APC — Investor Presentation 2018

May 23, 2018

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亞洲聚合股份有限公司 ( 股票代號： 1308) 法人說明會

2018.5.23

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免責聲明

本次座談會發表內容，僅為迄今之資訊，未來如有
進一步發展或調整，本公司將另依法公開訊息，但
不更新或修正本簡報。
本報告中的內容，並非投資建議。

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簡報大綱

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公司概況、營運回顧與展望
財務資訊
Q&A
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公司概況

: 報告人 曾經緯 業務部經理

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設立日期民國66年元月25日

資本額新台幣51.8億
員工人數234人(2018.5.16)
個體：新台幣62.4億元
2017年營業額合併：新台幣64.0億元

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生產設備 年產能 • 四套高壓釜式 • 共計15萬噸 生產線

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主要產品

•
低密度聚乙烯樹脂
(LDPE Resin)
(淋膜級/射出級/薄
膜級)

•
乙烯醋酸乙烯酯共聚
合樹脂(EVA Resin)
(高端發泡級/淋膜級
/光伏級/電纜線級)

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企業社會責任

亞聚秉持一以貫之之態度，遵循政府對業界之相關規定，擔負對市場 及客戶之承諾，以客製化之精神及專業之技術，產製高值化LDPE/EVA 相關原料產品，提供市場日新月異之需求，以明日世界為遠景，共創 安和樂利之美好社會環境。

• 品質政策 ：「不斷改進產品品質(QP)和繼續提昇服務品質(QS)，來提供

• 顧客滿意的營運品質(Q)」。

• 環境政策 ：「以不斷改進環境品質(EQ)和定期評估環保績效(EP) ，提供

• 人類健康生活環境(EL) 」。

• 人權政策 ：「依國際法及人權標準制定人權政策，杜絕侵犯及違反人權 的行為，使公司現職同仁獲得合理與有尊嚴的對待」。

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節能減碳績效

*2017年節能減碳計畫目標值與實際達成值

2017年	計畫目標值	實際達成值	節省金額
節電率(電力, %)	1.78	4.26	NT$8,664,038
節能率 (電力+蒸氣, %)	2.71	3.94	NT$10,110,678
減碳率(%)	2.20	4.03

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節能減碳績效

• *近三年年總能耗量、溫室氣體總排放量；節能量、減碳量

類別	2015年	2016年	2017年
總能耗(電力+蒸氣, GJ)	514,394	698,540	787,587
溫室氣體總排放量 (公噸CO2e)	74,645	101,324	110,863
節能量(電力+蒸氣, GJ)	6,353	15,492	32,321
減碳量(公噸CO2e)	900	2,253	4,659
節能率(電力+蒸氣, %)	0.80	1.93	3.94
減碳率(%)	0.81	1.99	4.03

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工安與環保

• 為加強廠區內外人員安全和 環境保護，以及提昇設備運 轉之可靠度，亞聚林園廠設 有:

• 品質管理系統驗證 (Quality Management System)

  • ISO-9002 ● ISO-9001

• 環安衛管理系統驗證 (SHE Management System)

  • ISO-14001 ● OHSAS-18001

• “一般工安管理制度” “特殊工安管理制度”

• 亞聚公司 2013 年獲認證機構台灣檢驗科技 (SGS) 頒發環境永續獎。

• 亞聚公司最新安全工時創新高，自 99 年 10 月 迄今未曾出現工安事故。

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社會與產品責任實施成效

亞聚本於取之社會、用之社會，善盡社會公民之責，熱衷參與公益與社區 活動，其中 2017 年台聚教育基金會（台聚/亞聚於12/30/11共同捐助設立） 參與公益活動，成效如下圖所示：

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營運回顧與展望

: 報告人 曾經緯 業務部經理

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2017 年營運回顧

*** LDPE/EVA 銷售量比較**

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銷售量(仟噸) 2016 2017 增(減)
LDPE 80 79 (1)
EVA 45 54 9
合計 125 133 8
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• 背景：2017年10月前相對平穩，之後逐漸緩步上升。

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•背景：亞洲各廠生產不穩定，中間商趁勢投機操作，致價格起伏震盪，其
中第一季中油新三輕歲修，八月份起更因亞洲各廠停修頻仍，加上
十一月中旬起四輕歲修，此其間市場供需嚴重失衡，報價持續驟昇。

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●C2 ●LD
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• 背景：因中油五輕過早停產致供應有限，加上本公司因新增產能運轉，

乙烯需求呈現缺口，部份需仰賴進口，使得成本相對增加。

• 策略：產品高值化 /產品組合最佳化→適時降低乙烯用量高之LDPE產品

產銷量，並代以高VA含量之高值EVA產品。

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LDPE/EVA銷售方面

• 視營運成本及內外銷市況作適當調整。

• 靈活運用銷售之量價策略，除加強穩定與既有客戶之往來關 係外，同時持續新市場/新客戶之開拓，除上半年 EVA 產銷 量策略性調減外，整體而言LD/EVA量/價表現相對穩定。

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• 背景 ：亞洲LDPE/EVA新產能投產並低價競銷，加上第一季及

下半年乙烯成本驟增致市場營運壓力增高。

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●C2 ●LD
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• 策略：

• 因應競銷之市況，機動調整產銷策略，利用產品組合之最佳化 在鞏固既有市場之原則下，達成營運利潤之極大化。

• 發揮製程之獨特性及靈活性，產銷多樣化EVA利基產品如光伏 料、高端發泡料、淋膜料及電線電纜料等，回應市場新產品之 特殊品質要求，同時藉以擴大營運利益，此等利基產品之市場 拓銷成效顯著，2017年之銷售量較2016年呈倍數成長。

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� 綜觀 2017 年：

• 全年LDPE銷售量：79KMT，較2016年減少了1.3% 。

• (高值市場持續拓展，惟因考量乙烯成本趨高，重新 優化產品組合並適度減少次要市場之銷量。)

• 全年 EVA 銷售量：54KMT，較2016年增加了19.9% 。

• (積極拓展外銷高值光伏料、高端發泡料、淋膜料及 電線電纜料市場。)

• 。

• 全年LDPE/EVA銷售量：133KMT，較2016年增加了6.3%

• 全年LDPE/EVA銷售額：NT$6,241M，較2016年增加了8.6% 。

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LDPE 內外銷比例

2016 年

2017 年

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外銷38%
內銷62 %
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外銷40%
內銷60%
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外銷: 30.3KMT; 內銷: 49.6KMT

外銷: 31.7KMT; 內銷: 47.1KMT

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EVA 內外銷比例

2016 年 內銷 11% 外銷 89%

外銷: 39.7KMT; 內銷: 5.1KMT

2017 年

內銷6% 外銷94% 外銷: 50.5KMT; 內銷: 3.3KMT

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LDPE 外銷地區

2016 年

2017 年

大陸/HK: 28.2KMT; 東南亞: 1.5KMT

南亞0% 其他0% 東南亞8% 大陸/HK 92% 大陸/HK: 29.2KMT; 東南亞: 2.5KMT

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EVA 外銷地區

2016 年

大陸/HK: 31.4KMT;東南亞: 7.5KMT

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2017 年
南亞 非洲
日本0%
1% 1%
其他0%
東南亞
14%
大陸/HK
84%
大陸/HK: 42.4KMT;東南亞: 7.1KMT
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LDPE 產量 / 銷量

仟噸 / 年

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90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
產量 65 67 69 75 81
銷量 69 63 70 80 79
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EVA 產量 / 銷量

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仟噸 / 年
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60
50
40
30
20
10
0
2013年 2014年 2015年 2016年 2017年
產量 41 38 35 46 55
銷量 45 35 36 45 54
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2018 年營運展望

原油 / 乙烯方面：

原油：目前油價仍呈波動，雖然頁岩油將趨增產，但中東局勢不安定， 油價後勢仍有上漲可能。

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乙烯：

• *背景：Q1 ’18供應 吃緊 ，價 格居 高不下，然 隨著 下 游 工廠之需求 逐漸

減 弱 ，東南亞之供應量 逐漸 增加，加上因 著低 價頁岩 氣 之增產 ， 使得 歐貨 有 餘力 外銷亞 洲 Apr’18 起 價 格已逐漸走軟 ，本公司 。 第二季 原料成本 壓力 減 輕

• 策 略 ：及 早 備 妥貨源 ，將續 透過各種 合 作 管 道 ( 含古雷 專 案 ) ， 詢購廉 。

• 價乙烯， 竭力 備 置充足庫存

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2018 年營運展望

LDPE/EVA 銷售方面：

內銷 作 業： 靈 活運用價 格 策 略 → 拓展LD淋膜及EVA 鞋材等 高值市場。

外銷 作 業 :

• 背景：亞 洲 及大陸新/ 擴充 LDPE/EVA產能之 低 價 競 銷持續進行，中東 ，

• 新產能 亦虎視眈眈 另 外 尚 有頁岩 氣等 為進料之相關美製產品 (大 多 為管 式 製 程 ) 亦 有可能 入 侵亞 洲 ，市場將 更 趨 競爭 。

• 策 略 ：1. 做 好服務(銷售/技服) ，積極 爭 取 向心力 ， 確 保 既 有高值市場

  • 。

  • 之市 佔率

• 2.發 揮 製 程 特 性 ，產製 難 以 替代 之 差 異化產品，並拓展 具潛力

  • 。

  • 客戶 群

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2018 年營運展望

其他：

依市 況變 化， 導入最佳 化產品組合 機 制。

EVA利基產品如光伏料、高端發泡料、淋膜料及電線電纜料 等 高值市場

面再擴 大。 確實掌握 成本及市場 變 化， 靈 活運用 報 價策 略 ，以 達 較 佳 市 佔率 及利 潤

極大化。

繼續進行客製化LDPE/EVA新產品之市場 調查 與 研 製。

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古雷煉化一體項目簡介

• 從事經營乙烯、丙烯及丁二烯、乙烯 醋 酸乙烯共聚樹脂（EVA）、環氧乙烷 （EO）、乙二醇（EG）等石化產品 之產銷業務

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• 投資額（台陸雙方）： 約人民幣 273.8 億元

• 2016年 3月亞聚董事會決議，將透過 第三地區間接投資大陸福建省漳州古 雷園區，投資金額將不超過新台幣 60 億元，於相關主管機關核准後，依進 度逐年投入資金

• 台 方 持 股 50 % • 陸 方 持 股 50 %

• 2016年 5月簽署了合資合同及合 資章程；並在 2016 年 11 月於漳 州市漳浦縣工商部門註冊正式設 立福建古雷石化有限公司

• 2017年 12月福建漳州古雷煉化一 體化項目開工動員大會

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亞聚公司 2017 年及 2018 年第 1 季財務資訊 報告人：陳政順會計部經理

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亞聚合併損益表

單位： NT$ 佰萬元

	2018 第1季	2017 第1季	增(減)率	2017	2016	增(減)率	2015
銷貨收入 銷貨成本	1,326 1,248	1,531 1,300	-13% -4%	6,404 5,707	5,893 5,113	9% 12%	5,187 4,578
銷貨毛利 毛利率	78 6%	231 15%	-66%	697 11%	780 13%	-11%	609 12%
銷管研費用	51	56	-9%	226	212	7%	197
營業淨利 營業淨利率	27 2%	175 11%	-85%	471 7%	568 10%	-17%	412 8%
營業外收入(支出)	59	(1)		185	225		226
稅前利益	86	174	-51%	656	793	-17%	637
所得稅費用	3	24	-87%	90	122	-26%	98
淨利 淨利率	83 6%	149 10%	-45%	565 9%	671 11%	-16%	539 10%
淨利歸屬於 -本公司業主 -前手權益	83 -	149 -		565 -	666 5		532 8
每股盈餘(元/股)	0.16	0.29		1.09	1.29		1.03

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亞聚合併財務分析

	2018 第1季	2017 第1季	2017	2016	2015
營業利益率(%)	2.0	11.4	7.4	9.6	7.9
純益率(%)	6.2	9.8	8.8	11.4	10.4
負債占資產比率(%)	34	34	34	35	14
流動比率(%)	225	243	220	256	226
速動比率(%)	179	201	182	222	144
平均收現日數	38	44	43	43	28
平均售貨日數	62	51	46	52	66

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每股盈餘與股利

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感謝各位投資人蒞臨及對本公司之支持！

公司網站：http://www.apc.com.tw

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