Afarak Group — Interim / Quarterly Report 2014

Feb 16, 2015

AFARAK GROUP

Afarak Group Oyj ("Afarak" tai "Yhtiö") (LSE: AFRK, OMX: AFAGR) tilinpäätöstiedote 16.2.2015 klo 09:00

AFARAK GROUP OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 1.1. – 31.12.2014

Tammi – joulukuu 2014:

• Liikevaihto kasvoi 27,4 prosenttia 172,7 (2013: 135,5) miljoonaan euroon
• Jalostettujen tuotteiden myynti nousi 55,4 prosenttia 97 351 (2013: 62 626) tonniin
• Käyttökate oli 8,4 (2013: 14,0) miljoonaa euroa. Käyttökateprosentti oli 4,9 % (2013: 10,4 %)
• Käyttökatetta heikensivät 1,6 miljoonalla eurolla yhteisyrityksessä tehdyt alaskirjaukset
• Liikevoitto oli 1,7 (2013: -8,0) miljoonaa euroa ja liikevoittoprosentti oli 1,0 % (2013: -5,9 %)
• Katsauskauden tulos jatkuvista toiminnoista oli 0,5 (2013: -4,4) miljoonaa euroa
• Ferrokromin vuosituotanto kasvoi 53,3 prosenttia 101 461 (2013: 66 197) tonniin
• Kaivostoiminnan tuotanto supistui 38,7 prosenttia 304 199 (2013: 496 573) tonniin
• Liiketoiminnan rahavirta oli -5,1 (2013: 13,8) miljoonaa euroa
• Hallitus esittää 0,02 euron pääomanpalautusta osakkeelta

Loka – joulukuu 2014:

• Liikevaihto laski 0,3 prosenttia 41,6 (Q4/2013: 41,8) miljoonaan euroon
• Jalostettujen tuotteiden myynti laski 0,5 prosenttia 23 465 (Q4/2013: 23 593) tonniin
• Käyttökate oli 0,0 (Q4/2013: 0,8) miljoonaa euroa. Käyttökateprosentti oli 0,0 % (Q4/2013: 2,0 %)
• Käyttökatetta heikensivät 1,6 miljoonalla eurolla yhteisyrityksessä tehdyt alaskirjaukset
• Liikevoitto oli -1,1 (Q4/2013: -2,8) miljoonaa euroa ja liikevoittoprosentti oli -2,8 % (Q4/2013: -6,8 %)
• Katsauskauden tulos jatkuvista toiminnoista oli -0,3 (Q4/2013: -0,7) miljoonaa euroa
• Ferrokromin tuotanto kasvoi 82,9 prosenttia 30 622 (Q4/2013: 16 745) tonniin
• Kaivostoiminnan tuotanto supistui 57,4 prosenttia 64 875 (Q4/2013: 152 449) tonniin
• Liiketoiminnan rahavirta oli -4,3 (Q4/2013: 2,7) miljoonaa euroa ja likvidit varat katsauskauden lopussa olivat 13,3 (31.12.2013: 13,8) (30.9.2014: 21,4) miljoonaa euroa

Osingonjakoehdotus

Afarak Group Oyj:n hallitus on päättänyt ehdottaa 8.5.2015 pidettävälle varsinaisille yhtiökokouksille, että Yhtiö jakaisi 0,02 euron osakekohtaisen pääomanpalautuksen sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta. Hallitus tutkii mahdollisuutta kasvattaa osinkoa.

AVAINLUVUT, MEUR	Q4/14	Q4/13	Muutos	2014	2013	Muutos
Liikevaihto	41,6	41,8	-0,3%	172,7	135,5	27,4%
Käyttökate	0,0	0,8		8,4	14,0
Käyttökate-%	0,0%	2,0%		4,9%	10,4%
Liikevoitto	-1,1	-2,8		1,7	-8,0
Liikevoitto-%	-2,8%	-6,8%		1,0%	-5,9%
Tulos ennen veroja	-1,3	-3,1		0,5	-11,2
Tulos-%	-3,1%	-7,3%		0,3%	-8,2%
Tilikauden tulos, jatkuvat toiminnot	-0,3	-0,7		0,5	-4,4
Tilikauden tulos, lopetetut toiminnot	1,8	0		1,8	0
Tilikauden tulos yhteensä	1,4	-0,7		2,2	-4,4
Osakekohtainen tulos, laimentamaton, EUR	0,01	0,00		0,01	-0,02

---

Toimitusjohtaja Danko Koncar:

Vaikeista markkinaolosuhteista huolimatta Afarak ylsi vuonna 2014 hyvään suoritukseen. Ferrokromin jalostusmäärät kasvoivat merkittävästi 53,3 prosentilla johtuen kasvaneesta kysynnästä erikoismetalliseosliiketoiminnassa, missä tuotanto kasvoi 23,8 prosenttia edellisvuoteen verrattuna. Rautametalliseosliiketoiminnassa kasvua oli 69,2 prosenttia, koska Mogale Alloys oli tuotannossa koko vuoden toisin kuin edellisvuonna, jolloin yhtiö osallistui Eskomin sähkön takaisinosto-ohjelmaan. Kaivostoiminnan tuotantoon vaikuttivat negatiivisesti Mecklenburgin kaivoksen tuotannon tilapäinen keskeyttäminen sekä lakko ja työsulku Turkin kaivoksilla. Näiden yhteisvaikutuksena kaivostoiminnan tuotanto valitettavasti laski 38,7 prosenttia edellisvuoteen verrattuna.

Yhtiön liikevaihto kasvoi vuonna 2014. Kasvua edellisvuoteen oli 27,4 prosenttia. Ferrokromin erikoistuotteiden hinnat pysyivät vakaina vuoden aikana, kun taas plasmaferrokromin hinnat olivat heikkoja pysyen edellisvuotta alemmalla tasolla. Yhdysvaltain dollari pysyi heikkona valtaosan vuodesta 2014 vaikuttaen negatiivisesti yhtiön liikevaihtoon ja liiketoimintojen tulokseen. Lisäksi tulokseen vaikuttivat heikentävästi raaka-ainekustannusten noususta johtunut tuotantokustannusten nousu erikoismetalliseosliiketoiminnassa sekä energiakustannusten nousu rautametalliseosliiketoiminnassa.

Vuonna 2014 nähtiin ferrokromin kysynnän kasvua, mutta valitettavasti tämä ei näkynyt hinnoissa. Mahdolliset hinnankorotukset siirtyivät eteenpäin Yhdysvaltain dollarin vahvistuttua vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä. Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen toisaalta edesauttoi kasvattamaan liikevaihtoa, kun dollaripohjaiset liiketoiminnot konvertoitiin euromääräisiksi. Huolimatta siitä, että ferrokromimarkkina pysyi edelleen vaikeasti ennustettavana, uskomme pidemmällä tähtäimellä, että ferrokromin hinnoilla etenkin erikoismetalliseosten ja superseosten segmenteillä on potentiaalia elpyä korkeammille tasoille, minkä odotamme johtavan parempiin katteisiin. Mogale Alloysin uusi rautametallin jalostus- ja granulointilaitos käynnistettiin joulukuussa 2014. Uusi laitos mahdollistaa erikoistuotteiden eli granuloidun keskihiilisen ferrokromin tuotannon, mikä tulee positiivisesti vaikuttamaan Mogale Alloysin kannattavuuteen vuonna 2015. Arvioimme edelleen eri vaihtoehtoja, jotka voivat tarjota uusia kasvumahdollisuuksia ja vahvistaa markkina-asemaamme. Toiminnassamme keskitymme edelleen kassavirran tuottamiseen ja tuloksen kasvattamiseen.

Voin tyytyväisenä sanoa, että alemmasta käyttökatteesta huolimatta pystyimme saavuttamaan positiivisen liikevoiton vuoden kolmella ensimmäisellä vuosineljänneksellä. Myös vuoden viimeiseltä neljännekseltä olisi muuten tullut positiivinen liikevoitto, mutta valitettavasti yhteisyrityksessä tehty alaskirjaus painoi tuloksen alas. Jatkamme vuotta 2015 trimmatun ja sitoutuneen tiimimme kanssa suotuisamman Yhdysvaltain dollarikurssin vallitessa. Pyrimme edelleen löytämään toimintatapoja, joilla parannamme kannattavuuttamme myös vuonna 2015.

Näkymät vuodelle 2015

Ruostumattoman teräksen maailmanlaajuisen tuotannon kasvun odotetaan kasvattavan kromituotteiden kysyntää vuonna 2015. Vuonna 2014 vastaavanlaisesta kehityksestä huolimatta kromiteollisuus ei pystynyt nostamaan kromituotteiden hintoja, joten on epävarmaa, tuleeko vuonna 2015 tapahtumaan hintatason nousua.

Mogale Alloysissa, joka on osa Yhtiön rautametalliseosliiketoimintaa, aloitettiin keskihiilisen ferrokromin tuotanto vuoden 2014 viimeisellä vuosineljänneksellä. Tällä odotetaan olevan positiivinen tulosvaikutus vuonna 2015. Erikoismetalliseosliiketoiminnassa Afarak odottaa raaka-ainekustannusten nousevan edelleen. Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen odotetaan parantavan Yhtiön taloudellista tulosta verrattuna vuoteen 2014. Vuonna 2015 Afarakin liikevaihdon odotetaan säilyvän samalla tasolla kuin vuonna 2014 ja liikevoiton odotetaan paranevan edellisvuoteen verrattuna.

Valuuttakurssien vaihtelut euron, Etelä-Afrikan randin, Turkin liiran ja Yhdysvaltain dollarin välillä voivat vaikuttaa merkittävästi Yhtiön taloudelliseen tulokseen.

Julkistamismenettely

Afarak noudattaa Finanssivalvonnan liikkeeseenlaskijan tiedonantovelvollisuusmääräysten ja -ohjeiden (7/2013) mahdollistamaa julkistamismenettelyä ja julkistaa tällä pörssitiedotteella liitteenä olevan tilinpäätöstiedotteensa vuodelta 2014. Tilinpäätöstiedote on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitetiedostona sekä saatavilla Yhtiön verkkosivuilla osoitteessa www.afarakgroup.com.

2

---

3

Puhelinkkonferenssi

Puhelinkkonferenssi järjestetään 16.2.2015 klo 14.00 Suomen aikaa, klo 12.00 Englannin aikaa.
Puhelinkkonferenssin kielenä on englanti. Pyydämme soittamaan konferenssinumeroon 10 minuuttia etukäteen, viite: 44732.

Puhelinnumero Suomessa: +358 (0)800 919 339
Puhelinnumero Iso-Britanniassa: +44 (0)800 229 0900

AFARAK GROUP OYJ
Danko Koncar
Toimitusjohtaja

Lisätietoja:

Afarak Group Oyj
Danko Koncar, Toimitusjohtaja, +44 (0)20 7376 1175, danko.koncar@afarak.com

Taloudelliset raportit ja muu sijoittajainformaatio ovat saatavana Yhtiön verkkosivuilla osoitteessa www.afarakgroup.com.

Afarak Group on kaivos- ja mineraaliyhtiö, joka tavoittelee vakaata kasvua. Yhtiöllä on erikoismetalliliiketoimintaa Etelä-Euroopassa ja rautametalliliiketoimintaa eteläisessä Afrikassa. Yhtiön osake on listattu NASDAQ Helsingissä (AFAGR) ja Lontoon pörssissä (AFRK).
www.afarakgroup.com

Jakelu:
NASDAQ Helsinki
Lontoon pörssi
keskeiset tiedotusvälineet
www.afarakgroup.com

---

AFARAK GROUP

AFARAK GROUP OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 1.1. – 31.12.2014

Tämä tilinpäätöstiedote on laadittu IAS 34-standardin mukaisesti. Tilinpäätöstiedotteen tiedot ovat tilintarkastamattomia. Tässä tiedotteessa suluissa esitetyt vertailutiedot ovat vuoden 2013 vastaavalta ajanjaksolta ellei toisin mainita.

MYYNTI

Jalostettujen tuotteiden myynti:

Tonna	Q4/14	Q4/13	2014	2013
Jalostus, erikoismetalliseokset	5 643	4 989	28 448	21 516
Jalostus, rautametalliseokset	17 822	18 604	68 903	41 110
Jalostus, yhteensä	23 465	23 593	97 351	62 626

Tammi - joulukuu 2014

Yhtiön jalostettujen tuotteiden myynti, sisältäen Mogale Alloysin ja EWW:n tuotannon, nousi 55,4 prosenttia 97 351 tonniin (2013: 62 626). Tämä kasvu perustui pääasiassa kysynnän kasvuun molemmissa segmenteissä. Rautametalliseosliiketoiminnan volyymien kasvu perustui siihen, että Mogale Alloysin tuotanto vuonna 2014 pyöri normaalilla tasolla, kun taas edellisvuonna volyymeihin vaikutti pienentävästi osallistuminen Eskomin sähkön takaisinosto-ohjelmaan.

Loka – joulukuu 2014

Yhtiön jalostettujen tuotteiden myynti, sisältäen Mogale Alloysin ja EWW:n tuotannon, laski 0,5 prosenttia 23 465 tonniin (Q4/2013: 23 593). Erikoismetalliseosliiketoiminta jatkoi positiivista kehitystään myyntivolyymien kasvaessa 13 prosenttia edellisvuoden vertailujaksoon nähden.

Rautametalliseosliiketoiminnan puolella myyntimäärät laskivat 4,2 prosenttia johtuen heikommasta kysynnästä tällä vuosineljänneksellä. Heikomman kysynnän vuoksi myös myyntihinnat pysyivät edelleen heikkoina.

AFARAK GROUPIN TALOUDELLINEN KEHITYS

LIIKEVAIHTO JA KANNATTAVUUS

MEUR	Q4/14	Q4/13	Muutos	2014	2013	Muutos
Liikevaihto	41,6	41,8	-0,3 %	172,7	135,5	27,4%
Käyttökate	0,0	0,8		8,4	14,1
Käyttökate-%	0,0%	2,0%		4,9%	10,4%
Liikevoitto	-1,1	-2,8		1,7	-8,0
Liikevoitto-%	-2,8%	-6,8%		1,0%	-5,9%
Voitto jatkuvista toiminnoista	-0,3	-0,7		0,5	-4,4
Voitto lopetetuista toiminnoista	1,8	0		1,8	0
Tulos	1,4	-0,7		2,2	-4,4

Tammi – joulukuu 2014

Vuoden 2014 liikevaihto kasvoi 27,4 prosenttia 172,7 (135,5) miljoonaan euroon. Liikevaihdon kasvuun vaikutti pääasiallisesti jatkojalostustuotteiden myyntimäärien kasvu molemmissa segmenteissä sekä trading-toiminnan kasvu. Liikevaihtoon vaikuttivat negatiivisesti matalampi hintataso ja heikko Yhdysvaltain dollari,

---

joka alkoi vahvistua vasta syyskuussa 2014. Koko vuoden käyttökate oli 8,4 (14,1) miljoonaa euroa. Myyntimärien kasvusta huolimatta käyttökate pienen johtuen pääasiassa matalina pysyneistä myyntikatteista, tuotantokustannusten kasvusta sekä vuoden kolmen ensimmäisen neljänneksen ajan heikkona pysyneestä Yhdysvaltain dollarista, joka heikensi molempien segmenttien kannattavuutta. Mecklenburgin kaivoksen tuotannon keskeyttäminen sekä Turkin kaivoksilla ollut lakko ja työsulku vaikuttivat myös negatiivisesti tulokseen. Mecklenburgin kaivoksen tuotanto käynnistettiin uudelleen joulukuussa ja myös TMS lopetti Turkissa Tavasin ja Kavakin kaivoksia koskeneen työsulun. Tavasin kaivos on aloittanut toiminnan uudestaan, mutta Kavakin kaivoksella lakkoilu edelleen jatkuu.

Käyttökatetta paransi 1,2 miljoonalla eurolla vuoden kolmannella neljänneksellä Turkissa maa-alueen myynnistä saatu voitto. Kiinteiden kulujen leikkaukset kautta konsernin auttoivat myös saavuttamaan tämän tuloksen. Etelä-Afrikan randin heikentyminen vaikutti myös tulokseen, sillä se auttoi pienentämään tuotantokustannuksia Etelä-Afrikassa. Yhteisyritysten tulo-osuus vuonna 2014 oli -3,3 (-2,3) miljoonaa euroa. Tähän negatiiviiseen tulokseen vaikuttivat pääasiassa 1,6 (0,0) miljoonan euron alaskirjaukset sekä se, että Mecklenburgin kaivos oli merkittävän osan vuodesta poissa tuotannosta. Negatiivisesti Yhtiön käyttökatteeseen vaikuttavaan yhteisyritysten tulo-osuuteen sisältyy poistoja 0,9 (1,1) miljoonaa euroa ja rahoituskuluja 1,0 (2,3) miljoonaa euroa. Tilikauden liikevoitto parani merkittävästi 1,7 (-8,0) miljoonaan euroon. Tämä parannus johtui pääasiassa poistojen määrän pienentymisestä. Poistojen pienentyminen liittyy vuonna 2008 hankittuihin omaisuuseriin, joiden poistot päättyivät vuoden 2013 viimeisellä neljänneksellä. Vuoden viimeisellä neljänneksellä Yhtiö myi osan sahalaitoksesta, joka hankittiin vuonna 2008 sittemmin lakkautettuun puunjalostusliiketoimintaan. Tämä kauppa paransi vuoden 2014 viimeisen neljänneksen tulosta 1,8 miljoonalla eurolla. Tämä voitto sisältää lakkautettuun puunjalostusliiketoimintaan liittyvän 0,6 miljoonan euron varauksen purkamisen.

Osakekohtainen tulos oli 0,01 (-0,02).

Loka – joulukuu 2014

Vuoden 2014 neljännen neljänneksen liikevaihto laski 0,3 prosenttia 41,6 (41,8) miljoonaan euroon. Liikevaihdon laskuun vaikutti pääasiallisesti kaivostuotteiden myyntimäärien pieneneminen molemmissa segmenteissä. Liikevaihtoon vaikutti pienentävästi myös matalammat myyntihinnat. Käyttökate heikkeni vertailujaksoon nähden ollen 0,0 (0,8) miljoonaa euroa. Tulokseen vaikuttivat edelleen negatiivisesti Mecklenburgin kaivoksen tuotannon tilapäinen pysäytäminen sekä lakko ja työsulku Turkin kaivoksilla, joiden johdosta Yhtiö joutui ostamaan raaka-ainetta kolmansilta osapuolilta. Mecklenburgin ja Tavasin kaivosten tuotanto käynnistettiin uudelleen neljänneellä vuosineljänneksellä, mutta Kavakin kaivoksella lakkoilu edelleen jatkuu. Osuus yhteisyrityksessä tehdyistä alaskirjauksista oli 1,6 (0,0) miljoonaa euroa, millä oli negatiivinen vaikutus Yhtiön vuoden 2014 viimeisen neljänneksen käyttökatteeseen. Neljännen vuosineljänneksen liikevoitto parani -1,1 (-2,9) miljoonaan euroon pääasiassa poistojen määrän pienentymisen johdosta. Poistojen pienentyminen liittyy vuonna 2008 hankittuihin omaisuuseriin, joiden poistot päättyivät vuoden 2013 viimeisellä neljänneksellä. Vuoden viimeisellä neljänneksellä Yhtiö myi osan sahalaitoksesta, joka hankittiin vuonna 2008 sittemmin lakkautettuun puunjalostusliiketoimintaan. Tämä voitto sisältää lakkautettuun puunjalostusliiketoimintaan liittyvän 0,6 miljoonan euron varauksen purkamisen.

Osakekohtainen tulos oli 0,01 (0,00).

TASE, RAHAVIRTA JA RAHOITUS

Konsernin likviditeetti 31.12.2014 oli 13,3 (13,8) (30.9.2014: 21,4) miljoonaa euroa. Liiketoiminnan rahavirta neljännellä vuosineljänneksellä oli -4,3 (2,7) miljoonaa euroa. Nettovelkaantumisaste katsauskauden lopussa oli -0,7 % (-6,4 %) (30.9.2014: -3,9 %). Korollinen nettovelka oli -1,2 (-12,3) (30.9.2014: -11,6) miljoonaa euroa.

Taseen loppusumma 31.12.2014 oli 290,3 (277,9) (30.9.2014: 281,9) miljoonaa euroa. Omavaraisuusaste oli 62,8 % (68,5 %) (30.9.2014: 65,6 %).

INVESTOINNIT, YRITYSOSTOT JA -MYYNNIT

Käyttöomaisuusinvestoinnit vuoden viimeisellä neljänneksellä olivat 5,2 (1,7) miljoonaa euroa ja koko tilikaudella 14,8 (10,6) miljoonaa euroa. Investoinnit olivat pääasiassa Mogale Alloysin rautametallin jalostamiseen ja granulointiin liittyvän investoinnin maksuja sekä ylläpitoinvestointeja erikoismetalliseosliiketoiminnassa.

---

6

HENKILÖSTÖ

Vuoden 2014 lopussa Afarak työllisti 698 (779) henkilöä. Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä oli 700 (763) ja koko vuonna 726 (773).

Henkilöstön määrä segmenteittäin*:

	31.12.2014	31.12.2013	Muutos
Erikoismetalliseokset	355	443	-19,9%
Rautametalliseokset	339	333	1,8%
Muut toiminnot	4	3	33,3%
Yhteensä	698	779	-10,4%

*Sisältäen yhteisyritysten henkilöstön.

TURVALLISUUS, TERVEYS JA KESTÄVÄ KEHITYS

Afarakin tavoitteena oli jalkauttaa kaikkiin toimintoihin yhtenäiset turvallisuuteen, terveyteen ja ympäristöön liittyvät toimintatavat ja jatkaa ennaltaehkäisevää turvallisuuteen ja ympäristöön keskittyvää "Zero Harm" – nollatoleranssiohjelmaa. Toimintatapojen standardisointiprosessi saatiin päätökseen vuonna 2013.

Vuonna 2014 työajan menetyksiin johtaneiden tapaturmien määrä oli samalla tasolla kuin edellisvuonna ja raportoidut tapaturmat olivat vähäisiä. Afarak jatkaa toimenpiteitä ja henkilöstön koulutusta parantaakseen turvallisuuskehitystä edelleen.

Afarak pyrkii järjestämään toimintansa kestävällä tavalla ja suojelemaan ympäristöä minimoimalla toimintojensa ympäristövaikutukset. Afarakilla on käynnissä ympäristövaikutusten seuranta- ja arviointiohjelmia kaikissa yksiköissään.

Tavoitteenamme on taata työntekijöillemme turvallinen työpaikka ja minimoida toimintojemme ympäristövaikutukset.

KEHITYS LIIKETOIMINTASEGMENTEITTÄIN

ERIKOISMETALLISEOSLIIKETOIMINTA

Erikoismetalliseosliiketoimintaan kuuluvat Türk Maadin Şirketi A.S:n ("TMS") Turkissa sijaitsevat kaivos- ja rikastustoiminnot sekä Elektrowerk Weisweiler GmbH:n ("EWW") ferrokromin tuotantolaitos Saksassa. TMS toimittaa EWW:lle korkealaatuista kromittirikastetta, josta EWW jalostaa erikoistuotteita, kuten matalahiilistä ja erittäin matalahiilistä ferrokromia. TMS:n ylimääräinen kromimalmi, jota ei käytetä matalahiilisen ferrokromin erikoistuotteiden valmistukseen, myydään markkinoille palamalmina.

Tuotanto:

Tonna	Q4/14	Q4/13	Muutos	2014	2013	Muutos
Kaivostoiminta*	1 706	19 121	-91,1%	35 848	70 988	-49,5%
Jalostus	7 357	4 930	49,2%	28 784	23 242	23,8%

• Sisältäen sekä kromittirikasteen että palamalmin tuotannon

Segmentin kokonaistuotanto laski neljännellä vuosineljänneksellä edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna ollen nyt 9 063 (24 051) tonnia. Tuotannon pienentymisen syynä oli lähinnä kaivostoiminnan vähentyminen johtuen Turkin kaivosten lakosta ja työsluusta, jotka jatkuivat neljännelle vuosineljännekselle. EWW:n jalostusmäärät kasvoivat merkittävästi vuoden viimeisellä neljänneksellä edellisvuoden vertailujaksoon nähden johtuen edellisvuotta lyhyemmästä tuotantoseisokista. Myös päivittäiset jalostusmäärät olivat korkeampia johtuen erikoismetalliseosten kasvaneesta kysynnästä. Koko vuoden tuotantomäärä laski 31,4 prosenttia 64 632 (94 230) tonniin. TMS:n kaivostoiminta pysähtyi kesäkuussa johtuen lakosta ja työsluusta. Tavasin kaivos käynnistettiin uudelleen työslun lopettamisen jälkeen marraskuussa 2014, mutta Kavakin kaivoksen tuotanto pysyy pysähdyksissä lakon edelleen jatkuessa. Vuonna 2014 EWW:n tuotanto kasvoi merkittävästi johtuen edellisvuotta lyhyemmistä tuotantoseisokista. Myös päivittäiset jalostusmäärät kasvoivat johtuen erikoismetalliseosten kasvaneesta kysynnästä.

---

7

MEUR	Q4/14	Q4/13	Muutos	2014	2013	Muutos
Liikevaihto	22,6	19,9	14,0%	97,8	74,5	31,4%
Käyttökate	1,2	0,5	%	7,9	9,0
Käyttökate-%	5,2%	2,7%		8,0%	12,1%
Liikevoitto	0,8	-1,6		5,7	-6,1
Liikevoitto-%	3,5%	-7,8%		5,8%	-8,2%

Tammi - joulukuu 2014

Tilikauden 2014 liikevaihto nousi 31,4 prosenttia ja oli 97,8 (74,5) miljoonaa euroa. Tilikauden käyttökate oli 7,9 (9,0) miljoonaa euroa. Liikevaihdon kasvuun vaikuttivat lähinnä erikoistuotteiden korkeammat myyntihinnat ja –määrät. Liikevaihdon kasvusta huolimatta käyttökatteeseen vaikuttivat negatiivisesti. Yhdysvaltain dollarin heikompi keskikurssi vuoden kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana, raaka-ainekustannusten nousu sekä Turkin kaivosten lakon ja työsulun aiheuttama tulonmenetys. Käyttökatetta paransi vuoden kolmannella neljänneksellä 1,2 miljoonalla eurolla Turkissa maa-alueen myynnistä saatu voitto. Tilikauden liikevoitto oli 5,7 (-6,1) miljoonaa euroa. Tämä merkittävä liikevoiton parannus tapahtui pääasiassa poistojen määrän pienentymisen johdosta. Poistojen pienentyminen liittyy vuonna 2008 hankittuihin omaisuuseriin, joiden poistot päättyivät vuoden 2013 viimeisellä neljänneksellä.

Loka – joulukuu 2014

Vuoden 2014 viimeisen neljänneksen liikevaihto kasvoi 14,0 prosenttia ja oli 22,6 (19,9) miljoonaa euroa. Käyttökate kasvoi 117,9 prosenttia ja oli 1,2 (0,5) miljoonaa euroa. Liikevaihdon kasvu perustui korkeampiin myyntihintoihin ja kasvaneisiin myyntimääriin. Kasvaneen liikevaihdon positiivinen vaikutus näkyi myös käyttökatteessa, joka parantui merkittävästi vertailujaksoon nähden. Käyttökatteeseen vaikutti heikentävästi Turkin kaivosten lakon ja työsulun aiheuttama tulonmenetys. Katsauskauden liikevoitto oli 0,8 (-1,6) miljoonaa euroa. Tämä merkittävä liikevoiton parannus tapahtui pääasiassa poistojen määrän pienentymisen johdosta. Poistojen pienentyminen liittyy vuonna 2008 hankittuihin omaisuuseriin, joiden poistot päättyivät vuoden 2013 viimeisellä neljänneksellä.

Katsauskauden lopussa segmentissä työskenteli 355 (443) henkilöä.

RAUTAMETALLISEOSLIIKETOIMINTA

Rautametalliseosliiketoimintaan kuuluvat metalliseosten tuotantolaitos Mogale Alloys sekä yhteisyritykset Stelliten kaivos ja Mecklenburgin kaivos Etelä-Afrikassa. Liiketoiminta tuottaa kromimalmia, plasmaferrokromia, piimangaania ja ruostumattoman teräksen seoksia, joita myydään kansainvälisille markkinoille.

Tuotanto:

Tonna	Q4/14	Q4/13	Muutos	2014	2013	Muutos
Kaivostoiminta*	63 169	133 328	-52,6%	268 351	425 585	-36,9%
Jalostus	23 265	11 815	96,9%	72 677	42 955	69,2%

• Sisältäen yhteisyritysten kromiittirikasteen ja palamalmin tuotannon

Segmentin tuotanto pienentyi edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Segmentin tuotanto viimeisellä vuosineljänneksellä oli 86 434 (145 143) tonnia. Merkittävin tuotannon pienentymiseen vaikuttanut seikka oli se, että Mecklenburgin kaivoksen toiminta oli edelleen tilapäisesti pysähdyksissä käynnistyen uudelleen vasta joulukuussa 2014. Stelliten kaivoksen ja Mogale Alloysin tuotannot olivat normaalitasolla tällä vuosineljänneksellä. Segmentin vuosituotanto pieneni 27,2 prosenttia 341 028 (468 540) tonniin. Merkittävin tuotannon vähenemiseen vaikuttanut seikka oli Mecklenburgin kaivoksen tilapäinen pysäytys, minkä johdosta kaivostoiminnan tuotanto laski 36,9 prosenttia edellisvuoteen verrattuna. Jalostustoiminnan tuotanto vuonna 2014 sen sijaan kasvoi 69,2 prosenttia, kun Mogale ei osallistunut Eskomin sähkön takaisinosto-ohjelmaan.

MEUR	Q4/14	Q4/13	Muutos	2014	2013	Muutos
Liikevaihto	19,0	21,9	-13,3%	74,8	61,0	22,6%
Käyttökate	-0,4	0,6		3,1	8,8
Käyttökate-%	-1,9%	2,7%		4,1%	14,4%
Liikevoitto	-1,1	-0,9		-1,4	2,0
Liikevoitto-%	-5,9%	-4,2%		-1,8%	3,3%

• Yhteisyritysten liikevaihto ei sisälly konsernin liikevaihtoon.

---

Tammi – joulukuu 2014

Tilikauden 2014 liikevaihto kasvoi 22,6 prosenttia 74,8 (61,0) miljoonaan euroon. Liikevaihdon kasvuun vaikutti pääasiassa jalostettujen tuotteiden myyntimäärien kasvu. Liiketoimintasegmentin käyttökate tilikaudella laski 3,1 (8,8) miljoonaan euroon johtuen alemmista myyntihinnoista, Etelä-Afrikan talvikauden korkeiden energiahintojen vuoksi nousseista tuotantokustannuksista, kaivostoiminnan vähentyneistä myyntimääristä sekä Yhdysvaltain dollarin heikosta kurssista, joka alkoi vahvistua vasta syyskuussa 2014. Yhteisyritysten tulososuus oli -3,3 (-2,3) miljoonaa euroa. Tähän negatiiviiseen tulokseen vaikuttivat pääasiassa 1,6 (0,0) miljoonan euron alaskirjaukset sekä se, että Mecklenburgin kaivos oli merkittävän osan vuodesta poissa tuotannosta. Yhteisyritysten tulo-osuus sisältää myös poistoja 0,9 (1,1) miljoonaa euroa ja rahoituskustannuksia 1,0 (2,3) miljoonaa euroa, jotka heikentävät Yhtiön käyttökätettä.

Loka – joulukuu 2014

Vuoden viimeisellä neljänneksellä liikevaihto laski 13,3 prosenttia 19,0 (21,9) miljoonaan euroon. Liikevaihdon lasku johtui pääasiassa pienemmistä myyntimääristä vertailukauteen nähden. Mecklenburgin kaivoksen tuotannon pysäytksellä oli edelleen pienentävä vaikutus liikevaihtoon, kun tuotannon uudelleen käynnistämisen jälkeinen tuotantokin myytiin vasta vuoden 2015 ensimmäisen neljänneksen puolella. Vuoden viimeisen neljänneksen käyttökate heikkeni -0,4 (0,6) miljoonaan euroon. Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen paransi kannattavuutta tällä vuosineljänneksellä, mutta valitettavasti yhteisyritysten tulo-osuus -2,2 (0,1) miljoonaa euroa vaikutti negatiivisesti käyttökatteeseemme.

Tähän negatiiviiseen tulokseen vaikuttivat pääasiassa 1,6 (0,0) miljoonan euron alaskirjaukset sekä se, että Mecklenburgin kaivos oli merkittävän osan tästä vuosineljänneksestä poissa tuotannosta. Yhteisyritysten tulo-osuus sisältää myös poistoja 0,3 (0,3) miljoonaa euroa ja rahoituskustannuksia 0,6 (0,3) miljoonaa euroa, jotka heikentävät Yhtiön neljännen vuosineljänneksen käyttökätettä.

Osuus yhteisyritysten tuloksista muodostui seuraavasti:

MEUR	Q4/14	Q4/13	Muutos	2014	2013	Muutos
Liikevaihto	0,7	2,8	-76,3%	5,7	9,5	-40,4%
Käyttökate	-2,0	0,4		-2,2	0,9
Käyttökate-%	-311,7%	15,8%		-38,0%	9,8%
Liikevoitto	-2,3	0,1		-3,1	-0,2
Liikevoitto-%	-348,4%	4,8%		-54,1%	-1,8%
Rahoitustuotot ja –kulut	-0,6	-0,3		-1,0	-2,3
Tilikauden tulos	-2,2	-0,1		-3,3	-2,3

Tammi – joulukuu 2014

Afarakin osuus yhteisyritysten liikevaihdosta vuonna 2014 pienentyi 40,4 prosenttia 5,7 (9,5) miljoonaan euroon. Lasku oli seurausta pääasiassa Mecklenburgin kaivoksen pienentyneistä myyntimääristä. Myyntimäärien pienentymisen aiheutti Mecklenburgin kaivoksen paikallisista levottomuuksista johtunut, vuoden toisella neljänneksellä alkanut tilapäinen pysäytäminen. Tuotanto käynnistettiin uudelleen vasta joulukuussa. Tuotannon uudelleen käynnistämisen jälkeen syntynyt tuotanto muuttui liikevaihdoksi vasta tammikuussa 2015, koska toimituslogistiikka oli rajoitettua joulukuussa johtuen Etelä-Afrikan kesälomakaudesta. Käyttökate laski -2,2 (0,9) miljoonaan euroon, mikä johtui lähinnä Mecklenburgin kaivoksen tuottavuuden menetyksestä, kun tuotantomäärä laski 36,9 prosenttia edellisvuoteen verrattuna. Pienentynyt tuotanto johti kiinteiden kulujen kasvuun tuotantotonna kohden. Yhteisyritysten tulo-osuuteen vaikutti negatiivisesti myös vuoden viimeisellä neljänneksellä tehdyt 1,6 (0,0) miljoonan euron alaskirjaukset. Liikevoittoa heikensivät kirjanpitomuutoksista johtuneet korkeammat poistot. Kirjanpitomuutokset on otettu huomioon koskien koko vuotta 2014..

Loka – joulukuu 2014

Afarakin osuus yhteisyritysten vuoden viimeisen neljänneksen liikevaihdosta pienentyi 76,3 prosenttia 0,7 (2,8) miljoonaan euroon. Lasku oli seurausta pääasiassa Mecklenburgin kaivoksen pienentyneistä myyntimääristä. Myyntimäärien pienentymisen aiheutti Mecklenburgin kaivoksen tilapäinen pysäytäminen, joka päättyi vasta joulukuussa 2014. Käyttökate laski -2,0 (0,4) miljoonaan euroon, mikä johtui lähinnä Mecklenburgin kaivoksen tuottavuuden menetyksestä, kun tuotantomäärä laski 91,1 prosenttia edellisvuoteen verrattuna. Pienentynyt tuotanto johti kiinteiden kulujen kasvuun tuotantotonna kohden. Yhteisyritysten tulo-osuuteen vaikuttivat negatiivisesti Wayloxin kaivosprojektin alaskirjaus 0,5 (0,0)

---

miljoonaa euroa, kun yhtiö päätti olla jatkamatta projektia sekä 1,1 (0,0) miljoonan euron Stelliten kaivokseen kohdistuva alaskirjaus.

Katsauskauden lopussa segmentissä työskenteli 339 (333) henkilöä.

MAAILMANMARKKINAT

RUOSTUMATON TERÄS

Yhdysvaltojen talous vahvistui läpi vuoden 2014 toisen vuosipuoliskon. Muulla maailmassa, mukaan lukien valtaosa Länsi-Euroopasta ja Kiina, ei päästy Yhdysvaltain imussa toivottuun kansantalouksien vahvistumiseen. Tämä johti vuoden 2014 päättymiseen maailmantalouden matalasuhdanteessa. Useimpien ei-rautametallien hinnat laskivat läpi vuoden 2014 jälkipuoliskon.

Silti maailman ruostumattoman teräksen tuotanto saavutti vuonna 2014 jälleen kaikkien aikojen ennätyksen 41 miljoonalla tonnilla. Kasvua edellisvuoteen tuli 7,6 prosenttia. Vuonna 2014 kaikissa perinteisissä ruostumattoman teräksen tuottajamaissa Etelä-Koreaa lukuun ottamatta tuotanto kasvoi edellisvuoteen verrattuna. Elpyminen oli erityisen voimakasta Yhdysvalloissa ja Japanissa. Myös EU:n alueella ja Taiwanissa nähtiin kasvua. Kuitenkin tuotantomäärät pysyivät yhä kaikissa näissä perinteisissä tuottajamaissa huippuvuoden 2006 määriä alempina.

Toisaalta Kiinan tuotanto vuonna 2014 oli neljä kertaa suurempi kuin vuonna 2006. Kiinan tuotannon kasvutahdin ei odoteta pysyvän noin voimakkaana, mutta tuotanto jatkaa kuitenkin kasvuaan yli 5 prosentilla vuonna 2015 saavuttaen noin 23 miljoonan tonnin lukemat. Tämä tulisi olemaan yli puolet koko maailman ruostumattoman teräksen tuotannosta.

Koko maailman ruostumattoman teräksen tuotannon odotetaan kasvavan noin 5 prosentilla saavuttaen noin 43 miljoonan tonnin lukemat vuonna 2015.

FERROKROMI

Samoin kuin ruostumattoman teräksen tuottajat myös ferrokromin tuottajat joutuivat edelleen laskemaan peruslaatujen hintoja kyetäkseen kilpailemaan kiinalaisten tuottajien kanssa. Kiinalaiset tuottajat laskivat hintojaan edelleen vuoden 2014 kolmannen vuosineljänneksen aikana. Etelä-Afrikan ferrokromin sopimushinnasta vuoden 2014 viimeiselle neljännekselle päästiin sopuun aiemmin kuin normaalisti jo kolmannen neljänneksen lopussa. Etelä-Afrikan ferrokromin neljännen vuosineljänneksen sopimushinta Euroopassa laski 1,15 dollariin paunalta edellisen vuosineljänneksen 1,19 dollarista. Japanissa hinta seurasi tavallista trendiä ollen 0,08 dollaria paunalta korkeampi kuin Euroopassa eli 1,23 dollaria. Sopimushinta oli ennakoimaamme alempi johtuen pääasiassa kysynnän supistumisesta Euroopassa ja Japanissa, ennakoidusta ylitarjonnasta neljännellä vuosineljänneksellä ja Etelä-Afrikan randin heikosta kurssista suhteessa Yhdysvaltain dollariin, mikä rajoitti mahdollisuuksia hinnankorotuksiin.

Etelä-Afrikan ferrokromin sopimushinnan laskiessa koko vuoden 2014 tuottajien alennukset suurasiakkaille nousivat dramaattisesti. Peruslaatujen hinnanalennukset nousivat vuoden 2014 aiemmista 20 prosentin alennuksista jopa 30 prosenttiin plasmaferrokromin sopimushinnasta, kun kilpailu spot-markkinoilla oli kovaa.

Myös suurimpien tuottajamaiden, kuten Kazakhstan, Intia, Suomi ja Etelä-Afrikka, valuutat heikkenivät suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Kiinalaisten etu ferrokromin spot-markkinahinnoissa on kaventunut, kun samat hinnat ovat nyt olleet saatavilla kaikilla ruostumattoman teräksen tuottajilla maailmanlaajuisesti.

Afarakin erikoistuotteiden tuotanto ja hinnat ovat edelleen vakaita, kun superseosten ja ruostumattoman teräksen erikoistuotteiden valmistajien kysyntä säilyi vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä. Vuoden 2015 näkymät näyttävät myös valoisilta, kun yhä useammat ruostumattoman teräksen erikoistuotteiden valmistajat sitoutuvat pitkäaikaisiin sopimuksiin varmistaakseen Afarakin tuotteiden saannin.

Mogale Alloysin uusi konvertteri ja granulaattori otettiin käyttöön joulukuussa 2014 ja keskihiilisen plasmaferrokromin tuotannossa päästiin alkuun. Ensimmäiset sopimukset on solmittu suurten ruostumattoman teräksen valmistajien kanssa ja näytteitä on toimitettu useille potentiaalisille asiakkaille ympäri maailmaa. Odotukset vuodelle 2015 ovat positiiviset tuotannon noustessa täyteen vauhtiin vuoden 2015 loppuun mennessä.

9

---

10

MANGAANI

Joulukuussa 2014 Euroopan komissio käynnisti polkumyyntitutkimukset koskien piimangaanin tuontia. Intiasta sen jälkeen, kun Euroopan rautametalliseosvalmistajien yhdistys (Euroalliages) oli jättänyt virallisen vetoomuksen marraskuussa 2014. Jotkut yhdistyksen jäsenistä uskovat, että sopimushinnat Intian markkinoilla ovat reilusti korkeampia kuin EU:hun tuodun tavaran hinnat, kun verrataan piimangaanin hintoja. Intiassa EXW- ja FOB-toimitusehtojen pohjalta. Intiasta tuotu piimangaani on vaikuttanut eurooppalaisten tuottajien myyntiin ja myös Mogale Alloysin piimangaanin tuotantoon. Mogale Alloysin valmistaman piimangaanin vienti Eurooppaan on ollut hyvin rajallista johtuen intialaisten matalista hinnoista. Tällä hetkellä Intian piimangaanilla on Euroopassa 3,7 prosentin tuontitulli. Yhdysvalloissa on määrätty Intiasta, Kazakstanista ja Venezuelasta tulevalle piimangaanille polkumyyntitulli.

KOHDISTAMATTOMAT ERÄT

Vuoden 2014 neljännellä vuosineljänneksellä käytökate segmenteille kohdistamattomista eristä oli -0,8 (-0,6) miljoonaa euroa. Koko tilikauden käytökate kohdistamattomista eristä oli -2,5 (-3,9) miljoonaa euroa. Vuoden viimeisellä neljänneksellä Yhtiö myi osan sahalaitoksesta, joka hankittiin vuonna 2008 sittemmin lakkautettuun puunjalostusliiketoimintaan. Tämä kauppa paransi vuoden 2014 viimeisen neljänneksen tulosta 1,8 miljoonalla eurolla. Tämä voitto sisältää lakkautettuun puunjalostusliiketoimintaan liittyvän 0,6 miljoonan euron varauksen purkamisen.

VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET

Konsernilla oli 31.12.2014 10,3 (1,5) miljoonan euron rahalaitoslaina, jonka vakuudeksi konserni on antanut tasearvoltaan yhteensä 71,2 (59,8) miljoonan euron vakuudet, jotka koostuvat kiinteistökiinnityksistä ja muusta omaisuudesta. Afarak Group Oyj:n antamat takaukset kolmansien osapuolien lainoista olivat 31.12.2014 1,3 (1,3) miljoonaa euroa.

OIKEUDENKÄYNNIT

Afarak Group Oyj ilmoitti 27.3.2014, että Yhtiö oli vastaanottanut haasteen välimiesmenettelyyn kiinalaiselta Suzhou Kaiyuan Chemical Co. Ltd:ltä ("Suzhou").

Suzhou:n vaatimuksen kokonaissumma on 2,66 miljoonaa euroa ja se liittyy Chromex Mining Plc:n ("Chromex") sopimaan kromimalmin myyntisopimukseen. Chromex oli solminut kyseisen sopimuksen ennen Afarakin yhdessä Kermas Limitedin kanssa toteuttamaa Chromexin osto. Haaste on annettu Afarakin markkinointiyhtiö RCS Limitedille ja muutamalle yhtiölle, jotka kuuluvat Chromex-yhteisyritykseen.

Välimiesmenettelyn paikka on Shanghai, Kiina. Yhtiö kiistää voimakkaasti vaateen kokonaisuudessaan ja pyrkii ratkaisemaan asian mahdollisimman nopeasti.

VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS 2014

Yhtiön varsinainen yhtiökokous pidettiin 8.5.2014. Yhtiökokous vahvisti konsernin ja emoyhtiön tilinpäätökset. Yhtiökokous päätti Yhtiön hallituksen esityksen mukaisesti, että 31.12.2013 päättyneeltä tilikaudelta maksetaan pääomanpalautusta 0,02 euroa per osake. Pääomanpalautus maksettiin 22.5.2014. Yhtiökokous myönsi Yhtiön hallitukselle ja toimitusjohtajalle vastuuvapauden tilikaudelta 2013.

Yhtiökokous päätti, että hallituksen jäsenille maksetaan hallituspalkkiota 3 000 euroa kuukaudessa. Lisäksi yhtiön operatiiviseen johtoon kuulumattomille hallituksen jäsenille, jotka ovat yhtiön valiokuntien jäseniä, maksetaan valiokuntatyöstä 1 500 euroa kuukaudessa. Yhtiön johtoon kuuluvat hallituksen jäsenet eivät ole oikeutettuja hallitustyöskentelystä maksettaviin palkkioihin.

Yhtiökokous päätti, että hallitus koostuu kuudesta jäsenestä. Hallituksen jäseniksi valittiin uudelleen Jelena Manojlovic, Bernice Smart, Markku Kankaala, Danko Koncar, Michael Lillja ja Alfredo Parodi. Yhtiökokouksen jälkeen pitämässään kokouksessa hallitus valitsi keskuudestaan hallituksen puheenjohtajaksi Jelena Manojlovicin ja hallituksen varapuheenjohtajaksi Bernice Smartin. Hallitus nimitti jäsenistään hallituksen valiokuntien seuraavat jäsenet:

Tarkastusvaliokunta:
Bernice Smart (puheenjohtaja), Markku Kankaala, Alfredo Parodi

Nimitys- ja palkitsemisvaliokunta
Jelena Manojlovic (puheenjohtaja), Markku Kankaala, Bernice Smart

---

Yhtiökokous päätti, että Yhtiön varsinaiseksi tilintarkastajaksi valitaan uudelleen KHT-yhteisö Ernst & Young Oy.

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutuksen nojalla voidaan laskea liikkeeseen yhdessä tai useammassa erässä enintään 24 843 200 uutta tai Yhtiön hallussa olevaa osaketta. Hallitus voi käyttää valtuutusta esimerkiksi yritys- ja liiketoimintakauppojen tai muiden liiketoiminnan järjestelyjen ja investointien rahoittamiseen ja mahdollistamiseen tai henkilöstön kannustamiseen tai sitouttamiseen. Valtuutuksen perusteella hallitus voi päättää sekä maksullisesta että maksuttomasta annista. Merkintähinnan maksuna voidaan käyttää myös muuta vastiketta kuin rahaa. Valtuutus sisältää oikeuden päättä osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poikkeamisesta osakeyhtiölaissa määrättyjen edellytysten täyttyessä. Valtuutus korvaa aikaisemmat valtuutukset ja se on voimassa kahden (2) vuoden ajan yhtiökokouksen päätöksestä lukien.

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään Yhtiön omien osakkeiden hankinnasta. Hallitukselle myönnetty valtuutus käsittää enintään 15 000 000 omaa osaketta. Valtuutus korvaa aikaisemmat valtuutukset ja se on voimassa 18 kuukauden ajan yhtiökokouksen päätöksestä lukien.

NELJÄNNEN VUOSINELJÄNNEKSEN TAPAHTUMAT

20.11.2014 Afarak ilmoitti, että Yhtiön tytäryhtiö Turk Maadin Sirketi A.S. (TMS) on päättänyt lopettaa Turkin operaatioita Kavakia ja Tavasia koskevan työsulun. Tavasin kaivos on aloittanut toiminnan uudestaan, mutta Kavakin kaivoksen toiminta on edelleen pysähdyksissä lakon johdosta.

16.12.2014 Afarak ilmoitti, että Yhtiön Mecklenburgin kaivoksen tuotanto on jälleen käynnissä.
Mecklenburgin kaivos sijaitsee Etelä-Afrikassa Bushveld Complexin itäosassa.

17.12.2014 Afarak ilmoitti, että Yhtiön tytäryhtiö Mogale Alloys (Pty) Ltd:n ("Mogale Alloys") uuden rautametallin jalostus- ja granulointilaitoksen asennustoimet on suoritettu ja laitos on toiminnassa. Laitoksen nyt valmistuttua merkittävä osa nykyisestä ferrokromin tuotannosta voidaan muuttaa erikoistuotteen eli granuloidun keskiihilisen ferrokromin tuotannoksi. Tämä parantaa Mogale Alloysin kannattavuutta sekä siirtää Yhtiötä pidemmälle tuotannon arvoketjussa.

LIPUTUSILMOITUKSET

10.10.2014 Yhtiö ilmoitti vastaanottaneensa arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 pykälän mukaisen liputusilmoituksen Hong Kongiin rekisteröityneeltä Hino Resources Co. Ltd:ltä ("Hino"). Ilmoituksen mukaan Hino on myynyt Afarak Group Oyj:n osakkeita ja tämän transaktion seurauksena Hinon osuus Afarakin osakkeista on laskenut alle 20 prosentin 19,26 prosenttiin Yhtiön kaikista osakkeista ja äänistä.

MUITA MERKITTÄVIÄ TAPAHTUMIA TILIKAUDELLA 2014

30.5.2014 Afarak ilmoitti, että Yhtiön Mecklenburgin kaivos oli tilapäisesti pysäyttänyt tuotannon paikallisista levottomuuksista johtuen. 16.12.2014 Yhtiö ilmoitti, että Mecklenburgin kaivoksen tuotanto on käynnistetty uudelleen.

16.6.2014 Afarak ilmoitti, että Yhtiön tytäryhtiö TMS on saanut lakkovaroituksen ja työntekijät ovat aloittaneet lakon 15.6.2014. Yhtiö on puolestaan käynnistänyt työsulun ja tilapäisesti keskeyttänyt tuotannon Yhtiön Tavasin ja Kavakin kaivoksilla Turkissa samasta päivämäärästä alkaen. 20.11.2014 Yhtiö ilmoitti, että TMS on päättänyt lopettaa Tavasia ja Kavakia koskevan työsulun. Tavasin kaivos on aloittanut toiminnan uudestaan, mutta työntekijöiden lakko pitää edelleen Kavakin kaivoksen tuotannon pysähdyksissä.

10.7.2014 Afarak ilmoitti, että Yhtiön hallitus on päättänyt tarjota 11.130.434 Yhtiön uutta osaketta Yhtiön vuonna 2009 hankkiman Mogale Alloysin myyjille perustuen 11.10.2012 tiedotettuun sovintosopimukseen. Tarjottavat osakkeet vastaavat noin 4,48 prosenttia Yhtiön kaikista osakkeista ja 4,56 prosenttia osakkeiden tuottamista äänistä ennen osakeannin toteuttamista. Afarak ilmoitti 18.7.2014, että kaikki uudet osakkeet on merkitty ja että osakkeiden 5.565.217 euron kokonaismerkintähinta (0,5 euroa per osake) on maksettu kokonaisuudessaan Mogale Alloysin myyjien yrityskauppaan liittyvillä saatavilla. Tämän annin jälkeen Yhtiö voi tarjota enintään 3 478 261 osaketta sovintosopimukseen perustuen. Uudet osakkeet rekisteröitiin kaupparekisteriin 24.7.2014 ja hyväksyttiin Yhdistyneen kuningaskunnan rahoituspalveluviranomaisen

11

---

viralliselle listalle ja kaupankäynnin kohteeksi Lontoon pörssin päälistalle sekä NASDAQ Helsingin pörssiin 25.7.2014.

12.8.2014 Yhtiö ilmoitti, että 1.7.2013 tiedotettu Yhtiön tytäryhtiö Mogale Alloys (Pty) Ltd:n uusi rautametallin jalostamiseen ja granulointiin keskittyvä tuotantolaitos myöhästyy ja että erikoismetallien tuotanto alkaisi Q4 2014 kuluessa.

KATSAUSKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

2.1.2015 Afarak ilmoitti, että Yhtiö on allekirjoittanut myyntisopimuksen liittyen osaan Yhtiön vuonna 2008 hankkimaan sahalaitosta. Yhtiön lopetettuihin toimintoihin kuuluva transaktio vaikuttaa positiivisesti Q4/2014 tulokseen.

2.1.2015 Afarak ilmoitti vastaanottaneensa arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 pykälän mukaisen liputusilmoituksen Aida Djakovilta. Ilmoituksen mukaan Aida Djakov on myynyt määräysvaltayhteisölleen Atkey Limitedille ("Atkey") Afarakin osakkeita ja kaupan seuraksenä Aida Djakovin henkilökohtainen omistus on tippunut alle viiden prosentin ja Atkeyn omistus noussut yli 25 prosenttiin Yhtiön kaikista osakkeista ja äänistä. Aida Djakovin ja Atkeyn omistus yhteenlaskettuna pysyi kuitenkin muuttumattomana.

YHTIÖN OSAKE

Afarak Group Oyj:n osake on listattu NASDAQ Helsingin pörssissä (AFAGR) sekä Lontoon pörssin päälistalla (AFRK).

31.12.2014 Afarak Group Oyj:n rekisteröity osakkeiden määrä oli 259 562 434 (248 432 000) ja osakepääoma oli 23 642 049,59 (23 642 049,56) euroa.

31.12.2014 Yhtiön hallussa oli yhteensä 4 244 717 (4 244 717) omaa osaketta, mikä vastaa noin 1,64 (1,71) prosenttia rekisteröidystä osakemäärästä. 31.12.2014 ulkona olevien osakkeiden määrä, johon ei sisälly Yhtiön hallussa olevat omat osakkeet, oli 255 317 717 (244 187 283).

Yhtiön osakekurssi oli katsauskauden alussa NASDAQ Helsingissä 0,26 euroa ja Lontoon pörssissä 0,31 puntaa. Katsauskauden lopussa osakekurssi oli vastaavasti 0,32 euroa ja 0,25 puntaa. Vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä Yhtiön osakekurssi oli NASDAQ Helsingissä 0,21 - 0,36 euroa osakkeelta ja Yhtiön markkina-arvo 31.12.2014 oli 83,1 (1.1.2014: 79,5) miljoonaa euroa. Lontoon pörssissä osakekurssi oli 0,24 - 0,32 puntaa ja markkina-arvo 31.12.2014 oli 81,8 (1.1.2014: 74,5) miljoonaa puntaa.

Varsinaisen yhtiökokouksen 8.5.2014 tekemän päätöksen mukaisesti hallituksella on valtuutus hankkia enintään 15 000 000 omaa osaketta. Tämä valtuutus on voimassa 8.11.2015 saakka. Yhtiö ei hankkinut omia osakkeitaan vuoden 2014 viimeisen neljänneksen aikana.

MERKITTÄVIMMÄT LYHYEN AIKAVÄLIN RISKIT JA EPÄVARMUUSTEKIJÄT, MUUTOKSET KATSAUSKAUDELLA JA SEN JÄLKEEN

Alla on kuvattu konsernin keskeisimpien riskien ja epävarmuustekijöiden muutoksia. Lisätietoja riskeistä ja epävarmuustekijöistä on julkaistu Yhtiön vuoden 2013 tilinpäätöksessä.

Afarakin taloudelliseen tulokseen vaikuttavat kaivos-, sulatto- ja mineraaliiketoiminnan markkinakehitys, kysyntä ja hintakehitys. Rahoitusmarkkinat ovat olleet epävakaat ja euroalueen kriisi on pahentanut tilannetta. Lisäksi on epävarmaa, miten hyödykkeiden hinnat tulevat kehittymään loppuvuoden 2014 aikana, mikä voi merkittävästi vaikuttaa Yhtiön liikevaihtoon ja taloudelliseen tulokseen tänä vuonna.

Valuuttakurssien, erityisesti Yhdysvaltain dollarin ja Etelä-Afrikan randin kurssien, epäedullisilla muutoksilla voi olla merkittävä negatiivinen vaikutus konsernin kannattavuuteen. Konserni on tehnyt valuuttaterminisopimuksia suojatakseen Yhdysvaltain dollarin ja Etelä-Afrikan randin välistä valuuttakurssiriskiä.

Afarakin jalostustoiminnot Saksassa ja Etelä-Afrikassa kuluttavat runsaasti energiaa, pääasiassa sähköä. Polttoaineiden ja energian maailmanmarkkinahinnoille on ollut ominaista voimakas vaihtelu, johon on liittynyt myös yleisen inflaatiokehityksen ylittävää kustannusten nousua. Etelä-Afrikassa pääosaa sähkönjakelusta, hinnasta ja saatavuudesta hallinnoi yksi toimija, Eskom. Sähkön hinnannousu ja/tai jakelun supistuminen tai

12

---

epävarmuus voi vaikuttaa kielteisesti Afarakin nykyiseen toimintaan, mikä puolestaan voi vaikuttaa Yhtiön taloudelliseen tulokseen.

NÄKYMÄT VUODELLE 2015

Ruostumattoman teräksen maailmanlaajuisen tuotannon kasvun odotetaan kasvattavan kromituotteiden kysyntää vuonna 2015. Vuonna 2014 vastaavanlaisesta kehityksestä huolimatta kromiteollisuus ei pystynyt nostamaan kromituotteiden hintoja, joten on epävarmaa, tuleeko vuonna 2015 tapahtumaan hintatason nousua.

Mogale Alloysissa, joka on osa Yhtiön rautametalliseosliiketoimintaa, aloitettiin keskiihilisen ferrokromin tuotanto vuoden 2014 viimeisellä vuosineljänneksellä. Tällä odotetaan olevan positiivinen tulosvaikutus vuonna 2015. Erikoismetalliseosliiketoiminnassa Afarak odottaa raaka-ainekustannusten nousevan edelleen. Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen odotetaan parantavan Yhtiön taloudellista tulosta verrattuna vuoteen 2014. Vuonna 2015 Afarakin liikevaihdon odotetaan säilyvän samalla tasolla kuin vuonna 2014 ja liikevoiton odotetaan paranevan edellisvuoteen verrattuna.

Valuuttakurssien vaihtelut euron, Etelä-Afrikan randin, Turkin liiran ja Yhdysvaltain dollarin välillä voivat vaikuttaa merkittävästi Yhtiön taloudelliseen tulokseen.

OSINGONJAKOEHDOTUS

Afarak Group Oyj:n hallitus on päättänyt ehdottaa 8.5.2015 pidettävälle varsinaisille yhtiökokoukselle, että Yhtiö jakaisi 0,02 euron osakekohtaisen pääomanpalautuksen sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta. Hallitus tutkii mahdollisuutta kasvattaa osinkoa.

Helsinki, 16.2.2015

AFARAK GROUP OYJ

HALLITUS

TALOUDELLINEN RAPORTOINTI 2015

	Hiljainen jakso	Päivämäärä
Q1 osavuosikatsaus 2015	8.4.-8.5.2015	8.5.2015
Q2 osavuosikatsaus 2015	15.7.-14.8.2015	14.8.2015
Q3 osavuosikatsaus 2015	10.10.-10.11.2015	10.11.2015

---

TAULUKKO-OSA

SEGMENTTIKOHTAINEN TALOUDELLINEN KEHITYS SEKÄ VARAT JA VELAT SEGMENTEITTÄIN

| 2014
12 kk
1 000 EUR | Erikoismetalli
seokset | Rautametalli
seokset | Kohdista-
mattomat
erät | Eliminoinnit | Konserni
yhteensä |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Liikevaihto | 97 836 | 74 818 | 147 | -132 | 172 669 |
| Käyttökate | 7 865 | 3 084 | -2 502 | 0 | 8 447 |
| Liikevoitto | 5 659 | -1 381 | -2 552 | 0 | 1 725 |
| Segmentin varat | 181 664 | 113 125 | 9 645 | -14 146 | 290 289 |
| Segmentin velat | 68 419 | 43 115 | 3 720 | -16 547 | 98 708 |
| 2013
12 kk
1 000 EUR | Erikoismetalli
seokset | Rautametalli
seokset | Kohdista-
mattomat
erät | Eliminoinnit | Konserni
yhteensä |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Liikevaihto | 74 461 | 61 011 | 342 | -304 | 135 509 |
| Käyttökate | 9 083 | 8 794 | -3 787 | 0 | 14 090 |
| Liikevoitto | -6 096 | 2 003 | -3 891 | 0 | -7 984 |
| Segmentin varat | 143 952 | 97 945 | 69 335 | -32 866 | 277 924 |
| Segmentin velat | 64 684 | 43 172 | 13 069 | -33 329 | 87 596 |

KEHITYSLUKUJA

	Q1/13	Q2/13	Q3/13	Q4/13	Q1/14	Q2/14	Q3/14	Q4/14
Myyntimäärät
(tonnia)
Kaivostoiminta	16 221	76 830	103 739	98 507	97 281	45 341	34 846	15 728
Jalostus	14 992	10 689	11 359	23 593	22 146	22 948	26 347	23 465
Trading-toiminta	0	809	1 387	2 133	3 909	6 405	8 268	9 954
Yhteensä	31 213	88 328	116 485	124 233	123 336	74 694	69 461	49 147
Keskikurssit
EUR/USD	1,321	1,313	1,317	1,328	1,370	1,370	1,355	1,329
EUR/ZAR	11,826	12,115	12,502	12,833	14,887	14,676	14,536	14,404
MEUR	Q1/13	Q2/13	Q3/13	Q4/13	Q1/14	Q2/14	Q3/14	Q4/14
Liikevaihto*	31,6	31,4	30,7	41,8	43,2	47,3	40,6	41,6
Satunnaiset erät*	5,8	4,8	0,0	0,1	0,0	0,0	1,2	-1,6
Käyttökate	4,2	6,2	2,9	0,8	3,0	3,3	2,1	0,0
Käyttökate-%	13,3%	19,7%	9,4%	1,9%	6,9%	7,1%	5,1%	0,0%
Liikevoitto	-2,1	-2,5	-3,1	-2,9	0,9	1,4	0,5	-1,1
Liikevoitto-%	-6,6%	-8,0%	-10,1%	-6,9%	2,1%	3,0%	1,3%	-2,8%

*Q1/13 ja Q2/13 liikevaihto on matala johtuen siitä, että Mogale Alloys osallistui Eskomin sähkön takaisinosto-ohjelmaan. Eskomin sähkön takaisinosto-ohjelmasta saatu tulo on sisällytetty satunnaisiin eriin. Q3/14 satunnaiset erät muodostuvat Turkissa myydyn maa-alueen myyntivoitosta. Q4/14 satunnaiset erät muodostuvat alaskirjauksista, jotka sisältyvät yhteisyritysten tulo-osuuteen.

---

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMAYHTEENVETO

1 000 EUR	Q4/14	Q4/13	2014	2013
Liikevaihto	41 609	41 751	172 669	135 509
Liiketoiminnan muut tuotot	785	1 271	3 370	12 936
Liiketoiminnan kulut	-40 179	-42 059	-164 287	-132 061
Suunnitelman mukaiset poistot	-1 153	-3 676	-6 717	-22 074
Arvonalentumiset	-5	0	-5	0
Osakkuusyhtiöihin liittyvät erät (core)	2	2	6	6
Osuus yhteisyritysten tuloksista	-2 207	-126	-3 311	-2 300
Liikevoitto	-1 148	-2 837	1 725	-7 984
Rahoitustuotot ja -kulut	-127	-221	-1 265	-3 146
Voitto ennen veroja	-1 275	-3 058	460	-11 130
Tuloverot	946	2 380	12	6 728
Tilikauden tulos, jatkuvat toiminnot	-330	-678	472	-4 403
Lopetetut toiminnot
Tilikauden tulos, lopetetut toiminnot	1 773	0	1 773	0
Tilikauden tulos	1 443	-678	2 245	-4 403
Jakautuminen:
Emoyhteisön omistajille	1607	-529	2,858	-4 252
Määräysvallattomille omistajille	-164	-149	-613	-151
Yhteensä	1 443	-678	-2 245	-4 403
Emoyhteisön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos
laimentamaton, EUR	0,01	0,00	0,01	-0,02
laimennusvaikutuksella oikaistu, EUR	0,01	0,00	0,01	-0,02

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

1 000 EUR	Q4/14	Q4/13	2014	2013
Tilikauden tulos	1 443	-678	2 245	-4 403
Muut laajan tuloksen erät
Etuuspohjaisten eläkejärjestelyjen uudelleenarvostaminen	-4 036	-40	-4 036	-40
Ulkomaiseen yksikköön liittyvät muuntoerot - konserni	1 143	-5 000	-5 193	-21 858
Ulkomaiseen yksikköön liittyvät muuntoerot – osakkuus- ja yhteisyritykset	239	-248	-1 003	-348
Muihin laajan tuloksen erin liittyvät verot	-418	1 813	-964	7 741
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen	-3 072	-3 475	-11 196	-14 505
Tilikauden laaja tulos	-1 628	-4 153	-8 951	-18 908
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhteisön omistajille	-1 552	-3 591	-8 533	-17 130
Määräysvallattomille omistajille	-76	-562	-418	-1 778

---

KONSERNIN TASEYHTEENVETO

1 000 EUR	31.12.2014	31.12.2013
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Sijoitukset ja aineettomat hyödykkeet
Liikearvo	63 052	62 288
Osakkuusyhtiöosakkeet	92	76
Muut aineettomat hyödykkeet	20 358	22 040
Sijoitukset ja muut aineettomat hyödykkeet yhteensä	83 502	84 405
Aineelliset hyödykkeet	47 970	36 257
Muut pitkäaikaiset varat	44 664	56 650
Pitkäaikaiset varat yhteensä	176 136	177 312
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus	60 051	46 284
Myyntisaamiset ja muut saamiset	40 769	40 559
Rahavarat	13 332	13 769
Lyhytaikaiset varat yhteensä	114 153	100 612
Varat yhteensä	290 289	277 924
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhteisön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma	23 642	23 642
Ylikurssirahasto	25 740	25 740
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	243 424	242 725
Vararahasto	210	201
Muuntoero	-12 067	-4 773
Kertyneet voittovarat	-103 657	-102 574
Emoyhteisön omistajille kuuluva oma pääoma	177 292	184 960
Määräysvallattomat omistajat	4 952	5 368
Oma pääoma yhteensä	182 245	190 328
Velat
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat	8 200	8 507
Varaukset	10 137	9 739
Osuus yhteisyritysten tappioista	19 622	15 333
Eläkevelat	19 954	16 095
Rahoitusvelat	10 337	149
Pitkäaikaiset velat yhteensä	68 250	49 823
Lyhytaikaiset velat
Saadut ennakot	0	0
Muut lyhytaikaiset velat	39 794	37 773
Lyhytaikaiset velat yhteensä	39 794	37 773
Velat yhteensä	108 044	87 596
Oma pääoma ja velat yhteensä	290 289	277 924

16

---

YHTEENVETO KONSERNITASEEN RAHAVAROISTA SEKÄ KOROLLISISTA SAAMISISTA JA VELOISTA

1 000 EUR	31.12.2014	31.12.2013
Rahavarat	13 332	13 769
Korolliset saamiset
Lyhytaikaiset	9 213	8 133
Pitkäaikaiset	34 993	40 038
Korolliset saamiset yhteensä	44 206	48 170
Korolliset velat
Lyhytaikaiset	1 792	1 362
Pitkäaikaiset	10 337	149
Korolliset velat yhteensä	12 129	1 511
YHTEENSÄ NETTO	45 409	60 429

YHTEENVETO KONSERNITASEEN AINEELLISISTA JA AINEETTOMISTA HYÖDYKKEISTÄ

1 000 EUR	Aineelliset hyödykkeet	Aineettomat hyödykkeet
Hankintameno 1.1.2014	92 724	223 883
Lisäykset	14 369	441
Vähennykset	-298	0
Tase-erien väliset siirrot	22	24
Kurssierot	2 215	3 843
Hankintameno 31.12.2014	109 032	228 191
Hankintameno 1.1.2013	98 453	252 654
Lisäykset	7 287	3 280
Vähennykset	-193	-61
Tase-erien väliset siirrot	826	-934
Kurssierot	-13 649	-31 057
Hankintameno 31.12.2013	92 724	223 883

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMAYHTEENVETO

1 000 EUR	2014	2013
Tilikauden voitto	2 245	-4 403
Oikaisut tilikauden voittoon	7 397	21 498
Käyttöpääoman muutos	-3 425	-2 857
Lopetetut toiminnot	-1 087	-504
Liiketoiminnan rahavirta	-5 129	13 734
Tytär- ja osakkuusyritysten hankinta vähennettynä hankintahetken rahavaroilla	0	-404
Tytär- ja osakkuusyritysten myynti vähennettynä myyntihetken rahavaroilla	-2	2
Käyttöomaisuusinvestoinnit ja muut investointierät	-12 562	-10 192
Lainasaamisten takaisinmaksut ja annetut lainat	2 351	885

---

18

Investointien rahavirta	-10 213	-9 708
Pääomanpalautus	-4 884	-2 442
Lainojen nostot	11 364	0
Lainojen takaisinmaksut ja muut rahoituserät	-1 891	-1 405
Rahoituksen rahavirta	4 590	-3 847
Rahavarojen muutos	-494	179

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSESTA

A = Osakepääoma
B = Ylikurssirahasto
C = Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
D = Muuntoero
E = Kertyneet voittovarat
F = Vararahasto
G = Emoyhteisön omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä
H = Määräysvallattomat omistajat
I = Oma pääoma yhteensä

EUR '000	A	B	C	D	E	F	G	H	I
Oma pääoma 31.12.2012	23 642	25 740	245 167	8 045	-99 192	0	203 402	7 163	210 565
Tilikauden laaja tulos 1-12/2013				-12 470	-4 291		-16 761	-151	-16 912
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten muista laajan tuloksen eristä				-348			-348	0	-348
Kurssierot								-1 647	-1 647
Osakeperusteiset maksut					1 109		1 109	2	1 111
Pääomanpalautus			-2 441				-2 441	0	-2 441
Muut oman pääoman muutokset					-201	201	0	0	0
Oma pääoma 31.12.2013	23 642	25 740	242 726	-4 773	-102 574	201	184 962	5 367	190 328
Tilikauden laaja tulos 1-12/2014				-6 291	2 858		-3 432	-613	-4 046
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten muista laajan tuloksen eristä				-1 003			-1 003	0	-1 003
Kurssierot					-61		-61	196	135
Osakeperusteiset maksut					154		154	3	156
Osakeanti			5 583				5 583	0	5 583
Pääomanpalautus			-4 884				-4 884	0	-4 884
Tytäryritysten hankinnat ja luovutukset	0				2		2	0	2
Etuuspohjaisten eläkejärjestelyjen uudelleenarvostaminen					-4 036		-4 036	0	-4 036
Muut oman pääoman muutokset						9	9	0	9
Oma pääoma 31.12.2014	23 642	25 740	243 424	-12 067	-103 657	210	177 292	4 952	182 245

---

LÄHIPIIRITAPAHTUMAT

1 000 EUR	2014	2013
Myynti yhteisyrityksille	145	44
Myynti muulle lähipiirille	30	34
Ostot yhteisyrityksiltä	-4 376	-12 092
Rahoitustuotot yhteisyrityksiltä	1 020	1 108
Rahoituskulut muulle lähipiirille	-120	-100
Lainasaamiset yhteisyrityksiltä	34 406	34 500
Lainasaamiset muulta lähipiiriltä	7 102	10 241
Myynti- ja muut saamiset yhteisyrityksiltä	6 389	5 125
Myynti- ja muut saamiset muulta lähipiiriltä	8	8
Osto- ja muut velat yhteisyrityksille	166	2 364

TALOUDELLISIA TUNNUSLUKUJA

	2014	2013
Oman pääoman tuotto % p.a.	1,2%	-2,2%
Sijoitetun pääoman tuotto % p.a.	4,0%	0,0%
Omavaraisuusaste %	62,8%	68,5%
Nettovelkaantumisaste %	-0,7%	-6,4%
Henkilöstö kauden lopussa	695	779

VALUUTTAKURSSIT

Tasekurssina käytetään Euroopan keskuspankin kauden päättymishetkellä julkaisemaa valuuttakurssia. Keskikurssi on laskettu käyttämällä keskiarvoa Euroopan keskuspankin kauden aikana julkaisemista päivittäisistä valuuttakursseista.

Keskeisimmät käytetyt valuuttakurssit:

Keskikurssit

	2014	2013
TRY	2,9065	2,5335
USD	1,3285	1,3281
ZAR	14,4037	12,8330

Tasekurssit

	31.12.2014	31.12.2013
TRY	2,8320	2,9605
USD	1,2141	1,3791
ZAR	14,0353	14,5660

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT JA LASKENTAPERUSTEET

Tunnusluvut on laskettu tilikauden 2013 tilinpäätöksen mukaisilla kaavoilla ja nämä on esitetty alla.

Oman pääoman tuottoprosentti (ROE), % = Tilikauden tulos / (Oma pääoma + määräysvallattomat omistajat) keskimäärin * 100

Sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROCE), % = (Tulos ennen veroja + korkokulut ja muut rahoituskulut) / (Taseen loppusumma - korottomat velat) keskimäärin * 100

---

Omavaraisuusaste, % = (Oma pääoma + määräysvallattomat omistajat) / (Taseen loppusumma - saadut ennakot) * 100

Nettovelkaantumisaste, % = (Korolliset velat – likvidit varat) / Oma pääoma * 100

Korollinen nettovelka = Korolliset velat – likvidit varat

Tulos / Osake (EPS), laimentamaton, EUR = Emoyhteisön omistajille kuuluva osuus tilikauden tuloksesta / Ulkona olevien osakkeiden osakeantioikaistun lukumäärän painotettu keskiarvo tilikauden aikana

Tulos / Osake (EPS), laimennettu, EUR = Emoyhteisön omistajille kuuluva osuus tilikauden tuloksesta / Ulkona olevien osakkeiden laimennusvaikutuksella oikaistun lukumäärän painotettu keskiarvo tilikauden aikana

Liikevoitto = Liikevoitto on nettosumma, joka muodostuu kun liikevaihtoon lisätään liiketoiminnan muut tuotot, vähennetään ostokulut valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutoksella oikaistuna, vähennetään työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut, poistot, arvonalentumistappiot ja liiketoiminnan muut kulut. Kurssierot sisältyvät liikevoittoon, mikäli ne syntyvät tavanomaiseen liiketoimintaan liittyvistä eristä. Rahoitukseen liittyvät kurssierot kirjataan rahoitustuottoihin ja -kuluihin.

Tulos ennen rahoituseria, poistoja ja arvonalentumisia (käyttökate) = Liikevoitto + poistot + arvonalentumiset

LAADINTAPERIAATTEET

Tämä osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 –standardin "Interim Financial Reporting" mukaisesti ja sitä tulee lukea yhdessä Afarakin vuodelta 2013 laaditun tilinpäätöksen kanssa. Tämän osavuosikatsauksen laadinnassa Yhtiö on soveltanut samoja laadintaperiaatteita kuin tilinpäätöksen 2013 laadinnassa pois lukien uudet standardit ja tulkinnat, jotka ovat tulleet voimaan vasta vuoden 2014 alusta lähtien. Näillä muutoksilla ei ollut merkittävää vaikutusta osavuosikatsaukseen.

Osavuosikatsauksen laatiminen IFRS:n mukaan edellyttää johdon arvioiden ja oletusten käyttämistä, mikä vaikuttaa taseen varojen ja velkojen määrin, ehdollisten varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määrin. Vaikka arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen näkemykseen, on mahdollista, että toteumat poikkeavat tilinpäätöksessä käytetyistä arvoista.

Taulukoiden luvut on pyöristettyjä, mikä tulee ottaa huomioon yhteissummia laskettaessa. Tuloslaskelman muuntokurssina on käytetty kunkin katsauskauden keskikurssia ja taseen muuntokurssina katsauskauden päätöshetken kurssia.

Tilinpäätöstiedotteen/osavuosikatsauksen tiedot ovat tilintarkastamattomia.

Osakekohtaiset tunnusluvut

		Q4/14	Q4/13	2014	2013
Osakkeen kurssikehitys Lontoon pörssissä
Keskikurssi*	EUR	0,34	0,37	0,37	0,43
	GBP	0,27	0,31	0,30	0,37
Alin kurssi*	EUR	0,30	0,35	0,30	0,35
	GBP	0,24	0,30	0,24	0,30
Ylin kurssi *	EUR	0,39	0,41	0,39	0,47
	GBP	0,32	0,35	0,32	0,40
Kurssi kauden lopussa**	EUR	0,32	0,36	0,31	0,43
	GBP	0,25	0,30	0,25	0,30
Osakekannan markkina-arvo kauden lopussa**	MEUR	105,0	89,4	84,1	89,4
	MGBP	81,8	74,5	65,5	74,5

---

Osakkeiden vaihdon kehitys
Osakkeiden vaihto	1 000 osaketta	3	0	23	45
Osakkeiden vaihto	tEUR	1	0	9	19
Osakkeiden vaihto	tGBP	1	0	7	16
Osakkeiden vaihto	%	0,0 %	0,0%	0,0 %	0,0%
Osakkeen kurssikehitys NASDAQ Helsingissä
Keskikurssi	EUR	0,28	0,35	0,32	0,40
Alin kurssi	EUR	0,21	0,30	0,21	0,30
Ylin kurssi	EUR	0,36	0,37	0,42	0,48
Kurssi kauden lopussa	EUR	0,32	0,32	0,32	0,32
Osakekannan markkina-arvo kauden lopussa	MEUR	83,1	79,5	83,1	79,5
Osakkeiden vaihdon kehitys
Osakkeiden vaihto	1 000 osaketta	10 476	1 250	20 927	4 554
Osakkeiden vaihto	tEUR	2 921	435	6 638	1 826
Osakkeiden vaihto	%	4,0%	0,5%	8,1%	1,8%

• Kurssi on laskettu käyttämällä keskiarvoa Suomen pankin julkaisemista EUR/GBP-valuuttakursseista.

** Osakekurssi sekä markkina-arvo kauden lopussa on laskettu käyttämällä Suomen pankin kauden päättymishetkellä julkaisemaa EUR/GBP-valuuttakurssia.

Osakekohtaisten tunnuslukujen laskentakaavat

Keskikurssi = Osakkeen valuuttamääräinen kokonaisvaihto tilikaudella / tilikaudella vaihdettujen osakkeiden lukumäärä

Osakekannan markkina-arvo, miljoonaa = Osakkeiden lukumäärä x tilikauden viimeinen kaupantekokurssi

TULEVAISUUTTA KOSKEVAT LAUSUMAT

Tässä osavuosikatsauksessa esitetään tulevaisuutta koskevia lausumia. Usein, mutta ei aina, tulevaisuutta koskevat lausumat voi tunnistaa tulevaisuutta koskevista ilmauksista sisältäen sanat "uskoa", "odottaa", "aikoaa", "saattaa", "tulla" tai "tulisi", tai kussakin tapauksessa niiden kielteiset tai muut muodot tai muut vastaavat ilmaisut. Luonteensa vuoksi tulevaisuutta koskeviin lausumiin sisältyy epävarmuutta, koska ne riippuvat tulevista olosuhteista ja tapahtumista, joista kaikki eivät ole Yhtiön hallinnassa tai Yhtiön ennustettavissa.

Vaikka Yhtiö uskoo, että oletukset, joista tulevaisuutta koskevat lausumat antavat kuvan, ovat perusteltuja, mitään varmuutta ei ole siitä, että kyseiset oletukset osoittautuvat onnistuneeksi. Todelliset tulokset voivat poiketa huomattavasti esitetyistä tulevaisuutta koskevista lausumista. Jollei laissa (mukaan lukien Suomen arvopaperimarkkinalaki (746/2012) tai Yhdistyneen kuningaskunnan listautumisviranomaisen listautumissäännöissä tai Yhdistyneen kuningaskunnan rahoitustarkastusviraston julkisuutta ja avoimuutta koskevissa säännöissä) vaadita, Yhtiö ei sitoudu mihinkään velvoitteeseen päivittää mitään tässä osavuosikatsauksessa olevia tulevaisuutta koskevia lausuntoja, jotka voivat aiheutua muutoksista Yhtiön johtajien odotuksissa tai kuvastavat tämän osavuosikatsauksen jälkeisiä tapahtumia tai olosuhteita.