ARÇELİK A.Ş. — Interim / Quarterly Report 2017

Apr 24, 2017

==> picture [469 x 105] intentionally omitted <==

2017 3 Aylık Finansal Sonuçlar

24 Nisan 2017

2017 1Ç Özet

• ÖTV indirimi dolayısıyla Türkiye beyaz eşya pazarında hızlanan büyüme

• Perakende seviyede Avrupa beyaz eşya pazarında düşük tek haneli büyüme

Ciro TL 4,6 mlyr.

• Artan çelik, plastik ve büyük ekran panel maliyetlerinin karlılık üzerinde olumsuz etkisi

FVAÖK Marjı

• Yüksek marjlı Dawlance şirketinin tam konsolidasyonu

10,5%

• Artan ölçek ekonomisi ile birlikte faaliyet gideri/ciro oranında iyileşme

• Türkiye’nin satışlar içindeki payının artması sonucu işletme sermayesi/ciro oranında

• yaşanan dönemsel artış

Kaldıraç 2,1X

• İşletme sermayesi finansmanı amacıyla artan net borç

• TRY’de gerek ana para birimleri gerekse diğer gelişmekte olan ülke para birimleri

karşısında yaşanan değer kaybı

İşl.Ser./Ciro

==> picture [58 x 40] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

32%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

2

2017 1Ç Satış Performansı

Ciroyu Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 289] intentionally omitted <==

Beyaz eşyada, ÖTV’nin geçici olarak (Eylül sonuna kadar) kaldırılması sonucu toptan ve perakende satışlarda yaşanan sıçrama

Türkiye Pazarında ÖTV İndirimi

POS Yazarkasa Yasal sürenin 2017 sonuna uzatılmasından dolayı zayıf talep

Uluslararası Batı Avrupa’da yavaşlayan talep, G. Afrika’da devam eden Büyüme* daralma, Rusya’da yatay talep

Ana para birimleri (€,$, £) ve gelişmekte olan bazı para birimleri (PLN, ZAR, RUB) karşısında TRY’nin değer kaybetmesi

Kur Etkisi

Dawlance Pakistan’daki Dawlance şirketinin konsolide edilmesi Konsolidasyonu

* Ocak-Şubat 2017 perakende satış verileri baz alınmaktadır.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

3

2017 1Ç Kar Marjları

Karlılığı Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 346] intentionally omitted <==

Çelik, plastik türevleri ve büyük ekran panel (49-55 inch) Hammadde Maliyeti maliyetlerinde yaşanan artış

USD’ın hem ana para birimleri (€, £) hem de önemli pazarlarımızın para birimleri (PLN, ZAR, RUB, RON) karşısında değer kazanması

Kur Etkisi

Turquality teşvik programındaki değişiklikten dolayı yaşanan gelir kaybı

Teşvikler

Ciro artışından daha az artan faaliyet giderleri sayesinde, faaliyet giderlerinin ciroya oranında yaşanan 110 bps iyileşme

Faaliyet Giderleri

Dawlance Kar marjı yüksek Pakistan Pakistan operasyonları Konsolidasyonu

Fiyat Ayarlamaları Ana pazarlarımızda (TR, UK) gerçekleştirilen fiyat artışları

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

4

2017 1Ç Pazar Performansı - Türkiye

Pazar

• ÖTV indirimi ile birlikte beyaz eşya pazarında güçlü büyüme (ağırlıklı öne çekilen talep) • Klima pazarında görece düşük (+9%) büyüme • 2A17’de yatay TV pazarı (-0,5%) ve ithalatçı firmaların azalan pazar payı

* Beyaz eşya ve klima pazar verileri BESD,

TV verisi ise perakende paneli kaynaklıdır.

==> picture [342 x 223] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı
Yıllık Değişim
50%
42%
40% 40%
30%
25%
20%
10%
0%
-10%
2015 2016 2017
Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara
----- End of picture text -----

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı (6 Ana Ürün)

('000 Adet) 1Ç17 1Ç16 Y/Y	('000 Adet) 1Ç17 1Ç16 Y/Y	('000 Adet) 1Ç17 1Ç16 Y/Y	('000 Adet) 1Ç17 1Ç16 Y/Y
Buzdolabı Dondurucu Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M Fırın	468 247 608 37 486 253	410 81 472 27 371 176	14%
			204%
			29%
			35%
			31%
			44%
Toplam	2.099	1.538	36%

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

5

2017 1Ç Pazar Performansı - Türkiye

• Beyaz eşya pazarında ortalamanın (%36) üzerinde adetsel büyüme (%43)

• Klima satışlarında pazara paralel ~%9 büyüme

Arçelik A.Ş.

• TV pazarında yıllık bazda yatay pazar payı (~%25)

• Baz etkisi ve yasal sürenin uzatılması nedeniyle zayıf POS Yazarkasa satışlarının yanında servis ücretinin devam eden katkısı

==> picture [379 x 264] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Düşük Performans Yüksek Performans
İç Pazar Büyümesi:
+35%
POS YK
Ciro
Klima Ankastre K. Ev Aletleri TV Kurutucu Ütü
Ciro Ciro Ciro Ciro Ciro Ciro
158%
104%
62%
46%
40%
23%
-84%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

6

2017 1Ç Pazar Performansı - Uluslararası

==> picture [109 x 119] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Market
----- End of picture text -----

• İtalya ve İspanya’daki güçlü büyümeye karşılık İngiltere ve Fransa’da yaşanan daralma

• Rusya hariç Doğu Avrupa pazarında büyüyen beyaz eşya pazarı

• Avrupa’da kanal markalarının pazar payında görülen artış (özellikle solo segmentinde)

• Yıllık bazda ~%7 daralan Güney Afrika pazarı

==> picture [675 x 230] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Ana Pazarlarda Büyüme Oranları (2A17) Avrupa Pazarı Ürün Bazlı Büyüme
(6 Ana Ürün) (2A17)
4%
B. Avrupa
3%
Fransa
Almanya 2% 2%
İtalya 1% 1%
İspanya 0% 0%
BK
D. Avrupa
Polonya
Romanya
Rusya
-3%
Ukrayna
G. Afrika
-7% -2% 3% 8% 13% 18%
Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M. Buzdolabı Dondurucu Fırın TOPLAM Solo Ankastre
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

7

2017 1Ç Pazar Performansı - Uluslararası

• Uluslararası beyaz eşya pazarındaki konumunu güçlendirmeye devam eden Arçelik Grubu

• Avrupa pazarında solo segmentinde Beko markası ile nispeten yatay performans

Arçelik A.Ş.

• Beko, ankastre segmentinde de pazar payını en çok artıran ilk 3 marka arasında

• Karlılık odağı nedeniyle azalan TV satışları

• Klima satışlarında 2017’ye yavaş başlangıç

==> picture [328 x 223] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Beko Avrupa Pazar Payı (%)
(6 Ana Ürün)
10
8
6
4
2
0
Toplam Solo Ankastre
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
----- End of picture text -----

==> picture [195 x 9] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Düşük Performans Yükek Performans
----- End of picture text -----

==> picture [309 x 229] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Uluslararası Büyüme:
+29%
TV Ciro
Klima Ciro Grundig Ankastre K. Ev Aletleri
B. Eşya Ciro Ciro Ciro
61%
47%
34%
15%
-9%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

8

Parite ve Hammadde Endeksi Değişimleri

Hammadde Endeksi* - Pazar Fiyatları

EUR/USD Gelişimi

==> picture [360 x 220] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1,50
1,40
1,30
1,20
1,10
1,00
Yıllık Ortalama EUR/USD
Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 Mar 15 May 15 Tem 15 Eyl 15 Kas 15 Oca 16 Mar 16 May 16 Tem 16 Eyl 16 Kas 16 Oca 17 Mar 17
----- End of picture text -----

==> picture [360 x 220] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

110
100
90
80
70
60
50
40
Yıllık Ortalama HM Fiyat Endeksi (Pazar)
Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 Mar 15 May 15 Tem 15 Eyl 15 Kas 15 Oca 16 Mar 16 May 16 Tem 16 Eyl 16 Kas 16 Oca 17 Mar 17
----- End of picture text -----

• Beyaz Eşya kategorisi için

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

9

2017 1Ç Diğer Gelişmeler

• Arçelik, Türkiye Milli Futbol Takımı Ana Sponsoru oldu.

• Eskişehir Buzdolabı Fabrikası alanındaki en önemli ödül olan TPM World Class ödülünü kazandı.

• Grundig, CES 2017’de (Consumer Electronics Show) Yenilikçilik ödülünün sahibi oldu.

==> picture [155 x 105] intentionally omitted <==

==> picture [156 x 104] intentionally omitted <==

==> picture [155 x 117] intentionally omitted <==

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

10

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Satış Performansı

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

11

Satışların Bölgesel Dağılımı

==> picture [630 x 390] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

+31%
4.634
2017 1Ç
9%
3.527
3%
2.675 6% 3% [5%]
6%
+29%
42%
11%
2.071 41%
11% 2016 1Ç
33%
+35% 1.959
1.456
28%
2016 1Ç 2017 1Ç
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Diğer
Turkiye Uluslararası
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

12

Satışlardaki Değişimin Kırılımı

==> picture [684 x 413] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
5.000
227
4.500 489
-113
503
4.000
3.500
2.675
3.000
2.500 2.071
4.294
2.000
1.500
1.000 1.959
1.456
500
-
2016 1Ç Türkiye Yurtdışı Kur Satınalma 2017 1Ç
Organik Organik Etkisi
Türkiye Yurt Dışı Ciro Etkisi
2017 1Ç Organik Kur etkisi Satınalma TOPLAM
İç Piyasa Büyüme 34,5% 0,0% 0,0% 34,5%
Uluslararası büyüme -5,4% 23,6% 11,0% 29,2%
Konsolide büyüme 11,1% 13,9% 6,4% 31,4%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

13

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Finansal Performans

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

14

Gelir Tablosu

				Yıllık %	Çeyrek			Yıllık %
Milyon TL	2017 1Ç	2016 1Ç	2016 4Ç	Δ	% Δ	2016	2015	Δ
Net Satışlar	4.634	3.527	4.526	31	2	16.096	14.166	14
Brüt Kar	1.478	1.194	1.432	24	3	5.340	4.536	18
marjı %	31,9	33,9	31,6			33,2	32,0
Faaliyet Karı*	354	323	301	9	17	1.331	1.157	15
marjı %	7,6	9,2	6,7			8,3	8,2
Vergi Öncesi Kar	237	154	108	53	118	1.202	785	53
marjı %	5,1	4,4	2,4			7,5	5,5
Net Kar**	241	157	230	54	5	1.304	893	46
marjı %	5,2	4,4	5,1			8,1	6,3
FVAÖK*	485	421	423	15	15	1.769	1.527	16
marjı %	10,5	11,9	9,3			11,0	10,8

*Faaliyet karı, ticari alacak ve borclardan kaynaklanan kur farkı gelir ve giderleri, vade farkı gelir ve giderleri ve peşinat iskontosu etkisi duşulerek, sabit kıymet satışından gelir ve giderler eklenerek hesaplanmıştır.

** Azınlık öncesi net kar

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

15

Segment Bazlı Ciro ve Brüt Kar

==> picture [695 x 214] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Konsolide
5.000 4.634 35,0
4.526
4.500 33,9 34,0
(31%)
Ciro Değişimi
4.000 3.527 33,0 (2%) (Y/Y)
3.500 32,0 (Ç/Ç)
3.000 31,9 31,0
31,6
2.500 30,0
2.000 29,0
1.500 28,0
1.000 27,0
500 26,0
0 25,0
2016 1Ç 2016 4Ç 2017 1Ç
Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [63 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Ciro Değişimi
(Y/Y)
(Ç/Ç)
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 217] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Beyaz Eşya (36%) Tüketici Elektroniği (5%) Diğer (38%)
(0%) 750 (-5%) 35,0750 (29%)
3.368 3.356 39,0 32,1
70037,0 29,8 30,2 30,0700 674
36,1
2.463 65035,0 634 650
604 25,0
34,3 60033,0 600
576
32,6 31,0 20,0 27,3 27,0
550 550 525
29,0 18,2
500 15,0500 489
27,0
450 10,0450
25,0
2016 Q1 2016 Q4 2017 Q1 2016 Q1 2016 Q4 2017 Q1 2016 1Ç 2016 4Ç 2017 1Ç
Ciro Brüt Kar Ciro Brüt Kar
Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

16

Bilanço

Milyon TL	31.03.2017	31.12.2016		31.03.2017	31.12.2016
Kısa Vadeli Aktifler	12.406	10.986	Kısa Vadeli Pasifler	7.613	6.606
Nakit	2.886	2.442	K.V. Krediler	2.771	2.251
Ticari Alacaklar	5.672	5.295	Ticari Borçlar	3.156	3.086
Stoklar	3.255	2.762	Karşılıklar	425	412
Diğer	592	487	Diğer	1.261	857
Uzun Vadeli Aktifler	6.173	5.924	Uzun Vadeli Pasifler	4.915	4.299
Maddi Duran Varlıklar	2.801	2.750	U.V. Krediler	3.980	3.407
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	2.428	2.304	Diğer	935	892
Finansal Yatırımlar	239	239
Diğer	706	630	Özkaynaklar	6.052	6.005
Toplam Aktifler	18.579	16.909	Toplam Pasifler	18.579	16.909

	31.03.2017	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Net Finansal Borç / Özkaynak	0,64	0,54	0,70	0,72
Toplam Yükümlülükler/ Aktifler	0,67	0,64	0,66	0,65

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

17

İşletme Sermayesi

==> picture [647 x 238] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Değişim
3.255
2.762 7%
5.536
4.719
18%
358 376 2%
5.672
5.295
3.086 3.156 17%
2016 - Assets 2016 2016 - Liabilities 2017 1Q - Assets 2017 1Ç 20171Q - Liabilities
Ticari Ala. Stok Diğer Ala. Ticar Borç Diğer Borç İşletme Sermayesi
----- End of picture text -----

İşletme Sermayesi / Ciro

==> picture [513 x 154] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

39,2% 39,1% 38,7% 36,2% 37,2% 39,3% 41,8%
32,5% 32,2%
30,9% 30,3% 30,8% 29,3%
----- End of picture text -----

Mar- 14 Haz- 14 Eyl- 14 Ara- 14 Mar- 15 Haz- 15 Eyl- 15 Ara- 15 Mar- 16 Haz- 16 Eyl- 16 Ara- 16 Mar- 17

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

18

Borç Profili

==> picture [320 x 172] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4.000 Milyon TL
2.000
1.317 1.174 1.741 1.267 1.621 2.168 2.491 2.467 2.722 2.442 2.886
0
-839
-1.629 -2.144 -1.673 -1.803 -2.185 -2.508 -2.078 -2.370 -2.251 -2.770
-2.000 -1.218
-1.528
-1.859 -2.581 -2.965
-4.000 -3.269 -3.084 -3.078 -2.843 -3.407
-3.980
-6.000
-8.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 16 1Ç 16 2Ç 16 3Ç 16 4Ç 17 1Ç
Nakit Kısa Vadeli Krediler Uzun Vadeli Krediler
----- End of picture text -----

==> picture [318 x 187] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4.500 3,0
3.864
4.000
2,5
3.500 2.988 2,6 [3.146] [3.286] [3.100] 3.216
3.000 2,3 2,2 2,3 2.689 2,0
2,2 2.491 2,1
2.500 2.263
1.983 1,8 1,8 1,5
2.000 740 1,5
1,4
1.500 1,0
1.000
0,5
500
0 0,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 16 1Ç 16 2Ç 16 3Ç 16 4Ç 17 1Ç
Net Borç (Milyon TL) Net Borç/FAVÖK
0,9
----- End of picture text -----

Borç profili (31 Mart 2017)

	Efektif	**Orijinal **	Milyon TL
	Faiz Oranı (%)Tutar	(Milyon)	Tutar
TRY	11,8%	2.468	2.468
EUR	1,5%	145	566
ZAR	9,9%	750	212
CNY	4,4%	95	50
GBP	0,9%	4	20
USD	2,0%	0	1
PKR	6,3%	5.522	191
Toplam Banka Kredileri			3.507
USD	5,1%	510	1.856
EUR	4,0%	355	1.387
Toplam UV Tahvil			3.243
Toplam			6.750
Borçların vadeye göre	dağılımı 2017 30% 2018 18% 2019-20 5% 2021 20% 2023 27%

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

19

Nakit Akışı

==> picture [702 x 154] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
13
102 Alınan Sabit Varlık 129 2.886
2017 YP Çevrim Temettü Satışı Yat. 66
934 Farkları Harrcaması Diğer Nakit
1Ç Finansal& +444 Değişimi
Yatırım
410 Bankalardaki Faaliyetler
Borç Değişimi 2.442
2.442
Net
Operasyonel
NA
Dönem Başı Dönem Sonu
Bakiyesi Bakiyesi
----- End of picture text -----

==> picture [700 x 167] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
13
Sabit Varlık
18 Alınan
YP Çevrim Temettü Satışı 143
130 Farkları
Yat. 47 2.490
Bankalardaki Harrcaması
Diğer
351 Borç Değişimi
Finansal& +324 Nakit
2016 Net FaaliyetlerYatırım Değişimi
1Ç Operasyonel
2.166 NA 2.166
Dönem Başı Dönem Sonu
Bakiyesi Bakiyesi
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

20

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

2017 Beklentiler

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

21

2017 Beklentiler

Beyaz Eşya Pazarı Turkiye : ~ %5 (önceki ~%3) Adetsel Büyüme* Uluslararası : ~%2

Ana faaliyet bölgelerinde aynı Pazar Payı kalan veya artan pazar payı Ciro Artışı >%20 TRY bazında FVAÖK Marjı (2017) ~ %11 Uzun Vadeli FVAÖK Marjı**** ~ %11

• BESD verisi ile uyumlu şekilde 6 ana ürün

• ** FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumlu

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

22

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

www.arcelikas.com

Yatırımcı İlişkileri için İletişim Kurulabilecek Kişiler

Polat Şen

Hande Sarıdal

Orkun İnanbil

GMY – Finansman ve Mali İşler Finansman Direktörü Tel: (+90 212) 314 34 34 Tel: (+90 212) 314 31 85

Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Tel: (+90 212) 314 31 14

investorrelations@arcelik.com

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

23

Yasal Uyarı

Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada verilen öngörülerden sapma gösterebilir.

Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

24