ARÇELİK A.Ş. — Annual Report 2018

Jan 30, 2019

==> picture [299 x 105] intentionally omitted <==

2018 Finansal Sonuçlar

30 Ocak 2019

Sensitivity: Public

2018 4Ç Özet

• Uluslararası organik büyüme, TRY’ninyıllık bazda değer kaybı ve fiyat ayarlamaları neticesinde %30 ciro büyümesi

• Artan yurt içi brüt karlılığın, TRY’nin değer kazanması sonrasında daralan uluslararası karlılığı nötrlemesiyle birlikte çeyreklik bazda yatay konsolide brüt karlılık

• Hammadde maliyetlerindeki gevşemenin 4Ç18 itibariyle olumlu yansıması

• Operasyonel Giderler/Ciro oranında çeyreklik bazda 160bps iyileşme

• Avrupa’da 9A18’e göre bir miktar pazar payı gerilemesi

Ciro TL 7,4 mlyr.

FVAÖK Marjı 12,2% İşl.Ser./Ciro 28.0%

• Kurdaki gelişmeler ve tahsilatlarla iyileşen İşletme Sermayesi/Ciro oranı

• Kaldıraç oranının, güçlü FVAÖK ve TRY’nin değer kazanmasıyla gerilemesi

Kaldıraç 2,4X

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

2Sensitivity: Public

2018 4Ç Satış Performansı

Ciroyu Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 231] intentionally omitted <==

Uluslararası Büyüme

Kur Etkisi

Yurtiçi Talep

Pakistan Pazarı

Avrupa, ASEAN ve MENA bölgesindeki güçlü performans sayesinde ~%6 seviyesinde devam eden organik büyüme

Ana para birimleri (€,$, £) ve gelişmekte olan bazı para birimleri (PLN, ZAR, RUB) karşısında TRY’nin değer kaybetmesi

Baz etkisi ve zayıflayan tüketici güveni nedeniyle Türkiye pazarında zayıf seyreden toptan seviyede talep

Olumsuz makro gelişmelere bağlı olarak zayıf seyreden Pakistan pazarı

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 3

2018 4Ç Kar Marjları

Karlılığı Etkileyen Kritik Faktörler

==> picture [85 x 230] intentionally omitted <==

Türkiye, MENA ve Pakistan’da daha önceden yapılan fiyat Fiyat Artışları artışlarının çeyrek karını olumlu etkilemesi

Operasyonel Sıkı gider yönetimi neticesinde, Operasyonel Giderler/Ciro Giderler oranında çeyreklik bazda 160bps iyileşme

Hammadde Maliyetleri

Geri çekilmeye devam eden plastik ve metal fiyatları

Değerlenen TRY’nınuluslararası karlılığı negatif etkilerken, Türkiye karlılığına olumlu yansıması

TRY Değer Kazancı

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

4Sensitivity: Public

2018 4Ç Pazar Performansı - Türkiye

• ÖTV indirimi ve düşük baz etkisine rağmen, beyaz eşya toptan talebi 4Ç18’de %22 daraldı.

• Perakende talep ise ÖTV indirimi etkisiyle son iki ayda pozitif seyretti.

Pazar*

• Klima satışları yılın son çeyreğinde %15 düştü.

• TV segmentinde, perakende talepteki düşüş 4Ç18’de %25’e ulaştı. (9A: +0.9%).

* Beyaz eşya ve klima pazar verileri BESD kaynaklıdır.

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı (6 Ana Ürün) Yıllık Değişim

Türkiye Beyaz Eşya Pazarı (6 Ana Ürün)

==> picture [343 x 196] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

50%
40%
30%
20%
10% 9%
0% 3%
-10% -8%
-16% -17% -15%
-20% -23% -20% -22% -21%
-30% -29%
-40% -38%
-50%
2016 2017 2018
Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara
----- End of picture text -----

('000 Adet) 4Ç18 4Ç17 Y/Y	('000 Adet) 4Ç18 4Ç17 Y/Y	('000 Adet) 4Ç18 4Ç17 Y/Y	('000 Adet) 4Ç18 4Ç17 Y/Y	4Ç16 vs. 4Q16	4Ç16 vs. 4Q16
Buzdolabı Dondurucu Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M Fırın	312 6 401 47 298 178	388 46 518 45 357 240	-20%	487 58 555 38 423 278	-36%
			-87%		-89%
			-23%		-28%
			3%		23%
			-16%		-30%
			-26%		-36%
Toplam	1,242	1,594	-22%	1,839	-32%

• Beyaz eşya ve klima verileri, BESD kaynaklıdır. TV verileri, bir pazar araştırma şirketinin perakende panel verilerine dayanmaktadır.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 5

2018 4Ç Pazar Performansı - Türkiye

• Kırılgan talep ortamı ile birlikte ciro yıllık bazda %3 daraldı.

• Beyaz eşyada pazardan daha iyi adetsel performans (Arçelik -17% - Pazar: -22%)

Arçelik A.Ş.

• Klima satışları da yıllık bazda yatay kalarak pazara göre daha iyi performans sergiledi.

• TV segmentinde, yılın son çeyreğinde pazardaki konum ve performansın iyileşmesine rağmen, yıllıkta yaklaşık %25 pay ile pazar 2.’liği korundu.

==> picture [326 x 270] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Düşük Performans Yüksek Performans
4Ç18 İç Pazar Ciro
Büyümesi(Y/Y):
-3,0%
POS/YK Televizyon
Ciro Ciro
Klima Çamaşır Buzdolabı
Ciro Makinası Ciro
Ciro
17%
15%
2%
-6 -26%
8
%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 6

2018 4Ç Pazar Performansı - Uluslararası

• Batı Avrupa 4Ç18’de bir miktar toparlansa da 2018’i ~%1 daralma ile kapattı.

• İngiltere, İspanya ve İtalya’da talep güçlenirken, Almanya ve Fransa zayıf kalmaya devam etti.

Pazar

• Doğu Avrupa güçlü seyrini 4Ç18’de de sürdürdü. (Yıllıkta ~%8 büyüme) - Zayıf geçen 9A18 sonrasında Romanya talebi 4Ç18’de pozitif katkı sağladı.

• G. Afrika’da perakende pazarı, talebin 3Ç’den 4Ç’ye kaymasıyla hızlı büyüdü.

• Ekonomik koşullar dolayısıyla Pakistan pazarı 4Ç18’de yavaşladı.

Ana Pazarlarda Büyüme Oranları )%) (6 Ana Ürün)

==> picture [327 x 196] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

-10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0%
Rusya
Polonya
Romanya
Ukrayna
Birleşik Krallık
Almanya
Fransa
İtalya
İspanya
Güney Afrika
9A 12A
----- End of picture text -----

Avrupa Pazarı Ürün Bazlı Büyüme (12A18) (%)

==> picture [327 x 196] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2.4%
2.0% 2.0%
1.9%
1.7%
1.6%
1.5%
1.0%
0.9%
Çamaşır M. Kurutucu Bulaşık M. Buzdolabı Dondurucu Fırın TOPLAM Solo Ankastre
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

7Sensitivity: Public

2018 4Ç Pazar Performansı – Uluslararası

• Organik büyüme ve kur çevrim etkisi ile %46’ya yakın ciro büyümesi

Arçelik A.Ş.

• Ankastre satışların payı, yıllık bazda ~100bp artarak ~%20 seviyesine geldi.

• Grundig Beyaz Eşya satışları %70’e yakın büyüme gösterdi.

• Bir diğer stratejik odak olan Küçük Ev Aletleri satışı ise %52 artış kaydetti.

==> picture [302 x 227] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Düşük Performans Yüksek Performans
4Ç18 Uluslararası Ciro
Büyümesi (Y/Y):
+46,4%
TV Solo KEA Ankastre Grundig
Ciro Beyaz Ciro Ciro Beyaz Eşya
Eşya Ciro
Ciro
73%
58%
52%
46%
33%
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 8

2018 4Ç Pazar Performansı – Uluslararası - Avrupa

• 9A18 sonrasında Avrupa’da bir miktar pazar payı kaybı yaşandı.

Arçelik A.Ş.

• 2018 içerisinde Beko, B. Avrupa toplamı, İngiltere, Fransa, İspanya, Romanya ve Rusya’da tarihi en yüksek aylık pazar paylarına ulaşmıştır.

• TL’deki değer kaybı 3Ç18’e göre azalsa da destekleyici olmaya devam etti.

• B. Avrupa’daki bazı pazarlarda promosyon harcamalarında kısıntı yapılarak karlılık arttırılması hedeflendi.

Pazar Payı(%)

==> picture [636 x 233] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2.5
0.7 0.7 0.7 0.7
0.6 0.6
0.4 0.4
-0.2
-0.3
-0.7
Bir. Krallıkİspanya İtalya Fransa Almanya RomanyaPolonya Rusya Ukrayna EU23 EU23 EU23
Toplam Solo Ankastre
20.4 7.7 8.4 7.6 5.5 40.1 15.2 5.5 4.9 10.1 11.2 7.0
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 9

2018 4Ç Pazar Performansı – Uluslararası – ASEAN/Diğerleri

G. Afrika & Sahra Altı

Arçelik A.Ş.

• 2019 yılının ilk yarısı için, perakende seviyede beklenen yavaşlama sebebiyle 4Ç18’de toptan satışlar yavaş seyretti.

ASEAN

• ASEAN bölgesinde 4Ç18’de USD23mn ciro elde edildi. (2018: USD135mn)

==> picture [119 x 95] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Buzdolabı Adet Pazar Pay ları -
%
1,7 1,8
1,5
1,1 1,0
0,7
Maleazya Tayland Vietnam
2017 2018
----- End of picture text -----

• Tayland buzdolabı fabrikasındaki üretim 345K adede ulaştı.(+%30)

• Bölge genelinde pazar payı kazanımları devam etti.

Pakistan

• Ülkede yaşanan makro gelişmelere paralel olarak, ciro büyümesi Rupi bazında tek haneli gerçekleşti.

• Yılın son çeyreğinde, tüm ürün kategorilerinde fiyat artışları devam etti.

Hindistan

• Fabrika inşaatı devam ederken, TataCliq işbirliği de dahil olmak üzere dağıtım kanallarında penetrasyonaodaklanıldı.

• Voltbek’e yapılan satışlar 2018’de 120 milyon TL’ye ulaştı.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 10

Hammadde Fiyatlarındaki Değişim

Metal Fiyat Endeksi - Pazar

Plastik Fiyat Endeksi - Pazar

==> picture [712 x 247] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

-9%
110 -6% 140
130
100
120
90
110
80
100
70
90
60
80
50 70
40 60
4Ç Ortalama Metal Fiyat Endeksi (Pazar) 4Ç Ortalama Plastik Fiyat Endeksi (Pazar)
Oca 16 Mar 16 May 16 Tem 16 Eyl 16 Kas 16 Oca 17 Mar 17 May 17 Tem 17 Eyl 17 Kas 17 Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Oca 16 Mar 16 May 16 Tem 16 Eyl 16 Kas 16 Oca 17 Mar 17 May 17 Tem 17 Eyl 17 Kas 17 Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18
----- End of picture text -----

Kaynal: Steel BB, Steel Orbis Endeks HRC, CRC, Galvanizli Çelik, Paslanmaz Çelik, Aluminyumve Bakır fiyatlarını içerir

Kaynak: ICIS - Chemical Industry News & Chemical Market Intelligence Endeks, ABS, Polistiren, Poliüretan ce Polipropilen fiyatlarını içerir.

Metal Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

3Ç17	4Ç17	1Ç18	2Ç18	3Ç18	4Ç18
85	90	94	93	90	85

Plastik Fiyatları Endeksi Çeyreklik Ortalama - Pazar

3Ç17	4Ç17	1Ç18	2Ç18	3Ç18	4Ç18
119	123	128	125	121	111

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

11Sensitivity: Public

2018 4Ç Diğer Gelişmeler

==> picture [133 x 79] intentionally omitted <==

==> picture [134 x 77] intentionally omitted <==

==> picture [134 x 76] intentionally omitted <==

==> picture [133 x 77] intentionally omitted <==

==> picture [133 x 76] intentionally omitted <==

• Jiangsu, Çin’de bulunan İleri Teknoloji Geliştirme Bölgesi’nde yeni bir Ar-Ge merkezi «Arch R&D Co. Ltd.» adı ile açıldı.

• Beko, İspanya Enerji Bakanlığı tarafından beyaz eşya sektöründe en hızlı büyüyen marka olarak ödüle layık görüldü.

• G. Afrika’da yeni Grundig konsept mağaza açılışı gerçekleştirildi. Mimarlar, tasarımcılar ve deköratörler için B2B çözümlerin sunulduğu mağaza ülke için bir ilk teşkil etmekte.

• Beko’nun FC Barcelona ile gerçekleştirdiği «Eat Like a Pro» kampanyası, Londra’da düzenlenen Futbol İşbirliği Ödülleri’nde «Bir Klüple Gerçekleştirilen En İyi Marka Kampanyası» ödülünü kazanırken «Yılın Ortaklığı» kategorisinde ikinci oldu.

• Arçelik, «European Business Awards for Environment» organizasyonunda, sürdürülebilirlikalanındaki başarıları için «Yönetim» dalında ödül kazandı.

• Token tarafından geliştirilen yeni nesil mobil ödeme sistemi «Sardis», CES fuarında «Inovasyon Ödülü» kazanma başarısı gösterdi.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

12Sensitivity: Public

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Satış Performansı

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 13

Satışların Bölgesel Dağılımı

==> picture [313 x 447] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

+30%
7,414
5,706
5,570
+46%
3,802
1,903 1,845
-3%
2017 4Ç 2018 4Ç
Turkiye Uluslararası
+29%
26,904
20,841
18,479
12,716
+45%
8,125 8,425
+4%
2017 2018
Turkiye Uluslararası
----- End of picture text -----

==> picture [320 x 429] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018 Ç4
3.2% [4.9%]
2.1%
24.9%
7.9%
3.5%
7.8%
3.6% 33.4%
2.4%
15.7% 2017 Ç4
17.3%
33.6%
39.7%
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Pakistan
Diğer
2018
5.6%
4.3%
2.2%
7.2% 4.4% 31.3%
6.8% 4.2%
2.7%
39.0%
13.2% 2017
15.7%
29.7%
33.6%
Türkiye Batı Avrupa Doğu Avrupa&CIS
Afrika Orta Doğu Pakistan
Diğer
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

14Sensitivity: Public

Satışlardaki Değişimin Kırılımı

==> picture [684 x 324] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
8,000
7,000
1552
6,000 -59
216
5,000
5,570
4,000
3,802
3,000
2,000
1,000 1,903 1,844
-
2017 4Ç Türkiye Yurtdışı Kur 2018 4Ç
Organik Organik Etkisi
Türkiye Yurt Dışı Ciro Etkisi
----- End of picture text -----

2018 4Ç	Organik	Kur etkisi	TOPLAM
İç Piyasa Büyüme	-3.1%	0.0%	-3.1%
Uluslararası büyüme	5.7%	40.8%	46.5%
Konsolide büyüme	2.7%	27.2%	29.9%

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 15

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Finansal Performans

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 16

Gelir Tablosu

				Yıllık %	Çeyrek			Yıllık %
Milyon TL	2018 4Ç	2017 4Ç	2018 3Ç	Δ	% Δ	2018	2017	Δ
Net Satışlar	7,414	5,706	7,696	30	-4	26,904	20,841	29
Brüt Kar	2,410	1,749	2,511	38	-4	8,546	6,506	31
marjı %	32.5	30.7	32.6			31.8	31.2
Faaliyet Karı*	713	282	603	153	18	2,107	1,406	50
marjı %	9.6	4.9	7.8			7.8	6.7
Vergi Öncesi Kar	270	112	332	141	-19	949	821	16
marjı %	3.6	2.0	4.3			3.5	3.9
Net Kar**	281	90	253	212	11	856	845	1
marjı %	3.8	1.6	3.3			3.2	4.1
FVAÖK*	908	426	787	113	15	2,797	1,954	43
marjı %	12.2	7.5	10.2			10.4	9.4

*Faaliyet karı, ticari alacak ve borçlardan kaynaklanan kur farkı gelir ve giderleri, vade farkı gelir ve giderleri ve peşinat iskontosu etkisi düşülerek, sabit kıymet satışından gelir ve giderler eklenerek hesaplanmıştır.

** Azınlık öncesi net kar

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

17Sensitivity: Public

Segment Bazlı Ciro ve Brüt Kar

==> picture [415 x 211] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

9,000 Konsolide 34.0
7,696
8,000 7,414 33.0
(30%)
7,000 32.6 32.5 32.0 (-9%)
6,000 5,706 31.0
30.7
5,000 30.0
4,000 29.0
3,000 28.0
2,000 27.0
1,000 26.0
0 25.0
2017 4Ç 2018 3Ç 2018 4Ç
Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [63 x 46] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Ciro Değişimi
(Y/Y)
(Ç/Ç)
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 217] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Beyaz Eşya (42%) Tüketici Elektroniği (-9%) Diğer (7%)
(-4%) (22%) (-20%)
900 885 850 26.0
6,161 5,907 39.0 808
23.7 800
37.0800 24.8 24.0 39.2
700 663 750 22.0 699
4,167 35.0 700
600 20.0 654
33.0 650 35.3
33.5 500 19.5 18.0
33.1 600 33.7
31.0
31.7 400 550 16.0
29.0
300 500 14.0
27.0200 450 12.0
25.0100 40 0 1 0.0
2017 4Ç 2018 3Ç 2018 4Ç 2017 4Ç 2018 3Ç 2018 4Ç 2017 4Ç 2018 3Ç 2018 4Ç
Ciro Brüt Kar Ciro Brüt Kar Ciro Brüt Kar
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 18

Bilanço

Milyon TL	31.12.2018	31.12.2017		31.12.2018	31.12.2017
Kısa Vadeli Aktifler	19,196	13,501	Kısa Vadeli Pasifler	12,497	8,403
Nakit	5,342	2,582	K.V. Krediler	5,517	3,262
Ticari Alacaklar	7,756	6,518	Ticari Borçlar	4,734	3,576
Stoklar	5,088	3,780	Karşılıklar	582	431
Diğer	1,011	622	Diğer	1,663	1,135
Uzun Vadeli Aktifler	9,172	6,935	Uzun Vadeli Pasifler	7,652	5,118
Maddi Duran Varlıklar	4,534	3,265	U.V. Krediler	6,432	4,114
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	3,109	2,578	Diğer	1,221	1,004
Finansal Yatırımlar	348	285
Diğer	1,181	807	Özkaynaklar	8,219	6,915
Toplam Aktifler	28,368	20,436	Toplam Pasifler	28,368	20,436

	31.12.2018	31.12.2017	31.12.2016	31.12.2015
Net Finansal Borç / Özkaynak	0.80	0.69	0.69	0.70
Toplam Yükümlülükler/ Aktifler	0.71	0.66	0.66	0.66

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 19

İşletme Sermayesi

==> picture [642 x 236] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Değişim
6,201
-18%
8,847
5,088
7,541 -18%
938
-22%
751
9,414
7,756
6,045 4,734 -15%
2016 - Assets 2018 3Ç 2016 - Liabilities 2017 1Q - Assets 2018 4Ç 20171Q - Liabilities
Ticari Ala. Stok Diğer Ala. Ticari Borç Diğer Borç İşletme Sermayesi
----- End of picture text -----

İşletme Sermayesi / Ciro

==> picture [551 x 173] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

32.5% 30.9% 30.3% 30.8% 29.3% 32.2% 33.8%
33.5% 35.1%
30.3% 31.6% 32.7% 28.0%
Ara- 15 Mar- 16 Haz- 16 Eyl- 16 Ara- 16 Mar- 17 Haz- 17 Eyl- 17 Ara- 17 Mar- 18 Haz- 18 Eyl- 18 Ara- 18
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 20

Nakit & Borç Profili

==> picture [688 x 447] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TL mn
4.00 Nakit ve Benzerlerinin para birimine göre kırılımı
10,000 3.13 3.15
2.83
2.52 2.56 2.45 2.36 3.00 4%
2.11 9%
4%
14%
5,000 2.00
2,886 2,038 1,983 2,582 2,612 2,956 4,225 5,342 1.00 10%
0
-2,770 -2,922 -3,216 -3,262 -3,900 -4,413 -4,687 -5,517 0.00
-5,000 -3,980 -3,874 -3,767 -4,114
-4,351 -5,029 -1.00 59%
-6,836
-6,432
-10,000 -2.00
17 1Ç 17 2Ç 17 3Ç 17 4Ç 18 1Ç 18 2Ç 18 3Ç 18 4Ç
Nakit Kısa Vadeli Krediler Uzun Vadeli Krediler Net Borç/FVAÖK TRY USD GBP EUR RUB Diğer
Borçların vadeye göre dağılımı
Borç profili (31 Aralık 2018)
Efektif Orijinal Milyon TL
2023+
Faiz Oranı (%)Tutar (Milyon) Tutar
2%
TRY 20.6% 4,640 4,640 2023
EUR 1.1% 262 1,580 23%
ZAR 9.4% 750 275 2019
GBP 1.5% 7 50 46%
PKR 9.3% 16,333 611
Toplam Banka Kredileri 7,161
USD 5.1% 505 2,657 2021
EUR 4.0% 353 2,130 18%
Toplam UV Tahvil 4,787
2020
11%
Toplam 11,948
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

21Sensitivity: Public

Kur Riski Yönetimi

YP POZİSYON - KONSOLİDE

(TRYmn) Koruma Öncesi Korunan Pozisyon Net Pozisyon	(TRYmn) Koruma Öncesi Korunan Pozisyon Net Pozisyon
* EUR 662 -880 -218 USD -2,092 2,222 130 GBP 697 -683 15 Diğer 984 -1,009 -25
Toplam 251 -349	-98
-1.2% Net YP Pozisyonu/Özkaynak

• 30 kurun aktif olarak yönetildiği Şirketimizde yabancı para pozisyonunun yönetimi çok sıkı olarak takip edilmektedir.

• Özkaynağa oranı düşük tek haneli olacak şekilde açık pozisyon taşınması üst yönetimin hedefidir.

*Finansal koruma imkanlarının sınırlı olduğu Pakistan ve Vietnam’dan kaynaklanmaktadır.

• Ana stratejimiz öncelikli olarak nakit, ticari alacak, borç ve finansal yükümlükler gibi kalemleri kullanarak bilanço içi korunma yöntemlerini uygulamak, kalan riski ise türev araçlar kanalıyla yönetmektir.

==> picture [290 x 144] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

30
0.4%
-52
-83 -98
-128 -126
-147
-188 -1.1% -1.2% -1.2%
-242
-301 -2.5% [-2.1%] [-2.0%] -367 -326
-3.7% -3.6%
-4.1%
-5.1%
-5.7%
----- End of picture text -----

16 Ç1 16 Ç2 16 Ç3 16 Ç4 17 Ç1 17 Ç2 17 Ç3 17 Ç4 18 Ç1 18 Ç2 18 Ç3 18 Ç4 Net YP Pozisyonu Net YP/Özkaynak

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

22Sensitivity: Public

Nakit Akışı

==> picture [692 x 216] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TLmn
2018
----- End of picture text -----

==> picture [51 x 43] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018
----- End of picture text -----

==> picture [599 x 215] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TLmn
----- End of picture text -----

==> picture [50 x 42] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2017
----- End of picture text -----

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 23

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

2019 Beklentiler

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

24Sensitivity: Public

2019 Beklentiler

Beyaz Eşya Pazarı Global : ~%2 Adetsel Büyüme

Ciro Artışı Yaklaşık %25 TRY bazında FVAÖK Marjı (2019) Yaklaşık %10,5 FVAÖK (2019)* 3,3-3,7 milyar TRY *Uzun Vadeli Yaklaşık %11 FVAÖK Marjı**

TFRS 16’nın konsolide finansal tablolarına etkilerine ilişkin çalışmaları devam etmekte olup, 2019 FVAÖK marjını olumlu etkilemesi beklenmektedir.

• BESD verisi ile uyumlu şekilde 6 ana ürün

• ** FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumludur, TFRS 16’nın olası etkileri dahil değildir.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 25

==> picture [720 x 68] intentionally omitted <==

Yatırımcı İlişkileri için İletişim Kurulabilecek Kişiler

Polat Şen Hande Sarıdal GMY – Finansman ve Mali İşler Finansman Direktörü Tel: (+90 212) 314 34 34 Tel: (+90 212) 314 31 85

Orkun İnanbil Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Tel: (+90 212) 314 31 14

Yatırımcı İlişkileri Uygulaması

==> picture [149 x 46] intentionally omitted <==

==> picture [149 x 45] intentionally omitted <==

www.arcelikas.com

yatirimciiliskileri@arcelik.com

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

Sensitivity: Public 26

Yasal Uyarı

Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada verilen öngörülerden sapma gösterebilir.

Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar.

==> picture [66 x 14] intentionally omitted <==

27Sensitivity: Public