Alfa Laval — Interim / Quarterly Report 2008

Apr 22, 2008

Första kvartalet 2008

"Efterfrågan på Alfa Lavals produkter var stark och orderingången nådde rekordnivån 7,4 miljarder kronor. De starkaste kundsegmenten var Energy & Environment och Marine & Diesel.

Vår starka närvaro på tillväxtmarknaderna har motverkat en inbromsning i USA och resulterade i en organisk tillväxt på 6 procent. Tillsammans svarade Asien, Östeuropa och Latinamerika för 51 procent av koncernens orderingång.

Kombinationen av en ökning i faktureringen med 22 procent till 6,3 miljarder kronor, en fortsatt fördelaktig produktmix och hög intern effektivitet resulterade i en rörelsemarginal om 22,5 procent motsvarande 1,4 miljarder kronor.

Vi är bra positionerade för framtiden med stark ställning inom energi-, miljö- och livsmedelsområdena."

Lars Renström, VD och koncernchef

Första kvartalet:

Orderingången ökade med 8,5 procent * till MSEK 7 433 (7 005).

Omsättningen ökade med 23,6 procent * till MSEK 6 267 (5 150).

Rörelseresultatet, justerad EBITA, uppgick till MSEK 1 410 (835), inklusive negativa växelkurseffekter om MSEK 44.

Rörelsemarginalen (justerad EBITA) var 22,5 (16,2) procent.

Resultatet efter finansiella poster var MSEK 1 256 (681).

Resultatet efter skatt ökade till MSEK 898 (469).

Resultatet per aktie ökade till SEK 8,26 (4,11).

Kassaflödet från rörelseverksamheten uppgick till MSEK 729 (550).

* exklusive växelkursdifferenser

Utsikter för den närmaste framtiden

"Vi förväntar att efterfrågan kommer att ligga kvar på nuvarande höga nivå."

(oförändrad sedan bokslutskommunikén för 2007 publicerad den 6 februari 2008)

Delårsrapporten har avgivits den 22 april 2008 av bolagets Verkställande Direktör och Koncernchef Lars Renström efter bemyndigande från styrelsen.

Lund, den 22 april 2008,

Lars Renström Verkställande Direktör och Koncernchef Alfa Laval AB (publ)

Delårsrapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Nyckeltal	1.1 -	1.1 -
MSEK	31.3	31.3
om inget annat anges	2008	2007	2007	2006	2005
Orderingång	7 433	7 005	27 553	24 018	18 516
Nettoomsättning	6 267	5 150	24 849	19 802	16 330
Justerad EBITDA 1)	1 476	898	5 245	3 273	2 030
Justerad EBITA 2)	1 410	835	4 980	3 010	1 765
Rörelsemarginal - justerad EBITA 2)	22,5%	16,2%	20,0%	15,2%	10,8%
Resultat efter finansiella poster	1 256	681	4 557	2 375	1 099
Avkastning på sysselsatt kapital 3)	57,6%	36,9%	54,2%	35,9%	22,7%
Avkastning på eget kapital 3)	48,0%	28,2%	44,1%	25,3%	16,0%
Soliditet	36,8%	37,4%	34,1%	36,4%	35,9%
Nettoskuld jämfört med EBITDA, ggr	1,4	1,3	0,5	0,5	1,0
Skuldsättningsgrad, ggr	0,25	0,16	0,30	0,22	0,35
Kassaflöde från rörelseverksamheten	729	550	3 264	2 619	1 616
Investeringar	94	54	556	373	324
Antalet anställda 4)	11 592	10 321	11 395	10 115	9 429

1. Justerad EBITDA – "Resultat före räntor, skatter, avskrivningar, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster".

2. Justerad EBITA – "Resultat före räntor, skatter, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster".

3. Beräknat på en 12 månaders rullande basis.

4. Antal anställda i slutet av perioden.

Kommentarer till bokslutet

% = förändring per kvartal jämfört med motsvarande period förra året, till fasta kurser

Orderanalys	1.1 - 31.3
2007 (MSEK)	7 005
Strukturförändringar	2,6%
Valutaeffekter	-2,4%
Organisk utveckling	5,9%
Totalt	6,1%
2008 (MSEK)	7 433

Orderingången uppgick till MSEK 7 433 (7 005) för första kvartalet. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 8,5 procent högre än för första kvartalet föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter 5) är motsvarande siffra en ökning med 5,9 procent.

Orderingången från eftermarknaden, "Parts & Service" har fortsatt att utvecklas positivt och ökade med 11,9 procent jämfört med föregående år exklusive växelkursdifferenser. Dess relativa andel av koncernens totala orderingång uppgick till 19,8 (19,2) procent.

Stora order 6) under första kvartalet:

Under första kvartalet 2008 fick Alfa Laval stora order för MSEK 390 (435):

• Order på plattvärmeväxlare med speciellt hög kapacitet till ett centralt kylsystem för en petrokemisk industri i Mellanöstern. Ordervärdet är cirka MSEK 100. Leverans kommer att ske under 2008.
• Order för behandling av råolja vid ett gaskraftverk i Saudiarabien. Ordervärdet är cirka MSEK 100. Leverans förväntas ske under 2008.
• Två order på plattvärmeväxlare till kraftindustrin in Kina. Det totala ordervärdet är cirka MSEK 140. Leverans beräknas ske under 2009 och 2010.
• Order på Alfa Laval Packinox plattvärmeväxlare till ett raffinaderi i Saudiarabien. Ordervärdet är cirka MSEK 50. Leverans förväntas ske under 2009.

5.	Förvärvade verksamheter är:	Høyer Promix per 11 februari 2008

Fincoil per 1 december 2007 AGC Engineering per 2 juli 2007 Helpman per 4 april 2007 DSO per 16 mars 2007

1. Order med ett värde över MEUR 5.

Orderstocken per 31 mars 2008 uppgick till MSEK 15 543 (13 831). Exklusive växelkursdifferenser och justerat för förvärv av verksamheter var orderstocken 14,6 procent högre än orderstocken per 31 mars 2007 och 8,1 procent högre än orderstocken per utgången av 2007.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	31.3	31.3	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2007	2006
Nettoomsättning	6 267	5 150	24 849	19 802
Kostnad för sålda varor	-3 657	-3 230	-15 340	-12 598
Bruttoresultat	2 610	1 920	9 509	7 204
Försäljningskostnader	-741	-639	-2 751	-2 607
Administrationskostnader	-270	-275	-1 159	-948
Forsknings- & utvecklingskostnader	-162	-147	-643	-526
Övriga rörelseintäkter *	59	53	362	281
Övriga rörelsekostnader *	-167	-161	-627	-852
Rörelseresultat	1 329	751	4 691	2 552
Utdelningar	1	1	2	2
Ränteintäkter	74	21	271	174
Räntekostnader *	-148	-92	-407	-353
Resultat efter finansiella poster	1 256	681	4 557	2 375
Skatt på årets resultat	-358	-212	-1 377	-650
Årets resultat	898	469	3 180	1 725
Hänförligt till:
Aktieägare i moderbolaget	890	459	3 137	1 687
Minoritetsägare	8	10	43	38
Resultat per aktie (SEK)	8,26	4,11	28,48	15,10
Genomsnittligt antal aktier **	107 804 080	111 671 993	110 152 876	111 671 993

* Raden har påverkats av jämförelsestörande poster, se separat specifikation på sida 6.

** Genomsnittligt antal aktier har påverkats av återköpet av aktier.

Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 23,6 procent högre än för första kvartalet föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffra 20,6 procent.

Försäljnings- och administrationskostnaderna uppgick till 1 011 (914). Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter var försäljnings- och administrationskostnaderna 9,4 procent högre än föregående år.

Kostnaderna för forskning och utveckling var MSEK 162 (147), motsvarande 2,6 (2,9) procent av nettoomsättningen. Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter ökade kostnaderna för forskning och utveckling med 7,7 procent jämfört med föregående år.

Resultatanalys för koncernen	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	31.3	31.3	31.12	31.12
MSEK	2008	2007	2007	2006
Nettoomsättning	6 267	5 150	24 849	19 802
Justerat bruttoresultat *	2 691	2 004	9 852	7 542
- i % av nettoomsättningen	42,9	38,9	39,6	38,1
Kostnader **	-1 215	-1 106	-4 607	-4 269
- i % av nettoomsättningen	19,4	21,5	18,5	21,6
Justerad EBITDA	1 476	898	5 245	3 273
- i % av nettoomsättningen	23,6	17,4	21,1	16,5
Avskrivningar	-66	-63	-265	-263
Justerad EBITA	1 410	835	4 980	3 010
- i % av nettoomsättningen	22,5	16,2	20,0	15,2
Avskrivning på övervärden	-81	-84	-343	-338
Jämförelsestörande poster	-	-	54	-120
EBIT	1 329	751	4 691	2 552

* Exklusive avskrivning på övervärden. ** Exklusive jämförelsestörande poster.

Det justerade resultatet efter skatt och minoritetens andel av resultatet, exklusive avskrivning på övervärden och motsvarande skatt, uppgår till SEK 8,77 (4,63) per aktie.

Jämförelsestörande poster	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	31.3	31.3	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2007	2006
Operativa
Övriga rörelseintäkter	59	53	308	275
Jämförelsestörande poster	-	-	54	6
Totala övriga rörelseintäkter	59	53	362	281
Övriga rörelsekostnader	-167	-161	-627	-726
Jämförelsestörande poster	-	-	-	-126
Totala övriga rörelsekostnader	-167	-161	-627	-852

I resultaträkningen redovisas jämförelsestörande poster brutto som en del av övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader.

Koncernens finansiella resultat och skatter

Det finansiella nettot har uppgått till MSEK -50 (-40), exklusive realiserade och orealiserade kursförluster och kursvinster. De huvudsakliga kostnadselementen var räntor på skulden till banksyndikatet om MSEK -20 (-9), räntor på den riktade låneemissionen om MSEK -9 (-10) och ett netto av utdelningar samt övriga ränteintäkter och räntekostnader om MSEK -21 (-21).

Nettot av realiserade och orealiserade kursdifferenser uppgår till MSEK -23 (-30).

Ökningen i inkomstskatter mellan 2008 och 2007 beror främst på det ökade resultatet före skatt.

Redovisning per division

= ökning = minskning

= oförändrat (+/- 3 %)

jämfört med motsvarande period förra året, till fast kurs justerat för förvärv av verksamheter

■ = Equipment

■ = Process Technology

■ = Parts & Service

Equipment-divisionen

1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
31.3	31.3	31.12	31.12
2008	2007	2007	2006
4 196	3 926	15 896	12 617
8 237	6 468	7 915	5 721
3 623	2 993	13 586	10 934
840	517	2 805	2 072

* Vid utgången av perioden.

Orderingång och nettoomsättning (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Under första kvartalet 2008 har orderingången ökat med 9,8 procent och nettoomsättningen ökat med 23,3 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffror 5,1 procent och 18,3 procent.

Under första kvartalet fortsatte segmenten Marine & Diesel och Comfort & Refrigeration att växa i förhållande till motsvarande kvartal föregående år. Marine & Diesel segmentet fortsätter med bra ordertillväxt som ett resultat av en hög orderstock hos världens varv och fortsatt god utveckling av landbaserade dieselinstallationer. Affären för kylning avseende industriell och kommersiell kyla var väl över föregående år pådrivet av det nyliga förvärvet i Finland och en bra orderingång i USA. Comfortaffären innefattande både fjärrvärme och kylning utvecklades väl, speciellt i Ryssland. Parts & Service fortsätter också att utvecklas positivt. OEM affären fortsatte att vara på en lägre nivå än föregående år, främst som ett resultat av en svag marknad för värmepumpsindustrin i Europa.

Rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster)

Ökningen i rörelseresultat under första kvartalet 2008 jämfört med motsvarande period föregående år förklaras huvudsakligen av ett högre bruttoresultat beroende på volym och förbättrade marginaler, delvis motverkat av ökade försäljnings- och administrationskostnader samt negativa växelkurseffekter.

	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	31.3	31.3	31.12	31.12
MSEK	2008	2007	2007	2006
Orderingång	3 233	3 069	11 594	11 391
Orderstock *	7 261	7 347	6 766	6 630
Nettoomsättning	2 637	2 155	11 242	8 829
Rörelseresultat	599	358	2 265	1 060

Process Technology-divisionen

* Vid utgången av perioden.

Orderingång och nettoomsättning (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Under 2007 har orderingången ökat med 7,1 procent och nettoomsättningen ökat med 23,7 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Första kvartalet 2008 var det bästa kvartalet någonsin när det gäller orderingången för Process Technology divisionen trots en mycket svag marknad för biobränslen. De starkaste marknaderna i första kvartalet återfinns i:

• Olja & Gas, där aktiviteten förväntas fortsätta vara stark.
• Kraft, speciellt i Kina och bränslehantering för konventionell kraft i Mellanöstern.
• Petrokemi i Mellanöstern.
• Oorganisk industri som har visat en fortsatt stark tillväxt och där Alfa Laval utvecklar nya applikationer.
• Bryggeri på en global bas en marknad som också förväntas ha en fortsatt hög investeringsnivå.
• Parts & Service fortsätter att nå nya rekordnivåer.

Detta innebär att bortsett från biobränslen så syns ingen avmattning under kvartalet.

Rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster)

Ökningen i rörelseresultat under första kvartalet 2008 jämfört med motsvarande period föregående år förklaras främst av ett högre bruttoresultat beroende på den ökade volymen, marginellt motverkat av ökade F&U och försäljnings- och administrationskostnader samt negativa växelkurseffekter.

Operations-divisionen och övrigt

	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	31.3	31.3	31.12	31.12
MSEK	2008	2007	2007	2006
Orderingång	4	10	63	10
Orderstock *	45	16	49	8
Nettoomsättning	7	2	21	39
Rörelseresultat	-110	-124	-433	-460

* Vid utgången av perioden.

Operations ansvarar för inköp, produktion och logistik. Övrigt avser företagsledning och ickekärnverksamheter.

Redovisning per geografisk marknad

Koncernens sekundära indelning i segment är geografiska marknader. Samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar.

Västeuropa inklusive Norden

Ordernivån för kapitalvaror i Equipment divisionen och Parts & Service översteg förra året. Den bästa utvecklingen finns i marknaderna för kylning och marin. Ordernivån för kapitalvaror i Process Technology divisionen var väsentligt lägre än föregående år. Basorder (mindre än MEUR 0,5) var på samma nivå som föregående år. Den bästa utvecklingen var i Storbritannien och den Adriatiska regionen.

Centrala och östra Europa

Regionen visade en god generell tillväxt med den bästa utvecklingen inom Energy & Environment, Parts & Service och Process Industry. Från ett landsperspektiv utmärker sig Ryssland och Turkiet. Ryssland hade en utmärkt ökning i order från alla segment inom Process Technology divisionen liksom från Comfort & Refrigeration där det är betydande investeringar i fjärrvärmesystem. Parts & Service utvecklades också mycket bra. När det gäller Turkiet erhölls stora order för tillverkning av bor inom Process Industry, utrustning för Sanitary segmentet och för Parts & Service. Marinmarknaden fortsätter på en hög nivå i Turkiet.

Nordamerika

Order för kapitalvaror i Equipment divisionen och Parts & Service visade en stark utveckling. Ordernivån för kapitalvaror i Process Technology divisionen var avsevärt lägre än föregående år, medan mängden basorder var högre än föregående år. Bortsett från etanol applikationen var orderna i USA på samma nivå som föregående år.

Latinamerika

Latinamerika har visat en mycket bra ökning med den bästa utvecklingen för Process Technology divisionen. Segmenten med högst tillväxt var Energy & Environment, Process Industry, Food Technology och Comfort & Refrigeration. Brasilien och Chile hade den starkaste utvecklingen. I Brasilien bidrog stora order från etanolindustrin till en mycket bra orderutveckling för Process Industry segmentet.

Asien

Första kvartalet var ett mycket starkt kvartal för regionen, med den bästa tillväxten i Mellanöstern, Kina och Indien. Segmenten Energy & Environment, Life Science och Marine & Diesel inklusive Parts & Service hade den starkaste utvecklingen.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	31.3	31.3	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2007
Rörelseverksamheten
Rörelseresultat	1 329	751	4 691
Återläggning av avskrivningar	147	147	608
Återläggning av icke rörelseposter	30	-7	-73
	1 506	891	5 226
Betalda skatter	-534	-353	-1 130
	972	538	4 096
Förändring av rörelsekapitalet:
(Ökning)/minskning av fordringar	-34	-69	-1 163
(Ökning)/minskning av lager	-49	-413	-1 110
Ökning/(minskning) av skulder	-223	314	896
Ökning/(minskning) av avsättningar	63	180	545
(Ökning)/minskning av rörelsekapitalet	-243	12	-832
	729	550	3 264
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	-94	-54	-556
Försäljning av anläggningstillgångar	0	0	79
Förvärv av verksamheter	-16	-92	-1 199
Tilläggsköpeskilling	-24	-	-
	-134	-146	-1 676
Finansieringsverksamheten
Finansiellt netto, betalt	16	-32	-244
Återköp av aktier	-367	-	-1 497
Utdelningar till aktieägare i moderbolaget	-	-	-698
Utdelningar till minoritetsägare i dotterbolag	-	-18	-27
(Ökning)/minskning av övriga finansiella fordringar	-134	8	-13
Ökning/(minskning) av upplåning	-223	-305	1 188
	-708	-347	-1 291
Periodens kassaflöde	-113	57	297
Kassa och bank vid periodens början	856	546	546
Omräkningsdifferens i kassa och bank	-31	15	13
Kassa och bank vid periodens slut	712	618	856
Fritt kassaflöde per aktie (SEK) *	5,52	3,62	14,42
Investeringar i relation till försäljningen	1,5%	1,0%	2,2%
Genomsnittligt antal aktier **	107 804 080	111 671 993	110 152 876

* Fritt kassaflöde är summan av kassaflödena från rörelse- och investeringsverksamheterna.

** Genomsnittligt antal aktier har påverkats av återköpet av aktier.

Kassaflödet från rörelse- och investeringsverksamheten uppgick till MSEK 595 (404) under första kvartalet 2008. Som ett resultat av ökade volymer och resultat har kassaflödet belastats med ökade skattebetalningar och uppbyggnad av rörelsekapital. De planenliga avskrivningarna, exklusive allokerade övervärden, uppgick till MSEK 66 (63) under första kvartalet, medan investeringarna i anläggningstillgångar var MSEK 94 (54).

KONCERNENS BALANSRÄKNING

	31.3	31.3	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2007
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	5 496	5 013	5 734
Materiella anläggningstillgångar	2 778	2 527	2 824
Övriga anläggningstillgångar	1 161	1 016	1 133
	9 435	8 556	9 691
Omsättningstillgångar
Varulager	4 975	4 289	5 086
Tillgångar för försäljning	-	1	-
Kundfordringar	5 185	4 284	5 049
Övriga kortfristiga fordringar	1 695	1 559	2 082
Derivattillgångar	472	161	297
Kortfristiga placeringar	319	226	190
Kassa och bank *	712	618	856
	13 358	11 138	13 560
SUMMA TILLGÅNGAR	22 793	19 694	23 251
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktieägarnas andel	8 273	7 237	7 846
Minoriteten	111	123	91
	8 384	7 360	7 937
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	2 028	834	2 378
Riktad låneemission	654	768	703
Avsättningar till pensioner och liknande åtaganden	852	963	877
Avsättning för uppskjuten skatt	1 035	955	1 090
Övriga avsättningar	411	388	409
	4 980	3 908	5 457
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	441	386	339
Leverantörsskulder	2 198	2 078	2 522
Förskott från kunder	2 090	1 966	1 895
Övriga avsättningar	1 368	1 046	1 401
Övriga skulder	3 140	2 787	3 478
Derivatskulder	192	163	222
	9 429	8 426	9 857
Summa skulder	14 409	12 334	15 314
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	22 793	19 694	23 251

* Posten kassa och bank utgörs främst av banktillgodohavanden.

Kassa, bank och kortfristiga placeringar inkluderar banktillgodohavanden och placeringar hos det börsnoterade dotterbolaget Alfa Laval (India) Ltd om MSEK 74 (63). Bolaget är inte ett helägt dotterbolag till Alfa Laval koncernen. Det ägs till 76,7 (64,1) procent.

Lån och nettoskuld

Koncernen	31.3	31.3	31.12
MSEK	2008	2007	2007
Kreditinstitut	2 469	1 220	2 717
Riktad låneemission	654	768	703
Kapitaliserade finansiella leasar	34	25	34
Räntebärande pensionsskulder	2	2	2
Total låneskuld	3 159	2 015	3 456
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	-1 031	-844	-1 046
Finansiell nettoskuld	2 128	1 171	2 410

Alfa Laval har ett låneavtal med ett banksyndikat om MEUR 268 och MUSD 348, motsvarande MSEK 4 581. Per 31 mars 2008 utnyttjades MSEK 1 760 av faciliteten. Faciliteten löper till april 2011 med ytterligare ett års option till april 2012.

Den riktade låneemissionen om MUSD 110 förfaller 2016.

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGNA KAPITAL

	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	31.3	31.3	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2007
Vid periodens början	7 937	6 831	6 831
Förändringar hänförliga till:
Aktieägarna i moderbolaget
Återköp av aktier	-367	-	-1 497
Ökning av ägarandelen i Alfa Laval (India) Ltd	-	-	56
Kassaflödessäkringar	169	-67	-26
Omräkningsdifferens	-233	112	155
Uppskjuten skatt	-32	20	6
Periodens resultat	890	459	3 137
Utdelningar	-	-	-698
Deltotal	427	524	1 133
Minoriteten
Minskning av minoriteten i Alfa Laval (India) Ltd	-	-	-56
Omräkningsdifferens	12	13	13
Periodens resultat	8	10	43
Utdelningar	-	-18	-27
Deltotal	20	5	-27
Vid periodens slut	8 384	7 360	7 937

Aktiekapitalet om SEK 1 116 719 930 fördelas på 111 671 993 aktier.

Ägare och legal struktur

Alfa Laval AB (publ) utgör moderbolag för Alfa Laval-koncernen. Bolaget hade 18 979 (13 102) aktieägare den 31 mars 2008. Den största ägaren är Tetra Laval B.V., Nederländerna som äger 17,7 (17,7) procent. Efter den största ägaren kommer nio institutionella placerare med ägarandelar mellan 6,4 till 1,4 procent. Dessa tio största ägare innehar 43,4 (54,4) procent av aktierna.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

De huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför har att göra med prisutvecklingen och tillgången på strategiska metaller, fluktuationer i större valutor och när den konjunkturstyrda nedgången i efterfrågan på företagets produkter kommer och hur stor nedgången blir. Det är företagets uppfattning att den beskrivning av risker som gjordes i årsredovisningen för 2007 fortfarande är korrekt.

Asbestrelaterade stämningar

Alfa Laval koncernen var per den 31 mars 2008, instämt som en av många svaranden i sammanlagt 250 asbestrelaterade mål omfattande totalt cirka 294 käranden. Alfa Laval är fast övertygat om att kraven är grundlösa och avser att kraftfullt bestrida varje krav.

Mot bakgrund av vad som är känt för Alfa Laval idag och den information som Alfa Laval har beträffande de asbestrelaterade målen, vidhåller Alfa Laval sin tidigare bedömning att kraven inte i väsentlig grad kommer att påverka koncernens finansiella ställning eller resultat.

Företagsförvärv

Den 11 februari 2008 förvärvade Alfa Laval det danska bolaget Høyer Promix A/S. Bolaget har en omsättning på cirka MDKK 12 och utvecklar, tillverkar och säljer omrörare till främst livsmedels- och läkemedelsindustrin.

Redovisningsprinciper

Delårsbokslutet för första kvartalet 2008 är upprättad enligt RR 31 Delårsrapportering för koncerner, vilken kräver att IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen skall tillämpas. Redovisningsprinciperna är enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Detta innebär att samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i delårsbokslutet för första kvartalet 2008 som i årsbokslutet för 2007.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster var MSEK 3 (6), varav netto räntor MSEK 7 (7), realiserade och orealiserade kursvinster och kursförluster MSEK -0 (1), börskostnader MSEK -1 (-1), styrelsearvoden MSEK -2 (-), kostnader för årsredovisning och årsstämma MSEK -1 (-1) och övriga administrationskostnader resterande MSEK -0 (-0).

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	31.3	31.3	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2007	2006
Administrationskostnader	-3	-1	-10	-11
Övriga rörelsekostnader	-1	-1	-2	-1
Rörelseresultat	-4	-2	-12	-12
Utdelningar	-	-	1 208	2 000
Ränteintäkter och liknande resultatposter	8	8	44	15
Räntekostnader och liknande resultatposter	-1	0	-3	-10
Resultat efter finansiella poster	3	6	1 237	1 993
Avsättning till periodiseringsfond	-	-	-378	-254
Inkomstskatt	-1	-17	-318	-214
Skatt avseende mottaget koncernbidrag	-	-	413	286
Årets resultat	2	-11	954	1 811
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING
Belopp i MSEK		31.3 2008	31.3 2007		31.12 2007
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag		4 669	4 669		4 669
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag		1 695	1 897		2 385
Övriga fordringar		41		3	1
Kassa och bank		-		-	-
		1 736	1 900		2 386
SUMMA TILLGÅNGAR		6 405	6 569		7 055
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital		2 387	2 387		2 387
Fritt eget kapital		3 264	3 795		3 628
Obeskattade reserver		5 651	6 182		6 015
Periodiseringsfond, tax 2005		81		81	81
Periodiseringsfond, tax 2006		25		25	25
Periodiseringsfond, tax 2007		254		254	254
Periodiseringsfond, tax 2008		378		-	378
		738		360	738
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag Leverantörsskulder		15 1		18 1	47 1
Skatteskulder		-		8	254
		16		27	302
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		6 405	6 569		7 055

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen har föreslagit en utdelning för 2007 om SEK 9,00 (6,25) per aktie motsvarande totalt MSEK 963 (698) och att resterande disponibla vinstmedel i Alfa Laval AB (publ) om MSEK 2 665 (3 109) balanseras i ny räkning.

Den föreslagna utdelningen har minskat med MSEK 10 och de disponibla vinstmedlen att balansera har ökat med MSEK 10 jämfört med förslaget till vinstdisposition i bokslutskommunikén för 2007 och årsredovisningen för 2007 beroende på de återköp av aktier som skett under första kvartalet 2008.

Återköp av aktier

Årsstämman 2007 gav styrelsen mandat att besluta om återköp av bolagets aktier, om styrelsen så finner lämpligt, fram till nästa ordinarie årsstämma. Mandatet avsåg återköp av upp till 10 procent av utestående aktier i syfte att annullera de återköpta aktierna och nedsätta aktiekapitalet. Återköpet skulle ske genom transaktioner på OMX Stockholmsbörsen. Fram till 31 mars 2008 har Alfa Laval gjort följande återköp:

Specifikation över återköp av aktier	1.4 -	1.7 -	1.10 -	1.1 -	Totalt
	30.6	30.9	31.12	31.3
Antal återköpta aktier	1 011 969	2 246 920	343 650	1 084 200	4 686 739
Procentuell andel av utestående aktier	0,9%	2,0%	0,3%	1,0%	4,2%
Minskning av eget kapital i moderbolaget
och koncernen (MSEK)	426	939	132	367	1 864

Förslag om att annullera återköpta aktier och göra en fondemission

Den 11 mars 2008, när utskicket av kallelsen till årsstämman skedde uppgick antalet återköpta aktier till 4 323 639. Styrelsen kommer att föreslå årsstämman att annullera dessa återköpta aktier. Annullering av 4 323 639 aktier innebär att aktiekapitalet minskas med MSEK 43. Samtidigt föreslår styrelsen att aktiekapitalet ökas genom att årsstämman beslutar om en fondemission med samma belopp. Därigenom återställs storleken på aktiekapitalet och bolaget undviker att behöva inhämta Bolagsverkets, eller i tvistiga fall, rättens tillstånd för annulleringen av de återköpta aktierna.

Förslag om återköp av ytterligare aktier

Alfa Lavals finansiella ställning är fortsatt mycket stark. För att anpassa koncernens balansräkning till en mer effektiv struktur samtidigt som den finansiella flexibiliteten bibehålls, kommer styrelsen föreslå årsstämman att återigen ge styrelsen mandat att besluta om återköp av bolagets aktier, om styrelsen så finner lämpligt, fram till nästa ordinarie årsstämma. Mandatet skall avse återköp av upp till 5 procent av utestående aktier i syfte att annullera de återköpta aktierna och nedsätta aktiekapitalet. Återköpet skall ske genom transaktioner på OMX Stockholmsbörsen.

Förslag att göra en aktiesplit 4:1

Aktien i Alfa Laval har visat en stark utveckling under de senaste två åren. För att underlätta handeln för aktieägare med små innehav kommer styrelsen föreslå årsstämman att göra en aktiesplit 4:1, vilket innebär att varje gammal aktie delas i 4 nya aktier. Om förslaget accepteras förväntas spliten att bli genomförd under juni månad 2008.

Datum för kommande rapporttillfällen 2008

Alfa Laval kommer att lämna delårsrapporter under 2008 vid följande tillfällen:

Rapport för andra kvartalet 16 juli Rapport för tredje kvartalet 22 oktober

Händelser efter utgången av året

Balansräkningarna och resultaträkningarna skall fastställas på ordinarie bolagsstämma den 22 april 2008.