SEK 50 miljoner fram till datumet för årsstämman 2025. Inom ramen för detta återköpsprogram återköptes 634 286 egna aktier för cirka 23 mkr under det första halvåret.
• Arise dotterbolag Pohjan Voima ingick avtal med Alpiq AG om försäljning av batteriprojektet Pysäysperä med en kapacitet på 125 MW. Den totala köpeskillingen uppgick till EUR 6,7 miljoner, vilken erhölls vid tillträdet i maj.
• uppfylldes villkoren för den andra betalningen för projektet, uppgående till cirka 15 mkr, vilken Arise erhöll samma månad.
• sinvest AB att man genom aktieförvärv passerat gränsen för budplikt enligt lagen om offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden. Senare samma månad lämnade CA Plusinvest ett budpliktserbjudande om 34,35 kronor per aktie till aktieägarna i Arise. Acceptperioden för erbjudandet påbörjades i slutet av juni och beräknas avslutas omkring den 1 augusti 2025.
• Styrelsen för Arise utsåg, inom styrelsen, en oberoende budkommitté, som kommer att hantera frågor avseende erbjudandet från CA Plusinvest. Den oberoende budkommittén består av Joachim Gahm (ordförande), Mikael Schoultz, P-G Persson och Mia Bodin. Styrelseledamoten Erik Rune anses ha en intressekonflikt, eftersom han är verkställande direktör i Claesson & Anderzén AB och styrelsesuppleant i CA Plusinvest AB, och har därför inte deltagit i, och kommer inte att delta i, styrelsens handläggning av ärenden som rör erbjudandet från CA Plusinvest. Styrelseledamoten Johan Damne var fram till november 2024 verkställande direktör i Claesson & Anderzén AB, och till följd av det tidigare

närståendeförhållandet har inte heller Johan Damne deltagit i, och kommer inte att delta i, styrelsens handläggning av ärenden som rör erbjudandet från CA Plusinvest.

Väsentliga händelser efter perioden utgång

• I juli rekommende budkommitté aktieägarna att inte acceptera CA Plusinvests bud. Baserat på en samlad bedömning anser den oberoende budkommittén att villkoren för budet inte reflekterar Arise långsiktiga tillväxtmöjligheter.
• miljoner vilken förväntas erhållas under tredje kvartalet. Av tilläggsköpeskillingen var cirka EUR 27 miljoner vinstavräknat vid periodens utgång varför resultateffekten vid erhållandet förväntas uppgå till cirka EUR 3 miljoner.

Ett starkt kvartal med höjdpunkten att Kölvallen togs över. Arise fortsätter att bevisa förmågan att utveckla och genomföra stora komplexa projekt

Ett starkt andra kvartal där vi ökar EBITDA till 61 mkr, med bidrag från försäljningen av Pysäysperä-projektet (batterilager) och egen produktion.

Kvartalets höjdpunkt var övertagandet av Kölvallen. En tilläggsköpeskilling på ca 30 MEUR är nu överenskommen vilken överstiger tidigare kommunicerad vinstavräkning. Detta tack vare ett väl genomfört projekt och med bidrag från Pajkölen-projektet (tidigare sålt batterilager) som reducerade kostnaden för nätanslutningen. Betalning och resultateffekt förväntas under tredje kvartalet.

Arise har dessutom en ägarandel i Kölvallen om 9 % vilket motsvarar ca 85 GWh/år. Projektet med en installerad effekt om 277 MW och en årlig produktion på hela 950 GWh är en milstolpe för bolaget och som produktionsresurs det bästa projektet vi sett hittills i Sverige. Kölvallen innebär ett materiellt bidrag för ny kostnadseffektiv och förnybar elproduktion i Sverige, som också förbättrar förutsättningarna för industrins gröna omställning.

Vi ser nu konkreta resultat från bolagets diversifiering. Vår satsning i Finland har redan levererat den hittills största batteritransaktionen i Norden och vi ser här fler möjligheter kortsiktigt med byggfärdiga batteriprojekt som dessutom är lokaliserade i områden som Fingrid redovisat som prioriterade för batterilager. Utöver försäljningar i Finland har vi under året målet att sälja en projektportfölj i Storbritannien bestående av solprojekt och batterilager i något tidigare fas. Det finns en del övergripande osäkerheter kring var man ska prioritera nätanslutningar i Storbritannien men detta beräknas klargöras under hösten givet regeringens höga målsättning avseende förnybar elproduktion. Värderingarna av projekt i Storbritannien är generellt höga, drivet av höga elpriser.

Arise arbetar kontinuerligt med att utveckla våra egna och våra kunders tillgångar. Ett exempel är att skapa tekniska förutsättningar och metoder för att kunna optimera driften av vindkraftparkerna i en mer volatil miljö med negativa priser och utmanande balansmarknader. Vi arbetar också aktivt med att skapa hybridparker. Ett gott exempel är vår vindkraftspark Lebo där vi nu planerar för att bygga ca 30 MW sol och batterilager som kan rymmas inom samma elanslutning som befintligt projekt. Här ser vi möjligheten att skapa värden genom att kostnadseffektivt kunna öka produktionen och samtidigt förbättra produktionsprofilen.

Vår projektportfölj fortsätter att utvecklas och vi har under kvartalet ökat andelen projekt i sen utvecklingsfas med 400 MW till totalt över 1 700 MW. Nya projekt adderades till totala projektportföljen men den har också reducerats med avyttrade projekt (Pysäysperä-projektet 125 MW). Vi räknar fortsatt med att klara vårt finansiella mål att nå 10 000 MW totalt under 2025.

Transaktionsmarknaden är generellt fortsatt svag i Norden. Omvärldsfaktorerna bidrar självklart här och dessutom i kombination med låga elpriser. Den nordiska elmarknaden är fortsatt driven av ett hydrologiskt överskott i norra Sverige och i norra Norge, samt alltjämt svag efterfrågan från industrin givet konjunkturläget. Sommaren inleddes med låga spotpriser speciellt i prisområdena 1 och 2. Förutsättningarna ser nu ljusare ut med, i dagsläget, prognoser för torrare och varmare väder i närtid. En normalisering av hydrologin skulle ge vattenkraftsproducenterna bättre optimeringsutrymme vilket även kan leda till en betydande prisuppgång från dagens pressade elprisläge. Kontinentaleuropeiska elpriser fortsätter att vara dubbelt så höga som de nordiska, drivet av gaspriserna som medför en marginalkostnad på ca 80 EUR/MWh. Det finns osäkerheter kring fransk kärnkraft både gällande kylvattenproblem med produktionsbegränsningar, samt nya korrosionsproblem som i förlängningen kan leda till ökade underhållsstopp och generellt prishöjande effekter på den europeiska elmarknaden.

Första halvan av 2025 avklarad och vi fortsätter att leverera positiva resultat även i utmanande marknader. Vi ser fram emot andra halvan av 2025 med goda förhoppningar om ytterligare ett bra år för bolaget. Arise har energin och medlen att fortsätta resan med lönsam tillväxt.

Halmstad den 18 juli 2025 Per-Erik Eriksson Verkställande direktör

"Kvartalets höjdpunkt var övertagandet av Kölvallen. En tilläggsköpeskilling på ca 30 MEUR är nu överenskommen vilken överstiger tidigare kommunicerad vinstavräkning. "

Nettoomsättning och resultat

Mkr	Kv 2 2025	Kv 2 2024	H1 2025	H1 2024
Nettoomsättning	164	101	249	213
EBITDA	61	ટિંગ્લિની સિંહ જિલ્લામાં આવેલું એક ગામનાં છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉત	85	123
EBIT	39	33	41	87
Resultat före skatt	28	30	ത	77
Resultat efter skatt	28	30	9	77

Kommentarer till andra kvartalet

Intäkterna inom Development ökade avsevärt jämfört med samma kvartal föregående år till följd av försäljningen av batteriprojektet Pysäysperä. Inom Production präglades andra kvartalet av lägre erhållna snittintäkter jämfört med motsvarande period föregående år då förmånliga prissäkringar bidrog positivt. Trots 10 GWh högre produktion så minskade produktionsintäkterna. Solutions intäkter påverkades återigen negativt av att kontraktsbeloppet för byggprojektledningen av Kölvallen uppnåtts. Förvaltningsavtalet har nu trätt ikraft och kommer att bidra positivt framgent.

Nettoomsättningen ökade till 164 (101) mkr. Production generade 79 (69) GWh grön el samtidigt som det erhållna snittpriset minskade till 352 (549) SEK/MWh. EBITDA uppgick till 61 (53) mkr. Avskrivningar uppgick till -22 (-20) mkr, vilket innebar att EBIT uppgick till 39 (33) mkr. Finansnettot uppgick till -11 (-3) mkr varav valutakursdifferenser motsvarade -10 (7) mkr. Bolagets elproduktionstillgångar och intäkter prissätts, respektive erhålls, i EUR. Bolaget har därför valt att ta upp finansiering i EUR vilket skapar en naturlig hedge. Förändringar i EUR/SEK kursen kommer löpande påverka jämförbarhet inom finansnettot, där en kronförstärkning kommer förbättra och en försvagning kommer försämra nettot. Motsvarande omvända värdeförändringar i SEK för de underliggande tillgångarna redovisas ej. Resultat före och efter skatt uppgick till 28 (30) mkr.

¹⁾

Kassaflöde och investeringar

Kommentarer till andra kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital uppgick till 69 (60) mkr. Rörelsekapitalförändringar var 11 (-36) mkr och det totala operativa kassaflödet uppgick därmed till 80 (24) mkr.

Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till -68 (-59), vilket inkluderar nätanslutningsavgift för ett batteriprojekt i Finland. Därutöver erlades en första milestone-betalning till säljarna av Pohjan Voima om -25 mkr. Kassaflödet efter investeringar uppgick därmed till -13 (-34) mkr. Nya lån och amorteringar uppgick netto till 67 (-4) mkr och betalningar till spärrade konton uppgick till -19 (0) mkr. Räntor och finansieringskostnader om -4 (-24) mkr betalades. Aktieåterköp samt utdelning genomfördes om totalt -65 (-100) mkr varefter kassaflödet, justerat för leasing-effekter, uppgick till -37 (-165) mkr för kvartalet.

Finansiering och likviditet

Vid periodens utgång hade bolaget en nettoskuld om 513 mkr (358). Bolaget har under kvartalet lämnat utdelning samt genomfört aktieåterköp i syfte att optimera bolagets kapitalstruktur och öka aktieägarvärdet. Likvida medel vid periodens utgång minskade till 90 (804) mkr primärt till följd av obligationsinlösen. Soliditeten vid periodens slut var 65 (57) procent.

Development

Mkr	Kv 2 2025	Kv 2 2024	H1 2025	H1 2024
Intäkter	128	52	153	84
Aktiverat arbete för egen räkning	6	7	12	12
Kostnad sålda projekt	-16	-1	-17	-2
Ovriga rörelsekostnader	-52	-25	-86	-41
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	ଚିଚ	33	62	54
Rörelseresultat (EBIT)	66	33	59	52
Resultat före skatt	69	16	41	24

Kommentarer till andra kvartalet

Försäljningen av batteriprojektet Pysäysperä slutfördes under kvartalet vilket hade positiv påverkan på intäkterna som ökade markant trots att motsvarande kvartal föregående år innefattade slutavräkningen av Ranasjö- och Salsjöhöjden.

Intäkterna ökade till 128 (52) mkr. Kostnad sålda projekt till -16 (-1) mkr. Övriga rörelsekostnader uppgick till -52 (-25) mkr. EBITDA uppgick till 66 (33) mkr. Av- och nedskrivningar uppgick till -1 (-1) mkr varmed EBIT uppgick till 66 (33) mkr. Finansnettot uppgick till 3 (-16) mkr och resultat före skatt uppgick därför till 69 (16) mkr.

Portfölj

Under kvartalet utgick batteriprojektet Pysäysperä ur portföljen till följd av försäljningen som slutfördes i maj 2025. Arbete med att accelerera projekt till transaktionsfas fortsatte där projekt i sen utvecklingsfas ökade med 400 MW. I Finland är sedan tidigare två vindprojekt tillståndsgivna men fortsatt i överklagandeprocess samtidigt som vi har storskaliga batteriprojekt som är tillståndsgivna eller nära att bli det.

l Storbritannien ser vi fortsatt förutsättningar för försäljning av en första projektportfölj under senare delen av 2025. Tormsdale är i sen tillståndsprocess och projektet förväntas bli tillståndsgivet under 2026. Därutöver har nätanslutning och land säkrats för ytterligare ett vindprojekt i Skottland vilket förväntas gå in i tillståndsprocess inom kort.

l Sverige har arbetet med linjekoncession för Finnåberget fortsatt under kvartalet och målet är fortsatt att ha linjekoncession på plats och inleda transaktionsprocess under senare delen av 2025. Under kvartalet har även utveckling av Lebo som en hybridpark accelererats och 30 MW sol och batteri har adderats till sen utvecklingsfas.

En lokal organisation är etablerad i södra Tyskland som aktivt utvärderar ett antal greenfieldmöjligheter med fokus på batterilagring. Parallellt utvärderas även förvärv och partnersamarbeten. Målsättningen att uppnå de första byggfärdiga batteriprojekten redan under 2026 kvarstår. I Ukraina pågår utveckling av ett antal projekt som förväntas kvalificera sig för projektportföljen under 2025.

Den totala utvecklingsportföljen uppgår till cirka 9 000 MW. Arise bedömer att värderingen av projekten, när de når byggfärdig fas, uppgår till 1 mkr / MW. Detta ska ses som ett genomsnitt över tid, teknologier och marknader. Den samlade projektportflöjen representerar därmed potentiellt mycket stora värden för bolaget, även om en andel av projekten kan riskera att inte bli av.

Portföljen är indelad i projekt i sen utvecklingsfas vilka totalt uppgår till 1 750 MW, trots att Pysäysperä utgått ur portföljen under kvartalet, samt projekt i tidig utvecklingsfas vilka totalt uppgår till cirka 7 240 MW.

l arbetet med att utöka projektportföljen utvärderar Arise en mängd olika tänkbara projekt. Den absoluta merparten av de projekt som utvärderar sig inte för vidare utvecklingsarbete då de inte bedöms realiserbara vid beaktande av produktionsförutsättningar (vind- och solförhållanden), tillståndsrisker, elnätskapacitet och ekonomisk potential. För projekten nedan bedöms nämnda huvudfaktorer vara lovande. Enskilda projekt kan riskera att inte bli av men den samlade projektportföljen representerar potentiellt stora värden för bolaget, med relativt låg kapitalbindning och risk.

Projekt - sen utvecklingsfas			MW
Sverige		ক্তি	230
UK			340
Finland*			1180
Totalt			1750
Projekt - tidig utvecklingsfas			MW
Sverige**	E		~4 530
Norge		(2)	~260
UK			~960
Finland*		(2)	~1 490
Totalt			~7240

*) Representerar Pohjan Voimas projektportfölj. Arise ägande i Pohjan Voima uppgår till ca 51%. **) Inklusive bedömd total potential om ca 1 000 MW från samarbetet med SCA. Arise framtida ägande i dessa projekt uppgår till 49%.

Production

Mkr	Kv 2 2025	Kv 2 2024	H1 2025	H1 2024
Intäkter	31	38	81	106
Rörelsekostnader	-16	-15	-32	-25
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	15	23	49	81
Rörelseresultat (EBIT)	-5	5	10	48
Resultat före skatt	-24	12	15	47

Kommentarer till andra kvartalet

Produktionen i bolagets vindparker ökade under kvartalet till 79 (69) GWh. Snittintäkten minskade dock markant till 352 (549) SEK/MWh då föregående år påverkades av förmånliga prissäkringar. Under kvartalet har ytterligare volymer prissäkrats i det korta perspektivet.

Intäkterna uppgick till 31 (38) mkr. Rörelsekostnader uppgick till -16 (-15) mkr, motsvarande en specifik rörelsekostnad om -203 (-220) SEK/MWh. EBITDA minskade därmed till 15 (23) mkr. Avskrivningar uppgick till -20 (-18) mkr och EBIT uppgick därmed till -5 (5) mkr. Finansnettot uppgick till -19 (7) mkr, varav valutakursdifferenser motsvarade -14 (11) mkr. Resultat före skatt uppgick därför till -24 (12) mkr.

l enlighet med IFRS marknadsvärderas ej produktionstillgångarna men bolaget genomför årligen en prövning av eventuellt nedskrivningsbehov av bokförda värden. Vid nedskrivningsprövningen 2024 översteg nyttjandevärdet för produktionstillgångarna det bokförda värdet med ca EUR 70 (60) miljoner® vilket inräknas och framgår av nyckeltalet "justerat eget kapital per aktie". En årlig uppdatering kommer att genomföras i samband med rapporten för det tredje kvartalet 2025.

1) Baserat på en diskonteringsränta om 7,5%, bolagets prognoser upprättade av extern expertis. En förändring av diskonteringsräntan med +/- en procentenhet påverkar värdet med ca EUR 15 miljoner.

Säkrade elpriser	Q3 2025 /	Q4 2025	Q1 2026
MWh, SE4	8 800	13 300	13 000
EUR/MWh, SE4	48	63	73

Solutions

Mkr	Kv 2 2025	Kv 2 2024	H1 2025	H1 2024
Intäkter	11	14	23	27
Rörelsekostnader	-10	-10	-22	-21
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	1	ന	1	/
Rörelseresultat (EBIT)	1	ന	1	7
Resultat före skatt	1	ന	-	/

Kommentarer till andra kvartalet

Solutions intäkter påverkades återigen negativt av att kontraktsbeloppet för byggprojektledningen av Kölvallen uppnåtts. Förvaltningsavtalet har nu trätt ikraft och kommer att bidra positivt framgent. Intäkterna uppgick till 11 (14) mkr. Rörelsekostnaderna uppgick till -10 (-10) mkr. EBITDA uppgick till 1 (3) mkr. Av- och nedskrivningar samt finansnetto var 0 (0) mkr och EBIT och resultat före skatt uppgick därmed till 1 (3) mkr.

Finansiella mål

Bolagets finansiella mål och status för första halvåret 2025, där det är tillämpligt, samt kommentarer om utvecklingen 2025 framgår av tabellen nedan.

Mäl	H1 2025	Kommentar första halvåret 2025
Projektportfölj vid utgången av 2025: >10 000 MW*	9 000 MW	Under första halvåret 2025 ökade projektportföl- jen med cirka 140 MW till 9 000 MW, trots att Pysäysperä (125 MW) utgick under andra kvarta- let. Bolaget ligger fortsatt väl till för att nå 10 000 MW under året.
Projektförsäljningar / investerings- beslut totalt under 2024-2025: >400 MW*	165 MW	Under första halvåret 2025 genomfördes försälj- ning av batteriprojektet Pysäysperä om 125 MW, vilket innebär totalt 165 MW under 2024-2025. Därutöver har bolaget fler projekt som förväntas kunna vara i transaktionsfas under året.
Projektförsäljningar / investerings- beslut i genomsnitt per år under 2026-2028: >500 MW*	Ej tillämpligt	Detta är ett långsiktigt mål.
EBITDA-marginal inom Production: >60%	61%	Productions EBITDA-marginal uppgick till 61% under första halvåret 2025. Målet är starkt bero- ende av elpriser under kvarvarande del av året. Under första halvåret har prissäkringar ingåtts för andra halvåret 2025 vilket förväntas bidra positivt.
Soliditet: >30%	65%	Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 65%.
Utdelning, andel av nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieä- gare: >20%	29%	Under första halvåret utbetalades en utdelning om 1,25 kr per aktie. Detta motsvarar ca 29% av föregående års nettoresultat hänförligt till mo- derbolagets aktieägare.

*) Inklusive delägda projekt

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet består av att utveckla projekt (projektera lämpliga vindlägen, teckna arrendeavtal, arbeta fram konsekvensbeskrivningar, utarbeta detaljplaner och tillstånd), avyttra projekt till externa investerare, entreprenad och projektledning av nya projekt, förvalta både interna och externa projekt (tekniskt och ekonomiskt) samt hantera koncernens handelsverksamhet av el och ursprungsgarantier.

Moderbolaget hanterar koncernens produktionsplaner och elsäkringar i enlighet med fastställd finanspolicy.

Moderbolagets totala intäkter uppgick under andra kvartalet till 37 (18) mkr och inköp av el, certifikat och ursprungsgarantier, personal-, övriga externa kostnader, aktiverat arbete för egen räkning samt avskrivning av anläggningstillgångar uppgick totalt till -63 (-29) mkr varvid rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -26 (-11) mkr. Ett finansnetto om 15 (1) mkr samt erhållna koncernbidrag om 41 (0) mkr medförde att nettoresultatet efter skatt uppgick till 30 (-10) mkr. Moderbolagets nettoinvesteringar uppgick till -6 (-38) mkr.

Övrig information

Övriga väsentliga händelser under kvartalet

Inga övriga väsentliga händelser har inträffat under kvartalet.

Närståendetransaktioner

Inga väsentliga transaktioner med närstående har förekommit under kvartalet.

Eventualförpliktelser

Koncernens eventualförpliktelser är relaterade till garantier och motförbindelser som ställs ut för att stödja koncernens förpliktelser kopplade till sol- och vindkraftprojekt. Dessa beskrivs närmare på sidan 90 under not 22 i årsredovisningen för 2024.

Ovriga väsentliga händelser efter periodens utgång

Inga övriga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.

Framtidsutsikter

Det råder fortsatt stora osäkerheter och risker globalt avseende säkerhetspolitik och energiförsörjning, vilket gör den pågående energiomställningen alltmer påtaglig i samhället. Trots en svag konjunktur är efterfrågan på förnybar kraftproduktion fortsatt mycket stark. Bolaget är väl positionerat med produktion av förnybar el samt en stark projektportfölj. Vi ser därmed mycket goda möjligheter till fortsatt tillväxt samt att fortsatt skapa aktieägarvärde. Vår starka finansiella situation innebär att vi har ökade möjligheter att maximera värdeskapandet i affären och vi kan härigenom också långsiktigt optimera våra intäkter från produktionen såväl som från projektportföljen.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna på sidorna 51 - 53 i årsredovisningen för 2024 och den finansiella riskhanteringen presenteras på sidorna 81 - 85.

Ägarförhållande

En förteckning över bolagets ägarstruktur återfinns på bolagets hemsida (www.arise.se).

Utdelningspolicy

Utdelningen ska enligt bolagets finansiella mål uppgå till minst 20% av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Redovisningsprinciper

Arise följer de av EU antagna IFRS (International Financial Reporting Standards) och tolkningar till dessa (IFRIC). Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårsrapportering". Moderbolagets rapportering är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av årsredovisningen för 2024.

Revisorsgranskning

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Kommande informationstillfällen

▪ Tredje kvartalet (1 juli-30 september)	6 november 2025
▪ Fjärde kvartalet (1 oktober-31 december)	13 februari 2026
▪ Första kvartalet (1 januari−31 mars)	29 april 2026
▪ Andra kvartalet (1 april-30 juni)	21 juli 2026

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Halmstad den 18 juli 2025

Arise AB (publ)

Joachim Gahm	Johan Damne	Mikael Schoultz
Styrelseordförande	Styrelseledamot	Styrelseledamot
P-G Persson	Mia Bodin	Per-Erik Eriksson
Styrelseledamot	Styrelseledamot	Verkställande direktör

För ytterligare information vänligen kontakta

Per-Erik Eriksson, Verkställande direktör Tel. 0702-409 902

Markus Larsson, Finansdirektör Tel. 0735-321 776

Koncernens resultaträkning

	2025	2024	2025	2024	2024
(Avrundat till mkr)	Kv2	Kv2	6 măn	6 măn	Helär
Nettoomsättning Not 1	164	101	249	213	470
Ovriga rörelseintäkter	5	2	5	3	14
Summa intäkter	169	103	254	216	485
Aktiverat arbete för egen räkning	6	7	12	12	23
Personalkostnader	-29	-25	-53	-46	-103
Kostnad sålda projekt	-16	-1	-17	-2	-35
Ovriga externa kostnader	-66	-29	-108	-53	-142
Ovriga rörelsekostnader	-2	-2	-3	-2	-3
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	61	53	85	123	226
Av- och nedskrivning av anläggningstillgångar Not 2,3	-22	-20	-44	-37	-82
Rörelseresultat (EBIT)	39	33	41	87	144
Resultat från finansiella poster Not 4	-11	-3	-32	-10	-8
Resultat före skatt	28	30	9	77	135
Skatt på periodens resultat	O	O	0	O	37
Periodens resultat	28	30	9	77	172
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	5	32	-11	81	181
Innehav utan bestämmande inflytande	23	-2	21	-5	-10
Resultat per aktie avseende periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare:17
Resultat per aktie, SEK	0,11	0,76	-0,28	1,90	4,26

1) Vid beräkningen har antalet aktier i eget förvar, vilka uppgår till 386 096, ej medräknats.

Koncernens rapport över totalresultat

	2025	2024	2025	2024	2024
(Avrundat till mkr)	Kv 2	Kv2	6 măn	6 măn	Helär
Periodens resultat	28	30	9	77	172
Ovrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Periodens omräkningsdifferens	16	-9	-21	14	20
Kassaflödessäkringar	-1	-19	-2	-14	-55
Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt
totalresultat	0	4	0	3	11
Ovrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	15	-25	-22	4	-24
Summa totalresultat för perioden	43	6	-13	80	148
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	12	12	-24	78	147
Innehav utan bestämmande inflytande	31	-7	12	3	2

Koncernens balansräkning

	20925	2024	2024
- i sammandrag (avrundat till mkr)	30 jun	30 jun	31 dec
Immateriella anläggningstillgångar	31	31	31
Materiella anläggningstillgångar 11	2 430	2 346	2 409
Finansiella anläggningstillgångar	310	266	294
Summa anläggningstillgångar	2771	2 643	2 733
Ovriga rörelsefordringar	395	325	372
Likvida medel	90	804	762
Summa omsättningstillgångar	486	1129	1134
SUMMA TILLGÅNGAR	3 256	3 772	3 868
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 791	1 821	1 879
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	321	318	314
Summa eget kapital	2 113	2 138	2193
Långfristiga räntebärande skulder 2)	565	1 197	646
Ovriga långfristiga skulder	76	205	183
Avsättningar	89	88	89
Summa långfristiga skulder	729	1 490	918
Kortfristiga räntebärande skulder 2)	159	60	606
Ovriga kortfristiga skulder	255	84	149
Summa kortfristiga skulder	414	144	756
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 256	3 772	3 868

11 I materiella anläggningstillgångar ingår nyttjanderättstillgångar per 30 juni 2025 med 65 (61) mkr.

²) I räntebärande skulder ingår leasingskulder per 30 juni 2025 med 72 (66) mkr.

ഷം arise

Koncernens kassaflödesanalys

		20925	2024	2025	2024	2024
- i sammandrag (avrundat till mkr)		Kv2	Kv2	6 măn	6 măn	Helär
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital		69	60	96	132	269
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital		17	-36	10	9	10
Kassaflöde från den löpande verksamheten		80	24	106	142	279
Förvärv och avyttringar av anläggningstillgångar		-68	-59	-104	-121	-225
Förvärv av dotterbolag		-25		-25		0
Investering av finansiella anläggningstillgångar			0	O	-1	-3
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-93	-59	-129	-122	-228
Amortering av lån		-65	-27	-638	-27	-55
Upptagna lån		132	23	132	61	61
Amortering av leasingskulder		-2	-2	- /	-5	-8
Ränta och övriga finansieringskostnader		-4	-24	-39	-39	-76
Erhällit från/betalning till spärrade konton		-19		-19
Utdelning till moderbolagets aktieägare		-51	-51	-51	-51	-51
Aterköp av egna aktier		-14	-49	-23	-97	-110
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-23	-131	-645	-157	-238
Periodens kassaflöde		-37	-165	-668	-137	-186
Likvida medel vid periodens ingång		127	978	762	917	917
Valutakurseffekt likvida medel		O	-9	-3	24	31
Likvida medel vid periodens utgång		90	804	90	804	762
Räntebärande skulder vid periodens utgång
(exkl. leasingskulder)		652	1 191	652	1 191	1 179
Spärrade likvida medel vid periodens utgång		-49	-29	-49	-29	-30
Nettoskuld	Not 6	513	358	513	358	387

Koncernens eget kapital

	2025	2024	2024
- i sammandrag (avrundat till mkr)	30 jun	30 jun	31 dec
Ingăende balans	2 193	2 206	2 206
Periodens resultat	9	77	172
Ovrigt totalresultat för perioden	-22	বা	-24
Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid
förvärv av dotterbolag		O	0
Återköp av egna aktier	-23	-97	-110
Fondemission	0	O	0
Avsättning till fri reserv genom indragning av egna aktier	0	O	0
Ovriga poster	6
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-51	-51	-51
Utgående balans	2113	2 138	2193

ഷം വേടല

Koncernens nyckeltal

	2025	2024	2025	2024	2024
	Kv2	Kv2	6 mån	6 măn	Helär
Operationella nyckeltal
Driftsatt kapacitet vid periodens slut, MW	172,2	172,2	172,2	172,2	172,2
Egen driftsatt elproduktion un- der perioden, GWh	78,7	69,0	169,4	159,1	321,4
Antal anställda vid periodens s ut	76	73	76	73	73
Finansiella nyckeltal
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK 1)	0,11	0,76	-0,28	1,90	4,26
EBITDA-marginal, %	36,1	51,4	33,6	57,2	46,6
Rörelsemarginal, %	23,2	32,1	16,2	40,2	29,7
Avkastning på sysselsatt kapital, 96	3,2	6,0	3,2	6,0	4,3
Avkastning på eget kapital, %	4,9	8,8	4,9	8,8	7,8
Eget kapital, mkr	2 113	2 138	2 113	2 138	2 193
Genomsnittligt eget kapital, mkr	2 126	2 134	2 126	2 134	2 200
Nettoskuld, mkr	513	358	513	358	387
Soliditet, %	64,9	56,7	64,9	56,7	56,7
Skuldsättningsgrad, ggr	0,2	0,1	0,2	0,1	0,2
Eget kapital per aktie, SEK 1)	44	43	44	43	44
Justerat eget kapital per aktie, SEK	63	59	63	59	63
Antal aktier vid periodens ut- gång, exkl. egna aktier	40 785 027	41 674 088	40 785 027	41674 088	41 419 313
Genomsnittligt antal aktier, exkl. egna aktier	40 965 318	42 215 093	41 102 170	42 774 611	42 647 223

1) Vid beräkningen har antalet aktier i eget förvar, vilka uppgår till 386 096, ej medräknats.

	2025	2024	2025	2024	2024
(Avrundat till mkr)	Kv2	Kv 2	6 man	6 măn	Helär
E	27	39	75	109	188
Certifikat och ursprungsgarantier	0	1	3	2	ട
Utveckling	127	49	151	78	230
Tjänster	10	12	20	24	49
Nettoomsättning	164	101	249	213	470

NOT 1 · NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättningen omfattar i) elintäkter (försäljning av producerad el samt realiseringar av el och valutaderivat hänförliga till säkrad elproduktion), ii) intjäning och försäljning av elcertifikat och ursprungsgarantier, iii) utvecklingsintäkter hänförliga till sålda projekt och ersättning för utvecklingskostnader samt iv) intäkter från tjänsteförsäljning hänförliga till byggprojektledning och förvaltning. Indelningen är gjord utifrån en bedömning av intäkternas karaktär, belopp, tidpunkt och osäkerhet beträffande intäkter och kassaflöden. Elintäkter samt intäkter från ursprungsgarantier genereras av den förnybara elproduktion koncernen äger vilket redovisas under segmentet Production. Intäkter från utveckling genereras i huvudsak genom bolagets projektportfölj och redovisas under segmentet Development. Intäkter från tjänsteförsäljning genereras i huvudsak genom byggprojektledning och förvaltning av förnybar elproduktion och redovisas under segmentet Solutions.

Koncernens segmentsredovisning

Segmentsrapporteringens indelning baseras på koncernens produkter och tjänster, dvs. verksamhetsindelning. Segmentet Development utvecklar, bygger och säljer projekt för förnybar elproduktion. Production utgör koncernens ägande i driftsatt förnybar elproduktion. Solutions tillhandahåller tjänster i form av byggprojektledning av förnybar elproduktion samt andra tjänster. Segmentet Ej allokerade intäkter/kostnader avser koncernens gemensamma kostnader.

							Ej alloke-
		Develop-					rade
Kvartal 2		ment	Production		Solutions		Int./Kostn.		Elimineringar			Koncernen
	Kv2	Kv 2	Kv2	Kv2	Kv2	Kv 2	Kv2	Kv 2	Kv 2	Kv2	Kv2	Kv 2
(Avrundat till mkr)	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Nettoomsättning extern	127	51	28	38	10	12					164	101
Nettoomsättning intern					1	1	0		-2	-1
Ovriga rörelseintäkter	1	1	3	0	0	0	0	O			5	2
Summa intäkter	128	52	31	38	11	14	0	0	-2	-1	169	103
Aktiverat arbete för egen räkning	6	7								0	6	7
Rörelsekostnader	-68	-25	-16	-15	-10	-10	-22	-7	2	1	-114	-57
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	66	33	15	23	1	3	-21	-7			61	53
Av- och nedskrivning av an- läggningstillgångar Not 2	-1	-1	-20	-18			-1	-1			-22	-20
Rörelseresultat (EBIT)	66	33	-5	5	1	3	-23	-8		-	39	33
Finansnetto	3	-16	-19	7	0	0	5	7			-11	-3
Resultat före skatt (EBT)	69	16	-24	12	1	3	-18	-1		-	28	30
Immat. och materiella an- läggningstillgångar inkl. nyttjanderättstillgångar	1077	938	1374	1 431	-	O	10	7			2 461	2 376

NOT 2 • AV- OCH NEDSKRIVNINGAR AV ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Avskrivningar							-1
Ned- och återföring ned- skrivningar	o				1 - 1 - 1 - 1 - 1 -
Av- och nedskrivningar							-1	-20

							Ej alloke-
		Develop-					rade
6 månader		ment	Production		Solutions		Int./Kostn.		Elimineringar			Koncernen
(Avrundat till mkr)	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Nettoomsättning extern	151	83	78	105	20	24					249	213
Nettoomsättning intern					3	2	1		-4	-2
Ovriga rörelseintäkter	2	1	3	1	0	1	0	0			5	3
Summa intäkter	153	84	81	106	23	27	1	0	-4	-2	254	216
Aktiverat arbete för egen räkning	12	12				0				0	12	12
Rörelsekostnader	-103	-42	-32	-25	-22	-21	-28	-18	4	2	-181	-104
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	62	54	49	81	1	7	-27	-18			85	123
Av- och nedskrivning av an- läggningstillgångar Not 3	-2	-1	-40	-34			-2	-2			-44	-37
Rörelseresultat (EBIT)	59	52	10	48	1	7	-29	-20			41	87
Finansnetto	-19	-29	6	-1	0	0	-19	20			-32	-10
Resultat före skatt (EBT)	41	24	15	47	1	7	-48	0			9	77
Immat, och materiella an- läggningstillgångar. inkl. nyttjanderättstillgångar	1077	938	1374	1 431		O	10	7			2 461	2 376

Koncernens segmentsredovisning

NOT 3  •  AV - OCH NEDSKRIVNINGAR AV ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Avskrivningar		-1				------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-37
Ned- och återföring ned- skrivningar
Av- och nedskrivningar						-2	-37

	2025	2024	2025	2024	2024
(Avrundat till mkr)	Kv2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helär
Ränteintäkter
Likvida medel	0	8	2	20	35
Lån och fordringar	3	3	5	5	11
Räntekostnader
Leasingskulder	-1	-1	-2	-2	-3
Lån	-6	-18	-15	-33	-70
Ovriga finansiella poster
Valutakurseffekt omvärdering lån	-16	18	18	-27	-40
Ovriga finansiella poster	2	-1	-24	-2	19
Ovriga valutakurseffekter	7	-11	-16	29	40
Summa	-11	-3	-32	-10	-8

NOT 4 • RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER

NOT 5 • VERKLIGT VÄRDE FINANSIELLA INSTRUMENT

Verkligt värdehierarkin

De finansiella instrument till verkligt värde som redovisas i koncernens rapport över finansiell ställning utgörs av derivatinstrument. Derivaten består av elterminer, ränteswappar och valutaterminer och används primärt för säkringsn till verkligt värde av derivatinstrument utgör nivå 2 i verkligt värdehierarkin.

	2025	2024	2024
(Avrundat till mkr)	30 jun	30 jun	31 dec
Tillgångar
Derivat för säkringsändamål
- Derivattillgångar		বাৰ্	3
Skulder
Derivat för säkringsändamål
– Derivatskulder

NOT 6 • NETTOSKULD

	2025	2024	2024
(Avrundat till mkr)	30 jun	30 jun	31 dec
Långfristiga skulder	729	1 490	918
– varav räntebärande långfristig skuld (exkl. leasingskulder)	500	1 136	579
Kortfristiga skulder	414	144	756
– varav räntebärande kortfristig skuld (exkl. leasingskulder)	152	55	600
Lång- och kortfristig räntebärande skuld (exkl. leasingskulder)	652	1 191	1 179
Likvida medel vid periodens utgång	-90	-804	-762
Spärrade likvida medel	-49	-29	-30
Nettoskuld	513	358	387

Leasingskulder uppgick per den 30 juni 2025 till 72 (66) mkr

Moderbolagets resultaträkning

	2025	2024	2025	2024	2024
(Avrundat till mkr)	Kv2	Kv2	6 mån	6 mån	Helår
El, elcertifikat och ursprungsgarantier		0	0	1	1
Utveckling och tjänster	35	18	59	32	84
Övriga rörelseintäkter	1	0		1	1
Summa intäkter	37	18	60	33	85
Aktiverat arbete för egen räkning	2	1	3	2	4
Inköp av el, elcertifikat och ursprungsgarantier	0	0	O	0	0
Personalkostnader	-21	-17	-35	-31	-69
Ovriga externa kostnader	-43	-14	-65	-23	-69
Ovriga rörelsekostnader	0	0	0	0	0
Rörelseresultat före avskr. (EBITDA)	-26	-11	-38	-18	-49
Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar	0	0	-1	0	-1
Rörelseresultat (EBIT)	-26	-11	-39	-19	-50
Resultat från finansiella poster Not 1	15	1	-23	12	40
Resultat efter finansiella poster	-11	-10	-62	-7	-9
Koncernbidrag	41		41
Resultat före skatt	30	-10	-21	-7	-9
Skatt på periodens resultat
Periodens resultat	30	-10	-21	-7	-9

Moderbolagets balansräkning

	20925	2024	2024
- i sammandrag (avrundat till mkr)	30 jun	30 jun	31 dec
Immateriella anläggningstillgångar	30	30	30
Materiella anläggningstillgångar	44	38	38
Finansiella anläggningstillgångar	1 549	1 642	1 538
Summa anläggningstillgångar	1 623	1 710	1 606
Ovriga rörelsefordringar	40	54	31
Likvida medel	62	535	654
Summa omsättningstillgångar	101	589	685
SUMMA TILLGÅNGAR	1 725	2 299	2 291
Bundet eget kapital	4	4	4
Fritt eget kapital	1246	1 357	1 341
Summa eget kapital	1 250	1 361	1 345
Långfristiga räntebärande skulder		564	571
Ovriga långfristiga skulder	76	205	183
Summa långfristiga skulder	76	768	754
Kortfristiga räntebärande skulder	94
Ovriga kortfristiga skulder	305	170	192
Summa kortfristiga skulder	399	170	192
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1725	2 299	2 291

Moderbolagets eget kapital

	2025	2024	2024
- i sammandrag (avrundat till mkr)	30 jun	30 jun	31 dec
Ingående balans	1 345	1 515	1 515
Periodens resultat	-21	-7	-9
Återköp av egna aktier	-23	-97	-110
Fondemission	O	O	O
Avsättning till fri reserv genom indragning av egna aktier	O	O	O
Utdelning till aktieägare	-51	-51	-51
Utgående balans	1250	1 361	1345

NOT 1 • RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER

	2025	2024	2025	2024	2024
(Avrundat till mkr)	Kv2	Kv2	6 măn	6 măn	Helär
Ränteintäkter
Koncerninterna ränteintäkter	7	6	15	11	25
Likvida medel	0	5	1	14	23
Lån och fordringar	3	3	5	5	11
Räntekostnader
Koncerninterna räntekostnader	-2	-1	-3	-1	-3
Län	-1	-12	-5	-24	-48
Ovriga finansiella poster
Nedskrivning av andelar i dotterbolag					-184
Resultat av avyttring dotterbolag		-	O
Utdelning på andelar i dotterbolag					184
Valutakurseffekt omvärdering lån	-1	8	0	-13	-20
Ovriga finansiella poster	2	-1	-23	-1	22
Ovriga valutakurseffekter	6	-7	-15	22	31
Summa	15	1	-23	12	40

Nyckeltalsdefinitioner

EBITDA-marginal

Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) i förhållande till summa intäkter.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till summa intäkter.

Avkastning på sysselsatt kapital

Rullande 12 månaders rörelseresultat (EBIT) i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.

Avkastning på eget kapital

Rullande 12 månaders nettoresultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Eget kapital per aktie

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till antalet aktier i genomsnitt.

Justerat eget kapital per aktie

Eget kapital per aktie, justerat för övervärdet i koncernens produktionstillgångar enligt senaste nedskrivningsprövning beräknat till balansdagens kurs om EUR/SEK 11,15 (11,36).

Finansnetto

Finansiella intäkter minus finansiella kostnader.

Genomsnittligt eget kapital

Rullande 12 månaders genomsnittligt eget kapital.

Operativt kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital.

Nettoskuld

Räntebärande skulder, exklusive leasingskulder, minskat med kassa och spärrade likvida medel.

Skuldsättningsgrad

Nettoskuld i förhållande till eget kapital.

Specifik rörelsekostnad (SEK/MWh)

Rörelsekostnad för elproduktion i förhållande till elproduktion under perioden.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till totala tillgångar.

Sysselsatt kapital

Eget kapital plus räntebärande skulder.

Resultat per aktie

Andel av resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning.

Allmänt om nyckeltal

Arise tillämpar vissa nyckeltal i sin rapportering vilka är baserade på bolagets redovisning. Anledningen till att dessa nyckeltal tillämpas i rapportering är för att Arise bedömer att det underlättar för externa intressenter att analysera utvecklingen i bolaget.

Avrundning

Siffrorna i denna delårsrapport har avrundats, medan beräkningarna utförts utan avrundning. Detta kan medföra att vissa tabeller och tal till synes inte summerar korrekt.

& arise

Arise AB, Linjegatan 7, 302 50 Halmstad -Telefon 010-450 71 00 | www.arise.se