Alfa Laval

Quarterly Report • Feb 4, 2009

årsbokslut för 2008 "2008 var ett mycket bra år för Alfa Laval med rekordförsäljning och rekordvinst. Omsättningen i kvartalet ökade med 4,4 procent till rekordnivån SEK 8,1 miljarder, vilket tillsammans med en fördelaktig produktmix gav ett rörelseresultat på SEK 1,7 miljarder och en rörelsemarginal på 21,3 procent.

Efterfrågan minskade dock mot slutet av året och orderingången nådde SEK 6,2 miljarder under fjärde kvartalet. Nedgången var mest signifikant inom Marine, medan den positiva trenden för kundsegmenten Energy & Environment och Parts & Service fortsatte. Nedgången i kvartalet var speciellt påtaglig i Central- och Östeuropa samt Asien samtidigt som Västeuropa och Nordamerika kom in på ungefär samma nivå som motsvarande kvartal 2007.

Aktiviteterna för att reducera kapacitet och kostnader har ytterligare intensifierats som en följd av minskad efterfrågan under kvartalet samt förväntningarna för 2009." Lars Renström, VD och koncernchef

Fjärde kvartalet:

Orderingången minskade med 15,0 procent * till MSEK 6 181 (6 576).

Fjärde kvartalet och

Omsättningen ökade med 4,4 procent * till MSEK 8 096 (7 220).

Rörelseresultatet, justerad EBITA, uppgick till MSEK 1 721 (1 675), inklusive negativa växelkurseffekter om MSEK 65.

Rörelsemarginalen (justerad EBITA) var 21,3 (23,2) procent.

Omstruktureringskostnader om MSEK 270 har belastat resultaträkningen.

Resultatet efter finansiella poster var MSEK 1 211 (1 587).

Resultatet efter skatt uppgick till MSEK 870 (1 056).

Resultatet per aktie uppgick till SEK 2,03 (2,42).

Kassaflödet från rörelseverksamheten uppgick till MSEK 877 (1 250).

Helåret 2008:

Orderingången minskade med 0,4 procent * till MSEK 27 464 (27 553).

Omsättningen ökade med 11,5 procent * till MSEK 27 850 (24 849).

Rörelseresultatet, justerad EBITA, uppgick till MSEK 6 160 (4 980), inklusive negativa växelkurseffekter om MSEK 291.

Rörelsemarginalen (justerad EBITA) var 22,1 (20,0) procent.

Omstruktureringskostnader om MSEK 270 har belastat resultaträkningen.

Resultatet efter finansiella poster var MSEK 5 341 (4 557).

Resultatet efter skatt ökade till MSEK 3 807 (3 180).

Resultatet per aktie ökade till SEK 8,83 (7,12).

Kassaflödet från rörelseverksamheten uppgick till MSEK 4 062 (3 264).

* exklusive växelkursdifferenser

Styrelsen kommer att föreslå årsstämman en utdelning om SEK 2,25 (2,25) per aktie.

Utsikter för det första kvartalet

"Vi förväntar att efterfrågan under det första kvartalet kommer att bli något lägre än fjärde kvartalet 2008."

Tidigare publicerade utsikter (22 oktober 2008): "Vi förväntar att efterfrågan under det fjärde kvartalet kommer att bli i linje med, eller något lägre, jämfört med samma period 2007."

Alfa Laval AB (publ) Box 73 221 00 Lund Organisationsnummer: 556587-8054

Besöksadress: Rudeboksvägen 1 Tel: + 46 46 36 65 00 Hemsida: www.alfalaval.com

Nyckeltal	1.10 -	1.10 -
MSEK	31.12	31.12
om inget annat anges	2008	2007	2008	2007	2006
Orderingång	6 181	6 576	27 464	27 553	24 018
Nettoomsättning	8 096	7 220	27 850	24 849	19 802
Justerad EBITDA 1)	1 821	1 749	6 464	5 245	3 273
Justerad EBITA 2)	1 721	1 675	6 160	4 980	3 010
Rörelsemarginal - justerad EBITA 2)	21,3%	23,2%	22,1%	20,0%	15,2%
Resultat efter finansiella poster	1 211	1 587	5 341	4 557	2 375
Avkastning på sysselsatt kapital 3)			53,8%	54,2%	35,9%
Avkastning på eget kapital 3)			42,8%	44,1%	25,3%
Soliditet			36,1%	34,2%	36,4%
Nettoskuld jämfört med EBITDA, ggr			0,3	0,5	0,5
Skuldsättningsgrad, ggr			0,20	0,30	0,22
Kassaflöde från rörelseverksamheten	877	1 250	4 062	3 264	2 619
Investeringar	293	315	747	556	373
Antalet anställda 4)			12 119	11 395	10 115

1. Justerad EBITDA – "Resultat före räntor, skatter, avskrivningar, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster".

2. Justerad EBITA – "Resultat före räntor, skatter, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster".

3. Beräknat på en 12 månaders rullande basis.

4. Antal anställda i slutet av perioden.

Bokslutskommunikén har avgivits den 4 februari 2009 av bolagets Verkställande Direktör och Koncernchef Lars Renström efter bemyndigande från styrelsen.

Lund, den 4 februari 2009,

Lars Renström Verkställande Direktör och Koncernchef Alfa Laval AB (publ)

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av denna bokslutskommuniké för 2008. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna bokslutskommuniké i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna bokslutskommuniké grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 "Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor". En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att bokslutskommunikén för 2008 inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Lund, den 4 februari 2009,

Kerstin Mouchard Staffan Landén

Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

Sida 2 (19)

Kommentarer till bokslutet

% = förändring per kvartal jämfört med motsvarande period förra året, till fasta kurser

Orderanalys	1.10 - 31.12
2007 (MSEK)	6 576
Strukturförändringar	2,5%
Valutaeffekter	9,0%
Organisk utveckling	-17,5%
Totalt	-6,0%
2008 (MSEK)	6 181

Orderingången uppgick till MSEK 6 181 (6 576) för fjärde kvartalet. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 15,0 procent lägre än för fjärde kvartalet föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter 5) är motsvarande siffra en minskning med 17,5 procent.

Denna minskning utgörs av annulleringar inom Marine representerande 7,0 procent, minskad orderingång inom Marine representerande 4,5 procent och minskad orderingång inom övriga segment representerande 6,0 procent.

Orderingången uppgick till MSEK 27 464 (27 553) under 2008. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 0,4 procent lägre än föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter 5) är motsvarande siffra en minskning med 2,9 procent.

Orderingången från eftermarknaden "Parts & Service" har fortsatt att utvecklas positivt under 2008 och ökade med 7,7 procent jämfört med föregående år exklusive växelkursdifferenser. Dess relativa andel av koncernens totala orderingång uppgick till 21,6 (19,8) procent.

Stora order 6) under fjärde kvartalet:

Under fjärde kvartalet 2008 fick Alfa Laval stora order för MSEK 335 (160):

• Order på plattvärmeväxlare för kylning med havsvatten till kärnkraftsindustrin i Kina. Ordervärdet är cirka MSEK 50. Leverans förväntas ske under 2010.
• Order på utrustning för rening av råolja till ett gasturbinkraftverk i Saudiarabien. Ordervärdet är cirka MSEK 70 och leverans förväntas ske under 2009.
• Order på Alfa Laval Packinox plattvärmeväxlare till en petrokemisk fabrik i Sydkorea. Ordervärdet är cirka MSEK 120 och leverans förväntas ske under 2010.
• Order på Alfa Laval Packinox plattvärmeväxlare till en "Integrated Gasification Combined Cycle" kraftanläggning i USA. Ordervärdet är cirka MSEK 95 och leverans förväntas ske under 2009.

5.	Förvärvade verksamheter är:	Hutchison Hayes Separation per 15 augusti 2008, Pressko per 31 juli 2008, Standard Refrigeration per 1 juni 2008, Høyer Promix per 11 februari 2008, Fincoil per 1 december 2007, AGC Engineering per 2 juli 2007, Helpman per 4 april 2007, DSO per 16 mars 2007

1. Order med ett värde över MEUR 5.

Orderstocken per 31 december 2008 uppgick till MSEK 14 310 (14 730). Exklusive växelkursdifferenser och justerat för förvärv av verksamheter var orderstocken 2,3 procent lägre än orderstocken per utgången av 2007.

	1.10 -	1.10 -	1.1 -	1.1 -
	31.12	31.12	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2008	2007
Nettoomsättning	8 096	7 220	27 850	24 849
Kostnad för sålda varor	-4 905	-4 354	-16 481	-15 340
Bruttoresultat	3 191	2 866	11 369	9 509
Försäljningskostnader	-902	-704	-3 194	-2 751
Administrationskostnader	-368	-311	-1 239	-1 159
Forsknings- & utvecklingskostnader	-215	-206	-718	-643
Övriga rörelseintäkter *	284	165	522	362
Övriga rörelsekostnader *	-502	-186	-1 004	-627
Rörelseresultat	1 488	1 624	5 736	4 691
Utdelningar	0	1	2	2
Ränteintäkter och finansiella kursvinster	139	98	397	271
Räntekostnader och finansiella kursförluster	-416	-136	-794	-407
Resultat efter finansiella poster	1 211	1 587	5 341	4 557
Skatt på årets resultat	-341	-531	-1 534	-1 377
Årets resultat	870	1 056	3 807	3 180
Hänförligt till:
Aktieägare i moderbolaget	862	1 046	3 774	3 137
Minoritetsägare	8	10	33	43
Resultat per aktie (SEK)	2,03	2,42	8,83	7,12
Genomsnittligt antal aktier **	423 695 476	433 053 056	427 500 307	440 611 504

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

* Raden har påverkats av jämförelsestörande poster, se separat specifikation på sida 6.

** Genomsnittligt antal aktier har påverkats av återköpet av aktier och spliten 4:1.

Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 4,4 procent högre än för fjärde kvartalet föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffra 1,8 procent.

Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 11,5 procent högre än föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffra 9,0 procent.

Försäljnings- och administrationskostnaderna uppgick till MSEK 4 433 (3 910). Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter var försäljnings- och administrationskostnaderna 11,0 procent högre än föregående år. Denna ökning kommer främst från löneinflation och ökning av personalen under senare delen av 2007 och början av 2008.

Kostnaderna för forskning och utveckling var MSEK 718 (643), motsvarande 2,6 (2,6) procent av nettoomsättningen. Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter ökade kostnaderna för forskning och utveckling med 9,3 procent jämfört med föregående år.

Resultatanalys för koncernen	1.10 -	1.10 -	1.1 -	1.1 -
	31.12	31.12	31.12	31.12
MSEK	2008	2007	2008	2007
Nettoomsättning	8 096	7 220	27 850	24 849
Justerat bruttoresultat *	3 256	2 954	11 625	9 852
- i % av nettoomsättningen	40,2	40,9	41,7	39,6
Kostnader **	-1 435	-1 205	-5 161	-4 607
- i % av nettoomsättningen	17,7	16,7	18,5	18,5
Justerad EBITDA	1 821	1 749	6 464	5 245
- i % av nettoomsättningen	22,5	24,2	23,2	21,1
Avskrivningar	-100	-74	-304	-265
Justerad EBITA	1 721	1 675	6 160	4 980
- i % av nettoomsättningen	21,3	23,2	22,1	20,0
Avskrivning på övervärden	-65	-88	-256	-343
Jämförelsestörande poster	-168	37	-168	54
EBIT	1 488	1 624	5 736	4 691

* Exklusive avskrivning på övervärden. ** Exklusive jämförelsestörande poster.

Minskningen i avskrivning på övervärden beror på att vissa övervärden från år 2000 har blivit fullt avskrivna.

Det justerade resultatet efter skatt och minoritetens andel av resultatet, exklusive avskrivning på övervärden och motsvarande skatt, uppgår till SEK 9,26 (7,64) per aktie. Resultatet per aktie för föregående år har omräknats beroende på spliten 4:1.

Jämförelsestörande poster	1.10 -	1.10 -	1.1 -	1.1 -
	31.12	31.12	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2008	2007
Operativa
Övriga rörelseintäkter	182	128	420	308
Jämförelsestörande poster	102	37	102	54
Totala övriga rörelseintäkter	284	165	522	362
Övriga rörelsekostnader	-232	-186	-734	-627
Jämförelsestörande poster	-270	-	-270	0
Totala övriga rörelsekostnader	-502	-186	-1 004	-627

Rörelseresultatet har påverkats av jämförelsestörande poster om MSEK -168 (54). I resultaträkningen redovisas dessa brutto som en del av övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader.

Under 2008 har en fastighet i Brasilien sålts för MSEK 113 med en realiserad vinst om MSEK 102. Kostnaderna för det pågående omstruktureringsprogrammet har belastat 2008 med MSEK -270. Åtgärderna beräknas på årsbasis ge besparingar med cirka MSEK 400.

Intäkten 2007 avsåg realiserade vinster vid främst försäljning av fastigheter i Finland, Belgien och Argentina. Totalt såldes fastigheter för MSEK 72 med en realiserad vinst om MSEK 54.

Koncernens finansiella resultat och skatter

Det finansiella nettot har uppgått till MSEK -181 (-179), exklusive realiserade och orealiserade kursförluster och kursvinster. De huvudsakliga kostnadselementen var räntor på skulden till banksyndikatet om MSEK -94 (-65), räntor på den riktade låneemissionen om MSEK -44 (-40) och ett netto av utdelningar samt övriga ränteintäkter och räntekostnader om MSEK -43 (-74).

Nettot av realiserade och orealiserade kursdifferenser uppgår till MSEK -214 (45).

Redovisning per division

Equipment-divisionen

	1.10 -	1.10 - 1.1 -		1.1 -
	31.12	31.12	31.12	31.12
MSEK	2008	2007	2008	2007
Orderingång	3 309	3 832	15 804	15 896
Orderstock *			7 926	7 915
Nettoomsättning	4 349	3 612	15 657	13 586
Rörelseresultat	922	827	3 573	2 805

* Vid utgången av perioden.

Orderingång och nettoomsättning (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Under 2008 har orderingången minskat med 0,5 procent och nettoomsättningen ökat med 14,8 procent jämfört med föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffror en minskning med 4,3 procent och en ökning med 10,9 procent.

Equipment-divisionen visade en allmän minskning i fjärde kvartalet, främst beroende på utvecklingen inom Marine som var påverkat av svag marknadsaktivitet i spåren av den globala finansiella oron liksom annulleringar. Inom Diesel var det fortsatta stora investeringar i kapacitet för dieselkraftverk, men större projekt blev försenade. Sanitary var på en lägre nivå än motsvarande kvartal förra året, främst som ett resultat av

senarelagda projekt för mejeriapplikationer i främst Kina och Västeuropa. För Comfort & Refrigeration nådde inte orderingången upp till nivån för samma kvartal förra året, i första hand beroende på icke repeterade stora order i Mellanöstern och Ryssland. Utvecklingen för Fluids & Utility var något efter beroende på lägre aktivitet i metallbearbetningsindustrin. OEM fortsatte att prestera bra och orderna ökade på grund av stark efterfrågan från tillverkare av luftkonditionering och värmepumpar. En växande installerad bas av produkter gav ett uppsving i efterfrågan för Parts & Service, som också gynnades av uppgraderingsbehov i den marina marknaden. Från ett geografiskt perspektiv var Västeuropa och Asien båda svaga, pressade av utvecklingen inom Sanitary och Marine. Nordamerika å andra sidan rapporterade en orderingång över föregående år.

Rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster)

Ökningen i rörelseresultat under 2008 jämfört med föregående år förklaras huvudsakligen av ett högre bruttoresultat beroende på volym och förbättrade marginaler, delvis motverkat av ökade försäljnings- och administrationskostnader samt negativa växelkurseffekter.

	1.10 -	1.10 -	1.1 -	1.1 -
	31.12	31.12	31.12	31.12
MSEK	2008	2007	2008	2007
Orderingång	2 864	2 736	11 636	11 594
Orderstock *			6 365	6 766
Nettoomsättning	3 734	3 599	12 143	11 242
Rörelseresultat	813	834	2 726	2 265

Process Technology-divisionen

* Vid utgången av perioden.

Orderingång och nettoomsättning (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Under 2008 har orderingången ökat med 0,1 procent och nettoomsättningen ökat med 7,2 procent jämfört med föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffror en minskning med 0,8 procent och en ökning med 6,4 procent.

Den mindre nedgången i fjärde kvartalet var resultatet av en nedgång för investeringsvaror motverkat av fortsatt tillväxt för Parts & Service, drivet av en större installerad bas och nya produkterbjudanden. Food Technology rapporterade en lägre projektaktivitet inom bryggeri- och vegetabiloljeindustrin. Speciellt den senare upplevde en hög nivå av kapacitetsinvesteringar under tidigare kvartal 2008. Process Industry var också generellt lägre beroende på en fortsatt svag marknad för biobränsle/etanol och lägre investeringar inom den oorganiska industrin och metall- och pappersindustrin. Raffinaderi hade emellertid en mycket stark tillväxt med ett antal stora projekt, speciellt i Asien och USA. Energy & Environment visade tillväxt i och med att den positiva utvecklingen inom kraft fortsatte, drivet av investeringar i allmän infrastruktur liksom i kärnkraftverk i synnerhet i utvecklingsländerna. Aktiviteten i oljeoch gasindustrin minskade dock. Life Science visade bra tillväxt, speciellt inom läkemedelsindustrin. Den geografiska utvecklingen för divisionen som helhet visade en nedgång i USA och Asien, men tillväxt i Västeuropa.

Rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster)

Ökningen i rörelseresultat under 2008 jämfört med föregående år förklaras främst av ett högre bruttoresultat beroende på den ökade volymen och förbättrade marginaler, till viss del motverkat av ökade försäljnings- och administrationskostnader.

Operations-divisionen och övrigt

Operations ansvarar för inköp, produktion och logistik. Övrigt avser företagsledning och ickekärnverksamheter.

Operations-divisionen och övrigt

	1.10 -	1.10 -	1.1 -	1.1 -
	31.12	31.12	31.12	31.12
MSEK	2008	2007	2008	2007
Orderingång	8	8	24	63
Orderstock *			19	49
Nettoomsättning	13	9	50	21
Rörelseresultat	-79	-74	-395	-433

* Vid utgången av perioden.

Redovisning per geografisk marknad

Koncernens sekundära indelning i segment är geografiska marknader. Samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar.

Västeuropa inklusive Norden

Orderingången i Västeuropa inklusive Norden under fjärde kvartalet var oförändrad jämfört med samma period förra året. Equipment-divisionen hade en svagare orderingång, med undantag av OEM segmentet som visade betydande tillväxt. Samtidigt var orderingången för investeringsvaror i Process Technology-divisionen oförändrad. Parts & Service redovisade en ökning i order jämfört med motsvarande period förra året.

Centrala och östra Europa

Regionen generellt hade en svag utveckling i fjärde kvartalet. Utvecklingen var påverkad av annulleringar inom Marine i Turkiet och Polen liksom av en lägre orderingång inom Refrigeration. Parts & Service avseende Equipment divisionen hade en bra utveckling liksom Energy & Environment, speciellt i Ryssland.

Nordamerika

Orderingången minskade något i fjärde kvartalet jämfört med samma period förra året, främst till följd av en negativ utveckling för Process Technology-divisionen. Inom Equipment-divisionen var emellertid orderingången på en bra nivå. Parts & Service fortsatte att dra nytta av den installerade basen, som har vuxit betydligt under de senaste åren. Volymen av basorder* exklusive förvärv var oförändrad jämfört med motsvarande kvartal förra året.

Latinamerika

Latinamerika redovisade en minskning beroende på en lägre orderingång i Argentina och Brasilien, främst inom Refrigeration och Process Industry. Samtidigt hade länder som Mexiko och Chile en god utveckling. Stora order i Brasilien och Chile gav Food Technology segmentet ett uppsving. Ett annat segment som gick bra var Energy & Environment.

Asien

Regionen hade ett svagt fjärde kvartal, speciellt jämfört med motsvarande period förra året som var mycket stark. Detta beror främst på nedgången i skeppsvarvens orderingång. Annulleringar av order inom skeppsindustrin hade också en negativ påverkan. Energy upplevde ett starkt kvartal och Comfort visade fortsatt god tillväxt. Ett annat segment som presterade bra var Parts & Service som gynnades av den stora installerade basen av produkter. De bäst presterande länderna återfanns i Mellanöstern och Indien, över många marknadssegment.

^* Basaffären och basorder avser order med ett ordervärde om mindre än MEUR 0,5.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS	1.1 -	1.1 -
	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007
Rörelseverksamheten
Rörelseresultat	5 736	4 691
Återläggning av avskrivningar	560	608
Återläggning av andra poster som inte påverkar kassaflödet	-879	-73
	5 417	5 226
Betalda skatter	-1 868	-1 130
	3 549	4 096
Förändring av rörelsekapitalet:
(Ökning)/minskning av fordringar	87	-1 163
(Ökning)/minskning av lager	-192	-1 110
Ökning/(minskning) av skulder	264	896
Ökning/(minskning) av avsättningar	354	545
(Ökning)/minskning av rörelsekapitalet	513	-832
	4 062	3 264
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	-747	-556
Försäljning av anläggningstillgångar	140	79
Förvärv av verksamheter	-726	-1 199
	-1 333	-1 676
Finansieringsverksamheten
Erhållna räntor och utdelningar	219	49
Betalda räntor	-266	-229
Realiserade finansiella kursdifferenser	-245	-64
Återköp av aktier	-766	-1 497
Utdelningar till aktieägare i moderbolaget	-963	-698
Utdelningar till minoritetsägare i dotterbolag	-20	-27
(Ökning)/minskning av övriga finansiella fordringar	-380	-13
Ökning/(minskning) av upplåning	-178	1 188
	-2 599	-1 291
Periodens kassaflöde	130	297
Kassa och bank vid årets början	856	546
Omräkningsdifferens i kassa och bank	97	13
Kassa och bank vid periodens slut	1 083	856
Fritt kassaflöde per aktie (SEK) *	6,38	3,60
Investeringar i relation till försäljningen	2,7%	2,2%
Genomsnittligt antal aktier **	427 500 307	440 611 504

* Fritt kassaflöde är summan av kassaflödena från rörelse- och investeringsverksamheterna.

** Genomsnittligt antal aktier har påverkats av återköpet av aktier och spliten 4:1.

Kassaflödet från rörelse- och investeringsverksamheten uppgick till MSEK 2 729 (1 588) under 2008. Som ett resultat av ökade volymer och resultat belastades kassaflödet med ökade skattebetalningar. De planenliga avskrivningarna, exklusive allokerade övervärden, uppgick till MSEK 304 (265) under året, medan investeringarna i anläggningstillgångar var MSEK 747 (556).

KONCERNENS BALANSRÄKNING

	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	7 273	5 734
Materiella anläggningstillgångar	3 546	2 824
Övriga anläggningstillgångar	1 376	1 128
	12 195	9 686
Omsättningstillgångar
Varulager	5 972	5 086
Kundfordringar	5 706	5 049
Övriga kortfristiga fordringar	2 941	2 074
Derivattillgångar	591	297
Kortfristiga placeringar	544	190
Kassa och bank *	1 083	856
	16 837	13 552
SUMMA TILLGÅNGAR	29 032	23 238
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktieägarnas andel	10 378	7 846
Minoriteten	115	91
	10 493	7 937
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	2 538	2 368
Riktad låneemission	856	700
Avsättningar till pensioner och liknande åtaganden	990	877
Avsättning för uppskjuten skatt	1 161	1 090
Övriga avsättningar	403	409
	5 948	5 444
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	247	339
Leverantörsskulder	2 700	2 522
Förskott från kunder	2 444	1 895
Övriga avsättningar	1 849	1 401
Övriga skulder	4 142	3 478
Derivatskulder	1 209	222
	12 591	9 857
Summa skulder	18 539	15 301
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	29 032	23 238

* Posten kassa och bank utgörs främst av banktillgodohavanden.

Kassa, bank och kortfristiga placeringar inkluderar banktillgodohavanden och placeringar hos det börsnoterade dotterbolaget Alfa Laval (India) Ltd om MSEK 111 (69). Bolaget är inte ett helägt dotterbolag till Alfa Laval koncernen. Det ägs till 76,7 procent.

Lån och nettoskuld

Koncernen	31.12	31.12
MSEK	2008	2007
Kreditinstitut	2 785	2 707
Riktad låneemission	856	700
Kapitaliserade finansiella leasar	58	34
Räntebärande pensionsskulder	2	2
Total låneskuld	3 701	3 443
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	-1 627	-1 046
Finansiell nettoskuld	2 074	2 397

Alfa Laval har ett låneavtal med ett banksyndikat om MEUR 268 och MUSD 348, motsvarande MSEK 5 657. Per 31 december 2008 utnyttjades MSEK 2 196 av faciliteten. Faciliteten löper till april 2012.

Den riktade låneemissionen om MUSD 110 förfaller 2016.

Återköp av aktier

Årsstämmorna 2008 och 2007 gav styrelsen mandat att besluta om återköp av bolagets aktier, om styrelsen så finner lämpligt, fram till nästa årsstämma. Mandaten avser återköp av upp till 5 (10) procent av utestående aktier i syfte att dra in de återköpta aktierna och nedsätta aktiekapitalet. Återköpen skall ske genom förvärv på OMX Nordiska Börs Stockholm. Utfallet av mandaten har blivit följande:

Specifikation över återköp av aktier

		2007		2008
Mandat från	1.4 -	1.7 -	1.10 -	1.1 -		Indragning	Kvar att
årsstämman 2007:	30.6	30.9	31.12	31.3	Totalt	27 maj	dra in *
Antal återköpta aktier	1 011 969	2 246 920	343 650	1 084 200	4 686 739	-4 323 639	363 100
Motsvarande antal efter split 4:1	4 047 876	8 987 680	1 374 600		4 336 800 18 746 956 -17 294 556		1 452 400
Procentuell andel av utestående aktier	0,9%	2,0%	0,3%	1,0%	4,2%	-3,9%	0,3%
Kassautflöde och minskning
av eget kapital i moderbolaget
och koncernen (MSEK)	-426	-939	-132	-367	-1 864
		2008
Mandat från	1.4 -	1.7 -	1.10 -
årsstämman 2008:	30.6	30.9	31.12	Totalt
Antal återköpta aktier	0	2 658 900	3 242 650	5 901 550
Procentuell andel av utestående aktier *	0,0%	0,6%	0,8%	1,4%
Kassautflöde och minskning
av eget kapital i moderbolaget
och koncernen (MSEK)	0	-219	-180	-399

* I relation till antal utestående aktier som är kvar efter indragningen.

	1.1 -	1.1 -
	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007
Vid periodens början	7 937	6 831
Förändringar hänförliga till:
Aktieägarna i moderbolaget
Återköp av aktier	-766	-1 497
Ökning av ägarandelen i Alfa Laval (India) Ltd	-	56
Kassaflödessäkringar	-580	-26
Omräkningsdifferens	839	155
Uppskjuten skatt	228	6
Periodens resultat	3 774	3 137
Utdelningar	-963	-698
Deltotal	2 532	1 133
Minoriteten
Minskning av minoriteten i Alfa Laval (India) Ltd	-	-56
Omräkningsdifferens	11	13
Periodens resultat	33	43
Utdelningar	-20	-27
Deltotal	24	-27
Vid periodens slut	10 493	7 937

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGNA KAPITAL

Den 11 mars 2008, när utskicket av kallelsen till årsstämman skedde uppgick antalet återköpta aktier till 4 323 639. Årsstämman 2008 beslutade att dra in dessa återköpta aktier. Indragningen av 4 323 639 aktier innebar att aktiekapitalet minskades med MSEK 43. Årsstämman beslutade samtidigt att öka aktiekapitalet genom en fondemission med samma belopp utan utgivande av nya aktier. Därigenom återställdes storleken på aktiekapitalet och bolaget behövde inte inhämta Bolagsverkets, eller i tvistiga fall, rättens tillstånd för indragningen av de återköpta aktierna.

Årsstämman 2008 beslutade att göra en aktiesplit 4:1, vilket innebar att varje aktie skulle delas i 4 nya aktier. Spliten genomfördes med avstämningsdag den 10 juni 2008.

Vid årets ingång fördelades aktiekapitalet om SEK 1 116 719 930 på 111 671 993 aktier. Sedan dess har följande förändringar ägt rum:

Specifikation över antalet aktier		Motsvarande
	Före	antal efter
	split	split 4:1
Antalet aktier den 1 januari 2008	111 671 993	446 687 972
Indragning av återköpta aktier den 27 maj 2008	-4 323 639	-17 294 556
Antal aktier den 31 maj 2008	107 348 354	429 393 416
Ökning beroende på split 4:1 den 10 juni 2008	322 045 062
Antal aktier den 31 december 2008	429 393 416

Ägare och legal struktur

Alfa Laval AB (publ) utgör moderbolag för Alfa Laval-koncernen. Bolaget hade 28 078 (16 090) aktieägare den 31 december 2008. Den största ägaren är Tetra Laval B.V., Nederländerna som äger 18,4 (17,7) procent. Ökningen i ägarandelen beror på indragningen av de aktier som företaget återköpt. Efter den största ägaren kommer nio institutionella placerare med ägarandelar mellan 5,9 till 1,3 procent. Dessa tio största aktieägare innehar 45,9 (48,2) procent av aktierna.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

De huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför har att göra med prisutvecklingen och tillgången på strategiska metaller, fluktuationer i större valutor, oron på finansmarknaderna och när den konjunkturstyrda nedgången i efterfrågan på företagets produkter kommer och hur stor nedgången blir. Det är företagets uppfattning att den beskrivning av risker som gjordes i årsredovisningen för 2007 fortfarande är korrekt. För ytterligare information hänvisas till den kommande årsredovisningen för 2008.

Asbestrelaterade stämningar

Alfa Laval koncernen var per den 31 december 2008, instämt som en av många svaranden i sammanlagt 315 asbestrelaterade mål omfattande totalt cirka 395 käranden. Alfa Laval är fast övertygat om att kraven är grundlösa och avser att kraftfullt bestrida varje krav.

Mot bakgrund av vad som är känt för Alfa Laval idag och den information som Alfa Laval har beträffande de asbestrelaterade målen, vidhåller Alfa Laval sin tidigare bedömning att kraven inte i väsentlig grad kommer att påverka koncernens finansiella ställning eller resultat.

Företagsförvärv

Det publika erbjudandet att köpa ytterligare 13 procent i Alfa Laval (India) Ltd öppnade den 14 januari 2009 och stängde den 2 februari 2009. Det ursprungliga budet på 950 rupier per aktie höjdes till 1 000 rupier per aktie den 20 januari 2009. Erbjudandet resulterade i att ägare till cirka 2,2 miljoner aktier motsvarande ungefär 12 procent av det totala antalet aktier har accepterat att sälja sina aktier. Detta innebär att ägandet i det indiska dotterbolaget kommer att öka från 76,7 procent till cirka 89 procent. Den totala kostnaden för förvärvet uppskattas till ungefär MSEK 380.

Den 15 augusti 2008 förvärvade Alfa Laval det amerikanska företaget Hutchison Hayes Separation, som är en ledande leverantör av separatorer, tillbehör och service, främst till företag på den amerikanska energimarknaden. Hutchison Hayes kommer att verka som en separat organisation och adderar en kompletterande försäljningskanal för både separatorutrustning och service, främst till de energirelaterade industrierna i USA. Bolaget hade under 2008 en omsättning på MSEK 139.

Den 31 juli 2008 förvärvade Alfa Laval det tyska företaget Pressko AG, som är specialiserat på utveckling och tillverkning av helsvetsade värmeväxlare. Pressko AG kommer att integreras i Tranter, som är en separat organisation inom Alfa Laval koncernen. Presskos försäljning under 2008 uppgick till MSEK 44.

Den 13 juni 2008 förvärvade Alfa Laval cirka 44 procent av Ageratec, ett svenskt företag som utvecklar innovativa processlösningar för biodieselindustrin. Den 29 december 2008 ökade Alfa Laval ägandet till cirka 68 procent och Ageratec blev ett dotterbolag. Ageratecs försäljning under 2008 uppgick till MSEK 58.

Den 1 juni 2008 förvärvade Alfa Laval det amerikanska företaget Standard Refrigeration, en ledande leverantör av tubvärmeväxlare för olika typer av kylning, luftkonditionering och industriella applikationer på den nordamerikanska marknaden. Standard Refrigeration kommer att integreras i Alfa Laval för att få full effekt av synergier såsom bredare produktportfölj och en förstärkt marknadsnärvaro. Under 2008 hade bolaget en omsättning på MSEK 249.

Den 11 februari 2008 förvärvade Alfa Laval det danska bolaget Høyer Promix A/S. Bolaget har en omsättning på cirka MDKK 12 och utvecklar, tillverkar och säljer omrörare till främst livsmedels- och läkemedelsindustrin. Bolaget har fusionerats med Alfa Laval Tank Equipment A/S.

Redovisningsprinciper

Bokslutskommunikén för 2008 är upprättat enligt IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är enligt IFRS (International Financial Reporting Standards) såsom antagna av EU.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster var MSEK 2 289 (1 237), varav netto räntor MSEK 36 (40), realiserade och orealiserade kursvinster och kursförluster MSEK 10 (1), utdelningar från dotterbolag MSEK 2 201 (1 208), ersättning från externt återförsäkringsbolag MSEK 55 (-), börskostnader MSEK -3 (-2), styrelsearvoden MSEK -4 (-4), kostnader för årsredovisning och årsstämma MSEK -3 (-3) och övriga administrationskostnader resterande MSEK -3 (-3).

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

	1.10 -	1.10 -	1.1 -	1.1 -
	31.12	31.12	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2008	2007
Administrationskostnader	-6	-3	-13	-10
Övriga rörelseintäkter	55	-	55	-
Övriga rörelsekostnader	1	-1	0	-2
Rörelseresultat	50	-4	42	-12
Utdelningar	-	-	2 201	1 208
Ränteintäkter och liknande resultatposter	29	10	50	44
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	-1	-4	-3
Resultat efter finansiella poster	79	5	2 289	1 237
Avsättning till periodiseringsfond	-239	-378	-239	-378
Inkomstskatt	-197	-311	-200	-318
Skatt avseende mottaget koncernbidrag	237	413	237	413
Årets resultat	-120	-271	2 087	954

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

Belopp i MSEK	31.12 2008	31.12 2007
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	4 669	4 669
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	3 465	2 385
Övriga fordringar	253	1
Kassa och bank	-	-
	3 718	2 386
SUMMA TILLGÅNGAR	8 387	7 055
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	2 387	2 387
Fritt eget kapital	4 593	3 628
	6 980	6 015
Obeskattade reserver
Periodiseringsfond, tax 2005	81	81
Periodiseringsfond, tax 2006	25	25
Periodiseringsfond, tax 2007	254	254
Periodiseringsfond, tax 2008	378	378
Periodiseringsfond, tax 2009	239	-
	977	738
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	236	47
Leverantörsskulder	1	1
Skatteskulder	193	254
	430	302
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	8 387	7 055

Förslag till vinstdisposition

Moderbolaget har disponibla vinstmedel om MSEK 4 593 (3 628). Siffran för 2008 har påverkats av återköpet av aktier med MSEK -766 (-1 497).

Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 2,25 (2,25) per aktie motsvarande totalt MSEK 950 (973) och att resterande disponibla vinstmedel i Alfa Laval AB (publ) om MSEK 3 644 (2 655) balanseras i ny räkning. Utdelningen per aktie för föregående år har omräknats beroende på spliten 4:1.

Enligt styrelsens uppfattning är den föreslagna utdelningen i linje med de krav som typen och storleken av verksamheten, de förknippade riskerna, kapitalbehovet, likviditet och finansiell ställning ställer på bolaget.

Förslag om att annullera återköpta aktier och göra en fondemission

Styrelsen kommer att föreslå årsstämman 2009 att annullera de återköpta aktierna. För närvarande innehas 7 353 950 aktier av bolaget. Annullering av dessa aktier innebär att aktiekapitalet minskas med MSEK 19. Samtidigt föreslår styrelsen att aktiekapitalet ökas genom att årsstämman beslutar om en fondemission med samma belopp. Därigenom återställs storleken på aktiekapitalet och bolaget undviker att behöva

inhämta Bolagsverkets, eller i tvistiga fall, rättens tillstånd för annulleringen av de återköpta aktierna.

Datum för kommande rapporttillfällen

Alfa Laval kommer att lämna delårsrapporter under 2009 vid följande tillfällen:

Rapport för första kvartalet	20 april
Rapport för andra kvartalet	16 juli
Rapport för tredje kvartalet	21 oktober

Händelser efter utgången av året

Fyra olika företagsförvärv har slutförts under januari 2009. För ytterligare information hänvisas till de gjorda pressmeddelandena.

Balansräkningarna och resultaträkningarna skall fastställas på ordinarie bolagsstämma den 20 april 2009.

Årsstämma

Årsstämma i Alfa Laval AB (publ) kommer att hållas måndagen den 20 april 2009 klockan 16.00 i Färs & Frosta Sparbank Arena, Klostergårdens idrottsområde, Stattenavägen i Lund.

Årsredovisning 2008

Årsredovisning för 2008 beräknas att publiceras och distribueras till de aktieägare som begärt detta under vecka 13. Årsredovisningen kommer också att finnas tillgänglig på www.alfalaval.com.