Afarak Group — Interim / Quarterly Report 2018

May 11, 2018

Osavuosikatsaus

Q1 2018

VUOSI ON ALKANUT VAHVASTI, VAIKKA LIIKETOIMINNAN OLOSUHTEET OVAT OLLEET VAATIVAT

Afarak onnistui minimoimaan useiden alaa ja yhtiötä haittaavien ulkoisten tekijöiden vaikutuksen vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana. Ferrokromin sopimushinta vuoden 2018 ensimmäiselle neljännekselle oli 30 prosenttia pienempi kuin vuotta aikaisemmin ja 15 prosenttia pienempi kuin vuoden 2017 neljännellä neljänneksellä. Tämä johti liikevaihdon supistumiseen ja kannattavuustason heikkenemiseen. Myös kustannuspaineet vaikuttivat kannattavuuteen raaka-aineiden, kuten grafiittielektrodien ja piiraudan, hintojen noustessa merkittävästi. Lisäksi kannattavuuteen vaikutti Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen ja Etelä-Afrikan randin heikentyminen. Pyrimme alentamaan yleiskustannuksia ja suojautumaan valuuttariskeiltä sekä mahdollisuuksien mukaan siirtämään materiaalien myyntiä. Neljänneksen aikana yhtiö osoitti jälleen kestävänsä heikonkin markkinatilanteen mm. kustannustehokkuutensa ja ketterän ja tehokkaan hallintorakenteensa ansiosta.

Guy Konsbruck
Toimitusjohtaja

---

VUOSI ON ALKANUT VAHVASTI, VAIKKA LIIKETOIMINNAN OLOSUHTEET OVAT OLLEET VAATIVAT

VUODEN 2018 ENSIMMÄISEN VUOSINELJÄNNEKSEN YHTEENVETO

• Sopimushinta pieneni vuoden takaisesta 30 prosenttia, mikä johti liikevaihdon supistumiseen 11,5 prosenttia 50,2 (Q1/2017: 56,7) miljoonaa euroon.
• Jalostettujen tuotteiden myynti supistui 16,6 prosenttia 23 284 (Q1/2017: 27 916) tonniin.
• Kaivostoiminnan tuotanto kasvoi 63,4 prosenttia 139 478 (Q1/2017: 85,352) tonniin.
• Epäedulliset valuuttakurssien liikkeet ja raaka-ainekustannusten merkittävä nousu heikensivät kannattavuutta.
• Käyttökate oli -0,7 (Q1/2017: 12,7) miljoonaa euroa ja käyttökatoprosentti -1,4 prosenttia (Q1/2017: 22,4 %).
• Liikevoitto oli -2,4 miljoonaa euroa (Q1/2017: 11,1) ja liikevoittoprosentti oli -4,7 prosenttia (Q1/2017: 19,6 %).
• Katsauskauden tulos jatkuvista toiminnoista oli -1,9 miljoonaa euroa (Q1/2017: 4,2), liiketoiminnan rahavirta 1,2 miljoonaa euroa (Q1/2017: 8,5) ja likvidit varat 31. maaliskuuta olivat 10,5 miljoonaa euroa (31.3.2017: 16,2) (31.12.2017: 10,7) miljoonaa euroa. Käyttöomaisuusinvestoinnit vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä olivat 1,8 (0,6) miljoonaa euroa.

Konsernin tunnusluvut

		Q1/18	Q1/17	Q4/17	2017
Liikevaihto	MEUR	50,2	56,7	50,6	198,8
Käyttökate	MEUR	-0,7	12,7	2,6	18,0
Liikevoitto	MEUR	-2,4	11,1	1,2	11,4
Tulos ennen veroja	MEUR	-2,5	6,9	1,8	4,2
Voitto jatkuvista toiminnoista	MEUR	-1,9	4,2	3,5	5,2
Voitto lopetetuista toiminnoista	MEUR	0,0	0,0	0,0	1,5
Kauden tulos	MEUR	-1,9	4,2	3,5	6,7
Osakekohtainen tulos	EUR	-0,01	0,01	0,01	0,02
Käyttökate-%	%	-1,4	22,4	5,2	9,0
Liikevoitto-%	%	-4,7	19,6	2,3	5,7
Tulos-%	%	-5,0	12,1	3,5	2,1
Henkilöstö kauden lopussa		1 015	906	1 017	1 017

MARKKINANÄKYMÄT VUODEN 2018 TOISELLA NELJÄNNEKSELLÄ

Ferrokromin sopimushinta toiselle neljännekselle nousi 20 prosenttia 1,42 dollariin paunalta. Nousun odotetaan parantavan merkittävästi toisen vuosineljänneksen tulosta verrattuna ensimmäiseen neljännekseen. Korkeampien hintojen lisäksi yhtiön myyntivolyymien

---

odotetaan kasvavan koko kyseisen vuosineljänneksen aikana. Vertailun vuoksi, vuoden 2017 toisen neljänneksen ennätyksellisen korkea sopimushinta oli 1,54 dollaria paunalta. Korkeasta sopimushinnasta huolimatta kromimalmin myynnin markkinahintoihin on kohdistunut painetta huhtikuussa, ja se on vahvistanut liiketoiminnan olosuhteiden vaativuuden.

TOIMITUSJOHTAJA GUY KONSBRUCK

"Afarak onnistui minimoimaan useiden alaa ja yhtiötä haittaavien ulkoisten tekijöiden vaikutuksen vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana.

Ferrokromin sopimushinta vuoden 2018 ensimmäiselle neljännekselle oli 30 prosenttia pienempi kuin vuotta aikaisemmin ja 15 prosenttia pienempi kuin vuoden 2017 neljännellä neljänneksellä. Tämä johti liikevaihdon supistumiseen ja kannattavuustason heikkenemiseen. Myös kustannuspaineet vaikuttivat kannattavuuteen raaka-aineiden, kuten grafiittielektrodien ja piiraudan, hintojen noustessa merkittävästi. Lisäksi kannattavuuteen vaikutti Yhdysvaltain dollarin heikentyminen ja Etelä-Afrikan randin vahvistuminen. Lisäksi useat tekniset ongelmat, kuten käsittelylaitteiden rikkoutumiset ja väliaikaiset käyttökatkot kaivostoiminnassamme Etelä-Afrikassa, ovat johtaneet tuotannon alenemiseen edelliseen neljänneksesi verrattuna, raakamateriaalien toimittamiseen Mogaleen sekä kromimalmin myyntituottoihin.

Pyrimme alentamaan yleiskustannuksia ja suojautumaan valuuttariskeilta sekä mahdollisuuksien mukaan siirtämään materiaalien myyntiä. Neljänneksen aikana yhtiö osoitti jälleen kestävänsä heikonkin markkinatilanteen mm. kustannustehokkuutensa ja ketterän ja tehokkaan hallintorakenteensa ansiosta.

Sopimushinta toiselle neljännekselle on noussut, ja odotettujen suurempien myyntivolyymien myötä odotetaan myös useiden operatiivisten investointien toteutumista. Kaivostoiminnan on tarkoitus käynnistyä Vlakpoortin kaivoksessa toisella neljänneksellä, ja Mogalessa Afarak alkaa tuottaa valimolaatuista malmia."

MARKKINOIDEN KEHITYS

• Taloudellinen toimeliaisuus jatkoi kasvuaan vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana. Sitä edistivät lähinnä investoinnit raskaaseen teollisuuteen ja infrastruktuurihankkeisiin kehittyneissä ja kehittyvissä talouksissa. Tämä vaikutti positiivisesti ruostumattoman teräksen ja siihen liittyvien hyödykkeiden kysyntään.
• Kasvu oli vahvaa Kiinassa, Intiassa ja Euroopassa, missä sitä edisti infrastruktuurin, teollisuuden, kulutushyödykkeiden ja energiasegmentin kasvava kysyntä. Vahvan kysynnän odotetaan jatkuvan tulevina kuukausina.
• Kromimalmimarkkina oli vahva vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana. Toisen neljänneksen aikana Kiinan varastojen kasvu ja ferrokromin tuottajien kysynnän heikentyminen johtivat malmihintojen laskuun.
• Ferrokromimarkkina oli erityisen heikko vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä. Sopimushinnan pienentyessä merkittävästi länsimaiset ferrokromituottajat rajoittivat tarjontaansa ja jäivät odottamaan toista neljännestä. Toisen neljänneksen

---

sopimushinnaksi on asetettu 1,42 dollariin paunalta, joka on 20 prosenttia korkeampi kuin ensimmäisen neljänneksen sopimushinta, vaikkakin 7,8 prosenttia alhaisempi kuin viime vuonna.

---

TALOUDELLINEN KEHITYS

LIIKEVAIHTO JA KANNATTAVUUS

Konsernin tunnuslukujen yhteenveto

		Q1/18	Q1/17	Vuositas olla	Q4/17	2017
Liikevaihto	MEUR	50,2	56,7	-11,5 %	50,6	198,8
Erikoismetalliseokset	MEUR	24,9	21,7	14,6 %	24,3	89,4
Rautametalliseokset	MEUR	24,9	34,1	-27,0 %	25,6	106,1
Käyttökate	MEUR	-0,7	12,7	-105,6 %	2,6	18,0
Erikoismetalliseokset	MEUR	2,7	4,7	-42,3 %	3,2	12,6
Rautametalliseokset	MEUR	-2,2	9,2	-123,7 %	2,0	11,4
Liikevoitto	MEUR	-2,4	11,1	-121,5 %	1,2	11,4
Erikoismetalliseokset	MEUR	2,2	4,2	-47,2 %	2,8	11,1
Rautametalliseokset	MEUR	-3,4	8,0	-142,2 %	1,0	6,4
Voitto jatkuvista toiminnoista	MEUR	-1,9	4,2	-144,5 %	3,5	5,2
Voitto lopetetuista toiminnoista	MEUR	0,0	0,0		0,0	1,5
Kauden tulos	MEUR	-1,9	4,2	-144,5 %	3,5	6,7
Käyttökate-%	%	-1,4	22,4		5,2	9,0
Liikevoitto-%	%	-4,7	19,6		2,3	5,7

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 ENSIMMÄISEEN NELJÄNNEKSEEN

• Vuoden 2018 ensimmäisen neljänneksen käyttökate laski vertailukaudesta (2017) 11,5 prosenttia ja oli 50,2 (56,7) miljoonaa euroa.
• Erikoismetalliseoksien vahva myynti lievensi rautametalliseos-segmentin myyntivolyymien sekä käyttökatteiden vähenemistä.
• Yhdysvaltainen dollarin heikkeneminen euroon nähden vaikutti negatiivisesti molempien segmenttien liikevaihtoon.
• Myös raaka-ainekustannusten merkittävä kasvu heikensi rautametallisegmentin kannattavuutta.
• Vuoden 2018 ensimmäisen neljänneksen käyttökate laski vertailukaudesta 2017 ja oli -0,7 (12,7) miljoonaa euroa. Osuus yhteisyrityksen tuloksesta katsauskaudella oli -1,0 (3,4) miljoonaa euroa, mikä johtui pääosin tuotantomäärien supistumisesta sekä matalammista myyntihinnoista ja kasvaneesta ennallistamisvarauksesta.
• Ensimmäisen neljänneksen tulos oli -1,9 (4,2) miljoonaa euroa.

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 NELJÄNTEEN NELJÄNNEKSEEN

• Alentuneet myyntihinnat ja -määrät, kasvaneet raaka-ainekustannukset sekä epäedulliset valuuttakurssien muutokset yhdessä johtivat kannattavuuden heikentymiseen.
• Segmenttitasolla tarkasteltuna rautametalliyksiköiden haasteet olivat suuremmat kuin erikoismetallisegmentin kirjaamat voitot.

---

JALOSTETTUJEN TUOTTEIDEN MYYNTI

Myynti, tonnia

	Q1/18	Q1/17	Q4/17	2017
Yhteensä	23 284	27 916	25 371	101 598
Rautametalliseokset	15 383	22 721	17 915	76 258
Erikoismetalliseokset	7 901	5 195	7 456	25 340

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 ENSIMMÄISEEN NELJÄNNEKSEEN

• Konsernin jalostettujen tuotteiden myynti laski 16,6 prosenttia ja oli 23 284 (Q1/2017: 27 916) tonnia, mikä johtui pääasiassa johdon päätöksestä vähentää rautametallisegmentin myyntiä heikossa markkinatilanteessa.
• Toisaalta erikoismetallisegmentin myyntimäärät kasvoivat 52,1 prosenttia, mikä oli seurausta varsinkin erikois- ja standardilaatuisen ferrokromin kysynnän kasvusta.

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 NELJÄNTEEN NELJÄNNEKSEEN

• Rautametallisegmentin pienentyneitä myyntimääriä (14,1 prosentin lasku myytyinä tonneina) osittain kompensoi erikoismetallisegmentin vahvistunut myynti, joka tonneissa kasvoi 6,0 prosenttia.

---

KEHITYS LIIKETOIMINTASEGMENTEITTÄIN

ERIKOISMETALLISEOSLIIKETOIMINTA

Erikoismetallisegmentin tunnusluvut

		Q1/18	Q1/17	Vuositasolla	Q4/17	2017
Liikevaihto	MEUR	24,9	21,7	14,6 %	24,3	89,4
Käyttökate	MEUR	2,7	4,7	-42,3 %	3,2	12,6
Liikevoitto	MEUR	2,2	4,2	-47,2 %	2,8	11,1
Käyttökate-%	%	10,8	21,5		13,2	14,1
Liikevoitto-%	%	8,9	19,4		11,6	12,4
Tuotanto yhteensä	Tonna	24 580	18 888	30,1 %	20 075	82
						271
Kaivostoiminta	Tonna	15 758	10 043	56,9 %	12 504	53
						120
Jalostus	Tonna	8 822	8 845	-0,3 %	7 571	29
						151
Henkilöstö		495	431		483	483

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 ENSIMMÄISEEN NELJÄNNEKSEEN

• Ensimmäisen neljänneksen liikevaihto kasvoi 14,6 prosenttia ja oli 24,9 (21,7) miljoonaa euroa.
• Liikevaihdon kasvu johtuu pääasiassa jalostetun ferrokromimateriaalin vahvoista myyntimääristä.
• Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen euroon nähden vaikutti kuitenkin negatiivisesti kannattavuuteen.
• Tuotanto kasvoi 30,1 prosenttia 24 580 (18 888) tonniin vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä, koska sekä kaivostoiminta että jalostustoiminta toimivat täydellä kapasiteetilla koko neljänneksen ajan.
• Saksan EWW-tehtaan käsittelyaste laski vain hieman neljänneksen aikana.

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 NELJÄNTEEN NELJÄNNEKSEEN

• Kasvaneet myyntimäärät kasvattivat liikevaihtoa hieman.
• Operatiivisesti tarkasteltuna tuottavuuden kasvu jatkui liiketoimintasegmentissä.
• Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen suhteessa euroon pienensi voittomarginaaleja.
• Sekä kaivostoiminta- että jalostusmäärät paranivat: edellinen 26,0 ja jälkimmäinen 16,5 prosenttia.

---

RAUTAMETALLISEOSLIKETOIMINTA

Rautametalliseosegmentin tunnusluvut

		Q1/18	Q1/17	Vuositasolla	Q4/17	2017
Liikevaihto	MEUR	24,9	34,1	-27,0 %	25,6	106,1
Käyttökate	MEUR	-2,2	9,2	-123,7 %	2,0	11,4
Liikevoitto	MEUR	-3,4	8,0	-142,2 %	1,0	6,4
Käyttökate-%	%	-8,7	26,9		8,0	10,8
Liikevoitto-%	%	-13,6	23,4		3,9	6,0
Tuotanto yhteensä	Tonna	145 630	94 416	54,2 %	166	529 273
					099
Kaivostoiminta	Tonna	123 720	75 309	64,3 %	142	450 794
					142
Jalostus	Tonna	21 910	19 107	14,7 %	23 957	78 479
Henkilöstö		452	398		434	434

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 ENSIMMÄISEEN NELJÄNNEKSEEN

• Ensimmäisen neljänneksen liikevaihto pieneni 24,9 (34,1) miljoonaan euroon, missä oli vähennystä 27,0 prosenttia verrattuna vuoden 2017 vastaavaan neljännekseen.
• Sopimushinnan romahdus vaikutti voimakkaasti myyntituloihin.
• Merkittävästi kasvaneet tuotantokustannukset, lähinnä kromimalmin, työvoiman ja grafiittielektrodien kallistuminen, johtivat kannattavuuden heikkenemiseen.
• Myös Yhdysvaltainen dollarin heikkeneminen vaikutti kannattavuuteen alentavasti.
• Edellä mainitut negatiiviset tekijät yhdessä yhteisyrityksen tappion kanssa aiheuttivat ensimmäisen vuosineljänneksen käyttökätteen pienenemisen -2,2 (9,2) miljoonaan euroon ja liikevoiton pienenemisen -3,4 (8,0) miljoonaan euroon.
• Tuotanto kasvoi 145 630 (94 416) tonniin vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä merkitsi huomattavaa 54,2 prosentin kasvua vuoden 2017 vertailukaudesta.
• Tämä johtui pääosin Mecklenburgin kaivoksen lisääntyneestä tuotannosta sen toimiessa suuremmalla kapasiteetilla vertailuneljännekseen verrattuna, jolloin se oli vasta käynnistymässä.

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 NELJÄNTEEN NELJÄNNEKSEEN

• Taloudellisesti tulokset supistuivat alentuneiden myyntihintojen ja raaka-ainekustannusten merkittävän nousun vaikutuksesta.
• Tulokset heikkenivät myös toiminnallisesti kokonaistuotannon supistuessa 12,3 prosenttia 145 630 (166 099) tonniin.
• Kaivostoiminnassa suurin tuottavuuden lasku johtui kaivoskohtaisista vaikeuksista ja suunnittelemattomista huoltoseisokeista Stelliten kaivoksessa.
• Mecklenburgin toiminnalliset haasteet jatkuvat, mutta investointien ja parannusten jälkeen sen odotetaan pääsevän tuotannossaan ennustetulle tasolle.
• Mogalen tuotanto supistui 8,5 prosenttia, mikä oli suoraa seurausta heikosta markkinatilanteesta ja kaivosten ongelmista.

---

YHTEISYRITYS

Yhteisyrityksen tunnusluvut (Afarakin osuus)

		Q1/18	Q1/17	Vuositasolla	Q4/17	2017
Liikevaihto	MEUR	4,5	5,3	-14,9 %	4,7	16,8
Käyttökate	MEUR	-0,4	3,3	-112,7 %	-0,2	4,0
Liikevoitto	MEUR	-0,7	3,1	-122,3 %	-0,5	3,0
Rahoitustuotot ja -kulut	MEUR	-0,3	0,3	-220,1 %	-0,7	0,2
Kauden voitto	MEUR	-1,0	3,4	-129,3 %	-1,4	3,1
Käyttökate-%	%	-9,3	62,5		-4,3	23,6
Liikevoitto-%	%	-15,5	59,1		-9,9	17,6

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 ENSIMMÄISEEN NELJÄNNEKSEEN

• Afarakin osuus yhteisyrityksen tuloksesta ensimmäisellä neljänneksellä pieneni 4,5 (5,3) miljoonaan euroon, missä oli vähennystä 14,9 prosenttia verrattuna vuoden 2017 vastaavaan neljännekseen.
• Vähennys johtui pääasiassa merkittävästi alentuneista myyntihinnoista.
• Kannattavuutta heikensi myös kasvanut ennallistamisvaraus, jonka suuruus oli 0,6 (0,0) miljoonaa euroa.
• Afarakin osuus yhteisyrityksen ensimmäisen neljänneksen kokonaistuloksesta oli -1,0 (3,4) miljoonaa euroa.

TULOS VERRATTUNA VUODEN 2017 NELJÄNTEEN NELJÄNNEKSEEN

• Kaivostoiminnassa suurin tuottavuuden lasku johtui kaivoskohtaisista vaikeuksista ja suunnittelemattomista huoltoseisokeista Stelliten kaivoksessa.

---

TASE, RAHAVIRTA JA RAHOITUS

Konsernin taseen loppusumma 31.3.2017 oli 262,0 (270,3) (31.12.2017: 259,9) miljoonaa euroa ja nettovarat yhteensä 169,2 (181,2) (31.12.2017: 172,4) miljoonaa euroa. Neljänneksen aikana valuuttamuutokset vaikuttivat Afarakin taseeseen negatiivisesti muuntoeron muuttuessa -1,4 (1,0) miljoonalla eurolla. Konsernin rahavarat 31.3.2018 olivat 10,5 (16,2) (31.12.2017: 10,7) miljoonaa euroa. Liiketoiminnan rahavirta oli ensimmäisellä vuosineljänneksellä 1,2 (8,5) miljoonaa euroa.

Rahavarat neljänneksen aikana pysyivät samalla tasolla kuin edellisellä neljänneksellä. Omavaraisuusaste oli 64,6 prosenttia (67,1 prosenttia) (31.12.2017: 66,3 prosenttia). Afarakin nettovelkaantumisaste ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa oli 2,0 prosenttia (-6,1 prosenttia) (31.12.2017: 0,7 %) ja korollinen nettovelka yhteensä 13,9 (5,0) (31.12.2017: 11,9) miljoonaa euroa.

INVESTOINNIT, YRITYSOSTOT JA -MYYNNIT

Käyttöomaisuusinvestoinnit vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä olivat 1,8 (0,6) miljoonaa euroa. Erikoismetallisegmentissä TMS jatkoi investointiaan rikastushiekan käsittelylaitokseen Kavakissa. Rautametallisegmentissä konserni jatkoi investointeja sekundaarispiraalihankkeeseen ja PGM-hankkeeseen Etelä-Afrikassa.

KOHDISTAMATTOMAT ERÄT

Vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä käyttökate segmenteille kohdistamattomista eristä oli -1,2 (-1,1) miljoonaa euroa. Käyttökatteesta -0,2 (0,2) miljoonaa euroa liittyi käyttökustannuksiin, jotka johtuivat siitä, että konserni otti Serbiassa tehdyssä kokeiluhankkeessa vastuulleen sintrattua magnesiittia valmistavan laitoksen johtamisen.

HENKILÖSTÖ

Vuoden 2018 ensimmäisen neljänneksen lopussa Afarakilla oli 1 015 (906) työntekijää. Työntekijämäärän kasvu johtuu pääasiassa Turkin kasvaneen tuotannon aiheuttamista rekrytoinneista. Neljänneksen aikana konserni työllisti tilapäisesti 56 henkilöä, kun vastaava luku vuotta aiemmin oli 70. Nämä työntekijät hoitivat sintrattua magnesiittia valmistavan laitoksen toimintaa Serbiassa järjestetyssä kokeiluhankkeessa. Vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä henkilöstöä oli keskimäärin 1 008 (888).

VASTUULLISUUS

Vuoden 2018 ensimmäisten kolmen kuukauden aikana ei kirjattu yhtään kuolemaan johtaneita tapaturmia. Vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä kirjattiin 15 (Q1/2017: 10) työtapaturmaa, joista 6 (Q1/2017: 2) johti työtuntien menettämiseen. Nämä työtapaturmat johtivat 169 (Q1/2017: 112) menetettyyn työpäivään, mikä nosti tapaturmien takia menetettyjen työtuntien asteen 8,7:ään vuoden takaisesta 4,0:sta. Lisäys johtui kahdesta suuresta tapahtumasta. Valitettavasti eräs työntekijä sai vakavia vammoja EWW:n

---

onnettomuudessa. Lisäksi Etelä-Afrikassa myös alihankkijoiden terveys- ja turvallisuustietoja alettiin lisätä yrityksen tilastoihin. Molemmat seikat ovat vaikuttaneet kielteisesti vuoden 2018 lukuihin, kun niitä verrataan vuoden 2017 vastaaviin lukuihin.

Yhtiö jatkaa jatkuvien investointien tekemistä työvälineiden turvallisuuden parantamiseksi ja ottaa käyttöön paranneltuja toimintaperiaatteita sekä menettelytapoja yhdessä aloitteellisen koulutuksen kanssa kaikissa sen tehtaissa.

Kestävyyden näkökulmasta Afarak jatkaa paikallisten yhteisöjen tukemista ja jatkaa ympäristön ja kestävyyden suojelua. Mogaleen jatketaan 2,8 MW lämmöntalteenottolaitteiston asentamista, joka vähentää CO2 päästöjä sekä laskee sähkökuluja. Olemme sitoutuneet paikalliseen yhteisöön erilaisten sosiaalisten aloitteiden kautta, joiden pääasiallinen tarkoitus on edistää koulutusta ja investoida infrastruktuuriin.

OSAKKEET JA OSAKKEENOMISTAJAT

31.3.2018 Afarak Group Oyj:n rekisteröityjen osakkeiden määrä oli 263 040 695 (263 040 695) ja osakepääoma oli 23 642 049,60 (23 642 049,60) euroa.

31.3.2018 Yhtiön hallussa oli 2 854 161 (3 744 717) omaa osaketta, mikä vastaa noin 1,09:ta (1,42) prosenttia liikkeeseen lasketusta osakepääomasta. Yhtiön hallussa olevien omien osakkeiden määrän supistuminen johtuu yrityksen tekemistä osakkeiden siirroista. 31.3.2017 ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärä, johon ei sisälly Yhtiön hallussa olevia omia osakkeita, oli 260 186 534 (259 295 978).

Yhtiön osakekurssi oli katsauskauden alussa NASDAQ Helsingissä 0,85 euroa ja Lontoon pörssissä 0,73 puntaa. Katsauskauden lopussa osakekurssi oli vastaavasti 0,97 euroa ja 0,88 puntaa. Vuoden 2018 ensimmäisen neljänneksen aikana Yhtiön osakkeen hinta NASDAQ Helsingissä vaihteli välillä 0,85–1,15 euroa ja Yhtiön markkina-arvo 31.3.2018 oli 254,6 (1.1.2018: 222,3) miljoonaa euroa. Samana ajanjaksona Lontoon pörssissä osakekurssi oli 0,73–0,88 puntaa osakkeelta ja markkina-arvo 31.3.2018 oli 230,2 (1.1.2018: 190,7) miljoonaa puntaa.

Varsinaisen yhtiökokouksen 23.5.2017 tekemän päätöksen mukaisesti hallituksella on valtuutus hankkia enintään 15 000 000 omaa osaketta. Tämä valtuutus on voimassa 12.11.2018 saakka. Yhtiö ei hankkinut omia osakkeitaan vuoden 2018 ensimmäisen neljänneksen aikana.

RISKIT JA EPÄVARMUUSTEKIJÄT

Afarakin taloudelliseen tulokseen vaikuttavat kaivos-, sulatto- ja mineraaliliiketoiminnan yleiset markkinaolosuhteet. Globaalit ruostumattoman teräksen markkinat vaikuttavat myös suoraan Yhtiöön. Erityisesti sekä kromimalmin hinnat että ostohinnat ovat olleet erityisen ailahtelevia aikaisemmin. Tämän tilanteen odotetaan jatkuvan samansuuntaisena.

Valuuttakurssien, erityisesti Yhdysvaltain dollarin ja Etelä-Afrikan randin kurssien,

---

epäedullisilla muutoksilla voi olla merkittävä negatiivinen vaikutus konsernin kannattavuuteen. Hallitakseen Yhdysvaltain dollarin ja Etelä-Afrikan randin välistä valuuttakurssiriskiä konserni arvioi jatkuvasti nykyisiä ja mahdollisia riskejä sekä tarvetta tehdä valuuttatermiinisopimuksia. Konserni myös hallinnoi rahavirtojaan minimoidakseen ajan, jona konserni on alttiina valuuttakurssin vaihtelulle.

Afarakin jalostustoiminnot Saksassa ja Etelä-Afrikassa kuluttavat runsaasti energiaa, pääasiassa sähköä. Polttoaineiden ja energian maailmanmarkkinahinnoille on ollut ominaista voimakas vaihtelu, johon on liittynyt myös yleisen inflaatiokehityksen ylittävää kustannusten nousua. Etelä-Afrikassa pääosaa sähkönjakelusta, hinnasta ja saatavuudesta hallinnoi yksi toimija, Eskom. Sähkön hinnannousu ja/tai jakelun supistuminen tai epävarmuus voi vaikuttaa kielteisesti Afarakin nykyiseen toimintaan, mikä puolestaan voi vaikuttaa Yhtiön taloudelliseen tulokseen.

---

HALLINNOINTI

HALLITUS

5.4.2018 Afarak ilmoitti, että ylimääräisessä yhtiökokouksessa Afarakin hallitukseen valitaan viisi (5) jäsentä seuraavasti:

Jelena Manojlovic (Ison-Britannian kansalainen), Barry Rourke (Ison-Britannian kansalainen), Ivan Jakovcic (Kroatian kansalainen) ja Thorstein Abrahamsen (Norjan kansalainen) valittiin uudelleen. Guy Konsbruck (Luxemburgin kansalainen) valittiin.

RAPORTOINTI

KATSAUSKAUDEN TAPAHTUMAT

1.2.2018 Yhtiö sai kopion kirjeestä, jolla Joensuun Kauppa ja Kone Oy oli ilmoittanut Finanssivalvonnalle vetäytyvänsä pois osakkeenomistajien ryhmän 18.9.2017 esittämästä vetoomuksesta. Vetoomuksen esittänyt osakkeenomistajien ryhmä omistaa 10,79 prosenttia osakekannasta, ja Joensuun Kauppa ja Kone Oy tästä 4,73 prosenttia.

1.2.2018 Afarak Group vastaanotti ilmoituksen osakkeenomistajien ryhmältä, joka edustaa 10,86 prosenttia osakkeista ja äänioikeudesta, että he ovat vetäneet pois 8.11.2017 tekemänsä ylimääräistä yhtiökokousta sekä päätöksiä ja ehdotuksia koskevan vaatimuksensa. Pois vedetyt mainittujen osakkeenomistajien esittämät päätösvaatimukset, jotka olivat ylimääräisen yhtiökokouksen 15.12.2017 julkaistun kutsun esityslistan kohtina 9, 10 ja 11, olivat seuraavat:

• Esityslistan kohta 9. Vaatimus erikoistilintarkastuksen suorittamisesta Yhtiöön.
• Esityslistan kohta 10. Hallituksen erottaminen.
• Esityslistan kohta 11. Uuden hallituksen valinta.

1.2.2018 Afarak Groupin nimitys- ja palkitsemisvaliokunta ehdotti varsinaiselle yhtiökokoukselle, että Jelena Manojlovic, Ivan Jakovcic, Thorstein Abrahamsen ja Barry Rourke valitaan uudelleen. Valiokunta ehdotti myös nykyisen toimitusjohtajan Guy Konsbruckin valintaa Thomas Hoyerin tilalle, joka ei pyrkinyt uudelleenvalituksi.

5.2.2018 Yhtiö piti ylimääräisen yhtiökokouksen. Osakkeenomistajien vähemmistöryhmän esittämät päätösvaatimukset erityistilintarkastuksesta ja hallituksen erottamisesta vedettiin pois. Ylimääräinen yhtiökokous päätti, että hallitus alkaa valmistella suunnitelmaa poistua Helsingin pörssin listalta. Ylimääräinen yhtiökokous päätti, että hallitukseen valitaan viisi (5) jäsentä: Jelena Manojlovic (Ison-Britannian kansalainen), Barry Rourke (Ison-Britannian kansalainen), Ivan Jakovcic (Kroatian kansalainen) ja Thorstein Abrahamsen (Norjan kansalainen) valittiin uudelleen. Guy Konsbruck (Luxemburgin kansalainen) valittiin. Ylimääräisen yhtiökokouksen jälkeen hallitus piti kokouksen, jossa Jelena Manojlovic uudelleennimitettiin yksimielisesti puheenjohtajaksi.

22.2.2018 Yhtiö ilmoitti saaneensa viestin Finanssivalvonnalta.

14.3.2018 Yhtiö ilmoitti, että sen hakemus uuden kaivosoikeuden saamiseksi Vlakpoortin kaivoksella oli hyväksytty Etelä-Afrikan mineraali- ja öljyvarantolailla 2002, muutettu

---

mineraali- ja öljyvarantolailla 2008, kohdan 23(1) mukaisesti (Mineral and Petroleum Resources Development Act, 2002 (Act 28 of 2002) as amended by Mineral and Petroleum Resources Development Amended Act, 2008 (Act 49 of 2008 by the Department of Mineral Resources, DMR). Vlakpoortin kaivos sijaitsee Etelä-Afrikassa Bushveld-kompleksin läntisen haaran pohjoisosassa. Maankäyttöoikeus hankittiin vuonna 2011 sen jälkeen, kun DMR oli myöntänyt malminetsintäoikeuden Afarakin tytäryhtiölle Destiny Springs Investments 11:lle. Sen jälkeen tehtiin laajamittaista tutkimustyötä, mm. geologisia porauksia, tutkimusojien kaivuuta ja koelouhintaa LG5 ja LG6-malmijuonilla. Kaivoksessa on todettu olevan 6,656 miljoonan tonnin kromivarannot sekä 330 314 unssia platinaryhmän metalleja. Tämä sisältää maanalaisen potentiaalin. Varannot muodostuvat malmijuonista LG1-6, MG1-4 ja UG1-2 sekä Merensky Reefin paljastumista.

KATSAUSKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

4.4.2018 Afarak ilmoitti, että ferrokromin eurooppalainen sopimushinta on asetettu vuoden 2018 toiselle neljännekselle 1,42 Yhdysvaltain dollariin paunalta. Tämä on 20,3 prosenttia korkeampi kuin vuoden 2018 ensimmäisen neljänneksen sopimushinta, joka oli 1,18 Yhdysvaltain dollaria paunalta. Tämä hinta on kuitenkin matalampi kuin vuoden 2017 toisen neljänneksen sopimushinta.

11.4.2018 Afarak teki päivityksen koskien prosessia pörssilistalta poistumiseksi, jonka hallitus hyväksyi 5.2.2018. Yhtiö ilmoitti myös, että vaikka Kermasin ja Atkeyn antamat sitoumukset ovat edelleen voimassa, Joensuun Kauppa ja Kone Oy on kuitenkin perunut tukensa pörssilistalta poistumisen osalta.

24.4.2018 hallitus ilmoitti, että merkittävät sidosryhmät Kermas Oy ja Atkey Oy, jotka ehdottivat listalta poistumista, ovat ilmoittaneet, että he vetävät aloitteensa takaisin, sillä sitä aluksi kannattavat tahot eivät sitä enää kannata. Yhtiö on pistänyt suunnitelmansa Suomen pörssilistalta poistumiseksi jäihin, julkisesti tarjoutunut ostamaan takaisin omat osakkeensa sekä pistänyt myös suunnitelmat uuden toimipaikan määrittelemiseksi tauolle.

4.5.2018 Yhtiö antoi tulosvaroituksen, jonka mukaan se odottaa käyttökätteen muodostuvan negatiiviseksi, suuruusluokassa yksi miljoonaa euroa, toiminnan kannattavuuteen ensimmäisen uusinen, sinne kytkettäneiden markkinatekijöiden takia.

---

TALOUDELLISET TIEDOT

TAULUKKO-OSA

TALOUDELLINEN KEHITYS SEKÄ VARAT JA VELAT SEGMENTEITTÄIN

| Q1/2018
3 kk
1 000 EUR | Erikoismetal
liseokset | Rautametalli
seokset | Kohdistamat
tomat
erät | Eliminoinnit | Konserni
yhteensä |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Liikevaihto | 24 898 | 24 915 | 925 | -569 | 50 169 |
| Käyttökate | 2 694 | -2 169 | -1 230 | 0 | -705 |
| Liikevoitto | 2 228 | -3 379 | -1 231 | 0 | -2 382 |
| Segmentin varat | 135 515 | 139 349 | 12 749 | -25 637 | 261 976 |
| Segmentin velat | 53 982 | 50 241 | 2 112 | -13 574 | 92 761 |
| Q1/2017
3 kk
1 000 EUR | Erikoismetal
liseokset | Rautametalli
seokset | Kohdistamat
tomat
erät | Eliminoinnit | Konserni
yhteensä |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Liikevaihto | 21 732 | 34 132 | 1 328 | -508 | 56 684 |
| Käyttökate | 4 666 | 9 168 | -1 129 | 0 | 12 705 |
| Liikevoitto | 4 220 | 8 002 | -1 130 | 0 | 11 092 |
| Segmentin varat | 138 239 | 134 482 | 12 893 | -15 342 | 270 272 |
| Segmentin velat | 43 439 | 57 813 | 3 206 | -15 416 | 89 042 |
| 2017
12 kk
1 000 EUR | Erikoismetal
liseokset | Rautametalli
seokset | Kohdistamat
tomat
erät | Eliminoinnit | Konserni
yhteensä |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Liikevaihto | 89 419 | 106 094 | 5 338 | -2 037 | 198 814 |
| Käyttökate | 12 572 | 11 423 | -6 025 | 0 | 17 970 |
| Liikevoitto | 11 054 | 6 378 | -6 033 | 0 | 11 399 |
| Segmentin varat | 143 349 | 135 109 | 13 693 | -32 210 | 259 941 |
| Segmentin velat | 60 610 | 44 881 | 2 867 | -20 782 | 87 576 |

---

KEHITYSLUKUJA

	Q1/16	Q2/16	Q3/16	Q4/16	Q1/17	Q2/17	Q3/17	Q4/17	Q1/18
Myynti, tonnia
Kaivostoi minta	22 959	40 618	19 559	55 212	51 972	41 427	67 339	85 698	85 289
Jalostus	26 952	28 214	18 023	23 906	27 916	20 773	27 538	25 371	23 284
Trading-toiminta	10 177	7 262	12 256	8 619	5 333	5 692	3 488	5 916	6 936
Yhteensä	60 088	76 094	49 838	87 737	85 221	67 892	98 365	116 985	115 509
Keskikurs sit
EUR/USD	1,102	1,116	1,116	1,107	1,065	1,083	1,114	1,130	1,229
EUR/ZAR	17,455	17,198	16,683	16,265	14,081	14,306	14,706	15,049	14,710
MEUR	Q1/16	Q2/16	Q3/16	Q4/16	Q1/17	Q2/17	Q3/17	Q4/17	Q1/18
Liikevaihto*	40,8	39,5	28,9	44,4	56,7	47,4	44,2	50,6	50,2
Käyttökate	3,3	0,8	-2,8	4,3	12,7	4,8	-2,2	2,6	-0,7
Käyttökate-%	8,0 %	2,0 %	-9,8 %	9,6 %	22,4 %	10,2 %	-4,9 %	5,2 %	-1,4 %
Liikevoitto	1,7	-0,9	-4,5	2,7	11,1	3,3	-4,2	1,2	-2,4
Liikevoitto-%	4,2 %	-2,2 %	-15,7 %	6,1 %	19,6 %	7,0 %	-9,4 %	2,3 %	-4,7 %

---

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMAYHTEENVETO

1 000 EUR	Q1/18	Q1/17	FY2017
Liikevaihto	50 169	56 684	198 814
Liiketoiminnan muut tuotot	393	221	4 343
Liiketoiminnan kulut	-50 270	-47 609	-188 255
Suunnitelman mukaiset poistot	-1 677	-1 613	-6 017
Arvonalennukset	0	0	-554
Osuus yhteisyritysten tuloksista	-997	3 409	3 068
Liikevoitto	-2 382	11 092	11 399
Rahoitustuotot ja -kulut	-108	-4 210	-7 158
Voitto ennen veroja	-2 490	6 882	4 241
Tuloverot	627	-2 697	951
Kauden tulos, jatkuvat toiminnot	-1 863	4 185	5 192
Lopetetut toiminnot
Kauden tulos, lopetetut toiminnot	0	0	1 519
Kauden tulos	-1 863	4 185	6 711
Jakautuminen:
Emoyhteisön omistajille	-1 653	3 576	6 261
Määräysvallattomille omistajille	-210	609	450
Yhteensä	-1 863	4 185	6 711
Emoyhteisön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos, EUR
Laimentamaton, EUR	-0,01	0,01	0,02
Laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR	-0,01	0,01	0,02

---

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

1 000 EUR	Q1/18	Q1/17	FY2017
Kauden tulos	-1 863	4 185	6 711
Muut laajan tuloksen erät
Etuuspohjaisten eläkejärjestelyjen uudelleenarvostaminen	0	0	-196
Ulkomaiseen yksikköön liittyvät muuntoerot – konserni	-1 209	4 449	-2 028
Ulkomaiseen yksikköön liittyvät muuntoerot – osakkuus- ja yhteisyritykset	-221	-293	-608
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen	-1 430	4 156	-2 832
Kauden laaja tulos	-3 293	8 341	3 879
Kauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhteisön omistajille	-3 094	7 729	3 518
Määräysvallattomille omistajille	-199	612	361

KONSERNIN TASEYHTEENVETO

1 000 EUR	31.3.2018	31.3.2017	31.12.2017
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo	62 188	64 525	62 409
Muut aineettomat hyödykkeet	15 987	18 143	16 205
Aineelliset hyödykkeet	47 069	44 726	45 806
Muut pitkäaikaiset varat	32 840	36 561	25 441
Pitkäaikaiset varat yhteensä	158 084	163 955	149 861
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus	54 850	43 755	49 944
Myyntisaamiset	24 876	32 352	24 006
Muut saamiset	13 628	14 044	25 428
Rahavarat	10 538	16 166	10 702
Lyhytaikaiset varat yhteensä	103 892	106 317	110 080
Varat yhteensä	261 976	270 272	259 941
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhteisön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma	23 642	23 642	23 642
Ylikurssirahasto	25 740	25 740	25 740

---

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	230 987	235 335	230 835
Vararahasto	121	153	131
Muuntoero	-20 775	-12 634	-19 334
Kertyneet voittovarat	-91 271	-92 140	-89 618
Emoyhteisön omistajille kuuluva oma pääoma	168 444	180 096	171 396
Määräysvallattomat omistajat	771	1 134	969
Oma pääoma yhteensä	169 215	181 230	172 365
Velat
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat	3 356	6 105	4 460
Varaukset	9 457	10 920	9 180
Osuus yhteisyritysten tappioista	14 986	13 118	13 778
Eläkevelat	19 836	20 012	19 936
Rahoitusvelat	5 631	7 012	5 716
Pitkäaikaiset velat yhteensä	53 266	57 167	53 070
Lyhytaikaiset velat
Ostovelat	21 346	16 883	16 504
Muut lyhytaikaiset velat	18 149	14 992	18 002
Lyhytaikaiset velat yhteensä	39 495	31 875	34 506
Velat yhteensä	92 761	89 042	87 576
Oma pääoma ja velat yhteensä	261 976	270 272	259 941

---

YHTEENVETO KONSERNITASEEN RAHAVAROISTA SEKÄ KOROLLISISTA SAAMISISTA JA VELOISTA

1 000 EUR	31.3.2018	31.3.2017	31.12.2017
Rahavarat	10 538	16 166	10 702
Korolliset saamiset
Lyhytaikaiset	3 508	3 508	3 508
Pitkäaikaiset	27 305	27 581	26 435
Korolliset saamiset yhteensä	30 813	31 089	29 943
Korolliset velat
Lyhytaikaiset	11 340	2 237	9 393
Pitkäaikaiset	2 515	2 807	2 548
Korolliset velat yhteensä	13 855	5 044	11 941
YHTEENSÄ NETTO	27 496	42 211	28 704

YHTEENVETO KONSERNITASEEN AINEELLISISTA JA AINEETTOMISTA HYÖDYKKEISTÄ

1 000 EUR	Aineelliset hyödykkeet	Aineettomat hyödykkeet
Hankintameno 1.1.2018	84 219	220 845
Lisäykset	2 546	38
Vähennykset	-211	0
Tase-erien väliset siirrot	200	0
Kurssierot	-572	-4 258
Hankintameno 31.3.2018	86 182	216 625
Hankintameno 1.1.2017	81 422	224 337
Lisäykset	7 412	261
Vähennykset	-197	-2
Tase-erien väliset siirrot	-18	-139
Kurssierot	-4 400	-3 612
Hankintameno 31.12.2017	84 219	220 845

---

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMAYHTEENVETO

1 000 EUR	Q1/18	Q1/17	FY2017
Kauden voitto	-1 863	4 185	6 711
Oikaisut kauden voittoon	2 331	4 525	8 887
Käyttöpääoman muutos	696	-205	-14 855
Lopetetut toiminnot	0	0	809
Liiketoiminnan nettorahavirta	1 164	8 505	1 552
Määräysvallattoman osuuden hankinta	-64	-612	-727
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin käyttöomaisuushyödykkeisiin, netto	-2 431	-635	-7 601
Investoinnit muihin sijoituksiin, netto	-52	-50	-591
Lainasaamisten takaisinmaksut ja annetut lainat	-423	776	8 851
Investointien nettorahavirta	-2 970	-521	-68
Pääomanpalautus	0	0	-5 186
Lainojen nostot	3 029	0	3 063
Lainojen takaisinmaksut ja muut rahoituserät	-792	-3 305	-4 067
Lyhytaikaisten varojen siirrot*	-342	1 856	6 412
Rahoituksen nettorahavirta	1 895	-1 449	222
Rahavarojen muutos	89	6 535	1 706

*Sisältäen tilinylitykset, myyntisaamiset ja muut saamisen apuvälineet

---

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSESTA

A = Osakepääoma
B = Ylikurssirahasto
C = Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
D = Muuntoero
E = Kertyneet voittovarat
F = Vararahasto
G = Emoyhteisön omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä
H = Määräysvallattomat omistajat
I = Oma pääoma yhteensä

1 000 EUR	A	B	C	D	E	F	G	H	I
Oma pääoma 31.12.2016	23 642	25 740	235 242	-16 787	-95 963	160	172 034	4 151	176 185
Kauden 1-3/2017 tulos + laaja tulos				4 446	3 576		8 022	609	8 631
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten muista laajan tuloksen eristä				-293			-293		-293
Kurssierot								3	3
Osakeperusteiset maksut			93		1		94		94
Määräysvallattoman osuuden hankinta					246		246	-3 629	-3 383
Muut oman pääoman muutokset						-7	-7	0	-7
Oma pääoma 31.3.2017	23 642	25 740	235 335	-12 634	-92 140	153	180 096	1 134	181 230
Kauden 4-12/2017 tulos + laaja tulos				-6 385	2 685		-3 700	-159	-3 859
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten muista laajan tuloksen eristä				-315			-315		-315
Kurssierot								-92	-92
Osakeperusteiset maksut			686		5		691		691
Pääomanpalautus			-5 186				-5 186		-5 186
Määräysvallattoman osuuden hankinta					25		25	86	111
Etuuspohjaisten eläkejärjestelyjen uudelleenarvostaminen					-196		-196		-196
Muut oman pääoman muutokset					3	-22	-19		-19
Oma pääoma 31.12.2017	23 642	25 740	230 835	-19 334	-89 618	131	171 396	969	172 365
Kauden 1-3/2018 tulos + laaja tulos				-1 220	-1 653		-2 873	-210	-3 083
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten muista laajan tuloksen eristä				-221			-221		-221
Kurssierot								11	11
Osakeperusteiset maksut			152				152		152

---

Muut oman pääoman
muutokset
-10 -10 1 -9
Oma pääoma 31.3.2017 23 642 25 740 230 987 -20 775 -91 271 121 168 444 771 169 215

KATSAUSKAUDEN LÄHIPIIRITAPAHTUMAT

1 000 EUR	Q1/18	Q1/17	FY2017
Myynti yhteisyrityksille	402	343	1 063
Myynti muulle lähipiirille	91	8	452
Ostot yhteisyrityksiltä	-5	0	0
Ostot muulta lähipiiriltä	-540	0	0
Rahoitustuotot yhteisyrityksiltä	244	169	870
Rahoituskulut muulle lähipiirille	0	-1	-6
Lainasaamiset yhteisyrityksiltä	27 099	27 399	18 687
Lainasaamiset muulta lähipiiriltä	3 508	3 508	3 508
Myynti- ja muut saamiset yhteisyrityksiltä	4 750	8 564	14 038
Myynti- ja muut saamiset muulta lähipiiriltä	118	96	89
Osto- ja muut velat yhteisyrityksille	201	71	655

TALOUDELLISIA TUNNUSLUKUJA

	Q1/18	Q1/17	FY2017
Oman pääoman tuotto % p.a.	-4,4 %	9,5 %	3,0 %
Sijoitetun pääoman tuotto % p.a.	-1,5 %	25,7 %	8,2 %
Omavaraisuusaste %	64,6 %	67,1 %	66,3 %
Nettovelkaantumisaste %	2,0 %	-6,1 %	0,7 %
Henkilöstö kauden lopussa	1 015	906	1 017

VALUUTTAKURSSIT

Tasekurssina käytetään Euroopan keskuspankin kauden päättymishetkellä julkaisemaa valuuttakurssia. Keskikurssi on laskettu käyttämällä keskiarvoa Euroopan keskuspankin kauden aikana julkaisemista päivittäisistä valuuttakursseista.

Keskeisimmät käytetyt valuuttakurssit:

Keskikurssit

	Q1/18	Q1/17	FY2017
TRY	4,6899	3,9378	4,1206
USD	1,2292	1,0648	1,1297
ZAR	14,7102	14,0814	15,049

Tasekurssit

	31.3.2018	31.3.2017	31.12.2017
TRY	4,8976	3,8894	4,5464

---

USD	1,2321	1,0691	1,1993
ZAR	14,6210	14,2404	14,8054

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT JA LASKENTAPERUSTEET

Tunnusluvut on laskettu tilikauden 2017 tilinpäätöksen mukaisilla kaavoilla, ja nämä on esitetty alla. Nämä kaavat esitellään alla.

Oman pääoman tuottoprosentti (ROE), % = Tilikauden tulos / (Oma pääoma + määräysvallattomat omistajat) keskimäärin * 100

Sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROCE), % = (Tulos ennen veroja + korkokulut ja muut rahoituskulut) / (Taseen loppusumma - korottomat velat) keskimäärin * 100

Omavaraisuusaste, % = (Oma pääoma + määräysvallattomat omistajat) / (Taseen loppusumma - saadut ennakot) * 100

Nettovelkaantumisaste, % = (Korolliset velat – likvidit varat) / Oma pääoma * 100

Korollinen nettovelka = Korolliset velat – likvidit varat

Tulos / Osake (EPS), laimentamaton, EUR = Emoyhteisön omistajille kuuluva osuus tilikauden tuloksesta / Ulkona olevien osakkeiden osakeantioikaistun lukumäärän painotettu keskiarvo tilikauden aikana

Tulos / Osake (EPS), laimennettu, EUR = Emoyhteisön omistajille kuuluva osuus tilikauden tuloksesta / Ulkona olevien osakkeiden laimennusvaikutuksella oikaistun lukumäärän painotettu keskiarvo tilikauden aikana

Liikevoitto = Liikevoitto on nettosumma, joka muodostuu, kun liikevaihtoon lisätään liiketoiminnan muut tuotot, vähennetään ostokulut valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutoksella oikaistuna, vähennetään työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, poistot, arvonalentumistappiot ja liiketoiminnan muut kulut. Kurssierot sisältyvät liikevoittoon, mikäli ne syntyvät tavanomaiseen liiketoimintaan liittyvistä eristä. Rahoitukseen liittyvät kurssierot kirjataan rahoitustuottoihin ja -kuluihin.

Tulos ennen rahoituseria, poistoja ja arvonalentumisia (käyttökate) = Liikevoitto + poistot + arvonalentumiset

LAADINTAPERIAATTEET

Tämä osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 -standardin "Interim Financial Reporting" mukaisesti ja sitä tulee lukea yhdessä Afarakin vuodelta 2017 laaditun tilinpäätöksen kanssa. Tämän osavuosikatsauksen laadinnassa Yhtiö on soveltanut samoja laadintaperiaatteita kuin tilinpäätöksen 2017 laadinnassa pois lukien uudet standardit ja tulkinnat, jotka ovat tulleet voimaan vasta vuoden 2018 alusta lähtien.

IFRS 15 (Myyntituottojen tulouttaminen asiakassopimuksissa) korvaa nykyisen tuottoja koskevan standardin. Standardi on uusi viisivaiheinen malli, jota sovelletaan

---

asiakassopimusten tuottoihin. IFRS 15:n mukaan tuotto kirjataan määräksi, joka heijastaa arviota, johon yksikkö odottaa olevansa oikeutettu vastikkeena tavaroiden tai palveluiden luovuttamisesta asiakkaalle. Afarak otti uuden standardin käyttöön 1.1.2018 käyttäen täysin takautuvaa menetelmää. Afarak on arvioinut asiakassopimuksia määrittääkseen tuottojen kirjaamisen vaikutuksen. Tuotto kirjataan, kun konserni siirtää hallinnan asiakkaalle joko ajan kuluessa tai tiettynä ajankohtana. Hallinnan siirto riippuu toimitusehdoista (Incoterms). Jotkin niistä sisältävät riskin siirron asiakkaalle ennen materiaalin toimittamista. Tällaisissa tapauksissa Afarak on päättänyt, että näiden toimitusehtojen yhteydessä rahtia voidaan pitää erillisenä suoritusvelvoitteena, mutta koska niitä ei ole määrältään monta, kyseistä rahtia ei tunnusteta erillään myynnistä. Tämän johtopäätöksen vuoksi IFRS 15:n käyttöönotolla ei ole olennaista vaikutusta tuottojen kirjaamisen ajoitukseen.

IFRS 9 -rahoitusinstrumentit korvaavat IAS 39 rahoitusinstrumentit (kirjaaminen ja arvostaminen). IFRS 9 otti käyttöön rahoitusinstrumenttien luokittelua ja arvostusta koskevan mallin, odotettavissa olevan luottotappioiden mallin ja uudistetun lähestymistavan suojauslaskentaan. IFRS 9:n mukainen luokittelu ja arvostus perustuu liiketoimintamallille, jota yritys soveltaa rahoitusvaroituksia ja rahoitusvarojen sopimuksiin perustuviin rahavirtoihin. Afarak on suorittanut aiempiin vuosiin perustuvan analyysin ja arvioinut myyntisaamiset erikseen luottoriskille. Tämän analyysin perusteella johto on arvioinut, että myyntisaamisista ei raportoida tappiovarausta, sillä konsernilla ei ole aiemmin ollut merkittäviä hyödynnettävyysongelmia. Afarak soveltaa tavallista lähestymistapaa. Tämä tavallinen lähestymistapa edellyttää, että yritys määrittää todennäköisyyden ja oletustaajuuden ja arvioi, onko luottoriski kasvanut raportointipäivänä. IFRS 9:llä ei ole merkittävää vaikutusta Afarakin rahoitusinstrumenttien järjestelyyn ja luokitteluun.

IFRS 2:n osakeperusteisen maksun muutokset koskevat kolmea pääaluetta: syntymäehtojen vaikutuksia käteisvaroina maksettavan osakeperusteisen maksutapahtuman mittaamiseen; osakeperusteisten, nettoselvitysominaisuuksia sisältävien maksutapahtumien luokittelua veronpidätysvelvoitteita varten ja kirjanpitoa, jos muutos osakeperusteisten maksutapahtuman ehtoihin muuttaa luokittelun käteisvaroina maksettavasta pääomana maksettavaksi. Hyväksymisen jälkeen yksiköt ovat velvollisia soveltamaan muutoksia, mutta takautuvaa soveltamista ei edellytetä. Takautuva soveltaminen on kuitenkin sallittua, jos kaikki kolme muutosta huomioidaan ja jokainen ehto täyttyy. Muutokset ovat voimassa 1.1.2018 alkaen tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla, ja niitä voidaan soveltaa aikaisessa vaiheessa. Näillä muutoksilla ei ollut vaikutusta konserniin.

Osavuosikatsauksen laatiminen IFRS:n mukaan edellyttää johdon arvioiden ja oletusten käyttämistä, mikä vaikuttaa taseen varojen ja velkojen määriin, ehdollisten varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määriin. Vaikka arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen näkemykseen, on mahdollista, että toteumat poikkeavat tilinpäätöksessä käytetyistä arvoista.

Taulukoiden luvut ovat pyöristettyjä, mikä tulee ottaa huomioon yhteissummia laskettaessa. Tuloslaskelman muuntokurssina on käytetty kunkin katsauskauden keskikurssia ja taseen muuntokurssina katsauskauden päätöshetken kurssia.

Tilinpäätöstiedotteen/osavuosikatsauksen tiedot ovat tilintarkastamattomia.

---

Osakekohtaiset tunnusluvut

		Q1/18	Q1/17	FY2017
Osakkeen kurssikehitys
Lontoon pörssissä
Keskikurssi*	EUR	0,92	0,88	0,84
	GBP	0,81	0,76	0,74
Alin kurssi*	EUR	0,82	0,64	0,63
	GBP	0,73	0,55	0,55
Ylin kurssi*	EUR	0,99	1,02	1,06
	GBP	0,88	0,88	0,93
Kurssi kauden lopussa**	EUR	0,99	0,79	0,82
	GBP	0,88	0,68	0,73
Osakekannan markkina-arvo kauden lopussa**	MEUR	260,3	207,5	214,9
	MGBP	230,2	177,6	190,7
Osakkeiden vaihdon kehitys
Osakkeiden vaihto	tEUR osaketta	26	39	66
Osakkeiden vaihto	EUR tEUR	26	32	56
Osakkeiden vaihto	GBP tEUR	23	27	49
Osakkeiden vaihto	%	0,0 %	0,0 %	0,0 %
Osakkeen kurssikehitys
NASDAQ Helsingissä
Keskikurssi	EUR	0,98	0,90	0,91
Alin kurssi	EUR	0,85	0,72	0,72
Ylin kurssi	EUR	1,15	1,14	1,15
Kurssi kauden lopussa	EUR	0,97	0,79	0,85
Osakekannan markkina-arvo kauden lopussa	MEUR	254,6	207,8	222,3
Osakkeiden vaihto kehitys
Osakkeiden vaihto	tEUR osaketta	12 678	25 387	64 867
Osakkeiden vaihto	EUR tEUR	12 420	22 974	58 773
Osakkeiden vaihto	%	4,8 %	9,7 %	24,7 %

---

• Kurssi on laskettu käyttämällä keskiarvoa Suomen pankin julkaisemista EUR/GBP-valuuttakursseista.

** Osakekurssi sekä markkina-arvo kauden lopussa on laskettu käyttämällä Suomen pankin kauden päättymishetkellä julkaisemaa EUR/GBP-valuuttakurssia.

Osakekohtaisten tunnuslukujen laskentakaavat

Keskikurssi = Osakkeen valuuttamääräinen kokonaisvaihto tilikaudella / tilikaudella vaihdettujen osakkeiden lukumäärä

Osakekannan markkina-arvo, miljoonaa = Osakkeiden lukumäärä x tilikauden viimeinen kaupantekokurssi

TULEVAISUUTTA KOSKEVAT LAUSUMAT

Tässä osavuosikatsauksessa esitetään tulevaisuutta koskevia lausumia. Usein, mutta ei aina, tulevaisuutta koskevat lausumat voi tunnistaa tulevaisuutta koskevista ilmauksista sisältäen sanat "uskoa", "odottaa", "aikoa", "saattaa", "tulla" tai "tulisi", tai kussakin tapauksessa niiden kielteiset tai muut muodot tai muut vastaavat ilmaisut. Luonteensa vuoksi tulevaisuutta koskeviin lausumiin sisältyy epävarmuutta, koska ne riippuvat tulevista olosuhteista ja tapahtumista, joista kaikki eivät ole Yhtiön hallinnassa tai Yhtiön ennustettavissa.

Vaikka Yhtiö uskoo, että oletukset, joista tulevaisuutta koskevat lausumat antavat kuvan, ovat perusteltuja, mitään varmuutta ei ole siitä, että kyseiset oletukset osoittautuvat onnistuneeksi. Todelliset tulokset voivat poiketa huomattavasti esitetyistä tulevaisuutta koskevista lausumista. Jollei laissa (mukaan lukien Suomen arvopaperimarkkinalaki (746/2012) tai Yhdistyneen kuningaskunnan listautumisviranomaisen listautumissäännöissä tai Yhdistyneen kuningaskunnan rahoitustarkastusviraston julkisuutta ja avoimuutta koskevissa säännöissä) vaadita, Yhtiö ei sitoudu mihinkään velvoitteeseen päivittää mitään tässä osavuosikatsauksessa olevia tulevaisuutta koskevia lausuntoja, jotka voivat aiheutua muutoksista Yhtiön johtajien odotuksissa tai kuvastavat tämän osavuosikatsauksen jälkeisiä tapahtumia tai olosuhteita.