INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS EMITIDO POR UN AUDITOR INDEPENDIENTE

A los accionistas de AEDAS HOMES, S.A.:

Informe sobre las cuentas anuales consolidadas

Opinión

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de AEDAS HOMES, S.A. (la Sociedad dominante) y sus sociedades dependientes (el Grupo), que comprenden el balance de situación a 31 de marzo de 2022, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de resultado global, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria, todos ellos consolidados, correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo a 31 de marzo de 2022, así como de sus resultados y flujos de efectivo, todos ellos consolidados, correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación en España.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales consolidadas de nuestro informe.

Somos independientes del Grupo de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas en España según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Cuestiones clave de la auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones.

Valoración de existencias

Descripción

El Grupo cuenta al 31 de marzo de 2022 con existencias por valor de 1.520.346.571 euros, que se corresponden, en su mayoría, con terrenos y solares, así como distintas promociones en curso y edificios terminados mantenidos para su explotación mediante la promoción inmobiliaria de viviendas. Los desgloses correspondientes a los mencionados activos se encuentran recogidos en la Nota 11 de la memoria consolidada adjunta.

Tal y como se describe en la Nota 4.4, las existencias del Grupo se valoran a su precio de adquisición incrementado, fundamentalmente, por los costes de las obras de urbanización, si los hubiere, los gastos relacionados con la compra, los costes de construcción y los gastos financieros capitalizables, o a su valor estimado de mercado, si éste es menor.

En cada cierre, los administradores de la Sociedad dominante evalúan si existen indicios de que dichas existencias pudieran estar deterioradas. Cuando el valor contable es mayor que el valor recuperable se reconoce una pérdida por deterioro. Para determinar este valor recuperable los administradores de la Sociedad dominante utilizan, fundamentalmente, las valoraciones realizadas por un experto independiente de acuerdo con los estándares de valoración de la Royal Institution of Chartered Surveyors “RICS”.

El riesgo de que se produzca un incorrecto registro del valor de adquisición de estos activos o una incorrecta activación de costes y de que estos activos presenten deterioro, así como la relevancia de los importes involucrados, nos han hecho considerar la valoración de existencias como la cuestión clave de nuestra auditoría.

AEDAS HOMES, S.A.

Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022

Domicilio Social: C/ Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid - Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 9.364 general, 8.130 de la sección 3ª del Libro de Sociedades, folio 68, hoja nº 87.690-1, inscripción 1ª. Madrid 9 de Marzo de 1.989.

A member firm of Ernst & Young Global Limited.

Ernst & Young, S.L.
Calle de Raimundo Fernández Villaverde, 65
28003 Madrid
Tel: 902 365 456
Fax: 915 727 238
ey.com# Nuestra respuesta

En relación con esta área, nuestros procedimientos de auditoría han incluido, entre otros, los siguientes:

Entendimiento de los procesos establecidos por la Dirección de la Sociedad dominante para la evaluación de la valoración de las existencias, incluyendo la evaluación del diseño e implementación de los controles relevantes
Revisión de escrituras de compraventa de activos inmobiliarios, así como el análisis, mediante muestreo, de costes activados dentro del epígrafe de existencias.
Revisión, en colaboración con nuestros especialistas en valoraciones, del modelo de valoración utilizado por el experto independiente en una muestra de las valoraciones realizadas por éste, cubriendo el análisis matemático del modelo, así como el análisis de los flujos de caja proyectados y la revisión de las tasas de descuento.
Revisión de los desgloses incluidos en la memoria consolidada adjunta de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable.

A member firm of Ernst & Young Global Limited

Otra información: Informe de gestión consolidado

La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión consolidado del ejercicio 2022 cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante, y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales consolidadas no cubre el informe de gestión consolidado.

Nuestra responsabilidad sobre el informe de gestión consolidado, de conformidad con lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, consiste en:

a. Comprobar únicamente que el estado de información no financiera, determinada información incluida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo y el Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros, a los que se refiere la Ley de Auditoría de Cuentas, se ha facilitado en la forma prevista en la normativa aplicable y, en caso contrario, a informar sobre ello.

b. Evaluar e informar sobre la concordancia del resto de la información incluida en el informe de gestión consolidado con las cuentas anuales consolidadas, a partir del conocimiento del Grupo obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas, así como evaluar e informar de si el contenido y presentación de esta parte del informe de gestión consolidado son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello. Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que la información mencionada en el apartado a) anterior se facilita en la forma prevista en la normativa aplicable y que el resto de la información que contiene el informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2022 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante y de la comisión de auditoría y control en relación con las cuentas anuales consolidadas

Los administradores de la Sociedad dominante son responsables de formular las cuentas anuales consolidadas adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados consolidados del Grupo, de conformidad con las NIIF-UE y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales consolidadas libres de incorrección material, debida a fraude o error.

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas, los administradores de la Sociedad dominante son responsables de la valoración de la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con la empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los administradores tienen intención de liquidar el Grupo o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

La comisión de auditoría y control de la Sociedad dominante es responsable de la supervisión del proceso de elaboración y presentación de las cuentas anuales consolidadas.

A member firm of Ernst & Young Global Limited

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales consolidadas

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales consolidadas en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España siempre detecte una incorrección material cuando existe.

Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en las cuentas anuales consolidadas.

Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales consolidadas, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo.
Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores de la Sociedad dominante.
Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores de la Sociedad dominante, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales consolidadas o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que el Grupo deje de ser una empresa en funcionamiento.
Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales consolidadas, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales consolidadas representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.
Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro del grupo para expresar una opinión sobre las cuentas anuales consolidadas.

Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría del grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

A member firm of Ernst & Young Global Limited

Nos comunicamos con la comisión de auditoría y control de la Sociedad dominante en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría. También proporcionamos a la comisión de auditoría y control de la Sociedad dominante una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables, incluidos los de independencia, y nos hemos comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la comisión de auditoría y control de la Sociedad dominante, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales consolidadas del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Formato electrónico único europeo

Hemos examinado los archivos digitales del formato electrónico único europeo (FEUE) de AEDAS HOMES, S.A. y sociedades dependientes del ejercicio 2022 que comprenden el archivo XHTML en el que se incluyen las cuentas anuales consolidadas del ejercicio y los ficheros XBRL con el etiquetado realizado por la entidad, que formarán parte del informe financiero anual.

Los administradores de AEDAS HOMES S.A.# Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los accionistas de Aedas Homes, S.A.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Aedas Homes, S.A. y sus filiales (el "Grupo"), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de marzo de 2022, y los estados de resultados consolidados, los cambios en el patrimonio neto consolidado, los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio terminado en esa fecha, y una síntesis de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Los administradores de la sociedad dominante son responsables de la preparación y presentación fiel de estos estados financieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrección material, ya sea debida a fraude o error.

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría (NIAs). Dichas normas exigen que cumplamos con los requisitos éticos y planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de incorrección material.

Una auditoría implica la realización de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de incorrección material en los estados financieros, ya sea debida a fraude o error. Al hacer estas evaluaciones de riesgo, el auditor considera el control interno relacionado con la preparación y presentación fiel de los estados financieros del Grupo para diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no para expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo. Una auditoría también incluye la evaluación de la idoneidad de las políticas contables utilizadas, la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección, así como la evaluación de la presentación general de los estados financieros.

Creemos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan fielmente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera del Grupo al 31 de marzo de 2022, así como sus resultados financieros y flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio terminado en esa fecha, de conformidad con las NIIF adoptadas por la Unión Europea.

Énfasis de Asunto

Sin modificar nuestra opinión, llamamos la atención sobre:

La nota 18 a los estados financieros consolidados, que describe la incertidumbre relacionada con la litigiosidad de varios proyectos en curso y la posible contingencia asociada, aunque se confía en la resolución favorable.

Aspectos Adicionales Requeridos por la Normativa Vigente en España

Hemos verificado el contenido de los archivos digitales preparados por los administradores de Aedas Homes, S.A., de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas en vigor en España. Nuestra responsabilidad consiste en examinar si el contenido de las cuentas anuales consolidadas incluidas en los citados archivos digitales se corresponde íntegramente con el de las cuentas anuales consolidadas que hemos auditado, y si el formato y marcado de las mismas y de los archivos antes referidos se ha realizado en todos sus aspectos significativos, de conformidad con los requerimientos establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión Europea (en adelante, Reglamento FEUE).

En nuestra opinión, los archivos digitales examinados se corresponden íntegramente con las cuentas anuales consolidadas auditadas, y estas se presentan y han sido marcadas, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con los requerimientos establecidos en el Reglamento FEUE.

Informe Adicional para la Comisión de Auditoría y Control de la Sociedad Dominante

La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional para la comisión de auditoría y control de la sociedad dominante de fecha 25 de mayo de 2022.

Periodo de Contratación

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 23 de junio de 2020 nos nombró como auditores del Grupo por un período de 3 años, contados a partir del ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2021. Con anterioridad, fuimos designados por acuerdo de la Junta General de Accionistas para el periodo de un año y hemos venido realizando el trabajo de auditoría de cuentas de forma ininterrumpida desde el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.

ERNST & YOUNG, S.L.

(Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

Este informe se corresponde con el sello distintivo nº 01/22/12019 emitido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España

Alfonso Balea López

(Inscrito en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº 20970)

25 de mayo de 2022

1

Aedas Homes, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, elaboradas conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea e Informe de Gestión Consolidado, junto con el Informe de Auditoría emitido por un Auditor Independiente

2

AEDAS HOMES, S.A. y Sociedades Dependientes

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO AL 31 DE MARZO DE 2022 Y 31 DE MARZO DE 2021

(Euros)

ACTIVO	Notas	31.03.2022	31.03.2021	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Notas	31.03.2022	31.03.2021
ACTIVO NO CORRIENTE:				PATRIMONIO NETO:
Inmovilizado intangible	7	5.991.992	1.494.841	Capital		46.806.537	47.966.587
Patentes, licencias, marcas y similares		2.486.878	-	Capital social		46.806.537	47.966.587
Aplicaciones informáticas		2.294.916	1.463.379	Prima de emisión		478.534.502	500.076.721
Otro inmovilizado intangible		1.210.198	31.462	Reservas de la Sociedad Dominante		(299.735.041)	(307.095.363)
Inmovilizado material	8	3.468.164	3.241.899	(Acciones y participaciones de la sociedad dominante)		(55.868.955)	(65.075.384)
Terrenos y construcciones		2.129.417	2.487.202	Resultados de ejercicios anteriores		(10.995.576)	(10.744.632)
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		791.616	732.523	Reservas de sociedades consolidadas		13.519.644	(2.293.916)
Inmovilizado en curso y anticipos		547.131	22.174	Otras aportaciones de socios		740.071.256	740.071.256
Inversiones inmobiliarias	9	5.941.195	1.704.313	Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante		93.125.034	85.104.149
Terrenos		1.175.970	286.114	(Dividendo a cuenta)		(36.153.300)	-
Construcciones		4.765.225	1.418.199	Otros instrumentos de patrimonio neto		6.617.788	4.406.966
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	10	21.058.130	11.421.975	Socios externos		411.296	1.889.489
Participaciones en empresas asociadas		12.156.376	3.964.799	Total patrimonio neto	14	976.333.185	994.305.873
Créditos a empresas asociadas		8.901.754	7.457.176	PASIVO NO CORRIENTE:
Inversiones financieras a largo plazo	10	1.381.427	1.088.049	Deudas a largo plazo	15	318.612.309	89.511.657
Otros activos financieros a largo plazo		1.381.427	1.088.049	Obligaciones y otros valores negociables		317.416.728	32.354.834
Activos por impuesto diferido	17	6.952.661	13.803.058	Deudas con entidades de crédito		-	56.078.404
Total activo no corriente		44.793.569	32.754.135	Otros pasivos financieros		1.195.581	1.078.419
ACTIVO CORRIENTE:				Pasivos por impuesto diferido	17	260.416	-
Existencias	11	1.520.346.571	1.394.499.790	Total pasivo no corriente		318.872.725	89.511.657
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	10, 12	71.497.514	51.144.420	PASIVO CORRIENTE:
Clientes por ventas y prestación de servicios		63.104.592	45.262.865	Provisiones a corto plazo	10, 11	13.236.445	13.666.026
Clientes, empresas asociadas	20	708.799	78.833	Deuda financiera préstamo promotor con vencimiento a largo plazo	15	98.599.126	165.006.520
Deudores varios		721.851	652.618	Deudas a corto plazo	15	51.287.073	100.942.788
Personal		-	12.913	Obligaciones y otros valores negociables		42.460.562	22.301.428
Activos por impuesto corriente	17	179.014	75.498	Deudas con entidades de crédito		6.897.412	77.175.037
Otros créditos con las Administraciones Públicas	17	6.783.258	5.061.693	Otros pasivos financieros	10	1.929.099	1.466.323
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	10	4.542.723	620.939	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	16	440.379.366	323.553.275
Créditos a empresas asociadas		4.218.723	620.939	Proveedores y otras cuentas a pagar	16	164.670.033	140.339.246
Otros activos financieros		324.000	-	Acreedores por prestación de servicios		7.088.316	6.159.782
Inversiones financieras a corto plazo	10	5.588.112	15.090.450	Remuneraciones pendientes de pago		4.009.964	3.516.780
Otros activos financieros a corto plazo		5.588.112	15.090.450	Pasivos por impuesto corriente	17	15.915.738	19.237.338
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	13	240.021.141	186.167.734	Otras deudas con las Administraciones Públicas	17	32.472.311	22.509.962
Tesorería		220.113.259	186.167.734	Anticipos de clientes		216.223.004	131.790.167
Otros activos líquidos equivalentes		19.907.882	-	Total pasivo corriente		603.502.010	603.168.609
Total activo corriente		1.853.914.351	1.654.232.004
TOTAL ACTIVO		1.898.707.920	1.686.986.139	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		1.898.707.920	1.686.986.139

Las notas 1 a 24 descritas en la memoria consolidada adjunta forma parte integrante del balance de situación consolidado al 31 de marzo de 2022.

3

AEDAS HOMES, S.A. y Sociedades Dependientes

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2021

(Euros)

	Notas	Ejercicio 2022	Ejercicio 2021
Ingresos por venta de promociones	19.a	746.731.285	667.605.815
Coste directo de ventas de promociones		(532.368.795)	(479.438.078)
Margen bruto – Promociones		214.362.490	188.167.737
Margen bruto - Promociones %		28,7%	28,2%
Ingresos por venta de suelos	11 y 19.a	14.728.540	4.340.287
Coste directo de ventas de suelos		(10.260.402)	(3.535.157)
Margen bruto por venta de suelo		4.468.138	805.130
Margen bruto por venta de suelo %		30,3%	18,6%
Ingresos por prestación de servicios	19.a	4.160.381	-
Coste directo de prestación de servicios		(741.478)	-
Margen bruto por prestación de servicios		3.418.903	-
Margen bruto por prestación de servicios %		82,2%	-
Ingresos por ventas y prestación de servicios	19.a y 20	765.620.206	671.946.102
Coste directo de ventas y prestación de servicios	11 y 19.b	(543.370.675)	(482.973.235)
MARGEN BRUTO		222.249.531	188.972.867
MARGEN BRUTO %		29,0%	28,1%
Marketing	2.g	(12.045.356)	(7.871.092)
Comercialización		(17.338.637)	(12.518.978)
Otros gastos directos de promociones	2.g	(2.311.658)	(1.539.169)
Tributos promociones		(4.452.021)	(6.828.404)
MARGEN NETO		186.101.859	160.215.224
MARGEN NETO %		24,3%	23,8%
Gastos generales	19.c	(38.647.258)	(29.442.506)
Otros ingresos de gestión corriente		1.470.649	2.649.029
Otros gastos de gestión corriente		(195.568)	(199.919)
Diferencia negativa en combinaciones de negocios	6	203.393	-
EBITDA		148.933.075	133.221.828
EBITDA %		19,5%	19,8%
Depreciación y amortización	7, 8 y 9	(3.203.123)	(2.196.613)
Deterioro de existencias	11	(1.298.365)	(2.852.204)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		144.431.587	128.173.011
Ingresos financieros	20	636.377	410.525
Gastos financieros por deuda con empresas del grupo	19.d	-	(25.468)
Gastos financieros por deuda con entidades de crédito netos de capitalizados	19.d	(20.440.891)	(15.013.162)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros		(19.835)	399.243
Diferencias de cambio		(1.519)	(3.968)
RESULTADO FINANCIERO		(19.825.868)	(14.232.830)
Participación en beneficios (pérdidas) de sociedades puestas en equivalencia	10	598.336	(415.034)
Deterioro y resultado por pérdida de influencia significativa de participaciones puestas en equivalencia	10	(181.802)	-
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		125.022.253	113.525.147
Impuesto sobre beneficios	17	(31.141.044)	(28.471.045)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS		93.881.209	85.054.102
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS		-	-
RESULTADO DEL EJERCICIO		93.881.209	85.054.102
Resultado del ejercicio atribuible

ESTADO DE RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2021

(Euros)

Notas	Ejercicio 2022	Ejercicio 2021
RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (I)	93.881.209	85.054.102
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO (II)	-	-
TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (III)	-	-
TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (I+II+III)	93.881.209	85.054.102
Total ingresos y gastos reconocidos atribuibles a la Sociedad Dominante	93.125.034	85.104.149
Total ingresos y gastos reconocidos atribuibles a intereses minoritarios	756.175	(50.047)

Las Notas 1 a 24 descritas en la memoria consolidada adjunta forma parte integrante del estado de resultado global consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2021

(Euros)

	Capital (Nota 14.a)	Prima de emisión (Nota 14.b)	Reservas de la Sociedad Dominante (Acciones y participaciones de la sociedad dominante)	Resultados de ejercicios anteriores	Reservas de las sociedades consolidadas	Aportaciones de socios o propietarios (Nota 14.g)	Resultado del ejercicio (Dividendo a cuenta) (Nota 14.h)	Otros instrumentos de patrimonio neto (Nota 14.i)	Socios Externos	TOTAL
SALDO INICIAL AL 1 DE ABRIL DE 2020	47.966.587	500.076.721	(307.929.668)	(36.940.235)	(11.811.332)	(3.546.171)	740.071.256	3.157.875	-	2.535.363
Total ingresos y gastos reconocidos	-	-	-	-	-	-	85.104.149	-	-	(50.047)
Distribución del resultado del ejercicio anterior	-	-	935.882	-	1.066.700	1.155.293	-	(3.157.875)	-	-
Operaciones con accionistas	-	-	(101.577)	(28.135.149)	-	-	-	-	-	-
Operaciones con acciones o participaciones propias (netas)	-	-	(101.577)	(28.135.149)	-	-	-	-	-	-
Distribución de dividendos y devolución de aportaciones	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Variaciones del perímetro y otros	-	-	-	-	96.962	-	-	-	1.871.603	(462.196)
SALDO FINAL AL 31 DE MARZO DE 2021	47.966.587	500.076.721	(307.095.363)	(65.075.384)	(10.744.632)	(2.293.916)	740.071.256	85.104.149	-	4.406.966
Total ingresos y gastos reconocidos	-	-	-	-	-	-	93.125.034	-	-	756.175
Distribución del resultado del ejercicio anterior	-	-	7.339.273	-	(250.944)	15.843.548	-	(85.104.149)	-	-
Operaciones con accionistas	(1.160.050)	(21.542.219)	(72.087)	9.206.429	-	-	-	-	(36.153.300)	-
Reducciones de capital	(1.160.050)	(21.542.219)	(895)	22.702.269	-	-	-	-	-	-
Operaciones con acciones o participaciones propias (netas)	-	-	(71.192)	(13.495.840)	-	-	-	-	-	-
Distribución de dividendos y devolución de aportaciones	-	-	-	-	-	-	-	(36.153.300)	-	(1.940.144)
Variaciones del perímetro y otros	-	-	93.136	-	(29.988)	-	-	-	2.210.822	(294.224)
SALDO FINAL AL 31 DE MARZO DE 2022	46.806.537	478.534.502	(299.735.041)	(55.868.955)	(10.995.576)	13.519.644	740.071.256	93.125.034	(36.153.300)	6.617.788

Las Notas 1 a 24 descritas en la memoria consolidada adjunta forma parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2021

(Euros)

	Notas	Ejercicio 2022	Ejercicio 2021
1. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resultado consolidado antes de impuestos		125.022.253	113.525.147
Ajustes por resultados financieros		19.825.868	14.232.830
Ingresos financieros		(636.377)	(410.525)
Gastos financieros	19.d	32.199.842	27.495.666
Incorporación a las existencias de gastos financieros	11	(11.758.951)	(12.457.036)
Variación del valor razonable en instrumentos financieros		19.835	(399.243)
Diferencias de cambio		1.519	3.968
Participación en beneficios (pérdidas) de sociedades asociadas		(416.534)	415.034
Resultado de explotación		144.431.587	128.173.011
Dotación a la amortización	7, 8 y 9	3.203.123	2.196.613
Deterioro de existencias	11	1.298.365	2.852.204
EBITDA		148.933.075	133.221.828
Otros ajustes al resultado		3.456.904	(22.456.426)
Provisiones		3.376.977	1.871.605
Resultados financieros realizados (valor razonable y diferencias de cambio)		(1.519)	(3.968)
Participación en beneficios (pérdidas) de sociedades asociadas no realizados		416.534	(415.034)
(Aumento)/Disminución de otros activos no corrientes menos pasivos no corrientes		(131.696)	(23.938.601)
Deterioro de saldos por operaciones comerciales		-	29.572
Otros ingresos y gastos		(203.392)	-
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		(28.173.655)	(13.662.297)
Cobros de intereses		473.511	119.016
Pagos de intereses		(12.731.429)	(13.781.313)
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios		(15.915.737)	-
Cambios en el capital corriente (sin compras ni ventas de suelo en el ejercicio)		55.388.643	(88.393.376)
(Aumento)/Disminución de existencias	11	102.623.035	42.405.741
(Aumento)/Disminución de cuentas por cobrar	12	(12.019.809)	(21.524.085)
Aumento/(Disminución) de cuentas por pagar	16	75.533.952	(7.490.658)
(Aumento)/Disminución de otros activos corrientes menos pasivos corrientes	10	(110.748.535)	(101.784.374)
Cambios en el capital corriente por compras y ventas de suelo en el ejercicio	11, 12 y 16	(169.656.642)	(63.202.056)
Total flujos de efectivo netos de las actividades de explotación (1)		9.948.325	(54.492.327)
2. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Inversiones/ Desinversiones		(42.409.681)	(4.332.079)
Inversión en empresas del grupo y asociadas		(5.490.506)	(3.231.080)
Inversión en unidad de negocio	6	(49.547.039)	-
Inversión en activos intangibles	7	(1.925.203)	(882.449)
Inversión en activos materiales	8	(986.153)	(218.550)
Inversión en otros activos financieros		(7.406.475)	-
Desinversión en empresas del grupo y asociadas		2.399.258	-
Desinversión en otros activos financieros		20.546.437	-
Total flujos de efectivo netos de las actividades de inversión (2)		(42.409.681)	(4.332.079)
3. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		(14.161.063)	(24.265.619)
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio		(14.161.063)	(24.265.619)
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero	15	198.801.398	133.144.508
Emisión de obligaciones y otros valores negociables		351.177.825	58.810.883
Obtención de nueva financiación con entidades de crédito		238.866.778	399.356.225
Devolución de obligaciones y otros valores negociables		(53.700.000)	(67.400.000)
Devolución de deuda con entidades de crédito		(337.543.205)	(257.041.260)
Devolución de deuda con empresas vinculadas		-	(581.340)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(98.325.572)	-
Dividendos		(98.325.572)	-
Total flujos de efectivo netos de las actividades de financiación (3)		86.314.763	108.878.889
4. Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo o equivalentes (4)		-	-
5. AUMENTO/ DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (1+2+3+4)		53.853.407	50.054.483
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	13	186.167.734	136.113.251
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	13	240.021.141	186.167.734

Las Notas 1 a 24 descritas en la memoria consolidada adjunta forma parte íntegramente del estado de flujos de efectivo consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022.

1. Actividad del Grupo

Aedas Homes El Grupo Aedas Homes está constituido por la Sociedad Dominante Aedas Homes, S.A. y sus sociedades dependientes. La Sociedad Dominante es una sociedad constituida en España, con domicilio social en Paseo de la Castellana, 42, Madrid (España); está inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, España. Aedas Homes, S.A., como Sociedad Dominante, y sus sociedades dependientes (en adelante, el “Grupo Aedas Homes” o el “Grupo”) tienen como objeto social, según el Artículo 2 de sus Estatutos, los siguientes:

a) La adquisición promoción y rehabilitación de cualesquiera bienes inmuebles, para la tenencia, disfrute, enajenación y arrendamiento de los mismos.
b) La adquisición, tenencia, disfrute, permuta, venta y administración de valores mobiliarios nacionales o extranjeros así como cualquier tipo de títulos o derechos, tales como las participaciones en sociedades de responsabilidad limitada, que concedan una participación en sociedades, todo ello por cuenta propia y sin actividad de intermediación.

Las actividades antes indicadas podrán ser realizadas por la Sociedad Dominante o por cualquiera de las sociedades del Grupo Aedas, ya directamente, ya indirectamente, incluso mediante su participación en otras sociedades de objeto idéntico o análogo. En la actualidad la Sociedad Dominante realiza actividades de tenencia de participaciones sociales. En el Anexo I de esta memoria consolidada se informa de las actividades que realizan las sociedades filiales de Aedas Homes, S.A. El Grupo opera únicamente en España. La Sociedad Dominante se constituyó bajo la denominación de SPV Spain 19, S.L.U.# 1. Información sobre la Sociedad

como resultado de la suscripción y desembolso de 3.000 participaciones sociales, acumulables e indivisibles, de 1 euro de valor nominal cada una, mediante aportación dineraria. Con fecha 5 de julio de 2016 Hipoteca 43 Lux, S.A.R.L. compra el 100% de las participaciones sociales. Con fecha 18 de julio de 2016 se modificó la denominación social por la de Aedas Homes Group, S.L.U., adquiriendo su denominación actual tras la restructuración acordada con fecha 23 de mayo de 2017. Con fecha 12 de septiembre de 2017, se produjo la modificación mercantil por la cual la Sociedad Dominante pasó a ser una Sociedad Anónima, siendo su denominación Aedas Homes, S.A. (Sociedad Unipersonal), no habiendo modificado su denominación social desde esa fecha. Las acciones representativas del capital social de Aedas Homes S.A. cotizan en el mercado continuo de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia desde el 20 de octubre de 2017. Con fecha 23 de noviembre de 2017 se formalizó escritura de declaración de pérdida de Unipersonalidad. Con fecha 30 de marzo de 2020, la Junta de Accionistas de la Sociedad Dominante, a propuesta del Consejo de Administración, aprobó el cambio del ejercicio económico de la Sociedad al periodo de doce meses iniciado desde el 1 de abril hasta el 31 de marzo del año siguiente, salvo el primer ejercicio económico, que comprendía desde el 1 de enero de 2020 hasta el 31 de marzo de 2020. Estas cuentas anuales consolidadas corresponden, por tanto, al periodo de doce meses comprendido entre el 1 de abril de 2021 y el 31 de marzo de 2022. Según la taxonomía ESEF y en concordancia con la norma técnica 32-60-254 desarrollada por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEM) publicada el 18 de diciembre de 2017, en el Anexo II se indican los 8 elementos obligatorios de la taxonomía de base que deben marcarse respecto de los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

2. Bases de presentación de los Estados Financieros consolidados

a) Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas de Aedas Homes, S.A. y sociedades dependientes del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, se han obtenido a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad Dominante y por las restantes entidades integradas en el Grupo Aedas Homes (véase Anexo I) de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE).

Las presentes cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea (NIIF- UE) y en vigor a la fecha de formulación de los mismos, teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y los criterios de valoración de aplicación obligatoria de las NIIF, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera consolidada del Grupo Aedas Homes al 31 de marzo de 2022 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.

No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 pueden diferir de los utilizados por algunas de las entidades integradas en el mismo, en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las Normas Internacionales de Información Financiera adoptados por la Unión Europea. Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las cuentas anuales consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad Dominante.

El Grupo utiliza determinadas medidas de rendimiento adicionales a las definidas por las NIIF, dado que dichas medidas incorporan información esencial para valorar la evolución del Grupo. En la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el MARGEN BRUTO, MARGEN NETO y EBITDA, se definen como:

MARGEN BRUTO: es la diferencia entre el importe de Ingresos por ventas y Coste directo de ventas. En las Notas 19 a) y 19 b) se da información detallada sobre las partidas incluidas en dichos epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias. El MARGEN BRUTO porcentual se calcula dividiendo el MARGEN BRUTO en términos absolutos entre el importe de Ingresos por ventas.
MARGEN NETO: es la diferencia entre el MARGEN BRUTO y otros gastos: Marketing, Comercialización, Otros gastos directos de promociones y Tributos promociones. El MARGEN NETO porcentual se calcula dividiendo el MARGEN NETO en términos absolutos entre el importe de Ingresos por ventas.
EBITDA: es la diferencia entre el MARGEN NETO y otros gastos/ingresos: Gastos generales, Otros ingresos de gestión corriente y Otros gastos de gestión corriente. El EBITDA porcentual se calcula dividiendo el EBITDA en términos absolutos entre el importe de Ingresos por ventas.

b) Adopción de las Normas Internaciones de Información Financiera

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo han sido preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), según han sido adoptadas por la Unión Europea 9 (NIIF-UE), de conformidad con el Reglamento (CE) Nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, en vigor a 31 de marzo de 2022.

Las cuentas anuales consolidadas han sido preparadas con arreglo al criterio del coste histórico, excepto en el caso de ciertos activos e instrumentos financieros que se valoran a su importe revalorizado o valor razonable al final de cada ejercicio, tal como se explica en el apartado de políticas contables más adelante. Por lo general, el coste histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de bienes y servicios. A no ser que se indique otra cosa, las cifras mostradas en los documentos que componen las cuentas anuales consolidadas (balance de situación consolidado, cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, estado de resultado global consolidado, estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, estado de flujos de efectivo consolidado y esta memoria consolidada) están expresadas en euros.

a) Normas e interpretaciones aprobadas por la Unión Europea aplicadas por primera vez en este ejercicio

Las políticas contables utilizadas en la preparación de estas cuentas anuales consolidadas se corresponden con las aplicadas en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, con excepción de la siguiente:

Enmiendas a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16 - Reforma de la tasa de interés de referencia- Fase 2, aplicable para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2021.
Enmiendas a la NIIF 16 - Reducciones al alquiler relacionadas con COVID-19 más allá del 30 de junio de 2021: aplicable para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de abril de 2021. Se permite la aplicación anticipada.

Estas enmiendas no han tenido impacto en los estados financieros consolidados del Grupo.

b) Normas e interpretaciones emitidas por el IASB, pero que no son aplicables en este ejercicio

El Grupo tiene la intención de adoptar las normas, interpretaciones y modificaciones emitidas por el IASB, que no son de aplicación obligatoria en la Unión Europea a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, cuando entren en vigor, si le son aplicables. A la fecha de formulación de estos estados financieros consolidados, las siguientes normas, enmiendas a normas e interpretaciones habían sido publicadas por el IASB pero no eran de aplicación obligatoria:

Aplicación obligatoria: ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2022

Enmiendas a la NIC 37 - Contratos onerosos – costes de cumplimiento de un contrato.
Enmiendas a la NIIF 3 - Referencia al Marco Conceptual.
Enmiendas a la NIC 16 - Rendimientos anteriores al uso previsto.
Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2018 – 2020 (Enmiendas a NIIF 1, NIIF 9, NIIF 16 y NIC 41).

Aplicación obligatoria: ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2023

NIIF 17 Contratos de seguros.
Enmiendas a la NIC 1 - Clasificación de pasivos como corrientes y no corrientes - diferimiento de la fecha de vigencia.
Enmiendas a la NIC 1 - Información a revelar sobre políticas contables.
Enmiendas a la NIC 8 - Definición de estimaciones contables.
Enmiendas a la NIC 12 - Impuestos diferidos relacionados con activos y pasivos que surgen de una transacción única.

Aunque el Grupo está actualmente analizando su impacto, en base a los análisis realizados hasta la fecha, el Grupo estima que la aplicación inicial de estas normas, interpretaciones o modificaciones no tendrá un impacto significativo sobre sus cuentas anuales consolidadas.

c) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, al ser ésta la moneda del entorno económico principal en el que opera el Grupo. En la actualidad el Grupo no realiza operaciones en el extranjero ni en una moneda diferente al euro.

d) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante del Grupo. En las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual el 31 de marzo de 2022 se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Dirección del Grupo y de las entidades consolidadas - ratificadas posteriormente por sus Administradores - para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas.# Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

La evaluación del valor neto de realización de las existencias del Grupo: el Grupo ha evaluado al cierre del ejercicio anual, el valor realizable de las existencias, entendido como, la estimación del precio de venta menos todos los costes estimados para terminar su fabricación. El valor de mercado ha sido determinado sobre la base de valoración llevada a cabo por expertos valoradores independientes. Savills Aguirre Newman Valoraciones y Tasaciones, S.A. ha llevado a cabo la valoración de los activos inmobiliarios de la cartera de activos del Grupo, siendo la fecha de valoración el 31 de marzo de 2022, sin considerar los anticipos de proveedores. Las valoraciones de dichos activos inmobiliarios han sido realizadas bajo la hipótesis “Valor de Mercado”, siendo esta valoración realizada de acuerdo con las Declaraciones del Método de Tasación-Valoración de Bienes y Guía de Observaciones publicado por la Royal Institution of Chartered Surveyors de Gran Bretaña (RICS) (Véase Nota 11).
La probabilidad de obtención de beneficios fiscales futuros a la hora de registrar activos por impuestos diferidos (véase Nota 4.10).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible al 31 de marzo de 2022 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se haría, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

e) Principios de consolidación

Con el objeto de presentar la información de forma homogénea, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en la consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad Dominante. El conjunto de sociedades incluidas en el perímetro de consolidación de los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021 se detalla en el Anexo I.

Sociedades dependientes

Se consideran entidades dependientes aquellas sobre las que la Sociedad Dominante, directa o indirectamente, a través de dependientes ejerce control. La Sociedad Dominante controla a una 11 entidad dependiente cuando por su implicación en ella está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del poder que ejerce sobre la misma. La Sociedad Dominante tiene el poder cuando posee derechos sustantivos en vigor que le proporcionan la capacidad de dirigir las actividades relevantes. La Sociedad Dominante está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su implicación en la entidad dependiente cuando los rendimientos que obtiene por dicha implicación pueden variar en función de la evolución económica de la entidad. La Sociedad Dominante reevaluará si controla una participada cuando los hechos y circunstancias indiquen la existencia de cambios en uno o más de los elementos de control enumerados anteriormente. La consolidación de una dependiente comienza cuando la Sociedad adquiere el control de la dependiente (y cesa cuando la Sociedad pierde el control de la dependiente).

La participación de los accionistas minoritarios, en su caso, se establece en la proporción de los valores razonables de los activos y pasivos identificables reconocidos. Por consiguiente, cualquier pérdida aplicable a los intereses minoritarios que supere el valor en libros de dichos intereses minoritarios se reconoce con cargo a las participaciones de la Sociedad Dominante.

La participación de los minoritarios en:

El patrimonio de sus participadas: se presenta en el epígrafe “Intereses minoritarios” del balance de situación consolidado, dentro del capítulo de Patrimonio Neto del Grupo.
Los resultados del ejercicio se presentan en el epígrafe “Resultado del ejercicio atribuible a intereses minoritarios” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los resultados de las sociedades dependientes adquiridas o enajenadas durante el ejercicio se incluyen en las cuentas anuales consolidadas desde la fecha efectiva de adquisición o hasta la fecha efectiva de enajenación, según corresponda.

Los saldos y transacciones significativas efectuadas entre sociedades consolidadas por integración global, así como los resultados incluidos en las existencias procedentes de compras a otras sociedades del Grupo, han sido eliminados en el proceso de consolidación. Todos los activos, pasivos, patrimonio, ingresos, gastos y flujos de efectivo relacionados con las transacciones entre las entidades del Grupo se eliminan en su totalidad en el proceso de consolidación.

Inversiones en entidades asociadas y en negocios conjuntos

También podría ser necesaria la realización de ajustes para recoger las alteraciones que sufra la participación proporcional en la entidad participada como consecuencia de cambios en otro resultado global de esta última. Entre estos cambios se incluyen los derivados de la revalorización del inmovilizado material y de las diferencias de conversión. La porción que corresponda al Grupo en esos cambios se reconocerá en otro resultado global de este.

En cumplimiento del artículo 155 de la Ley de Sociedad de Capital, la Sociedad Dominante ha notificado a todas las sociedades que, por si misma o por medio de otra sociedad filial, posee más del 10% del capital.

Homogeneización temporal

Las cuentas anuales consolidadas se establecen en la misma fecha y periodo que las cuentas anuales individuales de la sociedad obligada a consolidar, esto es, AEDAS Homes, S.A. Dichas cuentas 12 corresponden al periodo de doce meses iniciado desde el 1 de abril de 2021 hasta el 31 de marzo de 2022. La fecha de cierre de todas las sociedades del perímetro del Grupo es la misma, esto es, 31 de marzo, salvo para las sociedades Winslaro ITG, S.L., Servicios Inmobiliarios Licancabur, S.L., Urbania Lamatra II, S.L., Varía Acr Móstoles Fuensanta, S.L., Espacio Áurea, S.L., Allegra Nature, S.L., Residencial Henao, S.L., Áurea Etxabakoitz, S.L., Residencial Ciudadela Uno, S.L., Nature Este, S.L. y Domus Avenida, S.L., cuyo cierre anual coincide con el año natural.

La inclusión de las sociedades cuyo cierre de ejercicio sea diferente a aquel, se efectúa mediante ajustes de homogeneización temporal incorporando transacciones referidas a la misma fecha y mismo periodo que las cuentas consolidadas, dado que según NIIF 10 no existe obligación de formular estados financieros intermedios referidos a la misma fecha y periodo porque la fecha de cierre de dichas sociedades no difiere en más de tres meses de la fecha de cierre del consolidado. En dichas sociedades no se han realizado transacciones ni producidos sucesos que sean significativos.

f) Diferencias de primera consolidación

En la fecha de una adquisición, los activos, pasivos y pasivos contingentes de una sociedad dependiente se calculan a sus valores razonables en la mencionada fecha. Cualquier exceso del coste de adquisición con respecto a los valores razonables de los activos netos identificables adquiridos se reconoce como fondo de comercio. Cualquier defecto del coste de adquisición con respecto a los valores razonables de los activos netos identificables adquiridos (es decir, descuento en la adquisición) se imputa a resultados en el ejercicio de adquisición.

Como consecuencia de la adquisición de Áurea descrita en la Nota 6, se ha puesto de manifiesto, en el ejercicio terminado el 31 de marzo de 2022, una diferencia negativa de consolidación por importe de 203.393 euros.

g) Comparación de la información

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas referida al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 se presenta, a efectos comparativos, con la información del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 para el balance de situación consolidado, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de resultado global consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y el estado de flujos de efectivo consolidado.

Cabe mencionar que se ha modificado la estructura de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 respecto a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio anterior:

Se desglosa el margen bruto incorporando una nueva línea de negocio correspondiente a prestación de Servicios Inmobiliarios. A efectos de comparabilidad, durante el periodo anterior, el margen bruto de dicha línea de negocio fue de 568.317 euros que estaban registrados en el epígrafe “Otros Ingresos de Gestión Corriente”.
Dentro del epígrafe de “Otros gastos directos de promociones” se incluye, entre otros, costes de asesores externos directamente imputables a las promociones. A efectos de comparabilidad, durante el periodo anterior, los costes de asesores externos directamente imputables ascendían a 219.135 euros, que se registraron en el epígrafe “Gastos Generales”.
Dentro del epígrafe “Marketing” se incluyen, entre otros, costes de uso de portales online directamente imputables a las promociones. A efectos de comparabilidad, durante el periodo anterior, dicho coste ascendía a 500.172 euros, que se registraron en el epígrafe “Gastos Generales”.# 3. Aplicación del resultado

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 formulada por el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante en su reunión de 25 de mayo de 2022, y pendiente de aprobación por la Junta de Accionistas, es la siguiente:

Base de Reparto: Saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias (Beneficio): 109.368.115 euros.

Distribución:

A DIVIDENDO: cantidad, cuyo importe bruto agregado será igual a la suma de las siguientes cantidades:
i. 36.153.300 euros (“Dividendo a cuenta”) correspondientes a un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio terminado el 31 de marzo de 2022 equivalente a 0,82 euros por acción por el número de acciones que no tenían la condición de autocartera directa en la fecha correspondiente, según fue aprobado por el Consejo de Administración, en su sesión celebrada el 23 de marzo de 2022 conforme al estado contable formulado y de acuerdo con los requisitos legales exigidos, que ponían de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo a cuenta del resultado del ejercicio terminado el 31 de marzo de 2022. El pago de dicho dividendo se efectuó el 31 de marzo de 2022.
ii. La cantidad que resulte de multiplicar 1,34 euros por acción por el número de acciones que no tengan la condición de autocartera directa en la fecha en que se determinen los titulares inscritos con derecho a percibir el dividendo (“Dividendo complementario”). El citado dividendo se hará efectivo a los accionistas a partir del próximo día 8 de julio de 2022. El abono del Dividendo complementario se efectuará en efectivo, en la cantidad por acción y fecha indicada más arriba, a través de las entidades participantes en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. (Iberclear) en las que los accionistas tengan depositadas sus acciones.

Se faculta al efecto al Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución en el consejero o consejeros que estime pertinente, para que pueda realizar todas las actuaciones necesarias o convenientes para llevar a cabo el reparto y, en particular, con carácter indicativo y no limitativo, fijar la fecha en la que se hará efectivo el citado dividendo a los accionistas y designar a la entidad que deba actuar como agente de pago.

A REMANENTE: Importe determinable que resultará de restar a la Base de reparto el importe destinado a Dividendo.

Total distribuido: 109.368.115 euros.

Esta propuesta de aplicación del beneficio formulada por el Consejo de Administración para su aprobación por la Junta General de Accionistas incluye el pago de un Dividendo complementario de 1,34 euros, por el número de acciones que no tengan la condición de autocartera directa en la fecha en que se determinen los titulares inscritos con derecho a percibir el dividendo. En este sentido, en caso de que en el momento de la distribución del Dividendo complementario propuesto se mantuviera el mismo número de acciones propias de la Sociedad Dominante que a 31 de marzo de 2022 (2.720.335 acciones), el Dividendo máximo a distribuir (Dividendo a cuenta y Dividendo complementario) sería de 95.228.811 euros, quedando aplicado a remanente un importe de 14.139.304 euros.

4. Normas de registro y valoración

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas de Aedas Homes, S.A. y sociedades dependientes correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 se han aplicado los siguientes principios, políticas contables y criterios de valoración:

4.1 Inmovilizado intangible

Son activos no monetarios identificables, aunque sin apariencia física, que surgen como consecuencia de un negocio jurídico o han sido desarrollados por las entidades consolidadas. Sólo se reconocen contablemente aquellos cuyo coste puede estimarse de manera razonablemente objetiva y de los que las entidades consolidadas estiman probable obtener en el futuro beneficios económicos. Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición y, posteriormente, se valoran a su coste menos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado, según proceda.

a) Aplicaciones informáticas
El Grupo registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas de ordenador, incluidos los costes de desarrollo de las páginas web. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza aplicando el método lineal durante un periodo de 5 años.

b) Marcas
Se reconoce en esta cuenta los desembolsos incurridos para la adquisición de marcas, que no han sido generadas internamente. Se estima que su vida útil es indefinida.

c) Otro inmovilizado intangible
El Grupo registra en esta partida los desembolsos incurridos por los contratos de gestión adquiridos a Áurea (Nota 6), los cuales se amortizan según la vida útil de los proyectos.

4.2 Inmovilizado material

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoran inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción, y posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro, si las hubiera. En los inmovilizados que necesiten un periodo de tiempo superior a un año para estar en condiciones de uso, se incluirán en el precio de adquisición o coste de producción los gastos financieros que se hayan devengado antes de la puesta en condiciones de funcionamiento del inmovilizado material y que hayan sido girados por el proveedor o correspondan a préstamos u otro tipo de financiación ajena específica o genérica, directamente atribuible a la adquisición, fabricación o construcción del mismo. Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el inmovilizado material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. Por el contrario, los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la productividad, capacidad o eficiencia, o a alargar la vida útil de dichos bienes, se registran como mayor coste de los mismos. Los intereses y otras cargas financieras incurridos durante el periodo de construcción del inmovilizado material se consideran como mayor coste del inmovilizado en curso. Los trabajos que el Grupo realiza para su propio inmovilizado se registran al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos, determinados en función de los consumos propios de materiales, la mano de obra directa incurrida y los gastos generales de fabricación calculados según tasas de absorción similares a las aplicadas a efectos de la valoración de existencias. La amortización se calcula aplicando el método lineal sobre el coste de adquisición de los activos menos su valor residual, entendiéndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización. Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en función de los años de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos que lo integran, tal y como se indica a continuación:

Elemento	Porcentaje de amortización anual	Sistema de amortización
Otras instalaciones	20%	Lineal
Mobiliario	10%	Lineal
Equipos para procesos de información	25%	Lineal
Otro inmovilizado material	20%	Lineal

Las construcciones se amortizan en función de la vida útil de los contratos de arrendamiento. Los activos en construcción destinados a la producción, a fines administrativos, o comerciales, se registran a su precio de coste, deduciendo las pérdidas por deterioros de valor reconocidas. El coste incluye los honorarios profesionales. La amortización de estos activos comienza cuando los activos están listos para el uso para el que fueron concebidos.

Deterioro de valor de activos intangibles y materiales

En la fecha de cierre del ejercicio, la Sociedad Dominante revisa los importes en libros de sus activos materiales e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, la Sociedad Dominante calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los futuros flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual utilizando un tipo de descuento antes de impuestos que refleje las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo para el que no se han ajustado los futuros flujos de efectivo estimados. Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable. Inmediatamente se reconoce una pérdida por deterioro de valor como gasto.## 4.3 Inversiones inmobiliarias

Para los acuerdos de arrendamiento con opción de compra para los que el Grupo actúa como arrendador y se estima que no se transfiere sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo subyacente, el Grupo registra dichos activos como inversiones inmobiliarias, amortizándolos linealmente durante su vida útil (se amortizan en un plazo de 50 años, al 2 % anual) y reconociendo un ingreso conforme al devengo de la renta por arrendamiento. En el momento, en su caso, del ejercicio de la opción de compra, la inversión inmobiliaria se reclasifica a existencias por su valor neto contable, reconociendo un resultado por la venta correspondiente a la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción de compra (descontada la prima y el porcentaje de renta pagada estipulada en el contrato) y el valor neto contable del inmueble.

4.4 Existencias

Este epígrafe del balance de situación consolidado recoge los activos que las entidades consolidadas:

Mantienen para su venta en el curso ordinario de su negocio.
Tienen en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha finalidad.
Prevén consumirlos en el proceso de producción o en la prestación de servicios.

Los Administradores del Grupo consideran que sus existencias no cumplen los requisitos de la NIC 40 para su consideración como inversiones inmobiliarias. Consecuentemente, se consideran existencias los terrenos y demás propiedades que se mantienen para su venta una vez se integra en una promoción inmobiliaria. Los terrenos y solares se valoran a su precio de adquisición, incrementado por los costes de las obras de urbanización, si los hubiere, los gastos relacionados con la compra (Impuesto de Transmisiones Patrimoniales, gastos de Registro, etc.) y los gastos financieros incurridos en el periodo de ejecución de las obras de urbanización, o a su valor estimado de mercado, el menor.

Se consideran como obras en curso los costes incurridos en las promociones inmobiliarias, o parte de las mismas, cuya construcción no se ha finalizado a la fecha de cierre del ejercicio. En estos costes se incluyen los correspondientes al solar, urbanización y construcción, la activación de los gastos financieros incurridos desde que se comienzan los trabajos técnicos y administrativos relevantes previos al comienzo de la construcción y durante el período de construcción propiamente, así como otros costes directos e indirectos imputables a los mismos.

Las sociedades del Grupo siguen el criterio de transferir los costes acumulados de “Obra en curso de construcción” a “Inmuebles terminados” correspondientes a aquellas promociones, o parte de las mismas, para las que la construcción esté terminada. Los gastos comerciales, excepto las comisiones de venta que se encuentren condicionadas al perfeccionamiento de la misma, se cargan a la cuenta de resultados del ejercicio en que se incurren. Asimismo, se consideran “Promociones en curso de ciclo corto” los costes acumulados de aquellas promociones para la que la fecha prevista de terminación de la construcción no supera los 12 meses.

El Grupo revisa periódicamente la existencia de indicios de deterioro de sus existencias, dotando las correspondientes provisiones por deterioro, en su caso, de acuerdo con los criterios señalados a continuación. El coste de los terrenos y solares y las obras en curso y terminadas se reduce a su valor razonable dotando, en su caso, la provisión por depreciación correspondiente. En cambio, si el valor razonable es superior al valor de coste, se mantiene el valor del coste/aportación.

El valor razonable de las existencias se estima en base a valoraciones realizadas por expertos independientes no vinculados al Grupo (Savills Aguirre Newman Valoraciones y Tasaciones, S.A.). En todo caso, dichas valoraciones calculan el valor razonable principalmente por el método residual dinámico para terrenos y por descuento de flujos para producto en curso y terminado, de acuerdo con los Estándares de Valoración y Tasación publicados por la Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS) de Gran Bretaña, y de acuerdo con los Estándares Internacionales de Valoración (IVS) publicados por el Comité Internacional de Estándares de Valoración (IVSC).

Para el cálculo de dicho valor razonable, como se ha comentado anteriormente, se utiliza el método residual dinámico o de flujos de caja para todas las existencias de terrenos y producto en curso/terminado respectivamente. Este método consiste en estimar el valor del terreno/producto en curso y terminado apoyándose en el método de comparación o de descuento de flujos de caja y de este valor se restan los costes de desarrollo pendiente de cada activo en función de su estado de desarrollo y que incluyen por tanto, en su caso, el coste de urbanización, de construcción, honorarios, tasas, costes comerciales etc., así como el beneficio de promotor para estimar el valor residual. Los ingresos y costes se distribuyen en el tiempo según los periodos de desarrollo y de ventas estimados por el valorador. Se utiliza como tipo de actualización aquél que represente la rentabilidad media anual del proyecto adecuado a las características y riesgos inherentes al activo, sin tener en cuenta financiación ajena, que obtendría un promotor medio en una promoción de las características de la analizada. Este tipo de actualización se calcula sumando al tipo libre de riesgo, la prima de riesgo (determinada mediante la evaluación del riesgo de la promoción teniendo en cuenta el tipo de activo inmobiliario a desarrollar o en desarrollo, su ubicación, liquidez, plazo de ejecución, así como el volumen de la inversión necesaria).

Dado el carácter incierto que tiene cualquier información basada en expectativas futuras, se podrían producir diferencias entre los resultados proyectados considerados a los efectos de la realización de las mencionadas estimaciones de los valores recuperables de las existencias y los reales, lo que podría dar lugar a modificar las mismas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que, y tal y como se ha descrito en la Nota 2.d se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.

Conforme a lo indicado en la Nota 2.d, los activos del Grupo han sido objeto de valoración por un experto independiente (excepto aquellos para lo que existía un acuerdo de pre-venta y los anticipos a proveedores), habiéndose tomado dicho valor como referencia a la hora de evaluar la existencia de deterioros contables a registrar. En este sentido, las tasaciones se han realizado a través de un análisis individualizado de cada uno de los activos, considerándose las calidades edificatorias previstas en los mismos, que a su vez determinan los costes de contratación y los rangos de precios de venta asociados a éstos. Asimismo, se han considerado individualmente los periodos medios previstos en la consecución de las diferentes figuras de planeamiento, gestión y disciplina urbanística, así como los periodos medios constructivos de cada promoción en función de la tipología y densidad edificatoria.

4.5 Deudores comerciales

Las cuentas de deudores comerciales no devengan intereses y se registran a su valor nominal reducido, en su caso, por las provisiones correspondientes para los importes irrecuperables estimados. Para el cálculo del deterioro de los deudores comerciales al 31 de marzo de 2022 el Grupo aplica el enfoque simplificado de la NIIF 9 Instrumentos financieros (pérdidas crediticias esperadas durante toda la vida del activo). Si bien, no se registra ningún impacto en los estados financieros consolidados, debido principalmente a que los acuerdos suscritos con clientes resultan rescindibles si incumplen sus compromisos de pago.

4.6 Anticipos de clientes

Los importes percibidos de clientes a cuenta de ventas futuras de suelos y/o edificaciones, tanto en efectivo como en efectos comerciales, en tanto en cuanto no se produce el reconocimiento de la venta en los términos descritos anteriormente, se registran, en su caso, como anticipos recibidos en el epígrafe “Anticipos de clientes” del pasivo corriente del balance consolidado.

4.7 Instrumentos financieros

4.7.1 Activos financieros

Los activos financieros se registran inicialmente a su valor razonable, añadiendo o deduciendo, en el caso de un activo financiero que no se contabilice a valor razonable con cambios en resultados, los costes de transacción que sean directamente atribuibles a su adquisición o emisión. No obstante lo anterior, en el momento del reconocimiento inicial el Grupo valora las cuentas a cobrar comerciales que no tengan un componente financiero significativo a su precio de transacción.

Los activos financieros mantenidos por las sociedades del Grupo se clasifican principalmente como valorados posteriormente a “coste amortizado”, ya que principalmente dichos activos financieros se mantienen en el marco de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener activos financieros para obtener flujos de efectivo contractuales, y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de principal e intereses sobre el importe de principal pendiente.# 18 Los activos financieros son dados de baja del balance de situación consolidado por las distintas sociedades del Grupo cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero o cuando se transfieren de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero. En cada fecha de balance, los Administradores del Grupo evalúan y reconocen la correspondiente corrección de valor por pérdidas crediticias esperadas.

4.7.2 Pasivo financiero y patrimonio neto

Un instrumento de capital es un contrato que representa una participación residual en el patrimonio del Grupo. Los principales pasivos financieros mantenidos por las sociedades del Grupo son pasivos financieros a vencimiento, que se clasifican como valorados posteriormente al coste amortizado.

4.7.3 Instrumentos de capital

Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad Dominante se registran por el importe recibido en el patrimonio neto, neto de costes directos de emisión.

4.7.4 Préstamos bancarios

Los préstamos y descubiertos bancarios que devengan intereses se registran por el importe recibido, neto de costes directos de emisión. Los gastos financieros, incluidas las primas pagaderas en la liquidación o el reembolso y los costes directos de emisión, se contabilizan según el criterio del devengo en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada utilizando el método del interés efectivo y se añaden al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan en el ejercicio en que se producen.

4.7.5 Acreedores comerciales

Los acreedores comerciales no devengan intereses y se registran a su valor nominal.

4.8 Acciones de la Sociedad Dominante

Las acciones propias que adquiere la Sociedad durante el ejercicio se registran, por el valor de la contraprestación entregada a cambio, directamente como menor valor del patrimonio neto. Los resultados derivados de la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de patrimonio propio, se reconocen directamente en patrimonio neto, sin que en ningún caso se registre resultado alguno en la cuenta de pérdidas y ganancias.

4.9 Provisiones y pasivos contingentes

Los Administradores de la Sociedad Dominante en la formulación de las cuentas anuales consolidadas diferencian entre:
a. Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.
b. Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la sociedad.

Las cuentas anuales consolidadas recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario.

19

Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria consolidada, en la medida en que no sean considerados como remotos, conforme a los requerimientos de NIC 37. Las provisiones (que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de cada cierre contable) se utilizan para afrontar las obligaciones específicas para las cuales fueron originalmente reconocidas, procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen. La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la sociedad no esté obligada a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.

Provisiones para terminación de obras

Las provisiones para terminación de obra se registran contablemente a la terminación de la obra por el importe de las facturas pendientes de recibir de la promoción correspondiente y los costes de postventa en función de la experiencia sectorial. Al 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021 no existen pasivos contingentes, activos contingentes ni penalidades por retrasos en la entrega de viviendas, salvo lo mencionado en la Nota 18.

4.10 Impuesto sobre las ganancias

El gasto por el impuesto sobre las ganancias del ejercicio consolidado se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, excepto cuando sea consecuencia de una transacción cuyos resultados se registran directamente en el patrimonio neto consolidado, en cuyo supuesto el impuesto sobre beneficios también se registra en el patrimonio neto consolidado. El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido. Los activos y pasivos por impuestos diferidos son aquellos impuestos que se prevén recuperables o pagaderos calculados sobre las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos en los estados financieros y las bases imponibles correspondientes utilizadas en el cálculo de la ganancia fiscal, y se contabilizan utilizando el método del pasivo en el balance de situación consolidado y se cuantifican aplicando a la diferencia temporal o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos. Se reconoce un activo o pasivo por impuestos diferidos para las diferencias temporales derivadas de inversiones en sociedades dependientes y empresas asociadas, y de participaciones en negocios conjuntos, salvo cuando el Grupo puede controlar la reversión de las diferencias temporales y es probable que éstas no sean revertidas en un futuro previsible. No obstante lo anterior:
1. Los activos por impuestos diferidos solamente se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.
2. En ningún caso se registran impuestos diferidos con origen en los fondos de comercio aflorados en una adquisición.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados, y considerando en su caso los límites cuantitativos y temporales, si los hubiera, para su aplicación.

20

El 27 de diciembre de 2017 el Consejo de Administración aprobó acogerse al régimen de consolidación fiscal (artículo 55 y siguientes de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades (LIS)) para el ejercicio 2018 y siguientes, siendo Aedas Homes, S.A., la entidad dominante del grupo fiscal.

4.11 Ingresos y gastos

El Grupo reconoce sus ingresos ordinarios de forma que la transferencia de bienes o servicios comprometidos con sus clientes se registre por el importe que refleje la contraprestación que la entidad espera que le corresponda a cambio de dichos bienes o servicios, haciendo el análisis de acuerdo con los siguientes pasos:
• Identificación del contrato.
• Identificación de las diferentes obligaciones de desempeño.
• Determinación del precio de la transacción.
• Asignación del precio de la transacción a cada una de las obligaciones de desempeño.
• Reconocer los ingresos en el momento en que se satisfacen las obligaciones de desempeño.

Dado que las características de los contratos suscritos con clientes no difieren de forma significativa, y conforme a lo previsto en la norma, el Grupo aplica un tratamiento contable colectivo a los mismos. Por lo que se refiere a las ventas de promociones inmobiliarias, las sociedades del Grupo siguen el criterio de reconocer las ventas y el coste de las mismas cuando se han entregado los inmuebles y fincas y la propiedad de éstos ha sido transferida. A estos efectos se entiende que tiene lugar la venta de producto terminado residencial cuando se produce la entrega de llaves, que coincide con el levantamiento de escritura pública. En caso contrario, no se considera que la venta queda perfeccionada a los efectos de su registro contable. En los ingresos ordinarios no se incluyen descuentos, IVA y otros impuestos relacionados con las ventas. Los gastos se imputan en función del devengo. Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio temporal, en función del principal pendiente de pago y el tipo de interés efectivo aplicable, que es el tipo que descuenta exactamente los futuros flujos en efectivo estimados recibir a lo largo de la vida prevista del activo financiero del importe en libros neto de dicho activo. Los gastos se reconocen en la cuenta de resultados cuando tiene lugar una disminución en los beneficios económicos futuros relacionados con una reducción de un activo, o un incremento de un pasivo, que se puede medir de forma fiable. Esto implica que el registro de un gasto tiene lugar de forma simultánea al registro del incremento del pasivo o la reducción del activo. Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple con los requisitos necesarios para su registro como activo. Asimismo se reconoce un gasto cuando se incurre en un pasivo y no se registra activo alguno, como puede ser un pasivo por una garantía.# Por regla general, las comisiones de los agentes externos no imputables específicamente a las promociones, aunque inequívocamente relacionados con las mismas, incurridos desde el inicio de las promociones hasta el momento del registro contable de las ventas, se contabilizan en el epígrafe “Periodificaciones a corto plazo” del activo del balance consolidado para su imputación a gastos en el momento del registro contable de las ventas, siempre que al cierre de cada ejercicio el margen derivado de los contratos de venta suscritos pendiente de contabilizar supere el importe de los gastos. En caso 21 de que la promoción no cuente con margen positivo, dichos gastos se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Los gastos comerciales, excepto las comisiones de venta que se encuentren condicionadas al perfeccionamiento de la misma, se cargan a la cuenta de resultados consolidada del ejercicio en que se incurren.

4.12 Costes por intereses

Los costes por intereses directamente imputables a la adquisición, construcción o producción de activos cualificados, que son activos que necesariamente precisan un período de tiempo sustancial para estar preparados para su uso o venta previstos, se añaden al coste de dichos activos, hasta el momento en que los activos estén sustancialmente preparados para su uso o venta previstos o bien se produzca una interrupción en el proceso de desarrollo de los mismos. Los ingresos procedentes de inversiones obtenidos en la inversión temporal de préstamos específicos que aún no se han invertido en activos cualificados se deducen de los costes por intereses aptos para la capitalización. En la medida en que los fondos proceden de préstamos genéricos, el importe de los costes por intereses susceptible de ser capitalizado se determina aplicando una tasa de capitalización a la inversión efectuada en dicho activo. Esta tasa de capitalización es la media ponderada de los costes por intereses aplicables a los préstamos recibidos por las sociedades, que han estado vigentes en el ejercicio, y que son diferentes de los específicamente formalizados para financiar algunos activos. El importe de los costes por intereses, capitalizados durante el ejercicio, no excede del total de costes por intereses en que se ha incurrido durante ese mismo ejercicio.

4.13 Resultado de explotación

El resultado de explotación se presenta antes de la participación de resultados de empresas asociadas, de los ingresos procedentes de inversiones financieras y de los gastos financieros.

4.14 Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, el Grupo está obligado al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Por tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión del despido. Ni en las cuentas anuales consolidadas a 31 de marzo de 2022 ni a 31 de marzo de 2021 se ha registrado provisión alguna por este concepto, ya que no están previstas situaciones de esta naturaleza.

4.15 Remuneración de Administradores y personal directivo

La remuneración al personal directivo de la Sociedad Dominante (Nota 21) se imputa en función del devengo, registrándose al cierre del ejercicio la correspondiente provisión en caso de que el importe no hubiera sido objeto de liquidación. En el caso de transacciones que se liquiden con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios prestados como el incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de concesión. Si por el contrario se liquidan en efectivo, los bienes y servicios recibidos y el correspondiente pasivo se reconocen al valor razonable de éste último, referido a la fecha en la que se cumplen los requisitos para su reconocimiento.

4.16 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma duradera en la actividad del Grupo, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura. Dada la actividad a la que se dedica el Grupo no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo, no se incluyen desgloses en las presentes cuentas anuales consolidadas.

4.17 Transacciones con vinculadas

El Grupo realiza todas sus operaciones con vinculadas (financieras, comerciales o de cualquier otra índole) fijando precios de transferencia que se enmarcan dentro de las prescripciones de la OCDE para regular transacciones con empresas del Grupo y asociadas. Las obligaciones en materia de documentación de estos precios de transferencia, se encuentran cumplimentadas, por lo que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro. En caso de que se pusiesen de manifiesto diferencias significativas entre el precio establecido y el valor razonable de una transacción realizada entre empresas vinculadas, esta diferencia tendría la consideración de distribución de resultados o aportación de fondos entre las sociedades del Grupo y como tal sería registrada con cargo o abono a una cuenta de reservas. El Grupo Aedas Homes realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado.

4.18 Partidas corrientes y no corrientes

Se consideran activos corrientes aquellos vinculados al ciclo normal de explotación que con carácter general se considera de un año, también aquellos otros activos cuyo vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca en el corto plazo desde la fecha de cierre del ejercicio, los activos financieros mantenidos para negociar, con la excepción de los derivados financieros cuyo plazo de liquidación sea superior al año y el efectivo y otros activos líquidos equivalentes. Los activos que no cumplen estos requisitos se califican como no corrientes. Del mismo modo, son pasivos corrientes los vinculados al ciclo normal de explotación, los pasivos financieros mantenidos para negociar, con la excepción de los derivados financieros cuyo plazo de liquidación sea superior al año y en general todas las obligaciones cuyo vencimiento o extinción se producirá en el corto plazo. En caso contrario, se clasifican como no corrientes. En la Nota 11 se detalla el desglose de existencias de ciclo corto y largo plazo.

4.19 Combinación de negocios

Las combinaciones de negocios se contabilizan aplicando el método de adquisición para lo cual se determina la fecha de adquisición y se calcula el coste de la combinación, registrándose los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos a su valor razonable referido a dicha fecha. El fondo de comercio o la diferencia negativa de la combinación se determina por diferencia entre los valores razonables de los activos adquiridos y pasivos asumidos registrados y el coste de la combinación, todo ello referido a la fecha de adquisición. El coste de la combinación se determina por la agregación de:
* Los valores razonables en la fecha de adquisición de los activos cedidos, los pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de patrimonio emitidos.
* El valor razonable de cualquier contraprestación contingente que depende de eventos futuros o del cumplimiento de condiciones predeterminadas.
No forman parte del coste de la combinación los gastos relacionados con la emisión de los instrumentos de patrimonio o de los pasivos financieros entregados a cambio de los elementos adquiridos. En el supuesto excepcional de que surja una diferencia negativa en la combinación ésta se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias como un ingreso. Si bien, en el ejercicio terminado el 31 de marzo de 23 2022, y como consecuencia de la adquisición de Áurea descrita en la Nota 6, se ha puesto de manifiesto una diferencia negativa de consolidación por importe de 203.393 euros. Si en la fecha de cierre del ejercicio en que se produce la combinación no pueden concluirse los procesos de valoración necesarios para aplicar el método de adquisición descrito anteriormente, esta contabilización se considera provisional, pudiéndose ajustar dichos valores provisionales en el período necesario para obtener la información requerida que en ningún caso será superior a un año. Los efectos de los ajustes realizados en este período se contabilizan retroactivamente modificando la información comparativa si fuera necesario. Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente se ajustan contra resultados, salvo que dicha contraprestación haya sido clasificada como patrimonio en cuyo caso los cambios posteriores en su valor razonable no se reconocen.

4.20 Pagos basados en acciones

La Sociedad Dominante reconoce, por un lado, los bienes y servicios recibidos como un activo o como un gasto, atendiendo a su naturaleza, en el momento de su obtención y, por otro, el correspondiente incremento en el patrimonio neto, si la transacción se liquida con instrumentos de patrimonio, o el corresponding pasivo si la transacción se liquida con un importe que esté basado en el valor de los instrumentos de patrimonio. En el caso de transacciones que se liquiden con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios prestados como el incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de concesión.# 4.21 Arrendamientos
Se reconoce en el balance consolidado los activos y pasivos derivados de todos los contratos de arrendamiento en los que el Grupo actúa como arrendatario (salvo los acuerdos de arrendamiento a corto plazo y los que tienen por objeto activos de bajo valor) en base a contratos, o parte de un contrato, que otorgan el derecho de uso de un activo, (el activo subyacente) durante un periodo de tiempo, a cambio de una contraprestación. Los derechos de uso se amortizan linealmente por el menor de la vida útil estimada y el plazo del arrendamiento. Los contratos de arrendamiento del Grupo no incluyen obligaciones de desmantelamiento u obligaciones de restauración. Los derechos de uso no se presentan en un epígrafe separado en el balance de situación consolidado.

4.22 Información por segmentos

No se han definido segmentos ni de actividad ni por zona geográfica ya que prácticamente todo el negocio es promoción inmobiliaria en España.

4.23 Inversiones en empresas asociadas

Las inversiones en entidades asociadas o, en su caso, en un negocio conjunto, se valoran aplicando el método de la participación, registrándolas inicialmente al coste, e incrementando o disminuyendo su importe en libros para reconocer la parte que corresponda al Grupo en el resultado del ejercicio obtenido por la participada después de la fecha de adquisición. El Grupo reconoce, en su resultado del ejercicio, la parte que le corresponda en los resultados de la participada. Las distribuciones recibidas de la participada reducirán el importe en libros de la inversión. También podría ser necesaria la realización de ajustes para recoger las alteraciones que sufra la participación proporcional en la entidad participada como consecuencia de cambios en otro resultado global de esta última. Entre estos cambios se incluyen los derivados de la revalorización del inmovilizado material y de las diferencias de conversión. La porción que corresponda al Grupo en esos cambios se reconocerá en otro resultado global de este.

5. Beneficio/Pérdida por acción

a) Beneficio/Pérdida básica por acción

El beneficio o la pérdida básica por participación se determina dividiendo el resultado neto atribuido al Grupo (después de impuestos y minoritarios) entre el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese ejercicio. De acuerdo con ello:

	31.03.2022	31.03.2021
Beneficio/(Pérdida) del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante	93.125.034	85.104.149
Número de acciones en circulación (Nota 14)	46.806.537	47.966.587
Beneficio/(Pérdida) básica por acción	1,99	1,77

b) Beneficio diluido por acción

El beneficio diluido por acción se determina de forma similar al beneficio o a la pérdida básica por acción, pero el número medio ponderado de acciones en circulación se ajusta para tener en cuenta el efecto dilutivo potencial de las opciones sobre acciones, warrants y deuda convertible en vigor al cierre de cada ejercicio. Al 31 de marzo de 2022, la Sociedad Dominante posee 2.720.335 acciones propias (3.325.249 acciones propias a cierre del ejercicio anterior), no existiendo otros instrumentos de capital con efecto dilutivo, lo que genera un beneficio diluido por acción de 2,11 euros (beneficio diluido por acción de 1,91 euros en el ejercicio anterior).

6. Cambios en la composición del Grupo

A 31 de marzo de 2022 la Sociedad Dominante es cabecera de un grupo de sociedades. En el Anexo I se detallan las empresas del Grupo incluidas en el perímetro de consolidación y la información relacionada con las mismas a 31 de marzo de 2022, antes de las correspondientes homogeneizaciones practicadas, en su caso, a sus estados financieros individuales, y en su caso, los ajustes por conversión a las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE). Los datos del Anexo I han sido facilitados por las empresas del Grupo y su situación patrimonial figura en sus registros contables a la citada fecha.

La descripción de los principales cambios, durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, en las participaciones de sociedades del Grupo y asociadas, es la siguiente:

Con fecha 29 de julio de 2021, AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. canjeó su participación del 10% en Urbania Lamatra I, S.L. por suelo en Mairena del Aljarafe (Sevilla), en ejecución del derecho de canje ostentado en virtud de pacto de socios. Como consecuencia de dicho canje, AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. adquirió el 62,35% de una parcela en Mairena de Aljarafe (Sevilla) mediante la devolución de aportaciones por importe de 204 miles de euros y amortización parcial del préstamo otorgado a la sociedad por importe de 875 miles de euros. El 37,65% restante de la parcela se adquirió mediante pago en efectivo por importe de 652 miles de euros (Nota 11).
Con fecha 29 de julio de 2021, la sociedad AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. adquiere Áurea Homes, grupo de sociedades que concentra el negocio inmobiliario de la constructora ACR. La operación comprende la integración de la marca Áurea, su equipo humano, 8 promociones en curso, 7 suelos finalistas, así como contratos de gestión y comercialización de las promociones en curso, entre otros. En virtud de dicha adquisición, entran en el perímetro de consolidación del Grupo AEDAS las siguientes sociedades: “Allegra Este, S.L.” (actualmente denominada AEDAS Este, S.L.) (100%), “Domus Aurea Residencial, S.L.” (actualmente denominada Domus AEDAS Residencial, S.L.) (100%), “Proyectos Inmobiliarios Atria Madrid, S.L.” (100%), “Proyectos Inmobiliarios Lucida Navarra, S.L.” (100%), “Proyectos Inmobiliarios Algedi Madrid, S.L.” (100%), “Proyectos Balmes 89, S.L.” (100%), “Aurea Mutilva Promoción, S.L.” (actualmente denominada AEDAS Mutilva Promoción, S.L.U.) (100%), “Domus 25 Avenida, S.L.” (52%), “Varia ACR Móstoles Fuensanta, S.L.” (15,6%), “Espacio Áurea, S.L.” (50%), “Allegra Nature, S.L.” (20%), “Residencial Henao, S.L.” (22,5%), “Aurea Etxabakoitz, S.L.” (14,81%), “Residencial Ciudadela Uno, S.L.” (17,13%) y “Nature Este, S.L.” (17,13%). El valor razonable del 100% de los activos netos adquiridos (determinado básicamente mediante el análisis de flujos de efectivo descontados que generan las promociones en curso y contratos de gestión y mediante valores de mercado para el resto de activos identificados) asciende a 50.261.401 euros, por lo que se ha generado una diferencia negativa de consolidación por importe de 203.393 euros.

	Valor razonable reconocido en la adquisición (NIIF 3)	Importe en libros	Revalorización
Otro inmovilizado intangible (contratos de gestión) (Nota 7)	1.399.355	-	1.399.355
Patentes, licencias, marcas y similares (Nota 7)	2.486.878	-	2.486.878
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	46.989	46.989	-
Participaciones en sociedades puesta en equivalencia	6.308.636	6.308.636	-
Créditos a empresas asociadas	3.161.087	3.161.087	-
Activos por impuesto diferido (Nota 17)	946.321	-	946.321
Suelo (Nota 11)	40.012.287	42.755.906	(2.743.619)
Anticipos a proveedores	3.089	3.089	-
Otros créditos con las Administraciones Públicas	235.616	235.616	-
Tesorería	378.402	378.402	-
Pasivos por impuesto diferido (Nota 17)	(260.416)	-	(260.416)
Deudas con entidades de crédito (Nota 15)	(4.380.000)	(4.380.000)	-
Otros pasivos financieros	(55.179)	(55.179)	-
Proveedores	(21.564)	(21.564)	-
Otras deudas con las Administraciones Públicas	(100)	(100)	-
Activos netos adquiridos	50.261.401	48.432.882	1.828.519
Precio de adquisición total	50.058.008
Diferencia Negativa de Consolidación	(203.393)

Del precio de adquisición total por importe de 50.058.008 euros, se retuvo una cantidad de 1.304.411 euros, por lo que dicha operación supuso una salida de caja de 48.753.597 euros. A 31 de marzo de 2022, el importe pendiente de pago por dicha transacción asciende a 510.969 euros.

Con fecha 8 de noviembre de 2021, la sociedad AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. adquirió participaciones representativas del 20% del capital social de la sociedad ESPEBE 11, S.L. (actualmente denominada AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U.) que eran propiedad de Promociones y Propiedades Inmobiliarias Espacio, S.L.U. Como consecuencia de dicha adquisición, AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. se convirtió en socio único de dicha sociedad. En la misma fecha, AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. decide modificar la denominación de la sociedad ESPEBE 11, S.L.U. que, en adelante, pasaría a denominarse AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. convirtiéndose en la sociedad que prestaría los servicios de gestión inmobiliaria dentro del grupo AEDAS Homes, dotándose de los recursos necesarios para dicha prestación.
Con fecha 17 de noviembre de 2021, la sociedad AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. transmite a AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. participaciones en las sociedades a las que actualmente tiene suscritos contratos de gestión. En concreto, adquiere participaciones representativas del 52% del capital social de Domus Avenida, S.L., 50% de Espacio Áurea, S.L., 20% de Allegra Nature, S.L., 22,5% de Residencial Henao, S.L., 14,81% de Aurea Etxabakoitz, S.L. y 17,13% de Residencial Ciudadela Uno, S.L. Adicionalmente, en dicha fecha AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. transmite a AEDAS HOMES, S.A. participaciones representativas del 100% del capital social de AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U.
Con fecha 15 de diciembre de 2021 se escritura la adquisición mediante compraventa por parte de la Sociedad Dominante a AEDAS HOMES OPCO, S.L.U., del 100% de las participaciones sociales de LIVE VIRTUAL TOURS, S.L.U.

La descripción de los principales cambios, durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, en las participaciones de sociedades del Grupo y asociadas, es la siguiente:

Con fecha 30 de septiembre de 2020, la sociedad SPV REOCO 15, S.L.# 7. Inmovilizado intangible

El movimiento habido durante los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021, ha sido el siguiente:

Euros	Aplicaciones informáticas	Anticipos inmovilizados intangibles	Marcas	Otro inmovilizado intangible	Total
Coste:
Saldos al 1 de abril de 2021	2.685.981	31.462	-	-	2.717.443
Adiciones	1.161.379	786.864	-	-	1.948.243
Combinación de negocios (Nota 6)	-	-	2.486.878	1.399.355	3.886.233
Bajas	(27.813)	(11.519)	-	-	(39.332)
Traspasos	562.318	(562.318)	-	-	-
Saldos a 31 de marzo de 2022	4.381.865	244.489	2.486.878	1.399.355	8.512.587
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de abril de 2021	(1.222.602)	-	-	-	(1.222.602)
Dotaciones	(880.639)	-	-	(433.646)	(1.314.285)
Retiros	16.292	-	-	-	16.292
Traspasos	-	-	-	-	-
Saldos a 31 de marzo de 2022	(2.086.949)	-	-	(433.646)	(2.520.595)
Valor neto contable a 31 de marzo de 2022	2.294.916	244.489	2.486.878	965.709	5.991.992

Euros	Aplicaciones informáticas	Anticipos inmovilizados intangibles	Total
Coste:
Saldos al 1 de abril de 2020	1.760.518	74.476	1.834.994
Adiciones	882.449	-	882.449
Traspasos	43.014	(43.014)	-
Saldos a 31 de marzo de 2021	2.685.981	31.462	2.717.443
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de abril de 2020	(590.380)	-	(590.380)
Dotaciones	(632.222)	-	(632.222)
Retiros	-	-	-
Saldos a 31 de marzo de 2021	(1.222.602)	-	(1.222.602)
Valor neto contable a 31 de marzo de 2021	1.463.379	31.462	1.494.841

Las principales adiciones de los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021 se corresponden con el desarrollo externo de ciertas aplicaciones informáticas para agilizar e incrementar la eficacia y mejora de procesos administrativos y de negocio. Los importes recogidos en “Anticipos inmovilizados intangibles” corresponden a inversiones en desarrollos de aplicaciones en curso.

A 31 de marzo de 2022 y a 31 de marzo de 20201 no existían elementos de inmovilizado intangible entregados en garantía frente a ninguna obligación. A 31 de marzo de 2022 existen elementos de inmovilizado intangible totalmente amortizados por importe de 620.897 euros (352.478 euros al 31 de marzo de 2021).

8. Inmovilizado material

El movimiento habido durante los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021, ha sido el siguiente:

Euros	Construcciones	Instalaciones técnicas	Otras instalaciones	Mobiliario	Equipos para procesos de información	Otro inmovilizado material	Anticipos para inmovilizaciones materiales	Total
Coste:
Saldos al 1 de abril de 2021	613.315	-	72.627	333.564	645.500	82.336	22.174	1.769.516
Adiciones	176.713	-	4.316	90.308	83.637	-	723.078	1.078.052
Combinación de negocios (Nota 6)	-	16.449	-	16.441	14.099	-	-	46.989
Bajas	-	-	-	(13.753)	(4.338)	-	-	(18.091)
Traspasos	193.847	-	-	4.274	(2.381)	2.381	(198.121)	-
Saldos a 31 de marzo de 2022	983.875	16.449	76.943	430.834	736.517	84.717	547.131	2.876.466
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de abril de 2021	(283.934)	-	(41.881)	(101.068)	(457.183)	(49.651)	-	(933.717)
Dotaciones	(111.059)	(4.112)	(12.526)	(39.105)	(106.445)	(15.721)	-	(288.968)
Bajas	-	-	-	1.582	1.389	-	-	2.971
Saldos a 31 de marzo de 2022	(394.993)	(4.112)	(54.407)	(138.591)	(562.239)	(65.372)	-	(1.219.714)
Valor Neto Contable a 31 de marzo de 2022	588.882	12.337	22.536	292.243	174.278	19.345	547.131	1.656.752

Euros	Construcciones	Otras instalaciones	Mobiliario	Equipos para procesos de información	Otro inmovilizado material	Anticipos para inmovilizaciones materiales	Total
Coste:
Saldos al 1 de abril de 2020	562.505	63.717	288.779	580.377	80.266	322	1.575.966
Adiciones	50.810	8.910	10.951	64.016	2.070	56.793	193.550
Traspasos	-	-	33.834	1.107	-	(34.941)	-
Saldos a 31 de marzo de 2021	613.315	72.627	333.564	645.500	82.336	22.174	1.769.516
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de abril de 2020	(180.778)	(28.561)	(69.598)	(315.998)	(33.921)	-	(628.856)
Dotaciones	(103.156)	(13.320)	(31.470)	(141.185)	(15.730)	-	(304.861)
Saldos a 31 de marzo de 2021	(283.934)	(41.881)	(101.068)	(457.183)	(49.651)	-	(933.717)
Valor Neto Contable a 31 de marzo de 2021	329.381	30.746	232.496	188.317	32.685	22.174	835.799

Las altas producidas en los ejercicios anuales terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021 corresponden principalmente a la adquisición de elementos informáticos e inversiones realizadas en nuevas oficinas. A 31 de marzo de 2022 existen elementos de inmovilizado material totalmente amortizados por importe de 504.622 euros (185.548 euros al 31 de marzo de 2021).

Es política del Grupo contratar todas las pólizas de seguros que se estiman necesarias para dar cobertura a los riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material. Al 31 de marzo de 2022 y a 31 de marzo de 2021 no existían elementos de inmovilizados materiales entregados en garantía de ningún préstamo ni obligaciones frente a terceros. Al 31 de marzo de 2022 y a 31 de marzo de 2021 el Grupo no mantenía compromisos significativos de compra de elementos de inmovilizado material.

Adicionalmente se incluye en el epígrafe de inmovilizado material activos por derecho de uso por importe total de 1.811.412 euros al 31 de marzo de 2022 (2.406.100 euros al 31 de marzo de 2021).

En relación a los arrendamientos suscritos por el Grupo, se informa de lo siguiente:

	Activos por derecho de uso	Pasivos por arrendamiento	TOTAL
Saldo al 1 de abril de 2021	2.258.155	175.658	2.433.813
Adiciones	909.068	127.862	1.036.930
Amortización	(1.193.468)	(61.364)	(1.254.832)
Gastos por intereses	-	-	104.928
Efecto de la modificación de los términos de los arrendamientos – otros ajustes	184.065	6.124	190.189
Pagos de arrendamientos	-	-	(1.348.339)
Saldo al 31 de marzo de 2021	2.157.820	248.280	2.406.100
Adiciones	872.185	132.383	1.004.568
Amortización	(1.432.351)	(104.420)	(1.536.771)
Gastos por intereses	-	-	97.745
Efecto de la modificación de los términos de los arrendamientos – otros ajustes	(57.119)	(5.366)	(62.485)
Pagos de arrendamientos			(1.654.171)
Saldo al 31 de marzo de 2022	1.540.535	270.877	1.811.412

En el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 el Grupo ha reconocido gastos por arrendamientos de activos de escaso valor y arrendamientos a corto plazo por importe total de 337.157 euros (161.919 euros en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021).

De los pasivos por arrendamientos reconocidos al 31 de marzo de 2022, vencen en el plazo de un año un total de 762.241 euros y 1.098.891 euros en un plazo entre uno y cinco años (al 31 de marzo de 2021, vencían en el plazo de un año un total de 1.429.457 euros y 1.046.019 euros en un plazo entre uno y cinco años).

9. Inversiones inmobiliarias

El movimiento habido durante los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021 ha sido el siguiente:

Euros	Terrenos	Construcciones	Total
Coste:
Saldos al 1 de abril de 2021	286.114	1.423.053	1.709.167
Adiciones	-	-	-
Bajas	-	-	-
Traspasos de existencias a inversiones inmobiliarias	966.824	3.685.620	4.652.444
Traspasos de inversiones inmobiliarias a existencias, por escrituración	(76.968)	(283.366)	(360.334)
Saldos a 31 de marzo de 2022	1.175.970	4.825.307	6.001.277
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de abril de 2021	-	(4.854)	(4.854)
Dotaciones	-	(59.414)	(59.414)
Retiros	-	4.186	4.186
Saldos a 31 de marzo de 2022	-	(60.082)	(60.082)
Valor neto contable a 31 de marzo de 2022	1.175.970	4.765.225	5.941.195

Euros	Terrenos	Construcciones	Total
Coste:
Saldos al 1 de abril de 2020	-	-	-
Adiciones	-	-	-
Bajas	-	-	-
Traspasos de existencias a inversiones inmobiliarias	286.114	1.423.053	1.709.167
Saldos a 31 de marzo de 2021	286.114	1.423.053	1.709.167
Amortización acumulada:
Saldos al 1 de abril de 2020	-	-	-
Dotaciones	-	(4.854)	(4.854)
Retiros	-	-	-
Saldos a 31 de marzo de 2021	-	(4.854)	(4.854)
Valor neto contable a 31 de marzo de 2021	286.114	1.418.199	1.704.313

Los traspasos de existencias a inversiones inmobiliarias en los ejercicios anuales terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021 correspondieron a viviendas promovidas por sociedades del Grupo que habían sido alquiladas bajo la modalidad de arrendamiento con opción a compra.

10.## Activos y pasivos financieros corrientes y no corrientes

El desglose del saldo de este capítulo del balance de situación consolidado adjunto, atendiendo a la naturaleza de las operaciones es el siguiente:

	31.03.2022		31.03.2021
	No Corriente	Corriente	No Corriente	Corriente
Participaciones en empresas asociadas	12.156.376	-	3.964.799	-
Créditos a empresas asociadas	8.901.754	4.218.723	7.457.176	620.939
Fianzas y depósitos constituidos	1.381.427	-	1.088.049	-
Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 12)	-	63.104.592	-	45.262.865
Clientes, empresas asociadas (Nota 12)	-	708.799	-	78.833
Deudores varios (Nota 12)	-	721.851	-	652.618
Personal (Nota 12)	-	-	-	12.913
Inversiones financieras a corto plazo	-	5.588.112	-	15.090.450
Dividendo a cobrar de empresas asociadas	-	324.000	-	-
Provisiones a corto plazo	-	(13.236.445)	-	(13.666.026)
Deudas con empresas vinculadas (véase Nota 15)	-	-	-	-
Deudas financieras (véase Nota 15)	(318.612.309)	(51.287.073)	(89.511.657)	(100.942.788)
Deudas con entidades de crédito con vencimiento a largo plazo (véase Nota 15)	-	(98.599.126)	-	(165.006.520)
Proveedores y otras cuentas a pagar (Nota 16)	-	(164.670.033)	-	(140.339.246)
Acreedores por prestación de servicios (Nota 16)	-	(7.088.316)	-	(6.159.782)
Remuneraciones pendientes de pago (Nota 16)	-	(4.009.964)	-	(3.516.780)
Anticipos de clientes (Nota 16)	-	(216.223.004)	-	(131.790.167)
Periodificaciones a corto plazo	-	11.918.290	-	6.708.671
Total	(296.172.752)	(468.529.594)	(77.001.633)	(492.994.020)

Dentro del epígrafe “Inversiones financieras a corto plazo” de las cuentas anuales consolidadas adjuntas se recogen imposiciones a plazo fijo a un plazo inferior al año. Del importe recogido en dichas imposiciones a plazo fijo están pignoradas en garantía de los avales y seguros de caución entregados a los compradores de viviendas un total de 514.639 euros al 31 de marzo de 2022 (13.859.668 euros al 31 de marzo de 2021).
En el epígrafe ‘’Provisiones a corto plazo’’ se registran provisiones para terminación de obra correspondientes a 77 promociones (véase Nota 11). Dicha provisión incluye el importe de facturas pendientes de recibir de la promoción correspondiente, así como los costes de postventa estimados en función de la experiencia sectorial.
En el epígrafe “Participaciones en empresas asociadas” se registran las inversiones en el patrimonio de empresas asociadas y con control conjunto, contabilizadas utilizando el método de la participación. Las siguientes tablas muestran un resumen de la información financiera de la inversión del Grupo en las empresas asociadas al 31 de marzo de 2022 y al 31 de marzo de 2021:

31 de marzo de 2022

Euros

Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022

	WINSLARO ITG, S.L.	SERV. INMOBILIARIOS LICANCABUR, S.L.	URBANIA LAMATRA I, S.L.	URBANIA LAMATRA II, S.L.	Varía Acr Móstoles Fuensanta, S.L.	ESPACIO ÁUREA, S.L.	ALLEGRA NATURE, S.L.	RESIDENCIAL HENAO, S.L.	ÁUREA ETXABAKOITZ, S.L.	RESIDENCIAL CIUDADELA UNO, S.L.	NATURE ESTE, S.L.
Participación en el estado de situación financiera de la entidad asociada
Activos no corrientes	489.128	524.704	-	560.484	-	-	1.487	4.194	8.416	7.095.846	38.091
Activos corrientes	42.307.854	23.549.665	-	68.083.346	29.924.327	14.160.214	17.821.136	18.854.080	3.104.040	61.156	22.879.419
Pasivos no corrientes	(19.254.969)	(17.159.453)	-	(42.404.468)	-	(4.979.900)	-	-	-	-	-
Pasivos corrientes	(14.828.732)	(258.165)	-	(8.125.346)	(25.799.060)	(6.191.670)	(17.410.631)	(14.579.160)	(2.802.837)	(42.834)	(16.032.950)
Patrimonio neto	8.713.281	6.656.751	-	18.114.016	4.125.267	2.988.644	411.992	4.279.114	309.619	7.114.168	6.884.560
Porcentaje de participación atribuible a la Sociedad Dominante	20%	25%	-	10%	30%	50%	20%	22,5%	14,81%	17,13%	17,13%
Participación del Grupo en el Patrimonio Neto	1.742.656	1.664.188	-	1.811.402	1.237.580	1.494.322	82.398	962.801	45.855	1.218.657	2.895
Fondo de comercio	332	-	-	10.035	-	-	-	-	-	-	-
Ajuste a valor razonable (Combinación de Negocios – Nota 6)	-	-	-	-	11.628	576.571	696.768	257.031	165.843	175.414	-
Valor contable del Grupo sobre la inversión	1.742.988	1.664.188	-	1.821.437	1.249.208	2.070.893	779.166	1.219.832	211.698	1.394.071	2.895
Otros gastos de explotación	(77.045)	(56.785)	-	(544.814)	(1.581.867)	(247.616)	(1.605.264)	(329.421)	(1.034.863)	(874)	(272.683)
Ingresos financieros	-	-	-	-	487.009	-	377.305	88.049	229.546	-	180.071
Gastos financieros	(744.050)	(767.106)	-	(119.400)	(487.009)	(66.400)	(414.021)	(88.049)	(182.598)	-	(186.826)
Resultado antes de impuestos	(821.056)	(823.891)	-	(169.767)	1.874.666	(314.016)	2.865.878	(1.349)	1.959.791	(874)	(21.191)
Impuesto sobre beneficios	205.264	205.973	-	(36.043)	(485.639)	-	(751.584)	4.194	(488.433)	(42.604)	38.091
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas	(615.792)	(617.918)	-	(205.810)	1.389.026	(314.016)	2.114.294	2.845	1.471.359	(43.478)	16.900
Resultado generado con anterioridad a la incorporación al Grupo	-	-	-	-	(2.283)	(45.839)	(3.083)	(15.427)	(6.061)	171.291	-
Participación del Grupo en el resultado del período	(123.158)	(154.479)	-	(20.581)	416.708	(157.008)	422.859	640	217.908	(7.448)	2.895
Resultado por pérdida de influencia significativa	-	-	(181.802)	-	-	-	-	-	-	-	-

Los planes de negocio de las sociedades asociadas y con control conjunto indican que no existen indicios de deterioro del valor de las participaciones mantenidas en dichas sociedades.

31 de marzo de 2021

Euros

Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021

	WINSLARO ITG, S.L.	SERV. INMOBILIARIOS LICANCABUR, S.L.	URBANIA LAMATRA I, S.L.	URBANIA LAMATRA II, S.L.
Participación en el estado de situación financiera de la entidad asociada
Activos no corrientes	213.864	318.732	251.339	593.649
Activos corrientes	18.149.633	24.274.278	8.826.811	53.339.851
Pasivos no corrientes	(10.625.265)	(15.303.598)	(6.599.727)	(41.814.457)
Pasivos corrientes	(2.655.281)	(2.600.992)	(36.328)	(2.232.212)
Patrimonio neto	5.082.951	6.688.420	2.442.095	9.886.832
Porcentaje de participación atribuible a la Sociedad Dominante	20%	25%	10%	10%
Participación del Grupo en el Patrimonio Neto	1.016.590	1.672.105	244.210	988.683
Fondo de comercio	332	-	32.844	10.035
Valor contable del Grupo sobre la inversión	1.016.922	1.672.105	277.054	998.718
Otros gastos de explotación	(43.545)	(44.925)	(30.491)	(1.039.752)
Gastos financieros	(307.851)	(804.583)	(235.317)	(1.084.180)
Resultado antes de impuestos	(351.396)	(849.508)	(265.808)	(2.123.932)
Impuesto sobre beneficios	87.867	212.377	65.327	293.952
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas	(263.529)	(637.131)	(200.481)	(1.829.980)
Participación del Grupo en el resultado del período	(52.706)	(159.282)	(20.048)	(182.998)

Dentro del epígrafe “Créditos a empresas asociadas” se recogen los préstamos a empresas asociadas y con control conjunto, cuyo detalle al 31 de marzo de 2022 y al 31 de marzo de 2021 es el siguiente:

31 de marzo de 2022

	Límite	Principal	Fecha de vencimiento	Tipo de interés
SERV. INMOBILIARIOS LICANCABUR, S.L.	5.300.000	3.820.073	29/07/2025	Euribor + 5,5%
URBANIA LAMATRA II, S.L.	3.140.000	1.518.610	26/07/2025	Euribor + 6,5%
WINSLARO ITG, S.L.	4.520.000	2.274.540	11/06/2025	Euribor + 5,5%
WINSLARO ITG, S.L.	4.520.000	1.288.531	31/07/2027	Euribor + 5,5%
VARÍA ACR MÓSTOLES FUENSANTA, S.L.	2.388.600	1.726.769	30/11/2021	4%
ESPACIO ÁUREA, S.L.	2.600.000	400.000	24/08/2022	Euribor + 5,5%
ALLEGRA NATURE, S.L.	2.320.000	864.000	30/04/2022	4%
Total	24.788.600	11.892.523

31 de marzo de 2021

	Límite	Principal	Fecha de vencimiento	Tipo de interés
SERV. INMOBILIARIOS LICANCABUR, S.L.	5.300.000	3.547.886	29/07/2025	Euribor + 5,5%
URBANIA LAMATRA I, S.L.	1.000.000	593.840	14/12/2023	Euribor + 5,5%
URBANIA LAMATRA II, S.L.	3.140.000	1.329.510	26/07/2025	Euribor + 6,5%
WINSLARO ITG, S.L.	4.520.000	1.985.940	11/06/2025	Euribor + 5,5%
Total	13.960.000	7.457.176

Adicionalmente, el importe de los intereses devengados pendientes de cobro, por los préstamos señalados anteriormente concedidos a empresas asociadas y con control conjunto, ascienden a 1.227.954 euros al 31 de marzo de 2022 (620.939 euros a cierre del ejercicio anterior).

En el epígrafe de “Periodificaciones” se recoge principalmente los honorarios de comercialización de las promociones, que se imputarán a resultados una vez perfeccionada la venta de la vivienda, por cuanto dichas comisiones se encuentran condicionadas a la entrega de la vivienda.

Variación de otros activos y pasivos corrientes

La variación de otros activos y pasivos corrientes durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 se desglosa entre el importe recogido en el estado de flujos de efectivo y otros conceptos, como sigue:

	31.03.2022	31.03.2021	Variación	Traslado a Flujos de Efectivo	Otros Intereses c/p
Intereses c/p de créditos	1.227.954	620.939	607.015	86.724	(693.739)
Dividendo	324.000	-	324.000	(324.000)	-
Imposiciones a c/p	699.871	13.859.668	(13.159.797)	-	13.159.797
Fianzas constituidas	784.561	366.667	417.894	(211.589)	(206.305)
Depósitos constituidos	4.103.680	864.115	3.239.565	(3.239.565)	-
Periodificaciones a c/p	11.918.290	6.708.671	5.209.619	(5.209.619)	-
Total Otros Activos Corrientes	19.058.356	22.420.060	(3.361.704)	(8.898.049)	12.259.753
Obligaciones y otros valores negociables	(42.460.562)	(22.301.428)	(20.159.134)	12.207.701	7.951.433
Deudas con entidades de crédito	(105.496.538)	(242.181.557)	136.685.019	(111.050.183)	(25.634.836)
Otros pasivos financieros	(1.929.099)	(1.466.323)	(462.776)	(2.578.423)	3.041.199
Provisiones a c/p	(13.236.445)	(13.666.026)	429.581	(429.581)	-
Total Otros Pasivos Corrientes	(163.122.644)	(279.615.334)	116.492.690	(101.850.486)	(14.642.204)
Total Otros Activos Corrientes menos Otros Pasivos Corrientes	(144.064.288)	(257.195.274)	113.130.986	(110.748.535)	(2.382.451)

La variación de otros activos y pasivos corrientes durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 se desglosa entre el importe recogido en el estado de flujos de efectivo y otros conceptos, como sigue:

Euros

	31.03.2021	31.03.2020	Variación	Traslado a Flujos de Efectivo
Intereses c/p de créditos	620.939	-	620.939	-
Dividendo	-	-	-	-
Imposiciones a c/p	13.859.668	-	13.859.668	-
Fianzas constituidas	366.667	-	366.667	-
Depósitos constituidos	864.115	-	864.115	-
Periodificaciones a c/p	6.708.671	-	6.708.671	-
Total Otros Activos Corrientes	22.420.060	-	22.420.060	-
Obligaciones y otros valores negociables	(22.301.428)	(17.181.351)	(5.120.077)	(5.120.077)
Deudas con entidades de crédito	(242.181.557)	(304.649.897)	62.468.340	(79.611.957)
Otros pasivos financieros	(1.466.323)	(1.466.323)	-	-
Provisiones a c/p	(13.666.026)	(10.221.151)	(3.444.875)	(3.444.875)
Total Otros Pasivos Corrientes	(279.615.334)	(333.518.722)	53.903.388	(88.176.909)
Total Otros Activos Corrientes menos Otros Pasivos Corrientes	(257.195.274)	(333.518.722)	76.323.448	(88.176.909)

	31.03.2022	31.03.2021	Variación	(2.812.528)	4.027.944
Otros Intereses c/p de créditos	(56.838)	(56.838)	-	-	-
Imposiciones a c/p	13.859.668	6.209.780	7.649.888	(7.649.888)	-
Fianzas constituidas	366.667	6.353.003	(5.986.336)	2.015.230	3.971.106
Depósitos constituidos	864.115	455.000	409.115	(409.115)	-
Periodificaciones a c/p	6.708.671	9.939.916	(3.231.245)	3.231.245	-
Total Otros Activos Corrientes	21.799.121	23.014.537	(1.215.416)	(2.812.528)	4.027.944
Obligaciones y otros valores negociables	(22.301.428)	(59.522.751)	37.221.323	364.269	(37.585.592)
Deudas con entidades de crédito	(242.181.557)	(285.685.186)	43.503.629	(105.201.862)	61.698.233
Derivados	-	(2.615.457)	2.615.457	(2.216.214)	(399.243)
Otros pasivos financieros	(1.466.323)	(1.365.398)	(100.925)	(1.046.731)	1.147.656
Provisiones a c/p	(13.666.026)	(4.537.334)	(9.128.692)	9.128.692	-
Total Otros Pasivos Corrientes	(279.615.334)	(353.726.126)	74.110.792	(98.971.846)	24.861.054
Total Otros Activos Corrientes menos Otros Pasivos Corrientes	(257.816.213)	(330.711.589)	72.895.376	(101.784.374)	28.888.998

11. Existencias

La composición y variación de las existencias del Grupo a 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021 es la siguiente:

Euros	31.03.2022	31.03.2021	Variación
Terrenos y solares	644.427.376	582.439.385	61.987.991
Promociones en curso (*)	672.379.820	581.043.918	91.335.902
Edificios terminados	183.260.613	213.667.797	(30.407.184)
Anticipos a proveedores	20.278.762	17.348.690	2.930.072
Total	1.520.346.571	1.394.499.790	125.846.781

(*) A 31 de marzo de 2022, dentro de Promociones en curso se incluye el coste de los terrenos donde se está realizando la promoción por importe de 329.638.101 euros (275.650.335 euros a cierre del ejercicio anterior).

El movimiento habido durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, ha sido el siguiente:

Euros	31.03.2021	Anticipos	Compras de terrenos	Adquisición de terrenos por combinación de Negocios (Nota 6)	Aprovisionamientos	Bajas (Nota 19.b)	Activación de gastos financieros	Deterioro (Nota 19.b)	31.03.2022
Existencias	1.394.499.790	2.930.073	191.840.844	40.012.287	423.232.188	(542.629.197)	11.758.951	(1.298.365)	1.520.346.571

La variación de existencias durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 se desglosa entre el importe recogido en el estado de flujos de efectivo y otros conceptos, como sigue:

Euros	Variación	Traslado a Flujos de Efectivo	Traspasos	Deterioros	Otros
Terrenos y solares	61.987.991	(233.791.640)	172.335.699	(532.050)	-
Promociones en curso	91.335.902	(421.098.329)	327.985.091	1.777.336	-
Edificios terminados	(30.407.184)	526.378.600	(500.320.790)	53.079	4.296.295
Anticipos a proveedores	2.930.072	(2.930.072)	-	-	-
Total	125.846.781	(131.441.441)	-	1.298.365	4.296.295

Cambios en el capital corriente por compras y ventas de suelo - Existencias (234.064.476)
Cambios en existencias sin compras y ventas de suelo – Existencias 102.623.035

Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, la variación del epígrafe terrenos y solares corresponde a compras de suelo por importe de 231.853.131 euros, una bajada por reclasificación a Promociones en curso por importe de 172.335.699 euros, ventas de suelo por importe de 10.260.402 euros, deterioro por importe de 1.298.365 euros y el resto, a inversiones por trabajos efectuados sobre los mismos. Adicionalmente, durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, se finalizan las obras correspondientes a 34 promociones promovidas por sociedades dependientes, lo que supone el traspaso de Promociones en Curso a Edificios Terminados por importe de 500.320.790 euros. La variación de existencias durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 ha generado una salida de caja neta por importe de 131.441.441 euros, de los que 234.064.476 euros de salida de caja corresponden a compra y venta de suelo y una generación de caja neta por importe de 102.623.035 euros corresponden a cambios en el capital corriente sin considerar compras ni ventas de suelo. Los flujos de efectivo en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 debidos a operaciones de compra y venta de suelo en el ejercicio en curso y como consecuencia de precio aplazado en ejercicios anteriores ascienden a un importe neto de 169.656.642 de euros de consumo de caja, excluyendo el importe de la adquisición de suelo mediante compra de participaciones y créditos a ÁUREA Homes (ver Nota 6), con el desglose de la tabla siguiente:


Compras de suelo en el ejercicio 2022	(231.853.131)
Precio anticipado de compras de suelo del ejercicio	100.000
Precio anticipado de compras de suelo de periodos anteriores	(17.039.885)
Precio aplazado por compra de suelo del ejercicio	31.359.837
Precio aplazado de compras de periodos anteriores	(8.679.979)
Precio pagado por compensación de créditos y participaciones en asociadas (Nota 20)	1.079.805
Adquisición de suelo mediante compra de participaciones y créditos a ÁUREA (Nota 6)	40.648.171
Pagos en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 por compra de suelo	(184.385.182)
Venta de suelo en el ejercicio	14.728.540
Precio aplazado por venta de suelo del ejercicio	-
Precio aplazado de ventas de periodos anteriores	-
Cobros en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 por venta de suelo	14.728.540
Cambios en el capital corriente por compras y ventas de suelo en el ejercicio	(169.656.642)

La composición y variación de las existencias del Grupo a 31 de marzo de 2021 y 31 de marzo de 2020 fue la siguiente:

Euros	31.03.2021	31.03.2020	Variación
Terrenos y solares	582.439.385	617.511.672	(35.072.287)
Promociones en curso (*)	581.043.918	626.812.052	(45.768.134)
Edificios terminados	213.667.797	80.188.609	133.479.188
Anticipos a proveedores	17.348.690	19.427.175	(2.078.485)
Total	1.394.499.790	1.343.939.508	50.560.282

(*) A 31 de marzo de 2021, dentro de Promociones en curso se incluye el coste de los terrenos donde se está realizando la promoción por importe de 275.650.335 euros (292.025.960 euros a cierre del ejercicio anterior).

El movimiento habido durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, fue el siguiente:

Euros	31.03.2020	Anticipos	Compras de terrenos	Aprovisionamientos	Bajas (Nota 19.b)	Activación de gastos financieros	Deterioro (Nota 19.b)	31.03.2021
Existencias	1.343.939.508	(2.078.485)	101.867.681	425.848.656	(484.682.402)	12.457.036	(2.852.204)	1.394.499.790

La variación de existencias durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 se desglosa entre el importe recogido en el estado de flujos de efectivo y otros conceptos, como sigue:

Euros	Variación	Traslado a Flujos de Efectivo	Traspasos	Deterioros	Otros
Terrenos y solares	(35.072.287)	(125.520.028)	157.740.111	2.852.204	-
Promociones en curso	(45.768.134)	(410.104.759)	456.242.210	-	(369.317)
Edificios terminados	133.479.188	480.503.133	(613.982.321)	-	-
Anticipos a proveedores	(2.078.485)	-	-	-	2.078.485
Total	50.560.282	(55.121.654)	-	2.852.204	1.709.168

Cambios en el capital corriente por compras y ventas de suelo – Existencias (97.527.395)
Cambios en existencias sin compras y ventas de suelo – Existencias 42.405.741

Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, la variación del epígrafe terrenos y solares correspondió a compras de suelo por importe de 101.867.681 euros, una bajada por reclasificación a Promociones en curso por importe de 157.740.111 euros, ventas de suelo por importe de 3.535.157 euros, deterioro por importe de 2.852.204 euros y el resto, a inversiones por trabajos efectuados sobre los mismos. Adicionalmente, durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, se finalizaron las obras correspondientes a 40 promociones promovidas por sociedades dependientes, lo que supuso el traspaso de Promociones en Curso a Edificios Terminados por importe de 613.982.321 euros. La variación de existencias durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 generó una salida de caja neta por importe de 55.121.654 euros, de los que 97.527.395 euros de salida de caja correspondieron a compra y venta de suelo y una generación de caja neta por importe de 42.405.741 euros correspondieron a cambios en el capital corriente sin considerar compras ni ventas de suelo. Los flujos de efectivo en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 debidos a operaciones de compra y venta de Suelo en el ejercicio en curso y como consecuencia de precio aplazado en ejercicios anteriores ascendieron a un importe neto de 63.202.056 euros de consumo de caja, con el desglose de la tabla siguiente:


Compra de Suelo en el ejercicio 2021	(101.867.681)
Precio Aplazado por Compra de Suelo ejercicio 2021	13.068.539
Compra de suelo pagado en especie (Nota 20)	8.655.232
Compra de suelo como pago de deuda	2.284.356
Pago de Precio Aplazado de Compras de periodos Anteriores	(3.457.787)
Pagos en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 por Compra de Suelo	(81.317.341)
Venta de Suelo en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021	4.340.286
Precio Aplazado por Venta de Suelo en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021	-
Cobro de Precio Aplazado de Ventas de periodos Anteriores	13.774.999
Cobros en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 por Venta de Suelo	18.115.285
Cambios en el capital corriente por compras y ventas de suelo en el ejercicio	(63.202.056)

El importe aplazado de pago de los terrenos registrados en el balance de situación consolidado a 31 de marzo de 2022 asciende a 35.822.211 euros (13.142.353 euros a 31 de marzo de 2021) de los que 31.359.837 euros corresponden a las nuevas adquisiciones de suelo efectuadas durante el ejercicio anual finalizado a 31 de marzo de 2022 (13.068.539 euros a adquisiciones de suelo efectuadas durante el ejercicio anterior) (véase Nota 16). De dicho importe total aplazado de pago de los terrenos, al 31 de marzo de 2022 vencen al corto plazo un total de 30.646.259 euros (al 31 de marzo de 2021, 8.679.979 euros vencían al corto plazo).Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 el importe activado de gastos financieros en existencias ha ascendido a 11.758.951 euros (12.457.036 euros en el ejercicio anterior) (véase Nota 4.4). El coste medio de la deuda capitalizada asciende a 2,51% (1,78% en el ejercicio anterior), aproximadamente. Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 se han dado de baja existencias por importe de 542.629.197 euros, de los que 532.368.795 euros corresponden a ventas de viviendas terminadas y 10.260.402 euros corresponden a ventas de terrenos (484.682.402 euros en el ejercicio anterior, correspondiendo 479.438.078 euros a ventas de viviendas terminadas y 3.535.157 euros a ventas de terrenos) (Nota 19.a). No existen existencias ubicadas en sociedades de fuera de España.

La ubicación del valor en libros de las existencias, sin considerar los anticipos a proveedores, es el siguiente:

	31.03.2022	31.03.2021
Centro	446.638.470	363.603.615
Norte	105.907.480	55.660.685
Cataluña y Aragón	244.886.050	215.012.936
Costa del Sol	236.658.003	273.304.435
Resto de Andalucía y Canarias	210.744.261	174.758.597
Islas Baleares y Este de España	255.233.545	294.810.832
Total	1.500.067.809	1.377.151.100

Al 31 de marzo de 2022, existen compromisos de compras de solares por importe de 47.471.826 euros (52.623.200 euros a cierre del ejercicio anterior), de los que se han satisfecho un importe de 1.228.889 euros (2.130.000 euros a cierre del ejercicio anterior), en concepto de anticipos, y que figuran en la partida de Anticipos a Proveedores del Activo Corriente del Balance. Adicionalmente, a 31 de marzo de 2022 existen anticipos a proveedores de suelo por importe de 17.840.997 euros de los que 16.840.997 euros corresponden a Chamartín Norte.

Del importe total registrado en el epígrafe “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar – Anticipos de clientes” del pasivo corriente del balance de situación consolidado al 31 de marzo de 2022, corresponde en un importe de 216.223.004 euros (131.790.167 euros a cierre del ejercicio anterior) a anticipos de clientes de reservas y contratos privados de viviendas. A 31 de marzo de 2022, y 31 de marzo de 2021, no existen compromisos de venta.

El Grupo revisa periódicamente la existencia de indicios de deterioro en el valor de sus existencias, a través de valoraciones realizadas por expertos independientes para todos sus activos inmobiliarios, dotando las correspondientes provisiones por deterioro, en su caso. El coste de los terrenos y solares, y las obras en curso y terminadas se reduce a su valor razonable dotando, en su caso, la provisión por depreciación correspondiente. En cambio, si el valor razonable es superior al valor de coste, se mantiene el valor del coste / aportación.

Las valoraciones de dichos activos inmobiliarios han sido realizadas bajo la hipótesis “Valor de Mercado”, siendo esta valoración realizada de acuerdo con las Declaraciones del Método de Tasación-Valoración de Bienes y Guía de Observaciones publicado por la Royal Institution of Chartered Surveyors de Gran Bretaña (RICS). A estos efectos, las tasaciones se han realizado a través de un análisis individualizado de cada uno de los activos, considerándose las calidades edificatorias previstas en los mismos, que a su vez determinan los costes de contratación y los rangos de precios de venta asociados a éstos.

Asimismo, se han considerado individualmente los periodos medios previstos en la consecución de las diferentes figuras de planeamiento, gestión y disciplina urbanística, así como los periodos medios constructivos de cada promoción en función de la tipología y densidad edificatoria. Por último, se ha llevado a cabo el cálculo de la tasa de descuento asociada a cada proyecto, realizándose un análisis de sensibilidad respecto a la misma en función de la situación urbanística en las que se encuentren en ese momento las promociones.

Las tasas de descuento aplicadas varían en función del estadio de desarrollo del activo (suelo sin iniciar su desarrollo, en construcción, con preventas o terminado), oscilando en unos rangos entre 6% y 16% y siendo su media ponderada del 11,10%. Realizada una primera estimación de los valores de los activos, se efectúa una revisión de los modelos de valoración verificándose la razonabilidad de ratios tales como el porcentaje de suelo sobre producto terminado, el beneficio sobre el coste de construcción o del beneficio obtenido en función de las ventas.

Existen adicionalmente otras hipótesis que son fijas en todas y cada una de las valoraciones realizadas, siendo las principales las siguientes:
* No se han considerado ventas anticipadas antes del inicio de la construcción de las promociones.
* Se ha estimado de forma generalizada que un 70% - 75% de las ventas aproximadamente (preventas sobre plano, en contrato privado de compraventa) se llevarán a cabo durante la construcción de las promociones, llevándose a cabo las ventas restantes dentro de los 3-9 meses posteriores a la finalización de las mismas.
* No se han considerado incrementos de precios de venta respecto a los precios de mercado existentes a la fecha actual de forma generalizada. El precio medio por metro cuadrado medio considerado ha sido de 2.835 euros/metro cuadrado.
* Se estima de forma generalizada que entre el tiempo necesario para la redacción del proyecto y consecución de la licencia de obra, construcción y entrega del proyecto, como la finalización de la comercialización y venta de las unidades pueden transcurrir unos 27/36 meses.

A 31 de marzo de 2022, el valor neto de realización otorgado a la cartera de existencias asciende a 2.075 millones de euros (1.907 millones a 31 de marzo de 2021). Dicho valor se determina en base a valoraciones efectuadas por Savills Aguirre Newman Valoraciones y Tasaciones, S.A. a 31 de marzo de 2022, sin considerar los anticipos de proveedores.

Considerando la metodología del valorador externo, las hipótesis clave identificadas en las valoraciones son la tasa de descuento y los precios de venta (véase Nota 4.4). Como consecuencia de lo anterior, al cierre del ejercicio terminado el 31 de marzo de 2022 existe un deterioro registrado en las cuentas anuales consolidadas por importe de 5.689.907 euros (4.395.147 euros a 31 de marzo de 2021) y unas plusvalías tácitas no registradas por importe de 551 millones de euros (512 millones de euros a 31 de marzo de 2021).

El detalle del citado deterioro por zona geográfica es el siguiente:

	31.03.2022	31.03.2021
Centro	(2.319.158)	(1.192.020)
Norte	-	(865.046)
Cataluña y Aragón	(209.458)	-
Costa del Sol	(127.587)	(1.379.948)
Resto de Andalucía y Canarias	(2.219.313)	(911.440)
Islas Baleares y Este de España	(814.391)	(46.693)
Total	(5.689.907)	(4.395.147)

El detalle del citado deterioro por tipología de existencias es el siguiente:

	31.03.2022	31.03.2021
Terrenos y solares	(3.751.460)	(4.395.147)
Promociones en curso	(1.885.368)	-
Edificios terminados	(53.079)	-
Total	(5.689.907)	(4.395.147)

El análisis de sensibilidad realizado a 31 de marzo de 2022 es el siguiente:
* En el caso de la tasa de descuento se ha establecido una sensibilidad de +/- 100 puntos básicos partiendo de los diferentes escenarios económicos previstos en el corto y medio plazo, así como en consideración de la tasa de rentabilidad que exigirían otros promotores con características diferentes al Grupo.
* En el caso del precio de venta se han realizado análisis de sensibilidad de +/- 1%, +/-5% y +/- 10% aunque los Administradores consideran poco probable que se produzcan aumentos o disminuciones de precio del 10% sobre la valoración efectuada. Dicho ejercicio de sensibilidad se ha realizado asumiendo constantes el resto de variables.

Las valoraciones y el valor neto contable de las existencias se verían afectadas del siguiente modo considerando la variación de la hipótesis clave:

Miles de euros	Tasa de descuento
Hipótesis	+1%	-1%
Incremento (disminución)	(2.793)	1.652
Variación de valor neto contable (*)

Miles de euros	Precio de venta
Hipótesis	-1%	+1%	-5%	+5%	-10%
Incremento (disminución)	(851)	1.742	(16.785)	3.945	(66.880)
Variación de valor neto contable (*)

(*) La valoración contable se basa en coste o valor neto de realización, el menor. Incrementos en el valor neto de realización no van necesariamente acompasados de impactos en el valor contable de las existencias.

El impacto que dichas sensibilidades tendrían en las valoraciones efectuadas por el experto independiente son las siguientes:
* Una bajada de 100 puntos básicos en la tasa de descuento supondría un aumento de la valoración de 44 millones de euros y una subida de 100 puntos básicos supondría una disminución de la valoración de 42 millones de euros.
* Una bajada del 1% de los precios de venta supondría una bajada de la valoración de 36 millones de euros y una subida del 1% de los precios de venta supondría una subida de la valoración de 36 millones de euros.
* Una bajada del 5% de los precios de venta supondría una bajada de la valoración de 182 millones de euros y una subida del 5% de los precios de venta supondría una subida de la valoración de 178 millones de euros.
* Una bajada del 10% de los precios de venta supondría una bajada de la valoración de 364 millones de euros y una subida del 10% de los precios de venta supondría una subida de la valoración de 355 millones de euros.

Al 31 de marzo de 2022 existen activos incluidos en el epígrafe “Existencias” con un coste bruto de 631 millones de euros (596 millones de euros a cierre del ejercicio anterior) que sirven de garantía de los préstamos promotores suscritos por el Grupo (véase Nota 15). Al cierre del ejercicio existen pólizas de seguro suficientes que cubren aquellas existencias en las que se ha iniciado el desarrollo de la promoción inmobiliaria.A 31 de marzo de 2022, el Grupo tiene reconocidas provisiones a corto plazo por importe total de 13.236.445 euros, correspondientes a provisión para terminación de obras (13.666.026 euros a 31 de marzo de 2021) (véase Nota 10). Existen determinados activos y pasivos que por naturaleza son registrados en el activo o pasivo corriente pero que tienen vencimiento estimado superior a doce meses. Son los siguientes:

	Euros
	31.03.2022
Existencias (ciclo largo) sin deterioro	903.835.855
Existencias (ciclo corto) sin deterioro	601.921.860
Total activos corrientes	1.853.914.351
Deuda financiera afecta a la financiación de existencias (ciclo largo) – Nota 15	98.599.126
Total pasivos corrientes	603.502.010

12. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

El saldo de las cuentas del epígrafe “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” al cierre de los ejercicios anuales terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021 es el siguiente:

	Euros
	31.03.2022
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	63.104.592
Clientes, empresas asociadas	708.799
Deudores varios	721.851
Personal	-
Activo por impuesto corriente (Nota 17.b)	179.014
Administraciones Públicas (Nota 17.b)	6.783.258
Total	71.497.514

La variación de la partida “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 se desglosa entre el importe recogido en el estado de flujos de efectivo y otros conceptos, como sigue:

	Euros
	31.03.2022	31.03.2021	Variación
Clientes por ventas de promociones - remesas	41.951.219	24.236.487	17.714.732
Clientes, varios	21.153.373	21.026.378	126.995
Clientes, empresas asociadas	708.799	78.833	629.966
Deudores varios	721.851	652.618	69.233
Personal	-	12.913	(12.913)
Activo por impuesto corriente (Nota 17.b)	179.014	75.498	103.516
Administraciones Públicas (Nota 17.b)	6.783.258	5.061.693	1.721.565
Total Deudores Comerciales y otras cuentas a cobrar	71.497.514	51.144.420	20.353.094

	Traslado a Flujos de Efectivo	Otros
Clientes por ventas de promociones - remesas	(17.714.732)	-
Clientes, varios	(126.995)	-
Clientes, empresas asociadas	(629.966)	-
Deudores varios	(69.233)	-
Personal	12.913	-
Activo por impuesto corriente (Nota 17.b)	8.229.769	(8.333.285)
Administraciones Públicas (Nota 17.b)	(1.721.565)	-
Total Deudores Comerciales y otras cuentas a cobrar	(12.019.809)	(8.333.285)
Cambios en el capital corriente por compras y ventas de suelo – cuentas a cobrar	-
Cambios en el capital corriente sin compras y ventas de suelo – cuentas a cobrar	(12.019.809)

Como puede verse en la tabla, el incremento de 20,4 millones de euros del total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar ha supuesto un consumo de caja neta de 12,0 millones de euros que se deben al aumento de las partidas de clientes por ventas de promociones (18 millones de euros). La partida de clientes por ventas de promociones-remesas recoge el importe de las cantidades a cobrar de los clientes como consecuencia de la firma de los contratos privados de venta de las viviendas, cuyo importe representa entre el 15%-25% del total del precio de venta, que se va cobrando mensualmente mediante cuotas lineales hasta la fecha de estimación de entrega de la promoción, durante la fase de construcción cuyo periodo medio es de 18 meses. La generación de caja de un contrato privado de venta se genera de acuerdo con el siguiente calendario: 5% a la formalización del contrato privado, 15%-25% mediante cuotas mensuales hasta la entrega de la vivienda y 80%-70% a la formalización de la escritura de venta con la consiguiente entrega física de la vivienda. Las cantidades recibidas de los clientes antes de la firma de la escritura de venta se depositan en una cuenta especial, con separación de cualquier otra clase de fondos pertenecientes al Grupo, y de las que únicamente se dispone para las atenciones derivadas de la construcción de las promociones (véase Nota 13).

La variación de la partida “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 se desglosa entre el importe recogido en el estado de flujos de efectivo y otros conceptos, como sigue:

	Euros
	31.03.2021	31.03.2020	Variación
Clientes por ventas de suelos	-	13.775.000	(13.775.000)
Clientes por ventas de promociones - remesas	24.236.487	24.956.748	(720.261)
Clientes, varios	21.026.378	44.416	20.981.962
Clientes, empresas asociadas	78.833	234.556	(155.723)
Deudores varios	652.618	590.377	62.241
Personal	12.913	10.576	2.337
Activo por impuesto corriente (Nota 17.b)	75.498	1.802	73.696
Administraciones Públicas (Nota 17.b)	5.061.693	3.836.791	1.224.902
Total Deudores Comerciales y otras cuentas a cobrar	51.144.420	43.450.266	7.694.154

	Traslado a Flujos de Efectivo	Otros
Clientes por ventas de suelos	13.775.000	-
Clientes por ventas de promociones - remesas	720.261	-
Clientes, varios	(21.011.534)	29.572
Clientes, empresas asociadas	155.723	-
Deudores varios	(62.241)	-
Personal	(2.337)	-
Activo por impuesto corriente (Nota 17.b)	(99.056)	25.360
Administraciones Públicas (Nota 17.b)	(1.224.902)	-
Total Deudores Comerciales y otras cuentas a cobrar	(7.749.085)	54.932
Cambios en el capital corriente por compras y ventas de suelo – cuentas a cobrar	13.775.000
Cambios en el capital corriente sin compras y ventas de suelo – cuentas a cobrar	(21.524.085)

Como puede verse en la tabla, el incremento de 7,7 millones de euros del total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar supuso un consumo de caja neta de 7,7 millones de euros que se debieron principalmente al cobro de pagos aplazados de suelos vendidos en ejercicios anteriores (13,7 millones de euros) y al aumento de las partidas de clientes por ventas de promociones (21 millones de euros).

El Grupo analiza de forma periódica el riesgo de insolvencia de sus cuentas por cobrar actualizando la provisión por deterioro correspondiente. Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que el importe de las cuentas de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar se aproxima a su valor razonable.

Dentro de clientes por ventas se han registrado efectos comerciales por importe de 41.951.219 euros (24.236.487 euros a cierre del ejercicio anterior), que incluyen remesas de clientes de 38.856.239 euros (21.294.892 euros a cierre del ejercicio anterior) cuyo vencimiento se produce en el corto plazo.

Para el cálculo del deterioro de las cuentas a cobrar al 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021, el Grupo ha aplicado el enfoque simplificado de la NIIF 9 Instrumentos financieros (pérdidas crediticias esperadas durante toda la vida del activo). Si bien, no se registra ningún impacto en los estados financieros consolidados, debido principalmente a que los acuerdos suscritos con clientes resultan rescindibles si incumplen sus compromisos de pago. Las cuentas a cobrar de origen comercial no devengan intereses. Los Administradores consideran que el importe en libros de las cuentas de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar se aproxima a su valor razonable.

13. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El epígrafe “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” incluye la tesorería del Grupo en cuentas corrientes a la vista y activos equivalentes al efectivo que cumplan los siguientes requisitos:

Que sea un activo a corto plazo con un vencimiento inferior a 3 meses desde la fecha de adquisición.
Que sea de gran liquidez y fácilmente convertible en efectivo, esto es, que no tenga restricciones o penalizaciones para su conversión en efectivo.
Que esté sujeto a un riesgo insignificante de cambios en su valor.
Que se mantengan para cumplir obligaciones a corto plazo o compromisos de pago a corto plazo, formando parte de la política de gestión normal de la tesorería de la empresa

El importe en libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

	Euros
	31.03.2022
Tesorería	220.113.259
Otros activos líquidos equivalentes	19.907.882
Total	240.021.141

El importe pignorado a 31 de marzo de 2022 para garantizar garantías entregadas a los clientes es de 1.495.014 euros (ninguna cantidad a 31 de marzo de 2021), para costes de financiación corporativa es cero euros (2.230.220 euros a 31 de marzo de 2021) y para garantizar avales asciende a 270.742 euros (250.258 euros a 31 de marzo de 2021).

A 31 de marzo de 2022 no existía restricción alguna a la disponibilidad de la tesorería del Grupo, excepto por el hecho de que, tal y como se describe en la Ley 20/2015, de 14 de julio, los anticipos recibidos y asociados a una promoción se depositan en una cuenta especial, con separación de cualquier otra clase de fondos pertenecientes al Grupo, y de las que únicamente se dispone para las atenciones derivadas de la construcción de las promociones. El saldo afectado a esta indisponibilidad asciende a 54.319.672 euros a 31 de marzo de 2022 (60.159.700 euros a cierre del ejercicio anterior). El importe total de caja indisponible a 31 de marzo de 2022 de acuerdo con lo explicado anteriormente asciende a 56.085.428 euros (62.640.178 euros a cierre el ejercicio anterior).

Dentro del importe de tesorería se recogen cobros de clientes mediante cheque bancario no abonados en cuenta, por importe de 3.159 miles de euros al 31 de marzo de 2022 (14.250 miles de euros al 31 de marzo de 2021).

14. Fondos propios

a) Capital social

Al 31 de marzo de 2022, el capital de la Sociedad Dominante estaba compuesto por 46.806.537 acciones de 1 euro de valor nominal cada una (47.966.587 acciones de 1 euro de valor nominal cada una al 31 de marzo de 2021). Las acciones estaban totalmente suscritas y desembolsadas. El 27 de julio de 2021 se formalizó escritura de reducción de capital social por importe de 1.160.050 euros, mediante la amortización de 1.160.050 acciones propias, de un euro de valor nominal cada una de ellas, representativas de aproximadamente un 2,418% del capital social de la Sociedad Dominante. A 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021, las acciones de la Sociedad Dominante no se encontraban pignoradas.Al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, el detalle de los Accionistas de la Sociedad Dominante con participaciones significativas (igual o superior al 3% del capital) de acuerdo a las comunicaciones realizadas por los mismos a la CNMV es el siguiente:

Accionistas	% derechos de voto atribuidos a las acciones	% derechos de voto a través de instrumentos financieros	% Total	Directo	Indirecto
HIPOTECA 43 LUX S.A.R.L.	71,52	71,52	-	-	-
T. ROWE PRICE ASSOCIATES, INC	4,93	-	4,93	-	-
T. ROWE PRICE INTERNATIONAL FUNDS, INC.	3,51	-	2,51	1,00	-

Al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, el detalle de los Accionistas de la Sociedad Dominante con participaciones significativas (igual o superior al 3% del capital) de acuerdo a las comunicaciones realizadas por los mismos a la CNMV era el siguiente:

Accionistas	% derechos de voto atribuidos a las acciones	% derechos de voto a través de instrumentos financieros	% Total	Directo	Indirecto
HIPOTECA 43 LUX S.A.R.L.	60,64	60,64	-	-	-
HELIKON LONG SHORT EQUITY FUND MASTER ICAV	5,04	5,04	-	-	-
T. ROWE PRICE ASSOCIATES, INC	4,93	-	4,93	-	-
T. ROWE PRICE INTERNATIONAL FUNDS, INC.	3,73	-	3,73	-	-

b) Prima de emisión

Al 31 de marzo de 2022 el importe de la prima de emisión era de 478.534.502 euros (500.076.721 euros al 31 de marzo de 2021). Como consecuencia de la reducción de capital social mediante amortización de acciones propias descrita en el apartado anterior de esta Nota, se registró una minoración de la prima de emisión por importe de 21.542.219 euros por la diferencia entre el valor nominal de las acciones amortizadas y su precio de adquisición. La prima de emisión es de libre distribución.

c) Reserva legal

De acuerdo con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital (TRLSC), debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a constituir la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. Al 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021 la reserva legal de la Sociedad Dominante estaba dotada, respectivamente, por importe de 9.593.317 y 3.561.218 euros, quedando completamente constituida al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, tras la aplicación a dichas reservas del resultado del ejercicio terminado el 31 de marzo de 2021 por importe de 6.032.099 euros.

d) Reservas voluntarias

Reservas de la Sociedad Dominante

Esta reserva se puso de manifiesto como consecuencia de la aportación del negocio de promoción inmobiliaria que efectuó el Accionista Mayoritario durante el ejercicio 2017 por la diferencia entre el valor razonable al que se realizó dicha aportación y los valores a los que dicho negocio estaba contabilizado en libros del que fuera el Accionista Mayoritario. El movimiento del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 se corresponde principalmente con la aplicación del resultado del ejercicio terminado el 31 de marzo de 2021 por importe de 1.307.173 euros, de los que 325.602 euros corresponden a los dividendos no distribuidos correspondientes a las acciones propias adquiridas desde la fecha del acuerdo hasta el pago efectivo del mismo, tal y como se describe en el apartado h). Adicionalmente, el movimiento de dicho ejercicio se corresponde con el resultado de compras y ventas de acciones propias, sobre las que se informa en el apartado f), por el importe de 71.192 euros, con el registro de facturas relacionadas con la reducción de capital descrita en el apartado a) por importe de 895 euros y con el impacto en reservas como consecuencia de la entrega de acciones de la Sociedad Dominante a los empleados de AEDAS de acuerdo con el compromiso 43 asumido en virtud del Plan de Incentivos a Largo Plazo descrito en el apartado i) por importe de 93.136 euros. El movimiento del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 se correspondió con el resultado de compras y ventas de acciones propias, sobre las que se informa en el apartado f).

Reservas de sociedades consolidadas

El movimiento durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 ha correspondido principalmente con la aplicación del resultado del ejercicio terminado el 31 de marzo de 2021 de las sociedades consolidadas. El movimiento durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 correspondió principalmente a cambios en la composición del Grupo (compra por parte de SPV Reoco 15, S.L.U. de participaciones propias representativas del 20% del capital social, que eran propiedad de “Promociones y Propiedades Inmobiliarias Espacio, S.L.U.” y compra por parte de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. (antes denominada SPV REOCO 1, S.L.U.) de participaciones representativas del 5,3% del capital social de la sociedad FACORNATA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L. que eran propiedad de Taller de Estudios de Inversión, S.L.).

e) Reservas de capitalización

De acuerdo con el artículo 25 de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, se dotará una reserva por capitalización por aquellas sociedades que opten por reducir en la base imponible del impuesto el 10% del importe del incremento de sus fondos propios siempre que dicho incremento se mantenga durante un plazo de cinco años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda dicha reducción, salvo por la existencia de perdidas contables en la entidad. Dicha reserva figurará en el balance con absoluta separación y título apropiado y será indisponible durante dicho plazo de cinco años. A 31 de marzo de 2022, el Grupo tenía dotadas reservas de capitalización por importe de 3.611.844 euros, de las que 893.761 euros fueron dotadas por la Sociedad Dominante y 2.718.083 euros por la sociedad AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. (893.761 euros a 31 de marzo de 2021 que fueron dotadas por la Sociedad Dominante en su totalidad).

f) Acciones propias

Con fecha 20 de marzo de 2018, la Sociedad Dominante suscribió un contrato de liquidez con la entidad BANCO DE SABADELL, S.A. (el “Intermediario Financiero”), con el único objetivo de favorecer la liquidez y regularidad en la cotización de las acciones de la Sociedad, dentro de los límites establecidos por la Junta General de Accionistas de la Sociedad y por la normativa vigente de aplicación, en particular, de la Circular 1/2017, de 26 de abril, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre los contratos de liquidez. El periodo de vigencia inicial del contrato era de 12 meses desde el 5 de abril de 2018, que fue la fecha de su entrada en vigor. Con fecha 28 de diciembre de 2018, la Sociedad Dominante procedió a suspender el contrato de liquidez por exceder el límite de recursos disponibles de conformidad con la Circular 1/2017, de 26 de abril, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, reanudándolo con fecha 24 de enero de 2019, una vez reequilibrados los saldos tal y como señala la Circular 1/2017 de contratos de liquidez. Si bien, con fecha de efecto 20 de marzo de 2019 se resolvió dicho contrato, tras haber alcanzado sus objetivos. En este período, se compraron 94.178 acciones a un precio medio de 22,7610 €/acción y se vendieron 92.784 acciones a un precio medio de 22,9339 €/acción, quedando un saldo remanente de 28.031 acciones que fueron vendidas en bloque el 29 de marzo a un precio de 22,80 €/acción. El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, en su reunión celebrada el día 25 de julio de 2019, acordó poner en marcha operaciones de autocartera, inicialmente mediante un Programa de Gestión Discrecional, y en su reunión celebrada el 25 de septiembre de 2019, aprobó un Programa de Recompra de acciones de la Sociedad por un importe máximo de 50.000.000 de euros, y hasta alcanzar 44 en autocartera 2.500.000 acciones. Dicho Programa de Recompra estará vigente por el plazo máximo de 36 meses y tendrá como gestor principal a JB Capital Markets, S.V., S.A.U. El 25 de febrero de 2020, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó aumentar el límite del programa de recompra de acciones pasando de 50 a 150 millones de euros, manteniendo el resto de condiciones aprobadas en el Consejo del 25 de septiembre de 2019. Desde el 8 de agosto de 2019, la Sociedad ha adquirido 3.910.475 títulos representativos de 8,36% del capital a un precio medio por acción de 20,24 euros que ascienden a 79.164.359 euros, de los cuales el número total de títulos adquiridos mediante Gestión Discrecional ha sido de 148.724 títulos representativos de un 0,32% del capital a un precio medio de 20,31 €/acción que ascienden a 3.019.990 euros; el número total de títulos adquiridos mediante el Programa de Recompra ha sido de 1.617.276, representativos de un 3,46% del capital, a un precio medio de 20,99 €/acción que ascienden a 33.954.286 euros, y el número total de títulos adquiridos en el mercado de bloques ha sido de 2.144.475, representativos de un 4,58% del capital, a un precio medio de 19,67 €/acción que ascienden a 42.190.083 euros. Con fecha 8 de enero de 2020, la Sociedad Dominante firmó un contrato de Equity Swap con Goldman Sachs International (GSI) por un importe nocional máximo de 50 millones de euros y un número máximo de acciones de 2.400.000. Su fecha de liquidación es el 8 de enero de 2021. En esta misma fecha, se realizó la primera venta a GSI de 236.406 acciones por un importe de 4.999.987 euros en el marco de este acuerdo. Al existir una obligación de recompra de estas acciones, computaban como posición indirecta a efectos de autocartera. Con fecha 5 de octubre de 2020, la Sociedad Dominante procedió a liquidar dicho Equity, procediendo a la recompra de 236.406 acciones por un importe de 4.999.987 euros.g) Aportaciones de socios o propietarios

Durante los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021 no se han registrado aportaciones adicionales de socios. A 31 de marzo de 2022 y a 31 de marzo de 2021, el total de aportaciones del Accionista Mayoritario de la Sociedad Dominante asciende a un importe de 740.071.256 euros.

h) Distribución de dividendos

Conforme a lo establecido en el artículo 273 de la Ley de Sociedades de Capital, una vez cubiertas las atenciones previstas por la ley o los estatutos, sólo podrán repartirse dividendos con cargo al beneficio del ejercicio, o a reservas de libre disposición, si el valor del patrimonio neto no es o, a consecuencia del reparto, no resulta ser inferior al capital social. A estos efectos, los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no podrán ser objeto de distribución, directa ni indirecta. Si existieran pérdidas de ejercicios anteriores que hicieran que ese valor del patrimonio neto de la sociedad fuera inferior a la cifra del capital social, el beneficio se destinará a la compensación de estas pérdidas.

La Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 18 de junio de 2021 acordó la distribución de un dividendo bruto por importe de 62.497.874 euros, equivalente a 1,4 euros 45 por acción con derecho a percibirlo en ese momento, teniendo en cuenta el número de acciones en circulación con derecho a dividendo a 31 de marzo de 2021, con cargo al resultado del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, tal y como propuso el Consejo de Administración en su reunión celebrada el 7 de mayo de 2021.

Con fecha 30 de julio de 2021, se efectuó el pago de un dividendo de 1,4 euros por acción, y teniendo en cuenta el número de acciones con derecho a percibirlo, el importe del dividendo efectivamente abonado ascendió a 62.172.272 euros, quedando el importe restante de 325.602 euros en reservas de libre disposición.

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, en su sesión celebrada el día 23 de marzo de 2022, acordó la distribución de un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio terminado el 31 de marzo de 2022, por un importe bruto de 0,82 euros por acción, que se distribuyó entre las acciones que tenían derecho a percibirlo. El pago de dicho dividendo se efectuó el 31 de marzo de 2022, cuyo importe bruto ascendió a 36.153.300 euros.

La Sociedad Dominante contaba, a la fecha de aprobación del dividendo a cuenta, con la liquidez necesaria para proceder a su pago de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital. El estado contable de liquidez formulado por los Administradores el 23 de marzo de 2022 fue el siguiente:

(en miles de euros)

Concepto	Importe
Resultado después de impuestos a 28.02.2022	51.133
Reservas a dotar
- Resultados negativos de ejercicios anteriores
Cantidad máxima distribuible como dividendo a cuenta (art. 277 LSC)	51.133
Previsión de pago dividendo a cuenta ejercicio 2021-22	36.000
Tesorería disponible	90.895

Con fecha 25 de mayo de 2022, el Consejo de Administración propone la distribución de un dividendo adicional al dividendo a cuenta (Dividendo complementario), con cargo al resultado del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 de 1,34 euros por acción por el número de acciones que no tengan la condición de autocartera directa en la fecha en que se determinen los titulares inscritos con derecho a percibir el dividendo. En este sentido, en caso de que en el momento de la distribución del citado dividendo propuesto se mantuviera el mismo número de acciones propias de la Sociedad Dominante que a 31 de marzo de 2022 (2.720.335 acciones), el Dividendo máximo a distribuir (incluyendo el dividendo a cuenta y el dividendo complementario) sería de 95.228.811 euros, quedando aplicado a remanente un importe de 14.139.304 euros (ver Notas 3 y 24).

No se distribuyeron dividendos durante el ejercicio terminado el 31 de marzo de 2021.

El Consejo de Administración de la Compañía, en su reunión del 21 de julio de 2021, aprobó la política de remuneración al accionista, según la cual:

El Consejo de Administración de la Compañía propondrá anualmente una distribución de dividendos ordinarios equivalentes al 50% del beneficio neto hasta el ejercicio 2025/26, inclusive.
Los dividendos ordinarios podrán ser complementados con dividendos extraordinarios que podrán ser aprobados en función de la caja generada.
La distribución del dividendo extraordinario queda supeditado a no superar el límite de endeudamiento del 20% del ratio deuda neta entre valor bruto de los activos (Net Loan-to-value (LTV)).

El Consejo de Administración se reserva la posibilidad de modificar esta política en caso de que se produzcan cambios relevantes que puedan afectar a los resultados de la Compañía o a sus necesidades de financiación, haciendo impracticable su mantenimiento, como pudiesen ser, entre otros, cambios en las condiciones macroeconómicas o la decisión de realizar operaciones corporativas relevantes o adquisiciones que tuviesen un peso relevante en esta decisión.

No obstante, al 31 de marzo de 2022, no existen limitaciones a las distribuciones de dividendos, diferentes a las previstas según normativa mercantil y las previstas en el contrato de emisión del Bono Verde descrito en la Nota 15.

Al 31 de marzo de 2021 no existían limitaciones a las distribuciones de dividendos, diferentes a las previstas según normativa mercantil.

i) Otros instrumentos de patrimonio

Con fecha 26 de septiembre de 2017, se aprobó por parte del Accionista Mayoritario de la Sociedad Dominante un plan de incentivos a largo plazo pagadero en su totalidad en acciones, siendo beneficiarios el CEO, el personal directivo y ciertos empleados clave, consistentes en tres trienios consecutivos que se solapan (el primer ciclo fue abonado en junio de 2021. El segundo ciclo comprende desde 1 de enero 2019 al 31 de marzo 2022 y el tercer ciclo desde 1 de abril de 2020 hasta el 31 de marzo de 2023).

Las métricas de medición de cumplimiento para el segundo ciclo son, a tercios iguales, el EBITDA, el margen promotor neto y la rentabilidad del accionista, estableciéndose importes mínimos por debajo de los cuales no se devengan los mismos así como una posibilidad de sobrebonus. El número de acciones a recibir por cada participante vendrá determinado por el precio de las acciones para cada trienio (la media de la cotización de las 20 sesiones previas al comienzo de cada ciclo para el segundo y tercer trienio) y por el cumplimiento de objetivos. La totalidad de las acciones a recibir por el CEO y el 50% de las acciones a recibir por el personal directivo, tienen prohibida su venta durante un año desde la recepción. En el caso del CEO y miembros del Comité de Dirección este incentivo está sujeto a cláusula de reintegro si acaecen determinadas circunstancias. El coste de este plan de incentivos a largo plazo será asumido por el Grupo siendo el importe máximo agregado a percibir por parte de los beneficiarios de 8.345.388 euros (esta cantidad es inferior a los 11 millones de euros previstos inicialmente, al no haberse conseguido el 150% en el Primer Ciclo, que ya ha sido abonado). Dicho plan fue refrendado por el comité de nombramientos y retribuciones de la Sociedad Dominante con fecha 27 de febrero de 2018.

Con fecha 28 de julio de 2020, se aprobó por parte del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante el Nuevo Incentivo pagadero en su totalidad en acciones, siendo beneficiarios el CEO, el personal directivo y ciertos empleados clave. Es una remuneración variable consistente en la entrega de acciones después de un período de tiempo, sujeto al logro de los mismos objetivos establecidos para el segundo ciclo del Plan de Incentivo a Largo Plazo. Específicamente, las acciones correspondientes al Nuevo Incentivo se entregarán al cierre del ejercicio que finaliza el 31 de marzo de 2022. Se establecen importes mínimos por debajo de los cuales no se devengan los mismos así como una posibilidad de sobrebonus. El número de acciones a percibir por cada participante vendrá determinado por el precio de referencia de las acciones utilizado para el Ciclo 1. La totalidad de las acciones a recibir por el CEO y el 50% de las acciones a recibir por el personal directivo, tienen prohibida su venta durante un año desde la recepción. En el caso del CEO y miembros del Comité de Dirección este incentivo está sujeto a cláusula de reintegro si acaecen determinadas circunstancias. El coste de este Nuevo Incentivo será asumido por el Grupo siendo el importe máximo agregado a percibir por parte de los beneficiarios de 2.654.612 euros.

Durante el mes de junio de 2021, la Sociedad Dominante entregó a sus empleados 30.090 acciones propias en cumplimiento de su compromiso asumido en virtud del Plan de Incentivos a Largo Plazo, lo que representa una disminución en Otros Instrumentos de Patrimonio por importe de 1.166.129 euros (ver Nota 14 f)).## Con fecha 23 de noviembre de 2021, se aprobó por parte del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante un plan de incentivos a largo plazo pagadero en su totalidad en acciones, siendo beneficiarios el CEO, el personal directivo y ciertos empleados clave, consistentes en tres trienios consecutivos que se solapan (desde el 1 de abril de 2021 hasta el 31 de marzo de 2024, desde el 1 de abril de 2022 hasta el 31 de marzo de 2025 y desde el 1 de abril de 2023 hasta el 31 de marzo de 2026). Las métricas de medición de cumplimiento para el primer ciclo son, 30% EBITDA, 30% margen promotor neto, 20% la rentabilidad del accionista absoluta, 10% la rentabilidad del accionista relativa (5% índice Sector y 5% al IBEX Small CAP) y 10% Sostenibilidad, estableciéndose importes mínimos por debajo de los cuales no se devengan los mismos así como una posibilidad de sobrebonus. El número de unidades a recibir por cada participante vendrá determinado por el precio de las acciones para el trienio (la media de la cotización de las 20 sesiones previas al comienzo del ciclo) y por el cumplimiento de objetivos. La totalidad de las acciones a recibir por el CEO y por los Key Senior 47 Management tienen prohibida su venta durante dos años desde su recepción y el 50% de las acciones a recibir por el resto de beneficiarios tienen prohibida su venta durante dos años desde la recepción. En el caso del CEO y miembros del Comité de Dirección este incentivo está sujeto a cláusula de reintegro si acaecen determinadas circunstancias. El coste de este plan de incentivos a largo plazo será asumido por el Grupo siendo el importe máximo agregado a percibir por parte de los beneficiarios de 30 millones de euros. Dicho plan fue refrendado por el comité de nombramientos y retribuciones de la Sociedad Dominante con fecha 23 de noviembre de 2021. A 31 de marzo de 2022, el importe registrado en la partida de Otros Instrumentos de Patrimonio para hacer frente a dichos compromisos asumidos por la Sociedad Dominante con sus empleados clave en virtud de dicho plan de incentivos a largo plazo asciende a 6.617.788 euros (4.406.966 euros a 31 de marzo de 2021).

j) Socios externos

En este epígrafe se recoge la parte proporcional del Patrimonio Neto de las sociedades del Grupo por integración global y en las que participan otros accionistas distintos al mismo. El movimiento del epígrafe de socios externos por sociedad dependiente para el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 es el siguiente:

Porcentaje de participación atribuible a la Sociedad Dominante	Euros 31.03.2021	Resultado de socios externos	Otras Variaciones	31.03.2022
SPV SPAIN 2, S.L.	87,5%	1.544.180	559.131	(1.940.144)
AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. (antes denominada ESPEBE 11, S.L.)	100%	345.309	-	(345.309)
DOMUS AVENIDA, S.L.	52%	-	197.044	51.085
Total		1.889.489	756.175	(2.234.368)

La Junta de Socios de la sociedad SPV Spain 2, S.L. acordó la distribución de un dividendo con cargo a reservas voluntarias por importe de 5.500.000 euros con fecha 30 de junio de 2021 y la distribución de 9.000.000 euros con fecha 27 de septiembre de 2021, con el siguiente desglose: dividendos con cargo a reservas voluntarias por importe de 2.684.620 euros, dividendos con cargo a prima de emisión por importe de 978.848 euros, dividendo a cuenta del resultado del ejercicio en curso por importe de 1.212.357 euros y devolución de aportaciones por importe de 4.124.175 euros. Adicionalmente, con fecha de 18 de enero de 2022, la Junta de Socios acordó la distribución de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio, por dos millones de euros. Como consecuencia de dichos acuerdos, los socios minoritarios de la sociedad “SPV Spain 2, S.L.” percibieron 2.062.500 euros durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022. La Junta de Socios de la sociedad ESPEBE 11, S.L. (actualmente denominada AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U.) acordó la distribución de un dividendo con cargo a reservas voluntarias por importe de 700.000 euros con fecha 30 de junio de 2021, correspondiendo a los socios minoritarios un importe de 140.000 euros. Con fecha 8 de noviembre de 2021, la sociedad AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. adquirió participaciones representativas del 20% del capital social de la sociedad ESPEBE 11, S.L. (actualmente denominada AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U.) que eran propiedad de Promociones y Propiedades Inmobiliarias Espacio, S.L.U. Como consecuencia de dicha adquisición, AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. se convierte en socio único de dicha sociedad (véase Nota 6). Con fecha 29 de julio de 2021, la sociedad AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. adquiere el 52% del capital social de la sociedad Domus Avenida, S.L. a Aurea Ibérica, S.L. (ver Nota 6).

El movimiento del epígrafe de socios externos por sociedad para el ejercicio de anual terminado el 31 de marzo de 2021 fue el siguiente: 48

Porcentaje de participación atribuible a la Sociedad Dominante	Euros 31.03.2020	Resultado de socios externos	Otras Variaciones	31.03.2021
SPV REOCO 15, S.L.U	100%	337.737	-	(337.737)
SPV SPAIN 2, S.L.	87,5%	1.574.575	(30.395)	-
ESPEBE 11, S.L. . (actualmente denominada AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U.)	80%	364.960	(19.652)	1
FACORNATA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.	100%	124.460	-	(124.460)
Total		2.401.732	(50.047)	(462.196)

Con fecha 30 de septiembre de 2020, la sociedad dependiente SPV Reoco 15, S.L. adquirió participaciones propias representativas del 20% de su capital social, que eran propiedad de “Promociones y Propiedades Inmobiliarias Espacio, SLU”. Como consecuencia de dicha adquisición, SPV REOCO 1, S.L.U. se convirtió en socio único de SPV REOCO 15, S.L. En la misma fecha, se elevó a público escritura de reducción de capital social por importe de 600 euros para amortizar dichas participaciones y en unidad de acto, escritura de ampliación de capital social por la misma cantidad, para alcanzar el mínimo legal. Con fecha 23 de febrero de 2021, la sociedad AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. (antes denominada SPV REOCO 1, S.L.U.) adquirió participaciones representativas del 5,3% del capital social de la sociedad FACORNATA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L. que eran propiedad de Taller de Estudios de Inversión, S.L. Como consecuencia de dicha adquisición, AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. se convirtió en socio único de FACORNATA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.U.

Deuda financiera y otros pasivos financieros

Al 31 de marzo de 2022 el Grupo mantiene el siguiente detalle de deuda:

Euros 31 de marzo de 2022	Límite	Pasivo Corriente Vencimiento a corto plazo	Pasivo no Corriente Vencimiento a largo plazo	Total
Préstamos promotores	450.882.872	96.225.384	3.380.145	99.605.529
Préstamos suelo	4.380.000	2.373.742	2.006.258	4.380.000
Financiación proyectos BtR (*)	112.152.000	-	-	-
Total financiación proyectos	567.414.872	98.599.126	5.386.403	103.985.529
Emisión Bono verde	325.000.000	-	317.416.728	317.416.728
Línea de crédito “revolving”	55.000.000	-	-	-
Emisión de pagarés (*)	150.000.000	-	37.549.452	37.549.452
Pasivos por contratos arrendamiento (*)	-	-	762.242	1.098.891
Total deuda corporativa	530.000.000	-	38.311.694	318.515.619
Intereses préstamos hipotecarios	-	-	1.511.009	-
Intereses bono verde	-	-	4.911.110	-
Otros pasivos	-	-	1.166.858	96.690
Total Otros pasivos	-	-	7.588.977	96.690
Total Deuda Financiera y Otros pasivos	1.097.414.872	98.599.126	51.287.074	318.612.309

(*) Corresponde a deuda sin garantía.

Al 31 de marzo de 2021 el Grupo mantiene el siguiente detalle de deuda:

Euros 31 de marzo de 2021	Límite	Pasivo Corriente Vencimiento a corto plazo	Pasivo no Corriente Vencimiento a largo plazo	Total
Préstamos hipotecarios sobre existencias	492.409.633	165.006.520	2.325.091	-
Total préstamo promotor	492.409.633	165.006.520	2.325.091	-
Emisión de pagarés (*)	56.700.000	-	22.301.428	32.354.834
Préstamo Sindicado (*)	100.000.000	-	49.434.679	49.434.678
Líneas de Crédito Corporativas (*)	31.500.000	-	24.812.149	6.643.726
Pasivos por contratos de arrendamiento	-	-	1.429.457	1.046.019
Total deuda corporativa	188.200.000	97.977.713	89.479.257	187.456.969
Intereses préstamo promotor	-	-	548.625	-
Intereses líneas de crédito corporativas	-	-	54.494	-
Otros pasivos	-	-	36.866	32.400
Total Otros pasivos	-	-	639.985	32.400
Total Deuda Financiera y Otros pasivos	680.609.633	165.006.520	100.942.789	89.511.657

(*) Corresponde a deuda sin garantía.

A 31 de marzo de 2022, la deuda que vence a largo plazo representa un 89,05% del total de la deuda registrada (71,60% a 31 de marzo de 2021).

Préstamos promotores

A fecha 31 de marzo de 2022, el Grupo AEDAS tiene en vigor préstamos promotores con garantía hipotecaria por un total de 537.702.750 euros (540.226.673 euros a 31 de marzo de 2021), con el objetivo de financiar 75 promociones (75 promociones a 31 de marzo de 2021). En relación a estos préstamos, el importe registrado por método de coste amortizado a 31 de marzo de 2022 es de 99.605.529 euros (167.331.611 euros a 31 de marzo de 2021). El tipo de interés relativo a los mismos es de EURIBOR más un diferencial que oscila entre el 100 y 300 puntos básicos. El Grupo tiene formalizados contratos de préstamo promotor en vigor por un importe de 538 millones de euros, estando dispuestos en un importe de 102 millones de euros nominales (lo que representa un 19,05%), a los que se añaden 87 millones de euros dispuestos de la cuenta de compradores, quedando un importe máximo disponible de 451 millones de euros. Esta cantidad puede ser dispuesta a medida en que se vayan cumpliendo condiciones: (i) Alcanzar un volumen de contratos de venta determinado en cada promoción (porcentaje de venta requerido en torno al 30%), (ii) Ejecución y facturación de cada hito del proyecto.# Notas a los Estados Financieros Consolidados

5. Instrumentos Financieros

Préstamos

A fecha de 31 de marzo de 2022 se daban las condiciones para disponer de 13,23 millones de euros adicionales, de los que 3,36 millones de euros corresponden al tramo suelo no dispuesto y de libre disposición por parte del Grupo AEDAS y 9,87 millones de euros corresponden a facturas de proveedores ya pagadas y por lo tanto, ligados al cumplimiento de las condiciones descritas en el párrafo anterior.

Préstamos suelo

Con fecha de 23 de febrero de 2016, la sociedad dependiente SPV Spain 7, S.L.U realizó la adquisición de un solar y para el pago del mismo se subrogó en el préstamo hipotecario que la vendedora había suscrito sobre el solar. El importe del préstamo ascendía a 11.500.000 euros y tenía como vencimiento el 23 de febrero de 2018. Con fecha 15 de febrero de 2018 se procedió a cancelar parcialmente el préstamo por importe de 2.002.919 euros y con fecha 22 de febrero de 2018, se formalizó una novación de dicho préstamo ampliando la fecha de vencimiento a 23 de febrero de 2020. Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, dicho préstamo fue totalmente amortizado de forma anticipada. Durante el ejercicio de tres 50 meses finalizado a 31 de marzo de 2020 se formalizó una prórroga de 18 meses siendo la nueva fecha de vencimiento el 23 de agosto de 2021. El tipo de interés era el Euribor 12 meses más un diferencial del 3,25%.

A fecha 31 de marzo de 2022, el Grupo AEDAS integra en su balance, como consecuencia de la compra del negocio promotor a Áurea (ver Nota 6), dos préstamos para financiar la adquisición de suelo con garantía hipotecaria por importe total de 4.380.000 euros (cero euros a 31 de marzo de 2021), de los cuales, 3.180.000 euros devengan un tipo de interés de Euribor 12 meses más un diferencial de 300 puntos básicos y 1.200.000 euros devengan un tipo de interés de Euribor 12 meses más un diferencial de 250 puntos básicos. No existían covenants financieros ligados al cumplimiento del citado contrato de financiación. Adicionalmente, no existían cláusulas de cambio de control en el citado contrato de financiación.

Financiación proyectos BtR

Con fecha 22 de julio de 2021, la sociedad dependiente Facornata Servicios y Gestiones, S.L.U. formalizó un acuerdo de financiación con la sociedad de inversión “Iberia Private Real Assets Credit, SCSp” por 112.152.000 euros con la finalidad de financiar parcialmente los costes de construcción de 10 proyectos Build to Rent (BtR). La duración del contrato es de 4 años desde la fecha de formalización y su coste es del Euribor 3M más un diferencial de 500 puntos básicos aplicándose un Euribor del 0% si fuera negativo. A 31 de marzo de 2022, la sociedad dependiente no ha dispuesto ningún importe de dicha línea de financiación. Esta cantidad puede ser dispuesta a medida que se vayan cumpliendo las siguientes condiciones, entre otras: (i) Pre-financiación por parte Grupo AEDAS Homes del 40% de los costes de construcción de la promoción, (ii) Ejecución y facturación de cada hito del proyecto. En garantía de dicha financiación, se otorgó una promesa de hipoteca sobre los inmuebles. Adicionalmente, existen covenants financieros en la sociedad Facornata Servicios y Gestiones, S.L.U. ligados al cumplimiento del citado contrato de financiación, cuyo detalle es el siguiente:
a) Loan to Cost ratio no deberá superar el 75% en cada trimestre.
b) Loan to Value ratio no deberá superar el 60% en cada trimestre.
c) Saldo mínimo en caja de 750.000 euros.

A 31 de marzo de 2022 se cumplen todos los covenants financieros ligados al cumplimiento del citado contrato de financiación.

	31.03.2022
Loan to Cost ratio	0%
Loan to Value ratio	0%
Saldo en caja	8.405.857

Préstamos clasificados como pasivos corrientes con vencimiento a largo plazo

El detalle del vencimiento de los préstamos clasificados como pasivo corriente con vencimiento a largo plazo es el siguiente:

Período	Euros 31.03.2022	Euros 31.03.2021
31/03/2023	-	3.086.141
31/03/2024	3.182.959	4.324.007
31/03/2025	3.322.484	4.787.639
31/03/2026	3.023.686	4.395.609
31/03/2027 y siguientes	89.069.997	148.413.124
Total	98.599.126	165.006.520

Bono verde

Con fecha 21 de mayo de 2021, la sociedad del grupo AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. emitió un bono verde admitido a negociación en el Global Exchange Market de la Bolsa de Valores de Irlanda por importe nominal de 325 millones de euros con vencimiento el 15 de agosto de 2026. Los bonos devengan un interés fijo del 4% desde la fecha de emisión hasta el 15 de agosto de 2026 y será pagadero semestralmente. Dichos bonos constituyen obligaciones senior del Emisor y están garantizados por (i) una garantía personal otorgada por AEDAS, (ii) una prenda de primer rango sujeta a ley española sobre la totalidad del capital social del Emisor y (iii) una prenda de primer rango sujeta a la ley española sobre los derechos de crédito de AEDAS derivados de cualesquiera préstamos intragrupo. La sociedad dependiente tiene intención de utilizar los fondos brutos de la emisión para fines corporativos generales, incluyendo la amortización de deuda financiera corporativa, dotarse de efectivo y el pago de los honorarios, comisiones y gastos en relación con dicha emisión. Además del uso de los fondos brutos de la emisión, dicha sociedad tiene previsto destinar una cantidad igual a los fondos netos de la emisión para proyectos verdes elegibles. Para cubrir cualquier contingencia que pueda surgir, la emisión del bono lleva asociado una línea de crédito “revolving” tipo back-up. El límite de la línea de crédito es de 55 millones de euros con vencimiento el 15 de agosto de 2026. Esta línea de crédito devengará un interés fijo sobre el importe dispuesto del 3% y del no dispuesto del 0,9%. A 31 de marzo de 2022, el saldo dispuesto de dicha línea de crédito es cero. Adicionalmente, existen covenants financieros cuyo incumplimiento condiciona ciertas operaciones fuera del tráfico ordinario del Grupo. A 31 de marzo de 2022, el detalle de los covenants financieros es el siguiente:

31.03.2022
Pari Passu Senior Secured Loan to Value Ratio	11,5%
Net Total Loan to Value Ratio	13,8%
Net Secured Total Loan to Value Ratio	11,5%

Pagarés

Con fecha 14 de junio de 2021, la Sociedad Dominante incorporó un nuevo programa de emisión de pagarés, “AEDAS HOMES 2021 Commercial Paper Notes Program”, en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) con un saldo vivo máximo de 150.000.000 de euros y con plazos de vencimiento de hasta 24 meses, para posibilitar la diversificación de sus vías de financiación, que sustituye al programa de pagarés emitido el pasado 12 de junio de 2020. Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, la Sociedad Dominante ha cerrado varias emisiones de pagarés con cargo a dicho programa por importe nominal total de 35,1 millones de euros y se han amortizado pagarés por importe de 53,7 millones de euros a su vencimiento, quedando vivo un importe nominal de 38,1 millones de euros que vencen en varios tramos, hasta septiembre de 2022. El coste anual efectivo es 3,33%. Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, la Sociedad Dominante cerró varias emisiones de pagarés con cargo a dicho programa por importe nominal total de 61,8 millones de euros, entre las que se incluía la emisión del pasado 15 de septiembre de 2020 por importe de 34,1 millones de euros avalados en el 70% de su nominal por el Reino de España dentro del marco de ayudas de las Líneas de Avales COVID-19 y cuya emisión fue calificada con el rating BBB por Axesor. Adicionalmente, en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, se amortizaron pagarés por importe de 67,4 millones de euros a su vencimiento, quedando vivo un importe nominal de 56,7 millones de euros que vencen en varios tramos, hasta septiembre de 2022. El coste anual efectivo fue 3,16%.

Los pagarés se registran inicialmente por el valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que le sean directamente imputables. Periódicamente, se reconoce el devengo de los intereses implícitos según el método del tipo de interés efectivo de la operación, corrigiendo el importe de la deuda por el valor de los intereses devengados. A 31 de marzo de 2022, el valor de los pagarés registrado en el pasivo del Grupo según método de tipo de interés efectivo es de 37.549.452 euros (54.656.262 euros a 31 de marzo de 2021).

Préstamo sindicado

Con fecha 6 de agosto de 2018, la Sociedad Dominante firmó un préstamo sindicado corporativo por importe de 150.000.000 euros que se destinó a adquisiciones de suelo, teniendo inicialmente un plazo de seis meses de disponibilidad, que se amplió hasta el 5 de agosto de 2019 con un 0,25% de comisión. El plazo de amortización inicial era de 2 años y su coste era del EURIBOR 3M más un diferencial de 350 puntos básicos para el primer año y 425 puntos básicos para el segundo. Dicho préstamo fue amortizado al vencimiento mediante la formalización de tres nuevos contratos: un préstamo sindicado por importe de 134.215.000 euros y dos préstamos colaterales con garantía ICO por importe total de 15.785.000 euros. Dichos prestamos se amortizaban en cinco tramos desde el 31 de diciembre de 2020 hasta el 6 de agosto de 2022. El tipo de interés aplicable era de EURIBOR 3M más un diferencial de 450 puntos básicos para el primer año y 550 puntos básicos para el segundo, aplicándose un EURIBOR del 0% si fuera negativo. Con los fondos procedentes de la emisión del Bono verde emitido el pasado 21 de mayo de 2021, se procedió a amortizar la totalidad del préstamo sindicado pendiente de amortizar a dicha fecha, que ascendía a 100 millones de euros. Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, se amortizó un importe nominal de 50 millones de euros, de los que 30 millones de euros se amortizaron anticipadamente con fecha 19 de febrero de 2021.# Cambios en los pasivos derivados de actividades de financiación

Se informa a continuación de los cambios en los pasivos derivados de actividades de financiación en los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021, incluidos tanto los derivados de los flujos de efectivo como los que no hayan tenido reflejo en el efectivo:

	Saldo al 1 de abril de 2020	Cambios derivados de flujos de efectivo de financiación (2)	Cambios en el valor razonable	Subrogación préstamo promotor	Intereses devengados sin efecto en flujos de efectivo de financiación	Otros cambios	Proveedores de inmovilizado material - Contratos de arrendamiento	Traspaso a corto plazo sin efecto en flujos de efectivo de financiación	Dividendos a pagar a terceros	Saldo al 31 de marzo de 2021
Deuda no corriente con entidades de crédito	-	36.507.500	-	-	787.347	(25.000.000)	-	43.783.557	-	56.078.404
Deuda no corriente pagarés y Bono	2.546.914	46.139.891	-	-	811.446	-	-	(17.143.417)	-	32.354.834
Otras deudas no corrientes	1.434.845	-	-	-	-	32.400	(388.826)	-	-	1.078.419
Deuda corriente con entidades de crédito	285.685.186	(105.807.465)	-	(132.752.008)	2.224.472	25.000.000	-	(43.783.557)	-	242.181.558
Deuda corriente con partes vinculadas	1.680.843	(581.340)	-	-	(12.739)	(1.086.764)	-	-	-	-
Deuda corriente pagarés y Bono	59.522.751	(54.729.009)	-	-	364.269	-	-	17.143.417	-	22.301.428
Otras deudas corrientes	3.980.855	-	(2.615.457)	-	(3.065)	(18.543)	372.532	-	(250.000)	1.466.322
TOTAL	354.851.394	133.144.507	(2.615.457)	(132.752.008)	4.171.730	(1.072.907)	(16.294)	-	(250.000)	355.460.965

	Saldo al 31 de marzo de 2021	Cambios derivados de flujos de efectivo de financiación (1)	Cambios que se derivan de la obtención o pérdida del control de dependientes u otros negocios	Subrogación préstamo promotor	Intereses devengados sin efecto en flujos de efectivo de financiación	Otros cambios	Proveedores de inmovilizado material - Contratos de arrendamiento	Traspaso a corto plazo sin efecto en flujos de efectivo de financiación	Saldo al 31 de marzo de 2022
Deuda no corriente con entidades de crédito	56.078.404	(55.467.740)	-	-	575.816	-	-	(1.186.480)	-
Deuda no corriente pagarés y Bono	32.354.834	316.098.851	-	-	1.818.835	-	-	(32.855.792)	317.416.728
Otras deudas no corrientes	1.078.419	(42.655.248)	250.814	-	(18.924)	62.800	52.872	(230.400)	1.195.581
Deuda corriente con entidades de crédito	242.181.558	(18.621.025)	4.379.990	(100.843.377)	1.247.134	-	-	1.186.481	105.496.538
Deuda corriente con partes vinculadas	-	(553.440)	180.890	-	-	(180.890)	-	32.855.792	-
Deuda corriente pagarés y Bono	22.301.428	198.801.398	-	-	5.924.367	-	-	230.399	42.460.562
Otras deudas corrientes	1.466.322	-	1.559.760	-	-	(255.945)	(517.997)	-	1.929.099
TOTAL	355.460.965	198.801.398	6.371.454	(100.843.377)	9.547.228	(374.035)	(465.125)	-	468.498.508

(1) Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, la salida de caja neta relativa a deuda con entidades de crédito asciende a 98.676.428 euros correspondientes a disposiciones de préstamos por importe de 238.866.778 euros y amortizaciones de préstamos por importe de 337.543.205 euros.

(2) Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, la generación de caja neta relativa a deuda con entidades de crédito ascendió a 142.314.965 euros correspondiente a disposiciones de préstamos por importe de 399.356.225 euros y amortizaciones de préstamos por importe de 257.041.260 euros.

16. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle de este epígrafe al 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021 es el siguiente:

Euros	31.03.2022	31.03.2021
Proveedores y otras cuentas a pagar	164.670.033	140.339.246
Acreedores por prestación de servicios	7.088.316	6.159.782
Remuneraciones pendientes de pago	4.009.964	3.516.780
Pasivos por impuesto corriente (Nota 17)	15.915.738	19.237.338
Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 17)	32.472.311	22.509.962
Anticipos de clientes (Nota 11)	216.223.004	131.790.167
Total	440.379.366	323.553.275

La variación de “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 se desglosa entre el importe recogido en el estado de flujos de efectivo y otros conceptos, como sigue:

Euros	31.03.2022	31.03.2021	Variación	Traslado a Flujos de Efectivo	Otros
Proveedores y otras cuentas a pagar	164.670.033	140.339.246	24.330.787	21.478.806	2.851.981
Acreedores por prestación de servicios	7.088.316	6.159.782	928.534	928.534	-
Remuneraciones pendientes de pago	4.009.964	3.516.780	493.184	493.184	-
Pasivos por impuesto corriente (Nota 17)	15.915.738	19.237.338	(3.321.600)	(19.081.900)	15.760.300
Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 17)	32.472.311	22.509.962	9.962.349	9.962.349	-
Anticipos de clientes (Nota 11)	216.223.004	131.790.167	84.432.837	84.432.837	-
Total	440.379.366	323.553.275	116.826.091	98.213.810	18.612.281

Cambios en el capital corriente por compras y ventas de suelo – cuentas a pagar: 22.679.858
Cambios en el capital corriente sin compras y ventas de suelo – cuentas a pagar: 75.533.952

La variación de “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 ha generado caja neta por importe de 98.213.810 euros, correspondiendo 22.679.858 euros a generación de caja por compra y venta de suelo y una generación de caja neta por importe de 75.533.952 euros correspondiente a cambios en el capital corriente sin considerar compras ni ventas de suelo.

La partida de proveedores y otras cuentas a pagar incluye los pagos aplazados de compras de suelo descritos en la Nota 11 y retenciones practicadas a contratistas como garantía del complimiento de las obligaciones contractuales por importe de 36.984.002 euros (35.196.231 euros al 31 de marzo de 2021).

La cuenta de anticipos de clientes recoge el importe de las cantidades cobradas de los clientes antes de la formalización de la escritura pública, que representa en torno a un 20%-30% del precio de venta de las viviendas (ver Nota 12).

La variación de “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 se desglosa entre el importe recogido en el estado de flujos de efectivo y otros conceptos, como sigue:

Euros	31.03.2021	31.03.2020	Variación	Traslado a Flujos de Efectivo	Otros
Proveedores y otras cuentas a pagar	140.339.246	103.772.527	36.566.719	34.966.474	1.600.245
Acreedores por prestación de servicios	6.159.782	9.899.528	(3.739.746)	(3.739.746)	-
Remuneraciones pendientes de pago	3.516.780	1.045.182	2.471.598	2.471.598	-
Pasivos por impuesto corriente (Nota 17)	19.237.338	6.552.255	12.685.083	(6.536.486)	19.221.569
Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 17)	22.509.962	6.716.386	15.793.576	15.793.576	-
Anticipos de clientes (Nota 11)	131.790.167	161.685.902	(29.895.735)	(29.895.735)	-
Total	323.553.275	289.671.780	33.881.495	13.059.681	20.821.814

Cambios en el capital corriente por compras y ventas de suelo – cuentas a pagar: 20.550.339
Cambios en el capital corriente sin compras y ventas de suelo – cuentas a pagar: (7.490.658)

La variación de “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 generó caja neta por importe de 13.059.681 euros, correspondiendo 20.550.339 euros a generación de caja por compra y venta de suelo y una salida de caja neta por importe de 7.490.658 euros correspondiente a cambios en el capital corriente sin considerar compras ni ventas de suelo.

Los Administradores consideran que el importe en libros de los acreedores comerciales se aproxima a su valor razonable.

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores.

Disposición adicional tercera. “Deber de información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio

A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio (modificada a través de la Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre) preparada conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales consolidadas en relación con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales.

	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021
	Días	Días
Periodo medio de pago a proveedores	60,04	61,45
Ratio de operaciones pagadas	61,33	63,28
Ratio de operaciones pendientes de pago	49,63	48,71
	Euros	Euros
Total pagos realizados	465.634.358	442.141.268
Total pagos pendientes	57.282.859	63.493.458

Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del período medio de pago a proveedores se han tenido en cuenta las operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de servicios devengadas desde la fecha de entrada en vigor de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre.# 17. Administraciones Públicas y situación fiscal

a) Normativa aplicable y ejercicios sujetos a inspección fiscal

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de marzo de 2022, la Sociedad Dominante y el resto de sociedades del Grupo tienen abiertos a inspección fiscal todos los impuestos que le son de aplicación con relación a ejercicios no prescritos. Los Administradores de la Sociedad Dominante no esperan que se devenguen pasivos materiales adicionales no cubiertos de consideración como consecuencia de la revisión que se pudiera producir por parte de la Administración Tributaria de los ejercicios abiertos a inspección.

b) Saldos mantenidos con Administraciones Públicas

La composición de los saldos con las Administraciones Públicas es la siguiente:

	31.03.2022		31.03.2021
	Corriente	No c.	Corriente	No c.
Administraciones Públicas acreedoras:
Hacienda Pública acreedora por IVA (e IGIC)	(16.384.539)	-	(15.890.869)	-
Hacienda Pública acreedora por retenciones	(7.426.687)	-	(547.461)	-
Hacienda Pública acreedora por otros imp.	(8.275.430)	-	(5.760.181)	-
Organismos de la Seg. Social acreedores	(385.655)	-	(311.451)	-
Administraciones Públicas acreedoras	(32.472.311)	-	(22.509.962)	-
Pasivos por impuesto corriente	(15.915.738)	-	(19.237.338)	-
Administraciones Públicas deudoras:
Hacienda Pública deudora por devolución	5.980.736	-	4.261.693	-
Hacienda Pública deudora por retenciones	2.522	-	-	-
Organismos de la Seg. Social deudores	800.000	-	800.000	-
Administraciones Públicas deudoras	6.783.258	-	5.061.693	-
Activos por impuesto corriente	179.014	-	75.498	-
Activos por impuesto diferido	-	6.952.661	-	13.803.058
Pasivos por impuesto diferido	-	(260.416)	-	-
Total neto	(41.425.777)	6.692.245	(36.610.109)	13.803.058

c) Conciliación entre el resultado contable y el gasto por impuesto sobre sociedades

La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	31.03.2022	31.03.2021
Resultado antes de impuestos	125.022.253	113.525.147
Diferencias permanentes	5.385.797	481.406
Diferencias temporarias	(9.242.365)	(13.988.535)
Base imponible fiscal previa	121.165.685	100.018.018
Reserva de capitalización	(985.452)	(2.506.759)
Compensación de bases imponibles negativas no activadas	-	(675)
Compensación de bases imponibles negativas activadas	(26.187.474)	(20.459.793)
Base imponible fiscal	93.992.759	77.050.791
Tipo impositivo	25%	25%
Impuesto devengado (gasto corriente)	(23.498.190)	(19.262.698)
Aplicación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores activadas	(6.546.869)	(5.114.948)
Activación de bases imponibles negativas del ejercicio	267.216	-
Activación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores	793.527	343.852
Activación/(Aplicación) diferencias temporarias deducibles	(2.310.591)	(4.446.573)
Ajuste impuesto sociedades ejercicio anterior (gasto corriente)	153.864	9.912
Ajuste impuesto sociedades ejercicio anterior (gasto diferido)	-	-
Otros ajustes	-	(590)
(Gasto)/Ingreso por impuesto sobre sociedades corriente	(23.344.326)	(19.252.786)
(Gasto)/Ingreso por impuesto sobre sociedades diferido	(7.796.718)	(9.218.259)

La liquidación del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	31.03.2022	31.03.2021
Resultado antes de impuestos	125.022.253	113.525.147
Diferencias permanentes	5.385.797	481.406
Diferencias temporarias	(9.242.365)	(13.988.535)
Base imponible fiscal previa	121.165.685	100.018.018
Reserva de capitalización	(985.452)	(2.506.759)
Compensación de bases imponibles negativas previas a la incorporación al grupo	-	(20.460.468)
Compensación de bases imponibles negativas del grupo fiscal	(26.187.474)	-
Base imponible fiscal	93.992.759	77.050.791
Tipo impositivo	25%	25%
Cuota Íntegra	23.498.190	19.262.698
Deducciones	-	-
Bonificaciones	-	-
Cuota Liquida	23.498.190	19.262.698
Retenciones	(199.752)	(25.360)
Pagos a cuenta	(7.382.700)	-
Líquido a ingresar (+) o devolver (-)	15.915.738	19.237.338

d) Impuestos diferidos no registrados

El importe de las bases imponibles no activadas al cierre de los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021 es el siguiente:

	31.03.2022	31.03.2021
AEDAS HOMES	-	-
Resto grupo	-	3.174.110
TOTAL	-	3.174.110

El Grupo ha efectuado un análisis de recuperabilidad de los créditos fiscales en función al plan de negocio, y en consecuencia, estima razonable la activación de la totalidad de los créditos fiscales derivados de bases imponibles negativas.

e) Impuestos diferidos registrados

El detalle de los créditos fiscales registrados de las distintas sociedades del Grupo al cierre de los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021, es el siguiente:

	31.03.2022	31.03.2021
AEDAS HOMES	1.669.045	1.675.676
Resto grupo	5.283.616	12.127.382
TOTAL	6.952.661	13.803.058

La variación de los activos por impuesto diferido producida durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 es la siguiente:

	31.03.2021	Variaciones reflejadas en 31.03.2022	Saldo final
	Saldo inicial	Cuenta de pérdidas y ganancias	Combinación de negocio (Nota 6)
Bases imponibles negativas	7.336.832	(5.486.126)	-
Diferencias temporarias deducibles	6.466.226	(2.310.592)	946.321
Total activos por impuesto diferido	13.803.058	(7.796.718)	946.321
Pasivos por impuesto diferido
Diferencias temporarias imponibles	-	-	(260.416)
Total pasivos por impuesto diferido	-	-	(260.416)
Total activos por impuesto diferido netos	13.803.058	(7.796.718)	685.905

Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, la variación de los activos y pasivos por impuesto diferido se corresponde principalmente con la compensación de bases imponibles negativas por importe de 6.546.869 euros, la activación de bases imponibles negativas por importe de 1.060.743 euros, el decremento por la aplicación y reversión neta de diferencias temporarias deducibles por importe de 2.305.677 euros (relativas principalmente a diferencias entre el valor contable y fiscal de determinados activos así como a la provisión por el Plan de Incentivos a Largo Plazo) y a la integración de los activos netos derivados de la operación de compra a Áurea, según se describe en la Nota 6, por la diferencia entre su valor razonable y su valor fiscal por importe neto de 685.905 euros.

La variación de los activos por impuesto diferido producida durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 fue la siguiente:

	31.03.2020	Variaciones reflejadas en 31.03.2021	Saldo final
	Saldo inicial	Cuenta de pérdidas y ganancias	Patrimonio neto
Bases imponibles negativas	12.108.518	(4.771.686)	-
Diferencias temporarias deducibles	10.912.799	(4.446.573)	-
Total	23.021.317	(9.218.259)	-

Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, la variación de los activos por impuesto diferido se correspondió principalmente con la compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores por importe de 5.114.948 euros, la activación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores por importe de 343.852 euros, otros ajustes en bases imponibles negativas por 590 euros, el aumento por activación de diferencias temporarias imponibles por importe de 470.756 euros, la aplicación del activo fiscal de la reserva de capitalización por importe de 949.440 euros, la aplicación del crédito fiscal por la diferencia entre el valor contable y el valor fiscal de determinados activos por importe de 3.867.969 euros y la aplicación de otras diferencias temporarias por importe de 99.920 euros.

Los Administradores de la Sociedad Dominante han considerado que no existen indicios de deterioro sobre los activos por impuesto diferido registrados en el balance de situación consolidado, en base a:
* El plan de negocio elaborado por el Grupo para el periodo 2021/22-2025/26,
* La valoración sobre las existencias efectuada por Savills Aguirre Newman Valoraciones y Tasaciones, S.A.18. Avales, Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

A 31 de marzo de 2022, el importe de los avales entregados a clientes en garantía de las cantidades recibidas por los mismos asciende a 106.437.456 euros (148.695.927 euros a 31 de marzo de 2021). El límite total de líneas de avales asciende a 353.937.524 euros al 31 de marzo de 2022 (439.514.520 euros a 31 de marzo de 2021). Adicionalmente, se han constituido seguros de caución con el mismo motivo, cuyo importe dispuesto a 31 de marzo de 2022 ascendía a 61.878.403 euros (37.333.255 euros a 31 de marzo de 2021). El límite total de la línea de seguros formalizados es de 112.971.750 euros a 31 de marzo de 2022 (81.847.507 euros a 31 de marzo de 2021). El importe de los avales técnicos al 31 de marzo de 2022 asciende a 40.026.032 euros (20.917.898 euros a cierre del ejercicio anterior).

El Grupo evalúa, al cierre de cada ejercicio, los importes estimados para hacer frente a responsabilidades por litigios en curso, dotando, en su caso, las correspondientes provisiones. En este sentido, al 31 de marzo de 2022 existen demandas a las sociedades del Grupo por un importe total aproximado de 8.254 miles de euros, principalmente correspondientes a demandas recibidas por importe de 7.485 miles de euros como consecuencia de la resolución de contratos de obra con constructoras por incumplimiento de sus obligaciones. Dicha cuantía no ha sido provisionada al considerar los Administradores el riesgo relacionado con estos litigios como posible en base a informes de asesores legales externos. Al 31 de marzo de 2022 y en relación con el resto de los litigios abiertos, tras un análisis en profundidad de las demandas, el importe provisionado por este concepto asciende a 1.731 miles de euros, correspondientes a los considerados como probables, de los cuales se reconocen 1.203 miles de euros en el epígrafe de proveedores, y la cuantía restante como provisiones. En el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 se han dotado provisiones por dicho concepto por importe total de 1.375 miles de euros, con cargo al margen bruto del Grupo.

Ingresos y gastos

a) Ingresos por ventas y prestación de servicios

La composición de los ingresos por ventas de los ejercicios anuales terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 marzo de 2021 es la siguiente:

Euros	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021
Ventas de suelos	14.728.540	4.340.287
Venta de promociones	746.033.900	667.487.731
Alquiler de promociones (Nota 5)	697.385	118.084
Prestación de servicios inmobiliarios (Nota 2.g)	4.160.381	-
Total	765.620.206	671.946.102

Las ventas de promociones en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 por importe de 746.033.900 euros corresponden a la entrega de 2.257 viviendas de 84 promociones (en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021, por importe de 667.487.731 euros, correspondieron a la entrega de 1.963 viviendas de 56 promociones).

Los ingresos por prestación de servicios inmobiliarios corresponden a la prestación de servicios de gestión y comercialización de los proyectos adquiridos a Áurea (véase Nota 6), servicios de gestión del Plan Vive, así como servicios de gestión y monitorización de suelos en fase de urbanización. Las sociedades dependientes del Grupo han vendido suelos en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 por un total de 14.728.540 euros (4.340.286 euros en el ejercicio anterior) (véase Nota 11). La totalidad de los ingresos por ventas y prestación de servicios han sido realizados en España.

b) Coste directo de ventas y prestaciones de servicios

La composición del coste directo de las ventas imputados en la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 marzo de 2021 es la siguiente:

Euros	Total Grupo Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022	Total Grupo Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación	54.189.851	77.012.763
Consumo de existencias	(629.037.860)	(527.716.337)
Variación de existencias de terrenos	32.107.176	(32.269.661)
Deterioro aplicado a las ventas de suelo	111.636	-
Coste directo de ventas	(542.629.197)	(482.973.235)
Coste directo de prestación de servicios	(741.478)	-
Total coste directo de ventas y prestación de servicios	(543.370.675)	(482.973.235)

c) Gastos generales y plantilla media

La composición de los gastos generales es la siguiente:

Euros	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021
Personal	(25.761.438)	(21.334.545)
Arrendamientos	(335.557)	(161.919)
Reparaciones y conservación	(1.439.155)	(1.256.575)
Servicios profesionales	(6.522.067)	(3.658.647)
Primas de seguros	(195.763)	(100.557)
Publicidad y propaganda	(1.641.165)	(1.532.277)
Suministros	(46.664)	(26.916)
Otros servicios, tributos y varios	(2.325.317)	(1.134.307)
Gastos y servicios financieros	(380.132)	(236.763)
Total Gastos Generales	(38.647.258)	(29.442.506)

En el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 el número medio de personas empleadas en las distintas sociedades que componen el Grupo ha sido de 290 personas (número medio de 237 personas en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021).

La distribución por categorías del número de personas empleadas a 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021 es la siguiente:

	31.03.2022		31.03.2021
	Mujeres	Hombres	Total	Mujeres
Titulados superiores	103	96	199	76
Titulados medios	32	30	62	18
Resto	14	29	43	22
Total	149	155	304	116

Al 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021, existe una persona empleada con discapacidad mayor o igual al 33%.

d) Gastos financieros

El importe de gastos financieros calculados por aplicación del método del tipo de interés efectivo ha sido el siguiente:

Euros	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021
Gastos financieros por deudas con socio minoritario	-	(25.468)
Gastos financieros por otras deudas	(32.199.842)	(27.470.198)
Incorporación a las existencias de gastos financieros	11.758.951	12.457.036
Total	(20.440.891)	(15.038.630)

Operaciones con vinculadas

Se consideran “partes vinculadas” al Grupo, adicionalmente a las entidades Dependientes, Asociadas y Multigrupo, los socios, el “personal clave” de la Dirección de la Sociedad (miembros de su Consejo de Administración y los Directores, junto a sus familiares cercanos), así como las entidades sobre las que el personal clave de la Dirección pueda ejercer una influencia significativa o tener su control o ser influido por ellas. En concreto, se entiende por situaciones de vinculación las operaciones realizadas con agentes externos al Grupo pero con los que existe una relación según las definiciones y criterios que se derivan de las disposiciones del Ministerio de Economía y Hacienda en su orden EHA 3050/2004 de 15 de septiembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores en su Circular 1/2005 de 1 de abril.

Las principales transacciones con partes vinculadas efectuadas en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 son las siguientes:
- Aportación de socios y créditos otorgados a entidades asociadas.
- Contratos formalizados con socios minoritarios: comercialización.
- Contratos formalizados con entidades asociadas: prestación de servicios de gestión, monitoring y comercialización.
- Con fecha 29 de julio de 2021, AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. canjeó su participación del 10% en Urbania Lamatra I, S.L. por suelo en Mairena del Aljarafe (Sevilla), en ejecución del derecho de canje ostentado en virtud de pacto de socios. Como consecuencia de dicho canje, AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. adquirió el 62,35% de una parcela en Mairena del Aljarafe (Sevilla) mediante la devolución de aportaciones por importe de 204 miles de euros y amortización parcial del préstamo otorgado a la sociedad por importe de 875 miles de euros. El 37,65% restante de la parcela se adquirió mediante pago en efectivo por importe de 652 miles de euros (Nota 11).

Las principales transacciones con partes vinculadas efectuadas en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 fueron las siguientes:
- Contratos formalizados con socios minoritarios: préstamos, gestión y comercialización.
- Aportación de socios y créditos otorgados a Winslaro ITG, S.L., Servicios Inmobiliarios Licancabur, S.L., Urbania Lamatra I, S.L. y Urbania Lamatra II, S.L.
- Contrato de monitoring suscrito por SPV Reoco 1, S.L. con Urbania Lamatra I, S.L. y Urbania Lamatra II, S.L.
- Contrato de prestación de servicios suscrito por SPV Reoco 1, S.L. con Winslaro ITG, S.L. y Servicios Inmobiliarios Licancabur, S.L.
- Contrato de compraventa de existencias por socio minoritario.
- Resolución contrato venta de suelo por socio minoritario y pago con entrega de suelo, venta de participación y amortización de préstamos otorgados por socio minoritario (ver Nota 11).

A continuación, se muestran las transacciones del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 y los saldos mantenidos con sociedades vinculadas al Grupo a 31 de marzo de 2022:

Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022	Euros
	Ingresos	Gastos	Importe
Neto de la Cifra de Negocios
Servicios exteriores
Prestación de servicios
Ingresos financieros
Socios minoritarios	-	5.410	(1.871.651)
Winslaro ITG, S.L.	239.107	148.842	-
Serv. Inmobiliarios Licancabur, S.L.	205.262	191.776	-
Urbania Lamatra I, S.L.	84.000	11.531	-
Urbania Lamatra II, S.L.	84.000	80.613	-
Espacio Áurea, S.L.	260.776	33.308	-
Residencial Henao, S.L.	175.523	-	-
Nature Este, S.L.

A continuación, se muestran las transacciones del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021 y los saldos mantenidos con sociedades vinculadas al Grupo a 31 de marzo de 2021:

Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021

Euros	Ingresos	Gastos	Importe Neto de la Cifra de Negocios	Coste de ventas – Aprovisionamientos
Socios minoritarios	471.000	-	-	(8.655.232)
Winslaro ITG, S.L.	-	149.024	61.584	-
Serv. Inmobiliarios Licancabur, S.L.	-	251.293	199.999	-
Urbania Lamatra I, S.L.	-	84.000	23.710	-
Urbania Lamatra II, S.L.	-	84.000	63.052	-
	471.000	568.317	348.346	(8.655.232)

Euros	Prestación de servicios	Ingresos financieros	Clientes, cuentas a cobrar	Créditos	Gastos anticipados	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar a corto plazo	Anticipo de clientes	Socios minoritarios
	(17.258)	(25.468)
Winslaro ITG, S.L.	-	-	36.250	2.125.053	-	-	-	-
Serv. Inmobiliarios Licancabur, S.L.	-	-	42.583	3.824.831	-	-	-	-
Urbania Lamatra I, S.L.	-	-	-	660.022	-	-	-	-
Urbania Lamatra II, S.L.	-	-	-	1.468.209	-	-	-	-
	(17.258)	(25.468)	78.833	8.078.115	745.617	(2.966.070)	(244.000)	-

21. Retribución y otras prestaciones al Consejo de Administración, al personal directivo y a los auditores del Grupo

La composición del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante al 31 de marzo de 2022 es la siguiente:

Dª. Cristina Álvarez.
D. Evan Andrew Carruthers
D. Eduardo Edmundo D’Alessandro Cishek
D. Santiago Fernandez Valbuena
D. Javier Martínez - Piqueras
D. Javier Lapastora Turpín
D. David Martinez Montero
Dª. Milagros Méndez Ureña
D. Miguel Temboury Redondo

Información en relación con situaciones de conflicto de intereses por parte de los Administradores

Durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 los Administradores, actuales y anteriores, de la Sociedad Dominante no han realizado con la misma, ni con sociedades del Grupo al que pertenece, operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado. Asimismo, durante el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, así como determinadas personas vinculadas a los mismos según se define en la Ley de Sociedades de Capital, no han mantenido relaciones con otras sociedades que por su actividad pudieran representar un conflicto de interés para ellas ni para la Sociedad Dominante, no habiéndose producido comunicación alguna a los órganos competentes en el sentido indicado en el artículo 229, motivo por el cual las presentes cuentas anuales consolidadas no incluyen desglose alguno en este sentido.

Retribución y otras prestaciones al Consejo de Administración

En los ejercicios anuales terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021 las remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración, han ascendido a 2.494.699 euros y 1.930.116 euros, respectivamente.

Retribución y otras prestaciones al personal directivo

Durante los ejercicios anuales terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021 la remuneración al personal directivo de la Sociedad Dominante y personas que desempeñan funciones asimiladas, es la siguiente:

Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022

Número de Personas	Importe	Retribuciones fijas y Variables	Otras Retribuciones	Total
8	1.717.098	1.832.371	3.549.469	-
Anticipos

Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021

Número de Personas	Importe	Retribuciones fijas y Variables	Otras Retribuciones	Total
7	1.330.902	609.712	1.940.614	-
Anticipos

La Sociedad Dominante no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones ni ha concedido anticipos, créditos ni garantías con respecto al personal directivo al 31 de marzo de 2022 y 31 de marzo de 2021, adicionales a lo informado en la Nota 14.i).

Retribución a los auditores

Los honorarios devengados durante los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2022 y el 31 de marzo de 2021 relativos a los servicios prestados por el auditor de la Sociedad, Ernst & Young, S.L., han ascendido a:

Euros	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022	Ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2021
Servicios de auditoría y Relacionados
Servicios de auditoría	214.230	182.250
Otros servicios de verificación	113.350	60.700
Total	327.580	242.950

22. Información sobre medio ambiente

En AEDAS Homes la sostenibilidad es un pilar fundamental. Por ello, la Compañía continúa impulsando proyectos para acelerar la ineludible transformación de la construcción residencial que lidera desde 2018, año en el que creó la línea de negocio de industrialización. El Grupo informa en detalle de sus actividades y políticas de protección medioambiental en su Informe de Gestión Integrado disponible en la página web de la CNMV y de la Sociedad desde la fecha de publicación de las cuentas anuales.

23. Gestión de riesgos

El Grupo, del cual Aedas Homes es la Sociedad Dominante (véase Nota 1), gestiona su capital para asegurar que las compañías del Grupo serán capaces de continuar como negocios rentables a la vez que maximiza el retorno de los socios a través del equilibrio de la deuda y fondos propios. La gestión de los riesgos financieros del Grupo está centralizada en la Dirección Financiera Corporativa, la cual tiene establecidos los mecanismos necesarios para controlar la exposición a los riesgos de crédito y liquidez, así como, en menor medida, al riesgo de variaciones en los tipos de interés.

Riesgo de crédito

El Grupo no tiene riesgo de crédito significativo ya que el cobro a sus clientes de promociones está garantizado por el bien transmitido y las colocaciones de tesorería se realizan con entidades de elevada solvencia, de acuerdo con la política de colocación de excedentes de tesorería del Grupo, en las que el riesgo de contraparte no es significativo. No existen importes vencidos en las cuentas a cobrar con Grupo y vinculadas o terceros a 31 de marzo de 2022.

Riesgo de liquidez

El Grupo determina las necesidades de tesorería utilizando un presupuesto de tesorería. Con esta herramienta se identifican las necesidades de tesorería en importe y tiempo, y se planifican las nuevas necesidades de financiación. Con el fin de asegurar la liquidez y poder atender todos los compromisos de pago que se derivan de su actividad, el Grupo dispone de la tesorería que muestra su balance, así como de las líneas crediticias y de financiación que se detallan en la Nota 15. Aparte del acceso a los mercados crediticios generales, el Grupo cuenta con dos mecanismos específicos para la financiación de las construcciones, los préstamos promotor y los anticipos de clientes. Una vez comprado el suelo, estos mecanismos cubren la totalidad de las necesidades de financiación en este periodo.

Préstamos Promotor

Según se muestra en la Nota 15, el Grupo tiene formalizados contratos de préstamo promotor en vigor por un importe de 538 millones de euros, estando dispuestos en un importe de 102 millones de euros nominales (lo que representa un 19,05%), a los que se añaden 87 millones de euros dispuestos de la cuenta de compradores, quedando un importe máximo disponible de 451 millones de euros. Esta cantidad puede ser dispuesta a medida en que se vayan cumpliendo condiciones: (i) Alcanzar un volumen de contratos de venta determinado en cada promoción (porcentaje de venta requerido en torno al 30%), (ii) Ejecución y facturación de cada hito del proyecto. A fecha de 31 de marzo de 2022 se daban las condiciones para disponer de 13,23 millones de euros adicionales, de los que 3,36 millones de euros corresponden al tramo suelo no dispuesto y de libre disposición por parte del Grupo AEDAS y 9,87 millones de euros corresponden a facturas de proveedores ya pagadas y por lo tanto, ligados al cumplimiento de las condiciones descritas en el párrafo anterior.

Anticipos de clientes

A fecha 31 de marzo de 2022 figura en balance un importe de 216,2 millones correspondiente a anticipos de clientes de reservas y contratos privados de venta de viviendas, de los que 41,9 millones son cantidades relativas al compromiso de pago futuro mediante recibos domiciliados. Estos anticipos se aproximan al 20% del precio de venta de las viviendas asociadas. En caso de resolución unilateral por parte del cliente, esta conllevaría una penalización del 50% del importe anticipado. Habiendo utilizado una parte significativa de ellos para financiar la construcción de las viviendas, queda un remanente de 54,3 millones de euros en cuentas especiales para uso exclusivo en la ejecución de las promociones correspondientes, según se recoge en la Nota 13. Existe un cierto riesgo de liquidez por la eventual cancelación de los contratos de compra, con la consiguiente devolución del 50% de las aportaciones realizadas. En los últimos 12 meses las resoluciones han supuesto la obligación de devolver 9.980.077 euros.

66# Adicionalmente a dichos mecanismos específicos de financiación de construcciones, tal y como se informa en la Nota 15, el Grupo tiene en vigor un contrato de financiación de proyectos Built to Rent por un importe máximo disponible de 112 millones de euros y una línea de crédito revolving por importe máximo disponible de 55 millones de euros. A 31 de marzo de 2022, no se había dispuesto de ninguna cuantía relativa a dichas fuentes de financiación. Por otra parte, el Grupo tiene registrado en el MARF un programa de pagarés (ver Nota 15) por importe de 150 millones de euros, con un saldo vivo de emisiones a 31 de marzo de 2022 de 38,1 millones de euros. La finalidad de este programa es principalmente la diversificación de las fuentes de financiación, de forma que se tenga alternativas a la financiación bancaria a plazos de hasta 24 meses, así como fomentar el conocimiento de la compañía por parte de inversores crediticios, como preparación de un eventual acceso a los mercados de capitales a mayor plazo. En la medida en que esta actividad introduce vencimientos de deuda a menos de 12 meses, el Grupo compara los mismos con la suma de la disponibilidad inmediata en préstamos promotor por facturas ya pagadas y la caja de uso libre. A 31 de marzo de 2022, los vencimientos de pagarés a menos de 12 meses ascendían a 38,1 millones de euros nominales. En comparación, a 31 de marzo de 2022 la caja de uso libre ascendía a 183,9 millones de euros y la disponibilidad inmediata de préstamos promotor por importe de 13,23 millones de euros, que suman 197,13 millones de euros, superan en 159,03 millones de euros el monto de vencimientos de pagarés a corto plazo. Por último, cabe mencionar que el Grupo prevé la generación de un excedente de caja como consecuencia de sus operaciones de desarrollo y venta de viviendas (teniendo en cuenta el uso de los mecanismos específicos de financiación), lo cual ha de contribuir a que pueda atender sus compromisos con entidades financieras, proveedores y accionistas. Los Administradores de la Sociedad Dominante confían en que estas circunstancias son suficientes para hacer frente a las necesidades de caja tanto de la misma como de sus sociedades dependientes en el futuro. En este sentido, la tesorería se gestiona a nivel de Grupo, de modo que no se generen tensiones de tesorería en las sociedades dependientes operativas y que puedan desarrollar con normalidad sus promociones inmobiliarias, la cual está previsto que se financie tal y como se ha detallado.

Riesgo de mercado asociado al tipo de interés

Tanto la tesorería como determinada deuda financiera del Grupo, están expuestas al riesgo de tipo de interés, el cual podría tener un efecto adverso en los resultados financieros y en los flujos de caja. Sin embargo, se debe destacar que tanto el bono verde como los pagarés emitidos por el Grupo y la línea de crédito “revolving” devengan tipos de interés fijos, no estando por tanto expuestos al riesgo de cambio de tipo de interés. Así, el porcentaje de deuda financiera dispuesta del Grupo sometida a tipos de interés fijos al 31 de marzo de 2022, y por tanto no expuesta al riesgo de mercado asociado al tipo de interés, asciende a un 77% del total su deuda financiera dispuesta a la fecha. Por ello, los Administradores de la Sociedad Dominante no han considerado necesario la contratación de instrumentos de cobertura de tipos de interés. Las modificaciones de 100 puntos básicos en los tipos de interés habrían impactado en 2.616.036 euros de mayor gasto financiero en el ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 (4.501.416 euros de mayor gasto financiero en el ejercicio anterior).

67 Riesgos asociados al Covid-19

En referencia a los riesgos derivados de la pandemia de Covid-19, y tal como se ha informado en informes previos, el Grupo ha estado monitorizando cuidadosamente ciertos riesgos considerados relevantes con objeto de poder identificar y gestionar cualquier amenaza que pudiese derivarse para AEDAS Homes de la pandemia. En este sentido, durante el ejercicio de 2021 se tomaron medidas tales como la realización de una evaluación extraordinaria del mapa de riesgos corporativo, la activación del Comité de Crisis, la implantación del teletrabajo y el establecimiento de una política de preservación de capital. Durante los últimos meses se ha continuado monitorizando los riesgos más relevantes que pudiesen derivarse de la epidemia de Covid-19, habiéndose constatado una mejoría de los mismos. El Grupo continuará monitorizando los aspectos más relevantes en clave gestión de riesgos que pudiesen derivarse de pandemia de Covid-19 con objeto de tomar las medidas que pudiesen ser necesarias para mitigar dichos riesgos.

24. Hechos posteriores al cierre

Con posterioridad al cierre del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 no han ocurrido otros acontecimientos susceptibles de influir significativamente en la información que reflejan las cuentas anuales consolidadas formuladas por los Administradores, o que deban destacarse por tener transcendencia significativa a excepción de las que se enumeran a continuación:

Con fecha 25 de mayo de 2022, el Consejo de Administración acordó el cambio de domicilio de la Sociedad Dominante a Paseo de la Castellana 130.
Durante el mes de abril de 2022, el Grupo AEDAS ha amortizado préstamos promotores por importe de 5,47 millones de euros. Dichas amortizaciones suponen una bajada de riesgo de 16,58 millones de euros de principal.
Durante los meses de abril y mayo de 2022, el Grupo AEDAS ha formalizado préstamos promotores con garantía hipotecaria por un total de 48,19 millones de euros, con el objetivo de financiar 5 promociones en curso. El tipo de interés relativo a los mismos es de EURIBOR más un diferencial que oscila entre el 225 y 250 puntos básicos.
A fecha 16 de mayo de 2022, la posición total de autocartera de AEDAS Homes a cierre de mercado es de 2.734.474 títulos representativos del 5,842% del capital adquiridos a un precio medio de 20,54 €/acción. El número total de títulos adquiridos con posterioridad al cierre el ejercicio mediante Gestión Discrecional ha sido de cero títulos; el número total de títulos adquiridos mediante el Programa de Recompra ha sido de 14.139 títulos representativos del 0,03% del capital adquiridos a un precio medio de 22,06 €/acción y el número total de títulos adquiridos en el mercado de bloques ha sido de cero títulos.
Con fecha 25 de mayo de 2022, el Consejo de Administración propone la distribución de un dividendo adicional al dividendo a cuenta (Dividendo complementario), con cargo al resultado del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 de 1,34 euros por acción por el número de acciones que no tengan la condición de autocartera directa en la fecha en que se determinen los titulares inscritos con derecho a percibir el dividendo. En este sentido, en caso de que en el momento de la distribución del citado dividendo propuesto se mantuviera el mismo número de acciones propias de la Sociedad Dominante que a 31 de marzo de 2022 (2.720.335 acciones), el Dividendo máximo a distribuir (incluyendo el dividendo a cuenta y el dividendo complementario) sería de 95.228.811 euros, quedando aplicado a remanente un importe de 14.139.304 euros (ver Notas 3 y 14).

68 Anexo I - Sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación al 31 de marzo de 2022

Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación	Socio	Auditores	Método de consolidación
AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.	Madrid	Promoción	100% Directa	AEDAS HOMES, S.A.	ERNST & YOUNG, S.L.	Integración global
AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. (antes denominada ESPEBE 11, S.L.)	Madrid	Servicios inmobiliarios	100% Directa	AEDAS HOMES, S.A.		Integración global
LIVE VIRTUAL TOURS, S.L.U.	Madrid	Distribución audiovisual	100% Directa	AEDAS HOMES, S.A.		Integración global
DAMALANA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.U.	Madrid	Promoción	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
ESPEBE 18, S.L.U.	Palmas de Gran Canaria	Promoción	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
SPV REOCO 15, S.L.U.	Madrid	Promoción	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
SPV SPAIN 2, S.L.	Madrid	Promoción	87,5% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
FACORNATA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.U.	Madrid	Promoción	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
SERVICIOS INMOBILIARIOS LICANCABUR S.L.	Madrid	Promoción	25% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Método de la participación
SERVICIOS INMOBILIARIOS MAUNA LOA, S.L.U.	Madrid	Promoción	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
TURNKEY PROJECTS DEVELOPMENT, S.L.U.	Madrid	Promoción	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
WINSLARO ITG, S.L.	Madrid	Promoción	20% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Método de la participación
EGON ASSET DEVELOPMENT, S.L.U.	Madrid	Promoción	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
URBANIA LAMATRA II, S.L.	Madrid	Promoción	10% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Método de la participación
FALCON DESARROLLOS INMOBILIARIOS, S.L.U.	Madrid	Promoción	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
AEDAS HOMES LIVING, S.L.U. (antes denominada PARKER DESARROLLOS INMOBILIARIOS, S.L.U.)	Madrid	Servicios de decoración e interiorismo	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
AEDAS ESTE, S.L.U. (antes denominada ALLEGRA ESTE, S.L.U.)	Madrid	Promoción	100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.			Integración global
DOMUS AEDAS RESIDENCIAL, S.L.U.
Madrid Promoción 100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. - Integración global
### PROYECTOS INMOBILIARIOS LUCIDA NAVARRA, S.L.U.
Navarra Holding 100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. - Integración global
### PROYECTOS INMOBILIARIOS ALGEDI MADRID, S.L.
Madrid Promoción 100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. 80% y a través de PROYECTOS INMOBILIARIOS LUCIDA NAVARRA, S.L.U. 20% - Integración global
### PROYECTOS BALMES 89, S.L.U.
Barcelona Promoción 100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. - Integración global
### AEDAS MUTILVA PROMOCIÓN, S.L.U. (antes denominada AUREA MUTILVA PROMOCIÓN, S.L.U.)
Navarra Promoción 100% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. - Integración global
### DOMUS AVENIDA, S.L.
Madrid Holding 52% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. - Integración global
### VARIA ACR MÓSTOLES FUENSANTA, S.L.
Madrid Promoción 15,6% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de DOMUS AVENIDA, S.L - Método de la participación
### ESPACIO ÁUREA, S.L.
Madrid Promoción 50% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. - Método de la participación
### ALLEGRA NATURE, S.L.
Madrid Promoción 20% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. - Método de la participación
### RESIDENCIAL HENAO, S.L.
Bizkaia Promoción 22,5% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. - Método de la participación
### AUREA ETXABAKOITZ, S.L.
Navarra Promoción 14,81% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. - Método de la participación
### RESIDENCIAL CIUDADELA UNO, S.L.
Navarra Holding 17,13% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. - Método de la participación
### NATURE ESTE, S.L.
Madrid Promoción 17,13% Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de RESIDENCIAL CIUDADELA UNO, S.L. - Método de la participación

70 Sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación al 31 de marzo de 2021

Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación	Socio	Auditores	Método de consolidación
AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. (antes denominada SPV REOCO 1, S.L.U.)	Madrid	Promoción	100%	Directa AEDAS HOMES, S.A.	ERNST & YOUNG, S.L.	Integración global
DAMALANA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.U.	Madrid	Promoción	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
ESPEBE 18, S.L.U.	Madrid	Promoción	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
SPV REOCO 15, S.L.	Madrid	Promoción	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
SPV SPAIN 2, S.L.	Madrid	Promoción	87,5%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
ESPEBE 11, S.L. (actualmente denominada AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U.)	Madrid	Promoción	80%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
FACORNATA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.	Madrid	Promoción	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
SERVICIOS INMOBILIARIOS LICANCABUR S.L.	Madrid	Promoción	25%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Método de la participación
SERVICIOS INMOBILIARIOS MAUNA LOA, S.L.U.	Madrid	Promoción	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
TURNKEY PROJECTS DEVELOPMENT, S.L.U.	Madrid	Promoción	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
WINSLARO ITG, S.L.	Madrid	Promoción	20%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Método de la participación
EGON ASSET DEVELOPMENT, S.L.U.	Madrid	Promoción	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
LIVE VIRTUAL TOURS, S.L.U.	Madrid	Distribución audiovisual	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
URBANIA LAMATRA I, S.L.	Madrid	Promoción	10%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Método de la participación
URBANIA LAMATRA II, S.L.	Madrid	Promoción	10%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Método de la participación
FALCON DESARROLLOS INMOBILIARIOS, S.L.U.	Madrid	Promoción	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global
PARKER DESARROLLOS INMOBILIARIOS, S.L.U. (actualmente denominada AEDAS HOMES LIVING, S.L.U.)	Madrid	Promoción	100%	Indirecta AEDAS HOMES, S.A. a través de AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.		Integración global

71

Algunos datos financieros de interés respecto a las sociedades participadas directa e indirectamente se ofrecen a continuación:

Sociedad	Patrimonio Neto a 31 de marzo de 2022 (euros)(*)	Capital	Prima de emisión	Reservas	Resultados ejercicios anteriores	Resultado ejercicio	Otras aportaciones de socios	Total Patrimonio
AEDAS HOMES OPCO, S.L.U.	44.807.030	387.236.299	(306.057.800)	-	85.836.749	61.533.015	(80.600.000)	192.755.293
AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U. (antes denominada ESPEBE 11, S.L.)	3.000	-	426.445	(101.524)	2.329.322	4.190.676	-	6.847.919
LIVE VIRTUAL TOURS, S.L.U.	3.000	-	259	(76.347)	(86.827)	137.839	-	(22.076)
DAMALANA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.U.	3.010	-	(353)	(6.141.029)	2.784.042	8.000.000	-	4.645.670
ESPEBE 18, S.L.U.	3.000	-	141	(1.172.079)	(385.598)	1.540.000	-	(14.536)
SPV REOCO 15, S.L.U.	3.000	-	(324.095)	(1.379.516)	(317.737)	2.555.125	-	536.777
SPV SPAIN 2, S.L.	100.000	-	20.000	(243.171)	4.473.050	-	(3.212.357)	1.137.522
FACORNATA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.	4.991.549	44.896.912	40.006	(24.813)	(1.875.046)	2.300.000	-	50.328.608
SERVICIOS INMOBILIARIOS LICANCABUR, S.L.	3.000	-	(215)	(957.465)	(617.918)	8.229.349	-	6.656.751
SERVICIOS INMOBILIARIOS MAUNA LOA, S.L.U.	3.000	-	600	-	2.718.711	-	(2.000.000)	722.311
TURNKEY PROJECTS DEVELOPMENT, S.L.U.	3.000	-	(1.264)	(198.232)	(231.615)	334.600	-	(93.511)
WINSLARO ITG, S.L.	3.000	-	(371)	(641.478)	(615.792)	9.967.922	-	8.713.281
EGON ASSET DEVELOPMENT, S.L.U.,	3.000	-	(1.405)	(24.841)	(111.023)	172.400	-	38.131
URBANIA LAMATRA II, S.L.	3.000	-	(333)	(2.089.191)	(205.810)	21.044.900	-	18.752.566
FALCON DESARROLLOS INMOBILIARIOS, S.L.U.	3.000	-	(1.575)	(212)	(14.555)	21.500	-	8.158
AEDAS HOMES LIVING, S.L.U. (antes denominada PARKER DESARROLLOS INMOBILIARIOS, S.L.U.)	3.000	-	(1.402)	-	(14.965)	21.500	-	8.133
AEDAS ESTE, S.L.U. (antes denominada ALLEGRA ESTE, S.L.U.)	3.000	-	-	(1.002)	(111.731)	9.715.600	-	9.605.867
DOMUS AEDAS RESIDENCIAL, S.L.U. (antes denominada DOMUS AUREA RESIDENCIAL, S.L.U.)	3.000	-	-	(80.635)	(95.369)	6.314.105	-	6.141.101
PROYECTOS INMOBILIARIOS ATRIA MADRID, S.L.	3.000	-	-	(92.840)	(153.725)	10.499.546	-	10.255.981
PROYECTOS INMOBILIARIOS LUCIDA NAVARRA, S.L.	3.000	-	-	(4.287)	(9.789)	1.772.448	-	1.761.372
PROYECTOS INMOBILIARIOS ALGEDI MADRID, S.L.	3.000	-	-	(7.882)	(237.178)	8.722.983	-	8.480.923
PROYECTOS BALMES 89, S.L.	3.000	-	-	(65.356)	(28.386)	2.329.121	-	2.238.379
AEDAS MUTILVA PROMOCIÓN, S.L.U. (antes denominada AUREA MUTILVA PROMOCIÓN, S.L.U.)	20.000	-	-	(308.079)	(3.533)	510.000	-	218.388
DOMUS AVENIDA, S.L.	100.500	-	4.635	-	(4.908)	-	-	100.227
VARÍA ACR MÓSTOLES FUENSANTA, S.L.	2.775.000	-	-	(38.759)	1.389.026	-	-	4.125.267
ESPACIO ÁUREA, S.L.	723.000	1.160.000	219.078	(159.418)	(314.016)	1.360.000	-	2.988.644
ALLEGRA NATURE, S.L.	3.000	-	600	(5.902)	2.114.294	300.000	(2.000.000)	411.992
RESIDENCIAL HENAO, S.L.	42.000	-	-	(69.281)	2.845	4.303.550	-	4.279.114
ÁUREA ETXABAKOITZ, S.L.	40.500	-	-	(102.518)	1.471.637	-	(1.100.000)	309.619
RESIDENCIAL CIUDADELA UNO, S.L.	152.118	240.000	-	(283.954)	(43.478)	7.049.482	-	7.114.168
NATURE ESTE, S.L.	386.000	-	-	(254.747)	16.900	6.736.407	-	6.884.560

73

Sociedad	Patrimonio Neto a 31 de marzo de 2021 (euros) (*)	Capital	Prima de emisión	Reservas	Resultados ejercicios anteriores	Resultado ejercicio	Otras aportaciones de socios	Total Patrimonio
AEDAS HOMES OPCO, S.L.U. (antes denominada SPV REOCO 1, S.L.U.)	44.807.030	403.236.299	(321.618.002)	(4.801.688)	76.361.890	61.533.015	(56.000.000)	203.518.544
DAMALANA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.U.	3.010	-	(353)	(4.763.598)	(1.377.431)	8.000.000	-	1.861.628
ESPEBE 18, S.L.U.	3.000	-	142	(1.431.013)	258.934	1.540.000	-	371.063
SPV REOCO 15, S.L.	3.000	-	(324.095)	(889.167)	(490.350)	2.555.125	-	854.513
SPV SPAIN 2, S.L.	100.000	978.848	8.204.620	-	(243.172)	4.124.175	-	13.164.471
ESPEBE 11, S.L. (actualmente denominada AEDAS HOMES SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.L.U.)	3.000	-	1.126.446	(3.271)	(98.253)	-	-	1.027.922
FACORNATA SERVICIOS Y GESTIONES, S.L.	3.010	-	70.079	(5.242)	(19.571)	-	-	48.276
SERVICIOS INMOBILIARIOS LICANCABUR, S.L.	3.000	-	(215)	(320.333)	(637.131)	7.643.099	-	6.688.420
SERVICIOS INMOBILIARIOS MAUNA LOA, S.L.U.	3.255.768	1.443.152	(3.520)	(357.084)	2.940.251	1.500	(1.900.000)	5.380.067
TURNKEY PROJECTS DEVELOPMENT, S.L.U.	3.000	-	(1.264)	(3.696)	(194.536)	264.600	-	68.104
WINSLARO ITG, S.L.	3.000	-	(371)	(377.949)	(263.529)	5.721.800	-	5.082.951
EGON ASSET DEVELOPMENT, S.L.U.,	3.000	-	(1.405)	(2.037)	(22.804)	162.400	-	139.154
LIVE VIRTUAL TOURS, S.L.U.	3.000	-	258	-	(76.347)	87.839	-	14.750
URBANIA LAMATRA I, S.L.	3.000	-	(292)	(492.405)	(265.808)	3.197.600	-	2.442.095
URBANIA LAMATRA II, S.L.	3.000	-	(333)	(259.212)	(1.829.980)	12.611.900	-	10.525.375
FALCON DESARROLLOS INMOBILIARIOS, S.L.U.	3.000	-	(1.575)	-	(211)	1.500	-	2.714
PARKER DESARROLLOS INMOBILIARIOS, S.L.U.

Nombre de la entidad que informa u otras formas de identificación

Aedas Homes, S.A.

Domicilio de la entidad

Paseo de la Castellana, 42, Madrid (España)

Forma Jurídica de la entidad

Sociedad Anónima

País de Constitución

España

Dirección de la Sede Social de la entidad

Paseo de la Castellana, 42, Madrid (España)

Centro principal de la actividad

Paseo de la Castellana, 42, Madrid (España)

Descripción de la naturaleza de las operaciones de la entidad y de sus principales actividades

La adquisición promoción y rehabilitación de cualesquiera bienes inmuebles, para la tenencia, disfrute, enajenación y arrendamiento de los mismos. La adquisición, tenencia, disfrute, permuta, venta y administración de valores mobiliarios nacionales o extranjeros así como cualquier tipo de títulos o derechos, tales como las participaciones en sociedades de responsabilidad limitada, que concedan una participación en sociedades, todo ello por cuenta propia y sin actividad de intermediación.

Nombre de la dominante

Aedas Homes, S.A.

Nombre de la dominante última del Grupo

Aedas Homes, S.A.

Informe Anual Integrado 2021/22

Informe de Gestión Consolidado

Índice

Quiénes somos
Órganos de Gobierno y estructura organizativa
Gestión de riesgos
Información no financiera
Información financiera
Evolución bursátil y publicaciones en CNMV
Hechos posteriores a cierre
Anexos

Jardins de Castellarnau (Sabadell)
Monier (Madrid)

1. Quiénes somos

1.1. AEDAS Homes de un vistazo

AEDAS Homes es una promotora residencial de obra nueva cuyas acciones cotizan en el mercado continuo español desde octubre de 2017. Desde sus inicios, se ha diseñado como una organización descentralizada, escalable y eficiente. Esta estructura descentralizada se compone de seis Direcciones Territoriales, que disponen de un elevado grado de autonomía. De esta forma, la Compañía se mantiene cerca de sus clientes y colaboradores, lo que le permite adaptarse bien a las necesidades de los primeros y fidelizar a los segundos. Las funciones críticas de su actividad se acometen con recursos internos, contratando recursos externos para el resto de las funciones. De esta forma, su equipo, conformado por profesionales con una amplia experiencia en el sector, es muy eficiente, puede adaptarse fácilmente a la evolución de mercado y escalar sus objetivos de forma muy ágil. A pesar de este elevado nivel de externalización, la relación con sus colaboradores se aborda siempre como una asociación a largo plazo, lo que le permite un elevado grado de fidelización y confianza con los mismos.

Su actividad se desarrolla en tres líneas de Negocio diferenciadas principalmente en función de su tipología de cliente. La línea Build to Sell o BTS constituye la actividad principal y está enfocada a desarrollar promociones residenciales destinadas a clientes particulares, que compran estas viviendas para su uso y disfrute o bien como inversión. La línea Build to Rent o BTR tiene como objetivo desarrollar proyectos para inversores institucionales, y que son diseñados específicamente para el alquiler. Por último, la línea de Servicios Inmobiliarios presta servicios de promoción y gestión inmobiliaria a terceros, pudiendo a co-invertir con ellos en determinadas condiciones.

El producto AEDAS Homes se caracteriza por estar centrado en las personas de forma que las viviendas se adapten no solo a sus necesidades actuales sino que, también, a las futuras. Se trata de viviendas en edificios residenciales de arquitectura moderna, equilibrada y racional con distribuciones flexibles capaces de una alta intensidad de uso a lo largo de todo su ciclo de vida. Son viviendas donde el "diseño para todos" facilita la vida y la comodidad de todo tipo de personas y que pone especial énfasis en el confort acústico, térmico y lumínico dada la gran importancia y influencia que estos factores tienen sobre la salud y bienestar de la gente. El objetivo es facilitar el sentimiento de hogar con espacios abiertos a la naturaleza con amplios ventanales y terrazas que conecten con zonas ajardinadas de cuidado paisajismo. Y, como no, viviendas que respetan el medioambiente en su diseño y construcción, poniendo todo el esfuerzo en impulsar sistemas innovadores y tecnológicos en aras de la sostenibilidad.

Presencia de AEDAS Homes en España

Direcciones Territoriales
* Cataluña y Aragón
* Levante y Baleares
* Norte
* Andalucía y Canarias
* Costa Del Sol
* Madrid

Esta definición de producto satisface las expectativas del cliente de AEDAS Homes, que habitualmente ha adquirido alguna vivienda con anterioridad y por lo tanto es especialmente experto y, en consecuencia, exigente. Esta experiencia previa en la compra de otra vivienda le permite conocer claramente lo que necesita para su bienestar, entendido desde una perspectiva personal y adaptada a sus necesidades específicas. Identifica perfectamente los elementos diferenciales de las viviendas que ofrece la Compañía, en sus espacios internos y en los externos. Sus expectativas en lo referente a la dotación de calidades son muy altas, tanto en elementos básicos de la oferta de valor como en las posibilidades de personalización. Sensible a la eco-sostenibilidad, percibe la ventaja que representa que las viviendas tengan, casi en su totalidad, etiquetas energéticas de nivel A o B, en el más alto nivel. Como segundo elemento diferencial, mayoritariamente comparte la decisión de compra. Esta característica es muy relevante al añadir una segunda y tercera perspectiva a la hora de tomar una decisión de compra, lo que conlleva un nivel de exigencia añadido.

Por lo que se refiere a su política de Inversiones, la Compañía ha mantenido desde el inicio un enfoque muy selectivo, disciplinado y con una exigencia de rentabilidad muy elevada. A través de sus Delegaciones Territoriales identifica las oportunidades de inversión más interesantes que encajan con sus objetivos, tipo de cliente y producto. Tras un exhaustivo análisis, el Comité de Inversiones revisa cada oportunidad y determina la oferta correspondiente. De esta forma, AEDAS Homes ha conseguido mantener un banco de suelo de altísima calidad, ubicado en sus seis Direcciones Territoriales que operan en 18 provincias tal y como se muestra a continuación, y que a 31 de marzo de 2022 alcanzó las 17 mil unidades.

Dirección Territorial	GAV	Unidades
Madrid	€595m	4.601
Andalucía y Canarias	€271m	3.333
Costa del Sol	€354m	2.424
Levante y Baleares	€366m	3.488
Cataluña y Aragón	€355m	2.125
Norte	€133m	1.029

La alta calidad del banco de suelo de AEDAS Homes no es sólo perceptible por la condición finalista de la práctica totalidad de las terrenos, sino también por la elevada liquidez e interés comercial de los activos que componen el banco de suelo de la compañía en virtud de su ubicación. Tal y como puede apreciarse en la información adjunta, más del 70% del banco de suelo está ya activado (en fase de diseño, comercialización o construcción), lo que otorga una altísima visibilidad sobre su capacidad de ejecución en los próximos 4 años.

Aedas HOMES cuenta con un excelente equipo de profesionales comprometido con sus objetivos y con su particular forma de hacer las cosas, respetando siempre el rigor, la transparencia y la integridad. Esta forma de trabajar le ha llevado a contar con un número limitado de colaboradores que trabajan con cada una de las Direcciones Territoriales, ya que ha apostado por el desarrollo en las localidades en que opera, y por compartir sus objetivos y forma de hacer las cosas con estos colaboradores (arquitectos, constructoras, comercializadoras, etc.). Esta forma de trabajar le ha permitido fundamentar su éxito en el conocimiento y experiencia local de sus equipos y sus colaboradores, que ven a la Compañía como un socio estratégico en el que confían.

Esta forma de operar, con integridad, transparencia y rigor, se ha trasladado también al ámbito financiero. Así, la Compañía ha trabajado en establecer relaciones de largo plazo con distintos perfiles de financiadores, asegurando unas fuentes de financiación óptimas para su desarrollo y con un alto grado de diversificación.


(*) Incluye BtS (2.885) y BtB (199)
(**) Incluye 41 unidades atribuidas a Áurea Homes

De esta forma, ha cubierto sus necesidades de recursos corporativos y de inversión en suelo mediante sus fondos propios y mediante deuda corporativa, un bono verde emitido en mayo de 2021 con vencimiento en agosto de 2026 y tipo fijo. Para desarrollar sus proyectos, la Compañía cuenta con diversos préstamos promotores con los principales bancos españoles, lo que le permite afianzar estos proyectos de forma óptima. Para acceder a estos préstamos, habitualmente las entidades requieren un nivel de preventas que asegure la viabilidad comercial del proyecto, constituyendo una garantía hipotecaria sobre el inmueble. De esta forma, los costes de construcción se financian mediante disposiciones de préstamo o bien mediante las aportaciones de clientes. Al término de la promoción, en el momento de la entrega el comprador puede elegir entre subrogarse en la posición de la Compañía en condiciones muy favorables o bien se cancela el tramo de préstamo equivalente. Este tipo de préstamo se considera deuda corriente con vencimiento a largo plazo.Para financiar sus proyectos con destino clientes institucionales, la Compañía decidió levantar en julio de 2021 una línea de financiación alternativa cuya disposición depende fundamentalmente del grado de ejecución de estos proyectos. Por último, respecto a cómo financia sus necesidades de capital circulante, puede optar bien por emisiones de pagarés a corto plazo (hasta 24 meses), bien por disponer de la línea de crédito de 55 millones disponible hasta febrero de 2026.

Quiénes somos

1.1. AEDAS Homes de un vistazo

01 Un enfoque único para el desarrollo residencial

Inversiones en suelo

Centrados en zonas con una demanda probada a largo plazo, principalmente en las seis grandes regiones españolas.
Profundo conocimiento de los equipos regionales de los mercados locales de suelo, lo que facilita la búsqueda de terrenos fuera del mercado público.
Due diligence, negociaciones y cierre centralizados.
Capacidad de originar, analizar y ejecutar oportunidades de distintos tamaños, lo que permite optimizar la calidad del banco de suelo y, en última instancia, los márgenes y retornos para el accionista.

Estrategia de ventas

Enfoque de marketing centrado en el cliente.
Estudios de mercado en profundidad, que garantizan una definición óptima del producto.
Centrada en la venta a personas físicas, complementado por la creciente línea de negocio de construcción para alquiler “llave en mano”.
Uso innovador de la tecnología en todos los puntos de contacto con el cliente.

Modelo de negocio descentralizado, escalable y sostenible

Estructura organizativa ágil y flexible.
Equipos regionales con gran experiencia para aprovechar el conocimiento local.
Supervisión centralizada, donde las funciones principales no se externalizan.
Diseño, ventas y construcción subcontratados a socios de confianza.
Base de costes fijos limitada.
El Libro Verde junto con el sello propio Ecoliving®, garantía del cumplimiento de medidas sostenibles.

Enfoque Bottom up

Control del riesgo a través de la gestión de inversiones/proyectos.
Optimización continua de la estructura de capital.
Responsabilidad: remuneración vinculada a resultados.
Centrados en preservar los márgenes y ROE.

Quiénes somos

1.1. AEDAS Homes de un vistazo

01 AEDAS Homes asegura un nivel básico de mitigación de impactos ambientales en todas sus promociones, en función de las calidades elegidas y de las condiciones medioambientales específicas de cada localidad, de conformidad con el Libro Verde de la Compañía. AEDAS Homes calcula las emisiones a lo largo de todo el ciclo de vida del edificio y ofrece a los clientes información y consejos para aminorar, en la medida de lo posible, la huella de carbono durante la vida útil de sus viviendas.

¿Cómo se califican las promociones?

El objetivo de AEDAS Homes es avanzar hacia nuevos modelos constructivos que supongan un mínimo impacto ambiental y repercutan de manera positiva en el bienestar de los usuarios. Para ello, ha desarrollado el primer sello de vivienda sostenible en el mercado inmobiliario español, Ecoliving, que acredita el grado de impacto ambiental que genera cada vivienda. A través de la correspondiente aplicación informática, los gerentes de proyectos pueden determinar la calificación energética óptima para cada promoción, resultado de la decisión de empleos de materiales que aseguran un bajo impacto medioambiental, fomentan la salud y bienestar de las personas e instalan fuentes de energía renovables y eficientes. Se trata del primer sello de este estilo en el mercado inmobiliario, y ha sido creado exclusivamente por AEDAS Homes en el año 2020.

Quiénes somos

1.1. AEDAS Homes de un vistazo

01 Además, con el Análisis de Ciclo de Vida de las promociones, es posible identificar mejoras en materia medioambiental y aplicarlas en otros desarrollos de la Compañía. En 2021/22 todas las promociones finalizadas disponían de Análisis de Ciclo de Vida (ACV).

¿Cómo se transmite la información a los clientes?

Todos los puntos de información de AEDAS Homes cuentan con un espacio de información acerca del sello Ecoliving, donde pueden obtener información y así conocer su carácter diferenciador.

Quiénes somos

1.1. AEDAS Homes de un vistazo

01 ¿Cómo contribuyen las promociones de AEDAS Homes al desarrollo sostenible?

AEDAS Homes pone a disposición de sus clientes viviendas que generan un bajo impacto ambiental, pero no se desvincula de las viviendas una vez entrega las llaves. El deseo de AEDAS Homes es ofrecer al mercado viviendas sostenibles y medioambientalmente responsables durante toda su vida útil, para lo cual, facilita a sus clientes un manual de uso con las recomendaciones y orientaciones destinadas a potenciar el uso sostenible de las viviendas en todos los aspectos que contempla el sello Ecoliving®:

Fachadas muy bien aisladas térmicamente y con instalaciones de alta eficiencia: consumo anual de energía para la producción de agua caliente sanitaria (ACS), calefacción y refrigeración muy eficiente.
Instalación generalizada de aerotermia para aprovechar la energía térmica existente en el aire y transferirla hacia el interior de la vivienda y así proporcionar agua caliente sanitaria (ACS y/o climatización), a través de la bomba de calor aerotérmica.
Instalación de soluciones de ventilación con recuperación de calor, que aprovecha la energía (temperatura) presente en la vivienda mediante los circuitos de entrada y salida de la renovación de aire sin que este se mezcle, lo que permite respirar un aire limpio.

Anza (Torrejón de Ardoz)

Quiénes somos

1.1. AEDAS Homes de un vistazo

01 Zonas comunes y ajardinadas:

sensores crepusculares en el exterior, detectores de presencia en interiores y/o temporizadores para reducir el consumo energético.
Fomento de las instalaciones comunitarias que son más eficientes en términos económicos y energéticos.
Piscina con tratamiento de hidrólisis salina que ayuda a disminuir la cantidad de cloro utilizado.

Agua: respecto a los estándares habituales, se ahorra entre un 10 y un 20% gracias a:

Inodoros de doble descarga con consumo de 3 a 4,5 litros.
Grifería en baño y lavaderos con descarga máxima de 5 l/min.
Instalación de grifería de cocina con descarga máxima de 9 l/min.
Grifos de ducha con descarga máxima de 9 l/min.
Instalación de riego gota a gota mediante programador zonal y solo aspersión en la zona de césped.
Instalación de un programador de riego con sensores de humedad para evitar el riego en días lluviosos o cuando el terreno no necesita más agua.
Aparcamiento para bicicletas.
Paradas de transporte público cercanas.
Plantas autóctonas en las zonas verdes.

Anza (Torrejón de Ardoz)

Quiénes somos

1.1. AEDAS Homes de un vistazo

01

Diseño energéticamente óptimo adaptado a las condiciones climáticas del entorno: incorporación de voladizos, celosías, color de la fachada y ventilación cruzada.
Pinturas y revestimientos verticales con etiquetado Ecolabel, lo que significa que tienen limitados los niveles de compuestos orgánicos volátiles (COV) y favorecen la calidad del aire interior de la vivienda.
Incorporación de puntos limpios en las zonas comunes del edificio para la gestión de residuos como aceite vegetal, pilas y ropa usada.
Uso de materiales producidos a menos de 400 km.
Madera con certificado FSC o PEFC, que proviene de bosques en los que se realizan buenas prácticas de gestión forestal.
Preinstalación de recarga de vehículos eléctricos.
Sistema domótico que permite el control de iluminación y/o persianas mediante smartphone.
Zonas comunes con iluminación y ventilación natural.
Espacio para contenedores de reciclado en las viviendas.
Calificación energética A en emisiones de dióxido de carbono y en consumo de energía primaria no renovable.

Anza (Torrejón de Ardoz)

Quiénes somos

1.2. Mensaje del Presidente

01

Estimados accionistas:

El ejercicio 2021/22 destaca por los excelentes resultados obtenidos por AEDAS Homes. La Compañía ha entregado cerca de 2.300 viviendas de alta calidad a sus clientes, ha generado unos ingresos y un EBITDA récord y, una vez más, gracias a su comprometida plantilla, está presentando los mejores márgenes del sector.

Con unos ingresos totales de 766 millones de euros, la Compañía ha presentado un total de 149 millones de euros de EBITDA. Este margen EBITDA del 19,5% refleja tanto la calidad implícita del banco de suelo como un desempeño operativo eficiente de todo el equipo de AEDAS Homes, confirmando así la capacidad de la Compañía para seguir alcanzando sus objetivos y creando valor para sus accionistas.

Remuneración a los accionistas

El beneficio neto después de impuestos del ejercicio 2021/22 asciende a 93,1 millones de euros. En virtud de este resultado y de la Política de Distribución de Dividendos aprobada por la Compañía en julio de 2021 (pay-out ordinario del 50% y potencial distribución de dividendos extraordinarios si las condiciones financieras lo permiten), el Consejo de Administración de AEDAS Homes propondrá a la Junta General de Accionistas la distribución de dividendos hasta un máximo de 95,2 millones de euros a cargo del ejercicio 2021/22, de los que 36,1 millones de euros (0,82 euros por acción) ya fueron pagados a los accionistas el pasado 31 de marzo de 2022.

Sentar las bases de un futuro con bajas emisiones de carbono

En el último Informe Anual ya anuncié que el Consejo de Administración había aprobado el Plan Estratégico trienal en materia de ESG a principios de abril de 2021, justo después del cierre del ejercicio 2020/21. Este Plan ESG establece los objetivos a largo plazo y articula de forma clara una serie de iniciativas prioritarias a corto y medio plazo, así como el modelo de gobierno corporativo y la supervisión de su cumplimiento. Mediante la aprobación de este Plan, el Consejo reconoce los riesgos relacionados con el cambio climático y se compromete a dedicar los recursos necesarios para que el Plan sea todo un éxito.# A través de este marco, y en línea con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU, la Compañía marca una diferencia considerable en las áreas en las que opera, enfocándose en el desarrollo de las ciudades y las comunidades sostenibles, fomentando unas condiciones de trabajo dignas y de crecimiento económico, y contribuyendo con el sector, la innovación y las infraestructuras.

Quiénes somos 15

1.2. Mensaje del Presidente 01

La Compañía ha puesto en marcha con éxito el Plan ESG durante el último año y el Consejo cree que este compromiso con el desarrollo sostenible se corresponderá con una reducción del riesgo, garantizando el acceso a una financiación más ventajosa y salvaguardando el éxito de la Compañía a largo plazo, creando al mismo tiempo valor para todas sus partes interesadas.

Contexto macroeconómico y perspectivas del mercado de la vivienda

Con la excepción de los primeros meses de la pandemia de 2020, cuando las medidas de confinamiento básicamente pararon la economía, el mercado de la promoción residencial encadena ya varios años disfrutando de una dinámica subyacente favorable. Este ciclo expansivo se está viendo impulsado por el desequilibrio entre la demanda de vivienda sostenible de alta calidad en las principales áreas metropolitanas y la falta real de oferta. A largo plazo, esta asimetría estructural seguirá haciendo que la construcción de viviendas en España suponga una propuesta de negocio muy atractiva para las empresas de un tamaño relevante, la solidez financiera y la diversificación adecuadas y una estrategia bien definida para mantener el rumbo, particularmente durante los períodos de mayor volatilidad.

En los últimos meses se ha vivido un aumento de los precios de la energía, el acero, el cemento, el vidrio y otros productos de alto consumo energético, así como ciertos cuellos de botella en la cadena de suministro y una escasez de materias primas. Esta situación se ha visto agravada por la invasión rusa de Ucrania a finales de febrero y las perspectivas de una guerra prolongada en Europa. Aunque por el momento la economía mundial está resistiendo el impacto de la guerra, con este telón de fondo de volatilidad, incertidumbre y posibles restricciones económicas, es posible que el sector de la construcción de viviendas se enfrente a un contexto de inflación de costes sostenido durante algún tiempo.

AEDAS Homes está bien posicionada para afrontar ese contexto por diferentes razones. En primer lugar, su producto de alta calidad en las principales áreas metropolitanas, dirigido a clientes del segmento medio-alto del mercado, que suelen gozar de una mayor solvencia y capacidad adquisitiva, le ha permitido hasta la fecha aprovechar adecuadamente las subidas de precios protegiendo así los márgenes. En segundo lugar, en este contexto inflacionista, invertir en bienes inmuebles en las principales ciudades para rentabilizarlos en el mercado del alquiler puede ofrecer una protección para el ahorro. Y, por último, la recuperación del mercado de la segunda residencia en la costa después de la Covid19 y el aumento de las ventas a clientes procedentes de Europa del Este son factores que pueden dinamizar las ventas.

Quiénes somos 16

1.2. Mensaje del Presidente 01

Actividad del Consejo

El Consejo de Administración de AEDAS Homes tiene experiencia, está comprometido y, sobre todo, es independiente. El Consejo considera que un gobierno corporativo eficaz es la piedra angular de una empresa de éxito y sostenible que crea valor a largo plazo para todas las partes interesadas.

De conformidad con la Ley de Sociedades de Capital y el Código de Gobierno Corporativo de la CNMV, el Consejo ha realizado este año su autoevaluación anual, en la que han participado todos los miembros del Consejo y han realizado aportaciones constructivas para la mejora. Como consecuencia de este proceso, el Consejo espera profundizar en su compromiso con los asuntos relacionados con la estrategia, el entorno competitivo y las implicaciones en materia de ESG para la Compañía a lo largo del próximo año.

El Consejo también ha sometido a votación la modificación de su Reglamento para adaptarlo a las actualizaciones de la Ley de Sociedades Anónimas en materia de operaciones vinculadas y para incluir la supervisión del proceso de elaboración y presentación de la información financiera y no financiera como responsabilidad del Consejo.

Por último, en noviembre de 2021, Javier Martínez-Piqueras, que fue nombrado Consejero Independiente en octubre de 2020 y ratificado por la Junta General de Accionistas en junio de 2021, pasa a ser Consejero Independiente “Otro Externo” al asumir un nuevo cargo como Asesor Europeo Senior de Castelake, principal accionista de la Compañía.

Junta General de Accionistas

Celebraremos nuestra Junta General de Accionistas el miércoles 29 de junio de 2022. Estamos planeando celebrar un evento híbrido en Madrid; a medida que se acerque la fecha, iremos compartiendo más detalles.

Perspectivas

Con el nivel actual de entregas y su optimización operativa, la Compañía se está acercando a su madurez. En el último año, esta sólida evolución se ha visto bien reflejada en los medios de comunicación y en los mercados de capitales. Esperamos seguir creando una historia de éxito en los próximos años, incluso en un contexto de volatilidad e incertidumbre.

Como accionista, puede tener toda la confianza en que, con la dirección firme de su Consejo y la capacidad probada de su equipo directivo, AEDAS Homes está en muy buenas manos y va a seguir ofreciendo un excelente valor a largo plazo. Una vez más, quiero agradecerle su confianza.

Santiago Fernández Valbuena
Presidente del Consejo de Administración

Quiénes somos 17

1.3 Entrevista de cierre de año con David Martínez, CEO de AEDAS Homes 01

1.3 Entrevista de cierre de año con David Martínez, CEO de AEDAS Homes

Echando la vista atrás en este ejercicio 2021/22, ¿qué destacaría?

En AEDAS Homes, el ejercicio 2021/22 se ha caracterizado por una ejecución sin precedentes en todas las áreas de nuestra actividad: inversión en suelo, ventas, construcción y entregas de viviendas. Si bien, es cierto que a principios de año hubo algunos retos operativos relacionados con la pandemia, nuestro equipo lo supo gestionar con gran éxito y, como consecuencia, hemos sido capaces de alcanzar todos los objetivos a los que nos habíamos comprometido.

La Compañía también ha alcanzado un hito clave este año: más de 1.000 millones de euros en ventas de viviendas sobre plano que se entregarán en los próximos años, lo que nos proporciona una gran visibilidad sobre los ingresos y flujos de caja futuros.

Durante el ejercicio 2021 hemos realizado inversiones en suelo que nos permitirán desarrollar 4.101 unidades adicionales, una cuarta parte de ellas en Madrid. Hemos utilizado nuestra capacidad de inversión para aprovechar algunas oportunidades en ubicaciones excelentes y con gran potencial para ofrecer márgenes muy atractivos. Este volumen de inversión supone que AEDAS Homes cuenta ya con el suelo que necesitamos para cubrir todos nuestros objetivos de ingresos para el ejercicio 2024 y más del 70% de los objetivos previstos para el ejercicio 2025, y el volumen total de banco de suelo alcanza ya las 17.000 unidades.

Hemos seguido experimentando una demanda sólida y sostenida por parte de los clientes que buscan unas viviendas bien situadas, de altas calidades y energéticamente eficientes, y esta demanda está impulsando nuestros niveles de ventas. Cerramos el ejercicio con 3.084 ventas netas (1.038 millones de euros), lo que supone una media de más de 250 unidades vendidas al mes y sitúa nuestra cartera de pedidos en 4.255 unidades (1.281 millones de euros). Estas cifras incluyen las promociones Build to Rent (BTR) vendidas a inversores institucionales.

Quiénes somos 18

1.3 Entrevista de cierre de año con David Martínez, CEO de AEDAS Homes 01

En términos de lanzamientos y construcción, en los últimos 12 meses hemos lanzado al mercado 3.682 unidades y hemos iniciado la construcción de 2.853 unidades, con lo que el total de unidades en el mercado asciende a 8.118 y el total de unidades en construcción a 5.337.

Por último, este año AEDAS Homes ha entregado 2.298 unidades, cifra que incluye 41 unidades asignadas a Áurea Homes, la promotora que AEDAS Homes adquirió a principios de año.

¿Cómo es la comparativa de los resultados financieros de este año con los del año pasado?

Los ingresos totales ascienden a 765,6 millones de euros, lo que supone un incremento del 14% con respecto al año anterior. La mayor parte de estos ingresos procede de la entrega de estas viviendas a los clientes, así como por ingresos procedentes de la venta de ciertas parcelas que no eran estratégicas para la Compañía y de nuestra nueva línea de Servicios Inmobiliarios.

Hemos logrado capturar un margen bruto del 29% (frente al 28,1% del año pasado), lo que nos ha permitido alcanzar un EBITDA de 148,9 millones de euros (un 19.5% de margen) EBITDA 148,9 millones de euros (un 19,5% de margen), y 93,1 millones de euros de beneficio neto, un 9% más que el año pasado.

Cerramos el ejercicio con una situación financiera muy sólida, con 1.520 millones de euros en existencias, 240 millones de euros de tesorería, una deuda financiera neta de 273 millones de euros y un LTV neto del 13,2%.

Sin duda, el ejercicio 2021/22 ha sido el mejor año de AEDAS Homes, tanto desde un punto de vista operativo como financiero, de los seis años de historia de la Compañía. A pesar del actual contexto inflacionista, estamos obteniendo unos resultados extraordinarios. Lo atribuyo a la excelente capacidad de gestión y ejecución de nuestro equipo que, una vez más, ha cumplido los ambiciosos compromisos adquiridos con nuestros clientes y accionistas.# Quiénes somos

1.3 Entrevista de cierre de año con David Martínez, CEO de AEDAS Homes

Este último año hemos aprovechado la oportunidad para diversificar y optimizar nuestras fuentes de financiación y consolidar aún más nuestra sólida posición financiera. La primavera pasada emitimos un bono verde por valor de 325 millones de euros en condiciones muy ventajosas y, como parte del proceso de emisión de bonos, recibimos la calificación de crédito corporativo por parte de S&P (B+), Fitch (BB-) y Moody's (Ba2). Hemos ampliado nuestro programa de pagarés de 150 millones de euros y seguimos haciendo un uso muy eficiente de sus condiciones financieras que son extremadamente ventajosas. Por último, el pasado mes de julio firmamos un acuerdo de financiación de hasta 112 millones de euros con una entidad privada de crédito para financiar la construcción de nuestros proyectos de Build-to-Rent.

¿Algún otro hito significativo?

En lo que respecta a la remuneración al accionista, el Consejo de Administración aprobó el pasado mes de julio una Política de Dividendos basada en tres pilares: ingresos netos, visibilidad de la generación de caja futura, y endeudamiento. De acuerdo con esta política, la Compañía va a distribuir el 50% de los resultados netos anuales en concepto de dividendos ordinarios, con la posibilidad de complementar los dividendos ordinarios con dividendos extraordinarios. Ya repartimos el primer dividendo a los accionistas el pasado mes de julio en efectivo por valor de 62 millones de euros con cargo a los resultados del ejercicio 2020/21 y hemos distribuido un dividendo a cuenta de 36 millones de euros correspondiente al ejercicio 2021/22 en marzo de 2022.

En lo que respecta a la actividad de recompra de acciones, la Compañía amortizó 1.160.050 acciones propias (el equivalente al 2,42% del capital) en agosto, y a finales de marzo de 2022, la autocartera de la Compañía ascendía a 2,72 millones de acciones (a un precio medio de compra de 20,54 euros por acción), lo que equivale al 5,81% del capital.

Asimismo, hemos demostrado capacidad para escalar nuestra organización con la adquisición de una selección de activos de la unidad inmobiliaria del grupo constructor español ACR, que comercializaba sus productos residenciales bajo la marca Áurea Homes. A través de esta operación, hemos adquirido una selección de excelentes parcelas listas para construir y de obras en curso por un total de 679 unidades, y hemos podido integrar perfectamente al equipo de Áurea Homes, lo que ha contribuido a nuestro crecimiento y nos ha permitido ampliar nuestra capacidad, particularmente en el norte de España, donde abrimos nuestra sexta Dirección Territorial a principios del ejercicio 2021/22.

AEDAS Homes lanzó su línea de BTR en 2019, y en el último año, la demanda de este tipo de promociones de alquiler llave en mano se ha disparado. ¿Cómo está evolucionando esta línea de negocio?

Es cierto que este último año hemos percibido un enorme interés por parte de los inversores del sector del alquiler privado. En 2021 entregamos nuestra segunda promoción de BTR, y al final del ejercicio, ya teníamos 993 unidades de BTR vendidas y en construcción y otras 800 unidades pendientes del acuerdo de venta final. Este crecimiento considerable de nuestra línea de Build-to-Rent es una confirmación clara de que los inversores institucionales perciben a AEDAS Homes como un socio promotor de confianza para sus proyectos de alquiler en España.

¿Cómo están las cosas con las colaboraciones público-privadas para ofrecer viviendas asequibles en alquiler?

Hemos dado pasos concretos para abordar uno de los grandes retos a los que se enfrenta la sociedad actual, que es el acceso a una vivienda asequible de calidad, especialmente para los jóvenes. La disponibilidad de viviendas accesibles es uno de los motores fundamentales de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU, y en AEDAS Homes, consideramos que la colaboración público-privada es una opción viable para cubrir esta necesidad. En este sentido, estamos orgullosos de participar en el Plan VIVE de la Comunidad de Madrid, un plan de colaboración público-privada que pone a disposición terrenos de titularidad pública en entornos urbanos consolidados para su desarrollo inmobiliario. La primera fase del Plan VIVE tiene como objetivo lanzar al mercado 5.400 apartamentos para el alquiler asequible de nueva construcción entre 2024 y 2025; y a través de nuestra línea de Servicios Inmobiliarios, AEDAS Homes está ofreciendo servicios de desarrollo para entregar 3.600 de estas nuevas unidades de alquiler accesible. Una vez finalizada la construcción de estas promociones «llave en mano», todas ellas de altas calidades arquitectónicas y con calificación energética «A», se entregarán a una empresa de gestión inmobiliaria.

El pasado mes de abril, el Consejo de Administración aprobó el Plan Estratégico de ESG para los próximos tres años de la Compañía. ¿Cuáles han sido los avances de la empresa en este sentido?

Desde nuestro nacimiento en 2016, el desarrollo sostenible ha sido un pilar fundamental para la estrategia de AEDAS Homes, ya que nuestro objetivo es aportar valor a todas nuestras partes interesadas: nuestros clientes, empleados, proveedores y accionistas, así como la comunidad en general. La empresa está enfocada desde el principio en garantizar que nuestra actividad tenga un impacto neto positivo tanto para el medioambiente como para la sociedad y, para ello, hemos plasmado esta estrategia en nuestro Plan de ESG trienal que se aprobó el pasado mes de abril. Desde entonces, hemos avanzado mucho en la aplicación de las 27 medidas concretas que se recogen en esta hoja de ruta.

En lo que respecta a nuestro compromiso con la construcción ecológica y nuestro objetivo a largo plazo de neutralizar el 50% de nuestras emisiones de gases de efecto invernadero para 2030, me gustaría destacar algunas acciones clave concretas. En primer lugar, más del 40% de las promociones que hemos entregado este año cuentan con una calificación energética de A-A, y más del 60% de las promociones que hemos puesto en marcha este año tienen como objetivo obtener una calificación energética de A-A, que supondrá el máximo nivel de eficiencia energética y confort para sus propietarios. En segundo lugar, estamos realizando excelentes progresos en lo que respecta a la realización de Análisis del Ciclo de Vida (ACV) en todas nuestras promociones y garantizando que el 100% de las mismas cumplan las normas previstas en nuestro Libro Verde o cualquier otra certificación reconocida. En tercer lugar, en nuestro compromiso continuo de formar a nuestros clientes, estamos implementando una sección de sostenibilidad en el Libro Blanco de la Accesibilidad que los clientes reciben cuando se les entrega su nueva vivienda, para que puedan maximizar todas sus características en materia de ecoeficiencia. Por último, hemos vinculado la retribución a los resultados medioambientales incluyendo un objetivo en materia de ESG en el modelo de retribución variable anual para todos los empleados con derecho a ello, así como una métrica de ESG en el programa de incentivos a largo plazo trienales para la alta dirección y los principales empleados.

En lo que respecta a los compromisos sociales que figuran en el Plan, este año nos hemos centrado especialmente en nuestro excepcional equipo multidisciplinar, formado por más de 300 profesionales, cualificados y reputados. Gracias a su experiencia y dedicación, la Compañía se ha convertido en un referente en cuestión de calidad e innovación, y este último año, para apoyar a nuestros empleados, hemos priorizado la retención del talento, las iniciativas de conciliación de la vida laboral y familiar, y el bienestar físico y mental. De hecho, en reconocimiento a los programas de la empresa, hemos sido galardonados con el prestigioso sello de Great Place to Work®.

La base de todas estas iniciativas es nuestro continuo interés por un gobierno corporativo sólido. Entre otras acciones, este último año la Compañía ha definido y aprobado una Política de ESG, ha actualizado el mapa de riesgos para integrar los riesgos en materia de ESG y está trabajando para obtener la certificación del sistema de Compliance según la norma UNE 19601 en los próximos meses. Además, la Compañía recibió una calificación de riesgo en materia de ESG de 15,7 por parte de Sustainalytics, lo que nos sitúa en los percentiles más altos de nuestro sector, y esperamos seguir mejorándolo. Nuestro Comité de Auditoría y Control está supervisando de forma activa la consecución del Plan Estratégico de ESG, y considero que estamos bien encaminados para alcanzar los ambiciosos objetivos que se recogen en el plan a finales del ejercicio 2023.

Tras la pandemia, la demanda de viviendas de nueva construcción se ha disparado. ¿Cómo cree que va a evolucionar el mercado este año y el que viene?

Nadie puede predecir el futuro, pero en estos momentos, España cuenta con unos datos fundamentales en el mercado de la vivienda muy sólidos y las condiciones estructurales subyacentes son favorables para la actividad de la promoción residencial. El número de viviendas de nueva construcción en el mercado en las principales áreas metropolitanas en las que operamos sigue siendo muy inferior a la demanda, y en estas áreas estamos viendo tendencias positivas tanto en el crecimiento de la población como en la consolidación y creación de hogares. Yo esperaría que este desequilibrio estructural entre la demanda y la oferta siga sirviendo de soporte para la tendencia alcista de los precios.# 1.3 Entrevista de cierre de año con David Martínez, CEO de AEDAS Homes

¿Cómo influyen en su opinión la guerra de Ucrania y el contexto actual de inflación e interrupciones en la cadena de suministro?

Como sabemos, la guerra en Ucrania y las actuales interrupciones en la cadena de suministro han tensionado el sector de la construcción. Los precios de la energía están alcanzando niveles insostenibles, lo que ha provocado la paralización de la producción en muchas acerías, fábricas de azulejos y plantas de cemento, así como la huelga de camioneros durante unos días en el mes de marzo. Todo esto, junto con las fuertes subidas del coste de las materias primas en los últimos meses, ha afectado a las obras de toda España, incluidas las nuestras. Esta situación se ha visto agravada por la guerra, los efectos en cascada de la crisis humanitaria en Europa y la incertidumbre que rodea al aumento de la inflación en todo el mundo.

No obstante, como empresa, hemos trabajado de forma activa para controlar y minimizar el impacto de esta situación en nuestra actividad en la medida de lo posible con el objetivo de preservar los márgenes. Hemos puesto en marcha una serie de medidas, que incluyen la intensificación del seguimiento de las empresas constructoras y sus subcontratistas y una colaboración estrecha con las mismas para garantizar su solvencia financiera, a la vez que tenemos listo nuestro equipo interno de gestión de obras actuar en caso necesario y estamos negociando acuerdos nacionales con los proveedores para garantizar el suministro y estabilizar los precios, entre otras cuestiones.

Y en cuanto a la inflación de costes y escasez de mano de obra cualificada... ¿cómo lo están enfocando?

El sector de la construcción en España lleva años lastrado por la escasez de mano de obra cualificada, lo que supone un factor importante en la inflación de los costes. Las soluciones industrializadas, o los Métodos Modernos de Construcción (MMC), que consisten en que ciertos componentes de la construcción, como los baños, se producen en fábricas especializadas y se entregan in situ, pueden reducir el número de trabajadores en las obras. La implementación de estas soluciones industrializadas también permite a los promotores como AEDAS Homes entregar proyectos de mayor calidad con más rapidez, y ya desde 2018, estamos liderando este proceso para modernizar el sector.

Cuando lanzamos nuestra línea de construcción offsite, pensamos que podríamos construir de una manera más rápida, más ecológica y más eficiente. Cuatro años después, esto es una realidad en muchas de nuestras promociones. Hasta la fecha, AEDAS Homes ha implantado Métodos Modernos de Construcción en más de 50 proyectos (2.000 unidades) y, a través de su línea offsite, ha entregado más de 100 viviendas de alta calidad, totalmente modulares y construidas con precisión en fábrica, con cerca de 200 unidades offsite más en desarrollo. De hecho, en nuestro Plan Estratégico de ESG, nos hemos comprometido a garantizar que el 25% de nuestras entregas a partir del ejercicio 2023 serán construidas total o parcialmente fuera de las instalaciones industrializadas, y estamos bien encaminados para cumplir este objetivo.

¿Cómo resumiría el éxito del ejercicio 2021/22?

En los últimos 12 meses nos hemos enfocado en consolidar nuestros puntos fuertes. Hemos reforzado nuestra, ya de por sí, privilegiada posición financiera, hemos invertido en terrenos de calidad que nos otorgarán una importante cobertura en las entregas a cuatro años vista y hemos profundizado en nuestro compromiso con el desarrollo sostenible. Tenemos el producto y lugar adecuados así como un enfoque sólido en nuestros clientes, y esta es una fórmula que se traduce en éxito. Estoy convencido que el equipo de AEDAS Homes va a seguir generando un valor significativo para nuestros accionistas en los próximos años.

1.4 Indicadores de mercado

Sostenida recuperación de la economía y con inflación al alza

El año 2021 ha estado marcado por una progresiva recuperación y normalización de la economía de nuestro país tras la acusada reducción observada en 2020 por los efectos de la pandemia Covid19. Esta recuperación se ha ido evidenciando en los datos trimestrales crecientes que se iban observando en paralelo al aumento de la tasa de vacunación de la población, factor que ayudó a la recuperación del sector exterior y el turismo, sectores clave para la economía nacional. Esta evolución trimestral creciente se materializó finalmente en un aumento del PIB español del 5,1%, ligeramente por debajo de la media a nivel mundial, cuyo crecimiento se situó en 5,9%.

De acuerdo a las últimas estimaciones del Fondo Monetario Internacional, para el año 2022 se espera un incremento de la economía española, apuntando a una expansión del PIB del 4,8%, por encima del 3,6% de crecimiento esperado del PIB mundial (previsiones actualizadas por el Fondo Monetario Internacional a finales de abril de 2022). La recuperación de la economía española por encima de la media esta principalmente explicada por la más tardía normalización del Covid19 por la mayor exposición de España a actividades económicas relacionada a la movilidad de la población y también por el mayor efecto relativo de los fondos Next Generation sobre la economía española. Los fondos Next Generation tienen como objetivo la reparación de los daños económicos y sociales causados por la pandemia. En este sentido, España recibirá €140.000m de estos fondos europeos en los próximos años.

Por otro lado, uno de los aspectos macroeconómicos más destacados de 2021 ha sido el fuerte repunte observado en la inflación, una variable clave en la economía. Durante el pasado 2021, tanto el mercado de energía como el de las materias primas experimentaron fuertes incrementos de precios, incrementos que empezaron a trasladarse a la inflación subyacente a finales del 2021, y que puso en alerta a las autoridades monetarias. Este incremento de precios estaba comenzando a estabilizarse en algunos materiales durante el inicio de 2022, pero esta estabilización se vio interrumpida por el estallido del conflicto bélico en Ucrania. En este contexto, a la fecha de redacción del presente informe, el FMI apunta a que la tasa de inflación de España se situará en el 5,3% en 2022.

Una tasa de empleo en recuperación

Con respecto al mercado laboral, según datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística, a finales de 2021 la tasa de desempleo ya se encontraba en niveles inferiores a los existentes en los momentos previos al estallido de la pandemia de Covid19, donde la tasa de desempleo se situaba en el 13,8%. A cierre de diciembre de 2021, esta cifra descendía hasta el 13,3% lo que representaba una mejora de 0,5 puntos porcentuales con respecto al cierre de diciembre de 2019. En este mismo sentido, el número de afiliados a la Seguridad Social en términos desestacionalizados se situó en 19.842.427 personas en diciembre de 2021, lo que supuso el nivel de afiliación más alto registrado en la serie y superaba en 362.613 personas la cifra de ocupados de febrero de 2020, mes previo al inicio de la crisis sanitaria por la Covid19.

Crecimiento demográfico moderado y concentrado en el entorno de las grandes ciudades

A nivel demográfico, la pandemia también se ha reflejado en una ralentización en la tendencia creciente que venía experimentando la población española desde 2016, ralentización que se debió al crecimiento vegetativo negativo ligado a la mayor tasa de mortalidad ocasionada por el Covid19 y al menor volumen de inmigración derivado de las exigencias de movilidad sanitarias. Según datos del INE, España contaba en diciembre de 2021 con una población total de más de 47,3 millones de habitantes de los que el 11% (más de 5 millones) correspondía a residentes extranjeros.

En términos de distribución de población por geografías, los movimientos migratorios internos se han venido centrando en las grandes ciudades que, por su mayor actividad económica, se constituyen en centros de gravitación de población, impulsando la necesidad y el desarrollo de nuevas áreas residenciales en las principales zonas receptoras de estos núcleos urbanos. Adicionalmente, como consecuencia de la incorporación generalizada del teletrabajo en un ámbito de la economía, una buena parte de la población ha pasado o está pasando a considerar la posibilidad de cambiar su actual residencia y mudarse a nuevas áreas, más alejadas del núcleo urbano, pero mucho más amplias, saludables, eficientes y en definitiva mejor equipadas. Este tipo de nueva demanda converge plenamente con el tipo de ubicaciones y características que AEDAS Homes tradicionalmente ofrece, como aquellas con más espacios verdes en los alrededores y en urbanizaciones, mayores y mejores equipamientos, mayor superficie de vivienda, espacios dedicados al teletrabajo, etc. Las citadas localizaciones son las ubicaciones operativas seleccionadas por AEDAS Homes para acometer sus desarrollos inmobiliarios.# Quiénes somos 27

1.4 Indicadores de mercado 01

AEDAS Homes concentra su actividad en las provincias con mayor crecimiento esperado de la población en España y cuya actividad inmobiliaria es más dinámica. Según el INE, se espera que la población de estas regiones en las que AEDAS Homes tiene presencia crezca a una tasa interanual positiva del 0,2% en los próximos diez años, a diferencia de la mayoría de las regiones españolas donde se anticipa una caída de la población.

Quiénes somos  Fuente: INE (1%) 1% 2020/30E CAGR

Presencia de AEDAS Homes *

Tasa anual de crecimiento compuesto 2020/30E TACC

1.4 Indicadores de mercado 01

Impacto en 2021 del nivel de ahorro, bajos tipos de interés y aumento de la demanda de vivienda nueva

Otro efecto económico derivado de la pandemia es la considerable mejoría que ha observado la tasa de ahorro de los españoles, que se situó en el 15% en 2020 y en el 11% en 2021. Estas cifras contrastan con las tasas medias de nuestro país en la última década (situadas entre el 7% y el 10%) y especialmente con las tasas de ahorro observadas en el anterior ciclo inmobiliario, donde se situó en niveles del 4% al 7% durante algunos años. La evolución de este indicador muestra de forma clara la saneada situación económica de la población en comparación con el pasado. Esto se refleja también en la tasa de esfuerzo para la adquisición de una vivienda, medida como el número que ha pasado a ser de 7,6 años según el Banco de España, muy lejos de los 9,0 años de 2007.

Todo lo anterior viene a constatar la buena salud de la demanda actual de vivienda, que deriva principalmente de demanda de clientes finales con necesidades reales de vivienda para su uso, lo que se traduce en una demanda de carácter estructural y no coyuntural.

Por otro lado, el escenario de tipos de interés ha continuado acompañando en el periodo, favoreciendo el mercado de compra frente a la opción de alquiler, cuyos precios en determinadas regiones del país se mantienen tensionados. Con respecto al mercado del alquiler, con el objetivo de mejorar la accesibilidad de los jóvenes a una primera vivienda en alquiler, se aprecia un mayor apetito por parte del cliente institucional, que apuesta por este modelo más común y desarrollado en otras plazas europeas y que, a lo largo de los últimos años, está ganando peso también en España y del que se espera un potente desarrollo en los próximos años. En este sentido, AEDAS Homes está tomando parte en esta nueva línea de actividad (BTR), que permite acelerar la promoción de algunos suelos que, por sus características de tamaño y ubicación, resultan adecuadas para desarrollar en paralelo al negocio principal de promoción para particulares (BTS). El desarrollo simultáneo de proyectos BTS y BTR agiliza la puesta en valor de los activos además de reducir significativamente el riesgo de comercialización del activo en cuestión.

Quiénes somos 29

1.4 Indicadores de mercado 01

El gráfico muestra la evolución de tipos de interés medios sobre las hipotecas constituidas desde 2009, que presentaron unos niveles mínimos a lo largo del 2021 cercanos al 2,5%. Esta reducción en los tipos de interés ha hecho mucho más atractiva la opción de hipoteca con un tipo fijo frente a un tipo variable, representando casi un 70% la elección de interés fijo a finales del 2021. Con la retirada de estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo se anticipa un cambio de tendencia en la evolución de los tipos de interés. En el caso del cliente promedio de AEDAS Homes (LTV 60% y 25 años de amortización), estimamos que una subida de 50 pb en los tipos de interés se pueda trasladar en un incremento de la carga hipotecaria de unos €700 anuales (59 euros al mes).

Un nivel de tipos de interés que ha impulsado la demanda

Quiénes somos 30

1.4 Indicadores de mercado 01

Número de nuevos visados de obra nueva residencial al alza, pero aún lejos de cubrir las necesidades de demanda estructural de vivienda nueva

La evolución de la demanda de nueva vivienda se mantuvo pujante durante todo el ejercicio 2021/22. Además, es de destacar que la demanda continúa sin verse totalmente satisfecha con la oferta que hay en el mercado. En 2021 los visados de construcción de obra nueva alcanzaron las 82.000 unidades, cifra que estaría de nuevo en niveles similares al periodo pre-Covid19, pero aún lejos de la demanda estructural que se calcula para un país con un tamaño poblacional como el de España, que se estima entorno a las 120.000 unidades anuales teniendo en cuenta la demanda de no residentes.

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1.4 Indicadores de mercado 01

Número de transacciones al alza, reflejo de una demanda pujante

Por otra parte, si nos fijamos en el número de transacciones de compraventa totales que se llevaron a cabo en España en 2021, se han producido un total de 566.000 transacciones de viviendas, de las que el 20% corresponden a obra nueva. Las transacciones de nuevas viviendas se incrementaron más de un 35% frente al 2020, cifra que muestra el fuerte interés del mercado y también la necesidad que se está generando, al no cubrir la oferta la demanda de nueva vivienda de forma suficiente.

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1.4 Indicadores de mercado 01

Repunte en los precios de vivienda, más acusado en la vivienda nueva

Con respecto a la inflación en los precios medios de la vivienda, el Banco Central Europeo ha destacado la creciente tendencia que se estaría generando en algunos países europeos, como muestra la subida media anual del 9%, que se aprecia en la eurozona, si bien en 2021, en España, este incremento se ha mantenido por debajo de la media, con unos niveles de crecimiento mucho más equilibrados, del 4,2%, según el INE y del 6,8% según el informe TINSA del IMIE de abril de 2022. Entrando en el detalle, el precio de la vivienda nueva ha visto un incremento del 6% en el año 2021, lo que constituye un fiel reflejo de la insuficiente oferta de vivienda de obra nueva en el mercado en relación a la demanda, es decir, la gran escasez de este producto. En cuanto al comportamiento sobre el precio de la vivienda de segunda mano, se ha mantenido en una tendencia alcista más moderada, con una variación anual positiva del 3%.

Taracea (Granada)

Quiénes somos 33

1.5 Principios básicos de nuestra cultura corporativa 01

1.5 Principios básicos de nuestra cultura corporativa

Desde su constitución, la Compañía ostenta un firme compromiso con la creación de valor económico, social y medioambiental para con cada uno de sus grupos de interés, con el objetivo de generar un impacto positivo en el medioambiente y contribuir al progreso de la sociedad, en la convicción de cuál es su responsabilidad como gran dinamizador del mercado inmobiliario residencial, esto le ha llevado a convertirse en un referente en el sector promotor residencial en un reducido periodo de tiempo. Su razón de ser concluye en generar confianza entre los distintos grupos de interés. Para conseguir este propósito de bienestar en sentido amplio, cuenta con un marco sólido de principios y valores que guían sus decisiones:

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1.5 Principios básicos de nuestra cultura corporativa 01

Los valores de AEDAS Homes son la esencia de la cultura de la Compañía y pauta para su desempeño diario.

Excelencia
Buscamos siempre la excelencia poniendo atención en los pequeños detalles.
Pasión
Nos apasionan las casas y nos entusiasma hacer a la gente feliz, por eso nunca nos conformamos.
Integridad
Nos comportamos de forma intachable, íntegra, cabal y respetuosa con nuestros clientes, socios, accionistas y empleados.
Resiliencia
Tenemos capacidad para superar circunstancias adversas y para adaptarnos al cambio.
Creatividad
Solucionamos nuestros retos de forma creativa, audaz y positiva para lograr los mejores resultados.

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1.5 Principios básicos de nuestra cultura corporativa 01

Atributos: el producto que ofrecemos en obra nueva residencial es reconocible y reconocido en el mercado inmobiliario. Así, las viviendas AEDAS Homes son:

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1.5 Principios básicos de nuestra cultura corporativa 01

AEDAS Homes actúa diariamente con el objetivo de generar confianza en sus grupos de interés:

Acompañando a nuestros clientes en una de las decisiones más importantes de su vida…
La compra de una vivienda, un momento único para la mayoría de las familias.
Innovando en la construcción, comercialización y experiencia de usuario…
Mediante el uso de herramientas digitales que aseguran la calidad y permiten anticipar momentos de la vida en el futuro hogar.
Defendiendo la sostenibilidad…
Convirtiendo nuestras promociones en referentes medioambientales.
Promoviendo un entorno laboral seguro…
Para todos los empleados de AEDAS Homes y los de nuestros partners a través de estándares reconocidos como la norma ISO 45001©
Formando un equipo con los mejores profesionales…
Basado en la búsqueda del mejor talento y el reconocimiento de la excelencia
Logrando un impacto positivo en las comunidades en las que vivimos y trabajamos…
Trabajando en favor de nuestros grupos de interés: clientes, empleados, inversores, proveedores, administraciones, instituciones y sociedad en general, y teniendo en cuenta la repercusión de sus actividades en cada comunidad donde se desarrollan.

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1.6 Estrategia de compañía 01

1.6 Estrategia de compañía

AEDAS Homes cuenta con un sólido plan de crecimiento a largo plazo, que se materializa en una estrategia definida por sólidos compromisos y estructurada en torno a cuatro pilares.

Compromisos con la sociedad y el sector inmobiliario

En los próximos años, AEDAS Homes continuará invirtiendo en la compra de suelo para garantizar su negocio futuro, manteniendo siempre las directrices de rentabilidad, situación urbanística y ubicación que le han permitido consolidar el mejor banco de suelo residencial de España.# La Compañía

La Compañía alcanzará en los próximos años su velocidad de crucero, con el objetivo de alcanzar unos ingresos anuales del entorno de €1.000m y una generación de flujo de caja estable y recurrente que le permitirá abordar la atractiva remuneración a sus accionistas. Gracias a la experiencia acumulada y el buen hacer basado en el rigor, la profesionalidad y la transparencia; AEDAS Homes aspira a diferenciarse como la promotora líder de vivienda de obra nueva de alta calidad en España.

Para llegar a esta meta, AEDAS Homes seguirá abordando proactivamente, como ha hecho hasta ahora, los grandes retos del sector: continuará implantanado criterios de sostenibilidad en el diseño, ejecución y explotación de nuestras viviendas con el objetivo de reducir la huella de carbono hasta alcanzar el consumo nulo; consolidará su liderazgo en la promoción industrializada y en la implementación de métodos modernos de construcción; continuará con su línea de negocio Build to Rent y de servicios inmobiliarios, potenciando la colaboración público-privada para facilitar el acceso de los jóvenes a vivienda asequible; y abrirá nuevos caminos para el sector, ligados a la innovación y a la responsabilidad social.

Quiénes somos 38

1.6 Estrategia de compañía

AEDAS Homes es consciente de que la industria de la construcción, y especialmente la relacionada con la edificación, está sufriendo un problema endémico por varios motivos entre los que destacan el envejecimiento de su población laboral, escasez de personal cualificado, reducida rentabilidad y poca inversión en I+D. Ante esta situación, desde AEDAS Homes se está impulsando la implementación de Métodos Modernos de Construcción (MMC) que reduzcan los actuales riesgos y proporcionen una mayor previsibilidad, calidad y seguridad en el cumplimiento de las entregas previstas a los clientes. Adicionalmente, los MMC permitirán un menor impacto medioambiental de la actividad, así como una reducción de los plazos de ejecución con el consiguiente impacto favorable en su retorno económico.

Por otro lado, la falta de producto nuevo y de calidad en el boyante mercado institucional de vivienda en alquiler ofrece una oportunidad de negocio para la Compañía. A través de un equipo dedicado a este segmento de mercado la Compañía seguirá desarrollando bloques de apartamentos diseñados y vendidos específicamente para su explotación en alquiler por compañías especialistas. Este tipo de operaciones eliminan riesgo comercial y contribuyen a fijar los objetivos de ventas e ingresos de la organización.

Quiénes somos 39

1.6 Estrategia de compañía

Adicionalmente, la compañía ha puesto en marcha una línea de negocio adicional, AEDAS Homes Servicios Inmobiliarios, que tiene por objeto dar un servicio integral de proyectos para terceros que consistirá en el acompañamiento de todo el proceso desde la captación de suelo, el diseño, la obtención de licencias y gestión administrativa, el desarrollo constructivo, la entrega del producto final y atención postventa, incluyendo el marketing y la comercialización de las viviendas. Eventualmente la compañía puede contribuir con una parte minoritaria de capital para alinear objetivos. Actualmente esta línea de negocio está gestionando para un inversor internacional un conjunto de 3.600 viviendas que forman parte del Plan Vive de la Comunidad de Madrid y otras 1.100 viviendas para otros inversores locales.

Quiénes somos 40

1.6 Estrategia de compañía

Pilares estratégicos: fundamentos del impacto positivo

Un profundo estudio de mercado para una óptima definición de producto

AEDAS Homes cree en el valor de los datos como elemento diferenciador que permite tener un conocimiento detallado de las preferencias de los consumidores para adaptarse de forma flexible y dinámica a las tendencias de mercado. Disponer de un centro de datos que aglutina todo el conocimiento de la Compañía, permite tomar decisiones basadas en los indicadores más adecuados, minimizando el error y en el menor tiempo posible. La importancia del dato como vector de previsión de las tendencias de mercado se asienta, entre otros, sobre modelos de previsión usando inteligencia artificial, análisis automatizados, monitorización del avance de las obras o reconocer mejor los parámetros de la satisfacción del cliente en todo momento. Este análisis del dato mejora la relación con el cliente, ya que conocer con exactitud las tendencias del mercado permite mejorar el diseño del producto y hacerlo más adaptado a las necesidades reales de la demanda.

Uso innovador de la tecnología

En este sentido, AEDAS Homes cuenta con la plataforma Live Virtual Tours, que permite conectar en directo a un potencial cliente con un asesor comercial con el objetivo de conversar y resolver cualquier duda mientras el asesor, integrado virtualmente en la promoción, pasea por las zonas comunes y muestra al cliente las distintas estancias y detalles de la vivienda. Los grandes beneficios de LIVE son la creación de una relación de confianza entre cliente, asesor y Compañía; ver en detalle y tener la certeza de lo que se está comprando sin tener que imaginarlo; y acelerar el proceso de visita in situ y decisión de compra.

Focalización en las necesidades de los clientes

Equipos regionales internos muy experimentados con conocimientos clave a nivel local

Durante los primeros años AEDAS Homes se centró en crear una red de oficinas locales plenamente operativas compuesta por profesionales con amplia experiencia y conocimientos en cada una de las plazas donde operamos. Esto ha llevado a la Compañía a contar en la actualidad con un equipo multidisciplinar formado por más de 300 profesionales, distribuido a lo largo de varias Direcciones Territoriales que cubren las zonas de mayor demanda residencial de España. Esta descentralización permite a la Compañía gestionar cada proyecto de manera más particularizada atendiendo a las necesidades y criterios locales siempre conforme a una estrategia global, lo que garantiza unos resultados óptimos.

Monitorización centralizada

AEDAS Homes mantiene una firme apuesta por el talento local en cada una de las zonas del país donde está presente, todo ello manteniendo una supervisión centralizada, desde sus Oficinas Centrales en Madrid. El seguimiento al desarrollo de sus promociones se realiza desde su sede central, donde se encuentran los principales departamentos que dan apoyo directo a la gestión de las Direcciones Territoriales y controlan y monitorizan el progreso de los proyectos.

Naturaleza descentralizada: única estrategia y ejecución descentralizada

Quiénes somos 41

1.6 Estrategia de compañía

Las funciones esenciales son internas con equipos y procesos ajustados y escalables localmente

Cada una de las Direcciones Territoriales tiene bajo su responsabilidad organizar, dirigir y planificar las promociones inmobiliarias y desarrollar los suelos bajo gestión en tiempo y forma conforme a las directrices de AEDAS Homes para garantizar el cumplimiento de la cuenta de resultados, así como los plazos y calidad previstos por la Compañía en sus zonas de acción, incluido el respeto por los criterios de sostenibilidad correspondientes. Esta descentralización le permite gestionar cada proyecto atendiendo a las necesidades y criterios locales, lo que finalmente revierte en una mejora de las promociones y, en última instancia, en la satisfacción de los clientes, los accionistas y el resto de grupos de interés de AEDAS Homes.

Externalización de contratistas, arquitectos y agentes comerciales

AEDAS Homes busca la concentración en colaboradores preferentes: arquitectos, ingenierías, constructoras y DEOs. Así como en la identificación y alianzas con industriales y proveedores clave, permitiendo un paso más en el control de sus obras. AEDAS Homes tiene como objetivo que 2/3 de sus promociones sean desarrolladas por arquitectos y constructoras preferentes, dejando que solo 1/3 de las mismas continúen realizando un concurso de selección. Asimismo, se optimiza el tiempo de contratación de estos, al realizar el 50% a través de procedimientos negociados.

Modelo de negocio escalable: organización ágil y flexible

Inversión Selectiva

AEDAS Homes mantiene el liderazgo en cuanto a su capacidad de identificar nuevas oportunidades de inversión (más de 1.000 cada año), así como de analizar y completar aquellas oportunidades que cumplen con las exigentes directrices de inversión de la Compañía (la ratio de operaciones de inversión formalizadas se mantiene en promedio de una nueva inversión materializada cada 7 días). Una de las directrices de inversión que AEDAS Homes conserva desde su origen es el objetivo para el margen neto promotor de como mínimo el 20% de la cifra de ingresos proyectada para el desarrollo inmobiliario Build to Sell del suelo invertido.

En cuanto al tamaño objetivo para su banco de suelo, AEDAS Homes desarrolla un enfoque proactivo de inversión, anticipándose a las tendencias generales del mercado, identificando y generando oportunidades de inversión “off-market”, garantizándose así sus reservas estratégicas de suelo y los elevados márgenes de las promociones residenciales futuras. En cuanto la cobertura de su banco de suelo, AEDAS Homes mantiene la directriz de enfoque dinámico en función del momento del ciclo del mercado residencial, ampliando o reduciendo el nivel de cobertura objetivo. De esta forma, en los últimos años la ratio de cobertura de la Compañía ha ido evolucionando dentro del rango objetivo entre 4 y 5 años de cobertura sobre entregas futuras.

Gestión Eficiente

Una de las claves para la mejora en márgenes operativos durante la promoción, es la gestión eficiente y proactiva de la misma durante su ciclo completo.# 1.7 Indicadores clave de desempeño

Ver la definición y explicación del uso de cada indicador en el Anexo-Glosario

Crecimiento (2020)

ROE (%)	2018	2019	2020	2020/21	2021/22
	0%	3%	4.4%	8.6%	9.5%

El ejercicio 2020 corresponde a un ejercicio de 3 meses cerrado el 31 de marzo de 2020.

Distribución de dividendos

	Ejercicio 2020/21	Ejercicio 2021/22	Ejercicio 2022/23	Ejercicio 2023/24	Ejercicio 2022/24	Ejercicio 2023/25
Dividendo por acción (€)	1.40	2.16
Dividendo total (€m)	62.2	95.2

(1) Las acciones de autocartera no tienen derecho a dividendos

Resultado neto (€m)

Medidas alternativas de rendimiento

El ejercicio 2020 corresponde a un ejercicio de 3 meses cerrado el 31 de marzo de 2020.

Deuda financiera neta (€m)

	2018	2019	2020	2020/21	2021/22
(%)	2.44%	2.90%	2.83%	3.61%	2.87%

El ejercicio 2020 corresponde a un ejercicio de 3 meses cerrado el 31 de marzo de 2020.

Retorno para el accionista

	2018	2019	2020	2020/21	2021/22
(€)	0.05	0.66	1.77	0.07	1.99

Retorno total para el accionista (Datos Bloomberg)

	2018	2019	2020	2020/21	2021/22
	-10%	-18%	-3%	28%	12.8%

El ejercicio 2020 corresponde a un ejercicio de 3 meses cerrado el 31 de marzo de 2020.

Apalancamiento financiero

DFN / EBITDA

	2018	2019	2020	2020/21	2021/22
	-21x	3.9x	1.7x	1.8x	4.0x

Net LTV (%)

	2018	2019	2020	2020/21	2021/22
	5.0%	11.0%	12.0%	13.2%	13.3%

El ejercicio 2020 corresponde a un ejercicio de 3 meses cerrado el 31 de marzo de 2020.

Net LTC (%)

	2018	2019	2020	2020/21	2021/22
	9.0%	17.3%	16.4%	18	19.9%

El ejercicio 2020 corresponde a un ejercicio de 3 meses cerrado el 31 de marzo de 2020.

2. Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Escalonia (Las Rozas)

2.1. Estructura organizativa

El objeto social de AEDAS Homes es la adquisición, promoción, gestión, comercialización y desarrollo de cualesquiera bienes inmuebles para la tenencia, disfrute, administración, enajenación y arrendamiento de los mismos. AEDAS Homes tiene su sede central en Madrid y cuenta con seis Direcciones Territoriales en los principales mercados de obra nueva en el país: Azara (Alicante) Dirección Territorial Centro: Madrid Dirección Territorial Norte: Valladolid, Pontevedra, Navarra y País Vasco. Dirección Territorial de Andalucía y Canarias: Sevilla, Andalucía Oriental y Canarias. Dirección Territorial de Costa del Sol: Málaga Dirección Territorial de Levante y Baleares: Valencia, Alicante, Murcia y Baleares Dirección Territorial Cataluña y Aragón: Barcelona, Tarragona y Zaragoza.

Principales órganos de control

La estructura de gobierno de la Compañía se refleja en el siguiente esquema:

Sanabria (Madrid)

2.1. Estructura organizativa

La Junta General de accionistas es el máximo órgano de decisión y control en las materias propias de su competencia, a través del cual se articula el derecho del accionista a intervenir en la toma de decisiones esenciales de la Compañía.

Qian (Majadahonda)

2.1. Estructura organizativa

El Consejo de Administración tiene competencia sobre cuantos asuntos no estén atribuidos por los Estatutos Sociales o la Ley a la Junta General de accionistas. El Consejo de Administración, al que corresponden los más amplios poderes y facultades para gestionar, dirigir, administrar y representar a la Compañía, como norma general, delegará la gestión ordinaria de AEDAS Homes en los órganos delegados de administración y en el equipo de dirección, estableciendo el contenido, los límites y las modalidades de la delegación; y concentrará su actividad en la función general de supervisión y en la consideración de aquellos asuntos de particular trascendencia. El Consejo de Administración está formado por 9 miembros, de los cuales 5 son independientes, 2 son dominicales, 1 es otro externo y 1 es ejecutivo. Está regulado por el Reglamento del Consejo de Administración que tiene por objeto determinar los principios de su actuación, así como las reglas básicas de su organización y funcionamiento y las normas de conducta de sus miembros y sus competencias. Este reglamento fue aprobado por el propio Consejo de Administración. Del Consejo de Administración dependen las siguientes comisiones: Comisión de Auditoría y Control, compuesta por 3 consejeros, de los cuales 2 son consejeros independientes, 1 de ellos es el presidente de la Comisión, y 1 es dominical. El Artículo 14 del Reglamento del Consejo regula la Comisión de Auditoría y Control, su composición, competencias y funcionamiento. Comisión de Retribuciones y Nombramientos, formada por 3 consejeros, de los cuales 2 son consejeros independientes, 1 de ellos es el presidente de la Comisión, y 1 es dominical. El Artículo 15 del Reglamento del Consejo de Administración regula la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, su composición, competencias y funcionamiento. Comisión de Innovación, Tecnología y Ciberseguridad, formada por 3 consejeros, de los cuales 1 es consejero independiente y es el presidente de la Comisión, 1 es dominical, 1 es consejero ejecutivo y además es miembro 1 directivo de la Compañía. Existe un reglamento específico que regula la Comisión de Tecnología su composición, competencias y funcionamiento

2.1. Estructura organizativa

Además, existen dentro de la Compañía los siguientes comités: Comité de Dirección, Comité de Negocio, y Comité de Inversiones formados por directivos de la Compañía. El funcionamiento, composición y las competencias de cada uno de los citados comités se basan en un reglamento que ha sido aprobado por el CEO de la Compañía. Comité de Cumplimiento formado por la Dirección de Riesgos y Cumplimiento, la Dirección de Asesoría Jurídica y la Dirección de Recursos Corporativos cuya composición, competencias y funcionamiento está regulado en la política y Manual de Cumplimiento aprobado por el Consejo de Administración. AEDAS Homes también cuenta con un Órgano de Control Interno (en adelante “OCI”) en materia de Prevención de Blanqueo de Capitales y Financiación del Terrorismo (en adelante “PBC/FT “) cuya composición, competencias y funcionamiento está regulado en el Manual de PBC/FT aprobado por el propio OCI. Comité de ESG para asegurar la correcta implementación y supervisión del Plan Estratégico ESG (2021/23), conformado por el Consejero Delegado de la Compañía, la Directora Financiera, el Director de Tecnología y Comunicación y la Directora de Recursos Corporativos, que asume a la vez el rol de Coordinadora ESG. Este mismo Comité está a cargo de revisar el cuadro de mando del Plan Estratégico ESG. Es asimismo, el encargado de la consolidación y análisis del reporte trimestral de hitos e indicadores asociados al Plan Estratégico ESG y por supuesto del impulso y soporte a las acciones. Comité de Financiación Verde con la responsabilidad de la selección y el seguimiento de los proyectos en los que invertir los recursos financieros recibidos mediante la emisión de un bono en 2021. Dicho comité está compuesto por el Consejero Delegado de la Compañía, el Director General de Negocio, la Directora Financiera y la Directora de Recursos Corporativos.

Tarsia (Granada)

2.2. Actividad y perfiles del Consejo de Administración

2.2.# Actividad y perfiles del Consejo de Administración

Los integrantes del Consejo de Administración de AEDAS Homes responden a los requisitos más exigentes de diversidad, competencia e idoneidad.

22% Mujeres
22% menores de 45 años

Cada integrante del Consejo aporta más de 20 años de experiencia

Composición del Consejo de Administración

2.2. Actividad y perfiles del Consejo de Administración

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

En el transcurso del ejercicio 2021/22, el Consejo de Administración celebró 8 reuniones, en las siguientes fechas: 20 de abril de 2021, 7 de mayo de 2021, 17 de junio de 2021, 21 de julio de 2021, 19 de octubre de 2021, 23 de noviembre de 2021, 8 de febrero de 2022 y 23 de marzo de 2022. En estas reuniones se trataron principalmente los siguientes asuntos:

Puesta al día de la actividad de la Compañía
Información financiera
Formulación de cuentas
Convocatoria de la Junta General Ordinaria de Accionistas (convocatoria, propuesta de acuerdos, informes)
Información por parte de los presidentes de la Comisión de Auditoría y Control (CAC), Comisión de Nombramientos y Retribuciones (CNR) y Comisión de Innovación, Tecnología y Ciberseguridad (CTIC) de los asuntos tratados en sus respectivas comisiones
Indicadores de riesgos
Plan Estratégico de ESG 2021/23
Política de dividendos. Plan de Negocio 2021/25.

Vasco de Gama (Palma de Mallorca)

2.2. Actividad y perfiles del Consejo de Administración

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Por su parte, las Comisiones mantuvieron las siguientes reuniones:

La Comisión de Auditoría y Control se reunió en 7 ocasiones, en las siguientes fechas: 7 de mayo, 17 de junio, 21 de julio, 19 de octubre, 23 de noviembre de 2021, 8 de febrero de 2022 y 23 de marzo de 2022.
La Comisión de Nombramiento y Retribuciones se reunió en 7 ocasiones, en las siguientes fechas: 7 de mayo, 17 de junio, 21 de julio, 19 de octubre, 23 de noviembre de 2021, 8 de febrero y 23 de marzo de 2022.
La Comisión de Innovación, Tecnología y Ciberseguridad se reunió en 4 ocasiones, en las siguientes fechas: 8 de junio, 5 de octubre, 14 de diciembre de 2021 y 10 de marzo de 2022.

Jardins de Castellarnau (Sabadell)

2.2. Actividad y perfiles del Consejo de Administración

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Santiago Fernández Valbuena

Presidente del Consejo de Administración

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones

Santiago Fernández Valbuena se incorporó al Consejo de Administración de AEDAS Homes en septiembre de 2017 como consejero independiente y fue reelegido por la Junta General de Accionistas en junio de 2020. Es presidente del Consejo de Administración desde septiembre de 2017 y forma parte de la Comisión de Auditoría y Control, que preside desde noviembre de 2021.

Experiencia y formación

Santiago Fernández Valbuena (1958) es vicepresidente del Banco EBN y consejero dominical del mismo desde 2015. De 2011 a 2014 fue presidente de Telefónica Latinoamérica. En el Grupo Telefónica también ocupó el puesto de director general de Finanzas y Estrategia (2010- 2011) y director general de Finanzas y Desarrollo Corporativo (2002-2010). Antes de su paso por Telefónica, fue presidente de Fonditel, director general de Société Générale Valores y director de Bolsa de Beta Capital.

Santiago aporta una experiencia inigualable en el sector inmobiliario y en el de la construcción. Entre 2008 y 2021 fue consejero independiente y miembro de la Comisión de Auditoría de Ferrovial, S.A., multinacional española dedicada al diseño, construcción, financiación, operación y mantenimiento de infraestructuras de transporte y a los servicios urbanos. De 1999 a 2007, fue vicepresidente de Metrovacesa, S.A., una importante empresa inmobiliaria española.

Es profesor titular en la Universidad Complutense de Madrid (actualmente en excedencia) y fue profesor asociado de la Universidad de Murcia. También ha impartido clases en la IE Business School. Es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid y tiene un máster y un doctorado en Economía por la Northeastern University de Boston.

Tiene un total de 220.727 acciones de AEDAS Homes. No tiene opciones de compra sobre acciones de la Compañía, ni tiene relación con otros Consejeros o directivos de la Sociedad.

2.2. Actividad y perfiles del Consejo de Administración

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

David Martínez Montero

Consejero delegado

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones

David Martínez Montero es consejero delegado de AEDAS Homes desde 2016 y fue reelegido por la Junta General de Accionistas en junio de 2020. También forma parte de la Comisión de Tecnología, Innovación y Ciberseguridad.

Experiencia y formación

David Martínez Montero (1970) es consejero delegado de AEDAS Homes desde su fundación en 2016. Cuenta con más de 25 años de experiencia liderando promociones inmobiliarias de primer nivel en España, incluyendo tres proyectos urbanísticos de referencia en Madrid: Distrito Castellana Norte (2013-2016), Valdebebas (2005-2013) y Cuatro Torres Business Area (2001-2005). Antes de asumir estas funciones de liderazgo, fue project manager en Bovis e ingeniero de obra en Ferrovial.

Desde 2019, David es presidente de REBUILD, un evento anual que ya ha alcanzado su quinta edición y que impulsa la innovación, la sostenibilidad y la digitalización en el sector de la construcción. Es miembro del Consejo Nacional de Urban Land Institute Spain, donde participa activamente en el programa de mentores del ULI. También imparte cursos de máster sobre desarrollo de proyectos greenfield en la IE School of Architecture and Design.

David es Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad Politécnica de Madrid y tiene un Executive MBA por el IESE Business School.

Tiene un total de 82.907 acciones de AEDAS Homes. No tiene opciones de compra sobre acciones de la Compañía, ni tiene relación con otros Consejeros o directivos de la Sociedad.

2.2. Actividad y perfiles del Consejo de Administración

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Evan Carruthers

Consejero dominical

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones

Evan Carruthers se incorporó al Consejo de Administración en septiembre de 2017 como consejero dominical en representación de Hipoteca 43 Lux S.A.R.L y fue reelegido por la Junta General de Accionistas en junio de 2020. También forma parte de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Experiencia y formación

Evan Carruthers (1979) cofundó Castlelake en 2005, junto con su socio Rory O'Neill (director general y socio gerente de Castlelake). Como consejero delegado y director de inversiones, Evan es responsable de definir la estrategia y las actividades de inversión globales de la compañía respecto de todas las clases de activos, guiando la política de la empresa basada en relaciones estables y supervisando todos los equipos de inversión de Castlelake. También preside el Comité de Inversiones de Castlelake.

Evan tiene una reconocida experiencia en el sector desde el año 2000. Bajo su dirección, Castlelake ha invertido capital en 68 países en múltiples industrias y su labor ha sido fundamental en el desarrollo de las actividades de inversión de la compañía, tanto las basadas en activos como aquellas basadas en créditos, incluyendo el desarrollo de su plataforma diferenciada de aviación. Antes de participar en la fundación de Castlelake, fue gestor de inversiones en CarVal Investors (CVI), siendo responsable de las inversiones corporativas y basadas en activos en Norteamérica y del desarrollo del negocio global de inversión en aviación de Cargill. Antes de incorporarse en CVI, ocupó varios puestos en Piper Jaffray.

Evan forma parte del Consejo de Administración de cada una de las titulizaciones de aeronaves de Castlelake y del Consejo de Administración de Ibitu Energia, una plataforma de energía renovable líder en Brasil. Desde mayo de 2017 es consejero independiente de Five Point Holdings, LLC, la mayor propietaria y promotora de comunidades en desarrollos de uso mixto en la costa de California, por lo que comparte con AEDAS Homes esta experiencia en el sector de la promoción residencial en Estados Unidos.

Evan es licenciado en Administración de Empresas, con especialidad en Finanzas, por la Universidad de St. Thomas (Minneapolis).

Tiene 27.000 acciones de AEDAS Homes. No tiene opciones de compra sobre acciones de la Compañía. Evan mantiene relación con el Consejero Dominical de AEDAS Homes D.Eduardo D´Alessandro, al ser ambos socios de Castlelake.

2.2. Actividad y perfiles del Consejo de Administración

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Eduardo D’Alessandro Cishek

Consejero dominical

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones

Eduardo D'Alessandro Cishek se incorporó al Consejo de Administración como consejero dominical en representación de Hipoteca 43 Lux S.A.R.L en septiembre de 2017 y fue reelegido por la Junta General de Accionistas en junio de 2020. También forma parte de la Comisión de Auditoría y Control y de la Comisión de Tecnología, Innovación y Ciberseguridad.

Experiencia y formación

Eduardo D'Alessandro Cishek (1980) es socio de Castlelake desde 2018 y lidera su equipo de Activos Inmobiliarios. Su principal misión es generar oportunidades de inversión en inmuebles de alto potencial (transitional real estate), infraestructuras, energías renovables y estabilidad energética y préstamos morosos. También es miembro del Comité de Inversiones de la compañía. Anteriormente, dirigió la estrategia de inversiones inmobiliarias en España y también fue responsable de la implantación de su estrategia de inversión en Portugal, Italia y Grecia, el Reino Unido e Irlanda. Su experiencia incluye oportunidades de compra directa de inmuebles y de préstamos vencidos, así como ofertas públicas de acciones.# 2.2. Actividad y perfiles del Consejo de Administración

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Eduardo Fernández-Villaverde

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones
Eduardo Fernández-Villaverde se incorporó al Consejo de Administración de AEDAS Homes en noviembre de 2021 como consejero dominical, en representación de Castlelake.

Experiencia y formación
Antes de incorporarse a Castlelake en 2011, Eduardo fue asesor de inversiones en Deutsche Bank en su grupo de situaciones especiales, centrándose en las inversiones en préstamos vencidos en toda Europa. También fue asociado de inversiones en CarVal Investors (CVI) en el Grupo de Cartera de Préstamos, donde trabajó en inversiones en préstamos vencidos y en el sector inmobiliario en el Reino Unido, Alemania y España. Eduardo es licenciado en finanzas (cum laude) por el Manhattanville College (Nueva York) y cuenta con un MBA por la London School of Economics. No tiene ni acciones ni opciones de compra sobre acciones de AEDAS Homes. Eduardo mantiene relación con el Consejero Dominical de AEDAS Homes D. Evan Andrew Carruthers, al ser ambos socios de Castlelake.

Milagros Méndez Ureña

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones
Milagros Méndez Ureña se incorporó al Consejo de Administración de AEDAS Homes en abril de 2019 como consejera independiente y fue ratificada en el cargo por la Junta General de Accionistas en mayo de 2019.

Experiencia y formación
Milagros Méndez Ureña (1960) ocupa un puesto de directora en Mercer Investments, aportando amplios conocimientos gracias a su consolidada y exitosa carrera en los mercados financieros y su experiencia en el lanzamiento y desarrollo de nuevos proyectos. Antes de incorporarse a Mercer en 2019, Milagros fue senior advisor de Innova Health Private Equity para España, Portugal y Reino Unido (2017-2019) y senior advisor de Alma Capital Asset Management (2017-2018). En 2015, puso en marcha Aldebaran Advisory como socia y directora general, trabajando por proyectos con el Banco Sabadell, tras haberse incorporado al Sabadell como responsable de Desarrollo de Negocio, Nuevos Mercados y Agentes en 2015. Fue directora de Distribución Institucional de Renta Fija, Variable y Derivados de Interdin Sociedad de Valores y Bolsa (2005-2013), tras haberse incorporado a Afina Capital Management en el año 2000, fundando una sociedad de valores como socia y directora general. La experiencia previa de Milagros incluye haber sido directora de Tesorería del Banco Urquijo (1996-1999), haber sido socia fundadora y directora de Renta Fija en FG Inversiones Bursátiles, Sociedad de Valores y Bolsa (1988-1996) y haber trabajado en Mercado de Capitales y Distribución de Renta Fija en Continental Bank (1986-1988). Se inició como bróker de mercado de pesetas en Intermoney (1982-1986) y al mismo tiempo publicó el libro "Un año en el mercado monetario". Milagros es licenciada en derecho y graduada en administración de empresas de la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE antiguo E-1) y cuenta con un máster en Derivados por la San Diego State University. Tiene un total de 420 acciones de AEDAS Homes. No tiene opciones de compra sobre acciones de la Compañía, ni tiene relación con otros Consejeros o directivos de la Sociedad.

Javier Lapastora Turpin

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones
Javier Lapastora Turpin se incorporó al Consejo de Administración de AEDAS Homes en septiembre de 2017 como consejero independiente y fue reelegido por la Junta General de Accionistas en junio de 2020. Forma parte de la Comisión de Auditoría y Control, que presidió desde 2017 hasta noviembre 2021.

Experiencia y formación
Javier Lapastora Turpin (1966) fue socio de PwC desde 2002 hasta 2015. Allí lideró el área de Construcción y Real Estate de PwC España desde 2007 hasta 2011 y fue socio director de Auditoría y Calidad desde 2011 hasta 2015. En la actualidad es un empresario con intereses en una serie de compañías dedicadas a inversiones, gestión de proyectos, sector inmobiliario y franquicias y además es miembro del Consejo Económico y presidente de la Comisión de Auditoría de la Archidiócesis de Madrid. Desde 2021, es consejero independiente del Banco Alcalá (Grupo Financiero Crèdit Andorrà); desde 2017, de Mostostal Warzawa, SA, una sociedad cotizada líder en el sector de la construcción en Polonia, cuyos productos incluyen edificios residenciales y promociones de viviendas. Desde 2016 es consejero independiente de Servicios Financieros Carrefour EFC, SA. Es consejero dominical de Connemara Properties, SL desde 2018, de Westhill Investments, SL desde 2017 y de Glendalough Investments, SL, Clonmacnoise Developments, SL, Bazkariak Kalitate, SL, Kilmore Management Services, SL y Tullamore Properties, SL desde 2015. Javier es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por CUNEF (Universidad Complutense) y PDD (Programa de Desarrollo Directivo) por la IE Business School. Es auditor inscrito en el ROAC en España y miembro del Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España (ICJCE). Tiene 1.579 acciones de AEDAS Homes. No tiene opciones de compra sobre acciones de la Compañía, ni tiene relación con otros Consejeros o directivos de la Sociedad.

Miguel Temboury Redondo

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones
Miguel Temboury Redondo se incorporó al Consejo de Administración de AEDAS Homes en septiembre de 2017 como consejero independiente y fue reelegido por la Junta General de Accionistas en junio de 2020. Preside la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Experiencia y formación
Miguel Temboury Redondo (1969) es abogado del Estado (en excedencia) con una amplia experiencia en los sectores público y privado y un profundo conocimiento de los sistemas jurídicos español y comunitario. En la actualidad ejerce la abogacía en su propio despacho, Temboury Abogados, y es senior advisor de Barclays Investment Bank desde 2017. Ha sido Subsecretario de Economía y Competitividad del Gobierno de España (2011-2016), miembro de la Comisión Rectora del FROB y del Consejo de Administración de la SEPI (2012- 2016), presidente de la Corte de Arbitraje de la Cámara Oficial de Comercio e Industria de Madrid (2007- 2012), abogado en su despacho homónimo (2007-2011) y en Pérez-Llorca (2004-2007), jefe de Gabinete del ministro del Interior (2002- 2004) y abogado del Estado (1996-2002). Es consejero independiente de Singular Bank y presidente de su Comisión de Nombramientos y Remuneraciones desde 2019. Miguel cuenta con la doble licenciatura en Administración y Dirección de Empresas y Derecho de la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE E-3). No tiene acciones, ni opciones de compra sobre acciones de la Compañía, ni tiene relación con otros Consejeros o directivos de la Sociedad.

Cristina Álvarez Álvarez

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones
Cristina Álvarez Álvarez se incorporó al Consejo de Administración de AEDAS Homes en octubre de 2017 como consejera independiente y fue reelegida por la Junta General de Accionistas en junio de 2020. Preside la Comisión de Tecnología, Innovación y Ciberseguridad y también es miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Experiencia y formación
Cristina Álvarez Álvarez (1969) es actualmente la directora de Tecnología y Operaciones para España y Europa del Banco Santander y anteriormente fue Global Chief Technology Officer (CTO) (2019-2022). Es una alta ejecutiva con más de 25 años de experiencia profesional en los sectores de telecomunicaciones y tecnología en empresas como Cast, una empresa de inteligencia de software, donde fue asesora global (2018-2019), Telefónica (2006-2017), donde trabajó como directora de Inversiones y directora general de Desarrollo de Servicios, además de formar parte del Comité Ejecutivo de Telefónica España (2009- 2017), Vodafone (1996-2006), donde trabajó como directora de Inversiones de Ingeniería de Producto y Alcatel (Nokia) (1992-1995). Desde enero de 2020, es consejera dominical del Consejo de Administración de Openbank y anteriormente fue consejera independiente de Sacyr (2018- 2019), empresa global de infraestructuras, servicios y proyectos industriales. Cristina es ingeniero superior de Telecomunicaciones por la Universidad Politécnica de Madrid (UPM) y es PDD por el IESE. Ha sido galardonada con numerosos premios, entre ellos el de "Ingeniero del año" del COIT/la AEIT (2016), el Premio AUTELSI en reconocimiento a su trayectoria profesional en TIC (2017), y el de "Líder Digital" de Cionet (2016). Desde 2017 es la directora académica del programa ejecutivo de Dirección en Transformación Digital e Innovación de la IE Business School. No tiene acciones, ni opciones de compra sobre acciones de la Compañía, ni tiene relación con otros Consejeros o directivos de la Sociedad.

Javier Martínez-Piqueras Barceló

Nombramiento como miembro del Consejo de Administración y funciones
Javier Martínez-Piqueras Barceló se incorporó al Consejo de Administración como consejero independiente en octubre de 2020 y fue ratificado en el cargo por la Junta General de Accionistas en junio de 2021. En la actualidad es consejero “otro externo” (desde noviembre de 2021).

Experiencia y formación
Javier Martínez-Piqueras Barceló (1973) es asesor europeo senior de Castlelake desde noviembre de 2021 y asesor de estrategia del Grupo Ibereólica Renovables desde febrero de 2021. Aporta una gran experiencia a través de una carrera de 22 años en la Banca de Inversión, especializada en mercado de capitales de renta variable (ECM).# 2.3. Política retributiva del Consejo de Administración

AEDAS Homes cuenta con una Política de Remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración que ha sido elaborada teniendo en cuenta la relevancia de la Compañía, su situación económica, los estándares de mercado para empresas comparables y la dedicación de los Consejeros. La Política de Remuneraciones tiene como finalidad definir y controlar las prácticas de remuneración de AEDAS Homes en relación con sus Consejeros. Además, establece un esquema retributivo adecuado a la dedicación y a las responsabilidades asumidas por estos, y se aplica con el fin de atraer, retener y motivar a los miembros del Consejo de Administración de la Compañía.

La Política de Remuneraciones es pública y puede consultarse en la página web de AEDAS Homes. De igual modo, tanto en el Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros de Sociedades Anónimas Cotizas (IAR), como en el Informe Anual de Gobierno Corporativo de Sociedades Anónimas Cotizadas (IAGC), como en las Cuentas Anuales en la Nota 21, se recogen las remuneraciones de consejeros y directivos.

Monier (Madrid)

2.4. Comisión de Nombramientos y Retribuciones

Declaración del Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones

Estimados accionistas:

En nombre del Consejo de Administración de AEDAS Homes, me complace presentar este informe sobre las actividades de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones (en adelante, la “Comisión” o la “CNR”), correspondiente al ejercicio 2021/22.

El propósito de este documento es informarles sobre las responsabilidades y áreas de competencia de esta Comisión, así como el trabajo que hemos realizado en el último ejercicio.

La Comisión asiste al Consejo de Administración con fines informativos y consultivos en el cumplimiento de sus obligaciones en materia de nombramientos y retribuciones de la Compañía, siguiendo las prácticas de buen gobierno que deben regir y verifica el cumplimiento de las políticas de retribuciones marcadas por la Compañía.

La CNR revisa periódicamente la política de retribuciones de los consejeros y equipo directivo, incluidos los sistemas de retribución basada en acciones, y su aplicación, velando porque la retribución individual esté correlacionada con la contribución de cada uno, sin que se produzcan desequilibrios injustificados entre consejeros o entre el equipo directivo.

Otras funciones propias de la CNR son las que detallamos a continuación:

evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo de Administración;
establecer una meta para la representación del género menos representado en la Junta Directiva;
elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento, reelección o cese de Consejeros Independientes o altos directivos;
examinar y organizar la sucesión del Presidente del Consejo y del Consejero Delegado.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunió siete veces durante el período 2021/22. Las principales actuaciones que se llevaron a cabo durante este periodo fueron las siguientes:

Aprobación de la Memoria de Actividades de la CNR del ejercicio 2020/21.
Aprobación del Plan de Actuaciones de la CNR para el ejercicio 2021/22.
Evaluación del cumplimiento por el CEO de sus objetivos a efectos de su remuneración variable.
Informe sobre la remuneración variable del equipo directivo (miembros del Comité de Dirección) relativa al ejercicio 2021/22.
Formación para Consejeros – diseño de un posible programa, selección de proveedores.
Celebración de 4 sesiones de formación para Consejeros (ESADE).
Autoevaluación del Consejo y sus Comisiones: selección de consultores externos.
Seguimiento del proceso de autoevaluación del Consejo y de la propia CNR y apoyo a la autoevaluación de la CAC y la CTIC. Como resultado, propuesta al Consejo de una serie de acciones / plan de acción para la mejora continua del desempeño del Consejo y sus Comisiones.
Propuesta al Consejo de Plan de Incentivos a Largo Plazo (“LTIP”) para el periodo de 5 ejercicios de 2021/22 a 2025/26, en relación con el Consejero Delegado para que la traslade como propuesta a la Junta General de Accionistas.
Propuesta al Consejo de Plan de Incentivos a Largo Plazo (“LTIP”) para el para el periodo de 5 ejercicios de 2021/22 a 2025/26, en relación con el resto de los Beneficiarios del LTIP.
Propuesta de modificación de condiciones del equipo directivo (miembros Comité de Dirección) ante posibles operaciones corporativas.

Miguel Temboury
Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones

Responsabilidades

La organización y competencias de la CNR se regulan en el artículo 15 del Reglamento del Consejo de Administración, el Reglamento de la CNR, el artículo 22 de los Estatutos Sociales y el artículo 529 quindecies de la Ley de Sociedades de Capital.

Miembros y áreas de competencia

A 31 de marzo de 2022, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones (la "Comisión" o la "CNR") de la Compañía estaba compuesta por tres miembros:

Actúa como Secretario de la Comisión D. Alfonso Benavides Grases, secretario no consejero del Consejo de Administración.

Vasco de Gama (Palma de Mallorca)

2.5. Comisión de Auditoría y Control

Carta del Presidente de la Comisión de Auditoría y Control

Estimados accionistas:

Tengo el honor de presentarles a continuación el resumen de las principales actividades que ha desarrollado la Comisión de Auditoría y Control (CAC) durante el ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2022. El siguiente resumen recoge tanto las responsabilidades y competencias clave de la Comisión, como la labor que se ha desarrollado durante el pasado ejercicio.

En primer lugar, la CAC ofrece su colaboración al Consejo de Administración supervisando el cumplimiento del Código de Conducta de la Compañía y de las reglas de gobierno corporativo. También supervisa la fiabilidad de la información financiera que se presenta al Consejo, incluyendo el sistema de control interno de la información financiera (SCIIF). Además, supervisa la función de auditoría interna, así como el control de los riesgos corporativos y el modelo de cumplimiento normativo, en el que se incluye expresamente el cumplimiento de la normativa de prevención de blanqueo de capitales y de la financiación del terrorismo.

En segundo lugar, el Reglamento del Consejo de Administración estipula que el cargo de Presidente de la CAC se ejercerá por un período máximo de cuatro años. Como consecuencia de que en 2021 finalizó el plazo de cuatro años por el que había sido nombrado Presidente D. Javier Lapastora Turpin, el Consejo de Administración me ha designado como nuevo Presidente de esta Comisión. Aprovecho para felicitar a mi antecesor por la gran gestión que ha venido desarrollando desde 2017.

Por último, indicar que la CAC se ha reunido en siete ocasiones a lo largo del ejercicio 2021/22 para realizar el seguimiento de la información financiera de la Compañía, supervisar los procesos de Auditoría Interna y de Riesgos y Cumplimiento, así como el SCIIF. Además, en el ejercicio 2021 la CAC ha comenzado a supervisar la implantación del Plan Estratégico ESG 2021/23 aprobado por el Consejo, velando por que la Compañía alcance sus objetivos ESG. También, ha informado favorablemente la modificación del Código de Conducta, del Código de Conducta de Terceros y de la Política Anticorrupción, y ha propuesto al Consejo de Administración la modificación de su Reglamento con el fin de adaptarlo a las últimas modificaciones legislativas.

Santiago Fernández Valbuena
Presidente de la Comisión de Auditoría y Control

2.6. Comisión de Tecnología, Innovación y Ciberseguridad# Comisión de Tecnología, Innovación y Ciberseguridad

Carta de la Presidenta de Tecnología, Innovación y Ciberseguridad

Estimados accionistas:

En nombre del Consejo de Administración, tengo el honor de presentarles el resumen de las principales actividades que ha desarrollado la Comisión de Tecnología, Innovación y Ciberseguridad (“CTIC”) durante el ejercicio finalizado a 31 de marzo de 2022. Desde sus inicios, AEDAS Homes ha apostado por una cultura de innovación y ha potenciado la tecnología para hacer crecer su negocio en la promoción residencial. Este enfoque en la innovación y la tecnología ha sido un impulso clave para el éxito de la empresa, transformando la relación de sus clientes y demás grupos de interés facilitando de esta manera una clara ventaja competitiva. En los próximos dos años, la tecnología tendrá un papel aún más importante para ayudar a la Compañía a lograr sus ambiciosos objetivos para el ejercicio 2025/26.

Aunque el Consejo de Administración asume los riesgos relacionados con la ciberseguridad y las TI, es la CTIC la que elabora y evalúa las propuestas relacionadas con la tecnología, la innovación y la ciberseguridad, informando al Consejo de las mismas. Además, la Comisión tiene un papel importante para guiar la evolución del Plan Estratégico Digital de la Compañía, que se puede concebir como una palanca digital para alcanzar los objetivos operativos y financieros.

La CTIC se ha reunido en cuatro ocasiones entre abril de 2021 y marzo de 2022 para guiar al Área de Tecnología de la empresa en sus cinco ejes transversales de trabajo: la hiperintegración, API Empresa, XP phygital (físico-digital), ADN digital y una fuerte ciberseguridad.

Al adoptar una mentalidad de hiperintegración, AEDAS Homes simplifica, automatiza y sincroniza los procesos de negocio dentro de la organización al integrar de forma estrecha, todas las aplicaciones en su ecosistema para obtener una experiencia perfecta. Esto es así en todos los departamentos y en cada etapa de promoción residencial.

Asimismo, la Compañía ha creado una plataforma tecnológica basada en APIs que permite que los partners externos integren sus procesos de negocio con AEDAS Homes de forma fluida, permitiéndoles interactuar con las herramientas empresariales de la organización conectándose y sincronizándose entre sí.

Por otro lado, AEDAS Homes está fomentando las experiencias phygital (físico digitales), conectando el mundo físico con el mundo virtual para crear experiencias superiores, personalizadas y satisfactorias para sus clientes y partners. Estas soluciones tecnológicas unen lo digital y lo físico para ofrecer experiencias de usuario inmediatas, inmersivas e interactivas, aprovechando al máximo las mejores características de cada situación.

2.6. Comisión de Tecnología, Innovación y Ciberseguridad

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Al integrar lo digital en su ADN, AEDAS Homes está rediseñando la forma en la que se trabaja, se organiza y se comporta, facilitando a las personas y partners un camino eficiente hacia una auténtica transformación digital completamente alineada con sus objetivos comerciales que dará un valor añadido a sus grupos de interés.

El Plan de Estrategia Digital se respalda en una plataforma consolidada de ciberseguridad centrada en la monitorización y la defensa 24x7, la protección de datos, la gestión de identidades y permisos, y la generación automática de evidencia para auditoría y compliance. La información es un activo de suma importancia para la Compañía y esencial para llevar a cabo con éxito, las tareas comerciales y operativas. Este sólido programa de ciberseguridad garantiza que se pueda salvaguardar este activo vital y cumplir con las obligaciones de las partes interesadas.

En el ejercicio 2020/21, el Consejo aprobó por unanimidad la Política de Seguridad de TIC actualizada de la Compañía, diseñada de acuerdo con las mejores prácticas del mercado y en línea con la norma ISO 27001. Dicha Política forma la base del sólido sistema de gestión de ciberseguridad de la Organización. La supervisión por parte del Consejo garantiza una sólida estructura de gobierno para la gestión de ciberseguridad, mientras que la CTIC se centra en guiar a AEDAS Homes para garantizar que los procedimientos y procesos de ciberseguridad estén implementados para monitorizar y responder a vulneraciones de datos, ataques cibernéticos y otras amenazas a medida que evolucionan.

Dentro del marco de su sistema de gestión de ciberseguridad, en el ejercicio 2021/22 AEDAS Homes ha continuado con su práctica de auditorías periódicas de seguridad, evaluaciones de vulnerabilidad y pruebas de penetración de sus sistemas, productos y prácticas que afectan a los datos de los usuarios; realizando pruebas tanto interna como externamente. Además, dado que educar y capacitar a los empleados es uno de los pilares de la estrategia de ciberseguridad, la Compañía ha continuado formando a sus empleados sobre las mejores prácticas de ciberseguridad.

En el último año, en el mundo se ha visto un aumento alarmante de ciberataques de ransomware (105%). Dicho aumento está vinculado con el aumento del teletrabajo y del hecho de trabajar fuera de las redes de la empresa. Esta tendencia continuará en 2022 y años posteriores y será un elemento clave que la Compañía ha monitorizado y seguirá monitorizando de cerca.

Al cierre del ejercicio 2021/22, la CTIC considera que el compromiso de AEDAS Homes de reforzar el Área de Tecnología - retención y densidad de talento, desarrollo de una nueva relación con partners estratégicos y la implementación de nuevas metodologías y herramientas - significa que tiene las palancas digitales para continuar escalando y lograr el ambicioso Plan de Negocio.

Cristina Álvarez Álvarez
Presidenta de la Comisión de Tecnología, Innovación y Ciberseguridad

2.7. Equipo directivo

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

2.7. Equipo directivo

Comité de Dirección

El Comité de Dirección de AEDAS Homes está formado por 8 miembros, que cuentan en su haber con más de 20 años de experiencia cada uno en posiciones directivas en diferentes compañías. Este Comité se reúne con carácter mensual en la sede social de la Compañía, teniendo como principal misión velar por el cumplimiento de los objetivos estratégicos de AEDAS Homes, de manera que se favorezca la continuidad de esta en el largo plazo.

Su finalidad es:

Informar
El Comité de Dirección reporta al Consejo de Administración mediante la figura del Consejero Delegado, todos los aspectos relevantes de la organización y de cada área.
Advertir
El Comité de Dirección debe advertir de aquellas circunstancias que puedan poner en riesgo el cumplimiento de los objetivos y del presupuesto de la Compañía, haciendo un seguimiento de estos para anticiparse a las desviaciones.
Proponer
El Comité de Dirección debe proponer y aplicar las medidas correctivas que sean necesarias.

David Martínez	COMITÉ DE DIRECCIÓN	COMITÉ DE INVERSIONES	COMITÉ DE NEGOCIO	COMITÉ DE CUMPLIMIENTO	COMITÉ ESG	COMITÉ DE FINANCIACIÓN VERDE
Alberto Delgado	▪	▪
Sergio Gálvez	▪		▪
María José Leal	▪			▪
Esther Duarte	▪				▪
Estíbaliz Pérez	▪					▪
Javier Sánchez	▪	▪	▪	▪	▪	▪
David Botín	▪	▪	▪	▪	▪	▪

2.7. Equipo directivo

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Son funciones del Comité de Dirección:

Velar por el cumplimiento de las políticas, procesos y procedimientos que establece la Compañía, asegurándose de que todas las decisiones son coherentes con la misión, visión y valores de esta.
Proponer una estructura organizativa que responda de forma eficiente a los objetivos marcados.
Proponer medidas correctoras en el caso de producirse desviaciones entre los resultados y los objetivos establecidos.
Realizar propuestas de mejora en los procesos y procedimientos para que sean más eficientes.
Coordinar y alinear estrategias y acciones entre las diferentes áreas de la empresa.
Definir y potenciar la cultura corporativa.
Poner en primer plano a las personas y su desarrollo, logrando un buen clima laboral donde se cuide el talento, se asegure el liderazgo y se garantice la equidad.

2.7. Equipo directivo

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Perfil de los miembros del Comité de Dirección

David Martínez

Consejero Delegado

David Martínez Montero (1970) es Consejero Delegado de AEDAS Homes desde su fundación en 2016. Cuenta con más de 25 años de experiencia liderando promociones inmobiliarias de primer nivel en España, incluyendo tres proyectos urbanísticos de referencia en Madrid: Distrito Castellana Norte (2013- 2016), Valdebebas (2005-2013) y Cuatro Torres Business Area (2001-2005). Antes de asumir estas funciones de liderazgo, fue project manager en Bovis e ingeniero de obra en Ferrovial. David es Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad Politécnica de Madrid y tiene un Executive MBA por IESE Business School.

Alberto Delgado

Director General de Negocio

Alberto coordina, dirige y controla el funcionamiento de la Dirección General de Negocio (Direcciones Territoriales, Comercial y Marketing, Operaciones, Clientes y Calidad de Producto). Es Consejero en varias sociedades filiales de AEDAS Homes. Inició su carrera profesional en ACS y posteriormente fichó por Vallehermoso, donde formó parte del área de Negocio y los últimos tres años fue Director Financiero. Se incorporó a AEDAS Homes en 2016 y ha sido desde 2017 el COO de la compañía. Ingeniero de Canales, Caminos y Puertos por la Universidad Politécnica de Madrid, PDD por IESE y Programa de Consejeros por ESADE.

2.7. Equipo directivo

02 Órganos de Gobierno y estructura organizativa

Sergio Gálvez

Director General de Estrategia, Inversiones y Desarrollos Alternativos

Sergio es responsable de analizar recurrentemente el contexto competitivo del mercado (demanda, oferta, precio, competencia, etc.) para identificar oportunidades y anticipar y mitigar potenciales amenazas en el medio y largo plazo.# 2.7. Equipo directivo

David Botín

Director General de Servicios Inmobiliarios

Ingeniero Industrial Superior por ICAI, cuenta con más de 20 años de experiencia en la industria inmobiliaria en España, en empresas como Hansa Urbana y Deloitte. Inició su carrera profesional en el área de Real Estate de Arthur Andersen. Se incorporó a AEDAS Homes en 2016 como Director de Desarrollo de Negocio y en 2017 fue nombrado Director de Estrategia e Inversión (CIO).

David lidera e impulsa la estrategia de Servicios Inmobiliarios de AEDAS Homes, asegurando su correcta implementación y coherencia con la estrategia corporativa y el contexto sectorial y de mercado.

Arquitecto con especialidad en Urbanismo por la ETSA de la Universidad de Navarra, Máster en Gestión Urbanística por la Universidad Politécnica de Catalunya (UPC) y PDG por IESE. Cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector inmobiliario, con importantes responsabilidades directivas en compañías del sector, como Áurea Homes, ACR Promociones y Grupo Avanco, SA Se incorporó a AEDAS Homes en 2021.

Sergio Gálvez

María José Leal

Directora Financiera

Bajo su responsabilidad se encuentran la relación con Inversores y la dirección de las funciones financieras corporativas, conforme a la normativa contable, legal y fiscal aplicable, para mantener de forma actualizada un reflejo fiel de la solidez financiera de la Compañía.

Licenciada en Económicas y Administración de Empresas por CUNEF, PDG por el IESE y Programa de Consejeros por ESADE y Women to Watch. Atesora una amplia experiencia en multinacionales cotizadas en entornos de alto crecimiento. Ha desempeñado su labor profesional como Directora Financiera Adjunta en empresas tan relevantes como AENA y PROSEGUR. Desde noviembre de 2018 es Directora Financiera (CFO) de AEDAS Homes.

Esther Duarte

Directora de Recursos Corporativos

Su responsabilidad es la gestión de los departamentos de Recursos Humanos, Seguridad y Salud, Sostenibilidad, Procesos, Calidad, Comunicación Interna, Servicios Generales y Gestión Documental.

Diplomada en Ciencias de la Educación por la Universidad Autónoma de Barcelona, Executive en Relaciones Laborales por Garrigues, Executive Programa Desarrollo Estratégico de Personas por ESADE y PDG por el IESE. Cuenta con una experiencia de 25 años en Recursos Humanos en posiciones directivas en empresas inmobiliarias y de construcción como Ferrovial Inmobiliaria y Grupo Aldesa. Se incorporó a AEDAS Homes en 2017.

Estíbaliz Perez Arzoz

Directora de Asesoría Jurídica

Estíbaliz lidera las actividades de Asesoría Jurídica de la que también depende jerárquicamente la Dirección de Riesgo y Cumplimiento. Es vicesecretaria no consejera del Consejo de Administración de AEDAS Homes y secretaria no consejera en todas las filiales de AEDAS Homes.

Licenciada en Derecho por la Universidad de Deusto y certificado en compliance CESCOM por la Asociación Española de Compliance ASCOM. Reconocida en 2020 y 2021 como Best Lawyer en “corporate governance and compliance practice”. Ha trabajado en despachos de abogados como Cuatrecasas y PwC Tax & Legal y en el Grupo Sacyr, como Directora de la Asesoría Jurídica de Vallehermoso División Promoción S.A.U., Directora de la Asesoría Jurídica Corporativa de Sacyr S.A. y Vicesecretario de su Consejo de administración. Se incorporó a AEDAS Homes en enero de 2022.

Javier Sánchez

Director de Tecnología y Comunicación

A Javier corresponden la definición, liderazgo y gestión de las estrategias de tecnología y comunicación de AEDAS Homes. Es Consejero en la sociedad Live Virtual Tours.

Doble licenciatura en Derecho y Empresariales por ICADE (E-3), ESSEC Business School (París) y Programa de Consejeros por ESADE. Inició su carrera profesional en consultoría estratégica en España y Estados Unidos. Tras su paso por Silicon Valley, ha desarrollado durante más de 20 años una diversa experiencia profesional en grandes empresas tecnológicas, de Internet y televisión. En el ámbito inmobiliario, cuenta con más de 5 años de experiencia en el segmento residencial de obra nueva.

2.8. Direcciones territoriales

AEDAS Homes está presente en los mercados residenciales de obra nueva más dinámicos del país y cuenta con un modelo de negocio descentralizado y escalable, con las actividades principales a cargo del equipo interno de la Compañía. Durante el ejercicio 2021/22, AEDAS Homes ha consolidado su presencia en las zonas en las que realiza su actividad, especialmente en el norte del país, donde ha continuado expandiéndose en zonas como Valladolid, Pamplona, Bilbao o Pontevedra. La Compañía ha decidido expandir su actividad en esta dirección tras la identificación de mercados específicos que, por su alta liquidez, la fortaleza de la demanda de su segmento medio/alto y la constatación de unos fundamentos económicos sólidos, pueden generar retornos atractivos para la Compañía. En estos mercados concretos, la estrategia de entrada se basa en la adquisición de los mejores solares en cada una de las plazas, con operaciones normally dirigidas a un cliente objetivo con un poder adquisitivo medio/alto - dada la ubicación de las promociones-. Además, representan una ventaja competitiva para AEDAS Homes en su negociación y adquisición, ya que, al tratarse de un ámbito donde existe menos competencia, la Compañía cuenta con mayor capacidad de negociar mejor el precio de compra. Asimismo, en este pasado ejercicio la Dirección Territorial de Andalucía y Canarias ha continuado su expansión en el mercado canario en el que la Compañía hacía incursión recientemente. Actualmente, la Compañía desarrolla su actividad en las áreas geográficas de: Barcelona, Tarragona, Zaragoza (Dirección Territorial Cataluña), Madrid (Dirección Territorial Centro), Sevilla, Andalucía Oriental y Canarias (Dirección Territorial de Andalucía y Canarias), Málaga (Dirección Territorial Costa del Sol), Valencia, Alicante, Murcia y Baleares (Dirección Territorial Levante y Baleares) y Valladolid, Pontevedra, Navarra y Bilbao (Dirección Territorial Norte). Cada una de las Direcciones Territoriales tiene bajo su responsabilidad organizar, dirigir y planificar las promociones inmobiliarias, así como en tiempo y forma los suelos en gestión, conforme a las directrices de AEDAS Homes, para garantizar la solidez de la cuenta de resultados, así como los plazos y calidad previstos por la Compañía en sus zonas de acción. También son responsables de identificar posibles suelos para la compra. Esta descentralización permite a la Compañía gestionar cada proyecto atendiendo a las necesidades y criterios locales, lo que finalmente revierte en una mejora de las promociones y, en última instancia, en la satisfacción de los clientes y los accionistas de AEDAS Homes.

Pablo Alonso

Director Territorial Centro

Licenciado en Derecho por la Universidad de León y Máster en Derecho de Empresa por la Universidad de Navarra. Posee una dilatada experiencia de 23 años en el sector, en el ámbito de la promoción residencial y patrimonial, en compañías líderes como Vallehermoso y Testa (Grupo Sacyr) y en Merlin Properties.

David Gómez

Director Territorial de Cataluña y Aragón

Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad Politécnica de Cataluña y Máster en Dirección y Administración de Empresas por ESADE. Cuenta con una experiencia de más de 20 años en el sector inmobiliario, en diferentes compañías como Banco Sabadell, Solvia y Vallehermoso División Promoción.

Diego Chacón

Director Territorial de Andalucía y Canarias

Ingeniero de Canales, Caminos y Puertos por la Universidad de Granada, MBA por la Escuela de Organización Industrial y PDD en San Telmo Business School y PDG por IESE. Posee una experiencia de 20 años en el sector. Antes de su incorporación a AEDAS Homes, desarrolló su carrera profesional en compañías como Hansa Urbana.

José Ignacio Fernández

Director Territorial Costa del Sol

Licenciado en Derecho por la Universidad de Sevilla, MBA por el Instituto Internacional de San Telmo; Máster en Planificación Territorial y Urbanística, Gestión Urbanística (Universidad Carlos III); y Máster en Urbanismo, Planeamiento y Diseño Urbano (Escuela de Arquitectura de Sevilla). Cuenta con 22 años en el sector, en empresas como Martinsa- Fadesa, Galia Grupo Inmobiliario y Guadalmina Golf; así como en la Gerencia Municipal de Urbanismo del Ayuntamiento de Sevilla.

Juan López

Director Territorial Levante y Baleares

Arquitecto Técnico por la Universidad de Alicante y PDD por el IESE. Acumula una dilatada experiencia en la promoción residencial, en empresas como Solvia y Hansa Urbana, hasta su incorporación a AEDAS Homes.

Higinio Fernández

Director Territorial Norte

Ingeniero de Caminos Canales y Puertos, por la Escuela Técnica Superior de Ingenieros de Caminos, Canales y Puertos de la Universidad de Cantabria. Cuenta con una amplia experiencia en empresas como Ferrovial, Vallehermoso y Grupo CaixaBank.

3. Gestión de riesgos

Anza (Torrejón de Ardoz)

AEDAS Homes cuenta con un sistema de gestión de riesgos regulado en la Política de Gestión de Riesgos, aprobada por el Consejo de Administración. El objeto del modelo de gestión de riesgos es identificar, gestionar y reportar los factores de riesgo que puedan afectar la consecución de los objetivos estratégicos, de negocio y financieros de AEDAS Homes.# Identificación: los riesgos relevantes para AEDAS Homes son identificados por el Comité de Dirección de la Compañía. La identificación de riesgos se realiza anualmente con objeto de identificar posibles nuevos riesgos que pudiesen amenazar la consecución de los objetivos estratégicos, de negocio o financieros de la Compañía.

2. Evaluación: la probabilidad inherente, el impacto inherente y la solidez del entorno de control son evaluados para cada uno de los riesgos relevantes. El modelo de riesgos de AEDAS Homes contempla tres categorías de riesgos: “críticos”, “a vigilar” y “a mantener”.

3. Gestión: los riesgos relevantes clasificados en las categorías de “crítico” y “a vigilar” son incluidos en el mecanismo de gestión, lo que implica:

a. Identificar eventos concretos de riesgo.

b. Establecer indicadores de seguimiento para cada evento de riesgo y sus valores de tolerancia asociados.

c. Establecer planes de acción para los indicadores que hayan sobrepasado el nivel de tolerancia establecido.

En virtud de la Política de Gestión de Riesgos, los siguientes órganos de gobierno de AEDAS Homes están involucrados en actividades relacionadas con el modelo de gestión de riesgos:

1. Consejo de Administración: es responsable de definir, actualizar y aprobar la Política de Control y Gestión de Riesgos de AEDAS Homes, además de fijar el nivel de riesgo aceptable en cada momento.

2. Comisión de Auditoría y Control: supervisa los sistemas de control interno y gestión de riesgos, asegurándose de que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y se mantengan en los niveles planificados.

3. Comité de Dirección: es responsable de asignar las responsabilidades sobre los riesgos, así como de recibir los resultados de las evaluaciones de los riesgos con el fin de determinar la criticidad de los mismos y aprobar las acciones o respuestas al riesgo que sean necesarias.

Azara (Alicante) 91 Gestión de riesgos 3. Gestión de riesgos 03

4. Dirección de Riesgo y Cumplimiento: es responsable de dar soporte a la Comisión de Auditoría y Control y al Comité de Dirección en el cumplimiento de sus responsabilidades, sobre todo a través de la coordinación de las actividades definidas en la Política de Gestión y Control de Riesgos, asegurando el correcto funcionamiento del sistema de gestión de riesgos, y consolidando los informes relativos al modelo.

5. Directores y otros responsables de riesgos: identifican y evalúan los riesgos que están bajo su área de responsabilidad. De manera adicional, proponen y reportan los indicadores para su seguimiento, además de proponer y llevar a cabo los planes de acción para su mitigación e informar sobre su eficacia.

El modelo de gestión de riesgos de AEDAS Homes engloba 28 categorías de riesgos. En el ejercicio 2021/22 se han incluido tres categorías de riesgos nuevas: riesgo político, riesgo de consolidación en el sector y riesgo de incumplimiento con las expectativas en materia de ESG. Así, en el marco del modelo de AEDAS Homes se monitorizan anualmente los siguientes riesgos:

• Caída de Demanda de Vivienda de Obra Nueva

• Cartera de suelos

• Satisfacción de Clientes

• Disponibilidad de financiación

• Reputación

• Comportamiento de la Acción

• Riesgo Político

• Riesgo de Consolidación en el Sector

• Riesgo de Incumplimiento con las Expectativas en Materia de ESG

• Tipos de interés

• Liquidez

• Disponibilidad de Financiación de los Clientes

• Valoración de activos

• Fiabilidad de la información financiera

• Incumplimiento Ley de Prevención de Blanqueo de Capitales

• Incumplimiento de normativa penal

• Incumplimiento de la Ley del Mercado de Valores

• Incumplimiento de normativa fiscal

• Incumplimiento de la normativa de Medioambiente

Riesgos estratégicos

Riesgos financieros

• Adquisición de suelos

• Transformación de suelo

• Ejecución de Proyectos

• Comercialización

• Atracción y retención del talento

• Tecnología

• Ciberseguridad

• Seguridad laboral

• Seguridad de activos

Riesgos operacionales

Riesgos de cumplimiento

92 Gestión de riesgos 3. Gestión de riesgos 03

En lo que respecta al ejercicio 2021/22, AEDAS Homes ha continuado realizando la monitorización y gestión de los riesgos considerados críticos de acuerdo con la evaluación de riesgos realizada por los miembros del Comité de Dirección en julio de 2021. En virtud de dicha evaluación, los riesgos considerados críticos por la Compañía actualmente son los siguientes:

Cartera de Suelos

Ejecución de Proyectos

Satisfacción de Clientes

Adquisición y Retención de Talento

Seguridad Laboral

Evolución del precio de la acción frente al comportamiento de un índice interno

Ciberseguridad

Disponibilidad de Financiación

Comercialización

Hevia (Valencia) 93 Gestión de riesgos 3. Gestión de riesgos 03

Durante el ejercicio 2021/22 AEDAS Homes ha tomado las siguientes medidas con objeto de monitorizar y gestionar las categorías de riesgos mencionadas en el apartado anterior:

Identificación de indicadores de monitorización adecuados, como:

Ratios de satisfacción de clientes.

Ritmos de ventas contra objetivos (trimestral y acumulado del ejercicio en curso).

Retrasos en obras.

Ratios de conversión (medición de las visitas necesarias por proyecto para cerrar una reserva).

Obras iniciadas antes de tener la financiación concedida.

Indicadores de ciberseguridad (cambios de contraseñas, número de usuarios privilegiados, bastionado de equipos, etc.).

Sobrecostes en obra.

Tiempo medio para cubrir vacantes que no sean de Senior Management.

Establecimiento de valoraciones de tolerancia que reflejen el apetito de riesgo de la Compañía en relación a cada categoría de riesgo.

Monitorización regular del estado de indicadores de riesgos.

Implantación y seguimiento de planes de acción con objeto de mitigar los riesgos.

Reporte regular del estado de los indicadores a la Comisión de Auditoría y Control.

Los riesgos considerados críticos han estado sujetos a monitorización trimestral, y se han establecido planes de acción para los indicadores que han superado el valor de tolerancia establecido.

Respecto de los riesgos materializados durante el ejercicio de referencia, es importante reseñar que a finales del ejercicio se empezaba a observar un aumento en los costes de construcción, lo que podría tener impacto en la rentabilidad de los proyectos que están actualmente en construcción por parte de AEDAS Homes, si bien, hasta el momento, dichos aumentos de costes de construcción están siendo neutralizados por las subidas de precio de venta que están registrando las viviendas.

94 Gestión de riesgos 3. Gestión de riesgos 03

Nota sobre los riesgos asociados a la pandemia de Covid19

Durante el ejercicio se ha continuado monitorizando los riesgos más relevantes que pudiesen derivarse de la epidemia de Covid19, habiéndose constatado una mejoría de los mismos conforme avanzaba el ejercicio. La Compañía continuará monitorizando los aspectos más relevantes en clave gestión de riesgos que pudiesen derivarse de la pandemia de Covid19 con objeto de tomar las medidas que pudiesen ser necesarias para mitigar dichos riesgos, si bien se constata que la pandemia va remitiendo y con ello se va reduciendo la probabilidad de materialización de los riesgos asociados a la misma.

Hevia (Valencia) 95 Gestión de riesgos 3. Gestión de riesgos 95

4. Información no financiera

Gaetana (Torrejón de Ardoz) 96 Información no financiera 4. Información no financiera 04

AEDAS Homes tiene la firme convicción de que la sociedad y las grandes empresas deben comprometerse con el futuro del planeta, por lo que la industria de la promoción de viviendas debe ser el adalid de una actividad sostenible a corto y medio plazo, fomentando una transformación del modelo de la edificación. Hoy en día las emisiones de CO2 de los edificios están en niveles máximos: representan el 38% del total mundial, según el Informe de Estado Global de Edificios y Construcción (2020) publicado por Alianza Global para Edificios y Construcción, un organismo de la Organización de las Naciones Unidas (ONU).

Desde sus inicios, AEDAS Homes siempre ha puesto el foco en el desarrollo sostenible, ligado a los 10 puntos del Pacto Mundial de la ONU referente a los Derechos Humanos, Derechos Laborales, Medioambiente y la lucha contra la corrupción. Todo ello lo ha plasmado en su ambicioso Plan Estratégico ESG (2021/23), aprobado por el Consejo de Administración en abril 2021. Esta hoja de ruta, alineada con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) para 2030, marca unos retos exigentes. El objetivo de este plan es trascender su desempeño puramente financiero, dando visibilidad a todas las acciones que se desarrollan y a aquellas que van a tener lugar con los diferentes grupos de interés, poniendo el foco en los retos de la agenda 2030 donde se concentran las contribuciones de la Compañía:

4. Información no financiera 97 Información no financiera 4. Información no financiera 04

Con el firme objetivo de ser una promotora inmobiliaria líder en materia ESG, el Plan Estratégico en esta materia identifica tres palancas claves con unos compromisos claros a alcanzar en 2030:

South Bay III (Estepona)

Lograr que el 50% de las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) relacionadas con nuestra actividad promotora sean neutralizadas.

98 Información no financiera 4.1. Personas 04

4.1. Personas

AEDAS Homes cree que solo una fuerza laboral sólida puede respaldar el crecimiento estratégico, impulsar la innovación y fomentar la lealtad del cliente. Por ello, sitúa a las personas en el centro de la Compañía, ofreciendo un entorno atractivo para trabajar, al generar empleo de calidad, fomentar el desarrollo del talento y la formación continua e impulsar el bienestar, la conciliación laboral y la seguridad. Desde su creación en 2016, la Compañía ha vivido un crecimiento exponencial, tanto en el lanzamiento de nuevas promociones como en número de viviendas entregadas a sus clientes, que la ha llevado a ser referente del sector en España.# Información no financiera

4.1. Personas

Este crecimiento ha ido acompañado de un incremento de nuestra plantilla que a cierre de ejercicio se sitúa en 303 personas, con un 51% de mujeres y un 49% de hombres. La edad media de nuestros empleados es de 43 años con una antigüedad de 2,65 años. La plantilla media durante el ejercicio ha sido de 289 empleados.

	2020/21	2021/22
Hombre	124	148
Mujer	116	155
Total	240	303

	Indefinido	Temporal	Indefinido	Temporal
Hombre	117	7	136	12
Mujer	101	15	127	28
Total	218	22	263	40

	2020/21	2021/22
Indefinido	218	263
Temporal	22	40
Total	240	303

	2020/21	2021/22
Directores	44	55
Mando Intermedio	57	68
Resto	139	180
Total	240	303

	2020/21	2021/22
<30 años	17	18
30 - 50 años	193	212
+50 años	30	73
Total	240	303

Plantilla Cierre*

	2020/21	2021/22
Hombre	8	13
Mujer	9	10
Total	17	23

	2020/21	2021/22
<30 años	1	1
30 - 50 años	9	17
+50 años	7	5
Total	17	23

	2020/21	2021/22
Directores	2	6
Mandos Intermedios	5	2
Resto*	10	15
Total	17	23

	Indefinido	Temporal	Indefinido	Temporal
<30 años	12	5	11	7
30 - 50 años	177	16	182	30
+50 años	29	1	70	3
Total	218	22	263	40

	Indefinido	Temporal	Indefinido	Temporal
Directores	43	1	55	-
Mandos Intermedios	53	4	62	6
Resto*	122	17	146	34
Total	218	22	263	40

* Técnicos, administrativos y asimilados

Extinción de contratos

En AEDAS Homes el 100% de nuestros empleados están sujetos a convenios colectivos y de ellos el 98% lo está al convenio colectivo de oficinas y despachos vigente en cada una de las Comunidades Autónomas donde estamos presentes (excepcionalmente 2 personas están sujetas al convenio de la construcción y 5 personas dentro de consultoría y estudios de mercado y de la opinión pública). En AEDAS Homes no existe representación sindical. Dichos convenios colectivos establecen los aspectos relativos a la protección de la seguridad y salud de los trabajadores y las trabajadoras, incluyendo temas como las medidas necesarias en materia de identificación y evaluación de riesgos, planificación de la actividad preventiva, información, consulta, formación y participación de las personas trabajadoras, actuación en casos de emergencia, vigilancia de la salud, y organización de la actividad preventiva.

Seguridad y salud

AEDAS Homes promueve un entorno de trabajo seguro para todos sus empleados con un Sistema de Gestión de Seguridad y Salud implantado desde su creación en el año 2017 y adaptado a la norma ISO 45001. Durante el ejercicio 2021/22, concretamente en el mes de junio, se ha realizado la auditoría del Sistema por AENOR. El resultado ha sido satisfactorio y no se han detectado no conformidades con respecto al sistema. A lo largo del ejercicio 2021/22 no se ha producido ningún accidente de trabajo en el personal de AEDAS Homes. Solo han tenido lugar dos accidentes in itinere (un hombre y una mujer) y no hay enfermedades profesionales asociadas al sector.

Si tenemos en cuenta la actividad desarrollada durante la construcción de nuestras promociones, a lo largo del ejercicio 2021/22 el Índice de Frecuencia (N.º de Accidentes con Baja/ N.º Horas Trabajadas x 1.000.000) se ha situado en 17,69. En la tabla se puede ver la evolución del índice de frecuencia del 2019, 2020 y 2021. Además, durante el ejercicio 2021/22 el Índice de Gravedad (Nº Jornadas Perdidas/Nº Horas Trabajadas x 1.000) ha sido 0,24, muy por debajo de la estadística nacional que se sitúa en 1,32.

	2019	2020/21	2021/22
Índice de Frecuencia	14,7	12,1	17,69

	2019	2020/21	2021/22
Índice de Gravedad	0,19	0,16	0,24

Durante el periodo en análisis se han implantado nuevas herramientas en materia de prevención de riesgos laborales, como por ejemplo el Manual de Buenas Prácticas en Seguridad y Salud de AEDAS Homes y la mejora en los procesos de Prevención de Riesgos Laborales, analizando los riesgos en la fase de diseño para su reducción o eliminación en la fase de ejecución. Como seguimiento de la gestión en materia de Seguridad y Salud, los principales indicadores, tales como el índice de frecuencia y el índice de gravedad, son presentados periódicamente al Comité de Dirección de la Compañía. Como principal herramienta de control del Sistema de Gestión, se realizan evaluaciones al 30% y al 70% del avance de la obra. En ejercicio 2021/22 se han realizado un total de 50 evaluaciones y con un resultado promedio del 77% por encima del objetivo marcado de 75%. Asimismo, se ha trabajado en la mejora de la coordinación de seguridad y salud en nuestras promociones, realizando un seguimiento de las medidas desarrolladas y aprobadas en los estudios y planes de seguridad y salud a través de la herramienta DALUX.

Seguridad y Salud del empleado

En AEDAS Homes el bienestar físico y mental de los empleados es fundamental, por ello durante el pasado ejercicio se lanzó una encuesta con el fin de realizar un Estudio de Factores Psicosociales. El objetivo de este estudio era conocer algunos aspectos sobre las condiciones psicosociales de la empresa. El cuestionario estaba compuesto por 44 áreas con los que se obtiene información acerca de 9 factores, cada uno de los cuales es evaluado independientemente. Este instrumento está diseñado para identificar y medir la exposición de los empleados a las siguientes dimensiones psicosociales: tiempo de trabajo, autonomía, carga de trabajo, demandas psicológicas, variedad/contenido, participación/supervisión, interés por el trabajador/compensación, desempeño de rol y relaciones y apoyo social.

Durante el ejercicio 2021/22, se ha comenzado con la realización de las evaluaciones de los diferentes Puntos de Venta, con el fin de comprobar que son espacios seguros para la red comercial. De igual modo, se ha reactivado la implantación de las medidas de emergencia en todos los centros de trabajo. A principios de enero de 2022 se constituyó el Servicio de Prevención Mancomunado que prestará sus servicios a las sociedades de AEDAS Homes, Live Virtual Tours S.L. y AEDAS Homes Servicios Inmobiliarios S.L.U. Este Servicio de Prevención Mancomunado asume las siguientes disciplinas:

Seguridad en el Trabajo
Higiene Industrial
Ergonomía y Psicosociología Aplicada

La especialidad de Vigilancia de la Salud está asumida mediante la modalidad Preventiva de Servicio de Prevención Ajeno debidamente acreditado. El modelo de Organización Preventiva está disponible tanto para los trabajadores como para la Autoridad Laboral. Durante el ejercicio 2021/22 se han adquirido equipos de medición de higiene industrial (temperatura, iluminación, calidad de aire, humedad, ruido, etc.) para analizar las condiciones higiénicas en nuestros centros de trabajo. Estas mediciones son uno de los objetivos para el próximo ejercicio alineándonos con el Plan Estratégico ESG y en concreto, con el desarrollo de un Programa para la Mejora del Bienestar Físico y Mental del Empleado.

En 2021/22 ha habido 2 accidentes laborales in itinere con baja (1.480 horas) pero no se han producido accidentes laborales con baja en el entorno de trabajo. El resto de horas de absentismo por accidente laboral se deben a bajas por la Covid19. Para calcular la Tasa de Absentismo se han tenido en cuenta las horas de absentismo/plantilla media por horas totales trabajadas. Durante 2021/22 se han perdido un total de 15.656 horas por incapacidad de todo tipo entre nuestros empleados. La Tasa de Absentismo se ha visto incrementada en el último ejercicio por el aumento de los permisos por nacimiento, la incidencia de la pandemia y, en especial, por tres bajas de larga duración. Además, y para garantizar la seguridad de todos sus empleados, AEDAS Homes ofrece a sus empleados un Seguro Médico tanto para ellos como para sus familiares (cónyuge e hijos) y un Seguro de Vida con un capital asegurado del equivalente a dos anualidades del salario bruto de cada trabajador.

	2020/21	2021/22	2020/21	2021/22
	Horas absentismo	Horas absentismo	Índice absentismo	Índice absentismo
Accidente laboral	752	2.648	0,2%	0,5%
Enfermedad común	2.584	6.368	0,6%	1,2%
Permiso por nacimiento	5.520	6.640	1,3%	1,2%
Total	8.856	15.656	2,1%	2,9%

Cultura de Seguridad y Salud

Con el objetivo de impulsar una cultura basada en la Seguridad y Salud, AEDAS Homes imparte, de acuerdo con el artículo 19 de la Ley de Prevención de Riesgos Laborales, una formación inicial de Seguridad y Salud a todos sus empleados desde su incorporación a la Compañía, a través de la plataforma de formación online. Adicionalmente, se dispone de un espacio en el Portal del Empleado, en el cual, se incluyen las Políticas, Procesos, Procedimientos, Manuales y Protocolos de la Compañía al objeto de facilitar el acceso a toda la plantilla a la información relativa a Seguridad y Salud. Asimismo, con el fin de reconocer la importancia de la Seguridad y Salud en todos los ámbitos de actuación de AEDAS Homes, durante 2021/22 se ha realizado la III Edición de los Premios de Seguridad y Salud de la Compañía, con los que se pretende reconocer a aquella promoción que en el último año haya sido la más eficaz en materia de Seguridad y Salud. En este ejercicio la promoción ganadora ha sido Anza, ubicada en el municipio madrileño de Torrejón de Ardoz y perteneciente a la Dirección Territorial Centro. Además, la Dirección Territorial a la que pertenece la promoción galardonada puede escoger una Fundación/ONG a la que donar 3.000€. En este ejercicio, la Dirección Territorial Centro destinó su aportación a la Asociación AESLEME.# Información no financiera

4.1. Personas

04 Gestión de la Crisis de la Covid19

Durante este ejercicio se han mantenido y actualizado los protocolos Covid19 en función de las circunstancias que se han dado a lo largo del año y siempre cumpliendo con los criterios sanitarios fijados. AEDAS Homes ha continuado realizando cribados de antígenos a todos sus empleados, además de ofrecerles equipos de protección individuales (mascarillas, geles…). Además, tanto en los Puntos de Venta como en las obras existen protocolos Covid19 desarrollados por parte de las empresas contratistas, de acuerdo a las recomendaciones del Ministerio de Sanidad.

Desde la Compañía se ha seguido trabajando intensamente para adaptarnos a los nuevos cambios en la forma de trabajar que ha traído consigo la Covid19. Por ello, en el pasado ejercicio se instauró en la Compañía un sistema híbrido de trabajo presencial y teletrabajo un día a la semana.

04 Una correcta gestión del talento para conseguir el mejor equipo de profesionales

AEDAS Homes es referente en su sector, gracias a la excelencia y pasión de sus profesionales, su resiliencia, creatividad y la integridad en los procesos que desarrolla. Por ello, para AEDAS Homes es fundamental ofrecer a su equipo humano un entorno atractivo donde poder desarrollarse profesionalmente y donde poder conciliar la vida personal con el trabajo. Todo ello cimentado en la igualdad de oportunidades.

Uno de los aspectos más destacables de su cultura es el ambiente de trabajo agradable y respetuoso, en el que sus empleados pueden desarrollarse dando lo mejor de sí mismos. Ese magnífico ambiente de trabajo y ese sentimiento de pertenencia se crea desde los primeros pasos del empleado en la Compañía, a través de un proceso de selección basado en la equidad, que ofrece las mismas oportunidades a todos los candidatos, donde se valoran tanto sus conocimientos técnicos y experiencia como sus habilidades personales. Además, para los nuevos empleados la Compañía cuenta con un sistema de onboarding.

El talento de sus empleados es su prioridad. Por ello, apuesta por el know- how de sus empleados y les ofrece nuevos retos y oportunidades que les permitan salirse de su zona de confort y crecer profesionalmente. Esto ha llevado a promocionar a 17 empleados durante el último ejercicio y ha permitido que otros 7 hayan tenido movimientos transversales asumiendo nuevos roles en la Compañía.

Dentro de los planes para la gestión del talento interno, se desarrolla un programa de seguimiento a empleados con reuniones periódicas, durante el primer año con la Dirección de Recursos Humanos y anualmente con posterioridad.

Nuestra fuerza laboral sólida respalda nuestro crecimiento estratégico, impulsa la innovación y fomenta la lealtad del cliente. Gestionamos e incentivamos de manera efectiva a nuestros empleados con una Retribución Variable atractiva en mercado lo que nos aporta una gran capacidad de atracción de talento y nos hace ser eficientes operativamente. Además, AEDAS Homes no tiene conflictividad laboral. La enorme apuesta de AEDAS Homes por el desarrollo de sus profesionales y la alta calidad de los mismos, hace que otras compañías vean en ellos un enorme atractivo que ha hecho que nuestra rotación voluntaria se sitúe en 6,6% en el pasado ejercicio.

04 Desarrollo e impulso del talento joven

AEDAS Homes se compromete con el desarrollo e impulso del talento joven, así como con su empleabilidad. Para la Compañía este colectivo es estratégico, y contribuye a su posicionamiento como una promotora diferencial donde desarrollar una carrera profesional.

El programa de formación de alto rendimiento “Gerentes en Formación”, que en 2021 cumple su cuarta edición, proporciona a los recién titulados un Plan de Desarrollo Integral de 3 años que les permite obtener los conocimientos necesarios para desarrollar su carrera profesional como Gerente de Promociones. El objetivo de este Proyecto es seleccionar a los mejores Ingenieros de Caminos, Canales y Puertos, Arquitectos, Ingenieros Industriales, Economistas o Abogados, titulados en las mejores universidades, con 1-2 años de experiencia en puestos relacionados con gestión de la construcción, para formarles de manera integral y convertirlos en los futuros Gerentes de Promociones de AEDAS Homes. Durante las pasadas 4 ediciones, han participado 15 jóvenes, de los cuales un 87% han pasado a formar parte de la plantilla de AEDAS Homes, ocupando posiciones de Gerente de Promociones en las diferentes Direcciones Territoriales.

Recientemente, y siguiendo la senda establecida por los Gerentes en Formación, se ha puesto en marcha un programa de “Técnicos en Formación”. El objetivo de este proyecto es seleccionar a los mejores Arquitectos Técnicos, titulados en las mejores universidades, con 2 años de experiencia en puestos relacionados con gestión técnica de la construcción, con el fin de formarlos de manera integral para desarrollar su carrera profesional como Técnicos.

AEDAS Homes también colabora con el programa de prácticas laborales de los alumnos del Grado Inmobiliario de la Universidad Politécnica de Madrid (UPM) para fomentar el empleo joven y cualificado. En 2021, por cuarto año consecutivo y durante seis meses, ha acogido a uno de los alumnos de este grado como estudiante en prácticas, ofreciéndole la oportunidad de conocer los diferentes departamentos que componen la Compañía. Desde el inicio de la colaboración, se ha incorporado un 75% de los alumnos que han realizado sus prácticas en la Compañía.

04 Haciendo crecer a sus empleados

En AEDAS Homes el talento de sus empleados es su prioridad, por ello apuesta por el desarrollo continuo de sus profesionales, a través de un Plan de Formación Anual, que parte de una detección de necesidades a toda la Compañía. En él se recogen las necesidades formativas técnicas, digitales, en habilidades directivas e idiomáticas para todos los empleados.

La Compañía tiene establecido anualmente una serie de formaciones ad hoc para diferentes perfiles, que por su posición se considera determinante que realicen una rotación por diferentes departamentos de AEDAS Homes. Este tipo de formaciones tiene por objetivo ofrecer una visión global de la Compañía y poder así enriquecer el trabajo diario de nuestros empleados.

Inversión total 184.000 €

	5.080	997

Periodo de formación
01/04/2021 - 31/03/2022

Nº DE CURSOS PRESENCIALES REALIZADOS 2021
78

Nº DE HORAS DE FORMACIÓN 2021-2022
5.080

Nº DE CURSOS ONLINE REALIZADOS 2021
8

Nº DE HORAS DE FORMACIÓN ONLINE 2021-2022
997

Nº de horas de formación presencial por categoría

Categoría	Horas
Directores	1.072
Mandos Intermedios	1.869
Resto*	2.139
Total	5.080

Nº de horas de formación online por categoría

Categoría	Horas
Directores	129
Mandos Intermedios	199
Resto*	669
Total	997

Nº de horas de formación por categoría 2021-2022

Categoría	Horas
Directores	1.201
Mandos Intermedios	2.068
Resto*	2.808
Total	6.077

Técnicos, administrativos y asimilados

04 Igualdad

AEDAS Homes está firmemente comprometida con el desarrollo del talento, los principios de trato justo, de no discriminación y de igualdad de oportunidades en el acceso a cualquier tipo de trabajo dentro de la organización. Todo ello con el objetivo de lograr un ambiente de trabajo agradable y respetuoso, en el que los empleados puedan desarrollarse dando lo mejor de sí mismos. La creación y el fomento de un entorno laboral diverso e inclusivo contribuye de forma esencial a la consecución de los objetivos corporativos y a un mejor desempeño empresarial.

Desde su creación, AEDAS Homes ha desarrollado una labor de sensibilización y comunicación con los empleados para generar una clara concienciación en lo referente al valor de la diversidad en la gestión de personas. Por ello, se ha desarrollado un ‘Plan de Igualdad’, que nace con la vocación de implementar medidas que fomenten, todavía más, la igualdad de oportunidades, potenciando la diversidad en la empresa.

Como parte de este plan, se ha puesto en marcha un Programa de Mentoring dirigido a mujeres, con el que se quiere potenciar la visibilidad del talento femenino, para lograr que cada vez haya más mujeres en puestos directivos. La I Edición Programa Mentoring tiene un doble objetivo: por un lado, ayudar a las mentorizadas a adquirir las habilidades necesarias que les permitan poder tener la oportunidad de promoción a lo largo de su carrera profesional y, por otro lado, conocer cómo han afrontado los diferentes obstáculos que han podido encontrar para llegar a una posición directiva sus mentores. En esta primera edición han sido 3 las seleccionadas.

En esta misma línea, se han implementado medidas que tienen como objetivo posibilitar el acceso al empleo de mujeres y hombres en igualdad de condiciones, garantizando que los procesos de selección y contratación no contienen ningún tipo de discriminación directa o indirecta. Estas medidas pasan por eliminar cualquier discriminación en los requisitos de los puestos de trabajo publicados, a través de la verificación anual y aleatoria de los textos de las ofertas de trabajo publicadas, tanto en canales externos como en la página web, para asegurar que no se excluye a ningún colectivo.

De igual modo, se ha incluido un mensaje en todos los anuncios de empleo manifestando que la empresa apuesta por la igualdad de oportunidades y la diversidad en todos los puestos de trabajo ofertados. También se ha llevado a cabo una revisión de toda la nomenclatura y lenguaje utilizado en las ofertas, así como en los nuevos contratos de trabajo, garantizando que sea inclusivo y no refleje sesgos de género, siempre dentro del respeto a las normas gramaticales publicadas por la Real Academia Española.# Información no financiera

4.1. Personas

Además, en los contratos con proveedores se ha incluido una cláusula en la que se recoge el compromiso con la igualdad de trato y oportunidades. Anualmente, la Compañía realiza diversas actividades con motivo del Día de la Mujer, desde talleres, conferencias hasta encuestas a nuestros empleados sobre Igualdad y Conciliación. En concreto, en este pasado ejercicio, se lanzó a toda la Compañía un test de autodiagnóstico sobre discriminación y estereotipos implícitos. AEDAS Homes cuenta también con un Protocolo para la Prevención del Acoso Laboral, Sexual y/o por razón de sexo. Dicho protocolo tiene por objeto investigar las denuncias producidas en esta materia y tomar las medidas correspondientes, si procediera. Durante el pasado ejercicio no se ha producido ninguna denuncia.

Qian (Majadahonda)
114
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4.1. Personas
04
Tarsia (Granada)

Integración e inclusión:

En AEDAS Homes creemos firmemente que la diversidad del tipo que sea nos enriquece y aporta valor. Por ello, uno de nuestros compañeros tiene capacidades diferentes. Además, la Compañía colabora con la Fundación Prodis a través de su Centro Especial de Empleo para la elaboración de materiales corporativos. AEDAS Homes garantiza la Accesibilidad Universal de las personas con discapacidad, contando en sus Oficinas Centrales con un acceso a las mismas a través de una rampa y ascensor especial para personas en situación de discapacidad. De igual forma, en varias de las oficinas de las Direcciones Territoriales existen accesos especiales y ascensores aptos para silla de ruedas. Siempre que es posible ubicamos nuestras oficinas a pie de calle para facilitar los accesos. Además, durante el pasado ejercicio, AEDAS Homes ha derribado una barrera en favor de la inclusión social introduciendo la escritura braille y un audiolibro -a modo de catálogo- en sus dosieres comerciales. El texto braille dirige a un código QR a través del que se puede acceder a la versión audio del dossier y de la memoria de calidades de la promoción. Para la traducción de los textos al lenguaje braille hemos contado con la colaboración y ayuda de la empresa Ilunion, del Grupo Social ONCE. Este año, además, AEDAS Homes ha desarrollado el Libro Blanco de la Accesibilidad, un ‘Manual de Parámetros de seguridad, confort y accesibilidad en espacios’.

115
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4.1. Personas
04

Cultura de bienestar del empleado

Para AEDAS Homes el bienestar de los empleados es muy importante. Durante el pasado ejercicio, además del Programa de Bienestar del Empleado ya explicado anteriormente, se pusieron en marcha varias acciones encaminadas a mejorar el bienestar tanto físico como mental de los empleados. La conciliación ha sido un punto importante en la gestión humana de la Compañía, por lo que desde el inicio se han ido implementando medidas de flexibilidad y conciliación laboral. AEDAS Homes fue reconocida con una mención especial en el Premio Madrid Empresa Flexible, gracias a su implicación y prácticas en esta dimensión. El tiempo de trabajo y la jornada laboral de la Compañía se organiza según lo recogido en el convenio de oficinas y despachos de la Comunidad Autónoma pertinente. Además, AEDAS Homes cuenta con varias medidas que contribuyen a la desconexión laboral de sus trabajadores: evitando que las reuniones finalicen con posterioridad a las 18.00h, con una jornada intensiva los meses de julio, agosto y todos los viernes del año y envío de un email recordatorio de fin de jornada a diario a todos los empleados. Durante el pasado ejercicio, se han realizado avances en relación al compromiso con la conciliación, a través de la aprobación de una Política de Teletrabajo. Esta medida tuvo una gran acogida por parte de los empleados. En dicha política se establece la posibilidad de teletrabajar 1 día a la semana. Esta nueva medida se suma a las establecidas previamente:

Horario Flexible.
Jornada Intensiva en julio, agosto y todos los viernes del año.
Posibilidad de teletrabajar durante el último mes de gestación.

116
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4.1. Personas
04

Además, durante el último ejercicio se han sumado más medidas de conciliación, nacidas de las sugerencias y opiniones por parte de los empleados:

Se evitará, en la medida de lo posible, que las reuniones finalicen con posterioridad a las 18.00h.
En caso de hospitalización, AEDAS Homes quiere acompañar a sus empleados y mostrar su apoyo mediante un obsequio.
Ampliación de los días de convenio por fallecimiento de familiares de primer grado en un día más.
Permiso retribuido para el día anterior a la boda.
Salida a las 15.00h en víspera de festivo (máx. 3 días al año).

Por otro lado, y dado que el reconocimiento a los empleados es fundamental, la Compañía celebra anualmente los Employee Model Award. Unos galardones a aquellos empleados que han sido elegidos por sus propios compañeros al destacar por su entusiasmo por aprender, su adaptación al cambio o su integridad. Estos premios llevan 3 ediciones y han sido reconocidos en ellas un total 13 empleados.

Berganza (Valladolid)
117
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4.1. Personas
04

Beneficios para empleados

La Compañía ha implementado varios programas de retribución flexible con beneficios fiscales para los empleados, donde pueden contratar guardería, tickets de comida y transporte. Igualmente pone a su disposición una serie de beneficios sociales, como un seguro médico para toda la familia y un seguro de vida para el empleado.

Digitalización

AEDAS Homes cree en el valor transformacional de la tecnología y la innovación como ventaja competitiva que permite escalar el negocio de la promoción residencial de obra nueva y hacerlo más eficiente. Por esta razón, impulsa un Plan de Estrategia Digital que:

Automatiza procesos repetitivos de bajo valor añadido para el negocio, permitiendo liberar tiempo al empleado que destina a tareas de mayor impacto para la Compañía, lo que redunda además en el crecimiento profesional de la persona.
Provee a AEDAS Homes de un ADN Digital para fomentar una cultura del trabajo transversal a nivel interno y externo, mejorando la productividad y la satisfacción de las personas.

118
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4.1. Personas
04

AEDAS Homes, Great Place to Work para el sector inmobiliario en 2030

Como se ha comentado anteriormente en este Informe, AEDAS Homes se ha marcado el objetivo de ser una Compañía referente de su sector como lugar en el que desarrollar un empleo de calidad y del que sus empleados se sientan orgullos. La Compañía ha sido certificada durante el pasado ejercicio como Great Place to Work, convirtiéndola en una de las mejores empresas para trabajar en el país. En concreto, hemos obtenido un 74% en el trust index, 9 puntos por encima del umbral para ser considerado Great Place to Work. En general, los empleados de AEDAS Homes han valorado muy positivamente todos los aspectos laborales que mide el certificado Great Place to Work y el 81% de la plantilla resalta que existe un alto grado de colaboración y un elevado nivel de corresponsabilidad, ya que el 84% de los empleados percibe que los profesionales de AEDAS Homes están dispuestos a dar más de sí para hacer su trabajo.

Además en el ámbito social de su Plan de ESG, AEDAS Homes ha desarrollado diferentes acciones:

Incorporar preguntas sobre el nivel de sostenibilidad percibido en las encuestas de satisfacción de clientes.
Actualizar el modelo de retribución variable anual de toda la plantilla, añadiendo un objetivo ESG.
Diseñar un plan anual de acción social para apoyo de colectivos o comunidades con necesidades.
Desarrollar un Plan de formación ESG para formar al 100% del personal.
Aprobar una política de teletrabajo.
Elaborar un plan anual de voluntariado corporativo para promover la cultura de colaboración entre los empleados.
Fomentar el desarrollo y la empleabilidad del talento joven.
Elaborar un programa para mejorar el bienestar físico y mental del empleado.
Elaborar un programa anual de impulso y apoyo a artistas locales en las comunidades donde desarrollemos promociones.

119
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4.1. Personas
04

Incorporar preguntas sobre el nivel de sostenibilidad percibido en las encuestas de satisfacción de clientes, (objetivo: obtener un resultado que confirme que el 50% de los clientes consideran AEDAS Homes una promotora sostenible). Además, hemos realizado un sondeo al resto de sus grupos de interés, con el fin de conocer cuánto de sostenibles nos perciben. Los resultados obtenidos han sido muy positivos:
Desarrollar un Plan de formación ESG para formar al 100% del personal. Durante el pasado ejercicio, hemos comenzado con la implantación del Plan de Formación a nuestros empleados. El primer paso ha sido formar al Senior Management de la Compañía, para que sean quienes refuercen los mensajes relevantes en dicha materia al resto de sus equipos.
Fomentar el desarrollo y la empleabilidad del talento joven. Durante el pasado ejercicio, se llevaron a cabo 57 acciones, en las que participaron diferentes perfiles de la Compañía, incluido tanto el Consejero Delegado como el Comité de Dirección. Entre otras, se ha participado en talleres de empleo, se han impartido clases en diferentes centros educativos y se han realizado sesiones de coaching.
Actualizar el modelo de Retribución Variable Anual de toda la plantilla, añadiendo un objetivo ESG. La inclusión de objetivos de sostenibilidad en el sistema de remuneración de todos los empleados son acciones que favorecen la integración de los aspectos ESG y la mejora en el desempeño de la Compañía. Este año por primera vez hemos incluido un objetivo de sostenibilidad en nuestro modelo, concretamente: conseguir que al menos el 40% de nuestras promociones tengan calificación energética A.


78%

120
Información no financiera
4.1. Personas
04

Aprobar una política de Teletrabajo. Durante el pasado ejercicio se ha aprobado una Política de Teletrabajo en la Compañía.# Información no financiera

4.1. Personas

En dicha política se establece la posibilidad de teletrabajar 1 día a la semana. Elaborar un programa para mejorar el bienestar físico y mental del empleado. La Compañía promueve los valores y la cultura de una vida saludable, que materializa a través del desarrollo de programas e iniciativas. Durante el ejercicio 2021/22 hemos obtenido una participación del 43% de nuestros empleados. Un ejemplo de ello es la Semana Saludable que se celebra anualmente, con publicaciones de consejos saludables, campañas internas de fomento de buenos hábitos y talleres específicos. En este ejercicio, como acción especial, se ha realizado un Taller de Gestión del Estrés. Además, hemos retomado el servicio de fisioterapia en la oficina, que había sido suspendido por la Covid19 y lo hemos ampliado a nuestras sedes de Barcelona y Sevilla. En esta misma línea, hemos ofrecido a todos nuestros empleados la posibilidad de vacunarse de la gripe durante la realización de los reconocimientos médicos.

Gaetana (Torrejón de Ardoz)

04 Diseñar un Plan Anual de Acción Social para apoyo de colectivos o comunidades con necesidades.

Como parte del plan hemos realizado las siguientes acciones:

Reto Solidario AEDAS Homes por AUPA: AEDAS Homes ha sido el principal espónsor de una carrera a favor de esta Asociación de padres y madres con niños enfermos de Cáncer. La misma consistió en cubrir 105 Kms desde el mar hasta la montaña en la provincia de Granada, en menos de 20 horas. El objetivo fue dar visibilidad y recaudar fondos para esta causa. Uno de los participantes fue nuestro Director Territorial de Andalucía y Canarias.
Patrocinio de equipos deportivos: Durante el ejercicio 2021/22, la Compañía ha patrocinado al equipo senior femenino del Club de Baloncesto Alcalá y al Club de Rugby Alcalá, en las categorías Sub-6, Sub-8, Sub-10 y Sub-12. Entre sus jugadores se fomenta la inclusión, participando en uno de los equipos un niño con Síndrome de Down.
DogPoint: A través de esta iniciativa, AEDAS Homes ha financiado el entrenamiento, entrega y seguimiento de un perro de asistencia a un niño con autismo. La función de este perro es facilitar la inclusión social.
Carrera Contra el Cáncer: AEDAS Homes se ha sumado a la Asociación Española contra el Cáncer como Patrocinador Bronce, en la IX Carrera Madrid Contra el Cáncer. Como parte de este patrocinio, AEDAS Homes contaba además, con 30 dorsales para sus empleados que han destacado lo maravilloso de la experiencia, tanto por poder aportar su granito de arena a la causa, como por poder hacerlo con sus compañeros.
Ucrania: A raíz de la crisis humanitaria en Ucrania, AEDAS Homes ha puesto en marcha dos iniciativas con sus empleados. Por un lado, hemos realizado una recogida de productos (comida no perecedera, productos de higiene, sanitarios, leche en polvo infantil, pañales…) para donar a diferentes asociaciones. Además, la Compañía ha ofrecido a todos los empleados la oportunidad de destinar una cantidad fija al mes de su nómina a ACNUR para la ayuda a refugiados.

4.2. Medioambiente

El respeto al medioambiente es para AEDAS Homes un pilar fundamental de su trabajo diario. Por ello, la Compañía continúa impulsando proyectos para acelerar la ineludible transformación de la construcción residencial que lidera desde 2018, año en el que creó la línea de negocio de industrialización.

En materia ambiental, la reducción de la huella de carbono es el objetivo primordial del sector. El informe Global Warming of 1,5°C, elaborado en 2018 por el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC), alertó de las dramáticas consecuencias que supondría un aumento de la temperatura en 2°C de promedio (en lugar de 1,5°C) por la destrucción de los ecosistemas.

Por todo esto, AEDAS Homes se ha propuesto conseguir la Neutralidad Ambiental, consiguiendo reducir el 50% de las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) en 2030. Para lograr este objetivo, durante el pasado ejercicio 2021/22, hemos llevado a cabo las siguientes acciones como parte de nuestro Plan Estratégico ESG:

Realización de ACV de promociones: AEDAS Homes ha realizado el Análisis de Ciclo de Vida (ACV) de las 35 promociones finalizadas en el ejercicio 2021/22. Este análisis incluye el cálculo de las emisiones de CO2 equivalentes de las etapas o fases evaluadas en la vida del edificio, es decir, desde la extracción de las materias primas, pasando por el proceso de fabricación de materiales y su distribución, la construcción, uso y mantenimiento del edificio, gestión de residuos (depósito o reciclaje), hasta llegar al momento de demolición o deconstrucción de la promoción (fin de vida), todo ello según la norma UNE EN 15978 y empleando como software One Click LCA. Los resultados aproximados obtenidos han sido 20 kg CO2 e/m²/año aprox. para las fases A1-B5 y C1-C4 (carbono incorporado) y 8 kg CO2 e/m²/año aprox. para las fases B6-B7 (carbono operacional), empleando como unidad de referencia la superficie útil interior de las promociones (conforme establece LEVEL(S)). La contaminación asociada de manera directa a las actividades de oficina de AEDAS Homes no se ha considerado material.

04 Definición de una Política contra el Cambio Climático.

AEDAS Homes es consciente de la emergencia climática que vivimos y de la importancia de la descarbonización, como la forma más eficaz de mitigar los efectos adversos del Cambio Climático. Por esta razón, la Compañía está trabajando en una política en la que se recogen los principios y acciones a regir en esta materia en toda su actividad.

Incluir en el Libro del Edificio una sección que describa los aspectos sostenibles, eficientes y saludables de las viviendas.

En esta sección se destacan los beneficios que aportan las viviendas de AEDAS Homes, acompañándolos de consejos a sus clientes para mantener el máximo confort, eficiencia y salubridad de sus viviendas. Durante el ejercicio 2021/22 se ha incluido ya en la promoción de Escalonia. Esta sección se entrega a los clientes una vez reciben las llaves de su vivienda. En ella se muestra de una manera gráfica y sencilla información muy útil en términos de ahorro monetario y de consumo de energía.

Alcanzar la calificación energética “A” en, al menos, el 60% de las promociones.

De las 35 promociones finalizadas en el 2021, el 42% han obtenido calificación energética A-A, el 14% B-A y el 44% han obtenido otra calificación.
De las 82 promociones lanzadas en el 2021, el 62% tienen como calificación energética objetivo A-A, el 7% B-A y el 31% otra calificación.

Desarrollar el 100% de promociones de conformidad con los estándares del Libro Verde u otro sello externo de reconocido prestigio.

Desde 2019, AEDAS Homes ha continuado con la implantación y mejora del Libro Verde, una herramienta que constituye uno de los pilares de la empresa y que recoge las pautas mínimas de sostenibilidad que AEDAS Homes aplica en todos sus proyectos -además, da la posibilidad a los Gerentes de Promociones de implementar medidas adicionales-.

La publicación es de carácter abierto, debido a que el concepto de sostenibilidad evoluciona, es flexible, se adapta a las necesidades de cada zona, y es ágil, de fácil implementación. El Libro Verde es la prueba evidente del compromiso ambiental y respeto hacia el medioambiente y los recursos naturales de AEDAS Homes. De hecho, no es solo una herramienta de aplicación de medidas, sino un instrumento de reflexión para toda la Compañía sobre cómo considerar el futuro de nuestro planeta. Es por eso por lo que este Libro busca optimizar el uso de recursos naturales, promover la innovación y la eficiencia energética mediante Métodos Modernos de Construcción (MMC) e impulsar la utilización de las nuevas tecnologías en el diseño de los proyectos. En definitiva, el Libro Verde constituye el documento de cabecera para la Compañía, un motor de cambio en las prácticas profesionales, con la sostenibilidad como piedra angular.

Junto con el Libro Verde, la Compañía desarrolló en el 2020 un sello propio de Sostenibilidad, Ecoliving®, con el que quiere transmitir las medidas sostenibles incorporadas a las viviendas, que benefician tanto al medioambiente como a la salud de los clientes. Este sello de AEDAS Homes es la marca comercial que garantiza el cumplimiento de los estándares enunciados en el Libro Verde, y que demuestra que las viviendas cumplen unos requisitos y medidas mínimas de sostenibilidad en las siguientes áreas: Energía, Agua, Materiales, Residuos, Salud y Bienestar, Sociedad, Biodiversidad y adaptación al entorno, Movilidad, Diseño y construcción sostenible y Sistemas industrializados. AEDAS Homes informa de los beneficios de Ecoliving® con una Memoria de Sostenibilidad, en la que se especifican las medidas, los beneficios presentes y futuros y el ahorro de costes para al cliente.

Durante el ejercicio 2021/22 ha cumplido totalmente el objetivo fijado, contando el 100% de sus promociones con Sello Ecoliving® (Libro Verde) y/o certificado BREEAM. En concreto de las 35 promociones finalizadas:

31 promociones se han desarrollado según los requisitos del Libro Verde.
4 promociones se han desarrollado con certificado BREEAM (Building Research Establishment Environmental Assessment Methodology) y con Libro Verde.

Plantar un árbol por cada casa entregada.

La plantación de especies arbóreas es reconocida por la Convención Marco de Naciones Unidas para el Cambio Climático como de gran importancia por potenciar los sumideros de los Gases de Efecto Invernadero (GEI).# Información no financiera

4.2. Medioambiente

Por ello, AEDAS Homes ha realizado la reforestación de diferentes localizaciones con el mismo número de plantones que viviendas entregadas durante el ejercicio 2020/21. Concretamente ha plantado 1.963 árboles, adaptados a las condiciones climatológicas de cada una de las zonas. Las plantaciones en cada una de las localizaciones se han realizado mediante una jornada de voluntariado con empleados de AEDAS Homes y sus familias, completando el resto de la reforestación con personal profesional:

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Cálculo de absorción realizado con la Calculadora de CO 2 del Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico, estimando que la totalidad de los árboles vivirán al menos 5 años y que el 50% de los árboles vivirán los 50 años.

Además de todo lo recogido en el Plan Estratégico ESG, AEDAS Homes tiene certificado su Sistema de Gestión de Medioambiente según la Norma ISO 14001 desde 2017, incluyéndose en el mismo las actividades de Promoción (gestión del diseño, gestión de construcción y gestión de venta) de proyectos de uso residencial.

AEDAS Homes cuenta con una Póliza de Responsabilidad Civil, que cubre el daño ambiental accidental hasta un total de €15m por siniestro. La Compañía no ha recibido ninguna sanción medioambiental.

La Compañía cuenta con un departamento de medioambiente donde desempeñan su labor un Director de Sostenibilidad, que reporta a la Directora de Recursos Corporativos.

La Compañía ha destinado en el ejercicio a fines ambientales gastos e inversiones por valor de €432.101. En el ejercicio anterior el presupuesto que se destinó a fines ambientales fue de €250.380. Lo que implica en este ejercicio un incremento del 73%.

Azara (Alicante)

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Medioambiente

AEDAS Homes desarrolla asimismo diferentes iniciativas para integrar los objetivos en los activos que se promocionan, entre las que cabe destacar:

Un Libro Blanco de la Industrialización: con el que la Compañía contribuye a ayudar a los lectores no expertos en el sector promotor a conocer en detalle, de un modo sencillo y didáctico, la industrialización de la promoción de viviendas, un sistema constructivo que está todavía en un estado muy incipiente en España. Esta publicación, de cabecera en el sector, representa un paso más en la puesta en común que la Compañía está realizando de este sistema de construcción desde 2018, cuando se convirtió en la primera promotora en impulsar la promoción ‘offsite’ -fuera de sitio- a gran escala. El libro recoge una serie de conclusiones sobre la industrialización en el ámbito inmobiliario, un hecho histórico que se debe consolidar. Igualmente, destaca que la construcción industrializada mejora la calidad, plazos, sostenibilidad, profesionalización, responsabilidad e igualdad. La publicación es la primera piedra sobre la que todo el sector contribuye a crear una nueva forma de promoción residencial: la industrializada, que supone un menor tiempo de ejecución, una calidad equiparable o superior a la construcción tradicional, y unos costes con potencial para generar economías de escala sustanciales.

Baret (Vilanova i la Geltrú)

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Medioambiente

Un Libro Blanco (Manual de Diseño y Construcción): tiene como fin establecer las bases para el desarrollo de las nuevas promociones de AEDAS Homes. La primera versión del Libro Blanco nació en 2017, siendo un documento vivo en el que se han ido incorporando nuevos criterios y perfeccionando aquellos que en su análisis se ha detectado opciones de mejora.

Los objetivos generales que se pretenden conseguir a través de esta publicación son los siguientes:

Analizar y perfeccionar el producto elaborado.
Sistematizar el desarrollo técnico optimizando tiempos y soluciones técnicas.
Minimizar errores, reduciendo los costes derivados de estos.
Obtener una imagen de marca de calidad.
Definir los niveles de Certificación Energética.

El Libro Blanco se establece como un manual de referencia de aplicación general a todos los proyectos de la Compañía, pero sometido a los criterios comerciales o normativos específicos de cada promoción.

AEDAS Homes tiene como objetivo establecer un estándar de calidad que permita generar un producto inmobiliario que cumpla con los requisitos establecidos en el Libro Blanco, en cuanto a: funcionalidad, racionalidad constructiva, confort, flexibilidad, accesibilidad, sostenibilidad, rentabilidad económica, innovación, integración e interrelación con el entorno y emotividad.

Soul Marbella Sunrise (Marbella)

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Medioambiente

Durante el pasado ejercicio, AEDAS Homes ha dado un paso más allá en nuestro compromiso con la innovación constructiva y sostenible. Ha comenzado a incorporar la madera a la construcción de algunas promociones. La madera puede conformar la estructura portante no visible de edificios mediante paneles de CLT o vigas y paneles resistentes cuyas características compiten en resistencia, solidez y durabilidad con las estructuras tradicionales de hormigón o de acero, dotando a los inmuebles de la misma consistencia.

La Compañía impulsa la madera en algunos de sus proyectos para acelerar la ineludible transformación de la construcción residencial que lidera desde 2018, año en el que creó la línea de negocio de industrialización. Las ventajas de aplicar la madera en la construcción son múltiples, hablamos de un material sostenible, muy resistente estructuralmente, flexible y duradero. Además, se alza como un excelente aislamiento térmico, eléctrico y acústico. En términos de salubridad, destaca por su capacidad para regular la humedad relativa, mejorando el confort.

El primer residencial en madera de AEDAS Homes es Fioresta, en San Juan de Alicante que contará con baños industrializados. La promoción tendrá una estructura compuesta, principalmente, por paneles de madera contralaminada (CLT).

Soul Marbella Sunrise (Marbella)

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Medioambiente

Las oficinas de AEDAS Homes generan residuos principalmente asimilables a urbanos, que se gestionan según establecen las normas de cada municipio. En el ejercicio 2021/22 se han generado 2.322 kg de papel confidencial, 69 kg de tóner y consumido aproximadamente 24.376,99 litros de combustible.

Por último, el consumo de agua de sus oficinas ha rondado los 1.642 m 3* y el de electricidad los 312.198 kwh 1 . No se registra consumo de gas.

(*)(1) Los consumos de agua y electricidad del ejercicio 2021/22 asociado a las oficinas cuya renta incluye el pago de suministros, se ha estimado en base al consumo real del resto de oficinas y el número de empleados que tienen dichas oficinas.

Decálogo de Sostenibilidad Medioambiental de AEDAS Homes

Ecodiseño o diseño sostenible de nuestras promociones.
Orientaciones, mantenimiento, intensidad de uso, etc.
Empleo de energías renovables. Aerotermia, geotermia, placas solares y/o fotovoltaicas.
Gestión eficiente del agua reduciendo su consumo y reutilizando las aguas grises.
Biohabitabilidad. Salubridad y Confort. Calidad del aire, del agua y confort lumínico y acústico.
Uso de materiales reciclados y/o reciclables con ecoetiquetas.
Empleo de sistemas constructivos industrializados.
Reducción del impacto medioambiental durante la construcción.
Edificios NZEB. La energía demandada debe ser igual a la generada.
Gestión eficiente de residuos tanto durante la construcción como durante la vida útil del edificio (puntos limpios, etc.).
Biodiversidad. Importancia del paisajismo no solo como valor de venta, sino que también como sumideros de CO 2.
ACV (Análisis de Ciclo de Vida de los edificios). Medición de la huella de carbono de nuestras promociones a lo largo de todo el ciclo de vida del edificio.

Durante 2021, AEDAS Homes elaboró un Decálogo de Sostenibilidad Medioambiental, que ya aplica a todos nuestros proyectos y en el que se recogen los siguientes principios:

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Medioambiente

El incremento de residuos con respecto al ejercicio pasado se debe a que no es comparable un ejercicio con la interrupción de la actividad presencial debido a la Covid19, con un ejercicio en el que la actividad se ha desarrollado con normalidad.

También en 2021, se ha implementado un sistema de firma electrónica en todos aquellos documentos que anteriormente requerían de firma física, lo que ha supuesto el siguiente ahorro medioambiental estimado:

Residuo de papel	Residuo de tóner

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AEDAS Homes está firmemente comprometida con el fomento del reciclaje entre todos sus empleados. Por ello, todas nuestras oficinas cuentan con cubos de reciclaje en las cocinas y se han colocado carteles con pautas de reciclaje y optimización de recursos naturales tanto en cocinas y baños, como en impresoras. Además, se ha realizado un acuerdo con un Sistema Integrado de Gestión (SIG) para la gestión de nuestros residuos de pilas.

Con el fin de mantenerse a la vanguardia en materia de sostenibilidad y contribuir de manera colectiva a la generación de impactos positivos, AEDAS Homes está presente en aquellos foros de debate más relevantes. Por ello, durante el pasado ejercicio 2021/22, se ha unido al Observatorio 2030 del Consejo Superior de los Colegios de Arquitectos de España (CSCAE) para impulsar el compromiso del sector promotor con la regeneración urbana. Como miembro patrocinador, puede participar en las siete líneas de actuación (Ciudad y Territorio Justo, Sostenible, Saludable, de Calidad, Digital, Productivo, en Transición) y en sus ocho grupos de trabajo.# Información no financiera

4.3. Sociedad

Durante el ejercicio 2021/22 AEDAS Homes ha llevado a cabo una serie de iniciativas con el objetivo de aportar ayuda y apoyo a diferentes colectivos y comunidades, extendiendo con ello al conjunto de la sociedad los impactos de sus iniciativas. En AEDAS Homes no solo queremos impactar positivamente en nuestros empleados, sino que queremos aportar valor a la sociedad. Por ello, durante el ejercicio 2021/22 se han llevado a cabo una serie de iniciativas que claramente muestran su compromiso con las comunidades donde operamos, poniendo foco en el respeto por nuestro patrimonio cultural y en la regeneración urbana. Muestra de ello es la promoción Rovella, en el centro de la ciudad de Valencia. En este proyecto residencial se restauran los restos arqueológicos de un ‘molí fariner’ andalusí del siglo IX –el Molí Califal de Roteros-. Este molino, que funcionaba gracias al paso de las aguas de la acequia de Rovella y que supone el testimonio material más antiguo de la huerta de Valencia, se localizará en la planta baja del edificio que se convertirá en un museo dentro de la promoción. También en Valencia, AEDAS Homes ha puesto en marcha una promoción llamada Viria, que está siendo construida en un solar ubicado en la actualidad en un área con edificios industriales muy degradados. La Compañía demolerá estos edificios y construirá dos nuevos edificios residenciales. Entre ambos se abrirá una calle que permitirá la comunicación del área con otras dos calles, mejorando significativamente el barrio.

Molino andalusí siglo IX en la promoción Rovella (Valencia)

4.3.1. Compromiso firme con el desarrollo sostenible

Desde 2019, AEDAS Homes forma parte del Pacto Mundial de Naciones Unidas, con el que la Compañía muestra su apoyo a los 10 principios recogidos referentes a Derechos Humanos, Derechos Laborales, Medioambiente y lucha contra la corrupción. La Compañía se compromete así a desarrollar estos principios en su esfera de influencia, contribuyendo de este modo a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

Contribuciones destacadas a los ODS en 2021/22

Estos principios se integran en la estrategia, la cultura y las acciones cotidianas de AEDAS Homes. Igualmente, la Compañía se involucra en proyectos cooperativos que contribuyen a dichos objetivos.

4.3.2. Estrategia de patrocinios

La Compañía desarrolla una estrategia de patrocinio en aquellas regiones en las que opera. Estos patrocinios se dirigen principalmente a fomentar la práctica deportiva en las escuelas base y a facilitar la promoción de equipos femeninos. En total durante el pasado ejercicio se realizaron 20 acciones de patrocinio, de las cuales 17 han sido suscritas en el pasado ejercicio.

Por Direcciones Territoriales, los patrocinios se reparten de la siguiente manera:

Dirección Territorial	Número de Patrocinios
Andalucía	4
Cataluña	2
Comunidad Valenciana	3
Madrid	7
Norte	4
Total	20

4.3.3. Compromiso con el desarrollo de vivienda a precios asequibles

Uno de los grandes retos del sector es el acceso a la vivienda, en especial de los más jóvenes. En este sentido, AEDAS Homes muestra su compromiso en dicha materia, ofreciendo también viviendas asequibles y sostenibles ya sea en propiedad o alquiler. La Compañía tiene en marcha varios proyectos que suman casi 500 viviendas protegidas para venta, de las cuales ya se han entregado 140 en el ejercicio 2021/22, por un importe total de €25.782.643.

AEDAS Homes, como referente del sector promotor en España, considera que la colaboración público-privada ofrece una gran oportunidad para dar respuesta a esta importante necesidad. Por ello, durante el pasado ejercicio, la Compañía, a través de la división de Servicios Inmobiliarios, creada en 2021, se ha sumado al Plan VIVE Madrid, un gran proyecto que incrementará la oferta de viviendas de alquiler asequible en la Comunidad de Madrid. Dicho plan pondrá en el mercado 5.400 viviendas de obra nueva, de las cuales AEDAS Homes desarrollará alrededor de 3.600, en 10 municipios que estarán disponibles para su alquiler entre 2024 y 2025. Las viviendas, de tipologías variadas y con elevados estándares de sostenibilidad y calificación energética A, se destinarán a colectivos como jóvenes o familias con recursos limitados, a precios asequibles situados por debajo del mercado libre y acordes a los niveles de ingresos de los inquilinos.

Además del Plan Vive, la Compañía está involucrada en la gestión y/o la promoción de 850 viviendas asequibles y sociales para varios clientes:

La gestión de 400 viviendas en alquiler asequible en El Cañaveral (Madrid).
La promoción y gestión de 150 viviendas sociales (VPPB) en Valladolid.
La promoción y gestión de 150 viviendas sociales (VPO) en Luchana (Baracaldo-Vizcaya).
La promoción y gestión (Build to Rent) de 150 viviendas para alquiler asequible en Móstoles (Madrid).

Asimismo, tiene en desarrollo para un inversor institucional 3 promociones llave en mano con un total de 225 viviendas a precios asequibles destinadas al alquiler en Madrid y Villanueva del Pardillo.

Sanabria (Madrid)

4.3.4. Pensando siempre en sus clientes

AEDAS Homes está firmemente comprometida con ofrecer viviendas de alta calidad a sus clientes y conocer su opinión es de vital importancia para la Compañía. Por este motivo, lleva a cabo encuestas de satisfacción en todas sus promociones, tal y como se indica en el Procedimiento de Encuestas a Propietarios. Este procedimiento de encuestas está enmarcado dentro de las 3 fases de vida de los propietarios y existen varios hitos para evaluar la satisfacción de los clientes. Los hitos más importantes son la visita de cortesía, la escritura de compraventa y a los 8 meses tras escriturar.

En la encuesta que se les envía a todos los propietarios transcurridos 8 meses tras la escrituración, pueden valorar, entre otras cosas: el estado de la vivienda; la atención de posventa (si existiera) o, del Departamento de Calidad de Producto; la empresa constructora; y el Net Promoter Score (NPS) e imagen de marca. En dichas encuestas, las características que se evalúan contemplan dos cuestiones básicas: por un lado, deben incluir todas las dimensiones que pueden tener impacto en la satisfacción con el producto o servicio evaluado y, por otro lado, deben tratar aspectos en los que se pueda intervenir para mejorar la calidad de sus productos o servicios. Estas encuestas proporcionan una información útil para orientar en torno a la satisfacción de las necesidades y expectativas del cliente, garantizando así un impacto positivo en el mismo.

Para AEDAS Homes, una reclamación es una oportunidad de cambio, de hacer las cosas mejor. Para ello, la Compañía cuenta con un protocolo interno para agilizar el análisis, la gestión interna y el seguimiento de las mismas. Se pone a disposición de los clientes el Área Privada de Clientes y una dirección de correo electrónico, donde se registran las reclamaciones y quejas recibidas.

La reclamación es recibida por el Gestor de Clientes asignado a cada una de las Direcciones Territoriales de AEDAS Homes, quien toma un primer contacto con el cliente, con el fin de que el cliente sepa quién es la persona de AEDAS Homes que está encargándose de gestionar y darle solución a su reclamación. De esta forma, se intenta dar tranquilidad al cliente y rebajar su nivel de ansiedad si fuera necesario. Este primer contacto se realiza en un plazo no superior a 1 día.

El Gestor de Clientes asignado toma la iniciativa en la gestión y solución de la reclamación, analizando con los profesionales implicados el origen y la causa de la reclamación. El cliente recibe una respuesta en un plazo no superior a 10 días.

Se diferencian las reclamaciones por varios parámetros, y en especial, atendiendo a la fase en la que encuentra el cliente en su relación con AEDAS Homes: reclamaciones en fase de espera, o bien reclamaciones que se producen tras la entrega de las viviendas. En el caso de que las reclamaciones se den en la fase de Instalación y vida, es decir, tras la entrega de la vivienda, el Gestor de Clientes realizará un seguimiento de las resoluciones con la Dirección de Calidad de Producto, garantizando así una rápida respuesta al cliente.# Comunicaciones recibidas en el ejercicio 2021/22

AEDAS Homes pone a disposición de sus clientes, los programas Select y Benefits: el servicio Select permite a los clientes personalizar múltiples aspectos de su nueva vivienda y aumentar su confort con dispositivos tecnológicos o Consultas Reclamaciones Tiempo de respuesta 8.079 600 3,4 días Resueltas En tramitación 551 49 completando la iluminación de la misma. Por otro lado, Benefits, es el servicio en el que ofrece soluciones de control por voz (climatización, entretenimiento y limpieza).

143 Información no financiera

4.3.5. Voluntariado corporativo

AEDAS Homes elabora un Plan Anual de Voluntariado Corporativo para promover la cultura de colaboración entre los empleados. AEDAS Homes promueve una cultura de solidaridad entre sus empleados, de acuerdo con sus principios y valores corporativos y con el objetivo de contribuir al desarrollo integral de las personas. En este sentido, durante el ejercicio 2021/22, se han realizado 5 acciones:

Torneo Fútbol Inclusivo Down Madrid, en el que los voluntarios, por cuarto año consecutivo, han jugado un torneo a favor de la Fundación Down Madrid.
Dos talleres con la Fundación San Rafael, bajo el título de “Conseguir el trabajo que quiero”. En ellos Esther Duarte, directora de Recursos Corporativos, trabajó con mujeres de la asociación sobre técnicas, trucos y consejos de cara a enfrentarse a una entrevista de trabajo, finalizando con ronda de RolePlay.
Día Solidario de las Empresas de Cooperación Internacional, donde AEDAS Homes ha participado por cuarto año consecutivo. Concretamente este año, los voluntarios han repartido un desayuno solidario en Madrid y Sevilla.
Plantación de árboles: AEDAS Homes ha organizado varias jornadas de voluntariado en diferentes puntos de la geografía española, en las que han participado más de 50 empleados, dándoles así la oportunidad de formar parte en primera persona del compromiso con el medioambiente.

144 Información no financiera

4.4 Buen gobierno corporativo

El modelo de gobierno de las compañías está siendo objeto de revisión desde diversos ángulos. Reguladores, inversores y los propios consejos de administración están redefiniendo la responsabilidad, para integrar competencias más allá de las definidas por los marcos de buen gobierno tradicionales. Todo ello se refuerza con un cambio de paradigma en el que la sostenibilidad y los aspectos no financieros adquieren una mayor relevancia dentro de las expectativas de los grupos de interés.

En sintonía con esta nueva tendencia del mercado, AEDAS Homes se ha marcado el objetivo de desarrollar un modelo de negocio diferencial, en el que más del 75% de sus grupos de interés les perciban como promotora inmobiliaria ESG de referencia en España. Para conseguir este objetivo, durante el pasado ejercicio 2021/22, ha puesto en marcha las siguientes acciones de Buen Gobierno de AEDAS Homes:

Definir la política ESG, incluyendo el modelo de gobierno y el mapa de grupos de interés: Como pilar fundamental para incluir los aspectos relevantes de naturaleza ambiental, social y de buen gobierno (ESG) de la Compañía, AEDAS Homes ha definido y aprobado la Política ESG, que formaliza y concreta los principios de actuación en esta materia, en coherencia con su Misión y Valores y los compromisos adoptados con sus grupos de interés. Igualmente ha definido las responsabilidades e instrumentos de seguimiento específicos para asegurar su cumplimiento. Dicha política recoge, entre otros compromisos, los relativos a Seguridad, Salud y Bienestar e Igualdad de oportunidades y diversidad de nuestros empleados y colaboradores, así como el desarrollo social y la protección al medioambiente. También se especifican las prácticas responsables que deben seguir todos sus proveedores y que incluyen: cumplir la legislación vigente, el Código de Conducta de Terceros y la normativa interna de AEDAS Homes. Del mismo modo, se fomentará la contratación de proveedores que estén alineados con la Estrategia ESG de la Compañía y con los estándares en materia de Seguridad y Salud. Esta política se enmarca en la contribución a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas adoptados por el World Green Building Council y de igual modo en los principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas.

145 Información no financiera

4.4 Buen gobierno corporativo

Establecer una métrica ESG en el plan de incentivos a tres años del senior management y Key Employees: El objetivo es alcanzar la calificación energética AA en, al menos, el 60% de nuestras promociones con Acta de Lanzamiento de Proyecto (ALPs), en el periodo 01/04/21-31/03/24.
Actualizar el mapa de riesgos para integrar los riesgos de naturaleza ESG: Durante el ejercicio 2021/22, se ha realizado una revisión del Mapa de Riesgos de la Compañía, y se han incluido dos riesgos en materia de ESG: Adquisición y Retención del Talento y Satisfacción de Clientes. Las acciones para mitigar estos riesgos se han recogido en los apartados de Seguridad y Salud, una correcta gestión del talento para conseguir el mejor equipo de profesionales y Cultura de bienestar del empleado.
Obtener la certificación del sistema de compliance según UNE 19601: Durante este pasado ejercicio, la Compañía ha iniciado el proceso para la obtención de la certificación del sistema de compliance según UNE 19601, cuya obtención está prevista a lo largo del mes de mayo, tras la publicación del Informe Anual Integrado. Se trata de un estándar que establece los requisitos para implantar, mantener y mejorar continuamente un sistema de gestión de compliance penal en las organizaciones, con el objetivo de prevenir la comisión de delitos en su seno y reducir el riesgo penal. El texto de la normativa desarrolla requisitos que responden a lo indicado por el Código Penal para los modelos de gestión y prevención de delitos. Pero también va más allá, incorporando las buenas prácticas en materia de compliance, mundialmente aceptadas.

146 Información no financiera

4.4 Buen gobierno corporativo

Obtener y mantener un rating ESG para la Compañía, posicionándonos entre las tres primeras promotoras españolas: en mayo de 2021, AEDAS Homes obtuvo su primera calificación de riesgo ESG de Sustainalytics, una empresa líder global que cubre el desempeño en materia ESG de 20.000 empresas de todo el mundo. Sustainalytics realizó un estudio de la exposición de la Compañía a riesgos ESG comunes en la subindustria del promoción inmobiliaria, evaluando la gestión de la Compañía y situándola en el nivel de “riesgo bajo” con una calificación de 15,7. A la fecha de publicación del presente informe, la Compañía se encontraba en el cuarto percentil del universo de Sustainalytics en su subindustria. Se espera una mejora gradual de la calificación anual conforme avance la implementación del Plan Estratégico ESG.
Incorporar los objetivos e hitos en materia de ESG en los diferentes Planes de Comunicación de la Compañía (Externos e Internos): AEDAS Homes ha integrado la sostenibilidad en los diferentes planes de comunicación. De esta manera, la Compañía potencia el posicionamiento en materia ESG ante sus diferentes grupos de interés. En total, en el pasado ejercicio 2021/22, se han realizado 1234 comunicaciones:
- Ambiental: 80 comunicaciones, que destacan iniciativas de sostenibilidad y características de algunas promociones (ventilación de doble flujo, etc.)
- Social: 68 comunicaciones, con foco en el acceso de los jóvenes a la vivienda.
Gobierno: 86 contenidos relacionados con nombramiento de consejeros, resultados de Compañía, acuerdos con terceros (BTR), intervenciones y entrevistas del CEO y otros directivos y, en general, las noticias más relevantes de la Compañía.
Todo ello se ha comunicado principalmente a través de notas de prensa, asistencia a conferencias y respuestas por escrito a peticiones de medios.

147 Información no financiera

4.4 Buen gobierno corporativo

Además, durante el pasado ejercicio se ha realizado una revisión de varios códigos y políticas:

Código de Conducta: se ha actualizado el punto sobre igualdad de oportunidades y no discriminación para adecuarlo a los principios recogidos en el convenio 111 de la Organización Internacional del Trabajo (O.I.T) sobre discriminación en el empleo.
Código de Conducta de Terceros: se ha actualizado el punto sobre Seguridad en el trabajo y derechos laborales y humanos, para incluir los principios en materia de derechos laborales y humanos a los que sus proveedores se deben comprometer:
- No se tolerará la existencia del trabajo infantil.
- Se cumplirá con lo dispuesto en la normativa aplicable respecto de los salarios mínimos.
- No existirá trabajo forzoso o bajo coacción.
- Se aplicarán criterios de no discriminación e igualdad de oportunidades.
- Se debe garantizar la libertad sindical y de asociación.
- Se respetarán en todo momento los derechos humanos de los trabajadores.
- No se someterá a los empleados a ningún tipo de abuso o trato intimidatorio.
Política de Anticorrupción: se ha realizado una ampliación del alcance del término corrupción y se ha actualizado el apartado de Canal Ético.# Jardins de Castellarnau (Sabadell) 148

Información no financiera 4.4 Buen gobierno corporativo 04

AEDAS Homes hace públicas las Políticas corporativas que definen el modo y principios de actuación de la Compañía en su día a día:

Todas las políticas anteriormente expuestas forman parte del sistema de Gobierno Corporativo de la Entidad, que pueden consultarse en http://www.aedashomes.com

Política de cumplimiento
Política conflictos de interés
Política ESG
Política fiscal

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Información no financiera 4.4 Buen gobierno corporativo 04

Supervisión y evaluación de proveedores

AEDAS Homes tiene establecida una Política de Selección, Contratación y Evaluación de Proveedores, que establece que se realizará una evaluación de proveedores críticos periódicamente, que valore la calidad de los servicios prestados, así como la capacidad para continuar prestándolos. La evaluación se realizará a la finalización de la prestación de servicios en los casos de: Estudios de Arquitectura, Comercializadoras, Constructoras, Dirección de Ejecución de Obra, Dirección Facultativa y Coordinadores de Seguridad y Salud.

Como resultado de esta evaluación, o en cualquier momento, el proveedor podrá perder su homologación en caso de incumplimiento o no renovación de certificaciones o normas, por informes negativos de auditorías internas, por incumplimiento del acuerdo comercial, así como por no mantener los niveles de calidad o compromisos esperados.

Además, este proceso de evaluación es revisado y aprobado por la Dirección de cada Área.

Durante el ejercicio 2021/22 desde la Dirección de Operaciones se ha llevado a cabo un desarrollo informático, para poder realizar este proceso de manera digital y mucho más ágil. En dicho desarrollo se recogen los criterios y flujos de evaluación, así como el Plan de Acción a realizar con los proveedores según los resultados obtenidos.

Durante el pasado año se realizaron 248 evaluaciones, cuyos resultados fueron:

Ubicación	Muy bueno	Bueno	Regular	Deficiente
Llull (Palma de Mallorca)	63	138	41	6

Como seguimiento de la gestión en materia de Seguridad y Salud, se realizan evaluaciones a las constructoras al 30% y al 70% del avance de la obra. En ejercicio 2021/22 se han realizado un total de 50 evaluaciones y con un resultado promedio del 77% por encima del objetivo marcado de 75%.

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Información no financiera 4.4 Buen gobierno corporativo 04

Gobierno del Plan Estratégico ESG (2021/23)

El plan está impulsado, supervisado e implementado por un Comité ESG, conformado por el CEO de la Compañía, la CFO, el Director de Tecnología y Comunicación y la Directora de Recursos Corporativos, que asume a la vez el rol de Coordinadora ESG. Este Comité estará a cargo de revisar el cuadro de mando del Plan Estratégico ESG y es el encargado de la consolidación y análisis del reporte de hitos e indicadores asociados al Plan Estratégico ESG.

Asimismo, periódicamente se reporta el progreso del Cumplimiento de Hitos del Plan Estratégico ESG a la Comisión de Auditoría y Control (CAC) y al Consejo de Administración. Todo ello contribuye a integrar el Plan Estratégico ESG en la Estrategia de Negocio de la Compañía.

Llull (Palma de Mallorca)

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Información no financiera 4.4.1. Prevención de Blanqueo de Capitales y lucha contra la corrupción 04

4.4.1. Prevención de Blanqueo de Capitales y lucha contra la corrupción

AEDAS Homes cuenta con un programa de cumplimiento cuyo objeto es el establecimiento de una cultura ética, además de garantizar el cumplimiento de la legislación aplicable. El programa de cumplimiento de AEDAS Homes cubre las áreas de riesgo relevantes y se adapta a las mejores prácticas en este ámbito.

En particular, el programa de cumplimiento engloba medidas enfocadas a garantizar el cumplimiento de:

La normativa de Prevención del Blanqueo de Capitales y de la Financiación del Terrorismo (PBC/FT).
Las disposiciones del Código Penal en materia de responsabilidad penal de la persona jurídica, incluyendo la normativa de anticorrupción.
La normativa de protección de datos de carácter personal.

AEDAS Homes es una Compañía activa en el sector de la promoción inmobiliaria residencial, por lo que es sujeto obligado a la legislación de Prevención del Blanqueo de Capitales y de la Financiación del Terrorismo (PBC/ FT). En el marco del programa de PBC/ FT, AEDAS Homes ha implantado medidas adecuadas para reducir el riesgo de realizar operaciones de negocio con partes sancionadas:

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Información no financiera 4.4.1. Prevención de Blanqueo de Capitales y lucha contra la corrupción 04

Entre las actuaciones específicas en materia de diligencia debida, cabe destacar que AEDAS Homes comprueba los nombres de todos los intervinientes en las operaciones con objeto de verificar que no se encuentran incluidos en los listados de personas sancionadas de OFAC, la Unión Europea, o cualquier otro que pudiese ser relevante.

Las personas sancionadas son no admisibles según el Manual de Prevención del Blanqueo de Capitales y de la Financiación del Terrorismo de AEDAS Homes.

South Bay III (Estepona)

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Información no financiera 4.4.2. Prevención de Delitos 04

4.4.2. Prevención de Delitos

AEDAS Homes cuenta con un Modelo de Prevención de Delitos constituido por los siguientes elementos:

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Información no financiera 4.4.2. Prevención de Delitos 04

En marzo de 2022 el Consejo de Administración de AEDAS Homes aprobó las versiones modificadas de los siguientes documentos:

Código de Conducta: la Sociedad ha fortalecido su compromiso contra la discriminación de cualquier tipo
Código de Conducta de Terceros: hemos establecido nuevas normas que deben ser cumplidas por nuestros proveedores en materia de derechos de la competencia y derechos humanos y laborales de los trabajadores
Anticorrupción: hemos establecido una definición más amplia del término “corrupción”

Durante el ejercicio 2021/22 AEDAS Homes ha realizado una revisión de su mapa de riesgos penales. Se ha reevaluado el impacto, la probabilidad y el entorno de control de los todos delitos relevantes para la Sociedad, incluyendo los de corrupción pública, corrupción en los negocios y financiación ilegal de partidos políticos.

Durante el ejercicio 2021/22 se ha revisado la efectividad de los controles relevantes de anticorrupción y antisoborno en el marco de la revisión anual de controles de prevención de delitos. En concreto, se han revisado los mecanismos de aprobación de gastos de representación y viajes de una muestra de empleados. El resultado del testeo del control realizado fue satisfactorio.

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Información no financiera 4.4.2. Prevención de Delitos 04

Además, AEDAS Homes ha realizado importantes mejoras en su modelo de prevención de delitos con objeto de adaptarlo a las mejores prácticas de cumplimiento. En concreto, se han realizado las siguientes acciones:

Revisión y mejora de la Política y del Manual de Cumplimiento.
Elaboración de un nuevo Reglamento del Comité de Cumplimiento.
Se ha elaborado e implantado un plan de comunicación. En concreto, se han publicado píldoras formativas para los empleados sobre la Política de Cumplimiento, el Canal Ético, la Política de Conflictos de Interés y la Política de Anticorrupción.
Se ha impartido formación a toda la plantilla en materia de prevención de delitos, incluyendo los riesgos relacionados con los delitos de corrupción pública y corrupción en los negocios.
Se han establecido indicadores de seguimiento del modelo.

El personal especialmente expuesto bajo el modelo de cumplimiento de AEDAS Homes ha firmado una declaración de compromiso con los principios recogidos en el Código de Conducta y la Política de Cumplimiento de la Sociedad, lo que se extiende a las políticas internas implantadas para cumplir con las normas en materia de lucha contra el soborno y la corrupción.

Se ha elaborado un procedimiento de diligencia debida de terceros, el cuál será implantado a principios del ejercicio 2022/23. Adicionalmente, todos los proveedores esenciales firman el Código de Conducta de Terceros, el cual, tras las modificaciones realizadas en marzo de 2022, incluye disposiciones sobre estándares en materia de derechos humanos que deben ser respetados por los proveedores. Todos los proveedores firman una cláusula de cumplimiento en materia de prevención de delitos.

Tarsia (Granada)

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Información no financiera 4.4.2. Prevención de Delitos 04

En lo que respecta a la gestión del Canal Ético, AEDAS Homes cuenta con un procedimiento que permite tratar las denuncias de forma totalmente confidencial. Las comunicaciones realizadas a través del canal pueden ser enviadas de manera anónima, en función de los procedimientos establecidos, que incluyen medidas de protección para los denunciantes.

Con objeto de dotar al Canal Ético de la mayor independencia posible, el canal está gestionado por un tercero, que comunica las denuncias al Comité de Cumplimiento de AEDAS Homes. Las denuncias son revisadas por el Comité de Cumplimiento, quien decide las acciones a adoptar para esclarecer los hechos y subsanar cualquier situación contraria a la normativa aplicable o al Código de Conducta de la Compañía que se hubiese detectado.

La obligatoriedad del uso del Canal Ético ha sido recordada a todos los empleados en la formación en materia de cumplimiento normativo impartida durante el ejercicio, y nuestras políticas y procedimientos incluyen referencias a la existencia del mismo. En concreto, la Política de Anticorrupción establece que los empleados deberán utilizar el Canal Ético para informar de incumplimientos de la misma.

Torres (Valencia)

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Información no financiera 4.4.2. Prevención de Delitos 04

Durante el ejercicio 2021/22 AEDAS Homes no ha recibido ninguna comunicación en su canal ético por casos de vulneración de Derechos Humanos.# Información no financiera

4.4.3. Normativa de protección de datos de carácter personal

AEDAS Homes cuenta con un modelo de cumplimiento para garantizar el cumplimiento de la normativa de protección de datos de carácter personal. En concreto, el modelo dispone de los siguientes elementos:

4.5 Creación de valor

La Compañía ostenta un firme compromiso con la creación de valor, distribuyendo de una forma justa y equitativa los ingresos generados. Los destinos básicos son: proveedores de servicios de construcción (52%), accionistas e inversores (28%) y administraciones públicas (15%). Por extensión, la actividad de AEDAS Homes beneficia a inversores y accionistas y a la sociedad en su conjunto.

Concepto	Monto (€m)
Valor económico generado	€768m
Ventas de promociones	€747m
Proveedores de servicios de construcción	€326m
Ventas de suelos	€15m
Otros proveedores	€12m
Ingresos por servicios	€4m
Administraciones públicas	€96m
Estatal	€53m
Autonómico	€19m
Local	€24m
Valor económico distribuido	€631m
Empleados	€174m
Accionistas e inversores	€23m
Dividendos	€98m
Autocartera	€56m
Gastos financieros	€20m
Otros ingresos	€2m

4.6. Comunicación con nuestros grupos de interés

Grupo de interés	Canales de comunicación	Relevancia
Inversores y accionistas	Junta General de Accionistas, Página web de relación con inversores, Comunicaciones vía email, Comunicados de prensa, Presentaciones corporativas y de resultados	Los accionistas son importantes para la Compañía en la medida en que son un indicador de confianza y salud
Clientes	Puntos de venta, Encuesta de satisfacción, Mailing, Página web AEDAS Homes, trabaja con ilusión, creando espacios para vivir en los que prime la felicidad y el bienestar de sus clientes a través de proyectos de alta calidad	Clientes
Empleados	Portal del Empleado, Buzón de Sugerencias, Canal Ético, Desayunos con el CEO, Programa Conoce+, Encuestas	AEDAS Homes es referente en su sector, gracias a la excelencia y pasión de sus profesionales, su resiliencia, creatividad y la integridad en los procesos que desarrolla. Por ello, es fundamental ofrecer a su equipo humano un entorno atractivo donde poder desarrollarse profesionalmente y donde poder conciliar la vida personal con el trabajo. Todo ello cimentado en la igualdad de oportunidades
Proveedores	Código de conducta de terceros, AEDAS Homes trabaja con colaboradores preferentes: arquitectos, ingenierías, constructoras y DEOs. Así como en la identificación de subcontratas/industriales, permitiendo un paso más en el control de sus obras para ofrecer los mayores estándares de calidad. Página web corporativa, Participación en foros sectoriales y asociaciones, Colaboración con universidades y asociaciones, Redes sociales, Notas de prensa, Noticias en medios, Foros y encuentros	La actividad de AEDAS Homes tiene una repercusión importante en la sociedad, creando empleos directos e indirectos y contribuyendo al desarrollo económico y social de los lugares donde se encuentran las promociones.

Información financiera

5.1. Evolución operativa del negocio

La buena operativa y ejecución de la Compañía, unida a la fuerte demanda experimentada en el sector, se ha materializado en un alto grado de cumplimiento de los objetivos definidos para el ejercicio 2021/22. Además del alto grado de cumplimiento, es también importante destacar que ante el actual escenario inflacionario, la fortaleza de la demanda ha permitido a AEDAS Homes preservar los márgenes y, con ello asegurar el cumplimiento de los objetivos que AEDAS Homes estableció y comunicó a mercado en junio 2021 en la actualización de su plan estratégico. Así la Compañía continúa ganando credibilidad respecto a los objetivos marcados, que se han venido cumpliendo de forma escrupulosa desde su salida a bolsa en octubre de 2017.

Con el objetivo de otorgar visibilidad sobre el grado de cumplimiento de los objetivos de los próximos tres años, a continuación, se incluye la cobertura en términos de lanzamientos comerciales, ventas y construcción.

Con respecto al volumen de lanzamientos comerciales, se observan unos niveles de cobertura casi plena para las entregas de los dos próximos ejercicios.

En términos de ventas, AEDAS Homes cuenta con un 82% del objetivo de entregas del ejercicio 2022/23 vendido, un 80% en construcción y un 20% completado. En cuanto a las entregas previstas para el ejercicio 2023/24, la Compañía cuenta con un 86% del objetivo de entregas en obras y un 2% completadas.

Viviendas activas

Las viviendas son consideradas activas desde el momento en que entran en fase de diseño hasta el momento de su entrega. A 31 de marzo de 2022, de un total de 17.000 viviendas en su banco de suelo, la Compañía contaba con un total de 12.473 viviendas activas habiéndose producido un incremento anual de este parámetro en un 28%. El desglose de estas 12.473 viviendas activas con respecto a las distintas fases en las que se encuentran es el siguiente: el 34% viviendas en fase de diseño, el 18% en fase de marketing, el 43% en fase de construcción y el 5% completadas (de las que un 4% con LPO).

Clasificación viviendas activas

Fase	Porcentaje
Diseño	34%
Marketing	18%
Construcción	43%
Completadas	5%
Completadas pendiente de entrega	4%

Lanzamientos comerciales

Tienen la consideración de viviendas lanzadas aquellas cuya comercialización ha comenzado, es decir, adquieren esta condición con posterioridad a la fase de diseño una vez son puestas a la venta. A lo largo del ejercicio 2021/22, se han lanzado 59 proyectos que comprenden 3.682 viviendas en total. Esto representa un incremento anual de un 28% del número de proyectos y de un 22% en el número de viviendas lanzadas comercialmente con respecto al mismo período anterior. En la actualidad el GDV correspondiente a las 3.682 unidades lanzadas en este periodo es de €1.149m resultando un precio medio de venta por unidad de 312.000€, susceptible de subir conforme se avance en su comercialización. A fecha 31 de marzo de 2022, el total de viviendas en comercialización (excluyendo las ya entregadas hasta la fecha) asciende a 8.118, con un 52% de las mismas vendido.

Desglose lanzamientos por territorial

Territorial	Unidades	Porcentaje
Norte	196	5%
Madrid	1185	32%
Cataluña y Aragón	464	13%
Levante y Baleares	794	22%
Andalucía y Canarias	899	24%
Costa del Sol	144	4%
Total	3.682	100%

Con respecto a la evolución de intereses comerciales y conversión de estos en visitas presenciales, el número de intereses comerciales (leads) ha experimentado un elevado aumento (+34%) mostrando también un crecimiento en el grado de conversión de estos intereses comerciales en visitas presenciales (+700pb), logrando mejorar los niveles registrados por la Compañía previos a la Covid19. Este ritmo de conversión mantiene y confirma la tendencia experimentada durante el año 2021, alcanzando el nivel de 3.000 unidades anuales establecido como run-rate.

Ventas

El proceso de venta de una unidad comienza con la firma del contrato de reserva, también conocido como contrato de arras. En el momento en el que una vivienda reservada obtiene la Licencia de Obra, se requiere al cliente la firma del contrato privado de compraventa y la entrega de un 10% del importe total, así como el establecimiento de un esquema de pagos periódicos por otro 10% hasta la finalización de la obra. Una vez completada la obra y obtenida la Licencia de Primera Ocupación, se requiere al cliente el 80% restante más el IVA correspondiente a la firma de la escritura pública de compraventa para la inmediata entrega de llaves de la vivienda.

A lo largo del ejercicio 2021/22, la Compañía ha entregado un total de 2.257 viviendas por importe de €746m, resultando un precio medio de venta de 330.527 €/unidad.

A 31 de marzo de 2022, el total de ventas acumulado (2017, 2018, 2019, 2020 [1 enero – 31 marzo], 2020/21 y 2021/22) de la Compañía era de 9.722 viviendas, equivalentes a un importe de €3.129m. De estas, 5.467 unidades han sido entregadas por un importe de €1.847m.

A lo largo del ejercicio 2021/22 se han vendido o reservado 3.084 viviendas en total (de las que 199 viviendas corresponden a Build to Rent a un precio medio de 200.000 € y 2.885 viviendas corresponden a Build to Sell a un precio medio de 346.000€), un 24% superior al periodo comparable cuyas ventas ascendieron a 2.480 viviendas. Estos niveles históricos de ventas arrojan un importe correspondiente a dichas unidades vendidas durante el ejercicio 2021/22 de €1.038m resultando un precio medio de venta de 336.446 €/unidad (sin IVA).

El desglose de ventas por mes se muestra a continuación, manteniendo unos niveles que muestran la fuerte demanda de mercado.# Información financiera

5.1. Evolución operativa del negocio

Licencias de obra

La concesión de una licencia de obra es competencia de los ayuntamientos. Su solicitud incluye el proyecto arquitectónico que necesariamente debe ajustarse a las ordenanzas urbanísticas municipales. Los ayuntamientos están obligados a conceder las licencias de obra en tanto en cuanto, los proyectos cumplan con lo exigido en la regulación municipal. El plazo de tramitación dependerá de la agilidad de cada uno de ellos, pudiendo dilatarse el proceso desde unos pocos meses a más de un año.

A lo largo del ejercicio 2021/22 se han obtenido un total de 2.940 licencias de obra lo que supone un aumento del 30% sobre las obtenidas a lo largo del periodo anterior. Con esto, la Compañía ya ha obtenido la licencia de obra de un total de 12.189 viviendas y contaba con un total de 3.574 licencias en tramitación, de las que 384 con una antigüedad superior a 12 meses.

Antigüedad solicitud licencias de edificación

Meses	Unidades	Porcentaje
2.265	2.940
8 <> 12 meses	292	8%
< 4 meses	67	67%
4 <> 8 meses	495	14%
> 12 meses	384	11%
Total	3.574

Construcción

A lo largo del ejercicio 2021/22 se inició la construcción de 2.853 viviendas y se obtuvo el Certificado de Fin de Obra (CFO) para 2.102 viviendas.

A 31 de marzo de 2022, la Compañía contaba con un total de 5.337 unidades en construcción, lo que supuso un aumento del 16% sobre las unidades que se encontraban en fase de construcción en el periodo comparable en 2021. A su vez, contaba con 118 viviendas completadas pendientes de obtener la Licencia de Primera Ocupación (LPO) y con 554 completadas con LPO obtenida.

En definitiva, a finales de marzo de 2022 la Compañía contaba con un total de 6.009 viviendas en construcción o terminadas, lo que arroja una gran visibilidad sobre las entregas previstas para los próximos dos ejercicios.

Con respecto al objetivo de entregas 2022/23, a pesar de los retrasos en inicios de obra producidos durante el periodo de pandemia, así como por la escasez de materiales y huelga de transportes recientes que afectarán ligeramente al volumen entregado, el 80% están en construcción y el 20% están completadas.

De igual manera, las unidades en construcción previstas para entregar en el periodo 2023/24 también reflejan un ligero retraso en el inicio de construcción y su grado de avance derivado de la huelga de transporte el pasado marzo así como de la incertidumbre y sobrecostes experimentados en el aprovisionamiento de algunas materias primas, si bien la Compañía está trabajando en minimizar este impacto alcanzando acuerdos marco con varios proveedores que le aseguren el suministro en condiciones preferenciales a sus principales contratistas.

Construcción de viviendas

Inversiones

Con el objetivo de evitar el impacto de posibles incrementos en el precio del suelo, AEDAS Homes ha incrementado el pasado ejercicio su plan de inversión, lo que ha contribuido a situar a la Compañía como uno de los principales actores a nivel nacional en compras de suelo durante dicho periodo. Las inversiones realizadas a lo largo del ejercicio 2021/22 ascendieron a €303m que supusieron la adquisición de 4.101 unidades, unidades que serán destinadas a completar las necesidades de entregas del Plan Estratégico 2021/25 de la Compañía.

En total, se han realizado operaciones de compra para el desarrollo de 46 proyectos residenciales. De estas adquisiciones, 39 proyectos se ubican en suelos con clasificación Suelo Urbano Consolidado, 5 proyectos con la clasificación de Suelo Urbano No Consolidado 1 proyecto con la clasificación de Urbanizable no delimitado y 1 proyecto correspondiente al Land Feeder. Adicionalmente, se han comprometido inversiones para el desarrollo de 849 viviendas que estarían pendientes de ejecución.

El importe total de la inversión (efectuada y pendiente) asciende a €303m que se corresponde con el coste de adquisición de los suelos incluyendo los gastos inherentes a cada transacción y los gastos de urbanización necesarios para que todos los suelos adquieran la condición de Suelo Urbano Consolidado. El coste medio de adquisición por unidad una vez estos suelos adquieran la condición de Suelo Urbano Consolidado alcanza 74.000€/vivienda.

Con respecto a ventas de suelo, a lo largo del ejercicio 2021/22 se han llevado a cabo 7 operaciones, correspondientes a 3 parcelas de La Zagaleta (Benahavis), 2 suelos en Granada, 1 suelo en Denia y otro en Sevilla por un importe total de €14,7m. Estos suelos representaban un potencial desarrollo de 236 viviendas.

Banco de suelo

Concepto	31/03/2021	31/03/2022
Banco de suelo	15.484	17.000
Adquisiciones	4.101
Entregas	2.257
Ajustes Savills	42	286

5.2. Cuenta de resultados

La cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2021/22 reflejaba claramente la consolidación del plan de negocio de la Compañía en su compromiso con sus accionistas, con un incremento de los ingresos en comparación con el mismo período del ejercicio anterior, de un 14% hasta €766m, de los que €747m provienen de la entrega de viviendas, €15m de la venta de suelo y €4m de la nueva línea de negocio correspondiente a ingresos por servicios, ingresos vinculados principalmente a la gestión de proyectos de vivienda accesible.

Adicionalmente, ese incremento en los ingresos ha venido acompañado por una mejora muy relevante del margen bruto de 90 puntos básicos hasta 29,00% en comparación con el periodo anterior o lo que es lo mismo un incremento de €33,4m en términos monetarios.

Los gastos directos ascendían hasta los €36,1m (+25% respecto al ejercicio anterior), de los que €29,4m corresponden a gastos de comercialización. Los gastos de comercialización aumentaron un 44% debido al importante aumento del número de promociones lanzadas al mercado para dar cumplimiento a los objetivos de entregas crecientes establecidos en el Plan estratégico 2021/25. Es importante matizar que esta partida reconoce los gastos de marketing de todas las promociones lanzadas hasta el cierre del ejercicio 2021/22 independientemente de si han sido entregadas o no a lo largo del mismo.

Asimismo, los gastos de estructura se han incrementado un 32% hasta los €38,7m. Esto se explica por la incorporación de los recursos necesarios para el cumplimiento de los objetivos comprometidos, así como el lanzamiento del Plan de Estrategia Digital de la Compañía, que le permitirá hacer más eficientes todos los procesos de la Compañía y acceder a sus clientes de una forma diferente y con mayor impacto.

En términos de EBITDA, la cuenta de resultados mostraba una notable mejora con un incremento del 12% respecto al periodo comparable hasta los €148,9m. Este importe refleja un margen del 19,5%, muy próximo al objetivo del 20% establecido para el margen EBITDA.

Adicionalmente, el resultado financiero ha experimentado un aumento del 39% hasta los €19,8m en comparación con el mismo período del ejercicio anterior. Este incremento refleja el cambio en la estructura de financiación, con mayor peso de deuda corporativa a largo plazo y a tipo fijo, así como el gasto financiero de promociones una vez terminadas.

Así, tras devengar €31,1m de impuesto de beneficios (tasa fiscal efectiva del 25%) la Compañía obtuvo un resultado neto consolidado de €93,9m en el ejercicio 2021/22 y de €93,1m de resultado neto atribuible tras descontar €0,8m de beneficios de participaciones de socios minoritarios, lo que muestra el excelente curso de los negocios durante el pasado ejercicio.

5.3. Balance de situación y estados de flujo de efectivo

Balance de situación

A cierre del ejercicio 2021/22, lo más destacable en cuanto al balance es su solidez, con un ratio de endeudamiento LTV de un 13,2% y una posición de tesorería de €240m.

Cuentas pertenecientes al activo:

Desglosando la partida de Existencias, el incremento en estas reflejaba:
I) un incremento en la partida de suelo del 11% hasta los €644,4m debido a la creciente actividad de inversión en suelo en línea con los objetivos anunciados el pasado mes de junio. La Compañía ha sido capaz de anticipar el ciclo alcista lo que le ha permitido tomar ventaja invirtiendo en suelo de gran calidad con un margen esperado excelente;
II) un incremento de la partida de promoción en curso del 16% hasta los €672,4m debido al inicio de nuevas obras neta de finalización de otras;
III) una disminución de producto terminado de un 14% hasta los €183,3m debido a las entregas del periodo netas de la incorporación de nuevo producto terminado (118 viviendas sin LPO y 552 viviendas con LPO) y finalmente,
IV) el aumento de un 17% en la partida de anticipo a proveedores hasta los €20,3m que contempla pagos por derechos de adquisición de suelo de los que €16,8m corresponden con la inversión en Castellana Norte así como por €3,5m correspondientes con anticipos en la ejecución de otros proyectos comprometidos.

Así, a 31 de marzo de 2022, los €1.520,3m correspondientes a existencias quedan distribuidos en suelo (42%), obra en curso (45%), producto terminado (12%) y anticipos a proveedores (1%).

Por otro lado, el saldo de la cuenta deudores comerciales, se ha incrementado en €18,5m desde el 31 de marzo de 2021 hasta los €64,5m.

Por último, se ha producido un considerable incremento de la caja disponible en €42,3m desde el 31 de marzo de 2021 hasta los €165,8m reflejo de la buena gestión de la Compañía y las condiciones de acceso a financiación promotora alcanzadas.# Información financiera

5.3. Balance de situación y estados de flujo de efectivo

05 Cuentas pertenecientes al patrimonio neto:

La variación de fondos propios reflejaba por un lado el resultado obtenido en el ejercicio y por otro el firme compromiso de la Compañía en la remuneración a sus accionistas. En el ejercicio finalizado en marzo de 2022 se ha distribuido un dividendo con cargo a los resultados del ejercicio 2020/21 de €1,40 por acción, así como un dividendo a cuenta del ejercicio 2021/22 de €0,82 por acción (en total €98m distribuidos en el año 2021/22). Adicionalmente, está prevista la distribución de un dividendocomplementariode €1,34 por acción tras la celebración de la Junta General de Accionistas el próximo 29 de junio de 2022. Con respecto a las operaciones de autocartera de la Compañía, el importe por acciones y participaciones en patrimonio propio se sitúa a 31 de marzo de 2022 en €55,9m, representativas del 5,81% del capital, de las que el 0,9% se corresponden con el programa de recompra y el resto a adquisición de bloques y gestión discrecional. El pasado 11 de agosto de 2021 la Compañía registró la reducción de capital que había previamente comunicado como forma de remuneración a sus accionistas. Con esta operación se amortizaban 1.160.050 acciones propias equivalentes al 2,42% del capital social de la Compañía de tal manera que el nuevo número de acciones del capital social de AEDAS Homes se situó en 46.806.537. Desde el 8 de agosto de 2019, la Sociedad ha adquirido un total de 3.910.475 títulos representativos de 8,36% del capital a un precio medio por acción de 20,24 euros lo que representa un desembolso total de €79m, de los que €14,2m corresponden al ejercicio finalizado el 31 de marzo (585.226 títulos). Durante el mes de junio de 2021, la Compañía entregó a sus empleados 30.090 acciones propias en cumplimiento de su compromiso asumido en virtud del Plan de Incentivos a Largo Plazo, dichas acciones fueron adquiridas por un importe de €593.134.

05 Cuentas pertenecientes al pasivo con vencimiento a largo plazo:

Durante el ejercicio 2021/22 AEDAS Homes ha modificado su estructura de financiación con la emisión de un bono verde admitido a negociación en el Global Exchange Market de la Bolsa de Valores de Irlanda por importe de €325,0m con vencimiento agosto de 2026, cancelando así los restantes €100m de préstamo sindicado que quedaban vivos. Dicha emisión llevó asociada una línea de crédito “revolving” con un grupo de bancos por importe de €55m. Este cambio en la estructura de financiación permite a la Compañía una mayor visibilidad tanto en términos de rating crediticio 2 así como por el incremento en la diversificación de los recursos financieros, donde la deuda corporativa gana peso con un mayor plazo y a un tipo de interés fijo.

€229,0m provenientes de deuda financiera con vencimiento a largo plazo que pasa de €88,4m a cierre de marzo 2021 a €317,4m, experimentando un notable incremento derivado de la nueva estructura de financiación debido a la emisión en mercados de capitales del bono verde por importe de €325,0m. Dicha emisión otorga a la Compañía de una mayor visibilidad en mercado, así como una óptima diversificación de recursos financieros.
€66,4m provenientes de préstamo promotor cuya disposición se ha reducido en este importe hasta los €98,6m reflejando el cambio en la estructura de financiación al disponer de los fondos provenientes del bono verde, correspondiendo €17,9m a producto terminado pendiente de entrega.

Cuentas pertenecientes al pasivo con vencimiento a corto plazo:

€55,9m provenientes de la reclasificación de deuda financiera de corto plazo a largo plazo.
€84,4m provenientes de anticipos de clientes que pasa de €131,8m a cierre de marzo 2021 a €216,2m, en línea con la excelente evolución de las ventas que le otorgan una gran visibilidad sobre los resultados de los próximos tres años.

2 Rating corporativo: S&P (B+), Moody’s (Ba2) y Fitch (BB-). Rating bono: S&P (BB-), Moody’s (Ba2) y Fitch (BB). Todas ellas con perspectiva estable.

05 Balance de situación

Caja restringida en cuenta de clientes.

05 Estado de flujos de efectivo

El efectivo equivalente al comienzo del ejercicio 2021/22 se situaba en €186,2m. A 31 de marzo de 2022 alcanzaba los €240,0m, lo que supone una variación neta de efectivo de €53,9m. Esta variación se explica por las entradas de efectivo asociadas a las actividades de explotación por importe de €9,9m, a salidas de efectivo por las actividades de inversión por importe de €42,4m y a entradas de efectivo por actividades de financiación por importe de €86,3m. La variación en actividades de explotación se debe principalmente a la variación de Existencias, que queda reflejada en el balance con un incremento de €125,8m, a la variación de la cuenta de Deudores y otros activos corrientes que aumenta en €18,5m y a la variación de la cuenta de Anticipos de clientes que aumenta en €84,4m en línea con el excelente ritmo de ventas. Con respecto a las actividades de inversión se ha producido una salida de caja neta por importe de €42,4m, donde destacan la inversión en Áurea Homes con un pago de €49,5m y una entrada de efectivo por importe de €20,5m que se corresponden con cancelaciones de imposiciones a plazo fijo. En referencia a las entradas de efectivo por actividades de financiación de deuda corporativa, durante el ejercicio 2021/22 AEDAS Homes modificó su estructura de financiación sustituyendo €100,0m de préstamo sindicado por la emisión de un bono verde por importe de €325,0m con vencimiento agosto de 2026. Dentro del marco de emisión de este bono con criterios de sostenibilidad, la Compañía se comprometió a que el uso de los fondos captados se destinase a proyectos verdes que cumplieran unas características determinadas. Estos eran los denominados proyectos elegibles, cuyos rasgos eran los siguientes:

Promociones que hayan sido entregadas los tres ejercicios anteriores a la emisión del bono verde.
Promociones que hayan sido entregadas durante los dos ejercicios siguientes a la emisión del bono verde.
Las viviendas entregadas deberían haber cumplido con un análisis de ciclo de vida (ACV) y haber obtenido una calificación energética B o superior.

En la página web de la Compañía se puede consultar el detalle sobre el grado de cumplimiento de este compromiso hasta la fecha de cierre de ejercicio fiscal.

Entidad bancaria	Formalizado	Dispuesto
Cajasur	0,13	0,13
Iberia Private Real Estate*	112,2	0,0
Unicaja	15,6	0,0
Sabadell	81,1	9,9
BBVA	80,9	16,6
Abanca	42,2	5,5
Caixa	32,2	19,3
Santander	147,0	34,2
Kutxabank	69,2	2,8
Bankinter	15,0	1,7
Ibercaja	54,3	12,3
Total	649,9	102,4

* Sin garantía hipotecaria

Adicionalmente, dentro del nuevo marco del Programa de Pagarés renovado el pasado junio 2021, ha cerrado durante el ejercicio 2021/22 emisiones de pagarés por importe de €35,1m y se han amortizado pagarés por importe de €53,7m, quedando vivo un importe nominal de €38,1m que vencen en varios tramos hasta septiembre de 2022. Con respecto a la deuda promotora con garantía, a cierre de marzo 2022, la Compañía contaba con 85 contratos promotores firmados por un principal hipotecario total máximo de €649,9m. De este importe máximo autorizado, a cierre del periodo la Compañía tenía desembolsados un importe nominal de €102,4m.

Por el lado de las salidas de caja, es importante destacar el volumen de inversión que la Compañía destinó durante el ejercicio 2021/22 a compra y enajenación de autocartera, que ascendió a €14,2m, así como el pago de dividendos por importe de €98,3m de los que €36,2m se corresponden con un pago a cuenta del ejercicio 2021/22.

(€m)	31 marzo 2022	31 marzo 2021	Variación
Resultado Consolidado Antes de Impuestos	125,0	113,5	11,5
Ajustes por Resultados Financieros	19,8	14,2	5,6
Resultados financieros	31,6	27,1	4,5
Incorporación a existencias de gastos financieros	(11,8)	(12,5)	0,7
Variación de valor de instrumentos financieros y diferencias de cambio	0,0	(0,4)	0,4
Participación en beneficios (pérdidas) de sociedades asociadas	(0,4)	0,4	(0,8)
Resultado variación valoración de activos	1,3	2,9	(1,6)
Resultado Neto de Explotación (EBIT)	145,7	128,2	17,5
Dotación a la amortización y deterioros	3,2	4,9	(1,7)
Resultado Bruto de Explotación (EBITDA)	148,9	133,2	15,7
Otros ajustes al resultado	3,5	(22,5)	25,9
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación	(28,2)	(13,7)	(14,5)
Cambio en el capital corriente sin compras ni ventas de suelo	55,4	(88,4)	143,8
Cambio en el capital corriente por compras y ventas de suelo	(169,7)	(63,2)	(106,5)
(A) Flujo de Caja Neto de Operaciones de Explotación	9,9	(54,5)	64,4
Inversión de empresas del grupo y asociadas	(55,0)	(3,2)	(51,8)
Inversión en otros activos inmateriales y materiales	(2,9)	(1,1)	(1,8)
Inversión en otros activos financieros	(7,4)	-	-
Desinversión empresas del grupo y asociadas	2,4	-	-
Desinversión en otros activos financieros	20,5	-	-
(B) Flujo de Caja Neto de Operaciones de Inversión	(42,4)	(4,3)	(38,1)
Adquisición y enajenación de acciones propias	(14,2)	(24,3)	10,1
Cobros y pagos de instrumentos de crédito	198,8	133,1	65,7
Pagos por dividendos y remunerac. de otros inst. de patrimonio	(98,3)	-	-
(C) Flujo de Caja Neto de Operaciones de Financiación	86,3	108,9	(22,6)
Aumento o (disminución) neta de caja o equivalentes (A+B+C)	53,9	50,1	3,8

5.4. Endeudamiento, liquidez y recursos de capital

05# Endeudamiento, liquidez y recursos de capital

A 31 de marzo de 2022 la deuda financiera bruta de la Compañía se situaba en €459,0m, distribuida principalmente en €104,0m (a coste amortizado) en préstamos bancarios (con garantía hipotecaria que son los destinados a financiar la obra en curso, correspondiendo €17,9m a producto terminado pendiente de entrega), €354,9m en deuda corporativa (a coste amortizado) provenientes €37,5m de la emisión de pagarés, y €317,4m provenientes de la emisión en mercado de capitales. Asimismo, se produce un aumento de la deuda financiera neta por importe de €44,5m desde el cierre del ejercicio 2020/21 hasta los €273,3m motivado principalmente por un aumento de la deuda corporativa de €174,9m nominales. Por otro lado, la tesorería disponible aumenta en €62,2m, debido al elevado número de entregas en línea con lo comprometido en el año, liberando los depósitos de clientes vinculados con el préstamo promotor. De esta manera los ratios LTV y LTC de la Compañía se sitúan en un 13,2% y un 18,0%: respectivamente, unos niveles muy saneados que permitirían el reparto de dividendo extraordinario.

Apalancamiento financiero

	31 marzo 2022	31 marzo 2021
Deuda financiera neta (€m)	273,3	228,8
LTC	18,0%	16,4%
LTV	13,2%	12,0%
Deuda financiera neta /EBITDA	1,8x	1,7x

181 Información financiera 5.4. Endeudamiento, liquidez y recursos de capital 05

Con fecha 22 de julio de 2021, la Compañía formalizó una nueva financiación corporativa por importe de €112,2m y vencimiento en julio de 2025 con “Iberia Private Real Assets Credi, SCSp”, con el objetivo de desarrollar 10 proyectos Build to Rent que suponen un total de 1.350 viviendas. A fecha de cierre de ejercicio, 31 de marzo de 2022, esta línea de financiación alternativa se encontraba completamente disponible. En cuanto a plazos de vencimiento, cabe destacar que el pasivo corriente está formado principalmente por préstamos con vencimiento a largo plazo (€99m) correspondientes a préstamo promotor y por préstamos con vencimientos a corto plazo (€42,8m) relacionados con emisiones de pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF), correspondiendo €317,4m al pasivo no corriente. Por tanto, el 92% de la deuda total de la Compañía es deuda con vencimiento a largo plazo. El importe nominal máximo disponible de deuda por parte de la Compañía es de €930,3m de los cuales, €567,4m corresponderían a préstamos promotor. Esta nueva estructura de financiación de AEDAS Homes muestra una diversificación entre distintas vías de financiación por un lado y entre distintas entidades financieras por otro, evitando la concentración de riesgo financiero. A 31 de marzo de 2022 el coste medio nominal de la deuda dispuesta se situaba en un 3,61%. En caso de que la Compañía dispusiera del máximo actual, el coste de la deuda sería de un 3,70% y el coste medio de los préstamos promotor de un 3,39%. De acuerdo con la presente estructura de financiación, la sensibilidad de intereses de préstamo promotor arroja una potencial variación cercana a €1m por cada 50 puntos básicos de incremento del Euribor medio de referencia, lo que en términos relativos constituye una muy limitada exposición al riesgo de variación de tipos de interés.

182 Información financiera 5.4. Endeudamiento, liquidez y recursos de capital 05

Política de dividendos

AEDAS Homes ha establecido una política de remuneración a sus accionistas basada en tres pilares: (i) volumen de resultado netos generados, (ii) la visibilidad sobre la generación de caja; así como (iii) los ratios de endeudamiento y la liquidez necesaria para mantener el crecimiento orgánico. Los acuerdos adoptados por la Junta General de Accionistas y el Consejo de Administración en ejecución de la Política de Remuneración al Accionista cumplirán, en todo caso, con lo previsto en la legislación aplicable y las prácticas de Buen Gobierno Corporativo, y tendrán en cuenta las recomendaciones generales de buen gobierno reconocidas en el mercado internacional sobre este aspecto. El Consejo de Administración de la Compañía, en su reunión del 21 de julio de 2021, ha aprobado lo siguiente: El Consejo de Administración de la Compañía propondrá anualmente una distribución de dividendos ordinarios equivalentes al 50% del beneficio neto hasta el ejercicio 2025/26, inclusive. Los dividendos ordinarios podrán ser complementados con dividendos extraordinarios que podrán ser aprobados en función de la caja generada. La distribución del dividendo extraordinario queda supeditado a no superar el límite de endeudamiento del 20% del ratio deuda neta entre valor bruto de los activos (Net Loan-to-value (LTV)).

Forma de Pago:

El pago del dividendo se podrá realizar en efectivo o mediante entrega de acciones propias. El Consejo de Administración se reserva la posibilidad de modificar esta política en caso de que se produzcan cambios relevantes que puedan afectar a los resultados de la Compañía o a sus necesidades de financiación, haciendo impracticable su mantenimiento, como pudiesen ser, entre otros, cambios en las condiciones macroeconómicas o la decisión de realizar operaciones corporativas relevantes o adquisiciones que tuviesen un peso relevante en esta decisión. La Compañía ha pagado dividendos en 2021/22 por importe total de €98m (€62m correspondientes al ejercicio 2020/21 y €36m correspondientes al dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2021/22). El Consejo de Administración de AEDAS Homes propondrá a la Junta General de Accionistas la distribución de dividendos hasta un máximo de €95,2m a cargo del ejercicio 2021/22, de los que €36,1m (0,82 euros por acción) ya fueron pagados a los accionistas el pasado 31 de marzo de 2022. Las acciones de la sociedad en autocartera no tienen derecho a dividendos.

183 Información financiera 5.4. Endeudamiento, liquidez y recursos de capital 05

Autocartera

El número total de títulos adquiridos desde el inicio de las operaciones de autocartera, que comenzaron el 7 de agosto de 2019, hasta el 31 de marzo de 2022, es de 3.910.475 representativos del 8,36% del capital, por un importe de €79.164.358,6 a un precio medio por acción de 20,24€/acción. Durante el mes de junio de 2021, la Compañía entregó a sus empleados 30.090 acciones propias adquiridas por importe de €593.134, cumpliendo así con el compromiso asumido en virtud del Plan de Incentivos a Largo Plazo. El pasado 27 de julio de 2021, se formalizó la escritura de reducción de capital mediante la amortización de 1.160.050 acciones (2,418% del capital social) cuyo precio de adquisición asciende a €22.702.269, que se hizo efectiva en los sistemas de intermediación bursátil con fecha 24 de agosto de 2021. Considerando la amortización de 1.160.050 acciones, así como la transmisión de 30.090 acciones de acuerdo al LTIP, la posición total de autocartera a cierre de marzo 2022 es de 2.720.335 títulos representativos del 5,81% del capital, por un importe de €55.868.955 a un precio medio por acción de 20,54€/acción. El desglose de la autocartera de la Compañía a fecha 31 de marzo de 2022 era el siguiente:

184 Información financiera 5.4. Endeudamiento, liquidez y recursos de capital 05

Periodo Medio de Pago a Proveedores

El período medio de pago a proveedores a 31 de marzo de 2022 se situó en 60 días, en línea con el límite legal establecido.

Arista (Pamplona)
185 Información financiera 5.4. Endeudamiento, liquidez y recursos de capital

Evolución bursátil y publicaciones en CNMV

Arista (Pamplona)
186 Evolución bursátil y publicaciones en CNMV

Evolución bursátil y publicaciones en CNMV

Con respecto a la cotización de AEDAS Homes, esta reflejaba a fecha de cierre de 31 de marzo de 2022, un descuento sobre su último NAV reportado a 31 de marzo de 2022, del 34%. El precio por acción comenzó el período cotizando a 22,25 €/ acción, alcanzando su valor máximo en el ejercicio 2021/22 de 28,60 €/acción el 2 de septiembre y su mínimo de 19,32 €/ acción el 26 de mayo, cerrando a 31 de marzo de 2022 a 23,0 €/acción. Por tanto, el precio ha experimentado un incremento de un 3% a lo largo del periodo. Durante el ejercicio 2021/22 se ha negociado un volumen equivalente al 20% del número total de acciones de la Sociedad.

Evolución bursátil y publicaciones en CNMV

	may-21	jun-21	jul-21	ago-21	sep-21	oct-21	nov-21	dic-21	ene-22	feb-22	mar-22
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
90%
92%
94%
96%
98%
100%
102%
104%

Bono verde: Precio y rentabilidad implícita AEDAS Homes
187 Evolución bursátil y publicaciones en CNMV

Evolución bursátil y publicaciones en CNMV

El número de analistas que cubre la Compañía asciende a 14, con un precio objetivo medio de 31,6 euros por acción a fecha 25 de mayo de 2022, un 36% superior en comparación al inicio del ejercicio fiscal. La acción de AEDAS Homes tiene 10 recomendaciones de “Comprar”, 3 de “Sobreponderar” y 1 de “Mantener”. La distribución del accionariado es la siguiente:

La consulta de las publicaciones de AEDAS Homes en la CNMV puede realizarse en el sitio web https://www.cnmv.es/portal/Consultas/DatosEntidad.aspx?nif=A87586483

El Informe Anual de Gobierno Corporativo y el Informe de Remuneraciones de los Consejeros forman parte de este informe y pueden consultarse en los siguientes enlaces:

https://www.cnmv.es/portal/Consultas/EE/InformacionGobCorp.aspx?TipoInforme=1&nif=A87586483

https://www.cnmv.es/portal/Consultas/EE/InformacionGobCorp.aspx?TipoInforme=6&nif=A87586483

188 Evolución bursátil y publicaciones en CNMV

Evolución bursátil y publicaciones en CNMV
Hechos posteriores a cierre

Bagaria (Cornellá de Llobrega)
189 Hechos posteriores a cierre

7.# Hechos posteriores a cierre

Con fecha 25 de mayo de 2022, el Consejo de Administración acordó el cambio de domicilio de la Sociedad Dominante a Paseo de la Castellana 130.
Durante el mes de abril de 2022, el Grupo AEDAS ha amortizado préstamos promotores por importe de 5,47 millones de euros. Dichas amortizaciones suponen una bajada de riesgo de 16,58 millones de euros de principal.
Durante los meses de abril y mayo de 2022, el Grupo AEDAS ha formalizado préstamos promotores con garantía hipotecaria por un total de 48,19 millones de euros, con el objetivo de financiar 5 promociones en curso. El tipo de interés relativo a los mismos es de EURIBOR más un diferencial que oscila entre el 225 y 250 puntos básicos.
A fecha 16 de mayo de 2022, la posición total de autocartera de AEDAS Homes a cierre de mercado es de 2.734.474 títulos representativos del 5,842% del capital adquiridos a un precio medio de 20,54 €/acción. El número total de títulos adquiridos con posterioridad al cierre el ejercicio mediante Gestión Discrecional ha sido de cero títulos; el número total de títulos adquiridos mediante el Programa de Recompra ha sido de 14.139 títulos representativos del 0,03% del capital adquiridos a un precio medio de 22,06 €/acción y el número total de títulos adquiridos en el mercado de bloques ha sido de cero títulos.
Con fecha 25 de mayo de 2022, el Consejo de Administración propone la distribución de un dividendo adicional al dividendo a cuenta (Dividendo complementario), con cargo al resultado del ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022 de 1,34 euros por acción por el número de acciones que no tengan la condición de autocartera directa en la fecha en que se determinen los titulares inscritos con derecho a percibir el dividendo. En este sentido, en caso de que en el momento de la distribución del citado dividendo propuesto se mantuviera el mismo número de acciones propias de la Sociedad Dominante que a 31 de marzo de 2022 (2.720.335 acciones), el Dividendo máximo a distribuir (incluyendo el dividendo a cuenta y el dividendo complementario) sería de 95.228.811 euros, quedando aplicado a remanente un importe de 14.139.304 euros (ver Notas 3 y 14).

Anexos

I. Sobre este informe

AEDAS Homes da cumplimiento a lo dispuesto en la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, mediante la inclusión del Estado de Información No Financiera (EINF) dentro del Informe Integrado que acompaña a sus Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio finalizado en marzo de 2022. En aras de una mayor transparencia y homogeneidad en la comunicación del desempeño de las organizaciones, la ley anteriormente mencionada hace referencia al marco mínimo de contenidos sobre los que las compañías deben informar en caso de que sean materiales para su actividad. Aunque no especifica el seguimiento de algún estándar de reporte en concreto, en ejercicio de la libertad de elección de un marco de reporte, AEDAS Homes ha tomado la decisión de reportar su desempeño en materia no financiera de acuerdo con las directrices establecidas en la Guía de Global Reporting Initiative (GRI), el marco del IR del informe integrado y los principios del Pacto Mundial.

Los temas materiales han sido definidos a partir del mapa de riesgos financieros y no financieros identificados por la Compañía y de acuerdo con el estudio de materialidad que se ha llevado a cabo en 2021. En el desarrollo del estudio, a partir de una primera batería de fuentes documentales externas e internas, se ha identificado un inventario preliminar de temas relevantes, que se han sometido a contraste con las principales direcciones de AEDAS Homes, con el fin de priorizarlos con arreglo a su importancia, su nivel de gestión y su relevancia en la legislación analizada. Para cada tema se ha elaborado asimismo una ficha descriptiva que recoge sus contenidos, riesgos y tendencias, además de sus impactos en relación con los Objetivos de Desarrollo Sostenible.

Teniendo en cuenta esto, la lista de asuntos materiales para AEDAS Homes se compone de los siguientes:

Temas materiales	Prioridad	Dimensión
Promoción para la Sostenibilidad y Bienestar	Alta	Ambiental
Cambio Climático	Alta	Ambiental
Gestión Ambiental	Alta	Ambiental
Experiencia de Clientes y Calidad	Media	Social
Valor para el Accionista	Media	Gobierno
Ética y cumplimiento	Media	Gobierno
Generación Empleo de Calidad	Media	Social
Gestión de Riesgos	Media	Gobierno
Gobierno Corporativo y de la Sostenibilidad	Media	Gobierno
Atracción, Retención y Desarrollo del Talento	Media	Social
Marca y Reputación	Media	Gobierno
Digitalización e Innovación	Media	Gobierno
Diversidad e Igualdad	Media	Social
Transparencia y dialogo con los grupos de Interés	Media	Gobierno
Financiación Sostenible	Media	Gobierno
Economía Circular	Media	Ambiental
Biodiversidad	Media	Ambiental
Compromiso con la comunidad	Media	Social

II. Índice de contenidos requeridos por la Ley 11/2018

Índice de contenidos requeridos por la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el Código de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditoría de Cuentas, en materia de información no financiera y diversidad.

Asuntos Ley 11/2018	Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Entorno empresarial	1.4. Indicadores de mercado 1.6. Estructura societaria 1.1. AEDAS Homes de un vistazo 1.5. Estrategia, principios y pilares de la cultura de la Compañía 1.4. Indicadores de mercado	102-2 102-6 102-15 102-16 102-18 103-2 Organización y estructura Mercados en los que opera Objetivos y estrategias Factores y tendencias que pueden afectar a su futura evolución
Procedimientos de diligencia debida aplicados para la identificación, evaluación, prevención y atenuación de riesgos	3. Gestión de riesgos 102-15 Impactos significativos y de verificación y control. Medidas adoptadas 102-44 Descripción modelo de negocio Descripción de las políticas que aplica el grupo Principales riesgos relacionados vinculados a las actividades del grupo
Relaciones comerciales, productos o servicios que puedan tener efectos negativos	3. Gestión de riesgos 102-15 103-1 Cómo el grupo gestiona dichos riesgos Procedimientos utilizados para detectarlos y evaluarlos Información sobre los impactos que se hayan detectado y desglose de los mismos, en particular sobre los principales riesgos a corto, medio y largo plazo
Efectos actuales y previsibles de las actividades de la empresa en el medio ambiente	4.2. Medioambiente 4.1. Personas. Apartado Salud y seguridad 4.2. Medioambiente 102-15 103-2 Efectos actuales y previsibles de las actividades de la empresa sobre la salud y la seguridad Procedimientos de evaluación o certificación ambiental Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales	4.2. Medioambiente 103-2 Principio de precaución 1.5. Estrategia, principios y pilares de la cultura de la Compañía 4.2.Medioambiente 102-11 Cantidad de provisiones y garantías para riesgos ambientales. 4.2.Medioambiente 103-3 Contaminación Medidas para prevenir, reducir o reparar las emisiones de carbono que afectan gravemente el medio ambiente. 4.2. Medioambiente 103-2 103-3 Cualquier forma de contaminación atmosférica específica de una actividad, incluido el ruido y la contaminación lumínica. Las actuaciones destinadas a prevenir la contaminación en el ciclo de vida de las viviendas comercializadas se presentan en el apartado de Medioambiente. La contaminación asociada de manera directa a las actividades de oficina de AEDAS Homes no se ha considerado material. Economía circular y prevención y gestión de residuos Medidas de prevención, reciclaje, reutilización, recuperación y eliminación de desechos. Las actuaciones destinadas a reducir y gestionar correctamente los residuos asociados a las viviendas comercializadas se presentan en el apartado de Medioambiente. 306-2 Acciones para combatir el desperdicio de alimentos. No es un tema material para la Compañía Información sobre cuestiones medioambientales
Uso sostenible de los recursos	4.2. Medioambiente Consumo de agua y suministro de agua de acuerdo con las limitaciones locales. Consumo de materias primas y medidas adoptadas para mejorar la eficiencia de su uso. No es un tema material para la Compañía, que presta actividades de servicios. No obstante, las actuaciones destinadas reducir el consumo de materiales asociados a las viviendas comercializadas se presentan en el apartado de Medioambiente
Cambio climático	4.2. Medioambiente 302-1 103-2 Consumo, directo e indirecto, de energía. Medidas tomadas para mejorar la eficiencia energética. Uso de energías renovables. Elementos importantes de las emisiones de gases de efecto invernadero generados como resultado de las actividades de la empresa y del uso de los bienes y servicios que produce. 4.2.

08 Asuntos Ley 11/2018

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Medioambiente 305-1 305-2 305-3	Metas de reducción establecidas voluntariamente a medio y largo plazo para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y los medios implementados para tal fin. Protección de la biodiversidad Medidas para preservar o restaurar la biodiversidad.
4.4. Buen gobierno corporativo 103-2	Impactos causados por las actividades u operaciones en áreas protegidas. AEDAS Homes no cuenta con instalaciones en áreas protegidas

08 Empleo

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Anexo V. Cuestiones sociales y relativas al personal. La Compañía no facilita el promedio anual de contratos, al no ser práctica habitual en el sector. Debido a que la diferencia entre nuestra plantilla media y nuestra plantilla final es poco significativa no se desglosa el dato y se aplica plantilla total.	102-8 103-3 Número total y distribución de modalidades de contrato de trabajo. Promedio anual de contratos indefinidos, de contratos temporales y de contratos a tiempo parcial por sexo, edad y clasificación profesional. Número de despidos por sexo, edad y clasificación profesional. Las remuneraciones medias y su evolución desagregados por sexo, edad y clasificación profesional o igual valor. Brecha salarial.* La remuneración de puestos de trabajo iguales o de media de la sociedad. La remuneración media de los consejeros y directivos, incluyendo la retribución variable, dietas, indemnizaciones, el pago a los sistemas de previsión de ahorro a largo plazo y cualquier otra percepción desagregada por sexo.
Implantación de políticas de desconexión laboral.	4.1. Personas. Apartado Cultura del Bienestar del Empleado.
103-2	Empleados con discapacidad.
4.1. Personas. Apartado Igualdad	103-3 Información sobre cuestiones sociales y relativas al personal * Desglose en Anexo III

08 Organización del trabajo

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Organización del tiempo de trabajo.	4.1. Personas. Apartado Cultura del Bienestar del Empleado.
4.1. Personas. Apartado Seguridad y salud	4.1. Personas. Apartado Cultura del Bienestar del Empleado.
103-2 103-3	Número de horas de absentismo. Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable de estos por parte de ambos progenitores.

08 Salud y seguridad

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Condiciones de salud y seguridad en el trabajo.	4.1. Personas. Apartado Seguridad y salud. Se reporta el dato de accidentes de trabajadores propios por sexo no así el de trabajadores en obra puesto que por protección de datos las constructoras no nos facilitan esta información.
103-2 403-1 403-9	Accidentes de trabajo, en particular su frecuencia y gravedad, así como las enfermedades profesionales; desagregado por sexo.

08 Relaciones laborales

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Organización del diálogo social, incluidos procedimientos para informar y consultar al personal y negociar con ellos.	4.1. Personas.
103-2 103-3	Porcentaje de empleados cubiertos por convenio colectivo por país. El balance de los convenios colectivos, particularmente en el campo de la salud y la seguridad en el trabajo.

08 Formación

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Las políticas implementadas en el campo de la formación.	4.1. Personas. Apartado Formación
103-2 404-1	La cantidad total de horas de formación por categorías profesionales.

08 Accesibilidad universal de las personas con discapacidad

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Ver el apartado de Estrategia, en relación con las viviendas comercializadas. Con relación a las oficinas de AEDAS Homes, ver el apartado de Integración e Inclusión, en el cap. 4.1. Personas	103-2

08 Igualdad

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Medidas adoptadas para promover la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres.	4.1. Personas. Apartado Igualdad
4.1. Personas. Apartado Desarrollo e impulso del talento joven.	4.4. Buen gobierno corporativo
103-2	Planes de igualdad (Capítulo III de la Ley Orgánica 3/2007, de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres). Medidas adoptadas para promover el empleo. Protocolos contra el acoso sexual y por razón de sexo, la integración y la accesibilidad universal de las personas con discapacidad. La política contra todo tipo de discriminación y, en su caso, de gestión de la diversidad.

08 Asuntos Ley 11/2018

Localización / Respuesta directa

Contenidos GRI de referencia

Aplicación de procedimientos de diligencia debida en materia de derechos humanos

4.4. Buen Gobierno Corporativo 4.3. Sociedad

4.4.1. Prevención de Blanqueo de Capitales y lucha contra la corrupción

102-16 102-17 103-2 406-1 414-1 Prevención de los riesgos de vulneración de derechos humanos y, en su caso, medidas para mitigar, gestionar y reparar posibles abusos cometidos Denuncias por casos de vulneración de derechos humanos Promoción y cumplimiento de las disposiciones de los convenios fundamentales de la Organización Internacional del Trabajo relacionadas con el respeto por la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva La eliminación de la discriminación en el empleo y la ocupación La eliminación del trabajo forzoso u obligatorio La abolición efectiva del trabajo infantil Información sobre el respeto de los derechos humanos

08 Asuntos Ley 11/2018

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Medidas adoptadas para prevenir la corrupción y el soborno	4.4.1. Prevención de blanqueo de capitales y lucha contra la Corrupción
205-2	Medidas para luchar contra el blanqueo de capitales
Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro	122.000€
103-3	Cumplimiento y Transparencia

08 Asuntos Ley 11/2018

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Compromisos de la empresa con el desarrollo sostenible El impacto de la actividad de la sociedad en el empleo y el desarrollo local.	1.5. Estrategia, principios y pilares de la cultura de la Compañía 4.3. Sociedad
103-2 413-1	El impacto de la actividad de la sociedad en las poblaciones locales y en el territorio. Las relaciones mantenidas con los actores de las comunidades locales y las modalidades del diálogo con estos. Las acciones de asociación o patrocinio.
Subcontratación y proveedores La inclusión en la política de compras de cuestiones sociales, de igualdad de género y ambientales.	4.4.1. Prevención de Blanqueo de Capitales y lucha contra la corrupción 4.1. Personas. Apartado Igualdad 4.4. Buen Gobierno Corporativo
El cumplimiento del Código Ético se firma con los contratos, pero no se hacen revisiones acerca del cumplimiento.	103-2 308-1 416-1 Consideración en las relaciones con proveedores y subcontratistas de su responsabilidad social y ambiental. Sistemas de supervisión y auditorías y resultados de las mismas.

08 Información sobre la sociedad

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Consumidores Medidas para la salud y la seguridad de los consumidores.	1.5. Estrategia, principios y pilares de la cultura de la Compañía 3. Gestión de Riesgos 4.2. Medioambiente. 4.3. Sociedad. Apartado Pensando siempre en sus clientes.
103-2 103-3 416-1	Sistemas de reclamación, quejas recibidas y resolución de las mismas.

08 Información fiscal

Localización / Respuesta directa	Contenidos GRI de referencia
Los beneficios obtenidos país por país.	5.3. Balance de situación y estados de flujo de efectivo
103-3 201-1	Los impuestos sobre beneficios pagados. Las subvenciones públicas recibidas.

Anexos III. Brecha salarial

08

Salarios medios* por Categoría	Hombre	Mujer	Porcentaje**
Directores-as	111.616	110.218	1,3%
Mandos Intermedios	57.431	49.496	13,8%
Técnicos-as	43.156	37.941	12,1%
Comercial	21.000	22.028	-4,9%
Administrativos-as	26.354	23.106	12,3%

Salarios medios* por rango de edad	Hombre	Mujer	Porcentaje**
<30	28.333	28.800	-1,6%
30 - 50	45.852	35.225	23,2%
+45	78.764	54.140	31,3%

* Salarios medios teniendo en cuenta las condiciones fijas.
** Salario medio de los hombres menos el salario medio de las mujeres respecto al salario medio de los hombres.
* Salarios medios teniendo en cuenta las condiciones fijas.
** Salario medio de los hombres menos el salario medio de las mujeres respecto al salario medio de los hombres.

Anexos IV. Informe de verificación externa

08

Anexos V. Junta General de Accionistas 2021

08

El 18 de junio de 2021 se celebró la Junta General Ordinaria de Accionistas del año 2021 (primera y única dentro del ejercicio 2021/22) en la que se propusieron para su aprobación los siguientes puntos, siendo aprobados todos ellos:

Aprobación de las cuentas anuales individuales y consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de marzo 2021.
Aprobación de los informes de Gestión individual y consolidado del ejercicio terminado el 31 de marzo 2021.
Aprobación de la gestión social y de la actuación del Consejo de Administración durante el ejercicio terminado el 31 de marzo 2021.
Aprobación de la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio terminado el 31 de marzo 2021.
Ratificación del nombramiento y reelección de D. Francisco Javier Martínez- Piqueras Barceló como consejero independiente por el plazo estatutario de tres años.
Toma de razón de la adhesión de la Compañía a una Operación de Financiación y el otorgamiento por parte de la Compañía de determinados documentos financieros.
Aprobación, a los efectos de lo dispuesto en el artículo 160.f) de la Ley de Sociedades de Capital, del otorgamiento de garantías reales relativas a una Operación de Financiación.# Anexos VI. Glosario de Indicadores clave de desempeño

VI. Glosario de Indicadores clave de desempeño

| Medida | Definición # VII. Estructura societaria

Estructura societaria 08 208 A continuación, se muestra la estructura societaria de la Compañía, cuya sede central está en Madrid con la siguiente relación de filiales:

Anexos VII. Estructura societaria 08 209

Anexos VII. Estructura societaria 08 210

Anexos VII. Estructura societaria

Paseo de la Castellana, 42 planta 8ª
28046 - Madrid
T. +34 917 88 00 00
aedashomes.com

Página 1 de 2

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE AEDAS HOMES, S.A.

DECLARATION OF LIABILITY OF AEDAS HOMES, S.A.

Conforme a lo establecido en el artículo 8.1(b) del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, los miembros del Consejo de Administración de Aedas Homes, S.A. abajo firmantes, realizan la siguiente declaración de responsabilidad:

Que, hasta donde alcanza su conocimiento, las Cuentas Anuales consolidadas de AEDAS HOMES, S.A. y sus sociedades dependientes, correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de marzo de 2022, han sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables; ofrecen, tomadas en su conjunto, la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Aedas Homes, S.A. y sus sociedades dependientes; y el Informe de Gestión consolidado incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de Aedas Homes, S.A. y sus sociedades dependientes, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Los consejeros, en prueba de conformidad, firman esta hoja:

In accordance with the provisions of article 8.1 (b) of Royal Decree 1362/2007, of October 19, the members of the Board of Directors of Aedas Homes, S.A. listed below, make the following declaration of liability:

That, to the best of their knowledge, the consolidated Annual Accounts of Aedas Homes, S.A. and its subsidiaries, corresponding to financial year ended March 31st, 2022, have been prepared in accordance with applicable accounting principles; they offer, taken as a whole, the true image of the Equity, the financial situation and the results of Aedas Homes, S.A. and its subsidiaries; and the consolidated Management Report includes a faithful analysis of the evolution and business results and of the position of Aedas Homes, S.A. and its dependent companies, together with the description of the main risks and uncertainties that they face.

The Members of the Board, in proof of compliance, sign this sheet:

D. Santiago Fernández Valbuena
Presidente

D. David Martínez Montero
Consejero Delegado

D. Eduardo E. D’Alessandro Cishek
Consejero

D. Evan A. Carruthers
Consejero

D. Javier Lapastora Turpín
Consejero

D. Miguel Beltrán Temboury Redondo
Consejero

Página 2 de 2

Dña. Milagros Méndez Ureña
Consejera

Dña. Cristina Álvarez Álvarez
Consejera

D. Francisco Javier Martínez‐Piqueras Barceló
Consejero

25 de mayo de 2022
Madrid

May 25th, 2022
Madrid

Yo, Alfonso Benavides Grases, Secretario no consejero del Consejo de Administración, certifico la autenticidad de las firmas que anteceden de las personas cuyo nombre figura en la parte inferior de la firma correspondiente, siendo todos ellos miembros del Consejo de Administración de Aedas Homes, S.A.

Madrid 25 de mayo de 2022

I, Alfonso Benavides Grases, Non‐Board Secretary of the Board of Directors, certify the authenticity of the foregoing signatures of the persons whose name appears in the lower part of the corresponding signature, all of whom are members of the Board of Directors of Aedas Homes, S.A.

Madrid May 25th, 2022

D. Alfonso Benavides Grases
Secretario no consejero del Consejo de Administración

AI assistant

AEDAS Homes S.A. — Annual Report (ESEF) 2022

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS EMITIDO POR UN AUDITOR INDEPENDIENTE

Informe sobre las cuentas anuales consolidadas

Opinión

Fundamento de la opinión

Cuestiones clave de la auditoría

Valoración de existencias

Otra información: Informe de gestión consolidado

Responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante y de la comisión de auditoría y control en relación con las cuentas anuales consolidadas

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales consolidadas

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Formato electrónico único europeo

1

Aedas Homes, S.A. y Sociedades Dependientes

2

AEDAS HOMES, S.A. y Sociedades Dependientes

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO AL 31 DE MARZO DE 2022 Y 31 DE MARZO DE 2021

3

AEDAS HOMES, S.A. y Sociedades Dependientes

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2021

ESTADO DE RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2021

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2021

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2022 Y AL TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2021

1. Actividad del Grupo

2. Bases de presentación de los Estados Financieros consolidados

a) Bases de presentación

b) Adopción de las Normas Internaciones de Información Financiera

a) Normas e interpretaciones aprobadas por la Unión Europea aplicadas por primera vez en este ejercicio

b) Normas e interpretaciones emitidas por el IASB, pero que no son aplicables en este ejercicio

c) Moneda funcional y moneda de presentación

d) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

e) Principios de consolidación

Sociedades dependientes

Inversiones en entidades asociadas y en negocios conjuntos

Homogeneización temporal

f) Diferencias de primera consolidación

g) Comparación de la información

4. Normas de registro y valoración

4.1 Inmovilizado intangible

4.2 Inmovilizado material

Deterioro de valor de activos intangibles y materiales

4.4 Existencias

4.5 Deudores comerciales

4.6 Anticipos de clientes

4.7 Instrumentos financieros

4.7.1 Activos financieros

4.7.2 Pasivo financiero y patrimonio neto

4.7.3 Instrumentos de capital

4.7.4 Préstamos bancarios

4.7.5 Acreedores comerciales

4.8 Acciones de la Sociedad Dominante

4.9 Provisiones y pasivos contingentes

19

Provisiones para terminación de obras

4.10 Impuesto sobre las ganancias

20

4.11 Ingresos y gastos

4.12 Costes por intereses

4.13 Resultado de explotación

4.14 Indemnizaciones por despido

4.15 Remuneración de Administradores y personal directivo

4.16 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

4.17 Transacciones con vinculadas

4.18 Partidas corrientes y no corrientes

4.19 Combinación de negocios

4.20 Pagos basados en acciones

4.22 Información por segmentos

4.23 Inversiones en empresas asociadas

5. Beneficio/Pérdida por acción

a) Beneficio/Pérdida básica por acción

b) Beneficio diluido por acción

6. Cambios en la composición del Grupo

8. Inmovilizado material

9. Inversiones inmobiliarias

10.## Activos y pasivos financieros corrientes y no corrientes

31 de marzo de 2022

31 de marzo de 2021

Variación de otros activos y pasivos corrientes

11. Existencias

AEDAS Homes S.A. Annual Report (ESEF) 2022