ARÇELİK A.Ş. — Interim / Quarterly Report 2019

Jul 29, 2019

Sensitivity: Public

==> picture [138 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [75 x 23] intentionally omitted <==

Özet Çeyreklik

• %29 ciro büyümesi

• TRY değer kaybı neticesinde brüt karlılıkta bir miktar gerileme

TRY8.4mr

Net Satışlar

10.6%

FVAÖK Marjı

• Operasyonel Giderler/Ciro oranında iyileşme

• Çoğunlukla tek seferlik giderler sebebiyle oluşan daha yüksek efektif vergi oranı

• Güçlü Türkiye cirosuna rağmen yatay seyreden işletme sermayesi/ciro oranı

28.4%

NİS/Ciro Oranı

2.4x Kaldıraç

• Yatay seviyede kalan finansal kaldıraç oranı

* UFRS 16 etkisi dahil

Sensitivity: Public

Ana Etkenler Satışlar/Karlılık

Ciro[+29%] Büyümesi Brüt Kar 31.4% Marjı FVAÖK 10.6% Marjı

Singer Bangladesh satın alması ve %5.5 inorganik büyüme TRY değer kaybı büyümeyi destekledi Zorlu pazar koşullarına rağmen güçlü Türkiye cirosu

1Ç19’a göre Türkiye satışlarının artan payı Yatay hammadde maliyetleri TRY değer kaybının yurt içi karlılığa olumsuz etkisi

Mevsimselliğin operasyonel kaldıraç üzerinde olumlu etkisi TRY değer kaybı ve operasyonel giderlere olumlu yansıması 1Ç19’a benzer seviyede 100bps UFRS-16 etkisi

==> picture [198 x 334] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

8,428
6,902
6,512
2018 2Ç 2019 1Ç 2019 2Ç
32.4
31.4
30.3
2018 2Ç 2019 1Ç 2019 2Ç
10.6
9.8
8.9
2018 2Ç 2019 1Ç 2019 2Ç
----- End of picture text -----

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

2019 2Ç Türkiye Performansı

==> picture [847 x 470] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Beyaz Eşya Klima TV
Pazar -8% -44% -22%
>25% Pazar payı
Pazardan daha iyi
+16%
performans Lider pozisyon
Türkiye 6 Ana Ürün Pazar Büyümesi
4%
-6% -7%
-13%
-14%
-20%
Sensitivity: Public Beyaz Eşya ve Klima verileri BESD kaynaklıdır. TV verileri bir perakende panel pazardan alınmaktadır. 2018 2019
Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara
----- End of picture text -----

==> picture [64 x 23] intentionally omitted <==

2019 2Ç Uluslararası Pazarlar

Doğu Avrupa

• Romanya ve Polonya’da talep hızlandı

==> picture [540 x 405] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

-5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0%
Batı Avrupa
• İngiltere’de güçlü talep devam
etti.
Rusya • Fransa 2Ç’de önemli gelişme
kaydetti
Polonya
Romanya
Ukrayna
Birleşik Krallık
Almanya
Fransa
•
İtalya
Güney Afrika
İspanya • 2Ç’te perakende talebi yavaşladı
----- End of picture text -----

• Rusya zayıf seyrini korudu

• Bangladeş • Buzdolabı ve klima sezonu öncesi istikrarlı ticaret koşulları

Pakistan

• Devalüasyonun tüketici güveni ve harcanabilir gelir üzerindeki

• Güney Afrika olumsuz etkisinin perakende • 2Ç’te perakende talebi yavaşladı satışlara olumsuz yansıması

==> picture [64 x 23] intentionally omitted <==

3A 6A

Sensitivity: Public

Uluslararası Performans 2019 2Ç

	Avrupa 42%			Afrika 7%		Asya-Pasifik 12%
▪	€ bazında yatay ciro		▪	Defy, iç pazarda ZAR bazında, düşük çift	▪	Zayıf talep neticesinde Pakistan cirosu
▪	Zayıf Haziran satışları 2Ç’yi	negatif		haneli büyüdü.		PKR bazında yataykaldı.
	etkiledi.		▪	Sahra-altı bölgeye yapılan ihracat	▪	PKR değer kaybıyla birlikte yeni fiyatlama
▪	Kanalda yüksekstokseviyesi			cirosunda ZAR bazlı ~%30 büyüme		ihtiyacı oluştu
▪	İspanya ve İtalya ankastre pazarında kazanımlar		▪	Tarihinde ilk kez, her iki çeyrekte de ZAR 1 milyar ciro rekorunu kırdı.	▪	Bangladeş’te önemli ciro büyümesi kaydedildi.
▪	Artan fiyat endeksi				▪	ASEAN bölgesinden elde edilen ciro USD29mn oldu.
					▪	Tayland’da üretim 80bin adete ulaştı.

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

2019 2Ç Singer Bangladeş Sonuçları

Milyon TL 2019 2Ç 2018 2Ç 2019 1Ç Yıllık % Δ	Çeyrek % Δ	2019 1Y 2018 1Y	Yıllık % Δ
Net Satışlar 5,244 4,182 2,777 25	89	8,021 6,541	23
Brüt Kar 1,488 1,126 824 32 marjı % 28.4 26.9 29.7	81	2,312 1,817 28.8 27.8	27
Faaliyet Karı 666 486 263 37 marjı % 12.7 11.6 9.5	153	958 713 11.9 10.9	34
Vergi Öncesi Kar 560 397 185 41 marjı % 10.7 9.5 6.7	203	745 573 9.3 8.8	30
Net Kar 389 278 123 40 marjı % 7.4 6.6 4.4	217	512 400 6 6	28
FVAÖK 797 514 291 55 marjı % 15.2 12.3 10.5	174	1,117 771 13.9 11.8	45

• Grup önceliklerine paralel olarak, Singer Bangladeş operasyonel gider yönetimine olan odağını devam ettirdi.

• Özellikle klima segmentinde olmak üzere, tüm kategorilerdebüyüme

• Bütünkarlılık figürlerinde iyileşme

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

2019 2Ç Hammadde Trendleri

==> picture [436 x 255] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

110
100
90
80
70
60
50
40
2Ç Ortalama Metal Fiyat Endeksi (Pazar)
Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19
----- End of picture text -----

==> picture [436 x 255] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

110
100
90
80
70 Info-Text
60
50
40
2Ç Ortalama Metal Fiyat Endeksi (Pazar)
Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19
----- End of picture text -----

Metal Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

3Ç17	4Ç17	1Ç18	2Ç18	3Ç18	4Ç18	1Ç19	2Ç19
85	90	94	93	90	85	83	82

Plastik Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

3Ç17	4Ç17	1Ç18	2Ç18	3Ç18	4Ç18	1Ç19	2Ç19
119	123	128	125	121	111	105	110

Kaynal: Steel BB, Steel Orbis

Endeks HRC, CRC, Galvanizli Çelik, Paslanmaz Çelik, Aluminyum ve Bakır fiyatlarını içerir

Kaynak: ICIS - Chemical Industry News & Chemical Market Intelligence Endeks, ABS, Polistiren, Poliüretan ce Polipropilen fiyatlarını içerir.

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

Satış Performansı

==> picture [66 x 24] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

2019 2Ç Satışların Bölgesel Dağılımı

==> picture [506 x 430] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2019 2Ç
4.3% [4.3%]
5.3%
5.6%
2.8%
6.1%
34.7%
6.6% 6.3% 36.3%
2.3%
13.6% 2018 2Ç
13.9%
29.8%
28.1%
2019 1Y
2.4% [4.9%]
5.1%
2.5% 5.4%
5.6% 33.5%
7.0%
6.7%
36.2%
2.1%
13.5% 2018 1Y
13.8%
30.4%
30.8%
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS Afrika
Orta Doğu Pakistan Bangladeş Diğer
----- End of picture text -----

==> picture [458 x 450] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

+29%
8,428
6,512
5,502
+33%
4,150
2,362 +24% 2,926
2018 2Ç 2019 2Ç
+30%
15,330
11,794
10,201
+36%
7,526
5,129
4,268
+20%
2018 1Y 2019 1Y
Turkiye Uluslararası
----- End of picture text -----

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

2019 2Ç Satışlardaki Değişimin Kırılımı

==> picture [820 x 324] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
9,000
8,428
361
8,000
-85
1076
7,000
6,512 564
6,000
5,502
5,000
4,150
4,000 8,067
3,000
2,000
2,926
2,362
1,000
-
2018 2Ç Türkiye Yurtdışı Kur Satınalma 2019 2Ç
Organik Organik Etkisi
Türkiye Yurt Dışı Ciro Etkisi
----- End of picture text -----

2019 2Ç	Organik	Kur etkisi	Satınalma	TOPLAM
İç Piyasa Büyüme	23.8%	0.0%	0.0%	23.9%
Uluslararası büyüme	-2.1%	25.9%	8.7%	32.6%
Konsolide büyüme	7.4%	16.5%	5.5%	29.4%

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

Finansal Performans

==> picture [66 x 24] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

2019 2Ç Gelir Tablosu

				Yıllık %	Çeyrek			Yıllık %
Milyon TL	*2019 2Ç **	**2018 2Ç **	2019 1Ç*	Δ	% Δ	2019 1Y	2018 1Y	Δ
Net Satışlar	8,428	6,512	6,902	29	22	15,330	11,794	30
Brüt Kar	2,643	1,974	2,239	34	18	4,882	3,625	35
marjı %	31.4	30.3	32.4			31.8	30.7
Faaliyet Karı**	629	418	430	50	46	1,058	792	34
marjı %	7.5	6.4	6.2			6.9	6.7
Vergi Öncesi Kar	302	189	261	59	16	562	347	62
marjı %	3.6	2.9	3.8			3.7	2.9
Net Kar***	232	145	226	60	3	458	322	42
marjı %	2.8	2.2	3.3			3.0	2.7
FVAÖK**	893	579	679	54	32	1,571	1,102	43
marjı %	10.6	8.9	9.8			10.2	9.3

*UFRS-16 etkisi sadece 2019 1Ç ve 2Ç rakamlarında bulunmaktadır, önceki finansallar yeniden değerlendirilmemiştir.

**Faaliyet karı, ticari alacak ve borçlardan kaynaklanan kur farkı gelir ve giderleri, vade farkı gelir ve giderleri ve peşinat iskontosu etkisi düşülerek, sabit kıymet satışından gelir ve giderler eklenerek hesaplanmıştır.

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

*** Azınlık öncesi net kar

Sensitivity: Public

2019 2Ç Segment Bazlı Ciro ve Brüt Kar

==> picture [399 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Konsolide
9,000 32.4 8,428 33.0
8,000 32.0
6,902
7,000 6,512 31.0
6,000 31.4
30.0
5,000
29.0
30.3
4,000
28.0
3,000
27.0
2,000
1,000 26.0
0 25.0
2018 2Ç 2019 1Ç 2019 2Ç
Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

Tüketici Elektroniği

==> picture [304 x 211] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Diğer
1,400 1,324 32.0
29.7
30.0
1,200
1,088
29.1 985 29.3 28.0
1,000
26.0
800
24.0
600
22.0
400 20.0
2018 2Ç 2019 1Ç 2019 2Ç
Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [64 x 13] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Beyaz Eşya
----- End of picture text -----

==> picture [560 x 195] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

7,000 6,345 900 30.0
39.0
6,000 5,192 37.0 800 704 725 759
5,000 4,721 700 25.0
35.0 25.6
600
4,000 34.2 33.0 23.3
500 21.5 20.0
3,000 32.5 31.0
31.9 400
2,000 29.0
300 15.0
1,000 27.0
200
0 25.0
100 10.0
2018 2Ç 2019 1Ç 2019 2Ç
2018 2Ç 2019 1Ç 2019 2Ç
Ciro Brüt Kar
Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

Sensitivity: Public

2019 2Ç İşletme Sermayesi

==> picture [672 x 237] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

6,082
8,636
5,439
7,777
1,065
861
9,486
8,230
6,203
5,309
2016 - Assets 2019 2Ç 2016 - Liabilities 2017 1Q - Assets 2019 2Ç 20171Q - Liabilities
Ticari Ala. Stok Diğer Ala. Ticari Borç Diğer Borç İşletme Sermayesi
----- End of picture text -----

İşletme Sermayesi/Ciro

==> picture [639 x 173] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

32.5% 30.9% 30.3% 30.8% 29.3% 32.2% 33.8%
33.5% 35.1%
30.3% 31.6% 32.7% 28.0% 27.3% 28.4%
Ara- 15 Mar- 16 Haz- 16 Eyl- 16 Ara- 16 Mar- 17 Haz- 17 Eyl- 17 Ara- 17 Mar- 18 Haz- 18 Eyl- 18 Ara- 18 Mar- 19 Haz- 19
----- End of picture text -----

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

2019 2Ç Nakit ve Borç Profili

==> picture [19 x 6] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
----- End of picture text -----

==> picture [360 x 170] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3.13 3.15
2.83
2.52 2.56 2.45 2.36 2.31 2.40
2.11
2,886 2,038 1,983 2,582 2,612 2,956 4,225 5,342 6,478 5,788
-2,770 -2,922 -3,216 -3,262 -3,900 -4,413 -4,687 -5,517 -5,602 -5,596
-3,980 -3,874 -3,767 -4,114 -4,351
-5,029
-6,836
-6,432 -7,529 -7,690
17 1Ç 17 2Ç 17 3Ç 17 4Ç 18 1Ç 18 2Ç 18 3Ç 18 4Ç 19 1Ç 19 2Ç
----- End of picture text -----

Nakit Kısa Vadeli Krediler Uzun Vadeli Krediler Net Borç/FVAÖK _2019 1Ç ve 2Ç finansallarındaki UFRS-16 etkisi arındırılmıştır_ Borç profili (30 Haziran 2019)*

	Efektif	Orijinal	Milyon TL
	Faiz Oranı (%)	Tutar (Milyon)	Tutar
TRY	25.0%	4,427	4,427
EUR	0.9%	273	1,787
GBP	1.4%	6	45
ZAR	9.6%	750	305
AUD RON PKR	3.3% 0.8% 11.5%	15 32 15,966	61 44 566
BDT
Toplam Banka Kredileri			7,502
USD	5.1%	505	2,908
EUR	4.0%	360	2,359
TRY*	24.8%	515	515
Toplam UV Tahvil			5,784

Nakit ve Nakit Benzerlerinin para birimine göre kırılımı

==> picture [205 x 431] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

9%
8%
5%
37%
32%
9%
TRY USD GBP EUR RUB Diğer
2023+
4%
2019
2023
30%
23%
2021 2020
25% 17%
----- End of picture text -----

Borçların vadeye göre dağılımı

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Toplam 13,286 Sensitivity: Public *3M TRYIBOR+75 bps

2019 2Ç Kur Riski Yönetimi

==> picture [473 x 244] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

400 6.0%
3.9%
300
4.0%
200
2.0%
100
0 0.0%
0.4%
-100 -1.1% -1.2% -1.2% -2.0%
-200 -2.5% [-2.1% -2.0%]
-2.9% -4.0%
-300 -3.7% -3.6%
-4.1%
-5.1% -6.0%
-400
-5.7%
-500 -8.0%
16 Ç1 16 Ç2 16 Ç3 16 Ç4 17 Ç1 17 Ç2 17 Ç3 17 Ç4 18 Ç1 18 Ç2 18 Ç3 18 Ç4 19 Ç1 19 Ç2
Net YP Pozisyonu Net YP/Özkaynak
----- End of picture text -----

• Otuzdanfazla para biriminin, aktif olarak yönetildiği Şirketimizde yabancı para pozisyonununyönetimi çok sıkı olarak takipedilmektedir.

• Özkaynağa oranı düşük tek haneli olacak şekilde açık pozisyon taşınması üst yönetiminhedefidir.

(TRYmn) Koruma Öncesi Korunan Pozisyon Net Pozisyon	(TRYmn) Koruma Öncesi Korunan Pozisyon Net Pozisyon
EUR -877 748 -130 USD -1,218 1,083 -135 GBP 660 -655 6 Diğer 828 -838 -10
Toplam -607 338	-269
-2.9% Net YP Pozisyonu/Özkaynak

• Ana stratejimiz öncelikli olarak nakit, ticari alacak, borç ve finansal yükümlülükler gibi kalemleri kullanarak bilanço içi korunma yöntemlerini uygulamak, kalan riski ise türev araçlar kanalıyla yönetmektir.

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

2019 2Ç Nakit Akışı

2019 1Y

2018 1Y Sensitivity: Public

==> picture [632 x 463] intentionally omitted <==

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

2019 Beklentiler

==> picture [66 x 24] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

2019 Beklentiler

==> picture [65 x 64] intentionally omitted <==

==> picture [65 x 198] intentionally omitted <==

Beyaz Eşya Pazarı Adetsel Büyüme

Ciro Büyümesi FVAÖK Marjı 2019*

Uzun Vadeli FVAÖK Marjı*

Global: ~%2 Büyüme Türkiye: ~ -%15 Daralma (önceki ~ -%10)

TRY bazlı %20-25 (önceki TRY bazlı %25-30)

Yaklaşık %10.5% (önceki yaklaşık %11.5)

Yaklaşık 12%

* FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumludur, TFRS 16’nın olası etkileri dahildir.

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

ileri İletişim Bilgileri: Yatırımcı İlişk

Orkun İnanbil

Polat Şen

Hande Sarıdal

GMY – Finansman ve Mali İşler Finansman Direktörü Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Tel: (+90 212) 314 34 34 Tel: (+90 212) 314 31 85 Tel: (+90 212) 314 31 14

Kerimcan Uzun

Yatırımcı İlişkileri Uzmanı Tel: (+90 212) 705 96 81

Yatırımcı İlişkileri Uygulaması

==> picture [148 x 47] intentionally omitted <==

==> picture [149 x 45] intentionally omitted <==

www.arcelikas.com

yatirimciiliskileri@arcelik.com

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

Yasal Uyarı

Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada verilen öngörülerden sapma gösterebilir.

Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar.

==> picture [65 x 23] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public

==> picture [138 x 49] intentionally omitted <==

Teşekkürler

Sensitivity: Public