Annual Report (ESEF) • Mar 19, 2024
Preview not available for this file type.
Download Source FileAgat Ejendomme A/S ÅRSRAPPORT 2023/24 19. marts 2024 Årsrapport for perioden 1.2.2023-31.1.2024 Agat Ejendomme A/S • Mølleå 1, 2. 4. • 9000 Aalborg • Danmark CVR-nr. 24256782 • www.agat.dk Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 2/74 INDHOLDSFORTEGNELSE Resumé 3 Hoved- og nøgletal for koncernen 4 Strategisk fokus 5 Resultatoverblik for 2023/24 5 Ejendomsportefølje 6 Restaktiviteter 10 Forventninger til 2024/25 og andre udsagn om fremtiden 11 Regnskabsberetning 12 Begivenheder efter regnskabsårets udløb 14 Markedsforhold 14 Økonomiske styremål 15 Videnressourcer 15 Miljø og klimapåvirkning 15 Risikoforhold 16 Aktionærinformation 18 Virksomhedsledelse og bæredygtighed 20 Bestyrelsen 22 Direktionen 23 Ledelsespåtegning 25 Den uafhængige revisors revisionspåtegning 26 Koncernregnskab 30 Moderselskabsregnskab 62 Agat Ejendomme A/S • Mølleå 1, 2. 4. • 9000 Aalborg • Danmark CVR-nr. 24256782 • www.agat.dk Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 3/74Resumé RESUMÉ Resultat før værdireguleringer og skat (og før skat af resultat af joint ventures) for 2023/24 udgør DKK 32,2 mio. mod DKK -2,1 mio. året før. Årets resultat udgør DKK -50,1 mio. mod DKK -63,9 mio. i 2022/23. Resultatet svarer til det senest forven- tede, jf. selskabsmeddelelse nr. 2/2024 af 7. februar 2024. Driften af koncernens ejendomsportefølje bidrager med et positivt resultat på DKK 9,4 mio. mod DKK 9,4 mio. (like for like) året før. Nettolejeindtægterne udgør i 2023/24 DKK 48,5 mio. mod DKK 44,9 mio. (like for like) i sammenligningsåret. Net- tolejeindtægterne på koncernens nuværende ejendomsportefølje er således steget med ca. 8 %. Ledelsen er tilfreds med den underliggende drift af koncernens ejendomsportefølje. Både besøgstal og omsætning i 2023 i koncernens centre viser en positiv udvikling sammenlignet med 2022. Årets værdireguleringer udgør netto DKK -95,1 mio., primært som følge af stigende afkastkrav på koncernens ejendomme. Renteniveauet er steget betydeligt, og dette kombineret med den generelle udvikling på ejendomsmarkedet, herunder særligt en afventende holdning i markedet for ejendomsinvesteringer i retail-segmentet, har medført stigende afkastkrav, som har påvirket værdiansættelsen af Agat Ejendommes ejendomsportefølje negativt. Det samlede resultat før skat (og før skat af resultat af joint ventures) udgør DKK -51,1 mio. og består af det positive drifts- resultat i ejendomsporteføljen på DKK 9,4 mio., et resultat i restaktiviteter på DKK 22,8 mio., værdireguleringer og nedskriv- ninger i ejendomsporteføljen på netto DKK -95,1 mio. samt akkumulerede kursreguleringer på DKK 11,8 mio. reklassificeret fra egenkapital til drift i forbindelse med et selskabssalg i Polen. Balancen udgør pr. 31. januar 2024 DKK 868,1 mio. mod DKK 1.118,9 mio. pr. 31. januar 2023. Egenkapitalen udgør DKK 332,3 mio. og svarer til en soliditet på 38,3 %. Ejendomsporteføljen udgør 90,6 % af koncernens balance. Det forventede salg af koncernens polske shoppingcenter, Galeria Sandecja, er gennemført ultimo januar 2024. Agat Ejen- domme har ligeledes i januar 2024 gennemført et salg af koncernens retailpark i Aabenraa. Joint venture-partnerne, CapMan Nordic Real Estate og Agat Ejendomme, har besluttet at undersøge mulighederne for et eventuelt salg af Broen Shopping, og ejendommen er udbudt til salg i markedet. Ledelsen forventer for regnskabsåret 2024/25 et koncernresultat før værdireguleringer og skat på DKK 0-5 mio. Resultatforventningerne fordeles således: • Et resultat før værdireguleringer og skat af ejendomsporteføljen på DKK 7-12 mio. og • Et resultat før skat af restaktiviteterne på i niveauet DKK -7 mio. Der henvises i øvrigt til ledelsesberetningens side 11. Udtalelser om fremtiden De forventninger, der er omtalt i denne årsrapport, herunder forventninger til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder, hvilket kan medføre afvigelser i forhold til det forventede. Forventningerne kan blive påvirket af bl.a. den usikre geopolitiske situation i verden, af faktorer generelle for branchen, herunder inflations- og renteudviklingen og af faktorer som nævnt under Risikoforhold og i koncernregnskabets note 2, Regnskabsmæssige skøn og vurderinger. Hoved- og nøgletal for koncernen Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 4/74 HOVED - DKK mio. 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 Hovedtal Nettoomsætning 366,1 181,6 155,4 178,5 238,7 Værdiregulering investeringsejendomme, netto -55,4 -29,1 1,0 -25,3 -59,7 Bruttoresultat -89,5 -101,5 -1,4 -38,9 -11,1 Indtægter af kapitalandele i joint ventures 29,7 17,4 49,6 -17,5 -32,6 Resultat af primær drift (EBIT) -124,3 -121,5 24,6 -76,4 -63,3 Finansiering m.v. -40,0 -12,3 -18,3 15,1 14,0 Årets resultat -191,9 -138,9 4,3 -63,9 -50,1 Årets totalindkomst -197,1 -138,1 3,6 -63,8 -62,0 Samlet balance 1.719,3 1.504,7 1.441,7 1.118,9 868,1 Investeringsejendomme 531,2 515,0 506,3 477,7 412,0 Færdigopførte ejendomme og grunde 566,2 476,1 422,9 344,4 223,4 Årets pengestrøm -0,6 13,5 -17,0 55,7 -16,2 Netto rentebærende gæld, ultimo 802,0 721,7 700,3 465,8 369,9 Egenkapitalforrentning (ROE) -30,1% -28,2% 0,9% -15,0% -13,8% Soliditetsgrad (egenkapital) 32,5% 30,2% 31,8% 35,2% 38,3% Indre værdi i DKK pr. aktie 5,7 3,9 3,9 3,3 2,8 Kurs/indre værdi (P/BV) 0,7 0,5 0,5 0,6 0,6 Antal aktier ultimo 98.153.335 117.783.335 117.783.335 117.783.335 117.783.335 Gennemsnitligt antal aktier 98.153.335 100.753.389 117.783.335 117.783.335 117.783.335 Resultat i DKK pr. aktie (EPS) -2,0 -1,4 0,0 -0,5 -0,4 Udbytte i DKK pr. aktie 0 0 0 0 0 Børskurs i DKK pr. aktie 4,0 1,8 2,0 1,9 1,7 Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens online version af ”Anbefalinger & Nøgletal”. For definition af nøgletal henvises til koncernregnskabets note 1. Netto rentebærende gæld er defineret som rentebæ- rende forpligtelser med fradrag af rentebærende aktiver, herunder likvide beholdninger. Sammenligningstal for 2019/20, hvori antal aktier indgår, er korrigeret med en justeringsfaktor på 0,9973 for effekten af den i december 2020 gennemførte kapitalforhøjelse. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 5/74Ledelsesberetning Agat Ejendomme A/S’ primære aktivitet er ejerskab og drift af fem ejendomme, der langt overvejende består af shopping- og outletcentre. Ejendomsporteføljen udgør 90,6 % af koncernens balance. Restaktiviteter, der udgør 9,4 % af koncernens balance, består af koncernens øvrige aktiviteter, primært grunde, som alle ønskes afhændet snarest muligt. For nærmere gennemgang af de to forretningsområder henvises til siderne 6-10 i ledelsesberetningen. Bestyrelsen og direktionen er bevidst om, at Agat Ejendomme på flere områder fortsat er udfordret strategisk. Bestyrelsen og direktionen ønsker den bedste værdiskabelse for selskabets aktionærer, og for nuværende anses den bedste strategi herfor fortsat at være følgende: • Løbende at forbedre driften i ejendomsporteføljen. • Fortsat at afvikle restaktiviteterne. Fokus i 2024/25 for de enkelte forretningsområder fremgår nedenfor. Antal ejendomme 5 • Fokus på forbedring af NOI. • Fokus på reduktion af tomme lejemål. Antal kvm. (udlejningsareal i fht. ejerandel) 52.400 Bogført værdi af porteføljen 588,0 mio. Bogført værdi af porteføljen i joint ventures 231,7 mio. Samlede aktiver 786,2 mio. Gæld 516,1 mio. Antal projekter/grunde ) 7 • Fokus på salg af de resterende 7 grunde. • Reduktion af omkostninger. Bogført værdi af grunde 47,4 mio. Bogført værdi af grunde/projekter i joint ventures 33,8 mio. Samlede aktiver 81,9 mio. Gæld 19,7 mio. ) Arealer i SporbyenScandia, Randers og på Østre Havn, Aalborg er hver indregnet som et projekt. Sideløbende undersøger ledelsen fortsat de potentielle muligheder for at øge værdiskabelsen for selskabets aktionærer gennem virksomhedsfusion eller et helt eller delvist salg af koncernens aktiviteter. Koncernen har akkumulerede frem- førbare skattemæssige danske underskud på ca. DKK 1 mia., men har i kraft af sit forretningsomfang alene begrænsede muligheder for at udnytte det. Driften af koncernens ejendomsportefølje bidrager med et positivt resultat på DKK 9,4 mio. mod DKK 9,4 mio. (like for like) året før. Ledelsen er tilfreds med driften af koncernens ejendomsportefølje. Resultat før værdireguleringer og skat (og før skat af resultat af joint ventures) for 2023/24 udgør DKK 32,2 mio. mod DKK -2,1 mio. året før. Årets resultat udgør DKK -50,1 mio. mod DKK -63,9 mio. i 2022/23. Resultatet svarer til det senest forven- tede, jf. selskabsmeddelelse nr. 2/2024 af 7. februar 2024. Årets værdireguleringer udgør netto DKK -95,1 mio., primært som følge af stigende afkastkrav på koncernens ejendomme. Renteniveauet er steget betydeligt, og dette kombineret med den generelle udvikling på ejendomsmarkedet, herunder særligt en afventende holdning i markedet for ejendomsinvesteringer i retail-segmentet, har medført stigende afkastkrav, som har påvirket værdiansættelsen af Agat Ejendommes ejendomsportefølje negativt. Det samlede resultat før skat (og før skat af resultat af joint ventures) udgør DKK -51,1 mio. og består af det positive drifts- resultat i ejendomsporteføljen på DKK 9,4 mio., et resultat i restaktiviteter på DKK 22,8 mio., værdireguleringer og nedskriv- ninger i ejendomsporteføljen på netto DKK -95,1 mio., jf. senere omtale samt akkumulerede kursreguleringer på DKK 11,8 Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 6/74 mio. reklassificeret fra egenkapital til drift i forbindelse med et selskabssalg i Polen. Fordelt på forretningsområder kan 2023/24 opsummeres således: Ejendomsportefølje Restaktiviteter Ejendomsportefølje Restaktiviteter Ejendomsportefølje Restaktiviteter Resultatet er fordelt som følger: Segment 1/2- 30/4-23 1/5- 31/7-23 1/8- 31/10-23 1/11- 31/1-24 Q1-Q4 2023/24 Guidance 2023/24 Q1-Q4 2022/23 Ejendomsportefølje 3,9 2,2 2,3 1,0 9,4 9 – 10 14,7 Restaktiviteter -1,7 -1,9 -6,5 32,9 22,8 23 – 25 -16,8 Akk. kursreg. reklass. fra EK til drift i fbm. sel- skabssalg i Polen 0,0 0,0 0,0 11,8 11,8 ca. 11 0,0 Værdireg./nedskrivninger af ejendomsporte- føljen, netto ) 1,5 -28,9 -31,6 -36,1 -95,1 ca. -95 -62,6 Skat af resultat i joint ventures -0,3 2,1 4,5 -4,5 1,8 - 3,4 - ) inkl. kursgevinst på kreditinstitutgæld på DKK 17,5 mio. vedrørende Galeria Sandecja, Polen, jf. omtalen på side 7. Resultatet for 4. kvartal 2023/24 udgør DKK 9,6 mio. før skat (og før skat af resultat af joint ventures) og består af et po- sitivt driftsresultat i ejendomsporteføljen på DKK 1,0 mio., et resultat af restaktiviteter på DKK 32,9, værdireguleringer og nedskrivninger i ejendomsporteføljen på DKK -36,1 mio. samt reklassifikation af akkumulerede kursreguleringer, jf. omtale ovenfor. Driften af koncernens ejendomsportefølje bidrager med et positivt resultat på DKK 9,4 mio. mod DKK 9,4 mio. (like for like) året før. Ledelsen er tilfreds med den underliggende drift af koncernens ejendomsportefølje. Agat Ejendomme har i januar 2024 solgt det polske shoppingcenter Galeria Sandecja. Salget er gennemført som en sel- skabshandel inden udgangen af januar, og aktiver/gæld relateret hertil indgår således ikke i balancen pr. 31. januar 2024. Herudover har Agat Ejendomme solgt sin retailpark i Aabenraa til en privat investor. Salget er gennemført i januar 2024 til en pris, der oversteg bogført værdi. Resultat før skat (og før skat af resultat af joint ventures) af koncernens ejendomsportefølje udgør i 2023/24 DKK -73,9 mio., fordelt med DKK 9,4 mio. i drift og netto DKK -95,1 mio. i nedskrivninger og værdireguleringer, jf. omtale nedenfor samt akkumulerede kursreguleringer på DKK 11,8 mio. reklassificeret fra egenkapital til drift i forbindelse med et selskabssalg i Polen. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 7/74Ledelsesberetning Nettolejeindtægterne udgør i 2023/24 DKK 48,5 mio. mod DKK 55,5 mio. i sammenligningsåret. Agat Ejendomme solgte med virkning pr. 31. januar 2023 sin ejerandel i Ringsted Outlet, og nettolejeindtægterne er derfor ikke direkte sammenlig- nelige. Korrigeret for Ringsted Outlet udgør nettolejeindtægterne i sammenligningsåret DKK 44,9 mio. I forhold til 2022/23 er nettolejeindtægterne på koncernens nuværende ejendomsportefølje således steget med ca. 8 %. Driften af ejendomsporteføljen udgør DKK 9,4 mio. mod DKK 14,7 mio. i 2022/23. Korrigeret for Ringsted Outlet udgør driftsresultatet i porteføljen i 2022/23 DKK 9,4 mio. De underliggende nettolejeindtægter er steget med ca. 8 %, men op- vejes af primært højere finansieringsudgifter. Både besøgstal og omsætning i 2023 i koncernens centre viser en positiv udvikling sammenlignet med 2022. Den under- liggende udvikling i omsætningen i centrene dækker over et stort spænd fra større omsætningsfald i enkelte brancher til større omsætningsstigninger i andre brancher. På trods af den positive udvikling i omsætningen i de enkelte centre, er det ledelsens opfattelse, at de fortsat høje renter, det høje prisniveau på dagligvarer og den generelle usikkerhed i verden påvirker forbrugernes indkøbsmønstre negativt. Det ser dog ud til, at prisudviklingen er kommet under kontrol, idet inflationen har været faldende i en periode. Samtidig er forbrugertilliden, der dog fortsat er negativ, forbedret over de seneste måneder, og indikerer, at forbrugerne ser mere positivt på den nuværende og fremtidige økonomiske situation. Ejendomsporteføljen har en udlejningsgrad på 90 %. Idet porteføljen primært består af ejendomme i butikssegmentet, er der en væsentlig risikoeksponering i forhold til udviklingen i detailhandlen. Renteniveauet er steget betydeligt, og dette kombineret med den generelle udvikling på ejendomsmarkedet, herunder særligt en afventende holdning i markedet for ejendomsinvesteringer i retail-segmentet, har medført stigende afkastkrav, som har påvirket værdiansættelsen af Agat Ejendommes ejendomsportefølje negativt. De samlede værdireguleringer og nedskrivninger udgør netto DKK -95,1 mio. og fremkommer således: Værdireguleringer investeringsejendomme, netto -59,7 Værdireguleringer investeringsejendomme, netto, indeholdt i Indtægter af kapitalandele i joint ventures -31,0 Nedskrivninger indeholdt i projektomkostninger, netto -21,9 I alt -112,6 Modregning af kursgevinst på kreditinstitutgæld indregnet under finansiering i resultatopgørelsen 17,5 Agat Ejendomme har løbende orienteret om finansieringen af ejendommen Galeria Sandecja, Polen. Som oplyst i årsrap- porten 2022/23 blev lånet forlænget til 31. januar 2024, og banken krævede samtidig, at ejendommen søgtes solgt inden da. Banken accepterede også, at banken på intet tidspunkt kunne kræve indfrielse af lånet med et beløb, der oversteg værdien af aktiverne i selskabet, og selskabet ville dermed alene skulle nedbringe gælden med et beløb svarende til det salgsprovenu, som opnås ved et eventuelt salg. Ejendommen var pr. 31. januar 2023 nedskrevet til forventet nettorealisationsværdi baseret på en mæglervurdering, men banken og køber har efterfølgende genforhandlet prisen. Ejendommen er nu solgt, og handlen er gennemført som en sel- skabshandel ultimo januar 2024. Salget har medført et tab på ejendommen på DKK 11,9 mio., som er indregnet i 2023/24 og en kursgevinst på gælden på DKK 17,5 mio., som ligeledes er indregnet i 2023/24. Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 8/74 Resultatet i 2023/24 for ejendomsporteføljen kan nærmere specificeres således: DKK mio. 2023/24 2022/23 Nettolejeindtægter 36,2 33,2 Nettolejeindtægter, JV 12,3 22,3 Bruttoresultat i øvrigt 1,5 2,3 Overhead-omkostninger, inkl. JV 16,1 16,3 Finansieringsudgifter, netto -15,0 -19,5 Finansieringsudgifter, netto, JV -9,5 -7,3 Værdireguleringer ) -81,6 -62,6 Kursgevinst på kreditinstitutgæld ) 17,5 35,1 Værdireguleringer ) indeholdt i resultat af joint ventures -31,0 -35,1 Akk. kursreg. reklass. fra EK til drift i fbm. selskabssalg i Polen 11,8 0,0 Skat indeholdt i resultat af joint ventures 1,8 3,4 ) Da flere ejendomme i koncernens ejendomsportefølje er klassificeret som varebeholdninger og ikke som investeringsejendomme, har ledelsen vurderet, at værdireguleringer mest hensigtsmæssigt skal opgøres inkl. eventuelle nedskrivninger og tilbageførte nedskrivninger af varebeholdningen for bedre at kunne fremstille og vise den underliggende drift af ejendommene. ) 2023/24: Jf. omtale ovenfor under værdireguleringer. DKK mio. 31.1.24 31.1.23 Balancesum 786,2 1.006,5 Egenkapitalbinding 270,1 356,0 Den samlede værdi af ejendommene i porteføljen udgør pr. 31. januar 2024 DKK 819,7 mio. fordelt således: DKK mio. 31.1.24 31.1.23 Investeringsejendomme (I) 412,0 477,7 Færdigopførte ejendomme (F) 176,0 275,2 Ejendomme i joint ventures 231,7 262,7 Segmentfordeling af porteføljen: Shopping- og outletcentre m.v. 97,2 % 93,8 % Retail i øvrigt 1,0 % 4,0 % Boliger 1,8 % 2,2 % Ejendomsporteføljen består pr. 31. januar 2024 af følgende ejendomme fordelt på i alt 73.750 m²: Ejendom Klassifikation Areal (m 2 ) Ejerandel Udlejningsgrad Anvendt afkastkrav Sillebroen Shopping, Frederikssund Inv.ejd. 26.400 100 % 91 % 6,90 % BROEN Shopping, Esbjerg (joint venture) Inv.ejd. 32.800 35 % 93 % 6,50 % Lejligheder, Smedelundsgade, Holbæk Inv.ejd. 600 100 % 84 % 5,00 % Butiksejendom, Brønderslev Færdigopf. 1.200 100 % 52 % 9,25 % Outlet Arena Moravia, Ostrava, Tjekkiet Færdigopf. 12.750 100 % 83 % 7,75 % Koncernens investeringsejendomme måles (værdiansættes) til dagsværdi ud fra en 10-årig discounted cashflow-model, hvor de forventede fremtidige betalingsstrømme tilbagediskonteres til nutidsværdi ud fra en given afkastgrad. For koncer- nens færdigopførte projekter, der ikke er klassificeret som investeringsejendomme, gælder, at de måles (værdiansættes) til kostpris eller forventet nettorealisationsværdi, hvis denne vurderes lavere. De væsentligste forudsætninger for værdiansættelsen af de enkelte ejendomme er bl.a. forventninger til den fremtidige udlejningssituation, herunder lejeniveau og muligheder for udlejning af ledige lokaler m.v. samt forventninger til afkastkrav. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 9/74Ledelsesberetning For nærmere omtale henvises til Risikoforhold og koncernregnskabets note 2, Regnskabsmæssige skøn og vurderinger. Udlejningsgraden udgør 91 %. Der er senest indgået lejeaftaler med bl.a. Name It og Change, og lejemålet med Bog & Idé er udvidet. Change har åbnet sin butik i centret i juli 2023. Der arbejdes videre med at forbedre udlejningssituationen i cen- tret, herunder også at styrke F&B-segmentet. Agat Ejendomme arbejder desuden med at opnå mulighed for på længere sigt at kunne udvide ejendommen med ca. 4.000 m² boliger. Udlejningsgraden udgør 93 %. Det lykkedes i løbet af regnskabsåret 2022/23 at forbedre udlejningssituationen i centret med nye lejekontrakter med bl.a. Telenor, Change og Bog & Idé/Legekæden, Matas og herretøjskæden Sams. Desuden blev der skiftet fitnessoperatør i centret til Fitness World (nu PureGym) på en ny 10-årig lejekontrakt. Der arbejdes videre med at forbedre udlejningssituationen i centret yderligere, og der er fortsat interesse fra potentielle nye lejere. Joint venture-partnerne, CapMan Nordic Real Estate og Agat Ejendomme, har besluttet at undersøge mulighederne for et eventuelt salg af ejendommen, og ejendommen er udbudt til salg i markedet. Udlejningsgraden udgør aktuelt 83 %. Flere internationale brands er repræsenteret i centret, bl.a. Adidas, Puma, Tommy Hilfiger, Gant og Levi’s. GUESS, der også er lejer i centret, åbnede i september 2023 i et større lejemål. Herudover har su- permarkedskæden BILLA åbnet butik i centret i november 2023. Samtidig er der arbejdet med at forbedre tilkørselsforholdene til centret, og en ekstra vej med direkte adgang fra motor- vejsnettet er anlagt og åbnet i november 2023. Sillebroen Shopping, Frederikssund Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 10/74 RESTAKTIVITETER Koncernens tidligere development-aktiviteter har i en periode været under udfasning og bestod pr. 31. januar 2023 alene af fem danske grunde/projekter. Da Agat Ejendomme ønsker, at disse resterende grunde/projekter sælges, enten ved salg af byggeretter eller ved salg af ejerandele i joint ventures, har ledelsen besluttet, at koncernens development-aktiviteter fra indeværende regnskabsår skal ophøre som særskilt forretningsområde, og grundene indgår derfor fra 1. februar 2023 i restaktiviteterne. Sammenligningstal er tilpasset i overensstemmelse hermed. De væsentligste aktiviteter under restaktiviteter består pr. 31. januar 2024 af fire grunde/projekter i Danmark, to grunde i Polen og en grund i Letland. Grundene ønskes afhændet snarest muligt. Resultat før skat af restaktiviteterne udgør DKK 22,8 mio. mod DKK -16,8 mio. året før. Resultatet er en kombination af et løbende driftsunderskud, idet grundene ikke genererer løbende indtjening, hvorfor omkostningerne i restaktiviteter ikke kan dækkes ind af driften fra aktiviteterne og nedskrivninger af enkelte grunde samt opløsning af en hensat forpligtelse til imødegåelse af risiko for tab i relation til uafklarede kommercielle forhold i et tidligere gennemført projekt, idet denne eventuelle forpligtelse nu er bortfaldet. Balancen udgør pr. 31. januar 2024 DKK 81,9 mio. svarende til 9,4 % af koncernba- lancen. DKK mio. 2023/24 2022/23 Omsætning 55,6 95,0 Bruttoresultat 33,9 -11,2 Resultat af joint ventures (ekskl. skat) -7,2 -1,2 Omkostninger 3,6 3,9 DKK mio. 31.1.24 31.1.23 Kapitalandele i joint ventures 18,3 25,6 Grunde 47,4 69,2 Balancesum 81,9 112,4 Egenkapitalbinding 62,2 38,3 Kapitalandele i joint ventures omfatter koncernens ejerandele i arealer på Østre Havn i Aalborg og SporbyenScandia i Randers. Agat Ejendomme oplyste i årsrapporten 2022/23, at der var indgået betinget aftale om salg af 24.000 m 2 byggeretter i SporbyenScandia, Randers, og at salget forventedes effektueret medio 2023. Betingelserne for handelens gennemførelse er mod forventning ikke opfyldt inden for de aftalte tidsterminer, og aftalen er derfor udløbet. Byggeretterne ønskes fortsat solgt, og arbejdet dermed fortsætter. Nedenfor er de tilbageværende grunde oplistet. Bogført værdi 31.1.24 Aktivitet Grunde, Danmark 16,4 Omfatter 2 grunde med samlet 2-4.000 m² byggeretter til butikker og boliger. Grund, Bytom, Polen 15,4 Til salg via mægler. Grund, Milgravja Street, Riga, Letland 5,9 Der er indgået betinget aftale om salg af ca. halvdelen af arealet. Salget er betinget af opnåelse af byggetilladelse til det påtænkte pro- jekt. Restarealet er til salg via mægler. Grund, Sosnowiec, Polen 7,4 Grund til boligformål. Til salg via mægler. Øvrige 2,3 Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 11/74Ledelsesberetning Ledelsen forventer for regnskabsåret 2024/25 et koncernresultat før værdireguleringer og skat på DKK 0-5 mio. Resultatforventningerne fordeles således: • Et resultat før værdireguleringer og skat af ejendomsporteføljen på DKK 7-12 mio. og • Et resultat før skat af restaktiviteterne på i niveauet DKK -7 mio. I resultatforventningerne indgår, at der ikke sker væsentlige ændringer i porteføljen, hverken i form af køb eller salg af ejendomme. Grundene i koncernens restaktiviteter genererer ingen løbende indtjening, og omkostningerne i restaktiviteterne kan der- for ikke dækkes ind af driften fra aktiviteterne. Desuden er den væsentligste del af grundene værdiansat til forventet netto- realisationsværdi, og et eller flere grundsalg i 2024/25 forventes derfor ikke at kunne forbedre indtjeningen i restaktiviteter væsentligt. De væsentligste risici knyttet til resultatforventningerne er: En række faktorer kan påvirke besøgs- og omsætningstal i koncernens shopping- og outletcentre og eventuelt medføre en lavere indtjening i koncernens ejendomsportefølje end forventet. Usikkerhedsfaktorerne er bl.a. den usikre geopolitiske situation i verden, inflations- og renteudvikling, lønudvikling m.v. – alt sammen faktorer, der kan påvirke forbrugernes rå- dighedsbeløb og købelyst. Agat Ejendomme er fortsat involveret i enkelte tvister og retssager vedrørende projekter gennemført i tidligere år. Ledelsen har vurderet de enkelte forhold og på den baggrund indarbejdet reservationer til imødegåelse heraf. Forholdene er van- skelige at vurdere, og der er risiko for, at der kan komme afvigelser. Ledelsen ønsker at afhænde aktiverne i restaktiviteter snarest muligt. Den væsentligste del af grundene er værdiansat til forventet nettorealisationsværdi, og der er således risiko for, at et eller flere grundsalg kan ende med tab. De forventninger, der er omtalt i denne årsrapport, herunder forventninger til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder, hvilket kan medføre afvigelser i forhold til det forventede. Forventningerne kan blive påvirket af bl.a. den usikre geopolitiske situation i verden, af faktorer generelle for branchen, herunder inflations- og renteudviklingen og af faktorer som nævnt under Risikoforhold og i koncernregnskabets note 2, Regnskabsmæssige skøn og vurderinger. Broen Shopping, Esbjerg Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 12/74 REGNSKABSBERETNING Resultat før værdireguleringer og skat (og før skat af resultat af joint ventures) for 2023/24 udgør DKK 32,2 mio. mod DKK -2,1 mio. året før. Årets resultat udgør DKK -50,1 mio. mod DKK -63,9 mio. i 2022/23. Resultatet svarer til det senest forven- tede, jf. selskabsmeddelelse nr. 2/2024 af 7. februar 2024. Omsætningen er realiseret med DKK 238,7 mio. mod DKK 178,5 mio. året før. Bruttoresultatet udgør DKK -11,1 mio. mod DKK -38,9 mio. året før. I bruttoresultatet indgår værdireguleringer af investe- ringsejendomme med netto DKK -59,7 mio. og nedskrivninger på øvrige ejendomme med DKK 37,4 mio. Resultat af joint ventures udgør DKK -32,6 mio. mod DKK -17,5 mio. i sammenligningsåret. Resultatet for 2023/24 er påvir- ket af værdireguleringer af investeringsejendomme på DKK -31,0 mio. mod DKK -35,1 mio. året før. Personaleomkostninger, andre eksterne omkostninger og afskrivninger udgør DKK 19,6 mio. mod DKK 20,0 mio. i 2022/23. Ledelsen har fortsat fokus på at reducere omkostningerne i koncernen i takt med, at forretningsomfanget reduceres. Nettofinansieringsudgifterne udgør i 2023/24 en indtægt på DKK 14,0 mio. mod en indtægt på DKK 15,1 mio. året før. I 2023/24 indgår en kursgevinst på gæld til kreditinstitutter på DKK 17,5 mio. vedrørende Galeria Sandecja, Polen (2022/23: DKK 35,1 mio.). Långivende bank har accepteret, at banken på intet tidspunkt kan kræve indfrielse af lånet med et beløb, der overstiger værdien af aktiverne i selskabet, og gælden er derfor alene nedbragt med et beløb, der svarer til det salgs- provenu, der blev opnået i forbindelse med salget af ejendommen. Nettofinansieringsudgifterne i øvrigt er faldet i forhold til året før, bl.a. som en konsekvens af en i december 2022 indgået aftale med långiver om en nedsættelse af rentesatsen på finansieringen af Sillebroen Shopping. Skat af årets resultat er en udgift på DKK 0,8 mio. på baggrund af et koncernresultat på DKK -49,3 mio. svarende til en effek- tiv skatteprocent på -1,7 %. Skat af årets resultat udgøres af en ændring i værdien af det danske skatteaktiv. Der indregnes ikke værdi af udenlandske skatteaktiver. Balancen udgør pr. 31. januar 2024 DKK 868,1 mio. mod DKK 1.118,9 mio. pr. 31. januar 2023. Ejendomsporteføljen udgør 90,6 % af koncernens balance, mens restaktiviteter udgør 9,4 %. Dagsværdien af koncernens investeringsejendomme udgør DKK 412,0 mio. mod DKK 477,7 mio. pr. 31. januar 2023. Perio- dens værdireguleringer af investeringsejendomme udgør netto DKK -59,7 mio. 0 25 50 75 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 Udvikling i omkostninger, DKK mio. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 13/74Ledelsesberetning Nettoinvestering i og tilgodehavender hos joint ventures udgør pr. 31. januar 2024 DKK 124,1 mio. mod DKK 152,7 mio. pr. 31. januar 2023. Faldet skyldes i al væsentlighed et negativt resultat i 2023/24 i joint ventures, primært som følge af negative værdireguleringer på investeringsejendomme. Udskudte skatteaktiver udgør DKK 15,4 mio. mod DKK 16,6 mio. pr. 31. januar 2023. De udskudte skatteaktiver vedrører alene koncernens danske aktiviteter, idet koncernens udenlandske skatteaktiver er nedskrevet til DKK 0. Grunde og færdigopførte ejendomme udgør DKK 223,4 mio. mod DKK 344,4 mio. pr. 31. januar 2023. Faldet skyldes i al væsentlighed salg af ejendomme og grunde. Indeståender på deponerings- og sikringskonti udgør DKK 18,7 mio. mod DKK 24,3 mio. pr. 31. januar 2023. Beløbet består primært af deponeringer, hvor betingelserne for frigivelse endnu ikke er opfyldt. Likvide beholdninger udgør DKK 41,0 mio. mod DKK 57,2 mio. pr. 31. januar 2023. Gæld til kreditinstitutter er i samme periode nedbragt med DKK 115,9 mio. Koncernens likviditetsreserve inklusive uudnyttede kreditfaciliteter udgør pr. 31. januar 2024 DKK 64,7 mio. Koncernens egenkapital udgør pr. 31. januar 2024 DKK 332,3 mio. mod DKK 394,3 mio. pr. 31. januar 2023. Ændringen svarer i al væsentlighed til årets resultat. Soliditeten udgør 38,3 % mod 35,2 % pr. 31. januar 2023. Koncernens samlede forpligtelser udgør pr. 31. januar 2024 DKK 535,8 mio. mod DKK 724,6 mio. pr. 31. januar 2023. De samlede forpligtelser udgøres primært af gæld til kreditinstitutter. Koncernens netto rentebærende gæld er reduceret med DKK 95,9 mio. i 2023/24 og udgør pr. 31. januar 2024 DKK 369,9 mio. mod DKK 465,8 mio. pr. 31. januar 2023. Ændringen skyldes dels løbende afdrag på gæld og indfrielse af gæld i for- bindelse med salg af projekter. Årets pengestrømme udgør DKK -16,2 mio. mod DKK 55,7 mio. året før. Pengestrømme fra driftsaktivitet udgør DKK 99,7 mio., positivt påvirket af bl.a. salg af projekter og nedbringelse af tilgode- havender, mod DKK 67,2 mio. året før. Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgør DKK 4,0 mio. mod DKK 202,3 mio. året før. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgør DKK -119,9 mio., primært som følge af nedbringelse af gæld til kreditinsti- tutter, mod DKK -213,8 mio. året før. 0 200 400 600 800 31.1.20 31.1.21 31.1.22 31.1.23 31.1.24 Netto rentebærende gæld, DKK mio. 0 500 1.000 1.500 2.000 31.1.20 31.1.21 31.1.22 31.1.23 31.1.24 10 20 30 40 Egenkapital Samlet balance Soliditet Egenkapital, balance og soliditet, DKK mio. Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 14/74 Kursregulering af mellemværender med dattervirksomheder, der anses for en del af moderselskabets samlede investering i den pågældende dattervirksomhed, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. I koncernregnskabet indreg- nes kursreguleringerne i anden totalindkomst. Kapitalandele i tilknyttede selskaber måles (værdiansættes) i moderselskabsregnskabet efter den indre værdis metode, mens de i koncernregnskabet indregnes ved konsolidering/sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Årets resultat i moderselskabet udgør for 2023/24 DKK -49,4 mio., og egenkapitalen udgør pr. 31. januar 2024 DKK 332,3 mio. svarende til egenkapitalen i koncernen. Bortset fra ovenstående forskel i anvendt regnskabspraksis mellem moderselskab og koncern er omtalen af de generelle forhold for koncernen ligeledes gældende for moderselskabet. Der er ikke indtrådt begivenheder efter regnskabsåret udløb, der i væsentligt omfang påvirker moderselskabets eller kon- cernens finansielle stilling. MARKEDSFORHOLD Den fortsatte krig i Ukraine og markante renteforhøjelser betød, at investeringsaktiviteten faldt markant i løbet af andet halvår 2022, og den lave investeringsaktivitet er fortsat i 2023. Det højere renteniveau, mere forsigtighed hos kreditinstitutterne og øget usikkerhed i markedet har medført, at investo- rernes afkastkrav er steget. Investeringsmarkedet har i 2023 primært været præget af handler relateret til dagligvarebutikker og ikke mindst til vidt forskellige ejendomme, hvor investorerne har haft mulighed for at opnå et højt afkast. Ejere af shoppingcentre har – i stedet for at købe nyt – investeret både tid og penge på at sikre det rigtige butiksmiks i centrene og på både at fastholde eksisterende gode lejere og få nye koncepter ind for kontinuerligt at have attraktive og relevante centre, som kan tiltrække et tilfredsstillende antal kunder. Outlet Arena Moravia, Ostrava, Tjekkiet Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 15/74Ledelsesberetning Det forventes, at investorer fortsat har betydelig kapital til ejendomsinvesteringer og fortsat ønsker risikospredning i sin portefølje, og det er ledelsens vurdering, at interessen for investering i fast ejendom vil stige i 2024 i forhold til 2023. Risikoen ved investering i shoppingcentre vurderes generelt at være større end ved f.eks. investering i boligejendomme, hvilket medfører, at investorerne ved investering i butiksejendomme kan opnå et højere afkast af sin investering end ved f.eks. investering i bolig- og kontorejendomme. Det forventes dog, at efterspørgslen efter shoppingcentre også vil være begrænset i 2024 på trods af, at afkastene er steget det seneste år. Agat Ejendommes ejendomsportefølje består primært af to shoppingcentre og et outletcenter, der alle har været i drift i flere år. Koncernens shoppingcentre har generelt haft en stabil drift, og der er kontinuerligt fokus på optimering af både drift og udlejning. Detailmarkedet har oplevet større ændringer de seneste år. Covid-19-pandemien medførte ændringer i forbrugsmønstre og øget online-handel. Efter covid-19-pandemien var der dog et stort behov for igen at mødes fysisk, og omsætningen i mange af de fysiske butikker kom tilbage igen. Den aktuelle usikre verdenssituation skaber dog usikkerhed og har sammen med bl.a. stigende priser og et højere renteni- veau igennem mange måneder medført en lav forbrugertillid. På trods af, at mange lejere klarer sig fint, er der forsat udfordringer i detailhandlen med lejere, der har det svært. Det er derfor afgørende, at der investeres i centrene for kontinuerligt at kunne leve op til det, som kunderne efterspørger. For- brugerne ønsker i højere grad end tidligere også at bruge centrene til oplevelser, og der skal skabes det rigtige butiksmiks som en kombination af butikker, F&B-koncepter, oplevelser og serviceydelser, så centrene er attraktive og relevante for kunderne, hvilket vil være med til at øge efterspørgslen efter lejemål. Agat Ejendomme har fokus på udlejning af ledige lokaler og udskiftning af svage lejere, ligesom der arbejdes på at få nye koncepter ind og på løbende at tilpasse sig kundernes fremtidige ønsker. Udviklingen i den fysiske detailhandel og i det enkelte center vil være afgørende for mulighederne for fortsat udlejning af butikslokaler, herunder både fastholdelse af eksisterende lejere og indgåelse af aftaler med nye lejere. Efterspørgslen efter lejemål i koncernens shoppingcentre vurderes at være stabil, og samlet set er det ledelsens vurdering, at lejeniveauet i de områder, hvor koncernens centre er placeret, på kort sigt ligeledes vil være stabilt. Ledelsen har en målsætning om på koncernniveau at opfylde en soliditet på minimum 30 %, målt ved aflæggelse af delårs- og årsrapporter. Pr. 31. januar 2024 udgør soliditeten 38,3 %. Agat Ejendomme driver en ejendomsportefølje, hvor ejendommene hovedsageligt er shopping- og outletcentre. Det er derfor afgørende, at de involverede medarbejdere, både interne og eksterne, har kompetencer inden for optimering og drift af centre, asset management- og udlejningskompetencer, herunder gode relationer til lejerne samt god indsigt i ad- ministrative forhold. Agat Ejendomme har ikke en politik for miljø og klimapåvirkning, idet koncernens primære aktiviteter foregår i Danmark, hvor en række væsentlige forhold omkring miljø og klimapåvirkning i forvejen er reguleret ved lov. Agat Ejendommes primære påvirkning af miljøet sker i tilknytning til det at udvikle fast ejendom, og denne aktivitet er under udfasning. Agat Ejendomme er bevidst om det generelle samfundsmæssige fokus på optimering af miljøforhold, herunder reduktion af CO2-udledning og fokus på grønt byggeri. I koncernens shopping- og outletcentre arbejdes til stadighed for at minimere centrenes klimaftryk, dels ved implemente- ring af grønne tiltag, dels ved optimering af energimæssige forhold og forbedring af affaldssorteringen i centret. Ledelsen ønsker som udgangspunkt, at de resterende grunde i koncernen skal sælges, enten ved salg af byggeretter/ Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 16/74 grunde eller ved salg af ejerandele i joint ventures. Hvis Agat Ejendomme skal gennemføre projekter på en eller flere af grundene som et led i salget af grunden, kan Agat Ejendomme tilbyde køberne af projekterne, at projekterne opføres som grønne byggerier. Flere af koncernens projekter er opført som grønne byggerier og er certificeret efter BREEAM-ordningen, LEED-ordningen eller lignende. RISIKOFORHOLD I forbindelse med fastlæggelse af Agat Ejendommes strategi og overordnede mål har bestyrelsen og direktionen identifi- ceret de væsentligste forretningsmæssige risici og arbejder kontinuerligt på at sikre en effektiv risikostyring. Ledelsen har til stadighed stærkt fokus på den finansielle styring i koncernen og på at styrke det finansielle beredskab. Elementer i koncernens risikostyring er bl.a. det omtalte soliditetsmål for koncernen. Som et led i en bredere vurdering af potentielle risici og knaphedsfaktorer behandler bestyrelsen løbende forhold omkring bl.a. ejendomsportefølje, markeds- forhold, finansiering, IT og personale. Der sker en løbende rapportering til bestyrelsen vedrørende koncernens risikoforhold, ligesom risikoforhold vil indgå som et væsentligt element i beslutningsgrundlaget for alle større investeringer. De væsentligste risici for koncernen, udover generelle risici, er beskrevet nedenfor. De væsentligste forretningsmæssige risici for Agat Ejendomme er generelt de almindeligt forekommende risici inden for ejendomsbranchen. Risikofaktorerne knytter sig primært til værdiansættelsen af koncernens ejendomsportefølje, koncernens driftsresultater samt øvrige forhold, herunder finansielle og juridiske forhold. Risikofaktorerne er bl.a. udviklingen i samfundsøkonomien, herunder inflation og renteniveau samt udviklingen i ejendomsmarkedet og detailhandlen - faktorer som også påvirkes af den aktuelle geopolitiske usikkerhed i verden. I relation til koncernens ejendomsportefølje, der i al væsentlighed består af to shoppingcentre og et outletcenter, er de væsentligste forretningsmæssige risici ud over de generelle for branchen følgende: • Agat Ejendomme er afhængig af den fysiske detailhandel. En negativ udvikling, f.eks. som følge af konjunkturudvik- lingen, herunder høj inflation og stigende renter eller øget e-handel, kan medføre lavere efterspørgsel efter butiksle- jemål og dermed både lavere lejeindtægter og lavere ejendomspriser for koncernen, og effekten kan være væsentlig. • Det er væsentligt, at de enkelte centre kan tiltrække et tilfredsstillende antal kunder og opnå en tilfredsstillende omsætning, idet dette er afgørende for de enkelte lejeres evne til at betale husleje til koncernen og for udlejnings- situationen generelt, herunder mulighederne for genudlejning. Hvis centrene oplever større fald i antal kunder og omsætning, kan det have væsentlig negativ betydning for koncernen. • På koncernens ejendomme i drift har koncernen tillige en udlejningsrisiko i relation til de lejeaftaler, som udløber, mens koncernen ejer de pågældende ejendomme. Hvis koncernen ikke formår at forny disse aftaler, indgå nye lejeaf- taler, eller at aftalerne indgås på ringere vilkår, kan det få væsentlig negativ betydning for koncernen. • En del af koncernens lejeindtægter indeholder en om sætningsbestemt andel. Koncernens samlede lejeindtægter un- der disse lejeaftaler afhænger til dels af lejers evne til at opretholde en vis omsætning i de pågældende lejemål. Ande len af en sådan omsætningsafhængig leje kan variere betydeligt afhængig af brandets, butikkens og varernes karakter. Hvis lejer ikke evner at oppebære tilstrækkelig omsætning til, at den forventede omsætningsbestemte leje- indtægt realiseres, kan det have væsentlig negativ betydning for koncernen. • På de indgåede lejekontrakter, hvor fredningsperioden er udløbet, har både udlejer og lejer mulighed for at anlægge markedslejereguleringssager. Såfremt nogle lejere vælger at anlægge sådanne sager og får medhold, kan dette have væsentlig negativ betydning for koncernen. • De fleste lejekontrakter på koncernens udenlandske center er baseret på euro. Lejerne skal således betale en leje i lokal valuta omregnet fra et euro-beløb. Hvis der sker betydeligt kursfald på den lokale valuta i forhold til euro, vil lejeomkostningen blive øget, hvilket øger risikoen for, at lejerne ikke kan betale den aftalte leje. Med henblik på udvikling/salg af de tilbageværende grunde i restaktiviteter, er koncernen afhængig af at kunne opnå de fornødne myndighedstilladelser (planlov, lokalplaner, byggetilladelser m.v.) til enten gennemførelse af de planlagte projek- Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 17/74Ledelsesberetning ter eller for at kunne opnå en bedre pris ved salg af de enkelte grunde. Koncernens investeringsejendomme måles (værdiansættes) til dagsværdi ud fra en 10-årig discounted cashflow-model, hvor de forventede fremtidige betalingsstrømme tilbagediskonteres til nutidsværdi ud fra en given afkastgrad. For koncer- nens færdigopførte ejendomme, der ikke er klassificeret som investeringsejendomme, gælder, at de måles (værdiansættes) til kostpris eller forventet nettorealisationsværdi, hvis denne vurderes lavere. De væsentligste forudsætninger for værdiansættelsen af de enkelte ejendomme er bl.a. forventninger til den fremtidige udlejningssituation, herunder lejeniveau og muligheder for udlejning af ledige lokaler m.v. samt forventninger til afkastkrav. Renteniveauet er steget betydeligt, og dette kombineret med den generelle udvikling på ejendomsmarkedet, herunder særligt en afventende holdning i markedet for ejendomsinvesteringer i retail-segmentet, har medført stigende afkastkrav, som har påvirket værdiansættelsen af Agat Ejendommes ejendomsportefølje negativt. I et marked med lav investeringsaktivitet, bliver det vanskeligere at fastsætte det skønnede afkastkrav på de enkelte ejen- domme, ligesom spændet for afkastkravet øges. Hvis der sker ændringer i de anvendte forudsætninger, herunder afkastkravet, kan værdien afvige fra værdien opgjort pr. 31. januar 2024. Finansiering og likviditetsrisici Det er afgørende for Agat Ejendomme at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab, og at der er mulighed for at opnå fi- nansiering af ejendomme. Agat Ejendomme har alene finansieringsaftaler direkte bundet op på afkastgenererende aktiver. Koncernens nuværende rente- og afdragsforpligtelser kombineret med personaleomkostninger og andre eksterne om- kostninger overstiger aktuelt de nettolejeindtægter, som koncernen likviditetsmæssigt oppebærer fra driften af ejendom- sporteføljen. Koncernen har aktuelt en tilfredsstillende likviditet, og salg af restaktiviteter vil over tid bidrage til at forbedre likviditeten. Koncernen har herudover forskellige manøvreringsmuligheder i forhold til at sikre det nødvendige beredskab. Enkelte låneaftaler indeholder ejendomsrelaterede betingelser (covenants), som koncernen er forpligtet til at overholde. I flere af koncernens låneaftaler har selskabets långivere diskretionær mulighed for at opsige engagementet. I disse tilfælde afhænger opretholdelse af finansieringen derfor af långivernes subjektive vurdering af boniteten og rentabiliteten i det pågældende en gagement samt af værdien af de af koncernen stillede sikker heder. Hvis koncernen ikke lever op til sine forpligtelser i henhold til sådanne aftaler med långiverne, er der risiko for, at aftalerne opsiges. Der er risiko for, at Agat Ejendomme ikke har et tilstrækkeligt kapitalberedskab til at kunne honorere sådanne betydelige indfrielseskrav, hvis en eller flere af selskabets långivere måtte opsige engagementet eller ikke ønsker at forlænge låneengagementet ved udløb, og de pågældende lån ikke kan refinansieres andetsteds. Kreditrisici Kreditrisici knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier. Renterisici En del af koncernens rentebærende gæld er varia belt forrentet. Dette betyder, at stigende renter vil øge koncernens renteomkost ninger og dermed påvirke koncernens driftsresultater negativt. En renteændring på et procentpoint af koncer- nens variabelt forrentede gæld, inklusive gæld i joint ventures, vil medføre en umiddelbar efter-skat-effekt for Agat Ejen- domme på ca. DKK 1,6 mio. Det vurderes løbende, hvorvidt renterisici skal søges afdækket ved indgåelse af renteswap eller lignende. Herudover vil stigende renter alt andet lige påvirke investorernes afkastkrav og dermed prisen på fast ejendom. Valutarisici De væsentligste valutarisici vurderes primært at relatere sig til de udenlandske dattervirksomheders nettoresultater, interne mellemregninger og valutakursreguleringer af koncernens investeringer i udenlandske dattervirksomheder. For øvrige oplysninger om finansielle risici og finansielle instrumenter henvises til koncernregnskabets note 23. Agat Ejendomme har løbende indgået en række aftaler med forskellige kontrahenter, bl.a. investorer, entreprenører, lejere m.v. Aftalerne indebærer muligheder og risici, der bliver vurderet og afdækket inden indgåelse. Koncernen er fra tid til an- Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 18/74 den involveret i tvister og retssager og er også aktuelt involveret i enkelte tvister og voldgiftssager. Der er foretaget en vur- dering af de enkelte forhold og på den baggrund foretaget reservationer til imødegåelse heraf. Uanset at ledelsen mener at have vurderet alle betydende risici, er der en risiko for, at der kan komme afvigelser, og afvigelserne kan være betydelige. I forbindelse med ledelsens praktiske anvendelse af koncernens regnskabspraksis foretages en række væsentlige regn- skabsmæssige skøn og vurderinger, som har betydelig indflydelse på årsrapporten, særligt for så vidt angår måling (vær- diansættelse) af en række aktiver. En væsentlig del af balancen i koncernen består af investeringsejendomme, der måles (værdiansættes) til dagsværdi, og færdige projekter, hvor vurderingen af eventuelle nedskrivningsbehov sker med ud- gangspunkt i en konkret vurdering af hvert enkelt projekt. For nærmere omtale heraf henvises til afsnittet ”Opgørelse af dagsværdi for investeringsejendomme/impairment test for øvrige ejendomme” ovenfor og koncernregnskabets note 2. AKTIONÆRINFORMATION Fondsbørs Nasdaq Copenhagen Index SmallCap Aktiekapital DKK 117.783.335 Nominel stykstørrelse DKK 1 Antal aktier 117.783.335 stk. Aktieklasser Én Antal stemmer pr. aktie Én Stemmeretsbegrænsning Nej Begrænsninger i omsættelighed Nej Fondskode DK0010258995 Agat Ejendomme A/S’ aktie blev pr. 31. januar 2024 noteret til kurs DKK 1,7, svarende til en markedsværdi på DKK 200 mio. Antallet af navnenoterede aktionærer er faldet fra 4.244 primo regnskabsåret til 3.859 ultimo regnskabsåret. De navneno- terede aktionærer repræsenterer 89,39 % af aktiekapitalen pr. 31. januar 2024 (31.1.23: 92,33 %). Aktionærer over 5 % Ejer- og stemmeandel i % Strategic Investments A/S København, Danmark 24,85 % Thorsen Ejendomme A/S og Thorsen A/S Vejle, Danmark 15,12 % Kurt Daell og Dava Holding ApS Charlottenlund, Danmark 9,89 % Nedenstående tabel viser fordelingen af aktier blandt bestyrelse og direktion. Antal aktier ) Ejer- og stem- meandel i % Årets ændring i antal aktier Bestyrelse: Peter Høltermand 0 0,00 % 0 Arne Gerlyng-Hansen 303.253 0,26 % 0 Karen Mosbech 22.337 0,02 % 0 Direktion: Robert Andersen 1.133.489 0,96 % 0 Vivi Sørensen 10.935 0,01 % 0 I alt 1.470.014 1,25 % 0 ) Beholdningerne indbefatter husstandens beholdninger samt selskaber kontrolleret af ovenstående personer. Agat Ejendomme A/S’ aktier er ikke opdelt i klasser, og ingen aktier er tillagt særlige rettigheder eller begrænsninger. Hver aktie giver ret til én stemme. Agat Ejendommes vedtægter indeholder ingen begrænsninger på ejerskab, antallet af aktier Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 19/74Ledelsesberetning den enkelte kan råde over eller aktiernes omsættelighed. Da alle aktionærer derved er lige stillet, er det bestyrelsens opfat- telse, at den valgte aktiestruktur er den mest hensigtsmæssige. Selskabets ledelse vurderer løbende koncernens kapitalstruktur og behovet for eventuelle tilpasninger hertil. Overordnet set er det ledelsens mål at sikre en kapitalstruktur, som understøtter koncernens indtjeningsmuligheder, og som samtidig sikrer et for koncernen så optimalt forhold som muligt mellem egenkapital og fremmedkapital for derved at maksimere afkastet til selskabets aktionærer. Det er ledelsens vurdering, at den nuværende kapital- og aktiestruktur er i overensstem- melse hermed. Ledelsen er ikke bekendt med ejeraftaler indgået mellem Agat Ejendomme A/S’ aktionærer. Agat Ejendomme A/S’ vedtægter kan alene ændres ved generalforsamlingsbeslutning i overensstemmelse med selskabslo- ven. Aktionærer skal skriftligt over for bestyrelsen fremsætte krav om optagelse af et bestemt emne på dagsordenen til den ordinære generalforsamling. Fremsættes kravet senest 6 uger før generalforsamlingen skal afholdes, har aktionæren ret til at få emnet optaget på dagsordenen. Modtager bestyrelsen kravet senere end 6 uger før generalforsamlingens afholdelse, afgør bestyrelsen, om kravet er fremsat i så god tid, at emnet kan optages på dagsordenen. På en generalforsamling kan alene tages beslutning om de forslag, der har været optaget på dagsordenen og ændrings- forslag hertil. Hvis der på generalforsamlingen skal behandles forslag til vedtægtsændringer, skal hovedindholdet af disse angives i indkaldelsen. Til vedtagelse af beslutning om ændringer af selskabets vedtægter kræves, at beslutningen tiltræ- des af mindst 2/3 af såvel de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede, stemmeberettigede aktiekapital. Agat Ejendomme har aktuelt ingen aktiebaserede incitamentsprogrammer. Det er Agat Ejendommes mål at kunne udlodde udbytte til selskabets aktionærer. I selskabets nuværende situation er det dog ledelsens vurdering, at det på kort sigt ikke er realistisk for selskabet at kunne udlodde udbytte. Ledelsen arbejder for, at det på længere sigt vil blive muligt at udlodde en andel af årets resultat som udbytte, alternativt via et aktietilbage- købsprogram. Dette vil altid ske under hensyntagen til koncernens kapitalstruktur, soliditet, likviditetssituation og planer for investeringer. Det vil blive indstillet til generalforsamlingens godkendelse, at der ikke udloddes udbytte for regnskabsåret 2023/24. Agat Ejendommes ordinære generalforsamling afholdes den 23. april 2024, kl. 15.00 på Comwell Hvide Hus, Vesterbro 2, 9000 Aalborg. Mulighed for udstedelse af nye aktier Bestyrelsen er frem til 23. juni 2025 bemyndiget til at forhøje selskabskapitalen ved udstedelse af nye kapitalandele i en eller flere udstedelser med fortegningsret for selskabets nuværende aktionærer med en samlet nominel værdi på op til kr. 98.153.335. Sådan kapitalforhøjelse kan ske til en kurs, der er lavere end markedskursen og kan alene ske ved kontant indbetaling. Bestyrelsen er endvidere frem til 22. april 2026 bemyndiget til at forhøje selskabskapitalen ved udstedelse af nye kapitalan- dele i en eller flere udstedelser uden fortegningsret for selskabets hidtidige kapitalejere med en samlet nominel værdi på op til kr. 23.556.667. Sådan kapitalforhøjelse skal ske til markedskurs. Bestyrelsen har disse bemyndigelser for at have mulighed for at optimere finansierings- og kapitalstrukturen i koncernen. Egne aktier Bestyrelsen blev på den ordinære generalforsamling i juni 2020 på ny bemyndiget til på selskabets vegne at erhverve egne aktier for op til 10 % af den samlede aktiekapital for dermed at have mulighed for at optimere kapitalstrukturen i koncer- nen. Bemyndigelsen gælder for en periode på fem år fra beslutningen på generalforsamlingen. Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 20/74 Agat Ejendomme har som målsætning at opretholde et højt informationsniveau over for investorer og aktionærer. Ledel- sen har derfor vedtaget en kommunikationsstrategi og IR-politik, der skal medvirke til at sikre, at der kommunikeres åbent og klart til alle interessenter, herunder at information videregives under hensyntagen til princippet om lige behandling af investorer. Selskabet offentliggør kvartals- og årsrapporter. Tre uger op imod regnskabsaflæggelse hvert kvartal oplyser selskabet dog ikke om finansielle/regnskabsmæssige forhold eller om selskabets aktuelle udvikling og stilling. Selskabets hjemmeside, www.agat.dk, indeholder bl.a. udsendte selskabsmeddelelser flere år tilbage, opdaterede aktiekur- ser og oplysninger om koncernens ejendomme og projekter. Agat Ejendomme har ikke indgået væsentlige aftaler, der ophører eller skal genforhandles, hvis kontrollen med koncernen ændres. Finanskalender Ordinær generalforsamling 23. april 2024 Delårsrapport, 1. kvartal 2024/25 13. juni 2024 Delårsrapport, 1. halvår 2024/25 10. september 2024 Delårsrapport, 1.-3. kvartal 2024/25 11. december 2024 Bestyrelsen består aktuelt af fire medlemmer. Bestyrelsen er konstitueret med Peter Høltermand som formand og Karen Mosbech som næstformand. Bestyrelsen har nedsat et egentligt revisionsudvalg, der består af tre medlemmer af besty- relsen. Bestyrelsen har valgt ikke at have et nominerings- og vederlagsudvalg, hvorfor disse udvalgs opgaver varetages af den samlede bestyrelse. Revisionsudvalget består af Karen Mosbech (formand), Peter Høltermand og Arne Gerlyng-Hansen. Det egentlige revisions- udvalg er nedsat i forbindelse med selskabets ekstraordinære generalforsamling den 10. november 2023, og der har i den indtil nu forløbne periode været afholdt to møder i revisionsudvalget. Revisionsudvalgets væsentligste opgaver består i overvågning af regnskabsaflæggelsen, overvågning af effektiviteten af virksomhedens risikostyrings- og interne kontrolsystemer samt overvågning af den lovpligtige revision. Ifølge selskabets vedtægter skal bestyrelsen bestå af fire til syv medlemmer. Bestyrelsen består aktuelt af fire generalfor- samlingsvalgte medlemmer. Bestyrelsesmedlemmer vælges på generalforsamlingen for ét år ad gangen. Genvalg kan finde sted. Der lægges vægt på, at bestyrelsens kompetencer dækker bredt og bl.a. omfatter kompetencer inden for strategisk ledelse, kapitalforhold, ejendomsbranchen, detailhandel, risikovurdering og –styring, investor relations, forretningsudvikling samt regnskabsmæssige og finansielle forhold. De enkelte bestyrelsesmedlemmers kompetencer fremgår under Bestyrelsen. Alle bestyrelsesmedlemmer, med en enkelt undtagelse, vurderes af bestyrelsen at være uafhængige af selskabet. Bestyrelsen foretager én gang årligt en systematisk evaluering af bestyrelsens arbejde og kompetencer med henblik på til stadighed at forbedre og effektivisere bestyrelsesarbejdet. Evalueringen er i 2023/24 foretaget med udgangspunkt i en åben dialog blandt selskabets fire bestyrelsesmedlemmer. Der var enighed om, at bestyrelsens sammensætning er hensigtsmæssig i forhold til selskabets aktuelle aktiviteter og behov, herunder de nuværende strategiske overvejelser, ligesom det blev vurderet, at fire bestyrelsesmedlemmer er hen- sigtsmæssigt i forhold til selskabets behov. Herudover blev det konkluderet, at samarbejdet med direktionen fungerer Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 21/74Ledelsesberetning tilfredsstillende. Agat Ejendomme har en vederlagspolitik, der senest er godkendt på generalforsamlingen i 2020. Vederlagspolitikken frem- går af selskabets hjemmeside www.agat.dk Agat Ejendomme har i overensstemmelse med selskabslovens § 139b udarbejdet en vederlagsrapport. Vederlagsrapporten er tilgængelig på selskabets hjemmeside www.agat.dk Fastholdelses- og fratrædelsesordninger med medlemmer af direktionen fremgår af vederlagsrapporten. Agat Ejendomme har valgt at præsentere sin lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse på selskabets hjemmeside i stedet for i ledelsesberetningen. Redegørelsen kan findes på https://agat.dk/wp-content/uploads/2024/03/Lovpligtig-redegoerelse-for-virksomhedsledelse-2023-24-1.pdf Redegørelsen omfatter en beskrivelse af selskabets ledelsesstruktur samt en beskrivelse af hovedelementerne i koncernens interne kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Herudover beskriver redegørelsen Agat Ejendommes stillingtagen til Komiteen for god Selskabsledelses anbefalinger som implementeret i Nasdaq Copenha- gens regler for udstedere af aktier. Anbefalingerne er offentliggjort på https://corporategovernance.dk Det har i flere år været bestyrelsens målsætning at have ca. 20 % kvinder i bestyrelsen, svarende til minimum et medlem. Denne målsætning har siden selskabets ordinære generalforsamling i april 2019 været opfyldt. Bestyrelsen består i dag af 4 personer, hvoraf en er kvinde. Andelen af det underrepræsenterede køn i bestyrelsen udgør aktuelt 25 %, hvilket med 4 medlemmer i bestyrelsen opfylder kravene til en ligelig fordeling. Bestyrelsen vil arbejde på, at kravet om en lige kønsfordeling i bestyrelsen til stadighed opfyldes. Koncernens to direktionsmedlemmer er ansat i Agat Ejendomme A/S. Selskabet har ikke andre ansatte. Da Agat Ejendomme A/S beskæftiger færre end 50 medarbejdere, er selskabet undtaget fra kravet om at opstille måltal for de øvrige ledelsesniveauer, ligesom selskabet er undtaget fra kravet om at udarbejde en politik for at øge andelen af det underrepræsenterede køn i de øvrige ledelsesniveauer. Agat Ejendomme har valgt at præsentere sin lovpligtige redegørelse for samfundsansvar på selskabets hjemmeside i stedet for i ledelsesberetningen. Redegørelsen kan findes på https://agat.dk/lovpligtig-redegoerelse-for-samfundsansvar-2023-24 Agat Ejendomme har valgt at præsentere sin lovpligtige redegørelse for dataetik på selskabets hjemmeside i stedet for i ledelsesberetningen. Redegørelsen kan findes på https://agat.dk/lovpligtig-redegoerelse-for-dataetik-2023-24 Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 22/74 Navn Født Indtrådt Udløb valgperiode Uafhængighed 1) Peter Høltermand (bestyrelsesformand) 1963 2023 April 2024 Uafhængig Karen Mosbech (næstformand) 1957 2019 April 2024 Uafhængig Arne Gerlyng-Hansen 1956 2013 April 2024 Uafhængig Robert Andersen 1965 2023 April 2024 Ikke uafhængig 1) Jf. afsnit 3.2.1 i Anbefalinger for god Selskabsledelse fastlagt af Nasdaq Copenhagen. Født 1963 Indtrådt i bestyrelsen 2023 Valgperiode udløber April 2024 Uddannelse 1994 HD (Finansiering), CBS 2000 Wallenberg Institute, Stockholm School of Economics 2007 Board Academy, Københavns Universitet 2010 Audit Committee, Københavns Universitet 2019 IMD, High Performance Boards 3 2021 CBS Board Leadership Program Beskæftigelse 1982-1987 SDS Børsmæglerselskab A/S 1987-1996 Head of Fixed Income, Alfred Berg 1996-2021 Landechef (fra 2003), SEB Danmark 2021- Professionelt bestyrelsesmedlem og virksomhedsrådgiver Særlige kompetencer Ledelse, strategi, regnskabsmæssige og finansielle forhold, asset management og M&A kompetencer. Direktionshverv Castaway Holding ApS; PFC I – Debt ApS. Bestyrelsesformand Asgard Asset Management A/S; CL Gruppen A/S, Frederiksborg Gruppen A/S; Kirstein Holding A/S; Polaris Flexible Invest I ApS; Secure Capital A/S (og 2 datterselskaber). Bestyrelsesmedlem Den Sociale Investeringsfond; Ejendomsselskabet Skovgårdsvej A/S; Polaris Management A/S. Ledelsesudvalg og øvrige tillidshverv Formand for Investment Advisory Board, Polaris Flexible Capital I. Født 1957 Indtrådt i bestyrelsen 2019 Valgperiode udløber April 2024 Uddannelse 1983 Arkitekt, Kunstakademiets Arkitektskole Beskæftigelse 1987-1989 Arkitekt, Boligministeriet, Bygge & Boligstyrelsen. 1989-1997 Souschef, Bygningstjenesten, Slots- og Ejendomsstyrelsen. 1997-2004 Planlægningschef, Slot- og Ejendomsstyrelsen. 2004-2009 Direktør, Københavns Ejendomme, Københavns Kommune. 2009-2021 Adm. direktør, Freja Ejendomme A/S. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 23/74Ledelsesberetning Særlige kompetencer Køb og salg af ejendomme af varierende størrelse og anvendelse, værdiskabelse gennem udvikling af ejendomme og gen- nemførelse af lokalplaner, generel ledelse. Direktionshverv KarenMosbech ApS. Bestyrelsesformand Boligfonden Kuben; Bygningsfonden FÆNGSLET. Bestyrelsesmedlem Ingen. Ledelsesudvalg og øvrige tillidshverv Formand for nomineringsudvalget til Renoverprisen. Født 1956 Indtrådt i bestyrelsen 2013 Valgperiode udløber April 2024 Uddannelse 1981 Cand.jur. fra Københavns Universitet. 1984 Advokat. Beskæftigelse 1981-1983 Advokaterne Amaliegade 4, København K. 1983-2004 Nielsen Nørager Advokatkontor, Frederiksberggade 16, København K. 1985-1992 Manuduktør og ekstern lektor i obligationsret ved Københavns Universitet. 2004-2023 Administrerende direktør, Harald Nyborg A/S. Særlige kompetencer Detailhandel, juridiske forhold, ledelse og forretningsudvikling. Direktionshverv Arpema Holding ApS (og et datterselskab); Barnaby Finans Komplementar ApS; 16 datterselskaber til Harald Nyborg A/S. Bestyrelsesformand Et datterselskab til Harald Nyborg A/S; Habro Holding A/S (og fem datterselskaber); K/S Barnaby Invest; SH Installation A/S. Bestyrelsesmedlem Harald Nyborg A/S (og 33 datterselskaber); Barnaby Finans P/S. Ledelsesudvalg og øvrige tillidshverv Medlem af Sydbanks repræsentantskab og Lokalråd Fyn. DIREKTIONEN CEO og bestyrelsesmedlem Født 1965 Direktør i Agat Ejendomme A/S siden 2002. Administrerende direktør siden juli 2019 og bestyrelsesmedlem i Agat Ejendomme A/S siden 10. november 2023. Direktionshverv BROEN Shopping A/S; Kommanditaktieselskabet Østre Havn; Sporbyen Komplementarselskab ApS; Jacoline ApS; Palma Ejendomme ApS. Bestyrelsesformand SC Administration A/S; SporbyenScandia P/S; SporbyenScandia 3 P/S; SporbyenScandia Byggefelt ÆØÅ P/S. Bestyrelsesmedlem BROEN Shopping A/S; Kommanditaktieselskabet Østre Havn; Østre Havn Aalborg ApS; Palma Ejendomme ApS. Ledelsesberetning Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 24/74 Ledelsesudvalg og øvrige tillidshverv Ingen. ) Selskaberne indgår i Agat Ejendomme-koncernen og ejes delvist direkte eller indirekte af Agat Ejendomme A/S. CFO Født 1970 Direktør i Agat Ejendomme A/S siden juli 2019. Direktionshverv SporbyenScandia P/S; SporbyenScandia 3 P/S; SporbyenScandia Byggefelt ÆØÅ P/S. Bestyrelsesformand Ingen. Bestyrelsesmedlem Kommanditaktieselskabet Østre Havn; SporbyenScandia P/S; SporbyenScandia 3 P/S; SporbyenScandia Byggefelt ÆØÅ P/S; Østre Havn Aalborg ApS. Ledelsesudvalg og øvrige tillidshverv Ingen. ) Selskaberne indgår i Agat Ejendomme-koncernen og ejes delvist direkte eller indirekte af Agat Ejendomme A/S. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 25/74Ledelsespåtegning LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for perioden 1. februar 2023 til 31. januar 2024 for Agat Ejendomme A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i års- regnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. januar 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pen- gestrømme for perioden 1. februar 2023 til 31. januar 2024. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncer- nens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater, selskabets finansielle stilling og for koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet og kon- cernen står overfor. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for perioden 1. februar 2023 til 31. januar 2024, med følgende filnavn: 213800A9E3DB29NTMU72-2024-01-31-da.zip, i alle henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordnin- gen. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Aalborg, 19. marts 2024 DIREKTIONEN Robert Andersen Vivi Sørensen CEO CFO Peter Høltermand Karen Birgitte Mosbech Bestyrelsesformand Næstformand Arne Gerlyng-Hansen Robert Andersen Den uafhængige revisors erklæring Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 26/74 Til kapitalejerne i Agat Ejendomme A/S REVISIONSPÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKABET OG ÅRSREGNSKABET Konklusion Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Agat Ejendomme A/S for regnskabsåret 1. februar 2023 - 31. januar 2024, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgø- relse og noter, herunder oplysning om anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. januar 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pen- gestrømme for regnskabsåret 1. februar 2023 - 31. januar 2024 i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen. Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmel- se med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IES- BA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i for- ordning (EU) nr. 537/2014. Vi blev første gang valgt som revisor for Agat Ejendomme A/S den 22. april 2021 for regnskabsåret 2021/22. Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhængende opgaveperiode på 3 år frem til og med regnskabs- året 2023/24. CENTRALE FORHOLD VED REVISIONEN Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet for regnskabsåret 2023/24. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold. Værdiansættelse af investeringsejendomme Den regnskabsmæssige dagsværdi af koncernens investeringsejendomme udgør DKK 412,0 mio. pr. 31. januar 2024, jf. note 14, svarende til 47% af koncernens samlede balancesum. Koncernens andel af egenkapitalen i joint ventures, der be- sidder investeringsejendomme, udgør DKK 25,3 mio. pr. 31. januar 2024, jf. note 8. Investeringsejendomme måles til dagsværdi, og værdian sættelsen er foretaget ud fra en discounted cashflow model, hvor de budgetterede fremtidige betalingsstrømme tilbage diskonteres til nutidsværdi ud fra ledelsens skøn over afkastkrav. Værdiansættelse af investeringsejendomme vurderes at være et centralt forhold ved revisionen, da ændringer i forudsæt- ninger og skøn kan have en væsentlig indvirkning på koncernregnskabet og årsregnskabet. Vi henviser til note 2 og 14 til koncernregnskabet. Forholdet er behandlet således ved revisionen Vi har opnået en forståelse af ledelsens proces for og kontrol med værdiansættelsen af investeringsejendomme, herudover foretaget gennemgang af de anvendte værdiansættelsesmodeller. Vi har udfordret grundlaget for ledelsens værdiansættelser omfattende alle væsentlige investeringsejendomme. Vi har analyseret og testet ledelsens skøn over dagsværdien, især for følgende elementer: Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 27/74Den uafhængige revisors erklæring • Vurdering af det fremtidige lejeniveau omfattende sammenholdelse af budgetterede lejeindtægter for det kommende år med realiserede lejeindtægter for indeværende år og test af, om forudsætninger relateret til tomgangsleje under- bygges af markedsdata • Vurdering af forventninger til drifts- og vedligeholdelsesudgifter • Test af ledelsens forventninger til afkastkrav ved sammenholdelse med forventningerne året før, vurdering i forhold til beliggenhed og ejendomstype og sammenholdelse med markedsrapporter Vi har vurderet, om noteoplysningerne er passende og fyldestgørende. Værdiansættelse af færdigopførte ejendomme Den regnskabsmæssige værdi af koncernens færdigopførte ejendomme udgør DKK 176,0 mio. pr. 31. januar 2024, jf. note 16, svarende til 20% af koncernens samlede balancesum. Ledelsen foretager løbende værdiforringelsestests af de aktiverede beløb for at sikre, at færdigopførte ejendomme ned- skrives i det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger den forventede nettorealisationsværdi. Den bogførte værdi af færdigopførte ejendomme, der er nedskrevet til forventet nettorealisationsværdi, udgør pr. 31. ja- nuar 2024 DKK 176,0 mio. Ved vurdering af nedskrivningsbehovet foretager ledelsen en række væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger, der har en betydelig indflydelse på årsrapporten. Værdiansættelse af færdigopførte ejendomme vurderes derfor at være et centralt forhold ved revisionen. Vi henviser til note 2 og 16 til koncernregnskabet. Forholdet er behandlet således ved revisionen Vi har opnået en forståelse af ledelsens proces for og kontrol med værdiansættelsen af de enkelte færdigopførte ejendom- me. Vi har udfordret grundlaget for ledelsens værdiansættelser omfattende alle væsentlige færdigopførte ejendomme, og herunder sikret os, at de anvendte metoder og principper er uændrede i forhold til året før. Vi har analyseret og testet ledelsens skøn over nettorealisationsværdien af de færdigopførte ejendomme, især for følgende elementer: • Vurdering af det fremtidige lejeniveau omfattende sammenholdelse af budgetterede lejeindtægter for det kommende år med realiserede lejeindtægter for indeværende år og test af, om forudsætninger relateret til tomgangsleje under- bygges af markedsdata • Vurdering af forventninger til drifts- og vedligeholdelsesudgifter • Test af ledelsens forventninger til afkastkrav ved sammenholdelse med forventningerne året før, vurdering i forhold til beliggenhed og ejendomstype og sammenholdelse eksterne vurderinger eller markedsrapporter Vi har vurderet, om noteoplysningerne er passende og fyldestgørende. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet eller årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabs- loven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregn- skabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Den uafhængige revisors erklæring Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 28/74 Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overens- stemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncern- regnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde kon- cernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væ- sentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: • Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. • Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. • Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. • Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincip- pet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed for- bundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsæt- te driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. • Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begi- venheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. • Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsak- tiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med ledelsen om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed, og, hvor det er relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foretaget for at eliminere trusler. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 29/74Den uafhængige revisors erklæring Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til ledelsen, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet offent- liggøres, eller i de yderst sjældne tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal kommunikeres i vores revisionspåtegning, fordi de negative konsekvenser heraf med rimelighed ville kunne forventes at veje tungere end de fordele, den offentlige interesse har af sådan kommunikation. Som et led i revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet for Agat Ejendomme A/S har vi udført handlinger med henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. februar 2023 til 31. januar 2024, med filnavnet 213800A9E3DB29NTMU72-2024-01-31-da.zip, er udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens dele- gerede forordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format samt iXBRL-opmærkning af koncernregnskabet inklusive noter. Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen, herunder: • Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format, • Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF-taksonomien og forankring heraf til elementer i taksonomien, for finansiel information, som kræves opmærket, med udøvelse af skøn hvor nødvendigt, • At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det menneskeligt læsbare koncernregnskab, og • For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-for- ordningen. Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige hense- ender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Arten, omfanget og den tidsmæssige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors faglige vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentlige afvigelser fra kravene i ESEF-forordningen, uanset om disse skyldes besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter: • Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format, • Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol vedrørende opmærk- ningsprocessen, • Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af koncernregnskabet inklusive noter, • Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse af udvidelser til taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF-taksonomien ikke er identificeret, • Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF-taksonomien, og • Afstemning af iXBRL-opmærket data med det reviderede koncernregnskab. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. februar 2023 - 31. januar 2024, med filnavnet 213800A9E3DB29NT- MU72-2024-01-31-da.zip, i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen. Aalborg, den 19. marts 2024 BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab CVR-nr. 20 22 26 70 Peter Højen Storgaard Claus Muhlig Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor MNE-nr. mne33767 MNE-nr. mne26711 Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 30/74 DKK mio. Note 2023/24 2022/23 Nettoomsætning 4 238,7 178,5 Projektomkostninger 5 -190,1 -192,1 Værdiregulering investeringsejendomme, netto -59,7 -25,3 Bruttoresultat -11,1 -38,9 Indtægter af kapitalandele i joint ventures 8 -32,6 -17,5 Bruttoresultat inkl. indtægter af kapitalandele i joint ventures -43,7 -56,4 Andre eksterne omkostninger 6,5 6,1 Personaleomkostninger 6 11,9 12,1 Resultat før finansiering og afskrivninger -62,1 -74,6 Af- og nedskrivninger på langfristede aktiver 1,2 1,8 Resultat af primær drift -63,3 -76,4 Finansielle indtægter 9 34,4 42,5 Finansielle omkostninger 10 -20,4 -27,4 Resultat før skat -49,3 -61,3 Skat af årets resultat 11 0,8 2,6 Årets resultat -50,1 -63,9 Resultat pr. aktie (EPS) 12 -0,4 -0,5 Årets resultat -50,1 -63,9 Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder 0,8 -0,6 Valutakursregulering, reklassificeret til resultatet -11,8 0,1 Værdiregulering af sikringsinstrumenter -0,5 0,7 Skat af anden totalindkomst, jf. note 15 -0,4 -0,1 -11,9 0,1 -62,0 -63,8 Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 31/74Koncernregnskab DKK mio. Note 31.1.2024 31.1.2023 AKTIVER Langfristede aktiver Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 0,2 0,2 Leasingaktiver 2,8 1,9 3,0 2,1 Investeringsejendomme 14 412,0 477,7 412,0 477,7 Kapitalandele i joint ventures 8 44,0 78,6 Tilgodehavender hos joint ventures 77,4 74,0 121,4 152,6 Udskudte skatteaktiver 15 15,4 16,6 15,4 16,6 551,8 649,0 Kortfristede aktiver 16 223,4 344,4 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 2,2 3,0 Tilgodehavender hos joint ventures 2,7 0,1 Tilgodehavender selskabsskat 0,0 0,5 Andre tilgodehavender 3,6 4,7 Periodeafgrænsningsposter 19,7 30,0 28,2 38,3 Andre værdipapirer og kapitalandele 5,0 5,7 Indeståender på deponerings- og sikringskonti 18,7 24,3 Likvide beholdninger 41,0 57,2 316,3 469,9 AKTIVER 868,1 1.118,9 Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 32/74 DKK mio. Note 31.1.2024 31.1.2023 PASSIVER Egenkapital Aktiekapital 17 117,8 117,8 Andre reserver 18 -33,0 -21,1 Overført resultat 247,5 297,6 332,3 394,3 Forpligtelser Kreditinstitutter 19 404,9 429,5 Leasingforpligtelser 10,8 13,7 415,7 443,2 Kreditinstitutter 19 82,0 191,8 Leverandørgæld 14,6 16,7 Hensatte forpligtelser 20 0,0 45,0 Anden gæld 21 13,4 15,1 Leasingforpligtelser 3,6 5,8 Periodeafgrænsningsposter 6,5 7,0 120,1 281,4 535,8 724,6 PASSIVER 868,1 1.118,9 Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 33/74Koncernregnskab DKK mio. Aktie- kapital Andre reserver Overført resultat Egenkapital i alt 117,8 -21,2 361,5 458,1 Årets resultat 0,0 0,0 -63,9 -63,9 Årets anden totalindkomst 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 0,1 -63,9 -63,8 117,8 -21,1 297,6 394,3 Årets resultat 0,0 0,0 -50,1 -50,1 Årets anden totalindkomst 0,0 -11,9 0,0 -11,9 0,0 -11,9 -50,1 -62,0 117,8 -33,0 247,5 332,3 Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 34/74 DKK mio. 2023/24 2022/23 Resultat af primær drift -63,3 -76,4 Reguleringer for ikke-kontante poster: Indtægter af kapitalandele i joint ventures 32,6 17,5 Værdireguleringer investeringsejendomme 59,7 25,3 Afskrivninger materielle anlægsaktiver 1,1 1,8 Nedskrivninger færdigopførte ejendomme og grunde 37,4 54,6 Hensatte forpligtelser -45,0 -7,5 Af- og nedskrivninger af leasingaktiver indregnet i bruttoresultatet -2,9 1,5 Kursreguleringer -0,2 0,4 Ændringer i investeringer i ejendomme og projekter, m.v. 84,3 25,7 Ændringer i tilgodehavender 12,3 15,1 Modtaget udlodning fra joint ventures 0,8 11,7 Ændringer i tilgodehavender hos joint ventures -2,7 5,2 Investering i joint ventures 0,0 -0,2 Ændring i deponerings- og sikringskonti 5,8 22,3 Ændringer i kreditorer og anden gæld -4,8 -11,3 115,1 85,7 Betalte renter, m.v. -19,9 -24,3 Modtagne renter, m.v. 3,9 6,2 Betalt/modtaget selskabsskat 0,6 -0,4 99,7 67,2 Køb af materielle anlægsaktiver 0,0 -0,2 Salg af materielle anlægsaktiver 0,0 0,1 Investering i investeringsejendomme -0,5 -0,5 Salg af investeringsejendomme 6,5 3,7 Salg af joint ventures 0,9 155,9 Ændringer i tilgodehavender hos joint ventures -3,2 33,2 Modtaget udlodning fra joint ventures 0,3 10,1 4,0 202,3 Nedbringelse af langfristet finansiering -23,3 -29,5 Optagelse af projektfinansiering 0,0 16,6 Nedbringelse af projektfinansiering/afdrag kreditinstitutter -92,6 -196,2 Tilbagebetaling af leasingforpligtelser -4,0 -4,7 -119,9 -213,8 -16,2 55,7 Likvider, primo 57,2 1,5 41,0 57,2 Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke udledes af koncernregnskabet alene. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 35/74Koncernregnskab Note 1. Anvendt regnskabspraksis 36 Note 2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 42 Note 3. Segmentoplysninger 44 Note 4. Omsætning 45 Note 5. Projektomkostninger 46 Note 6. Personaleomkostninger 46 Note 7. Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer 46 Note 8. Kapitalandele i joint ventures 47 Note 9. Finansielle indtægter 49 Note 10. Finansielle omkostninger 49 Note 11. Skat af årets resultat 50 Note 12. Resultat pr. aktie i DKK 50 Note 13. Udbytte 50 Note 14. Investeringsejendomme 51 Note 15. Udskudt skat 52 Note 16. Færdigopførte ejendomme og grunde 53 Note 17. Aktiekapital 54 Note 18. Andre reserver 54 Note 19. Kreditinstitutter 54 Note 20. Hensatte forpligtelser 55 Note 21. Anden gæld 55 Note 22. Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser 56 Note 23. Finansielle risici og nansielle instrumenter 57 Note 24. Transaktioner med nærtstående parter 60 Note 25. Begivenheder efter balancedagen 61 Note 26. Godkendelse af årsrapport til oentliggørelse 61 Note 27. Koncernoversigt 61 Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 36/74 Note 1. Anvendt regnskabspraksis Koncernregnskabet for 2023/24 for Agat Ejendomme A/S aflægges i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Agat Ejendomme A/S er et aktieselskab med hjemsted i Dan- mark. Koncernregnskabet præsenteres i mio. DKK, medmindre andet er anført. DKK er præsentationsvaluta for koncernens akti- viteter og den funktionelle valuta for moderselskabet. Koncernregnskabet aflægges på basis af historiske kostpriser, bortset fra investeringsejendomme, afledte finansielle instru- menter og finansielle aktiver, der måles til dagsværdi. Anvendt regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstalle- ne, dog således at for standarder, der er implementeret fremadrettet, er sammenligningstallene ikke korrigeret. Implementering af nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag Agat Ejendomme har med virkning fra 1. februar 2023 implementeret de nye og ændrede standarder og fortolkningsbi- drag, der træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. februar 2023 eller senere. Implementeringen af nye og ændrede standarder har ikke medført ændringer i indregning og måling i årsrapporten. Standarder og fortolkningsbidrag der endnu ikke er trådt i kraft På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport er en række nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag endnu ikke trådt i kraft eller ikke godkendt af EU og er derfor ikke indarbejdet i årsrapporten. Ingen af disse forventes at få væsentlig indvirkning på årsrapporten for de kommende år. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Agat Ejendomme A/S og de virksomheder, som kontrolleres af moderselska- bet. Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighe- derne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og har be- tydelig indflydelse, men ikke kontrol, betragtes som associerede virksomheder. Virksomheder, hvor der sammen med andre investorer udøves fælles bestemmende kontrol, betragtes som joint ventures. Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moderselskabet og dattervirksomhederne ved sammen- lægning af regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug ved konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabs- poster 100 %. Ved konsolideringen elimineres koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt gevinster ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Tab elimineres i det omfang, der ikke er sket værdiforringelse. Dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder medtages i koncernregnskabet i ejerperioden. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses-/stiftelsestidspunktet. Over- tagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden faktisk overtages. Solgte eller afviklede virksom- heder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelses-/afhændelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Ved køb af nye virksomheder, hvor koncernen opnår bestemmende indflydelse over den erhvervede virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Omstruktureringshensættelser indregnes alene i overtagelsesbalancen, hvis de udgør en forpligtelse for den overtagne virksomhed. Der tages hensyn til skatteeffekten af foretagne omvurderin- ger. Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag for den overtagne virksomhed. Hvis vederlagets endelige fastsættelse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indregnes effekten af disse til Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 37/74Koncernregnskab dagsværdien på overtagelsestidspunktet. Omkostninger, der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelsen, indregnes direkte i resultatet ved afholdelsen. Positive forskelsbeløb mellem på den ene side købsvederlaget, værdien af eventuelle minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalandele, og på den anden side dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver som goodwill, og der foretages minimum én gang årligt værdiforringelsestests af goodwillbeløbet. Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktivet overstiger dets genindvindingsværdi, nedskrives det til den lavere genindvindingsværdi. Eventuelle negative forskelsbeløb indregnes som en indtægt i resultatet. Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder, der medfø- rer ophør af henholdsvis kontrol, fælles bestemmende ledelse og betydelig indflydelse, opgøres som forskellen mellem på den ene side dagsværdien af salgsprovenuet eller afviklingssummen og dagsværdien af eventuelle resterende kapitalan- dele og på den anden side den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne på afhændelses- eller afviklingstidspunktet, inklusive goodwill, med fradrag af eventuelle minoritetsinteresser. Den derved opgjorte fortjeneste eller tab indregnes i resultatet tillige med akkumulerede valutakursreguleringer, der tidligere er indregnet i anden totalindkomst. Omregning af fremmed valuta For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i anden valuta end den enkelte virksomheds funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta og omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktions- dagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatet under finansielle poster. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurser. Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab indreg- nes i resultatet som finansielle poster. Materielle og immaterielle aktiver, færdigopførte ejendomme og grunde og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs. Ikke-monetære poster, der omvurderes til dagsværdi, omregnes ved brug af valutakursen på omvurderingstidspunktet. Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder, der aflægger regnskab i en anden funktionel valuta end danske kroner (DKK), omregnes poster i resultatopgørelsen efter periodiske gennemsnitskurser og poster i balancen efter balance- dagens valutakurser. Såfremt de periodiske gennemsnitskurser afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på transakti- onstidspunkterne, anvendes de faktiske valutakurser i stedet. Valutakursdifferencer opstået ved omregningen af udenlandske virksomheders balanceposter ved årets begyndelse til balancedagens valutakurs samt ved omregningen af resultatopgørelsens poster fra periodiske gennemsnitskurser til ba- lancedagens valutakurser indregnes i anden totalindkomst. Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer, der er opstået som følge af ændringer foretaget direkte på egenkapitalen i den udenlandske rapporterende virksomhed, også i anden totalindkomst. Valutakursreguleringer af mellemværender med udenlandske dattervirksomheder, som anses for at være en del af moder- selskabets samlede investering i den pågældende dattervirksomhed, indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning til dagsværdi på afregningsdatoen. Efter første indregning måles de afledte finansielle instrumenter til dagsværdien på balancedagen. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indregnes under henholdsvis andre tilgodehavender og anden gæld. Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatet sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse. Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for effektiv sikring af fremtidige transaktioner, indregnes i anden totalindkomst. En eventuel ineffektiv del indregnes straks i resultatet. Når de sikrede transaktioner realiseres, indregnes de akkumulerede ændringer som en del af kostprisen for de pågældende transaktioner. Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 38/74 Resultatopgørelse Nettoomsætning Koncernens omsætning omfatter primært salg af ejendomme og projekter og lejeindtægter fra drift af koncernens investe- ringsejendomme og færdigopførte ejendomme. Omsætning indregnes og måles i overensstemmelse med IFRS 15, Indtægter fra kontrakter med kunder. På koncernens solgte projekter opdeles salgsaftalerne i individuelt identificerbare leveringsforpligtelser, og vederlaget for disse måles særskilt til dagsværdi. Hvor en salgsaftale indeholder flere leveringsforpligtelser, allokeres salgsaftalens sam- lede salgsværdi forholdsmæssigt til aftalens enkelte leveringsforpligtelser. Omsætningen indregnes, når kontrollen med aktivet overgår til kunden, hvilket kan ske enten løbende over tid eller på et bestemt tidspunkt. Lejeindtægter på færdige projekter og investeringsejendomme periodiseres og indtægtsføres i henhold til indgåede le- jekontrakter. Ligeledes indregnes viderefaktureringen af lejernes andel af fællesomkostninger m.v. som omsætning, idet udlejer vurderes at være principal i den sammenhæng. Nettoomsætningen måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodehavende vederlag. Koncernen indgår ikke salgs- aftaler, hvor kredittiden overstiger 12 måneder, og de aftalte salgspriser justeres derfor ikke med et finansieringselement. Projektomkostninger Denne post indeholder alle omkostninger, der afholdes for at opnå årets omsætning, herunder både salg af ejendomme og projekter samt udlejning af koncernens investeringsejendomme og færdigopførte ejendomme i drift. For projekter om- fatter dette primært direkte projektomkostninger, herunder også eventuelle renter i byggeperioden. I posten projektomkostninger indgår tillige eventuelle nedskrivninger af færdigopførte ejendomme og grunde, der er klassificeret som varebeholdning. Værdiregulering investeringsejendomme m.v. Ændringerne i dagsværdierne af investeringsejendomme indregnes i resultatet i regnskabsposten Værdiregulering inve- steringsejendomme, netto. Realiserede avancer og tab ved salg af investeringsejendomme opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og salgsprisen og indregnes også i resultatet i regnskabsposten Værdiregulering investeringsejendomme, netto. Andre eksterne omkostninger I posten Andre eksterne omkostninger indregnes omkostninger til administration, lokaleomkostninger samt bildrift. Indtægter af kapitalandele i joint ventures i koncernregnskabet I koncernens resultat indregnes den forholdsmæssige andel af resultat efter skat i joint ventures korrigeret for forholds- mæssig eliminering af urealiserede, interne fortjenester og tab. I koncernens anden totalindkomst indregnes den forholds- mæssige andel af alle transaktioner, der er indregnet i anden totalindkomst i joint ventures. Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kurs- gevinster og -tab vedrørende transaktioner i fremmed valuta, gældsforpligtelser og værdipapirer samt amortisering af finansielle forpligtelser, herunder finansielle leasingforpligtelser. Låneomkostninger, som er direkte knyttet til anskaffelse, opførelse eller produktion af aktiver, aktiveres som en del af akti- vets kostpris. Øvrige låneomkostninger resultatføres. Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatet med den del, der kan hen- føres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen eller i anden totalindkomst med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen, henholdsvis i anden totalindkomst. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skat- tepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat. Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og -regler. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 39/74Koncernregnskab Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssi- ge værdier og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle opstået ved første indregning af enten goodwill eller en transaktion, som ikke er en virksomhedssammenslutning, og som ikke påvirker resultat eller skattepligtig indkomst ved første indregning. Udskudt skat beregnes med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og afvikling af den enkelte for- pligtelse. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede, skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige, positive skattepligtige indkomster inden for samme sambeskat- ningsenhed. Det revurderes på hver balancedag, hvorvidt det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstræk- kelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv efter en individuel og konkret vurdering vil kunne udnyttes. Hvis det vurderes, at et skatteaktiv ikke kan udnyttes, foretages nedskrivning heraf over resultatet. Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder, medmindre moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realise- res, og det er sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat inden for en overskuelig fremtid. Der er ingen udskudt skat på investeringer i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder, idet såvel udlod- ning af udbytte som eventuel gevinst ved salg kan ske skattefrit for koncernen. Udskudt skat vedrørende genbeskatning af tidligere fratrukne underskud i udenlandske dattervirksomheder indregnes ud fra en konkret vurdering af hensigten med de enkelte dattervirksomheder. Udskudt skat måles ved at anvende de skatteregler og -satser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændrin- ger i skattesatser og -regler indregnes i resultatet, medmindre den udskudte skat kan henføres til poster, der tidligere er indregnet direkte på egenkapitalen eller i anden totalindkomst. I sådanne tilfælde indregnes ændringen også direkte på egenkapitalen eller i anden totalindkomst. Moderselskabet er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder. Moderselskabet er administrationsselskab for sam- beskatningen. De sambeskattede selskabers samlede skat af indkomst fordeles mellem de danske sambeskattede virksom- heder i forhold til disses skattepligtige indkomster. Balance Investeringsejendomme Ejendomme klassificeres som investeringsejendomme, når de besiddes for at opnå lejeindtægter og/eller kapitalgevinster. Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommens købspris og direkte tilknytte- de omkostninger. Investeringsejendomme måles efterfølgende til dagsværdi, der repræsenterer det beløb, som ejendommen på balance- dagen vurderes at ville kunne sælges for til en uafhængig køber. Værdiansættelsen finder som udgangspunkt sted ud fra en discounted cashflow model, hvor de fremtidige betalingsstrømme tilbagediskonteres til nutidsværdi ud fra en given afkastgrad. Afkastgraden fastsættes ejendom for ejendom. I tilfælde hvor der er en salgsproces i gang, danner den drøfte- de salgspris udgangspunkt for værdiansættelsen, hvis det vurderes, at salgsprisen er et retvisende udtryk for dagværdien. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatet under Værdiregulering investeringsejendomme, netto i det regnskabsår, hvori ændringen opstår. Kapitalandele i joint ventures Kapitalandele i joint ventures indregnes og måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode, hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af joint ventures’/associerede virksomheders regnskabsmæssige indre værdi, opgjort efter koncernens regnskabspraksis, med tillæg af goodwill og fradrag henholdsvis tillæg af forholds- mæssige, interne fortjenester og tab. I resultatet indregnes den forholdsmæssige andel af virksomhedernes resultat efter skat og forholdsmæssig eliminering af urealiserede, interne fortjenester og tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill. I koncernens anden totalind- komst indregnes den forholdsmæssige andel af alle transaktioner og begivenheder, der er indregnet i anden totalindkomst i joint ventures. Kapitalandele i joint ventures med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til DKK 0. Tilgodehavender og andre lang- Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 40/74 fristede finansielle aktiver, der anses for at være en del af den samlede investering, nedskrives med en eventuel resterende negativ indre værdi. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre tilgodehavender nedskrives i det omfang, de vurderes uerholdelige. Der indregnes alene en hensat forpligtelse til at dække den resterende, negative indre værdi, hvis koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds forpligtelser og i øvrigt forventer et tab som følge af denne forpligtelse. Færdigopførte ejendomme og grunde Færdigopførte ejendomme og grunde består af færdigopførte ejendomme i drift i ejendomsporteføljen og grunde i restak- tiviteter. Alle grunde besiddes med henblik på videresalg. Færdigopførte ejendomme og grunde måles til direkte medgåede omkostninger, herunder eventuelle renter i projektperi- oden, og et tillæg for andel af indirekte projektomkostninger. Der er foretaget nedskrivning til lavere værdi, hvor dette er skønnet nødvendigt, idet der løbende foretages værdiforringelsestests for at sikre, at aktiverne nedskrives, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger den forventede nettorealisationsværdi. Tilgodehavender Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, tilgodehavender hos joint ventures og andre tilgodehavender. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Nedskrivninger til tab opgøres til det forventede kredittab i hele tilgodehavendets løbetid. Finansielle aktiver og forpligtelser modregnes i balancen, hvis selskabet har modregningsadgang og samtidig har til hen- sigt eller er aftalemæssigt forpligtet til at realisere aktiver og forpligtelser samtidigt. Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regn- skabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. Udbytte Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Pensionsforpligtelser o.l. Koncernens pensionsforpligtelser består af bidragsbaserede pensionsordninger, hvor løbende faste bidrag indbetales til uafhængige pensionsselskaber o.l. Bidragene indregnes i resultatet i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse, der giver ret til pensionsbidraget. Skyldige betalinger indregnes i balancen som en forpligtelse. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når der som følge af begivenheder før eller på balancedagen opstår en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må trækkes på koncernens økonomiske ressourcer for at indfri forpligtelsen. Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfald efter et år er klassificeret som langfristede forpligtelser og måles til nutidsværdi. Finansielle gældsforpligtelser Langfristede, finansielle gældsforpligtelser måles på tidspunktet for låneoptagelse til kostpris, svarende til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles finansielle gældsforpligtelser til amorti- seret kostpris, så forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatet som en finansiel omkostning over låneperioden. Andre finansielle gældsforpligtelser indregnes til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatet over leasingperioden. Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter, der vedrører efterfølgende regn- skabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. Eventualaktiver og -forpligtelser Eventualaktiver og -forpligtelser indregnes ikke i balancen, men oplyses alene i noterne. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 41/74Koncernregnskab Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode med udgangspunkt i resultat af primær drift og viser pen- gestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteterne samt likvider ved regnskabsårets begyndelse og slutning. Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændrin- ger i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle omkostninger og selskabsskat. Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder, ma- terielle og andre langfristede aktiver. Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i moderselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, optagelse og indfrielse af lån, afdrag i øvrigt på rentebærende gæld samt udbetaling af udbytte. Som følge af at ledelsen har valgt, at Indtægter af kapitalandele i joint ventures indgår i Resultat af primær drift, præsen- teres pengestrømmene vedrørende joint ventures efter en konkret vurdering baseret på de faktiske forhold i hvert enkelt joint venture under pengestrømme fra driftsaktiviteter eller under pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter. Pen- gestrømme i joint ventures, som har ejendomme og projekter, der er klassificeret som varebeholdning, indgår i penge- strømsopgørelsen under driftsaktiviteter, mens pengestrømme i joint ventures, som har investeringsejendomme, indgår i investeringsaktiviteter. Pengestrømme i anden valuta end den funktionelle valuta indregnes i pengestrømsopgørelsen ved at anvende periodiske gennemsnitskurser, medmindre disse afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på transaktionstidspunkterne. Ved udarbejdelse af pengestrømsopgørelsen er der foretaget omregning af primobalancer og pengestrømme i fremmed valuta til balancedagens kurser. Herved elimineres valutakursdifferencernes effekt på periodens bevægelser og penge- strømme. Betalte renter vises særskilt, og periodens projektrenter er således ikke indeholdt i likviditetsforskydning fra projektbeholdningen. Pengestrømsopgørelsens tal kan dermed ikke udledes direkte af regnskaberne. Likvide beholdninger omfatter bankindeståender til fri disposition. Segmentoplysninger Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis og følger koncernens interne ledelsesrapportering. Koncernens to forretningsområder omfatter: • Ejendomsportefølje • Restaktiviteter Segmentoplysningerne i note 3 er oplyst i overensstemmelse hermed. Forretningsområdet ejendomsportefølje omfatter koncernens danske investeringsejendomme og færdigopførte ejendom- me i drift samt det polske shoppingcenter Galeria Sandecja i Nowy Sącz (indtil salg ultimo januar 2024) og det tjekkiske outletcenter Outlet Arena Moravia i Ostrava. Restaktiviteter omfatter koncernens øvrige aktiviteter, der alle er under udfasning, herunder grunde i Danmark, Polen og Letland. Koncernens tidligere development-aktiviteter omfattende udvikling af fast ejendom i Danmark er pr. 1. februar 2023 ophørt som særskilt forretningsområde og overført til restaktiviteter. Sammenligningstal er tilpasset i overensstemmelse hermed. Langfristede aktiver i segmenterne omfatter investeringsejendomme og øvrige aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver samt kapitalandele i joint ventures. Kortfristede aktiver i segmenterne om- fatter de aktiver, som direkte kan henføres til driften i segmentet, herunder færdigopførte ejendomme og grunde, tilgode- havender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter, udskudte skatteaktiver samt indeståender på sikrings- og deponeringskonti m.v. Forpligtelser tilknyttet segmenterne omfatter de forpligtelser, der er afledt af driften i segmentet, herunder gæld til leve- randører af varer og tjenesteydelser, gæld til kreditinstitutter, hensatte forpligtelser, anden gæld o.l. Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 42/74 Nøgletalsdefinitioner Egenkapitalforrentning: Resultat ekskl. minoritetsandele x 100 Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsandele Soliditetsgrad (egenkapital): Egenkapital ekskl. minoritetsandele x 100 Samlede aktiver Indre værdi i DKK pr. aktie: Egenkapital ekskl. minoritetsandele x 100 Antal aktier Kurs/indre værdi (P/BV): Børskurs Indre værdi pr. aktie Resultat i DKK pr. aktie: Resultat ekskl. minoritetsandele Gennemsnitligt antal aktier i omløb Udbytte i DKK pr. aktie: Moderselskabets udbytte pr. aktie Note 2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Mange regnskabsposter kan ikke måles med sikkerhed, men kun skønnes. Sådanne skøn omfatter vurderinger på bag- grund af de oplysninger, der er til rådighed på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen, herunder forudsætninger om og forventninger til fremtidige hændelsesforløb, særligt i relation til koncernens færdigopførte ejendomme og investerings- ejendomme, og disse skøn har betydelig indflydelse på årsrapporten. De foretagne skøn og underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvor ændringen finder sted. Regnskabsmæssige skøn Resultatet for 2023/24 er påvirket af følgende væsentlige ændringer i regnskabsmæssige skøn: • Negative værdireguleringer, DKK -59,7 mio. • Negative værdireguleringer vedrørende koncernens investeringsejendomme i joint ventures, DKK -31,0 mio. Beløbet indgår i Indtægter af kapitalandele i joint ventures. • Nedskrivninger færdigopførte ejendomme, herunder Galeria Sandecja, Polen, DKK -23,3 mio. Beløbet indgår i Projektomkostninger. • Nedskrivninger af grunde i restaktiviteter, DKK -14,1 mio. Beløbet indgår i Projektomkostninger. • Tilbageførsel af hensatte forpligtelser (revurdering), DKK 45,0 mio. Beløbet indgår i Projektomkostninger. • Nedskrivninger af kapitalandele i joint ventures, DKK -5,0 mio. Beløbet indgår i Indtægter af kapitalandele i joint ven- tures. • Kursgevinst på kreditinstitutgæld, DKK 17,5 mio. vedrørende Galeria Sandecja, Polen. Beløbet indgår i Finansielle indtægter. De samlede værdireguleringer og nedskrivninger er foretaget primært som følge af stigende afkastkrav på koncernens ejendomme. Renteniveauet er steget betydeligt, og dette kombineret med den generelle udvikling på ejendomsmarkedet, herunder særligt en afventende holdning i markedet for ejendomsinvesteringer i retail-segmentet, har medført stigende afkastkrav, som har påvirket værdiansættelsen af Agat Ejendommes ejendomsportefølje negativt. Herudover indgår opløsning af en hensat forpligtelse til imødegåelse af risiko for tab i relation til uafklarede kommercielle forhold i et tidligere gennemført projekt, idet denne nu er bortfaldet. Koncernens polske shoppingcenter Galeria Sandecja, Polen er solgt i januar 2024 med et tab på ejendommen på DKK 11,9 mio. Aftalen med banken var, at banken på intet tidspunkt kunne kræve indfrielse af lånet med et beløb, der overstiger vær- dien af aktiverne i selskabet, og selskabet ville dermed alene skulle nedbringe gælden med et beløb svarende til det salgs- provenu, som opnås ved et eventuelt salg. Denne aftale har medført en kursgevinst på gælden i 2023/24 på DKK 17,5 mio. Investeringsejendomme Koncernens investeringsejendomme måles i balancen til dagsværdi. Værdiansættelsen foretages ud fra en 10-årig discoun- ted cashflow-model, hvor de forventede fremtidige betalingsstrømme tilbagediskonteres til nutidsværdi ud fra en given afkastgrad. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 43/74Koncernregnskab De væsentligste forudsætninger i opgørelse af dagsværdien for hver enkelt ejendom er forventninger til den fremtidige udlejningssituation, herunder lejeniveau, muligheder for udlejning af ledige lokaler m.v. samt forventninger til afkastkravet. Hvis der sker ændringer i de anvendte forudsætninger, kan værdien afvige fra værdien opgjort pr. 31. januar 2024. Den regnskabsmæssige værdi af investeringsejendomme udgør pr. 31. januar 2024 DKK 412,0 mio., svarende til ca. 47 % af koncernens balance. Færdigopførte ejendomme og grunde Koncernens projektbeholdning kan overordnet grupperes således: • Færdigopførte ejendomme i drift (ejendomsportefølje). • Grunde/projekter (restaktiviteter). Generelt for begge kategorier gælder, at koncernen er påvirket af prisudsving på de forskellige ejendomsmarkeder, hvor koncernen opererer, og de generelle økonomiske konjunkturer. Faldende udlejningspriser og faldende priser på ejendom- me og grunde kan have en væsentlig negativ indvirkning på koncernen. Hvis der sker ændringer i investorernes afkastkrav ved investering i fast ejendom, kan dette få væsentlig negativ betydning for koncernen. Vurderingen af eventuelle nedskriv- ningsbehov sker med udgangspunkt i en konkret vurdering af hver enkelt ejendom. Færdigopførte ejendomme og grunde udgør pr. 31. januar 2024 DKK 223,4 mio., svarende til ca. 26 % af koncernens balan- ce, og heraf er DKK 222,0 mio. nedskrevet til forventet nettorealisationsværdi. Den væsentligste del af koncernens færdigopførte ejendomme og grunde er nedskrevet til forventet nettorealisationsvær- di, hvorfor der er usikkerhed knyttet til værdiansættelsen. Hvis der sker ændringer i de anvendte forudsætninger eller det faktiske udviklingsforløb afviger fra det forventede, kan det medføre ændringer i de indregnede nedskrivninger. Kapitalandele i og tilgodehavender hos joint ventures Aktiviteterne i joint ventures omfatter både færdigopførte ejendomme i drift i forretningsområdet ejendomsportefølje og grunde/projekter i restaktiviteter. Kapitalandelene måles efter den indre værdis metode og nedskrives til en lavere værdi, hvis dette skønnes nødvendigt. Vurderingen af eventuelle nedskrivningsbehov vedrørende kapitalandele i og tilgodehavender hos joint ventures er baseret på en konkret vurdering af hvert enkelt joint venture, herunder de underliggende investeringsejendomme og grunde samt eventuelle relevante forhold i ejeraftaler. De hertil knyttede risici er i vid udstrækning identiske med de ovenfor under Inve- steringsejendomme og under Færdigopførte ejendomme og grunde nævnte risici. Hvis der sker ændringer i de anvendte forudsætninger, eller det faktiske forløb afviger fra det forventede, kan værdien afvige fra værdien opgjort pr. 31. januar 2024. Den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i og tilgodehavender hos joint ventures udgør pr. 31. januar 2024 DKK 124,1 mio., svarende til ca. 14 % af koncernens balance. Udskudte skatteaktiver Udskudte skatteaktiver indgår i balancen pr. 31. januar 2024 med DKK 15,4 mio. Skatteaktivet vedrører væsentligst fremfør- bare underskud i danske sambeskattede selskaber. Værdiansættelsen er foretaget på baggrund af foreliggende budgetter og resultatfremskrivninger for en femårig periode og de nuværende muligheder for underskudsfremførsel og sambeskat- ning og under forudsætning af fortsat drift i de enkelte dattervirksomheder. Hvis vilkårene og forudsætningerne for budgetter og resultatfremskrivninger ændres, eller hvis vilkårene og forudsæt- ningerne for underskudsfremførsel og sambeskatning ændres, kan værdien af skatteaktiverne være lavere end værdien opgjort pr. 31. januar 2024. Sambeskatning Koncernen har tidligere i en række år været sambeskattet med koncernens tyske dattervirksomheder. Genbeskatningssal- doen vedrørende de tyske sambeskattede selskaber udgør DKK 347,7 mio. pr. 31. januar 2024. En fuld genbeskatning vil udløse en skat på DKK 97,4 mio. pr. 31. januar 2024. Skatten af genbeskatningssaldoen er ikke afsat, idet ledelsen ikke har planer om ændringer i koncernen, der kan medføre hel eller delvis genbeskatning. Skulle ledelsen tage et andet stand- punkt, kan det få negativ betydning for koncernens resultater og pengestrømme. Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 44/74 Juridiske forhold For nærmere omtale af usikkerheder relateret til tvister og voldgiftssager henvises til koncernregnskabets note 22, Eventu- alaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser. Note 3. Segmentoplysninger Koncernen har to forretningsområder: Ejendomsportefølje og Restaktiviteter. Forretningsområderne udgør koncernens driftssegmenter efter IFRS 8. Segmentoplysningerne er oplyst i overensstemmelse hermed. Ejendomsporteføljen omfatter koncernens danske investeringsejendomme og færdigopførte ejendomme i drift og det tjekkiske outletcenter Outlet Arena Moravia i Ostrava samt det polske shoppingcenter Galeria Sandecja, der er solgt ult- imo januar 2024. Koncernens restaktiviteter omfatter koncernens øvrige aktiviteter, der alle er under udfasning, herunder grunde i Dan- mark, Polen og Letland. Koncernens tidligere development-aktiviteter omfattende udvikling af fast ejendom i Danmark er pr. 1. februar 2023 ophørt som særskilt forretningsområde og overført til restaktiviteter. Sammenligningstal er tilpasset i overensstemmelse hermed. 31.1.2024 Ejendoms- portefølje Restaktivi- teter I alt Nettoomsætning til eksterne kunder 183,1 55,6 238,7 Nedskrivninger af færdigopførte ejendomme og grunde -23,3 -14,1 -37,4 Værdiregulering investeringsejendomme, netto -59,7 0,0 -59,7 Bruttoresultat -45,0 33,9 -11,1 Indtægter af kapitalandele i joint ventures -25,4 -7,2 -32,6 Gevinst på kreditinstitutgæld 18,8 0,0 18,8 Øvrige finansielle indtægter 15,5 0,1 15,6 Finansielle omkostninger -20,0 -0,4 -20,4 Af- og nedskrivninger 1,0 0,2 1,2 Resultat før skat -72,1 22,8 -49,3 Segmentaktiver 786,2 81,9 868,1 Kapitalandele i joint ventures 25,7 18,3 44,0 Anlægsinvesteringer ) 1,0 0,0 1,0 Segmentforpligtelser 516,1 19,7 535,8 31.1.2023 Ejendoms- portefølje Restaktivi- teter I alt Nettoomsætning til eksterne kunder 83,5 95,0 178,5 Nedskrivninger af færdigopførte ejendomme og grunde -37,3 -17,3 -54,6 Værdiregulering investeringsejendomme, netto -25,3 0,0 -25,3 Bruttoresultat -27,7 -11,2 -38,9 Indtægter af kapitalandele i joint ventures -16,3 -1,2 -17,5 Gevinst på kreditinstitutgæld 35,6 0,0 35,6 Øvrige finansielle indtægter 5,5 1,4 6,9 Finansielle omkostninger -25,5 -1,9 -27,4 Af- og nedskrivninger 1,5 0,3 1,8 Resultat før skat -44,5 -16,8 -61,3 Segmentaktiver 1.006,5 112,4 1.118,9 Kapitalandele i joint ventures 53,0 25,6 78,6 Anlægsinvesteringer ) 0,0 1,6 1,6 Segmentforpligtelser 650,5 74,1 724,6 ) Anlægsinvesteringer omfatter tilgange af materielle aktiver. Geografiske oplysninger Agat Ejendomme har i regnskabsåret 2023/24 primært haft aktiviteter på det danske marked. Omsætningen i de enkelte lande kan i kraft af koncernens regnskabspraksis for indregning af solgte projekter variere væsentligt fra år til år. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 45/74Koncernregnskab Ved præsentation af oplysninger vedrørende geografiske områder er oplysning om omsætningens fordeling på geogra- fiske segmenter opgjort med udgangspunkt i projekternes beliggenhed. Nettoomsætning til ekster- ne kunder Langfristede aktiver ) 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 Danmark 135,1 136,7 414,6 479,2 Baltikum 0,0 6,3 0,0 0,0 Polen 83,2 16,8 0,2 0,2 Tjekkiet 20,4 18,7 0,2 0,4 I alt 238,7 178,5 415,0 479,8 ) Langfristede aktiver omfatter materielle aktiver. Langfristede aktiver vedrører primært koncernens investeringsejendomme, jf. note 14. Oplysninger om væsentlige kunder Koncernen har i 2023/24 solgt 2 projekter til enkeltstående kunder, hvor omsætningen på projektet overstiger 10 % af koncernens samlede omsætning. Omsætningen udgjorde DKK 65,5 mio. og DKK 32,4 mio. I regnskabsåret 2022/23 har koncernen solgt et projekt til enkeltstående kunder, hvor omsætningen på projektet overstiger 10 % af koncernens sam- lede omsætning. Omsætningen udgjorde DKK 84,8 mio. Note 4. Omsætning 2023/24 2022/23 Salg af ejendomme og projekter 151,3 93,3 Salg af tjenesteydelser 1,4 3,6 Lejeindtægter 86,0 81,6 I alt 238,7 178,5 Omsætning i 2023/24 indregnet over tid eller på et bestemt tidspunkt: DKK mio. Over tid På et bestemt tidspunkt I alt Salg af ejendomme 0,0 97,9 97,9 Lejeindtægter 84,1 0,0 84,1 Salg af tjenesteydelser 1,1 0,0 1,1 Ejendomsportefølje i alt 85,2 97,9 183,1 Salg af ejendomme og projekter 0,0 53,4 53,4 Lejeindtægter 1,9 0,0 1,9 Salg af tjenesteydelser 0,3 0,0 0,3 Restaktiviteter i alt 2,2 53,4 55,6 Nettoomsætning i alt 87,4 151,3 238,7 2022/23: DKK mio. Over tid På et bestemt tidspunkt I alt Lejeindtægter 80,8 0,0 80,8 Salg af tjenesteydelser 2,7 0,0 2,7 Ejendomsportefølje i alt 83,5 0,0 83,5 Salg af ejendomme og projekter 0,0 93,3 93,3 Lejeindtægter 0,8 0,0 0,8 Salg af tjenesteydelser 0,9 0,0 0,9 Restaktiviteter i alt 1,7 93,3 95,0 Nettoomsætning i alt 85,2 93,3 178,5 Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 46/74 Note 5. Projektomkostninger 2023/24 2022/23 Projektomkostninger 152,7 137,5 Nedskrivning af færdigopførte ejendomme og grunde 37,4 54,6 Projektomkostninger i alt 190,1 192,1 Note 6. Personaleomkostninger 2023/24 2022/23 Honorar til bestyrelse 1,4 1,1 Gager m.v. til moderselskabets direktion, jf. nedenfor 4,1 4,5 Øvrige gager 7,8 7,7 Bidragsbaserede pensionsordninger 0,1 0,2 Andre omkostninger til social sikring 0,8 0,6 Øvrige personaleomkostninger 0,4 0,5 Heraf overført til fællesregnskaber på centre -2,7 -2,5 Personaleomkostninger i alt 11,9 12,1 Gennemsnitligt antal ansatte 13 15 Antal ansatte ultimo 13 14 Gager m.v. til moderselskabets direktion: 2023/24 Gage Pension I alt Robert Andersen 2,5 0,1 2,6 Vivi Sørensen 1,5 0,0 1,5 Gager m.v. i alt 4,0 0,1 4,1 2022/23 Robert Andersen 2,8 0,1 2,9 Vivi Sørensen 1,6 0,0 1,6 Gager m.v. i alt 4,4 0,1 4,5 Direktionen har herudover sædvanlige frie goder til rådighed, herunder fri bil. Værdien heraf udgør for 2023/24 DKK 0,1- 0,2 mio. pr. direktionsmedlem (2022/23: DKK 0,1-0,2 mio. pr. direktionsmedlem). Bidragsbaserede pensionsordninger Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med hovedparten af de ansatte i de danske koncernvirksom- heder. I henhold til de indgåede aftaler indbetaler koncernvirksomhederne månedligt et beløb på 2 % af de pågældende medarbejderes grundløn til uafhængige pensionsselskaber. Der er i regnskabsåret 2023/24 udgiftsført DKK 0,2 mio. til bidragsbaserede pensionsordninger (2022/23: DKK 0,3 mio.). Ingen ansatte i koncernen er omfattet af ydelsesbaserede pensionsordninger. Note 7. Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer 2023/24 2022/23 Lovpligtig revision 0,8 0,8 Skatterådgivning 0,1 0,1 I alt 0,9 0,9 Honoraret til BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab for ikke-revisionsydelser udgør DKK 0,1 mio. (2022/23: DKK 0,1 mio.) og vedrører diverse skattemæssig rådgivning. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 47/74Koncernregnskab Note 8. Kapitalandele i joint ventures I koncernbalancen måles kapitalandele i joint ventures efter den indre værdis metode og svarer til den forholdsmæssige andel af de enkelte joint ventures’ regnskabsmæssige værdi, opgjort efter koncernens regnskabspraksis, med tillæg af goodwill og fradrag for forholdmæssige, interne fortjenester og tab m.v. Koncernens joint ventures omfatter selskaber, hvor der i henhold til aktionæroverenskomster eller lignende aftaler - uan- set ejerandel - er fælles bestemmende ledelse. Disse selskaber er struktureret i særskilte juridiske enheder, og parterne har i henhold til de indgåede aftaler alene rettigheder over nettoaktiverne. Joint ventures fremgår af koncernoversigten i note 27. Koncernens væsentlige joint ventures består af følgende: Ejer- og stemmeandel Hjemsted 31.1.24 31.1.23 Aktivitet Kommanditaktieselskabet Danlink Udvikling i frivillig likvidation Danmark 0 % 50 % Ejendomsportefølje Kommanditaktieselskabet Østre Havn Danmark 50 % 50 % Restaktiviteter SporbyenScandia P/S Danmark 50 % 50 % Restaktiviteter BROEN Shopping A/S Danmark 35 % 35 % Ejendomsportefølje SC Administration A/S Danmark 45 % 45 % Ejendomsportefølje Koncernens joint ventures er i få tilfælde underlagt begrænsninger i forhold til at overføre midler i form af udbytte eller tilbagebetaling af lån til koncernen. Koncernen har ingen ikke-indregnede andele af tab i joint ventures, hverken for 2023/24 eller akkumuleret. 2023/24 Sporbyen- Scandia P/S Kommandit- aktieselska- bet Østre Havn BROEN Shopping A/S Ikke-væ- sentlige joint ventures I alt Ejerandel 50 % 50 % 35 % Totalindkomstopgørelse Omsætning 0,0 0,6 56,8 Værdiregulering investeringsejendomme 0,0 0,0 -88,5 Finansielle udgifter 2,8 0,1 27,2 Skat af årets resultat 0,0 0,0 5,3 Årets resultat -3,6 -1,0 -75,5 0,4 Totalindkomst i alt -3,6 -1,0 -75,5 0,4 Koncernens andel af årets resultat -1,8 -0,5 -26,4 0,2 -28,5 Koncernreguleringer (avancer/tab m.v. ved salg af joint ventures) -5,0 0,0 0,0 0,9 -4,1 Indtægter af kapitalandele i joint ventures i alt -6,8 -0,5 -26,4 1,1 -32,6 Koncernens andel af årets totalindkomst -6,8 -0,5 -26,4 1,1 -32,6 Modtaget udbytte 0,0 0,0 0,0 1,1 Det gennemsnitlige antal ansatte i koncernens joint ventures udgjorde i regnskabsåret 2023/24: 6 (2022/23: 11). Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 48/74 31.1.2024 - Sporbyen- Scandia P/S Kommandit- aktieselska- bet Østre Havn BROEN Shopping A/S Ikke-væ- sentlige joint ventures I alt Balance Langfristede aktiver 0,0 0,0 675,0 0,0 Kortfristede aktiver 77,2 22,3 0,3 0,8 Langfristede forpligtelser undtagen leverandør- gæld og hensatte forpligtelser 0,0 0,0 547,9 0,0 Kortfristede forpligtelser undtagen leverandørgæld og hensatte forpligtelser 33,4 1,7 46,8 0,0 Langfristede forpligtelser 0,0 6,0 548,0 0,0 Kortfristede forpligtelser 45,7 1,9 55,1 0,0 Likvide beholdninger 6,2 2,7 0,1 0,0 Egenkapital 31,5 14,4 72,2 0,8 Agat Ejendommes andel af egenkapital 15,7 7,2 25,3 0,4 48,6 Koncernreguleringer m.v. -6,9 2,3 0,0 0,0 -4,6 Kapitalandele i joint ventures 8,8 9,5 25,3 0,4 44,0 2022/23 Ringsted Outlet Center P/S Sporbyen- Scandia P/S Kommandit- aktieselska- bet Østre Havn BROEN Shopping A/S Ikke-væ- sentlige joint ventures I alt Ejerandel 50 % 50 % 50 % 35 % Totalindkomstopgørelse Omsætning 39,0 0,0 9,8 54,3 Værdiregulering investeringsejendomme -19,0 0,0 0,0 -65,8 Finansielle udgifter 4,5 1,4 1,1 14,4 Skat af årets resultat -0,2 0,0 0,0 10,3 Årets resultat -2,6 -2,1 0,0 -36,6 1,1 Totalindkomst i alt -2,6 -2,1 0,0 -36,6 1,1 Koncernens andel af årets resultat -1,3 -1,1 0,0 -12,8 0,6 -14,6 Koncernreguleringer (avancer/tab m.v. ved salg af joint ventures) -2,7 0,0 -0,2 0,0 0,0 -2,9 Indtægter af kapitalandele i joint ventures i alt -4,0 -1,1 -0,2 -12,8 0,6 -17,5 Koncernens andel af årets totalindkomst -4,0 -1,1 -0,2 -12,8 0,6 -17,5 Modtaget udbytte 10,0 0,0 11,2 0,0 0,6 Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 49/74Koncernregnskab 31.1.2023 Sporbyen- Scandia P/S Kommandit- aktieselska- bet Østre Havn BROEN Shopping A/S Ikke-væ- sentlige joint ventures I alt Balance Langfristede aktiver 0,0 0,0 750,5 0,0 Kortfristede aktiver 82,5 27,7 15,5 2,7 Langfristede forpligtelser undtagen leverandør- gæld og hensatte forpligtelser 0,0 0,0 563,6 0,0 Kortfristede forpligtelser undtagen leverandørgæld og hensatte forpligtelser 45,1 5,9 40,8 0,0 Langfristede forpligtelser 0,0 6,1 569,0 0,0 Kortfristede forpligtelser 47,4 6,3 49,3 0,0 Likvide beholdninger 6,9 8,3 0,9 0,9 Egenkapital 35,1 15,3 147,7 2,7 Agat Ejendommes andel af egenkapital 17,5 7,7 51,7 1,3 78,2 Koncernreguleringer m.v. -1,9 2,3 0,0 0,0 0,4 Kapitalandele i joint ventures 15,6 10,0 51,7 1,3 78,6 Note 9. Finansielle indtægter 2023/24 2022/23 Renter, likvider, m.v. 0,4 0,0 Renteindtægter fra joint ventures 3,4 5,6 Finansielle indtægter fra finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris 3,8 5,6 Valutakursgevinster, reklassificeret fra egenkapital via anden totalindkomst 11,8 0,1 Gevinst på kreditinstitutgæld 18,8 35,6 Gevinst på finansielle aktiver målt til dagsværdi gennem resultatet 0,0 1,2 Finansielle indtægter i alt 34,4 42,5 Note 10. Finansielle omkostninger 2023/24 2022/23 Renteomkostninger til kreditinstitutter 18,8 27,2 Øvrige renteomkostninger 0,1 1,2 Renteomkostninger vedrørende leasingforpligtelser 0,6 0,7 Øvrige finansieringsomkostninger 0,2 0,2 Renter på finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 19,7 29,3 Valutakurstab og kurstab værdipapirer 0,7 0,1 Heraf aktiverede finansieringsomkostninger 0,0 -2,0 Finansielle omkostninger i alt 20,4 27,4 Til aktivering af renter på igangværende projekter blev der i 2022/23 anvendt rentesatser på 1,0 - 6,0 % afhængigt af rentesatsen på de enkelte projektkreditter. Der er ikke aktiveret renter på igangværende projekter i 2023/24. Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 50/74 Note 13. Udbytte Der er ikke i 2023/24 udbetalt udbytte for regnskabsåret 2022/23 til selskabets aktionærer. På selskabets ordinære ge- neralforsamling den 23. april 2024 foreslår bestyrelsen, at der ikke udloddes udbytte til selskabets aktionærer for regn- skabsåret 2023/24. Note 12. Resultat pr. aktie i DKK 2023/24 2022/23 Resultat i DKK pr. aktie (EPS) -0,4 -0,5 Årets resultat -50,1 -63,9 Aktionærernes andel af årets resultat -50,1 -63,9 Gennemsnitligt antal aktier i omløb a nom. DKK 1 117.783.335 117.783.335 Note 11. Skat af årets resultat 2023/24 2022/23 Ændring i udskudt skat 0,8 2,6 Skat af årets resultat 0,8 2,6 Skat af årets resultat kan forklares således: Beregnet skat ved dansk skatteprocent på 22 % (2022/23: 22 %) -10,8 -13,5 Afvigelse skatteprocent i udenlandske dattervirksomheder -0,9 0,8 Skatteeffekt af: Ikke-skattepligtige indtægter/udgifter 55,5 1,2 Tab af underskud nedskrevet tidligere år 10,6 13,1 Ændring i nedskrivning af skatteaktiver, inkl. tilbageførsel af tidligere års nedskrivninger vedrørende dette års tabte underskud -53,6 1,0 Skat af årets resultat 0,8 2,6 Effektiv skatteprocent -1,7 % -4,3 % Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 51/74Koncernregnskab Note 14. Investeringsejendomme 31.1.2024 31.1.2023 Kostpris pr. 1. februar 585,9 589,2 Tilgang i året (eksisterende investeringsejendomme) 0,5 0,5 Afgang i året -6,3 -3,8 Kostpris pr. 31. januar 580,1 585,9 Opskrivninger pr. 1. februar 0,5 1,1 Årets tilbageførte opskrivninger -0,5 -0,6 Opskrivninger pr. 31. januar 0,0 0,5 Nedskrivninger pr. 1. februar 108,7 84,0 Årets nedskrivninger 59,4 24,7 Nedskrivninger pr. 31. januar 168,1 108,7 Regnskabsmæssig værdi pr. 31. januar 412,0 477,7 Lejeindtægter, investeringsejendomme 32,0 31,5 Direkte driftsomkostninger, udlejede arealer -6,4 -7,9 Direkte driftsomkostninger, ikke udlejede arealer -2,7 -3,0 Nettoindtægter fra investeringsejendomme før finansielle poster og skat 22,9 20,6 Afstemning til dagsværdi: Investeringsejendomme, jf. ovenfor 412,0 477,7 Periodeafgrænsningsposter, aktiver 11,9 13,8 Dagsværdi af investeringsejendomme 423,9 491,5 Investeringsejendomme: Beliggenhed Ejerandel i % Anskaffel- sesår m² Sillebroen Shopping, Frederikssund Danmark 100% 2010 26.400 Lejligheder, Holbæk Danmark 100% 2020 600 Koncernens investeringsejendomme måles til dagsværdi (Dagsværdihierarki: Niveau 3). Værdiansættelsen af ejendom- mene er baseret på en discounted cashflow-model over en 10-årig periode, hvor de fremtidige pengestrømme tilbage- diskonteres til nutidsværdi. Afkastkravet fastsættes ejendom for ejendom. Dagsværdimålingen foretages på baggrund af forventede lejeindtægter og driftsomkostninger og har medført værdireguleringer i regnskabsåret 2023/24 på DKK -59,7 mio. (2022/23: DKK -25,3 mio.). Der er ikke sket ændringer i de anvendte metoder for opgørelse af dagsværdier i indevæ- rende regnskabsår. Der har ikke været overførsler mellem niveauer i dagsværdihierarkiet i indeværende regnskabsår, og der er ikke anvendt eksterne valuarer ved værdiansættelsen. De væsentligste ikke-observerbare input anvendt ved opgørelsen af dagsværdien er: Bruttoleje pr. m 2 pr. år, DKK Afkastkrav i % 2023/24 Danske investeringsejendomme, retail 1.500 6,90 Danske investeringsejendomme, boliger 1.476 5,00 2022/23 Danske investeringsejendomme, retail 1.500 6,25 Danske investeringsejendomme, boliger 1.491 4,50 I beregningerne indgår endvidere sædvanlig indeksering af huslejen og en standard strukturel tomgang på 7 % for re- tail-ejendomme og 5 % for boligejendomme. Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 52/74 En stigning i afkastkravet vil medføre et fald i ejendommens dagsværdi. En stigning i afkastkravet på 0,25 procentpoint vil medføre en lavere dagsværdi på DKK 15,3 mio. for de danske investeringsejendomme, mens en stigning i den gennem- snitlige leje pr. kvadratmeter vil medføre en stigning i ejendommens dagsværdi. Det er ledelsens vurdering, at der ikke nødvendigvis er en direkte indbyrdes sammenhæng mellem ændringer i lejen pr. kvadratmeter og ændringer i afkastkra- vet. Fremtidig minimumshusleje for uopsigelige huslejekontrakter: 31.1.2024 31.1.2023 Inden for et år fra balancedagen 24,2 23,7 Mellem et og fem år fra balancedagen 42,0 65,0 Efter fem år fra balancedagen 7,6 8,5 I alt 73,8 97,2 Indgåede lejekontrakter vedrørende investeringsejendomme indeholder for en række af kontrakterne en uopsigeligheds- periode fra lejers side. Lejekontrakterne kan som udgangspunkt forlænges. Note 15. Udskudt skat 31.1.2024 31.1.2023 Udskudte skatteaktiver/skatteforpligtelser netto pr. 1. februar 16,6 19,3 Årets udskudte skat indregnet i årets resultat -0,8 -2,6 Årets udskudte skat indregnet i anden totalindkomst -0,4 -0,1 Udskudte skatteaktiver/skatteforpligtelser netto pr. 31. januar 15,4 16,6 Udskudt skat vedrører: Materielle aktiver 0,0 0,1 Andre langfristede aktiver 13,8 31,4 Kortfristede aktiver 28,4 37,5 Hensatte forpligtelser 3,5 15,1 Midlertidige forskelle 45,7 84,1 Værdi af skattemæssige underskud 239,6 251,1 Nedskrivning af skatteaktiver -269,9 -318,6 I alt 15,4 16,6 Udskudt skat er indregnet i balancen således: Udskudte skatteaktiver 15,4 16,6 Udskudte skatteaktiver der ikke er indregnet i balancen: Værdi af skattemæssige underskud 239,6 251,1 Andre langfristede aktiver 10,1 35,9 Kortfristede aktiver 20,1 30,9 Hensatte forpligtelser 0,1 0,7 I alt 269,9 318,6 Udskudte skatteforpligtigelser der ikke er indregnet i balancen: Genbeskatningsforpligtelse vedrørende tyske dattervirksomheder 97,4 97,4 Selskabet kontrollerer, hvorvidt genbeskatningssaldoen kommer til beskatning. Det er ikke selskabets hensigt at udløse en sådan beskatning. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 53/74Koncernregnskab 31.1.2024 Udskudte skatteakti- ver/skatte- forpligtelser netto pr. 1. februar Indregnet i resultatet Indregnet i anden total- indkomst Valutakurs regulering primo Udskudte skatteakti- ver/ skattefor- pligtelser netto pr. 31. januar Materielle aktiver 0,1 -0,1 0,0 0,0 0,0 Andre langfristede aktiver 31,4 -19,4 -0,4 2,2 13,8 Kortfristede aktiver 37,5 -10,8 0,0 1,7 28,4 Hensatte forpligtelser 15,1 -11,7 0,0 0,1 3,5 Midlertidige forskelle 84,1 -42,0 -0,4 4,0 45,7 Værdi af skattemæssige underskud 251,1 -12,4 0,0 0,9 239,6 Nedskrivning af skatteaktiver -318,6 53,6 0,0 -4,9 -269,9 I alt 16,6 -0,8 -0,4 0,0 15,4 Udskudt skat indregnet i anden totalindkomst: Skat af valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder -0,4 I alt -0,4 31.1.2023 Udskudte skatteakti- ver/skatte- forpligtelser netto pr. 1. februar Indregnet i resultatet Indregnet i anden total- indkomst Valutakurs regulering primo Udskudte skatteakti- ver/ skattefor- pligtelser netto pr. 31. januar Materielle aktiver -0,1 0,2 0,0 0,0 0,1 Andre langfristede aktiver 32,0 0,0 -0,1 -0,5 31,4 Kortfristede aktiver 34,9 3,1 0,0 -0,5 37,5 Hensatte forpligtelser 16,7 -1,6 0,0 0,0 15,1 Midlertidige forskelle 83,5 1,7 -0,1 -1,0 84,1 Værdi af skattemæssige underskud 255,4 -3,5 0,0 -0,8 251,1 Nedskrivning af skatteaktiver -319,6 -0,8 0,0 1,8 -318,6 I alt 19,3 -2,6 -0,1 0,0 16,6 Udskudt skat indregnet i anden totalindkomst: Skat af valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder -0,1 I alt -0,1 Skatteaktivet vedrører alene den danske sambeskatning, hvor de skattemæssige underskud kan fremføres tidsubegræn- set. Nedskrivningen vedrører primært danske skattemæssige underskud, som kan fremføres tidsubegrænset. Der henvises i øvrigt til note 2, Regnskabsmæssige skøn og vurderinger. Note 16. Færdigopførte ejendomme og grunde 31.1.2024 31.1.2023 Færdigopførte ejendomme og grunde, kostpris 480,4 828,4 Nedskrivninger -257,0 -484,0 Færdigopførte ejendomme og grunde i alt 223,4 344,4 Der specificeres således: Ejendomsporterfølje 176,0 275,2 Grunde (restaktiviteter) 47,4 69,2 Færdigopførte ejendomme og grunde i alt 223,4 344,4 Bogført værdi af færdigopførte ejendomme og grunde nedskrevet til forventet nettorealisationsværdi udgør DKK 222,0 mio. (2022/23: DKK 342,9 mio.), hvoraf DKK 46,0 mio. vedrører restaktiviteter (2022/23: DKK 67,7 mio.). Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 54/74 Note 17. Aktiekapital Aktiekapitalen består af 117.783.335 stk. aktier a DKK 1. Aktierne er fuldt indbetalte. Aktierne er ikke opdelt i klasser, og der er ikke knyttet særlige rettigheder til aktierne. 31.1.2024 31.1.2023 Antal aktier pr. 1. februar 117.783.335 117.783.335 Antal aktier pr. 31. januar 117.783.335 117.783.335 Koncernen har hverken i regnskabsåret 2023/24 eller sammenligningsåret ejet egne aktier. Note 18. Andre reserver Reserve for værdireg. af sikringsin- strumenter Reserve for valutakursre- guleringer I alt Andre reserver pr. 1. februar 2022 -2,9 -18,3 -21,2 Anden totalindkomst: Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 -0,6 -0,6 Valutakursregulering, reklassificeret til resultatet 0,0 0,1 0,1 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,7 0,0 0,7 Udskudt skat af anden totalindkomst 0,0 -0,1 -0,1 Andre reserver pr. 31. januar 2023 -2,2 -18,9 -21,1 Anden totalindkomst: Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 0,8 0,8 Valutakursregulering, reklassificeret til resultatet 0,0 -11,8 -11,8 Værdiregulering af sikringsinstrumenter -0,5 0,0 -0,5 Udskudt skat af anden totalindkomst 0,0 -0,4 -0,4 Andre reserver pr. 31. januar 2024 -2,7 -30,3 -33,0 Reserve for værdiregulering af sikringsinstrumenter indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af indgå- ede renteafdækningsforretninger vedrørende sikring af fremtidige transaktioner. Reserve for valutakursreguleringer indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, og kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder, samt kursreguleringer vedrørende eventuelle sikringstransaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i sådanne enheder. Ved salg eller afvikling af dattervirksomheder overføres de akkumulerede valutakursreguleringer indregnet i anden totalindkomst vedrørende den pågældende dattervirksomhed til resultatet. Note 19. Kreditinstitutter 31.1.2024 31.1.2023 Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: Langfristede gældsforpligtelser 404,9 429,5 Kortfristede gældsforpligtelser 82,0 191,8 Gæld til kreditinstitutter i alt 486,9 621,3 Dagsværdi 484,3 617,0 Regnskabsmæssig værdi 486,9 621,3 Dagsværdien er opgjort til nutidsværdien af fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved anvendelse af den effektive rentes metode (Dagsværdihierarki: Niveau 2). Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 55/74Koncernregnskab Note 20. Hensatte forpligtelser 31.1.2024 31.1.2023 Hensatte forpligtelser pr. 1. februar 45,0 52,5 Tilbageført i året -45,0 -7,5 Hensatte forpligtelser pr. 31. januar 0,0 45,0 Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive: 0 - 1 år 0,0 45,0 Hensatte forpligtelser i alt 0,0 45,0 Hensatte forpligtelser vedrørte pr. 31. januar 2023 reservationer til risiko for tab i relation til uafklarede kommercielle forhold i et tidligere gennemført projekt. Disse er nu bortfaldet. Note 21. Anden gæld 31.1.2024 31.1.2023 Medarbejderrelateret gæld 0,8 1,4 Feriepengeforpligtelser 0,9 0,7 Afledte finansielle instrumenter (sikringsinstrumenter) 0,4 0,0 Øvrig gæld 11,3 13,0 Anden gæld i alt 13,4 15,1 Fordelt således under forpligtelser: Kortfristede forpligtelser 13,4 15,1 Anden gæld i alt 13,4 15,1 Den regnskabsmæssige værdi af medarbejderrelateret gæld vedrørende skyldig A-skat, sociale bidrag, feriepenge, skyldi- ge projektrelaterede omkostninger samt andre skyldige omkostninger svarer til forpligtelsernes dagsværdi. Feriepengeforpligtelser repræsenterer koncernens forpligtelse til at udbetale løn i ferieperioder, som medarbejderne pr. balancedagen har optjent ret til at afholde i efterfølgende regnskabsår. Koncernen har pr. 31. januar følgende lån og kreditter: Fast/ variabel Effektiv rente Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi Lån Udløb 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 DKK 2051 variabel 2,4 - 5,9 % 0,6 - 7,2 % 5,3 22,1 5,3 22,1 DKK Dec. 2025 fast 2 % 1-2 % 414,0 430,0 413,0 428,6 DKK 2051 fast 1,8% 1,8 - 1,9 % 5,7 10,3 4,1 7,4 EUR Juni 2026 variabel 3,9 - 6,7 % 1,4 - 4,4 % 61,9 158,9 61,9 158,9 I alt 486,9 621,3 484,3 617,0 31.1.2024 31.1.2023 Det samlede fald, DKK 134,4 mio., i gæld til kreditinstitutter (2022/23: DKK 239,7 mio.) er indregnet i pen- gestrømsopgørelsen således: Afdrag/optagelse kreditinstitutgæld, netto 115,9 209,1 Kursreguleringer -0,3 0,1 Gevinst på kreditinstitutgæld 18,8 35,1 Forskydning i periodiserede renter 0,0 -4,6 I alt 134,4 239,7 Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 56/74 Note 22. Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser Eventualaktiver Eventualaktiv i form af ikke indregnede udskudte skatteaktiver fremgår af note 15. Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 31.1.2024 31.1.2023 Kautions- og garantiforpligtelse for joint ventures 16,9 18,8 Regnskabsmæssig værdi af færdigopførte ejendomme og grunde stillet til sikkerhed for kreditinstitutter 177,4 276,6 Regnskabsmæssig værdi af indeståender på sikringskonti m.v., kapitalandele og investeringsejendomme som er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter 439,5 517,6 Tal i parentes nedenfor er sammenligningstal for 2022/23. De opførte beløb for kautioner og garantiforpligtelser for joint ventures udgør de maksimale beløb. Færdigopførte ejendomme og grunde i koncernen udgør DKK 223,4 mio. (DKK 344,4 mio.), hvoraf DKK 177,4 mio. (DKK 276,6 mio.) er stillet til sikkerhed for de kreditinstitutter, der har bevilget byggekreditter eller kreditforeningslån. Regn- skabsmæssig værdi af indeståender på sikringskonti m.v. og andre aktiver, DKK 439,5 mio. (DKK 517,6 mio.), består af afgivet sikkerhed i sikringskonti m.v. DKK 18,7 mio. (DKK 24,3 mio.), investeringsejendomme DKK 412,0 mio. (DKK 477,7 mio.) og kapitalandele i joint ventures, DKK 8,8 mio. (DKK 15,6 mio.). Der er ydet sædvanlige arbejdsgarantier vedrørende udførte byggearbejder. Garantierne er ydet via kautionsforsikrings- selskab. Eventuelle garantiarbejder kan i vidt omfang henføres til underentreprenører. Agat Ejendomme kan i enkelte tilfælde være forpligtet til at stille den fornødne finansiering til rådighed for joint ventures i takt med udvikling og gennemførelse af konkrete projekter og kan i enkelte tilfælde være forpligtet til at indskyde yder- ligere kapital, såfremt der måtte være behov herfor. Agat Ejendomme er involveret i enkelte tvister og voldgiftssager. Ledelsen har foretaget en vurdering af de enkelte for- hold og på den baggrund foretaget reservationer til imødegåelse heraf. Uanset at ledelsen mener at have vurderet alle betydende risici, er der risiko for, at der kan komme afvigelser. Der pågår fortsat en sag, oprindeligt rejst i 2002, af De Samvirkende Købmænd mod Natur- og Miljøklagenævnet vedrø- rende udformningen af Field’s. Hverken centrets ejer eller selskaber i Agat Ejendomme-koncernen er direkte part i sagen, men en afgørelse kan potentielt have den effekt, at stormagasinet Field’s skal omdisponeres efter nærmere forhandling med de relevante kommunale forvaltninger. Med afgørelsen kan der påhvile ejeren af Field’s en økonomisk byrde for at foretage en ændret bygningsmæssig disponering, ligesom det ikke kan udelukkes, at der i den forbindelse kan blive rejst et krav mod koncernen. Uanset afgørelsen anser ledelsen fortsat risikoen ved denne sag som værende minimal. Ikke-afsat udskudt skatteforpligtelse af genbeskatningssaldo vedrørende tyske dattervirksomheder udgør DKK 97,4 mio. (DKK 97,4 mio.). Selskabet kontrollerer, hvorvidt genbeskatningssaldoen kommer til beskatning. Det er ikke selskabets hensigt at udløse en sådan beskatning. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 57/74Koncernregnskab Note 23. Finansielle risici og finansielle instrumenter Kapitalstyring Koncernens kapitalstruktur består af egenkapital, likvide beholdninger og gæld til kreditinstitutter. Selskabets ledelse vurderer løbende koncernens kapitalstruktur og behovet for eventuelle tilpasninger hertil. Overordnet set er det ledelsens mål at sikre en kapitalstruktur, som understøtter koncernens langsigtede indtjeningsmuligheder, og som samtidig sikrer et for koncernen så optimalt forhold som muligt mellem egenkapital og fremmedkapital for derved at maksimere afkastet til selskabets aktionærer. Økonomiske styremål Ledelsen har en målsætning om på koncernniveau at opfylde en soliditet på minimum 30 %, målt ved aflæggelse af del- års- og årsrapporter. Pr. 31. januar 2024 udgør soliditeten 38,3 %. Udbyttepolitik Det er Agat Ejendommes mål at kunne udlodde udbytte til selskabets aktionærer. I selskabets nuværende situation er det dog ledelsens vurdering, at det på kort sigt ikke er realistisk for selskabet at kunne udlodde udbytte. Ledelsen arbejder for, at det på længere sigt vil blive muligt at udlodde en andel af årets resultat som udbytte, alternativt via et aktietilbage- købsprogram. Dette vil altid ske under hensyntagen til koncernens kapitalstruktur, soliditet, likviditetssituation og planer for investeringer. Misligholdelse af låneaftaler Hverken Agat Ejendomme A/S eller tilknyttede virksomheder har i regnskabsåret 2023/24 misligholdt låneaftaler. Koncernens risikostyringspolitik Agat Ejendomme er som følge af sine aktiviteter eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Koncer- nens risikostyringspolitik har det overordnede formål at styre risici og eksponeringer for derved at begrænse de negative virkninger på såvel indtjening som pengestrømme. Moderselskabet styrer i videst muligt omfang de finansielle risici i koncernen centralt og koordinerer koncernens likviditetsstyring, herunder kapitalfrembringelse og placering af over- skudslikviditet. Kategorier af finansielle instrumenter 31.1.2024 31.1.2023 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 2,2 3,0 Tilgodehavender hos joint ventures 80,1 74,1 Andre tilgodehavender 3,6 4,6 Likvide beholdninger og deponerings- og sikringskonti 59,7 81,5 Finansielle aktiver der måles til amortiseret kostpris 145,6 163,2 Afledte finansielle instrumenter indgået i forbindelse med renteafdækninger 0,0 0,1 Sikringsinstrumenter der måles til dagsværdi 0,0 0,1 Værdipapirer 5,0 5,7 Finansielle aktiver der måles til dagsværdi gennem resultatet 5,0 5,7 Kreditinstitutter 486,9 621,3 Leverandørgæld 14,6 16,7 Anden gæld 13,0 15,1 Leasingforpligtelser 14,4 19,5 Finansielle forpligtelser der måles til amortiseret kostpris 528,9 672,6 Afledte finansielle instrumenter indgået i forbindelse med renteafdækninger 0,4 0,0 Sikringsinstrumenter der måles til dagsværdi 0,4 0,0 Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 58/74 Valutarisici Koncernens valutarisici afdækkes primært ved at afpasse indbetalinger og udbetalinger i samme valuta. Som hovedregel aftales de enkelte ejendommes finansiering i samme valuta som ejendommens lejeindtægter er aftalt i, og som ejendom- men efterfølgende forventes solgt i. Eventuelle entreprisekontrakter søges ligeledes aftalt i denne valuta. I de tilfælde, hvor entreprisekontrakterne aftales i en anden valuta end ejendommens forventede salgsvaluta, foretages en konkret vurdering af, hvorvidt der skal indgås terminsforretninger eller andre afledte finansielle instrumenter til afdækning af va- lutarisikoen. Koncernen har hverken i regnskabsåret 2023/24 eller sammenligningsåret indgået terminsforretninger eller andre finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici. Renterisici Cirka 15 % af koncernens rentebærende gæld er variabelt forrentet. Koncernen har pr. 31. januar 2024 en renteswap. Denne har en hovedstol på EUR 4,3 mio. og udløber i juni 2026. Ledelsen vurderer løbende i henhold til koncernens politik, hvorvidt en andel af den variabelt forrentede gæld skal sikres med finansielle instrumenter. Likviditetsrisici Koncernen styrer løbende sine likviditetsrisici ved anvendelse af rullende korttidslikviditetsbudgetter og langsigtede li- kviditetsbudgetter, der dækker flere år. Det er koncernens målsætning løbende at sikre et for koncernen optimalt likvi- ditetsberedskab for at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditetstrækket. Koncernens likviditetsberedskab søges optimeret ved salg af færdigopførte ejendomme/projekter og grunde, ved låneoptagelse eller ved optimering af eksisterende fiansieringsaftaler. Kreditrisici I forbindelse med salg af koncernens ejendomme overgår ejendomsretten til aktivet først til investor på betalingstids- punktet. Salg af ejendomme genererer således som hovedregel ikke egentlige kreditrisici. Behovet for nedskrivning til imødegåelse af tab på finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris, bliver opgjort til det forventede kredittab i hele tilgodehavendets løbetid. Som sikkerhed for tilgodehavender hos lejere ligger der i langt de fleste tilfælde deposita eller andre garantier, hvilket indgår i vurderingen af eventuelle nedskrivningsbehov. Vurderingen foretages individuelt for hvert tilgodehavende. Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender nedskrevet til nettorealisationsværdi udgør DKK 0,1 mio. (31.1.23: DKK 0,7 mio.). Den maksimale kreditrisiko knyttet til værdipapirer og kapitalandele, tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre tilgodehavender, likvide beholdninger og indeståender på deponerings- og sikringskonti svarer til den regnskabs- mæssige værdi heraf. Der er hverken i regnskabsåret 2023/24 eller sammenligningsåret foretaget nedskrivninger på øvrige finansielle aktiver. Valutarisici vedrørende indregnede aktiver og forpligtelser 2023/24 Likvider, depone- ringskonti og værdipa- pirer Tilgodeha- vender Gældsfor- pligtelser Usikret netto position EUR 0,1 0,0 0,0 0,1 PLN 3,2 0,8 -0,6 3,4 CZK 0,9 8,3 -5,8 3,4 31.1.2024 4,2 9,1 -6,4 6,9 2022/23 EUR 0,1 0,0 0,0 0,1 PLN 5,6 5,9 -3,9 7,6 CZK 0,1 8,5 -2,9 5,7 31.1.2023 5,8 14,4 -6,8 13,4 Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 59/74Koncernregnskab Egenkapitalens følsomhed overfor valutakursudsving 2023/24 2022/23 Indvirkning hvis EUR-kurs var 10 % lavere end faktisk kurs 0,0 0,0 Indvirkning hvis CZK-kurs var 10 % lavere end faktisk kurs -0,3 -0,4 Indvirkning hvis PLN-kurs var 10 % lavere end faktisk kurs -0,3 -0,6 Resultatets følsomhed overfor valutakursudsving 2023/24 2022/23 Indvirkning hvis EUR-kurs var 10 % lavere end faktisk kurs 0,0 0,0 Indvirkning hvis CZK-kurs var 10 % lavere end faktisk kurs -0,3 -0,4 Indvirkning hvis PLN-kurs var 10 % lavere end faktisk kurs -0,3 -0,6 Koncernens valutaeksponering relaterer sig til EUR, CZK, og PLN. Ovenstående viser, hvilken indvirkning det ville have på egenkapitalen og resultatet, såfremt kursen på de pågældende valutaer havde været 10 % lavere end den faktisk anvend- te kurs. En tilsvarende stigning i valutakurserne ville medføre en tilsvarende stigning/fald i årets resultat og egenkapital. Renterisici og revurderings- eller forfaldstidspunkter vedrørende finansielle aktiver og forpligtelser Revurderings-/forfaldstidspunkt Effektiv 2023/24 0 - 1 år 1 - 5 år > 5 år I alt rente i % Andre værdipapirer og kapitalandele, kortfristede 5,0 0,0 0,0 5,0 0 % Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 2,2 0,0 0,0 2,2 0 % Tilgodehavender hos joint ventures 2,7 77,4 0,0 80,1 0 - 9 % Andre tilgodehavender 3,6 0,0 0,0 3,6 0 % Indeståender hos kreditinstitutter (likvide beholdninger og deponerings- og sikringskonti) 59,7 0,0 0,0 59,7 0 - 2,4 % Leverandørgæld -14,6 0,0 0,0 -14,6 0 % Anden gæld -13,4 0,0 0,0 -13,4 0 % Gæld til kreditinstitutter -21,9 -454,8 -10,2 -486,9 1,8 - 6,7 % Leasingforpligtelser -3,6 -10,8 0,0 -14,4 4 % Rentebetalinger på lån -12,6 -15,0 -1,6 -29,2 I alt pr. 31. januar 2024 7,1 -403,2 -11,8 -407,9 Revurderings-/forfaldstidspunkt Effektiv 2022/23 0 - 1 år 1 - 5 år > 5 år I alt rente i % Andre værdipapirer og kapitalandele, kortfristede 5,7 0,0 0,0 5,7 0 % Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 3,0 0,0 0,0 3,0 0 % Tilgodehavender hos joint ventures 0,1 74,0 0,0 74,1 0 - 6 % Andre tilgodehavender 4,7 0,0 0,0 4,7 0 % Indeståender hos kreditinstitutter (likvide beholdninger og deponerings- og sikringskonti) 81,5 0,0 0,0 81,5 0 - 1 % Leverandørgæld -16,7 0,0 0,0 -16,7 0 % Anden gæld -15,1 0,0 0,0 -15,1 0 % Gæld til kreditinstitutter -175,2 -431,6 -14,5 -621,3 0,6 - 7,2 % Leasingforpligtelser -5,8 -13,1 -0,6 -19,5 4 % Rentebetalinger på lån -14,7 -17,3 -2,5 -34,5 I alt pr. 31. januar 2023 -132,5 -388,0 -17,6 -538,1 Dagsværdien pr. 31. januar 2024 af udestående renteswaps indgået til afdækning af renterisici på variabelt forrentede lån udgør DKK -0,4 mio. Renteswap-aftalen er indgået i marts 2023 og udløber i juni 2026. Resultatopgørelsen er ikke påvirket af ineffektivitet i afdækningen. Med hensyn til rentefølsomhed ville en stigning i renteniveauet på 1 % p.a. i forhold til balancedagens renteniveau ved- rørende koncernens variabelt forrentede bankindeståender og gæld til kreditinstitutter for et fuldt år medføre en negativ indvirkning på årets resultat og dermed egenkapital på DKK 0,1 mio. Et fald i renteniveauet på 1 % ville medføre en tilsva- rende positiv indvirkning på årets resultat og egenkapital. For sammenligningsåret 2022/23 udgjorde rentefølsomheden ved ændring i renteniveauet på 1 % p.a. i niveauet DKK 1,0 mio. for et fuldt år. Koncernregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 60/74 Likviditetsrisici Forfaldstidspunkter for finansielle forpligtelser er specificeret i noterne for de enkelte kategorier af forpligtelser, bortset fra leverandørgæld og anden gæld der i al væsentlighed forfalder inden for ét år. Agat Ejendommes likviditetsreserve består af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter. 31.1.2024 31.1.2023 Likviditetsreserven sammensætter sig således: Likvide beholdninger 41,0 57,2 Uudnyttede kreditfaciliteter 5,0 3,1 I alt 46,0 60,3 Deponerede midler til senere frigivelse 18,7 24,3 Likviditetsreserve i alt 64,7 84,6 31.1.2024 31.1.2023 Koncernens netto rentebærende gæld sammensætter sig således: Gæld til kreditinstitutter 486,9 621,3 Tilgodehavender hos joint ventures -57,3 -74,0 Likvider og deponeringskonti -59,7 -81,5 Netto rentebærende gæld i alt 369,9 465,8 Note 24. Transaktioner med nærtstående parter Koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse. Nærtstående parter omfatter følgende: • Bestyrelse og direktion (og disses nærtstående) • Joint ventures, jf. koncernoversigt, note 27. 2023/24 2022/23 Bestyrelse og direktion (og disses nærtstående): Bestyrelseshonorar 1,4 1,1 Vederlag til direktionen, jf. note 6 4,1 4,5 Joint ventures: Honorarindtægter 1,4 3,0 Renteindtægter 3,4 5,6 Tilgodehavender (saldo) 80,1 74,1 Associerede virksomheder: Honorarindtægter 0,0 0,6 Der er for joint ventures stillet kautioner og sikkerheder, jf. note 22. Herudover har der ikke i regnskabsåret været transaktioner med nærtstående parter. Transaktioner med dattervirksomhe- der er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis. Der er ikke stillet sikkerheder eller garantier for mellemværender med nærtstående parter på balancedagen. Tilgodehavender og gæld afvikles ved kontant betaling. Der er hverken i regnskabsåret 2023/24 eller sammenligningsåret realiseret tab på tilgodehavender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivning af tilgodehavender hos nærtståen- de parter. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 61/74Koncernregnskab Note 26. Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse Bestyrelsen har den 19. marts 2024 godkendt nærværende årsrapport til offentliggørelse. Årsrapporten forelægges sel- skabets aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 23. april 2024. Note 25. Begivenheder efter balancedagen Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtrådt begivenheder, som i væsentligt omfang påvirker koncernens finansielle stilling. Note 27. Koncernoversigt Ingen moderselskaber ud over det børsnoterede selskab Agat Ejendomme A/S udarbejder koncernregnskab. Dattervirksomheder Navn Hjemsted Ejer-/stem- meandel Navn Hjemsted Ejer-/stem- meandel Agat Management A/S Aalborg 100% Euro Mall Polska XXVII Sp. z o.o. Warszawa 100% Agat Development A/S Aalborg 100% TK Czech Operations s.r.o. Prag 100% Kommanditaktieselsk. Frederikssund Shoppingcenter Aalborg 100% Euro Mall City s.r.o. Prag 100% Driftsselskabet Frederikssund ApS Aalborg 100% SIA ”KK” Riga 100% Projektselskabet Køge Centrum P/S Aalborg 100% TK Devel. Sweden Holding AB i likvidation Stockholm 100% Agat Ejendomme #1 P/S Aalborg 100% TK Development Bau GmbH Berlin 100% Komplementarselskabet Agat Ejendomme ApS Aalborg 100% TK Development GmbH Berlin 100% Euro Mall Polska X Sp. z o.o. Warszawa 100% TKH Oranienburg GmbH i likvidation Berlin 100% TK Polska Development II Sp. z o.o. Warszawa 100% Selskaberne er indarbejdet i koncernregnskabet ved fuld konsolidering. Joint ventures Kommanditaktieselskabet Østre Havn Aalborg 50% SporbyenScandia P/S Aalborg 50% Østre Havn ApS Aalborg 50% Sporbyen Komplementarselskab ApS Aalborg 50% BROEN Shopping A/S Aalborg 35% SporbyenScandia 3 P/S Aalborg 50% SC Administration A/S Aalborg 45% SporbyenScandia Byggefelt ÆØÅ P/S Aalborg 50% Selskaberne er indarbejdet i koncernregnskabet efter den indre værdis metode. Moderselskabsregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 62/74 MODERSELSKABSREGNSKAB DKK mio. Note 2023/24 2022/23 Andre eksterne omkostninger 3,4 3,5 Personaleomkostninger 3 2,3 1,7 Af- og nedskrivninger på langfristede aktiver 0,2 0,2 Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder 5 -59,9 -79,8 Finansielle indtægter 6 24,3 23,9 Finansielle omkostninger 7 -4,0 -0,2 Skat af årets resultat 8 3,9 2,5 9 -49,4 Poster som kan blive omklassificeret til resultatet: Anden totalindkomst efter skat i tilknyttede virksomheder -12,6 0,2 Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 63/74Moderselskabsregnskab DKK mio. Note 31.1.2024 31.1.2023 AKTIVER Langfristede aktiver Leasingaktiver 0,4 0,6 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 5 0,0 44,7 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 332,7 351,2 Kortfristede aktiver Periodeafgrænsningsposter 0,2 0,2 Andre værdipapirer og kapitalandele 5,0 5,7 Likvide beholdninger 0,2 0,1 AKTIVER Moderselskabsregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 64/74 DKK mio. Note 31.1.2024 31.1.2023 PASSIVER Egenkapital Aktiekapital 10 117,8 117,8 Andre reserver 10 -33,3 -20,7 Overført resultat 247,8 297,2 Forpligtelser Leasingforpligtelser 0,1 0,3 Leverandørgæld 0,7 0,7 Selskabsskat 4,0 5,7 Leasingforpligtelser 0,2 0,1 Anden gæld 1,2 1,4 PASSIVER Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 65/74Moderselskabsregnskab DKK mio. Aktie- kapital Andre reserver Overført resultat Egenkapital i alt Årets resultat 0,0 0,0 -64,0 -64,0 Årets anden totalindkomst 0,0 0,2 0,0 0,2 Årets resultat 0,0 0,0 -49,4 -49,4 Årets anden totalindkomst 0,0 -12,6 0,0 -12,6 Moderselskabsregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 66/74 DKK mio. 2023/24 2022/23 Resultat af primær drift -5,9 -5,4 Reguleringer for ikke-kontante poster: Afskrivninger materielle anlægsaktiver 0,2 0,2 Kursreguleringer 0,9 -0,2 Ændringer i tilgodehavender -12,6 -15,5 Ændringer i kreditorer og anden gæld -0,2 -0,7 -17,6 -21,6 Modtagne renter m.v. 23,4 22,7 Betalt/modtaget selskabsskat -5,6 -5,4 0,2 -4,3 Udlodning fra investering i andre kapitalandele 0,0 4,9 0,0 4,9 Nedbringelse af kortfristet finansiering 0,0 -0,1 Tilbagebetaling af leasingforpligtelser -0,1 -0,4 -0,1 -0,5 0,1 0,1 Likvider, primo 0,1 0,0 0,2 0,1 Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke udledes af moderselskabsregnskabet alene. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 67/74Moderselskabsregnskab Note 1. Anvendt regnskabspraksis 68 Note 2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 69 Note 3. Personaleomkostninger 69 Note 4. Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer 69 Note 5. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 70 Note 6. Finansielle indtægter 70 Note 7. Finansielle omkostninger 70 Note 8. Skat af årets resultat 71 Note 9. Resultatdisponering 71 Note 10. Aktiekapital og andre reserver 71 Note 11. Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser 71 Note 12. Finansielle risici og finansielle instrumenter 72 Note 13. Transaktioner med nærtstående parter 73 Note 14. Begivenheder efter balancedagen 74 Note 15. Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse 74 Moderselskabsregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 68/74 Årsregnskabet for moderselskabet for 2023/24 aflægges i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som god- kendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Moderselskabsregnskabet præsenteres i mio. DKK, der er selskabets funktionelle valuta. Årsregnskabet for moderselskabet aflægges på basis af historiske kostpriser, bortset fra kapitalandele i tilknyttede virksom- heder, der måles efter den indre værdis metode. Moderselskabet anvender grundlæggende samme regnskabspraksis for indregning og måling som koncernen. De tilfælde, hvor moderselskabets regnskabspraksis afviger fra koncernens, er beskrevet nedenfor. For en detaljeret beskrivelse af an- vendt regnskabspraksis i øvrigt henvises til note 1 i koncernregnskabet. Moderselskabsregnskabet for 2023/24 er aflagt i overensstemmelse med de standarder (IFRS/IAS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der gælder for regnskabsår, der begynder 1. februar 2023. Der er med virkning fra 1. februar 2023 implementeret de nye og ændrede standarder, som træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. februar 2023 eller senere. Implementeringen af nye og ændrede standarder har ikke medført ændringer i indregning og måling i årsrapporten. Anvendt regnskabspraksis i øvrigt er uændret i forhold til sidste år. På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport er en række nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag endnu ikke trådt i kraft eller ikke godkendt af EU og derfor ikke indarbejdet i årsrapporten. Ingen af disse forventes at få væsentlig indvirkning på årsregnskabet for de kommende år. Omregning af fremmed valuta Kursregulering af tilgodehavender hos eller gæld til dattervirksomheder, der anses for en del af moderselskabets samlede investering i den pågældende dattervirksomhed, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. I koncernregnska- bet indregnes kursreguleringerne i anden totalindkomst. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder indregnes og måles i moderselskabsregnskabet efter den indre værdis metode, hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af de tilknyttede virksomheders regnskabsmæs- sige indre værdi, opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis, med tillæg af eventuel goodwill og fradrag henholdsvis tillæg af forholdsmæssige, interne fortjenester og tab. I resultatet indregnes den forholdsmæssige andel af virksomhedernes resultat efter skat og forholdsmæssig eliminering af urealiserede, interne fortjenester og tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill. I anden totalindkomst indregnes den forholdsmæssige andel af alle transaktioner og begivenheder, der er indregnet i anden totalindkomst i de tilknyttede virksomheder. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til DKK 0. Tilgodehavender og andre langfristede finansielle aktiver, der anses for at være en del af den samlede investering, nedskrives med en eventuel resterende negativ indre værdi. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre tilgodehavender nedskri- ves i det omfang, de vurderes uerholdelige. Der indregnes alene en hensat forpligtelse til at dække den resterende, negati- ve indre værdi, hvis selskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds forpligtelser og i øvrigt forventer et tab som følge af denne forpligtelse. Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 69/74Moderselskabsregnskab Mange regnskabsposter kan ikke måles med sikkerhed, men kun skønnes. Sådanne skøn omfatter vurderinger på bag- grund af de seneste oplysninger, der er til rådighed på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn på grund af ændringer af de forhold, der lå til grund for skønnet, eller på grund af supple- rende information, yderligere erfaring eller efterfølgende begivenheder. I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne regnskabspraksis har ledelsen foretaget en række væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger, der har haft betydelig indflydelse på årsrapporten: Behov for hensættelser til tab vedrørende kapitalandele i og tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder er baseret på en konkret vurdering af hver enkelt virksomhed. Hvis der sker ændringer i de anvendte forudsætninger, eller at det faktiske forløb afviger fra det forventede, kan værdien afvige fra værdien opgjort pr. 31. januar 2024. Den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i tilknyttede virksomheder udgør pr. 31. januar 2024 DKK 0,0 mio., og tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder udgør pr. 31. januar 2024 DKK 332,7 mio. 2023/24 2022/23 Honorar til bestyrelse 1,4 1,1 Gager m.v. til moderselskabets direktion 4,1 4,5 Øvrige gager og personaleomkostninger m.v. 0,4 0,2 Viderefaktureret via serviceaftaler -3,6 -4,1 Gennemsnitligt antal ansatte 2 2 Antal ansatte ultimo 2 2 For gage m.v. til moderselskabets direktion og honorar til bestyrelsen henvises til note 6 i koncernregnskabet. Selskabet har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med ansatte i selskabet. I henhold til de indgåede aftaler indbetaler selskabet månedligt et beløb på 2 % af de pågældende medarbejderes grundløn til uafhængige pensionssel- skaber. Der er i regnskabsåret 2023/24 udgiftsført DKK 0,1 mio. til bidragsbaserede pensionsordninger (2022/23: DKK 0,1 mio). Ingen ansatte i selskabet er omfattet af ydelsesbaserede pensionsordninger. 2023/24 2022/23 Lovpligtig revision 0,4 0,4 Skatterådgivning 0,1 0,0 Moderselskabsregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 70/74 31.1.2024 31.1.2023 Kostpris pr. 1. februar 2.347,3 2.347,3 Værdiregulering pr. 1. februar -2.692,0 -2.612,4 Valutakursregulering -12,6 0,2 Årets resultat -59,9 -79,8 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder er indregnet i balancen således: Finansielle aktiver 0,0 44,7 Modregnet i tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder -417,2 -389,4 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles i moderselskabets balance efter den indre værdis metode og svarer til de enkelte dattervirksomheders regnskabsmæssige værdi, opgjort efter koncernens regnskabspraksis, med tillæg af goodwill og fradrag for interne fortjenester og tab m.v. Navn Hjemsted Ejerandel Agat Management A/S Aalborg 100% TK Development Bau GmbH Berlin 100% TK Development GmbH Berlin 100% Ovenstående er selskabets direkte ejerandele. 2023/24 2022/23 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 23,4 22,6 Øvrige finansieringsindtægter 0,0 0,1 Gevinst på finansielle aktiver målt til dagsværdi gennem resultatet 0,0 1,2 Valutakursgevinster 0,9 0,0 2023/24 2022/23 Valutakurstab og kurstab værdipapirer 0,7 0,2 Tab på tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 3,3 0,0 Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 71/74Moderselskabsregnskab 2023/24 2022/23 Aktuel selskabsskat 4,0 5,7 Ændring i udskudt skat 0,0 -3,2 Regulering for skat vedrørende tidligere regnskabsår -0,1 0,0 Skat af årets resultat kan forklares således: Beregnet skat ved dansk skatteprocent på 22 % (2022/23: 22 %) -10,0 -13,5 Regulering vedrørende tidligere regnskabsår -0,1 0,0 Skatteeffekt af: Ikke fradragsberettigede omkostninger/ikke skattepligtige indtægter 14,0 16,0 Årets resultat foreslås fremført til næste år. Selskabet har ingen eventualaktiver. 31.1.2024 31.1.2023 Kautioner og garantiforpligtelser for tilknyttede virksomheder 445,5 481,4 Kautioner og garantiforpligtelser for joint ventures 16,9 18,8 Tal i parentes nedenfor er sammenligningstal for 2022/23. De opførte beløb for kautioner og garantiforpligtelser for tilknyttede virksomheder udgør de maksimale beløb. Dattervirk- somhederne har pr. 31. januar 2024 udnyttet DKK 438,1 mio. (DKK 478,4 mio.) af kreditfaciliteterne. Herudover har selskabet kautioneret for tilknyttede virksomheders forpligtelser i henhold til entreprisekontrakter og øv- rige projektrelaterede kontrakter. Der henvises til note 17 i koncernregnskabet. Reserve for valutakursregul. m.m. i dattervirksomheder I alt Andre reserver pr. 1. februar 2022 -20,9 -20,9 Anden totalindkomst: Anden totalindkomst efter skat i dattervirksomheder 0,2 0,2 Anden totalindkomst: Anden totalindkomst efter skat i dattervirksomheder -12,6 -12,6 Moderselskabsregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 72/74 Kategorier af finansielle instrumenter 31.1.2024 31.1.2023 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 332,7 351,2 Likvide beholdninger 0,2 0,1 Værdipapirer 5,0 5,7 Leverandørgæld 0,7 0,7 Anden gæld 1,2 1,4 Leasingforpligtelser 0,3 0,4 For omtale af selskabets kapitalstyring, risikostyringspolitik, valutarisici, renterisici, likviditetsrisici og kreditrisici henvises til note 23 i koncernregnskabet. Selskabet har ikke i regnskabsåret 2023/24 eller sammenligningsåret indgået terminskontrakter eller andre afledte finan- sielle instrumenter til afdækning af valutarisici i selskabet. 2023/24 Tilgode- havender Usikret netto position EUR 394,7 394,7 2022/23 EUR 392,1 392,1 SEK 0,2 0,2 Resultatets og egenkapitalens følsomhed overfor valutakursudsving 2023/24 2022/23 Indvirkning hvis EUR-kurs var 10 % lavere end faktisk kurs -30,8 -30,6 Selskabets væsentligste valutaeksponeringer relaterer sig til EUR. Ovenstående viser, hvilken indvirkning det ville have på egenkapitalen og resultatet, såfremt kursen på EUR havde været 10 % lavere end den faktisk anvendte kurs. En tilsvarende stigning i valutakursen ville medføre en tilsvarende stigning på årets resultat og egenkapital. Idet samtlige kursreguleringer vedrørende ovenstående finansielle instrumenter føres i resultatopgørelsen, vil påvirknin- gen fra eventuelle kursudsving være den samme på både resultat og egenkapital. Ikke-afsat udskudt skatteforpligtelse af genbeskatningssaldo vedrørende tyske dattervirksomheder udgør DKK 97,4 mio. (DKK 97,4 mio.). Selskabet kontrollerer, hvorvidt genbeskatningssaldoen kommer til beskatning. Det er ikke selskabets hensigt at udløse en sådan beskatning. Selskabet er administrationsselskab for koncernens danske sambeskattede selskaber og hæfter ubegrænset og solidarisk med de øvrige selskaber i sambeskatningen for selskabsskatter opstået indenfor sambeskatningen og for kildeskatter i disse selskaber. Skyldige selskabsskatter inden for den danske sambeskatning udgør pr. 31. januar 2024 DKK 0,0 mio. (DKK 0 mio.). Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 73/74Moderselskabsregnskab Selskabet har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse. Nærtstående parter omfatter følgende: • Bestyrelse og direktion (og disses nærtstående) • Joint ventures og tilknyttede virksomheder, jf. koncernoversigt note 27 i koncernregnskabet. 2023/24 2022/23 Bestyrelse og direktion (og disses nærtstående): Bestyrelseshonorar 1,4 1,1 Vederlag til direktionen, jf. note 3 4,1 4,5 Joint ventures og tilknyttede virksomheder: Administrationshonorar til tilknyttede virksomheder (omkostning) 2,0 2,2 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 23,4 22,6 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder (saldo) 332,7 351,2 Omkostningsfordeling til tilknyttede virksomheder i henhold til indgåede serviceaftaler 3,6 4,1 Garantiprovision fra tilknyttede virksomheder 0,0 0,1 Kautioner og sikkerhedsstillelser for nærtstående parter fremgår af note 11. Der er ikke herudover stillet sikkerheder eller garantier for mellemværender med nærtstående parter på balancedagen. Tilgodehavender og gæld forventes afviklet ved kontant betaling. Der er i regnskabsåret realiseret et tab på DKK 3,3 mio. på tilgodehavender hos nærtstående parter (2022/23 DKK 0 mio.). Herudover har der ikke i regnskabsåret været transak- tioner med nærtstående parter. Revurderings-/forfaldstidspunkt Effektiv 0 - 1 år 1 - 5 år I alt rente i % 2023/24 Værdipapirer 5,0 0,0 5,0 0 % Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder 0,0 332,7 332,7 0 - 8 % Indeståender hos kreditinstitutter 0,2 0,0 0,2 2,4 % Leverandørgæld -0,7 0,0 -0,7 0 % Leasingforpligtelser -0,2 -0,1 -0,3 4 % Anden gæld -1,2 0,0 -1,2 0 % 2022/23 Værdipapirer 5,7 0,0 5,7 0 % Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder 0,0 351,2 351,2 0 - 8 % Indeståender hos kreditinstitutter 0,1 0,0 0,1 0 % Leverandørgæld -0,7 0,0 -0,7 0 % Leasingforpligtelser -0,1 -0,3 -0,4 4 % Anden gæld -1,4 0,0 -1,4 0 % Med hensyn til rentefølsomhed ville en stigning/fald i renteniveauet på 1 % p.a. i forhold til balancedagens renteniveau vedrørende selskabets variabelt forrentede bankindeståender og gæld til kreditinstitutter ikke medføre nogen indvirkning på årets resultat og egenkapital. For sammenligningsåret 2022/23 gjorde tilsvarende sig gældende. Forfaldstidspunkter for finansielle forpligtelser er specificeret i noterne for de enkelte kategorier af forpligtelser, bortset fra leverandørgæld og anden gæld der i al væsentlighed forfalder inden for ét år. Selskabets likviditetsreserve består af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter. I øvrigt henvises til note 23 i koncernregnskabet. Selskabet har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligeholdt låneaftaler. Moderselskabsregnskab Årsrapport for 2023/24 - Agat Ejendomme A/S 74/74 Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtrådt begivenheder, som i væsentligt omfang påvirker moderselskabets finan- sielle stilling. Der henvises til note 26 i koncernregnskabet. ÅrsrapportRevisionspåtegningParsePort XBRL Converter2023-02-012024-01-312022-02-012023-01-31213800A9E3DB29NTMU72Regnskabsklasse D213800A9E3DB29NTMU72KonklusionGrundlag for konklusion213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31cmn:ConsolidatedMember213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31213800A9E3DB29NTMU722022-02-012023-01-31213800A9E3DB29NTMU722024-01-31213800A9E3DB29NTMU722023-01-31213800A9E3DB29NTMU722022-01-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800A9E3DB29NTMU722022-02-012023-01-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800A9E3DB29NTMU722022-01-31ifrs-full:OtherReservesMember213800A9E3DB29NTMU722022-02-012023-01-31ifrs-full:OtherReservesMember213800A9E3DB29NTMU722022-01-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800A9E3DB29NTMU722022-02-012023-01-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800A9E3DB29NTMU722022-01-31213800A9E3DB29NTMU722023-01-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800A9E3DB29NTMU722024-01-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800A9E3DB29NTMU722023-01-31ifrs-full:OtherReservesMember213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31ifrs-full:OtherReservesMember213800A9E3DB29NTMU722024-01-31ifrs-full:OtherReservesMember213800A9E3DB29NTMU722023-01-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800A9E3DB29NTMU722024-01-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800A9E3DB29NTMU722024-01-31cmn:ConsolidatedMember213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31cmn:ConsolidatedMember1213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31cmn:ConsolidatedMember2213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31cmn:ConsolidatedMember1213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31cmn:ConsolidatedMember2213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31cmn:ConsolidatedMember3213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31cmn:ConsolidatedMember4213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31cmn:ConsolidatedMember1213800A9E3DB29NTMU722023-02-012024-01-31cmn:ConsolidatedMember2iso4217:DKKiso4217:DKKxbrli:shares
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.