AFRY

Earnings Release • Apr 23, 2008

1(10)

Pressmeddelande från ÅF

För mer information:

VD Jonas Wiström 070-608 12 20 Informationschef Viktor Svensson 070-657 20 26

Delårsrapport januari-mars 2008 Rörelseresultatet upp 57 %

Första kvartalet 2008

• Nettoomsättningen uppgick till 1 064 (932) MSEK
• Rörelseresultatet uppgick till 117 (74) MSEK
• Resultatet efter skatt uppgick till 80 (49) MSEK
• Resultatet per aktie, före utspädning, uppgick till 4:69 (3:01) kronor

Kommentar av VD Jonas Wiström

ÅF fortsätter att växa under stigande lönsamhet. Rörelsemarginalen uppgick till 10,9 (8,0) procent i första kvartalet. Det förbättrade resultatet beror framför allt på volymtillväxt och prishöjningar men även effekten av att ÅF avyttrat ett antal lågpresterande verksamheter.

Tillväxten uppgick till 14 procent, jämfört med samma period förra året. Den organiska tillväxten var 5 procent. Det första kvartalet innehöll två färre debiterbara dagar jämfört med första kvartalet 2007, vilket motsvarar 3 procent mindre debiterbar tid.

ÅF är idag med närmare 4 000 medarbetare i 19 länder ett av Europas 500 snabbast växande företag, enligt den internationella tidskriften Business Week.

Samtliga fem divisioner ökade lönsamheten. Tre divisioner uppnådde en rörelsemarginal på över 12 procent. Särskilt tillfredsställande var utvecklingen i divisionerna Engineering och System.

Den generella osäkerhet om konjunkturen som råder har hittills inte påverkat efterfrågan på våra tjänster. Fortfarande ser vi inga tecken på avmattning.

Marknaden är fortsatt stark inom samtliga verksamhetsområden. Framför allt märks ett ökande intresse för ÅFs specialistkunskaper inom Infrastruktur, Energi och Miljö.

Omsättning och resultat

Nettoomsättningen uppgick till 1 064 (932) MSEK, en ökning med 14 procent.

Rörelseresultatet uppgick till 117 (74) MSEK. Rörelsemarginalen var 10,9 (8,0) procent.

Den givna premierabatten från Alecta påverkade ÅFs rörelseresultat positivt med 9,5 MSEK, jämfört med första kvartalet 2007.

Resultatet efter finansnetto uppgick till 109 (72) MSEK. Vinstmarginalen var 10,2 (7,8) procent.

Finansnettot för första kvartalet uppgick till -7,8 MSEK, jämfört med -1,9 MSEK för samma kvartal förra året. Försämringen beror dels på negativa kursdifferenser, dels på ett allmänt högre ränteläge.

Debiteringsgraden uppgick till 74 (74) procent.

Resultatet efter skatt uppgick till 80 (49) MSEK.

Vinsten per aktie, före utspädning, uppgick till 4:69 (3:01) kronor.

Väsentliga händelser under första kvartalet, samt väsentliga händelser efter balansdagens utgång

ÅF tecknade kontrakt rörande tekniska konsulttjänster vid uppbyggnaden av ett gaseldat kraftverk i Cikarang, Indonesien. Avtalet avsåg konsult- och projektstyrningstjänster för design- och tillverkningfasen samt övervakning under uppbyggnaden samt idrifttagandet av kraftverket som kommer att vara på 360MW. För ÅF är ordern värd 3 MEUR. Kunden är det privata kraftproducentföretaget PT Cikarang Listrindo.

ÅF fick i uppdrag av ABB att genomföra anläggningskonstruktionen i Kraftblocket vid Stora Ensos anläggningar i Hyltebruk. Uppdraget innefattar cirka 20 000 konsulttimmar och drivs från ÅFs kontor i Norrköping. Totalprojektet innebär att ersätta befintlig styr och övervakningsutrustning med ett modernt processtyrsystem.

ÅF utsågs till huvudleverantör av tekniska konsulttjänster vid uppbyggnaden av ett nytt kolkraftverk i Vietnam (600 MW). Ordern är för ÅF värd 2,3 MEUR. ÅF skall ansvara för projektstyrning och projektering av kraftverket som byggs upp av det vietnamesiska kraftbolaget EVN. Projektet finansieras av Japanese Bank of International Cooperation. ÅF utför konsultprojektet i samarbete med det japanska företaget JPower.

Förvärv och avyttringar

ÅF, genom division System, förvärvade i mars konsultrörelsen Proplate IT med 22 medarbetare i Karlskoga, Örebro och Karlstad. Proplate IT är ett konsultföretag som erbjuder kvalificerade IT-tjänster för svensk industri. Största kunden är Outokumpo.

Status i divisionerna

Engineering Omsättning Q1, MSEK: 288 (289) Rörelsemarginal Q1: 13,4% (9,1%)

Divisionen Engineering erbjuder tjänster inom automation, industriell IT och mekanik och är marknadsledande i Norden.

Det var fortsatt hög aktivitet på marknaden under första kvartalet vilket bidrog till att debiteringsgraden fortsatte att stiga.

Den starkaste efterfrågan noterades från kärnkrafts-, petrokemi-, järn-, stål- och gruvindustrin. Kunderna investerar i ökad automatisering för ökad produktivitet.

Satsningen på kompetenscentra fortsatte. Kompetenscentra är ett sätt att samla divisionens unika kompetens inom ett specifikt område, vilket innebär att man kan genomföra stora projekt kostnadseffektivt även på mindre orter. I första kvartalet etablerades nya kompetenscentra inom både Kärnkraft och Industriell IT.

Engineering fick flera större uppdrag i kvartalet, exempelvis från Iggesund Paper Board och ABB.

Ett annat uppdrag erhölls i samarbete med division Infrastruktur, innebärande ansvar för elprojekteringen vid Outokumpos modernisering av grovplåtsverket i Degerfors.

Infrastruktur Omsättning Q1, MSEK: 333 (298) Rörelsemarginal Q1: 12,2% (11,5%)

Division Infrastruktur erbjuder tjänster på infrastrukturområdet inom affärsområdena: kommunikation & underhållsteknik, installation, samhällsbyggnad, elkraft och ljud & vibrationer.

Marknaden för kvalificerade konsulttjänster inom infrastrukturområdet var oförändrat stark under första kvartalet.

Det som bland annat driver efterfrågan är stora investeringsprogram för att förbättra och bygga ut det svenska väg- och järnvägsnätet. ÅF har viktiga åtaganden för både projekt Citytunneln i Malmö och Citybanan i Stockholm. Det höga oljepriset och nya miljökrav bidrar till ett växande intresse för framtida kollektivtrafik- och transportfrågor.

Ett ökat miljötänkande driver även på efterfrågan inom största affärsområdet, Installation, som arbetar mot bygg- och fastighetsmarknaden. Behovet av energirådgivning växer både kopplat till nybyggnation och för befintliga fastigheter.

Divisionen genomför ett antal större projekt inom kommunikationsområdet för FMV.

Kontroll Omsättning Q1, MSEK: 64 (56) Rörelsemarginal Q1: 7,7% (6,2%)

Divisionen erbjuder teknisk kontroll. Huvudverksamheten är besiktning, provning och certifiering. Verkstads- och kärnkraftsindustrin är stora uppdragsgivare.

Efterfrågan var stark under första kvartalet och tillväxttakten kunde bibehållas omkring 15 procent. Tillväxten och uppdragsverksamheten utgjordes av en stor mängd små och medelstora uppdrag.

Den största efterfrågan noterades från kärnkrafts- och petrokemiindustrin. Inom kärnkraftsindustrin har uppdragen främst rört säkerhetshöjande och effekthöjande åtgärder.

Ett intensivt rekryteringsarbete pågår i syfte att stärka ställningen inom främst avancerad mekaniserad provning och konstruktion, samt leverans av kompletta system för så kallad oförstörande provning.

I början av första kvartalet fick Kontroll i uppdrag att genomföra schemagranskning, konstruktions-, tillverknings- och montagekontroll och besiktning i samband med att Perstorpgruppen anlägger en ny fabrik i Stenungsund.

Process Omsättning Q1, MSEK: 280 (212) Rörelsemarginal Q1: 8,1% (5,7%)

Division Process erbjuder konsulttjänster för alla delar i en industriprocess. Divisionen har en världsledande ställning inom delar av massa- och pappersindustrin samt inom energisektorn.

Marknaden präglades av en fortsatt stark konjunktur inom energiområdet. Efterfrågan drivs av stigande elkonsumtion och kapacitetsutbyggnad av elförsörjningen i Norden, Östeuropa, Ryssland och Asien.

Division Process har i dag en historiskt stor orderstock inom energiområdet.

Bland exempel på nya uppdrag kan nämnas att ÅF på uppdrag av TGK i Ryssland utför förstudier inför ett kraftverksbygge. Kalmar Energi har vidare utsett division Process till teknisk konsult inför en planerad kraftverksbyggnation. Och vid byggnationen av ett nytt vattenkraftverk i Indien genomför ÅF projektering och projektstyrning åt Jindal Group.

I massa- och pappersindustrin har efterfrågan varit svagt ökande. Sektorn drivs av nya investeringar och anläggningsetableringar i framför allt Asien och Sydamerika.

I Chile utför ÅF en renovering av en massalinje för det chilenska massabolaget CMPC.

System Omsättning Q1, MSEK: 130 (106) Rörelsemarginal Q1: 12,7% (6,9%)

Division System erbjuder tjänster inom Inbyggda system, Mekanik & Beräkning och IT.

Marknaden för IT och Produktutveckling var fortsatt stark. Det bidrog till att divisionen hade en högre debiteringsgrad än motsvarande period i fjol.

I det första kvartalet förvärvades IT-konsulten Proplate IT med 20 medarbetare i Västra Mellansverige. Genom förvärvet stärker System sin ställning som ett av de ledande IT konsultföretagen i regionen med sammanlagt 100 medarbetare. Via förvärvet medföljer etablerade kundrelationer med bland andra Outokumpo och stålföretaget Smidox.

Bland nya uppdrag märks en ny laserapplikation för Öresundsbron i syfte att bland annat öka trafiksäkerheten. Divisionen har även fått nya uppdrag avseende testsystem inom 2-

och 3G-mobilsystem för en ledande telekomutrustningsleverantör. Nya uppdrag har också erhållits från Scania inom ramen för bolagets Fleet management system för logistik och fordonsadministration.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet uppgick till -46 (7) MSEK. Före upptagande och amortering av lån uppgick kassaflödet till 20 (8) MSEK.

Koncernens likvida tillgångar uppgick till 269 (265) MSEK.

Eget kapital per aktie uppgick till 84,46 kronor och soliditeten var 50,7 procent. Vid årsskiftet 2007/2008 var det egna kapitalet per aktie 78,83 kronor och soliditeten 47,9 procent.

Koncernens nettolåneskuld (likvida medel minus räntebärande skulder) uppgick vid utgången av mars till 61 (95) MSEK.

Antal anställda

Antal årsanställda uppgick till 3 747 personer (3 531).

Totalt antal anställda vid periodens slut var 3 938 (3 723) varav 3 007 i Sverige och 931 utanför Sverige.

Investeringar

Bruttoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 15 (8) MSEK för perioden januari-mars 2008.

Redovisningsprinciper

Denna bokslutskommuniké har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, Interim Financial Reporting. Redovisningsprinciperna är i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), och de av EU antagna tolkningarna av gällande standards, International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) och 9 kapitlet ÅRL. Rapporten har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som årsredovisningen för 2007 (not 1 sid. 78 ). Moderbolaget följer Rådet för finansiell rapportering och dess rekommendation RFR 2.1 vilket innebär att moderbolaget i årsredovisningen i den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen.

Risker och osäkerhetsfaktorer

ÅF-koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsrisker knutet till den allmänna ekonomiska utvecklingen och investeringsviljan på olika marknader, förmågan att rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare samt effekten av politiska beslut. Koncernen är vidare exponerad för olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. Utöver de risker som beskrivs i ÅFs årsredovisning 2007 på sidorna 57-60 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Aktien

Aktiekursen för ÅF var 145,75 kronor vid rapportperiodens utgång, vilket ger en nedgång med 12,2 procent under januari-mars 2008. Stockholmsbörsens OMXSPI-index sjönk med 9,5 procent under samma tidsperiod.

Datum för ekonomisk information 2008

Stockholm den 23 april 2008, AB Ångpanneföreningen (publ) Jonas Wiström, Verkställande Direktör

KONCERNENS RESULTATRÄKNING (MSEK)

	Jan - Mars	Jan - Mars	Helår
	2008	2007	2007
Nettoomsätting	1 064,1	932,4	3 861,6
Övriga rörelseintäkter	0,2	0,0	0,7
Rörelsens intäkter	1 064,3	932,4	3 862,3
Personalkostnader	-617,8	-596,9	-2 310,2
Övriga kostnader	-318,5	-251,8	-1 175,6
Avskrivningar	-12,5	-10,7	-48,8
Andel i intresseföretags resultat	1,1	1,2	4,1
Rörelseresultat	116,5	74,3	331,9
Finansnetto	-7,8	-1,9	-9,8
Resultat efter finansnetto	108,7	72,4	322,1
Skatt	-28,9	-23,2	-102,1
Resultat efter skatt	79,8	49,1	220,0
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	79,4	49,0	217,5
Minoritetsintresse	0,4	0,2	2,5
Resultat efter skatt	79,8	49,1	220,0
Rörelsemarginal, %	10,9	8,0	8,6
Vinstmarginal, %	10,2	7,8	8,3
Rörelsemarginal exkl. övriga rörelseintäkter, %	10,9	8,0	8,6
Vinstmarginal exkl. övriga rörelseintäkter, %	10,2	7,8	8,3
Debiteringsgrad, %	74,2	74,2	75,1
Resultat per aktie före utspädning, kr	4,69	3,01	13,15
Resultat per aktie efter utspädning, kr*)	4,67	2,93	13,11
Antal utestående aktier	16 966 519 16	277 975	16 935 233
Antal utestående aktier i genomsnitt	16 941 078 16	227 975	16 543 598

*) Efter full konvertering uppgår antalet aktier till 17.029.570.

KONCERNENS BALANSRÄKNING (MSEK)

	31-mar	31-mar	31-dec
	2008	2007	2007
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	1 100,8	858,6	1 083,7
Materiella tillgångar	223,1	98,6	210,7
Finansiella tillgångar	25,9	54,8	25,8
Summa Anläggningstillgångar	1 349,8	1 012,0	1 320,2
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	1 215,4	1 097,9	1 165,0
Likvida medel	269,5	264,7	310,4
Summa Omsättningstillgångar	1 484,9	1 362,5	1 475,4
Summa Tillgångar	2 834,7	2 374,5	2 795,6
Eget kapital och Skulder
Eget Kapital
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 433,0	1 147,9	1 334,9
Hänförligt till minoriteten	3,5	0,1	4,2
Summa Eget Kapital	1 436,5	1 148,0	1 339,2
Långfristiga skulder
Avsättningar	95,7	110,5	89,7
Långfristiga skulder	177,9	117,3	185,9
Summa Långfristiga skulder	273,7	227,8	275,7
Kortfristiga skulder
Avsättningar	9,6	1,2	9,6
Kortfristiga skulder	1 115,0	997,4	1 171,1
Summa Kortfristiga skulder	1 124,5	998,6	1 180,7
Summa Eget kapital och skulder 1)	2 834,7	2 374,5	2 795,6
1) varav räntebärande skulder	330,5	359,3	398,0

Ställda säkerheter och Ansvarsförbindelser är väsentligen de samma som vid årsbokslutet 2007.

Resultat efter finansiella poster Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöde från förändring av rörelsekapital Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten	108,7 16,5 -20,5 104,7 -59,8 -24,7 -66,1 -45,8 310,4 4,9 269,5	72,4 16,8 -25,7 63,5 -46,6 -8,7 -1,0 7,2 257,5	322,1 73,6 -78,0 317,7 -4,5 -236,0 -24,2 52,9
Periodens kassaflöde
Likvida medel vid periodens början			257,5
Kursdifferens i likvida medel		0,0	0,0
Likvida medel vid periodens slut		264,7	310,4
FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL (MSEK)	31-mar	31-mar	Helår
	2008	2007	2007
Eget kapital vid periodens ingång	1 339,2	1 091,5	1 091,5
Förändring av omräkningsreserv	15,0	7,4	14,6
Förändring av säkringsreserv	-	-	-0,2
Aktuariella vinster vid beräkning av
pensionsåtagande	-	-	-2,7
Skatt hänförlig till poster som redovisats direkt mot eget kapital	-	-	0,8
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt
mot eget kapital, exkl. transaktioner med bolagets	ägare 15,0	7,4	12,5
Periodens resultat	79,8	49,1	220,0
Summa förmögenhetsförändringar, exkl. transaktioner
med bolagets ägare	94,8	56,5	232,5
Lämnad utdelning	-	-	-49,2
Nyemission	2,6	-	62,2
Minoritet i förärvade bolag	-	-	2,1
Eget kapital vid periodens slut	1 436,5	1 148,0	1 339,2
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 433,0	1 147,9	1 334,9
Minoritetsintresse	3,5	0,1	4,2
Totalt	1 436,5	1 148,0	1 339,2
NYCKELTAL	31-mar	31-mar	Helår
	2008	2007	2007
Avkastning på eget kapital, % (helår) Avkastning på sysselsatt kapital, % (helår)	23,0 27,2	17,5 23,1	18,1 23,4
Soliditet, %	50,7	48,3	47,9
Eget kapital per aktie, kr	84,46	70,52	78,83
Antal årsanställda exklusive intresseföretag	3 747	3 531	3 623

KVARTALSVIS UTVECKLING

	2005	2006
	Kv2 Kv3 Kv4 Kv 1	Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4
Rörelsens intäkter (MSEK)	583,4 633,7 465,7 586,5	642,0 771,0 746,7 973,8
Rörelseresultat (MESK)	25,3 37,2 14,4 149,6	44,0 30,3 36,9 57,1
Rörelsemarginal, %	4,3% 5,9% 3,1% 25,5%	3,9% 4,9% 6,9% 5,9%
Antal arbetsdagar	62 62 65 64	64 65 63 59
Antal årsmedarbetare	2 576 2 588 2 559 2 538	2 563 2 848 3 046 3 167
	2007	2008
	Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4	Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4
Rörelsens intäkter (MSEK)	932,4 967,5 844,0 1 118,5	1 064,3
Rörelseresultat (MESK)	74,3 84,7 65,0 107,9	116,5
Rörelsemarginal, %	8,0% 8,8% 7,7% 9,6%	10,9%
Antal arbetsdagar	64 59 65 62	62

EKONOM ISK INFO RMATION PE R DIVISION

(MSEK)

	Jan- M ars	Jan-Mars	Helå r
Rör elsens intäkter	2008	200 7	2007
Engineering	288,4	289,0	1 11 0,2
Infra struktur	332,5	298,2	1 20 7,6
K ontroll	64,4	55,5	26 9,9
Proce ss	279,7	212,2	97 4,7
System	129,8	106,2	43 2,9
Ö vrigt / Elimineringa r	-30,6	-28,7	-13 3,0
Summa	1 064,3	932,4	3 86 2,3
	Jan- M ars	Jan-Mars	Helå r
Rör elser esultat	2008	200 7	2007
Engineering	38,8	26,3	10 5,6
Infra struktur	40,7	34,2	11 9,4
K ontroll	5,0	3,5	4 1,4
Proce ss	22,7	12,1	6 7,5
System	16,4	7,3	3 6,5
Ö vrigt / Elimineringa r	-7,1	-9,2	-3 8,5
Summa	116,5	74,3	33 1,9
	Jan- M ars	Jan-Mars	Helå r
Rör elsem arginal	2008	200 7	2007
Engineering	1 3,4%	9,1%	9,5%
Infra struktur	1 2,2%	11,5%	9,9%
K ontroll	7,7%	6,2%	15,3%
Proce ss	8,1%	5,7%	6,9%
System	1 2,7%	6,9%	8,4%
Ö vrigt / Elimineringa r
Summa	10,9%	8,0%	8,6%

M O D ER B O LAG ET S R ES U LT A TR ÄK N ING (M SE K )

	J an-M ars	Ja n-M ars	H e lår
	2008	2007	2007
N ettoom sätting	41,9	32,0	142,5
Ö vriga röre lseintäkter	15,5	12,3	54,5
Rö re ls ens intäkter	57,4	44,3	197,0
Pe rs onalkostnad er	-15,6	-13,5	-56,1
Ö vriga kostnade r	-48,1	-37,0	-175,4
Avs krivningar	-0,9	-1,3	-4,4
Rö re ls eresultat	-7,2	-7,5	-38,9
Finans netto	3,5	2,0	13,5
Re sultat efter finans netto	-3,7	-5,5	-25,4
Boksluts dis positioner	-	-	83,9
Re sultat före skatt	-3,7	-5,5	58,5
Skatt	1,2	2,0	-16,5
Re sultat efter skatt	-2,5	-3,5	42,0

M O D ER B O LAG ET S BA L A N S R Ä K N	ING (M SEK )
	31-ma r	31-m ar	31-dec
	2008	2007	2007
T illgångar
Anlä ggningstillgångar
A ndelar i koncernföre tag	998,5	758,5	998,5
M a te rie lla tillgångar	16,8	14,4	14,6
F ina nsiella tillgånga r	4,1	0,3	3,8
Sum ma A nläggningstillgångar	1 019,4	773,2	1 016,9
Oms ättningstillgånga r
K ortfristiga fordringar	636,3	698,2	721,4
Likvida me del	0,4	3,0	2,4
Sum ma Om sä ttningstillgångar	636,7	701,2	723,8
Sum ma T illgå nga r	1 656,1	1474,4	1 740,7
E get ka pita l och S kuld er
Eget K apital
A ktie kapital	169,7	162,8	169,4
Res ervfond	46,9	46,9	46,9
Ba la nserat re sultat	1 042,6	803,4	998,3
Å rets re sultat	-2,5	-3,7	42,0
Sum ma E get K apital	1 256,7	1 009,4	1 256,6
O bes kattade reserver	1,6	85,6	1,6
Långfristiga s kulde r
A vsättningar	32,7	37,4	31,6
Lå ngfristiga s kulder	0,1	54,7	7,8
Sum ma L ångfristiga skulder	32,8	92,1	39,4
K ortfristiga s kulder
A vsättningar	9,2	-	9,2
K ortfristiga skulder	355,8	287,3	433,9
Sum ma K o rtfristiga s kulde r	365,0	287,3	443,1
Sum ma E get K a pita l och S kuld er	1 656,1	1474,4	1 740,7

M oderbolaget redovisar för delårspe riode n ett re sultat e fter skatt på -2,5 M SEK .

Informationen i denna bokslutskommuniké är sådan som AB Ångpanneföreningen är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Denna information lämnades för offentliggörande den 23 april 2008.