Arendals Fossekompani

Quarterly Report • Aug 20, 2020

Arendals Fossekompani 2. kvartal og 1. halvår 2020

Nøkkeltall for AFK konsolidert, videreført virksomhet

	Q2	Q2	Hittil i	Hittil i
MNOK	2020	2019	2020	2019
Sum driftsinntekter	815	1 173	1 766	2 222
Driftsresultat (EBIT)	1 3	4 9	4 8	110
margin	2 %	4 %	3 %	5 %
EBIT per enhet
Morselskapet	-12	2 1	-16	6 1
Volue	2 3	8	4 7	2 8
NSSLGlobal	3 3	4 2	8 0	6 5
EFD Induction	-20	-11	-30	-16
Cogen Energia	2	-0	4	2
Tekna	-6	-4	-22	-15
Øvrig virksomhet	-7	-7	-16	-15
Driftsresultat (EBIT)	1 3	4 9	4 8	110
Resultat før skattekostnad (EBT)	2 1	7 6	1 3	133

Alle nøkkeltall og grafer bygger på videreført virksomhet. For informasjon om avviklet virksomhet, se note 5.

Driftsinntekter (MNOK)

Resultat før skatt (MNOK)

Kvartalsrapport 2. kvartal 2020

Arendals Fossekompani (AFK) er et industrielt investeringsselskap som består av 7 hovedinvesteringer, samt finansielle plasseringer. Totalt sysselsetter disse virksomhetene 2100 ansatte. AFK opererer i flere ulike bransjer og er gjennom porteføljeselskapene representert i 27 land. Morselskapets egen virksomhet fokuserer på oppfølging av porteføljeselskaper gjennom langsiktig og aktivt eierskap, kraftproduksjon, eiendomsprosjekter og forvaltning av finansielle investeringer.

HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL

(Tall i parentes gjelder tilsvarende periode foregående år)

I lys av den pågående Covid-19-pandemien har styret og ledelsen i AFK innført strenge tiltak for å trygge ansatte, partnere og kunder av porteføljeselskapene. Det er også iverksatt tiltak som begrenser negativ finansiell og operativ påvirkning, samt sikrer robust likviditet i selskapene.

Sum driftsinntekter for videreført virksomhet i 2. kvartal utgjorde MNOK 815 (1.173) og pr. 30.06 MNOK 1.766 (2.222). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK 21 (76) og pr. 30.06 MNOK 13 (133). Ordinært resultat etter skatt, men før minoritetsinteresser, ble MNOK 28 (26) og pr. 30.06 MNOK 19 (50).

Utvidet resultat i kvartalet utgjorde MNOK 101 (-39) og pr. 30.06 MNOK -137 (31). Forskjellene målt mot foregående år er primært knyttet til verdiutvikling av finansplasseringer. Konsernets totalresultat for kvartalet endte på MNOK 129 (-14) og pr. 30.06 MNOK -118 (81).

På tross av den globale Covid-19-pandemien har resultatskapningen i AFKs porteføljeselskaper vært god i kvartalet, der spesielt Volue og NSSLGlobal leverer solide resultater.

Svakere omsetning i kvartalet skyldes primært lave kraftpriser, noe som har medført at Cogen og AFKs kraftproduserende enhet har hatt svak omsetning i kvartalet, samt at Cogen avsluttet kundeforhold med en større ulønnsom kunde ved inngangen til året. Omsetningen på nevnte kontrakt utgjorde i størrelsesorden MNOK 600 i 2019. I tillegg opplever EFD Induction lavere omsetning i Asia og Europa som en konsekvens av Covid-19-pandemien. På den andre siden leverer både NSSLGlobal og Volue omsetningsvekst målt mot tilsvarende kvartal foregående år. Volue rapporterer god omsetningsvekst med tilhørende solid ordreinngang, mens NSSLGlobal har hatt god aktivitet med flere større prosjektleveranser i perioden.

Kvartalets driftsresultat er primært negativt påvirket av lave kraftpriser i Norge, med tilhørende negativt driftsresultat i AFK morselskap, samt at EFD Induction rapporterer et kraftig negativt driftsresultat i perioden. EFD Induction opplever lavere aktivitet grunnet Covid-19-pandemien og har derfor iverksatt omfattende kostnadsreduserende tiltak, noe som medfører at kvartalets resultat er belastet med MNOK 32 i restruktureringskostnader. På den andre siden leverer Volue god resultatforbedring i kvartalet som følge av god aktivitet innen alle forretningsområder.

Avkastning på finansplasseringene har hentet seg noe inn siden foregående kvartal grunnet positiv kursutvikling i Eiendomsspar og Victoria Eiendom i kvartalet. Avkastning hittil i år utgjør -18%, tilsvarende MNOK -164. Urealisert andel av finansplasseringenes avkastning fremkommer over utvidet resultat for perioden.

AFKs finansielle kapasitet er solid, og AFK har i kvartalet forlenget en større trekkfasilitet. Likviditeten er god og konsernet har netto positiv kontantposisjon ved utgangen av kvartalet.

HENDELSER ETTER UTLØP AV KVARTALET

AFK meddelte pr. børsmelding 15. juli at det var inngått avtale med OneCo om kjøp av samtlige aksjer i selskapet Scanmatic Elektro, et datterselskap av Scanmatic AS. Transaksjonen ble gjennomført 11. august.

Volue signerte i juli en større kontrakt med det tyske energiselskapet EnBW. Med denne avtalen er Volue etablert som kjerneleverandører til de fire største energiprodusentene i Tyskland.

Tekna ble i juli første pulverprodusent som har blitt sertifisert av Boeing for levering av titan- og aluminiumspulver til 3D-printing av deler.

Styret har besluttet et kontantutbytte på NOK 14 pr. aksje for andre kvartal 2020.

UTSIKTER 2020

Basert på selskapets sterke finansielle posisjon står AFK solid i den ekstraordinære situasjonen verden nå befinner seg i som følge av Covid-19-pandemien.

For AFK samlet forventes omsetning og driftsresultat i 2020 å bli vesentlig lavere enn foregående år, i all hovedsak grunnet lave kraftpriser og redusert industriaktivitet i Cogen og EFD Induction.

Finansielle nøkkeltall (MNOK) fra videreført virksomhet	Q2-20	02-19	Hittil i år Hittil i år 2020	2019
Driftsinntekter	815	1 173	1 766	2222
Driftsresultat (EBIT)	13	ਧੇਰੇ	48	109
Driftsmargin	2 %	4 %	3 %	5 %
Resultat før skatt	21	76	13	133
Kontantstrøm fra drift	-182	-76	206	214
NIBD	-63	-40	-63	-40
Egenkapital	3 065	3 122	3 065	3 122
Egenkapital andel	48 %	52 %	48 %	52 %
CL ---------- -----------

3 DEVELOPING BETTER COMPANIES

AFK etablerer Volue – et grønt teknologikonsern

3.mars offentliggjorde AFK at porteføljeselskapene Powel, Scanmatic, Markedskraft og Wattsight samles i et nytt grønt teknologikonsern, Volue AS.

- Markedet har tatt imot opprettelsen av Volue med stor begeistring og våre kunder ønsker en aktør som dekker større deler av verdikjeden gjennom integrerte løsninger basert på en åpen, skalerbar og sikker plattform. Vår målsetting er å gjøre Volue til en enda større internasjonal aktør, og veksten skal komme gjennom utvidelse av produktspekter basert på behovet for digitalisering og automatisering av hele verdikjeder, sier Trond Straume, administrerende direktør i Volue.

Et ledd i Volue sin vekststrategi er større leveranser gjennom Software as a service (SaaS) hvor selskapet tar en større del av driftsansvaret, og leveransemodellene endres gjennom leveranser via skyplattformer. Selskapet har i juli vunnet en signifikant kontrakt med den tyske energigiganten EnBW. Kontrakten har stor strategisk verdi for Volue, og gjør at selskapet nå er etablert som kjerneleverandør til de fire største energiprodusentene i Tyskland. I første omgang skal selskapet levere løsninger for logistikk og nominering av kraft og gass der Volue vil drifte løsningene på Volues skyplattform.

- Våre kunder opplever stadig større utfordringer med å holde tritt med utviklingen av teknologiske løsninger som følge av stadige markedsendringer og nye regulatoriske

krav. Kontrakten med EnBW er nok et bevis på at også de største energiprodusentene velger å kjøpe forretningskritiske tjenester fremfor å fortsette egenutvikling av programvare, sier Straume.

Volue har vært gjennom sitt første kvartal med operativ drift, og viser god vekst og resultatskapning innen alle forretningsområder. Dette på tross av usikre markedsforhold som følge av Covid-19-pandemien. Volue leverer tjenester til samfunnskritisk infrastruktur og løsningene må være operative til alle døgnets tider. Selskapet har håndtert overgangen fra å jobbe på kontoret til å levere og drifte systemene fra hjemmekontor i perioden på en sømløs og effektiv måte.

Selskapet er godt i gang med å integrere alle de fire underliggende selskapene i konsernet og blir nå et fullt integrert selskap i alle ledd. Økt samarbeid og integrasjon mellom de fire selskapene muliggjør også videreutvikling av posisjoner utenfor energisegmentet. Volue vil investere vesentlig i felles teknologiplattform, internasjonalisering og merkevarebygging fremover.

Selskapet ser meget gode muligheter for videre vekst, både organisk og strukturelt. Det globale markedet har et behov for større og integrerte leverandører for å kunne tilby kundene økt verdi. Volue skal forsterke sin ledende internasjonale posisjon i en allerede pågående konsolidering av industrien.

AFK anser fortsatt en separat børsnotering for å være et relevant og aktuelt alternativ for Volue.

Finansielle nøkkeltall MNOK	Q2-20	02-19	Hittil i år Hittil i år 2020	2019				Utvikling siste 5
Driftsinntekter	217	198	443	408	300 200	198	178	206
Driftsresultat (EBIT)	24	ਰੇ	47	28	100
Driftsmargin	11 %	4 %	11 %	7%
Resultat før skatt	20	7	पो पो	24		02-19	03-19	04-19
Kontantstrøm fra drift	-83	-100	227	145			Driftsinntekter
NIBD	-337	-134	-337	-134			Driftsmargin LTM
Egenkapital	354	254	354	254			Datterselskap siden
Egenkapital andel	33 %	35 %	33 %	35 %	Eierandel

VOLUE (proformatall)

• Sum driftsinntekter i 2. kvartal utgjorde MNOK 217 (198) og pr. 30.06 MNOK 443 (408). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK 20 (7) og pr. 30.06 MNOK 44 (24).

• Volue fortsetter å levere god omsetningsvekst målt mot foregående år. Veksten kommer i hovedsak gjennom godt salg av softwareprodukter og selskapet har i 1.halvvår 15% vekst i årlige abonnementsinntekter (ARR).

• Kostnadsbasen er belastet med ca. MNOK 10 i ekstraordinære kostnader første halvår knyttet til etablering og strukturering av Volue. Driftsresultatet målt mot foregående år er i samme periode positivt påvirket av harmonisering av regnskapsprinsipper for aktivering av FoU-kostnader, totalt tilsvarende ca. MNOK 25.

• Selskapet er i relativt liten grad påvirket av Covid-19-pandemien. Volue sine leveranser og tjenester kan opereres fjernstyrt, og løsningene leveres til kritisk infrastruktur i samfunnet.

• Ordreinngangen i kvartalet har vært solid og basert på at markedssituasjonen oppleves som stabilt god, forventer selskapet videre vekst fremover. Volue er et digitalt teknologiselskap som leverer forretningskritiske analyser, tjenester, teknologi og ITløsninger til energisektoren i Norden og Europa, til kommuner i Norge, til entreprenørsektoren i Norge og Sverige, samt til maritim industri, forsvar og transportsektoren i Norge.

Selskapet har 500 ansatte på over 30 kontorer fordelt på Norge, Sverige, Danmark, Sveits, Polen, Tyrkia, Finland, Østerrike og Tyskland.

TEKNA

Finansielle nøkkeltall MNOK	Q2-20	Q2-19	2020	Hittil i år Hittil i år 2019
Driftsinntekter	40	43	70	75
Driftsresultat (EBIT)	-6	-पं	-23	-15
Driftsmargin	-16 %	-10 %	-32 %	-20 %
Resultat før skatt	-g	-6	-27	-18
Kontantstrøm fra drift	-22	-12	-25	-33
NIBD	300	198	300	198
Egenkapital	-22	26	-22	26
Egenkapital andel	-7 %	10 %	-7 %	10%

• Sum driftsinntekter i 2. kvartal utgjorde MNOK 40 (43) og pr. 30.06 MNOK 70 (75). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK -9 (-6) og pr. 30.06 MNOK -27 (-18).
• Salg og leveranser har i kvartalet vært negativt påvirket av Covid-19 situasjonen. På tross av dette har pulversalget vært på nivå med tilsvarende kvartal foregående år.
• Tekna har greid å opprettholde normal produksjon gjennom hele første halvår. Selskapet har i kvartalet mottatt subsidier fra canadiske myndigheters støtteordninger relatert til Covid-19-situasjonen.
• Tekna har som første pulverprodusent blitt sertifisert av Boeing for levering av titan- og aluminiumspulver til 3D-printing av deler.

Tekna produserer ulike metallpulver som benyttes i 3D-printing («additive manufacturing»), blant annet innen aerospace og medisinsk industri.

Tekna produserer også maskiner for produksjon av sfæriske mikro- og nano-partikler av ulike metaller og keramer basert på bruk av plasma frembrakt ved elektrisk induksjon.

Selskapet har hovedkvarter i Canada med datterselskap i Frankrike og Kina.

Finansielle nøkkeltall MNOK	Q2-20	02-19 2020		Hittil i är Hittil i är 2019
Driftsinntekter	212	218	448	408
Driftsresultat (EBIT)	33	42	81	es
Driftsmargin	16 %	19 %	18 %	16 %
Resultat før skatt	33	42	79	65
Kontantstrøm fra drift	15	54	107	53
NIBD	-312	-154	-312	-154
Egenkapital	418	334	418	334
Egenkapital andel	52 %	56 %	52 %	ട്ട് ം

• Sum driftsinntekter i 2. kvartal utgjorde MNOK 212 (218) og pr. 30.06 MNOK 448 (408). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK 33 (42) og pr. 30.06 MNOK 79 (65).

• Selskapet har hatt normalt god aktivitet i kvartalet. Redusert omsetning og resultat målt mot tilsvarende kvartal foregående år skyldes i stor grad en kontraktsforlengelse i 2019 til spesielt gode marginer.

• Selskapet har oppnådd godt salg i kvartalet. Selskapet vant 4 av 5 anbudskonkurranser de deltok i, herunder en større kontrakt med den svenske kystvakten. Dette er en ny kunde for selskapet.
• NSSLGlobal opprettholder fokuset på produktnisjer og skreddersydde løsninger til kundesegmenter med sofistikerte behov både on- og offshore.

NSSLGlobal er en uavhengig tilbyder av satellittkommunikasjon og ITsupport som leverer høykvalitets taleog datatjenester til kunder overalt i verden, uansett beliggenhet og terreng. Konsernets aktiviteter er fordelt på tre hovedområder: Airtime, Hardware og Service.

Hovedkundene er å finne innen maritim-segmentet, militær- og myndighetssektoren, store internasjonale konsern og olje- & gass-industrien.

Hovedkontoret ligger utenfor London.

NSSLGLOBAL

COGEN ENERGIA

EFD INDUCTION

Finansielle nøkkeltall MNOK	Q2-20	02-19	Hittil i år Hittil i år 2020	2019
Driftsinntekter	ਦਰ	341	242
				632
Driftsresultat (EBIT)	2	-0	ហ	2
Driftsmargin	3 %	0 %	2 %	0 %
Resultat før skatt	1	র্য	2	gn
Kontantstrøm fra drift	14	31	52	112
NIBD	115	84	115	84
Egenkapital	182	172	182	172
Egenkapital andel	28 %	23 %	28 %	23 %

• Sum driftsinntekter 2. kvartal utgjorde MNOK 69 (341) og pr. 30.06 MNOK 242 (632). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK 1 (4) og pr. 30.06 MNOK 2 (9).
• Svake kraftpriser har medført betydelig redusert omsetning sammenlignet med tilsvarende kvartal foregående år. I tillegg har selskapet ved inngangen til året avsluttet et kontraktsforhold med en større ulønnsom kunde. Kontrakten utgjorde i størrelsesorden MNOK 600 i omsetning i 2019.
• Gunstige sikringskontrakter knyttet til gass- og kraftpriser for deler av produsert volum bidro positivt til kvartalets driftsresultat.
• Lave kraftpriser har medført redusert antall driftstimer for flere av selskapets anlegg. Selskapet har derfor benyttet anledningen til å fremskynde vedlikehold for flere anlegg i perioden.

Cogen Energia drifter egne og tredjeparts spanske kraftvarmeverk.

Overskuddsvarmen fra gassbasert elektrisitetsproduksjon produserer varme, damp eller kjøling til industrielle partnere. Kraftproduksjonen selges løpende til det fysiske kraftmarkedet. Det mottas offentlig støtte i form av operasjonell bonus og investeringsbonus pr. produsert MWh

Finansielle nøkkeltall MNOK	Q2-20	02-19	Hittil i år Hittil i år 2020	2019
					400
Driftsinntekter	269	325	525	583
Driftsresultat (EBIT)	-20	-11	-30	-16	200
Driftsmargin	-7 %	-3 %	-6 %	-3 %
Resultat før skatt	-23	-13	-38	-20
Kontantstrøm fra drift	-20	-39	-11	-47
NIBD	131	181	131	181	Dri
Egenkapita	328	373	328	373	Dat
Egenkapital andel	32 %	35 %	32 %	35 %	Eier

• Sum driftsinntekter i 2. kvartal utgjorde MNOK 269 (325) og pr. 30.06 MNOK 525 (583). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK -23 (-13) og pr. 30.06 MNOK -38 (-20).

• Svak omsetning i kvartalet skyldes i hovedsak lavere aktivitet innen automotive-markedet grunnet Covid-19 relaterte nedstengninger i Asia og Europa.

• Ordreinngangen innen bilindustrien er svak i Europa, og det forventes videre nedgang gjennom inneværende år.
• Den svake markedssituasjonen forventes å vedvare gjennom 2020 og markedet preges av stor grad av usikkerhet. Selskapet har iverksatt en omfattende restruktureringsprosess for å permanent redusere kostnadsbasen til et mer konkurransedyktig nivå. Dette har medført at kvartalet er belastet med MNOK 32 i restruktureringskostnader.

EFD Induction leverer avanserte varmesystemer basert på induksjonsteknologi over hele verden.

Konsernets virksomhet er konsentrert i tre aktivitetsområder: Induction Heating Machines (IHM), Induction Power Systems (IPS) og Spares and Service (SAS). De viktigste kundene finnes innen bilindustri, rørproduksjon, elektronisk industri, kabelindustri og mekanisk industri. Hovedkontoret ligger i Skien.

Hovedkontoret ligger i Madrid.

AFK ADMINISTRASJON

Finansielle nøkkeltall MNOK*	Q2-20	02-19	2020	Hittil i år Hittil i år 2019
Driftsinntekter	ന		റ	O
Driftsresultat (EBIT)	-4	-E	-16	-10
Resultat før skatt	18	ਦਰੇ	30	72
NIBD	-165	-319	-165	-319
Egenkapital	2 954	3 039	2 954	3 039
Egenkapital andel	77 %	82 %	77 %	82 %

*Resultatregnskap og balanse for AFK Morselskap som presentert i AFKs årsrapporter inkluderer AFK Administrasjon og AFK Kraftproduksjon.

AFK fokuserer på oppfølging av datterselskapene gjennom langsiktig og aktivt eierskap, forretningsutvikling, samt forvaltning av finansielle investeringer. AFKs kraftvirksomhet er juridisk underlagt AFK Morselskap, men er å anse som et selvstendig aktivitetsområde og behandles derfor separat i AFKs resultatrapportering.

AFKs fremste oppgave er å utvikle potensialet i porteføljen av eksisterende virksomheter hvor selskapet har sine investeringer. Dette omfatter fem datterselskaper, kraftproduksjon, eiendomsutvikling og finansforvaltning. Samlet har AFKs virksomheter mer enn 2100 ansatte i 27 land.

AFKs ledelse og administrasjon består av 12 ansatte. Hovedkontoret er lokalisert i Arendal.

HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL

Driftsresultatet gjenspeiler løpende driftskostnader i AFK Administrasjon. Svingninger i Resultat før skatt skyldes primært valutakurssvingninger.

Pr. utgangen av kvartalet utgjorde selskapets finansielle investeringsportefølje totale verdi MNOK 727. Porteføljen består av aksjeposter i selskapene Victoria Eiendom og Eiendomsspar. Avkastningen har hentet seg noe inn siden foregående kvartal grunnet positiv kursutvikling i nevnte aksjeposter. Avkastning hittil i år utgjør -18%, tilsvarende MNOK -164. Urealisert andel av finansplasseringenes avkastning fremkommer over utvidet resultat for perioden.

Selskapets finansielle posisjon er solid. Selskapet har pr. 30.06 negativ netto rentebærende gjeld, hvorav selskapets kontantbeholdning utgjør MNOK 553. Langsiktig gjeld består i hovedsak av et obligasjonslån på MNOK 300. Selskapet har ubenyttede trekkfasiliteter i størrelsesorden MNOK 1.700 ved utgangen av kvartalet. Herunder har selskapet i kvartalet forlenget en foreliggende trekkfasilitet på MNOK 900 fra opprinnelig utløpsdato juli 2021 med ett år og tilhørende forlengelsesopsjon for ytterligere ett år.

AFK KRAFTPRODUKSJON

Finansielle nøkkeltall MNOK*	Q2-20	02-19	2020	Hittil i år Hittil i år 2019
Driftsinntekter	6	37	34	91
Driftsresultat (EBIT)	-7	23	O	ਦੇ ਪੈ
Driftsmargin	-120 %	61 %	1%	70 %
Resultat før skatt	-7	23	-0	ਦੇ ਪੈ

AFK driver kraftproduksjon på to lokasjoner i Arendalsvassdraget. Kraftverkene Bøylefoss og Flatenfoss produserer årlig i overkant av 500 GWh. Grunnet lovpålagte utbedringer av kraftstasjonene med tilhørende damanlegg, planlegger AFK oppgraderinger i de kommende årene på begge anlegg. Ombygging av dammer vil starte når detaljerte krav er avklart med NVE.

HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL

Produksjonen har vært høy i perioden, og driften av anleggene har gått uten vesentlig driftsstans.

Kraftproduksjonen i 2. kvartal endte på 118 GWh (112). Gjennomsnittlig spotpris i prisområdet NO2 ble 4,97 øre/kWh (35,9). Nedbør og tilsig har hittil i år vært omkring hhv. 130% og 137% av normalen. Figuren nedenfor viser kraftpris (NO2) og kraftproduksjon for Arendals Fossekompani pr. uke for perioden 31.03.2019 – 30.06.2020;

I hele kvartalet har nye revisjoner og andre prosjekter som har krevd eksterne tilgang til kraftanleggene, blitt utsatt som følge av Covid-19, som tiltak for smittevern. Kvartalet har vært preget av høy produksjon, men dessverre med historisk lave priser.

AFK EIENDOM

AFK har flere eiendomsinvesteringer i Arendalsområdet. Vindholmen Eiendom AS representerer det største utviklingsprosjektet der det tidligere verftsområdet Vindholmen utvikles til kombinert bolig/næring under navnet Bryggebyen.

HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL

Første byggetrinn på 82 leiligheter er nå ferdig fundamentert, og oppførelsen av bygningene er godt i gang. Innflytting beregnes klart etter sommeren 2021.

Vindholmen Eiendom AS har i kvartalet sikret en langsiktig lånefasilitet for å finansiere eventuelt usolgte leiligheter i Bryggebyen. Dette gir god trygghet for robust likviditet i selskapet all den tid Covid-19-pandemien og lave oljepriser skaper usikkerhet for utviklingen i eiendomsmarkedet fremover.

AKSJONÆRFORHOLD

Det er totalt 2.239.810 aksjer i selskapet, og pr. 30.06 eide selskapet 45.428 av disse. Det har i 2. kvartal blitt omsatt 14.646 aksjer, hvilket utgjør 0,7% av totalt antall aksjer.

Aksjekursen var pr. 31.03 NOK 2.400 og pr. 30.06 NOK 2.660.

RISIKO OG USIKKERHETSFAKTORER

AFK er eksponert for kredittrisiko, markedsrisiko og likviditetsrisiko. Disse forhold er nærmere beskrevet i note 16 i årsregnskapet for 2019.

TRANSAKSJONER NÆRSTÅENDE

Selskapets nærstående parter består av datterselskaper, tilknyttede selskaper og medlemmer av styret og toppledelsen. Transaksjoner mellom AFKs selskaper og andre nærstående er basert på prinsippene om markedsverdi og armlengdes avstand. Gjennomførte transaksjoner mellom nærstående fremgår av note 4. Ingen av disse transaksjonene anses å være av vesentlig betydning for virksomhetens finansielle stilling eller resultater.

Enkelte styremedlemmer og ledende ansatte i AFK har i kvartalet kjøpt aksjer i selskapet. Det vises til publiserte børsmeldinger for nærmere detaljer.

FREMTIDSUTSIKTER

For AFK samlet forventes omsetning og driftsresultat for 2020 å bli lavere enn foregående år, i all hovedsak grunnet lave kraftpriser og redusert industriaktivitet i Cogen og EFD Induction.

KRAFTVIRKSOMHETEN

Med bakgrunn i markedets betydelig lavere estimerte kraftprisutvikling, spesielt som følge av store snømengder i fjellet, forventes omsetning og driftsresultat for kraftvirksomheten å bli betydelig svakere i 2020 enn i 2019. Faktiske kraftpriser vil imidlertid være avhengig av mange faktorer, inkludert gass- og oljepriser, værforhold, temperaturer, etc.

VOLUE

For Volue forventes omsetning og driftsresultat for 2020 å bli vesentlig bedre enn i 2019.

TEKNA

For Tekna forventes omsetning og driftsresultat i 2020 å bli bedre enn i 2019.

NSSLGLOBAL

For NSSLGlobal forventes omsetning i 2020 å bli på nivå med 2019, mens driftsresultatet forventes å bli lavere enn foregående år.

COGEN ENERGIA

For Cogen Energia forventes omsetning i 2020 å bli vesentlig lavere enn i 2019 grunnet redusert kontraktsmasse, mens driftsresultatet forventes å bli bedre enn foregående år.

EFD INDUCTION

På grunn av et fortsatt svakt automotive marked forventes omsetning og driftsresultat for EFD Induction i 2020 å bli på nivå med 2019.

Styret presiserer at det normalt er betydelig usikkerhet knyttet til vurdering av fremtidige forhold, spesielt for inneværende år med stor usikkerhet knyttet til Covid-19-pandemien.

Froland, 20. august 2020

Styret, Arendals Fossekompani ASA

Erklæring fra styret og konsernsjef

Styret og daglig leder har i dag behandlet og fastsatt halvårsberetningen og det sammendratte konsoliderte halvårsregnskapet for Arendals Fossekompani ASA per 30. juni 2020 og for 1. halvår 2020 inklusive sammendratte konsoliderte sammenligningstall per 30. juni 2019 og 1. halvår 2019.

Halvårsrapporten er avlagt i samsvar med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som fastsatt av EU samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven.

Etter styret og daglig leders beste overbevisning er halvårsregnskapet 2020 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni 2020 og 30. juni 2019. Etter styret og daglig leders beste overbevisning gir halvårsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet. Etter styret og daglig leders beste overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av nærståendes vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt.

Froland, 19. august 2020

	2020		2019	2020	2019
Beløp i mill.NOK Note	Q2	Q1 *	Q2	Hittil i året	Hittil i året	Hele året
Driftsinntekter og driftskostnader
Salgsinntekter 6	791	945	1 166	1 737	2 205	4 450
Annen driftsinntekt	24	5	7	29	17	46
Sum driftsinntekter	815	951	1 173	1 766	2 222	4 496
Varekostnad	282	384	598	666	1 078	2 203
Lønnskostnader	324	338	323	662	654	1 320
Annen driftskostnad 2	134	123	130	256	244	468
Sum driftskostnader	740	845	1 051	1 585	1 976	3 991
EBITDA	76	106	121	181	246	505
Avskrivning på driftsmidler 2	45	55	47	100	93	197
Amortisering av immaterielle eiendeler	16	17	17	32	34	65
Nedskrivning av anleggsmidler 3	1		8	1	8	11
Driftsresultat	13	34	49	48	110	232
Finansinntekt og finanskostnad
Finansinntekt	2	47	43	49	62	87
Finanskostnad 3	-6	90	16	83	38	76
Resultat av finansposter	8	-42	27	-34	24	11
Andel resultat fra tilknyttede selskaper 3					-2	-2
Resultat før skattekostnad	21	-8	76	13	133	241
Skattekostnad	-1	2	31	1	66	151
Resultat fra videreført virksomhet	23	-11	44	12	67	90
Avviklet virksomhet
Resultat fra avviklet virksomhet (etter
skatt) 5	5	2	-19	7	-16	-44
Ordinært resultat	28	-9	26	19	50	47
Henføres til
Minoritetsinteresser	17	10	-3	27	3	2
Aksjonærene i morselskapet	10	-18	29	-8	48	45
Basis-/utvannet resultat pr. aksje (NOK)	5	-8	13	-4	22	20
Utvidet resultat
Omregningsdifferanser	-72	128	-24	56	-22	12
Endring sikringsreserve	14	-46	-0	-32	9	27
Skatt på poster som senere kan bli
reklassifisert til resultatregnskapet	-2	9	-0	7	-2	-6
Poster som kan bli reklassifisert til
resultatregnskapet	-60	91	-25	31	-15	33
Endring virkelig verdi finansielle eiendeler	161	-330	-15	-169	46	195
Aktuarielle gevinster og -tap						-6
Skatt på poster som ikke vil bli reklassifisert
til resultatregnskapet						2
Poster som ikke vil bli reklassifisert til
resultatregnskapet	161	-330	-15	-169	46	191
Utvidet resultat i perioden	101	-239	-39	-137	31	223
Ordinært resultat	28	-9	26	19	50	47
Totalresultat for perioden	129	-247	-14	-118	81	270
Totalresultat pr. aksje (NOK)	54	-122	-3	-68	37	122
Henføres til
Minoritetsinteresser	10	21	-6	30	0	2
Aksjonærene i morselskapet	119	-268	-7	-149	81	268

* I tillegg til at Scanmatic Elektro er trukket ut som avviklet virksomhet, er det foretatt mindre justeringer i Q1 20 fra hva som ble rapportert ved avleggelse av Q1 rapport 7.mai, grunnet harmonisering av regnskapsmessig praksis for aktivering av FoU-kostnader i Volue.

Konsolidert balanse

		2020	2019
	Beløp i mill.NOK	30.06	30.06	31.12
Eiendeler	Note
Eiendom, anlegg og utstyr	2,3	1 242	1 244	1 234
Immaterielle eiendeler	3	822	743	771
Andre investeringer	3	237	227	236
Pensjonsmidler		21	29	25
Eiendel ved utsatt skatt		134	127	125
Sum anleggsmidler		2 456	2 370	2 390
Varebeholdninger		614	440	468
Kontrakts eiendeler		185		123
Kundefordringer og andre fordringer		818	1 059	945
Kontanter og kontantekvivalenter		1 462	1 097	1 172
Finansielle eiendeler til virkelig verdi over utvidet resultat	3	727	756	896
Finansielle eiendeler holdt for omsetning		10		10
Avviklet virksomhet	5	120	237	142
Sum omløpsmidler		3 936	3 590	3 755
Sum eiendeler		6 392	5 959	6 145
Egenkapital og forpliktelser
Aksjekapital (2 239 810 aksjer a kr 100,-)		224	224	224
Annen innskutt egenkapital		6	2	6
Andre fond		669	654	832
Opptjent egenkapital		2 012	2 102	2 116
Sum egenkapital henført til aksjonærene i morselskapet		2 911	2 981	3 178
Minoritetsinteresser		154	141	142
Sum egenkapital	7	3 065	3 122	3 319
Obligasjonslån		300	300	300
Rente og valutabytteavtale knyttet til obligasjonslån		127	90	93
Rentebærende lån og kreditter		592	444	332
Forpliktelse fra leiekontrakter	2	198	220	195
Ytelser til ansatte		40	37	40
Avsetninger		50	86	77
Forpliktelser ved utsatt skatt		60	70	59
Sum langsiktige forpliktelser		1 367	1 246	1 095
Rentebærende lån og kreditter (kortsiktig del)		159	102	86
Kassekreditt		222	121	196
Forpliktelse fra leiekontrakter, kortsiktig del	2	50		59
Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser		789	527	611
Kontrakts forpliktelser		214		116
Betalbar skatt		14	59	111
Andre kortsiktige forpliktelser		428	619	453
Forpliktelser avviklet virksomhet Sum kortsiktige forpliktelser	5	84 1 960	164 1 591	97 1 731
Sum egenkapital og forpliktelser		6 392	5 960	6 145

Kontantstrømoppstilling konsolidert

	2020	2019
Beløp i mill.NOK	01.01-30.06	01.01-30.06
Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Ordinært resultat videreført virksomhet	13	67
Justert for
Av- og nedskrivninger på driftsmidler	103	103
Avskrivninger på immaterielle eiendeler	32	35
Netto finansposter	34	-24
Resultatandel fra tilknyttede selskaper		2
Gevinst ved salg av driftsmidler	1	0
Skattekostnad	1	66
Summert	185	249
Endring i varelager	-118	-86
Endring i kundefordringer og andre fordringer	137	99
Endring i leverandørgjeld og annen gjeld	134	36
Endring i avsetninger og ytelser til ansatte	-47	-30
Summert	291	268
Betalt skatt	-85	-55
Netto kontantstrømmer fra driftsaktiviteter A	206	214
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
Mottatte renter og lignende	16	12
Mottatt utbytte	7	30
Innbetalinger ved salg av eiend. til virk. verdi over utvidet resultat		321
Salg av aksjer i datterselskap	3	0
Kjøp av aksjer i datterselskaper (redusert med kontanter)		-8
Kjøp av eiendom, driftsmidler og immaterielle eiendeler	-103	-88
Kjøp av minoritetsinteresse	-0	-7
Utbetalinger vedrørende andre investeringer	-3	-39
Netto kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter B	-80	222
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter
Innbetaling av selskapskapital fra minoriteten
Utebetaling ved kjøp av minoritetsiteresser
Opptak av langsiktig gjeld	313	99
Nedbetaling av langsiktig gjeld	-30	-88
Betalte renter og lignende	-42	-25
Netto endring i kassekreditt	16	-42
Utbetaling av utbytte	-145	-148
Kjøp / salg av egne aksjer	3	1
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteteter C	115	-203
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter A+B+C	242	232
Kontanter og kontantekv. pr. 1. januar	1 172	867
Effekt av valutakursendr på kontanter og kontantekv	48	-2
Kontanter og kontantekvivalenter pr. 30.06	1 462	1 097

Noter til rapport for 2. kvartal og første halvår 2020

Note 1

Bekreftelse av finansielt rammeverk

Kvartalsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. Rapporten omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2019.

Note 2

Viktige regnskapsprinsipper

Regnskapsprinsippene for 2019 er beskrevet i årsrapporten for 2019. Regnskapet ble utarbeidet i samsvar med EU-godkjente IFRSer og tilhørende fortolkninger, samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven, børsforskrift og børsregler som skulle anvendes per 31.12.2019. De samme prinsipper er anvendt ved utarbeidelse av kvartalsregnskapet per 30.06.2020.

Nye standarder som trådte i kraft per 1.1.2020 har ikke hatt vesentlig innvirkning på regnskapsrapporteringen.

Note 3

Estimater

Vesentlige estimater omfatter verdivurdering av selskaper i aksjeporteføljen, vurdering av goodwill / merverdier i datterselskap og tilknyttede selskap samt vurdering av nedskrivningsindikatorer for varige driftsmidler og immaterielle eiendeler. Hittil i år har disse vurderingene kun medført uvesentlige nedskrivning på varige driftsmidler og goodwill i datterselskapene EFD og Wattsight.

Enkelt-selskaper i konsernet har benyttet seg av offentlige støtteordninger til standard vilkår i de land der de er representert. Støtteordningene er forskjellige i de enkelte landene og det vesenligste er gitt i form av direkte støtte til drift på på totalt ca MNOK 28.

I lys av den pågående covid-19 pandemien har styret og ledelsen i AFK inført strenge tiltak for å trygge ansatte, partnere og kunder av porteføljeseskapene. Det er også iverksatt tiltak som begrenser negativ finansiell og operativ påvirkning, og som sikrer robust likviditet i selskapene.

Basert på selskapets sterke finansielle posisjon står AFK solid i den ekstraordinære situasjonen verden nå befinner seg i som følge av covid-19 pandemien.

Note 4

Transaksjoner med nærstående parter

Utover opplysningene som er gitt i selskapets årsrapport for 2019 note 24, kan det opplyses at AFK morselskap i 2020 har:

• hatt en agiogevinst på tNOK 4.376 ifm valutasikring hos Markedskraft

Note 5 Avviklet virksomhet

Arendals Fossekompanis datterselskap Scanmiatic har inngått en avtale om å selge sin eierandelen på 51% i Scanmatic Electro den 29. juli og transaksjonen ble gjennomført den 11. august. Regnskapskapstallene fra selskapet er derfor skilt ut på egne linjer i resultat og balanse som avviklet virksomhet.

Nedenfor gjengis hovedtall fra Scanmatic Elektros resultat og balanse for 2019 og 2020.

Resultat	2020	2019
	30.06	30.06	31.12
Driftsinntekter	158,9	174,2	311,1
Driftskostnader	147,0	191,2	359,4
Avskrivning på driftsmidler	3,3	4,1	8,3
Amortisering av immaterielle eiendeler
Driftsresultat	8,5	-21,1	-56,5
Resultat av finansposter	-0,3	-0,3	-1,1
Skattekostnad	1,8	-4,7	-12,6
Resultat fra avviklet virksomhet	6,4	-16,7	-44,9
Basisresultat pr. aksje (NOK)	2,91	-7,63	-20,47
Balanse
Anleggsmidler	16,4	19,8	18,7
Omløpsmidler	104,0	216,8	137,0
Sum eiendeler avviklet virksomhet	120,4	236,6	155,8
Langsiktige forpliktelser	10,6	23,2	12,0
Kortsiktige forpliktelser	73,1	140,4	85,3
Sum forpliktelser avviklet virksomhet	83,7	163,6	97,3

Note 6 Segmentrapport videreført virksomhet pr:

	AFK Kraftproduksjon		AFK Administrasjon		EFD Induction		Volue*		NSSLGlobal
30.06	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019
Ved levering	34	104			253	331	76	70	444	403
Løpende avregning					261	247	367	344
Andre driftsinntekter		0	1	0	11	4			4	5
Driftsinntekter	34	104	1	0	525	583	443	414	448	408
Driftskostnader	30	26	14	12	523	561	364	355	335	310
Av- og nedskrivninger	4	4	12	11	32	38	31	30	32	33
Driftsresultat	-0	74	-25	-22	-30	-16	47	28	80	65
Netto finans			-16	29	-7	-4	-1	-5	-1	-1
Skattekostnad	-1	42	-11	0	-4	4	2	6	18	18
Ordinært resultat	1	32	-30	7	-34	-24	44	17	62	47
Segmenteiendeler	302	310	1 793	1 806	1 039	1 065	983	720	801	596
Segmentforpliktelser	24	70	416	254	711	691	622	476	382	262
Netto rentebærende gjeld***			-165	-304	131	181	-337	-134	-311	-154
	Cogen		Tekna		Øvrig virksomhet**		Sum
	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019
Ved levering	242	632	43	31	2	2	1 094	1 573
Løpende avregning			15	41			643	631
Andre driftsinntekter			12	4	1	3	29	17
Driftsinntekter	242	632	70	75	4	5	1 766	2 222
Driftskostnader	228	623	84	82	5	6	1 585	1 976
Av- og nedskrivninger	10	8	9	8	4	5	133	136
Driftsresultat
Netto finans	4 -2	2 7	-22 -5	-15 -3	-6 -2	-6 -1	48 -34	110 24
Skattekostnad	1	-1	-3	-3	-0	0	1	66
Ordinært resultat	2	10	-24	-15	-8	-7	12	66
Segmenteiendeler	653	736	332	264	366	227	6 269	5 723
Segmentforpliktelser	471	564	354	238	262	116	3 243	2 673

* Volue består av selskapene Powel, Markedskraft, Wattsight og Scanmatic med unntak av datterselskapet Scanmatic Elektro. Disse selskapene rapporteres nå samlet som en enhet og vil i løpet av året bli samlet som en enhet også rent juridisk. Oppgitte tall baserer seg på en summering av regnskapene for de angitte selskapene (eks Scanmatic Elektro) og er derfor proformatall.

** I "Øvrig virksomhet" inngår Vindholmen Eiendom, Bedriftsveien 17, Steinodden Eiendom, Arendal Lufthavn Gullknapp, Songe Træsliperi og Norsk Vekst

Virkelig verdi reserve

Egne aksjer Sum andre

fond Opptj. EK Sum Min. inter. Sum EK

Sikrings reserve

*** Konsernintern gjeld inngår i aktuelle datterselskapers netto rentebærendede gjeld og er tilsvarende trukket fra i AFK Administrasjon.

Netto rentebærende gjeld for AFK administrasjon inkluderer også AFK kraftproduksjon.

Note 7

Egenkapitalavstemming
	Annen
	Aksje	innsk.	Omr.
	kapital	egenk.	differ.
2019

2019
Balanse pr 1. januar	224	1	7	-8	960	-71	888	1 891	3 005	167	3 172
Totalresultat for perioden			3	7	46		57	24	81	0	81
Salg / kjøp av egne aksjer		1				-1	-1		-0		-0
Endringer fra DS								19	19	-4	14
Realisasjon aksjer					-290		-290	290
Utbytte til aksjonærene								-123	-123	-22	-144
Balanse pr 30.06	224	2	10	-1	716	-72	654	2 102	2 981	141	3 122
2020
Balanse pr 1. januar	224	6	21	13	865	-67	832	2 116	3 178	142	3 319
Totalresultat for perioden			28	-24	-169		-164	16	-149	30	-118
Salg / kjøp av egne aksjer		1				1	1		2		2
Endringer fra DS								2	2	2	4
Utbytte til aksjonærene								-123	-123	-20	-143
Balanse pr 30.06	224	6	49	-11	697	-65	669	2 012	2 911	154	3 065

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA POSTBOKS 280, 4803 ARENDAL, NORWAY ARENDALSFOSS.NO