ARÇELİK A.Ş. — Interim / Quarterly Report 2018

Oct 26, 2018

==> picture [299 x 105] intentionally omitted <==

2018 9 Aylık Finansal Sonuçlar

26 Ekim 2018

Sensitivity: Public

2018 3Ç Özet

• Zayıf yurtiçi talebe rağmen, TRY değer kaybı ve uluslararası satış performansı neticesinde tarihi yüksek çeyreklik ciroya ulaşıldı.

Ciro TL 7,7 mlyr.

• Ana pazarlardaki fiyat artışları, karlılığa olumlu katkı sağladı.

• TRY değer kaybı sonrasında, düşük maliyetli stokların yüksek kur ile satışa dönüşmesi karlılığı olumlu etkiledi.

FVAÖK Marjı

10,2%

• Avrupa’da pazar payı kazanımları korundu.

• Yüksek faiz ortamı, net kar rakamını baskılamaya devam etti.

İşl.Ser./Ciro 35.1%

• İşletme Sermayesi/Ciro oranı, kurdaki gelişmeler neticesinde bir miktar arttı.

• Kaldıraç oranı, güçlü FVAÖK sayesinde yatay kaldı.

Kaldıraç

3,2X

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

2Sensitivity: Public

2018 3Ç Satış Performansı

Ciroyu Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 231] intentionally omitted <==

Uluslararası Büyüme

Avrupa, ASEAN ve MENA bölgesindeki güçlü performans sayesinde devam eden organik büyüme

Ana para birimleri (€,$, £) ve gelişmekte olan bazı para birimleri (PLN, ZAR, RUB) karşısında TRY’nin değer kaybetmesi

Kur Etkisi

Baz etkisi ve zayıflayan tüketici güveni nedeniyle Türkiye pazarında zayıf talep

Yurtiçi Talep

GOÜ Gelişmekte olan ülkelerdeki olumsuz makro gelişmelere bağlı Zayıflığı olarak, Güney Afrika ve Pakistan pazarları zayıf seyretti.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 3

2018 3Ç Kar Marjları

Karlılığı Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 231] intentionally omitted <==

TRY Değer Kaybı

Fiyat Artışları

Hammadde Maliyetleri

Satış Miksi

TRY değer kaybı, önceden alınan stokların daha yüksek kurlarla satışa dönmesi sayesinde karlılığa olumlu katkı sağladı.

Maliyet ve kur artışlarına karşılık Türkiye, MENA ve Pakistan’da fiyat ayarlamaları yapıldı ve bazı ülkelerde promosyon faaliyetleri azaltıldı.

Plastik ve metal fiyatları yatay seyretmeye devam etti.

Yurtiçi ve yurtdışı karlılık arasındaki fark daralmış olmasına rağmen, Türkiye satışlarının azalan payı, karlılığı kısmen de olsa negatif etkiledi.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

4Sensitivity: Public

2018 3Ç Pazar Performansı - Türkiye

• 2017’nin yüksek bazı ve zayıflayan tüketici güveni neticesinde, yurtiçi pazar 3Ç18’de %20 daraldı (1Ç: -19%, 2Ç: -7%)

Pazar

• Klima satışları sert bir şekilde %46 düştü. (6A: +20%).

• Perakende TV talebi %14 geriledi (6A: +0.9%).

* Beyaz eşya ve klima pazar verileri BESD kaynaklıdır.

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı (6 Ana Ürün) Yıllık Değişim

==> picture [341 x 198] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

50%
42%
40% 40% 39%
30%
25% 25%
20% 21%
17%
10% 9% 7% 6%
0% 3%
-5%
-10% -8%
-16% -17%
-20% -23% -20% -22% -16%-20%
-30%
-40% -38%
-50%
2016 2017 2018
Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara
----- End of picture text -----

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı (6 Ana Ürün)

('000 Adet) 3Ç18 3Ç17 Y/Y	('000 Adet) 3Ç18 3Ç17 Y/Y	('000 Adet) 3Ç18 3Ç17 Y/Y	('000 Adet) 3Ç18 3Ç17 Y/Y	3Ç16 vs. 2Q16	3Ç16 vs. 2Q16
Buzdolabı Dondurucu Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M Fırın	574 224 535 26 385 261	708 306 640 43 489 323	-19%	615 303 557 17 385 278	-7%
			-27%		-26%
			-16%		-4%
			-38%		53%
			-21%		0%
			-19%		-6%
Toplam	2,005	2,508	-20%	2,155	-7%

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 5

2018 3Ç Pazar Performansı - Türkiye

• Kırılgan talep ortamı ile birlikte, ciro büyümesi %5 ile sınırlı kalmıştır

• Beyaz eşyada, pazara paralel adetsel performans (Arçelik -19% - Pazar: -20%)

Arçelik A.Ş.

• Pazardan daha iyi performansa rağmen, klima satışları %33 geriledi.

• TV segmentinde, yaklaşık %25 pay ile pazar 2.’liği korundu.

==> picture [336 x 271] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Düşük Performans Yüksek Performans
3Ç18 İç Pazar Ciro
Büyümesi(Y/Y):
5,1%
Klima Tüketici
Ciro Elektroniği
Ciro
KEA Buzdolabı Bulaşık
Ciro Ciro Makinası
Ciro
26%
13%
4%
-16%
-26%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 6

2018 3Ç Pazar Performansı - Uluslararası

==> picture [109 x 119] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Pazar
----- End of picture text -----

• Batı Avrupa zayıf devam ederken, Doğu Avrupa güçlü seyrini korudu.

• İngiltere, Almanya, Fransa negatif devam ederken İspanya büyüyen tek ülke olarak kaldı.

• Polonya daha yavaş büyürken Romanya bir miktar toparlandı, Rusya büyümeye devam etti.

• Önceki çeyreklerde olduğu gibi, ankastre segmenti daha hızlı büyüdü.

• G. Afrika pazarı, makro gelişmelerle beraber 3Ç18’de yavaşladı.

• Tatil dönemi, muson mevsimi ve yeni uygulanan mali politikalar neticesinde Pakistan pazarı 3Ç18’de yavaşladı.

Ana Pazarlarda Büyüme Oranları )%) (6 Ana Ürün)

==> picture [327 x 196] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

-10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0%
Rusya
Polonya
Romanya
Ukrayna
Birleşik Krallık
Almanya
Fransa
İtalya
İspanya
Güney Afrika
6A 9A
----- End of picture text -----

Avrupa Pazarı Ürün Bazlı Büyüme

==> picture [327 x 206] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

(8A18) (%)
1.6%
1.4% 1.4%
1.3%
1.2%
0.9%
0.7%
0.3%
-0.2%
Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M. Buzdolabı Dondurucu Fırın TOPLAM Solo Ankastre
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

7Sensitivity: Public

2018 3Ç Pazar Performansı – Uluslararası

• Organik büyüme ve TL’nin değerkaybı ile birlikte %65’e yakın ciro büyümesi elde edildi.

Arçelik A.Ş.

• Ankastre satışların payı 3Ç18’de %20’ye yakın seyretmekte.

• Grundig Beyaz Eşya satışları iki kata yakın büyüme gösterdi.

• Bir diğer stratejik odak olan Küçük Ev Aletleri satışı ise %86 artış kaydetti.

==> picture [304 x 214] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Düşük Performans Yükek Performans
Uluslararası Ciro
Büyümesi (Y/Y):
+66,2%
TV Ankastre Solo BE KEA Grundig
Ciro Ciro Ciro Ciro Beyaz Eşya
Ciro
105%
% 86%
9
6
64%
22%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 8

2018 3Ç Pazar Performansı – Uluslararası - Avrupa

Arçelik A.Ş.

• Arçelik Grubu, 6A18’de elde ettiği pazar payı seviyesini korudu.

• • TL’nin değer kaybı, karlılığı ve rekabetçiliği olumlu etkilemeye devam etmektedir.

• • Karlılığı desteklemek amacıyla bazı pazarlarda promosyonlar azaltılmıştır.

==> picture [709 x 239] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3.6
1.6
1.1
0.9
0.7 0.7 0.7
0.6 0.6
0.4 0.4
-0.1
Bir. Krallıkİspanya İtalya Fransa Almanya RomanyaPolonya Rusya Ukrayna EU23 EU23 EU23
Toplam Solo Ankastre
Pazar
21.2 7.8 8.3 7.4 5.4 42.0 16.1 5.6 5.4 10.1 11.2 7.0
Payı(%)
----- End of picture text -----*

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 9

2018 3Ç Pazar Performansı – Uluslararası – ASEAN/Diğerleri

G. Afrika & Sahra Altı

• Yavaşlayan pazar ile birlikte, Defy 3Ç18’de Rand bazlı tek haneli büyüme yakaladı.

Arçelik A.Ş.

• Zorlu ticaret koşulları ve döviz kısıtlarına rağmen, Sahra-altı bölgeye ihracata devam etti.

ASEAN

• ASEAN bölgesinde 3Ç18’de USD40mn ciro elde edildi.

• Tayland buzdolabı fabrikasındaki üretim %30 artarak 275 K adede ulaştı.

• Tayland’da Buzdolabı ve Çamaşır Makinası segmenti pazar payı %2 bandına yükseldi.

• (Eyl. 17: ~1.2%)

Pakistan

• Ülkede yaşanan makro gelişmelere paralel olarak, ciro büyümesi Rupi bazında tek haneli

• gerçekleşti.

• Yıkayıcı, Klima ve Mikrodalga Fırın gibi kategorilerde fiyat artışlarına devam edildi.

Hindistan

• Buzdolabı fabrikasının temel atma töreni Eylül’de gerçekleştirildi.

• Voltbek’e yapılan satışlar 9 aylık dönemde 97 milyon TL’ye ulaştı.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 10

Hammadde Fiyatlarındaki Değişim

Metal Fiyat Endeksi - Pazar

Plastik Fiyat Endeksi - Pazar

==> picture [356 x 234] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

110
+6%
100
90
80
70
60
50
40
3Ç Ortalama Metal Fiyat Endeksi (Pazar)
Oca 16 Mar 16 May 16 Tem 16 Eyl 16 Kas 16 Oca 17 Mar 17 May 17 Tem 17 Eyl 17 Kas 17 Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18
----- End of picture text -----

Kaynal: Steel BB, Steel Orbis Endeks HRC, CRC, Galvanizli Çelik, Paslanmaz Çelik, Aluminyumve Bakır fiyatlarını içerir

==> picture [360 x 237] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

+2%
140
130
120
110
100
90
80
70
60
3Ç Ortalama Plastik Fiyat Endeksi (Pazar)
Oca 16 Mar 16 May 16 Tem 16 Eyl 16 Kas 16 Oca 17 Mar 17 May 17 Tem 17 Eyl 17 Kas 17 Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18
----- End of picture text -----

Kaynak: ICIS - Chemical Industry News & Chemical Market Intelligence Endeks, ABS, Polistiren, Poliüretan ce Polipropilen fiyatlarını içerir.

Metal Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

2Ç17	3Ç17	4Ç17	1Ç18	2Ç18	3Ç18
83	85	90	94	93	90

Plastik Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

2Ç17	3Ç17	4Ç17	1Ç18	2Ç18	3Ç18
117	119	123	128	125	121

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

11Sensitivity: Public

2018 3Ç Diğer Gelişmeler

==> picture [109 x 110] intentionally omitted <==

==> picture [126 x 43] intentionally omitted <==

==> picture [126 x 76] intentionally omitted <==

• Arçelik, Avrupa Yatırım Bankası ile iştiraki Arctic’e kullandırılmak üzere EUR68mn kredi anlaşması imzaladı.

• Arçelik, bir kez daha Gelişmekte Olan Ülkeler kategorisinde Dow Jones Sürdürülebilirlik Endeksi’nde yer alan tek Türk sanayi şirketi oldu.

• Arçelik, Türkiye’nin en itibarlı markalarını belirleyen Türkiye İtibar Endeksi’nde, Koç Holding’in arkasından 2. sırada yer aldı

• Avrupa’nın en büyük ev eşyası fuarı olan IFA fuarına, Beko ve Grundig markaları ile katılım sağlandı.

• 1 milyar TL’ye kadar bono ve tahvil ihracı için SPK’ya başvuruldu.

• İstanbul’daki mevcut TV Fabrikası, Çerkezköy’deki yeni yerine başarıyla taşındı.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

12Sensitivity: Public

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Satış Performansı

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 13

Satışların Bölgesel Dağılımı

==> picture [312 x 418] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

+41%
7,696
5,440
5,383
+66%
3,240
2,200 2,313
+5%
2017 3Ç 2018 3Ç
+29%
19,490
15,135
12,909
+45%
8,913
6,222 +6% 6,581
2017 9A 2018 9A
----- End of picture text -----

==> picture [272 x 213] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018 Ç3
6.7%
3.3%
2.5%
7.2% 2.1%3.4%4.5% 30.1%
6.4%
40.4%
13.9%
2017 Ç3
17.4%
29.3%
32.8%
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Pakistan
Diğer
----- End of picture text -----

==> picture [34 x 8] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018 9A
----- End of picture text -----

==> picture [316 x 205] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

5.9%
4.7%
2.3%
4.5%
6.9% 2.8% 33.8%
6.4%
41.1%
12.3% 2017 9A
15.0%
28.3%
31.4%
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Pakistan
Diğer
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Turkiye Uluslararası

14Sensitivity: Public

Satışlardaki Değişimin Kırılımı

==> picture [684 x 323] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
9,000
8,000
7,000
1842
6,000
113 301
5,000 5,383
4,000
3,240
3,000
2,000
1,000 2,200 2,313
-
2017 3Ç Türkiye Yurtdışı Kur 2018 3Ç
Organik Organik Etkisi
Türkiye Yurt Dışı Ciro Etkisi
----- End of picture text -----

2018 3Ç	Organik	Kur etkisi	TOPLAM
İç Piyasa Büyüme	5.2%	0.0%	5.2%
Uluslararası Büyüme	9.3%	56.8%	66.1%
Konsolide Büyüme	7.6%	33.9%	41.5%

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 15

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Finansal Performans

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 16

Gelir Tablosu

				Yıllık %	Çeyrek			Yıllık %
Milyon TL	2018 3Ç	2017 3Ç	2018 2Ç	Δ	% Δ	2018 9A	2017 9A	Δ
Net Satışlar	7,696	5,440	6,512	41	18	19,490	15,135	29
Brüt Kar	2,511	1,725	1,974	46	27	6,135	4,757	29
marjı %	32.6	31.7	30.3			31.5	31.4
Faaliyet Karı*	603	409	418	47	44	1,394	1,123	24
marjı %	7.8	7.5	6.4			7.2	7.4
Vergi Öncesi Kar	332	258	189	28	75	679	709	-4
marjı %	4.3	4.8	2.9			3.5	4.7
Net Kar**	253	258	145	-2	75	575	755	-24
marjı %	3.3	4.7	2.2			2.9	5.0
FVAÖK*	787	546	579	44	36	1,890	1,527	24
marjı %	10.2	10.0	8.9			9.7	10.1

*Faaliyet karı, ticari alacak ve borçlardan kaynaklanan kur farkı gelir ve giderleri, vade farkı gelir ve giderleri ve peşinat iskontosu etkisi düşülerek, sabit kıymet satışından gelir ve giderler eklenerek hesaplanmıştır.

** Azınlık öncesi net kar

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

17Sensitivity: Public

Segment Bazlı Ciro ve Brüt Kar

==> picture [408 x 211] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

9,000 34.0
Konsolide
7,696
8,000 33.0
31.7
7,000 6,512 32.6 32.0
(41%)
6,000 31.0 (18%)
5,440
5,000 30.0
30.3
4,000 29.0
3,000 28.0
2,000 27.0
1,000 26.0
0 25.0
2017 3Ç 2018 2Ç 2018 3Ç
Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [63 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Ciro Değişimi
(Y/Y)
(Ç/Ç)
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 215] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Beyaz Eşya (50%) Tüketici Elektroniği (-2%) Diğer (31%)
(31%) 900 (-6%) 1,10026.0 1,088 (-20%)
6,161 39.0
800 24.0 35.3
37.0 704 24.8 1,000
4,721 700 677 663 22.0 873
900 34.4
35.0 20.8 21.5
4,097 600 20.0
800
33.0
500 18.0
33.1 31.9 33.1 31.0400 70016.0 666 29.1
29.0300 60014.0
27.0200 50012.0
25.0100 41 0 0.0
2017 3Ç 2018 2Ç 2018 3Ç 2017 3Ç 2018 2Ç 2018 3Ç 2017 3Ç 2018 2Ç 2018 3Ç
Ciro Brüt Kar Ciro Brüt Kar Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 18

Bilanço

Milyon TL	30.09.2018	31.12.2017		30.09.2018	31.12.2017
Kısa Vadeli Aktifler	20,877	13,610	Kısa Vadeli Pasifler	13,195	8,403
Nakit	4,225	2,582	K.V. Krediler	4,687	3,262
Ticari Alacaklar	9,414	6,518	Ticari Borçlar	6,045	3,576
Stoklar	6,201	3,780	Karşılıklar	655	431
Diğer	1,037	730	Diğer	1,808	1,135
Uzun Vadeli Aktifler	9,611	6,827	Uzun Vadeli Pasifler	8,293	5,118
Maddi Duran Varlıklar	4,468	3,265	U.V. Krediler	6,836	4,114
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	3,527	2,578	Diğer	1,457	1,004
Finansal Yatırımlar	381	285
Diğer	1,235	699	Özkaynaklar	9,001	6,915
Toplam Aktifler	30,489	20,436	Toplam Pasifler	30,489	20,436

	30.09.018	31.12.2107	31.12.2016	31.12.2015
Net Finansal Borç / Özkaynak	0.81	0.69	0.69	0.70
Toplam Yükümlülükler/ Aktifler	0.70	0.66	0.66	0.66

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 19

İşletme Sermayesi

==> picture [541 x 173] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

6,201
8,847
4,752
7,508
938
683 9,414
7,900
6,045
4,609
2016 - Assets 2018 2Ç 2016 - Liabilities 2017 1Q - Assets 2018 3Ç 20171Q - Liabilities
----- End of picture text -----

Değişim 19% 30% 31% 18%

Ticari Ala. Stok Diğer Ala. Ticari Borç Diğer Borç İşletme Sermayesi

İşletme Sermayesi / Ciro

39.1% 38.7% 37.2% 39.3%[41.8%] 36.2% 32.5% 30.9% 30.3% 30.8% 29.3% 32.2%[33.8%][33.5%][30.3%][31.6%][32.7%][35.1%] Haz- 14 Eyl- 14 Ara- 14 Mar- 15 Haz- 15 Eyl- 15 Ara- 15 Mar- 16 Haz- 16 Eyl- 16 Ara- 16 Mar- 17 Haz- 17 Eyl- 17 Ara- 17 Mar- 18 Haz- 18 Eyl- 18

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 20

Nakit & Borç Profili

==> picture [688 x 442] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
6,000 2.11 2.52 2.56 2.45 2.83 3.13 3.15 Nakit ve Benzerlerinin para birimine göre kırılımı
4,000 0.00
13%
5%
2,000
0 2,886 2,038 1,983 2,582 2,612 2,956 4,225 -5.00 4% 17%
-2,000 -2,770 -2,922 -3,216 -3,262 -3,900 -4,413 -4,687 -10.00
-4,000
-6,000 -3,980 -3,874 -3,767 -4,114 -4,351 -15.00 12%
-5,029
-8,000 -6,836 -20.00
-10,000 49%
-25.00
-12,000
-14,000 -30.00
17 1Ç 17 2Ç 17 3Ç 17 4Ç 18 1Ç 18 2Ç 18 3Ç TRY USD GBP EUR RUB Diğer
Nakit Kısa Vadeli Krediler Uzun Vadeli Krediler Net Borç/FVAÖK
Borçların vadeye göre dağılımı
Borç profili (30 Eylül 2018)
Efektif Orijinal Milyon TL
Faiz Oranı (%)Tutar (Milyon) Tutar
2018
TRY 19.9% 4,251 4,251
9%
EUR 1.2% 112 780
2023
ZAR 9.3% 750 316
27%
CNY 4.4% 7 6
GBP 1.4% 7 53
RON 5.0% 14 21
2019
PKR 7.0% 12,403 600 31%
Toplam Banka Kredileri 6,027
USD 5.1% 511 3,063 2021
EUR 4.0% 350 2,433 21%
2020
Toplam UV Tahvil 5,495
12%
Toplam 11,523
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

21Sensitivity: Public

Kur Riski Yönetimi

YP POZİSYON - KONSOLİDE

(TRYmn) Koruma Öncesi Korunan Pozisyon Net Pozisyon	(TRYmn) Koruma Öncesi Korunan Pozisyon Net Pozisyon
EUR -225 247 22 USD -2,728 2,458 -270 GBP 814 -833 -19 Diğer 1,019 -1,077 -59 *
Toplam -1,120 794	-326
-3.6% Net YP Pozisyonu/Özkaynak

• 30 kurun aktif olarak yönetildiği Şirketimizde yabancı para pozisyonunun yönetimi çok sıkı olarak takip edilmektedir.

• Özkaynağa oranı düşük tek haneli olacak şekilde açık pozisyon taşınması üst yönetimin hedefidir

*Finansal koruma imkanlarının sınırlı olduğu Pakistan ve Vietnam’dan kaynaklanmaktadır.

• Ana stratejimiz öncelikli olarak ticari alacak, borç ve finansal yükümlükler gibi kalemleri kullanarak-50 bilanço içi korunma yöntemlerini uygulamak, kalan-100 riski ise türev araçlar kanalıyla yönetmektir. -150

==> picture [318 x 204] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30
0.4%
-52
-83
-128 -126
-147
-188 -1.1%
-1.2%
-242
-301 -2.5% [-2.1%] [-2.0%] -367 -326
-3.7% -3.6%
-4.1%
-5.1%
-5.7%
16 Ç1 16 Ç2 16 Ç3 16 Ç4 17 Ç1 17 Ç2 17 Ç3 17 Ç4 18 Ç1 18 Ç2 18 Ç3
Net YP Pozisyonu Net YP/Özkaynak
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

22Sensitivity: Public

Nakit Akışı

==> picture [23 x 7] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TLmn
----- End of picture text -----

==> picture [51 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018
9A
----- End of picture text -----

==> picture [23 x 7] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TLmn
----- End of picture text -----

==> picture [50 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2017
9A
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 23

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

2018 Beklentiler

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

24Sensitivity: Public

2018 Beklentiler

Türkiye : ~ -15% adetsel azalma Beyaz Eşya Pazarı (Önceki -5%-0%) Adetsel Büyüme Uluslararası : ~%2 Ana faaliyet bölgelerinde aynı Pazar Payı kalan veya artan pazar payı Önceki Yeni Ciro Artışı Yaklaşık %25 TRY bazında Yaklaşık %30 TRY bazında FVAÖK Marjı (2018) Yaklaşık %9,5 Yaklaşık 9,5% *FVAÖK (2018) TRY 2,35-2,60 mlyr TRY 2,40-2,70 mlyr Uzun Vadeli FVAÖK Marjı**** Yaklaşık %11

• BESD verisi ile uyumlu şekilde 6 ana ürün

• ** FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumlu

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 25

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Yatırımcı İlişkileri için İletişim Kurulabilecek Kişiler

Polat Şen Hande Sarıdal GMY – Finansman ve Mali İşler Finansman Direktörü Tel: (+90 212) 314 34 34 Tel: (+90 212) 314 31 85

Orkun İnanbil Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Tel: (+90 212) 314 31 14

Yatırımcı İlişkileri Uygulaması

==> picture [149 x 46] intentionally omitted <==

==> picture [149 x 45] intentionally omitted <==

www.arcelikas.com

yatirimciiliskileri@arcelik.com

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 26

Yasal Uyarı

Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada verilen öngörülerden sapma gösterebilir.

Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

27Sensitivity: Public