Aleatica, S.A.B. de C.V. — Interim / Quarterly Report 2014

Feb 18, 2015

OHL MÉXICO ANUNCIA RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE 2014

México, Distrito Federal a 18 de febrero del 2015 – OHL México S.A.B. de C.V. (“OHL México” o “la Compañía”) (BMV: OHLMEX), uno de los principales operadores en el sector privado de concesiones en infraestructura de transporte, anunció el día de hoy los resultados no auditados del cuarto trimestre (“4T14”) y los doce meses (“2014”) del periodo terminado el 31 de diciembre del 2014. Todas las cifras están expresadas en miles de pesos Mexicanos (Ps.) a menos que se indique lo contrario y han sido preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera “NIIF”, o en inglés International Financial Reporting Standards, “IFRS”.

DATOS Y COMENTARIOS RELEVANTES

DATOS Y COMENTARIOS RELEVANTES
(miles depesos; excepto tráfico) 4T14 4T13 Variación % 2014 2013 Variación %	�
Tráfico Medio Diario por Concesión de Autopista de Peaje:
Circuito Exterior Mexiquense(1) 308,458 285,189 8.2% 283,241 272,039 4.1% Viaducto Bicentenario(2) 29,326 31,238 -6.1% 29,075 29,749 -2.3% Autopista Amozoc-Perote(1) 32,528 30,327 7.3% 31,154 28,913 7.8% Autopista Urbana Norte(2) 45,107 43,893 2.8% 44,091 40,120 9.9% Supervia Poetas(2) 39,093 29,636 31.9% 35,100 22,555 55.6% Viaducto Elevado Luis Cabrera(2) (4) 25,199 14,132 78.3% 21,344 12,542 70.2%
Ingresos por Cuotas de Peaje(3) 1,014,425 847,703 19.7% 3,728,577 3,149,403 18.4% UAFIDA por Cuotas de Peaje(3) 662,756 526,358 25.9% 2,337,223 1,883,780 24.1% Margen UAFIDApor Cuotas de Peaje: 65.33% 62.09% 3.2% 62.68% 59.81% 2.9%
Ingresos Totales(3) 4,816,106 9,485,287 -49.2% 16,911,300 19,692,385 -14.1% UAFIDA Total(3) 4,052,986 7,419,725 -45.4% 14,019,017 15,403,634 -9.0% Margen UAFIDA Total 84.15% 78.22% 5.9% 82.90% 78.22% 4.7%
UAFIDA Total recurrente 4,052,986 5,099,487 -20.5% 14,019,017 13,083,396 7.2% Margen UAFIDA Total recurrente 84.15% 71.17% 13.0% 82.90% 75.31% 7.6%
Utilidad neta consolidada 2,264,089 2,600,752 -12.9% 7,192,882 6,698,148 7.4%
CAPEX 393,669 1,818,090 -78.3% 2,436,131 2,954,644 -17.5%

(1) Tráfico Equivalente Diario Promedio – significa el tráfico equivalente medio diario y es el resultado de dividir el número de vehículos equivalentes acumulado de un periodo (mes o año) entre los días del mes correspondiente o entre 365 días.

(2) Intensidad Media Diaria (o “IMD”) – significa intensidad media diaria vehicular, que es la medida de tráfico en algunas de las Concesiones de la Compañía y se define como la suma de kilómetros recorridos diariamente por la totalidad de los usuarios de la autopista, dividido por el total de kilómetros en operación de dicha autopista. Esta medida representa el número de usuarios que hipotéticamente habrían recorrido el total de kilómetros en operación de dicha autopista.

(3) Excluye las cifras correspondientes a Supervía Poetas, las cuales se reconocen de acuerdo a la NIIF11 – Negocios conjuntos, valuadas a través del método de participación

(4) El tráfico del Viaducto Elevado Luis Cabrera se reporta por separado de la Supervía Poetas en este trimestre debido a que éste tramo inició operaciones en julio 2013 extendiendo algunos recorridos en 2 km y en consecuencia haciendo dos cruces de peaje. Se están efectuando las mediciones correspondientes para identificar aquellos que sólo realizan el recorrido en uno de los tramos para considerarlos incrementales y así reportar de manera unificada en futuros trimestres.

 Ingresos por cuotas de peaje aumentan 20% y 18% en 4T14 y 2014, respectivamente

 UAFIDA por cuotas de peaje se incrementa 26% en 4T14 y 24% en 2014

 Utilidad neta consolidada aumenta 7% a Ps. 7,193 millones en 2014

Contacto de Relación con Inversionistas: En México:

Alberto Guajardo, Director de Relación con Inversionistas OHL México, S.A.B. de C.V.

Tel: +(5255) 5003-9590 Email: aguajardo@ohlmexico.com.mx

En Nueva York: Melanie Carpenter i-advize Corporate Communications, Inc. Tel: (212) 406-3692 E-mail: ohlmexico@i-advize.com

Reporte de Resultados 4T14

INFORMACIÓN OPERATIVA DE LAS AUTOPISTAS DE PEAJE CONCESIONADAS

	Información Operativa	Información Operativa	Información Operativa
	4T14	4T13	Variación %	2014	2013	Variación %
Tráfico Medio Diario:
Circuito Exterior Mexiquense(1)	308,458	285,189	8.2%	283,241	272,039	4.1%
Viaducto Bicentenario(2)	29,326	31,238	-6.1%	29,075	29,749	-2.3%
Autopista Amozoc-Perote(1)	32,528	30,327	7.3%	31,154	28,913	7.8%
Autopista Urbana Norte(2)	45,107	43,893	2.8%	44,091	40,120	9.9%
Supervía Poetas(1)	39,093	29,636	31.9%	35,100	22,555	55.6%
Viaducto Elevado Luis Cabrera(1)	25,199	14,132	78.3%	21,344	12,542	70.2%
Cuota Media por vehículo:
Circuito Exterior Mexiquense(3)	23.04	21.42	7.6%	22.82	21.20	7.6%
Viaducto Bicentenario(4)	17.46	14.30	22.1%	17.56	14.14	24.2%
Autopista Amozoc-Perote(3)	42.01	40.76	3.1%	42.16	40.56	3.9%
Autopista Urbana Norte(4)	15.67	10.30	52.1%	14.76	9.66	52.8%
Supervía Poetas(3)	25.98	25.19	3.1%	25.96	19.16	35.5%
Viaducto Elevado Luis Cabrera(3)	10.34	10.34	0.0%	10.34	10.34	0.0%
---------
(1)Tráfico Equivalente Diario Promedio
(2)Intensidad Media Diaria
(3)Cuota Media por Vehículo equivalente
(4)Cuota Mediapor IMD vehicular

(1) Tráfico Equivalente Diario Promedio – significa el tráfico equivalente medio diario y es el resultado de dividir el número de vehículos equivalentes acumulado de un periodo (mes o año) entre los días del mes correspondiente o entre 365 días.

(2) Intensidad Media Diaria (o “IMD”) – significa intensidad media diaria vehicular, que es la medida de tráfico en algunas de las Concesiones de la Compañía y se define como la suma de kilómetros recorridos diariamente por la totalidad de los usuarios de la autopista, dividido por el total de kilómetros en operación de dicha autopista. Esta medida representa el número de usuarios que hipotéticamente habrían recorrido el total de kilómetros en operación de dicha autopista.

(3) Cuota Media por Vehículo equivalente – Resultado de dividir los ingresos por cuota de peaje del período entre el tráfico equivalente diario promedio por el número de días del período.

(4) Cuota Media por vehículo – Resultado de dividir los ingresos por cuotas de peaje del período entre el número total de vehículos en el período.

TAGS totales vendidos al 30 de septiembre 2014	TAGS totales vendidos en 4T14	TAGS totales vendidos al 31 de diciembre 2014	Variación %
964,590	90,191	1,054,781	9%

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Reporte de Resultados 4T14

Circuito Exterior Mexiquense (“CONMEX”)

En el 4T14 el tráfico equivalente diario promedio alcanzó 308,458 vehículos representando un aumento del 8.2% al comparar con 285,189 del 4T13. Para el 2014 el tráfico equivalente promedio diario fue de 283,241 vehículos, 4.1% mayor a los 272,039 vehículos registrados en 2013. Por su parte, la cuota media por vehículo equivalente del 4T14 se incrementó 7.6% alcanzando los Ps. 23.04 mientras que para el mismo periodo del año anterior fue de Ps. 21.42. En el 2014, la cuota media por vehículo equivalente aumentó 7.6% alcanzando los Ps. 22.82, la cual se compara contra los Ps. 21.20 registrados durante el 2013.

Viaducto Bicentenario (“VIADUCTO”)

En el 4T14 la intensidad media diaria de tráfico alcanzó un nivel de 29,326 vehículos, 6.1% menor al compararse contra los 31,238 vehículos del 4T13. De forma acumulada, la intensidad media diaria de tráfico disminuyó 2.3% al pasar de 29,749 vehículos en 2013 a 29,075 en 2014. La cuota media por vehículo del 4T14 fue Ps. 17.46 mientras que para el mismo periodo del año anterior fue de Ps. 14.30. Para el 2014 la cuota media por vehículo fue de Ps. 17.56, la cual se compara contra los Ps. 14.14 registrados durante el 2013. La caída en el nivel de tráfico del 4T14 se explica por una disminución de la longitud promedio del viaje en la vialidad.

A finales de diciembre de 2014, se concluyó la construcción del segundo cuerpo en su tramo de Toreo a Lomas Verdes, mismo que fue puesto en operación en esas mismas fechas y ha logrado desfogar de forma considerable el tráfico que se registraba en esa zona, la cual representa la parte más cercana al Distrito Federal.

Autopista Amozoc-Perote (“GANA”)

En el 4T14 el tráfico equivalente diario promedio alcanzó 32,528 vehículos representando un aumento del 7.3% al comparar con 30,327 del 4T13. Para el 2014 el tráfico equivalente diario promedio fue de 31,154 vehículos, 7.8% mayor a los 28,913 vehículos registrados en 2013. Por su parte, la cuota promedio por vehículo equivalente del 4T14 fue de Ps. 42.01, 3.1% mayor que los Ps. 40.76 registrados durante el 4T13, mientras que para el año completo, la cuota promedio por vehículo equivalente fue de Ps. 42.16, 3.9% mayor que los Ps. 40.56 del 2013.

Autopista Urbana Norte (“AUNORTE”)

La intensidad media diaria del 4T14 para la Autopista Urbana Norte fue de 45,107 vehículos mientras que para el mismo período del año anterior fue de 43,893 vehículos. Para el 2014 la intensidad media diaria fue de 44,091 vehículos, 9.9% mayor a los 40,120 vehículos registrados en 2013. Por su parte, la cuota media por vehículo del 4T14 fue de Ps. 15.67 la cual se compara contra los Ps. 10.30 registrada en el 4T13. En 2014 la cuota media por vehículo fue de Ps. 14.76 la cual se compara contra los Ps. 9.66 registrada en el 2013.

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Reporte de Resultados 4T14

Supervía Poetas

El tráfico equivalente diario promedio del 4T14 de la Supervía Poetas fue de 39,093 vehículos el cual se compara contra los 29,636 del 4T13. La cuota media por vehículo equivalente del 4T14 fue de Ps. 25.98. En 2014, el tráfico equivalente diario promedio fue de 35,100 vehículos el cual se compara contra los 22,555 vehículos registrados en el 2013, mientras que la cuota media por vehículo equivalente fue de Ps. 25.96. El tramo correspondiente al Viaducto Elevado Luis Cabrera, alcanzó un nivel de tráfico de 25,199 vehículos y 21,344 vehículos para el 4T14 y 2014, respectivamente. Por su parte, la cuota media por vehículo equivalente del 4T14 y 2014 del Viaducto Elevado Luis Cabrera fue de Ps. 10.34.

RESULTADOS FINANCIEROS INGRESOS

(miles depesos)	4T14 4T13 Variación % 2014 2013 Variación % Desglose de Ingresos
Ingreso por Cuota de Peaje:
Circuito Exterior Mexiquense Viaducto Bicentenario Autopista Amozoc-Perote Autopista Urbana Norte Total	654,016 562,673 16% 2,361,005 2,105,360 12% 119,570 98,184 22% 465,530 367,619 27% 125,720 113,739 11% 479,748 428,085 12% 115,119 73,107 57% 422,294 248,339 70% 1,014,425 847,703 20% 3,728,577 3,149,403 18% 1,006 151,166 n/a 50,568 335,562 -85% 389,061 460,090 n/a 1,224,079 524,138 134% - (116,667) n/a - - n/a - 8,060 n/a - 31,190 n/a
Ingresos por Construcción:
Circuito Exterior Mexiquense Viaducto Bicentenario
Autopista Amozoc-Perote Libramiento Norte de Puebla
Autopista Urbana Norte	16,249 1,738,671 n/a 97,262 2,777,735 n/a
Otras obras	- (3,500) n/a - (8,500) n/a
Total	406,316 2,237,820 n/a 1,371,909 3,660,125 -63% 1,787,767 4,621,512 -61% 6,056,289 8,086,731 -25% 620,026 766,226 -19% 2,176,226 2,129,480 2% 965,541 987,912 -2% 3,481,931 2,569,642 36%
Otros Ingresos de Operación
Circuito Exterior Mexiquense Viaducto Bicentenario
Autopista Urbana Norte
Total Ingresos por Servicios y Otros	3,373,334 6,375,650 -47% 11,714,446 12,785,853 -8% 22,031 24,114 -9% 96,368 97,004 -1%
	4,816,106 9,485,287 -49% 16,911,300 19,692,385 -14%
Total Ingresos

Ingresos por cuotas de peaje

Los ingresos por cuota de peaje aumentaron 20% en el 4T14 al pasar de Ps. 847.7 millones del 4T13 a Ps. 1,014.4 millones, mientras que para el 2014, los ingresos por cuotas de peaje aumentaron 18% pasando de Ps. 3,149.4 millones en 2013 a Ps. 3,728.6 millones.

Desglosado por concesión sería:

• CONMEX: Los ingresos por cuotas de peaje pasaron de Ps. 562.7 millones en el 4T13 a Ps. 654.0 millones en el 4T14 aumentando 16%, mientras que para el año completo, los ingresos por cuotas de peaje pasaron de Ps. 2,105.4 millones en 2013 a Ps. 2,361.0 millones en 2014, representando un aumento de 12%.

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Reporte de Resultados 4T14

• VIADUCTO: Los ingresos por cuotas de peaje pasaron de Ps. 98.2 millones en el 4T13 a Ps. 119.6 millones en el 4T14 aumentando 22%, mientras que para el año completo, los ingresos por cuotas de peaje pasaron de Ps. 367.6 millones en 2013 a Ps. 465.5 millones en 2014, representando un aumento de 27%.

• Amozoc-Perote: Los ingresos por cuotas de peaje pasaron de Ps. 113.7 millones en el 4T13 a Ps. 125.7 millones en el 4T14 aumentando 11%, mientras que para el año completo, los ingresos por cuotas de peaje pasaron de Ps. 428.1 millones en 2013 a Ps. 479.7 millones en 2014, representando un aumento de 12%.

• AUNORTE: Los ingresos por cuotas de peaje pasaron de Ps. 73.1 millones en el 4T13 a Ps. 115.1 millones en el 4T14 aumentando 57%, mientras que para el año completo, los ingresos por cuotas de peaje pasaron de Ps. 248.3 millones en 2013 a Ps. 422.3 millones en 2014, representando un aumento de 70%.

Ingresos por construcción

De acuerdo a los procedimientos establecidos por la Interpretación No. 12 del Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Interpretations Committee, o “IFRIC”), titulada “Acuerdos para la Concesión de Servicios”, las concesionarias reconocen los ingresos y costos por construcción relacionados con la construcción o mejora de obras de infraestructura, durante la fase de construcción de las mismas. Los ingresos por construcción deben reconocerse de acuerdo con el método del grado de avance a medida que se concluye la construcción, con base en la proporción del costo total proyectado representada por los costos incurridos a la fecha respectiva. Entre estos costos se encuentran, además de los propios de la construcción de la infraestructura, la liberación de derecho de vía, gastos financieros durante la etapa de inversión y otros.

Los ingresos por construcción de la infraestructura de las concesionarias se determinan sin considerar margen de utilidad sobre los costos excepto por los márgenes generados por trabajos de construcción realizados para las concesionarias por sociedades constructoras subsidiarias de OHL México.

Los ingresos por construcción pasaron de Ps. 2,237.8 millones en 4T13 a Ps. 406.3 millones en 4T14. Esta disminución se explica principalmente por la conclusión de las obras en AUNORTE, dado que en el 4T13, se reconocieron Ps. 1,738.7 millones de ingresos por construcción en dicha concesión, lo cual representó el 78% de la inversión total en el 4T13. En el 4T14, se continuó con el reconocimiento de la construcción de las obras realizadas en el Viaducto Bicentenario, las cuales incluyen la construcción del segundo cuerpo del tramo de la Avenida 1º de Mayo a Lomas Verdes, por lo que en el 4T14 se registraron Ps. 389.1 millones como ingresos por construcción para un acumulado en el año de Ps. 1,224.1 millones.

Otros ingresos de operación

Los contratos de concesión de CONMEX y VIADUCTO incluyen cláusulas por las que se garantiza que dichas concesionarias tienen derecho a recuperar en el plazo contractual el capital invertido incrementado con una tasa interna de rentabilidad real anual neta de impuestos (10% en el caso de CONMEX y 7% en el caso de VIADUCTO). Dichos contratos también establecen que en caso de que finalice la concesión sin que se haya recuperado completamente el capital invertido más la rentabilidad garantizada acumulada, el concedente podrá extender el plazo de la concesión o liquidar el monto pendiente de recuperar.

En el caso del contrato de concesión de AUNORTE, estos incluyen cláusulas por las que se garantiza que la concesión debe recuperar en el plazo contractual su inversión total en el proyecto más una tasa interna de rentabilidad real anual neta de impuestos del 10% sobre la inversión total.

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Reporte de Resultados 4T14

En función de lo anterior, una vez iniciada la operación, las concesionarias contabilizan como utilidad neta de cada periodo el importe resultante de aplicar las mencionadas cláusulas de rentabilidad garantizada. Para ello, las concesionarias registran como Otros Ingresos de Operación (y como UAFIDA por Otros Ingresos de Operación) la diferencia entre la utilidad neta calculada con base en las cláusulas de rentabilidad garantizada y la utilidad neta obtenida por las operaciones.

El importe de Otros Ingresos de Operación se contabiliza con contrapartida en la inversión por concesión considerando los correspondientes efectos tributarios. Se adjuntan como anexos a este reporte los estados financieros resumidos de las concesionarias, en los cuales se pueden observar la contabilización de los Otros Ingresos de Operación.

Durante el 4T14 los otros ingresos de operación disminuyeron 47% pasando de Ps. 6,375.7 millones en el 4T13 a Ps. 3,373.3 millones. Esta disminución se debe principalmente a la reducción del 61% en CONMEX dado el proceso de refinanciación concluido a finales del 2013. En el 4T13 CONMEX reconoció Ps. 4,621.5 millones en este rubro de los cuales Ps. 2,320.1 millones corresponden a los gastos generados por dicha operación, mismos que incluyen el costo por rompimiento de derivados, amortización acelerada de los gastos de formalización de la deuda anterior, comisiones y otros gastos relacionados con el propio proceso de refinanciación. En el 2014 los otros ingresos de operación alcanzaron los Ps. 11,714.4 millones, 8% menor a los Ps. 12,785.9 millones registrados en 2013.

COSTOS Y GASTOS

	Desglose de Costos y Gastos de	Desglose de Costos y Gastos de	Operación
(miles depesos)	4T14	4T13	Variación %	2014	2013	Variación %
Costos de Construcción	401,660	1,718,000	-77%	1,373,402	2,965,452	-54%
Costos y Gastos de Operación	209,507	189,001	11%	814,935	719,559	13%
Mantenimiento mayor	120,668	85,956	40%	486,709	351,149	39%
**Amortización de activo intangible por **	concesión y
depreciación	206,008	187,722	10%	759,486	730,486	4%
Gastos generales y de administración	62,120	60,785	2%	266,537	261,652	2%
Total de costosy gastos de operación	999,963	2,241,464	-55%	3,701,069	5,028,298	-26%

El total de costos y gastos de operación disminuyó 55% en el 4T14 pasando de Ps. 2,241.5 millones en 4T13 a Ps. 1,000.0 millones, resultado principalmente por la disminución en el rubro de costos por construcción (como se explicó en el apartado de ingresos por construcción), los cuales pasaron de Ps. 1,718.0 millones en el 4T13 a Ps. 401.7 millones en el 4T14. Por su parte, los gastos por mantenimiento mayor del 4T14 pasaron de Ps. 86.0 millones en el 4T13 a Ps. 120.7 millones en el 4T14 explicado principalmente por aumentos en la provisión en CONMEX y GANA.

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Reporte de Resultados 4T14

UAFIDA

(miles de Pesos)	4T14 4T13 Variación % 12M14 12M13 Variación % Desglose UAFIDA
UAFIDA por Cuotas de Peaje: Circuito Exterior Mexiquense Viaducto Bicentenario Autopista Amozoc-Perote	470,381 388,796 21.0% 1,651,329 1,463,908 12.8% 63,292 49,147 28.8% 257,426 171,863 49.8% 78,468 83,330 -5.8% 267,151 263,211 1.5% 50,615 5,085 n/a 161,317 (15,202) n/a
Autopista Urbana Norte
Total	662,756 526,358 25.9% 2,337,223 1,883,780 24.1% - 5,038 n/a 2,468 44,935 n/a 827 1,308 n/a 827 1,358 n/a - - n/a - 3,891 n/a 3,829 513,064 n/a (4,788) 640,326 n/a - 410 n/a - 4,163 n/a
UAFIDA por Construcción:
Circuito Exterior Mexiquense Viaducto Bicentenario Libramiento Norte de Puebla Autopista Urbana Norte Obras adicionales
Total	4,656 519,820 n/a (1,493) 694,673 n/a 1,787,767 4,621,512 -61.3% 6,056,289 8,086,731 -25.1% 620,026 766,226 -19.1% 2,176,226 2,129,480 2.2% 965,541 987,912 -2.3% 3,481,931 2,569,642 35.5%
UAFIDA por Otros Ingresos de Operación: Circuito Exterior Mexiquense Viaducto Bicentenario Autopista Urbana Norte p
Total	3,373,334 6,375,650 -47.1% 11,714,446 12,785,853 -8.4% 12,240 (2,103) n/a (31,159) 39,328 -179.2% 2,258,148 5,015,346 -55.0% 7,710,086 9,595,574 -19.6% 684,145 816,681 -16.2% 2,434,479 2,302,701 5.7% - - n/a - 3,891 n/a 78,468 83,330 -5.8% 267,151 263,211 1.5% 1,019,985 1,506,061 -32.3% 3,638,460 3,194,766 13.9% 12,240 (1,693) n/a (31,159) 43,491 -171.6%
UAFIDA por servicios y otros y gastos generales y administración:
Total UAFIDA por Concesión:
Circuito Exterior Mexiquense
Viaducto Bicentenario
Libramiento Norte de Puebla
Autopista Amozoc-Perote Autopista Urbana Norte
Opcom, gastos generales y administración y otros
Total	4,052,986 7,419,725 -45.4% 14,019,017 15,403,634 -9.0% 4,052,986 7,419,725 -45.4% 14,019,017 15,403,634 -9.0% 84.2% 78.2% 5.9% 82.9% 78.2% 4.7%
Total UAFIDA
Margen UAFIDA
Total UAFIDA recurrente	4,052,986 5,099,487 -20.5% 14,019,017 13,083,396 7.2% 84.2% 71.2% 13.0% 82.9% 75.3% 7.6%
Margen UAFIDA recurrente

Como resultado de lo anterior la UAFIDA total del 4T14 disminuyó 45.4% alcanzando los Ps. 4,053.0 millones y representando un margen del 84.2% mientras que para el 2014 la UAFIDA total disminuyó 9.0% alcanzando los Ps. 14,019.0 millones y representando un margen del 82.9%. En el 4T13 CONMEX reconoció Ps. 4,621.5 millones como UAFIDA por otros ingresos de operación de los cuales Ps. 2,320.1 millones corresponden a los gastos generados por el proceso de refinanciación de la concesionaria concluido a finales del 2013, mismos que incluyen el costo por rompimiento de derivados, amortización acelerada de los gastos de formalización de la deuda anterior, comisiones y otros gastos relacionados con el propio proceso de refinanciación. Sobre bases comparables, es decir, excluyendo estos efectos, la UAFIDA total del 4T14 hubiese disminuido 20.5%, mientras que para el 2014, la UAFIDA total hubiese crecido 7.2%.

Por otra parte, la UAFIDA por cuotas de peaje alcanzó los Ps. 662.8 millones en 4T14 (margen 65.3%), 25.9% mayor a los Ps. 526.4 millones registrados el 4T13 (margen 62.1%). En 2014, la UAFIDA por cuotas de peaje aumentó 24.1% alcanzando los Ps. 2,337.2 millones (margen 62.7%), 24.1% mayor a los Ps. 1,883.8 millones registrados en 2013 (margen 59.8%).

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Reporte de Resultados 4T14

La UAFIDA por servicios y otros y gastos generales y administración del 4T14 fue de Ps. 12.2 millones, cifra que se compara contra los Ps. (2.1) millones registrados el 4T13. De forma acumulada, en 2014 la UAFIDA por servicios y otros y gastos generales y administración fue Ps. (31.2) millones, la cual se compara contra los Ps. 39.3 millones alcanzada en 2013.

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

(miles de Pesos)	4T14 4T13 Variación % 2014 2013 Variación % Resultado Integral de Financiamiento
Gastos por intereses:
Circuito Exterior Mexiquense Viaducto Bicentenario Autopista Amozoc-Perote Autopista Urbana Norte	661,566 2,671,455 -75% 2,093,200 4,001,997 -48% 130,694 135,100 -3% 525,727 565,411 -7% 64,401 63,663 1% 203,210 191,731 6% 159,869 148,184 8% 628,598 595,900 5% 100,857 9,423 n/a 310,148 9,423 n/a 143,550 32,918 336% 234,451 156,539 50%
Organización de Proyectos de Infraestructura (OPI) OHL México y Otros Total Ingresos por intereses y otros productos: Pérdida (ganancia) cambiaria, neta Efecto de valuación de instrumentos financieros Total Resultado Integral de Financiamiento
	1,260,937 3,060,743 -59% 3,995,334 5,521,001 -28% (30,433) (62,476) -51% (529,380) (153,901) 244% 398,210 17,914 2123% 513,149 43,961 1067% (345,837) (26,456) n/a (307,436) (33,714) 812%
	1,282,877 2,989,725 -57% 3,671,667 5,377,347 -32%

Gastos por intereses

En el 4T14 los gastos por intereses alcanzaron los Ps. 1,260.9 millones, cifra que se compara contra los Ps. 3,060.7 millones registrados en el 4T13. Resultado de la refinanciación de CONMEX a finales de 2013, se emitieron dos tramos denominados en UDIS: (i) “UDIS Senior Secured Notes” por un monto de 1,633,624,000 UDIS; y (ii) “Zero Coupon UDI Senior Secured Notes” por un monto de 2,087,278,000 UDIS. Dichas deudas se tienen que valuar a la fecha de reporte al valor en moneda nacional que aplique el Banco de México para estos instrumentos. El efecto de las variaciones en el valor del UDI se considerará interés formando parte del costo financiero, cuyo efecto es de Ps. 341.3 millones y Ps. 30.5 millones para el 4T14 y 4T13, respectivamente. De forma acumulada, este efecto fue de Ps. 787.5 millones y Ps. 30.5 millones para 2014 y 2013, respectivamente. CONMEX registró un gasto por interés de Ps. 661.6 millones y Ps. 2,671.5 en 4T14 y 4T13, respectivamente. El monto correspondiente al 4T13 y 2013 incluye: (i) Ps. 1,785.7 millones de costo de rompimiento de swaps de la deuda anterior, (ii) Ps. 359.6 millones relativos a la amortización acelerada de los gastos de formalización de la deuda anterior, y (iii) Ps. 174.8 millones de otros gastos (comisiones, penalizaciones de pre-pago y efectos de actualización de la nueva deuda denominada en UDIS).

Ingresos por intereses y otros productos

Los ingresos por intereses y otros productos del 4T14 alcanzaron los Ps. 30.4 millones, los cuales se comparan contra los Ps. 62.5 millones registrados en el 4T13, mientras que en 2014, los ingresos por intereses y otros productos alcanzaron los Ps. 529.4 millones, mismos que incluyen Ps. 391.0 millones de otros productos, resultado de una rebaja pagada por anticipado por una diferencia entre el margen inicial y el margen ponderado final de la refinanciación de CONMEX a finales de 2013 y mediados de 2014. Excluyendo este efecto, los ingresos por intereses y otros productos hubiesen sido Ps. 138.4 millones, mismos que comparan contra los Ps. 153.9 millones registrados en 2013.

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Reporte de Resultados 4T14

PARTICIPACIÓN EN UTILIDAD DE COMPAÑÍA ASOCIADA Y NEGOCIOS CONJUNTOS

Este resultado corresponde a la participación de la sociedad en el 49% de la concesión en el Aeropuerto de Toluca, del 50% en la participación de las sociedades de la concesión de Supervía Poetas y del 51% de participación en las sociedades de la concesión del Libramiento Elevado de Puebla. La participación en la utilidad de la compañía asociada y negocios conjuntos en 4T14, fue Ps. 176.4 millones, de los cuales Ps. 192.6 millones corresponden a las operaciones relacionadas con la Supervía Poetas los cuales se comparan contra los Ps. 150.4 millones registrados el 4T13. En 2014 se registraron Ps. 466.7 millones, de los cuales Ps. 487.1 millones corresponden a las operaciones relacionadas con la Supervía Poetas los cuales se comparan contra los Ps. 687.4 millones registrados en 2013.

Durante el 4T14 Supervía Poetas registró ingresos por cuotas de peaje por Ps. 59.1 millones, ingresos por construcción por Ps. 119.0 millones, otros ingresos de operación por Ps. 292.6 millones, UAFIDA por cuotas de peaje por Ps. 40.4 millones y deuda neta al 31 de diciembre del 2014 por Ps. 2,252 millones. La inversión total de la Compañía en la Supervía Poetas se reconoce en el Estado Consolidado de Posición Financiera en renglón de inversión en acciones de compañía asociada y negocios conjuntos.

La inversión en acciones en negocios conjuntos correspondiente al 50% en la participación de las sociedades de la concesión de Supervía Poetas ascendió a Ps. 2,331.5 millones.

La inversión en acciones en negocios conjuntos correspondiente al 51% en la participación de las sociedades de la concesión del Libramiento Elevado de Puebla ascendió a Ps. 635.6 millones.

En lo que respecta al Aeropuerto Internacional de Toluca (“AIT”), el nivel de pasajeros comerciales disminuyó 36.3% durante el 4T14 pasando de 266,196 en 4T13 a 169,637, mientras que las operaciones comerciales disminuyeron 36.1%. Los ingresos aeroportuarios por pasajero aumentaron 71.2% al pasar de Ps. 107 en 4T13 a Ps. 184 en 4T14.

La instrumentación de la Tarifa Única de Aviación General (“TUAG”) continúa presentando resultados positivos durante el 4T14, período en el que los ingresos reportados por este concepto alcanzaron Ps. 18.9 millones frente a los Ps. 4.3 millones por ingresos en servicios aeroportuarios prestados a la aviación general durante el cuarto trimestre 2013, es decir un crecimiento de 330%.

	Información Operativa Aeropuerto	Información Operativa Aeropuerto	Información Operativa Aeropuerto
	4T14	4T13	Variación	2014	2013	Variación
Pasajeros comerciales	169,637	266,196	-36.3%	713,288	1,088,180	-34.5%
Operaciones comerciales	2,025	3,170	-36.1%	8,846	13,033	-32.1%
Operaciones de aviacióngeneral	22,557	20,994	7.4%	85,672	78,308	9.4%
Ingresos por pasajero	269	172	55.8%	247	155	59.7%
Ingreso aeroportuario por pasajero	184	107	71.2%	162	99	63.9%
Ingreso no aeroportuario por pasajero	85	65	30.5%	85	56	52.2%

UTILIDAD NETA CONSOLIDADA

Como resultado de todo lo anterior, la Compañía generó una utilidad neta consolidada de Ps. 2,264.1 millones en 4T14 representando una disminución de 12.9% sobre los Ps. 2,600.8 millones registrados durante el 4T13. En 2014, la utilidad neta consolidada alcanzó los Ps. 7,192.9 millones, aumentando 7.4% sobre los Ps. 6,698.1 millones registrados en 2013.

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DEUDA NETA

El efectivo, equivalentes y los fondos en fideicomiso al 31 de diciembre de 2014 totalizó Ps. 4,998.6 millones mientras que el saldo total de la deuda bancaria, bursátil y otros documentos por pagar, netos de gastos de formalización fue de Ps. 34,521.0 millones, el cual se integra por (i) préstamos bancarios Ps. 23,522.6 millones; (ii) documentos por pagar (certificados bursátiles y notas denominadas en UDIS) Ps. 10,400.6 millones y (iii) otros documentos por pagar de Ps. 597.8 millones. Dicha deuda ha sido empleada para el desarrollo de los siguientes proyectos:

Deuda Neta
	VENCIMIENTOS O AMORTIZACIONES DENOMINADOS EN MONEDA NACIONAL (millones depesos)
TIPO DE CRÉDITO/ INSTITUCIÓN	CORTO PLAZO	LARGO PLAZO	TOTAL
Circuito Exterior Mexiquense
UDI Notas Senior Garantizadas UDI Notas Senior Garantizadas cupón cero	22.8 7,017.2 7,040.0 - 212.1 212.1 - 1,305.8 1,305.8 21.8 5,952.3 5,974.1 (874.3) (1,861.8) (2,736.1)
Certificados Bursátiles cupon cero Crédito Bancario Efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso Viaducto Bicentenario Crédito Preferente Crédito Subordinado Efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso Autopista Urbana Norte Crédito Preferente Crédito Subordinado Efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso Autopista Amozoc-Perote Certificados Bursátiles Fiduciarios Efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso OHL México Crédito de Inversión Crédito simple bancario
	(829.7) 12,625.6 11,795.9
	115.5 3,766.4 3,881.9 137.1 1,433.6 1,570.7 (71.6) - (71.6)
	181.0 5,200.0 5,381.0
	423.7 4,682.9 5,106.6 28.3 856.6 884.9 (209.7) - (209.7)
	242.3 5,539.5 5,781.8
	74.2 1,768.5 1,842.7 (601.4) (104.5) (705.9)
	(527.2) 1,664.0 1,136.8
	- 597.8 597.8 1,738.8 - 1,738.8 (842.3) - (842.3)
Efectivo y equivalentes de efectivo
	896.5 597.8 1,494.3
OPI Crédito bancario	4,365.6 - 4,365.6
Efectivo y equivalentes de efectivo	(433.0) - (433.0)
	3,932.6 - 3,932.6
Total	3,895.5 25,626.9 29,522.4

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INVERSIONES EN ACTIVOS

La inversión en activos del 4T14 fue de Ps. 393.7 millones los cuales se comparan contra los Ps. 1,818.1 millones invertidos en el 4T13. Del monto invertido en el 4T14, el Viaducto Bicentenario representó el 95%, dado el reconocimiento de obra en la construcción del segundo cuerpo del tramo de la Avenida 1º de Mayo a Lomas Verdes, mismo que fue puesto en operación a finales de 2014. En 2014, la inversión en activos totalizó Ps. 2,436.1 millones, 18% menor a los Ps. 2,954.6 millones registrados en 2013 resultado principalmente de la conclusión de las obras en AUNORTE. Del total del monto invertido en 2014, la inversión en activos correspondiente al segundo cuerpo del Viaducto Bicentenario así como lo invertido en Atizapán-Atlacomulco, representó el 93.5%.

(miles de Pesos)	4T14 4T13 Variación % 2014 2013 Variación % CAPEX
Circuito Exterior Mexiquense Viaducto Bicentenario	1,006 146,128 -99% 46,973 290,627 -84% 372,468 438,297 -15% 1,173,764 502,295 134% - 8,059 n/a 10,066 27,300 -63% 12,421 1,225,606 n/a 102,051 2,134,422 -95% 7,774 - n/a 1,103,277 - n/a
Libramiento Norte de Puebla Autopista Urbana Norte
Atizapán-Atlacomulco Total
	393,669 1,818,090 -78% 2,436,131 2,954,644 -18%

EVENTOS RELEVANTES

Evento Relevante – Con fecha 17 de noviembre de 2014, OHL México S.A.B. de C.V. (la "Compañía") informó sobre diversos asuntos en relación con su principal subsidiaria, Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V. (Conmex) y su accionista de control, OHL Concesiones, S.A.U. De conformidad con su estrategia y, debido a las inversiones de capital necesarias para sus proyectos y lo extenso de los periodos de “ramp-up” (período que transcurre desde la entrada en servicio de la carretera hasta que el tráfico se consolida), la Compañía continuamente revisa sus activos a fin de reacomodar su capital y maximizar valor para sus accionistas, incluyendo mediante potenciales ventas de participaciones en sus activos existentes a fin de invertir en nuevas o en actuales concesiones y oportunidades de crecimiento. La Compañía se encuentra actualmente en un proceso para, potencialmente, reducir su participación en Conmex, manteniendo en todo momento una participación mayoritaria y control sobre Conmex. Los recursos de cualquier potencial operación, en su caso, se destinarían a proveer de fondos para la inversión por la Compañía en concesiones existentes que se encuentren en fase de pre construcción y para futuras concesiones asignadas. Bajo estos supuestos, la decisión de vender una participación minoritaria en Conmex, dependerá, entre otros factores, en el precio y términos ofrecidos. La Compañía considera que el compromiso de inversión de México en infraestructura continua presentando oportunidades significativas para la Compañía. La posible venta de un interés minoritario en Conmex fortalecería la posición de capital de la Compañía para responder a estas oportunidades. La sociedad tenedora directa de Conmex, Organización de Proyectos de Infraestructura, S. de R.L. de C.V. (OPI), está buscando refinanciar sus acuerdos de financiamiento existentes. Dicho refinanciamiento, el cual podría incluir la celebración de uno o más contratos de crédito o la colocación de instrumentos de deuda en los mercados locales o internacionales, podría asimismo incluir un aumento en la deuda actual de OPI a efecto de destinar fondos a OHL México y contribuir al financiamiento de sus necesidades de capital actuales y oportunidades de crecimiento. Finalmente, OHL Concesiones, S.A.U., el accionista de control de la Compañía, ha informado a la Compañía que se encuentra actualmente, en conversaciones con ciertos inversionistas a efecto de vender, para sus propios requerimientos de capital, más del 5% pero menos del 10% de sus acciones en la Compañía. OHL Concesiones, S.A.U. ha también informado que continúa comprometida con mantener su participación mayoritaria y el control de la Compañía.

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Evento Relevante – Con fecha 18 de noviembre de 2014, OHL México S.A.B. de C.V. (la "Compañía") informó que su accionista de control, OHL Concesiones, S.A.U., determinó el precio para una oferta secundaria internacional privada fuera de México, en términos de la Regla 144A (Rule 144A) y el Reglamento S (Regulation S) de la Ley de Valores de 1933 de los Estados Unidos de América (la “Ley de Valores”), respecto de 130,000,000 (ciento treinta millones) de acciones ordinarias de la Compañía (las “Acciones”), las cuales representan el 7.5% del capital social de la Compañía, a un precio por acción de Ps.$30.00 pesos, por una cantidad total aproximada de Ps. $ 3,900 millones de pesos. Con posterioridad a la oferta internacional de acciones fuera de México, OHL Concesiones, S.A.U., el accionista de control de la Compañía, continuará manteniendo el 56.14% del capital social de la Compañía y el control de la misma. OHL México no recibirá recurso alguno derivado de la oferta secundaria internacional privada. Sujeto a las condiciones de cierre de la oferta secundaria internacional privada, se espera que la misma sea liquidada el 21 de noviembre de 2014. Las Acciones no han sido registradas bajo la Ley de Valores y serán ofrecidas únicamente a inversionistas institucionales internacionales en los Estados Unidos conforme a la Regla 144 A de la Ley de Valores y a personas fuera de los Estados Unidos y de México conforme a la Regulación S de la Ley de Valores. En tanto las Acciones no sean registradas, no podrán ser ni serán ofrecidas en los Estados Unidos salvo conforme a alguna de las excepciones a dicho registro previstas en la Ley de Valores o en una transacción no sujeta a las obligaciones de registro de la Ley de Valores. Las Acciones no han sido y no serán ofrecidas o ni vendidas en México. Este Evento Relevante no será considerado como una oferta de venta o una solicitud de una oferta de compra, ni tendrá lugar ninguna venta de Acciones, en México o en ninguna otra jurisdicción en la cual dicha oferta, solicitud o venta sea contraria a la ley sin previo registro o autorización bajo las leyes de mercados de capitales de dicha jurisdicción.

Evento Relevante – Con fecha 21 de noviembre de 2014, OHL México S.A.B. de C.V. (la "Compañía") informó que, en seguimiento al evento relevante publicado con fecha 18 de noviembre de 2014, su accionista de control, OHL Concesiones, S.A.U., consumó la venta de 130,000,000 (ciento treinta millones) de acciones ordinarias de la Compañía (las “Acciones”), las cuales representan el 7.5% del capital social de la Compañía. Como resultado de esta venta, OHL Concesiones, S.A.U. mantendrá el 56.14% del capital social de la Compañía y el control de la misma. OHL México no recibió recurso alguno derivado de la oferta secundaria internacional privada. Las Acciones no fueron ofrecidas ni vendidas en México.

Evento Relevante – Con fecha 16 de diciembre de 2014, OHL México S.A.B. de C.V. informó que, en términos del artículo 50 fracción V inciso b) de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores, su subsidiaria, Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V. ("Conmex"), compareció, como tercero perjudicado y no como parte demandada, en el juicio de amparo promovido por el señor Jorge Ernesto Portillo Iniestra en lo personal, designando como autoridades responsables a la Secretaría de Comunicaciones del Estado de México (la "Secretaria") y el Sistema de Autopistas, Aeropuertos, Servicios Conexos y Auxiliares del Estado de México ("SAASCAEM"), mismo que se encuentra radicado en el juzgado Tercero de Distrito en Materia Administrativa del Distrito Federal. Mediante dicho juicio el señor Jorge Ernesto Portillo Iniestra trata de obtener un pronunciamiento favorable a sus argumentos respecto de los actos por medio de los cuales la Secretaría otorgó el 25 de febrero de 2003, hace ya más de 10 años, la concesión para la construcción, explotación, operación, conservación y mantenimiento del Sistema Carretero del Oriente del Estado de México (el "Circuito Exterior Mexiquense"), así como, de otros actos relacionados con la misma. La Compañía, basándose en las opiniones de sus asesores internos y externos, considera que las pretensiones del señor Jorge Ernesto Portillo Iniestra son infundadas al no existir fundamento alguno que justifique sus alegaciones.

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Evento Relevante – Con fecha 17 de diciembre de 2014, OHL México S.A.B. de C.V. (la "Compañía") informó que, en seguimiento a los Eventos Relevantes emitidos por OHL México, S.A.B. de C.V. en fechas 21 de marzo, 5 de mayo y 8 de julio de 2014, su subsidiaria, Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V. ("Conmex"), fue notificada, como tercero interesado, de la sentencia emitida por la Séptima Sala Regional del Tribunal de lo Contencioso Administrativo del Estado de México, relacionada con los juicios contenciosos administrativos promovido por Tecnología Aplicada Infraiber, S.A. de C.V., el señor Erik Hernández Quezada y el señor Gregorio López Ortega, estos dos últimos en lo personal. Dicha sentencia establece el SOBRESEIMIENTO de los tres juicios administrativos. Tecnología Aplicada Infraiber, S.A. de C.V., el señor Erik Hernández Quezada y el señor Gregorio López Ortega cuentan con los recursos establecidos por ley para impugnar dicha sentencia.

Evento Relevante – Con fecha 12 de enero de 2015, OHL México S.A.B. de C.V. informó que, en seguimiento a su evento relevante de fecha 18 de noviembre de 2014, se continuaba en un proceso para, potencialmente, reducir su participación en Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V., (Conmex), manteniendo en todo momento una participación mayoritaria y de control sobre Conmex.

Evento Relevante – Con fecha 14 de enero de 2015, OHL México S.A.B. de C.V. (la "Compañía") informó que, de conformidad con su estrategia de optimizar el valor de sus activos y maximizar valor para sus accionistas, OHL México alcanzó un acuerdo con IFM Global Infrastructure Fund (“IFM”) para la venta a ésta del 24.99% del capital social de su subsidiaria Organización de Proyectos de Infraestructura, S. de R.L. de C.V. (“OPI”) y del 24.99% del capital de OPCEM, S.A. de C.V. (“OPCEM”), subsidiaria de nueva creación que será responsable de la operación y mantenimiento de Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V. (“Conmex”) por un precio de MXN 8,777 millones. OPI es la sociedad filial 100% de OHL México que es tenedora directa de Conmex que opera 110 km de una carretera de peaje en la región noreste de la zona metropolitana de la Ciudad de México. La operación está sujeta a términos y condiciones de cierre comunes para este tipo de operaciones, incluyendo la obtención de la aprobación regulatoria de la Comisión Federal de Competencia Económica. La Compañía considera que los recursos que se obtengan en esta operación vendrán a fortalecer su estructura de capital, lo que le permitirá invertir en nuevos proyectos concesionales materializando con ello oportunidades de crecimiento. BBVA Bancomer y Santander han actuado como asesores financieros de OHL México. IFM Investors es un estructurador global de fondos con US$48 mil millones bajo gestión a septiembre de 2014 establecido hace más de 20 años y perteneciente a 30 principales fondos de pensión australianos.

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COBERTURA DE ANÁLISIS

En cumplimiento a lo dispuesto por el Reglamento Interior de la BMV en el artículo 4.033.01 Fracc. VIII, informamos que la cobertura de análisis es proporcionada por:

• UBS Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

• Credit Suisse

• Grupo Financiero Santander, S.A.B.

• BBVA Bancomer

• Bank of America Merrill Lynch

• CITI

• Actinver Casa de Bolsa

• Barclays Bank Mexico, S.A.

• Monex

• Grupo Bursátil Mexicano

• INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V.

• Goldman Sachs

• Deutsche Bank

• Vector

• Insight Investment Research

• JPMorgan

Conferencia Telefónica

OHL México llevará a cabo su conferencia telefónica correspondiente al cuarto trimestre del 2014, el jueves 19 de febrero a las 10:00 a.m. hora de la Ciudad de México (11:00 a.m. ET). Para participar deberá marcar, desde Estados Unidos, el teléfono 1-800-311-9401, o de otras localidades internacionales (fuera de Estados Unidos) el teléfono 1-334-323-7224 utilizando el código de acceso 47496.

Habrá una transmisión en vivo via webcast disponible en: http://www.videonewswire.com/event.asp?id=101434. La repetición de esta teleconferencia estará disponible hasta la medianoche hora del Este del 26 de febrero de 2015. Para obtener la repetición por favor marcar: E.E.U.U. 1-877-919-4059, Internacional (fuera de los E.E.U.U.) 1-334-323-0140, código de acceso: 72527189

Descripción de la Compañía

OHL México es uno de los principales operadores en el sector privado de concesiones en infraestructura de transporte en México, y es el líder de su sector en la Zona Metropolitana de la Ciudad de México por el número de concesiones asignadas y kilómetros administrados. El portafolio de activos de la Compañía incluye siete concesiones de autopistas de peaje, cinco de las cuales se encuentran en operación y dos en etapa de preconstrucción. Estas concesiones de autopistas se encuentran estratégicamente situadas y cubren necesidades básicas de transporte en las zonas urbanas con mayor tráfico de vehículos en el Distrito Federal, el Estado de México y el Estado de Puebla, entidades que en conjunto generaron casi el 30% del PIB del país en 2013 y representaron el 27% de la población nacional y el 29% del número total (10 millones) de vehículos registrados en México. Asimismo, la empresa tiene una participación del 49% en la compañía concesionaria del Aeropuerto de Toluca, que es el segundo mayor aeropuerto en el Área Metropolitana de la Ciudad de México. OHL México inició sus operaciones en el año 2003, y está controlada directamente por OHL Concesiones de España, una de las compañías más grandes del mundo en el sector de infraestructura del transporte. Para más información, visite nuestra página web www.ohlmexico.com.mx

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Este comunicado de prensa puede contener en las declaraciones ciertas estimaciones. Estas declaraciones son hechos no históricos, y se basan en la visión actual de la administración de OHL México y en estimaciones de circunstancias económicas futuras, de las condiciones de la industria, el desempeño de la compañía y resultados financieros. Las palabras “anticipada”, “cree”, “estima”, “espera”, “planea” y otras expresiones similares, relacionadas con la Compañía, tienen la intención de identificar estimaciones o previsiones. Las declaraciones relativas a las actividades, los proyectos, las condiciones financieras y/o las operaciones de resultados de la Compañía, así como la implementación de la operación principal y estrategias financieras, y de planes de inversión de capital, la dirección de operaciones futuras y los factores y las tendencias que afecten la condición financiera, la liquidez o los resultados de operaciones son ejemplos de estimaciones declaradas, tales declaraciones reflejan la visión actual de la gerencia y están sujetas a varios riesgos e incertidumbres. No hay garantía que los eventos esperados, tendencias o resultados ocurrirán realmente. Las declaraciones están basadas en varias suposiciones y factores, inclusive las condiciones generales económicas y de mercado, condiciones de la industria y los factores de operación. Cualquier cambio en tales suposiciones o factores podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de las expectativas actuales. Así mismo, OHL México, S.A.B. de C.V. está sujeta a varios riesgos relacionados con las principales actividades de negocios de la Compañía, a la habilidad de invertir capital y obtener financiamiento para las actuales y nuevas concesiones, regulaciones del gobierno mexicano, economía mexicana, riesgos políticos y de seguridad, competencia, condiciones de mercado, así como riesgos relacionados con los accionistas que controlan la Compañía. Para una descripción más completa de riesgos específicamente relacionados a OHL México, los inversionistas y analistas deben consultar el Prospecto de Oferta de OHL México, S.A.B. de C.V.

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(Tablas Financieras a Continuación)

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2014 (en miles de Tres meses te 31 de dici OHL México, S. A. B. de Estados consolidados de resultado Por los períodos de tres y doce meses termin	2014 (en miles de Tres meses te 31 de dici OHL México, S. A. B. de Estados consolidados de resultado Por los períodos de tres y doce meses termin	2013 pesos ) rminados el embre de C. V. y subsidi s y otros resul ados el 31 de	Variación % 2014 Doce meses el 31 de dic arias tados integrales diciembre de 2014 y 2013	Variación % 2014 Doce meses el 31 de dic arias tados integrales diciembre de 2014 y 2013	2013 Variación % terminados iembre de
Operaciones continuas: Ingresos:
Ingresos por cuotas de peaje	1,014,425	847,703	19.7%	3,728,577	3,149,403 18.4%
Ingresos por construcción Otros ingresos de operación Ingresos por servicios y otros Costos y Gastos: Costos de construcción	406,316 3,373,334 22,031 4,816,106 401,660	2,237,820 6,375,650 24,114 9,485,287 1,718,000	-81.8% -47.1% -8.6% -49.2% -76.6%	1,371,909 11,714,446 96,368 16,911,300 1,373,402	3,660,125 -62.5% 12,785,853 -8.4% 97,004 -0.7% 19,692,385 -14.1% 2,965,452 -53.7%
Costos y gastos de operación		189,001 85,956 187,722 60,785 2,241,464 7,243,823 11,820 7,232,003 3,060,743 (62,476) 17,914 (26,456) 2,989,725 139,172 4,381,450 1,780,698 2,600,752 1,730,644 (478,499) 1,252,145 6,937 (1,848) 5,089 3,857,986 2,585,269 15,483 2,600,752 3,842,503 15,483 3,857,986	10.8% 40.4% 9.7% 2.2% -55.4% -47.3% n/a -46.8% -58.8% -51.3% n/a n/a -57.1% 26.8% -37.5% -73.2% -12.9% -108.6% -109.3% -108.3% -227.0% -243.1% -221.2% -44.2% -12.4% -97.7% -12.9% -44.0% -97.7% -44.2%	814,935 486,709 759,486 266,537 3,701,069 13,210,231 (49,300) 13,259,531 3,995,334 (529,380) 513,149 (307,436) 3,671,667 466,723 10,054,587 2,861,705 7,192,882 (466,508) 139,952 (326,556) (8,813) 2,644	719,559 13.3%
Mantenimiento mayor Amortización de activo intangible por concesión y depreciación Gastos generales y de administración Utilidad antes de otros ingresos, neto					351,149 38.6% 730,486 4.0% 261,652 1.9% 5,028,298 -26.4% 14,664,087 -9.9%
Otros ingresos, neto					(9,061) n/a
Utilidad de operación Gastos por intereses Ingresos por intereses					14,673,148 -9.6% 5,521,001 -27.6% (153,901) 244.0%
Pérdida cambiaria, neta					43,961 n/a
					(33,714) 811.9% 5,377,347 -31.7% 657,535 -29.0% 9,953,336 1.0% 3,255,188 -12.1% 6,698,148 7.4% 2,350,700 -119.8% (652,115) -121.5% 1,698,585 -119.2% 6,937 -227.0% (1,848) -243.1%
				(6,169) 6,860,157 7,188,715 4,167	5,089 -221.2%
Utilidad integral consolidada					8,401,822 -18.3%
Utilidad neta del período atribuible a: Participación controladora Participación no controladora Utilidad integral del período atribuible a:
					6,674,450 7.7%
					23,698 -82.4%
				7,192,882	6,698,148 7.4%
				6,855,990 4,167 6,860,157
Participación controladora Participación no controladora					8,378,124 -18.2% 23,698 -82.4% 8,401,822 -18.3%

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(en miles de pesos) OHL México, S. A. B. de C. V. y subsidiarias Estados consolidados de posición financiera Al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013	(en miles de pesos) OHL México, S. A. B. de C. V. y subsidiarias Estados consolidados de posición financiera Al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013
	Diciembre 31, 2014	Diciembre 31, 2013 Variación Dic-Dic %
ACTIVOS Activo Circulante:
Efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso restringidos Cuentas por cobrar a partes relacionadas Impuestos por recuperar	3,032,197 223,643 336,172	3,642,112 -16.7% 66,119 238.2% 708,524 -52.6%
Instrumentos financieros derivados	4,437	- n/a
Otras cuentas por cobrar y otros activos	305,239	150,943 102.2%
Total de activo circulante Activo a largo plazo:	3,901,688	4,567,698 -14.6%
Fondos en fideicomiso restringidos a largo plazo Inversión en concesiones, neto Anticipo a proveedores por obra	1,966,368 93,791,994 149,398	1,512,806 30.0% 80,714,554 16.2% 43,748 241.5%
Mobiliario y equipo y otros, neto	36,002	45,180 -20.3%
Instrumentos financieros derivados	21,064	33,574 -37.3%
Inversión en acciones de compañía asociada y negocios conjuntos Otros activos, neto Total de activo a largo plazo TOTAL ACTIVOS	4,694,773 64,551 100,724,150 104,625,838	3,609,209 30.1% 39,949 61.6% 85,999,020 17.1% 90,566,718 15.5%
PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE Pasivo Circulante:
Porción circulante de préstamos bancarios	6,830,771	440,176 n/a
Porción circulante de documentos por pagar	96,990	82,100 18.1%
Instrumentos financieros derivados Cuentas por pagar a proveedores, impuestos y gastos acumulados Cuentas y documentos por pagar a partes relacionadas	3,764 951,357 1,725,366	- n/a 816,191 16.6% 766,630 125.1%
Total de Pasivo Circulante	9,608,248	2,105,097 356.4%
Pasivo a Largo Plazo:
Préstamos bancarios a largo plazo Instrumentos financieros derivados	16,691,807 624,975	21,049,389 -20.7% 154,583 304.3% 9,851,742 10.7% 331,742 79.4% 38,383 40.3%
Documentos por pagar a largo plazo	10,901,382
Provisión para mantenimiento mayor Obligaciones por beneficios al retiro	595,234 53,865
Impuestos a la utilidad diferidos	11,232,563	8,964,190 25.3%
Total Pasivo a Largo Plazo	40,099,826	40,390,029 -0.7%
TOTAL DE PASIVO	49,708,074	42,495,126 17.0%
CAPITAL CONTABLE
Capital social Prima en colocación y recolocación de acciones	15,334,502 10,267,969	15,334,502 n/a 10,267,969 n/a
Resultados acumulados Reserva a empleados por beneficios al retiro Efecto por la valuación de instrumentos financieros derivados Participación controladora Participación no controladora TOTAL DE CAPITAL CONTABLE TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE	29,621,022 (9,465) (432,420) 54,781,608 136,156 54,917,764 104,625,838	22,446,292 32.0% (3,296) 187.2% (105,864) 308.5% 47,939,603 14.3% 131,989 3.2% 48,071,592 14.2% 90,566,718 15.5%

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(en miles de pesos) (Método indirecto) OHL México, S. A. B. de C. V. y subsidiarias Estados consolidados de flujos de efectivo Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013	(en miles de pesos) (Método indirecto) OHL México, S. A. B. de C. V. y subsidiarias Estados consolidados de flujos de efectivo Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013
	2014	2013 Variación %
Actividades de operación: Utilidad consolidada antes de impuestos a la utilidad Participación en las utilidades de compañía asociada y negocios conjuntos Amortización de activo intangible por concesión y depreciación Pérdida (utilidad) de construcción con partes relacionadas Otros ingresos de operación - rentabilidad garantizada Intereses devengados y otros Cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas, neto Cuentas por pagar a proveedores, impuestos y gastos acumulados Otras cuentas por cobrar y por pagar, neto Flujos netos de efectivo de actividades de operación Actividades de inversión: Inversión en concesiones Inversión en acciones en negocio conjunto Dividendos cobrados en negocios conjuntos Préstamos otorgados a negocios conjuntos Otras cuentas de inversión, neto Flujos netos de efectivo aplicados de actividades de inversión Efectivo a obtener de actividades de financiamiento Actividades de financiamiento: Aumento de capital social Dividendos pagados a la participación no controladora Prima en recolocación y recolocación de acciones recompradas Prestamos obtenidos de partes relacionadas Comisiones y gastos de emisión de capital Pago de préstamos a asociadas y negocios conjuntos Préstamos obtenidos de asociadas y negocios conjuntos Intereses pagados a asociadas y negocios conjuntos Intereses pagados a partes relacionadas Financiamientos bancarios pagados Financiamientos bancarios obtenidos Financiamientos recibidos por emisión de certificados bursátiles Pago de notas senior garantizadas Intereses pagados Recursos provenientes por la venta de instrumentos financieros Financiamientos pagados por certificados bursátiles fiduciarios Financiamientos recibidos de documentos por pagar Gastos de colocación de deuda Cobro de instrumentos financieros derivados Forwards Intereses pagados por certificados bursátiles fiduciarios Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (Disminución) aumento neto de efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso restringidos a corto y largo plazo Efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso restringidos al principio del período Efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso restringido al final del período	10,054,587 (466,723) 759,486 1,492 (11,714,446) 4,205,015 2,839,411 111,731 40,793 432,141 3,424,076 (2,140,078) (637,194) 12,724 (146,000) (42,656) (2,953,204) 470,872 - - - 500,000 - (62,375) - (18,543) - (159,600) 1,332,000 1,105,210 (1,092,389) (2,365,364) - (38,308) - (27,551) 323,157 (123,462) (627,225) (156,353) 5,154,918 4,998,565	9,953,336 1.0% (657,535) -29.0% 730,486 4.0% (690,508) -100.2% (12,785,853) -8.4% 5,522,804 -23.9% 2,072,730 37.0% (2,487,130) -104.5% 25,653 59.0% 618,434 -30.1% 229,687 n/a (2,242,446) -4.6% (207,000) n/a 24,000 -47.0% (25,000) n/a (17,185) 148.2% (2,467,631) 19.7% (2,237,944) -121.0% 2,119,310 n/a (3,698) n/a 4,823,242 n/a - n/a (232,333) n/a (222,911) -72.0% 54,000 n/a (29,888) -38.0% (52,589) n/a (14,985,433) -98.9% 10,868,131 n/a - n/a - n/a (4,374,525) -45.9% 22,200 n/a (28,536) 34.2% 7,646,316 n/a (76,385) n/a - n/a (120,685) -367.8% 5,406,216 -111.6% 3,168,272 -104.9% 1,986,646 159.5% 5,154,918 -3.0%

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ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS

Circuito Exte Estado d (en millo	Operaciones rior Mexiquense e resultados nes de pesos) Año termin	Otros ingresos Total ado el 31 de diciembre de 2014
Ventas de operación Ventas actividad constructora Otros Ingresos UAFIDA Amortizaciones Utilidad antes de otros ingresos, neto Otros Ingresos, neto Utilidad de operación Resultado Financiero Participación en la utilidad de compañía subsidiaria (Pérdida) utilidad antes de impuestos Impuestos a la utilidad (Pérdida) utilidad neta	2,367 48 - 1,642 322 1,321 3 1,318 (1,637) - (319) 297 (21)	- 2,367 - 48 6,056 6,056 6,056 7,699 - 322 6,056 7,377 - 3 6,056 7,374 - (1,637) - - 6,056 5,738 (1,817) (1,519) 4,239 4,218

Operaciones Circuito Exterior Mexiquense Estado de situación financiera (en millones de pesos) Al 3	Operaciones Circuito Exterior Mexiquense Estado de situación financiera (en millones de pesos) Al 3	Otros ingresos Total 1 de diciembre de 2014
ACTIVO	994 24,634 - 2,666 28,293 471 15,041 831 15,872 16,343 5,579 - (190) 9,396 (21) (2,814) 11,950 28,293	- 994 - 24,634 29,471 29,471 (2,666) - 26,806 55,099 - 471 - 15,041 6,176 7,007 6,176 22,048 6,176 22,519 - 5,579 679 679 - (190) - 9,396 4,239 4,218 15,712 12,898 20,630 32,580 26,806 55,099
Total de Activo Circulante
Activo a largo plazo Inversión en concesiones - Rentabilidad Garantizada Impuestos a la utilidad diferidos TOTAL ACTIVO
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Total Pasivo Circulante Pasivo a largo plazo Impuestos a la utilidad diferidos
Total Pasivo a Largo Plazo TOTAL DE PASIVO
CAPITAL CONTABLE
Capital social Reserva legal Efecto por valuación de instrumentos financieros Otras cuentas de capital Resultado del ejercicio Resultados acumulados
TOTAL CAPITAL CONTABLE TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

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Operaciones Otros ingresos Total Viaducto Bicentenario Estado de resultados (en millones de pesos) Año terminado el 31 de diciembre de 2014	Operaciones Otros ingresos Total Viaducto Bicentenario Estado de resultados (en millones de pesos) Año terminado el 31 de diciembre de 2014	Operaciones Otros ingresos Total Viaducto Bicentenario Estado de resultados (en millones de pesos) Año terminado el 31 de diciembre de 2014
Ventas de operación Ventas actividad constructora Otros Ingresos UAFIDA Amortizaciones Utilidad antes de otros ingresos, neto Otros Ingresos, neto Utilidad de operación Resultado Financiero (Pérdida) utilidad antes de impuestos Impuestos a la utilidad (Pérdida) utilidad neta	468 1,223 - 260 268 (8) 2 (6) (527) (533) 226 (307)	- 468 - 1,223 2,176 2,176 2,176 2,436 - 268 2,176 2,168 - 2 2,176 2,170 - (527) 2,176 1,643 (653) (427) 1,523 1,216

Operaciones Otros ingresos Total Viaducto Bicentenario Estado de situación financiera (en millones de pesos) Al 31 de diciembre de 2014	Operaciones Otros ingresos Total Viaducto Bicentenario Estado de situación financiera (en millones de pesos) Al 31 de diciembre de 2014	Operaciones Otros ingresos Total Viaducto Bicentenario Estado de situación financiera (en millones de pesos) Al 31 de diciembre de 2014
ACTIVO	203 10,900 - 1,127 - 12,229 834 5,375 153 5,528 - 6,362 7,574 - - (307) (1,400) 5,867 12,229	- 203 - 10,900 8,862 8,862 (1,127) - - - 7,735 19,964 - 834 - 5,375 1,532 1,685 1,532 7,060 - - 1,532 7,894 - 7,574 167 167 - - 1,523 1,216 4,513 3,113 6,203 12,070 7,735 19,964
Total de Activo Circulante
Activo a largo plazo Inversión en concesiones - Rentabilidad Garantizada Impuestos a la utilidad diferidos TOTAL ACTIVO
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Total Pasivo Circulante Pasivo a largo plazo Impuestos a la utilidad diferidos
Total Pasivo a Largo Plazo TOTAL DE PASIVO
CAPITAL CONTABLE
Capital social Reserva legal Otras cuentas de capital Resultado del ejercicio Resultados acumulados
TOTAL CAPITAL CONTABLE TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

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Operaciones Otros ingresos Total Autopista Urbana Norte Estado de resultados (en millones de pesos) Año terminado el 31 de diciembre de 2014	Operaciones Otros ingresos Total Autopista Urbana Norte Estado de resultados (en millones de pesos) Año terminado el 31 de diciembre de 2014	Operaciones Otros ingresos Total Autopista Urbana Norte Estado de resultados (en millones de pesos) Año terminado el 31 de diciembre de 2014
Ventas de operación Ventas actividad constructora Otros Ingresos UAFIDA Amortizaciones Utilidad antes de otros ingresos, neto Otros Ingresos, neto Utilidad de operación Resultado Financiero (Pérdida) utilidad antes de impuestos Impuestos a la utilidad (Pérdida) utilidad neta	422 102 - 161 85 76 10 86 (662) (577) 216 (361)	- 422 - 102 3,482 3,482 3,482 3,643 - 85 3,482 3,558 - 10 3,482 3,567 - (662) 3,482 2,905 (1,045) (829) 2,437 2,076

Operaciones Otros ingresos Total Autopista Urbana Norte Estado de situación financiera (en millones de pesos) Al 31 de diciembre de 2014	Operaciones Otros ingresos Total Autopista Urbana Norte Estado de situación financiera (en millones de pesos) Al 31 de diciembre de 2014	Operaciones Otros ingresos Total Autopista Urbana Norte Estado de situación financiera (en millones de pesos) Al 31 de diciembre de 2014
ACTIVO	249 11,176 - 1,131 12,556 2,018 6,135 458 6,593 8,611 5,189 - (240) 46 (361) (689) 3,945 12,556	- 249 - 11,176 7,387 7,387 (1,131) - 6,256 18,812 - 2,018 - 6,135 1,085 1,543 1,085 7,679 1,085 9,696 - 5,189 39 39 - (240) 46 2,437 2,076 2,694 2,005 5,171 9,115 6,256 18,812
Total de Activo Circulante
Activo a largo plazo Inversión en concesiones - Rentabilidad Garantizada Impuestos a la utilidad diferidos TOTAL ACTIVO
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Total Pasivo Circulante Pasivo a largo plazo Impuestos a la utilidad diferidos
Total Pasivo a Largo Plazo TOTAL DE PASIVO
CAPITAL CONTABLE
Capital social Reserva Legal Efecto por valuación de instrumentos financieros Otras cuentas de capital Resultado del ejercicio Resultados acumulados
TOTAL CAPITAL CONTABLE TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

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BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

AÑO: 2014

TRIMESTRE: 04

CLAVE DE COTIZACIÓN:

OHLMEX

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

	AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
	(MILES DE PESOS)		CONSOLIDADO Impresión Final
REF	CUENTA / SUBCUENTA	CIERRE PERIODO ACTUAL	CIERRE AÑO ANTERIOR
		Impre IMPORTE	sión Final IMPORTE
10000000	ACTIVOS TOTALES	104,625,838	90,566,718
11000000	ACTIVOS CIRCULANTES	3,901,688	4,567,698
11010000	EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	3,032,197	3,642,112
11020000	INVERSIONES A CORTO PLAZO	0	0
11020010	INSTRUMENTOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA	0	0
11020020	INSTRUMENTOS FINANCIEROS PARA NEGOCIACIÓN	0	0
11020030	INSTRUMENTOS FINANCIEROS CONSERVADOS A SU VENCIMIENTO	0	0
11030000	CLIENTES(NETO)	0	0
11030010	CLIENTES	0	0
11030020	ESTIMACIÓN PARA CUENTAS INCOBRABLES	0	0
11040000	OTRAS CUENTAS POR COBRAR(NETO)	401,027	113,160
11040010	OTRAS CUENTAS POR COBRAR	401,027	113,160
11040020	ESTIMACIÓN PARA CUENTAS INCOBRABLES	0	0
11050000	INVENTARIOS	0	0
11051000	ACTIVOS BIOLÓGICOS CIRCULANTES	0	0
11060000	OTROS ACTIVOS CIRCULANTES	468,464	812,426
11060010	PAGOS ANTICIPADOS	88,236	81,347
11060020	INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS	4,437	0
11060030	ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA	0	0
11060050	DERECHOS Y LICENCIAS	0	0
11060060	OTROS	375,791	731,079
12000000	ACTIVOS NO CIRCULANTES	100,724,150	85,999,020
12010000	CUENTAS POR COBRAR(NETO)	0	0
12020000	INVERSIONES	6,661,141	5,122,015
12020010	INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS	4,694,773	3,609,209
12020020	INVERSIONES CONSERVADAS A SU VENCIMIENTO	0	0
12020030	INVERSIONES DISPONIBLES PARA SU VENTA	0	0
12020040	OTRAS INVERSIONES	1,966,368	1,512,806
12030000	PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO(NETO)	36,002	45,180
12030010	INMUEBLES	0	0
12030020	MAQUINARIA Y EQUIPO INDUSTRIAL	0	0
12030030	OTROS EQUIPOS	98,107	98,818
12030040	DEPRECIACIÓN ACUMULADA	-62,105	-53,638
12030050	CONSTRUCCIONES EN PROCESO	0	0
12040000	PROPIEDADES DE INVERSIÓN	0	0
12050000	ACTIVOS BIOLÓGICOS NO CIRCULANTES	0	0
12060000	ACTIVOS INTANGIBLES(NETO)	93,791,994	80,714,554
12060010	CRÉDITO MERCANTIL	0	0
12060020	MARCAS	0	0
12060030	DERECHOS Y LICENCIAS	0	0
12060031	CONCESIONES	93,791,994	80,714,554
12060040	OTROS ACTIVOS INTANGIBLES	0	0
12070000	ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS	0	0
12080000	OTROS ACTIVOS NO CIRCULANTES	235,013	117,271
12080001	PAGOS ANTICIPADOS	149,398	43,748
12080010	INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS	21,064	33,574
12080020	BENEFICIOS A EMPLEADOS	0	0
12080021	ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA	0	0
12080040	CARGOS DIFERIDOS(NETO)	0	0
12080050	OTROS	64,551	39,949
20000000	PASIVOS TOTALES	49,708,074	42,495,126
21000000	PASIVOS CIRCULANTES	9,608,248	2,105,097
21010000	CRÉDITOS BANCARIOS	6,830,771	440,176
21020000	CRÉDITOS BURSÁTILES	96,990	82,100
21030000	OTROS PASIVOS CON COSTO	838,506	387,500
21040000	PROVEEDORES	800,169	651,118
21050000	IMPUESTOS POR PAGAR	125,744	133,793
21050010	IMPUESTOS A LA UTILIDAD POR PAGAR	29,563	25,797
21050020	OTROS IMPUESTOS POR PAGAR	96,181	107,996
21060000	OTROS PASIVOS CIRCULANTES	916,068	410,410

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

AÑO: 2014

TRIMESTRE: 04

CLAVE DE COTIZACIÓN:

OHLMEX

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

	AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
	(MILES DE PESOS)		CONSOLIDADO Impresión Final
REF	CUENTA / SUBCUENTA	CIERRE PERIODO ACTUAL	CIERRE AÑO ANTERIOR
		Impre IMPORTE	sión Final IMPORTE
21060010	INTERESES POR PAGAR	0	0
21060020	INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS	3,764	0
21060030	INGRESOS DIFERIDOS	0	0
21060050	BENEFICIOS A EMPLEADOS	1,448	1,266
21060060	PROVISIONES	0	0
21060061	PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA CIRCULANTES	0	0
21060080	OTROS	910,856	409,144
22000000	PASIVOS NO CIRCULANTES	40,099,826	40,390,029
22010000	CRÉDITOS BANCARIOS	16,691,807	21,049,389
22020000	CRÉDITOS BURSÁTILES	10,303,614	9,320,635
22030000	OTROS PASIVOS CON COSTO	597,768	531,107
22040000	PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS	11,232,563	8,964,190
22050000	OTROS PASIVOS NO CIRCULANTES	1,274,074	524,708
22050010	INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS	624,975	154,583
22050020	INGRESOS DIFERIDOS	0	0
22050040	BENEFICIOS A EMPLEADOS	53,865	38,383
22050050	PROVISIONES	595,234	331,742
22050051	PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA NO CIRCULANTES	0	0
22050070	OTROS	0	0
30000000	CAPITAL CONTABLE	54,917,764	48,071,592
30010000	CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN CONTROLADORA	54,781,608	47,939,603
30030000	CAPITAL SOCIAL	15,334,502	15,334,502
30040000	ACCIONES RECOMPRADAS	0	0
30050000	PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES	10,267,969	10,267,969
30060000	APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL	0	0
30070000	OTRO CAPITAL CONTRIBUIDO	0	0
30080000	UTILIDADES RETENIDAS(PERDIDAS ACUMULADAS)	29,621,022	22,446,292
30080010	RESERVA LEGAL	1,011,286	677,564
30080020	OTRAS RESERVAS	550,000	550,000
30080030	RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES	20,871,021	14,544,278
30080040	RESULTADO DEL EJERCICIO	7,188,715	6,674,450
30080050	OTROS	0	0
30090000	OTROS RESULTADOS INTEGRALES ACUMULADOS(NETOS DE IMPUESTOS)	-441,885	-109,160
30090010	GANANCIAS POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES	0	0
30090020	GANANCIAS(PERDIDAS)ACTUARIALES POR OBLIGACIONES LABORALES	-9,465	-3,296
30090030	RESULTADO POR CONVERSIÓN DE MONEDAS EXTRANJERAS	0	0
30090040	CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA	0	0
30090050	CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS	-432,420	-105,864
30090060	CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE OTROS ACTIVOS	0	0
30090070	PARTICIPACIÓN EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS	0	0
30090080	OTROS RESULTADOS INTEGRALES	0	0
30020000	CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA	136,156	131,989

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN:

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

OHLMEX

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA DATOS INFORMATIVOS

TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

	AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
	(MILES DE PESOS)		CONSOLIDADO Impresión Final
REF	CUENTA / SUBCUENTA CONCEPTOS	CIERRE PERIODO ACTUAL	CIERRE AÑO ANTERIOR
		Impre IMPORTE	sión Final IMPORTE
91000010	PASIVOS MONEDA EXTRANJERA CORTO PLAZO	4,365,599	6,826
91000020	PASIVOS MONEDA EXTRANJERA LARGO PLAZO	597,768	4,325,254
91000030	CAPITAL SOCIAL NOMINAL	15,334,502	15,334,502
91000040	CAPITAL SOCIAL POR ACTUALIZACIÓN	0	0
91000050	FONDOS PARA PENSIONES Y PRIMA DE ANTIGÜEDAD	0	0
91000060	NUMERO DE FUNCIONARIOS(*)	32	28
91000070	NUMERO DE EMPLEADOS(*)	537	495
91000080	NUMERO DE OBREROS(*)	906	989
91000090	NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN(*)	1,732,185,269	1,732,185,269
91000100	NUMERO DE ACCIONES RECOMPRADAS(*)	0	0
91000110	EFECTIVO RESTRINGIDO(1)	1,966,368	1,512,806
91000120	DEUDA DE ASOCIADAS GARANTIZADA	337,500	387,500

(1) ESTE CONCEPTO SE DEBERÁ LLENAR CUANDO SE HAYAN OTORGADO GARANTÍAS QUE AFECTEN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

(*) DATOS EN UNIDADES

TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

ESTADOS DE RESULTADOS

CONSOLIDADO

POR LOS PERIODOS DE DOCE Y TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

	(MILES DE PESOS)		Impresión Final	Impresión Final	Impresión Final
REF	CUENTA / SUBCUENTA	AÑO A	CTUAL	AÑO AN	TERIOR
		ACUMULADO	TRIMESTRE	ACUMULADO	TRIMESTRE
40010000	INGRESOS NETOS	16,911,300	4,816,106	19,692,385	9,485,287
40010010	SERVICIOS	3,728,577	1,014,425	3,149,403	847,703
40010020	VENTA DE BIENES	0	0	0	0
40010030	INTERESES	0	0	0	0
40010040	REGALIAS	0	0	0	0
40010050	DIVIDENDOS	0	0	0	0
40010060	ARRENDAMIENTO	0	0	0	0
40010061	CONSTRUCCIÓN	1,371,909	406,316	3,660,125	2,237,820
40010070	OTROS	11,810,814	3,395,365	12,882,857	6,399,764
40020000	COSTO DE VENTAS	3,434,532	937,843	4,766,646	2,180,679
40021000	UTILIDAD(PÉRDIDA)BRUTA	13,476,768	3,878,263	14,925,739	7,304,608
40030000	GASTOS GENERALES	266,537	62,120	261,652	60,785
40040000	UTILIDAD(PÉRDIDA) ANTES DE OTROS INGRESOS Y GASTOS, NETO	13,210,231	3,816,143	14,664,087	7,243,823
40050000	OTROS INGRESOS Y(GASTOS), NETO	49,300	30,835	9,061	-11,820
40060000	UTILIDAD(PÉRDIDA) DE OPERACIÓN(*)	13,259,531	3,846,978	14,673,148	7,232,003
40070000	INGRESOS FINANCIEROS	836,816	376,270	187,615	88,932
40070010	INTERESES GANADOS	529,380	30,433	153,901	62,476
40070020	UTILIDAD POR FLUCTUACIÓN CAMBIARIA, NETO	0	0	0	0
40070030	UTILIDAD POR DERIVADOS, NETO	0	0	0	0
40070040	UTILIDAD POR CAMBIOS EN VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS	307,436	345,837	33,714	26,456
40070050	OTROS INGRESOS FINANCIEROS	0	0	0	0
40080000	GASTOS FINANCIEROS	4,508,483	1,659,147	5,564,962	3,078,657
40080010	INTERESES DEVENGADOS A CARGO	3,995,334	1,260,937	5,521,001	3,060,743
40080020	PÉRDIDA POR FLUCTUACIÓN CAMBIARIA, NETO	513,149	398,210	43,961	17,914
40080030	PÉRDIDA POR DERIVADOS, NETO	0	0	0	0
40080050	PÉRDIDA POR CAMBIOS EN VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS	0	0	0	0
40080060	OTROS GASTOS FINANCIEROS	0	0	0	0
40090000	INGRESOS(GASTOS) FINANCIEROS NETO	-3,671,667	-1,282,877	-5,377,347	-2,989,725
40100000	PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS	466,723	176,432	657,535	139,172
40110000	UTILIDAD(PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD	10,054,587	2,740,533	9,953,336	4,381,450
40120000	IMPUESTOS A LA UTILIDAD	2,861,705	476,444	3,255,188	1,780,698
40120010	IMPUESTO CAUSADO	79,018	24,396	18,472	6,168
40120020	IMPUESTO DIFERIDO	2,782,687	452,048	3,236,716	1,774,530
40130000	UTILIDAD(PÉRDIDA) DE LAS OPERACIONES CONTINUAS	7,192,882	2,264,089	6,698,148	2,600,752
40140000	UTILIDAD(PÉRDIDA)DE LAS OPERACIONES DISCONTINUAS, NETO	0	0	0	0
40150000	UTILIDAD(PÉRDIDA) NETA	7,192,882	2,264,089	6,698,148	2,600,752
40160000	PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA EN LA UTILIDAD(PÉRDIDA)NETA	4,167	360	23,698	15,483
40170000	PARTICIPACIÓN CONTROLADORA EN LA UTILIDAD(PÉRDIDA)NETA	7,188,715	2,263,729	6,674,450	2,585,269
40180000	UTILIDAD(PÉRDIDA)NETA BÁSICA POR ACCIÓN	0.00	0	0.00	0.00
40190000	UTILIDAD(PÉRDIDA)NETA POR ACCIÓN DILUIDA	0	0	0.00	0.00

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

ESTADOS DEL RESULTADO INTEGRAL

(NETOS DE IMPUESTOS)

TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014

CONSOLIDADO

POR LOS PERIODOS DE DOCE Y TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

	(MILES DE PESOS)		Impresión Final	Impresión Final	Impresión Final
REF	CUENTA / SUBCUENTA	AÑO A	CTUAL	AÑO AN	TERIOR
		ACUMULADO	TRIMESTRE	ACUMULADO	TRIMESTRE
40200000	UTILIDAD(PÉRDIDA) NETA	7,192,882	2,264,089	6,698,148	2,600,752
	PARTIDAS QUE NO SERAN RECLASIFICADAS A RESULTADOS
40210000	GANANCIAS POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES	0	0	0	0
40220000	GANANCIAS(PÉRDIDAS)ACTUARIALES POR OBLIGACIONES LABORALES	-6,169	-6,169	5,089	5,089
40220100	PARTICIPACIÓN EN RESULTADOS POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS	0	0	0	0
	PARTIDAS QUE PUEDEN SER RECLASIFICADAS SUBSECUENTEMENTE A RESULTADOS
40230000	RESULTADO POR CONVERSIÓN DE MONEDAS EXTRANJERAS	0	0	0	0
40240000	CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA	0	0	0	0
40250000	CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS	-326,556	-104,173	1,698,585	1,252,145
40260000	CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE OTROS ACTIVOS	0	0	0	0
40270000	PARTICIPACIÓN EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS	0	0	0	0
40280000	OTROS RESULTADOS INTEGRALES	0	0	0	0
40290000	TOTAL DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES	-332,725	-110,342	1,703,674	1,257,234
40300000	UTILIDAD(PÉRDIDA) INTEGRAL	6,860,157	2,153,747	8,401,822	3,857,986
40320000	UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL ATRIBUIBLE A LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA	4,167	360	23,698	15,483
40310000	UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL ATRIBUIBLE A LA PARTICIPACIÓN CONTROLADORA	6,855,990	2,153,387	8,378,124	3,842,503

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

ESTADOS DE RESULTADOS

DATOS INFORMATIVOS

TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014 CONSOLIDADO

POR LOS PERIODOS DE DOCE Y TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

	(MILES DE PESOS)		Impresión Final	Impresión Final	Impresión Final
REF	CUENTA / SUBCUENTA	AÑO A	CTUAL	AÑO AN	TERIOR
		ACUMULADO	TRIMESTRE	ACUMULADO	TRIMESTRE
92000010	DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN OPERATIVA	759,486	206,008	730,486	187,722

TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

ESTADOS DE RESULTADOS

DATOS INFORMATIVOS (12 MESES)

CONSOLIDADO

POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

	(MILES DE PESOS)	Impresión Final	Impresión Final	Impresión Final	Impresión Final
REF	CUENTA / SUBCUENTA	AÑO ACTUAL AÑ		AÑO ANTERIOR O
		ACUMULADO ACT	TRIMESTRE UAL	ACUMULADO ANTE	TRIMESTRE RIOR
92000030	INGRESOS NETOS(**)	16,911,300		19,692,385
92000040	UTILIDAD(PÉRDIDA)DE OPERACIÓN(**)	13,259,531		14,673,148
92000060	UTILIDAD(PÉRDIDA)NETA(**)	7,192,882		6,698,148
92000050	PARTICIPACIÓN CONTROLADORA EN LA UTILIDAD(PÉRDIDA)NETA(**)	7,188,715		6,674,450
92000070	DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN OPERATIVA(**)	759,486		730,486

() DEFINIRA CADA EMPRESA (*) INFORMACIÓN ULTIMOS 12 MESES

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX

TRIMESTRE:

2014

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL CAPITAL CONTABLE

(MILES DE PESOS)

04

AÑO:

CONSOLIDADO

Impresión Final

CONCEPTOS	CAPITAL SOCIAL	ACCIONES RECOMPRADAS	PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES	APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL	OTRO CAPITAL CONTRIBUIDO	UTILIDADES ACUMU	O PÉRDIDAS LADAS	OTROS RESULTADOS INTEGRALES ACUMULADOS (NETOS DE IMPUESTOS)	PARTICIPACIÓN CONTROLADORA	PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA	TOTAL DE CAPITAL CONTABLE
						RESERVAS	UTILIDADES RETENIDAS (PÉRDIDAS ACUMULADAS)
SALDO INICIAL AL 1 DE ENERO DEL 2013	13,215,192	0	5,677,060	0	0	419,668	15,210,533	-1,812,834	32,709,619	111,989	32,821,608
APLICACIÓN DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES A UTILIDADES RETENIDAS AJUSTES RETROSPECTIVOS CONSTITUCIÓN DE RESERVAS (DISMINUCIÓN) AUMENTOS DE CAPITAL RECOMPRA DE ACCIONES DIVIDENDOS DECRETADOS (DISMINUCIÓN) AUMENTO DE LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA (DISMINUCIÓN) AUMENTO EN PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES RESULTADO INTEGRAL OTROS MOVIMIENTOS	0 0 0 0 2,119,310 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 33 4,823,209 0 -232,333 0	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 257,896 0 0 0 0 0 0 0	0 0 -257,896 0 0 0 0 0 141,641 6,674,450	0 0 0 0 0 0 0 0 0 1,703,674	8,378,124 -90,692 0 4,823,209 33 2,119,310 0 0 0 0	23,698 0 0 0 0 0 -3,698 0 0 0	0 0 0 -3,698 2,119,310 33 4,823,209 0 -90,692 8,401,822
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013	15,334,502	0	10,267,969	0	0	677,564	21,768,728	-109,160	47,939,603	131,989	48,071,592
SALDO INICIAL AL 1 DE ENERO DEL 2014	15,334,502	0	10,267,969	0	0	677,564	21,768,728	-109,160	47,939,603	131,989	48,071,592
AJUSTES RETROSPECTIVOS APLICACIÓN DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES A UTILIDADES RETENIDAS CONSTITUCIÓN DE RESERVAS DIVIDENDOS DECRETADOS (DISMINUCIÓN) AUMENTOS DE CAPITAL RECOMPRA DE ACCIONES (DISMINUCIÓN) AUMENTO EN PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES (DISMINUCIÓN) AUMENTO DE LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA RESULTADO INTEGRAL OTROS MOVIMIENTOS	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	0 0 0 0 0 0 0 0 333,722 0	7,188,715 0 0 -13,985 0 0 0 0 -333,722 0	0 0 0 0 0 0 0 -332,725 0 0	0 0 0 0 -13,985 0 0 0 0 6,855,990	0 0 0 0 0 0 0 0 0 4,167	6,860,157 0 0 -13,985 0 0 0 0 0 0
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014	15,334,502	0	10,267,969	0	0	1,011,286	28,609,736	-441,885	54,781,608	136,156	54,917,764

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

AÑO: 2014

TRIMESTRE: 04

CLAVE DE COTIZACIÓN:

OHLMEX

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO INDIRECTO)

POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

(MILES DE PESOS)

CONSOLIDADO

Impresión Final

REF	CUENTA/SUBCUENTA	AÑO ACTUAL	AÑO ANTERIOR
		Impre IMPORTE	sión Final IMPORTE
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
50010000	UTILIDAD(PÉRDIDA) NETA ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD	10,054,587	9,953,336
50020000	+(-)PARTIDAS SIN IMPACTO EN EL EFECTIVO	0	0
50020010	+ ESTIMACIÓN DEL PERIODO	0	0
50020020	+PROVISIÓN DEL PERIODO	0	0
50020030	+(-)OTRAS PARTIDAS NO REALIZADAS	0	0
50030000	+(-)PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	-11,426,428	-13,405,930
50030010	+ DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DEL PERIODO	759,486	730,486
50030020	(-)+ UTILIDAD O PERDIDA EN VENTA DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO	22	1,610
50030030	+(-)PÉRDIDA(REVERSIÓN)POR DETERIORO	0	0
50030040	(-)+PARTICIPACIÓN EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS	-466,723	-657,535
50030050	(-)DIVIDENDOS COBRADOS	0	0
50030060	(-)INTERESES A FAVOR	-6,259	-4,130
50030070	(-)FLUCTUACIÓN CAMBIARIA	0	0
50030080	(-)+OTRAS PARTIDAS	-11,712,954	-13,476,361
50040000	+(-)PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO	4,211,252	5,525,324
50040010	(+)INTERESES DEVENGADOS A CARGO	3,995,334	5,521,001
50040020	(+)FLUCTUACIÓN CAMBIARIA	523,354	38,037
50040030	(+)OPERACIONES FINANCIERAS DE DERIVADOS	-307,436	-33,714
50040040	+(-)OTRAS PARTIDAS	0	0
50050000	FLUJO DERIVADO DEL RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD	2,839,411	2,072,730
50060000	FLUJOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN	584,665	-1,843,043
50060010	+(-)DECREMENTO(INCREMENTO)EN CLIENTES	0	0
50060020	+(-)DECREMENTO(INCREMENTO)EN INVENTARIOS	0	0
50060030	+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN OTRAS CUENTAS POR COBRAR Y OTROS ACTIVOS CIRCULANTES	364,182	-1,990,635
50060040	+(-)INCREMENTO(DECREMENTO)EN PROVEEDORES	40,793	25,653
50060050	+(-)INCREMENTO(DECREMENTO)EN OTROS PASIVOS	272,804	129,774
50060060	+(-)IMPUESTOS A LA UTILIDAD PAGADOS O DEVUELTOS	-93,114	-7,835
50070000	FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN	3,424,076	229,687
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
50080000	FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	-3,406,766	-3,131,282
50080010	(-)INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE	-637,194	-207,000
50080020	+DISPOSICIONES DE INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE	0	0
50080030	(-)INVERSION EN PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO	-42,659	-20,336
50080040	+VENTA DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO	0	0
50080050	(-)INVERSIONES TEMPORALES	0	0
50080060	+DISPOSICION DE INVERSIONES TEMPORALES	0	0
50080070	(-)INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES	-2,140,078	-2,242,446
50080080	+DISPOSICION DE ACTIVOS INTANGIBLES	0	0
50080090	(-)ADQUISICIONES DE NEGOCIOS	0	0
50080100	+DISPOSICIONES DE NEGOCIOS	0	0
50080110	+DIVIDENDOS COBRADOS	12,724	24,000
50080120	+INTERESES COBRADOS	3	3,151
50080130	+(-)DECREMENTO(INCREMENTO)ANTICIPOS Y PRESTAMOS A TERCEROS	-146,000	-25,000
50080140	+(-)OTRAS PARTIDAS	-453,562	-663,651
ACTIVIDADES DE FINANCIAM	IENTO
50090000	FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO	-627,225	5,406,216
50090010	+ FINANCIAMIENTOS BANCARIOS	1,332,000	10,868,131
50090020	+ FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES	1,105,210	7,646,316
50090030	+ OTROS FINANCIAMIENTOS	500,000	54,000
50090040	(-)AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BANCARIOS	-159,600	-14,985,433
50090050	(-)AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES	-1,130,697	-28,536
50090060	(-)AMORTIZACIÓN DE OTROS FINANCIAMIENTOS	-62,375	-222,911
50090070	+(-)INCREMENTO(DECREMENTO)EN EL CAPITAL SOCIAL	0	2,119,310
50090080	(-)DIVIDENDOS PAGADOS	0	-3,698
50090090	+ PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES	0	4,823,242
50090100	+ APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL	0	0
50090110	(-)INTERESES PAGADOS	-2,507,369	-4,577,687
50090120	(-)RECOMPRA DE ACCIONES	0	0
50090130	+(-)OTRAS PARTIDAS	295,606	-286,518

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V. INDIRECTO)

POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

CONSOLIDADO

(MILES DE PESOS)

Impresión Final

REF	CUENTA/SUBCUENTA	AÑO ACTUAL	AÑO ANTERIOR
		Impre IMPORTE	sión Final IMPORTE
50100000	INCREMENTO(DISMINUCION) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	-609,915	2,504,621
50110000	CAMBIOS EN EL VALOR DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	0	0
50120000	EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL PERIODO	3,642,112	1,137,491
50130000	EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO	3,032,197	3,642,112

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN:	OHLMEX		TRIMESTRE:	04	AÑO:		2014
OHL MEXICO, S.A.B. DE	C.V.	COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA
		ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS			PAGINA	1	1 /
		DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA
		COMPAÑÍA			CONSOLIDADO
					Impresión		Final

SE ANEXA FORMATO EN PDF CON EL CONTENIDO DE ESTE INFORME.

---

COBERTURA DE ANÁLISIS

EN CUMPLIMIENTO A LO DISPUESTO POR EL REGLAMENTO INTERIOR DE LA BMV EN EL ARTÍCULO 4.033.01 FRACC. VIII, INFORMAMOS QUE LA COBERTURA DE ANÁLISIS ES PROPORCIONADA POR:

• UBS CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.

• CREDIT SUISSE

• GRUPO FINANCIERO SANTANDER, S.A.B.

• BBVA BANCOMER

• BANK OF AMERICA MERRILL LYNCH

• CITI

• ACTINVER CASA DE BOLSA

• BARCLAYS BANK MEXICO, S.A.

• MONEX

• GRUPO BURSÁTIL MEXICANO

• INVEX GRUPO FINANCIERO S.A. DE C.V.

• GOLDMAN SACHS

• DEUTSCHE BANK

• VECTOR

• JP MORGAN

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN:	OHLMEX		TRIMESTRE:	04	AÑO: 2014
OHL MEXICO, S.A.B. DE	C.V.	NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN
		FINANCIERA			PAGINA 1 / 1
					CONSOLIDADO
					Impresión Final

SE ANEXA FORMATO EN PDF CON EL CONTENIDO DE ESTE INFORME.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

TRIMESTRE 04 AÑO 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN OHLMEX

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS CONSOLIDADO (MILES DE PESOS) Impresión Final

NOMBRE DE LA EMPRESA	ACTIVIDAD PRINCIPAL	ACTIVIDAD PRINCIPAL	NO. DE ACCIONES	% DE TENEN CIA	MONTO TOTAL	MONTO TOTAL
					COSTO DE ADQUISICIÓN	VALOR ACTUAL
ADMDORA MEXIQUENSE AEROPUERTO INT. TOLUCA SA DE CV	ADM.OPERAR.CONSTRUIR.EXPLOT. AEROPUERTO		0	49.00	1,068,392	1,727,751
CONTROLADORA VIA RAPIDA POETAS SAPI DE CV	CONCESION DE SUPER VIA POETAS		0	50.00	1,085,025	2,261,755
COORDINADORA VIA RAPIDA PONIENTE SAPI DE CV	CONSTRUCTORA		0	50.00	25	58,866
PRESTA.SERVI.VIA RAPIDA PONIENTE SAPI DE CV	PRESTADORA SERV.PROF.TEC Y ADMVOS		0	50.00	25	1,448
OPERADORA VIA RAPIDA POETAS SAPI DE CV	PRESTADORA SERV.OPERA,AUTOPIS.CONCESION		0	50.00	25	9,399
LIBRAMIENTO ELEVADO DE PUEBLA, S.A. DE C.V.	CONCESION DE VIADUCTO ELEVADO PUEBLA		0	51.00	637,185	637,185
CONSTRUCTORA DEL LIBRAMIENTO ELEVADO DE PUEBLA, S.	CONSTRUCTORA DE VIADUCTO ELEVADO PUEBLA		0	51.00	0	-1,631
TOTAL DE INVERSIONES EN ASOCIADAS					2,790,677	4,694,773

OBSERVACIONES

TRIMESTRE 04 AÑO 2014

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN OHLMEX

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

DESGLOSE DE CRÉDITOS

(MILES DE PESOS)

CONSOLIDADO

Impresión Final

TIPO DE CRÉDITO / INSTITUCIÓN	INSTITUCION EXTRANJERA (SI/NO)	FECHA DE FIRMA / CONTRATO	FECHA DE VENCIMIENTO	TASA DE INTERÉS Y/O SOBRETASA		VENCTOS. O	AMORT. DENOMIN	ADOS EN MONEDA N	ACIONAL			VENCTOS. O	AMORT. DENOMINA	DOS EN MONEDA EX	TRANJERA
							INTERVALO	DE TIEMPO					INTERVALO	DE TIEMPO
					AÑO ACTUAL	HASTA 1 AÑO	HASTA 2 AÑOS	HASTA 3 AÑOS	HASTA 4 AÑOS	HASTA 5 AÑOS O MÁS	AÑO ACTUAL	HASTA 1 AÑO	HASTA 2 AÑOS	HASTA 3 AÑOS	HASTA 4 AÑOS	HASTA 5 AÑOS O MÁS
BANCARIOS
COMERCIO EXTERIOR
CON GARANTÍA
BANCA COMERCIAL
Crédito Simple (Goldman Sach	SI	18/12/2013	15/12/2027	TIIE 91D+Margen	N/A	21,762	0	0	264,877	5,687,425
Crédito Simple/ Banobras	NO	27/11/2009	27/11/2024	TFIJA/TIIE91D+M	N/A	57,512	71,682	70,864	125,329	1,602,235
Crédito Simple/ FONADIN	NO	27/11/2009	27/11/2024	TIIE91d+MARGEN	N/A	138,121	59,255	58,411	98,980	1,216,958
Crédito Simple/ Inbursa	NO	16/03/2010	16/03/2025	TIIE91d+MARGEN	N/A	57,945	76,316	75,303	129,532	1,615,126
Crédito Simple/BBVA	NO	11/08/2011	15/06/2028	TIIE91d+MARGEN	N/A	423,745	119,930	143,217	201,688	4,218,091
Créd.S.Subordinado FONADIN	NO	11/08/2011	11/08/2031	TIIE91d+MARGEN	N/A	27,335	0	0	0	856,588
Crédito Simple/Banorte	NO	10/04/2013	10/04/2015	TIIE 28D+margen	N/A	403,943	0	0	0	0
Crédito Simple/BANREGIO	NO	02/12/2014	20/02/2015	TFIJA/5.8%ANUA	N/A	100,467	0	0	0	0
Crédito Simple/SANTANDER	NO	18/12/2013	16/06/2015	TIIE 28D+margen	N/A	577,017	0	0	0	0
Crédito Simple/ACTINVER	NO	23/07/2014	23/07/2015	TIIE 28D+margen	N/A	250,758	0	0	0	0
Crédito Simple/Banorte	NO	19/11/2014	18/05/2015	TIIE 28D+margen	N/A	85,000	0	0	0	0
Crédito Simple/SANTANDER	NO	18/12/2013	16/06/2015	TIIE 28D+margen	N/A	321,567	0	0	0	0
Crédito Simple (Goldman Sach	SI	18/12/2013	12/12/2015	TLIBOR+Margen							N/A	4,365,599	0	0	0	0
OTROS
TOTAL BANCARIOS					0	2,465,172	327,183	347,795	820,406	15,196,423	0	4,365,599	0	0	0	0

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

TRIMESTRE 04 AÑO 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN OHLMEX

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

DESGLOSE DE CRÉDITOS

(MILES DE PESOS)

CONSOLIDADO

Impresión Final

TIPO DE CRÉDITO / INSTITUCIÓN	INSTITUCION EXTRANJERA (SI/NO)	INSTITUCION EXTRANJERA (SI/NO)	FECHA DE FIRMA / CONTRATO	FECHA DE VENCIMIENTO	TASA DE INTERÉS Y/O SOBRETASA		VENCTOS	. O AMORT. DENOMI	NADOS EN MONEDA	NACIONAL			VENCTOS.	O AMORT. DENOMIN	ADOS EN MONEDA	EXTRANJERA
								INTERVAL	O DE TIEMPO					INTERVAL	O DE TIEMPO
						AÑO ACTUAL	HASTA 1 AÑO	HASTA 2 AÑOS	HASTA 3 AÑOS	HASTA 4 AÑOS	HASTA 5 AÑOS O MÁS	AÑO ACTUAL	HASTA 1 AÑO	HASTA 2 AÑOS	HASTA 3 AÑOS	HASTA 4 AÑOS	HASTA 5 AÑOS O MÁS
BURSÁTILES
LISTADAS EN BOLSA (MÉXICO Y/O EXTRANJERO)
QUIROGRAFARIOS
Certif Bursátil Fiduciarios		NO	19/04/2011	25/03/2031	6.64% ANUAL	N/A	74,222	55,342	63,972	68,753	1,580,449
UDI Nota Senior Garantizada		SI	18/12/2013	15/12/2035	5.95% ANUAL	N/A	22,768	0	0	0	7,017,181
UDI Nota Senior G Cupon Cero		SI	18/12/2013	15/12/2046	N/A	N/A	0	0	0	0	212,116
CERTIF BURSÁTIL CUPON CERO		NO	29/08/2014	15/12/2046	N/A	N/A	0	0	0	0	1,305,801
CON GARANTÍA
COLOCACIONES PRIVADAS
QUIROGRAFARIOS
CON GARANTÍA
TOTAL BURSÁTILES						0	96,990	55,342	63,972	68,753	10,115,547	0	0	0	0	0	0

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

TRIMESTRE 04 AÑO 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN OHLMEX OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

DESGLOSE DE CRÉDITOS

(MILES DE PESOS)

CONSOLIDADO

Impresión Final

TIPO DE CRÉDITO / INSTITUCIÓN	INSTITUCION EXTRANJERA (SI/NO)	FECHA CONCERTACIÓN	FECHA DE VENCIMIENTO			VENCTOS.	O AMORT. DENOMIN	ADOS EN MONEDA N	ACIONAL			VENCTOS. O	AMORT. DENOMINA	DOS EN MONEDA EX	TRANJERA
							INTERVALO	DE TIEMPO					INTERVALO	DE TIEMPO
					AÑO ACTUAL	HASTA 1 AÑO	HASTA 2 AÑOS	HASTA 3 AÑOS	HASTA 4 AÑOS	HASTA 5 AÑOS O MÁS	AÑO ACTUAL	HASTA 1 AÑO	HASTA 2 AÑOS	HASTA 3 AÑOS	HASTA 4 AÑOS	HASTA 5 AÑOS O MÁS
OTROS PASIVOS CIRCULANTES Y NO CIRCULANTES CON COSTO
CTAS-DOCTOS PARTES RELACIONA	NO	29/10/2010	31/12/2015		N/A	838,506	0	0	0	0
DOCUMENTO POR PAGAR-COFIDES	SI	06/03/2012	27/04/2017								N/A	0	0	597,768	0	0
TOTAL OTROS PASIVOS CIRCULANTES Y NO CIRCULANTES CON COSTO					0	838,506	0	0	0	0	0	0	0	597,768	0	0
PROVEEDORES
PROVEEDORES	NO				N/A	800,169
TOTAL PROVEEDORES					0	800,169					0	0
OTROS PASIVOS CIRCULANTES Y NO CIRCULANTES
BENEFICIOS A EMPLEADOS	NO				N/A	1,448	0	0	0	53,865
OTROS	NO				N/A	910,856	0	0	0	0
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DER	NO				N/A	3,764	0	10,997	0	613,978
PROVISIONES	NO				N/A	0	0	0	0	595,234
TOTAL OTROS PASIVOS CIRCULANTES Y NO CIRCULANTES					0	916,068	0	10,997	0	1,263,077	0	0	0	0	0	0
TOTAL GENERAL					0	5,116,905	382,525	422,764	889,159	26,575,047	0	4,365,599	0	597,768	0	0

OBSERVACIONES

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

POSICIÓN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA

CONSOLIDADO

HL MEXICO, S.A.B. DE C.V.	POSICIÓN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA CONSOLIDADO	POSICIÓN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA CONSOLIDADO	POSICIÓN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA CONSOLIDADO	POSICIÓN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA CONSOLIDADO	POSICIÓN MONETARIA EN MONEDA EXTRANJERA CONSOLIDADO
	(MILES DE PESOS) Impresión Final
POSICIÓN EN MONEDA EXTRANJERA (MILES DE PESOS)	DÓLARES		OTRAS MONEDAS		TOTAL MILES DE PESOS
	MILES DE DÓLARES	MILES DE PESOS	MILES DE DÓLARES	MILES DE PESOS
	0 296,145 0 296,145 -296,145 0 0	0 4,365,599 -4,365,599 0 4,365,599 0 0	40,550 -40,550 0 40,550 0 0 0	597,768 -597,768 0 597,768 0 0 0	0 4,963,367 4,365,599 597,768 -4,963,367 0 0
ACTIVO MONETARIO
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
SALDO NETO

OBSERVACIONES

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN:	OHLMEX		TRIMESTRE:	04	AÑO: 2014
OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.
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LIMITACIONES FINANCIERAS SEGÚN CONTRATO, ESCRITURAS DE LA EMISION

Y/O TITULO CONCESIONARIA MEXIQUENSE, S. A. DE C. V. (“CONMEX”) “EMISOR” NOTAS SENIOR GARANTIZADAS DENOMINADAS EN UNIDADES DE INVERSIÓN (UDIS), MONTO TOTAL DE 1,633,624,000 UDIS Y UNA TASA DE INTERÉS DEL 5.95%,

NOTAS SENIOR GARANTIZADAS CUPÓN CERO (LAS NOTAS CUPÓN CERO) DENOMINADAS EN UDIS, MONTO TOTAL DE 2,087,278,000 UDIS, A DESCUENTO BASADO EN SU MONTO PRINCIPAL AL VENCIMIENTO Y NO ACUMULARÁN INTERESES. DEUDA ACTUAL DESPUÉS DE EMISIÓN DE CERTIFICADOS BURSÁTILES (623,200,00, UDIS).

ADEMÁS, EL CONTRATO CORRESPONDIENTE A ESTAS EMISIONES IMPONE LAS OBLIGACIONES DE HACER Y NO HACER Y ESTABLECE LAS CAUSALES DE INCUMPLIMIENTO ACOSTUMBRADAS EN ESTOS TIPOS DE INSTRUMENTOS, INCLUYENDO LAS OBLIGACIONES QUE LIMITAN LA CAPACIDAD DE CONMEX PARA:

• CELEBRAR TRANSACCIÓN DE FUSIÓN O CONSOLIDACIÓN, CAMBIAR SU FORMA DE CONSTITUCIÓN O SU NEGOCIO, ESCINDIRSE, LIQUIDARSE, CERRARSE, DISOLVERSE, O SUFRIR ALGUNA LIQUIDACIÓN O DISOLUCIÓN.

TRASMITIR, VENDER, ARRENDAR, CEDER, TRANSFERIR Y DISPONER DE TODO O SUSTANCIALMENTE TODOS SUS ACTIVOS.

COMPRAR, ARRENDAR O ADQUIRIR CUALQUIER ACTIVO NO RELACIONADOS CON LA OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO DEL PROYECTO Y/O INVERSIONES PERMITIDAS.

• PARTICIPAR EN CUALQUIER MOMENTO, EN CUALQUIER NEGOCIO DIFERENTE A LA CONSTRUCCIÓN, PROPIEDAD, OPERACIÓN, MANTENIMIENTO, REPARACIÓN Y FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO COMO ESTÁ CONTEMPLADO.

• CREAR, CONTRAER, ASUMIR Y PERMITIR QUE EXISTAN GRAVÁMENES SOBRE O RELACIONADO CON CUALQUIERA DE SUS PROPIEDADES, ACTIVOS O INGRESOS, O CUALQUIERA DE LAS GARANTÍAS.

• REALIZAR INVERSIONES DIFERENTES A LAS PERMITIDAS

• PAGAR DIVIDENDOS U OTRA DISTRIBUCIÓN DE CAPITAL, INCLUYENDO PAGOS SOBRE DEUDA SUBORDINADA EN PODER DE LOS ACCIONISTAS DEL EMISOR.

• PARTICIPAR COMO ARRENDATARIO O DE CUALQUIER OTRA FORMA DE GARANTÍA RELACIONADA CON EL ARRENDAMIENTO DE CUALQUIER BIEN

• CELEBRAR CONTRATOS O ACUERDOS CON COMPAÑÍAS AFILIADAS DEL EMISOR EN TÉRMINOS DISTINTOS AL PROYECTO.

• REALIZAR MODIFICACIÓN, RE EXPRESIÓN, SUPLEMENTO U OTRA MODIFICACIÓN MATERIAL O RENUNCIA DE, CUALQUIERA DE SUS DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS.

• UTILIZAR LOS RECURSOS PROVENIENTES DE LAS NOTAS O DE LOS INGRESOS DEL PROYECTO PARA TRABAJOS DE EXPANSIÓN.

• REALIZAR TRANSACCIONES DE COBERTURA CON FINES ESPECULATIVOS.

• TENER CUENTAS BANCARIAS DIFERENTES A LAS CUENTAS DEL PROYECTO.

• CREAR O PERMITIR LA EXISTENCIA DE SUBSIDIARIAS

CONCESIONARIA MEXIQUENSE, S. A. DE C. V. (“CONMEX”) “EMISOR” CERTIFICADOS BURSATILES

CERTIFICADOS BURSÁTILES DENOMINADOS EN UNIDADES DE INVERSIÓN (UDIS), MONTO TOTAL DE $7,546,435, (1,464,078,000 UDIS) CON VENCIMIENTO EN EL 17 DE DICIEMBRE DE 2046, LOS CUALES FUERON COLOCADOS A DESCUENTO CONSIDERANDO QUE LOS MISMOS NO PAGAN CUPÓN E INTERÉS DURANTE SU VIGENCIA.

ADEMÁS, EL CONTRATO CORRESPONDIENTE A ESTAS EMISIONES IMPONE LAS OBLIGACIONES DE HACER Y NO HACER Y ESTABLECE LAS CAUSALES DE INCUMPLIMIENTO ACOSTUMBRADAS EN ESTOS TIPOS DE INSTRUMENTOS, INCLUYENDO LAS OBLIGACIONES QUE LIMITAN LA CAPACIDAD DE CONMEX PARA:

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• CELEBRAR TRANSACCIONES DE FUSIÓN O CONSOLIDACIÓN, CAMBIAR SU FORMA DE CONSTITUCIÓN O SU NEGOCIO, ESCINDIRSE, LIQUIDARSE, CERRAR, DISOLVERSE O SUFRIR LIQUIDACIÓN O DISOLUCIÓN ALGUNA.

TRANSMITIR, VENDER, ARRENDAR, CEDER, TRANSFERIR O DE CUALQUIER OTRA FORMA, DISPONER DE TODO O SUSTANCIALMENTE TODOS SUS ACTIVOS. COMPRAR, ARRENDAR O ADQUIRIR CUALQUIER ACTIVO DIFERENTE DE LOS ACTIVOS REQUERIDOS O DESEABLES EN RELACIÓN CON LA OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO DEL PROYECTO Y OTROS ACTIVOS CONSTITUYENDO INVERSIONES PERMITIDAS (INCLUYENDO LA ADQUISICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL DE SUBSIDIARIAS).

• TRANSMITIR, VENDER, ARRENDAR, CEDER, TRANSFERIR O DE CUALQUIER OTRA FORMA DISPONER DE, EN UNA SOLA TRANSACCIÓN O EN UNA SERIE DE TRANSACCIONES RELACIONADAS, PROPIEDADES O ACTIVOS EN EXCESO DE $25,000.

• PARTICIPAR, EN CUALQUIER MOMENTO, EN CUALQUIER NEGOCIO DIFERENTE A LA CONSTRUCCIÓN, PROPIEDAD, OPERACIÓN, MANTENIMIENTO, REPARACIÓN Y FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO COMO ESTÁ CONTEMPLADO EN LOS DOCUMENTOS DEL FINANCIAMIENTO

• CREAR, CONTRAER, ASUMIR NI PERMITIR QUE EXISTA ENDEUDAMIENTO

• CREAR CONTRAER, ASUMIR O PERMITIR QUE EXISTA GRAVAMEN SOBRE O RELACIONADO CON CUALQUIERA DE SUS PROPIEDADES, ACTIVOS O INGRESOS O SOBRE CUALQUIER GARANTÍA.

• REALIZAR INVERSIONES A LAS PERMITIDAS

• REALIZAR, DIRECTA O INDIRECTAMENTE PAGOS DE DIVIDENDOS U OTRA DISTRIBUCIÓN DE CAPITAL, INCLUYENDO PAGOS SOBRE DEUDA SUBORDINADA EN PODER DE LOS ACCIONISTAS (“PAGOS RESTRINGIDOS”) A NINGÚN ACCIONISTA NI AFILIADA ANTES DEL 2014 Y REALIZAR CUALQUIER PAGO RESTRINGIDO DURANTE Y DESPUÉS DEL 2014.

• SER RESPONSABLE, DIRECTA O INDIRECTAMENTE, COMO ARRENDATARIO O COMO GARANTE O BAJO CUALQUIER OTRA GARANTÍA RELACIONADA CON CUALQUIER ARRENDAMIENTO DE CUALQUIER BIEN (YA SEA INMUEBLE, MUEBLE O MIXTO), YA SEA PROPIEDAD ACTUAL O ADQUIRIDA.

• CELEBRAR CONTRATO O ACUERDO CON AFILIADAS

• ACORDAR MODIFICACIONES, RE-EXPRESIONES, SUPLEMENTOS U OTRAS MODIFICACIONES RELEVANTE , O RENUNCIA DE, CUALQUIERA DE SUS DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS O CUALQUIER DE SUS DERECHOS RELEVANTES BAJO CUALQUIER DOCUMENTO DE LA OPERACIÓN O CESIÓN DE CUALQUIER CONTRATO RELEVANTE DE CONCESIÓN.

• CELEBRAR NUEVOS CONTRATOS DE CONCESIÓN DIFERENTES CON LA OPERACIÓN, MANTENIMIENTO, CONSTRUCCIÓN O FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO Y CUALQUIER OTRA ACCIÓN INCIDENTAL AL MISMO; ASÍ MISMO CONTENER DISPOSICIONES DE INDEMNIZACIÓN U OBLIGACIONES DE REEMBOLSO SIMILARES QUE NO SON HABITUALES EN EL MERCADO

• UTILIZAR INGRESOS PROVENIENTES DE LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES O DE LOS INGRESOS DEL PROYECTO PARA PAGAR TRABAJO DE EXPANSIÓN.

• REALIZAR TRANSACCIONES DE COBERTURA CON FINES ESPECULATIVOS.

• MANTENER CUENTAS BANCARIAS DIFERENTES A LAS CUENTAS DEL PROYECTO;

• NO CREARÁ NI PERMITIRÁ LA EXISTENCIA DE NINGUNA SUBSIDIARIA

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CONVENANT FINANCIERO

EN CUALQUIER MOMENTO DURANTE EL 2016 Y DESPUÉS DEL MISMO, SE ESTARÁ PERMITIDO REALIZAR PAGOS RESTRINGIDOS EN UN MONTO NO MAYOR A $400,000,. POR AÑO SIEMPRE QUE (I) LA RAZÓN DE COBERTURA DE SERVICIO DE DEUDA SEA MAYOR QUE 1.75 A 1.00 Y MENOR QUE O IGUAL A 2.00 A 1.00 EL ÚLTIMO DÍA DE CADA TRIMESTRE FISCAL TERMINANDO DURANTE LOS CUATRO PERIODOS DE PRUEBA TRIMESTRALES CONSECUTIVOS TERMINADOS MÁS RECIENTEMENTE ANTES DE REALIZAR DICHO PAGO RESTRINGIDO Y (II) LA RAZÓN DE COBERTURA DE SERVICIO DE DEUDA PRO FORMA SEA MAYOR QUE 1.75 A 1.00 Y MENOS QUE O IGUAL A 2.00 A 1.00 EL ÚLTIMO DÍA DE CADA TRIMESTRE FISCAL MÁS RECIENTEMENTE TERMINADO ANTES DE LA REALIZACIÓN DE DICHO PAGO RESTRINGIDO (LOS PAGOS DE DIVIDENDOS LIMITADOS U OTRAS DISTRIBUCIONES DE CAPITAL, EL “MONTO RP LIMITADO”).

CONCESIONARIA MEXIQUENSE, S. A. DE C. V. (“CONMEX”), “ACREDITADO” CONTRATO DE CRÉDITO POR $6,465,000,000 PESOS GOLDMAN SACHS BANK USA

EL CONTRATO CORRESPONDIENTE A ESTE CRÉDITO IMPONE LAS OBLIGACIONES DE HACER Y NO HACER Y ESTABLECE LAS CAUSALES DE INCUMPLIMIENTO ACOSTUMBRADAS EN ESTOS TIPOS DE FINANCIAMIENTOS, INCLUYENDO LAS OBLIGACIONES QUE LIMITAN LA CAPACIDAD DE CONMEX PARA:

• CREAR, CONTRAER, ASUMIR Y PERMITIR QUE EXISTA ENDEUDAMIENTO.

• CREAR, CONTRAER, ASUMIR Y PERMITIR QUE EXISTAN GRAVÁMENES SOBRE O RELACIONADO CON CUALQUIERA DE SUS PROPIEDADES, ACTIVOS O INGRESOS, O CUALQUIERA DE LAS GARANTÍAS.

• PAGAR DIVIDENDOS U OTRA DISTRIBUCIÓN DE CAPITAL, INCLUYENDO PAGOS SOBRE DEUDA SUBORDINADA EN PODER DE LOS ACCIONISTAS DEL ACREDITADO.

• REALIZAR INVERSIONES DIFERENTES A LAS PERMITIDAS

• PERMITIR QUE LA PROPORCIÓN DE COBERTURA MÍNIMA DE SERVICIO DE DEUDA AL ÚLTIMO DÍA DE CUALQUIER PERIODO DE PRUEBA TRIMESTRAL SEA MENOR A 1.10:1.00.

• CELEBRAR TRANSACCIÓN DE FUSIÓN O CONSOLIDACIÓN, CAMBIAR SU FORMA DE CONSTITUCIÓN O SU NEGOCIO, ESCINDIRSE, LIQUIDARSE, CERRARSE, DISOLVERSE, O SUFRIR ALGUNA LIQUIDACIÓN O DISOLUCIÓN.

• TRASMITIR, VENDER, ARRENDAR, CEDER, TRANSFERIR Y DISPONER DE TODO O SUSTANCIALMENTE TODOS SUS ACTIVOS.

• COMPRAR, ARRENDAR O ADQUIRIR CUALQUIER ACTIVO NO RELACIONADOS CON LA OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO DEL PROYECTO Y/O INVERSIONES PERMITIDAS.

• PARTICIPAR COMO ARRENDATARIO O DE CUALQUIER OTRA FORMA DE GARANTÍA RELACIONADA CON EL ARRENDAMIENTO DE CUALQUIER BIEN

• CELEBRAR CONTRATOS O ACUERDOS CON COMPAÑÍAS AFILIADAS EN TÉRMINOS DISTINTOS AL PROYECTO

• PARTICIPAR EN CUALQUIER MOMENTO, EN CUALQUIER NEGOCIO DIFERENTE A LA CONSTRUCCIÓN, PROPIEDAD, OPERACIÓN, MANTENIMIENTO, REPARACIÓN Y FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO COMO ESTÁ CONTEMPLADO.

• REALIZAR MODIFICACIÓN, RE EXPRESIÓN, SUPLEMENTO U OTRA MODIFICACIÓN MATERIAL O RENUNCIA DE, CUALQUIERA DE SUS DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS.

• CELEBRAR CONTRATOS DE CONCESIÓN NUEVOS, EXCEPTO RELACIONADO CON LA OPERACIÓN, MANTENIMIENTO, CONSTRUCCIÓN O FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO.

• TENER CUENTAS BANCARIAS DIFERENTES A LAS CUENTAS DEL PROYECTO.

• UTILIZAR LOS RECURSOS PROVENIENTES DEL PRÉSTAMO O DE LOS INGRESOS DEL PROYECTO PARA TRABAJOS DE EXPANSIÓN

• REALIZAR TRANSACCIONES DE COBERTURA CON FINES ESPECULATIVOS.

• CREAR O PERMITIR LA EXISTENCIA DE SUBSIDIARIAS

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CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014 OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V. INSTRUMENTOS DE DEUDA PAGINA 4 / 13 CONSOLIDADO Impresión Final

ORGANIZACIÓN DE PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA, S. DE R.L. DE C.V.(OPI) “ACREDITADO” CONTRATO DE CRÉDITO POR 300,000,000 USD GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL,

EL CONTRATO CORRESPONDIENTE A ESTE CRÉDITO IMPONE LAS OBLIGACIONES DE HACER Y NO HACER Y ESTABLECE LAS CAUSALES DE INCUMPLIMIENTO ACOSTUMBRADAS EN ESTOS TIPOS DE FINANCIAMIENTOS, INCLUYENDO LAS OBLIGACIONES QUE LIMITAN LA CAPACIDAD DE OPI PARA.

EL ACREDITADO NO:

(A) CONTRAERÁ, DIRECTA O INDIRECTAMENTE, NINGÚN ENDEUDAMIENTO O CUALQUIER OTRA OBLIGACIÓN O RESPONSABILIDAD DE CUALQUIER TIPO DIFERENTE AL ENDEUDAMIENTO Y OBLIGACIONES PERMITIDAS BAJO LA SECCIÓN 6.1;

(B) CREARÁ O PERMITIRÁ QUE EXISTA CUALQUIER GRAVAMEN SOBRE CUALQUIER PROPIEDAD O ACTIVOS DEL QUE ES DUEÑO AHORA O ADQUIRIDOS, ARRENDADOS O LICENCIADOS EN EL FUTURO POR ÉSTE, DIFERENTE A LOS GRAVÁMENES PERMITIDOS BAJO LA SECCIÓN 6.2;

(C) FORMAR PARTE DE CUALQUIER NEGOCIO O ACTIVIDAD O SER PROPIETARIO DE CUALQUIER ACTIVO DIFERENTE A (I) SER PROPIETARIO DEL 100% DEL CAPITAL SOCIAL DE OPCO Y (II) CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES Y ACTIVIDADES INCIDENTALES A LAS MISMAS BAJO ESTE CONTRATO, Y EN LA MEDIDA QUE NO SEA INCONSISTENTE CON ELLAS, CUALQUIER DOCUMENTO FINANCIERO HOLDCO;

(D) CONSOLIDAR CON O FUSIONAR CON O EN O TRANSMITIR, TRANSFERIR, ARRENDAR O LICENCIAR TODO O SUSTANCIALMENTE TODOS LOS ACTIVOS A CUALQUIER PERSONA; (E) VENDER O DE OTRA FORMA, DISPONER DE CUALQUIER CAPITAL SOCIAL DE OPCO; (F) DEJAR DE SER, FRENTE AL PÚBLICO, UNA ENTIDAD LEGAL SEPARADA Y DISTINTA DE LAS DEMÁS PERSONAS.

OPCO: CONCESIONARIA MEXIQUENSE, S.A. DE C.V. DOCUMENTO FINANCIERO HOLDCO: SIGNIFICA EL CONTRATO DE CRÉDITO HOLDCO, EL PAGARE (PROMISSORY NOTE), LOS CONTRATOS DE DERIVADOS DEL FINANCIAMIENTO HOLD CO, EL CONTRATO DE FIDEICOMISO HOLDCO, EL CONTRATO DE PRENDA SIN TRASMISIÓN DE POSESIÓN, Y CONTRATO DE PRENDA SOBRE PARTES SOCIALES.

VIADUCTO BICENTENARIO CREDITOS BANOBRAS, BANCO INBURSA

ESTOS CRÉDITOS INCLUYEN LOS COMPROMISOS Y LAS CAUSAS DE INCLUMPLIMIENTO TÍPICAS E IMPONEN A VIADUCTO BICENTENARIO, ENTRE OTRAS COSAS, OBLIGACIONES DE SUMINISTRO DE INFORMACIÓN Y CUMPLIMIENTO CON LA LEY, ADEMÁS, LOS CREDITOS OTORGADOS POR BANCO INBURSA Y BANOBRAS INCLUYEN CIERTOS COMPROMISOS QUE RISTRINGEN LA CAPACIDAD DE VIADUCTO BICENTENARIO PARA:

1.- MODIFICAR SUS ESTATUTOS

• 2.- DISOLVERSE, FUSIONARSE O ESCINDIRSE

3.- MODIFICAR SUS ESTRUCTURA ACCIONARIA DIRECTA (EXCLUSIVAMENTE PARA EFECTO DEL CRÉDITO CON BANOBRAS) O SUS ESTRUCTURA ACCIONARIA TANTO DIRECTA COMO INDIRECTA (EXLUSIVAMENTE PARA EFECTO DEL CRÉDITO CON BANCO INBURSA).

• 4.- CONSTITUIR GRAVAMENES SOBRE SUS ACTIVOS.

• 5.- CONTRATAR DEUDA O GARANTIAS ADICIONALES

• 6.- REALIZAR OPERACIONES QUE SE APARTEN DEL CURSO HABITUAL DEL NEGOCIO.

7.- CELEBRAR CONTRATOS PARA NUEVOS PROYECTOS O MODIFICAR LOS CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN Y DEMÁS DOCUMENTOS RELACIONADOS CON SUS PROYECTOS ACTUALES. 8.- SUBCONTRATAR A UN OPERADOR.

9.- CONVENIR CON EL GOBIERNO DEL ESTADO DE MÉXICO CUALESQUIERA SUBSIDIOS A LAS CUOTAS DE PEAJE.

• 10.- HACER PROMOCIONES O DESCUENTOS SOBRE LAS CUOTAS DE PEAJE.

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TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014 PAGINA 5 / 13 CONSOLIDADO Impresión Final

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INSTRUMENTOS DE DEUDA

11.- PAGAR DIVIDENDOS SALVO EN LOS TERMINOS PREVISTOS POR EL FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN Y GARANTÍA Y EL CRÉDITO CON BANCO INBURSA INCLUYE UN COMPROMISO DE MANTENIMIENTO DE CIERTA RAZON DE COBERTURA DEL SERVICIO DE SUS DEUDA.

VIADUCTO BICENTENARIO CRÉDITO FONADIN

EL CRÉDITO INCLUYE LOS COMPROMISOS Y LAS CAUSAS DE INCUMPLIMIENTO TÍPICAS, INCLUYENDO COMPROMISOS QUE RESTRINGEN LA CAPACIDAD DE VIADUCTO BICENTENARIO PARA:

• 1.- DISOLVERSE, FUSIONARSE O ESCINDIRSE.

• 2.- MODIFICAR SUS ESTATUTOS.

• 3.- MODIFICAR SU ESTRUCTURA ACCIONARÍA TANTO DIRECTA COMO INDIRECTA

• 4.- CONSTITUIR GRAVÁMENES SOBRE SUS ACTIVOS

• 5.- CONTRATAR DEUDA O GARANTÍAS ADICIONALES

• 6.- REALIZAR OPERACIONES QUE SE APARTEN DEL CURSO HABITUAL DEL NEGOCIO

7.- CELEBRAR CONTRATOS PARA NUEVOS PROYECTOS O MODIFICAR LOS CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN Y DEMÁS DOCUMENTOS RELACIONADOS CON SUS PROYECTOS ACTUALES 8.- SUBCONTRATAR A UN OPERADOR EN EL SUPUESTO DE DE INCUMPLIMIENTO DE DICHOS COMPROMISOS, EL ACREDITANTE PODRÁ DECLARAR INMEDIATAMENTE EXIGIBLE Y PAGADERO EL IMPORTE INSOLUTO DE LOS CRÉDITOS ANTES DESCRITOS. EL CRÉDITO TAMBIÉN ESTABLECE CIERTAS CAUSALES DE INCUMPLIMIENTO TÍPICAS, INCLUYENDO EL INCUMPLIMIENTO DE OTROS CONTRATOS.

AUTOPISTA URBANA NORTE, S.A. DE C.V. BBVA BAMCOMER CRÉDITO SIMPLE

MIENTRAS QUE CUALESQUIER CANTIDADES PAGADERAS BAJO EL PRESENTE CONTRATO PERMANEZCAN INSOLUTAS, SIN LA PREVIA AUTORIZACIÓN DEL BANCO AGENTE, ACTUANDO CON EL CONSENTIMIENTO UNÁNIME DE LAS INSTITUCIONES ACREEDORAS PREFERENTES, LA ACREDITADA CONVIENE EN Y SE OBLIGA A:

1. MODIFICAR SUS ESTATUTOS;

2. DISOLVERSE, FUSIONARSE O ESCINDIRSE;

3. MODIFICAR SU ESTRUCTURA ACCIONARIA;

4. CONSTITUIR GRAVÁMENES SOBRE SUS ACTIVOS;

5. CONTRATAR DEUDA O GARANTÍAS ADICIONALES;

6. REALIZAR OPERACIONES QUE SE APARTEN DEL CURSO HABITUAL DEL NEGOCIO;

7. CELEBRAR CONTRATOS PARA NUEVOS PROYECTOS O MODIFICAR LOS CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN Y DEMÁS DOCUMENTOS RELACIONADOS CON SUS PROYECTOS ACTUALES;

8. SUBCONTRATAR A UN OPERADOR DISTINTO DEL AUTORIZADO;

9. CONVENIR CON EL GOBIERNO DEL DISTRITO FEDERAL CUALESQUIERA SUBSIDIOS A LAS CUOTAS DE PEAJE;

10. HACER PROMOCIONES O DESCUENTOS SOBRE LAS CUOTAS DE PEAJE; 11. CELEBRAR NUEVOS CONTRATOS PARA EL PROYECTO O MODIFICAR LOS CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN O LOS DOCUMENTOS RELACIONADOS CON EL PROYECTO; Y 12. PAGAR DIVIDENDOS SALVO EN LOS TÉRMINOS PREVISTOS POR EL FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN Y GARANTÍA.

AUTOPISTA URBANA NORTE, S.A. DE C.V. FONADIN CRÉDITO SUBORDINADO

MIENTRAS QUE CUALESQUIER CANTIDADES PAGADERAS BAJO EL PRESENTE CONTRATO

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TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

INSTRUMENTOS DE DEUDA

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PERMANEZCAN INSOLUTAS, SIN LA PREVIA AUTORIZACIÓN DEL FONADIN, LA ACREDITADA SE OBLIGA CONFORMA A LO SIGUIENTE:

1. DISOLVERSE, FUSIONARSE O ESCINDIRSE;

2. MODIFICAR SUS ESTATUTOS;

3. MODIFICAR SU ESTRUCTURA ACCIONARIA TANTO DIRECTA COMO INDIRECTA;

4. CONSTITUIR GRAVÁMENES SOBRE SUS ACTIVOS;

5. CONTRATAR DEUDA O GARANTÍAS ADICIONALES;

6. REALIZAR OPERACIONES QUE SE APARTEN DEL CURSO HABITUAL DEL NEGOCIO;

7. CELEBRAR CONTRATOS PARA NUEVOS PROYECTOS O MODIFICAR LOS CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN Y DEMÁS DOCUMENTOS RELACIONADOS CON SUS PROYECTOS ACTUALES; Y

8. SUBCONTRATAR A UN OPERADOR DISTINTO DEL AUTORIZADO.

GRUPO AUTOPISTAS NACIONALES (COMO FIDEICOMITENTE) CERTIFICADOS BURSÁTILES FIDUCIARIOS OBLIGACIONES DE HACER Y NO HACER DEL FIDEICOMITENTE

EL FIDEICOMITENTE, PARA BENEFICIO DE LOS TENEDORES DE LOS CERTIFICADOS, SE OBLIGA A NO REALIZAR ACTIVIDADES O ACTOS QUE SEAN CONTRARIOS A LO ESTIPULADO EN EL FIDEICOMISO Y EN PARTICULAR A NO LLEVAR A CABO LOS SIGUIENTES ACTOS, SALVO QUE CUENTE CON EL CONSENTIMIENTO DEL REPRESENTANTE COMÚN:

1. CONTRATAR UN CRÉDITO EN TÉRMINOS DE LO ESTABLECIDO EN LA CONCESIÓN, ASÍ COMO CUALQUIER OTRO CRÉDITO Y/O EMISIÓN DE CERTIFICADOS BURSÁTILES FIDUCIARIOS POR PARTE DEL FIDUCIARIO DEL FIDEICOMISO, QUE NO ESTÉ SUBORDINADO A CUALQUIER EMISIÓN.

2. ACORDAR CON LA SECRETARÍA DE COMUNICACIONES Y TRANSPORTES (“SCT”) LA TERMINACIÓN ANTICIPADA DE TÍTULO DE CONCESIÓN.

3. ACORDAR CUALQUIER MODIFICACIÓN AL TÍTULO DE CONCESIÓN, CUYA CONSECUENCIA SEA DISMINUIR EL FLUJO DE RECURSOS QUE INGRESEN AL FIDEICOMISO F/2001293, O BIEN, EL FLUJO DE RECURSOS QUE SEAN TRANSFERIDOS DEL FIDEICOMISO F/2001293 AL FIDEICOMISO.

4. ACORDAR CUALQUIER MODIFICACIÓN DEL FIDEICOMISO F/2001293

5. RENUNCIAR AL TÍTULO DE CONCESIÓN.

6. ACORDAR SU DISOLUCIÓN, LIQUIDACIÓN O DE INICIAR UN PROCEDIMIENTOS DE CONCURSO MERCANTIL.

7. INCUMPLIR, SIN CAUSA JUSTIFICADA, LAS OBLIGACIONES O CONDICIONES ESTABLECIDAS EN EL TÍTULO DE CONCESIÓN.

8. INTERRUMPIR PARCIAL O TOTALMENTE LA OPERACIÓN DE LA VÍA CONCESIONADA, SIN CAUSA JUSTIFICADA.

9. COBRAR LAS TARIFAS DE LA VÍA CONCESIONADA EN FORMA DISTINTA A LO ESTABLECIDO EN LAS BASES DE REGULACIÓN TARIFARIA Y DEMÁS DISPOSICIONES DEL TÍTULO DE CONCESIÓN O DE LA SCT.

10. EJECUTAR ACTOS QUE IMPIDAN O TIENDAN A IMPEDIR LA ACTUACIÓN DE OTROS PRESTADORES DE SERVICIOS, CONCESIONARIOS O PERMISIONARIOS QUE TENGAN DERECHO A ELLO.

11. NO CUBRIR LAS INDEMNIZACIONES POR DAÑOS QUE SE ORIGINEN CON MOTIVO DE LA PRESTACIÓN DE LOS SERVICIOS, OBJETO DE LA CONCESIÓN.

12. CAMBIAR SU NACIONALIDAD Y MODIFICAR SUS ESTATUTOS SOCIALES EN CONTRAVENCIÓN A LOS ESTABLECIDOS EN EL TÍTULO DE CONCESIÓN.

13. CEDER, HIPOTECAR, GRAVAR O TRANSFERIR EL TÍTULO DE CONCESIÓN, LOS DERECHOS EN ÉL CONFERIDOS A LOS BIENES AFECTOS AL MISMO A GOBIERNOS O ESTADOS EXTRANJEROS, NI ADMITIR A ESTOS COMO SUS ACCIONISTAS.

14. CEDER O TRANSFERIR LA CONCESIÓN O LOS DERECHOS EN EL TÍTULO DE CONCESIONES, SIN LA PREVIAS AUTORIZACIÓN DE LA SCT, SALVO POR LOS DERECHOS CEDIDOS CON ANTERIORIDAD A LA CELEBRACIÓN DE FIDEICOMISO.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.
CLAVE DE COTIZACIÓN: AÑO: TRIMESTRE: 04 OHLMEX	2014
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INSTRUMENTOS DE DEUDA PAGINA	7 / 13
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15. MODIFICAR O ALTERA SUBSTANCIALMENTE LA NATURALEZA O CONDICIONES DE LA VÍA
CONCESIONADA Y SUS SERVICIOS, SIN LA PREVIA AUTORIZACIÓN DE LA SCT.
16. PRESTAR SERVICIOS DISTINTOS A LOS PREVISTOS EN EL TÍTULO DE CONCESIÓN.17.NO
OTORGAR Y MANTENER VIGENTES LAS GARANTÍAS EXIGIDAS BAJO EL TÍTULO DE CONCESIÓN.
18. OPERAR NEGLIGENTEMENTE LA VÍA CONCESIONADA, DE FORMA TAL, QUE PONGA EN
PELIGRO LA SEGURIDAD DE LOS USUARIOS.
19. INCUMPLIR REITERADAMENTE CON LAS OBLIGACIONES ESTABLECIDAS EN LA LEY DE
CAMINOS, PUENTES Y AUTOTRANSPORTE FEDERAL Y SUS REGLAMENTOS, ASÍ COMO EN EL
TÍTULO DE CONCESIÓN.
20. NO CONTAR CON LA SUPERVISIÓN EXIGIDA BAJO EL TÍTULO DE CONCESIÓN.
21. INCUMPLIR CON LO ESTABLECIDO EN EL TÍTULO DE CONCESIÓN EN RELACIÓN CON LA
CONSTRUCCIÓN Y RÉGIMEN DEL FIDEICOMISO F/2001293, ASÍ COMO DE NO ENTERAR AL
FIDEICOMISO F/2001293 LA TOTALIDAD DE LOS INGRESOS DERIVADOS DE LA EXPLOTACIÓN
DEL TÍTULO DE CONCESIÓN Y DE LOS INGRESOS RELACIONADO CON ÉSTE, INCLUYENDO LAS
INDEMNIZACIONES PROVENIENTES DE LAS PÓLIZAS DE SEGURO REFERIDAS EN EL TÍTULO DE
CONCESIÓN.
22. INCUMPLIR CON EL PROGRAMAN DE OPERACIÓN, EXPLOTACIÓN, MANTENIMIENTO Y
ADMINISTRACIÓN.
23. ABANDONAR EL SERVICIO OBJETO DE LA CONCESIÓN, SIN PREVIO AVISO A LA SCT, O
DEJAR DE OPERAR LA VÍA CONCESIONADA SIN CAUSA JUSTIFICADA.
24. INCUMPLIR LAS DISPOSICIONES CONTENIDAS EN LA CONDICIÓN DÉCIMA SEXTA DEL
TÍTULO DE CONCESIÓN EN RELACIÓN CON LA OBLIGACIÓN DE APORTAR RECURSOS PARA LA
CONSTRUCCIÓN, OPERACIÓN, EXPLOTACIÓN, CONSERVACIÓN Y MANTENIMIENTO DEL BIEN
CONCESIONADO.

1. ENAJENAR O GRAVAR EL TÍTULO DE CONCESIÓN. 26. INCUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES DERIVADAS DEL CONVENIO DE APORTACIONES. 27. INCUMPLIR LAS DISPOSICIONES CONTENIDAS EN LA CONDICIÓN TRIGÉSIMA PRIMERA DEL TÍTULO DE CONCESIÓN RELATIVA A LA PRESTACIÓN DE OTROS SERVICIOS RELACIONADOS CON LA CONCESIÓN.

2. INCUMPLIR CON LO ORDENADO POR LA SCT DENTRO DE SUS ATRIBUCIONES LEGALES.EN ORDENA LA FECHA SE HAN CUMPLIDO TODAS LAS CONDICIONES ESTABLECIDAS EN LOS CONTRATOS.

OHL MÉXICO, S.A.B. DE C.V. (PROMOTOR) COMPAÑÍA ESPAÑOLA DE FINANCIACIÓN DEL DESARROLLO COFIDES, S. A. (INVERSOR) PACTOS RELATIVOS A DETERMINADAS OBLIGACIONES

EL PROMOTOR DEBERÁ ENTREGAR AL INVERSOR CERTIFICACIÓN DE INGRESOS DE VENTAS REALIZADAS POR EL AUDITOR DE CUENTAS DE LA SOCIEDAD CON EL ALCANCE SATISFACTORIO PARA EL INVERSOR, EN TÉRMINOS QUE SEAN NECESARIOS A EFECTOS DE REALIZAR EL CÁLCULO DEL PRECIO.

EL PROMOTOR RESPECTO DE SI MISMO, DEL OBLIGADO A LA COMPRAR Y DE LA SOCIEDAD, FACILITARÁ AL INVERSOR ANTES DEL 15 DE JUNIO DE CADA AÑO COPIA DEL CIERRE PROVISIONAL DE SUS ESTADOS FINANCIEROS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO SOCIAL PRECEDENTE, Y DE LOS CONSOLIDADOS DEL GRUPO DEL QUE ES SOCIEDAD MATRIZ PROMOTOR; Y ANTES DEL 15 DE JULIO COPIA DE SUS ESTADOS FINANCIEROS ANUALES AUDITADOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO SOCIAL PRECEDENTE, Y DE LOS CONSOLIDADOS DEL GRUPO DEL QUE ES SOCIEDAD MATRIZ EL PROMOTOR.

LOS OBLIGADOS RESPECTO DE SÍ MISMO Y DE LA SOCIEDAD INFORMARÁN AL INVERSOR, MEDIANTE NOTIFICACIÓN FEHACIENTE, DE FORMA INMEDIATA Y, EN SU CASO, CON CARÁCTER DE PREVIO, DE CUALQUIER CIRCUNSTANCIA QUE AFECTE O PUEDA AFECTAR EL CONTENIDO O LA EFICIENCIA DE LOS DOCUMENTOS DEL PROYECTO O AL DESARROLLO DEL PROYECTO DE INVERSIÓN.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014 OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V. INSTRUMENTOS DE DEUDA PAGINA 8 / 13 CONSOLIDADO Impresión Final

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

LOS OBLIGADOS Y LA SOCIEDAD OBTENDRÁN, CUMPLIRÁN Y HARÁN TODO LO NECESARIO PARA MANTENER PLENAMENTE VIGENTES Y EFICACES LAS AUTORIZACIONES QUE SEAN EXIGIDAS EN VIRTUD DE CUALQUIER LEY O REGLAMENTO EN LA JURISDICCIÓN EN LA QUE ESTÉ CONSTITUIDOS PARA PODER CUMPLIR CON LAS OBLIGACIONES QUE LE CORRESPONDEN EN VIRTUD DE LOS DOCUMENTOS DE LA INVERSIÓN Y LOS DOCUMENTOS DEL PROYECTO Y PARA ASEGURAR LA LEGALIDAD, VALIDEZ, EFICACIA Y PRUEBA EN DICHA JURISDICCIÓN DE CUALQUIER DOCUMENTO DE LA INVERSIÓN Y LOS DOCUMENTOS DEL PROYECTO.

LOS OBLIGADOS Y LA SOCIEDAD CUMPLIRÁN, EN TODOS LOS ASPECTOS, TODAS LAS LEYES A LAS QUE PUEDAN ESTAR SUJETOS, EN PARTICULAR EN MATERIA MEDIOAMBIENTAL Y DE SEGURIDAD Y SALUD EN EL TRABAJO, SI SU INCUMPLIMIENTO PUEDE AFECTAR EN FORMA SUSTANCIAL A SU CAPACIDAD DE CUMPLIR CON LAS OBLIGACIONES QUE LE CORRESPONDEN EN VIRTUD DE LOS DOCUMENTOS DE LA INVERSIÓN Y LOS DOCUMENTOS DEL PROYECTO.

LA SOCIEDAD NO OTORGARÁ GARANTÍAS REALES SOBRE ALGUNO DE SUS ACTIVOS SALVO AQUELLAS PREVISTAS EN LOS DOCUMENTOS DE LA FINANCIACIÓN.

LA SOCIEDAD NO:

A. VENDERÁ, TRASMITIRÁ O DISPONDRÁ DE OTRA MANERA A CRÉDITO DE CUALQUIERA DE SUS DERECHOS DE CRÉDITO;

B. CELEBRARÁ NINGÚN OTRO ACUERDO DE CONFORMIDAD CON EL CUAL EL DINERO, O LOS RENDIMIENTOS DE UNA CUENTA BANCARIA U OTRA CUENTA, SE PUEDAN APLICAR, COMPENSAR O SER OBJETO DE CONSOLIDACIÓN DE CUENTAS; SI PUEDEN TENER O TIENE UN EFECTO MATERIAL ADVERSO.

C. REALIZARÁ PAGOS A SUS SOCIOS O ACCIONISTAS , SALVO LOS PAGOS DEBIDOS DE CONFORMIDAD CON LO PREVISTO EN LE MEMORANDO DEL PROYECTO;

D. PERJUDICARÁ, CANCELARÁ, TERMINARÁ O DEJARÁ INEFICACES LAS GARANTÍAS CONSTITUIDAS O QUE SE CONSTITUYAN EN VIRTUD DEL PRESENTE CONTRATO; Y

E. CELEBRARÁ NINGÚN OTRO ACUERDO PREFERENTE QUE TENGA UN EFECTO SIMILAR.

LA SOCIEDAD NO OTORGARÁ PRÉSTAMOS, AVALES, GARANTÍAS PERSONALES A FAVOR DE TERCEROS, INCLUYENDO CONTRA-GARANTÍAS, SALVO AQUELLOS QUE SE OTORGUEN COMO CONSECUENCIA DE LOS DOCUMENTOS DE FINANCIACIÓN.

LA SOCIEDAD NO REALIZARÁ PARA VENDER, ARRENDAR, TRASMITIR, O DISPONER DE OTRA FORMA DE CUALQUIER ACTIVO. DICHA LIMITACIÓN NO SERÁ APLICABLE A LA VENTA, ARRENDAMIENTO, TRANSMISIÓN U OTRA DISPOSICIÓN REALIZADA EN EL CURSO ORDINARIO DE SU ACTIVIDAD MERCANTIL; DE ACTIVOS A CAMBIO DE OTROS ACTIVOS COMPARABLES O SUPERIORES EN TÉRMINOS DE TIPO, VALOR Y CALIDAD; O CUANDO EL MÁS ALTO ENTRE EL VALOR DE MERCADO Y LA CONTRAPRESTACIÓN A RECIBIR NO SUPERE 20 POR CIENTO SOBRE EL PATRIMONIO EN LA FECHA DEL CONTRATO.

LOS OBLIGADOS Y LA SOCIEDAD NO SUSCRIBIRÁN NINGÚN ACUERDO DE AGRUPACIÓN, ESCISIÓN, FUSIÓN O RESTRUCTURACIÓN DE SOCIEDADES, EN AQUELLOS SUPUESTOS EN LOS QUE LA REALIZACIÓN DE DICHOS ACUERDOS PERJUDIQUE SU CAPACIDAD PATRIMONIAL, Y QUE PUDIERAN SUPONER UN CAMBIO NEGATIVO SIGNIFICATIVO.

SALVO ACUERDO DE LAS PARTES, NI LOS OBLIGADOS, NI LA SOCIEDAD SUSCRIBIRÁN OTROS, DISTINTOS DEL PRESENTE ACUERDO DE SOCIOS O PACTO PARASOCIAL, O CONTRATOS SIMILARES, QUE ESTÉN RELACIONADOS CON LA SOCIEDAD, SALVO DEL

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CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014 OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V. INSTRUMENTOS DE DEUDA PAGINA 9 / 13 CONSOLIDADO Impresión Final

CONTRATO DE APOYO.

LOS OBLIGADOS Y LA SOCIEDAD PROCURARÁN QUE NO SE REALICE NINGÚN CAMBIO SUSTANCIAL EN LA NATURALEZA GENERAL DE SU ACTIVIDAD MERCANTIL CON RESPECTO A LA DESARROLLADA EN LA FECHA DEL PRESENTE CONTRATO.

LA SOCIEDAD:

A. LIMITARÁ SU ACTIVIDAD AL DESARROLLO Y EXPLOTACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN;

B. PONDRÁ EN EXPLOTACIÓN TODA LA AUTOPISTA ANTES DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 (APORTANDO AL INVERSOR DOCUMENTACIÓN JUSTIFICATIVA DE DICHA PUESTA EN EXPLOTACIÓN), CUMPLIRÁN LOS DOCUMENTOS DEL PROYECTO, Y DESARROLLARÁN DILIGENTEMENTE EL PROYECTO DE INVERSIÓN EN LOS TÉRMINOS DESCRITOS EN EL MEMORANDO DEL PROYECTO;

C. REALIZARÁN SUS OPERACIONES CON OTRAS PERSONAS Y ENTIDADES, DEL MISMO GRUPO O NO, PRECIO DE MERCADO (ARMS LENGTH BASIS);

D. CUMPLIRÁN TODOS LOS DEBERES Y OBLIGACIONES QUE LE INCUBEN BAJO LOS DOCUMENTOS DEL PROYECTO, EJERCIENDO TODOS LOS DERECHOS QUE LE CORRESPONDEN EN VIRTUD DE AQUÉLLOS;

E. AJUSTARÁN SU ACTUACIÓN A LOS PRINCIPIOS ESTABLECIDOS EN EL PACTO MUNDIAL DE LAS NACIONES UNIDAS (GLOBAL COMPACT), Y

F. NO ABANDONARÁN O CANCELARÁN EL PROYECTO DE INVERSIÓN.

LOS OBLIGADOS Y LA SOCIEDAD DEBERÁN CONCERTAR CON COMPAÑÍAS DE SEGUROS DE PRIMER NIVEL, LOS CONTRATOS DE SEGURO HABITUALES EN SU SECTOR DE ACTIVIDAD, INCLUIDO EN EL CASO DE LA SOCIEDAD EL SEGURO DE CONSEJEROS Y DIRECTORES. LA SOCIEDAD REMITIRÁ COPIA DE LAS PÓLIZAS AL INVERSOR Y DE SUS RENOVACIONES DURANTE EL PLAZO DEL PRESENTE CONTRATO. EN CASO DE DAÑOS O PÉRDIDA DE LOS BIENES ASEGURADOS, EL IMPORTE DE LAS INDEMNIZACIONES DEL SEGURO DEBERÁ DESTINARSE A LA REPOSICIÓN DEL BIEN, CUANDO ASÍ LO EXIJA EL INVERSOR Y SIEMPRE Y CUANDO SEA VIABLE.

LA SOCIEDAD NO REALIZARÁ DELEGACIÓN DE COMPETENCIAS, NI OTORGARÁ PODERES, QUE AFECTEN A LAS MATERIAS RESERVADAS, O QUE DE MANERA SEAN CONTARIOS A LO PACTADO EN EL PRESENTE CONTRATO SALVO CONSENTIMIENTO EXPRESO DEL INVERSOR.

LOS OBLIGADOS ASEGURARÁN EL CUMPLIMIENTO DE LAS SIGUIENTES OBLIGACIONES RESPECTO DE LA SOCIEDAD:

A. CUMPLIR EN TODO MOMENTO LA LEGISLACIÓN LOCAL EN MATERIA MEDIOAMBIENTAL Y DE SEGURIDAD Y SALUD EN EL TRABAJO;

B. CUMPLIR LOS 8 CONVENIOS FUNDAMENTALES DE LA OIT EN TODOS AQUELLOS ASPECTOS QUE NO CONTRAVENGAN DE FORMA DIRECTA LA LEGISLACIÓN APLICABLE EN MÉXICO.

C. DESARROLLAR LAS ACTIVIDADES DE PROYECTO DE ACUERDO CON:

1. LOS PERFORMANCE STANDARS DE LA CORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL (CFI)

2. LAS GENERAL EHS GUIDELINES DE CFI;

3. LAS EHS GUIDELINES FOR TOLL ROADS DE LA CFI

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CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX

OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

	TRIMESTRE:	04	AÑO: 2014
INSTRUMENTOS DE DEUDA			PAGINA 10 / 13
			CONSOLIDADO
			Impresión Final

D. TOMAR LAS MEDIDAS NECESARIAS PARA QUE TODAS LAS EMPRESAS IMPLICADAS EN LA CONSTRUCCIÓN Y OPERACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN CUMPLAN LOS REQUISITOS ANTERIORMENTE (C)(1), (C)(2) Y (C)(3).

E. LOS OBLIGADOS, TANTO RESPECTO DE SI MISMOS, COMO DE LA SOCIEDAD, DEBERÁN A SATISFACCIÓN DEL INVERSOR, TOMAR MEDIDAS PARA RESOLVER DE FORMA SATISFACTORIA Y CON MAYOR BREVEDAD POSIBLE, LA IRREGULARIDAD Y/O SUCESO GRAVE NOTIFICADOS.

LOS OBLIGADOS DEBERÁN CUMPLIR EN TODO MOMENTO LA LEGISLACIÓN LOCAL EN MATERIA MEDIOAMBIENTAL Y DE SEGURIDAD Y SALUD EN EL TRABAJO QUE LES SEA APLICABLE.

OHL MÉXICO, S.A. B. DE C.V. BANCO MERCANTIL DEL NORTE, S. A., INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE Y GRUPO FINANCIERO BANORTE CRÉDITO EN CUENTA CORRIENTE ESTOS CRÉDITOS INCLUYEN OBLIGACIONES DE HACER Y NO HACER Y CAUSALES DE INCUMPLIMIENTO COMUNES A ESTOS TIPOS DE FINANCIAMIENTOS, INCLUYENDO OBLIGACIONES QUE LIMITAN LA CAPACIDAD DE LA COMPAÑÍA PARA: 1. MODIFICAR LOS TÉRMINOS Y CONDICIONES DE LOS CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN Y DEMÁS CONTRATOS RELACIONADOS CON EL PROYECTO CELEBRADOS POR GANA EN RELACIÓN CON LA AUTOPISTA AMOZOC-PEROTE;

1. VENDER, CEDER O ENAJENAR SUS ACTIVOS FIJOS;

2. REDUCIR SU CAPITAL CONTABLE; O

3. REDUCIR LA PARTICIPACIÓN ACCIONARIA DEL ACCIONISTA DE CONTROL A MENOS DEL 51%, O PERDER AL DERECHO DE NOMBRAR A LA MAYORÍA DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

4. ADEMÁS, DE CONFORMIDAD CON EL CONTRATO DE CRÉDITO A PLAZO, LA COMPAÑÍA ESTÁ OBLIGADA A MANTENER UN ÍNDICE DE APALANCAMIENTO NO MAYOR 0.20, CALCULADO CON BASE EN SUS ESTADOS FINANCIEROS ANUALES AUDITADOS. 6. EL CRÉDITO A PLAZO CUENTA CON LA OBLIGACIÓN SOLIDARIA DEL ACCIONISTA DE CONTROL RESPECTO DE LAS OBLIGACIONES DE PAGO DERIVADAS DEL CRÉDITO.

OHL MÉXICO, S.A.B. DE C.V. (ACREDITANTE) BANCO ACTINVER, S.A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE, GRUPO FINANCIERO ACTINVER (ACREDITADA) TIPO DE CONTRATO: CONTRATO DE APERTURA DE CRÉDITO EN CUENTA CORRIENTE MONTO DEL CONTRATO: $250,000,000. PLAZO DE DISPOSICIÓN: 12 MESES CONTADOS A PARTIR DE LA FECHA DE LA FIRMA COMISIONES: 0.50% SOBRE EL MONTO DISPUESTO INTERESES: TASA TIIE 28 +1.90 DESDE LA FECHA DE DISPOSICIÓN Y HASTA LA FECHA DE VENCIMIENTO.

ADEMÁS, EL CONTRATO CORRESPONDIENTE A ESTAS EMISIONES IMPONE LAS OBLIGACIONES DE HACER Y NO HACER Y ESTABLECE LAS CAUSALES DE INCUMPLIMIENTO ACOSTUMBRADAS EN ESTOS TIPOS DE INSTRUMENTOS, INCLUYENDO LAS OBLIGACIONES QUE LIMITAN LA CAPACIDAD DE OHL MÉXICO, S.A.B. DE C.V. PARA: REDUCIR SU CAPITAL SOCIAL POR DEBAJO DEL MONTO REGISTRADO EN LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 CREAR, INCURRIR, ASUMIR O DEJAR QUE EXISTA CUALQUIER GRAVAMEN SOBRE CUALQUIERA DE SUS ACTIVOS Y/O LOS DE SUS SUBSIDIARIAS EXISTENTES O FUTUROS; EXCEPTO POR AQUELLOS EXISTENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013, ASI COMO LOS DERIVADOS DE LA OPERACIÓN NORMAL DEL NEGOCIO, SIN PREVIA AUTORIZACIÓN EXPRESA Y POR ESCRITO. AUTORIZAR CUALQUIER FUSIÓN, CONSOLIDACIÓN, ESCISIÓN, LIQUIDACIÓN, REORGANIZACIÓN, O DISOLUCIÓN SI PREVIA AUTORIZACIÓN EXPRESA Y POR ESCRITO. REFORMAR SUS ESTATUTOS QUE REPRESENTE CAUSA DE VENCIMIENTO ANTICIPADO CONFORME A LAS CONDICIONES DEL CONTRATO, SIN PREVIA AUTORIZACIÓN EXPRESA Y POR ESCRITO.

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TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014 PAGINA 11 / 13 CONSOLIDADO Impresión Final

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

INSTRUMENTOS DE DEUDA

EFECTUAR CUALQUIER CAMBIO SUSTANCIAL EN LA NATURALEZA DEL NEGOCIO. ADQUIRIR CUALQUIER PASIVO ADICIONAL QUE EXCEDA EL MONTO DE $250,000,000, SIN AVISO O NOTIFICACIÓN POR ESCRITO DENTRO DEL PLAZO DE 10 DÍAS A PARTIR DE LA FECHA DE CONTRATACIÓN DEL CRÉDITO.

HIPOTECAR O GRAVAR CUALQUIERA DE SUS BIENES INMUEBLES SIN CONTAR CON AUTORIZACIÓN EXPRESA Y POR ESCRITO DEL APODERADO. OTORGAR A OTROS ACREEDORES CONDICIONES PREFERENTES EN CUANTO A GARANTÍAS QUE SUBORDINEN LA POSICIÓN DEL ACREDITANTE (ACITNVER) EXCEPTO LOS YA EXISTENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013. OTORGAR A OTROS ACREEDORES CONDICIONES PREFERENTES EN CUANTO A FLUJOS DE PAGO QUE SUBORDINEN LA POSICIÓN DEL ACREDITANTE (ACTINVER).

OHL MÉXICO, S.A.B. DE C.V. BANCO SANTANDER (MEXICO), S.A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE, GRUPO FINANCIERO SANTANDER MEXICO. CONTRATO DE CRÉDITO EN CUENTA CORRIENTE (SANTANDER) FECHA: 18 DE DICIEMBRE DE 2014 MONTO DEL CRÉDITO: 576 MILLONES DE PESOS PLAZO DEL CRÉDITO: 6 MESES FECHA DE VENCIMIENTO: 16 DE JUNIO DE 2015 DESTINO: INVERSIÓN DE NUEVOS PROYECTOS Y USOS CORPORATIVOS

INTERESES: LOS INTERESES ORDINARIOS SE PAGARAN SOBRE SALDOS INSOLUTOS EL DÍA DEL VENCIMIENTO DEL CRÉDITO A UNA TASA TIIE 28 MÁS DOS PUNTOS. FALTAS POR INCUMPLIMIENTO DE LAS SIGUIENTES OBLIGACIONES Y QUE DARÁN POR VENCIMIENTO ANTICIPADO OBLIGACIONES DE NO HACER A) NO EFECTUARE EN FORMA TOTAL UNO O MÁS DE LOS PAGOS QUE SE OBLIGA A REALIZAR EN RELACIÓN AL CRÉDITO OTORGADO. B) NO CUMPLIERA CON CUALQUIERA DE LAS OBLIGACIONES A SU CARGO ESTIPULADAS O CON LAS OBLIGACIONES DE PAGO CONTENIDAS EN OTRO INSTRUMENTO EN EL QUE TENGA EL CARÁCTER DE DEUDOR, OBLIGADO SOLIDARIO, O GARANTE Y LAS OBLIGACIONES DE PAGO EXCEDAN LOS 170 MILLONES DE PESOS, ASÍ MISMO SI SE DIERE POR VENCIDO ANTICIPADAMENTE CUALQUIER OTRO CRÉDITO O PRÉSTAMO QUE EL BANCO HUBIERE OTORGADO O EN GENERAL SE DÉ POR VENCIDA ANTICIPADAMENTE CUALQUIER OBLIGACIÓN A PLAZO CON EL BANCO O CON ALGÚN ACREEDOR FINANCIERO Y DICHOS CRÉDITOS O PRESTAMOS EXCEDAN DE LA CANTIDAD MENCIONADA.

OHL MÉXICO, S.A.B. DE C.V. BANCO SANTANDER (MEXICO), S.A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE, GRUPO FINANCIERO SANTANDER MEXICO. CONTRATO DE CRÉDITO EN CUENTA CORRIENTE (SANTANDER) FECHA: 18 DE DICIEMBRE DE 2014 MONTO DEL CRÉDITO: 321 MILLONES DE PESOS PLAZO DEL CRÉDITO: 6 MESES FECHA DE VENCIMIENTO: 16 DE JUNIO DE 2015 DESTINO: INVERSIÓN DE NUEVOS PROYECTOS Y USOS CORPORATIVOS INTERESES: LOS INTERESES ORDINARIOS SE PAGARAN SOBRE SALDOS INSOLUTOS EL DÍA DEL VENCIMIENTO DEL CRÉDITO A UNA TASA TIIE 28 MÁS DOS PUNTOS. FALTAS POR INCUMPLIMIENTO DE LAS SIGUIENTES OBLIGACIONES Y QUE DARÁN POR VENCIMIENTO ANTICIPADO OBLIGACIONES DE NO HACER A) NO EFECTUARE EN FORMA TOTAL UNO O MÁS DE LOS PAGOS QUE SE OBLIGA A REALIZAR EN RELACIÓN AL CRÉDITO OTORGADO. B) NO CUMPLIERA CON CUALQUIERA DE LAS OBLIGACIONES A SU CARGO ESTIPULADAS O

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CLAVE DE COTIZACIÓN:	OHLMEX		TRIMESTRE:	04	AÑO: 2014
OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.
		INSTRUMENTOS DE DEUDA			PAGINA 12 / 13
					CONSOLIDADO
					Impresión Final

CON LAS OBLIGACIONES DE PAGO CONTENIDAS EN OTRO INSTRUMENTO EN EL QUE TENGA EL CARÁCTER DE DEUDOR, OBLIGADO SOLIDARIO, O GARANTE Y LAS OBLIGACIONES DE PAGO EXCEDAN LOS 170 MILLONES DE PESOS, ASÍ MISMO SI SE DIERE POR VENCIDO ANTICIPADAMENTE CUALQUIER OTRO CRÉDITO O PRÉSTAMO QUE EL BANCO HUBIERE OTORGADO O EN GENERAL SE DÉ POR VENCIDA ANTICIPADAMENTE CUALQUIER OBLIGACIÓN A PLAZO CON EL BANCO O CON ALGÚN ACREEDOR FINANCIERO Y DICHOS CRÉDITOS O PRESTAMOS EXCEDAN DE LA CANTIDAD MENCIONADA.

PRESENTAR CARTA DE CREDITO STAND BY POR PARTE DE BANKIA, S.A. CON FECHA DE VENCIMIENTO AL 30 DE JUNIO DE 2015, POR LA CANTIDAD DE 18 MILLONES DE EUROS ("LA SBLC")

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CLAVE DE COTIZACIÓN:	OHLMEX		TRIMESTRE:	04	AÑO: 2014
OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.
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					Impresión Final

SITUACIÓN ACTUAL DE LAS LIMITACIONES FINANCIERAS

EN ORDEN

A LA FECHA SE HAN CUMPLIDO TODAS LAS CONDICIONES ESTABLECIDAS EN LOS CONTRATOS.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.	BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.	BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.	BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.	BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.	BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.
DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS POR PRODUCTO CLAVE DE COTIZACIÓN AÑO TRIMESTRE 04 2014 CONSOLIDADO Impresión Final OHLMEX INGRESOS TOTALES OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V. (MILES DE PESOS)
PRINCIPALES PRODUCTOS O LINEA DE PRODUCTOS	VENTAS		% DE PARTICIPACION EN EL MERCADO	PRINCIPALES
	VOLUMEN	IMPORTE		MARCAS	CLIENTES
INGRESOS NACIONALES
POR CUOTA DE PEAJE	0	3,728,577	0.00		PÚBLICO EN GENERAL
POR CONSTRUCCIÓN	0	1,371,909	0.00		GOBIERNO-ESTADOS
OTROS ING. OPERACIÓN	0	11,714,446	0.00		GOBIERNO-ESTADOS
SERVICIOS Y OTROS	0	96,368	0.00		PÚBLICO EN GENERAL
INGRESOS POR EXPORTACIÓN

INGRESOS DE SUBSIDIARIAS EN EL EXTRANJERO

TOTAL 0 16,911,300

OBSERVACIONES

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

TRIMESTRE 04 AÑO 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN OHLMEX OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

CONSOLIDADO

INTEGRACIÓN DEL CAPITAL SOCIAL PAGADO

CARACTERISTICAS DE LAS ACCIONES

Impresión Final

SERIES	VALOR NOMINAL($)	CUPÓN VIGENTE	NUMERO DE ACCIONES	NUMERO DE ACCIONES	NUMERO DE ACCIONES		CAPITAL SOCIAL	CAPITAL SOCIAL
			PORCIÓN FIJA	PORCIÓN VARIABLE	MEXICANOS	LIBRE SUSCRIPCIÓN	FIJO	VARIABLE
*	8.85269	0	5,648	1,732,179,621	0	1,732,185,269	50	15,334,452
TOTAL			5,648	1,732,179,621	0	1,732,185,269	50	15,334,452

TOTAL DE ACCIONES QUE REPRESENTAN EL CAPITAL SOCIAL PAGADO A LA

FECHA DE ENVIO DE LA INFORMACIÓN:

1,732,185,269

OBSERVACIONES

A.COMO RESULTADO DE LA COLOCACIÓN PÚBLICA DE ACCIONES DE FECHA 20 DE JUNIO DE 2013, EL NÚMERO DE ACCIONES DE LA ENTIDAD QUEDO EN UN TOTAL DE 1,732,185,269 ACCIONES NOMINATIVAS, ORDINARIAS, SIN EXPRESIÓN DE VALOR NOMINAL, SIENDO 1,732,179,621 EN SU PARTE VARIABLE Y 5,648 EN SU PARTE FIJA.

CON FECHA 17 DE JUNIO DE 2013, LA ENTIDAD CELEBRO UNA ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA Y EXTRAORDINARIA DE ACCIONISTAS MEDIANTE LA CUAL SE APROBÓ, ENTRE OTROS ASUNTOS, (II) PROPUESTA, Y EN SU CASO, APROBACIÓN RESPECTO A; (I) LA ACTUALIZACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN DE LAS ACCIONES DE LA SOCIEDAD EN EL REGISTRO NACIONAL DE VALORES Y EN EL LISTADO DE VALORES AUTORIZADOS PARA COTIZAR EN LA BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., Y (II) LA REALIZACIÓN DE UNA OFERTA PÚBLICA PRIMARIA DE ACCIONES DE LA SOCIEDAD EN MÉXICO Y UNA OFERTA PRIVADA PRIMARIA DE ACCIONES SIMULTÁNEA EN LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA Y EN OTROS LUGARES DEL EXTRANJERO BAJO LA REGLA 144A Y LA REGULACIÓN S DE LA LEY DE VALORES DE 1933 DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, ASÍ COMO BAJO LA LEGISLACIÓN O NORMATIVIDAD APLICABLE EN LOS PAÍSES EN QUE LA OFERTA SEA REALIZADA.

CON FECHA 20 DE JUNIO DE 2013, LA ENTIDAD EFECTUÓ UNA OFERTA PÚBLICA PRIMARIA DE ACCIONES EN MÉXICO Y UNA OFERTA PRIMARIA, PRIVADA EN CIERTOS MERCADOS EXTRANJEROS, SUSCRIBIENDO 241,155,461 ACCIONES ORDINARIAS SERIE ÚNICA, NOMINATIVAS, SIN EXPRESIÓN DE VALOR NOMINAL (INCLUYENDO 31,455,060 ACCIONES MATERIA DE LA OPCIÓN DE SOBREASIGNACIÓN) CORRESPONDIENTES A UN IMPORTE $2,134,875, REPRESENTATIVAS DE LA PARTE VARIABLE DEL CAPITAL SOCIAL DE LA ENTIDAD, QUE REPRESENTAN EL 13.91% DEL CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO DE LA ENTIDAD.

CON FECHA 21 DE JUNIO DE 2013, EN TÉRMINOS DEL ARTÍCULO 50 FRACCIÓN III INCISO I) DE LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES, LA ENTIDAD INFORMÓ AL PÚBLICO INVERSIONISTA QUE HA FIJADO EL PRECIO PARA; (I) SU OFERTA PRIMARIA PÚBLICA EN MÉXICO, CONSISTENTE EN 93,630,394 ACCIONES ORDINARIAS, Y (II) SU

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TRIMESTRE 04 AÑO 2014

CLAVE DE COTIZACIÓN OHLMEX OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

CONSOLIDADO

INTEGRACIÓN DEL CAPITAL SOCIAL PAGADO

CARACTERISTICAS DE LAS ACCIONES

Impresión Final

OFERTA PRIMARIA PRIVADA SIMULTÁNEA EN CIERTOS MERCADOS EXTRANJEROS, CONSISTENTE EN 116,070,007 ACCIONES ORDINARIAS, EN $29.00 PESOS POR ACCIÓN. EL CIERRE DE AMBAS OFERTAS OCURRIÓ EL 20 DE JUNIO DE 2013.

CON FECHA 3 DE JULIO DE 2013, EN TÉRMINOS DEL ARTÍCULO 50 FRACCIÓN III INCISO I) DE LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES, LA ENTIDAD HACE DEL CONOCIMIENTO DEL PÚBLICO INVERSIONISTA QUE A ESTA FECHA LOS COLOCADORES DE LA OFERTA PÚBLICA PRIMARIA DE ACCIONES DE MÉXICO (LA “OFERTA DE MÉXICO”) Y LOS COMPRADORES INICIALES DE LA OFERTA PRIVADA DE SUSCRIPCIÓN Y PAGO DE ACCIONES EN LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA Y EN OTROS MERCADOS DEL EXTRANJERO (LA

“OFERTA INTERNACIONAL”), HAN EJERCIDO Y LIQUIDADO PARCIALMENTE LAS OPCIONES DE SOBREASIGNACIÓN OTORGADAS BAJO DICHAS OFERTAS, POR LO QUE, (I) SE HAN COLOCADO 13,259,488 ACCIONES ADICIONALES EN RELACIÓN CON LA OPCIÓN DE SOBREASIGNACIÓN OTORGADA COMO PARTE DE LA OFERTA DE MÉXICO, Y (II) SE HAN COLOCADO 16,437,278 ACCIONES ADICIONALES EN RELACIÓN CON LA OPCIÓN DE SOBREASIGNACIÓN OTORGADA COMO PARTE DE LA OFERTA INTERNACIONAL.

LAS ACCIONES SUSCRITAS Y PAGADAS DE ESTA OFERTA PÚBLICA FUERON 239,397,167 QUE REPRESENTAN UN IMPORTE DE $2,119,310 DEL CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO DE LA ENTIDAD.

	BOLSA	MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.
CLAVE DE COTIZACIÓN:	OHLMEX	TRIMESTRE:	04	AÑO:		2014
OHL MEXICO, S.A.B. DE	C.V.	INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
				PAGINA	1	1 /
				CONSOLIDADO
				Impresión		Final

SE ANEXA FORMATO EN PDF CON EL CONTENIDO DE ESTE INFORME.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

CLAVE DE COTIZACIÓN: OHLMEX OHL MEXICO, S.A.B. DE C.V.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

TRIMESTRE: 04 AÑO: 2014

CONSOLIDADO Impresión Final

50130000: EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2013, SE ENCUENTRA INTEGRADO:

EN MILES DE PESOS DICIEMBRE-2014 DICIEMBRE-2013

A CORTO PLAZO: EFECTIVO, EQUIVALENTES DE EFECTIVO Y FONDOS EN FIDEICOMISOS RESTRINGUIDOS 11010000 (EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO) 3,032,197 3,642,112 FONDOS EN FIDEICOMISOS RESTRINGIDOS A LARGO PLAZO 12020040 (OTRAS INVERSIONES) 1,966,368 1,512,806 TOTAL 4,998,565 5,154,918

EN ESTE ANEXO SE INCLUYE LAS NOTAS CORRESPONDIENTES A LAS CIFRAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS BASICOS, ASI COMO SUS DESGLOSES Y OTROS

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México D.F., a 18 de febrero de 2015

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN FINANCIERA RELATIVA AL 4o TRIMESTRE DEL 2014

1

OHL México, S. A. B. de C. V. y subsidiarias (Subsidiaria de OHL Concesiones, S. A. U.)

Notas a los estados financieros consolidados

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013,

(En miles de pesos, excepto cuando se indique lo contrario)

1. Actividades y operaciones sobresalientes

Actividades - OHL México, S. A. B. de C. V. (“OHL México” o la “Entidad”), subsidiaria de OHL Concesiones, S. A. U. fue constituida en México el 31 de marzo de 2005. Tiene como actividad principal mantener inversión en acciones de empresas dedicadas al diseño, operación, construcción y explotación de proyectos de infraestructura carretera, aeroportuaria y portuaria, así como la celebración de actos o contratos relacionados con las actividades anteriores.

La Entidad es una sociedad anónima bursátil, cuyas acciones cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores constituida en México con domicilio en Avenida Paseo de la Reforma 222, piso 25, colonia Juárez, C.P. 06600, México, D.F.

Operaciones sobresalientes -

Emisión Certificados Bursátiles

Con fecha 29 de agosto de 2014 la Entidad a través de su subsidiaria Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V. (“CONMEX”) emitió los certificados bursátiles cupón cero garantizados y denominados en UDIS por la cantidad de $7,546,435 equivalentes a 1,464,078,000 UDIS con vencimiento en el 2046, los cuales fueron colocados a descuento considerando que los mismos no pagan cupón o intereses durante la vigencia. Inversión Bursátil, S.A. de C.V., Casa de Bolsa, Grupo Financiero Inbursa actuó como Intermediario Colocador.

Los Certificados Bursátiles son obligaciones preferentes (Senior) de CONMEX y, al igual que las demás obligaciones preferentes (Senior) de CONMEX, están garantizados principalmente con los derechos de cobro derivados de las cuotas de peaje del "Circuito Exterior Mexiquense" del cual es concesionaria CONMEX, con los derechos conexos del "Circuito Exterior Mexiquense" y con el 100% de las acciones representativas del capital social de CONMEX.

CONMEX utilizó los recursos netos obtenidos de la emisión de los Certificados Bursátiles, para recomprar parcialmente las notas cupón cero Senior garantizadas y denominadas en UDIS (UDI Senior Secured Notes) emitidas por CONMEX el 18 de diciembre de 2013.

Refinanciamiento de deuda

El 18 de diciembre de 2013, CONMEX, realizó una emisión de Notas Senior como sigue:

• i) Notas Senior Garantizadas denominadas en Unidades de Inversión (UDIS) (Notas UDI) por la cantidad de $8,450,669 histórico equivalentes a 1,633,624,000 UDIS a la tasa de interés del 5.95%, con vencimiento el 15 de diciembre de 2035, amortizables semestralmente los días 15 de septiembre y 15 de diciembre a partir del año 2028. Los intereses se acumularon a partir del 18 de diciembre de 2013, y,

2

• ii) Notas Senior Garantizadas cupón cero (Notas Cupón Cero) denominadas en UDIS por un monto total de 2,087,278,000 UDIS, con vencimiento el 15 de diciembre de 2046, amortizables semestralmente los días 15 de septiembre y 15 de diciembre a partir del año 2035. Las Notas Cupón Cero se ofrecen con un descuento basado en su monto principal al vencimiento y no acumularán intereses. El descuento de la emisión es la diferencia entre el precio pactado en la emisión y el monto a valor presente a flujos descontados de dicho monto principal a la fecha de vencimiento. El descuento se determinó a partir del 18 de diciembre de 2013.

Las Notas Cupón Cero fueron refinanciadas con la emisión de certificados bursátiles cupón cero garantizadas y denominadas en UDIS de fecha 29 de agosto de 2014.

Las Notas se ofrecen dentro de los Estados Unidos de América a los compradores institucionales calificados de acuerdo a la Regla 144A de la Ley de Valores de 1933 y las modificaciones correspondientes (la “Ley de Valores”) y fuera de los Estados Unidos a las personas sin nacionalidad estadounidense en base a la Regla S de dicha Ley de Valores.

CONMEX tiene la opción de redimir una porción o todas las Notas en cualquier momento por un precio de redención igual a los montos de rescate aplicables y descritos en la oferta.

En adición a esta operación, CONMEX obtuvo una línea de crédito con Goldman Sachs Bank USA, por la cantidad de $6,465,000, pagadera en un plazo de 14 años con vencimiento en el año 2027.

Adicionalmente, Operadora de Proyectos de Infraestructura, S. de R. L. de C. V., (“OPI”) realizó un contrato de crédito con Goldman Sachs International “Contrato de Préstamo de HoldCo” por el monto de US$300,000,000; dichos fondos se utilizaron para; (i) realizar una aportación de capital o un préstamo entre partes relacionadas para que CONMEX pueda repagar una porción del financiamiento existente, (ii) cubrir los costos relacionados con la transacción, y (iii) en caso de que sea necesario, financiar el servicio de la deuda de la cuenta de reserva proporcionada bajo el acuerdo de fideicomiso de HoldCo para garantizar el pago. El Contrato de Préstamo de HoldCo terminará en diciembre de 2015.

CONMEX utilizó los fondos netos generados por la venta de las Notas y cualquier monto desembolsado bajo la Línea de Crédito y del Contrato de Préstamo de HoldCo que serán aportados por OPI para; (i) repagar el financiamiento existente, (ii) pagar los costos generados por la cancelación de todos los instrumentos financieros derivados que deberán terminarse como resultado del rembolso de financiamiento existente, así como los costos asociados con dichos pagos o cancelaciones, (iii) financiar ciertas cuentas de reserva, y (iv) ciertos costos y gastos relacionados con la emisión de las Notas, la ejecución de la línea de crédito a plazo y los desembolsos correspondientes (colectivamente, Transacción de Refinanciamiento).

Las fuentes y aplicaciones de los recursos obtenidos de la emisión de Notas Senior Garantizadas y de los créditos (CONMEX y OPI) se utilizaron para el pago de la deuda y gastos existentes de CONMEX como se muestra en la tabla siguiente:

Recursos obtenidos de la deuda Crédito bancario OPI Crédito bancario CONMEX Notas senior garantizadas Notas senior garantizadas cupón cero Recursos provenientes por la venta de instrumentos financieros derivados (Caps)	Importe $ 3,780,681 5,919,592 6,604,870 1,000,000 22,200
	$ 17,327,343

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Aplicación de los recursos obtenidos de la deuda Pagos principal Pago de swaps Pagos de intereses Creación de reservas para el servicio a la deuda y CAPEX Pagos de comisiones Gastos de ruptura IVA pagado	Importe $ 14,565,683 1,785,767 80,324 729,485 117,221 8,136 19,214
	$ 17,305,830

Oferta pública y privada de acciones

Con fecha 20 de junio de 2013, la Entidad efectuó una oferta pública primaria de acciones en México y una oferta primaria privada en ciertos Mercados extranjeros, suscribiendo 241,155,461 acciones ordinarias serie única, nominativas, sin expresión de valor nominal (incluyendo 31,455,060 acciones materia de la opción de sobreasignación), correspondientes a un importe de $2,134,875, representativas de la parte variable del capital social de la Entidad, que representan el 13.91% del capital suscrito y pagado de la Entidad.

Al 31 de diciembre de 2013, las acciones suscritas y pagadas de esta oferta pública fueron por un total de 239,397,167 que representan un importe de $2,119,310 del capital suscrito y pagado de la Entidad. (Ver Nota 15).

Rescate de concesión (Autovías)

Con fecha 10 de mayo de 2012, Autovías Concesionadas OHL, S. A de C. V. (AUTOVIAS) tuvo conocimiento que el gobierno del Estado de Puebla, en forma unilateral, publicó en su diario oficial del 9 de mayo de 2012, un acuerdo mediante el cual se rescata la concesión que le había sido otorgada.

En seguimiento a la sentencia dictada el pasado 7 de septiembre de 2012 entre AUTOVIAS y el Gobierno del Estado de Puebla (“GEP”); las autoridades responsables, Secretarías de Finanzas y de Administración del GEP, promovieron Recurso de Revisión en contra de esta sentencia. Con fecha 14 de noviembre del 2012, el Primer Tribunal Colegiado de Puebla, dictó sentencia en el Recurso de Revisión promovido por los Secretarios de Finanzas y de Administración del GEP, así como por el Agente del Ministerio Público de la Federación. En dicha resolución se revocó la sentencia dictada por el Juez Segundo de Distrito en Saltillo, Coahuila, en el que se concedía el amparo a AUTOVIAS, por violación a la garantía de audiencia y se ordenó lo siguiente; i) reponer el procedimiento para el efecto únicamente de que la quejosa, AUTOVIAS, aclarara si señalaba o no como acto reclamado la inconstitucionalidad del artículo 47 bis de la Ley de Obra Pública y Servicios Relacionados con la misma para el GEP, y de ser así, señalara a las Autoridades Responsables, ii) se señalara nueva fecha y hora para la celebración de la audiencia constitucional; y iii) se dicte la sentencia que en derecho corresponda. En escrito de fecha 28 de noviembre del 2012, AUTOVIAS, amplió su demanda de amparo, señalando como acto reclamado la inconstitucionalidad del artículo 47 bis de Ley de Obra Pública y Servicios Relacionados con la misma para el GEP. El 5 de septiembre de 2013, se celebró la audiencia constitucional, y por acuerdo el 6 de septiembre de 2013, el Juez Tercero de Distrito ordenó se remitieran los autos nuevamente al Juzgado Segundo de Distrito del Centro Auxiliar de la Décima Región con residencia en Saltillo, Coahuila, quien lo ha registrado con el número 271/2013.

Con fecha 2 de agosto de 2013, se notifica a la Entidad que se ha dictado una nueva sentencia respecto del juicio de amparo de AUTOVIAS. La sentencia dictada en el juicio de referencia, reitera el otorgamiento del amparo a AUTOVIAS, con lo cual se declara insubsistente el acuerdo que contiene la declaratoria de rescate emitido por las autoridades del GEP.

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Asimismo, se establece que previo a cualquier rescate, AUTOVIAS, tendrá derecho a defender sus intereses conforme a los derechos adquiridos a través de la concesión del Libramiento Norte de Puebla.

En contra de dicha resolución, la Secretaría de Finanzas y Administración del Gobierno del Estado de Puebla, interpuso recurso de revisión al igual que el C. Agente del Ministerio Público. Asimismo, AUTOVIAS interpuso igualmente, recurso de revisión, fundamentalmente por la negativa de declarar la inconstitucionalidad del artículo 47-bis de la Ley General de Bienes del Estado. Dichos recursos fueron radicados ante el Primer Tribunal Colegiado en Materia Administrativa del Sexto Circuito del Estado de Puebla con el número de expediente 397/2013, quien en auto de fecha 30 de agosto del 2013, admitió a trámite los mismos.

Con fecha 12 de noviembre de 2013, se da por terminado de forma definitiva y se anuncia el fallo del procedimiento de amparo de AUTOVIAS y del recurso de revisión interpuesto por la Secretaria de Finanzas y Administración del Gobierno del Estado de Puebla, donde se establece lo siguiente:

• a) El congreso de la unión ampara y protege a AUTOVIAS, para el efecto de que las autoridades responsables, Secretarios de Finanzas y de Administración del Gobierno del Estado de Puebla, dejen insubsistente el acuerdo por el que declaran por causa de utilidad pública el rescate de la concesión del Libramiento Norte de Puebla.

• b) Que el Gobierno del Estado de Puebla, en su caso, emita otro acuerdo en el que reitere la declaratoria de rescate en sus mismos términos y que incluya con fundamento en el artículo 14 de la Ley General de Bienes del Estado, el pago de la indemnización y establezca las bases generales que servirán para fijarla atendiendo al monto de las inversiones realizadas.

• c) La justicia de la unión no ampara y ni protege a AUTOVIAS, respecto de los actos reclamados relativos a la inconstitucionalidad del artículo 47 Bis de la Ley de Obra Pública y Servicios Relacionados con las Misma del Estado de Puebla.

Con fecha 27 de noviembre de 2013, el juzgado competente confirmó que la Secretaría de Finanzas y Administración del Estado de Puebla dejó insubsistente el acuerdo de rescate publicado el 9 de mayo de 2012 y que dicha autoridad se encontraba en vías de cumplimiento de la ejecutoria de la sentencia de amparo de fecha 12 de noviembre de 2013.

Para el efecto de dar cumplimiento a la sentencia de amparo, AUTOVIAS, y la Secretaría de Finanzas y Administración del Estado de Puebla celebraron un convenio de cumplimiento sustituto haciéndose del conocimiento del Juzgado Tercero de Distrito la celebración del mismo, y la Secretaría de dicho juzgado en fecha 17 de diciembre de 2013, desechó por improcedente la petición del Gobierno de Puebla para sancionar dicho convenio de cumplimiento sustituto, bajo el argumento de que el cumplimiento de la sentencia de amparo quedaba a discreción de una de las partes.

En contra de la determinación anterior, tanto la Secretaría de Finanzas y Administración del Estado de Puebla, como AUTOVIAS, interpusieron recurso de queja, los cuales han sido resueltos en el sentido de que no se ha dado por cumplida la sentencia.

Con fecha 19 de agosto de 2014, se establece lo siguiente:

• a) La Secretaría de Finanzas y Administración del Gobierno del Estado de Puebla, publicó en cumplimiento a la ejecutoría dictada por el Primer Tribunal Colegiado en Materia Administrativa del Sexto Circuito, un nuevo acuerdo de rescate de la concesión del Libramiento Norte de Puebla, en el que se establecieron las bases de liquidación de la indemnización a la que tiene derecho AUTOVIAS.

• b) AUTOVIAS, ha sido indemnizada por parte del Gobierno del Estado de Puebla de las inversiones realizadas en el Libramiento, mediante el otorgamiento de un nuevo título de concesión para desarrollar el proyecto alternativo al rescatado.

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El nuevo título se otorga para la construcción, explotación, operación, conservación y mantenimiento de una autopista elevada de cuota sobre la Autopista Federal México-Puebla-Veracruz, con una longitud de 13.3 kilómetros.

• c) OHL México ha suscrito con Promotora y Operadora de Infraestructura, S.A.B. de C.V., un acuerdo con la finalidad de establecer los términos y condiciones para el desarrollo del proyecto alterno antes mencionado, en el que OHL México participará con el 51% y Promotora y Operadora de Infraestructura, S.A.B. de C.V., con el 49%.

2. Bases de presentación

• a. Capital de trabajo negativo - Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, la Compañía presenta un capital de trabajo negativo por $5,706,560; sin embargo, la administración de la compañía sigue realizando los esfuerzos necesarios para obtener los recursos adicionales para cumplir con sus obligaciones.

• b. Modificaciones a las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRSs o IAS por sus siglas en inglés) y nuevas interpretaciones que son obligatorias a partir de 2014

La Entidad aplicó una serie de nuevas y modificadas IFRSs emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) las cuales son obligatorias y entran en vigor a partir de los ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2014.

Modificaciones a la IAS 32, Compensación de Activos y Pasivos Financieros

La Entidad aplicó las modificaciones a la IAS 32 Compensación de activos y pasivos Financieros por primera vez en el año actual. Las modificaciones a IAS 32 aclara los requerimientos relacionados con la compensación de activos y pasivos financieros. Específicamente, las modificaciones aclaran el significado de ‘actualmente tiene el derecho legal efectivo de compensación’ y ‘realización y liquidación simultánea’.

Dado que la Entidad no tiene ningún acuerdo de compensación, la aplicación de las modificaciones no tuvo ningún efecto significativo en las revelaciones o en los saldos reconocidos en los estados financieros consolidados.

Modificaciones a la IAS 19 Planes de Beneficios Definidos: Contribuciones de Empleados

Las modificaciones a la IAS 19 aclaran como una Entidad debe contabilizar las contribuciones hechas por empleados o terceras partes a los planes de beneficios definidos, basado en si dichas contribuciones dependen del número de años de servicio del empleado.

Para contribuciones que son independientes del número de años de servicio, la entidad puede reconocer las contribuciones como una reducción del costo de servicio en el periodo en el cual se presta el servicio, o atribuirlo a los periodos de servicio de los empleados utilizando el método de crédito unitario proyectado; mientras que para las contribuciones que dependen del número de años de servicio, se requiere que la entidad las atribuya a los periodos de servicio de los empleados.

Debido a que no tiene contribuciones hechas por empleados o terceras personas, las modificaciones no tuvo ningún efecto significativo en las revelaciones o en los saldos reconocidos en los estados financieros consolidados.

c.

Mejoras Anuales a las IFRS’s Ciclo 2010-2012

Las Mejoras Anuales a las IFRS’s Ciclo 2010-2012 incluyen modificaciones a varias IFRSs, como se resume adelante.

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Las modificaciones a la IAS 16 e IAS 38 eliminan inconsistencias detectadas en la contabilización de la depreciación y amortización acumulada cuando un elemento de propiedad, planta y equipo o un activo intangible es revaluado. Las normas modificadas aclaran que el valor en libros bruto es ajustado de forma consistente con la revaluación del valor en libros del activo y que la depreciación o amortización acumulada es la diferencia entre el valor bruto en libros y el valor en libros después de haber considerado las pérdidas acumuladas por deterioro.

Las modificaciones a la IAS 24 aclaran que una entidad que proporcione servicios de personal clave a la entidad que reporta, es una parte relacionada de la entidad que reporta. Consecuentemente, la entidad que reporta, debe revelar como transacciones con partes relacionadas los montos pagados o por pagar a la entidad que proporciona los servicios de personal clave; sin embargo, no es requerido revelar los componentes de dicha compensación.

Estas modificaciones no tuvieron efectos importantes en los estados financieros consolidados de la Entidad.

d. Mejoras Anuales a las IFRSs Ciclo 2011-2013

Las Mejoras Anuales a las IFRSs Ciclo 2011-2013 incluyen modificaciones a varias IFRSs, como se resume adelante.

Las modificaciones a la IFRS 1 aclaran el significado de “IFRSs efectivas” con lo cual a los adoptantes por primera vez se les permite aplicar una nueva IFRS que aún no sea obligatoria, si esa IFRS permite la aplicación anticipada.

Las modificaciones a la IFRS 3 aclaran que la norma no aplica a la contabilización de la constitución de todos los tipos de acuerdos conjuntos en los estados financieros del mismo acuerdo conjunto.

Las modificaciones a la IFRS 13 aclaran que el alcance de la excepción de portafolio para valuar el valor razonable de un grupo de activos y pasivos financieros en una base neta incluye todos los contratos que se encuentran dentro del alcance, y que son contabilizados de conformidad con IAS 39 o IAS 9, aun cuando los contratos no cumplan con la definición de activo o pasivo financiero de la IAS 32.

Estas modificaciones no tuvieron efectos importantes en los estados financieros consolidados de la Entidad.

e. Modificaciones a IAS 39 Renovación de Derivados y Continuación de Contabilidad de Coberturas

La Entidad aplicó las modificaciones a la IAS 39 Renovación de Derivados y Continuación de Contabilidad de Coberturas por primera vez en el año actual. Las modificaciones a la IAS 39 releva de la obligación de suspender la contabilidad de coberturas cuando el derivado designado como instrumento de cobertura sea renovado en determinadas circunstancias. Las modificaciones también aclaran que cualquier cambio en el valor razonable del derivado designado como instrumento de cobertura derivado de la renovación debe ser incluido en la evaluación y medición de efectividad de la cobertura.

Las modificaciones han sido aplicadas retroactivamente. Debido a que la Entidad no tiene ningún derivado sujeto a renovación, la aplicación de estas modificaciones no tuvieron impacto en las revelaciones o en los montos reconocidos en los estados financieros consolidados.

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f. IFRS nuevas y modificadas emitidas pero no vigentes

La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y modificadas que han sido emitidas pero aún no están vigentes:

IFRS 9, Instrumentos Financieros[3 ] IFRS 14 Cuentas de Diferimientos de Actividades Reguladas[1] IFRS 15 Ingresos por Contratos con Clientes[2]

Modificaciones a la IFRS 11 Contabilización para Adquisiciones de Inversiones en Operaciones Conjuntas[1]

Modificaciones a la IAS 16 e IAS 38 Aclaración de Métodos de Depreciación y Amortización Aceptables[1]

• 1 Entrada en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada

• 2 Entrada en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017, se permite su aplicación anticipada

3 Entrada en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018, se permite su aplicación anticipada

IFRS 9, Instrumentos Financieros

La IFRS 9 emitida en noviembre de 2009 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros. La IFRS 9 fue posteriormente modificada en octubre de 2010 para incluir requerimientos para la clasificación y medición de pasivos financieros y para su baja, y en noviembre de 2013 para incluir nuevos requerimientos generales para contabilidad de coberturas. Otras modificaciones a la IFRS 9 fueron emitidas en julio de 2014 principalmente para incluir a) requerimientos de deterioro para activos financieros y b) modificaciones limitadas para los requerimientos de clasificación y medición al introducir la categoría de medición de ‘valor razonable a través de otros resultados integrales’ (“FVTOCI”, por sus siglas en inglés) para algunos instrumentos simples de deuda.

Los principales requerimientos de la IFRS 9 se describen a continuación:

• La IFRS 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estén dentro del alcance de IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición sean medidos posteriormente a costo amortizado o a valor razonable. Específicamente, las inversiones de deuda en un modelo de negocios cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales y que tengan flujos de efectivo contractuales que sean exclusivamente pagos de capital e intereses sobre el capital en circulación generalmente se miden a costo amortizado al final de los periodos contables posteriores. Los instrumentos de deuda mantenidos en un modelo de negocios cuyo objetivo es alcanzado mediante la cobranza de los flujos de efectivo y la venta de activos financieros, y que tengan términos contractuales para los activos financieros que dan origen a fechas específicas para pagos únicamente de principal e intereses del monto principal, son medidos a FVTOCI. Todas las demás inversiones de deuda y de capital se miden a sus valores razonables al final de los periodos contables posteriores. Adicionalmente, bajo IFRS 9, las compañías pueden hacer la elección irrevocable de presentar los cambios posteriores en el valor razonable de una inversión de capital (que no es mantenida con fines de negociación) en otros resultados integrales, con ingresos por dividendos generalmente reconocidos en la (pérdida) utilidad neta del año.

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• En cuanto a los pasivos financieros designados a valor razonable a través de resultados, la IFRS 9 requiere que el monto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero atribuible a cambios en el riesgo de crédito de dicho pasivo sea presentado en otros resultados integrales, salvo que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo de crédito del pasivo que sea reconocido en otros resultados integrales creara o incrementara una discrepancia contable en el estado de resultados. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crédito del pasivo financiero no se reclasifican posteriormente al estado de resultados. Anteriormente, conforme a IAS 39, el monto completo del cambio en el valor razonable del pasivo financiero designado como a valor razonable a través de resultados se presentaba en el estado de resultados.

• En relación con el deterioro de activos financieros, la IFRS 9 requiere sea utilizado el modelo de pérdidas crediticias esperadas, en lugar de las pérdidas crediticias incurridas como lo indica la IAS 39. El modelo de pérdidas crediticias incurridas requiere que la entidad reconozca en cada periodo de reporte las pérdidas crediticias esperadas y los cambios en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial. En otras palabras, no es necesario esperar a que ocurra una afectación en la capacidad crediticia para reconocer la pérdida.

• Los requerimientos de contabilidad de cobertura tiene tres mecanismos de contabilidad de coberturas disponibles actualmente en la IAS 39.

Conforme a la IFRS 9, se ha introducido una mayor flexibilidad para los tipos de instrumentos para calificar en contabilidad de coberturas, específicamente ampliando los tipos de instrumentos que califican y los tipos de los componentes de riesgo de partidas no financieras que son elegibles para contabilidad de cobertura. Adicionalmente, las pruebas de efectividad han sido revisadas y remplazadas con el concepto de ‘relación económica’. En adelante no será requerida la evaluación retrospectiva de la efectividad, y se han introducido requerimientos de revelaciones mejoradas para la administración de riesgos de la entidad.

La Administración de la Entidad anticipa que la aplicación de la IFRS 9 pueda tener un impacto en los montos reportados con respecto a los activos y pasivos financieros de la Entidad. Sin embargo, no es práctico proporcionar un estimado razonable de dicho efecto hasta que se haya completado una revisión detallada.

IFRS 15 Ingresos de Contratos con Clientes

En mayo de 2014 se emitió la IFRS 15 que establece un solo modelo integral para ser utilizado por las entidades en la contabilización de ingresos provenientes de contratos con clientes. Cuando entre en vigor la IFRS 15 remplazará las guías de reconocimiento de ingreso actuales incluidas en la IAS 18 Ingresos, IAS 11 Contratos de Construcción, así como sus interpretaciones.

El principio básico de la IFRS 15 es que una entidad debe reconocer los ingresos que representen la transferencia prometida de bienes o servicios a los clientes por los montos que reflejen las contraprestaciones que la entidad espera recibir a cambio de dichos bienes o servicios. Específicamente, la norma introduce un enfoque de cinco pasos para reconocer los ingresos:

Paso 1: Identificación del contrato o contratos con el cliente Paso 2: Identificar las obligaciones de desempeño en el contrato; Paso 3: Determinar el precio de la transacción; Paso 4: Asignar el precio de la transacción a cada obligación de desempeño en el contrato; Paso 5: Reconocer el ingreso cuando la entidad satisfaga la obligación de desempeño.

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Conforme a IFRS 15, una entidad reconoce el ingreso cuando se satisface la obligación es decir, cuando el ‘control’ de los bienes o los servicios subyacentes de la obligación de desempeño ha sido transferido al cliente. Asimismo se han incluido guías en la IFRS 15 para hacer frente a situaciones específicas. Además, se incrementa la cantidad de revelaciones requeridas.

La administración de la Entidad estima que la aplicación de la IFRS 15 en el futuro podría tener algún efecto importante en los montos reportados y revelaciones hechas en los estados financieros consolidados de la Entidad. Sin embargo, no es práctico proporcionar un estimado razonable de dicho efecto hasta que la Entidad haya realizado una revisión detallada.

Modificaciones a la IFRS 11 Contabilización de Adquisición de Participaciones en Operaciones Conjuntas

Las modificaciones a la IFRS 11 proporcionan una guía en como contabilizar la adquisición de una operación conjunta que constituye un negocio como se define en la IFRS 3 Combinación de Negocios. Específicamente, las modificaciones establecen que se deben aplicar los requerimientos para la contabilización de combinación de negocios de la IFRS 3 y otras normas (por ejemplo, IAS 36 Deterioro de Activos en relación con las pruebas de deterioro de las unidades generadoras de efectivo a las cuales se le asignó crédito mercantil en una operación conjunta). Los mismos requerimientos deben aplicar en la constitución de una operación conjunta si y solo sí, un negocio existente es contribuido a la operación conjunta por una de las partes participantes de la operación conjunta.

Se requiere incluir también información relevante requerida por la IFRS 3 y otras normas relativas a la combinación de negocios.

Las modificaciones a la IFRS 11 aplican prospectivamente para periodos anuales que inician el 1 de enero de 2016 o posteriormente.

La administración de la Entidad estima que la aplicación de estas modificaciones a la IFRS 11 no tendrán efectos importantes en los estados financieros consolidados de la Entidad.

Modificaciones a la IAS 16, IAS 38 Métodos Aceptables de Depreciación y Amortización

Las modificaciones a la IAS 16 prohíben a las entidades usar un método basado en ingresos para la depreciación de propiedad, planta y equipo. Las modificaciones a la IAS 38 introducen una presunción refutable que los ingresos no son una base apropiada para amortizar un activo intangible. La presunción solamente puede ser refutada en las siguientes dos circunstancias limitadas:

• a) Cuando el activo intangible se expresa como una medida del ingreso; o

• b) Cuando puedes ser demostrado que los ingresos y el consumo de los beneficios económicos del intangible están altamente correlacionados.

Las modificaciones aplican prospectivamente para periodos anuales que inician el 1 de enero de 2016 o posteriormente. Actualmente la Entidad utiliza el método de unidades de uso, mediante la aplicación de factores de costo al aforo vehicular ocurrido para la amortización del activo intangible por concesión.

La administración de la Entidad considera que el método de unidades de uso es el método más apropiado para reflejar el consumo de los beneficios económicos inherentes en los activos respectivos, por lo tanto, la administración de la Entidad no estima que la aplicación de estas modificaciones a la IAS 16 e IAS 38 tengan efectos importantes en los estados financieros consolidados de la Entidad.

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3. Principales políticas contables

• a. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRS’s emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

b. Bases de medición

Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados sobre la base de costo histórico, excepto por ciertos instrumentos financieros los cuales se valúan a su valor razonable, como se explica a mayor detalle en las políticas contables más adelante.

• i. Costo histórico - El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de bienes y servicios.

• ii. Valor razonable - El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes en el mercado a la fecha de valuación independientemente de si ese precio es observable o estimado utilizando directamente otra técnica de valuación. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Entidad tiene en cuenta las características del activo o pasivo, si los participantes del mercado tomarían esas características al momento de fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición.

Además, para efectos de información financiera, las mediciones de valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 ó 3 con base en al grado en que se incluyen datos de entrada observables en las mediciones y su importancia en la determinación del valor razonable en su totalidad, las cuales se describen de la siguiente manera:

• Nivel 1.- Se consideran precios de cotización en un mercado activo para activos o pasivos idénticos;

• Nivel 2.- Datos de entrada observables distintos de los precios de cotización del Nivel 1, sea directa o indirectamente,

• Nivel 3.- Considera datos de entrada no observables.

c. Bases de consolidación de estados financieros

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Entidad y los de las subsidiarias en las que tiene control. El control se obtiene cuando la Entidad:

• Tiene el poder sobre la inversión;

• Está expuesto, o tiene los derechos, a los rendimientos variables derivados de su participación con dicha entidad y;

• Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre la entidad en la que invierte.

La Entidad revalúa si tiene o no el control en una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres elementos de control que se listaron anteriormente.

Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una participada, tiene poder sobre la misma cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de dirigir sus actividades relevantes, de forma unilateral. La Entidad considera todos los hechos y circunstancias relevantes para evaluar si los derechos de voto de la Entidad en la participada son suficientes para otorgarle poder, incluyendo:

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• El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;

• Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, por otros accionistas o por terceros;

• Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y

• Cualquier hecho y circunstancia adicional que indiquen que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad actual de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los accionistas en las asambleas anteriores.

Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que se transfiere el control a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control. Las ganancias y pérdidas de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el año se incluyen en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales desde la fecha que la tenedora obtiene el control o hasta la fecha que se pierde, según sea el caso.

La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participaciones controladoras y no controladoras. El resultado integral de las subsidiarias se atribuye a las participaciones controladoras y no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas últimas.

Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad.

Todos los saldos y operaciones entre las entidades de la Entidad se han eliminado en la consolidación.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la participación accionaria en su capital social de las principales subsidiarias se muestra a continuación:

		Porcentaje de
Subsidiarias	Actividades	participación directa e
		indirecta %
Organización de Proyectos de
Infraestructura, S. de R. L. de	Tenedora de las acciones de CONMEX
C. V. y subsidiaria (“OPI”)(1)		99.99
Grupo Autopistas Nacionales,	Concesión de la autopista Amozoc-
S. A. (“GANA”)	Perote	69.18
	Concesión del Viaducto Elevado en los
	tramos de Periférico Manuel Ávila
Viaducto Bicentenario, S. A. de C. V.	Camacho desde el Toreo de Cuatro
(“VIADUCTO BICENTENARIO”)	Caminos en Naucalpan a Tepotzotlán	99.99
Autovías Concesionadas OHL,	Concesión del libramiento Norte de la
S. A. de. C.V. (“AUTOVIAS”)	Ciudad de Puebla	99.99
OHL Toluca, S. A. de C. V. (“OHL	Posee inversión en la concesión del
TOLUCA”)	Aeropuerto de Toluca	99.99
Construcciones Amozoc Perote,
S. A. de C. V. (“CAPSA”)	Constructora	69.18
Operadora Concesionaria
Mexiquense, S.A. de C. V.	Prestadora de servicios de operación de
(“OPCOM”)	las autopistas concesionadas	99.99
Autopista Urbana Norte, S. A. de
C. V. (“AUNORTE”)(2)	Concesión de la Vía Periferia Elevada	99.99

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			Porcentaje de
	Subsidiarias	Actividades	participación directa e
			indirecta %
Latina México, S. A. de C. V.
	(“LATINA”)	Constructora	99.99
Seconmex Administración, S.A. de		Prestadora de servicios profesionales,
	C.V. (“SECONMEX”)	técnicos y administrativos	98.00
		Concesión de la autopista Atizapán-
Concesionaria AT- AT, S.A. de C.V.		Atlacomulco en el Estado de México
	(3)		99.00
		Prestador de servicios de operación del
OPCEM, S.A. de C.V.(4)		Circuito Exterior Mexiquense	99.99
(1)	La subsidiaria de OPI y su porcentaje de participación directa e indirectamente es:
Concesionaria Mexiquense, S.A. de		Concesión del Circuito Exterior
	C.V. (“CONMEX”)	Mexiquense	99.99

• (2) En las mismas fechas de las aportaciones, del 11 de diciembre, 11 de octubre, 30 de julio, 27 de septiembre y 27 de abril de 2012, 20 de febrero y 12 de septiembre de 2013, Compañía Española de Financiación del Desarrollo (“COFIDES”), endosó los títulos emitidos con motivo del aumento de capital en AUNORTE al Fideicomiso, número 1117 con Banco Invex, S. A. del cual la Entidad forma parte como fideicomitente y fideicomisario en tercer lugar.

• (3) Con fecha 7 de abril de 2014, se constituye Concesionaria AT- AT. S.A. de C.V.

• (4) Con fecha 4 de noviembre de 2014, se constituye OPCEM, S.A. de C.V.

Las participaciones no controladoras en las subsidiarias se identifican de manera separada respecto a las inversiones que la Entidad tiene en ellas. Las participaciones no controladoras pueden ser inicialmente valuadas ya sea a su valor razonable o a la participación proporcional de las participaciones no controladoras sobre el valor razonable de los activos netos identificables de la entidad adquirida. La elección de la base de valuación se hace de manera individual por cada operación. Posteriormente a la adquisición, el valor en libros de las participaciones no controladoras representa el importe de dichas participaciones al reconocimiento inicial más la porción de las participaciones no controladoras posteriores del estado de variaciones en el capital contable.

• i. Subsidiarias - Las subsidiarias sobre las que la Entidad tiene el poder de gobernar sus políticas operativas y financieras, generalmente por ser propietaria de más de la mitad de sus acciones con derecho de voto. La existencia y efectos de los derechos potenciales de voto que son actualmente ejercibles o convertibles se consideran al evaluar si la Entidad controla a otra entidad. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control.

Las políticas contables de las subsidiarias han sido modificadas cuando ha sido necesario, para asegurar que exista una consistencia con las políticas adoptadas por la Entidad.

ii. Asociadas - Las asociadas son todas las entidades sobre las que la Entidad ejerce influencia significativa pero no control. Generalmente estas entidades son aquellas en las que se mantiene una participación accionaria de entre 20% y 50% de los derechos a voto. Las inversiones en asociadas se reconocen inicialmente al costo histórico y posteriormente a través del método de participación.

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iii. Participación en negocios conjuntos - Un negocio conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual la Entidad y otras partes asumen una actividad económica sujeta a control conjunto, las decisiones estratégicas de políticas financieras y operativas relacionadas con las actividades del negocio conjunto, requieren la aprobación unánime de las partes que comparten el control.

Los acuerdos de negocios conjuntos que involucran el establecimiento de una entidad por separado en la que cada participante posea una participación, se identifican como entidades controladas conjuntamente. Adicionalmente los negocios conjuntos conforme a la NIIF No. 11 se deben contabilizar utilizando el método de participación.

1. Cambios en las participaciones de la Entidad en las subsidiarias existentes

Los cambios en las inversiones en las subsidiarias de la Entidad que no den lugar a una pérdida de control se registran como transacciones de capital. El valor en libros de las inversiones y participaciones no controladoras de la Entidad se ajusta para reflejar los cambios en las correspondientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diferencia entre el importe por el cual se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida se reconoce directamente en el capital contable y se atribuye a los propietarios de la Entidad.

Cuando la Entidad pierde el control de una subsidiaria, la ganancia o pérdida en la disposición se calcula como la diferencia entre; (i) la suma del valor razonable de la contraprestación recibida y el valor razonable de cualquier participación retenida; y (ii) el valor en libros anterior de los activos (incluyendo el crédito mercantil) y pasivos de la subsidiaria y cualquier participación no controladora. Los importes previamente reconocidos en otras partidas del resultado integral relativos a la subsidiaria se registran (es decir, se reclasifican a resultados o se transfieren directamente a otras partidas de capital contable según lo especifique/permita la IFRS aplicable) de la misma manera establecida para el caso de que se disponga de los activos o pasivos relevantes. El valor razonable de cualquier inversión retenida en la subsidiaria a la fecha en que se pierda el control se considera como el valor razonable para el reconocimiento inicial, según la IAS 39 o, en su caso, el costo en el reconocimiento inicial de una inversión en una asociada o negocio conjunto.

• d. Inversión en concesiones - La Entidad reconoce contablemente las inversiones realizadas en proyectos de infraestructuras de acuerdo con la Interpretación No. 12 del Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera “Acuerdos para la concesión de servicios” (“IFRIC 12”).

En este sentido la inversión en concesiones reconoce, tanto los activos intangibles registrados por los derechos de explotación de concesiones administrativas, como los activos financieros asociados a acuerdos de concesiones donde el riesgo de demanda es asumido, básicamente por la entidad concedente.

La IFRIC 12 se refiere al registro por parte de operadores del sector privado involucrados en proveer de activos y servicios de infraestructura al sector público sustentados en acuerdos de concesión, clasificando los activos en activos financieros, activos intangibles o una combinación de ambos.

La IFRIC 12 establece que para los contratos de concesión, los activos de infraestructura no deben ser reconocidos como propiedad, planta y equipo por el operador.

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El activo financiero se origina cuando un operador construye o hace mejoras a la infraestructura en la cual el operador tiene un derecho incondicional a recibir una cantidad específica de efectivo u otro activo financiero durante la vigencia del contrato. El activo intangible se origina cuando el operador construye o hace mejoras y se le permite operar la infraestructura por un período fijo después de terminada la construcción en el cual los flujos futuros de efectivo del operador no se han especificado ya que pueden variar de acuerdo con el uso del activo y que por tal razón se consideran contingentes; o la combinación de ambos, un activo financiero y un activo intangible cuando el rendimiento/ganancia para el operador lo proporciona parcialmente un activo financiero y/o un activo intangible. El costo por interés devengado durante el período de construcción se capitaliza.

Tanto para el activo financiero como para el activo intangible, los ingresos y los costos relacionados con la construcción o las mejoras se reconocen en los ingresos y costos durante la fase de construcción.

Los ingresos por construcción se reconocen conforme al método del grado de avance, bajo este método, el ingreso es identificado con los costos incurridos para alcanzar la etapa de avance para la terminación de la concesión, resultando en el registro de ingresos y costos atribuibles a la proporción de trabajo terminado al cierre de cada año. Para la construcción de las vías que tiene concesionadas, la Entidad y sus subsidiarias, en general, subcontratan a partes relacionadas o compañías constructoras independientes; por medio de los subcontratos de construcción celebrados, las constructoras son las responsables de la ejecución, terminación y calidad de las obras, por lo que no reconoce en sus estados de resultados un margen de utilidad por la ejecución de dichas obras. Los subcontratos de construcción no eximen a la Entidad de sus obligaciones adquiridas con respecto a los títulos de concesión. Por aquellas obras que son realizadas directamente por la Entidad se reconocen márgenes de utilidad en su construcción.

El activo intangible, se amortiza de acuerdo al método de unidades de uso, mediante la aplicación de factores de costo al aforo vehicular ocurrido. El factor de costo se determina en base al valor neto de la inversión actualizada, entre el aforo vehicular esperado de acuerdo con los años de concesión otorgados según corresponda en cada concesión.

El activo financiero se valúa a su costo amortizado por medio del método de interés efectivo a la fecha de los estados financieros en base al rendimiento determinado para cada uno de los contratos de concesión.

A efectos de brindar información respecto de las inversiones totales, la Entidad presenta en el renglón de inversiones en concesiones la totalidad de las inversiones en activos concesionados con independencia de que fueran considerados como activos intangibles, activos financieros o una combinación de ambos.

La mayoría de los contratos de concesión de la Entidad incorporan clausulas para garantizar la recuperabilidad de la inversión y obtener una rentabilidad (Nota 8). La rentabilidad garantizada se considera el límite de reconocimiento de ingresos aun cuando la rentabilidad real pueda ser superior a la garantizada. Debido a esto y para facilitar la comprensión de los estados financieros consolidados la Entidad presenta separadamente en la cuenta de resultados los ingresos por peajes de los ingresos por rentabilidad garantizada.

Rentabilidad garantizada

Algunas concesiones de la Entidad le otorgan el derecho a recibir, mediante una fórmula prestablecida en el título de concesión, la diferencia que existe entre la rentabilidad real, neta de impuestos, obtenida por la operación de dichas concesiones (“rentabilidad real”), contra la rentabilidad garantizada (“rentabilidad garantizada o tasa interna de retorno fija”), cuando esta última resulte mayor. La diferencia entre la rentabilidad real y la rentabilidad garantizada antes de impuestos, se reconoce en el estado de posición financiera como activo financiero y en el estado de resultados como otros ingresos de operación, conforme dicho derecho se devenga. La utilidad registrada mediante este cálculo lleva asociado el correspondiente efecto fiscal (gasto por Impuesto Sobre la Renta “ISR”), teniendo como contrapartida la cuenta de impuestos diferidos a largo plazo.

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El reconocimiento del exceso de la rentabilidad garantizada sobre la rentabilidad real, se realiza conforme entran en operación las concesiones o sus diversas fases según corresponda a cada concesión y/o cuando se tiene certeza de que se van a recibir los beneficios económicos. En relación con las Concesionarias CONMEX, VIADUCTO BICENTENARIO y AUNORTE para determinar la inversión realizada y la tasa interna de retorno fija, la administración de la Entidad y el Gobierno, por medio del Sistema de Autopistas, Aeropuertos, Servicios Conexos y Auxiliares del Estado de México (“SAASCAEM”) y Dirección de Obras Concesionadas del Gobierno del Distrito Federal (“GDF”), respectivamente, han establecido un procedimiento periódico que se documenta como la “Inversión total pendiente de recuperar”, y es aprobado por el propio SAASCAEM, GDF y representantes legales de la Entidad.

Con base en estimaciones anuales de rentabilidad que tiene determinadas la administración de la Entidad, se estima que la rentabilidad garantizada reconocida será recuperada dentro del plazo normal establecido en cada concesión, y en caso de no presentarse los flujos estimados de vehículos que den dicha rentabilidad, el Título de Concesión permite alcanzarla mediante las prórrogas del plazo de vigencia que se requieran para ello. Algunos títulos de concesión limitan su determinación considerando el capital de riesgo que representan los recursos propios de financiación invertidos por la concesionaria en el proyecto y otros considerando los recursos totales que incluyen los recursos propios y financiamientos externos obtenidos por la concesionaria para la construcción del proyecto. Adicionalmente, dependiendo de las ubicaciones geográficas, existen limitaciones en los plazos de extensión de los períodos de explotación los cuales limitan su extensión en un período máximo adicional al período otorgado, respectivamente.

El valor del activo financiero correspondiente a la rentabilidad garantizada por recuperar será disminuido contra resultados en los ejercicios en los cuales la rentabilidad real exceda a la rentabilidad garantizada, representando los cobros del activo financiero.

• e. Anticipos a proveedores por obra - Corresponden a erogaciones efectuadas para trabajos que se recibirán en el futuro por concepto de inversión en obra, cuya característica básica es el que esta no le transfiere aun a la Entidad los riesgos y beneficios inherentes a los bienes y servicios que está por adquirir o recibir.

• f. Subvenciones oficiales y ayudas gubernamentales - No se reconocen hasta que exista una seguridad razonable de que la Entidad cumplirá con las condiciones correspondientes de la IAS 20, “Contabilización de las subvenciones del gobierno e información a revelar sobre ayudas gubernamentales” y que las subvenciones se recibirán.

Las aportaciones recibidas del gobierno se presentan disminuyendo el valor por el que se ha contabilizado el activo correspondiente, es decir el activo intangible por concesión.

Las subvenciones del gobierno se reconocen como ingresos a lo largo de los períodos necesarios para enfrentarlos con la amortización del activo intangible por concesión con que se compensa, sobre una base sistemática.

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• g. Mobiliario y equipo y otros activos - Se reconocen al costo de adquisición menos depreciación y cualquier pérdida acumulada por deterioro. El costo incluye erogaciones que son directamente atribuibles a la adquisición del activo. La depreciación se calcula conforme al método de línea recta con base en la vida útil, como sigue:

	Porcentaje anual
	%
Equipo de transporte	25
Equipo de cómputo	30
Mobiliario y equipo de oficina	10
Maquinaria	10
Equipo de señalización	10
Equipo de energía eléctrica	10
Gastos de instalación en locales arrendados	10

Las estimaciones de vidas útiles, valores residuales y métodos de depreciación, son revisadas al final de cada período de reporte.

La ganancia o pérdida que surge de la venta o retiro de una partida de mobiliario y equipo y otros, se calcula como la diferencia entre los recursos que se reciben por ventas y el valor en libros del activo, y se reconoce en los resultados.

• h. Costos por préstamos - Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos para su uso o venta “activos calificables”, los cuales constituyen activos que requieren de un período de tiempo substancial hasta que están listos para su uso o venta, se adicionan al costo de esos activos durante ese tiempo hasta el momento en que estén listos para su uso o venta.

El ingreso que se obtiene por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de ser utilizados en activos calificados o calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados.

Todos los otros costos por préstamos se reconocen en los resultados durante el período en que se incurren.

• i. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles excluyendo el crédito mercantil - Al final de cada período, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan a la Entidad más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente.

Los activos intangibles con una vida útil indefinida o todavía no disponibles para su uso, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al menos cada año, y siempre que exista un indicio de que el activo podría haberse deteriorado.

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El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación actual del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.

Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados.

Posteriormente, cuando una pérdida por deterioro se revierte, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no exceda el valor en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en resultados.

• j. Otros activos - Los otros activos incluyen principalmente costos incurridos por proyectos de telepeaje y otros. Los costos erogados en estos activos, que den origen a beneficios económicos futuros y que cumplan con ciertos requisitos para su reconocimiento, se capitalizan y se amortizan de acuerdo a su vida útil. Las erogaciones que no cumplen con dichos requisitos se registran en resultados en el ejercicio en que se incurren.

• k. Provisiones - Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del importe de la obligación.

El importe que se reconoce como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final del período sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de efectivo.

• l. Provisiones para mantenimiento mayor - La Entidad crea la provisión de mantenimiento mayor de tramos carreteros, en función a la estimación del costo del siguiente mantenimiento mayor de forma lineal desde el último efectuado, con el fin de cumplir con la obligación contractual de que al término de la concesión los activos de la misma se reviertan al gobierno en condiciones óptimas para su operación.

• m. Beneficios a empleados - beneficios al retiro, beneficios por terminación y Participación de los Trabajadores en las Utilidades (“PTU”)

Beneficios a empleados por terminación y retiro

Las aportaciones a los planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gastos al momento en que los empleados han prestado los servicios que les otorgan el derecho a las contribuciones.

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En el caso de los planes de beneficios definidos, que incluyen prima de antigüedad, su costo se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada periodo sobre el que se informa. Las remediciones, que incluyen las ganancias y pérdidas actuariales, se reflejan de inmediato en el estado de posición financiera con cargo o crédito que se reconoce en otros resultados integrales en el período en el que ocurren. Las remediciones reconocidas en otros resultados integrales se reflejan de inmediato en las utilidades acumuladas y no se reclasifica a resultados. Costo por servicios pasados se reconoce en resultados en el período de la modificación al plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al inicio del período de la obligación el activo o pasivo por beneficios definidos. Los costos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera:

• Costo por servicio (incluido el costo del servicio actual, costo de los servicios pasados, así como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones).

• Los gastos o ingresos por interés netos.

• Remediaciones.

La Entidad presenta los dos primeros componentes de los costos por beneficios definidos como un gasto o un ingreso según la partida. Las ganancias y pérdidas por reducción del servicio se reconocen como costos por servicios pasados.

Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado consolidado de posición financiera, representan las pérdidas y ganancias actuales en los planes por beneficios definidos de la Entidad. Cualquier ganancia que surja de este cálculo se limita al valor presente de cualquier beneficio económico disponible de los rembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.

Beneficios a los empleados a corto plazo

Se reconoce un pasivo por beneficios que correspondan a los empleados con respecto a sueldos y salarios, vacaciones anuales y ausencias compensadas, vacaciones y prima vacacional.

Los pasivos reconocidos por los beneficios a los empleados a corto plazo se valúan al importe no descontado por los beneficios que se espera pagar por ese servicio.

Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU)

La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de costos y gastos de operación en el estado de resultados y otros resultados integrales.

La PTU se determina con base en la utilidad fiscal conforme a la fracción I del artículo 10 de la Ley del Impuesto sobre la Renta.

• n. Impuestos a la utilidad - La Entidad está sujeta a las disposiciones de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (“ISR”).

A partir del 2009 y hasta el 31 de diciembre de 2013 la Entidad tenía autorización de la Secretaria de Hacienda y Crédito Público de México, para preparar sus declaraciones de ISR sobre una base consolidada, la cual incluye el impuesto proporcional de las utilidades o pérdidas fiscales de sus subsidiarias.

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.

1. Impuestos a la utilidad causados

El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (ISR) y se registra en los resultados del año en que se causa. Hasta el 31 de diciembre de 2013 el impuesto era calculado como el mayor entre el ISR y el impuesto empresarial a tasa única (IETU).

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2. Impuestos a la utilidad diferidos

Los impuestos a la utilidad diferidos se reconoce sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el resultado fiscal, aplicando la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporales. Se reconocerá un activo por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que la Entidad disponga de utilidades fiscales futuras contra las que pueda aplicar esas diferencias temporales deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del crédito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta el resultado fiscal ni el contable.

El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada periodo sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa.

La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Entidad espera, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos.

3. Impuestos causados y diferidos

Los impuestos causados y diferidos se reconocen en resultados, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea en los otros resultados integrales o directamente en el capital contable, respectivamente. Cuando surgen del reconocimiento inicial de una combinación de negocios el efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinación de negocios

• o. Fondo de recompra y venta de acciones propias - Las acciones propias adquiridas se presentan como una disminución del fondo de recompra de acciones que se incluye en el estado de situación financiera en el renglón de utilidades acumuladas y se valúan a su costo de adquisición.

En el caso de venta de acciones del fondo de recompra, el importe obtenido en exceso o en déficit del costo histórico de las mismas es reconocido dentro de la prima en recolocación de acciones recompradas.

• p. Reconocimiento de ingreso por cuotas de peajes y por servicios - Los ingresos se reconocen conforme se prestan los servicios de operación, con base en el aforo vehicular. Como parte de los cobros de peaje que se realizan en las concesiones de GANA y CONMEX, se cobran peajes propiedad de Caminos y Puentes Federales (“CAPUFE”), por estos peajes, por los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 ascendieron a $320,782 y $354,321, respectivamente, OPCOM cobra una comisión por la gestión de los mismos, entre 2.59% y 3.5%, equivalente a $9,345 y $10,197, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente, que se incluyen en ingresos por servicios y otros dentro del estado consolidado de resultados y otros resultados integrales. Los ingresos por cuotas de peaje propiedad de CAPUFE no se incluyen como ingresos por la Entidad en sus estados de resultados y otros resultados integrales adjuntos.

Se reconocen los ingresos por servicios al momento en que se cumplen las siguientes condiciones:

• El importe de los ingresos puede medirse confiablemente;

• Es probable que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y

• El servicio se ha prestado y los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser valuados confiablemente.

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• q. Utilidad por acción La utilidad básica y diluida por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta de la participación controladora entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. La Entidad no tiene potencialmente ninguna acción diluida, por tal motivo la utilidad por acción diluida es igual a la utilidad básica por acción.

• r. Instrumentos financieros - Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.

Los activos y pasivos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se suman o reducen del valor razonable de los activos y pasivos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos y pasivos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados.

• s. Activos financieros - Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías: activos financieros ‘a valor razonable con cambios a través de resultados’ (FVTPL, por sus siglas en inglés), inversiones ‘conservadas al vencimiento’, activos financieros ‘disponibles para su venta’ (AFS, por sus siglas en inglés) y ‘préstamos y cuentas por cobrar’. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial. Todas las compras o ventas de activos financieros realizadas de forma habitual se reconocen y eliminan con base en a la fecha de negociación. Las compras o ventas realizadas de forma habitual son aquellas compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro del marco de tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado.

• i. Método de la tasa interés efectiva

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un instrumento financiero y de asignación del ingreso o costo financiero durante el período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta los ingresos o costos futuros de efectivo estimados (incluyendo todos los honorarios y puntos base pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de la transacción y otras primas o descuentos) durante la vida esperada del instrumento de activo o pasivo deuda o, cuando es apropiado, un período menor, al valor en libros neto al momento del reconocimiento inicial.

Los ingresos se reconocen con base en al interés efectivo para instrumentos de deuda distintos a aquellos activos financieros clasificados como FVTPL.

ii. Préstamos y cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar a clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, se clasifican como préstamos y cuentas por cobrar. Los préstamos y cuentas por cobrar se valúan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro.

Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea poco importante.

iii. Deterioro de activos financieros

Los activos financieros distintos a los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada período sobre el cual se informa. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados.

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iv. Bajas de activos financieros

La Entidad deja de reconocer un activo financiero únicamente cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero o cuando se transfieren de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero. Si la Entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, la Entidad reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos que tendría que pagar. Si la Entidad retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, la Entidad continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo colateral por los recursos recibidos.

En la baja de un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por recibir y la ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales y resultados acumulados se reconocen en resultados.

t. Pasivos financieros e instrumentos de capital -

1. Clasificación como deuda o capital

Los instrumentos de deuda y/o capital se clasifican como pasivos financieros o como capital de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo y capital.

2. Instrumentos de capital

Un instrumento de capital consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de la Entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de capital emitidos por la Entidad se reconocen por los recursos recibidos, neto de los costos directos de emisión.

La recompra de instrumentos de capital propio de la Entidad se reconocen y se deducen directamente en el capital. Ninguna ganancia o pérdida se reconoce en resultados en la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de capital propio de la Entidad

3. Pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados o como otros pasivos financieros.

4. Otros pasivos financieros

Otros pasivos financieros, (incluyendo los préstamos y cuentas por pagar), son valuados subsecuentemente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva.

5. Baja de pasivos financieros

La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones de la Entidad se cumplen, cancelan o expiran. La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en resultados.

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u. Instrumentos financieros derivados

La Entidad obtiene financiamientos bajo diferentes condiciones; cuando estos son a tasa variable, con la finalidad de reducir su exposición a riesgos de volatilidad en tasas de interés, contrata “SWAP” y/o “CAP”, y para reducir su exposición a riesgos en tipo de cambio contrata “FORWARD” que convierten su perfil de pago de intereses, y/o tipo de cambio, de variables a fijos. La negociación con instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia y se han establecido límites para cada institución. La política de la Entidad es la de no realizar operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.

La Entidad reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el estado de posición financiera a valor razonable, independientemente del propósito de su tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.

Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, reconocimiento contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.

Los derivados designados como cobertura reconocen los cambios en valuación de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: (1) cuando son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como de la partida cubierta se valúan a valor razonable y se reconocen en resultados; (2) cuando son de flujo de efectivo, la porción efectiva se reconoce temporalmente en la utilidad integral y se recicla a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados. En las operaciones de cobertura con opciones compradas “CAP”, que establecen un techo a la tasa variable de la deuda, se considera como la parte efectiva de la cobertura al valor intrínseco de las opciones o importe que excede el techo fijado, la Entidad, para efectos de medición de efectividad, optó por excluir el valor del dinero en el tiempo (valor extrínseco) de las opciones, cuya fluctuación en valuación se reconoce en resultados.

La Entidad suspende la contabilidad de cobertura cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la Entidad decide cancelar la designación de cobertura.

Al suspender la contabilidad de cobertura en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como parte de la utilidad integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transacción pronosticada o compromiso en firme afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que el compromiso en firme o la transacción pronosticada ocurra, las ganancias o las pérdidas que fueron acumuladas en la cuenta de utilidad integral son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transacción pronosticada se muestre satisfactoria y posteriormente no cumpliera con la prueba de efectividad, los efectos acumulados en la utilidad o perdida integral en el capital contable se llevaran de manera proporcional a los resultados en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.

Todos los instrumentos financieros derivados, aunque son contratados con fines de cobertura, en los casos en que no llegaran a cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para efectos contables, se designan como de negociación. La fluctuación en el valor razonable de esos derivados se reconoce en el estado de resultados.

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• v. Transacciones en monedas extranjeras - Al preparar los estados financieros, las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Entidad (moneda extranjera) se reconocen utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Al final de cada período, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las diferencias en tipo de cambio se reconocen en los resultados del período.

4. Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres

En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, las cuales se describen en la Nota 3, la administración de la Entidad debe hacer juicios, estimaciones y supuestos sobre los importes de activos y pasivos de los estados financieros. Las estimaciones y supuestos asociados se basan en la experiencia histórica y otros factores que se consideran como relevantes. Los resultados reales podrían diferir de dichos estimados.

Las estimaciones y supuestos subyacentes se revisan sobre una base periódica. Los ajustes a las estimaciones contables se reconocen en el período de la revisión y períodos futuros si la revisión afecta tanto al período actual como a períodos subsecuentes.

Las siguientes son las transacciones en las cuales la administración ha ejercido juicio profesional, en el proceso de la aplicación de las políticas contables y que tienen un impacto importante en los montos registrados en los estados financieros consolidados:

• La administración ha determinado no reconocer en sus subsidiarias concesionarias un margen de utilidad en los ingresos y costos por construcción. Dado que el monto de dichos ingresos y costos es sustancialmente igual y no hay impacto en la utilidad de la Entidad.

• La administración ha determinado reconocer un activo por rentabilidad garantizada en algunas concesiones ya que conforme a los títulos de concesión, tiene el derecho de recibir mediante una formula prestablecida en dichos títulos la diferencia que existe entre la rentabilidad real, neta de impuestos, obtenida por la operación de dichas concesiones, contra la rentabilidad real garantizada, cuando esta última resulte mayor.

Las fuentes de incertidumbre clave en las estimaciones efectuadas a la fecha del estado de posición financiera, y que tienen un riesgo significativo de derivar un ajuste en los valores en libros de activos y pasivos durante el siguiente período financiero son como sigue:

• La Entidad tiene pérdidas fiscales por recuperar acumuladas, por las cuales ha evaluado su recuperabilidad concluyendo que es apropiado el reconocimiento de un activo por impuesto sobre la renta diferido.

• La Entidad realiza valuaciones de sus instrumentos financieros derivados que son contratados para mitigar el riesgo de fluctuaciones en la tasa de interés. Las operaciones que cumplen los requisitos de acceso a la contabilidad de cobertura se han designado bajo el esquema de flujo de efectivo. La Nota 14 describe las técnicas y métodos de valuación de los instrumentos financieros derivados.

• La Entidad revisa la estimación de la vida útil y método de amortización sobre sus activos por inversión en concesión (los cuales se describen en la Nota 3) al final de cada período de reporte y el efecto de cualquier cambio en la estimación se reconoce de manera prospectiva. Adicionalmente, al final de cada período, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a fin de determinar si existe un indicativo de que estos han sufrido alguna pérdida por deterioro.

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• La administración realiza una estimación para determinar y reconocer la provisión para solventar los gastos de mantenimiento mayor de las vías concesionadas, que afecta los resultados de los períodos que comprenden desde que las autopistas concesionadas están disponibles para su uso hasta que se realizan las obras de mantenimiento mayor.

5. Efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso restringidos

Para propósitos de los estados consolidados de flujos de efectivo, el efectivo, equivalentes de efectivo y fondos restringidos incluye efectivo y bancos e inversiones en instrumentos en el mercado de dinero. El efectivo y equivalentes de efectivo al final del período como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser conciliado con las partidas relacionadas en el estado de posición financiera consolidado como sigue:

Efectivo y depósitos bancarios Equivalentes de efectivo (inversiones a la vista) Efectivo restringido(8) Fondo en fideicomiso restringido SIVA (1A) Fondos en fideicomiso restringidos(1) (2) (3)(4)(5)(6)(7) Menos porción a largo plazo de fondos en fideicomiso restringidos Porción circulante de efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomiso restringidos	2014 $ 220,502 1,616,106 140,992 98,902 2, 922,063 4,998,565 (1,966,368) $ 3,032,197	2013 $ 118,322 2,873,001 91,752 54,153 2,017,690 5,154,918 (1,512,806) $ 3,642,112

Los fondos en fideicomisos restringidos se integran como sigue:

• (1) CONMEX: Fideicomiso de administración número 429 y fondo para liberación de derecho de vía, éste último corresponde al patrimonio fideicomitido del fideicomiso de administración número 406, ambos fideicomisos fueron celebrados con Banco Invex, S. A

Los saldos de los fideicomisos, se integran como sigue:

Fondo de reserva Fondo para mantenimiento mayor Fondo concentrador (Invex 429) Fondo concentrador (SIVA) (A) Fondo para liberación de derecho de vía Total de fondos en fideicomisos Fideicomiso CPac (Concesionaria Pac, S.A. de C.V.) Total de fondos en fideicomisos a largo plazo	2014 $ 1,055,042 244,621 446,133 98,902 7,949 1,852,647 9,200 $ 1,861,847	2013 $ 516,388 21,129 797,005 54,153 7,950 1,396,625 9,200 $ 1,405,825

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El fideicomiso irrevocable número 429 establecido el día 7 de octubre de 2004, que CONMEX celebró en calidad de fideicomitente y fideicomisario en segundo lugar, con Banco Invex, S. A., como institución fiduciaria y BBVA Bancomer, S. A., Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos, S.N.C. (BANOBRAS) y el Instituto de Crédito Oficial (ICO) como fideicomisarios en primer lugar, mismo que tenía por objeto fiduciario principal el de administrar la totalidad de los recursos derivados de la explotación de la concesión, así como de los demás recursos de la vía concesionada , fue modificado y actualizado para para dar cumplimiento a las obligaciones derivadas del contrato de financiamiento del 18 de diciembre de 2013 (ver Nota 11), y establecer nuevas condiciones para que el fideicomiso garantice el pago y las cuentas de proyecto correspondientes. Bajo el acuerdo de fideicomiso para garantizar el pago, el Fiduciario controla la propiedad y los derechos que componen los Bienes del fideicomiso y que servirán como la única fuente de pago de las Notas (ver Nota 11).

En cuanto sea práctico o a más tardar doce (12) días hábiles después de la fecha de cierre, la Emisora solicitará que el fiduciario establezca y mantenga una cuenta de reserva para el servicio de la deuda en función del ratio de cobertura para el servicio de deuda (RCSD) para el beneficio de los acreditantes bajo los términos de la línea de crédito a plazo, los titulares de las Notas, cualquier Endeudamiento derivado del refinanciamiento y cualquier deuda senior adicional. Sin embargo, esta cuenta no estará disponible para garantizar las obligaciones de cobertura o las obligaciones derivadas de la terminación de coberturas de la Emisora. El RCSD será financiada trimestralmente de manera anticipada por un monto equivalente al monto de los intereses y pagos requeridos para las Notas UDI, las Notas Cupón Cero y la línea de crédito a plazo durante los próximos doce (12) meses (el “Requerimiento de la Reserva para el Servicio de la Deuda”). Si el Requerimiento de la Reserva para el Servicio de la Deuda no se financia completamente, el efectivo disponible después de cubrir el servicio de la deuda conforme a la Línea de Crédito a Plazo y las Notas será depositado en la RCSD para satisfacer el Requerimiento de la Reserva para el Servicio de la Deuda conforme a la Cascada de Pagos.

• (A) Importe Corresponde al Sistema de Verificación de Aforo Vehicular “SIVA”.

• (2) VIADUCTO BICENTENARIO: Fideicomiso de administración número 915, celebrado con Banco Invex, S. A. y los recursos para administrar y pagar el costo de Liberación del Derecho de Vía del fideicomiso 11032265, este último fue celebrado con Scotiabank Inverlat.

Los saldos de los fondos en los citados fideicomisos se integran como sigue:

Banco Invex Fideicomiso para el servicio de la deuda Fondo para liberación de derecho de vía Total fondos en fideicomisos a corto plazo	2014 $ 41,152 26 $ 41,178	2013 $ 47,722 26 $ 47,748

• (3) GANA: Fideicomiso irrevocable de inversión, administración y fuente de pago número 2001293, con Banco Santander (México), S. A., que tiene por objeto administrar la totalidad de los recursos derivados de la explotación de la concesión, así como los demás recursos relacionados con la Vía Concesionada y el Libramiento Perote, hasta su liquidación y extinción

Fideicomiso de administración número F/300861, con HSBC, S. A., que tiene por objeto la administración, establecimiento del programa de una o varias emisiones por un monto máximo de $1,700 millones o su equivalente en unidades de inversión y recibir cualquier cantidad derivada del derecho de cobro y aplicarlo al pago de la emisión.

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Los saldos de los fondos en los citados fideicomisos se integran como sigue:

Fondo de operación Fondo de mantenimiento Fondos de fideicomiso HSBC Banco concentrador Fondo de liberación de derecho de vía Total fondos en fideicomiso Fondos de fideicomiso HSBC a largo plazo Total de fondos en fideicomiso a corto plazo	2014 $ 75,898 150,084 154,476 4,622 8 $ 385,088 (104,521) $ 280,567	2013 $ 102,360 111,991 111,338 4,054 8 329,751 (106,981) $ 222,770

• (4) AUTOVIAS: Fideicomiso de administración con Scotiabank Inverlat, S. A., Institución de Banca Múltiple, que tiene por objeto el pago del costo de Liberación de Derecho de Vía.

El saldo del fideicomiso se integra como sigue:

Fondo de liberación de derecho de vía	2014 $-	2013 $ 48,434

Derivado del rescate de la concesión de Autovías mencionado en la nota 1 último párrafo inciso b), con fecha 24 de noviembre de 2014 se firma el convenio de extinción total del Fideicomiso de administración y fuente de pago No. 11033487 de fecha 19 de agosto de 2009 celebrado entre AUTOVIAS y Scotia Bank Inverlat, considerando que el objeto para el cual fue creado es declarado por ambas partes de imposible complimiento.

• (5) AUNORTE: Fideicomiso irrevocable de pago F/834 con IXE Banco, S. A., Institución de Banca Múltiple, IXE Grupo Financiero, división fiduciaria, que tiene por objeto cubrir los gastos relacionados con la supervisión técnica y construcción del proyecto.

Fideicomiso irrevocable de pago garantía, administración y fuente de pago No. 1177 con Banco INVEX, S. A. Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, que tiene por objeto cubrir las gastos relacionados con la supervisión técnica y construcción del proyecto..

El saldo del fideicomiso se integra como sigue:

Fondo Concentrador INVEX Fondo de fideicomiso INVEX Fondo de fideicomiso IXE Total fondos en fideicomiso a corto plazo	2014 $ 91,630 99,656 236 $ 191,522	2013 $ 38,755 198,875 2,455 $ 240,085

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• (6) OPI: Con fecha 13 de diciembre de 2013 se firma el contrato de Fideicomiso irrevocable de garantía No. 2001 con Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero como encargado de administrar los recursos (Fiduciario), Banco Monex, S.A. Institución de Banca Múltiple, Monex Grupo Financiero, como agente de garantías, fideicomisario, representación y para beneficio de Goldman Internacional, que tiene por objeto administrar y garantizar el pago al servicio de la de la Deuda (Ver nota 11).

El saldo del fideicomiso se integra como sigue:

		2014		2013
Fideicomiso Concentrador Invex	$	327,066	$	-
Fideicomiso 2001 Invex fondo de
reserva del servicio de la deuda		102,634		-
Total fondos en fideicomiso a
corto plazo	$	429,700	$	-
T- AT:Fideicomiso de administración número 1760 y			fondo para liberació
deicomiso fue celebrado con Banco	Monex, S. A.
l saldo del fideicomiso se integra como sigue:
		2014		2013
Fondo para la liberación de
derecho de vía	$	111,630	$	-

• (7) AT- AT: Fideicomiso de administración número 1760 y fondo para liberación de derecho de vía, este fideicomiso fue celebrado con Banco Monex, S. A.

El saldo del fideicomiso se integra como sigue:

El fideicomiso irrevocable número 1760 establecido el día 21 de abril de 2014, que AT-AT celebró en calidad de fideicomitente con Banco Monex, S. A., como institución fiduciaria, mismo que tiene por objeto fiduciario principal el de administrar la totalidad de los recursos que se reciban en el patrimonio del fideicomiso incluyendo los derivados de la explotación de la concesión y dar cumplimiento a los obligaciones previstas bajo el título de concesión y las bases.

• (8) OPCOM: Efectivo recibido por concepto de prepagos por parte de los usuarios para la utilización de las vías concesionadas, que será pagado por OPCOM a las concesionarias cuando los usuarios utilicen dichas vías por $140,992 y $91,752, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente.

6. Impuestos por recuperar

Impuesto al valor agregado Impuesto a los depósitos en efectivo Impuesto sobre la renta Impuesto empresarial a tasa única por recuperar y otros	2014 $ 235,310 - 94,826 6,036 $ 336,172	2013 $ 579,149 45,491 78,253 5,631
		$ 708,524

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7. Otras cuentas por cobrar y otros activos

Deudores diversos Pagos anticipados Cuentas por cobrar por servicios de peaje (Telepass) Depósitos en garantía Obra ejecutada por aprobar sobre proyectos en proceso Documentos por cobrar Otros	2014 $ 130,405 88,236 46,979 6,676 - - 32,943 $ 305,239	2013 $ 16,184 81,347 27,891 6,069 2,909 57 16,486
		$ 150,943

8. Inversión en concesiones

Inversión en infraestructura Obra civil terminada Obra en proceso Contraprestación inicial Costo de préstamos capitalizados Otros activos de inversión Aportaciones recibidas del Fideicomiso de Inversión en Infraestructura (FINFRA) Amortización acumulada Total de inversión en infraestructura Rentabilidad garantizada(1) Total inversión en concesiones Costo de adquisición Saldo al 1/01/2013 Adquisiciones Saldo al 31/12/2013 Adquisiciones Saldo al 31/12/2014	2014 $ 43,775,021 4,039,797 1,280,000 3,300,894 310,462 52,706,174 (1,159,412) (3,474,484) 48,072,278 45,719,716 $ 93,791,994 Inversión en infraestructura $ 44,051,712 2,917,263 46,968,975 2,436,305 $ 49,405,280	2013 $ 43,179,335 2,729,178 750,000 3,301,071 310,462 50,270,046 (1,159,412) (2,744,988) 46,365,646 34,348,908 $ 80,714,554 Costo de préstamos capitalizados $ 3,262,562 38,509 3,301,071 (177) $ 3,300,894	Total $ 47,314,274 2,955,772 50,270,046 2,436,128 $ 52,706,174

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Amortización acumulada Saldo al 1/01/2013 Costo por amortización Saldo al 31/12/2013 Costo por amortización Saldo al 31/12/2014	Inversión en infraestructura $ (2,050,806) (694,182) (2,744,988) (729,496) $ (3,474,484)

• (1) Representa la diferencia entre la rentabilidad garantizada a la que la Entidad tiene derecho en las concesiones (CONMEX, VIADUCTO BICENTENARIO y AUNORTE) y la rentabilidad real de las mismas de acuerdo al procedimiento establecido en la Nota 3.d.

• A continuación se presenta una descripción de las concesiones de las subsidiarias de la Entidad:

I. CONMEX - Sistema Carretero del Oriente del Estado de México

Con fecha 25 de febrero de 2003, GEM, en su carácter de concedente, otorgó una concesión a CONMEX (“Concesionario”) para la construcción, explotación, conservación y mantenimiento del Sistema Carretero del Oriente del Estado de México (“El Sistema Carretero o Vía Concesionada”) que comprende los siguientes cuatro tramos o fases de la carretera:

• I. Fase I, integrada por la autopista de peaje ubicada entre la Autopista México-Querétaro y la Autopista Peñón-Texcoco, con longitud de 52 km. La construcción de esta fase inició en el cuarto trimestre de 2003 e inició operaciones comerciales en noviembre de 2005.

• II. Fase II, es la continuación al sur de la Fase I, con longitud de 38 km. y está integrada por tres tramos carreteros de peaje:

• Sección 1, que es la continuación de la Fase I hacia el sur y enlaza dicho tramo en la Autopista Peñon -Texcoco y con longitud de 7 km, hasta la carretera Bordo-Xochiaca, para darle servicio a la región de Nezahualcóyotl. Este tramo entró en operación en diciembre de 2009;

• Sección 2A, que comprende el tramo “Entronque Lago Nabor Carrillo a la Carretera Federal Los Reyes-Texcoco, con longitud de 11 km. Este tramo entró en operación desde el día 29 de abril de 2011, conjuntamente con la Sección 2B.

• Sección 2B, que comprende el tramo de la Autopista Los Reyes-Texcoco a la Carretera Federal México-Puebla, con longitud de 20 km. Este tramo entró en operación desde el día 29 de abril de 2011, conjuntamente con la Sección 2A.

• III. Fase III, que enlaza la Fase I en Tultepec con la Autopista México-Querétaro y la Autopista Chamapa - Lechería, está integrada por dos tramos carreteros de peaje y constituye el enlace de la región norte del área metropolitana de la Ciudad de México con la región noroeste:

• Sección 1, que enlaza la Autopista Chamapa - Lechería con la Vialidad Mexiquense, con longitud de 9.4 km. Este tramo entró en operación en octubre de 2010.

• Sección 2, que enlaza la Vialidad Mexiquense con la Fase I (Crucero Tultepec), con longitud de 10.6 km. Este tramo entró en operación en abril de 2011.

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• IV. Fase IV, que enlaza la Autopista México-Puebla con los límites del estado de Morelos. La Entidad aún no ha comenzado a construir este tramo, lo iniciará, según se establece en el Título de Concesión, cuando se alcancen los niveles de servicio previstos para la Autopista Federal 115 México-Cuautla y se estime que el aforo proyectado garantice la rentabilidad establecida en el título.

La vigencia original de la Concesión conforme al Título de Concesión era de 30 años, en su quinta modificación al título de concesión con fecha 14 de diciembre de 2012, se extendió el plazo de vigencia de la Concesión hasta el año 2051.

De conformidad con el artículo 17.42 del Código Administrativo del Estado de México, el plazo de vida de la concesión únicamente puede extenderse por un período máximo adicional al período originalmente otorgado. El título concesional establece que el mínimo de recursos propios de financiación que la concesionaria tendrá que aportar en el proyecto correspondiente al 20% de fondos propios, la concesionaria puede realizar las combinaciones de recursos que mejor le parezcan siempre y cuando se cumplan los porcentajes descritos. Lo anterior implica que es posible que la concesionaria se endeude y disminuya los recursos propios hasta dejarlos en el mínimo exigido por el título concesional. Esta concesión otorga a la concesionaria el derecho a recibir mediante fórmula prestablecida en el título de concesión; (determinada considerando el capital de riesgo que representa los recursos propios de financiación invertidos por la concesionaria en el proyecto) la diferencia que existe entre la rentabilidad real, neta de impuestos, obtenida por la operación (rentabilidad real) contra la rentabilidad real garantizada cuando esta última resulte mayor. El reconocimiento del exceso de la rentabilidad garantizada sobre la rentabilidad real se realiza conforme la operación de la concesión y cuando se tiene certeza de que se van a recibir los beneficios económicos.

II. VIADUCTO BICENTENARIO - Viaducto Elevado

Con fecha 21 de abril de 2008, el GEM, por conducto del SAASCAEM, en su carácter de concedente, otorgó concesión a VIADUCTO BICENTENARIO (“Concesionario”) para la construcción, explotación, operación conservación y mantenimiento del Viaducto Elevado en los tramos: Periférico Manuel Ávila Camacho desde el Toreo de Cuatro Caminos en Naucalpan a Valle Dorado en Tlalnepantla (Km. 23+000 de la Autopista México-Querétaro) y del Km. 23+000 al Km. 44+000 de la Autopista México-Querétaro, en Tepotzotlán (“Vía Concesionada”).

El Viaducto Bicentenario se divide en tres fases:

• I. Fase I, integrada por 21.8 kilómetros del Toreo de Cuatro Caminos a Tepalcapa (una vía reversible con dirección sur a norte durante las tardes y norte a sur por las mañanas), que fue puesta en operación de la siguiente forma:

• Tramo que va de El Toreo a Lomas Verdes con una distancia de aproximadamente 4 kilómetros y puesta en operación el 21 de septiembre de 2009.

• Tramo que va de Lomas Verdes a Lago de Guadalupe con una distancia de aproximadamente 11 kilómetros y puesta en operación el 2 de septiembre de 2010.

• Tramo que va de Lago de Guadalupe a Tepalcapa con una distancia de aproximadamente 6 kilómetros y puesta en operación el 23 de noviembre de 2010.

• II. Fase II, que duplica la Fase I con tres carriles adicionales en la dirección norte a sur a fin de eliminar la necesidad de hacer reversible la Fase I, esta fase enlaza la salida “Tepalcapa” con la salida “Toreo Cuatro Caminos”, con longitud de 21.8 kilómetros.

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• III. Fase III extiende la Fase I y la Fase II y conecta la salida Tepalcapa con la salida “Tepotzotlán”, con una longitud de 10 kilómetros. La Entidad aún no ha comenzado a construir este tramo.

El 7 de marzo de 2013, se dio inicio a la construcción de la obra correspondiente a la Fase II en los carriles de retorno del Viaducto Bicentenario en Periférico Norte, que van del enlace Lomas Verdes a Cuatro Caminos con una distancia de 3.5 kilómetros en dos etapas: La primera etapa, que abarca de Cuatro Caminos a la Avenida Primero de Mayo con una longitud de aproximadamente 0.9 kilómetros, se concluyó el 31 de enero de 2014; La segunda etapa, que abarca de la Avenida Primero de Mayo al enlace Lomas Verdes con una longitud de aproximadamente 2.6 kilómetros, se concluyó el 19 de diciembre de 2014. La obligación de construir la continuación de la Fase II y la fase III surgirán una vez que se alcancen los niveles de tráfico previstos en la Concesión.

La vigencia de la Concesión es por 30 años.

De conformidad con el artículo 17.42 del Código Administrativo del Estado de México, el plazo de vida de la concesión únicamente puede extenderse por un período máximo adicional al período originalmente otorgado. El título concesional establece que el mínimo de recursos propios de financiación que la concesionaria tendrá que aportar en el proyecto correspondiente al 20% de fondos propios, la concesionaria puede realizar las combinaciones de recursos que mejor le parezcan, siempre y cuando se cumplan los porcentajes descritos. Lo anterior implica que es posible que la concesionaria se endeude y disminuya los recursos propios hasta dejarlos en el mínimo exigido por el título concesional. Esta concesión otorga a la concesionaria el derecho a recibir mediante fórmula preestablecida en el título de concesión; (determinada considerando el capital de riesgo que representa los recursos propios de financiación invertidos por la concesionaria en el proyecto), la diferencia que existe entre la rentabilidad real, neta de impuestos obtenida por la operación (rentabilidad real) contra la rentabilidad real garantizada cuando esta última resulte mayor. El reconocimiento del exceso de la rentabilidad garantizada sobre la rentabilidad real se realiza conforme la operación de la concesión y cuando se tiene certeza de que se van a recibir los beneficios económicos.

III. GANA - Carretera de altas especificaciones Amozoc-Perote

Con fecha 24 de noviembre de 2003, el Gobierno Federal, por conducto de la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (“SCT”), en su carácter de concedente, otorgó concesión a GANA (“Concesionario”) para la construcción, explotación, conservación y mantenimiento de la carretera de altas especificaciones de jurisdicción federal de 104.9 kilómetros de longitud, con origen en el entronque Amozoc III, ubicado en el kilómetro 137+455 de la autopista de cuota México-Orizaba y con terminación en el entronque Perote III, localizado en el kilómetro 104+971 de la carretera Amozoc-Perote, en los estados de Puebla, Tlaxcala y Veracruz (“Sistema Carretero o Vía Concesionada”) y operar, conservar, explotar y mantener el libramiento de Perote.

La autopista Amozoc-Perote se divide en tres secciones:

Sección I, que enlaza el Entronque Amozoc III y el Entronque Cuapiaxtla, con longitud de 39.74 km. Este tramo entró en operación en enero de 2007.

Sección II, que enlaza el Entronque Cuapiaxtla y el Entronque Oriental-Libres, con longitud de 21.72 km. Este tramo entró en operación en octubre de 2008.

Sección III, que enlaza el Entronque Oriental y el Entronque Perote III, con longitud de 43.51 km. Este tramo entró en operación en abril de 2008.

El Libramiento Perote, con una longitud de 17.6 kilómetros, con origen en el kilómetro 94+000 de la carretera federal Acatzingo-Zacatepec-Perote-Jalapa y terminación en el kilómetro 111+581 de la misma carretera, en el estado de Veracruz. El Libramiento Perote entró en operación en septiembre de 2004.

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En octubre de 2008 se concluyó la construcción de la totalidad de la Vía Concesionada.

La vigencia de la Concesión es por 30 años para el entronque Amozoc III y con terminación en el entronque Perote III y de 20 años para el libramiento de Perote de la carretera federal de AcatzingoZacatepec-Perote-Jalapa.

Subvenciones gubernamentales - Como parte del título de concesión que el FINFRA constituido por el Gobierno Federal en BANOBRAS realizará una aportación inicial para ser utilizada en la construcción de la Vía Concesionada, para lo cual, el 14 de octubre de 2005, GANA celebró convenio de aportaciones relacionado con el sistema carretero de los estados de Puebla, Tlaxcala y Veracruz, que comprende el tramo Amozoc-Perote; con Banco Invex, S. A., Institución Fiduciaria en el fideicomiso de administración Núm. 392; y con Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos, S. N. C., Institución Fiduciaria en el fideicomiso FINFRA, con el propósito de otorgar viabilidad financiera a la construcción de la Vía Concesionada para el pago de estimaciones de obra, por un importe total de $1,116,700 (con inflación a septiembre de 2005).

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se han dispuesto fondos para obra por la cantidad de $1,159,412. En caso de que el ingreso neto de la vía concesionada resulte mayor al proyectado y como consecuencia GANA obtenga la Tasa Interna de Retorno (“TIR”) establecida para el capital de riesgo antes de que concluya el plazo de vigencia de la concesión, los excedentes económicos que se generen serán compartidos entre GANA y el FINFRA conforme a la metodología de cálculo señalada en el propio título de concesión. La Entidad no ha reconocido un pasivo por este concepto al 31 de diciembre de 2014 y 2013, dado que aún no se ha obtenido la TIR de proyecto, por lo tanto GANA no está obligada a compartir excedentes económicos con el FINFRA.

Capital de riesgo - El 22 de noviembre de 2010, la SCT con oficio Núm. 3.4.105.665 de la Dirección General de Desarrollo Carretero (“D. G. de D. C.”) aprobó los protocolos para la valuación en UDIS del capital de riesgo y la aplicación de la TIR de la propuesta y de la recuperación del capital de riesgo y sus rendimientos. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el capital de riesgo autorizado y rendimiento del mismo es de $3,135,612 (594,951,318 en UDIS) y $2,887,688 (570,832,425 en UDIS), respectivamente. Dicho importe será actualizado mensualmente conforme a lo establecido en el Título de Concesión y los procedimientos autorizados por la SCT.

IV. AUTOVIAS - Libramiento Norte de la Ciudad de Puebla

Con fecha 7 de marzo de 2008, el GEP, otorgó concesión a AUTOVIAS (“Concesionario”) para la elaboración del proyecto, construcción, explotación, operación, conservación y mantenimiento del libramiento Norte de la Ciudad de Puebla, con una longitud de 31.5 kilómetros, con origen en el poblado de San Miguel Xoxtla y San Francisco Ocotlán encontrando con la Autopista México Puebla y terminando en el Poblado de Amozoc de Mota entroncando con la Autopista Puebla Orizaba (“Vía Concesionada”).

La vigencia de la concesión era por 30 años.

Con fecha 19 de agosto de 2014 la Secretaría de Finanzas y Administración del Gobierno del Estado de Puebla, publicó en cumplimiento a la ejecutoría dictada por el Primer Tribunal Colegiado en Materia Administrativa del Sexto Circuito, un nuevo acuerdo de rescate de la concesión del Libramiento Norte de Puebla, en el que se establecieron las bases de liquidación de la indemnización a la que tiene derecho AUTOVIAS.

AUTOVIAS, ha sido indemnizada por parte del GEP de las inversiones realizadas en el Libramiento, mediante el otorgamiento de un nuevo título de concesión para desarrollar el proyecto alternativo al rescatado. El nuevo título se otorga para la construcción, explotación, operación, conservación y mantenimiento de una autopista de cuota elevada sobre la Autopista Federal México-Puebla-Veracruz, con una longitud de 13.3 kilómetros.

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OHL México ha suscrito con Promotora y Operadora de Infraestructura, S.A.B. de C.V., un acuerdo con la finalidad de establecer los términos y condiciones para el desarrollo del proyecto alterno antes mencionado, en el que OHL México participará con el 51% y Promotora y Operadora de Infraestructura, S.A.B. de C.V., con el 49%.

AUTOVIAS- Viaducto Elevado Autopista México-Puebla

Con fecha 18 de agosto de 2014, el Gobierno del Estado de Puebla otorgó la concesión a AUTOVIAS, para la construcción, explotación, conservación y mantenimiento del Viaducto Elevado sobre la autopista federal México- Puebla a partir del kilómetro 115 hasta el kilómetro 128+300 en la zona metropolitana de Puebla.

Los términos establecidos en la concesión son los que a continuación se señalan:

Objeto - La elaboración del proyecto, construcción, explotación, operación, conservación y mantenimiento de “El libramiento”, así como los servicios auxiliares y conexos del propio libramiento.

Vigencia - El plazo de vigencia será de 30 años contados a partir del inicio de operación del “El Libramiento”.

Condiciones de la inversión - Autovías tendrá derecho a recuperar, durante el plazo de la concesión, la inversión total más una tasa interna de retorno (Tasa de rendimiento garantizada) del 10% real capitalizable sobre dicha Inversión Total, calculada después de impuestos.

Condiciones financieras - El capital propio que deberá aportar AUTOVIAS será como mínimo del 20% de la inversión total, requerida para la construcción y puesta en operación del Libramiento.

Garantía de cumplimiento - AUTOVIAS constituirá en los noventa días hábiles siguientes a la firma de este Título, una garantía de cumplimiento por la cantidad de $103,410 equivalente al 3% del valor estimado en la Inversión Total y una fianza de construcción por la cantidad de $727,000, equivalente al 10% del valor estimado de la obra civil, mediante fianzas a favor de la Secretaria de Finanzas y Administración del Gobierno del Estado de Puebla. Con fecha 22 de diciembre de 2014 se han constituido como garantías de cumplimiento las fianzas 1584764 como cumplimiento de la inversión y la fianza 1584762 como cumplimiento de la obra.

Tarifas - La concesionaria aplicara en la operación las cuotas de peaje que no excedan las tarifas máximas autorizadas se incrementara con base al INPC en forma anual o cuando este registre un incremento mayor al 5% a partir del último ajuste.

Uso de recursos - La concesionaria dentro de los 15 días hábiles siguientes a la fecha de firma del título de Concesión, deberá constituir un Fideicomiso, con la finalidad recibir los recursos necesarios que se destinaran para llevar a cabo dichos trabajos.

Contraprestaciones - El importe de las contraprestaciones a pagar a el GEP será por concepto de explotación, operación y supervisión, del 0.5% de los ingresos brutos totales de explotación que se reciba mensualmente en incluir impuesto al valor agregado.

Este importe se cubrirá dentro de los 15 días naturales posteriores al mes siguiente al que se trate al Estado, y de no ser así se aplicara, por concepto de interés moratorio, el equivalente a la TIIE 28 más 2.5% anual.

Con las tarifas que se cobren al usuario, se procederá a pagar en el siguiente orden:

a)El impuesto al valor agregado b)La contraprestación c)Los gastos de operación y de mantenimiento mayor

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d)Los gastos propios de la estructura financiera, gastos por intereses comisiones y principal de cualquier financiamiento o emisión de valores en el mercado de valores.

e)La Inversión Total y su Tasa de Rendimiento Garantizada, así como cualquier utilidad remanente

Transmisión de la concesión - Salvo por lo previsto en el título de concesión, ceder o gravar en cualquier forma la presente Concesión o alguno de los derechos que de la misma deriva, sin la previa autorización por escrita del GEP.

V. AUNORTE - Vía Periferia Elevada

Con fecha 16 de julio de 2010, el GDF, otorgó concesión a AUNORTE para la construcción, uso, aprovechamiento, explotación, operación y administración del bien de dominio público identificado como la Vía Periferia Elevada en la parte superior del Periférico Manuel Ávila Camacho (Anillo Periférico), en el tramo comprendido entre el Distribuidor Vial San Antonio finalizado en el límite entre el Estado de México y el Distrito Federal, sobre Boulevard Manuel Ávila Camacho a la altura de Calzada Parque de Chapultepec (“Vía Concesionada”) de 9.8 kilómetros.

La autopista AUNORTE cuenta con los siguientes Tramos mismos que se encuentran en operación:

Con fecha 3 de noviembre de 2011, abrió el primer tramo de la Autopista Urbana Norte conocido como Tramo 0, el cual conecta al Distrito Federal con el Estado de México.

Con fecha 14 de diciembre de 2011, abrió la fase I del Tramo I de la Autopista Urbana Norte en el Distrito Federal. Dicho tramo va desde Ingenieros Militares a la lateral de periférico en el Distrito Federal a la altura de Ejercito Nacional.

Con fecha 2 de abril de 2012, abrió una nueva sección dentro del Tramo 1 de la Autopista Urbana Norte. Dicha sección se conecta con las 2 abiertas anteriormente, permitiendo una conexión continua desde el Viaducto elevado hasta Palmas e incluye el enlace ubicado en la avenida del conscripto.

Con fecha 29 de octubre de 2012, se abrió al público la Fase III de la Autopista Urbana Norte, tramo que comprende de San Antonio a Alencastre en ambos sentidos.

Con fecha 3 de diciembre de 2012, se puso en operación, la Fase II de la Autopista Urbana Norte, tramo que comprende de Avenida de las Palmas a Alencastre en ambos sentidos (tramo que incluye el túnel en la fuente de Petróleos).

La vigencia de la concesión es por 30 años.

Asimismo el título de concesión establece que si durante la vigencia de este, la concesionaria no recupere su inversión total más la TIR, el GDF está obligado a; i) prorrogar la vigencia de la concesión por el tiempo que sea necesario para que la concesionaria recupere la inversión total más la TIR o bien, ii) aportar los recursos necesarios para que la concesionaria pueda recuperar la inversión total y la TIR garantizada pendiente en la fecha de terminación de la concesión. La Ley del régimen patrimonial y del Servicio Público del Distrito Federal establece que la prórroga de un título de concesión será por el tiempo que fue originalmente otorgada.

El título de concesión establece un mínimo de recursos propios de financiación que la concesionaria tendrá que aportar en el proyecto equivalente al 20% y otorga a la concesionaria el derecho a recibir mediante una fórmula prestablecida en el título de concesión (determinada considerando que el capital de riesgo, que en el caso de esta concesión, representa los recursos totales invertidos por la concesionaria en el proyecto, incluyendo los recursos propios y recursos externos de financiamiento), la diferencia que existe entre la rentabilidad real, neta de impuestos, obtenida por la operación (rentabilidad real) contra la rentabilidad real garantizada cuando esta última resulte mayor. El reconocimiento del exceso de la rentabilidad garantizada sobre la rentabilidad real se realizó conforme la operación de la concesión y cuando se tiene certeza de que se van a recibir los beneficios económicos.

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VI. AT - AT - Autopista de altas especificaciones Atizapán – Atlacomulco

Con fecha 25 de abril de 2014, el Gobierno Federal, por conducto de la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (“SCT”), en su carácter de concedente, otorgó concesión a AT-AT (“Concesionario”) para la construcción, explotación, conservación y mantenimiento de la Autopista de altas especificaciones Atizapán - Atlacomulco de jurisdicción federal de 74 kilómetros de longitud con origen en el kilómetro 19+620 del entronque Chiluca, ubicado en el kilómetro 14+500 de la autopista Chamapa Lechería y termina en el kilómetro 100+046 del entronque Atlacomulco, ubicado en la confluencia de las autopistas Atlacomulco – Maravatío, Libramiento Norte de la Ciudad de México y de la carretera Federal Atlacomulco Palmillas, en el Estado de México (“Vía Concesionada”).

Los términos establecidos en la concesión son los que a continuación se señalan:

- Objeto La concesión otorga el derecho y la obligación de construir, operar, explotar, conservar y mantener la vía concesionada.

- Vigencia El plazo de vigencia será de 30 años contados a partir de la fecha de otorgamiento del Título de Concesión, prorrogables, cuando por causas no imputables a la Entidad, se produjeran retrasos en la entrega del Derecho de Vía, Programa de Obras, imposibilidad de operar la carretera, o modificaciones al Proyecto y/o atraso, desastres naturales que no se hayan podido prevenir conforme a prácticas prudentes de la industria, conflicto armado o restricciones al comercio que limite la disponibilidad de materiales e insumos para la construcción de la autopista. Para efectos de computo del plazo de la concesión, no se computaran los días en que haya ocurrido un Caso Fortuito o Fuerza Mayor siempre que dicho acontecimiento dure más de diez días consecutivos al efecto la SCT y el Concesionario levantarán acta circunstanciada por cada evento con objeto de llevar la contabilidad de los días que, a juicio de la SCT, no serán tomados en cuenta en el cómputo de los 30 años de vigencia de la concesión.

Capital de riesgo - El título de concesión establece que el capital de riesgo de financiación que la concesionaria tendrá que aportar en el proyecto corresponde a $3,094,909, de fondos propios a precios de presentación de la propuesta económica. A la fecha de este informe la SCT ha reconocido como capital de riesgo la cantidad de $ 1,199,437.

- Tarifas La Entidad podrá aplicar en la operación de los tramos parciales de la “Vía Concesionada”, las cuotas de peaje que no excedan las tarifas máximas autorizadas. Las tarifas máximas iniciales constan en el Título de Concesión.

Uso de recursos - El uso de los recursos del patrimonio del Fideicomiso de administración se destinará al pago de los siguientes conceptos conforme a la prelación establecida en el mismo fideicomiso de administración:

i.La construcción de las obras.

ii.Las contribuciones y aprovechamientos, incluyendo el pago anual fijo.

iii.Los gastos de operación, mantenimiento y conservación, incluyendo los honorarios fiduciarios y los pagos al ingeniero independiente, al supervisor externo de operación, y al dictaminador de accidentes graves.

iv.La constitución de los fondos establecidos en el Título de Concesión.

v.Los financiamientos.

vi.El pago de trabajos menores pendientes que no impidan el inicio de operación.

vii.La recuperación del capital de riesgo y, en su caso, su TIR.

- Contraprestaciones La Entidad se obliga a cubrir a la Tesorería de la Federación las siguientes contraprestaciones: a) Pago inicial por un monto de $530,000, en la fecha de la firma del Título de Concesión, b)Pago anual fijo del 0.5% (cero punto cinco por ciento) de los ingresos brutos tarifados sin IVA del año inmediato anterior derivados de la explotación de la autopista durante el tiempo de vigencia de la concesión y c) Rembolso a FONADIN por un monto de hasta $1,000,000, a los 90 días de la fecha de firma del Título de Concesión. A la fecha de éste informe se ha realizado el pago inicial por $530,000 y un reembolso a Fonadin por $547,949.

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Transmisión de la concesión - La Entidad no podrá ceder o gravar, o en cualquier forma enajenar la Concesión ni los derechos y obligaciones en ésta conferidos sin la previa autorización de la Secretaría, con excepción de los derechos al cobro de peaje derivados de la explotación de la autopista, los cuales podrán cederse, en su caso, cuando reúnan las condiciones legales aplicables y bajo la responsabilidad exclusiva de la Entidad.

Rescate - El Gobierno Federal se reserva la facultad de rescatar la Concesión en los términos por lo dispuesto en los artículos 16 fracción IV de la Ley de Caminos y 19 de la Ley General de Bienes, mediante declaratoria de rescate, en la cual se establecerán las bases generales que servirán para fijar el monto de la indemnización que haya que cubrirse a la Concesionaria.

Revocación o Renuncia - En caso de revocación por incumplimiento de la Entidad o de renuncia a la Concesión tendrá derecho de recuperar, en su caso, el capital de riesgo que efectivamente hubiera aplicado directamente a la construcción de la autopista conforme a la fórmula establecida en el Título de Concesión.

9. Inversión en acciones de compañía asociada y negocios conjuntos

• a. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo de la inversión en acciones de asociada y negocios conjuntos se integra como sigue:

Entidades Administradora Mexiquense del Aeropuerto Internacional de Toluca, S.A. de C.V. (“AMAIT”)(1) Controladora Vía Rápida Poetas, S.A.P.I. de C. V. (“POETAS”)(2) (3) Coordinadora Vía Rápida Poniente, S.A.P.I. de C. V. (“PONIENTE”)(4) Prestadora de Servicios Vía Rápida Poniente, S.A.P.I. de C.V. (“PSVRP”) Operadora Vía Rápida Poetas, S.A.P.I. de C.V. (“OVRP”) Libramiento Elevado de Puebla, S.A. de C.V. (“LEP”)(5) Constructora del Libramiento Elevado de Puebla, S.A. de C.V (“CLEP”)	31 de diciembre de 2014	31 de diciembre de 2014
	Actividades Porcentaje de participación % Administrar, operar, construir y/o explotar el Aeropuerto Internacional "Adolfo López Mateos". 49.00 Concesión del Viaducto con inicio en la Av. Centenario y terminación en la Av. Luis Cabrera. 50.00 Constructora. 50.00 Prestadora de servicios profesionales, técnicos y administrativos. 50.00 Prestadora de servicios de operación de las autopistas concesionadas. 50.00 Concesión del Viaducto Elevado de la autopista México-Puebla. 51.00 Constructora del Viaducto Elevado de la autopista México-Puebla. 51.00	Inversión en acciones 1,727,751 2,261,755 58,866 1,448 9,399 637,185 (1,631) $ 4,694,773	Participación en Resultados $ (18,752) 470,261 11,097 324 5,424 - (1,631) $ 466,723

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• 1) AMAIT se constituyó el 19 de diciembre de 2003 como una empresa de participación estatal mayoritaria del Gobierno del Estado de México, siendo su actividad principal administrar, operar, construir y/o explotar el Aeropuerto Internacional "Adolfo López Mateos" ubicado en la Ciudad de Toluca (el "Aeropuerto") así como prestar servicios aeroportuarios, complementarios y comerciales para la explotación de dicho aeropuerto, para lo cual en septiembre de 2005, la Secretaría de Comunicaciones y Transportes ("SCT") otorgó a AMAIT la concesión para administrar, operar y explotar y en su caso construir el Aeropuerto por un plazo de 50 años.

La inversión en AMAIT incluye el activo intangible que al 31 de diciembre de 2014 es de $264,147 menos su amortización acumulada de $39,341.

• 2) Con fecha 6 de abril de 2010, el GDF, otorgó concesión a POETAS para la construcción del proyecto de infraestructura enfocado al uso, aprovechamiento, explotación y administración del bien de dominio público, identificado como la vía de comunicación urbana de peaje, con una longitud de 5 kilómetros, con origen en entronque con la avenida Centenario en la Delegación Álvaro Obregón, y terminando en el entronque con la avenida Luis Cabrera, en la Delegación Magdalena Contreras, en el Distrito Federal; y los entronques con las avenidas Luis Cabrera, Las Torres, Las Águilas y Centenario (“Vía Concesionada”). La vigencia de la Concesión es por 30 años.

Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2014, la Entidad no ha realizado aportaciones de capital, por lo que su participación continúa siendo del 50%.

• 3) Al 31 de diciembre de 2014, “POETAS” ha reconocido en otros ingresos de operación (Rentabilidad Garantizada) un importe de $1,741,366.

• 4) Durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2014, la Entidad recibió dividendos por $12,724 de Poniente.

• 5) Con fecha 18 de agosto se constituye el Libramiento Elevado de Puebla, S.A. de C.V. para la construcción, explotación, conservación y mantenimiento del Viaducto Elevado sobre la Autopista Federal México-´Puebla a partir del kilómetro 115 hasta el kilómetro 128+300 en la zona metropolitana de Puebla

OHL México ha suscrito con Promotora y Operadora de Infraestructura, S.A.B. de C.V., un acuerdo con la finalidad de establecer los términos y condiciones para el desarrollo del proyecto alterno LEP, en el que OHL México participará con el 51% y Promotora y Operadora de Infraestructura, S.A.B. de C.V., con el 49%.

• 6) Con fecha 26 de noviembre de 2014, se constituye Constructora Libramiento Elevado de Puebla, S.A. de C.V.

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31 de diciembre de 2013

Entidades Actividades Porcentaje de participación % Administradora Mexiquense del Aeropuerto Internacional de Toluca, S.A. de C.V. (“AMAIT”)(1) Administrar, operar, construir y/o explotar el Aeropuerto Internacional "Adolfo López Mateos". 49.00 Controladora Vía Rápida Poetas, S.A.P.I. de C. V. (“POETAS”)(2) (4) Concesión del Viaducto con inicio en la Av. Centenario y terminación en la Av. Luis Cabrera. 50.00 Coordinadora Vía Rápida Poniente, S. A. P. I. de C. V. (“PONIENTE”)(3) Constructora. 50.00 Prestadora de Servicios Vía Rápida Poniente, S. A. P. I. de C. V. (“PSVRP”) Prestadora de servicios profesionales, técnicos y administrativos. 50.00 Operadora Vía Rápida Poetas, S. A. P. I. de C.V. (“OVRP”) Prestadora de servicios de operación de las autopistas concesionadas. 50.00	Inversión en acciones $ 1,752,123 1,791,494 60,493 1,124 3,975 $ 3,609,209	Participación en resultados $ (29,866) 722,575 (39,554) 430 3,950 $ 657,535

• 1) La inversión en AMAIT incluye el activo intangible que al 31 de diciembre de 2013 es de $264,147 menos su amortización acumulada de $33,721.

• 2) Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2013 la Entidad realizó aportaciones de capital por $207,000, en POETAS, mismos que aporto Copri Infraestructura S. A. P. I. de C.V. (tenedor del restante 50% de las acciones de POETAS); por lo que su participación continúa siendo del 50%.

• 3) Durante el 2013, la Entidad recibió dividendos por $24,000 de Poniente.

• 4) A partir del 2013 POETAS empieza a reconocer otros ingresos de operación (rentabilidad garantizada); al 31 de diciembre de 2013 ha reconocido $2,339,815.

10. Cuentas por pagar a proveedores, impuestos y gastos acumulados

Proveedores y acreedores Acreedores (SIVA) Impuestos por pagar Gastos acumulados Participación de los trabajadores en las utilidades	2014 $ 701,267 98,902 125,744 23,996 1,448 $ 951,357	2013 $ 596,965 54,153 133,793 30,014 1,266
		$ 816,191

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11. Deuda a largo plazo

• a. La deuda a largo plazo se integra como sigue:

2014 2013 CONMEX (1) Con fecha 29 de agosto de 2014 realizo la colocación de certificados bursátiles cupón cero garantizados denominadas en UDIS, por la cantidad de $7,546,435 equivalentes a (1,464,078,000 UDIS) con vencimiento en el 2046, los cuales fueron colocados a descuento considerando que los mismos no pagan cupón e interés durante su vigencia. Al 31 de diciembre de 2014 los certificados bursátiles revaluados ascendían a $7,716,230 equivalente a (1,464,078,000 UDIS), y su descuento $6,371,550 (1,208,938,401 UDIS). $ 1,343,778 $ - (2)Con fecha 18 de diciembre de 2013, realizó la colocación de Notas senior garantizadas (“UDI senior secured notes”) por la cantidad de $8,450,669 histórico equivalentes a (1,633,624,000 UDIS), con vencimiento en 2035, la tasa de interés que devenga es fija del 5.95%. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las notas revaluadas ascendían a $8,609,800 y $8,264,064, respectivamente, equivalente a (1,633,624,000 UDIS), y su descuento $1,564,129 (296,777,939 UDIS) y $1,645,798 (325,339,464 UDIS) , respectivamente. 7,045,536 6,618,266 (2)Con fecha 18 de diciembre de 2013, se realizó la colocación de Notas senior garantizadas cupón cero (“Zero cupón UDI senior secured notes”) por la cantidad de $10,541,862 histórico equivales a (2,087,278,000 UDIS) con vencimiento en 2046, los cuales no pagaran intereses durante su vigencia. Con fecha 29 de agosto de 2014 una parte de éstas notas fueron refinanciadas con la emisión de certificados bursátiles cupón cero garantizadas denominadas en UDIS. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las notas revaluadas ascendían a $3,284,493 y $10,558,978 equivalentes a (623,200,000 UDIS) y (2,087,278,000 UDIS) respectivamente y su descuento 222,066 1,017,116

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2014 2013 ascendían $3,062,128 (581,008,416 UDIS) y $9,541,862 (1,889,279,026 UDIS), respectivamente. Con fecha 18 de diciembre de 2013, CONMEX celebro un contrato de crédito con Goldman Sachs Bank USA, por $6,465,000. Esta línea de crédito deberá pagarse en un plazo de 14 años (con vencimiento en 2027) devengando intereses sobre el saldo insoluto del crédito en una primer etapa en base en la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (“TIIE”) a 91 días más 2.10 puntos porcentuales (del 18 de diciembre de 2013 al 15 de diciembre de 2027). Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el descuento asciende a $512,697 y $545,408 respectivamente. 5,973,487 5,919,592 OPI (2)Con fecha 18 de diciembre de 2013, OPI celebro un contrato de crédito con Goldman Sachs International, por 300,000,000 USD equivalentes al 31 diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013 a $4,422,420 y $3,909,450 (histórico $3,897,609) respetivamente. Esta línea de crédito deberá pagarse en un plazo de 2 años mediante un solo pago a la fecha de su vencimiento (12 de diciembre de 2015), y devengara intereses con base en la tasa libor un mes, más 5 puntos porcentuales en el primer año y más 6 puntos porcentuales en el segundo año. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el descuento del crédito asciende a $56,272 y $114,817 (histórico $116,928) respectivamente, el descuento original equivale a 9,000,000 USD. 4,366,148 3,794,633 (3 ) VIADUCTO BICENTENARIO Con fecha 27 de noviembre de 2009, VIADUCTO BICENTENARIO celebró contratos de apertura de crédito simple (los Contratos) con BANOBRAS y FONADIN. BANOBRAS (crédito preferente A) La cantidad de $2,000,000 del crédito se destinarán al pago de la contraprestación inicial al GEM, el pago de las inversiones realizadas y por realizar en relación con la construcción del proyecto. Esta línea de crédito deberá pagarse en un plazo 1,978,200 2,000,000

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2014

2013

de 15 años mediante 60 exhibiciones y devenga intereses al 8.2550% más puntos bases anuales (2.75%-4.5%). Al 31 de diciembre de 2014 se han realizado amortizaciones por $21,800

FONADIN (crédito subordinado) El importe máximo del crédito otorgado a VIADUCTO BICENTENARIO asciende a $1,500,000.

La cantidad de $1,200,000 del crédito se destinará a cubrir parcialmente el pago de principal e intereses de los Créditos Preferentes, el pago de los costos del contrato derivado, el pago de las comisiones del crédito subordinado, la capitalización de los intereses del crédito subordinado devengados y no pagados y los gastos de estructuración del presente contrato, incluyendo sin limitar, los honorarios y gastos de los asesores de FONADIN. La cantidad de $300,000 del crédito se destinará al pago de los costos de la obra, estudios, permisos, escalatorias, equipo de control, así como otros gastos asociados a la construcción del proyecto.

Esta línea de crédito deberá pagarse en un plazo de 15 años mediante 60 exhibiciones a partir de marzo de 2014 conforme a la cláusula sexta del contrato, y devengando intereses con base en la TIIE a 91 días más ciertos puntos porcentuales (en un rango de 2.75% a 4.5%) adicionales que varían durante la vigencia del financiamiento. El saldo por pagar al 31 de diciembre de 2014 incluye intereses capitalizados por $73,975, a la fecha de éste informe no se han realizado amortizaciones.

1, 573,975 1,500,000

Con fecha 16 de marzo de 2010, VIADUCTO BICENTENARIO celebró un contrato de crédito simple con Banco Inbursa, S. A. (Inbursa), por el cual se le otorgó una línea de crédito de hasta $2,000,000. Esta línea de crédito deberá pagarse en un plazo de 15 años mediante 60 exhibiciones tomando el saldo insoluto del crédito dispuesto a la fecha de los pagos, y devengando intereses con base en la tasa TIIE a 91 días, más ciertos puntos porcentuales adicionales (en un rango de 2.75% a 4.5%), que varían durante

1,978,200 2,000,000

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2014 2013

la vigencia del financiamiento. Al 31 de diciembre de 2014 se han realizado amortizaciones por $21,800

(3) AUNORTE

Con fecha 11 de agosto de 2011, AUNORTE celebró un contrato de apertura de crédito simple con BBVA Bancomer, S.A. y BANOBRAS el cual le otorgaron una línea de crédito de hasta $5,300,000.

Una vez finalizado el período de gracia la acreditada debe pagar la línea de crédito (suma principal insoluta) mediante 58 amortizaciones trimestrales consecutivas, a partir del 15 de marzo 2014 y hasta 15 de septiembre de 2028, y devengado intereses con base en la TIIE a 91 días, más el margen financiero (en un rango de 2.75 % a 4.00%) que varían durante la vigencia del financiamiento. Al 31 de diciembre de 2014 se han realizado amortizaciones por $21,000. 5,279,000 5,300,000 Con fecha 11 de agosto de 2011, AUNORTE celebró contratos de apertura de crédito simple en el que participan como acreditante BANOBRAS en su carácter de institución fiduciaria en el fideicomiso número “1936” denominado FONADIN y en carácter de banco agente BBVA Bancomer, S.A., este crédito se divide en dos tramos, (i) el tramo “A” por un importe máximo de $690,000 y (ii) el tramo “B”, hasta por un importe máximo de $1,450,000. El plazo del crédito será hasta 20 años contados a partir de la primera disposición, y devengando intereses con base en la TIIE a 91 días, más 1.75% puntos base más el margen financiero (en un rango de 2.75 % a 4.00%) que varían durante la vigencia del financiamiento. 892,688 799,829 (3) GANA Con fecha 19 de abril del 2011, GANA colocó Certificados Bursátiles Fiduciarios (“Certificados Bursátiles”) en el mercado mexicano de deuda por la cantidad de $1,700 millones o su equivalente en Unidades de Inversión (370,225,400 UDIS) con una vigencia máxima de 20 años con una tasa de interés del 6.64%, denominada en unidades de inversión. Los recursos 1,853,757 1,816,685

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2014

2013

provenientes de los Certificados Bursátiles fueron utilizados por GANA para refinanciar la deuda existente en relación a su concesión de la carretera de peaje de la Autopista Amozoc-Perote y el Libramiento de Perote, principalmente. El saldo en UDIS al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es de (351,714,130 UDIS) y (359, 118,638 UDIS) respectivamente.

(3)[(] OHL MÉXICO

Con fecha 18 de diciembre de 2014, OHL México celebró contrato de línea crédito en cuenta corriente con Santander (México), S.A. IBM Grupo Financiero Santander, hasta por un monto de $321,000, devengando intereses ordinarios sobre saldos insolutos a una tasa de referencia de la TIIE 28 más 2 puntos porcentuales, pagaderos el día 16 de junio de 2015, fecha de vencimiento del crédito. Al 31 de diciembre de 2014 se ha dispuesto de la totalidad de la línea de crédito. 321,000 - Con fecha 18 de diciembre de 2014, OHL México celebró contrato de línea crédito en cuenta corriente con Santander (México), S.A. IBM Grupo Financiero Santander, hasta por un monto de $576,000, devengando intereses ordinarios sobre saldos insolutos a una tasa de referencia de la TIIE 28 más 2 puntos porcentuales, pagaderos el día 16 de junio de 2015, fecha de vencimiento del crédito. Al 31 de diciembre de 2014 se ha dispuesto de la totalidad de la línea de crédito. 576,000 -

Con fecha 23 de julio de 2014, OHL México se firma un contrato de apertura de una línea crédito de cuenta corriente con Banco Actinver, S.A. IBM, Grupo Financiero Acinver, por un monto de $250,000 el plazo máximo de cada disposición será de 12 meses contados a partir de la fecha de firma del pagare que acredite cada disposición. Se pagaran intereses ordinarios sobre la suma principal insoluta de cada disposición desde la fecha de la disposición y hasta la fecha de su vencimiento a una tasa de interés anual igual a la TIIE a 28 días más 1.90 puntos porcentuales. Con fecha 25 de noviembre de 2014 se dispuso de la totalidad de la línea de crédito a través de un pagare con fecha de vencimiento

250,000 -

44

2014

2013

el 23 de julio de 2015.

Con fecha 6 de marzo de 2012, OHL México firmó un contrato de inversión con COFIDES en el cual esta última se compromete a invertir hasta un máximo de 25 millones de euros, capital que desembolsará a medida que los fondos sean necesarios para el desarrollo de la concesión, representando un porcentaje aproximado del 11% del capital de AUNORTE.

OHL México deberá abonar como precio el importe equivalente a la inversión desembolsada por COFIDES, más una tasa de interés del 13% anual. El plazo del pago es de 5 años a partir de la fecha de la primera aportación (con fecha 27 de abril de 2012 se realizó la primera aportación). Al 31 de diciembre de 2013 COFIDES ha realizado el total de aportaciones por un total de $425,445 históricos, (€25 millones de Euros).

447,955 449,294

Con fecha 7 de agosto de 2012 OHL México, obtuvo la apertura de un crédito en cuenta corriente hasta por la cantidad de $95 millones de pesos con el Banco del Bajío, S. A., con vigencia de 6 años a partir de la firma del contrato. Los intereses se calcularan sobre saldos insolutos de las disposiciones de efectivo, calculados y pagados mensualmente, con una tasa de interés TIIE a 28 días más 2.00 puntos porcentuales a partir de la primera disposición. Con fecha 27 de marzo de 2013 y 1 de abril de 2013 se realizaron las disposiciones por $50,000 y $45,000 respectivamente de 2013, pagando a la fecha de liquidación una tasa anual de 6.84%, mismo que se ha dispuesto en su totalidad. Con fecha 14 de marzo de 2014 se liquidaron $50,000 y con fecha 1 de abril de 2014 se liquidaron 45,000. - 95,000 Con fecha 2 de Diciembre de 2014 la Entidad firmó un pagaré con Banco Regional de Monterrey, S.A., Institución de Banca Múltiple, Banregio Grupo Financiero por un importe de $100 millones de pesos a una tasa de interés anual de 5.80% y con vencimiento al 2 de febrero de 2015. 100,000 -

Con fecha 2 de Diciembre de 2014 la Entidad firmó un pagaré con Banco Regional de Monterrey, S.A., Institución de Banca Múltiple, Banregio Grupo Financiero por un importe de $100 millones de pesos a una tasa de interés anual de 5.80% y con vencimiento al 2 de febrero de 2015.

Con fecha 10 de abril de 2013 OHL México obtuvo un crédito simple hasta por la cantidad de $400,000 millones de

45

pesos con BANORTE. El plazo del crédito será hasta 2 años contados a partir de la firma del contrato, y devengando intereses con base en la TIIE a 28 días, más 2.75% puntos porcentuales (en un rango de 2.75% a 3.00%) que varían durante la vigencia del financiamiento. Con fecha 15 de mayo, 17 de septiembre y 26 de septiembre de 2013, se realizaron las disposiciones por $100,000, $100,000 y $200,000, respectivamente. El vencimiento de estos créditos es el 10 de abril de 2015. Con fecha 20 de noviembre de 2012, OHL México obtuvo la apertura de crédito en cuenta corriente hasta por la cantidad der 85 millones de pesos con BANORTE con un plazo de hasta 36 meses, concluyendo este el 19 de noviembre de 2015. Con fecha 19 de septiembre 2014 se dispusieron 85 millones a una tasa de interés de TIIE 28 días más 2.5 puntos porcentuales y vencimiento al 18 de mayo de 2015. Intereses y comisiones por deuda bancaria y certificados bursátiles Gastos de formalización de deuda- neto Porción circulante de la deuda a largo plazo Porción circulante intereses y comisiones por deuda a largo plazo y certificados bursátiles Porción circulante de gastos de formalización de deuda y descuentos

2014 2013 400,000 400,000 85,000 - 329,842 231,139 (495,682) (518,147) 34,520,950 31,423,407 (6,849,200) (418,407) (180,029) (149,327) 101,468 45,458 $ 27,593,189 $ 30,901,131

• (1) Los recursos netos obtenidos de la emisión de los Certificados Bursátiles emitidos por CONMEX se utilizaron principalmente para recomprar parcialmente y cancelar las Notas Cupón Cero Senior Garantizadas y denominadas en UDIs por el monto de 1,464,078,000 UDIs, emitidas por CONMEX el 18 de diciembre de 2013.

• (2) La Emisora tendrá el derecho y la opción de redimir una porción o todas las series de Notas pendientes por pagar en cualquier momento, por un precio de redención igual al Monto de Rescate del Cupón Cero o al Monto de Rescate de la Nota UDI, según aplica, más los intereses acumulados y por pagar en el caso de las Notas UDI y, en ambos casos, los Montos Adicionales, si existen, relacionados con el monto principal en la fecha de la redención o rembolso. Redención Opcional con 12 Montos de Rescate.

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Las Notas estarán sujetas a una redención obligatoria que será pagada (sobre una base prorrateada con la Línea de Crédito a Plazo, los certificados bursátiles emitidos para recomprar las Notas Cupón Cero no vendidas y mantenidas por el Comprador Inicial después de la Fecha de Cierre y los Acuerdos de Cobertura, aparte de los que se detallan en la “Descripción de las Notas – Cuenta para Acumular el Exceso de los Flujos de Efectivo”).

No obstante lo anterior, en cualquier momento durante y a partir del año 2016, la Emisora podrá realizar Pagos Restringidos por un monto de hasta $400,000 por año mientras; (i) la Relación de Cobertura del Servicio de la Deuda sea mayor a una relación de 1.75 a 1.00 y menor o igual a una relación de 2.00 a 1.00 en el último día de cada Trimestre Fiscal durante los cuatro Períodos de Pruebas Trimestrales consecutivos más recientes antes de realizar dicho Pago Restringido, y (ii) la Relación de Cobertura del Servicio de la Deuda Proforma sea mayor a una relación de 1.75 a 1.00 y menor o igual a una relación de 2.00 a 1.00 al final del Trimestre Fiscal que terminó más recientemente antes de realizar dicho Pago Restringido (como los pagos de dividendos limitados u otras distribuciones de capital, el “Monto del PR Limitado”).

Las Notas están garantizadas principalmente por; i) los derechos de cobro de las cuotas de peaje del “Circuito Exterior Mexiquense, dicha vía se encuentra concesionada a CONMEX, ii) los derechos conexos del Circuito Exterior Mexiquense, y iii) el 100% de las acciones representativas de su capital social.

El crédito OPI se encuentra garantizado principalmente con el 100% del capital social de la empresa.

• (3) CONMEX; las Notas y certificados bursátiles cupón cero están garantizadas principalmente por; i) los derechos de cobro de las cuotas de peaje del “Circuito Exterior Mexiquense, dicha vía se encuentra concesionada a CONMEX, ii) los derechos conexos del Circuito Exterior Mexiquense, y iii) el 100% de las acciones representativas de su capital social.

Con fecha 7 de enero de 2014, CONMEX, en su carácter de deudor prendario, y el agente de garantías Conmex, en su carácter de acreedor prendario, celebraron un contrato de prenda sin transmisión de posesión con el fin de otorgar una prenda en primer lugar en beneficio del agente de garantías Conmex (actuando en nombre y para el beneficio de los acreedores preferentes Conmex) sobre todos los activos tangibles e intangibles de CONMEX, excluyendo; ia) los activos y derechos que forman parte del patrimonio del fideicomiso de pago Conmex, y ib) los activos a ser transferidos de tiempo de conformidad con el fideicomiso de pago Conmex mientras que los activos no sean revertidos a favor de CONMEX, ic) los derechos de fideicomisarios de CONMEX bajo el fideicomiso de pago Conmex y, id) los activos y derechos otorgados como garantía de tiempo de conformidad con cualquier otro documento de garantía Conmex y ii) cualquier activos y derechos que requieran autorización de la Secretaría de Transportes del Estado de México pertenecientes a CONMEX, en donde sea que estén colocados y sin importar, si existe o existirán o serán adquiridos. En este sentido, la marca “Circuito Exterior Mexiquense” propiedad de CONMEX, forma parte de los activos objeto de la garantía prendaria.

OPI, el crédito se encuentra garantizado principalmente con el 100% de su capital social.

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VIADUCTO BICENTENARIO: los términos del financiamiento exigieron, la celebración de un fideicomiso de administración y garantía entre VIADUCTO BICNETENARIO, OHL México y OHL Concesiones, como fideicomitentes y fideicomisarios en tercer lugar; BANOBRAS e Banco Inbursa; como fideicomisarios en primer lugar; el FONADIN, como fideicomisario en segundo lugar; y Banco Invex, como fiduciario. El patrimonio del fideicomiso está integrado principalmente por; (i) todas menos una de las acciones representativas del capital social de VIADUCTO BICNETENARIO, a manera de garantía (la única acción representativa del capital social de VIADUCTO BICNETENARIO que no se afectó en garantía bajo el fideicomiso, se otorgó en prenda a BANOBRAS, en su carácter de agente de garantías); (ii) los derechos de cobro de las cuotas de peaje; (iii) los recursos derivados de ambos créditos; (iv) los derechos de cobro derivados de cualesquiera pólizas de seguro; y (v) las indemnizaciones que Viaducto Bicentenario reciba en términos del título de concesión y cualquier otro contrato relacionado con el proyecto

AUNORTE; los términos de estos financiamientos exigieron, la constitución de un fideicomiso de administración y garantía entre Autopista Urbana Norte y OHL México, como fideicomitentes y fideicomisarios en tercer lugar; BANOBRAS y BBVA Bancomer, como fideicomisarios en primer lugar; el FONADIN, como fideicomisario en segundo lugar; y Banco Invex, como fiduciario. El patrimonio del fideicomiso está integrado principalmente por: (i) todas menos una de las acciones representativas del capital social de Autopista Urbana Norte, a manera de garantía; (ii) los derechos de cobro de las cuotas de peaje; (iii) los recursos derivados de los créditos; (iv) los derechos de cobro derivados de cualesquiera pólizas de seguro; y (v) las indemnizaciones que Autopista Urbana Norte reciba en términos del título de concesión y cualquier otro contrato relacionado con el proyecto.

GANA; esta deuda se encuentra garantizada por (i) los derechos fideicomisarios bajo el fideicomiso F/2001293 y ii) otras partidas que constituyen el patrimonio del Fideicomiso.

Los derechos fideicomitidos son los remanentes que se generan en el fideicomiso y que están a disposición de GANA para retirar; se conforman principalmente del capital de riesgo. El capital de riesgo, es la cantidad aportada por el fideicomitente para la construcción de la obras, o aquellas otras que aporte al fideicomiso para el cumplimiento de sus obligaciones cuya entrega, disposición, aplicación y pago se lleve a cabo conforme a los términos y condiciones del Título de Concesión,

OHL México; línea crédito en cuenta corriente con Santander (México) (Credito A) por la cantidad de $ 321 millones, garantizado por una carta de crédito emitida por BANKIA con un valor de 18 millones de euros con fecha de vencimiento el 30 de junio de 2015.

OHL México celebró, en calidad de acreditado, un contrato de apertura de crédito en cuenta corriente con Santander en calidad de acreedor y OHL España en calidad de obligado solidario (la “Garantía Solidaria”), por la cantidad de $576 millones por un plazo de seis meses, con vencimiento el 16 de junio de 2015 (el “Crédito B” y conjuntamente con el Crédito A, los “Créditos”) cuyo monto total asciende a la cantidad de $897 millones. La Cláusula Décima Octava del Crédito B estipula que OHL España se constituye como obligado solidario de OHL México en términos del mismo.

OHL México; las otras líneas crédito, se encuentran garantizadas con la suscripción de pagarés a favor del banco correspondiente.

• (4) Los créditos a largo plazo contratados por algunas subsidiarias incluyen ciertas cláusulas restrictivas entre las que se encuentran la prohibición de fusionarse o escindirse sin previa autorización de las instituciones acreedoras, modificar su tenencia accionaría y estatutos sociales sin expreso consentimiento de las mismas, cambio de giro, disolución, garantizar con sus bienes algún financiamiento adicional, obligaciones sobre pago de impuestos, vender activos, limitaciones en el reparto de dividendos, así como mantener ciertas razones financieras. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, estas restricciones fueron cumplidas.

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b. Las tasas y tipos de cambio, vigentes a la fecha de los estados financieros, fueron como sigue:

	2014	2013	12/02/2015
TIIE a 28 días	3.3205%	3.7950%	3.2996%
TIIE a 91 días	3.3245%	3.8045%	3.3028%
UDI	5.270368	5.058731	5.189813
EURO	17.9182	18.0079	17.0184
DOLAR	14.7414	13.0843	13.3789

• c. Los vencimientos del capital e intereses de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2014, son como sigue:

Año de vencimiento 2016 2017 2018 2019 2020 Años posteriores Total del pasivo a largo plazo	Importe $ 426,285 1,052,034 952,837 1,273,761 1,546,263 34,283,151
	$ 39,534,331

• d. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Entidad tiene líneas de crédito, cuyos montos aún no dispuestos ascienden a $1,247,312 y $1,340,171, respectivamente.

12. Provisión para mantenimiento mayor

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la provisión que tiene la Entidad a largo plazo es por concepto de mantenimiento mayor de las vías concesionadas, la cual se integran como sigue:

Saldo al 1/1/2013 Adiciones Aplicaciones Saldo al 31/12/2013 Adiciones Aplicaciones Saldo al 31/12/2014	CONMEX $ 135,027 246,448 (215,171) 166,304 318,618 (202,905) $ 282,017	VIADUCTO BICENTENARIO $ 57,467 59,231 - 116,698 59,576 (979) $ 175,295	GANA $ 15,625 51,600 (65,565) 1,660 94,632 (48,825) $ 47,467	AUNORTE $ - 47,080 - 47,080 44,086 (711) $ 90,455	Total $ 208,119 404,359 (280,736) 331,742 516,912 (253,420) $ 595,234

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13. Obligaciones por beneficios al retiro

La Entidad reconoce obligaciones por beneficios definidos que cubre a todos los empleados que cumplan 65 años de edad.

Estas obligaciones cubren también primas de antigüedad, que consiste en un pago único de 12 días por cada año trabajando con base al último sueldo, limitado al doble del salario mínimo establecido por la ley. El pasivo y el costo anual de beneficios se calculan por actuario independiente conforme a las bases definidas en los planes, utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:

		Valuación al
	2014		2013
	%		%
Tasa(s) de descuento	8.00		8.75
Tasa de inflación a largo plazo	3.50		3.50
Tasa esperada de incremento salarial	4.75		4.50

Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son:

Costo laboral del servicio actual Intereses sobre la obligación	2014 Beneficios por retiro Prima de antigüedad $ 3,966 $ 596 3,007 177 $ 6,973 $ 773	2013 Beneficios por retiro $ 4,242 2,404 $ 6,646	Prima de antigüedad $ 623 128
			$ 751

El gasto del año se incluye en el gasto de los beneficios a empleados en el estado de resultados integral y otros resultados integrales.

El importe incluido en el estado de posición financiera que surge de la obligación de la Entidad respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente:

Obligación por beneficios definidos	2014 Beneficios por retiro Prima de antigüedad $ 50,787 $ 3,078	2013 Beneficios por retiro Prima de antigüedad $ 36,270 $ 2,113

Otras revelaciones que requieren las IFRS se consideran poco importantes.

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14. Instrumentos financieros

Monto nocional/valor nominal	Valor razonable activo	Valor razonable activo
Fines de cobertura u
Sociedad Tipo de derivado, valor o contrato otros fines (negociación/ posición larga o corta) Fecha de inicio Fecha de vencimiento/ liquidación anticipada(*) 2014 2013	2014	2013
Activo
OHL MÉXICO FORWARD seguro de cambio 11 -jul-12 03-may-17 $ 108,859 $ 108,859 OHL MÉXICO FORWARD seguro de cambio 20-ene-13 03-may-17 99,602 99,602 VIADUCTO CAP tasa de interés 15-dic-09 15-dic-16 989,100 1,000,000 VIADUCTO CAP tasa de interés 15-dic-09 15-dic-16 950,000 950,000 VIADUCTO CAP tasa de interés 15-dic-09 15-dic-16 989,100 1,000,000 AUNORTE CAP tasa de interés 17-jun-13 15-sep-20 842,932 795,744 OPI FORWARD seguro de cambio 12-Dic-14 30-Ene-15 4,417,650 - CONMEX CAP tasa de interés 31 -mar-11 ()15-dic-13 - - CONMEX CAP tasa de interés 31 -mar-11 ()15-dic-13 - - CONMEX CAP tasa de interés 31 -mar-11 (*)15-dic-13 - -	$ - - - - - 21,064 4,437 - - - $ 25,501	$ 2,356
		1,591
		193
		197
		193
		29,044
		-
		-
		-
		-
		$ 33,574
	Valor razonable pasivo
Fines de cobertura u Monto nocional/valor nominal
Sociedad Tipo de derivado, valor o contrato otros fines (negociación/ posición larga o corta) Fecha de inicio Fecha de vencimiento/ liquidación anticipada(*) 2014 2013 (Pasivo) OHL MÉXICO FORWARD seguro de cambio 20-jun-12 03-may-17 $ 112,761 $ 112,761 OHL MÉXICO FORWARD seguro de cambio 11 -jul-12 03-may-17 108,859 108,859 OHL MÉXICO FORWARD seguro de cambio 20-ene-13 03-may-17 99,602 99,602 OHL MÉXICO SWAP tasa de interés 15-may-13 31 -oct-15 100,000 100,000 OHL MÉXICO SWAP tasa de interés 01 -jul-13 03-nov-15 300,000 300,000 CONMEX SWAP tasa de interés 18 -feb-14 15-dic-25 2,262,750 - CONMEX SWAP tasa de interés 18 -feb-14 15-dic-25 1,293,000 - CONMEX SWAP tasa de interés 18 -feb-14 15-dic-25 1,293,000 - AUNORTE SWAP tasa de interés 15-sep-11 15-sep-26 1,991,600 2,000,000 AUNORTE SWAP tasa de interés 15-sep-11 15-sep-26 1,991,600 2,000,000	2014 $ (7,484) (1,534) (1,979) (654) (3,110) (138,280) (70,373) (62,682) (174,102) (168,541)	2013
		$ (3,349)
		-
		-
		(339)
		(3,463)
		-
		-
		-
		(77,942)
		(69,490)
CONMEX SWAP tasa de interés 01-dic-08 (*)24-dic-13 - -	-	-
CONMEX SWAP tasa de interés 29-dic-06 (*)24-dic-13 - -	-	-
CONMEX SWAP tasa de interés 07-ago-09 (*)23-dic-13 - -	-	-
CONMEX SWAP tasa de interés 07-ago-09 (*)31-dic-13 - -	-	-
CONMEX SWAP tasa de interés 07-ago-09 (*)23-dic-13 - -	-	-
CONMEX SWAP tasa de interés 07-ago-09 (*)23-dic-13 - -	-	-
	$ (628,739)	$ (154,583)

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a. Administración del riesgo de capital

La capacidad de la Entidad para comenzar operaciones en sus actuales y nuevas concesiones depende de que logre invertir capital y obtener financiamiento, según se requiere en términos de sus concesiones.

Los incrementos en los costos de construcción o los retrasos, incluyendo retrasos en la liberación de derechos de vía, podrían afectar en forma adversa la capacidad de la Entidad para cumplir con los calendarios previstos en sus concesiones y tener un efecto negativo en sus actividades, su situación financiera y sus resultados de operación.

La Entidad está expuesta a los riesgos relacionados con la construcción, operación y mantenimiento de sus proyectos.

La administración de la Entidad revisa la estructura de capital. Como parte de esta revisión, considera el costo del capital y los riesgos asociados con cada clase de capital. El índice de endeudamiento al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se muestra a continuación:

Índice de endeudamiento

El índice de endeudamiento del periodo sobre el que se informa es el siguiente:

Deuda(i) Efectivo, equivalentes de efectivo y fondos en fideicomisos Deuda neta Capital contable(ii) Índice de deuda neta a capital contable	2014 $ 34,520,950 (4,998,565) $ 29,522,385 $ 54,917,764 53.76%	2013 $ 31,423,407 (5,154,918) $ 26,268,489 $ 48,071,592 54.64%

• (i) La deuda se define como préstamos a largo y corto plazo (excluyendo los derivados), como se describe en las Notas 11 y 14.

• (ii) El capital contable incluye todas las reservas y el capital social de la Entidad que son administrados como capital.

b. Políticas contables significativas

Los detalles de las políticas contables significativas y métodos adoptados (incluyendo los criterios de reconocimiento, bases de valuación y las bases de reconocimiento de ingresos y egresos) para cada clase de activo financiero, pasivo financiero e instrumentos de capital se revelan en la Nota 3.

52

c. Categorías de instrumentos financieros

			2014		2013
Activos financieros
Efectivo, equivalentes	de
efectivo y fondos en fideicomisos
restringidos		$	4,998,565	$	5,154,918
Préstamos y cuentas por cobrar:
Cuentas por cobrar a	partes
relacionadas			223,643		66,119
Rentabilidad garantizada			45,719,716		34,348,908
Otras cuentas por cobrar			210,327		63,527
Instrumentos financieros
derivados			25,501		33,574
Pasivos financieros
Pasivos financieros a costo
amortizado:
Deuda a corto plazo		$	6,927,761	$	522,276
Deuda a largo plazo			27,593,189		30,901,131
Cuentas por pagar a proveedores
y a acreedores			800,169		651,118
Cuentas y documentos por	pagar
a partes relacionadas			1,725,366		766,630
Instrumentos financieros
derivados			628,739		154,583

Los activos y pasivos de la Entidad están expuestos a diversos riesgos económicos que incluyen riesgos financieros de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

d. Objetivos de la administración del riesgo financiero

El área de finanzas de la Entidad realiza y supervisa los riesgos financieros relacionados con las operaciones a través de los informes internos de riesgo, los cuales analizan las exposiciones por grado y la magnitud de los riesgos. Estos riesgos incluyen el riesgo de mercado (incluyendo el riesgo de precios, riesgo en las tasas de interés y riesgos cambiarios), el riesgo crediticio y el riesgo de liquidez.

La política de control interno de la Entidad establece que la contratación de crédito y de los riesgos involucrados en los proyectos requiere el análisis colegiado por los representantes de las áreas de finanzas, jurídico, administración y operación, en forma previa a su autorización. Dentro de dicho análisis se evalúa también el uso de derivados para cubrir riesgos del financiamiento. Por política de control interno, la contratación de derivados es responsabilidad de las áreas de finanzas y administración de la Entidad una vez concluido el análisis mencionado.

La Entidad busca minimizar los efectos negativos potenciales de los riesgos antes mencionados en su desempeño financiero a través de diferentes estrategias. Se utilizan instrumentos financieros derivados para cubrir ciertas exposiciones a los riesgos financieros de operaciones reconocidas en el estado de situación financiera (activos y pasivos reconocidos). Los instrumentos financieros derivados que se contratan pueden ser designados para fines contables de cobertura o de negociación, sin que esto desvíe su objetivo de mitigar los riesgos a los que está expuesta la Entidad en sus proyectos.

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e. Riesgo de mercado

Las actividades de la Entidad la exponen principalmente a riesgos financieros de precio, de tasas de interés y cambiarios.

Los análisis de sensibilidad que se presentan, consideran que todas las variables se mantienen constantes, excepto por aquellas en las que se muestra la sensibilidad.

Administración del riesgo de precios

La Entidad está expuesta a riesgos de precios, principalmente por los costos de mantenimiento de las autopistas que están vinculados a los precios internacionales del petróleo.

Por otro lado, los peajes que cobra la Entidad están regulados y se ajustan en base en el INPC en México.

La Entidad considera que su exposición a riesgo de precio es poco significativa, debido a que en el caso de no ser recuperada la inversión con las tasas establecidas, es muy factible el que se pueda renegociar tanto el plazo de la concesión como las tarifas.

Administración del riesgo cambiario

La Entidad está expuesta a riesgo cambiario derivado de la colocación de Certificados Bursátiles en el mercado mexicano de deuda en el 2011 por la cantidad de $1,700 millones o su equivalente en UDIS (370,225,400 UDIS) de GANA, al 31 de diciembre de 2014 el saldo es por la cantidad $1,854 millones o su equivalente en UDIS (351,714,130 UDIS).

Con fecha 29 de agosto de 2014, CONMEX realizó la colocación de certificados bursátiles cupón cero garantizadas y denominadas en UDIS por la cantidad de $7,546 millones o su equivalente en UDIS (1,464,078,000 UDIS), al 31 de diciembre de 2014 el saldo es por la cantidad de $7,716 millones que equivalen las 1,464,078,000 UDIS a esa misma fecha.

Con fecha 18 de diciembre de 2013, CONMEX realizó la colocación de notas senior garantizadas y denominadas en UDIs por la cantidad de $18,792 millones o su equivalente en UDIs (3,720,902,000 UDIs), al 31 de diciembre de 2014 el saldo es por la cantidad de $11,894 millones que equivalen las 2,214,632,416 UDIs a esa misma fecha.

Con fecha 6 de marzo de 2012, OHL México firmó un contrato de inversión con COFIDES en el cual esta última se compromete a invertir hasta un máximo de 25 millones de euros, al 31 de diciembre de 2014 el saldo es por la cantidad de $448 millones.

Con fecha 18 de diciembre de 2013, OPI celebro un contrato de crédito con Goldman Sachs International, por 300,000,000 USD al 31 de diciembre de 2014, equivalentes a $4,422 millones (histórico $3,897 millones).

Estas deudas representan la exposición máxima a riesgo cambiario. Para las demás deudas, la Entidad contrata sus financiamientos en la misma moneda de la fuente de su repago. La administración considera que las posiciones en UDIS, Euros y USD, no exponen a la Entidad, a riesgo cambiario significativo para su posición financiera, desempeño o flujos. Debido a que los incrementos en las tarifas de las concesiones, principal fuente de pago de los financiamientos, mantienen una fuerte relación con la inflación y en consecuencia con el valor de la UDI.

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• Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

La siguiente tabla detalla la sensibilidad de la Entidad a un incremento y decremento del 10% en UDI, Euros y USD. Dicha fluctuación representa la evaluación de la administración sobre el posible cambio razonable en el valor de UDI, Euros y USD. El análisis de sensibilidad incluye únicamente la posición monetaria al 31 de diciembre de 2014. Cuando el peso se aprecia en 10% contra la UDI, Euros y USD, resultaría en un incremento en los resultados y en el capital contable. Cuando el peso se deprecia en 10% contra la UDI, Euros y USD, resultaría en un decremento en los resultados y en el capital contable.

2014

Resultados y capital contable $ 2,633,466

Este efecto, representaría un incremento/decremento del 37% en la utilidad del período anual de 2014.

El análisis de sensibilidad puede no ser representativo del riesgo cambiario durante el período debido a variaciones en la posición neta denominada en UDIS, Euros y USD.

Operaciones vigentes de cobertura de tipo de cambio.

Instrumento de tipo de cambio (FORWARD).

OHL México

Como se menciona en la Nota 11, el 6 de marzo de 2012 OHL México firmó un contrato de inversión con COFIDES en el cual esta última se compromete a invertir hasta un máximo de 25 millones de euros.

Para reducir su exposición al riesgo de tipo de cambio, con fechas 20 de septiembre, 11 de julio de 2012 y 21 de enero 2013 OHL México contrato instrumentos financieros Forward para cada disposición. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la deuda se encuentra cubierta al 63%. Al 31 de diciembre de 2012 la deuda estaba cubierta al 43%.

La siguiente tabla indica los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones a través de FORWARD de tasas de interés que OHL México tiene contratados a la fecha.

IFD Contraparte FORWARD BANKIA FORWARD BANKIA FORWARD BANKIA	Nocional (Vigente) Subyacente EURO 31/12/2014 Techo Vencimiento $ 108,859 17.9182 19.7925 03/05/2017 112,761 17.9182 21.0150 03/05/2017 99,602 17.9182 19.9205 03/05/2017 $ 321,222	Valor razonable	Valor razonable
		2014 $ (1,534)) (7,484) (1,979) $ (10,997)	2013 $ 2,356 (3,349) 1,591 $ 598

OPI

Con fecha 18 de diciembre de 2013 OPI firmó un contrato de línea de crédito con Goldman Sachs International, la cual deberá pagarse en un plazo de 2 años mediante un solo pago a la fecha de su vencimiento y devengara intereses con base en la tasa libor un mes, más 5 puntos porcentuales en el primer año y más 6 puntos porcentuales para el segundo año.

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Para reducir su exposición al riesgo de tipo de cambio con fechas 17, 21, 27 y 28 de enero de 2014 OPI contrato instrumentos financieros Forward para cada disposición. Con fecha 19 de mayo de 2014, fecha de su vencimiento, estos instrumentos fueron liquidados.

Con la finalidad de continuar reduciendo su exposición al riesgo en tipo de cambio de la línea de crédito, con fecha 13, 14 y 15 de mayo OPI contrata instrumentos financieros Forward para cada disposición. Con fecha 15 de septiembre de 2014 fecha de su vencimiento, estos instrumentos fueron liquidados.

Con la finalidad de continuar reduciendo su exposición al riesgo en tipo de cambio de la línea de crédito, con fecha 9 de septiembre OPI contrata nuevo instrumento financiero Forward para las disposiciones, con fecha de vencimiento el 12 de diciembre de 2014, con ésta misma fecha contrata nuevamente con fecha de vencimiento 30 de enero de 2015. Al 31 de diciembre de 2014 la deuda se encuentra cubierta al 100%.

La siguiente tabla indica los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones a través de FORWARD de tasas de interés que tiene contratados a la fecha.

de tasas de interés que tiene contratados a la fecha.
IFD Contraparte Nocional (Vigente) Subyacente Dólar 31/12/2014 Techo Vencimiento FORWARD GOLDMAN SACHS PARIS INC. 4,417,650 14.7414 14.7255 30/01/2015	Valor razonable
	2014 $ 4,437	2013 $-

Administración del riesgo de tasas de interés

La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en tasas de interés debido a que sus subsidiarias obtienen préstamos a tasas de interés variables.

La exposición a tasas de interés surge principalmente por las deudas a largo plazo que están contratada a tasas variables (TIIE).

Los contratos relativos a la deuda actual de las subsidiarias de la Entidad podrían imponer restricciones a la capacidad de esta última para operar.

Para mitigar el riesgo de fluctuaciones en la tasa de interés, la Entidad utiliza instrumentos financieros derivados de intercambio (SWAP), así como opciones CAP, para fijar tasas variables o establecer un techo y ligarlo a la generación de flujos de efectivo derivados de las fuentes de ingreso.

• Análisis de sensibilidad para las tasas de interés

Los siguientes análisis de sensibilidad han sido determinados con base en la exposición a las tasas de interés tanto para los instrumentos derivados como para los no derivados al final del período sobre el que se informa. Para los pasivos a tasa variable, se prepara un análisis suponiendo que el importe del pasivo vigente al final del período sobre el que se informa ha sido el pasivo vigente para todo el año. Al momento de informar internamente al personal clave de la gerencia sobre el riesgo en las tasas de interés, se utiliza un incremento o decremento de 100 puntos base, lo cual representa la evaluación de la gerencia sobre el posible cambio razonable en las tasas de interés.

Si las tasas de interés hubieran estado 100 puntos base por encima/por debajo y todas las otras variables permanecen constantes:

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La utilidad del período que terminó el 31 de diciembre del 2014 y 2013 disminuiría/aumentaría $204,873 y $123,913, respectivamente. Esto es principalmente atribuible a la exposición de la Entidad a las tasas de interés sobre sus préstamos a tasa variable.

• Operaciones vigentes de cobertura de tasa de interés

Las operaciones que cumplen los requisitos de acceso a la contabilidad de cobertura se han designado bajo el esquema de flujo de efectivo.

Las siguientes tablas detallan los importes del capital nocional y los términos restantes de los instrumentos financieros derivados contratados por la Entidad a través de sus subsidiarias.

• a) Instrumentos financieros derivados, SWAP de tasa de interés.

AUNORTE

Como se menciona en la Nota 11, con fecha 11 de agosto de 2011 AUNORTE obtuvo un financiamiento, el cual establece el pago de intereses a la tasa TIIE a 91 días más margen financiero (2.75 % aplicará a partir de la primera disposición y hasta la fecha en que se cumpla el tercer aniversario, este margen aumentara cada tres años hasta el vencimiento del contrato), contratando un intercambio de tasas de interés “SWAP”, con la finalidad de cumplir la obligación de cubrir el 80% de los intereses a tasa variable del crédito simple.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se reconoció un pasivo de $342,643 y $147,432, respectivamente, con un efecto a la utilidad integral de $(195,211) y 251,512, respectivamente, el impuesto diferido acumulado es por $102,793 y $44,230, respectivamente. El monto incluido en el resultado integral, dentro del capital contable, será reciclado a resultados en forma simultánea cuando la partida cubierta los afecte, dicho monto está sujeto a cambios por condiciones de mercado.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no hubo inefectividad en sus operaciones.

La siguiente tabla indica los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones a través de SWAP de tasas de interés que AUNORTE tiene contratados a la fecha.

IFD Contraparte IRS 1 BBVA BANCOMER IRS 2 BANOBRAS	Nocional (Vigente) Subyacente TIIE a 91 31/12/2014 Tasa fija Vencimiento $ 1,991,600 3.3245% 7.39% 15/09/2026 1,991,600 3.3245% 7.34% 15/09/2026 $ 3,983,200	Valor razonable
		2014 2013 $ (174,102) $ (77,942) (168,541) (69,490) $ (342,643) $ (147,432)

OHL MEXICO

Como se menciona en la Nota 11, con fecha 10 de abril de 2013 OHL México obtuvo un financiamiento con Banorte, el cual establece el pago de intereses a la tasa TIIE a 28 días más margen financiero (2.75 % a 3.00%), contratando un intercambio de tasas de interés “SWAP”, con la finalidad de cumplir la obligación de cubrir el 100% de los intereses a tasa variable del crédito simple.

57

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se reconoció un pasivo de $3,764 y $3,802, respectivamente, con un efecto a la utilidad integral de $41 y $(3,802) respectivamente, el impuesto diferido acumulado es por $12 y $1,141 respectivamente. El monto incluido en el resultado integral, dentro del capital contable, será reciclado a resultados en forma simultánea cuando la partida cubierta los afecte, dicho monto está sujeto a cambios por condiciones de mercado. Al 31 de diciembre de 2014, la deuda se encuentra cubierta en un 83%.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no hubo inefectividad en sus operaciones.

La siguiente tabla indica los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones a través de SWAP de tasas de interés que OHL México tiene contratados a la fecha.

IFD Contraparte IRS 1 BANORTE IRS 2 BANORTE	Nocional (Vigente) Subyacente TIIE a 28 31/12/2014 Tasa fija Vencimiento $ 100,000 3.3205% 4.45% 31/10/2015 300,000 3.3205% 4.91% 03/11/2015 $ 400,000	Valor razonable	Valor razonable
		2014 $ (654) (3,110) $ (3,764)	2013 $ (339) (3,463) $ (3,802)

CONMEX

Como se menciona en la Nota 11, con fecha 18 de diciembre de 2013, CONMEX celebro un contrato de Crédito con Goldman Sachs Bank USA, el cual establece el pago de intereses a la tasa TIIE a 91 días más margen financiero (Intereses más 2.10 puntos porcentuales), contratando un intercambio de tasas de interés “SWAP” con la finalidad de cubrir el riesgo de los intereses a tasas variables. Al 31 de diciembre de 2014, la deuda se encuentra cubierta al 75%.

Al 31 de diciembre de 2014, se reconoció un pasivo de $271,335, con un efecto a la utilidad integral de $(271,335), el impuesto diferido es por $81,401. El monto incluido en el resultado integral, dentro del capital contable, será reciclado a resultados en forma simultánea cuando la partida cubierta los afecte, dicho monto está sujeto a cambios por condiciones de mercado.

Al 31 de diciembre de 2014, no hubo inefectividad en sus operaciones.

La siguiente tabla indica los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones a través de SWAP de tasas de interés que CONMEX tiene contratados a la fecha.

IFD Contraparte IRS 1 GOLDMAN SACHS USA IRS 2 GOLDMAN SACHS USA IRS 3 GOLDMAN SACHS USA	Nocional (Vigente) Subyacente TIIE a 28 31/12/2014 Tasa fija Vencimiento $ 2,262,750 3.3205% 6.915% 15/12/2025 1,293,000 3.3205% 6.8175% 15/12/2025 1,293,000 3.3205% 6.7350% 15/12/2025 $ 4,848,750	Valor razonable	Valor razonable
		2014 $ (138,280) (70,373) (62,682) $ (271,335)	2013 $ - $ - - $-

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En diciembre de 2013, CONMEX pago anticipadamente la totalidad de la deuda bancaria que estaba cubierta por los siguientes instrumentos financieros derivados, liquidando anticipadamente también los derivados que tenía contratados, cuyo antecedente era:

CONMEX obtuvo un financiamiento, el cual establece el pago de intereses a la tasa TIIE a 28 días más ciertos puntos base según la etapa en la que se encuentre el proyecto financiado.

CONMEX contrató un intercambio de tasas de interés “SWAP”, con la finalidad de cumplir con la obligación de cubrir el 80% de los intereses del préstamo bancario (Tramo A y Tramo B).

CONMEX paga intereses acumulados con base en las tasas de interés fijas que se señalan a continuación y recibe importes calculados con base en la TIIE a 28 días.

• b) Instrumentos financieros derivados, opciones CAP de tasa de interés.

VIADUCTO BICENTENARIO

En diciembre de 2009, VIADUCTO BICENTENARIO para cubrir las fluctuaciones de tasas de interés por el financiamiento que obtuvo contrató opciones (CAP), para cumplir con la obligación de cubrir el 80% de los intereses del préstamo bancario obtenido. Para obtener este CAP, VIADUCTO BICENTENARIO pago la cantidad de $98,800. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, VIADUCTO BICENTENARIO pago intereses calculados con base en la TIIE a 91 días, estipulada en el pasivo, no ha recibido flujos de las opciones contratadas debido a que el strike fijado en 10.60% no ha sido rebasado. VIADUCTO BICENTENARIO designo el CAP como instrumentos en una relación de cobertura de flujo de efectivo describiendo el objetivo de la cobertura, la medición de la efectividad basada en el valor intrínseco de las opciones y otros requisitos establecidos en la normatividad contable.

La siguiente tabla indica los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones a través de CAP de tasas de interés que VIADUCTO BICENTENARIO tiene contratados a la fecha.

IFD Contraparte CAP BBVA BANCOMER CAP BBVA BANCOMER CAP SANTANDER	Nocional (Vigente) Subyacente TIIE a 91 31/12/2014 Techo Vencimiento $ 989,100 3.3245% 10.60% 15/12/2016 950,000 3.3245% 10.60% 15/12/2016 989,100 3.3245% 10.60% 15/12/2016 $ 2,928,200	Valor razonable	Valor razonable
		2014 $ - - - $-	2013 $ 193 197 193 $ 583

Al 31 de diciembre de 2014 el valor razonable de estos CAPs son inmateriales.

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AUNORTE

Como se menciona en la Nota 11, en septiembre de 2011, AUNORTE contrató opciones (CAP), para cubrir las fluctuaciones de tasas de interés por el financiamiento que obtuvo, y cumplir con la obligación de cubrir el 77% de los intereses del préstamo bancario obtenido. Para obtener este CAP, AUNORTE pagó una prima por la cantidad de $68,500. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, AUNORTE pago intereses acumulados con base en la tasa TIIE a 91 días, la que no ha rebasado el techo fijado del 9%, por lo que las opciones no han alcanzado un valor intrínseco y no ha habido flujo de recuperación. AUNORTE designo el CAP como instrumentos en una relación de cobertura de flujo de efectivo describiendo el objetivo de la cobertura, la medición de la efectividad en base a su valor intrínseco y otros requisitos establecidos en la normatividad contable.

La siguiente tabla indica los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones a través de CAP de tasas de interés que AUNORTE tiene contratados a la fecha.

IFD Contraparte CAP BBVA BANCOMER	Nocional (Vigente) Subyacente TIIE a 91 31/12/2014 Techo Vencimiento $ 842,932 3.3245% 9.00% 15/09/2020	Valor razonable	Valor razonable
		2014 $ 21,064	2013 $ 29,044

CONMEX

En el mes de diciembre de 2013 CONMEX vendió las opciones CAP las cuales tenían el siguiente antecedente:

El 14 de diciembre de 2010, CONMEX celebró un contrato de apertura de crédito simple subordinado hasta por la cantidad de $2,000,000. Por este financiamiento se devengan intereses a la tasa TIIE a 28 días más ciertos puntos base. Para cubrir la exposición de CONMEX a las fluctuaciones de las tasas de interés, en la misma fecha de la celebración del contrato de deuda, CONMEX contrato instrumentos financieros derivados CAP, opciones compradas que establecen un techo a nivel de 9% para cubrir el 100% de dicha deuda. Para obtener este CAP, CONMEX pago la cantidad de $82,085. CONMEX designó los CAP como instrumentos en una relación de cobertura de flujos de efectivo describiendo el objetivo de la cobertura, la medición de la efectividad basada en el valor intrínseco de las opciones y otros requisitos establecidos en la normatividad contable.

En el plazo transcurrido de las opciones la tasa TIIE a 28 días ha permanecido por debajo del techo establecido al 9%, por lo que las opciones no han arrojado valor intrínseco y su fluctuación en valuación se ha reconocido en el estado de resultados.

La siguiente tabla indica los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones a través de CAP de tasas de interés que CONMEX tenía contratados a esa fecha.

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IFD Contraparte CAP BANORTE CAP BBVA BANCOMER CAP BBVA BANCOMER	Nocional (Vigente) Subyacente TIIE a 28 31/12/2014 Techo Fecha de liquidación Anticipada $ - 3.3205% 9.00% 15/12/2013 - 3.3205% 9.00% 15/12/2013 - 3.3205% 9.00% 15/12/2013 $-	Valor razonable	Valor razonable
		2014 $ - - - $-	2013 $ - - - $-

f. Administración del riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Entidad. La Entidad ha adoptado una política de únicamente involucrarse con partes solventes y obtener suficientes colaterales, cuando sea apropiado, como forma de mitigar el riesgo de la pérdida financiera ocasionada por los incumplimientos. La Entidad únicamente realiza transacciones con entidades que cuentan con una calificación de riesgo equivalente al grado de inversión o superior. Esta información la suministran agencias calificadoras independientes y, de no estar disponible, la Entidad utiliza otra información financiera pública disponible y sus propios registros comerciales para calificar a sus principales clientes. La exposición máxima al riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2014 asciende aproximadamente a $433,970 mostrados en el inciso c describen los principales activos financieros sujetos a riesgo de crédito.

g. Administración del riesgo de liquidez

La Entidad administra el riesgo de liquidez estableciendo un marco apropiado para la administración del financiamiento a corto, mediano y largo plazo, y los requerimientos de administración de la liquidez. La Entidad administra el riesgo de liquidez manteniendo reservas adecuadas, facilidades bancarias y para la obtención de créditos, mediante la vigilancia continua de los flujos de efectivo proyectados y reales. La Nota 11 específica los detalles de los financiamientos contratados por la Entidad, así como su vencimiento. La Entidad mantiene reservas en fideicomisos con base en sus obligaciones contractuales cuyos fondos están destinados al pago de deuda, mantenimiento y obras de ampliación de autopistas entre otros.

La siguiente tabla detalla el vencimiento contractual restante de la Entidad para sus pasivos financieros actuales no derivados con períodos de pago acordados. Las tablas han sido diseñadas con base en los flujos de efectivo no descontados de los pasivos financieros con base en la fecha más reciente en la cual la Entidad deberá hacer pagos. Las tablas incluyen tanto los flujos de efectivo de intereses como de capital. En la medida en que los intereses sean a tasa variable, el importe no descontado se deriva de las curvas en la tasa de interés al final del período sobre el que se informa. El vencimiento contractual se basa en la fecha mínima en la cual la Entidad deberá hacer el pago:

61

2014 Préstamos bancarios Documento por pagar y certificados bursátiles Documento por pagar por contrato inversión Cuentas por pagar a partes relacionadas Documento por pagar a partes relacionadas Cuentas y documentos por pagar a proveedores Total	Menos de 1 año $ 7,654,284 703,614 - 1,387,856 354,616 800,169 $ 10,900,539	Más de 1 año y menos de 5 $ 10,365,185 3,115,451 828,096 - - - $ 14,308,732	Más de 5 años $ 24,218,912 56,160,206 - - - - $ 80,379,118	Total $ 42,238,381 59,979,271 828,096 1,387,856 354,616 800,169 $105,588,389

• h. Valor razonable de los instrumentos financieros

• Valor razonable de los instrumentos financieros registrados al costo amortizado

La administración considera que los valores en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado en los estados financieros, se aproxima a su valor razonable:

			2014		2013
		Valor en		Valor	Valor en	Valor
		Libros		razonables	libros	razonables
Activos financieros:
Efectivo, equivalentes de efectivo	y
fondos en fideicomisos
restringidos		4,998,565		4,998,565	5,154,918	5,154,918
Préstamos y cuentas por cobrar:
Cuentas por cobrar con partes
relacionadas		223,643		223,643	66,119	66,119
Otras cuentas por cobrar		210,327		210,327	63,527	63,527
Rentabilidad garantizada		45,719,716		45,719,716	34,348,908	34,348,908
Pasivos Financieros:
Pasivos Financieros a costo
amortizado:
Préstamos bancarios	y
documentos por pagar		34,520,950		34,520,950	31,423,407	31,423,407
Documentos por pagar a partes
relacionadas		-		-	-	-
Cuentas y documentos por pagar
a partes relacionadas		1,725,366		1,725,366	766,630	766,630
Cuentas por pagar a proveedores
y otras cuentas por pagar		800,169		800,169	651,118	651,118

62

• Valuaciones a valor razonable reconocidas en el estado de posición financiera

La siguiente tabla proporciona un análisis de los instrumentos financieros que se valúan con posterioridad al reconocimiento inicial a valor razonable, agrupados en niveles del 1 al 3, con base en el grado al que el valor razonable es observable:

• Nivel 1: las valuaciones a valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idénticos;

• Nivel 2: las valuaciones a valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, bien sea directamente (es decir como precios) o indirectamente (es decir que derivan de los precios); y

• Nivel 3: las valuaciones a valor razonable son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos o pasivos, que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables).

Activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados Activos financieros derivados (CAP) Activos (pasivos) financieros a valor razonable con cambios a través de resultados Instrumentos financieros derivados (FORWARD) Pasivos financieros a valor razonable con cambios a la utilidad integral Instrumentos financieros derivados (FORWARD) Instrumentos financieros derivados (SWAP)	Nivel 1 $- $- $- $-	Nivel 2 $ 21,064 $ 4,437 $ (10,997) $ (617,742)	Nivel 3 $- $- $- $-	Total $ 21,064 $ 4,437 $ (10,997) $ (617,742)

Para determinar el valor razonable de los otros instrumentos financieros se utilizan otras técnicas como las de flujos de efectivo estimados, considerando las fechas de flujo en la estructura temporal de las tasas de interés de mercado y descontando dichos flujos con las tasas que reflejan el riesgo de la contraparte, así como el riesgo de la misma Entidad para el plazo de referencia.

El valor razonable del swap de tasa de interés se determina descontado los flujos de efectivos futuros utilizando las curvas al final del período sobre el que se informa y el riesgo de crédito inherente en el contrato.

Las opciones europeas CAP se evalúan por medio del modelo Black-Scholes que miden la probabilidad de que el Strike sea rebasado con base en insumos de mercado.

63

15. Capital contable

El capital social a valor nominal al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se integra como sigue:

Capital fijo Capital variable Total	2014 y 2013 Número de acciones Importe 5,648 $ 50 1,732,179,621 15,334,452 1,732,185,269 $ 15,334,502	2014 y 2013 Número de acciones Importe 5,648 $ 50 1,732,179,621 15,334,452 1,732,185,269 $ 15,334,502
		$ 15,334,502

• a. Como resultado de la colocación pública de acciones de fecha 20 de junio de 2013, el número de acciones de la Entidad quedo en un total de 1,732,185,269 acciones nominativas, ordinarias, sin expresión de valor nominal, siendo 1,732,179,621 en su parte variable y 5,648 en su parte fija.

Con fecha 17 de junio de 2013, la Entidad celebro una asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas mediante la cual se aprobó, entre otros asuntos, (II) Propuesta, y en su caso, aprobación respecto a; (i) la actualización de la inscripción de las acciones de la Sociedad en el Registro Nacional de Valores y en el listado de valores autorizados para cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., y (ii) la realización de una oferta pública primaria de acciones de la Sociedad en México y una oferta privada primaria de acciones simultánea en los Estados Unidos de América y en otros lugares del extranjero bajo la regla 144A y la regulación S de la Ley de valores de 1933 de los Estados Unidos de América, así como bajo la legislación o normatividad aplicable en los países en que la oferta sea realizada.

Con fecha 20 de junio de 2013, la Entidad efectuó una oferta pública primaria de acciones en México y una oferta primaria, privada en ciertos Mercados extranjeros, suscribiendo 241,155,461 acciones ordinarias serie única, nominativas, sin expresión de valor nominal (incluyendo 31,455,060 acciones materia de la opción de sobreasignación) correspondientes a un importe $2,134,875, representativas de la parte variable del capital social de la Entidad, que representan el 13.91% del capital suscrito y pagado de la Entidad.

Con fecha 21 de junio de 2013, en términos del artículo 50 fracción III inciso i) de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores, la Entidad informó al público inversionista que ha fijado el precio para; (i) su oferta primaria pública en México, consistente en 93,630,394 acciones ordinarias, y (ii) su oferta primaria privada simultánea en ciertos mercados extranjeros, consistente en 116,070,007 acciones ordinarias, en $29.00 pesos por acción. El cierre de ambas ofertas ocurrió el 20 de junio de 2013.

Con fecha 3 de julio de 2013, en términos del artículo 50 fracción III inciso i) de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores, la Entidad hace del conocimiento del público inversionista que a esta fecha los colocadores de la oferta pública primaria de acciones de México (la “Oferta de México”) y los compradores iniciales de la oferta privada de suscripción y pago de acciones en los Estados Unidos de América y en otros mercados del extranjero (la “Oferta Internacional”), han ejercido y liquidado parcialmente las opciones de sobreasignación otorgadas bajo dichas ofertas, por lo que, (i) se han colocado 13,259,488 acciones adicionales en relación con la opción de sobreasignación otorgada como parte de la oferta de México, y (ii) se han colocado 16,437,278 acciones adicionales en relación con la opción de sobreasignación otorgada como parte de la Oferta Internacional.

Las acciones suscritas y pagadas de esta oferta pública fueron 239,397,167 que representan un importe de $2,119,310 del capital suscrito y pagado de la Entidad.

• b. Con fecha 18 de abril de 2013, la Entidad decreto dividendos a la parte no controladora por $3,698, mismos que fueron pagados el 3 de mayo de 2013.

• c. Durante el ejercicio 2014, la Entidad efectuó la recompra de 450,000 acciones, a un costo promedio de $31.08. Al 31 de diciembre la Entidad tiene 450,000 acciones recompradas en su poder.

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• d. Durante el ejercicio 2013 la Entidad efectuó la recompra de 479,339 acciones, a un costo promedio de $28.91 y se recolocó 479,339 acciones a un precio promedio de $28.98. Al 31 de diciembre de 2013, la Entidad no tiene acciones recompradas en su poder.

• e. En asamblea de accionistas celebrada el 23 de abril de 2014, se ratificó un monto máximo para recompra de acciones propias de la Entidad hasta por la cantidad de $550 millones de pesos, por el período correspondiente al ejercicio 2014.

16. Transacciones y saldos con partes relacionadas

• a. Las transacciones con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, fueron como sigue:

Servicios de construcción recibidos, incluye capitalizados Servicios de construcción otorgados Servicios recibidos Servicios otorgados Venta de equipo Otros gastos Otros ingresos Intereses devengados a favor Intereses devengados a cargo Pagos de financiamiento Financiamiento recibido Préstamos otorgados Préstamos recibidos Préstamos pagados Intereses pagados os saldos con partes relacionadas son como sigue: 2014 Por cobrar: Controladora Vía Rápida Poetas, S. A. P. I. de C. V. $ 202,051 Operadora Vía Rápida Poetas, S.A.P.I. de C.V. 14,120 Obrascón Huarte Lain, S. A. (Sucursal México) 5,711 OHL Industrial de México, S. A. de C. V. 460 Obrascón Huarte Lain, S. A. (Sucursal España) 361 Otras partes relacionadas 940 $ 223,643

2014 2013 $ 1,133,002 $ 1,409,287 - 8,500 53,604 76,067 (68,394) (57,908) - (20,000) - 135 (13,335) (18,032) (6,256) (1,552) 37,176 109,463 (50,000) (200,000) - 50,000 146,000 25,000 - 4,000 - (22,911) - (212,372) 2013 $ 53,207 7,944 2,329 1,004 769 866 $ 66,119

• b. Los saldos con partes relacionadas son como sigue:

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Por pagar: Constructora de Proyectos Viales de México, S. A. de C. V. (“CPVM”) OHL Concesiones, S. A. U. OHL Infrastructure, Inc. Coordinadora Vía Rápida Poniente, S. A. P. I. de C. V. Documento por pagar: OHL Concesiones, S. A. U(2) AMAIT(1) Cuentas y documentos por pagar	2014 $ 769,743 116,432 685 - 886,860 501,006 337,500 $ 1,725,366	2013 $ 320,044 58,311 - 775
		379,130
		- 387,500 $ 766,630

• (1) El 29 de octubre de 2010, la Entidad celebró un contrato de crédito con su parte relacionada AMAIT hasta por la cantidad de $750,000 pagaderos al 30 de septiembre de 2015, devengando intereses a una tasa TIIE más uno punto setenta y siete puntos porcentuales. Al 30 de septiembre de 2014 se han realizado pagos por $412,500. El 15 de septiembre de 2012, se celebró un convenio modificatorio a dicho contrato, donde se establece que el pago por $337,500 se realizará el 30 de septiembre de 2015. Con fecha 9 de diciembre de 2013, en sesión Ordinaria del Consejo de Administración, se acuerda modificar la mecánica de pagos contenida en el contrato mencionado, el cual establece un calendario de amortizaciones trimestrales, a un esquema de amortizaciones basadas en necesidades reales de inversión que solicite la Dirección General al Consejo.

• (2) Con fecha 19 de diciembre de 2014, OHL México, obtiene una línea de crédito de su compañía tenedora OHL Concesiones, S. A. U. hasta por $800 millones de pesos con una TIIE 28 más 2.74 puntos porcentuales con fecha de vencimiento del 18 de junio de 2015. Al 31 de diciembre de 2014, se habían dispuesto $500 millones.

• c. La compensación total de los directivos relevantes incluye sueldo base, bonos de desempeño y prestaciones en efectivo y otros beneficios la cual ascendió durante el período de nueve meses terminado el 31 diciembre de 2014 y 2013 a $48 y $38 millones de pesos, respectivamente.

17. Integración de costos y gastos por naturaleza

• a. Costos y gastos de operación

Servicios de operación Mantenimiento mayor Gastos de administración y otros Seguros y fianzas PTU	2014 $ 522,786 486,709 208,101 82,754 1,294 $ 1,301,644	2013 $ 458,849 351,149 176,583 83,012 1,115 $ 1,070,708

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b. Gastos generales y administración

Servicios contratados Gastos de proyectos Honorarios Otros gastos Arrendamientos	2014 $ 105,769 26,831 78,171 39,896 15,870 $ 266,537	2013 $ 80,744 65,795 76,823 28,470 9,820 $ 261,652

18. Impuestos a la utilidad

La Entidad está sujeta al ISR y hasta 2013al IETU.

ISR - Conforme a la nueva Ley de ISR 2014 (Ley 2014) la tasa fue 30% para 2014 y 2013 y continuará al 30% para 2014 y años posteriores. La Entidad causó ISR en forma consolidada hasta 2013 con sus subsidiarias mexicanas. Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto la Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha, durante los siguientes cinco ejercicios a partir de 2014, mediante algunos de los mecanismos establecidos en la propia Ley, para el impuesto que resulte por la desconsolidación del Grupo.

El impuesto a la utilidad causado es el ISR.

Conforme a las disposiciones fiscales vigentes, este ISR diferido acumulado será exigible de la siguiente manera:

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023	2009 $ 29,563 29,563 23,650 17,738 17,738 - - - - $ 118,252	2010 $ - 14,407 14,407 11,524 8,644 8,644 - - - $ 57,626	2011 $ - - 40,329 40,329 32,263 24,197 24,197 - - $ 161,315	2012 $ - - - 108,701 108,701 86,961 65,220 65,220 - $ 434,803	2013 $ - - - - 51,750 51,750 41,400 31,050 31,050 $ 207,000	Acumulado $ 29,563 43,970 78,386 178,292 219,096 171,552 130,817 96,270 31,050
						$ 978,996

Al mismo tiempo en el que la Ley 2014 derogó el régimen de consolidación fiscal, se estableció una opción para calcular el ISR de manera conjunta en grupos de sociedades (régimen de integración fiscal). El nuevo régimen permite para el caso de sociedades integradas poseídas directa o indirectamente en más de un 80% por una sociedad integradora, tener ciertos beneficios en el pago del impuesto (cuando dentro del grupo de sociedades existan entidades con utilidades o pérdidas en un mismo ejercicio), que podrán diferir por tres años y enterar, en forma actualizada, a la fecha en que deba presentarse la declaración correspondiente al ejercicio siguiente a aquél en que se concluya el plazo antes mencionado.

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Con fecha 14 de marzo de 2014, OHL México, S.A.B. de C.V. presentó escrito a través del cual da aviso de que opta por tributar conforme a este nuevo Régimen Opcional para Grupos de Sociedades a que se refiere el Capítulo VI del Título II de la Ley del Impuesto sobre la Renta.

Conforme a lo dispuesto en la regla I.3.22.8. de la Resolución Miscelánea para 2014, las sociedades que al 31 de diciembre de 2013 tienen pérdidas pendientes de disminuir a nivel individual, no se pueden incluir en la determinación del resultado fiscal integrado del Grupo, hasta que hayan terminado de disminuir sus pérdidas a nivel individual, correspondientes a los ejercicios anteriores a 2014.

Con lo anterior, por lo que se refiere al ejercicio fiscal de 2014, no se difiere cantidad alguna, toda vez que no se puede incluir en el cálculo del ejercicio el resultado de las sociedades perdedoras.

Las entidades del Grupo que no reunieron los requisitos para ser consideradas como parte de este régimen son GANA y CAPSA, por no poseer más del 80% de sus acciones.

• a. Los impuestos a la utilidad al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se integran como sigue:

ISR diferido Causado en el año por participación fiscal no consolidable ISR diferido por consolidación fiscal: ISR diferido por pérdidas fiscales de subsidiarias ISR diferido por pérdidas fiscales consolidadas pendientes de amortizar IETU causado por subsidiaria	2014 $ 2,782,687 79,018 - - - $ 2,861,705	2013 $ 2,961,495 4,113 1,782,401 (1,507,180) 14,359 $ 3,255,188

b. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por ISR diferido son:

ISR diferido activo: Efecto de pérdidas fiscales de las subsidiarias no consolidadas pendientes de amortizar Instrumentos financieros derivados Anticipos de clientes Cuentas por pagar a proveedores, subcontratistas, gastos acumulados y obligaciones por beneficios al retiro Otros	2014 $ 4,347,486 185,321 5,536 624,084 - 5,162,427	2013 $ 3,541,440 45,369 6,058 780,773 - 4,373,640

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ISR diferido pasivo: FINFRA Obra ejecutada no estimada Inversión en concesión, incluyendo rentabilidad garantizada Otros activos Impuesto por consolidación fiscal Impuesto consolidación fiscal a corto plazo Total pasivo, Neto	3,360 - 15,430,112 12,084 15,445,556 978,996 (29,562) $ 11,232,563	26,048 86,745 12,201,669 44,372 12,358,834 978,996 - $ 8,964,190

c. La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva expresadas como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos a la utilidad es:

Tasa legal Más (menos) efecto de diferencias permanentes, principalmente efectos de la inflación, neto Efecto por cambio de tasas Participación en la utilidad de asociada Tasa efectiva	2014 % 30.00 2.50 (2.65) (1.39) 28.46	2013 % 30.00 3.40 1.28 (1.98)
		32.70

d. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el pasivo reconocido por ISR diferido mostrado en los balances generales es por $11,232,563 y $8,964,190 , respectivamente.

De acuerdo a la regla I.3.4.31 de la resolución miscelánea del día 29 de abril de 2009, los contribuyentes que se dediquen a la explotación de una concesión, autorización o permiso otorgado por el Gobierno Federal podrán amortizar sus pérdidas fiscales hasta que se agoten, o se termine la concesión, autorización o permiso, o se liquide la Entidad, lo que ocurra primero. Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas individuales pendientes de amortizar ascienden a $16,381,987 por los que ya se ha reconocido el activo por ISR diferido en cantidad de $4,914,596, de los cuales se han considerado $567,110 como estimación del ISR diferido por pérdidas fiscales.

19. Información por segmentos operativos

La Entidad administra y evalúa su operación a través de cinco segmentos operativos, que corresponden a sus concesiones, y estas representan las divisiones estratégicas de la Entidad. Las divisiones estratégicas ofrecen distintos servicios, y son administradas por separado por un Director General quien es el encargado de tomar las decisiones operativas y revisa los informes de administración internos.

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A continuación se muestra la información financiera condensada de los segmentos al 31 de diciembre de 2014 y 2013:

					2014
	CONMEX	VIADUCTO	GANA	AUNORTE	AUTOVIAS	AT-AT	Otros y eliminaciones	Total consolidado
Ingresos por cuotas de peaje	$ 2,361,005	$ 465,530	$ 479,748	$ 422,294	$ -	$ -	$ -	$ 3,728,577
Ingresos por construcción	50,568	1,224,079	-	97,262	-	-	-	1,371,909
Otros ingresos de operación	6,056,289	2,176,226	-	3,481,931	-	-	-	11,714,446
Ingresos por servicios y otros	-	-	-	-	-	-	96,368	96,368
	8,467,862	3,865,835	479,748	4,001,487	-	-	96,368	16,911,300
Utilidad de operación	7,385,909	2,168,640	206,671	3,562,702	(22,709)	-	(41,682)	13,259,531
Amortización de activo intangible por concesión y depreciación	321,626	267,817	60,491	85,341	-	-	24,211	759,486
Costos financieros	1,636,749	523,471	184,239	635,767	(402)	-	691,843	3,671,667
Participación en la utilidad de compañía asociada y negocios conjuntos	-	-	-	-	-	-	466,723	466,723
Impuestos a la utilidad	1,519,458	426,981	11,979	828,690	-	-	74,597	2,861,705
Inversión en concesiones, neto	52,218,714	19,627,264	1,568,650	18,527,066	747,022	1,103,278	-	93,791,994
Total del activo	55,098,881	19,964,299	2,345,501	18,811,655	790,977	1,218,665	6,395,860	104,625,838
Deuda a largo plazo y porción circulante	14,531,930	5,453,569	1,842,738	5,990,592	-	-	6,702,121	34,520,950
Total del pasivo	22,519,185	7,893,896	1,931,271	9,696,160	24,359	3,201	7,640,002	49,708,074
					2013
	CONMEX	VIADUCTO	GANA	AUNORTE	AUTOVIAS	AT-AT	Otros y eliminaciones	Total consolidado
Ingreso por cuota de peaje	$ 2,105,360	$ 367,619	$ 428,085	$ 248,339	$ -	$ -	$ -	$ 3,149,403
Ingresos por construcción	335,562	524,138	-	2,777,735	31,190	-	(8,500)	3,660,125
Otros ingresos de operación	8,086,731	2,129,480	-	2,569,642	-	-	-	12,785,853
Ingresos por servicios y otros	-	-	-	-	-	-	97,004	97,004
	10,527,653	3,021,237	428,085	5,595,716	31,190	-	88,504	19,692,385
						-
Utilidad de operación	9,298,865	2,041,722	216,698	3,104,288	3,890	-	7,685	14,673,148
Amortización de activo intangible por concesión y depreciación	287,280	267,772	46,513	101,571	-	-	27,350	730,486
Costos financieros	3,952,323	563,245	173,474	584,297	-	-	104,008	5,377,347
Participación en la utilidad de compañía asociada y negocios conjuntos	-	-	-	-	-	-	657,535	657,535
Impuestos a la utilidad	1,797,602	507,022	(30,021)	586,078	-	-	394,507	3,255,188
Inversión en concesiones, neto	46,565,774	16,691,946	1,630,476	15,089,402	736,956	-	-	80,714,554
Total del activo	48,350,764	16,902,532	2,247,287	15,734,626	819,845	-	6,511,664	90,566,718
Deuda a largo plazo y porción circulante	13,514,400	5,406,199	1,803,716	5,868,124	-	-	4,830,968	31,423,407
Total del pasivo	29,340,058	7,079,286	1,845,039	8,615,910	66,080	-	(4,451,247)	42,495,126

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20. Hecho posterior al período sobre el que se informa

Con fecha 14 de enero del 2015 OHL México ha alcanzado un acuerdo con IFM Global Infrastructure Fund (“IFM”) para la venta a ésta del 24.99% del capital social de su subsidiaria Organización de Proyectos de Infraestructura, S. de R.L. de C.V. (“OPI”) y del 24.99% del capital de OPCEM, S.A. de C.V. (“OPCEM”), subsidiaria de nueva creación que será responsable de la operación y mantenimiento de Concesionaria Mexiquense, S.A. de C.V. (“CONMEX”) por un precio de $8,777 millones.

21. Aprobación de la emisión de los estados financieros consolidados

Los estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisión el 12 de febrero de 2015, por el Lic. Sergio Hidalgo Monroy Portillo, Director General, consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a la aprobación de la asamblea ordinaria de accionistas de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles

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