Antares Vision — Earnings Release 2019

Apr 20, 2020

ANTARES VISION CHIUDE IL 2019 CON RISULTATI IN FORTE CRESCITA CDA AVVIA ATTIVITÀ PER PASSAGGIO A MTA

Principali risultati consolidati pro-forma

• Valore della Produzione: 149,5 mln euro, +28,7% (2018: 116,1 mln euro)
• EBITDA: 36,0 mln euro, +22,7% (2018: 29,3 mln euro)
• EBIT: 33,6 mln euro, +17,7% (2018: 28,6 mln euro)
• Utile Netto: 25,3 mln euro, +27,9% (2018: 19,7 mln euro)
• PFN* : positiva per 14,7 mln euro (2018: positiva per 30,3 mln euro)

* normalizzata dell'effetto derivante dalla valorizzazione a valori di mercato dei warrant e della valorizzazione al fair value dei derivati

Travagliato (BS), 20 Aprile 2020 – Il Consiglio di Amministrazione di Antares Vision ha approvato in data odierna il bilancio consolidato redatto secondo i principi contabili internazionali IFRS e il progetto di bilancio di esercizio al 31 dicembre 2019, redatto secondo i principi contabili italiani.

Emidio Zorzella, Presidente e Amministratore Delegato: "Il 2019 ha rappresentato per il nostro Gruppo un anno di svolta, con la quotazione sul mercato AIM Italia attraverso la Business Combination con la SPAC Alp.I, operazione che ha consentito di apportare risorse per 50 milioni di euro destinate al rafforzamento del percorso di crescita e di sviluppo industriale. L'esercizio ha visto la prosecuzione dell'impegno di Antares Vision nello sviluppo del core business della fornitura delle soluzioni di Inspection, Track & Trace e Smart Data Management per il settore farmaceutico e tutti i settori più esigenti. Abbiamo inoltre consolidato la nostra presenza internazionale con la costituzione di nuove filiali, mentre il piano di investimenti volto alla diversificazione del business è proseguito con partecipazioni strategiche ed è ormai concretamente avviata un'espansione dei sistemi Antares Vision anche nel settore food & beverage. A settembre 2019 abbiamo acquisito il 100% di FT System S.r.l., tra i leader mondiali nei sistemi di ispezione dedicati al settore del beverage e del food, che vanta tra gli oltre 2.000 clienti le maggiori multinazionali del settore, mentre a dicembre abbiamo acquisito il 37,5% di Orobix, operazione che ci consentirà di rafforzare il posizionamento nella gestione intelligente dei dati e di potenziare le attività di R&D e dell'Innovation Center.

Alla luce del contesto internazionale generato dall'emergenza sanitaria da Covid-19, Antares Vision ritiene quanto mai più che attuale ed urgente la necessità di assicurare la TRUSTPARENCY delle filiere produttive nel mondo, incrementando l'utilizzo della tecnologia per garantire la diffusione di prodotti più sicuri, tracciabili e certificati per l'origine. Nel corso del 2020, approfittando del rallentamento delle attività conseguenti all'impatto globale del Covid-19, Antares Vision intensificherà i propri sforzi nel completamento di nuove acquisizioni strategiche e nell'accelerazione dello sviluppo di nuove soluzioni tecnologiche (prima fra tutte la piattaforma di tracciabilità per il settore Agro-Alimentare, mutuata dall'esperienza in ambito farmaceutico, anche oggetto di finanziamento da parte del MISE, in modo da renderla già fruibile a partire dal 2021 per progetti pilota a supporto del Made in Italy). Antares Vision intensificherà anche il rafforzamento della propria struttura organizzativa, tramite l'implementazione di piani di sviluppo di crescita professionale e manageriale dedicati a tutta la forza lavoro (collaboratori, quadri e dirigenti) e l'analisi di tutti i processi per l'efficientamento dei tempi e dei costi. Dopo il passaggio agli IFRS, Antares Vision avvia il percorso di adeguamento dei propri processi aziendali per essere pronta al passaggio al mercato principale"

Principali risultati consolidati pro-forma al 31 dicembre 2019

Il Bilancio consolidato al 31 dicembre 2019 è il primo redatto secondo i principi contabili internazionali IFRS e rappresenta un ulteriore adeguamento alle migliori prassi di informativa e di trasparenza in vista di un'eventuale futura richiesta di ammissione al Mercato Telematico Azionario. Di seguito vengono commentati, oltre ai risultati consolidati, i risultati consolidati pro-forma, in cui il conto economico consolida la controllata FT System S.r.l., acquisita in data 30 settembre 2019, come se fosse stata acquisita in data 1° gennaio 2019. Si precisa inoltre che i dati sono stati depurati da alcune poste straordinarie, riclassificate al di sotto dell'Utile Operativo, per complessivi 3,1 milioni di euro.

Il Valore della Produzione pro-forma, pari a 149,5 milioni di euro, registra un incremento del +28,7% rispetto a 116,1 milioni di euro nel 2018, attribuibile sia alla crescita organica che all'acquisizione di FT System, che ha rappresentato un importantissimo passo verso la diversificazione nei settori extra-farmaceutico. FT System è infatti tra i leader mondiali nei sistemi di ispezione dedicati al settore del beverage e del food, che vanta tra gli oltre 2.000 clienti le maggiori multinazionali del settore. Considerando solo 3 mesi di consolidamento di FT System ("Bilancio FTS 3 mesi"), il Valore della Produzione è pari a 128,8 milioni di euro, +10,9% rispetto al 2018.

Il Primo Margine pro-forma si attesta a 103,1 milioni di euro, +42,3% rispetto a 72,4 milioni di euro nel 2018, con un'incidenza sul fatturato pari al 72,2% (63,7% nel 2018). Il Valore Aggiunto pro-forma è pari a 78,1 milioni di euro, +40,8% rispetto a 55,4 milioni di euro nel 2018, con un'incidenza sul fatturato pari al 54,7% (48,7% nel 2018). Il significativo miglioramento di entrambi gli indicatori è attribuibile, oltre che all'acquisizione di FT System, al progressivo incremento della quota di fatturato generato dal software e soprattutto dall'attività di assistenza post-vendita, che beneficiano di margini più elevati rispetto alle soluzioni hardware. L'effetto combinato dei due elementi ha più che compensato i maggiori costi del personale, coerenti con la politica di assunzioni operata al fine di dotare il Gruppo delle risorse necessarie per affrontare la crescita attesa nei prossimi anni. L'aumento delle risorse umane è, quindi, da considerarsi come un consapevole investimento per il futuro, finalizzato alla realizzazione della strategia di Antares Vision.

Il Primo Margine del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 89,6 milioni di euro, (+23,8% rispetto al 2018), mentre il Valore Aggiunto è pari a 68,1 milioni di euro, (+22,8% rispetto al 2018).

Tale dinamica si è tradotta in un Margine Operativo Lordo (EBITDA) pro-forma pari a 36,0 milioni di euro, in incremento del +22,7% rispetto a 29,3 milioni di euro nel 2018, con un'incidenza sul fatturato pari al 25,2% (25,8% nel 2018). L'EBITDA del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 31,5 milioni di euro, +7,4% rispetto al 2018.

Il Risultato Operativo (EBIT) pro-forma è pari a 33,6 milioni di euro, in incremento del 17,7% rispetto a 28,6 milioni di euro nel 2018, con un'incidenza sul fatturato pari al 23,6% (25,1% nel 2018); l'incremento è più contenuto rispetto a quello dell'EBITDA a seguito di maggiori ammortamenti rivenienti dalle capitalizzazioni effettuate a partire dal secondo semestre 2018. L'EBIT del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 29,4 milioni di euro, +3,0% rispetto al 2018.

La riduzione di marginalità, oltre che per effetto di maggiori ammortamenti legati alla capitalizzazione dei costi di sviluppo, è legata a FT System, tuttavia la Società ritiene che, grazie all'integrazione delle soluzioni offerte e all'introduzione in FT System dei sistemi di tracciabilità e gestione intelligente dei dati, consentiranno di eliminare il divario di marginalità tra FT System e Antares Vision che si attesta tra 500bps e 600bps.

Si precisa inoltre che i dati sono stati depurati da alcune poste straordinarie per complessivi 3,1 milioni di euro, riclassificate al di sotto dell'EBIT e costituite da costi legati alla quotazione (1.464 migliaia di euro), alle

acquisizioni completate nell'anno (575 migliaia di euro), alla valutazione mark-to-market degli strumenti derivati (570 migliaia di euro) e al saldo di proventi e oneri straordinari (467 migliaia di euro).

Il Risultato ante Imposte pro-forma si attesta a 33,6 milioni di euro, +23,3% rispetto a 27,2 milioni di euro nel 2018, con un'incidenza sul fatturato pari al 23,5% (23,9% nel 2018). Considerando solo 3 mesi di consolidamento di FT System, il Risultato ante Imposte del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 29,2 milioni di euro, +7,4% rispetto al 2018.

Il Risultato Netto pro-forma si attesta a 25,3 milioni di euro, +27,9% rispetto a 19,7 milioni di euro nel 2018, con un'incidenza sul fatturato pari al 18,0% (17,3% nel 2018). Il dato è in parte influenzato dalle poste straordinarie, dall'effetto (positivo) della valorizzazione a mercato dei warrant emessi in sede di Business Combination con Alp.I per un valore di 4.536 migliaia di euro (IAS 32) e dall'effetto (negativo) della valorizzazione al fair value degli asset Alp.I (IFRS 2) per un valore di 1.000 migliaia di euro. Il Risultato Netto normalizzato per le poste straordinarie (al netto del relativo effetto fiscale teorico) e dell'effetto dei warrant e del fair value degli asset Alp.I (fiscalmente esenti a livello consolidato) è pari a 23,9 milioni di euro, +21,3% rispetto al 2018. Il Risultato Netto del Bilancio FTS 3 mesi è pari a 22,1 milioni di euro, +11,9% rispetto al 2018. Il Risultato Netto normalizzato è pari a 20,8 milioni di euro, +5,2% rispetto al 2018.

Il Patrimonio Netto è pari a 117,7 milioni di euro, in significativo miglioramento rispetto a 52,7 milioni di euro nel 2018; esso beneficia, oltre che dell'utile di esercizio, anche dell'apporto di risorse a seguito della Business Combination con Alp.I, e recepisce gli effetti patrimoniali (negativi per 43,9 milioni di euro) derivanti dall'adozione dei principi contabili internazionali (IFRS).

La Posizione Finanziaria Netta (normalizzata dell'effetto derivante dalla valorizzazione a valori di mercato dei warrant, in quanto mai comporterà un esborso finanziario) risulta positiva per 15,3 milioni di euro (positiva per 14,7 milioni di euro se si considera la valorizzazione al fair value dei derivati), rispetto al valore positivo di 30,4 milioni di euro (positivo per 30,3 milioni di euro se si considera la valorizzazione al fair value dei derivati) dell'esercizio 2018 (dato rideterminato per neutralizzare l'effetto del finanziamento a fondo perduto Horizon 2020, che, sebbene parzialmente erogato nel 2018, era stato inizialmente contabilizzato tra i debiti e non tra i contributi in conto esercizio fino all'ottenimento della definitiva certificazione da parte dell'ente erogatore avvenuto nel corso del 2019).

La variazione è prevalentemente legata, da un lato, al flusso di cassa positivo della gestione corrente e agli introiti di cassa derivanti dall'aumento di capitale per 50 milioni di euro a seguito della Business Combination con Alp.I e, dall'altro, alle uscite di cassa legate alle acquisizioni del 100% di FT System per un esborso complessivo di 67,7 milioni di euro (inclusivo di circa 8 milioni di euro per la liquidità presente in FT System), del 37,5% di Orobix per un esborso di 3,25 milioni di euro e del 51% di T2 Software S.A. per un esborso di 0,5 milioni di euro. A ciò si aggiungono gli investimenti materiali (prevalentemente per l'ampliamento delle sedi produttive in Italia), immateriali (capitalizzazioni di costi di sviluppo) e in partecipazioni controllate (per l'apertura delle filiali in Russia, India e Hong-Kong).

Si segnala infine che nel corso del secondo semestre 2019 è stata raccolta liquidità per circa 77 milioni di euro attraverso l'ottenimento di finanziamenti a medio-lungo termine, negoziati con primari istituti di credito a condizioni particolarmente favorevoli (costo medio post tasse dello 0,8%, senza garanzie e con covenant minimali), grazie all'ottimo rating creditizio di cui gode la Società. Tale liquidità è stata raccolta per finanziare in parte l'acquisizione di FT System e in parte per possibili future operazioni di acquisizione. Nella Situazione patrimoniale-finanziaria risulta liquidità lorda per quasi 120 milioni di euro, incrementata a marzo 2020 a 160 milioni di euro, sempre grazie a nuovi finanziamenti con condizioni in linea a quelle sottoscritti nel 2019.

Proposta di destinazione dell'utile di esercizio

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di proporre all'Assemblea degli Azionisti di destinare l'utile di esercizio della Capogruppo, pari a euro 19.277.983, per euro 977.803 (valore pari alla quota di rivalutazione della partecipazione nella controllata Imago Technologies Gmbh) a riserva di rivalutazione ex art. 2426 c.c., e per i rimanenti euro 18.300.180 interamente a riserva straordinaria.

Fatti di rilievo dell'esercizio

Tra gli eventi maggiormente significativi dell'esercizio 2019 è certamente da segnalare l'operazione di Business Combination tra la capogruppo Antares Vision S.p.A. e Alp.I S.p.A., SPAC promossa da Mediobanca insieme ad altri promotori provenienti dal mondo finanziario. Tale operazione ha consentito di apportare in Antares Vision 50 milioni di euro destinati all'ulteriore rafforzamento del proprio percorso di crescita e di sviluppo industriale e ha condotto la Società ad essere quotata sul mercato AIM Italia a partire dal 18 aprile 2019, consentendole di ottenere maggiore visibilità, affidabilità e credibilità nei confronti di tutti gli stakeholders.

Antares Vision ha ulteriormente consolidato la propria presenza estera, oltre che attraverso le filiali già esistenti anche con la costituzione di nuove filiali.

• In data 12 aprile 2019 è stata costituita Antares Vision Rus O.O.O., di cui la Capogruppo Antares Vision S.p.A. detiene il 100%, per sfruttare le opportunità di business offerte dalle novità normative in tema di tracciabilità emanate dal governo Russo, relative a una vasta gamma di prodotti di largo consumo.
• In data 20 aprile 2019 è stata costituita Antares Vision India Private Limited in seguito al completamento del processo di costituzione di una joint venture con la società indiana Jay Instruments and Systems Private Limited. Sebbene la Capogruppo Antares Vision S.p.A. detenga il 51% del capitale sociale, si segnala che nel Bilancio consolidato la partecipazione è stata valutata secondo l'Equity Method per effetto della presenza di patti parasociali dai quali si configura un controllo congiunto.
• In data 22 agosto 2019 è stata costituita la nuova filiale ad Hong Kong con denominazione Antares Vision Asia Pacific Limited. La società, regolata dal diritto di Hong Kong, è interamente controllata da Antares Vision S.p.A.. La costituzione di Antares Vision Asia Pacific permetterà di presidiare il mercato cinese e i paesi in espansione nell'area asiatica, mediante una presenza diretta sul territorio, sfruttando il forte potenziale di crescita dei sistemi di ispezione e delle soluzioni di tracciatura in diversi settori di interesse, tra cui il settore farmaceutico, e quelli del food e beverage. In data 27 gennaio 2020 è stata approvata l'apertura della filiale cinese, che sarà situata nella città di Shenzhen.
• In data 13 settembre 2019 la controllata Antares Vision do Brasil ha perfezionato, attraverso un aumento di capitale sociale, l'acquisizione del 51% di T2 Software S.A., società brasiliana specializzata nelle soluzioni per la gestione intelligente dei dati per massimizzare le performance di produzione.

Nel 2019 è inoltre proseguito il piano di investimenti per la diversificazione strategica del business.

• Il 30 settembre 2019 si è infatti conclusa l'acquisizione della partecipazione totalitaria di FT System S.r.l. (e indirettamente delle sue controllate in Francia e Stati Uniti), specializzata nelle tecnologie per il controllo e l'ispezione in prevalenza nell'imbottigliamento nell'industria beverage e nell'industria alimentare.
• Nel dicembre 2019, attraverso un aumento di capitale di 3,25 milioni di euro, Antares Vision ha acquisito una partecipazione del 37,5% del capitale di Orobix S.r.l., attiva nei servizi d'intelligenza artificiale. Al contempo è stato sottoscritto un accordo parasociale con il socio di maggioranza, Girolamo Initiatives S.r.l., che prevede in favore di Antares Vision delle opzioni di acquisto incrementali da esercitarsi entro predeterminate finestre temporali (a partire dal 30 giugno 2023 e dal 30 giugno 2025) aventi complessivamente ad oggetto il 30% del capitale sociale di Orobix. Le risorse fornite attraverso l'aumento di capitale saranno impiegate per sostenere i piani di sviluppo, volti a posizionare Orobix tra le migliori e principali AI Service Companies.

Parallelamente l'acquisizione consentirà ad Antares Vision di rafforzare il posizionamento nella gestione intelligente dei dati grazie all'esperienza maturata dalla società bergamasca e di potenziare le attività di R&D e del proprio Innovation Center.

Fatti di rilievo successivi alla chiusura dell'esercizio ed evoluzione prevedibile della gestione

I primi mesi del 2020 sono stati caratterizzati dall'emergenza sanitaria legata al diffondersi del Covid-19. Il management ha seguito con grande attenzione l'evolversi della situazione e ha messo in atto con la massima tempestività e attenzione tutte le linee guida emanate dalle Autorità competenti. La salute e il benessere di dipendenti, collaboratori e partner commerciali sono stati messi al primo posto adottando misure di tutela e prevenzione quali l'attivazione dello smart working, l'organizzazione di videoconferenze in sostituzione delle riunioni, una gestione prudente delle attività produttive e di installazione, secondo le direttive di sicurezza.

Quanto alla Capogruppo, il DPCM del 22 marzo 2020 ha categorizzato l'attività svolta da Antares Vision e FT System tra quelle essenziali, non imponendone pertanto la sospensione. Antares Vision ha accolto tale scelta con grande favore. Il comparto farmaceutico, principale settore di riferimento per Antares Vision, insieme ora a quello del beverage, è stato ed è sotto pressione in un momento di emergenza come questo ed in molti casi ha richiesto l'attivazione di task force e produzioni a ciclo continuo. In una tale situazione risulta fondamentale per Antares Vision garantire continuità nelle forniture e nei servizi prestati alla clientela, seppure con collaudi ed operazioni di assistenza tecnica effettuati da remoto.

Alla data odierna l'attenzione di Antares Vision e del suo management rimane alta, ma, sebbene l'attuale situazione abbia inevitabilmente un impatto negativo sui tempi di consegna ed installazione delle soluzioni offerte e, conseguentemente, sullo slittamento dei ricavi, e per quanto sia presto per fare proiezioni ragionevolmente attendibili sugli impatti che questa emergenza sanitaria avrà sull'intero sistema economico, italiano e mondiale, è certo che da questa vicenda emerge chiaramente il senso di urgenza per l'introduzione di normative e regolamentazioni rigorose che rafforzino e garantiscano la sicurezza dei cittadini, anche in relazione alla qualità, originalità e sostenibilità di prodotti essenziali quali farmaci, alimenti, bevande, cosmetici . Per questo, con grande passione ed entusiasmo, Antares Vision ha accolto l'iniziativa "Innova per l'Italia", indetta dal Ministero della Salute, dall'Istituto Superiore di Sanità e dall'Organizzazione Mondiale della Sanità, dimostrandosi pronta a mettere a disposizione della comunità scientifica e dell'intera collettività le proprie competenze ed expertise.

Ancor di più in questo momento di incertezza, proseguirà dunque l'impegno di Antares Vision sul tema della sicurezza e della salute coniugando le tre macro-aree di business: ispezione, tracciabilità e gestione intelligente dei dati.

I sistemi di ispezione garantiscono il controllo di qualità totale per l'integrità dei prodotti. Il Track & Trace è lo strumento per seguire ogni prodotto dall'origine, durante il processo di trasformazione lungo tutta la catena del valore, fino al consumatore finale. La combinazione di entrambe le tecnologie e l'implementazione di un sistema unico di gestione intelligente dei dati, che combini le funzionalità di tracciabilità e di ispezione, è la strategia per garantire la sicurezza dei prodotti e la trasparenza della filiera, combattere le contraffazioni, preservare la reputazione del marchio, gestire in modo rapido e puntuale eventuali richiami di prodotti difettosi e instaurare un rapporto di fiducia con il consumatore finale.

È in questo contesto che si inquadra l'accordo sottoscritto in data 10 aprile 2020 per l'acquisizione dell'82,83% di Tradeticity d.o.o., con diritto di call per acquisire il restante 17,17% a partire dall'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2021. Tradeticity, società fondata a Zagabria nel 2017 e specializzata nella gestione software dei processi di tracciabilità avanzata e serializzazione, ha consolidato expertise e quote di mercato nella filiera farmaceutica, operando sia sul mercato domestico sia in ambito internazionale. Il closing dell'acquisizione, che comporterà un esborso di cassa di circa 1.040 migliaia di euro, è previsto al più tardi entro la metà del mese di maggio 2020 a seguito del completamento di alcune condizioni sospensive e consentirà ad Antares Vision di estendere la presenza geografica nell'Europa orientale, aumentare la penetrazione di mercato e di accelerare la

realizzazione e l'implementazione delle soluzioni di tracciatura e serializzazione lungo tutta la filiera farmaceutica.

Per poter cogliere tutte le sfide future, Antares Vision potrà anche contare sul potenziale strategico di Orobix, per incrementare il valore della sua offerta sul mercato e sfruttare al meglio le applicazioni dell'intelligenza artificiale in tutti i settori, sia per l'analisi dei dati sia per l'analisi delle immagini per il controllo qualità. Oggi i sistemi d'intelligenza artificiale ricoprono un ruolo determinante nel processo di trasformazione digitale delle imprese e offrono un vantaggio competitivo rilevante sul mercato.

Avvio delle attività per passaggio al mercato MTA - Segmento STAR

In continuità con il progetto intrapreso in occasione della fusione con ALP.I S.p.A. perfezionata in data 15 aprile 2019, il Consiglio di Amministrazione ha esaminato il progetto inerente al possibile passaggio alle negoziazioni delle azioni ordinarie e dei warrant della Società sul Mercato Telematico Azionario ("MTA"), eventualmente Segmento STAR. Il trasferimento al mercato principale garantirebbe alla Società una maggiore visibilità finanziaria (sia presso partner strategici, sia presso gli investitori istituzionali) in linea con le aspirazioni di Antares Vision, nonché una migliore valorizzazione del titolo, grazie all'ingresso in un mercato regolamentato, al conseguente maggior flottante e quindi maggiore liquidità rispetto all'AIM Italia.

Al fine del passaggio all'MTA – ricorrendone i presupposti anche di mercato – il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di avviare le attività preparatorie al percorso di quotazione e conseguentemente di procedere alla nomina dello Sponsor e alla individuazione degli Advisor che supporteranno la Società nel corso del processo. Le informazioni di dettaglio sui termini e condizioni della quotazione saranno diffuse nei tempi e con le modalità previsti dalla normativa vigente.

Piano di stock option riservato ad amministratori esecutivi e dipendenti - Delega all'aumento di capitale sociale

Il Consiglio di Amministrazione della Società ha deliberato l'approvazione delle linee guida di un piano di incentivazione azionaria denominato "Piano di Stock Option 2020-2022" (il "Piano"), da attuarsi mediante assegnazione gratuita di massime n. 1.000.000 opzioni (le "Opzioni") per la sottoscrizione e/o assegnazione a pagamento di azioni ordinarie della Società agli amministratori esecutivi e a dipendenti chiave della Società e del Gruppo. Il Piano ha l'obiettivo di fissare un rapporto dei compensi coerente con le best practice domestiche e internazionali, aumentando il già significativo livello di retention aziendale per le risorse ritenute chiave dalla Società, tramite la programmazione di obiettivi di medio-lungo periodo finalizzati al miglioramento delle performance della Società e del Gruppo nel segno di una progressiva e sempre maggiore creazione di valore, suscettibile di tradursi in un beneficio diretto in capo agli azionisti.

Il Piano prevede, inter alia, che le Opzioni:

• a) conferiranno a ciascun beneficiario il diritto di sottoscrivere azioni di nuova emissione ovvero di acquisire azioni proprie detenute in portafoglio dalla Società, a fronte del pagamento di un prezzo predeterminato;
• b) matureranno, in tutto o in parte, in un arco temporale predeterminato, subordinatamente al raggiungimento da parte dei beneficiari di specifici obiettivi, i quali saranno individuati nel dettaglio dal Consiglio di Amministrazione;
• c) potranno essere esercitate dal rispettivo beneficiario solo decorso un periodo predeterminato dalla loro maturazione.

All'esercizio delle Opzioni, le azioni corrispondenti verranno sottoscritte e/o acquistate, a seconda del caso, contro pagamento di un prezzo determinato dal Consiglio di Amministrazione tenuto conto della media dei prezzi di chiusura rilevati nell'ultimo mese anteriore alla data di assegnazione delle Opzioni.

Le principali condizioni e modalità di attuazione del Piano e di assegnazione, maturazione ed esercizio delle Opzioni saranno indicate nella relazione illustrativa sulle materie all'ordine del giorno dell'assemblea redatta dal Consiglio di Amministrazione che verrà pubblicata nei termini di legge, nonché nel documento denominato "Linee Guida di Piano" che sarà allegato alla relazione stessa.

Per l'implementazione e l'esecuzione del Piano, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di sottoporre all'Assemblea la proposta, previa approvazione del Piano stesso, di conferimento al Consiglio di Amministrazione di opportuna delega di poteri, da esercitare nel rispetto dei principi e criteri indicati nelle Linee Guida di Piano.

Il Consiglio di Amministrazione ha altresì deliberato di sottoporre all'Assemblea la proposta di attribuire allo stesso, ai sensi dell'articolo 2443 del Codice Civile, per il periodo di cinque anni dalla data della delibera assembleare, la facoltà di aumentare il capitale sociale della Società, in via scindibile e con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'articolo 2441, quinto e ottavo comma, del Codice Civile, per un importo massimo di nominali Euro 2.400 (oltre al sovrapprezzo azioni), mediante emissione, anche in più tranche, di massime n. 1.000.000 azioni ordinarie.

Tale aumento di capitale e le azioni rivenienti dallo stesso saranno destinati esclusivamente al servizio del piano di stock option denominato "Piano di Stock Option 2020-2022" (che sarà sottoposto all'approvazione dall'Assemblea Ordinaria dei Soci come sopra indicato) e saranno offerti in sottoscrizione agli amministratori esecutivi e ai dipendenti della Società e/o del Gruppo che saranno individuati dal Consiglio di Amministrazione. Nell'esercizio della delega ad aumentare il capitale sociale, il Consiglio di Amministrazione stabilirà, di volta in volta, il numero di azioni da emettere unitamente al relativo prezzo, avuto riguardo alla media aritmetica dei prezzi di chiusura rilevati della media dei prezzi di chiusura rilevati nell'ultimo mese anteriore alla data di assegnazione delle Opzioni.

Proposta di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di sottoporre all'Assemblea la proposta di autorizzazione all'acquisto di azioni ordinarie della Società, in una o più volte, in misura liberamente determinabile dal Consiglio di Amministrazione sino a un numero massimo tale da non eccedere il 2% del capitale sociale.

La proposta prevede che l'acquisto potrà essere effettuato, con le gradualità ritenute opportune e comunque entro 18 mesi dalla data della deliberazione assembleare, ad un corrispettivo unitario non inferiore nel minimo del 10% e non superiore nel massimo del 10% rispetto al prezzo di riferimento che il titolo avrà registrato nella seduta di mercato del giorno precedente ogni singola operazione.

Nell'effettuazione delle operazioni di acquisto verranno osservate le modalità stabilite dalla normativa protempore vigente e dalle prassi di mercato ammesse. Gli acquisti di azioni proprie dovranno essere in ogni caso effettuati in modo da assicurare la parità di trattamento tra gli Azionisti.

La richiesta di autorizzazione concerne altresì la disposizione delle azioni proprie. Si segnala, in proposito, che le azioni proprie potranno essere assegnate ad amministratori e/o dipendenti della Società o di società del Gruppo a servizio di piani di incentivazione basati su azioni Antares Vision, ivi incluso il piano di stock option denominato "Piano di Stock Option 2020-2022" che, come sopra indicato, sarà oggetto di approvazione assembleare.

Si ricorda che ad oggi la Società non detiene azioni proprie.

Nomina del comitato per i compensi

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato l'istituzione al proprio interno di un comitato per i compensi. Il comitato sarà formato da tre membri, tutti non esecutivi e due dei quali dotati dei requisiti di indipendenza di cui all'art. 148, comma 3, del D.lgs. 58/1998, nelle persone del Prof. Marco Vitale, in qualità di Presidente, Prof. Dante Roscini e Dott. Massimo Perona.

Il comitato per i compensi rimarrà in carica fino alla data di scadenza prevista per il Consiglio di Amministrazione, ossia fino all'approvazione del bilancio relativo all'esercizio che si chiuderà il 31 dicembre 2021. I curricula dei componenti dei membri del comitato sono disponibili sul sito internet della Società all'indirizzo www.antaresvision.com, nella sezione "lnvestors – Governance – Struttura – Comitati endoconsiliari".

Proposta di incremento del numero di consiglieri di amministrazione dagli attuali 7 a 9 e integrazione del Collegio Sindacale

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di sottoporre all'Assemblea la proposta di incremento del numero dei componenti del Consiglio di Amministrazione dagli attuali 7 (sette) a 9 (nove) membri, con l'obiettivo di consentire una ulteriore integrazione delle competenze dell'organo amministrativo in linea con il costante evolversi della Società, anche a seguito della integrazione nell'ambito del Gruppo di FT System S.r.l..

La rideterminazione del numero dei componenti del Consiglio di Amministrazione e la nomina di due nuovi Consiglieri è stata valutata dall'organo amministrativo come opportuna al fine di acquisire il contributo di ulteriori professionalità senza rinunciare a quelle attualmente già rappresentate nell'organo amministrativo, alla luce della crescente articolazione operativa a supporto dei piani di sviluppo della Società e del Gruppo.

Il Consiglio di Amministrazione ha altresì deliberato - preso atto della rinuncia alla propria carica da parte del sindaco effettivo Dott. Paolo Prandi avente efficacia dalla data dell'assemblea di approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2019 e determinata da motivi professionali - di proporre all'Assemblea di provvedere all'integrazione del Collegio Sindacale mediante la nomina di un nuovo sindaco effettivo.

Convocazione di assemblea ordinaria e straordinaria

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di convocare l'Assemblea ordinaria e straordinaria della Società per il 20 maggio 2020 ed, occorrendo, in seconda convocazione per il giorno 21 maggio 2020. L'avviso di convocazione dell'assemblea degli azionisti verrà pubblicato sul sito internet della Società www.antaresvision.com e sul quotidiano "Italia Oggi" e diffuso tramite il sistema di diffusione " SDIR" nei termini e secondo le modalità previste dalla disciplina di legge e di regolamento vigente.

La documentazione relativa alle materie all'ordine del giorno sarà messa a disposizione del pubblico presso la sede sociale e sul sito www.antaresvision.com nei termini previsti dalla normativa vigente.

Per maggiori informazioni

EMITTENTE

ANTARES VISION S.P.A. VIA DEL FERRO, N. 16 25039 – TRAVAGLIATO (BS) ALIOSCIA BERTO (CFO E INVESTOR RELATOR) TEL.: + 030 72 83 500 E-MAIL: INVESTORS@ANTARESVISION.COM

NOMINATED ADVISER E SPECIALISTA EQUITA SIM S.P.A.

VIA FILIPPO TURATI, N. 9 20121 – MILANO MARCELLO DAVERIO TEL.: +39 02 6204 1 E-MAIL: M.DAVERIO@EQUITA.EU

IR ADVISOR

IR TOP CONSULTING VIA BIGLI, N. 19 20121 – MILANO TEL.: +39 02 45473884 MARIA ANTONIETTA PIREDDU E-MAIL: M.PIREDDU@IRTOP.COM ANTONIO BUOZZI E-MAIL: A.BUOZZI@IRTOP.COM

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Antares Vision, società quotata su AIM Italia mediante business combination con ALP.I, SPAC promossa da Mediobanca, è leader mondiale nei sistemi d'ispezione per il controllo qualità, soluzioni di tracciatura per l'anticontraffazione e il controllo della filiera, e la gestione intelligente dei dati, in tutti i settori industriali più esigenti, dal farmaceutico ai dispositivi biomedicali, dal food al beverage, dal cosmetico al fashion. Opera in oltre 60 paesi nel mondo con 4 sedi in Italia, 11 sedi estere, 2 centri di innovazione e ricerca in Italia e Irlanda e una rete di oltre 30 partners in tutto il mondo. Con 20 anni di esperienza nelle tecnologie di visione, Antares Vision è fornitore di 10 delle 20 principali aziende farmaceutiche mondiali: sono oltre 25.000 i sistemi d'ispezione che assicurano ogni giorno la sicurezza e la qualità del prodotto, 6500 controlli di ispezione e oltre 3.500 linee di serializzazione installate in tutto il mondo, che garantiscono la tracciabilità di oltre 5 miliardi di prodotti in tutta la filiera distributiva. Con l'obiettivo di continuare e sostenere la strategia di crescita e sviluppo, nel corso del 2019 sono stati perfezionati accordi di partecipazione con T2 Software, azienda di software in Brasile, e Orobix, azienda italiana leader nei servizi di intelligenza artificiale. Antares Vision ha acquisito il 100% di FT System, leader del controllo e ispezione nel settore beverage.

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CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

An t ares Vision Con t o Econ omico Con solid at o ( '0 0 0 ,€ )	1 2 1 9 YTD FTS 3 mt h	1 2 1 9 YTD FTS 1 2 mt h	1 2 1 8 YTD	1 2 1 9 vs 1 2 1 8 FTS 1 2 mt h	1 2 1 9 vs 1 2 1 8 FTS 3 mt h
Ricavi delle vendite	122.405	142.747	113.786	25,5%	7,6%
Capitalizzazione costi di sviluppo Contributo macchine ispezione (H2020)	3.620 1.718	3.954 1.718	1.238 107	219,4% 1506,5%	192,4% 1506,5%
Credito di imposta	1.049	1.049	971	8,0%	8,0%
Valore della p rodu zion e	1 2 8 .7 9 1	1 4 9 .4 6 9	1 1 6 .1 0 2	2 8 ,7 %	1 0 ,9 %
Variazione rim.ze mat. Prime e prod. Finiti	471	888	70	1173,9%	576,4%
Acquisti	30.131	36.063	36.350	-0,8%	-17,1%
Variazione rim.ze prodotti in corso di lavorazione	214	266	2	10732,7%	8619,0%
Cost o del vendu t o	3 0 .8 1 7	3 7 .2 1 8	3 6 .4 2 2	2 ,2 %	- 1 5 ,4 %
Margine % sui ricav i delle vendite	25,2%	26,1%	32,0%
Provvigioni	3.089	3.188	3.219	-1,0%	-4,0%
Spese di installazione	5.241	5.992	4.025	48,9%	30,2%
Primo marg ine	8 9 .6 4 4	1 0 3 .0 7 1	7 2 .4 3 6	4 2 ,3 %	2 3 ,8 %
Margine % sui ricav i delle vendite	73,2%	72,2%	63,7%
Godimento beni di terzi	1.394	1.844	1.533	20,3%	-9,1%
Spese operative	133	134	101	33,1%	31,9%
Costi per servizi	20.045	23.042	15.363	50,0%	30,5%
Valore aggiu nt o	6 8 .0 7 1	7 8 .0 5 0	5 5 .4 3 8	4 0 ,8 %	2 2 ,8 %
Margine % sui ricav i delle vendite	55,6%	54,7%	48,7%
Costo del lavoro	36.544	42.045	26.092	61,1%	40,1%
Personale dipendente	31.032	36.533	21.868	67,1%	41,9%
Collaboratori	5.512	5.512	4.224	30,5%	30,5%
M argine operativo lordo (EBI TD A)	3 1 .5 2 8	3 6 .0 0 6	2 9 .3 4 6	2 2 ,7 %	7 ,4 %
Margine % sui ricav i delle vendite	25,8%	25,2%	25,8%
Svalutazione crediti	364	450	220	104,3%	65,3%
Ammortamenti	1.744	1.930	556	246,8%	213,3%
Immobilizzazioni immateriali	565	664	326	103,8%	73,4%
immobilizzazioni materiali	1.179	1.266	231	448,6%	410,9%
Risult at o op erat ivo (EBI T)	2 9 .4 2 0	3 3 .6 2 6	2 8 .5 6 9	1 7 ,7 %	3 ,0 %
Margine % sui ricav i delle vendite	24,0%	23,6%	25,1%
Proventi e oneri finanziari	-2.882	-3.018	922	-427,2%	-412,5%
Proventi e oneri straordinari	3.076	3.076	431	613,1%	613,0%
Rilascio altri fondi rischi	-1	-1	-4	-75,8%	-75,8%
Risult at o prima delle impost e	2 9 .2 2 7	3 3 .5 6 8	2 7 .2 2 0	2 3 ,3 %	7 ,4 %
Margine % sui ricav i delle vendite	23,9%	23,5%	23,9%
Imposte sul reddito	6.734	7.907	7.454	6,1%	-9,7%
Utile / (perdita) delle minoranze	410	410	29	1313,0%	1313,0%
Risult at o net t o	2 2 .0 8 3	2 5 .2 5 1	1 9 .7 3 7	2 7 ,9 %	1 1 ,9 %
Margine % sui ricav i delle vendite	18,0%	17,7%	17,3%

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SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA RICLASSIFICATA

An t ares Vision Sit u azion e Pat rimon iale- Fin an ziaria Con solid at a ( '0 0 0 ,€ )	1 2 1 9 YTD	1 2 1 8 YTD
Immobili	13.221	6.393
Immobilizzazioni finanziarie	3.813	0
Immobilizzazioni materiali	738	163
Immobilizzazioni immateriali	62.641	2.287
Tot ale at tivo immobiliz zat o	8 0 .4 1 4	8 .8 4 3
% Incid. su capitale investito netto	75,2%	39,7%
Materie prime	17.678	17.361
Prodotti finiti	5.841	4.137
Prodotti in corso di lavorazione	2.056	743
Tot ale rimanenze	2 5 .5 7 4	2 2 .2 4 1
Crediti commerciali	56.505	41.451
Debti commerciali	-19.244	-12.056
Anticipi da clienti	-10.487	-14.231
Capit ale circolant e net t o commerciale	5 2 .3 4 9	3 7 .4 0 5
% Incid. su capitale investito netto	48,9%	167,9%
Altre attività correnti	17.014	13.460
Altre passività correnti	-35.309	-34.303
Capit ale circolant e net t o	3 4 .0 5 4	1 6 .5 6 3
% Incid. su capitale investito netto	31,8%	74,4%
TFR	-5.687	-2.601
Altri fondi rischi	-453	-64
Fondo svalutazione crediti	-1.364	-465
Capit ale invest it o net t o	1 0 6 .9 6 4	2 2 .2 7 6
% Incid. su capitale investito netto	100,0%	100,0%
Patrimionio netto	117.740	52.659
Patrimonio nett o	1 1 7 .7 4 0	5 2 .6 5 9
% Incid. sul totale fonti di finanziam ento	110,1%	236,4%
Debiti finanziari netti a lungo termine e leasing fin.	107.604	32.236
Liqiuidità	-118.380	-62.619
D ebit o finanziario nett o	- 1 0 .7 7 6	- 3 0 .3 8 3
% Incid. sul totale fonti di finanziam ento	- 10,1%	- 136,4%
Tot ale fon ti di finanziament o	1 0 6 .9 6 4	2 2 .2 7 6
% incid. sul totale fonti di finanziam ento	100,0%	100,0%

D eb it o fin an ziario n et t o n ormalizzat o d a effet t o w arran t s - 1 5 .2 9 1 - 3 0 .3 8 3

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CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

Conto Economico	2019	2018
Ricavi	122.203.444	113.537.838
Altri proventi	3.450.243	1.326.134
Variazione prodotti finiti e semi lavorati	1.863.543	-1.829.099
Materie prime e materiale di consumo	-32.555.339	-34.592.234
Costi del personale	-34.272.789	-24.528.610
Ammortamenti e svalutazioni	-1.743.512	-556.443
Svalutazione netta attività finanziarie	-280.782	-220.283
Incrementi di immobilizzazioni per costi di sviluppo	3.619.619	1.238.043
Commissioni per agenti	-3.088.830	-3.480.760
Spese di installazione	-5.241.092	-4.024.999
Altre spese operative Risultato operativo	-27.038.595 26.915.911	-18.726.834 28.142.754
Oneri finanziari	-2.426.330	-619.625
Proventi finanziari	4.644.959	86.532
Utili e perdite su cambio	92.323	-390.114
Utile ante imposte	29.226.862	27.219.547
Imposte sul reddito	-6.734.304	-7.453.828
Imposte correnti	-6.519.335	-8.626.259
Imposte anticipate	-57.121	1.262.236
Imposte differite	-113.337	-89.806
Imposte relative ad esercizi precedenti	44.512	-1
Utile / (perdita) dell'esercizio	22.492.558	19.765.719
Utile / (perdita) di terzi	409.619	28.990
Utile/ (perdita) di pertinenza del Gruppo	22.082.939	19.736.729
Utile per azione
- Base, utile d'esercizio attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo	0,40	*
- Diluito, utile d'esercizio attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo	0,31	*

* Non applicabile in quanto al 31 dicembre 2018 la forma giuridica della Capogruppo era quella di una Società a Responsabilità Limitata

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA

Situazione patrimoniale-finanziaria	31/12/2019	31/12/2018	01/01/2018
Attività
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	11.662.337	6.555.619	5.465.012
Diritto d'uso	2.297.153
Avviamento	56.736.514
Altre attività immateriali	5.904.660	2.287.253	1.245.884
Partecipazioni in società collegate e joint venture	3.413.462
Partecipazioni in altre società	400.017
Attività finanziarie non correnti	174.498	100.687	153.645
Attività per imposte anticipate Totale attività non correnti	9.688.125 90.276.765	7.631.515 16.575.074	6.291.492 13.156.033
Attività correnti
Rimanenze	25.573.982	22.240.898	23.361.911
Crediti commerciali	55.709.757	41.062.292	31.748.866
Altri crediti	7.199.182	5.727.873	5.792.912
Altre attività finanziarie correnti	33.132.228	23.282.246	3.460.837
Disponibilità liquide e depositi a breve	85.199.801	39.336.931	12.292.475
Totale attività correnti	206.814.951	131.650.240	76.657.001
Totale Attività	297.091.716	148.225.314	89.813.034
Patrimonio netto e passività
Patrimonio netto
Capitale sociale	142.606	127.612	108.284
Altre riserve Riserva FTA	109.888.374 -15.250.613	46.704.383 -15.250.613	21.207.280 -15.250.613
Utili/Perdite a nuovo	287.421	1.111.450	17.310.995
Utile/Perdita dell'esercizio	22.082.939	19.736.729
Totale Patrimonio netto	117.150.726	52.429.561	23.375.946
Capitale e riserve di terzi	179.903	200.746	715.332
Utile (perdite) di terzi Totale Patrimonio netto di Terzi	409.619 589.522	28.990 229.736	715.332
Totale Patrimonio netto	117.740.248	52.659.297	24.091.278
Passività non correnti
Prestiti e finanziamenti non correnti	84.409.815	18.304.234	872.929
Passività finanziarie per lease non correnti	6.878.811	4.263.627	4.238.039
Altre passività finanziarie non correnti Passività netta per fondi pensionistici	12.946 5.686.808	208.443 2.600.740	1.152.359 2.013.120
Imposte differite	356.839	145.542
Altre passività non correnti	620.500	337.753
Totale Passività non correnti	97.965.719	25.860.340	8.276.447
Passività correnti
Prestiti e finanziamenti correnti	15.600.163	7.198.070	742.195
Passività finanziarie per lease correnti	880.920	2.443.500	315.297
Altre passività finanziarie correnti	568.648	1.535.558	220.722
Fondi per rischi ed oneri correnti Passività contrattuali	452.601 25.309.281	63.839 25.377.005	42.763 21.152.029
Debiti commerciali	19.243.832	12.055.988	10.298.966
Altri debiti	19.330.305	21.031.718	24.673.337
Totale Passività correnti	81.385.749	69.705.678	57.445.309
Totale Patrimonio Netto e Passività	297.091.716	148.225.314	89.813.034

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RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (METODO INDIRETTO)

Rendiconto finanziario (metodo indiretto)		2019	2018
RISULTATO DA ATTIVITA' OPERATIVE AL NETTO DI IMPOSTE		22.492.558	19.765.719
Ammortamenti e perdita durevole di valore di immobili, impianti e macchinari		385.530	230.760
Ammortamento e perdita durevole valore delle immobilizzazioni immateriali		564.578	325.683
Ammortamento e perdita durevole valore dei diritti d'uso		793.404	-
Proventi finanziari	-	109.442	- 86.532
Oneri finanziari		1.828.494	538.079
Oneri finanziari per lease		105.473	134.227
Imposte		6.734.304	7.453.828
Oneri finanziari pagati	-	441.605	- 724.987
Imposte pagate	-	9.012.395	- 8.656.152
Altri movimenti non monetari	-	5.720.740	- 45.668
Variazione netta TFR e fondi pensionistici		2.183.898	- 117.751
Variazione netta fondi rischi e oneri		305.444	97.361
Variazione netta delle imposte differite attive e passive	-	1.845.313	- 1.211.605
Variazioni nel capitale circolante:
(Aumento)/diminuzione delle rimanenze	-	3.333.084	1.121.013
(Aumento)/diminuzione dei crediti commerciali	-	14.928.247	- 8.665.719
(Aumento)/diminuzione delle altre attività non finanziarie		1.725.192	1.423.652
Aumento/(diminuzione) dei debiti commerciali		7.187.843	1.757.022
Aumento/(diminuzione) delle altre passività non finanziarie	-	1.486.390	961.499
FLUSSI FINANZIARI NETTI DA ATTIVITA' OPERATIVE	-	15.06 3.054	- 5.465.290
Attività d'investimento:
Acquisizioni di immobilizzazioni materiali al netto dei disinvestimenti	-	5.492.248	- 1.321.367
Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali	-	4.181.986	- 1.305.673
Investimenti in immobilizzazioni finanziarie	-	10.014.667	- 20.000.000
Disinvestimenti di immobilizzazioni finanziarie		164.684	178.591
Iscrizione dei diritti d'uso IFRS 16	-	3.090.557	-
Acquisizione di interessi di minoranza	-	3.813.478	-
Prezzo pagato per l'acquisizione	-	64.229.578	-
Cassa acquisita dall'acquisizione		7.493.064	-
FLUSSI FINANZIARI NETTI DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO	-	83.164.765	- 22.448.449
Attività di finanziamento:
Nuove erogazioni dei debiti finanziari		77.000.000	5.200.000
Rimborsi dei debiti finanziari	-	7.202.307	- 11.154.880
Pagamento quota capitale passività per leasing		1.052.603	2.153.791
Aumento di capitale		14.994	40.000.000
Altri movimenti di equity		50.732.841	- 1.006.436
FLUSSI FINANZIARI DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO		121. 598.131	35.192.475
VARIAZIONE NETTA DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE		45.862 .869	27.044.456
Disponibilità liquide nette a inizio periodo		39.336.931	12.292.475

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CONTO ECONOMICO ANTARES VISION SPA RICLASSIFICATO

Antares Vision S.p.A.		31/12/2018
Conto economico riclassificato	31/12/2019
Ricavi delle vendite	106.662	109.412
Capitalizzazione costi di sviluppo	3.496	1.238
Credito d'imposta	992	967
Contributo macchine ispezione (H2020)	1.717	-
Valore della produzione	112.867	111.617
Var.ne rim.ze mat. prime e prod. finiti	1.084	-459
Costi per acquisto di materie	26.824	36.250
Var.ne rimanenze prod. in corso di lavorazione	324	-258
Costo del venduto	28.232	35.533
Margine % sui ricavi delle vendite	26,5%	32,5%
Provvigioni	2.911	3.463
Spese di installazione	5.167	4.025
Primo margine	76.557	68.596
Margine % sui ricavi delle vendite	71,8%	62,7%
Godimento beni di terzi	1.619	1.390
Spese operative	118	89
Costi per servizi	20.464	18.116
Valore aggiunto	54.356	49.001
Margine % sui ricavi delle vendite	51,0%	44,8%
Costo del lavoro	26.149	19.544
Personale dipendente	20.700	15.421
Collaboratori	5.450	4.123
Margine operativo lordo (EBITDA)	28.207	29.457
Margine % sui ricavi delle vendite	26,4%	26,9%
Svalutazione crediti	254	219
Ammortamenti	907	456
Immobilizzazioni immateriali	877	413
Immobilizzazioni materiali	31	44
Risultato operativo (EBIT)	27.046	28.782
Margine % sui ricavi delle vendite	25,4%	26,3%
Proventi e oneri finanziari	661	564
Proventi e oneri straordinari	554	-1.378
Risultato prima delle imposte	25.831	29.596
Margine % sui ricavi delle vendite	24,2%	27,1%
Imposte sul reddito	6.553	7.735
Risultato netto	19.278	21.861
Margine % sui ricavi delle vendite	18,1%	20,0%

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STATO PATRIMONIALE ANTARES VISION SPA RICLASSIFICATO

Antares Vision S.p.A.
Stato patrimoniale riclassificato	31/12/2019	31/12/2018
Immobili	2.105	777
Immobilizzazioni finanziarie	77.356	4.851
Immobilizzazioni materiali nette	42	71
Immobilizzazioni immateriali nette	7.397	2.143
Totale attivo immobilizzato	86.900	7.841
% Incid. sul capitale investito netto	65,6%	17,7%
Materie prime	14.248	16.906
Prodotti in corso di lavorazione	419	743
Prodotti finiti	3.495	1.921
Totale rimanenze	18.162	19.570
Crediti commerciali	53.637	45.138
Debiti commerciali	-15.527	-11.147
Anticipi da clienti	-7.446	-12.128
Capitale circolante netto commerciale	48.827	41.432
% Incid. sul capitale investito netto	36,8%	93,5%
Altre attività correnti	3.590	5.075
Altre passività correnti	-2.737	-7.483
Capitale circolante netto	49.680	39.025
% Incid. sul capitale investito netto	37,5%	88,1%
TFR	-2.843	-2.102
Svalutazione crediti	-1.211	-465
Capitale investito netto	132.526	44.299
Capitale netto	139.598	70.302
Capitale netto	139.598	70.302
% Incid. sul totale fonti di fin.to	105,3%	158,7%
Debiti finanziari netti a lungo termine	91.792	27.600
Liquidità	-98.863	-53.604
Debito finanziario netto	-7.072	-26.004
% Incid. sul totale fonti di fin.to	-5,3%	-58,7%
Totale fonti di finanziamento	132.526	44.299

PRESS RELEASE

CONTO ECONOMICO ANTARES VISION SPA

	Conto economico	31/12/2019	31/12/2018
A)	Valore della produzione
A1)	Ricavi delle vendite e delle prestazioni	106.753.942	109.015.712
A2)	Var.ne rim.ze prodotti c .so di lav.ne, sem. e fin.	1.250.323 -	2.474.583
A4)	Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni	3.495.704	1.238.043
A5a)	Contributi	2.710.289	-
A5b)	Altri ricavi	388.388	1.362.877
A5)	Altri ricavi e proventi	3.098.676	1.362.877
	Totale	114.598.645	109.142.049
B)	Costi della produzione
B6)	Materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	27.388.039	36.819.802
B7)	Per servizi	35.123.312	30.029.954
B8)	Per godimento beni di terzi	1.411.756	1.160.272
B9a)	Salari e stipendi	13.972.066	10.502.598
B9b)	Oneri sociali	4.644.151	3.103.134
B9c)	Trattamento di fine rapporto	796.398	705.370
B9e)	Altri costi	272.201	392.355
B9)	Per il personale	19.684.816	14.703.457
B10a)	Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	876.674	412.574
B10b)	Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	30.696	43.687
B10d)	Svalutazione dei crediti dell'attivo circolante	254.493	219.026
B10)	Ammortamenti e svalutazioni	1.161.863	675.287
B11)	Var. rim.ze materie prime, suss., di cons. e merci	2.657.686 -	3.191.042
B14)	Oneri diversi di gestione	1.086.664	162.400
	Totale	88.514.136	80.360.131
A-B	Differenza tra valore e costi della produzione	26 .084.509	28.781.919
C)	Proventi ed oneri finanziari
C15e)	Proventi da partecipazioni in altre imprese	135	-
C15)	Proventi da partecipazioni	135	-
C16a)	da crediti iscritti nelle immobilizzazioni	9.962	64.132
C16d)	Proventi diversi dai precedenti	100.371	21.961
C16)	Altri proventi finanziari	110.333	86.093
C17e)	Altri	766.600	514.632
C17)	Interessi ed altri oneri finanziari	766.600	514.632
C17-bis)	Utili e perdite su cambi	- 5.107 -	82.587
	Totale	- 661.239 -	511.126
D)	Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie
D18a)	Rivalutaz. di partecipazione	977.803	1.377.591
D18)	Rivalutazioni	977.803	1.324.911
D19d)	Svalutaz. di strumenti finanziari derivati	570.076	-
D19)	Svalutazioni	570.076	-
	Totale	407.727	1.324.911
	Risultato prima delle imposte	25.834.729	29.595.704
20a)	Imposte correnti	5.427.707	7.730.675
20b)	Imposte relative a esercizi precedenti	44.512	-
20c)	Imposte differite (anticipate)	1.080.796	3.900
20)	Imposte sul reddito dell'esercizio	6.553.015	7.734.575
	Utile (perdita) dell' esercizio	19.277.983	21.861.129

STATO PATRIMONIALE ANTARES VISION SPA

	Stato patrimoniale attivo	31/12/2019	31/12/2018
A)	Crediti verso soci per versamenti dovuti
	Versamenti non richiamati	186	-
	Totale	186	-
B)	Immobilizzazioni
I)	Immobilizzazioni immateriali
BI1)	Costi di impianto e di ampliamento	1.204.193	74.609
BI2) BI3)	Costi di sviluppo Diritti di brevetto ind.le e utiliz. opere ingegno	990.435 29.198	1.329.735 58.395
BI4)	Concessioni, licenze, marchi e diritti simili	93.209	-
BI6)	Immobilizzazioni in corso e acconti	4.696.935	-
BI7)	Altre	1.585.266	679.818
	Totale	8.599.235	2.142.557
II)	Immobilizzazioni materiali
BII1) BII3)	Terreni e fabbricati Attrezzature industriali e commerciali	791.758 15.747	776.758 32.561
BII4)	Altri beni	26.002	38.494
BII5)	Immobilizzazioni in corso e acconti	111.018	-
	Totale	944.524	847.812
III)	Immobilizzazioni finanziarie
BIII1)	Partecipazioni in	77.355.892	4.850.607
BIII1a)	- imprese controllate	73.705.892	4.850.607
BIII1b) BIII1d-bis)	- imprese collegate - altre imprese	3.250.000 400.000	- -
BIII2)	Crediti	3.582.988	257.204
BIII2a)	verso imprese controllate	3.525.317	200.000
	- esigibili oltre 12 mesi	3.525.317	200.000
BIII2d-bis)	verso altri	57.671	57.204
	- esigibili entro 12 mesi	57.671	57.204
	Totale Totale immobilizzazioni (B)	80.938.881 90.482.641	5.107.811 8.098.181
C)	Attivo circolante
I)	Rimanenze
CI1)	Materie prime, sussidiarie e di consumo	14.248.117	16.905.803
CI2)	Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati	419.358	742.994
CI4)	Prodotti finiti e merci	3.494.951	1.920.992
CI5)	Ac conti	326.825	866.338
	Totale	18.489.250	20.436.127
II) CII1a)	Crediti del circolante Crediti verso clienti	41.193.870	33.019.301
	- esigibili entro 12 mesi	41.193.870	33.019.301
CII2)	Crediti verso imprese controllate	11.801.565	11.529.982
	- esigibili entro 12 mesi	11.801.565	11.529.982
CII5-bis)	Crediti tributari	3.820.045	1.148.919
	- esigibili entro 12 mesi	3.820.045	1.116.419
CII5-ter)	- esigibili oltre 12 mesi Imposte anticipate	- 19.500	32.500 57.306
CII5-quater)	Altri crediti	595.420	2.008.411
	- esigibili entro 12 mesi	595.420	2.008.411
	Totale	57.430.401	47.963.919
III)	Attività finanziarie che non costit. immobilizz.
CIII6)	Altri titoli	33.132.228	23.282.246
IV)	Totale Disponibilità liquide	33.132.228	23.282.246
CIV1)	Depositi bancari e postali	65.600.793	30.164.414
CIV3)	Denaro e valori in cassa	129.921	157.219
	Totale	65.730.714	30.321.633
	Totale attivo circolante (C)	172.485.233	122.003.924
D)	Ratei e risconti attivi
	Totale ratei e risconti	1.068.218	937.184
	Totale attivo	266.333.638	130.839.289

PRESS RELEASE

	Stato patrimoniale passivo	31/12/2019	31/12/2018
A)	Patrimonio netto
AI)	Capitale sociale	142.606	127.612
AII)	Riserva da sovraprezzo delle azioni	89.983.361	39.980.672
AIII)	Riserva di rivalutazione	4.504.729	3.127.138
AIV)	Riserva legale	98.798	98.798
	Riserva straordinaria	25.590.437	5.106.899
	Riserva arrotondamento all'unità di euro	-	1
AVI)	Altre riserve distintamente indicate	25.590.437	5.106.900
AIX)	Utile (perdita) dell' esercizio	19.277.983	21.861.129
	Totale	139.597.913	70.302.248
B)	Fondi per rischi ed oneri
B3)	Strumenti finanziari derivati	568.648	76.285
	Totale	568.648	76.285
C)	Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato	2.842.501	2.102.157
D)	Debiti
D4)	Debiti verso banche	95.232.621	25.223.467
	- esigibili entro 12 mesi	15.337.289	6.919.233
	- esigibili oltre 12 mesi	79.895.332	18.304.234
D5)	Debiti verso altri finanziatori	190.378	3.928.367
	- esigibili entro 12 mesi	190.378	2.278.719
	- esigibili oltre 12 mesi	-	1.649.648
D6)	Acconti	7.446.443	12.128.336
	- esigibili entro 12 mesi	7.446.443	12.128.336
D7)	Debiti verso fornitori	14.026.816	10.667.970
	- esigibili entro 12 mesi	14.026.816	10.667.970
D9)	Debiti verso imprese controllate	1.499.723	479.409
	- esigibili entro 12 mesi	1.499.723	479.409
D12)	Debiti tributari	579.934	2.773.161
	- esigibili entro 12 mesi	579.934	2.773.161
D13)	Debiti vs istituti di previdenza e sic .za sociale	1.362.540	998.874
	- esigibili entro 12 mesi	1.362.540	998.874
D14)	Altri debiti	2.817.082	2.148.312
	- esigibili entro 12 mesi	2.817.082	1.884.475
	- esigibili oltre 12 mesi	-	263.836
	Totale	123.155.537	58.347.896
E)	Ratei e risconti passivi
	Totale ratei e risconti	169.039	10.703
	Totale passivo	266.333.638	130.839.289

RENDICONTO FINANZIARIO ANTARES VISION SPA (METODO INDIRETTO)

Rendiconto finanziario (metodo indiretto)	31/12/2019	31/12/2018
A. Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale
Utile (perdita) dell'esercizio	19.277.983	21.861.129
Imposte sul reddito	6.553.015	7.734.575
Interessi passivi/(interessi attivi)	661.373	428.538
Minusvalenze (plusvalenze) da cessioni immobilizzazioni immateriali/materiali	-6.557	-
1. Utile (perdita) dell'esercizio prima delle imposte sul reddito,	26.485.814	30.024.242
interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione
Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto
Accantonamenti ai fondi	1.050.891	924.396
Ammortamenti delle immobilizzazioni	907.370	456.261
Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie di strumenti finanziari
derivati che non hanno comportato movimentazione monetaria	570.076	52.680
Altre rettifiche per elementi non monetari	-2.451.493	-1.381.491
2. Flussi finanziari prima delle variazioni di capitale circolante	26.562.657	30.076.088
Variazioni del capitale circolante netto
(Incrementi)/decrementi nelle rimanenze	1.946.876	1.705.000
(Incrementi)/decrementi nei crediti commerciali	-8.700.646	-10.152.873
Incrementi/(decrementi) nei debiti verso fornitori	4.379.159	719.910
Incrementi/(decrementi) nei ratei e risconti attivi	-131.034	12.612
Incrementi/(decrementi) nei ratei e risconti passivi	158.336	-620
Altre variazioni del capitale circolante netto	-3.682.752	-4.201.153
3. Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante	20.532.596	18.158.964
Altre rettifiche
Interessi incassati/(pagati)	-661.373	-428.538
(Imposte sul reddito pagate)	-9.012.395	-6.347.840
Altri incassi/(pagamenti)	-56.054	-176.586
4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche	10.802.774	-6.952.964
Flusso finanziario della gestione reddituale (A)	10. 802.774	11.206.000
B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento
Immobilizzazioni materiali	-127.408	-813.630
(Investimenti)	-133.965	-813.630
Disinvestimenti	6.557
Immobilizzazioni immateriali	-7.333.352	-1.313.299
(Investimenti)	-7.333.352	-1.313.299
Immobilizzazioni finanziarie	-75.831.070	79.311
(Investimenti)	-75.831.070	79.311
Attività finanziarie non immobilizzate	-9.849.983	-19.953.150
(Investimenti)	-10.014.667	-20.000.000
Disinvestimenti	164.684	46.850
Flusso finanziario dell'attività di investimento ( B )	-93.141.813	-22.000.768
C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento
Attività finanziaria
Incrementi/(decrementi) altri debiti finanziari	-2.278.717	-7.730.895
Incrementi/(decrementi) debiti verso Banche	70.009.154	3.800.222
di cui: Nuove erogazioni	76.835.905	5.292.417
Rimborsi	6.826.751	-1.492.195
Incrementi/(decrementi) patrimonio netto di terzi
Incrementi/(decrementi) patrimonio netto	50.017.683	39.211.717
di cui: Aumenti di capitale	14.994	40.000.000
Altre variazioni di patrimonio netto	50.002.689	-788.283
Flusso finanziario dell'attività di finanziamento ( C )	117.748.120	35.281.044
Incrementi/(decrementi) delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti	35.409.081	24.486.276
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio	30.321.633	5.835.357
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine esercizio	65.730.714	30.321.633
Incrementi/(decrementi) delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti	35.409.081	24.486.276

PRESS RELEASE

PROSPETTO DI RICONCILIAZIONE ITA-GAAP E IFRS - CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

	ITA-GAAP		AGGIUSTAM.		IFRS
An t ares Vision Con t o Econ omico Con solidat o ( '0 0 0 ,€ )	1 2 1 9 YTD FTS 3 mt h	1 2 1 9 YTD FTS 1 2 mt h	1 2 1 8 YTD	1 2 1 9 YTD FTS 1 2 mt h 1 2 1 8 YTD		1 2 1 9 YTD FTS 3 mt h	1 2 1 9 YTD FTS 1 2 mt h	1 2 1 8 YTD
Ricavi delle vendite	122.322	142.664	119.165	83	-5.380	122.405	142.747	113.786
Capitalizzazione costi di sviluppo	3.620	3.954	1.238	0	0	3.620	3.954	1.238
Contributo macchine ispezione (H2020) Credito di imposta	1.718 1.049	1.718 1.049	107 971	0 0	0 0	1.718 1.049	1.718 1.049	107 971
Valore della produzione	1 2 8 .7 0 8	1 4 9 .3 8 6	1 2 1 .4 8 2	8 3	- 5 .3 8 0	1 2 8 .7 9 1	1 4 9 .4 6 9	1 1 6 .1 0 2
			0
Variazione rim.ze mat. Prime e prod. Finiti Acquisti	451 30.088	867 36.020	1.224 36.350	21 43	-1.155 0	471 30.131	888 36.063	70 36.350
Variazione rim.ze prodotti in corso di lavorazione	214	266	2	0	0	214	266	2
Cost o del vendut o	3 0 .7 5 3	3 7 .1 5 4	3 7 .5 7 7	6 4	- 1 .1 5 5	3 0 .8 1 7	3 7 .2 1 8	3 6 .4 2 2
Margine % sui ricavi delle vendite	25,1%	26,0%	31,5%			25,2%	26,1%	32,0%
			0
Provvigioni	3.091	3.190	3.219	-2	0	3.089	3.188	3.219
Spese di installazione	5.241	5.992	4.025	0	0	5.241	5.992	4.025
Primo margine	8 9 .6 2 3	1 0 3 .0 5 0	7 6 .6 6 1	2 1	- 4 .2 2 5	8 9 .6 4 4	1 0 3 .0 7 1	7 2 .4 3 6
Margine % sui ricavi delle vendite	73,3%	72,2%	64,3%			73,2%	72,2%	63,7%
Godimento beni di terzi	2.218	2.668	0 1.533	-824	0	1.394	1.844	1.533
Spese operative	133	134	101	0	0	133	134	101
Costi per servizi	20.078	23.075	15.363	-33	0	20.045	23.042	15.363
Valore aggiunto	6 7 .1 9 4	7 7 .1 7 3	5 9 .6 6 3	8 7 7	- 4 .2 2 5	6 8 .0 7 1	7 8 .0 5 0	5 5 .4 3 8
Margine % sui ricavi delle vendite	54,9%	54,1%	50,1%			55,6%	54,7%	48,7%
			0
Costo del lavoro	36.598	42.099	26.107	-54	-14	36.544	42.045	26.092
Personale dipendente	31.086	36.587	21.882	-54	-14	31.032	36.533	21.868
Collaboratori	5.512	5.512	4.224	0	0	5.512	5.512	4.224
M argine operativo lordo ( EBI TD A) Margine % sui ricavi delle vendite	3 0 .5 9 7 25,0%	3 5 .0 7 5 24,6%	3 3 .5 5 6 28,2%	9 3 1	- 4 .2 1 1	3 1 .5 2 8 25,8%	3 6 .0 0 6 25,2%	2 9 .3 4 6 25,8%
			0
Svalutazione crediti	364	450	220	0	0	364	450	220
Ammortamenti	1.285	1.471	650	459	-94	1.744	1.930	556
Immobilizzazioni immateriali	899	998	420	-334	-94	565	664	326
immobilizzazioni materiali	386	473	231	793	0	1.179	1.266	231
Risult ato operat ivo ( EBI T)	2 8 .9 4 8	3 3 .1 5 4	3 2 .6 8 6	4 7 2	- 4 .1 1 7	2 9 .4 2 0	3 3 .6 2 6	2 8 .5 6 9
Margine % sui ricavi delle vendite	23,7%	23,2%	27,4%			24,0%	23,6%	25,1%
Proventi e oneri finanziari	591	455	0 897	-3.473	26	-2.882	-3.018	922
Proventi e oneri straordinari	1.612	1.612	263	1.464	169	3.076	3.076	431
Rilascio altri fondi rischi	-1	-1	-4	0	0	-1	-1	-4
Risult ato prima delle impost e	2 6 .7 4 5	3 1 .0 8 7	3 1 .5 3 1	2 .4 8 1	- 4 .3 1 1	2 9 .2 2 7	3 3 .5 6 8	2 7 .2 2 0
Margine % sui ricavi delle vendite	21,9%	21,8%	26,5%			23,9%	23,5%	23,9%
Imposte sul reddito	7.088	8.261	8.656 0	-353	-1.202	6.734	7.907	7.454
Utile / (perdita) delle minoranze	372 0	372 0	306 0	38	-277	410	410	29
Risult ato net t o	1 9 .2 8 6	2 2 .4 5 5	2 2 .5 6 8	2 .7 9 7	- 2 .8 3 2	2 2 .0 8 3	2 5 .2 5 1	1 9 .7 3 7

PROSPETTO DI RICONCILIAZIONE ITA-GAAP E IFRS - SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA RICLASSIFICATA

An t ares Vision Sit u azion e Pat rimoniale- Finanz iaria Con solid at a ( '0 0 0 ,€ )	ITA-GAAP		AGGIUSTAM.		IFRS
	1 2 1 9 YTD	1 2 1 8 YTD	1 2 1 9 YTD	1 2 1 8 YTD	1 2 1 9 YTD	1 2 1 8 YTD
Immobili	10.459	6.393	2.762	0	13.221	6.393
Immobilizzazioni finanziarie	3.813	0	0	0	3.813	0
Immobilizzazioni materiali	738	163	0	0	738	163
Immobilizzazioni immateriali	64.310	2.362	-1.669	-75	62.641	2.287
Tot ale att ivo immobilizzat o	7 9 .3 2 1	8 .9 1 7	1 .0 9 3	- 7 5	8 0 .4 1 4	8 .8 4 3
% Incid. su capitale inv estito netto	63,5%	21,5%	11,6% 0	18,2% 0	75,2%	39,7%
Materie prime	17.678	17.361	0	0	17.678	17.361
Prodotti finiti	5.841	4.137	0	0	5.841	4.137
Prodotti in corso di lavorazione	2.056	743	0	0	2.056	743
Tot ale rimanenz e	2 5 .5 7 4	2 2 .2 4 1	0	0	2 5 .5 7 4	2 2 .2 4 1
			0	0
Crediti commerciali	56.505	41.451	0	0	56.505	41.451
Debti commerciali	-19.244	-12.056	0	0	-19.244	-12.056
Anticipi da clienti	-10.487	-14.231	0	0	-10.487	-14.231
Capit ale circolant e net t o commerciale	5 2 .3 4 9	3 7 .4 0 5	0	0	5 2 .3 4 9	3 7 .4 0 5
% Incid. su capitale inv estito netto	41,9%	90,2%	7,0% 0	77,7% 0	48,9%	167,9%
Altre attività correnti	9.222	6.700	7.792	6.760	17.014	13.460
Altre passività correnti	-9.999	-8.926	-25.309	-25.377	-35.309	-34.303
Capit ale circolant e net t o	5 1 .5 7 1	3 5 .1 8 0	- 1 7 .5 1 8	- 1 8 .6 1 7	3 4 .0 5 4	1 6 .5 6 3
% Incid. su capitale inv estito netto	41,3%	84,8%	- 9,5%	- 10,5%	31,8%	74,4%
			0 0	0 0
TFR	-4.221	-2.102	-1.466	-499	-5.687	-2.601
Altri fondi rischi	-453	-64	0	0	-453	-64
Fondo svalutazione crediti	-1.364	-465	0	0	-1.364	-465
Capit ale invest it o net t o	1 2 4 .8 5 5	4 1 .4 6 7	- 1 7 .8 9 1	- 1 9 .1 9 1	1 0 6 .9 6 4	2 2 .2 7 6
% Incid. su capitale inv estito netto	100,0%	100,0%	0,0%	0,0%	100,0%	100,0%
			0	0
Patrimionio netto Patrimonio nett o	142.459 1 4 2 .4 5 9	71.850 7 1 .8 5 0	-24.719 - 2 4 .7 1 9	-19.191 - 1 9 .1 9 1	117.740 1 1 7 .7 4 0	52.659 5 2 .6 5 9
% Incid. sul totale fonti di finanziam ento	114,1%	173,3%	- 4,0%	63,1%	110,1%	236,4%
			0	0
Debiti finanziari netti a lungo termine e leasing fin.	100.776	32.236	6.828	0	107.604	32.236
Liqiuidità	-118.380	-62.619	0	0	-118.380	-62.619
D ebit o finanz iario nett o	- 1 7 .6 0 4	- 3 0 .3 8 3	6 .8 2 8	0	- 1 0 .7 7 6	- 3 0 .3 8 3
% Incid. sul totale fonti di finanziam ento	- 14,1%	- 73,3%	4,0%	- 63,1%	- 10,1%	- 136,4%
Tot ale font i di finanziament o	1 2 4 .8 5 5	4 1 .4 6 7	0 - 1 7 .8 9 1	0 - 1 9 .1 9 1	1 0 6 .9 6 4	2 2 .2 7 6
% incid. sul totale fonti di finanziam ento	100,0%	100,0%	0,0%	0,0%	100,0%	100,0%
D eb it o fin anz iario n et t o n ormaliz zat o d a effet t o w arran t s	- 1 7 .6 0 4	- 3 0 .3 8 3	- 4 .5 1 4	0	- 1 5 .2 9 1	- 3 0 .3 8 3