Raport finansowy

Skonsolidowany raport kwartalny Grupy Apator za pierwszy kwartał 2019 roku

Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01.2018 – 30.09.2018 Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN) Poziom zaokrągleń: wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Nazwa jednostki: Grupa Apator

Toruń, 17 maj 2019 r.

Strona 1 z 58

Spis treści

1.	Wybrane dane finansowe, zawierające podstawowe pozycje skróconego sprawozdania finansowego (również przeliczone na EUR) 5
2.	Informacje ogólne 6
2.1.	Organizacja Grupy Apator 6
2.2.	Skład Grupy Apator i jej segmenty biznesowe 6
2.3.	Zmiany w organizacji Grupy Apator w I kwartale 2019 roku 8
3.	Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Apator 10
3.1.	Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 11
3.2.	Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego (pozycje pozabilansowe) Grupy Apator 13
3.3.	Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów 15
3.4.	Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 16
3.5.	Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych 19
3.6.	Skonsolidowane sprawozdanie wg segmentów operacyjnych 20
3.7.	Informacje geograficzne 21
3.8.	Korekta danych porównawczych 21
	3.8.1. Przekształcenie okresu od 01.01.2018 do 31.12.2018 21
	3.8.2. Przekształcenie okresu od 01.01.2018 do 31.03.2018 22

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

4.	Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu raportu, w szczególności informacje o zmianach stosowanych zasad (polityki) rachunkowości 23
4.1.	Zasady rachunkowości 23
4.2.	Zasady konsolidacji 23
4.3.	Dodatkowe informacje finansowe 24
	4.3.1. Średnia ważona ilość akcji 24
	4.3.2. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania skonsolidowanego 24
	4.3.3. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania jednostkowego 24
	4.3.4. Kursy użyte do przeliczania wybranych danych finansowych 24
4.4.	Informacja o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów 25
5.	Wyniki finansowe 28
5.1.	Istotne dokonania Grupy Apator w I kwartale 2019 roku 28
5.2.	Realizacja prognozy skonsolidowanych wyników finansowych 29
5.3.	Analiza sprzedaży 29
5.4.	Analiza wyników 32
5.5.	Analiza sytuacji finansowej 34
6.	Wykaz istotniejszych zdarzeń mających miejsce w I kwartale 2019 roku 36
7.	Wykaz istotniejszych zdarzeń, które wystąpiły po 31 marca 2019 roku 36
8.	Sytuacja w branży i wskazanie czynników, które będą miały wpływ na przyszłe wyniki w perspektywie co najmniej kwartału 37
9.	Czynniki ryzyka i zagrożeń 40

10.	Kredyty, pożyczki, poręczenie, gwarancje 44
	10.1. Kredyty 44
	10.2. Pożyczki 45
	10.3. Poręczenia i gwarancje 45
11.	Postępowania toczące się przed sądem, organem arbitrażowym lub administracji publicznej 46
12.	Transakcje z jednostkami powiązanymi 46
13.	Akcje, Akcjonariusze, organy zarządcze i nadzorcze podmiotu dominującego grupy Apator 47
	13.1. Kapitał zakładowy 47
	13.2. Skład organów zarządczych i nadzorujących podmiotu dominującego 47
	13.3. Stan posiadania i zmiany w strukturze znaczących akcjonariuszy 48
	13.4. Stan posiadania i zmiany w strukturze własności akcji osób zarządzających i nadzorujących 48
14.	Dywidenda 49
	14.1. Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za rok 2018 49
15.	Podsumowanie 49
16.	Załącznik: Jednostkowe sprawozdanie spółki Apator SA 50

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

	16.2. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego (pozycje pozabilansowe) jednostki dominującej
	Apator SA 52
	16.3. Sprawozdanie z całkowitych dochodów jednostki dominującej Apator SA 53
	16.4. Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym jednostki dominującej Apator SA 54
	16.5. Rachunek przepływów pieniężnych jednostki dominującej Apator SA 56
	16.6. Informacja o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących
	wartość składników aktywów 57
	16.7. Korekta danych porównawczych 58
16.7.1.	Przekształcenie okresu od 01.01.2018 do 31.12.2018 58

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

1. Wybrane dane finansowe, zawierające podstawowe pozycje skróconego sprawozdania finansowego (również przeliczone na EUR)

		w tys. PLN	w tys. EUR
WYSZCZEGÓLNIENIE	bieżący okres	poprzedni okres	bieżący okres	poprzedni okres
Sprawozdanie skonsolidowane	I kwartał 2019	I kwartał 2018	I kwartał 2019	I kwartał 2018
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	212 479	182 237	49 376	43 614
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	21 619	19 467	5 024	4 659
EBITDA	33 315	29 504	7 742	7 061
Zysk (strata) brutto	21 827	19 523	5 072	4 672
Zysk (strata) netto	15 427	15 144	3 584	3 624
Zysk (strata) netto przypadająca akcjonariuszom jednostki dominującej Grupy	15 210	14 349	3 534	3 434
Zysk (strata) netto przypadająca udziałom niesprawującym kontroli	217	795	50	190
Średnia ważona ilość akcji	29 419 022	29 507 028	29 419 022	29 507 028
Zysk (strata) netto na jedną akcję zwykłą [zł/ akcję]	0,52	0,49	0,12	0,12
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej	17 716	31 479	4 119	7 480
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej	(13 257)	(14 506)	(3 082)	(3 447)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej	2 997	(13 509)	697	(3 210)
Przepływy pieniężne razem	7 456	3 464	1 734	823
Sprawozdanie skonsolidowane	31.03.2019	2018 rok	31.03.2019	2018 rok
Aktywa razem	871 987	839 190	202 727	195 161
Aktywa trwałe	467 958	455 068	108 795	105 830
Aktywa obrotowe	404 029	384 122	93 932	89 331
Kapitał własny z udziałami niesprawującymi kontroli	492 403	476 984	114 478	110 927
Udziały niesprawujące kontroli	5 804	5 593	1 349	1 301
Kapitał akcyjny	3 311	3 311	770	770
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe	62 611	45 906	14 556	10 676
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe	316 973	316 300	73 692	73 558
Średnia ważona ilość akcji	29 419 022	29 507 028	29 419 022	29 507 028
Wartość księgowa netto na jedną akcję zwykłą [zł/ akcję]	16,74	16,17	3,89	3,76

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019 Waluta sprawozdawcza:		złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2. Informacje ogólne

2.1. Organizacja Grupy Apator

Apator SA jest podmiotem dominującym grupy kapitałowej Apator. Na dzień sprawozdawczy w skład Grupy wchodziło 16 podmiotów*.

Spółki Grupy Apator skupiają swoją działalność w obrębie przemysłu elektromaszynowego, a ich działalność koncentruje się na produkcji i sprzedaży przyrządów pomiarowych, aparatury kontrolno-pomiarowej, rozdzielczej i sterowniczej, systemów informatycznych klasy SCADA oraz współpracujących z nimi urządzeń telemechaniki, zabezpieczeń oraz innych urządzeń sieciowych dla systemów rozproszonych, zapewniających możliwość zdalnego sterowania i nadzoru sieci elektroenergetycznej w pełnym zakresie napięć oraz urządzeń odczytujących i transmitujących dane.

2.2. Skład Grupy Apator i jej segmenty biznesowe

Struktura Grupy na dzień 31 marca 2019 r. przedstawiała się następująco:

*) 1 kwietnia 2019 r. Sąd Rejonowy w Łodzi, XX Wydział Gospodarczy KRS, dokonał wpisu połączenia dwóch spółek zależnych od Apator SA, tj. Apator Elkomtech SA oraz Apator Control sp. z o. o., w związku z czym od tego momentu liczba podmiotów wchodzących w skład Grupy Apator zmniejszyła się do 15.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019 Waluta sprawozdawcza:		złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Spółki Grupy Apator koncentrują swoją działalność w obrębie przemysłu elektromaszynowego, w następujących segmentach oraz liniach biznesowych:

Do Grupy należą następujące jednostki zależne (bezpośrednio i pośrednio) objęte konsolidacją metodą pełną:

Segment	Linia biznesowa	Firma	Siedziba	Udział w kapitale	Powiązanie z Apator SA
Energia Elektryczna	Opomiarowanie energii elektrycznej	FAP Pafal SA	Świdnica	100%	Spółka zależna od Apator SA
Energia Elektryczna	ICT	Apator Rector Sp. z o. o.	Zielona Góra	100%	Spółka zależna od Apator SA
	Systemy sterowania i nadzoru	Apator Elkomtech SA	Łódź	100%	Spółka zależna od Apator SA
		Apator Control Sp. z o. o.*	Toruń	100%	Spółka zależna od Apator SA
	Aparatura łączeniowa	Apator GmbH	Berlin (Niemcy)	100%	Spółka zależna od Apator SA
Energia Elektryczna/ Gaz	Opomiarowanie energii elektrycznej i gazu	Apator GmbH	Berlin (Niemcy)	100%	Spółka zależna od Apator SA
Woda i ciepło	-	Apator Powogaz SA	Poznań	100%	Spółka zależna od Apator SA
		Apator Metra s. r. o.	Sumperk (Czechy)	100%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Powogaz SA Udział pośredni poprzez Apator Powogaz SA

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Segment	Linia biznesowa	Firma	Siedziba	Udział w kapitale	Powiązanie z Apator SA
		Apator Miitors ApS	Aarhus (Dania)	100%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Powogaz SA Udział pośredni przez Apator Powogaz SA
		TOV Apator Metroteks	Kijów (Ukraina)	61%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Powogaz SA Udział pośredni przez Apator Powogaz SA
		Apator Telemetria Sp. z o. o.	Słupsk	61,8%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Powogaz SA Udział pośredni poprzez Apator Powogaz SA
Gaz	-	Apator Metrix SA	Tczew	100%	Spółka zależna od Apator SA
		GWi Ltd.	Coventry (Wielka Brytania)	100%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Metrix SA Udział pośredni przez Apator Metrix SA
Działalność zaniechana**	-	Apator Mining Sp. z o. o.	Katowice	100%	Spółka zależna od Apator SA

*) Z dniem 1 kwietnia 2019 r. spółka Apator Control Sp. z o. o. przestała istnieć – została przejęta przez Apator Elkomtech SA. Z dniem połączenia Apator Elkomtech SA wstąpił we wszystkie prawa i obowiązki Apator Control Sp. z o. o. W związku z opisanym przejęciem w ramach nowej Strategii Grupy Apator na lata 2019-2023 w segmencie Energia Elektryczna zrezygnowano z wyodrębnienia linii aparatury sterowniczej, do której do tej pory zaliczano Apator Control. Dla okresu łączenia działalność obu spółek, a po połączeniu działalność Apator Elkomtech S.A. (spółki przejmującej) jest kwalifikowana do linii systemów sterowania i nadzoru. **) W 2018 r. działalność zaniechana obejmowała sprzedaż aparatury górniczej. Od 2019 r. działalność ta nie jest prowadzona

oraz następujące jednostki współkontrolowane wyceniane z zastosowaniem metody praw własności:

Segment	Linia biznesowa	Firma	Siedziba	Udział w kapitale	Powiązanie z Apator SA
Woda i ciepło	-	ZAO Teplovodomer	Mytishi (Rosja)	50%	Współkontrolowana pośrednio przez Apator SA poprzez Apator Powogaz SA Udział pośredni poprzez Apator Powogaz SA
Gaz	-	INDA d.o.o.	Lublana (Słowenia)	35%	Współkontrolowana pośrednio przez Apator SA poprzez Apator Metrix S.A. Udział pośredni poprzez GWI

2.3. Zmiany w organizacji Grupy Apator w I kwartale 2019 roku

W 2018 r. spółka Apator Mining Sp. z o. o. zakończyła produkcję aparatury górniczej i od tego momentu prowadzi w ograniczonym zakresie działalność handlową. Zgodnie z przyjętym planem działania, Apator Mining Sp. z o. o. docelowo pozostanie spółką prawa handlowego zarządzającą pakietem 3,6 mln akcji Apator SA. Od momentu rozpoczęcia w I półroczu 2017 r. działań mających na celu wygaszanie działalności produkcyjnej Apator Mining, spółka przekazała do Apator SA dywidendy (w tym z uwalnianych stopniowo środków finansowych) w łącznej wysokości 18,3 mln zł, w tym 5,3 mln w 2017 r. i 13,0 mln zł w 2018 (kwoty dywidend skorygowane o dywidendy otrzymane od Apator SA).

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

W dniu 1 kwietnia 2019 r. Sąd Rejonowy w Łodzi, XX Wydział Gospodarczy KRS zarejestrował i zakończył tym samym proces połączenia dwóch spółek zależnych od Apator SA działających w segmencie Energia Elektryczna, tj. Apator Control Sp. z o.o. z siedzibą w Toruniu oraz Apator Elkomtech SA z siedzibą w Łodzi. Spółką przejmującą był Apator Elkomtech SA, a celem połączenia wzrost efektywności zarządzania oraz osiągnięcie efektów synergii w obszarze operacyjnym poprzez optymalne wykorzystanie zasobów obu spółek. Połączenie nastąpiło w trybie art. 492 § 1 pkt 1 Kodeksu spółek handlowych poprzez przeniesienie całego majątku Apator Control Sp. z o.o. na Apator Elkomtech SA w zamian za akcje w podwyższonym kapitale zakładowym Apator Elkomtech SA. Z dniem wpisu połączenia do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego Apator Elkomtech SA wstąpił we wszystkie prawa i obowiązki Apator Control Sp. z o. o.

Nie nastąpiły natomiast inne zmiany w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej emitenta, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności. Nie zmieniła się również wysokość zaangażowania kapitałowego w poszczególnych spółkach.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3. Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Apator

Skonsolidowane i jednostkowe sprawozdania finansowe za czwarty kwartał 2018 roku zostały sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR / MSSF) i związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej oraz Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. 2018, poz. 757).

Śródroczne sprawozdania finansowe (skonsolidowane i jednostkowe podmiotu dominującego) za czwarty kwartał zakończony 31 grudnia 2018 roku zostały sporządzone zgodnie z MSR 34 (Śródroczna sprawozdawczość finansowa). Śródroczne sprawozdania finansowe nie obejmują wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie z rocznym sprawozdaniem Grupy na dzień 31 grudnia 2017 roku.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3.1. Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

		na dzień
WYSZCZEGÓLNIENIE	31.03.2019	31.12.2018
Aktywa trwałe	467 958	455 068
Wartości niematerialne	95 920	95 289
Wartość firmy jednostek podporządkowanych	120 400	120 245
Rzeczowe aktywa trwałe	182 308	182 775
Prawo do użytkowania aktywów w leasingu	27 180	12 565
Nieruchomości inwestycyjne	1 403	1 405
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych konsolidowane metodą praw własności	1 800	2 782
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	179	82
- w pozostałych jednostkach	179	82
Należności długoterminowe	6 257	6 433
- od pozostałych jednostek	6 257	6 433
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	43	49
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	32 468	33 443
Aktywa obrotowe	404 029	384 122
Zapasy	174 776	165 625
Amortyzowane aktywo kontraktowe	6 096	6 502
Należności handlowe	161 037	162 428
- od jednostek powiązanych	2 686	823
- od pozostałych jednostek	158 351	161 605
Należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych	1 232	1 370
Należności z tytułu innych podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych	6 178	7 756
Pozostałe należności krótkoterminowe	6 302	2 961
- od jednostek powiązanych	1 350	-
- od pozostałych jednostek	4 952	2 961
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	3 313	3 238
- w pozostałych jednostkach	3 313	3 238
Udzielone pożyczki krótkoterminowe	50	50
- pozostałym jednostkom	50	50
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	36 787	29 331
Środki pieniężne o ograniczonym sposobie dysponowania	517	604
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	7 621	3 811
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	120	446
AKTYWA RAZEM	871 987	839 190

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

	na dzień
WYSZCZEGÓLNIENIE		31.12.2018
Kapitał własny	492 403	476 984
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	486 599	471 391
Kapitał podstawowy	3 311	3 311
Pozostałe kapitały	448 192	448 197
Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń	(194)	(194)
Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz różnice kursowe z konsolidacji	(3 493)	(4 892)
Niepodzielony wynik finansowy	38 783	24 969
- niepodzielony wynik z lat ubiegłych	35 304	(31 088)
- wynik bieżącego okresu	15 210	67 788
- odpisy z wyniku bieżącego roku	(11 731)	(11 731)
Udziały niesprawujące kontroli	5 804	5 593
Zobowiązania	379 584	362 206
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe	62 611	45 906
Długoterminowe kredyty i pożyczki	22 452	24 007
- od pozostałych jednostek	22 452	24 007
Zobowiązania długoterminowe	9 556	3 927
- wobec pozostałych jednostek	9 556	3 927
Zobowiązania długoterminowe z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu (MSSF 16)	18 273	5 643
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	4 223	4 223
Długoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	7 128	7 128
Pozostałe rezerwy długoterminowe	979	978
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe	316 973	316 300
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	148 374	139 286
- od pozostałych jednostek	148 374	139 286
Zobowiązania handlowe	87 347	86 607
- wobec jednostek powiązanych	430	278
- wobec pozostałych jednostek	86 917	86 329
Zobowiązania kontraktowe	4 946	5 456
- wobec pozostałych jednostek	4 946	5 456
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych	1 884	2 681
Zobowiązania z tytułu innych podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych	15 960	16 079
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	28 907	37 932
- wobec pozostałych jednostek	28 907	37 932
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu (MSSF 16)	5 241	3 959
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	15 990	16 466
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	8 324	7 834
PASYWA RAZEM	871 987	839 190

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3.2. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego (pozycje pozabilansowe) Grupy Apator

	na dzień
WYSZCZEGÓLNIENIE	31.03.2019	31.12.2018
Należności warunkowe	200	644
Należności warunkowe od pozostałych jednostek	200	644
Zobowiązania warunkowe	77 032	77 528
Zobowiązania warunkowe dotyczące jednostek powiązanych	42 076	40 690
- w tym z tytułu udzielenia gwarancji i poręczeń jednostkom powiązanym	42 076	40 690
Zobowiązania warunkowe wobec pozostałych jednostek	34 956	36 838
- w tym z tytułu udzielenia gwarancji i poręczeń	34 956	36 838
Pozostałe pozycje pozabilansowe	245 680	260 584
Środki dzierżawione	-	6 588
Hipoteka zwykła	82 250	90 615
Zabezpieczenie na majątku	129 029	129 029
Weksle in blanco	34 284	34 235
Inne- hipoteka przymusowa	117	117
Pozycje pozabilansowe razem	322 912	338 756

Grupa Apator posiada ustanowione następujące zabezpieczenia spłaty zobowiązań:

Wynikające z Umowy wieloproduktowej zawartej między spółkami Grupy a ING Bank Śląski S.A:
- - Hipoteka umowna łączna do kwoty 26,0 mln zł ustanowiona na nieruchomościach FAP Pafal S.A. w Świdnicy i Apator Mining Sp. z o.o. w Pszowie (uwzględniona w powyższej tabeli),
- - Zastaw rejestrowy na zapasach będących własnością Apator S.A., Apator Telemetria Sp. z o.o., Apator Powogaz S.A., FAP Pafal S.A., Apator Metrix S.A., Apator Elkomtech S.A., Apator Mining Sp. z o.o., Apator Control Sp. z o.o., o wartości księgowej nie mniejszej niż 75,6 mln zł (uwzględniony w powyższej tabeli) wraz z cesją z polisy ubezpieczeniowej,
- - Zastaw na maszynach i urządzeniach oraz środkach transportu będących własnością Apator S.A., Apator Powogaz S.A., FAP Pafal S.A., Apator Metrix S.A., Apator Elkomtech S.A., Apator Mining Sp. z o.o., Apator Control Sp. z o.o., wraz z cesją z polisy ubezpieczeniowej (uwzględniony w powyższej tabeli). Wartość umowna zastawu na 31 marca 2019 r. wyniosła 32,7 mln zł,
- - Zastaw rejestrowy na wierzytelnościach z tytułu umów rachunków bankowych bieżących i przyszłych prowadzonych przez bank dla spółek Grupy,
- - Weksle "in blanco" wraz z deklaracjami wekslowymi złożone przez 7 spółek kredytobiorców (odpowiedzialność solidarna spółek Grupy),
- -Cesja praw z polisy ubezpieczeniowej mienia od wszystkich ryzyk.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Pozostałe:

-Zabezpieczenie gwarancji ubezpieczeniowej Apator S.A. 6 szt. weksli in blanco,
- Cesja praw z umowy ubezpieczenia nieruchomości spółki Apator Powogaz S.A. położonej w Poznaniu,
- Hipoteka w kwocie 33.000 tys. zł z tytułu zabezpieczenia kredytu inwestycyjnego, zaciągniętego w ING Bank Śląski, ustanowiona na nieruchomości Apator Powogaz S.A. w Poznaniu,
- Hipoteka przymusowa w kwocie 117 tys. zł, ustanowiona na nieruchomości Apator Powogaz S.A. położonej w Pniewach, stanowiącą zabezpieczenie zobowiązania wobec Starosty Szamotulskiego z tytułu przekształcenia użytkowania wieczystego w prawo własności,
- Hipoteka w kwocie 50 mln CZK, ustanowiona na nieruchomości jednostki zależnej Apator Metra w Czechach, w związku z zawartą umową kredytową,
- Hipoteka w wysokości 23.250 tys. zł, ustanowiona na nieruchomościach Apator Metrix S.A., jako zabezpieczenie spłaty zobowiązań wynikających z zawartych z bankiem Millenium umów kredytowych.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3.3. Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

WYSZCZEGÓLNIENIE	za okres
	01.01.2019	01.01.2018
	31.03.2019	31.03.2018
Przychody ze sprzedaży dóbr i usług	212 479	182 237
- jednostkom powiązanym	4 515	4 499
- pozostałym jednostkom	207 964	177 738
Koszt własny sprzedaży dóbr i usług	(149 108)	(123 607)
- jednostkom powiązanym	(3 068)	(2 809)
- pozostałym jednostkom	(146 040)	(120 798)
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	63 371	58 630
Koszty sprzedaży	(8 807)	(8 681)
Koszty ogólnego zarządu	(32 223)	(29 638)
Zysk (strata) ze sprzedaży	22 341	20 311
Pozostałe przychody (koszty) operacyjne:	(957)	(1 001)
- w tym wynik z tytułu utraty wartości należności (MSSF 9)	(381)	-
Wynik na sprzedaży i likwidacji rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	408	188
Wynik na aktualizacji niefinansowego majątku obrotowego	(1 368)	(810)
Wynik na innej działalności operacyjnej	3	(379)
Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją metodą praw własności	235	157
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	21 619	19 467
Przychody (koszty) finansowe:	208	56
- w tym wynik z tytułu utraty wartości netto aktywów finansowych (MSSF 9)	56	-
Odsetki od kredytów i pożyczek	(884)	(989)
Wynik na pozostałych odsetkach	(336)	(37)
Wynik na różnicach kursowych	(717)	881
Wynik na transakcjach walutowych	2 079	237
Wynik na aktualizacji finansowego majątku obrotowego	164	16
Pozostałe przychody (koszty) finansowe	(98)	(52)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	21 827	19 523
Bieżący podatek dochodowy	(5 048)	(4 431)
Odroczony podatek dochodowy	(1 352)	(488)
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	15 427	14 604
Działalność zaniechana
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	-	540
Działalność kontynuowana i zaniechana
Zysk (strata) netto	15 427	15 144
Inne całkowite dochody
Inne całkowite dochody netto	1 393	(108)
Pozycje, które mogą w przyszłości być przeklasyfikowane do wyniku finansowego:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	1 344	870
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym	49	(978)
Całkowite dochody ogółem	16 820	15 036
Zysk (strata) netto, z tego przypadający:	15 427	15 144
akcjonariuszom podmiotu dominującego	15 210	14 349
udziałom niesprawującym kontroli	217	795
Całkowite dochody ogółem, z tego przypadające:	16 820	15 036
akcjonariuszom podmiotu dominującego	16 609	14 214
udziałom niesprawującym kontroli	211	822

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3.4. Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

	ÓW KA PIT AŁ PR ZY PA DA JĄ CY NA U DZ IAŁ OW C JE DN OS TK I D OM INU JĄ CE J
ÓL WY SZ CZ EG NIE NIE	Ka ita ł p ds taw po ow y	Po sta łe zo ka ita ły p	Ka ita ł z p nia prz es za co wa pro gra mu ok reś lon h yc św iad eń cz	Ka ita ł z p yc en w y tra ak cj i ns be iec zaj h o za zp ąc yc raz róż nic e k urs ow e z ko oli da cj i ns	Nie dz iel po o ik ny w yn fin an so wy	RA ZE M	Ud zia ły nie ują sp raw ko ntr oli ce	KA PIT AŁ WŁ AS NY ÓŁ OG EM
Sa ień ldo dz 01 .01 .20 19 na	3 3 11	44 8 1 97	( ) 194	( ) 4 8 92	24 96 9	47 1 3 91	5 5 93	47 6 9 84
Ko rek bila rcia ty twa ns u o	-	-	-	-	-	-	-	-
Zm ian ad ch kow oś ci y z as ra un	-	-	-	-	-	-	-	-
Sa ldo ian h po zm ac	3 3 11	44 8 1 97	( 194 )	( 4 8 92 )	24 96 9	47 1 3 91	5 5 93	47 6 9 84
Zm ian ka ita le wła ok ie od 01 .01 .20 19 y w p sn ym w res	do 31 .03 .20 19
Ca łko wit e d ho dy oc
Zy sk tto ok od 0 1.0 1.2 01 9 d o 3 1.0 3.2 01 9 ne za res	-	-	-	-	15 21 0	15 21 0	21 7	15 42 7
Po dz iał nik a k itał wy u n ap za pa sow y	-	1 2 94	-	-	( 1 2 94 )	-	-	-
Po kry cie ka itał st rat p u r eze rwo we go y z	-	-	-	-	-	-	-	-
Inn ałk ite do ch od e c ow y
Po je, któ by ć łoś ci zyc re mo gą w prz ysz ek las fiko do nik u f ina prz y wa ne wy nso we go
Wy nik hu nko śc i z ab iec ń n a rac wo ez p ze wr az z efe kte da tko m po wy m	-	-	-	49	-	49	-	49
Ró żn ice ku tto elic nia ozd ia rso we ne z prz ze sp raw an fin alu tę nta cj i an sow eg o n a w pre ze	-	-	-	1 3 50	-	1 3 50	( 6)	1 3 44
Ca łko wi te do ch od ję te ok ie od 01 .01 .20 19 do res y u w 31 .03 .20 19	-	1 2 94	-	1 3 99	13 91 6	16 60 9	21 1	16 82 0
Tra ak cje łaś cic iel i u ję te be oś red nio ns z w am zp w ka ita le w łas p ny m
Dy wid dy en	-	-	-	-	( 102 )	( 10 2)	-	( 10 2)
Za ku kcj i w łas h p a nyc	-	( 1 2 99 )	-	-	-	( 1 2 99 )	-	( 1 2 99 )

Na a je dno stk i: zw	Gru Ap ato pa r
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso wy m:	01. 01. 201 8 – 30 .09 .20 18	zło ty p ols ki ( PL N)
leń Poz iom okr za ąg :	h (o ) tkie kw oty raż tys iąc ach zło tyc h p ols kic ile nie kaz ina j ws zys wy one są w ws ano cze

ÓL WY SZ CZ EG NIE NIE	ÓW KA PIT AŁ PR ZY PA DA JĄ CY NA U DZ IAŁ OW C JE DN OS TK I D OM INU JĄ CE J
	Ka ita ł p ds taw po ow y	Po sta łe zo ka ita ły p	Ka ita ł z p nia prz es za co wa pro gra mu ok reś lon h yc św iad eń cz	Ka ita ł z p w yc en y tra ak cj i ns be iec zaj h o za zp ąc yc raz róż nic e k urs ow e z ko oli da cj i ns	Nie dz iel po o ik ny w yn fin an so wy	RA ZE M	Ud zia ły nie ują sp raw ko oli ntr ce	KA PIT AŁ WŁ AS NY ÓŁ OG EM
Ra tra ak cje łaś cic iel i w kre sie d ze m ns z w am o o 01 .01 .20 19 do 31 .03 .20 19	-	( 1 2 99 )	-	-	( 10 2)	( 1 4 01 )	-	( 1 4 01 )
Sa ień ldo dz 31 .03 .20 19 na	3 3 11	44 8 1 92	( ) 194	( ) 3 4 93	38 78 3	48 6 5 99	5 8 04	49 2 4 03

Na a je dno stk i: zw	Gru Ap ato pa r
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01. 201 9 – 31 .03 .20 19	zło ols ki ( PL N) ty p
Poz iom okr leń za ąg :	tkie kw oty raż tys iąc ach zło tyc h p ols kic h (o ile nie kaz ina j ) ws zys wy one są w ws ano cze

Strona 17 z 58

	ÓW CY OW C OS OM CE KA PIT AŁ PR ZY PA DA JĄ NA U DZ IAŁ JE DN TK I D INU JĄ J
ÓL WY SZ CZ EG NIE NIE	ł po Ka ita p ds taw ow y	Po łe ka sta zo ita ły p	Ka ita ł z p nia prz es za co wa pro gra mu ok reś lon h yc św iad eń cz	Ka ita ł z p w yc en y tra ak cj i ns be iec zaj h za zp ąc yc óż nic e k ora z r urs ow e z ko oli da cj i ns	Nie dz iel po o ik ny w yn fin an so wy	RA ZE M	Ud zia ły nie ują sp raw ko ntr oli ce	KA PIT AŁ WŁ AS NY ÓŁ OG EM
Sa ień ldo dz 01 .01 .20 18 na	3 3 11	42 6 8 25	27 3	( ) 3 6 61	24 24 5	45 0 9 93	4 5 05	45 5 4 98
Ko rek ty bila twa rcia ns u o	-	-	-	-	-	-	-	-
Zm ian ad ch kow oś ci y z as ra un	-	-	-	-	38 7	38 7	-	38 7
Sa ldo dz ień 01 .01 .20 18 na	3 3 11	42 6 8 25	27 3	( 3 6 61 )	24 63 2	45 1 3 80	4 5 05	45 5 8 85
Zm ian ka ita le wła ok ie od 01 .01 .20 18 y w p sn ym w res	do 31 .03 .20 18
Ca łko wit e d ho dy oc
Zy sk tto ok od 0 1.0 1.2 01 8 d o 3 1.0 3.2 01 8 ne za res	-	-	-	-	14 34 9	14 34 9	79 5	15 144
Inn ałk ite do ch od e c ow y						-		-
Po je, kt óre by ć w zło śc i zyc m og ą pr zys ek las fiko do nik u f ina prz y wa ne wy nso we go						-		-
Wy nik hu nko śc i z ab iec ń n a rac wo ez p ze wr az z efe kte da tko m po wy m	-	-	-	( 8) 97	-	( 8) 97	-	( 8) 97
Ró żn ice ku tto licz ia s zd ia rso we ne z p rze en pra wo an fin alu tę nta cj i an sow eg o n a w pre ze	-	-	-	84 3	-	84 3	27	87 0
Ca łko wi do ch od ję ok ie od 0 1.0 1.2 01 8 te te y u w res do 31 .03 .20 18	-	-	-	( 13 5)	14 34 9	14 21 4	82 2	15 03 6
Tra ak cje wł aś cic iel i u ję te be oś red nio ns am zp z w ka ita le w łas p ny m
Dy wid dy en	-	-	-	-	( 81 )	( 81 )	( 192 )	( 27 3)
łaś Ra tra ak cje cic iel i w kre sie d ze m ns z w am o o 01 .01 .20 18 do 31 .03 .20 18	-	-	-	-	( 81 )	( 81 )	( 19 2)	( 27 3)
Sa ldo dz ień 31 .03 .20 18 na	3 3 11	42 6 8 25	27 3	( 3 7 96 )	38 90 0	46 5 5 13	5 1 35	47 0 6 48

Na a je dno stk i: zw	Gru Ap ato pa r
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso wy m:	01. 01. 201 9 – 31 .03 .20 19	Wa luta ozd sp raw aw cza :	zło ty p ols ki ( PL N)
leń Poz iom okr za ąg :	h (o ) tkie kw oty raż tys iąc ach zło tyc h p ols kic ile nie kaz ina j ws zys wy one są w ws ano cze

Strona 18 z 58

3.5. Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych

		za okres
WYSZCZEGÓLNIENIE	01.01.2019	01.01.2018
	31.03.2019	31.03.2018
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	21 827	20 205
Korekty	12 023	11 008
Amortyzacja wartości niematerialnych	3 701	2 696
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych	7 995	7 341
(Zysk) strata na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	(408)	(258)
(Zyski) straty z tytułu zmiany wartości godziwej instrumentów pochodnych	(232)	(337)
Koszty odsetek	1 081	1 040
Udziały w (zyskach) stratach jednostek stowarzyszonych	(235)	(157)
Przychody z tytułu odsetek	(12)	(4)
Inne korekty	133	687
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym	33 850	31 213
Zmiana stanu zapasów	(9 151)	(10 636)
Zmiana stanu amortyzowanego aktywa kontraktowego	406	-
Zmiana stanu należności	1 963	32 962
Zmiana stanu zobowiązań	239	(9 190)
Zmiana stanu rezerw	15	(2 130)
Zmiana stanu środków pieniężnych o ograniczonym sposobie dysponowania	87	-
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	(3 710)	(3 500)
Inne korekty	-	298
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	23 699	39 017
Zapłacony podatek dochodowy	(5 983)	(7 538)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	17 716	31 479
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych	(3 707)	(4 722)
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych	(9 744)	(6 517)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	177	1 794
Wpływy ze sprzedaży aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu	-	165
Inwestycje w jednostki zależne	-	(4 374)
Otrzymane dywidendy	-	1 025
Inne wpływy (wydatki)	17	(1 877)
Środki pieniężne netto wykorzystane z działalności inwestycyjnej	(13 257)	(14 506)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Nabycie akcji własnych	(1 299)	-
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	9 883	-
Spłaty kredytów i pożyczek	(2 975)	(11 131)
Odsetki	(945)	(832)
Dywidendy wypłacone	-	(169)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(1 536)	(1 335)
Inne wpływy (wydatki)	(131)	(42)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	2 997	(13 509)
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych		3 464
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	29 331	41 602
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	36 787	45 066

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019 Waluta sprawozdawcza:		złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3.6. Skonsolidowane sprawozdanie wg segmentów operacyjnych

Działalność Grupy Apator skupiona jest w trzech podstawowych segmentach:

-Energia Elektryczna
-Gaz
-Woda i Ciepło

Działalność prowadzona poza tymi segmentami została zaprezentowana jako pozostała.

WYSZCZEGÓLNIENIE	Energia elektryczna	Gaz	Woda i Ciepło	Niealoko wane	Razem	Działalność zaniechana	Ogółem
Wyniki finansowe segmentów operacyjnych za okres od 01.01.2019 do 31.03.2019
Przychody ze sprzedaży	95 083	56 702	60 694	-	212 479		212 479
Koszt własny sprzedaży	69 117	42 503	37 488	-	149 108		149 108
Zysk brutto ze sprzedaży	25 966	14 199	23 206	-	63 371	-	63 371
Koszty sprzedaży	3 538	1 265	3 924	80	8 807		8 807
Koszty ogólnego zarządu	15 004	6 467	10 172	580	32 223		32 223
Zysk ze sprzedaży	7 424	6 467	9 110	(660)	22 341	-	22 341
Pozostałe przychody (koszty) operacyjne	(252)	(76)	(629)	-	(957)	-	(957)
Udział w zyskach spółek stowarzyszonych	-	-	235	-	235		235
Zysk z działalności operacyjnej	7 172	6 391	8 716	(660)	21 619	-	21 619
Amortyzacja	5 964	3 369	2 363	-	11 696	-	11 696
EBITDA*	13 136	9 760	11 079	(660)	33 315	-	33 315
Wyniki finansowe segmentów operacyjnych za okres od 01.01.2018 do 31.03.2018
Przychody ze sprzedaży	76 540	48 872	56 825	-	182 237	5 946	188 183
Koszt własny sprzedaży	53 671	35 215	34 721	-	123 607	5 220	128 827
Zysk brutto ze sprzedaży	22 869	13 657	22 104	-	58 630	726	59 356
Koszty sprzedaży	3 971	1 170	3 480	60	8 681	44	8 725
Koszty ogólnego zarządu	14 526	6 642	7 754	716	29 638		29 638
Zysk ze sprzedaży	4 372	5 845	10 870	(776)	20 311	682	20 993
Pozostałe przychody (koszty) operacyjne	(428)	(92)	(481)	-	(1 001)	-	(1 001)
Udział w zyskach spółek stowarzyszonych	-	-	157	-	157		157
Zysk z działalności operacyjnej	3 944	5 753	10 546	(776)	19 467	682	20 149
Amortyzacja	5 272	2 923	1 842	-	10 037	-	10 037
EBITDA*	9 216	8 676	12 388	(776)	29 504	682	30 186

*) EBITDA to zysk z działalności operacyjnej powiększony o wartość amortyzacji za dany okres.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019 Waluta sprawozdawcza:		złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3.7. Informacje geograficzne

Poniżej zaprezentowano sprzedaż Grupy Apator w podziale na następujące kierunki geograficzne:

-Kraj – obejmujący sprzedaż na terenie kraju
-Unia – sprzedaż zrealizowana w krajach Unii Europejskiej
-Eksport – sprzedaż zrealizowana w pozostałych krajach

WYSZCZEGÓLNIENIE	Kraj	Eksport	Unia	Razem	Dziaalność zaniechana	Ogółem
Przychody ze sprzedaży segmentów geograficznych za okres od 01.01.2019 do 31.03.2019
Przychody ogółem	109 612	26 533	76 334	212 479	-	212 479
Sprzedaż na zewnątrz	109 612	22 018	76 334	207 964		207 964
Sprzedaż do jednostek powiązanych	-	4 515	-	4 515	-	4 515
Przychody ze sprzedaży segmentów geograficznych za okres od 01.01.2018 do 31.03.2018
Przychody ogółem/ Total revenues	92 676	22 902	66 659	182 237	5 946	188 183
Sprzedaż na zewnątrz	92 676	18 403	66 659	177 738	5 946	183 684
Sprzedaż do jednostek powiązanych	-	4 499	-	4 499	-	4 499

3.8. Korekta danych porównawczych

W niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa Apator dokonała zmiany danych porównawczych wynikających z wdrożenia MSSF 15 (1) i MSSF 16 (2) oraz reklasyfikacji kosztów wytworzenia wyrobów i kosztów zarządu (3).

Wpływ powyższych zmian na sprawozdanie finansowe Grupy Apator zaprezentowano w poniższych tabelach.

3.8.1. Przekształcenie okresu od 01.01.2018 do 31.12.2018

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

	POZYCJE SPRAWOZDANIA	ZMIANA (1)	ZMIANA (2)
	tytuł zmiany:	Wdrożenie MSSF 15	Wdrożenie MSSF 16	RAZEM
	Aktywa trwałe	0	0	0
	Rzeczowe aktywa trwałe	0	-12 565	-12 565
	Prawo do użytkowania aktywów w leasingu	0	12 565	12 565
AKTYWA RAZEM		0	0	0
Zobowiązania		0	0	0
	Zobowiązania i rezerwy długoterminowe	0	0	0
	Zobowiązania kontraktowe	-5 456	0	-5 456
	- wobec pozostałych jednostek	-5 456	0	-5 456
	Zobowiązania długoterminowe	0	-5 643	-5 643
	- wobec pozostałych jednostek	0	-5 643	-5 643
	Zobowiązania długoterminowe z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu (MSSF 16)	0	5 643	5 643

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

POZYCJE SPRAWOZDANIA	ZMIANA (1)	ZMIANA (2)
tytuł zmiany:	Wdrożenie MSSF 15	Wdrożenie MSSF 16	RAZEM
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe	0	0	0
Zobowiązania kontraktowe	5 456	0	5 456
- wobec pozostałych jednostek	5 456	0	5 456
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	0	-3 959	-3 959
- wobec pozostałych jednostek	0	-3 959	-3 959
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu (MSSF 16)	0	3 959	3 959
PASYWA RAZEM	0	0	0

3.8.2. Przekształcenie okresu od 01.01.2018 do 31.03.2018

Sprawozdanie z całkowitych dochodów

POZYCJE SPRAWOZDANIA	ZMIANA (3)	RAZEM
tytuł zmiany:	Reklasyfikacja kosztów wytworzenia wyrobów i kosztów sprzedaży
Koszt własny sprzedaży	915	915
Koszt sprzedanych produktów i usług (-)	915	915
- jednostkom powiązanym	100	100
- pozostałym jednostkom	815	815
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	915	915
Koszty sprzedaży (-)	168	168
Koszty ogólnego zarządu (-)	-1 083	-1 083
Zysk (strata) ze sprzedaży	0	0

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

4. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu raportu, w szczególności informacje o zmianach stosowanych zasad (polityki) rachunkowości

4.1. Zasady rachunkowości

Począwszy od 2005 roku, zgodnie z obowiązkiem nałożonym przez nowelizację Ustawy o rachunkowości, skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy Apator są sporządzane według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Jednocześnie skorzystano z możliwości, jakie dała Ustawa o rachunkowości i walne zgromadzenia Spółki Apator S.A. oraz spółek wchodzących w skład Grupy Apator podjęły uchwały, iż sprawozdania jednostek wchodzących w skład Grupy będą sporządzane według MSSF/MSR (zarówno jednostkowe jak i skonsolidowane).

Sprawozdania finansowe (jednostkowe i skonsolidowane) na dzień 31 marca 2019 r. zostały sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF/MSR) oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, w polskich złotych, w związku z faktem, iż złoty polski jest podstawową walutą, w której denominowane są operacje gospodarcze Grupy Apator.

Sprawozdania finansowe jednostek zagranicznych wchodzących w skład grupy kapitałowej zostały przeliczone na walutę sprawozdawczą w oparciu o zasady wynikające z Międzynarodowego Standardu Rachunkowości Nr 21.

Sprawozdania finansowe zostały sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzania sprawozdań nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki Grupy.

Sprawozdania finansowe zostały sporządzone zgodnie z konwencją kosztu historycznego, za wyjątkiem wyceny niektórych aktywów trwałych (nieruchomości inwestycyjne) i instrumentów finansowych (instrumenty pochodne), które wyceniane są według wartości godziwej. Szczegółowe zasady rachunkowości stosowane przez Grupę Apator zostały zaprezentowane w skonsolidowanym raporcie RS 2018.

4.2. Zasady konsolidacji

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej obejmuje dane jednostki dominującej Apator S.A. oraz jej spółek zależnych.

Jednostki powiązane stosują jednolite zasady rachunkowości obowiązujące w jednostce dominującej oraz jednolitą formę i zakres sprawozdań jednostkowych i skonsolidowanych, będących podstawą konsolidacji w grupie kapitałowej. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej sporządzane jest na dzień sprawozdawczy oraz za okres obrotowy, określony dla sprawozdania jednostkowego jednostki dominującej.

Na dzień nabycia aktywa i pasywa jednostki nabywanej są wyceniane według ich wartości godziwej. Nadwyżka ceny nabycia powyżej wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania przejętych aktywów netto jednostki ujmowana jest jako wartość firmy. W przypadku, gdy cena nabycia jest niższa od wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania przejętych aktywów netto jednostki, różnica ujmowana jest jako zysk w rachunku zysków i strat okresu, w którym nastąpiło nabycie. Udziały niesprawujące kontroli są wykazywane w odpowiedniej proporcji wartości godziwej aktywów i kapitałów. Wyniki finansowe jednostek nabytych lub sprzedanych

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

w ciągu roku są ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu odpowiednio od momentu ich nabycia lub do dnia sprzedaży.

Przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania zastosowano metodę konsolidacji, polegającą na sumowaniu poszczególnych pozycji sprawozdań, dokonaniu wyłączeń oraz innych korekt. Wyłączeniu podlegają:

wyrażona w cenie nabycia wartość udziałów posiadanych przez jednostkę dominującą jednostek zależnych;
wzajemne należności i zobowiązania oraz inne rozrachunki o podobnym charakterze jednostek objętych konsolidacją;
przychody i koszty operacji gospodarczych dokonanych między jednostkami objętymi konsolidacją;
zyski lub straty powstałe w wyniku operacji gospodarczych dokonanych między jednostkami objętymi konsolidacją, zawarte w wartości aktywów podlegających konsolidacji;
dywidendy naliczone lub wypłacone przez jednostki objęte konsolidacją innym jednostkom objętym konsolidacją.

4.3. Dodatkowe informacje finansowe

4.3.1. Średnia ważona ilość akcji

Wartość księgowa na jedną akcję została obliczona poprzez podzielenie kapitałów własnych przez średnią ważoną ilość akcji, natomiast zysk na jedną akcję został obliczony poprzez podzielenie zysku netto z działalności kontynuowanej przez średnią ważoną ilość akcji.

4.3.2. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania skonsolidowanego

Średnia ważona ilość akcji na dzień 31 marca 2019 roku wynosi 29.419.022 (na 31 grudnia 2018 roku wynosiła 29.450.308) i uwzględnia akcje będące w posiadaniu jednostki zależnej.

4.3.3. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania jednostkowego

Średnia ważona ilość akcji na dzień 31 marca 2019 roku wynosi 33.019.022 (na 31 grudnia 2018 roku wynosiła 33.050.308).

4.3.4. Kursy użyte do przeliczania wybranych danych finansowych

Pozycje aktywów i pasywów oraz pozycje rachunku przepływów pieniężnych – według średniego kursu obowiązującego na dzień sporządzania sprawozdania.

Pozycje rachunku zysków i strat – według kursu średniego EUR stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów ogłaszanych przez NBP obowiązujących na ostatni dzień miesiąca.

WYSZCZEGÓLNIENIE	I kwartał 2019	2018 rok	I kwartał 2018
	Eur / PLN	Eur / PLN	Eur / PLN
Sprawozdanie z całkowitych dochodów	4,3033	X	4,1784
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych	4,3013	X	4,2085
Sprawozdanie z sytuacji finansowej	4,3013	4,3000	X

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

4.4. Informacja o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów

Aktywa z tytułu odroczonego podatku oraz rezerwa na podatek dochodowy

	Aktywa		Rezerwy
WYSZCZEGÓLNIENIE	31.03.2019	31.12.2018	31.03.2019	31.12.2018
Rzeczowe aktywa trwałe	1 874	1 522	14 276	14 020
Aktywa finansowe	1	1	750	1 433
Instrumenty pochodne	106	100	758	697
Zapasy	1 996	1 833	-	-
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	4 651	4 891	-	-
Rezerwy	3 694	3 964	-	-
Odpisy aktualizujące należności	524	515	-	-
Strata podatkowa	15 334	15 509	-	-
Ulga podatkowa do rozliczenia w przyszłych okresach	13 453	14 239	-	-
Pozostałe	4 158	4 636	1 762	1 840
Razem	45 791	47 210	17 546	17 990
Nettowanie aktywa i rezerwy	(13 323)	(13 767)	(13 323)	(13 767)
Aktywa / rezerwy z tytułu podatku odroczonego wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	32 468	33 443	4 223	4 223

Efektywna stopa podatkowa (działalność kontynuowana i zaniechana)

	za okres
WYSZCZEGÓLNIENIE	01.01.2019	01.01.2018
	31.03.2019	31.03.2018
Zysk brutto:	21 827	20 205
Podatek dochodowy obliczony według obowiązujących stawek podatkowych:	5 193	3 781
Korekty	1 207	1 280
Podatek od przychodów zwolnionych z opodatkowania (różnice trwałe)	21	319
Podatek od kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów (różnice trwałe)	869	461
Podatek od transakcji wewnątrzgrupowych (różnice trwałe)	204	171
Podatek od pozycji nieujętych w wyniku finansowym okresu	13	(4)
Inne odliczenia podatkowe	115	333
Odpis z tytułu utraty wartości aktywa na odroczony podatek dochodowy	(15)	-
Podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu z całkowitych dochodów	6 400	5 061
Efektywna stopa podatkowa	29,32%	25,05%

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Odpisy aktualizujące aktywa trwałe i obrotowe

WYSZCZEGÓLNIENIE	Stan na początek okresu	Zmiana w okresie (wzrost "+", spadek "-")	Stan na koniec okresu
Wartość firmy jednostek podporządkowanych	335	-	335
Rzeczowe aktywa trwałe	2 771	-	2 771
Pozostałe aktywa finansowe	436	-	436
Zapasy	10 078	982	11 060
Należności	5 406	5	5 411
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	1 996	-	1 996
Razem	21 022	987	22 009

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Rezerwy na zobowiązania

RE ZE RW Y N A Z OB OW IĄ ZA NIA		ŚW ÓW IAD CZ EN IA NA RZ EC Z P RA CO WN IK			PO ZO ST AŁ E R EZ ER WY
ÓL SZ CZ EG WY NIE NIE		OD PR AW Y EM ER YT AL NE , GR OD NA Y JU BIL EU SZ OW E (a ktu ari z) us	PR EM IE	LO UR PY	GW CJ AR AN E	INN E	RA ZE M
Wa rto ść tek ok re ze rw na po cz ą res u		8 4 51	10 27 9	4 8 64	7 9 59	85 3	32 40 6
	Zw ię ksz ie- utw ie ci r b ież iku ża en orz en rez erw y w ę ąc eg o w yn	-	3 1 99	1 1 80	1 2 00	148	5 7 27
	Zm nie jsz ie- od isa nie ho dy nie ko sta h k t en p w prz yc wy rzy nyc wo	-	( 10 )	-	-	( 135 )	( 14 5)
	Wy ko sta nie zlic nie kos zta mi rzy re ze rwy - ro ze z	( 5)	( 4 8 38 )	-	( 51 3)	( 20 7)	( 5 5 63 )
	Ró żn ice ku tto elic nia ozd ia fin alu tę rso we ne z prz ze sp raw an an sow eg o n a w nta cj i pre ze	-	( 1)	( 1)	( 2)	-	( 4)
Wa ść ko nie kre rto ty re ze rw na c o su , w m		8 4 46	8 6 29	6 0 43	8 6 44	65 9	32 42 1
	dł ino ote - re ze rwy ug rm we	7 1 28	-	-	97 9	-	8 1 07
	kr ótk ote ino - r eze rwy rm we	1 3 18	8 6 29	6 0 43	7 6 65	65 9	24 31 4

Na a je dno stk i: zw	Gru Ap ato pa r
Ok m f ob ję ty s zda nie ina res pra wo nso m: wy	01. 01. 201 9 – 31 .03 .20 19	Wa luta ozd sp raw aw cza :	ki ( N) zło ty p ols PL
Poz iom okr leń za ąg :	tkie kw oty raż tys iąc ach zło tyc h p ols kic h (o ile nie kaz ina j ) ws zys wy one są w ws ano cze

Strona 27 z 58

5. Wyniki finansowe

5.1. Istotne dokonania Grupy Apator w I kwartale 2019 roku

Pierwszy kwartał 2019 r. to dla Grupy Apator okres dynamicznych wzrostów sprzedaży (o 13% dla obrotów ogółem w ujęciu r/r) oraz zwiększania obecności Grupy na rynkach eksportowych (sprzedaż za granicę wzrosła w porównaniu do I kwartału 2018 r. o blisko 15%). W tych dobrych wynikach partycypują wszystkie segmenty - w Energii Elektrycznej dynamika sprzedaży jest w dalszym ciągu (podobnie, jak to miało miejsce w 2018 r.) najwyższa, ale obroty zdecydowanie rosną także w dwóch pozostałych segmentach. Wysoka dynamika sprzedaży r/r przekłada się na wyższe masy zysków na wszystkich poziomach oraz na korzystną sytuację finansową Grupy Apator, w tym dalszą poprawę jej płynności finansowej. Stwarza to możliwości realizacji przyszłych planów rozwojowych i inwestycyjnych zgodnych z założeniami nowej – przyjętej w czwartym kwartale 2018 r. - Strategii Grupy Apator na lata 2019-2023.

Zanotowane w pierwszym kwartale 2019 r. dynamiczne wzrosty sprzedaży w każdym z segmentów to efekt m.in. ubiegłorocznych prac nad budową portfela przyszłych zamówień*. Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami Grupa dostarcza liczniki energii elektrycznej dla kluczowych OSD na rynku krajowym oraz liczniki na rynek niemiecki, gazomierze miechowe dla Polskiej Spółki Gazownictwa i gazomierze na rynek holenderski, a także wodomierze, ciepłomierze i podzielniki kosztów na rynek rosyjski oraz na największe rynki Europy Zachodniej. Równocześnie pozyskiwane są nowe zamówienia: w marcu br. oferta dostaw 1- fazowych i 3-fazowych liczników energii elektrycznej Apator SA została wybrana w przetargu ogłoszonym przez Energa Operator SA, a dzięki dostawom realizowanym w ramach umów partnerskich (w wyniku wygrywanych przez partnerów przetargów) Apator Metrix nie tylko umacnia swoją pozycję na dotychczasowych rynkach eksportowych (tj. Holandia i Wielka Brytania), ale zdobywa kolejne, w tym m.in. rynek belgijski.

Działaniom operacyjnym, podobnie jak we wcześniejszych okresach, towarzyszyły w pierwszym kwartale br. intensywne prace w ramach nowej Strategii Grupy Apator na lata 2019-2023 oraz prace rozwojowe nad nowymi produktami. W ramach tych ostatnich m.in.: zakończono główne prace projektowe i proces dopuszczenia gazomierza G6 dedykowanego na rynek belgijski, kontynuowano prace badawcze dotyczące ciepłomierza kompaktowego oraz prace nad uniwersalnym modułem radiowym (związane m.in. z wprowadzeniem oprogramowania produkcyjnego umożliwiającego automatyzację procesu konfiguracji Inkaprog), a także prace badawczo-rozwojowe wodomierzy hybrydowych JSh. W linii systemów sterowania i nadzoru kontynuowano prace mające na celu wprowadzenie do oferty pełnej gamy urządzeń microBEL odpowiadającym potrzebom rynku, w tym również urządzenia realizujące funkcje zabezpieczeniowe. W linii aparatury pomiarowej wprowadzane są na rynek nowe liczniki smart (Otus), które będą oferowane w wariantach z komunikacją PLC oraz LTE.

*) O czym pisano w kolejnych raportach okresowych w roku 2018.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

5.2. Realizacja prognozy skonsolidowanych wyników finansowych

Zaawansowanie realizacji prognozy po I kwartale 2019 roku kształtuje się następująco:

Wyszczególnienie	Prognoza na rok 2019	Realizacja prognozy po I kwartale 2019 r.	Zaawansowanie
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	880 000 – 920 000	212 479	23,1% - 24,1%
Skonsolidowany zysk netto	72 000 – 75 000	15 427	20,6% - 21,4%

Zarząd Apator SA podtrzymuje opublikowaną prognozę skonsolidowanych wyników finansowych na 2019 rok.

Do najważniejszych czynników wpływających na wyniki finansowe Grupy Apator w I kwartale 2019 roku pozwalających pozytywnie ocenić możliwości realizacji prognozy rocznej należy realizacja przychodów na poziomie zbliżonym do prognozowanego przy równoczesnym utrzymaniu wysokich wskaźników rentowności wyników na wszystkich poziomach.

5.3. Analiza sprzedaży

W pierwszym kwartale 2019 r. przychody Grupy Apator były aż o 24,3 mln zł (13%) wyższe w porównaniu z analogicznym okresem 2018 r., co było możliwe dzięki wysokiej dodatniej dynamice obrotów we wszystkich trzech segmentach.

Poniższa tabela przedstawia strukturę sprzedaży Grupy Apator według segmentów z podziałem na kraj i eksport (sprzedaż do krajów Unii Europejskiej i do pozostałych krajów):

	Wykonanie	Wykonanie
	I kwartał	I kwartał	Zmiana r/r	Dynamika
Wyszczególnienie	2019 r.	2018 r.
	(tys. zł)	(tys. zł)	(tys. zł)	(%)
Segment Energia Elektryczna	95 083	76 540	18 543	124,2%
kraj	71 837	58 954	12 883	121,9%
eksport	23 246	17 586	5 660	132,2%
udział eksportu w przychodach ze sprzedaży seg.	24,4%	23,0%
udział eksportu seg. EE w przychodach ze sprzedaży ogółem	10,9%	9,3%
Segment Gaz	56 702	48 872	7 830	116,0%
kraj	12 011	7 863	4 148	152,8%
eksport	44 691	41 009	3 682	109,0%
udział eksportu w przychodach ze sprzedaży seg.	78,8%	83,9%
udział eksportu seg. Gaz w przychodach ze sprzedaży ogółem	21,0%	21,8%
Segment Woda i Ciepło	60 694	56 825	3 869	106,8%
kraj	25 764	25 850	- 86	99,7%
eksport	34 930	30 975	3 955	112,8%
udział eksportu w przychodach ze sprzedaży seg.	57,6%	54,5%
udział eksportu seg. W&H w przychodach ze sprzedaży ogółem	16,4%	16,5%
Przychody z działalności kontynuowanej ogółem	212 479	182 237	30 242	116,6%
kraj	109 612	92 667	16 945	118,3%
eksport	102 867	89 570	13 297	114,8%
udział eksportu w przychodach z działaln. kontynuowanej	48,4%	49,2%

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

udział eksportu działaln. kontynuowanej w przychodach ze sprzedaży ogółem	48,4%	47,6%
Działalność zaniechana (Apator Mining)*	0	5 946	- 5 946	-
Przychody ze sprzedaży ogółem	212 479	188 183	24 296	112,9%
kraj	109 612	98 606	11 006	111,2%
eksport	102 867	89 577	13 290	114,8%
udział eksportu ogółem w przychodach ogółem	48,4%	47,6%

*) W 2018 r. sprzedaż w ramach działalności zaniechanej obejmowała aparaturę górniczą. Od 2019 r. działalność ta nie jest prowadzona.

W odniesieniu do struktury produktowej sprzedaży, w pierwszym kwartale 2019 r. w dalszym ciągu (podobnie, jak to miało miejsce przez cały rok 2018) pozytywnie wyróżniał się segment Energii Elektrycznej, którego dodatnia dynamika sprzedaży przekroczyła 24%, a udział w przychodach ogółem po pierwszych trzech miesiącach br. osiągnął niemal 45%, podczas gdy w pierwszym kwartale 2018 r. wynosił niecałe 41%. Utrzymaniu dobrej kondycji w Energii Elektrycznej towarzyszyły wzrosty sprzedaży w dwóch pozostałych segmentach. I tak segment Gaz zanotował w pierwszym kwartale 2019 r. 16% dynamikę obrotów r/r (w tym wzrost sprzedaży krajowej o niemal 53%), a sprzedaż w segmencie Wody i Ciepła wzrosła o 6,8%. W rezultacie udział segmentu Gaz w przychodach ogółem zwiększył się z 26% w pierwszym kwartale 2018 r. do 26,7% rok później, podczas gdy segmentu Woda i Ciepło obniżył się o 1,6 p.p (z 30,2% do 28,6%).

Zmiany w sprzedaży poszczególnych segmentów ukształtowały się następująco:

segment Energia Elektryczna wzrost (o 24,2% r/r) związany ze zdecydowanie wyższymi obrotami w linii liczników energii elektrycznej (w tym duże dostawy liczników elektronicznych na rynek niemiecki oraz liczników indukcyjnych, a także realizacja usług energetycznych na rzecz kluczowych OSD w kraju) oraz dalszą odbudową sprzedaży w linii ICT (Apator Rector) przy równoczesnej niższej sprzedaży w liniach systemów sterowania i nadzoru oraz aparaturze sterowniczej,
segment Gaz wzrost (o 16,0% r/r) wynikający zarówno z wyższego eksportu (o 9,0% r/r, w związku z realizacją dużych dostaw gazomierzy inteligentnych do Holandii, Belgii oraz Wielkiej Brytanii, a także gazomierzy z liczydłem mechanicznym na rynek niemiecki), jak i zdecydowanie wyższej sprzedaży w kraju (wzrost o 52,8% r/r),
segment Woda i Ciepło wzrost (o 6,8% r/r) wynikający z wyższych obrotów w eksporcie (o 12,8% r/r) przy utrzymaniu poziomu sprzedaży krajowej.

Struktura geograficzna sprzedaży

W pierwszym kwartale 2019 r. dynamika sprzedaży eksportowej Grupy Apator była wyższa niż sprzedaży w kraju, w efekcie udział eksportu w sprzedaży ogółem zwiększył się z 47,6% w I kwartale 2018 r. do 48,4% rok później. Wzrost udziału eksportu w całkowitych obrotach związany jest z wyższą dynamiką sprzedaży zagranicznej w segmentach Energii Elektrycznej oraz Wody i Ciepła przy równoczesnej 9% dynamice eksportu w segmencie Gaz. Wzrost obrotów zagranicznych w segmencie Energii Elektrycznej wynika przede wszystkim z większego eksportu liczników ee, w tym dużych dostaw m.in. na rynki niemiecki, belgijski i austryjacki. W segmencie Wody i Ciepła bardzo dynamicznie wzrastała sprzedaż na kluczowych dla segmentu (biorąc pod uwagę udział w eksporcie ogółem) rynkach francuskim i hiszpańskim, na których obroty były ponad dwu-, trzykrotnie wyższe niż rok wcześniej (dynamika obrotów r/r wyniosła 254% w przypadku Hiszpanii, w przypadku Francji przekroczyła 305%). Istotnie zwiększyła się również sprzedaż do Szwajcarii i Wielkiej Brytanii, a także na zdecydowanie bardziej odległe rynki, w tym do Korei Południowej oraz Wietnamu. Natomiast segment Gaz dostarczył w pierwszym kwartale 2019 r. więcej (w porównaniu do analogicznego okresu 2018 r.) gazomierzy m.in. na rynki brytyjski, niemiecki i belgijski.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Głównym rynkiem zbytu Grupy Apator pozostaje Polska, chociaż jej udział w przychodach ogółem był w I kwartale 2019 r. – z uwagi na wyższą dynamikę eksportu - nieznacznie (o 0,8 p.p.) niższy niż rok wcześniej. Na drugim miejscu wśród partnerów handlowych Grupy pozostaje Unia Europejska, z dominującym udziałem rynków niemieckiego, holenderskiego, belgijskiego i czeskiego. O roli pierwszego z wymienionych (szczególnie z punktu widzenia Strategii Grupy Apator na lata 2019-2023), pisano już w raportach okresowych w 2018 r., tym bardziej na podkreślenie zasługuje fakt, że obroty na rynku niemieckim w pierwszym kwartale 2019 r. wyniosły blisko 19 mln zł, co oznacza, że zostały one (w porównaniu do pierwszego kwartału 2018 r.) niemal podwojone (dynamika na poziomie niemal 89% r/r). Osiągnięcie tak dużego wzrostu sprzedaży do Niemiec to zasługa wyższych obrotów w segmentach Energii Elektrycznej oraz Gazu.

Swój dotychczasowy istotny udział wśród krajów eksportowych Grupy (poza UE) utrzymały Rosja i Ukraina (z udziałami w pierwszym kwartale 2019 r. na poziomach odpowiednio 6,1% i 4,6% eksportu ogółem), co potwierdza pozytywną tendencję do odbudowywania sprzedaży Grupy na wschodzie. Równocześnie bardzo dynamicznie rozwijał się eksport na zdecydowanie bardziej odległych rynkach: sprzedaż do Korei Południowej wzrosła r/r o ponad 94%, do Izraela o ponad 80%, do Brazylii o niemal 61%. W efekcie obroty sięgały tam od 1,8 mln zł (w przypadku Korei Południowej) do ponad 1,4 mln zł i blisko 1 mln zł (odpowiednio w przypadku Izraela i Brazylii), a udziały tych rynków w eksporcie Grupy ogółem wyniosły od 1,7% (Korea Południowa) przez 1,4% (Izrael) do 0,9% (Brazylia).

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Sezonowość sprzedaży

Zjawisko sezonowości w działalności Grupy Apator nie jest szczególnie istotne (i nie obserwujemy w tym zakresie bezwzględnej powtarzalności), chociaż najczęściej zauważalna jest tendencja do zwiększania obrotów w ostatnim kwartale. Do 2016 r. było to związane przede wszystkim z wysokim popytem sektora energetycznego na systemy typu SCADA oraz urządzenia telemechaniki. W 2017 r. zjawisko sezonowości w ogóle nie wystąpiło, a wyższy poziom sprzedaży w ostatnim kwartale 2018 r. był efektem przede wszystkim bardzo dobrej sprzedaży w segmentach Energii Elektrycznej oraz Wody i Ciepła. Realizacja obrotów w pierwszym kwartale 2019 r. w stosunku do prognozy rocznej jest na poziomie porównywalnym do wykonania analogicznych okresów w latach ubiegłych.

Przychody raportowane w latach	I kwartał	II kwartał	III kwartał	IV kwartał
2016 r.	197 777	222 544	207 828	240 673
2017 r.	220 661*	240 002*	225 469*	220 770*
2018 r.	188 183*	207 893*	204 604*	243 363*
2019 r.	212 479

2016 r.	22,8%	25,6%	23,9%	27,7%
2017 r.	24,3%	26,5%	24,9%	24,3%
2018 r.	22,3%	24,6%	24,3%	28,8%
2019 r.	23,1% - 24,1%**

*) Przychody ze sprzedaży ogółem uwzględniające przychody z działalności zaniechanej.

**) Udział liczony do prognozy roku.

5.4. Analiza wyników

Grupa Apator w I kwartale 2019 roku uzyskała następujące wyniki finansowe:

	I kwartał	I kwartał
Wyszczególnienie	2019 r.	2018 r.	Zmiana	Dynamika
Przychody ze sprzedaży	212 479	188 183	24 296	112,9%
Koszt własny sprzedaży	149 108	128 827	20 281	115,7%
Zysk brutto ze sprzedaży	63 371	59 356	4 015	106,8%
Koszty sprzedaży	8 807	8 725	82	100,9%
Koszty ogólnego zarządu	32 223	29 638	2 585	108,7%
Zysk ze sprzedaży	22 341	20 993	1 348	106,4%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	- 957	- 1 001	44	95,6%
Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją metodą praw własności	235	157	78	149,7%
Zysk z działalności operacyjnej	21 619	20 149	1 470	107,3%
EBITDA	33 315	30 186	3 129	110,4%
Wynik na działalności finansowej	208	56	152	371,4%
Zysk przed opodatkowaniem	21 827	20 205	1 622	108,0%
Bieżący podatek dochodowy	- 5 048	- 4 573	- 475	110,4%
Odroczony podatek dochodowy	- 1 352	- 488	- 864	277,0%
Zysk netto	15 427	15 144	283	101,9%

Wskaźniki rentowności:

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Marża zysku brutto ze sprzedaży	29,8%	31,5%
Marża zysku ze sprzedaży	10,5%	11,2%
Marża EBITDA	15,7%	16,0%
Marża zysku netto	7,3%	8,0%

Wyniki finansowe z wyodrębnieniem dla danych za I kwartał 2018 r. wyniku na działalności zaniechanej kształtowały się natomiast następująco:

	I kwartał	I kwartał	Zmiana	Dynamika
Wyszczególnienie	2019 r.	2018 r.
Przychody ze sprzedaży	212 479	182 237	30 242	116,6%
Koszt własny sprzedaży	149 108	123 607	25 501	120,6%
Zysk brutto ze sprzedaży	63 371	58 630	4 741	108,1%
Koszty sprzedaży	8 807	8 681	126	101,5%
Koszty ogólnego zarządu	32 223	29 638	2 585	108,7%
Zysk ze sprzedaży	22 341	20 311	2 030	110,0%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	- 957	- 1 001	44	95,6%
Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją metodą praw własności	235	157	78	149,7%
Zysk z działalności operacyjnej	21 619	19 467	2 152	111,1%
EBITDA	33 315	29 504	3 811	112,9%
Wynik na działalności finansowej	208	56	152	371,4%
Zysk przed opodatkowaniem	21 827	19 523	2 304	111,8%
Bieżący podatek dochodowy	- 5 048	- 4 431	- 617	113,9%
Odroczony podatek dochodowy	- 1 352	- 488	- 864	277,0%
Zysk netto z działalności kontynuowanej	15 427	14 604	823	105,6%
Zysk netto z działalności zaniechanej*	-	540	- 540	-
Zysk netto	15 427	15 144	283	101,9%
Wskaźniki rentowności:
Marża zysku brutto ze sprzedaży	29,8%	32,2%
Marża zysku ze sprzedaży	10,5%	11,1%
Marża EBITDA	15,7%	16,2%
Marża zysku netto**	7,3%	8,0%

*) W 2018 r. działalność zaniechana obejmowała sprzedaż aparatury górniczej. Od 2019 r. działalność ta nie jest prowadzona, stąd brak wyniku netto dla tego okresu.

**) Dla danych za 2018 r., dla zachowania spójności z przychodami ze sprzedaży, wskaźnik policzono dla zysku netto z działalności kontynuowanej.

Dzięki wysokiej dynamice obrotów r/r Grupa Apator odnotowała w I kwartale 2019 r. poprawę wyników (zwiększenie masy zysków) na wszystkich poziomach rachunku wyników. I tak zysk brutto ze sprzedaży wzrósł w ujęciu r/r o 4,0 mln zł (6,8%), wynik EBITDA o 3,1 mln zł (10,4%), a zysk netto był o 0,3 mln zł (1,9%) wyższy niż po pierwszym kwartale 2018 r. Wskaźniki rentowności, chociaż generalnie niższe niż w 2018 r., utrzymują się na wysokich poziomach – marża EBITDA w segmencie Gaz nadal przekracza 17% (17,2% ver. 17,8% po I kwartale 2018 r.), a w segmencie Wody i Ciepła, nawet wobec większego spadku r/r (o 3,5 p.p.), sięga niemal 18,3%. Z kolei w segmencie Energii Elektrycznej (w którym marże są tradycyjnie najniższe), wskaźniki rentowności - począwszy od marży na sprzedaży - były w pierwszym kwartale 2019 r. wyższe niż rok wcześniej.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Na wzrost masy zysku brutto ze sprzedaży oraz zysku ze sprzedaży wpływ miały przede wszystkim:

wzrost przychodów ze sprzedaży we wszystkich trzech segmentach, w tym głównie w linii liczników energii elektrycznej (segment Energia Elektryczna) oraz w segmencie Gaz,
wyższa dynamika eksportu w porównaniu do sprzedaży w kraju i związany z tym wzrost udziału eksportu w całkowitych obrotach Grupy,
utrzymanie wskaźnika rentowności sprzedaży w segmencie Gaz i poprawa marżowości w Energii Elektrycznej,
utrzymanie tradycyjnie wysokich marż w segmencie Wody i Ciepła (marża brutto na sprzedaży w I kwartale 2019 r. 38,2%, marża EBITDA pomimo spadku r/r o 3,5 p.p. nadal na poziomie ponad 18%),
zmiany kursów walutowych wzrosty kursów EUR i USD skutkujące równoczesnym zwiększeniem przychodów (eksport denominowany głównie w EUR) oraz wzrostem kosztów (zakupy głównie elektroniki w USD).

Na poziom zysku EBITDA, poza wyżej wymienionymi czynnikami, pozytywnie wpłynął wzrost amortyzacji (o 16,5% r/r) wynikający z realizowanych systematycznie inwestycji.

Pozostała działalność operacyjna zamknęła się stratą w wysokości 1,0 mln zł porównywalną do poziomu sprzed roku.

5.5. Analiza sytuacji finansowej

Stan środków pieniężnych Grupy Apator na dzień 31 marca 2019 r. wynosił 36 787 tys. zł i w stosunku do końca 2018 roku wzrósł o 7,5 mln zł. Wpływ na stan środków pieniężnych miały następujące czynniki:

wzrost kapitału obrotowego netto głównie w wyniku wzrostu stanu zapasów (związanego m.in. z budowaniem zapasów pod przyszłe umowy/kontrakty) oraz pozostałych należności, przy wyższych stanach gotówki i zobowiązań krótkoterminowych z tyt. kredytów i pożyczek,
ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej w wyniku nakładów inwestycyjnych, głównie na automatyzację i poprawę organizacji procesów produkcyjnych, wdrożenie nowych wyrobów oraz prace rozwojowe,
dodatnie saldo przepływów finansowych związane przede wszystkim ze wzrostem poziomu kredytowania (dodatnie saldo z tyt. zaciągnięcia/spłaty kredytów z uwzględnieniem zapłaconych odsetek wyniosło 6,0 mln zł), przy równoczesnej spłacie zobowiązań z tyt. leasingów (1,5 mln zł) oraz wydatkach na nabycie akcji własnych w wysokości 1,3 mln zł.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019 Waluta sprawozdawcza:		złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Przedstawione przepływy pieniężne potwierdzają bezpieczną sytuację finansową Grupy, która zapewnia terminową spłatę zobowiązań, pozwala na prowadzenie działalności inwestycyjnej, jak również dzielenie się zyskiem z akcjonariuszami w postaci dywidendy.

Pod względem kapitalizacji Apator jest największym podmiotem w branży elektrotechnicznej notowanym na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, z udziałem na poziomie ok. 38% całkowitej kapitalizacji branży (za Elektrosystemy 04.2019).

Pozostałe podstawowe wskaźniki	I kwartał	I kwartał	Formuła
	2019 r.	2018 r.
Wskaźnik bieżącej płynności	1,27	1,27	aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik płynności szybkiej	0,72	0,75	(aktywa obrotowe - zapasy)/zobowiązania krótkoterminowe
Stopa zwrotu z aktywów ROA	8,26%	5,02%	zysk netto/średnia wartość aktywów ogółem liczona jako średnia wartość z bilansu otwarcia i zamknięcia
Rentowność kapitału własnego ROE	14,58%	9,04%	zysk netto/średnia wartość kapitału własnego liczona jako średnia wartość z bilansu otwarcia i zamknięcia
Dług netto (tys. zł)	133 989	112 152	kredyty i pożyczki– środki pieniężne i ekwiwalenty – udzielone pożyczki
Dług netto/LTM EBITDA*	0,97	1,14	(kredyty i pożyczki– środki pieniężne i ekwiwalenty – udzielone pożyczki)/LTM EBITDA*
Capex (tys. zł)	9 146	8 932	rzeczowe i niematerialne wydatki inwestycyjne
Kapitał obrotowy (tys. zł)	198 643	147 190	(aktywa bieżące – środki pieniężne) – (zobowiązania krótkoterminowe – krótkoterminowe kredyty i pożyczki)

*) LTM EBITDA dla danych za 2018 r. działalność kontynuowana i zaniechana.

Wysokość kapitału obrotowego netto wzrosła r/r o 35,0%, co związane jest przede wszystkim z wyższym stanem zapasów i należności. W stosunku do stanu na koniec pierwszego kwartału 2018 r. wzrosła również (o 19,5%) wysokość długu netto (w wyniku wyższego stanu kredytów i niższego środków pieniężnych). Poziom

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

długu netto jest równocześnie na poziomie porównywalnym do stanu na koniec ur., co wynika z porównywalnych wzrostów poziomu zadłużenia i stanu gotówki.

6. Wykaz istotniejszych zdarzeń mających miejsce w I kwartale 2019 roku

1. W dniu 10 stycznia 2019 r. spółka Apator Powogaz SA zawarła ze spółką stowarzyszoną ZAO Teplovodomer z siedzibą w Mytiszczi (Rosja) ramową umowę o współpracy na 2019 rok. Wartość umowy wynosi 6 mln euro netto, tj. 25,8 mln zł (wg średniego kursu NBP z dnia 10 stycznia 2019 r.), a jej przedmiotem jest dostawa wodomierzy, ciepłomierzy oraz podzielników kosztów do spółki ZAO Teplovodomer.
1. Decyzją z dnia 13 lutego 2019 r. Minister Przedsiębiorczości i Technologii zmienił zezwolenie dla Apator SA na prowadzenie działalności gospodarczej na terenie Pomorskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej poprzez przedłużenie terminów dot. zakończenia inwestycji, poniesienia wydatków inwestycyjnych

i zatrudnienia pracowników do dnia 31 grudnia 2021 r.

1. W dniu 1 marca 2019 r. Zarząd Apator SA zarekomendował wypłatę dywidendy z zysku za rok obrotowy 2018 w wysokości 1,30 zł brutto na jedną akcję.
1. 1 marca 2019 r. Apator SA podał do publicznej wiadomości prognozę skonsolidowanych wyników finansowych dla Grupy Apator na 2019 r.
1. 28 marca 2019 r. Energa Operator SA dokonała wyboru oferty Apator SA w przetargu na dostawę 1- fazowych i 3-fazowych liczników energii elektrycznej. Wartość oferty wynosi 20,8 mln zł netto, a dostawy będą realizowane w terminie 12 miesięcy od dnia podpisania umowy z możliwością przedłużenia o okres nie dłuższy niż 6 miesięcy. Umowa z EOP została podpisana w dniu 30 kwietnia br.

7. Wykaz istotniejszych zdarzeń, które wystąpiły po 31 marca 2019 roku

1. W dniu 1 kwietnia 2019 roku Sąd Rejonowy w Łodzi, XX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, dokonał wpisu połączenia spółek zależnych od Apator SA tj. spółki Apator Elkomtech SA z siedzibą w Łodzi oraz spółki Apator Control sp. z o. o. z siedzibą w Toruniu. Połączenie nastąpiło w trybie art. 492 § 1 pkt 1 Kodeksu spółek handlowych poprzez przeniesienie całego majątku Apator Control sp. z o.o. na Apator Elkomtech SA w zamian za akcje w podwyższonym kapitale zakładowym Apator Elkomtech SA. Z dniem wpisu połączenia do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego Apator Elkomtech SA wstąpił we wszystkie prawa i obowiązki Apator Control sp. z o. o.
1. W dniu 15 kwietnia 2019 roku do Naczelnego Sądu Administracyjnego w Warszawie wpłynęła skarga kasacyjna od Dyrektora Krajowej Informacji Skarbowej od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Gorzowie Wielkopolskim z dnia 6 lutego 2019 r. w sprawie skargi na interpretację indywidualną Dyrektora Krajowej Informacji Skarbowej z dnia 1 października 2018 roku w przedmiocie podatku dochodowego od osób prawnych w sprawie zaliczenia przez Apator Rector sp. z o.o. kary z tytułu zwłoki w kontrakcie Tauron Dystrybucja w koszty uzyskania przychodu. Sprawa będzie rozstrzygana przed NSA w Warszawie. Termin oczekiwania rozpatrzenia skargi to minimum 2 lata.
1. 29 kwietnia 2019 r. Apator SA przekazał do publicznej wiadomości ogłoszenie o zwołaniu na dzień 27 maja 2019 r. Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy spółki wraz z porządkiem obrad oraz projektami uchwał.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

8. Sytuacja w branży i wskazanie czynników, które będą miały wpływ na przyszłe wyniki w perspektywie co najmniej kwartału

Wśród czynników, które w największym stopniu będą determinować rozwój Grupy Apator w perspektywie kolejnych okresów, należy wymienić:

sytuację makroekonomiczną,
symptomy pogarszającej się sytuacji w budownictwie,
rosnące zamówienia tzw. zielonej energetyki w Polsce (o ok. 40%),
wzrost cen energii dla przedsiębiorstw w Polsce,
kształtowanie się kursów walut USD (koszty zakupu materiałów elektronicznych), EUR i GBP (przychody ze sprzedaży eksportowej) oraz efekty realizowanej polityki zabezpieczenia kursów walut,
zmiany technologiczne i trendy w branży,
zmiany legislacyjne i wymogi regulacyjne,
sytuację na rynku pracy, dostęp do wykwalifikowanej kadry (zwłaszcza z obszaru R&D) oraz pracowników produkcyjnych,
postępującą automatyzację i robotyzację procesów produkcji ukierunkowanych na zwiększenie mocy produkcyjnych i zwiększanie efektywności operacyjnej spółek produkcyjnych Grupy Apator,
stały przegląd portfela produktowego i jego optymalizację pod kątem obniżki TKW redesign to cost,
wzrost cen komponentów elektronicznych.

Segment Energia Elektryczna

Grupa Apator znaczącą część swoich przychodów generuje w sektorze produktów i usług skierowanych do przedsiębiorstw działających w branży energetycznej, wśród których są: Operatorzy Systemów Dystrybucyjnych (zakłady energetyczne), hurtownie elektroenergetyczne, przedsiębiorstwa elektromontażowe i elektroinstalacyjne. Mniej liczną grupę klientów stanowią zakłady przemysłowe.

Udział segmentu Energia Elektryczna w przychodach ogółem wyniósł w omawianym okresie ok. 45% (z czego ponad 75% przychodów segmentu wygenerowano w kraju).

Do głównych czynników wpływających na działalność segmentu Energia Elektryczna w Polsce należą:

− dynamika rozwoju gospodarczego i rozwoju budownictwa,
- Według danych GUS produkcja sprzedana przemysłu była w I kwartale 2019 r. o 6,1% wyższa niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, a liczba wytworzonych liczników energii wzrosła w tym ujęciu o 42,6%. Liczba wydanych pozwoleń na budowę spadła w I kwartale 2019 r. w porównaniu do I kwartału 2018 r. o 13,9%, zaś liczba oddawanych do użytku budynków i mieszkań wzrosła o 5,8% r/r,
− preferencje w zakresie inwestycji publicznych nacisk na rozwój i modernizację infrastruktury sieci elektroenergetycznych,
− prowadzenie prac nad nowym Prawem Energetycznym, w którym ma być uwzględniony harmonogram wdrożenia smart meteringu w Polsce,
− zatwierdzenie w marcu 2019 r. przez Parlament Europejski pakietu "Czysta energia dla wszystkich Europejczyków. Jego pozytywny wpływ będzie dotyczył zarówno aparatury pomiarowej (liczniki energii smart dla OZE), jak i aparatury i rozwiązań do automatyzacji pracy sieci oraz mikrosieci. Wpływ ten jednak ujawni się w pełni w 2020 r., kiedy nowe prawo zostanie zastosowane w krajach członkowskich UE (przewidywany wzrost zamówień),

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

− wyraźny trend wzrostowy zamówień w sferze "zielonej energetyki" i energooszczędnego oświetlenia. Zgodnie z nową Strategią Grupa Apator będzie dążyła do zagospodarowania nowych atrakcyjnych obszarów związanych z lokalnym zarządzaniem energią (rozproszone "zielone" źródła energii wymagają zastosowania zaawansowanych rozwiązań do lokalnego pomiaru, monitorowania i automatycznego zarządzania energią w klastrach). Z kolei inteligentne oświetlenie wykorzystuje nowoczesne technologie komunikacyjne i systemy zdanego odczytu i sterowania, które są używane także w smart meteringu. Istnieje możliwość poszerzenia zakresu ich zastosowania także na miejskie inteligentne sieci oświetleniowe. Apator buduje ofertę w tym zakresie wychodząc naprzeciw rynkowym tendencjom,
− trend związany z podnoszeniem efektywności energetycznej (konieczność prowadzenia przez dużych odbiorców energii audytów energetycznych i lepszego zarządzania zużyciem mediów, co przekłada się na inwestycje w automatyzację i systemy zarządzania energią) oraz elastycznością zużycia energii i elastycznością sieci (wymuszający na OSD inwestycje w modernizację i rozbudowę infrastruktury sieci oraz inteligentne rozwiązania pomiarowe). Trend wspierany jest przez wzrost ceny energii dla przedsiębiorstw,
− stałe wymiany legalizacyjne elektronicznych liczników komunalnych (w związku z upływem okresu legalizacji),
− nierównowaga na rynku dostaw wydłużanie się terminów dostaw kluczowych komponentów, głównie od producentów chińskich (nawet do kilkudziesięciu tygodni), które stawia europejskich producentów elektroniki w pozycji mniej korzystnej w porównaniu do producentów azjatyckich, mających zapewnione krótsze terminy dostaw. Zjawisko jest szczególnie uciążliwe dla przedsiębiorstw dostarczających wyroby elektroniczne w trybie zamówień publicznych (np. liczniki energii). Ta asymetria może mieć kluczowe znaczenie w kolejnych przetargach na rynku europejskim,
− wzrastające ceny energii elektrycznej w Polsce przejściowo hamowane dla segmentu gospodarstw domowych regulacjami obniżającymi akcyzę na energię. Obniżenie opłat stałych w rachunkach za prąd i wzrost udziału opłat bezpośrednio związanych ze zużyciem energii będzie sprzyjało efektywniejszemu gospodarowaniu energią, które z kolei sprzyja rozwojowi sprzedaży urządzeń mierzących oraz systemów analizujących zużycie energii znajdujących się w ofercie Grupy Apator,
− dynamiczny rozwój rynku fotowoltaiki w Polsce spowodowany korzystnymi regulacjami podatkowymi oraz wprowadzeniem bardzo ambitnego programu "Czyste Powietrze" - sprzyjał w I kwartale 2019 r. zwiększeniu zakupów aparatury pomiarowej i łączeniowej ee oraz ciepłomierzy. Większa liczba przyłączy prosumenckich powinna przełożyć się na wzrost popytu na liczniki elektroniczne z dwukierunkowym pomiarem energii i większą liczbę rozłączników.

Ponadto rosnące nasycenie rozproszonymi źródłami energii powinno w dłuższym okresie spowodować konieczną automatyzację sieci energetycznej po stronie niskich napięć i objęcie coraz większych obszarów tej sieci monitoringiem i nadzorem.

Sprzedaż eksportowa w linii aparatury łączeniowej jest stabilna, trwają równocześnie prace nad rozszerzeniem rynku o Skandynawię.

Segment Woda i Ciepło

Rynek opomiarowania wody i ciepła w Polsce charakteryzuje się dużym rozproszeniem po stronie popytu. Grupa Apator dostarcza swoje produkty do szerokiej grupy klientów, wśród których są wodociągi, przedsiębiorstwa energii cieplnej, spółdzielnie i wspólnoty mieszkaniowe, a także podmioty z sektora budownictwa i przemysłu. Udział segmentu Woda i Ciepło w sprzedaży ogółem wyniósł w I kwartale 2019 r. 28,6% (z czego sprzedaż eksportowa stanowiła 57,6% obrotów ogółem tego segmentu).

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Do głównych czynników wpływających na działalność segmentu Woda i Ciepło należą:

− dynamika rozwoju gospodarczego i rozwoju budownictwa,
Według danych GUS w segmencie wodomierzy w I kwartale 2019 r. odnotowano spadek produkcji wytworzonej o 4,3% r/r. Jednocześnie odnotowano wzrost liczby przyłączeń do sieci ciepłowniczej w Polsce, który prawdopodobnie przedłuży się na kolejne lata. W ostatnich latach rynek stabilnie się rozwija (wzrost średnio ok. 4-5% r/r), co jest związane z rozwojem budownictwa, a w przypadku ciepłomierzy także z likwidacją niskich emisji, skutkującą wzrostem liczby przyłączeń do sieci ciepłowniczych (przy czym znaczenie tego czynnika w Polsce systematycznie wzrasta),
− konkurencja zarówno ze strony firm lokalnych, jak i dostawców zagranicznych,
− spadek popytu na podzielniki kosztów związany z nasyceniem tego segmentu rynku, rekompensowany przez wzrost zapotrzebowania na ciepłomierze elektroniczne,
− wzrastający popyt na coraz dokładniejsze metody pomiaru, jakimi są wodomierze ultradźwiękowe oraz planowane wymiany wodomierzy mechanicznych na ultradźwiękowe w krajach Bliskiego Wschodu (Arabia Saudyjska, Zjednoczone Emiraty Arabskie, Jordania),
− wzrost popularności technologii smart zarówno w odniesieniu do wodomierzy, jak i ciepłomierzy,
− programy pomocowe z UE i Banku Światowego dla krajów afrykańskich przeznaczone na poszerzenie dostępu do wody pitnej.

Segment Gaz

Klientami spółek Grupy Apator w segmencie Gaz są podmioty dystrybucji gazu. Segment ten stanowił w I kwartale 2019 r. 26,7% sprzedaży ogółem, z czego niemal 79% sprzedaży w tym segmencie wygenerowano za granicą).

Sytuację linii opomiarowania gazu charakteryzuje przede wszystkim:

− dynamika rozwoju gospodarczego i rozwoju budownictwa,

Według danych GUS w I kwartale 2019 r. odnotowano około 6,3% wzrost produkcji wytworzonej gazomierzy. W skali UE w kolejnych latach prognozowany jest nieznaczny, ale stały trend spadku zapotrzebowania na gaz ziemny sieciowy przesyłany rurociągami z kierunku wschodniego oraz znaczny wzrost zapotrzebowania na gaz ziemny w Azji (Chiny, Korea, Japonia). W Europie gaz ziemny z kierunku wschodniego będzie stopniowo zastępowany LNG sprowadzanym za pomocą transportu morskiego i magazynowanym w terminalach gazowych i w coraz większym stopniu wykorzystanym następnie także jako gaz sieciowy. W Europie Zachodniej (np. Francja) w najbliższych latach będzie wzrastał udział biogazu w gazie sieciowym, a także wodoru pozyskiwanego ze źródeł odnawialnych, które stopniowo będą zastępowały tradycyjny gaz ziemny w związku z dekarbonizacją i celami "klimatycznymi" UE. W konsekwencji tych zmian przewiduje się stabilizację zużycia gazu sieciowego w Europie przy jednoczesnym nieznacznym spadku cen (nowe złoża w Katarze i Tobago oraz przyrost importu z USA, wzrost zapotrzebowania (a w konsekwencji sprzedaży) na rynkach Europy Zachodniej na gazomierze z dodatkowymi funkcjonalnościami (zdalny odczyt, funkcje odcinania przepływu gazu, korekcja temperatury i ciśnienia) oraz wzrost zapytań o gazomierze statyczne w technologii ultradźwiękowej i masowo-termicznej. Do Holandii, pierwszego rynku w Europie, na którym regulator wymusił zastosowanie gazomierzy inteligentnych zamiast tradycyjnych, dołączyły Francja, Wielka Brytania i Włochy, czyli największe rynki gazomierzy w Europie, ale także mniejsze, jak Luksemburg i Belgia,

− plany wdrożenia inteligentnych gazomierzy w Polsce,
− aukcje elektroniczne i konsolidowanie zamówień przez kilku klientów w ramach jednego przetargu,

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 39 z 58

− konieczność zdobywania dodatkowych certyfikatów potwierdzających bezpieczeństwo przekazywania danych oraz interoperacyjność gazomierzy,
− znaczący spadek cen gazomierzy, szczególnie na rynkach włoskim, brytyjskim i holenderskim; zarówno w odniesieniu do gazomierzy tradycyjnych, jak i inteligentnych.
− rosnące wymagania dotyczące stabilności elektronicznych i mechanicznych urządzeń pracujących przez długi czas ("wieczna gwarancja) uderzające w producentów, którzy mogą być zagrożeni wymianą wyeksploatowanych urządzeń wiele lat po wdrożeniu (rynek klienta).

9. Czynniki ryzyka i zagrożeń

Zarządzanie ryzykiem w Grupie Apator ma na celu zapewnienie, że wszystkie istotne czynniki ryzyka są na bieżąco identyfikowane, analizowane i kontrolowane. Kolejność, w jakiej poniżej zostały przedstawione główne ryzyka, nie odzwierciedla prawdopodobieństwa ich wystąpienia. Poniższe zestawienie zawiera najistotniejsze ryzyka związane z działalnością biznesową Grupy Apator.

Ryzyko zmian gospodarczych i politycznych

Znaczący wpływ na działalność i wielkość sprzedaży Grupy Apator ma sytuacja gospodarcza i polityczna w kraju oraz na rynkach zagranicznych. Na rynku krajowym, ze względu na znaczny udział w przychodach sektora energetycznego, szczególnie istotny wpływ ma polityka energetyczna, inwestycje infrastrukturalne w energetyce oraz duża koncentracja klientów tego sektora.

W celu zmniejszenia wpływu koncentracji klientów, Grupa prowadzi ekspansję na rynkach zagranicznych oraz poszukuje dla wybranych produktów i usług szans sprzedażowych poza energetyką (w przemyśle). Obecnie Grupa koncentruje się na umacnianiu pozycji rynkowej w obszarze EMEA, w którym odnotowuje się istotne wzrosty sprzedaży.

Ryzyko regulacyjne i zmian legislacyjnych

Z uwagi na regulowany charakter rynku energetycznego, znaczący wpływ na sprzedaż Grupy Apator mają zmiany legislacyjne. Dodatkowym czynnikiem ryzyka jest systematycznie rosnąca zmienność obowiązującego prawa. Pojawiające się coraz częściej projekty nowych aktów prawnych i/lub nowelizacje już istniejących potęgują naturalną w takiej sytuacji niepewność wśród przedsiębiorstw, którym coraz trudniej jest planować swoje przyszłe działania i przewidywać ich skutki, co odbija się m.in. na realizowanych przez nie inwestycjach.

Czysta energia dla wszystkich Europejczyków ("Pakiet zimowy") – w marcu br. Parlament Europejski zagłosował za nowymi przepisami wewnętrznego rynku energii elektrycznej w UE w zakresie realizacji unijnych celów klimatyczno-energetycznych na 2030 r. w czterech głównych obszarach: bezpieczeństwo dostaw, wewnętrzny rynek energii, efektywność energetyczna oraz transformacja energetyczna. Pakiet wprowadza m.in. szersze pojęcie elastyczności energetycznej, czyli zdolności elastycznego ograniczenia i zwiększenia popytu, a także zdolności do elastycznego zmniejszenia produkcji energii oraz standaryzację wymagań technicznych i funkcjonalności liczników. W konsekwencji wprowadzanych zmian spodziewana jest standaryzacja wymagań technicznych i funkcjonalności liczników oraz przyśpieszenie w zakresie wdrożenia technologii smart grid i smart metering w Europie.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Ustawa Prawo Energetyczne (w trakcie) – na przełomie 2018/2019 r. konsultowane były głębokie zmiany w Prawie Energetycznym dotyczące wprowadzenia harmonogramu wdrożenia smart meteringu w Polsce, którego ostateczny kształt nie został jeszcze zatwierdzony. Dyskutowano też nad wprowadzeniem funkcji Operatora Informacji Pomiarowej. Zatwierdzenie powyższych zmian będzie mieć wpływ nie tylko na zmianę technologii pomiarowej, ale także na wzrost znaczenia automatyzacji sieci dystrybucyjnych.

Ryzyko dostępności pracowników

Działalność Grupy Apator zależy od kompetencji i wiedzy pracowników oraz od dostępności pracowników. W celu minimalizacji ryzyka wynikającego z ograniczeń rynku pracy, Grupa Apator realizuje działania w celu pozyskania i utrzymania kadry, w tym związane z budowaniem marki pracodawcy, tworzeniem programów retencyjnych, rozwojem kompetencji oraz z poprawą organizacji i efektywności pracy. Niezależnie jednak od podejmowanych działań, biorąc pod uwagę tendencje do umacniania się rynku pracownika, trzeba liczyć się także z koniecznością dalszej, postępującej automatyzacji produkcji.

Ryzyko dostaw komponentów elektronicznych

Rozregulowanie światowego rynku dostaw komponentów elektronicznych spotęgowane intensywnym wzrostem zapotrzebowania na metale ziem rzadkich, negatywnym oddziaływaniem polityki ceł i taryf importowych Stanów Zjednoczonych oraz zaostrzeniem regulacji unijnych w zakresie ochrony środowiska wpływają na wydłużenia czasu dostaw i poziom cen niektórych komponentów elektronicznych. Prawdopodobieństwo zakłóceń w dostawach tych komponentów jest co prawda wysokie i może spowodować chwilowe utrudnienia działalności operacyjnej, ale z uwagi na stosowaną politykę zakupową, dywersyfikację dostaw i technologii, materializacja ryzyka nie powinna istotnie wpłynąć na jakość i terminowość dostaw produktów.

Spadkowy trend cen liczników gazu i energii elektrycznej

W wyniku komodytyzacji rozwiązań i technologii, bardzo konkurencyjnego rynku oraz dużej siły zakupowej operatorów systemów dystrybucyjnych (centralizacja zakupów, uzupełnienie przetargów systemem aukcyjnym, alokacja kontraktów 1-2 letnich u jednego dostawcy) na rynku liczników energii elektrycznej i gazu utrzymuje się od dłuższego czasu spadkowy trend w zakresie cen. Na rynku opomiarowania gazu zauważalna jest wzmożona konkurencja cenowa wynikająca m.in z ograniczenia rynku gazomierzy z liczydłem mechanicznym oraz pojawienia się nowej, silnej konkurencji w obszarze gazomierzy inteligentnych. Spadek rentowności w niektórych obszarach wynika zarówno ze wzmożonej konkurencji, jak i mniejszych ilości produkowanych gazomierzy spowodowanych zakończeniem sprzedaży do Indii na podstawie zawartej umowy licencyjnej. Grupa Apator jest dość dobrze przygotowana do konkurencji w obszarze cen, a w celu dostosowania się do panujących warunków rynkowych konsekwentnie pracuje nad systematyczną optymalizacją kosztów i swojej oferty produktowej.

Ryzyko rozwoju technologii pomiaru elektronicznego i dopasowania oferty produktowej

Szybkość zmian technologicznych, wymogi legislacyjne odnośnie efektywności energetycznej, zmiana oczekiwań klienta dotyczących ograniczania obsługi urządzeń pomiarowych oraz niskich cen wpływają na zmiany technologii pomiaru elektronicznego i skracanie cyklu życia produktu. Tendencje rynkowe wskazują na rosnące zainteresowanie statycznymi technologiami opomiarowania opartymi wyłącznie o układy elektroniczne (vs. mechaniczny) dla gazu i wody. Obserwowana jest też tendencja do automatyzacji, zdalnego sterowania siecią oraz zdalnego rozliczania energii. Brak wystarczająco szybkiego i równocześnie prawidłowo

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

ukierunkowanego rozwoju know-how w tym zakresie w Grupie może spowodować powstanie trudnej do wypełnienia luki technologicznej.

Ryzyko komercjalizacji projektów rozwojowych

Sytuacja na najbardziej rozwiniętych w zakresie opomiarowania gazu rynkach UE, tj. UK czy Włochy, uległa drastycznej zmianie. Przejęcia i koncentracja po stronie dostawców przyrządów pomiarowych, organizacja dużych przetargów na wieloletnie dostawy, a w efekcie nawiązanie dużych kontraktów w Belgii, we Włoszech i w Holandii spowodowało spadek poziomu cen. Wobec powyższego istnieje ryzyko niepełnej komercjalizacji prac rozwojowych.

Ryzyko utraty wartości ekonomicznej nakładów na projekty rozwojowe

W Grupie Apator ponoszone są istotne nakłady na projekty rozwojowe mające na celu rozszerzanie portfela produktowego poprzez projektowanie nowych produktów, rozwiązań IT i technologii skierowanych do rozwijających się rynków mediów użytkowych w kraju i za granicą. Decyzje o inwestycjach w nowe projekty podejmowane są na podstawie analizy trendów rynkowych i sporządzanych biznesplanów. Ponoszone nakłady ujmuje się jako wartości niematerialne w oparciu o cenę ich nabycia/koszt wytworzenia pomniejszone o skumulowane odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości. Istnieje ryzyko związane z ewentualną koniecznością dokonania odpisów utraty wartości w przypadku zmniejszenia się skali popytu lub wzrostu konkurencji na rynkach, na których operują spółki Grupy.

Ryzyko kar umownych oraz napraw gwarancyjnych

Ryzyko jest pochodną m.in. szybkości wprowadzania zmian technologicznych i produktowych na rynku (tj. liczniki smart, wodomierze ultradźwiękowe, technologie komunikacyjne) oraz wad jakościowych komponentów. Dotyczy głównie realizacji istotnych, długoterminowych umów z klientami, szczególnie w ramach przetargów zagranicznych. Wiąże się z niedotrzymaniem standardów jakościowych produktów oraz terminów dostaw, które w konsekwencji mogą doprowadzić do nałożenia wysokich kar umownych, utraty dobrego wizerunku lub nawet utraty klientów. Dodatkowym czynnikiem potęgującym tego rodzaju ryzyko jest wzrastająca złożoność logistyki zaopatrzenia, w tym wydłużające się terminy dostaw komponentów elektronicznych, ograniczające możliwości ich pełnej kontroli i weryfikacji.

Ryzyko utraty wartości przejętych aktywów

Wartość firmy jest wykazywana jako składnik aktywów i przynajmniej raz w roku poddawana jest testowi na utratę wartości. Wartość firmy jednostek zależnych na dzień 31.03.2019 r. w sprawozdaniu skonsolidowanym wynosi 120,4 mln zł, w tym:

− Apator Rector 43,1 mln zł,
− Apator Elkomtech 34,4 mln zł,
− Apator Powogaz 17,9 mln zł,
− Apator Miitors 18,7 mln zł,
− GWi 3,6 mln zł,
− pozostałe spółki 2,7 mln zł.

Ryzyko związane jest z ewentualnym zmniejszeniem potencjału do generowania gotówki przez jednostki zależne/jednostki generujące gotówkę (CGU) w przedziale czasu określonym perspektywą biznes planu.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Ryzyka walutowe

Ryzyko walutowe występuje ze względu na istotną wartość sprzedaży eksportowej, jak również import materiałów i komponentów. Ryzyko związane jest z niestabilnością rynku finansowego i dużą zmiennością kursów walut, a także z różnicami kursowymi. Zmiana kursów walutowych może trwale wpłynąć na konkurencyjność i rynkową wartość firmy (zmiana kursów walutowych może decydować o istotnym wzroście kosztów lub spadku planowanych dochodów z handlowych operacji zagranicznych).

W I kwartale 2019 roku odnotowano niekorzystną tendencję w zakresie kształtowania się kursu PLN/USD, która wpływała na ponoszone koszty surowców i materiałów. Średni kurs PLN/USD w I kwartale 2019 r. wyniósł 3,79; podczas gdy średni kurs PLN/USD w I kwartale 2018 r. wynosił 3,40.

W zakresie kształtowania się waluty EUR w stosunku do PLN tendencja wzmacniania się euro działa korzystnie na sytuację Grupy Apator powodując wzrost wpływów z eksportu (średni kurs EUR/PLN ukształtował się w I kwartale 2019 r. na poziomie 4,30 podczas gdy w I kwartale 2018 r. wyniósł 4,18). W celu minimalizacji ryzyka walutowego, Grupa Apator prowadzi skuteczną politykę zabezpieczeń w zakresie kursu EUR i USD. Na dzień 31 marca 2019 roku:

− stan kontraktów terminowych zabezpieczających walutę EUR wynosił 47.413 tys. EUR z terminami realizacji w latach 2019 – 2021 po średnim kursie 4,44 zł,
− stan transakcji zabezpieczających walutę USD wynosił 5.300 tys. USD z terminami realizacji w latach 2019- 2020 roku po średnim kursie 3,64 zł,
− stan transakcji zabezpieczających walutę CNY: 2.025 tys. CNY z terminami realizacji w 2019 roku po średnim kursie 0,54 zł.

Ryzyko związane z płynnością finansową

Ryzyko zarządzane jest poprzez bieżącą i okresową analizę spływu należności, jak i terminowe regulowanie zobowiązań, utrzymanie odpowiednich poziomów kowenantów określonych w umowach kredytowych.

Grupa Apator posiada prawidłową płynność finansową. W 2016 roku wdrożyła kredyt wieloproduktowy (parasolowy), który pozwala na elastyczne zarządzanie płynnością poszczególnych spółek Grupy. W dniu 30 sierpnia 2018 r. umowę wieloproduktową aneksowano przedłużając okres kredytowania o kolejne 2 lata oraz zwiększając odnawialny limit kredytu parasolowego przyznanego Grupie z obowiązujących wcześniej 120 mln zł do 140 mln zł.

Ryzyko podatkowe

Przepisy dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych, fizycznych, czy składek na ubezpieczenia społeczne podlegają zmianom oraz zmienia się ich interpretacja przez organy skarbowe. Skutkiem tego niejednokrotnie brak jest odniesienia do utrwalonych regulacji bądź precedensów prawnych lub zmienia się podejście organów skarbowych do transakcji podatkowych. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno między organami państwowymi, jak i między organami państwowymi i przedsiębiorstwami. Rozliczenia podatkowe oraz inne (na przykład celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania istotnych kar, a ustalone w wyniku kontroli dodatkowe kwoty zobowiązań muszą zostać wpłacone wraz z odsetkami.

Dostarczanie zaawansowanych technologicznie wyrobów dla najbardziej wymagających klientów w Polsce i za granicą RP, jest aktualnie istotnym czynnikiem rozwoju biznesu w Grupie, przynoszącym stabilne zyski, niemniej z uwagi na osiągniętą skalę i tempo rozwoju, a także na fakt, że złożoność przedmiotu realizacji umów na dostawy produktów wymaga niejednokrotnie udziału w międzynarodowych konsorcjach,

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 43 z 58

automatycznie zwiększa związane z prowadzeniem działalności międzynarodowej ryzyka finansowe. Jednym z elementów tych ryzyk są ryzyka podatkowe związane z przepływem towarów pomiędzy firmami współpracującymi w ramach realizacji umów i pochodzącymi z różnych krajów, a co za tym idzie towarzyszącymi tym transakcjom interpretacjami podatkowymi.

Rozliczenia podatkowe mogą zostać poddane kontroli przez okres pięciu lat. W efekcie kwoty wykazane w sprawozdaniu finansowym mogą ulec zmianie w późniejszym terminie po ostatecznym ustaleniu ich wysokości przez organa skarbowe. Grupa Apator stoi na stanowisku, że utworzono odpowiednie rezerwy w odniesieniu do prawdopodobnych i możliwych do kwantyfikacji ryzyk zobowiązań.

10. Kredyty, pożyczki, poręczenie, gwarancje

10.1. Kredyty

Na dzień 31 marca 2019 roku stan istotnych umów kredytowych zaciągniętych w poprzednich okresach jest następujący:

1) umowa wieloproduktowa z ING Bank Śląski z siedzibą w Katowicach, w ramach której spółki Grupy Apator mają przyznany odnawialny limit kredytowy do kwoty 140 mln zł, przeznaczony na bieżące finansowanie działalności oraz limity na gwarancje i akredytywy. Do umowy przystąpiły następujące spółki: Apator SA, Apator Telemetria Sp. z o.o., Apator Powogaz SA, FAP Pafal SA, Apator Metrix SA, Apator Rector Sp. z o.o., Apator Elkomtech SA, Apator Control Sp. z o.o.*, Apator Mining Sp. z o.o.

Pierwotny dwuletni okres obowiązywania umowy został wydłużony (na mocy podpisanego w sierpniu br. aneksu) o kolejne dwa lata, tj. do 21 września 2020 r. Oprocentowanie limitu oparte jest o stawkę WIBOR 1M powiększoną o marżę banku. W ramach umowy obowiązują następujące zabezpieczenia:

zastawy rejestrowe na zapasach Spółek o łącznej wartości 75,6 mln zł,
zastawy rejestrowe na środkach trwałych Spółek o łącznej wartości 32,7 mln zł,
zastawy rejestrowe na rachunkach bankowych Spółek prowadzonych przez ING Bank Śląski SA,
hipoteka na nieruchomościach Spółek do łącznej wartości wg wyceny Banku 8,9 mln zł,
cesja praw z polisy ubezpieczeniowej powyższych zabezpieczeń,
weksle "in blanco" wraz z deklaracjami wekslowymi wystawione przez kredytobiorców.

Zobowiązania wynikające z przyznanego limitu obciążają Spółki solidarnie, maksymalnie do kwoty 140 mln zł. Na dzień 31 marca 2019 r. stan zadłużenia Grupy Apator z tytułu zawartej umowy wieloproduktowej wynosił 120,9 mln zł.

2) spółka Apator Metrix SA posiada kredyt długoterminowy (inwestycyjny) na zakup udziałów GWi zaciągnięty w Banku Millenium S.A. Wysokość kredytu (na mocy aneksu z dnia 11 października 2017 r. podpisanego w związku z decyzją o przyspieszeniu płatności za udziały) wynosiła 22,1 mln zł. Kredyt udzielony jest na okres do 31.12.2022 r. Oprocentowanie kredytu ustalone zostało według zmiennej stopy procentowej równej stawce WIBOR dla depozytów 3-miesięcznych powiększonej o marżę banku. Spłatę kredytu zabezpiecza hipoteka kaucyjna do kwoty 23,3 mln zł na nieruchomości spółki położonej w Tczewie oraz przewłaszczenie środków trwałych o łącznej wartości min. 2,4 mln zł. Na dzień 31 marca 2019 r. stan udzielonego kredytu wynosił 16,0 mln zł.

*) Z chwilą przejęcie spółki Apator Control przez Apator Elkomtech przyznane jej w umowie wieloproduktowej limity umowne zostały udostępnione spółce przejmującej.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 44 z 58

3) spółka Apator Powogaz SA posiada kredyt inwestycyjny przeznaczony na refinansowanie akwizycji spółki Apator Miitors ApS zaciągnięty w ING Banku Śląskim w kwocie 24 mln zł. Kredyt został udzielony do dnia 30.11.2022 r. i spłacany jest w miesięcznych ratach, począwszy od 31.12.2015 r. Oprocentowanie kredytu ustalane jest według zmiennej stopy procentowej równej WIBOR 1M powiększonej o marżę Banku, której wysokość uzależniona jest od wskaźnika dług netto/EBITDA oraz prowizję. Zabezpieczeniem kredytu jest hipoteka w kwocie 33 mln zł na nieruchomości spółki położonej w Poznaniu wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej oraz pełnomocnictwo do dysponowania środkami na rachunkach spółki prowadzonych przez bank ING, a także oświadczenie o poddaniu się egzekucji do kwoty 96 mln zł. Na dzień 31 marca 2019 r. stan udzielonego kredytu wynosi 12,6 mln zł.

Stan kredytów i pożyczek Grupy Apator:

	na dzień
Wyszczególnienie	31.03.2019 r.	31.12.2018 r.
Kredyty i pożyczki długoterminowe	22 452	24 007
Kredyty i pożyczki krótkoterminowe	148 374	139 286
Kredyty i pożyczki ogółem	170 826	163 293

10.2. Pożyczki

Stan udzielonych i otrzymanych pożyczek spółek Grupy Apator na dzień 31.03.2019 r. przedstawia się następująco:

1) Spółka Apator Powogaz SA posiada należność z tytułu skonsolidowanej pożyczki w wysokości 1.052,25 tys. EUR i z terminem wymagalności do 31.12.2020 r., która zastąpiła w grudniu 2017 r. trzy wcześniejsze pożyczki udzielone podmiotowi zależnemu spółce Apator Miitors ApS. Stopa oprocentowania pożyczki oparta jest na Euribor 12M powiększonej o marżę 1,21%. Na dzień 31.03.2019 r. wysokość pozostałej do spłacenia pożyczki (wraz z odsetkami) wynosiła 1 054,9 tys. euro (tj. 4,5 mln zł wg średniego kursu NBP z dnia 29 marca 2019 r. równego 1 EUR = 4,3013 zł). Odsetki regulowane są na koniec każdego roku kalendarzowego.
2) 14 grudnia 2018 r., Apator SA udzielił spółce Apator Rector Sp. z o. o. pożyczki w kwocie 10 mln zł z okresem wymagalności do 13 grudnia 2019 r. Stopa oprocentowania pożyczki oparta jest na Wibor 1M powiększonej o marżę 3,76%. Na dzień 31.03.2019 r. wysokość wykorzystanej pożyczki powiększonej o należne odsetki wynosiła 3,7 mln zł.

10.3. Poręczenia i gwarancje

Stan udzielonych poręczeń kredytów, pożyczek i gwarancji na dzień 31 marca 2019 r. jest następujący:

1) Spółka zależna Apator Powogaz SA:
- poręczenie kredytu zaciągniętego w ING Bank Śląski SA dla spółki zależnej Apator Telemetria sp. z o.o. do kwoty 3,5 mln zł na okres do 30.11.2022 roku.
2) Spółka zależna Apator Metrix SA:
- gwarancja dla spółki zależnej George Wilson Industries Ltd (GWi) do maksymalnej kwoty 6,7 mln GBP, tj. 33,5 mln zł (wg średniego kursu NBP z dnia 29 marca 2019 r. równego 1 GBP = 4,9960 PLN) na okres do 31.08.2021 roku. Gwarancja stanowi zabezpieczenie współpracy pomiędzy GWi a National Grid Gas Plc w ramach napraw, remontów i dostaw gazomierzy oraz regulatorów,

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

gwarancja dla Apator GmbH do maksymalnej kwoty 2,0 mln euro, tj. 8,6 mln zł (wg średniego kursu NBP z dnia 29 marca 2019 r. równego 1 EUR = 4,3013 PLN), na okres 3 lat tj. do 31.12.2019 roku. Gwarancja stanowi zabezpieczenie współpracy pomiędzy Apator GmbH a THUGA Aktiengesellschaft w ramach dostaw gazomierzy. Prowizja z tytułu udzielenia gwarancji wynosi 0,8% w stosunku rocznym,
gwarancja dla spółki zależnej George Wilson Industries Ltd (GWi) do maksymalnej kwoty 4 mln GBP, tj. 20,0 mln zł (wg średniego kursu NBP z dnia 29 marca 2019 r. równego 1 GBP = 4,9960 PLN) na okres do 31.10.2019 r. Gwarancja dotyczy kredytu udzielonego GWI przez Bank Citi na spłatę m.in. pożyczek udzielonych wcześniej przez NIG i Metrix. Gwarancja ta wystawiona została na podstawie umowy rewolwingowej zawartej pomiędzy Apator Metrix i Citi Handlowy.

Na dzień 31 marca 2019 r. grupa kapitałowa Apator posiadała także aktywne gwarancje wystawione przez ubezpieczycieli i banki*.

11. Postępowania toczące się przed sądem, organem arbitrażowym lub administracji publicznej

Prowadzone postępowania (w tym dwa lub więcej postępowań) dotyczące zobowiązań lub wierzytelności spółki Apator SA toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczące emitenta nie należą do istotnych.

12. Transakcje z jednostkami powiązanymi

Pomiędzy spółkami wchodzącymi w skład Grupy Apator realizowna jest współpraca w obszarach biznesowych, w zakresie funkcji wsparcia (IT, finanse) oraz w zakresie działalności finansowej. W ramach tej współpracy w I kwartale 2019 roku, podobnie jak w okresach wcześniejszych, ani spółka Apator SA ani żadna inna jednostka od niej zależna nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które byłyby zawarte na warunkach innych niż rynkowe.

W zakresie działalności finansowej pomiędzy spółkami Grupy Apator przekazywane są dywidendy. W tym zakresie w I kwartale 2019 roku Apator SA otrzymał od spółki zależnej Apator Control Sp. z o. o. dywidendy w łącznej wysokości 500 tys. zł.

*) Od 31 października 2018 r., zgodnie z aneksem do Umowy o udzielanie gwarancji kontraktowych zawartej z Towarzystwem Ubezpieczeń Euler Hermes S.A., Apator SA obowiązuje nowy limit na gwarancje kontraktowe wynoszący 20 mln zł.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019 Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 46 z 58

13. Akcje, Akcjonariusze, organy zarządcze i nadzorcze podmiotu dominującego grupy Apator

13.1. Kapitał zakładowy

W I kwartale 2019 r. spółka Apator SA nie przeprowadzała konwersji akcji, w związku z czym w stosunku do stanu na koniec 2018 r. nie zmieniła się ani struktura akcji (stosunek liczby akcji imiennych i akcji na okaziciela), ani ogólna liczba głosów. Na dzień 31 marca 2019 r. kapitał zakładowy spółki składał się z 33.107.028 akcji o wartości nominalnej 0,10 zł każda i dzielił się na akcje imienne oraz akcje na okaziciela, których struktura wygląda następująco:

		Stan na 31 marca 2019 r.
	Liczba akcji	Struktura akcji %	Liczba głosów	Struktura głosów %
Akcje imienne	7 337 001	22,2%	29 348 004	53,2%
Akcje na okaziciela	25 770 027	77,8%	25 770 027	46,8%
Ogółem akcje	33 107 028	100,00%	55 118 031	100,00%

Każda akcja na okaziciela daje prawo do jednego głosu, natomiast akcje imienne są akcjami uprzywilejowanymi w ten sposób, że jedna akcja daje prawo do czterech głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.

13.2. Skład organów zarządczych i nadzorujących podmiotu dominującego

Rada Nadzorcza

Skład Rady Nadzorczej Apator SA w I kwartale 2019 r. kształtował się następująco:

Janusz Niedźwiecki Przewodniczący RN,
Mariusz Lewicki Z-ca Przewodniczącego RN, Janusz Marzygliński - Członek RN,
Danuta Guzowska Członek RN,
Kazimierz Piotrowski Członek RN,
Marcin Murawski niezależny Członek RN.

Skład osobowy nie zmienił się na dzień publikacji niniejszego sprawozdania. Obecna pięcioletnia kadencja Rady Nadzorczej upływa w dniu odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w 2020 roku.

Zarząd

W związku z decyzją Rady Nadzorczej Apator SA z dnia 14 grudnia 2018 r. o rozszerzeniu z dniem 1 stycznia 2019 r. składu Zarządu spółki do dwóch osób i powołaniu w jego skład Arkadiusza Chmielewskiego, od początku 2019 r. Zarząd Apator SA działa w następującym składzie:

Mirosław Klepacki Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny,
Arkadiusz Chmielewski Członek Zarządu, Dyrektor ds. Rozwoju Biznesu Grupy Apator.

Obecna kadencja Zarządu kończy się w dniu odbycia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy w 2019 roku, tj. 27 maja 2019 r.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019 Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Skonsolidowany raport kwartalny Grupy Apator za pierwszy kwartał 2019 roku

Prokurenci

Na dzień publikacji raportu funkcję prokurentów pełnią:

− Małgorzata Mazurek Dyrektor ds. Finansowych,
− Jolanta Dombrowska Dyrektor Biura Zarządzania i Relacji Inwestorskich,
− Krzysztof Malec Dyrektor ds. Operacyjnych,
− Artur Bratkowski Dyrektor ds. Aparatury i Systemów Pomiarowych.

Reprezentacja

W Apator SA obowiązuje reprezentacja dwuosobowa, zgodnie z którą "do składania oświadczeń w zakresie praw i obowiązków majątkowych Spółki i składania podpisów upoważnieni są dwaj Członkowie Zarządu działający łącznie, Członek Zarządu działający łącznie z Prokurentem lub dwóch Prokurentów działających łącznie".

13.3. Stan posiadania i zmiany w strukturze znaczących akcjonariuszy

	Stan na 27 luty 2019 r.				Stan na 17 maja 2019 r.				Zmiana stanu
Wyszczególnienie	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	zakup	sprzedaż
Apator Mining	3 600 000	3 600 000	10,87%	6,53%	3 600 000	3 600 000	10,87%	6,53%	-	-
Mariusz Lewicki	2 188 000	5 750 128	6,61%	10,43%	2 188 000	5 750 128	6,61%	10,43%	-	-
Tadeusz Sosgórnik	1 900 503	4 879 809	5,74%	8,85%	1 900 503	4 879 809	5,74%	8,85%	-	-
Danuta Guzowska	1 520 279	4 382 921	4,59%	7,95%	1 520 279	4 382 921	4,59%	7,95%	-	-
Zbigniew Jaworski	1 371 000	3 653 544	4,14%	6,63%	1 371 000	3 653 544	4,14%	6,63%	-	-
Janusz Marzygliński	928 172	3 382 448	2,80%	6,14%	928 172	3 382 448	2,80%	6,14%	-	-
Kazimierz Piotrowski z małżonką	833 955	2 858 277	2,52%	5,19%	833 955	2 858 277	2,52%	5,19%	-	-
Podsumowanie	12 341 909	28 507 127	37,27%	51,72%	12 341 909	28 507 127	37,27%	51,72%		- -

Wskazanie akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów:

13.4. Stan posiadania i zmiany w strukturze własności akcji osób zarządzających i nadzorujących

	Stan na 27 luty 2019 r.				Stan na 17 maja 2019 r.				Zmiana stanu
Wyszczególnienie	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	zakup	sprzedaż
Mariusz Lewicki	2 188 000	5 750 128	6,61%	10,43%	2 188 000	5 750 128	6,61%	10,43%	-	-
Danuta Guzowska	1 520 279	4 382 921	4,59%	7,95%	1 520 279	4 382 921	4,59%	7,95%	-	-
Janusz Marzygliński	928 172	3 382 448	2,80%	6,14%	928 172	3 382 448	2,80%	6,14%	-	-
Kazimierz Piotrowski	597 147	2 147 853	1,80%	3,90%	597 147	2 147 853	1,80%	3,90%	-	-
Janusz Niedźwiecki	285 810	930 117	0,86%	1,69%	285 810	930 117	0,86%	1,69%	-	-
Podsumowanie	5 519 408	16 593 467	16,66%	30,11%	5 519 408	16 593 467	16,66%	30,11%	-	-

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019 Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

14. Dywidenda

14.1. Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za rok 2018

Zarząd deklaruje wypłatę dywidendy z zysku za rok 2018 w wysokości 1,30 zł brutto na 1 akcję. Ostateczną decyzję odnośnie dywidendy podejmą akcjonariusze na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu, które zaplanowane jest na 27 maja 2019 roku.

W dniu 15 listopada 2018 roku Zarząd Apator SA podjął decyzję o wypłacie zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy z zysku za rok obrotowy za 2018 rok w wysokości 0,40 zł brutto na jedną akcję. Zaliczkę wypłacono w dniu 21 grudnia 2018 roku.

Zgodnie z opublikowanym projektem uchwały Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Apator SA w sprawie podziału zysku za rok obrotowy 2018, ustalenia terminu, w którym przysługuje prawo do dywidendy i terminu wypłaty dywidendy, prawo do wypłaty pozostałej części dywidendy w wysokości 0,90 zł na akcję powinni uzyskać akcjonariusze posiadający akcje spółki w dniu 10 czerwca 2019 r., a jej wypłata planowana jest w dniu 24 czerwca br.

Zaliczka na poczet dywidendy z zysku za rok 2018	Liczba akcji	Zaliczka na poczet dywidendy na 1 akcję	Zaliczka na poczet dywidendy
Akcje imienne	7 337 001	0,40 zł	2 934 800,40 zł
Akcje na okaziciela	25 590 027	0,40 zł	10 236 010,80 zł
Akcje skupione	180 000*	0,00 zł	0,00 zł
Ogółem akcje	33 107 028		13 170 811,20 zł

*) Wg. stanu na dzień ustalenia prawa do zaliczki na poczet dywidendy liczba akcji skupionych przez Apator SA wyniosła 180 tys.

Deklaracja pozostałej części dywidendy z zysku za rok 2018	Liczba akcji	Deklaracja pozostałej części dywidendy na 1 akcję	Deklaracja pozostałej części dywidendy
Akcje imienne	7 337 001	0,90 zł	6 603 300,90 zł
Akcje na okaziciela	25 523 927	0,90 zł	22 971 534,30 zł
Akcje skupione	246 100*	0,00 zł	0,00 zł
Ogółem akcje	33 107 028		29 574 835,20 zł

*) Wg. stanu na dzień ustalenia prawa do pozostałej części dywidendy liczba akcji skupionych przez Apator SA wyniosła 246,1 tys.

15. Podsumowanie

Zarząd Apator SA stwierdza, że wskazane w skonsolidowanym raporcie okresowym czynniki i zdarzenia wyczerpują wszystkie istotne informacje dotyczące istotnych dokonań i niepowodzeń, a także informacje istotne dla oceny sytuacji Grupy Apator, w tym sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian oraz oceny możliwości realizacji zobowiązań przez spółkę i Grupę.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16. Załącznik: Jednostkowe sprawozdanie spółki Apator SA

16.1. Sprawozdanie z sytuacji finansowej jednostki dominującej Apator SA

		na dzień
WYSZCZEGÓLNIENIE	31.03.2019
Aktywa trwałe	374 833	369 295
Wartości niematerialne	8 466	8 768
Rzeczowe aktywa trwałe	78 806	80 544
Prawo do użytkowania aktywów w leasingu	10 537	1 826
Nieruchomości inwestycyjne	961	961
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	261 006	260 909
- w jednostkach powiązanych	260 827	260 827
- w pozostałych jednostkach	179	82
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	15 057	16 287
Aktywa obrotowe	119 534	104 294
Zapasy	50 131	44 381
Należności handlowe	57 508	48 631
- od jednostek powiązanych	15 050	7 011
- od pozostałych jednostek	42 458	41 620
Należności z tytułu innych podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych	566	1 567
Pozostałe należności krótkoterminowe	243	112
- od jednostek powiązanych	7	-
- od pozostałych jednostek	236	112
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	1 136	976
- w pozostałych jednostkach	1 136	976
Udzielone pożyczki krótkoterminowe	4 928	5 593
- jednostkom powiązanym	4 928	5 593
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 832	1 831
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	3 190	1 203
AKTYWA RAZEM	494 367	473 589

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

WYSZCZEGÓLNIENIE		na dzień
		31.12.2018
Kapitał własny		348 476
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	357 333	348 476
Kapitał podstawowy	3 311	3 311
Pozostałe kapitały	290 042	291 341
Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń	(816)	(816)
Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających	556	488
Niepodzielony wynik finansowy	64 240	54 152
- niepodzielony wynik z lat ubiegłych	67 323	-
- wynik bieżącego okresu	10 088	67 323
- odpisy z wyniku bieżącego roku	(13 171)	(13 171)
Zobowiązania	137 034	125 113
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe	13 267	5 330
Zobowiązania długoterminowe	618	150
- wobec pozostałych jednostek	618	150
Zobowiązania długoterminowe z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu (MSSF 16)	8 016	547
Długoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	4 633	4 633
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe	123 767	119 783
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	72 502	66 383
- od pozostałych jednostek	72 502	66 383
Zobowiązania handlowe	28 206	27 540
- wobec jednostek powiązanych	501	352
- wobec pozostałych jednostek	27 705	27 188
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych	978	617
Zobowiązania z tytułu innych podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych	6 726	4 445
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	5 453	8 893
- wobec pozostałych jednostek	5 453	8 893
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu (MSSF 16)	695	551
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	5 059	7 381
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe	4 148	3 973
PASYWA RAZEM	494 367	473 589

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16.2. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego (pozycje pozabilansowe) jednostki dominującej Apator SA

	na dzień
WYSZCZEGÓLNIENIE	31.03.2019	31.12.2018
Należności warunkowe/ Contingent receivables	200	200
Należności warunkowe od pozostałych jednostek/ Contingent receivables due from other entities	200	200
Zobowiązania warunkowe/ Contingent liabilities	9 889	15 847
Zobowiązania warunkowe wobec pozostałych jednostek/ Contingent liabilities due to other entities	9 889	15 847
- w tym z tytułu udzielenia gwarancji i poręczeń/ due to guarantees and surieties granted	9 889	15 847
Pozostałe pozycje pozabilansowe/ Other off-balance-sheet items	51 212	54 277
Środki dzierżawione/ Fixed assets leased	-	3 065
Zabezpieczenie na majątku/ Pledge on assets	51 212	51 212
Pozycje pozabilansowe razem/ Total off-balance-sheet items	61 301	70 324

W związku z zaciągniętymi zobowiązaniami z tytułu kredytów i gwarancji spółka posiada ustanowione następujące zabezpieczenia:

Umowa wieloproduktowa z ING Bank Śląski S.A.
- zastaw rejestrowy na zapasach o wartości 24,6 mln zł (uwzględniony w powyższej tabeli),
- zastaw rejestrowy na środkach trwałych o wartości 26,6 mln zł (uwzględniony w powyższej tabeli),
- cesja praw z polisy ubezpieczeniowej mienia od wszystkich ryzyk,
- zastaw rejestrowy na wierzytelnościach Apator S.A. z tytułu umowy rachunku bankowego w ING Bank Śląski,
- weksel "in blanco" wraz z deklaracją wekslową.

Ponadto, Apator S.A. złożył 6 szt. weksli in blanco tytułem zabezpieczenia umowy o udzielanie gwarancji kontraktowych w ramach limitu odnawialnego (TU Euler Hermes S.A.).

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16.3. Sprawozdanie z całkowitych dochodów jednostki dominującej Apator SA

	za okres
WYSZCZEGÓLNIENIE	01.01.2019	01.01.2018
	31.03.2019	31.03.2018
Przychody ze sprzedaży dóbr i usług	71 098	52 457
- jednostkom powiązanym	14 480	5 923
- pozostałym jednostkom	56 618	46 534
Koszt własny sprzedaży dóbr i usług	(46 571)	(37 435)
- jednostkom powiązanym	(6 536)	(4 554)
- pozostałym jednostkom	(40 035)	(32 881)
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	24 527	15 022
Koszty sprzedaży	(2 087)	(2 120)
Koszty ogólnego zarządu	(10 092)	(9 099)
Zysk (strata) ze sprzedaży	12 348	3 803
Pozostałe przychody (koszty) operacyjne:	(412)	(335)
- w tym wynik z tytułu utraty wartości należności (MSSF 9)	3	-
Wynik na sprzedaży i likwidacji rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	44	50
Wynik na aktualizacji niefinansowego majątku obrotowego	(285)	(132)
Wynik na innej działalności operacyjnej	(171)	(253)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	11 936	3 468
Przychody (koszty) finansowe, w tym	533	4 915
Dywidendy i udziały w zyskach	500	5 734
Odsetki od kredytów i pożyczek	(325)	67
Wynik na pozostałych odsetkach	(42)	17
Wynik na różnicach kursowych	(197)	88
Wynik na transakcjach walutowych	637	(962)
Wynik na aktualizacji finansowego majątku obrotowego	-	19
Pozostałe przychody (koszty) finansowe	(40)	(48)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	12 469	8 383
Bieżący podatek dochodowy	(1 167)	-
Odroczony podatek dochodowy	(1 214)	(937)
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	10 088	7 446
Zysk (strata) netto	10 088	7 446
Inne całkowite dochody
Inne całkowite dochody netto	68	298
Pozycje, które mogą w przyszłości być przeklasyfikowane do wyniku finansowego
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym	68	298
Całkowite dochody ogółem	10 156	7 744

WYSZCZEGÓLNIENIE	za okres
	01.01.2019	01.01.2018
	31.03.2019	31.03.2018
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	11 936	3 468
Amortyzacja	3 811	3 587
EBITDA	15 747	7 055

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16.4. Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym jednostki dominującej Apator SA

	ÓW KA PIT AŁ PR ZY PA DA JĄ CY NA U DZ IAŁ OW C JE DN OS TK I D OM INU JĄ CE J
ÓL WY SZ CZ EG NIE NIE	Ka ita ł p ds taw po ow y	Po łe sta zo ka ita ły p	Ka ita ł z p nia prz es za co wa pro gra mu ok reś lon h yc św iad eń cz	Ka ita ł z p yc en w y ak cj i tra ns be iec zaj h za zp ąc yc óż nic ora z r e ku rso we z ko oli da cj i ns	Nie dz iel po on y nik wy fin an so wy	RA ZE M
Sa ldo dz ień 01 .01 .20 19 na	3 3 11	29 1 3 41	( 81 6)	48 8	54 15 2	34 8 4 76
Zm ian ka ita le wła ok ie od 01 .01 .20 19 do 31 .03 .20 19 y w p sn ym w res
Ca łko wit e d ho dy oc
Zy sk tto ok od 0 1.0 1.2 01 9 d o 3 1.0 3.2 01 9 ne za res	-	-	-	-	10 08 8	10 08 8
Inn ałk ite do ch od e c ow y
Po je, k tór b ć łoś ci ek las fiko do iku zyc e mo gą y w prz ysz prz y wa ne w yn fin an sow eg o
Wy nik ch kow oś ci z ab iec ń w efe kte da tko na ra un ez p ze raz m po m z wy	-	-	-	68	-	68
Ca łko wi te do ch od ję te ok ie od 01 .01 .20 19 do 31 .03 .20 19 y u w res	-	-	-	68	10 08 8	10 15 6
Tra ak cje wł aś cic iel i u ję te be oś red nio ka ita le w łas ns am zp p ny m z w
Za ku kcj i w łas h p a nyc	-	( ) 1 2 99	-	-	-	( ) 1 2 99
Ra tra ak cje łaś cic iel i w kre sie d 01 .01 .20 19 do ze m ns z w am o o 31 .03 .20 19	-	( 1 2 99 )	-	-	-	( 1 2 99 )
Sa ldo dz ień 31 .03 .20 19 na	3 3 11	29 0 0 42	( 81 6)	55 6	64 24 0	35 7 3 33

Na a je dno stk i: zw	Gru Ap ato pa r
Ok m f ob ję ty s zda nie ina res pra wo nso m: wy	ki ( N) 01. 01. 201 9 – 31 .03 .20 19 Wa luta ozd zło ty p ols PL sp raw aw cza :
Poz iom okr leń za ąg :	tkie kw oty raż tys iąc ach zło tyc h p ols kic h (o ile nie kaz ina j ) ws zys wy one są w ws ano cze

Strona 54 z 58

	ÓW KA PIT AŁ PR ZY PA DA JĄ CY NA U DZ IAŁ OW C JE DN OS TK I D OM INU JĄ CE J
ÓL WY SZ CZ EG NIE NIE	Ka ita ł p ds taw po ow y	Po łe sta zo ka ita ły p	Ka ita ł z p nia prz es za co wa pro gra mu ok reś lon h yc św iad eń cz	Ka ita ł z p w yc en y ak cj i tra ns be iec zaj h za zp ąc yc óż nic ora z r e ku rso we z ko oli da cj i ns	Nie dz iel po on y nik wy fin an so wy	RA ZE M
Sa ldo dz ień 01 .01 .20 18 na	3 3 11	28 2 8 36	( 56 5)	( 1 1 07 )	41 39 5	32 5 8 70
Zm ian ka ita le wła ok ie od 01 .01 .20 18 do 31 .03 .20 18 y w p sn ym w res
Ca łko wit e d ho dy oc
Zy sk tto ok od 0 1.0 1.2 01 8 d o 3 1.0 3.2 01 8 ne za res	-	-	-	-	7 4 46	7 4 46
Inn ałk ite do ch od e c ow y						-
Po je, k tór b ć łoś ci ek las fiko do iku zyc e mo gą prz ysz prz wa ne yn y w y w fin an sow eg o						-
Wy nik ch kow oś ci z ab iec ń w efe kte da tko na ra un ez p ze raz m po m z wy	-	-	-	29 8	-	29 8
Ca 01 .01 .20 18 31 .03 .20 18 łko wi te do ch od ję te ok ie od do y u w res	-	-	-	29 8	7 4 46	7 7 44
Sa ldo dz ień 31 .03 .20 18 na	3 3 11	28 2 8 36	( 56 5)	( 80 9)	48 84 1	33 3 6 14

Na a je dno stk i: zw	Gru Ap ato pa r
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso wy m:	01. 01. 201 9 – 31 .03 .20 19 Wa luta ozd zło ty p ols ki ( PL N) sp raw aw cza :
Poz iom okr leń za ąg :	tkie kw oty tys iąc ach zło tyc h p ols kic h (o ile nie kaz ina j ) raż ws zys wy one są w ws ano cze

Strona 55 z 58

16.5. Rachunek przepływów pieniężnych jednostki dominującej Apator SA

WYSZCZEGÓLNIENIE 01.01.2019 01.01.2018 31.03.2019 31.03.2018 Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej Zysk przed opodatkowaniem 12 469 8 383 Korekty 3 063 (1 259) Amortyzacja wartości niematerialnych 689 639 Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych 3 123 2 948 (Zysk) strata na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych (44) (50) (Zyski) straty z tytułu zmiany wartości godziwej instrumentów pochodnych (175) 3 Koszty odsetek 426 449 Przychody z tytułu odsetek (27) (500) Przychody z tytułu dywidend (500) (5 734) Inne korekty (429) 986 Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale 15 532 7 124 obrotowym Zmiana stanu zapasów (5 750) (5 210) Zmiana stanu należności (8 002) 11 250 Zmiana stanu zobowiązań 2 897 (4 004) Zmiana stanu rezerw (2 148) (2 375) Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych (1 987) (1 672) Inne korekty - Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej 542 5 113 Zapłacony podatek dochodowy (807) (55) Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej (265) 5 058 Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Wydatki na nabycie wartości niematerialnych (597) (552) Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych (4 608) (3 392) Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych 39 63 Pożyczki udzielone (1 700) (3 000) Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych 2 194 - Otrzymane odsetki 197 - Otrzymane dywidendy 500 5 734 Inne wpływy (wydatki) 198 (1 781) Środki pieniężne netto wykorzystane z działalności inwestycyjnej (3 777) (2 928) Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Nabycie akcji własnych (1 299) - Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek 6 112 - Spłaty kredytów i pożyczek - (3 038) Odsetki (359) (440) Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego (327) (272) Inne wpływy (wydatki) (84) (30) Środki pieniężne netto z działalności finansowej 4 043 (3 780) Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów 1 (1 650) środków pieniężnych Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu 1 831 3 426 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu 1 832 1 776	za okres

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2018 – 30.09.2018 Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16.6. Informacja o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów

Aktywa z tytułu odroczonego podatku oraz rezerwa na podatek dochodowy

	Aktywa		Rezerwy
WYSZCZEGÓLNIENIE	31.03.2019	31.12.2018	31.03.2019	31.12.2018
Rzeczowe aktywa trwałe	-	-	1 640	1 589
Aktywa finansowe	268	268	-	-
Instrumenty pochodne	5	5	249	201
Zapasy	398	343	-	-
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	1 863	2 321	-	-
Rezerwy	883	806	-	-
Odpisy aktualizujące należności	146	136	-	-
Ulga podatkowa do rozliczenia w przyszłych okresach	13 397	14 239	-	-
Pozostałe	240	242	254	283
Razem	17 200	18 360	2 143	2 073
Nettowanie aktywa i rezerwy	(2 143)	(2 073)	(2 143)	(2 073)
Aktywa / rezerwy z tytułu podatku odroczonego wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	15 057	16 287	-	-

Efektywna stopa podatkowa

	za okres
WYSZCZEGÓLNIENIE	01.01.2019	01.01.2018
	31.03.2019	31.03.2018
Zysk brutto:	12 469	8 383
Podatek dochodowy obliczony według obowiązujących stawek podatkowych:	2 369	1 593
Korekty	12	(656)
Podatek od przychodów zwolnionych z opodatkowania (różnice trwałe)	(112)	(1 108)
Podatek od kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów (różnice trwałe)	124	453
Inne odliczenia podatkowe	-	(1)
Podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu z całkowitych dochodów	2 381	937
Efektywna stopa podatkowa	19,10%	11,18%

Odpisy aktualizujące aktywa trwałe i obrotowe

WYSZCZEGÓLNIENIE	Stan na początek okresu	Zmiana w okresie (wzrost "+", spadek "-")	Stan na koniec okresu
Pozostałe aktywa finansowe	1 522	-	1 522
Zapasy	1 803	288	2 091
Należności	882	(11)	871
Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	1 966	-	1 966
Razem	6 203	277	6 480

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Rezerwy na zobowiązania

REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA	ŚWIADCZENIA NA RZECZ PRACOWNIKÓW			POZOSTAŁE REZERWY
WYSZCZEGÓLNIENIE	ODPRAWY EMERYTALNE, NAGRODY JUBILEUSZOWE (aktuariusz)	PREMIE	URLOPY	GWARANCJE	INNE	RAZEM
Wartość rezerw na początek okresu	5 606	4 912	1 496	3 841	132	15 987
Zwiększenie- utworzenie rezerwy w ciężar bieżącego wyniku	-	1 967	213	529	-	2 709
Wykorzystanie rezerwy- rozliczenie z kosztami	-	(4 502)	-	(354)	-	(4 856)
Wartość rezerw na koniec okresu, w tym	5 606	2 377	1 709	4 016	132	13 840
- rezerwy długoterminowe	4 633	-	-	-	-	4 633
- rezerwy krótkoterminowe	973	2 377	1 709	4 016	132	9 207

16.7. Korekta danych porównawczych

W jednostkowym sprawozdaniu finansowym Apator S.A. dokonał zmiany danych porównawczych wynikających z wdrożenia MSSF 16.

Wpływ powyższych zmian na sprawozdanie finansowe zaprezentowano w poniższej tabeli.

16.7.1. Przekształcenie okresu od 01.01.2018 do 31.12.2018

Sprawozdanie z sytuacji finansowej

POZYCJE SPRAWOZDANIA	Wdrożenie MSSF	RAZEM
tytuł zmiany:	16
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Aktywa trwałe	0	0
Rzeczowe aktywa trwałe	-1 826	-1 826
Prawo do użytkowania aktywów w leasingu	1 826	1 826
AKTYWA RAZEM	0	0
Zobowiązania	0	0
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe	0	0
Zobowiązania długoterminowe	-547	-547
- wobec pozostałych jednostek	-547	-547
Zobowiązania długoterminowe z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu (MSSF 16)	547	547
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe	0	0
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	-551	-551
- wobec pozostałych jednostek	-551	-551
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu prawa do użytkowania aktywów w leasingu (MSSF 16)	551	551
PASYWA RAZEM	0	0

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2019 – 31.03.2019	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

AI assistant

Apator S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

5502_rns_2019-05-17_0b46464c-9c13-4236-b7ab-d0639ca07fdd.pdf

Raport finansowy

Skonsolidowany raport kwartalny Grupy Apator za pierwszy kwartał 2019 roku

Spis treści

1. Wybrane dane finansowe, zawierające podstawowe pozycje skróconego sprawozdania finansowego (również przeliczone na EUR)

2. Informacje ogólne

2.1. Organizacja Grupy Apator

2.2. Skład Grupy Apator i jej segmenty biznesowe

2.3. Zmiany w organizacji Grupy Apator w I kwartale 2019 roku

3. Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Apator

3.1. Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

3.2. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego (pozycje pozabilansowe) Grupy Apator

Pozostałe:

3.3. Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

3.4. Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

3.5. Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych

3.6. Skonsolidowane sprawozdanie wg segmentów operacyjnych

3.7. Informacje geograficzne

3.8. Korekta danych porównawczych

3.8.1. Przekształcenie okresu od 01.01.2018 do 31.12.2018

3.8.2. Przekształcenie okresu od 01.01.2018 do 31.03.2018

4. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu raportu, w szczególności informacje o zmianach stosowanych zasad (polityki) rachunkowości

4.1. Zasady rachunkowości

4.2. Zasady konsolidacji

4.3. Dodatkowe informacje finansowe

4.3.1. Średnia ważona ilość akcji

4.3.2. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania skonsolidowanego

4.3.3. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania jednostkowego

4.3.4. Kursy użyte do przeliczania wybranych danych finansowych

4.4. Informacja o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów

Odpisy aktualizujące aktywa trwałe i obrotowe

Rezerwy na zobowiązania

Strona 27 z 58

5. Wyniki finansowe

5.1. Istotne dokonania Grupy Apator w I kwartale 2019 roku

*) O czym pisano w kolejnych raportach okresowych w roku 2018.

5.2. Realizacja prognozy skonsolidowanych wyników finansowych

5.3. Analiza sprzedaży

Struktura geograficzna sprzedaży

Sezonowość sprzedaży

5.4. Analiza wyników

5.5. Analiza sytuacji finansowej

6. Wykaz istotniejszych zdarzeń mających miejsce w I kwartale 2019 roku

7. Wykaz istotniejszych zdarzeń, które wystąpiły po 31 marca 2019 roku

8. Sytuacja w branży i wskazanie czynników, które będą miały wpływ na przyszłe wyniki w perspektywie co najmniej kwartału

Segment Energia Elektryczna

Segment Woda i Ciepło

Segment Gaz

Strona 39 z 58

9. Czynniki ryzyka i zagrożeń

Ryzyko zmian gospodarczych i politycznych

Ryzyko regulacyjne i zmian legislacyjnych

Ryzyko dostępności pracowników

Ryzyko dostaw komponentów elektronicznych

Spadkowy trend cen liczników gazu i energii elektrycznej

Ryzyko rozwoju technologii pomiaru elektronicznego i dopasowania oferty produktowej

Ryzyko komercjalizacji projektów rozwojowych

Ryzyko utraty wartości ekonomicznej nakładów na projekty rozwojowe

Ryzyko kar umownych oraz napraw gwarancyjnych

Ryzyko utraty wartości przejętych aktywów

Ryzyka walutowe

Ryzyko związane z płynnością finansową

Ryzyko podatkowe

Strona 43 z 58

10. Kredyty, pożyczki, poręczenie, gwarancje

10.1. Kredyty

Strona 44 z 58

10.2. Pożyczki

10.3. Poręczenia i gwarancje

11. Postępowania toczące się przed sądem, organem arbitrażowym lub administracji publicznej

12. Transakcje z jednostkami powiązanymi

13. Akcje, Akcjonariusze, organy zarządcze i nadzorcze podmiotu dominującego grupy Apator

13.1. Kapitał zakładowy

13.2. Skład organów zarządczych i nadzorujących podmiotu dominującego

Rada Nadzorcza

Zarząd

Prokurenci

Reprezentacja

Apator S.A. Interim / Quarterly Report 2019