Alligator Bioscience

Interim / Quarterly Report • Jul 10, 2025

Alligator Bioscience AB (publ) Delårsrapport Januari - juni 2025

"Med uppnådda viktiga milstolpar för regulatoriska aktiviteter och tillverkning av mitazalimab och stärkt finansiell flexibilitet, bibehåller vi vårt fokus på att identifiera en strategisk partner och inleda vår fas 3-studie."

Søren Bregenholt VD Alligator Bioscience AB

Väsentliga händelser under kvartalet

• Framgångsrikt genomförande av

teckningsoptionsprogram TO 12

Den 21 maj 2025 meddelade Alligator att cirka 71 procent av de utestående teckningsoptionerna av serie TO 12 hade nyttjats. Tillsammans med toppgarantiåtaganden tillfördes Alligator cirka 61 MSEK före emissionskostnader och delåterbetalning av lån. Detta stärkte Alligators finansiella position och visade på fortsatt stöd från Alligators investerarbas.

Övriga händelser under kvartalet

• Fortsatta framsteg i mitazalimab-programmet

Alligator slutförde GMP-tillverkningen av mitazalimab inför den kommande fas 3-studien. Denna milstolpe säkerställer tillgång av mitazalimab för fas 3 och innebär att projektet fortlöper enligt plan för att initieras tillsammans med en utvecklingspartner. Den regulatoriska processen fortskred under kvartalet, då europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) beviljade ett pediatriskt undantag för mitazalimab och lämnade positiva råd avseende designen för fas 3-studien. Parallellt erhöll Alligator återkoppling från FDA som bekräftade 900 µg/kg som dos för fas 3, vilket ytterligare stärker programmets regulatoriska grund.

• Biomarkördata från OPTIMIZE-1 presenterad vid ASCO 2025

Den 2 juni 2025 presenterades biomarkördata från OPTIMIZE-1-studien vid ASCO's årsmöte. Resultaten visar att mitazalimab kan inducera immunaktivering hos patienter som svarar på behandling, vilket styrker sambandet mellan verkningsmekanismen och de observerade kliniska effekterna. Därtill identifierades biomarkörer associerade med förbättrade utfall vid spridd bukspottkörtelcancer, vilket ytterligare stärker mitazalimabs kliniska potential och ger vägledning inför framtida strategier för patientselektering.

• Utveckling inom det partnerdrivna HLX22 programmet

Under kvartalet initierade Shanghai Henlius Biotech, Inc. en fas 2-studie med HLX22 i patienter med HER2 positiv bröstcancer. Europeiska kommissionen beviljade dessutom Orphan Drug Designation för HLX22 vid behandling av magcancer, vilket ytterligare stärker kandidatens terapeutiska potential. HLX22 utvecklas av Henlius via ett licensavtal med AbClon, Inc., i sin tur baserat på ett tidigare forskningssamarbete som ger Alligator rätt till en andel av eventuella framtida intäkter.

Finansiell information

	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Nettoomsättning, MSEK	-	7,6	-	14,6	57,8
Rörelseresultat, MSEK	-22,3	-47,4	-66,0	-107,0	-229,1
Periodens resultat, MSEK	-1,7	-49,2	-10,0	-112,0	-233,9
Periodens kassaflöde, MSEK	5,1	37,4	-29,6	11,3	-1,2
Likvida medel inkl värdepapper, MSEK	33,9	77,5	33,9	77,5	64,3
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	-0,08	-66,36	-0,69	-158,50	-318,53

• Omvänd split och omräkning av teckningsoptioner

Som en del av tidigare kommunicerade åtgärder för att optimera aktiestrukturen genomförde Alligator en omvänd split av stamaktier i förhållandet 1:1 000. Avstämningsdagen fastställdes till den 8 april 2025. Den omvända spliten föranledde omräkning av villkoren för utestående teckningsoptioner av serie TO 12 och TO 13, inklusive justering av teckningskurs och antal aktier per option.

• Årsstämma 2025 och uppdaterad utdelningspolicy Årsstämman hölls den 7 maj 2025, där beslut fattades bland annat om fastställande av resultat- och balansräkning, ansvarsfrihet för styrelse och VD samt omval av vissa styrelseledamöter.

I samband med konstitueringen av den nya styrelsen meddelade Alligator en uppdaterad utdelningspolicy. Den reviderade policyn speglar Alligators skärpta strategiska och operativa fokus, med målsättningen att möjliggöra fortsatt utveckling och partnerskap kring mitazalimab. Om betydande intäkter genereras från partnerskap eller projektförsäljningar, är styrelsens avsikt att föreslå att nettolikviden – efter avdrag för rörelsekapital och värdeskapande åtgärder – återförs till aktieägarna genom utdelning eller återköp av aktier, med beaktande av gällande legala och avtalsmässiga överväganden.

• Förändring i antal aktier och röster

Till följd av teckning av TO 12 och den omvända spliten under kvartalet justerades antalet aktier och röster i Alligator. Det totala antalet aktier uppgår nu till 34 803 898, där varje aktie berättigar till en röst.

VD-kommentar

Andra kvartalet 2025 har ytterligare stärkt Alligators momentum i takt med att vi fortsätter leverera enligt strategi, minska riskerna i vårt program mitazalimab och fokusera på våra insatser för att säkra ett strategiskt partnerskap.

Framgångsrikt nyttjande av teckningsoptioner TO 12 – fortsatt stöd från investerarbasen

Det gläder oss att rapportera ett framgångsrikt utfall av teckningsoptionsprogrammet TO 12, som avslutades i maj. Transaktionen tillförde 61 MSEK före emissionskostnader och en delvis återbetalning av lånefacilitet, vilket stärker våra finanser och möjliggör fortsatt målinriktad utveckling av vår pipeline. Vi är mycket tacksamma för det fortsatta förtroendet och stödet från våra aktieägare.

Regulatoriska milstolpar och fas 3-förberedelser för mitazalimab

Under kvartalet nådde vi flera viktiga milstolpar i förberedelserna för mitazalimabs fas 3-program. Europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) beviljade ett pediatriskt undantag för spridd bukspottkörtelcancer och gav klargörande rådgivning kring studiedesign och fas 3-dos, samt bekräftade mitazalimabs övergripande beredskap för inledning av fas 3.

Vi mottog även återkoppling från amerikanska FDA, som bekräftade 900 µg/kg som rekommenderad fas 3-dos, vilket ytterligare stärker vår tilltro till strategin för kandidatens kliniska utveckling.

Råden från FDA, EMA och andra europeiska regulatoriska myndigheter utgör en tydlig och samstämmig väg mot regulatoriskt godkännande i första linjens behandling av spridd bukspottkörtelcancer på dessa viktiga marknader.

Parallellt har vi framgångsrikt producerat mitazalimab enligt den uppdaterade kommersiella tillverkningsprocessen. Därmed är tillgången till mitazalimab för fas 3 säkerställd, vilket ytterligare minskar riskerna i programmet.

Dessa regulatoriska och operationella framsteg, som vittnar om organisationens engagemang och professionalism, stärker vår beredskap att initiera den registreringsgrundande studien under andra halvåret 2025, i samarbete med en framtida partner.

Biomarkördata från OPTIMIZE-1 ger ytterligare vägledning för mitazalimab i bukspottkörtelcancer

Den 2 juni presenterade vi nya biomarkördata från OPTIMIZE-1-studien vid ASCO:s årsmöte 2025. Dessa data identifierar biomarkörer associerade med klinisk nytta för mitazalimab i kombination med mFOLFIRINOX. Resultaten validerar mitazalimabs verkningsmekanismer och stödjer utvecklingen av framtida strategier för patientselektering och anpassad behandling i första linjens behandling av spridd bukspottkörtelcancer.

Vi presenterade även data som kopplar mitazalimab-inducerad immunaktivering i patienternas tumörer till kliniska behandlingssvar – vilket ytterligare stärker den vetenskapliga och kliniska grunden för behandling med mitazalimab vid bukspottkörtelcancer och andra indikationer.

De data som presenterats vid vetenskapliga konferenser fortsätter att väcka uppmärksamhet inom den akademiska forskarvärlden, vilket återspeglas i ett starkt intresse från världsledande sjukhus och onkologer att initiera oberoende studier. Även om vi inte har kapacitet att medverka i samtliga, strävar vi efter att delta i ett antal utvalda studier med målet att fördjupa förståelsen för mitazalimabs verkningsmekanism, bredda dess användning vid bukspottkörtelcancer samt utforska potentialen i ytterligare indikationer.

Pågående partnerskapsdiskussioner

I samarbete med våra globala transaktionsrådgivare fortsätter vi arbetet med att etablera ett strategiskt partnerskap för mitazalimab. Vi fördjupar pågående dialoger samtidigt som vi engagerar nya potentiella partners för att säkra det bästa möjliga avtalet.

Under kvartalet har vi haft möten med flera potentiella partners, bland annat vid ASCO:s årsmöte i Chicago och BIO International Convention i Boston. Det är tydligt att de lovande kliniska resultaten, mitazalimabs fas 3-beredskap och de reducerade operationella riskerna är attraktiva faktorer för såväl globala läkemedelsbolag som kommersiella bioteknikföretag.

HLX22 fortskrider med EU ODD och ny fas 2-studie

Vårt partnerprogram HLX22, har uppnått två viktiga milstolpar under kvartalet. I april beviljades läkemedelskandidaten s.k. Orphan Drug Designation i EU för behandling av magcancer. Därutöver påbörjade Henlius en fas 2-studie i HER2-positiv bröstcancer.

Vi är entusiastiska över den fortsatta kliniska utvecklingen i programmet och följer den noga. Programmet har potential att på medellång sikt tillföra Alligator betydande intäktsströmmar från milstolpsbetalningar och royalties.

Goda förutsättningar för nästa fas

Med fortsatta kliniska framsteg, stärkt regulatorisk status och förbättrad finansiell flexibilitet står Alligator väl rustat för nästa fas av värdeskapande. Till följd av vår omstrukturering, genomförda kostnadsbesparande åtgärder och att OPTIMIZE-1 närmar sig sitt slut fortsätter vår kostnadsnivåatt minska avsevärt – till ungefär 20-25 MSEK per kvartal. Detta, tillsammans med teckning i TO 13 under september, ger oss värdefull tid och flexibilitet att säkra ett strategiskt partnerskap för mitazalimab och att fortsätta bygga momentum och intresse för vår bredare projektportfölj.

Jag vill rikta ett stort tack till våra aktieägare, medarbetare och partners för ert fortsatta stöd i vårt arbete att utveckla innovativa immunterapier för patienter med svårbehandlad cancer.

Koncernens nyckeltal

		2025	2024	2025	2024	2024
	Not	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Resultat (TSEK)
Nettoomsättning	5	-	7 577	-	14 554	57 767
Rörelseresultat		-22 321	-47 378	-65 988	-107 014	-229 141
Periodens resultat		-1 691	-49 212	-10 038	-111 964	-233 890
FoU-kostnader		-27 652	-43 540	-68 312	-98 356	-205 311
FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader, %		79%	79%	82%	80%	82%
Kapital (TSEK)
Likvida medel vid periodens slut		33 895	77 507	33 895	77 507	64 310
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-12 991	-38 191	-69 791	-120 984	-212 426
Periodens kassaflöde		5 085	37 433	-29 565	11 273	-1 154
Eget kapital vid periodens slut		-34 729	-9 512	-34 729	-9 512	-130 588
Soliditet vid periodens slut, %		-40%	-8%	-40%	-8%	-125%
Data per aktie (SEK)
Genomsnittligt antal aktier*		22 062 649	741 542	14 616 599	706 403	734 278
Resultat per aktie före och efter utspädning**		-0,08	-66,36	-0,69	-158,50	-318,53
Eget kapital per aktie före och efter utspädning**		-1,00	-12,55	-1,00	-12,55	-172,23
Personal
Antal anställda vid periodens utgång		15	51	15	51	46
Genomsnittligt antal anställda		24	53	30	55	52
Genomsnittligt antal anställda inom FoU		9	43	21	44	43

* Genomsnittligt antal aktier efter omvänd split.

** Utspädningseffekt beaktas ej vid negativt resultat och hänsyn tas inte till utestående optioner där Alligators aktiekurs på bokslutsdagen

inte uppgår till åtminstone teckningskursen.

För definitioner och beräkningar se avsnitt senare i rapporten.

MSEK Likviditet vid kvartalets slut 0 50 100 150 200 250 300 350 Q3 2024 Q2 2024 Q1 2024 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025

Rörelsens kostnader (exkl nedskrivningar), rullande 12 månader

Rörelsens kostnader (exkl nedskrivningar), rullande 12 månader och likviditet (MSEK), Koncern

Marknadsöversikt

Med den fortsatta ökningen av cancerdiagnoser runt om i världen ökar också behovet av mer effektiva behandlingar. Cancer berör oss alla, antingen direkt eller genom dess inverkan på våra familjer. Det finns ett stort behov av terapier som på ett säkert sätt kan kombinera immunterapier och andra former av cancerbehandlingar, för att behandla, eller möjligen till och med bota, cancer.

Behovet av cancervård

Cancer är den främsta orsaken till för tidig död i Europa, USA och andra industrialiserade länder.¹ Varje år diagnostiseras närmare 18 miljoner människor med cancer globalt,² och år 2020 avled 10 miljoner människor till följd av sjukdomen.³ Till år 2025 förväntas antalet nya fall öka till 21,6 miljoner—en ökning med 20 %.⁴ Baserat på data från 2016–2018 beräknas cirka 40 % av män och kvinnor få en cancerdiagnos under sin livstid.⁵

Den ökade livslängden och förbättrade diagnostiska metoder bidrar till att fler cancerfall upptäcks, ofta i ett tidigare skede där behandling har bättre effekt. Nästan hälften av alla cancerfall förekommer i Asien, cirka 25 % i Europa och 15 % i Nordamerika. Incidensen är cirka 600 fall per 100 000 invånare i Europa och Nordamerika, med de högsta siffrorna i höginkomstländer.⁶

Dagens behandlingsalternativ inkluderar kirurgi, strålbehandling, kemoterapi och immunterapi. Även om resultaten och tolerabiliteten har förbättrats, kvarstår ett stort medicinskt behov av effektivare och säkrare cancerläkemedel.

Marknaden för onkologi

Det växande antalet cancerfall avspeglas i de snabbt ökande behandlingskostnaderna. Under 2021 uppgick försäljningen av onkologiska läkemedel till 280 miljarder USD. Prognoser pekar på att denna siffra kommer att stiga till 480 miljarder USD till 2028 och vidare till 680 miljarder USD till 2030.⁷ Alligator bedömer att nya immunterapier kommer att spela en central roll i framtidens cancerbehandling. År 2020 motsvarade onkologi 14 % av den globala läkemedelsmarknaden och förväntas nå 23 % till 2026.⁸

Marknaden för immunonkologi

Immunonkologi (IO) syftar till att aktivera immunsystemet i kampen mot cancer. Marknaden för immunonkologiska läkemedel förväntas växa med i genomsnitt 21 % per år och nå 140 miljarder USD till år 2027. Så kallade checkpointhämmare, såsom Keytruda®, Opdivo®, Tecentriq® och Yervoy®, förväntas tillsammans generera intäkter om 88 miljarder USD vid samma tidpunkt.⁹

Till skillnad från småmolekylära generika utsätts biologiska läkemedel för betydligt mindre direkt konkurrens, eftersom biosimilarer är komplicerade att producera. Kliniska studier krävs för att påvisa likvärdighet—särskilt för agonistiska antikroppar såsom de Alligator utvecklar, där terapeutisk effekt kan vara starkt kopplad till tillverkningsprocessen.

Bukspottkörtelcancer och marknadsutsikter

Alligators läkemedelskandidat mitazalimab är inriktad mot bukspottkörtelcancer, där cirka 495 000 nya fall registreras globalt varje år.¹⁰ Endast 20 % av patienterna är aktuella för kirurgi; för övriga är prognosen fortsatt dyster. Utan behandling är den förväntade medianöverlevnaden cirka sex månader, medan kemoterapi kan förlänga den till 9–11 månader.

Vanligt förekommande första linjens behandlingar inkluderar:

• • Gemcitabin + nab-paclitaxel: medianöverlevnad 8,1 månader; behandlingssvar 23 %.¹¹
• • FOLFIRINOX: 11,1 månader; behandlingssvar 31 %.¹²
• • NALIRIFOX: även 11,1 månader; behandlingssvar 41,8 %. Godkänd i början av 2024 efter NAPOLI-3-studien.¹³ ¹⁴

Marknaden för behandling av bukspottkörtelcancer förväntas växa med 11,6 % CAGR och nå 5,5 miljarder USD till år 2029, främst drivet av nya terapier och biologiska läkemedel.¹⁵, ¹⁶ Alligator förutser att FOLFIRINOX kommer att bli den nya förstahandsbehandlingen i USA, vilket innebär en ökad potentiell patientbas för mitazalimab. Toppförsäljningen för mitazalimab uppskattas kunna uppgå till upp till 2 miljarder USD årligen, beroende på kliniska resultat och marknadsfaktorer.

Referenser

1. N Engl J Med 2013; 369:1691-1703; DOI: 10.1056/NEJMoa1304369.

^1. IARC International Agency for Research on Cancer (IARC), World Cancer Report: Cancer Research for Cancer Prevention 2020.

^2. World Cancer Research Fund, World Cancer report 2018. 3. IARC International Agency for Research on Cancer (IARC), Cancer Today (iarc.fr), GLOBOCAN 2020.

^4. IARC International Agency for Research on Cancer (IARC), Cancer Tomorrow 2020.

^5. NIH National Cancer Institute, US. The Surveillance, Epidemiology, and End Results (SEER) Program.

^6. IARC International Agency for Research on Cancer (IARC), Cancer Today (iarc.fr), GLOBOCAN 2020.

^7. Oncology Market Size, Share, Growth, Trends, Report 2022-2030 (precedenceresearch.com), https://www.precedenceresearch.com/oncology-market; Oncology Market Size USD 447.3 Billion by 2028 8. The information has been obtained from the database GlobalData (Pharma Intelligence Center - Drug Sales), september 2021

^9. The information has been obtained from the database GlobalData (Pharma Intelligence Center - Drug Sales), maj 2022. 10. Fact sheet on Pancreas cancer, WHO/International Agency for Research on Cancer, https://gco.iarc.fr/today/data/factsheets/cancers/13-Pancreas-fact-sheet.pdf.

^12. N Engl J Med 2011; 364:1817-1825; DOI: 10.1056/NEJMoa1011923.

^13. Lancet. 2023 Oct 7;402(10409):1272-1281; DOI: 10.1016/S0140-6736(23)01366-1.

^14. https://www.fda.gov/drugs/resources-information-approved-drugs/fda-approves-irinotecan-liposome-first-line-treatment-metastatic-pancreatic-adenocarcinoma;

https://www.ema.europa.eu/en/documents/smop/chmp-post-authorisation-summary-positive-opinion-onivyde-pegylated-liposomal-previously-known-onivyde-ii-34_en.pdf

^15. Adv Ther. 2022 Dec;39(12):5433-5452; DOI: 10.1007/s12325-022-02317-9. 16. JAMA Netw Open. 2024 Jan 2;7(1):e2350756; DOI: 10.1001/jamanetworkopen.2023.50756.

Marknadsöversikt, forts.

Konkurrenter

Alligator konkurrerar med både större läkemedelsbolag och bioteknikföretag som utvecklar antikroppsbaserade och immunonkologiska behandlingar, inklusive aktörer som AbbVie, Roche, Pfizer/SeaGen, Genmab samt andra bolag som riktar in sig på liknande molekylära mål.

Marknadstrender

Alligator bedömer att behovet av och efterfrågan på nya läkemedel inom immunterapi kommer att öka framöver. Nedan anges de huvudsakliga trenderna på marknaden som Alligator identifierat:

• Ökande antal användningsområden för immunterapi:

Alligators bedömning är att immunterapeutiska läkemedel har potential att revolutionera behandlingen av cancer. Immunterapeutiska läkemedel användes initialt för behandling av malignt melanom, men i dagsläget är de godkända i ett stort antal cancerformer, bland annat njur, huvud och hals-, magsäcks-, lung- och blåscancer samt lymfom.

• Behov av kombinationsbehandlingar:

Trots att immunterapiers framkomst har förbättrat cancerbehandlingen avsevärt under det senaste decenniet, upplever endast 15–25 % av patienterna varaktig klinisk effekt med nuvarande behandling. I syfte att förbättra behandlingsresultaten har kombinationsbehandlingar, som kombinerar olika terapier, blivit grundpelaren i cancerbehandling. Alligators bedömning är att omfattningen av kombinationsbehandling kommer att öka avsevärt under de kommande åren. Med sina unika effektoch säkerhetsprofiler är Alligators antikroppsläkemedel mycket väl lämpade för kombinationsbehandlingar.

• Samarbeten mellan läkemedelsbolag:

Det blir allt vanligare att Big Pharma samarbetar med mindre forskningsbaserade bioteknik- och läkemedelsföretag vid framtagandet av läkemedel. Kostnaderna för att utveckla läkemedel är höga varför mindre forskningsbaserade läkemedelsföretag ofta väljer att licensiera sina produkter till Big Pharma innan omfattande kliniska studier ska genomföras. Big Pharma utför därefter nödvändiga kliniska studier och kommersialiserar läkemedlet på den globala marknaden. På detta sätt effektiviseras produktutvecklingen från idé till kommersialisering och riskerna mellan parterna fördelas. De forskningsbaserade bioteknik- och läkemedelsföretagen får även en tidig avkastning genom till exempel förskottsbetalningar och delbetalningar kopplade till utveckling. Genom licenssamarbeten får de mindre företagen vanligen också rätt till delbetalningar kopplade till försäljning samt royalty på försäljning och kan på så sätt trygga en långsiktig framtida intäkt.

• Demografisk utveckling:

Demografiska utvecklingstrender såsom en ökande äldre befolkning i de utvecklade länderna samt högre inkomster och bättre tillgång till, och mer utbredd användning av, läkemedel på utvecklingsmarknaderna medför att Alligator förväntar sig att den totala läkemedelsmarknaden kommer att växa.

• Ökade utgifter och investeringar:

Under de kommande åren förväntar sig Alligator att en utgiftsökning sker, främst i utvecklade länder, till följd av ökade kostnader för läkemedel inom nya och dyrare terapier samt en ökning av pris per produkt i vissa länder. Därtill förväntas utvecklingen i bland annat utvecklingsländer öka under de kommande åren vilket beror på en förbättring av de sociala skyddsnäten och privata försäkringar.

• Förbättrad tillgång till läkemedel:

Alligator bedömer att den globala tillgången till läkemedel kommer att öka. Ökningen kommer att drivas av en mer betydande användning av dyrare, patentskyddade originalläkemedel i utvecklade länder, en mer utbredd användning av billigare alternativ vid patentutgångar och en mer utbredd tillgång till läkemedel i utvecklingsländerna.

Verksamheten

Alligator anser att ekonomiskt värde främst skapas genom utlicensiering av läkemedelskandidater i klinisk fas. Avslutande klinisk utveckling i fas 3 samt marknadsföring och försäljning förutses primärt utföras av Alligators samarbetspartners.

Discovery-strategi och teknologiplattform

Alligator har utvecklat tumörriktade immunterapier med fokus på aktiva terapier som ger en långvarig tumörspecifik immunitet. Teknologierna ligger till grund för samtliga läkemedelskandidater i vår pipeline. Alligators teknologier och know-how ger också ytterligare värdeskapande möjligheter genom potentiella samarbets- och licensavtal med tredje part.

Strategi för preklinisk utveckling

De prekliniska studierna som genomförts i Alligator har utvärderat antikropparnas säkerhet och toxicitet samt ökat Alligators förståelse av verkningsmekanismen i mer komplicerade system. Det senare är avgörande för utformningen av kliniska studier. Prekliniska studier är en obligatorisk del i ansökan om att få inleda kliniska studier, och något som Alligator överlåter till externa aktörer vid behov av ytterligare aktiviteter.

Tillverkning

Alligator överlåter produktionen av material för kliniska prövningar till s.k. Contract Development and Manufacturing Organizations (CDMO), ett tillvägagångssätt som möjliggör för Alligator att nyttja specialiserad expertis och avancerad teknologi, och säkerställer både effektiva och högkvalitativa utvecklingsprocesser. Alligator arbetar löpande med tillverkningsfrågor under hela utvecklingsprocessen. Alligator är ytterst ansvarigt för den tillverkning som en CDMO utför.

Strategi för klinisk utveckling

Alligator har kompetens och kapacitet att utforma och genomföra kliniska studier till och med klinisk proof-of-concept i fas 2. Alligator har även medicinsk och regulatorisk expertis och förmåga att tolka kliniska data för att förbereda vägen till avslutande kliniska studier. De rent operationella delarna i den kliniska utvecklingsprocessen kontrakteras till s.k. Clinical Research Organization (CRO), vilket också gör det praktiskt möjligt att genomföra kliniska studier i flera olika länder. Alligator är involverad i alla stegen i klinisk utveckling. Alligator är ytterst ansvarigt för det arbete som ett kontrakterat CRO utför.

Strategi för affärsutveckling

Alligator bedriver affärsutveckling för att generera intäkter utan utspädningseffekt för aktieägarna genom utlicensiering av antikroppar och läkemedelskandidater, främst i preklinisk eller klinisk fas, alternativt vidareutveckling genom samarbete.

Alligators hållbarhetsarbete

Vi är övertygade om att vårt arbete med hållbarhet, transparens och en diversifierad arbetsplats leder till framtidens immunonkologiska innovationer. Genom ett hållbart arbetssätt och en engagerad och inkluderande arbetskultur arbetar vi tillsammans mot målet att tillhandahålla förstklassiga behandlingar för patienter med svårbehandlade cancerformer.

En hållbar verksamhet av hög standard

För Alligator är en god bolagsstyrning och hållbarhet en prioriterad fråga och något vi arbetar med i vår dagliga verksamhet. I vårt arbete strävar vi efter att uppfylla fastställda hållbarhetskrav med god marginal. Våra aktiviteter fokuserar på att identifiera och minska vår miljöpåverkan, uppdatera policies för resor för minskade CO2 -utsläpp, och integrera ESG- och DEI-mål i våra interna delmål för året.

FN:s mål för en hållbar utveckling

Inom ramen för vårt företagsinitiativ bidrar vi aktivt till FN:s globala mål 3, 5 och 8 som fokuserar på god hälsa och välbefinnande, jämställdhet mellan könen och anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt. Då vi som företag utvecklar immunonkologiska läkemedel prioriterar vi patienthälsa och för att på bästa sätt stötta denna prioritering och säkra god innovation och tillväxt erbjuder vi våra anställda en flexibel, inkluderande och mångsidig arbetsplats.

Transparens och samverkan med våra intressenter

Alligator sätter stort värde på transparens och kommunicerar aktivt med våra intressenter. Genom vår hemsida, sociala medier och pressmeddelanden tillhandahåller vi uppdaterad information på olika kunskapsnivåer. Vårt åtagande bekräftas av vår Nasdaq ESG Transparency Partner-certifiering, ett erkännande som ges företag med en hög nivå av transparens gentemot investerare.

Främjande av en stöttande arbetsmiljö

På Alligator har vi en arbetsmiljö där engagerade och ambitiösa medarbetare trivs. Vi är ett biotechbolag i klinisk fas som samlar ledande expertis genom att erbjuda utvecklingsmöjligheter, akademiskt erkännande och en stöttande laganda. Med vårt fokus på en mångsidig och inkluderande arbetsplats är vårt mål att skapa lika möjligheter för samtliga medarbetare, något som speglas i våra återkommande höga placeringar i jämställdhetsrapporter och mångfaldsindex.

Våra värderingar och intern karriärutveckling

Våra fyra kärnvärden samarbete, nyfikenhet, tillit och ansvarstagande vägleder oss och formar hur vi arbetar med varandra och våra samarbetspartners. Därtill sätter vi stort värde på personlig karriärutveckling för våra medarbetare. Vårt engagemang för mångfald och en rättvis och inkluderande arbetsplats är en del av år DEI-policy, något vi är övertygade om är avgörande för hållbar och framgångsrik innovation.

Genom att hålla en hög standard gällande vårt hållbarhetsarbete, aktivt och transparent kommunicera med marknaden, främja en hållbar och inkluderande arbetsplats med fokus på mångfald, fortsätter Alligator sitt arbete med att framgångsrikt utveckla nya kandidater inom immunonkologi.

Projektportfölj – mitazalimab

Långsiktig överlevnad i bukspottkörtelcancer

Mitazalimab är en aktiverande antikropp riktad mot CD40 som stimulerar dendritceller – nyckelceller för att initiera immunsvar mot tumörer. Genom att förstärka dendritcellernas funktion möjliggör mitazalimab en mer effektiv och tumörspecifik aktivering av T-celler. Prekliniska studier har visat på kraftfull immunaktivering, långvarigt tumörskydd och potential för användning inom flera cancerformer, samt i kombination med kemoterapi, vacciner och checkpointhämmare.

Tidiga kliniska resultat för mitazalimab har bekräftat kandidatens säkerhetsprofil och tolerabilitet samt visat biomarkörstöd för immunaktivering. Dessa fynd låg till grund för designen av den pågående fas 2-studien, OPTIMIZE-1.

OPTIMIZE-1 – en fas 3-förberedande studie

OPTIMIZE-1 är en öppen, multicenter fas 2-studie som utvärderar mitazalimab i kombination med mFOLFIRINOX hos tidigare obehandlade patienter med spridd bukspottkörtelcancer. Data från 57 patienter har visat att kombinationen ger signifikanta och varaktiga överlevnadsfördelar jämfört med enbart standardkemoterapi. I februari 2025 rapporterade Alligator fortsatt lovande överlevnadsdata från 24-månadersuppföljningen i OPTIMIZE-1 – en uppföljningstid som särskiljer mitazalimab från många andra läkemedelskandidater under klinisk utvärdering.

Nyligen publicerade resultat:

• • Overall Response Rate (ORR) vid 24 månader uppgick till 29,4 % för patienter behandlade med mitazalimab i kombination med mFOLFIRINOX, vilket motsvarar en tredubbling jämfört med det uppskattade utfallet om 8 % för FOLFIRINOX som monoterapi.¹⁶
• • Median Overall Survival (mOS) var 14,9 månader¹⁷, ett starkt resultat jämfört med de 11,1 månader som rapporterats för FOLFIRINOX¹⁶ och nyligen för NALIRIFOX.¹⁸
• • Vid tidpunkten för analysen ("cutoff") vid 24 månader var 16 patienter (28 %) fortfarande vid liv, och 5 patienter (9 %) kvarstod på behandling. Den längsta pågående behandlingen varade i 32 månader.
• • Den bekräftade ORR uppgick till 42,1 %¹⁷, vilket ligger i linje med 31,6 % rapporterat för FOLFIRINOX¹⁶ samt 42 % för NALIRIFOX.¹⁸ Den obekräftade ORR var 54,4 % bland de 57 utvärderade patienterna.¹⁷
• • Median Duration of Response (DoR) var 12,6 månader¹⁷ vilket bekräftades vid 24-månadersanalysen – ett exceptionellt resultat vid denna aggressiva cancerform, och väsentligt längre än de 5,9 månader som rapporterats för FOLFIRINOX¹⁶ och 7,3 månader för NALIRIFOX.¹⁸
• • Data presenterade i juni vid ASCO:s årsmöte 2025 visade att mitazalimab kan inducera immunaktivering i patienternas tumörer, samt identifierade biomarkörer i vävnad kopplade till förbättrade behandlingsutfall vid spridd bukspottkörtelcancer.

Referenser

1. N Engl J Med 2011; 364:1817-1825; DOI: 10.1056/NEJMoa1011923. 17. Lancet Oncol. 2024 Jul;25(7):853-864; DOI. 10.1016/S1470-2045(24)00263-8. 18. Lancet. 2023 Oct 7;402(10409):1272-1281; DOI: 10.1016/S0140-6736(23)01366-1. Mitazalimab beviljades Orphan Drug Designation för bukspottkörtelcancer i både USA (maj 2023) och EU (augusti 2023).

Regulatoriska framsteg och fas 3-förberedelser

Alligator har, i dialog med FDA och europeiska läkemedelsmyndigheter, fastställt en tydlig regulatorisk väg framåt och bekräftat att OPTIMIZE-1 är en fas 3-möjliggörande studie. Som svar på feedback från FDA adderades en extra doskohort om 450 µg/kg för att möjliggöra en fullständig doskaraktärisering. Toplinedata från denna kohort, som rapporterades i februari 2025, gav ytterligare stöd för att 900 µg/kg är optimal dos inför fas 3.

Under fjärde kvartalet 2024 genomfördes en interaktion med FDA som bekräftade att Alligators genomförda och planerade arbete gällande produktion av mitazalimab stödjer vidareutveckling till fas 3. Tillverkning av mitazalimab slutfördes därefter framgångsrikt under det andra kvartalet 2025.

Vid FDA:s "End-of-Phase 2"-möte i januari 2025 erhöll den föreslagna globala fas 3-designen samsyn från både FDA och tyska Paul Ehrlich Institute som grund för framtida ansökningar om BLA (Biologics License Application) och MAA (Marketing Authorization Application). Under det andra kvartalet beviljade Europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) ett pediatriskt undantag för mitazalimab vid behandling av spridd bukspottkörtelcancer, samt lämnade ett positivt vetenskapligt utlåtande som bekräftar mitazalimabs beredskap för fas 3. Parallellt bekräftade FDA 900 µg/kg som fas 3-dos.

Tillsammans bekräftar det regulatoriska stöd som erhållits från FDA, EMA och andra europeiska tillsynsmyndigheter mitazalimabs fas 3-beredskap, och etablerar en samordnad väg mot ett regulatoriskt godkännande av mitazalimab som förstalinjebehandling vid spridd bukspottkörtelcancer i dessa viktiga regioner.

Kommande aktiviteter

Alligator förbereder nu starten av den globala fas 3-studien, med möjlighet till accelererat godkännande (accelerated approval). Diskussioner om partnerskap för genomförandet av denna avgörande studie pågår. För att stärka dessa insatser har Alligator anlitat en global transaktionsrådgivare med gedigen erfarenhet och dokumenterad meritlista inom onkologi för att aktivt stödja partneringprocessen.

Projektportfölj – ATOR-4066

nästa generations bispecifika CD40-agonist

ATOR-4066 är en bispecifik antikropp som utvecklats av Alligator som en efterföljare till mitazalimab, inom ramen för Neo-X-Prime™-konceptet. Förutom att rikta sig mot CD40 binder ATOR-4066 även till CEACAM5 (carcinoembryonalt antigen 5). CEACAM5 är ett protein som förekommer i vissa tumörtyper, till exempel kolorektalcancer, men som saknas eller endast förekommer i låga nivåer i normal vävnad, vilket gör det till en attraktivt målmolekyl för cancerbehandling.

Bakgrund

Prekliniska data visar att ATOR-4066 selektivt aktiverar dendritceller och T-celler i tumörmaterial från människa, och att denna aktivering är beroende av CEACAM5-uttryck i tumören. Data från experimentella modeller visar dessutom att molekylen aktiverar immunsystemet och skyddar mot tumörutveckling. Dessa resultat har publicerats i den vetenskapliga tidskriften Journal for ImmunoTherapy of Cancer.¹⁹

Projektstatus

ATOR-4066:s verkningsmekanism och potential stärktes ytterligare genom data som presenterades vid SITC i november 2024. Resultaten visade att ATOR-4066 som monoterapi kan eliminera stora tumörer med heterogent CEACAM5 uttryck, vilket motverkar tumörens förmåga att undkomma behandling och möjliggör användning av molekylen som enskild behandling i vissa cancerformer. Baserat på dessa positiva data förväntar sig Alligator att inleda utveckling av CMC-processen och andra aktiviteter inför en IND-ansökan så snart det är möjligt, beroende på tillgängliga operationella och finansiella resurser.

I januari 2024 beviljades det första amerikanska patentet för ATOR-4066 av USPTO.

Projektportfölj – ALG.APV-527 en tumörriktad bispecifik antikropp

ALG.APV-527 är en bispecifik antikropp som samutvecklats av Alligator och Aptevo Therapeutics sedan 2017. Molekylen är en så kallad T-cell engager som kombinerar en tumörriktad domän (5T4) med en immunstimulerande domän (4-1BB). Syftet är att aktivera immunceller endast vid samtidig inbindning till båda målen – vilket säkerställer tumörspecifik aktivitet och minimerar risken för biverkningar i frisk vävnad.

Bakgrund

5T4 är ett protein som uttrycks i flera solida tumörtyper, bland annat trippelnegativ bröstcancer och njurcancer. ALG.APV-527 aktiverar både T-celler och NK-celler i tumörens mikromiljö och stöder därigenom ett kraftfullt immunsvar, samtidigt som en gynnsam säkerhetsprofil upprätthålls.

Antikroppen har utvecklats med hjälp av Alligators ALLIGATOR-GOLD®-bibliotek och optimerats genom Aptevos ADAPTIR™ plattform. Parterna delar ägarskap och utvecklingskostnader jämt inom ramen för ett 50/50-avtal.

Prekliniska data, publicerade i Molecular Cancer Therapeutics, har visat på kraftfull tumörspecifik immunaktivering, immunologiskt minne och en stark säkerhetsprofil utan systemisk immunaktivering eller levertoxicitet.

Kliniska framsteg

Under 2023 doserades den första patienten i en fas 1-studie som utvärderar säkerhet och preliminär effekt hos patienter med 5T4-uttryckande tumörer. Interimsdata som presenterades i mars 2024 visade en gynnsam säkerhetsoch farmakokinetisk profil samt tidiga tecken på klinisk effekt hos svårt förbehandlade patienter med bröstcancer. I slutet av fjärde kvartalet 2024 hade studien uppnått centrala mål, inklusive adekvat exponering, säkerhet, tolerabilitet och biologisk aktivitet. Bolagen utvärderar för närvarande kommande aktiviteter i programmets utveckling.

Dessa resultat stödjer fortsatt klinisk utveckling av ALG.APV-527 som en lovande tumörriktad immunterapi med potential att förbättra behandlingseffekt och samtidigt minska biverkningar.

Referenser

^19. J Immunother Cancer. 2022 Nov;10(11):e005018. DOI: 10.1136/jitc-2022-005018.

Samarbeten och utlicensieringsavtal

HLX22 – Avtal med Abclon, Inc.

Via sitt helägda dotterföretag Atlas Therapeutics AB har Alligator ett intresse i HLX22, en antikropp som binder HER2, och som ursprungligen togs fram inom ett forskningssamarbete med AbClon Inc. HLX22 utvecklas av Shanghai Henlius Biotech, Inc. under en licens från AbClon, Inc., efter ett forskningssamarbete som ger Alligator rätt till potentiell framtida intäktsdelning.

Alligator bär inga utvecklingskostnader för projektet men är berättigat till 35 procent av de intäkter som AbClon erhåller från Henlius. Hittills har Alligator erhållit milstolpsbetalningar om totalt 3 miljoner USD.

HLX22 utvärderas i flera kliniska studier inom HER2-positiv mag-, gastroesophageal junction (GEJ) samt bröstcancer. Den första fas 2-studien i magcancer förväntas avslutas i december 2025. En global fas 3-studie i samma mag- och GEJ cancer, godkänd av amerikanska FDA i maj 2024, påbörjade patientrekrytering under det fjärde kvartalet 2024. Under andra kvartalet 2025 initierade Henlius därutöver en fas 2-studie i HER2-positiv bröstcancer.

I mars respektive april 2025 beviljades HLX22 s.k. orphan drug designation för behandling av magcancer av den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA och Europeiska kommissionen.

Biotheus, Inc.

I augusti 2019 tecknades ett avtal med kinesiska Biotheus Inc, vilka erhöll kinesiska rättigheter (Kina, Hongkong, Taiwan och Macau) till en antikropp från antikroppsbiblioteket ALLIGATOR-GOLD®. Avtalet ger Alligator rätten att erhålla initiala betalningar och framtida delmåls- och optionsbetalningar till ett totalvärde om potentiellt 142 MUSD. Hittills har Alligator erhållit initiala betalningar om 1 MUSD, bland annat efter att en inledande utvärderingsperiod avslutats positivt.

Alligator-aktien

Antalet aktier och teckningsoptioner

Det totala antalet utestående stamaktier och röster i Alligator uppgår till 34 803 898. Teckning av teckningsoptioner serie TO 12 ökade antalet aktier under kvartalet med 17 898 421.

Teckningsoptioner serie TO 13

Efter genomförd omvänd split berättigar ett tusen (1 000) teckningsoptioner serie TO 13 innehavaren att teckna en (1) stamaktie i Alligator till ett lösenpris motsvarande sjuttio (70) % av den volymvägda genomsnittskursen för Alligators stamaktie på Nasdaq Stockholm under perioden från och med den 14 augusti 2025 till och med den 27 augusti 2025, dock lägst aktiens kvotvärde, 0,80 SEK och högst 12,50 SEK. Teckning av stamaktier med stöd av teckningsoptioner serie TO 13 sker under perioden från och med den 1 september 2025 till och med den 15 september 2025. Totalt är 9 822 844 630 teckningsoptioner serie TO 13 utestående, motsvarande 9 822 884 stamaktier vid full teckning.

Omvänd split och indragning av C-aktier

Den extra bolagsstämman den 27 mars 2025 beslutade om att genomföra en omvänd split av Alligators stamaktier (1:1 000) och samtidigt minskning av aktiekapitalet för förlusttäckning genom indragning av samtliga utestående 779 169 C-aktier som ägdes av Alligator. Kvotvärdet per aktie har ökat från 0,0008 SEK till 0,8 SEK.

Kort fakta om Alligator-aktien, 30 juni 2025, efter omvänd split

Noterad på:	Nasdaq Stockholm Small Cap
Antal aktier:	34 803 898 stamaktier
Genomsnittligt antal omsatta aktier per dag under kvartalet:	ca 356 665 (föregående kvartal: ca 3 368 393)
Antal aktieägare:	11 865 (föregående kvartal: 15 974)
Marknadsvärde:	206 MSEK (föregående kvartal: ca 117 MSEK)
Ticker:	ATORX
ISIN:	SE0000767188

Svenskt och utländskt ägande, 30 juni 2025

Största ägare, 30 juni 2025, efter omvänd split

Aktieägare	Antal aktier	%
Avanza Pension	3 977 398	11,4 %
Roxette Photo SA	1 987 412	5,7 %
Nordnet Pensionsförsäkring	1 857 534	5,3 %
Johan Zetterstedt	1 238 800	3,6 %
Sbakkejord AS	1 160 000	3,3 %
AB Gryningsstunden Förvaltning	815 164	2,3 %
Jonas Sjögren	714 516	2,1 %
Pearla Gem Ltd	500 000	1,4 %
Niklas Borgquist	470 000	1,4 %
Zetterstedt Holding AB	431 250	1,2 %
Övriga aktieägare	21 583 074	63 4 %
Totalt antal aktier:	34 803 898	100,0 %

Alligators ägarbild uppdateras löpande på hemsidan: www.alligatorbioscience.com

Källa tabeller och figurer: Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.

Teckningsoptionsprogram i Alligator

Aktiebaserade incitamentsprogram

Alligator har emitterat teckningsoptioner inom ramen för två teckningsoptionsprogram som omfattar anställda i Alligator samt två teckningsoptionsprogram som omfattar vissa styrelseledamöter. Vänligen notera att all information är efter omvänd split.

Teckningsoptionsprogram LTI 2022-I/2022-II förföll i juni 2025 utan att några aktier tecknades.

Teckningsoptionsprogram LTI 2023-I/2023-II

Vid årsstämman 2023 beslutades om inrättande av ytterligare ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett teckningsoptionsprogram för anställda i Alligator och vissa styrelseledamöter ("LTI 2023-I" respektive "LTI 2023-II"). Till följd av företrädesemissioner som genomfördes under 2024 och 2025 har teckningskursen per aktie för ovanstående teckningsoptioner räknats om till 32,03 kr. Varje option berättigar till 0,0331 aktier. Om samtliga teckningsoptioner LTI 2023-I/2023-II utnyttjas för teckning av nya stamaktier kommer totalt 209 468 nya stamaktier att utges, vilket motsvarar en utspädning om cirka 1,2 % av Alligators stamaktier. Samtliga teckningsoptioner har överlåtits till deltagarna till marknadsvärde.

Teckningsoptionsprogram LTI 2024-I/2024-II

Årsstämman 2024 beslutade att inrätta ytterligare ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett teckningsoptionsprogram för anställda i Alligator och vissa styrelseledamöter ("LTI 2024-I" respektive "LTI 2024-II"). Till följd av företrädesemission som genomfördes under 2025 har teckningskursen per aktie för ovanstående teckningsoptioner räknats om till 51,11 kr. Varje option berättigar till 0,0331 aktier. Om samtliga teckningsoptioner LTI 2024-I/2024-II utnyttjas för teckning av nya stamaktier kommer totalt 105 727 stamaktier att emitteras, vilket motsvarar en utspädning om cirka 0,6 % av Alligators stamaktier. Samtliga teckningsoptioner har överlåtits till deltagarna till marknadsvärde.

Övrig information

Granskning

Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av Alligators revisor.

Personal

Antalet anställda i koncernen var 15 (51) vid periodens utgång, inklusive anställda under uppsägning. Av anställda var 7 (15) män och 8 (36) kvinnor. Av totalt antal anställda var 6 (40) verksamma inom forskning och utveckling vid periodens utgång.

Kommande rapporttillfällen

Alligator avser att avge finansiella rapporter enligt följande:

• • Delårsrapport januari september 2025: 23 oktober 2025
• • Bokslutskommuniké 2025: 12 februari 2026

Information om risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker såsom marknadsrisk (bestående av valutarisk, ränterisk och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergripande riskhantering innebär att eftersträva minimala ogynnsamma effekter på resultat och ställning.

Koncernens affärsrisker och riskhantering samt finansiella risker finns utförligt beskrivna i årsredovisningen för 2024.

Konflikter i världen

Runt om i världen rasar ett stort antal krig och konflikter med enormt mänskligt lidande till följd. Den ryska invasionen av Ukraina har försämrat det säkerhetspolitiska läget i vår omvärld och skapat stor osäkerhet på de finansiella marknaderna, vilket kan påverka koncernens möjlighet att i framtiden finansiera kliniska studier. Konflikten i Israel och Palestina har pågått i decennier och har blossat upp många gånger genom åren. Den senaste tiden har våldet eskalerat och orsakat enormt lidande. Även några andra länder runt om världen befinner sig i krig just nu.

Koncernen har inga direkta affärsförbindelser, driver ej heller några kliniska studier i drabbade länder, men ser att det är en stor risk att koncernen kommer drabbas av de ökade råvaruoch energipriser, vilket i sin tur slår igenom i ökade priser för varor och tjänster.

Cybersäkerhet

Cyberangrepp har blivit ett större hot i samhället, även för Alligator som är beroende av IT-stöd i den dagliga verksamheten. Koncernen har ett pågående arbete för att säkerställa att koncernen är väl förberett för att motverka cyberattacker samt övriga typer av intrång.

Finansiell ställning

Koncernens kassa och likvida medel uppgick vid periodens/ årets utgång till 33 895 (77 507) TSEK. Alligator arbetar kontinuerligt med att säkerställa verksamhetens finansiering. Detta inkluderar nya partneravtal med en initial betalning vid avtalets signering som andra finansieringsalternativ. Alligator genomförde en nyemission i februari 2025 av units (stamaktier samt teckningsoptioner serie TO 12 och TO13). Efter utnyttjande av TO 12 är det Alligators bedömning att det finns finansiering för 2025, givet att TO 13 tecknas åtminstone i förväntad omfattning. Dock innebär detta att per dagen för avgivande av denna delårsrapport så är Alligators finansiering för 2025 inte säkerställd.

Styrelsen har noterat att det bokförda egna kapitalet understiger hälften av det registrerade aktiekapitalet i moderföretaget. Alligator har beaktat bestämmelserna i 25 kap. ABL, och konstaterat att det finns stora övervärden i framför allt mitazalimab-projektet som med god marginal överstiger bristen i det egna kapitalet. Därmed föreligger ingen faktisk brist i eget kapital som kräver att styrelsen upprättar en kontrollbalansräkning.

Framåtriktad information

Även om styrelse och ledning bedömer att förväntningarna som framgår av denna rapport är rimliga, kan ingen garanti lämnas för att dessa förväntningar visar sig vara korrekta. Följaktligen kan faktiska framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framåtriktade informationen beroende på bland annat förändrade förutsättningar avseende ekonomi, marknad, förändringar i lagkrav och regulatoriska krav samt politiska åtgärder och valutafluktuationer.

Moderföretaget

I moderföretaget bedrivs både koncernledningsfunktionen samt all operativ verksamhet. I övrigt hänvisas till uppgifter för koncernen då dotterföretagen inte driver någon operativ verksamhet.

Registrerade varumärken

Varumärkena FIND®, ALLIGATOR-GOLD®, RUBY® och Neo-X-Prime® tillhör Alligator Bioscience AB och är registrerade i Sverige och andra länder.

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Søren Bregenholt, VD Email: soren.bregenholt@alligatorbioscience.com Telefon: 046 540 82 00

Johan Giléus, CFO Email: johan.gileus@alligatorbioscience.com Phone: 046 540 82 00

Alligator Bioscience AB (publ) 556597-8201

Medicon Village 223 81 Lund, Sweden Telefon: 046 540 82 00 www.alligatorbioscience.se

Finansiella rapporter

Om ej annat anges i denna kvartalsrapport så avses koncernen. På grund av verksamhetens karaktär kan det uppstå stora fluktuationer mellan intäkterna för olika perioder. Dessa är inte säsongsberoende eller regelbundna på annat sätt utan är framför allt relaterade till när milstolpar som genererar en ersättning uppnås i utlicensierade forskningsprojekt. Precis som intäkterna kan kostnaderna fluktuera mellan olika perioder. Bland annat påverkar vilka faser de olika projekten befinner sig i då vissa faser genererar mer kostnader. Siffror inom parentes anger utfall för motsvarande period föregående år för poster relaterade till resultaträkning och kassaflöde. För poster relaterade till finansiell ställning och personal avser siffror inom parentes motsvarande period 2024.

Om ej annat anges avses belopp i TSEK.

Samtliga belopp som anges är avrundade, vilket ibland leder till att vissa summeringar kan synas vara felaktiga.

Koncernens Resultaträkning

Alla belopp i TSEK om ej annat anges Not	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	5 -	7 577	-	14 554	57 767
Övriga rörelseintäkter	5 345	320	5 523	828	1 945
Summa rörelseintäkter	345	7 897	5 523	15 383	59 712
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-26 127	-34 343	-53 070	-77 370	-167 207
Personalkostnader	-8 408	-18 459	-27 728	-39 438	-70 428
Avskrivningar och nedskrivningar (samt återföringar därav) av materiella och immateriella tillgångar	11 925	-2 286	10 806	-4 812	-48 729
Övriga rörelsekostnader	-57	-187	-1 519	-778	-2 489
Summa rörelsens kostnader	-22 666	-55 275	-71 511	-122 397	-288 853
Rörelseresultat	-22 321	-47 378	-65 988	-107 014	-229 141
Finansiella poster
Finansiella intäkter	38 135	413	87 241	919	15 594
Finansiella kostnader	-17 505	-2 247	-31 291	-5 868	-20 343
Summa finansiella poster	20 630	-1 834	55 950	-4 949	-4 749
Resultat före skatt	-1 691	-49 212	-10 038	-111 964	-233 890
Skatt på periodens resultat	-	-	-	-	-
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	-1 691	-49 212	-10 038	-111 964	-233 890
Resultat per aktie
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	-0,08	-66,36	-0,69	-158,50	-318,53
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-0,08	-66,36	-0,69	-158,50	-318,53

Nettoomsättning

Forskningssamarbetet med Orion Corporation avslutades under 2024, vilket medför att Alligator inte har någon omsättning under varken det första eller andra kvartalet.

Övriga rörelseintäkter

Kvartalets övriga intäkter består till största delen av intäkter hänförligt till forskningsbidrag samt valutakursvinster i rörelsen

Rörelsens kostnader

Koncernens kostnader är lägre jämfört med motsvarande period föregående år och är framför allt relaterade till lägre kostnader i OPTIMIZE-1, studien med mitazalimab som nu håller på att avslutas. Externa kostnader för mitazalimab uppgick till 21 029 (12 248) TSEK under årets andra kvartal. Dessa kostnader består främst av fas 3 förberedande aktiviteter såsom produktion av studieläkemedel samt kostnader för OPTIMIZE-1 studien. Gällande förvärvade andelar i utvecklingsprojekt har förutsättningarna för projektet förbättrats och därmed sannolikheten för att projektet kommer att uppnå framtida milstolpar och generera framtida royaltyintäkter. Resterande del av tidigare nedskrivning har under andra kvartalet därför återförts med 12 204 TSEK.

Summa finansiella poster

Finansiella intäkter utgörs av omvärdering till verkligt värde av finansiell skuld hänförligt TO 13, vilka var del av emission av units i februari 2025. TO 13 utgavs vederlagsfritt. Resultateffekt hänförlig till nyttjandet av TO12 ingår också i posten.

Finansiella kostnader omfattar räntekostnader samt effekt hänförlig till redovisning av upplupet anskaffningsvärde för externa lån.

Koncernens rapport Totalresultat

Alla belopp i TSEK	Not	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Periodens resultat Övrigt totalresultat		-1 691 -	-49 212 -	-10 038 -	-111 964 -	-233 890 -
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare		-1 691	-49 212	-10 038	-111 964	-233 890

Koncernens rapport Finansiell ställning

Alla belopp i TSEK	Not	2025-06-30	2024-06-30	2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar
Andelar i utvecklingsprojekt Programvara	3	40 069 -	17 949 4	27 865 -
Materiella anläggningstillgångar Nyttjanderättstillgångar Inventarier, arbetsmaskiner och datorer		2 158 272	13 291 2 213	1 267 1 754
Finansiella anläggningstillgångar Andra långfristiga fordringar	6	1 995	2 033	2 056
Summa anläggningstillgångar		44 495	35 489	32 942
Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	6	-	9	518
Övriga fordringar	6	4 011	4 278	3 842
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		3 828	3 276	2 726
Likvida medel	6	33 895	77 507	64 310
Summa omsättningstillgångar		41 735	85 070	71 396
SUMMA TILLGÅNGAR		86 230	120 559	104 338

TILLGÅNGAR

Andelar i utvecklingsprojekt

Koncernens andelar i utvecklingsprojekt avser samarbete med det sydkoreanska bolaget AbClon Inc. för projekt Biosynergy (HLX22). Biosynergy är utlicensierad till det kinesiska bolaget Shanghai Henlius, som nu vidareutvecklar läkemedelskandidaten. Vid periodens slut uppgick andelar i utvecklingsprojekt till 40 069 (17 949) TSEK. Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 3 och not 18 i årsredovisningen för 2024. Gällande förvärvade andelar i utvecklingsprojekt har förutsättningarna för projektet förbättrats och därmed sannolikheten för att projektet kommer att uppnå framtida milstolpar och genererar framtida royaltyintäkter. Resterande del av tidigare nedskrivning har därför återförts under andra kvartalet.

Nyttjanderättstillgångar

Nyttjanderättstillgångar avser hyreskontrakt för kontor och laboratorier, maskiner och fordon. Vid periodens slut uppgick nyttjanderättstillgångar till 2 158 (13 291) TSEK.

I juni 2022 ingick Alligator ett hyresavtal med Medicon Village för labb- och kontorslokaler som gäller från december 2024 med en avtalsperiod på 5 år. Nytt avtal har medfört en ökning av nyttjanderättstillgångar med cirka 40,4 MSEK, utifrån nyttjande av avtalstiden utan förlängning, och ersätter tidigare avtal med Medicon Village avseende labb- och kontorslokaler. Nyttjanderättstillgången har dock skrivits ned fullt ut, då flytt till de nya lokalerna inte har blivit aktuellt med hänsyn till den omstrukturering som Alligator nu har slutfört. I februari 2025 ingick Alligator ett hyresavtal över 3 år med Medicon Village för begränsade kontorslokaler.

Likvida medel

Likvida medel består av banktillgodohavanden och uppgick vid periodens utgång till 33 895 (77 507) TSEK.

Koncernens likviditet planeras att användas för löpande verksamhet. Viss likviditet är placerad på valutakonton för USD, EUR och GBP.

I enlighet med koncernens finanspolicy växlas inflöden av utländska valutor som överstiger arton månaders förväntad förbrukning till SEK vid betalningstillfället. Någon valutasäkring utöver detta har inte gjorts.

Koncernens rapport Finansiell ställning

Alla belopp i TSEK	Not	2025-06-30	2024-06-30	2024-12-31
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Aktiekapital		27 843	607	607
Inbetald, ej registrerad nyemission		-	-	824
Övrigt tillskjutet kapital		1 225 192	1 145 703	1 145 709
Ansamlad förlust och periodens resultat		-1 287 765	-1 155 822	-1 277 728
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare		-34 729	-9 512	-130 588
Långfristiga skulder
Leasingskulder	6	29 924	3 238	33 475
Summa långfristiga skulder		29 924	3 238	33 475
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	6	9 896	10 702	3 952
Övriga skulder	6	42 514	59 493	140 643
Leasingskulder	6	9 621	8 555	10 097
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	6	29 004	48 083	46 759
Summa kortfristiga skulder		91 035	126 833	201 451
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		86 230	120 559	104 338

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Det egna kapitalet uppgick vid periodens utgång till -34 729 (-9 512) TSEK vilket motsvarar en soliditet om -40 (-8) %. Totala antalet utestående aktier i Alligator uppgår till 34 803 898 stamaktier (efter omvänd split).

Eget kapital per aktie före potentiell utspädning

Vid periodens utgång uppgick det egna kapitalet per utestående aktie till -1,00 SEK före eventuell utspädning.

Leasingskulder och lån

Leasingskulder avser hyreskontrakt för kontor och laboratorier, maskiner och fordon. Vid periodens slut uppgick lång- och kortfristiga leasingskulder till 39 546 (11 794) TSEK.

Alligator omförhandlade i samband med företrädesemissionen det utestående lånet och konvertiblerna från Fenja Capital, som ursprungligen upptogs i juni 2024. Som en del i omförhandlingen återbetalade Alligator konvertiblerna och delar av det utestående lånet, totalt 45 MSEK. Efter återbetalningarna uppgick det nya lånet till 35 MSEK. Alligator har i samband med nyttjande av TO 12 omförhandlat det utestående lånet från Fenja Capital. Som en del i denna omförhandling har Alligator återbetalat delar av det utestående lånet, totalt 12 MSEK. Efter återbetalningen uppgår lånet till 23 MSEK.

Kvarvarande teckningsoptionsprogram (TO 13) redovisades inledningsvis primärt via eget kapital till verkligt värde och redovisas därefter till verkligt värde via resultaträkningen.

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Upplupna kostnader uppgick vid periodens slut till 29 004 (48 083) TSEK. Kostnaderna avser upplupna kostnader för kliniska studier, personalkostnader och övriga rörelsekostnader. Koncernens upplupna kostnader är lägre jämfört med samma period föregående år och är framförallt relaterade till lägre upplupna kostnader för mitazalimabs OPTIMIZE-1 studie, samt ALG.APV-527.

Koncernens Förändringar i eget kapital i sammandrag

Alla belopp i TSEK	2025 apr-juni	2024 apr-juni	2025 jan-juni	2024 jan-juni	2024 jan-dec
Ingående balans	-99 076	-50 889	-130 588	11 855	11 855
Nyemission	73 012	97 082	234 470	97 082	97 082
Avgår finansiell skuld TO 12/13	-	-	-92 007	-	-
Inbetald, ej registrerad nyemission	-	-	-	-	824
Emissionkostnader	-6 974	-7 481	-36 566	-7 481	-7 523
Teckningsoptioner	-	977	-	977	1 060
Effekt av aktierelaterade ersättningar personal	-	21	-	38	59
Återköp av teckningsoptioner	-	-11	-	-19	-53
Periodens resultat	-1 691	-49 212	-10 038	-111 964	-233 890
Utgående balans	-34 729	-9 512	-34 729	-9 512	-130 588

Koncernens Kassaflöden

Alla belopp i TSEK	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	-22 321	-47 378	-65 988	-107 014	-229 141
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar och nedskrivningar	-11 923	2 286	-10 804	4 812	48 729
Effekt av aktierelaterade ersättningar	-	21	-	38	59
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	-53	-2 139	-787	-2 217	-70
Erhållen ränta	65	413	185	919	1 429
Erlagd ränta	-692	-140	-12 421	-3 761	-4 041
Betald inkomstskatt	-	-	-	-	-
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	-34 925	-46 936	-89 815	-107 223	-183 035
Förändringar i rörelsekapital
Förändringar av rörelsefordringar	25 716	2 331	25 371	4 461	4 948
Förändring av rörelseskulder	-3 782	6 413	-5 347	-18 221	-34 339
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-12 991	-38 191	-69 791	-120 984	-212 426
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-	-	-1 461	-	-
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	-	-	3 667	-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-	-	2 206	-	-
Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskulder	-2 460	-2 150	-5 532	-4 303	-8 286
Lån	-12 230	-8 793	-109 280	50 000	135 000
Uppläggningsavgift	-	-4 000	-2 250	-4 000	-6 750
Nyemission	39 478	97 082	191 386	97 082	97 082
Inbetald, ej registrerad nyemission	-	-	-	-7 481	824
Emissionsutgifter	-6 712	-7 481	-36 304	977	-7 523
Teckningsoptioner	-	977	-	-19	977
Återköp av teckningsoptioner	-	-11	-	-	-53
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	18 076	75 625	38 020	132 257	211 272
Periodens kassaflöde	5 085	37 433	-29 565	11 273	-1 154
Likvida medel vid periodens början	28 853	40 022	64 310	66 118	66 118
Kursdifferens i likvida medel	-41	53	-849	117	-653
Likvida medel vid periodens slut	33 895	77 507	33 895	77 507	64 310

Investeringar

Investeringar under andra kvartalet uppgick till 0 (0) TSEK. Avyttringar under första kvartalet uppgick till 0 (0) TSEK.

Periodens kassaflöde

Kvartalets totala kassaflöde uppgick till 5 085 (37 433 TSEK). Nyemissionen och återbetalning av lån har under perioden haft en positiv nettoeffekt på kassaflödet om 20 536 TSEK.

Moderföretagets rapport Resultaträkning

Alla belopp i TSEK	Not	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	5	-	7 577	-	14 554	57 767
Övriga rörelseintäkter	5	345	320	5 523	828	1 945
Summa rörelseintäkter		345	7 897	5 523	15 383	59 712
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader		-26 490	-36 514	-64 448	-81 724	-220 859
Personalkostnader		-8 408	-18 459	-27 728	-39 438	-70 428
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar		-62	-242	-124	-498	-961
Övriga rörelsekostnader		-57	-187	-1 519	-778	-2 489
Summa rörelsens kostnader		-35 016	-55 402	-93 820	-122 437	-294 737
Rörelseresultat		-34 672	-47 505	-88 297	-107 054	-235 025
Resultat från finansiella poster
Återförda nedskrivningar av aktier i dotterbolag	3	22 535	-	22 535	-	7 865
Ränteintäkter och liknande resultatposter		38 135	413	87 241	919	11 170
Räntekostnader och liknande resultatposter		-16 813	-171	-29 859	-3 705	-15 458
Summa finansiella poster		43 857	243	79 918	-2 786	3 577
Resultat efter finansiella poster		9 185	-47 262	-8 379	-109 840	-231 448
Bokslutsdispositioner
Erhållna koncernbidrag		-	-	-	-	446
Summa bokslutsdispositioner		-	-	-	-	446
Resultat före skatt		9 185	-47 262	-8 379	-109 840	-231 002
Skatt på periodens resultat		-	-	-	-	-
Periodens resultat		9 185	-47 262	-8 379	-109 840	-231 002

Finansiella poster

Tidigare nedskrivning av andelar i koncernföretag har i sin helhet återförts med 22 535 TSEK.

Moderföretagets rapport Totalresultat

Alla belopp i TSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Not	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Periodens resultat	9 185	-47 262	-8 379	-109 840	-231 002
Övrigt totalresultat	-	-	-	-	-
Periodens totalresultat	9 185	-47 262	-8 379	-109 840	-231 002

Moderföretagets Balansräkning

Alla belopp i TSEK Not	2025-06-30	2024-06-30	2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Programvara	-	4	-
Summa immateriella anläggningstillgångar	-	4	-
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, arbetsmaskiner och datorer	272	2 213	1 754
Summa materiella anläggningstillgångar	272	2 213	1 754
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 3	50 694	20 294	28 159
Andra långfristiga fordringar	1 995	2 033	2 056
Summa finansiella anläggningstillgångar	52 689	22 327	30 215
Summa anläggningstillgångar	52 961	24 544	31 969
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	-	9	518
Fordringar hos koncernföretag	-	1 199	1 644
Övriga fordringar	4 009	4 276	3 840
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	5 270	5 681	4 336
Summa kortfristiga fordringar	9 279	11 165	10 338
Kassa och bank	33 497	75 419	62 262
Summa omsättningstillgångar	42 776	86 584	72 599
SUMMA TILLGÅNGAR	95 737	111 128	104 568

Moderföretagets Balansräkning

Alla belopp i TSEK Not	2025-06-30	2024-06-30	2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital Bundet eget kapital
Aktiekapital	27 843	607	607
Inbetald, ej registrerad nyemission	-	-	824
Summa bundet eget kapital	27 843	607	1 431
Fritt eget kapital
Överkursfond	1 224 036	1 144 447	1 144 552
Balanserat resultat	-1 271 680	-1 040 700	-1 040 678
Periodens resultat	-8 379	-109 840	-231 002
Summa fritt eget kapital	-56 023	-6 093	-127 128
Summa Eget kapital	-28 180	-5 486	-125 697
Avsättningar
Övriga avsättningar	42 503	-	38 679
Summa övriga avsättningar	42 503	-	38 679
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	9 896	10 702	3 952
Övriga skulder	42 514	57 491	140 643
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	29 004	48 421	46 991
Summa kortfristiga skulder	81 414	116 614	191 586
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	95 737	111 128	104 568

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Styrelsen har noterat att det bokförda egna kapitalet understiger hälften av det registrerade aktiekapitalet. Styrelsen har beaktat bestämmelserna i 25 kap. aktiebolagslagen och konstaterat att det finns väsentliga övervärden (i framförallt mitazalimab projektet) som med god marginal återställer aktiekapitalet.

Noter

Not 1 Allmän information

Denna kvartalsrapport omfattar det svenska moderföretaget Alligator Bioscience AB (publ), organisationsnummer 556597-8201 samt dess dotterföretag Atlas Therapeutics AB, organisationsnummer 556815-2424 och A Bioscience Incentive AB, organisationsnummer 559056-3663. Koncernens verksamhet bedrivs främst i moderföretaget.

Moderföretaget är ett publikt aktiebolag registrerat i och med säte i Lund. Adressen till kontoret är Medicon Village, 223 81 Lund.

Not 2 Redovisningsprinciper

Denna kvartalsrapport för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Moderföretagets finansiella rapporter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas i denna rapport överensstämmer med de som beskrivs i årsredovisningen för 2024.

Not 3 Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 3 och not 18 i årsredovisningen för 2024. Gällande förvärvade andelar i utvecklingsprojekt har förutsättningarna för projektet förbättrats och därmed sannolikheten för att läkemedelskandidaten kommer att uppnå framtida milstolpar och generera framtida royaltyintäkter. Resterande del av tidigare nedskrivning har därmed återförts.

Not 4 Segmentsinformation

Koncernen bedriver bara en affärsverksamhet, forskning och utveckling inom immunterapi, och har därmed endast ett rörelseresultat som högste verkställande beslutsfattaren regelbundet fattar beslut om och tilldelar resurser. Baserat på dessa omständigheter finns endast ett rörelsesegment som motsvarar koncernen i dess helhet och någon separat segmentsrapportering lämnas därmed inte.

Not 5 Koncernens intäkter

En uppdelning av koncernens nettoomsättning ser ut enligt följande:

Alla belopp i TSEK	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Licensintäkter	-	5 820	-	5820	47 591
Ersättning för utvecklingsarbete	-	1 750	-	8 728	10 168
Övrigt	-	7	-	7	7
Totalt	-	7 577	-	14 554	57 767

En uppdelning av koncernens övriga rörelseintäkter ser ut enligt följande:

Alla belopp i TSEK	2025	2024	2025	2024	2024
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Erhållna svenska statliga bidrag	89	-233	408	-170	-44
Valutakursvinster i rörelsen	205	553	1 382	958	1 871
Övrigt	51	-	3 732	40	117
Totalt	345	320	5 523	828	1 945

Not 6 Finansiella instrument

Koncernens likvida medel per 30 juni 2025 består av banktillgodohavanden med 33 892 (77 507) TSEK. För finansiella tillgångar och skulder anses det redovisade värdet enligt nedan vara en rimlig approximation av verkligt värde.

Alla belopp TSEK	2025-06-30	2024-06-30	2024-12-31
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Andra långfristiga fordringar	1 995	2 033	2 056
Kundfordringar	-	9	518
Övriga kortfristiga fordringar	136	6	122
Likvida medel - banktillgodohavanden	33 895	77 507	64 310
Summa finansiella tillgångar	36 027	79 555	67 006
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Långfristiga leasingskulder	29 924	3 238	33 475
Leverantörsskulder	9 896	10 702	3 952
Kortfristiga leasingskulder	9 621	8 555	10 097
Övriga kortfristiga skulder	40 883	-	137 237
Upplupna kostnader	3 328	42 709	42 896
Summa finansiella skulder	93 653	65 205	227 656

Not 7 Transaktioner med närstående

Alligator har inte genomfört några transaktioner med närstående under andra kvartalet.

Finansiella definitioner

Eget kapital per aktie efter utspädning

Eget kapital dividerat med summan av antal aktier vid periodens slut och utestående optioner där Alligators aktiekurs på bokslutsdagen uppgår till åtminstone konverteringskursen.

Eget kapital per aktie före utspädning

Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.

FoU-kostnader

Alligators direkta kostnader för forskning och utveckling. Avser kostnader för personal, material och externa tjänster.

FoU-kostnader i % av rörelsekostnader exklusive nedskrivningar

FoU-kostnader dividerat med Rörelsens kostnader exklusive nedskrivningar.

Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning

Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. För antal aktier efter utspädning beaktas även utestående optioner där Alligators aktiekurs på bokslutsdagen uppgår till åtminstone optionens konverteringskurs.

Genomsnittligt antal anställda

Genomsnittet av antalet anställda vid periodens början och vid periodens slut.

Genomsnittligt antal anställda inom FoU

Genomsnittet av antalet anställda inom Alligators forsknings- och utvecklingsavdelningar vid periodens början och vid periodens slut.

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Kassaflöde före investerings- och finansieringsverksamheterna.

Likvida medel inkl värdepapper

Likvida medel inkl värdepapper består av banktillgodohavanden, räntefonder samt noterade företagsobligationer.

Periodens kassaflöde

Periodens förändring av likvida medel exkl påverkan av orealiserade kursvinster och -förluster.

Resultat per aktie före och efter utspädning

Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier under perioden före respektive efter utspädning. Om resultatet är negativt används antal aktier före utspädning även för beräkningen efter utspädning.

Rörelsens kostnader exklusive nedskrivningar

Övriga externa kostnader, personalkostnader och avskrivningar (exklusive nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar).

Rörelseresultat

Resultat före finansiella poster och skatt.

Soliditet

Eget kapital i % av totala tillgångar.

Totala tillgångar

Summan av Alligators tillgångar.

Alternativa nyckeltal

Alligator redovisar i denna rapport vissa finansiella nyckeltal, inklusive nyckeltal vilka inte definieras enligt IFRS. Koncernen bedömer att dessa nyckeltal är ett viktigt komplement, eftersom de möjliggör en bättre utvärdering av koncernens ekonomiska trender. Dessa finansiella nyckeltal ska inte bedömas fristående eller anses ersätta prestationsnyckeltal som har beräknats i enlighet med IFRS. Dessutom bör sådana nyckeltal, såsom Alligator har definierat dem, inte jämföras med andra nyckeltal med liknande namn som används av andra bolag. Detta beror på att ovannämnda nyckeltal inte alltid definieras på samma sätt och andra bolag kan räkna fram dem på ett annat sätt än Alligator.

Till höger härleds beräkningen av nyckeltal, dels för det enligt IFRS obligatoriska resultat per aktie men även för nyckeltal som ej är definierade enligt IFRS eller där beräkningen ej framgår av annan tabell i denna rapport.

Koncernens verksamhet är att bedriva forskning och utveckling varför nyckeltalet "FoU-kostnader/Rörelsens kostnader exkl nedskrivningar i procent" är ett väsentligt nyckeltal som mått på effektivitet och hur stor del av kostnaderna i koncernen som används inom FoU.

Koncernen har inte ett jämnt flöde av intäkter utan dessa kommer oregelbundet i samband med tecknande av licensavtal och uppnådda milstolpar. Därför följer koncernens nyckeltal som soliditet och eget kapital per aktie för att kunna bedöma företagets soliditet och finansiella stabilitet. Dessa följs tillsammans med den likvida ställningen och de olika måtten på kassaflöden som följer av koncernens rapport över kassaflöde.

Alla belopp i TSEK om ej annat anges	2025 apr-jun	2024 apr-jun	2025 jan-jun	2024 jan-jun	2024 jan-dec
Periodens resultat	-1 691	-49 212	-10 038	-111 964	-233 890
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	22 062 649	741 542	14 616 599	706 403	734 278
Resultat per aktie före utspädning, SEK	-0,08	-66,36	-0,69	-158,50	-318,53
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	22 062 649	741 542	14 616 599	706 403	734 278
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-0,08	-66,36	-0,69	-158,50	-318,53
Rörelsens kostnader	-22 666	-55 275	-71 511	-122 397	-288 853
Nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar	12 204	-	12 204	-	-39 062
Rörelsens kostnader exkl nedskrivningar	-34 870	-55 275	-83 715	-122 397	-249 791
Avgår administrativa kostnader	6 939	9 449	14 005	19 228	34 814
Avgår avskrivningar	279	2 286	1 398	4 812	9 667
Forsknings och Utvecklingskostnader	-27 652	-43 540	-68 312	-98 356	-205 311
FoU-kostnader / Rörelsens kostnader exkl nedskrivningar %	79%	79%	82%	80%	82%
Eget kapital	-34 729	-9 512	-34 729	-9 512	-130 588
Antal aktier före utspädning	34 803 898	758 039	34 803 898	758 039	758 210
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	-1,00	-12,55	-1,00	-12,55	-172,23
Antal aktier efter utspädning	34 803 898	758 039	34 803 898	758 039	758 210
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	-1,00	-12,55	-1,00	-12,55	-172,23
Eget kapital	-34 729	-9 512	-34 729	-9 512	-130 588
Totala tillgångar	86 230	120 559	86 230	120 559	104 338
Soliditet, %	-40%	-8%	-40%	-8%	-125%
Likvida medel	33 895	77 507	33 895	77 507	64 310
Likvida medel vid periodens slut, TSEK	33 895	77 507	33 895	77 507	64 310

Aktiedata avser antalet aktier efter genomförd omvänd split.

För definitioner, se avsnittet "Finansiella definitioner" på sida 26.

Styrelsens och VDs försäkran

Styrelse och verkställande direktören försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande bild av Alligators och koncernens verksamhet, ställning och resultat, samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Lund, 10 juli 2025

Hans-Peter Ostler Styrelseordförande

Denise Goode Styrelseledamot

Eva Sjökvist Saers Styrelseledamot

Karin Nordbladh Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant

Søren Bregenholt VD