AI assistant
Alony Hetz Capital/Financing Update 2026
6634_rns_2026-04-14_5c48cea6-d707-49cd-bb77-9304f5210c9f.pdf
Capital/Financing Update
Open in viewerOpens in your device viewer
אלוניזי
נכסים והשקעות בע"מ
(להלן: "החברה")
14 באפריל 2026
דוח הצעת מדף
על פי תשקיף מדף שפרסמה החברה ביום 16 באפריל 2024, נושא תאריך 17 באפריל 2024 (מס' אסמכתא 2024-01-038131) (להלן: "תשקיף המדף"), ובהתאם להוראות תקנות ניירות ערך (הצעת מדף של ניירות ערך), התשס"ו-2005 (להלן: "תקנות ההצעה"), החברה מתכבדת לפרסם בזאת דוח הצעת מדף להנפקה ולרישום למסחר בבורסה לניירות ערך בתל-אביב בע"מ (להלן: "הבורסה") של ניירות הערך המפורטים להלן (להלן: "דוח הצעת המדף").
בדוח הצעת מדף זה תיוחס למונחים המובאים בו המשמעות שניתנה להם בתשקיף המדף, אלא אם כן צוין אחרת.
1. ניירות הערך המוצעים
1.1. אגרות החוב (סדרה יז')
1.1.1. עד 394 מיליון ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה יז') רשומות על שם, בנות 1 ש"ח ערך נקוב כל אחת (להלן: "אגרות החוב (סדרה יז')"), אשר מוצעות בדרך של הרחבת סדרה סחירה אשר נרשמה לראשונה למסחר בבורסה על פי דוח הצעת מדף מיום 18 בספטמבר 2025 אשר פורסם על פי תשקיף המדף (להלן: "דוח הצעת המדף הראשון").¹
1.1.2. אגרות החוב (סדרה יז') נושאות ריבית שנתית קבועה לא צמודה בשיעור 5.70%, בכפוף להתאמות כפועל יוצא של שינוי בדירוג אגרות החוב (סדרה יז') כמפורט בסעיף 5.1 לתנאים הרשומים מעבר לדף בשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז') מיום 18 בספטמבר 2025 (להלן: "שטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז')") אשר צורף כנספח ב1 לדוח הצעת המדף הראשון, ובכפוף להתאמות בגין אירועים כמפורט בסעיף 5.2.1 לתנאים הרשומים מעבר לדף בשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז'). הקרן והריבית של אגרות החוב (סדרה יז') אינן צמודות למדד או למטבע כלשהו והן תשארנה לא צמודות לאורך כל חיי אגרות החוב. אגרות החוב (סדרה יז') עומדות לפירעון בתשעה תשלומים כדלקמן: (א) 7 תשלומים בשיעור של 10% כל תשלום ביום 28 בפברואר של כל אחת מהשנים
מספר אסמכתא: 2025-01-070525, אשר המידע על פיו מובא בדוח הצעת המדף בדרך של הפניה.¹
1
2032 עד 2038 (כולל) ו- (ב) 2 תשלומים בשיעור של 15% כל תשלום ביום
28 בפברואר של כל אחת מהשנים 2039 ו-2040 (כולל).
יובהר כי המועד הקובע לעניין תשלום הקרן הראשון לו יהיו זכאים כלל בעלי אגרות
החוב (לרבות אלו אשר תונפקנה על פי דוח הצעת מדף זה) יהיה 22 בפברואר 2032.
1.1.3 הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב (סדרה יז') תישא ריבית שנתית קבועה בשיעור
5.70% כאמור לעיל. הריבית על יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב (סדרה יז')
תשלום ב- 28 בפברואר של כל אחת מהשנים 2026 עד 2040 (כולל) והכל בעד
תקופת הריבית שהחלה ביום הראשון שלאחר תום תקופת הריבית שלפניה
ושהסתיימה ביום האחרון שלפני מועד התשלום (להלן: "תקופות הריבית יז'")
פרט לתקופת הריבית הראשונה יז' אשר הריבית בגינה שולמה ע"י החברה ביום
28.2.2026. התשלום האחרון יעשה ביום 28 בפברואר 2040, יחד עם הפירעון הסופי של
קרן אגרות החוב. ראה גם סעיפים 3 ו-4 לתנאים שמעבר לדף של התוספת הראשונה
לשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז').
יובהר כי המועד הקובע לעניין תשלום הריבית הראשון לו יהיו זכאים בעלי אגרות החוב
אשר תונפקנה על פי דוח הצעת מדף זה יהיה 22 בפברואר 2027.
1.1.4 לפרטים בדבר שינוי שיעור הריבית כפועל יוצא של שינוי בדירוג אגרות החוב (סדרה יז'),
ראה סעיף 5.1 לתנאים הרשומים מעבר לדף בשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז').
לפרטים בדבר שינוי שיעור הריבית כפועל יוצא מאירועים הנזכרים בסעיף 7.1.16,
7.1.18 ו-7.1.19 לשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז'), ראה סעיף 5.2.1 לתנאים
הרשומים מעבר לדף בשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז').
1.1.5 לפרטים נוספים בדבר תנאי אגרות החוב (סדרה יז'), ראה סעיף 4 להלן.
1.1.6 לפרטים בדבר דירוג אגרות החוב (סדרה יז'), ראה סעיף 7 להלן.
1.1.7 תנאי אגרות החוב (סדרה יז') המוצעות במסגרת דוח הצעת המדף, זהים לתנאי אגרות
החוב (סדרה יז') כמתואר בדוח הצעת המדף הראשון ובסעיף 4 להלן. אגרות החוב
(סדרה יז') שתונפקנה על פי דוח הצעת המדף, תהווינה, החל ממועד רישומן למסחר
בבורסה, סדרה אחת לכל דבר ועניין ביחד עם אגרות החוב (סדרה יז') שבמחזור.
1.1.8 לפי בדיקת החברה, גם לאחר הנפקת אגרות החוב (סדרה יז') המוצעות בדוח הצעת
המדף, תעמוד החברה בהתחייבויותיה כלפי הנאמן לאגרות החוב (סדרה יז') לרבות
באמות המידה הפיננסיות הקבועות בשטר הנאמנות לאגרות החוב (סדרה יז').
1.1.9 יובהר כי המחזיקים באגרות החוב (סדרה יז') אשר יונפקו על פי דוח הצעת המדף, לא
יהיו זכאים לתשלום ריבית בגין אגרות החוב (סדרה יז') האמורות אשר המועד הקובע
לתשלומו חל קודם למועד הנפקתן.
1.1.10 למועד דוח הצעת המדף קיימות במחזור 196,170,000 ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה
יז').
3
1.2 הנאמן על אגרות החוב
1.2.1 הנאמן על אגרות החוב (סדרה יז') הינו רזניק פז נבו נאמנויות בע"מ (להלן: "הנאמן"), מרחוב יד חרוצים 14 תל אביב-יפו טלפון: 03-6389200; פקס 03-6389222; איש קשר: מיכל אבטליון - ראשון; כתובת דואר אלקטרוני: [email protected]. למיטב ידיעת החברה אין כל עניין לחברה בנאמן או לנאמן בחברה למעט העובדה שהנאמן משמש כנאמן גם לסדרות האג"ח (ט', י', יא', יב', יג', טו' ו-טז') של החברה.
1.2.2 לעניין שטר הנאמנות לאג"ח (סדרה יז') ראה סעיף 1.1.3 לעיל.
1.3 אגרות החוב (סדרה יז') המוצעות על פי דוח הצעת המדף יקראו להלן גם: "ניירות הערך המוצעים".
1.4 יובהר, כי ניירות הערך המוצעים ירשמו למסחר בבורסה על שם החברה לרישומים של הבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ (להלן: "החברה לרישומים").
1.5 לפרטים אודות תמורת ההנפקה הצפויה ראו סעיף 10 להלן.
1.6 רכז ההנפקה הינו לידר הנפקות (1993) בע"מ (להלן: "רכז ההנפקה"), בניין פלטינום, רח' הארבעה 21, תל אביב.
1.7 ניירות הערך המוצעים על פי דוח הצעת המדף אינם מובטחים בחיתום.
אופן הצעת ניירות הערך 2
2.1 אופן הצעת אגרות החוב (סדרה יז') (מס' מכרז: 1229368)
בכפוף להוראות סעיף 1.1 לעיל, מוצעות לציבור עד 394 מיליון ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה יז') בדרך של הצעה אחידה על פי תקנות אופן ההצעה, ב-394,000 יחידות (להלן: "היחידות"), בדרך של מכרז על מחיר היחידה (להלן: "מכרז"), כשהרכב כל יחידה ומחירה הינם כדלקמן:
המחיר
| ש"ח ערך נקוב אגרות חוב (סדרה יז') | 1,000 ש"ח |
|---|---|
סך הכל המחיר המזערי ליחידה אחת
| ש"ח | 1,063 |
|---|---|
מחיר היחידה שייקבע במכרז לא יפחת מ-1,063 ש"ח ליחידה (להלן: "המחיר המזערי ליחידה").
2.2 רשימת החתימות
רשימת החתימות לרכישת יחידות תפתח ביום 15 באפריל 2026 (להלן: "יום המכרז") בשעה 10:00, ותיסגר באותו יום בשעה 17:00 (להלן: "מועד סגירת רשימת החתימות"), ובלבד שמועד סגירת רשימת החתימות יהיה לא לפני תום שבע שעות ומתוכן חמש שעות מסחר לפחות ממועד פרסום דוח הצעת המדף.
החברה רשאית לבטל את ההצעה לציבור בכל עת לפני קבלת כספי ההנפקה מאת המשקיעים, מבלי שתהיה למי מהמשקיעים כל טענה בקשר לכך. במקרה כאמור, יראו את כל הזמנות שניתנו לחברה בקשר עם ההצעה כבטלות.
2.3 חשבון נאמנות מיוחד
2.3.1 סמוך לפני יום המכרז, יפתח רכז ההנפקה חשבון נאמנות מיוחד על שם החברה בתאגיד בנקאי (להלן: "החשבון המיוחד") וימסור למורשים להגשת בקשות את פרטיו של החשבון המיוחד. החשבון המיוחד ינוהל באופן בלעדי על ידי רכז ההנפקה בשם החברה ועבורה, בהתאם להוראות חוק ניירות ערך. כספים שיצטברו בחשבון המיוחד, יושקעו על ידי רכז ההנפקה בפיקדונות נזילים, לא צמודים, נושאים ריבית על בסיס יומי.
2.3.2 ביום המסחר הראשון שלאחר יום המכרז, עד השעה 12:30 בצהרים, יעבירו המבקשים באמצעות המורשים להגשת בקשות (כהגדרתם להלן), לרכז ההנפקה, לחשבון המיוחד, את מלוא התמורה המגיעה מהם בגין היחידות לגביהן נענתה הזמנתם כאמור בהודעה האמורה.
2.3.3 רכז ההנפקה יעביר לחברה, לא יאוחר מהשעה 12:00 בצהריים ביום המסחר השני שלאחר יום המכרז, את יתרת הכספים שיוותרו בחשבון המיוחד, בצירוף הפירות אשר נצברו בגינם, בניכוי עמלת התחייבות מוקדמת ששולמה למשקיעים מסווגים ובהתאם להוראות שחרור תמורת ההנפקה הקבועות בשטר הנאמנות, וזאת כנגד העברת התעודה (או מכתבי הקצאה) בגין אגרות החוב (סדרה יז'), מהחברה לחברה לרישומים וזיכוי חבר הבורסה על פי הוראות רכז ההנפקה.
2.3.4 נענתה החברה לבקשה, כולה או מקצתה, תקצה החברה למבקשים שהזמנתם נענתה את אגרות החוב (סדרה יז'), על ידי משלוח תעודות בגין ניירות הערך המוצעים כאמור,
4
לחברה לרישומים כנגד העברת הכספים שהופקדו בחשבון המיוחד, על ידי רכז ההנפקה
לחברה, כאמור לעיל.
הגשת הבקשות והליכי המכרז .2.4
2.4.1 הבקשות לרכישת היחידות במכרז יוגשו לחברה, באמצעות רכז ההנפקה (להלן: "הבקשות"), במישרין או באמצעות סניפי בנקים או באמצעות חברים אחרים בבורסה (להלן: "המורשים להגשת בקשות"), לא יאוחר ממועד סגירת רשימת החתימות).
2.4.2 כל בקשה שתוגש למורשה להגשת בקשות ביום המכרז, תיחשב כמוגשת באותו יום אם תתקבל על ידי המורשה להגשת בקשות עד למועד סגירת רשימת החתימות, ובתנאי שתועבר על ידי המורשה להגשת בקשות לידי רכז ההנפקה, ותתקבל על ידי רכז ההנפקה, עד לתום חצי שעה ממועד סגירת רשימת החתימות (להלן: "המועד האחרון להגשה לרכז"). בקשה שתתקבל אצל המורשים להגשת בקשות לאחר מועד סגירת רשימת החתימות, או שתתקבל אצל רכז ההנפקה לאחר המועד האחרון להגשה לרכז, לא תיענה על ידי החברה.
2.4.3 כל מבקש יהיה רשאי להגיש עד שלוש בקשות במחירי יחידה שונים אשר לא יפחתו מהמחיר המזערי ליחידה, וזאת במדרגות מחיר של 1 ש"ח, באופן שהמדרגה הראשונה בה ניתן להגיש בקשות לרכישת יחידות הינה במחיר של 1,063 ש"ח ולאחריה ניתן להזמין יחידות במחיר של 1,064 ש"ח, 1,065 ש"ח וכיו"ב. בקשה שתנקוב במחיר שאינו שווה לאחת ממדרגות המחיר, תעוגל למדרגת המחיר הקרובה כלפי מטה.
2.4.4 כל מבקש יציין בבקשתו את מספר היחידות שהוא מבקש לרכוש וכן את המחיר ליחידה המוצע על ידו, אשר לא יפחת מהמחיר המזערי ליחידה. בקשה שהוצע בה מחיר ליחידה הנמוך מהמחיר המזערי ליחידה, תהא בטלה ויראהו כבקשה שלא הוגשה.
2.4.5 ניתן להגיש בקשות לרכישת יחידות שלמות בלבד. בקשה שתוגש לגבי חלק כלשהו של יחידה, יראו אותה כבקשה המוגשת לגבי מספר היחידות השלמות הנקוב בה בלבד, וחלק היחידה הכלול בבקשה יראו אותו כאילו לא נכלל בה מלכתחילה. בקשה שמספר היחידות הנקוב בה פחות מיחידה אחת לא תתקבל.
2.4.6 הבקשות לרכישת היחידות הינן בלתי חוזרות. כל בקשה תיחשב כהתחייבות בלתי חוזרת מצד המבקש לקבל את אגרות החוב שיוקצו לו כתוצאה מהיענות מלאה או חלקית לבקשתו ולשלם באמצעות רכז ההנפקה את המחיר המלא, על פי תנאי תשקיף המדף ודוח הצעת המדף, של ניירות הערך שיוקצו לו עקב היענות על פי תנאי תשקיף המדף ודוח הצעת המדף לבקשתו.
2.4.7 המורשים להגשת בקשות יהיו אחראים וחייבים כלפי החברה וכלפי רכז ההנפקה לתשלום מלאו התמורה שתגיע לחברה בגין בקשות שהוגשו באמצעותם, במלואן, או בחלקן.
2.4.8 "מבקש" או "מזמין" – ביחד עם בן משפחתו הגר עמו ולרבות משקיע מסווג עמו התקשרה החברה בהתקשרות מוקדמת כמפורט בסעיף 3 להלן.
5
6
2.4.9 העברת הבקשות על ידי המורשים להגשת בקשות לרכז ההנפקה, תיעשה באמצעות שידור הבקשות לרכז ההנפקה באופן דיגיטלי, באמצעות כספת וירטואלית או במעטפות סגורות אשר תשארנה סגורות עד המועד האחרון להגשה לרכז, ותוכנסנה לתיבה סגורה ונעולה ביחד עם הזמנות אשר הוגשו ישירות לרכז ההנפקה. ביום המכרז, לאחר המועד האחרון להגשה לרכז, יוצגו הבקשות שבכספת, לרבות בקשות אשר הוגשו ישירות לרכז ההנפקה, בנוכחות נציג החברה ורואה החשבון המבקר שלה, אשר יפקחו על קיום נאות של הליכי המכרז ובאותו מעמד יסוכמו ויעובדו תוצאת המכרז.
2.4.10 עד לשעה 10:00 ביום המסחר הראשון שלאחר יום המכרז, תימסר הודעה על ידי רכז ההנפקה, באמצעות המורשים להגשת בקשות, למבקשים אשר בקשותיהם נענו במלואן או בחלקן. ההודעה תציין את מחיר היחידה שנקבע במכרז, את מספר היחידות שתוקצינה לכל מבקש ואת התמורה המגיעה מהם בעבורן. עם קבלת ההודעה, ובאותו יום עד השעה 12:30 בצהריים, יעבירו המבקשים באמצעות המורשים להגשת בקשות, לרכז ההנפקה, לחשבון המיוחד כאמור בסעיף 2.3 לעיל, את מלוא התמורה המגיעה מהם בגין היחידות לגביהם נענתה הזמנתם כאמור בהודעה.
2.4.11 ביום המסחר הראשון שלאחר יום המכרז, תודיע החברה בדוח מיידי לרשות ניירות ערך ולבורסה על תוצאות המכרז.
2.4.12 החברה רואה בהפקדת תמורת ההנפקה בחשבון המיוחד, כהגדרתו בסעיף 2.4 לעיל, כהעברת התמורה לידי החברה, ועל סמך זאת תפנה החברה לבורסה בהזמנה לרשום את ניירות הערך למסחר.
2.5 אופן קביעת המחיר ליחידה והקצאתן למבקשים
2.5.1 כל היחידות שבקשות לרכישתן תענינה, תונפקנה במחיר אחיד (להלן: "המחיר האחיד").
2.5.2 המחיר האחיד, יהיה המחיר הגבוה ביותר אשר הבקשות ליחידות שנקבו בו, ביחד עם בקשות שנקבו במחירים גבוהים יותר, יספיקו להקצאת כל היחידות המוצעות לציבור (כולל המשקיעים מסווגים) על פי דוח הצעת המדף.
2.5.3 הקצאת היחידות המוצעות לציבור תעשה כדלקמן:
2.5.3.1 היה והמספר הכולל של היחידות הכלולות בבקשות שתתקבלנה (לרבות יחידות שבקשות לרכישתן יתקבלו ממשקיעים מסווגים) יפחת מהמספר הכולל של היחידות המוצעות על פי דוח הצעת המדף, תענינה כל הבקשות במלואן, ובמקרה כזה, המחיר האחיד יהיה המחיר המזערי, שנקבע בדוח הצעת המדף. יתרת היחידות, שלא תתקבלנה בקשות בגינן, לא יונפקו.
2.5.3.2 היה והמספר הכולל של היחידות הכלולות בבקשות שתתקבלנה (לרבות יחידות שבקשות לרכישתן יתקבלו ממשקיעים מסווגים כמפורט להלן), יהיה שווה או יעלה על המספר הכולל של היחידות המוצעות לציבור, אזי הקצאת היחידות המוצעות תעשה כדלקמן:
(א) בקשות הנוקבות במחיר גבוה מהמחיר האחיד, תענינה במלואן.
(ב) בקשות הנוקבות במחיר נמוך מהמחיר האחיד – לא תענינה.
(ג) בקשות (לא כולל בקשות שהתקבלו על ידי משקיעים מסווגים) הנוקבות במחיר האחיד – תענינה באופן יחסי כך שכל מבקש יקבל מתוך סך היחידות המוצעות שיוותר לחלוקה, לאחר הענות לבקשות הנוקבות במחיר גבוה מהמחיר האחיד (בניכוי ההיענות לבקשותיהם של המשקיעים המסווגים אשר בקשו במחיר האחיד ליחידה), חלק השווה ליחס שבין מספר היחידות שהזמין בבקשה שבה נקב במחיר האחיד, לבין המספר הכולל של היחידות הכלולות בכל הבקשות שהוגשו לחברה שבהן נקב המחיר האחיד (בניכוי חלקם של המשקיעים המסווגים).
(ד) הקצאת יחידות למשקיעים מסווגים תעשה כפי שנקבע בסעיף 3 שלהלן.
2.5.3.3 אם בהקצאה ניירות הערך על פי ההיענות במכרז כאמור לעיל ייווצרו שברי יחידות, הם יעוגלו, ככל הניתן, ליחידה השלמה הקרובה ביותר. עודפים של יחידות שיוותרו כתוצאה מהעיגול כאמור, יירכשו על ידי רכז ההנפקה במחיר האחיד.
2.5.3.4 כל מבקש ייחשב כאילו התחייב בבקשתו לרכוש את כל היחידות שיוקצו לו כתוצאה מהיענות חלקית או מלאה לבקשתו, לפי הכללים המפורטים לעיל.
- משקיעים מסווגים
3.1 מתוך היחידות המוצעות לציבור, לגבי 334,950 יחידות המהוות כ-85% מסך יחידות המוצעות בדוח הצעת המדף, ניתנו התחייבויות מוקדמות לרכישה ממשקיעים מסווגים, כהגדרתם בתקנה 1 לתקנות אופן ההצעה², ששמותיהם מפורטים להלן, לפיהן יגישו המשקיעים המסווגים בקשות במכרז לרכישת יחידות במחיר ליחידה שלא יפחת ובכמות שלא תפחת, על המפורט לצד שמם בסעיף 3.3 להלן.
3.2 על פי תקנות אופן ההצעה, במקרה של חתימת יתר, ההקצאה למשקיע המסווג לפי התחייבות מוקדמת שנתן תיעשה באופן הזה:
3.2.1 לא עלתה חתימת יתר על חמש – יוקצו לכל משקיע מסווג 100% מהכמות שהתחייב לרכוש; עלתה חתימת יתר על חמש, יוקצו לכל משקיע מסווג 50% מהכמות שהתחייב לרכוש.
3.2.2 ביחס לכל אחד מניירות הערך המוצעים, לא הייתה הכמות שנותרה לחלוקה מספיקה להקצאה כאמור בסעיף 3.2.1 לעיל, אזי תוקצה הכמות שנותרה לחלוקה למשקיעים
"משקיע מסווג" – אחד מאלה: (1) מנהל תיקים כמשמעותו בסעיף 8(ב) לחוק הייעוץ, הרוכש לפי שיקול דעתו לחשבונו של לקוח; (2) תאגיד הנמצא בבעלות מלאה של משקיע מסווג, אחד או יותר, הרוכש לעצמו או למשקיע מסווג אחר; (3) משקיע המנוי בסעיף 15א(ב)22 לחוק ניירות ערך; (4) משקיע המנוי בפרטים (1) עד (9) או (11) בתוספת הראשונה לחוק ניירות ערך, הרוכש לעצמו. כמו כן, על משקיע מסווג להתחייב לרכוש ניירות ערך בהיקף של 800,000 ש"ח לפחות.
7
מסווגים לפי חלקה היחסי של כל התחייבות מוקדמת מתוך סך ההתחייבויות המוקדמות שהוגשו באותו מחיר ליחידה.
הזמנות המשקיעים המסווגים תיחשבנה הזמנות שהוגשו על ידי הציבור לצורך קביעת המחיר האחיד. ההקצאה למשקיעים המסווגים תהיה במחיר האחיד כפי שנקבע במכרז.
ביחס לכל אחד מניירות הערך המוצעים, במקרה שלא תתקיים חתימת יתר, הזמנות המשקיעים המסווגים תיחשבנה כהזמנות שהוגשו על ידי הציבור לצורך חלוקת היחידות למזמינים.
בסעיף זה "חתימת יתר" – תחושב כדלקמן: היחס בין כמות יחידות שהוגשו לגביהן הזמנות במחיר האחיד שייקבע במכרז, לבין הכמות שנותרה לחלוקה, ובלבד שהוא עולה על אחד.
"הכמות שנותרה לחלוקה" – תחושב כדלקמן: כמות היחידות שהוצעה במכרז על המחיר ליחידה על פי דוח הצעת מדף, לאחר שנוכחה ממנה כמות היחידות שהוגשו לגביהן הזמנות במחיר ליחידה הגבוה מהמחיר האחיד שנקבע.
3.3. כל אחד מהמשקיעים המסווגים, המפורטים להלן, התחייב במסגרת התחייבות מוקדמת לרכישת יחידות בכמות שלא תפחת מהכמויות המפורטות בטבלה להלן, במחיר ליחידה שלא יפחת על המחירים כמפורט בטבלה להלן:
| הערות¹ | כמות | מחיר ליחידה (ש"ח) | כיצד עונה להגדרת משקיע מסווג | שם המשקיע |
|---|---|---|---|---|
| - | 2,500 | 1,072 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | HAZAVIM BOND LP |
| - | 2,500 | 1,070 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | HAZAVIM BOND LP |
| - | 1,500 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | HAZAVIM BOND LP |
| - | 2,500 | 1,069 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | א-ט-ז-ד פיננסים בע"מ |
| - | 1,000 | 1,064 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | א.ס. ברטמן השקעות בע"מ |
| - | 1,000 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש |
| - | 4,000 | 1,075 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | אורקום אסטרטגיות בע"מ |
| - | 2,000 | 1,073 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | אורקום אסטרטגיות בע"מ |
| - | 24,700 | 1,069 | קרן נאמנות | א-ב.א. ניהול קרנות נאמנות (1978) בע"מ |
| - | 9,450 | 1,070 | חברת ביטוח | - איילון חברה לביטוח בע"מ |
| - | 10,000 | 1,064 | חברת ביטוח | - איילון חברה לביטוח בע"מ |
| - | 28,650 | 1,079 | קרן נאמנות | - עמיתים |
| - | 10,000 | 1,076 | תאגיד הנמצא בבעלות מלאה של משקיע מסווג | איילון קרנות נאמנות בע"מ |
| - | 7,000 | 1,068 | תאגיד הנמצא בבעלות מלאה של משקיע מסווג | אייסברג פיננסים ש.מ. |
| - | 4,000 | 1,072 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | אייסברג פיננסים ש.מ. |
| - | 4,000 | 1,067 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | אלוהה גלובל אופורטוניטיז ש.מ. |
| - | 4,000 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | אלוהה גלובל אופורטוניטיז ש.מ. |
| - | 800 | 1,069 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | אלהשולר שחם ני שותפות מוגבלת |
| - | 1,000 | 1,066 | תאגיד בעל הון של 50 מ"ש | אלהשולר שחם ני שותפות מוגבלת |
| - | 3,000 | 1,072 | מנהל תיקים | אלפי בנדק ניהול תיקי השקעות בע"מ |
פירוט הגופים הקשורים למשקיע שהם בעלי זיקה להנפקה ותיאור הקשר ביניהם. 8
| * | 2,200 | 1,068 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | אמטרין 2 שותפות מוגבלת |
|---|---|---|---|---|
| * | 5,500 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | אמטרין 2 שותפות מוגבלת |
| * | 3,250 | 1,081 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | אמטרין שותפות מוגבלת |
| * | 1,500 | 1,068 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | אמטרין שותפות מוגבלת |
| * | 2,000 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | אמטרין שותפות מוגבלת |
| - | 9,700 | 1,076 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ארביטרז גלובל ש.מ. |
| - | 6,500 | 1,071 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ארביטרז גלובל ש.מ. |
| - | 7,000 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ארביטרז גלובל ש.מ. |
| - | 10,000 | 1,063 | בנק | בנק יהב לעובדי המדינה בע"מ |
| - | 4,600 | 1,070 | בנק | בנק לאומי לישראל בעמ |
| * | 2,000 | 1,081 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ברק קפיטל השקעות 2006 בע"מ |
| * | 1,500 | 1,068 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ברק קפיטל השקעות 2006 בע"מ |
| * | 3,500 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ברק קפיטל השקעות 2006 בע"מ |
| - | 3,000 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ג'יירון קרן גידור |
| - | 2,000 | 1,068 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ג'יירון ש.מ.ג.ה. |
| - | 2,000 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ג'יירון ש.מ.ג.ה. |
| ** | 10,000 | 1,064 | חברת ביטוח | הפניקס חברה לביטוח בע"מ |
| - | 2,100 | 1,070 | חברת ביטוח | ווישור חברה לביטוח בע"מ |
| - | 1,500 | 1,075 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ורטיקל ש.מ. |
| - | 1,500 | 1,065 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ורטיקל ש.מ. |
| - | 3,000 | 1,063 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | חצבים שותפות מוגבלת |
| - | 5,000 | 1,068 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | טוטאל בונד שותפות מוגבלת |
| - | 1,000 | 1,077 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | יוניק השקעות ופינטק - שותפות מוגבלת |
| ** | 9,045 | 1,068 | קרן נאמנות | מגדל קרנות נאמנות בע"מ |
| ** | 2,700 | 1,100 | תאגיד הנמצא בבעלות מלאה של משקיע מסוג | מגדל עשיית שוק בע"מ |
| - | 17,500 | 1,069 | קרן נאמנות | מיטב קרנות נאמנות בע"מ |
| - | 800 | 1,077 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | מיילסטון קפיטל (אי.אר.גי.אס) ש.מ |
| - | 2,500 | 1,064 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | מיילסטון קפיטל (אי.אר.גי.אס) ש.מ |
| - | 2,000 | 1,064 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | פונטיפקס בונד ש.מ |
| - | 3,000 | 1,064 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | פונטיפקס הזדמנויות ש.מ |
| - | 1,355 | 1,070 | קרן הון סיכון | פידליטי הון סיכון בע"מ |
| - | 33,000 | 1,080 | מנהל תיקים | פרוקסימה ניהול השקעות בע"מ |
| - | 15,000 | 1,069 | מנהל תיקים | פרוקסימה ניהול השקעות בע"מ |
| - | 10,000 | 1,064 | מנהל תיקים | פרוקסימה ניהול השקעות בע"מ |
| - | 15,000 | 1,072 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | קורטקס אסטרטגיות שותפות מוגבלת |
| - | 4,000 | 1,082 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ר.י.ל ספיריט ניהול והשקעות בע"מ |
| - | 800 | 1,067 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ר.י.ל ספיריט ניהול והשקעות בע"מ |
| - | 800 | 1,065 | תאגיד בעל הון של 50 מ' ש"ח | ר.י.ל ספיריט ניהול והשקעות בע"מ |
| - | 3,500 | 1,085 | מנהל תיקים | שקף השקעות במעוף בע"מ |
| 334,950 |
- משקיעים מסווגים הקשורים למפיצים בהנפקה. למיטב ידיעת החברה, כלל התאגידים הנ"ל הינם תאגידים בשליטת בעל עניין בברק לאומי חתמים בע"מ, שהינה מפיץ בהנפקה.
** משקיעים מסווגים הקשורים לבעלי עניין בחברה. למיטב ידיעת החברה, כדלקמן:
- הפניקס חברה לביטוח בע"מ הינה חברה המחזיקה בתאגידים שהינם בעלי עניין בחברה.
- מגדל קרנות נאמנות בע"מ ומגדל עשיית שוק בע"מ הינם תאגידים בשליטת מגדל אחזקות ביטוח ופיננסים בע"מ, אשר הינה בעלת עניין בחברה.
לפרטים נוספים אודות בעלי העניין בחברה ראה דיווח מיידי שפרסמה החברה ביום 8.1.2026 (מספר אסמכתא: 2026-01-003524).
10
בסך הכל ניתנו התחייבויות מוקדמות לרכישת 21,450 יחידות על ידי משקיעים מסווגים הקשורים למפיצים (המפורטים בה"ש 7 בסעיף 10.1 להלן), המהוות כ-6% מסך היחידות שניתנו לגביהן התחייבויות מוקדמות על ידי משקיעים מסווגים.
בסך הכל ניתנו התחייבויות מוקדמות לרכישת 21,745 יחידות על ידי משקיעים מסווגים הקשורים לבעלי עניין בחברה, המהוות כ-6% מסך היחידות שניתנו לגביהן התחייבויות מוקדמות על ידי משקיעים מסווגים.
התחייבויות המשקיעים המסווגים האמורים תקראנה בסעיף זה – "התחייבויות מוקדמות".
3.4. קבלת התחייבויות מוקדמות מהמשקיעים המסווגים ערב פרסום דוח הצעת המדף נעשתה על פי הוראות תקנות אופן ההצעה.
3.5. התמורה שתשלום על ידי המשקיעים המסווגים תועבר לרכז ההנפקה באמצעות חברי הבורסה, ביום המסחר הראשון שלאחר מועד סגירת רשימת החתימות, עד השעה 12:30 בצהריים, ותופקד על ידי בחשבון המיוחד.
3.6. בהתאם לתקנות אופן ההצעה, משקיעים מסווגים, אשר התחייבו במסגרת התחייבויות מוקדמות כמפורט לעיל, רשאים ביום המכרז להעלות את מחיר היחידה (במדרגות של 1 ש"ח, כמפורט בסעיף 2.5 לעיל) לעומת מחיר היחידה שננקב בהתחייבויות המוקדמות וכמפורט בטבלה לעיל, על ידי מסירת הודעה בכתב לרכז ההנפקה, אשר תתקבל בידי רכז ההנפקה עד למועד סגירת רשימת החתימות.
3.7. המשקיעים המסווגים יהיו רשאים להזמין במועד המכרז כמות יחידות העולה על זו הנקובה בהתחייבויות המוקדמות כמפורט בטבלה לעיל, ואולם יחידות עודפות שיוזמנו כאמור לא ייחשבו כהזמנות משקיעים מסווגים לעניין דוח הצעת מדף זה, אלא כהזמנות שהוגשו על ידי הציבור.
3.8. המשקיעים המסווגים יהיו זכאים לעמלת התחייבויות מוקדמות בשיעור של 0.8% מהתמורה הכוללת המחושבת לפי המחיר ליחידה בגין יחידות שביחס אליהן התחייבו המשקיעים המסווגים להגיש הזמנות.
- יתר תנאי ניירות הערך המוצעים
4.1. תנאי אגרות החוב (סדרה יז)
4.1.1. לפרטים אודות תנאי הפירעון של אגרות החוב (סדרה יז) והריבית בגינן ראו סעיף 1.1 לעיל.
4.1.2. התשלומים על חשבון הקרן בגין אגרות החוב (סדרה יז) ישולמו לאנשים אשר שמותיהם יהיו רשומים במרשם מחזיקי אגרות החוב (סדרה יז) ביום 22 בפברואר של כל אחת מן השנים 2032 עד 2040 (כולל).
4.1.3. התשלומים על חשבון הריבית בגין אגרות החוב (סדרה יז) ישולמו לאנשים אשר שמותיהם יהיו רשומים במרשם מחזיקי אגרות החוב (סדרה יז) ב-22 בפברואר של כל אחת מהשנים 2026 עד 2040 (כולל).
11
```markdown
(כל אחד מהתאריכים הנזכרים בס"ק 4.1.2 ו-4.1.3 ייקרא להלן: "היום הקובע יז'" או "היום הקובע".)
4.1.4 פרט לתשלום האחרון של הקרן והריבית שישולם ביום התשלום האחרון, 28 בפברואר 2040 (להלן בסעיף 4.1 זה: "התשלום האחרון") ושיעשה כנגד מסירת תעודות אגרות החוב (סדרה יז') לידי החברה ביום התשלום האחרון, במשרדה הרשום של החברה או בכל מקום אחר עליו תודיע החברה. הודעת החברה כאמור תפורסם לא יאוחר מחמישה (5) ימי עסקים לפני מועד התשלום האחרון.
4.1.5 מובהר כי מי שאינו רשום במרשם אגרות החוב של אגרות החוב (סדרה יז') ביום הקובע, לא יהיה זכאי לתשלום (ריבית או קרן וריבית, לפי העניין) בגין תקופת הריבית שהתחילה לפני אותו מועד.
4.1.6 בכל מקרה שבו מועד פירעון התשלום על חשבון קרן ו/או ריבית בקשר עם אגרות החוב (סדרה יז') יחול ביום שאינו יום עסקים, יידחה מועד התשלום ליום העסקים הראשון הבא אחריו ללא תוספת תשלום מכל סוג שהוא (לרבות ריבית פיגורים), והיום הקובע לצורך קביעת הזכות לפדיון או לריבית לא ישתנה בשל כך.
4.1.7 כל תשלום על חשבון קרן ו/או ריבית, אשר ישולם באיחור העולה על שבעה (7) ימי עסקים מהמועד הקבוע לתשלומו על פי תנאי אגרות החוב (סדרה יז'), וזאת מסיבה התלויה בחברה, יישא ריבית פיגורים בשיעור כמפורט בסעיף 5.3.1 לתנאים שמעבר לדף בתוספת הראשונה לשטר הנאמנות לאגרות החוב (סדרה יז').
4.1.8 (א) לפרטים אודות פדיון מוקדם של אגרות החוב בעקבות מחיקה ממסחרי ביוזמת הבורסה, ראו סעיף 6.1 לשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז').
(ב) לפרטים אודות פדיון מוקדם של אגרות החוב ביוזמת החברה, במקרים של הפרת אמות מידה פיננסיות מסויימות, ראו סעיף 6.2 לשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז').
4.1.9 לפרטים אודות התחייבויות החברה כלפי מחזיקי אגרות חוב (סדרה יז'), לרבות התחייבות לעמידה באמות מידה פיננסיות (ובכלל כך, פרטים בדבר מנגנון המאפשר לחברה ליצור בטוחות על שם הנאמן לטובת מחזיקי אגרות החוב (סדרה יז') במקרים מסויימים חלף עמידה בחלק מאמות המידה הפיננסיות, ראו סעיף 5 לשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז').
4.1.10 לפרטים בדבר מנגנון התאמה בשיעור הריבית של אגרות החוב (סדרה יז'), כתוצאה משינוי בדירוג או כתוצאה מאי עמידה באמת מידה פיננסית, ראו סעיף 5 לתנאים הרשומים מעבר לדף בשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז').
4.1.11 אגרות החוב (סדרה יז') תעמודנה בדרגה שווה ביחס לסכומים המגיעים בגינן, פרי פסו, בינן לבין עצמן ובלי זכות בכורה או עדיפות של האחת על פני האחרת.
4.1.12 תניות חוזיות ובטחונות:
לפירוט אודות מנגנוני ההגנה הקבועים בשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז'), בהתאם לעמדת רשות ניירות ערך מיום 9 באוגוסט 2020 ("עמדת סגל משפטית 103-41: גילוי מרחב של מנגנוני ההגנה בשטרי נאמנות"), ראו נספח א' המצורף לדוח זה.
4.1.13. לפירוט נוסף בדבר יתר תנאי אגרות חוב (סדרה יז') המוצעות על פי דוח הצעת המדף, ראו בשטר הנאמנות לאגרות החוב (סדרה יז').
4.1.14. בכל מקרה של סתירה בין ההוראות המתוארות בתשקיף המדף ו/או בדוח הצעת המדף בקשר לשטר הנאמנות לאגרות החוב (סדרה יז') ו/או בקשר לאגרות החוב (סדרה יז'), יגברו הוראות שטר הנאמנות. נכון למועד הדוח, אין סתירה בין הוראות תשקיף המדף ו/או דוח הצעת המדף להוראות שטר הנאמנות לאגרות החוב (סדרה יז').
4.1.15. החברה מתחייבת לרשום את אגרות החוב (סדרה יז') אשר יונפקו על פי דוח הצעת המדף למסחר בבורסה על שם החברה לרישומים.
מיסוי וניכיון .5
5.1 ניכיון
אופן חישוב הניכיון לצרכי מס במקור בגין אגרות חוב (סדרה יז') במסגרת הרחבות עתידיות
אגרות החוב (סדרה יז') הונפקו לראשונה בספטמבר 2025 ללא ניכיון. בהנפקות עתידיות (ככל שהדבר יהיה רלוונטי), החברה תעשה שימוש באישור שקיבלה מרשות המיסים לעניין חישוב שיעור ניכיון משוקלל בגין אגרות החוב האמורות, ולפיו ייקבע לאגרות החוב האמורות שיעור ניכיון אחיד לפי נוסחה המשקללת את שיעורי הניכיון השונים לאגרות החוב (להלן: "שיעור הניכיון המשוקלל"). בהתאם לאישור מרשות המיסים מיום 12.4.2026 להסדר ב"מסלול ירוק" בקשר עם אגרות החוב (סדרה יז') שהתקבל בחברה, החברה תחשב את שיעור הניכיון המשוקלל בגין כל אגרות החוב ותודיע בדוח מיידי בדבר תוצאות ההנפקה, ולפני הרישום למסחר, את שיעור הניכיון המשוקלל האחיד של הסדרה. במועדי הפדיון של אגרות החוב (סדרה יז') ינוכה מס לפי שיעור הניכיון המשוקלל כאמור ובהתאם להוראות הדין.
במקרה כאמור יחולו כל יתר הוראות הדין הנוגעות למיסוי דמי ניכיון.
נישום שהחזיק את אגרות החוב (סדרה יז') עד לפירעון אגרות החוב המוחזקות על ידיו, יהיה זכאי להגיש דוח לרשות המסים ולקבל החזר מס בגובה המס שנזכה מדמי הניכיון העודפים, ככל שהינו זכאי להחזר כאמור על פי דין.
אגרות החוב (סדרה יז') שיונפקו על פי דו"ח הצעת המדף יונפקו בפרמייה שכן אגרות החוב (סדרה יז') מוצעות במחיר המינימלי, שהינו מעל לערכן המתואם שהינו נכון ליום 13 באפריל 2026–100.67 אג' (קרן + ריבית), לכל 1 ש"ח ע.נ..
5.2 מיסוי
יובהר, שהאמור להלן מתייחס לאופן מיסויים של משקיעים תושבי ישראל. יצוין כי ביחס ל"יחיד שהיה לתושב ישראל לראשונה" ו"תושב חוזר ותיק" כהגדרתם בפקודה, עשויות לחול השלכות מס שונות מאלו המתוארות להלן ומוצע כי תושבים כאמור, יפנו לקבלת ייעוץ פרטני לשם בחינת זכאותם להטבות מס בישראל. כמו כן יצוין, כי ביחס למשקיעים אשר ייחשבו כ"בעלי שליטה" או כבעלי מניות מהותיים כהגדרתם בפקודה, עשויות לחול השלכות מס נוספות על אלו המתוארות להלן.
כמו כן, ההתייחסות כפי שהיא מובאת להלן לעניין מיסוי חבר בני אדם תושב חוץ, מסויגת במקרה בו תושבי ישראל הם בעלי השליטה בו, או הנהנים או הזכאים ל-25% או יותר מההכנסות או הרווחים של תושב החוץ, במישרין או בעקיפין, בהתאם להוראות סעיף 68א לפקודה.
כמקובל בעת קבלת החלטות בנוגע להשקעות כספים, יש לשקול את השלכות המס הקשורות בהשקעה בניירות הערך המוצעים בדוח הצעה זה. ההוראות הכלולות בדוח הצעה זה בדבר מיסוי ניירות הערך המוצעים בו אינן מתיימרות להוות פרשנות מוסמכת של הוראות החוק
13
14
הנזכרות בדוח הצעה זה, ואינן באות במקום ייעוץ מקצועי, בהתאם לנתונים המיוחדים ולנסיבות הייחודיות לכל משקיע.
לפי הדין הקיים כיום, חלים על ניירות הערך המוצעים הסדרי המס המתוארים בתמצית להלן:
5.2.1 רווח הון ממכירת ניירות הערך המוצעים
בהתאם לסעיף 91 לפקודה, רווח הון ריאלי ממכירת ניירות ערך שאינם צמודים למדד על ידי יחיד תושב ישראל אשר ההכנסה ממכירת ניירות ערך אינה מהווה בידיו "עסק" או "משלח יד" בהתאם להוראות סעיף 2(1) לפקודה ושלא תבע ריבית ריאלית והפרשי הצמדה בשל נייר הערך, חייב במס בשיעור המס השולי של היחיד בהתאם לסעיף 121 לפקודה, אך בשיעור שלא יעלה על 15%, ויראו את רווח ההון כשלב הגבוה ביותר בסולם הכנסתו החייבת. זאת, ובלבד שמכירת ניירות הערך אינה מהווה הכנסה מעסק בידי יחיד וכן למעט לגבי מכירת ניירות ערך על ידי יחיד שהינו "בעל מניות מהותי" בחברה - קרי, המחזיק, במישרין או בעקיפין, לבדו או יחד עם אחר⁴, בעשרה אחוזים (10%) לפחות באחד או יותר מאמצעי השליטה בחברה - במועד מכירת ניירות הערך או במועד כלשהו ב-12 החודשים שקדמו למכירה כאמור (להלן: "בעל מניות מהותי"), אשר שיעור המס לגבי רווח הון ריאלי בידיו יהיה בשיעור שלא יעלה על 20%.
על אף האמור לעיל, יחיד שתבע הוצאות ריבית ריאלית והפרשי הצמדה בשל ניירות הערך, יחויב רווח ההון ממכירת ניירות הערך במס בשיעור של שלושים אחוזים (30%) עד לקביעת הוראות ותנאים לניכוי הוצאות ריבית ריאלית לפי סעיפים 101א(א)(9) או 101א(ב) לפקודה. שיעור המס המופחת כאמור לא יחול לגבי יחיד שהכנסה בידיו ממכירת ניירות הערך היא בגדר הכנסה מ"עסק" או "משלח יד", בהתאם להוראות סעיף 2(1) לפקודה והוא יחויב בשיעור מס שולי כקבוע בסעיף 121 לפקודה.
בנוסף לשיעורי המס האמורים, יחול מס יסף בשיעור של 3% על חלק הכנסתו החייבת של יחיד, העולה על סכום של 721,560 ש"ח.
במסגרת תיקוני חקיקה להשגת יעדי התקציב לשנת 2025 נקבע, בין היתר, העלאת שיעור מס ייסף על רווחים פסיביים ב-2% נוספים, שיחולו בתנאי שכלל הכנסה העולה על 721,560 ש"ח איננה משכר, אלא כולה ממקורות הוניים (שכירות, דיבידנד, הפרשי הצמדה, רווח משבח ממכירה של דירה חייבת, רווחי הון וכד').
יש לציין כי לצורך חישוב רווח ההון הריאלי, המונח "מדד"⁵ הוא מדד המחירים לצרכן, ואולם מי שבהיותו תושב חוץ רכש נכס במטבע חוץ כדין, רשאי לבקש שיראו את שער מטבע החוץ שבו נרכש הנכס כמדד. על האף האמור, לעניין נייר ערך בידי יחיד, הנקוב במטבע חוץ או שערכו צמוד למטבע חוץ, יראו את שער המטבע כמדד.
4 כהגדרת מונח זה בסעיף 88 לפקודה.
5 כהגדרת מונח זה בסעיף 88 לפקודה.
15
חבר בני אדם יהיה חייב במס על רווח הון ריאלי ממכירת ניירות ערך בשיעור מס
החברות הקבוע בסעיף 126(א) לפקודה (23% בשנת 2026).
בהתאם להוראות סעיף 129ג לפקודה, קרן נאמנות פטורה ממס בגין רווח הון ממכירת
אגרות חוב כאמור. קופות גמל וגופים הפטורים ממס לפי סעיף 9(2) לפקודה, פטורים
ממס בגין רווחי הון ממכירת ניירות ערך כאמור בהתקיים התנאים הקבועים באותו
הסעיף. על הכנסותיה של קרן נאמנות חייבת ממכירת ניירות ערך יחול שיעור המס החל
על הכנסות של יחיד שהכנסה אינה מהווה בידיו הכנסה מ"עסק" או "משלח יד"
בידיו, אלא אם כן נקבע מפורשות אחרת. לא נקבע להכנסה שיעור מס מיוחד, תחיב
ההכנסה במס בשיעור המרבי הקבוע בסעיף 121 לפקודה.
בהתאם להוראת סעיף 129(א)(2) לפקודה, על הכנסתה החייבת של קרן נאמנות חייבת
ממכירת אגרות החוב יחולו שיעורי המס שהיו חלים על רווחים או הכנסות, אילו היו
מתקבלים על ידי יחיד שהכנסה אינה מהווה בידיו הכנסה מ"עסק" או "משלח יד",
אלא אם כן נקבע מפורשות אחרת. לא נקבע להכנסה שיעור מס מיוחד, תחיב ההכנסה
במס בשיעור המרבי הקבוע בסעיף 121 לפקודה.
ככלל, תושבי חוץ (יחידים וחבר בני אדם), כהגדרתם בפקודה, פטורים ממס על רווח
ההון ממכירת ניירות ערך הנסחרים בבורסה בישראל ככל שהרווח אינו מיוחס למוסד
קבע של תושבי החוץ בישראל בכפוף להוראות סעיף 97(ב)2 לפקודה. פטור זה לא יחול
על חברה תושבת חוץ אם תושבי ישראל הם בעלי שליטה בו, או הנהנים או הוכאים ל-
25% או יותר מהכנסות או מהרווחים של תושב חוץ, במישרין או בעקיפין בהתאם
להוראות סעיף 68א לפקודה. במקרה והפטור כאמור לא יחול, ככלל, אפשר שיחולו
הוראות פטור של אמנה רלבנטית למניעת כפל מס (במידה וקיימת) בין מדינת ישראל
לבין מדינת התושבות של תושב החוץ (ובכפוף לאשור מתאים מרשימים).
בתקנה 4 לתקנות מס הכנסה (חישוב רווח הון במכירת נייר ערך הנסחר בבורסה, מלווה
מדינה או יחידה בקרן נאמנות), התשס"ג-2002, נקבע כי בפדיו של ניירות ערך
הנסחרים בבורסה שבו משולמים גם דמי ניכיון, יראו כתמורת הפדיוו את התמורה
בתוספת דמי הניכיון, אם התקיימו כל אלה: (1) רווח ההון במכירת נייר הערך אינו פטור
ממס; (2) במועד הפדיוו נוצר הפסד הון; ו- (3) הפדיוו אינו בידי בעל שליטה או בידי מי
שהחזיק בנייר הערך מיום שהוקצה או הוצא, והכל עד גובה הפסד ההון. דמי הניכיון
שרואים אותם כתמורה לפי הוראות אלה, לא יחשבו כהכנסה לפי סעיף 2(4) לפקודה.
.5.2.2 ניכוי מס במקור במכירת אגרות החוב
לעניין ניכוי המס במקור מרווח ההון במכירת ניירות הערך שאינם צמודים למדד,
בהתאם לתקנות מס הכנסה (ניכוי מתמורה, מתשלום או מרווח הון במכירת נייר ערך,
במכירת יחידה בקרן נאמנות או בעסקה עתידית), התשס"ג – 2002 (להלן: "תקנות ניכוי
רווח הון"), חייב (כהגדרת מונח זה בתקנות האמורות) המשלם למוכר תמורה במכירת
ניירות הערך שאינו צמוד, ינכה, באמצעות חברי הבורסה מס בשיעור של עשרים
וחמישה אחוזים (25%) מרווח ההון הריאלי כאשר המוכר הינו יחיד, ובשיעור מס
חברות (23% בשנת 2026) מרווח ההון הראלי כאשר המוכר הינו חבר בני אדם. עם זאת,
16
לגבי נייר ערך שאינו צמוד למדד שיעור ניכוי המס במקור הינו 15% מרווח ההון - כאשר המוכר הינו יחיד. "חייב" המשלם למוכר שהוא חבר בני אדם תמורה במכירת/פדיון ניירות ערך, ינכה מס בשיעור הקבוע בסעיף 126(א) לפקודה (23% בשנת 2026) מרווח ההון הריאלי. זאת, כפוף לאישורי פטור (או שיעור מופחת) מניכוי מס במקור תקפים שהופקו על ידי רשות המסים ובכפוף לקיזוז הפסדים שרשאי המנכה במקור לבצע.
שיעורי הניכוי כאמור יתכן ויופחתו מקום בו יומצאו אישורי ניכוי מס במקור תקפים (פטור או שיעור מופחת) שהופקו על ידי רשות המיסים בישראל. לתושב חוץ לא ינוכה מס במקור כאמור בהתקיים תנאים מסוימים הקבועים בתקנות הניכוי מתמורה.
כמו כן, לא ינוכה מס במקור לקופות גמל, קרנות נאמנות וגופים נוספים הפטורים מניכוי מס במקור לפי הדין המפורטים בתוספת לתקנות מס הכנסה (ניכוי מריבית, מדיבידנד, ומרווחים מסויימים) התשס"ו-2005 (להלן: "תקנות ניכוי מדיבידנד וריבית"), וזאת לאחר המצאת האישורים המתאימים על ידם.
ככל שניירות הערך המוצעים על פי דוח הצעה זה יימחקו ממסחר בבורסה, שיעור הניכוי במקור שינוכה בעת מכירתם (לאחר המחיקה) יהיה שלושים אחוזים (30%) מהתמורה, כל עוד לא הומצא אישור מפקיד השומה המורה על שיעור ניכוי מס במקור אחר של ניכוי מס במקור (לרבות פטור מניכוי מס במקור).
ניכוי המס במקור יבוצע באמצעות חברי הבורסה. יצוין, כי באם במועד המכירה לא נוכח מלוא המס במקור כמפורט לעיל מרווח ההון הריאלי, יחולו הוראות סעיף 91(ד) לפקודה וההוראות מכוחו בדבר דיווח ותשלום מקדמה בגין מכירה כאמור לרבות חובת דיווח ותשלום מקדמה ביום 31 ביולי וביום 31 בינואר של כל שנת מס, בשל מכירה של ניירות ערך שבוצעה בששת החודשים שקדמו לחודש שבו חל הדיווח במקרים בהם לא נוכח מלוא המס במקור.
כמו כן, שיעור ניכוי המס במקור במקרה של תושב חוץ, עשוי להיות מוקטן בהתאם לקבלת אישור תקף מרשות המיסים, בכפוף לאמנות למניעת כפל מס כאמור לעיל. הוראות תקנות הניכוי מרווח הון, לא תחולנה על חייב שהוא מוסד כספי המשלם למוכר שהוא תושב חוץ תמורה או תשלום אחר בשל רווח הון פטור, אם הגיש תושב החוץ למוסד הכספי בתוך 14 ימים מיום פתיחת החשבון ואחת לשלוש שנים, אם היה בישראל, הוא או בא כוחו, הצהרה בטופס 2402 על היותו תושב חוץ ועל זכאותו לפטור. כמו כן, קובעות תקנות הניכוי מרווח הון, כי בחישוב רווח ההון לצורך ניכוי המס במקור כאמור בתקנות הניכוי מרווח הון, יקזז החייב (כהגדרת מונח זה בתקנות הניכוי מרווח הון) את הפסד ההון שנוצר ממכירת אגרות חוב שהיו בניהולו או מעסקה עתידית, וזאת בכפוף לכך שהרווח נוצר באותה שנת מס שבה נוצר ההפסד, בין טרם מועד יצירת ההפסד ובין לאחר המועד האמור.
5.2.3 קיזוז הפסדים ממכירת ניירות הערך המוצעים
הפסדים בשנת המס, שמקורם במכירת ניירות הערך המוצעים בשנת המס ושאילו היו רווחי הון היו חייבים במס בידי מקבלים (יחיד או חבר בני אדם), יקזזו כנגד רווחי הון ושבח מקרקעין לרבות רווח ממכירת נייר ערך, נסחר או שאינו נסחר, ישראלי או זר,
17
(למעט רוחו הון אינפלציוני חייב אשר יקוזז ביחס של 1 ל- 3.5), והכל בהתאם להוראות סעיף 92 לפקודה.
הפסד הון כתוצאה ממכירת נייר ערך בשנת המס ניתן יהיה לקיזוז גם כנגד דיבידנד ששולם בגין אותו נייר ערך המוצע או בגין ריבית ודיבידנד ששולמו בשל ניירות ערך אחרים (בתנאי ששיעור המס החל על ריבית או דיבידנד כאמור לא עלה על שיעור המס הקבוע בסעיפים 125ב(1) לפקודה ו-125ג(ב) לפקודה שהינו 25% לגבי יחיד, ולגבי חברה ובלבד שלא עלה על השיעור הקבוע בסעיף 126א(א) לפקודה – 23% בשנת 2026. קיזוז הפסדים יבוצע בדרך של קיזוז הפסד הון כנגד רוחו הון או כנגד הכנסות ריבית או דיבידנד כאמור.
יש לציין כי בעקבות החוק לשינוי נטל המס כאמור, המס אשר יחול על דיבידנד ליחיד שהוא בעל מניות מהותי הינו 30%. על כן, הפסד ההון שהתהווה בשנת המס ממכירת ניירות ערך לא יהיה בר קיזוז כנגד הכנסות דיבידנד או ריבית מניות ערך אחרים בידי יחיד המוגדר כבעל מניות מהותי.
בתקנה 9 לתקנות הניכוי מתמורה נקבע כי במסגרת חישוב רוח ההון לצורך ניכוי המס במקור ממכירת ניירות ערך נסחרים, יחידות של קרנות נאמנות ועסקאות עתידיות (להלן: "ניירות סחירים"), יקוז החייב בניכוי במקור את הפסד ההון שנוצר ממכירת ניירות סחירים שהיו בניהולו ובכפוף לכך שהרוח נוצר באותה שנת מס שבה נוצר הפסד, בין טרם יצירת הפסד ובין לאחר המועד האמור.
הפסד שלא ניתן לקזוז בשנת המס כאמור לעיל, יקוזז כנגד רוח הון ושבח מקרקעין בלבד כאמור בסעיף 92ב(ב) לפקודה בשנות המס הבאות בזו אחר זו, לאחר השנה שבה נוצר הפסד, ובלבד שהוגש לפקיד השומה דוח לשנת המס בה היה הפסד.
5.2.4 שיעור המס שיחול על הכנסות ריבית ודמי הניכיון מאגרות חוב
בהתאם להוראות סעיף 125ג(ג) לפקודה, באגרת חוב שאינה צמודה למדד, או שהנה צמודה בחלקה לשיעור עליית המדד, כולו או חלקו, או שאינה צמודה למדד עד לפדיקן, יחויב היחיד בשיעור מס של 15% על הריבית או דמי הניכיון. יצוין כי יראו כמדד לעניין סעיף 125ג לפקודה את מדד המחירים לצרכן שמפרסמת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, ונכס שערכו צמוד לטבע חוץ או שהוא נקוב במטבע חוץ את שער המטבע.
בהתאם לסעיף 125ג(ד) לפקודה, שיעורי המס כאמור לא יחולו בהתקיים, בין היתר, אחד מהתנאים הבאים: (1) הריבית היא הכנסה מ"עסק" או "משלח יד" לפי סעיף 2(1) (2) לפקודה או שהיא רשומה בספרי חשבונותיו של היחיד או חייבת ברישום כאמור; (3) היחיד תבע בניכוי הוצאות ריבית והפרשי הצמדה בשל אגרות החוב עליהם משלמות הריבית; (4) היחיד הוא בעל מניות מהותי בחברה המשלמת את הריבית; (5) היחיד הוא עובד בחבר בני האדם ששילם את הריבית, או שהוא נותן לו שירותים או מוכר לו מוצרים, או שיש לו יחסים מיוחדים אחרים עמו, אלא אם כן הוכח להנחת דעתו של פקיד השומה ששיעור הריבית נקבע בתום לב ומבלי שהושפע מקיומם של יחסים כאמור בין היחיד לבין חבר בני האדם; (6) הריבית שולמה מקרן השתלמות לפני שחלפו
18
התקופות האמורות בסעיף 16(א) או (16)ב, או ששולמה מקופת גמל לתגמולים וחלו עליה הוראות סעיף 3(ד); ו- (6) מתקיים תנאי אחר שקבע שר האוצר באישור ועדת הכספים של הכנסת. במקרים אלו יחויב היחיד במס על ריבית בשיעור מס שולי בהתאם לסעיף 121 לפקודה (עד 47% בשנת המס 2026).
בנוסף לכל האמור לעיל, על הכנסה בידי יחיד יוטל מס יסף בשיעור של 3% על חלק סכום ההכנסה החייבת העולה על סכום 721,560 ש"ח.
במסגרת תיקוני חקיקה להשגת יעדי התקציב לשנת 2025 נקבע, בין היתר, העלאת שיעור מס יסף על רווחים פסיביים ב-2% נוספים, שיחולו בתנאי שכלל הכנסה העולה על 721,560 ש"ח איננה משכר, אלא כולה ממקורות הוניים (שכירות, דיבידנד, הפרשי הצמדה, רווח משבח ממכירה של דירה חייבת, רווחי הון וכד').
שיעור המס החל על הכנסות הריבית (לרבות הפרשי הצמדה) או דמי הניכיון של חבר בני אדם תושב ישראל שאיננו חבר בני אדם שהוראות סעיף 9(2) לפקודה חלות בקביעת הכנסות, למעט לעניין סעיף 3(ח) לפקודה לגבי ריבית שנצברה, שמקורן באגרות חוב נסחרות בבורסה, הינו שיעור מס החברות הקבוע בסעיף 126(א) לפקודה (23%).
קרן נאמנות פטורה וכן קופות גמל וגופים הפטורים ממס לפי סעיף 9(2) לפקודה, פטורים ממס בגין הכנסת ריבית או דמי ניכיון כאמור, כפוף להוראות סעיף 3(ח) לפקודה בדבר ריבית או דמי ניכיון שנצברו בתקופת החזקתו של אחר. על הכנסותיה של קרן נאמנות חייבת מריבית או דמי ניכיון יחול שיעור המס החל על הכנסות של יחיד שההכנסה אינה מהווה בידיו הכנסה מ"עסק" או מ"משלח יד" אלא אם נקבע במפורש אחרת. לא נקבע להכנסה שיעור מס מיוחד, תחיב ההכנסה במס בשיעור המירבי הקבוע בסעיף 121 לפקודה.
בהתאם לסעיף 9(15) לפקודה, החל מיום 1 בינואר 2009, ריבית, דמי ניכיון או הפרשי הצמדה, המשולמים למי שהוא תושב חוץ במועד קבלת הריבית, בשל אגרת חוב הנסחרת בבורסה בישראל, שהנפיק חבר בני אדם תושב ישראל ובלבד, פטורים ממס ובלבד שההכנסה אינה במפעל קבע של תושב החוץ בישראל. הפטור לא יחול במקרים הבאים:
א. תושב החוץ הינו בעל מניות מהותיות בחברה המנפיקה; או
ב. תושב החוץ הינו קרוב כהגדרתו בפסקה (3) להגדרת קרוב בסעיף 88 לפקודה, של חבר בני אדם המנפיק; או
ג. תושב החוץ הינו עובד, נותן שירותים או מוכר מוצרים לחבר בני האדם המנפיק או שיש לו יחסים מיוחדים עמו (אלא אם הוכח כי שיעור הריבית או דמי הניכיון נקבע בתום לב ובלי שהושפע מקיומם של יחסים מיוחדים).
יצוין כי הפטור כאמור לעיל, במידה וחל, לא יחול על חברה תושבת חוץ המוחזקת בידי תושבי ישראל בשיעור של 25% או יותר, בהתאם לקבוע בסעיף 68א לפקודה (ראה פירוט לעיל).
19
ככל שלא יחול הפטור כאמור לעיל, שיעור המס שיחול על הכנסות מריבית ודמי הניכיון בידי תושבי חוץ (יחיד וחבר בני-אדם) שמקורן באגרות החוב, עשוי להיות מחויב בהתאם להוראות הפקודה והתקנות שהותקנו מכוחו, כמפורט לעיל, או בהתאם להוראותיהן של אמנות למניעת כפל מס שנכרתו בין מדינת ישראל לבין מדינת מושבו של תושב החוץ ובכפוף לקבלת אישור מתאים מראש מרשות המסים.
5.2.5 ניכוי מס במקור מהכנסות ריבית
בהתאם להוראות סעיף 164 ו-170 לפקודה ולתקנות הניכוי מדיבידנד וריבית כאמור לעיל, שיעור המס שיש לנכות במקור על ריבית (כהגדרתה בתקנות הנ"ל), לרבות דמי ניכיון, המשולמים על ריבית בגין אגרות חוב שאינן צמודות למדד או למטבע חוץ ינוכה מס בשיעור של 15% מיחיד שאינו בעל מניות מהותי בחברה המשלמת את הריבית (לרבות תושב חוץ, שאינו מקיים את תנאי הפטור הקבועים בסעיף 9(ד15) לפקודה). ואולם שיעור המס שיש לנכות במקור על ריבית כאמור לגבי יחיד שהינו בעל מניות מהותי בחברה המשלמת את הריבית או ליחיד העובד או למי שנותן שירותים או מוכר מוצרים בחברה המשלמת, יהיה בהתאם לשיעור המס השולי המרבי לפי סעיף 121 לפקודה (עד 47% לפני מס יסף). שיעור המס שיש לנכות במקור על ריבית כאמור לגבי חבר בני אדם הנו בהתאם לשיעור מס החברות הקבוע בסעיף 126(א) לפקודה (23%).
שיעור המס שינוכה במקור לגבי תושב חוץ, ככל שאינו מקיים את תנאי הפטור הקבועים בסעיף 9(ד15) לפקודה כאמור לעיל, כפוף להוראות האמנות למניעת כפל מס עליהן חתומה מדינת ישראל.
יצוין כי לגבי ריבית שמשולמת לתושב חוץ החלות עליה הוראות סעיף 9(ד15) לפקודה, לא ינוכה מס במקור.
דין ניכיון בגין אגרות חוב כדין ריבית החייבת במס ובניכוי במקור כאמור לעיל. ניכוי המס במקור בגין דמי הניכיון יהא במועדי פדיון קרן.
חבר הבורסה ינכה במקור מתשלומי הריבית שישולמו למחזיקי ניירות הערך את תשלומי המס אותם הם חייבים לנכות במקור, למעט לגבי גופים הפטורים מניכוי מס במקור כאמור בהתאם לדין.
תקנות ניכוי מדיבידנד וריבית אינן קובעות ניכוי מס במקור בעת תשלום למי שאינו נחשב כ"מקבל" כהגדרתו בתקנות, כך שביחס לגוף המוגדר כ"קרן נאמנות" על פי סעיף 88 לפקודה, קופת גמל וגופים נוספים המנויים בתוספת לתקנות ניכוי מדיבידנד וריבית, לא ינוכה מס במקור בגין תשלום ריבית.
ריבית - ריבית, הפרשי הצמדה שאינם פטורים על פי כל דין, לרבות הפרשי הצמדה חלקיים, כהגדרתם בסעיף 9(ד13) לפקודה ודמי ניכיון.
20
יצוין כי לפי הנחיית רשות המיסים מיום 27 בדצמבר 2010, ניכוי המס במקור מריבית המשולמת בגין נייר ערך נסחר בבורסה, ינוכה ויועבר לרשות המיסים על ידי חבר הבורסה במקום החברות המנפיקות. החברה תעביר לחברי הבורסה (באמצעות הבורסה) את סכום הריבית ברוטו וכן את המידע שיש ברשותה ביחס למחזיקים ולנייר הערך שמכוחו משולמת הריבית כאמור. במקרה שבו משולמת ריבית לבעל מניות מהותי או ליחיד העובד בחבר בני אדם משלם הריבית או למי שנותן שירותים או מוכר לחבר בני אדם המשלם את הריבית, החברה תהיה אחראית להשלמת ניכוי המס במקור לשיעור המס המירבי כקבוע בתקנות ניכוי מדיבידנד וריבית. שיעור המס שינוכה במקור על ידי חבר הבורסה, לגבי תושב חוץ, ככל שהינו חייב במס כאמור לעיל, כפוף להוראות האמנות למניעת כפל מס עליהן חתומה מדינת ישראל, בכפוף להמצאה מראש של אישור מתאים מרשות המיסים.
תשלום ריבית לקופת גמל, קרנות נאמנות וגופים נוספים המנויים בתוספת לתקנות הניכוי מריבית ומדיבידנד, פטורים מניכוי מס במקור.
האמור לעיל כפוף לאישורי פטור (או שיעור מופחת) מניכוי מס במקור וכפוף לקיזוז הפסדים שמותר למנכה במקור לבצע.
5.2.6 אופן חישוב הניכיון לצרכי ניכוי מס במקור בגין אגרות חוב, בהנפקות עתידיות
בהתאם להוראות סעיפים 2(4) ו-125 לפקודה, רואים בדמי הניכיון בגין אגרות החוב ריבית החייבת במס ולגבה יחולו כללי ניכוי מס במקור, כאמור לעיל במועד הפדיון.
בהיעדר הוראה אחרת מרשויות המס, הניכיון שייווצר בגין אגרות החוב שיוצעו בעתיד, במידה וייווצר, ייקבע על פי ההפרש שבין הערך הנקוב של אגרת החוב לבין התמורה שיוחסה לאגרת החוב, כאמור לעיל, ובלבד שההפרש הוא חיובי. שיעור הניכיון יפורט בדוח על תוצאות ההנפקה.
חבר הבורסה ינכה את תשלומי המס אותם הוא חייב לנכות במקור מתשלומי הריבית שישולמו על ידי החברה למחזיקי ניירות הערך, למעט לגבי גופים הפטורים מניכוי מס במקור כאמור בהתאם לדין. במועדי פירעון קרן איגרות החוב ינכה חבר הבורסה מס במקור בגין דמי הניכיון, אם יהיו במפורט לעיל ולהלן.
5.2.7 הנפקת אגרות חוב נוספות בעתיד במסגרת הרחבת סדרה
במסגרת הרחבת סדרה בעתיד, בשיעור ניכיון השונה משיעור הניכיון לאותה סדרה שיהיה קיים באותה עת (לרבות העדר ניכיון), ייקבע לאגרות החוב הנוספות שיעור ניכיון אחיד לפי נוסחה המשקללת את שיעורי הניכיון השונים באותה סדרה, ככל שיהיו ("שיעור הניכיון המשוקלל"). החברה תחשב לפני הרישום למסחר של אגרות החוב הנוספות את שיעור הניכיון המשוקלל בגין כל סדרת אגרות החוב בהתאם לאותו אישור, ולפני הרישום למסחר, תגיש החברה דו"ח מיידי אשר יפורסם באתר האינטרנט של רשות ניירות ערך (המגנ"א) בו תודיע את שיעור הניכיון המשוקלל לכל הסדרה וינוכה מס במועדי הפדיון של אגרות החוב מהסדרה הרלוונטית לפי שיעור הניכיון המשוקלל כאמור ובהתאם להוראות הדין. במקרה כאמור יחולו כל יתר הוראות הדין הנוגעות למיסוי דמי ניכיון. בעת פדיון חברי הבורסה ינכו מס במקור, בהתאם לשיעור
21
הניכון שיזוהו כאמור. בכל מקרה של הרחבת סדרת אגרות החוב, מכל סיבה שהיא, היה ושיעור הניכון שייקבע במסגרת הנפקת אגרות חוב מהסדרה הרלוונטית, יהיה גבוה משיעור הניכון של הסדרה ערב הרחבת הסדרה (לרבות העדר ניכון), יתכנו מקרים בהם ינוכח מס במקור בגין דמי ניכון בשיעור הגבוה מדמי הניכון שנקבעו למי שהחזיק באגרות החוב מהסדרה טרם הרחבת הסדרה. החברה פנתה לרשות המיסים וקיבלה אישור לגבי קביעת שיעור ניכון משוקלל בנוגע לסדרה זו. נדגיש כי, אישור כאמור לקביעת שיעור ניכון משוקלל מאת רשות המיסים, ניתן באופן חד פעמי לכל הנפקה עתידית, ככל שתתרחש, של אותה סדרת אג"ח.
5.2.8 מס על הכנסות גבוהות
בהתאם לסעיף 121ב לפקודה, על הכנסה בידי יחיד יוטל מס יסף בשיעור של 3% על חלק ההכנסה החייבת העולה על סכום של 721,560 ש"ח. במסגרת תיקוני חקיקה להשגת יעדי התקציב לשנת 2025 נקבע, בין היתר, העלאת שיעור מס יסף על רווחים פסיביים ב-2% נוספים, שיחולו בתנאי שכלל הכנסה העולה על 721,560 ש"ח איננה משכר, אלא כולה ממקורות הוניים (שכירות, דיבידנד, הפרשי הצמדה, רווח משבח ממכירה של דירה חייבת, רווחי הון וכד').
כמקובל בהחלטות השקעה, יש לשקול את השלכות המס הקשורות בהשקעה בניירות הערך המוצעים. האמור אינו מתיימר להיות פרשנות מוסמכת של הוראות החוק הנזכרות לעיל או תיאור ממצה של הוראות המס הנוגעות לניירות הערך המוצעים ואינו מהווה או בא במקום ייעוץ מקצועי בנדון, בהתאם לנתונייה הייחודיים של כל משקיע. מוצע לכל רוכש של ניירות הערך המוצעים לפנות לקבלת ייעוץ מקצועי באשר להשלכות המסיימות של הדין המקומי וכן באשר להשלכות מס זו בגין רכישה, החזקה ומכירה של ניירות הערך המוצעים, לרבות ההשלכות של כל שינוי מוצע בדינים האמורים, בהתאם לנתונים המיוחדים לכל רוכש ורוכש.
מובהר, כי האמור לעיל מתבסס על דיני המס כפי שהינם נכונים למועד דוח הצעת המדף וכפי שהם ידועים לחברה, וכי שינויים בדיני המס עשויים לחול למפרע ו/או להוביל לתוצאות שונות.
התיאור הכללי לעיל אינו מהווה תחליף לייעוץ אינדיבידואלי על-ידי מומחים, בשים לב לנסיבות הייחודיות לכל משקיע. מומלץ לכל המבקש לרכוש ניירות ערך על-פי דוח הצעת המדף, לפנות לייעוץ מקצועי על-מנת להבהיר את תוצאות המס אשר יחולו עליו בשים לב לנסיבות הייחודיות.
6. הימנעות מעשיית הסדרים
6.1
החברה והדירקטורים מתחייבים בחתימותיהם על דוח הצעת המדף, להימנע מלעשות הסדרים שאינם כתובים בתשקיף המדף ובדוח הצעת המדף בקשר עם הצעת ניירות הערך המוצעים בדוח הצעת המדף, הפצתם ופיזורם בציבור, ומתחייבים להימנע מלהעניק זכות לרוכשי ניירות הערך המוצעים על פי דוח הצעת מדף, למכור את ניירות הערך אשר רכשו, מעבר למפורט בתשקיף המדף ובדוח הצעת המדף.
6.2
החברה והדירקטורים מתחייבים בחתימותיהם על דוח הצעת המדף, להודיע לרשות ניירות ערך על כל הסדר הידוע להם עם צד ג' הסותר את ההתחייבות כאמור בסעיף 6.1 לעיל.
.6.3 החברה והדירקטורים מתחייבים בחתימותיהם על דוח הצעת המדף, להימנע מלהתקשר עם צד ג' כלשהו שלפי מיטב ידיעתם ערך הסדרים בניגוד לאמור בסעיף 6.1 לעיל.
- דירוג אגרות החוב
7.1 דירוג מעלות
7.1.1 ביום 14 באפריל 2026 הודיעה מעלות על מתן דירוג של ilAA באופק יציב להנפקת אגרות חוב שתנפיק החברה בהיקף של עד 400 מיליון ש"ח ע.נ. בדרך של הרחבת אגרות החוב (סדרה יז'), אשר מחליף דוח מיום 12 באפריל 2026. לפרטים ראו דיווחים מיידים של מעלות מיום 12 ומיום 14 באפריל 2026 (מספרי אסמכתא: 2026-15-033257 ו- 2026-15-034082, בהתאמה), אשר המידע המובא בהם מובא בדוח הצעת המדף בדרך של הפניה.
7.1.2 הסכמת מעלות לצירוף דוחות הדירוג המפורטים בסעיף 7.1.1 לעיל לדוח הצעת המדף מצורפת כנספח ב' לדוח הצעת המדף.
7.2 דירוג מידרוג
7.2.1 ביום 14 באפריל 2026 הודיעה מידרוג על מתן דירוג של Aa3.il באופק יציב להנפקת אגרות חוב שתנפיק החברה בהיקף של עד 400 מיליון ש"ח ע.נ. בדרך של הרחבת אגרות החוב (סדרה יז'), אשר מחליף דוח מיום 12 באפריל 2026. לפרטים ראו דיווחים מיידים של מידרוג מיום 12 ומיום 14 באפריל 2026 (מספרי אסמכתא: 2026-15-033275 ו- 2026-15-034109, בהתאמה), אשר המידע המובא בהם מובא בדוח הצעת המדף בדרך של הפניה.
7.2.2 הסכמת מידרוג לצירוף דוחות הדירוג המפורטים בסעיף 7.2.1 לעיל לדוח הצעת המדף מצורפת כנספח ג' לדוח הצעת המדף.
7.2.3 לפרטים בדבר התאמה בשיעור הריבית של אגרות החוב (סדרה יז'), כתוצאה משינוי בדירוג, ראו סעיף 5 לתנאים הרשומים מעבר לדף בשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז').
- היתרים ואישורים
8.1 החברה קיבלה את כל ההיתרים, האישורים והרישיונות הדרושים על פי כל דין להצעת ניירות הערך המוצעים, להנפקתם ולפרסום דוח הצעת המדף.
8.2 החברה פנתה לבורסה בבקשה לרשום בה למסחר את ניירות הערך המוצעים על פי דוח הצעת המדף, והבורסה נתנה את אישורה לכך.
8.3 אין לראות באישור האמור של הבורסה אישור לפרטים המובאים בדוח הצעת המדף, למהימנותם או לשלמותם ואין בו משום הבעת דעה כלשהי על החברה או על טיבם של ניירות הערך המוצעים בדוח הצעת המדף או על המחיר בו הם מוצעים.
8.4 המסחר בניירות הערך המוצעים על פי דוח הצעה זה יחל סמוך לאחר רישומם למסחר.
8.5 החברה תראה את קבלת התמורה בידי רכז ההנפקה, כאילו התקבלה בידיה.
22
- תשלום אגרה
בהתאם להוראות תקנה 4א לתקנות ניירות ערך (אגרת בקשה למתן היתר לפרסום תשקיף), התשנ"ה- 1995, החברה תשלם לרשות ניירות ערך את תוספת האגרה בעד ניירות הערך המוצעים במסגרת דוח הצעת המדף.
- תמורת ההנפקה
10.1 התמורה הצפויה לחברה מההנפקה על פי דוח הצעת המדף, בהנחה שתירכש במסגרת המכרז מלוא הכמות המונפקת לציבור (כהגדרתה בסעיף 1.1.1 לעיל), תהיה כמפורט להלן:
- כתמורה הצפויה ברטוט: כ-418,822 אלפי ש"ח
- בניכוי עמלות ריכוז, הפצה והתחייבות מוקדמת (לא כולל עמלת הצלחה): כ-3,292 אלפי ש"ח
- בניכוי הוצאות אחרות: כ-223 אלפי ש"ח
- כתמורה הצפויה נטו: כ-415,307 אלפי ש"ח
10.2 התמורה שתתקבל מהנפקה זו תשמש לפעילותה השוטפת של החברה, לרבות ביצוע השקעות ולמחזור חוב קיים, בהתאם להחלטות דירקטוריון החברה ו/או הנהלת החברה כפי שתתקבלנה מעת לעת. עד לשימוש בתמורה ההנפקה, יופקדו ויושקעו כספי תמורת ההנפקה על ידי החברה, כפי שתמצא לנכון.
10.3 לא נקבע סכום מינימאלי שיש להשיגו בהנפקה זו.
10.4 הצעה על פי דוח הצעת מדף זה אינה מובטחת בחיתום.
- עדכונים לתיאור עסקי החברה החל מיום פרסום תשקיף המדף
בהתאם לאמור בתקנה 4 לתקנות ההצעה, כלל הדיווחים שהגישה החברה לאחר פרסום תשקיף המדף נכללים בדוח הצעת מדף זה על דרך הפנייה. ניתן לעיין בנוסח המלא של הדיווחים המיידיים האמורים, באתר ההפצה של רשות ניירות ערך, בכתובת: www.magna.isa.gov.il וכן באתר האינטרנט של הבורסה, בכתובת: www.maya.tase.co.il.
- הסכמת רואי חשבון המבקרים של החברה
בהתאם לתקנה 4א לתקנות ההצעה, במועד חתימת הדוחות הכספיים ליום 31 בדצמבר 2025 ולשנה שהסתיימה באותו תאריך, ניתנה הסכמה של רואי החשבון המבקרים של החברה, להכללה בדוח ההצעה (לרבות בדרך של הפניה) של חוות דעתם על הדוחות הכספיים של החברה.
7
ווליו ביס חיתום וניהול הנפקות בע"מ, לידר הנפקות (1993) בע"מ, ברק לאומי חתמים בע"מ, רוסאריו שרותי חיתום (א.ש.) בע"מ ו-יוניקורן קפיטל בע"מ (להלן ביחד: "המפיצים") יקבלו בקשר להנפקה זו עמלת כדלקמן: הפצה בשיעור כולל של 0.1% וכן עמלת הצלחה אשר עשויה להתווסף לפי שיקול דעתה של החברה ולא יותר מ-0.02%, והכל מתמורה ההנפקה (ברוטו) (להלן ביחד: "עמלות ההפצה"). עמלות ההפצה יחולקו בין המפיצים לפי שיקול דעתה של ווליו ביס חיתום וניהול הנפקות בע"מ. רכז ההנפקה יהיה זכאי לעמלה בסך של 25 אלפי ש"ח בתוספת מע"מ. מר נתן חץ (יו"ר הדירקטוריון של החברה) ורעייתו מחזיקים כ-15.76% בהון חברת ווליו ביס בע"מ שהינה בעלת השליטה בווליו ביס חיתום וניהול הנפקות בע"מ.
- חברי הדירקטוריון
הדירקטורים בחברה נכון ליום פרסום דוח הצעת מדף זה הינם ה"ה: אבירם ורטהים (יו"ר), נתן חץ, צבי אקשטיין, (דח"צ), אילן גיפמן, סאמר חאג' יחיא (דח"צ), בת שבע משה (דירקטורית בלתי תלויה), רוני פטישי-חילים (דירקטורית בלתי תלויה), שלומי שוב (דח"צ) ואדוה שרביט.
24
חוות דעת משפטית .14
להלן חוות דעת משפטית שניתנה לחברה על ידי עו"ד חנן פלדמוס המכהן כיועץ המשפטי של החברה:
2026 באפריל 14
לכבוד
אלוני חץ נכסים והשקעות בע"מ
רחוב ז'בוטינסקי 2
רמת גן
הנדון: דוח הצעת מדף של אלוני חץ נכסים והשקעות בע"מ (להלן: "החברה") מיום 14 באפריל 2026 בדבר הצעה לציבור של אגרות חוב (סדרה יז') בדרך של הרחבת סדרה (להלן: "דוח הצעת המדף" ו-"ניירות הערך המוצעים", בהתאמה)
בהתייחס לתשקיף המדף של החברה מיום 16.4.2024 הנושא תאריך 17.4.2024 ולדוח הצעת המדף, אשר מפורסם מכוחו, הנני לחוות דעתי כדלקמן:
(א) הזכויות הנלוות לניירות הערך המוצעים על פי דוח הצעת המדף תוארו נכונה בדוח הצעת המדף.
(ב) לחברה הסמכות להנפיק את ניירות הערך המוצעים על פי דוח הצעת המדף בדרך המתוארת בדוח הצעת המדף.
(ג) הדירקטורים של החברה נתמנו כדין ושמותיהם נכללים בדוח הצעת המדף.
הנני מסכים כי חוות דעתי זו תיכלל בדוח הצעת המדף.
בכבוד רב,
חנן פלדמוס, עו"ד
יועץ משפטי
25
26
החברה:
אלוני חץ נכסים והשקעות בע"מ
הדירקטורים:
איברים ורטניים, יו"ר
נתן חץ
צבי אקשטיין
אילן גיפמן
סאמר חאג' יחיא
בת שבע משה
רוני פטישי-חילים
שלומי שוב
אדוה שרביט
27
נספח א' - תניות חוזיות ובטחונות
בהתאם לעמדת רשות ניירות ערך מיום 9 באוגוסט 2020 ("עמדת סגל משפטית 41-103: גילוי מרכז של מנגנוני ההגנה בשטרי נאמנות"), להלן פירוט מנגנוני ההגנה הקבועים בשטר הנאמנות של אג"ח (סדרה יז') (להלן: "אגרות החוב"):
1.) תניות חוזיות ובטחונות:
| שפרור | קיים (סעיף בשטר) / לא קיים | תיאור תמציתי | האם הפרה מהווה עילה לפירעון מיידי | תיאור תמציתי |
|---|---|---|---|---|
| 1.1 | תעודות התחייבות מובטחות בביטחונות או בשעבודים קבועים אחרים | |||
| [בתיאור יש להתייחס לסוג הנכס המשועבד (כדוגמת: מניות בחברה, חשבון עודפים, נכס ספציפי וכדומה), וכן לדרגת השעבוד] | - | - | - | |
| 1.2 | תעודות התחייבות מובטחות בשעבוד צף ו/או שוטף | לא קיים | - | - |
| 1.3 | התחייבות לאי יצירת שעבודים (שעבוד שלילי) (negative pledge) לטובת צד שלישי כלשהו להבטחת כל חוב או התחייבות כלשהי, אלא אם תפנה אל הנאמן בכתב קודם ליצירת השעבוד ותודיע לו אודותיו לפחות 5 ימי עסקים מראש, וכן תיצור בעת ובעונה אחת עם יצירת השעבוד השוטף לטובת הצד השלישי, שעבוד שוטף באותה דרגה פרי פסו לטובת מחזיקי אגרות החוב. | |||
| [ב] לחברה הזכות, בכל עת, לשעבד את נכסיה, כולם או חלקם, בשעבודים קבועים לרבות יצירת שעבוד שוטף בקשר עם מתן אותם שעובדים קבועים (על מנת ליישם את השעבוד הקבוע), ובמקרה כאמור לא תחול הוראת סעיף (א) לעיל. | א. (החברה מתחייבת לא ליצור שעבודים שוטפים על כלל רכושה (שיעבוד שלילי | |||
| להבטחת כל חוב או התחייבות כלשהי, אלא אם תפנה אל הנאמן בכתב קודם ליצירת השעבוד ותודיע לו אודותיו לפחות 5 ימי עסקים מראש, וכן תיצור בעת ובעונה אחת עם יצירת השעבוד השוטף לטובת הצד השלישי, שעבוד שוטף באותה דרגה פרי פסו לטובת מחזיקי אגרות החוב. | ||||
| ב.) לחברה הזכות, בכל עת, לשעבד את נכסיה, כולם או חלקם, בשעבודים קבועים לרבות יצירת שעבוד שוטף בקשר עם מתן אותם שעובדים קבועים (על מנת ליישם את השעבוד הקבוע), ובמקרה כאמור לא תחול הוראת סעיף (א) לעיל. | - קיים | |||
| - ס. 5.1 לשטר הנאמנות | התחייבות לאי יצירת שעבודים (שעבוד שלילי) | |||
| 1.4 | התחייבות לעמידה באמות מידה פיננסיות | קיים | ראו פירוט בסעיף 3 להלן | כן |
| כן, ראה סעיף 2.32 להלן. | ככל שהדבר בשליטתה, החברה תפעל לכך שעד תום תקופת אגרות החוב יהיו אגרות החוב שבמחזור במעקב דירוג על ידי חברה מדרגת כלשהי (לפחות אחת). לצורך כך תמסור החברה לחברה המדרגת את הדיווחים והמידע הנדרשים על ידה במסגרת ההתקשרות בין החברה לחברה המדרגת. | קיים
ס' 15.17
לשטר
הנאמנות | התחייבות לדירוג אגרות החוב במועד ההנפקה ; שמירה על דירוג במשך כל חיי תעודת ההתחייבות | 1.5 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| - | - | לא קיים | התחייבות לדירוג כפול לתעודות ההתחייבות | 1.6 |
| - | - | לא קיים | התחייבות שלא להחליף את החברה המדרגת לאורך כל חיי תעודת ההתחייבות | 1.7 |
| כן ראה ס' 2.10-2.11 להלן. | הרחבה של אגרות חוב תבוצע רק בכפוף לכך ש: (1) ההרחבה לא תגרום להורדת דירוג הסדרה, לעומת הדירוג ערב ההרחבה (אלא אם דירוג הסדרה לאחר ההרחבה יהיה שווה או גבוה מ-A "פלוס", שאז התנאי האמור לא יחול); וכן
(2) לא קמה איזו מהעילות לפירעון מיידי המפורטות בסעיף 7.1. לשטר הנאמנות ; וכן
(3) החברה עומדת באמות מידה פיננסיות מסויימות.
אין באמור כדי לגרוע מזכותה של החברה להנפיק ניירות ערך כלשהם של החברה, לרבות הרחבה והנפקה של סדרות אגרות חוב אחרות בכל דרך אחרת לפי הדין. | קיים
ס' 3.6
לשטר
הנאמנות | מגבלות על יצירת חוב פיננסי נוסף | 1.8 |
| כן | אחת מהעילות לפירעון מיידי עוסקת בנושא חלוקת דיבידנדים כדלקמן :
(1) החברה תכריז על דיבידנד העולה על הסכום המותר במועד בו ההון העצמי (בניכוי זכויות שאינן מקנות שליטה) של החברה לרבות כתוצאה מחלוקת הדיבידנד, יהיה נמוך מסכום בשקלים חדשים השווה לסך של 2.6 מיליארד ש"ח.
(2) החברה תכריז על דיבידנד אשר כתוצאה ממנו יפחת ההון העצמי (בניכוי זכויות שאינן מקנות שליטה) של החברה אל מתחת ל- 2.2 מיליארד ש"ח. | קיים
ס' 7.1.17
לשטר
הנאמנות | מגבלה על חלוקת דיבידנדים | 1.9 |
| | (3) ביצוע חלוקה של דיבידנד על ידי החברה
יגרום להפרה של אחת או יותר
מהתחייבויותיה המהותיות של החברה לפי
שטר הנאמנות ולפי תנאי אגרות החוב.
לעניין זה:
המונח "הסכום המותר" משמעו FFO בתוספת רווח
ממימוש נכסים ובניכוי דיבידנדים שהוכרזו, והכל
מתחילת השנה הקלנדרית במצטבר. יובהר כי ככל
שהחברה לא חילקה את מלוא הסכום המותר בשנה
קלנדרית מסויימת, תועבר יתרת הסכום האמור לשנים
הבאות.
המונח "רווח ממימוש נכסים" משמעו עודף התמורה
(ככל שיהיה), מעבר לעלותם ההיסטורית של הנכסים
אשר מומשו.
המונח "חלוקה" כמשמעו בחוק החברות לרבות רכישת
מניות של החברה על ידי החברה ו/או חברה בת בבעלות
מלאה של החברה.
המונח "ההון העצמי" משמעו ההון העצמי (בניכוי
וכויות שאינן מקנות שליטה) על פי דוחותיה הכספיים
האחרונים הידועים של החברה. | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| כן ראה ס'
2.10-2.11
להלן. | בכל מקרה בו יתקיים איזה מהאירועים
המפורטים בסעיפים 7.1.16 (אי עמידה בהון
עצמי מינימאלי), 7.1.18 (אי עמידה ב היחס
בין החוב הפיננסי נטו לבין שווי החזקות
החברה) ו-7.1.19 (אי עמידה ביחס בין החוב
הפיננסי נטו לבין ה- (FFO לשטר הנאמנות,
ככל שהם תקפים (ראה ס"ק 5.3 לשטר
הנאמנות), וכל עוד הדבר לא תוקן (וזאת
מבלי לקחת בחשבון את תקופת הריפוי
וההמתנה בקשר עם אותם אירועים); החברה
(לרבות באמצעות תאגידים בשליטה אשר
אינם חברות ציבוריות או חברות אגרות חוב)
לא תתקשר בעסקה חריגה עם בעל השליטה^{5}
בה (ככל שיהיה כזה) או בעסקה חריגה עם
אדם אחר שלבעל השליטה בה (ככל שיהיה
כזה) יש עניין אישי בעסקה, למעט התקשרות
עם מנכ"ל החברה או עם חברה בשליטתו,
בהסכם למתן שירותי ניהול ולמעט ביטוח, | קיים
ס' 16.3
לשטר
הנאמנות | מגבלות על עסקאות עם בעלי השליטה
בחברה | 1.10 |
נכון ליום פרסום דוח הצעת מדף זה, לא קיים גרעין שליטה בחברה. 29
| | שיפוי ופטור לדירקטורים ונושאי משרה
מקרב בעלי השליטה או קרוביהם, והכל ככל
שעסקאות כאמור, אושרו כדין על ידי
האסיפה הכללית, כנדרש על פי דין.
האמור לעיל הינו למעט אם התקבל לכך
אישור מחזיקי אגרות החוב מראש, בהחלטה
רגילה. | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| - | - | לא קיים | מגבלות על שינוי שליטה | 1.11 |
| כן | ריבית המוצא שתישאנה אגרות החוב תותאם
בגין:
(.1 שינוי בדירוג אגרות החוב, כמפורט בסעיף
5.1 לאגרת החוב.
(.2 אם ההון העצמי של החברה על פי
דוחותיה הכספיים המאוחדים, יפחת במועד
הדוחות הכספיים הרלוונטיים מסכום
בשקלים חדשים השווה לסך של 2.2 מיליארד
ש"ח.
(.3 היחס בין החוב הפיננסי נטו לבין שווי
החזקות החברה, על בסיס דוחות סולו מורחב
כמפורט בדוחות הכספיים של החברה, יעלה
על 0.8 ;
(.4 היחס בין החוב הפיננסי נטו לבין ה- FFO
על בסיס סולו מורחב של החברה, כמפורט
בדוח הכספי השנתי של החברה, עלה על 25.
בכל אחד מהמקרים המנויים בס"ק 4-2,
תתווסף ריבית בשיעור שנתי של 0.25% אך
בשום מקרה לא יותר מ-0.5% לשנה, החל
ממועד פרסום הדוחות הכספיים הראשונים
מהם עולה כי אירע אחד מהאירועים הנוכרים
בס"ק אלו ועד תום תקופת הריבית הנוספת
כהגדרתה בסעיף 5.2.2 לאגרת החוב. | קיים
(ס' 5 לאגרת
החוב) | מנגנון להתאמת ריבית במקרים מסוימים | 1.12 |
- עילות לפירעון מיידי:
| ספרור | העילה | קיים (מס' סעיף בשטר) / לא קיים | הערה / הסבר |
|---|---|---|---|
| 2.1 | חלה הרעה מהותית בעסקי החברה לעומת מצבה במועד ההנפקה וקיים חשש ממשי שהחברה לא תוכל לפרוע את אגרות החוב במועדון | קיים - ס' 7.1.24 לשטר הנאמנות | חלה הרעה מהותית בעסקי המנפיק/חברות מוחזקות, וקיים חשש שהמנפיק לא יוכל לפרוע את תעודות ההתחייבות במועדון |
| 2.2 | הכללת הערת "עסק חיי" בחוות הדעת/בדוח הסקירה של רואה החשבון המבקר, המצורפים לדוחות הכספיים של החברה | לא קיים | - |
| 2.3 | תעודות ההתחייבות לא נפרעו במועדון | קיים - 7.1.1 לשטר הנאמנות | החברה לא עמדה בתשלום על פי תנאי אגרות החוב או שטר הנאמנות בתוך 14 ימים לאחר שהגיע מועד פירעונו. |
| 2.4 | חוב של המנפיק הועמד לפירעון מיידי | אם סדרת אגרות חוב של החברה הנסחרת בבורסה לניירות ערך בתל אביב או סדרת אגרות חוב מהותית אחרת של החברה או הלוואה מהותית אחרת של החברה הועמדה לפירעון מיידי, והדרישה לפירעון מיידי כאמור לא הוסרה ו/או החברה לא פרעה את אגרות החוב מהסדרה המהותית האחרת או את ההלוואה המהותית האמורה, לפי העניין, תוך 30 יום ממועד שהועמדו לפירעון מיידי. | |
| 2.5 | Cross Default/Cross Acceleration : קיים – ס' 7.1.14 לשטר הנאמנות (הפרה צולבת, במקרה של אי תשלום חובות אחרים או העמדה לפירעון מיידי) | ||
| (Recourse – 12.5% או יותר מסך ההתחייבויות הפיננסיות של החברה על בסיס סולו מורחב, על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים הסקורים ו/או המבוקרים האחרונים, לפי העניין, שפרסמה החברה סמוך לפני אותו מועד או 280 מיליון ש"ח צמוד למדד המחירים לצרכן הידוע ביום חתימת שטר הנאמנות, לפי הגבוה. לעניין זה "התחייבויות פיננסיות" – התחייבויות החברה כלפי גופים בנקאיים או מוסדיים וכן מחזיקי אגרות חוב של החברה במחזור. |
הon- (Recourse לא ייחשבו לעניין זה כסדרות או הלוואות מהותיות. | קיים – ס' 7.1.14 לשטר הנאמנות | לעניין זה "סדרת אגרות חוב מהותית אחרת" ו-"הלוואה מהותית אחרת" משמעו סדרת אגרות חוב (אחת או יותר) שאינה נסחרת בבורסה או הלוואה (אחת או יותר) שיתרת הערך ההתחייבותי שלה או יתרתה, לפי העניין, במועד העמדתה לפירעון מיידי, מהווה (במצטבר) 10% (ובמקרה בו לחברה קיימות הלוואות ללא יכולת חזרה). |
| 2.6 | ירידת דירוג האג"ח מתחת לדירוג מינימאלי שנקבע | קיים – ס' 7.1.20 לשטר הנאמנות | אם דירוג אגרות החוב הנו נמוך מדירוג BBB מינוס במשך שני רבעונים רצופים. |
| על אף האמור, ככל שדירוג אגרות החוב הינו נמוך מ BBB מינוס כתוצאה מהורדת דירוג טכני בלבד (כהגדרת המונח בסעיף 5.1.8 בתנאים הרשומים באגרת החוב מעבר לדף) לא תקום עילה לפירעון מיידי על פי הסעיף. | |||
|---|---|---|---|
| אם החברה הפסיקה או הודיעה על כוונתה להפסיק את תשלומיה, או חדלה או הודיעה על כוונתה לחדול מלהמשיך בעסקיה, כפי שאילו יהיו מעת לעת. | קיים - 7.1.9 לשטר הנאמנות | המנפיק הפסיק או הודיע על הפסקת תשלומי | 2.7 |
| מומש שעובד על נכסי החברה (כולם או רובם) או אם תבוצע פעולה כלשהי של הוצאה לפועל כנגד נכסים כאמור (כולם או רובם); והפעולה לא תבוטל, בתוך 45 ימים ממועד הטלתה או ביצועה. לחברה לא תינתן תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה. המונח רוב הנכסים משמעו מעל 50% לפי שווי בדוחות הכספיים האחרונים של החברה, על בסיס סולו מורחב. | קיים – ס' 7.1.6 לשטר הנאמנות | מימוש שעובד על נכס מהותי או מכירת נכס בסיסי | 2.8 |
| אם החברה לא תפרסם דוחות כספיים שנתיים או רבעוניים במועד הנדרש ממנה על פי דין, ולא תיקנה זאת תוך 30 ימים ממועד זה או תוך מועד אחר שאושר על ידי רשות מוסמכת, לפי המאוחר. | קיים – ס' 7.1.10 לשטר הנאמנות | אי פרסום דוחות כספיים במועד הרלוונטי | 2.9 |
| אם החברה תפר את תנאי אגרות החוב או שטר הנאמנות בהפרה יסודית, או אם לא תקיים אילו מהתחייבויותיה המהותיות שניתנו לטובת מחזיקי אגרות החוב וההפרה לא תוקנה בתוך 14 ימים מהיום שנודע לחברה על דבר ההפרה, במהלכם החברה תפעל לתיקונה. למען הסר ספק יובהר כי הפרה של התחייבותה כאמור בס"ק 16.3 לשטר הנאמנות, תהווה הפרה יסודית של שטר הנאמנות. על אף האמור לעיל, הפרת התחייבות החברה לא יצירת שעבוד שוטף בתנאים האמורים בהוראות ס"ק 5.1 לשטר הנאמנות ו/או הרחבה של אגרות החוב שלא על פי האמור בסעיף 3.6 או 5.4.4 לשטר הנאמנות, לפי העניין, תהווה עילה לפירעון מיידי ככל שלא תוקנה בתוך 7 ימים מהיום שנודע לחברה על דבר ההפרה. | קיים – ס' 7.1.2 לשטר הנאמנות | הפרת התחייבויות מהותיות או ביצוע פעולה העשויה לפגוע מהותית בזכויות המחזיקים | 2.10 |
| 2.11 |
| בוצע מיזוג ללא קבלת אישור מוקדם של מחזיקי אגרות החוב בהחלטה מיוחדת, אלא אם כן הצהירה החברה בדיווח מיידי והחברה הקולטת (ככל שאיננה החברה), כלפי מחזיקי אגרות החוב, לפחות 10 ימי עסקים לפני מועד המיזוג, כי החברה הקולטת נטלה על עצמה את מלוא התחייבויותיה כלפי מחזיקי אגרות החוב ולא קיים חשש סביר שעקב המיזוג לא יהיה ביכולתה של הקולטת לקיים את ההתחייבויות כלפי מחזיקי אגרות חוב.
| לענין זה "מיזוג" -כמשמעותו לענין החלק השמיני והתשיעי של חוק החברות, התשנ"ט – 1999. למרות האמור לעיל מיזוג בין חברות בנות מאוחדות של החברה בבעלות מלאה, וכן של חברות בנות מאוחדות של החברה בבעלות מלאה לתוך החברה, לא יחשב למיזוג. | קיים – ס' 7.1.12 לשטר הנאמנות | הפרת התחייבות בנוגע לשינויים מבניים, מיזוגים ורכישות, ללא אישור מחזיקי האג"ח | 2.12 |
|---|---|---|---|
| בוצעה מכירה של רוב נכסי החברה; |
פירושה מכירת נכסים שבבעלות החברה או חברות מאוחדות, בבעלותה המלאה של החברה, שבוצעה במהלך 12 חודשים רצופים, ששווים, בניכוי שווי נכסים שנרכשו על ידי החברה או חברות המאוחדות, בבעלות מלאה של החברה, באותה תקופה של 12 החודשים הרצופים הנ"ל, עולה על שיעור של 40% מסך הנכסים על פי דוחותיה הכספיים המבוקרים או הסקורים האחרונים שפורסמו על בסיס סולו מורחב. למרות האמור לעיל, מכירה של נכסים בשיעור העולה על 40% כאמור, לא תיחשב הפרה ובלבד שעל פי הודעת החברה התמורה מיועדת לרכישת נכס (על ידי החברה או על ידי חברה מאוחדת בבעלותה המלאה) או השקעה נוספת לרבות השקעה בחברות מאוחדות והכל בתחום פעילותה של החברה כמפורט בס"ק שניאה! מקור ההפניה לא נמצא. 7.1.13 לשטר הנאמנות. | קיים – ס' 7.1.23 לשטר הנאמנות | מכירת רוב נכסי המנפיק | 2.13 |
| בוצע שינוי של עיקר פעילותה של החברה באופן שעיקר פעילות החברה אינו בתחום הנדל"ן וגם בתחום האנרגיה. | קיים – ס' 7.1.13 לשטר הנאמנות | התבצע שינוי בעיקר תחום פעילות המנפיק | 2.14 |
| אם החברה קיבלה החלטת פירוק או אם ניתן צו פירוק זמני או כל צו בעל תוצאה דומה או זהה על פי חוק חדלות פירעון או נתמנה מפרק זמני על ידי בית משפט או כל גורם מוסמך אחר בעל סמכויות דומות או זהות על פי חוק חדלות פירעון ו/או תתקבל החלטה בת תוקף לפירוק החברה, או אם ניתן צו פירוק קבוע או כל צו בעל תוצאה דומה או זהה על פי חוק חדלות פירעון או ימונה מפרק קבוע או כל גורם מוסמך אחר בעל סמכויות דומות או זהות על פי חוק חדלות פירעון ביחס לחברה על ידי בית המשפט או מונה נאמן כהגדרת מונח | קיים – ס' 7.1.4 לשטר הנאמנות | מתן צו פירוק קבוע / מתן צו פירוק זמני
שלא בוטל תוך תקופה X | 2.15 |
| זה בחוק חדלות פירעון או נאמן זמני כהגדרת מונח זה בחוק חדלות פירעון (למעט פירוק קבוע למטרות מיזוג עם חברה אחרת ובלבד שהעבר לידי הנאמן אישור דירקטוריון החברה לפי החברה הקולטת נטלה על עצמה את מלוא התחייבויותיה כלפי מחזיקי אגרות החוב ולא קיים חשש סביר שעקב המיזוג לא יהיה ביכולתה של היישות הקולטת לקיים את מלוא ההתחייבויות כלפי המחזיקים על פי אגרת החוב ושטר זה במועדן, והנאמן לא יידרש לבדוק את נכונות האמור באישור זה) והמינוי כאמור או ההחלטה כאמור או הצו כאמור, למעט ביחס לצו פירוק קבוע וחלוט וכן ביחס לכך שהחברה קיבלה החלטת פירוק או מונה מפרק קבוע, לא בוטלו תוך 30 ימי עסקים אך לא יותר מ- 45 ימים מיום נתינתם. על אף האמור לעיל, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס להחלטות או לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה. | |||
|---|---|---|---|
| אם יוטל עיקול על נכסי החברה, כולם או רובם, או אם תבוצע פעולה כלשהי של הוצאה לפועל כנגד נכסים כאמור (כולם או רובם); והעיקול לא יוסר, או הפעולה לא תבוטל, לפי העניין, בתוך 45 ימים ממועד הטלתם או ביצועם, לפי העניין. לחברה לא תינתן תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה. |
המונח רוב הנכסים משמעו מעל 50% לפי שווי בדוחות הכספיים האחרונים של החברה, על בסיס סולו מורחב. | קיים – ס' 7.1.6 לשטר הנאמנות | הטלת עיקול על נכסי המנפיק או ביצוע פעולת הוצל"פ | 2.16 |
| אם יקרה אחד מן האירועים המפורטים להלן:
(1) אם ניתן צו למינוי כונס נכסים זמני או קבוע או ימונה כונס נכסים זמני או קבוע לחברה או לנכסיה המהווים את מרבית הנכסים של החברה על בסיס סולו מורחב, והמינוי לא יבוטל תוך 45 ימים. לחברה לא תינתן תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה או במקרה של מתן צו למינוי כונס נכסים קבוע לחברה או לרוב נכסיה. | קיים – ס' 7.1.8 לשטר הנאמנות | מינוי כונס נכסים קבוע או זמני (ובלבד שהמינוי לא בוטל במועד סביר) | 2.17 |
| 2) אם הוגשה בקשה לכינוס נכסים או למינוי כונס נכסים (ומני או קבוע) על נכסי החברה כולם או רובם אשר לא נדחתה או בוטלה בתוך 45 יום ממועד הגשתה. יודגש בזה כי במקרה בו ינתן צו או ימונה כונס נכסים ומני או קבוע לחברה כאמור בס"ק (1) לעיל יחול האמור בסעיף הנ"ל ולא יחול האמור בסעיף זה. | |||
|---|---|---|---|
| 3) אם החברה הגישה בקשה למינוי כונס נכסים (ומני או קבוע) או לכינוס נכסים על כל או רוב נכסיה. |
המונח רוב הנכסים של החברה משמעו מעל 50% לפי שווי בדוחות הכספיים האחרונים של החברה, על בסיס סולו מורחב. | | | |
| קיים – סי
7.1.9 לשטר הנאמנות | המנפיק הודיע על כוונתו לחדול מלהמשיך בעיסוקו ו/או לנהל את עסקיו | 2.18 | |
| קיים – סי
7.1.26 לשטר הנאמנות | החברה חדלה מלהיות תאגיד מדווח ע"פ חוק נ"י ע | 2.19 | |
| מחיקה ממרשם החברות, למעט מיזוג | לא קיים | 2.20 | |
| - | לא קיים | 2.21 | |
| קיים – סי
7.1.11 לשטר הנאמנות
בקשה/מתן צו להקפאת הליכים | קיים – סי
7.1.12 לשטר הנאמנות | 2.21 | |
35
| העניין. יובהר כי רכישת אגרות חוב על ידי החברה או חברות בנות שלה לא תחשב להסדר עם נושי החברה לצורך סעיף זה. על אף האמור לעיל, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה | |||
|---|---|---|---|
| *עילת פירעון מיידי מתקיימת אם ניתן צו. ראה סעיפים 7.1.4, 7.1.8 ו-7.1.11.2 לשטר הנאמנות. | לא קיים* | הוגשה בקשה לצו לפתיחת הליכים לפי חוק חדלות פירעון ושיקום כלכלי, תשע"ח-2018 | 2.22 |
| **עילת פירעון מיידי מתקיימת אם ניתן צוראה סעיף 7.1.11.2 לשטר הנאמנות. | לא קיים** | הוגשה בקשה לאישור הסדר חוב שלא במסגרת צו לפתיחת הליכים לפי חוק חדלות פירעון ושיקום כלכלי, תשע"ח-2018 | 2.23 |
| אם הבורסה השעתה את המסחר באגרות החוב, למעט השעיתה בעילה של היווצרות אי בהירות, כמשמעות עילה זו בחלק הרביעי לתקנון הבורסה, וההשעיה לא בוטלה בתוך 45 ימים ולמעט השעיה כללית שאינה מכוננת ספציפית לחברה. וכן - במידה ואגרות החוב נמחקו מהמסחר בבורסה ו/או החברה תחדל מלהיות תאגיד מדווח, כהגדרתו בחוק ניירות ערך. | קיים – ס' 7.1.15; לשטר הנאמנות | הבורסה השעתה/מחקה את המסחר באג"ח | 2.24 |
| הפרת התחייבות החברה להרחבה של אגרות החוב שלא על פי האמור בסעיף 3.6 ו- 5.4.4 לשטר הנאמנות. | קיים – ס' 7.1.2 לשטר הנאמנות | הפרת מגבלות על גיוס חוב נוסף, כולל הרחבת סדרה | 2.25 |
| הפרת תנאי אגרות החוב או שטר הנאמנות בהפרה יסודית, או אי קיום אילו מהתחייבויותיה המהותיות שניתנו לטובת מחזיקי אגרות החוב וההפרה לא תוקנה בתוך 14 ימים מהיום שנודע לחברה על דבר ההפרה, במהלכם החברה תפעל לתיקונה. | קיים – ס' 7.1.2 לשטר הנאמנות | אי עמידה בהתחייבות למנגנון התאמה לשיעור הריבית, כתוצאה מאי הסרת שיעבוד צף | 2.26 |
| קיים – ס' 7.1.2 לשטר הנאמנות | נטילת חוב פיננסי או אשראי בניגוד להתחייבות לאי יצירת שעבוד שוטף | 2.27 | |
| קיים – ס' 7.1.2 לשטר הנאמנות | הפרת התחייבות להפקיד כספי כרית הוצאות וכרית ריבית או הפקדת כספים בפיקדון להוצאות מיוחדות | 2.28 | |
| מונה נאמן כהגדרת מונח זה בחוק חדלות פירעון או נאמן זמני כהגדרת מונח זה בחוק חדלות פירעון (למעט פירוק קבוע למטרות מיזוג עם חברה אחרת בתנאים המפורטים בשטר הנאמנות) והמינוי כאמור או ההחלטה | קיים – ס' 7.1.4 לשטר הנאמנות | מתן צו נאמן זמני או מינוי נאמן זמני | 2.29 |
37
| כאמור או הצו כאמור, למעט ביחס לצו פירוק קבוע וחלוט וכן ביחס לכך שהחברה קיבלה החלטת פירוק או מונה מפרק קבוע, לא בוטלו תוך 45 ימים מיום נתינתם. על אף האמור לעיל, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס להחלטות או לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה. | |||
|---|---|---|---|
| אם יתברר כי מצג מהותי ממצעי החברה באגרות החוב או בשטר הנאמנות אינו נכון ו/או אינו מלא, ובמקרה שמדובר בהפרה הניתנת לתיקון – ההפרה לא תוקנה בתוך 14 ימים מהיום שנודע לחברה על דבר ההפרה, במהלכם החברה תפעל לתיקונה. | קיים – ס' 7.1.3 לשטר הנאמנות | הפרת מצג מהותי | 2.30 |
| ראה פירוט בסעיף 1.9 לעיל. | קיים – ס' 7.1.17 לשטר הנאמנות | הפרת התחייבות ביחס לחלוקה (דיבידנד) | 2.31 |
| אם הופסק על ידי כל חברות הדירוג המדרגות את איגרות החוב של החברה, דירוג אגרות החוב לתקופה העולה על 60 ימים רצופים עקב סיבות ו/או נסיבות שהינן בשליטת החברה. | קיים – ס' 7.1.22 לשטר הנאמנות | הפסקת דירוג | 2.32 |
| אם קיים חשש ממשי שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה המהותיות כלפי מחזיקי אגרות החוב. | קיים – ס' 7.1.25 | חשש ממשי שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה | 2.33 |
3.) דרישות עמידה באמות מידה פיננסיות:
| פירוט אמת המידה | סעיף בשטר | אמת מידה | ספרור |
|---|---|---|---|
| אם ההון העצמי של החברה על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים, יפחת במועד הדוחות הכספיים הרלוונטיים ובמשך ארבעה רבעונים רצופים, מסכום בשקלים חדשים השווה לסך של 2.2 מיליארד ₪; | ס' 7.1.16 לשטר הנאמנות | מינון פיננסי – | |
| הון עצמי מינימאלי | 3.1 | ||
| היחס בין החוב הפיננסי נטו לבין שווי החזקות החברה, על בסיס דוחות סולו מורחב כמפורט בדוחות הכספיים של החברה, יעלה במשך ארבעה רבעונים רצופים על 0.8; למרות האמור, ס"ק זה לא יהא תקף במידה והחברה תשעבד נכסים בשעבוד קבוע ראשון בדרגה בכפוף וכמפורט בסעיף 5.4 לשטר הנאמנות, וכל עוד השעבוד הנ"ל בתוקף. | ס' 7.1.18 לשטר הנאמנות | מינון פיננסי – | |
| יחס בין החוב הפיננסי נטו לבין שווי החזקות | 3.2 |
| לענין סעיף זה שווי החזקות החברה משמעו הסכום המצרפי של נכסיה והכל כפי שמופיע בדוחות הכספיים סולו מורחב של החברה. | |||
|---|---|---|---|
| במשך שתי שנים קלנדריות רצופות היחס בין החוב הפיננסי נטו לבין ה- FFO על בסיס סולו מורחב של החברה, כמפורט בדוח הכספי השנתי של החברה, עלה על 25. | |||
| למרות האמור, ס"ק זה לא יהא תקף במידה והחברה תשעבד נכסים בשעבוד קבוע ראשון בדרגה כמפורט בסעיף 5.4 לשטר הנאמנות, וכל עוד השעבוד הנ"ל בתוקף | ס' 7.1.19 לשטר הנאמנות | יחסי רווחי–ת - יחס בין החוב הפיננסי נטו לבין ה- FFO | 3.3 |
| לא קיים | יחסי נזילות | 3.4 | |
| ראה בסעיף 3.3 לעיל | קיים – ס' 7.1.19 לשטר הנאמנות | יחסי יעילות תפעול–ת - יחס בין החוב הפיננסי נטו לבין ה- FFO | 3.5 |
39
נספח ב'
מכתב הסכמה להכללה של מעלות
Maalot
S&P Global Ratings
2026 באפריל 14
לכבוד
אלוני חץ נכסים והשקעות בע"מ
שלום רב,
הנדון: דירוג לאג"ח
הרינו להודיעכם כי מעלות קבעה דירוג 'ilAA-' לאג"ח שיונפקו לציבור על ידי אלוני חץ נכסים והשקעות בע"מ (להלן: ה"חברה") באמצעות הרחבת סדרה י"ז, בסך של עד 400 מיליון ש"ח. (להלן: ה"דירוג") כפי שפורסם בדוחות הדירוג מיום 12 באפריל 2026 ומיום 14 באפריל 2026 (להלן: "דוח הדירוג").
בהתייחס לזאת, ברצוננו להדגיש כי הדירוג לאיגרות החוב נקבע, בין היתר, על סמך טיוטת דוח הצעת המדף המעודכנת שהתקבלה אצלנו ביום 14 באפריל 2026 (להלן: "טיוטת דוח הצעת המדף"), ועל בסיס מבנה ההנפקה המוצעת וייעוד תמורת ההנפקה שמסרתם לנו.
בכל מקרה בו דוח הצעת המדף כפי שפורסם (להלן: "דוח הצעת המדף הסופי") יכלול שינויים במבנה ההנפקה, במטרת ההנפקה ו/או שינויים אחרים לעומת הנוסח של טיוטת דוח הצעת המדף, או בכל מקרה בו חל שינוי מהותי בגורם כלשהו העשוי להשפיע על הדירוג בכל דרך שהיא, שומרת S&P מעלות את הזכות לדון שנית בנושא ולתקן את הדירוג האמור (להלן: "(ה)שינויים ו(ה)תוספות"). אי לכך וכתנאי להסכמתנו להלן, עליכם להודיענו ולהעביר אלינו בכתב פרטים בדבר כל השינויים והתוספות שחלו בדוח הצעת המדף הסופי לעומת טיוטת דוח הצעת המדף שהועברה אלינו וכן בכל השינויים והתוספות האחרים, ככל שחלו. הדירוג וכן הסכמתנו להלן מותנים בקבלת אישור מכם בכתב לפני פרסום דוח הצעת המדף כי דוח הצעת המדף הסופי אינו כולל שינויים ותוספות כלשהם לעומת טיוטת דוח הצעת המדף.
בכפוף לאמור לעיל, אנו מסכימים כי דוח הדירוג ייכלל במלואו בדוח הצעת המדף הסופי כפי שפורסם, לרבות על דרך ההפניה. כאמור בדוח הדירוג, דוח הדירוג נכון למועד פרסומו של דוח הדירוג.
הסכמתנו בתוקף 14 יום מיום מועד מכתב זה, דהיינו, עד ליום 27 באפריל 2026. על החברה להימנע מלכלול את דוח הדירוג בדוח הצעת המדף לאחר מועד זה ללא קבלת אישורנו מראש ובכתב.
מובחר כי לצורך קביעת הדירוג, מעלות S&P בוחנת רק היבטים רלוונטיים לצורך הדירוג (בהתאם לשיטות ההערכה שלה) בטיוטת דוח הצעת המדף, ואינה בוחנת את כל האמור בה או בדוח הצעת המדף הסופי או במסמכים נוספים הקשורים בטיוטת דוח הצעת המדף או בדוח הצעת המדף הסופי, לרבות תיאור של מסמכים כאמור בטיוטת דוח הצעת המדף או בדוח הצעת המדף הסופי.
בברכה,
אס אנד פי גלובל רייטינגס מעלות בע"מ
("מעלות S&P")
40
נספח ג'
מכתב הסכמה להכללה של מידרוג
Midroog
AN AFFILIATE OF MOODY'S
הארבעה 21 | מגדל פלטינום
תל אביב 6473921
טל. 03-6844700 | פקס. 03-6855002
www.midroog.co.il
14.04.2026
לכבוד
אלוני חץ נכסים והשקעות בע"מ
הנדון: צירוף דוחות דירוג לדוח הצעת מדף
בהמשך לפנייתכם, הננו לאשר לכם לצרף את דוח פעולת הדירוג מיום 12.04.2026 ודוח עדכון פעולת הדירוג מיום 14.04.2026 (להלן: "דוחות הדירוג") שבוצעו לאלוני חץ נכסים והשקעות בע"מ (להלן: "החברה"), ובלבד שיצורפו במלואם, ללא השמטות ו/או שינויים, ואתם רשאים לצרפם, לרבות בדרך של הפניה, לדוח הצעת מדף להנפקת אגרות חוב של החברה אשר צפוי להתפרסם בחודש אפריל 2026.
בנוסף, בהתאם להוראות תקנות ניירות ערך (חתימה ודיווח אלקטרוני), התשס"ג-2003, אנו מאשרים בזאת לגורם המוסמך לכך מטעם החברה, לדוח באופן אלקטרוני לרשות לניירות ערך על אישור צירוף זה ועל דוחות הדירוג.
הנכם נדרשים לאשר למידרוג בכתב, טרם פרסום דוח הצעת המדף דלעיל, כי נוסחו של דוח הצעת המדף שהתפרסם זהה לנוסח שנמסר למידרוג במסגרת תהליך הדירוג.
הסכמתנו לצירוף דוחות הדירוג כאמור הינה בתוקף למשך 60 יום ממועד מכתבנו זה, ואין לכלול ו/או לצרף את דוחות הדירוג לדוח הצעת המדף לאחר מועד זה, ללא קבלת אישורנו מראש ובכתב.
בכבוד רב,
סיגל יששכר, סמנכ"ל
ראשית תחום נדל"ן