Interim / Quarterly Report • Jul 29, 2010
Interim / Quarterly Report
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Courbevoie, le 29 juillet 2010
Le Conseil d'administration de Séchilienne-Sidec, réuni sous la présidence de M. Nordine Hachemi, a arrêté les comptes consolidés du Groupe pour le 1er semestre 2010.
| Principales données consolidées (en millions d'euros) |
er 1 semestre 2010 |
er 1 semestre 2009 |
Variation % |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 140,1 | 121,3 | +15,5% |
| EBITDA1 | 45,6 | 48,9 | -6,7% |
| Résultat opérationnel | 32,2 | 35,4 | -9,0% |
| Résultat net consolidé | 19,4 | 20,6 | -5,8% |
| Résultat net part du groupe | 15,9 | 16,9 | -5,9% |
Commentant l'activité du 1er semestre, Nordine Hachemi, Président-Directeur général de Séchilienne-Sidec, a déclaré : « Au cours du 1er semestre, le Groupe a été très actif sur plusieurs chantiers majeurs. En termes opérationnels, la priorité a été donnée aux investissements dans les centrales thermiques existantes, afin de renforcer la fiabilité technique des installations. L'essentiel du programme pour 2010 a ainsi été réalisé au 1 er semestre. Nous avons également finalisé l'organisation sociale du Groupe : l'ensemble des salariés du Groupe est désormais associé à la performance économique. Dans le même temps, les capacités installées ont été augmentées de près de 9 MW par rapport à fin 2009, avec notamment la mise en service début juin de la ferme photovoltaïque de Pierrelatte.
En termes de développement, le Groupe fait preuve d'un dynamisme marqué. A fin juin, près de 53 MW étaient en cours de construction, dont 38 MW au titre de la centrale thermique de Caraïbes Energie, pour laquelle 22 recrutements ont déjà été effectués. L'ensemble positionne idéalement le Groupe au regard de ses objectifs 2012 d'accroître ses capacités installées d'environ 120 à 180 MW par rapport à fin 2009. L'accord récent de la Banque européenne d'investissements pour financer à hauteur de 200 millions d'euros nos projets d'installations de nouvelles capacités photovoltaïques en France témoigne de la qualité de nos projets et de notre capacité à atteindre nos objectifs. »
1 EBITDA : résultat opérationnel avant dotations aux amortissements, dotations et reprises de provisions pour dépréciation, risques et charges
| Secteur d'activité (en millions d'euros) |
er 1 semestre 2010 |
er 1 semestre 2009 |
Variation % |
|---|---|---|---|
| Thermique | 120,5 | 111,9 | +7,7% |
| Photovoltaïque | 15,7 | 5,8 | +170,7% |
| dont exploitation | 5,9 | 3,3 | +78,8% |
| dont autres ventes (*) | 9,8 | 2,5 | +292,0% |
| Eolien | 3,1 | 2,8 | +10,7% |
| Holding | 0,8 | 0,8 | - |
| TOTAL | 140,1 | 121,3 | +15,5% |
(*) ventes de panneaux et d'installations photovoltaïques clé en main à des tiers
Le chiffre d'affaires consolidé de Séchilienne-Sidec s'élève à 140,1 millions d'euros, en hausse de 15,5% par rapport au 1er semestre 2009. Toutes les activités progressent.
• Thermique : le chiffre d'affaires de l'activité thermique s'élève à 120,5 millions d'euros, en hausse de 7,7% par rapport à la même période de 2009. Il représente 86% de l'activité totale.
La progression de 8,6 millions d'euros s'explique principalement par un effet-prix charbon de +6,7 millions d'euros, traduisant la hausse du cours moyen d'achat de près de 10 €/tonne d'un semestre sur l'autre;
Le solde traduit la légère amélioration de la disponibilité technique des centrales ;
Ces niveaux de disponibilité technique sont nettement en deça des niveaux de disponibilité habituels du Groupe. Pour rappel, le niveau du 1er semestre 2009 s'explique par des éléments subis, tels que les mouvements sociaux ou incidents techniques. Celui de 2010 résulte de la décision prise par le Groupe et annoncée le 16 mars dernier de lancer un programme triennal de rénovation et d'amélioration des installations techniques. La tranche 2010 de ce programme 2010 était la plus contraignante. Elle a été réalisée en quasi-totalité sur le 1er semestre 2010 et a induit des arrêts prolongés, pénalisant ainsi la disponibilité moyenne des tranches concernées.
• Photovoltaïque : le chiffre d'affaires de l'activité photovoltaïque s'est établi à 5,9 millions d'euros au titre de l'exploitation, en hausse de 78,8% par rapport à 2009. Cette évolution est liée à la mise en service de 16,0 MW de nouvelles installations depuis la fin du 1er semestre 2009 (8,8 MW sur le seul 1er semestre 2010, dont 6,9 MW en France Métropolitaine, à Pierrelatte dans la Drôme), portant la puissance photovoltaïque exploitée au 30 juin 2010 à 28,8 MW.
Elle traduit également le fonctionnement à plein des installations mises en service en 2009, dans des conditions d'ensoleillement excellentes. Les quantités produites ont ainsi augmenté de 107%, de 7,2 GWh à 14,8 GWh. Par ailleurs, 9,8 millions d'euros ont été générés par la vente de panneaux photovoltaïques.
Le Groupe dispose ainsi de 45,8 MW installés ou en cours de construction au 30 juin 2010 (contre 38,6 MW à fin 2009). 9,9 MW restent en attente de raccordement, dont environ 6 MW dus à des retards importants au niveau des délais de raccordement.
• Eolien : le chiffre d'affaires de l'activité éolienne s'est élevé à 3,1 millions d'euros, du fait de meilleures conditions de vent au cours du 1er semestre 2010.
L'EBITDA s'établit à 45,6 millions d'euros. L'écart négatif de 3,3 millions d'euros par rapport au 1er semestre 2009 s'analyse de la façon suivante :
L'EBITDA du secteur Thermique s'établit à 39,4 millions d'euros, à comparer à 44,0 millions d'euros au 1er semestre 2009. La baisse de 4,6 millions d'euros est le solde de trois facteurs principaux :
En 2009, bien que le taux de disponibilité n'ait pas été satisfaisant, les périodes d'indisponibilité / arrêts avaient été en grande partie soit rémunérées par le biais de la clause de Force Majeure pour ce qui concerne les mouvements sociaux à la Guadeloupe, soit compensées par le remboursement reçu au titre des polices d'assurance pour ce qui concerne le sinistre sur l'alternateur de la centrale CTBR-1. Les arrêts programmés avaient quant à eux été majoritairement reportés au second semestre 2009.
En 2010 en revanche, la quasi-totalité des arrêts a été programmée et n'a de ce fait donné lieu à aucune compensation. Ils ont par ailleurs été concentrés sur le 1 er semestre ;
L'activité photovoltaïque a généré un EBITDA de 4,5 millions d'euros au titre de l'exploitation, en forte hausse (+2,4 millions d'euros) par rapport au 1er semestre 2009 grâce à l'augmentation de la capacité moyenne en exploitation ainsi qu'aux bonnes performances des équipements. L'EBITDA généré par les ventes de panneaux à des tiers s'est élevé à 0,4 million d'euros, identique à celui généré au 1er semestre 2009.
Dans l'Eolien, l'EBITDA s'est établi à 2,3 millions d'euros, stable par rapport au 1 er semestre 2009.
L'EBITDA est en baisse de 1,1 million d'euros, essentiellement du fait de la nonrécurrence en 2010 d'un effet positif de +1,6 million d'euros intervenu au 1er semestre 2009 sur le projet Linares (Espagne).
L'ensemble constitué par le coût de l'endettement financier et les autres charges et produits financiers s'établit à -8,4 millions d'euros, à comparer à -10,1 millions d'euros au 1 er semestre 2009. Cette amélioration de 1,7 million d'euros reflète essentiellement la baisse des taux d'intérêt.
La quote-part du résultat net des entreprises associées s'élève à 0,7 million d'euros, contre 1,2 million d'euros au 1er semestre 2009. La diminution de -0,5 million d'euros résulte principalement de la modification du traitement comptable, à compter du 31 juillet 2009, des dérivés incorporés aux contrats de vente d'électricité des entités mauriciennes.
Le résultat net consolidé s'établit à 19,4 millions d'euros et le résultat net part du Groupe à 15,9 millions d'euros. Il représente 0,56 €/action sur la base d'un nombre moyen pondéré dilué de 28 453 978 actions, à comparer à 0,61 €/action au 1er semestre 2009 (27 811 860 actions).
Les flux de trésorerie générés par l'activité opérationnelle se sont élevés à 30,5 millions d'euros au 1er semestre 2010, à comparer à 56,6 millions d'euros sur la même période de 2009. Cette baisse résulte principalement de l'augmentation du besoin en fonds de roulement, liée d'une part au fait que l'année 2009 avait été positivement impactée par la renégociation des conditions de paiement d'achat de matières premières et, d'autre part, aux décaissements liés à des travaux de réparation et d'entretien réalisés fin 2009, notamment sur CTM.
Les flux de trésorerie liés à l'investissement s'établissent à -71,9 millions d'euros. Ce niveau témoigne de l'intense activité de développement dans le Groupe (poursuite de la construction de Caraïbes Energie, nombreux projets dans le photovoltaïque, dont Pierrelatte, mis en service début juin 2010, et dans l'éolien avec Porte de France), mais aussi des travaux de rénovation et de renforcement de la fiabilité technique des centrales thermiques existantes.
La trésorerie de clôture s'établit à 82,2 millions d'euros, contre 99,7 millions d'euros au 31 décembre 2009 et 62,0 millions d'euros au 30 juin 2009. Le Groupe dispose par ailleurs d'un montant de crédits court-terme non utilisés s'élevant à 10 millions d'euros, hors ligne dédiée au financement du stock de panneaux.
Au 30 juin 2010, les capitaux propres s'élèvent à 315,2 millions d'euros.
L'endettement financier brut s'élève à 579,8 millions d'euros. Il est constitué à hauteur de 84% de dette de financement de projets, couvrant des installations en exploitation et en cours de construction. La dette financière nette s'établit à 497,6 millions d'euros. Elle était de 459,9 millions d'euros à fin décembre 2009.
De nouveaux financements ont été mis en place au cours du semestre, à hauteur de 87 millions d'euros :
Par ailleurs, le projet "Séchilienne Sidec Energie Renouvelable" a été approuvé par le Conseil d'administration de la Banque européenne d'investissement (BEI) le 23 juillet. La BEI interviendra en refinancement, à hauteur d'une enveloppe de 200 millions d'euros, auprès d'un pool de banques actuellement en cours de constitution. Les projets éligibles à cette enveloppe sont des programmes d'investissement de centrales solaires photovoltaïques en France.
Le second semestre devrait bénéficier d'une meilleure disponibilité des centrales thermiques qui ont réalisé la quasi-totalité de leurs arrêts techniques et d'investissements sur le 1er semestre. Il bénéficiera également de l'effet volume des nouvelles installations photovoltaïques mises en service.
Le Groupe anticipe un second semestre avec des résultats liés à l'exploitation en nette augmentation par rapport au second semestre 2009.
Le Groupe est également confiant quant à la poursuite du développement des projets en cours, dont notamment la fin de la réalisation de la centrale Caraïbes Energie, pour laquelle le Groupe a procédé au recrutement de 22 collaborateurs, et dont la mise en service industrielle est prévue pour le premier trimestre 2011.
Dans le domaine photovoltaïque, 7,1 MW étaient en cours de construction au 30 juin 2010, en métropole, à la Réunion et dans les Caraïbes. Un parc éolien de 8 MW, Porte de France, en Lorraine, a également été mis en construction au cours du semestre.
En outre, le Groupe a lancé en juillet 2010 la construction d'un parc photovoltaïque de 12 MW à Kourou en Guyane.
Ceci permet au Groupe de confirmer ses perspectives à moyen terme, à savoir un accroissement de ses capacités installées d'environ 120 à 180 MW à horizon 2012 par rapport à la base installée au 31 décembre 2009.
***
A propos de Séchilienne-Sidec (www.sechilienne-sidec.com) - Depuis 30 ans Séchilienne-Sidec est un Groupe indépendant spécialisé dans la production d'électricité au travers de centrales de moyenne puissance charbon/biomasse, photovoltaïques et éoliennes. Grace à sa technicité, à son expérience en gestion de projets et à la qualité de ses équipes d'ingénieurs, le Groupe gère toutes les étapes du cycle de vie des centrales : conception, financement, construction et exploitation, partout dans le monde et, notamment, dans des environnements complexes. ISIN : FR0000060402 – SECH)
Contacts Séchilienne-Sidec +33 (0)1 41 16 82 00 Oratorio +33 (0)1 44 94 96 30
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| (en milliers d'euros) | er semestre 1 2010 |
er semestre 1 2009 |
|---|---|---|
| Produit des activités ordinaires | 140 076 | 121 263 |
| Achats (variation des stocks incluse) | (58 038) | (44 240) |
| Frais de logistique | (2 881) | (2 672) |
| Charges de personnel | (11 361) | (9 767) |
| Autres produits / (charges) d'exploitation | (22 897) | (15 939) |
| Dotations aux amortissements et provisions | (12 815) | (13 852) |
| Autres produits / (charges) opérationnels | 155 | 589 |
| Résultat opérationnel | 32 239 | 35 382 |
| Coût de l'endettement financier | (9 471) | (10 993) |
| Autres produits / (charges) financiers | 1 100 | 915 |
| Quote-part du résultat net des entreprises associées | 695 | 1 202 |
| Résultat avant impôt | 24 563 | 26 506 |
| Charge d'impôt | (5 178) | (5 920) |
| Résultat net de l'exercice | 19 385 | 20 586 |
| Revenant aux actionnaires de Séchilienne | 15 939 | 16 921 |
| Revenant aux intérêts minoritaires | 3 446 | 3 665 |
| Résultat par action (€/a) | 0,56 €/a | 0,61 €/a |
| Résultat dilué par action (€/a) | 0,56 €/a | 0,61 €/a |
| (en milliers d'euros) | er semestre 1 2010 |
er semestre 1 2009 |
|---|---|---|
| Résultat net de l'exercice | 19 385 | 20 586 |
| Ajustements | ||
| Dotations aux amortissements et aux provisions | 13 418 | 13 547 |
| Variation des impôts différés | 2 042 | 1 294 |
| Résultat des entreprises associées net des dividendes reçus | 1 152 | (417) |
| Plus ou moins value de cession | 25 | - |
| Autres éléments sans impact sur la trésorerie | 277 | (666) |
| Produits financiers capitalisés | (172) | (287) |
| Coût de l'endettement financier | 9 471 | 10 993 |
| Charge d'impôt courant de l'exercice | 3 135 | 4 626 |
| Capacité d'autofinancement | 48 733 | 49 676 |
| Variation du besoin en fonds de roulement | (13 416) | 6 533 |
| Impôt décaissé | (4 828) | 367 |
| Flux net de trésorerie généré par les activités opérationnelles | 30 489 | 56 576 |
| Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles | (71 329) | (50 412) |
| Acquisition d'actifs financiers | (31) | (256) |
| Prix de cession d'immobilisations corporelles et incorporelles | 17 | 199 |
| Pris de cession et diminution d'actifs financiers | 104 | 236 |
| Impact des variations de périmètre sur la trésorerie | (243) | - |
| Variation des comptes courants des filiales | (414) | 71 |
| Flux net de trésorerie généré par les activités | (71 896) | (50 162) |
| d'investissement | ||
| Augmentation de capital | 105 | - |
| Augmentation de capital souscrite par des minoritaires | - | - |
| Distributions de dividendes de Séchilienne-Sidec | - | - |
| Distributions de dividendes aux intérêts minoritaires | - | - |
| Coût de l'endettement financier | (9 471) | (10 993) |
| Avances de financement | 11 701 | 9 181 |
| Emissions ou souscriptions d'emprunts et dettes financières | 36 846 | 12 058 |
| Remboursements d'emprunts et dettes financières | (15 267) | (21 518) |
| Flux net de trésorerie généré par les activités de financement | 23 914 | (11 272) |
| Effet du change sur la trésorerie | (1) | 4 |
| Variation nette de trésorerie | (17 494) | (4 854) |
| Trésorerie nette à l'ouverture | 99 708 | 66 811 |
| Trésorerie nette à la clôture | 82 214 | 61 957 |
| Variation de trésorerie | (17 494) | (4 854) |
| ACTIF | Au 30 juin | Au 31 décembre |
|---|---|---|
| (en milliers d'euros) | 2010 | 2009 |
| Ecarts d'acquisition | 950 | 950 |
| Immobilisations incorporelles | 107 483 | 109 758 |
| Immobilisations corporelles | 733 615 | 683 249 |
| Actifs financiers non courants | 22 766 | 22 848 |
| Participation dans les entreprises associées | 24 865 | 24 661 |
| Instruments financiers dérivés non courants | 7 009 | 4 919 |
| Impôts différés actifs | 2 481 | 2 633 |
| Total des actifs non courants | 899 169 | 849 018 |
| Stock et en-cours | 33 464 | 38 774 |
| Clients | 36 476 | 20 551 |
| Autres actifs courants | 33 581 | 20 254 |
| Instruments financiers dérives courants | - | - |
| Actifs financiers courants | 20 922 | 20 922 |
| Equivalents de trésorerie Trésorerie |
63 254 18 974 |
91 444 11 408 |
| Total des actifs courants | 206 671 | 203 353 |
| Total de l'actif | 1 105 840 | 1 052 371 |
| PASSIF | Au 30 juin | Au 31 décembre |
| (en milliers d'euros) | 2010 | 2009 |
| Capital Primes |
1 095 14 922 |
1 095 14 817 |
| Réserves | 228 610 | 209 930 |
| Réserves de conversion | (5 540) | (5 925) |
| Résultat de l'exercice | 15 939 | 40 830 |
| Total des capitaux propres du groupe | 255 026 | 260 747 |
| Intérêts minoritaires | 60 200 | 60 818 |
| Total des capitaux propres | 315 226 | 321 565 |
| Provisions et engagements de retraite | 7 503 | 6 847 |
| Provisions pour risques | 1 303 | 1 490 |
| Impôts différés passifs | 46 186 | 45 212 |
| Dettes financières non courantes | 483 923 | 481 745 |
| Instruments financiers dérivés non courants | 18 648 | 12 309 |
| Total des passifs non courants | 557 563 | 547 603 |
| Fournisseurs | 59 183 | 58 813 |
| Impôts et taxes | 12 501 | 16 422 |
| Instruments financiers dérivés courants | - | - |
| Dettes financières courantes | 95 931 | 81 033 |
| Autres passifs courants | 65 436 | 26 935 |
| Total des passifs courants | 233 051 | 183 203 |
| Total du passif | 1 105 840 | 1 052 371 |
| Au 30 juin 2010 |
Au 30 juin 2009 |
|
|---|---|---|
| Thermique CTBR 1 et 2 CTG A et B CTM CCG Thermique hors Maurice |
108,0 122,0 64,0 40,0 334,0 |
108,0 122,0 64,0 40,0 334,0 |
| CTBV CTDS CTSAV 1 et 2 Thermique Maurice s/total Thermique |
70,0 35,0 90,0 195,0 529,0 |
70,0 35,0 90,0 195,0 529,0 |
| Photovoltaïque DOM Hors France France Métropole s/total photovoltaïque |
19,5 2,4 6,9 28,8 |
10,4 2,4 - 12,8 |
| Eolien Vanault le Chatel Bambesch Niedervisse Clamanges et Villeseneux s/total Eolien |
8,5 12,0 12,0 10,0 42,5 |
8,5 12,0 12,0 10,0 42,5 |
| Total groupe | 600,3 | 584,3 |
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