AEDAS Homes S.A.

Investor Presentation • Feb 9, 2022

Presentación de Resultados 9M 2021/22

9 de febrero de 2022

1 abril - 31 diciembre 2021

Nota legal

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Esta presentación (la "Presentación") ha sido preparada por AEDAS Homes, S.A. (la "Compañía") y comprende diapositivas para una presentación corporativa al mercado, de la Compañía y sus filiales (el "Grupo").

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Igualmente, no es la intención proporcionar, ni puede considerarse que este material proporcione, un análisis completo y exhaustivo de las expectativas financieras o comerciales de la compañía.

Esta presentación no constituye un asesoramiento en materia legal, contable, regulatorio, fiscal o de cualquier otro tipo, ni tiene en cuenta sus objetivos de inversión ni su situación legal, contable, regulatoria, fiscal o financiera ni sus necesidades particulares. Usted es el único responsable de formar sus propias opiniones y conclusiones sobre dichos aspectos y de hacer su propia evaluación independiente de la Compañía y el Grupo. Usted es el único responsable de buscar asesoramiento profesional independiente en relación con la Compañía y el Grupo. Ninguna persona asume ninguna responsabilidad por ninguna información o acción adoptada por usted o cualquiera de sus directivos, empleados, agentes o socios en base a dicha información.

Esta presentación contiene información financiera sobre el negocio y los activos de la Compañía y el Grupo. Dicha información financiera puede no haber sido auditada, revisada o verificada por ninguna firma de auditoria contable independiente. La inclusión de dicha información financiera en esta Presentación o cualquier otra presentación relacionada con esta, no debe considerarse como una declaración o garantía por parte de la Compañía, sus filiales, asesores o representantes o cualquier otra persona, en relación a que esa información describa con exactitud o integridad la imagen de la situación financiera o los resultados de las operaciones de la Compañía y el Grupo y no deberá tomar una decisión de inversión basada en la misma. Alguna información financiera y estadística en este documento se ha sometido a ajustes por redondeos. En consecuencia, la suma de ciertos datos puede no adecuarse al total expresado.

Algunas declaraciones en esta presentación pueden ser estimaciones. Por su naturaleza, las estimaciones implican una serie de riesgos, incertidumbres y suposiciones que podrían implicar que los actuales resultados o hechos difieran sustancialmente de los expresados o previstos en las estimaciones. Estos incluyen, entre otros factores, cambios en las condiciones económicas, comerciales u otras condiciones de mercado, cambios en las condiciones políticas y las perspectivas de crecimiento previstas por la dirección de la Compañía. Estos y otros factores podrían afectar negativamente al resultado y a las consecuencias financieras de los planes y hechos descritos en este documento. Cualquier declaración contenida en esta Presentación que sea una estimación y que esté basada en tendencias o actividades pasadas no debe tomarse como una declaración de que dichas tendencias o actividades continuarán en el futuro. La Compañía no asume ninguna obligación de actualizar o revisar ninguna estimación, ya sea como resultado de nueva información, hechos futuros u cualquier otros. No se debe confiar ciegamente en tales estimaciones. Los datos y pronósticos de mercado y del sector que pueden incluirse en esta Presentación se obtuvieron de encuestas internas, estimaciones, expertos y estudios, según corresponda, así como de estudios de mercado externos, información pública y publicaciones del sector. La Compañía, sus filiales, consejeros, directores, asesores y empleados no han verificado de forma independiente la exactitud de dichos datos y pronósticos de mercado y del sector y no hacen manifestaciones ni dan garantías en relación con los mismos. Dichos datos y pronósticos se incluyen aquí solo a efectos informativos. En consecuencia, no se debe confiar ciegamente en ninguno de los datos del sector o de mercado contenidos en esta Presentación.

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Ni este documento ni ninguna de la información aquí contenida constituye o forma parte de una oferta de compra, venta o canje de valores, ni una solicitud de una oferta de compra, venta o canje de valores, y no debe interpretarse como, tal, ni constituye un asesoramiento o recomendación con respecto a dichos valores de la Compañía en ninguna jurisdicción, ni esta información ni ninguna parte de la misma, ni el hecho de su distribución, debe tenerse en cuenta para la suscripción de cualquier contrato o decisión de inversión. Cualquier compra o suscripción de valores de la Compañía debe basarse únicamente en el análisis propio que haga cada inversor de toda la información pública, la evaluación del riesgo implícito y su propia determinación de la idoneidad de dicha inversión. No se debe confiar y ninguna decisión se debe basar en esta presentación.

Llull

01 Aspectos clave

Sumario

Resumen ejecutivo 9M 2021/22

Jardins de Castellarnau (Sabadell, Cataluña)

02 Actualización de negocio

Vendiendo muy bien y cumpliendo calendario de entregas

Comercial: sin signos de fatiga en la demanda

• 721 ventas netas BTS en el 3T, esperamos cerrar 2021/22 con ventas cercanas a 3,000 ud BTS
• Venta de 73 uds BTR en diciembre

Construcción/Operaciones: ejecutando el plan y preparados para mayor volumen de unidades

• 2.608 licencias de obra solicitadas en 9M 2021/22

• Construcción iniciada en 2.021 uds en 9M 2021/22

• A cierre de 3T, 1.526 uds terminadas (731 con LPO), altísima visibilidad de entregas del 4T 2021/22

La alta absorción refleja el buen momento del mercado de vivienda en las regiones de AEDAS

absorción comercial

El elevado grado de ejecución ofrece gran visibilidad del cumplimiento de los objetivos del plan de negocio

BTS + BTR a 31 de diciembre de 2021

CONSTRUCCION 1

Lanzadas

Vendidas

En construcción Terminadas

Entregadas

Madrid €109m 41%

La disciplinada, flexible y selectiva estrategia de inversión en suelo permite maximizar las actuales oportunidades y asegurar la rentabilidad del plan de negocio

(1) Banco de suelo 2020/21 (15.484) + Inversión ejecutada y comprometida (3.504) – Entregas 9M 2021/22 (1.285) = 17.703 (2) Crecimiento respecto a 31 diciembre de 2020

Aumentando un 14% el banco de suelo hasta 17.7031,2 unidades en óptimos términos de precio y ubicación

CATALUÑA Y ARAGÓN 2.322 unidades 13%

03 Resultados 9M 2021/22

Resultados 9M 2021/22 (1 abril a 31 diciembre 2021)

(€m)	9M 2021/22	Últimos 12 meses	9M 2020/21	Var vs 9M 2020/21 (€m)	Var vs 9M 2020/21 (%)
INGRESOS NETOS	403,8	798,5	277,2	126,6	45,7%
Coste de ventas	(284,8)	(566,7)	(201,0)	(83,8)	41,7%
MARGEN BRUTO	119,0	231,7	76,2	42,8	56,1%
% Margen Bruto	29 5% ,	29 0% ,	27 5% ,	-	pb 197
Costes directos	(22,2)	(50,9)	(13,3)	(8,9)	66,6%
MARGEN NETO	96,8	194,1	62,9	33,9	53,9%
Costes estructura y otros	(23,5)	(31,7)	(18,8)	(4,7)	25,2%
EBITDA	73,3	162,4	44,1	29,2	66,2%
% Margen EBITDA	2% 18 ,	20 3% ,	9% 15 ,	-	pb 224

• En últimos 12 meses AEDAS entregó 2.470 viviendas, generando €799m de ingresos y €162m de EBITDA (margen EBITDA del 20,3%).
• El ASP de los últimos 12 meses fue de €323K (€335K en BTS y €180K en BTR)
• En 9M 2021/22 se entregaron 1.285 uds con un ASP de €314K (€324K en BTS y €179K en BTR)
• Margen bruto del 29,5% en el 9M 2021/22, en el rango alto del Plan de Negocio 2020-2025
• El creciente apalancamiento operativo se refleja en un EBITDA de €73m en 9M 2021/22 (vs €44m en 9M 2020/21) y una mejora de 224 bps en el margen EBITDA hasta 18,2%

Sumario de balance a 31 diciembre 2021

	31 dic 2021	31 marzo 2021	Variación	Comentarios
Existencias  Suelo  Trabajo en curso  Viv. terminadas	€1.622m €666m €747m €186m	€1.395m €582m €581m €214m	€227m €84m €166m €-28m	Aumento de existencias en línea con el incremento en viviendas activadas y con el fuerte ritmo de inversión en suelo
Tesorería total	€148m	€186m	€-38m	Se mantiene la óptima posición de tesorería (€81m disponible)
Deuda C/P	€55m	€99m	€-44m	Reducción de deuda C/P por la amortización del préstamo sindicado y bilaterales ICO
Deuda L/P	€491m1	€253m2	€238m	Aumento de deuda a L/P por la emisión del bono a 5 años
FF. propios  Autocartera3	€963m €53m	€994m €65m	€-31m €-12m	Menores fondos propios por autocartera (recompra + amortización) y dividendo (€62m)

(1) Préstamo promotor con vencimiento a largo plazo (€174m) + deuda financiera a largo plazo (€317m)

(2) Préstamo promotor con vencimiento a largo plazo (€165m) + deuda financiera a largo plazo (€88m)

(3) A 31 de diciembre de 2021 la autocartera ascendía a 2.590.206 acciones, por un valor de compra de €52.916.117

Evolución de deuda financiera neta

(€m)	31 dic 2021	31 mar 2021	31 dic 2020	Var vs 2021 mar	Var vs dic 2020
(A) Préstamo promotor	175,4	169,4	270,7	6 0 ,	(95 3) ,
(B) Deuda corporativa	370,3	182,9	217,3	187 4 ,	153 0 ,
Préstamo sindicado	-	100,0	130,0	(100 0) ,	(130 0) ,
Programa de pagarés (MARF)	56,1	56,7	49,3	(0 6) ,	6 8 ,
Otra deuda corporativa	-	31,5	38,0	(31 5) ,	(38 0) ,
Bono High (con garantía) Yield	325,0	-	-	325 0 ,	325 0 ,
Método amortizado coste	(10 8) ,	(5 3) ,	-	(5 5) ,	(10 8) ,
(C) Deuda Financiera Bruta (A+B)	545,7	352,4	488,0	193 3 ,	57 7 ,
(D) Caja disponible	81,2	123,6	79,4	(42 4) ,	8 1 ,
Deuda Financiera Neta (C-D)	464,5	228,8	408,6	235 7 ,	55 9 ,
(E) Caja ligada a proyectos	66,8	62,6	55,3	4 2 ,	11 5 ,
CAJA TOTAL (D+E)	148,0	186,2	134,7	(38 2) ,	13 3 ,

• La DFN se situó en €465m, €56m más que en diciembre de 2020, por la fuerte inversión
• A pesar de la creciente actividad, el préstamo promotor se redujo en €95m con respecto al mismo periodo de 2020, lo que refleja la diversificación de fuentes de financiación
• El pasado 12 de mayo de 2021 la Compañía emitió un bono1 "high yield" por importe de €325m a 5,25 años y con un cupón del 4,0% anual

(1) Rating corporativo: S&P (B+), Fitch (BB-) y Moody's (Ba2)

Apalancamiento financiero

31 marzo	31 diciembre
2021	2020

	31 diciembre	31 marzo
	2021	2021	2020
LTC1	28,7%	16,4%	27,3%
LTV2	23,2%	12,0%	19,4%
Deuda financiera neta (DFN) / EBITDA LTM	2,9x	1,7x	7,9x
Coste nominal medio de la deuda	3,16%	2,83%	2,71%
Cobertura de intereses	8,4x	9,4x	4,1x

• Incremento del apalancamiento financiero, en términos de DFN/EBITDA y de ratio Net LTV en línea con la estacionalidad propia del negocio. Previsión de fuerte reducción del apalancamiento en el 4T de acuerdo al elevado volumen de entregas previsto
• El aumento del coste medio de la deuda se ha debido a la nueva estructura de capital establecida por la Compañía, con un mayor uso de deuda corporativa, mayor cuantía a tipo fijo y plazos de amortización más largos

04 Puntos clave

AEDAS Homes - Resultados 9M 2021/22 18

Aspectos clave y perspectivas

Excelente evolución de las operaciones; en la senda para lograr los objetivos de entregas y resultados del 2021/22

AEDAS ha demostrado su capacidad para reponer y aumentar banco de suelo en condiciones óptimas

La elevadísima visibilidad de los próximos 3 ejercicios apunta a la ejecución del Plan de Negocio hasta marzo de 2025

4 La pujante demanda permite proteger márgenes

05 Anexo

diciembre 2021

7.806 unidades en comercialización1

A 31 de diciembre de 2021

Cartera de ventas: 4.438 unidades (€1.361m)

A 31 de diciembre de 2021

Cartera a 31 diciembre 2021

Construcción y licencias de obra

A 31 de diciembre de 2021

4.623 unidades

514 unidades

Stock de Licencias de Obra otorgadas sin obra iniciada (BTS)

Unidades en construcción (BTR+BTS)

Distribución geográfica

A 31 de diciembre de 2021

Licencias de obra

(1) La oferta en comercialización incluye las unidades disponibles e incluye todas aquellas unidades ya vendidas pero no entregadas. (2) Por modificación del proyecto inicial de obra.

Unidades activas y antigüedad de solicitudes

A 31 de diciembre de 2021

(1) Las unidades se consideran activas desde el momento en que se encuentran en fase de diseño hasta el momento de entrega. (2) 160 corresponden al segmento BTR

Agenda corporativa