Agfa-Gevaert NV

Earnings Release • May 12, 2015

PERSBERICHT

Agfa Press Office Septestraat 27 B – 2640 Mortsel Belgium

Johan Jacobs Corporate Press Relations Manager

T +32 3 444 80 15 F +32 3 444 44 85 E johan.jacobs@agfa.com

Gereglementeerde informatie – 12-05-2015 - 7:45 uur CET

Agfa-Gevaert publiceert resultaten voor het eerste kwartaal van 2015

• Omzetdaling gestopt Goede prestatie van de groeimotoren
• Aanzienlijke verbetering brutowinstmarge en recurrente EBIT
• Sterke kasstromen leidden tot historisch lage netto financiële schuld

Mortsel (België), 12 mei 2015 – Agfa-Gevaert publiceerde vandaag zijn resultaten voor het eerste kwartaal van 2015.

"Onze kwartaalresultaten tonen aan dat we goed op weg zijn om de recent meegedeelde doelstellingen te halen. Samen met de zwakkere euro stelde de goede prestatie van onze groeimotoren ons in staat om de neerwaartse omzettrend te stoppen. Dit versterkt ons geloof dat we erin zullen slagen om – gesteund door nauwkeurig uitgezochte overnames – onze omzet op middellange termijn naar 3 miljard euro te doen groeien. Onze brutowinstmarge en onze recurrente EBITDA verbeterden aanzienlijk tegenover het eerste kwartaal van vorig jaar. We hebben er vertrouwen in dat we in 2015 de recurrente EBITDA in de buurt van de 10 procent van de omzet kunnen brengen. Ik ben ook tevreden dat we voor het zesde opeenvolgende kwartaal een positief nettoresultaat kunnen rapporteren. Deze prestatie bewijst dat onze inspanningen om de reorganisatie- en de operationele kosten onder controle te houden, leiden naar een duurzame verbetering van onze rendabiliteit. De sterke kasstromen resulteerden in een verdere daling van onze netto financiële schuld," zei Christian Reinaudo, President en CEO van de Agfa-Gevaert Groep.

Agfa-Gevaert Groep – eerste kwartaal 2015

in miljoen euro	Q1 2014	Q1 2015	evolutie
Omzet	622	622	0,0%
Brutowinst (*)	182	197	8,2%
% van de omzet	29,3%	31,7%
Recurrente EBITDA (*)	34	43	26,5%
% van de omzet	5,5%	6,9%
Recurrente EBIT(*)	16	28	75,0%
% van de omzet	2,6%	4,5%
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	15	24	60,0%
Resultaat over de periode	1	3
Nettokasstromen uit bedrijfsactiviteiten	31	53

(*) voor reorganisatiekosten en niet-recurrente resultaten

De omzet van de Agfa-Gevaert Groep bleef stabiel op 622 miljoen euro. Nadat hij in 2014 kwartaal na kwartaal vertraagde, werd de neerwaartse omzettrend gestopt in het eerste kwartaal van 2015. De inkjetbusiness van de businessgroep Agfa Graphics en de activiteiten op het vlak van Direct Radiography en Imaging IT Solutions van de businessgroep Agfa HealthCare rapporteerden een aanzienlijke omzetgroei. Samen met de positieve wisselkoerseffecten vormde de goede prestatie van de groeimotoren een tegenwicht voor de voortdurende achteruitgang van de traditionele filmbusiness, de zwakte in de opkomende markten en de onstabiele politieke situatie in bepaalde regio's.

De brutowinstmarge van de Groep kwam uit op 31,7 procent van de omzet. Deze aanzienlijke verbetering tegenover de voorgaande kwartalen is toe te wijzen aan het succes van de gerichte efficiëntieprogramma's en aan positieve grondstofeffecten.

Als percentage van de omzet bedroegen de verkoop- en algemene beheerskosten 21,2 procent.

De O&O-kosten bedroegen 36 miljoen euro, of 5,8 procent van de omzet.

De recurrente EBITDA (de som van Graphics, HealthCare, Specialty Products en het niet-toegewezen deel) en de recurrente EBIT verbeterden respectievelijk tot 6,9 procent en 4,5 procent van de omzet.

De reorganisatiekosten en niet-recurrente resultaten kwamen uit op een kost van 4 miljoen euro, tegenover 1 miljoen euro in het eerste kwartaal van 2014.

Volledig ten gevolge van negatieve wisselkoersresultaten stegen de nettofinancieringskosten tot 17 miljoen euro, tegenover 14 miljoen euro in het eerste kwartaal van vorig jaar.

De belastingen kwamen uit op 4 miljoen euro, tegenover 0 miljoen euro vorig jaar.

De Groep slaagde er voor het zesde opeenvolgende kwartaal in om een positief nettoresultaat te boeken. De nettowinst verbeterde van 1 miljoen euro in het eerste kwartaal van 2014 tot 3 miljoen euro.

Balans en kasstroom

• Aan het eind van het kwartaal bedroegen de totale activa 2.697 miljoen euro, tegenover 2.548 miljoen euro eind 2014.
• De voorraden bedroegen 577 miljoen euro (115 dagen), tegenover 544 miljoen euro (100 dagen) in het eerste kwartaal van 2014. De handelsvorderingen (min de uitgestelde omzet en vooruitbetalingen) bedroegen 384 miljoen euro (55 dagen), tegenover 421 miljoen euro (61 dagen) in 2014. De handelsschulden kwamen uit op 257 miljoen euro (51 dagen), tegenover 225 miljoen euro (41 dagen).
• De netto financiële schuld daalde tot 94 miljoen euro, tegenover 126 miljoen euro aan het eind van 2014.
• De nettokasstromen uit bedrijfsactiviteiten bedroegen 53 miljoen euro.

in miljoen euro	Q1 2014	Q1 2015	evolutie
Omzet	327	321	-1,8%
Recurrente EBITDA (*)	20,4	21,4	4,9%
% van de omzet	6,2%	6,7%
Recurrente EBIT(*)	12,6	13,8	9,5%
% van de omzet	3,9%	4,3%

Agfa Graphics – eerste kwartaal van 2015

(*) voor reorganisatiekosten en niet-recurrente resultaten

De positieve evolutie van de laatste maanden van 2014 voortzettend en gesteund door de zwakkere euro, bleef de omzetdaling van Agfa Graphics beperkt tot 1,8 procent. Het zwakke economische klimaat in de meeste opkomende markten en het onstabiele politieke klimaat in bepaalde regio's bleven wegen op de omzet van de businessgroep. In het segment van de drukvoorbereiding bleven de analoge activiteiten sterk achteruitgaan. De digitale computer-to-plate-business (CtP) leed onder de concurrentiedruk. Voortbouwend op het succes van de grootformaatprintsystemen, rapporteerde het inkjetsegment een sterke omzetgroei.

De brutowinstmarge van Agfa Graphics bereikte 29,3 procent van de omzet, wat een aanzienlijke verbetering is tegenover het vorige kwartaal (28,0 procent van de omzet) en tegenover het eerste kwartaal van 2014 (27,5 procent van de omzet). Deze positieve evolutie is vooral het gevolg van het succes van de gerichte projecten ter verbetering van de efficiëntie enerzijds en van gunstige grondstofeffecten anderzijds. De recurrente EBITDA groeide tot 21,4 miljoen euro

(6,7 procent van de omzet). De recurrente EBIT verbeterde tot 13,8 miljoen euro (4,3 procent van de omzet).

In het eerste kwartaal voegde Agfa Graphics twee nieuwe machines toe aan het innovatieve gamma Jeti-inkjetprintsystemen. Ontworpen met het oog op hoge productiviteit en kwaliteit zijn zowel de hybride Jeti Tauro-printer als de vlakbed Jeti Mira-printer gericht op het midden- en het hogere segment van de sign&display-markt.

Nog in inkjet werd de nieuwe snijplotter Acorta in de markt geïntroduceerd. Deze machine helpt sign&display-drukkers om van bedrukte materialen onder meer afgewerkte decoratieproducten, verpakkingen en banners te maken. Nog een belangrijke innovatie is de nieuwe workflowsoftware voor grootformaatdrukwerk Asanti 2.0. Deze software controleert het volledige proces van de drukvoorbereiding tot de productie en de afwerking. Daarnaast introduceerde Agfa Graphics nieuwe UV-inkten voor zijn Jeti- en Anapurna-printers en een nieuwe reeks Duratex-inkjetmedia.

Bij de eerste klanten voor de nieuwe Jeti Tauro-inkjetprinter zijn het Franse bedrijf PVP en het Duitse Comdatek. Het Australische bedrijf Longbeach Printing was wereldwijd het eerste bedrijf dat een Jeti Mira-machine bestelde.

Op het vlak van drukvoorbereiding tekende Agfa Graphics een belangrijk contract met de Südwestdeutsche Medienholding (SWMH), een van de grootste mediabedrijven in Duitsland. In het eerste kwartaal besliste het bedrijf om drie van zijn productievestigingen te upgraden met de CtP-oplossingen van Agfa Graphics. In elke vestiging zal Agfa Graphics drie ultrasnelle Advantage-plaatbelichters en drie clean-out units van het type Attiro installeren. Deze vestigingen zullen gebruik maken van chemievrije drukplaten van het type N94-VCF en van Arkitexworkflowsoftware. Editorial Prensa Ibérica – een van de grootste regionale krantengroepen in Spanje – besliste om zijn productieproces te upgraden met Agfa-Graphics' chemievrije CtP-technologie. In Zuid-Amerika werden opvallende drukvoorbereidingovereenkomsten getekend met ondermeer GrupoSinos (Brazilië), InfoGlobo (Brazilië), Platt Grupo Impresor (Argentinië), Editorial Rio Negro (Argentinië) en Impresora Polo (Uruguay).

in miljoen euro	Q1 2014	Q1 2015	evolutie
Omzet	244	254	4,1%
Recurrente EBITDA (*)	12,7	20,4	60,6%
% van de omzet	5,2%	8,0%
Recurrente EBIT(*)	3,7	13,3	259,5%
% van de omzet	1,5%	5,2%

Agfa HealthCare – eerste kwartaal van 2015

(*) voor reorganisatiekosten en niet-recurrente resultaten

Gesteund door positieve wisselkoerseffecten groeide Agfa HealthCare's omzet met 4,1 procent tot 254 miljoen euro. In de digitale radiografiebusiness (bestaande uit Computed Radiography, Direct Radiography en hardcopy) van het Imagingsegment groeiden de DR- en hardcopy-activiteiten sterk. De traditionele filmactiviteiten van het Imaging-segment bleven achteruitgaan. De omzet van het IT-segment groeide aanzienlijk. Binnen dit segment presteerden de Imaging IT Solutions sterk. Dit weerspiegelt de eerste indicaties van het succes van de maatregelen die Agfa HealthCare nam om een antwoord te bieden op de veranderde omstandigheden in de Amerikaanse gezondheidszorgsector.

De brutowinstmarge van Agfa HealthCare groeide van 34,5 procent van de omzet in het eerste kwartaal van 2014 tot 36,6 procent. De rendabiliteit werd ondersteund door de succesvolle efficiëntieprogramma's van de businessgroep (vooral op het vlak van service-efficiëntie) en door gunstige grondstofeffecten. De recurrente EBITDA en de recurrente EBIT groeiden sterk tot respectievelijk 20,4 miljoen euro (8,0 procent van de omzet) en 13,3 miljoen euro (5,2 procent van de omzet).

Op het vlak van Imaging introduceerde Agfa HealthCare zijn nieuwe DR 400 systeem op het ECR-evenement in Wenen. Het op de vloer geïnstalleerde systeem biedt ziekenhuizen een personaliseerbare en betaalbare weg naar digitale radiografie. Voorts introduceerde Agfa HealthCare een nieuwe versie van zijn MUSICA-beeldverwerkingsoftware met speciaal voor neonatale beeldvorming ontwikkelde functies. MUSICA for Neonatal helpt zorgverstrekkers bij het controleren en verlagen van de stralingsdoses voor deze uiterst gevoelige patiënten. Bovendien biedt het systeem een zeer hoge beeldkwaliteit en -consistentie.

Op het ECR-evenement zette Agfa HealthCare ook het succes van zijn Fast Forward Digital Radiography Upgrade Program in de verf. Het in 2014 gelanceerde programma heeft tot doel de digitale beeldvormingsevolutie van

ziekenhuizen en beeldvormingsafdelingen te ondersteunen en te verbeteren. Wereldwijd heeft Agfa HealthCare meer dan 50.000 digitale radiografiesystemen geïnstalleerd. Deze systemen zijn allemaal gekoppeld aan de MUSICA-software.

Nog op het vlak van Imaging sloot Agfa HealthCare een verkoop- en marketingovereenkomst met Hitachi Medical Systems America Inc. Hitachi zal Agfa HealthCare's volledige portfolio van CR- en DR-systemen promoten bij zijn talrijke MRI- en CT-klanten in de VS.

Op het vlak van Imaging IT Solutions heeft Agfa HealthCare nieuwe functionaliteiten voor samenwerking en rapportering en voor het weergeven van medische beelden toegevoegd aan zijn Enterprise Imaging for Radiologyoplossing. Deze eengemaakte beeldvormings-IT-oplossing wordt nu gebruikt in 100 zorgcentra in 13 landen.

Agfa HealthCare lanceerde ook zijn Enterprise Imaging for Cardiology-oplossing en kondigde een strategische samenwerking aan met TomTec voor het aanbieden van een eengemaakte diagnose- en beeldvormingsoplossing voor cardiologie. Voorts introduceerde de businessgroep een verbeterde versie van het HeartStation ECG Management System. Dit systeem vereenvoudigt de toegang tot en het delen van elektrocardiogrammen in het ziekenhuis. Nog een belangrijke innovatie is het Agfa HealthCare Portal. Dit op het web gebaseerde softwareplatform maakt het mogelijk om informatie op te slaan en te raadplegen en om deze informatie te delen met patiënten, zorgorganisaties en belanghebbenden binnen een gemeenschap, een regio, een staat, een land of zelfs wereldwijd.

Een opvallend Imaging IT-contract werd getekend in Italië, waar Agfa HealthCare een op de cloud gebaseerd systeem zal opzetten voor het Azienda Ospedaliera di Perugia. Dit systeem zal het mogelijk maken om data van de verschillende ziekenhuisafdelingen veilig op te slaan in de cloud. In het VK tekende Agfa HealthCare een overeenkomst met Sheffield Teaching Hospitals NHS Foundation Trust voor de implementatie van een Enterprise Imaging for Radiology-systeem. De Trust wordt de eerste ziekenhuisvestiging in het VK die dit systeem installeert. Bovendien wordt de vestiging een referentiesite voor Agfa HealthCare's Imaging IT-portfolio. In Frankrijk kende GCS Télésanté Lorraine aan Agfa HealthCare – in een consortium met Santeos – het contract voor het Médiale-project toe. Dankzij dit project zullen de in de regio Lorraine gemaakte medische beelden in een regionale databank geïndexeerd worden. Tot nu toe zullen 71

ziekenhuisvestigingen deel uitmaken van het project, dat 95% van de beeldproductie in de regio zal coveren. Dankzij het project kan Agfa HealthCare een sleutelrol spelen in het toevoegen van een regionale dimensie aan het delen van medische beelden in Frankrijk.

Op het vlak van Healthcare Information Solutions bevestigde Agfa HealthCare de sterke positie van zijn ORBIS-systeem in de Duitstalige regio van Europa. In Duitsland werden ondermeer contracten getekend met de Westpfalz-Klinikum Kaiserslautern en de Missionsärztliche Klinik Würzburg. In Frankrijk werd een belangrijk contract getekend met het Centre hospitalier intercommunal André Grégoire (Montreuil-sous-Bois).

in miljoen euro	Q1 2014	Q1 2015	evolutie
Omzet	51	47	-7,8%
Recurrente EBITDA (*)	1,8	3,0	66,7%
% van de omzet	3,5%	6,4%
Recurrente EBIT(*)	0,6	2,0	233,3%
% van de omzet	1,2%	4,3%

Agfa Specialty Products – eerste kwartaal van 2015

(*) voor reorganisatiekosten en niet-recurrente resultaten

De omzet van Agfa Specialty Products daalde tot 47 miljoen euro. De omzetgroei van de toekomstgerichte Synaps Synthetic Paper-producten en van de materialen voor de productie van gedrukte schakelingen konden de ongunstige effecten van de lagere zilverprijs en de achteruitgang van de traditionele filmactiviteiten gedeeltelijk compenseren.

De recurrente EBITDA van de businessgroep bedroeg 3,0 miljoen euro (6,4 procent van de omzet). De recurrente EBIT verbeterde tot 2,0 miljoen euro (4,3 procent van de omzet).

Einde bericht

Verklaring van de verantwoordelijke personen

"De Raad van Bestuur en het Directiecomité van Agfa-Gevaert NV, vertegenwoordigd door de heren Julien De Wilde, Voorzitter van de Raad van Bestuur, Christian Reinaudo, President en CEO, en Kris Hoornaert, CFO, verklaren hierbij gezamenlijk dat, voor zover hen bekend, de tussentijdse geconsolideerde financiële staten opgenomen in het verslag en gebaseerd op de relevante boekhoudkundige normen, in alle wezenlijke opzichten de financiële situatie en resultaten van Agfa-Gevaert NV, inclusief haar geconsolideerde

Deze verklaring vloeit voort uit de nieuwe Europese transparantieregelgeving zoals opgelegd door het Belgische Koninklijk Besluit van 14 november 2007, dat van kracht is sinds 2008.

dochtermaatschappijen, correct weergeven. Naar ons weten bevat het tussentijds verslag alle informatie die in een dergelijk verslag moet worden opgenomen en laat het geen wezenlijke feiten waarvan de melding is vereist onvermeld."

Verklaring m.b.t. risico

Deze verklaring vloeit voort uit de nieuwe Europese transparantieregelgeving zoals opgelegd door het Belgische Koninklijk Besluit van 14 november 2007, dat van kracht is sinds 2008.

"Zoals elke onderneming wordt Agfa geconfronteerd - maar niet uitsluitend - met een aantal markt- en concurrentierisico's of meer specifieke risico's in verband met grondstofkosten, productaansprakelijkheid, milieuzaken, intellectuele eigendom of juridische geschillen."

De belangrijkste gegevens in verband met risicobeheer vindt u in het jaarverslag dat beschikbaar is op www.agfa.com.

Voor meer informatie:

Viviane Dictus

Director Corporate Communication Septestraat 27 2640 Mortsel - Belgium T +32 (0) 3 444 7124 E viviane.dictus@agfa.com

Johan Jacobs

Corporate Press Relations Manager T +32 (0)3/444. 8015 E johan.jacobs@agfa.com

Het volledige persbericht en de financiële informatie zijn tevens beschikbaar op de website van de onderneming: www.agfa.com

Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro)

	Q1 2014	Q1 2015	evolutie
Omzet	622	622
Kostprijs van verkopen	(440)	(425)	-3,4%
Brutowinst	182	197	8,2%
Verkoopkosten	(84)	(88)	4,8%
Kosten van onderzoek en ontwikkeling	(35)	(36)	2,9%
Algemene beheerskosten	(44)	(44)
Overige bedrijfsopbrengsten	16	28	75,0%
Overige bedrijfskosten	(20)	(33)	65,0%
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	15	24	60,0%
Renteopbrengsten/(-kosten) - netto	(4)	(4)
Renteopbrengsten	-	-
Rentekosten	(4)	(4)
Overige financiële opbrengsten/(kosten) – netto	(10)	(13)	30,0%
Overige financiële opbrengsten	1	1
Overige financiële kosten	(11)	(14)	27,3%
Nettofinancieringslasten	(14)	(17)	21,4%
Winst (verlies) voor belastingen	1	7	600,0%
Winstbelastingen	-	(4)
Winst (verlies) over de verslagperiode	1	3	200,0%
Winst (verlies) toewijsbaar aan:
Aandeelhouders van de Onderneming	(1)	2
Minderheidsbelangen	2	1	-50,0%
Winst uit bedrijfsactiviteiten	15	24	60,0%
Reorganisatiekosten en niet-recurrente resultaten	(1)	(4)
Recurrente EBIT	16	28	75,0%
Aantal uitstaande aandelen op einde van periode	167.751.190	167.751.190
Aantal aandelen gebruikt voor	167.751.190	167.751.190
berekening Gewone winst per aandeel (€)	(0,004)	0,013

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten voor het kwartaal

eindigend in maart 2014 / maart 2015 (in miljoen euro)

	Q1 2014	Q1 2015
Winst (verlies) van de periode	1	3
Niet-gerealiseerde resultaten
Niet-gerealiseerde resultaten die in een volgende periode kunnen geherklasseerd worden naar de winst-en verliesrekening:
Valutakoersverschillen:	(4)	24
Valutakoersverschillen voor buitenlandse activiteiten	(4)	36
Nettowinst (-verlies) op de afdekking van de netto-investering in een buitenlandse activiteit	-	(12)
Winstbelasting op de nettowinst (-verlies) op de afdekking van de netto-investering in een buitenlandse activiteit	-	-
Kasstroomafdekkingen:	2	0
Effectief deel van veranderingen in de reële waarde van kasstroomafdekkingen	(2)	(7)
Nettoverandering in de reële waarde van kasstroomafdekkingen die is overgeboekt naar de	-	6
winst- en verliesrekening Verandering in de reële waarde die is overgeboekt naar	4	1
de initiële boekwaarde van het ingedekte actief Winstbelastingen	-	-
Financiële activa beschikbaar voor verkoop:	-	2
Reële waardeveranderingen van financiële activa beschikbaar voor verkoop	-	2
Winstbelastingen	-	-
Niet-gerealiseerde resultaten die niet geherklasseerd worden naar de winst- en verliesrekening:	-	-
Herwaardering van de nettoverplichting uit hoofde van toegezegd-pensioenregelingen	-	-
Niet-gerealiseerde resultaten over de periode, na winstbelastingen	(2)	26
Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten toewijsbaar aan:	(1)	29
Aandeelhouders van de Onderneming	1	22
Minderheidsbelangen	(2)	7

Geconsolideerde balansen (in miljoen euro)

	31/12/2014	31/03/2015
ACTIVA
Vaste activa	1.039	1.058
Immateriële activa	615	634
Materiële vaste activa	234	231
Investeringen	17	18
Uitgestelde belastingvorderingen	173	175
Vlottende activa	1.509	1.639
Voorraden	512	577
Handelsvorderingen	538	560
Actuele belastingvorderingen	107	109
Overige vorderingen en overige vlottende activa	120	125
Overlopende rekeningen	34	45
Derivaten	2	5
Geldmiddelen en kasequivalenten	196	218
TOTAAL ACTIVA	2.548	2.697
EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN
Eigen vermogen	146	175
Toewijsbaar aan aandeelhouders van de Onderneming	93	115
Maatschappelijk kapitaal	187	187
Uitgiftepremies	210	210
Ingehouden winsten	709	711
Reserves	(92)	(90)
Valutakoersverschillen	(16)	2
Verplichtingen wegens vergoedingen na uitdiensttreding:	(905)	(905)
herwaardering van de nettoverplichting uit hoofde van vaste doelregelingen
Toewijsbaar aan minderheidsbelangen	53	60
Langlopende verplichtingen	1.443	1.452
Verplichtingen wegens vergoedingen na uitdiensttreding	1.267	1.289
Overige personeelsvergoedingen	12	12
Rentedragende verplichtingen	125	112
Voorzieningen	14	15
Overlopende rekeningen	2	2
Uitgestelde belastingverplichtingen	23	22
Kortlopende verplichtingen	959	1.070
Rentedragende verplichtingen	197	200
Voorzieningen	155	160
Handelsschulden	230	257
Uitgestelde omzet en vooruitbetalingen	125	176
Actuele belastingverplichtingen	56	60
Overige te betalen posten	85	87
Personeelsbeloningen	93	113
Overlopende rekeningen	4	5
Derivaten	14	12
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN	2.548	2.697

Geconsolideerde kasstroomoverzichten (in miljoen euro)

	Q1 2014	Q1 2015
Winst/(verlies) over de periode	1	3
Aanpassingen voor:
Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen	18	16
Waardeverandingen van derivaten	0	1
Toegekende subsidies	(2)	(2)
(Winsten) / verliezen uit de verkoop van vaste activa	0	0
Nettofinancieringskosten	14	17
Winstbelastingen	0	4
	31	39
Wijziging in de voorraden	(4)	(43)
Wijziging in de handelsvorderingen	11	0
Wijziging in de handelsschulden	(5)	21
Wijziging in de uitgestelde opbrengsten en ontvangen vooruitbetalingen	32	43
Wijziging in de overige kortlopende activa en verplichtingen	(17)	(12)
Wijziging in langlopende voorzieningen	(20)	(17)
Wijziging in kortlopende voorzieningen	8	17
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten	36	48
Betaalde belastingen	(5)	5
Nettokasstromen uit bedrijfsactiviteiten	31	53
Ontvangen rente	1	1
Ontvangen dividenden	0	0
Ontvangsten uit de verkoop van immateriële activa	2	0
Ontvangsten uit de verkoop van materiële vaste activa	1	1
Investeringen in immateriële activa	(1)	(1)
Investeringen in materiële vaste activa	(6)	(7)
Veranderingen in de lease portfolio	2	0
Veranderingen in overige investeringsactiviteiten	0	2
Nettokasstromen uit investeringsactiviteiten	(1)	(4)
Betaalde rente	(4)	(3)
Ontvangsten van leningen	0	0
Terugbetaling van leningen	(10)	(10)
Overige financieringskasstromen	1	(23)
Nettokasstromen uit financieringsactiviteiten	(13)	(36)
Nettowijziging in geldmiddelen en kasequivalenten	17	13
Geldmiddelen en kasequivalenten op 1 januari	125	194
Impact van valutakoersverschillen	(2)	10
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het einde van de periode	140	217

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het Eigen Vermogen (in miljoen euro)

								TOEWIJSBAAR AAN AANDEELHOUDERS VAN DE ONDERNEMING
in miljoen euro	Maatschappelijk kapitaal	Uitgiftepremie	Ingehouden winsten	Eigen aandelen	Reële waarde reserve	Reserve voor op aandelen gebaseerde betalingen	Afdekkingsreserve	verplichting uit hoofde van de Herwaardering van de netto vaste doelregelingen	Valutakoersverschillen	Totaal	MINDERHEIDSBELANG TOEWIJSBAAR AAN	TOTAAL EIGEN VERMOGEN
Balans op 1 januari 2014	187	210	664	(82)	1	-	(10)	(617)	(28)	325	43	368
Gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de periode Winst (verlies) over de periode Niet-gerealiseerde resultaten na winstbelastingen Totaal van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten over de periode	- - -	- - -	(1) - (1)	- - -	- - -	- - -	- 2 2	- - -	- (3) (3)	(1) (1) (2)	2 (1) 1	1 (2) (1)
Balans op 31 maart 2014	187	210	663	(82)	1	-	(8)	(617)	(31)	323	44	367
Balans op 1 januari 2015	187	210	709	(82)	1	-	(11)	(905)	(16)	93	53	146
Gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de periode Winst (verlies) over de periode Niet-gerealiseerde resultaten na winstbelastingen Totaal van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten over de periode	- - -	- - -	2 - 2	- - -	- 2 2	- - -	- - -	- - -	- 18 18	2 20 22	1 6 7	3 26 29
Balans op 31 maart 2015	187	210	711	(82)	3	-	(11)	(905)	2	115	60	175