Airtificial Intelligence Structures S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 30, 2015

Inypsa, Informes y Proyectos, S.A.

Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría Independiente

Deloitte.

Deloitte, S.L. Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 Torre Picasso 28020 Madrid España Tel · +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 www.deloitte es

INFORME DE AUDITORÍA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Inypsa, Informes y Proyectos, S.A.,

Informe sobre las cuentas anuales

Hemos auditado las cuentas anuales adjuntas de la sociedad Inypsa, Informes y Proyectos, S.A., que comprenden el balance al 31 de diciembre de 2014, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

Responsabilidad de los administradores en relación con las cuentas anuales

Los administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Inypsa, Informes y Proyectos, S.A., de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, que se identifica en la Nota 2.1 de la memoria adjunta, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales adjuntas basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la auditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en las cuentas anuales. Los procedimientos seleccionados dependen del juício del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la entidad de las cuentas anuales, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección, así como la evaluación de la presentación de las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la sociedad Inypsa, Informes y Proyectos, S.A. a 31 de diciembre de 2014, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contenidos en el mismo.

Párrafo de énfasis

Llamamos la atención sobre la Nota 2.9 de la memoria de las cuentas anuales adjuntas en el que se indica que la Sociedad, que presentaba patrimonio neto negativo al cierre del ejercicio 2013, ha llevado a cabo durante el ejercicio 2014 una serie de acciones para restablecer su equilibrio financiero patrimonial. Entre estas medidas destacan la reestructuración del total de su deuda financiera, la venta a valor razonable a una sociedad del grupo de su participación en Instituto de Energias Renovables, la reducción de capital para compensar pérdidas y la aprobación de una ampliación dineraria de capital. Los administradores estiman que estas medidas, junto con la ejecución de la cartera en curso así como con las nuevas contrataciones previstas permitirán a la Sociedad continuar con su plan de negocio v generar flujos de caja suficientes, que le permitan cumplir con las obligaciones asumidas. Esta cuestión no modifica nuestra opinión.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2014 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2014. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Inypsa, Informes y Proyectos, S.A.

DELOITTE, S.L.

Inscrita en el R.O.A.C nº S0692. Antonio Rueda

7 de abril de 2015

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Cuentas Anuales del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Balance al 31 de diciembre de 2014

(expresado en euros)

A Carray C	Notas de la Memoria	Ejercicio 2012	Ejercicio 2018
ACTIVO NO CORRIENTE		15.767.534	12.223.704
Inmovilizado intangible	Nota 6	195.426	429.802
Desarrollo		189.150	421.015
Aplicaciones informáticas		6.276	8.787
Inmovilizado material	Nota 5	548.921	742.596
Terrenos y construcciones		280.756	304.849
Instalaciones técnicas, y otro inmovilizado material		268.165	437,747
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		9.741.193	8.085.993
Instrumentos de patrimonio	Nota 8.1	2.881.995	3.232.749
Créditos a empresas	Nota 14 y 8.3	6.859.198	4.853.244
Inversiones financieras a largo plazo	Nota 8.4	3.915.868	1.899.187
Instrumentos de patrimonio		1.806.000	1.806.000
Créditos a terceros		1.992.050
Otros activos financieros		117.818	93.187
Activos por impuesto diferido	Nota 18	1.366.126	1.066.126
ACTIVO CORRIENTE		28.096.842	16.110.199
Activos no corrientes mantenidos para la venta			2.601.016
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		8.012.717	6.477.457
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	Nota 9	6.851.856	6.006.420
Clientes, empresas del grupo y asociadas	Nota 14	132.322	279.710
Deudores varios		424.279
Otros créditos con las Administraciones Públicas	Nota 18	604.260	191.327
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Nota 8.2 y 14	15.581.402	5.512.135
Créditos a empresas		15.581,402	5.512.135
Inversiones financieras a corto plazo	Nota 8.4	2.807.919
Otros activos financieros		390.815
Accionistas por desembolsos exigidos		2.417.104
Periodificaciones a corto plazo			238.037
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	Nota 10	1.694.804	1.281.554
Tesoreria		1.694.804	1.281.554
TOTAL ACTIVO		43.864.376	28.333.903

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2014.

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Balance al 31 de diciembre de 2014

(expresado en euros)

PARKING NEW ONE ASINO	Notas de la	efercicio	e ercicio
	Memoria	2011/4	2018
PATRIMONIO NETO		6.555.526
Fondos propios			(7.197.699)
Capital	Nota 11.1	6.386.263	(7.422.279)
Capital escriturado		7.321.604	14.250.000
Reservas	Nota 11.2	7.321.604	14.250.000
Legal y estatutarias		7.766	2.869.066
Otras reservas		25.399	1.779.760
(Acciones y participaciones en patrimonio propias)	Nota 11.3	(17.633)	1.089.306
Resultados de ejercicios anteriores		(10.101)	(64.466)
(Resultados negativos de ejercicios anteriores)		(11,304.253)	(6,955.255)
Resultado del ejercicio		(11.304,253)	(6.955.255)
Ajustes por cambio de valor	Nota 3	10.371.247	(17.521.624)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	Nota 17		(16.028)
	Nota 12	169.263	240.608
PASIVO NO CORRIENTE		20,191,082	3.049.411
Provisiones a largo plazo	Nota 17	142.222	142.222
Otras provisiones		142.222	142,222
Deudas a largo plazo	Nota 13	9.151.948	2.474.259
Deudas con entidades de crédito		7.836.352	708.334
Otros pasívos financieros		1.097.278	1.765.925
Otras deudas con las Administraciones Públicas		218.318
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	Nota 14	10.824.371	336,682
Pasivos por impuesto diferido	Nota 18	72.541	96.248
PASIVO CORRIENTE		17.167768	32.482.191
Provisiones a corto plazo	Nota 17	456.350	517,269
Deudas a corto piazo		1.536.080	17.363.311
Deudas con entidades de crédito	Nota 13	190.644
Derivados	Nota 16		16.870.240
Otros pasivos financieros	Nota 13		22.897
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Nota 14	1.345.436 1.360.608	470.174
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	Nota 15		374.056
Proveedores		11.520.369	11.377.929
Proveedores, empresas del grupo y asociadas		8.140.006	8.583.755
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	Nota 14	104.135	104.135
Otrás deudas con las Administraciones Públicas		576.971	1.363.312
Anticipo de clientes	Nota 18	1.080.336	1.326.727
Périodificaciones a corto plazo	Nota 9	1.618.921
	Nota 9	2.244.361	2.849.626

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2014.

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Cuenta de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre de 2014

(expresado en euros)

(Debe) Haber OPERACIONES CONTINUADAS lmporte neto de la cifra de negocios Prestaciones de servicios Aprovisionamientos Trabajos realizados por otras empresas Otros ingresos de explotación Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	Memoria Nota 19.1 Nota 19.2	2018 11:48 21.164.763 21.164.763 (11.309.492)	2018 - 12:46 20.570.924 20.570.924
			(12.280.677)
		(11.309.492)	(12.280.677)
		83.302	3.210
		730
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio	Nota 12	82.572	2.950
Gastos de personal	Nota 19,4	(8.158.985)	(8.071.819)
Sueldos, salarios y asimilados		(6.867.098)	(6.630.803)
Cargas sociales		(1.291.887)	(1.441.016)
Otros gastos de explotación		(2.414.082)	(3.261.737)
Servicios exteriores	Nota 19.3	(2.311.427)	(3.157.938)
Tributos		(102.655)	(103.799)
Pérdidas, deterioro y variación de provísiones por operaciones comerciales	Nota 9	116.008	652.073
Amortización del inmovilizado	Nota 5 y 6	(398.565)	(609.548)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras	Nota 12	101.922	105.851
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
Resultados por enajenaciones y otras
RESULTADOS DE EXPLOTACION		(815.129)	(2.891.723)
Ingresos financieros	Nota 19.5	283.102	647.141
De participaciones en instrumentos de patrimonio		283.102	647.141
En empresas del grupo y asociadas	Nota 8.2 y 23.1	273.036	646.370
En terceros		10.066	771
Gastos financieros	Nota 19.5	(1.421.064)	(1.453.932)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	Nota 22.1	(3.629)	(27.479)
Por deudas con terceros		(1.417.435)	(1.426.453)
Diferencias de cambio	Nota 19.5	25.660	(17.434)
Deterioro y resultado de enajenaciones de instrumentos financieros	Notas 8 y 19.5	11.998.678	(13.805.676)
		11.998.678	(13.805.676)
Deterioros y resultados
		10.886.376 (14.629.901)
		10.071.247 (17.521.624)
RESULTADO FINANCIERO RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS impuesto sobre beneficios	Nota 18	300.000
RESULTADO DEL EJERCICIO (Pérdidas) / Beneficios

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoría adjunta forman parte integrante de las Cuentas Anuales del ejercicio 2014.

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2014 A) Estado de Ingresos y Gastos reconocidos en el ejercicio

(expresado en euros)

	efercicio 2014	Ejercicio 2018
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	10.371.247	(17.521.624)
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Por coberturas de flujos de efectivo		(22.897)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos		206.590
Efecto impositivo		(55.108)
Total ingresos y gastos imputados directamente en
el patrimonio neto		128.585
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Por coberturas de flujos de efectivo	22.898	66.327
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	(101.922)	(105.851)
Efecto impositivo	23.707	11.857
Total transferencias a la cuenta de pérdidas
y ganancias	(55.317)	(27.667)
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	10.315.931	(17.420.706)

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las Cuentas Anuales del ejercicio 2014.

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto Estado de Cambios en el Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2014

(expresado en euros)

cas Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del Estado Total de Canbios en el Patrimonio Neto del ejercicio 2014.

TOTAL

SUBVENCIONES DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS

ACCIONES Y RESULTADOS RESULTADO AJUSTES

OTRAS

RESERVA LEGAL

ESCRITURADO CAPITAL

POR CAMBIO

DE VALOR

EJERCICIO DEL

EN PATRIMONIO ANTERIORES

PROPIAS

RESERVAS PARTICIPAC EJERCICIOS

SALDO, FINAL DEL EJERCICIO 2012	4.250.000		779.760 1.131.489 1.1			(154.521)		170.091 10.175.134
Total ingresos y gastos reconocidos						17.521.624)	30.402		70.517 (17.420.705)
Operaciones con socios o propietarios			(42.183)	90.055					47.872
Operaciones con acciones y participaciones propias netas			(42.183)	90.055					47.872
Otras variaciones del patrimonio neto					(3.810.024)	3.810.024
SALDO, FINAL DEL EJERCICIO 2013	14.250.000		.779.760 1.089.306		(64.466)		(16.028)		240.608 (7.197.699)
Total ingresos y gastos reconocidos						10.371.247	16.029	(71.345)
Operaciones con socios o propietarios	(6.928.396)		754.361) (1.106.940)	54.365	13.172.626				10.315.931
Aumentos de capital(Nota 12)	3.417.104								3.437.294
(-) Reducciones de capital(Nota 12)	(10.345.500)		754.361) (1.072.765)		13.172.626				3.417.104
Operaciones con acciones y participaciones propias netas			(34.175)	54.365					20.190
Otras variaciones del patrimonio neto					17.521.624)	17.521.624
SALDO, FINAL DEL EJERCICIO 2014	7.321.604	25.399	(74633)		(10.101) (11.304.253) 10.371.247			169,263 6.555,526

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Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Estado de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre de 2014

(expresado en euros)

	Notas de las Memoria	Ejercicio 2014
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION
Resultado del ejercicio antes de impuestos
Ajustes del resultado		10.071.247
Amortización del inmovilizado (+)		(10.705.740)
Correcciones valorativas por deterioro (+/-)	Notas 5 y 6	398.565
Variación de provisiones (+/-)
Imputación de subvenciones (-)	Notas 8 y 9	(116.008)
Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-)	Nota 12	(101.921)
Ingresos financieros (-)	Nota 19.5	(11,998.678)
Gastos financieros (+)	Nota 19.5	(283.102)
Diferencias de cambio (+/-)	Nota 19.5	1.421.064
Cambios en el capital corriente	Nota 19.5	(25.660)
Deudores y otras cuentas para cobrar (+/- )		(1.121.138)
Otros activos corrientes (+/-)	Nota 9	(552.132)
Acreedores y otras cuentas para pagar (+/-)		(45.262)
Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)	Nota 15	142.440
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación	Nota 9 y 17	(666.184)
Pagos de Intereses (-)		(98.803)
Cobros de intereses (+)		(98.803)
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+1-)
Otros pagos (cobros) (+/-)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación		(1.854.434)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
Pagos por inversiones (-)		(28.294)
Empresas del grupo y asociadas
Inmovilizado intangible	Nota 6
Inmovilizado material		(1.863)
Otros activos financieros	Nota 8.2
Cobros por desinversiones (+)		(26.431)
Empresas del grupo y asociadas		39.644
Inmovilizado material	Nota 5
Otros activos financieros		31.349
		8.295
Activos no corrientes mantenidos para venta
Flujos de efectivo de las actividades de inversión		11:350
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		1.020.191
	Nota 11	1.000.000
Emisión de instrumentos de patrimonio (+)
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-)
Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+)	Nota 11
Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+)		20.191
Emision		1.236.143
Deudas con entidades de crédito (+)		2.062.135
Deudas con empresas del grupo y asociadas (+)	Nota 14
Otras deudas		2.062.135
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Devolución y amortización
Deudas con entidades de crédito (+)	Nota 13	(825.992)
Otras deudas (-)		(825.992)
		2.256.334
Flujos de éfectivo de las actividades de financiación
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio
AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES		413.250
Etectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final dei ejercicio		1.281.554

Memoria del ejercicio 2014

1. Actividad de la Sociedad

INYPSA, Informes y Proyectos, S.A.(en adelante,la SociedadINYPSA)se constituyó en Madrid el 3 de octubre de1970.Su domicilio social y fiscal actual está radicado enMadrid, Calle Genera Diraz Porlier, 49.

INYPSA, Informes yProyectos, S.A. cuenta con una dilatada experiencia nacional e internacional, con trabajos acreditados en más de ochenta países de Europa, América, Asia y África y junto a sus filiales es uno de los grandes grupos empresariales del sector de la ingeniería y consultoría en España con una importante proyección en el ámbito internacional.

La Sociedaddesarrolla su actividad en distintos sectores agrupados en las siguientes áreas de negocio:

ﻬﻢ Ingeniería y obra civil

• ™ Ingeniería del agua: experiencia acumulada en los campos de planificación hidrológica, gestión del dominio hidráulico, explotación y mantenimiento de grandes infraestructuras, así como proyectos y direcciones de obra hidráulicas.
• · Infraestructuras de transporte: INYPSA es uno de los principales proveedores de la Administración Pública Española en todos sus niveles. Los servicios desarrollados incluyen: estudios informativos, anteproyectos, proyectos de trazado y construcción, control y vigilancia de obras y asistencia técnica a la dirección de obras.
• Medio ambiente y geología: como empresa comprometida con la mejora de la calidad
  ambiental, INYPSA proporciona servicios integrales de asesoramiento, consultoría e ingeniería ambiental, tanto a las diversas administraciones públicas como a los principales grupos industriales.
• Energía e industria: entre las principales actuaciones se encuentran, la realización de anteproyectos para la obtención de permisos y autorizaciones de diversos tipos de instalaciones, principalmente centrales de generación de energía, la ingeniería de cliente para las fases de proyecto y obra, y en el campo de las renovablies está trabajando en proyectos de centrales fotovoltaicas y termo solares, tanto en su promoción, construcción y explotación.

2. Consultoría y servicios

• * Gestión de servicios: también conocida por la denominación de "Facilities Management" (gestión y operación de inmuebles).
• Desarrollo tecnológico en diversas áreas de actividad (Sistemas de Información Geográfica, Sistemas de Información gerencial, Sistemas de Evaluación y Monitoreo) cuyo objetivo es aumentar la fiabilidad, facilidad y rendimiento de los procesos objeto de tratamiento informático.
• Contratos de eficiencia energética mediante los cuales se evalúan las necesidades energéticas del cliente proponiéndole e implantando las medidas necesarias que garanticenyun ahorro energético.

3. Desarrolló ferritorial

• Agrónomía: desarrollo de trabajos en el ámbito de la edafología, concentración de parcelaria, catastro, expropiaciones y proyectos de regadío, así como en la asistencia a dirección de obras en el entorno de las zonas regables.

• lordenación de la propiedad y catastros: dedicado a la contratación y ejecución de catastros de zonas rústicas y urbanas, y regularización de la propiedad de bienes inmuebles en los ámbitos nacional e internacional. Se realizan proyectos tales como el mantenimiento catastral y la gestión post catastro y se desarrollan proyectos de inventarios de bienes muebles y gestión de activos e inventarios agrarios y trazabilidad.

• · Ordenación del territorio: se dedica a la ordenación del territorio, desarrollo urbano y patrimonio, desarrollo turístico sostenible y fortalecimiento institucional, así como generación y gestión de información territorial.

• Desarrollo del sector privado: ofrece servicios de consultoría y formación en las políticas de internacionalización, desarrollo del sector empresarial y fomento de la innovación tecnológica.
• · Desarrollo social: educación y salud. Se dedica a la consultoría de salud (gestión hospitalaria, fortalecimiento institucional, sistemas de evaluación, capacitación, etc.) así como al área de ingeniería (diseño de hospitales y dirección integrada de proyectos).

Como se describe en la Nota 8.1la Sociedadposee participaciones en Sociedades dependientes y asociadas, siendo la cabecera del conjunto de Sociedades que forman el Grupo Inypsaestando obligada, de acuerdo con la legislación vigente, a formular y publicar separadamente cuentas anuales consolidadas.

Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2014, han sido elaboradas aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea (NIIF-JE) establecidas por el Regiamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo de 19 de julio de 2002 y presentan un patrimonio neto consolidado negativode (8.707.595) euros, unos activos consolidados de 35.831.577 euros y unos resultados consolidados atribuidos a la sociedad dominante (pérdidas) de 2.378.767 euros.

Dichas cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2014 han sido formuladas por el Consejo de Administración de INYPSA Informes y Proyectos, S.A., como Sociedad dominante del Grupo, el día 25 de marzo de 2015, y se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, tras lo cual se procederá a su depósito en el Registro Mercantil de Madrid.

Las cifras contenidas en todos los estados que forman las Cuentas Anuales (balance de situación, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y la presente Memoria), se presentan en euros (excepto si se indica lo contrario), siendo el euro la moneda funcional de la Sociedad.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

2.1. Marco Normativo de información financiera aplicable a la Sociedad

Las cuentas anuales adjuntas, correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre del 2014 han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación a la Sociedad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. El marco normativo es el establecido en:

• a) Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
• b) Plan General de Contabilidad aprobado por R.D. 1514/2007 y sus adaptaciones sectoriales.
• Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y c) Auditoría de cuentas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.

El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.

lmagen fiel

ctas Cuentas Anuales han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación (véase Nota 2.1), y en particular, con los principios y criterios contables en él contenidos, de forma que muestran fa imagen fiel del patrimonio neto y de la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de

Memoria del ejercicio 2014

2014, así como de los resultados de sus operaciones y de los cambios de patrimonio neto que se han producido durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha.

Las Cuentas Anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2013 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas el 25 de junio de 2014.

Las Cuentas Anuales del presente ejercicio fueron formuladas por el Consejo de Administración de la sociedad con fecha 25 de marzo de 2015. Dichas cuentas anuales se someterán a aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones.

2.3. Principios contables

Los Administradores han formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en dichas cuentas anuales. No existe ningún principio contable que siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.

2.4. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

Para la preparación de determinadas informaciones incluidas en las presentes cuentas anuales se han utilizado estimaciones basadas en hipótesis realizadas por la Alta Dirección, ratificadas posteriormente por los Administradores de la Sociedad, para cuantíficar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran en ellas. Las estimaciones más significativas utilizadas en estas cuentas anuales se refieren a:

• · El resultado correspondiente al grado de avance de los proyectos (Nota 4.8).
• El importe recuperable de las inversiones en empresas del grupo y asociadas (Notas 4.4.b y 8.1).
• Pérdidas por deterioro de determinados activos (Nota 8.3 y 4.4).
• La vida útil de determinados activos materiales e intangibles (Notas 4.1 y 4.2).
• · El valor razonable de determinados activos financieros no negociados en mercados activos (Notas 4.4 y 8.4).
• · Medición de los riesgos financieros a los que se expone la Sociedad en el desarrollo de su actividad (Nota 25.2).
• · El cálculo de provisiones (Notas 4.9 v 17).
• · Evaluación de la recuperabilidad de los activos fiscales (Nota 18),

Estas estimaciones e hipótesis están basadas en la mejor información disponible en la fecha de formulación de las Cuentas Anuales, sobre la estimación de la incertidumbre en la fecha de cierre del ejercicio y se revisan periódicamente. Sin embargo, es posible que bien estas revisiones periódicas bien acontecimientos futuros obliguen a modificar las estimaciones en próximos ejercicios. En ese caso, los efectos de los cambios de las estimaciones se registrarían de forma prospectiva en la cuenta de pérdidas y ganancias de ese ejercicio y de periodos sucesivos conforme a lo establecido en la Norma de Registro y Valoración 22ª "Cambios en criterios contables, errores y estimaciones contables".

2.5. Comparación de la información

La información contenida en esta Memoria referida al ejercicio 2013 se presenta, a efectos comparátivos, con la información del ejercicio 2014.

2.6/ Agrupación de partidas

Detérminadas partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en la medida en que sea significativa, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la Memoria.

2.7. Cambios en criterios contables

Durante el ejercicio 2014 no se han producido cambios de criterios contables significativos respecto a los criterios aplicados en el ejercicio anterior.

2.8. Corrección de errores

En la elaboración de las Cuentas Anuales adjuntas no se ha detectado ningún error significativo que haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las Cuentas Anuales del ejercicio anterior.

2.9. Situación Financiero-Patrimonial

En el cierre del ejercicio 2013 el Patrimonio Neto de la sociedad era negativo como consecuencia principalmente de la corrección valorativa por deterioro del valor de la participación en Stereocarto S.L. registrada en el ejercicio 2013, lo que ha motivado que a lo largo del ejercicio 2014 la empresa haya tenido que tomar una serie de medidas encaminadas todas ellas a restablecer el equilibrio patrimonial, algunas de las cuales se encontraban a 31 de Diciembre de 2014 a medias en el proceso de ejecución y cierre.

En los primeros días del mes de junio de 2014 se ha firmado, tras más de 9 meses de negociaciones con las entidades financieras, la reestructuración del total de su deuda financiera.

La firma de este acuerdo, ha supuesto un punto de inflexión muy importante de cara a la viabilidad, funcionamiento y desarrollo de la compañía, al conseguir adaptar las obligaciones de la deuda existente a los flujos de caja estimados como consecuencia del desarrollo y ejecución de los proyectos en marcha, así como de la expansión y crecimiento de INYPSA en los nuevos mercados en los que viene operando.

Por otro lado, junto con la refinanciación de la deuda se ha conseguido renovar las líneas de avales existentes y ampliar los plazos de duración de las mismas. Dichas líneas son básicas para la actividad de la Compañía para las licitaciones en las diferentes administraciones públicas, que demandan todas ellas este tipo de garantías para su contratación e incluso licitación.

Los términos más importantes de dicho acuerdo de refinanciación son los siguientes:

La deuda total que la sociedad tenía a junio 2014 con las entidades bancarias era de 18,088 MM €. Dicha deuda se distribuye con el nuevo acuerdo de la siguiente manera (Nota 13.1);

• · Conversión en participativos de créditos ordinarios de las entidades financieras por valor de 2,5 MM €, a plazo de siete años con dos de carencia, con interés igual a los dividendos que se repartan y mínimo de euribor a tres meses más 0,5 puntos porcentuales, susceptibles de capitalización, a opción de las entidades.
• La deuda no novada en participativa se subdivide en dos tramos. El tramo A, por un valor de 13 MM €, pagadero mediante la cesión a que se alude en el apartado siguiente y el tramo B, por un valor de 2,588 MM €, pagadero en cuotas del 20% el 2017, 30% el 2018 y 50% el 2019, con interés variable del 4,75% sobre el tipo de interés trimestral, con pagos trimestrales.
• · Mandato a tercero independiente para la venta de la participación de la sociedad en Instituto de Energías Renovables SL (dedicada a la explotación de parques eólicos) y otorgamiento por los Bancos a la sociedad de opción para cesión de esa participación en pago de deuda, por 13 MM € más interés fijo del 1,08%, si transcurridos dos años no se ha obtenido comprador.

Por otro lado, en el segundo trimestre del ejercicio 2014 la Compañía, de acuerdo con las entidades financieras, vendió a su filial I2T las participaciones accionariales sobre IER al mismo valor del recio de la opción de venta otorgada por dichas entidades de acuerdo con la referencia de la tasación de

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un tercero independiente, produciéndose por dicha operación un resultado positivo de 12 MME y una recomposición del patrimonio neto de la empresa matriz, removiéndose la causa de disolución en la que se encontraba la Compañía, estando aún la Sociedad en causa de desequilibrio patrimonial al ser el patrimonio inferior a las dos terceras partes del capital social.

Otro hecho adicional a destacar es la venta que se ha producido dentro de este primer semestre del ejercicio 2014 del 74,92% del capital de Stereocarto, ya que como consecuencia de la actividad que realizaba, esta filial demandaba un importante consumo de caja para poder ejecutar los proyectos contratados. Por otro lado, esta área de actividad dentro del GRUPO donde INYPSA es la matriz, ha venido teniendo pérdidas muy importantes en los tres últimos ejercicios lo que ha motivado importantes consumos de caja y por lo tanto mayores necesidades de financiación.

Por otro lado, dentro de las medidas tomadas a lo largo del ejercicio, debemos destacar el plan de ajuste de costes que ha venido realizando la compañía, plan que motivará una mejora en la generación de caja operativa a través de la mejora en los resultados y la optimización de los recursos existentes.

En este mismo sentido, la compañía ha realizado una serie de actuaciones encaminadas para poder cancelar o reestructurar la deuda que la compañía tenía con sus acreedores comerciales, así;

• · La compañía ha realizado una permuta de acciones por deuda comercial de un importante número de acreedores de la misma, a través del apoyo de uno de sus accionistas de referencia. Este proceso ha finalizado el 11 de julio de 2014, con un importante éxito, al poder cancelar a través del mismo deudas comerciales por un valor total de 686 miles de euros.
• · Negociación con el resto de acreedores comerciales de la compañía para que a través de una quita del 50%, liquidar el total de las deudas que INYPSA mantenía con ellos. Dicha propuesta ha sido realizada durante el mes de Julio de 2014 a la totalidad de los proveedores comerciales, y hasta la fecha se han cancelado cerca de 100 miles euros a través de este método

Por último, la compañía durante el último trimestre del ejercicio ha realizado una serie de actuaciones con el objetivo claro de seguir fortaleciendo el balance de la sociedad, así como para obtener nuevo fondos necesarios para poder cancelarparte de la deuda comercial existente así como para realizar un desarrollo del negocio más activo en los mercados exteriores. Así en laJunta de Accionistas celebrada celebrado en el mes de octubre de 2014, se aprobó;

• · Reducir el capital social en la cifra de 10.345.500 €, dejándolo establecido en 3.904.500 €, con la finalidad de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la sociedad disminuido por consecuencia de pérdidas, a través mediante la disminución del valor nominal de las acciones, que pasa a ser de 0,137 € en lugar de 0,5 €
• Por otro lado, se acordó aumentar el capital social en hasta 6.241.500 €, mediante la emisión de nuevas acciones, a la par, a desembolsar integramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por cada una, de iguales derechos que las anteriores, con derecho de suscripción preferente de los actuales accionistas (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas), con las siguientes características y etapas;

Durante un plazo de treinta días, existía derecho proporcional de suscripción preferente de las nuevas acciones a los actuales accionistas de la Compañía (a razón de ocho acciones nuevas por cada cinco de las antiguas en que se dividía el capital antes del aumento).

formular oferta (que será irrevocable y no condicionada) de suscribir un número determinado de acciones adicionales, sin sujeción a proporción ni límite, para el caso de que quedaran sobrantes al término del periodo de suscripción preferente.

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o Si después de realizada esa asignación aún sobraran acciones, el quinto día hábil bursátil sucesivo se realizaría por los administradores una nueva asignación, ésta discrecional, que podría recaer en cualquier oferta (que también habrá de ser irrevocable y no condicionada) formulada hasta ese mismo día, en cualquier momento desde la apertura del período de suscripción.

La ampliación de capital antes descrita fue un éxito comprometiéndose la suscripción del 54,7 % antes del 31 de Diciembre de 2014 y el resto en los primeros días del mes de enero de 2015.La inscripción de la nueva ampliación de capital en el Registros Mercantil se produce con fecha de 4 de febrero de 2015.

Por otro lado, debemos señalar que tras la revisión y actualización del Plan de Negocio de la sociedad para los próximos 5 ejercicios, en el que se ha tenido en cuenta los hechos más colevantes que pueden influir en las magnitudes más relevantes de la compañía, se desprende que el fluigo de caja positivo esperado para el 2015 es de 796 mil euros, en base a la cartera de provectos ao ejecución y de la previsión de contratación de cara al ejerció 2015, teniendo en cuenta los plazos para la puesta en marcha de los mismos, así como las condiciones de contratación de cada uno de los mercados, en las se establece los plazos de cobro por cada tipo de contrato así como los anticipos necesarios para la correcta ejecución de los mismos. Para poder completar este análisis se ha tenido en cuenta los acuerdos a los que la compañía está llegando para poder cancelar las deudas existentes hasta la fecha, así como el ingreso de la ampliación de capital en curso. La actualización del Plan de Negocio ha sido realizada por la Dirección General de la compañía y aprobada por el Consejo de Administración de la misma.

Por todo lo expuesto anteriormente, los Administradores entienden que la compañía podrá seguir desarrollando su plan de negocio y generar flujos de caja adicionales a los contemplados que le permitan cumplir con las obligaciones asumidas.

3. Aplicación de Resultados

La propuesta para laaplicación de los resultados del ejercicio formulada por los Administradores de la Sociedady que será sometida a la aprobación de la Junta General de Accionistas de la Sociedad, es lasiguiente, en euros:

Propuesta de distribución de resultados	12014	公司 武汉
Base de Reparto
Resultado del ejercicio :
Beneficio ( Pérdida	10.371.247	(17.521.624)
Total base de reparto	10.371247	(17.521.624)
Distribución
Resultados negativos de ejercicios anteriores	9.334.122	(17.521.624)
Reserva Legal	1.037.125
Total distribución	10.371.247	(17.521.624)

4. Normas de Registro y Valoración

Las normas de registro y valoración aplicadas en la elaboración de las Cuentas Anuales correspóndientes al ejercicio actual han sido las siguientes:

4.1./ Inmovilizado intangible

Cómo norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción. Posteriormente se valora a su coste minorado por la corresqondiente famortización acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro que haya experimentado. Dichos activos se amortizan en función de su vida útil.

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Desarrollo

Los costes de desarrollo de proyectos generados internamente únicamente se reconocen como activo intangible si se cumplen las siguientes condiciones:

• · Posibilidad técnica de completar su producción
• · Es probable que generen beneficios económicos en el futuro.
• Están específicamente individualizados por proyectos y el coste de desarrollo del activo pueda evaluarse de forma fiable

Cuando no cumplen los criterios anteriormente mencionados, los costes de desarrollo se reconocen como gasto en el período en que se incurren. No existen costes incurridos en actividades de investigación.

Los proyectos realizados con medios propios figuran valorados a su coste de producción que incluye el coste del personal directo asignado y el coste de los materiales y servicios utilizados. Los componentes de proyectos subcontratados a terceros figuran valorados a precio de adquisición. Posteriormente, se valoran a su coste menos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

La amortización se realiza linealmente en un período de cuatro años que es el periodo que se considera que contribuirán a la generación de ingresos.

A la fecha de cierre de cada ejercício se revisan las posibilidades económicas y financieras de cada proyecto, así como las posibilidades técnicas de los proyectos en curso.

Organismos oficiales como el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio y el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (en adelante CDTI) han concedido financiación a la mayor partede los proyectos en curso, en forma de subvención y préstamoa tipo de interés subvencionado de acuerdo con el Programa Nacional de Tecnologías de la Sociedadde la Información.Las subvenciones de capital no reintegrables concedidas se incluyen formando parte del "Patrimonio Neto" en el epígrafe "Subvenciones, donaciones y legados recibidos" (Nota 12).

Aplicaciones informáticas

Se incluyen los importes satisfechos por el acceso a la propiedad o por el derecho de uso de programas y aplicaciones informáticas siempre que esté prevista su utilización en varios ejercicios. Posteriormente, se valoran a su coste menos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado. Su amortización se realiza de forma sistemática, aplicando un criterio lineal en un periodo de cuatro años.

Los gastos de mantenimiento, de revisión global de los sistemas o los recurrentes como consecuencia de la modificación o actualización de estas aplicaciones se registran directamente como gastos del ejercicio en que se incurren.

Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, las posibles reversiones de las correcciones registradas en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para los activos materiales explicados en la Nota 4.2 siguiente.

4.2/ /Înmovilizado material

Son los activos tangibles que posee la Sociedadpara su uso en la producción o suministro de bienes y servicios o para propósitos administrativos y que se espera utilizar durante más de un ejercicio.

Los bienes comprendidos en el inmovilizado materialfiguranregistrados a su coste de adquisición, menos la amortización acumulada ycualquier pérdida por deterioro de valor, si la hubiera.

Los costes de ampliación, modernización, mejora,sustitución o renovación que representan un aumento de la productividad, capacidad o efíciencia o un alargamiento de la vida útil del bien, se

registran como mayor coste de los correspondientes bienes, con el consiguiente retiro contable de los bienes o elementos sustituidos o renovados. Por su parte, los gastos periódicos de conservación, reparación y mantenimiento que no incrementan la vida útil del activo se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.

La amortizaciónse calcula, aplicando sistemáticamente el método lineal sobre el coste de adquisición o producción de los activos menos su valor residual,durante los años de vida útil estimada de los diferentes elementos, según el siguiente detalle:

Amortización Inmovilizado Material	Anos de Vida util estimada
Construcciones	50
Instalaciones y utillaje	17 - 20
Elementos de transporte	10 - 15
Mobiliario y enseres	10
Equipos para proceso de información	4
Otro inmovilizado material	10

Los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y, por tanto, no son objeto de amortización.

Los valores y las vidas residuales de estos activos se revisan en cada fecha de balance y se ajustan si es necesario.

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedadanaliza si existen indicios de que el valor en libros de sus activos materialesexcede de su correspondiente importe recuperable, es decir, de que algún elemento pueda estar deteriorado. Para aquellos activos identificados estima su importe recuperable, entendido como el mayor entre su valor razonable menos los costes de venta necesarios y su valor, en uso. En caso de que el activo no genere flujos de efectivo por sí mismo nue sean independintes de otros activos, la Sociedadcula el importe recuperable de la Unidad Generadora de Efoctivo a la que pertenece.

Si el valor recuperable así determinado fuese inferior al valor en libros del activo, la diferencia entre ambos valores se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias reduciendo el valor en libros del activo hasta su importe recuperable y se ajustan los cargos futuros en concepto de amortización en proporción a su valor en libros ajustado y a su nueva vida útil remanente, en caso de ser necesaria una reestimación de la misma.

De forma similar, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un activo material, la Sociedadregistra la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en ejercicios anteriores y se ajustan en consecuencia los cargos futuros por amortización. En ningún caso dicha reversión supone el incremento del valor en libros del activo por encima de aquel que tendría si no se hubjern reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

El beneficio o la pérdida resultante de la enajenación o baja de un activo se calculan como la diferencia entre el valor de la contraprestación recibida y el valor en libros del activoy se reconoce en la culenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Arrendamientos

La Sociedadclasifica los contratos de arrendamiento como arrendamientos financieros u operativos en función del fondo económico de la operación con independencia de su forma jurídica.

Todos los contratos de arrendamiento de la Sociedadse clasifican como arrendamiento operativo, dado que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad del bien. Los pagos en concepto de arrendamientos operativos (netos de cualquier

incentivo concedido por el arrendador) se cargan a la cuenta de resultados del ejercicio durante el periodo del arrendamiento.

Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo se tratará como un cobro o pago anticipado que se imputará a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que se cedan o reciban los beneficios del activo arrendado.

4.4. Instrumentos financieros

Un instrumento financiero es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en otra.La Sociedadeconoce en balance los instrumentos financieros únicamente cuando se convierte en una parte del controto de acuerdo con las especificaciones de éste.

En el balance de situación adjunto, los activos y pasivos financieros se clasifican como corrientes o no corrientes en función de que su vencimiento sea igual o inferior o superior a doce meses, respectivamente, desde la fecha de cierre del ejercicio.

Los activos y pasivos financieros más habituales de los que la Sociedades titular son los siguientes:

• · Cuentas a cobrar por operaciones comerciales.
• · Financiación otorgada a entidades vinculadas ala Sociedad, con independencia de la forma jurídica en la que se instrumenten.
• Financiación recibida de proveedores e instituciones financieras.
• · Instrumentos de patrimonio propio de otras entidades (acciones).
• · Derivados financieros: contratos de cobertura de tipo de interés.

a) Activos financieros

Se reconocen inicialmente por su valor razonable más los costes incremente atribuibles a la transacción, excepto cuando los activos se clasifican en la categoría de "Artivios financieros mantenidos para negociar" en cuyo caso, los costes incrementales se inoutan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.

A efectos de valoración, la Sociedadclasifica los activos financieros, excepto las inversiones mantenidas en empresas del grupo o asociadas, en una de las siguientes categorías:

• · Préstamos y partidas a cobrar
• * Inversiones mantenidas hasta el vencimiento
• · Activos financieros mantenidos para negociar
• " Otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
• * Activos financieros disponibles para la venta

La Dirección de la Sociedaddetermina la clasificación de los activos financieros en cada categoría en el momento de su reconocimiento inicial en función del motivo por el que surgieron o del pronósito para el que se adquirieron los mismos, revisándose dícha clasificación al cierre de cada ejercicio.Durante el ejercicio actual los activos financieros han sido clasificados en alguna "odas siguientes pategorías:

· Préstámos y partidas a cobrar Corresponden a créditos (comerciales o no comerciales) no defívados que, no negociándose en un mercado activo, sus flujosde efectivo son fijos o déterminables y de los que se espera recuperar todo el desembolso realizado, excepto que existan jazones imputables a la solvencia del deudor. Surgen cuando la Sociedadsuministra e fectivo o los bienes y servicios propios de su objeto social directamente a un deudor sin intención de negociar con la cuenta a cobrar.

Tras su reconocimiento inicial se valoran a su coste amortizado usando para su determinación el método del tipo de interés efectivo.No obstante, por regla general, los créditos comermiales con vencimiento inferior a doce meses se registran por su valor nominal, es decir, no se descuentan.

Asimismo, se entiende por tipo de interés efectivo, el tipo de actualización que, a la fecha de adquisición del activo, iguala exactamente el valor inicial del activo a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente.

En cada fecha de cierre del balance, la Sociedadevalúa si existen evidencias objetivas de que un préstamo o partida a cobrar ha sufrido deterioro.Generalmente, se considerará que se ha producido una pérdida del 100% del valor de una cuenta a cobrar si ha existido un caso de suspensión de pagos, quiebra, reclamación judicial o impago de letras, pagarés o cheques. En el caso de que no se produjera ninguno de estos hechos pero se haya producido un retraso en el cobro superior a 6 meses, se realiza un estudio detallado dotándose una provisión en función del riesgo estimado en dicho análisis.

· Activos financieros disponibles para la ventaLa Sociedadciasifica en esta categoría aquellas inversiones financieras no incluidas en las categorías anteriores.Se trata de inversiones que la Sociedadtiene intención de mantener por un plazo sin determinar, siendo susceptibles de ser enajenadas atendiendo a las necesidades de liquidez o a cambios en los tipos de interés de mercado.Se clasifican en el activo no corriente del balance de situación salvo que se prevea y sea factible su liquidación en un plazo de doce meses desde la fecha de cierre.

En esta categoría se incluyen las inversiones mantenidas en instrumentos de patrimonio emitidos por otras entidades distintas de entidades dependientes y asociadas de la Sociedad, siempre que dichas inversiones no se hayan clasificado previamente como "Activos financieros mantenidos para negociar".

Tras su reconocimiento inicial, los activos financieros disponibles para la venta se valoran a su valor razonable, registrándose en el Patrimonio Neto el resultado de las variaciones en dicho valor razonable, hasta que el activo se enajena o haya sufrido un deterioro de valor (de caráctar estable o permanente), momento en el cual dichos resultados acumulados reconocidos previamente en el Patrimonio Neto pasan a registrarse en la cuenta de pérdidas y ganancias. En este sentido, se considera que existe deterioro (carácter permanente) si se ha producido una caída de más del 40% del valor de cotización del activo, durante un período de un año y medio, sin que se haya recuperado el valor.

Las inversiones financieras en el capital de entidades no cotizadas cuyo valor de mercado no se puede determinar de forma fiable figuran registradas en el balance de situación adjunto a su precio de adquisición.

b) Inversiones en empresas del grupo y asociadas

Como se indica en la Nota 8.1, la Sociedadostenta el control, directo o indirecto, de determinadas entidades. En general, y con independencia del porcentaje de participación, las participaciones de la Sociedaden el capital de otras empresas no admitidas a cotización en Bolsa se valoran por su coste de adquisición minorado, en su caso, por el importe acumulado de las correcciones valorativas por deferioro

Se consideran empresas del Grupo aquellas vinculadas con la Sociedad por una relación de control, y empresas asociadas aquellas sobre las quela Sociedad ejerce una influencia significativa. Adicionalmente, dentro de la categoría de multigrupo se incluye a aquellas Sociedades sobre lasa que, en virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con uno o más socios.

Digha corrección valorativa se calcula como la diferencia entre el valor en libros de la participación y sú importe recuperable, entendiendo éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión Savon io evidencia, en la estimación del deterioro de esta clase de activos se considera el patrimonio neto Je ya entidad participada corregido por las plusvalías tácitas que existen en la fecha de valoración.Las óorrecciones valorativas por deterioro y, en su caso, su reversión, se registran como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del defegioro tiene como límite el valor original en libros de la inversión.

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c) Pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican en función de los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta el fondo económico de las operaciones.

A efectos de valoración, la Sociedadclasifica los pasivos financieros en una de las siguientes categorías:

• * Débitos y partidas a pagar.
• Pasivos financieros mantenidos para negociar.
• · Derivados financieros: contratos de cobertura de tipo de cambio.

Durante el ejercicio actuallos principales pasivos financieros mantenidos por la Sociedadcorresponden a pasivos a vencimiento, remunerados o no, que la Sociedadha clasifica a efectos de su valoración en la categoría de "Débitos y partidas a pagar", valorándose inicialmente a su valor razonable y con posterioridad al reconocimiento inicial a su coste amortizado.

Deudas con entidades de crédito y otros pasivos remunerados, los préstamos, descubiertos bancarios y otros instrumentos similares que devengan intereses se registran inicialmente por su valor razonable, que equivale al efectivo recibido neto de los costes incurridos en la transacción que les son directamente atribuibles. Los gastos financieros devengados, incluidos los costes directos atribuibles a la emisión, se contabilizan en pérdidas y ganancias siguiendo el método del tipo de interés efectivo, aumentando el valor en libros de la deuda en la medida en que no se liquiden en el periodo en el que se devenguen.

La Sociedadda de baja un pasivo financiero o una parte del mismo en el momento en el que las obligaciones contempladas en el correspondiente contrato han sido satisfechas, canceladas o han expirado.

Las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes. La diferencia entre el valor contable del pasivo financiero cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, incluido nualquier activo cedido diferente al efectivo o pasivo asumido, se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias,

d) Instrumentos de patrimonio propio

Todos los instrumentos de capital emitidos por la Sociedadfiguran clasificados en la partida "Capital" del epígrafe "Fondos Propios" del Patrimonio Neto del balance de situación adjunto. No existe otro tipo de instrumento de patrimonio propio.

Dichos instrumentos se registran por el importe recibido neto de los costes directos de emisión.

Cuandola Sociedadadquiere o vende sus propios instrumentos de patrimonio, el importe pagado o recibido se registra directamente en cuentas de patrimonio neto, no reconociéndose importe alguno en la cuenta de resultados por dichas transacciones (Nota 11.1).

e) Efectivo y activos líquidos equivalentes al efectivo

Este, epigrafe del balance de situación adjunto incluye el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original inférior o igual a tres meses.Los descubiertos bancarios se clasifican en el epigrafe "Deudas e corto píazo - Deudas con entidades de crédito" del "Pasivo corriente" del balance de situación adjunto.

4.5. Instrumentos financieros derivados

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros. Fundamentalmente, estos riesgos

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son de variaciones de los tipos de interés. En el marco de dichas operaciones la Sociedad contrata instrumentos financieros de cobertura.

Para que estos instrumentos financieros puedan calificar como de cobertura contable, son designados inicialmente como tales documentándose la relación de cobertura. Asimismo, la Sociedad verifica inicialmente y de forma períódica a lo largo de su vida (como mínimo en cada cierre contable) que la relación de cobertura es eficaz, es decir, que es esperable prospectivamente que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta (atribuibles al riesgo cubierto) se compensen casi completamente por los del instrumento de cobertura y que, retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango de variación del 80% al 125% respecto del resultado de la partida cubierta.

La sociedad aplica coberturas de flujos de efectivo. En este tipo de coberturas, la parte de la ganancia o pérdida del instrumento de cobertura que se haya determinado como cobertura eficaz se reconoce transitoriamente en el patrimonio neto, imputándose en la cuenta de pérdidas y ganancias en el mismo período en que el elemento que está siendo objeto de cobertura afecta al resultado, salvo que la cobertura corresponda a una transacción prevista que termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el patrimonio neto se incluirán en el coste del activo o pasivo cuando sea adquirido o asumido.

La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. En ese momento, cualquier beneficio o pérdida acumulados correspondientes al instrumento de cobertura que haya sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto y se imputa a resultados en la vida residual del elemento que cubría. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, los beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados netos del período.

4.6. Transacciones y saldos en moneda extraniera

La moneda funcional de la Sociedades el euro por lo que todos los saldos y transacciones denominados en monedas diferentes al euro se consideran denominados en moneda extronjera. Dichas transacciones se registran en euros aplicando los tipos de cambio de contado vigentes en las fechas delas transacciones.

Al cierre del ejercicio, los activos y pasívos monetarios en moneda extranjera, se convierten a euros utilizando el tipo de cambio de contado vigente en dicha fecha del mercado de divisas correspondiente.

Las pérdidas y ganancias que resultan de la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el epígrafe"Diferencias de cambio" del resultado financiero.

4.7. Impuesto sobre beneficios

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente que resulta de aplicación del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio y después de aplicar las deducciones que fiscalmente son admisibles, y la variación de los activos y pasivos por impuestos diferidos.

Se registra en el Patrimonio Neto del balance de situación el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran directamente en cuentas de patrimonio.

Los impuestos diferidos se calculan de acuerdo con el método basado en el balance, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros, aplicando la normativa y tipo impositivo aprobado en la fecha de cierre del ejercicio y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Memoria del ejercicio 2014

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias imponibles, excepto si la diferencia temporaria se deriva del reconocimiento inicial de un fondo de comercio o de otros activos y pasivos en una operación, que no sea una combinación de negocios, que no haya afectado ni al resultado fiscal ni al resultado contable. Los activos por impuestos diferio se reconocen cuando su importe es cierto sólo en la medida en que se considere probable que la Sociedadvaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.

Al cierre del ejercicio, la Sociedadrevisa los impuestos diferidos (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados.

Desde el 1 de enero de 2010, la Sociedad presenta su impuesto sobre sociedades en base consolidada, siendo la Sociedad dominante del grupo fiscal, junto con todas las Sociedades residentes en España en las que ostenta un control, directo o indirecto, superior al 75%.

4.8. Reconocimiento de ingresos y gastos

La Sociedadregistra los ingresos y gastos en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de los mismos.Los criterios más significativos aplicados para el registro de sus ingresos y gastos son los siguientes:

* Ingresospor prestaciones de serviciosSe registran al valor razonable de la contraprestación cobrada o a cobrar y representan los importes a cobrar por los bienes y los servicios prestados en el marco ordinario de la actividad, menos descuentos, IVA y otros impuestos relacionados con las ventas.

Los estudios y trabajos en curso, cuya realización está amparada por contratos, por acuerdos o pedidos con el cliente, se valoran aplicando el método denominado "grado de avance técnico" con reflejo económico, que resulta de aplicar al presupuesto del proyecto la relación entre los costes incurridos y los totales, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad y sea probable que la Sociedadreciba los rendimientos económicos derivados de la misma. El beneficio generado en estos proyectos al cierre del ejercicio se obtiene por diferencia entre los ingresos correspondientes al avance técnico estimado y los costes reales incurridos.

La diferencia positiva entre el ingreso obtenido al aplicar el porcentaje de avance técnico de cada proyecto a los ingresos totales estimados y la facturación realizada a los clientes se registra como facturas pendientes de emitir, incluyéndose en el epígrafe "Clientes por ventas y prestaciones de servicios-Estudios y trabajos en curso" (valoradas a precio de facturación), mientras que si la diferencia es negativa, es decir que, la facturación realizada a los clientes es superior a los ingresos estimados de acuerdo con el avance técnico, se registran como ingreso anticipado en el epígrafe "Periodificaciones a corto plazo" del pasivo del Balance de situación adjunto.

En caso de que se estime que existe una alta probabilidad de generarse una pérdida por posibles desviaciones en las estimaciones de costes de determinados proyectos, la Sociedadregistra la totalidad de la misma (la pérdida incurrida, así como la terminación de los estudios y trabájos en curso) en el momento de conocerse.Se cuantifican en base a la mejor información disfónible a la fecha de formulación de las Cuentas Anuales sobre las consecuencias del suceso én el que traen su causa.Su dotación se realiza con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del éjercicio en que nace la obligación (legal, contractual o implicita), procediéndose a su reversión, total o parcial, con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando las obligaciones dejan de existir o disminuyen.

GastosSe reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando tiene lugar una disminución en los beneficios económicos futuros relacionado con una reducción de un activo o un incremento de

Memoria del ejercicio 2014

un pasivo que se puede medir de forma fiable.Por otra parte, se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo. Los costes incorporan los materiales, la mano de obra, los costes de subcontratación y otros costes directos e indirectos imputables.

* Ingresos y gastos por intereses y conceptos similaresCon carácter general se reconocen contablemente por aplicación del método del tipo de interés efectivo.

Los dividendos se reconocen como ingresos en el momento en que la Sociedadtiene derecho a percibirlos, es decir, cuando el órgano competente de las Sociedades en las que se montiene la inversión ha aprobado su distribución.

4.9. Provisiones y contingencias

En la formulación de las Cuentas Anuales, los Administradores de la Sociedaddiferencian entre:

• · ProvisionesObligaciones existentes a la fecha de cierre surgidas como consecuencia de sucesos pasados, sobre los que existe incertidumbre en cuanto a su cuantía o vencimiento pero de las que es probable que puedan derivarse perjuicios patrimoniales para la Sociedady el importe de la deuda correspondiente se puede estimar de manera fiable.
• · Pasivos contingentesObligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurran o no, uno o más sucesos futuros inviertos que no están enteramente bajo el control de la Sociedady no cumplen los reguisitos para poder reconocerlos como provisiones.

Las Cuentas Anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Salvo que sean considerados como remotos, los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales sinn que se informa sobre los mismos en la Nota 17 de la Memoria.

Las provisiones se valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelaro transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el sucesa y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.

Gastos de personal

Los gastos de personal incluyen todos los haberes y obligaciones de orden social, tanto obligatorias como voluntarias,devengados en cada momento, reconociendo las obligaciones así como los gastos asociados a las mismas

Indemnizaciones por cese

En las presentes Cuentas Anuales, se han registrado las correspondientes indemnizaciones efectivamente pagadas así como provisiones para cubrir las posibles reclamaciones, derivadas de las mismas.

Existe ún acuerdo con un integrante del equipo de altos directivos, por el cual en el supuesto del Director General está establecido un acuerdo que dispone indemnización en caso de exinción del contrato por libre desistimiento de la empresa, o por incumplimiento de esus obligaciones declarado judicialmente improcedente o por incumplimiento de las obligaciones de la empresa.

f ambién, por renuncia del directivo motivada en operación corporativa con renovación de órganos rectores y efecto en el desempeño de las funciones o cambio de la actividad principal, en este caso si la causa concurre antes del 25 de junio de 2015.

Memoria del ejercicio 2014

Subvenciones, donaciones y legados recibidos

La Sociedadtiene concedidas subvenciones por diferentes Organismos Públicos para financiar, principalmente, proyectos de l+D+i.

Al cierre del ejercicio, aquellas subvenciones en que las condiciones establecidas en las correspondientes resoluciones de concesión están acreditadas ante los Organismos competentes se consideran subvenciones no reintegrables, registrándose por el importe concedido, neto de su efecto ímpositivo, en el epígrafe "Subvenciones, donaciones y legados recibidos" del patrimonio neto del balance de situación adjunto.

Las subvenciones públicas concedidas para la financiación de gastos de desarrollose reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias en proporción a las vidas útiles estimadas ne los activos financiados o cuando se produce su enajenación, corrección valorativa por deterioro o baja en balance.

Las subvenciones públicasconcedidas para compensar costes se reconocen como ingresos sobre una base sistemática y en los mismos periodos en los que se devenguen los costes que financian.

Las subvenciones públicas que se reciben para compensar pérdidas o gastos ya incurridos, que se perciban como soporte financiero sin costes posteriores o que se perciban sin finalidad respecífica, se imputan como ingresos del ejercicio en que se convierten en exigibles.

Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas por aplicación de tipos de interés por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor, ajustado en su caso por los gastos de emisión del pasivo y el importe recibido, se registra como una subvención oficial imputándose a la cuenta de resultados en proporción a las vidas útiles estimadas de los activos financiados o cuando se produce su enajenación, corrección valorativa por deterioro o baja en balance.

4.10. Negocios conjuntos

La ejecución de ciertos proyectos se realiza mediante la agrupación con una o varias empresas en régimen de Unión Temporal de Empresas (UTES). Los estados financieros de las UTES en las que participa la Sociedadse han incorporado a los de la Sociedadpor el método de integración proporcional en función del porcentaje de participación en las mismas una vez realizada la correspondiente homogeneización temporal y valorativa así como laeliminación de saldos y transacciones recíprocos. De esta forma, los activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo de las UTES se presentan en los estados financieros de la Sociedadclasificados de acuerdo con su naturaleza específica.

4.11. Transacciones entre partes vinculadas

Las operaciones comerciales o financieras realizadas con empresas del grupo, asociadas y otras partes vinculadas se registran en el momento inicial por su valor razonable, con independencia del grado de vinculación existente. En el caso de que el precio acordado en una transacción difiera de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedadconsideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.

4.12./ Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma duradera en la actividad de la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medioambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura.

La actividad de la Sociedad, por su naturaleza no tiene un impacto medioambiental significativo.

4.13. Establecimientos permanentes y sucursales

La Sociedad opera en el extranjero a través de establecimientos permanentes y sucursales. Los derechos y obligaciones, ingresos y gastos se han registrado en las Cuentas Anuales adjuntas teniendo en consideración los mismos criterios y principios aplicados por la sociedad.

4.14. Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta

La Sociedad clasifica un activo no corriente o un grupo enajenable como mantenido para la venta cuando ha tomado la decisión de venta del mismo y se estima que la misma se realizará dentro de los próximos doce meses.

Estos activos o grupos enajenables se valoran por su valor contable o su valor razonable deducidos los costes necesarios para la venta, el menor.

Los activos clasificados como no corrientes mantenidos para la venta no se amortizan, pero a la fecha de cada balance de situación se realizan las correspondientes correcciones valorativas para que el valor contable no exceda el valor razonable menos los costes de venta.

Los ingresos y gastos generados por los activos no corrientes y grupos enajenables de elementos, mantenidos para la venta, que no cumplan los requisitos para calificarlos como operaciones interrumpidas, se reconocen en la partida de la cuenta de pérdidas y ganancias que corresponda según su naturaleza.

5. Inmovilizado Material

La composición y los movimientos habidos durante los ejercicios 2014 y 2013en las cuentas incluidas en este epígrafe del balance de situación adjunto han sido los siguientes, en euros:

Inmovilizato Material	errenos	Instalaciones y	rotal
	y construcciones otroinm. Material
Valores brutos
Saldo al 31-12-12	919.876	5.440.664	6.360.540
+ Adiciones		100.873	100.873
Retiros		(191.759)	(191.759)
Saldo al 31-12-13	919.876	5.349.778	6.269.654
+ Adiciones			0
Retiros		(98.504)	(98.504)
Saldo al 31-12-14	919.876	5.251.274	6.77 150
Amortización acumulada			0
Saldo al 31-12-12	(570.955)		(4.791.630) (5.362.585)
+ Dotación del
ejercicio	(44.072)	(139.952)	(184.024)
- Retiros		19.551	49.551
Saldo al 31-12-13		(615.027) (4.912.031) (5.527.058)
+ Dotación del
ejercicio	(24.093)	(138.233)	(162.326)
Retiros		67.155	67.155
Saldo al 31-12-14	(639.120)		(4.983.109) (5.622.229)
Valores netos
Al 31-12-13	304.849	437.747	742.596
Al 31-12-14	280.756	268.165	548.921

El saldo al cierre del ejercicio 2014 registrado en el epígrafe "Terrenos y Construcciones" noluido en elcuadro anteriorcorresponde integramente a las oficinas centrales de la Sociedad.

La disminución de Instalaciones y otro inmovilizado material, viene fundamentalmente, por la venta de vehículos en nuestra sucursal de Ecuador.

Memoria del ejercicio 2014

La Sociedaddispone de la plena titularidad sobre los bienes del inmovilizado material, sin que mantenga compromisos para la adquisición o venta de inmovilizado material por importe significativo ni existen elementos de inmovilizado material en litigio o afectos a garantías frente a tercens salvo las oficinas en propiedad en General Díaz Porlier 49 que se encuentran como garantía hipotecia de la deuda bancaria.

Los activos que la Sociedad posee en el extranjero y en utes no son significativos.

Correcciones valorativas por deterioro

Los Administradores de la Sociedadconsideran que no existen indicios de deterioro de los diferentes activos del inmovilizado material al cierre delos ejercicios 2014 y 2013, por lo que no se ha realizado corrección valorativa alguna durante los citados ejercicios.

Bienes totalmente amortizados

Al cierre del ejercicio, la Sociedadmantenía en su inmovilizado material elementos totalmente amortizados y todavía en uso, cuyo detalle, expresado en euros, es como sigue:

Bienes totalmente amortizados	11 12 2 2 3	211 146
Instalaciones técnicas y maquinaria	631.885	420.056
Otro inmovilizado	4.118.599	3.682.971
Totales	4.750.484	4.103.027

Seguros

La Sociedadtiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficionte.

6. Inmovilizado intangible

La composición y los movimientos habidos durante los ejercicios 2014 y 2013 en las cuentas incluidas en este epígrafe del balance de situación adjunto han sido los siguientes, en euros:

Inmovilizado Intangible	Desarrollo	Aplicaciones informaticas	ISTOTEL
Valores brutos
Saldo al 31-12-12	4.802.705	697.486	5.500.190
+ Adiciones
Retiros
Saldo al 31-12-13	4.802.705	697.486	5.500.190
+ Adiciones		1.863	1.863
Retiros			0
Saldo al 31-12-14	4.802.705	699,349	5.502.053
Amortización acumulada
Saldo al 31-12-12		(3.968.026) (676.837) (676.837) (4.644.863)
+ Dotación de amortizaciones Retiros	(413.664)	(11.861)	(425.525)
Saldo al 31-12-13		(4.381.690) (688.698) (5.070.388)
+ Dotación de amortizaciones	(231.864)	(4.375)	(236.239)
Retiros			0
Saldo al 31-12-14		(4.613.554) (693.073) (5.306.627)
Valores netos
Al 31-12-13	421.015	8.787	429.802
Al 31-12-14	189.150	6.276	195.426

Memoria del ejercicio 2014

Al cierre del ejercicio actualno existen activos intangibles con vidas útiles indefinidas. No existen gastos de desarrollo activados durante 2013 y 2014, siendo el valor actual de los proyectos de losov activados hasta el año 2014, los que se detallan en el siguiente cuadro:

Desglose de proyectos IFB	Coste	Amortización acumulada	Neto
SIVAC (Sistema de Visión Artificial para Control de Calidad de Servicios Publicos Municipales)	735.712	(735.662)	40
SRACT (Sistema Reproducción Avanzada de Capturas Tridimensionales)	325,361	(258.734)	66.627
SIGEDIM ( Protección Incendios Forestales )	281.599	(212.697)	68.902
SIDERAM (Sistema de Detección y Seguimiento de Regadios)	593.788	(593.739)	49
SGDM3D ( Gestión Documental en 3D )	199.591	(151.185)	48.406
GGESE	20.465	(15.347)	5.118
SIPG (Sistema Integral de Producción Gráfica)	1.097.586	(1.097.586)
SEM (Sistema de Evaluación y monitorización)	759.031	(759.031)
SIC (Sistema Integrado de Información Corporativa)	789.573	(789.573)
Total	4.802.705	(4.613.554) 189.150

Son proyectos financiados por el Ministerio de Industria, Trabajo y Comercio y por el CDTI (Nota 13.3).

Bienes totalmente amortizados

Al cierre del ejercicio, la Sociedadmantenía en su inmovilizado intangible, diversos elementos totalmente amortizados y todavía en uso, cuyo detalle, expresado en euros, es cono sigue:

Activos intangibles totalmente amortizados	2012	20 33
Desarrollo	3.875.101	3.875.101
Aplicaciones informáticas	684 345	684.345
Totales	4.559.446	4.559.446

Correcciones valorativas por deterioro

Los Administradores de la Sociedadconsideran que los proyectos en curso y contratados justifican la recuperabilidad del activo y no existen indicios de deterioro de los diferentes activos del inmovilizado intangible al cierre del ejercicio 2014, por lo que no se ha realizado corrección valorativa agguna durante el ejercicio.

7. Arrendamientos y otras operaciones de naturaleza similar

Pára el desarrollo de su actividad, la Sociedadalquila a terceros el derecho de uso de determinados bienes.

Las principales condiciones de los contratos más significativos que han estado en vigor durante los ejercicios2014 y 2013son las siguientes, en euros:

Memoria del ejercicio 2014

Contratos de Arrendamiento	Gastos del ejercicio	Pagos
	2017	2018年登	contingentes
Arrendamiento de locales	221.844	342.142	En base IPC
Arrendamiento de vehículos	95.396	297.571	Según tarifas
Otros arrendamientos	20.960	35.484	Según tarifas
Totales	338.200	675.197

Al cierre del ejercicio 2014, la Sociedadtiene constituidas las fianzas legales exigidas por los arrendadores, cuyo valor al cierre del ejercicio asciende a 33.398euros (31.227 euros en 2013).

• · Arrendamiento de locales: la Sociedadmantiene arrendados una serie de locales donde desarrolla su actividad. Los contratos se firman sin un vencimiento específico para las oficinas principales o para las oficinas de proyecto sin fecha de finalización. En este caso, las renovaciones son tácitas y anuales. Estos contratos se pueden cancelar con un aviso prevo, por lo que no hay pagos futuros mínimos ya comprometidos.
• · Arrendamiento de vehículos:la sociedad necesita en su actividad arrendar a largo plazo vehículos de obra y a corto plazo para desplazamientos de nuestro personal técnico por los distintos proyectos en curso.
• · Otros arrendamientos: corresponden a arrendamientos de equipos técnicos o arrendamientos puntuales de maquinaria.

Los gastos incurridos por la Sociedad en relación a los arrendamientos en el ejercicio 2014 han sido considerablemente inferiores al ejercicio anterior, tanto en la parte deoficinasal haberse reducido la superficie arrendada para este fin, como en la parte de vehículos al reducirse los desplazamientos a corto plazo del personal técnico.

8. Inversiones financieras

8.1.

La composición y los movimientos habidos durante los ejercicios 2014 y 2013 en las cuentas incluidas en este epígrafe del balance de situación adjunto han sido los siguientes, en euros:

	Instrumentos de patrimonio				Crechos a empresas
Inversiones en empresas Participaciones Desembolsos del Grupo y Asociadas	a largo plazo	pendientes	Deterioro	12 2 2	A argo plazo	A CORD plazo	Total	Total
Saldo al 31-12-12	1.988.281		(127.855) (5.663.402)				6.197.024 1.549.133 21.638.744 23.187.877	29.384.901
+ Adiciones	5.555		(13.805.410)	(13.799.855)	58.824	550.848	421,401	(13.378.454)
- Refiros	(772)			(772)				(772)
+ - Reclasificaciones	13,437.368			13.437.368	3.245.287	(16.682.655)	(13.437.368)
+ - Traspasos	(19.983.746)		17.382.730	(2.601.016)				(2.601.016)
Deterioros						5.198	5.198	5.198
Saldo al 31-12-13/	5.446.686		(127.855) (2.086.082)		3.232.749 4.853.244	5.512.135	10.177.108	13.409.857
+ Adiciones	1.800			1.800		13.367.018	13.367.018	13.368.818
- Retiros	(1.001.377)			(1.001.377)	(120.523)	(3.963,753)	(4.084.276)	(5.085.653)
+ - Reclasificaciones
* - Traspasos - Deterióros	648.823			648.823				648.823
Saldo al 31-12-14	5.095.932		(127.855) (2.086.082) 2.881.995 4.732.721 14.915.400 19.648.121					22.530.116

Memoria del ejercicio 2014

Los cambios más significativos en la composición de los saldos, resultan por:

• · El traspaso de las participaciones que tiene la Sociedad en Stereocarto, S.L. del epígrafe activos no corrientes disponibles para la venta a participaciones a largo plazo, dado que ae cumplen las condiciones para ello, después de producirse la venta del 74,92% en abril de 2014. La mencionada venta no ha generado resultado en el ejercicio 2014 debido a que la participación ya estaba valorada a 31 de diciembre de 2013 a valor de mercado.
• La venta de la participación en el Instituto de Energías Renovables a I2T, previa autorización de las Entidades Financieras al valor acordado con las mismas de acuerdo con la tasación de un tercero independiente, por importe de 13.000.000 euros en abril de 2014, que genera una cuenta a cobrar que va ligada a la opción de venta otorgada a las Entidades Financieras en base al acuerdo de refinanciación (Nota 13.1). A fecha de cierre la cuenta a cobrar a cobrar se ha incrementado en 70.448 euros correspondientes a los intereses generados hasta la fecha. La venta de esta participación ha generado un beneficio de 11.998.678 euros.

ará la revisión del valor de Coria Solar S.L. la Dirección ha realizado un modelo económico financiero que justifica la recuperabilidad del importe total a fecha de 31 de Diciembre de 2014. En dícho modelo se han utilizado como hipótesis claves para el análisis; un incremento medio de la cifra de negocio de un 1% anual hasta el ejercicio 2038 y a una tasa de descuento media para el mismo periodo del 7%. El modelo económico utilizado para el cálculo ha sido realizado por la Dirmoión Financiera y Técnica de la compañía y aprobado por la Dirección General.

8.2. Instrumentos de patrimonio

La composición al cierre del ejercicio actual y del anteriory el detalle del movimiento producido durante los ejercicios2014 y 2013en este apartado del balance de siguiente, en euros:

Inversiones en empresas del	Saldo al			Saldo al			Saldo al
Grupo y Asociadas	A BARTI	Adiciones	Bajas	GHARER	Adiciones	Bajas	STEPS 2
Inypsa DSMU	1.500			1.500			1.500
12T, S.A.	66.652			66.652			66.652
Eurhidra, S.A.	62.205			62.205			62.205
IMC, S.A.	1.737.602			1.737.602			1.737.602
Gama, S.A.	60.200			60.200			60.200
Esbal, S.L.	213.800			213,800			213.800
Reciclaje 5 Villas, S.L.	137.600		-	137,600			137.600
Coria Solar, S.L.	2.025.570			2.025.570			2.025.570
Stereocarto, S.L.	6.546.378	13.437.368	(19.983.746)		648.823		648.823
Instituto Eenergias Renovables., S.L.	1.001.322			1.001.322		(1.001.322)
INYPSA Turquía	134.680			134.680			134.680
Infraestructurelnypsa Canadá	772		(772)
Eurhidra México		5.555		5.555		(25)	5.500
Inypsa Colombia S.A.S.					1.800		1.800
A. Total inversion bruta	11.988.281	13.442.923	(19.984.518)	5.446.686	650.623	(1.001.377)	5.095.932
Reciclaje 5 Villas, S.L.	(103.200)			(103.200)			(103.200)
INYPSA Turquia	(24.655)			(24.655)			(24.655)
B. Total desembolsos pendientes	(127.855)		l	27.855)		-	(127 855)

(1.737.602)	(1.737.602)			{1.737.602}	IMC. S.A.
(213.800)	(213.800)			(213.800)	Esbal, S.L.
		17.382.730	(13.670.730)	(3.712.000)	Stereocarto, S.L.
(134.680)	(134.680)		(134.680)		INYPSA Turquia
· (2.086.082)			(5.663.402) (13.805.410) 17.382.730 (2.086.082)		C. Deterioro de valor

D. Total inversión neta (

A+B+C )

6.197.024

La información relativa a cada una de las entidades en que participa la Sociedadse adjunta en el Anexo I.

Durante el ejercicio 2012 se acordó la liquidación de las sociedades IMC y ESBAL no esperando en la liquidáción pasivos adicionales a los registrados en el balance.

Ninguna de las empresas en las que la Sociedad participa cotiza en mercados organizados de válorés.

Por otro lado, el valor de la participación que la empresa posee en el Instituto de Energías Renovables y que fue valorado en diciembre de 2013 por un experto independiente -GrantThorntonespecialista en este tipo de negocio, se ha vendido a una de las sociedades del grupo por un valor de 13 millones de euros.

Memoria del ejercicio 2014

No existen Sociedades ni motivos por los que teniendo una participación inferior al 20% se concluya que exista influencia significativa o que teniendo más del 20% se concluya que no existe influencia significativa.

8.3Créditos a empresas del grupo a largo y corto

El detalle de las deudas a largo plazo al 31 de diciembre de 2014 es como sigue:

Sociedad	Importe
Stereocarto, S.L. (Prestamo participativo)	4.000.000
Stereocarto, S.L. (Cuenta corriente)	2.126.477
Heli Ibérica, S.L.	732.721 6.859 198

El préstamo con Stereocarto se debe a la concesión en el mes de diciembre de 2013 de un préstamo participativo por importe de 4.000.000 euros. El préstamo tendrá una duración de 10 años, con cancelaciones parciales a partir del tercer año, a contar desde la fecha de entrega y remunerado a un 5% sobre el beneficio y siempre que éste exceda el 10% de los ingresos, y proviene de la reclasificación de una parte del crédito concedido por Inypsa que se encontraba a corto plazo.

El préstamo con Stereocarto se debe a un contrato firmado en el mes de abril de 2014 de un préstamo por importe de 2.626.477 euros. El préstamo tendrá una duración de 5 años. La devolución del préstamo es de 500.000 euros al año desde la firma del contrato que se encuentran en el activo corriente, 500.000 euros entre los doce y veinticuatro meses siguientes a la firma y el restre el segundo y el quinto año.

El préstamo con Heli Ibérica se debe a la concesión en el mes de abril de 2013 de un préstamo participativo por importe de 732.721 euros. El préstamo tendrá una duración de 5 años a contar desde la fecha de entrega y remunerado a un 5% sobre el beneficio y proviene de la reclasificación de una parte del crédito concedido por inypsa que se encontraba a corto plazo. Por otra parte, debemos destacar que dicho préstamo se encuentra garantizado por Stereocarto.

El detalle de créditos de empresas del grupo a corto plazo es como sigue a continuación:

Sociedad	Importe
Eurhidra, S.A	691 946
International Management Contracting, S.A.	2.310.526
I2T. S.A.	13.070.448
Coria Solar, S.A.	1.139.858
Promociones Energía Extremadura	13.148
Stereocarto, S.L.	500.000
Heli Ibérica Fotogrametría, S.L.	43.128
Cartografia General, S.A.	122.883
Stereodata, S.L.	(ਰ)
Total	17.891.928
Deterioro International Management Contracting, S.A.	(2.310.526)
Total	15.581.402

Memoria del ejercicio 2014

La descripción de los principales créditos con empresas del grupo es como sigue:

• · Con fecha 1 de diciembre de 2011, Inypsa Informes y Proyectos, S.A, concedió un préstamo a Eurhidra, S.A. por importe de 2.000.000 euros, el vencimiento inicial era el 31 de diciembre de 2012, y se ha renovado tácitamente por periodos de un año. El tipo de interés se estableció en un 3,5% fijo, pasando a modificarse el 1 de julio de 2012 a un 5,40% para equipararlo al tipo al que se firmó la refinanciación de la deuda del grupo. El 3 de junio de 2014 se modifica el tipo de interés pasando a ser un 4,75% + Euribor 3 meses de acuerdo con el tipo al que se firma la nueva refinanciación de la deuda del grupo.El saldo dispuesto a 31 de diciembre de 2014 asciende a 691.946 euros.
• · Con fecha 1 de diciembre de 2010, Inypsa Informes y Proyectos, S.A, concedió un préstamo a International Management Contracting, S.A. por importe de 3.000.000 euros, el vencimiento inicial era el 31 de diciembre de 2012 y se ha renovado tácitamente por periodos de un año. El tipo de interés era un 3,75% fijo. El saldo dispuesto a 31 de diciembre de 2014 asciende a 2.310.526 euros, deteriorado íntegramente.
• · Con fecha 1 de diciembre de 2011, Inypsa Informes y Proyectos, S.A, concedió un préstamo a Coria Solar, S.A. por importe de 1.500.000 euros, el vencimiento eral 31 de diciembre de 2012, y se ha renovado tácitamente por periodos de un año. El tipo de interés se estableció en un 3,5% fijo, pasando a modificarse el 1 de julio de 2012 a un 5,40% para equipararo al tipo al que se firmó la refinanciación de la deuda del grupo. El 3 de junio de 2014 se modifica el tipo de interés pasando a ser un 4,75% + Euribor 3 meses de acuerdo con el tipo al que se firma la nueva refinanciación de la deuda del grupo.El saldo dispuesto a 31 de diciembre de 2014 asciende a 1.139.858euros.
• · La Sociedad ha vendido a I2T su participación en el Instituto de Energías Renovables, previa autorización de las Entidades Financieras, por importe de 13.000.000 euros en abril de 2014, que genera una cuenta a cobrar que va ligada a la opción de venta otorgada a las Entidades Financieras en base al acuerdo de refinanciación (Nota 13.1). El vencimiento de esta cuenta se producirá en el momento que I2T venda la participación a terceros y con límite en junio de 2016. La Sociedad estima que la venta de las participaciones se producirá a lo largo del ejercicio 2015, ya que se ha contratado a la empresa GrantThornton para la búsqueda de un comprador, y existen terceros interesados en el activo, por lo que se presenta dentro del activo corriente.

El deterioro registrado en este ejercicio

Movimientos deterioro	2012 11 11 3 3
Saldo al inicio del ejercicio otros deterioros	2.340.024	2.519.940
Dotación neta del ejercicio
Reversión neta del ejercicio	(29.497)	(179.916)
Saldo al final del ejercicio	2.310.527	2 340 024

Para el análisis de la recuperabilidad de las deudas con Stereocarto, se ha analizado el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. Para el cálculo, las hipótesis utilizadas incluyen las tasas de descuento, tasas de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y en los costes. Las tasas dé crecimiento y las variaciones en los precios y costes se basan en previsiones internas y sectoriales, así como la experiencia y expectativas futuras de los administradores de la socied.En dictio modelo se han utilizado como hipótesis claves para el análisis; para un período de aoos un incremento medio en la cifra de ventas de un 10% y a una tasa de descuento media gara el nismo período analizado del 11%, y un crecimiento residual del 0 %.El modelo financiero utilizado para el apálisis, ha sido elaborado por la Dirección Financiera de la compañía y aprobado por la Dirección General.

Memoria del ejercicio 2014

Durante el ejercicio 2014 la Sociedad ha contabilizado ingresos y gastos financieros en operaciones con empresas vinculadas por importe de 273.036euros respectivamente (64.370 euros y 27.479 euros en 2013)(véase Nota 23.1).

8.4Inversiones financieras a largo plazo y corto plazo

El movimiento habido durante los ejercicios 2014 y 2013 en las diferentes cuentas que componen los epigrafes "Inversiones financieras a largo plazo" del balance de situación adjunto es el siguiente, en euros:

ofras inversiones	Inversiones a Largo Plazo			Inversiones a Corto Plazo
financieras	Instrumentos de patrimonio	Offos activos financieros	a otali	otros activos financieros	Trotal	Is otal
+ Saldo al 31-12-12 - 12-12 1.806.000 + Adiciones		114.536	1.920.536		536.421 536.421	2.456.957
Retiros		(21.349)	(21.349)	(536.421)	(536.421)	(557.770)
Desembolsos + - Ajustes de valor
= Saldo al 31-12-13	1.806.000	93 187	1.899.187			1.899.187
+ Adiciones		2.016.681	2.016.681	2.807.919	2.807.919	4.824.600
- Retiros
Desembolsos
+ - Ajustes de valor
= Saldo al 31-12-14	1.806.000	2.109.868	3.915.868	2.807.919	2.807.919	6.723.787

El detalle de las inversiones financieras al cierre de los ejercicios 2014 y 2013en función de la gestión que la Sociedadhacede las mismas es el siguiente, en euros:

	Prestamos y	Disponibles para la venta
Otras inversiones financieras	partidas	Valor	Acoste	Total
	arcobrar	razonable
2013
Inversiones a largo plazo	93.187		1.806.000	1.899.187
Instrumentos de patrimonio			1.806.000	1.806.000
Créditos a terceros	61.960			61.960
Depósitos y fianzas	31.227			31.227
Inversiones a corto plazo
Créditos a terceros
Otros activos financieros
Derivados
2014
Inversiones a largo plazo	2.109.868		1.806.000	3.915.868
Instrumentos de patrimonio			1.806.000	1.806.000
Créditós a terceros	2.054.010			2.054.010
Depósitos y fianzas	55.858			55.858
Inversiones a corto plazo	2.807.919			2.807.919
Créditos a terceros
Otros activos financieros	390.815			390.815
Accionistas por desembolsos exigidos	2.417.104			2.417.104
Derivados

Memoria del ejercicio 2014

Dentro del epígrafe "Instrumentos de Patrimonio" se incluye la participación del 6% en el capital social de la Sociedad "Autopistas de la Mancha", CESA, que no cotiza en Bolsa. Dicha Sociedad inició su actividad como concesionaria de autopistas a principio del ejercicio 2008. Las principales magnitudes de esta sociedad a 31 de diciembre de 2014son:

Autopistas de la Mancha	Euros
Activos no corrientes	168.345.223
Activos corrientes	12.610.519
Patrimonio neto	2.745.618
Pasivo no corriente	173.913.823
Pasivo corriente	4.296.301

La inversión figura registrada a coste. La Dirección de dicha sociedad dispone de un modelo económico financiero que justfica la recuperabilidad del importe total desembolsado a 31 de diciembre de 2014. En dicho modelo se han utilizado como hipótesis claves para el análisis; un incremento medio del tráfico de un 3,35% anual hasta el 2026 y a una tasa de descuento media para el mismo periodo del 4,28%. La aprobación de dicho modelo financiero ha sido realizada por el órgano de administración de la sociedad, siendo elaborado este por la Dirección Financiera de la misma.

Los ingresos y gastos registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta de los instrumentos financieros no son significativos.

Dentro del epígrafe "Créditos a terceros" se encuentra la deuda con Geoinvest, Geografía e Ingeniería, S.L. como consecuencia de la venta del 74,92% de la participación en el Grupo Stereocarto a la sociedad, compradora de dicha participación, manteniendo Inypsa el 24,92% y con garantía de las acciones. La venta se realiza por 1.952.193 euros pagaderos en el plazo de cinco años siguientes a la formalización de la escritura, con cancelaciones parciales a partir del tercer año de una tercera parte en cada ejercicio y devengándose un interés fijo anual de un 3% capitalizable

9. Clientes por ventas y prestaciones de servicios

La composición del epígrafe "Clientes por ventas y prestaciones de servicios" del balance de situación adjunto es el siguiente, en euros:

Clientes por ventas / prestación de servicios	20 12	11 11 18 11
Clientes	2.786.927	4.163.394
Estudios y trabajos en curso	4.286.732	2.151.340
Deterioro de valor de créditos por operaciones comerciales	(221.803)	(308.314)
Totales	6.851.856	6.006.420

A 31 de díciembre de 2014 el importe de la facturación realizada a los clientes superior a los ingresos estimadós de acuerdo con el avance técnico ascienden a 2.244.361euros (2.849.626 euros a 31 de diciembre de 2013), y se registra como ingreso anticipado en el epígrafe "Periodificaciones a corto plazo" del pasivo del balance de situación adjunto. Asimismo se ha recibido un anticiono a oción con un proyecto del exterior que a 31 de diciembre de 2014 ascendía a 1.618.921 euros.

El/movimiento durante el ejercicio2014 y 2013 de las correcciones valorativas por deterioro de clientes ha sido el siguiente, en euros:

Memoria del ejercicio 2014

Movimientos deterioro	2014 20183
Saldo al inicio del ejercicio clientes	308.314	784.063
Dotación del ejercicio	15.074	98.913
Reversión del ejercicio Aplicación de provisiones	(101.585)	(574.662)
Saldo al final del ejercicio	221.803	308.314

Los Administradores consideran que lacorrección valorativa constituida es consistente con la experiencia histórica, la valoración del entorno económico actual y la evolución previsible del mismo y los riesgos inherentes a la actividad propia de la Sociedad.

A 31 de diciembre de 2014 existen saldos en mora con la Administración Pública no deteriorados por un importe giobal de 434 miles de euros.

10. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

La composición al cierre delos ejercicios 2014 y 2013 es la siguiente, en euros:

Efectivo y otros activos	2014	2018 33
liquidos equivalentes
Tesorería	1.694.804	1.281.554
Otros activos líquidos equivalentes
Totales	1 694 804	1.281.554

No existe ninguna restricción para la libre disposición de los saldos que figuran en este epigrafe del balance de situación, ni durante el ejercicio 2014 la Sociedad ha realizado operaciones con otros activos líquidos equivalentes. La parte principal del saldo es tesorería aportada por las UTES con un importe de 1.270 miles de euros.

11. Fondos Propios

11.1. Capital

Al cierre del ejercicio 2014, el capital social se compone de:

• · 28.500.000 acciones ordinarias representadas por medio de anotaciones en cuenta de 0,137 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos. Las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en las bolsas de valores de Madrid y Barcelona. El precio de cotización de las acciones al cierre del ejercicio 2014 era de 0,235 euros. No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.
• · 24.942.365 acciones de 0,137 euros de valor nominal cada una, comprometidas la suscripción pero pendientes de inscripción al cierre del ejercicio. Tras la inscripción en el registro mercantil gozan de iguales derechos políticos y económicos y están admitidas a cotízación desde el 10 de febrero de 2015.

Durayté el ejercicio 2014, la sociedad ha realizado una serie de actuaciones que influyen en direçtamente en el capital, así;

Redujo el capital social en la cifra de 10.345.500 €, dejándolo establecido en 3.904.500 €, con la finalidad de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la sociedad disminuido por consecuencia de pérdidas, a través mediante la disminución del valor nominal de las acciones, que pasa a ser de 0,137 € en lugar de 0,5 €.

Memoria del ejercicio 2014

• Por otro lado, se acordó aumentar el capital social en hasta 6.241.500 €, mediante emitir nuevas acciones, a la par, a desembolsar íntegramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por cada una, de iguales derechos que las anteriores, con derecho de suscripción preferente de los actuales accionistas (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas), con las siguientes características y etapas;

A fecha de 31 de Diciembre de 2014, se encuentran comprometidas la suscripción de24.942.365 acciones lo que supone 54,7% del total, suscribiéndose el resto en los primeros días del ejercicio 2015. La inscripción de la nueva ampliación de capital en el Registros Mercantil se produce con fecha de 4 de febrero de 2015.Dentro de los 24,9 M de acciones correspondientes a la ampliación en curso, 7,299 M de acciones se encuentran desembolsadas y el resto, es decir 17,643 M de acciones comprometidas de suscripción y pendientes de desembolsar. Por lo tanto, existen 17,6 M de acciones que se corresponden con 2.417.104 euros pendientes de desembolsar (véase nota 8.4)

Conforme a lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores, los Reales Decretos 1333/2005 y 1362/2007 que la desarrollan y la Circular 2/2007 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, se han producido comunicaciones de participaciones significativas en los derechos de las acciones que integran su capital de las que resulta lo siguiente al 31 de diciembre de 2014:

Accionariado	Porcentaie de participación
con participacion > 5 %	Inscinas	Pote. Inscribir	lotal
María Paz Pérez Aguado	9.53%	19.42%	28,95%
Promociones Keops, S.A.	8,77%	17.59%	26,36%
Doble A Promociones, S.A.	8.35%	5,46%	13,81%
Servicios Inmobiliarios Avilés, S.L.U.	5.30%	0.00%	5.30%
Reverter 17. S.L.	2,58%	2,73%	5.31%
Total			79.73%

Las participaciones directas al 31 de diciembre de 2014 que posee cada uno de los consejeros de la Sociedada título personal, son las siguientes:

Participaciones de los	Thote Acciones Inscritas IN de Acciones Pate, Inscribir					Post Capital
consejeros en el capital	Forrects	Indirectas	Birectas	Indirectas	otal	Social
Sanchez Heredero, Leonardo	510	4.684.201		9.402.738	14.087.449	26.36%
Doble A Promociones, S.A.	4 463 244	0		2.919.708	7.382.952	13.81%
Reverter 17, S.L.	1.320.235	56.825		1.459.854	2.836.914	5,31%
Lazcano Acedo, Juan Francisco	53.877	0			53.877	0.10%
Pérez del Pulgar Barragán, José Luis	1.425	0			1.425	0,00%
SuñolTrepat, Rafael	371				371	0.00%
Totales	5.839.662	4.741.026		13.7892300	24,362,988	45,59%

A 31 de diciembre de 2014 estaban representadas en el Consejo de Administración 24.362.988 acciónés, es decir, el 45,59% del total de acciones.

Reservas

Reserva Legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a dotar la reserva legal hasta que alcance, al menos, el 20% del capital social.

Memoria del ejercicio 2014

Esta reserva sólo puede utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.Salvo para esta finalidad y mientras no supere el 20% del capital social, sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

El importe registrado por esta reserva en el balance de situación adjunto a 31 de diciembre de 2014 ascendía a 25.399 euros, que supone el 0,35% del capital social.

Limitaciones a la distribución de dividendos

Del importe total de las reservas constituidas por la Sociedadúnicamente son de libre disposición las reservas voluntarias.No obstante, la legislación mercantil establece que no podrán distribuirse dividendos si como consecuencia del reparto el saldo remanente de estas reservas resultase inferior al importe pendiente de amortizar de los gastos de desarrollo y el patrimonio neto quedara por debajo del capital.Al cierre del ejercicio 2014, los gastos capitalizados por estos conceptos pendientes de amortizar ascienden a 189.149 euros (Nota 6), por lo que las reservas voluntarias asignadas a cumplir este requisito se consideran indisponibles.

Por otro lado, existe otra limitación como consecuencia de que el patrimonio neto de la sociedad se encuentra por debajo del capital social de la misma.

11.2. Acciones propias

El 25 de junio de 2014, la Junta General de Accionistas de la Sociedadacordó modificar la autorización para la adquisición de acciones propias. Se estableció un máximo de 2.80.000 de acciones propias (o aquella otra cifra que en cada momento, entre el 4 de julio de 2009 y el plazo autorizado, represente el 10% del capital social) a un precio por acción comprendido entre un precio mínimo del último precio cotizado menos un 25%y un precio máximo del último precio cotizado más un 25%euros por acción. Dicha autorización se concedió para un período de 5 años a contar desde el 4 de julio de 2014 Durante el ejercicio 2014 y 2013, los movimientos habidos en la cartera de acciones propias han sido los siguientes, en euros:

Operaciones con	Numero
acciones propias	acciones
= Saldo al 31-12-12	79.885
+ Adiciones	21 480
- Enajenaciones	(63.572)
= Saldo al 31-12-13	37.793
+ Adiciones	104.452
- Enajenaciones	(121.896)
= Saldo al 31-12-14	20.349

A 31 de diciembre de 2014 la Sociedad poseía 20.349 acciones propias adquiridas a un precio medio de 0,496 euros/acción, lo que supone un coste total de adquisición a 10.101 euros,que representa el 0,0714% del total del capital de la Sociedad.

El óbjetivo de la posesión de estas acciones propias por parte de la Sociedades favorecer la liquidez y regularidad en la cotización del valor.

Él resultado obtenido por la Sociedad por las ventas de acciones propias durante el ejercicio 2014 ha ascendido a 34.175 euros de pérdidas, y figura registrado en reservas.

Memoria del ejercicio 2014

12. Subvenciones, donaciones y legados recibidos

La composición y movimientos producidosdurante los ejercicios 2014 y 2013en este epígrafe del balance de situación adjunto es la siguiente, en euros:

Subvenciones en capital	Capital	Intereses	Total	Explotacion	10 2 2
+ Saldo al 31-12-12	61.673	108.419	170.092		170.092
Adiciones		144.612	144.612	2.950	147.582
Enajenaciones				(2.950)	(2.950)
Imputación a resultados	(37.114)	(68.737)	(105.851)		(105.851)
Efecto impositivo	11.134	20.621	31.755		31.755
= Saldo al 31-12-13	35.693	204.915	240.608		240.608
Adiciones				82 572	82.572
Enajenaciones				(82.572)	(82.572)
Imputación a resultados	(35.907)	(66.014)	(101.921)		(101,921)
Efecto impositivo	10.772	19.804	30.576		30.576
= Saldo al 31-12-14	10.558	158.705	169,263		169.263

La subvenciones de intereses correspondeníntegramente a subvenciones de tipo de interés asociadasa los préstamos concedidos por el Ministerio de Industria para la financiación de los proyectos I+D+i.

Los Administradores de la Sociedadconsideran que se cumplen la totalidad de las condiciones generales y particulares establecidas en las correspondientes resoluciones de concesión de todas las subvenciones recibidas al cierre del ejercicio.

13. Deudas a largo y corto plazo

La composición de los epígrafes del balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 2014 y 2013es la siguiente, en euros:

Deudas financieras	STEPAST			人的人人的人人		Total
	Largo plazo Gorto plazo			lolal Largo plazo Corto plazo
Deudas con entidades de crédito	7.836.352	190.644	8.026.996	708.334		16.870.240 17.578.574
Préstamos	7.836.352	150.000	7.986.352		15.186.315	15.186.315
Pólizas de crédito				708.334	1.292.769	2.001.103
Intereses a pagar c/p		40.644	40.644		391.156	391.156
Derivados					22.897	22.897
Otros pasivos financieros	1.097.278	1.345.436	2.442.714	1.765.925	470.174	2.236.099
Préstamos subvencionados	1.097.278	736.442	1.833.720	1.366.738	406.947	1.773.685
Otras deudas		607.494	607 494	399.187	61.727	460.914
Fianzas y depósitos recibidos		1.500	1.500		1.500	1.500
Otras deudas con las Administraciones Públicas	218.318	1.080.336	1.298.654		1.326.727	1.326.727
Créditos con empresas vinculadas (Nota 14)	10.824.371		1.360.608 12.184.979	336.682	374.056	710.738
Total	19.976.319		3.977.024 23.953.343	2.810.941	19.041.197 21.852.138

La totalidad de los pasivos financieros mantenidos por la Sociedadse han clasificado a efectos valorativos en la categoría de "Débitos y partidas a pagar" salvo los derivados financieros.

Del total de deudas a largo y corto plazo reflejadas en este apartado, hay deudas denominadas en moneda extranjera por valor de 1.268.734 euros.

Dentro del epígrafe de "Otros pasivos financieros-Otras deudas" se encuentra un préstamo de un tercero por importe de 519.963 dólares americanos al 11% de interés y vencimiento 2015.

Al 31 de diciembre de 2014, el detalle de las deudas a largo plazo pendientes de vencimiento es el siguiente, en euros:

Deudas financieras		Entidades de Otros Pasivos	Creditos con
Desglose por vencimientos	Crechton	Tinancieros	empresas vinculadas	10000
2016	5.470.905	253.739	7.737.085	13.461.729
2017	502.989	171.092	486.715	1.160.796
2018	618.060	162.868	630.452	1.411.380
2019 en adelante	1.244.398	509.579	1.970.119	3.724.096
Total deudas	7.836.352	1.097.278		10.824.371 19.758.001

13.1. Préstamos con entidades de crédito

El 3 de junio de 2014la Sociedad firma un acuerdo con las entídades financieras y la entidad vinculada Parcesa Parques de la Paz, SAU para reestructurar el total de la deuda financiera.

Los datos más relevantes de esta operación son:

• · Conversión en préstamos participatívos de créditos ordinarios con las entidades financieras y la entidad vinculada por importe de 2.500 miles de euros, a un plazo de 7 años de carencia, con interés igual a los dividendos que se repartan y con un mínimo de Euribor a 3 meses más 0,5 %, susceptibles de capitalización, a opción de tas entidades financieras y sujeto a la aprobación de la junta general de accionistas, existiendo un compromiso por parte de uno de los accionistas significativos de votar favorablemente.
• · El resto de la deuda financiera se divide en dos tramos, un tramo A de 13.000 miles de euros, pagadero con la venta de las participaciones o el ejercicio de la opción de venta mediante la cesión que se explica en el apartado siguiente, y un tramo B de 2.588 milles de euros pagadero en cuotas del 20% en 2017, 30% en 2018 y 50% en 2019, con un tipo de interés igual a 4,75% más Euribor a 3 meses.
• · Mandato a tercero independiente para la venta de la participación que la Sociedad tiene del Instituto de Energías Renovables SL (dedicada a la explotación de parques eólicos) y otorgamiento por las entidades financieras a la Sociedad de opción para cesión de esa participación en pago de deuda, si transcurrido un periodo de tiempo no se ha obtenido comprador. Esta participación se ha vendido a la filial del grupo 12T por 13.000.000 euros (Nota 6.1) y el plazo para que se ejerza la opción de venta es el 3 de junio de 2016, y con el importe oblefiido se procederá a la cancelación de este tramo. El tipo de interés aplicable es un fijo de 1,08%.
• «Cancélación de la deuda financiera mantenida con Ibercaja por importe de 1.000 miles de eujós que ha sido satisfecha por la entidad vinculada Parcesa Parques de la Paz, SAU.
• /Las entidades garantes del préstamo son las siguientes sociedades dependientes de Inypsa, Informes y Proyectos, S.A.: 12T, S.A., Europea de Recursos Hidráulicos, S.A., y Gama, Gestión de Activos y Mantenimientos, S.A.

Memoria del ejercicio 2014

Con posterioridad a la firma del acuerdo con las entidades de crédito, durante los meses de Junio y Julio de 2014, Parcesa procedió a instrumentar la compra de la posición financiera que hasta ese momento mantenida por varias entidades financieras con INYPSA por un importe de 9,040 millones de euros.

Como consecuencia de lo anterior, la deuda financiada por importe de 18 millones de euros aproximadamente se distribuye al 31 de diciembre del 2014 entre deuda con entidades de crédito por importe de 8,077 millones de euros, minorada por los costes asociados a la refinanciación, y deuda con la entidad vinculada Parcesa por importe de 10,071 millones de euros que figura registrada en el epígrafe de deuda con empresas del grupo y asociadas.

13.2. Pólizas de crédito y líneas de descuento

A 31 de diciembre de 2014, después de la reestructuración de la deuda financiera comentada en el punto anterior, la Sociedad no tiene suscritas pólizas de crédito y líneas de descuento con entidades financieras.

13.3. Otros pasivos financieros

Esta partida corresponde principalmente al valor actual al cierre del ejercicio de los préstamos concedidos por el MITYC y por el CDTI a interés cero para ayudar a financiar las inversiones necesarias para el desarrollo de los proyectos de 1+D+i de la Sociedad(Nota 6).

El detalle al 31 de diciembre del 2014 del valor actual de los préstamos subvencionados es el siguiente, en euros:

Prestamos		A Tron	lipo de	suotas	Casive
Provecto subvencionados		interes		No corriente	Corriente	第二十六章
MITYC	SI2C 2006	30/04/2013	0%	Anual		46.832	46.832
CDTI	SEM	20/10/2015	0%	Semestral		133.591	133.591
CDTI	SIPG 2006	19/01/2016	0% -	Semestral	74.010	117.784	191.794
CDTI	SIDERAM 2008	27/06/2020	0%	Semestral	307.895	131.252	439.147
CDTI	SIVAC 2008	11/03/2020	0%	Semestral	233.920	131 870	365.790
MITYC	SRACT	20/11/2024	0%	Anual	220.679	86.621	307,300
CDTI	JEREM	27/06/2021	0%	Unica	260.773	88.492	349,265
Total 2014					1.097.277	736.442	1.836719

Los/gástos financieros de actualización de estos préstamossubvencionados contabilizados en el ejércicio 2014 han ascendido a66.014 euros (87.679euros en 2013).

Para la obtención del conjunto de los préstamos y créditos comentados en los apartados anteriores, la Sociedad ha constituido avales bancarios en garantía por importe de 331.849 euros(Nota 25.3). Esta garantía será liberada a medida que se vaya produciendo el reembolso del préstamo concedido

Memoria del ejercicio 2014

14. Saldos con empresas del grupo y asociadas

Los saldos mantenidos con las empresas del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013 corresponden a los siguientes conceptos, en euros:

Deudas con empresas del	1997 12		3 2 2 3
Grupo y Asociadas	Acreedores Deudores		Deudores	Acreedores
Saldos por operaciones comerciales (c/p)	132.322	104.135	279.710	104.135
InypsaMulhendisk ve Danimask
12T, S.A.	4.156	104.135	1.656	104.135
Esbal, S.L.	17.737		17.626
Inypsa DSMU, S.L.U.	2.677		2.677
Eurhidra México	107.752		257.751
Saldos por préstamos (c/p)	17.891.929	1.360.608	7.852.159	374.056
Eurhidra, S.A.	691.946		444.082
International Management Contracting, S.A.	2.310.527		2.340.024
Coria Solar, S.L.	1.139.858		1.091.152
12T. S.A.	13.070.448
Stereocarto S.L.	500.000		3.621.660
Heli Ibérica Fotogrametría, S.L.	43.128		22,121
Cartografia General S.A.	122,883
Stereodata, S.L.	(9)		146.108
Gama		53.960		51.806
Parcesa, Parques de la Paz, S.A.		348.003
Promociones Keops, S.A.		958.645
Consorcio Ecuador				322 250
Stereocarto Ecuador			11.870
Otros	13.148		175.142
Deterioros de préstamos (c/p)	(2.310.527)		(2.340.024)
International Management Contracting, S.A.	(2.310.527)		(2.340.024)
Otros deterioros
Saldos por préstamos (I/p)	2.126.477	10.824.371	120.523	336.682
Terra XXI, S.L.			120.523
Parcesa, Parques de la Paz, S.A.		10.071.038
Promotora Orion		753.333
Stereocarto S.L.	2.126.477			336,682
Saldos por préstamos participativos	4.732.721		4.732.721
Stereocarto S.L.	4.000.000		4.000.000
Heli Ibérica Fotogrametria, S.L.	732.721		732.721
Total		22.572.922 12.289.114 10.645.089		814,873

Las operaciones comerciales durante el ejercicio 2014con empresas del grupo corresponden principalmente a prestaciones de servicios para el desarrollo de los proyectos de las Sociedades del /Grupo y a la venta de la participación del Instituto Energías Renovables a la participada 12T, S.A.

15. Acreedores y otras cuentas a pagar

El desglose del saldo de esta partida de balance de situación adjunto es el siguiente, en euros:

Acreedores comerciales y
otras cuentas a pagar	11 11 2 2	11 11 26 3
Proveedores	8.140.006	8.583.755
Proveedores, empresas del grupo y asociadas ( Nota 15)	104.135	104.135
Otras deudas con las Administraciones Públicas ( Nota 19)	1.080.336	1.326.727
Personal	576.971	1.363.312
Anticipo de clientes	1.618.921
Total deudas	11.520.369	11 377 929

El anticipo de clientes se corresponde al proyecto "Ejecución de la campaña integrada de Barrido Predial para la modernización del sistema de información Predial Zona 4" en Ecuador.

Al cierre del ejercicio 2014 algunas de estas partidas se encontraban vencidas, habiéndose establecido en algunas de ellas un calendario de pago, mientras que para otras se ha llegado a diversos acuerdos de liquidación de deuda.

En línea con lo anterior, debemos destacar los dos acuerdos más relevantes existentes en este apartado a diciembre de 2014; por un lado, con la Agencia Tributaría española se firmó un aplazamiento de la deuda correspondiente al IVA del 4º trimestre del ejercicio 2013, por el que se abonaba el saldo existente en 12 mensualidades. Por otro la Tesorería General de la Seguridad Social se pactó un aplazamiento de 60 mensualidades por la deuda correspondiente a varias liquidaciones del ejercicio 2014. El saldo a pagar a largo plazo por 218 miles de euros se presenta en Otras deudas con Administraciones Públicas en el pasivo no corriente.

Informe sobre los aplazamientos de pagos efectuados a proveedores

	20 24		Pagos realizados y pendientes de pago en la techa de cierre del ejercicio ATTAKE
	importe en Curos	16	Importe en euros	20
Realizados dentro del plazo máximo de 30 días	293.751	13%	823.619	45%
Resto	1.902.920	87%	987.595	55%
Plazo medio de pago excedido en días	297		227
Total pagos del ejercicio 1.811.214 1.8 100 2.196.671 1 100% 100% 1.811.214				100%
Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasan el plazo máximo de 30 días (plazo en 2013 de 60 días)	3.133.633		3.264.664

La Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecén medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, señala: "Las Sociedádes deberán publicar de forma expresa las informaciones sobre plazos de pago a sus proveedores en la Memoria de sus cuentas anuales". Asimismo, la resolución de 29 de diciembre de 20% del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas dicta la información a incluir en la memoria en aras a cumplir con la citada Ley.

Ásí pues, en función de lo establecido en la norma tercera de la mencionada resolución, el saldo pendiente de pago al 31 de diciembre de 2014 que acumula un aplazamiento superior a 30 días, a

Memoria del ejercicio 2014

fecha cierre dicho importe asciende a3.133.633 euros(3.264.664 euros con un aplazamiento superior a 60 días en 2013).

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales nacionales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las partidas "Proveedores" y "Acreedores varios" del pasivo corriente del balance de situación. En estos importes no se ha incluido la información de las UTEs dado que no son gestionadas por la Sociedad.

El plazo medio ponderado excedido (PMPE) de pagos se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de los productos de cada uno de los pagos a proveedores realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al respectivo plazo legal de pago y el número de días de aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad en el ejercicio 2014 según la Ley 15/2010, de 5 de julio, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es de 30días (60 días en 2013), salvo que exista acuerdo entre las partes para un plazo mayor, con el límite de 60 días.

Con relación a lo anterior, la disposición final segunda de la Ley 31/2014 de 3 de diciembre, de reforma de la ley de Sociedades de Capital, modifica la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010 y establece la obligación de informar sobre el período medio de pago a proveedores. A la fecha de la formulación de estas cuentas anuales el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas no ha emitido la resolución requerida en el apartado 4 de dicha disposición adicional tercera en relación con la metodología para el cálculo del periodo medio de pago, por lo que no se ha desglosado esta información en cuentas anuales.

16. Instrumentos financieros derivados

Durante el ejercicio 2014, la Sociedad canceló el único instrumento financiero derivado que tenía constituido para cubrir el riesgo de tipo de interés de ciertos préstamos contratados con entidades bancarias referenciados a tipo de interés variable.

17. Provisiones y contingencias

En el epigrafe "Provisiones a largo plazo" del balance de situación adjunto a 31 de diciembre de 2014 se ha mantenido, la provisión registrada en ejercicios anteriores por importe de 142.223 euros derivada de los riesgos asociados a los proyectos desarrollados en Argelia, debido a los problemas experimentados en el desarrollo de tales proyectos y que la sociedad ha considerado que no han desaparecido.

En el epigrafe "Provisiones a corto plazo" del balance de situación adjunto, se registran prinçipalmente las provisiones por las posibles indemnizaciones derivadas de los itigios en curso a 31 de diciembre de 2014 en materia laboral. A la fecha de formulación de estas cuentas anuales.los Ádministradores no tienen conocimiento de pasivos contingentes que puedan involucrar a la Sociedaden litigios o suponer la imposición de sanciones o penalidades con efecto significativo en el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2014.

Memoria del ejercicio 2014

18. Administraciones Públicas y situación fiscal

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas al 31 de diciembre de2014 y 2013 es el siguiente, en euros:

Administraciones Publicas	And Andrew			128 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
	No corriente	I Corriente	1000	No corriente Corriente		Total
Deudores
Activos por impuesto diferido	1.366.126		1.366.126	1.066.126		1.066.126
Activos por impuesto corriente
Otros créditos con administraciones publicas		604.260	604.260		191.327	191.327
Total Deudores	1.366.126	604.260	1.970.386	1.066.126		191.327 1.257.453
Acreedores
Pasivos por impuesto diferido	72.541		72.541	96.248		96.248
Otras deudas con Administraciones
Públicas	218.318	1.080.336	1.298.654		1.326.727	1.326.727
Hacienda Pública, acreedora por IVA		735.141	735.141		576.717	576.717
Hacienda Pública, acreedora por retenciones		151.511	151.511		550.218	550.218
Organismos de la Seguridad Social	218.318	193.684	412.002		199.792	199.792
Total Acreedores	290.859	1.080.336	1.37 195		96.248 1.326.727 1.422.975

Situación fiscal

La Sociedadtiene abiertos a inspección los últimos cuatro ejercicios para todos los impuestos que le son de aplicación. De acuerdo con la legislación fiscal vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadashayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

Debido a las diferentes interpretaciones de la normativa fiscal aplicable, podrían existir ciertas contingencias fiscales cuya cuantificación objetiva no es posible determinar. No obstante, los Administradores estiman que la deuda tributaria que se derivaría de posibles actuaciones futuras de la Administración fiscal no tendría una incidencia significativaen las cuentas anuales en su conjunto.

Durante el ejercicio 2014 se ha aprobado la Ley 27/2014, del Impuesto de Sociedades, cuyas modificaciones más significativas han sido las siguientes:

• Las bases imponibles negativas pueden ser compensadas sin limitación temporal frente a los 18 años de la legislación anterior.
• El tipo impositivo se reduce del 30% vigente al 28% para el ejercicio 2015 y 25% para los ejercícios siguientes.

lmpyesto sobre beneficios

Débido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del ejercicio 2014 que la Sociedad espera declarar en el Impuesto sobre Sociedades es la siguiente, en euros:

Conciliación resultado contable con la
Base Imponible del Impuesto Sociedades	2002	2018
Resultado antes de impuestos	10.071.247	(17.521.624)
Diferencias permanentes :
Por deterioro	(13.805.676)	13.805.676
Resultado ajustado	(3.734.429)	(3.715.948)
Diferencias temporarias
Aumentos	1.031.457	1.460.439
Disminuciones	(208.271)	(669.012)
Base Imponible previa	(2.911.243)	(2.924.521)
Compensación bases imponibles negativas
Base Imponible	(2.911.243)	(2.924.521)
Cuota integra
Deducciones aplicadas
Cuota Imponible Previa
Retenciones y pagos a cuenta
Importe a ingresar ( devolver )

El importe de las diferencias temporarias corresponde principalmente a la parte de los gastos financieros no deducibles en el ejercicio así como a la limitación de la deducibilidad fiscal al 70 % de la amortización contable durante los ejercicios 2013 y 2014.

No hay ingreso o gasto imputado directamente al patrimonio neto que forme parte de la base imponible o de las deducciones aplicadas en el ejercicio.

La conciliación entre la cuota líquida y el gasto por impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2014 y 2013 es como sigue, en euros:

Conciliación de la cuota liquida con el
gasto por impuesto de
sociedades

Cuota Liquida / Impuesto corriente
Vanación impuesto diferido	300.000
Impuesto de Sociedades (Gasto) / Ingreso	300.000

Activos y pasivos por impuestos diferidos

El movimiento en el ejercicio 2014 de estas partidas del balance han sido los siguientes, en euros:

Activos y Pasivos	Saldo	Registrado PG		Registrado en Patrimonio		Saldo
por impuestos diferidos	Adiciones Adiciones Retiros Adiciones				Retiros	SERIE 2017 11:28
Activos
Crédito fiscal por BINs	539.367	396.890				936.257
Crédito fiscal activos por diferencias temporarias	470.631		96.890			373.741
Crédito fiscal por deducción 1+D pendiente aplicar	56.128					56.128
	1.066.126	396.890 96.890				- 1.366.126
Pasivos
Por diferencias temporarias por subvenciones	96.248	6.780	(30.576)			72.451
	96.248	6.780	(30.576)			762.451

La Sociedad ha reconocido un activo por impuesto diferido en el ejercicio 2014por un importe de 300.000 euros dado que el acuerdo firmado en Junío de ese mismo ejercicio con las entidades financieras generará en uno de los próximos años una base imponible positiva derivada de la venta de activos (nota 13) que considerando los criterios establecidos por la nueva ley del impuesto de sociedades permitirá su entera recuperación.

Deducciones

El detalle de las deducciones y bonificaciones no registradas pendientes de aplicación por insuficiencia de cuota o por la existencia de límites al 31 de diciembre de 2014 son las siguientes, en euros:

Declucciones pendientes de aplicacion	START PARTY
	Importe	Origen	Vencimiento
Inversiones en I+D+i	323.447	2006	2021
Inversiones en I+D+i	70.966	2007	2022
Inversiones en I+D+i	51.041	2008	2023
Inversiones en 1+D+i	484 216	2009	2024
Inversiones en I+D+i	848.113	2010	2025
Inversiones en I+D+i	66.613	2011	2026
Inversiones en I+D+i	17.679	2012	2027
Total	1.862.075

Memoria del ejercicio 2014

Bases imponibles negativas de ejercicios anteriores

La Sociedad dispone, al 31 de diciembre del 2014, de bases imponibles negativas pendientes de compensación con bases imponibles positivas futuras, conforme al siguiente esquema, en euros;

Bases imponibles negativas		Activo por impuesto offerido
Importe	Brigen	Registrado	NO registrado
1.895.992	2009	1.895.992	0
26.496	2011	26.496	0
624.574	2012	624.574	0
4.892.402	2013	1.197.965	3.694.437
7 439 464		3.745.027	3.694.437

Al cierre del ejercicio 2014 se ha llevado a cabo, por parte de los Administradores de la Sociedad, un análisis de recuperabilidad del activo, basado en una actualización del plan de viabilidad presentado en el momento de la refinanciación de la deuda con entidades de crédito, incluyendo en el mismo los acontecimientos acaecidos a lo largo del ejercicio 2014 y que influyen de forma decisiva en la marcha futura de la compañía. En base a dicho test de deterioro, a la ejecución de distintas operaciones en curso que podrían suponer plusvalías fiscales en el medio plazo, los Administradores consideran que la recuperación de los importes registrados como Activos por Impuestos Diferido se encuentran razonablemente asegurados.

19. Ingresos y gastos

19.1 Importe neto de la cifra de negocios

La distribución de la cifra de negocios de los ejercicios 2014 y 2013 clasificada por segmento de actividad y área geográfica es la siguiente, en euros:

Distribucion del Importe Neto de la Cifra de Negocios	2007	2013
Sectorial
Ingenieria y Obra Civil	17.270.225	12.527.693
Desarrollo Territorial	2.706.168	5.348.440
Consultoría y Servícios	1.188.370	2.591.936
DIP y Promociones		102.855
Total	21.164.763	20.570.924
Geográfica
Mercado interior	13.742.963	10.285.462
Unión Europea	134.839	822 837
Resto paises	7.286.961	9.462.625
Total/	21.164.763	20.570.924

La próducción contratada pendiente de ejecutar a 31 de diciembre de 2014 asciende a 15.842 miles/de euros, de los 11,2 M€ se ejecutaran a lo largo del ejercicio 2015.Si bien debemos destácar que por prudencia al no estar aprobada la puesta en marcha del proyecto, la sociedad no ha incluido dentro de esta cuantía, la adjudicación que posee a través de un UTE formada con JÍCATEMA Consulting para la ejecución de la Depuradora del Rio Ozama situada está en República Dominicana por un importe total de 38 millones de dólares. La distribución de la cartera de proyectos contratados pendientes de ejecutar es la siguiente:

Memoria del ejercicio 2014

Distribucion del Importe Neto
de la Cartera	2008
Sectorial
Ingeniería y Obra Civil	9.637.264
Desarrollo Territorial	3.864.903
Consultoria y Servicios	2.340.090
Total	15.842.257
Geografica
Mercado interior	7.558.569
Unión Europea	15.897
Resto países	8.267.791
Total	15.842.257

19.2 Aprovisionamientos

La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias delos ejercicios 2014 y 2013 adjunta corresponde atrabajos realizados por otras empresas.

El detalle de estos trabajos en función de susorígeneses el siguiente, en euros:

Aprovisionamientos	2017	2017 2017
Nacionales	6.916.560	8.139.503
Unión Europea	250.358	178.160
Resto del mundo	4.142.574	3.963.014
Total	11.309.492	12.280.677

19.3 Servicios exteriores

La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias delos ejercicios2014 y 2013 adjunta es la siguiente, en euros:

Servicios exteriores	2012	11 11 11 14
Arrendamientos y cánones (Nota 7)	338.200	675.197
Reparación y conservación	98.143	133.115
Servicios profesionales independientes	798.202	806.238
Gastos de transporte	516.015	660.226
Primas de seguros	61.494	74.547
Publicidad y relaciones públicas	38.955	46.080
Suministros	86.319	126.441
Otros servicios	374.099	636.094
Total	2.311.427	3.157.938

19.4 Gastos de personal

El detalle de gastos de personal registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta es el
siguiente:

Gastos de personal	2017	2018
Sueldos y Salarios	6.807.612	5.877.608
Indemnizaciones	59.486
Seguridad Social a cargo de la empresa	1.285.316	753.195
Otros gastos sociales		1.427.446
Total	6.571	13.570
	8.158.985	8.071.819

En este apartado debemos destacar, que el aumento de jos gastos de personal respecto al ejercicio 2013 viene motivado por la contrato de nos gastos de personal respecto al ejercicio
2013 viene motivado por la contratación de 205 personas en Ecuador para la ejecución del que la compañía es per la comada en Ecuador para la ejecución del proyecto
que la compañía desarrollando para la elaboración del Catastro de varia zonas del país.Dichas contrataciones son puntuales para la elaboración del Catastró de varias
contrataciones son puntuales para la correcta realización del proyecto indicado.

Por el contrario, si nos referimos a la masa salarial estable de la empresa se produce una reducción del 5% respecto a la masa salarial estable de la empresa se produce una reducoión
del 5% respecto a la masa salarial a diciembre de 2013, en línea con el objetivo de ahorro por la compañía dentro de su Plan de Viabilidad.

19.5 Ingresos y gastos financieros

El detalle de los ingresos y gastos financieros registrados en los ejercicios 2014 y 2013 que figuran en la cuenta de pérdidas y gactos financioros registrados en los ejeres
la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta es el siguiente, en euros:

	STEPBER			STAPER
Ingresos y gastos financieros	Denterceros	De empresas del grupo	Total	De empresas Bereiceros del grupo		100 - 10
Ingresos
Intereses de otros activos financieros	10.066	273.036	283.102	771	646.370	647.141
	10.066	273.036	283.102	771	646.370	647.141
Gastos	(1.417.435)
Intereses		(3.629)	(1.421.064)	(1.426.453)	(27.479)	(1.453.932)
Otros gastos financieros	(992.139)	(3.629)	(995.768)	(1.426.453)	(27.479)	(1.453.932)
	(425.296)		(425.296)
Variación valor razonable instr. financ.
Cartera de negociación y otros
Diferencias de cambio	25.660
Positivas	40.935	m	25.660	(17.434)		(17.434)
Negativas			40.935
	(15.275)	-	(15.275)	(17.434)		(17.434)
Deterioro/y resultado enajen. instr.
Financieros		11.998.678
Deterjorøs y resultados (Ver Nota 8.1)			11.998.678		(13.805.676)	(13.805.676)
		11.998.678	11.998.678		(13.805.676)	(13.805.676)
Resultado financiero
	(1.381.709)	12.268.085 10.886.376 (1.443.116) (13.186.785)				(14.629.901)

Memoria del ejercicio 2014

20-Moneda extranjera

El detalle de los elementos de activo y pasivo mantenidos en moneda extranjera expresados en su contravalor en euros al cierre de los ejercicios 2014 y 2013es el siguiente:

Saldos en moneda extranjera	STATED	MERICAN
	A BELLER	STUS DE
Activo	649.306	512.702
Deudores y otras cuentas a cobrar	511.838	488.681
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	137.468	24.021
Pasivo
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	423.478	29.134

El importe de las diferencias de cambio registradas en el resultado delejercicio2014asciende a25.660 eurosde beneficio (17.434 euros de pérdidas en 2013)y se deben en sú mayoría a diferencias de cambio provenientes de las sucursales, no siendo significativa la diferencia no realizada.

Información sobre medio ambiente 21.

A cierre del ejercicio 2014 la Sociedad mantiene su sistema integrado de gestión de la calidad y gestión ambiental, habiento resovado todas sus certificaciones conforme a las normas lSO de Calidad y Medio Ambiente el ejercicio 2014 la Sociedad ha incurrido en gastos cuyo fin es la protección y mejora del medio ambiente por importe de 30.530 euros(39.650 euros en 2013). El destino de dichos gastos ha sido fundamentalmente el mantenimiento y renovación de las certificaciones indicadas y el cumplimiento de los objetivos ambientales en el marco de su política Ambiental y de Responsabilidad Corporativa.

Dadas las actividades a las que se dedica la Sociedad, ésta no tiene provisiones o contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la Sociedad.

Durante el ejercicio 2014 no se han realizado inversiones en activos fijos por razones medioambientales.

22 Negocios conjuntos

A continuación detallamos una breve descripción de la actividad desarrollada por las UTES más importantes en las que participa la Sociedada 31 de diciembre de 2014:

• EPSILON VIAL, junto aGrusamar Ingeniería y Consulting, S.L. y Proyectos e Interventorias Ltda.;
  Su, objete, es la interrentaria interestaria internetarias Ltda.; su objeto es la interventoria ingeniona y ochoning. C.E. y royectos e nillerventorias Ltda.;
  Colombia Colombia
• INTERAGUAS: junto a Hidrovías S.A.S. y Consultoría técnica Latinoamericana y del Caribe Ltda-Confeliac Ltda.; su objeto es las calier y consultoria landanericana y del Caribo LidaZona Coribo en Colorshio zóná Caribe en Colombia.

ÓIP INYPSA Q&A, junto a Consultorías Inversiones y Proyectos, Ltda y Q&A Banca de Inversión S.A.S.; su objeto es la consultoría especializado y i royectos, Luda y Que Banca de Inversion, legal y financiera de un gran número de proyectos en Colombia.

CAMPO DALIAS,su objeto es la redacción del proyecto, ejecución de las obras y operación y mantenimiento de la planta desaladora del Campo de Dalías (Almería).

Memoria del ejercicio 2014

• UTES CAJA MAGICA Y RECINTOS FERIALES: Ambas junto a Cymi y Masa. El objeto es el servicio de mantenimiento gestión y explotación de las instalaciones técnicas y de los subsitemas de construcción de los complejos de Caja Mágica y los Recintos Feriles.
• UJE INYPSA-DENGA: Junto a Denga. El objeto es el seguimiento del cumplimiento de las prescripciones técnicas y condicionados de las Autorizaciones de ventido a dominio público hidráulico, identificación y regularización de vertidos llegales de aguas residuales en el ámbito de la Confederación Hidrográfica del Júcar.

Las magnitudes más relevantes de los principales negocios conjuntos en los que participa la Sociedadal 31 de diciembre de 2014 y que han sído integrados en los que participa la siguientes, en euros:

Negocios conjuntos (UITES	Fartica	Contracted	Actives 10	SACTIVOS	Fasivos
		negocios	Courientes	Correntes	Cornentes
UTE CAMPO DALIAS	15%	7.355.770	7.529	3.150.279	2.048.884
UTE CIP-INYPSA-Q&A	26%	886.043	231	339.518	92.831
UTE EPSILON VIAL	30%	199.816	4.455	54.031	23.403
UTE CAJA MAGICA	40%	298.834		161.235	96.280
UTE RECINTOS FERIALES	30%	189.794		122.145	82.748
UTE INTERAGUAS	40%	664.810	1.554	263.838	122.605
UTE INYPSA-DENGA	50%	134.469		65.712	78.421
Resto de UTE s		829.137	13.182	951.578	895-640
Total UTE's		10.558.673
				26.951 5.108.336	3.440.812

23. Transacciones con partes vinculadas

23.1 Transacciones con partes vinculadas

El detalle al cierre del ejercicio 2014 y 2013de los saldos deudores y acreedores mantenidos con partes vinculadas a la Sociedadya se encuentra incluido en la nota15.

El resumen de las transacciones registradas durante los ejercicios 2014 y 2013 con partes vinculadas, a excepción de las realizadas con los miembros del Consejo de Administración y con personal clave de Alta Dirección los cuales se detallan en la Nota 23.2, es el siguiente, en euros

Operaciones con empresas del grupo	2017/2	2013
Ingresos:
Prestación de servicios	129.182	2.955.103
Eurhidra México		397.723
Eurhidra. S.A.	129.182	564.133
Stereocarto, S.L.		1.957.002
Cartografía General, S.A.		31.749
Gama, S.A.
Heli Ibérica Fotogrametría, S.L.		4.496
Ingresos financieros	273.036	646.370
Eurhidra, S.A.	12.223	36.183
I2T, S.A.	70.448
Coria Solar, S.L.	49.739	49.222
Stereocarto, S.L.	140.626	554.858
Terra XXI, S.L.		6.107
Gastos:
Servicios recibidos		(2.057.242)
Stereocarto, S.L.		(1.891.053)
UteAltaverapaz		(166.189)
Gastos financieros	(3.629)	(27.479)
Cartografía General, S.A.	(1.272)	(25.154)
Gama, S.A.	(2.357)	(2.325)

Durante el ejercicio 2014 se ha producido la venta de las participaciones que se poseían del IER a l2T por importe de 13 millones de euros.

23.2 Informaçión relativa a Administradores y personal de Alta Dirección

Las retribuciónes devengadas por todos los conceptos por el personal de Alta Dirección durante los ejercicios 2013 han sido las siguientes, en euros:

Restribución personal Alta Dirección	2017	2017 - 11:2
Retribución fija	407.184	357.152
Retribución variable Total	407.184	357.152

Memoria del ejercicio 2014

Las retribuciones devengadas por todos los conceptos por los Administradores de la Sociedaddurante los ejercicios 2014 y 2013han sido las siguientes, en euros :

	2017 1			2018年
r er bucion de los miembros del Consejo de Administracion	Dieta		Dietas y Retribución	Total	Dieta	Dietas y	Retribucion	Total
		consejo comisiones	Tia		consejo	comisiones	ma
D. Juan Francisco Lazcano Acedo			74.862	74.862			74.862	74.862
Reverter 17. S.A.	14 972	624		15,596	14.972			14.972
Doble A Promociones, S.A.	14.972			14.972	13.725			13.725
D. Ladislao de Arriba Alvarez					7.486	1.872		9.358
D. Rafael SuñolTrepat	14.972	9.358		24,330	14.972	8.110		23.082
D. Leonardo Sanchez-Heredero	14.972	2.495		17.467	14.972	1.872		16.844
D. Jose Luis Pérez del Pulgar	14.972	6.238		21.210	14.972	6.238		21.210
Total	74 860	18.715	74.862	168.437	81.099	18.092	74.862	174.053

* Comisión Auditoría, nombramientos y retribuciones.

A salvo lo que a continuación se indica sobre servicios, los miembros del Consejo de Administración no han percibido durante el ejercicio 2014 otro beneficio o retribución adicional a la anterior, no teniendo la Sociedad contratada obligación alguna en materia de pensiones, ni concedidos préstamos o anticipos a los miembros del Consejo de Administración.

Durante el ejercicio 2014 se han realizado las siguientes operaciones entre los administradores y la Sociedad:

· D. José Luís Pérez del Pulgar Barragán: servicios prestados de secretaría de consejo y asesoría jurídica en cuantía de30miles de euros.

Todas las operaciones son propias del tráfico de la Sociedady se han realizado en condiciones normales de mercado.

23.3 Otra información referente a los Administradores

De conformidade on lo establecido en el artículo 229.2 de la Ley de Sociedades de Capital, se señala que los mierabros del Consejo de Administración no tienen participación (directamente) en Sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad (distintas de las sociedades del Grupo).

Al ciérre del ejercicio 2014 ni los miembros del Consejo de Administración de INYPSA, S.A., ni las personas vinculadas a los mismos según se define en la Ley de Sociedades de Capital han comunicado a los demás miembros del Consejo de Administración situación alguna de conflicto, directo o indirecto, que pudieran tener con los intereses de la sociedad.

24. Otra información

24.1 Información sobre empleados

El número medio de empleados de la Sociedad durante el ejercicio 2014 distribuido por categorías profesionales y sexos, es la siguiente:

	2017-08-2		2013
Categoria	Hombres	Mujeres	Total	Hombres Mujeres		otal
Alta dirección	ব	0	पं	ব্	0	র্য
Titulados y personal de alta cualificación	51	31	82	65	35	100
Administrativos	24	24	48	22	23	45
Operarios	હ	0	6	17	0	17
Total (1)	85	55	140	108	58	166

(*) No se incluye el personal de las Utes al no estar disponible la información.

El número de empleados a 31 de diciembre de 2014, de los cuales ninguno presenta discapacidad superior al 33%,es:

	2007 200			STATE THE SE
Categoria	Hombres	Mujeres	i otal	Hombres	Mujeres	Clotal
Alta dirección	র্ব	0	র্ম	র্ব		ব
Titulados y personal de alta cualificación	ર્સ્ડિ	29	82	56	31	87
Administrativos	26	22	48	21	23	44
Operarios	0	0	0	15		15
Total (1)	83	51	134	96	54	150

(*) No se incluye el personal de las Utes al no estar disponible la información.

24.2. Política y gestión de riesgos

Gestión de riesgos financieros y uso de instrumentos financieros

Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge por este tipo de operaciones, la sociedad realiza una gestión por proyecto para poder acotar y eliminar los riesgos cambiarios mediante la contratación de seguros de cambio una vez analizado la evolución, previsión y presupuesto de cada uno de los proyectos que se realizan en moneda extranjera.

Otros factores de riesgo de la actividad

Constituyen otros factores de riesgo derivados de la compañía, los siguientes aspectos:

Riesgo de tipo de interés

Franto la Tesorería como la deuda financiera están expuestas al riesgo de interés, el cual podría tener un efecto adverso en los resultados financieros y en los flujos de caja.

Memoria del ejercicio 2014

Riesgo de liquidez

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiades de crédito. Dado el carácter dinámico de la actividad de la Sociedad, el Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad de financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito. En este sentido, y tal y como se ha expuesto anteriormente, la compañía ha finalizado con éxito un proceso de renegociación de su deuda bancaria que ha posibilitadola firma de un nuevo Acuerdo Marco que se adapta las condiciones de la financiación a las necesidades de la compañía, necesario este para poder acometer la consolidación y expansión de la compañía.

La Dirección realiza un seguimiento riguroso de la gestión del circulante la revisión semanal de las previsiones de tesorería de todos los mercados donde se encuentra desarrollando v ejecutando proyectos. Este control va acompañado de un esfuerzo importante de toda la compañía, no solo de las áreas administrativas, en la gestión del pendiente de cobro.

Finalmente debemos de destacar que tal y como se ha comentado en algunos puntos anteriores de la memoria, la compañía a través de la ampliación de capital lanzada al mercado en el último trimestre del ejercicio 2014, consigue la entrada de 6,3 millones de euros que deben de servir para; por un lado, atender a las deudas antiguas existentes en balance y por otro, para poder consolidar y potenciar el desarrollo de negocio en los nuevos mercados donde se ha establecido la empresa.

Riesgo político

El riesgo por cambios inesperados en los países donde la Sociedad opera podría ocasionar retrasos e incluso incobrables en los proyectos que se están realizando en estos mercados específicos. Sin embargo es necesario señalar que la mayor parte de los proyectos se encuentran financiados por organismos multilaterales como por ejemplo; el Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo o Unión Europea, todos ellos de reconocida solvencia.

El respaldo de estos organismos hace que el riesgo mencionado sea remoto asegurando los cobros a pesar de los posibles problemas e imponderables que puedan surgir en los diferentes países a lo largo de la realización de los diferentes proyectos.

Riesgo de crédito

La Sociedad considera que su riesgo de crédito es limitado dado que solo existe un cliente en el Balance a cierre del ejercicio 2014 que suponga individualmente más de un 10% de las ventas y que además los principales saldos deudores son con clientes públicos, este cliente es la Ute Campo Dalias con una cifra de negocio de 7,3 millones de euros, lo que supone un 34,6 % de las ventas totales.

Otros fáctores exógenos que pueden afectar a las actividades

La/actividad de la compañía requiere en ocasiones la obtención de permisos y autorizaciones ajóministrativas con la administración contratante. La demora en la obtención de las autorizaciones ádministrativas, así como cambios adversos en el entorno político y económico puede provocar demoras en el inicio y ejecución de los proyectos, y con ello un impacto negativo en la situación financiera y en el resultado de los proyectos.

Memoria del ejercicio 2014

24.3 Garantías comprometidas con terceros

Al cierre de los ejercicios 2014 y 2013, el detalle de los avales presentados ante entidades financieras y otras entidades para el buen fin de sus proyectos en curso es el siguiente, en euros:

Avales presentados	2014	2013
Euros	3.640.565	3.680.277
Moneda extranjera	3.950.301	4.642.017
Total	7.590.865	8.322.294

Del importe indicado en el cuadro anterior, al 31 de diciembre del 2014 se habían presentado avales ante entidades financieras por importe de 331.849 euros como garantía de subvenciones y préstamos oficiales para la financiación de proyectos de 1+D+i (Nota 13.3).

Por otro lado, es necesario destacar que tras la firma de la refinanciación con las entidades financieras de la sociedad en junio de 2014, las líneas de avales existentes se mantendrán vigentes por un periodo de dos años más, lo que le asegura a la compañía poder licitar y contratar ante las diferentes administraciones públicas, ya sean españolas o extranjeras. A diciembre de 2014, el importe de la línea de avales disponible es de 4,135 M€.

Así, dentro del acuerdo de refinanciación firmado en el mes de junio de 2014 entre INYPSA y las entidades financieras, se establece que hasta el mes de junio de 2015 la sociedad deberá garantizar todos los avales que se emitan por parte de las entidades financieras a favor de Stereocarto. El saldo a 31 de diciembre de 2014 de los avales dispuestos por Stereocarto es de 2.069 miles de euros.

Los Administradores de la Sociedad consideran que no se derivarán pasivos significativos adicionales a los ya registrados en el balance de situación adjunto por las garantías otorgadas.

A 31 de diciembre de 2014, el balance adjunto no recoge provisión alguna en concepto de garantía de responsabilidad civil de los proyectos, ya que la Sociedad tiene suscrita una póliza de seguros para cubrir posibles riesgos por este concepto.

24.4 Honorarios de los auditores y entidades relacionadas

Durante el ejercicio 2014 y 2013, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y otros servicios prestados por el auditor de las cuentas anuales individuales de la Sociedad, Deloitte S.L, y por empresas pertenecientes a la red Deloitte, han sido los siguientes en miles de euros:

Remuneracion de los auditores	Servicios prestados por el auditor principal
	2014	2013
Auditoria	52	32
Otros servicios de verificación	10	20
Otros servicios	45
Total Servicios	107	52

25. Hechos posteriores al cierre

Tal y como se ha indicado anteriormente en el apartado 2.9 de la presente memoria la compañía a cierre de Diciembre de 2014 se encontraba en medio de la ampliación de capital aprobada el 23 de octubre de 2014, para aumentar el mismo en 6.241.500 €, mediante la emisión de nuevas acciones, a la par, a desembolsar íntegramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por cada una, de iguales derechos que las anteriores (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas.

El 16 de enero de 2015, se difunde al mercado un Hecho Relevante por el cual se comunica que ha quedado totalmente suscrita y desembolsada, produciéndose como hecho destacable una sobredemanda de 25,034 millones de acciones que no han podido ser atendidas. Por otro lado, la admisión a negociación de las acciones por parte del organismo rector fue realizada el 10 de febrero de 2015, por lo que desde ese momento las nuevas acciones de la compañía pasan a tener los mismos derechos de voto.

Por último, debemos destacar que con esta ampliación el capital de la sociedad pasa a ser de 10,146 millones de euros, reforzando aún más el Patrimonio Neto de la Compañía.

Por otro lado, la sociedad ha intensificado las negociaciones con sus acreedores para reestructurar o cancelar el endeudamiento comercial, apoyándose para ello los nuevos recursos que han entrado como consecuencia de la ampliación de capital antes descrita.

En el ámbito de negocio, hay que destacar una serie de nuevas contrataciones y acciones concretas en los diferentes mercados donde la compañía se está desarrollando que potencian la implantación de la misma en el extranjero, estos son;

• · En el mercado colombiano se han recibido varias adjudicaciones que son necesario destacar por el montante de las mismas y por la relevancia al poder trabajar con nuevos clientes lo que nos permite una mayor diversificación:
  • En La Corporación Autónoma Regional de Cundinamarca ha adjudicado al consorcio IVK, liderado por INYPSA y en el que participan K-2 Ingeniería y VAICO Ingenieros Consultores, la Gerencia del Proyecto para la Supervisión del diseño detallado, la construcción de las obras, el sumínistro e instalación de equipo, la puesta en marcha y la operación asistida de la optimización y expansión de la Planta de Tratamiento de Aguas Residuales - PTAR - El Salitre por un importe equivalente a 11,5 millones de euros.

Esta planta es la única existente en la actualidad en la ciudad de Bogotá y con un tratamiento primario da servicio a una población de 2,2 millones de habitantes. Tras la optimización que se va a acometer, la planta realizará un tratamiento secundario con desinfección y su caudal promedio aumentará de 4 a 7,1 m3/s lo que permitirá dar servicio a 4 millones de personas.

Esta adjudicación a la sucursal de INYPSA en Colombia se suma a otras dos obtenidas recientemente por sendos consorcios en los que participa su filial INYPSA INFORMES Y PROYECTOS COLOMBIA S.A.S., para Actualizar los Planes de Ordenación y Manejo de las Cuencas Hidrográficas en el marco del proyecto de incorpóración del componente de gestión del riesgo como determinante ambiental del orgenamiento territorial en los procesos de formulación y actualización de planes de ofdenación y manejo de cuencas hidrográficas afectadas por el fenómeno de la Niña 2010-2011.

Por otro lado, la Corporación Autónoma Regional de Cundinamarca ha adjudicado al consorcio HUITACA, conformado por GEODIM, INYPSA, y Planeación Ecológica Ltda., la actualización de los planes de ordenación y manejo de las cuencas hidrográficas del Río Bogotá y del Río Alto Suárez por un importe de 4,2 millones de

Memoria del ejercicio 2014

euros, y la Corporación Autónoma Regional de la Guajira ha adjudicado al consorcio WAJIRA, conformado por GEODIM e INYPSA, la actualización de los planes de ordenación y manejo de las cuencas hidrográficas del Río Tapias y del Camarones y otros directos al Caribe por un importe de un millón de euros.

Estos tres contratos suponen para INYPSA una cifra de contratación de 5,8 millones de euros, consolidando a Colombia como segundo mercado después de España tras haber aportado ya en 2014 el 30% del EBITDA y el 12% de la cifra de negocio del Grupo; y reforzando a su vez la apuesta decidida de INYPSA por las inversiones en Agua y Saneamiento en el mercado latinoamericano.

· En Bolivia, la EMAGUA (Entidad Ejecutora de Medio Ambiente) ha adjudicado al consorcio INYPSA-GIC los Servicios de Consultoría y Supervisión para el proyecto "Construcción de la represa de La Paz (Hamputuri Alto)"por un importe global de 0,750 millones de dólares. consolidando a través de esta adjudicación la posición de la compañía en este mercado de reciente desarrollo.

Estas nuevas contrataciones, junto con alguna otra de menor entidad conseguidas en este primer trimestre del ejercicio 2015 demuestran la creciente internacionalización del grupo, y demuestran que la implantación que se viene realizado en los mercados latinoamerinos se ha llevado a cabo de forma estructurada, pudiéndose observar los frutos de dicho esfuerzo a través de las contrataciones que se vienen realizando en los últimos meses. Si bien es necesario, que volvamos a reiterar los problemas que ha sufrido INYPSA para poder licitar y contratara durante los nueve meses que han durado las negociaciones con las entidades financieras para la firma del nuevo acuerdo de refinanciación.

· En España se ha producido la consecución de dos contratos con el Ministerio de Fomento para el Programa de actuaciones a corto y medio plazo para meiorar la accesibilidad del transporte público de viajeros en el acceso por la carretera de titularidad estatal A-5 a Madrid y para control y vigilancia de las obras: Circunvalación de SegoviaSG-20. Tramo: Enlace Autovía A601 pk. 0,000-Enlace carretera autonómica C-601 pk 8,400. Provincia de Segovia: una adjudicación de la Confederación Hidrográfica del Tajo del contrato para la Asistencia Técnica de Apoyo en las autorizaciones de las obras y actuaciones que afectan a los cauces y a sus márgenes; y un contrato con el Gobierno del Principado de Asturias para la realización de un Modelo de dispersión en el aire de partículas PM10 en las áreas de Gión v Avilés Importe global de las contrataciones antes descritas es superior a 1,2 ME.

Estas contrataciones así como nuevas licitaciones que se están produciendo en los primeros meses del ejercicio 2015, nos dan pie a pensar que la inversión por parte de la Administración Pública Española se va a reactivar en los próximos meses.

Por otro lado, debemos de destacar que los primeros meses del ejercicio se han certificado 1,324 ME correspondientes con trabajos en curso positivos existentes a cierre de 2014, y por lo tanto inciuidos en la partida de clientes y créditos comerciales a cobrar.

Memoria del ejercicio 2014

ANEXO I

Empresas del Grupo y Asociadas	Domicilio		% de Participación
a Kiska Parti		Actividad principal	Trecta	Indirecta	1 otal
Participación directa
12T, S.A.	(1)	Informática	100%		100%
EURHIDRA, S.A.	(1)	Ingenieria	100%		100%
IMC, S.A.	(1)	Ingenieria	70%		70%
GAMA, S.A.	(1)	Facilities Management	100%		100%
ESBAL, S.L.	(1)	Producción Eléctrica	70%		70%
RECICLAJE 5 VILLAS, S.L	(1)	Inactiva	40%		40%
CORIA SOLAR, S.L.	(1)	Producción Eléctrica	100%		100%
STEREOCARTO, S.L.	(3)	Ingenieria Cartográfica	25%		25%
INYPSA MUHENDISLIK VE DANISMAN	(4)	Ingenieria	69%		89%
INYPSA- DSMU	(5)	Ingenieria	50%		50%
INYPSA -SENEGAL	(6)	Ingenieria	70%		70%
EURHIDRA MEXICO, S.A. de CV	(7)	Ingenieria	100%		100%
INYPSA COLOMBIA S.A.S.	(8)	Ingenieria	100%		100%
Participación indirecta a través de I2T, S.A.
INSTIT. ENERGIAS RENOVABLES, S.L.	(2)	Desarrollo plantas energéticas		33%	33%

(4) SunPlazaNo. 5 Kat: 13, Estambul-Turquía

(5) General DiazPorlier, 49-6º - España

(6) 49s HannMaristes II appt.49-S02, Dakar- Senegal

• (7) AvInsurgentesSur 2376 México DF México
• (8) CL. 59 Bis NO. 8 75 OF. 901 Bogotá

Memoria del ejercicio 2014

Empresas del Grupo y Asociadas	Inversion efectuada		Patrimonio neto de la empresa participada
3 2 2 2 2 4	Inversion	Deterioro	Valor neto	Capital	Reservas	Stros	Resultados	total
Participación directa
I2T, S.A. (1)	66.652		66.652	129.819	(26.742)		(32.072)	71.005
EURHIDRA, S.A. (1)	62.205		62.205	60.101	(29.730)		85.547	115.918
IMC, S.A. (1)	1.737.602	(1.737.602)		919.092	(3.614.564)	736	1.716	(2.693.020)
GAMA, S.A. (1)	60.200		60.200	60.200	(20.799)		1.945	41.346
ESBAL, S.L. (1)	213.800	(213.800)		134.000	(151.925)	(1.360)	(3.172)	(22.457)
RECICLAJE 5 VILLAS, S.L (1)	34.400		34.400	86.000	(35.519)			50.481
CORIA SOLAR, S.L. (3)	2.025.570		2.025.570	2.025.570	(526.121)	(697.764)	(193.982)	607.703
INYPSA-DSMU S.L. (1)	1.500		1.500	3.000	(1.302)	(37)	(74)	1.587
STEREOCARTO, S.L. (1)	648.823		648.823	13.557.568	(16.368.066)	6.374	(1.198.976)	(4.003.100)
INYPSA MUHENDISLIK VE DANISMAN	110.025	(134.680)	(24.655)	144,926	(109.094)	17.797		53.629
EURHIDRA MEXICO, S.A. de CV (2)	5.500		5.500	5.556	(103.662)	(715)	138.433	39.612
INYPSA COLOMBIA S.A.S. (2)	1.800		1.800	1.800		(61)	11.898	13.637
Total	4.968.077	(2.086.082)	2.884.995	17.127.632	(20.987.524)	(675.030)	(1.188.737)	(5.723.659)
Participación indirecta a través de I2T, S.A.
INSTIT. ENERGIAS RENOV., S.L. (1)				1.350.000	670.079		8.165	2.028.244
Total				1.350.000	670.079	0	8.165	2.028.244

(1) Datos obtenidos de los últimos estados financieros disponibles, no auditados

(2) Contrayalor en euros de los estados financieros expresados en moneda local aplicando el tipo de contado al 31 de diciembre de 2014

(3) Datos obtenídos de las cuentas anuales a 31 de diciembre de 2014 auditadas por Deloitte, S.L.

Memoria del ejercicio 2014

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

Las precedentes cuentas anuales han sido formuladas por el Consejo de Administración el 25 de marzo del 2015. Van extendidas en 59 hojas de papel común, todas ellas firmadas por el Secretario, y la presente, que firman los Administradores según se detalla a continuación.

Fdo .: Ladislao de Arriba Azcona (Representante de Doble A Promociones SA)

Fdo .: José Luis Pérez del Pulgar Barragán

Fdo .: Luis Solera Gutiérrez (Representante de Reverter 17 SL)

Fdo .: Leonardo Sánchez-Heredero Álvarez

Fdo .: Rafael Suñol Trepat

Fdo .: Juan Francisco Lazcano Acedo, Presidente

Informe de Gestión del ejercicio 2014

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS 1.

En el mercado nacional, el negocio de la ingeniería tradicional, vinculado directamente al gasto público, viene sufriendo los efectos de la crisis y del recorte presupuestario desde hace varios ejercicios, situación que, a lo largo de 2014 se ha visto mitigada en parte debido al aumento en el número de licitaciones y en el monto de las mismas. Así, aunque el Ministerio de Fomentoaumentó en 2014 un 22% el importe de sus licitaciones, el Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente, las disminuyó un 15%. El resto de Ministerios aumentaron un 22% el importe licitado, dando lugar a que el importe total licitado por la Administración Central subiera un 10%, mientras que el importe licitado por las Comunidades Autónomas ascendía un 26% respecto de 2013.

Este aumento ha posibilitado que la contratación en España alcanzase un 53% de la contratación total de la Sociedad. Por otro lado, los esfuerzos que viene realizado la compañía en diferentes mercados internacionales donde se encuentra establecida comienzan a dar sus frutos y se están contratando proyectos de una forma sistemática en muchos de ellos, lo que posibilita la progresiva sustitución del mercado tradicional de la compañía, por estos nuevos mercados que puedan compensar la reducción de la inversión pública en el mercado español.

Por otro lado, estas contrataciones en los nuevos mercados supone que la compañía pueda diversificar el riesgo que supone el depender de un solo mercado donde poder contratar, consiguiéndose de esta manera una mayor estabilidad y posibilitándose un crecimiento más sostenible que pueda consolidar a la compañía en la senda de los beneficios.

Sin embargo, los problemas que ha sufrido la empresa para poder disponer de la línea de avales contratadas con las entidades financieras durante los nueve meses que han durado las negociaciones con estas para la firma de las nuevas condiciones de la deuda tras, han influido negativamente en las contrataciones de la compañía durante este periodo indicado, ya que a lo largo de estos meses INYPSA no se han podido contar con los avales necesarios para presentarse a las diferentes licitaciones o incluso poder firmar las licitaciones adjudicadas.

En el ejercicio 2014 el importe neto de la cifra de negocio ascendió hasta los 21,165 millones de euros, siendo esta un 2,9 % mayor que en el ejercicio anterior. A 31 de diciembre de 2013 la Sociedad se encontraba en causa legal de disolución (tal y como dispone el artículo 363.1.e) de la Ley de Sociedades de Capital), y el 31 de marzo de 2014 la Sociedad presentó en el Juzgado Mercantil de Madrid la comunicación prevista en el atículo 5 bis de la Ley Concursal.La presentación del 5.bis, se produjocomo consecuencia de la demora que se ha producido dentro del proceso negociador que la compañía viene realizando desde el pasado mes de septiembre con todo el pool bancario en referencia a la reestructuración de la deuda. . La consecución del acuerdo de refinanciación firmado con las entidades financieras en junio de 2014 produce el efecto de remover la causa de disolución en que se encontraba incursa la Compañía.

Duração el año 2014, la Sociedad ha adoptado determinadas medidas con el fin de esta situación de causa legal de disolución y fortalecer el balance, entre las que se encuentran:

• acuerdo de reestructuración de la deuda con las entidades financieras acreedoras
• transmisión de la participación en IER a la filial I2T (11)
• (iii)
• (iv) acuerdos con acreedores comerciales para liguidar o reestructurar la deuda existente con ellos

Informe de Gestión del ejercicio 2014

• (v) mediante la disminución del valor nominal de las acciones de la Sociedad de 0,5 a 0,137 euros por acción, para compensar pérdidas
• (vi) acuerdo para aumentar el capital social por un importe máximo de 6,241 millones de euros mediante la creación de 45.558.400 nuevas participaciones de valor nominal 0.137 euros. sin prima, con derecho de suscripción preferente. Este aumento de capital se completó con éxito durante los primeros días de enero de 2015.

Fruto de todas las medidas antes descritas, se comienza a observar una clara recuperación en todas las magnitudes de la sociedad, lo que permite afrontar el nueve ejercicio con renovadas expectativas de cara a poder consolidar la situación de INYPSA en los diferentes mercados, lo que influirá positivamente en el crecimiento sostenible.

Otro hecho importante a destacar, es una nueva línea de negocio que INYPSA viene desarrollando en los últimos meses dentro del mercado nacional, complementando así la cartera de productos que la compañía ofrece al mercado y diversificando de esta manera el negocio tradicional de la ingeniería, que son los proyectos de Eficiencia Energética. A lo largo del ejercicio 2014 se han contratado varios proyectos, todos ellos con cliente privado, los cuales se están ejecutando con un importante éxito de rentabilidad y calidad, lo que nos permite comenzar a ser una marca reconocida en este sector.

2. MAGNITUDES FINANCIERAS

En cuanto a la evolución de las principales magnitudes es necesario destacar lo siquiente:

• · Ventas: las ventas delNYPSA han alcanzado un importe neto de la cifra de negocios de 21,165millones de euros.
• · EBITDA: El EBITDA de la Sociedad ha alcanzado 634 miles de euros respecto a los -2,8 millones del año 2013, lo que demuestra una clara recuperación del negocio. Si la sociedad, no hubiese tenido los problemas para contratar durante los seis primeros meses del ejercicio, esta magnitud estaría en positivo.
• · Beneficio después de Impuestos: La Sociedad presenta un resultado de 10,371millones de euros como consecuencia delos ingresos financieros por la transmisión de la participación que la Sociedad tenía en Instituto de Energías Renovables S.L. a su filial I2T por importe de 12 MM€.

En relación a la contratación del ejercicio, en 2014 se ha visto afectada por las serias dificultades que ha tenido la Sociedad para poder utilizar las líneas de avales durante los nueve meses que ha durado la gegociación con las entidades financieras para la firma del nuevo acuerdo de refinanciación. A pesar de estas dificultades, todo el esfuerzo de inversión realizado en el desarrollo del mercado internacional éomienza a dar sus frutos y así, se han conseguido importantes contrataciones en nuevos mercados. como son los casos de Bolivia, Brasil y El Salvador. Además, se han producido nuevas y relevantes contrataciones en los mercados donde la compañía ya venía operando en el pasado, demostrando con todo ello que el plan de implantación y desarrollo que INYPSA ha establecido en estos mercados se viene realizando de forma correcta y adecuada, para poder consolidar y expandir su posición en los mismos.

Informe de Gestión del ejercicio 2014

3. ESTRUCTURA DEL CAPITAL,

Al cierre del ejercicio 2014 el capital social se compone de 53.442.365 acciones ordinarias representadas por medio de anotaciones en cuenta de 0,137 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas. Todas las acciones, tras la inscripción de las mismas en el registro mercantil, gozan de iguales derechos políticos y económicos. La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficíal en las bolsas de valores de Madrid y Barcelona, si bien debemos de tener en cuenta que las nuevas acciones fruto de la ampliación de capital realizada por la sociedad en los últimos meses del ejercicio 2014, han sído admitidas en los primeros días del ejercicio 2015 tras realizar todo el proceso requeridos por parte del organismo rector. El precio de cotización de las acciones al cierre del ejercicio 2014 era de 0,235 euros. No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.

Durante el ejercicio 2014, la sociedad ha realizado una serie de actuaciones que influyen en directamente en el capital, así;

• Redujo el capital social en la cifra de 10.345.500 €, dejándolo establecido en 3.904.500 €, con la finalidad de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la sociedad disminuido por consecuencia de pérdidas, a través mediante la disminución del valor nominal de las acciones, que pasa a ser de 0,137 € en lugar de 0,5 €.
• · Por otro lado, se acordó aumentar el capital social en hasta 6.241.500 €, mediante emitir nuevas acciones, a la par, a desembolsar integramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por cada una, de iguales derechos que las anteriores, con derecho de suscripción preferente de los actuales accionistas (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas), con las siguientes características y etapas;

A fecha de 31 de Diciembre de 2014, se encuentran comprometidas la suscripción de 24.942.365 acciones lo que supone 54,7% del total, suscribiéndose el resto en los primeros días del ejercicio 2015. La inscripción de la nueva ampliación de capital en el Registros Mercantil se produce con fecha de 4 de febrero de 2015. Dentro de los 24,9 M de acciones correspondientes a la ampliación en curso, 7,299 M de acciones se encuentran desembolsadas y el resto, es decir 17,643 M de acciones comprometidas de suscripción y pendientes de desembolsar.

4. RESTRICCIONES A LA TRASMISIBILIDAD DE VALORES

No existe ninguna

PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS EN EL CAPITAL, DIRECTAS O INDIRECTAS 5.

Son como sigue, expresadas en porcentaje respecto del total número de acciones

Accionariado Porcentale de participacion
con participación > 5 %	Inscritas	Pote Inscribit	Total
María Paz Pérez Aguado	9.53%	19.42%	28,95%
Promociones Keops, S.A.(1)	8.77%	17,59%	26.36%
Doble A Promociones, S.A.(2)	8.35%	5.46%	13.81%
Servicios Inmobiliarios Avilés, S.L.U.(3)	5,30%	0.00%	5.30%
Reverter 17, S.L.(4) (5)	2,58%	2.73%	5.31%
Total			79.73%

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• 1. Titular indirecto: D. Leonardo Sánchez-Heredero Álvarez
• 1. Titular indirecto: D. Ladislao de Arriba Azcona
• 1. Titular indirecto: D. José Luis García Arias (quien a través de Cartera de Inversiones Melca SL ostenta otro 0,775%)
• 1. Titular indirecto: D. Luis Solera Gutiérrez
• 1. En parte a través de Inversiones Solbus SICAV SA

RESTRICCIONES AL DERECHO A VOTO ર્દ

No existe ninguna, si bien para poder asistir a las Juntas se titular, al menos, de 300 acciones. Se permite la agrupación de acciones para ejercer este derecho.

7. PACTOS PARASOCIALES

No ha sido comunicada a la Sociedad la existencia de pacto parasocial alguno.

NORMAS APLICABLES AL NOMBRAMIENTO Y SUSTITUCIÓN DE LOS MIEMBROS 8. DEL ORGANO DE ADMINISTRACIÓN Y A LA MODIFICACIÓN DE LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD

Para ser nombrado Administrador no es necesario ser accionista. El nombramiento lo hace la Junta General, por plazo de cinco años, siendo indefinidamente reelegibles.

Compete a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones informar sobre las propuestas de nombramiento de Consejeros, evaluando las competencias, conocimientos y experiencia de los candidatos

Cuando se trate de Consejeros independientes la iniciativa del nombramiento corresponde a esa Comisión, que también debe informar si esos Consejeros son cesados antes de terminar el periodo de su mandato.

Por lo que se refiere a la modificación de estatutos, se exige que concurra a la Junta que lo decida la mitad del capital suscrito con derecho a voto en primera convocatoria. En segunda convocatoria basta la concurrencia de una cuarta parte, pero siempre que representen menos del cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto los acuerdos sólo podrán adoptarse con el voto favorable de las dos terceras partes del capital presente o representado en la Junta.

PODERES DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y EN ் PARTICULAR, LOS RELATIVOS A LA POSIBILIDAD DE EMITIR O RECOMPRAR ACCIONES

Consejo de Administración, como órgano colegiado, ostenta sin limitación alguna la representación de la Compañía.

Sobre la emisión de acciones en particular, la Junta de Accionistas, en sesión celebrada el 22 de junio de 2011, delegó en el Consejo de Administración para emitir acciones por valor de hasta 7.125.000 euros, a desembolsar mediante aportaciones dinerarias, en una o varias veces, en plazo que acaba el 22 de junio de 2016. El Consejo de Administración está facultado para decidir si el aumento se hace con prima de emisión y, en caso afirmativo, para fijar el importe de la prima. También, para excluir el derecho de suscripción preferente, con las limitaciones que la ley fija para tal caso.

Informe de Gestión del ejercicio 2014

Sobre la recompra de acciones, el Consejo de Administración goza de autorización de la Junta de Accionistas (otorgada el 25 de junio de 2014, por plazo de cinco años) para adquirir acciones representativas de hasta el 10% del capital social, por un precio mínimo del último cotizado en Bolsa menos un 25% y máximo del último cotizado en Bolsa más un 25%.

1. ACUERDOS SIGNIFICATIVOS QUE HAYA CELEBRADO LA SOCIEDAD Y QUE ENTREN EN VIGOR, SEAN MODIFICADOS O CONCLUYAN EN CASO DE CAMBIO DE CONTROL DE LA SOCIEDAD A RAÍZ DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN, Y SUS EFECTOS, EXCEPTO CUANDO SU DIVULGACIÓN RESULTE SERIAMENTE PERJUDICIAL PARA LA SOCIEDAD. ESTA EXCEPCIÓN NO SE APLICARÁ CUANDO LA SOCIEDAD ESTÉ OBLIGADA LEGALMENTE A DAR PUBLICIDAD A ESTA INFORMACION

No existe ninguno.

11. ACUERDOS ENTRE LA SOCIEDAD Y SUS CARGOS DE ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN O EMPLEADOS QUE DISPONGAN INDEMNIZACIONES CUANDO ESTOS DIMITAN O SEAN DESPEDIDOS DE FORMA IMPROCEDENTE O SI LA RELACION LABORAL LLEGA A SU FIN CON MOTIVO DE UNA OFERTA PUBLICA DE ADQUISICION

No existe ningún acuerdo disponiendo indemnizaciones para el caso de dimisión o de extinción de la relación con motivo de una oferta pública de adquisición.

En el supuesto del Director General está establecido un acuerdo que dispone indemnización en caso de extinción del contrato por libre desistimiento de la empresa, o por incumplimiento de sus obligaciones declarado judicialmente improcedente o por incumplimiento de las obligaciones de la empresa.

También, por renuncia del directivo motivada en operación corporativa con renovación de órganos rectores y efecto en el desempeño de las funciones o cambio de la actividad principal, en este caso si la causa concurre antes de 25 junio 2015.

ACTIVIDADES EN INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO 12.

Durante el ejercicio 2014, y pese a las condiciones económicamente desfavorables, INYPSA ha mantenido sus esfuerzos en la línea del !+D+i. La confianza en el desarrollo de herramientas tecnológicas que consolidan nuestro liderazgo en determinados mercados, nos mantiene firmes en la convicción de continuar trabajando en esta línea estratégica que consideramos indispensable.

Asimismo, durante este ejercicio, la Sociedad ha renovado la certificación del Sistema de Gestión de la 1+D+i según la UNE 166002:2006, integrando parte del sistema en el Sistema Integrado de Gestión, incorporando sus criterios específicos.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE 13.1

Como acontecimientos destacables en los primeros meses del ejercicio 2015, podemos mencionar los siguientes:

llal y como se ha indicado anteriormente en el apartado 2.9 de la presente memoria la compañía a cierre de Diciembre de 2014 se encontraba en medio de la ampliación de capital aprobada esta el 23 de octubre de 2014, para aumentar el mismo hasta 6.241.500 €, mediante la emisión de nuevas acciones, a la par, a desembolsar integramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por

Informe de Gestión del ejercicio 2014

cada una, de iguales derechos que las anteriores (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas.

El 16 de enero de 2015, se difunde al mercado un Hecho Relevante por el cual se comunica que ha quedado totalmente suscrita y desembolsada, produciéndose como hecho destacable una sobredemanda de 25,034 millones de acciones que no han podido ser atendidas. Por otro lado, la admisión a negociación de las acciones por parte del organismo rector fue realizada el 10 de febrero de 2015, por lo que desde ese momento las nuevas acciones de la compañía pasan a tener los mismos derechos de voto.

Por último, debemos destacar que con esta ampliación el capital de la sociedad pasa a ser de 10,151 millones de euros, reforzando aún más el Patrimonio Neto de la Compañía.

Por otro lado, la sociedad ha intensificado las negociaciones con sus acreedores para reestructurar o cancelar el endeudamiento comercial, apoyándose para ello los nuevos recursos que han entrado como consecuencia de la ampliación de capital antes descrita.

En el ámbito de negocio, hay que destacar una serie de nuevas contrataciones y acciones concretas en los diferentes mercados donde la compañía se está desarrollando que potencian la implantación de la misma en el extranjero, estos son;

• · En el mercado colombiano se han recibido varias adjudicaciones que son necesario destacar por el montante de las mismas y por la relevancia al poder trabajar con nuevos clientes lo que nos permite una mayor diversificación;
  • o En La Corporación Autónoma Regional de Cundinamarca ha adjudicado al consorcio IVK, liderado por INYPSA y en el que participan K-2 Ingeniería y VAICO Ingenieros Consultores, la Gerencia del Proyecto para la Supervisión del diseño detallado, la construcción de las obras, el suministro e instalación de equipo, la puesta en marcha y la operación asistida de la optimización y expansión de la Planta de Tratamiento de Aguas Residuales - PTAR - El Salitre por un importe equivalente a 11,5 millones de euros.

Esta planta es la única existente en la actualidad en la ciudad de Bogotá y con un tratamiento primario da servicio a una población de 2,2 millones de habitantes. Tras la optimización que se va a acometer, la planta realizará un tratamiento secundario con desinfección y su caudal promedio aumentará de 4 a 7,1 m3/s lo que permitirá dar servicio a 4 millones de personas.

Esta adjudicación a la sucursal de INYPSA en Colombia se suma a otras dos obtenidas recientemente por sendos consorcios en los que participa su filial INYPSA INFORMES Y PROYECTOS COLOMBIA S.A.S., para Actualizar los Planes de Ordenación y Manejo de las Cuencas Hidrográficas en el marco del proyecto de incorporación del componente de gestión del riesgo como determinante ambiental del ordenamiento territorial en los procesos de formulación y actualización de planes de ordenación y manejo de cuencas hidrográficas afectadas por el fenómeno de la Niña 2010-2011.

o Por otro lado, la Corporación Autónoma Regional de Cundinamarca ha adjudicado al consorcio HUITACA, conformado por GEODIM, INYPSA, y Planeación Ecológica Ltda., la actualización de los planes de ordenación y manejo de las cuencas

Informe de Gestión del ejercicio 2014

hidrográficas del Río Bogotá y del Río Alto Suárez por un importe de 4,2 millones de euros, y la Corporación Autónoma Regional de la Guajira ha adjudicado al consorcio WAJIRA, conformado por GEODIM e INYPSA, la actualización de los planes de ordenación y manejo de las cuencas hidrográficas del Río Tapias y del Camarones y otros directos al Caribe por un importe de un millón de euros.

Estos tres contratos suponen para INYPSA una cifra de contratación de 5,8 millones de euros, consolidando a Colombia como segundo mercado después de España tras haber aportado ya en 2014 el 30% del EBITDA y el 12% de la cifra de negocio del Grupo; y reforzando a su vez la apuesta decidida de INYPSA por las inversiones en Agua y Saneamiento en el mercado latinoamericano.

· En Bolivía, la EMAGUA (Entidad Ejecutora de Medio Ambiente) ha adjudicado al consorcio INYPSA-GIC los Servicios de Consultoría y Supervisión para el proyecto "Construcción de la represa de La Paz (Hamputuri Alto)", consolidando a través de esta adjudicación la posición de la compañía en este mercado de reciente desarrollo.

Estas nuevas contrataciones, junto con alguna otra de menor entidad conseguidas en este primer trimestre del ejercicio 2015 demuestran la creciente internacionalización de la sociedad, y demuestran que la implantación que INYPSA ha realizado en los mercados latinoamerinos se ha realizado de forma correcta y estructurada para poder dar los frutos necesarios y de este modo sustituir el precario mercado español, que era hasta fechas reciente el principal mercado de la compañía.

· En España se ha producido la consecución de dos contratos con el Ministerio de Fomento para el Programa de actuaciones a corto y medio plazo para mejorar la accesibilidad del transporte público de viajeros en el acceso por la carretera de titularidad estatal A-5 a Madrid y para control y vigilancia de las obras: Circunvalación de Burgos BU-30. Tramo: Villabilla de Burgos-Quintanadueñas. Provincia de Burgos; una adjudicación de la Confederación Hidrográfica del Tajo del contrato para la Asistencia Técnica de Apoyo en las autorizaciones de las obras y actuaciones que afectan a los cauces y a sus márgenes; y un contrato con el Gobierno del Principado de Asturias para la realización de un Modelo de dispersión en el aire de partículas PM10 en las áreas de Gijón y Avilés.

Estas contrataciones así como nuevas licitaciones que se están produciendo en los primeros meses del ejercicio 2015, nos dan pie a pensar que la inversión por parte de la Administración Pública Española se va a reactivar en los próximos meses.

EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE INYPSA INFORMES Y PROYECTOS, S.A. 14.

El gercicio 2015presenta un escenario de recuperación en la contracción dentro del mercado naçional y de expansión en el resto de mercados donde la compañía se ha ido estableciendo a lo largo deejercicios anteriores como consecuencia del desarrollo de su Plan Estratégico 2013-2015.

Las inversiones realizadas para el establecimiento de la compañía en el mercado latinoamericano, han comenzado a dar su fruto con importantes adjudicaciones a lo largo del último trimestre del ejercicio 2014. Teniendo en cuenta el periodo medio para la puesta en marcha que tienen en estos mercados los diferentes contratos, no será hasta el segundo trimestre del ejercicio 2015 cuando se pongan en producción dichos contratos y por lo tanto empiecen a tener reflejo en las principales magnitudes contables de la compañía.

Informe de Gestión del ejercicio 2014

Dentro del mercado español, el nuevo producto de Eficiencia Energéticaque la compañía viene ofertando y contratando a lo largo del ejercicio 2014, tendrá un mayor desarrollo como consecuencia del importante apoyo institucional a través de las inversiones presupuestadas de cara a la segunda parte del año.

De cara al ejercicio 2015, y dentro del Plan de Negocio que viene desarrollando la compañía, se prevé seguir invirtiendo en Latinoamérica, donde hay una inversión prevista en agua y saneamiento de 33,500 millones de dólares hasta 2020.Esta orientación a nuevos mercados en fuerte crecimiento obedece a la estrategia de centrarse en todas aquellas áreas de negocio donde se tienen mayores referencias y conocimientos para poder rentabilizar las diferentes oportunidades de negocio que se vayan detectando.

ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS 15.

La Sociedad mantiene suscrito, durante el presente ejercicio, un contrato de liquidez con Gestión de Patrimonios Mobiliarios A.V., S.A. El objeto de tal contrato es favorecer la liquidez y regularidad en la cotización del valor, en el marco de los límites establecidos en la autorización otorgada con tal propósito por la Junta General de Accionistas de INYPSA y adaptándose a la circular 3/2002 de la CNMV.

A 31 de diciembre de 2014 la Sociedad poseía 20.349 acciones propias adquiridas a un precio medio de 0,496 euros/acción, lo que supone un coste total de adquisición a 10.101 euros,que representa el 0,0714% del total del capital de la Sociedad.

GESTION DE RIESGOS FINANCIEROS Y USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS E 16.

Los instrumentos financieros contratados por INYPSA se destinan a la cobertura de riesgos relacionados con el tipo de cambio de las operaciones.

Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge por este tipo de operaciones, la sociedad realiza una gestión por proyecto para poder acotar y eliminar los riesgos cambiarios mediante la contratación de seguros de cambio una vez analizado la evolución, previsión y presupuesto de cada uno de los proyectos que se realizan en moneda extranjera.

OTROS FACTORES DE RIESGO DE LA ACTIVIDAD 17.

Constituyen otros factores de riesgo derivados de la actividad de la compañía, los siguientes aspectos:

Riesgo de tipo de interés

Tanto la Tesorería como la deuda financiera están expuestas al riesgo de interés, el cual podría tener un efecto adverso en los resultados financieros y en los flujos de caja.

Riesgo de liquidez

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y la cisponjólidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito. Dado el carácter dinámico de la actividad de la Sociedad, el Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad de financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito. En este sentido; y tal y como se ha expuesto anteriormente, la compañía ha finalizado con éxito un proceso

Informe de Gestión del ejercicio 2014

de renegociación de su deuda bancaria que ha posibilitado la firma de un nuevo Acuerdo Marco que se adapta las condiciones de la financiación a las necesidades de la compañía, necesario este para poder acometer la consolidación y expansión de la compañía.

La Dirección realiza un seguimiento riguroso de la gestión del circulante la revisión semanal de las previsiones de todos los mercados donde se encuentra desarrollando y ejecutando proyectos. Este control va acompañado de un esfuerzo importante de toda la compañía, no solo de las áreas administrativas, en la gestión del pendiente de cobro.

Finalmente debemos de destacar que tal y como se ha comentado en algunos puntos anteriores de la memoria, la compañía a través de la ampliación de capital lanzada al mercado en el último trimestre del ejercicio 2014, consigue la entrada de 6,3 millones de euros que deben de servir para; por un lado, atender a las deudas antiguas existentes en balance y por otro, para poder consolidar y potenciar el desarrollo de negocio en los nuevos mercados donde se ha establecido la empresa.

Riesgo político

El riesgo por cambios inesperados en los países donde la Sociedad opera podría ocasionar retrasos e incluso incobrables en los proyectos que se están realizando en estos mercados especificos. Sin embargo es necesario señalar que la mayor parte de los proyectos se encuentran financiados por organismos multilaterales como por ejemplo; el Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo o Unión Europea, todos ellos de reconocida solvencia.

El respaldo de estos organismos hace que el riesgo mencionado sea remoto asegurando los cobros a pesar de los posibles problemas e imponderables que puedan surgir en los diferentes países a lo largo de la realización de los diferentes proyectos.

Riesgo de crédito

La Sociedad considera que su riesgo de crédito es limitado dado que solo existe un cliente en el Balance a cierre del ejercicio 2014 que suponga individualmente más de un 10% de las ventas y que además los principales saldos deudores son con clientes públicos, este cliente es la Ute Campo Dalias con una cifra de negocio de 7,3 millones de euros, lo que supone un 34,6 % de las ventas totales.

Otros factores exógenos que pueden afectar a las actividades

La actividad de la compañía requiere en ocasiones la obtención de permisos y autorizaciones administrativas con la administración contratante. La demora en la obtención de las autorizaciones administrativas, así como cambios adversos en el entorno político y económico puede provocar demoras en el inicio y ejecución de los proyectos, y con ello un impacto negativo en la situación financiera y en el resultado de los proyectos.

MEDIO AMBIENTE 18.

INYPSA entiende la calidad de sus productos y servicios, así como la calidad de su gestión, como un elemento estratégico de negocio. Por ello, invierte significativos recursos en renovar los certificados de sus sistemas de gestión así como en mejorarlos continuamente.

En su compromiso con la mejora continua, INYPSA ha vuelto a renovar en 2014sus certificados de Calidad y Medio Ambiente según las normas de referencia: ISO 9001:2008 e ISO 14001:2004.

Informe de Gestión del ejercicio 2014

19.

Véase modelo adjunto.

PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES 20.

Informe sobre los aplazamientos de pagos efectuados a proveedores

	Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del ejercicio
	2017 22		ATTACK
	Importe en euros	00	Importe en euros	9/3
Realizados dentro del plazo máximo de 30 dias	293.751	13%	823.619	45%
Resto	1.902.920	87%	987.595	55%
Plazo medido de pago en días	297		227
Total pagos del ejercicio	2.196.671	100%	1.811.214	1100%
Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasan el plazo máximo de 30 días (plazo en 2013 de 60 días)	3.133.633		3.264.664

La Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, señala: "Las Sociedades deberán publicar de forma expresa las informaciones sobre plazos de pago a sus proveedores en la Memoria de sus cuentas anuales". Asimismo, la resolución de 29 de diciembre de 2010 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas dicta la información a incluir en la memoria en aras a cumplir con la citada Ley.

Así pues, en función de lo establecido en la norma tercera de la mencionada resolución, el saldo pendiente de pago al 31 de diciembre de 2014 que acumula un aplazamiento superior a 30 dias, a fecha cierre dicho importe asciende a 3.133.633 euros (3.264.664 euros con un aplazamiento superior a 60 días en 2013).

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales nacionales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las partidas "Proveedores" y "Acreedores varios" del pasivo corriente del balance de situación. En estos importes no se ha íncluido la información de las UTEs dado que no son gestionadas por la Sociedad.

El plazo medio ponderado excedido (PMPE) de pagos se ha calculado como el cociente formado en el numérador por el sumatorio de los productos de cada uno de los pagos a proveedores realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al respectivo plazo legal de pago y el número de días de aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

Informe de Gestión del ejercicio 2014

El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad en el ejercicio 2014 según la Ley 15/2010, de 5 de julio, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es de 30 días (60 días en 2013), salvo que exista acuerdo entre las para un plazo mayor.

Con relación a lo anterior, la disposición final segunda de la Ley 31/2014 de 3 de diciembre, de reforma de la ley de Sociedades de Capital, modifica la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010 y establece la obligación de informar sobre el período medio de pago a proveedores. A la fecha de la formulación de estas cuentas anuales el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas no ha emitido la resolución requerida en el apartado 4 de dicha disposición adicional tercera en relación con la metodología para el cálculo del periodo medio de pago, por lo que no se ha desglosado esta información en cuentas anuales.

Él período medio de pago excedido de la Sociedad a sus proveedores en el ejercicio 2014 ha sido de 297 días (en el ejercicio 2013 fueron 227 días). En este sentido, la Sociedad ha establecido a principios del ejercicio 2015 las medidas encaminadas a la reducción de los plazos de pago razonable de los plazos legales, como son; acuerdos para la reducción de la deuda comercial a través de pagos aplazados y quitas sobre la deuda total, la revisión delos procedimientos internos que regulan la gestión de proveedores, así como el desarrollo de las instruccionesnecesarias para establecer los procesos internos de selección, aprobación y firmas.

Informe de Gestión del ejercicio 2014

FORMULACIÓN DEL INFORME DE GESTION

El precedente informe de gestión ha sido formulado por el Consejo de Administración el 25 de marzo de 2015. Va extendido en 11 hojas de papel común, todas ellas firmadas por el Secretario, y la presente, que firman los Administradores, según se detalla a continuación. Incluye una sección separada conteniendo el Informe Anual de Gobierno Corporativo y el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros.

Fdo .: Ladislao de Arriba Azcona (Representante de Doble A Promociones SA)

Fdo .: José Luis Pérez del Pulgar Barragán

Fdo .: Luis Solera Gutiérrez (Representante de Reverter 17 SL)

Fdo .: Leonardo Sánchez-Heredero Álvarez

Fdo .: Rafael Suñol Trepat

Fdo .: Juan Francisco Lazcano Acedo, Presidente

ANEXO I

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DEL EJERCICIO DE REFERENCIA

31/12/2014

C.I.F.

A-28249977

DENOMINACIÓN SOCIAL

INYPSA INFORMES Y PROYECTOS, S.A.

DOMICILIO SOCIAL

GENERAL DIAZ PORLIER, 49, MADRID

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

A | ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital social (€)	Número de acciones	Número de derechos de voto
23/10/2014	3.904.500.00	28.500.000	28.500.000

Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

ട്	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Montener	No	X ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su sociedad a la fecha de cierre del ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos	% sobre el total de derechos de voto
DON LADISLAO DE ARRIBA AZCONA	366.742	4.906.704	18.50%
DON JOSE LUIS GARCIA ARIAS	0	2.832.309	9,94%
Don luis Solera Gutierrez	0	1.376.945	4,83%
DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO	5.093.875	0	17,87%
PROMOCIONES KEOPS, S.A.	4.684.201	0	16.44%
SERVICIOS INMOBILIARIOS AVILES SLU	2.832 309	0	9.94%

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto
DON LADISLAO DE ARRIBA AZCONA	DOBLE A PROMOCIONES, S.A.	4.463.244
DON LADISLAO DE ARRIBA AZCONA	INVERFAM 2005, S.A.	443.460
DON JOSE LUIS GARCIA ARIAS	SERVICIOS INMOBILIARIOS AVILES SLU	2.832.309
Don Luis Solera Gutierrez	INVERSIONES SOLBUS, S.A., SICAV	56.825
Don Luis Solera Gutierrez	REVERTER 17, S.L.	1.320.120

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la operacion	Descripción de la operación
DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO	11/12/2014	Se ha descendido el 20% del capital Social
PROMOCIONES KEOPS, S.A.	10/12/2014	Se ha descendido el 20% del capital Social
DON JOSE LUIS GARCIA ARIAS	27/03/2014	Se ha descendido el 10% del capital Social
DON LUIS SOLERA GUTIERREZ	26/11/2014	Se ha descendido el 5% del capital Social

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del Consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos	% sobre el total de derechos de voto
DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACEDO	53.877	0	0.19%
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	510	4.684_201	16.44%
DON RAFAEL SUNOL TREPAT	371	0	0.00%
DON JOSE LUIS PEREZ DEL PULGAR BARRAGAN	1.425	0	0.01%
DOBLE A PROMOCIONES, S.A.	4.463.244	0	15.66%
REVERTER 17, S.L.	1.320.235	56 825	4,83%

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	PROMOCIONES KEOPS, S.A.	4.684.201
REVERTER 17, S.L.	INVERSIONES SOLBUS, S.A., SICAV	56.825

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración	AA AAAI నాలు

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

	Nombre o denominación social relacionados
PROMOCIONES KEOPS, S.A.
DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO

Tipo de relación: Familiar

Breve descripción:

D. Leonardo Sánchez.-Heredero Álvarez, que tiene control sobre Promociones Keops SA es cónyuge (matrimonio contraído en régimen de separación de bienes) de D. María Paz Pérez Aguado.

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados
INYPSA INFORMES Y PROYECTOS SA
i Don Jose Luis Perez del, Pulgar Barragan

Tipo de relación: Contractual

Breve descripción:

SERVICIOS DE LETRADO ASESOR Y SECRETARIO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION.

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

SI

No (X)

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

នា No (X)

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el articulo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

SI		No (X)
	Observaciones

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre capital social
20.349		0.01%

(*) A través de:

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración para emitir, recomprar o transmitir acciones propias.

LA JUNTA DE ACCIONISTAS CELEBRADA EL 25-06-2014 OTORGO AUTORIZACIÓN EN LOS SIGUIENTES TÉRMINOS: EL número máximo de acciones a adquirir sera el que en cada momento represente el 10% del capital SOCIAL, INCLUIDAS LAS QUE YA POSEA LA SOCIEDAD Y SUS FILIALES. PRECIO MÍNIMO: EL ÚLTIMO COTIZADO EN BOLSA, MENOS UN 25%. PRECIO MÁXIMO: EL ÚLTIMO COTIZADO EN BOLSA, MÁS UN 25%. DURACIÓN DE LA AUTORIZACIÓN: CINCO AÑOS. LA AUTORIZACIÓN SE OTORGA INCLUSIÓN DE LA POSIBILIDAD DE QUE LAS ADQUISICIONES TENGAN POR FINALIDAD LA ENTREGA A EMPLEADOS DE LA COMPAÑA EN CONCEPTO DE RETRIBUCIÓN.

A. 10 Indique si existe cualquier restricción a la transmisibilidad de valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

si

No X

4

A 11 Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

ടി

No X

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

A.12 Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario.

Si 17 No |X

En su caso, indique fas distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera.

B | JUNTA GENERAL

B.1 Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de la Sociedades de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general.

sí Xí No

	% de quórum distinto al establecido en art. 193 LSC para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 194 LSC para los supuestos especiales del art. 194 LSC
Quórum exigido en 1ª convocatoria	50.00%	0,00%
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0.00%	0.00%

Descripción de las diferencias

LA JUNTA SE ENTENDERA VALIDAMENTE CONSTITUIDA EN PRIMERA CONVOCATORIA CUANDO LOS ACCIONISTAS PRESENTES O REPRESENTADOS POSEAN AL MENOS LA MITAD DEL CAPITAL SUSCRITO CON DERECHO A VOTO. EN SEGUNDA CONVOCATORIA SERA VALIDA LA REUNION DE LA JUNTA CUALQUIERA QUE SEA EL CAPITAL CONCURRENTE A LA MISM. PARA AGORDAR LA EMISION DE OBLIGACIONES, EL AUMENTO O REDUCCION DE CAPITAL, DE CONCURIDA EN DINERA CONSECTION LA SOCIEDAD, O CUALQUIER OTRA MODIFICACION ESTATUTARIA, HABRA DE CONCURIR EN PRIMERA CONVOCATORIA LA MITAD DEL CAPITAL CON DERECHO A VOTO. EN SEGUNDA BASTARA LA REPRESENTACION DE LA CUARTA PARTE. AST PUES, LA UNICA DIFERENCIA RESPECTO A LOS MINIMOS LEGALES SE REFIERE AL QUORUM PARA LOS ACUERDOS ORDINARIOS EN PRIMERA CONVOCATORIA, QUE ES DEL 50%, A OFERENCIA DEL. 25% EXIGIDO POR LA LEY.

B.2 Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) para la adopción de acuerdos sociales:

X

ડાં	CONCENTRAL		No
-----	------------	--	----

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSC.

B.3 Indique las normas aplicables a la modificación de la sociedad. En particular, se comunicarán las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así com. Le particular, las normas previstas para la tutela de los derechos de los socios en la modificación de los en tutos .

LOS ADMINISTRADORES, O LOS SOCIOS AUTORES DE LA PROPUESTA EN SU CASO, DEBEN REDACTAR EL TEXTO ÍNTEGRO DE LA MODIFICACIÓN QUE PROPOCIÓ DE ENT REFOCONTEN OU ORSO, DEBEN REDACIAC EL TEXTO INTEGÁ

A DISPOSICIÓN DE LOS SOCIOS DESDE EL ANUNCIO DE LA CONVOCATORIA, BIEN PARA SER EXAMINADO EN EL DOMICILIO SOCIAL, BEN PARA PEDIR LA ENTREGA O ENVÍO GRATUITO. ESTE DERECHO HA DE MENCIONARSE EN EL ANUEOL. PARA QUE LA JUNTA DE ACCIONISTAS PUEDA ACORDAR VÁLIDAMENTE CUALQUIER MODIFICACIÓN DE LOS SETATULOS SOCIALES SERÁ NECESARIA, EN PRIMERA CONVOCATORIA, LA CONCURRENCIA DE ACCIONISTAS QUE REPRESENTIEN, AL MENOS, LA MITAD DEL CAPITAL SUSCRITO CON DERECHO A VOTO. EN SEGUNDA CONVOCATORA BASTARÁ LA CONCURRENCIA DE LA CUARTA PARTE DE ESE CAPITAL. CUANDO CONCURRAN ACCIONISTAS QUE REPRESENTEN EL VEINTICINCO POR CIENTO O MÁS, PERO SIN ALCANZAR EL CINCUENTA POR CIENTO, LOS ACUERDOS DE ESTA NATURALEZA SOLO PODRÁN ADOPTARSE CON EL VOTO FAVORABLE DE LOS DOS TERCIOS DEL CAPITAL PRESENTE O REPRESENTADO EN LA JUNTA. LOS ESTATUTOS NO CONTIENEN REGLA ALGUNA QUE ALTERE LAS NORMAS DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL A PROPÓSITO DE LA TUTELA DE LOS DERECHOS DE LOS SOCIOS EN LA MODIFICADOS DE LOS DE LOS ESTATUTOS.

B.4 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe y los del ejercicio anterior:

	Datos de asistencia
Fecha junta	% de presencia	% en	% voto a distancia
general	fisica	representación	Voto electrónico	Otros	Total
27/06/2013	59,79%	25,19%	0.00%	0.00%	84.98%
25/04/2014	48,36%	23,22%	0.00%	0.00%	71,58%
25/06/2014	48,03%	23,10%	0,00%	0.03%	71.16%
23/10/2014	42,65%	22.86%	0.00%	0.01%	65,52%

B.5 Indique si existe alguna restricción establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la junta general:

si X No

Número de acciones necesarias para asistir a la junta general 300

B.6 Indique si se ha acordado que determinadas decisiones que entrañen una modificación estructural de la sociedad ("filialización", compra-venta de activos operativos esenciales, operaciones equivalentes a la liquidación de la sociedad ...) deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes Mercantiles.

B.7 Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la información sobre gobierno corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a través de la página web de la Sociedad.

LA DIRECCION ES: www.inypsa.es. A DOS PASOS DE NAVEGACION DE INICIO SE ENCUENTRA EL CAPITULO DE GOBIERNO CORPORATIVO.

C | ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

C.1 Consejo de administración

C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales:

Número máximo de consejeros
Número mínimo de consejeros

C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el consejo	F Primer nombram	F Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON LADISLAO DE ARRIBA ALVAREZ		CONSEJERO	22/06/1993	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACEDO		PRESIDENTE	08/07/2003	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ		CONSEJERO	19/12/2007	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON RAFAEL SUÑOL TREPAT		CONSEJERO	31/05/2005	23/06/2010	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON JOSE LUIS PEREZ DEL PULGAR BARRAGAN		SECRETARIO CONSEJERO	30/06/2004	25/06/2014	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DOBLE A PROMOCIONES, S.A.	DON LADISLAQ DE ARRIBA AZCONA	CONSEJERO	22/04/2003	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
REVERTER 17, S.L.	DON LUIS SOLERA GUTIERRET	CONSEJERO	22/04/2003	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros 7

Indique los ceses que se hayan producido en el consejo de administración durante el periodo sujeto a información:

Nombre o denominación social del consejero	Condición del consejero en el momento de cese	Fecha de baja
DON LADISLAO DE ARRIBA ALVAREZ	Dominical	06/10/2014

C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación social del consejero	Comisión que ha informado su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON LADISLAO DE ARRIBA ALVAREZ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	DOBLE A PROMOCIONES, S.A.
DON LEONARDO SANCHEZ- HEREDERO ALVAREZ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PROMOCIONES KEOPS, S.A.
DON JOSE LUIS PEREZ DEL PULGAR BARRAGAN	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO
DOBLE A PROMOCIONES, S.A.	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	DOBLE A PROMOCIONES, S.A.
REVERTER 17, S.L.	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REVERTER 17, S.L.

Número total de consejeros dominicales
% sobre el total del consejo	1.43%

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero:

DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACEDO

Perfil:

NACIDO EN MADRID EN 1945. INGENIERO DE CAMINOS, CANALES Y PUERTOS (ETS MADRID, 1972). PRESIDENTE DE LA CONFEDERACIÓN NACIONAL DE LA CONSTRUCCIÓN (CNC), MIEMBRO DEL COMITÉ EJECUTIVO DE LA CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES (CEOE). PRESIDENTE DE LA ASOCIACIÓN ESPAÑOLA DE LA CARRETERA. ANTERIORMENTE HA OCUPADO LOS SIGUIENTES CARGOS: DIRECTOR GENERAL DREVERAS PUBLICAS DE CASTILLA Y LEON, SUBDIRECTOR GENERAL DE CONSTRUCCIÓN DEL MINISTERIO DE OBRAS PÚBLICAS, DIRECTOR GENERAL DE CARRETERAS DEL MINISTERIO DE FOMENTO.

Nombre o denominación del consejero:

DON RAFAEL SUÑOL TREPAT

Perfil:

NACIDO EN BARCELONA EN 1944. LICENCIADO EN CCEE-1969, ADE-ESADE-1980, PADE-IESE-1999. CONSEJERO DE SERVEIS FUNERARIS DE BARCELONA. ANTERIORMENTE HA OCUPADO LOS SIGUIENTES CARGOS: CONSEJERO DE RED ELECTRICA DE ESPAÑA, CONSEJERO DELEGADO DE BANCO DE FOMENTO; PRESIDENTE DE BANCO DE CRÉDITO INDUSTRIAL. CONSEJERO Y LUEGO VICEPRESIDENTE DE FECSA; CONSEJERO DE ENDESA; PRESIDENTE DE CRÉDITO DOCKS. DECANO Y VICEDECANO DEL COLEGIO DE ECONOMISTAS DE CATALUNYA. SECRETARIO GENERAL Y VICEPRESIDENTE DEL CIRCULO DE ECONOMIA.

Número total de consejeros independientes
% total del conseio	28.57%

Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

[Texto del punto C.1.3.3 Externos independientes]

En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Detalle fos motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya sea con sus accionistas:

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras durante los últimos 4 ejercicios, así como el carácter de tales consejeras:

	Número de consejeras				% sobre el total de consejeros de cada tipologia
	Ejercicio 2014	Ejercicio 2013	Ejercicio 2012	Ejercicio 2011	Ejercicio 2014	Ejercicio 2013	Efercicio 2012	Ejercicio 2011
Ejecutiva	0	0	0	0	0,00%	0,00%	0.00%	0.00%
Dominical	0	0	G	0	0,00%	0.00%	0.00%	0.00%
Independiente	0	0			0,00%	0,00%	33.33%	33,33%
Otras Externas	0	0	0	0	0,00%	0.00%	0,00%	0.00%
Total:	0	0			0.00%	0,00%	11,11%	11,11%

C.1.5 Explique las medidas que, en su caso, se hubiesen adoptado para procurar incluir en el consejo de administración un número de mujeres que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres.

Explicación de las medidas

Para lograr la presencia equilibrada de mujeres y hombres en el consejo se han seguido realizando gestiones activas por parte de la totalidad de los consejeros. No ha sido posible identificar ninguna candidatura.

C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado:

Explicación de las medidas

No se ha suscitado ningún procedimiento de selección en el que hubiera que evitar esos sesgos. La búsqueda ha sido a cargo de todos los consejeros, sin que el Comité de Nombramientos haya adoptado medida específica alguna.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

Cabe señalar como motivo que lo justifique la dificultad de reunir las cualificaciones necesarias para el especifico sector en que opera la Compañía.

C.1.7 Explique la forma de representación en el consejo de los accionistas con participaciones significativas.

El Consejo, compuesto de siete miembros, incluye dos independientes. Los otros cuatro consejeros (existe una vacante) son dominicales.

Sin guardar una proporción rigurosa representan a todos los accionistas con participaciones significativas (a excepción de un accionista que, habiendo formado parte del consejo, formuló su dimisión).

C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital:

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se

hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

sí 17 X

C. 1.9 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

Nombre del consejero:

DON LADISLAO DE ARRIBA ALVAREZ

Motivo del cese:

La dimisión fue formulada el 30 setiembre 2014, por motivos de salud.

• C.1.10 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejerols delegado/s:
• C.1.11 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON RAFAEL SUÑOL TREPAT	ESBAL EXPLOTACIONES SOLARES EL BERCIAL SL EN LIQUIDACION	PRESIDENTE ORGANO DE LIQUIDACION

C.1.12 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del consejo de administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON LEONARDO SANCHEZ- HEREDERO ALVAREZ	TECNOCOM. TELECOMUNICACIONES Y ENERGIA, S.A.	VICEPRESIDENTE

C.1.13 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

દો

C.1.14 Señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el consejo en pleno se ha reservado aprobar:

	Si	No
La política de inversiones y financiación
. La definición de la estructura del grupo de sociedades	4

	Si	No
La política de gobierno corporativo	X
La politica de responsabilidad social corporativa	X
El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	X
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	X
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control	X
La política de dividendos, asi como la de autocartera y, en especial, sus límites	X

C.1.15 Indique la remuneración global del consejo de administración:

Remuneración del consejo de administración (miles de euros)	। ਰੋਜ਼ੋਂ
lmporte de la remuneración global que corresponde a los derechos acumulados por los consejeros en materia de pensiones (miles de euros)
Remuneración global del consejo de administración (miles de euros)	1 85

C.1.16 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON VALENTIN ESTEFANELL JARA	DIRECTOR GENERAL
DON JOSEP MARIA RUIZ BOQUE	DIRECTOR EJECUTIVO
Don Alvaro Martinez Ruiz	DIRECTOR DE NEGOCIO
DON FRANCESC HERNANDEZ GARCIA	DIRECTOR DE INGENIERIA

: Remuneración total alta dirección (en miles de euros)
	PA MIND

C.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de administración de sociedades de accionistas significativos ylo en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON LEÓNARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	PROMOCIÓNES KEOPS, S.A.	PRESIDENTE

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anterior, de los miembros del consejo de administración que les vinculen con los accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO

Descripción relación:

MATRIMONIO CONTRAÍDO EN RÉGIMEN DE SEPARACIÓN DE BIENES.

• C. 1. 18 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:
  • ະລັ Amerikan
    Alaman
    Alaman Alaman No [X]
• C.1.19 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

PARA SER NOMBRADO ADMINISTRADOR NO ES NECESARIO SER ACCIONISTA. EL NOMBRAMIENTO LO HACE LA JUNTA GENERAL, POR PLAZO DE CINCO AÑOS, SIENDO INDEFINIDAMENTE REELEGIBLES. POR EXCEPCION, PRODUCIDA UNA VACANTE, Y HASTA LA CELEBRACION DE LA PROXIMA JUNTA GENERAL, PUEDEN SER NOMBRADOS POR EL PROPIO CONSEJO, POR COOPTACION DE ENTRE LOS ACCIONISTAS. COMPETE A LA COMISION DE NOMBRAMENTOS Y RETRIBUCIONES INFORMAR SOBRE LAS PROPUESTAS DE NOMBRAMIENTO DE CONSEJEROS, EVALUANDO LAS COMPETENCIAS, CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE LOS CANDIDATOS. CUANDO SE TRATE DE CONSEJEROS INDEPENDIENTES LA INICIATIVA DEL NOMBRAMIENTO CORRESPONDE A

ESA COMISION. SE SIGUE EL MISMO PROCEDIMIENTO QUE PARA EL NOMBRAMIENTO. CONFORME A LAS NORMAS DE BUEN GOBIERNO ADOPTADAS DURANTE EL EJERCICIO 2007, EL CONSEJO EVALUARA UNA VEZ AL AÑO:

• LA CALIDAD Y EFICIENCIA DEL FUNCIONAMIENTO DEL PROPIO CONSEJO.

• EL DESEMPEÑO DE SUS FUNCIONES POR EL PRESIDENTE DEL CONSEJO Y POR EL PRIMER EJECUTIVO DE LA COMPAÑA, PARTIENDO DEL INFORME QUE LE ELEVE LA COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES. - EL FUNCIONAMIENTO DE SUS COMISIONES, PARTIENDO DEL INFORME QUE ÉSTAS LE ELEVEN. LOS CONSEJEROS SON REMOVIDOS POR LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS. EL CESE DE LOS CONSEJEROS QUE TENGAN EL CARACTER DE INDEPENDIENTES, DECIDIDO ANTES DEL

CUMELIMIENTO DEL PERIODO ESTATUTARIO PARA EL QUE FUERAN NOMBRADOS POR CONCURRIR JUSTA CAUSA, DEBERA SER OBJETO DE INFORME POR LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES ANTES DE ACORDARSE POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACION LA PERTINENTE PROPUESTA A LA JUNTA GENERAL.

C. 1.20 Indique si el consejo de administración ha procedido durante el ejercicio a realizar una evaluación de su actividad·

SI XI

No [

En su caso, explique en qué medida la autoevaluación ha dado lugar a cambios importantes en su organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:

Descripción modificaciones

La autoevaluación no ha dado lugar a cambios.

C.1.21 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

EL REGILAMENTO DEL CONSEJO PREVE QUE LOS CONSEJEROS INFORMARAN AL CONSEJO, Y SI ES EL CASO FORMULARAN SU DIMISION, CUANDO INCURRAN EN SUPUESTOS DE LOS QUE PUEDA RESULTAR PERJUICIO AL CREDITO Y REPUTACION DE LA SOCIEDAD. EN PARTICULAR, INFORMARAN DE LAS CAUSAS PENALES EN LAS QUE APAREZCAN COMO IMPUTADOS, ASI COMO DE SUS POSTERIORES VISICITUDES PROCESALES. ASIMISMO S! UN CONSEJERO RESULTA PROCESADO O SE DICTA CONTRA EL AUTO DE APERTURA DE JUICIO ORAI. POR ALGUNO DE LOS DELITOS SENALADOS EN EL ART. 213 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL, EL CONSEJO HABRA DE EXAMINAR EL CASO TAN PRONTO COMO SEA POSIBLE Y, A LA VISTA DE SUS CIRCUNSTANCIAS CONCRETAS, DECIDIR SI PROCEDE O NO QUE EL CONSEJERO CONTINUE EN SU CARGO.

C.1.22 Indique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del consejo. En su caso, explique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

Si ||

No

indique y, en su caso explique, si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para cordinar y hacerse eco de las precupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el consejo de administración

ടി	X	No
		Explicación de las reglas conforme al Reglamento del consejo, la convocatoria y la elaboración del orden del DIA COMPETEN AL PRESIDENTE, QUE TIENE LA CONDICION DE CONSEJERO INDEPENDIENTE. CUALQUIER consejero, y por tanto también los independientes, puede solicitar la inclusión de asuntos en EL ORDEN DEL DÍA, INCLUSO EN EL CURSO DE LA PROPIA SESIÓN. LAS REGLAS NO ATRIBUYEN A NINGUNO DE los consejeros independientes la Facultad de coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos ni la de dirigir la autoevaluación del consejo,
		C. 1.23 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:
்ட		No X
En su caso, describa las diferencias.
nombrado presidente del consejo de administración.		C.1.24 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser
อ		No X
C.1.25 Indique si el presidente tiene voto de calidad:
ટો
consejeros:		C.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los
ടി		No X
consejeros independientes, distinto al establecido en la normativa:		C.1.27 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los
કા		No X
detalle dichas normas brevemente.		C.1.28 Indique si los estatutos o el reglamento de administración establecen normas específicas para la delegación del voto en el consejo de administración, la forma de hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si se ha establecido obligatoriedad de delegar en un consejero de la misma tipología. En su caso,
CADA SESION. DE LOS ESTATUTOS).		LA REPRESENTACION DEBE SER CONFERIDA EN OTRO CONSEJERO, EN FORMA ESCRITA Y ESPECIAL PARA DICHA COMUNICACION SE DIRIGIRA AL PRESIDENTE Y SERA CURSADA POR CORREO, TELEX O TELEFAX (ART. 28

C.

13

EL ART. 12 DEL REGLAMENTO DEL CONSEJO PREVE QUE LA REPRESENTACION SE CONFIERA CON INSTRUCCIONES EN LO QUE SE REFIERE A LOS PUNTOS DEL ORDEN DEL DIA INCIALMENTE PREVISTO, O A AQUELLOS OTROS QUE EL REPRESENTADO ENCOMIENDE PROPONER AL REPRESENTANTE. ASIMISMO ESTABLECE QUE, EN CASO DE REPRESENTACION, EL REPRESENTANTE DEBE ATENERSE A LOS DEBERES DE ABSTENCION O NO INTERVENCION QUE AFECTEN AL REPRESENTADO, POR LO QUE HACE AL VOTO EJERCIDO POR REPRESENTACION

C.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas.

Número de reuniones del conseio
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:

Comision	Nº de Reuniones
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES
: Comite de Auditoria

C.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio con la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas:

, Asistencias de los consejeros
1 % de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	85,36%

C.1.31 Indique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan al consejo para su aprobación:

si XI No -

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
: DON VALENTIN ESTEFANELL JARA	DIRECTOR GENERAL

C.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la junta general con salvedades en el informe de auditoría.

conforme a la disposicion adicional primera 12.E) de los estatutos, el comite de auditoria tiene ENTRE SUS COMPETENCIAS LA DE RELACIONARSE CON LOS AUDITORES EXTERNOS EN TODO LO RELATIVO A LA VERIFICACION DE LAS CUENTAS ANUALES. conforme al articulo 14.B del Reglamento del comite de auditoria, este debe velar para que LOS AUDITORES EMITAN UNA OPINION FAVORABLE SOBRE LAS CUENTAS ANUALES. A ESTE FIN, SIEMPRE QUE TENGA NOTICIA DE QUE LA OPINION PUEDE SER OBJETO DE SALVEDADES, DEBE LLEVAR A CABO UNA ACTIVIDAD PARA EVITARLAS, REGLAMENTADA, CONSISTENTE EN RECABAR DE LOS AUDITORES LAS RAZONES QUE SUSTENTAN LA SALVEDAD, RECABAR DEL PRIMER EJECUTIVO, O DE CUALQUIER OTRO EMPLEADO DE LA COMPAÑIA, LAS RAZONES EN QUE SE SUSTENTO LA ACTUACION QUE DA LUGAR A LA SALVEDAD, Y EN

EXAMINAR EL COMITE LOS DOCUMENTOS DEL ASUNTO HASTA FORMAR OPINION PROPIA, PARA LUEGO MEDIAR ENTRE EL CONSEJO Y LOS AUDITORES PROCURANDO EVITAR LA SALVEDAD, SI ES POSIBLE.

• C. 1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?
  • si X No | |
• C.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del secretario del consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese
COMPETE AL PLENO DEL CONSEJO EL NOMBRAMIENTO Y CESE DEL SECRETARIO, PREVIO INFORME DE LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES. AL SER EL NOMBRAMIENTO DEL ACTUAL SECRETARIO ANTERIOR A LA CREACION DE LA COMASION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES. DESEMPENA EL CARGO POR DESIGNACION DEL PLENO DEL CONSEJO PERO SIN INFORME DE LA COMISION.
	Si	No
¿La comisión de nombramientos informa del nombramiento?	X
.	. .

¿La comisión de nombramientos informa del cese?
¿El consejo en pleno aprueba el nombramiento?
¿El consejo en pieno aprueba el cese?

¿Tiene el secretario del consejo encomendada la función de velar, de forma especial, por el seguimiento de las recomendaciones de buen gobierno?

• Si |77 No (X)
• C.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de los auditores externos, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

EL COMITE DE AUDITORIA ES EL ENCARGADO DE PRESTAR SINGULAR ATENCION A LAS CUESTIONES SUSCEPTIBLES DE COMPROMETER LA INDEPENDENCIA DE LOS AUDITORES. PARA ELLO, EL REGLAMENTO MANDA QUE SE MANTENGAN LAS OPORTUNAS RELACIONES CON ELLOS PARA RECIBIR INFORMACIONES SOBRE MATERIAS QUE PONGAN EN RIESGO SU INDEPENDENCIA; QUE ANUALMENTE RECIBA EL COMITE LA CONFIRMACION ESCRITA DE ESA INDEPENDENCIA POR LA FIRMA DE AUDITORIA; QUE RECIBA TAMBIEN INFORMACION SOBRE LOS SERVICIOS DE CUALQUIER CLASE QUE LOS AUDITORES PRESTEN A LA SOCIEDAD, ADICIONALES A L.OS QUE CONSISTAN PROPIAMENTE EN LA AUDITORIA. A LA VISTA DE TODO ELLO, EL COMITE EMITE ANUALMENTE UN INFORME SOBRE LA INDEPENDENCIA.

C. 1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

ടി	THE WELL	No	X
----	--------------	----	---

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

C. 1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

ર્ડા	Submit Autoholia	No	AAAAAAAA
------	------------------	----	----------	--

	Sociedad	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)	55		55
lmporte trabajos distintos de los de auditoría / Importe total facturado por Ia firma de auditoría (en %)	51.50%	10.00%	49,65%

• C. 1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el presidente del comité de auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.
  • ທັ
• C.1.39 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad I	Grupo
Número de ejercicios ininterrumpidos	C
Nº de ejercicios auditados por la firma actual de auditoría / Nº de ejercicios que la sociedad ha sido auditada (en %)	24,00%	66.66%

C. 1.40 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

	Detalle el procedimiento
		EL. ASESORAMIENTO PODRA SER EXTERNO, CON CARGO A LA EMPRESA, SI A JUICIO DEL. PETICIONARIO O DEL PRESIDENTE CONCURREN CIRCUNSTANCIAS ESPECIALES. EN TAL CASO HABRA DE SOMETERSE AL CONSEJO LA PROCEDENCIA DE ACUDIR AL ASESORAMIENTO EXTERNO. EL RECURSO AL ASESORAMIENTO EXTERNO ESTA PREVISTO PARA ESE SUPUESTO DE CIRCUNSTANCIAS ESPECIALES. EN TODOS LOS CASOS LOS consejeros pueden obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de SUS FUNCIONES. LA PETICION DE ASESORAMIENTO SE DIRIGIRA AL PRESIDENTE QUE, A TRAVES DEL PRIMER EJECUTIVO, FACILITARA LO NECESARIO U ORDENARA EL CONTACTO CON LA PERSONA ADECUADA.

si No (

Detalle el procedimiento conforme al art. 9.a del Reglamento del consejo, el primer ejecutivo debe cursar, con la DEBIDA ANTELACION A LAS SESIONES DEL CONSEJO. INFORMACION VERAZ Y COMPLETA SOBRE LA MARCHA DE LOS NEGOCIOS SOCIALES SEGUN ESA REGLAMENTACION. EL PRIMER EJECUTIVO ESTA OBLIGADO A FANOLITAR CUALQUIER INFORMACION REQUERIDA POR LOS CONSEJEROS CON EL PORMENOR QUE ESTOS FIJEN, POR SI MISMO O POR EL RESPONSABLE DE LA MATERIA QUE SE TRATE.

tiempo suficiente:

C.1.42 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

કો X	No
	Explique las regias
EL REGIAMENTO DEL CONSEJO PREVE QUE LOS CONSEJEROS INFORMARAN AL CONSEJO, Y SI ES EL CASO FORMULARAN SU DIMISION, CUANDO CONCURRAN EN SUPUESTOS DE LOS QUE PUEDA RESULTAR PER UNICIO AL CREDITO Y REPUTACIÓN DE LA SOCIEDAD. EN PARTICULAR, INFORMARAN DE LAS CAUSAS PENALES EN LAS QUE APAREZAN COMO IMPUTADOS, ASI COMO DE SUS POSTERIORES VISICITUDES PROCESALES. ASIMISMO SI ULN CONSEJERO RESULTA PROCESADO O SE DICTA CONTRA EL AUTO DE APERTURA DE JUICIO ORAL POR ALGUNO DE LOS DELITOS SENALADOS EN EL ART. 213 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL. EL CONSEJO HABRA DE EXAMINAR EL CASO TAN PRONTO COMO SEA POSIBLE Y. A LA VISTA DE SUS CIRCUNSTANCIAS CONCRETAS. DECIDIR SI PROCEDE O NO QUE EL CONSEJERO CONTINUE EN SU CARGO.

C.1.43 Indique si algún miembro del consejo de administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital:

Si No |X

Indique si el consejo de administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el consejo de administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

C.1.44 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos.

No hay ninguno.

C. 1.45 Identifique de forma agregada e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.

Número de beneficiarios: 1

Tipo de beneficiario:

Director General

Descripción del Acuerdo:

Indemnización por importe igual a la retribución fija de 7,5 meses en caso de extinción del contrato por libre desistimiento de la empresa, o por incumplimiento de sus obligaciones declarado judicialmente improcedente o por incumplimiento de las obligaciones de la empresa. Indemnización por importe igual a la retribución fija de 9 meses en caso de extinción del contrato por renuncia del directivo motivada en operación corporativa con renovación de órganos rectores y efecto en el desempeño de las funciones o cambio de la actividad principal, en este caso si la causa concurre antes de 25 junio 2015.

Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

	Conseio de administración	Junta general
Organo que autoriza las cláusulas	Si	No

	S	No
, ¿Se informa a la junta general sobre fas cláusulas?		C

• C.2 Comisiones del consejo de administración
  • C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros dominicales e independientes que las integran:

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACEDO	VOCAL	Independiente
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	VOCAL	Dominical
DON RAFAEL SUNOL TREPAT	PRESIDENTE	Independiente

% de consejeros ejecutivos	0,00%
% de consejeros dominicates	33.00%
% de consejeros independientes	67.00%
% de otros externos	0.00%

comité de auditoría

Nombre	Cargo	Tipología
DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACEDO	VOCAL	Independiente
DON RAFAEL SUÑOL TREPAT	PRESIDENTE	Independiente
REVERTER 17, S.L.	VOCAL	Dominical

% de consejeros ejecutivos	0.00%
% de consejeros dominicales	33,00%
% de consejeros independientes	67,00%
. % de otros externos	0.00%

C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las comisiones del consejo de administración durante los últimos cuatro ejercicios:

	Número de consejeras
	Eiercicio 2014		Ejercício 2013		Ejercicio 2012		Ejercicio 2011
	Número	%	Número	%	Número	0/0	Número	%
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	0	0.00%	0	0,00%		25.00%		25.00%
COMITÉ DE AUDITORÍA	0	0,00%	0	0,00%		25.00%		25,00%

C.2.3 Señale si corresponden al comité de auditoría las siguientes funciones:

	Si	No
Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	×
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	X
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verficar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	X
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	X
Elevar al consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	X
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoria y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	X
Asegurar la independencia del auditor externo	×

C.2.4 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del consejo.

• COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES.

LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES SE COMPONE DE 3 MIEMBROS, DESIGNADOS POR EL CONSEJO DE ENTRE SUS COMPONENTES, TENENDO PRESENTES LOS CONOCIMIENTOS, APTITUDES Y EXPERIENCIA EN RELACION CON LAS COMPETENCIAS DE LA COMISIÓN. TODOS ELLOS DEBERAN SER NECESARIAMENTE EXTERNOS, DEBIENDO LA MAYORIA TENER LA CONDICION DE INDEPENDIENTES. SU CARGO DURA 5 AÑOS, PERO VENCE SIEMPRE QUE EL CONSEJERO CESE COMO TAL. CONSEJERO. ES PRESIDENTE DE LA COMISION QUIEN ESTA ELIJA DE ENTRE SUS MIEMBROS. ES SECRETARIO DE LA COMISION EL QUE LO SEA DEL CONSEJO, SIN QUE TENGA VOTO. CUALQUIER MIEMBRO PUEDE SOLICITAR LA CONVOCATORIA DE LA COMISIÓN.

EL QUORUM DE CONSTITUCION EXIGE LA PRESENCIA DE LOS 3 MIEMBROS.

CABE REPRESENTACION DE UNO A FAVOR DE OTRO, QUE HABRA DE OTORGARSE POR ESCRITO Y DE MANERA ESPECIFICA PARA CADA SESION, ADOPTA ACUERDOS CON EL VOTO FAVORABLE DE 2 DE LOS 3 MIEMBROS.

• COMITÉ DE AUDITORIA.

EL COMITÉ DE AUDITORIA SE COMPONE DE UN NUMERO DE MIEMBROS COMPRENDIDO ENTRE TRES Y SEIS, A FIJAR POR EL CONSEJO (EL 30 ENERO 2013 SE FIJA EN TRES), DESIGNADOS POR ESTE DE ENTRE SUS COMPONENTES TENIENDO PRESENTE LOS CONOCIMIENTOS, APTITUDES Y EXPERIENCIA EN RELACION CON LAS COMPETENCIAS DEL COMITÉ

TODOS LOS NOMBRADOS HABRAN DE SER CONSEJEROS EXTERNOS.

SU CARGO DURA 5 AÑOS PERO VENCE SIEMPRE QUE EL CONSEJERO CESE COMO TAL CONSEJERO O SI SE ALTERARA LA TIPOLOGIA DEL CONSEJERO O DE SU PREPRESENTANTE (SI ES PERSONA JURIDICA) PASANDO A SER EJECUTIVO.

EL MANDATO DEL PRESIDENTE, QUE SE HACE CON ESPECIAL ATENCION A SUS CONOCIMIENTOS, APTITUDES Y EXPERIENCIA, DURA 4 AÑOS Y NO ES REELEGIBLE HASTA QUE TRANSCURRA 1 AÑO DESDE SU CESE. ES SECRETARIO DEL COMITÉ EL QUE LO SEA DEL CONSEJO, SIN QUE TENGA VOTO.

CUALQUIER MIEMBRO PUEDE SOLICITAR LA CONVOCATORIA DEL COMITÉ, EL QUORUM DE CONSTITUCION EXIGE LA PRESENCIA DE LA TOTALIDAD DE SUS MIEMBROS SI EL NUMERO DE COMPONENTES FUERA TRES, O DE LA MITAD MAS UNO SI EL NUMERO DE COMPONENTES FUERA CUATRO, CINCO --CONSIDERADA EN ESTE CASO POR EXCESO- O SEIS.

CABE REPRESENTACION DE UNO A FAVOR DE OTRO, QUE HABRA DE OTORGARSE POR ESCRITO Y DE MANERA ESPECIFICA PARA CADA SESION.

ADOPTA ACUERDOS CON EL VOTO FAVORABLE DE DOS DE ELLOS SI EL NUMERO DE COMISIONADOS ESTA FIJADO EN TRES. SI ESTA FIJADO EN CUATRO, CINCO O SEIS, CON EL VOTO FAVORABLE DE LA MITAD MAS UNO -CONSIDERADA EN SU CASO POR EXCESO- DE LA TOTALIDAD DE LOS MIEMBROS ASISTAN O NO.

2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el

ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

EL REGLAMENTO DE LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES ESTA DISPONIBLE EN LA SEDE SOCIAL Y EN LA WEB CORPORATIVA www.inypsa.es.

LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES ELEVA ANUALMENTE AL CONSEJO UN INFORME SOBRE EL FUNCIONAMIENTO Y ACTIVIDADES DE LA PROPIA COMISION.

EL REGLAMENTO DEL COMITÉ DE AUDITORIA ESTA DISPONIBLE EN LA SEDE SOCIAL Y EN LA WEB CORPORATIVA www.inypsa.es.

DURANTE EL EJERCICIO NO SE HAN ACORDADO MODIFICACIONES.

EL COMITÉ DE AUDITORIA ELEVA ANUALMENTE AL CONSEJO UN INFORME SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DEL PROPIO COMITÉ. TAMBIEN ELEVA A LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS UN INFORME DE SUS FUNCIONES Y DE SUS ACTIVIDADES EN EL EJERCICIO, REFIRIENDOSE, EN SU CASO, A LAS SALVEDADES.

C.2.6 Indique si la composición de la comisión delegada o ejecutiva refleja la participación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

ડા	No XI
	En caso negativo, explique la composición de su comisión delegada o ejecutiva
NO HAY CASO PUESTO QUE NO EXISTE COMISION EJECUTIVA.

D | OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1 Identifique al órgano competente y explique, en su caso, el procedimiento para la aprobación de operaciones con partes vinculadas e intragrupo.

Órgano competente para aprobar las operaciones vinculadas

EL CONSEJO O LA JUNTA EN LOS RESPECTIVOS CASOS DEL ART. 230 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL.

Procedimiento para la aprobación de operaciones vinculadas

EL COMITÉ DE AUDITORIA RECIBE INFORMACIÓN DEL DIRECTOR GENERAL SOBRE LOS TERMINOS DE LA OPERACIÓN Y SOBRE LOS QUE SE HABRIAN OBTENIDO EN EL MERCADO PARA ESTABLECER LA INOCUIDAD DE LA OPERACLÓN PARA EL PATRIMONIO SOCIAL, SU REALIZACIÓN EN CONDICIONES DE MERCADO Y LA TRANSPARENCIA DE LA OROCERO.

a la vista de la comparacion el comité de auditoria neorma la operación, adoptandose la dispensa por EL CONSEJO (O EN EL CASO INDICADO POR LA JUNTA).

Explique si se ha delegado la aprobación de operaciones con partes vinculadas, indicando, en su caso, el órgano o personas en quien se ha delegado.

NO SE HA DELEGADO

D.2 Detalle aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

D.3 Detalle las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

Nombre o denominación social de los administradores o directivos	Nombre o denominación social de la parte vinculada	Vinculo	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	PARCESA PARQUES DE LA PAZ SA. Promotora ORION. PROMOCIONES KEOPS SA	Accionista del prestador de las facílidades financieras	Acuerdos de financiación: préstamos	12.850

D.4 Informe de las operaciones significativas realizadas por la sociedad con otras entidades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones.

En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:

• D.5 Indique el importe de las operaciones realizadas con otras partes vinculadas.
• D.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

EL REGLAMENTO INTERNO DE CONDUCTA INCORPORA UN CAPITULO ESPECIFICO TITULADO CONFUCTOS DE INTERES.

EN DICHO CAPITULO SE RECOGE LA DEFINICION DE CONFLICTO DE INTERES, EL PROCESO DE DECLARACION Y LA RESOLUCION DEL MISMO.

SE INSTITUYE EL COMITE DE AUDITORIA COMO ORGANO DE SUPERVISION. EL ORGANO DE SUPERVISION SERA EL QUE RECIBIRA LAS COMUNICACIONES SOBRE CONFLICTOS DE INTERES.

ESE MISMO ORGANO DECLARARA LA EXISTENCIA DE CONFLICTO DE INTERES COMUNICANDOLO AL AFECTADO, QUIEN DEBERA ABSTENERSE DE TODA INTERVENCION EN EL ASUNTO Y AUSENTARSE EN LAS DELIBERACIONES Y VOTACIONES SOBRE EL MISMO.

SI EL AFECTADO ES ADMINISTRADOR, ESTE Y EL ORGANO DE SUPERVISION DEBERAN DAR CUENTA AL CONSEJO DE ADMINISTRACION, QUE ADOPTARA LAS DECISIONES NECESARIAS PARA SALVAGUARDAR EL INTERES DE LA SOCIEDAD.

si no es administrador, el organo de supervision cuidara de que por el superior jerarquico del AFECTADO SE DECIDA QUIEN DEBE OCUPARSE EN LO SUCESIVO DEL ASUNTO, Y ADOPTARA LAS MEDIDAS NECESARIAS EN SALVAGUARDA DE LOS INTERESES DE LA COMPAÑIA.

D.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

នា

ldentifique a las sociedades filiales que cotizan en España:

Sociedad filial cotizada

Indique si han definido públicamente con precisión las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

X

Defina las eventuales relaciones de negocio entre la sociedad matriz y la sociedad filial cotizada, y entre ésta y las demás empresas del grupo

ldentifique los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses entre la filial cotizada y las demás empresas del grupo:

Mecanismos para resolver los eventuales conflictos de interés

E SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS

E.1 Explique el alcance del Sistema de Gestión de Riesgos de la sociedad.

EL GRUPO INYPSA DISPONE DE UN PLAN DE GESTIÓN DE RIESGOS DISEÑADO PARA MITIGAR TODOS LOS RIESGOS A LOS QUE SE ENCUENTRA SOMETIDO EL GRUPO POR RAZON DE SU ACTIVIDAD.

E.2 Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Gestión de Riesgos.

LA ELABORACIÓN DEL SISTEMA DE GESTIÓN DE RIESGOS COMPETE A LA DIRECCIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA, EN COORDINACIÓN CON EL AUDITOR INTERNO. TODOS LOS DEPARTAMENTOS PARTICIPAN EN LA EJECUCIÓN. EL AUDITOR INTERNO DEBE INFORMAR AL COMITÉ DE AUDITORÍA DE LAS DEFICIENCIAS QUE LA APLICACIÓN DEL SISTEMA PONGA DE MANIFIESTO.

E.3 Señale los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

EL SISTEMA DE GESTIÓN DE RIESGOS CONSIDERA UNA SERIE DE CATEGORÍAS QUE PERMITEN LA IDENTIFICACIÓN. EVALUACIÓN, MEDICIÓN Y SEGUIMENTO AGREGADO DE LOS RIESGOS. LOS PRINCIPALES FACTORES DE RIESGO ESTÁN CLASIFICADOS DE LA SIGUIENTE FORMA:-RESGOS FINANCIEROS -RIESGOS POLÍTICOS -RIESGOS INFORMACIÓN FINANCIERA. -RIESGOS DE NEGOCIO -RIESGOS OPERACIONALES -RIESGOS DE CUMPLIMIENTO.

E.4 Identifique si la entidad cuenta con un nivel de tolerancia al riesgo.

EL GRUPO CUENTA CON NIVELES DE TOLERANCIA PARA CADA RIESGO ESPECÍFICO DEFINIDOS EN EL SISTEMA. TODOS LOS RIESGOS CONTEMPLADOS SE EVALÚAN CONSIDERANDO INDICADORES DE PROBABILIDAD E INDICADORES DE IMPACTO

E.5 Indique qué riesgos se han materializado durante el ejercicio.

no se han materializado riesgos durante el ejercicio 2014 distintos de los señalados en las cuentas ANUALES.

E.6 Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad.

EL BUEN FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA PERMITIRÍA QUE EL FLUJO PERMANENTE DE INFORMACIÓN SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD, SUSTANCIALMENTE: SOBRE LA EJECUCIÓN DE LOS PROYECTOS, PUSIERA DE MANIFIESTO LA MATERIALIZACIÓN DE UN RIESGO EN UN BREVE PLAZO DESDE QUE TIENE LUGAR. LA INFORMACIÓN QUE SE SUMNISTRA MEDIANTE PROCESOS ELECTRÓNICOS HA DE PERMITIR A LOS DIRECTORES DE PROYECTOS APRECIAR LA PRODUCCIÓN DEI. RIESGO, DE MANERA QUE LA DIRECCIÓN SECTORIAL Y LA DIRECCIÓN GENERAL PUEDAN ELABORAR LA RESPUESTA TAMBIÉN EN EL MAS BREVE PLAZO POSIBLE. LA LABOR DE AUDITORÍA INTERNA DEBE RATIFICAR QUE ESA RESPUESTA SE HA PRODUCIDO O PONER DE MANIFIESTO QUE NO HA SIDO ASÍ PARA QUE LA DIRECCIÓN SECTORIAL O GENERAL ADOPTEN LAS MEDIDAS NECESARIAS.

SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F.1 Entorno de control de la entidad

Informe, señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1. Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.

LA EXISTENCIA Y MANTENIMIENTO DE UN EFECTIVO Y ADECUADO SCIIF COMPETE A LA DIRECCIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA, EN DEPENDENCIA DE LA DIRECCIÓN GENERAL. A LOS MISMOS ÓRGANOS COMPETE LA IMPLANTACIÓN. LA SUPERVISIÓN COMPETE AL COMITÉ DE AUDITORÍA.

• F. 1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:
  • Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (i) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y fuiciones; y fii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad.

LA DEFINICIÓN DE LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA Y LA DEFINICIÓN DE LAS LÍNEAS DE RESPONSABILIDAD Y AUTORIDAD SON RESPONSABILIDAD DE EL DIRECTOR GENERAL CON EL APOYO DE LA DIRECCIÓN CORPORATIVA Y DEL COMITÉ DE DIRECCIÓN DE LA COMPAÑA DE ACUERDO A LA CONSECUCIÓN DE LOS OBJETIVOS MARCADOS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN. LA DISTRIBUCIÓN DE TAREAS Y FUNCIONES SE REALIZA DE ACUERDO A LAS LÍNEAS DE RESPONSABILIDAD Y AUTORIDAD MARCADAS CON EL SOPORTE DEL DEPARTAMENTO DE RECURSOS HUMANOS. EL ORGANIGRAMA RECOGE LA ESTIBICO URA ORGANIZATIVA Y LAS LINEAS DE RESPONSABILIDAD Y AUTORIDAD, ESTANDO ESTE A DISPOSICIÓN DE TODS LOS EMPLEADOS DE LA COMPAÑÍA EN LA INTRANET CORPORATIVA.

Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información finaciera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

LA SOCIEDAD NO CUENTA CON UN CÓDIGO DE CONDUCTA. SÍ EXISTE UN REGLAMENTO DE CONDUCTA CUYO ÓRGANO DE APROBACIÓN ES EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, SIENDO EL MISMO CONDOCID Y ESTANDO AL ALCANCE DE CUALQUIER EMPLEADO A TRAVÉS DE LA INTRANET CORPORATUVA.ESTÁN SUJETOS AL MISMO, LOS ADMINISTRADORES, EL PERSONAL DIRECTIVO, EL PERSONAL NO DIRECTINO Y LAS PERSONAS QUE PRESTEN SERVICIOS A LA COMPAÑÍA O QUE POR CUALQUIER CONCEPTO ESTEN RELACIONADAS CON ELLA Y PARTICIPEN EN LAS ACTIVIDADES REGULADAS O ACCEDAN A INFORMACIONES RELACIONADAS CON ELLAS. SON ACTIVIDADES REGULADAS CUALESQUIERA RELACIONADAS DE FORMA SISTEMÁTICA O ESPORÁDICA CON LOS VALORES EMITIDOS POR LA COMPAÑA, O CON INFORMACIONES SUSCEPTIBLES DE INFLUIR EN LA COTIZACIÓN, EN LAS OPERACIONES DE AUTOCARTERA Y LAS SITUACIONES DE CONFLICTO DE INTERÉS.NO EXISTEN MENCIONES ESPECÍFICAS A LA ELABORACIÓN DE INFORMACIÓN FINANCIERA EN RELACIÓN CON EL REGISTRO DE OPERACIONES. ESTE REGISTRO RECOGE TODAS AQUELLAS CATALOGABLES COMO INFORMACIÓN PRVILEGIADA.EL ÓRGANO ENCARGADO DE LA SUPERVISIÓN DEL REGLAMENTO DE CONDUCTA ES EL COMITÉ DE AUDITORÍA.

• Canal de denuncias, que permita la comunicación al comité de auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irragularen en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.

LA SOCIEDAD QUENTA CON UN CANAL DE DENUNCIAS QUE PERMITE PONER EN CONOCIMIENTO DIRECTO DEL PRESIDENTE DE COMITÉ DE AUDITORÍA CUALQUIER ACTUACIÓN QUE PAREZCA APARTARSE DE LO REGULAR, EN EL ORDEN FINANCIERO Y CONTABLE O CUALQUIER OTRO. ESE CANAL GARANTIZA LA CONFIDENCIALIDAD Y ESTÁ A DISPOSICIÓN DE TODOS LOS EMPLEADOS PUBLICITADO EN LA INTRANET CORPORATIVA. LA COMUNICACIÓN DEBE IDENTIFICAR AL FIRMANTE; NO ASÍ EL SOBRE. EL COMITÉDE COMITÉ DE COMITÉ DE COMITÉ DE COMITÉ DE COMITÉ DE COMITÉ DE COMITÉ DE COMITÉ DE COMITÉ SI, ATENDIDAS LAS CIRCUNSTANCIAS DEL CASO, LA IDENTIDAD DEL COMUNICANTE DEBEMANTENERSE O NO EN EL ANONIMATO. EN CUALQUIER CASO DEBE MANTENERSE LA CONFIDENCIALIDAD.

• Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIF, que cubran al menos, pormas contables, auditoria, control interno y gestión de riesgos.

EN LA ACTUALIDAD SE ESTÁ ELABORANDO UN PROGRAMA DE FORMACIÓN Y ACTUALIZACIÓN DEL PERSONAL INVOLUCRADO EN LA PREPARACIÓN Y REVISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA, CON EL OBJETIVO DE MANTENER ACTUALIZADO TODA LA INFORMACIÓN Y DOCUMENTACIÓN NUEVA QUE VAYA SURGIENDO EN ESTE APARTADO, ATENDIENDO ASÍ A LOS NUEVOS REQUISITOS Y REQUERIMIENTOS QUE PUEDAN IR SURGIENDO POR LA NORMA EXISTENTE.

F.2 Evaluación de riesgos de la información financiera

Informe, al menos, de:

• F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:
  • · Si el proceso existe y está documentado.

El. GRUPO TIENE UN PROCESO DOCUMENTADO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS ORIENTADO A LA DEFINICIÓN DE TODOS LOS RIESGOS OBJETIVOS POR CADA PROCESO EXISTENTE EN LA ELABORACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA, DICHO PROCESO DE IDENTIFICACIÓN ES UN PROCESO PERMANENTE REVISADO CON LAS DESVIACIOENS DETECTADAS EN LA INFORMACIÓN FINANCIERA O EN SU CONTROL.

· Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frecuencia.

LOS RIESGOS OBJETIVO DE DICHO PROCESO SON LOS DE ERROR Y FRAUDE Y PRETENDEN CUBRIR LA TOTALIDAD DE OBJETIVOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (EXISTENCIA Y OCURRENCIA, INTEGRIDAD, VALORACIÓN, PRESENTACIÓN, DESGLOSE Y COMPARABILIDAD Y DERECHOS Y OBLIGACIONES). EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS SE REALIZA DESDE SU MPLANTACIÓN, AL MENOS TRIMESTRALMENTE; con el Ánimo de que la revisión sea continua, retroalimentándolo continuamente con las DEBILIDADES DETECTADAS EN LAS REVISIONES DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Y SCIIF.

• La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.

EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DEL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN DOCUMENTADO SE ENCUENTRA EN ELABORACIÓN. DE TODOS MODOS, LA ESTRUCTURA SOCIETARIA ES MARCADAMENTE SIMPLE, POR LO QUE ESTE ASPECTO ES DE PREOCUPACIÓN MENOR.

· Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.

EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS TIENE EN CUENTA TODAS LAS TIPOLOGÍAS DE RIESGOS QUE PUDIERAN AFECTAR A LOS ESTADOS FINANCIEROS, ASÍ COMO OTROS RIESGOS OPERATIVOS ASOCIADOS A l os procesos de Elaboración de la información financiera aún cuando no influyan en esta.

· Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

EL. COMITÉ DE AUDITORÍA SUPERVISA EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS.

F.3 Actividades de control

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

NO EXISTEN PROCEDIMIENTOS ESCRITOS DE REVISIÓN Y AUTORIZACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA, AUNQUE SÍ EXISTE UN PROCESO INFORMAL PARA LA MISMA. ESTE PROCESO INFORMAL EXISTENTE, DERVARA EN LA ELABORACIÓN DE UNOS PROCEDIMENTOS ESCRITOS A LO LARGO DEL EJERCICIO 2014.

EL PROCESO DE REVISIÓN Y AUTORIZACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA TIENEN LOS SIGUIENTES NIVELES DE APROBACIÓN:

-DEPARTAMENTO DE CONTROL DE GESTIÓN Y DEPARTAMENTO DE CONSOLIDACIÓN REALIZAN DETERMINADOS CONTROLES PARA ASEGURAR LA FIABLILIDAD DE LA INFORMACIÓN. -REVISIÓN DE LA DIRECCIÓN CORPORATIVA. -REVISIÓN DE LA DIRECCIÓN GENERAL. -SUPERVISIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA. -SUPERVISIÓN Y APROBACIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

EXISTE DOCUMENTACIÓN DESCRIPTIVA DE CASI TODAS LAS ACTIVIDADES QUE PERMITEN LA REALIZACIÓN Y REVISION DE LA INFORMACION FINANCIERA (INCLUIDOS LOS RELATIVOS A RIESGO DE FRAUDE).ENTRE LOS PRINCIPALES PROCESOS QUE PUEDEN AFECTAR DE MODO MATERIAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS DEBIDO A JUICIOS, ESTIMACIONES, VALORACIONES Y PROYECCIONES ENCONTRAMOS:

-RECONOCIMIENTO DE INGRESOS, DONDE LOS FLUJOS DE ACTIVIDAD DE GENERACIÓN Y REVISIÓN DE INFORMACIÓN SE ENCUENTRAN TOTALMENTE PROCEDIMENTADOS Y DISPONIBLES EN LA INTRANET CORPORATIVA

-HIPÓTESIS PARA VALORACIÓN DEL POSIBLE DETERIORO DE SOCIEDADES PARTICIPADAS Y ACTIVOS, ASÍ COMO LA VALORACIÓN DE CONTINGENCIAS POR CONTENCIOSOS, DONDE NO EXISTE UN PROCEDIMIENTO REGLADO NI DEFINIDO PARA SU REALIZACIÓN Y REVISIÓN.

-EL PROCESO DE CIERRE CONTABLE DE CADA EJERCICIO SE ENCUENTRA PROCEDIMENTADO, CON EL OBJETIVO DE MARCAR LAS BASES Y PAUTAS PARA LA REALIZACIÓN DE UN CIERRE CONTABLE SIGUIENDO LAS LÍNEAS ESTABLECIDAS EN LA NORMA EXISTENTE ASÍ COMO LOS PROCEDIMIENTOS Y PLAZOS DEFINIDOS POR LA SOCIEDAD.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA SOCIEDAD SE ELABORA MEDIANTE EL USO DE UN SISTEMA OPERATIVO (EL ERP CORPORATIVO).

LOS USUARIOS DEL ERP ACCEDEN AL MISMO CON SUS CLAVES DE ACCESO, ESTANDO CONTROLADOS LOS PERMISOS DE ACCESO A LA INFORMACIÓN MEDIANTE LA FIGURA DE ROLES. CADA USUARIO TIENE UNOS ROLES DETERMINADOS QUE LES PERMITEN ACCEDER SÓLO A AQUELLA INFORMACIÓN A LA QUE ESTÁN AUTORIZADOS A ACCEDER, Y SÓLO A LAS EMPRESAS A LAS QUE ESTÁN AUTORIZADOS A ACCEDER.

LOS PERFILES DE USUARIO SON: CONTABLE, JEFE DE PROYECTO, DIRECTOR DE DEPARTAMENTO, DIRECTOR DE DIVISIÓN, Y ADMINISTRADOR DEL SISTEMA.

SE HAN DEFINIDO EN EL ERP FLUJOS DE TRABAJO PARA LA VALIDACIÓN DE LOS PARTES SEMANALES DE LOS EMPLEADOS, LAS FACTURAS DE LOS PROVEEDORES, LOS SEGUIMIENTOS DE LOS PROYECTOS, LA CREACIÓN DE OFERTAS Y LA CREACIÓN DE PROYECTOS.

SE REALIZA UNA COPIA DIARIA DE SEGURIDAD EN RED LOCAL Y OTRA SEMANAL EN CINTA DE LA BASE DE DATOS DONDE RESIDEN LOS REGISTROS DEL ERP CORPORATIVO. SE ALMACENA LA COPIA EN LAS DEPENDENCIAS DEL DEPARTAMENTO DE IT EN MADRID, IDENTIFICÁNDOSE EL CONJUNTO DE CINTAS CON SU FECHA DE REALIZACIÓN Y CONTEMDO. LA COPIA DIARIA EN RED SE SOBREESCRIBE CADA DÍA, MIENTRAS QUE LA COPIA EN CINTA SE ROTA CADA DOS SEMANAS, SE ALMACENA UNA COPIA ANUAL Y SE RETIENE CINCO AÑOS LA COPIA ANUAL.

EN CUANTO A RECONOCIMIENTO DE INGRESOS LA SOCIEDAD CUENTA POR SU TIPO DE ACTIVIDAD CON GRAN CANTIDAD DE PROYECTOS DONDE FACTURACIÓN E INGRESOS SÓLO COINCIDEN AL FINAL DEL PROYECTO, POR LO QUE HA ESTABLECIDO UN SISTEMA EN QUE LA ESTIMACIÓN DEL GRADO DE AVANCE ES DADA POR EL JEFE DE PROYECTO (PERSONA RESPONSABLE DE LA EJECJCIÓN E INFORMACIÓN DE DICHO PROYECTO), DICHO RECONOCIMIENTO DE INGRESOS SE REALIZA DE ACUERDO A LAS POLÍTICAS CONTABLES PUBLICADAS

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EN LA INTRANET, DEBIENDO INTRODUCIR MENSUALMENTE DE FORMA DIRECTA LA CIFRA DE RECONOCIMIENTO DE INGRESOS ASÍ COMO LAS DESVIACIONES PREVISTAS EN COSTES, PLANIFICACIONES DE FACTURACIÓN Y EJECUCIÓN CON SU DEBIDA EXPLICACIÓN PROCEDIENDO A VISAR ELECTRÓNICAMENTE DICHA INFORMACIÓN QUE QUEDA REGISTRADA EN EL SISTEMA SIN POSIBILIDAD DE BORRARLA SALVO ELIMINANDO EL VISADO, DICHA INFORMACIÓN SERÁ POSTERIORMENTE REVISADA POR EL RESPONSABLE TERRITORIAL, EL RESPONSABLE DE PRODUCTO QUE DEBERÁN VISARLA ELECTRÓNICAMENTE Y PORTERIORMENTE POR CONTROL DE GESTIÓN.

F.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

NO EXISTE PROCEDIMIENTO DE CONTROL INTERNO DESTINADO A SUPERVISAR LAS ACTIVIDADES SUBCONTRATADAS. ES UNA DE LAS MATERIAS QUE DEBEN SER OBJETO DE IMPLANTACIÓN

F.4 Información y comunicación

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

LA FUNCIÓN DE DEFINIR, MANTENER ACTUALIZADAS LAS POLÍTICAS CONTABLES RECAE EN LA DIRECCIÓN general, que además es la encargada de resolver cualquier duda, conflicto o interpretación EN FLUIDA COMUNICACIÓN CON LOS RESPONSABLES DE OPERACIONES DE CADA UNA DE LAS ÁREAS.

EN AQUELLAS OCASIONES EN LAS QUE LA APLICACIÓN DE LA NORMATIVA CONTABLE ES COMPLEJA Q EXISTEN VARIACIONES SIGNIFICATIVAS COMPLEJAS EN LA MISMA, LA DIRECCIÓN GENERAL SOLICITA EL ASESORAMENTO DE LOS ASESORES EXTERNOS PARA SU CORRECTA APLICACIÓN Y DE ESA FORMA OPTIMIZAR EL CONOCIMIENTO DE LOS AUDITORES EXTERNOS DE LA COMPAÑÍA.

no existe un manual. De políticas contables de las operaciones de la organización salvo en la PARTE RELATIVA AL RECONOCIMIENTO DE INGRESOS, QUE SE ENCUENTRA COMUNICADO, ACTUALIZADO Y DISPONIBLE EN LA INTRANET DE LA COMPAÑA, DICHO MANUAL NO RECOGE SÓLO LAS POLÍTICAS CONTABLES SINO TAMBIÉN LA APLICACIÓN Y DESARROLLO PRÁCTICO A LOS DISTINTOS TIPOS DE PROYECTOS QUE SE PUEDAN EJECUTAR EN LA COMPAÑA. DEBIDO AL IMPORTANTE DESARROLLO INTERNACIONAL QUE VIENE REALIZANDO LA COMPAÑA, EN LOS ÚLTIMOS MESES DEL EJERCICIO 2013 SE IMPLANTÓ EL ERP CORPORATIVO EN TODOS LOS PÁÍSES Y FILIALES DONDE VIENE OPERANDO LA COMPAÑÍA. ESTA IMPLANTACIÓN ES EL PRIMER PASO PARA PODER OPTIMIZAR Y REGULARIZAR TODOS LOS PROCEDIMIENTOS FINANCIEROS EXISTENTES, CON EL OBJETIVO DE PODER DISPONER DE UNA MAYOR INFORMACIÓN DETALLADA EN TODOS LOS PAÍSES QUE SIRVA PARA PODER GESTIONAR EN TIEMPO REAL CUALQUIER RIESGO QUE PUEDA SURGIR EN LOS PROYECTOS QUE SE ESTÁN EJECUTANDO EN LOS DIFERENTES MERCADOS.

F.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIE.

LA CAPTURA DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA SE REALIZA DE FORMA HOMOGÉNEA Y SE REALIZA EN LA MISMA HERRAMENTA INFORMÁTICA (ERP CORPORATIVO) PARA EL GRUESO DE LA ACTIVIDAD DE LA COMPAÑA.

PARA EL RESTO DE INFORMACIÓN REFERIDO A FILIALES CON INFORMACIÓN NO CENTRALIZADA, UTES GESTINADAS POR LOS SOCIOS O ESTABLECIMIENTOS PERMANENTES EN EL EXTRANJERO, HASTA EL ÚLTIMO TRIMESTRE DEL EJERCICIO 2013 SE HABÍA ESTABLECIDO UN SISTEMA DE REPORTING ESTANDARIZADO QUE FACILITABA LA HOMOGENEIZACIÓN E INTEGRACIÓN DE DICHA INFORMACIÓN FINANCIERA TRAS HABER SIDO PREVIAMENTE REVISADA POR EL DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN.

TAL Y COMO HA INDICADO ANTERIORMENTE, DESDE LA IMPLANTACIÓN DE LA HERRAMENTA CORPORATIVA EN EL ULTIMO TRIMESTRE DEL EJERCICIO 2013, TODAS LAS FILIALES, UTES Y ESTABLECIMIENTOS PERMANENTES FUNCIONAN CON LA MISMA HERRAMIENTA Y PROCESOS CONTABLES QUE LA CENTRAL.

F.5 Supervisión del funcionamiento del sistema

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por el comité de auditoría así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIFF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

EL COMITÉ DE AUDITORÍA CUENTA ENTRE SUS COMPETENCIAS LA DE SUPERVISIÓN DEL SCIF PARA INFORMAR AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, LABOR EN LA QUE SE ASISTE DEL AUDITOR INTERNO.

EL AUDITOR INTERNO TIENE ENTRE OTRAS LAS SIGUIENTES FUNCIONES:

• REVISAR LA INFORMACIÓN FINANCIERA.

• REVISAR LA EFICACIA, EFICIENCIA Y SUFICIENCIA DEL SCIJE.

• REALIZAR LAS RECOMENTACIONES OPORTUNAS PARA: CORRECCIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA MEJORA DEL SCIF. REVISIÓN DEL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS. INFORMAR DEL RESULTADO DE SU TRABAJO AL COMITÈ DE AUDITORÍA ASÍ COMO DE LA EJECUCIÓN DEL MISMO.

LAS ACTUACIONES REALIZADAS EN CUANTO A LA SUPERVISIÓN DEL SCIIF HAN SIDO: - REVISIÓN DE LOS PROCESOS ASOCIADOS A LA ELABORACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA. - REVISIÓN DE LA ADECUACIÓN DE LOS MÉTODOS DE CONTROL A LOS RIESGOS IDENTIFICADOS EN CADA PROCESO.CUMPLIMIENTO DE LOS PROCESOS Y MECANISMOS DE CONTROL ESTABLECIDOS REVISIÓN DE DEFECTOS EN LA INFORMACIÓN FINANCIERA.RECOMENDACIONES DE ADECUACIÓN DE PROCEDIMIENTOS Y MECANISMOS DE CONTROL PARA EVITAR LOS DEFECTOS ENCONTRADOS. IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS NO CONTEMPLADOS EN EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS EL COMITÉ DE AUDITORIA HA SIDO INFORMADO POR EL AUDITOR INTERNO DEL TRABAJO REALIZADO Y ESTE HA PUESTO EN MARCHA UN PLAN PARA:CORRECCIÓN DE LAS DEFICIENCIAS DETECTADAS EN LA INFORMACIÓN FINANCIERA. ESTABLEOMIENTO DE LOS MECANISMOS DE CONTROL PARA EVITAR QUE SE REPRODUZCAN EN EL FUTURO REVISIÓN DE SCIF EN AQUELLOS PUNTOS QUE PRESENTA DEBILIDADES. LA FUERTE REDUCCIÓN EXPERIMENTADA POR LA PLANTILLA EN EL EJERCICIO HA HECHO QUE LOS SISTEMAS DE CONTROL SE VEAN RESENTIDOS, ES PROPÓSITO DE LA COMPAÑÍA ABORDAR SU ESFUERZO EN CUANTO SE SUPEREN LAS CIRCUNSTANCIAS PRESENTES.

F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

SI BIEN NO ESTÁ REGULADO UN PROCEDIMIENTO DE DISCUSIÓN ASÍ, ES COMETIDO DE LA FUNCIÓN DE AUDITORÍA INTERNA COMUNICAR A LA ALTA DIRECCIÓN TODO LO QUE LE PAREZCA DE INTERÉS.

Ei. AUDITOR INTERNO TIENE GARANTIZADA UNA DEPENDENCIA DIRECTA DEL COMITÉ DE AUDITORÍA, QUE LE PERMITE ACCEDER A ÉSTE DE MANERA DIRECTA SI JUZGARA QUE LA ALTA DIRECCIÓN NO ACOGE DEBIDAMENTE SUS INDICACIONES.

ANUALMENTE EL COMITÉ DE AUDITORÍA MANTIENE UNA SESIÓN CON EL SOCIO DE LA FIRMA AUDITORA, EN LA QUE ESPECÍFICAMENTE ES SOLICITADA INFORMACIÓN SOBRE LAS DEBILIDADES DEL CONTROL INTERNO.

NO EXISTE UN PLAN DE ACCIÓN PARA CORREGIR O MITIGAR LAS DEBILIDADES OBSERVADAS. SE ACTÚA CASO A CASO EN FUNCIÓN DE LAS CIRCUNSTANCIAS DE CADA SUPUESTO.

F.6 Otra información relevante

LAS SINGULARÍSIMAS CIRCUNSTANCIAS POR LAS QUE HA ATRAVESADO LA COMPAÑA A LO LARGO DE 2014 HAN Supuesto una honda debilidad de los sistemas de control. Interno, sobre todo a causa de los ESCASÍSIMOS MEDIOS HUMANOS DISPONIBLES. EL COMITÉ DE AUDITORIA CELEBRADO EL 22 DICIEMBRE 2014 INFORMÓ AL CONSEJO DE ESA CIRCUNSTANCIA Y PROPUSO QUE SE CORRIGIERA EN EL MAS BREVE TIEMPO POSIBLE. EL CONSEJO, EN ESA MISMA FECHA, ACORDÓ DE CONFORMIDAD.

F.7 Informe del auditor externo

Informe de:

F.7.1. Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

ESA INFORMACIÓN NO HA SIDO SOMETIDA A REVISIÓN DEL AUDITOR EXTERNO.

EL MOTIVO ES EL RESEÑADO EN F.6.

G | GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno.

En el caso de que alguna recomendación no se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: A.10, B.1, B.2, C.1.23 y C.1.24.

Cumple

Explique

• 1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
  2. a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
  3. b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epigrafes: D.4 y D.7
Cumple	Cumple parcialmente	Explique	No aplicable

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la junta general de accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

2. a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pieno dominio de aquéllas;

3. b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;
4. c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Ver epigrafe: B.6
Cumple	X	Cumple parcialmente	Explique
la convocatoria de la junta.			4. Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la junta general, incluida la información a que se refiere la recomendación 27 se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de
	Cumple X		Explique
5. Que en la junta general se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:
a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;
b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.
Cumple	XI	Cumple parcialmente	Explique
6. Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos

Cumple 【双】 Explique

1. Que el consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple [X] Cumple parcialmente l Explique

• 1. Que el consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:
  2. a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
     • i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
     • ii) La política de inversiones y financiación;
     • iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
     • iv) La política de gobierno corporativo;
     • v) La política de responsabilidad social corporativa;
     • vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;
     • vil) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento períódico de los sistemas internos de información y control.
     • viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epigrafes: C.1.14, C.1.16 y E.2

• b) Las siguientes decisiones :
  • i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.
  • ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutívas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.
  • iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.
  • iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la junta general;
  • v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del comité de auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la comisión delegada, con posterior ratificación por el consejo en pleno.

Ver epigrafes: D.1 y D.6
Cumple	X	Cumple parcialmente		Explique
9. Que el consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros.
Ver epigrafe: C.1.2
	Cumple X		Explique
10. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.
Ver epigrafes: A.3 y C.1.3.

Cumple [X]

Cumple parcialmente | |

Explique |

1. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaie total de capital que representen:

• 1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.
• 2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo, y no tengan vínculos entre sí.

Ver epigrafes: A.2, A.3 y C.1.3

Cumple X Explique

1. Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros.

Ver epigrafe: C.1.3

Cumple

Explique ×

EL NUMERO DE MIEMBROS DEL CONSEJO ESTA FIJADO EN SIETE, SI BIEN UNA PLAZA SE ENCUENTRA VACANTE DESDE OCTUBRE 2014.

EL NUMERO DE INDEPENDIENTES -DOS-ALCANZA EL TERCIO SI SOLO SE CONSIDERAN LAS SEIS PLAZAS OCUPADAS, MIENTRAS QUE SE QUEDA LIGERAMENTE POR DEBAJO CONSIDERANDO LA VACANTE.

1. Que el carácter de cada consejero se explique por el consejo ante la junta general de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Ver epigrafes: C.1.3 y C.1.8

Cumple	Cumple parcialmente	Explique X
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO, PREVA REVISION POR LA COMISION DE NOMBRAMENTOS.		LA TIPOLOGIA DE LOS CONSEJEROS SE EXPLICA ANTE LA JUNTA DE ACCIONISTAS Y SE REVISA ANUALMENTE EN EL

RESPECTO AL NOMBRAMIENTO DE CONSEJEROS DOMINICALES POR ACCIONISTAS DE PARTICIPACION INFERIOR AL 5% DEL CAPITAL. NO SE HA DADO EL CASO.

TAMPOCO SE HA DADO FI CASO DE NO HARFR ATENDIDO DE PRESENCIA EN FL CONSEJO POR ACCIONISTAS CON PARTICIPACION IGUAL O SUPERIOR A CUYA INSTANCIA SE HAYAN DESIGNADO CONSEJEROS DOMINGALES.

• 1. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, la comisión de nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:
  2. a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;
  3. b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Explique |

No aplicable | | |

	Ver epigrafes: C.1.2, C.1.4, C.1.5, C.1.6, C.2.2 y C.2.4.

Cumple parcialmente

	Cumple	X
--	--------	---	--

1. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las comisiones relevantes la evaluación periódica del consejo, así como, en su caso, la del consejero delegado o primer ejecutivo.

Ver epigrafes: C.1.19 y C.1 41

Cumple X	Cumple parcialmente	Explique

1. Que, cuando el presidente del consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el consejo de su presidente.

Ver epigrafe: C.1.22
Cumple	Cumple parcialmente	Explique	No aplicable X

• 1. Que el secretario del consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del consejo:
  2. a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;
  3. b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la junta, del consejo y demás que tenga la compañía;
  4. c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del secretario, su nombramiento y cese sean informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el reglamento del consejo.

رقم 1 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 , 2 ,
Cumple parcialmente Cumple X Explique
LA REGI AMENTACIÓN DEL CONSEJO -ART. 6- ATRIBUYE AL SECRETARIO EL DEBER DE VELAR POR LA LEGALIDAD DE LOS ACUERDOS Y SU ADAPTACION A LOS ESTATUTOS.
IGUALMENTE ESTABLECE LA NECESIDAD DE INFORME DE LA COMISION DE NOMBRAMENTOS Y RETRIBUCIONES PARA QUE EL CONSEJÓ ACUERDE SU NOMBRAMIENTO O CESE.
NO EXISTE PREVISION REGLAMENTARIA EXPRESA QUE ENCOMENDE AL SECRETARIO VELAR POR EL CUMPLIMENTO DE LAS REGLAS DE BUEN GOBIERNO (TAL COMPETENCIA ESTA ATRIBUIDA A LA COMISION DE AUDITORIA).
18. Que el consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.
Ver epigrafe: C. 1.29
Cumple X Cumple parcialmente Explique
19. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el иваниев продел на Сементика. И тог п. 14 използвания в писании в писание в пристические и при

Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones.

Ver epigrafes: C.1.28, C.1.29 y C.1.30

Ver enfarafe: C 1 21

	Cumple	X	Cumple parcialmente		Explique
					20. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.
Cumple	X	Cumple parcialmente		Explique	No aplicable
21. Que el consejo en pleno evalúe una vez al año:
			a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo;
					b) Partiendo del informe que le eleve la comisión de nombramientos, el desempeño de sus funciones por el presidente del consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;
					c) El funcionamiento de sus comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.
Ver epigrafes: C.1.19 y C.1.20
	Cumple		Cumple parcialmente		Explique
consejo.					22. Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del consejo. Y que, salvo que los estatutos o el reglamento del consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al secretario del
Ver epigrafe: C.1.41
		Cumple X		Explique
empresa.					23. Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la
Ver epigrafe: C.1.40
		Cumple X		Explique
circunstancias lo aconsejen.					24. Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las
	Cumple		Cumple parcialmente		Explique
DE LA EMPRESA.					TAMPOCO EN ESTE EJERCICIO HA SIDO NECESARIO ESTABLECER PROGRAMAS DE ACTUALIZACIÓN DE CONOCIMIENTOS PARA LOS CONSEJEROS, POR CONSTATARSE SUFICIENTEMENTE QUE MANTENEN ACTUALIZADOS LOS CONCOMIENTOS

• 1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:
  2. a) Que los consejeros informen a la comisión de nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;
  3. b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epigrafes: C.1.12, C.1.13 y C.1.13 y C.1.17

Cumple	Cumple parcialmente X	Explique
L A F L A L A L U S P S

LA COMISION DE NONBRAMIENTOS Y REIRIBUCIONES TIENE ENTRE SUS COMPETENCIAS LA DE RECABAR DE LOS CONSEJEROS INFORMACIÓN SOBRE SUS RESTANTEES OBLIGACIONES PROFESIONALES, QUE ESTOS DEBERAN FACILITAR, Y LA DE EVALUAR SI ESAS OBLIGACIONES INTERFIEREN CON LA DEDICACIÓN EXIGIBLE.

informando de EU o al consejo en su caso

SE CONSIDERA QUE ESA EVALUACIÓN, HECHA PREVIAMENTE AL NOMBRAMIENTO Y CONTINUADA DURANTE LA VIGENCIA DEL MANDATO. DE CONJUNTO DE OBLIGACIONES PROFESIONALES (INCLUIDOS LOS CARGOS DE ADMINISTRADOR QUE SE DESEMPEÑE), PERMITE ASEGURAR LA DEDICACION EXIGIBLE CASO A CASO, METODO QUE EL CONSEJO HA JUZGADO PREFERIBLE AL DE INSTAURAR UNA REGLA REFERIDA SOLO AL NUMERO DE CONSEJOS, QUE PODRIA SER ARBITRARIA AL NO TENER EN CUENTA LAS OBLIGACIONES PROFESIONALES DE OTRA INDOLE.

• 1. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el consejo a la junta general de accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el consejo:
  2. a) A propuesta de la comisión de nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Previo informe de la comisión de nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epigrafe: C.1.3

Cumple [X]

Cumple parcialmente

Explique

1. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico;

• b) Otros consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
• c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.
• d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple	x

Cumple parcialmente ||||

1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epigrafes: A.2 , A.3 y C.1.2

Cumple X	Cumple parcialmente		Explique
-----------	---------------------	--	----------

1. Que el consejo de administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias que le hagan perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la Orden ECC/461/2013.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 11.

Ver epigrafes: C.1.2, C.1.9, C.1.19 y C.1.27

Explique

Explique

1. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital, el consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo dé cuenta. de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epigrafes: C.1.42, C.1.43

Cumple parcialmente ||

1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo.

Y que cuando el consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al secretario del consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

		Cumple		Cumple parcialmente			Explique		No aplicable	X
	32. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del consejo. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.
		Ver epigrafe: C.1.9
		Cumple	X	Cumple parcialmente					No aplicable
										33. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de acciones de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables lígadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.
				consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.						Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los
		Cumple		Cumple parcialmente			X Explique		No aplicable
				NO EXISTEN CONSEJEROS EJECUTIVOS.
		independencia.								34. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su
			Cumple					No aplicable
				salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.						35. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales
			Cumple		Expilique			No aplicable
	36. Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen límites y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales retribuciones quardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.
			Cumple		Explique			No aplicable	X
37. Que cuando exista comisión delegada o ejecutiva (en adelante, "comisión delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio consejo y su secretario sea el del consejo.
		Ver epigrafes: C.2.1 y C.2.6
		Cumple		Cumple parcialmente			Explique		No aplicable	X

1. Que el consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la comisión delegada y que todos los miembros del consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la comisión delegada.

Cumple Explique | |

No aplicable X

1. Que el consejo de administración constituya en su seno, además del comité de auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una comisión, o dos comisiones separadas, de nombramientos y retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del comité de auditoría y de la comisión o comisiones de nombramientos y retribuciones figuren en el reglamento del consejo, e incluyan las siguientes:

• a) Que el consejo designe los miembros de estas comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;
• b) Que dichas comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la comisión.
• c) Que sus presidentes sean consejeros independientes.
• d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.
• e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del consejo.

Ver epigrafes: C.2.1 y C.2.4

Cumple [X]

Cumple parcialmente

Explique

1. Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la comisión de auditoría, a la comisión de nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de cumplimiento o gobierno corporativo.

Ver epigrafes: C.2.3 y C.2.4

Cumple

Explique

1. Que los miembros del comité de auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Cumple ×

Explique

1. Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del comité de auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Ver epigrafe: C.2.3

Cumple X Explique

1. Que el responsable de la función de auditoría interna presente al comité de auditoría su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple	Cumple parcialmente	Explique X

VÉASE E 6 SOBRE LAS CIRCUNSTANCIAS QUE HAN IMPEDIDO EN EL EJERCICIO 2014 LA FLABORACIÓN DIE, PLAN DE TRABAJO Y DEL INFORME DE ACTIVIDADES.

• 1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:
  2. a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales ...) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;

• c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;
• d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epigrafe: E Cumple X Cumple parcialmente Explique 45. Que corresponda al comité de auditoría: 1º En relación con los sistemas de información y control interno: a) Que los principales riesgos identificados como consecuencia de la supervisión de la eficacia del control interno de la sociedad y la auditoría interna, en su caso, se gestionen y den a conocer adecuadamente. b) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes. c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente

financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

ﻣﺴﮯ

Ver anfarafes . C 2 3 v C. 2 4

• a) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
• b) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
  • i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

ler epigrafes: C.1.36, C.2.3, C.2.4 y E.2
Cumple X	Cumple parcialmente	Explique

1. Que el comité de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple X

• 1. Que el comité de auditoría informe al consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:
  2. a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.
  3. b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
  4. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra comisión de las de supervisión y control.

8 201 2020 12 20:20, 2019 12:20:00 1 1 2 10:00 1
Cumple	X	Cumple parcialmente	Explique
contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.				48. Que el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general sin reservas ni salvedades en el informe de auditoria y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el presidente del comité de auditoria como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el
Ver epigrafe: C.1.38
Cumple	XI	Cumple parcialmente	Explique

ni

1. Que la mayoría de los miembros de la comisión de nombramientos -o de nombramientos y retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

	Ver epigrafe: C.2.1

Cumple |X| Explique

No aplicable

• 1. Que correspondan a la combramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
  2. a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.
  3. b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.
  4. c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al consejo.
  5. d) Informar al consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epigrafe: C.2.4 Explique | | | No aplicable | Cumple [X] Cumple parcialmente 51. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos. Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero. Cumple 区 Cumple parcialmente Explique No aplicable

1. Que corresponda a la comisión de retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al consejo de administración:
i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

H

Ver epigrafes: C.2.4
No aplicable XI Cumple parcialmente Explique Cumple
53. Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.
No aplicable Cumple Explique X
OTRAS INFORMACIONES DE INTERES
1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
2. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.
En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.
3. La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

El capital social reseñado en A.1, de 3.904.500 €, es el resultante después de la reducción que la junta de accionistas acordó el 23 octubre 2014. En la misma fecha la junta acordó aumentar el capital en hasta otros 6.241.500,80 €, esto es dejandolo fijado en hasta 10.146.000,80€, previendo expresamente la posibilidad de suscripción incompleta. Al cierre del ejercicio, el 31 diciembre 2014, el periodo de suscripción se encontraba en curso. El consejo, el 22 enero 2015, dejó constancia del resultado de la suscripción: quedaron suscritas la totalidad de las acciones emitidas, siendo la cifra del capital resultante la indicada de 10.146.000,80 €

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 25/03/2015.

Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

No (X) ទាំ

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD SOBRE EL INFORME FINANCIERO ANUAL

Los miembros del Consejo de Administración de INYPSA INFORMES Y PROYECTOS, S.A. que a continuación firman declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales y el informe de gestión correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2014 y formuladas en su reunión de 25 de marzo de 2015, han sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de INYPSA INFORMES Y PROYECTOS, S.A., y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de INYPSA INFORMES Y PROYECTOS, S.A., junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Y para que así conste a los efectos oportunos, se expide la presente declaración, conforme a lo dispuesto en el artículo 8.1.b) del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

En Madrid, a 30 de abril de 2015

Fdo.: Ladislao de Arriba Azcona (Representante de Doble A Promociones SA)

Fdo.: José Luis Pérez del Pulgar Barragán

Fdo.: Luis Solera Gutiérrez (Representante de Reverter 17 SL)

Fdo.: Leonardo Sánchez-Heredero Álvarez

Fdo.: Rafael Suñol Trepat

Fdo.: Juan Francisco Lazcano Acedo, Presidente

Inypsa, Informes y Proyectos, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 e Informe de Gestión Consolidado, junto con el Informe de Auditoría Independiente

De oitte.

Deloitte, S.L. Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 Torre Picasso 28020 Madrid España Tel .: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Inypsa, Infomes y Proyectos, S.A.,

Informe sobre las cuentas anuales consolidadas

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas adjuntas de la sociedad Inypsa, Informes y Proyectos, S.A. (en adelante la Sociedad dominante) y sociedades dependientes (en adelante el Grupo), que comprenden el Estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de resultado global consolidado, el estado total consolidado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

Responsabilidad de los administradores en relación con las cuentas anuales consolidadas.

Los administradores de la Sociedad dominante son responsables de formular las cuentas anuales consolidadas adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados consolidados de Inypsa, Informes y Proyectos, S.A. y sociedades dependientes, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo en España, que se identifica en la Nota 2.a de la memoria consolidada adjunta, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales consolidadas libres de incorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales consolidadas adjuntas basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la auditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fín de obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales consolidadas están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en las cuentas anuales consolidadas. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales consolidadas, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la formulación por parte de los administradores de la Sociedad dominante de las cuentas anuales consolidadas, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección, así como la evaluación de la presentación de las cuentas anuales consolidadas tomadas en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de la sociedad Inypsa, Informes y Proyectos, S.A. y sociedades dependientes a 31 de diciembre de 2014, así como de sus resultados consolidados y flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación en España.

Párrafo de énfasis

Llamamos la atención sobre la Nota 2.g de la memoria de las cuentas anuales adjuntas en el que se indica que el Grupo, que presenta un patrimonio neto consolidado negativo al cierre del ejercicio 2014, ha llevado a cabo durante el ejercicio 2014 una serie de acciones para restablecer su equilibrio financiero patrimonial. Entre estas medidas destacan la reestructuración del total de su deuda financiera que incluye la dación en pago futura de activos, que han sido clasificados como mantenidos para la venta, con plusvalías significativas no reconocidas a cierre del ejercicio, la reducción de capital para compensar pérdidas y la aprobación de una ampliación dineraria de capital. Los administradores de la Sociedad dominante estiman que estas medidas, junto con la ejecución de la cartera en curso así como con las nuevas contrataciones previstas permitirán al Grupo continuar con su plan de negocio y generar flujos de caja suficientes, que le permitan cumplir con las obligaciones asumidas. Esta cuestión no modifica nuestra opinión.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2014 contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación de Inypsa, Informes y Proyectos, S.A. y sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2014. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la sociedad Inypsa, Informes y Proyectos, S.A. y sociedades dependientes.

DELOITTE, S.L. Inserita en el R.O.A.C. 18 S0692

Antonio Rueda 7 de abril de 2015

Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 Estado Consolidado de situación financiera de los ejercicios 2014 y 2013

(expresado en euros)

一般要求到了	lictas de la Mendona	Diciembre 2 21:22	Dictembres 11518	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Diciembre TORE BE a REFERECE		Dictembre
Otros activos intanquibles	ന്നു	199.338	425,802	Capital suscrito	7.321.604		14.250,000
Inmovilizaciones materiales	9	6,830,64	7.475.847	Reservas	(12.147.772		(9.595.025)
Activos financieros no corrientes		10.020.332	1.669.460	Acciones Propias		(10.101)	(E4,485)
inversiones en empresas asociadas	toor	20.192	347.847	Beneficio del ejercicio atribuibles a la Sociedad dominante	(2.378.787)		(13.187.381)
Otros activos no corrientes	t	61.09	41.495	Ajustes por cambios de valor	1698-540)		(552.525)
Activos por impuesto diferios	26	1.872.898	1.504.725	Diferencias de conversion		(778)	2,198
				Reserva por ajustes en patrimonio por valoracion	1897.754%		(554.721)
Total Activo no corriente a corriente con con		19.004.496 19.004.496 12.269.176		Fondos propios	(7,943,576)		19.149.3771
				Intereses minoritarios	(794.018)		(882 474)
				Total Patrimonio Neto Neto Neto Common Common	11 1 11 11 11 (8,707,595)		(9.951.851)
				Ingresos a distribuir en varios eiercicios	13	241 804	338.856
				Provisiones no corrientes	25	142.222	142.222
				Otros pasivos no corrientes	14	218.318
				Pasivos financieros no corrientes	20.800.429 45		8.482.507
				Pasivo por impuesto diferido
				Total Pasivo no corriente	21.402.773		8,941,585
Clientes y otras cuentas comerciales a cobrar	8	7.567.877	6.624.627	Provisiones corrientes	25	456, 350	517,289
Oiros activos correntes	ద్	4.785.067	1.022.075	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	12,881,635 16		12,281,716
Tesorería y otros activos equivalentes	41	3.545.160	2.883.616	Otros pasivos corrientes	1.770.440 17		2.867.894
Activos no corrientes mantenidos para la venta	પ્રતુ	928.977	21.069.917	Pasivos financieros corrientes	8.027.974 18		17.884.002
				Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta			11.328.996
Total Activo corriente 16.827.081			31.600.435	Total Pasivo corriente	23.436.399		44.879.877
Total Activo				· Total Patrimonio neto y pasivo - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Notas 1 a30 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del Estado Consolidado de situación financiera al 31 de dicientre de 2014.

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Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada al cierre de los ejercicios 2014 y 2013

( expresado en euros )

( Debe ) / Haber	Notas de a Memoria	Diciembre 2018 24	Diciembre 2018
Importe neto de la cifra de negocios	20.1	22.716.149	24.230.299
Ingresos por subvenciones	20.2	184.494	108.801
Otros Ingresos		730	260
Consumos y otros aprovisionamientos	21.1	(11.628.247)	(14.860.751)
Gastos de Personal	21.2	(8.302.544)	(8.185.841)
Amortizaciones	6 y 7	(851.724)	(1.063.238)
Varíación provísiones de tráfico		116.008	652.073
Otros gastos de explotación	21.3	(2.593.529)	(3.600.765)
Resultado de Explotación		(358.663)	(2.749.162)
Ingresos financieros		154.258	568.792
Gastos financieros		(1.734.728)	(1.772.898)
Diferencias de cambio netas		21.390	(17.434)
Resultado financiero	22	(1.559.080)	(1.221.540)
Resultado en sociedades consolidadas por el método de la participación		(141.153)	1.322
Resultado consolidado antes de impuestos		(2.058.896)	(3.939.380)
Impuesto sobre sociedades	26	300.000	(21.256)
Resultado del ejercicio de actividades continuadas		(1.758.896)	(3.960.636)
Resultado después de impuestos de las actividades interrumpidas	5	(620.495)	(9.245.576)
Resultado del ejercicio		(2.379.391)	(13.206.212)
Resultado atribuido a la Sociedad Dominante		(2.378.767)	(13.187.361)
Resultado atribuido a Socios externos		(624)	(68.746)
Resultado afribuido a Socios externos actividades interrumpidas			49.860
( Pérdidas ) Beneficios
Número de acciones ordinarias en circulación (miles)		29.638	28.435
Benéficio básico por acción (en euros)	13	-0,08026	-0,46376
Béneficio diluido por acción (en euros)	13	-0,08026	-0,46376
Beneficio básico por acción de actividades inferrumpidas (en euros)	13	-0,02094	-0,32272
Beneficio básico por acción de actividades continuadas (en euros)	ને રે	-0,05932	-0.14104

Las Notas 1 a 30 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la Cuenta de Pércicias y Ganancias Consolidada del ejercició 2014

Estado Consolidado de Ingresos y Gastos reconocidos

Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Estado Consolidado de Ingresos y Gastos reconocidos

al cierre de los ejercicios 2014 y 2013

( expresado en euros )

	Notas de la Memoria	Diciembre 2014	Diciembre 2018
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias		(2.379.391)	(13.206.212)
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Por coberturas de flujos de efectivo		(420.659)	274.556
Diferencias de conversión		(4.246)	(12.544)
Efecto impositivo		127.472	(78.604)
Total ingresos y gastos imputados directamente en
el patrimonio neto		(297.433)	183.408
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Por cobertura de flujos de efectivo		216.311	66.328
Efecto impositivo		(64.893)	(19.898)
Total transferencias a la cuenta de pérdidas
y ganancias		151.418	46.430
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A+B+C)		(2.525.406)
			(12.976.374)

Las notas de 1 a 30 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos Consolidado del ejercicio 2014

Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Estado Total Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto al cierre de los ejercicios 2014 y 2013 TOTAL

TOTAL FONDOS

EJERCICIO DE AJUSTES POR PROPIOS DE LA

BENEFICIO DEL

	SESSORITO	CAPITAL CARTER FOR BOOK 家庭工作 印	1978 - 199 THE	Carlo Hollar States	『『』『『』『』『『』『』『』『』『』『』『』『』『』『』『』『』『』『』『』『 10 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1	A P S R OTH	Com NANIE SOFIEDAD	MING REPARIORS Print Printed List	Print of Co 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1
SALDO, FINAL.DEL EJERCICIO 2012 1 1 1 1 1 1 1 14.250.000 1 1 1779.760 1 1 (6.114.737) 1 1 (154.521) 1					(4.937.719)	782.363)	4.040.420		(894.492) 3.145.928
Total ingresos y gastos reconocidos					(13.187.361)	229.838	(12.957.523)	49.860	(12.907.663)
Operaciones con socios o propietarios			(42-183)	00.055			47.872		47.872
Operaciones con accs. o particip. propias netas			(42.183)	90.055			47.872		47.872
Otras variaciones del patrimonio neto			5.217.865)		4.937.719		(280,146)	42.158	(237.988)
Traspasos entre partidas de patrimonio neto			4.937.719		4.937.719
Otras variaciones			1.146 (280				(280.146)	42.158	(237.988)
SALDO, FINAL DEL EJERCICIO 2013		14.250.000 1.779.760 (11.374	785		13.187.361	11-12-22-1	(9.149.377)		(802.474) (9.951.851)
Total ingresos y gastos reconocidos					(2.378.767)	(146.015)	(2.524.782)	(624)	(2.525.406)
Operaciones con socios o propietarios		(6.928.396) (1.754.361) (1.121.675)		54.365	13.187.361		3.437.294		3.437.294
Aumentos de capital(Nota 11)	3.417.104						3.417.104		3.417.104
(-) Reducciones de capital(Nota 11)		(10.345.500) { {1.754.361}	(1.087.500)		13.187.361
Operaciones con accs, o particip, propias netas			(34.175	54.365			20.190		20.190
Otras variaciones del patrimonio neto			323.289				323-289	9.079	332.368
Traspasos entre partidas de patrimonio neto
Otras variaciones			323.289				302 280		280 227

Las Notas 1 a 30 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado del ejercicio 2014

(8.707.595) 332.368

(794.019) 9.079

323.289

(7.913.576)

(698.540)

(2.378.767)

17.321.604

SALDO, FINAL DEL EJERCICIO 2014

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Estado de Flujos de Efectivo Consolidado al cierre de los ejercicios 2014 y 2013 ( expresado en euros )

Cobros (Pagos)	Notas de la Memoria	Diciembre 2014	Diciembre 2013
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION
Resultado del ejercicio antes de impuestos		(2.058.896)	(3.939.380)
Ajustes del resultado		2.334.027	1.296.225
Amortizaciones		851.724	1.063.238
Variación de provisiones (+/-)			(226.357)
Correcciones valorativas por deterioro		(116.008)	(652.073)
Imputación de subvenciones (-)		(101.922)	(108.801)
Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+)
Ingresos financieros (-)		(154.258)	(568.792)
Gastos financieros (+)		1.734.728	1.772.898
Diferencias de cambio (+/-)		(21.390)	17.434
Resultados por sociedades puestas en equivalencia		141.153	(1.322)
Cambios en el capital corriente		(962.219)	3.460.288
Deudores y otras cuentas para cobrar (+1-) Otros activos corrientes (+/-)		(733.161)	(58.669)
Acreedores y otras cuentas para pagar (+/-) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)		598 819	(3.518.957)
		(828.977)
Otros flujos de etectivo de las actividades de explotación Pagos de intereses (-)		(387.510)	(1.133.190)
Cobros de intereses (+)		(387.510)	(1.202.140)
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-)			12.680
Otros pagos (cobros) (-1+)			56.270
Flujos de efectivo de las actividades de explotación		(1.074.598)	(316.057)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
Pagos por inversiones (-)
Inmovilizado intangible		(27.937) (5.775)	(323.547)
Inmovilizado material		(2.562)	(100.873)
Otros activos financieros		(19.600)	(222.674)
Cobros por desinversiones (+)		32.283	194.377
Inmovilizado material e intangible		32.283	177.784
Otros activos financieros			16.593
Flujos de efectivo de las actividades de inversión		4.346	(129.170)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		1.020.190	267.494
Emisión de instrumentos de patrimonio (+)		1.000.000
Amortización de instrumentos de patrimonio (~)
Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+)		20.190	47,873
Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+)			219.621
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		711.606	(121.441)
Emisión		2.062.135	513.928
Deudas con entidades de crédito (+)
Otras deudas (+)		2.062.135	513.928
b) Devolución y amortización de		(1.350.529)	(635.369)
Deudas con entidades de crédito (-)		(1.350.529)	(87.125)
Ofras deudas (-)			(548,244)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
Fluios de efectivo de las actividades de financiación		1.731.796	146.053
AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES		661.544	(299.174)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		2,883,616	3.182.790
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		3.545.160	2.883.616

l.as Notas 1 a 30 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante del Estado de Flujos Consolidado del ejercicio 2014

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

1. Naturaleza y actividades del Grupo

El Grupo Consolidado Inypsa, en adelante INYPSA, estáconstituido por la Sociedad DominanteINYPSA Informes y Proyectos, S.A.y sus sociedades dependientes, que se detallan en el Anexo II.

INYPSA Informes y Proyectos, S.A. se constituyó en Madrid el 3 de octubre de 1970. Su domicilio social actual se encuentra en Madrid, Calle General Díaz Porlier, 49.

INYPSA cuenta con una dilatada experiencia nacional, con trabajos acreditados en más de ochenta países de Europa, América, Asia y África. INYPSA es uno de los grandes Grupos empresariales del sector de la ingeniería y consultoría en España con una importante proyección en el ámbito internacional.

El Grupo desarrolla su actividad en distintos sectores agrupados en las siguientes áreas de negocio:

1.1 Ingeniería y obra civil

• · Ingeniería del agua: experiencia acumulada en los campos de planificación hidrológica. gestión del dominio hidráulico, explotación y mantenimiento de grandes infraestructuras, así como proyectos y direcciones de obra hidráulicas.
• · Infraestructuras de transporte:INYPSA es uno de los principales proveedores de la Administración Pública Española en todos sus niveles. Los servicios desarrollados incluyen: estudios informativos, anteproyectos, proyectos de trazado y construcción, control y vigilancia de obras y asistencia técnica a la dirección de obras.
• · Medio ambiente y geología: como empresa comprometida con la mejora de la calidad ambiental, INYPSA proporciona servicios integrales de asesoramiento, consultoría e ingeniería ambiental, tanto a las diversas administraciones públicas como a los principales Grupos industriales.
• * Energía e industria: entre las principales actuaciones se encuentran: la realización de anteproyectos para la obtención de permisos y autorizaciones de diversos tipos de instalaciones, principalmente centrales de generación de energía, la ingeniería de cliente para las fases de proyecto y obra y en el campo de las renovables está trabajando en proyectos de centrales fotovoltaicas y termo solares, tanto en su promoción, construcción y explotación.

1.2 Consultoría y servicios

• Gestión de servicios: también conocida por la denominación de "Facilities Management" (gestión y operación de inmuebles).
• Desarrollo tecnológico en diversas áreas de actívidad (Sistemas de Información Geográfica, Sístemas de Información gerencial, Sistemas de Evaluación y Monitoreo) cuyo objetivo es aumentar la fiabilidad, facilidad, rendimiento de los procesos objeto de tratamiento informático.
• Contratos de eficiencia energética mediante los cuales se evalúan las necesidades energéticas del cliente proponiendole e implantando las medidas necesarias que garanticen un ahorro energético.

1.3 Desarrollo territorial

• Agronomía: desarrollo de trabajos en el ámbito de la edafología, concentración parcelaria. catastro, expropiaciones y proyectos de regadío, así como en la asistencia a la dirección de obras en el entorno de las zonas regables.
• Ordenación de la propiedad y catastros: dedicado a la contratación y ejecución de catastros de zonas rústicas y urbanas, y regularización de la propiedad de bienes inmuebles en los ámbitos nacional e internacional. Se realizan proyectos tales como el mantenimiento catastral y la gestión post catastro y se desarrollan proyectos de inventarios de bienes muebles y gestión de activos e inventarios agrarios y trazabilidad.

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

• · Ordenación del territorio: se dedica a la ordenación del territorio, desarrollo urbano y patrimonio, desarrollo turístico sostenible y fortalecimiento institucional, así como generación y gestión de información territorial.
• · Desarrollo del sector privado: ofrece servicios de consultoría y formación en las políticas de internacionalización, desarrollo del sector empresarial y fomento de la innovación tecnológica.
• Desarrollo social: educación y salud. Se dedica a la consultoría de salud (gestión hospitalaria, fortalecimiento institucional, sistemas de evaluación, capacitación, etc.) así como al área de ingeniería (diseño de hospitales y dirección integrada de proyectos).

1.4 Inversiones estratégicas y energías renovables:

Comprometida con el medio ambiente y con el objetivo de incentívar la generación eléctrica a través de fuentesrenovables, el Grupo INYPSA participa en un proyecto de una central termosolar con tecnología de espejos cilíndricos parabólicos en la provincia de Toledo y posee y opera una planta solar fotovoltaica de 1MW en la provincia de Cáceres.

Debemos destacar que en el primer semestre del ejercicio 2014, se realizó la venta de un importante paquete accionarial de su filial Stereocarto S.L., pasando a tener una participación del 24,88%. Esta filial era la que ofertabadurante los años pasados los servicios de geoinformación y cartografía.

En todo caso, durante el ejercicio 2014el Grupo no ha realizadoactividades sujetas a legislación especial.

2. Bases de presentación y principios de consolidación

a) Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido obtenidas de losregistros contables de la Sociedad Dominante y de las Sociedades Dependientes y se presentan de acuerdocon el marco normativo de información financiera que resultade aplicación al Grupo, de forma que muestran la imagenfiel del patrimonio, de la situación financiera y de losresultados del Grupo. El marco normativo es elestablecido en las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera (NIIF) establecidas por el Reglamento (CE) no1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo de 19 dejulio de 2002.

Las cuentas anualesconsolidadas(Estado consolidadode SituaciónFinanciera, Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, Estado consolidado de ingresos y gastos reconocidos, Estado total consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Tesorería consolidado y Notas de la Memoria)han sidoformuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante en su reunión de su Consejo de Administración celebrado el día 25de marzo de 2015 en base a las cuentas individuales de INYPSA Informes y Proyectos S.A. y de lasrestantes entidades integradas en el Grupo, con objeto de mostrar la imagen fiel de la situación financiera, de los resultados, de los flujos de tesorería y de los cambios en el patrimonio neto del Grupo delejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2014.Los Administradores de la Sociedad dominante consideran que las Cuentas Anuales Consolidadas del ejerciçio 2014serán aprobadas por la Junta General de Accionistas significativas.

yás cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de juniode 2014.

ás cuentas anuales consolidadas se expresan en euros, salvo que se indique lo contrario.

Aquellas normas, modificaciones e interpretaciones adoptadas por la Unión Europea con fecha de entrada en vigor 2014 (las cuales se detallan a continuación), se han tenido en cuenta con efecto 1 de enero de 2014 sin impactos significativos en la elaboración de las presentes cuentas anuales consolidadas:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Normas y modificaciones de normas:

Modificación de la NIC 1 Modificación de la NIC 19	Presentación del Otro Resultado Global Retribuciones a los empleados
Modificación de la NIC 12	lmpuesto sobre las ganancias - Impuestos diferidos. Recuperación de activos subyacentes.
NIIF 13	Medición del valor razonable
Modificación de la NIC 36	Explicación del valor recuperable de activos no financieros
Modificación de la NIC 39	Novación de derivados y continuidad en la contabilidad de coberturas
Modificación de la NIIF 10,11 y 12	Clarificación de las reglas de transición de estas normas
Modificación de la NIIF 10,12 y NIC 27	Sociedades de inversión
Modificación de la NIC 27	Estados financieros separados
Modificación de la NIC 28	Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos
Modificación de la NIC 32	Compensación de activos con pasivos financieros
NIFF 10	Estados financieros consolidados
NIF 11	Acuerdos conjuntos
NIF 12	Información a revelar de intereses en otras entidades

A la fecha de formulación de estascuentas anuales consolidadas, las normas e interpretaciones más significativas que habían sido publicadas por el IASB pero no habían entrado aún en vigor, bien porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas, o bien porque no han sido aún adoptadas por la Unión Europea, son las siguientes:

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de aplicación obligatoria en ejercicios posteriores a 2014:

	Normas, modificaciones e interpretaciones	Aplicacion Obligatoria Ejercicios Iniciados a Partir de
No adoptadas por la Unión Europea
NIF 9	Instrumentos financieros: Clasificación y valoración	1 de enero de 2018
NIF 14	Estados diferidos regulados	1 de enero de 2016
NIF 15	Ingresos de contratos con clientes	1 de enero de 2017
Modificación NIIF 10, 12 y NIC 28	Excepción en la consolidación para sociedades dominantes que cumplen la definición de sociedad de inversión	1 de enero de 2016
Modificación NIC 1	Información a revelar	1 de enero de 2016
Modificación NIIF 10 y NIC 28	Venta y aportación de activos entre un inversor y una asociada o negocio conjunto	1 de enero de 2016
Modificación NIC 27/	Método de la participación en estados financieros separados	1 de enero de 2016
Modificación,NIC 16 y NIC 41	Plantas que se tienen para producir frutos	1 de enero de 2016
Modificación NIC 16 y NIC 38	Clarificación de métodos aceptables de depreciación y amorfización	1 de enero de 2016
Modificación NIIF 11	Contabilización de adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas	1 de enero de
Adoptadas por la Unión Europea pero todavía no vigentes		2016
Modificación NIC 19	Planes de prestación definida: Contribuciones del empleador	1 de enero de 2015
CINIIF 21	Gravámenes	1 de enero de 2015

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

En opinión de los administradores de la Sociedad Dominante, no se esperan impactos significativos de su aplicación, encontrándose actualmente en fase de análisis.

b) Principios de consolidación

Durante los ejercicios 2014 y 2013, la fecha de cierre contable de las cuentas anuales individuales de todas las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación es el mismo de la sociedad dominante. Asimismo, con el objeto de presentar de forma homogénea las diferentes partidas que componen estas cuentas anuales consolidadas, se han apiicado criterios de homogeneización contable, tomando como base los criterios contables de la Sociedad dominante.

En elAnexo Ilse detallan las sociedades dependientes y asociadas incluidas en el perímetro de consolidación del ejercicio 2014.

Dependientes

Se consideran entidades dependientes aquellas sobre las que la Sociedad Dominante tiene capacidad para ejercer control, capacidad que se manifiesta cuando la Sociedad Dominante tiene facultad para dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad participada con el fin de obtener beneficios de sus actividades. Se presume que existe dicho control cuando la Sociedad Dominante ostenta la propiedad, directa o indirecta, de más del 50% de los derechos políticos de las entidades participadas o, cuando siendo inferior a este porcentaje, existen acuerdos con otros accionistas de las mismas que otorgan a la Sociedad Dominante su control.

Las sociedades dependientes se consolidan por el método de integración global, integrándose en las cuentas anuales consolidadas la totalidad de sus activos, pasivos, gastos y flujos de efectivo, una vez realizados los ajustes y eliminaciones correspondientes de las operaciones entre empresas delGrupo. Dicha integración se realiza a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidación desde la fecha en la que se pierde dicho control.

Respecto a la participación de los minoritarios, el patrimonio y el resultado del ejercicio correspondientes se registran en "Intereses minoritarios" del Estado Consolidado de Situación Financiera, dentro del capítulo de Patrimonio Neto del Grupo, y, asimismo, los resultados del ejercicio atribuibles en el capítulo "Intereses minoritarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Para contabilizar la adquisición de dependientes, se utiliza el método de adquisición. El coste de adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio, más los costes directamente atribuibles a la adquisición. El exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación de INYPSA en los activos netos identificables adquiridos se reconoce como fondo de comercio. Si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, la diferencia se reconoce directamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Asociadas

Asociadas son todas aquellas sociedades sobre las que INYPSA ejerce influencia significativa pero no tiene/control que, generalmente, viene acompañado por un participación de entre un 20% y un 50% de lós derechos de voto. Las inversiones en asociadas se integran por el Método de Participación o Puesta en Equivalencia e inicialmente se reconocen por su coste y se incluyen en el Estado Consolidado de Situación financieraadjunto en el epígrafe "Inversiones en Empresas Asociadas". La inversión del Grupo en asociadas incluye el fondo de comercio (neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada) identificado en la adquisición.

La participación en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de las sociedades asociadas se reconoce en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, y su participación en los movimientos en reservas posteriores a la adquisición se reconoce en reservas. Los movimientos posteriores a la adquisición se ajustan contra el importe en libros de la inversión. Cuando la participación en las

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pérdidas de una asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, no se reconocen pérdidas adicionales, a no ser que NYPS haya incurrido en obligaciones o realizados gastos en nombre de la asociada.

Las ganancias por transacciones entre el Grupo y sus asociadas no realizadas frente a terceros se eliminan en función del porcentaje de participación del Grupo en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere.

Variaciones en el perímetro de consolidación y operaciones del año 2014

El Grupo ha realizado la venta del 74,92% de su participación en STEREOCARTO, S.L. durante el primer semestre del ejercicio, pasando a controlar desde ese momento el 24,88% de la misma.

La Sociedad ha constituido una nueva filialdenominada INYPSA COLOMBIA, S.A.S., para desempeñar su actividad en Colombia, y controla un 100% de la misma.

Variaciones en el perímetro de consolidación y operaciones del año 2013

El Grupo aumento su participación en STEREOCARTO, S.L. acudiendo a la ampliación de capital realizada por su participada en su totalidad, pasando a controlar en ese momento el 99,8% de la misma. Dado que se había tomado la decisión formal de vender la participación, se presentó en el ejercicio 2013 como una inversión disponible para la venta y sus operaciones como actividad discontinuada.

La Sociedad constituyo una nueva filial EURHIDRA MÉXICO SA, para desempeñar su actividad en México, y controla un 100% de la misma.

c) Comparación de la información

La información contenida en las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2013 se presentan única y exclusivamente, a afectos comparativos con la información relativa al ejercicioterminado el 31 de diciembre de 2014.

d) Cambios en criterios contables

Durante el ejercicio 2014 no se han producido cambios de criterios contables significativos respecto a los criterios aplicados en el ejercicio 2013.

e) Corrección de errores

En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas no se ha detectado ningún error significativo que haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio anterior.

f) Formulación de cuentas

Las presentes guentas Anuales Consolidadas, fueron formuladas con fecha 25 de marzo de 2015, como se indiça en la Nota 2.a.

g) Situación financiero Patrimonial

Al 31 de diciembre de 2014 el Grupo presenta un Patrimonio Neto consolidado negativo. Este Patsimonio Neto negativo viene desde el ejercicio 2013 como consecuencia principalmente de;

La crisis económica en que se encontraba el mercado tradicional del Grupo, es decir el mercado de la ingeniería tradicional en España vinculado directamente al gasto público, lo que provoco que la producción anual se redujese de forma significativa. Esta reducción de los ingresos ocasiono un desequilibrio en relación con los gastos, que motivo realizar una nrgfunda reestructuración de los mismos.

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· La crisis económica antes descrita afectó de forma más significativa a todas las filiales del grupo cuyo core-business estaba basado en el área de geoinformación. Reduciéndose de forma más significativa toda la cartera de proyectos en curso y por lo tanto la carga de trabajo del personal asignado a esta área de negocio.

Como consecuencia de la situación creada en el cierre del ejercicio 2013, la Sociedad Dominante a largo del ejercicio 2014 ha tenido que tomar una serie de medidas encaminadas todas ellas a restablecer el equilibrio patrimonial dentro de la empresa matriz, algunas de las cuales se encontraban a 31 de Diciembre de 2014 a medias en el proceso de ejecución y cierre.

En los primeros días del mes de junio de 2014 el Grupofirmó, tras más de 9 meses de negociaciones con las entidades financieras, la reestructuración del total de su deuda financiera.

La firma de este acuerdo, ha supuesto un punto de inflexión muy importante de cara a la viabilidad, funcionamiento y desarrollo del grupo, al conseguir adaptar las obligaciones de la deuda existente a los flujos de caja estimados como consecuencia del desarrollo y ejecución de los proyectos en marcha, así como de la expansión y crecimiento del Grupo en los nuevos mercados en los que viene operando.

Por otro lado, junto con la refinanciación de la deuda se ha conseguido renovar las líneas de avales existentes y ampliar los plazos de duración de las mismas. Dichas líneas son básicas para la actividad del grupo de cara a poder presentarse a las licitaciones y contratar con las diferentes administraciones públicas, que demandan todas ellas este tipo de garantías.

Los términos más importantes de dicho acuerdo de refinanciación son los siguientes:

La deuda total que la empresa matriz tenía con las entidades bancarias en el mes de junioascendía a 18,088 MM €. Dicha deuda se distribuye con el nuevo acuerdo de la siguiente manera (Nota 15):

• · Conversión en participativos de créditos ordinarios de las entidades financieras por valor de 2,5 MM €, a plazo de siete años con dos de carencia, con interés igual a los dividendos que se repartan y mínimo de euribor a tres meses más 0,5 puntos porcentuales, susceptibles de capitalización, a opción de las entidades.
• La deuda no novada en participativa se subdivide en dos tramos. El tramo A, por un valor de 13 MM €, pagadero mediante la cesión a que se alude en el apartado siguiente y el tramo B, por un valor de 2,588 MM €, pagadero en cuotas del 20% el 2017, 30% el 2018 y 50% el 2019, con interés variable del 4,75% sobre el tipo de interés trimestral, con pagos trimestrales.
• · Mandato a tercero independiente para la venta de la participación de la sociedad en Instituto de Energías Renovables SL (dedicada a la explotación de parques eólicos) y otorgamiento por los Bancos a la sociedad de opción para cesión de esa participación en pago de deuda, por 13 MM € más interés fijo del 1,08%, si transcurridos dos años no se ha obtenido comprador.

Por otro lado, en el segundo trimestre del ejercicio 2014, de acuerdo con las entidades financieras, la empresa matriz vendió a su filial 12T las participaciones accionariales sobre IER al mismo valor del preció/de la opción de venta otorgada por dichas entidades de acuerdo con la referencia de la tasación de un tercero independiente, produciéndose por dicha operación un resultado positivo de 12 MM€ y una recómposición del patrimonio neto de la empresa matriz, removiéndose la causa de disolución en la que se encontraba la Compañía. Esta operación no tiene reflejo en el balance consolidado, y será solo en el momento que se produzca la consolidación de la opción de venta pactada con las entidades fínancieras cuando dicho efecto aparezcareflejado contablemente en el balance del grupo.

Otro hecho adicional a destacar es la venta que se ha producido dentro de este primer semestre del ejercicio 2014 del 74,92% del capital de Stereocarto, ya que como consecuencia de la actividad que realizaba, esta filial demandaba un importante consumo de caja para poder ejecutar los proyectos contratados. Por otro lado, esta área de actividad dentro del GRUPO donde INYPSA es la matriz, ha

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venido teniendo pérdidas en los tres últimos ejercicios lo que ha motivado importantes consumos de caja y por lo tanto mayores necesidades de financiación.

Por otro lado, dentro de las medidas tomadas a lo largo del ejercicio, debemos destacar el plan de ajuste de costes que se ha venido realizando el grupo, plan que motivará una mejora en la generación de caja operativa a través de la mejora en los resultados y la optimización de los recursos existentes. En este mismo sentido, la empresa matriz ha realizado una serie de actuaciones con el objetivo de poder cancelar y reestructurar la deuda que existía con sus acreedores comerciales. Estas medidas han tenido un importante éxito,lo que ha motivado una reducción de las tensiones de caja y por lo tanto una mejora de las condiciones para la correcta ejecución de los proyectos en marcha.

Por último, la sociedad dominante durante el último trimestre del ejercicio ha realizado una serie de actuaciones con el objetivo claro de seguir fortaleciendo el balance de esta, así como para obtener nuevo fondos y poder así, realizar una inversión decidida en el desarrollo del negocio dentro de los mercados donde el grupo se ha establecido. Así en la Junta de Accionistas celebrada en el mes de octubre de 2014, se aprobó;

• Reducir el capital social en la cifra de 10.345.500 €, dejándolo establecido en 3.904.500 €, con la finalidad de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la sociedad disminuido por consecuencia de pérdidas, a través mediante la disminución del valor nominal de las acciones, que pasa a ser de 0,137 € en lugar de 0,5 €
• · Por otro lado, se acordó aumentar el capital social en hasta 6.241.500 €, mediante la emisión de nuevas acciones, a la par, a desembolsar íntegramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por cada una, de iguales derechos que las anteriores, con derecho de suscripción preferente de los actuales accionistas (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas), con las siguientes características y etapas;
  • o Durante un plazo de treinta días, existía derecho proporcional de suscripción preferente de las nuevas acciones a los actuales accionistas de la Compañía (a razón de ocho acciones nuevas por cada cinco de las antiguas en que se dividía el capital antes del aumento).
  • o Por otro lado, quienes hubieran suscrito durante el periodo inicial pudieron, a la vez, formular oferta (que será irrevocable y no condicionada) de suscribir un número determinado de acciones adicionales, sin sujeción a proporción ni límite, para el caso de que quedaran sobrantes al término del periodo de suscripción preferente.
  • o Si después de realizada esa asignación aún sobraran acciones, el quinto día hábil bursátil sucesivo se realizaría por los administradores una nueva asignación, ésta discrecional, que podría recaer en cualquier oferta (que también habrá de ser irrevocable y no condicionada) formulada hasta ese mismo día, en cualquier momento desde la apertura del período de suscripción.

La ampliación de capital antes descrita fue un éxito comprometiéndose la suscripción por el 54,7 % antes del 31 de diciembre de 2014 y el resto en los primeros días del mes de enero de 2015, reálizándose la inscripción de la ampliación en el Registro Mercantil el 4 de febrero de 2015.

Por otro lado, debemos señalar que tras la revisión y actualización del Plan de Negocio de la sociedad pára los próximos 5 ejercicios, en el que se ha tenido en cuenta los hechos más relevantes que pueden rófluir en las magnitudes más relevantes de la compañía, se desprende que el flujo de caja positivo esperado para el 2015 es de 910 mil euros, en base a la cartera de proyectos en ejecución y de la previsión de contratación de cara al ejerció 2015, teniendo en cuenta los plazos para la puesta en marcha de los mismos, así como las condiciones de contratación de cada uno de los mercados, en las se establece los plazos de cobro por cada tipo de contrato así como los anticipos necesarios para la correcta ejecución de los mismos. Para poder completar este análisis se ha tenido en cuenta los acuerdos a los que la compañía está llegando para poder cancelar las deudas existentes hasta la fecha, así como el ingreso de la ampliación de capital en curso. La actualización del Plan de Viabilidad

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fue realizado por la Dirección General del GRUPO y aprobado por el Consejo de Administración de la empresa matriz.

Todas las medidas anteriormente expuestas, que contribuyen a que la empresa matriz consolide un Patrimonio Neto por encima del 89% sobreel capital de la misma, superando de esta forma los problemas existentes a raíz del cierre del ejercicio 2013, no tienen el mismo reflejo en el Patrimonio consolidado. Tal y como se ha indicado anteriormente, hasta el momento en que se haga efectiva la opción de venta firmada con las entidades financieras, no tendrá reflejo contable en el balance consolidado del grupo INYPSA.

Así mismo el Grupo presenta un fondo de maniobra negativo, motivado principalmente por la presentación como cornente de la deuda bancaría correspondiente al Project-finance constituido para la ejecución y explotación de planta fotovoltaica que el grupo posee a través de su filial Coria Solar, S.L.U.. Esta reclasificación es frutodel incumplimiento del ratio RCSD, motivado este porque la Comisión Nacional de Mercados y Competencia (CNMC) a través de los agentes autorizados de mercadoque a partir de Enero de 2014 y fruto de los desajustes temporales entre ingresos y costes del sistema, contemplados en el artículo 19 de la Ley 24/2013, ha aplicado un coeficiente de cobertura variable al importe total de las primas y liquidaciones positivas (diferencia entre el precio de la tarifa regulada y el precio de mercado) correspondientes a la energía generada durante el ejercicio 2014, lo que ha derivado en un aplazamiento en los cobros de la energía producida a lo largo del ejercicio.

Si bien debemos destacar que durante los primeros meses del ejercicio 2015, la filial Coria Solar, S.L.U. ha alcanzado el acuerdo para obtener la autorización formal y escrita por parte de la entidad financiera del waiver necesario por el que se consiente el incumplimiento a cierre del ejercicio 2014 del RCSD establecido las condiciones del Project finado en el 2009. A través del mismo, se mantienen las condiciones establecidas en el contrato de financiación, y consiguientemente se producirá la reclasificación de la deuda a no corriente dentro del pasivo del grupo.

Por todo lo expuesto anteriormente, los Administradores entienden que el Grupo podrá seguir desarrollando su plan de negocio y generar flujos de caja adicionales a los contemplados que le permitan cumplir con las obligaciones asumidas.

Normas de valoración 8

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del Grupo han sido las siguientes:

1) Negocios conjuntos

Se consideran negocios conjuntos (fundamentalmente Uniones Temporales de Empresas - UTE's) a aquellos en los que existe un acuerdo contractual para compartir el control sobre una actividad económica, de forma que las decisiones estratégicas, tanto financieras como de explotación, relativas a la actividad requieren el consentimiento unánime del Grupo y del resto de partícipes.

El Grupo incluye la parte proporcional de activos, pasivos, gastos y flujos de efectivo récónocidos en las cuentas anuales de las UTE's, combinándolos línea por linea con las partidas similares de las cuentas anuales consolidadas, eliminando los saldos recíprocos en activos y pasivos así como en los ingresos y los gastos.

Activos intangibles

2)

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición o producción y, posteriormente, se valoran a su coste menos, según proceda, su correspondiente amortización acumulada y las reducciones necesarias para reflejar las pérdidas por deterioro que hayan experimentado(Nota 3.4). Su amortización se fija en función de su vida útil, aplicándose criterios similares a los adoptados para la amortización de los activos materiales. Los activos incluidos en este apartado son los siguientes:

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• · Gastos de desarrollo:Los costes de desarrollo de proyectos generados internamente únicamente se reconocen como activo intangible si se cumplen las siguientes condiciones:
  • · Posibilidad técnica de completar su producción.
  • · Es probable que generen beneficios económicos en el futuro.
  • · El coste de desarrollo del activo pueda evaluarse de forma fiable.

Cuando no cumplen los criterios anteriormente mencionados, los costes de desarrollo se reconocen como gasto en el período en que se incurren. No existen costes incurridos en actividades de investigación.

Los proyectos realizados con medios propios figuran valorados a su coste de producción que incluye el coste del personal directo asignado y el coste de los materiales y servicios utilizados. Los componentes de proyectos subcontratados a terceros figuran valorados a precio de adquisición. Posteriormente, se valoran a su coste menos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

La amortización se realiza linealmente en un período de tres a cinco años a partir de la fecha de su comercialización o puesta en funcionamiento, en función del periodo durante el que se espera obtener beneficios de los mismos.

A la fecha de cierre de cada ejercicio se revisan las posibilidades económicas y financieras de cada proyecto, así como las posibilidades técnicas de los proyectos en curso.

· Aplicaciones informáticas:Los importes satisfechos por la adquisición de la propiedad o derecho de uso de programas informáticos son activados cuando dichos programas contribuyan a la generación de los ingresos del Grupo.En ningún caso, los importes activados incluyen los costes derivados de la modificación o modernización de los programas que estén operativos en el Grupo, ni los correspondientes a trabajos realizados por otras empresas por la revisión. consultoría o formación del personal, para la implantación de dichos programas.

La amortización se realiza linealmente en un período de cuatro años.

3) Inmovilizaciones materiales

Los elementos incluidos en el epígrafe "Inmovilizacionesmateriales" del Estado Consolidado de situación financieraadjunto,figuran valorados por su precio de adquisición o por su costede producción menos la amortización acumulada y, en su caso,el importe acumulado de las correcciones valorativas pordeterioro.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor importe del activo. Por su parte, los gastos de mantenimiento y reparación se registran en la Cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada, siguiendo el principio de devengo, como coste del ejercicio en que se incurren. Por su parte, la amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste menos su valor residual, siguiendo el método lineal durante los siguientes períodos medios de vida útil estimados:

Elementos	Años de vida
	util estimada
Construcciones	50
Instalaciones técnicas y utillaje	17 - 20
Cámaras digitales y Lidars	20
Elementos de transporte	10 -12
Mobiliario y enseres	10
Equipos para proceso de información	A
Otro inmovilizado material	10

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4) Pérdidas por deterioro de fondos de comercios, activos materiales e intangibles.

A la fecha de cierre de cada ejercicio, INYPSA revisa los activos no corrientes para determinar si existen indicios de que hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor, incluyendo los fondos de comercio y los activos intangibles que no han entrado aún en explotación o tienen vida útil indefinida, si los hubiera.

Si existiese cualquier indicio de perdida en el activo o éste tuviera vida útil indefinida, se calcula el valor recuperable del activo al objeto de identificar el alcance de la perdida por deterioro en caso de que su valor recuperable sea inferior a su valor contable, registrándose su efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Se calcula el importe recuperable del activo con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro del valor como el mayor entre el valor de mercado minorado por los costes de venta y el valor de uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. En caso de que el activo no genere flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, INYPSA calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo (UGE) a la que pertenece el activo(generalmente una filial). Para el cálculo del valor de uso las hipótesis utilizadas incluyen las tasas de descuento, tasas de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y en los costes. Los Administradores estiman las tasas de descuento antes de impuestos que recogen el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a la UGE. Las tasas de crecimiento y las variaciones en precios y costes se basan en las previsiones internas y sectoriales y la experiencia y expectativas futuras, respectivamente.

Si una pérdida por deterioro revierte posteriormente, el importe en libros del activo se incrementa hasta el límite del valor original por el que dicho estuviera registrado con anterioridad al reconocimiento de dicha pérdida de valor. Las pérdidas por deterioro del fondo de comercio no son reversibles, se registra la correspondiente pérdida por deterioro con cargo al epigrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado" de la Cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada.

5) Inversiones financieras (corrientes y no corrientes)

El Grupo determina la clasificación más apropiada para cada inversión financiera en el momento de su adquisición, revisándolo al cierre de cada ejercicio. Las inversiones financieras, va sean corrientes o no corrientes, se clasifican en las siguientes categorías:

• · Créditos y partidas a cobrar:Activos financieros originados por las sociedades a cambio de suministrar efectivo, bienes o servicios directamente a un deudor. Se valoran a su coste amortizado, correspondiendo éste al valor razonable inicial, menos las devoluciones del principal efectuadas, más los intereses devengados, calculados por el método del tipo de interés efectivo.
• · Inversionesmantenidas hasta su vencimiento: Activos cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y cuyo vencimiento está fijado en el tiempo. Con respecto a ellos, elGrupo manjfiesta su intención y su capacidad para conservarlosen su poder desde su adquisición hasta su vencimiento. Son contabilizados a coste amortizado utilizando el tipo de interés efectivo.

Los activos financieros son dados de baja del Estado Consolidado de Situación financieracuando se transfieren sustancialmente los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo financiero. En el caso concreto de cuentas a cobrar se entiende que este hecho se produce en general si se han transmitido los riesgos de insolvencia y de mora.

Activos financieros disponibles para la venta: Son todos los que no entran dentro de las tres categorías anteriores.Estas inversiones figuran en el Estado Consolidado de Situación financiera a su valorrazonable en la fecha de cierre.Cuando las inversiones financieras sonen el

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capital de sociedades no cotizadas cuyo valor de mercado no puede ser medido de forma fiable son valoradas a coste de adquisición.

Las adquisiciones o enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y se han traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad.

Se evalúa en la fecha de cada cierre del Estado Consolidado de Situación financiera si existe evidencia objetiva de si un activo financiero pueda haber sufrido pérdidas por deterioro.

6) Pasivos financieros

Los pasivos financieros se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida, aiustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad, dichos pasivos se valoran de acuerdo con su coste amortizado.

El Grupo da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien esté legalmente dispensado de la responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

El intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la contraparte o las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.

El Grupo considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los fluios de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía resten del pasivo financiero original.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

El Grupo reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, incluida cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido en resultados.

7) Instrumentos financieros derivados

Los derivados son inicialmente reconocidos por su valor razonable a la fecha de contratación. Las variaciones posteriores en el valor razonable se registran igualmente en cada fecha de cierre de Estado Consolidado de Situación financiera. El método de reconocimiento de las diferencias de valor de estos, dependerá de si el instrumento esta designado como de cobertura o no y, en su caso delatipo de cobertura. Los diferentes tipos de cobertura que ha utilizado el Grupo durante el ejercicio 2014 son los siguientes:

Derivados de tipos de interésEn el marco de las operaciones que lleva a cabo el Grupo se contratan instrumentos financieros de cobertura.

Para que estos instrumentos puedan calificar como de cobertura contable, son designados inicialmente como tales documentándose la relación de cobertura. Asimismo, la Sociedadverifica inicialmente y de forma periódica a lo largo de su vida (como mínimo en cada

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cierre contable) que la relación de cobertura es eficaz, es decir, que es esperable prospectivamente que los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta (atribuibles al riesgo cubierto) se compensen casi completamente por los del instrumento de cobertura y que, retrospectivamente, los resultados de la cobertura hayan oscilado dentro de un rango de variación del 80 al 125% respecto del resultado de la partida cubierta.

El Grupoaplica el siguiente tipo de cobertura, que se contabiliza tal y como se describe a continuación:

• · Coberturas de flujos de efectivo: En este tipo de coberturas, la parte de la ganancia o pérdida del instrumento de cobertura que se haya determinado como cobertura eficaz se reconoce transitoriamente en el patrimonio neto, imputándose en la cuenta de pérdidas y ganancias en el mismo período en que el elemento que está siendo objeto de cobertura afecta al resultado, salvo que la cobertura corresponda a una transacción prevista que termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el patrimonio neto se incluirán en el coste del activo o pasivo cuando sea adquirido o asumido.
• · La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de coberturas. En ese momento, cualquier beneficio o pérdida acumulada correspondiente al instrumento de cobertura que haya sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto hasta que se produzca la operación prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, los beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados netos del periodo.
• · El Grupo aplica la contabilidad de cobertura sobre estos derivados financieros al cumplir con todas y cada una de las condiciones establecidas en la NIC 39.

Jerarquía del valor razonable

La NIF 7 "Instrumentos financieros: información a revelar" requiere que las valoraciones a valor razonable de instrumentos, tanto de activo como de pasivo, se clasifiquen de acuerdo con la relevancia de las variables utilizadas en tal valoración, estableciéndose la siguiente jerarquía:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para idénticos instrumentos.
• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización que sean observables para el instrumento financiero, tanto directamente (esto es, los precios) como indirectamente (es decir, derivados de los precios).
• Nivel 3: datos para el instrumento financiero que no se basen en datos observables de mercado.

La práctica totalidad de los activos y pasivos financieros del Grupo, que se valoran a valor razonable, són de nivel 2.

8) Clasíficación de activos y pasivos financieros entre corrientes y no corrientes

En ,el Estado Consolidado de Situación financieraadjunto, los activos y pasivos financieros se clasifican en función del período estimado de realización, es decir, como corrientes los que se espera realizar en el transcurso del ciclo normal de la explotación del Grupo, o dentro del periodo de los doce meses posteriores a la fecha del Estado Consolidado de Situación financieray como no corrientes los que no cumplen las condiciones anteriores.

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9) Clientes y otras cuentas comerciales a cobrar

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen por su valor razonable, menos aquellas provisiones para pérdidas por deterioro cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz de cobrar todos los importes que se adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar. La variación del deterioro se reconoce en la Cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada.

10) Tesorería y otros activos equivalentes

El epígrafe de tesorería y otros activos equivalentes incluyen la caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos.

En el Estado Consolidado de Situación financiera, los descubiertos se clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.

11) Patrimonio Neto

Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto. Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos.

12) Acciones Propias

La totalidad de las acciones propias de la Sociedad Dominante a 31 de diciembre de 2014 representaba el 0,0714 % del capital emitido a esa fecha (en la Nota 11se muestra un resumen de las transacciones realizadas con acciones propias a la largo delos ejercicios 2014 y 2013). El importe correspondiente a estas acciones se presenta minorando el patrimonio neto.

Las operaciones de adquisición o venta de acciones propias se registran con cargo o abono a patrimonio neto por los importes pagados o cobrados, respectivamente, por lo que los beneficios o pérdidas, netos de impuestos, derivados de dichas operaciones no tienen reflejo en la Cuenta de pérdidas y gananciasconsolidadas sino que incrementan o reducen el patrimonio neto.

13) Subvenciones

Las subvenciones de capital no reintegrables se reconocen por su valor razonable cuando se considera que existe seguridad razonable de que la subvención se cobrará y que se cumplirán adecuadamente las condiciones previstas al otorgarlas por el organismo competente.

Las subvenciones afectas a la adquisición de inmovilizado se abonan en la Cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada sobre una base lineal durante las vidas esperadas de los correspondientes activos.

Los préstamos a tipo de interés cero otorgados por organismos públicos se registran de acuerdo con la NIC,39 , és decir, a su valor razonable en el momento de su cobro:

¿ a diférencia entre el importe recibido y el valor razonable del préstamo destinado a la finaçíciación de los proyectos de 1+D se registra como subvención en el pasivo del Estado Consolidado de Situación financiera(NIC 20), imputándose a la Cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada a lo largo de la vida útil de los costes de I+D subvencionados.

Los gastos por intereses relacionados con el préstamo se imputan a la Cuenta de pérdidas y gananciasconsolidadaa lo largo de la duración del préstamo un criterio financiero.

14) Impuesto sobre beneficios: activos y pasivos por impuestos diferidos

El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades reflejado en las cuentas consolidadas se calcula mediante la agregación del gasto registrado por cada una de las sociedades que forman el

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perímetro de consolidación, aumentado odisminuido, según corresponda, por el impacto fiscal de los ajustes de consolidación contable, y por las Diferencias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en las cuentas anuales consolidadas (método de pasivo).

No se reconocen impuestos diferidos cuando la transacción no tiene efecto en el valor contable ylo fiscal de los activos opasivos intervinientes de la misma. No se registran impuestos diferidos con origen en los fondos de comercio aflorados en una adquisición.

Los activos y pasivos por Impuestos Diferidos se calculan a los tipos impositivos vigentes a la fecha del Estado Consolidado de Situación financieray que se prevé que serán aplicables en el periodo en el que se realice el activo o se liquide el pasivo. Se cargan o abonan a la cuenta de pérdidas y ganancias, salvo cuando se refieren a partidas que se registran directamente en patrimonio neto, en cuyo caso se contabilizan con cargo o abono a dichas cuentas. Por los beneficios no distribuidos de las filiales no se reconoce un pasivo por Impuestos Diferidos cuando el Grupo puede controlar la reversión de las Diferencias y no es probable que estas sean revertidas en un futuro previsible. Los activos por Impuestos Diferidos y los créditos fiscales derivados de bases imponibles negativas se reconocen cuando resulta probable que el Grupo pueda recuperarlos en un futuro con independencia del momento de recuperación y siempre y cuando la recuperación se prevea dentro del periodo legal de aprovechamiento. Los activos y pasivos por Impuestos Diferidos no se descuentan, y se clasifican como activo (pasivo) no corriente en el Estado Consolidado de Situación financiera. Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los Impuestos Diferidos registrados.

La diferencia entre el gasto por el Impuesto sobre Sociedadescontabilizado al cierre del ejercicio anterior y el gasto por elimpuesto sobre Sociedades que resulta de las declaracionesfíscales finalmente presentadas consituye un cambio en lasestimaciones contables y se registra como gasto/ingreso delejercicio corriente.

Desde el 1 de enero de 2010 el Grupo INYPSA se acogió al régimen de consolidación fiscal del Impuesto sobre Sociedades, formando un grupo de consolidación fiscal, cuya Sociedad Dominante es la Sociedad Dominante del Grupo INYPSA. Las sociedades dependientes adscritas al citado régimen de consolidación tras la salida del Grupo de STEROCARTO S.L. y sus filiales, son las siguientes:

12T. S.A.U.	Eurhidra, S.A.U.
Gama. S.A.U.	Coria Solar, S.L.U.

También con efectos desde el 1 de enero de 2010, el Grupo se acoge al régimen especial de Grupo de Entidades de IVA, previsto en el Capítulo IX del Título IX de la Ley 37/1992, de 28 de diciembre, del Impuesto sobre el Valor Añadido.

15) Beneficio básico y diluido por acción

El Grupo calcula el beneficio básico por acción como el cociente entre el beneficio neto del ejercicio atribuible a la Sociedaddominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, sin incluir las acciones en autocartera.

El benefiçio por acción diluido es idéntico al beneficio básico por acción ya que no existen obligaçiónes o acciones que pudieran convertirse potencialmente en ordinarias.

16) Transacciones en Moneda Extranjera

Lás partidas incluidas en las cuentas anuales consolidadas de cada una de las sociedades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que la Sociedad opera. La moneda funcional de todas las sociedades es el euro, a excepción de las Sociedades, InvosaMühendislik ve Danismanik AS,Eurhidra México SA de CV e INYPSA Colombia SAS, sociedades con domicilio social en Turquía, México y Colombia, respectivamente, cuyas monedas funcionales sonla lira turca, el peso mexicano y el peso colombiano, respectivamente.

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Las pérdidas y ganancias que resultan de la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en la partida "Diferencias de cambio".

17) Conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras

Para las sociedades cuya moneda funcional no sea el euro, citadas anteriormente, los resultados y su situación financiera se convierten a la moneda de presentación como sigue:

• · Todos los bienes, derechos y obligaciones se convierten a moneda de presentación utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las cuentas anuales.
• · Las partidas de las cuentas de pérdidas y ganancias se convierten utilizando el tipo de cambio medio anual.
• · La diferencia entre el importe del patrimonio neto, incluido el resultado como en el punto anterior, convertido al tipo de cambio histórico, y la situación patrimonial neta que resulta de la conversión de los bienes, derechos y obligaciones conforme al primer apartado anterior, se registra, con signo positivo o negativo según corresponda, en los fondos propios del Estado Consolidado de Situación financieraen el epígrafe "Diferencias de conversión".

18) Provisiones

El Grupo registra una provisión cuando existe un compromiso u obligación frente a un tercero que cumple los siguientesrequisitos: es una obligación presente, que surge como consecuencia de acontecimientos pasados, cuya liquidación se espera suponga una salida de recursos y cuyo importe o momento de liquidación no se conocen con certeza pero pueden ser estimados con suficiente fiabilidad.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.

19)Pasivos contingentes

Corresponden a obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurran o no, uno o más sucesos futuros inciertos que no están enteramente bajo el control del Grupoy no cumplen los requisitos para poder reconocerlos como provisiones.

Los pasivos contingentes no se reconocen en el Estado Consolidado de Situación financiera, sino que se informa sobre los mismos en la memoria conforme a los requerimientos del NIC 37.

20) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, el Grupo está obligado a indemnizar a aquellos empleados que sean déspedidos sin causa justíficada. Dichas indemnizaciones se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión del Grupo de rescindir su contrato de trabajo antes de la fecha normal de jubilación o cuando el empleado acepta voluntariamente dimitir a cambio de esta préstación. El Grupo reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de manera demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de acuerdo con un plan detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar indemnizaciones por cese como consecuencia de una oferta realizada para animar a la renuncia voluntaria.

Existe un acuerdo con un integrante del equipo de altos directivos, por el cual en el supuesto del Director General está establecido un acuerdo que dispone indemnización en caso de extinción del

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contrato por libre desistimiento de la empresa, o por incumplimiento de sus obligaciones declarado judicialmente improcedente o por incumplimiento de las obligaciones de la empresa.

También, por renuncia del directivo motivada en operación corporativa con renovación de órganos rectores y efecto en el desempeño de las funciones o cambio de la actividad principal, en este caso si la causa concurre antes del 25 de junio de 2015.

21) Deudas financieras por préstamos

Los recursos ajenos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, los recursos ajenos se valoran por su coste amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para su obtención) y el valor de reembolso se reconoce en la Cuenta de pérdidas y gananciasConsolidada durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.

Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que se tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del Estado Consolidado de Situación financiera.

22) Reconocimiento de ingresos y costes

El Grupo registra los ingresos y gastos en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de los mismos.

Los criterios más significativos seguidos por el Grupo para el registro de sus ingresos y gastos son los siguientes:

· Ingresos por prestaciones de serviciosSe registran al valor razonable de la contraprestación cobrada o a cobrar y representan los importes a cobrar por los bienes y los servicios prestados en el marco ordinario de la actividad, menos descuentos y otros impuestos relacionados con las ventas.

Los estudios y trabajos en curso, cuya realización está amparada por contratos o acuerdos con el cliente, se valoran aplicando el método denominado "grado de avance técnico" con reflejo económico, que resulta de aplicar al presupuesto de ingresos del proyecto la relación entre los costes incurridos y los totales, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad y sea probable que el Grupo reciba los rendimientos económicos derivados de la misma. El beneficio generado en estos proyectos al cierre del ejercicio se obtiene por diferencia entre los ingresos correspondientes al avance técnico estimado y los costes reales incurridos.

La diferencia positiva entre el ingreso obtenido al aplicar el porcentaje de avance técnico de cada proyecto a los ingresos totales estimados y la facturación realizada a los clientes se registra como deudores por producción facturable, incluyéndose en el epígrafe "Clientes y otros cuentas comerciales a cobrar-Deudores por producción facturable" (valoradas a precio de facturación), mientras que si la diferencia es negativa, es decir que, la facturación realizada a los clientes es superior a los ingresos estimados de acuerdo con el avance técnico, se registran como anticipos recibidos de clientes en el epigrafe "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del pasivo del Estado Consolidado de Situación financiera adjunto.

En caso de que se estime que existe una alta probabilidad de generarse una pérdida por posibles desviaciones en las estimaciones de costes de determinados proyectos, el Grupo registra la totalidad de la misma (la pérdida incurrida, así como la prevista para la terminación de los estudios y trabajos en curso)como gasto del ejercicio. Se cuantifican en base a la mejor información disponible a la fecha de formulación de las cuentas anuales sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa teniendo en cuenta, si es significativo, el valor temporal del dinero.

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Su dotación se realiza con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que nace la obligación, procediéndose a su reversión, total o parcial, con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando las obligaciones dejan de existir o disminuyen.

• · GastosSe reconocen en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada cuando tiene lugar una disminución en los beneficios económicos futuros relacionado con una reducción de un activo o un incremento de un pasivo que se puede medir de forma fiable. Esto implica que el registro de un gasto tiene lugar de forma simultánea al registro del incremento del pasivo o la reducción del activo. Por otra parte, se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su reconocimiento como activo. Los costes incurridos incorporan los materiales, la mano de obra, los costes de subcontratación y otros costes directos e indirectos imputables.
• · Ingresos y gastos por intereses y conceptos similaresCon carácter general se reconocen contablemente por aplicación del método del tipo de interés efectivo.
• · Los dividendos se reconocen como ingresos en el momento en que el Grupo tiene derecho a percibirlos, es decir, cuando el órgano competente de las sociedades en las que se mantiene la inversión ha aprobado su distribución.

23) Arrendamientos

Las sociedades del grupo clasifican los contratos de arrendamiento como arrendamientos financieros u operativos en función del fondo económico de la operación con independencia de su forma jurídica. Así, todos los contratos de arrendamiento del Grupo se clasifican como arrendamiento operativo, dado que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad del bien. Los pagos en concepto de arrendamientos operativos (netos de cualquier incentivo concedido por el arrendador) se cargan a la Cuenta de Resultados Consolidado del ejercicio durante el periodo del arrendamiento.

Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo se tratará como un cobro o pago anticipado que se imputará a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que se cedan o reciban los beneficios del activo arrendado.

24) Transacciones entre partes vinculadas

Las operaciones con empresas vinculadas y relacionadas se contabilizan por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere del valor razonable la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación.

25)Estimaciones y juicios contables

La preparación de las Cuentas Anuales Consolidadas de acuerdo con las NIIF requiere que la Dirección establezca juicios de valor, haga estimaciones y asuma hipótesis que afectan a la aplicación de políticas contables y a los importes de los activos, pasivos, ingresos y gastos. Las estimaciones e hipótesis utilizadas se han basado en la experiencia y en otros factores históricos que hacen que los resultados sean razonables en estas circunstancias. A continuación se detallan las áreas gue implican un mayor grado de complejidad y las áreas donde las hipótesis y estimacionés son más significativas:

• · El resultado correspondiente al grado de avance de las obras (Nota 3.22)
• · El valor de mercado de determinados activos financieros (Nota 7)
  • · Pérdidas por deterioro de determinados activos (Nota 7)
  • · Medición de los riesgos financieros a los que se expone la Sociedad en el desarrollo de su actividad (Nota 27)
  • La vida útil de los activos materiales e intangibles (Nota 3.2 y 3.3)
  • El importe de determinadas provisiones (Nota 3.18)

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· El registro de los créditos fiscales (Nota 3.14)

Estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2014 sobre los hechos analizados. No obstante, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarias, lo que se haría, en su caso, conforme a lo establecido en la NIC 8.

26) Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas

A) Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta

Los activos no corrientes mantenidos para la venta se valoran al menor entre el importe en libros obtenidos de acuerdo con la norma de valoración aplicable en cada caso y el valor razonable menos los costes necesarios para su enajenación.

Los activos no corrientes se clasifican como mantenidos para la venta si se estima que su valor en libros será recuperado a través de una transacción de venta en lugar de por su uso continuado. Esta condición se cumplirá cuando la venta del activo sea altamente probable, el activo esté en condiciones para su venta inmediata en su situación actual y se espere que se materialice en un plazo no superior a doce meses a partir de la clasificación del activo como mantenido para la o enta.

B) Operaciones discontinuadas

Las operaciones discontinuadas consisten en la venta o disposición por otra vía o la clasificación como mantenido para la venta de un componente del Grupo que además:

• · Representa una línea de negocio o un área geográfica, que es significativa y puede considerarse separada del resto,
• · forma parte de un plan individual y coordinado para deshacerse de una línea de negocio o de un área geográfica que sea significativa y pueda considerarse separada del resto, o
• · es una entidad dependiente adquirida exclusivamente con la finalidad de revenderla.

Cuando una operación cumple los requisitos para ser considerada como discontinuada, el Grupo procede a presentar en un único epígrafe el resultado después de impuestos de dicha operación discontinuada, desde el primer día del balance de presentación, incluida la posible pérdida derivada de su reconocimiento al menor entre su importe en libros y su valor razonable menos los costes de venta, y la pérdida o ganancia en caso de enajenación del activo.

27) Información por segmentos

Un segmento de explotación es un componente del Grupo que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de explotación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de explotación del Grupo, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento evaluar su rendimirato y en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

El importe de la cifra de negocios y beneficio de explotación del ejercicio 2014 por segmentos se encuentran detallados en el Anexo III.

4. Actividades interrumpidas y activos y pasivos mantenidos para la venta

El salgo al 31 de diciembre de 2014, viene motivado, fundamentalmente, por la puesta en marcha del procédimiento para la venta de la participación (33%) en la sociedad IER (nota 2.g), clasificándose, por tanto la inversión financiera como Activo no corriente disponible para la venta por importe de 1928 miles de euros.

El 30 de abril de 2014 se produce la venta del 74,92% de la participación en el Grupo Stereocarto a la sociedad Geoinvest Geografía e Ingeniería, S.L., compradora de dicha participación, maoteniendo lnypsatras la venta el 24,92% y pasando a ser por lo tanto, empresa asociada del Grupo. La venta se

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realiza por 1.952.193 euros pagaderos en el plazo de cinco años siguientes a la formalización de la escritura, con cancelaciones parciales a partir del tercer año de una tercera parte en cada ejercicio y devengándose un interés fijo anual de un 3% capitalizable, no produciéndose resultado ya que se registró el deterioro correspondiente en el ejercicio 2013.

Las principales magnitudes financieras relativas a las actividades interrumpidas durante 2014y 2013 son las siguientes:

Actividades interrumpidas	Abril 2012	Diciembre 2018
Importe neto de la cifra de negocios	1.445.645	5.496.550
Ingresos por subvenciones	43.555	173.610
Otros Ingresos	11.585	546
Consumos y otros aprovisionamientos	(576.135)	(4.418.399)
Gastos de Personal	(562.781)	(2.758.827)
Amortizaciones	(496.951)	(1.856.280)
Variación provisiones de tráfico	22.260	(316.735)
Otros gastos de explotación	(382.197)	(2.690.184)
Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado	(42.118)	(2.136.549)
Resultado de Explotación	(537 37)	(8.506.268)
Ingresos financieros	11.091	(556.112)
Gastos financieros	. (101.037)	(248.224)
Diferencias de cambio netas	6.588	11.858
Deterioro o variación valor razonable en instrumentos financieros		(914)
Resultado financiero	(83.358)	(793.392)
Resultado antes de impuestos actividades interrumpidas	(620.495)	(9.299.660)
Impuesto sobre sociedades		54.084
Resultado del ejercicio de las actividades interrumpidas	(620.495)	(9.245.576)

Cobros Pagos	Abril 2018 4	Diciembre 2013
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	815.887	1.190.746
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	116.206	1.293.738
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	1.053.826)	(2,595,643)
AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES	1972 1733	【在线上的 28】
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercício	362 537 240.804	473.665 362.537

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Activos y pasivos mantenidos para la venta	Elercicio	ercicio
	2014	2018
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmovilizado material		10.817.944
Fondo de Comercio		3.349.529
Otro Inmovilizado intangible		2.361.279
Inversiones financieras a largo plazo		1.132.097
Activos por impuesto diferido		86.156
		3.888.883
ACTIVO CORRIENTE		10.251.973
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		9.833.676
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
Inversiones financieras a corto plazo		55.760
Periodificaciones a corto plazo
Efectivo y otros activos liquidos equivalentes		362.537
ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA		21.069.917
PASIVO NO CORRIENTE		1.304.267
Préstamos participativos		372,601
Ingresos a distribuir en varios ejercicios		202.256
Provísiones no corrientes
Pasivos financieros no corrientes		642.729
Pasivos por impuesto diferido		86.681
PASIVO CORRIENTE		10.024.729
Provisiones a corto plazo		46.884
Deudas a corto plazo		1.144.739
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		8.785.083
Periodificaciones a corto plazo		48.023
PASIVOS VINCULADOS CON ACTIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA		11.328.996

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5. Activos intangibles

Los detalles de los movimientos de este capítulo del Estado Consolidado de Situación financierade los ejercicios 2014 y 2013 son los siguientes, en euros:

Inmovilizado Intangible	Desarrollo	Aplicaciones	Propiedad
	informaticas		industrial	Total
Valores brutos
+ Saldo al 31-12-12	5.056.026	701 890	a	5757816
+ Adiciones
- Retiros
+/- Traspaso a activos no corrientes mantenidos para la venta
= Saldo al 31-12-13	5.056.026	068888774	i	5.757 916
+ Adiciones		5.775		5.775
Retiros
= Saldo al 31-12-14	5.056.026	707.665		5763.691
Amortización acumulada
+ Saldo al 31-12-12	(4.221.347)	(681.242)	1	(4.902.589)
+ Dotación de amortizaciones	(413.664)	(11.861)		(425.525)
- Retiros
+/- Traspaso a activos no corrientes mantenidos para la venta
= Saldo al 31-12-13	(4.635.011)	(693.103)		(5.328.114)
+ Dotación de amortizaciones	(231.865)	(4.374)		(236.239)
Retiros
= Saldo al 31-12-14	(4.866.876)	(697.477)		(5.564.353)
Valores netos
Al 31-12-13	421.015	8.787		429,802
Al 31-12-14	189.150	10.188		199,338

En el curso del ejercicio 2014el Grupo ha continuado con el desarrollo de los proyectos de I+D+iya iniciados en años anteriores.

No se han activados gastos de investigación y desarrollo correspondientes al ejercicio 2014.

Los proyectos en su mayoría están aprobados por el Ministerio de Industria y el CDTI. Los préstamos y subvenciones recibidos por estos dos organismos se recogen en las Notas 15 y 18.

Al cierre del ejercicio el Grupo mantenía en su inmovilizado intangible, elementos totalmente amortizados y todavía en uso por los siguientes importes, en euros:

l inmovilizado intangible totalmente amortizado	2018 2	人的家庭
Propiedad industrial		4.636
Desarrollo	4.080.475	4.128.422
Aplicaciones informáticas	688.750	688.750
Totales	4.769.225	4.821.808

Cabe destacar que los proyectos finalizados han sido implantados con éxito en los procesos productivos de las sociedades del Grupo y están siendo utilizados y comercializados exitosamente por parte de las diferentes unidades de negocio en varios mercados y clientes.

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6. Inmovilizado material

Los detalles de los movimientos de este capítulo en el Estado Consolidado de Situación financieraen los ejercicios 2014 y 2013 son los siguientes, en euros:

	Terrenos	Instalaciones y	Total
Inmovilizado Material	તું જ construcciones	otro Inm. Material
Valores brutos
+ Saldo al 31-12-12	919.875	14.629.534	15.549.409
4 Adiciones		100.873	100.873
- Retiros		(194.559)	(194.559)
= Saldo al 31-12-13	919.875	14.535.848	15.455 773
+ Adiciones		2.562	2.562
- Retiros		(99.439)	(99.439)
+/- Traspasos	1		1
= Saldo al 31 - 12-14	919,876	14.438.971	15 358.847
Amortización acumulada
+ Saldo al 31-12-12	(570.955)	(6.787.699)	(7.358.654)
+ Dotación de amortizaciones	(44.072)	(596.701)	(640.773)
Retiros f		19.551	19.551
+/- Traspaso a activos no corrientes mantenidos para la venta
= Saldo al 31-12-13	(615.027)	(7.364.849)	(7.979.876)
+ Dotación de amortizaciones	(24.093)	(591.392)	(615.485)
Retiros		67.155	67.155
+- Traspasos			0
= Saido al 31-12-14	(639.120)	(7.889.086)	(8.528.206)
Valores netos
Al 31-12-13	304.848	7.170.999	7.475.847
Al 31-12-14	280.756	6.549.885	6.830.641

Dentro de este epígrafe se incluye principalmente la planta fotovoltaica perteneciente a Coria Solar S.L.U. Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que diferentes activos del inmovilizado material al cierre del ejercicio 2014 no se deben deteriorar ya que las pérdidas ocurridas en 2014 son puntuales, estimándose que el Plan de negocio presupuestado se va a cumplir según las estimaciones realizadas, por lo que no se ha realizado corrección valorativa alguna durante el ejercicio.

Para la revisión del valor recuperable del activo de Coria Solar S.L. la Dirección ha realizado un modelo económico financiero que justifica la recuperabilidad del importe total a fecha de 31 de Diciembre de 2014. En dicho modelo se han utilizado como hipótesis claves para el análisis; un incremento medio de la cifra de negocio de un 1% anual hasta el ejercicio 2038 y a una tasa de descuento media para el mismo periodo del 7%. El modelo económico utilizado para el cálculo ha sido realizado por la Dirección Financiera y Técnica de la compañía y aprobado por la Dirección General.

La disminución de Instalaciones y otro inmovilizado material se debe fundamentalmente a la venta de vehiculosen nuestra sucursal de Ecuador,

El Grupo fiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se poyedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente lós riesgos a los que están sometidos.

Bienes totalmente amortizados

Ál cierre del ejercicio el Grupo mantenía en su inmovilizado material elementos totalmente amortizados y todavía en uso por los siguientes importes, en euros:

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Inmovilizado material totalmente amortizado	2017	11 13
Instalaciones técnicas y maquinaria	631.885	447 267
Otro inmovilizado material	4.118.599	3.846.821
Totales	4.750.484	4.294.088

7. Inversiones en empresas asociadas y otras inversiones financieras

Los movimientos de este capítulo del Estado Consolidado de Situación financieradurante los ejercicios 2014 y 2013son los siguientes:

oltas inversiones financieras	Califor ARANARA	Altas	Bajas	Saldo CHEVAR	Altas	Bajas	Trapasos 11 (0 0) 1	ST. Close 大大学校园 中国
Participaciones contabilizadas por el
método de la participación	946.241	1.606		947.847	1.322		(928.977)	20.192
Créditos a fargo plazo	61.960			61.960	8.150.872			8.212.832
Participaciones de cartera	1.807.500			1.807.500				1.807.500
Activos financieros no corrientes	1.869.460			1.869.460	8.150.872			10.020.332
Depósitos a largo plazo	100.591		(59.096)	41.495	19.600			61.095
Total	21916292	11606	(59.096)	2.858.802	8 7 9 7 94		(928.977)	10.101.619

La partida de "Participaciones contabilizadas por el método de la participación" a 31 de diciembre de 2014 recoge:

• · La inversión en el 40% del capital social de la entidad Reciclaje 5 Villas, S.A., Sociedad creada en el ejercicio 2008 para la concesión del servicio público de eliminación y valorización de escombros que no procedan de obra menor de construcción o reparación domiciliaria en la Comunidad Autónoma de Aragón.
• · La participación, valorada a cero, en el 24,92% del capital social de la entidad Stereocarto, S.L. dedicada a la realización de trabajos de ingeniería cartográfica, fotogrametría, adquisición y grabación de datos, y artes gráficas.

Ninguna de estas sociedadescotiza en Bolsa, siendo la información resumida de los estados financieros de estas sociedadesa 31 de diciembre de 2014 la siguiente, en euros:

Participaciones puestas en Equivalencia	Reciclaje of Villas, S.A.	Stereocarto
Activos no corrientes	332,910	5.219.475
Activos corrientes	6.710	4.305.738
Total activo	339.620	9.525.243
Patrimonio neto	50.480	(2.804.124)
Resultado del ejercicio B (P)		(1.198.976)
Pasivo corriente	289 140	4.156.414
Pasivo no corriente		9.371.899
Total pasivo y patrimonio neto	339.620	9.52523

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

El epígrafe de "Créditos a largo plazo" recoge las principales partidas:

• Un préstamo participativo con Stereocarto concedido en el mes de diciembre de 2013 por importe de 4.000.000 euros. El préstamo tendrá una duración de 10 años, con cancelaciones parciales a partir del tercer año, a contar desde la fecha de entrega y remunerado a un 5% sobre el beneficio y siempre que éste exceda el 10% de los ingresos.
• Crédito financiero a Stereocarto por un importe de 2.162.477 euros. Este crédito tendrá una duración de 5 años, y con un tipo de interés fijo del 3% anual.
• La deuda queGeoinvest S.L. mantiene con la empresa matriz,por importe de 1.952.193 euros más los intereses generados hasta 31 de diciembre de 2014 por importe de 1.952.195 euros mas del 74,92% de las participaciones del capital de Stereocarto, S.L. en abril de 2014. Este precio será pagado en los 5 años siguientes, con cancelaciones parciales a partir del tercer año de una tercera parte en cada ejercicio. Se devengará un tipo de interés fijo anual de un 3%.

Para el análisis de la recuperabilidad de las deudas deStereocarto, se ha analizado el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. Para el cálculo, las hipótesis utilizado el valor acuardo, los los cuesado, los los cuencio, tasas de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y en los costes. Las tasas de c crecimiento y las variaciones en los precios y costes se basan en previsiones internas y sectoriales, así como la experiencia y expectativas futuras de los administradores de la sociedad. En dicho modelo se han utilizado como hipótesis claves para el análisis; un incremento medio en la cifra de ventas de un 10% y a una tasa de descuento media para el mismo nodo cir la cira de ventas de unilas de un ha sido elaborado por la Dirección Financiera de la compañía y aprobado por la Dirección General de la misma.

El epigrafe de "Participaciones de cartera"recoge la inversión del 6% en el capital social de Autopistas de La Mancha, CESA, que no cotiza en Bolsa Dicha Sociedad inició su actividad como concesionaria de autopistas a principios del ejercicio 2008. A 31 de dicivida convida controlo de los concessionalia de 2.745.618euros.

La inversión figura registrada a coste, dado que la Dirección de dicha sociedad dispone de un modelo económico-financiero que justifica la recuperabilidad desembolsado al subine de un modelo
2014. La concentó co remunera codio la importe total desembolsado al 31 de diciembre 2014. La concesión se remunera neciperada con inforte total desembulador al ST de diciembre de han utilizado como hipótesis claves para el análisis; un incremento medio del tráfico de un 3,35% anual hasta el 2026 y a una testa cienco para el mismo periodo del 1,28%. La aprobación de din 3,35% anual modelo financiero ha sido realizada por el órgano de administración de la sociedad, siendo elaborado este por la Dirección Financiera de la misma.

Las principales magnitudes de esta sociedad a 31 de diciembre de 2014son:

Autopistas de la Mancha	Furos
Activos no corrientes	168.345.223
Activos corrientes	12.610.519
Patrimonio neto	2.745.618
Pasivo no corriente	173.913.823
Pasivo corriente	4.296.301

Él epígrafe "Depósitos a largo plazo" corresponde fundamentalmente a las fianzas entregadas por alquileresde las oficinas en las que las sociedades del Grupo desarrollan su astividad.

En atención al criterio de valoración aplicable, las partidas incluidas en el epígrafe "Activos financieros no corrientes" se clasifican de la siguiente forma, en euros:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

inversiones financieras	2012	2018 - 11:38
Activos disponibles para la venta	1.807.500	1.807.500
Créditos	8.212.832	61.960
Totales	10.020.330	1.869.460

El epigrafe "Créditos" recoge fundamentalmente el crédito a largo plazo con empresas asociadas del grupo Stereocarto por importe de 6.85.198 euros, cuyo calendario de pagos es el que a continuación de la continuación se indica:

Vencimiento	Importe
2016	500.000
2017 en adelante	6.395.198
Total	6.895.198

8. Clientes y otras cuentas comerciales a cobrar

El detalle de los clientes y otras cuentas comerciales a cobrar a 31 de diciembre de 2014 y 2013 es como sigue, en euros:

Clientes por ventas y prestacion de servicios	2017	人才网上最
Clientes	4.586.490	6.520.202
Estudios y trabajos en curso	4.686.939	1.896.688
Deterioro de valor de créditos por operaciones comerciales	(1.705.552)	(1.792.063)
Totales	7.567.877	6.624.827

El importe registrado como "Estudios y trabajos en curso" recoge la diferencia positiva entre el ingreso obtenido al aplicar el porcentaje de avance técnico Tosogo Ta merceito a ligresos totales estimados y la facturación realizada a los clientes se registra como facturas pendientes de emitirvaloradas a preio de venta.Dentro de Estudios y trabajos en curso se incluyen proyectos en el exterior que se certifican y cobran por hitos. Si la diferencia es negativa, es decir que, la facturación realizada a los clientes es superior a los ingresos estimados de acuerdo con el avance técnico, se registran como ingresos anticipados en el epígrafe "Acreedores comerciales y otras comerciales a pagar" (Nota 16) del pasivo dejestado Consolidado de Situación Financiera a paga (Nota 10) de 10) de 10) de 10, de
lo, focurso in calizado la facturáción realizada a los clientes superior a los ingresos estimados de acuerdo con el avance técníco ascienden a 2.382.665euros (2.849.626 al 31 de diciembre de 2013).

Al-cierre del ejercicio se había recibido un anticipo de un cliente extranjero que estaba pendiente de aplicar por 1.618.921 euros.

Los Administradoresconsideran que el importe que figura en el Estado Consolidado SituaciónFinancieraadjunto en relación a estos activos se aproxima a su valor razonable.

El movimiento durante los ejercicios 2014 y 2013de la provisión por pérdidas por deterioro de valor de los clientes por ventas y servicios es el siguiente, en euros:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Deterioro de saldos comerciales y otros	20 124	2018 K
Saldo al inicio del eiercicio	1.792.063	2.138.609
Dotación neta ejercicio	15.074	98.913
Aplicación de provisiones	(101.585)	(445,459)
Saldo al final del ejercicio	1.705.552	1.792.063

Los Administradores consideran que la corrección valorativa constituida es consistente con la experiencia histórica, la valoración del entorno económico actual y los riesgos inherentes a la actividad propia del Grupo. Al cierre del ejercicio, el importe de los saldos vencidos no deteriorados y pendientes de cobro asciende a 434 mil euros y corresponde principalmente a saldos con la Administración Pública.

9. Otros activos corrientes

El detalle de otros activos corrientes al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es como sigue, en euros:

Otros activos corrientes	2012	2018 KB
Otros deudores	1.107.661	89.127
Créditos a terceros	13-148	13.148
Administraciones públicas deudoras	651.352	204.014
Gastos anticipados	177.637	713.698
Accionistas por desembolsos exigidos	2.417.104
Otros	418.165	2.088
Saldo al final del ejercicio	4.785.067	1 022 075

El epígrafe de "Administraciones Públicas deudoras" corresponde a partidas provenientes de la Sucursal enEcuador y al Impuesto sobre Sociedades a cobrar.

Los ajustes por periodificación corresponden fundamente a facturas recibidas por las sociedades extranjeras del Grupo cuyo gasto corresponde a los próximos ejercicios.

Los "Accionistas por desembolsos exigidos"recogenlos compromisos de suscripción que a 31 de diciembre de 2014 están pendientes de desembolsar correspondientes a la ampliación de capital aprobada por la Junta de Accionistas de INYPSA en el mes de octubre de 2014.

En la partida "Otros" corresponde principalmente con créditos a corto plazo provenientes de la integración de las utes del grupo.

10. Tesorería y otros activos equivalentes

El detalle de tescrería y otros activos equivalentes al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es como sigue, en euros:

Efectivo y otros activos liquidos equivalentes	2017	2018 11:58
Tesorería Euros	3.240.839	2.592.187
Tesorería \$ USA	101.962	24.021
Tesorería Otras divisas	194.220	241.986
Equivalentes de caja	8.138	25.422
Totales	3.545.160	2.883.616

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

La partida de tesorería en el cuadro anterior, incluye saldos en cuentas bancarias por908.174 euros sujetos restricciones en su disponibilidad derivadas del contrato de financiación suscrito entre la filial Coria Solar, S.L.U y Bankia. Dichas restricciones se refieren al limitado uso de tales fondos para aplicaciones ajenas a las propias necesidades de pago de la empresa titular del préstamo.

El importe de Equivalentes en caja recoge depósitos a muy corto plazo de liquidez inmediata.

11. Patrimonio neto

El detalle y movimientos del Grupo durante los ejercicios 2014 y 2013 se incluyen en los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidados adjuntos.

Capital suscrito

Al cierre del ejercicio 2014, el capital social se compone de:

• · 28.500.000 acciones ordinarias representadas por medio de anotaciones en cuenta de 0,137 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos. Las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en las bolsas de valores de Madrid y Barcelona. El precio de cotización de las acciones al cierre del ejercicio 2014 era de 0,235 euros. No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.
• · 24.942.365 acciones de 0,137 euros de valor nominal cada una, comprometidas la suscripción pero pendientes de inscripción al cierre del ejercicio. Tras la inscripción en el registro mercantil gozan de iguales derechos políticos y están admitidas a cotización desde el 10 de febrero de 2015.

Durante el ejercicio 2014, la empresa matriz ha realizado una serie de actuaciones que influyen en directamente en el capital, así;

• · Redujo el capital social en la cifra de 10.345.500 €, dejándolo establecido en 3.904.500 €, con la finalidad de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la sociedad disminuido por consecuencia de pérdidas, a través mediante la disminución del valor nominal de las acciones, que pasa a ser de 0,137 € en lugar de 0,5 €.
• · Por otro lado, se acordó aumentar el capital social en hasta 6.241.500 €, mediante emitir nuevas acciones, a la par, a desembolsar integramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por cada una, de iguales derechos que las anteriores, con derecho de suscripción preferente de los actuales accionistas (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas), con las siguientes características y etapas;

A fecha de 31 de Diciembre de 2014, tienen compromiso de suscripción24.942.365 acciones lo que supone 54,7% del total, suscribiéndose el resto en los primeros días del ejercicio 2015. La inscripción de la nueva ampliación de capital en el Registro Mercantil se produce con fecha de 4 de febrero de 2015. Dentro de los 24,9 M de acciones correspondientes a la ampliación en curso, 7,299 M'dé acciones se encuentran desembolsadas y el resto, es decir 17,643 M de acciones comprometidas de suscripción y pendientes de desembolsar. Por lo tanto, existen 17,6 M de acciones que se corresponden con 2.417.104 euros pendientes de desembolsar(véase nota 9)

Conforme a lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores, los Reales Decretos 1333/2005 y 1362/2007 que la desarrollan y la Circular 2/2007 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, se han producido comunicaciones de participaciones significativas en los derechos de voto de las acciones que integran su capital de las que resulta lo siguiente al 31 de diciembre de 2014:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Accionariatio	Porcentaje de participación
con participación > 5 %	Inscritas	Pote, Inscribir	Trotal
María Paz Pérez Aguado	9.53%	19,42%	28.95%
Promociones Keops, S.A.	8,77%	17,59%	26,36%
Doble A Promociones, S.A.	8.35%	5.46%	13,81%
Servicios Inmobiliarios Avilés, S.L.U.	5,30%	0,00%	5,30%
Reverter 17, S.L.	2,58%	2,73%	5.31%
Total			79 73%

Las participaciones directas o indirectas al 31 de diciembre de 2014 que posee cada uno de los consejeros de la Sociedad a título personal, son las siguientes:

Participaciones de los	Nº de Acciones Inseritas		Nº de Acciones Pote. Inscribir			% Sapital
consejeros en el capital	pirectas	Indirectas	Directas	Indirectas	10021	social
Sanchez Heredero, Leonardo	510	4.684.201		9.402.738	14.087.449	26,36%
Doble A Promociones, S.A.	4.463.244			2.919.708	7.382.952	13,81%
Reverter 17, S.L.	1.320.235	56.825		1.459.854	2.836.914	5,31%
Lazcano Acedo, Juan Francisco	53.877				53.877	0.10%
Pérez del Pulgar Barragán, José Luis	1.425	0			1.425	0.00%
SuñolTrepat, Rafael	371	0			371	0.00%
Totales	5.839.662	4 7 7 9 8 0 26		137 32 300	24.362.988	45.59%

A 31 de diciembre de 2014 estaban representadas en el Consejo de Administración 24.362.988 acciones, es decir, el 45,59% del total de acciones.

Reservas

El detalle de Reservas al 31 de diciembre de 2014 y 2013es el siguiente, en euros:

Reservas	2018 22	2018 - 11:26
Reserva legal Sociedad dominante	25.399	1.779.760
Otras reservas Sociedad dominante	(11.326.947)	(5.871.010)
Reserva indisponible redenominación capital social	5.061	5.061
Reserva en Sociedades consolidadas	(177.181)	(5.419.639)
Reserva en Sociedades en participación	(674.104)	(89.197)
Total	12.147.7462	(9.595.025)

Reserva Legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad dominante está obligada a destinar un 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. También en determinadas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social.

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

b) Reservas voluntarias

Ouando los saldos de las reservas disponibles son, en su conjunto, inferiores a los saldos no amortizados de los gastos de investigación y desarrollo, la Sociedadno podrá proceder a la distribución alguna de dividendos, distribución que se podrá realizar siempre que el importe de las reservas disponibles sea, como mínimo, igual al importe de los saldos no amortizados.

Asimismo no podrá distribuirse dividendo cuando el patrimonio neto sea inferior al capital de la Sociedad.

c) Reservas de Consolidación

Se corresponden con las reservas generadas por el proceso de consolidación, siendo su desglose atendiendo a las empresas del Grupo que las han generado las siguientes, en euros:

	201924			2018
Reservas de Consolidación	Sociedades Consolidadas	Frieuestas en participacion	otal	Sociedades Consolidadas	an Puestas en participacion	a rotal
12T	36.425		36.425	37.234		37.234
EURHIDRA	(31.833)	-	(31.833)	275		275
IMC	411.842		411.842	364.354		364.354
GAMA	(20.800)	-	(20.800)	(23.261)		(23.261)
ESBAL	(12.547)	-	(12.547)	(6.361)		(6.361)
CORIA SOLAR	(526.121)	r	(526.121)	(391.071)		(391.071)
EurhidraMexico, S.A. de CV	(103.662)		(103.662)
INYPSA MuhendisikveDanismanik AS	69.515		69.515	(189.024)		(189.024)
STEREOCARTO		(584.857)	(584.857)	(5.211.785)		(5.211.785)
5 Villas		(14.208)	(14.208)		(11.100)	(11.100)
l. Energias Renovables		(75.039)	(75.039)		(78.097)	(78.097)
Saldo alk 12	(1878181)	(674.104)	(851-285)	(5.419.639)	(89.197)	(5.508.836)

d)

Este epigrafe incluye la valoración al 31 de diciembre del 2014 de la cobertura de tipo de interés de Coria Solar, S.A. por importe de697.764 euros (ver Nota 24).

Las diferencias de conversión son producidas por las filiales, Inypsa Colombia S.A.S., Eurhidra México S.A. de C.V. y InypsaMuhendisikDanismanik AS.

e) Acciones Propias

El 25 de junio de 2014, la Junta General de Accionistas de la Sociedadacordó modificar la autorización para la adquisición de acciones propias. Se estableció un máximo de 2.850.000 de acciones propias (o aquella otra cifra que en cada momento, entre el 4 de julio de 2009 y el plazo autorizado, represente el 10% del capital social) a un precio por acción comprendido entre un precio mínimo del último precio cotizado menos un 25%y un precio máximo del último precio cotizado más úpr25%. Dicha autorización se concedió para un período de 5 años a contar desde el 4 de julio de 2014. Durante los ejercicios 2014 y 2013, los movimientos habidos en la cartera de acciones propias han sido los siguientes:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Operaciones con	Nümero
acciones propias	acciones
= Saldo al 31-12-12	79.885
+ Adiciones	21.480
- Enajenaciones	(63.572)
= Saldo al 31-12-13	37.793
+ Adiciones	104.452
- Enajenaciones	(121.896)
= Saldo al 31-12-14	20.349

A 31 de diciembre de 2014la Sociedad poseía 20.349 acciones propias adquiridas a un precio medio de 0,496euros/acción, lo que supone un coste total de adquisición a 10.101 euros, que representa el 0,0714% del total del capital de la Sociedad.

El objetivo de la posesión de estas acciones propias por parte del Grupo es favorecer la liquidez y regularidad en la cotización del valor.

El resultado obtenido por la Sociedadpor las ventas de acciones propias duranteel ejercicio 2014ha ascendido a34.175euros de pérdidas, y figura registrado en reservas.

f) Gestión del Capital

La gestión del capital realizada por el Grupo está orientada a garantizar la continuidad de las empresas que lo componen así como, maximizar la rentabilidad a través de la optimización del endeudamiento. En la actualidad el Grupo no está sujeto a ninguna imposición externa sobre la estructura del capital.

La revisión de la estructura del capital se realiza periódicamente por la dirección financiera del Grupo. La toma de decisión relacionada con la financiación del Grupo y su consecuente estructura de capital tiene en cuenta tanto el coste del capital como los riesgos específicos asociados a cada una de sus fuentes. En ese sentido se analiza separadamente aquellos préstamos sujetos a un tipo de interés de mercado y aquellos otros subvencionados ("préstamos blandos").

Considerando la situación financiero patrimonial del Grupo se han llevado a cabo una serie de medidas descritas en la Nota 2.g que van encaminadas a la reducción del endeudamiento y al incremento de los fondos propios. Los administradores evalúan periódicamente medidas adicionales que mejoren y completen la estructura de capital.

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

g)

El detalle de la aportación de las Sociedades Consolidadas al resultado para los ejercicios 2014 y 2013es el siguiente, en euros:

Resultado atribuido a la sociedad dominante	2014	2016
INYPSA
	(1.627.432)	(3.850.895)
12T	(32.072)	(808)
FURHIDRA	85.547	(32.108)
IMC	1.716	(2.752)
GAMA	1.945	2.463
ESBAL	(3.172)	(6.188)
CORIA	(193.982)	(135.049)
STEREOCARTO	(764.342)	(9.176.865)
EURHIDRA MEXICO	138.433	(105.990)
INYPSA COLOMBIA S.A.S.	11.898
INYPSA MuhendisikveDanismanik AS		119.509
RECICLAJES 5 VILLAS		(1.554)
INSTITUTO DE ENERGIAS RENOVABLES	2.694	2.876
Total	(2.378.767)	(13.187.361)

h)

机会

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante propondrá la siguiente aplicación del resultado del ejercicio 2014, en euros:

Propuesta de distribución de resultados	2017
Base de Reparto
Resultado del ejercicio :
Beneficio ( Pérdida )	10.371.247
Total base de reparto	10 37 4247
Distribución
Resultados negativos de ejercicios anteriores	9.334.122
Reserva Legal	1.037.125
Total distribución	10 371 21

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

រៃ Intereses minoritarios

El detalle de la partida de intereses minoritarios a 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente, en euros:

Intereses socios minoritarios	Socios minoritarios	Capital	Reservas	Resultados ejercicio	Desembolsos no exigidos	otal
2014
IMC	30%	300.000	(1.084.369)	736	(24.272)	(807.905)
ESBAL	30%	40.200	(45.578)	(1.360)		(6.738)
InypsaMuhendisikveDanismanik AS	31%	44.927	(24.303)			20.624
otal		385 27	(1 154.250)	(624)	(24.272)	(794.019)
2013
IMC	30%	300.000	(1.083.189)	(1.180)	(29.353)	(813.722)
ESBAL	30%	40.200	(42.926)	(2.652)		(5.378)
InypsaMuhendisikveDanismanik AS	31%	44.927	(81.994)	53.692		16.625
Hotal		385 127	(1.208.109)	49 860	(29.353)	(802.474)

12. Beneficio neto por acción

A 31 de diciembre de 2014 y 2013 el cálculo del promedio ponderado de acciones disponibles es el siguiente:

	2017 2017			2018 - 1
Acciones disponibles	Acciones emitidas	Acciones propias	.	Acciones emitidas	Acciones propias	Crotal
Promedio ponderado de acciones ordinarias al 31-12	29.648.227		(10.101) 29.638.126	28.500.000	(64.466)	28.435.534
Acciones ordinarias al 31-12	53.442.365		(20.349) 53.422.016	28.500.000	(37.793)	28.462.207

El cálculo del beneficio básico consolidado por acción (redondeado a cinco dígitos)al 31 de diciembre de los ejercicios 2014 y 2013 es como sigue, en euros:

Beneficio (Pérdida) basico (a) por acción	1978 - 1998	STIFFE
Resultado del ejercicio, en euros Promedio ponderado de acciones disponibles ordinarias	(2.378.767) 29.638.126	(13.187.361) 28.435.534
Beneficio (Pérdida) por acción ordinaria, en euros	-0.08026	-0.46376
Benefício (Pérdida) por acción de actividades interrumpidas, en eúros,	-0.02094	-0.32272
Beneficio (Pérdida) por acción de actividades continuadas, en euros	-0.05932	-0.14104

13. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Los detalles y los movimientos de este capítulo durante los ejercicios2014y 2013son los siguientes, en euros:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Subvenciones de capítal	2017 11:41	211 26 2
+ Saldo al inicio del ejercicio	336.856	223.089
+ / - Variaciones	6.870	219.618
- Imputación a resultados (Nota 20.2)	(101.922)	(105.851)
+ Saldo al final del ejercicio	241.804	336.856

Las subvenciones han sido concedidas por distintos organismos públicos como ayuda a los proyectos de desarrollo (Nota5).

Los Administradores de la Sociedad consideran que se cumplen la totalidad de las condiciones generales y particulares establecidas en las correspondientes resoluciones de concesión de todas las subvenciones recibidas al cierre del ejercicio.

14. Otros pasivos no corrientes

El detalle del epígrafe Otros Pasivos no Corrientes es el siguiente, en euros:

Otros pasivos no corrientes	2017	211 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11
Administraciones públicas acreedoras	218.318
Total	218.318

Esta cifra se corresponde con el aplazamiento pactado de la deuda con la Seguridad Social, cuyo vencimiento se indican a continuación:

Vencimiento	Importe
2016	64.992
2017	64.992
2018	64.992
2019 en adelante	23.342
Total	218.318

15. Pasivos financieros no corrientes

El detalle del epígrafe Pasivos Financieros no Corrientes es el siguiente, en euros:

	Otros préstamos y pasivos no corrientes	2017 21:50	人才能够
	Deudas con entidades de crédito	7.836.352	5.646.042
	Préstamos subvencionados	1.142.901	1.728.097
	Derivados financieros (nota 24)	996.805	792.458
	Otros pasivos financieros no corrientes	10.824.371	295.910
	Total	20.800.429	8.462.507

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

El 3 de junio de 2014 la Sociedad firma un acuerdo con las entidades financieras y la entidad vinculada Parcesa Parques de la Paz, SAU para reestructurar el total de la deuda financiera.

Los datos más relevantes de esta operación son:

• · Conversión en préstamos participativos de créditos ordinarios con las entidades financieras y la entidad vinculada por importe de 2.500 miles de euros, a un plazo de 7 años con 2 años de carencia, con interés igual a los dividendos que se repartan y con un mínimo de Euribor a 3 meses más 0,5%, susceptibles de capitalización, a opción de las entidades financieras y sujeto a la aprobación de la junta general de accionistas, existiendo un compromiso por parte y uno de los accionistas significativos de votar favorablemente.
• · El resto de la deuda financiera se divide en dos tramos, un tramo A de 13.000 miles de euros, pagadero con la venta de las participaciones o el ejercicio de la opción de venta mediante la cesión que se explica en el apartado siguiente, y un tramo B de 2.588 miles de euros, pagadero en cuotas del 20% en 2017, 30% en 2018 y 50% en 2019, con un tipo de interés igual a 4,75% más Euribor a 3 meses.
• · Mandato a tercero independiente para la venta de la participación que la Sociedad tiene del Instituto de Energías Renovables, S.L. (dedicada a la explotación de parques eólicos) y otorgamiento por las entidades financieras a la Sociedad de opción para cesión de esa participación en pago de deuda, si transcurrido un período de tiempo no se ha obtenido comprador. Esta participación se ha vendido a la filial del grupo 12T por 13.000.000 euros y el plazo para que se ejerza la opción de venta es el 3 de junio de 2016, y con el importe obtenido se procederá a la cancelación de este tramo. El tipo de interés aplicable es un fijo de 1,08%.
• Cancelación de la deuda financiera mantenida con Ibercaja por importe de 1.000 miles de euros que ha sido satisfecha por la entidad vinculada Parcesa Parques de la Paz, SAU.
• · Las entidades garantes del préstamo son las siguientes sociedades dependientes de Inypsa, Informes y Proyectos, S.A.: I2T, S.A., Europea de Recursos Hidráulicos, S.A. y Gama, S.A.

Con posterioridad a la firma del acuerdo con las entidades de crédito, durante los meses de Junio y Julio de 2014, Parcesa procedió a instrumentar la compra de la posición financiera que hasta ese momento era mantenida por varias entidades financieras con INYPSA por un importe de 9,040 millones de euros.

Como consecuencia de lo anterior, la deuda financiera refinanciada por importe de 18 millones de euros aproximadamente se distribuye al 31 de diciembre del 2014 entre deuda con entidades de crédito por importe de 8,077 millones de euros, aminorada por los costes asociados a la refinanciación, y deuda pon la entidad vinculada Parcesa por importe de 10,071 millones de euros que figura renjstrada en el epígrafe de Otros pasivos financieros no corrientes.

Los préstamos subvencionados se reciben de organismos oficiales a tipo de interés cero, y su objetivo es fomentar la actividad de Investigación y Desarrollo del Grupo(Nota 5).

En Otros pasivos financieros no corrientes se incluyen además de la deuda con la entidad vinculada Parcesa, los préstamos recibidos de la sociedad Promotora Orion por importe de 753.333 euros (Nota 27), al tipo de interés-medio de la financiación de la Sociedad.

El desglose por vencimientosde los Pasivos financieros no corrientes esel siguiente, en euros:

Otros prestamos y pasivos no corrientes	2008 22
2016	13.532.258
2017	1.210.605
2018	1.461.190
2019 en adelante	4.596.376
Total	20.800.429

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

16. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle de los Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es como sigue, en euros:

Acreedores y otras cuentas		24 22 23
comerciales a pagar	2017
Anticipos de clientes / Ingresos anticipados	4.001.586	2.849.626
Deudas por compras o prestación de servicios	8.880.049	9.432.090
Tota	12.881.635	19 281 716

La cuenta de anticipos de clientes corresponde a los importes facturados a clientes que superan el ingreso obtenido por la aplicación del porcentaje del grado de avance por un importe de 2.32.665 euros. Estos saldos se encuentran registrados a valor razonable.Además se incluye un anticipo de clientes por importe de 1.618.921 euros correspondiente al proyecto "Ejecución de la campaña integrada de Barrido Predial para la modernización del sistema de información Predial Zona 4" en Ecuador.

Al cierre del ejercicio 2014 algunas deudas se encontraban vencidas, habiéndose establecido en algunas de ellas un calendario de pago, mientras que para otras se ha llegado a diversos acuerdos de liquidación de deuda.

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores

La Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, señala: "Las Sociedades deberán publicar de forma expresa las informaciones sobre plazos de pago a sus proveedores en la Memoria de sus cuentas anuales". Asimismo, la resolución de 29 de diciem de 2010 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas dicta la información a incluir en la memoria en aras a cumplir con la citada Ley.

A continuación se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010 de 5 de julio:

	Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del ejercicio
	2014 4		2018 - 11:48
	Importe en euros	0/0	Importe en euros	0/0
Realizados dentro del plazo máximo de 30 días	347.612	15%	985.131	50%
Resto	1.972 516	85%	987.595	50%
Total pagos del ejercicio	2320.128	100%	1.9787726	100%
PMPE (dias) de pagoś.	234		212
Aplázamientos que a la fecha de cierre sobrepasan el plazo máximo de 30 dias (plazo en 2013 de 60 días)	3.268.072		3,264,664

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios en territorio nacional, de modo que incluyen los datos relativos a las partidas "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del pasivo corriente del Estado Consolidado de Situación financiera. No se han incluido los saldos de aquellas UTES no gestionadas por el Grupo por no estar disponible dicha información.

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

El plazo medio ponderado excedido (PMPE) de pagos se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de los productos de cada uno de los pagos a proveedores realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al respectivo plazo legal de pago y el número de días de aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad en el ejercicio 2014 según la Ley 15/2010, de 5 de julio, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es de 30 días (60 días en 2013), salvo que exista acuerdo entre las partes para un plazo mayor, con el límite de 60 días.

Con relación a lo anterior, la disposición final segunda de la Ley 31/2014 de 3 de diciembre, de reforma de la ley de Sociedades de Capital, modifica la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010 y establece la obligación de informar sobre el período medio de pago a proveedores. A la fecha de la formulación de estas cuentas anuales el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas no ha emitido la resolución requerida en el apartado 4 de dicha disposición adicional tercera en relación con la metodología para el cálculo del periodo medio de pago, por lo que no se ha desglosado esta información en cuentas anuales.

17. Otros pasivos corrientes

El detalle de Otros Pasivos Corrientesal 31 de diciembre de 2014 y2013 es el siguiente, en euros:

Otros pasivos corrientes	2014	2018年度
Administraciones públicas acreedoras	1.191.475	1.480.124
Remuneraciones pendientes de pago	578.965	1.387.770
Total	1770,440	2.867.894

El epígrafe Remuneraciones pendientes de pago corresponde principalmente a las indemnizaciones pendientes de pago derivadas del Expediente de regulación de empleo realizado en el último trimestre del año 2013.

El detalle de las Otras deudas con las Administraciones Públicas es como sigue, en euros:

Administraciones públicas acreedoras	2017 2	公司 此次
Hacienda Pública acreedora	994.807	1.278.327
Por IVA	808.759	726.568
Por retenciones IRPF	186.048	551.759
Ofros
Seguridad Social acreedora	196.668	201.797
Total	191.475	1.480.124

En este apartado, debemos destacar los dos acuerdos más relevantes existentes en este apartado a diçiembre de 2014; por un lado, con la Agencia Tributaría española se firmó un aplazamiento de la deuda correspondiente al IVA del 4º trimestre del ejercicio 2013, por el que se abonaba el saldo existente en 12 mensualidades. Por otro lado, con la Tesorería General de la Segurídad Social se pactó un aplazamiento de 60 mensualidades por la deuda correspondiente a varias liquidaciones del ejercício 2014. En el epígrafe "Otros Pasivos no corrientes" se incluye la parte del saldo con vencimiento a largo plazo.

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

18. Pasivos financieros corrientes

El detalle de este capítulo del Estado Consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es como sigue, en euros:

Pasivos financieros corrientes	2012	2018
Acreedores por arrendamiento financiero		4.116
Préstamos con entidades de crédito	5.095.079	17.204.254
Otros pasivos financieros	2.932.895	675.632
Total	8.027.974	74884 002

En el epígrafe "Préstamo con entidades de crédito" se registran principalmentela deuda del préstamo que financia la planta fotovoltaica de Coria Solar, el tipo de interés está referenciado al purboram vencimiento final es en 2026 y figura a corto plazo como consecuencia del incumplimiento de un ratio financiero establecido en el contrato de préstamo. La Sociedad ha alcanzado el acuerdo para obtener la autorización formal y escrita por parte de la entidad financiera del waiver necesario por el que se consiente el incumplimiento a cierre del ejercicio 2014 del RCSD establecido las condiciones del Project finance firmado en el 2009. A través del mismo, se mantienen las condiciones establecidas en el contrato de financiación, y consiguientemente se producirá la reclasificación de la deuda a no corriente dentro del pasivo del grupo.

En el epígrafe "Otros pasivos financieros"se incluyen las siguientes partidas:

• · La parte a corto plazo de los préstamos subvencionados que se reciben de organismos oficiales a tipo de interés cero por importe de 736.442 euros
• Un préstamo de un tercero a nuestra Sucursal de Ecuador por importe de 519.963 dólares americanos al 11%.
• · Los gastos financieros devengados no pagados por importe de 112.127 euros.
• · Los préstamos recibidos por las vinculadas Parcesa Parques de la Paz, SAU por importe de 348.003 euros y la vinculada Promociones Keops, S.A. por importe de 958.644 euros.

19. Uniones temporales de empresas

El Grupo lleva a cabo determinados proyectos de forma conjunta con otras Sociedades, mediante la constitución de uniones temporales de empresas (UTE's).

Estas UTE's son integradas en los estados financieros consolidados aplicando el método de integración proporcional, en función del grado de participación en las mismas (Nota 2.b).

A continuación detallamos una breve descripción de la actividad desarrollada por las UTES más importantes en las que participa la Sociedad a 31 de diciembre de 2014:

CIP INYPSA Q&A, junto a Consultorías Inversiones y Proyectos, Ltda y Q&A Banca de Inversión S.A.S.; su objeto es la consultoría especializada para ejecutar la estructuración técnica, legal y financiera de un gran número de proyectos en Colombia.

CAMPO DALIAS, su objeto es la redacción del proyecto, ejecución de las obras y operación y mantenimiento de la planta desaladora del Campo de Dalías (Almería).

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

• UTES CAJA MAGICA Y RECINTOS FERIALES: Ambas junto a Cymi y Masa. El objeto es el servicio de mantenimiento gestión y explotación de las instalaciones técnicas y de los subsistemas de construcción de los complejos de Caja Mágica y los Recintos Feriales.
• UTE INYPSA-DENGA: Junto a Denga. El objeto es el seguimiento del cumplimiento de las prescripciones técnicas y condicionadosde las Autorizaciones de vertido a dominio público hidráulico, identificación y regularización de vertidos ilegales de aguas residuales en el ámbito de la Confederación Hidrográfica del Júcar.
• EPSILON VIAL, junto a Grusamar Ingeniería y Consulting, S.L. y Proyectos e Interventorias . Ltda ; su objeto es la interventoría integral de siete contratos para la concesión vial Ruta Caribe en Colombia
• INTERAGUAS: junto a Hidrovías S.A.S. y Consultoría técnica Latinoamericana y del Caribe
  Ltda-Contelac Ltda.; su objeto es la supervisión de las obras de abastecimiento y saneamiento Grupo 1, zona Caribe en Colombia.
• UTE DESALADORA, Europea de Recursos Hidráulicos S.A, junto con Construcciones Sánchez Domínguez - SANDO S.A. y VeoliaWaterSystems Ibérica, S.L. tiene por objeto la ejecución conjunta de las obras del proyecto de operación y mantenimiento de la planta desaladora del Campo de Dalias, en Almería.

Las magnitudes más relevantes de los principales negocios conjuntos en los que participa el Grupo y que han sido integrados en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2014 son las siguientes, en euros:

Negocios conjuntos (UTES article		STITUTED	Activos no	ACtivos	SONISCIA
			Cornentes	corrientes	Cornentes
UTE CAMPO DALIAS	15%	7.355.770	7.529	3.150.279	2.048.884
UTE CIP-INYPSA-0&A	26%	886.043	231	339.518	92.831
UTE EPSILON VIAL	30%	199.816	4.455	54.031	23.403
UTE CAJA MAGICA	40%	298.834		161.235	96.280
UTE RECINTOS FERIALES	30%	189.794		122.145	82.748
UTE INTERAGUAS	40%	664.810	1.554	263.838	122.605
UTE INYPSA-DENGA	50%	134.469		65.712	78.421
Resto de UTE's		829,137	13.182	951.578	895.640
EURHIDRA
UTE DESALADORA	15%	257,578	4.278	315.730	330.742
Total Urizes		10.816251	31229	5.424.066	19988888

20. Ingresos de explotación

20.1 Información por segmentos

Tanto en la distribución que se realiza por segmentos o por áreas geográficas, la gestión que realiza el Grupo va encaminada al análisis de la cuenta de resultados. Con este control el Grupo pretende identificar las posibles necesidades, fortalezas o debilidades que vayan surgiendo a lo largo de la ejercicio y poder de esta manera dar una respuesta adecuada en cuanto a los tiempos y a las acciones a tomar para poder corregir o promover acciones en cada una de las áreas.

La exposición de las actividades que se realizan en las diferentes áreas de actividad del Grupo se epcuentra en la Nota 1 de la presente memoria.

El importe de la cartera a 31 de diciembre de 20,778millones de euros, de los cuales 12,8 millones de euros se estima que se ejecutarán a lo largo del ejercicio 2015 y el resto en los próximos ejercicios. Si bien debemos destacar que por prudencia al no estar aprobada la puesta en marcha,el Grupono ha incluido dentro de esta cuantía, la adjudicación que posee a través de un UTE formada con INCATEMA Consulting para la ejecución de la Depuradora delRio Ozama Mano situada esta en

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

RepúblicaDominicana por un importe total de 38 millones de dólares.La distribución de cartera de proyectos contratados y no ejecutados es la siguiente, en euros;

Distribución del Importe Neto
de la Cartera	20 14
Sectorial
Ingeniería y Obra Civil	10.472.390
Desarrollo Territorial	3.864.903
Consultoría y Servicios	2.340.090
Energias Renovables	24.100.975
Total	40.778.358
Geográfica
Mercado interior	31.659.544
Unión Europea	15.897
Resto países	9.102.917
otal	40 778 358

La información por segmentos se estructura, en primer lugar, en función de las diferentes líneas de negocio del Grupo y, en segundo lugar, siguiendo la distribución geográfica. El Grupo no mantiene en su contabilidad un desglose de activos y pasivos por segmento o área geográfica.

La cuenta de resultados de los ejercicios 2014 y 2013 distribuida por segmentosqueda detallada en el Anexo III, siendo la distribución geográfica la siguiente, en miles de euros:

Distribución del importe neto
de la cifra de negocios	2012	1000
Geografica
España	14.674	13.945
Resto Unión Europea	135	823
América	7.907	8.336
Asia		1.097
África		29
Total	22.716	24,230

20.2Ingresos por subvenciones

El detalle de los ingresos por subvenciones registrados durante los ejercicios cerrados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es como sigue, en euros:

Ingresos por subvenciones	2012
raspaso a resultado de subvenciones de capital ( Nota 13)	101.922	105.851
Subvenciones de explotación	82.572	2.950
Total	184 494	08 803

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

21. Gastos de explotación

21.1 Consumos y otros aprovisionamientos

La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2014 y 2013 adjunta corresponde integramente a la subcontratación de trabajos realizados por otras empresas.

21.2 Gastos de personal

El detalle de los gastos de personal incurridos durante los ejercicios cerrados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es como sigue, en euros:

Gastos de personal	2017	2018 - 11
Sueldos, salarios y asímilados	6.940.103	5.982.112
Seguridad social	1.320.265	1.450.534
Indemnizaciones	42.176	753.195
ofal	8.302.544	8.185.841

En este apartado debemos destacar, que el aumento de los gastos de personal respecto al ejercicio 2013 viene motivado por la contratación de 205 personas en Ecuador para la ejecución del proyecto que la empresa matriz está desarrollando para la elaboración del Catastro de varias zonas del país. Dichas contrataciones son puntuales para la correcta realización del proyecto indicado.

Por el contrario, si nos referimos a la masa salarial estable de la empresa se produce una reducción del 5% respecto a la masa salarial a diciembre de 2013, en línea con el objetivo de ahorro marcado por la compañía dentro de su Plan de Viabilidad.

Por otro lado, el Grupo no tiene ningún plan de pensiones similares u otros compromisos a largo plazo con el personal.

El número medio de empleados durante el ejercicio 2014 y 2013distribuido por categorías profesionales y sexos incluyendo personal de Alta Dirección, es la siguiente:

Categoria	11 11 12 2			2018
	Hombres	Mujeres	Total	Flombres	Mujeres	Total
Alta dirección	র্ব		হা	ঘ		4
Titulados y personal de alta cualificación	51	31	82	રિક	35	100
Administrativos	24	24	48	22	23	45
Operarios	6		હ	17		17
Total (H)	85	55	140	108	58	166

(*) No se jncluye el personal de las Utes al no estar disponible la información.

número de empleados a 31 de diciembre de 2014 y 2013, ninguno de los cuales presenta discapacidad superior al 33%, es:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Categoria		13 2017 11:20			31 27 33
	Hombres		Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Alta dirección		র্ব		4	য		4
Titulados y personal de alta cualificación		53	29	82	56	31	87
Administrativos		26	22	48	21	23	44
Operarios					15		15
Total (1)		83	51	134	96	54	150

(*) No se incluye el personal de las Utes al no estar disponible la información.

21.3 Otros gastos de explotación

El detalle de los otros gastos de explotación incurridos durante los ejercicios cerrados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es como sigue, en euros:

Otros gastos de explotación	2017 4	2018 11:38
Arrendamientos y cánones	387.636 102-206	693.505
Reparación y conservación		133.115
Servicios profesionales independientes	855.025	888.386
Gastos de transporte	520.968	660.226
Primas de seguros	69.878	92.600
Publicidad y relaciones públicas	42.262	46.080
Suministros	95.034	133.749
Otros servicios	520.520	953.104
liotal	245938-29	3 600 765

22. Gastos e ingresos financieros

El detalle de los gastos e ingresos financieros incurridos durante los ejercicios cerrados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es como sigue, en euros:

Ingresos y gastos financieros	11 11 22	2017 Ka
Ingresos
Intereses de otros activos financieros	154.258	568.792
Gastos	(1.734.728)	(1.772.898)
Gastos financieros con entidades de crédito	(1.541.315)	(1.772.898)
Gastos financieros derivado	(193.413)
Diferencias de cambio	21.390	(17.434)
Positivas	25.660	15.886
Negativas	(4.270)	(33.320)
Resultado financiero	(1.559.080)	1 9 7 4540

23. Saldos en moneda extranjera

El detalle de los elementos de activo y pasivo mantenidos en moneda extranjera, principalmente dólares americanos, expresados en su contravalor en euros al cierre de los ejercicios 2014 y 2013 es el siguiente:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Saldos en moneda extranjera	STER PERFECT	Addramati
Activo
Deudores y otras cuentas a cobrar	801.398	772 749
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	244.141	266.973
Pasivo
Pasivos financieros no corrientes	753.333
Pasivos financieros corrientes	385.158
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	806.804	782 662

24. Derivados financieros

El detalle de los derivados financieros a 31 de diciembre de 2014 y.2013, es como sigue, en euros:

Derivados financieros	2017
Cobertura de tipos de interés	996.805	792.458
Total	996.805	792.458

La sociedad del Grupo Coria Solar, S.L.U.tiene suscrito un derivado de tipo de interés (IRS) para cubrir el riesgo de la variación del tipo de interés en relación con el préstamo que financia el proyecto fotovoltaico que explota. La valoración de laoperaciónal cierre del ejercicio 2014, es como sigue, en euros:

Cobertura de tipos de interes	Alpo	Sociedad	Importe contratado	Vencimiento	Valor Razonable
IRS	Variable a fijo	Coria Solar	6.781.260	24/03/2026 (996.805)

La valoración del derivado financiero se efectúa utilizando un experto externo que emplea las condiciones de mercado existentes en la fecha de la valoración. Entre esas condiciones aparecen variables cotizadas, tales como la volatilidad o la propia curva de tipos de interés. No son pues, en general, variables que se coticen en mercados organizados, de modo que se registran en archivo histórico oficial alguno y son considerados de nivel 2.

Los métodos de cálculo son en su mayor parte estándares en conocimiento de la industria financiera, si bien en algunos casos, la valoración exige cálculos estadísticos más complejos de los que puedan derivarse diferentes valoraciones.

De acuerdo con el IFRS 13, el Grupo ha estimado el riesgo propio a la hora de determinar el valor razonable, teniéndolo en cuenta a efectos de la valoración resultante.

El Grupo-ha cumplido con los requisitos detallados en la nota 3 sobre normas de valoración para poder clasifícar los instrumentos financieros que se detallan como cobertura. En concreto, han sido designados formalmente como tales, y se ha verificado que la cobertura resulta eficaz.

25. Provisiones y avales y garantías

Provisiones

El movimiento durante el ejercicio 2014 de las provisiones ha sido el siguiente, en euros:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Movimiento Provisiones	No corrientes	Corrientes
Saldo al inicio del ejercicio	142.222	517.269
Dotación neta del ejercicio
Reversión neta del ejercicio		(60.919)
Saldo al final del ejercicio	1424222	456.350

En el epígrafe "Provisiones no corrientes" se ha mantenido la provisión registrada en ejercicios anteriores por importe de 142.223 euros derivada de los riesgos asociados a los proyectos desarrollados en Argelia, debido a los problemas experimentados en el desarrollo de tales proyectos y que el Grupo ha considerado que no han desaparecido.

En el epígrafe "Provisiones corrientes" se registran principalmente las provisiones por las posibles indemnizaciones derivadas de los litigios en curso a 31 de diciembre de 2014 en materia laboral.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, los Administradores no tienen conocimiento de pasivos contingentes que puedan involucrar al Grupo en litigios o suponer la imposición de sanciones o penalidades con efecto significativo en el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2014.

Avales y garantías

Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad dominante y sus dependientes han presentado avales para el buen fin de sus proyectos en curso de acuerdo con el siguiente detalle, en miles de euros:

Avales y garantias	2014	2013
Euros	4.064.229	4.608.529
Moneda extranjera	3.950.301	8.068.724
Total	8.014.530	12.677.253

El Estado Consolidado de Situación financieraadjunto no recoge provisión alguna en concepto de garantía de responsabilidad civil de los proyectos, ya que en opinión de los Administradores de la Sociedad dominante, la mayoría de éstos no están sometidos a garantía contractual. No obstante, la Sociedaddominante tiene suscrita una póliza de seguros para cubrir posibles riesgos por este concepto.

Por otro lado, dentro del acuerdo de refinanciación firmado en el mes de junio de 2014 entre la empresa matriz del grupo y las entidades financieras, se establece que hasta el mes de junio de 2015 la empresa matriz deberá garantizar todos los avales que se emitan por parte de las entidades financieras a favor de Stereocarto.El saldo a 31 de diciembre de 2014 de los avales dispuestos por Stereocarto es de 2.069 miles de euros.

Asimismo, los Administradores de la Sociedad dominante no esperan que, como consecuencia de la prestación de estas garantías, se produzcan pasivos adicionales que afecten de forma significativa a las cuéntas anuales al 31 de diciembre de 2014.

26. Situación fiscal

El detalle de la deuda y de los créditos mantenidos por el impuesto corriente al 31 de diciembre de 2014y 2013, es como sigue, en euros:

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Activos y pasivos por impuesto corriente	2017	2008
Activos por impuestos diferidos	1.872.898	1.504.725
Pasivos por impuestos diferidos
otal	1.872.898	1.504.725

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. En el siguiente detalle se incluye una conciliación entre el resultado contable y el resultado físcal de las Sociedades que componen el Grupo, así como el cálculo del gasto por impuesto de sociedades, en euros:

= Resultado fiscal del ejercicio :	(15.369.048)	(2.635.282)
Resultado Contable ajustado:	(15.369.048)	(2.635.282)
Diferencias temporarias netas	1.116.019	1.289.098
Diferencias permanentes :	(13.805.676)	15.000
+ Resultado contable del ejercicio antes de impuestos	(2.679.391)	(3.939.380)
Conciliación Resultado Contable con la Base Imponible dei Impuesto Sociedades	2017-0	ADDRESS

Durante el ejercicio 2014 se ha aprobado la Ley 27/2014, del Impuesto de Sociedades, que ha modificado la limitación temporal para la compensación de las bases imponibles negativas, estableciéndose que no existe limitación temporal para la compensación de las mismas frente a la legislación anterior que establecía 18 años desde que su generación y el tipo impositivo se reduce del 30% vigente al 28% para el ejercicio 2015 y 25% para los ejercicios siguientes.

Las diferencias permanentes aplicadas en el ejercicio 2014 provienen de la perdida consecuencia de la venta de la filial Stereocarto realizada esta en el primer semestre del ejercicio.

Las diferencias temporarias con origen en el ejercicio 2014 corresponden a provisiones de gastos y a las amortizaciones contables y gastos financieros no deducibles.

La conciliación entre la cuota líquida y el gasto por impuesto sobre sociedades de los ejercicios 2014:

Conciliación de la cuota liquida con el
gasto o ingreso por impuesto de	2014
sociedades
Cuota Liquida / Impuesto corriente
Variación impuestos diferidos	300.000

Gasto Por impuesto

as Sociedades del Grupo tienen abiertos a inspección los últimos cuatro ejercicios para todos los impuestos que le son de aplicación.

300.000

Dichas declaraciones no pueden considerarse definitivas hasta que las mismas hayan sido verificadas por la Administración, o se haya cumplido el periodo de prescripción de cuatro años.

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

Los Administradores estiman que la deuda tributaria que se derivaría de posibles actuaciones futuras de la Administración fiscal no tendría una incidencia significativa en las cuentas anuales consolidadas en su conjunto.

A 31 de diciembre de 2014 y 2013, el detalle de los impuestos diferidos activos y pasivos es el siguiente, en euros:

Activos y pasivos por impuesto diferidos	2017	Variación en 2018	2018	Variacion en 2002	1971 11 11
Créditos fiscales INYPSA	1.066.126		1.066.126		300.000 1.366.126
Créditos fiscales CORIA SOLAR	527.336	(89.236)	438.100	68.173	506.273
Créditos fiscales I2T	400		499		499
Pasivos por impuestos diferidos	(11.710)	11.710
Total	1 582 251		1.504.725		372 898

Al cierre del ejercicio 2014 se ha llevado a cabo, por parte de los Administradores de la Sociedad, un análisis de recuperabilidad del activo, basado en una actualización del plan de viabilidad presentado en el momento de la refinanciación de la deuda con entidades de crédito, incluyendo en el mismo los acontecimientos acaecidos a lo largo del ejercicio 2014 y que influyen de forma decisiva en la marcha futura de la compañía. En base a dicho test de deterioro, a la ejecución de distintas operaciones en curso que podrían suponer plusvalías fiscales en el medio plazo, los Administradores consideran que la recuperación de los importes registrados como Activos por Impuestos Diferido se encuentran razonablemente asegurados.

27. Gestión del riesgo

Gestión de riesgos financieros y uso de instrumentos financieros

Los negocios del Grupo están expuestos a diferentes tipos de riesgos financieros destacando fundamentalmente los riesgos de tipo de interés, riesgo de crédito, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de renta variable.

El Grupo realiza la mayor parte de sus operaciones en euros. En relación con las operaciones efectuadas en otras monedas (principalmente dólares) el Grupo no sigue una política específica de cobertura de tipo de cambio ya que es difícil predeterminar el momento en que se producirán los flujos de caja correspondientes, y en consecuencia llevar a cabo una cobertura eficaz de los mismos.

Otros factores de riesgo de la actividad

Constituyen otros factores de riesgo derivados de la actividad de la compañía, los siguientes aspectos:

Riesgo de cartera

La marcha futura del negocio está ligada a la adjudicación de nuevos contratos, a pesar de partir el ejercicio con un volumen de cartera aceptable, la misma tiene periodos de ejecución relativamente cortos que no nos permite tener una visibilidad clara a largo plazo, dependiendo de la adjudicación periódica de nuevos contratos. Así la diversificación internacional llevada a cabo permite una estructura más estable de sus fuentes de ingresos al provenir de varios mercados, existiendo una distribución más homogénea de la cartera respecto a los ejercicios pasados.

Riesgo de ejecución

El margen o rentabilidad de los proyectos depende de la buena ejecución de los trabajos, así como de una fase de planificación y ejecución de presupuestos en fase de oferta correcta, estas actuaciones no están exentas de riesgos. Estando adicionalmente la sociedad expuesta a reclamaciones por los errores u omisiones de sus profesionales en la responsabilidad asumida por la sociedad ante sus clientes

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Riesgo de liquidez

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito. Dado el carácter dinámico de la actividad de la Sociedad, el Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad de financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito.

Se debe destacar, que a través de la refinanciación realizada por la empresa matriz con el pool bancario se ha conseguido cambiar las condiciones establecidas en el Acuerdo Marco de Refinanciación firmado en el mes de junio de 2012. Con las nuevas condiciones firmadas en el mes de Junio de 2014. se consigue adaptar los flujos de caja que se generaran en el Plan de Negocio de la compañía como consecuencia de los ritmos establecidos en los nuevos mercados donde el GRUPO se está estableciendo, a las obligaciones que se establecen en este nuevo marco de financiación establecido con las entidades financieras.

La Dirección realiza un seguimiento riguroso de la gestión del circulante la revisión periódica de las previsiones de tesorería. Este control va acompañado de un esfuerzo importante de toda la compañía, no solo de las áreas administrativas, en la gestión del pendiente de cobro. Debido al objetivo de autofinanciación en los proyectos que la compañía realiza, las posiciones netas de tesorería son positivas.

Por otro lado, debemos de destacar que tal y como se ha comentado en algunos puntos anteriores de la memoria, la empresa matriz a través de la ampliación de capital lanzada al mercado en el último trimestre del ejercicio 2014, consigue la entrada de 6,241 millones de euros que deben de servir para; por un lado, atender a las deudas antiguas existentes en balance y por otro, para poder consolidar y potenciar el desarrollo de negocio en los nuevos mercados donde se ha establecido el grupo.

Riesgo político

El riesgo por cambios inesperados en los países donde las Sociedades del Grupo operan podría ocasionar retrasos e incluso incobrables en los proyectos que se están realizando en estos mercados específicos. Sin embargo es necesario señalar que la mayor parte de los proyectos se encuentran financiados por organismos multilaterales como por ejemplo; el Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo o Unión Europea, todos ellos de reconocida solvencia.

El respaldo de estos organismos hace que el riesgo mencionado sea remoto asegurando los cobros a pesar de los posibles problemas e imponderables que puedan surgir en los diferentes países a lo largo de la realización de los diferentes proyectos.

Riesgo de crédito

Los principales activos financieros del Grupo expuestos al riesgo de crédito o contrapartida son:

a) Inversiones en activos financieros incluidos en el saldo de tesorería y equivalentes (corto plazo).

• b) Activos financieros a largo plazo
• c) Derivados

d) Saldos relativos a clientes y otras cuentas a cobrar

El imposición de la exposición del grupo al riesgo de crédito lo constituye el saldo de las mencionadas partidas.

Respecto al riesgo vinculado a deudores comerciales así como respecto a las cuentas a cobrar a largo plazo es de destacar que existe una gran diversidad de clientes ya que una gran parte significativa de los mismos son entidades públicas.

La actividad de la compañía requiere en ocasiones la obtención de permisos y autorizaciones administrativas con la administración contratante. La demora en la obtención de las

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autorizacionesadministrativas, así como cambios adversos en el entorno político y económico puede provocar demoras en el inicio y ejecución de los proyectos, y con ello un impacto negativo en la situación financiera y en el resultado de los proyectos.

El Grupo considera que su riesgo de crédito es limitado dado que solo existe un cliente en el Balance a cierre del ejercicio 2014 que suponga individualmente más de un 10% de las ventas y que además los principales saldos deudores son con clientes públicos, este cliente es la Ute Campo Dalias con una cifra de negocio de 7,3 millones de euros, lo que supone un 32,4% de las ventas totales.

Riesgo de Tipo de Cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto al riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, produciéndose estos principalmente en:

• Deuda nominada en moneda extranjera contratada por sociedades del Grupo.

• Pagos y cobros a realizar en mercados internacionales que están referenciados en monedas distintas la moneda funcional de la Sociedad Dominante o de las filiales.

-Inversiones netas realizadas en filiales extranjeras.

Asimismo, los activos netos provenientes de la inversión neta realizada en sociedades extranjeras cuya moneda funcional es distinta al euro, están sujetos al riesgo de fluctuación del tipo de cambio en la conversión de los estados financieros de dichas sociedades en el proceso de consolidación.

Operaciones con partes vinculadas

a) Transacciones con accionistas significativos y consejeros

En cumplimiento de lo establecido en el artículo 114.2 de la Ley del Mercado de Valores, se informa que durante el ejercicio 2014 se ha realizado la siguiente operacióncon los administradores:

· D. José Luis Pérez del Pulgar Barragán: servicios prestados de secretaría de consejo y asesoría jurídica en cuantía de30miles de euros.

Todas las operaciones son propias del tráfico del Grupo y se han realizado en condiciones normales de mercado.

b) Retribución de los miembros del Consejo de Administración

Las retribuciones devengadas por todos los conceptos por los Administradores de la Sociedad Dominantedurante el ejercicio 2014 y 2013 han sido:

	2008 200			2019 21
Retribucion de los miembros del Consejo de Adminstracion	Dieta	a Dietas y	Retribucion	第 0 元 1	DICTED	I Dietas y	Retribución	Total
	consejo	comisiones	alla		consejo	comisiones	Allay
D. Juan Francisco Lazcano Acedo			74.862	74.862			74.862	74.862
Reverter 17, S.A.	14.972	624		15.596	14.972			14.972
Doble A Promociónes, S.A.	14 972			14.972	13.725			13.725
D. Ladislao de Arriba Álvarez					7.486	1.872		9.358
D. Rafael SuñolTrepat	14.972	9.358		24.330	14.972	8.110		23.082
D. Leonardo Sanchez-Heredero	14.972	2.495		17.467	14.972	1.872		16.844
D. Jose Lúis Pérez del Pulgar	14.972	6.238		21.210	14.972	6.238		21.210
Total	74.860	:海南方	74.862	168.437	81.099	18.092	74.862	174.058

* Comisiones de Auditoría y de nombramientos y retribuciones.

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Salvo lo que en el apartado a) se ha indicado sobre servicios los miembros del Consejo de Administración no han percibido durante 2014otro beneficio o retribución adicional a la anterior, sin que la Sociedad dominante ni ninguna de las sociedades del Grupo tenga contratada obligación alguna en materia de pensiones ni concedidos préstamos o anticipos a los miembros del Consejo de Administración

En cumplimiento de la obligación establecida en el Art. 229 de la Ley de Sociedades de Capital, se hace constar que los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante han comunicado a la Sociedad dominante, que ni ellos ni las personas vinculadas de acuerdo con la definición de la Ley han mantenido otras participaciones o desempeñado otros cargos en distintas sociedades con un objeto social similar.

c) Operaciones con altos directivos del Grupo

Los miembros de la alta dirección, que no son miembros del Consejo de Administración, han percibido la siguiente remuneración durante los ejercicios 2014 y 2013, en euros:

Restribucion personal Alta Direccion	2018 21	2013
Retribución fija	407.184	357.152
Retribución variable
Total	407.184	357.152

d) Operaciones entre sociedades asociadas

Las operaciones entre la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes, que son partes vinculadas y que pertenecen al tráfico habitual, se eliminan en el proceso de consolidación según lo indicado en la Nota 2 de esta memoria.

Durante el ejercicio 2014,las operaciones con sociedades asociadas han alcanzado importes relevantes, adeudando al Grupoun importe total de 6.792.479 euros por operaciones comerciales según el siguiente detalle:

Empresas asociadas	Importe
Stereocarto, S.L. (Préstamo participativo)	4.000.000
Stereocarto, S.L.	2.626.477
Cartografia General, S.A.	122,883
Heli Ibérica Fotogrametria, S.L.	43.128
Stereodata, S.L.	(a)
Total	6.792.479

Operaciones con partes vinculadas

Al cierre del ejercicio 2014 el Grupo adeuda un importe de 2.059.980 euros a empresas vinculadas con el Consejero D. Leonardo Sánchez-Heredero, según el siguiente detalle:

• Promociones Keops, S.A.: 958.644 euros con vencimiento 1 de noviembre de 2015 con un tipo de interés del 4% fijo más Euribor a un año.

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• Parcesa, Parques de la Paz SAU: 348.003 euros con vencimiento 1 de noviembre de 2015 con un tipo de interés del 4% fijo más Euribor a un año.
• Promotora Orion: 1.017.000 dólares americanos con vencimiento a 6 años a un tipo de interés del 8,5%

Además de estos importes hay un saldo pendiente con Parcesa, Parques de la Paz SAU derivado del acuerdo de refinanciación firmado en junio de 2014 por importe de 10.071 miles de euros (Nota 14).

Asimismo existe un importe adeudado por los accionistas a 31 de diciembre de 2014 por importe de 2.417.104 euros correspondiente a las acciones comprometidas de suscripción y pendientes de desembolsar (véase nota 11)

28. Información sobre aspectos medioambientales

En el ejercicio 2012, Inypsa integró sus sistemas de Gestión de la Calidad y Gestión Ambiental, a nivel de Grupo, publicando una nueva Política que aunaba los criterios y valores de Inypsa en relación a la Calidad, la Gestión Ambiental y la Responsabilidad Corporativa.En su compromiso con la mejora continua, Inypsaha vuelto a renovar en 2014 sus certificados de Calidad y Medio Ambiente según las normas de referencia: ISO 9001:2008 e ISO 14001:2004.Asimismo, durante este ejercicio, Inyosa ha renovado la certificación del Sistema de Gestión de la I+D+i según la UNE 166002:2006, integrando parte del sistema en el Sistema Integrado de Gestión, incorporando sus criterios específicos.

29. Retribución de los auditores

Durante el ejercicio 2014 y 2013, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y otros servicios prestados por el auditor de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, Deloitte, S.L., y por empresas pertenecientes a la red Deloitte, así como los honorarios por servicios facturados por los auditores de cuentas anuales individuales de las Sociedades incluidas en la consolidación y por las entidades vinculadas a éstos por control, propiedad común o gestión han sido los siguientes, en euros :

Remuneración de los auditores	Servicios prestados por el auditor principal
	2017 11:2	2018
Auditoria	56.500	44.500
Otros servicios de verificación	10.500	20.500
Otros Servicios	45.217
Total Servicios	1124247	65.000

Los importes indicados incluyen la totalidad de los honorarios relativos a la auditoría del ejercicio, con independencia del momento de su facturación.

30. Hechos posteriores al cierre

Tal y como se há indicado anteriormente a lo largo de la presente memoria, la situación del Patrimonio Neto del grúpo es negativo como consecución principalmente de las perdidas ocurridas en los últimos ejercicios consecuencia de la brusca caída en la licitación dentro del mercado principal de las empresas del grupo INYPSA.

Para poder, reequilibrar la situación de patrimonio se han tomado una serie de medidas que se han ido implantando y desarrollando a lo largo del ejercicio 2014, lo que ha motivado que la empresa matriz haya recuperado su situación patrimonial, no pudiendo ser reflejado esta situación dentro del Patrimonio Neto consolidado hasta que se ejecute la opción de venta firmada con las entidades financieras dentro del acuerdo de refinanciación.

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Dentro de las medidas para la recuperación del Patrimonio Neto, la empresa matriz a cierre de Diciembre de 2014 se encontraba en medio de la ampliación de capital aprobada esta el 23 de octubre de 2014, para aumentar el mismo hasta 6.241.500 €, mediante la emisión de nuevas acciones, a la par, a desembolsar íntegramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por cada una, de iguales derechos que las anteriores (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas.

El 16 de enero de 2015, se difunde al mercado un Hecho Relevante por el cual se comunica que ha quedado totalmente suscrita y desembolsada, produciéndose como hecho destacable una sobredemanda de 25,034 millones de acciones que no han podido ser atendidas. Por otro lado, la admisión a negociación de las acciones por parte del organismo rector fue realizada el 10 de febrero de 2015, por lo que desde ese momento las nuevas acciones de la compañía pasan a tener los mismos derechos de voto

La ampliación de capital, además de producir un efecto positivo en el Patrimonio Neto, posibilita la entrada de nuevos fondos necesarios para poder desarrollar la actividad comercial en los nuevos mercados donde se ha venido establecido el grupo en los últimos meses.

Por otro lado, el grupo ha intensificado las negociaciones con todos sus acreedores para reestructurar o cancelar el endeudamiento comercial, apoyándose para ello los nuevos recursos que han entrado como consecuencia de la ampliación de capital antes descrita.

En el ámbito de negocio, hay que destacar una serie de nuevas contrataciones y acciones concretas en los diferentes mercados donde el grupo se está desarrollando que permiten la consolidación y desarrollo de los mismos, estos son;

• · En el mercado colombiano se han recibido varias adjudicaciones que son necesario destacar por el montante de las mismas y por la relevancia al poder trabajar con nuevos clientes lo que nos pernite una mayor diversificación;
  • o En La Corporación Autónoma Regional de Cundinamarca ha adjudicado al consorcio IVK, liderado por INYPSA y en el que participan K-2 Ingeniería y VAICO Ingenieros Consultores, la Gerencia del Proyecto para la Supervisión del diseño detallado, la construcción de las obras, el suministro e instalación de equipo, la puesta en marcha y la operación asistida de la optimización y expansión de la Planta de Tratamiento de Aguas Residuales - PTAR - El Salitre por un importe equivalente a 11,5 millones de euros.

Esta planta es la única existente en la actualidad en la ciudad de Bogotá y con un tratamiento primario da servicio a una población de 2,2 millones de habitantes. Tras la optimización que se va a acometer, la planta realizará un tratamiento secundario con desinfección y su caudal promedio aumentará de 4 a 7,1 m3/s lo que permitirá dar servicio a 4 millones de personas.

Esta adjudicación a la sucursal de INYPSA en Colombia se suma a otras dos obtenidas recientemente por sendos consorcios en los que participa su filial INYPSA INFORMES Y PROYECTOS COLOMBIA S.A.S., para Actualizar los Planes de Ordenación y Maneio de las Cuencas Hidrográficas en el marco del provecto de incorporación del componente de gestión del riesgo como determinante ambiental del ordenamiento territorial en los procesos de formulación y actualización de planes de ordenación y manejo de cuencas hidrográficas afectadas por el fenómeno de la Niña 2010-2011.

o Por otro lado, la Corporación Autónoma Regional de Cundinamarca ha adjudicado al consorcio HUITACA, conformado por GEODIM, INYPSA, y Planeación Ecológica Ltda, la actualización de los planes de ordenación y manejo de las cuencas hidrográficas del Río Bogotá y del Río Alto Suárez por un importe de 4,2 millones de euros, y la Corporación Autónoma Regional de la Guajíra ha adjudicado al consorcio WAJIRA, conformado por GEODIM e INYPSA, la actualización de los planes de ordenación y manejo de las cuencas

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hidrográficas del Río Tapias y del Camarones y otros directos al Caribe por un importe de un millón de euros.

Estos tres contratos suponen para INYPSA una cifra de contratación de 5,8 millones de euros, consolidando a Colombia como segundo mercado después de España tras haber aportado ya en 2014 el 30% del EBITDA y el 12% de la cifra de negocio del Grupo; y reforzando a su vez la apuesta decidida de INYPSA por las inversiones en Agua y Saneamiento en el mercado latinoamericano.

· En Bolívía, la EMAGUA (Entidad Ejecutora de Medio Ambiente) ha adjudicado al consorcio INYPSA-GIC los Servicios de Consultoría y Supervisión para el proyecto "Construcción de la represa de La Paz (Hamputuri Alto) "por un importe global de 0,750 millones de dólares, consolidando a través de esta adjudicación la posición de la compañía en este mercado de reciente desarrollo.

Estas nuevas contrataciones, junto con alguna otra de menor entidad conseguidas en este primer trimestre del ejercicio 2015 demuestran la creciente internacionalización del grupo, y demuestran que la implantación que se viene realizado en los mercados latinoamerinos se ha llevado a cabo de forma estructurada, pudiéndose observar los frutos de dicho esfuerzo a través de las contrataciones que se vienen realizando en los últimos meses. Si bien es necesario, que volvamos a reiterar los problemas que ha sufrido INYPSA para poder licitar y contratara durante los nueve meses que han durado las negociaciones con las entidades financieras para la firma del nuevo acuerdo de refinanciación.

· En España se ha producido la consecución de dos contratos con el Ministerio de Fomento para el Programa de actuaciones a corto y medio plazo para mejorar la accesibilidad del transporte público de viajeros en el acceso por la carretera de titularidad estatal A-5 a Madrid y vigilancia de las obras: Circunvalación de SegoviaSG-20. Tramo: Enlace Autovía A601 pk. 0,000-Enlace carretera autonómica C-601 pk 8,400. Provincia de Segovia; una adjudicación de la Confederación Hidrográfica del Tajo del contrato para la Asistencia Técnica de Apoyo en las autorizaciones de las obras y actuaciones que afectan a los cauces y a sus márgenes; y un contrato con el Gobierno del Principado de Asturias para la realización de un Modelo de dispersión en el aire de partículas PM10 en las áreas de Gijón y Avilés. Estas adjudicaciones tiene un importe superior al 1,2 ME.

Estas contrataciones así como nuevas licitaciones que se están produciendo en los primeros meses del ejercicio 2015, nos dan pie a pensar que la inversión por parte de la Administración Pública Española se va a reactivar en los próximos meses.

Por otro lado, debemos de destacar que los primeros meses del ejercicio se han certificado 1.475 ME correspondientes con trabajos en curso positivos existentes a cierre de 2014, y por lo tanto incluidos en la partida de clientes y créditos comerciales a cobrar.

Por último debemos señalar, que durante los primeros meses del ejercicio 2015, la filial Coria Solar, S.L.U. ha obtenido por parte de la entidad financiera el waiver necesario para poder incumplir a cierre del ejercicio 2014 el RCSD establecido las condiciones del Project-finance firmado en el 2009. A través del mismo, se mantienen las condiciones establecidas en el contrato de financiación, y consiguientemente se producirá la reclasificación de la deuda a no corriente dentro del pasivo del grupo.

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ANEXO I

Proyectos I+D+i Situación al 31 de diciembre del 2014

Castos Carabo Civados	Opste	Amortizacion acumulada	Neto
INMOVILIZADO SUBVENCIO SIGEDIM	281.598	(212.697)	68.901
INMOVILIZADO SUBVENCION AVANZA	325 361	(258.734)	66.627
INMOVILIZADO SUBVENCION SGDM3D	199.591	(151.185)	48.406
INMOVILIZADO SUBVENC. SIVAC	735.712	(735.662)	ਕਰ
INMOVILIZADO SUBVENC. SIDERAM	593.788	(593.739)	ರು ವಿ
INMOVILIZADO SUBVENCION ESE	20.465	(15.347)	5.118
INMOVILIZADO SUBVENC. SEM	759.031	(759.031)
INMOVILIZADO SUBVENC. SIC	789.573	(789.573)
INMOVILIZADO SUBVENC. SIPG	1.097.586	(1.097.586)
Total	4.8077.05	(4.613.554)	189.150

Este anexo debe ser leigo júnto con las notas 1 a30de la Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.

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ANEXO II

Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2014

			Método	Patrimonio	% de Participación
Empresas del grupo y asociadas	Domicilio	Actividad principal	consolidación	Neto	Directa Indirecta	Total
Participacion directa
I2T, S.A.	(1)	Informática	Global	71.005	100%	100%
EURHIDRA, S.A.	(1)	Ingenieria	Global	115.918	100%	100%
IMC, S.A.	(1)	Ingenieria	Global	(2.693.020)	70%	70%
GAMA, S.A.	(1)	Facilities Management	Global	41.346	100%	100%
ESBAL, S.L.	(1)	Producción Eléctrica	Global	(22.457)	70%	70%
RECICLAJE 5 VILLAS, S.L.	(1)	Inactiva	P. en participación	50.481	40%	40%
CORIA SOLAR, S.L.	(1)	Producción Eléctrica	Global	607.703	100%	100%
STEREOCARTO, S.L.	(2)	Ingeniería Cartográfica	P. en participación	(4.003.100)	25%	25%
INYPSA MUHENDISLIK VE DANISMAN	(3)	Ingenieria	Global	53.629	69%	69%
INYPSA- DSMU	(4)	Ingenieria	Global	1.587	50%	50%
INYPSA -SENEGAL	(5)	Ingenieria	Global		70%	70%
EURHIDRA MEXICO, S.A. de CV	(8)	Ingenieria	Global	39.612	100%	100%
INYPSA COLOMBIA S.A.S.	(7)	Ingenieria	Global	13.637	100%	100%

(1) Gral Diaz Porlier, 49, Madrid - España (2)Gral Diaz Porlier, 49, Madrid - España (3) SunPlazaNo. 5 Kat: 13, Estambul-Turquía (4) General DiazPorlier, 49-6º - España

(5) 49s HannMaristes II appt.49-S02, Dakar- Senegal

(6) AvinsurgentesSur 2376 México DF - México

(7) CL 59 Bis NO. 8 75 OF. 901 - Bogotá

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 a30de ia Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

ANEXO III

lmporte de la cifra de negocio (en miles de euros) de los ejercicios 2014 y 2013distribuida por segmentos

GRUPO

Sin Asignar

Estratégicas y Inversiones

Suministros DIP y

Desarrollo Territorial

Consultoría y Servicios

Ingeniería y Obra Civil

Información por segmentos

					ા સાંદ		Suministros		I
								ATTAKE
Importe Neto de la Cifra de Negocios	20.785	15.886				5.32				859				22.716 24.230
Beneficio de Explotación	(764)	2.116	72	284		ରେ ସେ ୧୧୮୮ରେ ସେ ୧୯୮୦ ମସିହାର ଏକ ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେଇଥିବା ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେଇଥିଲେ । ଏହା ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେଇଥିବା ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେଇଥିଲେ । ପ୍ରତିକ୍ରିୟ ପ୍ରତିକ			0	350			જિલ્લ	2.084
Otros Ingresos/Gtos Corporativos														ago)
Amortización de Inmovilizado											852	063	852	10:3
Beneficio Antes de Impuestos	764)	2.116	72	284		665			94	35		123 9	059	(3.939)
Impuestos de Sociedades THE STORE CONSTITUTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTI														22
Benef, de Act. Continuadas											1.759		759	(3.961)

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 a30 de la Memoria de las Cuentas Anuales es parte integrante.

Memoria Consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Las precedentes cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administración el 25 de marzo de 2015. Van extendidas en 60 hojas de papel común, todas ellas firmadas por el Secretario, y la presente, que firman los Administradores, según se detalla a continuación.

Fdo .: Ladislao de Arriba Azcona (Representante de Doble A Promociones SA)

Fdo :: José Luis Pérez del Pulgar Barragán

Fdo .: Luis Solera Gutiérrez (Representante de Reverter 17 SL)

Fdo .: Leonardo Sánchez-Heredero Álvarez

Fdo .: Rafael Suñol Trepat

Fdo .: Juan Francisco Lazcano Acedo, Presidente

Informe de Gestión Consolidado Ejercicio 2014

1. EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

En el mercado nacional, el negocio de la ingeniería tradicional, vinculado directamente al gasto público, viene sufriendo los efectos de la crisis y del recorte presupuestario desde hace varios ejercicios, situación que a lo largo de 2014 se ha visto mitigada en parte debido al aumento en el número de licitaciones y en el monto de las mismas. Así, aunque el Ministerio de Fomento aumentó en 2014 un 22% el importe de sus licitaciones, el Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente, las disminuyó un 15%. El resto de Ministerios aumentaron un 22% el importe licitado, dando lugar a que el importe total licitado por la Administración Central subiera un 10%, mientras que el importe licitado por las Comunidades Autónomas ascendía un 26% respecto de 2013.

Este aumento ha posibilitado que la contratación en España alcanzase un 53% de la contratación total del Grupo INYPSA. Por otro lado, los esfuerzos que viene realizado el Grupo en diferentes mercados internacionales donde se encuentra establecido comienzan a dar sus frutos y se están contratando proyectos de una forma sistemática en muchos de ellos, lo que posibilita la progresiva sustitución del mercado tradicional de la compañía.

Sin embargo, los problemas que ha sufrido la empresa para poder disponer de la línea de avales contratadas con las entidades financieras durante los nueve meses que han durado las negociaciones con estas para la firma de las nuevas condiciones de la deuda tras, han influido negativamente en las contrataciones de la compañía durante este periodo indicado, ya que a lo largo de estos meses INYPSA no se han podido contar con los avales necesarios para presentarse a las diferentes licitaciones o incluso poder firmar las licitaciones adjudicadas

En el ejercicio 2014 el importe neto de la cifra de negocio ascendió hasta los 22,716 millones de euros. A 31 de diciembre de 2013 la Sociedad matriz se encontraba en causa legal de disolución (tal y como dispone el artículo 363.1.e) de la Ley de Sociedades de Capital), y el 31 de marzo de 2014 la Sociedad matriz presentó en el Juzgado Mercantil de Madrid la comunicación prevista en el artículo 5 bis de la Ley Concursal. La presentación del 5.bis, se produjocomo consecuencia de la demora que se ha producido dentro del proceso negociador que la compañía viene realizando desde el pasado mes de septiembre con todo el pool bancario en referencia a la reestructuración de la deuda.La consecución del acuerdo de refinanciación firmado con las entidades financieras en junio de 2014 produce el efecto de remover la causa de disolución en que se encontraba incursa la Compañía.

Durante el año 2014, la Sociedad matriz ha adoptado determinadas medidas con el fin de salir de esta situación de causa legal de disolución y fortalecer el balance, entre las que se encuentran:

• acuerdo de reestructuración de la deuda con las entidades financieras acreedoras
• transmisión de la participación en IER a la filial I2T
• venta del 74,92% del capital social de la filial en pérdidas Stereocarto
• acuerdos con acreedores comerciales con el objetivo de reestructurar la deuda existente con ellos
• compensación de pérdidas con cargo a reservas y una posterior reducción de capital social mediante la disminución del valor nominal de las acciones de la Sociedad de 0,5 a 0,137 euros por acción, para compensar pérdidas
• acuerdo para aumentar el capital social por un importe máximo de 6,241 millones de euros (vi) mediante la creación de 45.558.400 nuevas participaciones de valor nominal 0,137 euros, sin prima, con derecho de suscripción preferente. Este aumento de capital se completó con éxito durante los primeros días de enero de 2015.

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Fruto de todas las medidas antes descritas, se comienza a observar una clara recuperación en todas las magnitudes económicas del grupo, lo que permite afrontar el nueve ejercicio con renovadas expectativas de cara a poder consolidar la situación en los diferentes mercados, lo que influirá positivamente en el crecimiento sostenible.

Dentro de este proceso de internacionalización que está realizando el grupo, se ha constituido una nueva filial denominada INYPSA COLOMBIA, S.A.S., para desempeñar su actividad en Colombia, controlando un 100% de la misma. Con esta nueva creación, se pretende atender a las necesidades y requisitos que las licitaciones del país demandan de cara a poder ampliar el número de clientes y sectores en los que se viene operando en Colombia.

Otro hecho que se debe destacar, es una nueva línea de negocio que INYPSA viene desarrollando en los últimos meses dentro del mercado nacional, complementando así la cartera de productos que la compañía ofrece al mercado y diversificando de esta manera el negocio tradicional de la ingeniería, que son los proyectos de Eficiencia Energética. A lo largo del ejercicio 2014 se han contratado varios proyectos, todos ellos con cliente privado, los cuales se están ejecutando con un importante éxito de rentabilidad y calidad, lo que nos permite comenzar a ser una marca reconocida en este sector.

Esta nueva línea de producto antes mencionada, permite una mayor diversificación, no solo en el tipo de sector sino también en la tipología de clientes a los que se realiza la oferta de estos servicios. La posibilidad de entrar en estos nuevos clientes, nos permite ofrecer a estos no solo los productos de Eficiencia Energética sino todos aquellos existentes en la cartera del grupo.

2. MAGNITUDES FINANCIERAS

El Grupo formula sus cuentas anuales conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera(NIIF).

En cuanto a la evolución de las principales magnitudes es necesario destacar lo siguiente:

· Ventas: las ventas del Grupo INYPSAhan alcanzado un importe neto de la cifra de negocios de 22,7millones de euros, lo que supone una reducción del 6% respecto al ejercicio anterior.

La cifra de negocios de 2014 se encuentra fuertemente afectada por todos los problemas que el Grupo ha sufrido júrante el primer semestre del año para poder licitar y contratar, especialmente la falta de avales duranté/los más de 9 meses del período de refinanciación bancaría y los ratios de cierre del ejerció 2013 muy perjudicados por las pérdidas ese año debidas a la degradación de valor de la filial de geoinformación ya enajenada.

Los problemas antes indicados han impedido desarrollar la actividad comercial de una manera efeciva, reflejándose de esta manera, en la baja cifra de contratación y por lo tanto en la generación de cartera de contratos para poder producir a lo largo del año.

· | EBITDA: La cifra de esta magnitud es de 275 miles de euros, mostrando la recuperación del negocio como consecuencia del plan de viabilidad puesto en marcha en 2013.

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Es de resaltar que el EBITDA del Grupo sígue siendo positivo a pesar de que a lo largo del ejercicio 2014 uno de los proyectos más relevantes, por la cuantía del mismo, consistente en la Elaboración del Catastro de varias zonas de Ecuador, cuya ejecución presenta diferencias abiertas con el Cliente, y que se encuentra en fase de negociación contractual desde hace más de siete meses, ha influido negativamente como consecuencia de los ajustes y correcciones necesarias. Así a cierre del ejercicio se han imputado pérdidas adicionales a dicho Proyecto por valor de 2.249 mil euros. Ello quiere decir que el resto de la actividad del Grupo ha generado recursos para compensar esa pérdida y dar además EBITA positivo de 275 K€.

· Resultado atribuible: El resultado a la sociedad dominante ha sido de - 2,379millones de euros, cifra que supone una mejora sustancial sobre el resultado obtenido en el ejercicio anterior.

Esta cifra está fuertemente afectada por;

• 1. Las importantes pérdidas, 2.249 K€ en el año, generadas en el proyecto de catastro que la compañía viene desarrollando en Ecuador
• 1. Importantes costes financieros que el GRUPO venia soportando como consecuencia de las condiciones en la financiación firmada en junio de 2012 y que se han vuelto a revisar en el acuerdo de Refinanciación firmado en Junio de 2014.
• 1. Importante frenazo en la contratación del primer semestre, durante el proceso de negociación con las entidades financieras, lo que ha motivado una reducción de la carga de proyectos y como consecuencia en los márgenes del GRUPO.

Como consecuencia de lo anteriormente expuesto, el resultado Neto Atribuible sigue siendo negativo a pesar de que el negocio comienza a reflejar claras muestras de recuperación reflejada está en la cifra de EBITDA antes comentada. Insistir en que sólo descontando el efecto negativo del proyecto de catastro de Ecuador, la empresa estaría ya retornando a resultados positivos dentro de este año 2014.

· Contratación: La contratación en el ejercicio 2014 ha ascendido a los 12,048 millones de euros. Esta magnitud se ha visto afectada por las importantes dificultades que ha tenido el Grupo para poder utilizar las líneas de avales durante los nueve meses que ha durado la negociación con las entidades financieras para la firma de un nuevo acuerdo de refinanciación.

Esta magnitud, tal y como se ha indicado anteriormente, se ha visto afectada por las importantes dificultades que ha tenido la compañía para poder utilizar las líneas de avales durante los nueve meses que ha durado la negociación con las entidades financieras para la firma de un nuevo acuerdo de refinanciación. A pesar de las dificultades vividas hasta el mes de Junio, todo el esfuerzo e inversión realizada en el desarrollo de mercado internacional está dando sus frutos y así, se han conseguido importantes contrataciones en nuevos mercados, cómo es el caso de Bolivia, Brasil, El Salvador...., así como nuevas contrataciones dentro de los mercados existentes, pero en nuevas áreas de actividad, lo que nos muestra que la implantación de la compañía en estos mercados se está realizando de forma correcta y ordenada.

· Carteta de proyectos contratados no ejecutados por un importe de 40,7 millones de euros a ejecutar en un horizonte plurianual.Si bien debemos destacar que por prudencia al no estar aprobada la puesta en marcha la sociedad no ha incluido dentro de esta cuantía, la adjudicación que posee a través de un ÚTE formada con INCATEMA Consulting para la ejecución de la Depuradora del Rio Ozama situada está en República Dominicana por un importe total de 38 millones de dólares.

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3. ACTIVIDADES EN INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Durante el ejercicio 2014, y pese a las condiciones económicamente desfavorables, el Grupo INYPSA ha mantenido sus esfuerzos en la línea del 1+D+1. La confianza en el desarrollo de herramientas tecnológicas que consolidan nuestro liderazgo en determinados mercados, nos mantiene firmes en la convicción de continuar trabajando en esta línea estratégica que consideramos indispensable.

Asimismo, durante el presente ejercicio, la matriz ha renovado la certificación del Sistema de Gestión de la [+D+] según la UNE 166002:2006, integrando parte del Sistema en el Sistema Integrado de Gestión, incorporando sus criterios específicos.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE 4.

Tal y como se ha indicado anteriormente a lo largo de la presente memoria, la situación del Patrimonio Neto del grupo es negativo consecución principalmente de las perdidas ocurridas en los últimos ejercicios consecuencia de la brusca caída en la licitación dentro del mercado principal de las empresas del grupo INYPSA.

Para poder, reequilibrar la situación de patrimonio se han tomado una serie de medidas que se han ido implantando y desarrollando a lo largo del ejercicio 2014, lo que ha motivado que la empresa matriz haya recuperado su situación patrimonial, no pudiendo ser reflejado esta situación dentro del Patrimonio Neto consolidado hasta que se ejecute la opción de venta firmada con las entidades financieras dentro del acuerdo de refinanciación.

Dentro de las medidas para la recuperación del Patrimonio Neto, la empresa matriz a cierre de Diciembre de 2014 se encontraba en medio de la ampliación de capital aprobada esta el 23 de octubre de 2014, para aumentar el mismo hasta 6.241.500 €, mediante la emisión de nuevas acciones, a la par, a desembolsar íntegramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por cada una, de iguales derechos que las anteriores (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas.

El 16 de enero de 2015, se difunde al mercado un Hecho Relevante por el cual se comunica que ha quedado totalmente suscrita y desembolsada, produciéndose como hecho destacable una sobredemanda de 25,034 millones de acciones que no han podido ser atendidas. Por otro lado, la admisión a negociación de las acciones por parte del organismo rector fue realizada el 10 de febrero de 2015, por lo que desde ese momento las nuevas acciones de la compañía pasan a tener los mismos derechos de voto.

La ampliación de capital, además de producir un efecto positivo en el Patrimonio Neto, posibilita la entrada de nyleýos fondos necesarios para poder desarrollar la actividad comercial en los nuevos mercados donde se hía venido establecido el grupo en los últimos meses.

Por otro lado, el grupo ha intensificado las negociaciones con todos sus acreedores para reestructurar o cancelar el endeudamiento comercial, apoyándose para ello los nuevos recursos que han entrado como consecuencia de la ampliación de capital antes descrita.

En el ámbito de negocio, hay que destacar una serie de nuevas contrataciones y acciones concretas en los difejentes-mercados donde el grupo se está desarrollando que permiten la consolidación y desarrollo de los mismos, estos son;

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• · En el mercado colombiano se han recibido varias adjudicaciones que son necesario destacar por el montante de las mismas y por la relevancia al poder trabajar con nuevos clientes lo que nos permite una mayor diversificación;
  • o En La Corporación Autónoma Regional de Cundinamarca ha adjudicado al consorcio IVK, liderado por INYPSA y en el que participan K-2 Ingeniería y VAICO Ingenieros Consultores, la Gerencia del Proyecto para la Supervisión del diseño detallado, la construcción de las obras, el suministro e instalación de equipo, la puesta en marcha y la operación asistida de la optimización y expansión de la Planta de Tratamiento de Aguas Residuales - PTAR - El Salitre por un importe equivalente a 11,5 millones de euros.

Esta planta es la única existente en la actualidad en la ciudad de Bogotá y con un tratamiento primario da servicio a una población de 2,2 millones de habitantes. Tras la optimización que se va a acometer, la planta realizará un trafamiento secundario con desinfección y su caudal promedio aumentará de 4 a 7,1 m3/s lo que permitirá dar servicio a 4 millones de personas.

Esta adjudicación a la sucursal de INYPSA en Colombia se suma a otras dos obtenidas recientemente por sendos consorcios en los que participa su filial INYPSA INFORMES Y PROYECTOS COLOMBIA S.A.S., para Actualizar los Planes de Ordenación y Manejo de las Cuencas Hidrográficas en el marco del proyecto de incorporación del componente de gestión del riesgo como determinante ambiental del ordenamiento territorial en los procesos de formulación y actualización de planes de ordenación y manejo de cuencas hidrográficas afectadas por el fenómeno de la Niña 2010-2011.

· Por otro lado, la Corporación Autónoma Regional de Cundinamarca ha adjudicado al consorcio HUITACA, conformado por GEODIM, INYPSA, y Planeación Ecológica Ltda., la actualización de los planes de ordenación y manejo de las cuencas hidrográficas del Río Bogotá y del Río Alto Suárez por un importe de 4,2 millones de euros, y la Corporación Autónoma Regional de la Guajira ha adjudicado al consorcio WAJIRA, conformado por GEODIM e INYPSA, la actualización de los planes de ordenación y manejo de las cuencas hidrográficas del Río Tapias y del Camarones y otros directos al Caribe por un importe de un millón de euros.

Estos tres contratos suponen para INYPSA una cifra de contratación de 5,8 millones de euros, consolidando a Colombia como segundo mercado después de España tras haber aportado ya en 2014 el 30% del EBITDA y el 12% de la cifra de negocio del Grupo; y reforzando a su vez la apuesta decidida de INYPSA por las inversiones en Agua v Saneamiento en el mercado latinoamericano.

En Bolivía, la EMAGUA (Ejecutora de Medio Ambiente) ha adjudicado al consorcio INYPSA-GIC los Servicios de Consultoría y Supervisión para el proyecto "Construcción de la represa de La Paz (Hamputuri Alto)", consolidando a través de esta adjudicación la posición de la compañía en este mercado de reciente desarrollo.

Estas nuevas contrataciones, junto con alguna otra de menor entidad conseguidas en este primer trimestre del ejercicio 2015 demuestran la creciente internacionalización del grupo, y demuestran que la implantación que se viene realizado en los mercados latinoamerinos se ha llevado a cabo de forma estructurada, pudiéndose observar los frutos de dicho esfuerzo a través de las contrataciones

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que se vienen realizando en los últimos meses. Si bien es necesario, que volvamos a reiterar los problemas que ha sufrido INYPSA para poder licitar y contratara durante los nueve meses que han durado las negociaciones con las entidades financieras para la firma del nuevo acuerdo de refinanciación.

· En España se ha producido la consecución de dos contratos con el Ministerio de Fomento para el Programa de actuaciones a corto y medio plazo para mejorar la accesibilidad del transporte público de viajeros en el acceso por la carretera de titularidad estatal A-5 a Madrid y para control y vigilancia de las obras: Circunvalación de Burgos BU-30. Tramo: Villabilla de Burgos-Quíntanadueñas. Provincia de Burgos; una adjudicación de la Confederación Hidrográfica del Tajo del contrato para la Asistencia Técnica de Apoyo en las autorizaciones de las obras y actuaciones que afectan a los cauces y a sus márgenes; y un contrato con el Gobierno del Príncipado de Asturias para la realización de un Modelo de dispersión en el aire de partículas PM10 en las áreas de Gijón y Avilés.

Estas contrataciones así como nuevas licitaciones que se están produciendo en los primeros meses del ejercicio 2015, nos dan pie a pensar que la inversión por parte de la Administración Pública Española se va a reactivar en los próximos meses.

Por último debemos señalar, que durante los primeros meses del ejercicio 2015, la filial Coria Solar, S.L.U. ha alcanzado el acuerdo para obtener la autorización formal y escrita por parte de la entidad financiera del waiver necesario por el que se consiente el incumplimiento a cierre del ejercicio 2014 del RCSD establecido las condiciones del Project finance firmado en el 2009. A través del mismo, se mantienen las condiciones establecidas en el contrato de financiación, y consiguientemente se producirá la reclasificación de la deuda a no corriente dentro del pasivo del grupo.

5. EVOLUCIÓN PREVISIBLE

El ejercicio 2015 presenta un escenario de recuperación en la contracción dentro del mercado nacional y de expansión en el resto de mercados donde la compañía se ha ido estableciendo a lo largo de ejercicios anteriores como consecuencia del desarrollo de su Plan Estratégico 2013-2015.

Las inversiones realizadas para el establecimiento de las empresas del Grupo en el mercado latinoamericano, han comenzado a dar su fruto con importantes a lo largo del último trimestre del ejercicio 2014. Teniendo en cuenta el periodo medio para la puesta en marcha que tienen en estos mercados los diferentes contratos, no será hasta el segundo trimestre del ejercicio 2015 cuando se pongan en producción dichos contratos y por lo tanto empiecen a tener reflejo en las principales magnitudes contables del Grupo.

De cafa al ejercicio 2015, y dentro del Plan de Negocio que viene desarrollando el Grupo, se prevé seguir invistiendo en Latinoamérica, donde hay una inversión prevista en agua y saneamiento de 33.500 millones de dójares hasta 2020. Esta orientación a nuevos mercados en fuerte crecimiento obedece a la estrategia de centrarse en todas aquellas áreas de negocio donde se tienen mayores referencias y conocimientos para poder rentabilizar las diferentes oportunidades de negocio que se vayan detectando.

No/se prevé atacar nuevos mercados, sino que se pretende consolidar todas las inversiones realizadas a través de contratar y rentabilizar las oportunidades de negocio que se vienen detectando a lo largo del pasado ejercicio 2014.

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6. ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

La Sociedadmatriz del Grupo mantiene suscrito, durante el presente ejercicio, un contrato de liquidez con Gestión de Patrimonios Mobiliarios A.V., S.A. El objeto de tal contrato es favorecer la liquidez y regularidad en la cotización del valor, en el marco de los límites establecidos en la autorización otorgada con tal propósito por la Junta General de Accionistas de INYPSA y adaptándose a la circular 3/2002 de la CNMV.

Al cierre del ejercicio 2014, INYPSA poseía 20.349 acciones propias adquiridas a un precio medio de 0,496 euros/acción, lo que supone un coste total de adquisición a 10.101 euros,que representa el 0,0714% del total del capital de la Sociedad matriz.

GESTION DE RIESGOS FINANCIEROS Y USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS. 7.

Los negocios del Grupo están expuestos a diferentes tipos de riesgos financieros destacando fundamentalmente los riesgos de tipo de interés, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de renta variable.

Los instrumentos financieros contratados por el GRUPO inypsa se destinan a la cobertura de riesgos relacionados con el tipo de cambio de las operaciones.

Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge por este tipo de operaciones, el Grupo realiza una gestión por proyecto para poder acotar y eliminar los riesgos cambiarios mediante la contratación de seguros de cambio una vez analizado la evolución, previsión y presupuesto de cada uno de los proyectos que se realizan en moneda extranjera.

La deuda del grupo se reestructuró satisfactoriamente al final de junio de 2014, después de nueve meses de intensas negociaciones con todas las entidades financieras. El importe total refinanciado ascendió a 18.088 millones de euros.Este nuevo acuerdo, le da la posibilidad al GRUPO Inypsade estructurar sus actuaciones de una forma ordenada y en base a la expansión definida en el Plan de Viabilidad que el grupo está realizando desde mediados del ejercicio 2013.

Por otro lado, las entidades financieras mantienenlas líneas de avales disponibles hasta un límite de 11,725 millones de euros, líneas que son indispensables para el correcto funcionamiento del GRUPO al ser necesarias para licitar en los diferentes mercados donde estamos trabajando. En este punto, es necesario señalar que con la nueva refinanciación firmada, estas líneas se amplían por un año, estando por lo tanto vigentes hiasta junio de 2016.

OTROS FACTORES DE RIESGO DE LA ACTIVIDAD 8

Consifiuyen otros factores de riesgo derivados de la actividad de la compañía, los siguientes aspectos:

Riesgo de cartera

La/marcha futura del negocio está ligada a la adjudicación de nuevos contratos, a pesar de partir el ejercicio con un volumen de cartera aceptable, la misma tiene periodos de ejecución relativamente cortos que no nos permite tener una visibilidad clara a largo plazo, dependiendo de la adjudicación períódica de nuevos contratos. Así la diversificación internacional llevada a cabo permite una estructura más estable de sus

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fuentes de ingresos al provenir de varios mercados, existiendo una distribución más homogénea de la cartera respecto a los ejercicios pasados.

Riesgo de ejecución

El margen o rentabilidad de los proyectos depende de la buena ejecución de los trabajos, así como de una fase de planificación y ejecución de presupuestos en fase de oferta correcta, estas actuaciones no están exentas de riesgos. Estando adicionalmente la sociedad expuesta a reclamaciones por los errores u omisiones de sus profesionales en la responsabilidad asumida por la sociedad ante sus clientes

Riesgo de liquidez

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito. Dado el carácter dinámico de la actividad de la Sociedad, el Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad de financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito.

Se debe destacar, que a través de la refinanciación realizada por la empresa matriz con el pool bancario se ha conseguido cambiar las condiciones establecidas en el Acuerdo Marco de Refinanciación firmado en el mes de junio de 2012. Con las nuevas condiciones firmadas en el mes de Junio de 2014, se consigue adaptar los flujos de caja que se generaran en el Plan de Negocio de la compañía como consecuencia de los ritmos establecidos en los nuevos mercados donde el GRUPO se está estableciendo, a las obligaciones que se establecen en este nuevo marco de financiación establecido con las entidades financieras.

La Dirección realiza un seguimiento riguroso de la gestión del circulante la revisión períódica de las previsiones de tesorería. Este control va acompañado de un esfuerzo importante de toda la compañía, no solo de las áreas administrativas, en la gestión del pendiente de cobro. Debido al objetivo de autofinanciación en los proyectos que la compañía realiza, las posiciones netas de tesorería son positivas.

Por otro lado, debemos de destacar que tal y como se ha comentado en algunos puntos anteriores de la memoria, la empresa matriz a través de la ampliación de capital lanzada al mercado en el último trimestre del ejercicio 2014, consigue la entrada de 6,241 millones de euros que deben de servir para; por un lado, atender a las deudas antiguas existentes en balance y por otro, para poder consolidar y potenciar el desarrollo de negocio en los nuevos mercados donde se ha establecido el grupo.

Riesgo político

El riesgo por cambios inesperados en los países donde las Sociedades del Grupo operan podría ocasionar retrasos e incluso incobrables en los proyectos que se están realizando en estos mercados específicos. Sin embargo es necesario señalar que la mayor parte de los proyectos se encuentran financiados por organismos multilaterales como por ejemplo; el Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo o Unión Europea, todos ellos de reconocida solvencia.

El respaldo de estos organismos hace que el riesgo mencionado sea remoto asegurando los cobros a pesar de los posibles problemas e imponderables que puedan surgir en los diferentes países a lo largo de la realización de los diferentes proyectos.

Riesgo de crédito

Los principales activos financieros del Grupo expuestos al riesgo de crédito o contrapartida son:

a) Inversiones en activos financieros incluídos en el saldo de tesorería y equivalentes (corto plazo).

• b) Activos financieros a largo plazo
• c) Derivados
• d) Saldos relativos a clientes y otras cuentas a cobrar

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El importe global de la exposición del grupo al riesgo de crédito lo constituye el saldo de las mencionadas partidas.

Respecto al riesgo vinculado a deudores comerciales así como respecto a las cuentas a cobrar a largo plazo es de destacar que existe una gran diversidad de clientes ya que una gran parte significativa de los mismos son entidades públicas.

La actividad del Grupo requiere en ocasiones la obtención de permisos y autorizaciones administrativas con la administración contratante. La demora en la obtención de las autorizacionesadministrativas, así como cambios adversos en el entorno político y económico puede provocar demoras en el inicio y ejecución de los proyectos, y con ello un impacto negativo en la situación financiera y en el resultado de los proyectos.

El Grupo considera que su riesgo de crédito es limitado dado que solo existe un cliente a cierre del ejercicio 2014 que suponga individualmente más de un 10% de las ventas y que además los principales saldos deudores son con clientes públicos, este cliente es la Ute Campo Dalias con una cifra de negocio de 7,3 millones de euros, lo que supone un 32,4% de las ventas totales.

Riesgo de Tipo de Cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto al riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, produciéndose estos principalmente en:

• Deuda nominada en moneda extranjera contratada por sociedades del Grupo.

• Pagos y cobros a realizar en mercados internacionales que están referenciados en monedas distintas a la moneda funcional de la Sociedad Dominante o de las filiales.

-Inversiones netas realizadas en filiales extranieras.

Asimismo, los activos netos provenientes de la inversión neta realizada en sociedades extranjeras cuya moneda funcional es distinta al euro, están sujetos al riesgo de fluctuación del tipo de cambio en la conversión de los estados financieros de dichas sociedades en el proceso de consolidación.

். MEDIO AMBIENTE.

El Grupo INYPSA entiende la calidad de sus productos y servicios, así como la calidad de su gestión, como un elemento estratégico de negocio. Por ello, invierte significativos recursos en renovar los certificados de sus sistemas de gestión así como en mejorarlos continuamente.

En su compromiso con la mejora continua, INYPSA ha vuelto a renovar en 2014 sus certificados de Calidad y Medio Ambiente según las normas de referencia: ISO 9001:2008 e ISO 14001:2004.

ESTRUCTURA DEL CAPITAL 10. //

Al cierre del ejercicio 2014 el capital se compone de 53.442.365 acciones ordinarias representadas por/medio de anotaciones en cuenta de 0,137 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas. Todas fas acciones, tras la inscripción de las mismas en el registro mercantil, gozan de iguales derechos políticos y económicos. La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en las bolsas de valores de Madrid y Barcelona, si bien debemos de tener en cuenta que las nuevas acciones fruto de la ampliación de capital realizada por la sociedad en los últimos meses del ejercicio 2014, han sido admitidas en los primeros días del ejercicio 2015 tras realizar todo el proceso requeridos por parte del organismo

Informe de Gestión Consolidado Eiercicio 2014

rector. El precio de cotización de las acciones al cierre del ejercicio 2014 era de 0,235 euros. No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.

Durante el ejercicio 2014, la sociedad ha realizado una serie de actuaciones que influyen en directamente en el capital, así;

• Redujo el capital social en la cifra de 10.345.500 €, dejándolo establecido en 3.904.500 €, con la finalidad de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la sociedad disminuido por consecuencia de pérdidas, a través mediante la disminución del valor nominal de las acciones, que pasa a ser de 0,137 € en lugar de 0,5 €.
• · Por otro lado, se acordó aumentar el capital social en hasta 6.241.500 €, mediante emitir nuevas acciones, a la par, a desembolsar íntegramente al tiempo de la suscripción, a razón de 0,137 € por cada una, de iguales derechos que las anteriores, con derecho de suscripción preferente de los actuales accionistas (correspondiendo ocho acciones nuevas por cada cinco antiguas), con las siguientes características y etapas;

A fecha de 31 de Diciembre de 2014, tienen compromiso de suscripción24.942.365 acciones lo que supone 54,7% del total, suscribiéndose el resto en los primeros días del ejercicio 2015. La inscripción de la nueva ampliación de capital en el Registro Mercantil se produce con fecha de 4 de febrero de 2015. Dentro de los 24,9 M de acciones correspondientes a la ampliación en curso, 7,299 M de acciones se encuentran desembolsadas y el resto, es decir 17,643 M de acciones comprometidas de suscripción y pendientes de desembolsar.

11. RESTRICCIONES A LA TRASMISIBILIDAD DE VALORES

No existe ninquna.

12.

Son como sigue, expresadas en porcentaje respecto del total número de acciones:

Accionariado		Porcentale de participación
con participacion > 5 %	Inscritas	Pote. Inscribir	Total
Maria Paz Pérez Aguado	9.53%	19,42%	28.95%
Promociones Keops, S.A.(1)	8,77%	17,59%	26.36%
Doble A Promociones, S.A.(2)	8.35%	5.46%	13,81%
Servicios Inmobiliarios Avilés, S.L.U.(3)	5,30%	0,00%	5.30%
Reverter 17, S.L.(4) (5)	2,58%	2,73%	5.31%
Total			79,73%

Titular indirecto: D. Leonardo Sánchez-Heredero Álvarez

Fitular indirecto: D. Ladislao de Arriba Azcona

Titular indirecto: D. José Luis García Arias (quien a través de Cartera de Inversiones Melca SL ostenta otro 0,775%) Titular indirecto: D. Luis Solera Gutiérrez

En parte a través de Inversiones Solbus SICAV SA

Informe de Gestión Consolidado Ejercicio 2014

13. RESTRICCIONES AL DERECHO DE VOTO-

No existe ninguna, si bien para poder asistir a las Juntas se requiere ser titular, al menos, de 300 acciones. Se permite la agrupación de acciones para ejercer este derecho.

14. PACTOS PARASOCIALES-

No ha sido comunicada a la Sociedad la existencia de pacto parasocial alguno.

15. NORMAS APLICABLES AL NOMBRAMIENTO Y SUSTITUCIÓN DE LOS MIEMBROS DEL ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN Y A LA MODIFICACIÓN DE LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD: -

Para ser nombrado Administrador no es necesario ser accionista. El nombramiento lo hace la Junta General, por plazo de cinco años, siendo indefinidamente reelegibles.

Compete a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones informar sobre las propuestas de nombramiento de Consejeros, evaluando las competencias, conocimientos y experiencia de los candidatos.

Cuando se trate de Consejeros independientes la iniciativa del nombramiento corresponde a esa Comisión, que también debe informar si esos Consejeros son cesados antes de terminar el periodo de su mandato.

Por lo que se refiere a la modificación de estatutos, se exige que concurra a la Junta que lo decida la mitad del capital suscrito con derecho a voto en primera convocatoria. En segunda convocatoria basta la concurrencia de una cuarta parte, pero siempre que representen menos del cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto los acuerdos sólo podrán adoptarse con el voto favorable de las dos terceras partes del capital presente o representado en la Juntade las dos terceras partes del capital presentado en la Junta.

16. PODERES DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y, EN PARTICULAR. LOS RELATIVOS A LA POSIBILIDAD DE EMITIR O RECOMPRAR ACCIONES.-

El Consejo de Administración, como órgano colegiado, ostenta sin limitación alguna la representación de la Compañía.

Sobre la emisión de acciones en particular, la Junta de Accionistas, en sesión celebrada el 22 de junio de 2011, delegó en el Consejo de Administración para emitir acciones por valor de hasta 7.125.000 euros, a desembolsar mediante aportaciones dinerarias, en una o varias veces, en plazo que acaba el 22 de junio de 2016. El Consejo de Administración está facultado para decidir si el aumento se hace con prima de emisión y, en caso afirmativo, para fijar el importe de la prima. También, para excluir el derecho de suscripción preferente, con las limitaciones que la ley fija para tal caso.

Sobre Ja-recompra de acciones, el Consejo de Administración de la Junta de Accionistas (ojorgada el 25 de junio de 2014, por plazo de cinco años) para adquirir acciones representativas de hasta el j10% del capital social, por un precio mínimo del último cotizado en Bolsa menos un 25% y máximo del último cotizado en Bolsa más un 25%.

Informe de Gestión Consolidado Ejercicio 2014

17. ACUERDOS SIGNIFICATIVOS QUE HAYA CELEBRADO LA SOCIEDAD Y QUE ENTREN EN VIGOR, SEAN MODIFICADOS O CONCLUYAN EN CASO DE CAMBIO DE CONTROL DE LA SOCIEDAD A RÁÍZ DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN, Y SUS EFECTOS, EXCEPTO CUANDO SU DIVULGACIÓN RESULTE SERIAMENTE PERJUDICIAL PARA LA SOCIEDAD. ESTA EXCEPCIÓN NO SE APLICARÁ CUANDO LA SOCIEDAD ESTÉ OBLIGADA LEGALMENTE A DAR PUBLICIDAD A ESTA INFORMACIÓN

No existe ninguno.

18. EMPLEADOS QUE DISPONGAN INDEMNIZACIONES CUANDO ÉSTOS DIMITAN O SEAN DESPEDIDOS DE FORMA IMPROCEDENTE O SI LA RELACIÓN LABORAL LLEGA A SU FIN CON MOTIVO DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN:

No existe ningún acuerdo disponiendo indemnizaciones para el caso de dimisión o de extinción de la relación con motivo de una oferta pública de adquisición.

En el supuesto del Director General está establecido un acuerdo que dispone indemnización en caso de extinción del contrato por libre desistimiento de la empresa, o por incumplimiento de sus obligaciones declarado judicialmente improcedente o por incumplimiento de las obligaciones de la empresa.

También, por renuncia del directivo motivada en operación con renovación de órganos rectores y efecto en el desempeño de las funciones o cambio de la actividad principal, en este caso si la causa concurre antes de 25 junio 2015.

19. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

Véase modelo adjunto.

20. PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

El período medio de pago excedido el Grupo a sus proveedores en el ejercicio 2014 ha sido de 234 días (en el ejercicio 2013 fueron 212 días). En este sentido, el Grupo ha establecido a principios del ejercicio 2015 las medidas encaminadas a la reducción de los plazos de pago razonable de los plazos legales, como son; acujerdos para la reducción de la deuda comercial a través de pagos aplazados y quitas sobre la deuda total. la révisión delos procedimientos internos que regulan la gestión de proveedores, así como el desarrollo de las/instrúccionesnecesarias para establecer los procesos internos de selección, aprobación y firmas.

Informe de Gestión Consolidado Ejercicio 2014

FORMULACIÓN DEL INFORME DE GESTION

El precedente informe de gestión del Grupo ha sido formulado por el Consejo de Administración el 25 de marzo de 2015. Va extendido en 12 hojas de papel común, todas ellas firmadas por el Secretario, y la presente, que firman todos los Administradores, según se detalla a continuación. Incluye una sección separada, conteniendo el Informe Anual de Gobierno Corporativo y el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros.

Fdo .: Ladislao de Arriba Azcona (Representante de Doble A Promociones SA)

Fdo :: José Luis Pérez del Pulgar Barragán

Fdo .: Luis Solera Gutiérrez (Representante de Reverter 17 SL)

Fdo .: Leonardo Sánchez-Heredero Álvarez

Fdo .: Rafael Suñol Trepat

Fdo .: Juan Francisco Lazcano Acedo, Presidente

ANEXO I

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DEL EJERCICIO DE REFERENCIA

31/12/2014

C.I.F.

A-28249977

DENOMINACIÓN SOCIAL

INYPSA INFORMES Y PROYECTOS, S.A.

DOMICILIO SOCIAL

GENERAL DIAZ PORLIER, 49, MADRID

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

A | ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital social (€)	Número de acciones	Numero de derechos de voto
23/10/2014	3.904.500.00	28.500.000	28.500.000

Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

-------------- Si	No
--------------------------	----

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su sociedad a la fecha de cierre del ejercicio, excluidos los consejeros:

区

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos	% sobre el total de derechos de voto
DON LADISLAO DE ARRIBA AZCONA	366_742	4.906.704	18.50%
DON JOSE LUIS GARCIA ARIAS	0	2.832.309	9.94%
DON LUIS SOLERA GUTIERREZ	0	1.376.945	4.83%
DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO	5.093 875	0	17.87%
PROMOCIONES KEOPS, S.A.	4.684.201	0	16.44%
SERVICIOS INMOBILIARIOS AVILÉS SLU	2.832 309	0	9.94%

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto
DON LADISLAO DE ARRIBA AZCONA	DOBLE A PROMOCIONES, S.A.	4.463.244
DON LADISLAO DE ARRIBA AZCONA	INVERFAM 2005, S.A.	443.460
DON JOSE LUIS GARCIA ARIAS	SERVICIOS INMOBILIARIOS AVILES SLU	2.832.309
DON LUIS SOLERA GUTIERREZ	INVERSIONES SOLBUS, S.A., SICAV	56.825
DON LUIS SOLERA GUTIERREZ	REVERTER 17, S.L.	1.320.120

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la operación	Descripción de la operacion
DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO	11/12/2014	Se ha descendido el 20% del capital Social
PROMOCIONES KEOPS, S.A.	10/12/2014	Se ha descendido el 20% del capital Social
DON JOSE LUIS GARCIA ARIAS	27/03/2014	Se ha descendido el 10% del capital Social
DON LUIS SOLERA GUTIERREZ	26/11/2014	Se ha descendido el 5% del capital Social

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del Consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos	% sobre el total de derechos de voto
DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACEDO	53.877	0	0.19%
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	510	4.684.201	16.44%
DON RAFAEL SUÑOL TREPAT	371	0	0.00%
DON JOSE LUIS PEREZ DEL PULGAR BARRAGAN	1 425	0	0,01%
DOBLE A PROMOCIONES, S.A.	4.463.244	0	15.66%
REVERTER 17, S.L.	1.320.235	56.825	4.83%

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participacion	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	PROMOCIONES KEOPS, S.A.	4.684.201
REVERTER 17, S.L.	INVERSIONES SOLBUS, S.A., SICAV	56.825

l % total de derechos de voto en poder del consejo de administración

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de indole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominacion social relacionados
PROMOCIONES KEOPS, S.A.
DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO

Tipo de relación: Familiar

Breve descripción:

D. Leonardo Sánchez-Heredero Álvarez, que tiene control sobre Promociones Keops SA es cónyuge (matrimonio contraído en régimen de separación de bienes) de D. María Paz Pérez Aguado.

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados INYPSA INFORMES Y PROYECTOS SA
Tipo de relación: Contractual

Breve descripción:

SERVICIOS DE LETRADO ASESOR Y SECRETARIO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION.

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

SI

No (X)

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descríbalas brevemente:

No X

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

A.7 Indique si existe alguna persona fisica o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el articulo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

ડા	ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	No X
	Observaciones

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre capital social
20.349

(*) A través de:

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración para emitir, recomprar o transmitir acciones propias.

LA JUNTA DE ACCIONISTAS CELEBRADA EL 25-06-2014 OTORGO AUTORIZACIÓN EN LOS SIGUIENTES TÉRMINOS: EL NÚMERO MÁXIMO DE ACCIONES A ADQURIR SERA EL QUE EN CADA MOMENTO REPRESENTE EL 10% DEL CAPITAL SOCIAL, INCLUIDAS LAS QUE YA POSEA LA SOCIEDAD Y SUS FILIALES. PRECIO MÍNIMO: EL ÚLTIMO COTIZADO EN BOLSA, MENOS UN 25%. PRECIO MÁXIMO: EL ÚLTIMO COTIZADO EN BOLSA, MÁS UN 25%. DURACIÓN DE LA AUTORIZACIÓN: CINCO años. La autorización se otorga con expresa inclusión de la posibilidad de que las abquisiciones tengan POR FINALIDAD LA ENTREGA A EMPLEADOS DE LA COMPAÑA EN CONCEPTO DE RETRIBUCIÓN.

A. 10 Indique si existe cualquier restricción a la transmisibilidad de valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

SI ||||

No XI

A.11 Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

Sí

No X

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

A.12 Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario.

si No (X)

En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera.

B | JUNTA GENERAL

B.1 Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general.

[ಸ] ប៊ No

% de quórum distinto al establecido en art. 193 LSC para supuestos generales		% de quórum distinto al establecido en art. 194 LSC para los supuestos especiales del art. 194 LSC
Quórum exigido en 1ª convocatoria	50,00%	0.00%
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0.00%	0.00%

Descripción de las diferencias

LA JUNTA SE ENTENDERA VALIDAMENTE CONSTITUIDA EN PRIMERA CONVOCATORIA CUANDO LOS ACCIONISTAS PRESENTES O REPRESENTADOS POSEAN AL MENOS LA MITAD DEL CAPITAL SUSCRITO CON DERECHO A VOTO. EN SEGUNDA CONVOCATORIA SERA VALIDA LA REUNION DE LA JUNTA CUALQUIERA QUE SEA EL CAPITAL CONCURRENTE A LA MISMA. PARA ACORDAR LA EMISION DE OBLIGACIONES, EL AUMENTO O REDUCCION DE CAPITAL. LA TRANSFORMACION, FUSION O ESCISION DE LA SOCIEDAD, O CUALQUIER OTRA MODIFICACION ESTATUTARIA, HABRA DE CONCURIR EN PRIMERA CONVOCATORIA LA MITAD DEL CAPITAL CON DERECHO A VOTO EN SEGUNDA BASTARA LA REPRESENTACION DE LA CUARTA PARTE. ASI PUES, LA UNICA DIFERENCIA RESPECTO A LOS MINIMOS LEGALES SE REFIERE AL QUORUM PARA LOS ACUERDOS ORDINARIOS EN PRIMERA CONVOCATORIA, QUE ES DEL 50%, A DIFERENCIA DEL 25% EXIGIDO POR LA LEY.

B.2 Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) para la adopción de acuerdos sociales:

$$\begin{array}{ccccc} \mathsf{SI} & & & & \ \end{array} \qquad \qquad \qquad \qquad \qquad \qquad \qquad \quad \begin{array}{ccc} \mathsf{No} & \begin{array}{c} \overline{\mathsf{X}} \end{array} \ \end{array}$$

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSC.

B.3 Infique las normas aplicables a la modificación de la sociedad. En particular, se comunicarán las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así como, en su caso, las rfórmas previstas para la tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos .

LOS ADMINISTRADORES, O LOS SOCIOS AUTORES DE LA PROPUESTA EN SU CASO, DEBEN REDACTAR EL TEXTO ÍNTEGRO DE LA MODIFICACIÓN QUE PROPONEN Y UN INFORME ESCRITO CON JUSTIFICACIÓN DE LA MISMA UNO Y OTRO ESTARÁN

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

A DISPOSICIÓN DE LOS SOCIOS DESDE EL ANUNCIO DE LA CONVOCATORIA, BIEN PARA SER EXAMINADO EN EL DOMICILIO SOCIAL, BIEN PARA PEDIR LA ENTREGA O ENVÍO GRATUITO. ESTE DERECHO HA DE MENCIONARSE EN EL ANUNCIO. PARA QUE LA JUNTA DE ACCIONISTAS PUEDA ACORDAR VÁLIDAMENTE CUALQUIER MODIFICACIÓN DE LOS RESTATUTOS SOCIALES SERÁ NECESARIA, EN PRIMERA CONVOCATORIA, LA CONCURRENCIA DE ACCIONISTAS QUE REPRESENTEN, AL MENOS, LA MITAD DEL CAPITAL SUSCRITO CON DERECHO A VOTO. EN SEGUNDA CONVOCATORIA BASTARÁLA CONCURRENCIA DE LA CUARTA PARTE DE ESE CAPITAL. CUANDO CONCURRAN ACCIONISTAS QUE REPRESENTEN EL VEINTICINCO POR CIENTO O MÁS, PERO SIN ALCANZAR EL CINCUENTA POR CIENTO, LOS ACUERDOS DE ESTA NATURALEZA SOLO PODRÁN ADOPTARSE CON EL VOTO FAVORABLE DE LOS DOS TERCIOS DEL CAPITAL PRESENTE O REPRESENTADO EN LA JUNTA. LOS ESTATUTOS NO CONTIENEN REGLA ALGUNA QUE ALTERE LAS NORMAS DE LATE Y DE SOCIEDADES DE CAPITAL A PROPÓSITO DE LA TUTELA DE LOS DERECHOS DE LOS SOCIOS EN LA MODIFICACIÓN DE I OS ESTATUTOS.

B.4 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe y los del ejercicio anterior:

Fecha junta general	Datos de asistencia
	% de presencia fisica	% en representación	% voto a distancia
			Voto electrónico	Otros	Total
27/06/2013	59.79%	25.19%	0.00%	0.00%	84,98%
25/04/2014	48.36%	23,22%	0.00%	0,00%	71.58%
25/06/2014	48,03%	23،10%	0.00%	0.03%	71,16%
23/10/2014	42.65%	22,86%	0.00%	0.01%	85.52%

B.5 Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número minimo de acciones necesarias para asistir a la junta general:

X No

Número de acciones necesarias para asistir a la junta general 300

B.6 Indique si se ha acordado que determinadas decisiones que entrañen una modificación estructural de la sociedad ("filialización", compra-venta de activos operativos esenciales, operaciones equivalentes a la liquidación de la sociedad …) deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes Mercantiles.

X

B.7 Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a través de la página web de la Sociedad.

LA DIRECCION ES: www.inypsa.es. A DOS PASOS DE NAVEGACION DESDE LA PAGINA DE INICIO SE ENCUENTRA EL CAPITULO DE GOBIERNO CORPORATIVO.

C ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

C.1 Consejo de administración

C. 1. 1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales:

í Número máximo de consejeros
¡ Número minimo de consejeros

C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el consejo	F Primer nombram	F Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON LADISLAO DE ARRIBA ALVAREZ		CONSEJERO	22/06/1993	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACFDO		PRESIDENTE	08/07/2003	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ		CONSEJERO	19/12/2007	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON RAFAEL SUNOL TREPAT		CONSFIERO	31/05/2005	23/06/2010	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
SURE SUBCIS PEREZ DEL PULGAR BARRAGAN		SECRETARIO CONSEJERO	30/06/2004	25/06/2014	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DOBLE A PROMOCIONES, S.A.	DON LADISI AQ DE ARRIBA AZCONA	CONSEJERO	22/04/2003	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
REVERTER 17, S.L.	DON LUIS SOLERA GUTIERREZ	CONSEJERO	22/04/2003	27/06/2013	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros 7

Indique los ceses que se hayan producido en el consejo de administración durante el periodo sujeto a información:

Nombre o denominación social del consejero	Condición del consejero en el momento de cese	Fecha de baja
DON LADISLAO DE ARRIBA ALVAREZ	Dominical	06/10/2014

C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación social del consejero	Comisión que ha informado su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON LADISLAO DE ARRIBA ALVAREZ	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	DOBLE A PROMOCIONES, S.A.
DON LEONARDO SANCHEZ- HEREDERO ALVAREZ	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PROMOCIONES KEOPS, S.A.
DON JOSE LUIS PEREZ DEL PULGAR BARRAGAN	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO
DOBLE A PROMOCIONES, S.A.	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	DOBLE A PROMOCIONES, S.A.
REVERTER 17, S.L.	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REVERTER 17, S.L.

Número total de consejeros dominicales
% sobre el total del consejo	1.43%

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero:

DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACEDO

Perfil:

NACIDO EN MADRID EN 1945. INGENIERO DE CAMINOS, CANALES Y PUERTOS (ETS MADRID, 1972), PRESIDENTE DE LA CONFEDERACIÓN NACIONAL DE LA CONSTRUCCIÓN (CNC), MIEMBRO DEL COMITÉ EJECUTIVO DE LA CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE ORGANIZACIONES EMPRESARIALES (CEOE). PRESIDENTE DE LA ASOCIACIÓN ESPAÑOLA DE LA CARRETERA. ANTERIORMENTE HA OCUPADO LOS SIGUIENTES CARGOS: DIRECTOR GENERAL DE OBRAS PUBLICAS DE CASTILLA Y LEON, SUBDIRECTOR GENERAL DE CONSTRUCCIÓN DEL MINISTERIO DE OBRAS PÚBLICAS, DIRECTOR GENERAL DE CARRETERAS DEL MINISTERIO DE FOMENTO.

Nombre o denominación del consejero:

DON RAFAEL SUÑOL TREPAT

Perfil:

NACIDO EN BARCELONA EN 1944. LICENCIADO EN CCEE-1969, ADE-ESADE-1980. PADE-IESE-1999. CONSEJERO DE SERVEIS FUNERARIS DE BARCELONA. ANTERIORMENTE HA OCUPADO LOS SIGUIENTES CARGOS: CONSEJERO DE RED ELECTRICA DE ESPAÑA, CONSEJERO DELEGADO DE BANCO DE FOMENTO; PRESIDENTE DE BANCO DE CRÉDITO INDUSTRIAL. CONSEJERO Y LUEGO VICEPRESIDENTE DE FECSA; CONSEJERO DE ENDESA; PRESIDENTE DE CRÉDITO DOCKS. DECANO Y VICEDECANO DEL. COLEGIO DE ECONOMISTAS DE CATALUNYA. SECRETARIO GENERAL Y VICEPRESIDENTE DEL CIRCULO DE ECONOMIA.

Número total de consejeros independientes
% total del conseio	28,57%

Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

[Texto del punto C.1.3.3 Externos independientes]

En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya sea con sus accionistas:

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras durante los últimos 4 ejercicios, así como el carácter de tales consejeras:

	Número de consejeras				% sobre el total de consejeros de cada tipología
	Ejercicio 2014	Ejercicio 2013	Ejercicio 2012	Ejercicio 2011	Ejercicio 2014	Ejercicio 2013	Ejercicio 2012	Ejercicio 2011
Ejecutiva	0	0	0	0	0.00%	0,00%	0,00%	0,00%
Dominical	0	0	C	0	0,00%	0,00%	0.00%	0.00%
Independiente	0	0			0.00%	0.00%	33,33%	33.33%
Otras Externas	0	0	0	0	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%
Total:	0	0		1	0.00%	0,00%	11,11%	11,11%

C.1.5 Explique las medidas que, en su caso, se hubiesen adoptado para procurar incluir en el consejo de administración un número de mujeres que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres.

Explicación de las medidas

Para lograr la presencia equilibrada de mujeres y hombres en el consejo se han seguido realizando gestiones activas por parte de la totalidad de los consejeros. No ha sido posible identificar ninguna candidatura.

C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado:

Explicación de las medidas

No se ha suscitado ningún procedimiento de selección en el que hubiera que evitar esos sesgos. La búsqueda ha sido a cargo de todos los consejeros, sin que el Comité de Nombramientos haya adoptado medida específica alguna.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

Cabe señalar como motivo que lo justifique la dificultad de reunir las cualificaciones necesarias para el especifico sector en que opera la Compañía.

C.1.7 Explique la forma de representación en el consejo de los accionistas con participaciones significativas.

El Consejo, compuesto de siete miembros, incluye dos independientes. Los otros cuatro consejeros (existe una vacante) son dominicales.

Sin guardar una proporción rigurosa representan a todos los accionistas con participaciones significativas (a excepción de un accionista que, habiendo formado parte del consejo, formuló su dimisión).

C.fl/8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital:

~ Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

SI 177 |X

C. 1.9 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

Nombre del consejero:

DON LADISLAO DE ARRIBA ALVAREZ

Motivo del cese:

La dimisión fue formulada el 30 setiembre 2014, por motivos de salud.

• C.1.10 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:
• C 1.11 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social del conseiero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON RAFAEL SUÑOL TREPAT	ESBAL EXPLOTACIONES SOLARES EL BERCIAL SL EN LIQUIDACION	PRESIDENTE ORGANO DE LiQUIDACION

C.1.12 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del consejo de administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominacion social del consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON LEONARDO SANCHEZ- HEREDERO ALVAREZ	TECNOCOM. TELECOMUNICACIONES Y ENERGIA, S.A.	VICEPRESIDENTE

C. 1. 13 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

ટાં ਕਿ No
C.1/14 Señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el consejo en pleno se ha reservado aprobar:
	કા	No
La política de inversiones y financiación	X
La definición de la estructura del grupo de sociedades	X

	S	No
La política de gobierno corporativo	X
La politica de responsabilidad social corporativa	X
El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	X
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	X
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento períódico de los sistemas internos de información y control	X
La política de dividendos, asi como la de autocartera y, en especial, sus limites	×

C.1.15 Indique la remuneración global del consejo de administración:

Remuneración del consejo de administración (miles de euros)	195
lmporte de la remuneración global que corresponde a los derechos acumulados por los consejeros en materia de pensiones (miles de euros)
Remuneración global del consejo de administración (miles de euros)	ન વેરે

C.1.16 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Carqo
DON VALENTIN ESTEFANELL JARA	DIRECTOR GENERAL
DON JOSEP MARIA RUIZ BOQUE	DIRECTOR EJECUTIVO
Don Alvaro Martinez Ruiz	DIRECTOR DE NEGOCIO
DON FRANCESC HERNANDEZ GARCIA	DIRECTOR DE INGENIERIA

Remuneración total alta dirección (en miles de euros)	14. and

C.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de administración de sociedades de accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	PROMOCIONES KEOPS, S.A.	PRESIDENTE

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anterior, de los miembros del consejo de administración que les vinculen con los accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

óón leonardo sanchez-heredero alvarez

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

DOÑA MARIA PAZ PEREZ AGUADO

Descripción relación:

MATRIMONIO CONTRAÍDO EN RÉGIMEN DE SEPARACIÓN DE BIENES.

• C. 1. 18 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:
  • si | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | No
• C.1.19 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

PARA SER NOMBRADO ADMINISTRADOR NO ES NECESARIO SER ACCIONISTA. EL NOMBRAMIENTO LO HACE LA JUNTA GENERAL, POR PLAZO DE CINCO AÑOS, SIENDO INDEFINIDAMENTE REELEGIBLES. POR EXCEPCION, PRODUCIDA UNA VACANTE, Y HASTA LA CELEBRACION DE LA PROXIMA JUNTA GENERAL, PUEDEN SER NOMBRADOS POR EL PROPIO CONSEJO, POR COOPTACION DE ENTRE LOS ACCIONISTAS. COMPETE A LA COMISION DE NOMBRAMENTOS Y RETRIBUCIONES INFORMAR SOBRE LAS PROPUESTAS DE NOMBRAMIENTO DE CONSEJEROS, EVALUANDO LAS COMPETENCIAS, CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE LOS CANDIDATOS CUANDO SE TRATE DE CONSEJEROS INDEPENDIENTES LA INICIATIVA DEL NOMBRAMENTO CORRESPONDE A ESA COMISION. SE SIGUE EL MISMO PROCEDIMIENTO QUE PARA EL NOMBRAMIENTO. CONFORME A LAS NORMAS DE BUEN GOBIERNO ADOPTADAS DURANTE EL EJERCICIO 2007, EL CONSEJO EVALUARÁ UNA VEZ AL AÑO: - LA CALIDAD Y EFICIENCIA DEL FUNCIONAMIENTO DEL PROPIO CONSEJO. - EL DESEMPEÑO DE SUS FUNCIONES POR EL PRESIDENTE DEL CONSEJO Y POR EL PRIMER EJECUTIVO DE LA

compañía, partiendo del Informe que le eleve la comisión de nombramientos y retribuciones. - EL FUNCIONAMIENTO DE SUS COMISIONES, PARTIENDO DEL INFORME QUE ÉSTAS LE ELEVEN. LOS CONSEJEROS SON REMOVIDOS POR LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS. EL CESE DE LOS CONSEJEROS QUE TENGAN EL CARACTER DE INDEPENDIENTES, DECIDIDO ANTES DEL CUMPLIMIENTO DEL PERIODO ESTATUTARIO PARA EL QUE FUERAN NOMBRADOS POR CONCURRIR JUSTA CAUSA, DEBERA SER OBJETO DE INFORME POR LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES ANTES DE ACORDARSE POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACION LA PERTINENTE PROPUESTA A LA JUNTA GENERAL

C. 1.20 Indique si el consejo de administración ha procedido durante el ejercicio a realizar una evaluación de su actividad:

SI X

En su caso, explique en qué medida la autoevaluación ha dado lugar a cambios importantes en su organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:

No

	Descripción modificaciones
La autoevaluación no ha dado lugar a cambios.

C.1.21 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

EL REGIAMENTO DEL CONSEJO PREVE QUE LOS CONSEJEROS INFORMARAN AL CONSEJO, Y SI ES EL CASO FORMULARAN SU DIMISION, CUANDO INCURRAN EN SUPUESTOS DE LOS QUE PUEDA RESULTAR PERJUICIO AL CREDITO Y REPUTACION DE LA SOCIEDAD. EN PARTICULAR, INFORMARAN DE LAS CAUSAS PENALES EN LAS QUE APAREZCAN COMO IMPUTADOS, ASI COMO DE SUS POSTERIORES VISICITUDES PROCESALES. ASIMISMO S! UN CONSEJERO RESULTA PROCESADO O SE DICTA CONTRA EL AUTO DE APERTURA DE JUICIO PROMENTO ALGUNO DE LOS DELITOS SENALADOS EN EL ART. 213 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL, EL CONSEJO HABRA DE EXAMINAR EL CASO TAN PRONTO COMO SEA POSIBLE Y, A LA VISTA DE SUS CIRCUNSTANCIAS concretas, decidir si procede o no que el consejero continue en su cargo.

l 22 Indique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del consejo. En su caso, explique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

si

No X

Indique y, en su caso explique, si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirígir la evaluación por el consejo de administración

	ਨ। ×	No
	Explicación de las reglas
	de los consejeros externos ni la de dirigir la autoevaluación del consejo.		conforme al reglamento del consejo, la convocatoria y la elaboración del orden del Dia competen al Presidente, que tiene la condición de consejero independiente. Cualquier consejero, y por tanto tambien los independientes, puede sol.icitar la inclusión de asuntos en el orden del dia, incluso en el curso de la propia sesión. Las reglas no atribuyen a ninguno de LOS CONSEJEROS INDEPENDIENTES LA FACULTAD DE COORDINAR Y HACERSE ECO DE LAS PREOCUPACIONES
C. 1.23 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:
	ടി	No	X
	En su caso, describa las diferencias.
	nombrado presidente del consejo de administración.		C.1.24 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser
	ટી	No
	C.1.25 Indique si el presidente tiene voto de calidad:
	ડાં
	consejeros:		C.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los
	ടി	No	X
	consejeros independientes, distinto al establecido en la normativa:		C.1.27 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los
	ഗ്	No	X
	detalle dichas normas brevemente.		C.1.28 Indique si los estatutos o el reglamento de administración establecen normas específicas para la delegación del voto en el consejo de administración, la forma de hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si se ha establecido obligatoriedad de delegar en un consejero de la misma tipología. En su caso,
	CADA SESION. DE LOS ESTATUTOS).		la representacion debe ser conferida en otro consejero, en forma escrita y especial para DICHA COMUNICACION SE DIRIGIRA AL PRESIDENTE Y SERA CURSADA POR CORREO, TELEX O TELEFAX (ART. 28
			13

EL ART. 12 DEL REGLAMENTO DEL. CONSEJO PREVE QUE LA REPRESENTACION SE CONFIERA CON A AQUES OS STORE CHIP TE REFIERE A LOS PUNTOS DEL ORDEN DIEL DIA INCIALMENTE PREVISTO, O A AQUELLOS QUE EN CASO DE DEPRESENTADO ENCOMENDE PROPONER AL REPRESENTANTE. ASMISMO, C ESTABLECE QUE, EN CASO DE REPRESENTACION, EL REPRESENTANTE DEBE ATENERSE A LOS DEBERES DE ABSTENCION O NO INTERVENCION QUE AFECTEN AL REPRESENTADO, POR LO QUE HACE AL VOTO EJERCIDO POR REPRESENTACION.

C.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas.

Número de reuniones del consejo
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:

Comision	Nº de Reuniones
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES
comité de auditoria

C 1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio con la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas:

Asistencias de los consejeros
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	85,36%

• C. 1.31 Indique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan al consejo para su aprobación:
  • si No

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
: DON VALENTIN ESTEFANELL JARA	I DIRECTOR GENERAL

C.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en lan judia general con salvedades en el informe de auditoría.

CONFORME A LA DISPOSICION ADICIONAL PRIMERA 12.E.) DE LOS ESTATUTOS, EL COMITE DE AUDITORIA TIENE ENTRE SUS COMPETENCIAS LA DE RELACIONARSE CON LOS AUDITORES EXTERNOS EN TODO LO RELATIVO A LA VERIFICACION DE LAS CUENTAS ANUALES. conforme al articulo 14.B del Reglamento del comite de auditoria, este debe velar para que LOS AUDITORES EMITAN UNA OPINION FAVORABLE SOBRE LAS CUENTAS ANUALES. A ESTE FIN, SIEMPRE QUE TENGA NOTICIA DE QUE LA OPINION PUEDE SER OBJETO DE SALVEDADES. DEBE LLEVAR A CABO UNA LA ACTIVIDAD PARA EVITARLAS, REGLAMENTADA, CONSISTENTE EN RECABAR DE LOS AUDITORES LAS RAZONES QUE SUSTENTAN LA SALVEDAD, RECABAR DEL PRIMER EJECUTIVO, O DE CUALQUIER OTRO EMPLEADO DE LA COMPANIA, LAS RAZONES EN QUE SE SUSTENTO LA ACTUACION QUE DA LUGAR A LA SALVEDAD, Y EN

EXAMINAR EL COMTE LOS DOCUMENTOS DEL ASUNTO HASTA FORMAR OPINION PROPIA, PARA LUEGO MEDIAR ENTRE EL CONSEJO Y LOS AUDITORES PROCURANDO EVITAR LA SALVEDAD, SI ES POSIBLE.

C.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

ട്ടു	XI Adversion of	No		---------------------- 1
------	--------------------	----	--	-----------------------------

C.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del secretario del consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la comisión de nombramientos y arochados por el pleno del consejo.

	Procedimiento de nombramiento y cese compete al pleno del consejo el Nombramiento y cese del secretario, previo informe de la COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES. AL SER EL NOMBRAMIENTO DEL ACTUAL SECRETARIO ANTERIOR A LA CREACION DE LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES. DESEMPEÑA EL CARGO POR DESIGNACION DEL PLENO DEL CONSEJO PERO SIN INFORME DE LA COMISION.
	Ci 12 04

	51	No
¿La comisión de nombramientos informa del nombramiento?	X
¿La comisión de nombramientos informa del cese?	X
¿El consejo en pieno aprueba el nombramiento?	×
¿El consejo en pleno aprueba el cese?	X

¿ Tiene el secretario del consejo encomendada la función de velar, de forma especial, por el seguimiento de las recomendaciones de buen gobierno?

• ត
• C.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la índependencia de los auditores externos, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

EL COMITE DE AUDITORIA ES ENCARGADO DE PRESTAR SINGULAR ATENCION A LAS CUESTIONES SUSCEPTIBLES DE COMPROMETER LA NOEFENCIA DE LOS AUDITORES. PARA ELLO, EL REGLAMENTO MANDA QUE SE MANTENGAN LAS OPORTUNAS RELACIONES CON ELLOS PARA RECIBIR INFORMACIONES SOBRE MATERIAS QUE PONGAN EN RIESGO SU INDEFENDENCIA; QUE ANUALMENTE RECIBA EL COMITE LA CONFIRMACION ESCRITA DE ESA INDEPENDENCIA POR LA FIRMA DE AUDITORIA; QUE RECIBA TAMBIEN INFORMALIES ALCOS OVE ORNERS DE CUALQUIER CLASE QUE LOS AUDITORES PRESTEN A LA SOCIEDAD, ADICIONALES A LUS QUE CONSISTAN PROPIAMENTE EN LA VISTA DE TODIEDAD,
EMITE ANUALIFORNE CONSISTAN PROPIAMENTE EN LA VISTA DE TODO ELLO, EL COMITE EMITE ANUALMENTE UN INFORME SOBRE LA INDEPENDENCIA.

C. 1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

ടി No ×
En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:
(C.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad ylo su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

SI	------------------------------------ X	No
----	-------------------------------------------	----	--	--

	Sociedad	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos de los de auditoria (miles de euros)	55		55
lmporte trabajos distintos de los de auditoría / importe total facturado por la firma de auditoría (en %)	51.50%	10.00%	49.65%

• C. 1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el presidente del comité de auditoria para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.
  • ടി 1 X
• C 1.39 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sida auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de ejercicios ininterrumpidos
Nº de ejercicios auditados por la firma actual de auditoría / Nº de ejercicios que la sociedad ha sido auditada (en %)	24.00%	66.66%

C. 1.40 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

SI X	No
	Detalle el procedimiento
EL ASESORAMIENTO PODRA SER EXTERNO. CON CARGO A LA EMPRESA, SI A JUICIO DEL PETICIONARIO O DEL PRESIDENTE CONCURREN CIRCUNSTANCIAS ESPECIALES. EN TAL CASO HABRA DE SOMETERSE AL consejo la procedencia de acudir al asesoramento externo. El recurso al asesoramiento EXTERNO ESTA PREVISTO PARA ESE SUPUESTO DE CIRCUNSTANCIAS ESPECIALES. EN TODOS LOS CASOS LOS CONSEJEROS PUEDEN OBTENER DE LA SOCIEDAD EL ASESORAMIENTO PRECISO PARA EL CUMPLIMENTO DE SUS FUNCIONES. LA PETICION DE ASESORAMIENTO SE DIRIGIRA AL PRESIDENTE QUE. A TRAVES DEL PRIMER EJECUTIVO, FACILITARA LO NECESARIO U ORDENARA EL CONTACTO CON LA PERSONA ADECUADA

C.1.41 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo suficiente:

	SI X No
	Detalle el procedimiento
	conforme al art. 9.a del REGLAMENTO DEL CONSEJO, EL PRIMER EJECUTIVO DEBE CURSAR, CON LA debida antelacion a las sesiones del consejo. Informacion veraz y completa sobre la marcha de LOS NEGOCIOS SOCIALES SEGUN ESA REGLAMENTACION. EL PRIMER EJECUTIVO ESTA OBLIGADO A FACILITAR CUALQUIER INFORMACION REQUERIDA POR LOS CONSEJEROS CON EL PORMENOR QUE ESTOS FIJEN, POR SI MISMO O POR EL RESPONSABLE DE LA MATERIA QUE SE TRATE.

C. 1.42 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

ડી X	No
	Explique las reglas
Concretas, decidir si Procede o no que el consejero continue en su cargo,	EL REGLAMENTO DEL CONSEJO PREVE QUE LOS CONSEJEROS INFORMARAN AL CONSEJO, Y SI ES EL CASO FORMULARAN SU DIMISION, CUANDO CONCURRAN EN SUPUESTOS DE LOS QUE PUEDA RESULTAR PERJUCIO AL CREDITO Y REPUTACION DE LA SOCIEDAD. EN PARTICULAR, INFORMARAN DE LAS CAUSAS PENALES EN LAS QUE APAREZCAN COMO IMPUTADOS, ASI COMO DE SUS POSTERIORES VISICITUDES PROCESALES, ASIMISMO si uln consejero resulta procesado o se dicta contra el auto de apertura de juicio oral. Por ALGUNO DE LOS DELITOS SENALADOS EN EL ART. 213 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL, EL CONSEJO HABRA DE EXAMINAR EL CASO TAN PRONTO COMO SEA POSIBLE Y, A LA VISTA DE SUS CIRCUNSTANCIAS

C 1.43 Indique si algún miembro del consejo de administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital:

Indique si el consejo de administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continue en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el consejo de administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

C.1.44 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una ofera pública de adquisición, y sus efectos.

No hay ninguno.

C.1.45 Identifique de forma agregada e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.

Número de beneficiarios: 1

Tipo de beneficiario:

Director General

Descripción del Acuerdo:

Indemnización por importe igual a la retribución fija de 7,5 meses en caso de extinción del contrato por libre desistimiento de la empresa, o por incumplimiento de eximidori ueir coliniatori udicialmente improcedente o por incumplimiento de las obligaciones de la empresa. Indemnización por importe igual a la retribución fija de 9 meses en caso de extinción del contrato por minimizadión por mipoler quan operación corporativa con renovación de órganos rectores y efecto en el desempeño de las funciones o cambio de la actividad principal, en este caso si la causa concurre antes de 25 jurón 2015.

Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

	Consejo de administración	Junta general No
Organo que autoriza las cláusulas	Si
		Si	No

C.2 Comisiones del consejo de administración

¿Se informa a la junta general sobre las cláusulas?

C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros dominicales e independientes que las integran:

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACEDO	VOCAL	Independiente
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	VOCAL	Dominical
DON RAFAEL SUÑOL TREPAT	PRESIDENTE	Independiente

% de consejeros ejecutivos	0.00%
% de consejeros dominicales	33,00%
, % de consejeros independientes	67.00%
% de otros externos	0.00%

comité de auditoría

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN FRANCISCO LAZCANO ACEDO	VOCAL	Independiente
DON RAFAEL SUÑOL TREPAT	PRESIDENTE	Independiente
REVERTER 17, S.L.	VOCAL	Dominical

% de conseĵeros ejecutivos	0,00%
% de consejeros dominicales	33.00%
% de consejeros independientes	67.00%
% de otros externos	0.00%

C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las comisiones del consejo de administración durante los últimos cuatro ejercicios:

					Número de consejeras
	Ejercicio 2014		Ejercicio 2013		Ejercicio 2012		Ejercicio 2011
	Número	0/0	Número	0/0	Número	0/2	Número	0/0
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	0	0,00%	0	0.00%		25,00%		25,00%
LCOMITÉ DE AUDITORÍA	0	0,00%	0	0,00%		1 25,00%		25,00%

×

C.2.3 Señale si corresponden al comité de auditoría las siguientes funciones:

	ਵੀ	No
Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perimetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	×
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	×
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	×
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anonima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	×
Elevar al consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	X
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	X
Asegurar la independencia del auditor externo	X

C.2.4 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del consejo.

• COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES.

LA COMISION DE NOMBRAMENTOS Y RETRIBUCIONES SE COMPONE DE 3 MIEMBROS, DESIGNADOS POR EL CONSEJO DE ENTRE SUS COMPONENTES, TENENDO PRESENTES LOS CONOCIMENTOS, ALCULACIOS POR LOS CONSENTOS, APTITUDES Y EXPERENCIA EN RELACION CON LAS COMPETENCIAS DE LA COMISIÓN, TODOS ELLOS DEBERAN SER NECESARIAMENTE EXTERNOS, DEBIENDO LA MAYORIA TENER LA CONDICION DE INDEPENDIENTES. SU CARGO DURA 5 AÑOS, PERO VENCE SIEMPRE QUE EL CONSEJERO CESE COMO TAL CONSEJERO, ES PRESIDENTE DE LA COMISION QUIEN ESTA ELIJA DE ENTRE SUS MIEMBROS. ES SECRETARIO DE LA COMISION EL QUE LO SEA DEL CONSEJO, SIN QUE TENCA VOTO. CUALQUIER MIEMBRO PUEDE SOLICITAR LA CONVOCATORIA DE LA COMISIÓN. EL QUORUM DE CONSTITUCION EXIGE LA PRESENCIA DE LOS 3 MIEMBROS. CABE REPRESENTACION DE UNO A FAVOR DE OTRO, QUE HABRA DE OTORGARSE POR ESCRITO Y DE MANERA ESPECIFICA PARA CADA SESION, ADOPTA ACUERDOS CON EL VOTO FAVORABLE DE 2 DE LOS 3 MEMBROS.

• COMITÉ DE AUDITORIA.

EL COMITÉ DE AUDITORIA SE COMPONE DE UN NUMERO DE MIEMBROS COMPRENDIDO ENTRE TRES Y SEIS, A FIJAR POR EL CONSEJO (EL 30 ENERO 2013 SE FIJA EN TRES), DESIGNADOS POR ESTE DE ENTRE SUS COMPONENTES TENIENDO PRESENTE LOS CONOCIMIENTOS, APTITUDES Y EXPERIENCIA EN RELACION CON LAS COMPETENCIAS DEL COMITÉ

TODOS LOS NOMBRADOS HABRAN DE SER CONSEJEROS EXTERNOS.

SU CARGO DURA 5 AÑOS PERO VENCE SIEMPRE QUE EL CONSEJERO CESE COMO TAL CONSEJERO O SI SE ALTERARA LA TIPOLOGIA DEL CONSEJERO O DE SU PREPRESENTANTE (SI ES PERSONA JURIDICA) PASANDO A SER EJECUTIVO.

EL MANDATO DEL PRESIDENTE, QUE SE HACE CON ESPECIAL ATENCION A SUS CONOCIMENTOS, APTITUDES Y ES SECRETARIO DEL ODMITÉ TU SES REELEGIBLE HASTA QUE TRANSCURRA 1 AÑO DESDE SU CESE. ES SECRETARIO DEL COMITÉ EL QUE LO SEA DEL CONSEJO, SIN QUE TENGA VOTO.

CUALQUIER MIEMBRO PUEDE SOLICITAR LA CONVOCATORIA DEL COMITÉ, EL QUORUM DE CONSTITUCION EXIGE LA PRESENCIA DE LA TOTALIDAD DE SUS MIEMBROS SI EL NUMERO DE COMPONENTES FUERA TRES, O DE LA MITAD MAS UNO SI EL NUMERO DE COMPONENTES FUERA CUATRO, CINCO --CONSIDERADA EN ESTE CASO POR EXCESO- O SEIS.

CABE REPRESENTACION DE UNO A FAVOR DE OTRO, QUE HABRA DE OTORGARSE POR ESCRITO Y DE MANERA ESPECIFICA PARA CADA SESION.

ADOPTA ACUERDOS CON EL VOTO FAVORABLE DE DOS DE ELLOS SI EL NUMERO DE COMISIONADOS ESTA FIJADO EN TRES. SI ESTA FIJADO EN CUATRO, CINCO O SEIS, CON EL VOTO FAVORABLE DE LA MITAD MAS UNO -CONSIDERADA EN SU CASO POR EXCESO- DE LA TOTALIDAD DE LOS MIEMBROS ASISTAN O NO.

.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el

ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

EL REGIAMENTO DE LA COMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES ESTA DISPONIBLE EN LA SEDE SOCIAL Y EN LA WEB CORPORATIVA www.inypsa.es.

LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES ELEVA ANUALMENTE AL CONSEJO UN INFORME SOBRE EL FUNCIONAMIENTO Y ACTIVIDADES DE LA PROPIA COMISION.

EL REGLAMENTO DEL COMITÉ DE AUDITORIA ESTA DISPONIBLE EN LA SEDE SOCIAL Y EN LA WEB CORPORATIVA www.inypsa.es.

DURANTE EL EJERCICIO NO SE HAN ACORDADO MODIFICACIONES.

EL COMITÉ DE AUDITORIA ELEVA ANUALMENTE AL CONSEJO UN INFORME SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DEL PROPIO COMTÉ. TAMBIEN ELEVA A LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS UN INFORME DE SUS FUNCIONES Y DE SUS ACTIVIDADES EN EL EJERCICIO, REFIRIENDOSE, EN SU CASO, A LAS SALVEDAME

C.2.6 Indique si la composición de la comisión delegada o ejecutiva refleja la participación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

ടി	No X
	En caso negativo, explique la composición de su comisión delegada o ejecutiva
NO HAY CASO PHESTO OHE NO CVISTE COMICION E JECUTIVA

D | OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1 Identifique al órgano competente y explique, en su caso, el procedimiento para la aprobación de operaciones con partes vinculadas e intragrupo.

Órgano competente para aprobar las operaciones vinculadas

EL CONSEJO O LA JUNTA EN LOS RESPECTIVOS CASOS DEL ART. 230 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL.

Procedimiento para la aprobación de operaciones vinculadas

EL COMITÉ DE AUDITORIA RECIBE INFORMACIÓN DEL DIRECTOR GENERAL SOBRE LOS TERMINOS DE LA OPERACIÓN Y SOBRE LOS QUE SE HARRIAN OBTERIDO PARA ESTABLECER LA NOCUIDAD DE LA OFERACIÓN Y
PATRIMONIO SOCIAL AU DE A UNERALIDO PARA ESTABLECER LA NOCUIDAD DE LA OPERACIÓN PARA EL PATRIMONIO SOCIAL, SU REALIZACIÓN EN CONDICIONES DE MERCADO Y LA TRANSPARENCIA DE LA OFERACO.

A LA VISTA DE LA COMPARACION EL COMITÉ DE AUDITORIA INFORMA LA OPERACIÓN, ADOPTANDOSE LA DISPENSA POR EL CONSEJO (O EN EL CASO INDICADO POR LA JUNTA).

Explique si se ha delegado la aprobación de operaciones con partes vinculadas, indicando, en su caso, el órgano o personas en quien se ha delegado.

NO SE HA DELEGADO

D.2 Dejálle aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sóciedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

D.3 Detalle las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

Nombre o denominación social de los administradores o directivos	Nombre o denominación social de la parte vinculada	Vinculo	Naturaleza de la operacion	Importe (miles de euros)
DON LEONARDO SANCHEZ-HEREDERO ALVAREZ	PARCESA PARQUES DE LA PAZ SA. PROMOTORA ORION. PROMOCIONES KEOPS SA	Accionista del prestador de las facilidades financieras	Acuerdos de financiación: oréstamos	12.850

D.4 Informe de las operaciones significativas realizadas por la sociedad con otras entidades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condinones.

En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:

D.5 Indique el importe de las operaciones realizadas con otras partes vinculadas.

D 6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

EL REGLAMENTO INTERNO DE CONDUCTA INCORPORA UN CAPITULO ESPECIFICO TITULADO CONFLICTOS DE INTERES.

EN DICHO CAPITULO SE RECOGE LA DEFINICION DE CONFLICTO DE INTERES, EL PROCESO DE DECLARACION Y LA RESOLUCION DEL MISMO.

SE INSTITUYE EL COMITE DE AUDITORIA COMO ORGANO DE SUPERVISION. EL ORGANO DE SUPERVISION SERA EL QUE RECIBIRA LAS COMUNICACIONES SOBRE CONFLICTOS DE INTERES.

ESE MISMO DECLARARA LA EXISTENCIA DE CONFLICTO DE INTERES COMUNICANDOLO AL AFECTADO, QUIEN DEBERA ABSTENERSE DE TODA INTERVENCION EN EL ASUNTO Y AUSENTARSE EN LAS DELIBERACIONES Y VOTACIONES Y VOTACIONES Y VOTACIONES Y VOTACIONES Y VOTACIONES Y VOTACIONES Y VOTACIO SOBRE EL MISMO.

SI EL AFECTADO ES ADMINISTRADOR, ESTE Y EL ORGANO DE SUPERVISION DEBERAN DAR CUENTA AL CONSEJO DE ADMINISTRACION, QUE ADOPTARA LAS DECISIONES NECESARIAS PARA SALVAGUARDAR EL INTERES DE LA SOCIEDAD.

SI NO ES ADMINISTRADOR, EL ORGANO DE SUPERVISION CUIDARA DE QUE POR EL SUPERIOR JERARQUICO DEL AFECTADO SE DECIDA QUEN DEBE OCUPARSE EN LO NOCESIVO DEL ASUNTO, Y ADOPTARA LAS MEDIDAS NECESARIAS EN SALVAGUARDA DE LOS INTERESES DE LA COMPAÑIA.

D.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

SI | 77 No (X)

ldentifique a las sociedades filiales que cotizan en España:

Sociedad filial cotizada

Indique si han definido públicamente con precisión las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

Defina las eventuales relaciones de negocio entre la sociedad matriz y la sociedad filial cotizada, y entre ésta y las demás empresas del grupo

ldentifique los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses entre la filial cotizada y las demás empresas del grupo:

Mecanismos para resolver los eventuales conflictos de interés

E SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS

E.1 Explique el alcance del Sistema de Gestión de Riesgos de la sociedad.

EL GRUPO INYPSA DISPONE DE UN PLAN DE GESTIÓN DE RIESGOS DISEÑADO PARA MITIGAR TODOS LOS RIESGOS A LOS QUE SE ENCUENTRA SOMETIDO EL GRUPO POR RAZON DE SU ACTIVIDAD.

E.2 Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Gestión de Riesgos.

LA ELABORACIÓN DEL SISTEMA DE GESTIÓN DE RIESGOS COMPETE A LA DIRECCIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA, EN COORDINACIÓN CON EL AUDITOR INTERNO. TODOS LOS DEPARTAMENTOS PARTICIPAN EN LA EJECUCIÓN. LA AUDITOR INTERNO DEBE INFORMAR AL COMITÉ DE AUDITORÍA DE LAS DEFICIENCIAS QUE LA APLICACIÓN DEL SISTEMA PONGA DE MANIFIESTO.

E.3 Señale los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

EL SISTEMA DE GESTIÓN DE RIESGOS CONSIDERA UNA SERIE DE CATEGORÍAS QUE PERMITEN LA IDENTIFICACIÓN, EVALUACIÓN, MEDICIÓN Y SEGUIMENTO AGREGADO DE LOS RIESGOS. LOS PRINCIPALES FACTORES DE RESSO ESTÁN CLASIFICADOS DE LA SIGUIENTE FORMA: RIESGOS FINANCIEROS - RIESGOS POLÍTICOS - RIESGOS INFORMACIÓN FINANCIERA. -RIESGOS DE NEGOCIO.-RIESGOS OPERACIONALES.-RIESGOS DE CUMPLIMIENTO.

E.4 Identifique si la entidad cuenta con un nivel de tolerancia al riesgo.

EL GRUPO CUENTA CON NIVELES DE TOLERANCIA PARA CADA RIESGO ESPECÍFICO DEFINIDOS EN EL SISTEMA. TODOS LOS RIESGOS CONTEMPLADOS SE EVALÚAN CONSIDERANDO INDICADORES DE PROBABILIDAD E INDICADORES DE IMPACTO.

E.5 Indique qué riesgos se han materializado durante el ejercicio.

no se han materializado riesgos durante el ejercicio 2014 distintos de los señalados en las cuentas ANUALES

E.6 Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad.

EL BUEN FUNCIONAMENTO DEL SISTEMA PERMITIRÍA QUE EL FLUJO PERMANENTE DE INFORMACIÓN SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD, SUSTANCIALMENTE SOBRE LA EJECUCIÓN DE LOS PROYECTOS, PUSIERA DE MANFESTO LA MATERIALIZACIÓN DE UN RIESGO EN UN BREVE PLAZO DESDE QUE TIENE LUGAR. LA INFORMACIÓN QUE SE SUMINISTRA DE DIANTE PROCESOS ELECTRÓNICOS HA DE PERMITIR A LOS DIRECTORES DE PROYECTOS APRECIAR LA PRODUCION DEL RIESGO, DE MANERA QUE LA DIRECCIÓN SECTORIAL Y LA DIRECCIÓN GENERAL PUEDAN ELABORAR LA RESPUESTA TAMBIÉN EN EL MAS BREVE PLAZO POSIBLE. LA LABOR DE AUDITORÍA INTERNA DEBE RATIFICAR QUE ESA RESPUESTA SE HA PRODUCIDO O PONER DE MANFIESTO QUE NO HA SIDO ASÍ PARA QUE LA DIRECCIÓN SECTORIAL O GENERAL ADOPTEN LAS MEDIDAS NECESARIAS.

F |SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

Entorno de control de la entidad

Informe, señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1. Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.

LA EXISTENCIA Y MANTENIMIENTO DE UN EFECTIVO Y ADECUADO SCIF COMPETE A LA DIRECCIÓN ECONÓMICO FINANCIERA, EN DEPENDENCIA DE LA DIRECCIÓN GENERAL. A LOS MISMOS ÓRGANOS COMPETE LA IMPLANTACIÓN. LA SUPERVISIÓN COMPETE AL COMITÉ DE AUDITORÍA.

• F. 1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:
  • Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (i) de definir ciaramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad.

LA DEFINICIÓN DE LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA Y LA DEFINICIÓN DE LAS LÍNEAS DE RESPONSABILIDAD Y AUTORIDAD SON RESPONSABILIDAD DE EL DIRECTOR GENERAL CON EL APOYO DE LA DIRECCIÓN CORPORATIVA Y DEL COMITÉ DE DIRECCIÓN DE LA COMPAÑÍA DE ACUERDO A LA CONSECUCIÓN DE LOS OBJETIVOS MARCADOS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN. LA DISTRIBUCIÓN DE TAREAS Y FUNCIONES SE REALIZA DE ACUERDO A LAS LÍNEAS DE RESPONSABILIDAD Y AUTORIDAD MARCADAS CON EL SOPORTE DEL DEPARTAMENTO DE RECURSOS HUMANOS. EL ORGANIGRAMA RECOGE LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA Y LAS LÍNEAS DE RESPONSABILIDAD Y AUTORIDAD, ESTANDO ESTE A DISPOSICIÓN DE TODOS LOS EMPLEADOS DE LA COMPAÑÍA EN LA INTRANET CORPORATIVA.

• Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluídos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

LA SOCIEDAD NO CUENTA CON UN CÓDIGO DE CONDUCTA. SÍ EXISTE UN REGLAMENTO DE CONDUCTA CUYO ÓRGANO DE APROBACIÓN ES EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, SIENDO EL MISMO CONOCIDO Y ESTANDO AL ALCANCE DE CUALQUIER EMPLEADO A TRAVÉS DE LA INTRANET CORPORATIVA.ESTÁN SUJETOS AL MISMO, LOS ADMINISTRADORES, EL PERSONAL DIRECTIVO, EL PERSONAL NO DIRECTIVO Y LAS PERSONAS QUE PRESTEN SERVICIOS A LA COMPAÑÍA O QUE POR CUALQUIER CONCEPTO ESTÉN RELACIONADAS CON ELLA Y PARTICIPEN EN LAS ACTIVIDADES REGULADAS O ACCEDAN A INFORMACIONES RELACIONADAS CON ELLAS. SON ACTIVIDADES REGULADAS CUALESQUIERA RELACIONADAS DE FORMA SUSTEMÁTICA O ESPORÁDICA CON LOS VALORES EMITIDOS POR LA COMPAÑÍA, O CON INFORMACIONES SUSCEPTIBLES DE INFLUIR EN LA COTIZACIÓN, EN LAS OPERACIONES DE AUTOCARTERA Y LAS SITUACIONES DE CONFLICTO DE INTERÉS.NO EXISTEN MENCIONES ESPECÍFICAS A LA ELABORACIÓN DE INFORMACIÓN FINANCIERA EN RELACIÓN CON EL REGISTRO DE OPERACIONES. ESTE REGISTRO RECOGE TODAS AQUELLAS CATALOGABLES COMO INFORMACIÓN PRIVILEGIADA.EL ÓRGANO ENCARGADO DE LA SUPERVISIÓN DEL REGLAMENTO DE CONDUCTA ES EL COMITÉ DE AUDITORÍA.

• Canal de denuncias, que permita la comunicación al comité de auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.

la sociedad cuenta con un canal de denuncias que permite poner en conocimiento directo DEL PRESIDENTE DE COMITÉ DE AUDITORÍA CUALQUIER ACTUACIÓN QUE PAREZCA APARTARSE DE LO REGULAR, EN EL ORDEN FINANCIERO Y CONTABLE O CUALQUIER OTRO. ESE CANAL GARANTIZA LA CONFIDENCIALIDAD Y ESTÁ A DISPOSICIÓN DE TODOS LOS EMPLEADOS PUBLICITADO EN LA INTRANET CORPORATIVA. LA COMUNICACIÓN DEBE IDENTIFICAR AL. FIRMANTE; NO ASÍ EL SOBRE. EL COMITÉ DECIDIRÁ SI, ATENDIDAS LAS CIRCUNSTANCIAS DEL CASO, LA IDENTIDAD DEL COMUNICANTE DEBE MANITENERSE O NO EN EL ANONIMATO. EN CUALQUIER CASO DEBE MANTENERSE LA CONFIDENCIALIDAD.

Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIF, que cubran al menos, normas contables auditoria, control interno y gestión de riesgos.

EN LA ACTUALIDAD SE ESTÁ ELABORANDO UN PROGRAMA DE FORMACIÓN Y ACTUALIZACIÓN DEL PERSONAL INVOLUCRADO EN LA PREPARACIÓN Y REVISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA, CON EL OBJETIVO DE MANTENER ACTUALIZADO TODA LA INFORMACIÓN Y DOCUMENTACIÓN NUEVA QUE VAYA SURGIENDO EN ESTE APARTADO, ATENDIENDO ASÍ A LOS NUEVOS REQUISITOS Y REQUERIMIENTOS QUE PUEDAN IR SURGIENDO POR LA NORMA EXISTENTE.

F.2 Evaluación de riesgos de la información financiera

Informe, al menos, de:

• F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:
  • Si el proceso existe y está documentado.

EL GRUPO TIENE UN PROCESO DOCUMENTADO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS ORIENTADO A LA DEFINICIÓN DE TODOS LOS RIESGOS OBJETIVOS POR CADA PROCESO EXISTENTE EN LA FLABORACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA, DICHO PROCESO DE IDENTIFICACIÓN ES UN PROCESO PERMANENTE REVISADO CON LAS DESVIACIOENS DETECTADAS EN LA INFORMACIÓN FINANCIERA O EN ENIMIRIL.

• Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad, valoración, presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y on que frecuencia.

LOS RIESGOS OBJETIVO DE DICHO PROCESO SON LOS DE ERROR Y FRAUDE Y PRETENDEN CUBRIR LA TOTALIDAD DE OBJETIVOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (EXISTENCIA Y OCURRENCIA, INTEGRIDA, VALORACIÓN, PRESENTACIÓN, DESGLOSE Y COMPARABILIDAD Y OBERCHOS Y OBLIGACIONES). EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS SE REALIZA DESDE SU IMPLANTACIÓN, AL MENOS TRIMESTRALMENTE; CON EL ÁNMO DE QUE LA REVISIÓN SEA CONTINUA, RETROALIMENTÁNDOLO CONTINUAMENTALION LAS DEBILIDADES DETECTADAS EN LAS REVISIONES DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA Y SCIF.

• La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de proposito especial.

EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DEL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN DOCUMENTADO SE ENCUENTRA EN ELABORACIÓN. DE TODOS MODOS, LA ESTRUCTURA SOCIETARIA ES MARCADAMENTE SIMPLE, POR LO QUE ESTE ASPECTO ES DE PREOCUPACIÓN MENOR.

• Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financicios.

EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS TIENE EN CUENTA TODAS LAS TIPOLOGÍAS DE RIESGOS QUE PUDIERAN AFECTAR A LOS ESTADOS FINANCIEROS, ASÍ COMO OTROS RIESGOS OPERATIVOS ASOCIADOS A LOS PROCESOS DE ELABORACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA AÚN CUANDO NO INFLUYANDOS

· Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

EL COMITÉ DE AUDITORÍA SUPERVISA EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS.

F.3 Actividades de control

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F. 3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

NO EXISTEN PROCEDIMIENTOS ESCRITOS DE REVISIÓN Y AUTORIZACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA, AUNQUE SÍ EXISTE UN PROCESO INFORMAL PARA LA MISMA. ESTE PROCESO INFORMAL EXISTENTE, DERVARA EN LA ELABORACIÓN DE UNOS PROCEDIMIENTOS ESCRITOS A LO LARGO DEL EJERCICIO 2014.

EL PROCESO DE REVISIÓN Y AUTORIZACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA TIENEN LOS SIGUIENTES NIVELES DE APROBACIÓN:

-DEPARTAMENTO DE CONTROL DE GESTIÓN Y DEPARTAMENTO DE CONSOLIDACIÓN REALIZAN DETERMINADOS CONTROLES PARA ASEGURAR LA FIABLILIDAD DE LA INFORMACIÓN. -REVISIÓN DE LA DIRECCIÓN CORPORATIVA. -REVISION DE LA DIRECCIÓN GENERAL. -SUPERVISIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA. -supervisión y aprobación del consejo de administración.

EXISTE DOCUMENTACIÓN DESCRIPTIVA DE CASI TODAS LAS ACTIVIDADES QUE PERMITEN LA REALIZACIÓN Y REVISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (INCLUIDOS LOS RELATIVOS A RESGO DE FRAUDE).ENTRE LOS PRINCIPALES PROCESOS QUE PUEDEN AFECTAR DE MODO MATERIAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS DEBIDO A JUICIOS, ESTIMACIONES, VALORACIONES Y PROYECCIONES ENCONTRAMOS:

-RECONOCIMIENTO DE INGRESOS, DONDE LOS FLUJOS DE ACTIVIDAD DE GENERACIÓN Y REVISIÓN DE INFORMACIÓN SE ENCUENTRAN TOTALMENTE PROCEDIMENTADOS Y DISPONIBLES EN LA INTRANET
CORDORATIVA CORPORATIVA.

-HIPÓTESIS PARA VALORACIÓN DEL POSIBLE DETERIORO DE SOCIEDADES PARTICIPADAS Y ACTIVOS, ASÍ COMO LA VALORACIÓN DE CONTINGENCIAS POR CONTENCIOSOS, DONDE NO EXISTE UN PROCEDIMIENTO REGLADO N
DEEINIDO PARA SU REALIZACIÓN V PEUISIÓN DEFINIDO PARA SU REALIZACIÓN Y REVISIÓN.

-EL PROCESO DE CIERRE CONTABLE DE CADA EJERCICIO SE ENCUENTRA PROCEDIMENTADO, CON EL OBJETIVO DE MARCAR LAS BASES Y PAUTAS PARA LA REALIZACIÓN DE UN CIERRE CONTABLE SIGUIENDO LAS LÍNEAS ESTABLECIDAS EN LA NORMA EXISTENTE ASÍ COMO LOS PROCEDIMIENTOS Y PLAZOS DEFINIDOS POR LA SOCIEDAD.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LA SOCIEDAD SE ELABORA MEDIANTE EL USO DE UN SISTEMA OPERATIVO (EL ERP CORPORATIVO).

LOS USUARIOS DE ACCEDEN AL MISMO CON SUS CLAVES DE ACCESO, ESTANDO CONTROLADOS LOS PERMISOS DE ACCESO A LA INFORMACIÓN MEDIANTE LA FIGURA DE ROLES, CADA USO INCERDOS EQUE S DETERMINADOS QUE LES PERMITEN ACCEDER SÓLO A ATHEFITEDE NOLES. OLDA GOURACIÓN A LA QUE ESTÁN AUTORIZADOS A ACCEDER, Y SÓLO A LAS EMPRESAS A LAS QUE ESTÁN AUTORIZADOS A ACCEDER.

LOS PERFILES DE USUARIO SON: CONTABLE, JEFE DE PROYECTO, DIRECTOR DE DEPARTAMENTO, DIRECTOR DE DIVISIÓN, Y ADMINISTRADOR DEL SISTEMA.

SE HAN DEFINIDO EN EL ERP FLUJOS DE TRABAJO PARA LA VALIDACIÓN DE LOS PARTES SEMANALES DE LOS EMPLEADOS, LAS FACTURAS DE LOS PROVEEDORES, LOS SEGUIMENTOS DE LOS PROYECTOS, LA CREACIÓN DE OFERTAS Y LA CREACIÓN DE PROYECTOS.

SE REALIZA UNA COPIA DIARIA DE SEGURIDAD EN RED LOCAL Y OTRA SEMANAL EN CINTA DE LA BASE DE DATOS DONDE RESIDEN LOS REGISTROS DEL ERP CORPORATIVO. SE ALMACENA LA COPA EN LAS DEPENDENCIAS DEL DEPARTAMENTO DE IT EN MADRID, IDENTIFICANDOSE EL CONJUNTO DE CINTAS CON SU FECHA DE REALIZACIÓN Y CONTENIDO. LA COPIA DIARIA EN RED SE SOBREESCRIBET O DE ONTINUTO DUE LA COPIA EN CINTA SE ROTA CADA DOS SEMANAS, SE ALMACENA UNA COPIA ANUAL Y SE RETIENE CINCO AÑOS LA COPIA ANUAL.

EN CUANTO A RECONOCIMIENTO DE INGRESOS LA SOCIEDAD CUENTA POR SU TIPO DE ACTIVIDAD CON GRAN CANTIDAD DE PROYECTOS DONDE FACTURACIÓN E INGRESOS SÓLO CONCIDENT AL FINAL DEL PROYECTO, POR LO QUE HA ESTABLECIDO UN SISTEMA EN QUE LA ESTIMACIÓN DE LAVANCE ES DADA POR EL JEFE DE PROYECTO (PERSONA RESPONSABLE DE LA EJECIUCIÓN E NFORMACIÓN DE DICHO PROYECTO), DICHO RECONOCIMIENTO DE INGRESOS SE REALIZA DE ACUERDO A LAS POLÍTICAS CONTABLES POBLICADAS

EN LA INTRANET, DEBIENDO INTRODUCIR MENSUALMENTE DE FORMA DIRECTA LA CIFRA DE RECONOCIMIENTO DE INGRESOS ASÍ COMO LAS DESVIACIONES PREVISTAS EN COSTES, PLANIFICACIONES DE FACTURACIÓN Y EJECUCIÓN CON SU DEBIDA EXPLICACIÓN PROCEDIENDO A VISAR ELECTRÓNICAMENTE DICHA INFORMACIÓN QUE QUEDA REGISTRADA EN EL SISTEMA SIN POSIBILIDAD DE BORRARLA SALVO ELIMINANDO EL VISADO, DICHA INFORMACIÓN SERÁ POSTERIORMENTE REVISADA POR EL RESPONSABLE TERRITORIAL, EL RESPONSABLE DE PRODUCTO QUE DEBERÁN VISARIA ELECTRÓNICAMENTE Y PORTERIORMENTE POR CONTROL DE GESTIÓN.

F.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

NO EXISTE PROCEDIMIENTO DE CONTROL INTERNO DESTINADO A SUPERVISAR LAS ACTIVIDADES SUBCONTRATADAS. ES UNA DE LAS MATERIAS QUE DEBEN SER OBJETO DE IMPLANTACIÓN.

F.4 Información y comunicación

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

LA FUNCIÓN DE DEFINIR, MANTENER ACTUALIZADAS LAS POLÍTICAS CONTABLES RECAE EN LA DIRECCIÓN GENERAL, QUE ADEMÁS ES LA ENCARGADA DE RESOLVER CUALQUIER DUDA, CONFLICTO O INTERPRETACIÓN EN FLUIDA COMUNICACIÓN CON LOS RESPONSABLES DE OPERACIONES DE CADA UNA DE LAS ÁREAS.

EN AQUELLAS OCASIONES EN LAS QUE LA APLICACIÓN DE LA NORMATIVA CONTABLE ES COMPLEJA Q EXISTEN VARIACIONES SIGNFICATIVAS COMPLEJAS EN LA MISMA, LA DIRECCIÓN GENERAL SOLICITA EL ASESORAMIENTO DE LOS ASESORES EXTERNOS PARA SU CORRECTA APLICACIÓN Y DE ESA FORMA OPTIMIZAR EL CONOCIMIENTO DE LOS AUDITORES EXTERNOS DE LA COMPAÑÍA.

no existe un manual de políticas contables de las operaciones de la organización salvo en la PARTE RELATIVA AL RECONOCIMIENTO DE INGRESOS, QUE SE ENCUENTRA COMUNICADO, ACTUALIZADO Y DISPONIBLE EN LA INTRANET DE LA COMPAÑA, DICHO MANUAL NO RECOGE SÓLO LAS POLÍTICAS CONTARIES SINO TAMBIÉN LA APLICACIÓN Y DESARROLLO PRÁCTICO A LOS DISTINTOS TIPOS DE PROYECTOS QUE SE PUEDAN EJECUTAR EN LA COMPAÑA. DEBIDO AL IMPORTANTE DESARROLLO INTERNACIONAL QUE VIENE REALIZANDO LA COMPAÑA, EN LOS ÚLTIMOS MESES DEL EJERCICIO 2013 SE IMPLANTÓ EL ERP CORPORATIVO EN TODOS LOS PAÍSES Y FILIALES DONDE VIENE OPERANDO LA COMPAÑA. ESTA IMPLANTACIÓN ES CONTORNER PASO PARA PODER OPTIMIZAR Y REGULARIZAR TODOS LOS PROCEDIMIENTOS FINANCIEROS EXISTENTES, CON EL OBJETIVO DE PODER DISPONER DE UNA MAYOR INFORMACIÓN DETALLADA EN TODOS LOS PAÍSES QUE SIRVA PARA PODER GESTIONAR EN TIEMPO REAL CUALQUIER RIESGO QUE PUEDA SURGIR EN LOS PROYECTOS QUE SE ESTÁN EJECUTANDO EN LOS DIFERENTES MERCADOS.

F 4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIF.

LA CAPTURA DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA SE REALIZA DE FORMA HOMOGENEA Y SE REALIZA EN LA MISMA HERRAMIENTA INFORMATICA (ERP CORPORATIVO) PARA EL GRUESO DE LA ACTIVIDAD DE LA COMPAÑA.

PARA EL RESTO DE INFORMACIÓN REFERIDO A FILIALES CON INFORMACIÓN NO CENTRALIZADA, UTES GESTINADAS POR LOS SOCIOS O ESTABLECIMIENTOS PERMANENTES EN EL EXTRANJERO, HASTA EL ÚLTIMO TRIMESTRE DEL EJERCICIO 2013 SE HABÍA ESTABLECIDO UN SISTEMA DE REPORTING ESTANDARIZADO QUE FACILITABA LA HOMOGENEIZACIÓN E INTEGRACIÓN DE DICHA INFORMACIÓN FINANCIERA TRAS HABER SIDO PREVIAMENTE REVISADA POR EL DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN.

TAL Y COMO HA INDICADO ANTERIORMENTE, DESDE LA IMPLANTACIÓN DE LA HERRAMIENTA CORPORATIVA EN EL ULTIMO TRIMESTRE DEL EJERCICIO 2013, TODAS LAS FILIALES, UTES Y ESTABLECIMIENTOS PERMANENTES FUNCIONAN CON LA MISMA HERRAMIENTA Y PROCESOS CONTABLES QUE LA CENTRAL.

F.5 Supervisión del funcionamiento del sistema

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por el comité de auditoría así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

EL COMITÉ DE AUDITORÍA CUENTA ENTRE SUS COMPETENCIAS LA DE SUPERVISIÓN DEL SCIF PARA INFORMAR AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, LABOR EN LA QUE SE ASISTE DEL AUDITOR INTERNO.

EL AUDITOR INTERNO TIENE ENTRE OTRAS LAS SIGUIENTES FUNCIONES:

• REVISAR LA INFORMACIÓN FINANCIERA.

• REVISAR LA EFICACIA, EFICIENCIA Y SUFICIENCIA DEL SCIIF.

• REALIZAR LAS RECOMENTACIONES OPORTUNAS PARA: CORRECCIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA. MEJORA DEL SCIF. REVISIÓN DEL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS. INFORMAR DEL RESULTADO DE SU TRABAJO AL COMITÉ DE AUDITORÍA ASÍ COMO DE LA EJECUCIÓN DEL MISMO.

LAS ACTUACIONES REALIZADAS EN CUANTO A LA SUPERVISIÓN DEL SCIIF HAN SIDO: - REVISIÓN DE LOS PROCESOS ASOCIADOS A LA ELABORACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA. - REVISIÓN DE LA ADECUACIÓN DE LOS MÉTODOS DE CONTROL A LOS RIESGOS IDENTIFICADOS EN CADA PROCESO.CUMPLIMIENTO DE LOS PROCESOS Y MECANISMOS DE CONTROL ESTABLECIDOS REVISIÓN OF DEFECTOS EN LA INFORMACIÓN FINANCIERA.RECOMENDACIONES DE ADECUACIÓN DE PROCEDIMIENTOS Y MECANISMOS DE CONTROL PARA EVITAR LOS DEFECTOS ENCONTRADOS. IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS NO CONTEMPLADOS EN EL PROCESO DE IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS EL COMITÉ DE AUDITORIA HA SIDO INFORMADO POR EL AUDITOR INTERNO DEL TRABAJO REALIZADO Y ESTE HA PUESTO EN MARCHA UN PLAN PARA:CORRECCIÓN DE LAS DEFICIENCIAS DETECTADAS EN LA INFORMACIÓN FINANCIERA. ESTABLECIMIENTO DE LOS MECANISMOS DE CONTROL PARA EVITAR QUE SE REPRODUZCAN EN EL FUTURO.REVISIÓN DEL SCIF EN AQUELLOS PUNTOS QUE PRESENTA DEBILIDADES. LA FUERTE REDUCCIÓN EXPERIMENTADA POR LA PLANTILLA EN EL EJERCICIO HA HECHO QUE LOS SISTEMAS DE CONTROL SE VEAN RESENTIDOS, ES PROPÓSITO DE LA COMPAÑA ABORDAR SU ESFUERZO EN CUANTO SE SUPEREN LAS CIRCUNSTANCIAS PRESENTES

F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de fas cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

SI BIEN NO ESTÁ REGULADO UN PROCEDIMIENTO DE DISCUSIÓN ASÍ, ES COMETIDO DE LA FUNCIÓN DE auditoría interna comunicar a la alta dirección todo lo que le parezca de interés,

El auditor interno tiene garantizada una dependencia directa del comité de auditoria, que LE PERMITE ACCEDER A ÉSTE DE MANERA DIRECTA SI JUZGARA QUE LA ALTA DIRECCIÓN NO ACOGE DEBIDAMENTE SUS INDICACIONES.

ANUALMENTE EL COMITÉ DE AUDITORÍA MANTIENE UNA SESIÓN CON EL SOCIO DE LA FIRMA AUDITORA, EN LA QUE ESPECÍFICAMENTE ES SOLICITADA INFORMACIÓN SOBRE LAS DEBILIDADES DEL CONTROL INTERNO.

NO EXISTE UN PLAN DE ACCIÓN PARA CORREGIR O MITIGAR LAS DEBILIDADES OBSERVADAS. SE ACTÚA CASO A CASO EN FUNCIÓN DE LAS CIRCUNSTANCIAS DE CADA SUPUESTO.

F.6 Otrá información relevante

LAS SINGULARÍSIMAS CIRCUNSTANCIAS POR LAS QUE HA ATRAVESADO LA COMPAÑIA A LO LARGO DE 2014 HAN SUPUESTO UNA HONDA DEBILIDAD DE LOS SISTEMAS DE CONTROL INTERNO, SOBRE TODO A CAUSA DE LOS ESCASÍSIMOS MEDIOS HUMANOS DISPONIBLES. EL COMITÉ DE AUDITORIA CELEBRADO EL 22 DICIEMBRE 2014 INFORMÓ AL CONSEJO DE ESA CIRCUNSTANCIA Y PROPUSO QUE SE CORRIGIERA EN EL MAS BREVE TIEMPO POSIBLE. EL CONSELO, EN ESA MISMA FECHA, ACORDÓ DE CONFORMIDAD.

F.7 Informe del auditor externo

Informe de:

F.7.1. Si la información del SCIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

ESA INFORMACIÓN NO HA SIDO SOMETIDA A REVISIÓN DEL AUDITOR EXTERNO.

EL MOTIVO ES EL RESEÑADO EN F.6.

G | GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno.

En el caso de que alguna recomendación no se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: A.10, B.1, B.2, C.1.23 y C.1.24.

Cumple

Explique

• 1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
  2. a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
  3. b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epigrafes: D.4 y D.7
/ Gumple	Cumple parcialmente	Explique	No aplicable X

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la junta general de accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en partiçular, las siguientes:

2. a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

3. b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;
4. c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Ver epigrate: B.6
Cumple X	Cumple parcialmente	Explique

1. Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la junta general, incluida la información a que se refiere la recomendación 27 se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria de la junta.

Explique

• 1. Que en la junta general se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:
  2. a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;
  3. b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.
     • Cumple [X]

Cumple parcialmente [7]

Explique

• 1. Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.
  2. Cumple XI

Explique | 7

1. Que el consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos v buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple (X	Cumple parcialmente	Explique

1. Que el consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:

a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:

• i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
• ii) La política de inversiones y financiación;
• iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
• iv) La política de gobierno corporativo;
• v) La política de responsabilidad social corporativa;
• vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;
• vil) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.
• viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epigrafes: C.1.14, C.1.16 y E.2

b) Las siguientes decisiones :

• i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.
• ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.
• iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.
• iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la junta general;
• v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
• c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del comité de auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la comisión delegada, con posterior ratificación por el consejo en pleno.

Ver epigrafes: D.1 y D.6
	Cumple X	Cumple parcialmente	Explique
		Que el consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros.
Ver epigrafe: C.1.2

Cumple	X

Explique

1. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Ver epigrafes: A.3 y C.1.3.

9.

Cumple ਨਿੰ Cumple parcialmente []

Explique

1. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

• 1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.
• 2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo, y no tengan vínculos entre sí.

Ver epigrafes: A.2, A.3 y C.1.3

Cumple X Explique ﺴﺎ due

1. Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros.

Cumple	Explique	X
EL NUMERO DE MIEMBROS DEL CONSEJO ESTA FIJADO EN SIETE, SI BIEN UNA PLAZA SE ENCUENTRA VACANTE DESDE OCTUBRE 2014
EL NUMERO DE INDEPENDIENTES -DOS-ALCANZA EL TERCIO SI SOLO SE CONSIDERAN LAS SEIS PLAZAS OCUPADAS, MIENTRAS QUE SE QUEDA LIGERAMENTE POR DEBAJO CONSIDERANDO LA VACANTE.
Que el carácter de cada consejero se explique por el consejo ante la junta general de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verfícación por la comisión de nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Vel epigitales. U.T.O. V U.1.0
Cumple	Cumple parcialmente	Explique	X
LA TIPOLOGIA DE LOS CONSEJEROS SE EXPLICA ANTE LA JUNTA DE ACCIONISTAS Y SE REVISA ANUALMENTE EN EL INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO, PREVIA REVISION POR LA COMISION DE NOMBRAMENTOS.
RESPECTO AL NOMBRAMIENTO DE CONSEJEROS DOMINICALES POR ACCIONISTAS DE PARTICIPACION INFERIOR AL 5% DEL CAPITAL. NO SE HA DADO EL CASO.
TAMPOCO SE HA DADO EL CASO DE NO HABER ATENDIDO DE PRESENCIA EN EL CONSEJO POR ACCIONISTAS CON PARTICIPACION IGUAL O SUPERIOR A CUYA INSTANCIA SE HAYAN DESIGNADO CONSEJEROS DOMINGALES.
			14. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, la comisión de nombramientos vele para que

• a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;
• b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Cumple X | | | | | | | | | | Cumple parcialmente [ Explique | | No aplicable [ 15. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las comisiones relevantes la evaluación periódica del consejo, así como, en su caso, la del consejero delegado o primer ejecutivo.

Ver epígrafes: C.1.19 y C.1 41

al proveerse nuevas vacantes:

Ver epigrafes: C.1.2, C.1.4, C.1.5, C.1.6, C.2.2 y C.2.4.

Ver epigrafe: C.1.3

13.

Cumple IXI	Cumple parcialmente	Explique
------------	---------------------	----------

1. Que, cuando el presidente del consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el consejo de su presidente.

Ver epigrafe: C.1.22
Cumple	Cumple parcialmente		Explique		No aplicable X

1. Que el secretario del consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del consejo:

2. a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;

3. b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la junta, del consejo y demás que tenga la compañía;
4. c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad del secretario, su nombramiento y cese sean informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el reglamento del consejo.

	Ver epigrafe: C.1.34
	Cumple Cumple parcialmente Explique
	LA REGIAMENTACION DEL CONSEJO -ART. 6- ATRIBUYE AL SECRETARIO EL DEBER DE VELAR POR LA LEGALIDAD DE LOS ACUERDOS Y SU ADAPTACIÓN A LOS ESTATUTOS.
	IGUALMENTE ESTABLECE LA NECESIDAD DE INFORME DE LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES PARA QUE EL CONSEJO ACUERDE SU NOMBRAMIENTO O CESE.
	NO EXISTE PREVISION REGLAMENTARIA EXPRESA QUE ENCOMIENDE AL SECRETARIO VELAR POR EL CUMPLIMENTO DE LAS REGLAS DE BUEN GOBIERNO (TAL COMPETENCIA ESTA ATRIBUIDA A LA COMISION DE AUDITORIA),
	18. Que el consejo se reina con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguíendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.
	Ver epigrafe: C.1.29
	Cumple parcialmente Cumple X Explique
19. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones.
	Ver epigrafes: C.1.28, C.1.29 y C.1.30

X Cumple parcialmente Cumple Explique
20. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.
Cumple X Cumple parcialmente Explique No aplicable
21. Que el consejo en pleno evalúe una vez al año:
a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo;
b) Partiendo del informe que le eleve la comisión de nombramientos, el desempeño de sus funciones por el presidente del consejo y por el primer ejecutivo de la compañía:
c) El funcionamiento de sus comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.
Ver epigrafes: C.1.19 y C.1.20
Cumple X Cumple parcialmente Explique
22. Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del consejo. Y que, salvo que los estatutos o el reglamento del consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al presidente o al secretario del consejo.
Ver epigrafe: C.1.41
Cumple X Explique
23. Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa.
Ver epigrafe: C.1.40
Cumple XI Explique
24. Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.
Cumple Cumple parcialmente Explique
TAMPOCO EN ESTE EJERCICIO HA SIDO NECESARIO ESTABLECER PROGRAMAS DE ACTUALIZACION DE CONOCMIENTOS PARA LOS CONSEJEROS, POR CONSTATARSE SUFICIENTEMENTE QUE MANTIENEN ACTUALIZADOS LOS CONOCMIENTOS DE LA EMPRESA.

• 1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:
  2. a) Que los consejeros informen a la comisión de nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;
  3. b) Que las sociedades establezcan regias sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epigrafes: C.1.12, C.1.13 y C.1.13 y C.1.17

Cumple	Cumple parcialmente X	Explique
LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES TIENE ENTRE SUS COMPETENCIAS LA DE RECABAR DE LO CONSEJEROS INFORMACIÓN SOBRE SUS RESTANTEES OBLIGACIONES PROFESIONALES, QUE ESTOS DEBERAN FACILITAR, Y LA DE EVALUAR SI ESAS OBLIGACIONES INTERFIEREN CON LA DEDICACION EXIGIBLE.

INFORMANDO DE ELLO AL CONSEJO EN SU CASO.

SE CONSIDERA QUE ESA EVALUACIÓN, HECHA PREVIAMENTE AL NOMBRAMIENTO Y CONTINUADA DURANTE LA VIGENCIA DEI. MANDATO, DEL CONJUNTO DE OBLIGACIONES PROFESIONALES (INCLUIDOS LOS CARGOS DE ADMINISTRADOR QUE SE DESEMPEÑE), PERMITE ASEGURAR LA DEDICACION EXIGIBLE CASO A CASO, METODO QUE EL CONSEJO HA JUZGADO PREFERIBLE AL DE INSTAURAR UNA REGLA REFERIDA SOLO AL NUMERO DE CONSEJOS, QUE PODRIA SER ARBITRARIA AL NO TENER EN CUENTA LAS OBLIGACIONES PROFESIONALES DE OTRA INDOLE.

• 1. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el consejo a la junta general de accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el consejo:
  2. a) A propuesta de la comisión de nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Previo informe de la comisión de nombramientos, en el caso de los restantes conseieros.

Ver epigrafe: C.1.3

Cumple |X|

Cumple parcialmente [7

Explique LOS

• 1. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:
  2. a) Perfil profesional y biográfico;
  3. b) Otros consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
  4. c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vinculos.
  5. dy Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;

							e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.
--	--	--	--	--	--	--	-----------------------------------------------------------------------------

Cumple X]	Cumple parcialmente 1	Explique

1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epigrafes: A.2 , A.3 y C.1.2
Cumple X	Cumple parcialmente	Explique

1. Que el consejo de administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo previo informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias que le hagan perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la Orden ECC/461/2013.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 11.

Ver epigrafes: C.1.2, C.1.9, C.1.19 y C.1.27

Cumple

Explique

1. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital, el consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo dé cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epigrafes: C.1.42, C.1.43
Cumple X	Cumple parcialmente	Explique

1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo.

Y que cuando el consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al secretario del consejo, aunque no tenga la condición
de consejoro.

	Cumple		Cumple parcialmente		Explique		No aplicable	X
			32. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del consejo. Y que, sin perjuício de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.
Ver epigrafe: C.1.9
			Cumple parcialmente		Explique		No aplicable
			33. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de acciones de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.
			Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.
	Cumple		Cumple parcialmente		Explique X		No aplicable
			NO EXISTEN CONSEJEROS EJECUTIVOS.
independencia.			34. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaría para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su
		Cumple				No aplicable
			35. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.
		Cumple		Explique		No aplicable	X
			36. Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen límites y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.
		Cumple		Explique		No aplicable
segretario sea el del consejo.			37. Que cuando exista comisión delegada o ejecutiva (en adelante, "comisión delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio consejo y su
Vef epigrafes: C.2.1 y C.2.6
	Cumple		Cumple parcialmente		Explique		No aplicable	X
									37

1. Que el consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la comisión delegada y que todos los miembros del consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la comisión delegada.

Cumple Expique	No aplicable X
-------------------	-----------------

1. Que el consejo de administración constituya en su seno, además del comité de auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una comisión, o dos comisiones separadas, de nombramientos y retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del comité de auditoría y de la comisión o comisiones de nombramientos y retribuciones figuren en el reglamento del consejo, e incluyan las siguientes:

• a) Que el consejo designe los miembros de estas comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;
• b) Que dichas comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la comisión.
• c) Que sus presidentes sean consejeros independientes.

Cumple [X]

• d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.
• e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del consejo.

Ver epigrafes: C.2.1 y C.2.4

Cumple [X]

Cumple parcialmente []

Explique | |

1. Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la comisión de auditoría, a la comisión de nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de cumplimiento o gobierno corporativo.

Ver epigrafes: C.2.3 y C.2.4
	Cumple	Explique
		41. Que los miembros del comité de auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en
		4 cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Explique	-

1. Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del comité de auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Ver epigrafe: C.2.3
---------------------	--

Cumple X	Explique
43. Que el responsable de la función de auditoría interna presente al comité de auditoría su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al

Cumple	Cumple parcialmente	Explique X
TRABAJO Y DEL INFORME DE ACTIVIDADES.	VÉASE F.6 SOBRE LAS CIRCUNSTANCIAS QUE HAN MPEDIDO EN EL EJERCICIO 2014 LA ELABORACIÓN DEL PLAN DE

1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

final de cada ejercicio un informe de actividades.

• a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales...) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;
• b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;
• c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;
• d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epigrafe: E
--------------------	--

Cumple parcialmente []

Explique

1. Que corresponda al comité de auditoría:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Que los principales riesgos identificados como consecuencia de la supervisión de la eficacia del control interno de la sociedad y la auditoría interna, en su caso, se gestionen y den a conocer adecuadamente,

) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verfícar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

		2º En relación con el auditor externo:

• a) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
• b) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
  • i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

/er epigrafes: C.1.36, C.2.3, C.2.4 y E.2
-------------------------------------------	--	--	--	--

Ver enigrafes: C. 2 3 v C. 2 4

4

Cumple parcialmente	44.44

Explique

1. Que el comité de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple X		Explique

• 1. Que el comité de auditoría informe al consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:
  2. a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.
  3. b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
  4. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra comisión de las de supervisión y control.

Cumple	XI	Cumple parcialmente	Explique
8. Que el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general sin reservas ni salvedádes en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el presidente del comité de auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el conténido y alcance de dichas reservas o salvedades. Ver epigrafe: C.1.38
Cumple	XI	Cumple parcialmente	Explique
				40

1. Que la mayoría de los miembros de la comisión de nombramientos -o de nombramientos y retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

Ver epigrafe: C.2.1

Cumple । ਕੀ Explique [

No aplicable

• 1. Que correspondan a la comisión de nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
  2. a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.
  3. b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.
  4. c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al consejo.
  5. d) Informar al consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epigrafe: C.2.4
Cumple X	Cumple parcialmente	Explique	No aplicable

1. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple (X)

Cumple parcialmente []

Explique [

No aplicable

1. Que corresponda a la comisión de retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al consejo de administración:
i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
	4

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

	Ver epigrafes: C.2.4
--	----------------------	--	--

Cumple X

Cumple parcialmente

No aplicable

1. Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple	XI	Expildue	No aplicable

H OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

• 1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
• 1. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

1. La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, internacionales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

El capítal reseñado en A.1, de 3.904.500 €, es el resultante después de la reducción que la junta de accionistas acordó el 23 octubre 2014. En la misma fecha la junta acordó aumentar el capital en hasta otros 6.241.500,80 €, esto es dejandolo fijado en hasta 10.146.000,80€, previendo expresamente la posiblidad de suscripción incompleta. Al cierre del ejercicio, el 31 diciembre 2014, el periodo de suscripción se encontraba en curso. El consejo, el 22 enero 2015, dejó constancía del resultado de la suscripción: quedaron suscritas la totalidad de las acciones emitidas, siendo la cifra del capital resultante la indicada de 10.146.000,80 €.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sóciedad, en su sesión de fecha 25/03/2015.

lndique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

No X

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD SOBRE EL INFORME FINANCIERO ANUAL

Los miembros del Consejo de Administración del Grupo INYPSA INFORMES Y PROYECTOS, S.A. que a continuación firman declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales consolidadas y el informe de gestión consolidado correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2014 y formuladas en su reunión de 25 de marzo de 2015, han sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo INYPSA INFORMES Y PROYECTOS, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición del Grupo INYPSA INFORMES Y PROYECTOS, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Y para que así conste a los efectos oportunos, se expide la presente declaración, conforme a lo dispuesto en el artículo 8.1.b) del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

En Madrid, a 30 de abril de 2015

Fdo.: Ladislao de Arriba Azcona (Representante de Doble A Promociones SA)

Fdo.: José Luis Pérez del Pulgar Barragán

Fdo.: Luis Solera Gutiérrez (Representante de Reverter 17 SL)

Fdo.: Leonardo Sánchez-Heredero Álvarez

Fdo.: Rafael Suñol Trepat

Fdo.: Juan Francisco Lazcano Acedo, Presidente