ARÇELİK A.Ş. — Interim / Quarterly Report 2018

Jul 27, 2018

==> picture [299 x 105] intentionally omitted <==

2018 6 Aylık Finansal Sonuçlar

27 Temmuz 2018

Sensitivity: Public

2018 2Ç Özet

• Güçlü yurtdışı satış büyümesi, zayıf TRY ve yurt içi klima satışlarındaki artışla tarihi en yüksek çeyreklik ciroya ulaşılması

Ciro TL 6,5 mlyr.

• PKR ve TRY’nin değer kaybı ve iç pazardaki ürün miksinin karlılığı baskılaması

• Tüm Avrupa genelinde, solo ve ankstare segmentlerinde gerçekleşen pazar payı artışı

• Yurtiçi ve uluslararası pazarların bir kısmında gerçekleştirilen fiyat ayarlamaları

• Yüksek faiz ortamı nedeniyle artan finansman maliyeti

• TRY’nin dönem sonunda yaşadığı değer kaybıyla işletme sermayesinde bir miktar

FVAÖK Marjı

8,9%

İşl.Ser./Ciro

32.7%

bozulma

• Artan fonlama maliyeti, TRY değer kaybı ve daha yüksek işletme sermayesi ihtiyacı neticesinde yükselen finansal kaldıraç oranı

Kaldıraç

3,1X

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

2Sensitivity: Public

2018 2Ç Satış Performansı

Ciroyu Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 231] intentionally omitted <==

Uluslararası Avrupa ve gelişmekte olan pazarlardaki güçlü performans Büyüme sayesinde devam eden organik büyüme

Ana para birimleri (€,$, £) ve gelişmekte olan bazı para Kur Etkisi birimleri (PLN, ZAR, RUB) karşısında TRY’nin değer kaybetmesi 2017’nin Yüksek Beklendiği üzere, 2017 senesinin güçlü beyaz eşya bazı Bazı sonrasında, iç pazarda yaşanan daralma İç Pazar Klima Toptan satışlarda, pazarın üzerinde kaydedilen performans Satışları

Toptan satışlarda, pazarın üzerinde kaydedilen performans

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 3

2018 2Ç Kar Marjları

Karlılığı Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 230] intentionally omitted <==

TRY ve PKR Devalüasyonu

TRY ve PKR, 2Ç18’de değer kaybı yaşadı ve EUR/USD paritesi 1Ç18 seviyesine göre bir miktar geriledi

Daha düşük karlılığa sahip klima satışlarının ciro içinde Yurtiçi Ürün Miksi artan payı

Hammadde Maliyetleri

Plastik ve metal fiyatları yatay seyretti

İç pazardaki fiyat artışlarına ek olarak Romanya, Polonya, G. Afrika ve Pakistan’da da fiyatlar arttırıldı

Fiyat Artışları

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

4Sensitivity: Public

2018 2Ç Pazar Performansı - Türkiye

• Daha iyi bir baz ve Mayıs ayında öne çekilen talep ile birlikte daha ılımlı daralma yaşandı (1Q: -%19 – 2Q: -%7)

Pazar

• Perakende satışlar ise 2Ç18’de yatay seyretti

• Klima satışları bir miktar yavaşlasa da büyümeye devam etti (1Q: +%42 – 2Q: +%13)

• TV pazarında talep yatay kalırken büyük ekran boyutlarında talep artışı gözlendi

* Beyaz eşya ve klima pazar verileri BESD kaynaklıdır.

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı (6 Ana Ürün) Yıllık Değişim

==> picture [342 x 197] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

50%
42%
40% 40% 39%
30%
25% 25%
20% 21%
17%
10% 9%
7% 6%
0%
-5%
-10% -8%
-16% -17% -16%
-20% -20% -20%
-23%
-30%
2016 2017 2018
Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara
----- End of picture text -----

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı (6 Ana Ürün)

('000 Adet) 2Ç18 2Ç17 Y/Y	('000 Adet) 2Ç18 2Ç17 Y/Y	('000 Adet) 2Ç18 2Ç17 Y/Y	('000 Adet) 2Ç18 2Ç17 Y/Y	2Ç16 vs. 2Q16	2Ç16 vs. 2Q16
Buzdolabı Dondurucu Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M Fırın	527 393 538 18 408 285	607 337 589 21 472 306	-13%	527 205 538 10 394 263	0%
			17%		91%
			-9%		0%
			-14%		70%
			-14%		4%
			-7%		8%
Toplam	2,169	2,332	-7%	1,939	12%

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 5

2018 2Ç Pazar Performansı - Türkiye

• Fiyat artışları ve klima segmentindeki güçlü büyüme ile birlikte %14 ciro büyümesi yakalanmıştır

Arçelik A.Ş.

• Beyaz Eşya segmentinde pazara paralel performans (Arcelik -9% - Pazar: -7%) Perakende talep, montaj verilerinin işaret ettiği üzere yatay seyretti

• Klima segmenti önemli bir ciro büyüme kaynağı oldu (2Ç: +%46)

• UHD TV’lerde artan pazar payı ve iyileşen miks

• (UHD TV payı %25’e ulaştı – 2017: %12)

==> picture [338 x 221] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Düşük Performans Yüksek Performans
2Ç18 İç Pazar Ciro
Büyümesi(Y/Y):
14,5%
KEA Tüketici Solo Beyaz Klima Dondurucu
Ciro Elektroniği Eşya Ciro Ciro Ciro
Ciro
51%
46%
11%
1% 10%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 6

2018 2Ç Pazar Performansı - Uluslararası

==> picture [109 x 119] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Pazar
----- End of picture text -----

• Batı Avrupa zayıf devam ederken, Doğu Avrupa bir miktar yavaşlasa bile gücünü korudu

• İngiltere ve Almanya hala negatif, Fransa daraldı ve İspanya bir miktar yavaşladı

• Polonya yatay seyrederken Romanya da daralma devam etti. Rusya’da büyüme hızlandı

• Önceki çeyreklerde olduğu gibi, ankastre segment büyümeye devam etti

• G. Afrika pazarı, olumlu performansını 2Ç18’e taşıdı

Ana Pazarlarda Büyüme Oranları )%) (6 Ana Ürün)

Avrupa Pazarı Ürün Bazlı Büyüme (6A18) (%)

==> picture [653 x 200] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

-10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0%
5.7%
Rusya
Polonya
Romanya
Ukrayna 1.4% 1.7% 1.5%
0.5% 0.7%
0.2%
Birleşik Krallık
Almanya -0.3%
Fransa
İtalya -2.0%
İspanya
Güney Afrika
3A 6A
Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M. Buzdolabı Dondurucu Fırın TOPLAM Solo Ankastre
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

7Sensitivity: Public

2018 2Ç Pazar Performansı – Uluslararası

• Organik büyüme ve TL’nin değerkaybı ile birlikte %40’a yakın ciro büyümesi elde edildi.

Arçelik A.Ş.

• Ankastre satışların payı 2Ç18’de %20’ye yaklaştı

• Grundig Beyaz Eşya satışları %66’ya yakın büyüyerek önemli bir performans gösterdi

• Bir diğer stratejik odak olan Küçük Ev Aletleri satışı %42 artış kaydetti

==> picture [305 x 214] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Düşük Performans Yükek Performans
Uluslararası Ciro
Büyümesi (Y/Y):
+38,4%
Solo BE TV KEA Ankastre Grundig
Ciro Ciro Ciro Ciro Beyaz Eşya
Ciro
66%
45%
42%
37% 38%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 8

2018 2Ç Pazar Performansı – Uluslararası - Avrupa

• B. Avrupa’da daralan pazara rağmen, Arçelik Grubu pazar payı kazandı.

Arçelik A.Ş.

• TL’nin değer kaybı bazı ülkelerde fiyatlama amaçlı kullanılırken, diğer ülkelerde karlılığı arttırmaya yardımcı oldu.

• İspanya, Romanya ve Orta Avrupa ülkelerinde fiyat artışları yapıldı.

==> picture [275 x 165] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3.1 3.1
1.1
0.6
0.1 0.1
Bir. Krallıkİspanya İtalya Fransa Almanya
----- End of picture text -----

==> picture [163 x 90] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1.3 1.3
1.2
RomanyaPolonya Rusya Ukrayna
----- End of picture text -----

==> picture [199 x 86] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

0.9
0.7
0.6 0.6
EU23 EU23 EU23 G. Afrika
Toplam Solo Ankastre
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 9

2018 2Ç Pazar Performansı – Uluslararası – ASEAN/Diğerleri

G. Afrika & Sahra Altı

• Defy, ilk yarıda yavaş geçen 2. çeyrek dolayısıyla döviz bazında yatay ciro kaydetti.

Arçelik A.Ş.

• Zorlu ticaret koşullarına rağmen, Sahra-altı bölgeye ihracat USD bazında artış gösterdi.

ASEAN

• ASEAN bölgesinde 2Ç18’de USD42mn ciro elde edildi

• Tayland buzdolabı fabrikasındaki üretim %32 artarak 170 K adede ulaştı.

Beko Soğutucu P. Payı	Haz 17	Haz 18
Malezya	0,8%	1,4%
Tayland	0,6%	1,3%
Vietnam	0,8%	2,6%

• Önemli ülkelerde, soğutucu segmenti pazar payı iki katına çıktı.

Pakistan

• Dawlance, Rupi bazında %20 ciro büyümesi gerçekleştirdi.

• Rupi devalüasyonu, artan hammadde maliyetleri ve gümrük vergilerinin etkisini azaltmak için ürün fiyatları arttırıldı.

Hindistan

• Sanand/Gujarat’ta bulunan arazi üzerinde çalışmalar devam ediyor.

• Voltbek’e satış yapılmaya başlandı ve bu çeyrekte TL10mn ciro elde edildi

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 10

Hammadde Fiyatlarındaki Değişim

Metal Fiyat Endeksi - Pazar

Plastik Fiyat Endeksi - Pazar

==> picture [712 x 233] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

+%7
110 140
130
100 +%13
120
90
110
80
100
70
90
60
80
50 70
40 60
2Ç Ortalama Metal Fiyat Endeksi (Pazar) 2Ç Ortalama Plastik Fiyat Endeksi (Pazar)
Oca 16 Mar 16 May 16 Tem 16 Eyl 16 Kas 16 Oca 17 Mar 17 May 17 Tem 17 Eyl 17 Kas 17 Oca 18 Mar 18 May 18 Oca 16 Mar 16 May 16 Tem 16 Eyl 16 Kas 16 Oca 17 Mar 17 May 17 Tem 17 Eyl 17 Kas 17 Oca 18 Mar 18 May 18
----- End of picture text -----

Kaynal: Steel BB, Steel Orbis Endeks HRC, CRC, Galvanizli Çelik, Paslanmaz Çelik, Aluminyumve Bakır fiyatlarını içerir

Kaynak: ICIS - Chemical Industry News & Chemical Market Intelligence Endeks, ABS, Polistiren, Poliüretan ce Polipropilen fiyatlarını içerir.

Metal Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

1Ç17	2Ç17	3Ç17	4Ç17	1Ç18	2Ç18
82	83	85	90	94	93

Plastik Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

1Ç17	2Ç17	3Ç17	4Ç17	1Ç18	2Ç18
119	117	119	123	128	125

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

11Sensitivity: Public

2018 2Ç Diğer Gelişmeler

==> picture [56 x 56] intentionally omitted <==

==> picture [94 x 31] intentionally omitted <==

Mevcut iki iş birimi olan endüstriyel motor ve ödeme sistemleri, sırasıyla WAT Motor Sanayi ve Token Finansal Teknolojiler adı altında iki yeni şirkete dönüştürüldü. Bu stratejik adım ile, karar alma süreçlerini hızlandırmayı ve odağı arttırarak, her iki iş birimindeki potansiyeli geliştirmeyi planlıyoruz.

Arçelik’in güçlü bilanço yapısı Fitch Ratings tarafından bir kez daha onaylandı. Şirketin Uluslararası Uzun Vadeli Kredi Notu «BB+» olarak teyit edildi ve görünümü «Durağan» olarak korundu.

==> picture [123 x 82] intentionally omitted <==

==> picture [191 x 50] intentionally omitted <==

SAHA Kurumsal Yönetim ve Derecelendirme tarafından yapılan değerlendirme sonucunda Arçelik’in Kurumsal YönetimDerecesi 9.53’e yükseldi.

Arçelik İstinye Park Deneyim Mağazası, 2018 yılı World Retail Awards Yarışması'nda 1200 m²'den küçük mağazalar kategorisinde En İyi Mağaza Tasarım Ödülü'nün sahibi oldu.

==> picture [140 x 94] intentionally omitted <==

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

12Sensitivity: Public

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Satış Performansı

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 13

Satışların Bölgesel Dağılımı

==> picture [313 x 408] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

+29%
6,512
5,061
4,150
+38%
2,998
2,362
2,063 +14%
2017 2Ç 2018 2Ç
+22%
11,794
9,694
7,526
5,672
+33%
4,022 4,267
+6%
2017 6A 2018 6A
----- End of picture text -----

Turkiye Uluslararası

==> picture [315 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018 Ç2
5.6%
6.1%
2.3%
6.0% [4.6%]
6.3% 3.1% 36.3%
6.8%
40.8%
2017 Ç2
11.8%
13.6%
27.0%
29.9%
----- End of picture text -----

==> picture [315 x 209] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018 6A
5.4%
5.6%
2.1%
4.5%
6.7%
3.1% 36.2%
6.4%
41.5%
11.4% 2017 6A
13.5%
27.7%
30.4%
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Pakistan
Diğer
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

14Sensitivity: Public

Satışlardaki Değişimin Kırılımı

==> picture [680 x 328] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
7,000
6,000 856
299
299
5,000
4,150
4,000
2,998
3,000
2,000
2,362
1,000 2,063
-
2017 2Ç Türkiye Yurtdışı Kur 2018 2Ç
Organik Organik Etkisi
Türkiye Yurt Dışı Ciro Etkisi
----- End of picture text -----

2018 2Ç	Organik	Kur etkisi	TOPLAM
İç Piyasa Büyüme	14.5%	0.0%	14.5%
Uluslararası büyüme	9.9%	28.6%	38.4%
Konsolide büyüme	11.7%	16.9%	28.7%

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 15

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Finansal Performans

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 16

Gelir Tablosu

				Yıllık %	Çeyrek			Yıllık %
Milyon TL	2018 2Ç	2017 2Ç	2018 1Ç	Δ	% Δ	2018 6A	2017 6A	Δ
Net Satışlar	6,512	5,061	5,282	29	23	11,794	9,695	22
Brüt Kar	1,974	1,554	1,651	27	20	3,625	3,032	20
marjı %	30.3	30.7	31.2			30.7	31.3
Faaliyet Karı*	418	361	373	16	12	792	715	11
marjı %	6.4	7.1	7.1			6.7	7.4
Vergi Öncesi Kar	189	214	158	-11	20	347	450	-23
marjı %	2.9	4.2	3.0			2.9	4.6
Net Kar**	145	257	178	-44	-19	322	498	-35
marjı %	2.2	5.1	3.4			2.7	5.1
FVAÖK*	579	496	523	17	11	1,102	981	12
marjı %	8.9	9.8	9.9			9.3	10.1

*Faaliyet karı, ticari alacak ve borclardan kaynaklanan kur farkı gelir ve giderleri, vade farkı gelir ve giderleri ve peşinat iskontosu etkisi duşulerek, sabit kıymet satışından gelir ve giderler eklenerek hesaplanmıştır.

** Azınlık öncesi net kar

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

17Sensitivity: Public

Segment Bazlı Ciro ve Brüt Kar

==> picture [334 x 189] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Konsolide
6,512 32.0
31.2
30.7
31.0 (29%)
5,282
5,061 (23%)
30.0
30.3
29.0
28.0
27.0
26.0
25.0
2017 2Ç 2018 1Ç 2018 2Ç
----- End of picture text -----

==> picture [63 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Ciro Değişimi
(Y/Y)
(Ç/Ç)
----- End of picture text -----

==> picture [81 x 7] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [722 x 217] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Beyaz Eşya (30%) Tüketici Elektroniği (18%) Diğer (30%)
4,721 (22%) 900 (11%) 850 26.0 836 (39%) 32
39.0 24.2
781
800 800 24.0
3,869 37.0 704 30
3,630 700 632 750 22.0 30.6
35.0600 596 21.5 700 20.0 29.5 29.1 28
33.0 650
500 17.0 18.0 26
33.2 32.5 31.0 600
31.9 400 16.0
550 24
29.0300 14.0
500
22
27.2 0 0 12.0
450
25.0100 40 0 1 0.0 20
2017 2Ç 2018 1Ç 2018 2Ç 2017 2Ç 2018 1Ç 2018 2Ç 2017 2Ç 2018 1Ç 2018 2Ç
Ciro Brüt Kar Ciro Brüt Kar Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 18

Bilanço

Milyon TL	30.06.2018	31.12.2017		31.03.2018	31.12.2017
Kısa Vadeli Aktifler	16,369	13,610	Kısa Vadeli Pasifler	10,894	8,403
Nakit	2,956	2,582	K.V. Krediler	4,413	3,262
Ticari Alacaklar	7,900	6,518	Ticari Borçlar	4,609	3,576
Stoklar	4,752	3,780	Karşılıklar	542	431
Diğer	760	730	Diğer	1,329	1,135
Uzun Vadeli Aktifler	8,000	6,827	Uzun Vadeli Pasifler	6,258	5,118
Maddi Duran Varlıklar	3,694	3,265	U.V. Krediler	5,029	4,114
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	2,886	2,578	Diğer	1,230	1,004
Finansal Yatırımlar	365	285
Diğer	1,055	699	Özkaynaklar	7,216	6,915
Toplam Aktifler	24,368	20,436	Toplam Pasifler	24,368	20,436

	30.06.018	31.12.2107	31.12.2016	31.12.2015
Net Finansal Borç / Özkaynak	0.90	0.69	0.69	0.70
Toplam Yükümlülükler/ Aktifler	0.70	0.66	0.66	0.66

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 19

İşletme Sermayesi

==> picture [584 x 236] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4,752
4,310 7,508
6,795
683
553 7,900
6,728
4,609
3,828
2016 - Assets 2018 1Ç 2016 - Liabilities 2017 1Q - Assets 2018 2Ç 20171Q - Liabilities
Ticari Ala. Stok Diğer Ala. Ticari Borç Diğer Borç İşletme Sermayesi
----- End of picture text -----

Değişim 17% 10% 20% 10%

İşletme Sermayesi / Ciro

==> picture [513 x 155] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

39.1% 38.7% 37.2% 39.3% [41.8%]
36.2%
32.5%
30.9% 30.3% 30.8% 29.3% 32.2% [33.8%] [33.5%] [30.3%] [31.6%] [32.7%]
----- End of picture text -----

Haz- 14 Eyl- 14 Ara- 14 Mar- 15 Haz- 15 Eyl- 15 Ara- 15 Mar- 16 Haz- 16 Eyl- 16 Ara- 16 Mar- 17 Haz- 17 Eyl- 17 Ara- 17 Mar- 18 Haz- 18

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 20

Nakit&Borç Profili

==> picture [387 x 237] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
4,000 2.11 2.52 2.56 2.45 2.83 3.13
2,000
2,886
2,038 1,983 2,582 2,612 2,956
0
-2,000 -2,770 -2,922 -3,216 -3,262 -3,900 -4,413
-4,000
-3,980 -3,874 -3,767 -4,114
-6,000 -4,351
-5,029
-8,000
-10,000
-12,000
17 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 18 Q1 18 Q2
Nakit ve Benzerleri Kısa Vadeli Krediler Uzun Vadeli Krediler Net Borç/FVAÖK
----- End of picture text -----

Nakit ve Benzerlerinin para birimine göre kırılımı

==> picture [255 x 180] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

0.00
7%
15%
-5.00 13%
4%
2%
-10.00
12%
-15.00
-20.00
46%
-25.00
-30.00
TRY USD GBP EUR RON RUB Diğer
----- End of picture text -----

Borçların vadeye göre dağılımı

		Efektif	**Orijinal **	Milyon TL
		Faiz Oranı (%)Tutar	(Milyon)	Tutar
TRY		15.2%	3,666	3,666
EUR ZAR		1.0% 9.6%	148 800	786 265
CNY		4.4%	24	17
GBP		1.3%	6	34
USD		4.9%	28.9	131.6
SEK		0.5%	2	1
PKR		6.6%	8,834.1	329.1
Toplam	Banka Kredileri			5,230
USD		5.1%	505	2,302
EUR		4.0%	360	1,911
Toplam	UV Tahvil			4,212
Toplam				9,442

==> picture [178 x 169] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018
21%
2023
24%
2021
20% 2019
28%
2020
7%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

21Sensitivity: Public

Kur Riski Yönetimi

YP POZİSYON - KONSOLİDE

(TRYmn) Koruma Öncesi Korunan Position Net Pozisyon	(TRYmn) Koruma Öncesi Korunan Position Net Pozisyon
EUR -670 714 44 USD -2,312 1,959 -353 GBP 550 -566 -16 Diğer 672 -714 -42
Toplam -1,760 1,393	-367
-5.1% Net YP Pozisyonu/Özkaynak

• 28 kurun aktif olarak yönetildiği Şirketimizde yabancı para pozisyonunun yönetimi çok sıkı olarak takip edilmektedir.

• Özkaynağa oranı düşük tek haneli olacak şekilde açık pozisyon taşınması üst yönetimin hedefidir

==> picture [349 x 203] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

50 1.0%
30
0 0.0%
0.4%
-52
-50 -83
-128 -126 -1.0%
-147
-100 -188 -1.1% -242 -1.2% -2.0%
-150 -301 -2.1% -2.0%
-2.5% -367 -3.0%
-200
-4.0%
-250 -3.7%
-4.1%
-5.0%
-300
-5.1%
-350 -6.0%
-5.7%
-400 -7.0%
16 Ç1 16 Ç2 16 Ç3 16 Ç4 17 Ç1 17 Ç2 17 Ç3 17 Ç4 18 Ç1 18 Ç2
Net YP Pozisyonu Net YP/Özkaynak
----- End of picture text -----

• Ana stratejimiz öncelikli olarak ticari alacak, borç ve finansal yükümlükler gibi kalemleri kullanarak bilanço içi korunma yöntemlerini uygulamak, kalan riski ise türev araçlar kanalıyla yönetmektir.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

22Sensitivity: Public

Nakit Akışı

==> picture [23 x 7] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TLmn
----- End of picture text -----

==> picture [51 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018
6A
----- End of picture text -----

==> picture [23 x 7] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TLmn
----- End of picture text -----

==> picture [50 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2017
6A
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 23

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

2018 Beklentiler

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

24Sensitivity: Public

2018 Beklentiler

Beyaz Eşya Pazarı Türkiye : [-5% - Yatay] satış hacmi Adetsel Büyüme Uluslararası : ~%2 Ana faaliyet bölgelerinde aynı Pazar Payı kalan veya artan pazar payı Önceki Yeni Ciro Artışı Yaklaşık %20 TRY bazında Yaklaşık %25 TRY bazında FVAÖK Marjı (2018) Yaklaşık %10 Yaklaşık 9,5% *FVAÖK (2018) TRY 2,38 2,62 mlyr TRY 2,35 2,60 mlyr Uzun Vadeli FVAÖK Marjı**** Yaklaşık %11

• BESD verisi ile uyumlu şekilde 6 ana ürün

• ** FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumlu

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 25

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Yatırımcı İlişkileri için İletişim Kurulabilecek Kişiler

Polat Şen Hande Sarıdal GMY – Finansman ve Mali İşler Finansman Direktörü Tel: (+90 212) 314 34 34 Tel: (+90 212) 314 31 85

Orkun İnanbil Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Tel: (+90 212) 314 31 14

Yatırımcı İlişkileri Uygulaması

==> picture [149 x 46] intentionally omitted <==

==> picture [149 x 45] intentionally omitted <==

www.arcelikas.com

yatirimciiliskileri@arcelik.com

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 26

Yasal Uyarı

Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada verilen öngörülerden sapma gösterebilir.

Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

27Sensitivity: Public