Afarak Group — Interim / Quarterly Report 2020

Aug 21, 2020

Osavuosikatsaus

H1 2020

AFARAK

---

1

PUOLIVUOSIKATSAUS H1 2020

		H1/20	H1/19	2019
Liikevaihto	MEUR	44,9	82,8	144,9
Käyttökate	MEUR	-2,8	-12,9	-23,8
Liikevoitto	MEUR	-9,6	-37,7	-63,2
Tulos ennen veroja	MEUR	-15,6	-31,8	-60,6
Tulos	MEUR	-16,1	-29,2	-58,9
Osakekohtainen tulos	EUR	-0,07	-0,11	-0,23
Käyttökate-%	%	-6,3	-15,6	-16,4
Liikevoitto-%	%	-21,3	-45,6	-43,6
Tulos-%	%	-34,7	-38,5	-41,8
Henkilöstö (kauden lopussa)		770	1 035	905

VUODEN 2020 ENSIMMÄISEN VUOSIPUOLISKON YHTEENVETO

• Liikevaihto laski 45,7 prosenttia 44,9 miljoonaan euroon (H1/2019: 82,8);
• Jalostettujen tuotteiden myynti laski 46,1 prosenttia 23 356 tonniin (H1/2019: 43 334);
• Louhittu tonnimäärä laski 46,4 prosenttia 102 659 tonniin (H1/2019 191 497), koska Stelliten kaivoksella oli vähemmän kaivostoimintaa ja Mecklenburgin kaivoksella ei ollut kaivostoimintaa;
• Konsernin käyttökat kasvoi -2,8 miljoonaan euroon (H1/2019: -12,9) ja käyttökat prosentti oli -6,3 (H1/2019: -15,6);
• Mogalen liiketoimintoihin liittyvistä muista pitkäaikaisista varoista tehty alaskirjaus oli 4,7 miljoonaa euroa (H1/2019: 20,8);
• Liikevoitto oli -9,6 miljoonaa euroa (H1/2019: -37,7) ja liikevoittoprosentti -21,3 (H1/2019: -45,6);
• Kauden tulos oli -16,1 miljoonaa euroa (H1/2019: -29,2);
• Liiketoiminnan rahavirta oli -2,2 miljoonaa euroa (H1/2019: -5,2);
• Korollinen nettovelka vähennettynä likvideillä varoilla oli 54,7 miljoonaa euroa (30,2) (31.12. 2019: 55,1);
• Rahavarat olivat 30.6.2020 6,1 miljoonaa euroa (30.6.2019: 6,1) (31.12 2019: 5,4).

NÄKYMÄ VUODEN 2020 TOISELLE VUOSIPUOLISKOLLE

Maailmantalous on kokenut ennennäkemätöntä kuohuntaa COVID-19-pandemian takia. Jatkamme kohti epävakaata tulevaisuutta, jossa tulevaisuuden odotuksiin liittyy epävarmuustekijöitä ympäri maailmaa. Tämä tekee tulevien hintojen ja volyymien ennustamisesta erittäin vaikeaa.

Toisen vuosipuoliskon odotetaan jatkuvan heikosti, kunnes COVID-19-rokote löytyy. Alhaisempi kysyntä tulee vaikuttamaan konsernin myyntiin sekä tuotantosykleihin. Kannattavuutemme ja rahavirtamme ovat rasittuneet ja nämä asiat ovat johtamassa toiminnan jatkuvuutta koskeviin vaikeuksiin. Konserni voi joutua keräämään lisää varoja likviditeettitarpeisiinsa tällä kaudella.

TOIMITUSJOHTAJA GUY KONSBRUCK

"Vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon alussa olimme elpymisen osalta oikealla tiellä ja näimme vahvempaa suoriutumista erikoismetalliseossegmentissä ja elpymistä rautametalliseossegmentissä. Valitettavasti COVID-19-pandemian aiheuttama globaali talouden taantuma pysäytti tämän kehityksen ja osoittautui haastavimmaksi liiketoimintaympäristöksi, jonka olen koskaan kokenut työurani aikana. Tästä huolimatta olemme onnistuneet näyttämään hyviä elpymisen merkkejä vuoden

---

2019 ensimmäiseen vuosipuoliskoon verrattuna. Erikoismetalliseossegmenttimme pysyi kannattavana. Olemme parantaneet negatiivista käyttökatettamme 78,2 prosenttia, vähentäneet käyttöpääomaamme 36,3 prosenttia, pienentäneet varastojamme 36,7 prosenttia ja kokonaiskulujamme 26,1 prosenttia. Kiitän vilpittömästi kaikkia kollegoita heidän merkittävästä henkilökohtaisesta panoksesta tämän toteuttamisessa.

COVID-19-pandemia on aiheuttanut merkittävän pudotuksen kysynnässä sekä markkinahinnoissa rautametalliseos- ja erikoismetalliseosegmenteissä. Olemme vähentäneet tuotantoa erikoismetalliseossegmentissä vastataksemme tähän kehitykseen. Lisäksi olemme asettaneet Mogalen tuotantolaitoksen huolto- ja ylläpitotilaan, sillä Etelä-Afrikan talvikauden energian hinnat ovat tekemässä kannattavan tuotannon mahdottomaksi. Olemme edistyneet hyvin kaivosvarojen osalta ja toivottavasti pystymme tuottamaan platinaryhmän metalleja vuoden loppuun mennessä. Jatkamme lisäksi Serbian kaivosten ja sintrattua magnesiittia valmistavan tuotantolaitoksen valmistelua kaupalliseen tuotantoon. Onnistuimme ylläpitämään ja suojelemaan konsernin varoja noudattamalla tiukkaa kassanhallintaa. Siitä huolimatta yhtiö on yhä kriittisessä tilanteessa, jonka voi nähdä rahavirtalaskelmasta. Yhtiö ei voi luottaa saavansa COVID-19-pandemiaan liittyvää taloudellista apua minkään maan hallitukselta, jossa yhtiöllä on tuotantovaroja.

Tämän johdosta olemme arvioineet lisäpääoman lähteitä jo jonkin aikaa. Se on osoittautunut vaikeaksi tehtäväksi, koska vuonna 2015 syntyneet riidat ovat vaurioittaneet vakavasti yhtiön mainetta.

Ryhmä vähemmistöosakkaita vaati vuosi sitten “erityistarkastusta”. Vaikka vähemmistöosakkaat lopulta peruuttivat vaatimuksensa, meidän piti käydä läpi tämä tarpeeton ja pitkä prosessi. Olemme siitä lähtien tehneet aktiivista yhteistyötä erityistarkastajien kanssa, mutta tässä vaiheessa emme saa edes kannanottoa siitä, milloin prosessi lopetetaan. 23.9.2019 Suomen Finanssivalvonta määräsi meille seuraamusmaksun, jota pidämme sekä perusteettomana että täysin liioiteltuna. Valituksemme on ollut tuomioistuimissa kuukausien ajan. On myös valitettavaa, että Afarak liitetään edelleen virheellisesti yhtä sen sidosryhmää vastaan kohdistuvaan tutkintaan, vaikka olemme useita kertoja todenneet, että yhtiö ei ole osallisena tässä tutkinnassa.

Kaikki tämä yhtiön ympärillä oleva “hälinä” ei rohkaise pankkeja ja muita rahoituslaitoksia. Johto jatkaa edelleen vaihtoehtojen selvittämistä ja pitää varojen keruuta osakkeenomistajilta yhtenä vaihtoehtona. Tulemme pitämään kaikki osakkeenomistajat tietoisina jatkokehityksestä.

On vaikea ennustaa markkinoiden kehitystä vuoden 2020 toisella vuosipuoliskolla, mutta pystymme palauttamaan nopeasti 100 prosenttisen tuotantokapasiteetin, mikäli globaali teollisuustoiminta elpyy.”

2

---

TULOSKATSAUS

MARKKINAKATSAUS

COVID-19-pandemian tuoma globaali talouden taantuma on heijastunut kromimalmin ja ferrokromin hintoihin, jotka ovat edelleen olleet kovan paineen alla vuonna 2020. Ruostumattoman teräksen tuotannon lasku vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana heijastui alhaisempana ferrokromin kysyntänä vuoden 2020 ensimmäisellä vuosipuoliskolla.

Euroopan ferrokromin sopimushinnat kasvoivat 0,13 Yhdysvaltain dollaria paunalta 1,14 Yhdysvaltain dollariin paunalta toisella vuosineljänneksellä. Sopimushintojen kasvusta saatu hyöty menetettiin suurilta osin erittäin pehmeiden spot-markkinahintojen ja heikentyneen Yhdysvaltain dollarin takia.

Matalahiilisen ferrokromin kysyntä väheni COVID-19-pandemian aiheuttaman epävarmuuden ja lockdownien takia merkittävästi vuoden 2020 toisen vuosineljänneksen aikana. On vielä epäselvää, milloin markkinat elpyvät.

H1/2020 VS. H1/2019

Markkinat alkoivat elpymään vuoden 2020 alussa. Tämän seurauksena molemmat segmentit suoriutuivat paremmin ja paremmilla katteilla ensimmäisen kvartaalin aikana edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna. COVID-19-pandemian puhkeaminen vaikutti kuitenkin voimakkaasti elpymiseen. Konsernin liikevaihto laski 45,7 prosenttia 44,9 miljoonaan euroon (82,8) pääasiassa alhaisempien myyntivolyymien takia. Alhaisemmat myyntivolyymit olivat seurausta alhaisemmasta kysynnästä ja heikommissa myyntihinnoista molemmissa segmenteissä toisen vuosineljänneksen aikana. Käyttökateprosentti parani vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna. Tuotanto väheni 46,7 prosenttia pääasiassa rautametalliseossegmentin alhaisemman tuotannon takia. Lisäksi tulokseen vaikutti negatiivisesti Mogalen liiketoimintoihin liittyvistä muista pitkäaikaisista varoista tehty 4,7 miljoonan euron (20,8) alaskirjaus. Ensimmäisen vuosipuoliskon rahoitustuotot ja -kulut olivat -6,0 miljoonaa euroa (-1,2).

---

KEHITYS LIIKETOIMINTASEGMENTEITTÄIN

ERIKOISMETALLISEOSLIIKETOIMINTA

Erikoismetalliliketoimintaan kuuluvat Türk Maadin Şirketi A.S:n ("TMS") Turkissa sijaitsevat kaivos- ja rikastustoiminnot ja Elektrowerk Weisweiler GmbH:n ("EWW") Saksassa sijaitseva kromiittirikasteen jalostuslaitos. TMS toimittaa EWW:lle korkealaatuista kromiittirikastetta, josta EWW jalostaa erikoistuotteita, kuten matalahiilistä ja erittäin matalahiilistä ferrokromia. TMS:n kromimalmista se osa, jota ei käytetä matalahiilisen ferrokromin valmistukseen, myydään malmina vientimarkkinoille.

Erikoismetalliseossegmentin tunnusluvut

		H1/20	H1/19	2019
Liikevaihto	MEUR	31,6	47,1	82,5
Käyttökate	MEUR	1,7	4,2	6,8
Liikevoitto	MEUR	0,7	2,9	4,5
Käyttökate-%	%	5,3	8,8	8,3
Liikevoitto-%	%	2,1	6,3	5,4
Myynti	Tonna	10 540	15 001	26 609
Tuotanto yhteensä	Tonna	48 678	50 003	100 765
Kaivostoiminta	Tonna	37 443	34 687	75 251
Jalostustoiminta	Tonna	11 235	15 316	25 515
Henkilöstö		522	518	534

H1/2020 VS. H1/2019

• Vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihto laski 32,9 prosenttia 31,6 miljoonaan euroon (47,1). Lasku johtuu pääasiassa alhaisemmasta kysynnästä, joka on seurausta COVID-19-pandemian aiheuttamasta globaalista laskusuhdanteesta;
• Saksan EWW:n jalostuslaitoksen jalostustasot laskivat 26,6 prosenttia edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna, koska tuotantotasot piti sopeuttaa alhaisempaan myyntiin;
• TMS:n kaivostoiminta jatkoi kasvuaan aikaisempiin jaksoihin verrattuna;
• Liikevaihdon vähentyminen ja tuotantoon kohdistamattomien kiinteiden kustannusten kasvu, joka oli seurausta alhaisemmasta jalostettujen materiaalien tuotannosta, vaikuttivat käyttökatteeseen, joka pieneni 59,8 prosenttia edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna.

---

5

RAUTAMETALLISEOSLIKETOIMINTA

Rautametalliseosliiketoimintaan kuuluvat tuotantolaitos Mogale Alloys ("Mogale") sekä Vlakpoortin kaivos, Stelliten kaivos, Mecklenburgin kaivos ja Zeerustin kaivos Etelä-Afrikassa. Liiketoiminta tuottaa kromimalmia, plasmaferrokromia ja keskihilistä ferrokromia maailmanlaajuisille markkinoille.

Rautametalliseosegmentin tunnusluvut

		H1/20	H1/19	2019
Liikevaihto	MEUR	13,1	35,5	61,8
Käyttökate	MEUR	-3,0	-14,0	-23,6
Liikevoitto	MEUR	-8,7	-37,7	-60,3
Käyttökate-%	%	-22,6	-39,6	-38,2
Liikevoitto-%	%	-66,5	-106,1	-97,6
Myynti	Tonna	12 816	28 333	55 193
Tuotanto yhteensä	Tonna	78 804	189 038	326 008
Kaivostoiminta	Tonna	65 216	156 810	282 306
Jalostustoiminta	Tonna	13 588	32 228	43 702
Henkilöstö		209	423	307

H1/2020 VS. H1/2019

• Vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihto laski huomattavat 63,0 prosenttia edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna. Lasku johtui pääasiassa alhaisemmasta myyntimateriaalin saatavuudesta, alhaisemmista myyntihinnoista sekä COVID-19-pandemian vaikutuksesta, joka rajoitti konsernia siirtämästä materiaalia pois Etelä-Afrikasta toisen vuosineljänneksen aikana;
• Rautametalliseosegmentin tuotanto laski merkittävästi Etelä-Afrikan kaivosten vähäisen kaivostoiminnan sekä Afarak Mogalen alhaisemman jalostettujen materiaalien tuotannon takia;
• Vaikka edellä mainitut tekijät vaikuttivat negatiivisesti kannattavuuteen, käyttökate parani edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna. Tämä oli seurausta kustannusleikkauksista, joita on toteutettu viimeisen 12 kuukauden aikana;
• Kykenemättömyys maastaviennin harjoittamiseen sekä myyntihintojen elpymisen puute kohonneista sopimushinnoista huolimatta loivat lisähaasteita ensimmäisen vuosipuoliskon aikana ja johtivat Afarak Mogalen asettamiseen business rescue – saneerausmenettelyyn;
• Lisäksi tulokseen vaikutti negatiivisesti Mogalen liiketoimintoihin liittyvistä muista pitkäaikaisista varoista tehty 4,7 miljoonan euron (20,8) alaskirjaus.

KOHDISTAMATTOMAT ERÄT

Vuoden 2020 ensimmäisellä vuosipuoliskolla käyttökate segmenteille kohdistamattomista eristä parani 49,4 prosenttia edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna ja oli -1,5 miljoonaa euroa (-3,0).

---

6

TASE, RAHAVIRTA JA RAHOITUS

Konsernitaseen loppusumma 30.6.2020 oli 195,9 miljoonaa euroa (253,3) (31.12.2019: 223,6) ja nettovarat yhteensä 50,3 miljoonaa euroa (131,6) (31.12.2019: 74,5). Vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana valuuttakurssien muutokset vaikuttivat Afarakin taseeseen ja muuntoerojen muutos oli -6,8 miljoonaa euroa (1,6). Konsernin rahavarat 30.6.2020 olivat 6,1 miljoonaa euroa (6,1) (31.12.2019: 5,4). Liiketoiminnan rahavirta oli ensimmäisellä vuosipuoliskolla -2,2 miljoonaa euroa (-5,2).

Omavaraisuusaste oli 25,7% (51,9%) (31.12.2019: 33,3%). Afarakin nettovelkaantumisaste nousi ja oli kesäkuun 2020 lopussa 108,7% (22,8%) (31.12.2019: 74,0%). Kasvu johtui korollisen velan kasvusta 60,8 miljoonaan euroon (36,4) (31.12.2019: 60,5) sekä Etelä-Afrikan randin devalvoitumista seuranneesta oman pääoman pienenemisestä.

INVESTOINNIT, YRITYSOSTOT JA -MYYNNIT

Käyttöomaisuusinvestoinnit vuoden 2020 ensimmäisellä vuosipuoliskolla olivat konsernin liiketoiminnan vaatimia ylläpitoinvestointeja. Investointien määrä rajoitettiin 0,5 miljoonaan euroon (2,3).

OIKEUDENKÄYNNIT

Kauden aikana ABSA on vaatinut Mogalen luottolimiitin vakuudeksi annetun 75,0 miljoonan ZAR:n yritystakauksen realisointia. Afarakin kanta on, että business rescue -saneerausmenettelyn toimeenpanijat keskeyttivät kaikki Afarak Mogaleen liittyvät lainasopimuksen mukaiset velvoitteet business rescue -saneerausmenettelyn ajaksi. Mielestämme tätä takauksen realisointia voi vaatia, jos business rescue -saneerausmenettely päättyy. Koska Afarak Mogaleen liittyvät velvoitteet on keskeytetty, Afarak-konsernilla ei ollut välittömiä takaukseen liittyviä velvoitteita ABSA:lle.

COVID-19 VAIKUTUS

Vaikutus	Odotetut vaikutukset	Yhtiön toimenpiteet	Vaikutus tulevaisuuteen
Strateginen asemointi	Ennen COVID-19-pandemiaa konsernilla oli haasteita Etelä-Afrikan toimintojen kanssa ja päätavoite oli saada liiketoiminnan suunta käännettyä ympäri. COVID-19-pandemian seurauksena Etelä-Afrikan toiminnot eivät pystyneet viemään maasta materiaaleja ulkomaille lockdownin aikana. COVID-19-pandemian aiheuttama globaali talouden hidastuminen vaikutti erikoismetalliseosegmenttiin.	Konserni joutui ryhtymään äärimmäisiin toimenpiteisiin ja asettamaan Afarak Mogalen business rescue - saneerausmenettelyyn. Kaikista yrityksistämme huolimatta tuotantolaitoksella havaittiin tartuntapiikki. Tämä yhdistettynä pitkittyneeseen talouden hidastumisen ja Etelä-Afrikan talvikauden korkeisiin kustannuksiin johti päätökseemme asettaa tuotantolaitos huolto- ja ylläpitotilaan. EWW:n tuotantosyklejä on lyhennetty vastaamaan nykyistä kysyntää ja se on lisännyt tuotantolaitoksen säännöllisiä pysäytäksää.	Koska elpyminen saattaa kestää kauan, Afarak Mogalen huolto- ja ylläpitotilaa voidaan pidentää ja EWW:n tuotannon pysäytäksää lisätä, jotta varastotasot saadaan sopeutettua.

---

Tavoitteet	Maailmanlaajuinen talouden hidastuminen ja Etelä-Afrikan lockdown ovat vaikuttaneet voimakkaasti myyntiin, joka on ollut noin 47,0% perässä myyntitavoitteista toukokuusta 2020 alkaen.	Tuotantotasot on sopeutettu vastaamaan nykyistä kysyntää ja työntekijöiden työtuntimääriä on mahdollisuuksien mukaan vähennetty.	Jos kysyntä jatkuu alhaisena, konserni jatkaa tuotantosyklien sopeuttamista kysyntää vastaavalle tasolle. Tämän johdosta tuotantoon kohdistamattomat kiinteät yleiskustanukset tulevat olemaan korkeammat.
Toiminnot	Toiminta väheni alhaisemman kysynnän ja lockdownin seurauksena. Työntekijöitä pyydettiin noudattamaan paikallisten viranomaisten antamia sosiaalista etäisyydenottoa koskevia ohjeita.	Afarak sopeutti toimintaansa vastaamaan nykyistä toimintaympäristöä ja on huolehtinut työntekijöidensä hyvinvoinnin kannalta tarpeellisista vaatteiden suojauksista ja sanitaatiosta sekä noudattanut paikallisia täytäntöönpanotoimenpiteitä.	Toiminnot jatkuvat rajoitetusti ja uusia projekteja viivytetään, kunnes elpymisen merkkejä on havaittavissa.
Taloudellinen suoriutuminen	Markkinoiden epävarmuus ja COVID-19-pandemian aiheuttama globaali talouden hidastuminen vaikuttivat Afarakin taloudelliseen suoritutumiseen. Tulos on alunperin suunniteltua huonompi ja toimintojen ylläpidosta aiheutuu ylimääräisiä rahoituskuluja.	Johto on tehnyt kustannusleikkaustoimenpiteitä kulujen minimoimiseksi ja uudelleenneuvotellut sopimuksia mahdollisuuksien mukaan.	Jos tulos on jatkossa negatiivinen, se tulee rasittamaan taloudellista asemaa ja rahavirtaa. Heikentyvällä Yhdysvaltain dollarilla on olennainen vaikutus kannattavuuteen, sillä valtaosa liikevaihdosta on Yhdysvaltain dollareissa. Heikko Etelä-Afrikan randi vahvistaa tulosta rajoittamalla Etelä-Afrikan euromääräisiä kustannuksia.
Taloudellinen asema	Etelä-Afrikan randi on heikentynyt COVID-19-pandemian takia ja tällä on ollut olennainen vaikutus taseeseen, jonne kaikki Etelä-Afrikan varat on yhdistelty alhaisemmalla arvolla. Kaikkien omaisuuserien arvo on arvioitava uudelleen ja saamisten ja kassavarojen odotetaan pienenevän myynnin laskun mukaisesti. Pankit olivat haluttomampia myöntämään tukea globaalin epävarmuuden johdosta.	Kaikkiin varoihin on suoritettu arvonalentumistestaus ja asiakkaiden velanmaksukykyä on arvioitu. Taloudellisia velvoitteita on uudelleenneuvoteltu mahdollisuuksien mukaan. Vaihtoehtoisrahoitusta on nostettu, jotta konserni pystyy täyttämään taloudelliset sitoumuksensa.	Markkinoiden laskusuuntauksen jatkuessa konserni saattaa kohdata toiminnan jatkuvuuteen liittyviä vaikeuksia ja se voi joutua keräämään lisää varoja likviditeettitarpeisiinsa.
Rahavirta	Rajallinen liiketoiminnan rahavirta on vaikuttanut konsernin rahavirtoihin.	Pääpaino kassanhallinnassa ja toimintojen suunnittelussa rahavarojen sallimissa rajoissa.	Pitkäaikainen heikko markkina jatkaa kassavirran rasittamista, kunnes lisävaroja kerätään joko oman pääoman tai vieraan pääoman ehtoisena rahoituksena.

---

8

ARVONALENTUMISTESTAUS

Afarak Group on suorittanut 30.6.2020 arvonalentumistestauksen erikoismetalliseosliiketoiminnan ja Etelä-Afrikan mineraalijalostusliiketoiminnan liikearvosta ja muista varoista.

Etelä-Afrikan mineeralijalostustoimintaan liittyvää liikearvoa ei ollut jäljellä 30.6.2020.

Pitkittyneen negatiivisen kehityssuunnan vaikuttaessa Etelä-Afrikan rautametalliseosmarkkinoihin Afarak Group on päivittäin arvonalentumistestausta Etelä-Afrikan mineraalijalostustoiminnan Mogale Alloysin kassavirtaa tuottavan yksikön pitkäaikaisista omaisuuseristä.

Vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana erikoismetalliseosliiketoimintaan liittyen ei havaittu viitteitä arvonalentumisesta, kun taas Etelä-Afrikan mineraalijalostusliiketoimintaan liittyvistä varoista todettiin 4,7 miljoonan euron arvonalentuminen.

MEUR	H1/20
Pitkäaikaiset varat ja velat, netto	15,0
Kirjanpitoarvo	15,0
Kerryttäviissä oleva rahamäärä	10,3
Arvonalentuminen	4,7

Arvonalentumistestauksessa käytetty diskonttokorko ennen veroja oli 20,5%.

Arvonalentumistestauksessa käytetyn kassavirtaennusteen olennaiset taustaolettamat on esitetty alla olevassa taulukossa:

Rahavirtaa tuottava yksikkö	Myyntivolyymi	Myyntihinnat	Kustannukset
Etelä-Afrikan mineraalijalostus	Metalliseokset: 28 000 tonnia vuonna 2020, 75 000 tonnia vuodesta 2021 eteenpäin.
Käytetyt oletukset: P1-uuni on toiminnassa koko ajanjakson; P2- ja P3-uuni ovat toiminnassa 2021 alkaen; P4-uuni ei ole toiminnassa ajanjaksolla.	Ennuste perustuu Roskill:n inflaatiokorjattuihin nimellishintoihin.
Ennusteessa sopimushintana vuodelle 2020 käytettiin vuoden 2019 sopimushintaa 1,08 Yhdysvaltain dollaria paunalta.	Raaka-ainekustannusten on ennustettu muuttuvan yleisesti ottaen myyntihintojen mukaisesti; sähkökustannusten on ennustettu kasvavan inflaatiota nopeammin; muiden kustannusten on ennustettu kasvavan inflation mukaisesti.

Lisäksi USD/ZAR-vaihtokurssi vaikuttaa Etelä-Afrikan mineraalijalostusliiketoiminnan testaukseen merkittävästi. Testauksessa käytetty valuuttakurssi vuodelle 2020 oli 15,34.

TOIMINNAN JATKUVUUS

Yhtiö odottaa markkinoiden pysyvän pidempään hiljaisina. Yhtiö on leikannut kustannukset minimiin Etelä-Afrikan tappiota tekevissä kohteissa ja tekee kaiken tarvittavan kannattavuusrajan saavuttamiseksi. Työntekijöiden määrää on vähennetty sekä Stellitella että Mogalessa. Kaivostoiminta Mecklenburgissä ja Zeerustissa sekä osittain Stellitella on keskeytetty tilapäisesti. Mogale asetettiin business rescue -saneerausmenettelyyn nykyisen heikon markkinatilanteen johdosta. COVID-19-pandemian takia hintojen elpyminen näyttää kestävän pidempään kuin alunperin oletettiin, jonka johdosta yhtiöllä ei ollut muuta mahdollisuutta kuin keskeyttää ferrokromin tuotanto väliaikaisesti.

---

9
COVID-19-pandemia on vaikuttanut myös erikoismetalliseossegmentin tulokseen eikä ole selvää, pystyykö segmentti tuottamaan riittävästi kassavirtaa seuraavien 18 kuukauden aikana. Tämä segmentti pystyy paljon joustavammin reagoimaan markkinoiden tarpeiden muutoksiin tuotannon määrää mitoittamalla, mutta erikoismarkkinat (ilmailu, jne.) ovat tällä hetkellä voimakkaassa vastatuulessa.

Yhtiö on järjestelemässä uudelleen lyhytaikaista kaupallista velkaa pitkäaikaiseksi ja on varmistanut myöhemmät lyhytaikaiset lainajärjestelyt. Lisäksi yhtiön on edelleen kerättävä lisärahoitusta, jos COVID-19-pandemian aiheuttama globaali talouden taantuma jatkuu.

COVID-19-pandemian viime aikainen kehittyminen voi aiheuttaa lisää vahinkoa tulevaisuudessa, jota ei pystyt ennustamaan tällä hetkellä. Tällä hetkellä yhtiö tekee kaikkensa hallitakseen tilanteen.

HENKILÖSTÖ

Afarakin henkilöstömäärä vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon lopussa oli 770 (1 035). Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana oli 806 (1 060). Henkilöstömäärän lasku johtuu Etelä-Afrikan henkilöstövähennyksistä.

VASTUULLISUUS

Työntekijöidemme terveys ja turvallisuus kautta liiketoimintayksiköiden on yhä keskeisiä painopisteitämme. Katsauskauden aikana ei kirjattu yhtään kuolemaan johtaneita tapaturmia.

Paikallisen johdon Mogalessa vetämä kehityshanke jatkuu ja on johtanut tuntuviin parannuksiin, koska vuosineljänneksen aikana ei raportoitu yhtään tapaturmia. Kaikista yrityksistä huolimatta Mogalessa ei onnistuttu välttymään COVID-19 tartunnoilta. Huolto- ja ylläpitojärjestelyn aikana hyvin harva työntekijä on tuotantolaitoksella, joten tilanne ratkeaa. Tartuntojen välttämisstrategiamme toimi Ilithan kaivoksella, jossa ei ollut raportoituja tartuntoja.

Johto keskittyy yhä parantamaan Turkin TMS-kaivosten terveyteen ja turvallisuuteen liittyviä käytäntöjä ottaen huomion kyseisen yksikön työntekijöiden määrän ja omaisuuden nopean kasvun. TMS:n kaivoksilla ja EWW:n jalostuslaitoksella onnistuttiin välttämään COVID-19 tartunnat.

Paikallisyhteisöjen hyväksi tekemämme panostukset ovat jatkuneet tälläkin vuosineljänneksellä tukemalla paikallisia projekteja ja infrastruktuurin kehittämistä. Tavoitteenamme on yhä parantaa sellaisten yhteisöjen päivittäistä elämää, joissa tuotantomme sijaitsee. Yhteisösuhdetiimimme jatkaa tehtävään, jonka tarkoituksena on sijoittaa suoraan tällaisiin yhteisöihin.

Ympäristön näkökulmasta Turkin laitoksilla panostettiin vesihuoltoon ja vesiensuojeluun.

OSAKKEET JA OSAKKEENOMISTAJAT

30.6.2020 Afarak Group Oyj:n rekisteröity osakemäärä oli 252 041 814 (261 155 695) osaketta ja osakepääoma oli 23 642 049,60 (23 642 049,60) euroa.

30.6.2020 yhtiön hallussa oli 13 562 599 (2 494) omaa osaketta, mikä vastaa 0,05% (0,00%) liikkeeseen lasketuista osakkeista. 30.6.2020 ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärä ilman yhtiön hallussa olevia omia osakkeita oli 238 479 215 (261 153 201).

Yhtiön osakekurssi oli katsauskauden alussa 0,53 euroa NASDAQ Helsingissä ja 0,38 puntaa Lontoon pörssissä. Katsauskauden lopussa osakekurssi oli 0,34 euroa NASDAQ Helsingissä ja 0,30 puntaa Lontoon pörssissä. Vuoden 2020 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana yhtiön osakkeen hinta vaihteli NASDAQ Helsingissä 0,21-0,98 euron välillä ja yhtiön osakekannan markkina-arvo

---

30.6.2020 oli 85,7 (1.1.2020: 133,8) miljoonaa euroa. Samana ajanjaksona yhtiön osakkeen hinta vaihteli Lontoon pörssissä 0,25-0,75 punnan välillä ja yhtiön osakekannan markkina-arvo 30.6.2020 oli 75,6 (1.1.2020: 94,5) miljoonaa puntaa.

Yhtiöllä oli 30.6.2020 Etelä-Afrikan kaivosvarojen lisäosuuden hankintaan liittyen 2 123 343 osaketta odottamassa siirtoa merkitsijöille.

RISKIT JA EPÄVARMUUSTEKIJÄT

Afarakin taloudelliseen tulokseen vaikuttavat kaivos-, sulatto- ja mineraaliliiketoiminnan yleiset markkinaolosuhteet. Myös ruostumattoman teräksen globaalilla kysynnällä on suoria vaikutuksia yhtiöön. Erityisesti kromimalmin hinnat sekä sopimushinnat ovat olleet aiemmin erittäin epävakaita. Tämän tilanteen odotetaan jatkuvan jatkossakin.

Valuuttakurssien, erityisesti Yhdysvaltain dollarin ja Etelä-Afrikan randin kurssien, epäedullisilla muutoksilla voi olla negatiivinen vaikutus konsernin kannattavuuteen. Hallitakseen Yhdysvaltain dollarin ja Etelä-Afrikan randin välistä valuuttakurssiriskiä konserni arvioi jatkuvasti nykyisiä ja mahdollisia riskejä sekä tarvetta tehdä valuuttaterminisopimuksia. Konserni arvioi jatkuvasti käyttöpääomaansa minimoidakseen ajan, jona konserni on alttiina valuuttakurssin vaihteluille ja varmistaakseen, että sen varat riittävät kattamaan vastuut.

Afarakin jalostustoiminnot Saksassa ja Etelä-Afrikassa kuluttavat runsaasti energiaa, pääasiassa sähköä. Polttoaineiden ja energian maailmanmarkkinahinnoille on ollut ominaista voimakas vaihtelu, johon on liittynyt myös yleisen inflaatiokehityksen ylittävää kustannusten nousua. Etelä-Afrikassa pääosaa sähkön jakelusta, hinnasta ja saatavuudesta hallinnoi yksi toimija, Eskom. Sähkön hinnannousu ja/tai jakelun supistuminen ja epävarmuus voivat vaikuttaa kielteisesti Afarakin nykyiseen toimintaan, jolla voi olla vaikutusta konsernin taloudelliseen suoriutumiseen.

COVID-19-pandemian puhkeamisen jälkeen merkittävät tuotantohäiriöt ja alhaisempi kysyntä vaikuttivat negatiivisesti koko liiketoimintaan. Afarak arvioi jatkuvasti tilannetta nykyisten vaikutusten lieventämiseksi.

HALLINTO

VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS

Yhtiön varsinainen yhtiökokous pidettiin 22.6.2020. Varsinainen yhtiökokous hyväksyi tilinpäätöksen ja konsernintilinpäätöksen ja myönsi hallitukselle ja toimitusjohtajalle vastuuvapauden tilikaudelta 2019.

Yhtiökokous päätti, ettei vuodelta 2019 makseta osinkoa. Lisäksi yhtiökokous vahvisti yhtiön toimielinten palkitsemispolitiikan.

Yhtiökokous päätti, että hallitukseen valitaan kolme (3) jäsentä. Hallituksen jäseniksi valittiin uudelleen Jelena Manojlovic (Yhdistyneen kuningaskunnan kansalainen), Thorstein Abrahamsen (Norjan kansalainen) ja Guy Konsbruck (Luxemburgin kansalainen).

Yhtiökokous päätti, että hallituksen puheenjohtajalle maksetaan 4 500 euroa kuukaudessa, tarkastusvaliokunnan puheenjohtajalle maksetaan 5 550 euroa kuukaudessa ja kaikille yhtiön johtoon kuulumattomille hallituksen jäsenille maksetaan 3 500 euroa kuukaudessa. Lisäksi yhtiön johtoon kuulumattomille hallituksen valiokuntien jäsenille maksetaan valiokuntatyöskentelystä 1 500 euroa kuukaudessa. Yhtiön johtoon kuuluvat hallituksen jäsenet eivät ole oikeutettuja hallitustyöskentelystä tai valiokuntatyöstä maksettaviin palkkioihin. Hallituksen jäsenille korvataan matka- ja majoituskulut

10

---

sekä muut välittömästi hallitus- ja valiokuntatyöstä aiheutuneet kulut yhtiön matkustussäännön mukaisesti.

Yhtiökokous päätti, että tilintarkastusyhteisö Ernst & Young Oy valitaan uudelleen yhtiön tilintarkastajaksi vuodelle 2020.

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutuksen nojalla voidaan laskea liikkeeseen yhdessä tai useammassa erässä enintään 50 000 000 uutta tai Yhtiön hallussa olevaa osaketta, mikä vastaa noin 19,8 prosenttia Yhtiön tällä hetkellä rekisteröidystä osakemäärästä.

Hallitus voi käyttää valtuutusta muun muassa lisärahoituksen keräämiseen sekä yrityskauppoihin tai muihin liiketoiminnan järjestelyihin ja sijoituksiin tai työntekijöiden kannustin- ja sitouttamisjärjestelmiin. Valtuutuksen perusteella hallitus voi päättää sekä maksullisesta että maksuttomasta annista. Merkintähinnan maksuna voidaan käyttää myös muuta vastiketta kuin rahaa. Valtuutus sisältää oikeuden päättää osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poikkeamisesta osakeyhtiölaissa määrättyjen edellytysten täyttyessä. Valtuutus korvaa aikaisemmat valtuutukset ja se on voimassa kahden (2) vuoden ajan yhtiökokouksen päätöksestä lukien.

HALLITUS

22.6.2020 alkaen hallitukseen on kuulunut kolme (3) jäsentä: Jelena Manojlovic (Yhdistyneen kuningaskunnan kansalainen), Thorstein Abrahamsen (Norjan kansalainen) ja Guy Konsbruck (Luxemburgin kansalainen) valittiin uudelleen hallituksen jäseniksi.

Tarkastusvaliokunta

Thorstein Abrahamsen (Puheenjohtaja) ja Jelena Manojlovic

Nimitys- ja palkitsemisvaliokunta

Jelena Manojlovic (Puheenjohtaja) ja Thorstein Abrahamsen

Terveyden, turvallisuuden ja kestävän kehityksen valiokunta

Thorstein Abrahamsen (Puheenjohtaja), Jelena Manojlovic ja Guy Konsbruck

Yhtiön hallitus piti yhtiökokouksen päätyttyä hallituksen järjestäytymiskokouksen, jossa Thorstein Abrahamsen valittiin yksimielisesti uudelleen hallituksen puheenjohtajaksi.

RAPORTOINTI

KATSAUSKAUDEN TAPAHTUMAT

Yhtiö julkaisi 30.1.2020 tiedon johtohenkilön liiketoiminta osakkeiden luovutukseen liittyen.

Yhtiö tiedotti 26.2.2020, että Mogalen heikkenevistä markkinaolosuhteista johtuen Q4 2019 tulos on odotettua tappiollisempi.

Yhtiö julkaisi 28.2.2020 tilinpäätöstiedotteen vuodelta 2019.

Yhtiö julkaisi 5.3.2020 tiedon johtohenkilön liiketoiminta osakkeiden luovutukseen liittyen.

Yhtiö julkaisi 9.3.2020 tiedon johtohenkilön liiketoiminta osakkeiden luovutukseen liittyen.

---

12

Yhtiö julkaisi 24.3.2020 tiedon toimista COVID-19-epidemian hillitsemiseksi. Etelä-Afrikan National Coronavirus Command Council oli päättänyt julistaa COVID-19-epidemian hillitsemiseksi koko maahan 21 päivän mittaisen ulkonaliikkumiskiellon alkaen 26.3. keskiyöstä ja jatkuen 16.4.2020 asti.

Yhtiö julkaisi 31.3.2020 tilinpäätöksen ja vuosikertomuksen vuodelta 2019.

Yhtiö julkaisi 31.3.2020 tilintarkastuskertomuksen vuodelta 2019.

Yhtiö ilmoitti 24.4.2020, että korkein hallinto-oikeus on antanut kaksi päätöstä Finanssivalvonnan 7.10.2018 antamaan päätökseen liittyvässä asiassa. Korkein hallinto-oikeus ei antanut asiassa valituslupia.

Yhtiö ilmoitti 24.4.2020, että korkein hallinto-oikeus antoi kaksi päätöstä asioissa, jotka alun perin perustuvat Finanssivalvonnan päätöksiin. Nämä Finanssivalvonnan päätökset ovat olleet valitusprosessien kohteena ensi asteessa Helsingin hallinto-oikeudessa ja nyttemmin korkeimmassa hallinto-oikeudessa.

Yhtiö julkaisi 30.4.2020 Q1/2020 tuotantoraportin. Kokonaistuotanto supistui vuoden 2020 ensimmäisen neljänneksen aikana 42,6 prosenttia edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

Yhtiö ilmoitti 8.5.2020, että asetettujen COVID-19 rajoitusten ja niihin liittyvien taloudellisten vaikutusten seurauksena se aikoo hakea Afarak Mogalen ja Afarak South African vapaaehtoiseen business rescue -saneerausmenettelyyn Etelä-Afrikan Companies Act -yhtiölain 6 luvun mukaisesti, joka mahdollistaa taloudellisissa vaikeuksissa oleville eteläafrikkalaisille yhtiöille niiden raha-asioiden uudelleenjärjestelyn ja saneerauksen.

Yhtiö julkaisi 11.5.2020 lisätietoa Mogalen Business Rescue -saneerausmenettelystä.

Yhtiö tiedotti 27.5.2020, että Mogalen Business Rescue -saneerausmenettelyn selvittäjät tiedottivat sidosryhmille, että saneeraussuunnitelman julkaisemisen lykkäämistä koskevaa vaatimusta on tukenut Etelä-Afrikan Companies Act -yhtiölain kohdan 150 (5)(b) mukaisesti vaadittava velkojien enemmistö.

Yhtiö kutsui 29.5.2020 osakkeenomistajat varsinaiseen yhtiökokoukseen, joka pidettiin 22.6.2020.

Yhtiö julkaisi 22.6.2020 varsinaisen yhtiökokouksen päätökset.

---

TALOUDELLISET TIEDOT

TAULUKKO-OSA

TALOUDELLINEN KEHITYS SEKÄ VARAT JA VELAT SEGMENTEITTÄIN

| H1/2020
6 kk
1 000 EUR | Erikoismetall
iseokset | Rautametallis
eokset | Kohdistamatt
omat erä | Eliminoinnit | Konserni
yhteensä |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Liikevaihto | 31 573 | 13 142 | 843 | -616 | 44 942 |
| Käyttökate | 1 668 | -2 964 | -1 522 | 0 | -2 819 |
| Liikevoitto | 652 | -8 742 | -1 479 | 0 | -9 569 |
| Segmentin varat | 169 541 | 89 256 | 18 398 | -81 294 | 195 901 |
| Segmentin velat | 90 757 | 99 375 | 35 966 | -80 543 | 145 555 |
| H1/2019
6 kk
1 000 EUR | Erikoismetall
iseokset | Rautametallis
eokset | Kohdistamatt
omat erät | Eliminoinnit | Konserni
yhteensä |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Liikevaihto | 47 064 | 35 496 | 1 101 | -898 | 82 763 |
| Käyttökate | 4 151 | -14 041 | -3 011 | 0 | -12 901 |
| Liikevoitto | 2 946 | -37 665 | -3 014 | 0 | -37 733 |
| Segmentin varat | 145 478 | 133 525 | 17 144 | -42 816 | 253 331 |
| Segmentin velat | 60 076 | 99 699 | 4 961 | -43 009 | 121 727 |
| 2019
12 kk
1 000 EUR | Erikoismetall
iseokset | Rautametallis
eokset | Kohdistamatt
omat erät | Eliminoinnit | Konserni
yhteensä |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Liikevaihto | 82 464 | 61 809 | 2 124 | -1 479 | 144 918 |
| Käyttökate | 6 846 | -23 581 | -7 019 | 0 | -23 754 |
| Liikevoitto | 4 478 | -60 342 | -7 290 | 0 | -63 154 |
| Segmentin varat | 166 670 | 115 023 | 17 409 | -75 505 | 223 597 |
| Segmentin velat | 82 786 | 107 856 | 33 403 | -74 984 | 149 061 |

---

TULOSTEN KEHITYS

	H1/17	H2/17	H1/18	H2/18	H1/19	H2/19	H1/20
Myynti (tonnia)
Kaivostoiminta	93 399	153 037	164 935	116 415	105 012	128 651	78 084
Jalostustoiminta	48 689	52 909	49 213	51 354	43 334	38 468	23 356
Trading-toiminta	11 025	9 404	9 942	5 642	4 500	4 821	28
Yhteensä	153 113	215 350	224 090	173 411	152 846	171 940	101 468
Keskikurssit*
EUR/USD	1,083	1,175	1,210	1,152	1,129	1,109	1,102
EUR/ZAR	14,306	15,785	14,891	16,328	16,043	16,302	18,311
MEUR
Liikevaihto	104,1	94,8	104,5	89,6	82,8	62,2	44,9
Käyttökate	17,5	0,4	0,5	-1,5	-12,9	-10,8	-2,8
Käyttökate-%	16,8%	0,4%	0,5%	-1,7%	-15,6%	-17,4%	-6,3%
Liikevoitto	14,4	-3,0	-2,8	-11,3	-37,7	-25,5	-9,6
Liikevoitto-%	13,8%	-3,2%	-2,7%	-12,6%	-45,5%	-41,0%	-21,3%

*Kyseisen vuosipuoliskon keskikurssi.

---

KONSERNIN TULOSLASKELMA

1 000 EUR	H1/20	H1/19	2019
Liikevaihto	44 942	82 763	144 918
Liiketoiminnan muut tuotot	634	1 211	2 378
Liiketoiminnan kulut	-48 393	-96 007	-170 182
Poistot	-2 102	-4 081	-7 449
Arvonalentumiset	-4 650	-20 751	-31 951
Osuus yhteisyritysten tuloksista*	0	-868	-868
Liikevoitto/-tappio	-9 569	-37 733	-63 154
Synergy African hankinta	0	7 069	7 069
Rahoitustuotot ja -kulut	-6 021	-1 168	-4 497
Voitto/tappio ennen veroja	-15 590	-31 832	-60 582
Tuloverot	-559	2 648	1 705
Kauden voitto/tappio	-16 149	-29 184	-58 877
Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille	-15 892	-28 460	-57 576
Määräysvallattomille omistajille	-257	-724	-1 301
Yhteensä	-16 149	-29 184	-58 877
Emoyhtiön osakkeenomistajille kauden voitosta laskettu osakekohtainen tulos, EUR
Laimentamaton osakekohtainen tulos, EUR	-0,07	-0,11	-0,23
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos, EUR	-0,07	-0,11	-0,23

*Yhteisyrityksestä on hankittu määräysvalta ja yhteisyritys on yhdistelty konserniin tytäryhtiöinä Q2 2019 alkaen.

---

16

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

1 000 EUR	H1/20	H1/19	2019
Kauden voitto/tappio	-16 149	-29 184	-58 877
Muut laajan tuloksen erät
Etuuspohjaiset eläkejärjestelyt	0	0	-2 740
Ulkomaisten yksikköjen muuntoerot – konserni	-8 101	1 761	2 166
Ulkomaisten yksikköjen muuntoerot – osakkuus-ja yhteisyritykset	0	-174	0
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen	-8 101	1 587	-574
Kauden laaja tulos yhteensä	-24 250	-27 597	-59 451
Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille	-22 646	-26 877	-58 123
Määräysvallattomille omistajille	-1 604	-720	-1 328

---

KONSERNITASE

1 000 EUR	30.6.2020	30.6.2019	31.12.2019
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo	44 466	44 689	45 414
Muut aineettomat hyödykkeet	5 841	8 033	7 010
Aineelliset hyödykkeet	85 975	119 262	110 798
Laskennalliset verosaamiset	3 052	3 568	3 419
Muut pitkäaikaiset varat	813	1 068	1 047
Pitkäaikaiset varat yhteensä	140 147	176 620	167 688
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus	28 588	45 185	29 964
Myyntisaamiset	12 240	17 090	12 378
Muut saamiset	8 813	8 316	8 178
Rahavarat	6 113	6 120	5 389
Lyhytaikaiset varat yhteensä	55 754	76 711	55 909
Varat yhteensä	195 901	253 331	223 597
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma	23 642	23 642	23 642
Ylikurssirahasto	25 740	25 740	25 740
Sijoitetun vapaan oman rahasto	207 922	233 143	207 850
Vararahasto	77	90	89
Muuntoerot	-26 371	-20 228	-19 618
Kertyneet voittovarat	-186 290	-138 459	-170 397
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma	44 720	123 928	67 306
Määräysvallattomien omistajien osuus	5 626	7 676	7 230
Oma pääoma yhteensä	50 346	131 604	74 536
Velat
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat	17 386	20 675	21 573
Varaukset	16 547	16 541	19 052
Eläkevelat	22 249	19 919	22 475
Rahoitusvelat	18 986	20 083	20 958
Pitkäaikaiset velat yhteensä	75 168	77 218	84 058
Lyhytaikaiset velat
Ostovelat	12 850	14 884	12 538
Muut lyhytaikaiset velat	57 537	29 625	52 465
Lyhytaikaiset velat yhteensä	70 387	44 509	65 003
Velat yhteensä	145 555	121 727	149 061
Oma pääoma ja velat yhteensä	195 901	253 331	223 597

17

---

YHTEENVETO KONSERNITASEEN RAHAVAROISTA SEKÄ KOROLLISISTA SAAMISISTA JA VELOISTA

1 000 EUR	30.6.2020	30.6.2019	31.12.2019
Rahavarat	6 113	6 120	5 389
Korolliset saamiset
Lyhytaikaiset	0	0	0
Pitkäaikaiset	248	328	372
Korolliset saamiset	248	328	372
Korolliset velat
Lyhytaikaiset	43 962	19 022	42 220
Pitkäaikaiset	16 869	17 384	18 290
Korolliset velat	60 831	36 406	60 510
YHTEENSÄ, NETTO	-54 470	-29 958	-54 749

YHTEENVETO KONSERNIN AINEELLISISTA JA AINEETTOMISTA HYÖDYKKEISTÄ

1 000 EUR	Aineelliset hyödykkeet	Intangible assets
Hankintameno 1.1.2020	170 785	217 556
Lisäykset	429	89
Vähennykset	-225	0
Uudelleen luokittelut ja siirrot erien välillä	-93	0
Valuuttakurssimuutosten vaikutus	-39 236	-89
Hankintameno 30.6.2020	131 660	217 556
Hankintameno 1.1.2019	82 556	213 169
Lisäykset	4 510	467
Vähennykset	-490	-27
Liiketoimintojen yhdistäminen	82 598	3 958
Käyttöoikeusomaisuuserä (IFRS 16)	499	0
Uudelleen luokittelut ja siirrot erien välillä	262	0
Valuuttakurssimuutosten vaikutus	850	-11
Hankintameno 31.12.2019	170 785	217 556

---

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

1 000 EUR	H1/20	H1/19	2019
Kauden voitto/tappio	-16 149	-29 184	-58 877
Oikaisut kauden voittoon/tappioon	13 769	9 953	24 196
Käyttöpääoman muutos	142	14 068	32 573
Liiketoiminnan rahavirta	-2 238	-5 163	-2 108
Tytär- ja osakkuusyritysten hankinnat, netto	0	684	684
Määräysvallattomien omistajien osuuksien hankinta	0	-111	-398
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin käyttöomaisuushyödykkeisiin, netto	-265	-1 931	-2 068
Investoinnit muihin sijoituksiin, netto	81	-141	-193
Myönnetyt lainat ja lainaamisten takaisinmaksut	0	413	398
Investointien rahavirta	-184	-1 086	-1 577
Omien osakkeiden hankinta	0	0	-26 389
Lainojen nostot	1 895	3 140	33 440
Lainojen takaisinmaksut ja muut rahoituserät	-1 315	-3 871	-7,203
Lyhytaikaisten rahoituserien muutos*	2 851	919	-3 088
Rahoituksen rahavirta	3 431	188	-3 240
Rahavarojen muutos	1 009	-6 061	-6 925

*Sisältää luottolimiitit, factoring-rahoituksen sekä muut myyntisaamisia koskevat järjestelyt.

---

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

A = Osakepääoma
B = Ylikurssirahasto
C = Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
D = Muuntoerot
E = Kertyneet voittovarat
F = Vararahasto
G = Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma
H = Määräysvallattomien omistajien osuus
I = Oma pääoma yhteensä

1 000 EUR	A	B	C	D	E	F	G	H	I
Oma pääoma 31.12.2018	23 642	25 740	231 292	-21 811	-108 485	98	150 476	372	150 848
Kauden voitto/tappio 1-6/2019 + laaja tulos				1 583	-28 460		-26 877	-724	-27 601
Muuntoerot							0	3	3
Osakeperusteiset maksut			291				291		291
Määräysvallattomien omistajien osuuksien hankinta			1 559		-1 514		45	8 024	8 069
Muut oman pääoman muutokset						-8	-8		-8
Oma pääoma 30.06.2019	23 642	25 740	233 142	-20 228	-138 459	90	123 927	7 676	131 603
Kauden voitto/tappio 7-12/2019 + laaja tulos				610	-29 116		-28 506	-577	-29 083
Muuntoerot							0	-30	-30
Osakeperusteiset maksut			314				314		314
Osakeanti			783				783		783
Omien osakkeiden hankinta			-26 389				-26 389		-26 389
Etuuspohjaisten eläkejärjestelyiden uudelleenarvostaminen					-2 740		-2 740		-2 740
Määräysvallattomien omistajien osuuksien hankinta					-82		-82	161	79
Muut oman pääoman muutokset					0	-1	-1		-1
Oma pääoma 31.12.2019	23 642	25 740	207 850	-19 618	-170 397	89	67 306	7 230	74 536
Kauden voitto/tappio 1-6/2020 + laaja tulos				-6 754	-15 892		-22 646	-257	-22 903
Muuntoerot							0	-1 347	-1 347
Osakeperusteiset maksut			-23				-23		-23
Määräysvallattomien omistajien osuuksien hankinta			95				95		95
Muut oman pääoman muutokset						-11	-11		-11
Oma pääoma 30.06.2020	23 642	25 740	207 922	-26 371	-186 290	77	44 720	5 626	50 346

---

LÄHIPIIRITAPAHTUMAT KATSAUSKAUDELLA

1 000 EUR	H1/20	H1/19	2019
Myynti yhteisyrityksille	0	122	122
Myynti muulle lähipiirille	-16	12	18
Ostot yhteisyrityksiltä	0	-1 344	-1 333
Ostot muulta lähipiiriltä	0	0	0
Rahoitustuotot yhteisyrityksiltä	0	115	115
Lainasaamiset yhteisyrityksiltä	0	0	0
Lainasaamiset muulta lähipiiriltä	0	8	0
Myynti- ja muut saamiset yhteisyrityksiltä	0	0	0
Myynti- ja muut saamiset muulta lähipiiriltä	42	80	82
Lainat muulle lähipiirille	14 878	15 141	15 956
Osto- ja muut velat yhteisyrityksille	0	0	0

TALOUDELLISET TUNNUSLUVUT

	H1/20	H1/19	2019
Oman pääoman tuotto, % p.a.	-51,7%	-41,1%	-52,2%
Sijoitetun pääoman tuotto, % p.a.	-13,6%	-33,9%	-33,0%
Omavaraisuusaste, %	25,7%	52,1%	33,3%
Nettovelkaantumisaste, %	108,7%	22,8%	74,0%
Henkilöstö kauden lopussa	770	1 035	905

VALUUTTAKURSSIT

Tasekurssina käytetään Euroopan keskuspankin kauden päättymishetkellä julkaisemaa valuuttakurssia. Keskikurssi on laskettu käyttämällä keskiarvoa Euroopan keskuspankin kauden aikana julkaisemista päivittäisistä valuuttakursseista.

Keskeisimmät käytetyt valuuttakurssit:

Keskikurssit

	H1/20	H1/19	2019
TRY	7,1492	6,3562	6,3578
USD	1,1020	1,1298	1,1195
ZAR	18,3112	16,0434	16,1757

Tasekurssit

	30.6.2020	30.6.2019	31.12.2019
TRY	7,6761	5,5655	6,6843
USD	1,1198	1,1380	1,1234
ZAR	19,4425	16,1218	15,7773

---

22

TALOUDELLISTEN TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT

Taloudelliset tunnusluvut on laskettu noudattaen 2019 tilinpäätöksen mukaisia laskentakaavoja. Laskentakaavat on esitetty alla.

Oman pääoman tuotto (ROE), % = Kauden tulos / Oma pääoma (keskimäärin) * 100

Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), % = (Tulos ennen veroja + rahoituskulut) / (Taseen loppusumma – korottomat velat) keskimäärin * 100

Omavaraisuusaste, % = Oma pääoma / (Taseen loppusumma -saadut ennakot) * 100

Nettovelkaantumisaste, % = (Korolliset velat-likvidit varat) / Oma pääoma * 100

Nettovelka = Korolliset velat – likvidit varat

Osakekohtainen tulos, laimentamaton, EUR = Emoyhtiön omistajille kuuluva osuus tilikauden tuloksesta / Kauden aikana ulkona olleiden osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo

Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR = Emoyhtiön omistajille kuuluva osuus tilikauden tuloksesta / Kauden aikana ulkona olleiden osakkeiden laimennusvaikutuksella oikaistun lukumäärän painotettu keskiarvo

Liikevoitto = Liikevoitto on nettosumma, joka muodostuu, kun liikevaihtoon lisätään liiketoiminnan muut tuotot, vähennetään ostokulut valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutoksella oikaistuna, vähennetään työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, poistot, arvonalentumistappiot ja liiketoiminnan muut kulut. Kurssierot sisältyvät liikevoittoon, mikäli ne syntyvät tavanomaiseen liiketoimintaan liittyvistä eristä. Rahoitukseen liittyvät kurssierot kirjataan rahoitustuottoihin ja -kuluihin.

Käyttökate = Liikevoitto + poistot + arvonalentumiset

LAADINTAPERIAATTEET

Tämä osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardin mukaisesti ja sitä tulee lukea yhdessä Afarakin vuodelta 2019 laaditun tilinpäätöksen kanssa. Tämän osavuosikatsauksen laadinnassa Yhtiö on soveltanut samoja laadintaperiaatteita kuin vuoden 2019 tilinpäätöksessä, lukuun ottamatta uusia standardeja ja tulkintoja, jotka ovat tulleet voimaan vuoden 2020 alusta lähtien. Näillä muutoksilla ei ollut merkittävää vaikutusta osavuosikatsaukseen.

Osavuosikatsauksen laatiminen IFRS:n mukaisesti edellyttää johdon arvioiden ja oletusten käyttämistä, mikä vaikuttaa taseen varojen ja velkojen määriin, ehdollisten varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määriin. Vaikka arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen näkemykseen, on mahdollista, että toteumat poikkeavat tilinpäätöksessä käytetyistä arvoista.

Taulukoiden luvut ovat pyöristettyjä, mikä tulee ottaa huomioon yhteissummia laskettaessa. Tuloslaskelman muuntokurssina on käytetty kunkin katsauskauden keskikurssia ja taseen muuntokurssina katsauskauden päätöshetken kurssia.

Osavuosikatsauksen tiedot ovat tilintarkastamattomia.

---

OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT

		H1/20	H1/19	2019
Osakkeen kurssikehitys
Lontoon pörssissä
Keskikurssi*	EUR	0,38	0,78	0,72
	GBP	0,33	0,68	0,63
Alin kurssi*	EUR	0,29	0,72	0,43
	GBP	0,25	0,63	0,38
Ylin kurssi*	EUR	0,86	0,83	0,88
	GBP	0,75	0,73	0,78
Kurssi kauden lopussa**	EUR	0,33	0,81	0,44
	GBP	0,30	0,73	0,38
Osakekannan markkina-arvo
kauden lopussa**	MEUR	82,87	211,2	111,1
	MGBP	75,61	189,3	94,5
Osakkeiden vaihdon kehitys
Osakkeiden vaihto	1 000
osaketta	24,38	96	249
Osakkeiden vaihto	1 000 EUR	12	73	167
Osakkeiden vaihto	1 000 GBP	11	64	147
Osakkeiden vaihto	%	0,0 %	0,0 %	0,1 %
Osakkeen kurssikehitys
NASDAQ Helsingissä
Keskikurssi	EUR	0,41	0,85	0,90
Alin kurssi	EUR	0,21	0,74	0,40
Ylin kurssi	EUR	0,98	0,96	0,97
Kurssi kauden lopussa	EUR	0,34	0,92	0,53
Osakekannan markkina-arvo
kauden lopussa	MEUR	85,69	240,26	133,83
Osakkeiden vaihdon kehitys
Osakkeiden vaihto	1 000
osaketta	27 377	7 496	42 305
Osakkeiden vaihto	1 000 EUR	11 154	6 341	37 961
Osakkeiden vaihto	%	10,9 %	2,9 %	16,8 %

• Kurssi on laskettu käyttämällä keskiarvoa Suomen pankin julkaisemista EUR/GBP-valuuttakursseista.

** Osakekurssi sekä markkina-arvo kauden lopussa on laskettu käyttämällä Suomen pankin julkaisemaa kauden päätöshetken EUR/GBP-valuuttakurssia.

Osakekohtaisten tunnuslukujen laskentakaavat:

Keskikurssi = Osakkeen valuuttamääräinen kokonaisvaihto kaudella / Kaudella vaihdettujen osakkeiden lukumäärä

Osakekannan markkina-arvo, miljoonaa= Osakkeiden lukumäärä * Osakekurssi kauden lopussa

---

24

TULEVAISUUTTA KOSKEVAT LAUSUMAT

Tässä osavuosikatsauksessa esitetään tulevaisuutta koskevia lausumia. Usein, mutta ei aina, tulevaisuutta koskevat lausumat voi tunnistaa tulevaisuutta koskevista ilmauksista "uskoa", "odottaa", "aikoa", "saattaa", "tulla" tai "tulisi", tai kussakin tapauksessa niiden kielteiset tai muut muodot tai muut vastaavat ilmaisut. Luonteensa vuoksi tulevaisuutta koskeviin lausumiin sisältyy epävarmuutta, koska ne riippuvat tulevista olosuhteista ja tapahtumista, joista kaikki eivät ole Yhtiön hallinnassa tai Yhtiön ennustettavissa.

Vaikka Yhtiö uskoo, että oletukset, joista tulevaisuutta koskevat lausumat antavat kuvan, ovat perusteltuja, mitään varmuutta ei ole siitä, että kyseiset oletukset osoittautuvat oikeiksi. Todelliset tulokset voivat poiketa huomattavasti esitetyistä tulevaisuutta koskevista lausumista. Jollei laissa (mukaan lukien Suomen arvopaperimarkkinalaki (746/2012) tai Yhdistyneen kuningaskunnan listautumisviranomaisen listautumissäännöissä tai Yhdistyneen kuningaskunnan rahoitustarkastusviraston julkisuutta ja avoimuutta koskevissa säännöissä) vaadita, Yhtiö ei sitoudu mihinkään velvoitteeseen päivittää mitään tässä osavuosikatsauksessa olevia tulevaisuutta koskevia lausuntoja, jotka voivat aiheutua muutoksista Yhtiön johtajien odotuksissa tai kuvastavat tämän osavuosikatsauksen jälkeisiä tapahtumia tai olosuhteita.