Aqua Bio Technology — Interim / Quarterly Report 2016

Aug 17, 2016

Rapport for 2. kvartal og 1. halvår 2016

• Høye inntekter som forventet
• o ABTs høyeste halvårsinntekt noen gang, inntekter iht tidligere inngåtte avtaler
• Rettstvist i USA svekket resultatet vesentlig o Høye engangskostnader
• o Rettstvisten mot ABT avvist av domstolen i New York
• God fremdrift for ny teknologi
• o Sikkerhetstester for to nye produkter gjennomført, effektivitetstester igangsatt
• o Markedsintroduksjon forventes i Q4

Høye inntekter

Aqua Bio Technology ASA (ABT) hadde inntekter i henhold til inngåtte avtaler også i andre kvartal 2016. I begge de to første kvartalene av 2016 satte selskapet omsetningsrekord.

Selskapet hadde inntekter på 12,5 millioner kroner i andre kvartal, sammenlignet med 9,0 millioner kroner i samme periode i fjor. ABTs omsetning i kvartalet var utelukkende lisens- og royaltyinntekter.

Inntektsutvikling de seks siste kvartalene (NOK mill.)

Selskapets driftskostnader var i andre kvartal vel syv millioner kroner høyere enn året før. Dette skyldes i all hovedsak kostnader i forbindelse med søksmålet mot selskapet i USA, som i andre kvartal ble avvist av domstolen i New York. Se nærmere om dette nedenfor.

EBITDA for andre kvartal ble dermed 0,6 millioner kroner, mot en EBITDA på 4,7 millioner kroner i samme periode i fjor. EBITDA-marginen i årets andre kvartal ble 4,6 prosent.

Resultat før skatt i andre kvartal 2016 ble -0,9 millioner kroner, mot 3,2 millioner kroner i tilsvarende periode i fjor.

For første halvår 2016 hadde selskapet driftsinntekter på 25,1 millioner kroner mot 18,1 millioner kroner i fjor.

Driftskostnadene i halvåret var 18,4 millioner kroner mot 8,2 millioner kroner i fjorårets første halvår. Økningen skyldes i all hovedsak engangskostnader i forbindelse med rettstvisten i USA. EBITDA for første halvår endte på 6,7 millioner kroner mot 10,0 millioner kroner i fjor. EBITDA-marginen for første halvår 2016 ble 26,7 prosent.

Resultat før skatt for første halvår i år ble 3,7 millioner kroner mot 7,3 millioner kroner i fjor.

Aqua Bio Technology opprettholder sin sterke kontantstrøm. For første halvår hadde selskapet en kontantstrøm fra driften på 12,4 millioner kroner mot 10,0 millioner kroner i samme periode i fjor. Samlet kontantstrøm i første halvår var 3,3 millioner kroner mot 1,8 millioner kroner i fjor.

EBITDA-utvikling de seks siste kvartalene.

Valuta påvirker resultatet

ABTs inntekter er i amerikanske dollar, mens selskapets kostnader i hovedsak er i norske kroner. For andre kvartal 2016 var det etablert valutasikring for 1,45 millioner dollar av inntektene til kurs 8,22 kroner. Valutasikringen hadde en negativ effekt på - 223.000 kroner i andre kvartal. Samlet effekt på valutasikring i første halvår var -8.000 kroner. ABT har valgt å etablere valutasikring også i tredje kvartal 2016.

Sterk finansiell plattform

ABTs finansielle plattform er solid og ble enda sterkere gjennom første halvår 2016. Ved utgangen av andre kvartal hadde selskapet en kontantbeholdning på 45,1 millioner kroner, etter å ha utbetalt utbytte til aksjonærene i kvartalet. Kontantbeholdningen var ved halvårsskiftet 13,3 millioner kroner større enn ett år tidligere.

Selskapets gjeld økte i andre kvartal. Ved utgangen av juni var langsiktig gjeld 5,3 millioner kroner, som er på samme nivå som ett år tidligere. Kortsiktig gjeld var 11,1 millioner kroner, mot 4,0 millioner kroner ved halvårsskiftet i fjor, noe som skyldes avsetning til kostnader relatert til rettstvisten i USA.

Utvikling i kontantbeholdning de siste seks kvartalene (NOK mill). Selskapet utbetalte utbytte i Q2 2015 og Q2 2016.

ABTs egenkapitalandel ved utgangen av andre kvartal var 80,9 prosent, mot 87,8 prosent ett år tidligere

Selskapets generalforsamling besluttet 8. juni 2016 et utbytte på 1,50 kroner per aksje for 2015, noe som utgjør en samlet utbetaling til aksjonærene på 10,3 millioner kroner.

Vesentlige kostnader i andre kvartal knyttet til rettstvist i USA

En føderal domstol i USA avviste i andre kvartal i to omganger et krav om forføyning mot Aqua Bio Technology ASA. Kravet var fremsatt av Access Business Group International LLC, som tidligere har vært den ene av ABTs to eksklusivitetspartnere for ingrediensen Aquabeautine XL®. Domstolen besluttet også å stille saken i bero i påvente av eventuell voldgiftsbehandling i London, som er den mekanismen for tvisteløsning som partene har avtalt i sin opprinnelige kontrakt.

Access saksøkte ABT i mars i år med påstand om at selskapet hadde brutt en kontraktsforpliktelse til å levere en ingrediens for kosmetikk. ABT og Access inngikk i 2012 en avtale som ga Access eksklusivitet på visse vilkår til å selge hudpleieprodukter som inneholder ABTs ingrediens Aquabeautine XL® i sin direktesalgskanal. Avtalen utløp 1. januar 2016. Før partene ble enige om vilkårene for videre leveranser av Aquabeautine XL®, gikk Access til søksmål med påstand om kontraktsbrudd.

ABT har tatt initiativ til voldgiftsbehandling. ABT og dets advokater er av den oppfatning at selskapet har en meget sterk sak, og at ABT etter 1. januar 2016 ikke har noen kontraktsmessig forpliktelse overfor Access, og at den forretningsmessige relasjonen mellom partene følgelig er opphørt. Videre er oppfatningen at det er grunnlag for å vurdere om Access på sin side har brutt kontrakten med ABT underveis i kontraktsforløpet. Skulle det bli en full voldgiftsbehandling, vil dette foregå i London. Gjennom en slik eventuell prosess vil det påløpe kostnader også i tredje kvartal.

Søksmålet fra Access har i første halvår påført ABT engangskostnader på om lag 10 millioner kroner.

Ny teknologi under utvikling

ABT inngikk i første kvartal avtaler med to nye teknologipartnere, i tråd med selskapets strategi om å være et kommersielt drivhus for ny bioteknologi, primært rettet mot hudpleiesektoren.

Samarbeidet med franske AlgoSource omfatter to ulike algeteknologier, bl.a. Spirulysat®, en foredlet substans fra blågrønnalgen spirulina. Spirulysat® er en kraftig antioksidant som antas å ha attraktive egenskaper i hudpleieprodukter. Samarbeidet med AlgoSource omfatter også et ekstrakt fra røde mikroalger.

Samarbeidet med britiske Zembra Ltd. er basert på biomasse av oliven etter pressing av olivenolje. Denne substansen har et potensial i forhold til hudpleie, bl.a. ved dens eksfolierende egenskaper.

ABT har i andre kvartal gjennomført sikkerhetsstudier for de nye ingrediensene, og vil i løpet av tredje kvartal ha gjennomført effektivitetsstudier for å dokumentere substansenes virkningsgrad med tanke på bruk i hudpleieprodukter. Selskapet forventer markedslansering i fjerde kvartal, og at de nye ingrediensene vil gi inntekter i 2017. En premarketing av den ene ingrediensen som ble gjennomført i andre kvartal, indikerer stor markedsinteresse.

Avtalen med de nye teknologipartnerne innebærer ingen betalinger i første omgang. ABT bærer

kostnadene ved testing og utvikling mot kosmetikkmarkedet. Disse kostnadene er moderate. ABTs partnere vil motta royaltyinntekter når produktene er kommersialisert og genererer en inntektsstrøm for ABT.

ABT har en liten organisasjon. Rettstvisten i USA la betydelig beslag på selskapets ledelseskapasitet i første halvår. Like fullt har fremdriften i utviklingsarbeidet gått som planlagt, både i forhold til eksisterende og potensielt nye teknologipartnere.

ABT forventer å etablere en til to nye partnerskap i andre halvår 2016, før all kapasitet i en periode vil bli viet kommersialisering av teknologiporteføljen.

ABT har tidligere utviklet en egeneid marin bioteknologi, som den amerikanske partneren Restorsea i dag har rettighetene til å bruke i kosmetikkprodukter. Ingrediensen Aquabeautine XL® har gitt en god inntektsstrøm siden 2012 og innebærer at ABT ikke kommersialiserer denne teknologien ytterligere overfor kosmetikkindustrien. ABT vil fortsatt bistå Restorsea med å sikre kommersiell suksess for hudpleieproduktene basert på ABTs teknologi.

Selskapets fremtidsutsikter

Inngåtte avtaler sikrer Aqua Bio Technology en stabil og solid inntektsstrøm i 2016. Selskapets driftskostnader forventes å komme tilbake til et normalt nivå, etter at rettstvisten initiert i USA ble avvist av domstolen i New York. Dersom det skulle bli full voldgiftsbehandling, vil dette foregå i London. Gjennom en slik eventuell prosess vil det påløpe kostnader også i tredje kvartal. Selskapet og dets advokater mener at ABT har en sterk sak.

Aquabeautine XL® vil ikke generere vesentlige lisensog royalty inntekter i 2017. Selskapets hovedfokus er nå å sluttføre testingen av ingrediensene fra de nye teknologipartnerne og å lykkes med markedsintroduksjoner av disse i fjerde kvartal. ABT regner med å inngå minst en eller to nye partneravtaler med teknologieiere i andre halvår 2016 og at nye produkter begynner å generere inntekter i 2017.

Erklæring

Styret i Aqua Bio Technology ASA og selskapets adm. direktør bekrefter at regnskapet for perioden 1. januar til 30. juni 2016 etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder. Opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet.

Opplysningene i halvårsberetningen gir etter vår beste overbevisning en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet.

Risikoen knyttet til ABTs virksomhet er på linje med annen virksomhet i kosmetikkindustrien. Selskapets omsetning er sikret på nåværende nivå ut 2016 gjennom kontrakter. Selv om selskapet er sårbart gjennom at det kun har en kunde, betraktes kundeog kredittrisikoen som moderat. Selskapets virksomhet innebærer en valutarisiko, ved at inntektene er i USD og kostnadene i all hovedsak er i NOK. Valutasikring vurderes løpende.

Transaksjoner foretatt av nærstående som medfører rapporteringsplikt eller andre vesentlige transaksjoner knyttet til selskapet i perioden, fremgår i sin helhet av børsmelding av 22.05.2016 om adm. direktørs utøvelse av opsjoner.

Styreleder

Lysaker, 16. august 2016 I I styret for Aqua Bio Technology ASA

Edvard Cock Tone Bjørnov Kristin Aase

Jan Pettersson Arvid Lindberg Adm. direktør

Resultatregnskap (konsern)

NOK
	Q2 2016	Q2 2015	Akk. 30.06.2016	Akk. 30.06.2015
Salgsinntekter	0	0	0	156 500
Annen driftsinntekt	12 542 635	9 042 897	25 064 346	17 974 023
Sum inntekter	12 542 635	9 042 897	25 064 346	18 130 523
Varekostnad	0	0	0	32 000
Lønnskostnader	2 000 125	1 887 033	3 661 957	3 542 314
Andre salgs- og administrasjonskostnader	9 963 086	2 436 799	14 709 888	4 591 117
Driftsresultat før av-/nedskrivninger (EBITDA)	579 424	4 719 065	6 692 501	9 965 092
Avskrivninger	1 442 573	1 627 873	2 869 145	3 245 745
Driftsresultat (EBIT)	-863 149	3 091 192	3 823 355	6 719 347
Finansinntekter	174 136	331 236	294 667	802 146
Finanskostnader	202 645	181 043	420 551	185 672
Netto finansinntekter / (kostnader)	-28 509	150 194	-125 883	616 475
Resultat før skattekostnad	-891 657	3 241 386	3 697 472	7 335 821
Skattekostnad	-222 914	0	924 368	0
Periodens resultat	-668 743	3 241 386	2 773 104	7 335 821
Resultat pr. aksje	-0,10	0,47	0,40	1,06

Balanse (konsern)

NOK

	Pr 30.06.2016	Pr 30.06.2015	Pr 31.03.2016	Pr 31.12.2015
EIENDELER
Anleggsmidler
Utsatt skattefordel	1 573 934	0	1 301 516	2 498 302
Varige driftsmidler	718 634	712 773	745 333	772 033
Immaterielle eiendeler	4 924 523	9 584 685	6 323 699	7 781 964
Sum anleggsmidler	7 217 091	10 297 458	8 370 547	11 052 300
Omløpsmidler
Varer	29 134 054	29 884 199	29 134 054	29 332 071
Kundefordringer og andre fordringer	4 290 008	3 974 581	4 223 482	3 689 497
Kontanter og kontantekvivalenter	45 072 540	31 790 602	49 730 170	41 995 682
Sum omløpsmidler	78 496 602	65 649 382	83 087 706	75 017 250
SUM EIENDELER	85 713 692	75 946 838	91 458 251	86 069 549
EGENKAPITAL OG GJELD
Egenkapital tilordnet selskapets aksjonærer
Aksjekapital	27 775 992	27 775 992	27 775 992	27 775 992
Overkurs	32 288 870	32 548 870	32 353 870	32 418 870
Egne aksjer	-51 120	-743 279	-211 120	-211 120
Annen innskutt egenkapital	3 077 587	2 935 126	3 059 905	3 033 984
Annen egenkapital	6 286 638	4 129 259	17 102 702	13 710 360
Sum egenkapital	69 377 967	66 645 968	80 081 349	76 728 086
Langsiktig gjeld
Lån og andre langsiktige forpliktelser	5 268 333	5 268 000	4 935 000	5 001 667
Sum langsiktig gjeld	5 268 333	5 268 000	4 935 000	5 001 667
Kortsiktig gjeld
Leverandørgjeld	5 943 094	1 388 910	1 356 063	918 330
Avsatt utbytte	1 429 411	586 845	586 845	586 845
Annen kortsiktig gjeld og forpliktelser	3 694 888	2 057 116	4 498 996	2 834 622
Sum kortsiktig gjeld	11 067 393	4 032 871	6 441 904	4 339 797
Sum gjeld	16 335 726	9 300 871	11 376 903	9 341 464
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	85 713 692	75 946 838	91 458 251	86 069 549

Endringer i konsernets egenkapital

Akkumulert pr 31. desember 2015 (NOK)	Aksjekapital	Overkurs	Egne aksjer	Annen innskutt egenkapital	Opptjent egenkapital	Total egenkapital
Egenkapital 1. januar 2015	27 775 992	32 678 870	-688 782	2 813 244	3 737 435	66 316 760
Periodens resultat Andre inntekter og kostnader	0 0	0 0	0 0	0 0	17 449 080 0	17 449 080 0
Periodens totalresultat	0	0	0	0	17 449 080	17 449 080
Kjøp av egne aksjer	0	0	-54 497	0	0	-54 497
Utbytte	0	0	0	0	-6 943 998	-6 943 998
Kostnader ifbm utstedelse av aksjer	0	-260 000	0	0	0	-260 000
Registrering av kapitalforhøyelse	0	0	0	0	0	0
Aksjebaserte opsjoner	0	0	0	220 740	0	220 740
Reklassifisering av egne aksjer	0	0	532 159	0	-532 159	0
Egenkapital 31. desember 2015	27 775 992	32 418 870	-211 120	3 033 984	13 710 360	76 728 086

Akkumulert pr 31. mars 2016 (NOK)	Aksjekapital	Overkurs	Egne aksjer	Annen innskutt egenkapital	Annen egenkapital/ udekket tap	Total egenkapital
Egenkapital 1. januar 2016	27 775 992	32 418 870	-211 120	3 033 984	13 710 360	76 728 086
Periodens resultat	0	0	0	0	2 592 997	2 592 997
Periodens totalresultat	0	0	0	0	2 592 997	2 592 997
Kjøp/salg av egne aksjer	0	0	160 000	0	140 000	300 000
Utbytte	0	0	0	0	-10 336 827	-10 336 827
Kostnader ifbm utstedelse av aksjer	0	-130 000	0	0	0	-130 000
Registrering av kapitalforhøyelse	0	0	0	0	0	0
Aksjebaserte opsjoner	0	0	0	43 603	0	43 603
Egenkapital 30. juni 2016	27 775 992	32 288 870	-51 120	3 077 587	6 106 531	69 197 860

Konsernets kontantstrøm

NOK (akkumulert fra årets begynnelse)

	30.06.2016	31.12.2015	30.06.2015
Kontantstrøm fra driften
Resultat før skatt	3 697 472	14 950 778	7 335 821
Avskrivninger	2 869 145	5 823 609	3 245 745
Nedskrivninger	0	0	0
Netto renter	-108 249	-245 213	94 280
Netto endring valutagevinst-/tap på netto betalingsmidler	234 133	717 822	-710 754
Endringer i varelager	198 017	584 122	31 994
Endringer i kundefordringer og andre fordringer	-600 511	525 613	240 529
Endringer i leverandørgjeld	5 024 764	35 040	505 620
Endringer i annen kortsiktig gjeld	860 266	-733 172	-910 678
Aksjebaserte opsjoner	43 603	220 740	121 882
Netto kontantstrøm fra driften	12 218 640	21 879 340	9 954 439
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
Betalinger ifm kjøp og salg av anleggsmidler	41 694	-1 982 374	-1 147 970
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	41 694	-1 982 374	-1 147 970
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter
Kjøp av egne aksjer	300 000	-54 497	-54 497
Utbetaling av utbytte	-9 494 262	-6 357 153	-6 357 153
Kostnader ifbm utstedelse av aksjer	-130 000	-260 000	-130 000
Mottatte renter	174 136	812 003	0
Betalte renter	-65 887	-566 790	-94 280
Opptak / (nedbetaling) av lån	266 666	10 334	-323 333
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	-8 949 346	-6 416 103	-6 959 263
Endring i bankinnskudd, plasseringer og benyttede trekkrettigheter	3 310 988	13 480 863	1 847 206
Bankinnskudd, plasseringer og benyttede trekkrettigheter ved periodens start	41 995 682	29 232 642	29 232 642
Valutagevinst-/tap på netto betalingsmidler	-234 133	-717 823	710 754
Kontanter, plasseringer og benyttede trekkrettigheter ved periodens slutt	45 072 540	41 995 682	31 790 602

Noter

1. Regnskapsprinsipper

Delårsrapporten for 2. kvartal og 1. halvår 2016 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. Regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelse av delårsregnskapet er i samsvar med prinsippene som ble benyttet ved utarbeidelsen av årsregnskapet for 2015. Delårsrapporten bør derfor leses sammen med årsregnskapet som endte 31.desember 2015, og som er utarbeidet i samsvar med IFRS.

Rapporteringen omfatter Aqua Bio Technology AS og datterselskapet Kilda Biolink AS. Delårsrapporten er ikke revidert.

2. Segmentinformasjon

Selskapet har identifisert ett segment; salg av ingredienser til kosmetiske produkter. Basert på selskapets struktur presenteres dermed ikke segmentinformasjon i noter

3. Opplysning om virkelig verdi finansielle eiendeler og forpliktelser

Verdsettelsesmetode og prinsipp er uendret i kvartalet. Virkelig verdi av selskapets finansielle forpliktelser ved årets slutt anses å tilsvare balanseførte verdier. I en virkelig verdi-vurdering, ville denne vurderingen blitt plassert i nivå 2 i verdihierarkiet. Se årsregnskap 2015 for ytterligere informasjon.

4. Utbetalt utbytte

På generalforsamling 3. juni 2015 ble det vedtatt å utdele NOK 1 per aksje i utbytte for regnskapsåret 2014, 6 943 998 NOK. Ved utgangen av 2.kvartal 2016 har det blitt utbetalt 6 357 152 NOK av dette beløpet. På generalforsamlingen 8. juni 2016 ble det vedtatt å utdele NOK 1,5 per aksje i utbytte for regnskapsåret 2015, 10 336 827 NOK. Ved utgangen av av 2. kvartal 2016 har det blitt utbetalt 9 494 262 NOK av dette beløpet.

20 største aksjonærer

	Aksjonær		Eierandel
1.	INITIA AB	SVE	10,66 %
2.	ROGER HOFSETH AS	NOR	8,45 %
3.	SWELANDIA INTERNATIONAL AB	SVE	8,35 %
4.	HAAV HOLDING	NOR	4,85 %
5.	MP PENSJON	NOR	4,70 %
6.	PACIFIC ANDES INT. HOLDINGS LTD	HKG	4,56 %
7.	ESPEN HALVARD DAHL	NOR	4,38 %
8.	BOLAKS	NOR	3,48 %
9.	DNB NOR MARKETS	NOR	3,04 %
10.	YOUNG NOUGATEERS AS	NOR	2,88 %
11.	TOM KRISTIAN HORN PEDERSEN	NOR	2,30 %
12.	TANNLEGE PER HAGEN AS	NOR	2,23 %
13.	STAVERN HELSE OG FORVALTNING AS	NOR	2,14 %
14.	SKARET INVEST AS	NOR	1,94 %
15.	NOR MARINE INVEST AS	NOR	1,67 %
16.	TENVIK DIAGNOSTIKK OG FORVALT. AS	NOR	1,67 %
17.	PECUNIA FORVALTNING AS	NOR	1,56 %
18.	EXCELSIOR INVEST AS	NOR	1,39 %
19.	SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB	SVE	0,95 %
20.	ØYSTEIN MAGNUS ALBERTSEN	NOR	0,93 %

Per 30.06.2016. Oppdatert aksjonæroversikt er tilgjengelig på selskapets nettsider.

Finanskalender

17.11.2016 Rapportering av 3. kvartal 15.02.2017 Rapportering av 4. kvartal og foreløpig årsresultat 2016

Aqua Bio Technology ASA

Fornebuveien 42-44 1366 Lysaker Oslo – Norway

www.aquabiotechnology.com