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Quarterly Report • Oct 26, 2017

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2017

SOMMAIRE

Bilan consolidé	3
Compte de résultat consolidé	5
Etat du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres	6
Tableau des flux de trésorerie consolidés	7
Variation des capitaux propres consolidés au 30.06.2016	8
Variation des capitaux propres consolidés au 30.06.2017	9
Annexe aux comptes semestriels consolides résumés	10
Rapport semestriel d'activité	27
Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle	29
Attestation du responsable du rapport financier semestriel	30

BILAN CONSOLIDE

Au 30 juin 2017 (en milliers d'euros)

A C T I F	Notes n°	30.06.17	31.12.16
		Montants nets	Montants nets
Immobilisations incorporelles
Survaleurs	7	53.373	55.480
Autres immobilisations incorporelles	8	1.756	2.025
		55.129	57.505
Immobilisations corporelles	9
Terrains		16.368	15.681
Constructions		55.042	52.335
Installations techniques & matériels		100.819	97.295
Autres immobilisations corporelles		8.848	8.989
Immo en cours, avances et acomptes		43.495	26.340
		224.572	200.640
Actifs financiers non courants	10	968	1.052
Actifs d'impôt différés	11	7.730	7.441
Total Actif Non courant		288.399	266.638
Stocks et en-cours	12	110.111	98.924
Créances clients	13	179.076	155.582
Autres créances	14	42.328	44.095
Trésorerie et équivalents de trésorerie	17	138.312	114.593
Total Actif Courant		469.827	413.194
Actifs destinés à être cédés	19
Total de l'Actif		758.226	679.832

P A S S I F	Notes n°	30.06.17	31.12.16
Capitaux Propres
Capital social	15	21.393	21.393
Ecart de réévaluation sur les terrains		2.333	2.333
Réserves et report à nouveau		315.465	252.033
Acomptes sur dividendes
Résultat de la période - Part du groupe		48.526	86.408
Capitaux Propres - Part du Groupe		387.717	362.167
Intérêts minoritaires		100	(18)
Capitaux propres		387.817	362.149
Provisions à long terme	16	12.757	11.449
Dettes financières moyen et long terme	17	103.728	90.377
Passifs d'impôts différés	11	5.563	3.379
Total Passif non courant		122.048	105.205
Provisions courantes	16	26.352	27.810
Dettes financières à moins d'un an	17	42.265	37.559
Dettes fournisseurs		123.713	104.493
Autres dettes	18	56.031	42.616
Total Passif Courant		248.361	212.478
Passifs destinés à être cédés	19
Total du Passif		758.226	679.832

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

Au 30 juin 2017 (en milliers d'euros)

	Notes	30.06.17	30.06.16	31.12.16
	n°	(6 mois)	(6 mois)	(12 mois)
CHIFFRE D'AFFAIRES	3	534.727	496.205	963.637
Autres produits d'exploitation	3	1.214
Variation de la production stockée		13.270	(495)	8.968
Consommations		(246.747)	(218.216)	(420.609)
Autres charges externes		(71.779)	(64.857)	(141.549)
VALEUR AJOUTEE		230.685	212.637	410.447
Impôts et taxes		(3.426)	(2.909)	(6.223)
Charges de personnel et d'intérimaires		(141.927)	(130.443)	(253.642)
EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION		85.332	79.285	150.582
Dotations aux amortissements		(15.755)	(14.999)	(28.384)
Dotations aux provisions		(2.161)	(6.703)	(11.074)
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT	3	67.416	57.583	111.124
Revenus (charges) divers(es) net (tes)	4	42	1.269	4.270
Perte de valeur des goodwills
RESULTAT OPERATIONNEL		67.458	58.852	115.394
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie		100	280	148
Coût de l'endettement financier brut		(1.356)	(1.465)	(2.861)
Coût de l'endettement financier net	5	(1.256)	(1.185)	(2.713)
Autres produits et (charges) financiers (es)	5	303	(582)	646
Impôts courants et différés	6	(17.848)	(13.210)	(27.035)
Résultat net des participations dans les entreprises
associées
RESULTAT NET DES ACTIVITES CONSERVEES		48.657	43.875	86.292
Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours
de cession
RESULTAT NET		48.657	43.875	86.292
* dont part revenant au Groupe consolidé		48.526	43.803	86.408
* dont part revenant aux intérêts minoritaires		131	72	(116)
Résultat net part du groupe par action (en euros)		1,81	1,64	3,23
Résultat net part du groupe dilué par action (en euros)		1,81	1,64	3,23

Par ailleurs, afin que les états financiers fournissent une information fiable et plus pertinente sur la performance financière du Groupe, un reclassement de consommations vers autres achats externes a été opéré rétroactivement sur le compte de résultat du 30 juin 2016 pour un montant de 32 361 K€.

ETAT DU RESULTAT NET ET DES GAINS ET PERTES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES

Au 30 juin 2017 (en milliers d'euros)

RESULTAT NET	48.657	43.875	86.292
Ecarts de conversion	(15.064)	(5.485)	(3.307)
Ecarts actuariels sur les engagements de retraite nets d'impôts			(283)
GAINS ET PERTES COMPTABILISES EN CAPITAUX PROPRES	(15.064)	(5.485)	(3.590)
RESULTAT GLOBAL	33.593	38.390	82.702
* dont part revenant au Groupe consolidé	33.475	38.329	82.810
* dont part revenant aux intérêts minoritaires	118	61	(108)

Précision : toutes les composantes des autres éléments du résultat global ont vocation à être recyclées en résultat, à l'exception des écarts actuariels liés aux engagements postérieurs à l'emploi.

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

Au 30 juin 2017 (en milliers d'euros)

	30.06.17	30.06.16
	(6 mois)	(6 mois)
RESULTAT NET CONSOLIDE	48.657	43.875
Dotations aux amortissements	15.755	14.999
Plus-/moins-values sur cessions d'actifs	148	126
Variation des provisions et autres ressources opérationnelles	1.619	6.988
Elimination des résultats des sociétés mises en équivalence
AUTOFINANCEMENT	66.179	65.988
Variation des autres actifs et passifs court terme	(4.684)	(15.593)
VARIATION DE LA TRESORERIE ISSUE DES	61.495	50.395
OPERATIONS D'EXPLOITATION
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles	(46.452)	(23.914)
Acquisitions d'immobilisations financières	(143)	(41)
Cessions d'immobilisations	342	291
VARIATION DE LA TRESORERIE ISSUE DES	(46.253)	(23.664)
INVESTISSEMENTS
Distribution de dividendes	(8.021)	(5.348)
Variation de l'endettement	18.402	(14.822)
VARIATION DE LA TRESORERIE ISSUE DU	10.380	(20.170)
FINANCEMENT
Incidence des variations de change et de périmètre	(1.506)	(1.385)
VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE	24.116	5.176
TRESORERIE A L'OUVERTURE	113.975	67.111
TRESORERIE A LA CLOTURE	138.091	72.287
dont : Trésorerie et équivalents de trésorerie	138.312	72.820
Soldes créditeurs de banque	(221)	(533)

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES AU 30.06.2016

(en milliers d'euros)

	Capital	Primes	Réserves	Gains et pertes comptabilisés en capitaux propres	Total	Intérêts minoritaires	Total
Capitaux propres au	21.393	9.704	200.229	(5.502)	225.824	107	225.931
31 décembre 2014
Résultat de l'exercice			50.932		50.932	(167)	50.765
Gains et pertes comptabilisés en capitaux propres				9.471	9.471	13	9.484
S/Total Résultat global					60.403	(154)	60.249
Distribution de dividendes			(1.337)		(1.337)		(1.337)
Autres variations						237	237
Capitaux propres au	21.393	9.704	249.824	3.969	284.890	190	285.080
31 décembre 2015
Résultat de la période			43.803		43.803	72	43.875
Gains et pertes comptabilisés en capitaux propres				(5.474)	(5.474)	(11)	(5.485)
S/Total Résultat global					38.329	61	38.390
Distribution de dividendes			(5.348)		(5.348)		(5.348)
Autres variations			30		30	(100)	(70)
Capitaux propres au	21.393	9.704	288.309	(1.505)	317.901	151	318.052
30 juin 2016

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES AU 30.06.2017

(en milliers d'euros)

	Capital	Primes	Réserves	Gains et pertes	Total	Intérêts	Total
				comptabilisés en		minoritaires
Capitaux propres au	21.393	9.704	249.824	3.969	284.890	190	285.080
31 décembre 2015
Résultat de la période			86.408		86.408	(116)	86.292
Gains et pertes comptabilisés				(3.598)	(3.598)	8	(3.590)
en capitaux propres
S/Total Résultat global					82.810	(108)	82.702
Distribution de dividendes			(5.348)		(5.348)		(5.348)
Autres variations			(185)		(185)	(100)	(285)
Capitaux propres au	21.393	9.704	330.699	371	362.167	(18)	362.149
31 décembre 2016
Résultat de la période			48.526		48.526	131	48.657
Gains et pertes comptabilisés				(15.051)	(15.051)	(13)	(15.064)
en capitaux propres
S/Total Résultat global					33.475	118	33.593
Distribution de dividendes			(8.021)		(8.021)		(8.021)
Autres variations			96		96		96
Capitaux propres au	21.393	9.704	371.300	(14.680)	387.717	100	387.817
30 juin 2017

ANNEXE AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDES RESUMES

30 juin 2017

Note 1 - Règles et méthodes comptables

Déclaration de conformité

Les comptes semestriels consolidés résumés du Groupe MGI COUTIER ont été arrêtés par le Directoire le 16 octobre 2017.

Les comptes semestriels consolidés résumés portant sur la période de 6 mois du 1er janvier 2017 au 30 juin 2017 du Groupe MGI COUTIER ont été préparés en conformité avec :

• la norme internationale d'information financière IAS 34 amendée, relative à l'information intermédiaire ;
• et les autres normes comptables internationales (constituées des IFRS, des IAS, de leurs amendements et de leurs interprétations) qui ont été adoptées par l'Union Européenne au 30 juin 2017 et qui sont disponibles sur le site internet : http://ec.europa.eu/internal market/accounting/ias/index fr.htm.

En application de la norme IAS 34 amendée, seules les informations relatives à des événements et transactions importants au regard de la période intermédiaire considérée sont présentées au travers de notes explicatives. A l'exception des points mentionnés ci-après, les principes comptables retenus sont identiques à ceux appliqués pour les états financiers de l'exercice clos le 31 décembre 2016, sous réserve des particularités propres à l'établissement des comptes intermédiaires qui sont décrites ci-après.

Les comptes consolidés sont présentés en euros et sont arrondis au millier le plus proche.

Nouvelles normes, nouveaux amendements et nouvelles interprétations applicables en 2017

Les comptes semestriels sont établis et présentés selon la norme IAS 34. L'annexe aux comptes semestriels est présentée de façon résumée. Les méthodes comptables et les modalités de calcul adoptées dans les comptes semestriels au 30 juin 2017 et au 30 juin 2016 sont identiques à celles utilisées dans les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2016. En effet, il n'existe pas de nouvelles normes, amendements et interprétations adoptés par l'Union Européenne, et applicables à compter du 1er exercice 2017.

Par ailleurs, les amendements adoptés par l'IASB et applicables à compter du 1er janvier 2017, dont l'adoption par l'Union Européenne est prévue d'ici fin 2017, avec une application anticipée possible au 30 juin 2017, ne devraient pas avoir d'incidence significative sur la situation financière et la performance du Groupe. Il s'agit des amendements suivants : amendements IAS 7 « Etat des flux de trésorerie : informations à fournir », et amendement IAS 12 « Comptabilisation d'actifs d'impôts différés au titre de pertes latentes ».

Le Groupe a choisi de ne pas appliquer par anticipation les normes, amendements et interprétations adoptés par l'Union Européenne, ou non encore adoptés par l'Union Européenne mais dont l'application anticipée aurait été possible, et qui entreront en vigueur après le 30 juin 2017. Il s'agit principalement des normes et amendements suivants, qui rentrent en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2018 :

• IFRS 15 « Produits des activités ordinaires obtenus de contrats conclus avec des clients », y compris les amendements de clarification,

• IFRS 9 « Instruments financiers »,

• Amendement IFRS 2 « Paiements en actions »,

• IFRIC 22 « Transactions en monnaie étrangère et contrepartie anticipée ».

Comme indiqué dans l'annexe des comptes annuels 2016, compte tenu de l'analyse en cours, l'application de la norme IFRS 15 n'a pas conduit à identifier d'impact significatif sur les comptes du Groupe.

L'application de la norme IFRS 9 ne devrait également pas avoir un impact significatif sur les comptes.

Le Groupe ne s'attend pas, compte tenu de l'analyse en cours, à ce que l'amendement IFRS 2 et l'interprétation IFRIC 22 aient un impact significatif sur les comptes consolidés.

La norme IFRS 16 « contrats de locations », votée par l'IASB, a une 1ère application pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2019, Le Groupe n'a pas finalisé l'analyse. La norme IFRS 16 devrait être adoptée par la Commission Européenne fin 2017. Le Groupe n'envisage pas d'appliquer cette norme par anticipation après son adoption. Les informations concernant les contrats de location simples (loyers et encours de loyers) sont données en note 20.

Les comptes des diverses sociétés du Groupe, établis selon les règles comptables en vigueur dans leur pays respectif, sont retraités afin d'être mis en harmonie avec les principes comptables retenus pour les comptes consolidés.

Utilisations d'estimations et d'hypothèses

Les états financiers reflètent les hypothèses et estimations retenues par la Direction du Groupe. La présentation des états financiers nécessite l'utilisation d'estimations et d'hypothèses pour l'évaluation de certains actifs, passifs, produits, charges et engagements. Les données définitives peuvent différer de ces estimations et hypothèses. Les survaleurs, les impôts différés et les provisions inscrites au passif du bilan, dont les engagements de retraite et assimilés, sont les principaux éléments des états financiers consolidés concernés par l'utilisation d'hypothèses et d'estimations.

Les principales sources d'estimations et de jugements comptables significatifs sont les mêmes que celles identifiées lors de la préparation des états financiers consolidés pour l'exercice 2016.

Les particularités propres à l'établissement des comptes semestriels sont présentées dans les notes relatives aux rubriques correspondantes.

Note 2 - Périmètre de consolidation

Sociétés	% détenu	Méthode de consolidation	Localisation
MGI COUTIER SA (société mère)			Champfromier, France
PAYS DE BRAY SUD SCI	100	Intégration globale	Champfromier, France
NINGBO MGI COUTIER	100	Intégration globale	Cixi, Chine
MGI COUTIER TUNISIE	100	Intégration globale	Mateur, Tunisie
MGI COUTIER ITALIA	100	Intégration globale	Asti, Italie
MGI COUTIER ARGENTINA	100	Intégration globale	Cordoba, Argentine
MGI COUTIER BRASIL	100	Intégration globale	Jundiai, Brésil
MGI COUTIER UK LTD	100	Intégration globale	Minworth, UK
MGI COUTIER TURQUIE	100	Intégration globale	Bursa, Turquie
MGI COUTIER ESPAÑA	100	Intégration globale	Vigo, Espagne
MGI COUTIER MEJICO	100	Intégration globale	Veracruz, Mexique
MGI COUTIER ROM	100	Intégration globale	Timisoara, Roumanie
MGI COUTIER ILIA	50	Mise en équivalence	Ghaemshahr, Iran
MGI COUTIER FINANCE LTD	100	Intégration globale	Chippenham, UK
DEPLANCHE FABRICATION	100	Intégration globale	Treffort, France
MGI COUTIER ENGINEERING LTD	100	Intégration globale	Chakan - Pune, Inde
AVON AUTOMOTIVE HOLDINGS INC	100	Intégration globale	Cadillac, USA
PETROL AUTOMOTIVE HOLDINGS INC	100	Intégration globale	Cadillac, USA
CADILLAC RUBBER & PLASTICS INC	100	Intégration globale	Cadillac, USA
CT RUBBER & PLASTICS INC	100	Intégration globale	Cadillac, USA
CADILLAC RUBBER & PLASTICS DE MEXICO SA DE CV	100	Intégration globale	Orizaba, Mexique
CADIMEX SA DE CV	100	Intégration globale	Orizaba, Mexique
AVON AUTOMOTIVE UK HOLDINGS LIMITED	100	Intégration globale	Chippenham, UK
AVON OTOMOTIV SANAYI VE TICARET LIMITED SIRKETI	100	Intégration globale	Gebze, Turquie

AVON AUTOMOTIVE GMBH	100	Intégration globale	Stuttgart, Allemagne
AVON AUTOMOTIVE FRANCE HOLDINGS SAS	100	Intégration globale	Vannes, France
AVON POLYMERES FRANCE	100	Intégration globale	Vannes, France
AVON AUTOMOTIVE A.S.	100	Intégration globale	Rudnik, République Tchèque
INDUSTRIAL FLEXO S.L.	100	Intégration globale	St Just, Espagne
AVON AUTOMOTIVE PORTUGAL LDA	100	Intégration globale	Tondela, Portugal
GOLD SEAL AVON POLYMERS PRIVATE LIMITED	55	Intégration globale	Daman, Inde
AVON AUTOMOTIVE JAPAN CO LTD	100	Intégration globale	Tokyo, Japon
AVON AUTOMOTIVE COMPONENTS CHONGQING CO LTD	100	Intégration globale	Chongqing, Chine
AUTOTUBE AB GROUP	100	Intégration globale	Varberg, Suède
AUTOTUBE AB	100	Intégration globale	Varberg, Suède
MGI COUTIER LUSITANIA	100	Intégration globale	Paredes, Portugal
MGI COUTIER MAROC	100	Intégration globale	El Jadida, Maroc
SINFA CABLES	74	Intégration globale	Casablanca, Maroc
WUHAN MGI COUTIER AUTO PARTS CO LTD	100	Intégration globale	Wuhan, Chine
TEC INJECT	37	Intégration globale	Casablanca, Maroc
MGI COUTIER THAILAND CO LTD	100	Intégration globale	Rayong, Thaïlande

L'ensemble des filiales du Groupe MGI COUTIER clôturent leurs exercices sociaux le 31 décembre de chaque année à l'exception des sociétés, GSAP, MGI COUTIER ILIA et MGI COUTIER ENGINEERING dont l'exercice social est clos le 31 mars de chaque année.

Note 3 - Information par zone géographique

(en milliers d'euros)	France	Europe & Afrique	Amérique du Nord	Asie & Reste du monde	Elimina tions Internes	Total
Au 30 juin 2017
Chiffre d'affaires	256.022	258.560	144.102	65.195	(189.152)	534.727
Résultat opération nel courant	18.976	16.042	27.988	4.410	-	67.416
Au 30 juin 2016
Chiffre d'affaires	228.802	208.560	129.802	80.466	(151.425)	496.205
Résultat opération nel courant	5.484	20.217	24.587	7.242	53	57.583

Note 4 - Revenus et charges diverses nets (tes)

(en milliers d'euros)	30.06.2017	30.06.2016
Coûts de restructuration (nets)	-	-
Eco bonus MGI COUTIER France	-	1.235
Plus-values nettes sur cessions d'actifs	(148)	-
Autres	190	34
Total	42	1.269

Note 5 - Résultat financier

(en milliers d'euros)	30.06.2017	30.06.2016
Intérêts bancaires sur finance ment à court et moyen terme	(967)	(1.185)
Gains et (pertes) de change nets (nettes)	-	(441)
Autres produits (charges)	14	(141)
Total	(953)	(1.767)

Note 6 - Impôts sur les résultats

(en milliers d'euros)	30.06.2017	30.06.2016
Impôts courants	(16.327)	(14.428)
Impôts différés	(1.521)	1.218
Total	(17.848)	(13.210)

Le calcul de l'impôt est réalisé individuellement au niveau de chaque entité fiscale consolidée. La charge d'impôt est calculée au 30 juin 2017, conformément aux dispositions de la norme IAS 34, en appliquant au résultat comptable de la période, société par société, le taux moyen annuel d'imposition estimé pour l'année fiscale en cours.

Les actifs d'impôts différés relatifs aux déficits fiscaux reportables ne sont comptabilisés que dans la mesure où ils pourront être imputés sur des différences taxables futures, lorsqu'il existe une probabilité raisonnable de réalisation ou de recouvrement par imputation sur des résultats futurs, ou lorsqu'il existe des possibilités d'optimisation fiscale à l'initiative de la société. Les résultats fiscaux futurs sont pris en compte en fonction d'un horizon prévisible qui ne dépasse pas trois ans, sur la base des prévisions disponibles validées par la direction, et dépendant des sociétés du Groupe. Le calcul effectué tient compte des nouvelles dispositions fiscales applicables en France en matière d'utilisation des déficits fiscaux reportables (plafonnement des utilisations).

Le rapprochement entre la charge d'impôt totale comptabilisée dans le résultat comptable consolidé et la charge d'impôt théorique s'établit ainsi :

(en milliers d'euros)	30.06.2017	30.06.2016
Résultat avant impôt des sociétés intégrées	66.505	57.085
Bénéfices non soumis à imposition (exonération temporaire)	-	-
Utilisation de déficits antérieurs	(1.215)	(1.484)
Déficits non activés	2.906	873
Différences permanentes	(7.011)	(7.292)
Base imposable	61.185	49.182
Impôt au taux normatif de 33,33%	(20.395)	(16.394)
Différence de taux d'imposition	2.067	2.579
Autres (dont crédits d'impôt)	480	605
Charge d'impôt effective	(17.848)	(13.210)

Les différences permanentes comprennent essentiellement des retraitements de consolidation non fiscalisés et notamment ceux relatifs aux reprises de provisions sur dépréciation de comptes courants.

Note 7 - Survaleurs

(en milliers d'euros)	30.06.2017	31.12.2016
Valeur nette au 1er janvier	55.480	55.490
Acquisitions de l'exercice	192	-
Ajustement des valeurs d'actif et passif d'activités acquises antérieure ment à l'exercice	-	-
Cessions	-	(122)
Ecarts de conversion (et autres mouvements)	(2.299)	146
Dépréciation	-	(34)
Montant net	53.373	55.480

Les survaleurs concernent principalement les entités d'AVON AUTOMOTIVE aux USA, AUTOTUBE AB Group en Suède, MGI COUTIER ESPAÑA et MGI COUTIER SA.

Un test de dépréciation est réalisé dès l'apparition d'indices de dépréciation et au moins une fois par an, conformément aux dispositions de la norme IAS 36.

Pour la réalisation des tests de dépréciation, le cas échéant, les écarts d'acquisition sont ventilés entre les unités génératrices de trésorerie qui correspondent à des ensembles homogènes générant des flux de trésorerie indépendants. Concernant les écarts d'acquisition, les groupes d'unités génératrices de trésorerie correspondent aux pays d'implantation (France, Espagne, Suède, Chine, USA, etc.).

La valeur comptable des actifs ainsi regroupés est comparée au montant le plus élevé entre la valeur d'utilité et leur valeur de marché.

A la clôture semestrielle 2017, aucun test de dépréciation n'a été réalisé, en l'absence d'indice de perte de valeur identifié. Aucun indice de perte de valeur n'avait été identifié au 31 décembre 2016.

Note 8 - Autres immobilisations incorporelles

(en milliers d'euros)	Logiciels	Autres	Total
Montants bruts comptabilisés
Valeur au 1er janvier 2017	11.086	-	11.086
Acquisitions	357	-	357
Cessions	-	-	-
Ecarts de conversion et autres	(23)	-	(23)
Valeur au 30 juin 2017	11.420	-	11.420
Cumul des amortissements et pertes de valeur
Valeur au 1er janvier 2017	(9.061)	-	(9.061)
Amortissements	(632)	-	(632)
Pertes de valeur nettes	-	-	-
Cessions	-	-	-
Ecarts de conversion et autres	29	-	29
Valeur au 30 juin 2017	(9.664)	-	(9.664)
Montants nets comptabilisés au 30 juin 2017	1.756	-	1.756

Les autres immobilisations incorporelles ont évolué comme suit :

Note 9 - Immobilisations corporelles

(en milliers d'euros)	Terrains	Construc tions	Installa tions techniques Matériel & Outillages	Autres immobilisa tions Corporelles	Immobilisa tions en cours	Total
Montants bruts comptabilisés
Valeur au 1er janvier 2017	15.887	99.909	335.460	40.111	26.340	517.707
Acquisitions	1.300	1.267	8.422	1.418	32.725	45.132
Cessions	-	-	(2.577)	(801)	-	(3.378)
Ecarts de conver sion et autres	(587)	2.558	4.690	(773)	(15.570)	(9.682)
Valeur au 30 juin 2017	16.600	103.734	345.995	39.955	43.495	549.779
Cumul amortissements et pertes de valeur
Valeur au 1er janvier 2017	(206)	(47.574)	(238.165)	(31.122)	-	(317.067)
Amortissements	(23)	(1.736)	(12.229)	(1.084)	-	(15.072)
Pertes de valeur nettes	-	-	-	-	-	-
Cessions	-	-	2.410	727	-	3.137
Ecarts de conversion et autres	(3)	618	2.808	372	-	3.795
Valeur au 30 juin 2017	(232)	(48.692)	(245.176)	(31.107)	-	(325.207)
Montants nets comptabilisés au 30 juin 2017	16.368	55.042	100.819	8.848	43.495	224.572

Les immobilisations corporelles ont évolué comme suit :

Note 10 - Actifs financiers non courants

(en milliers d'euros)	Titres de participation	Autres	Total
Montants bruts comptabilisés
Valeur au 1er janvier 2017	163	3.079	3.242
Acquisitions	-	123	123
Cessions	-	(249)	(249)
Ecarts de conversion et autres	(106)	(33)	(139)
Valeur au 30 juin 2017	57	2.920	2.977
Cumul des amortissements et pertes de valeur
Valeur au 1er janvier 2017	(46)	(2.144)	(2.190)
Amortissements	-	-	-
Pertes de valeur nettes	-	-	-
Cessions	-	181	181
Ecarts de conversion et autres	-	-	-
Valeur au 30 juin 2017	(46)	(1.963)	(2.009)
Montants nets comptabilisés au 30 juin 2017	11	957	968

Les actifs financiers non courants ont évolué comme suit :

La colonne « Autres » comprend notamment les titres de participation dans les entreprises associées qui s'élèvent à 955 milliers d'euros au 30 juin 2017. Ils concernent principalement la société MGI COUTIER ILIA (Iran).

Note 11 - Impôts différés

Les impôts différés (7.730 milliers d'euros à l'actif, 5.563 milliers d'euros au passif soit un montant net de 2.167 milliers d'euros au 30 juin 2017) s'analysent comme suit :

(en milliers d'euros)	30.06.2017	31.12.2016
Réévaluation terrains France à dire d'expert	(1.167)	(1.167)
Amortissements dérogatoires et autres provisions réglementées	(8.560)	(8.450)
Retraite	1.638	1.424
Déficits fiscaux activés (MGI COUTIER SA)	8.406	10.752
Autres différences	1.850	1.503
Total	2.167	4.062

Les actifs et les passifs d'impôts différés ont été compensés dès lors qu'ils concernent une même entité fiscale.

Au niveau du groupe, les éventuels actifs d'impôts différés se rapportant aux déficits fiscaux constatés en fin d'exercice n'ont pas été reconnus sur certaines filiales du fait des incertitudes relatives à leur utilisation future.

Note 12 - Stocks

(en milliers d'euros)	Valeur brute 30.06.2017	Prov. pour dépréciation	Valeur nette 30.06.2017	Valeur nette 31.12.2016
Matières, composants & marchandises	38.344	(5.120)	33.224	31.966
Produits intermédiaires et finis	50.263	(3.990)	46.273	39.785
En cours de production	31.014	(400)	30.614	27.173
Total	119.621	(9.510)	110.111	98.924

Note 13 - Clients et comptes rattachés

(en milliers d'euros)	30.06.2017	31.12.2016
Créances clients	179.672	156.029
Provisions pour dépréciation	(596)	(447)
Valeur nette	179.076	155.582

Les créances clients sont à échéance à moins d'un an.

Note 14 - Autres créances courantes

(en milliers d'euros)	30.06.2017	31.12.2016
Charges constatées d'avance	2.930	2.255
Créances d'impôt – MGI COUTIER SA	32.977	36.775
Créances fiscales et autres	2.752	2.984
Avances et acomptes versés sur com mandes	4.657	3.079
Valeur brute	43.316	45.093
Dépréciation	(988)	(998)
Valeur nette	42.328	44.095

L'ensemble des créances classées sous la rubrique « autres créances » est considéré comme étant à échéance à moins d'un an.

Aucun contrat de cession de créance n'a été mis en place cette année.

Note 15 - Capital social

Au 30 juin 2017, le capital se compose de 26.741.040 actions d'un montant nominal de 0,8 euros. Au 30 juin 2017, le Groupe familial détient 69,75 % du capital et des droits de vote, dont 57,33 % par la société COUTIER DEVELOPPEMENT. Le montant des intérêts minoritaires étant non significatif, le Groupe n'a pas donné les informations détaillées prévues par la norme IFRS 12.

Note 16 - Provisions à long terme

(en milliers d'euros)	31.12.2016	Augmentations	Utilisations	Reprises sans Objet/Autres	30.06.2017
Indemnités de retraite & Fin de carrière	11.449	1.623	(139)	(176)	12.757
Autres provisions pour risques et charges	27.810	6.273	(7.481)	(250)	26.352
Total	39.259	7.896	(7.620)	(426)	39.109

L'augmentation des autres provisions pour risques et charges est principalement liée à des risques relatifs à des retours garantie. Les montants comptabilisés en dotations aux provisions ont été estimés sur la base des retours garantie constatés sur l'exercice, des durées contractuelles de garantie et des historiques disponibles.

Les indemnités de départ à la retraite ont été calculées, par simplification, sur la base de la précédente clôture annuelle et d'une extrapolation pour les six premiers mois de l'exercice correspondant aux variations historiquement constatées.

Les montants ont été calculés sur la base des hypothèses retenues à la clôture annuelle 2016 :

• un taux d'actualisation de 2,0 %,
• une augmentation des salaires de 2,0 % pour les cadres comme pour les non-cadres, et pas d'actualisation pour le taux d'augmentation des salaires,
• d'un âge de départ à la retraite de 65 ans,
• et d'hypothèses moyennes en matière de rotation du personnel.

Enfin, le Groupe n'a pas opté pour l'externalisation du financement de l'engagement auprès d'un fonds.

A la clôture semestrielle, il n'existe pas d'actifs et de passifs éventuels.

Note 17 - Endettement financier net

Les dettes financières s'analysent comme suit :

(en milliers d'euros)	30.06.2017	31.12.2016
Emprunts et dettes auprès des établis sements de crédit	142.155	124.057
Crédits-bails	-	-
Autres	65	158
Autres financements	3.552	3.101
Soldes créditeurs de banque	221	620
Sous-total dettes financières	145.993	127.936
Sous-total Disponibilités et équivalents de trésorerie	138.312	114.593
Endettement financier net	7.681	13.343

Au 30 juin 2017, les dettes financières s'analysent comme suit selon leur échéance :

• à moins d'un an : 23.813 milliers d'euros ;
• de un à cinq ans : 122.024 milliers d'euros ;
• à plus de cinq ans : 156 milliers d'euros.

Tous les covenants bancaires sont respectés au 30 juin 2017 (cf. commentaire note 17 – comptes consolidés – rapport financier annuel 2016).

Note 18 - Autres dettes

(en milliers d'euros)	30.06.2017	31.12.2016
Avances et acomptes reçus	7.151	5.646
Produits constatés d'avance	1.149	635
Dettes sociales	31.489	26.179
Dettes fiscales et autres dettes	16.242	10.156
Total	56.031	42.616

Note 19 - Actifs destinés à être cédés et abandonnés

Le Directoire ayant pris la décision sur l'exercice 2016 de réactiver la filiale mexicaine, les actifs et passifs rattachés à cette entité ne sont plus présentés en « actifs destinés à être cédés » et en « passifs destinés à être cédés » depuis le 1er janvier 2016.

Note 20 - Engagements hors bilan et garanties accordées

Au 30 juin 2017, le montant des autres engagements au profit d'organismes financiers s'élève à :

• 2.787 milliers d'euros, au titre des cautions accordées par la société mère au profit d'établissements de crédit dans le cadre des opérations de financement des filiales étrangères du groupe, dont 1.741 milliers d'euros en faveur de MGI COUTIER MAROC ;
• 116.500 milliers d'euros, au titre d'hypothèques ou de garanties accordées sur des actifs non financiers (ce montant étant déjà inclus dans les dettes financières du groupe).

Note 21 - Indicateurs de résultat relatif à la société mère MGI COUTIER SA

(en milliers d'euros)	30.06.2017	30.06.2016
Chiffre d'affaires net	232.656	207.529
Résultat d'exploitation	17.244	4.966
Résultat net	13.951	21.884

Note 22 – Effectifs

Au 30 juin 2017, le total de l'effectif du Groupe MGI COUTIER s'élève à 10.301 personnes, dont 1.829 en France. L'évolution des effectifs est la suivante :

	30.06.2017	31.12.2016
MGI COUTIER	1.610	1.618
DEPLANCHE FABRICATION	21	19
AVON POLYMERES FRANCE	198	191
Total France	1.829	1.828
MGI COUTIER TUNISIE	815	728
MGI COUTIER ARGENTINA	41	44
NINGBO MGI COUTIER	166	172
MGI COUTIER BURSA	666	583
MGI COUTIER BRASIL	66	63
MGI COUTIER UK	134	128
MGI COUTIER ESPAÑA	343	290
MGI COUTIER ENGINEERING	18	17
MGI COUTIER ROM	667	640
MGI COUTIER LUSITANIA	167	156
MGI COUTIER MAROC	77	62
SINFA CABLES	81	70
MGI COUTIER THAILAND	-	-
Sous-groupe AVON AUTOMOTIVE	4.917	4.727
Sous-groupe AUTOTUBE AB	314	316
Total	10.301	9.824

Note 23 – Actions propres

Au 30 juin 2017, le Groupe détient 3.424 actions en propre au travers du contrat de liquidité conclu avec la société de bourse GILBERT DUPONT.

Note 24 – Informations sur les risques liés aux instruments financiers

L'analyse des risques a été détaillée dans la note 24 – Risques et litiges de l'annexe sur les comptes consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2016.

Aucun élément n'est intervenu sur le 1er semestre, susceptible de modifier de manière significative cette analyse. Notamment, aucun ajustement n'a été constaté au titre du risque de non-exécution (risque de contrepartie et risque de crédit propre), comme les années précédentes.

Note 25 – Evènements postérieurs à la clôture

Il n'a pas été identifié d'élément post-clôture pouvant avoir un impact significatif sur les états financiers du Groupe.

RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

Mesdames, Messieurs,

Les résultats du premier semestre 2017 se situent une nouvelle fois à des niveaux historiques. Sur cette période, le Groupe MGI COUTIER a bénéficié de plusieurs éléments favorables qui ont permis d'afficher une amélioration supplémentaire des principaux indicateurs financiers par rapport à la même période de l'exercice précédent.

Le chiffre d'affaires consolidé à 534,7 millions d'euros progresse de 7,8 % malgré un effet calendaire et taux de change défavorable. Le niveau des ventes de ce semestre a été particulièrement élevé grâce à une excellente dynamique commerciale de plusieurs lignes de produits, au redémarrage des productions de véhicules en Europe et au maintien à un niveau record des productions de réservoirs Adblue pour SCR.

La valeur ajoutée à 230,7 millions d'euros augmente de 8,5 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. Outre l'impact de la hausse d'activité, le Groupe a poursuivi sa politique d'intégration en veillant et s'assurant préalablement de l'intérêt économique de chacun des projets retenus. Les actions de productivité ont également été amplifiées. En sens inverse, la part de plus en plus importante des produits ayant un fort contenu électronique continue à entraîner une tendance naturelle à la baisse du taux de marge brute.

La masse salariale s'établit à 141,9 millions d'euros. Elle demeure maîtrisée et représente 26,5 % du chiffre d'affaires consolidé (26,3 % sur la même période de l'exercice précédent). Les impacts de la robotisation n'ont pas permis de compenser les autres tendances naturelles à l'augmentation des salaires.

L'excédent brut d'exploitation s'élève à 85,3 millions d'euros, en augmentation de 7,6 % par rapport à la même période de l'exercice précédent.

Le résultat opérationnel courant s'élève à 67,4 millions d'euros contre 57,6 millions d'euros sur le premier semestre 2016. Il s'agit d'un record historique malgré la prise en compte de nouvelles dotations pour risques à hauteur de 6,3 millions d'euros (12,5 millions d'euros au 1er semestre 2016) et les pertes engendrées par les quatre sites en cours de construction ou de montée en puissance.

La rubrique Revenus et charges diverses (nets) est revenue comme prévu à un niveau plus habituel (l'année 2016 avait été atypique avec la comptabilisation d'Eco bonus importants sur l'entité MGI COUTIER SA).

L'évolution des intérêts financiers résulte principalement de l'augmentation de l'endettement brut et en sens inverse de la mise en place de nouveaux financements à des taux particulièrement intéressants en remplacement des anciens emprunts arrivés à échéance.

Le taux effectif d'impôt ressort à 26,8 % contre 23,1 % sur le premier semestre 2016. Nous vous rappelons que le niveau particulièrement faible du premier semestre 2016 provenait de la comptabilisation sur cette période de crédits d'impôts non récurrents.

Compte tenu de ce qui précède, le résultat net part du Groupe s'élève à 48.526 milliers d'euros contre 43.803 milliers d'euros au premier semestre 2016.

La situation patrimoniale consolidée du Groupe MGI COUTIER s'est de nouveau sensiblement renforcée sur la période. Les capitaux propres part du Groupe s'établissent à un niveau historique à 387,7 millions d'euros contre 362,2 millions d'euros au 31 décembre 2016.

L'endettement financier net des disponibilités demeure maîtrisé à 2,0 % des capitaux propres et à moins de 0,05 fois l'EBITDA des douze derniers mois. Tous les covenants bancaires sont respectés.

Comme annoncé, le niveau d'investissements est demeuré particulièrement élevé compte tenu des sites en cours de construction et d'investissements capacitaires significatifs qui nous permettront de faire face aux démarrages à venir sur les deux prochaines années.

La nouvelle augmentation du Besoin en Fonds de Roulement (4,7 millions d'euros) est directement liée à la hausse de l'activité. L'effet est particulièrement important au 30 juin, l'activité du mois de juin étant l'une des plus importantes de l'exercice alors que celle de décembre est traditionnellement l'une des plus faibles.

Perspectives

L'ensemble des équipes reste focalisé sur le déploiement de la nouvelle organisation, la satisfaction des clients et sur l'amélioration des performances industrielles.

Les perspectives d'activité demeurent positives sur l'ensemble des régions dans lesquelles nous sommes présents à l'exception de l'Amérique du Sud qui continue à traverser une période difficile et de la Chine où nos principaux clients sont confrontés à des baisses de volumes.

En sens inverse, nous devrons chercher à minimiser de nombreux éléments négatifs sur la rentabilité tels que les hausses des matières premières, les surcoûts des sites en démarrage et des hausses de salaires dans certains pays à bas coûts salariaux. Par ailleurs, le niveau des retours pour garantie et les provisions correspondantes restent un sujet de préoccupation.

Compte tenu des éléments précédents, les deux principaux objectifs pour l'exercice 2017 (chiffre d'affaires consolidé 2017 supérieur ou égal à un milliard d'euros et résultat opérationnel proche en valeur de celui affiché au titre de 2016) sont maintenus.

L'article 222-6 du règlement de l'AMF précise que l'émetteur doit :

• décrire les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice :

Toutes choses égales par ailleurs, la principale incertitude pour le second semestre concerne un éventuel ralentissement de l'activité économique ou une montée en puissance plus difficile des nouveaux produits tels que les réservoirs d'Adblue® pour SCR qui viendraient impacter nos ventes ou notre rentabilité.

Les risques inhérents aux métiers du Groupe et décrits dans le rapport annuel 2016 sont inchangés à la date d'établissement du présent rapport.

• faire état des principales transactions entre parties liées :

Au premier semestre 2017, il n'y a pas eu de variation significative dans la nature des transactions avec les parties liées par rapport au 31 décembre 2016. Les transactions réalisées avec les entreprises mises en équivalence au 30 juin 2017 ne sont, pour leur part, pas significatives.

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE

Période du 1er janvier au 30 juin 2017

ORFIS BAKER TILLY MAZARS 149, Boulevard de Stalingrad P.A.E. Les Glaisins 69100 Villeurbanne 13, avenue du Pré Félin

74940 Annecy-le-Vieux

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, et en application de l'article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société MGI COUTIER, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2017, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1 de l'annexe aux comptes semestriels consolidés résumés qui expose les nouveaux textes IFRS d'application obligatoire.

II - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Fait à Villeurbanne et à Annecy-le-Vieux, le 26 octobre 2017 Les Commissaires aux Comptes

ORFIS BAKER TILLY MAZARS

Jean-Louis FLECHE Bruno POUGET

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en page 27 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Mathieu COUTIER Président du Directoire MGI COUTIER

Equipementier Automobile et Poids lourd