Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2021

INDICE

PREMESSA 4
RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2021 5
HIGHLIGHTS DEL PERIODO 6
PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI8
INDICATORI 10
INFORMATIVA PER GLI AZIONISTI12
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO14
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO17
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO SINTETICO19
ANALISI DELLA SITUAZIONE ECONOMICA 21
ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE 42
ACQUISIZIONI DI SOCIETA' E RAMI D'AZIENDA 53
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE54
PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI E NOTE DI COMMENTO AL 30 SETTEMBRE 2021 56
SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA 57
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO 59
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO 60
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO61
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO 63
INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI AL RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO64

	NOTE ESPLICATIVE 65
1.	Informazioni generali 65
2.	Impatti dell'emergenza COVID-19 sulla performance e sulla situazione finanziaria
	del gruppo 66
3.	Acquisizioni e avviamento67
4.	Immobilizzazioni immateriali 70
5.	Immobilizzazioni materiali 71
6.	Attività per diritti d'uso72
7.	Capitale sociale ed azione proprie 73
8.	Posizione finanziaria netta 74
9.	Passività finanziarie77
10.	Fondi per rischi e oneri81
11.	Passività per leasing 82
12.	Ricavi delle vendite e delle prestazioni82
13.	Costi operativi, ammortamenti e svalutazioni, proventi e oneri finanziari e imposte 83
14.	Performance Stock Grant84
15.	Eventi significativi non ricorrenti 84
16.	Utile (perdita) per azione 85
17.	Rapporti con imprese controllanti, collegate e altre parti correlate86
18.	Passività potenziali 87
19.	Gestione dei rischi finanziari e strumenti finanziari 87
20.	Conversione di bilanci delle imprese estere 88
21.	Informativa settoriale89
22.	Criteri di valutazione 94
23.	Eventi successivi98
ALLEGATI	100
	Area di consolidamento 100
	Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari ai
	sensi delle disposizioni del comma 2 art. 154 – bis del D.Lgs. n. 58/1998 (Testo Unico della
	Finanza)104

Disclaimer

Il presente documento contiene dichiarazioni previsionali ('Evoluzione Prevedibile della Gestione'), relative a futuri eventi e risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo Amplifon. Tali previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità e incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati in relazione a una molteplicità di fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo.

PREMESSA

Il presente Resoconto Intermedio di Gestione è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (IFRS) emessi dall'International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dall'Unione Europea, e deve essere letto insieme all'informativa fornita nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2020 che include un approfondimento sui rischi e incertezze che possono influire sui risultati operativi o posizione finanziaria del Gruppo.

RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE

AL 30 SETTEMBRE 2021

HIGHLIGHTS DEL PERIODO

Nei primi nove mesi del 2021 Amplifon ha registrato un significativo incremento dei ricavi, con risultati positivi in tutte le sue aree geografiche, ed un miglioramento della redditività e della generazione di cassa (free cash flow) sia rispetto ai primi nove mesi del 2020, che non può essere considerato significativo come periodo comparativo in quanto i risultati erano stati influenzati dagli impatti dell'emergenza sanitaria Covid-19, sia rispetto al medesimo periodo del 2019, i cui dati vengono riportati e commentati nella presente Resoconto Intermedio al fine di consentire una più significativa comparabilità.

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021		Primi nove mesi 2020			Primi nove mesi 2019
	Ricorrenti	Totale	Ricorrenti	Totale	Ricorrenti	Totale
Dati economici:
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	1.418.589	1.418.589	1.042.122	1.042.122	1.224.741	1.224.741
Margine operativo lordo (EBITDA)	326.858	321.410	228.357	228.357	262.610	244.238
Risultato operativo (EBIT)	167.465	160.324	79.664	79.664	124.709	105.973
Risultato ante imposte	147.151	140.010	57.703	57.703	104.993	86.257
Risultato netto del Gruppo	106.002	100.743	41.107	41.107	75.682	61.663

I primi nove mesi dell'anno si sono pertanto chiusi con:

un fatturato pari a Euro 1.418.589 migliaia, in aumento del 37,0% a cambi costanti e del 36,1% a cambi correnti rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente. Il confronto con i primi nove mesi del 2019 segna un aumento del fatturato del 15,8% (+17,7% a cambi costanti), in linea con il percorso di crescita perseguito già prima della comparsa del Covid-19.
un margine operativo lordo (EBITDA) pari a Euro 321.410 migliaia, in crescita rispetto ai primi nove mesi del 2020 del 40,7% (43,1% su base ricorrente), con un'incidenza sui ricavi pari al 22,7% (+0,7 p.p. rispetto al periodo comparativo). Rispetto ai primi nove mesi del 2019, si è registrato un incremento del margine operativo lordo pari a Euro 77.172 migliaia (+31,6%) con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni maggiore di +2,7 p.p. Tale miglioramento della redditività è riconducibile ad una maggiore efficienza operativa, anche dopo significativi investimenti nel business.
un risultato netto positivo del Gruppo di Euro 100.743 in aumento di Euro 59.636 migliaia (+145,1%) rispetto ai primi nove mesi del 2020 e di Euro 39.080 migliaia (+63,4%) rispetto ai primi nove mesi del 2019 (+40,1% su base ricorrente).

L'indebitamento finanziario netto, escludendo le passività per leasing, si attesta a Euro 616.843 migliaia, in miglioramento rispetto al dato registrato a fine 2020 pari a Euro 633.665 migliaia, confermando la capacità del Gruppo di generazione di cassa operativa, con un free cash flow che è stato positivo per Euro 160.941 migliaia (rispetto a Euro 127.076 migliaia nei primi nove mesi del 2020 e a Euro 68.627 migliaia nell'analogo periodo del 2019) dopo aver assorbito

investimenti netti operativi per Euro 58.424 migliaia (Euro 28.070 migliaia nel periodo comparativo). Tale risultato ha consentito di finanziare esborsi netti per acquisizioni per un controvalore pari a Euro 67.204 migliaia (Euro 41.947 migliaia nel periodo comparativo), per il riavvio del programma di acquisto di azioni proprie (Euro 31.085 migliaia) e per la distribuzione dei dividendi agli azionisti (Euro 49.356 migliaia). Il flusso di cassa del periodo si attesta a positivi Euro 18.792 migliaia rispetto ad Euro 77.251 migliaia dei primi nove mesi del 2020.

Si segnala che in data 1° maggio 2021 è stato attuato il progetto di ridefinizione della struttura societaria di Amplifon S.p.A. approvato in via definitiva dal Consiglio di Amministrazione di Amplifon del 3 marzo 2021. Il progetto di ridefinizione ha previsto il conferimento in natura del ramo d'azienda afferente alle attività operative sul mercato italiano (il Ramo d'Azienda) a liberazione di un aumento di capitale riservato ad Amplifon S.p.A. da parte di Amplifon Italia S.p.A., una società il cui capitale sociale è interamente detenuto da Amplifon S.p.A. Si tratta di un'operazione intragruppo il cui obiettivo è rendere la struttura societaria di Amplifon S.p.A. coerente con l'evoluzione della struttura organizzativa e la natura multinazionale del gruppo. Nello specifico, Amplifon S.p.A. (che precedentemente svolgeva sia il ruolo di Capogruppo che quello operativo sul mercato italiano) dal 1° maggio 2021 si occupa della definizione e dello sviluppo dell'indirizzo strategico e dell'attività di coordinamento strategico per l'intero Gruppo, nonché degli acquisti centralizzati di Gruppo, mentre il presidio delle attività operative del mercato Italia è ora in capo ad Amplifon Italia S.p.A.

Si segnala inoltre che in data 29 luglio 2021 il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di uscire dal business wholesale cessando le attività di Elite Hearing, LLC ("Elite") negli Stati Uniti. La cessazione del business di Elite, che rappresentava una separata "major line of business", sarà trattata come attività operativa cessata (cd. "discontinued operation") secondo il principio contabile IFRS 5 a partire dalla data di effettiva cessazione. La contribuzione di Elite ai dati riportati nella presente Relazione Finanziaria è ammontata ad Euro 38.716 migliaia con riferimento ai ricavi e ad Euro 662 migliaia con riferimento all'EBITDA (prima della allocazione dei costi centrali).

PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021			Primi nove mesi 2020
	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale	% su ricavi ricorrenti	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale	% su ricavi ricorrenti	Variazione % su ricorrenti
Dati economici:
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	1.418.589	-	1.418.589	100,0%	1.042.122	-	1.042.122	100,0%	36,1%
Margine operativo lordo (EBITDA)	326.858	(5.448)	321.410	23,0%	228.357	-	228.357	21,9%	43,1%
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	199.378	(7.141)	192.237	14,1%	109.089	-	109.089	10,5%	82,8%
Risultato operativo (EBIT)	167.465	(7.141)	160.324	11,8%	79.664	-	79.664	7,6%	110,2%
Risultato ante imposte	147.151	(7.141)	140.010	10,4%	57.703	-	57.703	5,5%	155,0%
Risultato netto del Gruppo	106.002	(5.259)	100.743	7,5%	41.107	-	41.107	3,9%	157,9%

(migliaia di Euro)	30/09/2021	31/12/2020	Variazione
Dati patrimoniali e finanziari:
Capitale immobilizzato	2.360.080	2.299.443	60.637
Capitale investito netto	1.885.546	1.858.312	27.234
Patrimonio netto del Gruppo	836.274	800.883	35.391
Patrimonio netto totale	838.114	801.868	36.246
Indebitamento finanziario netto	616.843	633.665	(16.822)
Passività per leasing	430.589	422.779	7.810
Totale passività per leasing e indebitamento finanziario netto	1.047.432	1.056.444	(9.012)

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021	Primi nove mesi 2020
Free cash flow	160.941	127.076
Flusso monetario netto generato (assorbito) da attività d'investimento da acquisizioni	(67.204)	(41.947)
(Acquisto) cessione altre partecipazioni e titoli	3.753	-
Flusso monetario generato (impiegato) da attività di finanziamento	(78.698)	(7.878)
Flusso monetario netto di periodo	18.792	77.251
Effetto sulla posizione finanziaria netta della dismissione di attività	(52)	-
Effetto sulla posizione finanziaria netta della variazione dei cambi	(1.918)	(3.105)
Flusso monetario netto di periodo con effetto derivante dalla variazione dei cambi e dalla dismissione di attività	16.822	74.146

EBITDA rappresenta il risultato operativo prima dell'ammortamento e delle svalutazioni delle immobilizzazioni materiali e immateriali e dei diritti d'uso derivanti dai contratti di locazione.
EBITA rappresenta il risultato operativo prima dell'ammortamento e svalutazioni delle liste clienti, marchi, patti di non concorrenza ed altre immobilizzazioni contabilizzate con le aggregazioni d'imprese.
EBIT rappresenta il risultato operativo prima degli oneri e proventi finanziari e delle imposte.
Il free cash flow rappresenta il flusso monetario delle attività d'esercizio e d'investimento operativo prima dei flussi monetari impiegati in acquisizioni e pagamento di dividendi e dei flussi impiegati/generati dalle altre attività di finanziamento.

INDICATORI

	30/09/2021	31/12/2020	30/09/2020
Indebitamento finanziario netto (migliaia di Euro)	616.843	633.665	712.552
Passività per leasing (migliaia di Euro)	430.589	422.779	423.241
Totale passività per leasing e indebitamento finanziario netto (migliaia di Euro)	1.047.432	1.056.444	1.135.793
Patrimonio netto (migliaia di Euro)	838.114	801.868	726.722
Patrimonio netto del Gruppo (migliaia di Euro)	836.274	800.883	725.757
Indebitamento finanziario netto/patrimonio netto	0,74	0,80	0,98
Indebitamento finanziario netto/patrimonio netto del Gruppo	0,74	0,80	0,98
Indebitamento finanziario netto/EBITDA	1,25	1,63	1,89
EBITDA/oneri finanziari netti	30,75	22,79	22,41
Utile (perdita) base per azione (EPS) (Euro)	0,44821	0,45132	0,18391
Utile (perdita) diluito per azione (EPS) (Euro)	0,44319	0,44556	0,18175
Utile (perdita) base adjusted per non ricorrenti e ammortamenti per allocazioni a attività materiali e immateriali per azione (EPS) (Euro)	0,57429	0,57806	0,28066
Patrimonio netto per azione (Euro)	3,720	3,563	3,234
Prezzo alla fine del periodo (Euro)	41,200	34,040	30,550
Prezzo massimo del periodo (Euro)	46,490	36,540	31,440
Prezzo minimo del periodo (Euro)	29,330	14,830	14,830
Prezzo azione/Patrimonio netto per azione	11,075	9,569	9,447
Capitalizzazione di mercato (milioni di Euro)	9.261,62	7.651,71	6.856,65
Numero di azioni in circolazione	224.796.665	224.785.974	224.440.189

L'indicatore indebitamento finanziario netto/patrimonio netto è il rapporto tra l'indebitamento finanziario netto, escluse le passività per leasing e gli investimenti a breve termine non-cash equivalent, e il patrimonio netto totale.
L'indicatore indebitamento finanziario netto/patrimonio netto di Gruppo è il rapporto tra l'indebitamento finanziario netto, escluse le passività per leasing e gli investimenti a breve termine non-cash equivalent e il patrimonio netto di Gruppo.
L'indicatore indebitamento finanziario netto/EBITDA è il rapporto tra l'indebitamento finanziario netto, escluse le passività per leasing e gli investimenti a breve termine non-cash equivalent e l'EBITDA degli ultimi quattro trimestri (determinato con riferimento alle sole operazioni ricorrenti e sulla base di dati ricalcolati in caso di significativa variazione di struttura del Gruppo).
L'indicatore EBITDA/oneri finanziari netti è il rapporto tra l'EBITDA degli ultimi 4 trimestri (determinato con riferimento alle sole operazioni ricorrenti e sulla base di dati ricalcolati in caso di significativa variazione di struttura del Gruppo) e il saldo netto degli interessi attivi e passivi degli stessi ultimi 4 trimestri.
L'utile (base) per azione (EPS) (Euro) è ottenuto dividendo l'utile netto del periodo attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione durante l'anno, considerando gli acquisti e le vendite di azioni proprie rispettivamente come annullamenti ed emissioni di azioni.
L'utile (diluito) per azione (EPS) (Euro) è ottenuto dividendo l'utile netto dell'anno attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione nel periodo di riferimento, rettificato dagli effetti diluitivi delle azioni potenziali. Nel computo delle azioni in circolazione, gli acquisti e le vendite di azioni proprie sono considerati rispettivamente come annullamenti ed emissioni di azioni.
L'utile (base) adjusted per le operazioni non ricorrenti e ammortamenti per allocazioni a attività materiali e immateriali per azione (EPS) (Euro) è ottenuto dividendo l'utile netto del periodo riferito alle operazioni ricorrenti attribuibile agli azionisti ordinari della Capogruppo rettificato per gli ammortamenti derivanti da allocazione del prezzo delle acquisizioni, per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione nel periodo, considerando gli acquisti e le vendite di azioni proprie rispettivamente come annullamenti ed emissioni di azioni.
Il patrimonio netto per azione (Euro) è il rapporto tra il patrimonio netto di Gruppo e il numero di azioni in circolazione.
Il prezzo alla fine del periodo (Euro) è il prezzo di chiusura dell'ultima giornata di negoziazione del periodo.
Prezzo massimo (Euro) e prezzo minimo (Euro) sono rispettivamente il prezzo massimo e il prezzo minimo dell'azione dal primo gennaio alla fine del periodo corrente.
L'indicatore prezzo azione/patrimonio netto per azione è il rapporto tra il prezzo dell'azione alla chiusura del mercato dell'ultimo giorno del periodo e il patrimonio netto per azione.
La capitalizzazione di mercato è il prodotto del corso dell'azione alla chiusura del mercato dell'ultimo giorno del periodo e il numero di azioni in circolazione.
Il numero di azioni in circolazione è il numero di azioni rappresentanti il capitale sociale al netto delle azioni proprie.

INFORMATIVA PER GLI AZIONISTI

Principali Azionisti

I principali azionisti di Amplifon S.p.A. alla data del 30 settembre 2021 sono:

Socio	N. azioni	% sul capitale sociale	% sul totale del capitale in diritti di voto
Ampliter S.r.l.	95.604.369	42,23%	59,18%
Azioni proprie	1.591.955	0,70%	0,49%
Mercato	129.192.296	57,07%	40,33%
Totale	226.388.620 (*)	100,00%	100,00%

(*) Numero delle azioni relativo al capitale sociale iscritto al Registro delle Imprese il 30 settembre 2021

Ai sensi dell'art. 2497 c.c. s'informa che Amplifon S.p.A. non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento né da parte della controllante diretta Ampliter S.r.l. né da parte della controllante indiretta.

Le azioni della capogruppo Amplifon S.p.A. sono quotate al Euronext Milano (EXM) dal 27 giugno 2001 e dal 10 settembre 2008 sul segmento STAR. Inoltre, il titolo Amplifon fa parte dell'indice FTSE MIB e dell'indice Stoxx Europe 600.

Il grafico che segue evidenzia l'andamento del prezzo del titolo Amplifon e i relativi volumi di scambio dal 2 gennaio 2021 al 30 settembre 2021.

Al 30 settembre 2021 la capitalizzazione di borsa risulta pari a Euro 9.261,62 milioni.

La trattazione al Mercato Telematico Azionario delle azioni Amplifon nel periodo 2 gennaio 2021 – 30 settembre 2021, ha evidenziato:

un controvalore medio giornaliero pari a Euro 20.967.698,73;
un volume medio giornaliero di 556.487 azioni;
un volume complessivo di scambi per 106.845.543 azioni, pari al 47,5% del totale delle azioni componenti il capitale sociale, al netto delle azioni proprie.

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021			Primi nove mesi 2020
	Ricorrenti	Non ricorrenti (*)	Totale	% su ricavi	ricorrenti Ricorrenti	Non ricorrenti (*)	Totale	% su ricavi ricorrenti	Variazione in % su ricorrenti
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	1.418.589	-	1.418.589	100,0%	1.042.122		- 1.042.122	100,0%	36,1%
Costi operativi	(1.095.428)		(5.183) (1.100.611)	-77,3%	(826.925)	-	(826.925)	-79,4%	-32,5%
Altri proventi e costi	3.697	(265)	3.432	0,3%	13.160	-	13.160	1,3%	-71,9%
Margine operativo lordo (EBITDA)	326.858	(5.448)	321.410	23,0%	228.357	-	228.357	21,9%	43,1%
Ammortamenti operativi e svalutazioni di attività non correnti	(56.284)	(1.693)	(57.977)	-4,0%	(51.753)	-	(51.753)	-4,9%	-8,8%
Ammortamenti dei diritti d'uso	(71.196)	-	(71.196)	-4,9%	(67.515)	-	(67.515)	-6,5%	-5,5%
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	199.378	(7.141)	192.237	14,1%	109.089	-	109.089	10,5%	82,8%
Ammortamenti e svalutazioni delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese	(31.913)	-	(31.913)	-2,3%	(29.425)	-	(29.425)	-2,9%	-8,5%
Risultato operativo (EBIT)	167.465	(7.141)	160.324	11,8%	79.664	-	79.664	7,6%	110,2%
Proventi, oneri, rivalutazione e svalutazione di attività finanziarie	931	-	931	0,1%	(438)	-	(438)	-0,1%	312,6%
Oneri finanziari netti	(21.284)	-	(21.284)	-1,5%	(22.083)	-	(22.083)	-2,1%	3,6%
Differenze cambio e strumenti di copertura non hedge accounting	39	-	39	0,0%	560	-	560	0,1%	-93,0%
Utile (perdita) prima delle imposte	147.151	(7.141)	140.010	10,4%	57.703	-	57.703	5,5%	155,0%
Imposte	(41.117)	1.882	(39.235)	-2,9%	(16.584)	-	(16.584)	-1,6%	-147,9%
Risultato economico del Gruppo e di terzi	106.034	(5.259)	100.775	7,5%	41.119	-	41.119	3,9%	157,9%
Utile (perdita) di terzi	32	-	32	0,0%	12	-	12	0,0%	166,7%
Utile (perdita) del Gruppo	106.002	(5.259)	100.743	7,5%	41.107	-	41.107	3,9%	157,9%

(*) il dettaglio delle operazioni non ricorrenti è riportato alla tabella a pag. 16.

Resoconto Intermedio al 30 settembre 2021 > Relazione sulla Gestione
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(migliaia di Euro)		III Trimestre 2021				III Trimestre 2020
	Ricorrenti	Non ricorrenti (*)	Totale	% su ricavi	ricorrenti Ricorrenti	Non ricorrenti (*)	Totale	% su ricavi ricorrenti	Variazione in % su ricorrenti
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	459.102	-	459.102	100,0%	428.223	-	428.223	100,0%	7,2%
Costi operativi	(365.415)	(1.027)	(366.442)	-79,6%	(333.230)		- (333.230)	-77,8%	-9,7%
Altri proventi e costi	464	(129)	335	0,1%	2.065	-	2.065	0,5%	-77,5%
Margine operativo lordo (EBITDA)	94.151	(1.156)	92.995	20,5%	97.058	-	97.058	22,7%	-3,0%
Ammortamenti operativi e svalutazioni di attività non correnti	(17.337)	(1.693)	(19.030)	-3,8%	(17.523)	-	(17.523)	-4,2%	1,1%
Ammortamenti dei diritti d'uso	(24.498)	-	(24.498)	-5,3%	(21.550)	-	(21.550)	-5,0%	-13,7%
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	52.316	(2.849)	49.467	11,4%	57.985	-	57.985	13,5%	-9,8%
Ammortamenti e svalutazioni delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese	(10.696)	-	(10.696)	-2,3%	(9.847)	-	(9.847)	-2,3%	-8,6%
Risultato operativo (EBIT)	41.620	(2.849)	38.771	9,1%	48.138	-	48.138	11,2%	-13,5%
Proventi, oneri, rivalutazione e svalutazione di attività finanziarie	102	-	102	0,0%	(182)	-	(182)	-0,1%	156,0%
Oneri finanziari netti	(7.128)	-	(7.128)	-1,6%	(7.864)	-	(7.864)	-1,8%	9,4%
Differenze cambio e strumenti di copertura non hedge accounting	716	-	716	0,2%	(172)	-	(172)	0,0%	516,3%
Utile (perdita) prima delle imposte	35.310	(2.849)	32.461	7,7%	39.920	-	39.920	9,3%	-11,5%
Imposte	(9.634)	773	(8.861)	-2,1%	(11.261)	-	(11.261)	-2,6%	14,4%
Risultato economico del Gruppo e di terzi	25.676	(2.076)	23.600	5,6%	28.659	-	28.659	6,7%	-10,4%
Utile (perdita) di terzi	2	-	2	0,0%	128	-	128	0,0%	-98,4%
Utile (perdita) del Gruppo	25.674	(2.076)	23.598	5,6%	28.531	-	28.531	6,7%	-10,0%

(*) il dettaglio delle operazioni non ricorrenti è riportato alla tabella a pag. 16.

La seguente tabella espone il dettaglio degli impatti delle operazioni non ricorrenti evidenziate nei prospetti precedenti che sono relativi a tre stream principali:

costi relativi alla seconda fase dell'integrazione della acquisizione di GAES;
prima parte dei costi relativi all'acquisizione di Bay Audio Pty, operazione che è stata perfezionata il 1° ottobre 2021;
costi relativi al progetto di ridefinizione societaria di Amplifon S.p.A., approvato in via definitiva il 3 marzo 2021 e reso efficace dal 1 maggio 2021, il cui principale obiettivo è quello di rendere la struttura societaria del gruppo coerente con l'evoluzione della struttura organizzativa e la sua natura multinazionale. Nello specifico, Amplifon S.p.A. (che precedentemente svolgeva sia il ruolo di Capogruppo che quello operativo sul mercato Italiano) dal 1 maggio 2021 si occupa della definizione e dello sviluppo dell'indirizzo strategico e dell'attività di coordinamento strategico per l'intero Gruppo, nonché degli acquisti centralizzati di Gruppo, mentre il presidio delle attività operative del mercato Italia è ora in capo ad Amplifon Italia S.p.A.

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021	Primi nove mesi 2020
Costi relativi all'integrazione di GAES	(3.196)	-
Costi relativi alla ristrutturazione societaria di Amplifon S.p.A	(1.796)	-
Costi relativi all'acquisizione di Bay Audio Pty	(456)	-
Effetto delle poste non ricorrenti sul margine operativo lordo (EBITDA)	(5.448)	-
Ammortamenti accelerati di attività immobilizzate di GAES	(1.693)	-
Effetto delle poste non ricorrenti sul risultato operativo (EBIT)	(7.141)	-
Effetto delle poste non ricorrenti sull'utile prima delle imposte	(7.141)	-
Effetti delle poste sopra esposte sugli oneri fiscali dell'esercizio	1.882	-
Effetto delle poste non ricorrenti sul risultato netto	(5.259)	-

(migliaia di Euro)	III Trim. 2021	III Trim. 2020
Costi relativi all'integrazione di GAES	(530)	-
Costi relativi alla ristrutturazione societaria di Amplifon S.p.A	(170)	-
Costi relativi all'acquisizione di Bay Audio Pty	(456)
Effetto delle poste non ricorrenti sul margine operativo lordo (EBITDA)	(1.156)	-
Ammortamenti accelerati di attività immobilizzate di GAES	(1.693)
Effetto delle poste non ricorrenti sul risultato operativo (EBIT)	(2.849)	-
Effetto delle poste non ricorrenti sull'utile prima delle imposte		-
Effetti delle poste sopra esposte sugli oneri fiscali dell'esercizio	773	-
Effetto delle poste non ricorrenti sul risultato netto	(2.076)	-

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

Lo schema dello Stato Patrimoniale riclassificato aggrega i valori attivi e passivi dello schema legale di Stato Patrimoniale secondo i criteri della funzionalità alla gestione dell'impresa, suddivisa convenzionalmente nelle tre funzioni fondamentali: l'investimento, l'esercizio e il finanziamento.

(migliaia di Euro)	30/09/2021	31/12/2020	Variazione
Avviamento	1.335.378	1.281.609	53.769
Patti di non concorrenza, marchi, elenchi clienti e diritti di locazione	253.106	259.627	(6.521)
Software, licenze, altre immobilizzazioni immateriali, immobilizzazioni in corso e acconti	106.596	101.559	5.037
Immobilizzazioni materiali	176.535	177.616	(1.081)
Attività per diritti d'uso	415.783	409.338	6.445
Immobilizzazioni finanziarie (1)	38.000	38.125	(125)
Altre attività finanziarie non correnti (1)	34.682	31.569	3.113
Capitale immobilizzato	2.360.080	2.299.443	60.637
Rimanenze di magazzino	66.705	57.431	9.274
Crediti commerciali	151.186	169.060	(17.874)
Altri crediti	80.002	60.533	19.469
Attività di esercizio a breve (A)	297.893	287.024	10.869
Attività dell'esercizio	2.657.973	2.586.467	71.506
Debiti commerciali	(200.565)	(181.036)	(19.529)
Altri debiti (2)	(335.475)	(318.968)	(16.507)
Fondi rischi e oneri (quota corrente)	(2.328)	(3.560)	1.232
Passività di esercizio a breve (B)	(538.368)	(503.564)	(34.804)
Capitale di esercizio netto (A) - (B)	(240.475)	(216.540)	(23.935)
Strumenti derivati (3)	(3.802)	(5.908)	2.106
Attività per imposte differite	85.299	83.671	1.628
Passività per imposte differite	(96.022)	(95.150)	(872)
Fondi rischi e oneri (quota a medio-lungo termine)	(51.101)	(49.765)	(1.336)
Passività per benefici ai dipendenti (quota a medio-lungo termine)	(23.304)	(24.019)	715
Commissioni su finanziamenti (4)	6.507	7.941	(1.434)
Altri debiti a medio-lungo termine	(151.636)	(141.361)	(10.275)
CAPITALE INVESTITO NETTO	1.885.546	1.858.312	27.234
Patrimonio netto del Gruppo	836.274	800.883	35.391
Patrimonio netto di terzi	1.840	985	855
Totale patrimonio netto	838.114	801.868	36.246
Indebitamento finanziario netto a medio-lungo termine (4)	970.941	1.103.265	(132.324)
Indebitamento finanziario netto a breve termine (4)	(354.098)	(469.600)	115.502
Totale indebitamento finanziario netto	616.843	633.665	(16.822)
Passività per leasing	430.589	422.779	7.810
Totale passività per leasing e indebitamento finanziario netto	1.047.432	1.056.444	(9.012)
MEZZI PROPRI, PASSIVITA' PER LEASING E INDEB. FIN. NETTO	1.885.546	1.858.312	27.234

Note per la riconduzione dello stato patrimoniale riclassificato a quello obbligatorio:

(1) Le voci "immobilizzazioni finanziarie" e "altre attività finanziarie non correnti" comprendono le partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto, attività finanziarie valutate a fair value a conto economico e altre attività non correnti;
(2) La voce "altri debiti" comprende altri debiti, ratei e risconti passivi, la quota corrente delle passività per benefici ai dipendenti e debiti tributari;
(3) La voce "strumenti derivati" comprende gli strumenti finanziari derivati cash flow hedge che non rientrano nella voce "indebitamento finanziario netto";
(4) La voce "commissioni su finanziamenti" è esposta nello Stato Patrimoniale a diretta deduzione delle voci "debiti finanziari" e "passività finanziarie" rispettivamente per la quota a breve e per quella a medio-lungo termine.

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO SINTETICO

Il presente rendiconto finanziario costituisce una versione sintetica dello schema di rendiconto riclassificato riportato nelle pagine successive della relazione e consente, partendo dal risultato operativo, di avere un'immediata indicazione dei flussi monetari generati o assorbiti dalle funzioni di esercizio, investimento e finanziamento.

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021	Primi nove mesi 2020
Risultato operativo (EBIT)	160.324	79.664
Ammortamenti e svalutazioni	161.085	148.693
Accantonamenti, altre poste non monetarie e plusvalenze/minusvalenze da alienazione	12.727	13.374
Oneri finanziari netti	(19.531)	(19.654)
Imposte pagate	(42.825)	(15.000)
Variazioni del capitale circolante	16.911	(1.653)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio prima della variazione delle passività per leasing	288.691	205.424
Pagamento quota capitale dei debiti per leasing	(69.326)	(50.278)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio (A)	219.365	155.146
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento operative (B)	(58.424)	(28.070)
Free cash flow (A+B)	160.941	127.076
Flusso monetario netto generato (assorbito) da attività d'investimento da acquisizioni (C)	(67.204)	(41.947)
(Acquisto) cessione di altre partecipazioni e titoli (D)	3.753	-
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento (B+C+D)	(121.875)	(70.017)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio e da attività d'investimento	97.490	85.129
Commissioni pagate su finanziamenti a medio-lungo termine	-	(7.533)
Acquisto azioni proprie	(31.085)	-
Dividendi	(49.356)	-
Aumenti di capitale, contribuzioni di terzi, dividendi pagati a terzi dalle controllate	440	(272)
Variazione di altre attività immobilizzate e strumenti derivati	1.303	(73)
Flusso monetario netto di periodo	18.792	77.251

Indebitamento finanziario netto all'inizio del periodo	(633.665)	(786.698)
Effetto sulla posizione finanziaria netta della variazione dei cambi	(1.918)	(3.105)
Effetto sulla posizione finanziaria netta della dismissione di attività	(52)	-
Variazione della posizione finanziaria netta	18.792	77.251
Indebitamento finanziario netto alla fine del periodo	(616.843)	(712.552)

La seguente tabella riporta in forma sintetica l'impatto sul free cash flow del periodo delle operazioni non ricorrenti.

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021	Primi nove mesi 2020
Free cash flow	160.941	127.076
Flusso monetario da operazioni non ricorrenti (si veda nota a pag. 53)	(5.112)	(1.372)
Free cash flow relative alle sole operazioni ricorrenti	166.053	128.448

ANALISI DELLA SITUAZIONE ECONOMICA

**Situazione economica consolidata per settore e area geografica (*)**

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture centrali	Totale
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	984.146	262.976	171.467	-	1.418.589
Costi operativi	(716.563)	(204.019)	(121.752)	(58.277)	(1.100.611)
Altri proventi e costi	3.351	(300)	(332)	713	3.432
Margine operativo lordo (EBITDA)	270.934	58.657	49.383	(57.564)	321.410
Ammortamenti operativi e svalutazioni di attività non correnti	(30.482)	(8.126)	(8.528)	(10.841)	(57.977)
Ammortamenti dei diritti d'uso	(55.994)	(4.754)	(9.487)	(961)	(71.196)
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	184.458	45.777	31.368	(69.366)	192.237
Ammortamenti e svalutazioni delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese	(24.686)	(2.171)	(5.056)	-	(31.913)
Risultato operativo (EBIT)	159.772	43.606	26.312	(69.366)	160.324
Proventi, oneri, rivalutazione e svalutazione di attività finanziarie					931
Oneri finanziari netti					(21.284)
Differenze cambio e strumenti di copertura non-hedge accounting					39
Utile (perdita) prima delle imposte					140.010
Imposte					(39.235)
Risultato economico del Gruppo e di terzi					100.775
Utile (perdita) di terzi					32
Utile (perdita) del Gruppo					100.743

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021 – Sole operazioni ricorrenti
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture centrali	Totale
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	984.146	262.976	171.467	-	1.418.589
Margine operativo lordo (EBITDA)	274.416	58.657	49.383	(55.598)	326.858
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	189.632	45.777	31.368	(67.399)	199.378
Risultato operativo (EBIT)	164.946	43.606	26.312	(67.399)	167.465
Utile (perdita) prima delle imposte					147.151
Utile (perdita) del Gruppo					106.002

(*) Ai fini della informativa sui dati economici per area geografica si specifica che le strutture centrali sono collocate nell'area EMEA.

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2020
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture Centrali	Totale
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	740.652	174.163	127.307	-	1.042.122
Costi operativi	(571.272)	(137.023)	(83.190)	(35.440)	(826.925)
Altri proventi e costi	10.297	1.566	1.015	282	13.160
Margine operativo lordo (EBITDA)	179.677	38.706	45.132	(35.158)	228.357
Ammortamenti operativi e svalutazioni di attività non correnti	(30.728)	(4.976)	(9.088)	(6.961)	(51.753)
Ammortamenti dei diritti d'uso	(55.860)	(2.884)	(8.438)	(333)	(67.515)
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	93.089	30.846	27.606	(42.452)	109.089
Ammortamenti e svalutazioni delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese	(23.702)	(971)	(4.752)	-	(29.425)
Risultato operativo (EBIT)	69.387	29.875	22.854	(42.452)	79.664
Proventi, oneri, rivalutazione e svalutazione di attività finanziarie					(438)
Oneri finanziari netti					(22.083)
Differenze cambio e strumenti di copertura non-hedge accounting					560
Utile (perdita) prima delle imposte					57.703
Imposte					(16.584)
Risultato economico del Gruppo e di terzi					41.119
Utile (perdita) di terzi					12
Utile (perdita) del Gruppo					41.107

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2020 – Sole operazioni ricorrenti
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture Centrali	Totale
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	740.652	174.163	127.307	-	1.042.122
Margine operativo lordo (EBITDA)	179.677	38.706	45.132	(35.158)	228.357
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	93.089	30.846	27.606	(42.452)	109.089
Risultato operativo (EBIT)	69.387	29.875	22.854	(42.452)	79.664
Utile (perdita) prima delle imposte					57.703
Utile (perdita) del Gruppo					41.107

Resoconto Intermedio al 30 settembre 2021 > Relazione sulla Gestione

(migliaia di Euro)	III Trimestre 2021
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture centrali	Totale
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	310.192	90.683	58.227	-	459.102
Costi operativi	(231.915)	(71.548)	(42.563)	(20.416)	(366.442)
Altri proventi e costi	222	(342)	53	402	335
Margine operativo lordo (EBITDA)	78.499	18.793	15.717	(20.014)	92.995
Ammortamenti operativi e svalutazioni di attività non correnti	(9.700)	(2.272)	(3.319)	(3.739)	(19.030)
Ammortamenti dei diritti d'uso	(18.927)	(1.699)	(3.332)	(540)	(24.498)
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	49.872	14.822	9.066	(24.293)	49.467
Ammortamenti e svalutazioni delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese	(8.333)	(683)	(1.680)	-	(10.696)
Risultato operativo (EBIT)	41.539	14.139	7.386	(24.293)	38.771
Proventi, oneri, rivalutazione e svalutazione di attività finanziarie					102
Oneri finanziari netti					(7.128)
Differenze cambio e strumenti di copertura non-hedge accounting					716
Utile (perdita) prima delle imposte					32.461
Imposte					(8.861)
Risultato economico del Gruppo e di terzi					23.600
Utile (perdita) di terzi					2
Utile (perdita) del Gruppo					23.598

(migliaia di Euro)	III Trimestre 2021 – Sole operazioni ricorrenti
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture centrali	Totale
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	310.192	90.683	58.227	-	459.102
Margine operativo lordo (EBITDA)	79.119	18.793	15.717	(19.478)	94.151
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	52.184	14.822	9.066	(23.756)	52.316
Risultato operativo (EBIT)	43.851	14.139	7.386	(23.756)	41.620
Utile (perdita) prima delle imposte					35.310
Utile (perdita) del Gruppo					25.674

(*) Ai fini della informativa sui dati economici per area geografica si specifica che le strutture centrali sono collocate nell'area EMEA.

(migliaia di Euro)			III Trimestre 2020
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture Centrali	Totale
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	303.182	69.562	55.479	-	428.223
Costi operativi	(228.464)	(54.203)	(32.352)	(18.211)	(333.230)
Altri proventi e costi	2.093	641	(651)	(18)	2.065
Margine operativo lordo (EBITDA)	76.811	16.000	22.476	(18.229)	97.058
Ammortamenti operativi e svalutazioni di attività non correnti	(10.680)	(1.339)	(3.081)	(2.423)	(17.523)
Ammortamenti dei diritti d'uso	(17.620)	(915)	(2.897)	(118)	(21.550)
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	48.511	13.746	16.498	(20.770)	57.985
Ammortamenti e svalutazioni delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese	(7.922)	(312)	(1.613)	-	(9.847)
Risultato operativo (EBIT)	40.589	13.434	14.885	(20.770)	48.138
Proventi, oneri, rivalutazione e svalutazione di attività finanziarie					(182)
Oneri finanziari netti					(7.864)
Differenze cambio e strumenti di copertura non-hedge accounting					(172)
Utile (perdita) prima delle imposte					39.920
Imposte					(11.261)
Risultato economico del Gruppo e di terzi					28.659
Utile (perdita) di terzi					128
Utile (perdita) del Gruppo					28.531

(migliaia di Euro)	III Trimestre 2020 – Sole operazioni ricorrenti
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture Centrali	Totale
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	303.182	69.562	55.479	-	428.223
Margine operativo lordo (EBITDA)	76.811	16.000	22.476	(18.229)	97.058
Risultato operativo ante ammortamenti delle attività allocate in fase di aggregazione di imprese (EBITA)	48.511	13.746	16.498	(20.770)	57.985
Risultato operativo (EBIT)	40.589	13.434	14.885	(20.770)	48.138
Utile (perdita) prima delle imposte					39.920
Utile (perdita) del Gruppo					28.531

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021	Primi nove mesi 2020	Variazione	Variazione %

Ricavi delle vendite e delle prestazioni	1.418.589	1.042.122	376.467	36,1%

(migliaia di Euro)	III Trimestre 2021	III Trimestre 2020	Variazione	Variazione %

Ricavi delle vendite e delle prestazioni	459.102	428.223	30.879	7,2%

I ricavi delle vendite e delle prestazioni consolidati dei primi nove mesi del 2021 sono stati pari a Euro 1.418.589 migliaia con un incremento pari a Euro 376.467 migliaia (+36,1%) rispetto all'analogo periodo dell'anno precedente, che avendo risentito in maniera rilevante, degli impatti negativi della pandemia Covid-19, non può essere considerato significativo come periodo comparativo. Rispetto ai primi nove mesi del 2019, periodo pienamente comparabile, si registra un incremento pari a Euro 193.848 migliaia (+15,8%), dei quali Euro 146.104 migliaia (+11,9%) relativi alla crescita organica.

Con riferimento alla variazione rispetto ai primi nove mesi dell'anno 2020 l'incremento di Euro 376.467 migliaia (+36,1%) è da attribuirsi ad una crescita organica positiva per Euro 336.449 migliaia (+32,3%) e al contributo delle acquisizioni positivo per Euro 49.047 migliaia (+4,7%). Le variazioni dei tassi di cambio hanno inciso negativamente per Euro 9.029 migliaia (-0,9%) a causa dell'apprezzamento dell'euro rispetto al dollaro americano ed alle valute latino-americane.

L'andamento nel trimestre è stato positivo in tutte le aree nonostante la base di confronto sfidante principalmente nell'area EMEA che ha registrato una solida performance, guidata da una forte crescita organica principalmente in Francia, Spagna e Italia; nell'area AMERICA, il Nord America ha nuovamente registrato un'eccellente crescita organica, superiore al mercato, a cui si aggiunge il significativo contributo dell'acquisizione di PJC Hearing, unitamente a ottime performance in Canada e America Latina; l'APAC ha registrato una solida performance, superiore a quella del mercato, nonostante lockdown localizzati in Australia e Nuova Zelanda.

Nel terzo trimestre, i ricavi delle vendite e delle prestazioni consolidati sono stati pari a Euro 459.102 migliaia con un incremento pari a Euro 30.879 migliaia (+7,2%) rispetto al periodo comparativo, mentre, rispetto al terzo trimestre del 2019, periodo pienamente comparabile, si registra un incremento pari a Euro 66.396 migliaia (+16,9%), dei quali Euro 46.751 migliaia (+11,9%) relativi alla crescita organica.

Con riferimento alla variazione rispetto al terzo trimestre dell'anno 2020 l'incremento di Euro 30.879 migliaia (+7,2%) è da attribuirsi ad una crescita organica positiva per Euro 8.952 migliaia (+2,1%) e al contributo delle acquisizioni positivo per Euro 19.922 migliaia (+4,7%). Le variazioni dei tassi di cambio hanno inciso positivamente per Euro 2.005 migliaia (+0,4%).

Escludendo dal periodo in oggetto e dai periodi di confronto i dati di conto economico di Elite, i ricavi nei primi nove mesi del 2021 sarebbero stati pari a Euro 1.379.873 migliaia con un

incremento pari a Euro 375.868 migliaia (+37,4%) rispetto al 2020 e a Euro 206.301 migliaia (+17,6%) rispetto al 2019. Con riferimento al terzo trimestre i ricavi sarebbero stati pari a Euro 448.086 migliaia con un incremento pari a Euro 34.647 migliaia (+8,4%) rispetto al 2020 e ad Euro 72.214 migliaia (+19,2%) rispetto al 2019.

La tabella che segue mostra la ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per Region.

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021	% per settore	Primi nove mesi 2020	% per settore	Variazione	Var. %	Effetto cambio	Var. % in valuta locale
EMEA	984.146	69,4%	740.652	71,1%	243.494	32,9%	(589)	33,0%
America	262.976	18,5%	174.163	16,7%	88.813	51,0%	(16.009)	60,2%
Asia e Oceania	171.467	12,1%	127.307	12,2%	44.160	34,7%	7.569	28,8%
Strutture Centrali	-	-	-	-	-	-	-	-
Totale	1.418.589	100,0%	1.042.122	100,0%	376.467	36,1%	(9.029)	37,0%

Europa, Medio Oriente e Africa

Periodo (migliaia di Euro)	2021	2020	Variazione	Variazione %
I trimestre	311.084	258.266	52.818	20,5%
II trimestre	362.870	179.204	183.666	102,5%
I semestre	673.954	437.470	236.484	54,1%
III trimestre	310.192	303.182	7.010	2,3%
Primi nove mesi	984.146	740.652	243.494	32,9%

I ricavi delle vendite e delle prestazioni dei primi nove mesi del 2021 sono stati pari a Euro 984.146 migliaia con un incremento pari a Euro 243.494 migliaia (+32,9%) rispetto all'analogo periodo dell'anno precedente, che, avendo risentito in maniera rilevante degli impatti della pandemia Covid-19 soprattutto in mercati chiave quali Italia, Francia e Spagna, non può essere considerato significativo come periodo comparativo. Rispetto ai primi nove mesi del 2019, periodo pienamente comparabile, si registra un incremento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni pari a Euro 106.319 migliaia (+12,1%), dei quali Euro 80.335 migliaia (+9,2%) relativi alla crescita organica.

Con riferimento alla variazione rispetto ai primi nove mesi dell'anno 2020 l'incremento di Euro 243.494 migliaia (+32,9%) è da attribuirsi ad una crescita organica positiva per Euro 229.925 migliaia (+31,1%). Il contributo delle acquisizioni è positivo per Euro 14.158 migliaia (+1,9%) e le variazioni dei tassi di cambio hanno inciso negativamente per Euro 589 migliaia (-0,1%).

Nell'area si è registrata una performance molto positiva, si segnala una crescita organica particolarmente forte in Francia, Spagna e Italia.

Nel terzo trimestre, i ricavi delle vendite e delle prestazioni consolidati sono stati pari a Euro 310.192 migliaia con un incremento pari a Euro 7.010 migliaia (+2,3%) rispetto al periodo comparativo, mentre, rispetto al terzo trimestre del 2019, periodo pienamente comparabile, si

registra un incremento pari a Euro 39.493 migliaia (+14,6%), dei quali Euro 30.469 migliaia (+11,3%) relativi alla crescita organica.

Con riferimento alla variazione rispetto al terzo trimestre dell'anno 2020 l'incremento di Euro 7.010 migliaia (+2,3%) è da attribuirsi al contributo delle acquisizioni positivo per Euro 6.249 migliaia (+2,1%) ad una crescita organica contenuta, positiva per Euro 129 migliaia (+0,0%) ed infine ad una variazione dei tassi di cambio positiva per Euro 632 migliaia (+0,2%).

America

Periodo (migliaia di Euro)	2021	2020	Variazione	Variazione %
I trimestre	77.172	64.355	12.817	19,9%
II trimestre	95.121	40.246	54.875	136,3%
I semestre	172.293	104.601	67.692	64,7%
III trimestre	90.683	69.562	21.121	30,4%
Primi nove mesi	262.976	174.163	88.813	51,0%

I ricavi delle vendite e delle prestazioni consolidati dei primi nove mesi del 2021 sono stati pari a Euro 262.976 migliaia con un incremento pari a Euro 88.813 migliaia (+51,0%) rispetto all'analogo periodo dell'anno precedente, che avendo risentito degli impatti della pandemia Covid-19 non può essere considerato significativo come periodo comparativo. Rispetto ai primi nove mesi del 2019, periodo pienamente comparabile, si registra un incremento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni pari a Euro 59.594 migliaia (+29,3%), dei quali Euro 53.530 migliaia (+26,3%) relativi alla crescita organica.

Con riferimento alla variazione rispetto ai primi nove mesi dell'anno 2020 l'incremento di Euro 88.813 migliaia (+51,0%) è da attribuire ad una crescita organica pari a Euro 73.322 migliaia (+42,1%) principalmente legata alla ottima performance di Miracle-Ear. Il contributo delle acquisizioni è positivo per Euro 31.500 migliaia (+18,1%) per via del consolidamento dei risultati economici di PJC Hearing mentre le variazioni dei tassi di cambio hanno contribuito negativamente per Euro 16.009 migliaia (-9,2%).

I ricavi dell'area in valuta locale hanno riportato un miglioramento del +60,2%. Si segnala la forte performance di Miracle Ear e di PJC Hearing cosi come quella del Canada e dell'America Latina, nonostante il forte effetto negativo dei cambi mentre è risultata debole quella di Elite in quanto impattata dal processo di cessazione delle attività attualmente in corso.

Nel terzo trimestre, i ricavi delle vendite e delle prestazioni consolidati sono stati pari a Euro 90.682 migliaia con un incremento pari a Euro 21.121 migliaia (+30,4%) rispetto al periodo comparativo, mentre, rispetto al terzo trimestre del 2019, periodo pienamente comparabile, si registra un incremento pari a Euro 19.185 migliaia (+26,8%), dei quali Euro 15.808 migliaia (+22,1%) relativi alla crescita organica.

Con riferimento alla variazione rispetto al terzo trimestre dell'anno 2020 l'incremento di Euro 21.121 migliaia (+30,4%) è da attribuirsi ad una crescita organica positiva per Euro 9.275 migliaia (+13,3%) e al contributo delle acquisizioni positivo per Euro 12.024 migliaia (+17,3%). Le variazioni dei tassi di cambio hanno inciso marginalmente per negativi Euro 178 migliaia (-0,2%).

Escludendo dal periodo in oggetto e dai periodi di confronto i dati di conto economico di Elite, i ricavi dell'area nei primi nove mesi del 2021 sarebbero stati pari a Euro 224.259 migliaia con un incremento pari a Euro 88.213 migliaia (+64,8%) rispetto al 2020 e a Euro 72.046 migliaia (+47,3%) rispetto al 2019. Con riferimento al terzo trimestre i ricavi sarebbero stati pari a Euro 79.666 migliaia con un incremento pari a Euro 24.889 migliaia (+45,4%) rispetto al 2020 e ad Euro 25.002 migliaia (+45,7%) rispetto al 2019.

Asia e Oceania

Periodo (migliaia di Euro)	2021	2020	Variazione	Variazione %
I trimestre	52.646	40.855	11.791	28,9%
II trimestre	60.594	30.973	29.621	95,6%
I semestre	113.240	71.828	41.412	57,7%
III trimestre	58.227	55.479	2.748	5,0%
Primi nove mesi	171.467	127.307	44.160	34,7%

I ricavi delle vendite e delle prestazioni dei primi nove mesi del 2021 sono stati pari a Euro 171.467 migliaia con un incremento pari a Euro 44.160 migliaia (+34,7%) rispetto all'analogo periodo dell'anno precedente, che, avendo risentito in maniera severa degli impatti negativi della pandemia Covid-19 non può essere considerato significativo come periodo comparativo. Rispetto ai primi nove mesi del 2019, periodo pienamente comparabile, si registra un incremento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni pari a Euro 31.249 migliaia (+22,3%), dei quali Euro 15.553 migliaia (+11,1%) relativi alla crescita organica.

Con riferimento alla variazione rispetto ai primi nove mesi dell'anno 2020 l'incremento di Euro 44.160 migliaia (+34,7%) è da attribuirsi ad una crescita organica positiva per Euro 33.202 migliaia (+26,1%). Il contributo delle acquisizioni è positivo per Euro 3.389 migliaia (+2,7%) cosi come le variazioni dei tassi di cambio che hanno inciso positivamente per Euro 7.569 migliaia (+5,9%).

I ricavi dell'area in valuta locale hanno riportato un miglioramento del +28,8%. La performance della region è stata molto positiva nonostante la base di confronto sfidante sia rispetto al terzo trimestre del 2020 che del 2019. Buona la performance di Cina e Australia nonostante il perdurare di misure restrittive in diverse aree del Paese, mentre la performance della Nuova Zelanda è stata negativa a causa dei lockdown che hanno imposto chiusure temporanee dei negozi nell'intero Paese.

Nel terzo trimestre, i ricavi delle vendite e delle prestazioni consolidati sono stati pari a Euro 58.227 migliaia con un incremento pari a Euro 2.748 migliaia (+5,0%) rispetto al periodo comparativo, mentre, rispetto al terzo trimestre del 2019, periodo pienamente comparabile, si registra un incremento pari a Euro 9.046 migliaia (+18,4%), dei quali Euro 1.802 migliaia (+3,7%) relativi alla crescita organica.

Con riferimento alla variazione rispetto al terzo trimestre dell'anno 2020 l'incremento di Euro 2.748 migliaia (+5,0%) è da attribuirsi ad un contributo delle acquisizioni positivo per Euro 1.649 migliaia e per le variazioni dei tassi di cambio che hanno inciso positivamente per Euro 1.551

migliaia (+2,8%), la crescita organica ha marginalmente inciso per negativi Euro 452 migliaia (- 0,8%).

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021			Primi nove mesi 2020
	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale
Margine operativo lordo (EBITDA)	326.858	(5.448)	321.410	228.357	-	228.357
III Trimestre 2021 (migliaia di Euro)					III Trimestre 2020
	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale	Ricorrenti	Non ricorrenti	Totale
Margine operativo lordo (EBITDA)	94.151	(1.156)	92.995	97.058	-	97.058

Margine operativo lordo (EBITDA)

Il margine operativo lordo (EBITDA) dei primi nove mesi del 2021 è stato pari a Euro 321.410 migliaia con un incremento rispetto al periodo comparativo pari a Euro 93.053 migliaia (+40,7%), sul quale le oscillazioni dei tassi di cambio hanno inciso negativamente per Euro 1.588 migliaia. L'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni si è attestata al 22,7% con un incremento di +0,7 p.p. rispetto al periodo comparativo. Si segnala che i primi nove mesi del 2020 non possono essere considerati significativi come periodo comparativo in quanto hanno risentito in modo rilevante del minore assorbimento dei costi fissi a fronte del calo dei ricavi del periodo a causa dell'emergenza sanitaria Covid-19. Rispetto ai primi nove mesi del 2019, anno pienamente comparabile, si è registrato un incremento del margine operativo lordo pari a Euro 77.172

migliaia (+31,6%) con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni maggiore di +2,7 p.p. Il risultato del periodo è stato influenzato per Euro 5.448 migliaia da costi di natura non

ricorrente di cui Euro 1.796 migliaia relativi alla ristrutturazione societaria di Amplifon S.p.A, Euro 456 migliaia relativi all'acquisizione di Bay Audio Pty ed Euro 3.196 migliaia relativi all'integrazione di GAES.

Al netto di questa posta l'incremento della redditività, su base ricorrente, sarebbe stato pari a Euro 98.501 migliaia (+43,1%) rispetto ai primi nove mesi del 2020 e a Euro 64.248 migliaia (+24,5%) rispetto ai primi nove mesi del 2019 con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni maggiore rispettivamente di +1,1 p.p. e di +1,6 p.p. Tale miglioramento della redditività è principalmente riconducibile alla maggiore efficienza operativa e all'aumentata produttività derivante dalle azioni implementate nel 2020 per fronteggiare l'emergenza Covid-19, ed è stato peraltro conseguito a fronte di significativi investimenti nel business.

Con riferimento al terzo trimestre il margine operativo lordo (EBITDA) è stato pari a Euro 92.995 migliaia (20,3% dei ricavi delle vendite e delle prestazioni) con un decremento di Euro 4.063 migliaia (-4,2%) rispetto al periodo comparativo (che aveva beneficiato di proventi straordinari relativi all'emergenza Covid-19) e con un peggioramento della marginalità di -2,3 p.p., la variazione dei tassi di cambio è stata positiva per Euro 532 migliaia.

Rispetto al terzo trimestre del 2019, periodo pienamente comparabile, si è registrato un incremento del margine operativo lordo pari a Euro 29.517 migliaia (+46,5%) con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni maggiore di +4,1 p.p.

Il risultato del trimestre è stato influenzato per Euro 1.156 migliaia da costi di natura non ricorrente di cui Euro 170 migliaia relativi alla ristrutturazione societaria di Amplifon S.p.A, Euro 456 migliaia relativi all'acquisizione di Bay Audio Pty ed Euro 530 migliaia relativi all'integrazione di GAES.

Al netto di questa posta il decremento della redditività, su base ricorrente, sarebbe stato pari a Euro 2.907 migliaia (-3,0%) rispetto al terzo trimestre del 2020 con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni minore di -2,2 p.p., mentre rispetto al medesimo periodo del 2019 si avrebbe avuto un incremento pari a Euro 18.105 migliaia (+23,8%) con un'incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni maggiore di +1,1 p.p.

Escludendo dal periodo in oggetto e dai periodi di confronto i dati di conto economico di Elite, il margine operativo lordo (EBITDA) nei primi nove mesi del 2021 sarebbe stato pari a Euro 320.748 migliaia con un incremento pari a Euro 96.780 migliaia (+43,2%) rispetto al 2020 e a Euro 84.440 migliaia (+35,7%) rispetto al 2019. Con riferimento al terzo trimestre il margine operativo lordo sarebbe stato pari a Euro 94.299 migliaia con un decremento pari a Euro 1.049 migliaia (-1,1%) rispetto al 2020 e un incremento pari ad Euro 33.500 migliaia (+55,1%) rispetto al 2019.

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021	% su ricavi area	Primi nove mesi 2020	% su ricavi area	Variazione	Variazione %
EMEA	270.934	27,5%	179.677	24,3%	91.257	50,8%
America	58.657	22,3%	38.706	22,2%	19.951	51,5%
Asia e Oceania	49.383	28,8%	45.132	35,5%	4.251	9,4%
Strutture centrali (*)	(57.564)	-4,1%	(35.158)	-3,4%	(22.406)	-63,7%
Totale	321.410	22,7%	228.357	21,9%	93.053	40,7%

La tabella che segue mostra la ripartizione dell'EBITDA per settore.

(migliaia di Euro)	III Trim. 2021	% su ricavi area	III Trim. 2020	% su ricavi area	Variazione	Variazione %
EMEA	78.499	25,3%	76.811	25,3%	1.688	2,2%
America	18.793	20,7%	16.000	23,0%	2.793	17,5%
Asia e Oceania	15.717	27,0%	22.476	40,5%	(6.759)	-30,1%
Strutture centrali (*)	(20.014)	-4,4%	(18.229)	-4,3%	(1.785)	-9,8%
Totale	92.995	20,3%	97.058	22,7%	(4.063)	-4,2%

(*) L'incidenza percentuale dei costi centrali è determinata con riferimento al fatturato totale del Gruppo.

(migliaia di Euro)	Primi nove mesi 2021	% su ricavi area	Primi nove mesi 2020	% su ricavi area	Variazione	Variazione %
EMEA	274.416	27,9%	179.677	24,3%	94.739	52,7%
America	58.657	22,3%	38.706	22,2%	19.951	51,5%
Asia e Oceania	49.383	28,8%	45.132	35,5%	4.251	9,4%
Strutture centrali (*)	(55.598)	-3,9%	(35.158)	-3,4%	(20.440)	-58,1%
Totale	326.858	23,0%	228.357	21,9%	98.501	43,1%


(migliaia di Euro)	III Trim. 2021	% su ricavi area	III Trim. 2020	% su ricavi area	Variazione	Variazione %
EMEA	79.119	25,5%	76.811	25,3%	2.308	3,0%
America	18.793	20,7%	16.000	23,0%	2.793	17,5%
Asia e Oceania	15.717	27,0%	22.476	40,5%	(6.759)	-30,1%
Strutture centrali (*)	(19.478)	-4,2%	(18.229)	-4,3%	(1.249)	-6,9%

La tabella che segue mostra la ripartizione dell'EBITDA per settore per le sole poste ricorrenti.

(*) L'incidenza percentuale dei costi centrali è determinata con riferimento al fatturato totale del Gruppo.