ARÇELİK A.Ş. — Interim / Quarterly Report 2017

Jan 30, 2018

==> picture [470 x 105] intentionally omitted <==

2017 Finansal Sonuçlar

30 Ocak 2018

Sensitivity: Public

2017 4Ç Özet

• Zayıf iç talebe rağmen, uluslararası satışların mevsimsel etkisi ve zayıf TRY neticesinde güçlü ciro büyümesi

Ciro

TL 5,7 mlyr.

• Yurtiçi satışların azalan payıyla birlikte brüt karlılıkta daralma

• B. Avrupa daha yavaş büyürken güçlü büyümeyi devam ettiren D. Avrupa

FVAÖK Marjı

7,5%

• Yurtiçi pazarda gerçekleştirilen fiyat ayarlamaları ile 4Ç’te TRY’de yaşanan değer

kaybının kısmen telafi edilmesi

• 3Ç’ye göre stabil EUR/USD paritesi

• ÖTV teşviğinin sona ermesiyle beraber işletme sermayesi ihtiyacındaki iyileşme

• İşletme sermayesindeki iyileşmeyle birlikte 2,45X seviyesine gerileyen net kaldıraç oranı

İşl.Ser./Ciro

30,3%

Kaldıraç

2,45X

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

2Sensitivity: Public

2017 4Ç Satış Performansı

Ciroyu Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 231] intentionally omitted <==

Kur Etkisi Kısmi Bölünme Etkisi

Uluslararası Büyüme**

ÖTV Teşviğinin Sona Ermesi

Ana para birimleri (€,$, £) ve gelişmekte olan bazı para birimleri (PLN, ZAR, RUB) karşısında TRY’nin değer kaybetmesi

Yeni kurulan şirketin konsolidasyonu sonrasında ÖTV ve bandrolün (TE* için) ciroya eklenmesi ile artan yurtiçi ciro

Batı Avrupa’da daha yavaş büyüme, Doğu Avrupa’da devam eden güçlü performans, G. Afrika’dan gelen pozitif sinyaller ve politik gelişmelerden dolayı Ortadoğu’da zayıflayan talep

ÖTV teşviğinin Eylül’17’de bitmesi sonrasında yavaşlayan iç talep

• Tüketici Elektroniği

** Ocak-Aralık 2017 perakende satış verileri baz alınmaktadır.

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 3

2017 4Ç Kar Marjları

Karlılığı Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 306] intentionally omitted <==

Fiyatlama

Hammadde Maliyetleri

TRY Değer Kaybı

Ciro Dağılımı

Operasyonel Giderler

Yurtiçi pazarda fiyat artışları (Fiyat artışı 1 Aralık itibariyle geçerli olduğundan sınırlı etki)

2Ç sonunda alınan uzun vadeli pozisyon, çelik fiyatlarındaki artışa karşı koruma sağlamaya devam ederken plastik fiyatları bir miktar artmış ve TV panel fiyatları düşüşe devam etmiştir

TRY’nin USD’ye karşı 4Ç17’de devam eden değer kaybı (%8 Ç/Ç – %15 Y/Y) ÖTV teşviğinin kalkması sonrasında yüksek marjlı iç satışlarda yaşanan zayıflık ve uluslararası satışların mevsimsel olarak artan ağırlığı (U.Arası Satışlar/Toplam – 9A: %59 - 4Ç: %67)

Uluslararası satışların artan payının lojistik ve garanti giderlerini arttırması

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

4Sensitivity: Public

2017 4Ç Pazar Performansı - Türkiye

• ÖTV teşviğinin bitmesinin ardından zayıflayan toptan satışlar sonrasında yıllık %14 adet büyüme (9A: +%23 – 4Ç:-%13). 4Ç’te perakende seviyede daha pozitif talep

Pazar

• Güçlü 9 aylık performansın ardından klimada da benzer bir trend (9A: +%37 – 4Ç: -%26)

• TV’de perakende seviyede 4Ç’te de negatif devam eden talep (-10%)

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı (6 Ana Ürün) Yıllık Değişim

==> picture [333 x 179] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

50%
42%
40% 40% 39%
30%
25% 25%
20% 21%
17%
10%
7% 6%
0%
-5%
-10%
-16%
-20% -20%
-30%
2015 2016 2017
Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara
----- End of picture text -----

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı (6 Ana Ürün)

('000 Adet) 4Ç17 4Ç16 Y/Y	('000 Adet) 4Ç17 4Ç16 Y/Y	('000 Adet) 4Ç17 4Ç16 Y/Y	('000 Adet) 4Ç17 4Ç16 Y/Y
Buzdolabı Dondurucu Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M Fırın	388 46 518 45 357 240	487 58 555 38 423 278	-20%
			-21%
			-7%
			20%
			-16%
			-14%
Toplam	1,594	1,839	-13%

* Beyaz eşya ve klima pazar verileri BESD kaynaklıdır. TV verileri, bir pazar araştırma şirketinin panel verilerine dayanmaktadır.

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 5

2017 4Ç Pazar Performansı - Türkiye

• Beyaz eşya satış adetlerinde pazara paralel daralma (Pazar: -%13, Arçelik: -%14)

Arçelik A.Ş.

• TV segmentinde de pazara paralel performans gösterirken daha karlı ürünlere odaklanma

• Yazarkasa satış adetlerinde 4Ç17’de yaşanan kısmi artış (+%6 Y/Y)

==> picture [283 x 225] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Düşük Performans Yüksek Performans
4Ç17 İç Pazar Ciro
Büyümesi(Y/Y):
+%19,0
Solo Ürün POS YK Ankastre TV Küçük Ev
Ciro Ciro Ciro Ciro Aletleri
Ciro
77%
58%
28%
18%
15%
----- End of picture text -----

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 6

2017 4Ç Pazar Performansı - Uluslararası

• B. Avrupa yavaş bir yıl geçirirken D. Avrupa güçlü büyüme göstermiştir

==> picture [110 x 119] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Pazar
----- End of picture text -----

• İngiltere daha da yavaşlarken Almanya yatay seyrini korudu. Fransa bir miktar daha hız kazandı. İtalya ve İspanya’da ise büyüme rakamlarında yavaşlama kaydedildi.

• D. Avrupa genelinde devam eden güçlü büyüme: Polonya’da büyüme daha da hızlanırken Romanya’da büyüme trendi yavaşladı.

• Tüm Avrupa pazarında ankastre segmenti daha hızlı büyüme performansına devam etti.

• G. Afrika yıl ortasından beri gösterdiği olumlu performansı 4Ç17’de daha da arttırdı.

Ana Pazarlarda Büyüme Oranları )%) (6 Ana Ürün)

Avrupa Pazarı Ürün Bazlı Büyüme (11A17) (%)

==> picture [667 x 196] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

-5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0%
6%
5%
4%
Rusya
4%
Polonya
Romanya 3% 3% 3%
2%
Ukrayna
Birleşik Krallık
Almanya
Fransa
İtalya
İspanya -2%
Güney Afrika
9A 12A
Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M. Buzdolabı Dondurucu Fırın TOPLAM Solo Ankastre
----- End of picture text -----

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

7Sensitivity: Public

2017 4Ç Pazar Performansı – Uluslararası : Avrupa

• Arçelik Grubu, 4Ç’de geri kazandığı pazar payı ile yılı yatay kapattı.

Arçelik A.Ş.

• Büyüme stratejisine paralel olarak üst segment ve ankastre ürünlerdeki pazar konumu güçlendirildi.

• Diğer bir stratejik segment olan KEA cirosu ise 4Ç17’de %74 artış gösterdi.

==> picture [672 x 231] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Beko Avrupa Pazar Payı (%) Düşük Performans Yüksek Performans
10 (6 Ana Ürün)
Uluslararası Ciro
8 Büyümesi (Y/Y):
+30,0%
6
4
2
0
Dondurucu Çamaşır Ankastre Grundig Küçük Ev
Ciro Makinesi Ciro Beyaz Eşya Aletleri
Ciro Ciro Ciro
Toplam Solo Ankastre
74%
57%
31%
28%
11%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
----- End of picture text -----

Pazar araştırma şirketinin panel verilerine dayanmaktadır

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 8

2017 4Ç Pazar Performansı – Uluslararası : Asya & Afrika

G. Afrika & Sahra Altı Afrika

• Sahra Altı Afrika bölgesinin yönetimini de üstlenen Defy, pazara paralel satışlarını artırdı.

Arçelik A.Ş.

• Sudan’daki mevcut montaj hattına ek olarak, Etiyopya’da penetrasyonu arttırmak amacıyla distribütörümüz tarafından yeni bir montaj hattı kuruldu.

ASEAN

• ASEAN bölgesinde genişleyen dağıtım ağıyla birlikte yaklaşık USD 100 mn ciroya ulaşıldı.

• Tayland fabrikasının üretimi 250 bin adedi aşarken, 2018 hedefi yaklaşık 400 bin adet.

Soğutucu – Adet Pazar Payı (Aralık’17)	Ülke Pay	Ülke Pay	Soğutucu – Dağıtım Penetrasyonu (Aralık ‘17)	Ülke Penetrasyon	Ülke Penetrasyon
	Tayland Malezya Vietnam	0.9% 1.2% 1.7%		Tayland Malezya Vietnam	27% 21% 47%

Pakistan

• 4Ç17’de gösterdiği güçlü ciro büyümesiyle Dawlance 2017 yılında TRY 912 mn. ciroya ulaşırken ~%25 büyüme kaydetti.

Hindistan

• Voltas ile imzalanan ortaklık anlaşması sonuçlandırılmış ve Yönetim Kurulu atamaları

tamamlanmıştır. Şirketin 2018 yılı içerisinde ticari faaliyetlere başlaması planlanmaktadır.

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 9

Hammadde Fiyatlarındaki Değişim

==> picture [704 x 270] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2Ç sonunda alınan uzun vadeli
Metal Fiyat Endeksi - Pazar pozisyonla birlikte Arçelik’in satın Plastik Fiyat Endeksi - Pazar
alma maliyetlerindeki artış, pazar
fiyatlarındaki artışın altında +19%
110
kalmıştır 130
100 +20%
120
90
110
80
100
70
90
60
80
50
70
40
60
Yıllık Ortalama Metal Fiyat Endeksi (Pazar)
Yıllık Ortalama Plastik Fiyat Endeksi (Pazar)
Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17
Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17
----- End of picture text -----

Kaynak: Steel BB, Steel Orbis Endeks HRC, CRC, Galvanizli Çelik, Paslanmaz Çelik, Aluminyum ve Bakır fiyatlarını içerir

Kaynak: ICIS - Chemical Industry News & Chemical Market Intelligence Endeks, ABS, Polistiren, Poliüretan ve Polipropilen fiyatlarını içerir.

Metal Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

3Ç16	4Ç16	1Ç17	2Ç17	3Ç17	4Ç17
71	74	82	83	85	90

Plastik Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

3Ç16	4Ç16	1Ç17	2Ç17	3Ç17	4Ç17
101	103	119	117	119	123

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 10

2017 4Ç Diğer Gelişmeler

Arçelik A.Ş., kalp ritmi, solunum ve vücut sıcaklığı gibi önemli hayati göstergelerin takibini sağlayan mobil EKG sistemi BeyondCare’in tanıtımını gerçekleştirdi.

==> picture [126 x 71] intentionally omitted <==

==> picture [126 x 70] intentionally omitted <==

Arçelik A.Ş, CIPS tarafından verilen Satınalma ve Tedarik Zinciri Ödülleri’nde «Sosyal Sorumluluğa Katkı» alanında ödüle layık görüldü.

==> picture [125 x 83] intentionally omitted <==

Arçelik A.Ş., kar amacı gütmeyen küresel çevre platformu CDP’nin belirlediği «A List»’te kurumsal sürdürülebilirlik alanındaki küresel lider şirketler arasında yer aldı.

==> picture [125 x 80] intentionally omitted <==

Etiyopya’da iki hattan oluşan, buzdolabı, dondurucu, solo ve ankastre fırın montajı yapacak SKD hattı kuruldu.

==> picture [125 x 71] intentionally omitted <==

Arctic, Romanya’nın önemli dergilerinden BIZ Dergisi tarafından belirlenen En Güçlü 100

marka listesinde ilk 3’te yer aldı.

==> picture [125 x 78] intentionally omitted <==

Grundig «Gıdaya Saygı» girişiminin dünya çapında lansmanını 16 Ekim Dünya Gıda Günü’nde gerçekleştirdi.

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

11Sensitivity: Public

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Satış Performansı

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

12Sensitivity: Public

Satışların Bölgesel Dağılımı

==> picture [314 x 431] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

+%26
5,706
4,526
3,802
+%30
2,926
1,600 +%19 1,903
2016 4Ç 2017 4Ç
+%29
20,841
16,096
12,716
9,647
+%32
8,125
6,449
+%26
2016 2017
Turkiye Uluslararası
----- End of picture text -----

==> picture [316 x 214] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2017 Ç4
[4%]
2% [3%]
8%
3% [2%5%] 33%
8%
35%
16% 14% 2016 Ç4
33%
34%
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Pakistan
Diğer
----- End of picture text -----

2017

==> picture [316 x 199] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4% [4%]
3%
7%
3% [5%]
7%
39%
40%
13%
13% 2016
32%
30%
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Pakistan
Diğer
----- End of picture text -----

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 13

Satışlardaki Değişimin Kırılımı

==> picture [684 x 325] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
6,000
110
719
303 48
5,000
4,000
3,802
3,000 2,926
5,452
2,000
1,000 1,903
1,600
-
2016 4Ç Türkiye Yurtdışı Kur Satınalma 2017 4Ç
Organik Organik Etkisi
Türkiye Yurt Dışı Ciro Etkisi
----- End of picture text -----

2017 4Ç	Organik	Kur etkisi	Satınalma	TOPLAM
İç Piyasa Büyüme	19.0%	0.0%	0.0%	19.0%
Uluslararası büyüme	1.6%	24.6%	3.8%	30.0%
Konsolide büyüme	7.8%	15.9%	2.4%	26.1%

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

14Sensitivity: Public

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Finansal Performans

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 15

Gelir Tablosu

				Yıllık %	Çeyrek			Yıllık %
Milyon TL	2017 4Ç	2016 4Ç	2017 3Ç	Δ	% Δ	2017	2016	Δ
Net Satışlar	5,706	4,526	5,440	26	5	20,841	16,096	29
Brüt Kar	1,749	1,432	1,725	22	1	6,506	5,340	22
marjı %	30.7	31.6	31.7			31.2	33.2
Faaliyet Karı*	282	301	409	-6	-31	1,406	1,331	6
marjı %	4.9	6.7	7.5			6.7	8.3
Vergi Öncesi Kar	112	108	258	4	-57	821	1,202	-32
marjı %	2.0	2.4	4.8			3.9	7.5
Net Kar**	90	230	258	-61	-65	845	1,304	-35
marjı %	1.6	5.1	4.7			4.1	8.1
FVAÖK*	427	423	546	1	-22	1,954	1,769	10
marjı %	7.5	9.3	10.0			9.4	11.0

*Faaliyet karı, ticari alacak ve borçlardan kaynaklanan kur farkı gelir ve giderleri, vade farkı gelir ve giderleri ve peşinat iskontosu etkisi düşülerek, sabit kıymet satışından gelir ve giderler eklenerek hesaplanmıştır.

** Azınlık öncesi net kar

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 16

Segment Bazlı Ciro ve Brüt Kar

==> picture [325 x 191] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Konsolide
5,706 33.0
5,440
32.0
(26%)
4,526 (5%)
31.7 31.0
31.6
30.7 30.0
29.0
28.0
27.0
26.0
25.0
2016 4Ç 2017 3Ç 2017 4Ç
----- End of picture text -----

==> picture [63 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Ciro Değişimi
(Y/Y)
(Ç/Ç)
----- End of picture text -----

==> picture [81 x 8] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 217] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Beyaz Eşya (25%) Tüketici Elektroniği (49%) Diğer (9%)
4,097 4,167 (2%) 900 885 (31%) 28.0700 (-2%)
39.0 666
654
800 25.3 26.0
3,329 37.0 677 24.0650 34.4 33.7
700
603
35.0 594 23.7 22.0600
600
33.0 20.8 20.0
33.9 500 550
33.1 18.0
31.0
31.7 400
16.0500
29.0300 14.0 25.3
450
27.0200 12.0
25.0100 10.0400
2016 4Ç 2017 3Ç 2017 4Ç 2016 4Ç 2017 3Ç 2017 4Ç 2016 4Ç 2017 3Ç 2017 4Ç
Ciro Brüt Kar Ciro Brüt Kar Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

17Sensitivity: Public

Bilanço

Milyon TL	31.12.2017	31.12.2016		31.12.2017	31.12.2016
Kısa Vadeli Aktifler	13,610	10,974	Kısa Vadeli Pasifler	8,403	6,606
Nakit	2,582	2,442	K.V. Krediler	3,262	2,251
Ticari Alacaklar	6,518	5,295	Ticari Borçlar	3,576	3,086
Stoklar	3,780	2,762	Karşılıklar	431	412
Diğer	730	475	Diğer	1,135	857
Uzun Vadeli Aktifler	6,827	5,935	Uzun Vadeli Pasifler	5,118	4,299
Maddi Duran Varlıklar	3,265	2,762	U.V. Krediler	4,114	3,407
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	2,578	2,304	Diğer	1,004	892
Finansal Yatırımlar	285	239
Diğer	699	630	Özkaynaklar	6,915	6,005
Toplam Aktifler	20,436	16,909	Toplam Pasifler	20,436	16,909

	31.12.2107	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Net Finansal Borç / Özkaynak	0.69	0.54	0.70	0.72
Toplam Yükümlülükler/ Aktifler	0.66	0.64	0.66	0.65

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 18

İşletme Sermayesi

==> picture [637 x 235] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Değişim
3,945
3,780
6,587 -7%
6,308
-4%
640
521 -6%
7,010
6,518
3,870 3,576 -5%
2016 - Assets 2017 3Ç 2016 - Liabilities 2017 1Q - Assets 2017 4Ç 20171Q - Liabilities
Ticari Ala. Stok Diğer Ala. Ticar Borç Diğer Borç İşletme Sermayesi
----- End of picture text -----

İşletme Sermayesi / Ciro

==> picture [513 x 154] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

41.8%
39.1% 38.7% 37.2% 39.3%
36.2%
32.5%
33.5%
30.9% 30.3% 30.8% 29.3% 32.2% [33.8%] 30.3%
----- End of picture text -----

Haz- 14 Eyl- 14 Ara- 14 Mar- 15 Haz- 15 Eyl- 15 Ara- 15 Mar- 16 Haz- 16 Eyl- 16 Ara- 16 Mar- 17 Haz- 17 Eyl- 17 Ara- 17

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 19

Borç Profili

Borç profili (31 Aralık 2017)

==> picture [321 x 172] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4,000 Milyon TL
2,000
1,317 1,174 [1,741] 1,267 [1,621] [2,168] [2,491] [2,467] [2,722] [2,442] [2,886] [2,038] [1,983] [2,582]
0
-839
-2,000 -1,218 -1,629 -2,144 -1,673 -1,803 -2,185 -2,508 -2,078 -2,370 -2,251 -2,770 -2,922 -3,216 -3,262
-1,528 -1,859 -2,581 -2,965
-4,000 -3,269 -3,084 -3,078 -2,843 -3,407
-3,980 -3,874 -3,767 -4,114
-6,000
-8,000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 16 1Ç 16 2Ç 16 3Ç 16 4Ç 17 1Ç 17 2Ç 17 3Ç 17 4Ç
Nakit Kısa Vadeli Krediler Uzun Vadeli Krediler
----- End of picture text -----

==> picture [317 x 180] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

6,000 3.0
5,000 4,758 [5,000] [4,794] 2.5
2.6 2.3 3,863 2.5 2.6 2.5
4,000 2.3 2.2 2.2 2.0
2,988 [3,146] [3,286] [3,100] 3,216 2.1
3,000 1.8 2,689 2,491 1.8 1.5
740 1,983 [2,263] 1.5 1.4
2,000 1.0
0.9
1,000 0.5
0 0.0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 16 1Ç 16 2Ç 16 3Ç 16 4Ç 17 1Ç 172Ç 173Ç 174Ç
Net Borç (Milyon TL) Net Borç/FAVÖK
----- End of picture text -----

	Efektif	**Orijinal **	Milyon TL
	Faiz Oranı (%)Tutar	(Milyon)	Tutar
TRY	13.0%	2,789	2,789
EUR	1.4%	117	527
ZAR	9.4%	810	248
CNY	4.4%	24	14
GBP	1.1%	7	34
USD	2.2%	0.0	0.1
PKR	6.4%	7,969	270
SEK	0.5%	0.6	0.3
Toplam Banka Kredileri			3,884
USD	5.1%	504	1,902
EUR	4.0%	352	1,590
Toplam UV Tahvil			3,492
Toplam			7,376
Borçların vadeye göre	dağılımı 2018 44% 2019 6% 2020 3% 2021 21% 2023 26%

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 20

Nakit Akışı

==> picture [31 x 7] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TRY mn
----- End of picture text -----

==> picture [50 x 42] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2017
----- End of picture text -----

==> picture [31 x 7] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TRY mn
----- End of picture text -----

==> picture [51 x 42] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2016
----- End of picture text -----

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

21Sensitivity: Public

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

2018 Beklentiler

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

22Sensitivity: Public

2018 Beklentiler

Beyaz Eşya Pazarı Adetsel Büyüme

Türkiye* : Yatay satış hacmi Uluslararası : ~%2

Ana faaliyet bölgelerinde aynı Pazar Payı kalan veya artan pazar payı Ciro Artışı Yaklaşık %20 TRY bazında FVAÖK Marjı (2018)** Yaklaşık %10

Uzun Vadeli FVAÖK Marjı**

Yaklaşık %11

• BESD verisi ile uyumlu şekilde 6 ana ürün

• ** FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumlu

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 23

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Yatırımcı İlişkileri için İletişim Kurulabilecek Kişiler

Polat Şen Hande Sarıdal GMY – Finansman ve Mali İşler Finansman Direktörü Tel: (+90 212) 314 34 34 Tel: (+90 212) 314 31 85

Orkun İnanbil Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Tel: (+90 212) 314 31 14

Yatırımcı İlişkileri Uygulaması

==> picture [149 x 47] intentionally omitted <==

==> picture [149 x 45] intentionally omitted <==

www.arcelikas.com

yatirimciiliskileri@arcelik.com

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

24Sensitivity: Public

Yasal Uyarı

Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada verilen öngörülerden sapma gösterebilir.

Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar.

==> picture [67 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 25