RAPPORT FINANCIER

SEMESTRIEL 2024

1. ATTESTATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE

2. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

	2.1	Indicateurs alternatifs de performance	7
	2.2	Perspectives et tendances	7
	2.3	Eléments significatifs de la période	8
	2.4	Commentaires sur l'activité	11
	2.5	Investissements	16
	2.6	Participation dans l'entreprise mise en équivalence	16
	2.7	Principales transactions avec les parties liées	16
	2.8	Evènements postérieurs à la clôture	16
	2.9	Description des principaux risques et incertitudes des 6 mois restants	17
3.		ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS SEMESTRIELS	18
	3.1	ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2024	19
	3.2	NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS RESUMES SEMESTRIELS	24
		Note 1 Description de la Société et de l'activité	24
		Note 2 Base de préparation	25
		Note 3 Faits significatifs de la période	26
		Note 4 Evènements postérieurs à la clôture	29
		Participation mise en équivalence de AFYREN NEOXY Note 5	30
		Note 6 Données opérationnelles	33
		Note 7 Résultat financier	38
		Note 8 Impôt sur le résultat	38
		Note 9 Immobilisations incorporelles et corporelles	38
		Note 10 Contrats de location	40
		Note 11 Actifs financiers non courants	41
		Note 12 Créances clients et autres actifs courants	42
		Note 13 Trésorerie et équivalents de trésorerie	43
		Note 14 Capitaux propres	43
		Note 15 Provisions et passifs éventuels	45
		Note 16 Emprunts, dettes financières et dettes de loyer	45
		Note 17 Fournisseurs et autres passifs courants et non courants	46
		Note 18 Instruments financiers et gestion des risques	47
		Note 19 Transaction avec les parties liées	48
		Note 20 Engagement hors bilan	49
			50

SOMMAIRE

3.3 RAPPORT D'EXAMEN LIMITE DU COMMISSAIRE AUX COMPTES

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 3

ATTESTATION DE LA PERSONNE 01 RESPONSABLE

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 4

1. ATTESTATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE

« J'atteste, à ma connaissance, que les états financiers IFRS résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu'il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice ».

Nicolas Sordet, Directeur Général

Fait à Lyon, France, le 30 septembre 2024

RAPPORT SEMESTRIEL 02 D'ACTIVITÉ

2. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ

2.1 INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

En complément des agrégats comptables, le management a identifié plusieurs indicateurs alternatifs de performance (« IAP ») permettant de suivre la performance de ses activités dont deux indicateurs financiers, le chiffre d'affaires de production et la marge d'EBITDA (courant et courant de production). Ces indicateurs financiers ne sont pas représentatifs sur le premier semestre 2024, la Société n'ayant pas enregistré de résultats significatifs, mais ils doivent permettre à terme de suivre la performance économique de chacune des unités de production, et de manière globale le bon développement du Groupe. Il complète d'autres indicateurs plus opérationnels que sont l'indicateur de capacité engagée et de capacité installée et des indicateurs de performance ESG (environnemental, social et de gouvernance), figurant dans le rapport de durabilité de la Société.

Ces indicateurs sont décrits en détail au Chapitre 2 –Rapport de gestion, section 2.11 – Indicateurs alternatifs de performance du Rapport Financier Annuel 2023 de la Société.

2.2 PERSPECTIVES ET TENDANCES

• Objectifs financiers

À la date du présent Rapport Financier Semestriel, AFYREN vise le démarrage en continu de la production d'AFYREN NEOXY, première unité de production de taille industrielle utilisant sa technologie.

Le retour d'expérience d'AFYREN NEOXY est un prérequis pour lancer les études d'ingénierie plus poussées concernant deux projets : une usine en Thaïlande visant le marché asiatique et l'extension de l'usine française pour répondre à la demande en Europe.

AFYREN vise ainsi :

• trois unités de production pour une capacité installée d'environ 70,000 tonnes d'acides en 2028, dont au moins deux en production continue (incluant l'usine existante AFYREN NEOXY). Ces trois unités produiront aussi un engrais à haute valeur ajoutée assurant la circularité du modèle ;

Avec la production continue des trois unités à pleine capacité, AFYREN vise :

un chiffre d'affaires de production cumulé supérieur à 150 millions d'euros;
une marge d'EBITDA courant cible au niveau du Groupe de l'ordre 30%.

2.3 ELEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA PERIODE

AFYREN

• Opérations

En avril 2024, AFYREN annonce avoir livré ses premières tonnes d'engrais produit par son usine AFYREN NEOXY à son partenaire Terrial. L'engrais d'AFYREN NEOXY est issu du processus de fabrication des acides organiques biosourcés, qui transforme une biomasse locale provenant de résidus agricoles non utilisés dans l'alimentation humaine et assure la circularité parfaite du modèle d'AFYREN car, en retournant à la terre, il contribue à un nouveau cycle de génération de biomasse.

Des études agronomiques menées sur différentes cultures (tomates, concombres, pommes de terre, blé) ont démontré les qualités de l'engrais d'AFYREN NEOXY, riche en potassium et pauvre en chlore. Cet engrais répond au cahier des charges de l'agriculture biologique et ses propriétés le rendent particulièrement adapté aux cultures exigeantes telles que la vigne, l'arboriculture et le maraîchage.

En plus de participer à la circularité de l'offre d'AFYREN avec un « retour à la terre », l'engrais contribue positivement à la performance économique d'AFYREN NEOXY. Les perspectives sont aussi prometteuses pour les prochaines usines.

En juin 2024, AFYREN annonce la production de plusieurs tonnes d'acides sur son site d'AFYREN NEOXY, confirmant les progrès réalisés dans la fiabilisation des équipements, combinée à la montée en compétence des équipes sur une étape critique du procédé.

AFYREN annonce aussi la réalisation de travaux prévus de longue date permettant d'améliorer la conduite des opérations et de lancer la production en continu dans de bonnes conditions.

La production en continu n'ayant pas débutée au 30 juin 2024, les immobilisations afférentes aux constructions et au matériel de production n'ont pas encore été mises en service.

• Partenariats

En mars 2024 AFYREN et SUEZ annoncent poursuivre leur collaboration autour d'une nouvelle voie de valorisation des biodéchets. Cette collaboration vise à utiliser ces déchets issus des activités de collecte et de traitement de SUEZ dans le procédé AFYREN de fabrication de produits d'intérêt utilisables en remplacement de molécules issues du pétrole. Elle ouvre une voie de valorisation attractive et une solution concrète et circulaire aux enjeux de décarbonation d'une grande variété de secteurs industriels. Elle marque une avancée significative de la collaboration entre les deux sociétés, initiée en 2020 dans le cadre du consortium AFTER-BIOCHEM et est complètement alignée avec la politique ambitieuse de l'Europe sur ces sujets.

En juin 2024, et dans le cadre de son développement en Asie, AFYREN a procédé à la création de l'entité AFYREN SERVICES (THAILAND) CO., LTD., filiale à 100 %. Son objet est la gestion de la relation commerciale en Asie pour le compte de la coentreprise thaïlandaise envisagée avec Mitr Phol, groupe thaïlandais leader de la production du sucre de canne et de

ses dérivés. A la date du présent Rapport Financier Semestriel, la filiale n'a pas débuté son activité et ses comptes ne sont pas significatifs.

• ESG

Signature de la charte mondiale du Responsible Care® attestant l'engagement de l'ensemble des sites AFYREN

En avril 2024, AFYREN reçoit le trophée national Responsible Care® 2024 dans la catégorie « Sociétal » pour son programme de recrutement innovant : « Des emplois industriels et durables pour toutes et tous ».

Construit en partenariat avec plusieurs acteurs locaux, dont Pôle Emploi, ce programme s'est révélé efficace en termes de recrutement, tout en promouvant l'inclusion et la diversité et en permettant un retour à l'emploi et / ou une reconversion professionnelle à des personnes sans spécialisation.

Dans le même temps, AFYREN signe la charte mondiale Responsible Care® et s'engage à appliquer ses grands principes, tant au niveau global et stratégique qu'au niveau opérationnel, notamment dans ses opérations industrielles.

Succès du deuxième baromètre RH (AFYREN Global People Survey), avec 98% de participation

En janvier 2023, AFYREN avait organisé son premier baromètre interne auprès de l'ensemble des salariés, l'exercice avait rencontré un vif succès avec un taux de participation de 97%. Le deuxième baromètre, organisé en mai 2024 voit la participation progresser à 98%.

Ce baromètre fait émerger les points forts et les points d'amélioration à différents niveaux de l'organisation. Si les résultats globaux sont globalement stables par rapport à 2023, certains sujets, comme l'équité de la rémunération ou la sécurité, enregistrent une progression notable, Comme en 2023, des ateliers collectifs permettront de coconstruire des plans d'action concrets. L'ambition est de poursuivre cette démarche sur un rythme annuel.

Amélioration de la notation extra-financière Gaia

En mars 2024, AFYREN enregistre une nouvelle progression de la notation extra-financière par EthiFinance à 83/100 (Niveau Platine), mettant en évidence un niveau de maturité ESG supérieur aux entreprises comparables.

Publication du premier rapport de durabilité d'AFYREN

En juin 2024, publie son premier rapport de durabilité pour évaluer ses initiatives et ses performances en matière d'enjeux environnementaux et sociaux. Cette démarche s'inscrit également dans une perspective d'alignement progressif à la directive européenne CSRD. AFYREN n'est aujourd'hui pas soumise à cette directive ; la société a néanmoins volontairement élaboré son premier rapport de durabilité dans l'esprit des normes ESRS (Environmental, Social, and Governance Reporting Standards). Ce document est disponible et peut être consulté et téléchargé dans une section dédiée du site internet de la société : https://Afyren.com/vision/.

Gouvernance

Par courrier du 12 février 2024, la société VALQUEST PARTNERS a notifié à la Société le changement de représentant permanent au sein du Conseil d'administration de la Société, Monsieur Fadi Noureddine étant remplacé par Monsieur Walid Sfeir avec effet au 16 février 2024.

A l'occasion de l'Assemblée Générale Ordinaire Annuelle et Extraordinaire tenue le 19 juin 2024, AFYREN enregistre le renouvellement des mandats au sein du Conseil d'Administration de Messieurs Stefan Borgas et Nicolas Sordet ainsi que des sociétés Sofinnova Partners, AFY Partners et Valquest Partners, ainsi que la ratification de la cooptation de la société Bpifrance, chacun en qualité d'administrateur.

• Finance et instruments financiers

Financement

Au cours du premier semestre 2024, AFYREN a contribué au financement de sa filiale AFYREN NEOXY par un apport en compte courant d'associé à hauteur de 2,5 M€.

Rachats actions / liquidité

Pour rappel, AFYREN a conclu depuis 2021 un contrat de liquidité avec ODDO BHF SCA. Les moyens totaux cumulés mis à disposition dans le cadre de ce contrat de liquidité sont de 0,45 M€.

A la date du 30 juin 2024, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

Nombre d'actions : 69.875 titres
Solde en espèces du compte de liquidité : 84 221 €

En décembre 2023, le Conseil d'administration a fait usage de l'autorisation qui lui était consentie aux termes de la sixième résolution adoptée par l'assemblée générale du 21 juin 2023 pour le lancement d'un nouveau programme de rachat d'actions. Celui-ci, portant sur un montant maximum de 0,3 M€ a débuté le 18 janvier 2024 pour s'achever le 6 mai 2024. 151.947 titres auront été rachetés dans le cadre de ce programme. Dans un contexte de cours bas, ce programme permet de limiter la dilution des actionnaires issue des plans pluriannuels d'attributions d'actions, sans impact significatif sur la trésorerie.

Attributions d'AGA et exercices de BSPCE

En janvier 2024, le Conseil d'administration a fait usage de l'autorisation qui lui était consentie aux termes de la dix-huitième résolution adoptée par l'assemblée générale mixte du 21 juin 2023 afin d'attribuer 12.868 AGA 2023 au profit de deux salariés de la Société.

Elle enregistre par ailleurs l'acquisition définitive de 10.075 titres alloués en 2023 au profit de trois salariés et de 25.762 actions ordinaires gratuites à chacun des deux dirigeants, conformément à l'attribution décidée par le Conseil d'Administration du 24 mars 2022.

Elle enregistre enfin l'annulation de 30.670 AGA suite au départ de salariés avant la date d'acquisition.

Au cours du premier semestre 2024, des augmentations de capital liées aux exercices de BSPCE ont été constatées pour un montant total de 1.249,98 €, correspondant à 62.499 actions d'une valeur nominale de 0,02 euro chacune.

Plan d'incitation long-terme (LTIP)

En mars 2024, AFYREN a mis en place un nouveau plan d'incitation long-terme, sous forme d'actions gratuites, à destination de certains salariés et mandataires sociaux. Celui-ci repose sur des objectifs de performance, incluant un volet extra-financier à horizon 2026, sous condition de présence à cette date. Ce plan correspond à un volume global d'actions potentiel de 180.500 actions.

AFYREN NEOXY

• Opérations

Les développements récents d'AFYREN NEOXY sont décrits plus haut.

• Financement(s)

Au cours du premier semestre 2024, AFYREN a contribué au financement de sa filiale AFYREN NEOXY par un apport en compte courant d'associé à hauteur de 2,5 M€.

2.4 COMMENTAIRES SUR L'ACTIVITÉ

Le lecteur est invité à lire les informations qui suivent relatives à la situation financière et aux résultats de la Société avec les comptes résumés de la Société établis pour les besoins du rapport financier semestriel au titre des premiers semestres 2023 et 2024, et ayant fait l'objet d'une revue limitée par le commissaire aux comptes dont le rapport d'examen limité est présenté en section 3.3.

Les commentaires sur les comptes ci-dessous sont établis sur la seule base de ces comptes.

Les états financiers de la Société ont été préparés conformément aux normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu'adoptées par l'Union Européenne (« IFRS-UE »).

Les chiffres indiqués en milliers d'euros dans les tableaux et analyses figurant dans cette section ont été arrondis. Par conséquent, les totaux ne correspondent pas nécessairement à la somme des chiffres arrondis séparément. De même, la somme des pourcentages, calculés à partir de chiffres arrondis, peut ne pas correspondre à 100 %.

• Données financières clés

En milliers d'euros	2024.06	2023.06	Var.
Chiffre d'affaires	1 364	1 956	-30%
Dont licence et développement du savoir-faire industriel	709	708	-
Dont autres prestations de services	656	1 247	-47%
Résultat opérationnel courant	(3 590)	(3 097)	+16%
Résultat opérationnel	(3 590)	(3 097)	+16%
Résultat financier net	978	503	+94%
Quote-part dans le résultat des entreprises mises en
équivalence	(2 710)	(2 529)	+7%
Résultat net	(5 322)	(5 123)	+4%

Au premier semestre 2024, le résultat du Groupe est globalement en ligne avec la même période de 2023, en attente du démarrage de production en continu et de revenus issus des ventes de produits.

En milliers d'euros	2024.06	2023.12
Actifs non courants	16 671	19 479
Dont titres mis en équivalence	11 475	14 185
Actifs courants	47 246	50 948
Dont trésorerie et équivalents de trésorerie	43 402	49 559
Total des actifs	63 917	70 427
Capitaux propres	56 734	61 799
Passifs non courants	3 477	4 213
Dont emprunts et dettes financières1	2 390	3 176
Passifs courants	3 706	4 414
Dont emprunts et dettes financières1	1 585	1 611
Total des passifs	63 917	70 427

La Société dispose d'une trésorerie de 43,4 M€, correspondant à une consommation de trésorerie de 6,2 M€ sur les six premiers mois de 2024, dont environ 2,5 M€ liés à du financement court terme de la filiale AFYREN NEOXY via un apport en compte courant d'associé.

Au 30 juin 2024, la dette financière totale s'élève à 4,0 M€. Les remboursements de dettes représentent 0,8 M€ sur le premier semestre.

Le lecteur est invité à se reporter à l'examen des comptes et des résultats dans les notes des Etats Financiers IFRS clos au 30 juin 2024 figurant en section 3.2.

¹ Incluant les dettes de loyer, qui représentent 121 milliers d'euros à fin juin 2024 en non courant et 193 milliers pour la part courante

• Chiffre d'affaires

Le traitement comptable et les éléments composants le chiffre d'affaires sont détaillés dans la note 6.2 des Etats Financiers IFRS clos au 30 juin 2024 figurant en section 3.2.

En milliers d'euros	2024.06	2023.06
Licence et développement du savoir-faire industriel	709	708
Autres prestations de services	656	1 247
Total chiffre d'affaires	1 364	1 956

Evolution du chiffre d'affaires par nature

Le chiffre d'affaires de la Société s'élève à 1,36 M€ au premier semestre 2024 par rapport à 1,96 M€ au premier semestre 2023, une évolution conforme à la baisse des prestations réalisées pour sa filiale AFYREN NEOXY.

Le chiffre d'affaires est constitué :

• des produits issus des licences de brevets et savoir-faire concédées à AFYREN NEOXY depuis décembre 2018 pour un total de 0,7 M€ au premier semestre 2024 (1,4 M€ sur un base annuelle), inchangés par rapport au premier semestre 2023 ;

• des différents contrats de mises à dispositions et autres prestations de services (techniques, commerciales, administratives…) conclus avec AFYREN NEOXY pour un total de 0,7 M€ au premier semestre 2024, en recul du fait de la baisse des prestations administratives liées à des projets spécifiques et plus généralement une montée en charge des équipes sur site.

• Résultat opérationnel courant

Charges opérationnelles

Les charges opérationnelles nettes s'élèvent à 5,0 M€ au premier semestre 2024 et s'affichent en légère baisse par rapport à 5,1 M€ au premier semestre 2023.

Ces charges incluent :

• les achats et charges externes en hausse de +0,1 M€, incluant les frais liés au développement des prochaines usines du Groupe ;

• des charges de personnel en baisse de 0,2 M€ du fait de la baisse des coûts liés aux rémunérations en actions. Le nombre moyen d'équivalents temps plein (ETP) atteint 46, par rapport à 40 au 30 juin 2023 (hors AFYREN NEOXY).

Par ailleurs, les dépenses de recherche et développement comptabilisées en charges sont de 0,9 M€ au premier semestre 2024, stables par rapport à la même période de 2023.

Ces postes sont détaillés dans la note 6.4 des Etats Financiers IFRS figurant en section 3.2.

Résultat opérationnel courant

Le résultat opérationnel courant s'établit à (3,6) M€ ; la baisse des charges compensant partiellement la baisse du chiffre d'affaires.

• Formation du résultat net

Résultat financier

Le résultat financier est positif sur le premier semestre 2024 : les produits financiers issus du placement de la trésorerie atteignent 1,0 M€ au premier semestre 2024 contre 0,7 M€ au premier semestre 2023. Les charges financières sont en baisse en 2024 par rapport au premier semestre 2023, qui incluait notamment des intérêts liés aux retraitements IFRS (sur les obligations convertibles et sur contrat de licence).

Quote-part dans le résultat de l'entreprise mise en équivalence (nette d'impôt)

La quote-part détenue dans le résultat d'AFYREN NEOXY s'élève à (2,7) M€ au premier semestre 2024 contre (2,5) M€ au premier semestre 2023. Ce résultat est principalement lié aux charges opérationnelles de l'usine, en l'absence de chiffre d'affaires.

Le lecteur est invité à se référer à la note 5 des Etats Financiers IFRS figurant en section 3.2.

Au premier semestre 2024 le résultat global d'AFYREN NEOXY est (5,3) M€ par rapport à (5,0) M€ au premier semestre 2023.

• Résultat net

Le résultat net s'établit à (5,3) M€ à fin juin 2024 contre (5,1) M€ à fin juin 2023 et traduit un bon contrôle des coûts dans l'attente d'une contribution positive liée à la production de l'usine AFYREN NEOXY.

• Informations sur les capitaux, liquidités et sources de financement

Les sources de financement d'AFYREN proviennent principalement de l'augmentation de capital réalisée à l'occasion de l'introduction en bourse de la Société en octobre 2021, et plus généralement de fonds propres apportés par les investisseurs d'AFYREN ainsi que les emprunts bancaires contractés auprès des établissements de crédit, les avances remboursables et prêts auprès de Bpifrance.

• Dettes financières et trésorerie

En milliers d'euros	2023.06	2023.06
PGE	1 356	1 688
Avances remboursables	149	303
Autres emprunts	1 905	2 121
Intérêts courus	250	242
Total emprunts	3 660	4 354
Dettes de loyers (IFRS 16)	314	433
Total emprunts et dettes financières	3 974	4 787
Total trésorerie et équivalents de trésorerie	43 402	49 559

Au 30 juin 2024, l'endettement financier total d'AFYREN est de 4,0 M€ incluant les dettes de loyers et 3,7 M€ hors dettes de loyers. Le Groupe dispose d'une trésorerie de 43,4 M€ qui lui permet de faire face à ses échéances et financer ses développements futurs.

Se reporter aux notes 13 (Trésorerie et équivalents de trésorerie), 16 (Emprunts, dettes financières et dettes de loyer), et 18 (Instruments financiers et gestion des risques) des Etats Financiers IFRS figurant en section 3.2.

• Tableau des flux de trésorerie simplifié

En milliers d'euros	2024.06	2023.06
Résultat net de la période	(5 322)	(5 123)
Amortissements des immobilisations et droits d'utilisation	405	406
Résultat financier net	(978)	(503)
Quote-part dans le résultat de l'entreprise mise en équivalence (nette d'impôt)	2 710	2 529
Coût des paiements fondés sur des actions	401	593
Autres	36	49
Capacité d'autofinancement	(2 748)	(2 049)
Variation nette du BFR	(635)	(258)
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles	(3 383)	(2 307)
Trésorerie nette utilisée par les activités d'investissement	(1 735)	(3 557)
Trésorerie nette liée aux activités de financement	(1 039)	(3 816)
Variation nette de trésorerie et équivalents de trésorerie	(6 157)	(9 681)

• Variation du besoin en fonds de roulement (BFR)

En milliers d'euros	2024.06	2023.06
Créances clients	115	(448)
Passifs sur contrat client	(684)	(611)
Dettes fournisseurs	(106)	98
Provisions et avantages du personnel	1	(9)
Autres créances/ dettes courantes	40	713
Total des variations	(635)	(258)

Au 30 juin 2023, les autres créances / dettes courantes étaient principalement de nature fiscale.

• Flux de trésorerie généré par les activités d'investissement

Au 30 juin 2024, AFYREN enregistre une charge des activités d'investissement de 1,7 M€ correspondant principalement à la contribution d'AFYREN au financement de sa filiale AFYREN NEOXY par un apport en compte courant d'associé, nette des intérêts perçus issus du placement de la trésorerie (0,8 M€).

Au 30 juin 2023, AFYREN avait enregistré une consommation de trésorerie de 3,6 M€, liée principalement à la souscription à une augmentations de capital (pour 2,0 M€) et une obligation convertible d'AFYREN NEOXY (pour 1,5 M€).

• Flux de trésorerie généré par les activités de financement

Au 30 juin 2024, la trésorerie nette utilisée par les activités de financement s'élève à 1,0 M€ et reflète principalement des remboursements d'emprunts.

Les émissions et remboursements d'emprunts sont décrits dans la note 16 (Emprunts, dettes financières et dettes de loyers) des Etats Financiers IFRS figurant en section 3.2.

2.5 INVESTISSEMENTS

Principaux investissements réalisés

Les principaux investissements réalisés par AFYREN sur la période concernent le support financier apporté à sa filiale AFYREN NEOXY, par un apport en compte courant d'associé.

Principaux investissements en cours de réalisation ou pour lesquels des engagements fermes ont été pris, et mode de financement desdits investissements

AFYREN ne prévoit pas d'investissements à court terme, à l'exception du support financier apporté à sa filiale AFYREN NEOXY.

2.6 PARTICIPATION DANS L'ENTREPRISE MISE EN EQUIVALENCE

Le tableau suivant résume les informations financières de AFYREN NEOXY telles que préparées dans ses états financiers IFRS établis selon les mêmes méthodes comptables qu'AFYREN. Il réconcilie en outre les informations financières résumées de la valeur comptable de la participation d'AFYREN dans AFYREN NEOXY :

En milliers d'euros	2024.06	2023.12
Participation (%)	51%	51%
Actifs non courants	76 750	74 559
Actifs courants (hors trésorerie et équivalents de trésorerie)	4 914	4 840
Trésorerie et équivalents de trésorerie	(1 630)	7 450
Passifs non courants	33 135	34 206
Passifs courants	24 600	25 039
Actifs nets (100%)	22 298	27 604
Actifs nets attribuable à AFYREN	11 4752	14 185

Les besoins complémentaires de financement sont couverts de manière transitoire par un apport en compte courant d'AFYREN à sa filiale AFYREN NEOXY.

2.7 PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

Les principales transactions avec les parties liées sont détaillées dans la note 19 des Etats Financiers résumés au 30 juin 2024 figurant en section 3.2.

2.8 EVENEMENTS POSTÉRIEURS A LA CLÔTURE

En juillet 2024, la société AFYREN a souscrit un emprunt de 0,3 M€ auprès de la BNP, pour une durée de 36 mois, afin de financer des travaux d'aménagement dans ses locaux de R&D.

En juillet 2024, AFYREN le Conseil d'administration a utilisé l'autorisation conférée par l'assemblée générale mixte en date du 19 juin 2024 pour l'attribution de 4.000 AGA nouvelles au profit d'un dirigeant salarié d'une filiale.

² Incluant 85 k€ de Goodwill

En juillet 2024, AFYREN enregistre l'acquisition définitive de 815 actions ordinaires gratuites allouée en 2023 au bénéfice d'un salarié et l'exercice de 25.000 BSPCE3 par un salarié.

En juillet 2024, AFYREN annonce l'initiation de la couverture de son titre par Bryan, Garnier & Co, banque européenne d'investissement indépendante, avec une étude intitulée « AFYREN : tous les voyants sont au vert ».

Fin août 2024, AFYREN annonce la signature d'un nouveau contrat commercial pluriannuel avec un fabricant de produits nutraceutiques, basé aux États-Unis. Dans le cadre de ce contrat, AFYREN fournira au client ses acides biosourcés produits grâce à son processus unique de fermentation naturelle, utilisés en qualité de conservateurs ou d'arômes pour les compléments alimentaires. D'abord sur des volumes limités, ce contrat pourra évoluer vers des quantités plus significatives.

En septembre 2024, AFYREN a acté la fermeture de 9478-2687 Québec Inc., une filiale créée au cours de l'exercice 2022, restée sans activité et dont les comptes ne sont pas significatifs.

A l'occasion des résultats semestriels 2024 de la Société, AFYREN fait aussi le point sur les travaux de démarrage de l'usine AFYREN NEOYXY. Malgré des avancées, qui ont permis des premières commercialisations, des ajustements opérationnels sont nécessaires pour atteindre la production en continu. Ils portent sur la séparation-purification, avec notamment le remplacement en cours d'un équipement endommagé par un incident de corrosion, pour une reprise de cycles de production complets envisagée fin novembre 2024. L'atteinte de l'objectif de production en continu d'ici fin 2024 est donc conditionné au remplacement sans retard de cet équipement et plus globalement à la fiabilisation en cours de la séparation-purification.

L'objectif d'atteindre le seuil de rentabilité3 de l'usine au cours de 2025 est confirmé.

Les coûts d'exploitations liés au démarrage ainsi que les investissements nécessaires sont couverts dans l'immédiat par un apport en compte courant d'AFYREN à sa filiale AFYREN NEOXY. À la date du présent rapport financier semestriel ce financement s'élève à environ 7,8 millions d'euros. Un financement élargi, incluant du financement en dette, est en cours de structuration. AFYREN participerait à ce plan en tant qu'actionnaire à 51% d'AFYREN NEOXY en mobilisant une partie de sa trésorerie disponible. Il couvrirait les décalages dans le démarrage, la période de montée en puissance, et ce jusqu'à l'équilibre financier.

2.9 DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES DES 6 MOIS RESTANTS

Les principaux risques et incertitudes auxquels la Société estime être exposée à la date du présent rapport financier semestriel sont détaillés à la section 2.9 « Facteurs de risques » du rapport financier annuel de l'année 2023, publié le 10 avril 2024 et disponible ici. Ces facteurs de risques demeurent applicables à la date du présent rapport et n'ont pas subi d'évolution significative.

³ EBITDA courant de production de l'usine, correspondant au résultat opérationnel courant retraité des dotations aux amortissements et des dépréciations nettes aux immobilisations corporelles et incorporelles, et, le cas échéant, du forfait annuel de redevances relevant de la rémunération d'une licence de technologie concédée par AFYREN

ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 03 SEMESTRIELS

3. ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

3.1 ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2024

• Etat résumé semestriel du compte de résultat consolidé

En k€	Notes	2024.06	2023.06
Chiffre d'affaires Autres produits Achats et charges externes	6.2 6.3 6.4	1 364 242 -1 675	1 956 226 -1 538
Charges du personnel Amortissements des immobilisations et droits	6.4 9. & 10.	-3 029 -405	-3 249 -406
d'utilisation Autres charges		-88	-86
Résultat opérationnel courant		-3 590	-3 097
Produits opérationnels non courants		-	-
Résultat opérationnel		-3 590	-3 097
Produits financiers Charges financières	7. 7.	1 051 -73	746 -243
Résultat financier net		978	503
Quote-part dans le résultat de l'entreprise mise en équivalence (nette d'impôt)	5.	-2 710	-2 529
Résultat avant impôt		-5 322	-5 123
Impôts sur le résultat	8.	0	-
Résultat net de la période		-5 322	-5 123
Résultat par action
Résultat de base par action (en euros) Résultat dilué par action (en euros)	14.2 14.2	- 0,20 - 0,20	- 0,20 - 0,20

• Etat résumé semestriel du résultat global consolidé

Note En k€ s	2024.06	2023.06

Résultat net de la période	- 5 322	- 5 123
Autres éléments du résultat global

Réévaluations du passif au titre des régimes à prestations définies (écarts actuariels)	1	1
Impôt lié	0	0
Entreprise mise en équivalence - quote-part des autres éléments du résultat global (écarts actuariels, nets d'impôt)	0	0

Total éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat	1	1

Total éléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat	-	-
Autres éléments du résultat global de la période, nets d'impôt	1	1

Résultat global de la période	- 5 322	- 5 121

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Page | 20

• Etat résumé semestriel de la situation financière consolidée

En k€	Note	2024.06	2023.12
Immobilisations incorporelles	9.1.	3 146	3 333
Immobilisations corporelles	9.2.	285	338
Droits d'utilisation	10.	328	441
Titres mis en équivalence	5.	11 475	14 185
Actifs financiers non courants		1 437	1 182
Actifs non courants		16 671	19 479

Créances clients	12.	352	466
Actifs financiers courants	12.	100	99
Autres actifs courants	12.	3 392	824
Trésorerie et équivalents de trésorerie	13.	43 402	49 559
Actifs courants		47 246	50 948

Total des actifs		63 917	70 427

1		2024.06	2023.12

Capital social	14.	522	520
Primes d'émission	14.	85 391	85 264
Réserves	14.	- 9 815	- 4 679
Report à nouveau	14.	- 14 042	- 9 720
Résultat net de la période	14.	- 5 322	- 9 586
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
Société		56 733	61 799

Emprunts et dettes financières non courants	16.	2 269	2 952
Dettes de loyers non courantes	16.	121	224
Passif au titre des régimes à prestations définies		61	61
Provisions non courantes	15.	14	14
Produits différés non courants (passifs de contrat client)	6.2.	0	0
Produits différés non courants (subventions)	17.	1 012	962
Passifs non courants		3 477	4 213
Emprunts et dettes financières courants	16.	1 391	1 402
Dettes de loyers courantes	16.	193	208
Dettes fournisseurs	16.	282	388
Produits différés courants (passifs de contrat client)	6.2.	637	1 321
Autres passifs courants	17.	1 202	1 095
Passifs courants		3 706	4 414
Total des passifs		7 183	8 628

Total des capitaux propres et passifs		63 917	70 427

• Etat résumé semestriel de la variation des capitaux propres

En k€	Note	Capital	Primes d'émissio n	Composa nte capitaux propres des obligation s convertibl es	Réserve d'actions propres	Autres réserves	Report à nouveau	Résultat de la période	Total des capitaux propres
Situation au 1er janvier 2023		517	85 089	227	- 173	346	- 5 828	- 9 200	70 977
Résultat net de la période Autres éléments du résultat global de la période				-	-	1		- 5 123	- 5 123 1
Résultat global de la période		-	-			1	-	- 5 123	- 5 121
Affectation du résultat de l'exercice précédent						- 5 308	- 3 892	9 200	-
Augmentation de capital	14.	2	91						93
Obligations convertibles remboursées	16.			- 227					- 227
Paiements fondés sur des actions réglés en instruments de capitaux propres	6.4.1					401			401
Achats / Ventes d'actions propres					- 202				- 202
Total des transactions avec les propriétaires de la Société		2	91	- 227	- 202	- 4 907	- 3 892	9 200	64

Situation au 30 juin 2023		519	85 179	-	- 375	- 4 561	- 9 720	- 5 123	65 920
Situation au 1er janvier 2024		520	85 264	-	- 592	- 4 087	- 9 720	- 9 586	61 799
Résultat net de la période								- 5 322	- 5 322
Autres éléments du résultat global de la période						1			1
Résultat global de la période		-	-	-	-	1	-	- 5 322	- 5 322
Affectation du résultat de l'exercice précédent						- 5 264	- 4 322	9 586	-
Augmentation de capital	14.	1	127						129
Obligations convertibles remboursées	16.			-					-
Paiements fondés sur des actions réglés en instruments de capitaux propres	6.4.1					401			401
Achats / Ventes d'actions propres					- 274				- 274
Total des transactions avec les propriétaires de la Société		1	127	-	- 274	- 4 863 -	4 322	9 586	256

Situation au 30 juin 2024		522	85 391	-	- 865	- 8 950	- 14 042	- 5 322	56 733

• Tableau résumé semestriel des flux de trésoreries consolidés

En k€	Note	2024.06	2023.06
Résultat net de la période		- 5 322	- 5 123

Ajustements pour :
– Amortissements des immobilisations et droits d'utilisation	9. & 10.	405	406
– Résultat financier net – Quote-part dans le résultat de l'entreprise mise en	7.	- 978	- 503
équivalence (nette d'impôt)	5.	2 710	2 529
– Résultat de cession d'immobilisations corporelles		14	14
– Coût des paiements fondés sur des actions	6.4.1	401	593
– Impôt sur le résultat	8.	- 0	-
– Autres éléments		22	35
Total des éliminations des charges et produits sans incidence sur la trésorerie		2 574	3 074
Total marge brute d'autofinancement		- 2 748	- 2 049
Variations des :
– Créances clients	12.	115	- 448
– Passifs sur contrat client	6.2	- 684	- 611
– Dettes fournisseurs	17.	- 106	98
– Provisions et avantages du personnel	6.4.1	1	- 9
– Autres créances/ dettes courantes	12. & 17.	40	713
Total des variations Flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles		- 635 - 3 383	- 258 - 2 307
Impôts payés	8.	-	-
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles		- 3 383	- 2 307
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles, hors
frais de développement	9.	- 50	- 221
Produits de cession d'immobilisations corporelles et		- 2	- 10
incorporelles
Dépenses de développement capitalisées Subventions d'investissement (incl. CIR compensant des frais	9.	- 19	- 76
activés)		49	- 15
Souscription aux augmentations de capital de Neoxy		-	- 2 000
Apports en comptes courants Neoxy		- 2 500	-
Intérêts reçus	7.	838	665
Augmentation d'actifs financiers non courants	11.	- 62	- 1 501
Diminution d'actifs financiers non courants		12	-
Augmentation d'actifs financiers courants (contrat de liquidité)		- 1	- 400
Trésorerie nette liée aux activités d'investissement		- 1 735	- 3 557
Augmentation de capital Achats / Ventes d'actions propres	14.1.	129 - 306	93 - 202
Encaissements liés aux nouveaux emprunts et dettes
financières	16.	-	1 001
Remboursement d'emprunts et dettes financières	16.	- 702	- 818
Remboursement d'emprunts obligataires		-	- 3 567
Paiement de dettes de loyers	10.	- 110	- 110
Intérêts payés sur obligations convertibles	16.	-	- 178
Intérêts payés sur emprunts et dettes financières Intérêts payés sur dettes de loyer	16. 16.	- 38 - 10	- 27 - 9
Trésorerie nette liée aux activités de financement		- 1 039	- 3 816

Variation nette de trésorerie et équivalents de trésorerie		- 6 157	- 9 681
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier		49 559	62 333
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie
détenue
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin		43 402	52 652

3.2 NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS RESUMES SEMESTRIELS

Note 1 Description de la Société et de l'activité

AFYREN S.A.S. (« la Société » ou « AFYREN ») est une société française dont le siège social est situé à Clermont-Ferrand (63100).

Fondée en 2012, AFYREN est une entreprise de chimie durable (« greentech ») proposant des solutions innovantes pour remplacer des ingrédients issus du pétrole par des produits issus de biomasses non alimentaires et transformés à l'aide de micro-organismes naturels, dans une approche d'économie circulaire zéro déchet industriel.

Les solutions proposées par AFYREN permettent de produire une famille de sept acides organiques intégralement biosourcés ainsi qu'un engrais naturel.

A partir des matières premières renouvelables telles que les co-produits du processus de production du sucre (notamment la mélasse et la pulpe de betterave), qui ne concurrencent pas les filières vivrières humaines, la plateforme technologique d'AFYREN - AFYNERIE® permet de produire à l'échelle industrielle et à un coût compétitif des acides organiques 100 % biosourcés, offrant les mêmes propriétés chimiques que ceux produits à partir du pétrole, mais avec une empreinte carbone divisée par 5.

Le 1er octobre 2021, AFYREN a réalisé avec succès son introduction en bourse sur le marché non réglementé Euronext Growth à Paris, afin d'accélérer son développement, notamment à l'international.

En 2022, AFYREN inaugure sa première usine : AFYREN NEOXY d'une capacité de 16 000 tonnes d'acides organiques et 23 000 tonnes d'engrais.

En 2023 puis 2024, AFYREN poursuit ses travaux en vue de la production en continu d'AFYREN NEOXY et progresse sur son développement industriel en France et à l'international.

Les présents états financiers consolidés résumés semestriels IFRS comprennent les comptes d'AFYREN, les comptes de sa filiale AFYREN Canada⁴ , ainsi que les titres mis en équivalence d'AFYREN NEOXY détenue à hauteur de 51,08%, cette dernière étant sous contrôle conjoint d'AFYREN et Bpifrance. En juin 2024, AFYREN a procédé à la création d'une filiale à 100 % en Thaïlande, AFYREN Services. Au 30 juin 2024, cette filiale n'est pas consolidée.

Les présents états financiers ont été arrêtés par le Conseil d'administration de la Société en date du 27/09/2024.

⁴ Au troisième trimestre 2024, AFYREN a acté la fermeture de 9478-2687 Québec Inc., une filiale créée au cours de l'exercice 2022, restée sans activité et dont les comptes ne sont pas significatifs.

Note 2 Base de préparation

2.1 Déclaration de conformité

Les présents états financiers consolidés résumés semestriels de la Société au 30 juin 2024 ont été préparés conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée par l'Union Européenne (UE) et doivent être lus en relation avec les derniers états financiers annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2023 de la Société (les « derniers états financiers annuels »).

Ils ne comprennent pas toutes les informations nécessaires à un jeu complet d'états financiers consolidés préparé selon les normes IFRS. Ils comprennent toutefois une sélection de notes expliquant les événements et opérations significatifs en vue d'appréhender les modifications intervenues dans la situation financière et la performance du Groupe depuis les derniers états financiers annuels.

Les principes comptables utilisés pour la préparation de ces états financiers consolidés semestriels résumés sont identiques à ceux appliqués par la Société au 31 décembre 2023, à l'exception :

Des textes d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2024 ;
Des dispositions spécifiques d'IAS 34 utilisées pour la préparation des états financiers semestriels consolidés.

Les nouveaux textes d'application obligatoire pour les comptes trimestriels à compter du 1er janvier 2024 sont les amendements à IAS 1 – Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants, et à IFRS 16 – Passif de location relatif à une cession-bail. Les nouveaux textes n'ont pas d'impact significatif sur les présents états financiers de la Société.

Les normes et interprétations d'application non encore obligatoires au 30 juin 2024 n'ont pas été appliquées par anticipation. Les impacts attendus ne sont pas jugés significatifs.

2.2 Recours à des estimations et aux jugements

En préparant ces états financiers consolidés résumés semestriels, la Direction a exercé des jugements et effectué des estimations ayant un impact sur l'application des méthodes comptables de la Société et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées en fonction de l'évolution des incertitudes.

Les jugements significatifs exercés par la Direction pour appliquer les méthodes comptables de la Société et les principales sources d'incertitude des estimations sont ceux décrits dans les derniers états financiers annuels.

2.3 Devise fonctionnelle et de présentation

Les états financiers consolidés sont présentés en euros qui est la monnaie fonctionnelle de la Société. Les montants sont arrondis au million d'euros le plus proche, sauf indication contraire.

2.4 Saisonnalité des activités

Les activités de la Société ne sont pas par nature saisonnières. En conséquence, les résultats intermédiaires au 30 juin 2024 sont indicatifs de ceux pouvant être attendus pour l'ensemble de l'exercice 2024.

Note 3 Faits significatifs de la période

Société Afyren :

Opérations

En avril 2024, Afyren annonce avoir livré ses premières tonnes d'engrais produit par son usine Afyren Neoxy à son partenaire Terrial. L'engrais d'Afyren Neoxy est issu du processus de fabrication des acides organiques biosourcés, qui transforme une biomasse locale provenant de résidus agricoles non utilisés dans l'alimentation humaine et assure la circularité parfaite du modèle d'Afyren car, en retournant à la terre, il contribue à un nouveau cycle de génération de biomasse.

Des études agronomiques menées sur différentes cultures (tomates, concombres, pommes de terre, blé) ont démontré les qualités de l'engrais d'Afyren Neoxy, riche en potassium et pauvre en chlore. Cet engrais répond au cahier des charges de l'agriculture biologique et ses propriétés le rendent particulièrement adapté aux cultures exigeantes telles que la vigne, l'arboriculture et le maraîchage.

En plus de participer à la circularité de l'offre d'Afyren avec un « retour à la terre », l'engrais contribue positivement à la performance économique d'Afyren Neoxy. Les perspectives sont aussi prometteuses pour les prochaines usines.

En juin 2024, Afyren annonce la production de plusieurs tonnes d'acides sur son site d'Afyren Neoxy, confirmant les progrès réalisés dans la fiabilisation des équipements, combinée à la montée en compétence des équipes sur une étape critique du procédé.

Afyren annonce la réalisation de travaux prévus de longue date permettant d'améliorer la conduite des opérations et de lancer la production en continu dans de bonnes conditions.

La production en continu n'ayant pas débutée au 30 juin 2024, les immobilisations afférentes aux constructions et au matériel de production n'ont pas encore été mises en service.

Partenariats

En mars 2024 Afyren et SUEZ annoncent poursuivre leur collaboration autour d'une nouvelle voie de valorisation des biodéchets. Cette collaboration vise à utiliser ces déchets issus des activités de collecte et de traitement de SUEZ dans le procédé Afyren de fabrication de produits d'intérêt utilisables en remplacement de molécules issues du pétrole. Elle ouvre une voie de valorisation attractive et une solution concrète et circulaire aux enjeux de décarbonation d'une grande variété de secteurs industriels. Elle marque une avancée significative de la collaboration entre les deux sociétés, initiée en 2020 dans le cadre du consortium AFTER-BIOCHEM et est complètement alignée avec la politique ambitieuse de l'Europe sur ces sujets.

En juin 2024, et dans le cadre de son développement en Asie, Afyren a procédé à la création de l'entité Afyren Services (THAILAND) CO., LTD., filiale à 100 %. Son objet est la gestion de la relation commerciale avec la coentreprise thaïlandaise envisagée avec Mitr Phol, groupe thaïlandais leader de la production du sucre de canne et de ses dérivés. A la date du présent Rapport Financier Semestriel, la filiale n'a pas débuté son activité et ses comptes ne sont pas significatifs.

ESG

Signature de la charte mondiale du Responsible Care® attestant l'engagement de l'ensemble des sites Afyren.

En avril 2024, Afyren reçoit le trophée national Responsible Care® 2024 dans la catégorie « Sociétal » pour son programme de recrutement innovant : « Des emplois industriels et durables pour toutes et tous ».

Dans le même temps, Afyren signe la charte mondiale Responsible Care® et s'engage à appliquer ses grands principes, tant au niveau global et stratégique qu'au niveau opérationnel, notamment dans ses opérations industrielles.

Amélioration de la notation extra-financière Gaia

Publication du premier rapport de durabilité d'AFYREN

En juin 2024, publie son premier rapport de durabilité pour évaluer ses initiatives et ses performances en matière d' enjeux environnementaux et sociaux. Cette démarche s'inscrit également dans une perspective d'alignement progressif à la directive européenne CSRD. AFYREN n'est aujourd'hui pas soumise à cette directive ; la société a néanmoins volontairement élaboré son premier rapport de durabilité conformément aux normes ESRS (Environmental, Social, and Governance Reporting Standards). Ce document est disponible et peut être consulté et téléchargé dans une section dédiée du site internet de la société : https://Afyren.com/vision/