Investor Presentation • Jul 27, 2017
Investor Presentation
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INTRODUCTION ALTAREA, CONSTRUIRE LES METROPOLES COMMERCE LOGEMENT IMMOBILIER D'ENTREPRISE PERFORMANCE FINANCIERE PERSPECTIVES ANNEXES
LOGEMENT Hausse des ventes Montée en puissance des résultats
COMMERCE Inflexion positive sur tous les indicateurs opérationnels
(placements, locations, livraisons)
16,3 Mds€ de valeur potentielle
1. Zones urbaines : renforcement du tissu urbain existant
Montparnasse Austerlitz Issy cœur de Ville
2. Zones du Grand Paris : création de quartiers de ville en connexion avec les axes de transport
3. Métropoles régionales : accompagnement du développement
données à 100%
850 logements 1 centre de congrès 1 hôtel 1 cinéma multiplexe 1 ensemble de commerces, services, restaurants 1 école maternelle 1 parking public de 550 places
Livraison : 2017
Programmes livrés en 2012
280 logements 195 stationnements 27 commerces de proximité Livraison : 2017
COMMERCE
(1) Respectivement 142,5 M€ de loyers bruts potentiels et 220,8 M€ de loyers bruts actuels pour les actifs en patrimoine, à 100%.
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2017
Pipeline : forte création de valeur embarquée
18 200 m² de surface commerciale
1 900 places de stationnement
30 restaurants
D'ici fin 2018, ouverture de 50% des surfaces commerciales
90 millions d'usagers en 2020 Véritable hub urbain pour les voyageurs grandes lignes, les pendulaires, les actifs et riverains de ce quartier stratégique
Placements Résultat opérationnel et taux de marge
(1) Dont 2% de Résidences services et 3% de Rénovation. (2) Cogedim.
Le portefeuille d'aujourd'hui fait les placements de demain et le chiffre d'affaires d'après-demain
≥ 60 m€ de loyers au total pour 115 300 m²
Signature du CPI Lancement des travaux Bail en cours de finalisation Livraison été 2020
Kosmo – Neuilly-sur-Seine
Travaux de gros œuvre depuis septembre 2016 Bail en cours de finalisation Livraison 1er trimestre 2019
Signature du CPI Permis définitif obtenu Signature du bail avec Altarea Cogedim Livraison 2ème semestre 2019
54 projets maîtrisés
851 800 m²
4,6 Mds€ de valeur potentielle à 100%
(1) Ex Tours Pascal.
8 opérations 262600 m² 1,9 Md€ prix de revient 6,6% de rendement 30% Q/P moyenne d'intérêts du Groupe à 100%
(1) Ex Tours Pascal.
51 opérations (VEFA / CPI) 802 300 m² 2 264M€ de CA HT Pour des investisseurs / utilisateurs 100% externes Pour les projets où le Groupe est impliqué en tant qu'investisseur moyen terme Bordeaux Belvédère Bordeaux Belvédère 43 opérations 539 700m² 1 346 M€ de CA HT estimé 8 opérations 262 600m² 918 M€ de CA HT estimé Pont d'Issy
Mixer les espaces (commerces, showroom, cafétaria)
Concevoir des immeubles qui s'adaptent aux usages
Optimiser le confort des salariés
Créer des lieux d'échanges et de rencontres
Concevoir des bâtiments durables
37,4% LTV (+20 bps vs 31/12/2016)
5 ans 5 mois duration
1,77% coût moyen
| Fonds propres | Emission obligataire inaugurale (non notée) | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 157,1 M€ paiement du dividende 2016 en actions |
Nouvelle étape franchie sur le marché du crédit | 500 M€ juillet 2017 |
|||
| 91,69% taux de souscription |
Confiance des grands investisseurs européens (foncière promoteur) modèle dans le original du Groupe et |
7 ans maturité |
|||
| 1 021 555 actions nouvelles créées |
Poursuite de la politique de diversification et de désintermédiation des financements |
2,25 % coupon fixe annuel |
| Objectifs 2017 confirmés | Objectifs opérationnels | Perspectives |
|---|---|---|
| 16,0 € ≥ |
10 000+ log. récurrents |
Forte visibilité 2018 - 2019 |
| FFO / action 11,5 € ≥ |
Délivrer les projets | 40-45% LTV |
| dividende / action | Mettre en oeuvre le pipeline |
Dividende en progression |
AltaFund : Fonds d'investissement discrétionnaire créé en 2011 doté de 650 M€ de fonds propres dont Altarea Cogedim est l'un des contributeurs aux côtés d'institutionnels de premier plan. En mars 2015, le Groupe a augmenté son allocation de fonds propres sur AltaFund, passant de 100 M€ à 150 M€, et porté ainsi sa participation à 30% sur les nouvelles opérations qu'AltaFund engage depuis 2015 (contre 17% antérieurement).
Approvisionnent logement : Promesses de vente de terrains signées et valorisées en équivalent réservations TTC potentielles.
ANR de continuation : Valeur de marché des capitaux propres dans une optique de continuation de l'activité tenant compte de la dilution potentielle liée au statut de SCA.
BREEAM in-use : BRE Environmental Assessment Method-in-use. Certification permettant d'attester de la performance environnementale de l'exploitation des bâtiments. Développée par le Building Research Establishment (BRE), elle est désormais applicable partout dans le monde grâce au référentiel pilote BREEAM in Use International.
Backlog Bureau : Le backlog est composé des ventes notariées HT restant à comptabiliser à l'avancement, placements HT non encore régularisés par acte notarié (CPI signés) et honoraires à recevoir de tiers sur contrats signés.
Backlog Logement : Le backlog Logement est composé du chiffre d'affaires HT des ventes notariées restant à appréhender à l'avancement de la construction et des réservations des ventes au détail et en bloc à régulariser chez le notaire (détail et bloc).
Chiffre d'affaires des commerçants / des locataires : Evolution du chiffre d'affaires des commerçants/locataires à sites constants sur les 5 premiers mois de l'année. Hors actifs en restructuration.
Chiffre d'affaires Logement (€ HT) : Comptabilisé à l'avancement selon la norme IAS 18. L'avancement technique est mesuré par l'avancement du poste construction sans prise en compte du foncier.
CNCC : Conseil National des Centres Commerciaux. Organisation professionnelle française fédérant l'ensemble des professionnels de l'industrie des centres commerciaux qui publie un indice des chiffres d'affaires réalisés dans les centres commerciaux des sociétés adhérentes.
Coût moyen de la dette : Coût moyen complet, y compris les commissions de mise en place et les CNU (commissions de non utilisation).
Créances douteuses : Montant net des dotations et reprises de provisions pour créances douteuses ainsi que pertes définitives sur la période rapporté aux loyers et charges facturés, à 100 %. Hors actifs en restructuration.
Création de valeur Centres commerciaux : Variation de valeur des immeubles de placements part du Groupe (droits inclus)
FPI : Fédération des Promoteurs Immobiliers qui publie un indice annuel des ventes réalisées par ses adhérents.
Fréquentation : Variation du nombre de visiteurs, mesuré par Quantaflow sur les centres commerciaux équipés, et par comptage des voitures pour les retail parks (hors commerces de flux).
GRESB : Global Real Estate Sustainability Benchmark. Classement de référence évaluant chaque année la performance RSE des sociétés du secteur immobilier dans le monde (733 sociétés et fonds évalués en 2016).
ICR : Ratio de couverture du coût de l'endettement net des interêts par le résultat opérationnel.
Loan-to-Value (LTV) : Ratio d'endettement. Endettement net consolidé / Valeur vénale consolidée des actifs du Groupe.
Logements Entrée et Moyenne gamme : Programmes dont le prix de vente est inférieur à 5 000 €/m² en Ile-de-France et 3 600 €/m² en régions, conçus pour répondre spécifiquement aux besoins de logements pour l'accession et l'investissement (dispositif Pinel).
Logements Haut de gamme : Logements à plus de 5 000 € par m² en Ile-de-France et plus de 3 600 € par m² en régions.
Loyers du pipeline commerce : Loyers bruts prévisionnels estimés à 100%.
Métropole : Agglomération dominante concentrant au niveau local les flux de population, d'activités et de richesse d'une aire urbaine régionale, pour une population de plus de 300 000 habitants. Le 7 août 2015, la loi portant sur la Nouvelle Organisation Territoriale de la République (NOTRe) a confié de nouvelles compétences aux régions et a redéfini les compétences attribuées à chaque collectivité territoriale. Le Groupe est présent dans 12 métropoles régionales : Grand Paris, Métropole Nice Côte d'Azur, Marseille-Aix-Toulon, Toulouse Métropole, Grand Lyon, Grenoble-Annecy, Nantes Métropole, Bordeaux Métropole, Eurométropole de Strasbourg, Métropole européenne de Lille, Montpellier Méditerranée Métropole, Rennes Métropole. Il est également implanté à Bayonne.
Offre à la vente : Lots disponibles à la vente (valeur TTC ou nombre).
Open Innovation : Désigne des modes d'innovation fondés sur le partage et la collaboration entre parties prenantes.
Pipeline (en surface) : Centres commerciaux et commerces de proximité : m² de surface commerciale créés. Bureaux : surface de plancher ou surface utile. Logements : SHAB (offre à la vente et portefeuille).
Pipeline (en valeur) : Valeur de marché estimée à date de livraison. Centres commerciaux : valeur de marché potentielle droits inclus des projets à la livraison (loyers nets capitalisés à un taux de marché). Commerces de proximité : chiffre d'affaires HT promotion. Bureaux : 100% des montants HT signés ou estimés pour les VEFA/CPI, honoraires capitalisés pour les MOD et valeur de marché HT pour AltaFund. Logements : offre à la vente et portefeuille TTC.
Placements promotion (Logement et Bureau) : Valeur TTC des réservations Logement et des commandes Bureau (contrats de promotion signés CPI & VEFA et honoraires de prestation MOD capitalisés et arbitrages AltaFund) signées au cours d'une période.
Promoteur Bureau : Le Groupe intervient sous forme de VEFA (vente en l'état futur d'achèvement), de BEFA (bail en l'état futur d'achèvement) ou encore de CPI (contrat de promotion immobilière).
Prestataire Bureau : Le Groupe intervient le cadre de contrats de MOD (maîtrise d'ouvrage déléguée), de commercialisation, de cession, d'asset et de fund management.
Portefeuille foncier logement : Portefeuille foncier constitué des projets maîtrisés (par le biais d'une promesse de vente, quasi exclusivement sous forme unilatérale), dont le lancement n'a pas encore eu lieu. (En valeur TTC du CA potentiel quand exprimé en euros).
Prix de revient : Budget de développement total incluant notamment les frais financiers de portage de l'opération et les coûts internes capitalisés, (y compris acquisition du foncier dans le cadre des projets d'investissement ou de promotion en VEFA/BEFA).
Projet engagés : Actifs en cours de construction.
Projets maîtrisés : Projets partiellement ou totalement autorisés, dont le foncier est acquis ou sous promesse, mais dont la construction n'a pas encore été lancée.
Rendement pipeline commerce : Rapport entre les loyers bruts prévisionnels et le prix de revient (investissements nets).
Résultat net récurrent (FFO – Funds From Operations) : Résultat net hors les variations de valeur, les charges calculées, les frais de transaction et les variations d'impôts différés.
Résultat opérationnel : Cash-flow opérationnel récurrent (colonne FFO du P&L analytique comptable).
Réservations logement : Réservations nettes des désistements, chiffres en quote-part consolidée sauf pour Histoire & Patrimoine pris à hauteur de la quote-part de détention du Groupe (56%). (en € TTC quand exprimé en valeur).
Taux d'effort : Ratio des loyers et charges facturés aux locataires (y compris allègements), ramenés au chiffre d'affaires. Calcul TTC et à 100%, hors actifs en restructuration.
Taux de capitalisation : Rapport entre le loyer annuel net et la valeur d'expertise hors droits.
Taux de marge (Promotion) : Rapport entre le cash-flow opérationnel (colonne FFO du P&L analytique comptable) et le chiffre d'affaires.
Taux de renégociation : Rapport entre le nombre de baux existants ou vacants renouvelés et recommercialisés sur l'année, rapporté au nombre de baux à l'ouverture (hors restructurations, hors actifs gérés pour compte de tiers). En France.
Taux de réversion : Rapport entre le montant des loyers des baux existants ou vacants renouvelés et recommercialisés sur l'année, rapporté au montant des loyers à l'ouverture (hors restructurations, hors actifs gérés pour compte de tiers). En France.
TCAM : Taux de Croissance Annuel Moyen.
Vacance financière : Valeur locative des lots vacants (ERV) rapportée à la situation locative y compris ERV. Hors actifs en restructuration.
Valeur du patrimoine commerce : Valeur d'expertise droits inclus, actifs en intégration globale et mis en équivalence.
Variation des loyers à périmètre constant : Evolution des loyers à périmètre constant, hors actifs en restructuration.
| Portefeuille de projets maîtrisés (par métropole) |
Surfaces (m²) (a) |
Valeur potentielle (b) (M€) |
|---|---|---|
| Grand Paris |
1 827 400 |
9 985 |
| Métropole Nice-Côte d'Azur |
149 700 |
1 374 |
| Marseille-Aix-Toulon | 261 700 |
1 019 |
| Toulouse Métropole |
234 100 |
764 |
| Grand Lyon |
194 500 |
624 |
| Grenoble-Annecy | 116 600 |
432 |
| Nantes Métropole |
900 77 |
270 |
| Bordeaux Métropole |
242 700 |
745 |
| Eurométropole de Strasbourg |
89 800 |
318 |
| Métropole européenne de Lille |
70 400 |
155 |
| Montpellier Méditerranée Métropole |
92 700 |
153 |
| Métropole de Rennes |
1 300 |
3 |
| Italie | 44 700 |
200 |
| Espagne | 22 400 |
71 |
| Autres | 43 500 |
177 |
| Total | 3 469 400 |
16 290 |
(a) Centres commerciaux et commerces de proximité : m² créés. Bureaux : surface de plancher ou surface utile. Logements : SHAB (offre à la vente et portefeuille).
(b) Valeur de marché estimée à date de livraison. Centres commerciaux : valeur de marché potentielle droits inclus des projets à la livraison (loyers nets capitalisés à un taux de marché). Commerces de proximité : chiffre d'affaires HT promotion. Bureaux : 100% des montants HT signés et estimés pour les VEFA/CPI, honoraires capitalisés pour les MOD et valeur de marché HT pour AltaFund. Logements : offre à la vente et portefeuille TTC.
| Patrimoine en exploitation | Projets en développement | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2017 | m² de surface commerciale |
Loyers bruts actuels (M€) (d) |
Valeur expertisée (M€) (e) |
m² de surface commerciale créés |
Loyers bruts (M€) prévisionnels |
Investissements nets (M€) (f) |
|
| contrôlés globale)(a) Actifs (intégration |
720 800 | 192,6 | 4 231 | 378 400 | 134,9 | 1 790 | |
| Q/P Groupe |
564 100 |
136 , |
7 2 878 |
353 300 |
110 2 , |
1 503 |
|
| Q/P Minoritaires |
156 700 |
55 , |
8 1 352 |
25 100 |
24 7 , |
286 | |
| en équivalence(b) Actifs mis |
132 300 | 28,3 | 426 | 58 400 | 7,6 | 78 | |
| Q/P Groupe |
62 900 |
13 , |
2 208 |
29 200 |
3 8 , |
39 | |
| Q/P Tiers |
69 400 |
15 , |
218 1 |
29 200 |
3 8 , |
39 | |
| Total actifs en patrimoine |
853 100 | 220,8 | 4 656 | 436 800 | 142,5 | 1 868 | |
| Q/P Groupe |
627 000 |
149 | 9 3 086 |
382 500 |
114 0 |
1 542 |
|
| Q/P Tiers |
226 100 |
, 70 , |
9 1 570 |
54 300 |
, 28 5 , |
325 | |
| (c) Gestion pour compte de tiers |
167 700 | 34,8 | 611 | - | - | - | |
| Total Actifs sous gestion | 1 020 800 | 255,6 | 5 268 | 436 800 | 142,5 | 1 868 | |
| Q/P Groupe |
627 000 |
149 , |
9 3 086 |
382 500 |
114 0 , |
1 542 |
|
| Q/P Tiers |
393 800 |
105 , |
2 181 7 |
300 54 |
28 5 , |
325 |
(a) Actifs dont Altarea Cogedim est actionnaire et pour lesquels le Groupe exerce le contrôle opérationnel. Comptabilisés en intégration globale dans les comptes consolidés. (b) Actifs dont Altarea Cogedim n'est pas actionnaire majoritaire, mais où Altarea Cogedim exerce un co-contrôle opérationnel ou une influence notable. Intégrés par mise en équivalence dans les comptes consolidés.
(c) Actifs totalement détenus par des tiers, qui ont confié à Altarea Cogedim un mandat de gestion pour une durée initiale comprise entre 3 et 5 ans, renouvelable.
(d) Valeurs locatives des baux signés au 1er juillet 2017.
(e) Valeur d'expertise droits inclus.
(f) Budget total incluant les frais financiers et coûts internes.
| En M€ | ||
|---|---|---|
| Loyers nets 30 juin 2016 |
85,6 | |
| Acquisitions | 0,9 | |
| (a) Centre en restructuration |
(0,5) | |
| Variation à périmètre constant |
2,7 | + 4 1% , |
| Loyers nets 30 juin 2017 |
88,8 | + 3 7% , |
(a) Massy
| S1 2017 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|
| (a) Taux d'effort |
9,9% | 9,9% | 9,9% |
| (b) Créances douteuses |
2,0% | 2,4% | 1,9% |
| (c) Vacance financière |
2,6% | 2,7% | 2,9% |
(a) Ratio des loyers et charges facturés aux locataires (y compris allègements), ramenés au chiffre d'affaires. Calcul TTC et à 100%, hors actifs en restructuration.
(b) Montant net des dotations et reprises de provisions pour créances douteuses ainsi que pertes définitives sur la période, rapporté aux loyers et charges facturés, à 100 %. Hors actifs en restructuration.
(c) Valeur locative des lots vacants (ERV) rapportée à la situation locative y compris ERV. Hors actifs en restructuration.
| Au 30 juin 2017 | Nombre de projets | Surfaces à 100% |
Valeur potentielle à 100% HT |
|
|---|---|---|---|---|
| Investisseur moyen terme (a) | 8 | 262 600 m² | 118 M€ 3 |
|
| Promoteur (CPI / VEFA) (b) | 43 | 539 700 m² | 346 M€ 1 |
|
| Prestataire (MOD) (c) | 3 | 49 500 m² | 165 M€ | |
| TOTAL | 54 | 851 800 m² | 629 M€ 4 |
|
| (a) En direct ou via AltaFund. Valeur potentielle : valeur de (b) contrats signés Valeur potentielle : montant HT des (c) capitalisés. Valeur potentielle : honoraires de MOD |
marché HT des actifs. ou estimés. |
|||
| Opérations | Q/P Groupe |
Surfaces (m²) |
Loyers estimés (a) |
Prix de revient (b) |
Valeur potentielle estimée (c) |
|---|---|---|---|---|---|
| KOSMO, Neuilly-sur-Seine | 17% | 27 000 | |||
| RICHELIEU, Paris | 58% | 31 800 | |||
| LANDSCAPE (ex Tours Pascal), La | |||||
| Défense | 15% | 70 500 | |||
| TOUR ERIA, La Défense | 30% | 26 600 | |||
| PONT D'ISSY, Issy-les-Moulineaux | 25% | 56 500 | |||
| ISSY CDV - HUGO, Issy-les-M. |
26% | 26 300 | |||
| ISSY CDV - LECLERC & VERNET |
50% | 14 900 | |||
| BOBIGNY La Place, Bobigny | 100% | 10 000 | |||
| TOTAL à 100% | 262 600 m² | 128,3 M€ | 1 937 M€ | 3 118 M€ |
TOTAL, part du Groupe 30% (d) 79 600 m² 37,1 M€ 580 M€ 924 M€
| Pipeline | 23 | 337 200 | 814 M€ |
|---|---|---|---|
| Projets 100% externes | 43 | 539 700 | 1 346 M€ |
| Projets signés | 3 | 115 300 | 462 M€ |
| Pipeline | 5 | 147 300 |
456 M€ |
| Projets où le Groupe est impliqué en tant qu'investisseur |
8 | 262 600 | 918 M€ |
| TOTAL à 100% | 51 | 802 300 m² | 2 264 M€ |
|---|---|---|---|
| Dont projets signés | 23 | 317 800 | 994 M€ |
| Dont pipeline | 28 | 484 500 | 1 269 M€ |
| Au 30 juin 2017 | Surfaces (m²) |
|---|---|
| 52 CHAMPS-ELYSEES, Paris | 24 000 m² |
| 16 MATIGNON, Paris | 13 000 m² |
| TOUR PARIS-LYON, Paris | 12 500 m² |
| TOTAL | 49 500 m² |
(a) Loyers bruts avant mesures d'accompagnement
(b) Y compris acquisition du foncier
(c) Valeur potentielle : valeur de marché HT des actifs en direct ou via AltaFund.
(d) Moyenne pondérée des quote-part sur prix de revient.)
| ANR GROUPE | En M€ | Var | 30/06/2017 €/action (d) Var/act |
En M€ | 30/06/2016 Publié €/action (d) |
En M€ | 31/12/2016 Publié €/action (d) |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres consolidés part du Groupe | 1 775,9 | 110,8 | 1 459,0 | 97,1 | 1 620,9 | 107,8 | ||
| Autres plus-values latentes | 637,0 | 406,3 | 636,5 | |||||
| Retraitement des instruments financiers | 53,9 | 113,4 | 68,7 | |||||
| Impôt différé au bilan sur les actifs non SIIC (a) | 26,8 | 20,1 | 23,9 | |||||
| ANR EPRA | 2 495,6 | +24 9% , |
155,5 | 16 9% , |
1 998,8 | 133,0 | 2 350,0 | 156,4 |
| Valeur de marché des instruments financiers | (53,9) | (113,4) | (68,7) | |||||
| Valeur de marché de la dette à taux fixe |
(1,7) | (19,2) | (14,4) | |||||
| Impôt effectif sur les plus-values latentes non SIIC (b) | (26,8) | (19,3) | (27,2) | |||||
| Optimisation des droits de mutations (b) | 93,7 | 65,3 | 90,8 | |||||
| Part des commandités (c) | (18,6) | (15,1) | (18,5) | |||||
| ANR NNNAV de liquidation | 2 488,3 | +31 2% , |
155,0 | 22 8% , |
1 897,1 | 126,2 | 2 312,1 | 153,8 |
| Droits et frais de cession estimés | 80,1 | 96,9 | 86,7 | |||||
| Part des commandités (c) | (0,6) | (0,8) | (0,7) | |||||
| ANR de continuation dilué | 2 567,8 | +28 8% , |
160,0 | 20 6% , |
1 993,2 | 132,6 | 2 398,1 | 159,6 |
| (a) à Actifs l'international (b) envisagé (actif ou titres) En fonction du mode de cession (c) Dilution maximale de 120 000 actions (d) diluées Nombre d'actions : |
16 051 842 |
15 030 287 |
15 030 287 |
| En M€ | Commerce | Logement | Bureau | Cash-flow courant des opérations (FFO) |
Variations de valeurs, charges calculées et frais de transaction |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 105,1 | 640,8 | 166,4 | 912,3 | 912,3 | |
| vs 30/06/2016 Variation |
(0 8)% , |
+ 26 ,6% |
x 1,6 | +26 ,1% |
||
| Loyers nets | 88,8 | – | – | 88,8 | 88,8 | |
| Marge immobilière | 0,7 | 61,9 | 33,0 | 95,5 | 95,5 | |
| Prestations de services externes | 8,6 | 0,6 | 4,3 | 13,6 | 13,6 | |
| Revenus nets |
98,1 | 62,5 | 37,3 | 197,8 | 197,8 | |
| vs 30/06/2016 Variation |
(0 8)% , |
+ 48 8% , |
x 2 ,5 |
+ 28 ,5% |
||
| Production immobilisée et stockée | 2,6 | 61,6 | 10,6 | 74,8 | 74,8 | |
| Charges d'exploitation | (27,5) | (86,7) | (18,4) | (132,6) | (132,6) | |
| Frais de structure | (24,9) | (25,1) | (7,7) | (57,7) | (57,7) | |
| Contributions des sociétés MEE | 10,6 | 4,2 | 3,4 | 18,2 | 5,8 | 24,1 |
| Variations de valeurs Commerce | – | 125,4 | 125,4 | |||
| Variations de valeurs Logement | – | (7,8) | (7,8) | |||
| Variations de valeurs Bureau | – | (2,4) | (2,4) | |||
| Autres | – | (2,9) | (2,9) | |||
| RESULTAT OPERATIONNEL | 83,8 | 41,6 | 33,0 | 158,2 | 118,1 | 276,3 |
| vs 30/06/2016 Variation |
(3 ,7)% |
+ 25 0% , |
x 2 ,4 |
+ 17,8% | ||
| Coût de l'endettement net | (13,9) | (3,2) | (1,3) | (18,4) | (2,5) | (20,9) |
| Autres résultats financiers | 4,0 | – | – | 4,0 | 4,7 | 8,7 |
| Gains / pertes sur valeurs des instruments financiers | – | – | – | – | 14,1 | 14,1 |
| Autres | 0,0 | 0,0 | – | 0,1 | (0,5) | (0,4) |
| Impôts | (0,2) | (2,5) | (1,8) | (4,5) | (9,9) | (14,4) |
| RESULTAT NET | 73,5 | 35,9 | 29,9 | 139,4 | 124,0 | 263,3 |
| Minoritaires | (20,1) | (4,0) | 0,2 | (23,9) | (63,4) | (87,3) |
| RESULTAT NET, PART DU GROUPE | 53,4 | 31,9 | 30,1 | 115,4 | 60,6 | 176,0 |
| vs 30/06/2016 Variation |
+ 1,6% | + 22 9% , |
x 2 ,5 |
+ 25 ,5% |
x 19 8 , |
|
| dilué Nombre moyen d'actions |
15 230 125 |
15 230 125 |
||||
| RESULTAT NET, PART DU GROUPE / ACTION | 7,58 | 11,56 | ||||
| vs 30/06/2016 Variation |
+ 9 0% , |
x 17 2 , |
Décomposition de la dette brute à 3 228 M€
| Calcul du LTV, au 30/06/2017 | En M€ |
|---|---|
| Endettement Brut |
3 228 |
| Disponibilités | (650) |
| Endettement net consolidé |
2 578 |
| Centres commerciaux à la valeur (IG) (a) | 4 231 |
| Centres commerciaux à la valeur (titres MEE) et autres (b) | 392 |
| Immeubles de placement au coût (c) | 480 |
| (d) Investissements bureaux |
116 |
| Valeur d'entreprise du pôle promotion (e) | 1 677 |
| Valeur vénale des Actifs |
6 897 |
(a) Valeur vénale (DI) des centres commerciaux en exploitation comptabilisés selon la méthode de l'intégration globale.
(b) Valeur vénale (DI) des titres des sociétés intégrées par mise en équivalence portant des centres commerciaux et autres actifs commerces.
(c) Valeur nette comptable des immeubles de placement en développement comptabilisés au coût.
(d) Valeur vénale (DI) des titres des sociétés intégrées par mise en équivalence portant des investissements bureaux et autres actifs bureaux.
(e) Valeur expertisée du pôle promotion (valeur d'entreprise).
| En M€ | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|
| ACTIFS NON COURANTS | 5 163,3 | 5 034,9 |
| Immobilisations incorporelles | 258,7 | 257,9 |
| dont Ecarts d'acquisition |
155 3 , |
155 3 , |
| dont Marques |
89 9 , |
89 9 , |
| clientèle dont Relations |
2 8 , |
5 5 , |
| dont Autres immobilisations incorporelles |
10 7 , |
7 2 , |
| Immobilisations corporelles | 16,5 | 14,2 |
| Immeubles de placement | 4 355,4 | 4 256,0 |
| évalués à dont Immeubles de placement la juste valeur |
3 875 5 , |
3 797 0 , |
| évalués coût dont Immeubles de placement au |
479 9 , |
459 0 , |
| Titres et investissements dans les sociétés mises en équivalence ou non consolidées |
447,3 | 412,0 |
| Prêts et créances (non courant) | 9,0 | 9,1 |
| Impôt différé actif | 76,4 | 85,7 |
| ACTIFS COURANTS | 2 460,8 | 2 046,6 |
| Stocks et en-cours nets | 1 102,4 | 978,1 |
| Clients et autres créances | 579,8 | 524,0 |
| Créance d'impôt sur les sociétés | 3,3 | 9,4 |
| Prêt et créances financières (courant) |
43,4 | 46,4 |
| Instruments financiers dérivés | 2,0 | 10,2 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 649,9 | 478,4 |
| Actifs destinés à la vente et de l'activité cédée |
80,0 | - |
| TOTAL ACTIF | 7 624,1 | 7 081,4 |
| En M€ | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|
| CAPITAUX PROPRES | 2 979,4 | 2 758,3 |
| Capitaux propres attribuables aux actionnaires d'Altarea SCA |
1 777,9 | 1 620,9 |
| Capital | 245,3 | 229,7 |
| Primes liées au capital | 563,2 | 588,3 |
| Réserves | 793,4 | 635,1 |
| Résultat, part des actionnaires d'Altarea SCA |
176,0 | 167,8 |
| Capitaux propres attribuables aux actionnaires minoritaires des filiales | 1 201,5 | 1 137,4 |
| Réserves, part des actionnaires minoritaires des filiales | 919,1 | 840,5 |
| Autres éléments de capitaux propres, Titres Subordonnés à Durée Indéterminée | 195,1 | 195,1 |
| Résultat, part des actionnaires minoritaires des filiales | 87,3 | 101,8 |
| PASSIFS NON COURANTS | 2 436,4 | 2 337,6 |
| Emprunts et dettes financières à plus d'un an | 2 378,0 | 2 280,7 |
| Prêts avances associés dont participatifs et |
82,6 | 82 3 , |
| dont Emprunts obligataires |
428,3 | 428 0 , |
| auprès établissements crédit dont Emprunts des de |
1 867,1 | 1 770 3 , |
| Provisions long terme | 19,7 | 20,0 |
| Dépôts et cautionnements reçus | 32,2 | 31,7 |
| Impôt différé passif | 6,5 | 5,3 |
| PASSIFS COURANTS | 2 208,3 | 1 985,5 |
| Emprunts et dettes financières à moins d'un an | 1 006,7 | 799,9 |
| dont Emprunts obligataires |
104,8 | 104 ,4 |
| auprès établissements crédit dont Emprunts des de |
148,5 | 240 0 , |
| trésorerie dont Billets de |
672,7 | 358 ,6 |
| Découverts dont bancaires |
6,8 | 2 ,5 |
| associés dont Avances Groupe et |
73,9 | 94 3 , |
| Instruments financiers dérivés | 54,9 | 75,3 |
| Dettes fournisseurs et autres dettes | 1 141,6 | 1 109,9 |
| Dettes d'impôt exigible | 0,9 | 0,4 |
| Dettes auprès des actionnaires d'Altarea SCA et des actionnaires minoritaires des filiales |
4,2 | - |
| TOTAL PASSIF | 7 624,1 | 7 081,4 |
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