Altur Investissement

Earnings Release • Jul 31, 2014

ANR au 30 juin 2014 en légère progression et forte hausse attendue du résultat net

Paris, le 31 juillet 2014 : Turenne Investissement présente ce jour son ANR au 30 juin 2014 et annonce une prévision de forte hausse de son résultat net qui sera publié en septembre.

A 34,0 M€, l'actif net réévalué (ANR) au 30 juin 2014 (part des commanditaires) affiche une légère progression (+1%) depuis le début de l'année. Par action, la valeur d'actifs ressort à 8,15 €, ce qui laisse apparaitre une décote toujours significative (41%) eu égard au cours de Bourse de la société (4,85 € au 30 juillet 2014).

Une activité soutenue au cours du semestre :

La principale opération du 1er semestre 2014 est la cession de la participation au capital de Menix à l'occasion du LBO secondaire mené par LBO Partners. Entré au capital en 2008, Turenne Investissement a su accompagner le développement de la société (chiffre d'affaires multiplié par 8) qui s'est imposé comme un acteur de référence dans le domaine des prothèses orthopédique et dentaire.

Turenne Investissement, qui a investi 2,8 M€, a cédé sa participation pour un montant de 9,3 M€ réalisant une plus-value de 6,5 M€ (soit un multiple de 3,3 en moins de 6 ans) et un TRI de l'ordre 26%.

Conscient du formidable potentiel dont dispose encore Menix, Turenne Investissement a décidé de participer au LBO secondaire organisé avec LBO Partners via un réinvestissement de 4,2 M€.

Turenne Investissement a également participé à la reprise de la société Sermeta, leader mondial de la conception d'échangeurs thermiques en inox pour chaudière gaz à condensation, par son management dans le cadre d'une opération de LBO secondaire.

Au cours du semestre, Turenne Investissement a également procédé à un réinvestissement au capital de l'hôtel Mercure Metz Centre et a procédé à la cession de sa participation au capital de Frio, maison-mère de La Sommelière Internationale, distributeur de caves à vin.

Composition du portefeuille :

Au 30 juin 2014, l'actif de Turenne Investissement est composé de :

• Actifs financiers : 23,9 M€, soit 71 % du portefeuille ;
• Disponibilités et valeurs mobilières de placement : 9,6 M€ placés dans des fonds monétaires et obligataires, soit 29 % du portefeuille.

Les actifs financiers de Turenne Investissement sont répartis au sein de 18 sociétés et 1 FCPR dans des secteurs stratégiques :

Santé :

• Aston Medical, concepteur et fabricant d'implants orthopédiques pour l'épaule, la hanche et le genou ;
• Menix (Dedienne Santé, Serf et Tekka), nouveau leader français de l'implantologie médicale (hanche, genou et kits ancillaires) grâce à la reprise des actifs de la société Tekka ;
• Clinidev, hospitalisation à domicile ;
• FCPR Capital Santé, FCPR géré par Turenne Capital et investissant dans le secteur de la santé.

Développement durable :

• Pellenc Selective Technologies, un des leaders mondiaux du tri sélectif des déchets ;
• Countum, leader français du comptage industriel et transactionnel de produits pétroliers ainsi que d'hydrocarbures gazeux et liquides via Satam et Meci ;
• Solem, spécialiste de la production de programmateurs pour l'irrigation et de boîtiers pour la téléassistance ;
• Sermeta, leader mondial de la conception d'échangeurs thermiques en inox pour chaudière gaz à condensation.

Services externalisés :

• Dromadaire, leader français de l'envoi de cartes de vœux sur Internet ;
• Globe Diffusion, spécialiste du marketing terrain ;
• Idé Groupe, leader français des services d'infographie à destination des medias papiers et électroniques ;
• Log-S, spécialiste des solutions logistiques e-commerce et distribution ;
• Mediastay, leader européen du « performance marketing ».

Distribution spécialisée :

• Carven, distributeur de prêt-à-porter sous la marque Carven ;
• Quadrimex, distributeur de produits chimiques de spécialité ;
• Alvène : leader français de la fabrication et commercialisation des hottes et plafonds filtrants pour cuisine.

Industrie innovante :

Cevino Glass (Le Kap Verre et les Miroiteries Dubrulle), spécialiste de la transformation de verre plat et la pose de vitrage.

Hôtellerie :

Mercure Metz Centre et Novotel Nancy Ouest, établissements 4 étoiles membres du Groupe Accor (acquisitions murs et fonds de commerce avec contrat de management).

Perspectives de résultats :

Turenne Investissement prévoit de réaliser un résultat de plus de 5 M€ au 1er semestre 2014, principalement grâce à :

• Une bonne maîtrise des frais de fonctionnement ;
• La bonne orientation générale des sociétés du portefeuille entrainant une absence de provisions significatives sur les participations ;
• La plus-value réalisée dans le cadre de la cession de Menix.

Agenda prévisionnel :

• 30 octobre 2014 : ANR au 30 septembre 2014
• 30 octobre 2014 : Comptes semestriels

A PROPOS DE TURENNE INVESTISSEMENT

Turenne Investissement a vocation à accompagner – en tant qu'investisseur de référence ou coinvestisseur, notamment avec des fonds gérés par Turenne Capital – des PME et ETI en forte croissance, essentiellement non cotées, sur des opérations de type capital-développement et transmission (OBO), dans les secteurs suivants : la distribution spécialisée, l'industrie innovante, les services et la santé.

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