Investor Presentation • Nov 25, 2020
Investor Presentation
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25 de noviembre de 2020
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A 30 de septiembre de 2020
AEDAS Homes Resultados 1S 2020-21 6
• Obtención durante el semestre de licencias de obra para la construcción de 678 unidades.
• 59 proyectos en construcción
VISITAS SEMANALES
284
244
Deuda financiera a 30 septiembre 2020 (1)
(1) Porcentajes calculados sobre la cifra esperada de entregas.
(2) El porcentaje de 95% incluye 171 unidades ya entregadas.
A 30 de septiembre de 2020
| Marzo 2020 | 1T 2020-21 (abril a junio 2020) |
|
|---|---|---|
| al ci r e m o C |
• Cierre oficinas a partir 14 Marzo • 120 reservas convertidas a contrato |
• Opción de aplazamiento de cuotas de Abril y Mayo solicitada por 18% de clientes • Oficinas comerciales reabren a partir del 6 Mayo con fuerte interés de clientes • Recuperación de las ventas con 106 ventas netas en Junio • 167 reservas convertidas a contrato en 1T |
| s e n o ci a r e p O |
• Interrupción temporal de 4 de los 71 proyectos en construcción |
• Construcción interrumpida durante ocho días hábiles • Consecución de licencias de obra para 420 unidades • Inicio de obras en tres proyectos (211 unidades) • 69 proyectos en construcción a finales de Junio 2020 |
| o r e ci n a n Fi |
• Plan de preservación de tesorería. • Firma de dos préstamos promotor por €21m |
• Firma cuatro préstamos bilaterales por €38m • Firma de cuatro préstamos promotor por €47m • Renovación del programa de pagarés del MARF (€150m) |
AEDAS Homes Resultados 1S 2020-21 12
(1) Banco de suelo 2020 (15.542) + Inversión (+422) – Enajenación (-135) – Entregas 2020-21 (-171) + Ajustes (+64) = Banco de suelo 1S 2020-21 (15.722) (2) El banco de suelo incluye las unidades en sociedades del "Proyecto Land", que consiste en un grupo de sociedades en propiedad de suelo estratégico. AEDAS Homes mantiene una participación minoritaria en esas sociedades y gestiona la transformación de los activos a suelo finalista.
(1) El cálculo del NAV por acción excluye 1.487.822 acciones de autocartera en diciembre de 2019 y 2.483.829 en septiembre de 2020. La inversión acumulada en autocartera desde 1 enero a 30 septiembre de 2020 ascendió a €13,9m. Fuente: Savills y Estados Financieros AEDAS Homes.
Orellana Alcalá de Henares Madrid
| Variación (€m) |
Variación (%) |
|---|---|
| Primer semestre | Abril–Septiembre | Variación | Variación | |
|---|---|---|---|---|
| (€m) | 2020-21 | 2019 | (€m) | (%) |
| Ingresos por venta de viviendas | 61,9 | 46,8 | 15,1 | 32,3% |
| Ingresos por venta de suelo | 4,3 | - | 4,3 | - |
| INGRESOS NETOS | 66,2 | 46,8 | 19,4 | 41,6% |
| Coste de producto vendido | (50,1) | (35,6) | (14,4) | 40,4% |
| MARGEN BRUTO | 16,2 | 11,1 | 5,0 | 45,1% |
| % margen bruto | 24,4% | 23,8% | 60 pb | |
| Costes de comercialización | (5,1) | (6,0) | 0,9 | -14,6% |
| Otros costes de explotación | (1,3) | (1,4) | 0,0 | -0,2% |
| MARGEN NETO PROMOTOR | 9,7 | 3,8 | 5,9 | 155,4% |
| % margen neto promotor | 14,6% | 8,1% | 653 pb | |
| Costes de personal | (13,5) | (12,4) | (1,1) | 8,7% |
| Otros gastos e ingresos | 1,5 | 0,2 | 1,2 | - |
| EBITDA | (2,3) | (8,4) | 6,1 | 72,4% |
| % margen EBITDA | -3,5% | -17,8% | 1.428 pb | |
| Amortización y provisión | (1,0) | (0,8) | (0,2) | 28,5% |
| Resultado financiero | (5,9) | (4,8) | (1,1) | 22,0% |
| Resultados P. Equivalencia | (0,2) | (0,1) | (0,1) | - |
| Deterioro de activos | (1,6) | 0,1 | (1,7) | - |
| RDO ANTES DE IMPUESTOS | (11,0) | (14,0) | 2,9 | 21,1% |
| Impuesto sobre beneficios | 2,8 | 4,0 | (1,3) | -31,5% |
| RDO NETO CONSOLIDADO | (8,3) | (10,0) | 1,7 | 16,9% |
| % margen neto | -12,5% | -21,3% | 0,1 | 879 pb |
| Intereses minoritarios | (0,0) | (0,1) | 0,0 | -71,2% |
| RDO NETO ATRIBUIBLE | (8,3) | (10,0) | 1,7 | 17,2% |
| (€m) | 30-sept-20 | 31-mar-20 | Cambio (€m) |
Cambio (%) |
|---|---|---|---|---|
| Inmovilizado inmaterial | 1,2 | 1,2 | (0,0) | -2,6% |
| Inmovilizado material | 2,8 | 3,4 | (0,5) | -16,0% |
| Otro inmovilizado no corriente | 38,0 | 33,6 | 4,3 | 12,9% |
| ACTIVOS NO CORRIENTES | 42,0 | 38,2 | 3,8 | 9,9% |
| Existencias | 1.535,7 | 1.343,9 | 191,7 | 14,3% |
| Deudores comerciales | 38,9 | 43,5 | (4,5) | -10,4% |
| Inversiones financieras temporales | 22,6 | 23,3 | (0,7) | -3,1% |
| Caja y equivalentes | 141,2 | 136,1 | 5,1 | 3,7% |
| ACTIVOS CORRIENTES | 1.738,4 | 1.546,8 | 191,6 | 12,4% |
| TOTAL ACTIVOS | 1.780,4 | 1.585,0 | 195,4 | 12,3% |
| FONDOS PROPIOS | 920,5 | 936,0 | (15,5) | -1,7% |
| autocartera1 los De que |
(44 5) , |
(36 9) , |
(7 6) , |
20 5% , |
| Deuda financiera a largo plazo | 137,0 | 2,5 | 134,5 | |
| Otra deuda no corriente | 0,9 | 1,4 | (0,5) | -35,0% |
| PASIVOS NO CORRIENTES | 137,9 | 4,0 | 134,0 | - |
| Provisiones | 2,7 | 4,5 | (1,8) | -39,8% |
| Deuda financiera a C/P con vencimiento a L/P | 269,4 | 134,9 | 134,5 | |
| Deuda financiera a corto plazo | 118,1 | 214,3 | (96,2) | -44,9% |
| Otra deuda corriente | - | 1,7 | (1,7) | - |
| Proveedores y otra deuda comercial | 331,8 | 289,7 | 42,1 | 14,5% |
| PASIVOS CORRIENTES | 721,9 | 645,1 | 76,9 | 11,9% |
| TOTAL PASIVO | 1.780,4 | 1.585,0 | 195,3 | 12,3% |
14,3% de aumento de existencias por el mayor grado de avance de la actividad promotora
(1) A 30 de septiembre de 2020 la autocartera ascendía a 2.483.829 acciones, representativas del 5,2% del capital social. Durante el primer semestre de 2020-21 la compañía adquirió 426.752 acciones de autocartera por importe de €7,6m
77% de la deuda financiera tiene un vencimiento superior al año
| (€m) | 30 septiembre 2020 |
31 marzo 2020 |
Variación |
|---|---|---|---|
| (A) Deuda con garantía | 283,9 | 135,3 | 148,6 |
| (B) Deuda corporativa | 244,2 | 211,1 | 33,1 |
| Préstamo sindicado | 150,0 | 149,1 | 0,9 |
| Programa de pagarés (MARF) | 56,2 | 62,1 | (5,9) |
| Otra deuda corporativa | 38,0 | - | 38,0 |
| Deuda Financiera Bruta (A+B) | 528,1 | 346,5 | 181,7 |
| (C) Tesorería total | 141,2 | 136,1 | 4,9 |
| Deuda Financiera Neta antes de anticipos (A+B-C) | 387,0 | 210,4 | 176,6 |
| (D) Caja de anticipos ligados a proyectos | 51,1 | 50,1 | 1,0 |
| DEUDA FINANCIERA NETA (A+B-C+D) | 438,1 | 260,4 | 177,7 |
| 30 septiembre 2020 | 30 junio 2020 | 31 marzo 2020 | |
|---|---|---|---|
| LTC1 | 29,3% | 24,4% | 19,9% |
| LTV2 | 21,8% | 17,0% | 13,3% |
| Deuda financiera neta / EBITDA (LTM) | 6,2x | 5,5x | 4,0x |
| Coste nominal medio de la deuda | 2,85% | 2,85% | 2,87% |
| Cobertura de intereses | 6,1x | 5,5x | 5,4x |
AEDAS Homes Resultados 1S 2020-21 20
2
3 En la senda de crecimiento para cumplir el calendario de entregas
La compañía esta realizando una gestión activa para la adquisición selectiva de suelo
Mendoza Colmenar Viejo Madrid
(1) Un proyecto se considera lanzado cuando inicia su comercialización.
(2) 2020 se refiere al ejercicio de tres meses de enero a marzo de 2020.
Cartera a 30 septiembre 2020
3.263 unidades €334K/unidad
€187m
| (€m) | Primer semestre 2020-21 |
|---|---|
| EBITDA | -2,3 |
| Recuperación de efectivo del banco de suelo de viviendas entregadas | 11,1 |
| Pago de costes financieros netos | -8,8 |
| Pago de impuestos | -8,6 |
| CAJA BRUTA DE OPERACIONES | -8,7 |
| Desembolsos netos de inversión en suelo | 2,7 |
| FONDOS LIBRES DE OPERACIONES | -6,0 |
| Inversión neta en Fondo de Maniobra | -164,2 |
| Compra de acciones de autocartera | -7,6 |
| Distribución de dividendos | 0,0 |
| (AUMENTO) / REDUCCION DE DEUDA FINANCIERA NETA | -177,7 |
| (€m) | Primer semestre 2020-21 |
Abr-Sept 2019 |
Variación (€m) |
|---|---|---|---|
| Resultado Consolidado Antes de Impuestos | (11,0) | (14,0) | 2,9 |
| Ajustes por Resultados Financieros | 5,9 | 4,8 | 1,1 |
| Resultados financieros | 12,4 | 10,0 | 2,4 |
| Incorporación a existencias de gastos financieros | (6,2) | (5,4) | -0,8 |
| Variación de valor de instrumentos financieros y diferencias de cambio | (0,3) | 0,2 | -0,6 |
| Participación en beneficios (pérdidas) de sociedades asociadas | 0,2 | 0,1 | 0,1 |
| Resultado Neto de Explotación (EBIT) | (4,9) | (9,1) | 4,1 |
| Dotación a la amortización y deterioros | 2,6 | 0,7 | 1,9 |
| Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) | (2,3) | (8,4) | 6,0 |
| Otros ajustes al resultado | (24,3) | 12,7 | (37,0) |
| Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación | (6,2) | 0,4 | (6,6) |
| Cambio en el capital corriente sin compras ni ventas de suelo | (135,7) | (90,4) | (45,4) |
| Cambio en el capital corriente por compras y ventas de suelo | 2,7 | (61,3) | 64,0 |
| (A) Flujo de Caja Neto de Operaciones de Explotación | (165,9) | (146,9) | (19,0) |
| Inversión de empresas del grupo y asociadas | (2,0) | (3,3) | 1,3 |
| Inversión en otros activos inmateriales y materiales | (0,3) | (0,7) | 0,4 |
| (B) Flujo de Caja Neto de Operaciones de Inversión | (2,3) | (4,0) | 1,7 |
| Adquisición y enajenación de acciones propias | (7,6) | (8,2) | 0,6 |
| Cobros y pagos de instrumentos de crédito | 180,9 | 147,7 | 33,2 |
| (C) Flujo de Caja Neto de Operaciones de Financiación | 173,3 | 139,5 | 33,8 |
| AUMENTO O (DISMINUCIÓN) NETA DE CAJA O EQUIVALENTES (A+B+C) | 5,1 | (11,5) | 16,5 |
AEDAS Homes Resultados 1S 2020-21 29
| Variación (€m) |
Variación (%) |
|---|---|
| Segundo trimestre | Julio - Sept |
Variación | ||
|---|---|---|---|---|
| (€m) | 2020-21 | 2019 | (€m) | (%) |
| Ingresos por venta de viviendas | 34,7 | 37,9 | (3,2) | -8,6% |
| Ingresos por venta de suelo | 4,3 | - | 4,3 | |
| INGRESOS NETOS | 39,0 | 37,9 | 1,1 | 2,9% |
| Coste de producto vendido | (29,7) | (29,2) | (0,6) | 2,0% |
| MARGEN BRUTO | 9,3 | 8,8 | 0,5 | 5,9% |
| % margen bruto | 23,8% | 23,1% | 69 pb | |
| Costes de comercialización | (3,3) | (3,0) | (0,3) | 10.4% |
| Otros costes de explotación | (0,6) | (0,6) | (0,0) | 3.2% |
| MARGEN NETO PROMOTOR | 5,4 | 5,2 | 0,2 | 3.7% |
| % margen neto promotor | 13,8% | 13,7% | 11 pb | |
| Costes de personal | (6,9) | (6,4) | (0,5) | 8,3% |
| Otros gastos e ingresos | 0,8 | 0,0 | 0,8 | - |
| EBITDA | (0,7) | (1,2) | 0,5 | 39,8% |
| % margen EBITDA | -1,8% | -3,1% | 127 pb | |
| Amortización y provisión | (0,5) | (0,4) | (0,1) | 25,8% |
| Resultado financiero | (2,5) | (2,6) | 0,1 | -3,9% |
| Resultados P. Equivalencia | (0,1) | (0,1) | (0,1) | - |
| Deterioro de activos | (1,6) | - | (1,6) | |
| RDO ANTES DE IMPUESTOS | (5,5) | (4,2) | (1,2) | -28,9% |
| Impuesto sobre beneficios | 1,3 | 2,4 | (1,1) | -45,5% |
| RDO NETO CONSOLIDADO | (4,1) | (1,8) | (2,3) | |
| % margen neto | -10,6% | -4,8% | -580 pb | |
| Intereses minoritarios | 0,0 | (0,1) | 0,1 | - |
| RDO NETO ATRIBUIBLE | (4,1) | (1,9) | (2,3) | -120,1% |
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